natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Barring some private issues ("Schuldscheindarlehen"), the bulk of the ElB's ac­tivity was focused on the Euromarket where, depending on circumstances, the EIB opted for large-scale public offerings (DEM 750 million to 1 billion) so as to make the bonds liquid enough to be re­garded as benchmark issues.
Förutom vissa privata emissioner ("Schuldscheindarlehen"), var huvuddelen av EIB:s verksamhet inriktad på euromarknaden där EIB, beroende på villkoren, satsade på emissioner för allmänheten på stora be­lopp (DEM 750 miljoner till 1 miljard) för att göra obligationerna tillräckligt likvida för att kunna betraktas som referensemis­sioner.
Moreover, an interest-rate swap involving a 100 mil­lion issue made it possible to obtain DEM at floating rates.
En räntesvapp omfattande en emis­sion på 100 miljoner gjorde det dessutom möjligt att förvärva tyska mark till rörliga räntor.
Lesser demand for loan disbursements in GBP was mirrored in the level of borrow­ings.
Den minskade efterfrågan på låneutbetal­ningar i brittiska pund avspeglades i upplåningsnivån.
As in 1993, issues were concentrated in the Eurosterling market where investor demand tended to favour shorter-dated paper.
Liksom under 1993 var upplåningen koncentrerad till europundmarknaden, som kännetecknades av inves­terarnas efterfrågan på emissioner med kortare löptider.
French franc: FRF 7 589 million ECU 1 153 million
7 589 miljoner FRF 1 153 miljoner ecu
In 1994, the ITL, in spite of interest-rate volatility on the lira market and the signifi­cant upturn in yields between end-January and mid-September, was the principal Community currency borrowed by the EIB, accounting for over 18% of total funds raised.
Den italienska liran, den gemenskapsva­luta som huvudsakligen upplånades av EIB, utgjorde 18% av den samlade upplå­ningen, trots den instabila räntan som kän­netecknade denna marknad med en bety­dande uppgång i avkastningen mellan slutet av januari och mitten av september.
The EIB was chiefly active on the Eurolira market where its operations ac­counted for 1 6% of overall issues.
EIB var främst aktiv på euroliramarknaden där dess transaktioner motsvarade 1 6% av de samlade emissionerna.
With the market more liberalised in the wake of measures adopted by Italy's monetary au­thorities - and on which tax reforms imple­mented as from September 1992 placed main issuers back on an equal footing -the EIB pressed ahead with its programme, ap­preciably increasing the size of its issues.
När marknaden liberaliserades till följd av åtgärder som vidtogs av de italienska monetära myndig­heterna - och där skattereformen som ge­nomfördes i september 1992 återupprät­tade det jämställda förhållandet mellan de största utgivarna - fortsatte EIB sitt pro­gram med en väsentlig ökning av storleken på dess emissioner.
To this end, the Bank introduced an origi­nal "joint book running" system, between Italian and foreign banks, thereby enhanc­ing the international profile of the Eurolira market.
I detta syfte införde banken ett nytt system för samarbete mel­lan italienska och utländska banker, kallat "gemensam bokföring" [joint book running) vilket stärkte eurolira-marknadens in­ternationella profil.
Substantial loan prepayments and a reduc­tion in fixed-rate disbursements in FRF re­sulted in the EIB floating only three issues: one on the Eurofranc market early in 1 994 when there was still international investor demand for the currency and two later in the year placed primarily with domestic in­vestors.
Den tyska marken var den gemenskapsva­luta som användes mest för låneutbetal­ningar, främst till fast ränta. Trots en viss
The DEM was the Community currency most used for loan disbursements, prima­rily at fixed rates. In spite of some shrink­
Förtida inlösen av lån i stor omfattning och en minskning av utbetalningar i franska franc till fast ränta ledde till att EIB bara in­troducerade tre emissioner: en på eurofrancmarknaden i början av 1994 när det fortfarande fanns en efterfrågan på denna valuta bland internationella investerare och två senare under året som främst pla­cerades hos inhemska investerare.
Table 1 3: Breakdown by currency of resources raised
Tabell 13: Upplånade medel fördelade på valutor
(amounts in ECU million)
(belopp I miljoner ecu]
ESP 151 billlon ECU 948 million launched, in particular, the largest fixed and floating­rate issues.
