natgillin/translations-raw huggingface dataset:
However, a retail client may request to be treated as a professional client when, in particular, the client submits a request in writing in accordance with all the requirements set out in the applicable legislation.
Så länge företag i tredjeländer inte har tillstånd eller är registrerade i unionen får de dock bara erbjuda tjänster till kunder som är etablerade eller finns i unionen på initiativ av kunden själv.
Providers should ensure that they comply at all times with those requirements.
Slutligen är Esma medveten om att företag börjar tillhandahålla andra spekulativa investeringsprodukter.
ESMA is also aware that some third-country firms are actively approaching Union clients or that some CFD providers in the Union are marketing the possibility for retail clients to move their accounts to an intra-group third-country entity.
Myndigheten kommer att fortsätta kontrollera erbjudanden om sådana produkter för att avgöra om det krävs andra unionsåtgärder.
However, without authorisation or registration in the Union, third-country firms are only allowed to offer services to clients established or situated in the Union at the client's own exclusive initiative.
Sedan beslut (EU) 2018/796 antogs har Esma inte tagit del av några belägg som motsäger den övergripande slutsatsen om ett betydande problem för investerarskyddet som fastställts i beslut (EU) 2018/796 eller beslut (EU) 2018/1636 (besluten).
Finally, ESMA is aware that firms are starting to provide other speculative investment products.
Esma har därför slutit sig till att de allvarliga problem för investerarskyddet som fastställts i besluten skulle kvarstå om inte den tillfälliga begränsningen av marknadsföring, distribution och försäljning av CFD-kontrakt till icke-professionella kunder förlängs.
ESMA will continue to monitor the offer of these other products to determine whether any other Union measures are appropriate.
Dessutom har de tillämpliga tillsynskraven enligt unionslagstiftningen inte ändrats och hotet som Esma identifierat hanteras därför fortfarande inte av dem.
Since the adoption of Decision (EU) 2018/796, ESMA did not obtain evidence contradicting its overall finding of a significant investor protection concern identified in Decision (EU) 2018/796 or Decision (EU) 2018/1636 (Decisions).
Vidare har de nationella behöriga myndigheterna inte vidtagit åtgärder för att hantera hotet, eller också är åtgärderna som vidtagits inte tillräckliga.
ESMA has therefore concluded that the significant investor protection concern identified in the Decisions would persist if the temporary restriction on the marketing, distribution or sale of CFDs to retail clients is not renewed.
Sedan beslut (EU) 2018/796 antogs har framför allt ingen nationell behörig myndighet antagit någon egen nationell produktingripandeåtgärd i enlighet med artikel 42 i förordning (EU) nr 600/2014.
Moreover, the applicable existing regulatory requirements under Union law have not changed and continue not to address the threat identified by ESMA.
Förlängningen av begränsningen får ingen negativ effekt för finansmarknadernas effektivitet eller investerarna som är oproportionerlig i förhållande till åtgärdens fördelar, och framkallar inte risk för regelarbitrage av samma skäl som fastställts i besluten.
Furthermore, NCAs have not taken action to address the threat or the actions taken do not adequately address the threat.
Om den tillfälliga begränsningen inte förlängs anser Esma fortfarande att CFD-kontrakt sannolikt åter kommer att erbjudas till icke-professionella kunder utan lämpliga åtgärder för att ge dem tillräckligt skydd mot riskerna med dessa produkter som ledde till de skador för konsumenterna som konstateras i besluten.
In particular, since the adoption of Decision (EU) 2018/796, no NCA has adopted its own national product intervention measure under Article 42 of Regulation (EU) No 600/2014.
Av dessa skäl och de skäl som angetts i besluten har Esma beslutat att förlänga begränsningen på samma villkor som anges i beslut (EU) 2018/1636 med ytterligare en tremånadersperiod för att hantera de allvarliga problemen för investerarskyddet.
The renewal of the restriction does not have a detrimental effect on the efficiency of financial markets or on investors that is disproportionate to the benefits of the action and does not create a risk of regulatory arbitrage for the same reasons set out in the Decisions.
