El nombre viene de "ola-zarra-goitia" ('cabaña grande sobre un alto') y se refiere a la antigua vivienda comunal que los olaztiarras del alto paleolitico construyeron en el Mediarbi, el estratégico alto donde están la iglesia y el cementerio actuales que dio el nombre de "El Alto de Olazagutia", un lugar del valle de la Burunda (buru-ondoa: la que está en el extremo, en el límite) hasta que se independiza como municipio unos años antes de la última carlistada (1872-76).