natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Consequently, Article 61(3)(b) of the EEA Agreement is considered to apply in this case.
Att Kaupthing förlitade sig på marknaden för institutionella aktörer för refinansiering blev en av huvudorsakerna till bankens krasch.
The application of the Restructuring Guidelines
Arion Banks finansiering har hittills i stor utsträckning byggt på insättningar och eget kapital, men i omstruktureringsplanen räknar man med en försiktig minskning av insättningarnas betydelse från 68 % till 61 % av de totala skulderna, bland annat baserat på bankens analys av inlåningsbasen.
The Authority's State Aid Guidelines on the return to viability and the assessment of restructuring measures in the financial sector in the current crisis under the State aid rules [81] (‘the Restructuring Guidelines’) sets out the State aid rules applicable to the restructuring of financial institutions in the current crisis.
Arion Bank tänker uppväga detta genom att emittera säkerställda obligationer på den inhemska marknaden.
Lead to a restoration of the viability of the bank;
På grundval av de isländska myndigheternas uppgifter framstår bankens finansieringssituation som sund fram till slutet av omstruktureringsperioden.
Include sufficient own contribution by the beneficiary (burden-sharing);
Med tanke på osäkerheten kring insättningsgarantin och kapitalkontrollerna samt den oklara framtida utvecklingen på statslånemarknaden kan övervakningsmyndigheten inte avgöra om Arion Banks finansieringsstrategi kommer att förverkligas som planerat på lång sikt.
Contain sufficient measures limiting the distortion of competition.
Med tanke på den starka tonvikten på insättningar och säkerställda obligationer under omstruktureringsperioden samt den stora andelen av dessa skuldtyper i balansräkningen medger dock övervakningsmyndigheten att eventuella mindre variationer av finanseringsstrategin inte skulle hota bankens lönsamhet.
The Authority will thus assess below, based on the restructuring plan submitted for Arion Bank, whether these criteria are met, and if therefore the aid measures described above constitute compatible restructuring aid.
När det gäller tillgångarna i balansräkningen stannade de internationella tillgångarna kvar hos Kaupthing.
Restoration of viability
Som en följd av detta har balansräkningen krympt med 88 %.
As indicated above, the turmoil in the Icelandic economy in the wake of autumn 2008, the presence of extra-ordinary measures such as the capital controls, an evolving regulatory environment and a macroeconomic outlook that, in spite of some recent stabilisation, remains somewhat uncertain, given in particular the ongoing economic woes of the euro zone, make it challenging to operate a bank profitably and ensure its long-term viability.
Övervakningsmyndigheten välkomnar att banken enligt omstruktureringsplanen inte ska ägna sig åt liknande verksamhet i framtiden, utan snarare inrikta sig på sin traditionella kärnverksamhet.
The Authority emphasises at the outset that this consideration needs to be borne in mind in the below assessment.
En stor utmaning för banken när det gäller dess tillgångsportfölj är fortfarande omstruktureringen av de lån som fördes över från Kaupthing.
Section 2 of the Restructuring Guidelines sets out that the EEA State should provide a comprehensive and detailed restructuring plan which provides complete information on the business model and which restores the bank's long-term viability.
I detta avseende konstaterar övervakningsmyndigheten med tillfredsställelse att denna omstrukturering har varit och är en huvudprioritering för banken, vilket illustreras av de många både allmänna och skräddarsydda förslagen från banken till dess överbelånade kunder.
Paragraph 10 of the Restructuring Guidelines requires that the restructuring plan identifies the causes of the bank's difficulties and the bank's own weaknesses, and outlines how the proposed restructuring measures remedy the bank's underlying problems.
Det återstår visserligen en del att göra för att slutföra omstruktureringen, men informationen från banken tycks bekräfta att stora framsteg har gjorts, särskilt från 2011.
The causes of Arion Bank's difficulties are, as described above, spelt out both in the restructuring plan, but also in the SIC report, related to the circumstances surrounding the establishment of the Bank and the problems of its predecessor.
Ett bevis på detta är att 871 av 986 ärenden i bankens indrivningsprogram för företag hade avslutats i slutet av 2011, medan endast 416 ärenden hade avslutats i slutet av första kvartalet 2011.
Among the main causes identified in the latter at the level of the predecessor bank were the excessive and unsustainable expansion, the gearing of the bank's owners, the concentration of risk, weak equity and the size of the banks as compared to the Icelandic economy.
