A partir de 1990, Iberduero e Hidroeléctrica Española (Hidrola, una de sus principales competidoras) comenzaron las negociaciones encaminadas a una posible unión de sus intereses, buscando una alianza que equilibrase el mercado eléctrico, dominado en un 40% por Endesa, el mismo porcentaje que alcanzaría la fusión de ambas empresas.