natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Although the calculations are based on expectations and do not guarantee that the interest will always be the same as predicted, the Authority concludes that, on the basis of available data, it is likely that the remuneration tied to a 6-month government certificate will be within the price corridor established on the basis of the methodology described above.
Även om beräkningarna bygger på förväntningar och det inte kan garanteras att räntan alltid kommer att stämma med prognoserna drar övervakningsmyndigheten slutsatsen att det på grundval av tillgängliga uppgifter är sannolikt att den ersättning som är bunden till sexmånaders statliga värdepapper kommer att ligga inom den priskorridor som fastställts enligt den metod som beskrivs ovan.
Moreover, the Authority has taken note of the fact that the add-on elements are above the minimum required under the Recapitalisation Guidelines.
Övervakningsmyndigheten har även beaktat det faktum att påslagen ligger över det minimum som krävs enligt riktlinjerna för rekapitalisering.
Having dealt with the appropriate benchmark interest rate and the characteristics of the instruments on offer, the next element of remuneration to consider is the risk profile of the beneficiary.
När de erforderliga referensvärdena för räntesatser och de aktuella instrumentens egenskaper har behandlats är nästa steg i bedömningen av ersättningen att avgöra stödmottagarnas riskprofil.
As noted above the Fund shall assign each bank to one of three risk classes, based on objective criteria [41].
Såsom konstateras ovan ska fonden placera varje bank i en av tre riskklasser på grundval av objektiva kriterier [41].
The risk class will determine the coupon to be paid on the injected capital.
Riskklassen kommer att avgöra den ränta som ska betalas för kapitaltillskottet.
Annex 1 to the Recapitalisation Guidelines gives more information on how the risk profile of the beneficiary is to be assessed and identifies capital adequacy, the size of the recapitalisation, current CDS spreads and the rating and outlook of the applicant bank as relevant indicators.
I bilaga 1 till riktlinjerna för rekapitalisering ges mer information om hur stödmottagarnas riskprofil ska bedömas och där anges även kapitaltäckning, storleken på rekapitaliseringen, nuvarande CDS-spreadar, kreditvärdering och utsikter för den sökande banken som relevanta indikatorer.
The Authority is of the opinion that the method of assessment by the Fund described above under Section I.5.3 above takes sufficient account of these various indicators and therefore leads to an appropriate classification of the applicant banks in terms of risk.
Övervakningsmyndigheten anser att tillräcklig hänsyn tas till dessa olika indikatorer i den bedömningsmetod som fonden har valt och som beskrivs ovan i punkt I.5.3, och att den följaktligen leder till en lämplig klassificering av den sökande banken när det gäller risker.
The Norwegian authorities have included an extra 50 basis points in the remuneration for banks in risk class 2 and an extra 100 basis points for those in risk class 3.
De norska myndigheterna har inbegripit ytterligare 50 räntepunkter i ersättningen för banker i riskklass 2 och ytterligare 100 räntepunkter för de banker som är placerade i riskklass 3.
The rationale for this has been explained as the difference observed between the credit spread of the subordinated debt of DnB NOR and that of other Norwegian banks as mark-ups to the estimated DnB NOR CDS spread.
De förklarar att detta beror på de skillnader som har observerats mellan kreditspridningen för DnB NOR:s efterställda skulder och andra norska bankers efterställda skulder som påslag på DnB NOR:s uppskattade CDS-spreadar.
The spread between the lowest and highest yield was observed to be no greater than approximately 100 basis points and the add-ons for the medium and high risk classes were therefore set at 50 and 100 basis points respectively.
Spridningen mellan den lägsta och den högsta avkastningen befanns inte vara större än cirka 100 räntepunkter och påslagen för medium- och högriskklasserna fastställdes därför till 50 respektive 100 räntepunkter.
The final element of remuneration identified in the Guidelines are the exit incentives built into the scheme.