På senare tid har det även gjorts stora framsteg när det gäller omstruktureringen av hushållens skulder.
Kaupthing Bank had large single exposures and took on major risk by lending to its owners.
Banken vill slutföra sina skuldindrivningsprojekt för företag och privatpersoner senast i slutet av 2012.
It also relied predominately on short-term wholesale funding.
Enligt övervakningsmyndigheten visar ovanstående att Arion Banks omstruktureringsmetoder är sunda.
Regulatory viability measures
Den svaga kapitaliseringen av Kaupthing var som sagt en av de faktorer som ledde till dess fall.
Whilst the Arion Bank's restructuring plan addresses many of the bank's weaknesses as identified above, the Authority considers that the failure of Kaupthing, and the collapse of the Icelandic financial industry, was also caused by a number of factors specific to Iceland, relating to its small size and the regulatory and supervisory shortcomings highlighted by the Special Investigation Commission.
I Arion Banks omstruktureringsplan räknar man med att banken under hela omstruktureringsperioden kommer att ligga långt över den minsta kapitaltäckningsgrad på 16 % som krävs av FME.
The long-term viability of Arion Bank, such as that of any other Icelandic bank, thus does not depend solely on the measures taken at the bank's level, but also on whether those supervisory and regulatory shortcomings have been remedied.
Denna kvot ligger långt över den framtida minimikvoten 10,5 % i Basel III.
In this regard the Authority notes positively the amendments to the regulatory and supervisory framework that the Icelandic authorities have made, as explained in the Annex.
Även enligt det stresscenario som Arion Bank har lämnat in kommer kapitaltäckningsgraden att fortsatt ligga klart över detta höga riktmärke, på [> 20] %.
First, the powers and competences of the FME have been enhanced, inter alia, with new responsibilities regarding large single exposures and the risks related thereto, which in the Authority's view addresses one of the factors that led to the financial collapse.
När det gäller kapitalbedömningen i årets interna kapitalutvärderingsrapport, som Arion Bank har lämnat in tillsammans med omstruktureringsplanen, anser övervakningsmyndigheten att den är välbetänkt.
Third, a range of measures have been implemented relating to the eligibility of directors and board members, as well as their remuneration.
Även om banken är exponerad för likviditetsrisker, som skulle kunna bli verklighet vid ett plötsligt avskaffande av kapitalkontrollerna, anser övervakningsmyndigheten dessutom att det faktum att banken stresstestar sin likviditetskvot inom ramen för den interna kapitalutvärderingsrapporten är ett bevis på att dess likviditetsställning noggrant övervakas.
Moreover, lending to related parties (such as owners) has been subjected to stricter rules, and the FME can now prohibit a bank from performing specific activities, if it sees reason to do so.
Åtgärder ska vidtas för att begränsa risken och beredskapsplaner har tagits fram för att förbereda banken på oförutsedda och ogynnsamma händelser.
External and internal accounting rules have also been amended, for example the duration for which an external accountant can work for the same bank has been shortened.
Även detta är av stor betydelse, med tanke på att staten 2010 var tvungen att tillhandahålla en särskild likviditetsfacilitet för att banken skulle uppfylla FME:s likviditetskrav, och att denna likviditetsfacilitet upphör i slutet av 2014.
The Authority notes positively that these measures are aimed at preventing a repetition of events in so far as the owners and high executives are concerned, and the measures also increase external risk monitoring, both of which reduce threats to the banks' viability.
Övervakningsmyndigheten välkomnar även förändringarna av Arion Banks organisationsstruktur och riskhantering, vilka har beskrivits ovan.
Fourth, according to the Icelandic authorities, the already mentioned possibility for the FME to limit a bank's activities, is also prompted by the large-scale deposit taking by Icelandic commercial banks before the crisis, which seems to at least have accelerated their demise.
Dessa tar itu med en svaghet i Kaupthings verksamhet och kommer att bidra till en mer objektiv och professionell riskbedömning i bankens verksamhet.
Moreover, the new rules on liquidity and foreign exchange balance [82] also appear, in the Authority's understanding, to entail certain restrictions as regards the banks' possibility to attract disproportionately large amounts of foreign deposits if that were to make the banks' business more fragile and vulnerable to foreign currency exchange and liquidity risks.
När det gäller lönsamheten anges det i riktlinjerna om omstrukturering att omstruktureringsplanen ska visa hur banken så snart som möjligt tänker återställa sin långsiktiga lönsamhet utan statligt stöd.
