natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In 2003no serious breaches occurred. The monitoringof compliance in 2003 focused increasingly onensuringthecorrectliquidityprofileofinvestments.
Förändringen av portföljens värde under 2003 speglarränteinkomsterna och förändringar i marknadsvärdet på tillgångarna i portföljen.
Liquiditylimitsforthe ECB’s
Rådets förordning (EG) nr.
43,450 bank branchesworldwide can be addressed through TARGET.
Dessutom utnyttjades flera olika optimeringstekniker för att förbättra säkerheten ianalysen.
Compared with 2002, this is anincrease of 3% in volume and 6% in value.
2003 verkställdes 87% av samtliga stora eurobetalningars värde genom Target.
Theprovisionofpaymentandsecuritiessettlement facilities is one of the Eurosystem’smain instruments for carrying out its task ofpromotingthe smooth operation of payment systems.
Att tillhandahålla faciliteter för betalningar ochvärdepappersavveckling är en av de viktigastemetoderna för Eurosystemet att främja väl fungerande betalningssystem.
To fulfil its statutory task, the Eurosystem has created the TARGET9 system, areal-time gross settlement (RTGS) system forvery large payments in euro.
För att fullgöradenna sin stadgeenliga uppgift har Eurosystemet upprättat Targetsystemet9, som är ettsystem för bruttoavveckling i realtid (RTGS)av mycket stora betalningar i euro.
Payments through TARGET are settledinthe books of centralbanks, in central bank money, which greatlyminimisestheriskoffailureswithcriticalsystemic consequences for the entire financial system.
Betalningargenom Target avvecklas via centralbankernaskonton, i centralbankspengar, vilket minimerarrisken för fallissemang som skulle kunna fåhögst allvarliga återverkningar på hela detfinansiella systemet.
TARGET has been subject to enhancements over the past few years, and plans are under way to develop a secondgeneration system, TARGET2.
Target har genomgåttförbättringar under de senaste åren och detarbetasnu med planer på att utveckla ett andragenerationens system, Target2.
On the securities settlement side, the Eurosystem and the market offer various channels to facilitate the use of collateral acrossnational borders.
TRANSAKTIONER I TARGET Under 2003 förmedlade Target 261208 betalningar i genomsnitt per dag till ett värde avtotalt 1650 miljarder euro per dag.
The use of these channels isincreasing with the growing integration of EUmarkets.
Jämfört med2002 är detta en ökning med 3% i volym och6% i värde.
Out of the total TARGET traffic in 2003, interMember State traffic represented 33% in termsof value and 23% in terms of volume, comparedwith 31% and 21% respectively in 2002.
Av den totala betalningstrafiken i Target under2003 svarade transaktionerna mellan medlemsländer för 33% av värdet och 23% avvolymen, jämfört med 31% respektive 21%under 2002.
Of the TARGET interMember State traffic, 95% interms of value and 52% in terms of volume wereinterbankpayments,theremainderbeingcustomer payments.
Trafiken mellan medlemsländerbestod till 95% (värde) respektive 52%(volym) av interbankbetalningar medan återstoden utgjordes av kundbetalningar.
The average value of an interMember State interbank payment was 17 million, and the average value of an interMember State customer payment was 0.8 million.
Det genomsnittliga värdet på en interbankbetalning mellanmedlemsländer var 17 miljoner euro medan detgenomsnittliga värdet på en kundbetalning mellan medlemsländer var 0,8 miljoner euro.
Further information is providedin Table 12.
Merinformation finns i tabell 12.
In 2003 the overall availability of TARGET, i.e. the possibility for participants to use TARGET during its business hours without incident, reached 99.79%.
Under 2003 nådde Targets tillgänglighet, dvs.deltagarnas möjlighet att utan problem använda Target under dess öppethållandetider, totalt sett99,79%.
The TARGET Information System (TIS) wasenhancedin2003 so that TARGET users can be providedwith more detailed and timely information in theevent of an incident.
