## Zakon o preuzimanju dijela duga po novom financijskom sporazumu iz 1988. godine te o izdavanju obveznica Republike Hrvatske radi zamjene toga duga

### NN 87/1996 (16.10.1996.), Zakon o preuzimanju dijela duga po novom financijskom sporazumu iz 1988. godine te o izdavanju obveznica Republike Hrvatske radi zamjene toga duga

# ZASTUPNIČKI DOM SABORA REPUBLIKE HRVATSKE

Na osnovi članka 89. Ustava Republike Hrvatske, donosim

## **ODLUKU**

### **O PROGLAŠENJU ZAKONA O PREUZIMANJU DIJELA DUGA PO NOVOM FINANCIJSKOM SPORAZUMU IZ 1988. GODINE TE O IZDAVANJU OBVEZNICA REPUBLIKE HRVATSKE RADI ZAMJENE TOGA DUGA**

Proglašavam Zakon o preuzimanju dijela duga po novom financijskom Sporazumu
iz 1988. godine te o izdavanju obveznica Republike Hrvatske radi zamjene
toga duga, koji je donio Zastupnički dom Sabora Republike Hrvatske na sjednici
2. listopada 1996.

Broj: 01-96-1679/1
Zabreb, 8. listopada 1996.

Predsjednik
Republike Hrvatske
**dr. Franjo Tuđman,** v. r.

## **ZAKON**

### **O PREUZIMANJU DIJELA DUGA PO NOVOM FINANCIJSKOM SPORAZUMU IZ 1988. GODINE TE O IZDAVANJU OBVEZNICA REPUBLIKE HRVATSKE RADI ZAMJENE TOGA DUGA**

Članak 1.

Ovim Zakonom utvrđuje se preuzimanje dijela duga od strane Republike
Hrvatske i izdavanje obveznica radi zamjene toga duga koji za Republiku
Hrvatsku proizlazi iz Novog financijskog Sporazuma o trgovinskoj i depozitnoj
olakšici iz 1988. godine sukladno odredbama i uvjetima Informativnog memoranduma,
te Obavijesti o ponudi Republike Hrvatske sudjelujućim bankama vjerovnicima
i koji se objavljuju kao dodatak ovoga Zakona u služenom prijevodu na hrvatski
jezik.

Ovim Zakonom uređuju se i unutarnji odnosi između Republike Hrvatske
kao preuzimatelja duga i hrvatskih dužnika, odnosno krajnjih korisnika
po ovom Zakonu.

Članak 2.

Izrazi koji se rabe u ovom Zakonu znače:

- Novi financijski sporazum iz 1988. godine je sporazum od 20. rujna
1988., sklopljen između Narodne banke Jugoslavije, određenih drugih jugoslavenskih
banaka, bivše Socijalističke Federativne Republike Jugoslavije kao jamca
zajmodavaca navedenih u njemu te Chemical Investment Bank Limited kao banke
agenta (u daljnjem tekstu: NFS),

- Sporazum o trgovinskoj i depozitnoj olakšici iz godine 1988. je sporazum
od 20. ožujka 1988., sklopljen između Narodne banke Jugoslavije, određenih
jugoslavenskih banaka i u njemu navedenih zajmodavaca te banke Chemical
Investment Bank Limited kao agenta (u daljnjem tekstu: STDO),

- Hrvatski krajnji korisnici su pravne osobe - korisnici refinanciranih
kredita sa sjedištem u Republici Hrvatskoj te njihovi pravni sljednici,

- Hrvatski dužnici su:

- banke: Dalmatinska banka Zadar d. d., Dubrovačka banka Dubrovnik d.
d., Istarska banka Pula d. d., Privredna banka Zagreb d. d., Riječka banka
Rijeka d. d., Slavonska banka Osijek d. d., Splitska banka Split d. d.,
Vukovarska banka Zagreb d. d., Zagrebačka banka Zagreb d. d., ne isključujući
i druge hrvatske banke ako su dužnici i pravne osobe krajnji korisnici
bez obzira na oblik i vrstu vlasništva, zajedno s njihovim pravnim sljednicima,
te hrvatski krajnji korisnici, za kredite koje su zaključile ili jamčile
banke izvan Republike Hrvatske, kao i Republika Hrvatska u preostalom dijelu
duga koji preuzima, a nepoznati su hrvatski krajnji korisnici ili dužnici,

- Informativni memorandum od 9. svibnja 1996. i Obavijest o ponudi od
14. lipnja 1996. su ugovorni dokumenti koji potanje određuju uvjete preuzimanja
i zamjene dijela duga po NFS od strane Republike Hrvatske,

- Sudjelujući vjerovnik je pravna osoba, koja će biti uključena u zamjenu
dijela duga u skladu s Informativnim memorandumom,

- Dan zamjene je 31. srpnja 1996. na koji Republika Hrvatska izdaje
vlastite obveznice radi zamjene dijela duga po NFS.

Članak 3.

Republika Hrvatska preuzima dio duga hrvatskih dužnika i krajnjih korisnika
i zamjenjuje ga za svoj dug u ukupnom iznosu glavnice, koja 31. srpnja
1996. iznosi 1.462.222.000 USD na način da izda obveznice Republike Hrvatske
od 857.796.000 USD Obveznice serije A i 604.426.000 USD Obveznice serije
B.

Članak 4.

Republika Hrvatska izdaje obveznice za:

- 29,5% nedospjele glavnice po NFS, koju duguje sudjelujućim vjerovnicima
do dana zamjene (Obveznice serije A),

- 29,5% vrijednosti već dospjelih i neplaćenih glavnica i kamata po
NFS i ostatka duga do visine 19,7% po STDO, izračunatih na način određen
Informativnim memorandumom, kao novog duga sudjelujućim vjerovnicima do
dana zamjene (Obveznice serije B).

Vlada Republike Hrvatske posebnom Uredbom ("Narodne novine", br. 64,
od 30. srpnja 1996.) omogućila je izdavanje obveznica prema konačnom obračunu
nominalnog iznosa i drugim uvjetima za izdavanje obveznica u skladu s Informativnim
memorandumom.

Članak 5.

Informativni memorandum i Obavijest o ponudi, kojim Republika Hrvatska
preuzima dio duga i sudjelujućim vjerovnicima nudi zamjenu dijela duga
u skladu s Informativnim memorandumom, u ime Republike Hrvatske potpisuje
ministar financija.

Članak 6.

U svezi s izdavanjem obveznica iz članka 4. ovoga Zakona i provedbom
zamjene dijela duga, odgovarajuće ugovore u ime Republike Hrvatske sklapa
ministar financija.

Članak 7.

Hrvatski dužnici se po ovom Zakonu danom zamjene konačno i u cijelosti
oslobađaju obveze po NFS i STDO prema stranim vjerovnicima i stupaju u
obvezu prema Republici Hrvatskoj.

Obveze hrvatskih dužnika po ovom Zakonu prema Republici Hrvatskoj potječu
od refinanciranih zajmova ili njihovih dijelova:

- koji se odnose na izvorne kredite odobrene hrvatskim krajnjim korisnicima,

- koji se nalaze u portfelju sudjelujućih vjerovnika kad je hrvatski
dužnik po ovom Zakonu banka ili Republika Hrvatska.

Članak 8.

Obračun izvršenih plaćanja prema Uredbi o podmirivanju dospjelih neizmirenih
obveza prema inozemnim vjerovnicima ("Narodne novine", br. 25/96.) u razdoblju
od 1. siječnja 1995. do dana zamjene priprema Narodna banka Hrvatske sa
svakim hrvatskim dužnikom prema ovom Zakonu; pri obračunu uzima u obzir
mjerila za utvrđivanje obveza iz stavka 2. prethodnog članka.

Za iznos obračunatih izvršenih plaćanja hrvatskim se dužnicima smanjuje
njihova obveza prema Republici Hrvatskoj koju utvrđuje Ministarstvo financija.

Obveze hrvatskih dužnika po ovom Zakonu prema Republici Hrvatskoj na
dan zamjene preračunavaju se u američke dolare na isti način kao što je
utvrđeno u Informativnom memorandumu za dug koji Republika Hrvatska zamjenjuje.

Hrvatski dužnici po ovom Zakonu otplaćuju svoju obvezu prema Republici
Hrvatskoj po dinamici, koja je jednaka dinamici u Informativnom memorandumu
s time da su dužni svaki put osigurati pokriće u rokovima i na način kojeg
rješenjem utvrđuje Ministarstvo financija, a izvršava je Privredna banka
Zagreb d. d. koja je platni agent Republike Hrvatske.

Obveze hrvatskih dužnika po ovom Zakonu, prema Republici Hrvatskoj utvrđuju
se po uvjetima koji su jednaki uvjetima iz Informativnog memoranduma.

Članak 9.

Banke, hrvatski dužnici po ovom Zakonu u korist Republike Hrvatske izdaju
u roku od osam dana od dana stupanja na snagu ovoga Zakona neopozivo prvorazredno
bankovno jamstvo, plativo na prvi poziv, u visini, koju utvrđuje Ministarstvo
financija u skladu s odredbama članka 8. ovoga Zakona.

Bankovno jamstvo se polaže kod Privredne banke Zagreb d. d. kao platnog
agenta Republike Hrvatske.

Republika Hrvatska sklapa poseban ugovor o načinu osiguranja plaćanja
sa hrvatskim krajnjim korisnicima, za koje hrvatske banke nisu zaključile
kredit ili nije bilo izdano jamstvo hrvatske banke.

Članak 10.

Ovaj Zakon ne ulazi u ugovorne odnose koji vrijede među hrvatskim dužnicima
po ovom Zakonu, njihovim dužnicima i krajnjim korisnicima.

Članak 11.

Obveznice će Republika Hrvatska moći otkupiti po nominalnoj vrijednosti
u cijelosti ili djelomično sukladno uvjetima iz Informativnog memoranduma.
Obveznice će biti raspoložive za sve vrste zamjene duga, uključujući privatizaciju,
prema zakonu koji je na snazi u dano vrijeme.

Članak 12.

Privredna banka Zagreb d. d. treba:

- prije dana zamjene ponuditi sudjelujućim vjerovnicima po STDF otkup
subordiniranog učešća u STDO u visini od 19,7% njihovih depozita na osnovi
STDO,

- prije dana zamjene sklopiti sa sudjelujućim vjerovnicima po STDO odnosno
Chemical Investment Bank Ltd, London, agentom vjerovnika, ugovor o učešću
u depozitu,

- po nalogu Ministarstva financija platiti 20 milijuna USD na dan zamjene
sudjelujućim vjerovnicima po STDO subordinirano učešće u STDO, a ostatak
u visini do 19,7% glavnice i pripadajućih dospjelih i neplaćenih kamata
(uključujući i kamate na kamate) po kamatnoj stopi, koja vrijedi za redovita
plaćanja, uključit će se kao dio prethodno dospjelih iznosa i predstavljat
će dodatni dio obveznica serije B, kao novog duga sudjelujućim vjerovnicima.

Članak 13.

Odnosi između Republike Hrvatske i Privredne banke Zagreb d. d. u svezi
s ugovorom iz članka 12. ovoga Zakona uređuju se ugovorom, koji se sklapa
najkasnije dva dana prije dana zamjene.

Članak 14.

Republika Hrvatska kao preuzimatelj dijela duga po NFS i STDO preuzima
dio sredstava deponiranih na račun kod Narodne banke Hrvatske prema Uredbi
iz članka 8. stavka 1. ovoga Zakona na ime otplate glavnice i kamata s
tog naslova. Republika Hrvatska koristi ta sredstva za smanjivanje obveza
hrvatskih dužnika do konačnog obračuna sa svakim hrvatskim dužnikom prema
ovom Zakonu.

Članak 15.

Sredstva potrebna za podmirenje troškova i obveza Republike Hrvatske
u svezi s preuzimanjem dijela duga i za isplatu obveznica iz članka 4.
ovoga Zakona podmiruju se iz državnog proračuna Republike Hrvatske u razdoblju
od 1996. godine za svaku pojedinu godinu do njihovog konačnog podmirenja
tj. do 2010 godine.

Članak 16.

Novčanom kaznom u iznosu od 30.000 do 90.000 kuna kaznit će se hrvatska
banka dužnik ili krajnji korisnik iz članka 2. ovoga Zakona za prekršaj
ako ne izvrši obveze sukladno odredbama članka 7., 8. i 9. ovoga Zakona.

Za prekršaj iz stavka 1. ovoga članka kaznit će se i odgovorna osoba
dužnika ili krajnjeg korisnika novčanom kaznom u iznosu od 20.000 do 40.000
kuna.

Narodna banka Hrvatske poduzet će protiv banke dužnika i krajnjeg korisnika
za kojeg hrvatska banka nije zaključila ili jamčila kredit odgovarajuće
mjere predviđene Zakonom o Narodnoj banci Hrvatske, uključujući zabranu
sklapanja ugovora o novim zaduženjima u inozemstvu.

Članak 17.

Stupanjem na snagu ovoga Zakona ukida se Uredba o izdavanju obveznica
Republike Hrvatske radi zamjene dijela duga koji preuzima Republika Hrvatska
po Novom financijskom sporazumu iz 1988. ("Narodne novine", br. 64/96.)
kojom je do donošenja ovoga Zakona omogućeno izdavanje obveznica radi zamjene
duga.

Članak 18.

Ovaj Zakon stupa na snagu osmoga dana od objave u "Narodnim novinama".

Klasa: 441-01/96-01/02
Zagreb, 2. listopada 1996.

ZASTUPNIČKI DOM
SABORA REPUBLIKE HRVATSKE

Predsjednik
Zastupničkog doma Sabora
**akademik Vlatko Pavletić,** v. r.

---

**Republika Hrvatska**

**ZAMJENA OBVEZNICA S PROMJENJIVOM KAMATNOM STOPOM (KOJE SE
IZDAJU U SERIJAMA) ZA ZAJMOVE REFINANCIRANJA NA TEMELJU NOVOG FINANCIJSKOG
SPORAZUMA IZ 1988. GODINE**

**OTKUP INTERESNOG UDJELA U DEPOZITIMA NA TEMELJU SPORAZUMA
O TRGO-
VINSKOJ I DEPOZITNOJ OLAKŠICI IZ  1988. GODINE**

***Informativni memorandum***

Ovaj memorandum ima samo informativnu svrhu i ne predstavlja ponudu
u smislu zamjene koja je u njemu opisana ili ponudu za prodaju ili zagovaranje
ponude kupovine Obveznica koje su u njemu opisane. Ponuda za izvršenjem
zamjene koja je ovdje opisana, ako bude upućena, biti će sačinjena prema
Obavijesti o ponudi koja će udovoljavati zahtjevima koji su ovdje navedeni.

Ponuda za zamjenu koje je ovdje opisana, ako bude upućena, biti će podnešena
samo Vjerovnicima koji nisu Identificirane povezane osobe ili Kontrolirane
jugoslavenske osobe (svaka od tih osoba definirana je prema ovom dokumentu)
i bit će podnešena samo za Zajmove refinanciranja ili Depozite ili dijelove
koji se ne drže u ime Identificiranih povezanih osoba ili Kontroliranih
jugoslavenskih osoba.

9. svibanj 1996.

**OBAVIJEST VJEROVNICIMA**

Ovaj Informativni memorandum ne predstavlja Ponudu zamjene (definiranu
ovdje) ili bilo kakvu ponudu za prodaju ili zagovaranje ponude kupovine
Obveznica koje su u njemu opisane. Ponuda zamjene bit će podnešena tek
nakon dostave odgovarajućih Obavijesti o ponudi NFS i Obavijesti o ponudi
STDO (svaka od njih definirana je ovdje), ponaosob, sa strane Republike
Hrvatske **(dalje u tekstu: »Hrvatska«)** Agentu zaključivanja (definiran
ovdje) za distribucije NFS Vjerovnicima i STDO Vjerovnicima (svaki od njih
definiran je ovdje). Ponuda zamjene, ako bude podnešena, odnosit će se
samo na Sudjelujuće NFS vjerovnike i Sudjelujuće STDO vjerovnike (svaki
od njih definiran je ovdje).

Prema uporabi u ovom dokumentu, pojam »Obveznice« obuhvaća Obveznice
Serije A i Obveznice Serije B (svaka od njih definirana je ovdje), pojam
»Sudjelujući vjerovnik« obuhvaća Sudjelujuće NFS vjerovnike i Sudjelujuće
STDO vjerovnike (svaki od njih definiran je ovdje), a pojam »Obavijesti
o ponudi« obuhvaća Obavijest o ponudi NFS i Obavijest o ponudi STDO.

Ako se podnese Ponuda zamjene, Obveznice će se izdati u skladu sa slijedećim
procedurama:

(1) Obveznice izdane izvan Sjedinjenih Američkih Država (definirano
prema Regulativi S **(dalje u tekstu: »Regulativa S«)** na temelju SAD
Zakona o vrijednosnim papirima iz 1933. godine s izmjenama) Sudjelujući
vjerovnicima koji potvrđuju u Instrumentu transfera (definiranom ovdje)
ili drugom primjenjivom instrumentu da nisu SAD osobe (prema definiciji
danoj u Regulativi S) predstavljat će globalne Obveznice **(dalje u tekstu:
»Globalne obveznice Regulative S«)** koje će držati zajednički depozitar
**(dalje u tekstu: »Zajednički depozitar«)** u ime Euroclear sustava
**(dalje u tekstu: »Euroclear«)** i Cedel Bank, Societe Anonyme **(dalje
u tekstu: »Cedel«).** Od svakog takvog Sudjelujućeg vjerovnika tražiti
će se da potvrdi i da se složi u takvom Instrumentu transfera ili drugom
primjenjivom instrumentu da:

(a) nije SAD osoba i da Obveznice pribavljaju za svoj vlastiti račun
ili za račun osobe koja nije SAD osoba i uz razumijevanje da se Obveznice
neće distribuirati u SAD ili SAD osobama (osim u mjeri u kojoj to dozvoljava
Regulativa S); i

(b) prima na znanje da su Obveznice ponuđene i izdane izvan SAD u inozemnoj
transakciji unutar značenja Regulative S i da Obveznice nisu i neće biti
registrirane na temelju Zakona o vrijednosnim papirima.

(2) Globalne obveznice Regulative S biti će denominirane u SAD dolarima
i biti će izdane u registriranom obliku bez kupona.

(3) Obveznice koje su izdane Sudjelujućim vjerovnicima koji ne pruže
iskaz na način određen u odsječku (1) bit će denominirane u SAD dolarima
i bit će izdane u obliku globalnih Obveznica **(dalje u tekstu: »Ograničene
globalne obveznice«)** radi registracije u ime i držanja sa strane skrbnika
**(dalje u tekstu: »Skrbnik«).** Od svakog takvog Sudjelujućeg vjerovnika
tražit će se da potvrdi i da se složi u Instrumentu transfera ili drugom
primjenjivom instrumentu da:

(a) je (i) kvalificirani institucionalni kupac (kako je definirano Pravilom
144A na temelju Zakona o vrijednosnim papirima) **(dalje u tekstu: »kvalificirani
institucionalni kupac«)** koji pribavlja dane Obveznice za svoj vlastiti
račun ili za račun jednog ili više kvalificiranih institucionalnih kupaca,
ili (ii) institucionalni investitor koji je registrirani investitor unutar
značenja Pravila 501 (a) (1), (2), (3) ili (7) na temelju Zakona o vrijednosnim
papirima **(dalje u tekstu: »institucionalni registrirani investitor«)**
koji kupuje Obveznice koje su mu izdane za njegov vlastiti račun ili za
račun jednog ili više institucionalnih registriranih investitora;

(b) ne pribavlja te Obveznice u cilju bilo kakve naknadne prodaje ili
distribucije osim u suglasnosti s ograničenjima koja su navedena dalje
u nastavku;

(c) ima takvo znanje i iskustvo u financijskim i poslovnim predmetima
da je sposoban ocjenjivati prednosti i rizike investicije u Obveznice i
sposoban je snositi ekonomski rizik investicije u Obveznice;

(d) je primio kopiju ovog Informativnog memoranduma i Obavijesti o ponudi
i da mu je omogućeno (i) da postavlja takva pitanja koja smatra neophodnima
i da primi odgovore od predstavnika Hrvatske koji se odnose na uvjete i
pretpostavke Obveznice i na ponudu zamjene Obveznica i (ii) da dobije takvu
dodatnu informaciju koju Hrvatska posjeduje ili može pribaviti bez nerazumnog
napora ili troška, koja je neophodna radi verifikacije ažurnosti i potpunosti
informacija koje su sadržane u ovom Informativnom memorandumu i Obavijestima
o ponudi; i

(e) prima na znanje da mu (i) niti Agent zaključivanja, niti Hrvatska
niti bilo kakva povezana cjelina Agenta zaključivanja ili Hrvatske ili
bilo kakve osobe koja djeluje u ime Agenta zaključivanja ili Hrvatske nije
pružila nikakav iskaz u odnosu na Hrvatsku ili na ponudu prodaje bilo kakvih
Obveznica i (ii) da mu je već pružena ili mu se pruža bilo kakva informacija
koju želi u odnosu na Obveznice ili na bilo koju drugu činjenicu koja je
relevantna za njegovu odluku o kupovini Obveznica.

(4) Od svakog Sudjelujućeg vjerovnika koji preuzima koristan udio u
Ograničenoj globalnoj obveznici tražiti će se da iskaže i da se u Instrumentu
transfera ili u drugom primjenjivom instrumentu složi da razumije kako
Obveznice nisu i neće biti registrirane na temelju Zakona o vrijednosnim
papirima, i da se Obveznice koje su mu izdane mogu transferirati samo izručenjem
Skrbniku pravilno potvrđene obavijesti o transferu u obliku koji je dan
u prilogu Sporazuma o fiskalnoj agenturi, u kojem će se od nositelja transfera
tražiti da iskaže kako se transfer obavlja:

(a) osobi za koju nositelj transfera razumno vjeruje da je kvalificirani
institucionalni kupac u transakciji koja udovoljava zahtjevima Pravila
144A na temelju Zakona o vrijednosnim papirima;

(b) u skladu s Regulativom S;

(c) registriranom institucionalnom investitoru u transakciji koja ne
uključuje bilo kakvo općenito poticanje ili oglašavanje (u kojem će se
slučaju od inicijatora transfera tražiti potvrđivanje i dostava investicijskog
pisma **(dalje u tekstu: »Investicijsko pismo«)** Fiskalnom agentu u
obliku koji je dan u prilogu Sporazuma o fiskalnoj agenturi kojim se potvrđuje,
između ostaloga, da se radi o registriranom institucionalnom investitoru
koji pribavlja Obveznice koje se njemu transferiraju za njegov vlastiti
račun ili za račun jednog ili više registriranih institucionalnih investitora
i da ne pribavlja Obveznice kako bi ih distribuirao ili naknadno prodao
osim u suglasnosti s ograničenjima danima u nastavku); ili

(d) prema izuzetku od registracije na temelju Zakona o vrijednosnim
papirima prema Pravilu 144 tamo danom (ako je to raspoloživo).

(5) Ograničene globalne obveznice nosit će slijedeću naznaku osim ako
Hrvatska ne odredi drugačije u suglasnosti s primjenjivim zakonom:

OVE OBVEZNICE NISU REGISTRIRANE NA TEMELJU ZAKONA O VRIJEDNOSNIM PAPIRIMA
SJEDINJENIH AMERIČKIH DRŽAVA IZ 1933. GODINE, SA DOPUNAMA (DALJE U TEKSTU:
»ZAKON O VRIJEDNOSNIM PAPIRIMA«), I TI SE VRIJEDNOSNI PAPIRI NE MOGU PONUDITI,
PRODATI, ZALOŽITI ILI NA DRUGI NAČIN TRANSFERIRATI OSIM (A) OSOBI ZA KOJU
PRODAVATELJ RAZUMNO VJERUJE DA JE KVALIFICIRANI INSTITUCIONALNI KUPAC (PREMA
DEFINICIJI PRAVILA 144A ZAKONA O VRIJEDNOSNIM PAPIRIMA), U TRANSAKCIJI
KOJA ODGOVARA ZAHTJEVIMA PRAVILA 144A, (B) U SUGLASNOSTI S REGULATIVOM
S NA TEMELJU ZAKONA O VRIJEDNOSNIM PAPIRIMA, (C) REGISTRIRANOM INSTITUCIONALNOM
INVESTITORU (UNUTAR ZNAČENJA PRAVILA 501 (A) (1), (2), (3) ILI (7) PREMA
ZAKONU O VRIJEDNOSNIM PAPIRIMA) KOJI POTVRDI I DOSTAVI FISKALNOM AGENTU
INVESTICIJSKO PISMO U OBLIKU KOJI JE DAN U PRILOGU SPORAZUMA O FISKALNOJ
AGENTURI ILI (D) PREMA IZUZETKU OD REGISTRACIJE NA TEMELJU ZAKONA O VRIJEDNOSNIM
PAPIRIMA PREMA PRAVILU 144 TAMO DANOM (AKO JE TO RASPOLOŽIVO), U SVAKOM
SLUČAJU U SUGLASNOSTI S BILO KAKVIM PRIMJENJIVIM ZAKONIMA O VRIJEDNOSNIM
PAPIRIMA BILO KOJE DRŽAVE U SJEDINJENIM AMERIČKIM DRŽAVAMA ILI BILO KAKVE
DRUGE JURISDIKCIJE.

