natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Commission thus used this as the relevant benchmark for all loans with a maturity of 2 years or less provided to companies which were making use of revolving loans.
Kommissionen beslutade därför i överensstämmelse med avsnitt E b V i 1998 års riktlinjer att behandla de utestående beloppen för dessa lån under undersökningsperioden som ett bidrag som tillhandahållits som ett led i regeringens politik.
Indeed, revolving loans are usually concluded for short durations.
Eftersom dessa företag inte längre fick några nya externa lån under undersökningsperioden på grund av sin svaga ekomoniska ställning, vilken förelåg redan under perioden 2015–2016, behandlade kommissionen de lån som utestod under undersökningsperioden, men som beviljades under 2015 och första halvåret 2016, som bidrag, justerade enligt beskrivningen i skäl 280.
It is highly unlikely that a revolving loan would be found with a maturity of more than two years, and the evidence of the loans verified in the sampled companies supported this conclusion.
Kommissionen behandlade också de företagsinterna lån som moderbolaget tagit för dotterbolagets räkning under undersökningsperioden som bidrag, eftersom de uppenbarligen var avsedda att och skulle betalas av dotterbolaget.
For the remaining loans with a maturity of 2 years and above and for companies that did not have revolving loans, the Commission reverted to the general benchmark awarding the highest grade of ‘Non-investment grade’ bonds, as explained in recital (251).
Efter det slutliga utlämnandet av uppgifter hävdade China National Tire Group att de företagsinterna lån som moderbolaget tagit för dotterbolagets räkning inte borde betraktas som bidrag eftersom låneavtalen ingicks mellan moderbolaget och bankerna.
Finally, the Commission concluded that at the level of two of the companies involved in the production of tyres, the companies were in a poor financial situation in 2015-2016, and during the investigation period.
Dessa lån kunde därför inte behandlas som dotterbolagets lån för beräkningen av subventionsförmånen.
They would not have had access to further loans during the investigation period absent State support.
Kommissionen instämde inte i denna bedömning eftersom det i låneavtalet som ingåtts med bankerna tydligt anges att syftet med lånen var att tillhandahålla finansiering till dotterbolag med dålig ekonomi.
Therefore, the received benefit for this company went beyond an ordinary mark-up of an interest rate.
Dessutom hade det ingåtts särskilda avtal mellan moderbolaget och dotterbolagen med tydliga hänvisningar till just de låneavtalen med bankerna och föreskrivits att dotterbolagen var tvungna att återbetala lånen med sina egna medel.
Rather, the benefit during the investigation period derived from the award of loans which would not have been granted absent State support based on the company's overall financial situation.
China National Tire Group hävdade också i allmänhet att lånen som beviljats de två exporterande tillverkarna inte motsvarade bidrag eftersom återbetalningen varken eftergetts eller försummats.
In this respect, the Commission noted that the China National Tire Group is a large State Owned Enterprise (‘SOE’) which is part of the Chemchina Group, and that the Chemchina Group was earmarked as a key enterprise in the 13th Five Year Petrochemical Plan.
I detta sammanhang klargjorde kommissionen att den inte ansåg att de lån som tillhandahållits till företagen i urvalet som sådana var att anse som bidrag.
Therefore, in line with section E(b)(V) of the 1998 guidelines, the Commission decided to treat the outstanding amounts of these loans during the investigation period as a grant provided in pursuit of governmental policies.
Kommissionen medgav att de lån som tillhandahållits företagen var kopplade till betalningsförpliktelser.
Since these companies did not receive any new external loans anymore during the investigation period due to their poor financial situation, which already existed during the period 2015-2016, the Commission treated the loans outstanding during the investigation period, but which were provided during 2015 and the first half of 2016, as grants, duly adjusted as described in recital (280) below.
Vid förmånsberäkningen för en såda transaktion gjorde kommissionen inte någon räntejämförelse utan använde det utestående kapitalbeloppet för lånet som utgångspunkt.
In addition, the Commission treated the intercompany loans taken out by the parent company on behalf of its subsidiary during the investigation period as grants, as they were clearly destined to and had to be paid by the subsidiary.
Kommissionen noterade vidare att den inte beaktade hela lånebeloppet vid förmånsberäkningarna (se skäl nedan).
