natgillin/translations-raw huggingface dataset:
cost-savings should be forthcoming as, at the international processing centre, a fixed conversion rate would be applied on any card used within the monetary union.
När det gäller betalningar med kort, borde liknande kostnadsbesparingar komma till stånd eftersom den internationella hanteringscentralen skulle tillämpa en fast omräkningskurs för alla kort som används inom den monetära unionen.
• a reduction in payment delays : the processing of the payment may be accelerated by up to 2 days as the usual "value 2 day" applicable to currency exchange transactions will also lapse.
• en minskning vad avser betalningsfördröjning: betalningen kan utföras upptill 2 dagar snabbare eftersom det system med två valutadagar som normalt tillämpas på valutatransaktioner också kommer att försvinna.
Eurocheque processing should also be adapted along the same lines.
Clearingen av eurocheckar borde också anpassas enligt samma mönster.
All in all, significant reductions in costs and delays for crossborder payments within EMU could be expected by bank customers of the participating countries, thus bringing these closer to the conditions of efficiency prevailing in national markets and move towards the overall objective of a "payment area" to correspond to the area of the single market.
Totalt sett kan bankkunder i de deltagande länderna förvänta sig betydande minskningar vad avser kostnader och fördröjningar för gränsöverskridande betalningar inom EMU. På så sätt kommer EMU att närma sig den effektivitet som råder på nationella marknader och det övergripande målet som är ett "betalningsområde" som motsvarar den gemensamma marknaden.
Payment systems operators and users are invited to reflect and report upon the technical implications of the reference scenario by December 1995.
Betalningssystemsoperatörer och användare inbjuds att överväga och kommentera de tekniska följderna av referensscenariot senast i december 1995.
On the basis of these consultations, the Commission 'shall, during the course of 1996, take the measures required at Community level for the smooth introduction of the single currency.
På grundval av dessa överläggningar skall kommissionen under loppet av 1996 vidta nödvändiga åtgärder på gemenskapsnivå för ett friktionsløst införande av den
The financial markets
Finansmarknaderna
The establishment of EMU and the introduction of the single currency require an adjustment of the structures and operating methods of financial markets.
Införandet av EMU och den gemensamma valutan kräver en anpassning av finansmarknadernas struktur och funktionssätt.
In addition to that adjustment, it is also important to take account of the impact which financial markets might have on the process of establishing EMU.
Förutom denna anpassning är det också viktigt att ta hänsyn till den påverkan som finansmarknaderna kan ha på införandet av EMU.
Impact of financial markets on the process of establishing EMU
Finansmarknadernas påverkan på införandet av EMU
The expected market behaviour and the factors which might contribute to market stability will be different before and after the actual start of EMU.
De förväntade reaktionerna från marknaden och de faktorer som kan komma att bidra till marknadsstabilitet kommer att vara olika före och efter det faktiska införandet av EMU.
Given the duration of PHASE A and Β of the reference scenario, it is important that the stabilising behaviour of markets be strengthened so that they can contribute to the smooth functioning of EMU.
Givet längden på fas A och B i referensscenariot är det viktigt att marknadernas stabiliserande inverkan stärks så att dessa kan bidra till att EMU fungerar friktionsfritt.
In this respect, the process's credibility and the perception of its irreversibility will play a vital role.
I detta hänseende kommer processens trovärdighet och uppfattningen om att den är oåterkallelig att spela en viktig roll.
During PHASE A, increased stability of foreign exchange and financial markets can be expected ahead of the irrevocable fixing of exchange rates (start of PHASE B).
Under fas A kan ökad stabilitet på valuta- och finansmarknaderna förväntas innan växelkurserna oåterkalleligen låses (början av fas B).
This stability will result from the high degree of nominal convergence achieved between those Member States which are to join the single currency area, and from intensified monetary policy co-operation.
Denna stabilitet kommer att bero på den höga graden av nominell konvergens mellan de medlemsstater som kommer att ansluta sig till det gemensamma valutaområdet och på ett intensifierat samarbete i fråga om den monetära politiken.
Markets will tend to view these currencies as near-perfect substitutes for one another, and therefore stabilising behaviour can be expected on the part of the markets.