The Authority welcomes that the Icelandic authorities have responded to this aspect of regulatory failure.
Banken ska särskilt kunna generera tillräcklig avkastning på eget kapital, samtidigt som den täcker alla kostnader för den normala verksamheten och följer tillämpliga regler.
Arion Bank's restructuring plan
Särskilt i punkt 13 i riktlinjerna om omstrukturering anges att långsiktig lönsamhet uppnås när banken inom ramen för sin riskprofil kan täcka samtliga kostnader, inklusive nedskrivning och finansiella avgifter, och ge tillräcklig avkastning på eget kapital.
As for the restructuring plan and the measures at the bank's level, Arion Bank has in essence reverted to a more traditional banking model, focusing on relationship banking for the Icelandic market.
Här erinrar övervakningsmyndigheten om det som nämndes tidigare, nämligen att Arion Banks ekonomiska miljö skulle vara en utmaning för vilken bank som helst.
The Bank will be predominately funded through customer deposits and equity, with a gradual increase in borrowing mostly through covered bonds.
Med tanke på detta är övervakningsmyndigheten nöjd med omstruktureringsplanens prognostiserade lönsamhet, som trots den höga kapitalkvoten kommer att vara tillräcklig under större delen av omstruktureringsperioden och även därefter.
Moreover, as indicated above, Arion Bank was — if compared to Kaupthing — from the moment of its establishment substantially less leveraged, and as most wholesale debt remained in the estate of Kaupthing, it will, according to the restructuring plan, have to rely on refinancing on international markets for unsecured debt only to a very limited extent.
Avkastningen på eget kapital, som var särskilt hög 2009–2010, kommer att variera mellan [> 10] % och [< 15] %.
For the same reason, the issue of deleveraging the balance sheet of the Bank was in essence resolved already in October 2008.
Irreguljära poster i resultaträkningen, särskilt avsevärda värderingsvinster från de låneportföljer som överfördes från Kaupthing och nedskrivningarna till följd av högsta domstolens avgörande om valutalån nyligen, vilka har haft stor inverkan på bankens finansiella resultat under de senaste tre åren, förväntas försvinna.
Nevertheless, the Authority concurs with the assessment of Arion Bank and the Icelandic authorities of the need for the various measures outlined in the restructuring plan as regards the scaling down of the Bank's operations to a new economic reality and limiting risk exposure.
Enligt omstruktureringsplanen kommer sådana irreguljära händelser endast ha en mindre effekt 2012–2013 och förväntas inte uppträda efter 2013.
The deficiencies addressed by those measures (such as concentration of large and connected exposures, severe currency imbalances, etc.) are mostly inherited from the old bank.
Enligt omstruktureringsplanen är en viktig drivkraft för framtida lönsamhet större avgifts- och provisionsinkomster, som beräknas till […] under planeringsperioden.
For Arion Bank's future viability it is of paramount importance that these deficiencies are adequately addressed in the restructuring plan.
Verksamhet som ger provision, såsom börsrelaterade transaktioner och valutahandel, upphörde praktiskt taget efter kollapsen och som en följd av kapitalkontrollerna.
The reliance on wholesale markets for refinancing turned out to be one of the main reasons for Kaupthing's demise.
När omstruktureringen av företagssektorn närmar sig sitt slut och kapitalkontrollerna slopas är det dock realistiskt att förvänta sig en avsevärd ökning i börsverksamheten och valutahandeln.
Arion Bank's funding has so far been largely based on deposits and equity, but the restructuring plan foresees a slight reduction in the significance of deposits from 68 % to 61 % of total liabilities, based, inter alia, on the Bank's analysis of its deposits base.
Därför ifrågasätter inte övervakningsmyndigheten rimligheten i dessa uppgifter.
Arion Bank intends to make up for this by means of issuing covered bonds on the domestic market.
Banken har tagit en rad initiativ, som har beskrivits i det föregående, för att uppnå kostnadseffektivitet.
It is recalled that Arion Bank has been granted a license to issue covered bonds and subsequently completed a EUR 1 billion covered bond program.
Banken har bland annat rationaliserat nätet av filialer och stängt sammanlagt 15 filialer.
In February 2012 Arion Bank completed its first covered bond offering, issuing 2,5 billion ISK worth of bonds, and in May 2012, the Bank completed its first non-indexed fixed rate covered bond offering, to the value of 1,2 billion ISK [83].
Enligt bankens åtaganden […].
