natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Decisions on such changes take place verbally in informal meetings between the supervisory staff and the risk analysis team. 
Beslut om sådana ändringar sker muntligt vid informella möten mellan tillsynspersonalen och riskanalysteamet.
High-risk areas were not always sufficiently covered 51 On the basis of the scorecards, the risk dashboards and the information from the ad hoc risk analyses ESMA prepares a risk report for the Board of Supervisors. 
Högriskområden täcks inte alltid tillräckligt 51 Utifrån resultattavlorna, riskpanelerna och informationen från de särskilda riskanalyserna utarbetar Esma en riskrapport till tillsynsstyrelsen.
This report identifies the high-risk areas — i.e. fundamental issues which are intended to be treated as a key priority in the supervisory work. 
I rapporten identifieras högriskområden – det vill säga grundläggande problem som ska behandlas som en central prioritering i tillsynsarbetet.
The annual work programme sets out the areas that ESMA will focus on in its supervisory activities. 
I det årliga arbetsprogrammet fastställs de områden som Esma ska inrikta sig på i sin tillsynsverksamhet.
53 Limited coverage of some high risks would be justified if ESMA’s supervision resources had been deployed to cover other high-risk areas or where an immediate action was unreasonably resource intensive. 
53 Den begränsade täckningen av en del stora risker hade kunnat vara motiverad om Esmas tillsynsresurser hade använts till att täcka andra högriskområden eller i de fall då en omedelbar åtgärd var orimligt resurskrävande.
However, also lower-risk areas were included in certain investigations, while higher-risk areas would have benefited from further assessments. 
Men även lägre riskområden ingick i vissa utredningar medan områden med högre risk borde ha bedömts mer ingående.
54 Furthermore, the investigations did not fully cover the risks prioritised in the annual risk assessment process because of an asymmetry between the risk areas and the way that investigations are carried out. 
54 Vidare täckte utredningarna inte de risker som prioriterades i den årliga riskbedömningen fullt ut på grund av en asymmetri mellan riskområdena och sättet som utredningarna görs på.
The scorecards, dashboards and risk report organise the risks according to the topics such as strategic risks or outsourcing risks. 
Resultattavlorna, riskpanelerna och riskrapporterna ställer upp riskerna efter ämnen, till exempel strategiska risker eller risker vid utkontraktering av verksamhet.
However, the topics of the investigations are mostly structured around asset classes such as sovereign or bank debt. 
Men i utredningarna är ämnena oftast strukturerade runt tillgångsklasser som statsskuld eller bankskuld.
Thus, the objectives in the investigations do not completely match with the identified risks. 
Därför motsvarar målen i utredningarna inte helt de identifierade riskerna.
ESMA resources make it difficult to satisfy all demanding regulatory requirements 55 At the end of 2014, 26 employees were working in the CRA Unit, 15 of which were responsible for supervision and four were allocated to the risk analysis. The remaining staff were allocated mainly to policy work. 
Esma har inte tillräckliga resurser för att uppfylla alla stränga lagstadgade krav 55 I slutet av 2014 arbetade 26 anställda i enheten för kreditvärderingsinstitut, varav 15 ansvarade för tillsyn och fyra arbetade med riskanalyser.
The number of staff combined with the increasing volume of regulatory requirements made it very difficult for ESMA to provide adequate coverage of compliance checks with the regulation28. 
Antalet anställda, kombinerat med det ökande antalet lagstadgade krav, gjorde det mycket svårt för Esma att göra tillräckligt många kontroller av om förordningen efterlevdes28.
28 E.g. in areas such as IT, internal controls, methodologies, conflicts of interest. 
28 Till exempel på områden som it, internkontroller, metoder och intressekonflikter.
Part III – Supervision 26 ESMA’s ongoing supervision and investigations 56 All CRAs are subject to ongoing supervision once they have been registered. 
Del III – Tillsyn 26 Esmas löpande tillsyn och utredningar 56 Alla kreditvärderingsinstitut omfattas av löpande tillsyn så fort de har blivit registrerade.
The objective of the ongoing supervision is rapid identification of supervised entities which might not be compliant with the applicable requirements. 
Syftet med den löpande tillsynen är att man snabbt ska identifiera enheter som kanske inte uppfyller de gällande kraven.
57 ESMA follows a risk-oriented supervisory approach. 
Tillsynsverksamhet Riskanalys 57 Esma följer en riskorienterad tillsynsmetod.
The intensity, extent and types of supervisory activities depend on the risks posed by the various market participants (see Figure 7. 
