El general Vásquez Cobo, ex comandante del ejército y quien había ocupado los ministerios de Guerra y de Relaciones Exteriores, estaba respaldado por el sector más radical de su partido, mientras que el escritor y ex parlamentario Guillermo Valencia, quien ya había postulado en 1918, contaba como con el respaldo de los conservadores moderados y esperaba pactar con el entonces minoritario Partido Liberal Colombiano.