natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Moving this risk to other entities such as their participants would force the latter to cover their exposure to counterparty risk with collateral.
Transaktioner som inte clearats av en central motpart har i allmänhet inga säkerheter utställda och därför bär varje handelsplatsmedlem eller handelspart denna motpartsrisk.
This could lead to increased costs of securities settlement in a disproportionate manner.
Om denna risk överförs till andra enheter såsom deras deltagare skulle de senare tvingas täcka sin exponering mot motpartsrisken genom att ställa säkerheter.
The failing clearing member, the failing trading venue member or the failing trading party, as applicable, should therefore bear responsibility for the payment of the buy-in costs, the price difference and the cash compensation in the first place.
Detta skulle kunna leda till att kostnaderna för värdepappersavveckling skulle öka på ett oproportionerligt sätt.
Where the failing trading venue member or failing trading party do not comply with their obligation to pay those amounts, their participant, as the failing participant, should, however, cover the buy-in costs and the price difference but not the cash compensation.
I första hand bör därför den ansvariga clearingmedlemmen, den ansvariga handelsplatsmedlemmen eller den ansvariga handelsparten, beroende på vilket som är tillämpligt, bära ansvaret för betalningen av ersättningsköpskostnaderna, prisskillnaden och kontantersättningen.
Delivery obligations of bought-in financial instruments or the payment of cash compensation or of any price difference in the financial instruments subject to buy-in should ultimately be performed through the reception of the relevant financial instruments or cash by the CCP, the receiving trading venue members or the receiving trading parties through their participants.
Men om den ansvariga handelsplatsmedlemmen eller den ansvariga handelsparten inte uppfyller sina skyldigheter att betala dessa belopp bör deras deltagare, som ansvarig deltagare, täcka ersättningsköpskostnaderna och prisskillnaden men inte kontantersättningen.
Where the buy-in fails and in the absence of express communication on whether to extend the buy-in period within the prescribed timeframe, cash compensation should be paid so as to protect the interests of the parties and avoid any uncertainty resulting from the failed buy-in.
Leveransskyldigheter för finansiella instrument som har omfattats av ersättningsköp eller betalning av kontantersättning eller av eventuell prisskillnad i det finansiella instrument som omfattas av ersättningsköpet bör till sist genomföras genom den centrala motpartens och de mottagande handelsplatsmedlemmarnas mottagande av de relevanta finansiella instrumenten eller kontantmedlen eller genom handelsparternas mottagande via sina deltagare.
In order to avoid complexity and protect the CCP, the receiving trading venue member or the receiving trading party, the bought-in financial instruments should be delivered to the CCP, receiving trading venue member or receiving trading party through the relevant receiving participant rather than through the failing participant.
Om ersättningsköpet misslyckas och i frånvaro av någon uttrycklig uppgift om ersättningsköpsperioden ska förlängas inom den föreskrivna tidsramen, bör kontantersättningen erläggas för att skydda parternas intressen och undvika eventuell osäkerhet till följd av det misslyckade ersättningsköpet.
For the same reasons, the initial settlement instruction that triggered the buy-in process should be put on hold and eventually cancelled.
För att undvika komplikationer och skydda den centrala motparten, den mottagande handelsplatsmedlemmen eller den mottagande handelsparten bör de finansiella instrument som har omfattats av ersättningsköp snarare levereras till den centrala motparten, den mottagande handelsplatsmedlemmen eller den mottagande handelsparten via relevant mottagande deltagare än via ansvarig deltagare.
In order to calculate and apply penalties for settlement fails appropriately after the end of the extension period, relevant settlement instructions should be cancelled and substituted with new settlement instructions on each business day on which financial instruments are received by CCPs, trading venue members or trading parties, through their participants, as a result of the execution of a buy-in.
Av samma skäl kan den inledande avvecklingsinstruktion som utlöst ersättningsköpsprocessen skjutas upp och så småningom annulleras.
Cash penalties should apply to each new settlement instruction from the day they are entered into the securities settlement system.
För att beräkna och tillämpa sanktioner för utebliven avveckling efter avslutad förlängningsperiod bör relevanta avvecklingsinstruktioner annulleras och ersättas med nya avvecklingsinstruktioner varje bankdag på vilken finansiella instrument mottas av centrala motparter, handelsplatsmedlemmar eller handelsparter, via deras deltagare, till följd av genomförandet av ett ersättningsköp.
