natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Eurosystem has a strong interest in the smooth functioning of securities clearing and settlement systems because failures in the clearing, settlement and custody of collateral could jeopardise the implementation of monetary policy, the smooth functioning of payment systems and the maintenance of financial stability.
LISSABONFÖRDRAGETDen 13 december 2007 undertecknade stats- och regeringscheferna i EU:s medlemsstater Lissabonfördraget om ändring av fördraget om Europeiska unionen och fördraget om upprättandet av Europeiska gemenskapen. Det nya fördraget håller nu på att ratificeras av alla 27 medlemsstater.
In its capacity as a user of securities settlement systems (SSSs), the Eurosystem assesses the compliance of SSSs in the euro area, as well as links between those SSSs, with the “Standards for the use of EU securities settlement systems in ESCB credit operations” (known as the “Eurosystem user standards”).10 10
Målet är att fördraget ska träda i kraft den 1 januari 2009, förutsatt att alla medlemsstater då har ratificerat det. Om så inte är fallet kommer Lissabonfördraget att träda i kraft den första dagen efter att den sista medlemsstaten har ratificerat det.
An ESCB-CESR working group drew up a draft report on “Standards for securities clearing and settlement in the European Union” in 2004, with the aim of adapting the CPSS-IOSCO recommendations for SSSs to the EU environment.
I enlighet med det nya fördraget ersätts och efterträds gemenskapen av unionen, som får status som juridisk person. ECB välkomnar denna förenkling av EU:s rättsliga och institutionella ramar.
In the following year the working group continued to work in this field in order to develop an “assessment methodology” which would provide guidance on the effective implementation of the standards.
ECB ansåg det vara särskilt viktigt att prisstabilitet inte bara förblev huvudmålet för ECB och ECBS utan även ett uttalat mål för EU.
During this period the group worked in parallel on the adaptation of the CPSS-IOSCO recommendations for central counterparties.
Detta slås fast i nya fördraget, samt att den ekonomiska och monetära unionen – med euron som sin valuta – är ett EU-mål.
A number of open issues have stalled progress since late 2005.
ECB, som för närvarande är ett gemenskapsorgan, blir en unionsinstitution.
However, the European
ECB ansåg att ECB:s
Links become eligible for Eurosystem credit operations if they fulfil the Eurosystem’s nine user standards.
I dessa rapporter anges de framsteg som medlemsstaterna hittills har gjort i genomförandet av sina strategier för strukturreformer.
The Eurosystem assesses any new links or updates of eligible links against these standards.
Dessa bedömningar banade vägen för antagandet under 2008 av en ny uppsättning integrerade riktlinjer för politikens nya treårscykel 2008–2010.
Commission provided new impetus in 2007 in discussions at meetings of the ECOFIN Council, the EFC and the FSC.
Den välkomnar därför ett framgångsrikt slutförande av ratificeringsprocessen. ceringsprocessen.
Following those discussions, the ECOFIN Council recognised “that the investor protection and prudential safety of the post-trading sector, including its risk-management aspects, are important issues to be discussed and that concrete action, including for example by agreeing on the standards or regulatory measures, should be considered as a complement for the Code of Conduct on risks and financial stability”.
KONVERGENSRAPPORTERPå begäran av Cypern och Malta utarbetade ECB och Europeiska kommissionen, i enlighet med artikel 122 i fördraget, var sin konvergensrapport om dessa länders framsteg när det gäller att uppfylla villkoren för anslutning till euroområdet. På grundval av konvergensrapporterna, som publicerades den 16 maj 2007, och på kommissionens förslag, beslutade Ekofinrådet den 10 juli 2007 att Cypern och Malta får införa euron som sin valuta från och med den 1 januari 2008 (se kapitel 3).
Furthermore, the ECOFIN Council requested that the FSC “deepen its work on the scope, legal basis and contents of the standards giving due consideration to the importance of ensuring a level playing-field; and together with the Commission propose ways forward on this subject to be submitted to the Council in early spring 2008”.11 The ECB has been contributing to this work.
Enligt det nya fördraget ska ledamöterna i ECB:s direktion utses av Europeiska rådet, som ska besluta med kvalificerad majoritet, i stället för som nu genom en gemensam överenskommelse mellan medlemsstaternas regeringar på stats- eller regeringsnivå. På ECB:s begäran har beteckningen ”Eurosystemet” införts i fördragen.
11 ECOFIN Council Conclusions on Clearing and Settlement, 2822nd Economic and Financial Affairs Council meeting, Luxembourg, 9 October 2007.
