natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The pricing and terms of the facility contain incentives to discourage its use if other options are available.
Som beskrivs i detalj i beslut nr 325/11/KOL av den 19 oktober 2011 (nedan kallat det andra Byrbeslutet) kunde den resulterande kapitalbristen inte avhjälpas, vilket ledde till att Byr bjöds ut till försäljning.
To date, the facility has never been drawn upon.
I det andra Byrbeslutet godkände övervakningsmyndigheten det efterföljande förvärvet, särskilt den möjliga användningen av statligt stöd för detta ändamål av Íslandsbanki, utan att det påverkade övervakningsmyndighetens formella granskningsförfarande om huruvida stödet till Íslandsbanki var förenligt med EES-avtalet, vilket bedöms i föreliggande beslut.
Straumur securities lending agreement
Att den efterställda lånefaciliteten var fortsatt tillgänglig under mellanperioden fram till den formella sammanslagningen av Byr och Íslandsbanki, det vill säga så länge Byr var en separat juridisk person enligt nationell lagstiftning, ansåg dessutom övervakningsmyndigheten vara förenligt med EES-avtalets funktion.
On 9 March 2009 the FME, acting under the authority conferred upon it by the Emergency Act, assumed the powers of the shareholders of Straumur–Burdaras Investment Bank hf.
Enligt de isländska myndigheterna har varken Byr eller Íslandsbanki någonsin utnyttjat den efterställda lånefaciliteten.
(‘Straumur’) and appointed a Resolution Committee to replace its Board of Directors [50].
Myndigheten lät förstå att resultatet av den slutliga bedömningen av dessa åtgärder var beroende av informationen i omstruktureringsplanen för den sammanslagna enheten.
After consultation with the Resolution Committee, creditors, the CBI and the Ministry of Finance, on 17 March 2009, the FME transferred the liabilities for deposits of Straumur to Íslandsbanki [51].
Islands regering hade åtagit sig att lämna in en omstruktureringsplan senast tre månader efter den planerade transaktionen.
In return Straumur issued a bond collateralised against its assets, as repayment for assuming the deposit obligations.
Som beskrevs tidigare lämnades omstruktureringsplanen för den sammanslagna enheten in i tid.
The bond bears interest on the amount of REIBOR [52] plus 190 basis points in the first 12 months before reducing to REIBOR plus 100 basis points thereafter until maturity.
Omstruktureringsplanen
Simultaneously, Íslandsbanki and the Ministry of Finance entered into a securities lending agreement, in which the government effectively pledges repo-able government notes as security for the Straumur claim, in return for which Íslandsbanki can obtain liquidity from the CBI to the extent that liquidity is required as a result of Íslandsbanki assuming the liability for Straumur's deposits.
Omstruktureringsplanen kompletterades genom en femårig verksamhetsplan av den 14 januari 2012 [53] och en intern kapitalutvärderingsrapport (som lämnades in till FME den 1 april 2012).
In the agreement Íslandsbanki is committed to returning to the state the amount of the government bonds that equal the payments the bank receives under the bond issued by Straumur.
I omstruktureringsplanen och den femåriga verksamhetsplanen behandlas de väsentliga frågorna lönsamhet, ansvarsfördelning och begränsning av snedvridningar av konkurrensen.
The parties also agreed that in the event that Íslandsbanki does not receive full payment under the bond, and in the event that the state had not paid the remaining debt, Íslandsbanki would retain the outstanding government bonds.
Enligt omstruktureringsplanen ska Íslandsbanki inrikta sig på sin huvudverksamhet och omstruktureringen av låneportföljerna för hushåll och företag.
In essence, therefore, Íslandsbanki assumed Straumur's liabilities for deposits in return for a matching amount of government guaranteed assets.
Dessutom har de isländska myndigheterna lämnat in en intern kapitalutvärderingsrapport för 2012 som visar Íslandsbankis förmåga att klara stress.