Hur intensiv och omfattande tillsynen är och vilka typer av tillsyn som utövas beror på de risker som är förenade med de olika marknadsaktörerna (se figur 7).
Potential problems identified during the desk-based ongoing supervision are analysed and, where necessary, further investigatory activities are conducted. 
De potentiella problem som identifieras under den skrivbordsbaserade löpande tillsynen analyseras och utreds vidare vid behov.
Further investigatory actions Request for information General investigation On-site inspection Desk-based on-going supervision Figure 7 
Skrivbordsbaserad löpande tillsyn Ytterligare utredning Förfrågningar om information Allmän utredning Kontroll på plats Källa: Revisionsrätten utifrån bestämmelserna i förordningen om kreditvärderingsinstitut.
59 In addition to ongoing supervision, ESMA regularly selects CRAs’ compliance risk areas for further investigatory action (mainly general investigations), based on its own risk assessments. 
59 Utöver den löpande tillsynen väljer Esma regelbundet ut riskområden vad gäller kreditvärderingsinstitutens regelefterlevnad för ytterligare utredning (främst allmänna utredning-ar), som grundas på de egna riskbedömningarna.
General investigations usually involve on-site inspections. 
I allmänna utredningar ingår vanligtvis kontroller på plats.
An overview of ESMA’s on-site investigations is provided in Annex III. 
En översikt över Esmas utredningar på plats finns i bilaga III.
They can be broadly classified into two groups: — thematic investigations focused on certain issues common to several large CRAs; and — individual investigations in certain CRAs covering specific issues. 
De kan grovt sett delas in i två grupper: — Tematiska utredningar som är inriktade på vissa frågor som är gemensamma för flera stora kreditvärderingsinstitut. — Enskilda utredningar vid vissa kreditvärderingsinstitut som avser särskilda frågor.
Part III – Supervision 28 Supervision process designed and implemented, but needs time to mature ESMA laid down good foundations for effective supervision of CRAs 61 Best practices state that supervisors should have a methodology for determining and assessing the nature, impact and scope of the risks to which the supervised entities are exposed, including the business focus, the risk profile and the internal control environment. 
Esma har lagt en god grund för en ändamålsenlig tillsyn av kreditvärderingsinstitut 61 Enligt bästa praxis ska de som utövar tillsyn ha en metod för att fastställa och bedöma karaktären på och effekten och omfattningen av riskerna för de enheter som omfattas av tillsyn, bland annat huvudverksamheten, riskprofilen och internkontrollmiljön.
Off-site and on-site work is prioritised based on the results of that assessment29. 
Externt arbete och arbete på plats prioriteras utifrån resultatet av den bedömningen29.
62 ESMA set out its general principles in the Supervision Manual and Supervision Handbook. 
62 Esma har fastställt sina allmänna principer i tillsynsmanualen och tillsynshandboken.
These documents serve as useful reference tools and practical guidance to ESMA’s supervision teams on how to implement effective and efficient supervision within the framework of the CRA regulation. 
De dokumenten är användbara referensverktyg och en praktisk vägledning för Esmas tillsynsteam för hur man utövar en ändamålsenlig och effektiv tillsyn inom ramen för förordningen om kreditvärderingsinstitut.
ESMA’s supervision manual gives a detailed description of the investigation as a method of supervision. 
I Esmas tillsynsmanual finns en ingående beskrivning av hur utredningar kan användas som tillsynsmetod.
It details the different phases and lists the minimum information required in the project plan and all other necessary steps to be followed on-site and during the reporting phase (see Figure 8). 
Där räknas de olika etapperna upp och där listas även den information som projektplanen minst måste innehålla och alla andra nödvändiga steg som ska följas på plats och under rapporteringen (se figur 8).
29 By analogy the ‘Core Principles for Effective Banking Supervision’ issued by BIS could be applied also the supervision of CRAs. 
29 Grundläggande principer för en effektiv banktillsyn (Core Principles for Effective Banking Supervision) skulle efter nödvändig anpassning också tillämpas på tillsynen av kreditvärderingsinstitut.
Part III – Supervision 29 Main steps of an investigation Source: ECA, based on ESMA’s supervisory manual and handbook. 
Del III – Tillsyn 29 De viktigaste stegen i en utredning Källa: Revisionsrätten på grundval av Esmas tillsynsmanual och tillsynshandbok.
Internal guidelines and monitoring tools could be further developed to support ongoing supervisory work 63 The internal guidelines should clearly specify the frequency and scope of examinations. 