Eftersom de föreslagna åtgärderna i begränsad omfattning kan röra jordbruksråvaruderivat, har Esma haft samråd med de offentliga organ som är ansvariga för översynen, förvaltningen och tillsynen av fysiska jordbruksmarknader enligt rådets förordning (EG) nr 1234/2007.
If the temporary restriction is not renewed, ESMA continues to consider it likely that CFDs will again be offered to retail clients without adequate measures to sufficiently protect them against the risks related to those products that gave rise to the consumer detriment identified in the Decisions.
Inget av dessa organ har invänt mot den föreslagna förlängningen av åtgärderna.
In view of these reasons, taken together with the reasons set out in the Decisions, ESMA has decided to renew the restriction on the same terms as those set out in Decision (EU) 2018/1636 for a further three-month period to address the significant investor protection concern.
Esma har underrättat de nationella behöriga myndigheterna om sitt förslag till beslut om förlängning.
As the proposed measures may, to a limited extent, relate to agricultural commodities derivatives, ESMA has consulted the public bodies competent for the oversight, administration and regulation of physical agricultural markets under Council Regulation (EC) No 1234/2007.
HÄRIGENOM BESLUTAS FÖLJANDE.
None of those bodies has raised any objections to the proposed renewal of the measures.
Artikel 1
ESMA has notified NCAs of the proposed renewal Decision,
Definitioner
HAS ADOPTED THIS DECISION
I detta beslut avses med
Article 1
kontrakt avseende prisskillnader eller CFD-kontrakt : ett annat derivat än en option, future, swapp, eller ett forward rate agreement som, oavsett om det handlas på en handelsplats eller ej, syftar till att ge innehavaren en lång- eller kortfristig exponering mot variationer i priset, nivån eller värdet på en underliggande tillgång och som måste avvecklas kontant eller kan avvecklas kontant på en av parternas begäran av ett annat skäl än fallissemang eller någon annan händelse som leder till kontraktets upphörande,
Definitions
uteslutna icke-monetära förmåner : andra icke-monetära förmåner än informations- och undersökningsverktyg som har samband med CFD-kontrakt,
For the purposes of this Decision:
initial säkerhetsmarginal : en betalning i syfte att ingå ett CFD-kontrakt, exklusive kommissioner, transaktionsavgifter och andra åtföljande kostnader,
‘contract for differences’ or ‘CFD’ means a derivative other than an option, future, swap or forward rate agreement, the purpose of which is to give the holder a long or short exposure to fluctuations in the price, level or value of an underlying, irrespective of whether it is traded on a trading venue, and that must be settled in cash or may be settled in cash at the option of one of the parties other than by reason of default or other termination event;
skydd för initial säkerhetsmarginal : den initiala säkerhetsmarginal som fastställs i bilaga I,
‘excluded non-monetary benefit’ means any non-monetary benefit other than, insofar as they relate to CFDs, information and research tools;
margin close-out protection : avslutande av en eller flera av en icke-professionell kunds öppna CFD-positioner på de villkor som är mest fördelaktiga för kunden i enlighet med artiklarna 24 och 27 i direktiv 2014/65/EU när summan av medlen på CFD-handelskontot och det orealiserade nettoresultatet för samtliga öppna CFD-positioner som är kopplade till det kontot minskar till mindre än halva det totala skyddet för initial säkerhetsmarginal för samtliga dessa öppna CFD-positioner,
‘initial margin’ means any payment for the purpose of entering into a CFD, excluding commission, transaction fees and any other related costs;
negativt saldoskydd : innebär en begränsning för en icke-professionell kunds sammanlagda skuld för samtliga CFD-kontrakt som är kopplade till ett CFD-handelskonto hos en CFD-leverantör till medlen i det CFD-handelskontot.
