Con la llegada de la República de Weimar, ocupa desde 1922 el puesto de Canciller de Alemania de 1922 a 1923, creando un gabinete de expertos y técnicos cercanos al Partido Popular Alemán ("Deutsche Volkspartei", DVP), que defiende los intereses de los grandes industriales y financieros, pero no puede evitar la espectacular hiperinflación y hechos como la ocupación francesa del Ruhr.