Den sista komponenten i ersättningen som fastställs i riktlinjerna är inbyggda incitament för utträde ur ordningen.
In this respect, the Authority notes that remuneration on the Hybrid Tier 1 security (which may be redeemed at any time) is increased by 1 percentage point annually in each of years 4 and 5 and maintains that higher coupon until redemption.
I detta avseende konstaterar övervakningsmyndigheten att ersättningen för klass 1-hybridsäkerheten (som kan köpas ut när som helst) ökas med 1 procentenhet per år under det fjärde och femte året och bibehåller denna högre ränta till återbetalningen.
With respect to the Tier 1 preference capital instrument, redemption is only possible after 3 years have elapsed and at the end of the fifth year, the instrument is automatically converted into ordinary shares.
När det gäller klass 1-preferenskapitalinstrumentet är återbetalning endast möjlig efter 3 år, och i slutet av det femte året konverteras instrumentet automatiskt till stamaktier.
However, it is stipulated in the Regulation that 1) redemption shall be at no less than par value and shall increase in years 4 and 5, and 2) conversion to shares at the end of year 5 shall be on such terms as to provide the bank with incentives to redeem the instrument before automatic conversion would take place.
I föreskriften fastställs det emellertid att 1. återbetalningen inte får vara lägre än det nominella värdet och ska öka under det fjärde och femte året, och 2. att konvertering till aktier i slutet av det femte året ska ske på villkor som ger banken incitament för att köpa ut instrumenten innan den automatiska konverteringen sker.
The Norwegian authorities have also indicated that, as an additional incentive for redemption, the conversion mechanism should also be more favourable to the Fund than a conversion at the then market price, thus requiring a significant dilution of existing shareholders.
De norska myndigheterna har också uppgett att konverteringssystemet, som ett ytterligare incitament för återbetalning, även ska vara mer gynnsamt för fonden än en konvertering till det då rådande marknadspriset, vilket kräver en avsevärd minskning av antalet aktieägare.
The Authority considers that, taking all of these elements into account, the notified scheme provides for an overall level of remuneration in line with the principles laid down in the Recapitalisation Guidelines.
Med hänsyn tagen till alla dessa faktorer anser övervakningsmyndigheten att den anmälda stödordningen ger en sammanlagd ersättning i linje med de principer som fastställs i riktlinjerna för rekapitalisering. Förutom ersättning och incitament till utträde omfattar riktlinjerna för rekapitalisering skyddsåtgärder mot missbruk och konkurrenssnedvridningar.
In addition to remuneration and exit incentives, the Recapitalisation Guidelines also refer to safeguards against abuse of aid and distortion of competition and require EFTA States to attach effective and enforceable national safeguards to recapitalisation which ensure that the injected capital is used to sustain lending to the real economy so that the objective of financing the real economy is effectively attained [42].
Eftastaterna är skyldiga att införa effektiva och genomförbara nationella skyddsåtgärder som garanterar att det tillskjutna kapitalet används till att upprätthålla utlåningen till realekonomin för att se till att stödet verkligen används för att finansiera realekonomin [42].
The Authority notes in this respect that the notified scheme contains behavioural commitments imposed on the banks benefiting from a capital injection to ensure that the funds are not used for other purposes than to support lending to the real economy.
I detta avseende konstaterar övervakningsmyndigheten att den anmälda stödordningen innehåller beteenderegler för de banker som beviljas kapitaltillskott för att se till att medlen inte används för andra ändamål än att stödja utlåningen till realekonomin.
Section 6 of the Regulation ensures that the Fund is regularly informed of the lending policy of beneficiary banks, Section 8 requires banks benefiting from a capital injection to commit to use it in line with the aims of the scheme, not contrary to the purpose thereof which is to foster lending to the real economy and Section 14 gives the Fund the power to take measures to ensure that the terms governing the capital injection are complied with.
