natgillin/translations-raw huggingface dataset:
We found some cases where the EFSI projects could have been financed by private and other public sources or by the EIB as a normal operation albeit under different terms. 
Vi hittade ett antal fall där Efsi-projekten kunde ha finansierats av privata och andra offentliga källor, eller av EIB som en normal transaktion, om än under andra villkor.
IX The methodology used to estimate the investment mobilised overstated, in some cases, the extent to which EFSI support actually induced additional investment in the real economy. 
IX Den metod som användes för att uppskatta de mobiliserade investeringarna ledde, i vissa fall, till en överskattning av i vilken utsträckning Efsi-stödet faktiskt stimulerade till ytterligare investeringar i realekonomin.
The lack of comparable performance and monitoring indicators for all EU financial instruments and budgetary guarantees diminishes transparency and the ability to assess results. 
Bristen på jämförbara resultat-och övervakningsindikatorer för alla EU:s finansieringsinstrument och budgetgarantier minskar insynen och möjligheten att bedöma resultat.
X The EFSI portfolio at the end of 2017 was within the indicative limits set for investing in specific policy sectors. 
X I slutet av 2017 låg Efsi-portföljen inom de vägledande gränserna för investeringar i specifika politikområden.
However, the geographic concentration of EFSI signed financing operations was not sufficiently balanced, mostly ending up in a few of the larger EU 15 Member States. 
Den geografiska koncentrationen av Efsis undertecknade finansieringstransaktioner var emellertid inte tillräckligt balanserad, utan det mesta gick till ett fåtal av de större EU-15-medlemsstaterna.
The countries with the highest EFSI uptake were those with the most developed and active National Promotional Banks and Institutions, thus suggesting a need to provide support, including technical assistance, to those that are less developed. 
Efsi utnyttjades mest av de länder som har de mest utvecklade och aktiva utvecklingsbankerna eller utvecklingsinstitutionerna, vilket tyder på att de länder där de är mindre utvecklade behöver få stöd, inbegripet tekniskt bistånd.
XI Based on these observations, we make recommendations for: (a) promoting the justified use of higher-risk EIB products under EFSI; (b) encouraging complementarity between EU financial instruments and EU budgetary guarantees; (c) improving the assessment of whether potential EFSI projects could have been financed from other sources; (d) estimating better the investment mobilised; (e) improving the geographical spread of EFSI supported investment. 6 
XI På grundval av dessa iakttagelser lämnar vi följande rekommendationer: a) Främja motiverad användning av EIB-produkter med högre risk inom ramen för Efsi. b) Uppmuntra komplementaritet mellan EU-finansieringsinstrument och EU-budgetgarantier. c) Förbättra bedömningen av om potentiella Efsi-projekt skulle kunna finansieras från andra källor. d) Gör bättre uppskattningar av de investeringar som mobiliserats. e) Förbättra den geografiska spridningen av Efsi-stödda investeringar. 6
Introduction 01 In November 2014, immediately after taking office, the new European Commission and the European Investment Bank Group (“the EIB Group”) jointly announced the Investment Plan for Europe (the IPE or “Juncker Plan”)1. 
Inledning 01 Omedelbart efter att den nya kommissionen hade tillträtt i november 2014 tillkännagav den tillsammans med Europeiska investeringsbankgruppen (EIB-gruppen) en investeringsplan för Europa (nedan kallad investeringsplanen)1.
The IPE was launched as a response to the decline in investments in Europe following the financial and economic crisis which began in 2008. 
Investeringsplanen lanserades som en reaktion på nedgången i investeringar i Europa efter den finansiella och ekonomiska krisen som bröt ut 2008.
At the same time, the Commission recognised the fiscal constraints facing Member States and the limited flexibility provided by the existing EU spending programmes. 
Samtidigt var kommissionen medveten om de finanspolitiska begränsningar som medlemsstaterna måste ta hänsyn till och den begränsade flexibiliteten i EU:s befintliga utgiftsprogram.
