natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The deposit-to-loan ratio will fall further from about 80 % to […] % at the end of the restructuring period […].
Även om arbetet inte har gått så snabbt som väntat har redan mycket åstadkommits.
Moreover, as indicated above, Íslandsbanki was — if compared to Glitnir –from the moment of its establishment substantially less leveraged, and as most wholesale debt remained in the estate of Glitnir, it will, according to the restructuring plan, have to rely on refinancing on international markets for unsecured debt only to a very limited extent.
Den 8 februari 2012 hade exempelvis 2680 företag genomgått någon form av omstrukturering.
In fact, the reliance on wholesale markets for refinancing turned out to be one of the main reasons for Glitnir's demise.
Enligt de isländska myndigheterna kunde det stora flertalet av dessa företag betala av sina skulder efter omstruktureringen.
Íslandsbanki's funding has so far been mostly based on deposits and equity, but the restructuring plan foresees a slight reduction in the significance of deposits from 80 % to […] % of total liabilities, […].
Enligt övervakningsmyndigheten visar ovanstående att Íslandsbankis omstruktureringsmetoder är sunda.
Íslandsbanki intends to make up for this by means of issuing covered bonds on the domestic market.
Med utgångspunkt i uppgifter från bankens ”instrumentpanel för omstrukturering” framstår dessutom bankens mål att slutföra omstruktureringen av sina låneportföljer för företag senast i slutet av 2012 och för privatkunder senast 2013 som realistiskt.
It has already successfully issued covered bonds for ISK 4 billon in December 2011, and […].
Om inget oförutsett inträffar i de makroekonomiska förhållandena på Island eller utomlands innebär detta enligt övervakningsmyndigheten sammantaget att Íslandsbanki senast i slutet av omstruktureringsperioden kommer att ha en relativt sund balansräkning och låneportföljer med goda resultat.
The Authority considers that, based on the facts submitted by the Icelandic authorities, the bank's funding situation appears to be sound until the end of the restructuring period.
I Íslandsbankis omstruktureringsplan räknar man med att banken under hela omstruktureringsperioden kommer att ligga långt över den minsta kapitaltäckningskvot på 16 % som krävs av FME.
Given the uncertainties surrounding the deposit guarantee and the capital controls, as well as the ambiguous future developments of (sovereign) debt markets, it cannot conclude on whether Íslandsbanki's funding strategy will materialise as foreseen in the long run.
Denna kvot ligger långt över den framtida minimikvoten 10,5 % i Basel III.
However, given the strong reliance on deposits and covered bonds during the restructuring period, and the large share of those types of debt on the balance sheet, the Authority concedes that slight variations to the funding strategy that might be necessary down the road would not threaten the bank's viability.
Även enligt det stresscenario som Íslandsbanki har lämnat in tillsammans med årets interna kapitalutvärderingsrapport, som bifogas omstruktureringsplanen, kommer kapitaltäckningskvoten att ligga över detta höga riktmärke.
As regards the assets side of the balance sheet, the most risky, international assets — such as the commercial real estate securities abroad — were also kept in Glitnir's estate.
Enligt omstruktureringsplanen ska Íslandsbanki för att öka lönsamheten gradvis minska sin kapitaltäckningskvot genom att börja betala utdelningar.
As a result, the balance sheet has shrunk by 85 %.
Det är välbetänkt och betryggande att banken till och med i stresscenariot, som tycks bygga på förnuftiga parametrar, har ett kapitalöverskott på över […] miljarder isländska kronor, vilket i den verksamhetsmiljö som beskrevs tidigare ger Íslandsbanki stora möjligheter att hantera oväntade motgångar.
A main weakness of Glitnir's business model — the reliance on risky international assets without appropriate risk assessment and limited market knowledge — has thus been remedied.
När det gäller bankens likviditetsställning konstaterar övervakningsmyndigheten att den nuvarande situationen enligt omstruktureringsplanen tycks tillräckligt stabil, och att ingenting tyder på att situationen skulle kunna försämras på ett avgörande sätt under omstruktureringsperioden.
The Authority welcomes that pursuant to the restructuring plan, the bank will not engage in similar business in the future, but rather focus on its traditional core business.
Enligt Íslandsbankis stresstest av likviditetskvoten inom ramen för den interna kapitalutvärderingsrapporten är banken väl förberedd på motgångar, vilket tyder på att dess likviditetsställning är sund.
Evidently, the bank has grown since its establishment, in particular through the acquisition of Byr.