As indicated above, the Straumur bond was to mature on 31 March 2013.
Enligt övervakningsmyndigheten varar som sagt omstruktureringsperioden fram till den 15 oktober 2014.
However, in the meanwhile the bond has been paid in full, without the Icelandic State having to step in.
Beskrivning av omstruktureringsplanen
The capitalisation and acquisition of Byr, and the subordinated loan facility granted to Byr
De isländska myndigheterna och banken anser att omstruktureringen av Íslandsbanki kommer att leda till att den åter blir en solid, välfinansierad bank med sunda kapitaltäckningskvoter, så att den kan fortsätta erbjuda kredit till den reala ekonomin.
As described in detail in Decision No 126/11/COL of 13 April 2011 (‘the Byr Decision’) the Icelandic government granted state aid in the form of capital and a subordinated loan facility for the establishment of Byr, which continued the operations of its predecessor, Byr savings bank (‘Old Byr’).
De menar att detta ska uppnås genom följande åtgärder:
In this process the creditors of Old Byr became the shareholders of (new) Byr, along with the Icelandic State which had provided capital for the establishment of the new company.
Skuldreducera balansräkningen genom att avveckla den gamla banken och grunda en ny bank.
When the Byr Decision was adopted on 13 April 2011, the annual accounts for the year 2010 were still unavailable.
Uppnå och upprätthålla en stark kapitalställning
However, at that point the management of Byr was confident that the rescue measures that were temporarily approved by the Authority in the Byr Decision would suffice to secure the operations of the bank at least until a restructuring plan establishing long term viability could be submitted to the Authority.
Uppnå tillfredsställande lönsamhet.
In the course of auditing the bank's accounts for the first half of 2011, it became evident that further write-downs of Byr's assets were necessary which in turn decreased the CAD ratio of the bank.
Uppnå och upprätthålla en stark likviditetsställning
As described in detail in Decision No 325/11/COL of 19 October 2011 (‘the second Byr Decision’), the resulting capital shortage could not be remedied, and Byr was put up for sale.
Omstrukturera låneportföljerna för hushåll och företag.
The subsequent acquisition, in particular the potential use of state aid for this purpose by Íslandsbanki, was approved by the Authority in the second Byr Decision, without prejudice to the Authority's formal investigation procedure on whether the aid granted to Íslandsbanki was compatible with the EEA Agreement, which is assessed in the decision at hand.
Förbättra finansieringsstrategin.
In addition, the Authority considered the continued availability of the subordinated loan facility for the interim period until the formal merger between Byr and Íslandsbanki could take place, i.e. for as long as Byr was a separate legal entity under national law, to be compatible with the functioning of the EEA Agreement.
Uppnå kostnadseffektivitet.
According to the Icelandic authorities, neither Byr nor Íslandsbanki have ever drawn on the subordinated loan facility.
Förbättra företagsstyrningen.
The Authority indicated that the outcome of the final assessment of these measures depended on the information in the restructuring plan for the merged entity of Íslandsbanki and Byr that the Icelandic government had committed to submit no later than 3 months after the execution of the envisaged transaction.
Innan dessa punkter beskrivs i detalj bör det kortfattat anges hur banken ser på åtgärderna i omstruktureringsplanen riktade mot de svagheter som bidrog till Glitnirs fall.
Indeed, as described above, a restructuring plan for the merged entity was submitted in time, which the Authority will assess below.
Íslandsbanki för visserligen vidare Glitnirs inhemska verksamhet, men det betonas ändå att det är en annan bank.
The restructuring plan
Det pekas även på att genomgripande förändringar har genomförts för att ta itu med de svagheter som anses ha bidragit till föregångarens kollaps.
The Icelandic authorities submitted a restructuring plan for Íslandsbanki on 31 March 2011.
Några av de viktigaste förändringarna är ändrade regler om utlåning till närstående, avskaffande av utlåning mot säkerhet i aktier och valutalån [54] till kunder som saknar inkomst i utländsk valuta samt en allmänt strängare ordning för godkännande av lån.
