natgillin/translations-raw huggingface dataset:
However, branches of thirdcountry credit institutions which do not have their own legal personality do not benefit from these rights.
Filialer till tredje lands kreditinstitut, som inte är egna rättssubjekt, har däremot inte dessa rättigheter.
Since the second Directive provides for banking licences granted by the competent national authorities to be valid throughout the European Union, the granting of a licence by a Member State to a subsidiary of a thirdcountry credit institution is likely to have an automatic impact on the entire Union.
I och med att det andra direktivet ger EU-giltighet åt de bankoktrojer som meddelats av behöriga nationella myndigheter, kan en oktroj som av en medlemsstat beviljas ett dotterbolag till ett kreditinstitut i tredje land automatiskt bli gällande i hela Europeiska unionen.
It was therefore necessary for all the Member States to adopt the same attitude to third countries, particularly as national reciprocity clauses were lapsing.
Därför var det nödvändigt att alla medlemsstater intog en och samma attityd till tredje land, i synnerhet som klausulerna om ömsesidigt erkännande upphörde att gälla.
Furthermore, in exchange for the opportunity given to thirdcountry institutions to operate free from obstacles on a banking market of the size of the European Union — which has no parallel anywhere else — it was legitimate to wish to encourage third countries to liberalize their markets and at least to ensure that in those third countries Community credit institutions did not suffer discrimination compared with domestic institutions.
— ansågs det vidare rimligt att försöka förmå tredje land att libéralisera sina marknader, och åtminstone se till att EU:s kreditinstitut i tredje land inte diskriminerades i förhållande till de nationella instituten.
Two distinct situations were envisaged in the Directive (Article 9):
Två olika fall togs upp i direktivet (artikel 9):
(i) where a third country 'is not granting Community credit institutions effective market access comparable to that granted by the Community to credit institutions from that third country', the Commission may ask the Council for 'the appropriate mandate for negotiation with a view to obtaining comparable competitive opportunities for Community credit institutions';
— om ett tredje land inte "beviljar gemenskapens kreditinstitut faktisk tillgång till marknaden i samma mån som gemenskapen öppnar sin marknad för detta tredje lands kreditinstitut", har kommissionen rätt att hos rådet anhålla om "ändamålsenligt förhandlingsmandat för att utverka jämförbara konkurrensmöjligheter för gemen skapens kreditinstitut";
(ii) where 'Community credit institutions in a third country do not receive national treatment offering the same competitive opportunities as are available to domestic credit institutions and the conditions of effective market access are not fulfilled', the Commission may initiate negotiations with the country concerned in order to remedy the situation.
— om "gemenskapens kreditinstitut i ett tredje land inte behandlas som jämställda med de nationella kreditinstituten och inte har samma konkurrensmöjligheter som dessa samt om villkoren rörande faktisk tillgång till marknaden inte uppfylls", har kommissionen rätt att inleda förhandlingar med det aktuella landet för att rätta till situationen.
It may also decide, in accordance with a given procedure and for a
Med tillämpning av direktivet utarbetade kommissionen i juli 1992 en första rapport om behandlingen av EU:s finansinstitut i tredje land.
After a general agreement had been reached on 15 December 1993, the signing proper of the Uruguay Round agreements took place on 15 April 1994 in Marrakesh, bringing to an end seven years of negotiations.
december 1993, skedde det egentliga undertecknandet av överenskommelserna i Uruguayrundan den 15 april 1994 i Marrakech, varvid man satte punkt för sju års förhandlingar.
As regards financial services, the European Union proposed in the negotiations a complete opening-up of its market.
Vad beträffar finansiella tjänster, föreslog Europeiska unionen i samband med dessa förhandlingar att dess marknad skulle vara helt öppen för sådana tjänster.
However, since the level of offers made by certain third countries did not come up to expectations,80it was decided to allow the negotiations to continue for a six-month period following the entry into force of the Agreement establish ing the World Trade Organization (WTO), that is to say, in all likelihood until July or August 1995, depending on the speed with which the Agreement is ratified.
Eftersom dock anbuden från vissa tredje länder fortfarande låg på en lägre nivå än beräknat('), beslöt man medge att förhandlingarna fortsatte under en period av 6 månader efter ikraftträdandet av avtalet om Världshandelsorganisationen, det vill säga troligen till och med juli eller december 1995, beroende på hur snabbt detta avtal kunde ratificeras.
