natgillin/translations-raw huggingface dataset:
A Gate 2 Growth
Vägledning frän om finansiella beräkningar och värderingsprinciper A Gate 2 G rowth h
3 Valuation
3 Värdering
Equity investments always affect the ownership structure of the company.
Investeringar i eget kapital paverkar alltid företagets ägarstruktur.
In other words - what % of the company will the investor have after investing X amount of money.
Med andra ord -vilken procentandel av företaget kommer Investeraren att ha efter att ha investerat X euro.
The deal can be illustrated in the following way:
Beräkningen kan illustreras på följande sätt:
Post-Money Valuation: Value of the company after Investment
Företagets värde före investeringen
Pre-Money Valuation: Value of the company before investment
Företagets värde efter investeringen
If you know the amount of the investment needed, you have to know the pre-money valuation of your company in order to determine the % that the investor will acquire.
Om du känner till det investeringsbelopp som behövs, maste du veta värdet av ditt företag före finansieringen för att bestämma den procentandel som Investeraren kommer att förvärva.
A simple formula describes this:
Det finns en enkel formel som beskriver detta:
So, if you make the statement: "I will give you 1/3 share in the company for 10mil€", then the investor immediately knows that you value your company at 20mil€ prior to his investment.
Sa om du säger "Jag ger dig en tredjedels andel av företaget för 10 miljoner euro" vet investeraren omedelbart att du värderar ditt företag till 20 miljoner euro före hans investering.
There is no definitive way to determine the value of your company.
Det finns inte något exakt sätt att bestämma värdet på ditt företag.
It will depend on several factors: the stage of development, the economic climate, the situation of the stock market, the position of your company in the market, the prospects for the sector in which the company operates, the competition or lack of it among capital providers to invest in your company and the likelihood that your company will need cash in a later stage to achieve the objectives.
Det beror på flera faktorer: utvecklingsskede, ekonomiskt klimat, situationen på aktiemarknaden, ditt företags position på marknaden, utsikterna för den bransch där företaget är verksamt, konkurrens eller avsaknad av konkurrens mellan finansiärer som vill investera i ditt företag och sannolikheten att ditt företag kommer att behöva tillskott i ett senare skede för att nå målen.
A company that is starting up will have no financial track record.
Ett nygrundat företag har Inga finansiella meriter.
All it will have, are projections based on what the company's management team believes it can achieve.
Allt det har är beräkningar baserade på vad företagets ledningsgrupp tror det kan uppnå.
In this case, the entry valuation of the VC will depend on qualitative factors such as the investor's return expectations, the proportion of the company that the management is willing to give up in exchange for the investment and the investors' view of the opportunity for the new concept, product or service.
I detta fall beror riskkapitalistens ingångsvärdering på kvalitativa faktorer som investerarens förväntningar på avkastning, den andel av företaget ledningen är villig att ge upp i utbyte mot investeringen och investerarens åsikt om affärsmöjligheten för det nya begreppet, produkten eller tjänsten.
The "value of a company" generally means the market value of its equity.
Med ett företags "värde" menas vanligen marknadsvärdet av dess aktiekapital.
As start ups are not listed on a stock exchange, their market value can only be determined indirectly.
Eftersom nygrundade företag inte är börsnoterade kan deras marknadsvärde endast bestämmas indirekt.
To value startups and early stage companies, either benchmark valuation, the multiples method, or the discounted free cash flow method are usually applied.
För att värdera nygrundade företag och företag som funnits under en kortare tid används vanligen benchmarking, multipler eller kassaflödesbaserad värdering.
Find a number of companies similar to your venture in terms of products, growth cycle, position in the value chain, market coverage etc. Assess the comparability and the differences from your company.
Hitta ett antal företag som liknar ditt företag när det gäller produkter, tillväxtcykel, position i värdekedjan, marknadstäckning osv. Bedöm likheter och skillnader jämfört med ditt företag.
For the best fit find out data on the amount of investment and post-money valuation after each round of investment in these benchmark companies.
För bästa motsvarighet sök data om storleken på gjorda investeringar och företagens värde efter varje investeringsrunda i de företag du jämför med.
