A finales de los 90, fundó Lionhead, un estudio adquirido el año 2006 por Microsoft y del que han salido The Movies (que permitía crear pequeñas películas animadas), Black & White (al más puro estilo Molyneux, en el que el usuario hace de dios y toma el control sobre un mundo virtual) y Fable, una fantasiosa propuesta que mezcla acción y rol y de cuyas diversas entregas ya se han vendido, en total, más de 10 millones de copias.