Following the acquisition of Byr, the plan was amended, updated and resubmitted by the Icelandic authorities on 22 February 2012 (hereinafter the ‘restructuring plan’).
Íslandsbanki eftersträvar i likhet med Glitnir ett brett utbud av finansiella tjänster på den isländska marknaden.
The restructuring plan was supplemented with a 5-year business plan dated 14 January 2012 [53] and an Internal Capital Adequacy Assessment Process (ICAAP) report (submitted to the FME on 1 April 2012).
Skillnaden i bankverksamheten före och efter krisen ligger mer i hur Íslandsbanki driver verksamheten (processer, förfaranden, dokumentation, regler och reglering) än vilka tjänster och produkter den erbjuder.
The restructuring plan, together with the 5-year business plan, addresses the substantive issues of viability, burden-sharing and limitation of distortions of competition.
Íslandsbankis synpunkter i denna fråga sammanfattas i diagram 2:
According to the restructuring plan, Íslandsbanki will focus on its core business and the restructuring of the household and corporate loan portfolios.
Diagram 2
In addition, the Icelandic authorities have submitted an ICAAP report for 2012 to demonstrate Íslandsbanki's ability to withstand stress.
Tidigare svagheter och förändringar som ska undanröja dessa svagheter
As indicated above, the Authority considers the restructuring period to last until 15 October 2014.
Omstruktureringsplanen och den femåriga verksamhetsplanen bygger på en rad allmänna och ekonomiska antaganden.
Description of the restructuring plan
Dessa antaganden utgör den ekonomiska grunden för det basscenario som beskrivs nedan.
The Icelandic authorities and the Bank consider that the restructuring of Íslandsbanki will ensure its return to being a solid, well-funded bank with sound capital ratios so that it can maintain its role as a supplier of credit to the real economy.
De allmänna antagandena är bland annat följande:
They submit that this will be achieved through the following steps:
Omstruktureringen avslutas senast vid årsslutet […] för företagskunder och […] för privatkunder.
Deleveraging the balance sheet by winding up the old bank and establishing a new bank;
Räntejusteringen av hypotekslån slutförs vid årsslutet […].
Establishing and maintaining a strong capital ratio position
Periodiseringen av nedan beskrivna underkurs på portföljen från Glitnir sker i enlighet med detta.
Achieving satisfactory profitability
Banken kommer att ha ytterligare […] miljarder isländska kronor i vinst på […].
Establishing and maintaining a strong liquidity position
Kapitalkontrollerna upphävs stegvis.
Restructuring the loan portfolio, both for households and businesses.
Det kommer inte att finnas några begränsningar av utlåningsbaserad finansiering i isländska kronor.
Improving the funding strategy
Den utlåningsbaserade finansieringen i utländsk valuta kommer 2012 inte att överstiga återbetalningarna av för närvarande utestående lån bestämda i utländsk valuta.
Achieving cost efficiency
Tillgången till finansiering i utländsk valuta blir enklare från och med 2012.
Improving the corporate governance
Dessutom har Íslandsbankis styrelse uppställt en rad finansiella mål:
Before describing each of the above points in more detail, the bank's view on how the weaknesses that contributed to Glitnir's demise are being addressed in the restructuring plan for Íslandsbanki, is briefly set out below.
Avkastning på eget kapital: Riskfri räntesats + […] %.
It is underlined that although Íslandsbanki is based on the domestic operations of Glitnir, it is a different bank.
Den riskfria räntesatsen anses vara centralbankens inlåningsränta (3,75 % i december 2011).
It is also submitted that material changes have been made to address weaknesses that are thought to have contributed to the collapse of the predecessor.
Målet förutsätter att primärkapitalkvoten är […] %.
Among the most important changes are amendments to rules on related party lending, abolishment of lending with stock as collateral and FX-lending [54] to non-FX income clients and otherwise stricter discipline on loan approvals.