Svaki Vjerovnik prima na znanje kako niti jedna osoba nije ovlaštena
pružiti bilo kakvu informaciju ili dati iskaz u odnosu na Hrvatsku ili
na Obveznice osim onoga što je sadržano u ovom Informativnom memorandumu
i u Obavijestima o punudi i, ako se pruži ili organizira, na takvu drugu
informaciju ili iskaz ne bi se trebalo oslanjati kao na ovlaštenu sa strane
Hrvatske. Distribucija ovog Informativnog memoranduma i Obavijesti o ponudi
bilo kojoj SAD osobi ili bilo kojoj osobi unutar SAD, osim kvalificiranom
institucionalnom kupcu ili registriranom institucionalnom investitoru nije
dozvoljena, a takve se osobe, ako ih i bude, ograničava u informiranju
bilo kakvih odgovarajućih osoba prema Informativnom memorandumu. Bilo kakvo
pružanje sadržaja Informativnog memoranduma bez prethodne pismene suglasnosti
Hrvatske zabranjeno je.

Unutar 40 dana nakon datuma Obavijesti o ponudi, ponuda ili prodaja
Obveznica unutar SAD sa strane posrednika vrijednosnim papirima (koji sudjeluje
ili ne sudjeluje u nuđenju) može dovesti do kršenja zahtjeva u pogledu
registracije na temelju Zakona o vrijednosnim papirima ako je takva ponuda
ili prodaja načinjena na drugi način osim u suglasnosti s Pravilom 144A
ili drugim izuzetkom od takvih zahtjeva u pogledu registracije.

Sudjelovanje Vjerovnika u Ponudi zamjene (ako se ona načini) može imati
računovodstvene, porezne i regulatorne posljedice po takvog Vjerovnika.
Ovaj Informativni memorandum nije sastavljen kako bi se bavio tim posljedicama,
koje mogu varirati u različitim jurisdikcijama, i svaki Vjerovnik bi trebao
konzultirati svoje vlastite računovodstvene, porezne i pravne savjetnike
u odnosu na ta pitanja.

I. UVOD

Hrvatska namjerava pružiti ponudu (dalje u tekstu: »Ponuda zamjene«,
koja će uključivati ponudu kupovine interesnih udjela u Depozitima (definiranih
ovdje) kako je opisano u nastavku) i zamjenu svojih Obveznica s promjenjivom
stopom otplate, koje se izdaju u serijama (dalje u tekstu: »Obveznice«),
za dio Zajmova refinanciranja (dalje u tekstu: »Zajmovi refinanciranja«)
koji dospijevaju na temelju Novog financijskog sporazuma (dalje u tekstu:
»Novi financijski sporazum«) od 20. rujna 1988. godine, između Narodne
banke Jugoslavije, Određenih drugih jugoslavenskih bankarskih institucija,
bivše Socijalističke Federativne Republike Jugoslavije, kao Garanta, Vjerovnika
identificiranih prema tom dokumentu, i Chemical Investment Bank Limited,
kao Agenta (dalje u tekstu: »NSF agent«), u iznosima i prema uvjetima koji
su navedeni ovdje i u NFA obavijesti o ponudi. Ako se pruži Ponuda zamjene,
kao dio Ponude zamjene, Hrvatska će dovesti do toga da Privredna banka
Zagreb dd (dalje u tekstu: »Sudionik«) ponudi kupovinu, za iznos koji se
sastoji od gotovine i Obveznica serije B, subordiniranih, »zadnjih« interesnih
udjela u Depozitima (dalje u tekstu: »Depoziti«) na temelju Sporazuma o
trgovinskoj i depozitnoj olakšici (dalje u tekstu: »Sporazum o trgovinskoj
i depozitnoj olakšici«), od 20. rujna 1988. godine, između Narodne banke
Jugoslavije, Određenih drugih jugoslavenskih bankarskih institucija, Vjerovnika
identificiranih prema tom dokumentu, i Chemical Investment Bank Limited,
kao Agenta (dalje u tekstu: »STDO agent«), i Kolateralnog agenta, u iznosima
i prema uvjetima koji su navedeni u ovom dokumentu i u STDO obavijesti
o ponudi. U slučaju takve kupovine sa strane Sudionika, Sudionik će kupovati
takve interesne udjele za račun Hrvatske.

Ovaj Informativni memorandum navodi uvjete i okolnosti pri kojima Hrvatska
očekuje pružiti Ponudu zamjene, no sami po sebi ne sačinjavaju takvu Ponudu.
Ponuda zamjene, ako do nje dođe, biti će pružena NFS vjerovnicima nakon
obavijesti o ispunjavanju uvjeta koji su ovdje i dalje određeni (dalje
u tekstu: »NFS obavijest o ponudi«) i koji između ostaloga određuju datum
zamjene (dalje u tekstu: »Datum zamjene«), datum zapisa za zamjenu (dalje
u tekstu: »Datum zapisa«) i datum do kojega NFS vjerovnici moraju prijaviti
odgovarajući dio njihovih Zajmova refinanciranja kako bi sudjelovali u
Zamjeni (dalje u tekstu: »Datum odgovora«) i biti će dostavljena STDO vjerovnicima
prema odgovarajućoj obavijesti (dalje u tekstu: »STDO obavijest o ponudi«).

NFS obavijest o ponudi biti će distribuirana kreditorima registriranima
na temelju Novog financijskog sporazuma (dalje u tekstu: »NFS vjerovnici«),
a STDO obavijest o ponudi kreditorima registriranima na temelju Sporazuma
o trgovinskoj i depozitnoj olakšici (dalje u tekstu: »STDO vjerovnici«)
samo slijedeći ispunjavanje određenih uvjeta, uključujući primitak sa strane
NFS agenata pravilno potvrđenih suglasnosti, u obliku distribuiranom NFS
vjerovnicima zajedno s ovim Informativnim memorandumom (dalje u tekstu:
»Suglasnosti«) od NFS vjerovnika koji drže najmanje dvije trećine agregatnog
iznosa stanja glavnice Zajmova refinanciranja.

Ponuda zamjene koja je opisana u ovom dokumentu, ako do nje dođe, biti
će upućena samo onim Vjerovnicima (dalje u tekstu: »Sudjelujući vjerovnici«)
koji (i) nisu Identificirane povezane osobe ili Kontrolirane jugoslavenske
osobe (svaka vrsta definirana je prema ovom dokumentu), i (ii) ne drže
Zajmove refinanciranja ili Depozite (ili njihove dijelove) u korist Identificiranih
povezanih osoba ili Kontroliranih jugoslavenskih osoba. Vjerovnici koji
žele prihvatiti Ponudu zamjene biti će zamoljeni da osiguraju certifikat
u obliku priloženom uz Ponudu zamjene, u smislu da su oni Sudjelujući vjerovnici
koji u Procesu zamjene trebaju zauzvrat primiti Obveznice.

Zamjena Obveznica za dijelove Zajmova refinanciranja prema Ponudi zamjene,
ako do nje dođe, predstavljati će »Kvalificiranu ponderiranu prosječnu
zamjenu« definiranu prema Novom financijskom sporazumu.

Ako dođe do Ponude zamjene, svaki Sudjelujući NFS vjerovnik imati će
pravo zamijeniti dio iznosa stanja glavnice svakog Zajma refinanciranja
kojega drži dani Sudjelujući NFS vjerovnik za Obveznice, što se određuje
kako slijedi:

(i) iznos glavnice jednak postotku, ne većem od 29.5% izabranom sa strane
danog Sudjelujućeg NFS vjerovnika (dalje u tekstu: »Postotak zamjene«)
nedospjelih rata glavnice u odnosu na dani Zajam refinanciranja zamijeniti
će se za jednak iznos glavnice Obveznica (dalje u tekstu: »Obveznice serije
A«), i

(ii) dodatni iznos glavnice u odnosu na dani Zajam refinanciranja zamijeniti
će se za jednak iznos glavnice Obveznica odvojene serije (dalje u tekstu:
»Obveznice serije B«), pri čemu će kod svakog Zajma refinanciranja iznos
glavnice biti jednak zbroju (a) umnoška (x) Postotka zamjene iznosa dospjele
i neplaćene glavnice do Datuma zamjene i kamata obračunanih do Datuma zamjene,
a neplaćenih kod svakog Zajma refinanciranja (uključujući kamate na kamate)
po nezateznim kamatnim stopama koje su ranije određene unutar Novog financijskog
sporazuma, određenog na način koji je ovdje dan (dalje u tekstu: »Dospjeli
neplaćeni iznos« za svaki Zajam refinanciranja) i (y) koeficijenta određenog
tako da je sadašnja vrijednost na Datum zamjene planiranih plaćanja koja
dospijevaju kod Serije B obveznica koje se izdaju u skladu s ovim odsječkom
danim pod (a), određenim na način koji je ovdje dan, jednaka Dospjelom
neplaćenom iznosu danog Zajma refinanciranja i (b) umnošku (x) razlomka,
čiji je brojnik jednak agregatnom iznosu glavnice Obveznica serije B na
koje će svaki Sudjelujući NFA vjerovnik imati pravo u skladu s odsječkom
(a) danim prethodno, a razlomak agregatnom iznosu glavnice Obveznica serije
B na koje će imati pravo svi Sudjelujući NFS vjerovnici prema odsječku
(a) danim prethodno i (y) 10,000,000 USD.

Ako dođe do Ponude zamjene, svaki Sudjelujući STDO vjerovnik imati će
pravo primiti u odnosu na kupovinu subordiniranih »zadnjih« interesnih
udjela u Depozitima sa strane Sudionika koje je držao dani Sudjelujući
STDO vjerovnik iznos glavnice Obveznica serije B jednak umnošku (i) Rezidualnog
STDO iznosa (definiranog prema ovom dokumentu) na kojega će dani Sudjelujući
STDO vjerovnik imati pravo i (ii) koeficijenta određenog tako da je sadašnja
vrijednost na Datum zamjene planiranih plaćanja koja dospijevaju po Obveznicama
serije B koje se izdaju u skladu s ovim odsječkom, određenih na način koji
je dan u nastavku, jednaka Rezidualnom STDO iznosu na kojega će dani Sudjelujući
STDO vjerovnik imati pravo.

Postotak od 29.5% koji je prethodno određen za svakog Sudjelujućeg NFS
vjerovnika utvrđen je na temelju ukupnog iznosa stanja Zajmova refinanciranja
prema Novom financijskom sporazumu bez uključivanja efekata konzumacije
ponude zamjene (dalje u tekstu: »Slovenska ponuda zamjene«) koju je dala
Republika Slovenija (dalje u tekstu: »Slovenija«), prema kojoj je Slovenija
ponudila zamjenu novog izdanja svojih obveznica za udio u Zajmovima refinanciranja.
Ako se Slovenska ponuda zamjene konzumira prethodno konzumaciji ove Ponude
zamjene, taj će se postotak za danog Sudjelujućeg NFS vjerovnika adekvatno
prilagoditi sa strane Hrvatske i NFS agenta kako bi se uključio efekt Slovenske
ponude zamjene i gašenje glavnice zamijenjene u odnosu na Zajmove refinanciranja
prema Slovenskoj ponudi zamjene.

Samo se glavnica u odnosu na Zajmove refinanciranja (a ne i daljnje
kamate) može zamijeniti za Obveznice. Prema tome, NFS vjerovnici koji drže
samo kamate na Zajmove refinanciranja neće imati pravo na sudjelovanje
u zamjeni. Udio iznosa glavnice svakog Zajma refinanciranja koji se zamjenjuje
za Obveznice ugasiti će se odmah nakon zamjene, dok će sva kamata obračunana
na iznos glavnice svakog danog Zajma refinanciranja ostati kao obveza slijedeći
zamjenu i oslobađanje od odgovornosti opisane u Dijelu III ovog Informativnog
memoranduma.

Sve će obveznice biti denominirane u USD. Glavnica u odnosu na Zajmove
refinanciranja denominirane u valutama različitima od USD biti će zamijenjena
za Obveznice denominirane u USD na temelju valutnih tečajeva za konverziju
određenih na način koji je ovdje naveden. Obveznice izdane Sudjelujućim
STDO vjerovnicima koji su prihvatili ponudu Sudionika da kupe interesne
udjele u Depozitima koji su denominirani u valutama različitim od USD biti
će denominirane u USD na temelju valutnih tečajeva za konverziju određenih
na način koji je ovdje naveden.

Obveznice će donositi kamatu prema promjenjivoj stopi jednakoj šestomjesečnoj
stopi LIBORa (koja je ovdje definirana) na USD uvećanoj za 13/16% na godišnjoj
razini. Kamate na Obveznice biti će plative svakih šest mjeseci nakon Datuma
zamjene i svakih šest mjeseci nakon toga na temelju dospijeća ili otkupa
(ili, ako bilo koji takav dan nije poslovni dan, tada će se uzeti slijedeći
poslovni dan osim ako bi slijedeći poslovni dan pao u slijedeći kalendarski
mjesec, u kojem slučaju će kamate biti plative na neposredno prethodni
poslovni dan) (svaki od ovih pojmova, dalje u tekstu: »Datum plaćanja«).

Glavnica na Obveznice serije B bit će plativa u dvadesetdvije (22) jednake
rate na svaki Datum plaćanja, počevši od sedmog Datuma plaćanja, osim u
onoj mjeri u kojoj su Obveznice serije B prethodno otkupljene. Pretpostavljajući
da je Ponuda zamjene konzumirana u drugoj polovini 1996. godine, Obveznice
serije A imat će konačno dospijeće u drugoj polovini godine 2010. Glavnica
na Obveznice serije B bit će plativa u dvadeset (20) rata na svaki Datum
plaćanja, počevši od prvog Datuma plaćanja, osim u onoj mjeri u kojoj su
Obveznice serije B prethodno otkupljene. Iznos svake rate Obveznica serije
B bit će kako slijedi: (i) prva takva rata bit će jednaka zbroju (a) 2.00%
ostatka (x) prvobitnog iznosa glavnice Obveznica serije B umanjenog za
(y) iznos jednak 10,000,000 USD i (b) 10,000,000 USD, (ii) počevši od druge
rate do uključivo sedme takve rate, iznos će biti jednak 2.00% ostatka
(x) prvobitnog iznosa glavnice Obveznica serije B umanjenog za (y) iznos
jednak 10,000,000 USD, (iii) počevši od osme rate do uključivo dvanaeste
takve rate, iznos će biti jednak 6.00% ostatka (x) prvobitnog iznosa glavnice
Obveznica serije B umanjenog za (y) iznos jednak 10,000,000 USD i (iv)
počevši od trinaeste rate do uključivo dvadesete takve rate, iznos će biti
jednak 7.00% ostatka (x) prvobitnog iznosa glavnice Obveznica serije B
umanjenog za (y) iznos jednak 10,000,000 USD. Pretpostavljajući da je Ponuda
zamjene konzumiranja u drugoj polovini 1996. godine, Obveznice serije B
imat će konačno dospijeće u drugoj polovini godine 2006.

Hrvatska će imati pravo otkupiti bilo koje ili sve Obveznice na bilo
koji datum plaćanja, uz prethodno dostavljenu obavijest od najmanje 30
dana na način koji je opisan ovdje, uz nominalnu cijenu otkupa uvećanu
za obračunane i neplaćene kamate zaključno s datumom otkupa.

Obveznice će se moći uključiti u takve programe konverzije duga, uključujući
programe privatizacije, kako je to moguće na temelju suglasnosti s primjenjivim
zakonom koji je na snazi u dano vrijeme.

Obveznice neće biti registrirane na temelju Zakona o vrijednosnim papirima.
Obveznice će biti denominirane u USD i biti će izdane kao globalne Obveznice
u potpuno registriranom obliku bez kupona. Globalne obveznice bit će deponirane
kod Skrbnika, ili kod Općeg depozitara za račun Eurocleara i Cedela, kako
je ovdje opisano. Obveznice će biti transferabilne samo u suglasnosti s
restrikcijama koje su prethodno određene na temelju »Obavijesti Vjerovnicima«
i u Sporazumu o fiskalnoj agenturi.

Pokrenut će se postupak prijave za uvršenje Obveznica na listu Burze
vrijednosnih papira u Luxembourgu.

Agent zaključivanja zamjene bit će Chemical Bank (dalje u tekstu: »Ageng
zaključivanja«). Pitanja koja se odnose na ovaj Informativni memorandum
trebala bi se usmjeriti na Ministarstvo financija Republike Hrvatske ili
na Agenta zaključivanja, a zahtjevi za dodatnim kopijama ovog Informativnog
memoranduma ili dokumenata koji su uz njega priloženi trebala bi se usmjeriti
na Agenta zaključivanja, svaki puta na odgovarajuće adrese koje su određene
na kraju ovog Informativnog memoranduma. Kao dodatak tome, kopije ovog
Informativnog memoranduma i drugi dokumenti koji se distribuiraju uz ovaj
Informativni memorandum bit će raspoložive za pregled i kopiranje tijekom
redovitog poslovnog vremena Agenta zaključivanja na adresi Agenta zaključivanja
koja je određena na kraju ovog Informativnog memoranduma.

Djelujući kao Agent zaključivanja, Chemical Bank obavljat će tehničke
i uredske funkcije u svezi s administriranjem zamjene koje su specifično
ovdje određene za Agenta zaključivanja. Agent zaključivanja može se konzultirati
s pravnim savjetnikom i s drugim konzultantima koje odabere, i neće biti
odgovoran za bilo kakvu akciju koja je poduzeta ili je propušteno da se
poduzme u dobroj volji s njegove strane u skladu sa savjetom takvog pravnog
savjetnika ili konzultanata. Hrvatske se slaže pružiti određena odštećenja
Agentu zaključivanja u svezi s zamjenom. Kao dodatak tome, Hrvatske se
slaže odštetiti i ne smatrati odgovornim NFS agenta, STDO agenta i članove
Međunarodnog koordinacijskog odbora za Bankarske vjerovnike bivše Jugoslavije
(dalje u tekstu: »ICC«) za i od određenih troškova i izdataka, kao što
je međusobno dogovoreno između Hrvatske, NFS Agenta, STDO Agenta i članova
ICCa.

Ni Agent zaključivanja niti bilo koji član ICCa neće se smatrati agentom,
povjerenikom ili suradnikom Hrvatske, NFS vjerovnika, STDO vjerovnika ili
bilo koje druge osobe, osim onako kako je ovdje izričito navedeno. Ni Agent
zaključivanja, niti NFS agent, STDO agent, bilo koji član ICCa, kao niti
bilo koji direktor, službenik, agent, djelatnik ili partner Agenta zaključivanja,
NFS Agenta, STDO Agenta ili bilo kojeg člana ICCa neće se smatrati odgovornim
za bilo kakvu akciju koja je poduzeta ili je propušteno da se poduzme s
njegove ili njihove strane u svezi s Ponudom zamjene, osim u slučaju njegovog
ili njihovog vlastitog velikog propusta ili svojevoljnog neodgovarajućeg
ponašanja.

Ponuda zamjene neće uključiti ponudu zamjene Obveznica za Alternativne
instrumente sudjelovanja (dalje u tekstu: »Alternativni instrumenti sudjelovanja«)
koji su izdani na temelju Sporazuma o alternativnim instrumentima sudjelovanja
u zamjeni od 29. rujna 1988. godine, između Narodne banke Jugoslavije,
Određenih drugih jugoslavenskih bankarskih institucija, Manufacturers Hanover
Limited, kao Agenta zamjene, i Određenih drugih financijskih institucija.
Hrvatska razmatra podnošenje ponude zamjene obveznica ili drugih dužničkih
instrumenata koje je izdala u odnosu na Alternativne instrumente sudjelovanja,
nakon konzumacije Ponude zamjene.

II. RASPORED ZAMJENE

Raspored Ponude zamjene, premda je izložen promjenama, očekuje se kako
slijedi:

\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_

**DATUM                                         DOGAĐAJ**

\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_

9. svibanj 1996.                   Zahtjevi za suglasnost i Informativni

                                           memorandum distribuirani NFS
Vjero-
                                           vnicima.

31. svibnja 1996                 Potvrđene suglasnosti traže se od NFS
                                           vjerovnika na taj datum ili
prije tog da-
                                           tuma.

Odmah nakon primitka        Datum obavijesti - NFS obavijest o
Suglasnosti sa strane dvije    ponudi poslana NFA vjerovnicima i
trećine NFS vjerovnika        STDO obavijest o ponudi poslana
                                           STDO vjerovnicima.

Približno 21 dan nakon        Datum zapisa - NFS agent i STDO
Datuma obavijesti                agent neće voditi zapise o trgovanju
                                           Zajmovima refinanciranja i Depoziti-
                                           ma, između Datuma zapisa i Datuma
                                           zamjene.

Približno 30 dana nakon       Datum odgovora - NFS vjerovnici koji
Datuma obavijesti                žele prijaviti dio svojih Zajmova refinan-
                                           ciranja u zamjenu moraju isporučiti
pravil-
                                           no potvrđeni Instrument transfera
i Upute
                                           za dostavu obveznica (svaka
na formularu
                                           priloženom NFA obavijesti o
ponudi)
                                          Agentu zaključivanja i potvrditi
svoj status
                                          kao Sudjelujućeg NFS vjerovnika
(na for-
                                          mularu priloženom NFA obavijesti
o ponudi).
                                          STDO vjerovnici koji žele prodati
interesne
                                          udjele u dijelu svojih Depozita
moraju dosta-
                                         viti pravilno potvrđene Upute
za dostavu ob-
                                         veznica (na formularu koji je
priložen STDO
                                         obavijesti o ponudi) i potvrditi
svoj status
                                         Sudjelujućeg TDFA vjerovnika (na
formularu
                                         položenom STDO obavijesti o ponudi).

22 dana prije Datuma         Datum potvrđivanja - Agent zaključi-
zamjene                              vanja notificirati će Vjerovnike da
će Datum
                                          zamjene biti 22 dana nakon datuma
takve
                                          obavijesti. Ako datum 22 dana
prije Datuma
                                          zamjene nije dan na koji banke
rade u Lon-
                                         donu, New Yorku i Zagrebu, Datum
potvrđi-
                                         vanja biti će dan neposredno prije
takvog da-
                                         tuma.

20 dana prije Datuma zamjene Datum određivanja glavnice/Datum kon-
                                        verzije - Iznos glavnice Obveznica
serije B od-
                                        ređuje se (u onoj mjeri u kojoj
je to potrebno)
                                        na temelju povrata na Referentni
državni vrijed-
                                        nosni papir u 11 sati izjutra prema
vremenu u
                                       New Yorku. Valutni tečajevi za konverziju
Zaj-
                                       mova refinanciranja i Depozita koji
nisu denomi-
                                       nirani u USD određuju se na temelju
prosjeka
                                       kotacija terminskih tečajeva za
transakcije koje
                                       se imaju izvršiti na Datum zamjene,
a kotirani su
                                       u 11 sati izjutra prema vremenu
u Londonu (ili u
                                       drugo vrijeme kako je ovdje opisano)
na dvade-
                                       seti dan prije Datuma zamjene (ili,
ako takav dan
                                       nije Datum kotacije (definiran ovdje),
na Datum
                                      kotacije koji neposredno prethodi)
sa strane Refe-
                                      rentnih banaka za valute (definiranih
ovdje).

10 poslovnih dana prije    Agent zaključivanja notificirati će
Datuma zamjene              svakog Sudjelujućeg NFA vjerovnika o iznosu

                                       glavnice Obveznica koje se njemu
trebaju izdati i
                                      svakog Sudjelujućeg STDO vjerovnika
o iznosu
                                      gotovine koju treba primiti i o iznosu
glavnice Ob-
                                      veznica koje mu se moraju izdati
u plaćanju za in-
                                      teresne udjele u svojim Depozitima.

Datum zamjene              Obveznice će se izdati Sudjelujućim NFS vjerov-
                                     nicima koji su poslali pravilno potvrđene
Instrumen-
                                     te transfera, Upute za isporuku obveznica
i certifikate.
                                    Gotovina će biti isplaćena, a Obveznice
će biti izdane
                                    Sudjelujućim STDO vjerovnicima koji
su poslali pravil-
                                    no potvrđene Sporazume o sudjelovanju
u depozitu
                                   (definirane ovdje) ili pismene ovlasti
zastupanja, Upute
                                    za dostavu obveznica i certifikate.
Datum zamjene ne
                                   može biti na dan na koji se od poslovnih
banaka ili u
                                   Londonu ili u New Yorku ili u Tokiju
ili u Torontu traži
                                   ili ih se ovlašćuje da budu zatvorene.

