natgillin/translations-raw huggingface dataset:
As indicated above, the final compatibility of these measures depends on whether the restructuring plan meets the criteria of the Authority's applicable state aid guidelines for undertakings in difficulties.
Landsbankinns finansiering har dock hittills i stor utsträckning byggt på insättningar och eget kapital (över 70 %), och i omstruktureringsplanen räknar man med en försiktig ökning av insättningarnas andel av de totala skulderna.
Legal basis for assessment of compatibility: Article 61(3)(b) of the EEA Agreement and the Authority's Restructuring Guidelines
Omstruktureringsplanen visar att det inte uppstår något större behov av refinansiering under omstruktureringsperioden […].
While state aid to undertakings in difficulties such as Landsbankinn is normally assessed under Article 61(3)(c) of the EEA Agreement, Article 61(3)(b) of the Agreement allows state aid ‘to remedy a serious disturbance in the economy of an EC Member State or an EFTA State’.
Övervakningsmyndigheten konstaterar med tillfredsställelse att varken något framgångsrikt återinträde på de internationella marknaderna för lån utan säkerhet eller den mindre utmanande emissionen av obligationer med särskild säkerhet ingår i förutsättningarna för finansieringsprognosen.
As is stated in paragraph 8 of the Banking Guidelines [54], the Authority reaffirms that, in line with the case law and the European Commission's decision making practice, Article 61(3)(b) of the EEA Agreement necessitates a restrictive interpretation of what can be considered a serious disturbance of an EFTA State's economy.
När det gäller den nämnda möjligheten att framgångsrikt emittera obligationer utan säkerhet menar banken att investerarnas för närvarande begränsade intresse av sådana skulder skulle kunna öka igen när väl den obegränsade insättningsgarantin (särskilt insättningsprioriteringen) upphävs, eftersom den för närvarande minskar intresset för andra skuldformer.
The Icelandic authorities have explained, as described in detail above, that Iceland's financial system entered into a state of systemic crisis in October 2008, leading to the collapse of its major banks as well as major savings banks within a time span of a few days.
På grundval av de isländska myndigheternas uppgifter framstår bankens finansieringssituation som sund fram till slutet av omstruktureringsperioden.
The combined market share of the collapsed financial institutions exceeded 90 % in most segments of the Icelandic financial market.
Med tanke på osäkerheten kring insättningsgarantin och kapitalkontrollerna samt den oklara framtida utvecklingen på statslånemarknaden kan övervakningsmyndigheten inte avgöra om Landsbankinns finansieringsstrategi kommer att förverkligas som planerat på lång sikt.
The difficulties were coupled with a breakdown of confidence in the country's currency.
Med tanke på finansieringsutsikternas stabilitet, särskilt den starka tonvikten på insättningar och eget kapital under omstruktureringsperioden samt den stora andelen av dessa skuldtyper i balansräkningen medger dock övervakningsmyndigheten att mindre variationer av finansieringsstrategin inte skulle hota bankens lönsamhet.
Iceland's real economy has been severely hit by the financial crisis.
När det gäller tillgångarna i balansräkningen stannade även de mest riskabla internationella tillgångarna kvar i Landsbanki.
Although more than three years have passed since the onset of the crisis, the Icelandic financial system is still vulnerable.
Som en följd av detta har balansräkningen krympt med ungefär 75 %.
Even if the situation has eased significantly since 2008, it is evident that at the time that the measures were taken, they were intended to remedy a serious disturbance in the Icelandic economy.
En stor svaghet i Landsbankis affärsmodell, nämligen riskabla internationella tillgångar och särskilt det stora beroendet av vinster från investment banking (43 % av vinsterna före krisen) utan tillräcklig riskbedömning och med begränsad kunskap om marknaden, har därmed åtgärdats.
Consequently, Article 61(3)(b) of the EEA Agreement is considered to apply in this case.
Övervakningsmyndigheten välkomnar att banken enligt omstruktureringsplanen inte ska ägna sig åt liknande verksamhet i framtiden, utan snarare inrikta sig på sin traditionella kärnverksamhet.
The application of the Restructuring Communication
Banken har givetvis växt sedan grundandet, särskilt genom de beskrivna förvärven av SpKef och SpSv.
The Authority's State Aid Guidelines on the return to viability and the assessment of restructuring measures in the financial sector in the current crisis under the State aid rules [55] (‘the Restructuring Guidelines’) set out the state aid rules applicable to the restructuring of financial institutions in the current crisis.
