natgillin/translations-raw huggingface dataset:
change/diversification of MMD's business — the United Kingdom indicated that since 2008 various options of changing or diversifying MMD's operations have been considered (such as aggregates, timber, cars, container traffic, heavy cargos, steel).
Den ekonomiska modellen värderar de enskilda alternativen med hjälp av en kombination av olika metoder:
However, when compared with the prospects of MMD's current business handling of fresh produce, none of these alternative products or services were commercially attractive and would be able to potentially generate higher returns;
Täckningsbidrag för fasta kostnader – Med denna metod beräknas i vilken utsträckning intäkterna från anläggningen täcker de rörliga driftskostnaderna (dvs. de kostnader som varierar beroende på variationer i verksamheten) och därutöver bidrar till de fasta omkostnaderna för anläggningen.
liquidation of MMD and alternative use of the site — the principal asset within MMD is its leasehold interest in the site based on a lease contract which entitles PCC to terminate the lease in case of MMD's bankruptcy.
Metoden beskriver alla stadsfullmäktiges intäkter i likvida medel, inklusive eventuellt överskott från MMD (som enligt denna analys antas betala utdelning till stadsfullmäktige), men med avdrag för alla intäktsbidrag från stadsfullmäktige.
Therefore, in case of bankruptcy, PCC would be able to recover the land and exploit it for alternative purposes.
Allt kapital från lån och kapitaltillskott exkluderas, eftersom all årsberäknad förbrukning av dessa (avskrivningar) återspeglas i MMD:s nettoresultat.
However, the United Kingdom has demonstrated with detailed arguments that the available alternatives for the site are extremely limited.
Resultat totalt exklusive kostnader in natura – Denna metod bygger vidare på metoden för täckningsbidrag för fasta kostnader som beskrivs under a) ovan, men omfattar även stadsfullmäktiges (investerarens) fasta kostnader i samband med alla investeringar i företaget.
The United Kingdom provided compelling evidence and arguments demonstrating the impact of the legal and planning limitations related to MMD's site on the availability and commercial viability of possible alternative options.
De fasta kostnaderna rör uteslutande finansieringskostnaderna för de lån som stadsfullmäktige tagit för kapitalinvesteringar i MMD.
PCC analysed in its internal documents the possibilities to use the site for expansion of its ferry port, storage, wind farms and residential/commercial use.
Avkastning på investeringar – Detta utgörs av totalresultatet (som beskrivs i b) ovan) som andel av de totala investeringarna under perioden.
However, none of the possible usages considered offered any economically more advantageous options due either to the market situation and/or planning and other regulatory and legal constraints.
Eftersom investeringarna finansieras genom lån ingår skuldräntan som en del i totalresultatet.
The United Kingdom explained that PCC cannot provide all past versions of this economic model for individual years since it was developed as a single Excel file which was continuously updated without systematically archiving previous results.
Värdeökning vid slutet av perioden – Detta utgörs av utdelningen plus förändringar av tillgångens kapitalvärde.
However, it confirmed that the economic model was the standard basis for deciding whether it makes economic sense to continue investing in MMD or whether to choose another alternative.
Total avkastning – Detta omfattar både totalresultatet (enligt beskrivningen i b) ovan) och eventuella förändringar av investeringarnas kapitalvärde (enligt beskrivningen i d) ovan).
The United Kingdom provided two versions of the economic model prepared in May/June 2013 when one of the discussions about the future of PCC involvement in MMD was taking place (see also Recital 51 above).
Total avkastning på investeringar – Detta utgörs av den totala avkastningen (se e) ovan) som andel av de totala investeringarna.
The model corresponds to standard market tools based on a calculation of a net present value of expected future cash flows for different alternatives considered.
Kommissionen anser att antagandena i den ekonomiska modellen är rimliga och bekräftar att endast ekonomiska faktorer beaktas och att ingen hänsyn tas till politiska överväganden.
This specific model considered three basic options: (1) retaining MMD, (2) selling MMD as a going concern for its net assets value of GBP 2,4 million, (3) liquidation of MMD and alternative use of the site as a storage facility (as the most beneficial of the available alternative uses of the site).
Versionen av den ekonomiska modellen från juni 2013 ger följande utfall för de olika alternativen för två analyserade investeringsperioder på fem respektive tio år:
For each of these alternatives the model calculates the net present value of expected cash flows using as a discounting rate the weighted average costs of capital of PCC of 4,23 %.
investeringar i MMD – Alternativ
The economic model evaluates the individual options based on a combination of methodologies:
Avkastning på investeringar
Contribution to fixed overheads — this method evaluates the extent to which the cash generated by the site covers its variable costs of operation (in other words the costs that vary as activity varies) and then makes a contribution towards the fixed overheads associated with the site itself.