Only then will it be impossible for the offers made by the participating countries to be withdrawn or modified.
Först då kommer det att bli omöjligt för de deltagande länderna att återta eller ändra sina anbud.
1 The United States was unwilling, among other things, to apply the most-favoured-nation clause (MFN) in respect of financial services and wished to remain free to adopt vis-à-vis third countries an attitude that would be tailored to the degree of openness of their markets.
(') USA ville bland annat slippa tillämpa mest-gynnad-nation-klausulen på finansiella tjänster och behålla möjligheten att gentemot tredje land inta en differentierad hållning beroende på graden av öppenhet hos landets marknad.
Part Two: Attainment of economic and monetary union
Del II — Förverkligandet av den ekonomiska och monetära unionen
As we have seen, the establishment of a single financial market is one of the cornerstones of the internal market.
Som vi sett, utgör förverkligandet av ett europeiskt finansiellt samarbetsområde ett av de viktigaste inslagen i slutförandet av den inre marknaden.
The natural extension of the completion of the internal market is the attainment of economic and monetary union between Member States.
Den naturliga förlängningen av denna marknad är en ekonomisk och monetär union mellan medlemsstaterna.
The prospect of such an economic and monetary union had been incorporated into the Treaty of Rome by the Single European Act.
Planerna på en sådan ekonomisk och monetär union hade skrivits in i Romfördraget genom enhetsakten.
An Article 102a had been included dealing with economic and monetary policy cooperation.81 The Treaty on European Union gave practical shape to this prospect, setting out the substance of economic and monetary union and laying down a detailed timetable for its attainment.
En artikel 102a hade införts om ekonomiskt och monetärt samarbete(')· Dessa planer konkretiseras i fördraget om Europeiska unionen: där fastställs innehållet i den ekonomiska och monetära unionen och även tidsplanen för dess förverkligande. ligande.
We will examine below the measures taken to reinforce monetary cooperation so as to take account of the new environment in which capital movements have been fully liberalized, the reasons for the choice made to proceed with economic and monetary union and the first steps taken towards this goal (Chapter 1).
I denna andra del granskas först de åtgärder för förstärkning av det monetära samarbetet som vidtogs med hänsyn till den nya situation som uppkommit genom den totala liberaliseringen av kapitalrörelserna, skälen bakom satsningen på den ekonomiska och monetära unionen samt de första milstolparna på vägen mot denna (kapitel 1).
We will then describe the content of the plan for economic and monetary union, which is one of the key elements of the Maastricht Treaty, and the timetable for its implementation.
Därefter beskrivs innehållet i förslaget till ekonomisk och monetär union, vilket är ett av de viktigaste inslagen i Maastrichtfordraget, och den planerade tidsplanen för dess förverkligande. gande.
(a) EMU as it will appear in its final stage (third stage) and without taking account of the fact that some of its elements will come into force at an earlier stage (Chapter 2):
För att ge en så klar bild som möjligt av de bestämmelser i det nya fördraget som ägnas åt EMU presenteras innehållet i dessa i kapitel 24 enligt följande uppställning: a) EMU som den kommer att te sig i slutstadiet (etapp tre), utan hänsyn till att vissa av dess element kommer att träda i kraft på ett tidigare stadium (kapitel 2):
— economic union, where the emphasis is placed principally on coordination of the economic policies of the Member States and the European Union and on strict rules for ensuring budgetary discipline;
— den ekonomiska unionen, där tonvikten huvudsakligen läggs på samordning av medlemsstaternas och Europeiska unionens ekonomiska politik och på strikta regler i fråga om budgetdisciplin;
— monetary union, where an examination will be made of the institutional structure (the European System of Central Banks and the European Central Bank) established to administer the Union's single monetary policy, the move from fixed parities to a single currency, and the Union's exchangerate policy.
— den monetära unionen, där vi skall granska den institutionella struktur (det Europeiska centralbankssystemet och den Europeiska centralbanken) som införts för att genomföra unionens gemensamma penningpolitik, övergången från fasta pariteter till en enda gemensam valuta och unionens valutapolitik;
" The scope of Article 102a has been analysed inter alia in the study by Professor J.-V. Louis, 'From EMS to monetary union', European Commission, 'Document' series.
