natgillin/translations-raw huggingface dataset:
It is also the customer interest rate that determines banks' gross and net margins on mortgages. 
Det är också kundräntan som avgör vilken brutto- och nettomarginal bankerna har på bolånen.
As previously discussed, high profitability and high product margins can be a sign of inadequate competition or significant barriers to entry on the market. 
Som diskuterats tidigare kan hög lönsamhet och höga produkt- marginaler vara ett tecken på bristande konkurrens eller väsentliga inträdeshinder på marknaden.
Many stakeholders believe that the fact that the banks have been able to increase their net interest and profitability is the result of a lack of competition, and that above all the major banks have been able to use their market power. 
Att bankerna har kunnat öka sina räntenetton och sin lönsamhet har av många intressenter ansetts vara ett resultat av bristande konkurrens, och att framförallt storbankerna kunnat använda sig av sin marknadsmakt.
For this reason, the Competition Authority has requested information on the banks' gross margins on mortgages for the period 2001–2011, as part of the survey. 
Som en del av utredningen har Konkurrensverket därför begärt in uppgifter om bankernas bruttomarginaler på bolån för perioden 2001–2011.
One phenomenon observed is a significant increase in the difference between mortgage rates, the banks' reference rates and the Riksbank's repo rate. 
En sak som uppmärksammats är att skillnaden mellan bolåneräntorna och bankernas referensränta och Riksbankens reporänta har ökat väsentligt de senaste åren.
At the same time, it has been noted that the Riksbank's reductions of the repo rate have not been reflected in corresponding reductions of mortgage rates. 
Samtidigt har det noterats att Riksbankens sänkningar av reporäntan inte har avspeglats i motsvarande sänkningar av bolåneräntorna.
The banks explain that the greater difference between mortgage rates, STIBOR and the repo rate is a result of the 2008 financial crisis, which resulted in increased liquidity costs for the banks. 
Bankerna förklarar att den ökade skillnaden mellan bolåneräntorna, Stibor, och reporäntan är ett resultat av finanskrisen 2008, som ledde till ökade likviditetskostnader för bankerna.
Prior to the crisis, the banks were able to finance their mortgages at a cost that was more on a level with STIBOR. 
Före krisen kunde bankerna finansiera sina bolån till en kostnad som låg nära Stibor.
When the financial crisis hit, liquidity on the market decreased. 
Vid finanskrisen minskade likviditeten på marknaden.
This meant that liquidity costs and long-term financing became more expensive and that the difference between the banks' financing costs and STIBOR increased. 
Det innebar att likviditetskostnaden och den långa finansieringen blev dyrare och att skillnaden mellan bankernas finansieringskostnad och Stibor ökade.
Increased gross margins on mortgages 
Ökade bruttomarginaler på bolån
As the banks do not have a common model for calculating funding costs, there is a degree of uncertainty concerning comparisons of their gross margins. 
Eftersom bankerna inte har en enhetlig gemensam modell för beräkning av upplåningskostnaden finns det en viss osäkerhet vad gäller jämförelser mellan deras bruttomarginaler.
It should however be emphasised that the Competition Authority's purpose is primarily to follow the development of gross margins on the mortgage market over the studied period, and the flexibility among the banks in terms of interest rates. 
Det bör dock påpekas att Konkurrensverkets syfte främst varit att följa utvecklingen av bruttomarginalerna på bolånemarknaden över den studerade perioden, och följsamheten mellan bankerna i räntesättning.
The gross margins are calculated as the difference between the banks' reported average customer interest rate on mortgages and the funding costs. 
Beräkningen av bruttomarginalerna har beräknats som skillnaden mellan den av bankerna uppgivna genomsnittliga betalda kund- räntan på bolånen och upplåningskostnader.
As previously emphasised, the banks' models for calculating funding costs differ. 
Som tidigare betonats skiljer sig bankernas modeller för att beräkna upplåningskostnader.
This is because the banks use different financing strategies and sources of funds, but also because they make use of different management and calculation models when calculating funding costs. 
Detta eftersom bankerna använder sig av olika finansieringsstrategier och- källor, men också för att de använder sig av olika styr- och kalkylmodeller för beräkning av upplåningskostnader.
The Competition Authority is able to establish that the banks' average gross margins for both variable and fixed-rate mortgages have increased between 2009 and 2011. 