ECB fortsatte sitt samarbete med centralbankerna i kandidatländerna för att, när de institutionella och ekonomiska villkoren väl är uppfyllda, säkerställa en välfungerande monetär integrationsprocess i EU.
1 EUROPEAN ISSUES
2INTERNATIONELLA FRÅGOR
In 2007 the ECB continued to have regular contacts with European institutions and fora, particularly with the European Parliament, the ECOFIN Council, the Eurogroup and the European Commission (see Chapter 6).
2.1 HUVUDDRAG I UTVECKLINGEN I DET INTERNATIONELLA MONETÄRA OCH FINANSIELLA SYSTEMET fortsatte att bygga upp mycket stora valutareserver.
The President of the ECB participated in meetings of the ECOFIN Council when matters relating to the objectives and tasks of the ESCB were discussed, as well as in the meetings of the Eurogroup.
Ökningen var särskilt kraftig i Kina, där nivån på valutareserven ligger en bra bit över 1 000 miljarder US-dollar.
The President of the Eurogroup and the Commissioner for Economic and Monetary Affairs attended meetings of the Governing Council when they deemed it appropriate.
Ökningen av valutareserverna i länder med bytesbalansöverskott bidrog till att betydelsen av statsägda fonder, s.k. sovereign wealth funds, ökade på globala finansmarknader. finansmarknader.
POLICY ISSUES the European Commission, that the actions taken by the Czech Republic were proving inadequate to bring its deficit below the 3% threshold by 2008.
ÖVERVAKNING AV DEN MAKROEKONOMISKA POLITIKEN I VÄRLDSEKONOMINTill följd av den snabba ekonomiska och finansiella integrationen får det ekonomiska läget i omvärlden allt större betydelse för genomförandet av den ekonomiska politiken i euroområdet.
In particular, the updated convergence programme of the Czech Republic of March indicated that the 3% of GDP deficit threshold would be exceeded not only in 2008, but also in 2009.
Eurosystemet övervakar och analyserar därför mycket noggrant den makroekonomiska politiken i länder utanför euroområdet.
In October 2007 the Council again recommended under Article 104(7) of the Treaty that the Czech Republic bring the deficit below 3% of GDP by 2008 at the latest, with a 0.75% structural improvement in the budget balance between 2007 and 2008.
Eurosystemet spelar dessutom en viktig roll i den internationella multilaterala övervakning av den makroekonomiska politiken som främst äger rum vid möten inom sådana internationella organisationer som BIS, IMF och OECD, och vid mötena med finansministrarna och centralbankscheferna i G7- och G20länderna.
According to the European Commission’s autumn 2007 forecast, the deficit will indeed decline to below 3% of GDP in 2008.
I alla relevanta institutioner och forum har ECB antingen fått status som medlem (till exempel G20) eller som observatör (till exempel IMF).
No further steps were taken regarding the excessive deficit procedures against Italy (which, according to the ECOFIN Council’s recommendation, should have corrected its excessive deficit by 2007), Hungary (2009), Poland (2007), Portugal (2008) and Slovakia (2007) as, in general, new data and projections pointed to progress in the correction of excessive deficits in line with the Council’s latest recommendations.
ECB analyserar den internationella utvecklingen i syfte att bidra till stabila makroekonomiska omvärldsförhållanden och en sund makroekonomisk politik och finanspolitik. finanspolitik.
THE STABILITY AND GROWTH PACTIn 2007 the favourable macroeconomic environment supported the improvement of budget balances in most countries and hence the abrogation of excessive deficit procedures in a number of cases.
Eurosystemet fortsatte att vid flera olika tillfällen understryka de risker och den snedvridning som sådana fortsatta obalanser för med sig.
In January 2007 the ECOFIN Council brought the excessive deficit procedure against France to an end.
En stegvis och ordnad korrigering av obalanserna skulle stödja och stärka utsikterna för global tillväxt och stabilitet.
Following the correction of the excessive deficits, it is now essential that Member States continue their structural fi fiscal consolidation in line with the provisions of the Stability and Growth Pact to reach their mediumterm objective.
Eftersom växelkurser bör spegla ekonomiska fundamenta, är ökad flexibilitet i växelkurserna i de större länder och regioner som saknar sådan flexibilitet en fortsatt prioriterad angelägenhet.
This will also help to prevent the 3% of GDP deficit reference value from being breached again as a result of normal cyclical variations in economic activity.
I Kina är en utveckling mot ökad flexibilitet önskvärd, och med tanke på Kinas växande bytesbalansöverskott och inhemska inflation finns det ett fortsatt behov av att tillåta en accelererad appreciering av dess effektiva växelkurs.
