natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Price stability: the maintenance of price stability is the primary objective of the Eurosystem.The Governing Council defines price stability as a year-on-year increase in the Harmonised Index of Consumer Prices for the euro area of below 2%.
2 E VER SE RAD ฀ TRANSAKTION ฀ EN ฀ TRANSAKTION ฀ VAR VID ฀ CENTRALBANKEN ฀ K � PER ฀ ELLER ฀ S � L JER ฀ TILL G � N G AR ฀ ENLIGT ฀ ETT ฀ REPOAVTAL ฀ ELLER ฀ L � N AR ฀ UT ฀ MEDEL ฀ MOT ฀ S � KER HET
Eurosystem staff projections are published in June and December whereas ECB staff projections are published in March and September. Theyform part of the economic analysis pillar of the monetary policy strategy of the European Central Bank and are thus one of several inputs into the Governing Council’s assessment of therisks to price stability.
24'3 SYSTEM ฀ REAL TIME฀GROSS฀SETTLEMENT฀SYSTEM ฀ ETT ฀ AVVECKLINGSSYSTEM ฀ D � R ฀ BETALNINGAR ฀ F � R MED LAS ฀ OCH ฀ AVVECKLAS ฀ I ฀ REALTID฀ KONTINUERLIGT ฀ ALLT EFTERSOM ฀ UPPDRAG EN ฀ KOMMER ฀ IN ฀ UTAN ฀ N ETT NING ฀ SE ฀ � V EN ฀ 4 AR GET
Real-time gross settlement (RTGS) system: a settlement system in which processing andsettlement take place on an order-by-order basis (without netting) in real time (continuously) (seealso TARGET).
2 � N T E B � RANDE ฀ V � R DEPAPPER ฀ DESSA ฀ UT G � R ฀ ETT ฀ L � F T E ฀ FR � N ฀ UTGIVARE N ฀ L � N TAGARE N ฀ ATT ฀ G � RA ฀ EN ฀ ELLER ฀ FLERA ฀ BETALNINGAR ฀ TILL ฀ INNEHAVARE N ฀ L � N G I VAR EN ฀ VID ฀ EN ฀ FAST ST � LL D ฀ TIDPUNKT฀ ELLER ฀ VID ฀ OLIKA ฀ FAST ST � LL DA ฀ TID PUNKTER ฀ I ฀ FRAMTIDEN ฀ $ E ฀ L � PER ฀ VAN LIGEN ฀ MED ฀ EN ฀ FAST ST � LL D ฀ R � N TA ฀ K UP ON G ฀ OCH ELLER ฀ S � L J S ฀ DISK ON TERADE ฀ TILL ฀ DET ฀ BELOPP ฀ SOM ฀ BETALAS ฀ TILLBAKA ฀ P �฀ F � R FALL O DAGEN
Reference value for M3 growth: the annual growth rate of M3 over the medium term that isconsistent with the maintenance of price stability. At present, the reference value for annual M3growth is 4½%.
3TABILITETS ฀ OCH ฀ TILL V � X T PAKTEN ฀ F � R UTSES ฀ I ฀ R � DETS ฀ F � ROR D NINGAR ฀ %' ฀ NR ฀ ฀ AV ฀ DEN ฀ ฀ JULI ฀ ฀ OM ฀ F � R ST � R K NING ฀ AV ฀ � VER VAKNING EN ฀ AV ฀ DE ฀ OFFENTLIGA ฀ FINANSERNA ฀ SAMT ฀ � VER VAKNING EN ฀ OCH ฀ SAMORDNINGEN ฀ AV ฀ DEN ฀ EKONOMISKA ฀ POLITIKEN ฀ OCH ฀ %' ฀ NR ฀ ฀ AV ฀ DEN ฀ ฀ JULI ฀ ฀ OM ฀ P � SK Y N DANDE ฀OCH฀F � R TYDLIG ANDE ฀ AV ฀ TILL � M P NINGEN ฀ AV ฀ F � R FARANDE T ฀ VID ฀ ALLT F � R ฀ STORA ฀ UNDERSKOTT ฀ SAMT ฀ I฀%UROPEISKA฀ R � DETS ฀ RESOLUTION฀OM฀STABILITETS ฀ OCH ฀ TILL V � X T PAKTEN ฀ SOM ฀ ANTOGS ฀ I ฀ !
