natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Corporate Banking (CB) provides lending and other credit services to medium-size and large companies in Iceland, usually called ‘the largest 300’.
Glitnir hade en varierad finansieringsmix och var en stor emittent av obligationer som såldes i hela världen.
Furthermore, Corporate Solutions, a division within CB, manages and leads the restructuring of the distressed large corporate portfolio.
Íslandsbanki finansieras däremot huvudsakligen genom insättningar.
The latest available figures, show that Íslandsbanki has a market share of [> 30] % in the corporate banking market.
Dessutom har banken sannolikt inte tillgång till liknande finansieringskällor som den gamla banken (åtminstone på kort sikt).
The markets division offers full range services in corporate finance, securities, and foreign exchange and money market products in Iceland as well as corporate finance advisory in the geothermal energy and seafood sectors in the USA.
Dessa faktorer begränsar den nya bankens expansionsmöjligheter.
The latest available figures, show that Íslandsbanki has a market share of [> 5] % of the equity market [35], [> 20] % of the bonds market, [> 30] % of the foreign exchange (FX) market and around [35-45] % of the Corporate Finance market [36].
Jämförelsen av de två bankernas nyckelindikatorer i diagram 1 pekar på betydande skillnader [38]:
Wealth Management provides clients of all sizes with institutional sales, private banking (affluent) and private investment services (retail) and third-party funds.
Diagram 1
VÍB further offers fund management and administration through its independently managed and operated subsidiary Íslandssjóðir hf.
Íslandsbanki vid grundandet jämförd med Glitnir 2008 (andra kvartalet), utvalda uppgifter
The latest available figures, show that Íslandsbanki has a market share of [> 30] % of the Corporate and Institutional Sales, [> 30] % of Retail Investment Services, [> 25] % of Private Banking markets, [> 35] % of Mutual Fund Management markets and [> 15] % of Private pension services market [37].
Den nya banken har även mycket färre anställda.
Comparing the old and new bank
Det genomsnittliga antalet heltidsanställda i Glitnir under första halvåret 2008 var 2174, jämfört med 1110 för Íslandsbanki (inklusive dotterbolag) under första halvåret 2009, det vill säga en skillnad på 49 %.
A comparison of Glitnir and Íslandsbanki (2008)
Uppgifterna under samma perioder för den inhemska verksamheten uppvisar en mindre skillnad: den nya banken hade 242 färre anställda än Glitnir.
Table 1
Nationell rättslig grund för stödåtgärderna
Íslandsbanki's opening balance sheet compared with Glitnir's 2008 first half balance sheet
Lag nr 125/2008 om behörighet för statliga utbetalningar till följd av exceptionella förhållanden på finansmarknaden och så vidare, normalt kallad krislagen
There are major differences between the new and old bank both in terms of their operations and scale.
Lagen om statens tilläggsbudget för 2008 (artikel 4)
Íslandsbanki, on the other hand, relies mainly on deposits for funding.
Den gamla banken/dess fordringsägare skulle kompenseras för överföringen genom summan av skillnaden mellan tillgångarna och skulderna.
This, together with the likely inability for the bank to have access to similar funding sources to its predecessor bank (in the short term at least), limits the bank's ability to grow.
Eftersom det visade sig svårt och tidskrävande att fastställa denna skillnad sköt staten till en del av startkapitalet och åtog sig att vid behov bidra med ytterligare kapital.
The comparison in Graph 1 of key indicators of the two banks shows considerable differences [38]:
Den kapitaliserade sedan banken, innan ett avtal slutligen ingicks mellan staten och den gamla bankens fordringsägare i oktober, vilket ledde till att statens andel i banken minskades från 100 % till 5 %.
Graph 1
Enligt övervakningsmyndigheten betecknar detta datum – den 15 oktober 2009 – starten på den femåriga omstruktureringsperioden, som följaktligen varar fram till den 15 oktober 2014.
Íslandsbanki at establishment, compared with Glitnir 2008 (Q2), selected figures
I följande avsnitt beskrivs endast de av statens åtgärder som är av betydelse för bedömningen enligt artikel 61 i EES-avtalet.
The new bank also has significantly fewer staff members.
Primärkapital
The average number of full time equivalent staff employed by Glitnir during the first half of 2008 was 2174 compared to 1110 for Íslandsbanki (including subsidiaries) during the first half of 2009, a difference of 49 %.
Staten sköt till primärkapital vid två tillfällen – en gång när nya Glitnir grundades och ytterligare en gång när den fullständigt (och retroaktivt) kapitaliserade banken.
The figures over the same periods for domestic operations only show that the new bank employed 242 fewer staff than Glitnir.