After final disclosure, the China National Tire Group argued that the intercompany loans taken out by the parent company on behalf of its subsidiary should not be treated as grants since the loan agreements were signed between the parent company and the banks.
Förmånen fastställdes på grundval av det utestående kapitalbeloppet för lånet minus den ränta som betalades under undersökningsperioden.
Therefore, these loans could not be treated as loans of the subsidiaries for the calculation of the benefit of the subsidy.
Lånets kapitalbelopp justerades genom avskrivning i enlighet med det underliggande syftet med lånet.
The Commission disagreed with this assessment since the loan agreements signed with the banks clearly stipulated that the purpose of the loans was to provide financing to the ailing subsidiaries.
Om lånets syfte angavs vara likviditet/rörelsekapital togs hela beloppet.
In addition, specific agreements were signed between the parent company and the subsidiaries making clear references to the precise loan agreements with the banks and stipulating that the subsidiaries had to repay the loans with their own funds.
Om lånet helt klart var kopplat till en långsiktig investering avskrevs kapitalbeloppet över lånets löptid och endast den del av beloppet som hänförts till undersökningen beaktades.
The China National Tire Group also claimed in general that loans provided to the two exporting producers did not correspond to grants, since these loans were not forgiven or defaulted on.
Till sist justerades förmånsbeloppet ytterligare så att det endast återspeglar det antal dagar under undersökningsperioden som lånet löpte.
In this respect, the Commission clarified that it had not considered the loans provided to the sampled companies to equate to grants as such.
Efter det slutliga utlämnandet av uppgifter framhöll China National Tire Group att förmånen från företagsinterna lån från ChemChina Finance hade räknats två gånger, eftersom de hade beaktats på enskilda stödmottagare inom gruppen, trots att kommissionen redan hade räknat den förmån som subventionen medförde för de lån mellan banker som ChemChina Finance hade erhållit från bankerna.
The Commission acknowledged that the loans provided to the companies had payment obligations attached to them.
Kommissionen godtog detta påstående och anpassade beräkningen av förmånen för förmånliga lån i enlighet med detta.
When calculating the benefit of such transaction, the Commission did not make a comparison of interest rates, but took instead the outstanding capital amount of the loan as a starting point.
Xingyuan Group hade enligt sin egen redovisning en allmänt svår ekonomisk situation.
The benefit conferred was determined based on the outstanding capital amount of the loan minus the interest paid during the investigation period.
Flera lån hade återbetalats för sent, och vissa lån som löpte ut under undersökningsperioden hade inte återbetalats efter flera månader.
The capital amount of the loan was adjusted by depreciating it according to the underlying purpose of the loan.
PBOC:s rapport om företagskrediter för företaget visade dessutom att företaget hade betydande skulder utanför balansräkningen, eftersom det hade lämnat garantier för lån som getts till icke-närstående parter inom däcknäringen i regionen.
If the purpose of the loan was labelled as liquidity/working capital, the full amount was taken.
Dessutom hade 31 % av dess utestående lån klassificerats i kategorin ”berörda” i företaget kreditrapport.
If the loan was clearly linked to a long-term investment, the capital amount was depreciated over the duration of the loan, and only the amount allocated to the investigation period was taken into consideration.
Slutligen fann kommissionen att företaget hade svårigheter att betala sin huvudsakliga råvaruleverantör, och att det hade ett betydande utestående belopp kategoriserat som ”lån” med leverantören.
Finally, the amount of the benefit was further adjusted to reflect only the number of days in the investigation period in which the loan was running.
Den närstående exporterande handlaren å andra sidan gick med viss vinst under skadeundersökningsperioden.
Finally, after final disclosure, the China National Tire Group highlighted that the benefit on the intercompany loans obtained from ChemChina Finance had been double counted, since they were taken into consideration at the level of the individual beneficiaries within the group, even though the Commission had already calculated the subsidy benefit of the inter-bank loans obtained by ChemChina Finance from the banks.
Även om företaget inte gick med förlust så var lönsamheten svag allmänt sett, vilket gjorde att företaget hade en exponering gentemot ogynnsamma affärsmässiga, finansiella eller ekonomiska förhållanden.
The Commission accepted this claim, and adapted the benefit calculation for preferential lending accordingly.
Företaget hade hög belåningsgrad, men hade inga revolverande lån.
The Xingyuan Group presented itself in a generally difficult financial situation according to its own financial accounts.
