natgillin/translations-raw huggingface dataset:
On 1 December 2009 an agreement was reached between the Government and Arion Bank, on the one hand, and Kaupthing's Resolution Committee, on the other, on settlements concerning assets and liabilities transferred from Kaupthing to the new bank.
Löptiden för instrument B är densamma, med den skillnaden att räntan under de första tre åren är 300 punkter över Euribor.
On the same day the Resolution Committee of Kaupthing decided to exercise the option provided for in the Joint Capitalisation Agreement to take over 87 % of the share capital in Arion Bank.
Insättningsgaranti
The Government would retain the remaining 13 % of Tier I capital.
För att uppfylla kraven i Europaparlamentets och rådets direktiv 97/9/EG av den 3 mars 1997 om system för ersättning till investerare [39] och Europaparlamentets och rådets direktiv 94/19/EG av den 30 maj 1994 om system för garanti av insättningar [40] antog Island lag nr 98/1999 om garanti av insättningar och system för ersättning till investerare.
For this purpose Kaupthing used a combination of cash, Icelandic related corporate loans and a portfolio of mortgages and loans to Icelandic Government related entities.
För att vid krisens utbrott ytterligare lugna allmänheten och försäkra den om att insättningarna var säkra gav den isländska regeringen som ett led i räddningsåtgärderna på hösten 2008, enligt de isländska myndigheterna, en extra statlig garanti av insättningarna i inhemska affärs- och sparbanker.
The Government capitalisation from 9 October 2009 was subsequently reversed and Arion Bank returned 32,6 billion ISK in government bonds to the Government and issued a subordinated bond in favour of the Government to the sum of 29,5 billion ISK.
Denna garanti ingick inte i lag nr 98/1999 om genomförande av direktiv 94/19/EG om garanti av insättningar och direktiv 97/9/EG om ersättning till investerare.
Complexities arose in respect of the 12 % Tier I and 4 % additional Tier II capital adequacy requirement as the transfer of non-risk free assets to Arion Bank implied an increase in the Bank's risk-weighted asset base.
Den isländska regeringen betonade i ett uttalande av den 6 oktober 2008 att den till fullo garanterade de inhemska insättningarna i alla isländska affärs- och sparbanker samt deras filialer.
Since Arion Bank was re-capitalised by a transaction that involved a significant increase in risk-weighted assets, more capital was needed under the Joint Capitalisation Agreement than under the Government capitalisation, which was financed exclusively by government bonds.
Den nuvarande regeringen upprepade detta uttalande i februari och december 2009.
A greater portion of the funds returned to the Government had to take the form of a Tier II obligation than would otherwise have been the case.
Dessutom hänvisade den isländska regeringen till detta uttalande i en avsiktsförklaring till Internationella valutafonden (vilken offentliggjordes på webbplatserna för ministeriet för ekonomiska frågor och IMF) den 7 april 2010 (något som upprepades i en andra avsiktsförklaring av den 13 september 2010).
For the same reason, Kaupthing paid 66 billion ISK for 87 % of the shares instead of the 62,6 billion ISK that was originally envisaged (i.e. 87 % of 72 billion ISK).
Enligt skrivelsen (som undertecknades av Islands statsminister, finansminister, minister för ekonomiska frågor och chefen för Islands centralbank) ska insättarna till fullo skyddas.
The Government paid 12,2 billion ISK for its 13 % share in Arion.
Denna allmänna garanti ska dock gradvis upphävas när den finansiella stabiliteten är säkrad.
Tier II capital contribution
I avsnittet om statliga garantier i förslaget till budgetlag för 2011 hänvisas i en fotnot dessutom till den isländska regeringens förklaring att insättningarna i isländska banker garanteras av staten [41].
The state also provided the new bank with two subordinated loans in order to strengthen its equity and liquidity position.
Detta illustreras ytterligare genom ett uttalande av den nuvarande ministern för ekonomiska frågor och före detta finansministern (2009–2011), Steingrímur Sigfússon, vid en debatt i alltinget nyligen om statens kostnader i samband med att Landsbankinn tog över sparbanken SpKef.
Instrument A, denominated in foreign currency, corresponded at the time to an amount of 29,5 billion ISK.
Enligt ministern måste man i denna fråga komma ihåg statens förklaring från hösten 2008 om att alla insättningar i sparbankerna och affärsbankerna kommer att vara säkra och skyddade.
The loan was in the form of a capital instrument providing for Arion Bank to issue unsecured subordinated notes.
”Arbetet sedan dess har i samtliga fall utgått från detta (dvs. förklaringen).