Interna riktlinjer och övervakningsverktyg skulle kunna vidareutvecklas som stöd för det löpande tillsynsarbetet 63 I de interna riktlinjerna bör man tydligt ange hur ofta granskningarna ska utföras och hur omfattande de ska vara.
In addition, examination policies and procedures should be developed in order to ensure that examinations are conducted in a thorough and consistent manner, with clear objectives. 
Dessutom bör man ta fram gransk-ningsstrategier och granskningsförfaranden så att granskningarna genomförs på ett grundligt och konsekvent sätt med tydliga mål.
64 The Supervision Manual and the Supervision Handbook give only a broad description of the ongoing supervision process and do not define the exact types of supervisory tasks to be undertaken by ESMA, nor do they provide any information regarding the frequency of these tasks. 
64 Tillsynsmanualen och tillsynshandboken beskriver endast i stora drag den löpande tillsynsprocessen och fastställer inte exakt vilka typer av tillsynsuppgifter som Esma ska utföra, och de innehåller heller ingen information om hur ofta dessa uppgifter ska utföras.
65 Timeline ESMA sets up supervisory plans on a yearly basis for the period ahead. 
65 Esma utarbetar tillsynsplaner varje år för den kommande perioden.
However, ESMA did not have individual supervision plans for each CRA with information about the supervisory tasks to be performed on an annual basis. 
Men Esma hade inga enskilda tillsynsplaner för varje kreditvärderingsinstitut med information om vilka tillsynsuppgifter som skulle utföras på årlig basis.
Moreover, we did not find any sufficient predefined timetables setting the minimum frequency of regular supervisory checks to be conducted for each CRA. 
Vidare hittade vi inte tillräckligt tydliga tidtabeller där det anges hur ofta regelmässiga tillsynskontroller minst ska genomföras för varje kreditvärderingsinstitut.
66 The CRA regulation establishes a clear set of rules that ESMA must supervise, however, ESMA does not systematically use checklists as a supervisory tool. 
66 I förordningen om kreditvärderingsinstitut fastställs en uppsättning tydliga regler som Esma måste övervaka, men Esma använder inte checklistor systematiskt som ett tillsynsverktyg.
Moreover, many NCAs use questionnaires and checklists in their supervisory work. 
Vidare använder många nationella behöriga myndigheter frågeformulär och checklistor i sitt tillsynsarbete.
Figure 8 Project plan Requests for information On-site phase Preliminary letter CRA’s reply Final letter (remedial action plan) Sanctions and Follow-up 
Tidsplan Figur 8 Projektplan Förfrågan om information Kontroller på plats Preliminärt brev Kreditvärderingsinstitutets svar Slutligt brev (plan för korrigerande åtgärder ) Sanktioner och uppföljning
Part III – Supervision 30 67 Moreover, the different supervisory teams do not document their work in a standardised format, and it is difficult to track the ongoing supervisory work that has been performed and the analysis and conclusions which have been derived from it. — periodic information provided to ESMA quarterly and semi-annually (information about CRAs’ revenue and costs, changes to key CRA staff, Board minutes, internal audit reports, internal review function reports, etc.). 
Del III – Tillsyn 30 67 De olika tillsynsteamen dokumenterar dessutom inte sitt arbete i ett standardformat, och det är svårt att spåra det löpande tillsynsarbete som har genomförts och även analysen och slutsatserna som har hämtats därifrån. 68 Esma har också tagit fram en ”folder med kriterier”. Syftet med den är att ”garantera enhetlighet” genom att bedömare kan ”konsultera de beslut som Esma tidigare har fattat” under registreringsprocessen och senare i det löpande tillsynsarbetet.
70 ESMA set up a file to record the analysis of the information received periodically from all supervised CRAs (see Box 2). 
70 Esma har en fil där den registrerar analysen av den periodiska informationen som kommer in från alla kreditvärderingsinstitut som omfattas av tillsyn (se ruta 2).
71 The file is a good initiative to keep track of the huge volume of supervisory information received, but it is cumbersome and hard to follow. 
71 Filen är ett bra initiativ som hjälper personalen att hålla reda på den stora mängd tillsynsinformation som kommer in, men den är krånglig och svår att följa.
Moreover, the file does not have an ‘owner’ and anyone from the supervisory team can edit, modify or delete its content without keeping track of the changes and who made them. 
Dessutom har filen ingen ”ägare” och vem som helst från tillsynsteamet kan redigera, ändra eller radera innehållet i den utan att det registreras vilka ändringar som gjorts och av vem.
72 As ESMA does not have a dedicated IT tool to serve as a register of information received and for documenting and analysing supervisory work, ESMA has created a structure which seems to be used mostly as a storage tool for the information received from the CRAs. 