Alternativ 1
The evaluation describes all of the revenue cash income flows to PCC including any surplus made by MMD (which in this analysis is assumed to be paid as a dividend to PCC) but equally deducts any revenue grant support paid by PCC.
Alternativ 2
Any capital flows of loans and capital grants are excluded since their annualised consumption (amortisation) is reflected in the net surplus/deficit made by MMD;
Alternativ 3
Total surplus/deficit excluding any costs ‘in kind’ — This method incrementally builds on the ‘Contribution to fixed overheads’ method described at (a) to also include fixed overheads of PCC (Investor) associated with all investments made into the company.
Behålla MMD
Those overheads relate entirely to the financing costs of debt taken out by PCC in order to provide capital investment into MMD;
Sälja MMD
Return on investment — This is represented by the total surplus/deficit (described in (b)) as a ratio of the total investment over the period.
Användning för annat ändamål
Since the investment is financed by debt, debt interest is included as part of the total surplus/deficit;
Kommande 5 år
Increase in value at end of the period — This represents the dividend plus change in the capital value of the asset;
Kommande 10 år
Total return — This includes both the total surpluses/deficits (as set out at (b)) plus any change in the capital value of the investment (as set out at (d));
miljoner GBP
Total return on investment — This represents the total return (see (e)) as a ratio of the total investment.
Täckningsbidrag för fasta kostnader
The Commission considers that the assumptions made in the economic model are reasonable and confirms that they do not take into account factors other than economic factors, thus ignoring public policy considerations.
Resultat totalt exklusive kostnader in natura
The June 2013 version of the economic model provided the following results of the individual alternative options over two considered investment periods of 5 and 10 years.
Avkastning på investeringar
Investment in MMD — Options
Värdeökning vid periodens slut (nettovärde)
Investment Returns
Total avkastning på investeringar
Option 1
Utfallet av den ekonomiska modellen från juni 2013 visar att det ekonomiskt mest fördelaktiga enligt de metoder som använts var att behålla MMD.
Option 2
Trots att kommissionen flera gånger begärt det kunde Förenade kungariket inte lämna några ytterligare kopior av den ekonomiska modellen för andra perioder.
Option 3
De många övriga skriftliga bevis som finns tillgängliga visar emellertid att stadsfullmäktige regelbundet under den analyserade perioden granskade huruvida stadsfullmäktiges engagemang i MMD var ekonomiskt rationellt.
Retain MMD
All tillgänglig bevisning bekräftar också att bedömningen gjordes uteslutande på ekonomiska och kommersiella grunder, utan att beakta några politiska överväganden som en hypotetisk privat investerare i en marknadsekonomi inte skulle ha tagit någon hänsyn till.
Sell MMD
Stadsfullmäktige utövade dessutom en noggrann ekonomisk kontroll av sin investering i MMD genom att man utnämnt sin högsta ekonomiska tjänsteman till direktör för MMD för att övervaka företagets ekonomiska resultat.
Alternative Use
Förenade kungariket lämnade kopior på en mängd rapporter om MMD:s kommersiella och ekonomiska situation och dess framtida utsikter som regelbundet granskades av stadsfullmäktige.
Next 5 Years
MMD:s affärsplan uppdaterades regelbundet för att återspegla marknadsutvecklingen, och tjänstemän från stadsfullmäktige var djupt engagerade i MMD:s utveckling.
Next 10 Years
Förenade kungariket visade också att stadsfullmäktige gjorde detaljerade bedömningar av MMD:s ställning på marknaden med hänvisningar till ekonomiska resultat, framstegen för omstruktureringsåtgärderna, tillkomst/förlust av kunder och ledningens prognoser för verksamheten, både via expertkommittéer som utövade tillsyn över MMD och genom stadsfullmäktiges högsta tjänsteman.
mGBP
Kommissionen ansåg också att de rapporter och sammanfattningar av affärsplaner som presenterades för stadsfullmäktige innehöll objektiva och balanserade bedömningar av verksamheten, bl.a. av de utmaningar och risker som MMD stod inför.
