El primer cinturón (M-10) estaría formado por las calles que siguen el antiguo trazado de la cerca de Felipe IV que antiguamente circundó la ciudad (las rondas): parte baja de la Cuesta de la Vega, Ronda de Segovia, Puerta de Toledo, Ronda de Toledo, Glorieta de Embajadores, Ronda de Valencia, Ronda de Atocha, Glorieta de Atocha, tapia interior del Parque del Retiro (actualmente, Calle de Menéndez Pelayo, el primer tramo de la Calle de O'Donnell y Calle de Alcalá), Paseo de Recoletos hasta la actual plaza de Colón, y los «bulevares».