natgillin/translations-raw huggingface dataset:
During the investigation period, foreign rating agencies were not allowed as such to operate on the Chinese domestic market, since the credit rating market was included in the ‘restricted’ category of the GOC's Catalogue of Industries for Guiding Foreign Investment, and foreign credit rating agencies were prohibited from issuing domestic bond ratings.
Undersökningen visade även att de exporterande tillverkarna i urvalet endast hade erhållit sina eventuella kreditbetyg från de banker som beviljat deras lån och inte från något kreditvärderingsinstitut.
The PBOC announced mid-2017 that overseas credit rating agencies would be allowed to carry out credit ratings on part of the domestic bond market, under certain conditions, but this was not yet applicable during the investigation period.
Mot bakgrund av den situation som beskrivs i skälen 238–243 drog kommissionen slutsatsen att de kinesiska kreditbetygen inte ger en tillförlitlig uppskattning av kreditrisken i de underliggande tillgångarna.
Nevertheless, in the meantime, foreign agencies did establish joint ventures with some local credit rating agencies, which provide credit ratings for domestic bond issues.
När det gäller den nuvarande undersökningen består Giant Group i Kina av en exporterande tillverkare och tre företag som tillhandahåller insatsvaror.
However, these ratings follow Chinese rating scales and are thus not comparable with international ratings, as explained above.
Dessutom tillverkade ett närstående företag i Kina elcyklar, men exporterade inte den berörda produkten till unionsmarknaden.
Furthermore, the investigation found that the sampled exporting producers, had obtained their credit ratings, if any, only from their lending banks and not by any credit rating agency.
Andra företag i gruppen beaktades inte vid denna undersökning, eftersom de inte deltog i tillverkningen och försäljningen av elcyklar.
In view of the situation described in recitals (238) to (243) above, the Commission concluded that Chinese credit ratings do not provide a reliable estimation of the credit risk of the underlying asset.
Gruppens säte ligger i Taiwan och det finns inget holdingbolag i Kina som utövar kontroll över alla företagen som är verksamma i Kina.
For the purpose of the current investigation, the Giant group in China consisted of one exporting producer and three companies providing inputs.
Giant Group hade enligt sin egen redovisning ett allmänt lönsamt ekonomiskt läge.
Additionally, one related company in China was producing electrical bicycles, but not exporting the product concerned to the Union market.
Andra ekonomiska faktorer såsom skuldsättningsgrad och räntetäckningsgrad visade inte på några större strukturella problem vad gäller dessa företags skuldåterbetalningsförmåga.
Other group companies were not considered for this investigation, as they were not involved in the production and sale of electrical bicycles.
Giant Group hade lån noterade i renminbi yuan, US-dollar, euro och japanska yen som beviljats av kinesiska finansinstitut.
The headquarters of the group are located in Taiwan, and there is no holding company within China exercising control over all the companies operating in the PRC.
Gruppen säkrade även nödvändiga medel från tre banker genom bankaccepter.
The Giant Group presented itself in a generally profitable financial situation according to its own financial accounts.
De kreditbetyg som presenterades för kommissionen från den exporterande tillverkaren i Giant Group var inte från något erkänt kreditvärderingsinstitut, utan hade endast erhållits från kinesiska statsägda finansinstitut.
The exporting producer of the Giant Group was profitable during the investigation period but incurred losses in 2014.
Dessa betyg varierade mellan AA+ och BBB+ under undersökningsperioden.
Two other investigated group companies also incurred losses during the investigation period.
Med hänsyn till att de kinesiska kreditbetygen är snedvridna rent generellt (se skälen 238–243), och i avsaknad av värderingar från något kreditvärderingsinstitut, drog kommissionen slutsatsen att dessa betyg inte var tillförlitliga.
The other financial indicators, such as the debt to assets ratio or the interest coverage ratio did not indicate any significant structural problems regarding these company's debt repayment abilities.
Såsom anges i avsnitt 3.5.1 lämnade de kinesiska långivande finansinstituten inte någon kreditvärdighetsbedömning.
The Giant Group had loans nominated in RMB, USD, EUR and JPY granted by Chinese financial institutions.
För att kommissionen skulle kunna fastställa förmånen var den således tvungen att bedöma om räntesatsen för det lån som beviljats Giant Group låg på en marknadsmässig nivå.
It also secured necessary funds from three banks through bank acceptances.
Därför användes företagsobligationer med BB-kreditbetyg i relevanta valutor som emitterats under undersökningsperioden för att fastställa ett lämpligt referensvärde.