Two euro area countries (Italy and Portugal) and four noneuro area countries (the Czech Republic, Hungary, Poland and Slovakia) were still subject to ongoing excessive deficit procedures at the end of 2007.
Även om utvecklingen och policyåtgärderna totalt sett gick i rätt riktning i flera avseenden under 2007, krävs ytterligare anpassningar för att rejält minska de globala obalanserna.
Fiscal developments in the Czech Republic were a cause for concern. In July 2007 the ECOFIN Council decided, upon a recommendation by
Förhållandena på de globala kreditmarknaderna försämrades andra halvåret 2007 när en omvärdering av kreditrisker till följd av oron
Council (knowledge and innovation, business potential, labour markets, and energy).
G7 och G20, och ECBS spelar sin roll genom att på lämpligt sätt övervaka och bidra till de diskussioner som förs i dessa frågor.
the measurement of underlying fiscal positions.
på den amerikanska subprimemarknaden ledde till skyhöga räntor och störningar i likviditetsförhållandena i segment på interbankmarknaden.
With regard to the longterm sustainability of public finances, the ECOFIN Council invited the Commission to provide proposals for discussion in 2008 on how to include the ageing-induced fiscal burden in the definition of the mediumterm objectives.
Denna motståndskraft speglar devis de förbättrade ramarna för finanspolitiken i dessa ekonomier, men beror även på att den finansiella turbulensen hade sitt ursprung i marknader för nya kreativa kreditinstrument som inte är lika spridda i tillväxtekonomier som i utvecklade ekonomier med väl utvecklade finansiella system.
The ECB has repeatedly stressed the importance of implementing structural reforms and welcomes the determination of the Commission and the Member States to implement the renewed Lisbon strategy at the EU and national levels.
Till följd av den gemensamma valutan i euroområdet ska den externa stabiliteten för euroområdet bedömas på grundval av euroområdet som helhet, samtidigt som den bilaterala övervakningen av länder, som inriktas på enskilda medlemsstaters nationella politik, är fortsatt viktig även i detta sammanhang.
It is particularly important that the euro area countries implement comprehensive reform measures, as they share the responsibility for ensuring the smooth functioning of EMU.
Åtgärder vidtas nu för att säkerställa ett effektivt genomförande av det nya beslutet, med hänsyn till de tekniska och begreppsmässiga utmaningarna.
THE TREATY OF LISBONOn 13 December 2007 the Heads of State or Government of the EU Member States signed the Treaty of Lisbon amending the Treaty on European Union and the Treaty establishing the European Community.
Under 2007 genomförde både IMF och OECD:s kommitté för ekonomiska bedömningar sina regelbundna granskningar av den monetära, finansiella och ekonomiska politiken i euroområdet, vid sidan av sina granskningar av de enskilda euroländerna.
The intention is for it to enter into force on 1 January 2009, provided that the ratification process has been finalised by that date.
Efter dessa diskussioner publicerade IMF och OECD individuella rapporter med en bedömning av politiken i euroområdet.
If this is not the case, the Treaty of Lisbon will enter into force on the first day of the month following ratification by the last Member State.
3Euroområdet deltog också i det första multilaterala samråd som anordnades av IMF och som var inriktat på globala obalanser (se nästa avsnitt för mer information).
The new Treaty amends the Treaty establishing the European Community and the Treaty on European Union.
Den första multilaterala samrådsprocessen gick vidare in i övervakningsfasen.
These two Treaties will continue to be the basis on which the EU functions.
I samband med det första multilaterala samrådet, i vilket Kina, euroområdet, Japan, Saudiarabien och USA deltog, diskuterades globala obalanser.
Under the new Treaty, the Community is succeeded and replaced by the Union, which will have legal personality.
Forumet fungerade som en praktisk plattform för ett utbyte av idéer och åsikter om orsaker till och lösningar på obalanserna.
The ECB welcomes this simplification of the EU’s legal and institutional framework.
Tyngdpunkten har nu förskjutits från dialog till genomförande,
In accordance with the 2005 mid-term review of the Lisbon strategy, the Integrated Guidelines are determined for a period of three years and thereafter updated annually during that period (see the ECB’s Annual Report 2005, pp. 140-141).
”Euro Area Policies: 2007 Article IV consultation – staff report”, IMF, juli 2007, och ”Economic survey of the euro area”, OECD, januari 2007.Exekutivstyrelsens beslut om bilateral övervakning av medlemsstaters politik av den 15 juni 2007 ersätter 1977 års beslut om övervakning av växelkurspolitiken.
