natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In order to ensure that originators, sponsors and SSPEs comply with their transparency obligations, until the regulatory technical standards to be adopted by the Commission pursuant to this Regulation apply, the information referred to in Annexes I to VIII of Commission Delegated Regulation (EU) 2015/3 [22] should be made publicly available,HAVE ADOPTED THIS REGULATION:
Förordningen definierar begreppet värdepapperisering och fastställer krav avseende due diligence, bibehållande av risk och transparens för de parter som deltar i värdepapperisering, kriterier för kreditgivning, krav för försäljning av värdepapperiseringar till icke-professionella kunder, förbud mot återvärdepapperisering, krav på specialföretag för värdepapperisering samt villkor och förfaranden för värdepapperiseringsregister.
CHAPTER 1
Den inrättar även ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering (nedan kallad STS-värdepapperisering).
GENERAL PROVISIONS
Denna förordning är tillämplig på institutionella investerare, originatorer, medverkande institut, ursprungliga långivare och specialföretag för värdepapperisering.
This Regulation lays down a general framework for securitisation.
I denna förordning gäller följande definitioner: 1.
It defines securitisation and establishes due-diligence, risk-retention and transparency requirements for parties involved in securitisations, criteria for credit granting, requirements for selling securitisations to retail clients, a ban on re-securitisation, requirements for SSPEs as well as conditions and procedures for securitisation repositories.
värdepapperisering en transaktion eller ett program varigenom den kreditrisk som är förenad med en exponering eller en grupp av exponeringar delas upp i trancher, och som har samtliga följande egenskaper:
It also creates a specific framework for simple, transparent and standardised (‘STS’) securitisation.
Betalningarna inom ramen för transaktionen eller programmet är beroende av utvecklingen av exponeringen eller gruppen av exponeringar.
This Regulation applies to institutional investors and to originators, sponsors, original lenders and securitisation special purpose entities.
Prioriteringen av trancherna avgör hur förluster fördelas under den tid transaktionen eller programmet pågår.
Article 2
Transaktionen eller programmet skapar inte exponeringar som har alla de egenskaper som förtecknas i artikel 147.8 i förordning (EU) nr 575/2013.
For the purposes of this Regulation, the following definitions apply:
specialföretag för värdepapperisering ett bolag, en trust eller en annan enhet, som inte är en originator eller ett medverkande institut, som inrättats för att genomföra en eller flera värdepapperiseringar, vars verksamhet inte går utöver vad som är lämpligt för att uppnå detta mål och vars struktur är utformad för att avskilja dess förpliktelser från originatorns förpliktelser.
‘securitisation’ means a transaction or scheme, whereby the credit risk associated with an exposure or a pool of exposures is tranched, having all of the following characteristics:
3.
payments in the transaction or scheme are dependent upon the performance of the exposure or of the pool of exposures;
originator en enhet som
the subordination of tranches determines the distribution of losses during the ongoing life of the transaction or scheme;
själv eller via anknutna enheter, direkt eller indirekt, var part i det ursprungliga avtal som gav upphov till de förpliktelser eller potentiella förpliktelser för gäldenären eller den potentiella gäldenären som ligger till grund för de exponeringar som värdepapperiseras, eller
the transaction or scheme does not create exposures which possess all of the characteristics listed in Article 147(8) of Regulation (EU) No 575/2013.
förvärvar tredje parts exponeringar för sin egen räkning och därefter värdepapperiserar dem.
‘securitisation special purpose entity’ or ‘SSPE’ means a corporation, trust or other entity, other than an originator or sponsor, established for the purpose of carrying out one or more securitisations, the activities of which are limited to those appropriate to accomplishing that objective, the structure of which is intended to isolate the obligations of the SSPE from those of the originator;
4.