Marknaderna kommer att vara benägna att betrakta dessa valutor som nästan helt utbytbara och därför kan man förvänta sig en stabiliserande påverkan från marknaderna.
Indeed, they will arbitrage any profit opportunities which arise henceforth in terms of significant differentials between comparable instruments in these currency sectors, subject to liquidity premia, differential credit risks and tax treatment.
De kommer att utnyttja alla möjligheter till arbitragevinster som uppkommer i fortsättningen i form av betydande olikheter mellan jämförbara instrument inom dessa valutaområden, med hänsyn till likviditetspremier, olika kreditrisker och beskattning.
However, exchange rate pressures might still occur in certain circumstances :
Under vissa omständigheter kan dock fortfarande en del valutor komma att utsättas för ett visst tryck:
Credibility is the best means for attenuating such pressures and is primarily based on the continued fulfilment of the convergence criteria.
Trovärdighet är det bästa sättet att dämpa sådant tryck och beror i första hand på ett fortsatt uppfyllande av konvergenskriterierna.
This credibility will be reinforced if markets are convinced that there is a complete consensus concerning all aspects of the decision to move to EMU.
Denna trovärdighet kommer att förstärkas om marknaderna är övertygade om att det råder total enighet om alla aspekter av beslutet att övergå till EMU.
This consensus, which should be stated publicly, can only be built on the basis of a strict interpretation of the convergence criteria.
Denna enighet, som bör framföras offentligt, kan bara uppnås på grundval av en strikt tolkning av konvergenskriterierna.
It is up to Member States and national central banks, together with the Community authorities (Council, Commission, EMI/ECB) to develop the best strategy for promoting market stability.
Det ankommer på medlemsstaterna och de nationella centralbankerna, att tillsammans med gemenskapens myndigheter (rådet, kommissionen, EMI/ECB) utveckla den bästa strategin för att främja marknadsstabilitet.
During PHASE Β when national currency denominations still exist (until PHASE C), markets, in spite of the high degree of convergence among participants, may have doubts about the irreversibility of the EMU process.
Under fas B då nationella valutaenheter fortfarande förekommer (fram till fas C) kan marknaderna, trots den höga graden av konvergens mellan deltagarna, komma att ha tvivel om att EMU-processen är oåterkallelig.
From this point of view, the shorter the period between the irrevocable fixing of parities and the replacement of national currency denominations by the ECU the better.
Sett ur den synvinkeln är det bättre ju kortare tid som förflyter mellan det att växelkurserna oåterkalleligen låses och de nationella valutaenheterna ersätts med ecu.
Hence the importance that the use of the ECU achieves a critical mass of activities as of the start of PHASE B. The more economic agents move to the ECU for their operations, the more credible the EMU process.
Därför är det viktigt att användningen av ecu uppgår till ett minsta antal transaktioner från början av fas B. Ju fler ekonomiska aktörer som går över till ecu för sina transaktioner, desto trovärdigare blir EMU-
The impact of EMU on financial markets
EMU:s påverkan på finansmarknaderna
The impact of EMU on financial markets will be different according to the markets concerned: foreign exchange, debt, equity and derivatives markets.
EMU:s påverkan på finansmarknaderna kommer att variera beroende på marknad: valuta, penning- och obligations-, aktie- och derivatmarknaderna.
Concerning the foreign exchange market of the participating currencies, the main impact has already been described: they will disappear.
När det gäller valutamarknaden för de deltagande valutorna har den påverkan som har störst betydelse redan beskrivits: de kommer att försvinna.
In the financial markets of the participating currencies, economic convergence and the elimination of the exchange rate risk premium would lead to a convergence of interest rates towards the currency with the lowest rate.
På finansmarknaderna för de deltagande valutorna skulle ekonomisk konvergens och avskaffandet av valutariskpremien leda till en konvergens i fråga om räntenivån med den valuta som har den lägsta räntenivån.
This movement, would be anticipated in advance of PHASE A, and would continue after the decision on the move to the third stage of EMU is taken.
Denna rörelse kan förväntas uppträda före fas A, och skulle fortsätta efter det att beslutet om en övergång till den tredje etappen av EMU har fattats.
Prices would adjust on the basis of the rates expressed in the single currency.