Spanska pesetas: 151 miljarder ESP 948 miljoner ecu
Following the strong growth of previous years, borrowing operations in ESP marked time in 1994.
Efter den kraftiga tillväxten under de före­gående åren gjorde upplåningen i span­ska pesetas en paus under 1 994.
All the issues launched were on the "matador" market for foreign issuers' ESP­denominated bonds.
Samtliga emissioner introducerades på "matador"­marknaden för utländska utgivares obliga­tioner i spanska pesetas.
The EIB was responsible for 60% of all borrowings on this market where it
EIB svarade för 60% av den samlade upplåningen på marknaden.
Table 14: Resources raised in 1994
Tabell 14: Upplånade medel 1994
(amounts in ECU million)
(belopp I miljoner ecu)
Before swaps
Före svappar
After swaps
Efter svappar
Fixed­rate borrowings European Union DEM ITL GBP FRF BEF NLG ESP PTE LUF IEP DKK GRD ECU
Lån till fast ränta Europeiska unionen DEM ITL GBP FRF BEF NLG ESP PTE LUF IEP DKK GRD ECU
Floating­rate borrowings European Union ITL ESP ΡΤΕ GBP ECU FRF
Lån till rorlig ränta Europeiska unionen ITL ESP PTE
Debt issuance programme in IEP
Medelfristiga obligationer uttryckta i IEP
Belgian franc: BEF 29 814 million ECU 752 million placements and concluded swap opera­tions to obtain fixed-rate funds from USD and floating-rate funds from JPY.
Belgiska franc: 29 814 miljoner BEF 752 miljoner ecu svapptransaktioner för att skaffa medel till fast ränta från USD och medel med rörlig ränta från JPY.
In all, al­most two thirds of borrowings were at float­ing rates.
Allt som allt utgjordes nära två tredjedelar av upplåningen av lån till rörliga räntor.
Guilder: NLG 1 427 million ECU 661 million
Holländska gulden: 1 427 miljoner NLG 661 miljoner ecu
ECU: 300 million
Ecu: 300 miljoner
Borrowings on the Benelux capital markets rose steeply from 327 million in 1993 to 1 614 million in 1994.
Upplåningen på Benelux kapitalmarkna­der ökade kraftigt från 327 miljoner 1993 till 1 614 miljoner 1994.
The ECU accounted for only a modest pro­portion of funds raised by the EIB on the capital markets.
Ecun svarade bara för en blygsam andel av EIB:s upplåning på kapitalmarkna­derna.
A single 300 million issue was launched in September at a fixed rate swapped against floating rate.
En enda emission på 300 miljoner introducerades i september till en fast ränta som svappats mot en rörlig ränta.
Irish pound: IEP 140 million ECU 177 million
Den stora tillgången på disponibla medel i ecu, som främst berodde på betydande över­
After an absence in 1993, the EIB staged a return to the Belgian market - chiefly to fi­nance early redemptions - raising a total of some BEF 25 000 million through private placements and a bank loan.
Efter en bortovaro under 1 993 återvände skott i kassaflödet och förtida inlösen av EIB till den belgiska marknaden - främst för lån, förklarar denna nedgång i emissions­att finansiera förtida inlösen av lån - och verksamheten. lånade upp totalt BEF 25 000 genom pri­vata placeringar och ett banklån.
Moreover, USD 150 million were swapped to obtain extra resources.
Dess­Irländska pund: utom svappades USD 1 50 miljoner för att 140 miljoner IEP skaffa extra medel.
The EIB raised IEP 40 million under a debt issuance programme, enabling paper to be issued on both the domestic and inter­national markets.
Inom ramen för ett skuldförbindelse­program som gjorde det möjligt att emit­tera värdepapper både på inhemska och internationella marknader, skaffade ban­ken IEP 40 miljoner.
A further IEP 100 million was taken up via a USD swap operation.
Ytterligare IEP 100 miljoner lånades upp genom en svapptransaktion i USD.
Three issues were launched on the Dutch market: two in the first half together worth NLG 600 million and the third in Novem­ber for an initial amount of NLG 600 mil­lion, later augmented to NLG 800 million through a fungible tranche.
