natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Initial period: 7 years
Logisk grund för och beskrivning av den ekonometriska analysen
Prolongation (2010): by 5 additional years (until end of 2015)
Den ekonometriska analys som kommissionen har genomfört syftar till att konstruera referenspriser för avtal.
18 July 2012
Detta sker genom att man gör en regressionsanalys med hjälp av inslag i avtalen i datasetet.
Initial quantity (2006): […] GWh
Som ett första steg gör regressionsanalysen det möjligt att konstruera ett referenspris som en funktion av egenskaperna hos de avtal som ingår i datasetet (förutsägelse inom urvalet).
2007: […] GWh
Som ett andra steg används resultaten av regressionsanalysen till att förutsäga ett referenspris för de undersökta avtalen med hänsyn till avtalens egenskaper (förutsägelse utanför urvalet).
Contract 112: 14 September 2010
Variabler gällande avtalens löptid och köparens användarprofil som definieras i datasetet beaktas inte eftersom de inte är statistiskt viktiga.
Contract 111
Den ekonometriska analysen bygger på principen att priserna bestäms av flera faktorer, bland annat kvantiteter.
31 July 2011
Det vore vilseledande att jämföra priserna i olika avtal utan att beakta dessa faktorer.
Contract 112
Även om vissa egenskaper hos avtalen i datasetet är desamma som hos de undersökta avtalen (bilaterala förhandlingar, skräddarsydda villkor, kvantiteter som överstiger 150 GWh per år etc.) avser avtalen i datasetet inte exakt samma kvantiteter, och de slöts inte heller för lika lång löptid eller med samma datum för ikraftträdande, som de undersökta avtalen – en faktor som skulle kunna motivera prisskillnader.
31 December 2010
Det är tveksamt om en jämförelse enbart av priserna i dessa avtal gör det möjligt att dra några giltiga slutsatser om huruvida de undersökta avtalen stämde överens med marknadspriserna.
[…] GWh from October to December 2010
Den logiska grunden för denna kvantitativa analys är därför att priserna i olika avtal blir mer jämförbara när vissa externa faktorer beaktas.
21 April 2004
I avsaknad av normalisering kan endast helt identiska avtal jämföras på ett meningsfullt sätt.
Initial quantity: […] GWh
Till exempel kräver en bedömning av orsakssambandet mellan vissa faktorer och priserna att man tar risken för endogenitet i beaktande, det vill säga risken för att en kausal variabel (t.ex. kvantiteterna) i sig själv påverkas av den förklarade variabeln (t.ex. priset) på grund av utelämnade variabler eller samtidighet.
14 January 2004
Syftet med den kvantitativa granskningen är att ”normalisera” priserna i olika avtal för att göra dem mer jämförbara med varandra.
Initial quantity: 3692 GWh
Regressionsanalysen beskriver huvuddragen i de berörda bilaterala avtalen:
2nd half 2008: […] GWh
Den beaktar leverantörsvariabeln, som avspeglar det faktum att vissa leverantörers egenskaper gör det möjligt för dem att sätta priser som skiljer sig från andra leverantörers, med hänsyn till att datasetet omfattar avtal om leverans från i princip alla elleverantörer som bedriver verksamhet i Rumänien.
26 June 2012
När det gäller det första steget i den empiriska analysen redovisas i tabell 1 nedan resultaten av regressionsanalysen av de avtal som ingår i datasetet.
2 March 2004
När det gäller det andra steget i den empiriska analysen har kommissionen fastställt ett referensvärde för varje år och därefter testat avtalens position i förhållande till detta referensvärde för att avgöra om de priser som Hidroelectrica tillämpade var lägre eller högre än det modellerade referenspriset.
December 2011
I följande steg beskrivs den metod som används för att fastställa referensvärdet:
ELECTRODES PRODUCERS
För det första beräknas för varje avtal i datasetet i vilken utsträckning det faktiska priset varje år avviker från motsvarande referenspris, med hjälp av regressionsanalys och avtalets egenskaper.
28 March 2003
För det andra identifieras det avtal där priserna avviker mest nedåt (most-downward-diverging, nedan kallat MDD).
Prolongation (2004): by 5 additional years (until 31 March 2013)
Detta avser det avtal i datasetet där det konstaterade priset avviker mest från sitt eget motsvarande referenspris (i absoluta tal).
31 March 2013
Det fanns goda anledningar, hur försiktiga de än må vara, till att välja ett MDD-avtal där variationsintervallet för priserna understiger medeltalet för referenspriset.
Initial quantity: 800 GWh
För det första förklarar den ekonometriska modellen inte till fullo det konstaterade priset i datasetet, och i den enda uppskattningen av referenspriset beaktas ett konfidensintervall och en felmarginal som ligger över eller under uppskattningen.
18 December 2002
För det andra förekommer det prisavvikelser från ett enda möjligt pris på den verkliga marknaden.
Initial quantity: 280 GWh
Det MDD-avtal som härrör från marknadsbaserade avtal (se skälen 36–38) ger kvantifierad information om den möjliga omfattningen av sådana avvikelser och ger ett marknadsbaserat intervall kring det beräknade referenspriset.
