natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The applicable existing regulatory requirements are set out in Directive 2014/65/EU, Regulation (EU) No 600/2014 and Regulation (EU) No 1286/2014 of the European Parliament and of the Council.
Kraven att tillhandahålla tillämplig information till kunder har beskrivits ytterligare i direktiv 2014/65/EU, med en betydande förbättring inom området upplysningar om kostnader och avgifter, där värdepappersföretag måste tillhandahålla aggregerad information till sina kunder i samband med investeringstjänsterna och de finansiella instrumenten.
In particular, they include: (i) the requirement to provide appropriate information to clients in Article 24(3) and (4) of Directive 2014/65/EU; (ii) the suitability and appropriateness requirements in Article 25(2) and (3) of Directive 2014/65/EU; (iii) the best execution requirements in Article 27 of Directive 2014/65/EU; (iv) the product governance requirements in Articles 16(3) and 24(2) of Directive 2014/65/EU; and (v) the disclosure requirements in Articles 5 to 14 of Regulation (EU) No 1286/2014.
Men endast upplysningsbaserade bestämmelser – däribland förbättrad information om kostnader – är uppenbart inte tillräckliga för att hantera den komplexa risken som uppstår i samband med marknadsföring, distribution och försäljning av binära optioner till icke-professionella kunder.
Some providers, brokers and trade organisations explicitly mentioned in their responses to the call for evidence that ESMA needs to consider the effects of new legislation before applying any product intervention measures, notably the recent introduction of MiFID II (in particular, the product governance rules) and PRIIPs.
I synnerhet kräver artikel 24.3 i direktiv 2014/65/EU bland annat att värdepappersföretag ska säkerställa att all information, däribland marknadsföringskommunikation, som vänder sig till kunder eller potentiella kunder är rättvisande, tydlig och inte vilseledande.
It should be noted that the scope and content of several applicable regulatory requirements under Directive 2014/65/EU and Regulation (EU) No 600/2014 are similar to those existing under Directive 2004/39/EC.
Artikel 24.4 i direktiv 2014/65/EU kräver dessutom att värdepappersföretag ska lämna lämplig information i god tid till kunder och potentiella kunder med avseende på företaget och dess tjänster, de finansiella instrumenten och föreslagna strategier, handelsplatser för utförande samt alla kostnader och tillhörande avgifter, däribland särskilt rådgivning och varningar om de risker som hänger samman med investering i dessa finansiella instrument och huruvida det finansiella instrumentet är avsett för icke-professionella kunder eller professionella kunder.
While the adoption of Directive 2014/65/EU and Regulation (EU) No 600/2014 aimed to improve several notable aspects of investment services and activities to strengthen investor protection (including through product intervention powers), the improvements in a number of relevant provisions do not address the specific concerns described in this Decision.
Baserat på beskrivningen av problemen för investerarskyddet när det gäller binära optioner (i synnerhet deras komplexitet, risker och negativa förväntade avkastning) är det tydligt att sådana nackdelar för investerare inte fullständigt eller adekvat kan kontrolleras endast via tillämpning av dessa bestämmelser.
From the perspective of the risks and the investor detriment addressed in this Decision, several provisions have therefore remained substantially unchanged.
Den här typen av upplysningar fäster inte i tillräcklig utsträckning kundernas uppmärksamhet på de konkreta följderna (negativ förväntad avkastning) av att investera i dessa produkter och behandlar inte de inneboende problemen med dessa produkters egenskaper.
The requirements to provide appropriate information to clients have been further detailed in Directive 2014/65/EU, with a significant improvement in the area of the disclosure of costs and charges, with investment firms required to provide clients with aggregated information on all costs and charges in connection with the investment services and the financial instruments.
Esma har också beaktat relevansen av upplysningskraven i förordning (EU) nr 1286/2014.
However, disclosure-based rules alone — including improved information on costs — are clearly insufficient to tackle the complex risk arising from the marketing, distribution or sale of binary option to retail clients.
Förordning (EU) nr 1286/2014 lägger fast enhetliga bestämmelser om format och innehåll i det faktablad som ska tillhandahållas av producenter av paketerade och försäkringsbaserade investeringsprodukter för icke-professionella kunder (”Priip-produkter”) för att hjälpa dem att förstå och jämföra de huvudsakliga egenskaperna och riskerna med en Priip-produkt.