The Commission estimated the investment gap to be between €230 and €370 billion per year below the “sustainable” investment levels in the EU2. 
Enligt kommissionens uppskattning av investeringsgapet låg investeringarna i EU 230–370 miljarder euro per år under hållbara nivåer2.
02 The overall aim of the IPE is to increase investment levels and remove obstacles to investment in the EU. 
02 Det övergripande målet med investeringsplanen är att öka investeringsnivåerna och undanröja hindren för investeringar i EU.
It consists of three mutually reinforcing pillars: (i) the European Fund for Strategic Investments (EFSI), providing finance for investment; (ii) the European Investment Advisory Hub, providing technical assistance to project promoters, and the European Investment Project Portal, providing visibility and exchange of information for projects looking for finance; and (iii) regulatory and structural reforms to remove barriers to investment. 
Planen utgörs av tre ömsesidigt stöttande pelare: i) Europeiska fonden för strategiska investeringar (Efsi) som tillhandahåller finansiering för investeringar, ii) Europeiska centrumet för investeringsrådgivning som tillhandahåller tekniskt bistånd till projektansvariga och portalen för investeringsprojekt på europeisk nivå som möjliggör insyn och informationsutbyte vad gäller projekt som söker finansiering samt iii) lagstiftnings-och strukturreformer för att undanröja hindren för investeringar.
03 The EFSI is not a separate legal entity from the EIB but it has a distinct governance structure, comprising a Steering Board, composed of three Commission’s representatives and one EIB representative in which decisions are taken by consensus, an Investment Committee and a Managing Director. 
03 Efsi är inte en separat juridisk person från EIB, men den har en egen ledningsstruktur som utgörs av en styrelse bestående av tre företrädare för kommissionen och en företrädare för EIB som fattar beslut med konsensus, en investeringskommitté och en verkställande direktör.
The governance structure was finalised in January 2016 when the Investment Committee was appointed. 
Styrningsstrukturen blev komplett i januari 2016 i och med att investeringskommittén utnämndes.
In the interim, the approval for the use of the EU guarantee was given by the Commission. 
Fram till dess gav kommissionen sitt godkännande för användning av EU-garantin.
EFSI operations also need to be approved by the EIB and EIF governing bodies under the same policy, rules and procedures that apply to non-EFSI operations. 
Efsi-transaktioner måste även godkännas av EIB:s och EIF:s ledningsorgan enligt samma regler, bestämmelser och förfaranden som gäller för andra transaktioner.
04 EFSI was set up in order to mobilise €315 billion in new investments in the real economy in the three year period to July 2018 to fund (strategic) investments in a wide range of EU policy areas (transport and energy, education, research and innovation, etc.), as well as to increase access to finance for small businesses3. This was to be COM(2014) 903 final of 16.11.2014. https://ec.europa.eu/commission/publications/why-eu-needs-investment-plan_en. 
04 Efsi inrättades med syftet att mobilisera 315 miljarder euro i nya investeringar i realekonomin under treårsperioden fram till juli 2018, för att finansiera (strategiska) investeringar inom ett brett spektrum av EU:s politikområden (transport och energi, utbildning, forskning och innovation osv.) och öka tillgången till finansiering för COM(2014) 903 final, 16.11.2014. https://ec.europa.eu/commission/publications/why-eu-needs-investment-plan_sv.
achieved using €21 billion of risk-bearing capacity , composed of a €16 billion guarantee from the EU budget and €5 billion from the EIB’s own resources, in order to enable the EIB Group to provide additional financing (Figure 1), initially estimated at €61 billion4. 
Detta skulle uppnås med användning av 21 miljarder euro i kapacitet att bära risker, bestående av en garanti från EU-budgeten på 16 miljarder euro och 5 miljarder euro från EIB:s egna medel, för att möjliggöra för EIB-gruppen att tillhandahålla ytterligare finansiering (figur 1), ursprungligen uppskattad till 61 miljarder euro4.
