La Cuenca del Lago Puelo a su vez, está constituida por tres subcuencas mayores, la cuenca del Río Turbio - y del lago Esperanza - al Sur y la mayor en cuanto a caudal, la cuenca del Río Epuyén, al Este, de menor caudal, y la Cuenca biprovincial del Río Azul al Norte, que nace en la provincia de Río Negro, al norte del paralelo el cual atraviesa para desembocar en el Lago Puelo pasando por el municipio homónimo, al sur de dicho paralelo.