natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In 2003 annual inflation, as measured by the HICP, declined to 2.1% (from 2.3% in 2002).The persistence of inflation rates above 2% wasmainly caused by unexpected increases in somevolatile components of the HICP (such as oiland food prices in the second half of 2003), butincreasesinindirecttaxes and administered prices in the course of 2003 also had some impact.
År 2003 föll inflationen, mätt med HIKP, till2,1 % (från 2,3 % 2002). Att inflationen stannade kvar över 2 % orsakades främst av oväntade ökningar för några instabila komponenteri HIKP (som priserna på olja och livsmedelunder andra halvåret 2003) men även höjningarav indirekta skatter och taxor under 2003 hadeviss effekt.
In a mediumterm perspective, inflationary pressures in 2003 had been expected to develop in line with price stability.
I ett medellångt perspektiv förväntades inflationstryckets utveckling under 2003vara förenlig med prisstabilitet.
The picture of a favourable outlook for pricestability was not jeopardised by the continued
Bilden av gynnsamma utsikter för prisstabilitetfördunklades inte av att penningmängden fortsatte att öka starkt under 2003. En del av
As regards fiscal policies, most Member Statesfailed to meet the targets set out in the stabilityprogrammes that had been submitted at the endof 2002 and the beginning of 2003.
På det finanspolitiska området misslyckadesflertalet medlemsländer med att uppfylla målensom uppställts i de stabilitetsprogram sominlämnats i slutet av 2002 och början av 2003.Euroområdets genomsnittliga budgetunderskott ökade från 2,3 % av BNP 2002 till 2,7 % av BNP 2003.
The averagefiscal deficit for the euro area increased from2.3% of GDP in 2002 to 2.7% of GDP in 2003.Moreover,thefiscalsituationremainedasource of concern in countries that had alreadyrecorded significant imbalances in 2002.
Vidare förblev budgetställningen en källa till bekymmer i länder somhaft betydande jämviktsbrist redan 2002.
On25 Novemberthe ECOFIN Council decided not to act on the basis of the Commission recommendations regarding Germany and France, and agreed to hold the excessive deficitprocedures for these countries in abeyance. Thetwo countries concerned committed themselvesto correcting their excessive deficits as soon aspossible and by 2005 at the latest, while the Council indicated that it stood ready to take adecision under Article 104 (9) ofthe Treatyestablishing the European Community – thereby
Den25 november beslutade ekofinrådet att inteagera på grundval av kommissionens rekommendationer avseende Tyskland och Frankrikemen enades om att hålla förfarandet vid alltförstora underskott i beredskap för dessa länder.De två berörda länderna utfäste sig att korrigera sina alltför stora underskott så snart sommöjligt och allra senast 2005, samtidigt sområdet framhöll att det var redo att fatta beslutenligt artikel 104.9 – vilket ånyo skulle utlösaförfarandet vid alltför stora underskott – omdessa två länder skulle underlåta att infria sina
Other countries that still facefiscalimbalanceslikewiseneedtomakeprogress towards achieving budgetary positionsclose to balance or in surplus over the mediumterm.
Andra länder som fortfarande uppvisar finansiella obalanser behöver också göraframsteg i riktning mot att uppnå en budgetställning nära jämvikt eller i överskott påmedellång sikt.
It is crucial that confidence in the solidity both of public finances and of the economic and institutional underpinnings of EMU be maintained.
Det är helt avgörande att förtroendet upprätthålls både för soliditeten i de offentliga finanserna och för EMU:s institutionella grund.ECB-rådet anser att alla berörda parter måsteleva upp till sitt ansvar och sina åtaganden.
In the view of the Governing Council, all parties involved need to live up to their responsibilities and commitments.
Förutvecklingen framöver är det väsentligt att budgetkonsolidering och strukturella reformer rotarsig.
