natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In the case of aid awarded under an automatic fiscal aid scheme, such scheme must have been adopted and entered into force before any work on the aided project or activity starts.
För att kunna åstadkomma gemensamma definitioner i en situation med ständigt växande efterfrågan på statistisk information på regional nivå har Europeiska unionens statistikkontor, Eurostat, och de nationella myndigheterna i kandidatländerna och Efta enats om att statistiska regioner skulle fastställas liknande de i Nuts-nomenklaturen.
Even though this may not be possible ex ante for a newly introduced measure, EFTA States will be expected to provide evaluation studies on the incentive effect of their own fiscal aid schemes (so that planned or intended methodologies for ex post evaluations should normally be part of the design of such measures).
För att främja framsteg på området forskning, utveckling och innovation omfattar Europa 2020-strategin särskilt det nya flaggskeppsinitiativet ”Innovationsunionen” [4], som ska förbättra de grundläggande villkoren och tillgången till finansiering för forskning och innovation så att innovativa idéer kan omvandlas till produkter och tjänster som skapar tillväxt och arbetstillfällen [5].
The net present value of a project is the difference between the positive and negative cash flows over the lifetime of the investment, discounted to their current value (using the cost of capital).
mål C-109/92, Wirth, REG 1993, s.
The IRR is not based on accounting earnings in a given year, but takes into account the stream of future cash flows that the investor expects to receive over the entire lifetime of the investment.
I-06447, punkt 15, och Efta-domstolens dom av den 21 februari 2008 i mål E-5/07, Private Barnehagers Landsforbund, Efta Ct.
No 273/14/COL
nr 273/14/KOL
on the financing of Scandinavian Airlines through the new Revolving Credit Facility (Norway) [2015/2023]
om finansieringen av Scandinavian Airlines genom den nya revolverande kreditfaciliteten (Norge) [2015/2023]
HAVING REGARD to the Agreement on the European Economic Area (‘the EEA Agreement’), in particular to Articles 61, 109, and Protocols 26 and 27,
med beaktande av avtalet om Europeiska ekonomiska samarbetsområdet (nedan kallat EES-avtalet), särskilt artiklarna 61 och 109 och protokollen 26 och 27,
HAVING REGARD to Protocol 3 to the Surveillance and Court Agreement (‘Protocol 3’), in particular to Article 1(2) of Part I and Article 7(2) of Part II,
med beaktande av protokoll 3 till övervakningsavtalet (nedan kallat protokoll 3), särskilt artikel 1.2 i del I och artikel 7.2 i del II, och
In late October 2012, the Authority and the European Commission (‘the Commission’) were informally contacted by Norway, Denmark and Sweden (jointly ‘the States’) in relation to their intention to participate in a new Revolving Credit Facility (‘the new RCF’) in favour of Scandinavian Airlines (‘SAS’ or ‘the SAS Group’ or ‘the company’).
I slutet av oktober 2012 kontaktade Norge, Danmark och Sverige (nedan tillsammans kallade staterna) informellt myndigheten och Europeiska kommissionen (nedan kallad kommissionen) gällande sin avsikt att delta i en ny revolverande kreditfacilitet till förmån för Scandinavian Airlines (nedan kallat SAS, SAS-koncernen eller företaget).
On 12 November 2012, the States decided to participate in the new RCF without however formally notifying the measure to the Authority.
Den 12 november 2012 beslutade staterna att delta i den nya revolverande kreditfaciliteten, dock utan att formellt anmäla åtgärden till myndigheten.
On 5 February 2013, the Authority received a complaint from the European Low Fares Airline Association (‘ELFAA’) against the participation of the States in the RCF.
Den 5 februari 2013 mottog myndigheten ett klagomål från European Low Fares Airline Association (nedan kallad ELFAA) gällande staternas deltagande i den revolverande kreditfaciliteten.
With a letter dated 18 February 2013, the Authority invited the Norwegian authorities to submit their comments on the complaint and on the allegations of unlawful State aid.
I en skrivelse av den 18 februari 2013 uppmanade myndigheten de norska myndigheterna att inkomma med sina synpunkter på klagomålet och påståendena om olagligt statligt stöd.