På den nederländska marknaden introduce­rades tre emissioner: två under det första halvåret som tillsammans uppgick till NLG 600 miljoner och den tredje i november på till en början ett belopp på NLG 600 miljo­ner, vilket sedan ökade till 800 miljoner ge­nom en fungibel del av emissionen.
In addition, two interest-rate and currency swaps helped to secure NLG 126.6 million at floating rates.
Dess­utom bidrog två ränte- och valutasvappar till att säkra NLG 126,6 miljoner till rörliga räntor.
The EIB launched one Eurokrone issue worth DKK 300 million and made a private placement for DKK 1 00 million.
Danska kronor: 400 miljoner DKK
In Luxembourg, the Bank floated four public issues on a particularly active market rais­ing a total of LUF 8 billion.
EIB introducerade en emission i eurokrone på DKK 300 miljoner och genomförde en privat placering på DKK 100 miljoner.
Greek drachma: GRD 10 billlon ECU 36 million
I Luxemburg bjöd EIB ut fyra emissioner för allmänheten på en synnerligen aktiv mark­nad vilket inbringade totalt LUF 8 miljar­der.
The Bank was the main borrower on the "caravela" market for PTE-denominated for­eign bonds, with two public issues worth PTE 15 billion apiece, one of these being the first ever launched at a floating rate.
EIB var den viktigaste låntagaren på "caravela"-marknaden för utländska emis­sioner i PTE, med lanseringen av två emis­sioner för allmänheten på PTE 15 miljarder vardera, varav en, för första gången, intro­ducerades till rörlig ränta.
The Bank also contracted two private
Banken genom­förde också två privata placeringar och
RESOURCES RAISED - EIB 1994
UPPLANADE MEDEL
NON-COMMUNITY CURRENCIES
ICKE­GEMENSKAPSVALUTOR
50 billion each. The bulk of funds raised and not used for swaps were deployed to finance early redemptions.
Huvuddelen av kapital­anskaffningen ­som inte omfattades av svappar ­ var av­sedd för finansiering av förtida inlösen av lån.
CHF 1 400 million ECU 856 million
Schweiziska franc: 1 400 miljoner CHF 856 miljoner ecu
The marked rise in CHF borrowings was achieved as a result of four issues spread throughout the year which, like yen issues, were employed primarily to finance early redemptions.
Den kraftiga ökningen av upplåningen i CHF utgjordes av fyra emissioner spridda över hela året som, liksom emissionerna i japanska yen, främst var avsedda för fi­nansiering av förtida inlösen av lån.
In spite of α fall in the volume of new issues on the markets and tougher financing con­ditions largely in the wake of the Federal Reserve's decision to raise official interest rates, the EIB in fact slightly increased the amount raised.
Trots att mängden av nya emissioner min­skade på marknaderna och villkoren för­sämrades främst till följd av den amerikan­ska centralbankens [Federal Reserve) beslut att höja styrräntan, skedde icke de­sto mindre en ökning av EIB:s upplåning.
Only the international mar­ket was approached as the Yankee bond market (domestic market for foreign issu­ers) offered unattractive conditions.
Banken verkade endast på den internatio­nella marknaden eftersom den amerikan­ska marknaden för utländska utgivare [Yankee bond market) inte erbjöd gynn­samma villkor.
Five issues were launched, worth between USD 200 and 500 million each, as well as two fungible tranches, worth USD 100 million apiece, of previous issues.
Fem lån emitterades, värda mellan USD 200 och 500 miljoner var­dera, samt två fungibla trancher av lån som redan emitterats på marknaden, värda 100 miljoner vardera.
To meet investor demand, the maturities chosen for most borrowings were relatively short-dated.
För att tillgo­dose investerarnas efterfrågan var löptiden för de flesta av lånen relativt kort.
As In the past, a sizeable portion was the sub­ject of currency and/or interest-rate swap operations.
Liksom ti­digare utgjordes en betydande andel av valuta­ och räntesvappar.