To ensure a smooth functioning of the securities settlement systems operated by CSDs, and to ensure the certainty of the timeline for the buy-in process and for the payment of the cash penalties for settlement fails, failing settlement instructions should be cancelled upon delivery of the financial instruments or, if they are not delivered, upon the payment of the cash compensation, or at the latest on the second business day after the notification of the amount of cash compensation due.
Sanktionsavgifter bör tillämpas på varje ny avvecklingsinstruktion från och med den dag de läggs in i värdepappersavvecklingssystemet.
Where the price of the financial instruments agreed at the time of the trade is lower than the price paid at the execution of the buy-in, the price difference should be paid by the failing clearing member, trading venue member or trading party, as applicable, to protect the interests of the receiving parties.
För att säkerställa väl fungerande värdepappersavvecklingssystem som drivs av värdepapperscentraler och för att säkerställa säkra tidsfrister för ersättningsköpsprocessen och för betalningen av sanktionsavgifter för utebliven avveckling bör misslyckade avvecklingsinstruktioner annulleras vid leverans av de finansiella instrumenten eller, om de inte levereras, vid betalning av kontantersättningen eller senast på den andra bankdagen efter underrättelsen om det kontantersättningsbelopp som ska betalas.
Where the price of the financial instruments agreed at the time of the trade is higher than the price paid at the execution of that buy-in, the failing participant's obligation referred to in Article 7(6) of Regulation (EU) No 909/2014 should be deemed fulfilled given that receiving clearing members, trading venue members or trading parties are effectively paying for the bought-in financial instruments.
Om det avtalade priset för de finansiella instrumenten vid handelstidpunkten är lägre än det pris som betalades när ersättningsköpet genomfördes, bör prisskillnaden betalas av den ansvariga clearingmedlemmen, handelsplatsmedlemmen eller handelsparten, beroende på vad som är tillämpligt, för att skydda mottagande parters intressen.
An efficient settlement process requires that the extension period, which takes place before the launch of the buy-in process, is adapted to the asset types and to the liquidity of the financial instruments.
Om det pris för de finansiella instrumenten som avtalats vid handelstidpunkten är högre än det pris som betalades vid genomförandet av detta ersättningsköp, bör den ansvariga deltagarens skyldighet som avses i artikel 7.6 i förordning (EU) nr 909/2014 anses uppfylld om mottagande clearingmedlemmar, handelsplatsmedlemmar eller handelsparter faktiskt betalar för de finansiella instrument som har omfattats av ersättningsköp.
Where the market for shares is sufficiently liquid to be easily sourced, the extension period before the launch of the buy-in process should not be extended so that the relevant parties are incentivised to settle failed transactions in a timely manner.
För en effektiv avvecklingsprocess krävs att den förlängningsperiod som äger rum innan ersättningsköpsprocessen inleds anpassas till de finansiella instrumentens tillgångstyp och likviditet.
Shares that do not have a liquid market however should benefit from a longer extension period.
Om aktiemarknaden är tillräckligt likvid för att enkelt genomföra köp, bör förlängningsperioden före ersättningsköpsprocessen inte förlängas, så att berörda parter uppmuntras att avveckla misslyckade transaktioner i tid.
Debt instruments should also benefit from a longer extension period, given their greater cross-border dimension and their importance for the smooth and orderly functioning of the financial markets.
Aktier som inte har en likvid marknad bör emellertid omfattas av en längre förlängningsperiod.
The measures to address settlement fails related to buy-in and penalties may require significant IT system changes, market testing and adjustments to legal arrangements between the parties concerned, including CSDs and other market participants.
Räntebärande värdepapper bör också omfattas av en längre förlängningsperiod med tanke på deras mer gränsöverskridande karaktär och deras betydelse för smidiga och väl fungerande finansmarknader.
Sufficient time should therefore be allowed for the application of those measures, to ensure that the parties concerned can meet the necessary requirements.
Åtgärderna för hantering av utebliven avveckling som har samband med ersättningsköp och sanktioner kan komma att kräva betydande förändringar av IT-system, marknadstester och justeringar av juridiska konstruktioner mellan berörda parter, inklusive värdepapperscentraler och andra marknadsdeltagare.