They also provided additional information by way of a letter dated 6 June 2013.
Beslutet om att inleda förfarandet har offentliggjorts i Europeiska unionens officiella tidning och i EES-supplementet [1].
By Decision No 259/13/COL of 19 June 2013, the Authority opened the formal investigation into potentially unlawful aid to SAS through the new RCF (‘the opening decision’).
De norska myndigheterna, SAS-koncernen och Foundation Asset Management Sweden AB (nedan kallat FAM) [2] lämnade synpunkter på beslutet om att inleda förfarandet.
The opening decision was published in the Official Journal of the European Union and the EEA Supplement to it [1].
Den 6 november 2013 översände myndigheten synpunkterna från SAS-koncernen och FAM till de norska myndigheterna, som gavs tillfälle att bemöta dem.
The Norwegian authorities, the SAS Group and the Foundation Asset Management Sweden AB (‘FAM’) [2] submitted comments on the opening decision.
I en skrivelse av den 6 december 2013 meddelade de norska myndigheterna att de inte hade några kommentarer till SAS-koncernens och FAM:s synpunkter.
On 6 November 2013, the Authority forwarded the observations received from the SAS Group and FAM to the Norwegian authorities which were given the opportunity to react.
Genom en skrivelse av den 25 februari 2014 begärde myndigheten ytterligare upplysningar från de norska myndigheterna.
In a letter dated 6 December 2013, the Norwegian authorities noted that they had no comments on the observations of the SAS Group and FAM.
Dessa upplysningar lämnades i en skrivelse av den 27 mars 2014.
By letter dated 25 February 2014, the Authority requested further information from the Norwegian authorities.
I en skrivelse av den 6 mars 2014 underrättade de norska myndigheterna myndigheten om att SAS hade beslutat att upphäva den nya revolverande kreditfaciliteten och undersöka andra möjligheter att stärka sin kapitalbas.
This information was sent by letter dated 27 March 2014.
Upphävandet trädde i kraft den 4 mars 2014.
By letter dated 6 March 2014, the Norwegian authorities informed the Authority that SAS had decided to cancel the new RCF and investigate alternative possibilities to strengthen its capital base.
I detta förfarande är myndigheten, enligt artikel 109.1 i avtalet om Europeiska ekonomiska samarbetsområdet (nedan kallat EES-avtalet) jämförd med artikel 24 i avtalet mellan Eftastaterna om upprättande av en övervakningsmyndighet och en domstol, behörig att bedöma om Norge har följt bestämmelserna i EES-avtalet.
The cancellation was effective from 4 March 2014.
Kommissionen, å andra sidan, är ensamt behörig att bedöma om Danmark och Sverige har följt bestämmelserna i fördraget om Europeiska unionens funktionssätt (nedan kallat EUF-fördraget).
For this procedure, the Authority, pursuant to Article 109(1) of the Agreement on the European Economic Area (‘EEA Agreement’) in conjunction with Article 24 of the Agreement between the EFTA States on the Establishment of a Surveillance Authority and a Court of Justice, is competent to assess whether the provisions of the EEA Agreement have been complied with by Norway.
Vidare ska myndigheten och kommissionen, enligt artikel 109.2 i EES-avtalet och protokoll 27 till det avtalet, för att säkerställa en enhetlig tillämpning inom hela EES, samarbeta, utbyta information och samråda i frågor som rör övervakningspolitiken och enskilda ärenden.
On the other hand, the Commission is solely competent to assess whether the provisions of the Treaty on the Functioning of the European Union (‘TFEU’) have been respected by Denmark and Sweden.
Mot denna bakgrund och med tanke på att båda institutionerna är behöriga i det aktuella ärendet, har myndigheten samarbetat och samrått med kommissionen innan detta beslut antogs.
Also, on the basis of Article 109(2) and Protocol 27 to the EEA Agreement, in order to ensure a uniform application throughout the EEA, the Authority and the Commission shall cooperate, exchange information and consult each other on surveillance policy issues and individual cases.
