natgillin/translations-raw huggingface dataset:
V. None of the programmes in question has, as an objective put forward by the legislator, “funds being invested in underdeveloped venture capital markets or activity sectors.” 
V. Inget av programmen i fråga har som mål formulerat av lagstiftaren att ”medel [ska] investera[s] i underutvecklade riskkapitalmarknader eller verksamhetssektorer”.
The Commission assesses the programmes and their investment strategies against their stated objectives rather than other criteria. 
Kommissionen utvärderar programmen och deras investeringsstrategier mot deras angivna mål och inte mot några andra kriterier.
The Commission has put in place a rather comprehensive approach to supporting access to finance for Small and Medium-sized Enterprises (SMEs) through the venture capital market. 
Kommissionen har en tämligen heltäckande strategi för att stödja tillgången till finansiering för små och medelstora företag genom riskkapitalmarknaden.
It uses a set of measures that can contribute, directly or indirectly, to supporting venture financing: regulatory intervention, intervention through shared management and centrally-managed programmes. 
Den använder en uppsättning åtgärder som direkt eller indirekt stöder riskkapitalfinansiering: regleringsinterventioner, interventioner med delad förvaltning och centralt förvaltade program.
The audited instruments constitute only a subset of these measures. 
De granskade instrumenten utgör endast en del av dessa åtgärder.
A number of Member States with underdeveloped venture capital markets benefitted significantly from these instruments. 
Flera medlemsstater med underutvecklade riskkapitalmarknader gynnades betydligt av instrumenten.
The Commission has analysed the possibility of giving part of the EU’s return on investments to private investors. 
Kommissionen har undersökt möjligheten att ge en del av EU:s avkastning på investeringar till privata investerare.
This possibility was analysed in the design phase of several instruments. 
Möjligheten undersöktes i samband med utformningen av flera instrument.
In addition, the Commission is further examining the modality of non pari-passu investment under the SME window of European Fund for Strategic Investments (EFSI). 
Investeringar som inte är föremål för likställdhetsprincipen är redan uttryckligen tillåtna för sociala investeringar inom ramen för Efsis (Europeiska fonden för strategiska investeringar) egetkapitalprodukt.
The Commission notes that an European Investment Fund (EIF) investment in a fund is often considered as a seal of approval. 
Kommissionen noterar att en investering från Europeiska investeringsfonden (EIF) i en fond ofta ses som ett kvalitetsmärke.
Many categories of investors rely on EIF’s 1 involvement in order to make their own investments in the same fund. 
Många kategorier av investerare förlitar sig på EIF:s deltagande för att själva investera i samma fond.
Such a reputation can only be maintained through a high-quality assessment and due diligence process, which inevitably takes time. 
Ett sådant anseende kan endast upprätthållas genom högkvalitativa processer för bedömningar och tillbörlig aktsamhet, vilka oundvikligen tar tid.
EIF’s deal allocation policy was overhauled throughout 2018. 
EIF:s avtalstilldelningspolitik sågs över under 2018.
It was presented to the Commission and the EIF committed to discuss any updates of the system with the Commission. 
Den lades fram för kommissionen och EIF åtog sig att diskutera alla uppdateringar av systemet med kommissionen.
The system is based on objective and pre-defined criteria, combining analysis of quantitative and qualitative factors. 
Systemet är baserat på objektiva och på förhand fastställda villkor och kombinerar analyser av kvantitativa och kvalitativa faktorer.
The process is coordinated by an independent service and all allocation decisions are appropriately recorded in the EIF’s systems. 
Processen samordnas av en oberoende tjänst och alla tilldelningsbeslut registreras på lämpligt sätt i EIF-systemen.
Currently, the whole market suffers from a “tail-end” problem, i.e. difficulties in closing old funds. 
För närvarande har hela marknaden problem rörande slutskedet, närmare bestämt med att avsluta gamla fonder.
A comprehensive strategy has been agreed to close the mandates, in line with the legal basis. 
Man har kommit överens om en övergripande strategi för att avsluta mandaten, i enlighet med den rättsliga grunden.
As also highlighted in the context of a similar audit observation in the Commission replies to the ECA’s special report No 20/2017 on EU-funded loan guarantees and in particular paragraph 40 therein, the Commission considers that it is useful to have cost data from the implementing partner before entering into fee negotiations. 