I paragraf 6 i föreskriften garanteras att fonden regelbundet informeras om de stödmottagande bankernas utlåningspolicy. Paragraf 8 innehåller ett krav på att banker som beviljas kapitaltillskott ska åta sig att endast använda detta enligt stödordningens syfte, vilket är att främja utlåningen till realekonomin, och i paragraf 14 ges fonden befogenhet att vidta åtgärder för att garantera att villkoren för kapitaltillskott efterlevs.
Finally, the Authority notes that the Norwegian authorities do not have in place any other State aid measures aimed at the banking sector.
Avslutningsvis konstaterar övervakningsmyndigheten att de norska myndigheterna inte har infört några andra åtgärder som rör statligt stöd för banksektorn.
On the basis of the foregoing assessment, the Authority considers that the scheme for temporary recapitalisation of fundamentally sound banks in order to foster financial stability and lending to the real economy which the Norwegian authorities are planning to implement is compatible with the functioning of the EEA Agreement within the meaning of Article 61 EEA, read in conjunction with the Recapitalisation Guidelines.
På grundval av denna bedömning anser övervakningsmyndigheten att den stödordning för tillfällig rekapitalisering av banker som är sunda i grunden för att främja finansiell stabilitet och utlåningen till realekonomin som de norska myndigheterna planerar att genomföra är förenlig med EES-avtalet i den mening som avses i artikel 61 i avtalet jämförd med riktlinjerna för rekapitalisering.
The Norwegian authorities are reminded of the obligation resulting from Article 21 of Part II of Protocol 3, read in conjunction with Article 6 of Decision No 195/04/COL, to provide annual reports on the implementation of the scheme.
De norska myndigheterna påminns om sin skyldighet att inlämna årliga rapporter om genomförandet av ordningen enligt artikel 21 i del II i protokoll 3 jämförd med artikel 6 i beslut nr 195/04/KOL.
The Norwegian authorities are also reminded that all plans to modify this scheme must be notified to the Authority,
De norska myndigheterna påminns även om att alla planer på att ändra denna stödordning måste anmälas till övervakningsmyndigheten.
The EFTA Surveillance Authority has decided not to raise objections to the scheme for temporary recapitalisation of fundamentally sound banks in order to foster financial stability and lending to the real economy on the basis of Article 61 EEA, read in conjunction with the Recapitalisation Guidelines.
Eftas övervakningsmyndighet har beslutat att inte göra invändningar mot den anmälda stödordningen för tillfällig rekapitalisering av banker som är sunda i grunden för att främja finansiell stabilitet och utlåningen till realekonomin på grundval av artikel 61 i EES-avtalet jämförd med riktlinjerna för rekapitalisering.
Guidelines on the application and interpretation of Articles 61 and 62 of the EEA Agreement and Article 1 of Protocol 3 to the Surveillance and Court Agreement, adopted and issued by the Authority on 19 January 1994, published in the Official Journal of the European Union (hereinafter referred to as ‘OJ’) L 231, 3.9.1994, p. 1 , and EEA Supplement No 32, 3.9.1994, p. 1.
Riktlinjer för tillämpning och tolkning av artiklarna 61 och 62 i EES-avtalet och artikel 1 i protokoll 3 till övervaknings- och domstolsavtalet, antagna och utfärdade av Eftas övervakningsmyndighet den 19 januari 1994, offentliggjorda i EGT L 231, 3.9.1994, s. 1, och EES-supplementet nr 32, 3.9.1994, s. 1.
The updated version of the State Aid Guidelines is published on the Authority’s website: http://www.eftasurv.int/state-aid/legal-framework/state-aid-guidelines/
Den uppdaterade versionen av riktlinjerna för statligt stöd offentliggörs på övervakningsmyndighetens webbplats: http://www.eftasurv.int/state-aid/legal-framework/state-aid-guidelines/
Hereinafter referred to as ‘the Recapitalisation Guidelines’.
Nedan kallade riktlinjerna för rekapitalisering.
Decision No 195/04/COL of 14 July 2004, published in OJ L 139, 25.5.2006, p. 37, and EEA Supplement No 26, 25.5.2006, p. 1, as amended by Decision No 319/05/COL of 14 December 2005, published in OJ C 286, 23.11.2006, p. 9, and EEA Supplement No 57, 23.11.2006, p. 31.
Beslut nr 195/04/KOL av den 14 juli 2004, offentliggjort i EUT L 139, 25.5.2006, s. 37 och EES-supplementet nr 26, 25.5.2006, s. 1, ändrat genom beslut nr 319/05/KOL av den 14 december 2005, offentliggjort i EUT C 286, 23.11.2006, s. 9 och EES-supplementet nr 57, 23.11.2006, s. 31.
Hereinafter referred to as ‘the recapitalisation scheme’.
Nedan kallad rekapitaliseringsordningen.
At the end of 2008, there were 121 Norwegian savings banks and 18 Norwegian commercial banks.
I slutet av 2008 fanns det 121 norska sparbanker och 18 norska kommersiella banker.
Approximately 77 % of Norwegian banks had core capital ratios above 12 %.
Omkring 77 % av de norska bankerna hade kapitaltäckningskvoter på över 12 %.
These were however mainly smaller savings banks, and represented only about 11 % of total bank assets.
Dessa var emellertid främst mindre sparbanker och stod endast för cirka 11 % av de sammanlagda banktillgångarna.
On the other hand, a very limited number of banks had a core capital ratio below 7 %.
Däremot hade ett mycket begränsat antal banker en kapitaltäckningskvot under 7 %.
Tier 1 capital is the core measure of a bank’s financial strength from a regulator’s point of view.
Ur tillsynsmyndigheternas synvinkel är klass 1-kapital (tier 1-kapital) den viktigaste åtgärden för att öka en banks finansiella styrka.
It is composed of core capital, which consists primarily of common stock and disclosed reserves (or retained earnings), but may also include irredeemable non-cumulative preferred stock.
Klass 1-kapital är sammansatt av kärnkapital, som främst består av stamaktier och reserver (eller kvarhållna vinstmedel), men kan även omfatta oinlösbara icke-kumulativa preferensaktier.
Hereinafter referred to as ‘the Fund’.
Nedan kallad fonden.
The term ‘Norwegian banks’ includes Norwegian banks owned by foreign banks, but excludes branches in Norway of foreign banks, other credit institutions than banks and other types of financial institutions.
Begreppet ”norska banker” omfattar norska banker som ägs av utländska banker, men omfattar inte utländska bankers filialer i Norge, andra kreditinstitut än banker eller andra typer av finansinstitut.
Hereinafter referred to as ‘the Regulation’.
Nedan kallad föreskriften.
Section 2 of the Regulation.
Paragraf 2 i föreskriften.
Section 10 of the Regulation.
Paragraf 10 i föreskriften.
This implies that a number of criteria such as core capital ratio, total return, composition and credit quality of the lending portfolio, deposit to loan ratio, losses and risk exposure (credit risk, liquidity risk, market risk and operational risk) will be assessed.
Detta innebär att ett antal kriterier såsom kärnkapitaltäckning, total avkastning, sammansättning och kreditkvalitet för utlåningsportföljen, deposition av en lånesats, förluster och riskexponering (kreditrisk, likviditetsrisk, marknadsrisk och operativ risk) kommer att bedömas.
The Fund, or experts hired by the Fund, may use ratings provided by the largest banks operating in Norway, e.g. the credit analysis by DnB NOR (Norway’s largest financial services group), as a starting point for determining the appropriate risk class.
Fonden eller experter som anlitas av fonden kan använda de kreditbetyg som lämnas av de största bankerna som är verksamma i Norge, t.ex. kreditanalysen från DnB NOR (Norges största finanstjänstkoncern) som en utgångspunkt för att fastställa lämplig riskklass.