8 Figure 1 – EFSI set-up as adjusted in July 2016 EU budget €16 bn €21 bn Infrastructure and Innovation Window (EIB) €15.5 bn EIB own resources €5 bn Source: EIB, Report to the European parliament and the Council on 2017 EIB Group financing and investment operations under EFSI. 
Figur 1 – Efsis tillgångsfördelning, justerad i juli 2016 8 EU:s budget 16 md euro EIB:s egna medel 5 md euro Delen för små och medelstora företag (EIF) 5,5 md euro 21 md euro Infrastruktur-och innovationstjänsten (EIB) 15,5 md euro Källa: EIB, rapporten till Europaparlamentet och rådet om EIB-gruppens finansierings-och investeringstransaktioner inom ramen för Efsi år 2017.
05 EFSI’s investment operations take place within two thematic areas or “windows”: (i) the Infrastructure and Innovation Window (IIW) managed by the EIB and aiming to provide financing to strategic projects, and (ii) the SME Window (SMEW) managed by the EIF and aiming to support SMEs and mid-caps (enterprises with up to 3 000 employees). 
05 Efsis investeringstransaktioner sker inom två temaområden eller delar: i) infrastruktur-och innovationstjänsten (IIW) som förvaltas av EIB och syftar till att ge finansiering till strategiska projekt och ii) delen för små och medelstora företag (SMEW) som förvaltas av EIF och syftar till att ge stöd till små och medelstora företag samt medelstora börsnoterade företag (företag med upp till 3 000 anställda).
Nevertheless, the EFSI Steering Board set an indicative geographical diversification and concentration limit for the IIW, that the share of Recital 31 of the EFSI Regulation; EIB Group Corporate Operational Plan (COP) 2015-2017, Foreword and p. 
1) (Efsi-förordningen). Skäl 31 i Efsi-förordningen, EIB-gruppens verksamhetsplan 2015–2017, förord och s.
10, and EIB Group COP 2016-2018, p. 
10 samt EIB-gruppens verksamhetsplan 2016–2018, s.
Debt-type operations include mainly standard loans, guarantees and counter guarantees. 
Lånetransaktioner inbegriper huvudsakligen standardlån, garantier och motgarantier.
Equity-type operations include direct and indirect equity and quasi-equity participations and subordinated loans. SME Window (EIF) €5.5 bn 4 5 
Transaktioner med kapital likställt med eget kapital inbegriper direkta och indirekta investeringar i aktiekapital eller kapital likställt med eget kapital och efterställda lån. 3 4 5
investment in any three Member States together (measured by approved and signed loan/investment amounts) should not exceed 45 % of the total EFSI portfolio6 by the end of investment period (end 2020 for approvals and end 2022 for signatures). 
Efsis styrelse har dock fastställt ett vägledande gränsvärde för geografisk spridning och koncentration när det gäller IIW, som innebär att andelen investeringar i tre medlemsstater tillsammans (mätt i godkända och undertecknade lån/investeringsbelopp) inte bör överstiga 45 % av den totala Efsi-portföljen6 i slutet av investeringsperioden (slutet av 2020 för godkännanden och slutet av 2022 för undertecknanden).
There are no concentration limits set for the SMEW. 
Det finns inga fastställda koncentrationsgränser för SMEW.
07 The Commission also recognised the need for effective involvement on the part of the National Promotional Banks and Institutions (NPBIs) in order to enhance the impact of the IPE and EFSI on investment, growth and employment. 
07 Kommissionen var också medveten om behovet av ändamålsenliga bidrag från de nationella utvecklingsbankerna och utvecklingsinstitutionerna för att förbättra investeringsplanens och Efsis effekter på investeringar, tillväxt och sysselsättning.
By July 2015, eight NPBIs had committed to provide co-financing to projects and investment platforms for a total financing volume of up to €34 billion7. 
I juli 2015 hade åtta nationella utvecklingsbanker eller utvecklingsinstitutioner åtagit sig att svara för samfinansiering av projekt och investeringsplattformar till en total finansieringsvolym på upp till 34 miljarder euro7.
