natgillin/translations-raw huggingface dataset:
On 22 April 2010, the Financial Supervisory Authority (FME) issued a decision on the transfer of the assets and liabilities of Keflavik Savings Bank to Spkef Savings Bank [23].
Den 22 april 2010 utfärdade finansinspektionen (nedan kallad FME) ett beslut om överföring av Sparisjóður Keflavíkurs tillgångar och skulder till Spkef Sparisjóður (Spkef sparbank) [23].
On 5 March 2011, the Financial Supervisory Authority issued a decision on the transfer of the assets and liabilities of Spkef Savings Bank to NBI hf.
Den 5 mars 2011 utfärdade finansinspektionen ett beslut om överföring av Spkef Sparisjóðurs tillgångar och skulder till NBI hf.
(New Landsbanki) [24].
(Nýi Landsbanki) [24].
Following the collapse of Byr Savings Bank (Old Byr) in April 2010, the Icelandic State founded Byr hf (New Byr), a fully State-owned limited liability company.
När Byr Sparisjóður (gamla Byr) kollapsat i april 2010 grundade den isländska staten Byr hf. (nya Byr), ett helstatligt ägt aktiebolag.
Old Byr is now in a winding-up procedure.
Gamla Byr är nu föremål för ett likvidationsförfarande.
New Byr will take over all assets and certain liabilities and operations of Old Byr [25].3.
Nya Byr kommer att överta alla tillgångar och vissa skulder och verksamheter i gamla Byr [25].3.
In March 2010, the Authority decided to initiate the formal investigation procedure in this case because it had doubts in relation to whether transactions carried out under the Mortgage Loan Scheme were made on market terms, and therefore, whether the Scheme might involve elements of State aid within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement [26].
I mars 2010 beslutade myndigheten att inleda det formella granskningsförfarandet i detta ärende eftersom den ställde sig tvivlande till att de transaktioner som genomförts inom ramen för hypotekslåneprogrammet ägt rum på marknadsmässiga villkor och därför undrade om programmet hade inslag av statligt stöd i den mening som avses i artikel 61.1 i EES-avtalet [26].
The Authority also had doubts as to whether the potential aid could be regarded as compatible with the State aid provisions of the EEA Agreement and considered that the appropriate framework for assessing the compatibility of the measure was the Impaired Assets Guidelines (IAG) [27].
Myndigheten ställde sig också tvivlande till att eventuellt stöd kunde anses förenligt med EES-avtalets bestämmelser om statligt stöd och ansåg att den lämpliga ramen för bedömning av åtgärdens förenlighet var riktlinjerna om värdeminskade tillgångar [27].
On the basis of the IAG, the Authority had doubts as to whether (i) the market value of the assets had been calculated correctly (and reflected in the transfer price); and (ii) the swap agreements included sufficient remuneration for the State, ensuring proper burden sharing between the parties.
Med utgångspunkt i riktlinjerna om värdeminskade tillgångar ställde sig myndigheten tvivlande till att i tillgångarnas marknadsvärde beräknats på rätt sätt (och återspeglades i överföringspriset), och ii swapavtalen innefattade tillräcklig ersättning till staten och garanterade en rättvis ansvarsfördelning mellan parterna.
Finally, the Authority objected to the fact that the Icelandic authorities had not limited the time period (‘entrance window’) during which eligible financial institutions could apply under the Mortgage Loan Scheme, or specified the amount of the total or annual budget of the Scheme.
Myndigheten invände slutligen mot att de isländska myndigheterna inte hade begränsat den tidsperiod (”anmälningsfrist”) under vilken stödberättigade finansinstitut kunde ansöka inom ramen för hypotekslåneprogrammet, eller angett beloppet för programmets totala eller årliga budget.
In other words, the Mortgage Loan Scheme was unlimited in terms of its budget and its duration.
Hypotekslåneprogrammet hade alltså ingen budget- eller tidsbegränsning.
The Authority did not receive any comments from third parties following publication of Decision No 76/10/COL to initiate the formal investigation procedure.
Myndigheten mottog inte några synpunkter från tredje part efter offentliggörandet av beslut nr 76/10/KOL om att inleda det formella granskningsförfarandet.
The Icelandic authorities have argued that the transfer of mortgage loans under the Mortgage Loan Scheme takes place on market terms, thereby ensuring that no State aid is involved in the transfer of HFF bonds to applicant financial institutions.
De isländska myndigheterna har hävdat att överföringen av hypotekslån inom ramen för hypotekslåneprogrammet sker på marknadsmässiga villkor, vilket garanterar att det inte förekommer statligt stöd i samband med överföringen av ILF-obligationer till ansökande finansinstitut.