III. TRAŽENJE SUGLASNOSTI; OSLOBAĐANJE OD ODGOVORNOSTI

Uvjet da Hrvatska izvrši Ponudu zamjene jeste da Hrvatska primi (i)
suglasnost NFS vjerovnika koji drže najmanje dvije trećine agregatnog iznosa
stanja glavnice Zajmova refinanciranja u odnosu na oslobađanje na Datum
zamjene svih Hrvatskih entiteta (prema definiciji u Suglasnosti) od obveza
zajedničke i solidarne odgovornosti i plaćanja prema Novom financijskom
sporazumu, i (ii) suglasnost danih STDO vjerovnika u odnosu na oslobađanje
na Datum zamjene svih Hrvatskih entiteta od bilo kakve i sveukupne odgovornosti
koju su mogli imati na temelju i u odnosu na Novi financijski sporazum.
Hrvatska namjerava nastaviti s Ponudom zamjene samo ako prvo pribavi takvu
suglasnost.

Hrvatska traži suglasnost NFS vjerovnika u odnosu na svoje oslobađanje,
na oslobađanje Narodne banke Hrvatske i drugih Hrvatskih entiteta unutar
Suglasnosti kako bi dobila uvjerenje da neće biti potraživanja u odnosu
na bilo koji od njih na temelju i u svezi s Novim financijskim sporazumom.

Prethodno navedeno predstavlja kratak sažetak izabranih uvjeta Suglasnosti.
NFS vjerovnici bi trebali pogledati tekst Suglasnosti pažljivo radi opisa
svih uvjeta i okolnosti koje su dane u Suglasnosti.

U odnosu na Sporazum o trgovinskoj i depozitnoj olakšici, od svakog
STDO vjerovnika koji prihvata ponudu koju je podnio Sudionik radi kupovine
subordiniranih, »zadnjih« interesnih udjela u Depozitima koje drže dani
STDO vjerovnici na temelju Ponude zamjene, tražiti će se potvrđivanje Sporazuma
o sudjelovanju u depozitu koji će sadržavati potpuno oslobađanje Hrvatske
i drugih Hrvatskih entiteta bilo kakve i sveukupne odgovornosti na temelju
Sporazuma o trgovinskoj i depozitnoj olakšici.

Hrvatska je informirana da su pravne akcije pokrenute u Londonu u odnosu
na nedavnu ponudu zamjene Slovenije. Premda nije bilo otpočinjanja pravnih
akcija u odnosu na Ponudu zamjene, ne može se dati uvjeravanje da se neće
početi s pravnim akcijama (koje mogu uključivati slične zahtjeve i strane
koje su predmetom akcija u svezi Slovenije) u odnosu na Ponudu zamjene.

IV. OPIS PONUDE ZAMJENE

U nastavku je dan opis uvjeta i okolnosti prema kojima Hrvatska namjerava
pružiti Ponudu zamjene ako su uvjeti opisani u nastavku zadovoljeni.

*A. Obavijesti o ponudi*

Ponuda zamjene, ako do nje dođe, biti će pružena prema Obavijestima
o ponudi. Informacija koja je dana u nastavku u odnosu na Obavijesti o
ponudi je preliminarna. NFS obavijest o ponudi i STDO obavijest o ponudi
biti će punovažne nakon njihove dostave Agentu zaključivanja za distribuciju
sa strane Hrvatske odgovarajućim NFS vjerovnicima i STDO vjerovnicima.

Hrvatska će dostaviti NFS obavijest o ponudi Agentu zaključivanja za
distribuciju NFS vjerovnicima na dani datum (dalje u tekstu: »Datum obavijesti«)
ažurno nakon primitka od NFS agenta pravilno potvrđene Suglasnosti sa strane
NFS vjerovnika koji drže najmanje dvije trećine agregatnog iznosa stanja
Zajmova refinanciranja. Hrvatska očekuje da će ovaj uvjet biti ispunjen
u drugom kvartalu 1996. godine, no nema uvjeravanja da će do toga i doći.
Agent zaključivanja distribuirati će NFS obavijest o ponudi NFS vjerovnicima
ažurno nakon njegovog primitka od Hrvatske.

Informacija koja će biti sadržana u NFS obavijesti o ponudi koju će
Hrvatska dostaviti Agentu zaključivanja uključivati će slijedeće:

1. Činjenicu da Hrvatska daje obvezujuću ponudu kako bi zamijenila iznos
glavnice Obveznica koje su ovdje opisane za iznos glavnice Zajmova refinanciranja
koje drže Sudjelujući NFS vjerovnici opisani ovdje, uz uvjete i prema okolnostima
koje su određene ovim Informativnim memorandumom i NFS obavijesti o ponudi.

2. Očekivani Datum zamjene (kojega će se odrediti nakon konzultacija
s Agentom zatvaranja). Datum zamjene ne može biti na dan kada su poslovne
banke u Londonu, New Yorku, Tokyu ili Torontu ovlaštene ili im je naloženo
da budu zatvorene.

3. Datum zapisa za zamjenu biti će, osim ako se ne odredi drugačije
u NFS obavijeti o ponudi, dvadesetprvi dan nakon Datuma obavijesti.

4. Datum odgovora, koji je datum do kojega Sudjelujući NFS vjerovnici
moraju dostaviti Instrumente transfera, upute o dostavi Obveznica i certifikate
u pogledu njihovog statusa kao Sudjelujućih NFS vjerovnika (u svakom slučaju
na formularima koji su dani u prilogu NFS obavijesti o ponudi) kako bi
se moglo zamijeniti primjenjivi dio njihovih Zajmova refinanciranja za
Obveznice, i koji će, osim ako se ne odredi drugačije biti na trideseti
dan nakon Datuma obavijesti.

5. Datum potvrđivanja, koji je datum na kojega Hrvatska mora ili potvrditi
Agentu zatvaranja da će se na Datum zamjene dogoditi kao što je očekivano
u NFS obavijesti o ponudi, ili notificirati Agenta zaključivanja kako će
Datum zamjene biti odgođen, i na koji će Agent zaključivanja notificirati
Sudjelujuće NFS vjerovnike koji su prihvatili Ponudu zamjene o takvom potvrđivanju
ili o danoj notifikaciji, koji će datum biti najmanje 22 dana prije Datuma
zamjene.

6. Činjenicu da će Ponuda zamjene biti predmetom uvjeta opisanih u Dijelu
IV. F ovog Informativnog memoranduma.

Istodobno s dostavom NFS obavijesti o ponudi Agentu zaključivanja, Sudionik
će dostaviti STDO obavijest o ponudi Agentu zaključivanja za distribuciju
STDO vjerovnicima navodeći, između ostalog:

1. Činjenicu da Sudionik pruža obvezujuću ponudu za kupovinu 19,70%
Depozita koje drži svaki Sudjelujući STDO vjerovnik na temelju Sporazuma
o trgovinskoj i depozitnoj olakšici.

2. Činjenicu da će svaka takva kupovina biti obavljena na Datum zamjene,
i da se očekuje kako je predvidivi Datum zamjene datum naveden u NFS obavijesti
o ponudi.

3. Datum zapisa za kupovinu, koji će biti identičan Datumu zapisa navedenom
u NFS obavijesti o ponudi.

4. Činjenicu da Sudjelujući STDO vjerovnici koji žele prihvatiti ponudu
moraju dostaviti Agentu zaključivanja, ne kasnije od Datuma odgovora, pravilno
potvrđene Sporazume o sudjelovanju u depozitu (definirane ovdje) ili ovlasti
pravnim zastupnicima u tom smislu, upute u pogledu dostave Obveznica i
certifikate, kako je ovdje opisano.

5. Činjenicu da će se Datum zemjene potvrditi, ili će se dati obavijest
o odgađanju Datuma zamjene, na Datum potvrđivanja.

6. Činjenicu da je ponuda za kupovinu interesnih udjela predmetom uvjeta
opisanih u Dijelu IV. F ovog Informativnog memoranduma.

Agent zaključivanja će distribuirati STDO obavijest o ponudi STDO vjerovnicima
ažurno nakon primitka od Sudionika.

Nakon dostave NFS obavijesti o ponudi i STDO obavijesti o ponudi Agentu
zaključivanja za dostavu NFS vjerovnicima i STDO vjerovnicima, adekvatno,
Hrvatska će postati obvezna konzumirati Ponudu zamjene na Datum zamjene
sa svakim Sudjelujućim NFS vjerovnikom koji validno deklarira glavnicu
u odnosu na Zajmove refinanciranja i dovede do toga da Sudionik kupi subordinirane
»zadnje« interesne udjele u Depozitima svakog sudjelujućeg STDO vjerovnika
koji pravilno potvrdi i dostavi Agentu zaključivanja Sporazum o sudjelovanju
u depozitu ili putem pismene ovlasti zastupanja ovlasti Agenta zaključivanja
da potvrdi i dostavi Sporazum o sudjelovanju u depozitu u njegovo ime,
u svakom slučaju, jedino uvjetovano zadovoljavanjem ili odustajanjem od
uvjeta koji su dani u Dijelu IV. F ovog Informativnog memoranduma.

*B. Sudjelujući vjerovnici na temelju Novog financijskog sporazuma
i Sporazuma o trgovinskoj i depozitnoj olakšici*

Ponuda zamjene pružiti će se samo Sudjelujućim vjerovnicima. Vjerovnici
koji nisu Sudjelujući vjerovnici (dalje u tekstu: »Nesudjelujući vjerovnici«)
neće imati nikakvog prava zamijeniti bilo kakav dio ili prihvatiti ponudu
koju će pružiti Sudionik u svezi kupovine subordiniranih »zadnjih« interesnih
udjela u Depozitima i bilo kakav instrument transfera, Upute za dostavu
obveznica ili drugi dokumenti koje primi Hrvatska ili Agent zaključivanja
sa strane Nesudjelujućeg vjerovnika neće biti pravosnažne niti će imati
bilo kakvog efekta, bez obzira na to što su obavijesti o ponudi mogle biti
dostavljene danim Nesudjelujućim vjerovnicima ili na bilo kakve druge okolnosti.

NFS vjerovnik je »Sudjelujući NFS vjerovnik« u odnosu na bilo koji Zajam
rafinanciranja ili udio u njemu ako nije Nesudjelujući NFS vjerovnik u
odnosu na dane Zajmove refinanciranja ili udio u njemu. Vjerovnik je Nesudjelujući
NFS vjerovnik u odnosu na bilo koji Zajam refinanciranja ili udio u njemu:

(a) ako je dani NFS vjerovnik Identificirana povezana osoba; ili

(b) ako je dani Zajam refinanciranja (ili njegov relevantni dio) postojao
u knjigama (i) Identificirane povezane osobe identificirane na OFACovoj
listi (definiranoj ovdje) u 04:00 sati poslijepodne (vrijeme u New Yorku)
na dan 26. travnja 1996. (dalje u tekstu: »Vrijeme najave«) ili (ii) Identificirana
povezana osoba identificirana na Neovisnoj listi (ovdje definiranoj) u
04:00 sati poslijepodne (vrijeme u New Yorku) na dan 9. svibnja 1996. (dalje
u tekstu: »Vrijeme neovisne liste«);

(c) ako dani NFS vjerovnik ne potvrdi i dostavi Agentu zaključivanja
na Datum odgovora ili prije Datuma odgovora certifikat na formularu koji
je priložen NFS obavijesti o ponudi o tome da dani NFS vjerovnik nije Kontrolirana
jugoslavenska osoba; ili

(d) ako dani NFS vjerovnik ne potvrdi i dostavi Agentu zaključivanja
na Datum odgovora ili prije Datuma odgovora certifikat na jednom od formulara
koji se moraju priložiti u NFS obavijest o ponudi o tome da:

(i) dani NFS vjerovnik jeste i bio je kod svakog Vremena najave i Vremena
neovisne liste vlasnik danog Zajma refinanciranja (ili njegovog relevantnog
dijela) i ne drži takav Zajam refinanciranja (ili dani dio) za korist bilo
koje druge strane; ili

(ii) dani NFS vjerovnik nije, ili nije bio ili na Vrijeme najave ili
na Vrijeme neovisne liste, vlasnik danog Zajma refinanciranja (ili njegovog
relevantnog dijela) i (x) prema najboljem znanju danog NFS vjerovnika,
sve strane koje su ili su bile u Vrijeme najave ili u Vrijeme neovisne
liste, kao što već može biti, vlasnici danog Zajma refinanciranja (ili
danog dijela) nisu Identificirane povezane osobe ili Kontrolirane jugoslavenske
osobe i (y) dani NFS vjerovnik pribavio je ili je uporabio razumne napore
kako bi dobio certifikate u ovom smislu.

U svrhu odsječka (b) danog prethodno, za Zajam refinanciranja smatrati
će se da je »držan u zapisu« nekog NFS vjerovnika u Vrijeme najave ili
u Vrijeme neovisne liste ako je NFS agent primio zahtjev za zapis trgovanja
danim Zajmom refinanciranja u odnosu na danog NFS vjerovnika prije Vremena
najave ili Vremena neovisne liste, kao što već može biti, i svi uvjeti
za takav zapis su bili ispunjeni prije Vremena najave ili Vremena neovisne
liste, već prema slučaju.

Popis Zajmova refinanciranja koji su »držani u zapisu« u Vrijeme najave
i u Vrijeme neovisne liste kod NFS vjerovnika koji su bili Identificirane
povezane osobe u Vrijeme najave i u Vrijeme neovisne liste, adekvatno,
čuvati će se kod Agenta zaključivanja.

»Identificirana povezana osoba« je osoba ili entitet identificiran na
(i) listi koju je pripremio Ured za kontrolu inozemne imovine Ministarstva
financija SAD kao »Blokirane osobe i posebno određeni državljani Federalne
Republike Jugoslavije (Srbije i Crne Gore)« prema stanju od 8. lipnja 1995.
godine (dalje u tekstu: »OFACova lista«) ili (ii) na listi koja sadrži
imena određenih Vjerovnika i koja je bila poslana sa strane Hrvatske tim
Vjerovnicima dana 9. svibnja 1996. ili približno tada, iako ta lista može
biti dopunjena ili modificirana u skladu s arbitražnim procedurama koje
su prethodno notificirane Vjerovnicima (dalje u tekstu: »Neovisna lista«)
(uključujući, bilo kojeg NFS vjerovnika koji drži Zajmove refinanciranja
ili bilo koji njihov dio ili bilo kojeg STDO vjerovnika koji drži Depozite
ili bilo koji njihov dio u vlasništvu bilo koje osobe ili entiteta na koju
se odnosi odsječak (i) prethodno naveden ili u odsječku (ii), odnosno takvog
NFS Vjerovnika ili STDO Vjerovnika, već prema slučaju, do one mjere u kojoj
postoje takvi Zajmovi refinanciranja ili danog njihovog dijela).

Osoba ili entitet je »Kontrolirana jugoslavenska osoba« ako je dana
osoba ili entitet (a) vlada Savezne Republike Jugoslavije (Srbija i Crna
Gora) uključujući bilo kakvu podjelu nadalje ili lokalne vlade unutar te
zemlje, njihove odgovarajuće agencije ili institucije kojima upravljaju,
uključujući Narodnu banku Jugoslavije ili Jugoslavensku privrednu komoru,
(b) jeste, ili je suradnik, osobe ili entiteta koja je građanin, rezident
ili ima domicil, organiziran je, ima sjedište ili ima kao svoje glavno
područje poslovanja područje Savezne Republike Jugoslavije (Srbija i Crna
Gora), (c) u vlasništvu ili pod kontrolom, izravno ili neizravno, sa strane
vlade ili bilo kakve vladine agencije Savezne Republike Jugoslavije (Srbija
i Crna Gora) ili sa strane srbijanskih ili crnogorskih osoba ili entiteta,
ili (d) ponaša se ili potpomaže ponašanje, izravno ili neizravno, ili drži,
posjeduje ili kontrolira, izravno ili neizravno, Zajmove refinanciranja
ili bilo kakav njihov dio za ili za korist osoba ili entiteta na koje se
odnose odsječci (a), (b) ili (c) prethodno navedeni (u slučaju dijela (d),
samo u onoj mjeri u kojoj su Zajmovi refinanciranja ili bilo kakav dio
tih zajmova držani u ime ili u korist danih osoba ili entiteta.

STDO vjerovnik smatrati će se »Sudjelujućim STDO vjerovnikom« u odnosu
na bilo kakav Depozit ili njegov dio, osim ako je:

(a) dani STDO vjerovnik Identificirana povezana osoba; ili

(b) dani Depozit (ili njegov relevantni dio) postojao u knjigama (i)
Identificirane povezane osobe identificirane prema OFACovoj listi u Vrijeme
najave ili (ii) Identificirana povezana osoba identificirana na Neovisnoj
listi u Vrijeme neovisne liste; ili,

(c) dani STDO vjerovnik ne potvrdi i dostavi Agentu zaključivanja na
Datum odgovora certifikat na formularu koji je priložen STDO obavijesti
o ponudi o tome da dani STDO vjerovnik nije Kontrolirana jugoslavenska
osoba; ili

(d) ako dani STDO vjerovnik ne potvrdi i dostavi Agentu zaključivanja
na Datum odgovora ili prije Datuma odgovora certifikat na jedan od formulara
koji se moraju priložiti uz STDO obavijest o ponudi o tome da:

(i) dani STDO vjerovnik jeste i bio je kod svakog Vremena najave i Vremena
neovisne liste vlasnik danog Depozita (ili njegovog relevantnog dijela)
i ne drži takav Depozit (ili dani dio) za korist bilo koje druge strane;
ili

(ii) dani STDO vjerovnik nije, ili nije bio ili u Vrijeme najave ili
u Vrijeme neovisne liste, vlasnik danog Depozita (ili njegovog relevantnog
dijela) i (x) prema najboljem znanju danog STDO vjerovnika, sve strane
koje su ili su bile u Vrijeme najave ili u Vrijeme neovisne liste, već
prema slučaju, vlasnici danog Depozita (ili danog dijela) nisu Identificirane
povezane osobe ili Kontrolirane jugoslavenske osobe i (y) dani STDO vjerovnik
pribavio je ili je uporabio razumne napore kako bi dobio certifikate u
ovom smislu.

U svrhu odsječka (b) danog prethodno, za Depozit smatrati će se da je
»držan u zapisu« nekog Sudjelujućeg STDO vjerovnika u Vrijeme najave ili
u Vrijeme neovisne liste ako je STDO agent primio zahtjev za zapis trgovanja
danim Depozitom u odnosu na danog STDO vjerovnika prije Vremena najave
ili Vremena neovisne liste, već prema slučaju, i svi uvjeti za takav zapis
su bili ispunjeni prije Vremena najave ili Vremena neovisne liste, već
prema slučaju.

Popis Depozita koji su »držani u zapisu« u Vrijeme najave i u Vrijeme
neovisne liste kod STDO vjerovnika koji su bili Identificirane povezane
osobe u Vrijeme najave i u Vrijeme neovisne liste, adekvatno, čuvati će
se kod Agenta zaključivanja.

*C. Financijski uvjeti zamjene*

1. **Iznosi Zajmova refinanciranja za zamjenu.** Svaki Sudjelujući
NFS vjerovnik koji želi prihvatiti Ponudu zamjene u odnosu na Zajam refinanciranja
mora zamijeniti glavnicu u odnosu na takav Zajam refinanciranja u agregatnom
iznosu koji je jednak zbroju:

(i) postotku (dalje u tekstu: »Postotak zamjene«) izabranom sa strane
danog Sudjelujućeg NFS vjerovnika, ne većom od 29,5%, nedospjelih rata
glavnice u odnosu na dani Zajam refinanciranja;

i

(ii) dodatnom iznosu glavnice u odnosu na dani Zajam refinanciranja
jednakom zbroju (a) umnoška (x) Postotka zamjene iznosa glavnice koja je
dospjela ali nije plaćena do Datuma zamjene i kamate obračunane do Datuma
zamjene i neplaćene u odnosu na dani Zajam refinanciranja (uključujući
kamate na kamate) po nezateznim stopama određenima prema Novom financijskom
sporazumu, određene na način koji je dan u nastavku (dalje u tekstu: »Dospjeli
neplaćeni iznos« za dani Zajam refinanciranja), i (y) Koeficijenta serije
B (definiranom u nastavku) za dani Zajam refinanciranja i (b) umnoška (x)
razlomka, kod kojega je brojnik jednak agregatnom iznosu glavnice Obveznica
serije B na kojega dani Sudjelujući NFS vjerovnik ima pravo u skladu s
odsječkom (a) prethodno navedenim, i nazivnika koji je jednak agregatnom
iznosu glavnice Obveznica serije B na kojega će imati pravo svi Sudjelujući
NFS vjerovnici u skladu s odsječkom (a) prethodno navedenim i (y) 10,000,000
USD.

Postotak od 29.5% prethodno naveden za svakog Sudjelujućeg NFS vjerovnika
određen je na temelju ukupnog iznosa stanja Zajmova refinanciranja na temelju
Novog financijskog sporazuma bez uzimanja u obzir konzumacije Slovenske
ponude zamjene. Ako je Slovenska ponuda zamjene konzumirana prije konzumacije
Ponude zamjene, dani postotak za danog Sudjelujućeg NFS vjerovnika biti
će odgovarajuće prilagođen sa strane Hrvatske i NFS agenta kako bi se uključio
efekt Slovenske ponude zamjene i gašenje glavnice u odnosu na Zajmove refinanciranja
prema Slovenske ponude zamjene.

»Koeficijent serije B« za bilo koji Zajam refinanciranja bit će jednak
razlomku, čiji je brojnik iznos glavnice Obveznica serije B koje se trebaju
izdati u odnosu na dani Zajam refinanciranja prema odsječku (ii) (a) prvog
odlomka Dijela IV.C.5 ovog Informativnog memoranduma, a nazivnik čini Dospjeli
neplaćeni iznos danog Zajma refinanciranja.

Iznos glavnice koja se zamjenjuje raspodijeliti će se između planiranih
plaćanja glavnice u odnosu na dani Zajam refinanciranja, bilo da se radi
o dospjeloj ili nedospjeloj glavnici, na proporcionalnoj osnovi, u skladu
s odgovarajućim iznosima danih planiranih plaćanja glavnice.

2. **Gašenje zamijenjene glavnice.** Glavnica koja je zamijenjena
u odnosu na Zajmove refinanciranja prema Ponudi zamjene ugasiti će se na
Datum zamjene. Neće se obaviti niti jedno plaćanje, bez obzira na glavnicu
ili kamate ili nešto drugo, u odnosu na zamijenjeni iznos glavnice nakon
Datuma zamjene, i Sudjelujući NFS vjerovnici koji su prihvatili Ponudu
zamjene smatrati će da su neopozivo ugasili bilo kakva prava koja su mogli
imati kako bi prikupili bilo kakve iznose u odnosu na dane iznose glavnice
nakon Datuma zamjene.

3. **Izdavanje Obveznica u serijama.** Obveznice će biti izdane u
dvije serije (svaka, dalje u tekstu: »Serija«), denominirane kao Serija
A i Serija B.

4. **Valute.** Obveznice će biti denominirane u USD čak i ako Zajmovi
refinanciranja u valutama koje su različite od USD mogu biti zamijenjeni
unutar Ponude zamjene i interesni udjeli u Depozitima u valutama različitima
od USD mogu biti kupljeni sa strane Sudionika prema Ponudi zamjene. Gotovinski
dio cijene kupovine interesnih udjela u Depozitima koje kupuje Sudionik
biti će plaćen u USD premda interesni udjeli u Depozitima u valutama različitima
od USD mogu biti kupljeni sa strane Sudionika prema Ponudi zamjene.

Za sve svrhe, koje se odnose na Ponudu zamjene, konverzija valuta temeljiti
će se na terminskim tečajevima određenima na način koji je dan u ovom odlomku.
Agent zaključivanja zatražiti će od Referentnih banaka za valute (ovdje
definiranih) da pruže kotacije zaključno s 11:00 sati prijepodne, prema
vremenu u Londonu (ili, u slučaju jena, zaključno s 11:00 sati prijepodne,
prema vremenu u Tokiju, ili u slučaju kanadskih dolara, zaključno s 11:00
sati, prema vremenu u Torontu), na dvadeseti dan koji prethodi Datumu zamjene
(ili, ako takav dan nije Dan kotacije (ovdje definiran), na neposredno
prethodni Dan kotacije), za terminske tečajeve valutnih transakcija koje
imaju valutu na Datum zamjene u iznosu od približno 1,000,000 USD (ili
ekvivalent u bilo kojoj drugoj valuti). Ti terminski tečajevi biti će valutni
tečajevi koje nude Referentne banke za relevantne valute u odnosu na koje
se trebaju izvršiti konverzije, prvorazrednim bankama koje se aktivno bave
prodajom USD na danim tržištima na Datum zamjene. Takvi terminski tečajevi
biti će u svakom pojedinom slučaju izraženi kao broj jedinica relevantne
valute po jednom USD, osim u slučaju funti sterlinga i Europske novčane
jedinice, u kojim će slučajevima dani terminski tečajevi biti izraženi
kao iznos USD po jednoj jedinici funte sterlinga ili Europske novčane jedinice,
već prema slučaju. Agent zaključivanja notificirati će Referentne banke
za valute na Datum potvrđivanja (ako na Datum potvrđivanja Hrvatska potvrdi
kako će se Datum zamjene održati kao što je i očekivano) kako namjerava
zatražiti dane kotacije. Svaki terminski tečaj predstavljati će prosjek
kotacije koje su primile Referentne banke za valute (ili, ako je samo jedna
kotacija primljena, tada samo ta kotacija), zaokružene naviše na jednu
desettisućinku (četiri decimalna mjesta). Ako nije primljena niti jedna
kotacija sa strane Referentnih banaka za valute, Agent zaključivanja će
na određeni Dan kotacije zatražiti od tri vodeće banke u Londonu (ili u
drugom glavnom financijskom centru) koje uobičajeno obavljaju valutne operacije
u kojima se obavljaju poravnanja u relevantnim valutama, prema izboru Agenta
zaključivanja na temelju vlastitog prosuđivanja.

