Las razones de la negativa del monarca se han discutido; se ha sugerido que temiese perder su trono si rechazaba cooperar con los fascistas (por entonces el partido más fuerte del país), que deseaba evitar una guerra civil que hubiera estallado de haber ordenado reprimir con violencia a los camisas negras o, incluso, que esperase neutralizar de algún modo a los fascistas «asociándolos» al gobierno nacional.