Enligt omstruktureringsplanen har dock detta inte någon större inverkan på Landsbankinns affärsmodell, eftersom SpKef och SpSv i huvudsak hade liknande inhemska tillgångar som Landsbankinn.
According to the Restructuring Guidelines, in order to be compatible with Article 61(3)(b) EEA, the restructuring of a financial institution in the context of the current financial crisis has to:
Övervakningsmyndigheten anser i varje fall att de planerade avyttringarna, som ytterligare beskrivs nedan, kommer att bidra till att Landsbankinn kan inrikta sig på sin kärnverksamhet.
Lead to the restoration of the viability of the bank;
Den planerade stängningen av […] filialer under omstruktureringsperioden kommer att bidra till effektivitetsvinster för Landsbankinn.
Include sufficient own contribution by the beneficiary (burden-sharing);
En stor utmaning för banken när det gäller dess tillgångsportfölj är omstruktureringen av de lån som fördes över från Landsbanki.
Contain sufficient measures limiting the distortion of competition.
I detta avseende konstaterar övervakningsmyndigheten med tillfredsställelse att denna omstrukturering har varit och är en huvudprioritering för banken, vilket framgår av de många både allmänna och skräddarsydda förslagen från banken till dess överbelånade kunder.
The Authority will thus assess below, based on the restructuring plan submitted for Landsbankinn whether these criteria are met and if the aid measures described above constitute compatible restructuring aid.
Den har även inrättat en stor division för omstrukturering.
Restoration of viability
Även om arbetet inte har gått så snabbt som väntat har redan mycket åstadkommits.
Restoring the long-term viability of a beneficiary in receipt of restructuring aid is the main objective of such aid, and the assessment of whether restructuring aid will attain this, is an important aspect in determining its compatibility.
Den 30 mars 2012 hade exempelvis 75 % av de totala skulderna som kräver omstrukturering genomgått någon form av skuldjustering.
As indicated above, the turmoil in the Icelandic economy in the wake of autumn 2008, the presence of extra-ordinary measures such as the capital controls, an evolving regulatory environment and a macroeconomic outlook that remains somewhat uncertain, make it challenging to operate a bank profitably and ensure its long-term viability.
Enligt de isländska myndigheterna kunde dessutom det stora flertalet av dessa företag betala av sina skulder efter omstruktureringen.
The Authority emphasises at the outset that this consideration needs to be borne in mind in the below assessment.
Enligt övervakningsmyndigheten visar ovanstående att Landsbankinns omstruktureringsmetoder är sunda och att banken verkligen prioriterar omstruktureringen av låneportföljen.
Section 2 of the Restructuring Guidelines sets out that the EEA State should provide a comprehensive and detailed restructuring plan which provides complete information on the business model and which restores the bank's long-term viability.
Baserat på hittillsvarande framsteg framstår dessutom bankens mål att slutföra 92 % av omstruktureringen (i total lånevolym) fram till slutet av 2012 som realistiskt.
Paragraph 10 of the Restructuring Guidelines requires that the restructuring plan identifies the causes of the bank's difficulties and the bank's own weaknesses, and outlines how the proposed restructuring measures remedy the bank's underlying problems.
Övervakningsmyndigheten konstaterar även med tillfredsställelse att man i omstruktureringsplanen endast räknar med en ökning på […] % i kundfordringarna under omstruktureringsperioden.
The causes of Landsbanki's difficulties are, as described above, spelt out both in the restructuring plan, but also in the report of the Special Investigation Commission.
Detta framstår som rimligt under de nuvarande ekonomiska förhållandena.
Amongst the main causes identified at the bank's level in the latter were poor risk management, excessive risk appetite, the inordinately close relation between owners and largest borrowers, too much growth over too short a period, the lack of experience in global markets, lenient lending rules, the lack of internal checks and controls and a flawed corporate culture and strategy were factors that led to the collapse..
I planen räknar man även med att aktiernas och egetkapitalinstrumentens minskade betydelse, särskilt den planerade försäljningen av […] (se bilagan), ytterligare kommer att minska risken i Landsbankinns tillgångsportfölj.
The bank also relied heavily on short-term wholesale funding and had to obtain large amount of deposits abroad to be able to fund its operations.
Om inget oförutsett inträffar i den makroekonomiska miljön på Island eller utomlands tyder detta sammantaget på att Landsbankinn senast i slutet av omstruktureringsperioden kommer att ha en relativt sund balansräkning och låneportföljer med goda resultat.