Looking ahead, it is essential that fiscal consolidation and structural reforms take root.This should also have positive effects in theshort term, as it may enhance public confidenceinthe credibility oftherules andlong-termfiscal sustainability.
Om så sker uppkommer positiva effekteräven på kort sikt eftersom det kan stärka allmänhetens förtroende för reglernas trovärdighetoch de offentliga finansernas hållbarhet på långsikt.
Furthermore, reforms ofexpenditure and taxation, and a reprioritisationtowards productive expenditure, would fosterpotential output growth.
Vidare skulle reformer på utgifts- och skattesidan samt en omprioritering i riktning motmer produktionsbefrämjande utgifter främjadenpotentiella produktionstillväxten.
The accession of ten new countries is a majorhistorical and institutional event for the EU,which induced the Europeans to prepare a newconstitutional design through the work of the Convention on the future of Europe.
*** implikationer för EU, som föranlett berörda 25länder att i Europas framtidskonvent arbetamed att utforma en ny konstitution.
The ECBfollowed the work of the Convention and theintergovernmental conference very closely andcontributed to their deliberations on issues ofrelevance to the tasks and mandate of the ECBand the ESCB.
ECB följdekonventets och regeringskonferensens arbetemycket nära och bidrog till deras överläggningar i frågor som berör ECB:s och ECBSuppgifter och uppdrag.
The Governing Council of the ECB has welcomed the draft Treaty establishinga Constitution for Europe (draft Constitution)in general, on the understanding that it wouldnot entail any changes to the substance of the tasks, mandate, status and legal regime of the ECB and the ESCB.
ECB-rådet har generelltvälkomnat utkastet till konstitution underförutsättning att det inte skulle medföra någrasubstantiella förändringar i ECB:s och ECBSuppgifter, uppdrag, status och rättsliga ställning.
The ECB’s main request was to introduce a reference to “noninflationary growth” or “price stability” in Article I-3 (3) on the EU’s objectives.
ECB:s viktigaste önskemål var att en hänvisning skulle införas till ”inflationsfritillväxt” eller ”prisstabilitet” i artikel I-3.3angående EU:s mål.
Such areference of proper prominence was lacking in the text of the Convention.
En sådan hänvisning pålämplig framträdande plats saknades i konventets text.
The ECB also suggested, in particular, recognising the independence of the NCBs in Article I-29, introducing a reference to the widely recognisedterm “Eurosystem”inthe draft Constitution and adding an explicit reference to the responsibilities of the ESCB in Article III-90on howthe euro’s placeintheinternationalmonetary system should be ensured.
ECB föreslog också att de nationellacentralbankernas oberoende skulle erkännas iartikel I-29, att en hänvisning skulle införas tilldet vitt omfattade begreppet ”Eurosystemet” ikonstitutionsutkastet samt att det i artikel III-90 angående säkrandet av eurons plats i detinternationella valutasystemet införs enuttrycklig hänvisning till ECBS befogenheter.
Turning to the organisation and functioning ofthe ECB, 2003 was a very challenging year forthe institution.
Cheferna för de anslutande centralbankerna har vidare inbjudits att delta i mötena medallmänna rådet som observatörer sedan juni2003, medan experter från deras institutioner hardeltagit i samma egenskap sedan april 2003.
At the end of the year the annual accounts of the ECB showed a net loss of €477 million.
Vid slutet avåret visade ECB:s räkenskaper en nettoförlustpå 477 miljoner euro.
This loss, which is mainly due towrite-downs ofthe euro value ofthe ECB’s holdings of US dollar-denominated assets, arises after account has been taken of all incomeearned by the ECB, including income on eurobanknotes in circulation, and of the release ofprovisionsmadeinpreviousyearsagainstexchange and interest rate risks, amounting to€2.6 billion. The depreciation of the US dollar
Denna förlust, somfrämst beror på nedskrivning av ECB:s dollartillgångar uttryckta i euro, uppkom efter beaktande dels av all ECB:s intjäning, inklusiveinkomster från utelöpande eurosedlar, dels avianspråktagandet av reserveringar till ettbelopp av 2,6 miljarder euro som gjorts underde föregående åren för valuta- och ränterisker.Deprecieringen av den amerikanska dollarnunder 2003 har medfört avsevärda orealiseradeförluster som behandlas – i överensstämmelsemed försiktighetsprincipen – som realiseradeförluster vilka förts till vinst- och förlusträkningen, medan orealiserade vinster förts tillomvärderingskonton.
