El Teatro abrió de nuevo sus puertas el 11 de octubre de 1997, en una función de gala presidida por los reyes de España, en la que se representaron dos obras de Manuel de Falla: el ballet "El sombrero de tres picos" (con los decorados y figurines originales de Pablo Picasso) y la ópera "La vida breve", puesta en escena por Francisco Nieva.