THE LISBON STRATEGY The Lisbon strategy – the EU’s wide-ranging programme of economic, social and environmental reform – continued to be at the centre of the EU economic policy debate.
DEN INTERNATIONELLA FINANSIELLA ARKITEKTURENAnsträngningarna för att reformera IMF i överensstämmelse med dess medelfristiga strategi fortsatte under året.
The EU Council left unchanged the Integrated Guidelines that were adopted in 2005 for a three-year period, while calling for a greater focus on the implementation of the strategy in order to achieve the overall goal of higher growth and more jobs.1 At the same time, in spring 2007 the EU Council complemented these guidelines with country-specific recommendations for each Member State, and with a horizontal guideline addressed to euro area countries.
De olika initiativen har gått framåt i olika takt och det mest anmärkningsvärda framsteget var antagandet av ett nytt beslut om bilateral övervakning.4 Andra viktiga reformområden är IMF:s styrformer (kvoter och inflytande), IMF:s inkomst- och utgiftsramar samt IMF:s roll i tillväxtekonomier.
Member States submitted in autumn 2007 their second progress reports on their 2005-08 national reform programmes.
En överenskommelse i dessa frågor eftersträvas genom diskussioner inom både IMF och andra
strengthen the coordination and surveillance of their budgetary discipline and to set out specific economic policy guidelines for the euro area countries.
fi finansinstitut och låntagarländer har uttalat sitt och tjänstemän vid IMF övervakar framstegen och informerar om sina slutsatser i bilaterala och multilaterala rapporter.
Treaty provides for this, as well as making an Economic and Monetary Union, with the euro as its currency, an EU objective.
stöd för principerna och uttryckt särskilt intresse för att påskynda genomförandet av dem.
It would therefore welcome the successful completion of the ratification process.
Framsteg har även gjorts beträffande andra delar av den medelfristiga strategin.
CONVERGENCE REPORTS Following requests from Cyprus and Malta, the ECB and the European Commission, in line with Article 122 of the Treaty, each prepared convergence reports on the progress made by these two countries in meeting the conditions to join the euro area.
När det gäller reformen av fördelningen av kvoter och inflytande inriktades diskussionerna på en ny formel för kvoterna, en andra omgång av särskilda kvothöjningar för ett större antal länder, och en ökning av basröster.
On the basis of these convergence reports, which were published on 16 May 2007, and a proposal from the Commission, the ECOFIN Council adopted a decision on 10 July 2007 allowing Cyprus and Malta to introduce the euro as their currency from 1 January 2008 (see Chapter 3).
De två huvudsyftena med reformerna är att göra stora framsteg när det gäller att fördela kvoterna för att spegla medlemmars relativa betydelse och roll i världsekonomin och att stärka låginkomstländers inflytande och deltagande i IMF.
1.3 DEVELOPMENTS IN AND RELATIONS WITH EU CANDIDATE COUNTRIES
En överenskommelse om de huvudsakliga delarna i paketet förväntas senast vid vårmötena 2008.
The ECB, currently a Community body, becomes a Union institution.
Insatser för att se till att IMF har sunda finanser pågår också.
The ECB deemed it indispensable to the successful performance of its tasks that the specific institutional features of the ECB and of the ESCB be preserved. The new Treaty does this by confirming the tasks and composition of the ESCB and the independence of the ECB and the NCBs, as well as the legal personality, regulatory powers and financial independence of the ECB.
På intäktssidan ligger rekommendationerna i rapporten från Committee of Eminent Persons (ett organ som utsetts för att granska en hållbar långsiktig finansiering av IMF) till grund för särskilda förslag.
Under the new Treaty, the appointment of members of the ECB’s Executive Board takes place by a qualified majority of the European Council, instead of the current requirement for a common accord of the governments of the Member States at the level of Heads of State or Government.
På utgiftssidan vägleder överväganden om valutafondens kärnmandat och ett noggrant fastställande av prioriteringar förslag till nya utgiftsramar, som syftar till kraftiga budgetminskningar.
Further to the ECB’s request, the term “Eurosystem” is introduced into the Treaties.
Slutligen fortsätter även arbetet med valutafondens förbindelser med tillväxtekonomier.
The ECB continued its cooperation with the central banks of the candidate countries with the aim of creating the conditions for a smooth monetary integration process in the EU, when institutional and economic conditions have been met.
Utöver reformen av IMF stod främjandet av krisförebyggande åtgärder och ordnade former för krishantering fortsatt högt upp på dagordningen för den internationella fi finansgemenskapen.
Accession negotiations with Croatia began in October 2005.