»Referentne banke za valute« biti će Morgan Guaranty Trust Company of
New York i Lloyds Bank plc, osim za konverzije jena u USD, u kojem slučaju
će Referentne banke za valute biti The Sakura Bank, Limited, The Bank of
Tokyo, Ltd. i The Sumitomo Bank, Limited, i osim za konverzije kanadskih
dolara u USD, u kojem slučaju će Referentne banke za valute biti Bank of
Montreal, The Bank of Nova Scotia i The Royal Bank of Canada.

»Dan kotacije« znači bilo koji drugi dan osim dana na koji se od poslovnih
banaka bilo u Londonu, New Yorku i dodatno za konverzije jena u USD, u
Tokyu, i za konverzije kanadskih dolara u USD, u Torontu, traži ili ovlašćuje
da budu zatvorene.

Što je ranije praktično moguće nakon određivanja primjenjivih valutnih
tečajeva, Agent zaključivanja notificirati će Vjerovnike o tečajevima konverzije
putem teleksa ili telefaksa.

Dva dana prije datuma ili datuma koji se trebaju odrediti tečajevi konverzije
(ili, ako dani dan nije dan na koji banke rade u Londonu, New Yorku i Zagrebu,
na dan koji neposredno prethodi tom danu) **(dalje u tekstu: »Datum potvrđivanja«),**
Hrvatska će notificirati Agenta zaključivanja da se Datum zamjene još uvijek
očekuje na datum koji je prethodno notificiran Vjerovnicima u Obavijestima
o ponudi (i tečajevi konverzije biti će određeni na način kako je prethodno
navedeno), ili će notificirati Agenta zaključivanja da se Datum zamjene
treba odgoditi do datuma koji će se navesti u toj obavijesti. Na Datum
potvrđivanja, Agent zaključivanja notificirati će Sudjelujuće NFS vjerovnike
koji su se obvezali zamijeniti svoje Zajmove refinanciranja ili bilo koji
njihov odgovarajući udio i Sudjelujuće STDO vjerovnike koji su prihvatili
ponudu Sudionika da kupi interesne udjele u Depozitima na temelju Sporazuma
o trgovinskoj i depozitnoj olakšici koje drže dani Sudjelujući STDO vjerovnici
da je takva potvrda primljena, ili da takva potvrda nije primljena (u ovom
drugom slučaju, navodeći novi Datum zamjene). Ako Datum zamjene kasni,
tada će se odrediti nove konverzijske valutne tečajeve na način kako je
to prethodno navedeno, na temelju novog Datuma zamjene.

Ako nakon što se konverzijski valutni tečajevi odrede na način prethodno
naveden dođe do kašnjenja Datuma zamjene ili da Datum zamjene ne dođe na
drugi način, Hrvatska će odštetiti (i) bilo koje Sudjelujućeg NFS vjerovnika
koji se obvezao stupiti u zamjenu svojih Zajmova refinanciranja ili bilo
kojeg dijela tih zajmova denominiranih u prvobitnim valutama različitim
od USD i (ii) bilo kojeg Sudjelujućeg STDO vjerovnika koji je prihvatio
ponudu Sudionika da kupi interesne udjele u Depozitima denominiranima u
prvobitnoj valuti različitoj od USD, u svakom pojedinom slučaju, za bilo
kakav izravan gubitak ili izdatak kojega je došlo zbog promjena valutnih
tečajeva uzrokovanih kašnjenjem ili poništenjem očekivanog Datuma zamjene,
uz pretpostavku da dani Sudjelujući NFS vjerovnik ili Sudjelujući STDO
vjerovnik, već prema slučaju, podnese odgovarajuću dokumentaciju takvog
gubitka.

5. **Iznos glavnice Obveznica koje se izdaju u odnosu na Zajmove refinanciranja.**
Nakon validne prijave glavnice u odnosu na Zajam refinanciranja sa strane
Sudjelujućeg NFS vjerovnika, Hrvatska će izdati i dostaviti takvom Sudjelujućem
NFS vjerovniku na Datum zamjene iznos glavnice Obveznica jednak agregatnom
iznosu glavnice koji je tako prijavljen. Obveznice koje će se izdati Sudjelujućem
NFS vjerovniku u odnosu na dani Zajam refinanciranja podijeliti će se na
Obveznice serije A i Obveznice serije B kako slijedi:

(i) iznos glavnice Obveznice serije A koje se trebaju izdati biti će
jednake Postotku zamjene iznosa nedospjele glavnice u odnosu na dani Zajam
refinanciranja; i

(ii) iznos glavnice Obveznice serije B koje se trebaju izdati biti će
jednak zbroju (a) iznosa tako određenog da sadašnja vrijednost na Datum
zamjene planiranih plaćanja glavnice i kamata koje dospijevaju kroz Obveznice
serije B koje se trebaju izdati u skladu s ovim odsječkom (a) (određen
na način opisan u nastavku), koristeći diskontnu stopu jednaku 2.10% povrh
povrata na Referentni državni vrijednosni papir (definiran ovdje) u Vrijeme
određivanja (definirano ovdje), bude jednaka Dospjelom neplaćenom iznosu
u odnosu na dani Zajam refinanciranja i (b) umnoška (x) razlomka, kod kojega
je brojnik jednak agregatnom iznosu glavnice Obveznica serije B na koje
Sudjelujući NFS vjerovnik ima pravo u skladu s odsječkom (a) prethodno
navedenim, a nazivnik kojega je jednak agregatnom iznosu glavnice Obveznica
serije B na koje svi Sudjelujući NFS vjerovnici imaju pravo u skladu s
odsječkom (a) prethodno navedenim i (y) 10,000,000 USD.

»Referentni državni vrijednosni papir« biti će Zapis Ministarstva financija
SAD sa dospijećem sedam godina od Datuma zamjene (ili drugi Zapis Ministarstava
financija SAD sa slijedećim najbližim vremenom dospijeća, ako nema Zapisom
Ministarstva financija SAD koja dospijeva točno sedam godina nakon Datuma
zamjene).

U svrhu određivanja iznosa glavnice Obveznica serije B koje treba izdati
prema odsječku (ii) (a) prethodno navedenom, povrat na Referentni državni
vrijednosni papir biti će određen sa strane Agenta zaključivanja zaključno
s 11:00 sati prijepodne, prema vremenu u New Yorku, na dvadeseti dan koji
prethodi Datumu zamjene (ili, ako takav dan nije dan na koji poslovne banke
u New Yorku rade, na dan koji neposredno slijedi takav dan) **(dalje u
tekstu: »Vrijeme određivanja«),** u skladu sa standardnim tržišnim običajima,
na temelju sredine između traženih i ponuđenih cijena Referentnih državnih
vrijednosnih papira izloženih na Cantor Fitzgerald Quotation Screens za
državne vrijednosne papire SAD.

U svrhu određivanja iznosa glavnice Obveznica serije B koje se trebaju
izdati prema odsječku (ii) (a) prethodno navedenom, planirana plaćanja
na takve Obveznice serije B biti će određena kao da takve Obveznice serije
B nose kamate po fiksnim stopama, jednake 13/16% godišnje, uvećano za sredinu
između traženih i ponuđenih sveukupnih stopa zamjene za platitelja fiksne
stope kod zamjene kamatne stope na razdoblje od sedam godina, prema objavljenom
u Vrijeme određivanja na ekranu označenom kao »ICAP« na Reutersovoj službi
praćenja stopa na tržištu novca.

Izračunavanje povrata na Referentni državni vrijednosni papir sa strane
Agenta zaključivanja, izračunavanje stope zamjene i iznosa glavnice kod
obveznice serije B koje se trebaju izdati će, u odsutnosti očite greške,
biti zaključno i obvezujuće za sve strane.

*D. Metoda prihvaćanja Ponude zamjene za NFS
vjerovnike*

Sudjelujući NFS vjerovnici koji žele zamijeniti glavnicu u odnosu na
Zajmove refinanciranja za Obveznice moraju potvrditi i dostaviti Agentu
zaključivanja na adresu navedenu na kraju ovog Informativnog memoranduma,
u ili prije 5:00 sati poslijepodne, prema vremenu u Londonu, na Datum odgovora,
neopozivi instrument transfera **(dalje u tekstu: »Instrument transfera«)**
i Uputama za dostavu Obveznica, na formularima danima u prilogu NFS obavijesti
o ponudi. Iskazi i certifikati koje je Sudjelujući NFS vjerovnik pružio
u Instrumentu transfera kojega potvrđuje i dostavlja Agentu zaključivanja
odrediti će, između ostaloga, hoće li Sudjelujući NFS vjerovnik imati pravo
na Obveznice predstavljene Gobalnim obveznicama Regulative S ili na Ograničene
globalne obveznice. O tome provjeriti »Obavijest vjerovnicima«. Instrument
transfera postati će automatski efektivan nakon njegove dostave sa strane
Agenta zaključivanja, u ime Hrvatske, na račun pri Euroclearu ili Cedelu
(prema primjenjivosti) prema uputi Sudjelujućeg NFS vjerovnika u danim
Uputama za dostavu Obveznica, ili nakon njegove registracije sa strane
Skrbnika u skladu s danim Uputama za dostavu Obveznica, o primjenjivom
iznosu glavnice Obveznica. Nakon efektivnosti, Instrument transfera će
neopozivo i bezuvjetno transferirati Hrvatskoj primjenjivu glavnicu u odnosu
na dane Zajmove refinanciranja Sudjelujućeg NFS vjerovnika, čija će glavnica
biti ugašena zaključno s Datumom zamjene.

Glavnica u odnosu na Zajmove refinanciranja može se prijaviti za zamjenu
samo sa strane (i) Sudjelujućih NFS vjerovnika koji su zabilježeni kao
imaoci danih Zajmova refinanciranja u knjigama i zapisima NFS agenta na
05:00 sati poslijepodne, prema vremenu u Londonu, na Datum zapisa navedenom
u NFS obavijesti o zamjeni, ili (ii) Sudjelujućih NFS vjerovnika od kojih
su zahtjevi za zapisom kupovine danih Zajmova refinanciranja u njihovo
ime zaprimljeni sa strane NFS Agenta, i svi uvjeti za takav zapis su zadovoljeni,
prije 5:00 sati poslijepodne, prema vremenu u Londonu na Datum zapisa.
Agent zaključivanja odrediti će hoće li bilo koji Sudjelujući NFS vjerovnik
koji prijavljuje glavnicu u odnosu na svoje Zajmove refinanciranja ispuniti
uvjete koji su na snazi, a odluka Agenta zaključivanja biti će, u odsustvu
očite greške, konačna i završna.

Samo glavnica u odnosu na Zajmove refinanciranja (a ne i kamata s tim
u svezi) može se zamijeniti za Obveznice. Prema tome, Vjerovnici koji drže
samo kamatu Zajmova refinanciranja neće imati pravo sudjelovati u zamjeni.

Obveznice će biti izdane Sudjelujućim NFS vjerovnicima koji dostave
Instrumente transfera i Uputstva za dostavu Obveznica Agentu zaključivanja
samo ako Agent zaključivanja potvrdi da dani Sudjelujući NFS vjerovnici
činjenično predstavljaju »Sudjelujuće NFS vjerovnike«, uključujući da su
dani Sudjelujući NFS vjerovnici dostavili Agentu zaključivanja certifikate
opisane u Dijelu IV. B (c) i (d) prethodno kao NFS vjerovnici.

U svezi sa zamjenom, u onoj mjeri u kojoj postoji bilo kakva pitanja
usuglašavanja u pogledu vlasništva nad Zajmovima refinanciranja, povezane
Obveznice biti će deponirane na račun usuglašavanja uspostavljen pri Agentu
zaključivanja prema sporazumu o računu usuglašavanja na formularu koji
se treba dostaviti NFS vjerovnicima. Sva pitanja usuglašavanja u odnosu
na vlasništvo Zajmova refinanciranja i Obveznica s tim u svezi moraju se
razriješiti unutar šest mjeseci od Datuma zamjene na način koji je opisan
u danom sporazumu o računu usuglašavanja.

*E. Kupovina interesnih udjela u Depozitima na temelju Sporazuma
o trgovinskoj i depozitnoj olakšici*

Ako se pruži Ponuda zamjene, kao dio Ponude zamjene Hrvatska će dovesti
do toga da Sudionik ponudi kupovinu od svakog od sudjelujućih STDO vjerovnika
subordinirane, »zadnje« interesne udjele u Depozitima na temelju Sporazuma
o trgovinskoj i depozitnoj olakšici koje drže dani Sudjelujući STDO vjerovnici
u 5:00 sati poslijepodne, prema vremenu u Londonu na Datum zapisa. STDO
agent neće zapisati prodaje Depozita na temelju Sporazuma o trgovinskoj
i depozitnoj olakšici tijekom razdoblja koje započinje na Datum zapisa
i završava na Datum zamjene. Agregatni iznos tih interesnih udjela koje
će Sudionik ponuditi za kupiti od bilo kojeg Sudjelujućeg STDO vjerovnika
biti će 19.70% (ili dani drugi postotak ne veći od 19.70% prema izboru
danog Sudjelujućeg STDO vjerovnika) Depozita na temelju Sporazuma o trgovinskoj
i depozitnoj olakšici koje drži dani Sudjelujući STDO vjerovnik, a ta kupovina
će se temeljiti na potpunom iznosu Depozita koje drži dani Sudjelujući
STDO vjerovnik (uključujući iznose u odnosu na koje je Nova Ljubljanska
banka d.d. **(dalje u tekstu: »NBDD«)** kupila interesne udjele u svezi
s Ponudom zamjene Slavonije). Cijena kupovine danih interesnih udjela biti
će nominalna uvećana za obračunane i neplaćene kamate (uključujući kamate
na kamate) po nezateznim kamatnim stopama određenima u Sporazumu o trgovinskoj
i depozitnoj olakšici do Datuma zamjene. Od agregatne kupovne cijene svih
takvih interesnih udjela, 20,000,000 USD će se platiti u gotovini sa strane
Sudionika, a ostatak **(dalje u tekstu: »Rezidualni iznos STDO«)** će
platiti, u ime Sudionika, Hrvatska izdajući Obveznice serije B u agregatnom
iznosu glavnice određenom u nastavku.

Cijena kupovine danih interesnih udjela u Depozitima na temelju Sporazuma
o trgovinskoj i depozitnoj olakšici koje drži svaki Sudjelujući STDO vjerovnik
biti će plaćena na Datum zamjene kako slijedi: (i) Sudionik će platiti
danom Sudjelujućem STDO vjerovniku iznos gotovine jednak umošku (a) razlomka,
kod kojega je brojnik jednak agregatnom iznosu glavnice Depozita na temelju
Sporazuma o trgovinskoj i depozitnoj olakšici kojega drži dani Sudjelujući
STDO vjerovnik u odnosu na kojega je dani Sudjelujući STDO vjerovnik prihvatio
ponudu Sudionika za kupovinom interesnih udjela, i kod kojega je nazivnik
jednak agregatnom iznosu glavnice Depozita na temelju Sporazuma o trgovinskoj
i depozitnoj olakšici kojega drže svi Sudjelujući STDO vjerovnici u odnosu
na kojega su dani Sudjelujući STDO vjerovnici prihvatili ponudu Sudionika
za kupovinu interesnih udjela ovdje opisanu i (b) 20,000,000 USD i (ii)
Hrvatska će izdati svakom Sudjelujućem STDO vjerovniku agregatni iznos
glavnice Obveznica serije B jednak iznosu određenom tako da sadašnja vrijednost
na Datum zamjene planiranih plaćanja glavnice i kamata koje dospijevaju
na Obveznice serije B koje se trebaju izdati u skladu s ovim odlomkom (određene
na način opisan u nastavku), koristeći diskontnu stopu jednaku 2.10% povrh
povrata na Referentni državni vrijednosni papir u Vrijeme određivanja,
bude jednaka STDO rezidualnom iznosu na koji dani Sudjelujući vjerovnik
ima pravo.

Kako bi prihvatio takvu ponudu, Sudjelujući STDO vjerovnik mora potvrditi
i dostaviti Agentu zaključivanja, na ili prije Datuma odgovora, (i) pismenu
ovlast zastupanja koja odgovara formularu koji je priložen STDO obavijesti
o ponudi, kojom se ovlašćuje Agent zaključivanja da potvrdi i dostavi,
na temelju danog Sudjelujućeg STDO vjerovnika, Sporazum o sudjelovanju
u depozitu, **(dalje u tekstu: »Sporazum o sudjelovanju u depozitu«)**
na formularu koji je priložen STDO obavijesti o ponudi (osim ako je danom
Sudjelujućem STDO vjerovniku zabranjeno na temelju njegove politike upravljanja
dokumentima ili na temelju njegove politike potvrđivanja dokumenata da
se to obavi putem faktičke ovlasti na temelju pismene ovlasti zastupanja,
u kojem će slučaju dani Sudjelujući STDO vjerovnik potvrditi i dostaviti
Agentu zaključivanja Sporazum o sudjelovanju u depozitu na danom obrascu),
transferiranje 19.70% (ili dani drugi postotak ne veći od 19.70% izabran
tako sa strane danog Sudjelujućeg STDO vjerovnika) subordiniranih »zadnjih«
interesnih udjela u svakom od svojih Depozita na temelju Sporazuma o trgovinskoj
i depozitnoj olakšici (na temelju potpunog iznosa takvih Depozita, uključujući
iznose u odnosu na koje je NBDD kupila interesne udjele) Sudioniku, efektivno
nakon primitka plaćanja kupovne cijene sa strane danog Sudjelujućeg STDO
vjerovnika i (ii) Uputstva za dostavu obveznica, na formularu priloženom
STDO obavijesti o ponudi. Plaćanje za dane interesne udjele obaviti će
se na Dan zamjene danom Sudjelujućem STDO vjerovniku, u odnosu na gotovinski
udio cijene kupovine danih interesnih udjela, sa strane Sudionika u USD
(uključujući, u slučaju Depozita denominiranih u valutama različitima od
USD, USD temeljene na valutnim tečajevima konverzije određenima na način
naveden ovdje), na račun naveden sa strane danom Sudjelujućeg STDO vjerovnika
u pismenoj ovlasti zastupanja (ili u obavijesti koja slijedi dani Sporazum
o sudjelovanju u depozitu) i, u odnosu na dio cijene kupovine danih interesnih
udjela predstavljenih iznosom glavnice Obveznica serije B, izdavanjem sa
strane Hrvatske danih Obveznice serije B. Ponuda sa strane Sudionika za
kupovinu subordiniranih »zadnjih« interesnih udjela u Depozitima Sudjelujućih
STDO vjerovnika opisanih prethodno će biti konzumirana samo ako se konzumira
Ponuda zamjene (što može biti predmetom bilo kakvih pitanja usuglašavanja).

Ponuda sudionika za kupovinom interesnih udjela u Depozitima može se
prihvatiti samo sa strane (i) Sudjelujućih STDO vjerovnika koji su zabilježeni
kao imaoci Depozita u knjigama i zapisima koje drži STDO agent u 5:00 sati
poslijepodne, prema vremenu u Londonu, na Datum zapisa određen u STDO obavijesti
o ponudi, ili (ii) Sudjelujući STDO vjerovnici u odnosu na koje su zaprimljeni
zahtjevi za zapisom kupovine Depozita u njhovo ime sa strane STDO agenta,
i svi uvjeti, takvog zapisa su bili ispunjeni, prije 5:00 sati poslijepodne,
prema vremenu u Londonu, na Datum zapisa. Agent zaključivanja odrediti
će da li Sudjelujući STDO vjerovnik koji prihvaća ponudu Sudionika ispunjava
ovdje navedene uvjete, a odluka Agenta zaključivanja će, u odsutnosti očite
greške, biti konačna i završna.

Obveznice će se izdati Sudjelujućim STDO vjerovnicima koji dostave Upute
o dostavi obveznica Agentu zaključivanja samo ako Agent zaključivanja potvrdi
da dani Sudjelujući STDO vjerovnici činjenično predstavljaju »Sudjelujuće
STDO vjerovnike«, uključujući da su dani Sudjelujući STDO vjerovnici doznačili
Agentu zaključivanja certifikate opisane u Dijelu IV. B (c) i (d) prethodno
u odnosu na STDO vjerovnike.

U svezi s kupovinom subordiniranih, »zadnjih« interesnih udjela u Depozitima
sa strane Sudionika od Sudjelujućih STDO vjerovnika, koji ih drže kako
je prethodno opisano, u onoj mjeri u kojoj postoje bilo kakva pitanja usuglašavanja
u pogledu vlasništva nad depozitima, iznosi koji su plaćeni u odnosu na
dane interesne udjele biti će deponirani na račun usuglašavanja otvoren
pri Agentu zaključivanja prema sporazumu o računu usuglašavanja na formularu
koji će se dostaviti STDO vjerovnicima. Sva pitanja usuglašavanja koja
se tiču vlasništva nad Depozitima i iznosima plaćenima u odnosu na interesne
udjele ovdje kupljene sa strane Sudionika moraju biti razriješeni unutar
šest mjeseci od Datuma zamjene na način opisan u danom sporazumu o računu
usuglašavanja.

*F. Uvjeti zamjene*

Ako se pruži Ponuda zamjene, obveza Hrvatske, i njeno pravo, zamijeniti
Obveznice za validno prijavljenu glavnicu u odnosu na Zajmove refinanciranja
koje drže Sudjelujući NFS vjerovnici, i izdati Obveznice Sudjelujućim STDO
vjerovnicima koji su prihvatili ponudu Sudionika za kupovinom subordiniranih,
»zadnjih« interesnih udjela u Depozitima Sudjelujućih STDO vjerovnika,
biti će predmetom zadovoljenja slijedećih uvjeta na Datum zamjene ili prije
Datuma zamjene:

1. Zadržavanje prava NFS vjerovnika i STDO vjerovnika na temelju zakona
u New Yorku na održavanje potraživanja u odnosu na Nehrvatske dužnike s
naslova Zajmova refinanciranja koji će postojati nakon završetka zamjene
(uključujući svu glavnicu do zamjene i kamatu do i nakon zamjene) i druge
obveze na temelju i u svezi s Novim financijskim sporazumom i na račun
Depozita (uključujući svu glavnicu do zamjene i kamatu do i nakon zamjene)
i ostale obveze na temelju i u svezi s Sporazumom o trgovinskoj i depozitnoj
olakšici.

2. Prikupljanje svih potvrda neophodnih na temelju regulative sankcija
Ujedinjenih naroda i druge regulative sankcije (uključujući, bez ograničenja,
regulative Ureda za kontrolu inozemne imovine Ministarstva financija SAD
i Jedinice za hitne sankcije Bank of England) kako bi se dozvolilo NFS
agentu, STDO agentu, Agentu zaključivanja, NFS vjerovnicima, STDO vjerovnicima
i Fiskalnom agentu, sudjelovanje u zamjeni, kao što je razumno navedeno
sa strane NFS agenta prije Datuma potvrđivanja; **uz pretpostavku**
da je u slučaju da NFS agent notificira Hrvatsku o potrebi bilo kakvih
danih odobrenja za dozvolu bilo kojem NFS vjerovniku da sudjeluju u zamjeni
ili bilo kojem STDO vjerovniku da prihvati ponudu Sudionika da kupi interesne
udjele u Depozitima na temelju Sporazuma o trgovinskoj i depozitnoj olakšici
na Datum potvrđivanja ili slijedeći Datum potvrđivanja, uvjet određen u
ovom odlomku 2 smatrati će se zadovoljenim u odnosu na danog Vjerovnika
ili STDO vjerovnika, već prema slučaju, ako je bilo koje takvo odobrenje
dobiveno prije Datuma zamjene, ili, ako takvo odobrenje nije dobiveno prije
Datuma zamjene, Obveznice, na koje bi dani NFS vjerovnik ili STDO vjerovnik,
već prema slučaju, inače imao pravo, na Datum zamjene Hrvatska izdaje i
deponira na račun usuglašavanja otvoren pri Agentu zaključivanja prema
sporazumu o računu usuglašavanja na formularu distribuiranom NFS vjerovnicima
i STDO vjerovnicima (podrazumijeva se da se Obveznice neće predati danom
NFS vjerovniku ili STDO vjerovniku, već prema slučaju, sve dok se ne dobije
dano odobrenje).