If you find a very 'close fit' - company already having passed through several rounds of financing, you may expect that your own company has similar value.
Om du hittar ett företag som motsvarar ditt företag mycket bra och som redan har genomgått flera finansieringsrundor, kan du anta att ditt eget företag har ett liknande värde.
The value of the business can also be estimated with the aid of comparable values from already established businesses.
Företagets värde kan också beräknas med hjälp av jämförbara värden från redan etablerade företag.
This method is know as 'multiples'.
För denna metod används multipler.
You need to identify comparable companies in the same way as in the benchmark valuation.
Du behöver identifiera jämförbara företag på samma sätt som vid värdering genom benchmarking.
As a next step, define relevant multiples for which data are available.
Som nästa steg bestämmer du relevanta multipler för vilka data är tillgängliga.
These depend in most cases on the sector you operate in, and you need to search through investments reports or publications of investment banks in order to determine the proper multiples and their values.
Dessa beror i de flesta fall på i vilken bransch du har din verksamhet, och du måste gå igenom investeringsrapporter eller publikationer från investeringsbanker för att fastställa lämpliga multipler och deras värden.
For example in the telecom sector, end-user voice- and data providers are often valued on a 'number of customers' basis: i.e. the number of subscribers is multiplied with the particular multiple for the sector in the specific country, which results in the approximate value of the telecom.
Inom t. ex. telekommunikationsbranschen, värderas företag som tillhandahåller tjänster för slutanvändare ofta på grundval av "antalet kunder": dvs. antalet abonnenter multipliceras med multipeln för branschen i landet i fråga, vilket ger telekommunikationsföretagets ungefärliga värde.
One of the most-often used multiples is the Price/Earnings (or P/E) ratio.
En av de mest använda multiplerna är förhållandet mellan pris och vinst feller P/E­tal).
You multiply the net profit with the relevant multiple.
Du multiplicerar nettovinsten med multipeln I fråga.
This calculation gives you the value of the business at the end of your potential investor's investment horizon, also known as the exit point.
Denna beräkning ger dig företagets värde i slutet av din potentiella investerares investeringshorisont, även kallat utgångspunkt.
This value is then discounted to give the current value of the business.
Detta värde diskonteras sedan för att ge företagets nuvärde.
The disadvantage of this method is that it is a typical valuation tool for established companies with a reasonable track record.
Nackdelen med denna metod är att den är ett typiskt värderingsverktyg för etablerade företag med tillräckliga finansiella meriter.
Another shortcoming is that it is not usable if there is 0 or negative net profit at the exit point.
En annan svaghet är att den inte kan användas om nettovinsten är 0 eller negativ vid utgångspunkten.
From an investor's point of view, the value of the company is determined by the money it can generate, rather than the assets it may have.
Ur investerarens synvinkel bestäms ett företags värde av de pengar det kan generera snarare än de tillgångar det har.
In this method, all the future free cash flows are discounted to the present moment and added together.
Med denna metod diskonteras alla framtida fria kassaflöden till nutid och adderas.
The result is the 'net worth' of the company, or the current value of the equity + outstanding debt.
Det resultat som erhålls är företagets "nettovärde", eller nuvärdet av det egna kapitalet + utestående skulder.
The calculation sequence is as follows:
Beräkningen ser ut på följande sätt:
Results '000 €
Verksamhet tusen euro
6 and on
6 osv.
(T) Derive cash flows from profit and loss statement and balance sheet • Choose direct or indirect computation
(j) Härled kassaflödena från resultat­räkningen och balansräkningen • Välj direkt eller indirekt beräkning
©Estimate continuing value • Use CV = FCF(1 + g)
® Beräkna fortsatt värde (CV) enligt formeln ) Diskonteringsränta 20 • CV=FCF(1+g) Procent
Current value
Nuvärde
Entity value
Enhetsvärde
Σ = 1,059 r-g where FCF is free cash flow at the end of last forecast year and r discount rate and g annual rate of growth of the cash flow for subsequent periods (in our example g=0)
Σ = 1 059 r­g där FCF är det fria kassaflödet i slutet av det sista prognostiserade året och r är diskonteringsränta och g är den årliga tillväxttakten för kassaflödet under efterföljande perioder (i vårt exempel g=0)
Debt = 0 Company value = 1,059
Skuld = 0 Företagets värde = 1 059
The discount rate can be matter of controversy.