Övervakningsmyndigheten välkomnar även förändringarna av Íslandsbankis företagsstyrning och riskhantering, vilka har beskrivits ovan.
However, according the restructuring plan, this does not have a major impact on the business model of Íslandsbanki, as Byr mainly disposed of domestic assets of similar characteristics as those in Íslandsbanki's portfolio.
Dessa tar itu med en svaghet i Glitnirs verksamhet och kommer att bidra till en mer objektiv och professionell riskbedömning i bankens verksamhet.
A considerable challenge for the bank as regards its asset portfolio remains the restructuring of the loans that were transferred from Glitnir.
Banken ska särskilt kunna generera tillräcklig avkastning på eget kapital, samtidigt som den täcker alla kostnader för den normala verksamheten och följer tillämpliga regler.
Whilst the process has not progressed as swiftly as was initially planned, much has been already achieved.
Här erinrar övervakningsmyndigheten om det som nämndes tidigare, nämligen att Íslandsbankis ekonomiska miljö skulle vara en utmaning för vilken bank som helst.
For example, on 8 February 2012, 2680 companies had undergone some form of restructuring, and according to the Icelandic authorities, the vast majority of those were able to service their debt post restructuring.
Med tanke på detta är övervakningsmyndigheten nöjd med omstruktureringsplanens prognostiserade lönsamhet, som trots den höga kapitaltäckningskvoten kommer att vara tillräcklig och mestadels ligga över Íslandsbankis egna lönsamhetsmål under större delen av omstruktureringsperioden och även därefter.
The Authority considers this to be an indicator of the soundness of Íslandsbanki's restructuring methods.
Avkastningen på eget kapital fluktuerar 2009 – 2014 mellan […] % och […] %.
Moreover, based on the data in the banks' restructuring dashboard, it appears realistic that the bank can meet its target of completing the restructuring of its corporate debt by year-end 2012 and of retail debt by 2013.
[…] fluktuationen beror dock som sagt främst på irreguljära situationer och händelser, exempelvis värderingsvinster på de tillgångar som överfördes från Glitnir, å ena sidan, samt nedskrivningarna till följd av högsta domstolens avgörande om valutalån nyligen och förvärvet av Byr, å den andra.
Overall, barring unexpected developments in the macroeconomic environment in Iceland or abroad, this would mean that at the latest at the end of the restructuring period, Íslandsbanki will, in the Authority's view, have a relatively healthy balance sheet and well-performing loan portfolios.
Enligt omstruktureringsplanen förväntas sådana irreguljära händelser inte uppträda efter 2013.
As indicated above, the weak capitalisation of Glitnir was one of the factors that lead to its downfall.
Från 2014 till 2016 beräknas avkastningen på eget kapital öka från […] % till […] %.
Íslandsbanki's restructuring plan predicts that the bank will stay well above the minimum CAD ratio of 16 % required by the FME throughout the restructuring period.
Även om det inte står helt klart om dessa beräkningar till fullo återspeglar vinsterna genom den betydande underkursen på den förvärvade låneportföljen konstaterar övervakningsmyndigheten att banken efter 2013, när underkursen helt ska ha absorberats, enligt omstruktureringsplanen kommer att uppvisa en vinst på mellan […] och […] miljarder isländska kronor per år.
This ratio is well above the future Basel III minimum of 10,5 %.
Några av de mest relevanta och mer detaljerade aspekterna av den finansiella planering som omstruktureringsplanen bygger på nämndes tidigare, exempelvis de minskade inkomsterna från huvudverksamheten för företag och privatkunder under omstruktureringsperioden.
Even pursuant to the stress case, which Íslandsbanki has submitted in conjunction with this year's ICAAP report attached to the restructuring plan, the CAD ratio would not fall below this high benchmark.
Det verkar som om de minskade inkomsterna i huvudsak beror på att underkursen absorberas och återspeglar de större finansieringskostnaderna (som är ett resultat av större diversifiering på skuldsidan, genom större andel skulder med längre löptider) samt minskad nettoräntemarginal från nuvarande 4,4 % till […] %.
In fact, according to the restructuring plan, Íslandsbanki will gradually reduce its capital ratio in order to increase profitability by starting to pay out dividends [84].
Enligt övervakningsmyndigheten är det klokt att inte räkna med ökande inkomster i dessa segment.
The Authority considers it prudent and comforting that even in the stress case submitted by Íslandsbanki, which seems to be based on sensible parameters, a capital surplus of over ISK […] billion remains, which, in an operating environment as described above, provides Íslandsbanki with a significant capacity to deal with unexpected adversities.