3. Plaćanja sa strane Hrvatske određenih pristojbi i izdataka NFS agenta,
STDO agenta, Agenta zaključivanja i članova ICCa.

4. Potvrđivanje i dostava konačne dokumentacije u odnosu na Obveznice
i kupovinu sa strane Sudionika subordiniranih, »zadnjih« interesnih udjela
u Depozitima na formularima i po suštini zadovoljavajućoj Hrvatskoj, Agentu
zaključivanja, NFS agentu, STDO agentu i Fiskalnom agentu, uključujući,
bez ograničenja, Obveznice, Sporazum o fiskalnoj agenturi (definiran ovdje)
i certifikate (koji će sadržavati uobičajene potvrde i garancije), mišljenja
i druge uobičajene dokumente s tim u svezi.

5. Plaćanje sa strane Sudionika Sudjelujućim STDO vjerovnicima gotovinskog
udjela cijena kupovine subordiniranih, »zadnjih« interesnih udjela u Depozitima
na temelju Sporazuma o trgovinskoj i depozitnoj olakšici koje se Sudionik
slaže kupiti, kako je prethodno opisano.

6. Kompletiranje potrebnih procedura sa strane Vlade Hrvatske u svezi
s Ponudom zamjene.

Bilo koji od navedenih uvjeta Ponude zamjene sadržanih u odlomcima 1,
2 (u onoj mjeri u kojoj su takva odobrenja neophodna radi dozvole bilo
kojem NFS vjerovniku sudjelovanje u zamjeni) i 4 (u onoj mjeri u kojoj
se odnosi na Obveznice izdane u zamjenu za Zajmove refinanciranja) prethodno
mogu biti modificirani ili izuzeti u bilo koje vrijeme putem zajedničkog
sporazuma Hrvatske i Sudjelujućih NFS vjerovnika koji drže najmanje dvije
trećine agregatnog iznosa stanja glavnice Zajmova refinanciranja i specificirana
na pravilno potvrđenim i dostavljenim Instrumentima transfera i uputstvima
za dostavu obveznica prilikom prijave za zamjenu. Navedeni uvjet za Zamjenu
obveznica koji je sadržan u odlomku 2 (u onoj mjeri u kojoj su takva odobrenja
potrebna kako bi se dozvolilo bilo kojem STDO vjerovniku da prihvati ponudu
Sudionika da kupi interesne udjele u Depozitima na temelju Sporazuma o
trgovinskoj i depozitnoj olakšici), 4 (u onoj mjeri u kojoj se odnosi na
ponudu Sudionika da kupi interesne udjele u Depozitima) i 5 prethodno navedenima
mogu biti modificirani ili izuzeti u bilo koje vrijeme zajedničkim sporazumom
Hrvatske i Sudjelujućih STDO vjerovnika koji drže najmanje dvije trećine
agregatnog iznosa stanja glavnice Depozita i navedenih u planovima za odgovarajuće
Sporazume o sudjelovanju u depozitu (uzete zajedno) kao Depozite u odnosu
na koje se Sudionik slaže kupiti subordinirane, »zadnje« interesne udjele.
Navedeni uvjet za Ponudu zamjene koji je sadržan u odlomku 3 prethodno
navedenom može biti modificiran ili izuzet u bilo koje vrijeme međusobnim
sporazumom Hrvatske i NFS agenta, STDO agenta, Agenta zaključivanja ili
članova ICCa, već prema slučaju.

V. OPIS OBVEZNICA

Obveznice će biti izdane na temelju Sporazuma o fiskalnoj agenturi (dalje
u tekstu: »Sporazum o fiskalnoj agenturi«) između Hrvatske i Citibank,
N.A., kao Fiskalnog agenta, Glavnog platnog agenta i Skrbnika **(dalje
u tekstu: »Fiskalnog agenta«).** Izvršiti će se prijava za uvrštenje
obveznica u kotaciju na Burzi vrijednosnih papira u Luksemburgu. *Slijedeće
rečenice ukratno sumiraju neke od uvjeta Sporazuma o obveznicama i Sporazuma
o fiskalnoj agenturi. Te naznake nemaju obilježje kompletnosti i u potpunosti
se odnose na formulare Sporazuma o obveznicama i Sporazuma o fiskalnoj
agenturi. Formulari Sporazuma o obveznicama i Sporazuma o fiskalnoj agenturi
biti će distribuirani Vjerovnicima zajedno s Obavijestima o ponudi.*

Izdavanje u serijama

Obveznice će biti izdane u dvije serije (svaka, dalje u tekstu, **»Serija«**),
denominirane kao Serija A i Serija B.

Iznos glavnice obveznica

Obveznice svake Serije trebaju se izdati u odgovarajućim iznosima glavnice
koja je određena na način prethodno opisan u Dijelovima IV.C.5 i IV.E.

*Plaćanje kamata*

Kamate na obveznice obračunavati će se od Datuma zamjene po stopi od
13/16% godišnje povrh Londonske međubankarske ponudbene kamatne stope na
šestomjesečne Eurodolarske depozite **(dalje u tekstu: »LIBOR«).** Kamata
će se obračunavati na svaku Obveznicu u bilo kojem Kamatnom razdoblju na
stanje iznosa glavnice dane Obveznice neposredno slijedeći plaćanje glavnice
koje se obavlja na prvi dan takvog Kamatnog razdoblja (osim kod Početnog
razdoblja koji počinje na Dan zamjene i uključuje Dan zamjene, i kod kojega
će se kamata obračunavati na svaku Obveznicu na stanje iznosa glavnice
dane Obveznice na Dan zamjene). Kamata na Obveznice izračunati će se na
temelju stvarnog broja dana koji su protekli unutar relevantnog Kamatnog
razdoblja podijeljenog sa 360 dana, zaokružujući rezultirajući broj na
najbliži cent. Kamata na Obveznice biti će plativa na svaki Datum plaćanja.

»Kamatno razdoblje« je razdoblje koje počinje na i uključuje Datum zamjene
i završava na, ali ne uključuje prvi Datum plaćanja, i svako slijedeće
razdoblje počinje na i uključuje Datum plaćanja, i završava na, ali ne
uključuje slijedeći Datum plaćanja.

»Datum plaćanja« znači (i) datum koji je nakon šest mjeseci nakon Datuma
zamjene; (ii) svaki datum koji je šest mjeseci nakon prethodnog Datuma
plaćanja; i (iii) navedeni datum dospijeća Obveznica, osim ako bi Datum
plaćanja bio na dan koji nije Poslovni dan, pa ga se tada odgađa za slijedeći
dan koji je Poslovni dan osim ako bi slijedeći dan koji je Poslovni dan
bio u slijedećem kalendarskom mjesecu, u kojem slučaju će takav Datum plaćanja
biti na neposredno prethodni Poslovni dan.

»Poslovni dan« znači (i) dan na koji banke rade u Londonu, New Yorku
i Luxemburgu, i (ii) u odnosu na bilo kakvo plaćanje koje treba izvršiti
platni agent koji je lociran u bilo kakvom gradu, dan na koji banke u takvom
gradu rade.

*Određivanje LIBORa*

Na drugi LIBOR Bankarski dan prije prvog dana svakog Kamatnog razdoblja
**(svaki takav dan, dalje u tekstu: »Datum obređivanja LIBORa«,** Fiskalni
agent odrediti će LIBOR prikupljajući kotacije ponudbenih kamatnih stopa
za šestomjesečne USD depozite, koji se pojavljuju na prikazu određenom
kao stranica 3750 Telerate monitora (ili dana druga stranica ili služba
koja će je zamijeniti u svrhu prikazivanja Londonskih međubankarskih ponudbenih
stopa kod glavnih banaka za USD depozite) u 11:00 sati prijepodne prema
vremenu u Londonu, na dani Datum određivanja LIBORa.

*Alternativno određivanje LIBORa*

Ako na bilo koji Datum određivanja LIBORa nema kotacije za LIBOR na
Telerate stranici 3750 (ili na danoj drugoj stranici ili službi koja može
zamijeniti ovu stranicu u cilju prikazivanja Londonskih međubankarskih
ponudbenih kamatnih stopa glavnih banaka za USD dolarske depozite), LIBOR
će predstavljati aritmetičku sredinu, izraženu kao postotak, ponudbenih
kamatnih stopa na depozite u USD, za razdoblje od šest mjeseci, koje se
pojavljuju u 11:00 sati prijepodne, prema vremenu u Londonu, na dani Datum
određivanja LIBORa na prikazu naznačenom kao »LIBO« na Reutersovoj službi
praćenja kamatnih stopa tržišta novca (ili na drugoj danoj stranici koja
može zamijeniti LIBO stranicu unutar te službe u cilju prikazivanja Londonskih
međubankarskih ponudbenih kamatnih stopa kod glavnih banaka za USD depozite)**(dalje u tekstu: »Reutersov prikaz LIBO stranice«).** Ako takva kamatna
stopa nije prikazana na Reutersovom prikazu LIBO stranice u dano vrijeme,
Fiskalni agent pribaviti će od svake od četiri vodeće banke u Londonu koje
su izabrane sa strane Fiskalnog agenta **(dalje u tekstu: »Referentne
banke«)** kotacije kamatnih stopa ponuđenih sa strane Referentnih banaka
približno u 11:00 prijepodne, prema vremenu u Londonu, na dani Datum određivanja
LIBORa za depozite u USD u iznosu od 1,000,000 USD prvoklasnim bankama
na Londonskom međubankarskom tržištu za razdoblje od šest mjeseci. Ako
se došlo do dvije ili više takvih kotacija na zahtjev, tada će LIBOR za
dani datum biti aritmetički prosjek tih kotacija. Ako se došlo do manje
od dvije kotacije prema danom zahtjevu, Fiskalni agent će tada pribaviti
od svake od četiri vodeće banke u New Yorku koje izabere Fiskalni agent**(dalje u tekstu: »Referentne banke u New Yorku«)** kotacije kamatnih
stopa koje Referentne banke u New Yorku nude u približno 11:00 sati po
vremenu u New Yorku, na dani Datum određivanja LIBORa za depozite u USD
u iznosu od 1,000,000 USD kod vodećih Europskih banaka za razdoblje od
šest mjeseci. Ako se na zahtjev dostave dvije ili više takvih kotacija,
tada će LIBOR za dani datum biti aritmetička sredina tih kotacija. Ako
na bilo koji Datum određivanja LIBORa Fiskalni agent treba, ali nije u
mogućnosti odrediti LIBOR na način prethodno opisan, LIBOR će za slijedeće
Kamatno razdoblje za takve Obveznice biti LIBOR onako kako je određen na
prethodni Datum određivanja LIBORa.

*Općenito*

Svi postoci koji rezultiraju na temelju bilo kakvih izračuna LIBORa
biti će zaokruženi, ako je to potrebno, na najbližu 1/16% i svi USD iznosi
koji su se koristili u tim izračunima ili su rezultirali iz tih izračuna
zaokružiti će se na najbliži cent (pri čemu će iznosi od pola centa ili
više biti zaokruženi nagore).

Određivanje LIBORa na svaki Datum određivanja LIBORa sa strane Fiskalnog
agenta i njegovo kalkuliranje kamatne stope koja je primjenjiva za Obveznice
za povezano Kamatno razdoblje biti će (u odsutnosti očite pogreške) konačno
i obvezujuće.

Pojam »LIBOR bankarski dan« znači dan na koji se obavljaju transakcije
poslovanja s USD depozitima na Londonskom međubankarskom tržištu, uz pretpsotavku
da ako je LIBOR određen na temelju kotacija Referentnih banaka u New Yorku
kako je prethodno opisano, tada »LIBOR bankarski dan« znači dan na koji
se obavljaju transakcije USD depozitima na međubankarskom tržištu u New
Yorku.

»Telerate« znači Associated Press - Dow Jones Telerate Service.

Fiskalni agent će dovesti do toga da obavijesti o kamatama i iznosima
kamata za svako Kamatno razdoblje i relevantni Datum plaćanja budu pruženi
kako je prethodno naznačeno u »Obavijestima« što je prije moguće nakon
svakog Datuma određivanja LIBORa, ali u svakom slučaju ne kasnije od četvrtog
Poslovnog dana od tog datuma.

*Plaćanja kamata, otkup i kupovina*

Glavnica na obveznice serije A biti će plative u dvadesetdvije (22)
jednake rate na svaki Datum plaćanja, počevši od sedmog Datuma plaćanja,
osim u onoj mjeri u kojoj su Obveznice serije B prethodno otkupljene. Pretpostavljajući
da je Ponuda zamjene konzumirana u drugoj polovici 1996. godine, Obveznice
serije A imati će konačno dospijeće u drugoj polovici godine 2010. Glavnica
na Obveznice serije B biti će plativa u dvadeset (20) rata na svaki Datum
plaćanja, počevši od prvog Datuma plaćanja, osim u onoj mjeri u kojoj su
Obveznice serije B prethodno otkupljene. Iznos svake rate Obveznica serije
B biti će kako slijedi: (i) prva takva rata biti će jednaka zbroju (a)
2.00% ostatka (x) prvobitnog iznosa glavnice Obveznica serije B umanjenog
za (y) iznos jednak 10,000,000 USD i (b) 10,000,000 USD, (ii) počevši od
druge rate do uključivo sedme takve rate, iznos će biti jednak 2.00% ostatka
(x) prvobitnog iznosa glavnice Obveznica serije B umanjenog za (y) iznos
jednak 10,000,000 USD, (iii) počevši od osme rate do uključivo dvanaeste
takve rate, iznos će biti jednak 6.00% ostatka (x) prvobitnog iznosa glavnice
Obveznica serije B umanjenog za (y) iznos jednak 10,000,000 USD i (iv)
počevši od trinaeste rate do uključivo dvadesete takve rate, iznos će biti
jednak 7.00% ostatka (x) prvobitnog iznosa glavnice Obveznica serije B
umanjenog za (y) iznos jednak 10,000,000 USD. Pretpostavljajući da je Ponuda
zamjene konzumirana u drugoj polovini 1996. godine, Obveznice serije B
imati će konačno dospijeće u drugoj polovini godine 2006.

Hrvatska će imati pravo otkupa dijela ili svih Obveznica na bilo koji
Datum plaćanja, po nominalnoj cijeni otkupa uvećanoj za obračunane i neplaćene
kamate do datuma otkupa. Imaoci Obveznica koje su pozvane za otkup, djelomično
ili u cjelosti, moraju predati svoje Obveznice u ured jednog od platnih
agenata kako bi primili danu cijenu otkupa.

Ako bi manje od svih Obveznica bilo koje Serije bilo otkupljeno, tada
bi Obveznice (ili njihovi odgovarajući dijelovi) koje su pozvane za otkup
bile izabrane sa strane Fiskalnog agenta na **proporcionalnoj** osnovi
u skladu s iznosom stanja glavnice danih Obveznica prije takvog otkupa.
Minimalni agregatni iznos glavnice bilo koje Serije koja se može pozvati
za otkup na bilo koji datum je 10,000,000 USD; uz pretpostavku da je u
slučaju da se Obveznice bilo koje Serije otkupljuju djelomično, takav dani
otkup biti će obavljen u agregatnom iznosu glavnice bilo koje Serije koji
predstavlja cjelobrojni višekratnik iznosa od 1,000 USD. Dodatno, u slučaju
da se Obveznice otkupljuju djelomično, iznos glavnice koja se otkupljuje
primijeniti će se proporcionalno na rate otplate. Obavijest o otkupu biti
će dana na način opisan pod naslovom »Obavijesti« koji je dan u nastavku,
ne manje od trideset niti više od šezdeset dana prije primjenjivog datuma
otkupa. Sve obavijesti o otkupu navoditi će:

(i) primjenjivi datum na koji se treba dogoditi otkup;

(ii) iznos glavnice Obveznica svake Serije koji se otkupljuje na dani
datum, i cijenu otkupa;

(iii) da će iznos plativ u odnosu na otkupljene Obveznice biti ograničen
na cijenu otkupa do tada i da će se prestati s obračunom kamata na dan
otkupa koji se navodi u obavijesti; i

(iv) mjesto ili mjesta na kojima se Obveznice pozivaju na otkup trebaju
se dostaviti za plaćanje cijene otkupa, koje će biti u uredima platnih
agenata, i da će se cijena otkupa platiti nakon prezentacije danih Obveznica
u bilo kojem danom uredu.

Ako se obavijest o otkupu pružila na način koji je opisan pod naslovom
»Obavijest« u nastavku, Obveznice koje se otkupljuju postati će dospjele
i plative na datum otkupa koji je naznačen u danoj obavijesti, i, na temelju
prezentacije i predaje Obveznica na mjestu ili na mjestima koja su naznačena
u danoj obavijesti, Obveznice će biti plaćene i otkupljene sa strane Hrvatske
na mjestu ili na mjestima i na način koji je ovdje naveden i po cijeni
otkupa koja je ovdje navedena. Ako novac za otkup Obveznica nije na raspolaganju
za plaćanje nakon datuma otkupa, Obveznice koje su pozvane na otkup nastaviti
će donositi kamatu sve dok novac nije na raspolaganju.

Hrvatska može u bilo koje vrijeme kupiti Obveznice bilo koje Serije
na otvorenom tržištu ili na drugi način po bilo kojoj cijeni, sve dok nema
Slučaja neplaćanja (ili događaja koji bi uz vremenski razmak postao Slučaj
neplaćanja) koji nastaje na temelju propusta plaćanja glavnice ili kamata
na Obveznice koji se dogodio i koji se nastavlja.

Obveznice će biti iskoristive za dane programe konverzije duga, uključujući
programe privatizacije, kako se može ispostaviti u skladu sa primjenjivim
zakonom u odgovarajuće vrijeme.

*Priroda obveze*

Obveznice će predstavljati izravnu, neuvjetnu, neosiguranu i nesubordiniranu
obvezu Hrvatske i cijelo vrijeme biti će rangirane jednako i bez preferencija
između njih samih. Potpuno povjerenje i ugled Hrvatske biti će založen
za pravodobno i točno plaćanje glavnice i kamata Obveznica i ispunjavanje
uvjeta Obveznica. Platne obveze Hrvatske na temelju Obveznica će cijelo
vrijeme biti rangirane najmanje jednako sa svim drugim sadašnjim i budućoj
osiguranoj i nesubordiniranoj Vanjskoj zaduženosti (prema definiciji u
ovom dokumentu) Hrvatske.

*Neplaćanje; ubrzavanje dospijeća*

Ako se dogodi neki od slijedećih događaja **(dalje u tekstu: »Slučajevi
neplaćanja«)** i nastavlja se u odnosu na bilo koju Seriju Obveznica.

(a) *Neplaćanje:*Hrvatska propušta platiti bilo kakvu glavnicu
na bilo koju Obveznicu bilo koje Serije kada dospije na naplatu ili propusti
platiti bilo kakvu kamatu na bilo koju Obveznicu bilo koje Serije kada
dospije na naplatu, i, osim u slučaju plaćanja dospjelog na navedeni datum
dospijeća ili bilo kakvog datuma otkupa u odnosu na Obveznice bilo koje
Serije, takav se propust nastavlja u razdoblju od 15 dana; ili

(b)*Kršenje drugih obveza:* Hrvatska ne ispunjava ili se
ne pridržava jedne ili više svojih obveza na temelju Obveznica ili prema
Sporazumu o fiskalnoj agenturi, a taj propust je nemoguće ispraviti, ili,
ako je ispravak moguć, nije ostvaren unutar razdoblja od 60 dana nakon
što je obavijest o takvom propustu predana Hrvatskoj sa strane Fiskalnog
agenta; ili

(c) *Višestruko neplaćanje:* (i) imaoci bilo kakve Javne vanjske
zaduženosti Hrvatske (definirane ovdje) (uključujući Obveznice bilo koje
Serije), kao rezultat bilo kakvog propusta u plaćanju glavnice, ili kamata,
u svezi s danom Javnom vanjskom zaduženošću, povećavaju danu Javnu vanjsku
zaduženost ili objavljuju da je takva Javna vanjska zaduženost dospjela
na naplatu, ili se treba prethodno platiti (osim prema regularnom planu
traženog prethodnog plaćanja), prije navedenog dospijeća od tada i dano
ubrzanje, objavljivanje ili prethodno plaćanje neće biti anulirane ili
izvršene unutar 30 dana od tada ili (ii) Hrvatska propušta platiti u potpunosti
bilo kakvu glavnicu ili kamatu na bilo koje Obveznice bilo koje Serije
po dospijeću (po isteku bilo kojeg primjenjivog perioda počeka); ili

(d) *Moratorij na plaćanja:* bilo kakav opći moratorij na plaćanja
na bilo kakvu Vanjsku zaduženost objavljen sa strane Hrvatske ili Narodne
banke Hrvatske;

(e) *Povlačenje odobrenja Vlade:* bilo kakvo povlačenje bilo kakvog
odobrenja Vlade (uključujući odobrenje Ponude zamjene sa strane Sabora
RH) neophodne kako bi Obveznice predstavljale pravne, validne, obvezujuće
i provedive obveze Hrvatske;

tada imaoci ne manje od 33 1/3% agregatnog iznosa stanja glavnice Obveznica
dane Serije, isključujući stanje Obveznica dane Serije koje drži Hrvatska
ili za nju drže, Narodna banka Hrvatske ili bilo koji Hrvatski entitet
kojega kontrolira ili samo jedan ili oba ova subjekta, mogu, putem pismene
obavijesti Hrvatskoj u uredu Fiskalnog agenta objaviti da je iznos glavnice
Obveznica dane serije, zajedno s obračunanim kamatama i bilo kakvim drugim
iznosima koji su plativi u odnosu na Obveznice dane Serije, odmah dospjeli
i plativi. Nakon bilo kakve dane obavijesti, ako su svi iznosi tada dospjeli
u odnosu na Obveznice danih Serija plaćeni u potpunosti (osim iznosa koji
su dospjeli isključivo zbog takve obavijesti) i svi ostali propusti u odnosu
na Obveznice dane Serije ispravljeni, takva se deklaracija može anulirati
i povući sa strane imaoca ne manje od 50% agregatnog iznosa stanja glavnice
Obveznica dane Serije putem pismene obavijesti upućene Hrvatskoj u uredu
Fiskalnog Agenta.

»Javno izdana vanjska zaduženost« znači vanjsku zaduženost Hrvatske
ili garantiranu sa strane Hrvatske, koja je (i) izdana sa strane javnog
sektora ili predstavlja privatni plasman na tržištima kapitala, (ii) u
obliku ili predstavljena u vidu obveznica, zadužnica, zapisa ili drugih
sličnih instrumenata ili drugih vrijednosnih papira ili bilo kakve garancije
s tim u svezi i (iii) jeste ili može imati kotaciju, uvrštenje ili na uobičajen
način kupljena ili prodana na bilo kojem tržištu vrijednosnih papira, automatiziranom
sustavu trgovanja ili OTC ili drugom tržištu vrijednosnih papira.

*Porezni momenti*

Sva plaćanja glavnice i kamata u odnosu na Obveznice sa strane Hrvatske
biti će oslobođena plaćanja, i bez zadržavanja ili umanjenja za bilo kakve
buduće ili sadašnje poreze, takse, procjene ili državne pristojbe bilo
kakve prirode uvedene, naplaćivane, prikupljane, zadržane ili ocijenjene
unutar Hrvatske ili sa strane bilo kakve vlasti koja ima ovlasti oporezivanja
**(zajedno, dalje u tekstu: »Hrvatski porezi«),** osim ako takvo zadržavanje
ili umanjivanje nije zakonska obveza. U slučaju da je zadržavanje ili umanjivanje
za Hrvatske poreze plaćanja glavnice i kamata u odnosu na Obveznice zakonska
obveza, Hrvatska će platiti dodatne iznose tako da rezultiraju primitkom
sa strane imaoca Obveznica danih iznosa koji bi bili primljeni s njihove
strane da nije bilo traženih danih zadržavanja ili umanjenja, osim u slučajevima
kada ti dodatni iznosi neće biti plativi u odnosu na Obveznice:

(a) imaocu (ili trećoj strani u ime imaoca) kada je dani imaoc obvezan
u pogledu danih Hrvatskih poreza u odnosu na danu Obveznicu temeljem toga
što je (i) to pojedinac koji je građan ili rezident Hrvatske ili korporacija,
partnerstvo, trust, zajedničko poduzeće, neinkorporirana organizacija ili
drugo pravno tijelo organizirano na temelju zakona u Hrvatskoj ili u bilo
kojoj političkoj podcjelini unutar Hrvatske do sada ili od sada ili koja
ima svoje glavno područje poslovanja u Hrvatskoj ili (ii) ima operativno
prisustvo ili stalnu ustanovu u Hrvatskoj ili bilo kojoj političkoj podjelini
unutar Hrvatske do sada ili od sada; ili

(b) prezentirani za plaćanje u roku duljem do 30 dana nakon Relevantnog
datuma (definiranog ovdje) kada je prezentacija tražena kako bi se primilo
takvo plaćanje, osim u onoj mjeri u kojoj bi imaoc trebao imati pravo na
takve dodatne iznose prilikom prezentacije istih za plaćanje tijekom zadnjeg
dana danog razdoblja od 30 dana.

