Si se admite que el número de transacciones "T" es proporcional a la renta nacional o valor económico de las mercancías producidas "Y", y que la velocidad de circulación está inversamente relacionada con la inversa de la proporción "l" de individuos que prefieren mantener su dinero en metálico, la anterior ecuación se convierte en la ecuación de Cambridge tal como fue formulada por Alfred Marshall por primera vez en 1899: