natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Following the FME's initial work linked to the foundation of the new banks and the assessment of the value of the net assets transferred from the old banks, the FME conducted in the spring of 2009 an audit of the new banks and their business plans, financial strength and capital requirements in a so-called sign-off project.
De närmaste utmaningarna för Islands finansiella företag beror på att bankerna fungerar i en skyddad miljö med kapitalkontroller och en allmän insättningsgaranti.
This was done with the assistance of the international management consultant firm Oliver Wyman.
Bankerna måste förbereda sig på de mer exponerade villkor som inträder när kapitalkontrollerna slopas och insättningsgarantierna återgår till ordningen i relevanta EU- eller EES-direktiv [19].
Having concluded the above process, the FME granted the banks operating licenses subject to various conditions.
De isländska myndigheterna har betonat att nya regler i detta hänseende måste införas med största försiktighet.
In view of the quality of the asset portfolios and the anticipated economic uncertainty, it was considered necessary to place higher capital requirements on the three banks than the statutory minimum.
En annan stor utmaning är behovet av att ytterligare anpassa regelverket för att främja ett stabilt och effektivt finansiellt system som även överensstämmer med utvecklingen inom EES och internationell rätt [20].
The FME therefore set the minimum capital adequacy (‘CAD’) ratio for the three banks at 16 %, thereof a minimum of 12 % for the Tier I capital.
Konkurrenssituationen inom Islands finanssektor
The requirements were applicable for at least 3 years unless reviewed by the FME.
Enligt den senaste informationen från de isländska myndigheterna [21] har konkurrensen på finansmarknaden förändrats radikalt sedan bankernas kollaps.
Liquidity conditions were also specified, requiring that available liquid funds should at any point amount to a minimum of 20 % of deposits.
Antalet finansiella företag har minskat.
Furthermore, requirements were made regarding other matters such as restructuring of loan portfolios, risk assessment, corporate governance and ownership.
Antalet finansiella företag minskar fortfarande, senast genom sammanslagningarna av Landsbankinn och SpKef i mars 2011, av Íslandsbanki och Byr i december 2011 och sammanslagningen av Landsbankinn och Svarfdaelir Savings Bank, som godkändes av övervakningsmyndigheten den 20 juni 2012 genom SpSv-beslutet.
Comparable capital requirements were introduced by the FME regarding other financial undertakings.
Genom det minskade antalet finansiella företag och genom att större banker tar över insättningar från banker som lägger ned verksamheten har koncentrationen på den inhemska marknaden ökat.
The economic stabilisation program established in consultation with the IMF provided for a review of the entire regulatory framework of financial services and supervision to improve defence against future financial crisis.
De nya bankernas sammantagna närvaro på EES finansmarknader är å andra sidan mycket mindre än föregångarnas, eftersom den internationella bankverksamheten har upphört.
The Government invited the former Director-General of the Finnish Financial Supervisory Authority, Mr Kaarlo Jännäri, to carry out an assessment of the existing regulatory framework and supervisory practices.
Den inhemska marknaden har dessutom krympt betydligt, eftersom vissa undermarknader har försvunnit eller minskat i omfattning.
Among the improvements proposed by Mr Jännäri was the creation of a National Credit Registry at the FME to diminish credit risks in the system.
Att aktiemarknaden nästan har försvunnit och kapitalkontroller har införts har minskat verksamheten på aktie- och valutamarknaderna och lett till begränsade investeringsmöjligheter.
His report also suggested to lay down tougher rules and a stricter practice on large exposures and connected lending as well as to conduct more on-site inspections to verify off-site supervision and reports, particularly on credit risk, liquidity risk and foreign exchange risk.
Efterfrågan på kredit är låg, eftersom investeringarna i ekonomin är rekordlåga och hushållen och företagen i allmänhet är högbelånade.
It was also recommended to review and improve the deposit guarantee system, following closely the developments within the EU.
Sedan kollapsen har företagen fokuserat på interna problem samt på att omstrukturera sina låneportföljer och vissa av sina stora företagskunder.
The Government subsequently proposed a bill of law to the Althingi which was adopted and entered into force on 1 July 2010, as Act No 75/2010.
Före finanskrisen stod sparbankerna tillsammans för en marknadsandel på ungefär 20–25 % av insättningarna.
With the new law, extensive amendments were made to the Act on Financial Undertakings.
Denna andel har nu krympt till ungefär 2–4 %.
Several other amendments were later introduced to the law on financial undertakings as well as of regulation and supervision of financial services.
De marknadsandelar som de sparbanker och affärsbanker som lämnar marknaden har förlorat har tagits över av de tre stora affärsbankerna Arion Bank, Íslandsbanki och Landsbankinn.
These regulatory amendments are considered in more detail in the Annex.
Tillsammans står de tre stora bankerna nu för ungefär 90–95 % av marknaden i stället för tidigare 60–75 %.
Main challenges ahead [18]
Landsbankinns marknadsandel är marginellt störst.
Despite major achievements in rebuilding a financial sector, Iceland continues to strive with the repercussions of the financial and currency crisis in the autumn of 2008.
Utöver de tio regionala sparbankerna, som för närvarande står för ungefär 2–4 % av marknaden, är den enda ytterligare marknadsaktören den omstrukturerade MP Bank [23], vars marknadsandel är ungefär 1–5 %.
The financial crisis has revealed various flaws and deficiencies in the financial system, which must be addressed, if public confidence is to be restored.
Den isländska finansmarknaden är därmed klart oligopolistisk.
It seems evident that Iceland — as many other countries hard hit by the financial crisis — faces numerous challenges in adapting the legal and operating environment of financial services to support a viable and efficient financial system in the future and reduce as much as possible the risk of further systemic shocks to reoccur.
De tre största bolagen skulle tillsammans kunna uppnå en dominerande ställning på marknaden.
The most immediate challenges currently facing Icelandic financial undertakings are linked to the fact that the banks are operating in a sheltered environment with capital controls and a blanket deposit guarantee.
Det kan även vara svårt för kunderna att byta bank.
The banks now need to prepare themselves to operate in a more exposed environment, when the capital controls are removed and deposit guarantees revert to the arrangement set out in the relevant EU/EEA directives [19].
De isländska myndigheterna har dessutom medgett att valutariskerna knutna till Islands lilla och icke handlade valuta, den isländska kronan, ytterligare har begränsat konkurrensen och avskräckt utländska banker och företag från att gå in på den isländska marknaden.
The Icelandic authorities have underlined that extreme caution must be exercised when introducing new rules in this regard.
Denna fråga är relevant för bedömningen av omstruktureringsstödet och var en av de frågor som övervakningsmyndigheten diskuterade med de isländska myndigheterna och bankerna.
Another major challenge is the need to adapt further the legal and regulatory framework to support a solid and efficient financial system which is also consistent with EEA and international law developments [20].
RB ägs gemensamt av de tre stora isländska bankerna, två sparbanker, den isländska sparbanksföreningen och de tre viktigaste betalkortsföretagen på Island.
The state of competition in the Icelandic financial sector
Landsbankinn äger 36,84 % av aktierna i RB, Íslandsbanki äger 29,48 % och Arion Bank 18,7 %.
According to recent information from the Icelandic authorities [21], competition on the financial market has changed radically since the banking collapse.
Tillsammans äger därmed de tre affärsbankerna 85,02 % av aktierna i RB.
With the reductions in the number of financial undertakings and the larger banks taking over deposits from the banks closing down, concentration in the domestic market has increased.
Det erbjuder även ett antal centrala banklösningar som gemensamt används av en majoritet av de isländska bankerna.
The overall presence of the new banks on the EEA financial markets is on the other hand much smaller than that of their predecessors, as international banking operations have been closed down.
RB driver dessutom ett system för e-fakturering och e-betalning för företag och privatkunder.
With the level of investments in the economy at a historically low level and households and companies generally highly leveraged, demand for credit is low.
RB har i stor utsträckning levererat plattformen för it-tjänster till de större finansiella företagen, medan Teris har levererat den till sparbankerna och de mindre marknadsaktörerna.
Since the collapse, the banks have concentrated their efforts on internal issues and restructuring of their loan portfolios as well as the restructuring of some of their major corporate clients.
Den isländska konkurrensmyndigheten har utrett två ärenden som rör RB.
Before the financial crisis, the savings banks accounted collectively for a market share of approximately 20-25 % in deposits.
För det första om bankernas och andra finansiella företags samägande och samarbete i RB ska betraktas som en överträdelse av förbudet mot begränsande åtgärder enligt artikel 10 i Islands konkurrenslag.
This has now collapsed to approximately 2-4 %.
För det andra bedömde konkurrensmyndigheten om RB:s köp av Teris huvudtillgångar var förenligt med fusionsbestämmelserna i samma lag.
The market shares lost by the savings banks and commercial banks exiting the market have been gained by the three major commercial banks, Arion Bank, Íslandsbanki and Landsbankinn.
Utöver dessa frågor, som direkt rör den isländska finansmarknaden, har den isländska konkurrensmyndigheten särskilt pekat på behovet av att rörelsedrivande företag säljs och omstruktureras utan onödiga dröjsmål.
Combined the three big banks now account for approximately 90-95 % of the market instead of 60-75 % earlier on, where Landsbankinn's market share is marginally highest.
Enligt konkurrensmyndigheten är bankernas direkta och indirekta ägande [26] det vanligaste och farligaste konkurrensproblemet i finanskrisens efterdyningar, eftersom detta berör nästan alla företag och branscher på Island.
Apart from the 10 regional savings banks, currently accounting for approximately 2-4 % of the market, the only other market player is the restructured MP Bank [23], with a market share of approximately 1-5 %.
Konkurrensmyndigheten anser att en snabbare omstrukturering av företagen skulle öka konkurrensen på finansmarknaden.
The Icelandic financial market is thus clearly oligopolistic and the three largest companies could collectively achieve a dominant market position.
När bankernas medverkan i omstruktureringen av deras egna företagskunder har varit underkastad anmälningsskyldighet inom ramen för den nationella koncentrationskontrollen har konkurrensmyndigheten i detta hänseende ofta uppställt villkor för bankernas ägande.
According to the Icelandic Competition Authority (‘ICA’) there are significant entry barriers to the Icelandic banking market.
En övergripande lösning på problemet tycks dock vara svår att nå, eftersom det i huvudsak är knutet till den isländska affärssektorns höga skuldsättningsgrad.
This has detrimental effects on competition.
De tre affärsbankerna Arion Bank, Íslandsbanki och Landsbankinn har alla framhållit för övervakningsmyndigheten att inga större förändringar, som skulle kunna ge anledning till oro, har ägt rum i konkurrensförhållandena på den isländska finansmarknaden sedan hösten 2008.
There are also certain impediments for consumers to switch banks.
Effektiv konkurrens anses råda på marknaden, utan tecken på hemlig samverkan mellan de tre största aktörerna.
ICA has lately focused on a specific issue regarding IT infrastructure for the banks' operations and their cooperation in that regard.
Utländska banker har under lång tid aktivt konkurrerat och konkurrerar fortfarande med de isländska bankerna på området för finansiella tjänster till de största kunderna, exempelvis företag med exportverksamhet (fiskerier, energiintensiva branscher och så vidare) samt statlig och kommunal verksamhet.
This relates to the financial institutions' jointly owned IT service provider, Reiknistofa bankanna (the Icelandic Banks' Data Centre; RB).
Denna uppfattning strider dock mot de isländska myndigheternas åsikt, som anges i den rapport från ministern för ekonomiska frågor till Alltinget som nämndes tidigare, och mot den isländska konkurrensmyndighetens uppfattning.
This matter is of relevance for the assessment of the case at hand and was among the issues discussed by the Authority with the Icelandic authorities and the banks.
Dessutom har Landsbankinn, vilket beskrivs närmare i det följande, trots vissa förbehåll när det gäller analysen av konkurrensförhållandena beslutat att göra vissa åtaganden för att begränsa snedvridningen av konkurrensen i samband med de berörda stödåtgärderna.
Landsbankinn owns 36,84 % of the shares in RB, Íslandsbanki holds 29,48 % and Arion Bank 18,7 %.
BESKRIVNING AV ÅTGÄRDERNA
RB's clients are the owners, the Central Bank of Iceland and other financial institutions as well as the government and public entities.
I likhet med de två andra stora isländska affärsbankerna, Glitnir och Kaupthing, kollapsade Landsbanki som sagt 2008.
The banks' cooperation in this area is extensive, as RB has developed the clearing and settlement system in Iceland.
För att trygga den inhemska banksektorns fortsatta existens vidtog de isländska myndigheterna vissa åtgärder.
It also provides a number of core banking solutions which are multi-tenant solutions, used by most of the Icelandic banks.
För att återupprätta vissa verksamheter i (gamla) Landsbanki grundade och kapitaliserade de isländska myndigheterna nya Landsbanki (numera omdöpt till Landsbankinn), vilket beskrivs mer ingående i det följande.
RB furthermore operates an e-invoicing and e-payment system for corporations and consumers.