Precis som framhävdes i samband med en liknande granskningsiakttagelse i kommissionens svar på revisionsrättens särskilda rapport nr 20/2017 om EU-finansierade lånegarantiinstrument, särskilt punkt 40, anser kommissionen att det är bra att få kostnadsuppgifter från genomförandepartnern innan avgiftsförhandlingarna inleds.
For this reason, the Commission obtains cost estimates whenever possible and also regularly analyses the EIF's financial statements to understand EIF's fee income and its contribution to overall EIF profitability and, more generally, continues to make efforts to obtain further relevant detailed data on the costs of running financial instruments. 
Av detta skäl erhåller kommissionen kostnadsberäkningar närhelst detta är möjligt och analyserar även regelbundet EIF:s finansiella redovisningar för att förstå EIF:s avgiftsintäkter och dess bidrag till EIF:s övergripande lönsamhet. Mer allmänt fortsätter kommissionen att göra ansträngningar för att inhämta ytterligare relevanta detaljerade uppgifter om kostnaderna för att förvalta finansieringsinstrument.
Such data, however, may not come from directly comparable instruments. Nonetheless, even in the absence of such data, the Commission should be able to finalise negotiations on the basis of available information. 
Uppgifterna kommer inte alltid från instrument som är direkt jämförbara, men även om sådana uppgifter saknas bör kommissionen kunna slutföra förhandlingarna utifrån tillgänglig information.
Start-up fees are designed to compensate the implementing partner for the detailed negotiations leading to the set-up of the instruments, for the need to develop new standardised legal agreements for new or revised instruments, to launch calls for expressions of interest and to adapt reporting and audit systems. 
Startavgifter är utformade för att ersätta genomförandepartnern för de utförliga förhandlingar som leder till inrättandet av instrumenten, för behovet att utarbeta nya standardavtal för nya eller reviderade instrument, för att inleda inbjudningar att anmäla intresse och för att anpassa rapporterings-och granskningssystem.
The Commission would like to recall that the legal framework governing the implementation of financial instruments has developed significantly over time (e.g. the provisions of the Financial Regulation governing financial instruments have become very sophisticated and detailed, which in turn requires more efforts and know-how on the side of the implementing partner). 
Kommissionen vill påminna om att den rättsliga ram som styr genomförandet av finansieringsinstrumenten har utvecklats betydligt över tid (t.ex. har budgetförordningens bestämmelser om finansieringsinstrument blivit mycket utförliga och detaljerade, vilket i sin tur kräver mer arbete och sakkunskaper från genomförandepartnerns sida).
Therefore, the payment of start-up fees is justified and their size appropriate. 
Utbetalningarna av startavgifter är därför motiverade och storleken är lämplig.
In addition, the incentive fees of the instruments correspond to their stated objectives. 
Dessutom motsvarar instrumentens stimulansersättningar de fastställda målen.
For the reasons set out in the replies to the recommendations, the Commission is not in a position to fully accept all of them. 
Av de skäl som anges i svaren på rekommendationerna kan kommissionen inte fullt ut godta alla av dem.
INTRODUCTION 10. 
INLEDNING 10.
EU legislation already includes harmonised rules on private European label funds in risk capital projects, namely European venture capital funds (Regulation 345/2013 on European venture capital funds), European infrastructure funds (Regulation 2015/760 on European long-term investment funds) and European funds investing in social economy (Regulation 346/2013 on European social entrepreneurship funds). 
EU-lagstiftningen innehåller redan harmoniserade regler om privata riskkapitalfonder med europeisk märkning, närmare bestämt europeiska riskkapitalfonder (förordning nr 345/2013 om europeiska riskkapitalfonder), europeiska infrastrukturfonder (förordning 2015/760 om europeiska långsiktiga investeringsfonder) och europeiska fonder som investerar i den sociala ekonomin (förordning nr 346/2013 om europeiska fonder för socialt 2
The Regulations allow for the easy identification of the European risk capital funds with defined common features and thus make it easier for managers of alternative investment funds, investors and invested companies to identify them as possible investment vehicles, investment targets or institutional investors 2 
Förordningarna gör det lätt att identifiera europeiska riskkapitalfonder med fastställda gemensamma särdrag och gör det därmed lättare för förvaltare av alternativa investeringsfonder, investerare och företag som det investeras i att identifiera dem som möjliga investeringsverktyg, investeringsmål respektive institutionella investerare.
Tasks undertaken by the European Securities and Markets Authority also foster convergence. 
Uppgifter som utförs av Europeiska värdepappers-och marknadsmyndigheten främjar också konvergensen.