Hereinafter referred to as ‘the ECB’.
Nedan kallad ECB.
Hereinafter referred to as ‘the ECB Recommendation’.
Nedan kallad ECB-rekommendationen.
Based on the yield of 6-month government certificates purchased in the forward market.
Baserat på avkastningen på sexmånaders statliga värdepapper som inköpts på en terminsmarknad.
Section 11 of the Regulation.
Paragraf 11 i föreskriften.
The Norwegian authorities have calculated this figure based on the sum of all spreads on regular senior bank bonds in relation to government bonds and the CDS spreads for subordinated loans relative to senior bank bonds.
De norska myndigheterna har beräknat denna siffra baserat på summan av alla spreadar för ordinarie prioriterade bankobligationer (”senior bank bonds”) i förhållande till statsobligationer och CDS-spreadar för efterställda lån i förhållande till prioriterade bankobligationer.
In contrast, within the euro zone, the ECB has estimated the median of all A CDS subordinated debt spreads at 73 basis points.
För euroområdet har ECB däremot uppskattat medianen för alla A CDS-spreadar för efterställda skulder till 73 räntepunkter.
Section 12 of the Regulation.
Paragraf 12 i föreskriften.
Section 13 of the Regulation.
Paragraf 13 i föreskriften.
If the conversion rate were to be fixed as the average of the initial market price and the market price at conversion, the upside for the Fund should be secured through a corresponding increase in redemption value, providing for symmetry between downside risk and potential gain.
Om konverteringssatsen skulle fastställas som genomsnittet av det ursprungliga marknadspriset och marknadspriset vid konvertering säkras fondens vinstmöjlighet genom en motsvarande ökning av återbetalningsvärdet, vilket skapar symmetri mellan förlustrisken och den potentiella vinsten.
If the conversion rate were to be fixed at the market price at the time of conversion, the Fund would not participate in losses in share value before conversion.
Om konverteringssatsen skulle fastställas till marknadspris vid tidpunkten för konverteringen deltar fonden inte i förluster av aktievärdet före konverteringen.
In such a case the upside for the Fund should also be more limited.
I ett sådant fall blir fondens vinstmöjlighet också mer begränsad.
Section 8 of the Regulation.
Paragraf 8 i föreskriften.
Paragraphs 4 and 5 of the Recapitalisation Guidelines.
Punkterna 4 och 5 i riktlinjerna för kapitalisering.
Paragraph 11 of the Recapitalisation Guidelines.
Punkt 11 i riktlinjerna för rekapitalisering.
Case C-390/06 Nuova Agricast v Ministero delle Attività Produttive, judgment of 15 April 2008 (not yet reported), paragraph 68.
Mål C-390/06 Nuova Agricast mot Ministero delle Attività Produttive, dom av den 15 april 2008 (ännu ej offentliggjord), punkt 68.
The Court held that ‘[a]s it is clear from Case 730/79 […] aid which improves the financial situation of the recipient undertaking without being necessary for the attainment of the objectives specified in Article 87(3) EC cannot be considered compatible with the common market.’
Domstolen ansåg följande: ”Såsom framgår av dom i mål 730/79 […] är ett stöd som skulle förbättra det gynnade företagets finansiella situation, men som inte är nödvändigt för att uppnå de mål som anges i artikel 87.3 EG, inte förenligt med den gemensamma marknaden.”
Paragraph 12 of the Recapitalisation Guidelines.
Punkt 12 i riktlinjerna för rekapitalisering.
Since banks with a capital ratio below 6 % will generally not be eligible under the scheme, the maximum increase for banks in this category will be 4 percentage points.
Eftersom banker med en kapitaltäckningskvot under 6 % i allmänhet inte kommer att vara berättigade enligt ordningen kommer den högsta ökningen för banker i denna kategori att vara 4 procentenheter.