Trends in exchange rates against the ECU for 1 dollar and 1 00 yen
Utvecklingen av en dollar respektive 100 yen i förhållande
Yen: JPY 70 billlon ECU 580 million
Japanska yen: 70 miljarder JPY 580 miljoner ecu
— JPY
— JPY verksam banken
Table 15: Pattern of resources raised
Tabell 15: Utveckling av upplånade medel
Shortterm operations Commercial paper Certificates of deposit
Transaktioner av kortfristig karaktär Företagscertifikat Bankcertifikat
Third-party participations in Bank loans
Tredje parts deltagande i finansieringen av utlåning
GROWTH IN THE BALANCE SHEET OF THE BANK
UTVECKLING AV BANKENS BALANSRAKNING mihoner ecu
Liabilities £) Outstanding borrowings _J Capital, reserves and provisions __BAR_ Other liabilities
_J Utestående upplåning
Assets Β Outstanding loans from EIB own resources J Liquid assets ■ Other assets
_J Eget kapital, reserver, avsättningar flj Andra tillgångar
RESOURCES RAISED ­ EIB 1994
UPPLANADE MEDEL
Liquid funds, at 31 December 1994, to­talled some 7 825 million, held in 16 cur­rencies, including the ECU.
De samlade likvida medlen uppgick den 31 december 1994 till ca 7 825 miljoner i 16 valutor, inklusive ecu.
Liquidity was managed on a three­tier ba­sis: sued by selected OECD Member States and first­class public institutions.
Förvaltningen genomfördes på följande tre nivåer:
This port­folio was actively managed with recourse, where necessary, to the futures market in certain currencies for hedging purposes.
Denna portfölj förvaltades på ett aktivt sätt och vid behov anlitades terminsmarknaden i vissa valutor i riskgarderingssyfte.
The securities held in the portfolio were re­valued periodically on the basis of market prices.
Värde­pappren i denna portfölj omvärderades re­gelbundet med hänsyn till marknadspri­serna.
­ The bulk (5 537 million), constituting the first line of liquidity, comprised short­term funds with an average maturity of around one month.
- Huvuddelen (5 537 miljoner) som utgör den första likviditetsnivån omfattade kort­fristiga medel med en genomsnittlig löptid på ca en månad.
Almost 80% were placed on deposit with banks while the balance was invested in very marketable high­quality short­term paper.
Nästan 80% placerades som tillgodohavanden i banker, medan återstoden investerades i kortfristiga värde­papper av hög kvalitet som lätt kan omsät­tas.
­ A hedging portfolio (74 million) aimed at hedging, through bond purchases, all or part of certain new EIB bond issues.
- En riskgarderingsportfölj (74 miljoner) som var avsedd att genom köp av obliga­tioner riskgardera hela eller delar av vissa nya ElB-obligations-emissioner.
This in­strument enables the EIB to hold in its trea­sury the proceeds of issues launched with a view to taking advantage of particularly favourable market conditions at a given time, irrespective of disbursement needs.
Detta instru­ment gör det möjligt för EIB att behålla in­komsterna från introducerade emissioner som likvida medel för att dra fördel av sär­skilt gynnsamma marknadsvillkor i en gi­ven situation, oavsett behovet av utbetal­ningar.
BOND PORTFOLIO RESULTS tionally prudent policy adopted by the Bank, the value of the portfolio had to be adjusted by 240 million in keeping with accounting rules.
RESULTAT AVSEENDE OBLIGATIONSPORT-FÖUEN nellt försiktiga politik som banken fört måste värdet på portföljen justeras med 240 miljoner i enlighet med redovisnings­bestämmelserna.
This represented an un­realised depreciation which will gradually be recovered in full.
Denna nedskrivning reali­serades inte eftersom portföljen omvandla­des till en investeringsportfölj från och med den 1 januari 1995. Justeringen kommer så småningom att återhämtas i sin helhet.
Owing to the high degree of market volatil­ity and the abrupt shift in the trend of long­term rates, 1 994 proved a difficult year for investment and portfolio policy.
Från investeringspolitisk och portföljförvalt­ningssynpunkt blev 1994 ett svårt år på grund av den extremt instabila marknaden och den plötsliga omsvängningen för de långa räntorna.
Portfolio results encompass interest received, gains or losses on the sale of securities, the influ­ence of hedging operations and the year­end value adjustment to market prices.