Targets informationssystem (TIS) förstärktes under 2003 så att Targetanvändarna kanges mer detaljerad och snabbare information ihändelse av en incident.
The present TARGET system is built on the 15national payment systems ofthe EU.It alsoincludes the payment mechanism of the ECB,the EPM, and an interlinking mechanism that enables the processing of crossborder payments.
Det nuvarande Targetsystemet grundar sig påde 15 nationella betalningssystemen i EU. Detomfattar också ECB:s betalningsmekanism,EPM, och en mekanism, ”interlinking”, sommedger att gränsöverskridande betalningar kanförmedlas.
In 2003 TARGET contributed further to the integration ofthe euro moneymarket and, because the Eurosystem’s credit operations are processed via this system, continued to play an important role in the smooth implementation of the single monetarypolicy.
Under 2003 har Target fortsatt attbidra till integrationen av penningmarknaden ieuro. Genom att Eurosystemets kredittransaktioner går över Target har detta system ocksåfortsatt att spela en viktig roll när det gäller attgenomföra den gemensamma penningpolitikenpå ett smidigt sätt.
On account of its realtime settlementservicein central bank money andits broadmarket coverage, the TARGET system attracts avariety of other payments.
Genom att erbjuda tjänstenatt avveckla i centralbankspengar i realtid ochgenom sin breda marknadstäckning drar Targetsystemet även till sig en mångfald andra betalningar.
Change (%)
Förändring %
As a result, the Eurosystem is today better positioned to ensure that payment systems andfinancialmarketscancontinuetofunctionsmoothly in a crisis situation.
Detta medför att Eurosystemet i dag är i ettbättre läge när det gäller att säkerställa attbetalningssystem och finansiella marknaderförblir kapabla att fungera smidigt i en krissituation.
Overall Total Daily average Intra-Member State Total Daily average InterMember State Total Daily average
Alla Totalt Genomsnitt per dag Inom medlemsländer Totalt Genomsnitt per dag Mellan medlemsländer Total Genomsnitt per dag
Change (%)
Värde (miljarder euro)
Value(EUR billions)
Förändring %
Overall Total Daily average Intra-Member State Total Daily average InterMember State Total Daily average
Alla Totalt Genomsnitt per dag Inom medlemsländer Totalt Genomsnitt per dag Mellan medlemsländer Totalt Genomsnitt per dag
Source: ECB.1) 255 operating days in 2002 and 2003.
1) 255 bankdagar 2002 och 2003.
NIGHT-TIME SETTLEMENT FACILITIESIn 2003 the Eurosystem responded to a marketmove in securities settlement systems (SSSs)towardssettlingtransfersoffinancialinstruments during the night, in what are knownasovernightsettlementcycles.Inthesesettlement cycles, SSS operators bring forwardto the previous night some of the activities thatwould typically occur on the following businessday.
FACILITETER FÖR AVVECKLING NATTETID Eurosystemet beaktade under 2003 en marknadsstyrd utveckling bland systemen för värdepappersavveckling i riktning mot attavveckla överföringar av finansiella instrument under natten genom vad som kallasendags avvecklingscykler (overnight settlement cycles). I dessa avvecklingscykler tidigarelägger, till föregående natt, avvecklingssystemens operatörer en viss del av denverksamhet som normalt skulle ha skett nästabankdag.
However, the value date for those trades is the following business day.
Värderingsdagen för dessa transaktioner är emellertid nästa bankdag.
Overnight settlement has the advantage that SSS participants can have certainty with regard totheir actual positions in cash and securities, andcan operate on this basis at the start of daytimeoperations.
Avvecklingnattetid har fördelen att deltagarna i avvecklingssystemen kan vara säkra på sina faktiskapositioner när det gäller kassa och värdepapperoch kan arbeta på den grunden när transaktionerna startar på dagtid.