Före finanskrisen 2008 var Landsbanki den näst största banken på Island.
According to ICA, the collapse in 2008 has made the smaller banks and savings banks particularly vulnerable.
I slutet av andra kvartalet 2008 var dess balansomslutning 3970 miljarder isländska kronor.
For the smaller financial undertakings, the required IT services were of crucial importance, as they can be viewed as one of the entry barriers for new market participants.
Bankens vinst före skatt under första halvåret 2008 var 31 miljarder isländska kronor.
The platform for IT services has been provided to a significant extent by RB as regards the bigger financial undertakings and, as regards the savings banks and smaller market players, by Teris.
Bankens offentliggjorda affärsstrategi [27] var att omvandla banken från en lokal affärsbank, endast med verksamhet på Island, till en starkt vinstgivande bankverksamhet inriktad på företag och investment banking både i Europa och på andra sidan Atlanten.
Following the closure of many smaller financial undertakings in recent years, Teris lost a significant share of its income, leading in January 2012 to the sale of some of its IT solutions to RB.
Landsbanki inledde sin utländska verksamhet 2000 genom att förvärva 70 % av innehavet i Heritable Bank i London.
According to RB and Teris, this transaction was, inter alia, aimed at securing continued provision of IT services to smaller financial undertakings.
Under de följande åren växte banken starkt, både genom förvärv och genom inrättandet av utländska filialer.
The ICA has been investigating two cases regarding RB.
Före kollapsen hade banken sju huvuddotterbolag i Förenade kungariket, på Irland, i Luxemburg, i Frankrike/Tyskland och på själva Island.
Firstly, whether the joint ownership and cooperation of the banks and other financial undertakings in the RB forum should be considered to be a breach of the ban on restrictive practices under Article 10 of the Icelandic Competition Act.
Den hade även filialer i Förenade kungariket (som i sin tur hade kontor i Nederländerna, Tyskland och Förenta staterna), Kanada, Norge och Finland samt ett försäljningskontor i Hongkong.
Secondly, the compatibility of RB's purchase of Teris's major assets is being assessed under the merger provisions of the same act.
Landsbankis efterföljare, Landsbankinn, är en allmän bank med ett brett utbud av finansiella tjänster för privatpersoner, hushåll, företag och professionella investerare på Island.
However, in May 2012 these two cases were concluded with a settlement between RB and its owners, on the one hand, and the ICA on the other hand.
Landsbankinn är den största banken på Island.
[24]
De totala tillgångarna uppgick till 1135 miljarder isländska kronor i slutet av 2011.
Aside from the above concerns that relate directly to the Icelandic financial market, the ICA has in particular pointed to the need for the sale and restructuring of operating companies [25] to be completed without undue delay.
Banken har 1142 anställda.
Many operating companies have been taken over by the banks (being creditors of those companies) due to over indebtedness following the economic crash in 2008.
Enligt omstruktureringsplanen har Landsbankinn sin huvudverksamhet på följande områden.
According to ICA, it may create a conflict of interest when banks provide financial services to companies and own the companies at the same time.
Privatkunder
The ICA is of the opinion that the banks' direct and indirect ownership [26] is the most wide-spread and dangerous competition problem in the aftermath of the financial crisis, as this has an effect on almost every company and industry in Iceland.
Divisionen för privatkunder har hand om all allmän service för privatpersoner samt små och medelstora företag.
In ICA's view, faster restructuring of companies would improve competition in the financial market.
Med sina 520 anställda, av vilka 410 är baserade i de olika filialerna, är detta bankens största division.
When the banks' involvement in the restructuring of their corporate clients has been subject to the notification requirements under national merger control, the ICA has in this regard often set conditions regarding the banks' ownership.
Enligt information från de isländska myndigheterna är Landsbankinns marknadsandel [> 25] % i sektorn för privatkunder.
However, a comprehensive solution to the problem appears to be difficult, as it relates essentially to the high leverage of the Icelandic business sector.
Investment banking
In their submission to the Authority, the three commercial banks, Arion Bank, Íslandsbanki and Landsbankinn, have all expressed the view that no major changes have taken place in the conditions of competition in the Icelandic financial market since autumn 2008 which should give cause for concerns.
Divisionen för företagskunder är inriktad på stora företag och kommuner samt större finansieringsprojekt.
Effective competition prevailed in the market, without any evidence of collusive behaviour of the three biggest players.