Moreover, the governors of the ACCBs havebeen invited to participate in the meetings of the General Council as observers since June 2003,
Dessutom har de historiskt låga räntenivåer som gällt under 2003, ochderas utveckling i förhållande till både ECB:shuvudsakliga reservvalutor och euron, lett tillatt ECB:s ränteinkomster, inklusive inkomsten
more fully, more comprehensively and moreefficientlytheconceptoftheteamtothedifferent aspects of the functioning of the ECB,whether through a better empowerment of staff,through more direct rewards for performance ofstaff or through reinforcement of an open andcooperative environment.
Vårt mål är att förbättra ECB:s funktionssättoch effektivitet, att förbättra förvaltningen avhumankapitalet och att förstärka centralbanksvärden som effektivitet, opartiskhet, diskretionoch höga etiska standarder hos alla anställda.Den grundlägganda andan i ”ECB i rörelse” äratt mer fullständigt, mer ingående och effektivare tillämpa grupparbetskonceptet på de olikainslagen i ECB:s verksamhet, oavsett om dettaåstadkoms genom att ge personalen störrebefogenheter, genom att direkt belöna personalens prestationer eller genom att förstärka enöppen och samarbetsinriktad miljö.
in the course of 2003 has resulted in substantialunrealisedlossesthataretreated–inaccordance with the principle of prudence – asrealised losses and entered in the profit and lossaccount, whereas unrealised gains are posted to revaluationaccounts .
I slutet av 2003 var 1217 personer anställdavid ECB, jämfört med 1109 vid slutet av 2002.Från den 1 januari 2003 är alla vakanta tjänsteröppna för medborgare från anslutande länder.ECB har även med framgång inlett rekryteringskampanjer som särskilt riktar sig till personer därifrån som är översättare, juristlingvister och advokater.
Since 1998 the ECB has grown steadily and thenumberofstaffmembershasrisensubstantially, creating a need to permanently improve the functioning of the internal organisation.
Sedan 1998 har ECB expanderat kontinuerligtoch antalet anställda har stigit påtagligt, vilketskapar ett behov att ständigt förbättra deninterna organisationens sätt att fungera.
In this context, the Executive Board decided to launch a number of staff surveys on the issues of corporate principles,internal communications and organisationalperformance.
I dettasammanhang beslutade direktionen att sätta igång ett antal studier av personalfrågor somgäller företagskulturen, intern kommunikationoch organisationens prestationsförmåga.
On the basis of the survey results,the Executive Board decided to embark on aprocess of changes in management called “ECBin Motion”.
Påbasis av studiernas resultat har direktionenbeslutat att starta en process med ledningsförändringar som kallas ”ECB i rörelse”. Fyraprojektgrupper har bildats under ledning av ettprojektkontor och direktionen.
In October 2003 the Executive Board approved a number of measures, mostof which should be ready for implementation by July 2004.
I oktober 2003godkände direktionen ett antal åtgärder vilkaalla blir klara för genomförande i juli 2004.
ECONOMIC DEVELOPMENTS AND MONETARY POLICY
EKONOMISK UTVECKLINGOCH PENNINGPOLITIK
At the same time, it made clearthat, within that definition, it aims to maintainthe inflation rate below but close to 2% over themedium term.
1.1UTVÄRDERING AV ECB:S PENNINGPOLITISKASTRATEGI nitionens ram kommer att sträva efter att hållainflationstakten under men nära 2 % på medellång sikt.