(') En analys av innebörden av denna artikel 102a finns bland annat i professor LOUIS (J.V.) studie Du système monétaire européen à l'union monétaire, EG-kommissionen, serien Document.
viability of EMU and, secondly, to underpin the credibility and irreversibility of the plan for achieving EMU;82
b) från övergångsfasen till EMU:s slutetapp och deltagandet i EMU (kapitel 3):
— account has also to be taken of the fact that not all Member States are likely to be in a position to meet the convergence conditions within a short space of time and that one Member State has indicated that it does not wish to commit itself irrevocably at this stage.
— villkoren för och förfarandet vid övergången till etapp tre skulle dels säkerställa att samtliga konvergensvillkor var uppfyllda för att garantera EMU:s funktionsduglighet på sikt, dels styrka det trovärdiga och oåterkalleliga i förslaget till genomförande av EMU(');
(c) The content of the first two stages leading to the final stage of EMU (Chapter 4):
— man måste också ta hänsyn till att sannolikt inte alla medlemsstater på kort sikt skulle kunna uppfylla de ställda konvergenskraven och att en stat hade uppgivit att den inte önskade binda sig oåterkalleligen för detta stadium; c) innehållet i de båda första etapper som leder fram till EMU:s slutstadium (kapitel 4):
— the first stage, the content of which has been enriched following the entry into force of the new Treaty;
— etapp ett, vars innehåll utökades då det nya fördraget trädde i kraft;
— the second or transitional stage, which began on 1 January 1994.
— etapp två, eller övergångsetappen, som inleddes den 1 januari 1994.
The thinking underlying the present attempt, reflected in the Delors report, was based to a large extent on what had already been proposed in the Werner report.
Förarbetena till den nuvarande versionen, som intagits i Delors-rapporten, var i stor utsträckning inspirerade av vad Wernerrapporten på sin tid föreslog.
Whereas, at that time, EMU was seen as a leap forward of sorts in what was a troubled environment, its role today is to 'crown' two areas of close integration between the Member States: the single market, which is helping in particular to create a vast integrated financial area, and the European Monetary System (EMS), which has achieved remarkable results in stabilizing exchange rates and has introduced an element of discipline and convergence into the Member States' economic policies.
Medan EMU på den tiden på sätt och vis kunde framstå som en flykt framåt i en orolig omgivning, är dess uppgift i dag att fullända två vektorer av stark integration mellan medlemsstaterna och Europeiska unionen; den enda marknaden som bland annat bidrar till att skapa ett stort integrerat finansiellt samarbetsområde och det europeiska monetära systemet (EMS) som har gjort det möjligt att nå anmärkningsvärda resultat i fråga om stabila växelkurser och som har infört ett element av disciplin och konvergens i medlemsstaternas ekonomiska politik.
From cooperation to economic and monetary union
Från samarbete till ekonomisk och monetär union
Situation at the outset
Utgångsläge
A major concern of the Member States and the Community institutions has always been to ensure the greatest possible degree of exchangerate stability within the European Community.
Att åstadkomma så stabila växelkurser som möjligt inom Europeiska gemenskapen har alltid varit en prioriterad målsättning för medlemsstaterna och gemenskapens institutioner. ner.
Initially, this stability was achieved through the international monetary system that emerged from the Bretton Woods agreements.
I en första etapp lyckades man uppnå en sådan stabilitet inom ramen för det internationella monetära system som blev resultatet av Bretton Woods-avtalen.
At the beginning of the 1970s, which were to see the final collapse of the system, the first plan for economic and monetary union was launched (Werner plan), but it was a failure.
I början av 70-talet, då detta system slutgiltigt bröt samman, framlades det första förslaget till en ekonomisk och monetär union (Werner-planen), vilket dock inte kunde förverkligas.
Various monetary agreements were reached for restoring at European level some of the stability that had been lost at international level.
Olika monetära avtal ingicks för att på det europeiska planet återställa något av den stabilitet som gått förlorad på internationell nivå.
However, the system set in place was still fragile because of the various 'comings and goings' in the currency snake and frequent parity adjustments.
Det införda systemet var dock fortfarande bräckligt till följd av de många svängningarna inom valutaormen och de täta paritetsförändringarna.
Drawing on this experience, the European monetary system (EMS) was set up in 197883 around three elements:
Med stöd av den lärdom man dragit av detta experiment infördes det Europeiska monetära systemet 1978 (').