The credit ratings the exporting producer of the Giant Group presented to the Commission were not from any recognised credit rating agencies but had been obtained only from Chinese state-owned financial institutions.
Den premie som kan förväntas för obligationer emitterade av företag med detta kreditbetyg (BB) tillämpades sedan på den standardränta som tas ut av Kinas folkbank för att man skulle komma fram till marknadsräntan.
These ratings varied between AA+ and BBB+ during the investigation period.
Detta pålägg fastställdes genom att man beräknade den relativa spreaden mellan indexen för företagsobligationer med AA-kreditbetyg i Förenta staterna och företagsobligationer med BB-kreditbetyg i Förenta staterna på grundval av Bloomberg-data för industrisegment.
In light of the overall distortions of Chinese credit ratings mentioned in recitals (238) to (243) above and in absence of ratings from any credit rating agencies, the Commission concluded that these ratings were not reliable.
Denna relativa spread lades därefter till den referensränta som offentliggjorts av Kinas folkbank den dag lånet beviljades och gällande samma löptid som det berörda lånet.
As mentioned in section 3.5.1 above, the Chinese lending financial institutions did not provide any creditworthiness assessment.
Denna beräkning genomfördes individuellt för vart och ett av de lån som tillhandahållits företaget.
Hence, in order to establish the benefit, the Commission had to assess whether the interest rates for the loans accorded to the Giant Group were at market level.
För lån i Kina som är noterade i utländsk valuta är situationen densamma vad gäller marknadssnedvridningar och bristen på giltig kreditvärdering, eftersom dessa lån beviljas av samma kinesiska finansinstitut.
In absence of reliable and coherent credit ratings for the Giant group, and the specific profitability situation discussed in recital (246), the Commission considered that the overall financial situation of the group corresponds to a BB rating, which is the highest rating that does no longer qualify as ‘investment grade’.
Därför, såsom konstaterats tidigare, användes företagsobligationer med BB-kreditbetyg i relevanta valutor som emitterats under undersökningsperioden för att fastställa ett lämpligt referensvärde.
‘Investment grade’ means that bonds issued by the company are judged by the credit rating agency as likely enough to meet payment obligations that banks are allowed to invest in them.
Efter utlämnandet av uppgifter ifrågasatte Giant Group tillämpningen av BB-kreditbetyget som referensvärde för gruppens allmänna ekonomiska situation.
The premium expected on bonds issued by firms with this rating (BB) was then applied to the standard lending rate of the PBOC in order to determine the market rate.
Giant hävdade även att det valda referensvärdet skulle återspegla de rådande marknadsvillkoren i Kina och hävdade att ett lämpligare referensvärde skulle grundas på Taiwan eller Hongkong.
That mark-up was determined by calculating the relative spread between the indices of US AA rated corporate bonds to US BB rated corporate bonds based on Bloomberg data for industrial segments.
Vidare hävdade företaget att kommissionen inte hade gett någon tillfredsställande förklaring till varför Giant inte uppfyllde kraven för ett kreditbetyg med hög till högsta kreditvärdighet trots företagets positiva finansiella indikatorer och noterade att i egenskap av en global grupp vars moderbolag är noterat på den taiwanesiska börsen är informationen om gruppens kreditvärdighet offentligt tillgänglig.
The relative spread thus calculated was then added to the benchmark interest rates as published by the PBOC at the date when the loan was granted, and for the same duration as the loan in question.
Såsom beskrivs i skälen 238–244 visade undersökningen att de kinesiska kreditbetygen inte ger en tillförlitlig uppskattning av kreditrisken i de underliggande tillgångarna.
This was done individually for each loan provided to the company.
Inte heller kunde företaget tillhandahålla några samstämmiga och pålitliga kreditbetyg under undersökningen.
As for loans denominated in foreign currencies in the PRC, the same situation in respect of market distortions and the absence of valid credit ratings applies, because these loans are granted by the same Chinese financial institutions.
Det ska erinras om att kommissionen på grund av finansinstitutens bristande samarbete inte kunde kontrollera om de kreditvärderingsförfaranden som de tillämpade var tillförlitliga, inbegripet i förhållande till den aktuella exporterande tillverkaren.
Therefore, as found before, BB rated corporate bonds in relevant denominations issued during the investigation period were used to determine an appropriate benchmark.
Därför ansåg kommissionen att det var lämpligt att använda BB-kreditbetyget som referensvärde såsom förklarats i skälen 245–252.
After disclosure, Giant Group contested the application of BB rating as the benchmark for the overall financial situation of the group.