Konkurrensverket kan konstatera att bankernas genomsnittliga bruttomarginaler för såväl rörliga som bundna bolån har ökat 2009–2011.
As the banks have also focused on increasing efficiency and reducing their costs during the same period, the net margins have also increased during this 
Eftersom bankerna även har fokuserat på att effektivare och sänka sina kostnader under samma period har nettomarginalerna även ökat under perioden.
The fact that the banks have been able to increase their margins on mortgages may be a sign that competition could be improved. 
Att bankerna har kunnat höja sina marginaler på bolån kan vara ett tecken på att konkurrensen fungerar mindre väl.
In order to analyse the pricing of customer interest rates, the Competition Authority has performed a study of who offers the lowest average customer interest rate on a day-to-day basis, and who is the first to lower or raise the customer rate in the event of changes in financial costs on the market. 
För att kunna analysera prissättningen av kundräntan har Konkurrensverket studerat vem som erbjuder lägst genomsnittlig kundränta på dags- basis, och vem som är först med att sänka eller höja kundräntan vid förändringen av finansieringskostnaden på marknaden.
This facilitates analysis of how the prices have changed and the price strategy adopted by various banks over the years. 
Detta för att kunna analysera hur priserna har förändrats och vilken prisstrategi olika banker har anammat över åren.
Part of the analysis is a matter of determining whether one particular bank has acted as the price leader, which could enable implicit coordination on the market. 
En del i analysen är att förstå om någon bank agerat prisledare, vilket skulle kunna underlätta tyst samordning på marknaden.
Price leadership on mortgages 
Prisledarskap på bolån
On an oligopolistic market, coordination can be facilitated by one market player acting as the price leader and others following their actions, with the purpose of increasing profitability for all players. 
På en oligopolistisk marknad kan samordning underlättas av att en aktör agerar prisledare och övriga följer prisledarens agerande, i syfte att ge samtliga aktörer högre lönsamhet.
The price leader may be a dominant player or the company with the lowest production costs, or whose prices are reflected well in the market conditions. 
Prisledare kan vara en dominerande aktör eller ett företag med de lägsta produktionskostnaderna, eller vars priser avspeglas väl i marknadsvillkoren.
Where 3-month mortgages are concerned, all of the banks studied have at some point acted as the price leader offering the lowest customer interest rate on the market. 
När det gäller 3-månadersbolån, har samtliga studerade banker vid något tillfälle agerat prisledare och erbjudit den lägsta kundräntan på marknaden.
There is however a significant difference in when and how often the different banks act as price leader. 
Det är dock en avsevärd skillnad under vilka perioder och hur ofta olika banker agerar prisledare.
Figure 16 illustrates how often (percentage of the number of days) various banks have acted as the price leader for month interest rates during the period 2001–2011. 
I figur 16 illustreras hur ofta (procent av antal dagar) olika banker har agerat prisledare för 3-månadersräntan under perioden 2001–2011.
It is clear that some banks have been more active when it comes to offering the lowest customer interest rates. 
Det som är tydligt är att vissa banker varit aktivare när det gäller att erbjuda den lägsta kundräntan.
Even though several banks have acted as the price leader, their actions have varied throughout this period. 
Även om flera banker har agerat prisledare har aktörernas agerande varierat över perioden.
Figure 16 Price leadership, customer interest rate 3-month interest as a per cent of the number of days 2001–2011 
Figur 16 Prisledarskap kundränta 3-månadsräntan i procent av antal dagar 2001–2011
As with listed interest rates, the Competition Authority is able to establish that the pricing pattern has changed during this period. 
Liksom för listräntor kan Konkurrensverket konstatera att prissät- tningsmönstret förändrats under perioden.
In 2006, six different banks acted as price leaders at different times. 
Under 2006 var det sex banker som agerade prisledare.
The bank that was price leader for the most days led for 42 per cent of the period. 
Den bank som var prisledare flest dagar, var det 42 procent av dagarna.
In 2011, only two banks acted as price leader, and one of these was the price leader for 97 per cent of the period. 
Under 2011 var det endast två banker som agerade prisledare och en av dessa var prisledare under 97 procent av dagarna.
Figure 17 illustrates the percentage of days that various banks acted as price leader. 
I figur 17 illustreras hur stor andel av dagarna som olika banker agerat prisledare.