In particular, Article 24(3) of Directive 2014/65/EU requires inter alia investment firms to ensure that all information, including marketing communications, addressed to clients or potential clients is fair, clear and not misleading.
I synnerhet anger artikel 5 i förordning (EU) nr 1286/2014, så som den ytterligare implementerats i kommissionens delegerade förordning (EU) 2017/653, bland annat en metodik för presentation av den sammanfattande riskindikatorn och tillhörande förklaringar, däribland om den icke-professionella kunden kan förlora hela det investerade beloppet och ådra sig ytterligare ekonomiska åtaganden.
Article 24(4) of Directive 2014/65/EU further requires investment firms to give appropriate information in good time to clients and potential clients with regard to the firm and its services, the financial instruments and proposed strategies, execution venues and all costs and related charges, including notably guidance on and warnings of the risks associated with investing in those financial instruments and whether the financial instrument is intended for retail or professional clients.
Men den typen av upplysningar fäster inte i tillräcklig hög grad icke-professionella kunders uppmärksamhet på följderna av att särskilt investera i binära optioner.
Based on the description of investor protection concerns in relation to binary options (in particular their complexity, riskiness and expected negative return), it is clear that such investor detriment cannot be entirely and adequately controlled through the mere application of these rules.
Till exempel avser nyckeltalet endast den enskilda binära optionen och ger inte kunden den totala procentuella andelen av kundkonton för icke-professionella kunder som förlorar pengar.
This type of disclosure does not sufficiently draw clients' attention to the concrete consequences (negative expected returns) of investing in these products and does not address concerns inherent to the product's features.
Rent allmänt är en upplysningsbaserad lösning från tillsynsmyndighet inte lämplig för dessa produkter, som i sig är olämpliga för icke-professionella kunder.
ESMA has also taken into consideration the relevance of the disclosure rules under Regulation (EU) No 1286/2014.
Kraven på lämplighet har också skärpts i direktiv 2014/65/EU genom krav på tillhandahållande av en lämplighetsrapport till kunden och förbättring av lämplighetsbedömningen.
Regulation (EU) No 1286/2014 lays down uniform rules on the format and content of the key information document to be provided by manufacturers of packaged retail and insurance based investment products (‘PRIIPs’) to retail investors in order to help them understand and compare the key features and risks of a PRIIP.
I synnerhet kräver artikel 25.2 i direktiv 2014/65/EU att leverantörer av binära optioner ska inhämta den nödvändiga informationen avseende kundens eller den potentiella kundens kunskap om eller erfarenhet av det investeringsområde som bland annat är relevant för den specifika produkttypen och kundens eller den potentiella kundens finansiella situation, inklusive deras förmåga att bära förluster, och deras investeringsmål, inklusive deras risktolerans, så att leverantören av den binära optionen kan rekommendera finansiella produkter till kunden eller den potentiella kunden som är lämpliga för dem och är förenliga med deras risktolerans och förmåga att bära förluster.
In particular, Article 5 of Regulation (EU) No 1286/2014, as further implemented in the Commission Delegated Regulation (EU) 2017/653 sets out inter alia a methodology for the presentation of the summary risk indicator and accompanying explanations including whether the retail investor can lose all invested capital or incur additional financial commitments.
Men lämplighetskravet är endast tillämpligt på tillhandahållande av investeringsråd och portföljförvaltning och därmed är det normalt inte relevanta när det gäller marknadsföring, distribution och försäljning av binära optioner, som mestadels sker via elektroniska plattformar, utan tillhandahållande av investeringsråd eller portföljförvaltning.
However, this type of disclosure does not sufficiently draw retail clients' attention to the consequences of investing in binary options in particular.
Dessutom är målen med lämplighetsbedömningen (bedöma produkter mot kundens kunskap och erfarenhet, ekonomiska situation och investeringsmål) i betydande utsträckning oförändrade jämfört med dem i direktiv 2004/39/EG och, vilket framgår av detta beslut, har inte varit tillräckliga för att undvika de identifierade negativa effekterna för investerare.