Kapitaltäckningskvot: […] % […]
While Íslandsbanki just as Glitnir intends to provide a broad range of financial services in the Icelandic market, the difference between pre- and post-crisis banking for Íslandsbanki is more visible in ‘how’ the bank does business (processes, procedures, documentation, rules and regulation) rather than ‘what’ service and product range it offers.
Primärkapitalkvot: […] % […]
Íslandsbanki's views on this matter are otherwise summarised in the graph 2 below:
De makroekonomiska antagandena är bland annat följande:
Graph 2
Den ekonomiska tillväxten fortsätter 2012 och framåt, även om takten blir långsammare än förväntat.
Past weaknesses and the changes addressing these weaknesses
Minskande arbetslöshet ökar hushållens köpkraft, vilket gör att de får en starkare ekonomisk ställning.
The restructuring plan, as well as the 5-year business plan, is based on a set of general and economic assumptions [55].
Inflationen ligger kvar strax över den isländska centralbankens mål, det vill säga knappt 3 % från 2013 och framåt.
These assumptions constitute the economic underpinning of the base scenario, as referred to below.
Detta förutsätter en stabil valutakurs för den isländska kronan (som stärks något i början av perioden) och en balanserad arbetsmarknad med blygsamma löneökningar och en gradvis höjning av bostadspriserna.
restructuring will be completed by year-end […] in Corporate Banking and […] in Retail Banking.
BNP-tillväxt
Interest reset on mortgages will be completed at year-end […].
Arbetslöshet
The amortisation of the discount, further described below, on the portfolio acquired from Glitnir will be distributed accordingly;
Löner
the bank will have ISK […] billion of additional gain on […];
De kortfristiga räntesatserna ligger kvar på ungefär 5 % [56] 2012 men stiger gradvis i takt med återhämtningen i ekonomin.Även om förhållandena på arbetsmarknaden förbättras kommer arbetslösheten fortsatt att vara något större än före finanskrisen.
the capital controls will be lifted in stages
I takt med att arbetslösheten minskar kommer lönerna att börja öka.
there will be no limits to lending based funding in ISK.
Slutligen antas att den isländska kronan kommer att vara Islands valuta under hela omstruktureringsperioden.
It is not assumed that lending based funding in FX will exceed repayments of currently outstanding FX denominated loans in 2012; access to FX funding is assumed to become more easily available from 2012 and onwards.
Valutakontrollerna kommer att upphävas stegvis från och med 2012.
Return on Equity (ROE): Risk free rate + […] %.
Skuldreducera balansräkningen genom att avveckla den gamla banken och grunda en ny bank
The risk free rate is considered to be the Central Bank current account rate (3,75 % at December 2011).
Enligt omstruktureringsplanen löstes därmed frågan om skuldreducering av bankens balansräkning i huvudsak redan i oktober 2008.
The target assumes a Tier 1 ratio of […] %
Som ett resultat av de beskrivna kapitaliseringsåtgärderna och utvecklingen sedan banken grundades, särskilt omvärderingen av tillgångarna (som ytterligare behandlas nedan), har Íslandsbankis kapitaltäckningskvoter legat långt över FME:s kapitalkrav, vilket framgår av tabell 2:
CAD Capital Ratio: […] % […]
Tabell 2
Tier 1 ratio: […] % […]
Kapitaltäckningskvoter 2008–2011, belopp i miljoner isländska kronor
The macroeconomic assumptions include
Primärkapital
Economic growth will continue in 2012 and beyond although at a slower pace than anticipated earlier.
Supplementärkapital
Households will be in a better economic position as purchasing power increases with falling unemployment.
Totalt kapital
Inflation will remain just above the CBI's target i.e. just below 3 % from 2013 onwards.
Riskvägda tillgångar
This is based on a stable ISK exchange rate (with modest strengthening at the beginning of the period) and a balanced labour market with moderate wage increases and gradual house price rises.