(i) the creation of the ecu, a basket made up of specific amounts of the different Community currencies;
— skapandet av ecun, en valutakorg bestående av en viss andel av samtliga medlemsstaters valutor;
(ii) the exchangerate mechanism, based on a system of stable but adjustable exchange rates, with the participating currencies able to fluctuate within certain margins (at the outset, the normal fluctuation margin was 2.25% in either direction, although some currencies were granted a wider 6% margin; in August 1993, following waves of speculative movements, the fluctuation margin was widened temporarily to 15%);
— växelkurssamarbetet, som grundades på ett system med stabila men justerbara växelkurser, där de valutor som ingick i samarbetet tilläts fluktuera inom vissa gränser (ursprungligen fastställdes den normala fluktuationsbredden till ± 2,25 %, men vissa valutor beviljades en större bandbredd på ± 6 %; i augusti 1993 utökades bandbredden tillfälligt till ± 15 % till följd av de omfattande spekulationsrörelser som upp stått);
(iii) credit mechanisms, the most important being the very shortterm financing mechanism, the purpose of which was to allow central banks very shortterm credit facilities that, in principle, were unlimited.
— kreditsamarbetet, där det viktigaste inslaget var möjligheten till mycket kortfristig finansiering för att ge centralbankerna i princip obegränsad tillgång till krediter, vilka dock skall regleras inom mycket kort tid.
After a number of years in which parities were adjusted at fairly frequent intervals, such adjustments became increasingly less common as from 1982, thereby ensuring within the EMS a fairly high degree of stability between the Community currencies participating in the exchangerate mechanism.
Efter en första period som präglades av relativt täta paritetsjusteringar blev dessa justeringar allt färre från och med 1982, varför EMS lyckades uppnå en ganska hög grad av stabilitet mellan de valutor som deltog i växelkurssamarbetet.
The decision taken in 1988 to liberalize capital movements completely within the Community was, of course, bound to have a major impact on the conduct of monetary policy and the management of the European Monetary System (EMS).
Det beslut att libéralisera kapitalrörelserna helt inom gemenskapen som fattades 1988 skulle givetvis starkt påverka genomförandet av penningpolitiken och administrationen av det europeiska monetära samarbetet (EMS).
For, as we noted earlier (see Section 2.3.3), it is not possible to pursue simultaneously the goals of exchangerate stability and monetary-policy autonomy in a situation in which capital movements have been fully liberalized.
Såsom redan påpekats (jfr ovan punkt 2.3.3), är det inte möjligt att på samma gång eftersträva stabila växelkurser och oavhängig valutapolitik i ett läge med helt fria kapital rörelser.
To the extent that a consensus had been reached on the need to continue to pursue the objective of exchangerate stability, which the Member States participating in the EMS had set themselves, the new situation arising from the Directive of 24 June 1988 necessitated the adoption of certain measures to reinforce economic and monetary cooperation.
Såvitt enighet rådde om att fortsätta eftersträva EMS-staternas målsättning att införa stabila växelkurser, krävde den nya situation som uppstått genom direktivet av den 24 juni 1988 att vissa åtgärder vidtogs för att stärka det ekonomiska och monetära samarbetet. tet.
Admittedly, notable progress had already been made towards greater convergence of the economic policies of the Member States participating in the EMS, thereby reducing the causes of strains within the system.
Visserligen hade påtagliga framsteg redan gjorts i riktning mot större konvergens i fråga om ekonomisk politik i de medlemsstater som deltog i EMS, vilket i samma mån minskat orsakerna till spänningar i samarbetet.
The performances of the different Member States on costs and prices had drawn closer together owing to the remarkable fall in inflation rates.
De olika medlemsstaternas resultat i fråga om kostnader och priser hade närmat sig varandra, i och med den anmärkningsvärt låga inflation man lyckats åstadkomma.
However, major differences remained in Member States' budgetary policies and economic structures.
Dock fanns fortfarande stora skillnader i fråga om staternas budgetpolitik och ekonomiska strukturer.
Under such circumstances, attempts to avoid frequent realignments and to stabilize exchange rates may call for greater intervention and hence appropriate funding mechanisms.
Om man i en sådan situation vill undvika ständiga justeringar av växelkurserna, kan det krävas tyngre interventioner för att hålla växelkurserna stabila, och det förutsätter lämpliga finansieringsmekanismer.