Instrument B was in the amount of 6,5 billion ISK, and was used by Arion Bank for payment to the State of retained earnings (dividends) over the period until the Joint Capitalisation Agreement took effect.
Det stämmer tyvärr att det här (dvs. betalningarna på grund av SpKef) kommer att bli en av de största räkningarna som direkt betalas av staten som kostnad för att garantera insättningarna för alla invånare i Suðurnes … och alla kunder till SpKef i Västfjordarna samt de västra och nordvästra regionerna … Ingen förväntar sig väl att insättarna i dessa områden ska behandlas annorlunda, så staten hade inte så stort val i denna fråga” [42].
The Tier II instruments provided by the Government were based on a need to ensure a strong capital structure and were in accordance with the requirements of the FME.
Enligt den isländska regeringen ska den extra garantin av insättningarna slopas före det fullständiga avskaffandet av kapitalkontrollerna, något som enligt de isländska myndigheterna för närvarande beräknas ske i slutet av 2013.
The term of instrument A is 10 years as of 30 December 2009.
Särskild likviditetsfacilitet
It has built-in incentives for exit in the form of a step-up of interest in five years.
Staten finansierade Arion Bank genom ett tillskott på 72 miljarder isländska kronor i återköpbara statsobligationer i utbyte mot bankens samtliga aktier.
The interest rate per annum for the first five years is 400 basis points above EURIBOR, but in the period from five to 10 years the interest rate is 500 basis points above EURIBOR.
Kaupthing Banks beslut att utnyttja möjligheten att köpa 87 % av aktierna i banken innebar dock att majoriteten av dessa obligationer återlämnades till staten.
The terms of instrument B are the same, except that for the first three years, the interest rate is 300 basis points above EURIBOR.
Kaupthing Bank överförde tillgångar till Arion Bank i utbyte mot aktieinnehavet, vilket betydligt minskade bankens innehav av återköpbara tillgångar och hotade dess förmåga att uppfylla tillsynsmyndighetens krav på likviditetsreserver.
Deposit guarantee
Med tanke på detta och mot bakgrund av att Kaupthing utnyttjade ovan beskrivna möjlighet gick staten med på att ge Arion Bank ytterligare en likviditetsfacilitet.
In order to comply with Directive 97/9/EC of the European Parliament and of the Council of 3 March 1997 on investor-compensation schemes [39] and Directive 94/19/EC of the European Parliament and of the Council of 30 May 1994 on deposit guarantee schemes [40], Iceland adopted Act No 98/1999 on deposit guarantees and investor-compensation scheme and thereby set up the so-called Depositors' and Investors' Guarantee Fund (‘TIF’), which has been funded by annual contributions from the banks, calculated in relation to the total deposits of that bank.
Likviditetsfaciliteten utformades som ett tillägg till Spronavtalet, som beskrivs nedan.
According to the Icelandic authorities, and so as to provide further assurance and comfort to the general public on the safety of their deposits when the crisis struck, the bank rescue measures of the Icelandic Government of autumn 2008 also entailed an additional state backing of deposits in domestic commercial and savings banks, outside the scope of Act No 98/1999 implementing the deposit guarantee Directive 94/19/EC and the investor-compensation Directive 97/9/EC.
Spronavtalet
An announcement from the Prime Minister's Office of 6 October 2008 stated that the ‘Government of Iceland underlines that deposits in domestic commercial and savings banks and their branches in Iceland will be fully covered’.
Med stöd av sina befogenheter enligt krislagen tog FME den 21 mars 2009 kontrollen över Reykjavík Savings Bank (Spron) och förde över de flesta av bankens insättningar till Arion Bank.
This announcement has since been repeated by the Office of the current Prime Minister in February and December 2009.
Ett aktiebolag som skulle ägas av Spron grundades för att ta över Sprons tillgångar och samtliga säkerhetsrätter, inklusive alla inteckningar, garantier och liknande rätter knutna till Sprons fordringar.
Moreover, reference was made to it in a letter of intent sent by the Icelandic Government to the International Monetary Fund (and published on the website of the Ministry of Economic Affairs and of the IMF) on 7 April 2010 (and repeated in a further letter of intent dated 13 September 2010).
Dotterbolaget, Drómi hf, tog över Sprons förbindelser till Arion Bank för de överförda insättningarna och utfärdade den 22 juni 2009 ett skuldebrev till Arion Bank på 96,7 miljarder isländska kronor.
The letter (which was signed by the Icelandic Prime Minister, Minister of Finance, Minister of Economic Affairs and Governor of the CBI) states that ‘At the present time, we remain committed to protect depositors in full, but when financial stability is secured we will plan for the gradual lifting of this blanket guarantee.’