Detta följdes av ett avtal med fordringsägarna till den gamla banken, genom vilket staten behöll 5 % andel i banken.
National legal basis for the aid measure
Startkapital
Act No 125/2008 on the Authority for Treasury Disbursements due to Unusual Financial Market Circumstances etc., commonly referred to as the Emergency Act
Efter att den nya banken Íslandsbanki hade grundats sköt staten till 775 miljoner isländska kronor i kontanter som startkapital och åtog sig dessutom att bidra med upp till 110 miljarder isländska kronor till den nya banken i utbyte mot samtliga aktier.
The Emergency Act gave the FME authority to intervene ‘in extreme circumstances’ and assume powers of financial institutions' shareholders meetings and board meetings, and decide on the disposal of their assets and liabilities.
Den första siffran motsvarar det minsta kapital som enligt isländsk lag krävs för att grunda en bank.
The FME was also granted power to appoint resolution committees to financial undertakings that it had taken over, which held the powers of shareholders' meetings.
Den andra siffran beräknades som 10 % av en första bedömning av storleken på bankens totala riskvägda tillgångar.
In winding up the institutions, the Act gives priority status to claims by deposit holders and deposit guarantee schemes.
Anslag till detta belopp ingick formellt i statsbudgeten för 2009 som en avsättning av statliga medel för att hantera de extraordinära förhållandena på finansmarknaderna.
The Act also authorised the Icelandic Ministry of Finance to establish new banks.
Denna avsättning av kapital skulle ge en tillräcklig garanti för bankens funktion fram till dess att problemen knutna till dess definitiva rekapitalisering kunde lösas, bland annat storleken på dess ingående balans och värderingen av den kompensation som skulle utgå till den gamla banken för de överförda tillgångarna.
The Emergency Act includes amendments of the Act on Financial Undertakings, No 161/2002, the Act on Official Supervision of Financial Activities, No 87/1998, the Act on Deposit Guarantees and Investor-Compensation Scheme, No 98/1999, and the Act on Housing Affairs, No 44/1998.
Kapitaltillskott och kvarstående andel på 5 % som ett led i överenskommelsen med den gamla bankens fordringsägare
Supplementary State Budget Act for 2008 (Article 4)
Den 20 juli 2009 ingick den isländska regeringen ett avtal med likvidationskommittén för Glitnir om den inledande kapitaliseringen av Íslandsbanki och grunden för kompensationen till Glitnirs fordringsägare för överföringen av i huvudsak inhemska tillgångar och insättningar från Glitnir [39].
State Budget Act for 2009 (Article 6)
Glitnir hade fram till den 30 september 2009 på sig att välja alternativ.
The aid measures
Tidsfristen förlängdes senare till den 15 oktober 2009.
The Icelandic authorities' intervention following the failure of Glitnir Bank has been described above, and was set out in more detail in the opening decision.
Den 15 oktober 2009 meddelades att Glitnirs likvidationskommitté för fordringsägarnas räkning hade beslutat överta 95 % av aktiekapitalet i Íslandsbanki som kompensation för de överförda tillgångarna från den gamla till den nya banken.
The old bank/its creditors were to be compensated for this transfer by receiving the sum of the difference between assets and liabilities.
Som ett led i uppgörelsen enades parterna om att likvidationskommittén (fordringsägarna) skulle ersätta staten för den totala upplupna räntan på dess investering under den period staten ägde banken, vilken uppgick till 8,3 miljarder isländska kronor.
As determining this difference proved to be difficult and time-consuming, the State provided some initial capital and a commitment to contribute further capital if need be.
Detta motsvarade en avkastning på 12,8 %, årsberäknad till 13,9 %, och slutförde uppgörelsen om de tillgångar som överfördes från Glitnir till Íslandsbanki vid bankkollapsen i oktober 2008.
It then capitalised the bank, before finally an agreement was reached between the State and the creditors of the old bank in October, which led to the State's stake in the bank being reduced from 100 % to 5 %.
Tillskott av supplementärkapital
The Authority considers this date — 15 October 2009 — to mark the beginning of the 5 year restructuring period, which will consequently last until 15 October 2014.
Den 15 oktober 2009 beviljade staten även ett efterställt lån till banken för att förbättra dess kapital- och likviditetsställning, så att den skulle uppfylla FME:s kapitalkrav.
The following section is limited to describing those aspects of the State's intervention that constitute aid measures relevant for assessment under Article 61 of the EEA Agreement.
Det efterställda lånet är tillgängligt i euro och uppgår till 25 miljarder isländska kronor i supplementärkapital i form av ett instrument som låter Íslandsbanki utfärda efterställda skuldförbindelser utan säkerhet.