For example, the performance ratio only relates to the individual binary option product and does not provide the client with the overall percentage of retail client accounts that lose money.
På liknande sätt har passandekraven skärpts i direktiv 2014/65/EU, i huvudsak genom att begränsa listan över okomplicerade produkter och därför begränsa omfattningen av produkter för tjänster som endast avser utförande av order.
More generally, a disclosure-based regulatory solution is inappropriate for these products, which are in themselves unsuitable for retail clients.
Artikel 25.3 i direktiv 2014/65/EU kräver att leverantörer av binära optioner ska be sina kunder eller potentiella kunder att tillhandahålla information avseende deras kunskap om och erfarenhet av det investeringsområde som bland annat är relevant för den särskilda produkt som erbjuds eller efterfrågas för att ge leverantören möjlighet att fastställa om produkten är passande för kunden eller den potentiella kunden.
The requirements on suitability have also been strengthened in Directive 2014/65/EU by requiring the delivery of a suitability report to the client and refining the suitability assessment.
Om leverantören anser att produkten inte är passande för kunden eller den potentiella kunden ska leverantören varna dem.
In particular Article 25(2) of Directive 2014/65/EU requires binary option providers to obtain the necessary information regarding the client's or potential client's knowledge or experience in the investment field relevant inter alia to the specific type of product, the client's or potential client's financial situation including their ability to bear losses, and their investment objectives including their risk tolerance so as to enable the binary option provider to recommend the client or potential client financial products that are suitable for them and are in accordance with their risk tolerance and ability to bear losses.
Binära optioner uppfyller villkoren för finansiella produkter och omfattas därför av passandebedömningen enligt artikel 25.3 i direktiv 2014/65/EU.
However, the suitability requirements are only applicable to the provision of investment advice and portfolio management and hence they are usually irrelevant in relation to the marketing, distribution or sale of binary options, which mostly occurs via electronic platforms, without the provision of investment advice or portfolio management.
Men det var redan fallet enligt direktiv 2004/39/EG, som innehöll i allt väsentligt samma test för passandebedömning som det som anges i direktiv 2014/65/EU.
Furthermore, the objectives of the suitability assessment (considering products against clients' knowledge and experience, financial situation and investment objectives) are substantially unchanged compared to the regime in Directive 2004/39/EC and, as evidenced in this Decision, have not been sufficient to avoid the investor detriment identified.
Som framgår av beslutet och som de behöriga nationella myndigheternas tillsynserfarenheter har visat, har testet för passandebedömning inte varit tillräckligt för att hantera de problem för investerarskyddet som beskrivs i detta beslut.
Similarly, the requirements on appropriateness have been strengthened under Directive 2014/65/EU, mainly by narrowing down the list of non-complex products and therefore restricting the scope of products for execution-only services.
Inget av testen för lämplighets- och passandebedömning enligt befintliga krav kan därför sannolikt hindra icke-professionella kunder från att handla binära optioner på ett sätt som säkerställer att det betydande problemet för investerarskyddet har hanterats.
Article 25(3) of Directive 2014/65/EU requires binary option providers to ask their clients or potential clients to provide information regarding their knowledge and experience in the investment field relevant inter alia to the specific product offered or demanded so as to enable the provider to determine whether that product is appropriate for the client or potential client.
När det gäller bästa möjliga utförande fanns redan många av bestämmelserna i direktiv 2004/39/EG.
If the provider considers the product to be inappropriate for the client or potential client, the provider shall warn them.
Dessa bestämmelser har dock skärpts i direktiv 2014/65/EU.
Binary options qualify as complex financial products and therefore are subject to the appropriateness test pursuant to Article 25(3) of Directive 2014/65/EU.
I synnerhet anges i artikel 27 i direktiv 2014/65/EU att värdepappersföretag måste vidta ”alla åtgärder som behövs” (och inte längre ”alla rimliga åtgärder”) för att uppnå bästa möjliga resultat för sina kunder när de utför order.
However, that was already the case under Directive 2004/39/EC, which provided for substantially the same appropriateness test as the one set out in Directive 2014/65/EU.
Dessutom måste ytterligare information publiceras av marknadsaktörer och särskilt måste värdepappersföretag upplysa om de fem främsta handelsplatserna där de utförde kundorder och de resultat som uppnåddes när dessa order utfördes.