PROVISIONS FOR SYSTEMICALLY IMPORTANTPAYMENTS IN TARGETOwing to the specific role the TARGET systemplaysinthemarketandthebroadmarketcoverage it provides, suitable protection against a wide range of threats is essential for the smooth functioning of the system.
BESTÄMMELSER OM SYSTEMCENTRALABETALNINGAR I TARGET På grund av den särskilda roll som Targetsystemet spelar på marknaden, och den breda marknadstäckning som systemet tillhandahåller,krävs ett tillfredsställande skydd mot en radolika hot för att systemet skall fungera friktionsfritt.
Consequently, security issues need to be properly addressed within the TARGET environment.
Följaktligen måste frågor om säkerhet angripas på ett ändamålsenligt sätt.
A methodology for assessing therisksituationhasbeeninplacesincethedevelopment phase of the TARGET system.
Alltsedan Targetsystemet började utvecklas har enmetodik varit på plats för att bedöma riskbilden.
In2003 the existing risk management process wasrevised substantially.
Under 2003 genomfördes omfattande ändringar i den existerande riskhanteringsprocessen.
The new TARGET Risk Management Framework is based on international standards.
Det nya ramverket för riskhantering i Target grundar sig på internationella standarder.
In abnormal circumstances it is of utmost importance that systemically important payments, i.e. those that could cause a systemicrisk if not processed immediately, be carried out without delay.
Vid förhållanden som avviker från det normalaär det ytterst viktigt att systemcentrala betalningar, dvs. de som skulle kunna skapa ensystemrisk om de inte genomförs omedelbart,kan utföras utan dröjsmål.
Established TARGET contingency measures have been further enhanced to ensure that this is the case. In 2003anumberoftrialsamongcentralbanks
För att säkra att så ärfallet har befintliga beredskapsåtgärder till
Meeting a specific market request, the Governing Council has approved a model whichsupportsthecross-bordersettlementofthepayment legs of overnight settlement cycles incentral bank money for participants establishedoutside the country of the system in which theyparticipate. The model would be implementedonly by interested NCBs on a voluntary basis.
För att tillmötesgå ett särskilt önskemål frånmarknaden har ECB-rådet godkänt en modellsom stöder gränsöverskridande avveckling icentralbankspengar av betalningar i nattligaavvecklingscykler för deltagare som är etablerade utanför landet där avvecklingssystemet, ivilket de deltar, hör hemma.
The solution developed by the Eurosystem relies on bilateral guarantees between euro areacentral banks.
Denna modellskulle bara antas av intresserade nationellacentralbanker på frivillig basis.
The bilateral
Lösningen, som
guarantees between NCBs make it possible forparticipants to use their central bank reservebalancesattheirhomecentralbankforovernight settlement in an SSS outside theirhome country.
De bilaterala garantiernamellan de nationella centralbankerna gör detmöjligt för deltagare att använda tillgodohavanden hos sin ”egen” centralbank för nattligavveckling i ett avvecklingssystem utanförhemlandet.
On 24 October 2002 the Governing Council setout the principles which have since guided thepreparation of the TARGET2 system.
Den 24 oktober 2002 fastställde ECB-rådet deprinciper som sedan dess väglett utarbetandetav Target2-systemet.
The newsystemmust(i)provideanextensivelyharmonised service level, (ii) apply a single TARGET-wide price structure to these harmonised services and (iii) guarantee costeffectiveness.
Det nya systemet måste (i) tillhandahålla en i hög grad harmoniseradservicenivå, (ii) tillämpa en enhetlig prisstruktur på dessa harmoniserade tjänster över hela Targetområdet och (iii) garantera kostnadseffektivitet.
At the same time, the NCBs willremainresponsiblefortheaccounts of,andbusiness relations with, credit institutions intheir respective Member States.
Samtidigt fortsätter de nationellacentralbankerna att ha ansvaret för sina respektive kreditinstituts konton och för affärsförbindelserna med dessa institut.