DEN SKANDINAVISKA LUFTFARTSMARKNADEN
In the light of the above and given the parallel competence of both institutions in the present case, the Authority has cooperated and consulted with the Commission before adopting the present decision.
Mellan 2001 och 2011 uppgavs den skandinaviska luftfartsmarknaden (som omfattar Danmark, Sverige, Finland och Norge) ha växt med 126 % uttryckt i ASK [3].
THE SCANDINAVIAN AIR TRANSPORT MARKET
Nästan hela tillväxten på den skandinaviska kortdistansmarknaden härrörde från lågprisbolag, främst Norwegian Air Shuttle och Ryanair.
Between 2001 and 2011, the Scandinavian air transport market (encompassing Denmark, Sweden, Finland and Norway) reportedly grew by 126 % in ASK [3] terms.
Lågprisbolagen beräknas ha legat bakom 90 % av tillväxten under den perioden [4].
Indeed, it is estimated that low-cost carriers generated 90 % of the growth in that period [4].
Marknadsandelarna för Norwegian Air Shuttle och Ryanair uppgick samma år till 18,7 % respektive 6,8 %.
SAS is the flag carrier of the States, the largest airline in Scandinavia and the eighth-largest airline in Europe.
Flygbolagskoncernen, som innefattar Scandinavian Airlines, Widerøe [5] och Blue1, har sitt säte i Stockholm och har Köpenhamns flygplats som sitt huvudsakliga europeiska och interkontinentala nav.
The airline group, which includes Scandinavian Airlines, Widerøe [5] and Blue1, is headquartered in Stockholm with its main European and intercontinental hub at Copenhagen Airport.
SAS ägs för närvarande till 50 % av staterna: 21,4 % av Sverige, 14,3 % av Danmark och 14,3 % av Norge.
In 2013, SAS carried around 28 million passengers, achieving revenues of around SEK 42 billion.
Den största privata aktieägaren är Knut och Alice Wallenbergs Stiftelse (nedan kallad KAW) (7,6 %), och övriga aktieägares andelar uppgår till 1,5 % eller mindre.
SAS is currently 50 % owned by the States: 21,4 % by Sweden, 14,3 % by Denmark, and 14,3 % by Norway.
Tabell 1
The main private shareholder is the Knut and Alice Wallenberg Foundation (‘KAW’) (7,6 %), while the remaining shareholders own stakes of 1,5 % or less.
Huvudsakliga aktieägare i SAS AB den 31 mars 2012 [6]Aktieägare
Principal shareholders in SAS AB on 31 March 2012 [6]Shareholder
Svenska staten
The Swedish Government
Norska staten
The Danish Government
Knut och Alice Wallenbergs Stiftelse
In November 2012, Standard and Poor's (‘S&P’) downgraded its credit rating for the company from B– to CCC+ [7].
SAS viktigaste finansiella uppgifter 2007–2012 (miljoner SEK) [8]
In particular, it results from the annual reports of the company that, between 2008 and 2012, SAS incurred substantial losses every year and registered significant amounts of financial net debt.
Inkomster
SAS' key financial data 2007-12 (SEK million) [8]
Resultat före skatt
Net income
Räntetäckningsgrad – %
Cash flow for the year
Till följd av den allt sämre ekonomiska ställningen genomförde SAS ett omfattande kostnadsminskningsprogram (”Core SAS”) 2009–2010.
Return on capital employed (ROCE) — %
Genomförandet av programmet krävde att SAS skaffade eget kapital från aktieägarna genom två nyemissioner med företrädesrätt: i) 6 miljarder svenska kronor i april 2009 och ii) 5 miljarder svenska kronor i maj 2010 [9].
Return on book equity after tax — %
BESKRIVNING AV ÅTGÄRDEN: DEN NYA REVOLVERANDE KREDITFACILITETEN 2012
Interest coverage ratio — %
Liksom andra flygbolag globalt har SAS förlitat sig på externa kreditfaciliteter för att upprätthålla en miniminivå av likviditet.