Contribution/(Addition) to Fixed Overheads
Kommissionen konstaterade även att stadsfullmäktige fortsatte att arbeta med olika omstruktureringsåtgärder för att minska kostnaderna, öka lönsamheten och förbättra konkurrenskraften för MMD.
Total Surplus/Deficit excluding any costs ‘in kind’
Stadsfullmäktige var i själva verket endast beredd att godkänna fortsatta investeringar som var baserade på en pågående och regelbundet uppdaterad omstruktureringsplan.
Return on Investment
Exempelvis undertecknades efter tre år av svåra förhandlingar ett nytt anställningsavtal med MMD:s personal 2016, vilket förväntades spara runt 250000 brittiska pund per år i arbetskostnader.
Increase in Value at end of Period (Net Worth)
Omstruktureringsplanen omfattade även ett antal investeringsprojekt för att öka MMD:s konkurrenskraft (nämligen investeringar i kvalitetscertifiering, förbättringar av temperaturreglerade lager, ny utrustning för containerhantering, ytterligare utrymme för containrar och fortsatta upprepade förbättringar av infrastruktur för att effektivisera verksamheten).
Total Return on Investment
År 2014 fattade MMD ett beslut om att upphöra med att erbjuda transporter i egen regi för vidarebefordran av gods som anlände till MMD och lade i stället ut tjänsten på underleverantörer för att kunna satsa på kärnverksamheten.
The results of the June 2013 economic model show that from all methodologies considered, the option to retain MMD was economically the most beneficial of the available options.
Sedan förvärvet av MMD har stadsfullmäktige dessutom genomfört ett antal förändringar i ledningen av företaget, inte bara för att förbättra den ekonomiska ansvarigheten utan även för att maximera synergierna med stadsfullmäktiges övriga hamnverksamhet.
Despite several requests from the Commission, the United Kingdom was not able to provide additional copies of the economic model for other periods.
MMD har också investerat i att förbättra och utöka samarbetet med viktiga kunder.
However, the numerous other available pieces of documentary evidence show that the economic rationality of PCC's involvement in MMD was kept under regular review throughout the analysed period.
Förenade kungariket visade genom detta att MMD:s ekonomiska resultat granskades kontinuerligt och att granskningen ledde till anpassningar av omstruktureringsplanen.
All the available evidence also confirms that the assessment was based on purely economic and commercial considerations, leaving aside any public policy considerations that a hypothetical market economy investor would not have taken into account.
Detta ledde i själva verket till att MMD kunde återgå till lönsamhet utan intäktsbidrag från stadsfullmäktige under räkenskapsåret 2016/2017.
In addition, PCC has exercised close financial scrutiny of its investment in MMD by appointing its most senior financial officer as a director of MMD in order to oversee the business' financial performance.
Vad gäller intäktsbidragen (åtgärd 2) lämnade Förenade kungariket tydliga bevis som innebar att de farhågor kommissionen gav uttryck för i beslutet att inleda förfarandet kunde undanröjas.
The United Kingdom provided copies of numerous reports on the commercial and financial situation of MMD and its outlook for the future which were regularly reviewed by PCC.
Förenade kungariket visade att även om stadsfullmäktiges fortsatta stöd till MMD i form av intäktsbidrag gick längre än den ursprungliga investeringsplanen, både i fråga om belopp och varaktighet, så var stödet under den aktuella tidsperioden en ekonomiskt rationell åtgärd som var mer fördelaktig för stadsfullmäktige än de andra tillgängliga alternativen.
MMD's business plan was regularly updated to reflect market developments and there was close engagement by PCC officials in MMD's progress.
Vad gäller den långfristiga lånefaciliteten som stadsfullmäktige tillhandahöll MMD från och med 2010 (åtgärd 3) konstaterar kommissionen att förekomsten av den och dess ekonomiska följder för stadsfullmäktige främst beaktades till fullo i den övergripande ekonomiska bedömningen av det fortsatta stödet till MMD och ingick i den ekonomiska modell som beskrivs ovan.
The United Kingdom also demonstrated that PCC carried out a detailed assessment of MMD's trading position by reference to its financial results, the progress of restructuring measures, customer gains/losses, and management's forecast for the business, both via specialist committees that oversaw MMD, as well as through the financial oversight of the PCC's most senior financial officer.
Förenade kungariket tillhandahöll även bevis som bekräftade att en bedömning av MMD:s ekonomiska situation gjordes innan lånet beviljades, och att relevanta kommersiella och ekonomiska prognoser visade på goda förutsättningar för att lånet skulle kunna betalas tillbaka under de kommande åren, så snart de planerade omstruktureringsåtgärderna hade genomförts.