Detta påstående avvisades därför.
It claimed that the Commission did not indicate prior to disclosure that there would be a requirement that only credit ratings issued by independent, specialised credit rating agencies such as Standard & Poor's, Moody's or Fitch would constitute acceptable evidence and never requested that such evidence should be provided.
Det ska i detta avseende även erinras om att det frågeformulär som skickades till de exporterande tillverkarna innehöll ett krav på att de tillhandahöll sina kreditbetyg och företagen ombads tillhandahålla komplett information inom den fastställda fristen, vilken även tydligt angavs i frågeformuläret.
Giant also claimed that the chosen benchmark should reflect the market conditions prevailing in China and argued that a more suitable benchmark should be based on Taiwan or Hong Kong.
Emellertid tillhandahölls inte någon annan information om företagets kreditvärdighet än den som kommissionen redan analyserat.
It also claimed that the Commission failed to sufficiently explain why Giant does not qualify for an investment grade credit rating despite its positive financial indicators and noted that as a global group with its mother company listed on the Taiwan stock exchange, the information on the group's creditworthiness is publicly available.
Påståendet att kommissionen aldrig hade begärt att denna information skulle tillhandahållas avvisades därför också.
As explained in the recitals (238) to (244) the investigation established that the Chinese credit ratings do not provide a reliable estimation of the credit risk of the underlying asset.
Vad gäller kravet att kommissionen skulle ha valt ett referensvärde som grundades på Taiwan eller Hongkong förefaller detta grundas på antagandet att Förenta staterna valdes som referensvärde för räntesatserna.
Neither could the company provide any coherent and reliable credit ratings during the investigation.
Detta är felaktigt.
Therefore, the Commission considered that it was appropriate to use the BB benchmark as explained in the recitals (245) to (252) above.
Vidare är denna relativa spread landsneutral, såsom förklaras närmare i skäl 293.
Therefore this claim was rejected.
Med avseende på den nuvarande undersökningen består Jinhua Vision Group av två exporterande tillverkare, av vilka en upphörde med sin verksamhet under undersökningsperioden, och ett företag som tillhandahåller insatsvaror till de exporterande tillverkarna.
In this regard, it is also recalled that the questionnaire sent to the exporting producers indeed included the requirement to provide their credit ratings and the companies were requested to provide complete information within the set deadline, which was also clearly indicated in the questionnaire.
Gruppen har sitt säte i Jinhua, Kina.
However, no other information of the company's creditworthiness than the one already analysed by the Commission was provided.
De två exporterande tillverkarna i Jinhua Vision Group rapporterade olika vinstsituationer.
The claim that the Comission never requested this information to be provided was therefore also rejected.
Båda de exporterande tillverkarna från Jinhua Vision Group hade lån nominerade i renminbi yuan som beviljats av kinesiska finansinstitut.
This is not correct.
Dessutom har Yongkang Hulong Electric Vehicle Co., Ltd. tilldelats kreditbetyg BBB+ från ett av de statsägda finansinstitut som beviljat lån till Jinua Vision Co., Ltd. och kreditbetyg A från ett annat finansinstitut.
As explained in detail in recital (251) above the relative spread, not the interest rate as such, was calculated between the indices of US AA rated corporate bonds and US BB rated corporate bonds based on Bloomberg data for industrial segments.
Med hänsyn till att de kinesiska kreditbetygen är snedvridna rent generellt (se skälen 238–243) och den särskilda lönsamhet som diskuterades i skäl 257 drog kommissionen slutsatsen att dessa betyg inte är tillförlitliga.
Also, as further explained in recital (293) below, this relative spread is country neutral.
Följaktligen ansåg kommissionen att gruppens övergripande ekonomiska situation motiverade en tillämpning av det allmänna referensvärdet och tilldelade dem det högsta kreditbetyget för obligationer som klassificeras till ”låg kreditvärdighet”, såsom förklaras i skälen 248–252.
For the purpose of the current investigation, the Jinhua Vision Group consisted of two exporting producers, one of which ceased its activities during the IP and one company providing inputs to the exporting producers.
Efter utlämnandet av uppgifter bestred Jinhua Vision Group och även CCCME, (den sistnämnda på en allmän nivå) tillämpningen av kreditbetyget BB som referensvärde för företagets ekonomiska situation.
The headquarters of the Group are located in Jinhua, China.
Företaget hävdade att det är orimligt att använda företagsobligationer med BB-kreditbetyg för att fastställa ett lämpligt referensvärde utan ett vederbörligt beaktande av företagets ekonomiska situation.