The financial difficulties of SAS reached a peak in 2012, when the company presented the 4 Excellence Next Generation business plan (‘4XNG plan’), perceived by the management of the airline as the ‘final call’ for SAS [10].
Den innefattade också ett antal ekonomiska villkorsklausuler, […].
In addition, in November 2012 the press reported the possibility of SAS going into bankruptcy [11].
I december 2011 beslutade SAS ledning, som en följd av företagets försämrade affärsresultat, att den gamla revolverande kreditfaciliteten skulle utnyttjas till fullo.
DESCRIPTION OF THE MEASURE: THE NEW RCF IN 2012
Efter en konkursansökan från ett av SAS dotterbolag (Spanair) i januari 2012 inledde SAS förhandlingar med bankerna, vilket resulterade i en överenskommelse om en villkorsjustering den 15 mars 2012.
As for other airlines globally, SAS has relied on external credit facilities to maintain a minimum level of liquidity.
Denna villkorsjustering medförde ökade kostnader för utnyttjande av den gamla revolverande kreditfaciliteten, skärpta villkor för kreditutnyttjande och krav på att SAS omedelbart skulle återbetala hela det utnyttjade beloppet.
From 20 December 2006, SAS relied on a RCF that was due to expire in June 2013 (‘the old RCF’).
Dessutom måste SAS förse kreditgivarna med en rekapitaliseringsplan som måste godkännas av styrelsen och de största aktieägarna, dvs. staterna och KAW.
The old RCF amounted to EUR 366 million and was exclusively provided by a number of banks […].
Enligt SAS skulle 4XNG-planen göra det möjligt för företaget att positionera sig som ett ekonomiskt självförsörjande flygbolag.
It also included a number of financial covenants or conditions, […].
Planen innehöll ett antal ekonomiska mål som SAS skulle nå under budgetåret 2014–2015.
In December 2011, as a result of the deterioration in the company's business performance, SAS management decided to draw the old RCF in full.
Bland målen fanns en EBIT-marginal på över 8 %, en finansiell beredskap över 20 % samt en soliditet (eget kapital/tillgångar) som överstiger 35 %.
Following an application for bankruptcy by a subsidiary of SAS (namely Spanair) in January 2012, SAS entered into negotiations with the banks and reached an agreement for a covenant reset on 15 March 2012.
planen var tänkt att göra det möjligt för SAS att förbättra sitt resultat före skatt med ca 3 miljarder svenska kronor på årsbasis, samtidigt som genomförandet av planen skulle kräva omstruktureringskostnader och engångskostnader på ca 1,5 miljarder svenska kronor.
In addition, SAS had to provide the lenders with a Recapitalisation Plan that had to be endorsed by the Board and the main shareholders, i.e. the States and KAW.
Dessutom innehöll planen ett åtagande om att genomföra en plan för avyttring och finansiering av tillgångar, med totalt ca 3 miljarder svenska kronor i potentiella nettoinbetalningar.
The Recapitalisation Plan was underpinned by the so-called 4XNG plan that was already under development in early 2012.
Avyttringen innefattade [12] i) försäljning av dotterbolaget Widerøe, ett regionalt flygbolag i Norge [13], ii) försäljning av ett minoritetsintresse i […], iii) försäljning av flygplatsrelaterade fastighetsintressen, iv) utkontraktering av marktjänst [14], v) försäljning av flygplansmotorer [15], vi) sale-and-leaseback eller annan finansieringstransaktion avseende […], vii) utkontraktering av förvaltningssystem och teletjänstcentraler [16] och viii) försäljning eller säkrad finansiering av tre Q400-flygplan.
The 4XNG plan also addressed concerns expressed by […] about the existing business plan of SAS called 4 Excellence (‘4X plan’), in May 2012.
Norge hävdar att 4XNG-planen var självfinansierande, vilket innebär att SAS skulle generera tillräckligt med kontanta medel från drift och avyttringar av tillgångar som inte tillhör kärnverksamheten för att finansiera initialkostnaderna för 4XNG-planen.
According to SAS, the 4XNG business plan would enable it to position itself as a financially self-sufficient airline.