»Relevantni datum« u odnosu na Obveznice znači datum na koji plaćanje
u tom smislu prvobitno postaje dospjelo ili (ako potpuni iznos novca koji
je naplativ nije primljen sa strane Fiskalnog agenta na taj datum ili prije
tog datuma dospijeća) datum na koji je obavijest pravilno predana imaocima
Obveznica na način opisan u dijelu »Obavijesti« u nastavku da su pomenuti
iznosi novca primljeni i raspoloživi za plaćanje. Bilo kakvo spominjanje
»glavnice« i/ili »kamata« dovesti će do uključivanja dodatnih iznosa koji
mogu plativi na temelju Obveznica.

*Oblik obveznica*

Obveznice će biti izdane u obliku potpuno registriranih globalnih Obveznica,
bez pridruženih kupona **(zajedno, dalje u tekstu: »Globalne obveznice«).**

Obveznice koje su prvobitno izdane izvan SAD Sudjelujućim vjerovnicima
koji u Instrumentu transfera ili drugom primjenjivom instrumentu potvrđuju
da nisu SAD osobe biti će izdane u obliku dvaju Globalnih obveznica Regulative
S, koje će držati Zajednički depozitar u ime Eurocleara i Cedela. Odvojene
Ograničene globalne obveznice izdati će se i za Obveznice Serije A i za
Obveznice serije B.

Obveznice koje su prvobitno izdane u SAD ili Sudjelujućim kreditorima
koji u Instrumentu transfera ili drugom primjenjivom instrumentu ne potvrde
da nisu SAD osobe biti će izdane u obliku dvaju Ograničenih globalnih obveznica,
koje će držati Skrbnik u ime danih Sudjelujućih vjerovnika ili njihovih
opunomoćenika. Odvojene ograničene globalne obveznice izdati će se i za
Obveznice serije A i za Obveznice serije B.

*Konačne obveznice*

Osim u ograničenim okolnostima koje su u nastavku opisane, vlasnici
korisnog interesa u Globalnim obveznicama neće imati pravo da se Obveznice
registriraju u njihovo ime, neće primiti ili imati pravo na primitak Obveznica
u konačnom obliku **(dalje u tekstu: »Konačne obveznice«)** i neće ih
se smatrati imaocima na temelju Sporazuma o obveznicama ili Sporazuma o
fiskalnoj agenturi. Ako Zajednički depozitar ili Skrbnik notificira Fiskalnog
agenta da nije voljan ili sposoban nastaviti kao depozitar ili skrbnik,
već prema slučaju, kod Globalnih obveznica, a slijedeći depozitar ili skrbnik
nije imenovan sa strane Fiskalnog agenta unutar razdoblja od 90 dana nakon
primitka takve obavijesti ili ako je došlo do Slučaja neplaćanja u odnosu
na bilo koju Seriju Obveznica i to se nastavlja kako je opisano u dijelu
»Neplaćanje; ubrzanje dospijeća«, kao rezultat čega je iznos glavnice Obveznica
danih Serija, zajedno s kamatama i bilo kojim drugim iznosima koji su naplativi
u odnosu na Obveznice dane Serije, proglašen odmah dospjelim i plativim,
Hrvatska će izdati ili dovesti do toga da se izdaju Konačne obveznice u
zamjenu za Globalne obveznice.

*Denominacije*

Obveznice koje su predstavljene kao Globalne obveznice Regulative S
biti će izdane u denominacijama od 1,000 USD i u cjelobrojnim višekratnicima
1,000 USD za više iznose. Sve druge obveznice biti će izdane u denominacijama
od 250,000 USD i uz cjelobrojne višekratnike od 1,000 USD za više iznose.
U slučaju da Sudjelujući kreditor na drugi način ima pravo primiti iznos
glavnice Obveznica koji nije cjelobrojni višekratnik 1,000 USD, takav će
iznos biti zaokružen na najbližih 1,000 USD (pri čemu će iznos od 500 USD
biti zaokružen prema gore, a dani Sudjelujući kreditor primiti će iznos
glavnice Obveznica koji udovoljava minimalnim zahtjevima denominacije kako
su prethodno navedeni.

*Naslov*

Prema primjenjivom zakonu i uvjetima Sporazuma o fiskalnoj agenturi
i obveznicama, Hrvatska i Fiskalni agent smatrati će i tretirati registriranog
imaoca danih Obveznica apsolutnim vlasnikom nadalje za sve moguće namjene,
ne priznajući bilo kakvu obavijest o suprotnom, a sva plaćanja registriranom
imaocu ili prema instrukcijama registriranog imaoca biti će vladina i efektivna
u oslobađanju od odgovornosti Hrvatske i Fiskalnog agenta u pogledu Obveznica
u onoj mjeri u kojoj je suma ili su sume tako plaćene.

*Metoda plaćanja*

Glavnica i kamate na Obveznice biti će plative putem negotovinskog transfera
neposredno raspoloživih sredstava u takvoj denominaciji ili valuti SAD
kakva je u vrijeme plaćanja legalno sredstvo plaćanja pri plaćanju javnih
i privatnih dugova osobama u čije su ime Obveznice registrirane na datum
zapisa koji prethodi bilo kojem Datumu plaćanja (koje će, u slučaju Globalnih
obveznica, biti ili Skrbnik ili Zajednički depozitar). Vlasničke pozicije
u odnosu na Ograničene globalne obveznice biti će određene u skladu sa
poslovnim knjigama i zapisima koje Skrbnik održava u tu svrhu. Fiskalni
agent ponašati će se kao glavni platni agent Hrvatske za Obveznice prema
Sporazumu o fiskalnoj agenturi, i imati će pravo imenovati dodatne platne
agente (koji će uključiti platnog agenta u Luxembourgu, tako dugo koliko
su Obveznice uvrštene u kotaciju na Burzi vrijednosnih papira u Luxembourgu).
Ni Hrvatska niti Fiskalni agent neće imati nikakvu odgovornost za bilo
kakav aspekt zapisa Skrbnika, Eurocleara ili Cedela u svezi korisnih interesa
u Globalnim obveznicama ili za održavanje, superviziju ili pregledavanje
bilo kakvih zapisa Skrbnika, Eurocleara ili Cedela u odnosu na dane korisne
interese.

*Transfer i zamjena obveznica*

Transferi Obveznica mogu se obaviti samo u skladu s ograničenjima koja
su prethodno navedena pod naslovom »Obavijest vjerovnicima« i u skladu
s ograničenjima prethodno navedenima ovdje i u Sporazumu o fiskalnoj agenturi,
što je sumirano u nastavku.

Korisni interesi kod Ograničenih globalnih obveznica mogu se transferirati
osobi koja preuzima isporuku u obliku interesa kod Globalnih obveznica
Regulative S iste Serije samo nakon primitka sa strane Fiskalnog agenta
pismene potvrde od osobe koja inicira transfer (na formularu koji je određen
u Sporazumu o fiskalnoj agenturi) u smislu da se takav transfer radi u
suglasju s Regulativom S. Takav zahtjev u pogledu potvrde ne primjenjuje
se na transfere korisnih interesa kod Globalnih obveznica Regulative S
bilo kakve dane Serije osobi koja preuzima isporuku u obliku interesa u
Ograničenim globalnim obveznicama iste Serije. Bilo kakav koristan interes
kod jedne od Globalnih obveznica dane Serije koji je transferiran osobi
koja preuzima isporuku u obliku interesa u drugoj Globalnoj obveznici iste
Serije će, nakon transfera, prestati biti interes u danoj Globalnoj obveznici
i postati će interes u danoj drugoj Globalnoj obveznici, i prema tome,
biti će predmetom svih ograničenja na transfere i druge procedure primjenjive
na korisne interese kod takve druge Globalne obveznice onoliko dugo koliko
to ostaje takav interes. Korisni interesi kod Globalnih obveznica jedne
Serije ne mogu se zamijeniti za korisne interese Globalnih obveznica druge
Serije.

Transfer interesa u Ograničenim globalnim obveznicama biti će izvršen
putem knjigovodstvenih promjena u zapisima koje Skrbnik održava u tu svrhu,
nakon dostave sa strane osobe koja je registrirana u danim zapisima kao
vlasnik takvog interesa pravilno potvrđene obavijesti o transferu na formularu
koji je propisan u Sporazumu o fiskalnoj agenturi i u skladu s ograničenjima
koja su ovdje navedena pod naslovom »Obavijest vjerovnicima«. Obzirom na
to da Skrbnik neće održavati gotovinske račune u ime imaoca interesa Ograničenih
globalnih obveznica, sporazumi u svezi transfera takvih interesa moraju
se obaviti odvojeno od sporazuma u svezi transfera povezanih Obveznica.
Transferi interesa kod Globalnih obveznica Regulative S između sudionika
u Euroclearu i Cedelu biti će izvršeni na uobičajeni način u skladu s odgovarajućim
pravilima i operativnim procedurama.

*Obavijesti*

Sve obavijesti imaocima Obveznica smatrati će se upućenima (i) nakon
publiciranja u Financial Timesu, i (ii) onoliko dugo koliko su Obveznice
uvrštene u kotaciju Burze vrijednosnih papira u Luxembourgu, a pravila
Burze to zahtijevaju, nakon publikacije danih obavijesti u vodećim dnevnim
novinama opće cirkulacije u Luxembourgu. Bez obzira na postojeće, onoliko
dugo koliko su Obveznice reprezentirane jednom ili više Globalnih obveznica
koje se drže u ime Eurocleara i Cedela i/ili u ime Skrbnika, može se izvršiti
supstitucija prilikom publiciranja relevantne obavijesti u danim novinama
Eurocleara, Cedela i/ili Skrbnika kod njihovog komuniciranja sa imaocima
interesa kod relevantnih Globalnih obveznica, što je predmetom prethodnog
odobrenja Burze vrijednosnih papira u Luxembourgu. Takva obavijest tretirati
će se kao da je dana na datum isporuke ili publiciranja novina ako je objavljena
više od jedan puta pri različitim datumima, na prvi datum objavljivanja.

*Upravljajući zakon*

Na Obveznicama će stajati da se njima upravlja i da ih se interpretira
u skladu s zakonima Države New York. Ovlaštenje i potvrđivanje Obveznica
sa strane i u ime Hrvatske upravljaju zakoni u Hrvatskoj.

Jurisdikcija, suglasnost u pogledu usluga i provođenje

Hrvatska će imenovati CT Corporation System u gradu i u okrugu New York,
sa uredom koji ima sadašnju adresu 1633 Broadway, New York, New York 10019,
kao svog ovlaštenog agenta kojem se može uručiti obavijest o procesu prilikom
bilo kakve akcije koja se temelji na Obveznicama, a koji se može pokrenuti
u bilo kojoj državi ili na federalnom sudu u gradu i u okrugu New York
sa strane imaoca bilo kakvih Obveznica. Hrvatska će imenovati The Law Debenture
Trust Corporation p. l. c. u Londonu, sa sadašnjom adresom ureda Princes
House, 95 Gresham Street, London, EC2V7LY, kao svojeg ovlaštenog agenta
kojem se može uručiti obavijest o procesu prilikom bilo kakve akcije koja
se temelji na Obveznicama, a koji se može pokrenuti u Visokom sudu pravde
u Londonu sa strane imaoca bilo kakvih obveznica. Hrvatska će neopozivo
pristati na beziznimnu jurisdikciju bilo kojeg takvog suda u odnosu na
bilo kakvu opisanu akciju i neopozivo otpušta bilo kakav prigovor kojega
bi mogla imati u odnosu na nadležnost bilo kojeg danog suda u odnosu na
danu akciju. Takvo će imenovanje biti neopozivo sve dok svi iznosi u odnosu
na glavnicu i kamatu koja je dospjela i koja dospjeva u odnosu na ili u
svezi sa svim Obveznicama nisu isplaćeni Fiskalnom agentu. Bez obzira na
postojeće, ako zbog bilo kakvih razloga, CT Corporation System prestane
biti sposobna djelovati kao takav ovlašteni agent ili da ima adresu u gradu
i okrugu New York ili da The Law Debenture Trust Corporation p. l. c. prestane
biti sposobna djelovati kao takav ovlašteni agent ili da ima adresu u Londonu,
Hrvatska će imenovati drugu osobu u gradu i u okrugu New York ili u Londonu,
kako se već može dogoditi, kao svog ovlaštenog agenta. Hrvatska će neopozivo
odustati od i složiti se da ne traži bilo kakav imunitet od jurisdikcije
bilo kojeg takvog suda na što bi inače imala pravo (uključujući i suvereni
imunitet i imunitet u odnosu na prisutnost prije donošenja presude, poslije
donošenja presude i prilikom izvršenja) kod bilo kakve akcije koji se temelji
na Obveznicama. Kao dodatak tome, Hrvatska će odustati od bilo kakvih prava
na koja ima pravo s naslova mjesta rezidencije ili domicila. Hrvatska je
isto tako izložena tužbi kod ovlaštenog suda u Hrvatskoj.

*Valuta presude*

Obveze Hrvatske u odnosu na bilo kakav iznos koji se potražuje u svezi
s Obveznicama će, bez obzira na bilo kakvu presudu donešenu u određenoj
valuti (dalje u tekstu: »Valuta presude«) koja je različita od USD biti
će isplaćene samo u onoj mjeri u kojoj na Poslovni dan koji slijedi nakon
primitka sa strane imaoca bilo kakvog iznosa koji je presudom određen dospjelim
u Valuti presude dani imaoc može u skladu s normalnim bankarskim procedurama
kupiti USD koristeći Valutu presude; ako je iznos USD koji se tako kupuje
manji od iznosa koji je bio prvobitno dospio danom imaocu u USD, Hrvatska
se slaže da, kao odvojenu obvezu i bez obzira na bilo koju takvu presudu,
odšteti danog imaoca u odnosu na takav gubitak.

**Adrese za Hrvatsku, Agenta zaključivanja i Fiskalnog agenta**

Republika Hrvatska:           Ministarstvo financija Republike
                                          Hrvatske
                                          Katančićeva 5
                                         10000 Zagreb
                                         Republika Hrvatska
                                         Na pažnju: g. Josip Kulišić
                                                         Pomoćnik Ministra
financija
                                         Telefon: 385-1-459-1258
                                         Faks: 385-1-433-446

Agent zaključivanja:          Chemical Bank
                                        270 Park Avenue
                                       New York, New York 10017
                                       United States
                                       Na pažnju: g. Robert Gyenge
                                       Telefon: 212-270-4896
                                       Faks: 212-270-7052

                                      Chemical Bank
                                      Trinity Tower
                                      9 Thomas More Street
                                      London E1 9YT
                                      England
                                      Na pažnju: gđa. Suzan Evans
                                      Telefon: 44-171-777-2351
                                      Faks: 44-171-777-2026

Fiskalni agent:               Citibank, N. A.
                                    Citibank House
                                    Bond Agency Department
                                    336 Strand
                                    London WC2R 1HB
                                    England
                                    Telefon: 44-171-500-0443
                                    Faks: 44-171-500-0483

**Republika Hrvatska**

**ZAMJENA OBVEZNICA S PROMJENJIVOM KAMATNOM STOPOM (KOJE SE IZDAJU
U SERIJAMA) ZA ZAJMOVE REFINANCIRANJA NA TEMELJU NOVOG FINANCIJSKOG SPORAZUMA
IZ 1988. GODINE**

***NFS obavijest o ponudi***

Uvjeti Ponude zamjene načinjeni na temelju ove NFS obavijesti o ponudi
opisani su u Informativnom memorandumu, datiranom 9. svibnja 1996. godine,
koji je prethodno distribuiran Vjerovnicima. Ova NFS obavijest o ponudi
ne sadržava kompletnu informaciju o Ponudi zamjene i trebalo bi je pročitati
u svezi s Informativnim memorandumom. Vjerovnike se poziva da pročitaju
svaki od ova dva dokumenta u potpunosti - i NFS obavijest o ponudi i Informativni
memorandum.

Ponuda za zamjenu koja je ovdje opisana podnešena je samo Vjerovnicima
koji nisu Identificirane povezane osobe ili Kontrolirane jugoslavenske
osobe (svaka od tih osoba definirana je u Informativnom memorandumu) i
bit će podnešena samo za Zajmove refinanciranja ili Depozite ili dijelove
koji se ne drže u ime Identificiranih povezanih osoba ili Kontroliranih
jugoslavenskih osoba.

OVE OBVEZNICE NISU REGISTRIRANE NA TEMELJU ZAKONA O VRIJEDNOSNIM PAPIRIMA
ILI NA TEMELJU BILO KOJE REGULATORNE VLASTI U POGLEDU VRIJEDNOSNIH PAPIRA
BILO KOJE DRŽAVE ILI DRUGE JURISDIKCIJE I NE MOGU SE PONUDITI ILI PRODATI
UNUTAR SAD OSIM KVALIFICIRANIM INSTITUCIONALNIM KUPCIMA (PREMA DEFINICIJI
PRAVILA 144A ZAKONA O VRIJEDNOSNIM PAPIRIMA) ILI REGISTRIRANOM INSTITUCIONALNIM
INVESTITORIMA (UNUTAR ZNAČENJA PRAVILA 501 (A) (1), (2), (3) ILI (7) PREMA
ZAKONU O VRIJEDNOSNIM PAPIRIMA) I IZVAN SAD U SUGLASNOSTI S REGULATIVOM
S.

14. lipanj 1996.

**OBAVIJEST VJEROVNICIMA**

Obveznice koje se trebaju izdati u svezi s Ponudom zamjene opisanom
ovdje predmetom su značajnih ograničenja u pogledu transfera, a oblik Obveznica
ovisit će o mjestu i značajkama Sudjelujućih vjerovnika kojima će Obveznice
biti izdane, djelomično utemeljeno i na ograničenjima koja su sadržana
u poreznim zakonima i zakonima u pogledu vrijednosnih papira SAD. Ograničenja
transfera i pravila koja upravljaju oblikom Obveznica opisana su u Informativnom
memorandumu pod »Obavijesti vjerovnicima«.

Kao što je ovdje korišteno, pojam »Vjerovnici« značit će NFS vjerovnici,
i pojam »Sudjelujući vjerovnici« značit će Sudjelujući NFS vjerovnici (kao
što je definirano u Informativnom memorandumu).

Svaki Vjerovnik prima na znanje da ne postoji osoba koja je ovlaštena
dati informaciju ili pružiti bilo kakav iskaz koji se odnosi na Hrvatsku
ili na Obveznice osim onih koje su sadržane u ovoj NFS obavijesti o ponudi,
STDO obavijesti o ponudi i Informativnom memorandumu i, ako se takvo što
da ili pruži, na takvu drugu informaciju ili iskaz ne bi se trebalo osloniti
kao na nešto što je ovlastila Hrvatska. Distribucija ove NFS Obavijesti
o ponudi i Informativnog memoranduma bilo kojoj drugoj SAD osobi (prema
definiciji u Regulativi S na temelju Zakona o vrijednosnim papirima) ili
bilo kojoj osobi unutar SAD (prema definiciji u Regulativi S na temelju
Zakona o vrijednosnim papirima), osim kvalificiranom institucionalnom kupcu
(prema definiciji u Pravilu 144A na temelju Zakona o vrijednosnim papirima)
ili registriranom institucionalnom investitoru (unutar značenja Pravila
501 (a) (1), (2), (3) ili (7) na temelju Zakona o vrijednosnim papirima)
nije dozvoljena, a takve se osobe, ako ih i bude, ograničava u informiranju
bilo kakvih odgovarajućih osoba prema NFS obavijesti o ponudi i Informativnom
memorandumu. Bilo kakvo pružanje sadržaja NFS obavijesti o ponudi i Informativnog
memoranduma bez prethodne pismene suglasnosti Hrvatske zabranjeno je.

Sudjelovanje Vjerovnika u Ponudi zamjene može imati računovodstvene,
porezne i regulatorne posljedice po takvog Vjerovnika. Niti ova NFS obavijest
o ponudi niti Informativni memorandum nije sastavljen kako bi se bavio
tim posljedicama, koje mogu varirati u različitim jurisdikcijama, i svaki
Vjerovnik bi trebao konzultirati svoje vlastite računovodstvene, porezne
i pravne savjetnike u odnosu na ta pitanja.

NI ČINJENICA DA JE IZJAVA O REGISTRACIJI ILI PRIJAVA ZA DOZVOLU ZATRAŽENA
PRI DRŽAVI NEW HAMPSHIRE NITI ČINJENICA DA JE VRIJEDNOSNI PAPIR EFEKTIVNO
REGISTRIRAN ILI JE NEKA OSOBA OVLAŠTENA U DRŽAVI NEW HAMPSHIRE NE PREDSTAVLJA
NALAZ SA STRANE DRŽAVNOG SEKRETARA DRŽAVE NEW HAMPSHIRE DA JE BILO KOJI
DOKUMENT PRIJAVLJEN NA TEMELJU RSA 421-B ISTINIT, POTPUN I NEDVOSMISLEN.
NI BILO KAKVA ČINJENICA NITI ČINJENICA DA JE MOGUĆ IZUZETAK ILI IZNIMKA
KOD VRIJEDNOSNOG PAPIRA ILI TRANSAKCIJE NE ZNAČI DA JE DRŽAVNI SEKRETAR
DONIO NA BILO KOJI NAČIN NA TEMELJU ZNAČAJKI ILI KVALIFIKACIJA, ILI PREPORUČIO
ILI DAO ODOBRENJE BILO KOJOJ OSOBI, VRIJEDNOSNOM PAPIRU, ILI TRANSAKCIJI.
NEZAKONITO JE PRUŽITI ILI UZROKOVATI PRUŽANJE, BILO KOJEM MOGUĆEM KUPCU,
MUŠTERIJI ILI KLIJENTU, BILO KAKAV ISKAZ NEKONZISTENTAN S ODREDBAMA OVOG
ODLOMKA.

**Republika Hrvatska**

**NFS OBAVIJEST O PONUDI ZAMJENA OBVEZNICA S PROMJENJIVOM KAMATNOM
STOPOM ZA DIO ZAJMOVA REFINANCIRANJA NA TEMELJU NOVOG FINANCIJ-**

**SKOG SPORAZUMA IZ 1988. GODINE**

Republika Hrvatska (dalje u tekstu: Hrvatska) ovdje pruža obvezujuću
ponudu Sudjelujućim vjerovnicima, u svezi uvjeta i prema odredbama koje
su dane u ovoj NFS obavijesti o ponudi i u Informativnom memorandumu, datiranom
9. svibnja 1996. godine **(dalje u tekstu: »Informativni memorandum«),**
kopija kojega je ovdje priložena kao Aneks C, i koji je, u onoj mjeri u
kojoj je to primjenjivo, uključen preko referenci ovdje, za zamjenu svojih
Obveznica s promjenjivom kamatnom stopom, **(dalje u tekstu: »Obveznice«),**
za dio Zajmova refinanciranja koji dospijevaju na temelju Novog financijskog
sporazuma **(dalje u tekstu: »Novi financijski sporazum«)** od 20. rujna
1988. godine, između Narodne banke Jugoslavije, Određenih drugih jugoslavenskih
bankarskih institucija, bivše Socijalističke Federativne Republike Jugoslavije,
kao Garanta, Vjerovnika identificiranih prema tom dokumentu, i Chemical
Investment Bank Limited, kao Agenta, u iznosima koji su navedeni ovdje
i u Informativnom memorandumu. Pojmovi koji započinju velikim slovom koji
se koriste u ovoj NFS obavijesti o ponudi koji nisu drugačije definirani
imaju odgovarajuće značenje koje im je dano u Informativnom memorandumu.

I. SAŽETAK PONUDE ZAMJENE

Slijedeći sažetak nije sastavljen tako da bude potpun, i u potpunosti
se kvalificira putem referenci na iscrpniju informaciju koja se pojavljuje
u Informativnom memorandumu, koji, zajedno s ovom NFS obavijesti o ponudi,
sadrži potpune uvjete i odredbe Ponude zamjene.