‘originator’ means an entity which:
återvärdepapperisering värdepapperisering där minst en av de underliggande exponeringarna är en värdepapperiseringsposition.
itself or through related entities, directly or indirectly, was involved in the original agreement which created the obligations or potential obligations of the debtor or potential debtor giving rise to the exposures being securitised; or
5.
purchases a third party’s exposures on its own account and then securitises them;
medverkande institut (sponsor) ett kreditinstitut, oavsett om det är beläget i unionen eller inte, enligt definitionen i artikel 4.1.1 i förordning (EU) nr 575/2013 eller ett värdepappersföretag enligt definitionen i artikel 4.1.1 i direktiv 2014/65/EU som inte är en originator, som
‘resecuritisation’ means securitisation where at least one of the underlying exposures is a securitisation position;
upprättar och förvaltar ett program för tillgångsbaserade certifikat eller annan värdepapperisering som förvärvar exponeringar från tredje part eller
‘sponsor’ means a credit institution, whether located in the Union or not, as defined in point (1) of Article 4(1) of Regulation (EU) No 575/2013, or an investment firm as defined in point (1) of Article 4(1) of Directive 2014/65/EU other than an originator, that:
upprättar ett program för tillgångsbaserade certifikat eller annan värdepapperisering som förvärvar exponeringar från tredje part och delegerar den löpande aktiva portföljförvaltning som omfattas av den värdepapperiseringen till en enhet som är auktoriserad att bedriva sådan verksamhet i enlighet med direktiv 2009/65/EG, direktiv 2011/61/EU eller direktiv 2014/65/EU.
establishes and manages an asset-backed commercial paper programme or other securitisation that purchases exposures from third-party entities, or
6.
establishes an asset-backed commercial paper programme or other securitisation that purchases exposures from third-party entities and delegates the day-to-day active portfolio management involved in that securitisation to an entity authorised to perform such activity in accordance with Directive 2009/65/EC, Directive 2011/61/EU or Directive 2014/65/EU;
tranch ett genom avtal fastställt segment av den kreditrisk som är förenad med en exponering eller en grupp av exponeringar, där en position i segmentet medför större eller mindre risk för kreditförlust än en position på samma belopp i ett annat segment, utan beaktande av kreditriskskydd som tredje parter ger direkt till innehavarna av positioner i segmentet eller i andra segment.
‘tranche’ means a contractually established segment of the credit risk associated with an exposure or a pool of exposures, where a position in the segment entails a risk of credit loss greater than or less than a position of the same amount in another segment, without taking account of credit protection provided by third parties directly to the holders of positions in the segment or in other segments;
7.
‘asset-backed commercial paper programme’ or ‘ABCP programme’ means a programme of securitisations the securities issued by which predominantly take the form of asset-backed commercial paper with an original maturity of one year or less;
program för tillgångsbaserade certifikat eller ABCP-program ett värdepapperiseringsprogram där emitterade värdepapper främst består av tillgångsbaserade certifikat med en ursprunglig löptid på ett år eller mindre.
‘asset-backed commercial paper transaction’ or ‘ABCP transaction’ means a securitisation within an ABCP programme;
8.
‘traditional securitisation’ means a securitisation involving the transfer of the economic interest in the exposures being securitised through the transfer of ownership of those exposures from the originator to an SSPE or through sub-participation by an SSPE, where the securities issued do not represent payment obligations of the originator;
transaktion med tillgångsbaserade certifikat eller ABCP-transaktion en värdepapperisering inom ett ABCP-program.
‘synthetic securitisation’ means a securitisation where the transfer of risk is achieved by the use of credit derivatives or guarantees, and the exposures being securitised remain exposures of the originator;
9.
‘investor’ means a natural or legal person holding a securitisation position;
traditionell värdepapperisering värdepapperisering som innebär att det ekonomiska intresset i de exponeringar som värdepapperiseras överförs genom att äganderätten till dessa exponeringar överförs från originatorn till ett specialföretag för värdepapperisering eller genom sekundärt deltagande av ett specialföretag för värdepapperisering, i fall där de emitterade värdepapperen inte medför någon betalningsförpliktelse för originatorn.
‘institutional investor’ means an investor which is one of the following:
10.
an insurance undertaking as defined in point (1) of Article 13 of Directive 2009/138/EC;
syntetisk värdepapperisering en värdepapperisering vid vilken risköverföringen uppnås genom användning av kreditderivat eller garantier och de exponeringar som värdepapperiseras förblir exponeringar för originatorn.
a reinsurance undertaking as defined in point (4) of Article 13 of Directive 2009/138/EC;
11.
an institution for occupational retirement provision falling within the scope of Directive (EU) 2016/2341 of the European Parliament and of the Council [23] in accordance with Article 2 thereof, unless a Member States has chosen not to apply that Directive in whole or in parts to that institution in accordance with Article 5 of that Directive; or an investment manager or an authorised entity appointed by an institution for occupational retirement provision pursuant to Article 32 of Directive (EU) 2016/2341;
investerare en fysisk eller juridisk person som innehar en värdepapperiseringsposition.