For the remainder of the restructuring period, the bank intends to issue bonds in various formats, including covered bonds and senior unsecured bonds.
Personalstyrkan minskades med ungefär 10 % 2011.
The Authority considers that, based on the facts submitted by the Icelandic authorities, the Bank's funding situation appears to be sound until the end of the restructuring period.
Utöver det som nämnts står det klart att omstruktureringsplanen bygger på ett stort antal andra antaganden.
Given the uncertainties surrounding the deposit guarantee and the capital controls, as well as the ambiguous future developments of (sovereign) debt markets, it cannot conclude on whether Arion Bank's funding strategy will materialise as foreseen in the long run.
Övervakningsmyndigheten har strävat efter att granska de antaganden som tycks mest relevanta och ha störst inflytande på Arion Banks framtida lönsamhet.
As regards the assets side of the balance sheet, the international assets remain in Kaupthing's estate.
Sammantaget tycks de antaganden som omstruktureringsplanen bygger på vara tillräckligt välbetänkta för att tillsammans med övervakningsmyndighetens tidigare nämnda synpunkter tillåta slutsatsen att bankens omstruktureringsåtgärder är tillräckliga för att säkra dess långsiktiga lönsamhet, om inte oväntade motgångar med oförutsedda proportioner och konsekvenser inträffar.
As a result, the balance sheet has shrunk by 88 %.
Med hänsyn till dessa faktorer anser övervakningsmyndigheten att omstruktureringsplanen bygger på moment som tillräckligt bidrar till ett återställande av bankens långsiktiga lönsamhet.
A main weakness of Kaupthing's business model — the reliance on risky international assets without appropriate risk assessment — has thus been remedied.
Därför kan övervakningsmyndigheten dra slutsatsen att bestämmelserna i avsnitt 2 i riktlinjerna om omstrukturering har följts.
The Authority welcomes that pursuant to the restructuring plan, the Bank will not engage in similar business in the future, but rather focus on its traditional core business.
Eget bidrag/ansvarsfördelning
A considerable challenge for the Bank as regards its asset portfolio remains the restructuring of the loans that were transferred from Kaupthing.
Punkt 22 i riktlinjerna om omstrukturering har följande lydelse: ”För att begränsa snedvridningar av konkurrensen och hindra ett överdrivet risktagande bör stöd begränsas till vad som är absolut nödvändigt och stödmottagaren bör lämna ett eget bidrag till omstruktureringskostnaderna.
In this regard the Authority notes positively that this restructuring process has been and remains a key priority for the Bank, as illustrated by the many generic and tailor-made proposals that the Bank has made to its overleveraged customers.
Banken och dess kapitalägare bör i största möjliga utsträckning bidra med egna medel till omstruktureringen.
While work still remains to finalise the restructuring progress, information from the Bank appears to confirm that good progress has been made, particularly as from 2011, as is demonstrated by the fact that of the 986 companies which had entered recovery programs at the Bank, conclusion was reached at the end of 2011 in 871 cases, whereas conclusions had only been reached for 416 companies at the end of the first quarter in 2011.
Detta är nödvändigt för att säkra att undsatta banker tar ett rimligt ansvar för konsekvenserna av sitt tidigare beteende och för att skapa lämpliga incitament för deras framtida beteende.”
Good progress has also lately been achieved with regard to restructuring of household debt, and the Bank aims to complete its corporate and individual debt recovery projects by the end of 2012.
Övervakningsmyndigheten erinrar i detta avseende om en avgörande aspekt av förevarande ärende.
The Authority considers the above to be an indicator of the soundness of Arion Bank's restructuring methods.
När Arion Bank grundades med utgångspunkt i den inhemska verksamheten i Kaupthing raderades fullständigt aktieägarnas investeringar i Kaupthing Bank.
Moreover, based on the data submitted by Arion Bank, it appears realistic that the bank can meet its target of completing the restructuring of its corporate and household loan portfolios by year-end 2012.
De har därmed bidragit i största möjliga utsträckning till omstruktureringen av Arion Bank.
Overall, barring unexpected developments in the macroeconomic environment in Iceland or abroad, this would mean that at the latest at the end of the restructuring period, Arion Bank will, in the Authority's view, have a relatively healthy balance sheet and well-performing loan portfolios.
Dessutom var Kaupthings fordringsägare tvungna att ta stora förluster [84], eller åtminstone bära den risk som ligger i att deras investering är beroende av lönsamheten i Arion Bank.