Na Datum zamjene (ovdje definiran), za koji se očekuje da će uslijediti
na ili otprilike na 31. srpanj 1996. godine, Hrvatska će izdati Obveznice
u iznosima i Serijama navedenima u nastavku i u Informativnom memorandumu
svakom Sudjelujućem vjerovniku koji validno prijavi udio svojih Zajmova
refinanciranja za zamjenu u skladu s procedurama koje su navedene ovdje.
Sudjelujući vjerovnici koji žele zamijeniti udio svojih Zajmova refinanciranja
za Obveznice moraju udovoljavati procedurama koje su ovdje opisane pod
»Procedure za prihvaćanje Ponude zamjene«, uključujući dostavu dokumenata
opisanih ovdje Agentu zaključivanja ne kasnije od 28. lipnja 1996. godine.

Sudjelujući vjerovnik može prijaviti udio bilo kojeg Zajma refinanciranja
registriranog u svoje ime u knjigama koje drži NFS agent i Hrvatska u 5:00
sati poslijepodne, prema vremenu u Londonu, na dan 11. lipnja 1996. godine**(dalje u tekstu: »Datum zapisa«),** ili bilo koji Zajam refinanciranja
u odnosu na koji su ispunjeni sve odredbe zapisa trgovanja, prije 5:00
sati poslijepodne prema vremenu u Londonu, na Datum zapisa. U svrhu ove
NFS obavijesti o ponudi, takav Zajam refinanciranja smatrat će se kao »držan
u zapisu« sa strane relevantnog Sudjelujućeg vjerovnika na Datum zapisa.

Svaki Sudjelujući NFS vjerovnik imat će pravo zamijeniti dio iznosa
stanja glavnice svakog Zajma refinanciranja kojega drži dani Sudjelujući
NFS vjerovnik za Obveznice, što se određuje kako slijedi:

(i) iznos glavnice jednak postotku, ne većem od 29.5% izabranom sa strane
danog Sudjelujućeg NFS vjerovnika **(dalje u tekstu: »Postotak zamjene«)**
nedospjelih rata glavnice u odnosu na dani Zajam refinanciranja zamijenit
će se za jednak iznos glavnice Obveznica **(dalje u tekstu: »Obveznice
serije A«),** i

(ii) dodatni iznos glavnice u odnosu na dani Zajam refinanciranja zamijenit
će se za jednak iznos glavnice Obveznica odvojene serije **(dalje u tekstu:
»Obveznice serije B«),** pri čemu će kod svakog Zajma refinanciranja
iznos glavnice biti jednak zbroju (a) umnoška (x) Postotka zamjene iznosa
dospjele i neplaćene glavnice do Datuma zamjene i kamata obračunanih do
Datuma zamjene, a neplaćenih kod svakog Zajma refinanciranja (uključujući
kamate na kamate) po nezateznim kamatnim stopama koje su ranije određene
unutar Novog financijskog sporazuma, određene na način koji je naveden
u Informativnom memorandumu **(dalje u tekstu: »Dospjeli neplaćeni iznos«
za svaki Zajam refinanciranja)** i (y) koeficijenta određenog tako da
je sadašnja vrijednost na Datum zamjene planiranih plaćanja koja dospijevaju
kod Serije B obveznica koje se izdaju u skladu s ovim odsječkom danim pod
(a), određenim na način koji je naveden u Informativnom memorandumu, jednaka
Dospjelom neplaćenom iznosu danog Zajma refinanciranja i (b) umnošku (x)
razlomka, čiji je brojnik jednak agregatnom iznosu glavnice Obveznica serije
B na koje će svaki Sudjelujući NFA vjerovnik imati pravo u skladu s odsječkom
(a) danom prethodno, a nazivnik agregatnom iznosu glavnice Obveznica serije
B na koje će imati pravo svi Sudjelujući NFS vjerovnici prema odsječku
(a) danom prethodno i (y) 10,000,000 USD.

Postotak od 29.5% koji je prethodno određen za svakog Sudjelujućeg NFS
vjerovnika utvrđen je na temelju ukupnog iznosa stanja Zajmova refinanciranja
prema Novom financijskom sporazumu bez uključivanja efekata konzumacije
ponude zamjene **(dalje u tekstu: »Slovenska zamjena«)** koju je dala
Republika Slovenija **(dalje u tekstu: »Slovenija«),** prema kojoj je
11. lipnja 1996. Slovenija zamijenila novo izdanje svojih obveznica za
udio u Zajmovima refinanciranja. Taj će se postotak za svakog Sudjelujućeg
NFS vjerovnika adekvatno prilagoditi sa strane Hrvatske i NFS agenta kako
bi se uključio efekt Slovenske zamjene i gašenju glavnice zamijenjene u
odnosu na Zajmove refinanciranja prema Slovenskoj zamjeni.

Samo se glavnica u odnosu na Zajmove rafinanciranja (a ne i daljnje
kamate) može zamijeniti za Obveznice. Prema tome, Vjerovnici koji drže
samo kamate na Zajmove refinanciranja neće imati pravo na sudjelovanje
u zamjeni. Udio iznosa glavnice svakog Zajma refinanciranja koji se zamjenjuje
za Obveznice ugasit će se odmah nakon zamjene, dok će sva kamata obračunana
na iznos glavnice svakog danog Zajma refinanciranja ostati kao obveza slijedeći
zamjenu i oslobađanje od odgovornosti opisane u Dijelu III Informativnog
memoranduma.

Ponuda zamjene daje se samo onim Vjerovnicima **(dalje u tekstu: »Sudjelujući
vjerovnici«)** koji (i) nisu Identificirane povezane osobe ili Kontrolirane
jugoslavenske osobe (svaka vrsta definirana je prema ovom dokumentu), i
(ii) ne drže dane Zajmove refinanciranja, u odnosu na posebne Zajmove refinanciranja
(ili na njihove dijelove) u korist Identificiranih povezanih osoba ili
Kontroliranih jugoslavenskih osoba. Vjerovnici koji žele prihvatiti Ponudu
zamjene moraju osigurati da osiguraju certifikat na formularu ovdje opisanom,
kako bi u Procesu zamjene primili Obveznice. Ovdje se referira na Dio IV.B
Informativnog memoranduma za opis koji Vjerovnici čine Sudjelujuće vjerovnike
u svrhu Ponude zamjene.

Sve će obveznice biti denominirane u USD. Glavnica u odnosu na Zajmove
refinanciranja denominirane u valutama različitima od USD bit će zamijenjena
za Obveznice denominirane u USD na temelju valutnih tečajeva za konverziju
određenih na način koji je naveden u Informativnom memorandumu.

Zamjena Obveznica za dijelove Zajmova refinanciranja prema Ponudi zamjene
predstavljat će »Kvalificiranu ponderiranu prosječnu zamjenu« definiranu
prema Novom financijskom sporazumu.

Obveznice će donositi kamatu prema promjenjivoj stopi jednakoj šestomjesečnoj
stopi LIBORa (definirana) na USD uvećanoj za 13/16% na godišnjoj razini.
Kamate na Obveznice bit će plative svakih šest mjeseci nakon Datuma zamjene
i svakih šest mjeseci nakon toga na temelju dospijeća ili otkupa (ili,
ako bilo koji takav dan nije poslovni dan, tada će se uzeti slijedeći poslovni
dan osim ako bi slijedeći poslovni dan pao u slijedeći kalendarski mjesec,
u kojem slučaju će kamate biti plative na neposredno prethodni poslovni
dan) **(svaki od ovih pojmova, dalje u tekstu: »Datum plaćanja«).**

Glavnica na Obveznice serije B biti će plativa u dvadesetdvije (22)
jednake rate na svaki Datum plaćanja, počevši od sedmog Datuma plaćanja,
osim u onoj mjeri u kojoj su Obveznice serije B prethodno otkupljene. Pretpostavljajući
da je Ponuda zamjene konzumirana u drugoj polovini 1996. godine, Obveznice
serije A imat će konačno dospijeće u drugoj polovini godine 2010. Glavnica
na Obveznice serije B biti će plativa u dvadeset (20) rata na svaki Datum
plaćanja, počevši od prvog Datuma plaćanja, osim u onoj mjeri u kojoj su
Obveznice serije B prethodno otkupljene. Iznos svake rate Obveznica serije
B biti će kako slijedi: (i) prva takva rata biti će jednaka zbroju (a)
2.00% ostatka (x) prvobitnog iznosa glavnice Obveznica serije B umanjenog
za (y) iznos jednak 10,000,000 USD i (b) 10,000,000 USD, (ii) počevši od
druge rate do uključivo sedme takve rate, iznos će biti jednak 2.00% ostatka
(x) prvobitnog iznosa glavnice Obveznica serije B umanjenog za (y) iznos
jednak 10,000,000 USD, (iii) počevši od osme rate do uključivo dvanaeste
takve rate, iznos će biti jednak 6.00% ostatka (x) prvobitnog iznosa glavnice
Obveznica serije B umanjenog za (y) iznos jednak 10,000,000 USD i (iv)
počevši od trinaeste rate do uključivo dvadesete takve rate, iznos će biti
jednak 7.00% ostatka (x) prvobitnog iznosa glavnice Obveznica serije B
umanjenog za (y) iznos jednak 10,000,000 USD. Pretpostavljajući da je Ponuda
zamjene konzumirana u drugoj polovini 1996. godine, Obveznice serije B
imat će konačno dospijeće u drugoj polovini godine 2006.

Hrvatska će imati pravo otkupiti bilo koje ili sve Obveznice na bilo
koji Datum plaćanja, uz prethodno dostavljenu obavijest od najmanje 30
dana na način koji je opisan u Informativnom memorandumu, uz nominalnu
cijenu otkupa uvećanu za obračunane i neplaćene kamate zaključno s datumom
otkupa.

Obveznice će se moći uključiti u takve programe konverzije duga, uključujući
programe privatizacije, kako je to moguće na temelju suglasnosti s primjenjivim
zakonom koji je na snazi u dano vrijeme.

Obveznice neće biti registrirane na temelju Zakona o vrijednosnim papirima.
Obveznice će biti denominirane u USD i bit će izdane kao globalne Obveznice
u potpuno registriranom obliku bez kupona. Globalne obveznice bit će deponirane
kod Skrbnika, ili kod Općeg depozitara za račun Eurocleara i Cedela, kako
je ovdje opisano. Obveznice će biti transferabilne samo u suglasnosti s
restrikcijama koje su prethodno određene na temelju »Obavijesti Vjerovnicima«
u Informativnom memorandumu i u Sporazumu o fiskalnoj agenturi.

Pokrenut će se postupak prijave za uvrštenje Obveznica na listu Burze
vrijednosnih papira u Luxembourgu.

Ponuda zamjene predmetom je zadovoljavanja odredbi koje su navedene
u Dijelu IV.F Informativnog memoranduma. Ponuda zamjene bit će regulirana
zakonima Države New York. U vrijeme konzumacije Ponude zamjene, Hrvatska
će dostaviti Agentu zaključivanja određena pravna mišljenja, certifikate
(koji će sadržavati iskaze i garancije uobičajene za ponudu vrste koja
se ovdje daje) i druge uobičajene dokumente, u svakom pojedinom slučaju
u onoj mjeri koja se razumno traži sa strane Agenta zaključivanja prije
Datuma potvrđivanja.

Agent zaključivanja Ponude zamjene bit će Chemical Bank (dalje u tekstu:
»Agent zaključivanja«). Pitanja koja se odnose na ovu NFS obavijest o ponudi
(uključujući i ona u odnosu na ispunjavanje procedura koje su opisane u
ovoj NFS obavijesti o ponudi pod »Procedure za prihvaćanje Ponude zamjene«)
ili na Informativni memorandum trebala bi se usmjeriti na Ministarstvo
financija Republike Hrvatske ili na Agenta zaključivanja, a zahtjevi za
dodatnim kopijama ove NFS obavijesti o ponudi, Informativnog memoranduma
ili dokumenata koji su priloženi trebala bi se usmjeriti na Agenta zaključivanja,
svaki puta na odgovarajuće adrese koje su određene na kraju Informativnog
memoranduma. Kao dodatak tome, kopije ove NFS obavijesti o ponudi, Informativnog
memoranduma i drugih dokumenata koji su priloženi biti će raspoložive za
pregled i kopiranje tijekom redovitog poslovnog vremena Agenta zaključivanja
na adresama Agenta zaključivanja koje su određene na kraju ovog Informativnog
memoranduma.

Djelujući kao Agent zaključivanja, Chemical Bank obavljat će tehničke
i uredske funkcije u svezi s administriranjem zamjene koje su specifično
u ovoj NFS obavijesti o ponudi određene za Agenta zaključivanja. Agent
zaključivanja može se konzultirati s pravnim savjetnikom i s drugim konzultantima
koje odabere, i neće biti odgovoran za bilo kakvu akciju koja je poduzeta
ili je propušteno da se poduzme u dobroj volji s njegove strane u skladu
sa savjetom takvog savjetnika ili konzultanata.

Agent zaključivanja na temelju ove NFS obavijesti o ponudi ili Informativnog
memoranduma neće se smatrati agentom, povjerenikom ili suradnikom Hrvatske,
NFS vjerovnika, STDO vjerovnika ili bilo koje druge osobe, osim onako kako
je u NFS obavijesti o ponudi ili u Informativnom memorandumu izričito navedeno.
Ni Agent zaključivanja, niti NFS agent, STDO agent, bilo koji član ICCa,
kao niti bilo koji direktor, službenik, agent, djelatnik ili partner neće
se smatrati odgovornim za bilo kakvu akciju koja je poduzeta s njegove
ili njihove strane u svezi s Ponudom zamjene, osim kao rezultat njegovog
ili njihovog očitog propusta ili neodgovarajućeg ponašanja.

II. RASPORED ZAMJENE

Raspored Ponude zamjene, osim ako nije drugačije notificirano Vjerovnicima,
biti će kako slijedi:
\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_

**DATUM                            DOGAĐAJ**
\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_

11. lipanj 1996.            Datum zapisa - NFS agent neće voditi
                                    zapise o trgovanju Zajmovima refinan-
                                   ciranja između Datuma zapisa i Datuma

                                   zamjene. *NFS vjerovnici bili su infor-
                                  mirani o Datumu zapisa u pismu dati-
                                  ranom 7. lipnja 1996. kojega je poslala

                                  Chemical Investment Bank Limited.*

14. lipanj 1996.          Datum obavijesti - NFS obavijest o ponudi
                                  šalje se Vjerovnicima.

28. lipanj 1996.          Datum odgovora - NFS vjerovnici koji žele

                                   prijaviti dio svojih Zajmova refinanciranja
u
                                   zamjenu moraju isporučiti pravilno potvrđeni

                                  Instrument transfera i Upute za dostavu
Ob-
                                  veznica (svaka na formular priloženi
ovoj NFA
                                  obavijesti o ponudi) Agentu zaključivanja
i pot-
                                  vrditi svoj status kao Sudjelujućeg vjerovnika

                                 (na  formularu priloženom ovoj NFA obavijesti
                                 o ponudi).

3. srpanj 1996.          Datum potvrđivanja - Agent zaključivanja notificirati
                                 će Vjerovnike da će Datum zamjene biti
najmanje 22
                                 dana nakon datuma takve obavijesti i da
se očekuje
                                 da će biti datum naveden u nastavku.

20 dana prije Datuma    Datum određivanja glavnice / Datum zamjene
                                  konverzije - Iznos glavnice Obveznica
serije B
                                  određuje se na temelju povrata na Referentni
državni
                                  vrijednosni papir u 11 sati izjutra prema
vremenu u
                                  New Yorku. Valutni tečajevi za konverziju
Zajmova
                                  refinanciranja koji nisu denominirani
u USD određuju
                                  se na temelju prosjeka kotacija terminskih
tečajeva
                                  za transakcije koje se imaju izvršiti
na Datum zamjene,
                                  a kotirani su u 11 sati izjutra prema
vremenu u Londonu
                                 (ili u drugo vrijeme kako je opisano u
Informativnom
                                 memorandumu) na dvadeseti dan prije Datuma

                                 zamjene (ili, ako takav dan nije Datum
kotacije,
                                 na Datum kotacije koji neposredno prethodi)

                                 sa strane Referentnih banaka za valute.

10 poslovnih dana      Agent zaključivanja notificirati će sva-
prije Datuma zamjene kog Sudjelujućeg vjerovnika o iznosu
                                 glavnice Obveznica koje se njemu tre-
                                  baju izdati.

Datum zamjene          Obveznice će se izdati Sudjelujućim
(očekuje se 31.          vjerovnicima koji su poslali pravilno
srpnja 1996. godine) potvrđene Instrumente transfera, Upu-
                                te za dostavu obveznica i Certifikate
                                 Sudjelujućih vjerovnika.

III. PROCEDURE ZA PRIHVAĆANJE PONUDE ZAMJENE

Sudjelujući vjerovnici koji žele prihvatiti Ponudu zamjene moraju se
pridržavati procedura koje su navedene u nastavku. Bilo kakav propust u
pridržavanju s danim procedurama može rezultirati u odbacivanju relevantne
prijave (različit u odnosu na bilo kakav drugi propust koji je uočen prije
Datuma odgovora), u kojem slučaju prijavljujući Sudjelujući vjerovnik neće
primiti Obveznice u zamjenu.

1. Svaki Sudjelujući vjerovnik mora dostaviti Agentu zaključivanja jedan
ili više kompletiranih, pravilno potvrđenih Instrumenata transfera na formularima
priloženima ovdje u Aneksu A. kompletirajući slijedeće informacije u odnosu
na svaki takav Instrument transfera:

a) Ime i adresu danog Sudjelujućeg vjerovnika.

b) RCL broj i iznos glavnice svakog Zajma refinanciranja (ili njegov
dio) koji treba biti isključen iz RCL brojeva i iznosa glavnice Zajmova
refinanciranja (ili njihovih dijelova) koje dani Sudjelujući vjerovnik
ima u zapisu na Datum zapisa koji su navedeni u Rasporedu 1 danog Instrumenta
transfera (za popuniti u Rasporedu 2 danog Instrumenta transfera). Agent
zaključivanja poslati će putem dostave na Datum obavijesti svakom Sudjelujućem
vjerovniku Raspored 1 takvog Instrumenta transfera (formular kojega je
priložen takvom Instrumentu transfera) koji određuje RCL broj i iznos glavnice
svakog Zajma refinanciranja (ili njegov odgovarajući udio) kojega u zapisu
ima dani Sudjelujući vjerovnik na Datum zapisa (pri čemu iznos te glavnice
neće imati efekta u odnosu na bilo kakvo gašenje glavnice u odnosu na Slovensku
zamjenu). Ako dani Sudjelujući vjerovnik ne vjeruje da je Raspored 1 kojega
je priredio Agent zaključivanja potpun ili na drugi način ažuran, dani
Sudjelujući vjerovnik bi trebao što je prije moguće notificirati Agenta
zaključivanja putem telefaksa (uz potvrdu telefonom) na njegov broj telefaksa
u Londonu naveden na kraju Informativnog memoranduma. Ako bilo koji Sudjelujući
vjerovnik nije u svezi toga notificirao Agenta zaključivanja unutar sedam
poslovnih dana nakon što je Agent zaključivanja poslao Raspored 1, tada
će se Raspored 1 smatrati potpunim i ažurnim za sve svrhe Ponude zamjene.
Bilo koji Instrument transfera koji je dostavljen sa strane danog Sudjelujućeg
vjerovnika mora uključivati Raspored 1, Raspored 2 i Raspored 3 danog Instrumenta
transfera i mora biti popunjen pozivajući se na Raspored 1. Nakon primitka
danog Instrumenta transfera, Agent zaključivanja će odrediti agregatni
iznos glavnice Zajmova refinanciranja koji se zamjenjuju prema danom Instrumentu
transfera putem oduzimanja agregatskog iznosa glavnice Zajmova refinanciranja
navedenih u Rasporedu 2 danog Instrumenta transfera, ako ga ima, od agregatnog
iznosa glavnice Zajmova refinanciranja koji je naveden u Rasporedu 1 danog
Instrumenta transfera. Određivanje tih iznosa sa strane Agenta zaključivanja
će, u odsutnosti očite greške, biti zaključno i obvezujuće za sve strane.
Svaki Zajam refinanciranja koji je naveden u Rasporedu 2 danog Instrumenta
transfera neće se zamijeniti prema danom Instrumentu transfera.

c) Postotkom zamjene u odnosu na svaki dani Zajam refinanciranja (ili
njegov dio) naveden u Rasporedu 1 danog Instrumenta transfera koji nije
isključen iz danog Instrumenta transfera pozivajući se na Raspored 2 danog
Instrumenta transfera, osim ako nije drugačije navedeno u Rasporedu 3 danog
Instrumenta transfera u odnosu na dani Zajam refinanciranja (ili njegov
dio), smatrat će se 29.50% što je predmetom bilo kakvih odgovarajućih prilagođavanja
opisanih ovdje i u Informativnom memorandumu (što se treba ispuniti u Rasporedu
2 danog Instrumenta transfera).

d) Ako dani Sudjelujući kreditor zadovoljava uvjete za primanje korisnog
interesa u Globalnim obveznicama Regulative S u skladu s procedurama pod
»Obavijest vjerovnicima« u Informativnom memorandumu i želi to učiniti,
treba precrtati rubriku obilježenu sa »Regulativa S« ispod linije potpisa
na danom Instrumentu transfera. *Od bilo kojeg Sudjelujućeg vjerovnika
koji ne precrta ovu rubriku tražiti će se preuzimanje Obveznica u obliku
interesa u Ograničenim globalnim obveznicama.*

e) Uputstvo za dostavu Obveznica ispod linije potpisa na danom Instrumentu
transfera uključujući:

i) Ako je dani Sudjelujući vjerovnik precrtao rubriku koja se odnosi
na Regulativu S danog Instrumenta transfera, kao što je opisano u odlomku
(d) prethodno, račun pri Euroclearu ili Cedelu na koji treba pripisati
povezane Obveznice. Samo jedan račun može se naznačiti za sve Obveznice
koje su pokrivene bilo kojom odgovarajućom Uputom za dostavu Obveznica.

ii) Ako Sudjelujući vjerovnik nije precrtao rubriku koja se odnosi na
Regulativu S u danom Instrumentu transfera, kao što je opisano u odlomku
(d) prethodno, uputstva u svezi plaćanja za povezane Obveznice kod plaćanja
koja treba izvršiti Skrbnik. Samo jedan komplet uputstava u svezi plaćanja
može se naznačiti za sve Obveznice pokrivene bilo kojom posebnom Uputom
za dostavu Obveznica.

2. Svaki Sudjelujući vjerovnik mora dostaviti Agentu zaključivanja kompletiran,
pravilno potvrđen certifikat na formularu koji je priložen ovdje kao Aneks
B, kojim se potvrđuje njegov status kao Sudjelujućeg vjerovnika.

3. Svaki Sudjelujući vjerovnik može dostaviti Agentu zaključivanja odvojene
Instrumente transfera u ovisnosti o iskazima i garancijama koje dani Sudjelujući
vjerovnik želi (i na koje ima pravo) načiniti u odnosu na Zajmove refinanciranja
(ili njihove dijelove) koje drži na Datum zapisa. Niti jedan Zajam refinanciranja
(ili njegov dio) ne smije se zamijeniti slijedeći više od jednog Instrumenta
transfera. Prema tome, Sudjelujući vjerovnici koji dostavljaju odvojene
Instrumente transfera Agentu zaključivanja moraju osigurati da su Raspored
1 i Raspored 2 danog odvojenog Instrumenta transfera popunjeni tako da
se niti jedan Zajam refinanciranja (ili njegov dio) ne zamjenjuje prema
više od jednog takvog odvojenog Instrumenta transfera.

4. Svi drugi dokumenti moraju se predati Agentu zaključivanja putem
osobne dostave ili dostavom na njegovu adresu u Londonu navedenu na kraju
Informativnog memoranduma od 5:00 sati poslijepodne, prema vremenu u Londonu,
do 28. srpnja 1996.

**5. Dokumenti koji su dostavljeni sa strane Sudjelujućeg vjerovnika
koji preuzima Obveznice u obliku interesa u Globalnim obveznicama Regulative
S moraju imati naznačenu adresu za danog Sudjelujućeg vjerovnika izvan
SAD. U slučaju da dokumenti koji su dostavljeni sa strane Sudjelujućeg
vjerovnika koji preuzima Obveznice u obliku interesa u Globalnim obveznicama
Serije S ne naznačavaju adresu izvan SAD, smatrat će se da dani Sudjelujući
vjerovnik ne ispunjava zahtjeve odlomka 1(d) prethodno navedenog i od njega
će se tražiti da preuzme Obveznice u obliku ineresa u Ograničenim globalnim
obveznicama.**

Sudjelujući vjerovnici koji validno dostave dokumente koji su opisani
prethodno na vrijeme primit će primjenjivi iznos glavnice Obveznica putem
odobravanja na njihovom određenom računu pri Euroclearu ili Cedelu, ili
putem registracije u knjigama i zapisima Skrbnika na Datum zamjene. Svaki
Sudjelujući vjerovnik će primiti obavijest deset poslovnih dana prije Datuma
zamjene o iznosu glavnice Obveznica koje mu se trebaju izdati.