What can be established is that a change has occurred following the 2008 financial crisis. 
Det som kan konstateras är att det har uppstått en förändring efter finanskrisen 2008.
It is therefore mostly one bank that has acted as the price leader (bank B). 
Det är då framförallt en bank som agerat prisledare (bank B).
This bank offered the lowest customer interest rate 97 per cent of the days in 2011. 
Denna bank erbjöd lägst kundränta 97 procent av dagarna under 2011.
Figure 17 Price leadership, customer interest rate 3-month rate 2005–2011 
Figur 17 Prisledarskap kundränta 3-månadsräntan 2005–2011
The fact that the variation in the listed interest rate has reduced, as has the number of players acting as price leader in 2010 and 2011 for mortgages with a term of 3 months (which constitutes a larger share of the market), may be an indication that price competition has decreased. 
Att variationen i listräntan minskat och att antalet aktörer som agerar prisledare under 2010 och 2011 vad gäller bolån med en löptid på 3-månader, som utgör en större del av marknaden, också minskat, kan vara en indikation på att priskonkurrensen minskat.
This may be related to the reduction of the growth rate on the mortgage market and the fact that there are simply fewer new customers to compete for. 
Det kan hänga samman med att tillväxttakten på bolånemarknaden minskat och att det helt enkelt finns färre nya kunder att konkurrera om.
Focus is on profitability rather than growth. 
Fokus läggs på lönsamhet snarare än på tillväxt.
As previously mentioned, smaller differences in price may be a sign that competition has improved and/or that customers have become more active. 
Som tidigare nämnts kan mindre prisskillnad vara ett tecken på att konkurrensen förbättrats och/eller att kunderna blivit aktivare.
What may seem to disprove this is that the banks have been able to increase their gross margins on mortgages. 
Det som kan tala mot detta är att bankerna har kunnat höja sina bruttomarginaler på bolån.
This may also be a rational reaction as capital and liquidity requirements are becoming ever higher. 
Detta kan också vara ett rationellt agerande då det ställs allt högre kapital- och likviditetskrav.
There are therefore several factors that may have led to a decline in price competition on the mortgage market and meant that the banks chose to focus on increasing their margins, instead of competing on price for new market shares. 
Det finns således flera faktorer som kan ha gjort att priskonkurrensen på bolånemarknaden avtagit och att bankerna istället valt att fokusera på att höja sina marginaler, än på att konkurrera med pris om nya marknadsandelar.
In figure 18, we see that during periods of more intensive price competition, where more players acted as the price leader, and during periods of rapid growth on the mortgage market, the gross margins have also decreased. 
I figur 18 kan man se att under perioder av mer intensiv priskonkurrens, då fler aktörer agerat prisledare, och vid hög tillväxt på bolånemarknaden, har också bruttomarginalerna sjunkit.
During the 2008 financial crisis, the gross margins dropped considerably as a result of ever increasing funding costs in the form of higher costs for liquidity. 
Under finanskrisen 2008 sjönk bruttomarginalerna väsentligt som resultat av allt högre upplåningskostnader i form av ökade kostnader för likviditet.
On a market where the sellers have market power, buyers will not generally be able to gain the full benefit of cost savings. 
På en marknad där säljarna har marknadsmakt kommer en kostnadsbesparing i regel inte att fullt ut komma köparna till del.
This applies not least on a market where buyer power is weak and where consumer mobility is limited by indirect and direct switching costs. 
Det gäller inte minst på en marknad där köparmakten är svag och där kundrörligheten begränsas av indirekta och direkta byteskostnader.
The Competition Authority has performed another analysis of the banks' pricing. 
Konkurrensverket har gjort ytterligare en analys av bankernas prissättning.
This time it looked into how different banks reacted to changes in financing costs and how this affects customer interest rates and thereby the banks' gross margins. 
Denna gång undersöktes hur olika banker reagerade på förändringar i finansieringskostnader och hur detta påverkar kundränta och därmed bankernas bruttomarginaler.
In order to look into this, an analysis was made of how banks' customer interest rates were changed/adjusted following a change of STIBOR 3M (months), which is a reflection of the banks' financing costs. 
För att undersöka ovanstående analyserades hur bankernas kundränta förändrades/justerades efter en förändring av Stibor 3M (månader) som är en avspegling av bankernas finansieringskostnad.