As indicated above, the weak capitalisation of Kaupthing was one of the factors that lead to its downfall.
När det gäller Kaupthings ägare och fordringsägare har därför kriteriet om ansvarsfördelning uppfyllts optimalt och överdrivet risktagande har förhindrats.
Arion Bank's restructuring plan predicts that the bank will stay well above the minimum CAD ratio of 16 % required by the FME throughout the restructuring period.
Dessutom måste övervakningsmyndigheten bedöma om det statliga stödet till Arion Bank var begränsat till det absolut nödvändiga.
This ratio is well above the future Basel III minimum of 10,5 %.
När det gäller kapitaliseringsåtgärderna var den inledande kapitaliseringen av Arion Bank precis tillräcklig för att uppfylla FME:s kapitalkrav fram till överenskommelsen med Kaupthings fordringsägare som minskade statens andel till 13 %.
Even pursuant to the stress case, which Arion Bank has submitted, the CAD ratio will continue to remain significantly above this high benchmark, at [> 20] %.
Efter avtalet om Kaupthings förvärv av Arion Bank och beviljandet av supplementärkapital till Arion Bank nådde kapitaltäckningsgraden 2009 ungefär 18 %, vilket var två procentenheter högre än FME:s miniminivå.
As for the capital assessment of this year's ICAAP report which Arion Bank has submitted in conjunction with the restructuring plan, the Authority considers it prudent and comforting that having taken into account the various risk factors, the Bank holds a capital buffer of […] billion ISK, which, in an operating environment as described above, provides Arion Bank with a significant capacity to deal with unexpected adversities.
I detta sammanhang konstaterar övervakningsmyndigheten att kapitalkvoten huvudsakligen var beroende av om det hade gjorts en korrekt värdering av de tillgångar som hade överförts från Kaupthing till Arion Bank.
As for the bank's liquidity position, the Authority notes that the current situation, pursuant to the restructuring plan, appears sufficiently robust, and that there are no indications that the situation could deteriorate substantially during the restructuring period.
Dessutom måste man hålla i minnet att Islands ekonomiska utsikter vid denna tidpunkt var höljda i dunkel.
This is also of high significance, given the fact that it was necessary for the state in 2010 to provide the Bank with a special liquidity facility in order for it to comply with the FME's liquidity requirements and that this liquidity facility terminates at the end of 2014.
Att kapitaltäckningsgraden senare utvecklade sig så väl ger enligt övervakningsmyndigheten inte grund för åsikten att Arion Bank redan från början var överkapitaliserad av staten [85].
The Authority also welcomes the changes to Arion Bank's organisational structure and risk management, as described above, which address a weakness in Kaupthing's business and will contribute to a more objective and professional risk assessment in the Bank's operation.
Enligt punkt 26 i riktlinjerna om omstrukturering bör banker som får omstruktureringsstöd ”kunna ge ersättning för kapital, även i form av utdelning och kuponger på utestående efterställda skulder, med vinstmedel från sin verksamhet”.
As regards profitability, the Restructuring Guidelines also provide that the restructuring plan should demonstrate how the bank will restore its long-term viability without state aid as soon as possible.
I detta sammanhang bör det erinras om att man när avtalen ingicks om Kaupskils övertagande av 87 % av aktieinnehavet i Arion Bank enades om att staten skulle betalas en rättvis andel av bankens vinstmedel under perioden fram till dess att det nya ägaravtalet trädde i kraft.
In particular, point 13 of the Restructuring Guidelines indicates that long-term viability is achieved when a bank is able to cover all its costs including depreciation and financial charges and provide an appropriate return on equity, taking account of the risk profile of the bank.
Det bör dock även betonas att ersättningen för supplementärkapitalet avviker från övervakningsmyndighetens rekapitaliseringsriktlinjer.
At this point, the Authority recalls what was already mentioned above, namely that the economic environment in which Arion Bank operates would be challenging for any bank.
Som de isländska myndigheterna korrekt har framhållit består rekapitaliseringsriktlinjernas ersättningskrav av statens finansieringskostnad på 8 %, Kaupthings kreditsvappsspread före krisen och en tilläggsavgift på 2 %.
With this in mind, the Authority is satisfied with the restructuring plan's forecast profitability, which, in spite of the high capital ratio, will be adequate throughout most of the restructuring period and beyond.
Med tanke på Kaupthings höga kreditsvappsspread före krisen tycks den ersättning som Arion Bank betalar, Euribor plus 4 %, ligga långt under detta riktmärke.