SAS hade dock betänkligheter gällande investerarnas intryck av att bolaget hade ett svagt likviditetsläge på grund av de betydande initiala kostnaderna för att genomföra 4XNG-planen.
It set out a number of financial targets that SAS had to meet in the financial year 2014/15.
SAS begärde därför en förlängning av den gamla revolverande kreditfaciliteten tillsammans med en ny revolverande kreditfacilitet med stöd från staterna och KAW.
These included an EBIT margin of above 8 %, a financial preparedness ratio of above 20 % and an equity ratio (equity/assets) in excess of 35 %.
Företaget hävdade dock att varken den gamla (förlängda) eller den nya revolverande kreditfaciliteten skulle utnyttjas.
The 4XNG plan was supposed to allow SAS to improve its EBT by approximately SEK 3 billion on an annual basis, while its implementation would require restructuring costs and one-off costs of approximately SEK 1,5 billion.
Staterna avvisade dock detta förslag.
A further objective of the 4XNG plan was to prepare the company for the introduction of new accounting rules for pensions from November 2013, which were anticipated to have a negative impact on the SAS Group's equity.
Efter vissa förhandlingar godtog bankerna en ny revolverande kreditfacilitet som skulle sättas upp tillsammans med staterna och KAW på helt lika villkor utan subordination eller oproportionerlig rätt till säkerhet.
In addition, the plan included a commitment to complete an asset disposal and financing plan, which totalled approximately SEK 3 billion in potential net cash proceeds.
Det ska noteras att den nya revolverande kreditfaciliteten ursprungligen skulle uppgå till [3–6] miljarder svenska kronor, medan endast [1–4] miljarder svenska kronor fanns att tillgå som säkerhet.
The asset disposal included [12]: (i) the sale of Widerøe, a subsidiary regional airline in Norway [13], (ii) the sale of a minority interest investment in the […], (iii) the sale of airport-related real estate interests, (iv) the outsourcing of ground handling [14], (v) the sale of aircraft engines [15], (vi) the sale and lease back or other financing transaction in respect of the […], (vii) the outsourcing of management systems and call centres [16], and (viii) the sale or secured financing of three Q400 aircraft.
Den 22 oktober 2012 sänktes den nya revolverande kreditfaciliteten slutligen till 3,5 miljarder svenska kronor (omkring 400 miljoner euro).
Norway insists that the 4XNG plan was self-financing, which means that SAS would generate enough cash from operations and non-core disposals to fund the upfront cost of implementing the 4XNG plan.
Den nya revolverande kreditfaciliteten tillhandahölls av samma banker som tillhandahållit den gamla (förutom en [18]) tillsammans med staterna och KAW.
SAS thus requested an extension of the old RCF together with the introduction of the new RCF supported by the States and KAW.
Staterna och KAW deltog i den nya revolverande kreditfaciliteten på samma villkor (avgifter, räntor, villkorsklausuler) som bankerna.
However, SAS argued that neither the old RCF (as extended) nor the new RCF would be drawn.
De huvudsakliga kännetecknen för den nya revolverande kreditfaciliteten var följande:
Discussions on the new RCF commenced on 4 June 2012 [17].
Den var uppdelad i två delfaciliteter på 2 miljarder svenska kronor (facilitet A) respektive 1,5 miljarder svenska kronor (facilitet B) vari staterna deltog till 50 %.
Initially, in line with the Recapitalisation Plan (see paragraph 18 above), the banks that were lenders of the old RCF required that the States provide another round of equity, e.g. a rights issue, since they were unwilling to support a new RCF on their own.
Prisvillkoren för båda faciliteterna innefattade en initial avgift, en åtagandeavgift, en utnyttjandeavgift, en marginal och en utträdesavgift.
However, the States rejected this idea.
SAS måste uppfylla vissa villkor för att kunna utnyttja den revolverande kreditfaciliteten, och dessa villkor var striktare för facilitet B än för facilitet A [19].
After some negotiations, the banks accepted a new RCF that would be set up jointly with the States and KAW and would be structured strictly on equal terms without subordination or disproportionate rights to security.