Priserna skulle anpassa sig på grundval av växelkurserna uttryckta i den gemensamma valutan.
introduction by market participants of technical changes necessary to work in the new ECU environment in their systems and procedures (quotation, clearing and settlements, delivery, custody). Those changes would have to be completed by the end of PHASE B.
Inledningen av fas B skulle, enligt referensscenariot, kräva av marknadens aktörer att de genomför de tekniska förändringar i sina system och förfaranden som är nödvändiga för att arbeta i den nya ecu-miljön (prissättning, clearing och betalningar, leverans, förvaltning).
In addition, every effort would have to be made during PHASE Β to avoid unwanted volatility, instability, disruptions, delays and other inefficiencies of a technical nature.
Dessa förändringar måste slutföras i slutet av fas B. Under fas B skulle man dessutom behöva sträva efter att undvika oönskad volatilitet, instabilitet, störningar, fördröjningar eller annan ineffektivitet som beror på tekniska brister.
The best way to achieve this goal would be, for all parties concerned (issuers, intermediaries, stock & derivatives exchanges, International Central Securities Depositories -EUROCLEAR and CEDEL -, National Central Securities Depositories, Custodian banks, and news vendors), to changeover to the ECU (presumably by all participants at the same time) in a coordinated fashion . This should be included in the changeover plans established by every country and every financial centre at the start of PHASE A. 79.
Det bästa sättet att uppnå detta mål skulle vara, för alla berörda parter (emittenter, mellanhänder, aktie- och derivatbörser, internationella värdepapperscentraler -EUROCLEAR och CEDEL - nationella värdepapperscentraler, förvaltare och nyhetsbyråer) att gå över till ecu på ett samordnat sätt (förmodligen alla deltagare samtidigt). Detta borde ingå i de övergångsplaner som varje land och varje finanscenter skall upprätta vid början av fas A.
Furthermore, within this sector, securities markets which are more technology-intensive are likely to carry out the transition more rapidly and at a lower cost than those relying heavily on paper-based systems.
Inom denna sektor kommer dessutom värdepappersmarknaderna, som är mer teknikintensiva, troligen att genomföra övergången snabbare och till lägre kostnad än sådana marknader som i hög grad använder sig av pappersbaserade system.
Indeed, they are already used to rapid changes in technology and procedures, and probably have sufficient in-house expertise to incorporate the introduction of the ECU in their periodic adaptations of technology.
De är egentligen redan vana vid snabba förändringar vad avser teknik och förfaranden och har troligtvis tillräckligt med expertis anställd för att införliva införandet av ecu i sina regelbundna teknikanpassningar.
On the financial derivatives exchanges, some contracts (those related to domestic bonds, local interbank offer rates and intra-EMU foreign exchange) would disappear while others would be created.
På börserna för finansiella derivat skulle en del typer av avtal (de som är förknippade med nationella obligationer, lokala interbankräntor och valutor inom EMU) försvinna medan andra skulle skapas.
Contracts related to equities (individual equities or indexes) would presumably acquire greater relative importance.
Avtal som är förknippade med aktier (enskilda aktier eller index) skulle förmodligen få en relativt större betydelse.
Exchanges dealing with financial derivatives (financial futures and options) are expected to be less affected from the technical view point than exchanges dealing with equities and debt instruments because they are already used to working in a multi-currency environment.
Börser som handlar med finansiella derivat (ränteterminer och optioner) förväntas påverkas mindre ur teknisk synpunkt än börser som handlar med aktier och räntepapper eftersom de förra redan är vana att arbeta i en miljö med flera valutor.
On debt markets, as the exchange rate risk premium would disappear between participating currencies, remaining interest rate differentials would only incorporate a credit risk and liquidity premium.
På räntemarknaderna skulle, eftersom valutariskpremien skulle försvinna mellan de deltagande valutorna, återstående ränteskillnader endast motsvara en kreditriskpremie och en likviditetspremie.
Since the level of liquidity of the leading ECU debt markets would be higher, a certain reduction of the liquidity premium incorporated in nominal interest rates could take place.
Eftersom likviditeten på de ledande räntemarknaderna i ecu skulle vara högre, skulle den likviditetspremie som är inräknad i den nominella räntesatsen minska en aning.
For investors, since one single market would replace various national ones, investment decision will depend almost exclusively on the credit rating and the liquidity of existing issues.