Repurchase agreement: an agreement to sell an asset and to repurchase it at a specified price ona predetermined future date or on demand. Such an agreement is similar to collateralisedborrowing, although it differs in that the seller does not retain ownership of the assets.
M S TER D AM ฀ DEN ฀ ฀ JUNI ฀ ฀ 3 Y F TET ฀ MED ฀ PAKTEN ฀ � R ฀ ATT ฀ S � K RA ฀ SUNDA ฀ OFFENTLIGA ฀ F INANSER฀UNDER฀DEN฀TREDJE฀ETAPPEN฀AV฀DEN฀EKONO MISKA ฀ OCH ฀ M ON ET � RA ฀ UNIONEN฀ F � R ฀ ATT ฀ ST � R KA ฀ F � R UT S � T T NINGARNA ฀ F � R ฀ PRISSTABILITET ฀ OCH ฀ EN ฀ VARAKTIG ฀ TILL V � X T ฀ SOM ฀ FR � M J AR ฀ SKAPANDE T ฀ AV ฀ S Y S SE L S � T T NING ฀ - E R ฀ SPECIFIKT ฀ K R � VfiS ฀ ATT ฀ MEDLEM S L � N DERNA ฀ � TAR ฀ SIG ฀ ATT ฀ RESPEKTERA ฀ DET ฀ MEDELFRISTIGA ฀ BUDGET M � LET ฀ MED ฀ OFFENTLIGA ฀ FINANSER ฀ SOM ฀ � R ฀ N � RA ฀ BALANS ฀ ELLER ฀ I ฀ � VER SKOTT ฀
Reserve base: the sum of the eligible balance sheet items (in particular liabilities) that constitutethe basis for calculating the reserve requirement of a credit institution.
3 TAT EN ฀ %UROPEISKA฀ NATIONAL R � KEN SKA P S SYSTEMETS ฀ %. 3 ฀ ฀DEFINITION฀AV฀STATEN฀EXKLUSIVE฀DEL ST AT LIG ฀ OCH ฀ KOMMU N A L ฀ F � R VALT NING ฀ SE ฀ OFFENTLIG ฀ SEKTOR฀
Reserve ratio: the ratio defined by the central bank for each category of eligible balance sheetitems included in the reserve base. The ratio is used to calculate reserve requirements.
3TRAIGHT THROUGH฀ PROCESSING฀ 340 ฀ DEN ฀ AUTOMATISERADE฀ HANTERINGEN฀ v EN D TO ENDv ฀ AV ฀ � VER F � RINGAR ฀ HANDEL BETALNING฀ INBEGRIPET ฀ DET ฀ AUTOMATISERADE฀ SLUT F � RAN DET ฀ N � R ฀ DET ฀ G � L LER ฀ ATT ฀ GENERERA ฀ BE K R � F TA ฀ C L E A RA ฀ OCH ฀ AVVECKLA ฀ UPPDRAG
Reserve requirement: the minimum amount of reserves a credit institution is required to holdwith the Eurosystem. Compliance is determined on the basis of the average of the daily balancesover a maintenance period of around one month.
3 Y S TEM RISK ฀ RISKEN฀ ATT ฀ UNDER L � TEN HETEN ฀ HOS ฀ ETT ฀ INSTITUT฀ ATT ฀ UPPFYLLA ฀ SINA ฀ � TAGANDE N ฀ P �฀ F � R FALL O DAGEN ฀ SKALL ฀ MED F � RA ฀ ATT ฀ANDRA฀ INSTITUT฀ INTE ฀ KAN ฀ UPPFYLLA ฀ SINA ฀ � TAGANDE N ฀ P �฀ F � R FALL O DAGEN ฀ % N ฀ S � D AN ฀ UNDER L � TEN HET ฀ KAN ฀ ORSAKA ฀ BETYDANDE ฀ LIKVIDITETS ฀ OCH ELLER ฀ KREDIT PROBLEM ฀ OCH ฀ D � R MED ฀ HOT A ฀ STABILITETEN ฀ P �฀ ELLER ฀ F � R TRO EN DET ฀ F � R ฀ DE ฀ FINANSIELLA ฀ MARKNADERNA
Reverse transaction: an operation whereby the central bank buys or sells assets under arepurchase agreement or conducts credit operations against collateral.