‘initial margin protection’ means the initial margin determined by Annex I;
Artikel 2
‘margin close-out protection’ means the closure of one or more of a retail client's open CFDs on terms most favourable to the client in accordance with Articles 24 and 27 of Directive 2014/65/EU when the sum of funds in the CFD trading account and the unrealised net profits of all open CFDs connected to that account falls to less than half of the total initial margin protection for all those open CFDs;
Tillfällig begränsning av CFD-kontrakt för icke-professionella kunder
‘negative balance protection’ means the limit of a retail client's aggregate liability for all CFDs connected to a CFD trading account with a CFD provider to the funds in that CFD trading account.
Marknadsföring, distribution eller försäljning till icke-professionella kunder av CFD-kontrakt ska begränsas till omständigheter då åtminstone samtliga av följande villkor är uppfyllda:
Article 2
CFD-leverantören ska kräva att den icke-professionella kunden ska betala in skyddet för den initiala säkerhetsmarginalen.
Temporary restriction on CFDs in respect of retail clients
CFD-leverantören ska tillhandahålla margin close-out protection för den icke-professionella kunden.
The marketing, distribution or sale to retail clients of CFDs is restricted to circumstances where at least all of the following conditions are met:
CFD-leverantören ska tillhandahålla negativt saldoskydd för den icke-professionella kunden.
the CFD provider requires the retail client to pay the initial margin protection;
CFD-leverantören får varken direkt eller indirekt ge den icke-professionella kunden en betalning, monetär eller utesluten icke-monetär förmån i samband med marknadsföring, distribution eller försäljning av ett CFD-kontrakt utöver den realiserade vinsten på ett tillhandahållet CFD-kontrakt.
the CFD provider provides the retail client with the margin close-out protection;
CFD-leverantören får varken direkt eller indirekt översända meddelanden till eller offentliggöra information som är tillgänglig för icke-professionella kunder om marknadsföring, distribution eller försäljning av ett CFD-kontrakt som inte åtföljs av den lämpliga riskvarning som har utformats i enlighet med och uppfyller kraven i bilaga II.
the CFD provider provides the retail client with the negative balance protection;
Artikel 3
the CFD provider does not directly or indirectly provide the retail client with a payment, monetary or excluded non-monetary benefit in relation to the marketing, distribution or sale of a CFD, other than the realised profits on any CFD provided; and
Förbud mot att ägna sig åt aktiviteter i syfte att kringgå kraven
the CFD provider does not send directly or indirectly a communication to or publish information accessible by a retail client relating to the marketing, distribution or sale of a CFD unless it includes the appropriate risk warning specified by and complying with the conditions in Annex II.
Det ska vara förbjudet att medvetet och avsiktligt delta i en verksamhet som syftar till att kringgå kraven i artikel 2 eller medför en sådan effekt, inbegripet genom att agera som ersättare för CFD-leverantören.
Prohibition of participating in circumvention activities
Ikraftträdande och tillämpning
It shall be prohibited to participate, knowingly and intentionally, in activities the object or effect of which is to circumvent the requirements in Article 2, including by acting as a substitute for the CFD provider.
Detta beslut träder i kraft dagen efter det att det har offentliggjorts i Europeiska unionens officiella tidning.
Article 4
Detta beslut ska tillämpas från och med den 1 februari 2019 för en period på tre månader.
Entry into force and application
Utfärdat i Paris den 23 januari 2019.
This Decision enters into force on the day following that of its publication in the Official Journal of the European Union.
För tillsynsstyrelsen
This Decision shall apply from 1 February 2019 for a period of 3 months.
Ordförande
Done at Paris, 23 January 2019.
EUT L 331, 15.12.2010, s. 84.
For the Board of Supervisors
EUT L 173, 12.6.2014, s. 84.
The Chair
EUT L 87, 31.3.2017, s. 90.
OJ L 331, 15.12.2010, p. 84.
Europeiska värdepappers- och marknadsmyndighetens beslut (EU) 2018/796 av den 22 maj 2018 om att tillfälligt begränsa kontrakt avseende prisskillnader (CFD-kontrakt) i unionen i enlighet med artikel 40 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 600/2014 (EUT L 136, 1.6.2018, s. 50).