Eftersom en gemensam marknad skulle ersätta olika nationella marknader kommer placerarnas beslut att fattas nästan enbart på grundval av utestående pappers kreditvärdighet och likviditet.
The single currency will create a much larger debt market which will offer increased possibilities in terms of volume, instruments, and lengthening of maturities.
Den gemensamma valutan kommer att medföra en mycket större räntemarknad som kommer att innebära ökade möjligheter i form av volym, instrument och längre löptider.
On the other hand, certain issuers benefit from a better rating in national currency denominated debt compared to foreign currency debt.
Å andra sidan drar vissa emittenter nytta av en högre kreditvärdighet för låneinstrument i nationell valuta jämfört med instrument i utländsk valuta.
This possibility will disappear and therefore Member States concerned will have to adapt their debt management.
Denna möjlighet kommer att försvinna och därför kommer sådana medlemsstater bli tvungna att anpassa sin skuldförvaltning.
The methods of distribution of securities may be modified as a result of increased competition between the banks and other financial intermediaries.
Metoderna för distribution av värdepapper kan komma att ändras som en följd av ökad konkurrens mellan banker och andra finansiella mellanhänder.
For investors, private and public issuers, the move to stage three of EMU will result in a reduction of operating costs.
För placerare, privata och offentliga emittenter, kommer övergången till etapp tre av EMU att resultera i en minskning av driftkostnaderna.
By concentrating on one single currency instead of many, they will no longer bear foreign exchange or hedging costs.
Genom att koncentrera sig på en enda valuta i stället för flera kommer de inte längre att bära någon kostnad för valutaväxling eller säkring.
The impact for intermediaries will be in the form of a reduction of their operating costs, an increase in competition, and a loss of fees and commissions from foreign exchange transactions.
För mellanhänderna kommer detta att innebära en minskning vad avser driftkostnader, ökad konkurrens samt att avgifter och kommissioner i samband med valutatransaktioner försvinner.
New debt issues by the public sector would be denominated in ECU as from the start of PHASE B, to the extent that it is technically possible.
Statspapper skall nyemitteras i ecu från och med början av fas B, i den utsträckning som det är tekniskt möjligt.
This would give a strong signal to the market of the commitment of public authorities on the introduction of the single currency.
Detta skulle ge en stark signal till marknaden om de offentliga myndigheternas engagemang i fråga om införandet av den gemensamma valutan.
However, the issue of ECU denominated debt should not create disruptions in the market and should not have a direct impact on retail activities which would require further adjustments by financial institutions.
Emissioner av räntepapper i ecu får dock inte ge upphov till störningar i marknaden och får inte ha en direkt påverkan på transaktioner i detaljledet, vilket kräver ytterligare anpassning av finansinstituten.
Therefore the issues which would be most appropriately denominated in ECU at the start of PHASE Β would be those addressed to institutional investors, and those maturing after PHASE C. Private issuers could decide to follow a similar path.
placerare och emissioner som förfaller efter fas C. Privata emittenter kan eventuellt besluta sig för att göra på samma sätt.
On equity markets, domestic equity instruments will adapt through normal arbitrage adjustments reflecting for each company the possible alteration in foreign exchange exposure resulting from the start of PHASE B. Portfolio management should however tend to become Community-wide and based on "sectoral" analysis within the whole EMU area rather than on "country" analysis.
På aktiemarknaderna kommer inhemska aktieinstrument anpassa sig genom normala arbitragejusteringar som för varje företag återspeglar den möjliga förändring i valutaexponering som har ägt rum från och med början av fas B. Portfölj förvaltning kommer dock att tendera att täcka hela gemenskapen och grunda sig på "sektoranalys" inom hela EMU-området snarare än på "länderanalys".
Furthermore, an increase in crossborder flows is to be expected, leading to an increase in liquidity.
Dessutom är en ökning av gränsöverskridande flöden att förvänta, vilket leder till en ökning av likviditeten.
The main impact on investors will be the reduction of crossborder transaction costs and the elimination of hedging costs vis-à-vis foreign exchange rate risk when investing in non-domestic shares.
