English: private equity funds can offer new diversification benefits for asset managers, increase market liquidity and the prospects of high returns for investors, and improve market efficiency, B. whereas EU-based hedge funds and private equity funds require an environment which will respect their innovative strategies in order to enable them to remain internationally competitive while mitigating the effects of potential adverse market dynamics, C. whereas in some Member States hedge funds and private equity funds are subject to national regulatory regimes; whereas such divergent national rules give rise to the risk of regulatory fragmentation in the internal market, which may have the effect of impeding the cross-border development of this business in Europe, D. whereas directives seem to be the appropriate legal instruments with which to address the different issues related to hedge funds and private equity funds, E. whereas it is recognised that one of the main issues is the need for transparency; whereas transparency has several facets, such as the transparency of hedge funds vis-à-vis the companies whose shares they acquire or own, as well as vis-à-vis prime brokers, institutional investors such as pension funds or banks, retail investors, business partners, regulators and authorities; whereas one of the main transparency deficits lies in the relationship between a hedge fund and the companies whose shares it acquires or owns, F. whereas the primary reason for the current sub-prime crisis is not the lack of regulation of investors but the failure of rating agencies; whereas the rating agencies should therefore be made subject in principle to the same compliance rules as those applying to auditors; G. whereas Community legislation provides for mechanisms such as comitology or Lamfalussy procedures which allow for flexibility in reacting to the changing business environment via implementing measures; whereas this will improve with the instrument of delegated acts under the new Treaty, H. whereas numerous different business initiatives have established their own codes of best practice which may serve as a model for EU legislation; whereas, in addition to complying with EU legislation, companies and business associations should be encouraged to establish their own codes of best practice, I. whereas there seems to be no need for product-related legislation, 1. Requests the Commission to submit to Parliament, on the basis of Articles 44, 47(2) or 95 of the EC Treaty, depending on the subject matter, a legislative proposal or proposals on the transparency of hedge funds and private equity funds; calls for such proposal(s) to be drawn up in the light of interinstitutional discussions and following the detailed recommendations below; 2.
French: réglementés1, – vu l'article 192, deuxième alinéa, du traité CE, – vu les articles 39 et 45 de son règlement, – vu le rapport de la commission des affaires juridiques et l'avis de la commission des affaires économiques et monétaires (A6-0000/2008), A. considérant qu'il est admis que les instruments d'investissement alternatifs tels que fonds spéculatifs et fonds d'investissement privés peuvent offrir, aux gestionnaires d'actifs, de nouveaux avantages en matière de diversification, accroître la liquidité du marché et les perspectives de rendements élevés pour les investisseurs et améliorer l'efficacité du marché, B. considérant que les fonds spéculatifs et les fonds d'investissement privés qui ont leur siège dans l'UE ont besoin d'un environnement qui respecte leurs stratégies innovantes, de manière à leur permettre de rester compétitifs au niveau international, tout en atténuant les effets d'une éventuelle dynamique défavorable du marché, C. considérant que, dans certains États membres, les fonds spéculatifs et les fonds d'investissement privés sont soumis à des régimes réglementaires nationaux; que ces règles nationales divergentes comportent le risque d'une fragmentation de la réglementation sur le marché intérieur, facteur qui pourrait avoir pour effet d'entraver le développement transfrontalier de l'activité en question en Europe, D. considérant que des directives semblent être l'instrument juridique approprié à utiliser face aux différents problèmes liés aux fonds spéculatifs et aux fonds d'investissement privés, E. considérant qu'il est admis qu'un des principaux problèmes est le besoin de transparence; que la transparence comporte plusieurs facettes, telles que la transparence des fonds spéculatifs vis-à-vis des entreprises dont ils acquièrent ou détiennent des actions, ainsi que vis-à-vis des prime brokers, des investisseurs institutionnels tels que fonds de pension ou banques, des investisseurs de détail, des entreprises partenaires, des régulateurs et des autorités; que, en matière de transparence, un des principaux déficits se situe au niveau des relations entre un fonds spéculatif et les entreprises dont il acquiert ou détient des actions, F. considérant que l'actuelle crise du subprime tient essentiellement non à l'absence de régulation des investisseurs, mais à la défaillance des agences de notation financière; que les agences de notation financière devraient donc être soumises, en principe, aux mêmes règles prudentielles que les commissaires aux comptes, G. considérant que la législation communautaire prévoit des mécanismes tels que les procédures de comitologie ou Lamfalussy, qui permettent de réagir en souplesse, par voie de mesures d'application, aux changements de l'environnement des entreprises; que, à cet égard, la situation s'améliorera grâce à l'instrument des actes délégués prévu dans le 1