This Regulation is based on the draft regulatory technical standards submitted by ESMA to the European Commission pursuant to the procedure in Article 10 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council.
De bör därför ges tillräckligt med tid att tillämpa dessa åtgärder för att säkerställa att berörda parter kan uppfylla de nödvändiga förutsättningarna.
ESMA has conducted open public consultations on these draft regulatory technical standards, analysed the potential related costs and benefits and requested the opinion of the Securities and Markets Stakeholder Group established by Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010.
Denna förordning baseras på det förslag till tekniska tillsynsstandarder som Esma har lämnat till kommissionen i enlighet med det förfarande som föreskrivs i artikel 10 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1095/2010.
In developing the draft regulatory technical standards, ESMA has also worked in close cooperation with the members of the European System of Central Banks,
Esma har genomfört öppna offentliga samråd om förslaget till tekniska tillsynsstandarder, har analyserat de möjliga kostnaderna och fördelarna i sammanhanget och har begärt ett yttrande från den intressentgrupp för värdepapper och marknader som inrättats i enlighet med artikel 37 i förordning (EU) nr 1095/2010.
HAS ADOPTED THIS REGULATION:
Vid utarbetande av förslaget till tekniska standarder har Esma även etablerat ett nära samarbete med medlemmarna i Europeiska centralbankssystemet.
General
KAPITEL I
Article 1
Allmänt
‘clearing member’ means an undertaking as defined in point (14) of Article 2 of Regulation (EU) No 648/2012 of the European Parliament and of the Council;
I denna förordning gäller följande definitioner:
‘exchange-traded fund (ETF)’ means a fund as defined in point (46) of Article 4(1) of Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council;
clearingmedlem : ett företag enligt definitionen i artikel 2.14 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 648/2012.
‘execution of orders’ means ‘execution of orders on behalf of clients’ as defined in point (5) of Article 4(1) of Directive 2014/65/EU;
börshandlad fond : en fond enligt definitionen i artikel 4.1.46 i Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/65/EU.
‘retail client’ means a retail client as defined in point (11) of Article 4(1) of Directive 2014/65/EU;
utförande av order : utförande av order för kunds räkning enligt definitionen i artikel 4.1.5 i direktiv 2014/65/EU.
‘settlement instruction’ means a transfer order as defined in point (i) of Article 2 of Directive 98/26/EC of the European Parliament and of the Council;
icke-professionell kund : en icke-professionell kund enligt definitionen i artikel 4.1.11 i direktiv 2014/65/EU.
‘trading party’ means a party acting as principal in a securities transaction referred to in point (c) of the first subparagraph of Article 7(10) of Regulation (EU) No 909/2014;
avvecklingsinstruktion : ett överföringsuppdrag enligt definitionen i artikel 2 i i Europaparlamentets och rådets direktiv 98/26/EG.
‘trading venue member’ means a member of, or a participant to, a trading venue.
handelspart : part som fungerar som huvudansvarig i en värdepapperstransaktion som avses i artikel 7.10 c första stycket i förordning (EU) nr 909/2014.
CHAPTER II
handelsplatsmedlem : en medlem av eller deltagare i en handelsplats.
Measures to prevent settlement fails
KAPITEL II
Article 2
Åtgärder för att förhindra utebliven avveckling
Measures concerning professional clients
Artikel 2
Investment firms shall require their professional clients to send them written allocations of securities or of cash to the transactions referred to in Article 5(1) of Regulation (EU) No 909/2014, identifying the accounts to be credited or debited.
Åtgärder avseende professionella kunder
Those written allocations shall specify the following:
Värdepappersföretag ska kräva att deras professionella kunder skriftligen meddelar hur värdepapper eller kontantmedel ska tilldelas till de transaktioner som avses i artikel 5.1 i förordning (EU) nr 909/2014 och att de konton som ska krediteras eller debiteras anges.
one of the following types of transaction:
Dessa skriftliga meddelanden om tilldelningar ska ange följande:
purchase or sale of securities;
En av följande transaktionstyper:
collateral management operations;
Köp eller försäljning av värdepapper.
securities lending/borrowing operations;
Transaktioner som avser hantering av säkerheter.
repurchase transactions;
Värdepappersutlåning/värdepapperslån.
other transactions, which can be identified by more granular ISO codes;
Repor.