The evolution of fundraising for the whole period since 2007 shows a more comprehensive picture. 
Utvecklingen av kapitalanskaffningen för hela perioden sedan 2007 visar en mer heltäckande bild.
According to InvestEurope1 data, the governmental share of venture capital funding rose from 2007, peaking in 2011 at 34.7%, and then was very volatile, rising and declining until 2018 to 18%. 
Enligt uppgifter från Invest Europe1 ökade den offentliga andelen av riskkapitalfinansieringen från 2007 och nådde sin högsta nivå år 2011 på 34,7 %. Den gick därefter kraftigt upp och ner fram till 2018, då den motsvarade 18 %.
In addition, it should be noted that this data also includes other public entities besides the EU. 
Det bör dessutom noteras att dessa uppgifter även omfattar andra offentliga enheter än bara EU.
The share of the reviewed EU mandates in the overall fundraising was approx. 1.9% in 2018. 
Andelen granskade EU-mandat av den sammanlagda kapitalanskaffningen var cirka 1,9 % år 2018.
Current valuations show that the investment portfolios are likely to be profitable overall, making it an efficient way to deliver on policy objectives. 
Aktuella värderingar visar att investeringsportföljerna sannolikt är lönsamma överlag och att de därför är ett effektivt sätt att uppnå de politiska målen.
The venture capital instruments supported funds that have provided access to finance to hundreds of innovative companies in key stages of their development, including major breakthrough innovators such as Skype, Spotify or start-ups developing products on the basis of graphene for which the 2010 Nobel Prize in physics was awarded. 
Riskkapitalinstrumenten stödde fonder som har finansierat hundratals innovativa företag i viktiga skeden i deras utveckling, bland annat stora banbrytande innovatörer som Skype, Spotify och nystartade företag som utvecklar produkter på basis av materialet grafen, för vilket 2010 års Nobelpriset i fysik tilldelades.
The increase of the budget available to these instruments was driven by the fact that these instruments have become an established support mechanism, following the pilots of late 1990s and early 2000s. 
Den tillgängliga budgeten för dessa instrument ökades eftersom instrumenten har blivit en etablerad stödmekanism, efter pilotversionerna i slutet av 1990-talet och i början av 2000-talet.
In addition, EFSI introduced a major increase in support as a mechanism to boost investment following the financial and economic crisis. 
Efsi införde dessutom en stor ökning av stödet som en mekanism för att främja investeringar efter finanskrisen.
In addition to fulfilment of eligilbility criteria, award is based on the verification of policy consistency and the assessment of value added achieved by supporting the given investment – i.e. if the value added is not provided, the investment will not materialise. 
Tillhandahållandet av finansiering är inte bara grundat på uppfyllandet av kriterierna för stödberättigande, utan även på kontrollen av politisk konsekvens och bedömningen av vilket mervärde som uppnås genom att stödja en viss investering – om inget mervärde ges genomförs inte investeringen.
The Commission notes that, indeed, up to EUR 343 million is available for investments in funds-of-funds, but these resources can also be automatically used for other types of investments under the facilities, if the investments in funds-of-funds fail to materialise. 
Kommissionen konstaterar att 343 miljoner euro visserligen har avsatts för investeringar i fondandelsfonder, men att dessa medel även kan användas automatiskt för andra typer av investeringar inom andra instrument, om investeringar i fondandelsfonder inte genomförs.
It is important to point out the relative role of the EIF on the European venture market. 
Det är viktigt att påpeka EIF:s relativa roll på den europeiska riskkapitalmarknaden.
The EUR 1.4bn committed by the EIF in 2018 should be compared with EUR 11.4 billion which was overall 2018 fundraising for venture capital in the EU. 
De 1,4 miljarder euro som EIF åtog sig att investera under 2018 bör jämföras med de 11,4 miljarder euro som utgjorde den sammanlagda riskkapitalanskaffningen i EU 2018.
Therefore the EIF in 2018 represented 12% of fundraising in the EU in this market segment. 
Det innebär att EIF stod för 12 % av kapitalanskaffningen i EU i detta marknadssegment år 2018.
In addition, the EIF uses many mandates for this activity, including commercial ones and the EIF’s own resources. 
EIF använder dessutom många mandat för denna verksamhet, däribland kommersiella mandat och EIF:s egna medel.
The investments EIF channels to the market with the support of EU budget represent only approx. 1.9% of overall EU venture fundraising. 