The premise is that the more banks follow each other's pricing in the event of a change in financial costs, the stronger the indication that there is some form of coordination on the market. 
Utgångspunkten är att ju mer bankernas prissättning följer varandra, vid en förändring av finansieringskostnaden, desto starkare är indikationen att det finns någon form av samordning på marknaden.
This may be implicit or a market logic that has developed over time on a market characterised by stability, high market concentration and a homogeneous product. 
Denna kan vara tyst eller en marknadslogik som utvecklats över tid på en marknad som präglas av stabilitet, hög marknadskoncentration och en homogen produkt.
Several international studies have revealed that there is a tendency towards asymmetric price transmission on the mortgage market. 
Flera internationella studier har visat att det finns en tendens till asymmetrisk pristransmission på bolånemarknaden.
This means that the players quickly raise their prices when financing costs go up. 
Det innebär att aktörerna snabbt höjer sina priser då finansieringskostnaden går upp.
At the same time, they prefer to wait with lowering their prices, or avoid it entirely, when financing costs go down.This behaviour is often explained by a lack of competition, which allows the banks to raise their prices without the risk of losing demand or revenues. 
Samtidigt avvaktar de gärna eller undviker helt att sänka sina priser när finansieringskostnaden går ner.Detta beteende förklaras ofta av bristande konkurrens, vilket möjliggör för bankerna att höja sina priser utan risk att förlora efterfrågan eller intäkter.
The Competition Authority has therefore looked into how the Swedish banks react to a change in financing costs. 
Konkurrensverket har därför undersökt hur de svenska bankerna reagerar på en förändring av finansieringskostnaden.
The premise is that STIBOR reflects the banks' financing costs and thereby has a direct impact on customer interest rates. 
Utgångspunkten är att Stibor avspeglar bankernas finansieringskostnad och därmed har en direkt påverkan på kundräntan.
Figure 18 illustrates how many days pass for various banks before a change in STIBOR has an impact on their customer interest rates. 
I figur 18 illustreras hur många dagar det tar för olika banker innan en förändring i Stibor slagit igenom helt i kundräntan.
An interesting point of study is how the various banks act and if patterns differ from one bank to the next. 
Det som är intressant att studera är hur de olika bankerna agerar och om deras mönster skiljer sig från varandra.
Figure 18 Banks' changing of 3-month customer interest rates in the event of a change in STIBOR – number of days (2001– 2012) 
Figur 18 Bankernas förändring av 3-månaders kundränta vid en förändring av Stibor – antal dagar (2001–2012)
In figure 18 we can see that most banks react quickly to a change in STIBOR and that the increase in most banks could have a 80–100 per cent impact after around three days. 
I figur 18 kan man utläsa att de flesta bankerna reagerar snabbt på en förändring av Stibor och att höjningen i de flesta bankerna skulle kunnat få 80–100 procent genomslag efter cirka tre dagar.
At the same time, it can be established that Bank B, for example, which was previously identified as a price leader, reacts more cautiously in the event of a change in STIBOR. 
Samtidigt går det att konstatera att exempelvis Bank B som tidigare identifierats som en prisledare agerar mer avvaktande vid en förändring av Stibor.
Overall, this shows that Bank B is a player that distinguishes itself both in terms of pricing and how it reacts to a change in STIBOR. 
Sammantaget visar detta att Bank B är en aktör som skiljer sig avseende såväl vad gäller prissättning som hur den reagerar vid förändring av Stibor.
This indicates that it is possible to identify players on the market that compete on price and that have growth as an ambition. 
Det indikerar att det går att identifiera aktörer på marknaden som konkurrerar med pris och som har tillväxt som ambition.
There is however a tendency for the price competition to decrease in intensity in recent years, which may explain the increased margins. 
Det finns dock en tendens att priskonkurrensen minskat i intensitet under senare år och att det kan förklara de höjda marginalerna.
The causes for this likely include the financial crisis, higher capital and liquidity requirements and a reduction of the growth rate for mortgages. 
Bland orsakerna till detta finns sannolikt den finansiella krisen, ökade kapital- och likviditetskrav samt att tillväxttakten på bolån har minskat.
This may mean that there is an incentive for a number of the banks to focus on retaining and developing existing customer relationships instead of competing on price and focusing on growth on the mortgage markets. 