As evidenced in this Decision and as NCAs' supervisory experience has demonstrated, the appropriateness test has not been sufficient to address the investor protection concerns described in this Decision.
Esma har övervägt huruvida de omarbetade bestämmelserna för bästa möjliga utförande kan behandla åtminstone några av de problem som identifierades med avseende på marknadsföring, distribution och försäljning av binära optioner till icke-professionella kunder.
Both the suitability and appropriateness tests under the existing regulatory requirements therefore are unlikely to prevent retail clients from trading binary options in a way that ensures that the significant investor protection concern is addressed.
Ökad transparens kring utförande av order hjälper kunder att bättre förstå och utvärdera kvaliteten på företagets utföranderutiner och därmed att bättre totalt sett bedöma kvaliteten på tjänsterna de tar del av.
With regard to best execution, most of the best execution rules by themselves already existed under Directive 2004/39/EC.
Förbättrad information om hur företag utför kunders order hjälper dessutom kunderna när de bevakar att företaget har vidtagit alla åtgärder som behövs för att uppnå bästa möjliga resultat åt kunden.
However, these rules have been strengthened under Directive 2014/65/EU.
Kraven avseende bästa möjliga utförande höjer också standarden för bästa möjliga utförande med avseende på OTC-produkter genom att kräva att företag kontrollerar rimligheten i de priser som föreslås för kunden när de utför order eller fattar beslut att handla med OTC-produkter, däribland specialanpassade produkter.
In particular, Article 27 of Directive 2014/65/EU provides that investment firms must take ‘all sufficient steps’ (and no longer ‘all reasonable steps’) to obtain the best possible result for their clients when executing orders.
Kraven i direktiv 2014/65/EU implicerar insamling av marknadsdata som ska används vid uppskattning av priset på sådana produkter och där så är möjligt genom jämförelser med liknande eller jämförbara produkter.
Furthermore, additional information has to be published by market participants and in particular investment firms are required to disclose the top five venues where they executed client orders and the outcomes achieved when executing those orders.
Men bestämmelserna om bästa möjliga utförande hanterar inte i sig riskerna som sammanhänger med produktens egenskaper, förutom utförande, och med den vittomfattande marknadsföringen, distributionen och försäljningen av dessa produkter till icke-professionella kunder.
ESMA has considered whether the revised best execution rules could address at least some of the concerns identified in relation to the marketing, distribution or sale of binary options to retail clients.
När det gäller dessa i allt väsentligt liknande befintliga krav har Esma vid upprepade tillfällen noterat de risker som beskrivs ovan i varningar till investerare, frågor och svar (Q&As) samt dess uttalande ”MiFID practices for firms selling complex products”.
Increased transparency around order execution helps clients to better understand and to evaluate the quality of the firm's execution practices and thus to better assess the quality of the overall service provided to them.
Esma har också arbetat med tillsynskonvergens med bland annat den gemensamma gruppen.
In addition, improved information on how firms execute clients' orders, assists clients when monitoring that the firm has taken all sufficient steps to achieve the best possible results for the client.
Trots Esmas omfattande användning av sina icke-bindande instrument för att säkerställa en konsekvent och effektiv tillämpning av de tillämpliga befintliga kraven kvarstår problemen för investerarskydd.
The requirements in relation to best execution also strengthen the best execution standard in relation to OTC products by requiring firms to check the fairness of the price proposed to the client when executing orders or taking decisions to deal in OTC products, including bespoke products.
Detta visar på att, av de skäl som redovisas i detta avsnitt, kraven inte hanterar det identifierade problemet.
The requirements in Directive 2014/65/EU imply gathering market data to use for the estimation of the price of such products and, where possible, by comparing with similar or comparable products.
Esma har också övervägt den potentiella effekten av de produktstyrningskrav som anges i artiklarna 16.3 och 24.2 i direktiv 2014/65/EU.
However, the best execution rules by themselves do not address the risks linked to the product's features, other than execution, and to the wide marketing, distribution or sale of these products to retail clients.