In order to guard against capital move ments, interest rates may have to be adjusted more rapidly and more substantially.
För att klara av kapitalrörelserna kan räntorna behöva ändras snabbare och kraftigare.
The approach adopted at the time was a pragmatic one: while ever-closer coordination of monetary policies was being sought, the temporary disequilibria which could result from deficiencies in such coordination were tolerated and attempts made to remedy them by reinforcing EMS procedures and instruments.
Det tillvägagångssätt man valde vid den aktuella tidpunkten var pragmatiskt: samtidigt som man eftersträvade en allt närmare samordning av staternas penningpolitik, accepterade man de tillfälliga obalanserna till följd av brister i denna och försökte avhjälpa dessa inom ramen för en förstärkning av EMS rutiner och instrument.
Such was the aim of the decisions taken by the Community central bank governors at their monthly meeting on 8 September 1987.
Detta var målsättningen för de beslut som fattades av cheferna för EEG:s centralbanker vid deras månatliga sammanträde den 8 september 1987.
They agreed to exploit the existing possibilities for making more active, more flexible and better-coordinated use of the available instruments, namely intervention, exchangerate variations within the fluctuation margins and interest rates.
De enades om att utnyttja de existerande möjligheterna för att mer aktivt, mer smidigt och i samråd använda de tillgängliga instrumenten, nämligen interventioner, variationer i växelkurserna inom fluktuationsmarginalerna och räntor.
With a view to promoting more effective use of those instruments, the Committee of Central Bank Governors strengthened the procedure for the joint monitoring of economic and monetary situations and policies in order to arrive at common assessments of both the cyclical position and appropriate policy responses.
För att främja ett sådant effektivare utnyttjande av instrumenten skärpte Centralbanks chefskommittén den gemensamma övervakningen av staternas ekonomiska och monetära situation och politik för att kunna göra gemensamma bedömningar av både konjunkturen och lämpliga förhållningssätt på det politiska planet.
This approach produced remarkable results until 1992: during the period 1987-92, there were no general realignments within the EMS, markets were confident as to what the future held, and exchangerate stability seemed to be virtually achieved.
Detta gav anmärkningsvärda resultat fram till 1992, mellan 1987 och 1992 skedde ingen valutakursjustering inom EMS; marknaderna trodde på framtiden; det såg ut som om stabila växelkurser nästan var ett faktum.
However, starting in the second half of 1992, when market pressures were focused first on the currencies of those countries having to contend with economic disequilibria or economic-
När dock, från och med andra halvåret 1992, marknaden utövade tryck på valutorna i länder med ekonomisk obalans eller konflikter rörande den ekonomiska politiken och sedan också på länder med sund ekonomi, visade sig det existerande monetära samarbetet snart otillräckligt.
Whatever its merits and value in terms of improving the coordination of monetary policies, the approach adopted had its limitations: not all the countries of the Union participated fully in the exchangerate mechanism, either because they had not joined or because they had opted for wider fluctuation margins. Furthermore, the lack of budgetary policy convergence and the deficiencies in coordinating economic and monetary policies left the system exposed to the shocks that could stem from large-scale speculative movements, even in the absence of any divergence in fundamentals.
Oavsett sina förtjänster och de resultat man kan åberopa i fråga om bättre samordning av penningpolitiken, hade den inslagna kursen dock sina begränsningar; alla länder i unionen deltog inte i full utsträckning i valutasamarbetet, därför att de antingen inte anslutit sig till detta eller beviljats större fluktuationsmarginaler; dessutom saknades överensstämmelse mellan ländernas budgetpolitik och det brast fortfarande i samordningen av deras ekonomiska och monetära politik, varför systemet kunde drabbas av svåra problem i samband med eventuella omfattande spekulationsvågor, även om inga skillnader fanns mellan grundförutsättningarna.
Besides the fact that there was increasingly less autonomy for monetary policies, the very effectiveness of the monetary policy instruments available to the central banks was being jeopardized by the complete liberalization of capital movements coupled with the free dom to provide financial services.
Förutom att oavhängigheten i ländernas penningpolitik reducerades allt mer, påverkades också själva effektiviteten hos de penningpolitiska instrument centralbankerna förfogade över av den totala liberaliseringen av kapitalrörelserna tillsammans med friheten att tillhandahålla finansiella tjänster över gränserna.