OJ L 173, 12.6.2014, p. 84.
Europeiska värdepappers- och marknadsmyndighetens beslut (EU) 2018/1636 av den 23 oktober 2018 om förlängning och ändring av den tillfälliga begränsningen i beslut (EU) 2018/796 om marknadsföring, distribution eller försäljning av kontrakt avseende prisskillnader (CFD-kontrakt) till icke-professionella kunder (EUT L 272, 31.10.2018, s. 62).
OJ L 87, 31.3.2017, p. 90.
26 nationella behöriga myndigheter har svarat på undersökningen: Finansmarknadsmyndigheten i Österrike (AT – FMA), Cyperns värdepappers- och börsinspektion (CY – CySEC), Tjeckiens centralbank (CZ – CNB), Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht i Tyskland (DE – BaFin), Finanstilsynet i Danmark (DK – Finanstilsynet), kapitalmarknadskommissionen i Grekland (EL – HCMC), Comisión Nacional del Mercado de Valores i Spanien (ES – CNMV), Finansinspektionen i Finland (FI – FSA), Autorité des Marchés Financiers i Frankrike (FR – AMF), Magyar Nemzeti Bank i Ungern (HU – MNB), Irlands centralbank (IE – CBI), Islands finansinspektion (IS – FME), Lietuvos Bankas i Lettland (LT – LB), Commissione Nazionale per le Società e la Borsa i Italien (IT – Consob), Commission de Surveillance du Secteur Financier i Luxemburg (LU – CSSF), Finanšu un kapitāla tirgus komisija i Litauen (LV – KTK), Malta Financial Services Authority (MT – MFSA), Autoriteit Financiële Markten i Nederländerna (NL – AFM), Finanstilsynet i Norge (Finanstilsynet – NO), Komisja Nadzoru Finansowego i Polen (PL – KNF), Comissão do Mercado de Valores Mobiliários i Portugal (PT – CMVM), Rumäniens finansinspektion (RO – FSA), Finansinspektionen i Sverige (SE – Finansinspektionen), Agencija za trg vrednostnih papirjev i Slovenien (SI – ATVP), Slovakiens centralbank (NBS – SK), Financial Conduct Authority i Storbritannien (UK – FCA).
European Securities and Markets Authority Decision (EU) 2018/796 of 22 May 2018 to temporarily restrict contracts for differences in the Union in accordance with Article 40 of Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council (OJ L 136, 1.6.2018, p. 50).
Detta överensstämmer med de observerade minskningarna i totala handelsvolymer utifrån vilka spreadar och avgifter normalt beräknas.
European Securities and Markets Authority Decision (EU) 2018/1636 of 23 October 2018 renewing and amending the temporary restriction in Decision (EU) 2018/796 on the marketing, distribution or sale of contracts for differences to retail clients (OJ L 272, 31.10.2018, p. 62).
Det genomsnittliga kapitalet ökade något på icke-professionella kunders aktiva konton, även om detta var en avsevärt mindre förändring i procent än minskningen i totala handelsvolymer och total exponering för dessa konton.
26 NCAs have responded: Financial Market Authority (AT-FMA), Cyprus Securities and Exchange Commission (CY-CySEC), Czech National Bank (CZ-CNB), Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (DE-BaFIN), Finanstilsynet (DK-Finanstilsynet), Hellenic Capital Markets Commission (EL-HCMC), Comisión Nacional del Mercado de Valores (ES-CNMV), Finnish Financial Supervisory Authority (FI-FSA), Autorité des Marchés Financiers (FR-AMF), Magyar Nemzeti Bank (HU-MNB), Central Bank of Ireland (IE-CBI), Financial Supervisory Authority (IS-FME), Lietuvos Bankas (LT-LB), Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (IT-Consob), Commission de Surveillance du Secteur Financier (LU-CSSF), Finanšu un kapitāla tirgus komisija (LV-FKTK), Malta Financial Services Authority (MT-MFSA), Autoriteit Financiële Markten (NL-AFM), Finanstilsynet (Finanstilsynet-NO), Komisja Nadzoru Finansowego (PL-KNF), Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (PT-CMVM), Romanian Financial Supervisory Authority (RO-FSA), Finansinspektionen (SE-Finansinspektionen), Agencija za trg vrednostnih papirjev (ATVP-SI) National Bank of Slovakia (NBS-SK), Financial Conduct Authority (UK-FCA).
