Integrado en el espacio protegido del Parque Natural de Fuentes Carrionas y Fuente Cobre-Montaña Palentina, el Cardaño es un río muy rápido que nace en el circo glaciar del lago de las Lomas, a 2.050 msnm, para descender por el Valle de Cardaño, donde deja a su derecha el pico Murcia (2.431 m) y el Espigüete (2.450 m), formando el paso natural que sigue la ruta hasta Cardaño de Arriba (1.420 msnm), para diluirse en el embalse junto a Cardaño de Abajo (1.315 msnm).