Samtliga Sprons tillgångar användes som säkerhet för skuldebrevet, även dess aktier i Drómi.
Furthermore, in the section of the bill for the Budget Act 2011 concerning state guarantees, reference is made in a footnote to the Icelandic Government's declaration that deposits in Icelandic banks enjoy a state guarantee [41].
Parterna har dock ännu inte kunnat enas om den ränta som ska betalas på skuldebrevet [43].
A recent statement of the current Minister of Economic Affairs and former Minister of Finance (2009-2011), Steingrímur Sigfússon in a debate in the Icelandic Parliament regarding the Government's cost related to Landsbankinn's taking over the savings bank SpKef, illustrates the above further.
I ett informellt avtal som undertecknades den 17 juli 2009 gick staten med på att hålla Arion Bank skadeslös för värdet på Sprons skuldebrev.
According to the Minister, one must keep in mind regarding this matter the State's declaration in the autumn of 2008 that all deposits in savings banks and commercial banks would be safe and protected.
Parterna enades vidare om att verka för att skuldebrevet skulle erkännas som säkerhet för finansiering från Islands centralbank.
‘Work has since in all instances been based on this (i.e. the declaration) and it is unfortunately correct that this (i.e. payments due to SpKef) will be one of the bigger bills footed directly by the state as costs for securing the deposits of all inhabitants of Suðurnes … and all SpKef's clients in the West Fjords and the West and North-West area … I do not expect that anyone has thought that deposit holders in those areas would be treated differently from other inhabitants, so the state did not have much of a choice in this matter’ [42].
I en skrivelse till Arion Bank av den 3 september 2009 utvidgade regeringen villkoren för Spronavtalet till att inte endast omfatta möjliga uttag av insättningarna från Spron, för att hålla banken skadeslös för att ha tagit över insättningarna, utan även den likviditet som krävs för att uppfylla FME:s villkor.
According to the Icelandic Government, the additional deposit guarantee will be lifted before the capital controls are fully abolished, which according to the Icelandic authorities is currently foreseen for the end of 2013.
I skrivelsen lovade regeringen att skjuta till upp till 75 miljarder isländska kronor i statsobligationer om Kaupthing utnyttjade möjligheten att bli majoritetsägare i Arion bank.
Special Liquidity Facility
I den ändrade faciliteten kan andra tillgångar än skuldebrevet från Spron användas som säkerhet på mindre fördelaktiga villkor.
The government financing of Arion Bank was carried out by means of an infusion of 72 billion ISK in repo-able government bonds in return for the bank's entire equity.
Statens åtagande formaliserades senare i ett avtal av den 21 september 2010 om lån av statsobligationer till Arion Bank för användning som säkerhet [44].
Kaupthing Bank's decision to exercise its option to acquire 87 % of shares in the Bank, however, meant that the majority of these bonds were returned to the Government.
Faciliteten upphör den 31 december 2014, vilket sammanfaller med förfallodagen för skuldebrevet från Spron.
Kaupthing Bank transferred assets from its estate to Arion Bank in return for the equity, significantly reducing the bank's holding of repo-able assets and threatening its capability to comply with supervisory requirements regarding liquidity reserves.
Varje utnyttjande av faciliteten ska uppgå till minst en miljard isländska kronor.
In view of this and in the context of Kaupthing exercising the option referred to above, the Government agreed to provide an additional liquidity facility for Arion Bank.
Statsobligationerna får endast användas som säkerhet för lån från Islands centralbank för att skaffa likvida medel till Arion Bank [45].
The liquidity facility was formulated as an extension to the SPRON swap arrangement described below.
Omstruktureringsplanen
On 21 March 2009, using it powers under the Emergency Act, the FME took control of Reykjavík Savings Bank (SPRON) and transferred most of its deposits to Arion Bank.
Enligt omstruktureringsplanen har Arion Bank endast verksamhet på Island och ska inrikta sig på traditionella allmänna banktjänster.
A limited liability company to be owned by SPRON was established to take over SPRON's assets and also all collateral rights, including all mortgages, guarantees and other similar rights connected to SPRON's claims.
Beskrivning av omstruktureringsplanen
The subsidiary, named Drómi hf, took over SPRON's obligations to Arion Bank for the deposits transferred and issued a bond to Arion Bank on 22 June 2009 for the amount of 96,7 billion ISK.
De isländska myndigheterna och banken anser att omstruktureringen av Arion Bank kommer att leda till att den åter blir en solid, välfinansierad bank med sunda kapitaltäckningskvoter, så att den kan fortsätta erbjuda kredit till den reala ekonomin.