The EFSI Regulation lays down several ways in which NPBIs can contribute to EFSI, including participation in investment platforms or in individual EFSI projects as co-financiers. 
I Efsi-förordningen fastställs flera sätt på vilka nationella utvecklingsbanker eller utvecklingsinstitutioner kan bidra till Efsi, däribland deltagande i investeringsplattformar och i enskilda Efsi-projekt som samfinansiärer.
08 According to the EFSI Regulation, the EU guarantee should be granted in support of projects that, among other things, provide “additionality”8. 
08 Enligt Efsi-förordningen ska projekt som beviljas stöd genom EU-garantin, bland annat, ge additionalitet8.
This means that, in principle, EFSI finance is intended for operations which address market failures or sub-optimal investment situations and which could not have been carried out in the same period during which the EU Guarantee can be used9, or not to the same extent, by the EIB, the EIF or under existing EU financial instruments without EFSI support. 
Det innebär i princip att Efsi-finansiering är avsedd för transaktioner som åtgärdar marknadsmisslyckanden eller suboptimala investeringssituationer och som inte skulle ha kunnat genomföras utan Efsis stöd under samma period då EU-garantifonden kan användas9, av EIB, EIF eller inom ramen för EU:s befintliga finansieringsinstrument, eller inte skulle ha kunnat genomföras i samma utsträckning.
As shown in Figure 2, the Commission had already established centrally managed financial instruments under seven EU programmes EFSI Strategic Orientation, 15 December 2015 (http://www.eib.org/attachments/strategies/efsi_steering_board_efsi_strategic_orientatio n_en.pdf). 
09 Efsi ska också ”utgöra ett komplement till och tillkomma utöver de pågående EU-programmen och EIB:s normala verksamhet”10 samt bidra till att uppnå unionens Efsis strategiska inriktning, 15 december 2015 (http://www.eib.org/attachments/strategies/efsi_steering_board_efsi_strategic_orientatio n_en.pdf).
Article 5 of the EFSI Regulation. 
Artikel 5 i Efsi-förordningen.
The initial investment period during which the EU guarantee may be granted for supporting financing and investment operations covered by the EFSI Regulation lasts until 5 July 2019 (approvals) and 30 June 2020 (signatures) and was extended until 31 December 2020 (approvals) and 31 December 2022 (signatures). 
Den inledande investeringsperioden under vilken EU-garantin kan beviljas för att stödja finansierings-och investeringstransaktioner som omfattas av Efsi-förordningen pågår fram till den 5 juli 2019 (godkännanden) och 30 juni 2020 (undertecknanden) och har förlängts till den 31 december 2020 (godkännanden) och 31 december 2022 (undertecknanden).
11 Recital 13 of the EFSI Regulation. 
9 6 7 8 9 10 Skäl 8 i Efsi-förordningen.
covering different policy areas, with an initial budget or ‘financial envelope’ of around €7.4 billion. 
Såsom visas i figur 2 hade kommissionen redan inrättat centralt förvaltade finansieringsinstrument inom sju EU-program på olika politikområden, med en ursprunglig budget eller ”finansieringsram” på cirka 7,4 miljarder euro.
In addition, the amount of financial instruments under European Structural and Investment Funds (ESI Funds) in the 2014-2020 period is expected to be €20.2 billion12, which is almost double that of the previous period. 
Dessutom förväntas beloppet för finansieringsinstrument inom ramen för de europeiska struktur-och investeringsfonderna (ESI-fonderna) under perioden 2014–2020 uppgå till 20,2 miljarder euro12, vilket är nästan dubbelt så mycket som under föregående period.