The Commission also considered that the reports and business plan summaries presented to PCC provided an objective and balanced appraisal of the business, including the challenges and risks faced by MMD.
Förenade kungariket lämnade även en detaljerad bedömning av varje enskilt projekt som lånet skulle finansiera, med en analys av deras förväntade ekonomiska fördelar jämfört med andra tillgängliga alternativ.
Further, the Commission found that PCC continued with various restructuring measures in order to reduce costs, boost profitability and enhance the competitiveness of MMD.
Den bevisning som lämnats bekräftar därmed att den ekonomiska grunden för varje investering analyserades på ett lämpligt sätt innan de olika delarna av lånet betalades ut.
In fact, PCC was only prepared to approve continued investment on the basis of an ongoing and regularly updated restructuring plan.
Alla delar av lånet användes dessutom enbart för kapitalutgifter och ökade därmed i princip värdet på företaget och stadsfullmäktiges investering.
For example, following three years of difficult negotiations, new labour contracts were signed with MMD's staff in 2016, projected to save around GBP 250000 in annual labour costs.
Förenade kungariket hävdade vidare att det relevanta riktmärket inte är en oberoende privat långivare, utan ett privat moderbolag i en liknande situation.
The restructuring plan also included a number of investment projects aimed at increasing the competitiveness of MMD (namely investment in quality certification, improvements to temperature-controlled storage, new equipment for container handling, installation of additional space for containers and further continual iterative improvements to infrastructure to enhance efficient operation).
Enligt Förenade kungariket skulle det vara ekonomiskt rationellt för ett moderbolag att tillhandahålla ett lån till sitt dotterbolag där moderbolaget står för lånekostnaderna, i syfte att finansiera investeringar för att förbättra dotterbolagets konkurrensförmåga och därmed i slutänden öka dess värde för moderbolaget.
Further, in 2014, MMD took the decision to cease offering its own service for the onward transport of goods arriving at MMD and rather outsourced this service in order to be able to focus on its core business.
Kommissionen medger att det faktum att stadsfullmäktige var (och fortfarande är) ensam ägare till MMD bör beaktas i bedömningen av lånefaciliteten.
In addition, since its acquisition of MMD, PCC has made a number of changes to the management of the business, not only to improve financial accountability, but also to maximise the synergies with PCC's port operations.
Stadsfullmäktiges bedömning av den förväntade avkastningen från lånet begränsar sig inte bara till ränteintäkterna, vilket är fallet för affärsbanker, utan måste beakta att lånet skulle förbättra MMD:s förmåga att uppnå lönsamhet i framtiden och därmed öka värdet av stadsfullmäktiges ägarintresse.
Finally, MMD has also invested in improving and extending its relationships with key customers.
Finansieringen inom ramen för lånefaciliteten är i själva verket nära kopplad till omstruktureringsåtgärderna för att komma till rätta med MMD:s ekonomiska svårigheter och syftar till att uppnå långsiktig lönsamhet.
The United Kingdom thus demonstrated that the financial performance of MMD was under constant review and led to adaptations to its restructuring plan.
Den ekonomiska ex ante-modell som stadsfullmäktige tagit fram bekräftar att det ekonomiskt mest rationella alternativet jämfört med andra alternativ var att tillhandahålla finansieringsåtgärderna, inklusive lånefaciliteten, trots MMD:s långa period av förluster.
This actually led to a return to profitability of MMD without any revenue grant from PCC in the financial year 2016/2017.
Kommissionen konstaterade emellertid att även om man bortser från detta argument och bara betraktar MMD Shipping för sig, så medför lånet ingen betydande ekonomisk fördel för MMD.
Therefore, as regards the revenue grants (Measure 2) specifically, the United Kingdom provided substantial evidence for the Commission to be able to remove the concerns raised in the Opening Decision.
Förenade kungariket lämnade inga uppgifter om värderingen av MMD som skulle möjliggöra en bedömning av dess kreditvärdighet som ett fristående företag.
The United Kingdom demonstrated that, even though PCC's continued support to MMD by means of the revenue grants went beyond the initial investment plan, both as regards the amount and the duration, it at all material times constituted an economically rational behaviour that was more advantageous for PCC than all other available options.
Mot bakgrund av att företaget rekapitaliserades efter förvärvet, uppnådde övergripande lönsamhet och uppvisade förhållandevis goda affärsutsikter borde kreditvärdigheten motsvara åtminstone kreditbetyg B (låg) enligt kommissionens meddelande om referensräntor 2008.