the International Securities Identification Number (ISIN) of the financial instrument or where the ISIN is not available, some other identifier of the financial instrument;
Övriga transaktioner som kan identifieras med hjälp av detaljerade ISO-koder.
the delivery or the receipt of financial instruments or cash;
Det finansiella instrumentets internationella standardnummer för värdepapper (ISIN) eller, om det inte finns, någon annan identifieringskod för det finansiella instrumentet.
the nominal value for debt instruments, and the quantity for other financial instruments;
Leverans eller mottagande av finansiella instrument eller kontantmedel.
the trade date;
Det nominella värdet på räntebärande värdepapper och kvantiteten för andra finansiella instrument.
the trade price of the financial instrument;
Handelsdag.
the currency in which the transaction is expressed;
Det finansiella instrumentets handelspris.
the intended settlement date of the transaction;
Valuta i vilken transaktionen uttrycks.
the total amount of cash that is to be delivered or received;
Avsedd avvecklingsdag för transaktionen.
the identifier of the entity where the securities are held;
Det totala kontantbelopp som ska levereras eller mottas.
the identifier of the entity where the cash is held;
Identifieringskod för den enhet där värdepapperen förvaras.
the names and numbers of the securities or cash accounts to be credited or debited.
Identifieringskod för den enhet där kontantmedlen förvaras.
Written allocations shall include all other information required by the investment firm for facilitating the settlement of the transaction.
Namn på och antal värdepapper eller kontantmedel som ska krediteras eller debiteras.
Investment firms that have received confirmation of the execution of a transaction order placed by a professional client shall ensure through contractual arrangements that the professional client confirms its acceptance of the terms of the transaction in writing, within the timeframes set out in paragraph 2.
Skriftliga meddelanden om tilldelningar ska innefatta all övrig information som värdepappersföretaget kräver för att underlätta avveckling av transaktionen.
That written confirmation may also be included in the written allocation.
Värdepappersföretag som har mottagit bekräftelse av utförande av en transaktionsorder som placerats av en professionell kund ska säkerställa genom avtal att den professionella kunden skriftligen bekräftar sitt godkännande av villkoren för transaktionen inom de tidsramar som anges i punkt 2.
Investment firms shall provide their professional clients with the option of sending the written allocation and the written confirmation electronically, through the international open communication procedures and standards for messaging and reference data referred to in Article 35 of Regulation (EU) No 909/2014.
Denna skriftliga bekräftelse kan också införas i det skriftliga meddelandet om tilldelning.
Professional clients shall ensure that written allocations and written confirmations referred to in paragraph 1 are received by the investment firm by one of the following deadlines:
Värdepappersföretag ska erbjuda sina professionella kunder alternativet att skicka det skriftliga meddelandet om tilldelning och den skriftliga bekräftelsen elektroniskt via internationella öppna kommunikationsförfaranden och standarder för meddelanden och referensdata som avses i artikel 35 i förordning (EU) nr 909/2014.
by close of business on the business day on which the transaction has taken place where the investment firm and the relevant professional client are within the same time zone;
Professionella kunder ska säkerställa att skriftliga meddelanden om tilldelning och skriftliga bekräftelser som avses i punkt 1 mottas av värdepappersföretaget inom en av följande tidsfrister:
by 12.00 CET on the business day following that on which the transaction has taken place where one of the following occurs:
Före stängningsdags den bankdag på vilken transaktionen har ägt rum, om värdepappersföretaget och den berörda professionella kunden befinner sig inom samma tidszon.
there is a difference of more than two hours between the time zone of the investment firm and the time zone of the relevant professional client;
Senast kl. 12.00 MET den bankdag som följer efter den på vilken transaktionen har ägt rum om något av följande gäller:
the orders have been executed after 16.00 CET of the business day within the time zone of the investment firm.
Det skiljer mer än två timmar mellan värdepappersföretagets tidszon och den berörda professionella kundens tidszon.
Investment firms shall confirm receipt of the written allocation and of the written confirmation within two hours of that receipt.
Ordersuppdragen har utförts efter kl. 16.00 MET den bankdag som ligger inom värdepappersföretagets tidszon.
Where the written allocation and the written confirmation is received by an investment firm within less than one hour before its close of business, that investment firm shall confirm receipt of the written allocation and of the written confirmation within one hour after the start of business on the next business day.