Figure 2 – Overview of financial instruments supported by the EU budget and the EFSI (initial financial allocation at the time of the set-up) 10 Infrastructure (Transport, Energy and Tele-communications) Research, Development and Innovation Growth, Jobs and Social Cohesion Financial instruments under indirect management (EU budget allocation: €7.4 bn) EFSI (EU budget allocation: €16 bn) adjusted in July 2016 ESI Funds (EU budget allocation: €20.2 bn) Connecting Europe facility (CEF) Risk Sharing and Equity instrument – up to €2.6 bn Private Finance for Energy Efficiency (PF4EE) and Natural Capital Financing facility (NCFF) Guarantee - €140 m Horizon 2020 (InnovFin) Equity and Risk Sharing Instrument - €2.6 bn Infrastructure and Innovation Window Debt - €10.5 bn EU guarantee, Equity - €2.5 bn guarantee SME Window (SMEs and small Midcaps) Equity and Debt - €3.0 bn guarantee Member States Financial instruments part of the Operational programmes for 2014-2020 +/-€20 bn of which, SME initiative guarantee – ESI Funds contribution €1 160 m, COSME and Innovfin share €32 m Competitiveness&SME (COSME) Equity and Debt - €1.4 bn Creative Europe Guarantee facility - €121 m Social &Innovation (EASI) Guarantees for Micro enterprises - €112 m Erasmus+ Guarantee facility - €0.5 bn Source: ECA, based on the Draft general budget of the European Union for the financial year 2019 (Working document part X). 
Figur 2 – Översikt över finansieringsinstrument som stöds av EU:s budget och Efsi (ursprunglig tillgångsfördelning vid tidpunkten för inrättandet) 10 Infrastruktur (transport, energi och telekommunikation) Forskning, utveckling och innovation Arbete, tillväxt och social sammanhållning Finansieringsinstrument med indirekt förvaltning (budgetanslag från EU: 7,4 md euro) Efsi (budgetanslag från EU: 16 md euro) justerat i juli 2016 ESI-fonderna (budgetanslag från EU: 20,2 md euro) Fonden för ett sammanlänkat Europa (FSE) Riskdelnings-och egetkapitalinstrument – upp till 2,6 md euro Instrumentet för privat finansiering för energieffektivisering (PF4EE) och finansieringsmekanismen för naturkapital (NCFF) Garanti – 140 mn euro Horisont 2020 (InnovFin) Egetkapital-och riskdelningsinstrument – 2,6 md euro Infrastruktur-och innovationstjänsten Lån – 10,5 md euro EU-garanti, eget kapital – 2,5 md euro garanti Delen för små och medelstora företag (små och medelstora företag samt små börsnoterade företag) Eget kapital och lån – 3,0 md euro garanti Medlemsstaternas finansieringsinstruments del av de operativa programmen för 2014–2020 +/-20 md euro varav garanti inom småföretagsinitiativet – ESI-fondernas bidrag: 1 160 mn euro, Cosmes och InnovFins andel: 32 mn euro Konkurrenskraft och små och medelstora företag (Cosme) Eget kapital och lån – 1,4 md euro Kreativa Europa Garanti – 121 mn euro Sysselsättning och social innovation (EaSI) Garantier för mikroföretag – 112 mn euro Erasmus+ Garanti – 0,5 md euro Källa: revisionsrätten, på grundval av förslaget till Europeiska unionens allmänna budget för budgetåret 2019 (arbetsdokument, del X).
10 At the end of 2017, the European Parliament and the Council approved, on the basis of a Commission proposal, the extension of EFSI until 2020 (“EFSI 2.0”) and an increase in its risk-bearing capacity to €33.5 billion, composed of €26 billion from the EU guarantee and €7.5 billion from the EIB’s own resources13. 
10 I slutet av 2017 godkände Europaparlamentet och rådet, på grundval av ett förslag från kommissionen, en förlängning av Efsi till 2020 (nedan kallad Efsi 2.0) och en ökning av dess kapacitet att bära risker med 33,5 miljarder euro, bestående av 26 miljarder euro från EU-garantin och 7,5 miljarder euro från EIB:s egna medel13.
With this increase, it aims to mobilise €500 billion of public and private investment until the end of 2020. 
Syftet med denna ökning är att mobilisera offentliga och privata investeringar på 500 miljarder euro till slutet av 2020.
11 In June 2018, the Commission proposed an integrated investment model called “InvestEU” as part of the package of proposals for the next multi-annual financial framework. 