an alternative investment fund manager (AIFM) as defined in point (b) of Article 4(1) of Directive 2011/61/EU that manages and/or markets alternative investment funds in the Union;
12.
an undertaking for the collective investment in transferable securities (UCITS) management company, as defined in point (b) of Article 2(1) of Directive 2009/65/EC;
institutionell investerare en investerare som är något av följande
an internally managed UCITS, which is an investment company authorised in accordance with Directive 2009/65/EC and which has not designated a management company authorised under that Directive for its management;
ett försäkringsföretag enligt definitionen i artikel 13.1 i direktiv 2009/138/EG,
a credit institution as defined in point (1) of Article 4(1) of Regulation (EU) No 575/2013 for the purposes of that Regulation or an investment firm as defined in point (2) of Article 4(1) of that Regulation;
ett återförsäkringsföretag enligt definitionen i artikel 13.4 i direktiv 2009/138/EG,
‘servicer’ means an entity that manages a pool of purchased receivables or the underlying credit exposures on a day-to-day basis;
ett tjänstepensionsinstitut som omfattas av Europaparlamentets och rådets direktiv (EU) 2016/2341 [23] i enlighet med artikel 2 i det direktivet, om inte en medlemsstat har valt att helt eller delvis underlåta att tillämpa detta direktiv på institutet i enlighet med artikel 5 i det direktivet; det kan även vara en kapitalförvaltare eller en auktoriserad enhet som utsetts av ett tjänstepensionsinstitut i enlighet med artikel 32 i direktiv (EU) 2016/2341,
‘liquidity facility’ means the securitisation position arising from a contractual agreement to provide funding to ensure timeliness of cash flows to investors;
en förvaltare av alternativa investeringsfonder (AIF-förvaltare) enligt definitionen i artikel 4.1 b i direktiv 2011/61/EU som förvaltar och/eller marknadsför alternativa investeringsfonder i unionen,
‘revolving exposure’ means an exposure whereby borrowers’ outstanding balances are permitted to fluctuate based on their decisions to borrow and repay, up to an agreed limit;
ett förvaltningsbolag för ett företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag) enligt definitionen i artikel 2.1 b i direktiv 2009/65/EG,
‘revolving securitisation’ means a securitisation where the securitisation structure itself revolves by exposures being added to or removed from the pool of exposures irrespective of whether the exposures revolve or not;
ett internt förvaltat fondföretag, som är ett investeringsbolag som auktoriserats i enlighet med direktiv 2009/65/EG och som inte har utsett ett förvaltningsbolag som är auktoriserat enligt det direktivet för sin förvaltning,
‘early amortisation provision’ means a contractual clause in a securitisation of revolving exposures or a revolving securitisation which requires, on the occurrence of defined events, investors’ securitisation positions to be redeemed before the originally stated maturity of those positions;
ett kreditinstitut enligt definitionen i artikel 4.1.1 i förordning (EU) nr 575/2013 vid tillämpning av den förordningen eller ett värdepappersföretag enligt definitionen i artikel 4.1.2 i den förordningen.
‘first loss tranche’ means the most subordinated tranche in a securitisation that is the first tranche to bear losses incurred on the securitised exposures and thereby provides protection to the second loss and, where relevant, higher ranking tranches.
13.
‘securitisation position’ means an exposure to a securitisation;
serviceföretag en enhet som dagligen förvaltar en grupp förvärvade fordringar eller de underliggande kreditexponeringarna.
‘original lender’ means an entity which, itself or through related entities, directly or indirectly, concluded the original agreement which created the obligations or potential obligations of the debtor or potential debtor giving rise to the exposures being securitised;
14.
‘fully- supported ABCP programme’ means an ABCP programme that its sponsor directly and fully supports by providing to the SSPE(s) one or more liquidity facilities covering at least all of the following:
likviditetsfacilitet en värdepapperiseringsposition som följer av ett avtal om att tillhandahålla finansiering för att säkerställa att betalningsströmmar når investerarna i rätt tid.
all liquidity and credit risks of the ABCP programme;
15.
any material dilution risks of the exposures being securitised;
revolverande exponering en exponering där låntagares utestående skulder tillåts variera på grundval av deras beslut att låna och betala tillbaka, upp till en överenskommen gräns.
any other ABCP transaction-level and ABCP programme-level costs if necessary to guarantee to the investor the full payment of any amount under the ABCP;
16.