The Icelandic authorities also question whether it is correct to assess the Mortgage Loan Scheme under the IAG, on the basis that the mortgage loans to be swapped under the Scheme are not impaired.
De isländska myndigheterna ifrågasätter också om det är korrekt att bedöma hypotekslåneprogrammet med utgångspunkt i riktlinjerna om värdeminskade tillgångar, eftersom de hypotekslån som är föremål för swappar inom ramen för programmet inte är värdeminskade.
The Icelandic authorities argue that the reason for offering the savings banks the possibility to swap their mortgage loans for HFF bonds is not that the assets are impaired, but rather that they are not sufficiently liquid [28].In the event that the Authority nevertheless concludes that the Mortgage Loan Scheme involves State aid and must be assessed under the IAG, the Icelandic authorities argue that the aid is compatible with the criteria of using an independent expert.
De isländska myndigheterna menar att anledningen till att sparbankerna erbjuds möjligheten att använda sina hypotekslån för en swap mot ILF-obligationer inte är att tillgångarna är värdeminskade utan att de inte är tillräckligt likvida [28].Om myndigheten ändå kommer fram till att hypotekslåneprogrammet innefattar statligt stöd och måste bedömas enligt riktlinjerna om värdeminskade tillgångar hävdar de isländska myndigheterna att stödet är förenligt med kriterierna för att anlita en oberoende expert.
They explain that the credit risk model used in the valuation of mortgage loans carried out by HFF is based on a credit risk model designed by KPMG Iceland, an independent expert valuator.
De förklarar att den kreditriskmodell som använts vid ILF:s värdering av hypotekslån baseras på en kreditriskmodell som utformats av KPMG Island, en oberoende expertvärderare.
The Icelandic authorities also argue that the inclusion of a ‘credit buffer’ ensures that the book value of the mortgage loans is adjusted to their market value [29].After the Authority’s decision to initiate the formal investigation procedure, the Icelandic authorities also submitted a valuation prepared by an independent financial expert (ALM Finance Ltd (ALM) [30] of the mortgage loan pool and HFF bonds already subject to the Scheme. The ALM valuation relies on a probability weighted cash flow model and on the risk-free rate of return in order to calculate the present value (real economic value) of the mortgage loan pools subject to the Scheme. The calculation of the real economic value of the loan pools was performed for two economic scenarios: an expected scenario and a stressed scenario. The ALM valuation approximately confirms the valuation carried out by HFF.
De isländska myndigheterna hävdar också att användningen av en ”kreditbuffert” garanterar att hypotekslånens bokförda värde justeras till marknadsvärdet [29].Efter myndighetens beslut att inleda det formella granskningsförfarandet lämnade de isländska myndigheterna också en värdering som en oberoende finansexpert (ALM Finance LTD (nedan kallad ALM)) [30] gjort av den hypotekslånepool och de ILF-obligationer som redan omfattas av programmet. ALM:s värdering utgår från en sannolikhetsvägd kassaflödesmodell och den riskfria avkastningen för beräkning av nuvärdet (verkligt ekonomiskt värde) för de hypotekslånepooler som omfattas av programmet. Beräkningen av hypotekslånepoolernas verkliga ekonomiska värde gjordes för två ekonomiska scenarier: ett förväntat scenario och ett stresscenario. ALM:s värdering bekräftar i stort sett ILF:s värdering.
The Icelandic authorities also argue that the Mortgage Loan Scheme includes remuneration for the granting authority, HFF, on the basis that HFF adjusts the value of the HFF bonds to cover operating costs, prepayment risk and credit losses [31].
De isländska myndigheterna hävdar också att hypotekslåneprogrammet innefattar ersättning till den beviljande myndigheten, ILF, eftersom ILF justerar ILF-obligationernas värde för att täcka driftskostnader, förskottsbetalningsrisk och kreditförluster [31].
The Icelandic authorities also argue that the Mortgage Loan Scheme should be regarded as part of a wider plan for the restructuring of savings banks in Iceland, and that it should therefore be assessed under the Authority’s restructuring guidelines [32].
De isländska myndigheterna hävdar vidare att hypotekslåneprogrammet bör ses som en del av en mer omfattande plan för omstrukturering av sparbanker på Island, och att det därför bör bedömas enligt myndighetens riktlinjer för omstrukturering [32].
Both the Ministry of Finance and the Central Bank of Iceland have initiated measures designed to recapitalise savings banks in Iceland.
Både finansministeriet och Islands centralbank har inlett åtgärder för att rekapitalisera sparbanker på Island.
As part of that wider restructuring plan, the FME has been overseeing the restructuring of the savings banks and has laid down certain requirements in that regard.
Som ett led i den mer omfattande omstruktureringsplanen har FME övervakat omstruktureringen av sparbankerna och fastställt vissa krav i det avseendet.
Finally, as regards the proportionality of the measure, the Icelandic authorities note that they are willing to take the necessary steps to meet the Authority’s concerns regarding limiting the duration and budgetary scope of the Mortgage Loan Scheme.
När det slutligen gäller åtgärdens proportionalitet påpekar de isländska myndigheterna att de är villiga att vidta de åtgärder som krävs för att tillgodose myndighetens krav på begränsning av varaktigheten och budgeten för hypotekslåneprogrammet.
THE PRESENCE OF STATE AID WITHIN THE MEANING OF ARTICLE 61(1) OF THE EEA AGREEMENT
STATLIGT STÖD I DEN MENING SOM AVSES I ARTIKEL 61.1 I EES-AVTALET
Article 61(1) of the EEA Agreement provides as follows:
I artikel 61.1 i EES-avtalet föreskrivs följande:
In order for a measure to constitute aid within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement, the following four cumulative criteria must be met: the measure must (i) confer on recipients an economic advantage which is not received in the normal course of business; (ii) be granted by the State or through State resources; (iii) be selective by favouring certain undertakings or the production of certain goods; and (iv) distort competition and affect trade between Contracting Parties.
För att en åtgärd ska utgöra stöd i den mening som avses i artikel 61.1 i EES-avtalet måste följande fyra kumulativa villkor vara uppfyllda: åtgärden måste i ge mottagarna en ekonomisk fördel som de inte får inom ramen för sin normala verksamhet; ii beviljas av staten eller med hjälp av statliga medel; iii vara selektiv genom att gynna vissa företag eller viss produktion; iv snedvrida konkurrensen och påverka handeln mellan de avtalsslutande parterna.
The measure must be granted by the State or through State resources.
Åtgärden måste beviljas av staten eller med hjälp av statliga medel.
In line with settled case law, aid may be granted directly by the State or by public or private bodies established or appointed by the State to administer the aid [33].In exchange for mortgage loans, the applicant financial institutions receive HFF bonds.
Enligt etablerad rättspraxis får stöd ges direkt av staten eller av offentliga eller privata organ som staten inrättat eller utsett för att administrera stödet [33]. I utbyte mot hypotekslån får de ansökande finansinstituten ILF-obligationer.
HFF was established by the Housing Act as a State housing agency, wholly owned by the Icelandic State and under the administrative surveillance of the Minister of Welfare.
ILF inrättades genom bostadslagen som en statlig bostadsmyndighet som i sin helhet ägs av den isländska staten och står under välfärdsministeriets administrativa tillsyn.
The Minister of Welfare appoints HFF’s five-member Board of Directors.
Välfärdsministern utser de fem medlemmarna i ILF:s styrelse.
The tasks of HFF (to give loans to individuals, municipalities and companies for financing the acquisition or construction of residential housing) are laid down and regulated in statutory rules: the Housing Act and secondary legislation (for example, Regulation No 57/2009 on the loan categories of HFF).
ILF:s uppgifter (att ge lån till privatpersoner, kommuner och företag för att finansiera förvärv eller uppförande av bostadsfastigheter) anges och regleras i lagstiftning: bostadslagen och sekundärlagstiftning (t.ex. förordning nr 57/2009 om ILF:s lånekategorier).
The measures at issue in this case were therefore executed through a public agency, HFF, which is subject to the full control of the State.
De aktuella åtgärderna verkställdes därför av en offentlig myndighet, ILF, som till fullo kontrolleras av staten.
The actions of HFF are therefore imputable to the State.
ILF:s åtgärder kan därför tillskrivas staten.
Therefore, the transfer of HFF bonds to financial institutions involves State resources.
Överföringen av ILF-obligationer till finansinstitut innefattar alltså statliga medel.
Favouring undertakings or the production of goods
Gynna vissa företag eller viss produktion
The measure must confer on beneficiaries advantages that relieve them of charges that are normally borne from their budgets.
Åtgärden måste ge mottagarna fördelar som befriar dem från kostnader som normalt belastar deras budgetar.
As explained by the Icelandic authorities, the Mortgage Loan Scheme was established in order to enable certain financial institutions to obtain financing from sources other than inter-bank loans due to the fact that inter-bank lending was drying up as a result of global difficulties in the financial sector.