Under perioden augusti–oktober 2018 tillämpades negativt saldoskydd.
This is consistent with observed decreases in total trade volumes on which spreads and fees are typically calculated.
Prisförskjutning (market gapping) kan dock leda till att kunden först får ett avslut till ett pris som skapar ett underskott av kapital och att leverantören sedan återkrediterar kontot till noll så att det uppfyller det nya kravet på negativt saldoskydd.
Average client equity increased slightly among active retail client accounts, though this was a significantly smaller change in percentage terms than the decrease in total trade volumes and total exposure for these accounts.
Detta gällde också för de leverantörer som erbjöd negativt saldoskydd under samma period 2017.
In the period from August to October 2018, the negative balance protection was applicable.
Bilaga II, avsnitt II i Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/65/EU av den 15 maj 2014 om marknader för finansiella instrument och om ändring av direktiv 2002/92/EG och av direktiv 2011/61/EU (EUT L 173, 12.6.2014, s. 349).
However, market gapping can lead to the client initially being closed out at a price that creates negative equity, with the account then re-credited back to zero equity by the provider to meet the new requirement of negative balance protection.
Se även avsnitt 11 i Esmas frågor och svar om ämnen som rör investerarskydd och mellanhänder enligt Mifid II och Mifir (Questions and Answers on MiFID II and MiFIR investor protection and intermediaries topics, ESMA35-43-349), där Esma har fastställt vilka typer av praxis som värdepappersföretagen inte bör använda när de tillämpar de rättsliga kraven för kategorisering av kunder som professionella kunder på begäran.
This was also the case for those providers that offered negative balance protection in the same period in 2017.
Avsnitt 11 uppdaterades senast den 25 maj 2018.
Annex II, Section II of Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Directive 2002/92/EC and Directive 2011/61/EU (OJ L 173, 12.6.2014, p. 349).
Esma har tagit hänsyn till följande: a) Den 4 juni 2018 antog en behörig myndighet i en EES-/Eftastat, nämligen Finanstilsynet i Norge, nationella produktingripandeåtgärder med samma bestämmelser och datum för tillämpning av Esmas åtgärder. b) Den 6 juli 2018 började nationell lagstiftning att gälla i Rumänien med liknande villkor som Esmas åtgärder.
See also Section 11 of ESMA's Questions and Answers on MiFID II and MiFIR investor protection and intermediaries topics (ESMA35-43-349), where ESMA has identified forms of practices that investment firms should not use when applying the legal requirements on the categorisation of clients as professionals on request.
Rådets förordning (EG) nr 1234/2007 av den 22 oktober 2007 om upprättande av en gemensam organisation av jordbruksmarknaderna och om särskilda bestämmelser för vissa jordbruksprodukter (”enda förordningen om de gemensamma organisationerna av marknaden”) ( EUT L 299, 16.11.2007, s. 1).
Section 11 was last updated on 25 May 2018.
BILAGA I
ESMA has taken into account that: (a) on 4 June 2018, a competent authority of an EEA EFTA State, NO-Finanstilsynet, adopted national product intervention measures that have the same terms and dates of application of ESMA's measures; (b) on 6 July 2018, in Romania national law started to apply that has similar terms as ESMA's measures.
PROCENTANDELAR FÖR DEN INITIALA SÄKERHETSMARGINALEN PER TYP AV UNDERLIGGANDE TILLGÅNG
Council Regulation (EC) No 1234/2007 of 22 October 2007 establishing a common organisation of agricultural markets and on specific provisions for certain agricultural products (Single CMO Regulation) (OJ L 299, 16.11.2007, p. 1).