Diskonteringsräntan kan vara ett problem.
Venture capitalists often use the return they expect as the discount rate.
Riskkapitalister använder ofta den förväntade avkastningen som diskonteringsränta.
This may be between 30 % (MBO/MBI) and 100% or more (seed or start-up).
Denna kan vara mellan 30 % (MBO/MBI) och 100 % eller mer (groddföretag eller nygrundat företag).
Gate 2 Growth
Vägledning från om finansiella beräkningar och värderingsprinciper ΓΠ Gate 2 Growth
Legal notice : the views in this publication are those of the authors and do not necessarily reflect the policies of the European Commission.
Rättslig anmärkning: åsikterna i denna publikation är författarnas egna och speglar inte nödvändigtvis Europeiska kommissionens politik.
Neither the European Commission nor any person acting on behalf of the Commission is responsible for the use which might be made of the information contained herein.
Varken Europeiska kommissionen eller de personer som handlar på kommissionens vägnar ansvarar för användningen av informationen i detta dokument.
© European Communities, 2002.
© Europeiska gemenskaperna, 2002.
GUIDE TO BUSINESS PLAN WRITING
VÄGLEDNING I ATT SKRIVA EN AFFÄRSPLAN
Guide to Business Plan Writing
Vägledning i att skriva en affärsplan
The outline of a business plan.................................................................5 2.1 A typical outline....................................................................................5 2.2 Executive summary..............................................................................6 2.3 Financial Plan.......................................................................................7 3.
Affärsplanens uppställning......................................................................5 2.1 En typisk uppställning..........................................................................5 2.2 Inledande sammanfattning..................................................................6 2.3 Finansieringsplan.................................................................................7 3.
The business model.................................................................................8 3.1 The Opportunity...................................................................................9 3.2 The Market .........................................................................................11 3.2.1 Market analysis: size and growth potential of the target market.............11 3.2.2 Analysis of competitors – positioning vis-à-vis competitors....................12 3.2.3 Analysis of the broader context.........................................................12 3.3 The Instruments and Resources Needed............................................14 3.3.1 Marketing plan................................................................................14 3.3.2 Business System and the management team.......................................15 3.3.3 Financial Resources.........................................................................16 3.4 The Risk: focusing on the core assumptions.......................................17 4.
Affärsmodellen........................................................................................8 3.1 Affärsmöjligheten.................................................................................9 3.2 Marknaden..........................................................................................11 3.2.1 Marknadsanalys: målmarknadens storlek och tillväxtpotential................11 3.2.2 Analys av konkurrensen – positionering gentemot konkurrenterna..........12 3.2.3 Analys av det bredare sammanhanget................................................13 3.3 Nödvändiga instrument och resurser..................................................14 3.3.1 Marknadsplan.................................................................................14 3.3.2 Affärssystem och ledningsgruppen.....................................................14 3.3.3 Finansiella resurser..........................................................................16 3.4 Risken: fokusering på de grundläggande antagandena......................17 4. Slutsats.................................................................................................19
It is often said that ‘a good business idea will always find a backer’, also in bad times.
Det sägs ofta att en god affärsidé alltid finner en finansiär, också i dåliga tider.
Perhaps we should go a step further: a good business idea, well articulated, will (most of the time) find a backer.
Vi kanske skall gå ett steg längre: en god affärsidé, som är väl formulerad, finner (för det mesta) en finansiär.
Having a good business idea is one thing, being able to articulate it is another thing.
Att ha en god affärsidé är en sak, att kunna formulera den är en annan.
Needless to say that countless books and articles in the business press discuss the topic of business plan writing in depth.
Självfallet finns det otaliga böcker och artiklar i affärspressen som ingående diskuterar hur man skriver en affärsplan.