Dessa säkerheter värderades till ett bokfört värde på omkring 2,7 miljarder svenska kronor (dvs. omkring 75 % av den nya revolverande kreditfaciliteten) och delades proportionellt mellan facilitet A och facilitet B.
It must be noted that the new RCF was initially targeted to be SEK [3-6] billion in size, while only SEK [1-4] billion of available security existed.
Facilitet B kunde inte utnyttjas förrän facilitet A utnyttjats helt.
On 22 October 2012, the size of the new RCF was finally reduced to SEK 3,5 billion (approximately EUR 400 million).
Efter den 1 januari 2014 hade SAS bara kunnat utnyttja den om försäljningen av tillgångarna och aktierna i Widerøe hade slutförts.
The new RCF was provided by the same banks that provided the old RCF (except one) [18] together with the States and KAW.
Förfallodagen för den nya revolverande kreditfaciliteten var den 31 mars 2015.
In this regard, 50 % of the new RCF was provided by the States in proportion to their shareholding in SAS, and the remaining 50 % was provided by the banks and KAW.
Staterna lämnade en rapport från CITI av den 7 november 2012 (nedan kallad CITI-rapporten) vars syfte var att bedöma huruvida en privat investerare i en situation som i möjligaste mån liknar staternas situation skulle ha deltagit i den nya revolverande kreditfaciliteten på motsvarande villkor.
The States and KAW participated in the new RCF on the same terms (fees, interest rates, covenants) as the banks.
CITI-rapporten hade ett framgångsrikt genomförande av 4XNG-planen som grundscenario och kom fram till att staternas deltagande i den nya revolverande kreditfaciliteten skulle generera en internränta på [90–140 %], en cash-on-cash-avkastning på ca [4–9 gånger] och en ökning av det egna kapitalet med nästan [700–1200 %] (från november 2012 till mars 2015).
It was divided into two sub-facilities of SEK 2 billion (Facility A) and SEK 1,5 billion (Facility B), in respect of which the States contributed 50 % of the value.
I CITI-rapporten gjordes dock ingen bedömning av hur sannolikt det var att SAS framgångsrikt skulle genomföra ”grundscenariot” i form av 4XNG-planen och inte heller någon bedömning av vilka konsekvenser avvikelser från det scenariot skulle få, t.ex. att SAS inte skulle lyckas omsätta tillgångar som inte tillhör kärnverksamheten i likvida medel.
The pricing conditions for both facilities included an up-front fee, a commitment fee, a utilisation fee, a margin and an exit fee.
SAS meddelade den 19 december 2012 att alla nödvändiga villkor för att den nya revolverande kreditfaciliteten skulle träda i kraft (se skäl 26) var uppfyllda, bland annat godkännande från staternas parlament.
SAS needed to satisfy certain conditions to be able to draw on the RCF, and these conditions were tighter for Facility B than for Facility A [19].
Från och med detta datum och till och med den 3 mars 2014 ersatte den nya revolverande kreditfaciliteten den gamla [20].
The new RCF continued the security package of the old RCF and in addition the lenders were granted security over all shares in Widerøe and all other unencumbered fixed assets of the SAS Group as of December 2012.
I en skrivelse av den 6 juni 2013 förklarade Norge att staterna och de kreditgivande bankerna, till följd av försäljningen av 80 % av aktierna i Widerøe (se skäl 20), hade kommit överens med SAS om att ändra villkoren i den nya revolverande kreditfaciliteten, men ändringsavtalet hade ännu inte formellt undertecknats.
These securities were valued with a book value of approximately SEK 2,7 billion (i.e. approximately 75 % of the new RCF) and were shared pro rata between Facility A and Facility B.
SAS skulle ställa [0,5–0,8] miljarder svenska kronor i kontanter som säkerhet för facilitet A. Återstående [0,1–0,4] miljarder svenska kronor skulle säkras genom de säkerheter som redan tagits upp i avtalet om den nya revolverande kreditfaciliteten.
Facility B could only be drawn once Facility A had been drawn in full.
0,2 miljarder svenska kronor skulle strykas ur facilitet A när marktjänstenheten delvis avyttrats.