72 Esma har inget särskilt it-verktyg som den kan använda som register över mottagen information och för att dokumentera och analysera tillsynsarbetet och har därför skapat en struktur som främst tycks användas som ett lagringsverktyg för den information som kommer från kreditvärderingsinstituten.
However, we did not find in all cases evidence of detailed analysis having been made of the information received. 
Men vi hittade inte bevis i alla berörda fall på att en ingående analys hade gjorts av den mottagna informationen.
The NCAs stated that they all had a supervisory IT system in place to document their supervisory work and to facilitate knowledge retention within the organisation. 
De nationella behöriga myndigheterna uppgav att de alla hade ett it-system för tillsyn för att dokumentera sitt tillsynsarbete och göra det lättare att bevara kunskap inom organisationen.
Part III – Supervision 31 Examples of data monitored ο Conference calls and meetings held with CRAs; ο Notifications; ο News about changes to methodologies, rating scales and corporate structure from CRA staff and websites; ο CRA revenues, costs, staff turnover and other staff data; ο Compliance reports, internal audit reports, audited financial statements, Board minutes; and ο CRA transparency reports. 
Del III – Tillsyn 31 Exempel på uppgifter som övervakas ο Konferenssamtal och möten med kreditvärderingsinstitut. ο Meddelanden. ο Nyheter om ändringar av metoder, betygsskalor och företagsstruktur från personal vid kreditvärderingsinstitut och webbplatser. ο Kreditvärderingsinstitutens intäkter, personalomsättning och andra uppgifter om personalen. ο Regelefterlevnadsrapporter, internrevisionsrapporter, granskade årsredovisningar och protokoll från styrelsemöten. ο Kreditvärderingsinstitutens rapporter om institutets interna organisation.
Getting a description of the supervisory checks performed is difficult 73 ESMA’s documentation of the investigations does not provide sufficient evidence of all the intermediate steps carried out. 
Det är svårt att få en beskrivning av hur tillsynskontrollerna genomförs 73 Esmas dokumentation av utredningarna ger inte tillräckliga bevis för att alla mellanliggande steg har genomförts.
It is therefore difficult for ESMA to monitor and prove that all tasks are properly undertaken in accordance with the objectives of the investigations. 
Därför är det svårt för Esma att övervaka och bevisa att alla uppgifter har genomförts korrekt enligt målen med utredningarna.
In particular, the working papers did not show how all necessary evidence was assessed. 
Framför allt fanns det i arbetsdokumenten ingenting som visade hur alla bevis hade bedömts.
74 After an investigation, ESMA sends letters to the CRAs with the preliminary and/or final findings. 
74 Efter en utredning skickar Esma brev till kreditvärderingsinstituten med de preliminära och/eller slutliga iakttagelserna.
The Supervision Manual suggests that the letters should make reference to the relevant legislation. 
Enligt tillsynsmanualen bör man i breven hänvisa till den aktuella lagstiftningen.
A reference to the specific legal basis of each finding would allow CRAs to better understand the compliance risks that are spotted in the letters. 
En hänvisning till den särskilda rättsliga grunden till varje iakttagelse skulle göra att kreditvärderingsinstituten bättre förstod de risker avseende efterlevnad som uppmärksammas i breven.
However, ESMA routinely communicated its findings without any legal references to specific articles of the regulations. 
Men Esma meddelar sina iakttagelser rutinmässigt utan att hänvisa till specifika artiklar i förordningarna.
75 ESMA follows up on the CRAs’ implementation of the remedial action plans. 
75 Esma följer upp hur kreditvärderingsinstituten genomför planerna för korrigerande åtgärder.
This is documented in a follow-up table for each investigation and CRA. 
Detta dokumenteras i en uppföljningstabell för varje utredning och kreditvärderingsinstitut.
ESMA does not have a harmonised approach to documenting the staff’s analyses and comments in these tables (e.g. identifying the specific supporting evidence that a CRA had sufficiently implemented a required action). 
Esma har ingen harmoniserad metod för att dokumentera personalens analyser och kommentarer i dessa tabeller (t.ex. genom att identifiera det särskilda styrkande underlaget för att ett kreditvärderingsinstitut hade vidtagit en nödvändig åtgärd på ett tillfredsställande sätt).
Part III – Supervision 32 Real progress, but not yet adequate coverage in analysed thematic areas 76 The risk-oriented supervisory approach implies that only some risks can be covered by ESMA’s supervision work. 
