English: (4) Subsection (1) does not apply in respect of investments in securities issued by a real estate corporation if the corporation (a) limits its activities to acquiring, holding, maintaining, improving, leasing or managing real or immovable property, that is owned by, or held on behalf of, or mortgaged or hypothecated to (i) the Board, (ii) the corporation, (iii) any other real estate corporation in which securities to which are attached more than 30 per cent of the votes that may be cast to elect the directors of that corporation have been invested in by, or on behalf of, the Board pursuant to this subsection, or (iv) any other real estate corporation in which securities to which are attached more than 30 per cent of the votes that may be cast to elect the directors of that corporation are owned by the corporation or by a real estate corporation referred to in subparagraph (iii); (b) restricts its investments and loans, other than investments in real or immovable property or in the securities of other real estate corporations, to those authorized for the Board; (c) does not enter into a transaction — with a related party, or with a person who has ceased to be a related party within the 12 month period preceding the transaction — that the Board would be prohibited from entering into under section 16; (d) does not invest, or hold an investment, in securities of any other real estate corporation to which are attached more than 30 per cent of the votes that may be cast to elect the directors of that corporation, unless the corporation first obtains and deposits with the Board an undertaking by the other real estate corporation (i) not to enter into a transaction — with a related party, or with a person who has ceased to be a related party within the 12 month period preceding the transaction — that the Board would be prohibited from entering into under section 16, (ii) not to invest, or hold an investment, in the securities of any other real estate corporation; and (e) has provided to the Board an undertaking described in subsection (6).
French: (4) Le paragraphe (1) ne s'applique pas aux placements faits dans des valeurs mobilières d'une société immobilière si la société : a) limite ses activités à acquérir, détenir, entretenir, améliorer, louer ou gérer des biens immeubles ou réels appartenant à l'une des personnes ci-après, ou détenus pour leur compte, ou hypothéqués par celles-ci : (i) l'Office, (ii) la société immobilière, (iii) toute autre société immobilière dans laquelle des valeurs mobilières comportant plus de 30 % des droits de vote requis pour en élire les administrateurs ont été acquis par l'Office ou pour son compte, aux termes du présent paragraphe, (iv) toute autre société immobilière dans laquelle des valeurs mobilières comportant plus de 30 % des droits de vote requis pour en élire les administrateurs appartiennent à cette société ou à la société immobilière visée au sous-alinéa (iii); b) limite ses placements et prêts, autres que les placements dans les biens immeubles ou réels ou les valeurs mobilières d'autres sociétés immobilières, aux placements et prêts que l'Office est habilité à faire; c) ne prend part à aucune transaction à laquelle l'Office ne pourrait prendre part aux termes de l'article 16, à savoir une transaction avec un apparenté ou une personne qui a cessé d'être apparentée au cours des douze mois précédant la transaction; d) n'effectue pas de placement, ni ne détient de placement, dans les valeurs mobilières de toute autre société immobilière comportant plus de 30 % des droits de vote requis pour en élire les administrateurs, à moins que la société immobilière obtienne au préalable, et fournisse à l'Office, l'engagement de l'autre société immobilière : (i) d'une part, de ne prendre part à aucune transaction à laquelle l'Office ne pourrait prendre part aux termes de l'article 16, à savoir une transaction avec un apparenté ou une personne qui a cessé d'être apparentée au cours des douze mois précédant la transaction, (ii) d'autre part, de ne pas faire de placement, ou détenir de placement, dans les valeurs mobilières de toute autre société immobilière; e) a fourni à l'Office l'engagement visé au paragraphe (6).