All assets of SPRON were committed as collateral for the bond, including its shares in Drómi.
Med utgångspunkt i informationen i omstruktureringsplanen och svaren på övervakningsmyndighetens frågor ska detta uppnås genom följande åtgärder:
However, the parties have so far been unable to reach an agreement on the interest to be paid on the bond [43].
Fastställa den långsiktiga strategin, minska verksamhetens omfattning och begränsa riskexponeringen
In heads of terms signed on 17 July 2009 the Government agreed to hold Arion Bank harmless with respect to the value of the SPRON bond.
Uppnå och upprätthålla en stark kapitalställning och tillfredsställande lönsamhet
The parties further agreed to work towards the SPRON bond being made eligible as collateral for funding from the CBI.
Upprätthålla en solid likviditetsställning och förbättra finansieringsstrukturen
In a letter to Arion Bank on 3 September 2009, the Government extended the terms of the SPRON swap arrangement to cover not only potential outflow of the SPRON deposits, indemnifying the bank for taking over of the deposits, but also the liquidity required in order to comply with the FME's conditions.
Omstrukturera låneportföljerna för hushåll och företag
In the letter, the Government pledged to provide up to 75 billion ISK in government bonds if Kaupthing decided to exercise its option to become the majority owner of Arion bank.
Begränsa valutaobalanserna.
The amended facility envisages that other assets than the SPRON bond can serve as collateral on less favourable terms.
Rationalisera nätet av filialer och uppnå kostnadseffektivitet.
This commitment by the Government was later formalised in an agreement dated 21 September 2010 on the loan of government bonds to Arion Bank to be used as collateral [44].
Innan omstruktureringsplanen för Arion Bank beskrivs i detalj bör det kortfattat anges hur banken ser på åtgärderna i planen mot de svagheter som bidrog till Kaupthings fall.
This facility terminates on 31 December 2014, which coincides with the maturity of the SPRON bond.
I detta avseende har det betonats att Arion Banks verksamhet visserligen bygger på Kaupthing Banks inhemska verksamhet och tillgångar, men att det ändå är en ny bank, med andra affärsmål och annorlunda ägare, styrelse och ledning än i Kaupthing.
The amount of each drawdown on the facility shall be a minimum of one billion ISK.
Den nuvarande ledningen för Arion Bank har i själva verket meddelat att den inte kan spekulera om några specifika svagheter eller om kollapsen i Kaupthing.
The government bonds shall only be used to secure loans against collateral from the CBI for the purpose of acquiring liquidity for Arion Bank [45].
När det gäller orsakerna till kollapsen i Kaupthing Bank hänvisar Arion Bank i första hand till rapporten från den särskilda utredningskommission som nämndes tidigare.
The restructuring plan
För det andra påpekas att åtgärder har vidtagits efter kollapsen i Kaupthing för att förstärka infrastrukturen med utgångspunkt i FME:s bedömning av riskhantering och styrning.
The Icelandic authorities submitted a restructuring plan for Arion Bank on 31 March 2011 and an amendment of that plan on 26 October 2011.
För det andra sker en hårdare granskning av korsvist ägande och indirekta exponeringar.
Setting the long-term strategic direction, scaling down the operations and limiting risk exposure
Av dessa skäl kommer det inte att ske några större förändringar i bankens verksamhet.
Achieving and maintaining a strong capital position and satisfactory profitability
Makroekonomiska antaganden bygger på en prognos som utarbetas av Arion Banks forskningsdivision.
Maintaining a solid liquidity position and improving the funding structure
Den omfattar följande nyckelvariabler:
Restructuring of household and corporate loan portfolios
Tabell 3
Limiting foreign exchange imbalances
Ur den ekonomiska prognosen från Arion Banks forskningsdivision
Rationalising the branch network and achieving cost efficiency
Procentuell förändring från föregående år
Before describing the restructuring plan in more detail, it is appropriate to set out briefly the Bank's view on how the flaws that contributed to Kaupthing's demise are being addressed in the restructuring plan for Arion Bank.
BNP-tillväxt
In this regard, it has been underlined that while Arion Bank's operations are based on the domestic operations and assets of Kaupthing Bank, it is nevertheless a new bank, with different commercial objectives and ownership, board of directors and management different from that of Kaupthing.
Arbetslöshet
The current management of Arion Bank has in fact stated that it considers itself not to be in a position to speculate on the specific weaknesses or the collapse of Kaupthing.
Löner
Otherwise, Arion Bank refers firstly to the SIC report discussed above regarding the causes for the collapse of Kaupthing Bank.