De investeringar som EIF kanaliserar på marknaden med stöd av EU-budgeten motsvarar bara cirka 1,9 % av EU:s sammanlagda riskkapitalanskaffning.
The role of EU-supported mandates is therefore to focus on market gaps where public support is needed the most. 
Rollen för EU-stödda mandat är därför att fokusera på marknadsbrister där behovet av offentligt stöd är som störst.
OBSERVATIONS 30. 
IAKTTAGELSER 30.
Common reply to paragraphs 30 to 36: The Commission carries out ex-ante quantifications of market needs  and, more importantly, financing gaps  and absorption capacity through the best market intelligence made possible by standard statistical techniques and available advisory. 
Gemensamt svar på punkterna 30–36: Kommissionen gör förhandsutvärderingar av marknadsbehov  och, än viktigare, finansieringsunderskott  och absorptionskapacitet med hjälp av bästa marknadsinformation som finns att tillgå genom standardiserade statistiska metoder och tillgänglig information.
exist due to the very nature of venture capital financing, as private information is not released by the investee on its business prospects and financial solvency. 
Uppgifterna är dock mycket begränsade på grund av riskkapitalfinansieringens karaktär, eftersom investeringsobjektet inte lämnar ut privata uppgifter om sina affärsutsikter eller sin finansiella solvens.
In the absence of reliable and sufficient data, the Commission believes that surveys and qualitative analyses are a valid method to assess the market gap. 
I avsaknad av tillförlitliga och tillräckliga uppgifter anser kommissionen att undersökningar och kvalitativa analyser är en gångbar metod för att utvärdera marknadsbrister.
Using a similar approach, the European Parliament writes: "In summary, Europe suffers from a low supply quantity, i.e. low fundraising from private institutional investors. In addition, Europe suffers from a low supply quality, reflected in the low number of qualified, experienced, and sufficiently large venture capital funds. 
Ett liknande tillvägagångssätt används av Europaparlamentet, som har konstaterat att Europa överlag lider av både ett lågt utbud av riskkapital, dvs. en låg nivå av kapitalanskaffning från privata institutionella investerare, och dålig kapitalkvalitet, vilket återspeglas i det låga antalet kvalificerade, beprövade och tillräckligt stora riskkapitalfonder.
These problems are obviously closely interrelated: a higher venture capital fund quality would attract institutional investors and result in a larger venture capital quantity.” 
Det har även konstaterats att det helt klart finns ett nära samband mellan dessa problem och att en högre kvalitet på riskkapitalfonderna skulle locka institutionella investerare och leda till ett större utbud av riskkapital.
[Source: ‘Potential of Venture Capital in the European Union’, European Parliament Directorate General for Internal Policies, 2012] Virtually all Commission documents on the topic acknowledge the existence of an SME financing gap (including for venture capital), which implies that in the EU there is insufficient venture capital supply. 
2012. Potential of Venture Capital in the European Union.) I stort sett alla av kommissionens handlingar om detta ämne anger att det finns ett underskott av finansiering till små och medelstora företag (inklusive vad gäller riskkapital), vilket visar att utbudet av riskkapital i EU är otillräckligt.
Several documented the investment gap, both inside the Commission (e.g. Buti 2014a2 and 2014b3), and outside (e.g. Barkbu et al. 
Finansieringsunderskottet dokumenterades i flera av dessa, både inom kommissionen (t.ex. Buti 2014a2 och 2014b3) och utanför kommissionen (t.ex.
20154 and EIB 20135). 
20154 och EIB 20135).
The gap has been operationalised in internal documents. 
Underskottet har operationaliserats i interna handlingar.
As for venture capital financing gaps for SMEs, studies based on European Private Equity and Venture Capital Association (EVCA) and InvestEurope data were available (e.g. ESRI 20146 or Lopez de Silanes et al. 
Beträffande underskotten av riskkapitalfinansiering till små och medelstora företag fanns tillgängliga undersökningar baserade på uppgifter från Europeiska riskkapitalföreningen och Invest Europe (t.ex. Esri 20146 och Lopez de Silanes et al.
20157), showing both the gaps and the underdevelopment of the venture capital market. 
20157) som visade på både underskott och underutveckling på riskkapitalmarknaden.
The risk that funds cannot be absorbed is addressed structurally: all the instruments have allocations that are not fixed, but rather have maximum ceilings, and include embedded flexibility of redeployment to other actions. 