Trots dessa omständigheter hade Xingyuan Group tilldelats det inhemska kreditbetyget AA under undersökningsperioden av ett kinesiskt kreditvärderingsinstitut.
The main company in the group, which is also the main exporting producer, was loss-making during the entire period 2014-2016.
Med hänsyn till att de kinesiska kreditbetygen är snedvridna rent generellt (se skälen 237–242) och till den bevisning man hittat vid kontrollen beslutade kommissionen därför att bortse från det kinesiska kreditbetyg som tilldelats Xingyuan Group.
At the end of 2016, the company had a negative equity, because its debt to assets ratio exceeded 100 % and its accumulated losses were higher than its paid-in capital.
Kommissionen drog slutsatsen vad gäller den exporterande tillverkaren att situationen var sådan att detta företag inte skulle ha haft tillgång till ytterligare lån under undersökningsperioden om det inte förekommit statligt stöd.
During the verification visit, the Commission also found several revolving loans among the sampled loans, and noted that the company had difficulties to repay interest and capital on loans.
Följaktligen gick den förmån som dessa företag erhållit utöver ett vanligt räntepålägg.
Several loans had been repaid late, and some loans which expired during the investigation period had not been repaid after several months.
I detta sammanhang noterade kommissionen att Xingyuan Group angavs som en av sju regionala nyckelföretag som tillverkar däck i genomförandeplanen för omvandling och upprustning av däckindustrin i Shandongprovinsen.
Furthermore, the PBOC's enterprise credit report of the company showed that the company had significant off-balance sheet liabilities, as it had provided guarantees for loans provided to unrelated third parties in the tire business in the region.
På grundval av tillgängliga uppgifter utjämnade kommissionen endast de lån som beviljats under undersökningsperioden.
In addition, 31 % of its outstanding loans were classified in the ‘concerned’ category in the enterprise credit report.
För de lån som den exporterande tillverkare beviljats före undersökningsperioden, och med tanke på förekomsten av revolverande lån i detta företag, återgick kommissionen till det referensvärde som fastställs i skäl 275 för alla lån med en löptid på 2 år eller mindre.
Finally, the Commission found that the company had difficulties paying its main raw material supplier, and that it had an important outstanding amount qualified as ‘loan’ with this supplier.
Vad gäller övrig lån med en löptid på minst två år använde sig kommissionen av det allmänna referensvärdet och tilldelade dem det högsta kreditbetyget för obligationer som klassificeras till ”låg kreditvärdighet” (se skäl 251).
The related exporting trader on the other hand was slightly profitable during the period considered.
Vad gäller övriga företag i Xingyuan Group drog kommissionen slutsatsen att den på grundval av tillgängliga uppgifter kunde använda sig av det allmänna referensvärdet och tilldela dem det högsta kreditbetyget för obligationer som klassificeras till ”låg kreditvärdighet” (se skäl 251).
Although it was not loss-making, profitability levels were generally weak, which exposes the company to adverse changes in business, financial, or economic conditions.
Kreditramar
The company had a high debt to asset ratio, but did not have any revolving loans.
Undersökningen visade att kinesiska finansinstitut även beviljade kreditramar i samband med beviljandet av individuella lån till vart och ett av de företag som ingick i urvalet.
Despite these circumstances, the Xingyuan Group was awarded an AA domestic credit rating during the investigation period by a Chinese credit rating agency.
Dessa utgjordes av ramavtal genom vilka banken tillät företagen i urvalet att upp till ett visst högsta belopp ta ut medel i form av olika skuldinstrument (lån, fakturor, handelsfinansiering osv.).
Therefore, in light of the overall distortions of Chinese credit ratings mentioned in recitals (237) to (242) above, as well as the evidence found during the verification, the Commission disregarded the Chinese rating of the Xingyuan Group.
Under normala marknadsförhållanden skulle sådana kreditramar normalt vara föremål för en ”överenskommelse”- eller ”åtagande”avgift för att kompensera för bankens kostnader och risker liksom för årsavgifter som tas ut på ett tidigt stadium för att förlänga kreditramarnas löptid.
The Commission concluded that at the level of the exporting producer, the situation was such that that this company would not have had access to further loans during the investigation period absent State support.
Kommissionen fann dock att samtliga företag i urvalet drog nytta av kreditramar som tillhandahölls avgiftsfritt.