Portföljens resultat innefat­tar räntor, vinster och förluster vid försälj­ning av värdepapper, effekter av riskgarderings-åtgärder och bokföringsmässiga justeringar vid årsslutet med hän­syn till marknadspriserna.
The return (') on the portfolio was around
I'I Portföljens samlade vinster och förluster uttrycks i pro cent av det genomsnittliga värdet av portföljens värdepopper.
­3.1% [77 million) for an average maturity of 5.4 years.
Resultatet (') avseende portföljen var om­kring -3,1% [77 miljoner) för en genom­snittlig löptid på 5,4 år. Trots den traditio­
(ECU million)
(miljoner ecu) ari.
Interest (a) Purchases/sales and hedging (b) Portfolio value adjustment (c)
Justering av portföljvärdet (c)
(a) Total amount of interest received from bonds, short­term deposits, securities lending and current accounts. (b) Purchases and sales of securities and hedging operations. (c) Amount of adjustment based on market prices.
(a) Totalbelopp för ränleinkomster på obligationer, kortfristig inlåning, lombarderingskredit samt giro- och checkräkning. (b) Köp- och försäljningstransaktioner med värdepapper samt riskgarderingsaffärer. (c) Summa för justering av portföljvärdet till marknadspriser.
monitored on a day-to-day basis under a loss limitation system based on maturities and implicit market volatility.
lustbegränsningssystem baserat på löptider och marknadens inneboende instabilitet.
REVIEW OF LIQUIDITY MANAGEMENT POLICY
OMPRÖVNING AV LIKVIDITETSFÖRVALT­NINGEN
Taking into account its recent experience, and in order to give greater stability to its annual results, the Bank undertook a thor­ough review of its liquidity management policy and, with effect from 1 January 1995, decided to restructure this into three separate compartments:
Med beaktande av sina nya erfarenheter och för att ge sina årsresultat en större sta­bilitet har banken genomfört en grundlig omprövning av sin likviditetsförvaltnings­strategi och beslutat att från och med den 1 januari 1995 dela upp denna i följande tre olika områden:
- An investment bond portfolio the purpose of which is to consolidate the Bank's sol­vency.
- En portfölj för investeringar i obligationer vars syfte är att stärka bankens soliditet.
It will not be revalued periodically and securities will, in principle, be held un­til final maturity.
Den skall inte omvärderas regelbundet och värdepappren kommer i princip att behål­las till förfallodagen.
This portfolio broadly cor­responds to the previous bond portfolio.
Denna portfölj mot­svarar i huvudsak den gamla obligations­portföljen
- An "operational" treasury the prime pur­pose of which is to manage shortterm liq­uid funds; these funds will be invested in marketable liquid instruments with scope for holding bonds up to 500 million.
- En "arbetande" kassa vars främsta syfte är att förvalta kortfristiga likvida medel.
This portfolio will be revalued periodically in line with market prices and its performance
Dessa medel skall investeras i likvida instru­ment och göra det möjligt att inneha obli­gationer på upp till 500 miljoner.
- A hedging portfolio which is likely to in­crease in size and is designed to hedge certain of the Bank's new bond issues against interest-rate risks.
- En riskgarderingsportfölj, som sannolikt kommer att växa i storlek, vars syfte är att riskgardera vissa nya obligationsemissio­ner som banken introducerar mot ränteris­ker.
DECISION-MAKING BODIES, ADMINISTRATION AND STAFF
EIB:S BESLUTANDE ORGAN OCH FUNKTION
BOARD OF GOVERNORS appoints members of the Board of Directors, the Management Committee and the Audit Committee.
BANKENS RÅD slutar om kapitalökning samt utser ledamöter av styrelsen, direktionen och revisionskommi­tén.
Mr Jacques SANTER held the office of Chairman of the Board of Governors until the Annual Meeting in June 1994.
Jacques SANTER utövade ordförandeska­pet i bankens råd till och med årsmötet i juni 1994.
In ac­cordance with the system of annual rota­tion, he was succeeded by Mr Wim KOK, Governor for the Netherlands.
Enligt systemet med årlig rota­tion efterträddes han av rådsmedlemmen för Nederländerna, Wim KOK.