3 T � EN DE ฀ FACILITET฀ EN ฀ CENTRALBANKSFACILITET฀ SOM ฀ � R ฀ TILL G � N G LIG ฀ F � R ฀ MOTPARTERNA ฀ P �฀ DERAS ฀ EGET฀ INITIATIV ฀ %UROSYSTEMET฀ ERBJUDER฀ TfiV �฀ ST � EN DE ฀ FACILITETER฀ � VER ฀ NATTEN ฀ UT L � NING S ฀ OCH ฀ I NL � NING S F ACI LITET EN
Settlement risk: a general term used to designate the risk that settlement in a transfer system willnot take place as expected. This risk may comprise both credit and liquidity risk.
4 AR GETSYSTEMET ฀ 4 RAN S %UROPEAN฀!UTOMATED฀2EAL TIME฀'ROSS฀SETTLEMENT฀%XPRESS฀4RANSFER ฀ 24'3 SYSTEMET ฀ F � R ฀ EURON ฀ $ET฀ � R ฀ ETT ฀ DECENTRALISERAT฀ SYSTEM ฀ SOM ฀ BE ST � R ฀ AV ฀ FEMTON฀ NATIONELLA ฀ BRUTTOAVVECKLINGSSYSTEM฀ I ฀ REALTID฀ 24'3 ฀ %#" S ฀ BETALNINGSMEKANISM฀ OCH ฀ INTERLINKING MEKANISMEN
Standing facility: a central bank facility available to counterparties on their own initiative. The Eurosystem offers two overnight standing facilities: the marginal lending facility and thedeposit facility.
6 A LU TA MARKNAD S S VfiA P P ฀ TfiV �฀ SAMTIDIGA฀ AVISTA ฀ OCH ฀ TERMINSTRANSAKTIONER฀ I ฀ EN ฀ VALUTA ฀ MOT ฀ EN ฀ ANNAN ฀
Straight-through processing (STP): the automated end-to-end processing of trades/paymenttransfers including the automated completion of generation, confirmation, clearing andsettlement of instructions.
6 � R DEPAPPERSAVVECKLINGSSYSTEM ฀ ETT ฀ SYSTEM ฀ SOM ฀ G � R ฀ DET ฀ M � J LIGT ฀ ATT ฀ H � LL A ฀ OCH ฀ � VER F � RA ฀ V � R DEPAPPER ฀ ANTINGEN฀ UTAN ฀ BETALNING฀ ELLER฀MOT฀ AVGIFT฀ LEVERANS ฀ MOT ฀ BETALNING฀ ELLER฀MOT฀ ANDRA ฀ TILL G � N G AR ฀ LEVERANS ฀ MOT ฀ LEVERANS ฀ $ET฀ OMFATTAR฀ ALLA ฀ INSTITUTIONELLA ฀ OCH ฀ TEKNISKA ฀ ARRANGEMANG ฀ SOM ฀ K R � VfiS ฀ F � R ฀ AVVECKLING ฀ F � R ฀ V � R DEPAPPER S HANDEL ฀OCH฀F � R VAR IN G ฀ AV ฀ V � R DEPAPPER ฀ 3 Y S TEMET ฀ KAN ฀ FUNGERA ฀ P �฀ GRUNDVAL ฀ AV ฀ PRINCIPERNA ฀ OM ฀ BRUTTOAVVECKLING ฀ I ฀ REALTID฀ BRUTTOAVVECKLING ฀ ELLER ฀ NETTO AVVECKLING ฀ % T T ฀ AVVECKLINGSSYSTEM ฀ M � J LIG G � R ฀ BER � K NING ฀ CLEARING ฀ AV ฀ DELTAGARNAS ฀ F � R PL I K T E L SER
TARGET (Trans-European Automated Real-time Gross settlement Express Transfersystem): the real-time gross settlement (RTGS) system for the euro. It is a decentralised systemconsisting of 15 national RTGS systems, the ECB payment mechanism (EPM) and theinterlinking mechanism.
