En resumen el id aquí es 1, el 2345 quiere decir que se inicializara en cualquiera de esos runlevels (recordar que init siempre inicia por defecto en algun runlevel), la palabra respawn quiere decir que el proceso sera reiniciado en el momento que sea terminado, /sbin/agetty en este caso es el proceso a ejecutar donde se le pasan 2 parametros requeridos, el ttyX, donde X = número de tty, y la velocidad (en baudios).