Den viktigaste effekten för placerare kommer att bestå i att kostnaderna för gränsöverskridande transaktioner minskar och att säkringskostnaderna vad avser valutarisk vid investeringar i utländska aktier försvinner.
The introduction of the ECU would encourage companies whose existing financial operations are domestically based to become increasingly active in other Member States.
Införandet av ecu kommer att uppmuntra företag vilkas nuvarande finansiella verksamhet är hemmabaserad att bli alltmer aktiva i andra medlemsstater.
Some companies may decide to list their securities in the stock exchanges of other Member States in order to become more visible to local investors and customers.
En del företag kommer eventuellt besluta att notera sina värdepapper på andra medlemsstaters börser för att bli mer synliga för lokala placerare och kunder.
This reasoning would be applied not only to large companies but also to a number of small and medium-sized companies active in, for instance, border regions.
Detta gäller inte bara för stora företag utan också för ett antal små- och medelstora företag som är verksamma inom t. ex. gränsområden.
The Commission invites banks, financial market and payment system operators who will be affected by the introduction of the single currency to reflect upon the ideas and proposals in the Green Paper.
Kommissionen inbjuder de banker, de aktörer på de finansiella marknaderna och de betalningssystemsoperatörer som kommer att påverkas av införandet av den gemensamma valutan att överväga grönbokens idéer och förslag.
The Commission would welcome their views and reactions by the end of the year.
Kommissionen välkomnar deras åsikter och reaktioner före årets utgång.
Professional associations will have a key role in presenting their conclusions.
Branschorganisationerna kommer att spela en avgörande roll vid presentationen av deras slutsatser.
The Commission suggests that Member States establish an institutionalframework for coordinating the activities of the actors concerned
Kommissionen föreslår att medlemsstaterna inrättar en institutionell ram för samordning av de berörda aktörernas verksamhet.
Public Administrations
Offentliga förvaltningar
This chapter examines the many changes needed for the introduction of the single currency which have to be made by public administrations at both the Community and national levels.
I detta kapitel görs en genomgång av de många ändringar som införandet av den gemensamma valutan medför för de offentliga förvaltningarna både på gemenskapsnivå och på nationell nivå.
If they assume the leadership role which is theirs, then public administrations will also act as catalysts, mobilising private sector operators into making the necessary investments.
Om de offentliga förvaltningarna uppfyller sin ledarroll kommer de också att kunna verka som igångsättare och få aktörerna inom den privata sektorn att göra nödvändiga investeringar.
These investments are unlikely to be made if public administrations adopt a wait-and-see attitude about the single currency.
Dessa investeringar kommer knappast att göras om de offentliga förvaltningarna intar en avvaktande inställning i fråga om den gemensamma valutan.
The chapter does not provide an exhaustive catalogue of measures required of public administrations.
Kapitlet innehåller inte någon uttömmande lista över de åtgärder som de offentliga förvaltningarna måste genomföra.
Instead, the main challenges are identified as well as the deadlines by which time the legislative and operational frameworks need to be in place.
utmaningarna är samt tidsfristerna för införandet av ett rättsligt ramverk och och ett ramverk för funktionen.
Public administrations as leaders and catalysts
Offentliga förvaltningar som ledare och igångsättare av övergången
As major currency users, public administrations will have lengthy preparatory agendas.
Eftersom offentliga förvaltningar tillhör de största valutaanvändarna kommer de att behöva en lång förberedelseperiod.
Timely action by them can provide a strong signal to private users that EMU is approaching and that essential government functions ( for example taxes and social security) will operate smoothly during the transition process.
Om förvaltningarna i god tid vidtar åtgärder kommer det att utgöra en tydlig signal till privata användare att EMU närmar sig alltmer och att grundläggande administrativa funktioner (t.ex. skatteförvaltning och socialförvaltning) kommer att fungera friktionsfritt under övergångsperioden.
In changing to a single currency, public administrations will need to undertake two types of measures :
Hänvisningar till nationella valutor i lagstiftningen och i administrativa meddelanden måste bytas ut.
• introducing the ECU for all budgetary operations.
Ecun måste användas i alla budgetmässiga transaktioner.
The timing of the changeover to the single currency would vary for different aspects of public administrations.
Tidpunkten för övergången till den gemensamma valutan kan variera för olika delar av den offentliga förvaltningen.