6 � R DEPAPPER S CENTRAL ฀ 60 # ฀ EN ฀ ORGANISATION ฀ F � R ฀ R E G I S TRE RING ฀ AV ฀ V � R DEPAPPER ฀ OCH ฀ V � R DEPAPPER S INNEHAV ฀ SOM ฀ MED GER ฀ ATT ฀ V � R DEPAPPER S TRANSAKTIONER ฀ HANTERAS ฀ GENOM ฀ K ON T OF � RING ฀ 4 I LL G � N G ARNA ฀ KAN ฀ VARA ฀ FYSISKA฀ MEN ฀ H � L LAS ฀ I ฀ F � R VAR ฀ HOS ฀ CENTRAL EN ฀ELLER฀DEMATERIALISERADE฀ D VfiS ฀ BARA ฀ E X I S TER A ฀ SOM ฀ ELEKTRONISKA ฀ REGISTRERINGAR ฀ & � R UTOM ฀ ATT ฀ INNE HA ฀OCH฀F � R VALT A ฀ V � R DEPAPPER ฀ KAN ฀ EN ฀ 60 # ฀ HA ฀ CLEARING ฀ OCH ฀ AVVECKLING S FUNKTIONER � P PEN ฀ MARKNADSOPERATION฀ EN ฀ O PER A TION ฀ SOM ฀ UT F � R S ฀ P �฀ CENTRALBANKENS ฀ INITIATIV ฀ P �฀ DE ฀ FINANSIELLA ฀ MARKNADERNA ฀ - E D ฀ H � N SYN ฀ TILL ฀ SYFTE ฀ REGELBUNDEN HET ฀OCH฀F � R FARANDEN ฀ KAN ฀ % UR O SYSTEMETS ฀ � P P N A ฀ MARKNADSOPERATIONER฀ IN DELAS ฀ I ฀ F � L JAN DE ฀ FYRA ฀ KATEGORIER ฀ HUVUDSAKLIGA ฀ REFINANSIERINGSTRANSAKTIONER ฀ L � N G FRISTIGA ฀ REFINANSIERINGSTRANSAKTIONER ฀ FINJUSTERANDE฀ TRANSAKTIONER ฀ OCH ฀ STRUKTURELLA ฀ TRANSAKTIONER ฀ !
Treaty: refers to the Treaty establishing the European Community (“Treaty of Rome”). The Treaty has been amended on several occasions, in particular by the Treaty on European Union(“Maastricht Treaty”) which laid the foundations for Economic and Monetary Union andcontained the Statute of the ESCB.
V ฀ DE ฀ INSTRUMENT ฀ SOM ฀ ST � R ฀ TILL ฀ F � R F O GANDE ฀ F � R ฀ � P P N A ฀ MARKNADSOPERATIONER฀ � R ฀ R E VER SE RANDE ฀ TRANSAKTIONER฀%UROSYSTEMETS฀VIKTIGASTE฀ INSTRUMENT ฀ OCH ฀ KAN ฀ AN V � N DAS ฀ VID ฀ ALLA ฀ FYRA฀KATEGORIER฀AV฀ TRANSAKTIONER ฀ 6 I D ฀ GENOM F � RAN DET ฀ AV ฀ STRUKTURELLA ฀ TRANSAKTIONER ฀ ST � R ฀ DESSUTOM ฀ UTGIVNING฀ AV ฀ SKULDCERTIFIKAT ฀ OCH ฀ DIREKTA฀ K � P F � R S � L J NINGAR ฀ AV ฀ V � R DEPAPPER ฀ TILL ฀ F � R F O GANDE ฀ OCH ฀ VID ฀ GENOM F � RAN DET ฀ AV ฀ FINJUSTERANDE฀ TRANSAKTIONER ฀ ST � R ฀ DIREKTA฀ K � P F � R S � L J NINGAR ฀ AV ฀ V � R DEPAPPER ฀ VALUTAMARKNAD S S VfiA P PA R ฀ OCH ฀ I NL � NING ฀ MED ฀ FAST ฀ L � P TID ฀ TILL ฀ F � R F O GANDE ฀
In 2008 all ECB publications feature a motif taken from the €10 banknote.