The development of a sound business plan is of crucial importance to both entrepreneurs and investors.
Utarbetandet av en sund affärsplan är av avgörande betydelse för både entreprenörer och investerare.
Investors demand a comprehensive business plan in order to be able to select worthwhile projects.
Investerarna begär en omfattande affärsplan för att kunna välja ut de projekt som det lönar sig att satsa på.
In order to convince investors of their ‘winning’ business idea, entrepreneurs will have to put ample time and energy into the preparation of a business plan.
För att kunna övertyga investerarna om sin "vinnande" affärsidé måste entreprenörerna satsa mycket tid och pengar på att utarbeta en affärsplan.
Developing such a plan does not only help the entrepreneur to raise finance, but it also provides a benchmark to monitor the progress of his business idea.
Utarbetandet av en sådan plan hjälper entreprenören inte endast att skaffa finansiering, utan tillhandahåller också ett riktmärke för uppföljning av hur affärsidén utvecklas.
In this way, a business plan helps him to structure his thoughts in a focused way.
På detta sätt hjälper en affärsplan honom att strukturera tankarna på ett fokuserat sätt.
This should be very clear from the outset of this article: A business plan is not just something the entrepreneur needs in orderto raise funds.
Redan från denna artikels början bör det klargöras att en affärsplan inte bara är något som entreprenören behöver för att skaffa finansiering.
It will also help him clarify his strategic thinking at an early stage and provides a road map for the future of the business.
Den hjälper honom också att klargöra sitt strategiska tänkande i ett tidigt skede och utgör en färdplan för företagets framtid.
The main question to be tackled in this text relates to the content of the business plan: what should and what shouldn’t be in it.
Den viktigaste fråga som kommer att behandlas i detta dokument har att göra med affärsplanens innehåll: vad som bör ingå och vad som inte bör ingå i den.
The business plan is not a document full of glowing references to a prosperous, but ill-definedfuture.
En affärsplan bör inte vara ett dokument fullt av entusiastiska uttalanden om en blomstrande, men dåligt definierad framtid.
Research on the content of business plans has revealed that most business plans waste too much energy and paper on numbers and devote too little to the information that really matters to intelligent investors.
Forskning om innehållet i affärsplaner har visat att de flesta affärsplaner slösar för mycket energi och papper på siffror och använder för litet på den information som faktiskt spelar någon roll för intelligenta investerare.
Entrepreneurs should know that these investors see through beefed up financial projections for a new venture and often anticipate inflated sales/profit figures.
Entreprenörer bör veta att dessa investerare ser igenom alltför positiva finansiella beräkningar för ett nytt företag och ofta räknar med uppblåsta försäljnings- och vinstsiffror.
Therefore, the business plan must present realistic sales and profit/loss forecasts that are fact-based.
Därför måste affärsplanen innehålla realistiska försäljningsprognoser och vinst-/förlustprognoser som är baserade på fakta.
Given the turbulence and unpredictability of markets, this is not an easy exercise; but it should be noted that investors value month-by-month (or quarterly), financial projections covering a year or more.
Mot bakgrund av de turbulenta och oförutsägbara marknaderna är detta inte lätt, men det bör observeras att finansiella beräkningar som täcker ett år eller mer värderas månad för månad (eller per kvartal) av investerarna.
The business plan must be an honest appraisal of both the strengths and weaknesses of the proposed venture and the business model behind it.
Affärsplanen måste vara en ärlig bedömning av styrka såväl som svaghet hos det planerade företaget och den bakomliggande affärsmodellen.
In essence, by articulating the business model of the venture, the entrepreneur tries to answer (or better: must answer) three strategic questions1: (1) Did I define my goals well? (2) Do I have the right strategy? (3) Can I execute my strategy?
Genom att formulera företagets affärsmodell försöker entreprenören i huvudsak besvara (eller bättre: måste besvara) tre strategiska frågor1: 1) Har jag definierat mina mål väl? 2) Har jag rätt strategi? 3) Kan jag genomföra min strategi?
Addressing these three questions means that the entrepreneur is focused on the key drivers of the venture’s success or failure.