Tre avdelningar inom divisionen har hand om utlåning: avdelningen för industri, handel och tjänster, avdelningen för fiskeri och fisk/skaldjur samt avdelningen för byggnadsverksamhet och allmän kredithantering.
When examining the conditions of competition in the market, the ICA had overlooked certain key factors, such as the fact that foreign banks have for long and still are actively competing with Icelandic banks for the provision of financial services to the biggest clients, such as undertakings in export-based activity (fisheries, power-intensive industry, etc.) as well as state and municipal activity.
Divisionen har 40 anställda.
However, this view is contrary to the view expressed in the submission of the Icelandic authorities, as set out in the report referred to above by the Minister of Economic Affairs to the Althingi and to the views of ICA.
Enligt information från de isländska myndigheterna är Landsbankinns marknadsandel [> 30] % i detta marknadssegment.
Moreover, as will be outlined below, Landsbankinn has, despite certain reservations regarding analysis of competition conditions, decided to provide certain commitments aimed at limiting distortion of competition linked to the aid measures concerned.
Marknader, finansavdelning och kapitalförvaltning
Those commitments are reported in the Annex.
Finansavdelningen är ansvarig för bankens likviditet och finansiering och hanterar marknadsrisk, marknadsgarantverksamhet på valutamarknaden, penningmarknaden och noterade värdepapper.
DESCRIPTION OF THE MEASURES
Marknadsdivisionen hanterar valutaförsäljning och börsmäkleri med obligationer, aktier och derivat för professionella kunder.
The beneficiary
Kapitalförvaltningsfunktionen består av tre underavdelningar, nämligen kapitalförvaltning för tredje part, private banking och finansiell rådgivning.
As described above, Landsbanki collapsed in 2008, as did the two other large Icelandic commercial banks, Glitnir and Kaupthing.
Jämförelse av den gamla och den nya banken
So as to ensure the continuing operation of the domestic banking sector, the Icelandic authorities undertook certain measures, and to restore certain operations of (old) Landsbanki, they established and capitalised New Landsbanki (now renamed Landsbankinn), described in more detail below.
De isländska myndigheterna har lämnat in en översikt över de grundläggande förändringar som redan har genomförts och som övervakningsmyndigheten anser vara relevanta för den aktuella bedömningen.
Prior to the financial crisis of 2008 Landsbanki was the second largest bank in Iceland.
Som nämnts ingick internationell expansion i Landsbankis affärsstrategi.
At the end of the second quarter of 2008 its balance sheet amounted to 3970 billion ISK and it made a pre-tax profit during the first half of that year of 31 billion ISK.
Från 2004 var bankens huvudmål att växa på internationella marknader för investment banking och företagskunder.
The published business strategy [27] of the bank was to transform the bank from a local commercial bank, operating exclusively in Iceland, ‘into a highly profitable corporate and investment banking operation stretching eastward from Iceland across Europe and westward over the Atlantic’.
Banken fokuserade på tjänster till små och medelstora företag.
In 2000 Landsbanki began its activities abroad by acquiring a 70 % holding in the Heritable Bank in London and over the following years the bank grew substantially both through acquisitions and the establishment of foreign branches.
En filial öppnades i London 2005.
Prior to its collapse the bank held 7 main subsidiaries in the UK, Ireland, Luxembourg, France/Germany and Iceland itself.
Den var inledningsvis inriktad på lånefinansiering och tillgångsbaserade lån.
It also had branches in the UK (which in turn had offices in the Netherlands, Germany and the United States), Canada, Norway and Finland, and a sales office in Hong Kong.
Senare filialer, som öppnades i Kanada, Finland och Norge, samt försäljningskontoret i Hongkong, var inledningsvis inriktade på tillgångsbaserad utlåning och handelsfinansiering.
Landsbanki's successor, Landsbankinn, is a universal bank offering a comprehensive set of financial services to individuals, households, corporations and professional investors in Iceland.
Målet med denna strategi [28] var att diversifiera låneportföljen och sprida ut den på olika länder och sektorer.
Landsbankinn is the largest bank in Iceland.
På grund av denna strategi stod utlåningen till icke-isländska företag för en allt större del av bankens verksamhet.
Total assets amounted to 1135 billion ISK at the end of 2011, and it has 1142 employees.
Nästan hälften av Landsbankis och dess dotterbolags 2644 anställda var i september 2008 baserade utanför Island.
According to the restructuring plan, Landsbankinn is mainly active in the following areas:
Diagram 1