Alla ECB-publikationerunder 2008kommeratt ha ettmotiv från10-eurosedeln.
All rights reserved. Reproduction for educational and non-commercialpurposesis permitted provided that the source is acknowledged.
Alla rättigheter förbehålls.Återgivande i utbildningssyfte och för icke kommersiella ändamål är tillåtet under förutsättning att källan anges.
The cut-off date for the data included in this report was 29 February 2008.
Stoppdatum för statistiska uppgifter idenna utgåva är den 29 februari 2008.
1 MONETARY POLICY DECISIONS
1 PENNINGPOLITISKA BESLUT
2 MONETARY, FINANCIAL AND ECONOMIC DEVELOPMENTS
2 DEN MONETÄRA, FINANSIELLA OCH EKONOMISKA UTVECKLINGEN
6 OTHER TASKS AND ACTIVITIES
6 ANDRA UPPGIFTER OCH AKTIVITETER
2.1 The global macroeconomic environment 2.2 Monetary and financial developments 2.3 Price and cost developments 2.4 Output, demand and labour market developments 2.5 Fiscal developments 2.6 Exchange rates and balance of payments developments
2.1 Det globala makroekonomiska läget 2.2 Den monetära och finansiella utvecklingen 2.3 Pris- och kostnadsutvecklingen 2.4 Produktion, efterfrågan och utveckling på arbetsmarknaden 2.5 De offentliga finansernas utveckling 2.6 Utvecklingen av växelkurser och betalningsbalansen
3 ECONOMIC AND MONETARY DEVELOPMENTS IN NON-EURO AREA EU MEMBER STATES
3 EKONOMISK OCH MONETÄR UTVECKLING I EU-LÄNDER UTANFÖR EUROOMRÅDET
6.1 Compliance with the prohibition of monetary financing and privileged access 6.2 Advisory functions 6.3 Administration of the borrowing and lending operations of the European Community 6.4 Eurosystem reserve management services
6.1 Efterlevnad av förbuden mot monetär finansiering och positiv särbehandling 6.2 Rådgivande funktioner 6.3 Förvaltning av Europeiska gemenskapens upplåning ochutlåning 6.4 Eurosystemets reservförvaltningstjänster
CHAPTER 2CENTRAL BANK OPERATIONS AND ACTIVITIES
KAPITEL 2CENTRALBANKENS VERKSAMHET
CHAPTER 3ENTRY OF CYPRUS AND MALTA INTO THE EURO AREA
KAPITEL 3CYPERNS OCH MALTAS INTRÄDE I EUROOMRÅDET
1 MONETARY POLICY OPERATIONS, FOREIGN EXCHANGE OPERATIONS AND INVESTMENT ACTIVITIES
1 PENNINGPOLITISKA TRANSAKTIONER, VALUTATRANSAKTIONER OCH INVESTERINGSVERKSAMHET
1.1 Monetary policy operations 1.2 Foreign exchange operations 1.3 Investment activities
1.1 Penningpolitiska transaktioner 1.2 Valutatransaktioner 1.3 Investeringsverksamhet
2 LEGAL ASPECTS OF THE INTEGRATION OF THE CENTRAL BANK OF CYPRUS AND THE CENTRAL BANK OF MALTA INTO THE EUROSYSTEM
2 RÄTTSLIGA ASPEKTER AV INTEGRATIONEN AV CENTRAL BANK OF CYPRUS OCH CENTRAL BANK OF MALTA I EUROSYSTEMET
2 PAYMENT AND SECURITIES SETTLEMENT SYSTEMS
2 BETALNINGS- OCH VÄRDEPAPPERSAVVECKLINGSSYSTEM
2.1 The TARGET system 2.2 TARGET2 2.3 TARGET2-Securities 2.4 Settlement procedures for collateral
2.1 Targetsystemet 2.2 Target2 2.3 Target2-Securities 2.4 Avvecklingsförfaranden för säkerheter
3.1 Monetary policy operations 1393.2 Contribution to the ECB’s capital, reserves and foreign reserve assets 140