‘fully supported ABCP transaction’ means an ABCP transaction supported by a liquidity facility, at transaction level or at ABCP programme level, that covers at least all of the following:
revolverande värdepapperisering en värdepapperisering där själva värdepapperiseringsstrukturen varierar genom att exponeringar läggs till eller avlägsnas från gruppen av exponeringar, oberoende av huruvida exponeringarna rullar eller inte.
all liquidity and credit risks of the ABCP transaction;
17.
any material dilution risks of the exposures being securitised in the ABCP transaction;
bestämmelse om förtida amortering en avtalsklausul i en värdepapperisering av revolverande exponeringar eller en revolverande värdepapperisering enligt vilken investerarnas värdepapperiseringspositioner ska lösas in före dessa positioners ursprungliga förfallodag, om vissa särskilt angivna händelser inträffar.
‘securitisation repository’ means a legal person that centrally collects and maintains the records of securitisations.
18.
For the purpose of Article 10 of this Regulation, references in Articles 61, 64, 65, 66, 73, 78, 79 and 80 of Regulation (EU) No 648/2012 to ‘trade repository’ shall be construed as references to ‘securitisation repository’.
tranch i första-förlustläge den lägst rangordnade tranchen i en värdepapperisering som är den första tranch som bär förluster som uppstår på de värdepapperiserade exponeringarna och därigenom ger skydd åt tranchen i andra-förlustläge och de eventuella trancher som är högre rangordnade.
Article 3
19.
Selling of securitisations to retail clients
värdepapperiseringsposition exponering mot en värdepapperisering.
The seller of a securitisation position shall not sell such a position to a retail client, as defined in point 11 of Article 4(1) of Directive 2014/65/EU, unless all of the following conditions are fulfilled:
20.
the seller of the securitisation position has performed a suitability test in accordance with Article 25(2) of Directive 2014/65/EU;
ursprunglig långivare en enhet som, själv eller via anknutna enheter, direkt eller indirekt, ingick det ursprungliga avtal som gav upphov till de förpliktelser eller potentiella förpliktelser för gäldenären, eller den potentiella gäldenären, som ger upphov till de exponeringar som värdepapperiseras.
the seller of the securitisation position is satisfied, on the basis of the test referred to in point (a), that the securitisation position is suitable for that retail client;
21.
the seller of the securitisation position immediately communicates in a report to the retail client the outcome of the suitability test.
fullt ut stödda ABCP-program ABCP-program som det medverkande institutet stöder direkt och fullt ut genom att till specialföretaget eller specialföretagen för värdepapperisering tillhandahålla en eller flera likviditetsfaciliteter som täcker åtminstone allt det följande:
Where the conditions set out in paragraph 1 are fulfilled and the financial instrument portfolio of that retail client does not exceed EUR 500000, the seller shall ensure, on the basis of the information provided by the retail client in accordance with paragraph 3, that the retail client does not invest an aggregate amount exceeding 10 % of that client’s financial instrument portfolio in securitisation positions, and that the initial minimum amount invested in one or more securitisation positions is EUR 10000.
Alla likviditets- och kreditrisker för ABCP-programmet.
The retail client shall provide the seller with accurate information on the retail client’s financial instrument portfolio, including any investments in securitisation positions.
Alla väsentliga utspädningsrisker för de värdepapperiserade exponeringarna.
For the purposes of paragraphs 2 and 3, the retail client’s financial instrument portfolio shall include cash deposits and financial instruments, but shall exclude any financial instruments that have been given as collateral.
Alla andra ABCP-transaktionskostnader och kostnader på ABCP-programnivå som är nödvändiga för att garantera investeraren full utbetalning av varje belopp från ABCP.
Article 4
22.