Primärkapitalkvot
Change between years average (%)
Kapitaltäckningskvot
GDP growth
Enligt den interna kapitalutvärderingsrapport som lämnades in tillsammans med omstruktureringsplanen räknar dessutom Íslandsbanki med följande kapitaltäckningskvoter för 2012–2016 (se tabell 3):
Unemployment
Tabell 3
Inflation
Beräknade kapitaltäckningskvoter 2012–2016 och riskvägda tillgångar, belopp i miljarder isländska kronor
Short-term interest rates will stay unchanged around 5 % [56] in 2012 but gradually rise as the economy recovers.While conditions in the labour market will improve, unemployment will still remain somewhat higher than before the financial crisis.
Uppnå tillfredsställande lönsamhet
Wage growth will pick up as the unemployment rate falls.
Som framgår av tabell 4 har Íslandsbankis avkastning på eget kapital enligt omstruktureringsplanen varit sund sedan banken grundades 2008 (med undantag av 2011) [58].
Finally, it is assumed that the ISK will continue to be Iceland's currency throughout the restructuring period.
Tabell 4
Currency controls will be lifted in steps from 2012 and onwards.
Tidigare avkastning på eget kapital
Some restrictions on capital flows will remain throughout the decade.
I omstruktureringsplanen räknar man dessutom med följande avkastning på eget kapital under omstruktureringsperioden och därefter (tabell 5).
Deleveraging the balance sheet by the winding up of the old bank and establishing a new bank;
Tabell 5
As mentioned above, most of Glitnir's domestic assets and liabilities were transferred to Íslandsbanki in the course of October 2008.
Prognos för avkastning på eget kapital
As a result of this process, most of the wholesale debt remained in the estate of Glitnir, and thus Íslandsbanki has never been leveraged in the way Glitnir was.
Prognosen är ett resultat av mer detaljerad finansiell planering i omstruktureringsplanen.
According to the restructuring plan, this means that the issue of deleveraging the balance sheet of the bank was solved in essence already in October 2008.
De viktigaste momenten i denna planering är följande: Vinsten från de viktigaste affärsområdena beräknas […].
As a result of the capitalisation measures described above, and the developments since the bank's establishment, particularly the re-evaluation of assets (further elaborated on below), Íslandsbanki has had capital ratios well above the capital requirements of the FME, as indicated below in Table 2:
Detta beror främst på ökad finansieringskostnad och utebliven ”underkursinkomst” från 2014 och framåt.
Table 2
Vinsten på affärsområdet för marknader beräknas öka från […] till […] isländska kronor fram till 2016, främst på grund av större avgifts- och provisionsinkomster.
Capital ratios during 2008-2011, amounts in million ISK
Nettoräntemarginalen beräknas […] 2014 och därefter vara stabil.
Tier 1 capital
Antalet anställda beräknas minska med […].
Tier 2 capital
K/I-talet beräknas gå ned från 75 % 2011 till […] % 2014.
Total capital
Enligt de isländska myndigheterna beror Íslandsbankis mycket goda resultat sedan grundandet i viss mån på att låneportföljen från Glitnir förvärvades till betydande underkurs [59].
Risk-Weighted Assets (RWA)
Underkursen har varit och kommer att vara en viktig del av bankens inkomster under den tid låneportföljen omstruktureras.
Tier 1 ratio
Enligt prognosen kommer dock underkursen till fullo att ha periodiserats när omstruktureringen är avslutad.
CAD ratio
Till stöd för denna åsikt har de isländska myndigheterna lämnat in en kalkyl (tabell 6) som visar vad årsresultaten skulle ha varit utan underkursen och andra ”irreguljära poster”, exempelvis avskrivningen av goodwill efter sammanslagningen med Byr.
