Sin embargo, el 28 de abril, Velasco decidió no ayudar a la compañía (ya que tenía planes para la creación de una línea aérea nacional bajo el control del Estado, que sería la futura AeroPerú) y tras la negativa del gobierno de aceptar la oferta de Braniff, el retiro de Lufthansa y la falta de acuerdos con Iberia, el 2 de mayo de 1971 Aerolíneas Peruanas anunció la suspensión de todos sus vuelos y, el 13 de noviembre de ese mismo año, una corte de Miami decretó la quiebra definitiva de esta empresa.