As mentioned in footnote 9 above, there are very few banks with a core capital level below 7 %.
Såsom nämns i fotnot 9 ovan finns det mycket få banker som har en kärnkapitaltäckningskvot under 7 %.
Paragraph 19 of the Recapitalisation Guidelines.
Punkt 19 i riktlinjerna för rekapitalisering.
Paragraph 23 of the Recapitalisation Guidelines.
Punkt 23 i riktlinjerna för rekapitalisering.
Paragraph 30 of the Recapitalisation Guidelines.
Punkt 30 i riktlinjerna för rekapitalisering.
This is defined in the ECB Recommendation as follows: ‘the sum of (i) average yield on the EMU benchmark 5-year bond over the 20 business days prior to the capital injection, and (ii) the average sovereign yield spread for the country of domicile of the financial institution over the reference period 1 January 2007 through 31 August 2008’.
Detta fastställs på följande sätt i ECB-rekommendationen: ”Summan av i) genomsnittlig avkastning på EMU:s femåriga referensobligation under 20 bankdagar före kapitaltillskottet, och ii) den genomsnittliga nationella avkastningsspridningen i finansinstitutets etableringsland under referensperioden den 1 januari 2007 till den 31 augusti 2008.”
Paragraph 39 of the Recapitalisation Guidelines.
Punkt 39 i riktlinjerna för rekapitalisering.
The deadline for submitting applications to the Fund will be set 6 weeks prior to the expiry of that 6-month period in order to give the Fund time to conclude an agreement with the applicant bank before the window closes in November 2009.
Sista datum för att inlämna ansökningar till fonden kommer att sättas 6 veckor före utgången av denna sexmånadersperiod för att ge fonden tid att ingå avtal med de sökande bankerna innan perioden löper ut i november 2009.
Within this time period, the Norwegian authorities will also evaluate whether the measure would be needed for a longer period, in which case the scheme will be re-notified.
Under denna tid kommer de norska myndigheterna även att överväga om åtgärden kommer att behövas för en längre tidsperiod, och om så blir nödvändigt kommer ordningen att anmälas på nytt.
The test, according to Section 2 of the Regulation, is that ‘the bank meets the Tier 1 capital ratio requirement with a good margin, also when likely developments in the near future are taken into consideration’.
Enligt paragraf 2 i föreskriften består detta test i att ”banken uppfyller kravet på kärnkapitaltäckning med god marginal, även med beaktande av den sannolika utvecklingen inom en nära framtid”.
According to the Norwegian authorities, the Financial Supervisory Authority will presume that this requirement is met if the bank in question has a core capital ratio at or above 6 %, i.e. 2 percentage points above the regulatory minimum requirement.
Enligt de norska myndigheterna kommer Kredittilsynet att förutsätta att detta krav är uppfyllt om banken i fråga har en kärnkapitaltäckning på 6 % eller mer, dvs. 2 procentenheter över det lagstadgade minimikravet.
No 235/09/COL
nr 235/09/KOL
of 20 May 2009
av 20 maj 2009
on the Temporary Small Aid Scheme
om den tillfälliga ordningen gällande smärre stöd
(Norway)
(Norge)
THE EFTA SURVEILLANCE AUTHORITY [1] HAVING REGARD to the Agreement on the European Economic Area [2], in particular to Articles 61 to 63 and Protocol 26 thereof,
EFTAS ÖVERVAKNINGSMYNDIGHET HAR ANTAGIT DETTA BESLUT [1]MED beaktande av avtalet om Europeiska ekonomiska samarbetsområdet [2], särskilt artiklarna 61–63 och protokoll 26,
HAVING REGARD to the Agreement between the EFTA States on the Establishment of a Surveillance Authority and a Court of Justice [3], in particular to Article 24 thereof,
MED beaktande av avtalet mellan Eftastaterna om upprättande av en övervakningsmyndighet och en domstol [3], särskilt artikel 24,