As regards the long-term loan facility provided by PCC to MMD as of 2010 (Measure 3) specifically, the Commission notes primarily that its existence and the related economic effects for PCC were fully taken into account in the overall economic assessment of its continued support of MMD and were factored in the economic model described above.
Vid en normal säkerhetsnivå (se skäl 93) skulle motsvarande marginal, i enlighet med kommissionens meddelande om referensräntor 2008, uppgå till 400 räntepunkter.
In addition, the United Kingdom provided evidence confirming that the financial situation of MMD was assessed prior to the granting of the loan, and that the relevant commercial and financial forecasts provided good prospects for the repayment of the loan in the coming years once the planned restructuring measures are implemented.
Med en basränta i Förenade kungariket i november 2010 på 1,35 % skulle motsvarande marknadsränta kunna antas uppgå till 5,35 %.
The United Kingdom also provided a detailed assessment of each individual project supported by the loan, analysing its expected economic benefits and comparing it with other available options.
Den ränta på 4,81 % som stadsfullmäktige fastställde ligger mycket nära den förmodade (enligt ett ganska försiktigt antagande) räntan, och den årliga ränteskillnaden på hela lånet skulle bara uppgå till 37000 brittiska pund (ca 43000 euro), vilket i alla händelser är lägre än miniminivån på 200000 euro under tre år i följd.
Therefore, the evidence submitted confirms that before the payment of each tranche of the loan, the economic rationale of the relevant investment was properly analysed.
Den förmodade marknadsräntan baserat på kommissionens meddelande om referensräntor 2008 tar dessutom ingen hänsyn till att stadsfullmäktige är ensam ägare till MMD (se skäl 91).
In addition, all the tranches of the loan were used only for capital expenditure and thus in principle increased the value of the business and PCC's investment.
Mot bakgrund av det större sammanhanget i fråga om förhållandet mellan stadsfullmäktige och MMD anser kommissionen att ett hypotetiskt privat moderbolag i en marknadsekonomi skulle vara berett att tillhandahålla lånefaciliteten under liknande omständigheter.
Furthermore, the United Kingdom argued that the relevant benchmark is not an independent private lender but a private parent company in a similar situation.
Slutligen lämnade Förenade kungariket en fullständig kopia av låneavtalet, som innehöll de standardvillkor som normalt ingår i ett låneavtal, däribland en företagsinteckning ställd till stadsfullmäktige i MMD:s samtliga tillgångar och fordringar som säkerhet i händelse av insolvens.
According to the United Kingdom, it would be economically rational for a parent company to provide a loan to its subsidiary at the parent's costs of borrowing with the aim to finance investments aimed at improving the subsidiary's competitiveness and thus ultimately increasing its value for the parent company.
Med tanke på att de totala nettotillgångarna enligt den ekonomiska modellen för räkenskapsåret 2010/2011 uppgick till över 10 miljoner brittiska pund var säkerheten betydande.
The Commission acknowledges that the fact that PCC held (and still holds) 100 % of MMD should be taken into account for the assessment of the loan facility.
Förenade kungariket tillhandahöll därmed tillräcklig kompletterande bevisning för att undanröja de farhågor som uttrycktes i beslutet att inleda förfarandet när det gäller åtgärd 3 och för att visa att det långfristiga lånet tillhandahölls i enlighet med hur ett rationellt privat moderbolag skulle ha agerat.
PCC's economic considerations of the expected profit from the loan are not limited to the expected interest rate payments only, as in the case of commercial banks, but necessarily should take account of the fact that the loan would improve MMD's ability to reach future profits and thus increase the value of PCC's ownership interest.
När det gäller förvärvet av två kranar och därpå följande långfristiga uthyrning av dessa till MMD år 2010 och 2011 (åtgärd 4) motsvarar bedömningen den som gjorts i fråga om den långfristiga lånefaciliteten ovan med tanke på de liknande finansieringsvillkoren i de båda fallen.
Indeed, the financing under the loan facility is closely connected to the restructuring measures addressing the financial difficulties of MMD and aimed at achieving long-term profitability.
Den bevisning som Förenade kungariket tillhandahållit visar i synnerhet att stadsfullmäktige, tillsammans med MMD, faktiskt sökte efter den mest kostnadseffektiva lösningen för införskaffandet av kranarna, som var nödvändiga för MMD:s verksamhet.