Som de isländska myndigheterna förklarat inrättades hypotekslåneprogrammet för att göra det möjligt för vissa finansinstitut att få finansiering från andra källor än interbanklån, eftersom interbankutlåningen höll på att sina till följd av globala svårigheter i finanssektorn.
The Authority considers it unlikely that, in the financial crisis, financing would have been provided by a market economy investor on a comparable scale and on similar conditions to financial institutions eligible to participate in the Mortgage Loan Scheme.
Myndigheten ser det som osannolikt att en privat investerare i en marknadsekonomi under finanskrisen skulle ha tillhandahållit finansiering i jämförbar skala och på liknande villkor till finansinstitut som kunde komma i fråga för hypotekslåneprogrammet.
Therefore, the transaction as such gives the participating banks an economic advantage which would not have been available to them under the market conditions at the time.
Transaktionen som sådan ger därför de deltagande bankerna en ekonomisk fördel som de inte skulle ha haft tillgång till under de då rådande marknadsförhållandena.
The Mortgage Loan Scheme improves the position of beneficiary financial institutions by increasing the liquidity of their assets and removing a source of volatility on their balance sheets.
Hypotekslåneprogrammet ger mottagande finansinstitut en bättre ställning genom att deras tillgångar blir mer likvida och de kan skydda sina balansräkningar mot fluktuationer.
That, in turn, improves their position on the market.
Det innebär i sin tur att deras ställning på marknaden förbättras.
To constitute State aid, the measure must favour certain undertakings, the production of certain goods or the provision of certain services.
För att utgöra statligt stöd måste åtgärden gynna vissa företag, viss produktion eller tillhandahållande av vissa tjänster.
The Mortgage Loan Scheme is selective in that it favours only certain financial institutions.
Hypotekslåneprogrammet är selektivt eftersom det bara gynnar vissa finansinstitut.
The fact that all undertakings in a given sector may benefit from a measure does not lead to the conclusion that the measure is of a general nature.
Det faktum att alla företag i en viss sektor kan omfattas av en åtgärd betyder inte att åtgärden är generell till sin natur.
On the contrary, the measure is selective in that it favours only one sector of the economy [34].1.3.
Åtgärden är tvärtom selektiv eftersom den bara gynnar en sektor av ekonomin [34].
The Mortgage Loan Scheme is liable to distort competition and affect trade between the Contracting Parties.
Hypotekslåneprogrammet riskerar att snedvrida konkurrensen och påverka handeln mellan de avtalsslutande parterna.
The Scheme improves the position of beneficiary financial institutions by increasing the liquidity of their assets and removing a source of volatility on their balance sheets, thereby strengthening their position compared to their competitors in other EEA countries.
Programmet ger mottagande finansinstitut en bättre ställning genom att deras tillgångar blir mer likvida och de kan skydda sina balansräkningar mot fluktuationer, vilket stärker deras ställning i förhållande till deras konkurrenter i andra EES-länder.
All banks, saving banks and credit institutions which have been granted a licence to operate in Iceland, whatever their size, are in principle eligible to apply for support under the Mortgage Loan Scheme.
Alla banker, sparbanker och kreditinstitut som beviljats tillstånd att bedriva verksamhet på Island kan, oavsett storlek, i princip ansöka om stöd inom ramen för hypotekslåneprogrammet.
Services and products in the banking and financial sectors are traded internationally.
Tjänster och produkter i bank- och finanssektorerna är föremål för internationell handel.
In that light also, the Mortgage Loan Scheme is liable to distort competition and affect trade between Contracting Parties.
Även i det avseendet riskerar hypotekslåneprogrammet att snedvrida konkurrensen och påverka handeln mellan de avtalsslutande parterna.
Pursuant to Article 1(3) of Part I of Protocol 3, ‘the EFTA Surveillance Authority shall be informed, in sufficient time to enable it to submit its comments, of any plans to grant or alter aid (…). The State concerned shall not put its proposed measures into effect until the procedure has resulted in a final decision.’.
I artikel 1.3 i del I i protokoll 3 anges att ”Eftas övervakningsmyndighet skall underrättas i så god tid att den kan yttra sig om alla planer på att vidta eller ändra stödåtgärder (…). Staten i fråga får inte genomföra åtgärden förrän detta förfarande lett till ett slutgiltigt beslut.”
The Icelandic authorities notified the Mortgage Loan Scheme to the Authority by letter dated 27 May 2009 (Event No 519720).
De isländska myndigheterna anmälde hypotekslåneprogrammet till myndigheten den 27 maj 2009 (ärendenr 519720).