In its quantification of the price stability objective, the Governing Council again explicitly took into consideration both the costsofinflationandthepossibleargumentsfortolerating moderate positive inflation.
I sin kvantifiering av prisstabilitetsmålet vardet tydligt att ECB-rådet återigen tog hänsyntill kostnaderna för inflation, men också till deargument som kan anföras för att tolerera enmåttlig positiv inflationstakt.
After more than four years of conducting monetary policy for the euro area, the Governing Council ofthe ECB undertookathorough evaluation ofthe ECB’s monetarypolicy strategy in the first half of 2003 in orderto take stock of the experience accumulated thusfar.
Efter att i mer än fyra år ha ansvarat föreuroområdets penningpolitik gjorde ECB-rådetunder första halvåret 2003 en noggrann utvärdering av ECB:s penningpolitiska strategi föratt få en överblick över de erfarenheter som hargjorts.
This evaluation took into account the publicdebate concerningthe appropriate design ofmonetary policy and the results of a number oftechnical studies prepared by Eurosystem staff as background material for the evaluation exercise (see Box 1).
I denna utvärdering togs hänsyn till denallmänna debatten om hur penningpolitikenlämpligen bör utformas och till resultaten avflera studier som Eurosystemets expertergenomförde för att skaffa fram bakgrundsmaterial till utvärderingen (se ruta 1).
On 8 May 2003 the Governing Council announced the outcome ofits evaluation.
Den 8 maj2003 meddelade ECB-rådet slutsatserna avutvärderingen.
That evaluation related to boththe quantification of the price stability objectiveof the ECB and the framework for analysing therisks to price stability.1
De handlade både om kvantifieringen av ECB:s prisstabilitetsmål och analysenav hoten mot prisstabilitet.1
The costs associated withinflation are wellunderstood.
Kostnaderna för inflation är välkända.
Recent studies suggest that theymay actually be higher than previously thought,even in the case of moderate rates of inflation.In particular, inflation distorts the signallingfunctionofrelativepricemovementsanddiverts resources away from productive uses towards activities directed at protecting investors against inflation.
Aktuellastudier tyder på att de i själva verket kan varahögre än vad man tidigare trott, även vid enmåttlig inflationstakt. Inflationen snedvriderinte minst de relativa prisrörelsernas signalerande roll och avleder resurser från produktivaändamål till aktiviteter som går ut på att skyddainvesterare mot inflation.
Furthermore, inflation amplifies the distortionary effects of taxation and may increase uncertainty and thus risk premia, thereby hampering the accumulation of capital in the economy.
Inflation förstärkerockså beskattningens snedvridande effekter ochkan öka osäkerheten och därmed riskpremierna,vilket hindrar ackumuleringen av kapital i ekonomin.
From aredistributionalpointofview,inflationincreases inequality, as it penalises the weakestgroups in society, which are less equipped toprotectthemselvesagainstthecostsofinflation.
Ur fördelningspolitisk synvinkel bidrarinflation till ökade skillnader eftersom dendrabbar samhällets svagaste grupper, som harsämre möjligheter att skydda sig mot inflationskostnaderna.
Onthese grounds, barringfurtherconsiderations, there would seem to be a strongcase for literal price stability.
Om man bortser från andrafaktorer borde det alltså finnas starka skäl attupprätthålla prisstabilitet i bokstavlig mening.
By referring to an increase in the HICP of below 2%, the definition of price stability made it clear thatboth inflation and deflation are incompatiblewithpricestability.
Genom att idefinitionen av prisstabilitet tala om en ökningi HIKP under 2 % gjorde man klart att bådeinflation och deflation är oförenligt med prisstabilitet.
Thedefinitionofpricestability did not specify an explicit lower boundforinflationrates,reflectinguncertaintysurrounding the size of a potential measurementbias in the HICP and its possible variation overtime.
