En febrero de 1991, Alberto Fujimori lo nombró como ministro de Economía y Finanzas tras la dimisión de Juan Carlos Hurtado Miller; como tal eliminó la banca de fomento como el Banco Agrario, Industrial, de la Vivienda y Minero; además aplicó una serie de políticas neoliberales para superar la crisis en que se encontraba la economía peruana como la "ola privatizadora".