3,33 % av det nominella värdet på CFD-kontraktet när det underliggande valutaparet är sammansatt av två av följande valutor: US-dollar, euro, japanska yen, brittiska pund, kanadensiska dollar eller schweiziska franc,
ANNEX I
5 % av det nominella värdet på CFD-kontraktet när det underliggande indexet, det underliggande valutaparet eller den underliggande råvaran är
INITIAL MARGIN PERCENTAGES BY TYPE OF UNDERLYING
något av följande aktieindex: Financial Times Stock Exchange 100 (FTSE 100), Cotation Assistée en Continu 40 (CAC 40), Deutsche Bourse AG German Stock Index 30 (DAX30), Dow Jones Industrial Average (DJIA), Standard & Poors 500 (S&P 500), NASDAQ Composite Index (NASDAQ), NASDAQ 100 Index (NASDAQ 100), Nikkei Index (Nikkei 225), Standard & Poors/Australian Securities Exchange 200 (ASX 200), EURO STOXX 50 Index (EURO STOXX 50),
3,33 % of the notional value of the CFD when the underlying currency pair is composed of any two of the following currencies: US dollar, Euro, Japanese yen, Pound sterling, Canadian dollar or Swiss franc;
ett valutapar som omfattar minst en valuta som inte anges i punkt a, eller
5 % of the notional value of the CFD when the underlying index, currency pair or commodity is:
guld,
any of the following equity indices: Financial Times Stock Exchange 100 (FTSE 100); Cotation Assistée en Continu 40 (CAC 40); Deutsche Bourse AG German Stock Index 30 (DAX30); Dow Jones Industrial Average (DJIA); Standard & Poors 500 (S&P 500); NASDAQ Composite Index (NASDAQ), NASDAQ 100 Index (NASDAQ 100); Nikkei Index (Nikkei 225); Standard & Poors/Australian Securities Exchange 200 (ASX 200); EURO STOXX 50 Index (EURO STOXX 50);
10 % av det nominella värdet på CFD-kontraktet när den underliggande råvaran eller det underliggande aktieindexet är en annan råvara eller ett annat aktieindex än de som anges i punkt b,
a currency pair composed of at least one currency that is not listed in point (a) above; or
50 % av det nominella värdet på CFD-kontraktet när den underliggande tillgången är en kryptovaluta, eller
gold;
20 % av det nominella värdet på CFD-kontraktet när den underliggande tillgången är
10 % of the notional value of the CFD when the underlying commodity or equity index is a commodity or any equity index other than those listed in point (b) above;
en aktie eller
50 % of the notional value of the CFD when the underlying is a cryptocurrency; or
inte anges någon annanstans i denna bilaga.
20 % of the notional value of the CFD when the underlying is:
BILAGA II
a share; or
RISKVARNINGAR
not otherwise listed in this Annex.
DEL A
ANNEX II
Villkor för riskvarning
RISK WARNINGS
Riskvarningen ska utformas på ett sådant sätt att den är framträdande, med en teckenstorlek som är minst lika stor som den dominerande teckenstorleken och ska vara på samma språk som används i kommunikationen eller den offentliggjorda informationen.
SECTION A
Om kommunikationen eller den offentliggjorda informationen lämnas på ett varaktigt medium eller en webbplats ska riskvarningen ha det format som anges i avsnitt B.
Risk warning conditions
Om meddelandet eller den offentliggjorda informationen finns på ett annat medium än ett varaktigt medium eller en webbsida ska riskvarningen utfärdas i det format som anges i avsnitt C.
The risk warning shall be in a layout ensuring its prominence, in a font size at least equal to the predominant font size and in the same language as that used in the communication or published information.
Om antalet tecken i riskvarningen som utfärdas i det format som anges i avsnitt B eller C överskrider den tillåtna teckengränsen enligt standardvillkoren för externa marknadsföringsleverantörer kan riskvarningen genom undantag från punkterna 2 och 3 i stället utfärdas i det format som anges i avsnitt D.