Dessa bestämmelser kräver att leverantörer som producerar finansiella instrument (vilket därmed innefattar binära optioner) för försäljning till kunder ska säkerställa att produkterna är avsedda tillgodose behoven hos en identifierad målgrupp med slutkunder inom den relevanta kundkategorin, att distributionsstrategin för produkterna är kompatibel med den identifierade målgruppen och att leverantörerna vidtar rimliga åtgärder för att säkerställa att de finansiella instrumenten distribueras till den identifierade målgruppen och återkommande granskar identifieringen av målgruppen och produktens resultat.
In respect of these substantially similar existing regulatory requirements, ESMA has repeatedly noted the risks described above in investor warnings, Questions and Answers (Q&As) and its opinion on ‘MiFID practices for firms selling complex products’.
Leverantörer av binära optioner ska förstå de finansiella instrument de erbjuder eller rekommenderar, bedöma hur kompatibel produkten är med behoven hos den kund till vilken de tillhandahåller investeringstjänster, och då även beakta den identifierade målgruppen med slutkunder, samt säkerställa att finansiella instrument erbjuds eller rekommenderas endast när det ligger i kundens intresse.
ESMA has also carried out supervisory convergence work through, inter alia, the Joint Group.
Dessutom ska leverantörer av binära optioner som vill distribuera ett finansiellt instrument som inte utarbetats av dem ha adekvata arrangemang för att inhämta och förstå den relevanta informationen rörande processen för godkännande av produkten, däribland den identifierade målgruppen och produktens egenskaper.
Despite ESMA's extensive use of its non-binding instruments to ensure a consistent and effective application of the applicable existing regulatory requirements, the investor protection concerns persists.
Leverantörer av binära optioner som distribuerar finansiella instrument som produceras av leverantörer som inte omfattas av produktstyrningskraven i direktiv 2014/65/EU eller av tredjelandsleverantörer ska också ha adekvata arrangemang för att inhämta tillräcklig information om de finansiella instrumenten.
This highlights that, for the reasons set out in this section, these requirements do not address the concern identified.
Esma noterar att produktstyrningskraven för första gången introduceras i unionens lagstiftning genom direktiv 2014/65/EU.
ESMA has indeed considered the potential impact of the product governance rules set out in Articles 16(3) and 24(2) of Directive 2014/65/EU.
Den 2 juni 2017 publicerade Esma ”Riktlinjer för produktstyrningskraven i MiFID II” i vilken vägledning ges till producenter och utvecklare för bedömning av målgruppen.
These rules require providers manufacturing financial instruments (including therefore binary options) for sale to clients to ensure that the products are designed to meet the needs of an identified target market of end clients within the relevant category of clients; that the strategy for distribution of the products is compatible with the identified target market; and that the providers take reasonable steps to ensure that the financial instruments are distributed to the identified target market and periodically review the identification of the target market and the performance of the product.
Syftet med produktstyrningskraven är att ringa in den typ av kunder (dvs. målgruppen) för vilka finansiella instrument skulle vara lämpliga och till vilka de därför bör distribueras.
Binary options providers shall understand the financial instruments they offer or recommend, assess the compatibility of the instrument with the needs of the client to whom it provides investment services, also taking into account the identified target market of end clients, and ensure that financial instruments are offered or recommended only when it is in the interest of the client.
Med tanke på binära optioners egenskaper (hög nivå av förluster, negativ förväntad avkastning, korta löptider på kontrakten, komplexa prissättningsstrukturer och rent allmänt brist på skäliga investeringsmål) är behöriga nationella myndigheter och Esma av åsikten att ingen positiv marknad med icke-professionella kunder kan fastställas.
Furthermore, binary options providers that would distribute a financial instrument not manufactured by them shall have appropriate arrangements in place to obtain and understand the relevant information concerning the product approval process, including the identified target market and the characteristics of the product.
Flera företag, efter införandet av direktiv 2014/65/EU och produktstyrningskraven, marknadsför fortfarande binära optioner till massmarknaden.
Binary options providers distributing financial instruments manufactured by providers not subject to the product governance requirements in Directive 2014/65/EU or by third-country providers shall also have appropriate arrangements to obtain sufficient information about the financial instruments.
Trots de regulatoriska kraven finns det bevis för att icke-professionella kunder fortsätter och kommer att fortsätta förlora pengar på binära optioner.