No obstante, desde fines del siglo XIX, se mostró también convencido de la necesidad de reformas económicas que impulsaran la modernización del Imperio Ruso; a diferencia de sus colegas, Stolypin combinaba sus ideas conservadoras con una gran preocupación por el atraso económico de Rusia en comparación con las potencias de Europa Occidental y Europa Central, juzgando negativamente las características de la economía del Imperio, basada en una agricultura deficitaria, el empobrecimiento de los campesinos, una industria poco desarrollada y una fuerte dependencia del capital extranjero.