Finansieringskostnaderna kommer faktiskt sannolikt att öka något (enligt omstruktureringsplanen, med upp till […] punkter).
As for the bank's liquidity position, the Authority notes that the current situation, pursuant to the restructuring plan, appears sufficiently robust, and that there are no indications that the situation could deteriorate substantially during the restructuring period.
När det gäller räntemarginalen konstaterar övervakningsmyndigheten att den även efter den förväntade minskningen till […] % kommer att ligga rätt högt med internationella mått.
Moreover, the Authority considers that stress testing the bank's liquidity ratio in the context of the ICAAP report, according to which the bank is well prepared for adverse events, suggests that Íslandsbanki's liquidity situation is sound.
Enligt de isländska myndigheterna har marginalen under de senaste årtiondena legat ungefär på denna nivå eller högre, vilket bland annat beror på de allmänt höga räntenivåerna på Island, den mindre andelen hypotek i låneportföljerna och bankernas mindre storlek.
The Authority also welcomes the changes to Íslandsbanki's corporate governance and risk management, as described above, which address a weakness in Glitnir's business and will contribute to a more objective and professional risk assessment in the bank's operation.
Övervakningsmyndigheten anser att dessa förklaringar är rimliga och menar därför att denna aspekt av den finansiella planeringen är tillräckligt plausibel.
As regards profitability, the Restructuring Guidelines also provide that the restructuring plan should demonstrate how the bank will restore its long-term viability without State aid as soon as possible.
Enligt omstruktureringsplanen är en annan viktig drivkraft för framtida lönsamhet större avgifts- och provisionsinkomster, som beräknas öka […] under planeringsperioden […].
In particular, the bank should be able to generate an appropriate return on equity, while covering all costs of its normal operation and complying with the relevant regulatory requirements.
Eftersom det enligt de isländska myndigheterna dock är realistiskt att förvänta sig en avsevärd ökning i börsverksamheten, och kapitalkontrollerna ska slopas i slutet av 2013, ifrågasätter inte övervakningsmyndigheten rimligheten i dessa uppgifter.
In particular, point 13 of the Restructuring Guidelines indicates that long-term viability is achieved when a bank is able to cover all its costs including depreciation and financial charges and provide an appropriate return on equity, taking account of the risk profile of the bank.
Med utgångspunkt i omstruktureringsplanen anser övervakningsmyndigheten även det vara rimligt att detta mål kan nås: genom att omstruktureringen av portföljen från Glitnir slutförs och tillsynsarbetet förväntas minska bör det bli möjligt att minska antalet anställda.
At this point, the Authority recalls what was already mentioned above, namely that the economic environment in which Íslandsbanki operates would be challenging for any bank.
Även effektivitetsökningarna framstår fortfarande som möjliga i bankens verksamhet.
With this in mind, the Authority is satisfied with the restructuring plan's forecasted profitability, which, in spite of the high capital ratio, will be adequate and mostly above Íslandsbanki's own profitability targets throughout most of the restructuring period and beyond.
Utöver det som nämnts står det klart att omstruktureringsplanen bygger på ett stort antal andra antaganden.
Between 2009 and 2014, the ROE fluctuates between […] % and […] %.
Övervakningsmyndigheten har strävat efter att granska de antaganden som tycks mest relevanta och ha störst inflytande på Íslandsbankis framtida lönsamhet.
However, as described above, […]fluctuation is mainly due to irregular situations and events, such as the valuation gains from the assets transferred from Glitnir on one hand, and the write-downs caused by the recent Supreme Court ruling on FX-loans and the acquisition of Byr on the other hand.
De makroekonomiska antagandena tycks i allmänhet vara i linje med prognoserna från IMF och den isländska statistikmyndigheten, exempelvis när det gäller BNP-tillväxt och arbetslöshet.
According to the restructuring plan, such irregular events are not foreseen to occur beyond 2013, and from 2014 to 2016 the ROE is expected to increase from […] % to […] %.
Sammantaget tycks de antaganden som omstruktureringsplanen bygger på vara tillräckligt välbetänkta för att tillsammans med övervakningsmyndighetens tidigare nämnda synpunkter tillåta slutsatsen att bankens omstruktureringsåtgärder är tillräckliga för att säkra dess långsiktiga lönsamhet, om inte oväntade motgångar med oförutsedda proportioner och konsekvenser inträffar.