The two exporting producers in the Jinhua Vision Group reported different profit situations.
Den berörda exporterande tillverkaren lade inte fram någon ytterligare bevisning som kunde motivera en annan kreditvärdering.
Jinhua Vision Co., Ltd. was generally profitable during the IP, while Yongkang Hulong Electric Vehicle Co., Ltd. presented losses in 2017 and ended its operation in 2018.
Därför avvisades detta argument av samma anledningar som i skälen 254 och 255.
Furthermore, other financial indicators, such as the debt to assets ratio did not indicate any significant structural problems regarding these companies' debt repayment abilities.
Vad gäller den nuvarande undersökningen bestod Yadea Group i Kina av två tillverkare (Yadea Group Co., Ltd. och Tianjin Yadea Co., Ltd.), en exporterande handlare (Wuxi Yadea Export-Import Co., Ltd.) och två företag som tillhandahåller insatsvaror till en av tillverkarna (Jiangsu Yadea Technology Development Co., Ltd och Wuxi Xingwei Vehicle Fittings Co., Ltd.).
Both exporting producers of the Jinhua Vision Group had loans nominated in RMB granted by Chinese financial institutions.
Gruppen har sitt säte i Wuxi, Kina.
The Commission noted that Jinhua Vision Co., Ltd. has been awarded credit ratings of A by both financial institutions providing loans to them (of which one is State-owned).
De två tillverkarna i Yadea Group hade enligt sin egen redovisning ett allmänt lönsamt ekonomiskt läge.
In addition, Yongkang Hulong Electric Vehicle Co., Ltd. has been awarded credit ratings of BBB+ from one of the State-owned financial institutions granting loans to Jinua Vision Co., Ltd. and a credit rating of A from another financial institution.
Trots att Yadea Group ombads lämna uppgifter om sitt kreditbetyg underlät gruppen att göra det.
In light of the overall distortions of Chinese credit ratings mentioned in recitals (238) to (243) above and the specific profitability discussed in recital (257) above, the Commission concluded that these ratings were not reliable.
Inget av företagen i Yadea Group som tillverkade den berörda produkten hade lån under undersökningsperioden, men gruppen säkrade emellertid nödvändiga medel från fyra privata och statsägda banker genom bankaccepter.
Consequently, the Commission considered that the overall financial situation of the group justified the application of the general benchmark awarding the highest grade of ‘Non-investment grade’ bonds, as explained in recitals (248) to (252).
Med hänsyn till att de kinesiska kreditbetygen är snedvridna rent generellt (se skälen 238–243) och den särskilda lönsamhet som diskuterades i skäl 263 drog kommissionen slutsatsen att gruppens övergripande ekonomiska situation motiverade tillämpningen av det högsta kreditbetyget för obligationer som klassificeras till ”låg kreditvärdighet”, såsom förklaras i skälen 248–252.
After disclosure, Jinhua Vision Group and also the CCCME, (the latter on a general level) contested the application of BB rating as the benchmark for the financial situation of the company.
Vad gäller den nuvarande undersökningen bestod Rununion Group av en exporterande tillverkare, Suzhou Rununion Motivity Co., Ltd. och ett företag som arrenderade ut mark till den exporterande tillverkaren, Suzhou Kaihua Electric Appliance Plastic Factory.
It claimed that it is unreasonable to use BB rated corporate bonds to determine an appropriate benchmark without proper consideration of the financial situation of the company.
Samtliga företag i gruppen var belägna i Kina.
The exporting producer concerned did not provide further evidence which would support a different credit rating.
Under undersökningsperioden säkrade den exporterande tillverkaren nödvändiga medel från två statsägda banker genom bankaccepter.
Therefore, this argument was rejected for the same reasons as the ones contained in recitals (254) and (255) above.
Sådana bankaccepter utgjorde över 25 % av dess totala balansräkning.
For the purpose of the current investigation, the Yadea Group in China consisted of two producers (ie Yadea Group Co., Ltd. and Tianjin Yadea Co., Ltd.), one exporting trader (ie Wuxi Yadea Export-Import Co., Ltd.) and two companies providing inputs to one of the producers (i.e. Jiangsu Yadea Technology Development Co., Ltd and Wuxi Xingwei Vehicle Fittings Co., Ltd.).
Det närstående företaget som arrenderade ut mark, Suzhou Kaihua Electric Appliance Plastic Factory, säkrade nödvändiga medel genom ett lån från ett närstående företag.
The headquarters of the Group are located in Wuxi, China.