11 I juni 2018 föreslog kommissionen en integrerad investeringsmodell kallad InvestEU som en del av paketet med förslag till nästa fleråriga budgetram.
It will support EU investment priorities and encourage synergies between different EU financial instruments in the period 2021-202714. 
Den kommer att stödja EU:s investeringsprioriteringar och främja synergieffekter mellan olika EU-finansieringsinstrument under perioden 2021–202714.
The proposal aims to build on the experience of EFSI and financial instruments within the meaning of the Financial Regulation and to mobilise the investment of a further estimated €650 billion by making available an additional €38 billion EU budgetary guarantee. 
Den föreslagna modellen syftar till att bygga vidare på erfarenheterna av Efsi och finansieringsinstrument i den mening som avses i budgetförordningen och mobilisera ytterligare investeringar på uppskattningsvis 650 miljarder euro genom att tillhandahålla ytterligare 38 miljarder euro i EU-budgetgarantier.
It could therefore represent a continuation of a large investment programme that was started with EFSI. 
Den kan därför ses som en fortsättning på ett stort investeringsprogram som sattes igång med Efsi.
According to the Commission, the InvestEU will be market-driven and will focus on four main policy areas: (i) sustainable infrastructure, (ii) research, innovation and digitisation, (iii) SMEs and small mid-cap companies and (iv) social investment and skills. 
Enligt kommissionen kommer InvestEU att vara marknadsstyrd och fokusera på fyra huvudsakliga politikområden: i) hållbar infrastruktur, ii) forskning, innovation och digitalisering, iii) små och medelstora företag samt små börsnoterade företag och iv) sociala investeringar och kompetens.
11 14 Proposal for a regulation of the European parliament and the Council establishing the InvestEU Programme (COM(2018) 439 final of 6.6.2018). 
14 Förslag till Europaparlamentets och rådets förordning om inrättande av InvestEU-programmet (COM(2018) 439 final, 6.6.2018).
Audit scope and approach 12 The aim of the audit was to assess whether EFSI is effective in raising finance to support investments in the EU. 
Revisionens omfattning och inriktning samt revisionsmetod 12 Syftet med revisionen var att bedöma om Efsi på ett ändamålsenligt sätt mobiliserar finansiering till stöd för investeringar i EU.
We examined whether: (a) the EIB provided the expected level of higher-risk financing by July 2018; (b) EFSI replaced other EIB and EU financing operations; (c) investment projects could have been financed in the EFSI implementation period with other public or private funds; (d) reported estimates of investments mobilised by EFSI were realistic in terms of their impact on the real economy; (e) the EFSI investment portfolio was suitably balanced in terms of relevant EU areas and geographic concentration. 
Vi granskade om a) EIB tillhandahållit den förväntade nivån av finansiering med högre risk fram till juli 2018, b) Efsi hade ersatt andra EIB-eller EU-finansieringstransaktioner, c) investeringsprojekt under Efsis genomförandeperiod kunde ha finansierats med andra offentliga eller privata medel, d) rapporterade uppskattningar av investeringar som mobiliserats av Efsi var realistiska när det gällde deras inverkan på realekonomin, e) Efsis investeringsportfölj var välbalanserad vad gäller berörda EU-områden och geografisk koncentration.
13 We also took note of the Commission’s proposal to set up the InvestEU Programme and we carried out a preliminary analysis. 
13 Vi noterade också kommissionens förslag om att inrätta InvestEU-programmet och vi genomförde en preliminär analys.
14 This audit covered the EFSI operations from its launch in 2015 until July 2018. 
14 Den här revisionen omfattade Efsis transaktioner mellan dess inrättande 2015 och juli 2018.
We focused primarily on the IIW, which accounts for nearly three quarters of the amount of the EFSI guarantee. 
Vi fokuserade främst på IIW, som utgör nästan tre fjärdedelar av Efsi-garantibeloppet.
The SMEW was partially covered by a previous ECA Special report15. 
SMEW omfattades delvis av en tidigare särskild rapport från revisionsrätten15.