U slučaju da Agent zaključivanja odredi kako bilo koji Zajam refinanciranja
(ili njegov dio) uključen u Instrument transfera sa strane Sudjelujućeg
vjerovnika nije u zapisu kod danog Sudjelujućeg vjerovnika na Datum zapisa,
Sudjelujući vjerovnik notificira Agenta zaključivanja da Raspored 1 Instrumenta
transfera kojega je dostavio dani Sudjelujući vjerovnik nije potpun ili
ažuran na drugi način u odnosu na bilo koji Zajam refinanciranja (ili njegov
dio), ili da postoje druga pitanja usuglašavanja u odnosu na vlasništvo
nad danim Zajmom refinanciranja ili njegovim dijelom, a taj predmet nije
razriješen prije Datuma zamjene, tada će Obveznice s tim u svezi biti izdane
i držane na računu usuglašavanja pri Agentu zaključivanja prema sporazumu
o računu za usuglašavanja koja će omogućiti, između ostaloga, da sva takva
pitanja usuglašavanja moraju biti razriješena unutar šest mjeseci od Datuma
zamjene, nakon čega će dana pitanja usuglašavanja biti razriješena prema
posrednicima kako je opisano u danom sporazumu o računu za usuglašavanje.

Sve odluke sa strane Agenta zaključivanja i Hrvatske u odnosu na to
jesu li dokumenti koji je podnio Sudjelujući vjerovnik u skladu s procedurama
koje su ovdje navedene, dostavom na vrijeme pri predaji danih dokumenata
i iznosom glavnice Obveznica koje se moraju izdati danom Sudjelujućem vjerovniku
će, u odsutnosti očite greške, biti obvezujuće za danog Sudjelujućeg vjerovnika.

ANEKS A

**INSTRUMENT TRANSFERA**

Za:        Chemical Bank, kao Agenta zaključivanja
            Trinity Tower
            9 Thomas More Street
            London, England E1 9YT
            Na pažnju: gđa. Suzan Evans

Od: \_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_1                Naziv Sudjelujućeg vjerovnika

ZA IZNOS KOJI JE PRIMLJEN, potpisani ovdje neopozivo, i bez ikakve ograde,
transferira i prenosi REPUBLICI HRVATSKOJ **(dalje u tekstu: »Hrvatska«),**
efektivno na datum naznačen u nastavku, sva svoja prava, vlasništvo i interes
u i u udjelu koji je određen na način naveden u nastavku glavnice svakog
Zajma refinanciranja identificiranog u Rasporedu 1 ovdje, i ne isključenog
pozivom na Raspored 2 ovdje **(svaki pojedinačno, dalje u tekstu: »Identificirani
zajam refinanciranja«).** Ovaj transfer i prijenos obavljen je prema
Ponudi zamjene koju je Hrvatska dala prema Obavijesti o ponudi **(dalje
u tekstu: »NFS obavijest o ponudi«)**, datiranoj 14. lipnja 1996. godine,
čiji primitak i prihvaćanje ovdje potpisnik potvrđuje, prema uvjetima i
prema odredbama koje su navedene u NFS obavijesti o ponudi i s tim u svezi
Informativnim memorandumom **(dalje u tekstu: »Informativni memorandum«),**
datiranom 9. svibnja 1996. godine, čiji primitak ovdje potpisnik potvrđuje.
Pojmovi koji započinju s velikim slovima i koriste se ovdje nedefinirani
imat će odgovarajuće značenje koje im je dano u NSF obavijesti o ponudi,
ili, u onoj mjeri u kojoj to nije ovdje definirano, u Informativnom memorandumu.

Udio glavnice svakog Identificiranog zajma refinanciranja kojega se
transferira i prenosi prema ovom Instrumentu transfera je iznos određen
u skladu s formulom navedenom u NFS obavijesti o ponudi i Informativnom
memorandumu i izračunanom na temelju Postotka zamjene od 29.50% prema bilo
kakvim odgovarajućim prilagođenjima koja su opisana u NFS obavijesti o
ponudi i Informativnom memorandumu, osim ako nije drugačije navedeno u
Rasporedu 3 ovdje u odnosu na dani Identificirani zajam refinanciranja
(ili njegov dio). Potpisnik razumije da će primiti obavijest o iznosu glavnice
Obveznica koje mu se trebaju izdati sa strane Agenta zaključivanja na datum
koji je određen u NFS obavijesti o ponudi, i da će iznos glavnice Identificiranih
zajmova refinanciranja transferiranih prema ovom Instrumentu transfera
biti jednak agregatnom iznosu glavnice Obveznica navedenom u danoj obavijesti
(određenom na temelju valutnih tečajeva konverzije opisanih u Informativnom
memorandumu, u onoj mjeri u kojoj je to primjenjivo).

\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_
1Popunjava Sudjelujući vjerovnik.

Ovaj Instrument transfera će postati efektivan automatski po događanju
obje slijedeće stvari: (i) ranije se treba dogoditi transfer na račun potpisnika
pri Euroclearu ili Cedelu naveden u Uputama za dostavu obveznica ispod
linije potpisa u nastavku, ili registracija u knjigama i zapisima Skrbnika
u ime navedeno u danim Uputstvima za dostavu Obveznica, iznosa glavnice
Obveznica određenog na način u prethodnom odlomku, ili izdavanje na račun
usuglašavanja u skladu s procedurama navedenima u NFS obavijesti o ponudi
i u Informativnom memorandumu danog iznosa glavnice Obveznica i (ii) dostavom
sa strane Hrvatske Agentu zaključivanja pravnih mišljenja, certifikata
i drugih dokumenata koji se razumno traže sa strane Agenta zaključivanja
prije Datuma potvrđivanja, kao što je predviđeno u NFS obavijesti o ponudi.
Ako ovaj Instrument transfera ne postane efektivan na ili prije 31. prosinca
1996. godine, tada će postati ništavan i pravno neobvezujući i bit će bez
ikakvog daljnjeg efekta ili snage (bez obzira jesu li se bilo koji događaji
opisani u prethodnoj rečenici dogodili nakon toga). Nakon efektivnosti
ovog Instrumenta transfera, udio glavnice svakog Identificiranog zajma
refinanciranja koji se transferira i prenosi prema tom Instrumentu transfera
bit će automatski ugašen.

Potpisnik ne pruža nikakav iskaz ili garanciju u odnosu na ovaj Instrument
transfera ili bilo koji Identificirani zajam refinanciranja transferiran
i prenešen prema ovom Instrumentu transfera, osim da potpisnik daje iskaz
i garantira Hrvatskoj da (i) ima pravnu i korporativnu ovlast potvrditi
ovaj Instrument transfera i transferirati i prenijeti iznos glavnice u
odnosu na svaki Identificirani zajam refinanciranja određen kako je navedeno
prethodno, (ii) ovaj Instrument transfera predstavlja pravnu, validnu i
obvezujuću obvezu potpisnika, i (iii) odmah nakon efektivnosti transfera
i prijenosa prema ovom Instrumentu transfera, udio Identificiranog zajma
refinanciranja koji je tako transferiran i prenešen postat će transferiran
i prenešen slobodno od i bez ikakvih obveza, naknada, kamata osiguranja,
kamata sudjelovanja, sporazuma o uvjetnoj prodaji, sporazuma o zadržavanju
vlasništva ili drugih ograničenja bilo koje prirode.

Potpisnik priznaje svojstvo u kojem se nalazi Agent zaključivanja, u
svezi sa zamjenom, kako je navedeno u NFS obavijesti o ponudi i u Informativnom
memorandumu. Kao dodatak tome, potpisnik se slaže s ograničenjima na odgovornost
Agenta zaključivanja i njegovih direktora, službenika, djelatnika i partnera
u svezi s Ponudom zamjene, kako je navedeno u NFS obavijesti o ponudi i
u Informativnom memorandumu.

I. PITANJA REGULATIVE S

Rubriku označenu s »Regulativa S« ispod linije potpisa u nastavku trebalo
bi se precrtati ako potpisnik ima pravo preuzeti interes u Globalnim obveznicama
Regulative S u skladu s procedurama navedenima pod »Obavijest vjerovnicima«
u Informativnom memorandumu i to želi učiniti.

Ako je potpisnik precrtao danu rubriku, potpisnik pruža iskaz i garantira
da:

a) nije SAD osoba i pribavlja Obveznice za svoj vlastiti račun ili za
račun osobe koja nije SAD osoba i bez namjere distribuiranja u SAD ili
SAD osobama (osim onako kako je dozvoljeno Regulativom S); i

b) prima na znanje da su Obveznice ponuđene i izdane izvan SAD u inozemnoj
transakciji unutar značenja Regulative S i da Obveznice nisu i neće biti
registrirane na temelju Zakona o vrijednosnim papirima.

Bilješke:

I. Ovaj iskaz i garancija primjenjuje se na sve Identificirane zajmove
refinanciranja na temelju ovog Instrumenta transfera. Sudjelujući vjerovnici
koji žele pružiti ovaj iskaz i garanciju samo u pogledu nekih njihovih
Zajmova refinanciranja (ili njihovih dijelova) trebali bi koristiti odvojene
Instrumente transfera za Zajmove refinanciranja u odnosu na koje se pruža
iskaz i garancija, a za Zajmove refinanciranja u odnosu na koje se ovaj
iskaz i garancija ne pruža.

II. U cilju navedenoga, pojmovi »SAD osoba« i »SAD« imaju odgovarajuća
značenja koja su navedena u Regulativi S.

III. Ako takva rubrika nije precrtana, potpisnik prima na znanje da
će Obveznice biti dane u obliku interesa u Ograničenim globalnim obveznicama.
U takvom slučaju, potpisnik daje iskaz, garantira i slaže se sa slijedećim:

A. Potpisnik je ili kvalificirani institucionalni kupac (kao što je
definirano u Pravilu 144A na temelju Zakona o vrijednosnim papirima) koji
pribavlja ove Obveznice za svoj vlastiti račun ili za račun jednog ili
više kvalificiranih institucionalnih kupaca, ili registriranog institucionalnog
investitora (unutar značenja Pravila 501(a) (1), (2), (3) ili (7) na temelju
Zakona o vrijednosnim papirima) koji ne pribavlja dane Obveznice imajući
u vidu ponovnu prodaju ili distribuciju različitu od onoga što je u skladu
s ograničenjima navedenim pod »Obavijesti vjerovnicima« u Informativnom
memorandumu i ograničenja navedenima u Sporazumu o fiskalnoj agenturi.

B. Potpisnik ima takvo znanje i iskustvo u financijskim i poslovnim
pitanjima da je sposoban vrednovati koristi i rizike ove investicije u
Obveznice i sposoban je snositi ekonomski rizik investicije u Obveznice.

C. Potpisnik je primio kopiju Informativnog memoranduma i NFS obavijest
o ponudi i pružena mu je mogućnost (1) da pita takva pitanja koja smatra
potrebnima, i da primi odgovore, od predstavnika Hrvatske koji se odnose
na uvjete i odredbe Obveznica i ponude zamjene Obveznica i (2) pribavljanja
danih dodatnih informacija koje Hrvatska posjeduje ili može pribaviti bez
nerazumnog napora ili izdatka koje su potrebne kako bi se verificirala
ažurnost i potpunost informacija sadržanih u Informativnom memorandumu
i u NFS obavijesti o ponudi.

D. Potpisnik prima na znanje da (1) ni Agent zaključivanja niti Hrvatska,
niti bilo koji partner Agenta zaključivanja ili Hrvatske ili bilo koja
osoba koja djeluje u ime Agenta zaključivanja ili Hrvatske nije dao nikakav
iskaz u svezi s Hrvatskom ili ponudom prodaje bilo kakvih Obveznica i (2)
mu je bilo kakva informacija koju on želi u odnosu na Obveznice ili bilo
kakvo drugo pitanje relevantno za njegovu odluku da kupi Obveznice pružena
ili mu se pruža.

E. Potpisnik razumije da Obveznice nisu i neće biti registrirane na
temelju Zakona o vrijednosnim papirima, i da se Obveznice koje su mu izdane
mogu transferirati samo prijenosom Skrbniku pravilno potvrđene obavijesti
o transferu na formularu koji je određen u Sporazumu u fiskalnoj agenturi
i koji zadovoljava zahtjeve navedene u odlomku (4) pod »Obavijest vjerovnicima«
u Informativnom memorandumu.

OVIM INSTRUMENTOM TRANSFERA UPRAVLJAJU ZAKONI DRŽAVE NEW YORK I SASTAVLJEN
JE I INTERPRETIRAN U SKLADU S TIM ZAKONIMA.

Datum: ,             1996.\*\* \_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_
                                       Naziv Sudjelujućeg vjerovnika\*
                                       Potpisao:
                                       Ime:\*
                                       Pozicija:\*
                                       Telefaks:\*
                                       Adresa:\*\*\*

Precrtajte slijedeću rubriku ako je prikladno:

Regulativa S

**UPUTE ZA DOSTAVU OBVEZNICA**

|  |
| --- |
| Upotrijebite ovu rubriku **samo** ako je rubrika obilježena   kao »Regulativa S« prethodno precrtana.   Račun pri Euroclearu ili Cedelu za dostavu Obveznica   (samo jedan račun može se naznačiti):            Broj Euroclear računa:            Broj Cedel računa:            Ime vlasnika računa: |

|  |
| --- |
| Upotrijebite ovu rubriku **samo** ako rubrika obilježena kao   »Regulativa S« **nije** prethodno precrtana. Skrbnika se upućuje da registrira Obveznice u ime   Sudjelujućeg vjerovnika i s adresom koja je navedena na   stranici s potpisima na Instrumentu transfera. Uputstva u   svezi plaćanja su kako slijedi:  Naziv banke:   ABA ili CHIPS broj (ako je primjenjiv):  Na pažnju:  Naziv računa:  Broj računa: |

\*\* Popunjava Sudjelujući vjerovnik.

\*\*\* Ako Sudjelujući vjerovnik preuzima Obveznice u obliku interesa u
Globalnim obveznicama Regulative S, tada ova adresa mora biti izvan SAD.

**RASPORED 1 UZ INSTRUMENT TRANSFERA**

ZAJMOVI REFINANCIRANJA

Naziv Sudjelujućeg vjerovnika:

(Ovaj Raspored 1 navodi RCL broj i iznos glavnice svakog Zajma refinanciranja
(ili njegovog dijela) kojega u zapisu drži Sudjelujući vjerovnik identificiran
prethodno na Datum zapisa.)

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
| **Tranša** | **RCL broj** | **Valuta i iznos**   **glavnice Zajmova**   **refinanciranja**   **koje u zapisu drži**     **Sudjelujući**   **vjerovnik** |
|  |  |  |

Agregatni iznos glavnice Zajmova refinanciranja naveden u ovom Rasporedu
1: \_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_

Agregatni iznos glavnice Zajmova refinanciranja naveden u Rasporedu
2 ovog Instrumenta transfera, ako ih ima: \_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_

Agregatni iznos glavnice Zajmova refinanciranja u odnosu na koje je
izvršena zamjena prema ovom Instrumentu trans-
fera:  \_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\*\*\*

\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_

\*\*\* Postotak zamjene od 29.50% predmetom je bilo kakvog odgovarajućeg
prilagođavanja koje je opisano u NFS obavijesti o ponudi i Informativnom
memorandumu, (osim ako je drugačije određeno u Rasporedu 3 ovog Instrumenta
transfera u odnosu na bilo koji Zajam refinanciranja (ili njegov dio) naveden
u Rasporedu 3) primijenit će se na iznos glavnice naznačen u skladu s formulom
navedenom u NFS obavijesti o ponudi i Informativnom memorandumu.

**RASPORED 2 INSTRUMENTA TRANSFERA1**

ISKLJUČENI ZAJMOVI REFINANCIRANJA

Naziv Sudjelujućeg vjerovnika: \_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
| **Tranša** | **RCL broj** | **Iznos glavnice Zajmova   refinanciranja koje u za-  pisu drži Sudjelujući vje-  rovnik isključenih iz Ras-  poreda 1 ovog Instrumen-  ta transfera2** |
|  |  |  |

**\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_**

1 Ova stranica se može fotokopirati ako je neophodno dodati
dodatne Zajmove refinanciranja.

2 Naznačite cjelokupan iznos relevantnog Zajma refinanciranja
kojega u zapisu drži Sudjelujući vjerovnik kojega se treba isključiti iz
Rasporeda 1 ovog Instrumenta transfera.

**RASPORED 3 INSTRUMENTA TRANSFERA1**

UKLJUČENI ZAJMOVI REFINANCIRANJA S POSTOTKOM ZAMJENE RAZLIČITIM
OD 29.50%2

Naziv Sudjelujućeg vjerovnika:

|  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- |
| **Tranša** | **RCL broj** | **Iznos glavnice   Zajmova refinan-   ciranja koje u**   **zapisu drži Su-**   **djelujući vjerov-**   **nik uključenih**   **u Zamjenu3** | **Postotak**   **zamjene4** |
|  |  |  |  |

**\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_**

1 Ova stranica se može fotokopirati ako je neophodno dodati
dodatne Zajmove refinanciranja.

2 Predmetom bilo kakvog odgovarajućeg prilagođavanja opisanog
u NFS obavijesti o ponudi i Informativnom memorandumu.

3 Naznačite cjelokupan iznos glavnice relevantnog Zajma refinanciranja
kojega u zapisu drži Sudjelujući vjerovnik koji je uključen u Zamjenu (a
ne samo Postotak zamjene danog iznosa glavnice). Postotak zamjene primijenit
će se na iznos glavnice naznačen u ovom stupcu u skladu s formulom navedenom
u NFS obavijesti o ponudi i Informativnom memorandumu.

4 Ako je različit (ali ne veći od) 29. 50%. Ako je Postotak
zamjene za bilo koji Uključeni zajam refinanciranja jednak 29.50%, takav
Uključeni zajam refinanciranja ne bi trebao biti naveden u ovom Rasporedu
3.

                                                              ANEKS
B

**CERTIFIKAT SUDJELUJUĆEG VJEROVNIKA**

Potpisnik, koji je pravilno ovlašteni predstavnik Vjerovnika identificiranog
na kraju ovog certifikata **(dalje u tekstu: »Certificirajući vjerovnik)**
ovdje potvrđuje u ime Certificirajućeg vjerovnika da je Certificirajući
vjerovnik Sudjelujući vjerovnik u odnosu na sve Identificirane zajmove
refinanciranja (definirani u nastavku). Ovaj certifikat se dostavlja u
svezi s Ponudom zamjene koju je dala Republika Hrvatska prema NFS obavijesti
o ponudi (dalje u tekstu: **»Obavijest o ponudi«),** datiranoj 14. lipnja
1996, čiji se primitak ovdje potvrđuje. Pojmovi koji se ovdje koriste i
započinju s velikim slovima a nisu drugačije definirani imaju odgovarajuće
značenje koje im je dano u NFS obavijesti o ponudi, ili, u onoj mjeri u
kojoj nisu ovdje definirani, u Informativnom memorandumu.

Bez ograničavanja općenitosti potvrđivanja kojega pruža Certificirajući
vjerovnik u prvoj rečenici ovdje, potpisnik, u ime Certificirajućeg vjerovnika,
ovime potvrđuje slijedeće:

1. Usporedno s dostavom ovog certifikata Agentu zaključivanja, Certificirajući
vjerovnik dostavlja Agentu zaključivanja jedan ili više Instrumenata transfera,
identificiranih u Rasporedu 1 ovdje, i ne isključujući putem poziva na
Raspored 2 ovdje, određene Zajmove refinanciranja (ili njihove dijelove)
koje Certificirajući vjerovnik prijavljuje za Ponudu zamjene **(dalje
u tekstu: »Identificirani zajmovi refinanciranja«).**

2. Potpisnik je upoznat s definicijom »Kontrolirane jugoslavenske osobe«
u Informativnom memorandumu, čija je kopija reproducirana u prilogu ovdje,
i ovdje potvrđuje da potpisnik nije Kontrolirana jugoslavenska osoba.

3. Potpisnik ovdje potvrđuje kako se jedan od slijedećih iskaza primjenjuje
na svaki Identificirani zajam refinanciranja:

a) Certificirajući vjerovnik je na Datum zapisa, i bio je u 4:00 sata
poslijepodne, prema vremenu u New Yorku, 26. travnja 1996. godine **(dalje
u tekstu: »Vrijeme najave«)** i u 4:00 sata poslijepodne, prema vremenu
u New Yorku, 9. svibnja 1996. godine **(dalje u tekstu: »Vrijeme neovisne
liste«)** korisni vlasnik danog Identificiranog zajma refinanciranja
(ili njegovog odgovrajućeg dijela) i ne drži dani Zajam refinanciranja
(ili njegovi dio) za korist bilo koje treće strane; ili

b) Certificirajući vjerovnik nije na Dan zapisa, ili nije bio u Vrijeme
najave ili u Vrijeme neovisne liste, korisni vlasnik danog Identificiranog
zajma refinanciranja (ili njegovog odgovarajućeg dijela) i (x) prema najboljem
znanju Certificirajućeg vjerovnika, sve strane koje su s Datumom zapisa,
ili su bile u Vrijeme najave ili Vrijeme neovisne liste, već prema slučaju,
korisni vlasnici danih Identificiranih zajmova refinanciranja (ili njihovog
udjela) nisu Identificirane povezane osobe (čija definicija je reproducirana
u prilogu ovdje) ili Kontrolirane jugoslavenske osobe i (y) Certificirajući
vjerovnik upotrebljava ili je upotrijebio razumne napore kako bi pribavio
certifikate u tom smislu.

U PRISUSTVU SVJEDOKA, potpisnik je potvrdio ovaj certifikat u ime Certificirajućeg
vjerovnika na datum koji je naveden u nastavku.

Datum: \_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_, 1996\*   \_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_
                                                Naziv Certificirajućeg
vjerovnika\*

                                                Potpisao: \_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_

                                                    Ime:\*

                                                    Pozicija:\*

\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_

\*Popunjava Vjerovnik.

**Prilog Certifikatu sudjelujućeg vjerovnika**

Definicije »Identificirane povezane osobe« i
»Kontrolirane jugoslavenske osobe«

»Identificirana povezana osoba« je osoba ili entitet identificiran na
(i) listi koju je pripremio Ured za kontrolu inozemne imovine Ministarstva
financija SAD kao »Blokirane osobe i posebno određeni državljani Federalne
Republike Jugoslavije (Srbije i Crne Gore)« prema stanju od 8. lipnja 1995.
godine **dalje u tekstu: »OFACova lista«)** ili (ii) na listi koja sadrži
imena određenih Vjerovnika i koja je bila poslana sa strane Hrvatske tim
Vjerovnicima dana 9. svibnja 1996. ili približno tada, iako ta lista može
biti dopunjena ili modificirana u skladu s arbitražnim procedurama koje
su prethodno notificirane Vjerovnicima **(dalje u tekstu: »Neovisna lista«)**
(uključujući, bilo kojeg Vjerovnika koji drži Zajmove refinanciranja ili
bilo koji njihov dio u vlasništvu bilo koje osobe ili entiteta na koju
se odnosi odsječak (i) prethodno naveden ili u odsječku (ii), odnosno takvog
Vjerovnika do one mjere u kojoj postoje takvi Zajmovi refinanciranja ili
dani njihov dio).

Osoba ili entitet je »Kontrolirana jugoslavenska osoba« ako je dana
osoba ili entitet (a) vlada Savezne Republike Jugoslavije (Srbija i Crna
Gora) uključujući bilo kakvu podjelu nadalje ili lokalne vlade unutar te
zemlje, njihove odgovarajuće agencije ili institucije koji upravljaju,
uključujući Narodnu banku Jugoslavije ili Jugoslavensku privrednu komoru,
(b) jeste, ili je suradnik, osobe ili entiteta koja je građanin, rezident,
ili ima domicil, organiziran je, ima sjedište ili ima kao svoje glavno
područje poslovanja područje Savezne Republike Jugoslavije (Srbija i Crna
Gora), (c) u vlasništvu ili pod kontrolom, izravno ili neizravno, sa strane
vlade ili bilo kakve vladine agencije Savezne Republike Jugoslavije (Srbija
i Crna Gora) ili sa strane srbijanskih ili crnogorskih osoba ili entiteta,
ili (d) ponaša se ili potpomaže ponašanje, izravno ili neizravno, ili drži,
posjeduje ili kontrolira, izravno ili neizravno, Zajmove refinanciranja
ili bilo kakav njihov dio za ili za korist osoba ili entiteta na koje se
odnose odsječci (a), b) ili (c) prethodno navedeni (u slučaju dijela (d),
samo u onoj mjeri u kojoj su Zajmovi refinanciranja ili bilo kakav dio
tih zajmova držani u ime ili u korist danih osoba ili entiteta.

Zakon, NN 87/1996-1517
Opći uvjeti korištenjaZaštita privatnosti[Pristup podatcima](/data_access_hr.aspx)[ELI](/about_eli_hr.aspx)

©2026. g. Narodne novine d.d.

, izrada [Novena d.o.o.](http://novena.hr/)