The report by the Icelandic State Financial Investments (‘ISFI’) referred to above would seem to support this conclusion.
Därför kan övervakningsmyndigheten dra slutsatsen att bestämmelserna i avsnitt 2 i riktlinjerna om omstrukturering har följts.
Whilst it is not clear if these calculations fully reflect the gains stemming from the deep discount, the Authority notes that after 2013, when the discount is forecasted to be fully absorbed, the bank will make profits of between […]and […]billion ISK annually according to the restructuring plan.
Eget bidrag/ansvarsfördelning
Some of the most relevant and more detailed aspects of the financial planning on which the restructuring plan is based were mentioned above, such as the decreasing income from core business segments corporate and retail bank during the restructuring period.
Punkt 22 i riktlinjerna om omstrukturering har följande lydelse: ”För att begränsa snedvridningar av konkurrensen och hindra ett överdrivet risktagande bör stöd begränsas till vad som är absolut nödvändigt och stödmottagaren bör lämna ett eget bidrag till omstruktureringskostnaderna.
It appears to the Authority that this is mainly a result of the discount being absorbed, and reflects the increasing funding costs (resulting from greater diversification on the liabilities side, with a larger share of debt with longer maturities) as well as a decrease in the net interest margin from currently 4,4 % to […] %.
Banken och dess kapitalägare bör i största möjliga utsträckning bidra med egna medel till omstruktureringen.
The Authority is of the view that it is prudent to not rely on increasing revenue in these segments.
Detta är nödvändigt för att säkra att undsatta banker tar ett rimligt ansvar för konsekvenserna av sitt tidigare beteende och för att skapa lämpliga incitament för deras framtida beteende.”
Indeed, it appears probable that funding costs will increase slightly (according to the restructuring plan, by up to […]bp).
Övervakningsmyndigheten erinrar i detta avseende om en avgörande aspekt av förevarande ärende.
As regards the interest rate margin, the Authority notes that even after the anticipated decrease to […] %, it would be rather high in international comparison [85].
När Íslandsbanki grundades med utgångspunkt i den inhemska verksamheten i Glitnir raderades fullständigt aktieägarnas investeringar i Glitnir.
According to the Icelandic authorities, the margin has been approximately at that level or higher throughout the last decades, and is due, amongst other factors, to the high-interest rate environment in Iceland, the lower share of mortgages in the loan portfolio and the smaller size of the banks.
De har därmed bidragit i största möjliga utsträckning till omstruktureringen av Íslandsbanki.
The Authority considers these explanations reasonable, and therefore finds this aspect of the financial planning to be sufficiently plausible.
Dessutom var Glitnirs fordringsägare tvungna att ta stora förluster [86], eller åtminstone bära den risk som ligger i att deras investering är beroende av lönsamheten hos Íslandsbanki.
Another important driver of future profitability according to the restructuring plan is a greater fee and commission income, which is forecasted to increase […] over the planning period […].
När det gäller Glitnirs ägare och fordringsägare har därmed kriteriet om ansvarsfördelning uppfyllts optimalt och överdrivet risktagande har förhindrats.
This increase would then yield profits of ISK […] in 2016.
Dessutom måste övervakningsmyndigheten bedöma om det statliga stödet till Íslandsbanki var begränsat till det absolut nödvändiga.
The Icelandic authorities submit that these projections are plausible, as commission fee yielding business such as stock market related transactions and foreign currency trade have practically come to a standstill after the collapse and as a result of the capital controls.
När det gäller kapitaliseringsåtgärderna var den inledande kapitaliseringen av Íslandsbanki precis tillräcklig för att uppfylla FME:s kapitalkrav fram till överenskommelsen med Glitnirs fordringsägare som minskade statens andel till 5 %.
The revenue side of the P&L forecast aside, the bank has taken a number of initiatives, as described above, to increase efficiency and reduce cost, amongst others a reduction of staff by almost 10 %, which should overall reduce the cost to income ratio from 75 % to […] % in 2014.
I detta sammanhang konstaterar övervakningsmyndigheten att kapitalkvoten huvudsakligen var beroende av huruvida det hade gjorts en korrekt värdering av de tillgångar som hade överförts från Glitnir till Íslandsbanki var korrekt.
The Authority welcomes these efforts, as the current ratio appears quite high in international comparison.
Dessutom måste man hålla i minnet att Islands ekonomiska utsikter vid denna tidpunkt var höljda i dunkel.
