English: C. whereas the Commission has not responded positively to Parliament's earlier requests, including those made in its above-mentioned resolutions of 15 January 2004, 27 April 2006, 11 July 2007, 13 December 2007), D whereas hedge funds and private equity are alternative investment vehicles that have not only a significant and increasing share in global assets under management, but also a significant and increasingly important presence and activity in world financial markets, E. whereas several global, EU and national institutions have, long before the current financial crisis, voiced their concerns in relation to hedge funds and private equity about financial stability, inadequate risk management, excessive debt (leverage) and the valuation of illiquid and complex financial instruments, F. whereas there is empirical evidence that hedge funds engage in herding in times of market turmoil, thus giving rise to financial stability concerns, G. whereas realising the Lisbon Agenda requires long-term investment in growth and jobs, H. whereas such long-term investment requires well-functioning financial markets in the EU and globally, contributing to the real economy, I. whereas hedge funds and private equity in many cases provide liquidity and demand for innovative products, J. whereas financial stability also requires better supervisory cooperation, including globally, which logically requires, in due course, a comprehensive revision of current EU supervisory arrangements, K. whereas enhanced appropriate levels of transparency towards the public, investors and supervisory authorities, including, in future, any new EU supervisory body, are crucial to ensure such well-functioning and stable financial markets as well as for promoting competition between market actors and products, L. whereas excessive debt required by much of the activities of hedge funds and private equity threatens financial stability, prejudices the realisation of the long-term investment, growth and jobs agenda and is, moreover, unfairly favoured in national tax regimes, M. whereas the recent increase in private equity transactions has significantly increased the number of employees, whose jobs are ultimately controlled by equity funds, and Community employment law (in particular, Directive 2001/23/EC) was formulated when this was not so, N. whereas in the event of extreme debt loads, private equity leveraged buy-outs affect the viability of the target companies, O. whereas there are many conflicts of interest either arising from the business model of private equity or hedge funds or from the relationships between those vehicles and other actors in financial markets, P. whereas whilst there is no evidence that those vehicles caused the current financial crisis, PE404.764v01-00 6/16 PR\718451EN.doc
French: L. considérant que l’endettement excessif rendu nécessaire par bon nombre de transactions en rapport avec des fonds alternatifs et des fonds de capital-investissement menace la stabilité financière, compromet la réalisation des investissements à long terme, les objectifs en matière de croissance et d’emploi et qu’il est favorisé de manière déloyale par les régimes fiscaux nationaux, M. considérant que la récente progression du volume de transactions en capitalinvestissement a entraîné une nette augmentation du personnel dont les activités sont, en dernier ressort, contrôlées par des fonds de capital-investissement, alors que la législation communautaire en matière d'emploi (notamment la directive 2001/23/CE) a été élaborée dans une situation qui était différente, N. considérant qu'en cas de charge de la dette extrême, les opérations d’acquisition par emprunt impliquant des fonds de capital-investissement affectent la viabilité des sociétés cibles, O. considérant que de nombreux conflits d’intérêts naissent du modèle de gestion appliqué par les fonds alternatifs et les fonds de capital-investissement, ou encore des rapports entre ces instruments et d'autres acteurs des marchés financiers, P. considérant que si aucun élément ne prouve que ces instruments sont à l’origine de la crise financière actuelle, ces derniers ont joué un rôle dans les transactions de produits structurels non réglementés et très complexes; considérant que du fait de leur capitalisation inadéquate, ces instruments ont été volatiles face aux turbulences et ont, par conséquent, contribué à aggraver la crise, Q. considérant qu'afin de limiter au maximum le risque de crises financières futures, et compte tenu des fortes interactions qui existent entre les marchés et les acteurs des marchés ainsi que de l’objectif visant à établir des conditions uniformes de part et d’autre des frontières comme entre acteurs des marchés réglementé et non réglementé, l’Union européenne doit disposer d’une réglementation transfrontalière plus adaptée, plus cohérente et plus harmonisée, d'application générale, 1. demande à la Commission de présenter au Parlement, sur la base des articles 44 et 47, paragraphe 2 ou de l'article 95 du traité CE, et avant le 30 novembre 2008, une ou des propositions législatives sur les fonds alternatifs, les fonds de capital-investissement et d’autres acteurs intéressés, conformément aux recommandations détaillées en annexe; 2. confirme que ces recommandations respectent le principe de subsidiarité et les droits fondamentaux des citoyens; 3. estime que les incidences financières de la ou des propositions demandées devraient être couvertes par les crédits budgétaires de l’UE pour ce qui concerne (i) la création d’une autorité de surveillance de l’Union européenne, (ii) d’une agence publique de notation de crédit de l’Union européenne, et (iii) d’un organisme de certification de l’UE pour les produits structurés; 4. charge son Président de transmettre la présente résolution ainsi que les recommandations détaillées en annexe à la Commission et au Conseil ainsi qu'aux parlements et PR\718451FR.doc 7/18 PE404.764v01-00