Värdepappersföretag ska bekräfta att de mottagit det skriftliga meddelandet om tilldelning och den skriftliga bekräftelsen senast två timmar efter mottagandet.
Where investment firms receive the necessary settlement information referred to in paragraph 1 in advance of the timeframes referred to in paragraph 2, they may agree in writing with their professional clients that the relevant written allocations and written confirmations are not to be sent.
Om det skriftliga meddelandet om tilldelning och den skriftliga bekräftelsen mottas av ett värdepappersföretag mindre än en timme innan det stänger för dagen ska värdepappersföretaget bekräfta att det mottagit det skriftliga meddelandet om tilldelning och den skriftliga bekräftelsen senast en timme efter bankdagens början nästföljande bankdag.
Paragraphs 1, 2 and 3 shall not apply to professional clients holding, at the same investment firm, the securities and cash relevant for the settlement.
Om värdepappersföretag mottar den nödvändiga avvecklingsinformation som avses i punkt 1 före de tidsramar som avses i punkt 2, kan de avtala skriftligt med sina professionella kunder att de berörda skriftliga meddelandena om tilldelningar och skriftliga bekräftelserna inte ska skickas.
Article 3
Punkterna 1, 2 och 3 ska inte gälla professionella kunder som på samma värdepappersföretag innehar de värdepapper och kontantmedel som berörs av avvecklingen.
Measures concerning retail clients
Artikel 3
Investment firms shall require their retail clients to send them all the relevant settlement information for transactions referred to in Article 5(1) of Regulation (EU) No 909/2014 by 12.00 CET on the business day after that on which the transaction has taken place within the time zone of the investment firm, unless that client holds the relevant financial instruments and cash at the same investment firm.
Åtgärder som avser icke-professionella kunder
Article 4
Värdepappersföretag ska kräva att deras icke-professionella kunder skickar dem all relevant avvecklingsinformation för transaktioner som avses i artikel 5.1 i förordning (EU) nr 909/2014 senast kl. 12.00 MET den bankdag som följer efter den på vilken transaktionen har ägt rum inom värdepappersföretagets tidszon, om inte denna kund innehar relevanta finansiella instrument och kontantmedel på samma värdepappersföretag.
Settlement facilitation and processing
Artikel 4
CSDs shall process all the settlement instructions on an automated basis.
Underlättande och hantering av avveckling
CSDs that have intervened manually in the automated settlement process in the manner referred to in either point (a) or point (b) of paragraph 3 shall notify the competent authority of the reason for that intervention within 30 days of its occurrence, unless the same reason has already been notified for previous interventions.
Värdepapperscentraler ska hantera alla avvecklingsinstruktioner automatiskt.
A manual intervention in the automated settlement process shall occur in the following circumstances:
Värdepapperscentraler som ingriper manuellt i den automatiska avvecklingsprocessen på det sätt som avses i antingen punkt 3 a eller punkt 3 b ska meddela behörig myndighet skälet till ingripandet senast 30 dagar efter att det ägt rum, om inte samma skäl har angetts för tidigare ingripanden.
where the feed of a received settlement instruction into the securities settlement system has been delayed or modified or where that settlement instruction itself has been modified outside of the automated procedures;
Ett manuellt ingripande i den automatiska avvecklingsprocessen ska ske under följande omständigheter:
where in the processing of received settlement instructions in the settlement engine, an intervention takes place outside of the automated procedures, including the management of IT incidents.
Om införandet av en mottagen avvecklingsinstruktion i värdepappersavvecklingssystemet har blivit fördröjt eller ändrat eller om själva avvecklingsinstruktionen har ändrats utanför de automatiska rutinerna.
Competent authorities may inform CSDs at any time that a particular reason does not justify manual interventions in the automated settlement process.
Om det vid hantering av mottagna avvecklingsinstruktioner i avvecklingsmekanismen sker ett ingrepp utanför de automatiska rutinerna, inklusive hanteringen av IT-tillbud.
CSDs shall not intervene manually in the automated settlement process thereafter on the basis of that reason.
Behöriga myndigheter får när som helst informera värdepapperscentralen om att ett visst skäl inte motiverar manuella ingrepp i den automatiska avvecklingsprocessen.
Article 5
Värdepapperscentraler får därefter inte ingripa manuellt i den automatiska avvecklingsprocessen på grundval av samma skäl.
Matching and population of settlement instructions
Artikel 5