The Authority also considers it, based on the restructuring plan, plausible that this target can be reached, as indeed the finalisation of the restructuring of the portfolio inherited from Glitnir and anticipated reduction of supervisory work should make it possible to trim down the bank's head count, and efficiency gains still appear attainable in the bank's operation.
Med tanke på detta anser övervakningsmyndigheten att det kapital som den isländska staten sköt till i Íslandsbanki var begränsat till det absolut nödvändiga, eftersom det inte uppgick till mer än det föreskrivna minimibeloppet plus en skälig buffert.
In addition to the above, it is evident that the restructuring plan is based on a large number of other assumptions.
Denna slutsats påverkas inte av att Íslandsbankis kapitaltäckningskvot senare ökade så pass mycket att banken 2011 kunde ta över en bank med stor brist på kapital – Byr.
The Authority has aimed to scrutinise those that seem most pertinent and of greatest influence to the future viability of Íslandsbanki.
Ökningen av kapitaltäckningskvoten berodde i hög grad på uppskrivningen av det bokförda värdet på tillgångarna som hade överförts från Glitnir till Íslandsbanki.
Taking into account the above elements, the Authority considers that the restructuring plan comprises sufficient elements contributing to the restoration of the long-term viability of the bank for the Authority to conclude that the provisions of section 2 of the Restructuring Guidelines are complied with.
[87]
Own contribution/burden-sharing
Enligt punkt 26 i riktlinjerna om omstrukturering bör banker som får omstruktureringsstöd ”kunna ge ersättning för kapital, även i form av utdelning och kuponger på utestående efterställda skulder, med vinstmedel från sin verksamhet”.
Paragraph 22 of the Restructuring Guidelines reads as follows: ‘In order to limit distortions of competition and address moral hazard, aid should be limited to the minimum necessary and an appropriate own contribution to restructuring costs should be provided by the aid beneficiary.
Det bör dock även betonas att ersättningen för supplementärkapitalet avviker från övervakningsmyndighetens rekapitaliseringsriktlinjer [88].
The bank and its capital holders should contribute to the restructuring as much as possible with their own resources.
Som de isländska myndigheterna korrekt har framhållit uppgår rekapitaliseringsriktlinjernas ersättningskrav till ungefär 15,7 % (statens finansieringskostnad på 8 %, Glitnirs kreditsvappsspread före krisen på 5,7 % och en tilläggsavgift på 2 %).
This is necessary to ensure that rescued banks bear adequate responsibility for the consequences of their past behaviour and to create appropriate incentives for their future behaviour’.
Den ersättning som Íslandsbanki betalar, Euribor plus 4 %, ligger långt under detta riktmärke.
The Authority recalls in this regard a decisive aspect of the case at hand.
Enligt punkt 25 i riktlinjerna om omstrukturering kan avvikelse från en lämplig på förhand fastställd ansvarsfördelning (det vill säga lämplig ersättning) bland annat vara motiverad vid en mer omfattande omstrukturering, som åtföljs av ytterligare åtgärder för att begränsa snedvridningarna av konkurrensen.
When Íslandsbanki was established on the basis of the domestic operations of Glitnir, the shareholders in Glitnir Bank were fully wiped out and have thus contributed the maximum possible to the restructuring of Íslandsbanki.
Som framgår i det följande anser övervakningsmyndigheten att omstruktureringen av Íslandsbanki är tillräckligt omfattande för att detta villkor ska vara uppfyllt.
Moreover, the creditors of Glitnir had to take considerable losses [86], or at least had to take on the risk of their investment depending on the profitability of Íslandsbanki.
Även om Straumuravtalet, enligt ovanstående beskrivning, omfattar inslag av statligt stöd anser övervakningsmyndigheten att det är uppbyggt på ett sätt som ska om inte utesluta så åtminstone begränsa en direkt finansiell fördel för Íslandsbanki.
Therefore, as far as the owners and creditors of Glitnir are concerned, the criterion of burden-sharing is optimally satisfied and the issue of moral hazard addressed.
Avtalet är i själva verket en framförhandlad kompensation för Íslandsbanki i utbyte mot att banken tar över insättningsskulderna från Straumur, och Íslandsbanki erhåller sannolikt motsvarande tillgångar för de överförda skulderna.
In addition to the above, the Authority needs to assess whether the state aid that Íslandsbanki has received was limited to the minimum necessary.
Övervakningsmyndigheten anser inte att detta stöd är av stor betydelse för bedömningen av ansvarsfördelningen.