Under 2007 togs även ett antal andra initiativ som rör finansmarknaderna.
The opening of individual chapters of the acquis communautaire for negotiation started in June 2006 and proceeded smoothly in 2007, with negotiations having been conducted on a substantial number of the 35 chapters by the end of the year.
Med den privata sektorn och de ovannämnda principerna som förebild lades en uppförandekod för hedgefonder fram av en arbetsgrupp bestående av ledande Londonbaserade hedgefonder.
The new Treaty also introduces several innovations in the area of economic governance.
Dessutom enades G8länderna om en handlingsplan för att utveckla lokala obligationsmarknader i tillväxtekonomier och utvecklingsländer.
These include recognition of the Eurogroup, which retains its current informal status. Its President will serve a two and a half year term.
Målet är att göra lokala obligationsmarknader djupare och effektivare så att de fullt ut kan spela sin roll när det gäller finansförmedling, finansiell stabilitet och hållbar ekonomisk tillväxt.
Although the EU Council will still decide, on the basis of a Commission proposal, whether a Member State can adopt the euro, the euro area countries will provide a recommendation prior to such a decision.
2.2 SAMARBETE MED LÄNDER UTANFÖR EU framsteg med avseende på genomförandet av principerna för stabila kapitalflöden och rättvis skuldomstrukturering i tillväxtekonomier, som G20 gav sitt stöd till 2004.
Similarly, decisions on non-compliance by euro area countries with the excessive deficit procedure and the Broad Economic Policy Guidelines will be taken only by euro area countries, and without the Member State concerned.
Syftet med dessa principer, som är marknadsbaserade och frivilliga, är att tillhandahålla riktlinjer för agerandet hos utgivare av statsobligationer och deras privata fordringsägare när det gäller informationsutbyte, dialog och nära samarbete. Ett allt större antal
Finally, a new provision allows the euro area countries, by a qualified majority, to adopt new measures to
Som en del av sin internationella verksamhet fortsatte Eurosystemet att utveckla sina
After opening accession negotiations with Turkey in October 2005, the European Commission started negotiations on the individual chapters of the acquis communautaire in June 2006.
förbindelser med centralbanker utanför EU, främst genom att organisera seminarier och workshoppar.
In December 2006 the European Council decided to suspend talks for 8 out of the 35 chapters in the EU accession process, owing to the lack of progress in the extension of the customs union to the EU Member States.
Dessutom har tekniskt samarbete blivit ett viktigt verktyg för att stödja institutionsuppbyggnad och öka den faktiska efterlevnaden av europeiska och internationella standarder hos institut utanför EU.
Five chapters – on enterprise and industrial policy, statistics, financial control, trans-European networks, and health and consumer protection – were opened in the course of 2007.
I oktober 2007 genomförde Eurosystemet sitt fjärde bilaterala högnivåseminarium med Rysslands centralbank i Moskva.
The EU institutions are continuing to screen the compatibility of Turkish legislation with the acquis communautaire and preparations are under way for the possible opening of the other chapters.
Vid seminariet utbytte deltagarna åsikter om de rådande utmaningarna för penning- och valutapolitiken i Ryssland, samt om den finansiella åtstramningsprocessen och konsekvenserna av denna på den penningpolitiska transmissionsmekanismen i både Ryssland och andra utvecklade ekonomier och tillväxtekonomier.
The ECB continued its long-standing highlevel policy dialogue with the Central Bank of the Republic of Turkey, which included a visit of the President of the ECB to Ankara on 1 June 2007, on the occasion of the 75th anniversary of the Turkish central bank.
Ett nytt program för samarbete mellan centralbanker, som finansieras av Europeiska centralbanken, kommer enligt planerna att inledas den 1 april 2008 och pågå fram till i december 2010. Ett syfte med programmet är att främja den ryska centralbankens internrevision genom överföring av EU:s kunskap och erfarenheter på området för riskbaserade internrevisioner.
The discussions focused on recent macroeconomic and financial developments in Turkey, the monetary policy of the Central Bank of the Republic of Turkey, and the economic and monetary situation in the euro area.
Ett annat syfte är att eftersträva ett gradvist genomförande av principerna i Basel II för banktillsyn i Ryssland genom samråd och genom att EU delar med sig av sina erfarenheter av att genomföra EU:s kapitalkravsdirektiv.
In the course of 2007, technical assistance was also provided when requested by the Turkish central bank, for example in the areas of internal finance and payment systems.
Oberoende staters samvälde (OSS) stöttades med rådgivning på området för betalningssystem vid ett seminarium som organiserades av Kazakstans centralbanki september 2007.