This aggravated the already existing currency imbalances.
Den svaga kapitaliseringen av Landsbanki var som sagt en av de faktorer som ledde till dess kollaps.
Regulatory viability measures
I Landsbankinns omstruktureringsplan räknar man med att banken under hela omstruktureringsperioden kommer att ligga långt över den minsta kapitaltäckningskvoten 16 %.
The Authority considers that the failure of Landsbanki, and the collapse of the Icelandic financial industry, was also caused by a number of factors specific to Iceland, relating to its small size and the regulatory and supervisory shortcomings highlighted by the Special Investigation Commission.
Denna kvot ligger även långt över den framtida minimikvoten 10,5 % i Basel III.
The long-term viability of Landsbankinn, such as that of any other Icelandic bank, thus also depends on whether those supervisory and regulatory shortcomings have been remedied.
Även vid Landsbankinns hårda stresstester, som uppfyller kravet på en kombination av stresshändelser i riktlinjerna om omstrukturering (bland annat en utdragen global lågkonjunktur enligt punkt 13 i riktlinjerna), ligger kapitaltäckningskvoten över detta höga riktmärke.
In this regard the Authority notes positively the amendments to the regulatory and supervisory framework that the Icelandic authorities have made, as explained in the Annex.
Det är välbetänkt och betryggande att Landsbankinn till och med i stresscenariot med störst inverkan på bankens kapitalbas, vilket ju egentligen innebär att euroområdet faller sönder, har ett kapitalöverskott på över […] %, vilket i den verksamhetsmiljö som beskrevs tidigare ger Landsbankinn stora möjligheter att hantera oväntade motgångar.
First, the powers and competences of the FME have been enhanced, inter alia, with new responsibilities regarding large single exposures and the risks related thereto, which in the Authority's view addresses one of the factors that led to the financial collapse.
Dessutom kommer Landsbankinns kapitaltäckningskvot att gradvis fortsätta öka under omstruktureringsperioden.
Second, the temporary high CAD ratio requirements, and a number of provisions relating to collateralisation, in particular the prohibition of extending credit against pledges of own shares, aims at ensuring that Icelandic banks cannot once operate on a weak capital position.
Med hänsyn till detta anser övervakningsmyndigheten att kapitaliseringen av Landsbankinn ger banken tillräckligt stor återhämtningsförmåga.
The Authority considers that these measures will contribute to the resilience of the Icelandic banks.
När det gäller bankens likviditetsställning konstaterar övervakningsmyndigheten att den nuvarande situationen enligt omstruktureringsplanen tycks tillräckligt stabil, och att ingenting tyder på att situationen skulle kunna försämras på ett avgörande sätt under omstruktureringsperioden.
Third, a range of measures have been implemented relating to the eligibility of directors and board members, as well as their remuneration.
Övervakningsmyndigheten konstaterar med tillfredsställelse att banken redan har börjat anpassa sin likviditetspolicy till det framtida kravet i Basel III.
Moreover, lending to related parties (such as owners) has been subjected to stricter rules, and the FME can now prohibit a bank from performing specific activities.
Den anser att bankens nuvarande likviditetstäckningskvot på […] % är en betryggande indikator, särskilt jämfört med genomsnittet 83 % från en undersökning med fler än 200 banker som genomfördes av Banken för internationell betalningsutjämning [57].
External and internal accounting rules have also been amended.
Av Landsbankinns stresstest av likviditetskvoten att döma är dessutom bankens likviditetsställning sund.
For example the duration for which an external accountant can work for the same bank has been shortened.
Övervakningsmyndigheten välkomnar även förändringarna av Landsbankinns företagsstyrning och ersättningen av nyckelpersonal.
The Authority notes positively that these measures are aimed at preventing a repetition of events in so far as the owners and high executives are concerned.
Riskhanteringens ökade betydelse, vilken beskrevs tidigare, tar enligt övervakningsmyndigheten på liknande sätt itu med en svaghet i Landsbankinns affärsmodell och kommer att bidra till en mer objektiv och professionell riskbedömning i bankens verksamhet.
The measures also increase external risk monitoring, both of which reduce threats to the banks' viability.
I riktlinjerna om omstrukturering anges även att omstruktureringsplanen ska visa hur banken så snart som möjligt tänker återställa sin långsiktiga lönsamhet utan statligt stöd.
Fourth, according to the Icelandic authorities, the already mentioned possibility for the FME to limit a bank's activities, is also prompted by the large-scale deposit taking by Icelandic commercial banks before the crisis.