Det fanns ingen konkret undre gränsför inflationstakten i definitionen av prisstabilitet, vilket berodde på osäkerheten om storleken på eventuella systematiska mätfel i HIKPoch deras variationer över tiden.
The upper bound was set at a level clearlyabovezeroinordertoincorporateinthedefinition a safety margin to guard against therisks of deflation.
Definitionensövre gräns fastställdes till en nivå som låg klartöver noll för att skapa en säkerhetsmarginalmot deflationsrisker.
At the same time, the upperbound of 2% was considered to be low enoughfor the benefits of price stability to be reaped.
Samtidigt ansågs den övregränsen på 2 % vara tillräckligt låg för att detskulle bli möjligt att skörda fördelarna medprisstabilitet.
However, despite the significant costs of inflation, a number of considerations also suggest that maintaining a moderate positiverate of inflation would be desirable.
Trots de betydande inflationskostnaderna finnsdet emellertid flera faktorer som tyder på attdet är önskvärt med en måttlig positiv inflationstakt.
The firstargument concerns the presence of a zero lowerbound for nominal interest rates and the risks ofdeflation.
Det första argumentet handlar om attdet finns en undre nollgräns för nominella räntor och riskerna för deflation.
The lower bound problem stems fromthe fact that a central bank cannot force nominalinterest rates to levels below zero.
Problemet medden undre gränsen beror på att en centralbankinte kan pressa de nominella räntorna undernoll.
Any attempttodoso wouldprobablyfail,asthepublicwould prefer to hold cash – which yields a zeronominalreturn–ratherthanlendorhold
Alla försök skulle misslyckas eftersomallmänheten hellre skulle hålla kontanter – somger en nominell nollavkastning – än att låna uteller sätta in sina pengar till en negativ ränta.Detta innebär att en utdragen deflationsperiodtill följd av en serie negativa efterfrågechockerkan begränsa centralbankens möjligheter attsänka de reala räntorna för att stimulera efterfrågan och motverka deflationstryck. Även om
1See also the article entitled “The outcome of the ECB’s evaluationof its monetary policy strategy” in the June 2003 issue of the ECB’s Monthly Bulletin.
Se även artikeln ”Resultatet av ECB:s utvärdering av den penningpolitiska strategin” i ECB:s månadsrapport för juni 2003.
The Governing Council also specified that “price stabilityisto be maintained overthemedium term”.
I ett tillkännagivande den 8 maj 2003 bekräftade ECB-rådet sin definition av prisstabilitet.Samtidigt gjorde man klart att man inom defi-
Although alternative policy actions are available even when the interest rate is at zero, itis prudent to maintain a safety margin by aimingat a positive, but low, rate of inflation ratherthan at zero inflation.
det finns andra politiska åtgärder som kan vidtas när räntan ligger på noll är det klokt att haen säkerhetsmarginal genom att sträva efter enpositiv, men låg, inflationstakt snarare än ennollinflation.
Thesecondargumentformaintainingamoderate positive rate of inflation concerns thepossible presence of a measurement bias in theprice index, caused, for example, by a lack ofadequate adjustmentfor changesin quality.This would meanthat aiming at a measured inflation rate of zero could actually lead to declining prices.
Det andra argumentet för en måttlig positivinflationstakt handlar om eventuella systematiska mätfel i prisindexet, t.ex. på grund av attprismåtten inte justeras tillräckligt för kvalitetsförändringar. Det skulle kunna innebära attsträvan efter en uppmätt nollinflation i självaverket faktiskt skulle kunna leda till sjunkandepriser.
Although the size of the measurement bias in the euro area HICPisuncertain, available studies indicate that it islikely to be limited.
Även om det är osäkert hur stora systematiska mätfel som kan förekomma i euroområdets HIKP visar tillgängliga studier att de förmodligen inte är betydande.
less developed areas to catch up with those inthe more mature economies within the union.
dande kostnader som följer av nedåtriktadenominella stelheter eller gå in i långa perioderav sjunkande priser.