3.1 Penningpolitiska transaktioner 3.2 Bidrag till ECB:s kapital, reserver och valutareserv
CHAPTER 4 FINANCIAL STABILITY AND INTEGRATION
4 UTBYTET AV SEDLAR OCH MYNT I CYPERN OCH MALTA
1 DECISION-MAKING BODIES AND CORPORATE GOVERNANCE OF THE ECB
KAPITEL 5EUROPISKA OCH INTERNATIONELLA FÖRBINDELSER
4 OVERSIGHT OF MARKET INFRASTRUCTURES
1 EUROPEISKA FRÅGOR
4.1 Oversight of large-value euro payment systems and infrastructures 4.2 Retail payment services 4.3 Card payment schemes 4.4 Securities clearing and settlement
1.1 Policyfrågor 1.2 Institutionella frågor 1.3 Utveckling i och förbindelser med EU:s kandidatländer
CHAPTER 5EUROPEAN AND INTERNATIONAL RELATIONS
2.1 Personalfrågor 2.2 ECB:s nya huvudkontor 2.3 Eurosystemets centrala upphandlingsenhet
Management report for the year ending 31 December 2007 207Balance Sheet as at 31 December 2007 210Profi t and Loss Account for the year
Balansräkning per den 31 december 2007 Resultaträkning för det år som avslutades den 31 december 2007 Redovisningsprinciper Noter till balansräkningen Noter till resultaträkningen Revisionsberättelse Not om vinst-eller förlustfördelning
5 CONSOLIDATED BALANCE SHEET OF THE EUROSYSTEM AS AT 31 DECEMBER 2007
KALENDARIUM FÖR EUROSYSTEMETS PENNINGPOLITISKA ÅTGÄRDER
LIST OF BOXES
FÖRTECKNING ÖVER RUTOR
9 Balance of payments of the noneuro area EU Member States and the euro area 8710 Developments in ERM II 8811 Official monetary policy strategies of noneuro area EU Member States 9112 Payment traffic in TARGET 10713 Allocation of euro banknote production in 2007 11714 Main economic indicators for Cyprus 13215 Main economic indicators for Malta 133
Läget i de offentliga finanserna i EU-medlemsstater utanför euroområdet och i euroområdet 9. Betalningsbalans i EU-medlemsstater utanför euroområdet och i euroområdet 10.
LIST OF CHARTS
Utveckling i ERM2
Belgium Bulgaria Czech Republic Denmark Germany Estonia Ireland Greece Spain France Italy Cyprus Latvia Lithuania Luxembourg Hungary Malta Netherlands Austria Poland Portugal Romania Slovenia Slovakia Finland Sweden United Kingdom Japan United States
Belgien Bulgarien Tjeckien Danmark Tyskland Estland Irland Grekland Spanien Frankrike Italien Cypern Lettland Litauen Luxemburg Ungern Malta Nederländerna Österrike Polen Portugal Rumänien Slovenien Slovakien Finland Sverige Storbritannien Japan USA
In accordance with Community practice, the EUMember States are listed in this report using thealphabetical order of the country names in the national languages.
I enlighet med praxis inom gemenskapen anges medlemsländerna i alfabetisk ordning efter landsnamnen enligt nationell stavning
the EU’s new Treaty in Lisbon on 13 December. This Treaty is now in the process of being ratified by all 27 Member States with a view to it entering into force on 1 January 2009.
Detta fördrag håller nu på att ratificeras av samtliga 27 medlemsstater för att enligt planerna kunna träda i kraft den 1 januari 2009.
