Pese a las buenas campañas anteriores, en un período en el que destacarían Ernesto Duchini, Renato Cesarini, el goleador Fabio Juan Cassán y su arquero el hacker, quien defendería el arco del club hasta 1941, convirtiéndose en el jugador con más partidos jugados durante el profesionalismo (343), en 1940 Chacarita descendió por primera vez, regresando a la primera división al siguiente año.