Tier I capital
Enligt avtalet är årsräntan för de första fem åren 400 punkter över Euribor.
The State provided Tier I capital twice — once, when New Glitnir was created, and then again when it capitalised the bank fully (and retroactively); followed by an agreement with the creditors of the old bank according to which the State retained a 5 % stake in the bank.
[40] För perioden från fem till tio år efter avtalet är årsräntan 500 punkter över Euribor.
Initial capital
Tillsammans med de beskrivna primärkapitalåtgärderna gjorde supplementärkapitalet att Íslandsbanki uppfyllde FME:s krav på 16 % kapitaltäckningskvot den 15 oktober 2009.
The former figure corresponds to the minimum capital required under Icelandic law for foundation of a bank.
För att uppfylla kraven i Europaparlamentets och rådets direktiv 97/9/EG av den 3 mars 1997 om system för ersättning till investerare [41] och Europaparlamentets och rådets direktiv 94/19/EG av den 20 maj 1994 om system för garanti av insättningar [42] antog Island lag nr 98/1999 om garanti av insättningar och system för ersättning till investerare.
The latter figure was calculated as 10 % of an initial assessment of the likely size of the bank's risk weighted asset balance, and was included in the state budget for 2009 as an allocation of government funds to address the extraordinary circumstances in financial markets.
Därigenom inrättades en garantifond för insättare och investerare (TIF), som har finansierats genom årsavgifter från bankerna i förhållande till bankens totala insättningar.
This allocation of capital was intended to provide an adequate guarantee of the operability of the bank until issues relating to its final re-capitalisation could be resolved, including the size of its opening balance based on a valuation of compensation payable to the old bank for assets transferred.
För att vid krisens utbrott ytterligare lugna allmänheten och försäkra den om att insättningarna var säkra gav den isländska regeringen som ett led i räddningsåtgärderna på hösten 2008, enligt de isländska myndigheterna, en extra statlig garanti av insättningarna i inhemska affärs- och sparbanker.
Capital injection and retention of a 5 % stake as a part of the settlement with the creditors of the old bank
Denna garanti ingick inte i lag nr 98/1999 om genomförande av direktiv 94/19/EG om garanti av insättningar och direktiv 97/9/EG om ersättning till investerare.
On 20 July 2009, the Government of Iceland and the Resolution Committee of Glitnir concluded an agreement on the initial capitalisation of Íslandsbanki and the basis for the compensation payable to the creditors of Glitnir in return for the transfer of mostly domestic assets and deposits from Glitnir [39].
Den isländska regeringen betonade i ett uttalande av den 6 oktober 2008 att den till fullo garanterade de inhemska insättningarna i alla isländska affärs- och sparbanker samt deras filialer [43].
On the basis of this agreement, the State committed on 14 August 2009 to provide Íslandsbanki with additional equity capital of 64,2 billion ISK, bringing the bank's total equity to 65 billion ISK, which was required for it to meet the FME's requirement of a Tier-I ratio of 12 %.
Detta illustreras ytterligare genom ett uttalande av den nuvarande ministern för ekonomiska frågor och före detta finansministern (2009–2011), Steingrímur Sigfússon, vid en debatt i alltinget nyligen om statens kostnader i samband med att Landsbankinn tog över sparbanken SpKef.
On 15 October 2009 it was announced that Glitnir's Resolution Committee had decided, on behalf of its creditors, to take 95 % of the share capital in Íslandsbanki as compensation for the assets that had been transferred from the old to the new bank.
Det stämmer tyvärr att det här (dvs. betalningarna på grund av SpKef) kommer att bli en av de största räkningarna som direkt betalas av staten som kostnad för att garantera insättningarna för alla invånare i Suðurnes … och alla kunder till SpKef i Västfjordarna samt de västra och nordvästra regionerna … Ingen förväntar sig väl att insättarna i dessa områden ska behandlas annorlunda, så staten hade inte så stort val i denna fråga”.
The state retained the remaining 5 %.
[47]
As part of the deal it was agreed that the Resolution Committee (creditors) would remunerate the state for total interest accrued on its investment over the period the government held the bank to the sum of 8,3 billion ISK.
Enligt den isländska regeringen ska den extra garantin av insättningarna slopas före det fullständiga avskaffandet av kapitalkontrollerna, något som enligt de isländska myndigheterna för närvarande beräknas ske i slutet av 2013.
This amounted to a yield of 12,8 %, which annualised to 13,9 %, and concluded the settlement concerning those assets transferred from Glitnir to Íslandsbanki upon the collapse of the banks in October 2008.