The ECB welcomes the fact that the new Treaty states that price stability is an objective of the EU, while making Economic and Monetary Union (EMU), with the euro as its currency, an EU objective.
ECB välkomnar det faktum att det nya fördraget anger att prisstabilitet är ett av EU:s mål och att det gör ekonomiska och monetära unionen (EMU), med euron som sin valuta, till ett EU-mål.
The ECB becomes a Union institution and the new Treaty confirms the independence of the ECB, of the ESCB and of the NCBs, as well as the legal personality, regulatory powers and financial independence of the ECB.
ECB blir en EU-institution och det nya fördraget bekräftar ECB:s, ECBS:s och de nationella centralbankernas oavhängighet, samt ECB:s status som juridisk person, regleringsbefogenheter och ekonomiska självständighet.
The ECB considers that the new Treaty confirms the current set-up of EMU and is looking forward to the successful completion of the ratification process.
ECB anser att det nya fördraget bekräftar EMU:s befintliga uppbyggnad och ser fram emot ett framgångsrikt avslutande av ratificeringsprocessen. ceringsprocessen.
In 2007 annual HICP inflation in the euro area was 2.1%, compared with 2.2% in 2006.
Under 2007 uppgick den årliga HIKP-inflationen i euroområdet till 2,1 %, jämfört med 2,2 % 2006.
While this exceeded the ECB’s definition of price stability of “below, but close to, 2%”, the ECB’s monetary policy nonetheless continued to firmly anchor medium to longterm inflation expectations at levels broadly consistent with price stability, notwithstanding an economic environment characterised by significant upward price pressures.
Även om detta är något över ECB:s definition av prisstabilitet, dvs. en inflation som ligger ”under, men nära, 2 %”, fortsatte ECB:s penningpolitik att fast förankra de medel- och långsiktiga inflationsförväntningarna på nivåer som i stort sett är förenliga med prisstabilitet, trots ekonomiska förhållanden som kännetecknades av kraftiga uppåtriktade pristryck.
These mainly stemmed from increases in commodity prices, in particular energy and – particularly in the fourth quarter – food prices, as well as, on the domestic side, the impact of increases in indirect taxes, capacity constraints in the context of an expanding economy and tightening labour markets.
Dessa pristryck härrörde främst från prisökningar på råvaror, särskilt energi och – i synnerhet under fjärde kvartalet – livsmedel, samt, inom euroområdet, effekten av höjningar av indirekta skatter, kapacitetsbegränsningar i samband med en expanderande ekonomi och stramare arbetsmarknader.
The continued anchoring of inflation expectations at medium and longerterm horizons in 2007 therefore reflects favourably on the credibility of the ECB in delivering price stability over the medium term, in line with its mandate.
Den fortsatta förankringen av inflationsförväntningarna på medellång till lång sikt under 2007 reflekterar därför positivt på ECB:s trovärdighet i fråga om att upprätthålla prisstabilitet på medellång sikt, i enlighet med sitt uppdrag.
Such anchoring is an indispensable precondition for well-functioning markets, sustainable growth and job creation in the euro area and is of the highest priority to the Governing Council.
En sådan förankring är en nödvändig förutsättning för väl fungerande marknader, hållbar tillväxt och sysselsättningsskapande i euroområdet och är av högsta prioritet för ECB-rådet.
When looking back at the events of the last year, the third enlargement of the euro area since its creation in 1999 stands out as an important event.
Om man ser tillbaka på händelserna under förra året intar den tredje utvidgningen av euroområdet sedan det upprättades 1993 en nyckelposition.
Implementing the decision made in 2007, on 1 January 2008 Cyprus and Malta became the 14th and 15th EU Member States to adopt the euro, following Greece in 2001 and Slovenia in 2007, and their national central banks (NCBs) joined the Eurosystem.
Den 1 januari 2008 blev Cypern och Malta den fjortonde respektive femtonde EU-medlemsstaten att anta euron, efter Grekland 2001 och Slovenien 2007, och deras nationella centralbanker anslöts till Eurosystemet.
I would like to extend a very warm welcome to the Cypriot and Maltese citizens.