Att inrikta sig på dessa tre frågor innebär att entreprenören är inriktad på de viktigaste drivkrafterna bakom företagets framgång eller misslyckande.
Therefore, the business plan should explain or detail the revenue model, the operating costs and the required capital expenditure of the new venture.
Därför bör en affärsplan innehålla en förklaring eller beskrivning av det nya företagets intäktsmodell, driftskostnader och nödvändiga anläggningskostnader.
Explaining and articulating the business logic behind the new venture is one important part of the business plan.
Att förklara och formulera affärslogiken bakom det nya företaget är en viktig del i affärsplanen.
Further, venture capitalists pay particular attention to the experience, competence and commitment of the management team of the new venture.
Vidare fäster riskkapitalister särskild uppmärksamhet vid ledningsgruppens erfarenhet, kompetens och engagemang.
1 See for instance the thoughts of Amar Bhide on this topic (1999).
1 Se till exempel Amar Bhides tankar i detta ämne (1999). Bhide, A. (1999, första utgåvan 1985), How to Write a Great Business Plan, Harvard Business Review on En- trepreneurship, Harvard Business School Press, s.1-28.
Guide to Business Plan Writing agement team.
Vägledning i att skriva en affärsplan
It should be clear that the business plan will not turn a good business idea in a good business; day-to-day management will do this when the venture is up and running.
Särskilt i branscher som har att göra med ny teknik och där innovation är av avgörande betydelse kommer riskkapitalisten att söka efter den rätta kombinationen av expertis i ledningsgruppen.
From the elements listed above, it is clear that the business plan performs a number of functions, such as:
Av det som sägs ovan framgår det att affärsplanen fyller ett antal funktioner, t. ex. följande:
The purpose of this article is to provide entrepreneurs with concise practical information on how to prepare a business plan.
Syftet med denna artikel är att ge entreprenörer konkret praktisk information om hur man utarbetar en affärsplan.
Throughout the text we try to focus on the main objectives of the business plan: articulating in a clear way to investors the business model behind the venture and the capability of the management team to execute and implement the business model.
I hela dokumentet försöker vi inrikta oss på affärsplanens viktigaste mål: att ge investerarna en tydlig bild av affärsmodellen bakom företaget och ledningsgruppens förmåga att verkställa och genomföra denna affärsmodell.
This article proceeds in the following way. In the next section, we introduce the outline of a typical business plan and deal specifically with the content of the business plan.
Denna artikel är indelad på följande sätt: i nästa avsnitt ger vi en introduktion till hur man ställer upp en typisk affärsplan och behandlar särskilt affärsplanens innehåll.
The main question tackled here refers to the topics/elements that should be described by the entrepreneur.
Den viktigaste fråga som vi går in på här är vilka ämnen/delar entreprenören bör beskriva.
Next, we focus on the business model behind the business idea.
Sedan går vi in på affärsmodellen bakom affärsidén.
Often, the business plan covers all relevant elements (market and competition, product and services, management team, business system, …) but fail to convince investors because the business model is not consistent or is not presented in a consistent way.
Ofta täcker affärsplanen alla relevanta delar (marknad och konkurrens, produkt och tjänster, ledningsgrupp, affärssystem…), men lyckas inte övertyga investerarna, eftersom den inte överensstämmer med affärsmodellen eller framställs på ett inkonsekvent sätt.
2.The outline of a business plan
2.Affärsplanens uppställning
The content of a business plan is dependent on the kind of venture to be started; industry matters (i.e. internet versus biotechnology), as the level of development of the new venture (i.e. startup versus launching a spin-off or entering a new market segment).
En affärsplans innehåll beror på det slags företag som skall etableras: branschen spelar roll (t.ex. Internet kontra bioteknik), liksom det nya företagets utvecklingsnivå (t.ex. nygrundat företag kontra lansering av en avknoppning eller inträde i ett nytt marknadssegment).
Despite the different emphasis that such differences place on the business plan, there are a number of common factors.
Trots den olika betoning affärsplanen får beroende av sådana skillnader finns det ett antal gemensamma faktorer.