Requirements for SSPEs
fullt ut stödda ABCP-transaktioner ABCP-transaktioner som stöds genom en likviditetsfacilitet, på transaktionsnivå eller på ABCP-programnivå, som täcker åtminstone allt av följande:
SSPEs shall not be established in a third country to which any of the following applies:
Alla likviditets- och kreditrisker för ABCP-transaktionen.
the third country is listed as a high-risk and non-cooperative jurisdiction by the FATF;
Alla väsentliga utspädningsrisker för de värdepapperiserade exponeringarna i ABCP-transaktionen.
the third country has not signed an agreement with a Member State to ensure that that third country fully complies with the standards provided for in Article 26 of the Organisation for Economic Cooperation and Development (OECD) Model Tax Convention on Income and on Capital or in the OECD Model Agreement on the Exchange of Information on Tax Matters, and ensures an effective exchange of information on tax matters, including any multilateral tax agreements.
värdepapperiseringsregister en juridisk person som centralt samlar in och registerför uppgifter om värdepapperiseringar.
CHAPTER 2
Vid tillämpning av artikel 10 i denna förordning ska hänvisningarna till ”transaktionsregister” i artiklarna 61, 64, 65, 66, 73, 78, 79 och 80 i förordning (EU) nr 648/2012 anses som hänvisningar till ”värdepapperiseringsregister”.
PROVISIONS APPLICABLE TO ALL SECURITISATIONS
Artikel 3
Article 5
Försäljning av värdepapperiseringar till icke-professionella kunder
Due-diligence requirements for institutional investors
Säljaren av en värdepapperiseringsposition får inte sälja en sådan position till en icke-professionell kund enligt definitionen i artikel 4.1.11 i direktiv 2014/65/EU, såvida inte samtliga följande villkor är uppfyllda:
Prior to holding a securitisation position, an institutional investor, other than the originator, sponsor or original lender, shall verify that:
Säljaren av värdepapperiseringspositionen har utfört ett lämplighetstest i enlighet med artikel 25.2 i direktiv 2014/65/EU.
where the originator or original lender established in the Union is not a credit institution or an investment firm as defined in points (1) and (2) of Article 4(1) of Regulation (EU) No 575/2013, the originator or original lender grants all the credits giving rise to the underlying exposures on the basis of sound and well-defined criteria and clearly established processes for approving, amending, renewing and financing those credits and has effective systems in place to apply those criteria and processes in accordance with Article 9(1) of this Regulation;
Säljaren av värdepapperiseringspositionen har på grundval av ett sådant test som avses i led a förvissat sig om att värdepapperiseringspositionen är lämplig för den icke-professionella kunden.
where the originator or original lender is established in a third country, the originator or original lender grants all the credits giving rise to the underlying exposures on the basis of sound and well-defined criteria and clearly established processes for approving, amending, renewing and financing those credits and has effective systems in place to apply those criteria and processes to ensure that credit-granting is based on a thorough assessment of the obligor’s creditworthiness;
Säljaren av värdepapperiseringspositionen underrättar genom en rapport omedelbart den icke-professionella kunden om lämplighetstestets resultat.
if established in the Union, the originator, sponsor or original lender retains on an ongoing basis a material net economic interest in accordance with Article 6 and the risk retention is disclosed to the institutional investor in accordance with Article 7;
Om de villkor som anges i punkt 1 är uppfyllda och den icke-professionella kundens portfölj med finansiella instrument inte överstiger 500000 EUR ska säljaren, på grundval av den information som lämnats av den icke-professionella kunden i enlighet med punkt 3, säkerställa att den icke-professionella kunden totalt inte investerar mer än 10 % av sin portfölj i värdepapperiseringspositioner och att det ursprungliga belopp som investeras i en eller flera värdepapperiseringspositioner är minst 10000 EUR.
if established in a third country, the originator, sponsor or original lender retains on an ongoing basis a material net economic interest which, in any event, shall not be less than 5 %, determined in accordance with Article 6, and discloses the risk retention to institutional investors;
Den icke-professionella kunden ska lämna korrekt information om sin portfölj med finansiella instrument till säljaren, inklusive eventuella investeringar i värdepapperiseringspositioner.
the originator, sponsor or SSPE has, where applicable, made available the information required by Article 7 in accordance with the frequency and modalities provided for in that Article;
Vid tillämpning av punkterna 2 och 3 ska den icke-professionella kundens portfölj med finansiella instrument inkludera kontanta depositioner och finansiella instrument men exkludera alla finansiella instrument som har lämnats som säkerhet.
By derogation from paragraph 1, as regards fully supported ABCP transactions, the requirement specified in point (a) of paragraph 1 shall apply to the sponsor.
Artikel 4