Jag skulle vilja hälsa de cypriotiska och maltesiska medborgarna varmt välkomna.
The good economic performance of Cyprus and Malta, thanks to the implementation of stability-oriented macroeconomic policies over recent years, made it possible for these two countries to introduce the euro as their currency.
Cyperns och Maltas goda ekonomiska resultat, som är en följd av genomförandet av en stabilitetsinriktad makroekonomisk politik de senaste åren, har gjort det möjligt för dessa två länder att införa euron som sin valuta.
The currency changeover to the euro proceeded in a smooth and efficient manner in both countries.
Kontantövergången till euron gick snabbt och problemfritt i båda länderna.
Looking ahead, the main policy challenge for both countries following their adoption of the euro will be to ensure the conduct of appropriate national economic policies in order to secure a high degree of sustainable convergence.
Framöver kommer den största politiska utmaningen för dessa länder efter deras införande av euron att vara att säkerställa genomförandet av en passande nationell ekonomisk politik som syftar till att garantera en hög grad av hållbar konvergens.
Another important event in 2007 was the signing by the Heads of State or Government of
En annan viktigt händelse under 2007 var stats- och regeringschefernas undertecknande av EU:s nya Lissabonfördrag den 13 december.
Throughout 2007 risks to price stability over the medium term were clearly on the upside.
Uppåtriskerna för prisstabiliteten dominerade tydligt under hela 2007. Riskerna omfattade eventuella ytterligare höjningar av olje-
Governing Council paid particular attention to monetary developments over this period.
Under denna period bevakade ECB-rådet penningmängdsutvecklingen mycket noga.
in oil and agricultural prices and potential unforeseen increases in administered prices and indirect taxes.
och jordbrukspriserna samt höjningar av administrativt fastställda priser och indirekta skatter utöver vad som förutsetts.
More fundamentally, there were substantial risks of increases in the pricing power of firms, especially in market segments with low competition, and of stronger than expected wage dynamics, implying a threat of secondround effects stemming from temporarily elevated inflation rates on wage and price-setting.
Mer fundamentalt förelåg stora risker för förbättringar av företagens prissättningsförmåga, särskilt inom marknadssegment med låg konkurrens, samt för en starkare än väntad löneutveckling, vilket utgjorde en risk för följdeffekter på löne- och prisbildningen till följd av tillfälligt högre inflationstakter.
In order to ensure that price stability was preserved over the medium term, the Governing Council monitored wage negotiations and price-setting in the euro area with particular attention.
För att säkerställa att prisstabiliteten upprätthölls på medellång sikt bevakade ECB-rådet löneförhandlingar och prisbildning i euroområdet med särskilt uppmärksamhet.
In order to contain the prevailing upside risks to price stability over the medium term, the Governing Council raised the key ECB interest rates in March and June 2007 by 25 basis points in each case.
För att begränsade de rådande uppåtriskerna för prisstabiliteten på medellång sikt höjde ECB-rådet ECB:s styrräntor i mars och juni 2007 med 25 punkter åt gången.
As a result, the minimum bid rate in the main refinancing operations of the Eurosystem rose to 4.00% in June 2007, from 3.50% at the end of 2006.
Till följd av detta steg den lägsta anbudsräntan i Eurosystemets huvudsakliga refinansieringstransaktioner till 4,00 % i juni 2007, från 3,50 % i slutet av 2006.
In the second half of the year, the Governing Council decided to maintain key ECB interest rates at an unchanged level.
Under årets andra hälft beslutade ECB-rådet att lämna styrräntorna oförändrade.
Taking due account also of the unusually high degree of uncertainty about the impact of the financial turmoil on the real economy, the Governing Council deemed it necessary to collect and assess additional information and to monitor developments in financial markets particularly closely before drawing further conclusions for monetary policy.
I detta läge och med hänsyn till den ovanligt stora osäkerheten beträffande effekten av finansoron på den reala ekonomin ansåg ECB-rådet att det var befogat att samla in och granska ytterligare information och att noggrant bevaka utvecklingen på finansmarknaderna innan några fler slutsatser för penningpolitiken drogs.