Risken att fonderna inte utnyttjas hanteras strukturellt: alla instrument har fördelningar som inte är fasta, utan som i stället har maximinivåer, och de har en inbyggd flexibilitet som gör att de kan omfördelas till andra åtgärder.
In addition, five of the six analysed instruments relied directly on annual budgetary contributions and their size can be modulated. 
Fem av de sex analyserade instrumenten använde dessutom direkt årliga budgetbidrag, och deras storlek kan justeras.
Therefore, in cases where the market gap was fully addressed, further resources would not be provided to the facilities. 
I fall där marknadsbristerna har åtgärdats fullt ut innebär detta att ytterligare medel inte kommer att fördelas till instrumenten.
Hence, the Commission has so far successfully managed this risk. 
På så sätt har kommissionen hittills lyckats hantera denna risk.
The 2011 study was based on the market reality at that time. 
Studien från 2011 utgick från den faktiska situationen på marknaden vid den tiden.
As the size of the venture capital market more than doubled since, the Commission is of the opinion that the conclusions of that study may not be fully applicable to today’s reality. 
Eftersom riskkapitalmarknadens storlek har mer än fördubblats sedan dess anser kommissionen att slutsatserna i den studien inte är tillämpliga fullt ut i dagsläget.
able to anticipate market developments and as evidenced by current achievements, the Commission’s mandates do not have any problem with implementing the budgets allocated to the venture capital interventions. 
Studien kunde inte förutse marknadsutvecklingen och kommissionens mandat har inga problem med att genomföra de budgetar som fördelas till riskkapitalinterventioner, vilket framgår av de resultat som uppnås.
In 2018 the share of the audited venture capital interventions in overall fundraising in the EU was 1.9%. 
År 2018 motsvarade andelen granskade riskkapitalinterventioner 1,9 % av den sammanlagda kapitalanskaffningen i EU.
The Commission would like to point out that i) the economic effects and impact on employment (for instruments since 2007) are sufficiently covered in the reports produced by the EIF, and ii) naturally, the studies did not primarily analyse the impact on the venture capital industry as the audited facilities often did not have market development or impact on the industry as an objective at all, while others had it only as one of the ancillary objectives. 
Kommissionen vill påpeka i) att de ekonomiska effekterna och konsekvenserna för sysselsättningen (som instrumenten haft sedan 2007) behandlas i tillräcklig mån i de rapporter som utarbetas av EIF, och ii) att undersökningarna inte i första hand analyserade inverkan på riskkapitalbranschen, eftersom de granskade instrumenten i många fall inte hade marknadsutveckling eller branschinverkan som mål överhuvudtaget, medan andra endast hade detta som ett av de underordnade målen.
The timing of ex-post reports and evaluations is clearly set out in the underlying legislation adopted by the Council and European Parliament. 
Tidpunkterna för efterhandsrapporterna och efterhandsutvärderingarna är tydligt fastställda i den bakomliggande lagstiftning som antagits av rådet och Europaparlamentet.
Even if the Commission could influence their timing, there is a clear trade-off between usefulness and availability of comprehensive data. 
Även om kommissionen skulle kunna påverka dessa tidpunkter finns det en klar avvägning mellan omfattande uppgifters användbarhet och tillgänglighet.
To be able to take into account the recommendations of an evaluation, the results need to be known before the design of the new programme. 
För att kunna beakta rekommendationerna i en utvärdering måste resultaten vara kända innan det nya programmet utformas.
A later evaluation may rely on more data, but will come too late to be taken into account in the next programme. 
En senare utvärdering kan bygga på fler uppgifter, men skulle genomföras för sent för att kunna beaktas i nästa program.
Second indent: High Growth and Innovative SME Facility (GIF) financial instruments were only one segment of the Competitiveness and Innovation Framework Programme. 
Andra strecksatsen: Instrumentet för innovativa små och medelstora företag med hög tillväxt var endast en del av ramprogrammet för konkurrenskraft och innovation.
The timing for conducting evaluations was prescribed in the legal basis and therefore, the timing for evaluation could not have been changed. 
Tidpunkten för genomförandet av utvärderingar föreskrivs i den rättsliga grunden och utvärderingen kunde därför inte genomföras senare.
Qualitative methods, interviews and surveys are a relevant source of information, especially in situations when extensive and detailed statistical data is not available. 
Kvalitativa metoder som intervjuer och enkäter är relevanta informationskällor, särskilt när det saknas omfattande och utförliga statistiska uppgifter.