Therefore, the received benefit for these companies went beyond an ordinary mark-up of an interest rate.
I enlighet med artikel 6 d ii i grundförordningen anses den förmån som mottagaren får vara skillnaden mellan det belopp som företaget betalar för de kreditramar de beviljats av det kinesiska finansinstitutet och det belopp som företaget skulle ha behövt betala för en likvärdig kreditram på marknaden.
In this respect, the Commission noted that the Xingyuan Group was indicated as one of the seven key regional tyre producing enterprises in the Implementation Plan for Transforming and Upgrading the Tire Industry of Shandong Province.
En av de exporterande tillverkarna i Hankook Group som ingick i urvalet fick kreditramar från två banker med säte i en annan finansiell jurisdiktion än Kina och erlade avgifter på garantiåtaganden och administrativa avgifter enligt sedvanlig praxis på den globala finansmarknaden.
Based on the information available, the Commission only countervailed the loans granted during the investigation period.
Eftersom dessa kreditramar som särskilt beviljades företag inom däcknäringen inte omfattades av årsavgifter, beslutade kommissionen att inte tillämpa sådana avgifter i det aktuella fallet.
For the loans of the exporting producer granted before the investigation period, and in view of the existence of revolving loans at the level of this company, the Commission reverted to the benchmark established in recital (275) above for all loans with a maturity of 2 years or less.
Kreditramarna i fråga ansågs därför vara ett rimligt substitut för ett referensvärde.
For any remaining loans with a maturity of 2 years and above, the Commission reverted to the general benchmark awarding the highest grade of ‘Non-investment grade’ bonds, as explained in recital (251).
Som en följd av detta användes de genomsnittliga avgifterna för dessa kreditramar som referensvärde i enlighet med artikel 6 d ii i grundförordningen.
For the other companies in the Xingyuan Group, the Commission concluded that, based on the available information, the Commission could use the general benchmark awarding the highest grade of ‘Non-investment grade’ bonds, as explained in recital (251).
Avgifterna som användes som referensvärde tillämpades proportionellt på beloppet för varje berörd kreditram för att få fram subventionsbeloppet (minus eventuella avgifter som faktiskt erlagts).
Credit lines
För kreditramar som gällde mer än ett år fördelades det totala subventionsbeloppet över kreditramens löptid och ett lämpligt belopp hänfördes till undersökningsperioden.
The investigation showed that Chinese financial institutions also provided credit lines in connection with the provision of individual loans to each of the sampled companies.
Efter utlämnandet av informationsdokumentet och efter det slutliga utlämnandet av uppgifter hävdade Hankook Group att inga direkta avgifter tagits ut eftersom de kinesiska bankerna tog hänsyn till den sammanlagda inkomst som uppstår för andra produkter och tjänster i beslutet att öppna en kreditram för ett företag.
These consisted of framework agreements, under which the bank would allow the sampled companies to withdraw up to a certain maximum amount of funds in the form of various debt instruments (loans, documentary bills, trade financing, etc.).
Kommissionen höll med om att en kund som öppnar en kreditram hos en bank förväntas köpa andra produkter och tjänster av den banken.
Under normal market circumstances, such credit lines would normally be subject to a so-called ‘arrangement’ or ‘commitment’ fee to compensate for the bank's costs and risks, as well as to renewal fees charged on an early basis for renewing the validity of the credit lines.
Det är dock vanligt att kunderna betalar en avgift i förskott, se exempelvis den avgift i förskott som två utlandsägda banker tog ut när Hankook Group öppnade sin kreditram.
However, the Commission found that all of sampled companies benefited from credit lines provided free of charge.
Bankerna måste anslå medel så att de när som helst är lätt tillgängliga under den tid kreditramen är öppen.
In accordance with Article 6(d)(ii) of the basic Regulation the benefit thus conferred on the recipients is considered to be the difference between the amount that the company pays for the provision of credit lines by Chinese financial institutions and the amount that the company would pay for a comparable commercial credit line obtainable on the market.
Hankook Group lämnade inte någon bevisning om de påstådda orsakerna till befrielsen från förskottsavgifter.
One of the sampled exporting producers in the Hankook Group obtained credit lines from two banks whose headquarters are established in a financial jurisdiction other than the PRC and which were subject to commitment and arrangement fees as is the usual practice on world financial markets.