Det kan leda till att det finns incitament för flera av bankerna att fokusera på att behålla och utveckla existerande kundrelationer, istället för att priskonkurrera och fokusera på tillväxt på bolånemarknader.
Despite the small credit losses, growth is connected to both a financial and operational risk and requires investment in additional capacity. 
Tillväxt är trots de små kreditförlusterna förknippad med såväl finansiell som operativ risk och kräver investeringar i ytterligare kapacitet.
Price and market signalling facilitate coordination 
Pris- och marknadssignalering underlättar samordning
The more transparent a market is, the better the conditions for monitoring the market outcome. 
Ju transparentare en marknad är, desto bättre är förutsättningarna för att övervaka marknadsutfallet.
It is thereby easier for the players to achieve coordination on the market. 
Därmed är det lättare för aktörerna att samordna sig på marknaden.
If deviations from the agreement are to be detectable, the market's players must be able to monitor competitors' prices, volumes or market shares. 
Att marknadens aktörer kan övervaka konkurrenternas priser, volymer eller marknadsandelar är en förutsättning för att avvikelse från överenskommelsen ska kunna upptäckas.
In many respects, there is a high degree of transparency on the mortgage market. 
Transparensen på bolånemarknaden är i många avseenden stor.
The market's players are stable and few in number, and a large proportion of the customer base has low mobility due to indirect and direct switching costs. 
Marknadens aktörer är stabila och få till antalet och en stor del av kundstocken är trögrörlig på grund av indirekta och direkta byteskostnader.
This means that the mortgage market is a market on which coordination between the players could work well. 
Det gör att bolånemarknaden är en marknad där samordning mellan aktörerna skulle kunna fungera väl.
In several countries, competition authorities have noted the risk of market and price signalling on a number of markets; not least on the mortgage and deposit markets. 
I flera länder har konkurrensmyndigheter uppmärksammat risken med marknads- och prissignalering på flera marknader, och inte minst på bolåne- och inlåningsmarknaden.
Australia was the first country in the world to introduce a ban on price signalling in the banking sector, via an amendment to the Competition and Consumer Act 2010 which was effective from 6 June 2012. 
Australien var det första landet i världen som införde ett förbud mot prissignalering inom banksektorn, genom en ändring i Competition and Consumer Act 2010 som trädde i kraft den 6 juni 2012.
This Australian act contains two bans: a per se ban on the practice of privately revealing prices to consumers outside of normal business activities a general ban on (privately or publicly) revealing information (e.g., prices, discounts, capacity, commercial strategy) with the intention of significantly weakening competition on the market 
Den australiensiska lagen innehåller två förbud: ett per se-förbud mot att enskilt röja priser till konkurrenter utanför ordinarie affärsverksamhet ett generellt förbud mot att (enskilt eller publikt) avslöja information (t.ex. priser, rabatter, kapacitet, kommersiell strategi) i syfte att avsevärt försvaga konkurrensen på marknaden
The Australian competition authority has issued guidelines for application of the act.The guidelines clarify that the general ban entails a ban on price signalling. 
Den australiensiska konkurrensmyndigheten har utfärdat riktlinjer för tillämpningen av lagen.Riktlinjerna förtydligar bland annat att det generella förbudet omfattar ett förbud mot prissignalering.
They include the example that a leading representative for Bank A signals that the bank does not intend to reduce their interest rates in order to test competitors' reactions. 
Som exempel anges i riktlinjerna att en ledande företrädare för Bank A signalerar att banken inte har för avsikt att sänka räntan, för att testa konkurrenternas reaktioner.
In another example provided, a leading representative for a bank announces at a banking sector conference that the bank is not willing to make greater interest rate increases than those of the Riksbank, or to introduce new fees. 
Ett annat exempel som anges är att en ledande företrädare för en bank under en branschkonferens offentliggör att banken är motvillig till att göra större räntehöj- ningar än vad riksbanken gör, eller till att introducera nya avgifter.
The general ban does not, however, prevent banks from publishing consumer prices in e.g., newspapers. 
Det generella förbudet hindrar dock inte banker från att publicera priser till konsumenter i t.ex. tidningar.
There are indications that major players have signalled their market strategies and prices on the Swedish mortgage market. 
Det finns indikationer på att större aktörer signalerat sina marknadsstrategier och priser på den svenska bolånemarknaden.