Banken ska särskilt kunna generera tillräcklig avkastning på eget kapital, samtidigt som den täcker alla kostnader för den normala verksamheten och följer tillämpliga regler.
Moreover, the new rules on liquidity and foreign exchange balance [56] also appear, in the Authority's understanding, to entail certain restrictions as regards the banks' possibility to attract disproportionately large amounts of foreign deposits if that were to make the bank's business more fragile and vulnerable to foreign currency exchange and liquidity risks.
Särskilt i punkt 13 i riktlinjerna om omstrukturering anges att långsiktig lönsamhet uppnås när banken inom ramen för sin riskprofil kan täcka samtliga kostnader, inklusive nedskrivning och finansiella avgifter, och ge tillräcklig avkastning på eget kapital.
The Authority welcomes that the Icelandic authorities have responded to this aspect of regulatory failure.
Här erinrar övervakningsmyndigheten om det som nämndes tidigare, nämligen att Landsbankinns ekonomiska miljö skulle vara en utmaning för vilken bank som helst.
Landsbankinn's restructuring plan
Dessutom anser övervakningsmyndigheten att alla banker på Island för tillfället måste göra en svår avvägning mellan målet att öka lönsamheten och att upprätthålla en säker (det vill säga hög) kapitalbalans.
As for the restructuring plan and the measures at the bank's level, Landsbankinn has in essence reverted to a more traditional banking model, focusing on its core strength in domestic retail and corporate banking, which will be predominately funded through domestic customer deposits.
Med tanke på detta är övervakningsmyndigheten nöjd med omstruktureringsplanens prognostiserade lönsamhet, som trots den höga kapitaltäckningskvoten kommer att vara tillräcklig under hela omstruktureringsperioden.
As indicated above, Landsbankinn was — if compared to its predecessor — from the moment of its establishment substantially less leveraged.
Avkastningen på eget kapital fluktuerar 2009–2014 mellan [> 5] % och [> 15] %.
As most wholesale debt remained in the estate of Landsbanki, it will, according to the restructuring plan, not have to rely on refinancing by issuing unsecured bonds on international markets, which, in the current climate, would likely be a challenging prospect.
Denna fluktuation beror dock som sagt främst på irreguljära situationer och händelser, exempelvis värderingsvinster på de tillgångar som överfördes från Landsbanki.
In fact, the reliance on wholesale markets and later on foreign deposits for refinancing turned out to be one of the main reasons for Landsbanki's demise.
Engångshändelser, som den oväntat framgångsrika försäljningen av dotterbolag, å ena sidan, samt nedskrivningarna som följd av högsta domstolens avgörande om valutalån nyligen, å den andra, kan också spela in.
Landsbankinn's funding, on the other hand, has so far been based to a large extent on deposits and equity (over 70 %), and the restructuring plan foresees a slight increase in the share of deposits of total liabilities.
Den nämnda rapporten från Icelandic State Financial Investments (Isfi) tycks ge stöd för denna slutsats.
The restructuring plan shows that no major refinancing need arises in the course of the restructuring period […], and the Authority notes positively that neither a successful return to international markets for unsecured debt nor the less challenging issuance of secured bonds form part of the assumptions on which the funding forecast is based.
Även om det inte står klart om dessa beräkningar endast återspeglar bankens ”kärnlönsamhet” konstaterar övervakningsmyndigheten att underkursens betydelse minskar snabbt under omstruktureringsperioden.
As regards the aforementioned possibility of successfully issuing unsecured bonds, the bank submits that the currently limited appetite of investors for such debt could pick up again once the unlimited deposit guarantee — in particular the deposit priority — is lifted, which currently decreases the attractiveness of other forms of debt.
Banken räknar med att enligt omstruktureringsplanen uppvisa en ”kärnvinst” på mellan […] och […] miljarder isländska kronor per år 2012–2014.
Based on the facts submitted by the Icelandic authorities, the Authority considers that the bank's funding situation appears to be sound until the end of the restructuring period.
Några av de mest relevanta och mer detaljerade aspekterna av den finansiella planeringen nämndes tidigare.
Given the uncertainties surrounding the deposit guarantee and the capital controls, as well as the ambiguous future developments of (sovereign) debt markets, it cannot conclude on whether Landsbankinn's long term funding strategy will materialise as foreseen in the long run.
Med tanke den utmanande verksamhetsmiljön tycks dessa antaganden överlag vara tillräckligt välbetänkta.
