Publicó "Las crisis comerciales y su reaparición periódica en Francia, Inglaterra y Estados Unidos" (1862), donde sugirió que las crisis económicas no son sucesos casuales o debidos a contingencias, sino parte de una fluctuación cíclica de la actividad comercial, industrial y financiera y que los períodos de prosperidad y crisis se seguían unos a otros, por lo que se considera el descubridor de los ciclos económicos.