Dessutom visade andra ekonomiska faktorer som t.ex. skuldsättningsgrad och räntetäckningsgrad inte på några större strukturella problem vad gäller dessa företags skuldåterbetalningsförmåga.
The two producers of the Yadea Group presented themselves in a generally profitable financial situation according to their own financial accounts.
Kommissionen noterade att Suzhou Rununion Motivity Co., Ltd hade tilldelats kreditbetyget BBB+ av ett kinesiskt statsägt finansinstitut, medan Suzhou Kaihua Electric Appliance Plastic Factory inte tillhandahöll något kreditbetyg.
However, when looking at the operating profit, Yadea Group Co., Ltd. presented a negative profitability in 2017.
Med hänsyn till att de kinesiska kreditbetygen är snedvridna rent generellt (se skälen 238–243) och den särskilda lönsamhet som diskuteras i skälen 268–270 drog kommissionen slutsatsen att detta betyg inte var tillförlitligt.
Its overall profit was only driven by long-term equity investment income in 2017.
Följaktligen ansåg kommissionen att gruppens övergripande ekonomiska situation motiverade en tillämpning av det allmänna referensvärdet och tilldelade dem det högsta kreditbetyget för obligationer som klassificeras till ”låg kreditvärdighet”, såsom förklaras i skälen 236–240.
Although requested to do so, Yadea Group did not provide any information on its credit rating.
Efter utlämnandet av uppgifter bestred Rununion Group tillämpningen av kreditbetyget BB som referensvärde för företagets ekonomiska situation.
While none of the companies of the Yadea Group producing the product concerned had loans during the investigation period, the group secured necessary funds from four private and State-owned banks through bank acceptances.
Företaget hävdade att det är orimligt att använda företagsobligationer med BB-kreditbetyg för att fastställa ett lämpligt referensvärde utan ett vederbörligt beaktande av företagets ekonomiska situation.
In light of the overall distortions of Chinese credit ratings mentioned in recitals (238) to (243) above, and the specific profitability discussed in recital (263) the Commission considered that the overall financial situation of the group justified the application of the general benchmark awarding the highest grade of ‘Non-investment grade’ bonds, as explained in recitals (248) to (252).
När det gäller den nuvarande undersökningen bestod Bodo Group av en exporterande tillverkare, Bodo Vehicle Group Co., Ltd. (nedan kallad Bodo) och ett företag (Tianjin Xinbao Vehicle Industry Co., Ltd eller Xinbao) som var garant för ett antal lån.
For the purpose of the current investigation, the Rununion Group consisted of one exporting producer; i.e. Suzhou Rununion Motivity Co., Ltd. and one company leasing the land to the exporting producer; i.e. Suzhou Kaihua Electric Appliance Plastic Factory.
Medan båda företagen föreföll ekonomiskt hållbara under undersökningsperioden, gick Xinbao med förlust under 2017.
All group companies are located in China.
Under undersökningsperiod säkrade den exporterande tillverkaren nödvändiga medel från ett privat kinesiskt finansinstitut genom finansiell leasing och från två statsägda banker genom lån och bankaccepter.
While the exporting producer appeared financially healthy as it was profitable in 2016 and 2017, the situation of its related company was different i.e. loss-making in 2016.
De lån som Bodo upptagit av en statsägd kinesisk bank garanterades av ett företag som hade längre kreditbetyg än Bodo själv och den säkerhet som användes tillhörde ett annat närstående företag, vilket medförde tvivel huruvida denna garanti var tillförlitlig.
The accumulated losses of that company were over 20 times superior to its paid-up capital.
Bodo hade tilldelats kreditbetyg AA av ett kinesiskt statsägt finansinstitut, medan Xinbaos kreditbetyg försämrades från A till BBB+ under undersökningsperioden.
During the investigation period, the exporting producer secured necessary funds from two State-owned banks through bank acceptances.
Med hänsyn till att de kinesiska kreditbetygen är snedvridna rent generellt (se skälen 238–243) och den särskilda lönsamhet som diskuteras i skälen 276–278 drog kommissionen slutsatsen att detta betyg inte var tillförlitligt.
Such bank acceptances accounted for over 25 % of its balance sheet total.
Med hänsyn till att de kinesiska kreditbetygen är snedvridna rent generellt (se skälen 238–243) och den särskilda lönsamhet som diskuteras i skälen 276–278 ansåg kommissionen att gruppens övergripande ekonomiska situation motiverade tillämpningen av det högsta kreditbetyget för obligationer som klassificeras till ”låg kreditvärdighet”, såsom förklaras i skälen 217–221.