The Board of Governors consists of the Ministers designated by each of the Member States, usually Finance Ministers.
/ bankens råd samlas de ministrar, vanligtvis finansministrarna, som var och en av med­lemsstaterna utser.
They are re sponsible to the governments and parliaments of the Member States which they represent for these States' participation as shareholders in the Bank.
Ministrarna ansvarar, gen­temot regeringarna och parlamenten i de medelmsstater som de företräder, för dessa staters medverkan i banken i egenskap av ka­pitalägare.
With the entry into force in January 1995 of the Treaty of Accession of the Republic of Austria, the Republic of Finland and the Kingdom of Sweden to the European Union, the Board of Governors has been increased to 15 members.
Sedan januari 1995 har genom ikraftträdandet av fördraget om Österrikes, Finlands och Sveriges anslutning till Euro­peiska unionen bankens råd utökats till 15 medlemmar.
Mr Gerrit ZALM has since replaced Mr Wim KOK as Governor for the Netherlands and consequently took over the latter's duties as Chairman of the Board of Governors as from 16 August 1 994.
Bankens råd utfärdar de allmänna riktlinjerna för kreditpolitiken, godkänner balans­ och re­sultaträkningarna samt årsredovisningen, be­
The Board of Governors lays down general directives on credit policy, approves the bal ance sheet, profit and loss account and an nual report, decides on capital Increases and
Wim KOK, som ersattes av Gerrit ZALM som rådsmedlem för Nederländerna, efter­träddes av den senare som ordförande i bankens råd från och med den 16 augusti 1994.
Messrs Oliver PAGE, Vice­nte J. FERNANDEZ, M.J.LJONKHART and Michael J. SOMERS have been succeeded as Alternates by Ms Susan Jane CAMPER and Messrs Pedro Antonio MERINO GAR­CIA, Jean-Pierre ARNOLDI and Per Bremer RASMUSSEN.
Suppleanterna Oliver PAGE, Vicente J. FERNANDEZ, M. J. L. JONKHART och Michael J. SOMERS har efterträtts av Su­san Jane CAMPER, Pedro Antonio ME­RINO GARCIA, Jean­Pierre ARNOLDI och Per Bremer RASMUSSEN.
The Board of Directors wishes to thank all outgoing members for their contributions towards its work.
Styrelsen tackar de kolleger som lämnat sina poster för deras värdefulla insatser för bankens verksamhet.
The Board of Directors ensures that the Bank Is managed in keeping with the pro visions of the Treaty and the Statute and with the general directives laid down by the Governors.
Styrelsen ansvarar för att bankens förvaltning överensstämmer med fördragets och stad­gans föreskriher samt med de allmänna rikt­linjer som bankens råd har fastställt.
It has sole power to take decisions in respect of loans, guarantees and borrowings.
Styrelsen har exklusiv befogenhet att besluta om utlå­ning, garantier och upplåning.
Its Members are ap pointed by the Governors for a (renewable) period of five years following nomination by the Member States and are responsible solely to the Bank.
Styrelseleda­möterna utses av bankens råd för en period på fem år (mandaten kan förnyas) efter nomi­nering av medlemsstaterna.
The Governors have therefore supple­mented the membership of the Board of Di­rectors by appointing Messrs Thomas WIESER, Veikko KANTOLA and Leif PAGROTSKY as Directors and Mr Herbert LUST as Alternate Director.
Bankens råd har kompletterat styrelsens sammansättning genom att till ledamöter utse Thomas WIESER; Veikko KANTOLA och Leif PAGROTSKY; Herbert LUST har ut­setts till suppleant.
Mr Rudolf MORAWITZ died suddenly on 22 May 1995.
Rudolf MORAWITZ, ledamot i styrelsen sedan augusti 1977 och suppleant sedan juni 1973, avied hastigt den 22 maj 1995.
As Director of the Bank since August 1977, prior to which he had been an Alternate as from June 1973, Mr MORAWITZ provided the EIB with the highly valued benefit of his ex perience gained over a long and brilliant career.
Han tillförde banken, genom sin medverkan i styrelsen, vär­defulla erfarenheter och insikter som han förvär­vade under en lång och framstående karriär.