However, the Supplementary Rules of the Board of HFF regarding the purchase of mortgage loans from financial undertakings entered into force on 15 January 2009, that is, before the Authority had taken a final decision in respect of the notification.
Tilläggsreglerna från ILF:s styrelse gällande köp av hypotekslån från finansinstitut trädde dock i kraft den 15 januari 2009, dvs. innan myndigheten fattat något slutgiltigt beslut i fråga om anmälan.
In that light, the Icelandic authorities have not respected their obligations pursuant to Article 1(3) of Part I of Protocol 3.
De isländska myndigheterna har därför inte iakttagit sina skyldigheter enligt artikel 1.3 i del I i protokoll 3.
Support measures designated as State aid under Article 61(1) of the EEA Agreement are generally incompatible with the functioning of the EEA Agreement, unless one of the exemptions in Articles 61(2) or (3) of the EEA Agreement applies.
Stödåtgärder som betecknas som statligt stöd enligt artikel 61.1 i EES-avtalet är generellt sett oförenliga med EES-avtalets funktion om inte något av undantagen i artikel 61.2 eller 61.3 i EES-avtalet är tillämpligt.
The derogation in Article 61(2) is not applicable to the aid at issue in this case, which is not designed to achieve any of the aims listed in that Article.
Undantaget i artikel 61.2 är inte tillämpligt på det aktuella stödet, som inte är utformat för att nå något av de mål som anges i den artikeln.
Similarly, the derogations in Articles 61(3)(a) and (c) of the EEA Agreement do not apply to the aid measure under investigation.
Inte heller undantagen i artikel 61.3 a och c i EES-avtalet är tillämpliga på den stödåtgärd som är föremål för granskning.
In particular, the aid measure is not granted with the aim of promoting or facilitating the economic development of certain areas or of certain economic activities.
Stödåtgärden beviljas inte för att främja eller underlätta den ekonomiska utvecklingen i vissa regioner eller av vissa näringsverksamheter.
The aid at issue is not linked to any investment in production capital.
Stödet i fråga är inte kopplat till någon investering i produktionskapital.
It merely reduces the costs which companies would normally have to bear in the course of pursuing their day-to-day business activities, and must, therefore, be classified as operating aid.
Det innebär bara att de kostnader som företagen normalt sett skulle behöva bära i den dagliga verksamheten minskar och måste därför betecknas som driftstöd.
Operating aid is normally not considered suitable to facilitate the development of certain economic activities or of certain regions as provided for in Article 61(3)(c) of the EEA Agreement.
Driftstöd anses normalt sett inte som lämpligt för att underlätta utveckling av vissa näringsverksamheter eller vissa regioner i enlighet med artikel 61.3 c i EES-avtalet.
Operating aid is only allowed under special circumstances (for example, for certain types of environmental or regional aid), when the relevant Guidelines of the Authority provide for such an exemption.
Driftstöd är bara tillåtet under särskilda omständigheter (t.ex. för vissa typer av miljö- eller regionalstöd), när myndighetens relevanta riktlinjer möjliggör ett sådant undantag.
Article 61(3)(b) of the EEA Agreement enables the Authority to declare aid compatible with the functioning of the EEA Agreement if it is designed ‘to remedy a serious disturbance in the economy of an EC Member State or an EFTA State’.
Enligt artikel 61.3 b i EES-avtalet kan myndigheten förklara stöd som förenligt med EES-avtalets funktion om det är utformat för att ”avhjälpa en allvarlig störning i en EG-medlemsstats eller en EFTA-stats ekonomi”.
The Authority recalls that, in line with the case law of the European Court of Justice and the decision-making practice of the Authority and the European Commission (the ‘Commission’), Article 61(3)(b) is to be applied restrictively and the measures at issue must tackle a disturbance in the entire national economy [35].The Authority acknowledges that the Mortgage Loan Scheme was adopted during and in response to the current international financial crisis.
Myndigheten erinrar om att artikel 61.3 b, enligt EG-domstolens rättspraxis och myndighetens och Europeiska kommissionens (nedan kallad kommissionen) beslutspraxis, ska tillämpas restriktivt och att åtgärderna i fråga måste avhjälpa en störning i hela den nationella ekonomin [35].Myndigheten medger att hypotekslåneprogrammet infördes under och som svar på den pågående internationella finanskrisen.
In Iceland, small saving banks in particular have faced liquidity problems as a result of the financial difficulties suffered by the larger banks, which have traditionally provided funding to small savings banks.
På Island har i synnerhet små sparbanker fått likviditetsproblem som en följd av de finansiella svårigheter som drabbat de större bankerna, som traditionellt tillhandahållit finansiering till små sparbanker.