Del III – Tillsyn 32 Verkliga framsteg men ännu inte tillräcklig täckning på de tematiska områden som vi analyserade 76 Den riskorienterade tillsynsmetoden innebär att endast vissa risker kan täckas av Esmas tillsynsarbete.
Supervisory checks will thus differ from one topic to another. 
Tillsynskontrollerna skiljer sig därför från ett ämne till ett annat.
To complete our assessment of ESMA’s supervision process, we chose two thematic areas for a detailed review: (i) CRAs’ methodologies, models and key rating assumptions; and (ii) Conflict of interest in the CRA market. 
För att vår bedömning av Esmas tillsynsprocess skulle bli fullständig valde vi ut två tematiska områden som vi granskade i detalj: i) Kreditvärderingsinstitutens metoder, modeller och grundläggande antaganden. ii) Intressekonflikter på marknaden för kreditvärderingsinstitut.
77 The choice was motivated by the importance of these topics for the functioning of the CRA market. 
77 Valet motiverades av hur betydande ämnena var för funktionen på marknaden för kreditvärderingsinstitut.
The methodologies are the backbone for the CRAs’ assignment of ratings and rating outlooks. 
Metoderna är ryggraden i kreditvärderingsinstitutens utdelning av betyg och kreditutsikter.
Conflict of interest was identified as one of the main weaknesses in the credit ratings market before the sub-prime crisis. 
Intressekonflikter utsågs som en av de främsta bristerna i kreditvärderingsmarknaden före bolånekrisen i USA.
The analysis allowed us also to take stock of ESMA’s work over the last 4 years since ESMA was established. 
Genom analysen kunde vi också bilda oss en uppfattning om Esmas arbete under de fyra år som myndigheten har funnits.
Methodologies supervised, but not all areas covered and requirements not always clear 78 A CRA must specify in its application for registration which types of credit ratings it will issue30. 
Metoderna övervakades men alla områden täcktes inte och kraven var inte alltid tydliga 78 I ansökan om registrering måste kreditvärderingsinstituten ange vilka typer av kreditbetyg som de kommer att utfärda30.
The applicant must also provide the necessary documentation for its methodologies and models. 
De sökande måste också lämna in nödvändig dokumentation om sina metoder och modeller.
On this basis, ESMA assesses whether the CRA’s methodologies and models at the time of registration comply with the CRA regulation and the supporting Delegated Regulation. 
På den grunden bedömer Esma om kreditvärderingsinstitutens metoder och modeller vid tiden för registreringen följer förordningen om kreditvärderingsinstitut och den delegerade förordningen som stöder den.
79 CRAs have the obligation to use methodologies which are rigorous, systematic, continuous, and subject to validation based on historical experience, including back-testing. 
79 Kreditvärderingsinstituten ska använda metoder som är rigorösa, systematiska, konsekventa och som valideras på grundval av historiska erfarenheter, inklusive utfallstest.
ESMA has the obligation to regularly examine each CRA’s compliance with these regulatory requirements. 
Esma ska regelbundet granska varje kreditvärderingsinstituts efterlevnad av dessa lagstadgade krav.
30 Annex II, point 8 of Delegated Regulation on Registration. 
30 Punkt 8 i bilaga II till den delegerade förordningen om registrering.
Part III – Supervision 33 Regulatory requirements regarding methodologies are not always defined 80 The CRA regulation does not provide any definitions or criteria concerning regulatory requirements for methodologies. 
Del III – Tillsyn 33 Lagstadgade krav på metoder var inte alltid fastställda 80 I förordningen om kreditvärderingsinstitut finns inga definitioner eller kriterier avseende lagstadgade krav på metoder.
A Commission Delegated Regu-lation31 lays down regulatory technical standards for ESMA’s assessment of the regulatory requirements regarding methodologies. 
I kommissionens delegerade förordning31 fastställs tekniska tillsynsstandarder för Esmas bedömning av lagstadgade krav på metoder.
In the published reports presenting conclusions for the investigations carried out in the area of methodologies, ESMA gave examples of methodological content in order to provide guidance to the industry on its expectations in this area. 
I de publicerade rapporterna med slutsatser om de utredningar som gjorts av metoder gav Esma exempel på metodinnehåll för att ge branschen vägledning om sina förväntningar på området.
Nonetheless, some of the terms used in these standards would benefit from further clarification, with a view to improving the common understanding of the regulatory requirements regarding methodologies between ESMA and the credit rating agencies. 
Men en del av de termer som används i standarderna skulle behöva klargöras bättre så att Esma och kreditvärderingsinstituten får en bättre gemensam förståelse av de lagstadgade kraven på metoder.