While these considerationsare theoretically sound, in practice they can beaccommodatedbyastrategythataimstomaintain the inflation rate below but close to 2% over the medium term, as clarified by the Governing Council on 8 May.
Även om dessa faktorer ärteoretiskt vederhäftiga kan de i praktiken hanteras genom en strategi vars mål är att hållainflationstakten under men nära 2 % på medellång sikt, på det sätt som ECB-rådet klargjordeden 8 maj.
In fact, it shouldbe noted that the present degree of convergencein the euro area is relatively high and does notseem to pose a significant problem at the currentjuncture.
Det bör påpekas att graden av konvergens i euroområdet i realiteten är relativthög och inte tycks utgöra något större problemi dagsläget.
In view of the accession process, theoverall relevance of this effect is also likely toremain limited in the future, given the smallweight of the acceding countries’ economies inan enlarged euro area.
Även med hänsyn till anslutningsprocessen kommer denna effekt förmodligen att vara av begränsad betydelse också iframtiden, med tanke på hur förhållandevisliten tyngd de anslutande ekonomierna kommeratt ha i det utvidgade euroområdet.
In addition, accedingcountries will have to fulfil the convergencecriteria in order to adopt the euro.
De anslutande länderna måste dessutom uppfylla konvergenskriterierna innan de kan anta euron.
This requiresthem to demonstrate that they have convergedsufficientlyandinasustainablewayandto meet the conditions necessary to sustain alow inflation environment prior to the adoptionof the euro.
Detbetyder att de före antagandet av euron måstevisa att de har konvergerat tillräckligt och varaktigt och att de uppfyller nödvändiga villkorför att upprätthålla en låg inflation.
The third argument in favour of aiming for lowpositive inflation rates concerns the fact that apositive rate of change in the price level mayhave a beneficial effect in facilitating the realadjustment of the economy to various shocks inthe presence of downward nominal rigidities.These rigidities may stem from producers’ and workers’ resistance to nominal reductions in prices and wages.
Det tredje argumentet för en låg positiv inflationstakt handlar om att en positiv förändringstakt i prisnivån eventuellt kan ha gynnsaminverkan genom att underlätta ekonomins verkliga anpassning till olika chocker när detförekommer nominella stelheter nedåt. Dessastelheter kan bero på producenters ocharbetstagares motstånd mot nominella sänkningar av priser och löner.
While the practical importance of downward nominal rigidities ishighly uncertain and the empirical evidence isnot conclusive, particularly for the euro area, itiscrucialthatstructuralreformsseektoincrease the flexibility of product and labourmarkets.
Även om det ärmycket ovisst vilken betydelse nedåtriktadenominella stelheter har i praktiken och erfarenhetsmässiga fakta inte är entydiga, särskilt inteför euroområdet, är det mycket viktigt attgenomföra strukturreformer för att göra produkt och arbetsmarknaderna mer flexibla.
Regarding the index to be used for assessingwhether price stability has been achieved, the Governing Council concluded that headline HICP remains appropriate.
När det gäller vilket index som skall användasför att bedöma om prisstabilitet har uppnåttskom ECB-rådet fram till att det lämpligasteindexet fortfarande är samlade HIKP.
It most closely approximates – in a harmonised fashion acrossthe countries of the euro area – the changes overtime in the price of a representative basket ofconsumer goods.
Dettaindex kommer – på ett harmoniserat sätt mellanländerna i euroområdet – närmast förändringarna över tiden i priset på en representativ korgmed konsumtionsvaror.
It is a credible and reliablestatisticthathelpstocommunicate,inatransparent manner, the ECB’s commitment tofull and effective protection against reductionsin the purchasing power of money.
Det är en trovärdig ochtillförlitlig uppgift som gör det lättare att tydligt kommunicera ECB:s åtagande att verka förett fullständigt och effektivt skydd mot minskningar av pengars köpkraft.