I en del fall kan låntagare också vara skyldiga att deponera ett minsta belopp som säkerhet i banken.
Since those credit lines granted specifically to companies operating in the tyre business were not subject to renewal fees, the Commission decided not to apply such fees in the case at hand.
Hankook Groups påstående avvisas därför.
The credit lines in question were therefore considered to be a reasonable proxy for a benchmark.
Efter utlämnandet av informationsdokumentet påpekade Giti Group att kommissionen använde ett felaktigt antal utestående dagar för ett antal kreditramar, och att den inte drog av vissa avgifter som företaget betalat från den beräknade förmånen.
As a result, the average of the fees applied to these credit lines was used as a benchmark in accordance with Article 6(d)(ii) of the basic Regulation.
Kommissionen godtog delvis dessa påståenden och justerade beräkningen av förmånens storlek i enlighet med detta.
The level of the fees used as a benchmark was applied prorata to the amount of each credit line in question to obtain the amount of subsidy (minus any fees actually paid).
Slutsats om förmånliga lån
In cases where the duration of the credit line was more than one year, the total amount of subsidy was allocated over the duration of the credit line and an appropriate amount attributed to the investigation period.
Det framgick av undersökningen att alla grupper av exporterande tillverkare i urvalet dragit nytta av förmånliga lån under undersökningsperioden.
Following the disclosure of the Information Document and at the final disclosure, the Hankook Group claimed that no upfront fees were charged because Chinese banks took into account the overall revenue generated on other products and services in the decision to open a credit line for a company.
Eftersom det rör sig om ett finansiellt bidrag, en förmån för de exporterande tillverkarna och selektivitet bör dessa lån och kreditramar anses vara en utjämningsbar subvention.
The Commission agreed that any customer opening a credit line at a bank is expected to buy other products and services of that particular bank.
Följande subventionsnivå har fastställts för dessa förmånliga lån under undersökningsperioden för de företagsgrupper som ingick i urvalet:
However, it is a common practice that customers are required to pay an upfront fee, as was shown by the upfront fee charged by two overseas banks on their credit line openings to the Hankook Group.
Företag/grupp
Indeed, banks need to commit funds to make them readily available at any time during the credit line is opened.
Totalt subventionsbelopp
The Hankook group failed to provide any evidence on the alleged reasons for the waiver of the upfront fees.
Förmånlig finansiering och försäkring: obligationer
In addition, in some cases, borrowers may also be required to keep a minimum amount on deposit at the bank.
Två av företagen i urvalet drog nytta av förmånlig finansiering i form av obligationer.
Therefore, the claim of the Hankook Group is rejected.
Statsägda finansinstitut agerade som offentliga organ
After the disclosure of the Information Document, the Giti Group commented that the Commission used a wrong number of outstanding days for a number of credit lines, and that it did not deduct some of the fees paid by the company from the calculated benefit.
I Kina är aktörerna på obligationsmarknaden i huvudsak samma enheter som är verksamma på lånemarknaden.
The Commission partially accepted these comments and revised the benefit calculation accordingly.
Företag som vill emittera obligationer måste ta hjälp av ett finansinstitut, som agerar som emissionsgarant.
Conclusion on preferential lending
Emissionsgaranter arrangerar emissionen av obligationer och föreslår de räntor som ska gälla när obligationen presenteras för investerare.
The investigation showed that all sampled groups of exporting producers benefited from preferential lending during the investigation period.
Dessa emissionsgaranter är samma statsägda banker som också tillhandahåller de förmånliga lån som diskuteras i avsnitt 3.4.
In view of the existence of a financial contribution, a benefit to the exporting producers and specificity, these loans and credit lines should be considered as a countervailable subsidy.
Dessutom är investerarna som köper obligationerna också huvudsakligen kinesiska (statsägda) banker, eftersom mer än 95 % av den totala handeln med obligationer sker på interbankmarknaden.
The subsidy amount established with regard to the preferential lending during the investigation period for the sampled groups of companies amounts to:
Som anges i avsnitt 3.4.1 kännetecknas dessa finansinstitut av en stark statlig närvaro, och de kinesiska myndigheterna har möjlighet att utöva ett meningsfullt inflytande på dem.
Company/Group
Det allmänna rättsliga regelverk inom vilket dessa finansinstitut är verksamma, och som redan beskrivits i avsnitt 3.4, gäller även obligationer.