ISK valutakursindex (TCW) [47]
Secondly, it is pointed out that following the collapse of Kaupthing, actions has been taken to strengthen the infrastructure after an assessment of risk management and governance made by the FME.
Bankens antaganden rör dessutom bland annat dess marknadsställning, möjligheter och hot, interna data och marknadsutveckling, inklusive så kallade nyckelantaganden [48].
According to Arion Bank, two projects are particularly relevant regarding actions taken at the Bank in response to the above assessment.
Banken räknar med kontinuerlig tillväxt, främst driven av konsumtion [49].
Firstly, regarding large and connected exposures.
Konsumtionen kommer även fortsättningsvis att drivas av särskilda åtgärder (pensionsuttag och omräkning av lån i utländsk valuta osv.).
It has been alleged that Kaupthing held a ‘legalistic’ view of the treatment of connected exposures, allowing it to engage in lending to connected or related parties in excess of the legal limit of 25 % of risk capital.
Dessutom kommer stigande bostadspriser att bidra till hushållens förmögenhet.
Through this project Arion Bank has extended its definitions of connected parties, and applies stricter processes in this regard, where Arion Bank's Risk Management has the ultimate authority if disputes arise.
Även minskad arbetslöshet kommer att sätta fart på konsumtionen.
Changes to Icelandic legislation on financial institutions made following the crisis have significantly curtailed the ability of banks to lend to related parties.
I linje med den prognostiserade investeringsökningen förväntar sig banken att efterfrågan på nya lån kommer att öka och låneportföljen växa under omstruktureringsperioden.
Lending to owners or key employees can no longer exceed 1 % of risk capital and can only be made against quality collateral.
Importen kommer att öka mer än exporten men når en balanserad nivå i slutet av prognosperioden.
Secondly, more scrutiny is applied to cross-ownership and indirect exposures.
Inflationen och räntorna spelar en avgörande roll i bankens verksamhets- och omstruktureringsplan [50].
Kaupthing Bank allegedly engaged in lending against its own shares which was certainly risky and possibly beyond the limits set by the Icelandic companies act.
Det antas att inflationen kommer att ligga på en fortsatt hög nivå under prognosperioden.
Changes to Icelandic legislation now make it impossible to engage in any lending against own shares or to engage in contracts where own shares are the underlying risk.
Banken räknar i genomsnitt med 5 % försvagning av den isländska kronan under prognosperioden.
Assumptions of the restructuring plan
Arion Bank är skeptisk till strategin med slopade kapitalkontroller och antar att de kommer att finnas kvar under hela prognosperioden [51].
The restructuring plan is prepared for the parent company as a part of the ICAAP process and also takes into account the effects of the subsidiaries.
I och med den snabba omställningen från en nordeuropeisk bank med verksamhet i 13 länder till en bank som endast har verksamhet på Island stod Arion Bank inför många utmaningar, både interna och externa, som banken var tvungen att ta itu med och övervinna.
It is based on a set of general and economic assumptions, constituting the economic underpinning of the base case and stress case scenarios set out below.
En utmaning var omvärderingen av de överförda tillgångarna från Kaupthing till Arion Bank.
The assumptions include the following:
Dessutom var banken tvungen att skära ned sin infrastruktur och anpassa sig till den nya ekonomiska situationen, där många företag, privatpersoner och hushåll hade starkt minskade möjligheter att betala av sina skulder.
Economic, legal, political and regulatory uncertainties are still considerable in the Bank's operating environment and do affect its long-term forecast.
Många av de talrika utmaningarna för banken stod därmed i direkt samband med omständigheterna vid grundandet.
For these reasons, no major changes are assumed in the Bank's operating activities.
Överföringen av inhemska tillgångar och skulder från Kaupthing till Arion Bank ledde till vissa ogynnsamma riskexponeringar för banken.
Macroeconomic assumptions are based on a forecast prepared by Arion Bank's Research division, which includes the following key variables:
Genom de brett upplagda insatserna för att anpassa bankens verksamhet till den nya ekonomiska situationen har banken dock mycket framgångrikt lyckats minska sin riskexponering till en kontrollerbar nivå.
Table 3
Inriktningen har legat på följande:
From Arion Bank Research Division economic forecast
Driva in nödlidande lån [52].
Percentage change from previous year
Minska valutaobalansen [53].
GDP growth
Minska kreditkoncentrationen mot stora och förbundna kunder [54].
Unemployment
Höja kapitalnivån [55].
Inflation
Öka de bundna placeringarna och hitta alternativa finansieringskällor [56].