As regards thetechnical infrastructure of TARGET2, centralbanks will be able to share a technical platform,the single shared platform (SSP), supporting the RTGS services that they offer to their banks.
När det gäller dentekniska infrastrukturen för Target2 kommercentralbankerna att kunna dela en teknisk plattform, den gemensamma delade plattform somstöder de RTGS-tjänster som de tillhandahållersina banker.
RELATIONS WITH TARGET USERS AND RTGSOPERATORS OF OTHER CURRENCY AREAS The ESCB maintains close relations with TARGET users so as to ensure that their needs are given due consideration and receive an appropriate response.
RELATIONER MED TARGETANVÄNDARE OCH RTGS-OPERATÖRER I ANDRA VALUTAOMRÅDEN ECBS upprätthåller nära förbindelser med Targetanvändarna för att säkerställa att derasbehov beaktas och får en ändamålsenligrespons.
Asinpreviousyears,regular meetings were held in 2003 between the EU central banks andthe national TARGETuser groups.
Liksom under tidigare år hölls regelbundna möten under 2003 mellan EU:s centralbanker och Targets nationella användargrupper.Dessutom hölls gemensamma möten mellan TARGET Management Working Group(TMWG) under ECBS och den europeiskabanksektorns TARGET Working Group (TWG)för att diskutera frågor om Targets verksamhet.Strategiska frågor behandlades i Contact Groupon Euro Payments Strategy (COGEPS), ettforum där affärsbankers och centralbankersledningar är företrädda.
In addition, joint meetings of the TARGET Management Working Group (TMWG) of the ESCB and the TARGET Working Group (TWG) of the European banking industry were held to discuss TARGET operational issues.
I sin egenskap av operatör för ett av de största RTGS-systemen i världen upprätthåller Eurosystemet nära kontakt med RTGS-operatörer iandra valutaområden.
Strategic issues were addressed in the Contact Group on Euro Payments Strategy (COGEPS), a forum in which the senior management of commercialand central banks is represented.
Allt tätare inbördes förbindelser, t.ex. på grund av transaktioner i Continuous Linked Settlement (CLS), har skapatbehov av att gemensamt diskutera frågorrörande verksamheten.
The planning for the TARGET2 project is divided into three main phases: the pre-projectphase, the project phase, and the testing andtrial operations phase.
Planeringen för Target2-projektet är uppdeladpå tre huvudfaser: förprojektfasen, projektfasen samt fasen med tester och körning på försök.
2003 was dedicated tothe pre-project phase, in which three main workstreams have to be addressed before technicaldevelopment work can startinthe course of2004.
År 2003 ägnades åt förprojektfasen sominbegriper tre huvudgrupper av arbetsuppgiftersom måste utföras innan tekniskt utvecklingsarbete kan inledas under loppet av 2004.
The first work stream is the definition of the core features and functions offered by TARGET2 (e.g. payment processing and settlement services, interface issues, liquiditymanagement, information services, business continuity and security).
Denförsta huvudgruppen består i att fastställa vilkade huvudsakliga egenskaperna och funktionerna skall vara för Target2 (dvs. betalningsförmedling och avvecklingstjänster, frågor omsamspel mellan systemen, likviditetsförvaltning, informationstjänster, verksamhetens kontinuitet samt säkerhet).
The second work stream on cost and pricing issues consists mainly ofthe finalisation of a common costmethodology for TARGET2.
Den andra gruppen avarbetsuppgifter, rörande frågor om kostnaderoch prissättning, består främst i att slutförautformningen av en gemensam kostnadsmetodik för Target2.
The third workstream focuses on issues specifically related tothe SSP.
Den tredje huvudgruppen fokuserar på frågor som mera specifikt har sambandmed den gemensamma delade plattformen.
The current structure of TARGET was decidedon in 1994 and was based on the principles ofminimum harmonisation and interconnection ofexisting infrastructures.
Den nuvarande strukturen på Target fastställdes 1994 och baserades på principen om lägstaharmoniseringsgrad och sammankoppling avbefintlig infrastruktur.