Särskild likviditetsfacilitet
Tier II capital contribution
Som förutsättning för att fordringsägarna skulle kunna överta aktiekapitalet i den nya banken ingick dessutom den isländska staten ytterligare ett avtal med Íslandsbanki den 11 september 2009.
On 15 October 2009 the Government also provided the bank with a subordinated loan to strengthen its equity and liquidity position in order to comply with the capital requirements of the FME.
Avtalet skulle träda i kraft om Glitnirs likvidationskommitté bestämde sig för att utnyttja optionen att bli majoritetsägare i banken [48].
The subordinated loan is available in euros and amounts to 25 billion ISK of Tier II capital in a form of an instrument providing for Íslandsbanki to issue unsecured subordinated notes.
Enligt avtalet åtar sig finansministeriet att låna ut återköpbara statsobligationer i utbyte mot bestämda tillgångar enligt villkoren i avtalet, upp till ett värde av 25 miljarder isländska kronor.
The term of the notes is 10 years as of 30 December 2009.
Likviditetsavtalets huvudvillkor är följande:
The instrument has built-in incentives for exit in the form of a step-up of interest after five years.
Högsta lånebelopp: 25 miljarder isländska kronor
Under the agreement the interest rate per annum for the first five years is 400 basis points above EURIBOR [40] and in the period from five to 10 years after the completion of the agreement the interest rate per annum is 500 basis points above EURIBOR.
Period: Fram till september 2012
In conjunction with the Tier I capital measures described above, the Tier II capital contribution ensured that Íslandsbanki complied with the FME's CAD requirement of 16 % on 15 October 2009.
Ersättning: 3,0 % upp till åtta miljarder isländska kronor; 3,5 % på nästa åtta miljarder; 4,0 % på belopp över 16 miljarder
Deposit guarantee
Avgift: Íslandsbanki ska betala 0,5 % av lånebeloppet varje gång nya värdepapper lånas ut
In order to comply with Directive 97/9/EC of the European Parliament and of the Council of 3 March 1997 on investor-compensation schemes [41] and Directive 94/19/EC of the European Parliament and of the Council of 30 May 1994 on deposit guarantee schemes [42], Iceland adopted Act No 98/1999 on deposit guarantees and investor-compensation scheme and thereby set up the so-called Depositors' and Investors' Guarantee Fund (‘TIF’), which has been funded by annual contributions from the banks, calculated in relation to the total deposits of that bank.
Motsäkerhet: Íslandsbanki ska lämna motsäkerhet för lånet av statsobligationer genom finansiella tillgångar i olika former.
According to the Icelandic authorities, and so as to provide further assurance and comfort to the general public on the safety of their deposits when the crisis struck, the bank rescue measures of the Icelandic Government of autumn 2008 also entailed an additional state backing of deposits in domestic commercial and savings banks, outside the scope of Act No 98/1999 implementing the deposit guarantee Directive 94/19/EC and the investor-compensation Directive 97/9/EC.
Enligt de isländska myndigheterna är denna likviditetsfacilitet nödvändig, eftersom fordringsägarnas beslut att ta över ägandet i Íslandsbanki avsevärt minskade bankens innehav av återköpbara tillgångar och hotade dess förmåga att uppfylla tillsynsmyndighetens krav på likviditetsreserver [49].
An announcement from the Prime Minister's Office of 6 October 2008 stated that the ‘Government of Iceland underlines that deposits in domestic commercial and savings banks and their branches in Iceland will be fully covered’ [43].
Enligt de isländska myndigheterna är faciliteten en extra åtgärd som endast ska sättas in när andra likviditetskällor är otillräckliga.
This announcement has since been repeated by the Office of the current Prime Minister in February and December 2009 [44].
I facilitetens prissättning och villkor finns inbyggda incitament som inte uppmuntrar till användning om andra alternativ står till buds.
Moreover, reference was made to it in a letter of intent sent by the Icelandic Government to the International Monetary Fund (and published on the website of the Ministry of Economic Affairs and of the IMF) on 7 April 2010 (and repeated in a further letter of intent dated 13 September 2010).
Hittills har faciliteten inte utnyttjats.
The letter (which was signed by the Icelandic Prime Minister, Minister of Finance, Minister of Economic Affairs and Governor of the CBI) states that ‘At the present time, we remain committed to protect depositors in full, but when financial stability is secured we will plan for the gradual lifting of this blanket guarantee’ [45].
Straumuravtalet
Furthermore, in the section of the bill for the Budget Act 2011 concerning state guarantees, reference is made in a footnote to the Icelandic government's declaration that deposits in Icelandic banks enjoy a state guarantee [46].