Furthermore, according to the ICAAP report submitted with the restructuring plan, Íslandsbanki forecasts the following capital ratios for the period of 2012 to 2016, as indicated below in Table 3:
Tabell 6
Table 3
Vinst utan irreguljära poster
Forecasted capital ratios 2012-2016 and RWA, amounts in billion ISK
Årets vinst
Tier I ratio
”irreguljära poster”
According to these figures, Íslandsbanki anticipates to stay well above the capital requirements of the FME during the restructuring period and beyond. […]
Vinst utan ”irreguljära poster”
Achieving a satisfactory profitability
Enligt dessa uppgifter skulle banken gått och kommer under omstruktureringsperioden att gå med vinst även utan underkursen [60].
According to the restructuring plan, and as illustrated below in Table 4, the return on equity of Íslandsbanki has been healthy since the establishment of the bank in 2008 (with the exception of 2011) [58].
Det står dock inte klart om båda komponenterna i den betydande underkurs som nämndes tidigare avspeglas i dessa siffror.
Table 4
När det gäller likviditet kräver FME att banken har kontanter eller motsvarigheter till kontanter för 5 % av de insättningar som kan tas ut direkt och att den ska klara ett omedelbart uttag av 20 % av insättningarna.
Past Return on Equity (ROE)
Dessutom fastställer Islands centralbank regler för kreditinstitutens likviditet, [61] enligt vilka kreditinstitutens likvida tillgångar och skulder klassificeras enligt typ och löptid och viktas enligt risk.
Moreover, the restructuring plan predicts the following return on capital during the course of the restructuring and beyond (Table 5).
Kreditinstituten ska ha likvida tillgångar som överstiger skulderna under kommande tre månader.
Table 5
I reglerna förskrivs även ett stresstest då en underkurs tillämpas på olika kapitalposter, men där det å ena sidan antas att alla förbindelser ska betalas vid löptidens slut, och å andra sidan att en del av övriga förbindelser, exempelvis insättningar, ska betalas med kort eller inget varsel.
Return on Equity (ROE) forecast
Som framgår av figur A och B har Íslandsbankis likviditetsreserver uppfyllt tillsynsmyndighetens krav 2009, 2010 och 2011.
This forecast is the result of more detailed financial planning in the restructuring plan, the most relevant aspects of which are the following:
Figur A och B
Profit from the most important business segments is expected to […]; this is mainly due to an increase in funding cost and the absence of a ‘discount revenue’ from 2014 onwards.
Íslandsbankis efterlevnad av tillsynsmyndighetens likviditetskrav
Profit in the markets business segment are forecasted to increase from […] to […] ISK until 2016, predominately due to greater fee and commission income.
Som framgår av figur C har Íslandsbankis likviditetskvoter för skulder som förfaller inom tre och sex månader förbättrats 2010 och 2011, medan indikatorn för tolv månader är mer stabil.
The net interest margin is expected to […] in 2014 and then expected to stay stable.
[Diagram med Íslandsbankis likviditetskvoter
The number of employees is expected to decrease by […]
Värdena offentliggörs inte på grund av sekretessregler]
The cost/income ratio is expected to fall from 75 % in 2011 to […] % in 2014.
Figur C
According to the Icelandic authorities, the very solid performance of Íslandsbanki since its establishment is to a certain extent due to the fact that the loan portfolio was acquired by the bank from Glitnir at deep discount [59].
Historiska likviditetskvoter:
The discount has been and will remain an important part of the Bank's revenues while the loan portfolio is being restructured.
Likviditetskvot A visar täckningen för skulder som förfaller inom tre månader
However, according to the forecast, the discount will have been amortised in full when the restructuring will be completed.
Likviditetskvot B visar täckningen för skulder som förfaller inom sex månader
In support of this view the Icelandic authorities have submitted a calculation (Table 6) indicating what the annual results would have been without the discount and other ‘irregular items’, such as the writing off of goodwill resulting from the Byr transaction.
Likviditetskvot C visar täckningen för skulder som förfaller inom tolv månader