This was the best way of ensuring that the system would be operational from the very start of EMU.
Detta var bästa sättet attsäkerställa att systemet skulle bli funktionsdugligt redan från starten av EMU.
However, in view of increasing financial integration within the euro area and the fact that the business needs of TARGET users are becoming even more similar, the system needsto be enhanced.
Systemet behöver emellertid nu uppgraderas med hänsyn till
10“TARGET2: principles and structure”, ECB, December 2002.11“Summary of comments received on TARGET2: principles andstructure”, ECB, July 2003.
Som ett första steg i fastställandet av de huvudsakliga egenskaperna och funktionerna för Target2 startade Eurosystemet i december 2002 ettoffentligt samråd för att inhämta synpunkterfrån hela kollektivet av Targetanvändare på vilken ansats som borde väljas för Target2 och om
subject to a further feasibility analysis at a laterstage in the pre-project phase.
Banksektorn betonadeäven vikten av att användarna fick medverka i Target2-projektet.
Eurosystem’sinitiativetoimprovethefunctionality and performance of TARGET.
tagande och kontroll av alla centralbanker, som avser att delta i plattformen, blir av adekvat omfattning.
Thebanking industry also stressed the importance of users being involved in the TARGET2 project.
Förberedelserna på ECBS-nivån har som mål att Target2 skall inledaverksamheten den 1 januari 2007.
2.3USE OF ELIGIBLE ASSETS ACROSS NATIONALBORDERS
2.3GRÄNSÖVERSKRIDANDE ANVÄNDNING AVGODTAGBARA SÄKERHETER
Eligibleassets maybeusedacrossnationalborders to collateralise all types of Eurosystemcredit operations by means of the correspondentcentralbanking model(CCBM)orthrougheligible links between EU SSSs.
Godtagbara tillgångar kan användas gränsöverskridande som säkerhet för alla typer av Eurosystemets kredittransaktioner genom korrespondentcentralbanksmodellen (CCBM) ellergenom godtagbara länkar mellan systemen förvärdepappersavveckling inom EU.
The CCBM isprovidedbythe Eurosystem, whileeligiblelinks are a market-led solution.
CCBM tillhandahålls av Eurosystemet, medan de godtagbara länkarna utvecklats av marknaden.
The ESCB will continue to consult the banking community on relevant TARGET2 issues throughout the project. In addition, the contributions received in the public consultation have served as a basis for determining the features and functions of TARGET2.
Inom den andra huvudgruppen av arbetsuppgifter fanns behov att utveckla en gemensammetodik för kostnadsberäkningar avseende Target2 som skulle kunna tillämpas av alla centralbankerna.
Current preparations are also focused on ensuring the full compliance of the future TARGET2 system with the Core Principles for Systemically Important Payment Systems12, which were adopted as minimumstandards by the Governing Council.
Metodiken skall tjäna som grund föratt bestämma den för hela Target2-kretsengemensamma prisstrukturen och även användasför att fastställa om kravet på kostnadsåtervinning har uppfyllts.
The amount of crossborder collateral held bythe Eurosystem increased from 234 billion in December 2002 to 305 billion in December2003.
Det belopp som Eurosystemet håller som gränsöverskridande säkerhet ökade från 234 miljarder euro i december 2002 till 305 miljardereuro i december 2003.
Overall, at the end of 2003 cross-bordercollateral represented 40% of the total collateralprovidedtothe Eurosystem.
Sammantaget utgjordesde gränsöverskridande säkerheterna 40% av desäkerheter som i slutet av 2003 hade ställts till Eurosystemet.
This is a clear indication of the increasing integration of financial markets in the euro area.
Detta är en klar indikation påhur integrationen av de finansiella marknaderna i euroområdet tilltar.
As a result ofthis process, counterparties are increasinglyinclined to hold in their portfolio assets locatedin another euro area country.