Med stöd av sina befogenheter enligt krislagen tog FME den 9 mars 2009 kontrollen över Straumur–Burdaras Investment Bank hf.
A recent statement of the current Minister of Economic Affairs and former Minister of Finance (2009-2011), Steingrímur Sigfússon in a debate in the Icelandic Parliament regarding the government's cost related to Landsbankinn's taking over SpKef, illustrates the above further: According to the Minister, one must keep in mind regarding this matter the State's declaration in the autumn of 2008 that all deposits in savings banks and commercial banks would be safe and protected.
(nedan kallad Straumur) och tillsatte en likvidationskommitté som ersatte bankens styrelse [50].
‘Work has since in all instances been based on this (i.e. the declaration) and it is unfortunately correct that this (i.e. payments due to SpKef) will be one of the bigger bills footed directly by the state as costs for securing the deposits of all inhabitants of Suðurnes … and all SpKef's clients in the West Fjords and the West and North-West area … I do not expect that anyone has thought that deposit holders in those areas would be treated differently from other inhabitants, so the state did not have much of a choice in this matter’ [47].
Efter samråd med likvidationskommittén, fordringsägarna, Islands centralbank och finansministeriet förde FME den 17 mars 2009 över ansvaret för insättningarna i Straumur till Íslandsbanki [51].
Special Liquidity Facility
Samtidigt ingick Íslandsbanki och finansministeriet ett avtal om värdepapperslån, genom vilket staten gick in med återköpbara statsobligationer som säkerhet för bankens fordran i Straumur.
In addition, as a condition for the creditors taking equity in the new bank, the Icelandic government concluded a further agreement with Íslandsbanki on 11 September 2009 that would come into force if Glitnir's Resolution Committee decided to exercise its option to become the majority owner of the bank [48].
I utbyte mot dessa kan Íslandsbanki få likvida medel från Islands centralbank i den utsträckning dessa medel behövs på grund av att Íslandsbanki godtog ansvaret för insättningarna i Straumur.
Under the agreement the Ministry of Finance commits to lend repo-able government bonds in exchange for specifically defined assets on terms and conditions specified in the agreement up to a value of 25 billion ISK.
I avtalet åtog sig Íslandsbanki att till staten återlämna statsobligationer till samma värde som de betalningar banken tar emot för skuldebrevet från Straumur.
The main terms of the agreement to provide liquidity are as follows:
Parterna enades även om att Íslandsbanki skulle behålla utestående statsobligationer om banken inte erhåller full likvid för skuldebrevet och om staten inte betalar kvarstående skuld.
Term: Until September 2012
Kapitaliseringen och förvärvet av Byr samt den efterställda lånefaciliteten till Byr
Remuneration: 3,0 % on first 8 billion ISK; 3,5 % on next 8 billion ISK; 4,0 % for amounts above 16 billion ISK
Som beskrivs i detalj i beslut nr 126/11/KOL av den 13 april 2011 (nedan kallat Byrbeslutet) beviljade den isländska regeringen statligt stöd i form av kapital och en efterställd lånefacilitet för grundandet av Byr, som förde vidare verksamheten från sin föregångare, Byr sparbank (nedan kallad gamla Byr).
Fee: Íslandsbanki is required to pay 0,5 % of the loan amount on each occasion new securities are provided
I samband med detta blev fordringsägarna till gamla Byr aktieägare i (nya) Byr tillsammans med den isländska staten, som hade skjutit till kapital för grundandet av det nya företaget.
Counter-security: Íslandsbanki is required to provide counter-security for the loan of Treasury securities, which can be financial assets in various forms.
När Byrbeslutet antogs den 13 april 2011 var årsredovisningen för 2010 ännu inte tillgänglig.
According to the Icelandic authorities, this liquidity facility is required because the creditors' decision to take ownership of Íslandsbanki significantly reduced the bank's holding of repo-able assets and threatened its ability to comply with supervisory requirements regarding liquidity reserves [49].
I detta skede var dock ledningen för Byr övertygad om att de räddningsåtgärder som övervakningsmyndigheten tillfälligt godkände i Byrbeslutet skulle vara tillräckliga för att trygga bankens verksamhet, åtminstone tills en omstruktureringsplan för långsiktig lönsamhet kunde lämnas in till övervakningsmyndigheten.
According to the Icelandic authorities the facility is intended to be an additional measure to be used only when other sources of liquidity are insufficient.
I samband med revisionen av bankens räkenskaper för första halvåret 2011 framkom dock att ytterligare nedskrivningar av Byrs tillgångar var nödvändiga, vilket i sin tur minskade bankens kapitaltäckningskvot.