However, given the stability of the funding prospects, in particular the strong reliance on deposits and equity during the restructuring period, and the large share of those types of debt on the balance sheet, the Authority concedes that slight variations to the funding strategy would not threaten the bank's viability.
När det gäller räntemarginalen konstaterar övervakningsmyndigheten att den även efter den förväntade minskningen till […] % kommer att ligga rätt högt med internationella mått.
As regards the assets side of the balance sheet, most of the risky, international assets were also kept in Landsbanki's estate.
Enligt de isländska myndigheterna har marginalen under de senaste årtiondena legat ungefär på denna nivå eller högre, vilket bland annat beror på de allmänt höga räntenivåerna på Island, den mindre andelen hypotek i låneportföljerna och bankernas mindre storlek.
The Authority welcomes that pursuant to the restructuring plan, the bank will not engage in similar business in the future, but rather focus on its traditional core business.
Banken har som sagt tagit en rad initiativ för att öka effektiviteten och minska kostnaderna.
Evidently, the bank has grown since its establishment, in particular through the acquisitions of Spkef and SpSv as described above.
Dessa åtgärder omfattar bland annat den planerade minskningen av personalstyrkan som nämndes tidigare, den planerade stängningen av […] filialer och en allmän rationalisering av verksamheten.
However, according to the restructuring plan, this does not have a major impact on the business model of Landsbankinn, as SpKef and SpSv mainly disposed of domestic assets of similar characteristics as those in Landsbankinn's portfolio.
Övervakningsmyndigheten anser även att målet är realistiskt.
In any event, the Authority considers that the committed divestments, further discussed below, will contribute to letting Landsbankinn focus on its core business.
Utöver det som nämnts står det klart att omstruktureringsplanen bygger på ett stort antal andra antaganden.
The committed closure of […] branches during the restructuring period will contribute to letting Landsbankinn realise efficiency gains.
Övervakningsmyndigheten har strävat efter att granska de antaganden som tycks mest relevanta och ha störst inflytande på Landsbankinns framtida lönsamhet.
A considerable challenge for the bank is the restructuring of the loans that were transferred from Landsbanki.
De makroekonomiska antagandena tycks i allmänhet vara i linje med prognoserna från Islands centralbank.
In this regard the Authority notes positively that this restructuring process is a priority for the bank, as illustrated by the many generic and tailor-made proposals that the bank has made to its overleveraged customers.
Sammantaget tycks de antaganden som omstruktureringsplanen bygger på vara tillräckligt välbetänkta för att tillåta slutsatsen att bankens omstruktureringsåtgärder är tillräckliga för att säkra dess långsiktiga lönsamhet, om inte oväntade motgångar med oförutsedda proportioner och konsekvenser inträffar.
It has also created a well-staffed restructuring division.
Med hänsyn till dessa faktorer anser övervakningsmyndigheten att omstruktureringsplanen bidrar till ett återställande av bankens långsiktiga lönsamhet.
For example, by 30 March 2012, 75 % of the total debt in need of restructuring had undergone some form of debt-adjustment.
Eget bidrag/ansvarsfördelning
The Authority considers this to be an indicator of the soundness of Landsbankinn restructuring methods, and as evidence that the bank has indeed made the restructuring of its loan portfolio a priority.
Banken och dess kapitalägare bör i största möjliga utsträckning bidra med egna medel till omstruktureringen.
Moreover, based on the progress made so far, it appears realistic that the bank can meet its target of completing 92 % of the restructuring (in terms of total loan volume) by year-end 2012.
Detta är nödvändigt för att säkra att undsatta banker tar ett rimligt ansvar för konsekvenserna av sitt tidigare beteende och för att skapa lämpliga incitament för deras framtida beteende.”
The Authority also notes positively that the restructuring plan only predicts an increase of […] % in terms of loans to customers over the restructuring period.
Övervakningsmyndigheten erinrar i detta avseende om en avgörande aspekt av förevarande ärende.
This seems plausible in the current economic environment.
När Landsbankinn grundades med utgångspunkt i den inhemska verksamheten i Landsbanki raderades fullständigt aktieägarnas investeringar i Landsbanki.
It also considers that the decreased significance of equities and equity instruments, and in particular the committed sale of […] (see Annex), will further reduce the riskiness of Landsbankinn's assets portfolio.
De har därmed bidragit i största möjliga utsträckning till omstruktureringen av Landsbankinn.