Till följd av dennautveckling är motparterna alltmera benägna atti sina portföljer hålla tillgångar placerade i ettannat euroland.
Withregardtothesecondworkstream,acommon cost methodology for TARGET2 to beappliedbyallcentralbankshadtobedeveloped.It willserveasthe basisforthedetermination ofthe single TARGET2-wideprice structure and will also be used to establishwhether the cost recovery requirement has beencomplied with.
KORRESPONDENTCENTRALBANKSMODELLENCCBM har förblivit det främsta redskapet fördet aktuella syftet och modellen har förbättrats ytterligare. Eurosystemets motparter kananvända godtagbara tillgångar gränsöverskridande, dvs. att de kan erhålla medel fråncentralbanken i sitt etableringsland genom att
As for the third work stream, which focuses on issues related to the SSP, the ECB has coordinated the discussions between the centralbanks interested in participating in the SSP.
När det gäller den tredje gruppen, som fokuserar på frågor i samband med den gemensammadelade plattformen, har ECB samordnat diskussionerna mellan de centralbanker som ärintresserade av att delta i denna.
The Eurosystem has started to address issues relatedto the governance structure and financing of the SSP.
Eurosystemet har börjat behandla frågor som har att göramed ledningsstrukturen för den delade plattformen och dennas finansiering.
The Banca d’Italia, the Banque de Franceand the Deutsche Bundesbank have launched ajoint initiative for the development of the SSP.
Banca d’Italia,Banque de France och Deutsche Bundesbankhar tagit ett gemensamt initiativ avseendeutvecklingen av den gemensamma delade plattformen.
12Report of the Committee on Payment and Settlement Systems on“Core Principles for Systemically Important Payment Systems”,BIS, January 2001.13For more details, see Chapter 6.6.1 of “The implementation ofmonetary policy in the euro area: General documentation on Eurosystem monetary policy instruments and procedures”, ECB,February 2004.
Utöver dessa tre grupper av arbetsuppgiftermåste en ändamålsenlig projektorganisationbyggas upp under 2004 både för att säkerställaatt utvecklingsarbetet under projektfasen läggsupp på ett effektivt sätt och för att nivån på del-
These rules/procedures shall be based, to the largest extentpossible, onthe officiallocal market practices.
Dessaregler och förfaranden skall så vitt möjligt grundas på officiell lokal marknadspraxis.
Customers must abide bythese rules/procedures to ensure a swift and efficient processing of their instructions.
Kunderna måste följa dessa regler och förfaranden för att säkra att deras uppdrag fullgörs snabbtoch effektivt.
Whenever possible, the processing of CCBM instructions should rely on automatic procedures.
I möjligaste mån bör automatiska förfaranden användas när CCBM-uppdrag fullgörs.
In this respect, electronic communication channels between custodians and theircustomers shall be used to the largest extent possible and instructions shall be based on ISO15022 standards.
Därvidskall kanaler för elektronisk kommunikation mellan banker och deras kunder användas istörsta möjliga utsträckning och uppdrag skall baseras på ISO 15022-standarderna.
However, as good practice,customers are encouraged to submit their instructions well in advance of the custodian’sdeadline in order to avoid building up instruction queues and to provide the custodian withsufficient time to react to mistakes or unforeseen problems.
Kunderna bör emellertid bemöda sig om att inkomma med sina uppdrag i god tid före bankenstidsgräns för att undvika att uppdragsköer bildas och för att ge banken tillräcklig tid att reagera på misstag eller oförutsedda problem.
These solutions should be based on ISO15022 standards where available.
Dessa lösningar börbaseras på ISO15022-standarder när dessa är tillgängliga.
from this one-hour benchmark will be toleratedin certain circumstances, for instance in the caseof peak traffic.
För att förbättra servicenivån på CCBM beslutade ECB-rådet i slutet av 2002 att de nationellacentralbankerna från januari 2004 skulle fullgöra de interna CCBM-förfarandena inom en