Date of signature and contract period (initial period/after extension of period (if applicable))
För det tredje används prisskillnaden i förhållande till MDD-avtalet för att separera avtal som ligger under referenspriset från avtal som överstiger referenspriset:
8 September 2005
Om ett avtal har ett konstaterat pris som understiger det motsvarande referenspriset och om prisskillnaden i detta avtal är större än prisskillnaden för MDD-avtalet, anses detta avtal vid första anblicken inte vara förenligt med marknadsvillkoren.
23 December 2009
Regressionen förklarar 74 % av variationerna i uppgifterna, vilket anses ge en relativt rättvisande bild.
Period: 1 year
De uppskattningar av koefficienterna som presenteras i tabellen nedan används i en andra etapp för att förutsäga referenspriset för urvalet av undersökta avtal (förutsägelser utanför urvalet).
22 December 2010
Resultaten av den ekonometriska analysen
6 January 2012
Tabell 1
[…] GWh
Regressionsanalys [2]Observera: Priserna anges i RON/MWh.
ANNEX II
Källa: Kommissionens regressionsanalys har utförts på de uppgifter som de rumänska myndigheterna inkom med.
ASSESSMENT OF THE ALLEGED ECONOMIC ADVANTAGE — ECONOMETRIC ANALYSIS
Beroende variabel: Genomsnittligt pris
Rationale and description of the econometric analysis
Koefficient
The econometric analysis undertaken by the Commission is designed to create benchmark prices for contracts.
Standardfel
These prices result from a regression analysis carried out on the features of the contracts in the dataset.
Årlig kvantitet (GWh)
As a first step, the regression analysis allows a benchmark price to be constructed on the basis of the characteristics of the contracts in the dataset (‘in-sample predictions’).
År 2008
As a second step, the results of the regression analysis are used to predict a benchmark price for the contracts investigated, taking into account the characteristics of the contracts (‘out-of-sample predictions’).
År 2009
In the regression analysis, the variation in prices among the contracts in the dataset is explained with reference to the following characteristics: quantity purchased, supplier identity and year dummies.
År 2010
The ‘contract duration’ and ‘buyer off-take profile’ variables are not included since they are not statistically significant.
0(utelämnat)
The econometric analysis rests on the principle that there are a number of drivers of prices, such as quantities.
Konstant
It would be misleading to compare the prices across different contracts without considering these drivers.
Antal observationer: 109
In particular, whereas the contracts in the dataset have certain characteristics in common with the contracts under investigation (bilateral negotiation, bespoke conditions, quantities above 150 GWh per year, etc.), no contract in the dataset has exactly the same quantities, or was concluded for the same duration and with the same entry into force, as the contracts under investigation — a factor that may justify price differences.
R-kvadrat = 0,7426
For example, two contracts under investigation concern supplies of […] GWh/year (Alro 2007-2010) and […] GWh/year (Energy Holding 2007-2008).
Justerad R-kvadrat = 0,6691
In the meantime, the contract with the highest quantity in the dataset out of the 114 price/contract data observed between 2007 and 2010 did not exceed 1400 GWh/year.
I följande tabeller visas resultaten av den empiriska analys som använder den regressionsanalys som anges i detalj i tabell 1.
It is doubtful whether a mere comparison of prices for these contracts could allow any valid conclusion to be drawn as to whether the contracts under investigation were in line with market prices.
Det avtal där priserna avviker mest nedåt, MDD-avtalet, väljs ut varje år på grundval av skillnaden i prisnivåer (RON/MWh) mellan det uppskattade priset och det motsvarande konstaterade priset för varje avtal.
Alternatively, it could be concluded that these two contracts could not simply be compared with other market contracts.
I tabellerna 2–4 nedan visas skillnaderna mellan Hidroelectricas avtalspriser per år (d.v.s.
The rationale of this quantitative exercise is therefore that, once a number of external factors are taken into account, the prices across different contracts can be better compared.
2007–2010) jämfört med det simulerade referenspriset för alla de undersökta avtalen.
In the absence of normalisation, only perfectly identical contracts could be compared meaningfully.
År 2007 är prisskillnaden för MDD-avtalet, det vill säga det avtal där skillnaden mellan det konstaterade priset och det motsvarande uppskattade priset är störst i datasetet med avtal som inte är föremål för undersökningen, uppskattningsvis […] RON/MWh.
It should be noted that this empirical exercise is not aimed at estimating a causal relationship between prices and certain external factors.
I två av Hidroelectricas avtal understiger det konstaterade priset det uppskattade priset med en prisskillnad som är större än […] RON/MWh, d.v.s. i avtalen med Electrocarbon och Elsid, där den konstaterade prisskillnaden uppgår till ungefär […] RON/MWh (se tabell 2).
For example, estimating a causal relationship between certain factors and prices would require the risk of endogeneity to be taken into consideration: that is, the risk that a causal variable (e.g. the quantities) might itself be influenced by the explained variable (e.g. the price), due to omitted variables or simultaneity bias.
Tabell 2
The purpose of the quantitative exercise is to ‘normalise’ the prices across different contracts to enable a better comparison to be made between them.
Analys av avtal från 2007
This normalisation is necessary in the absence of perfectly identical contracts and supply characteristics.
Observera: Priserna har avrundats uppåt till närmaste RON/MWh.
The regression analysis reflects the main features of the bilateral contracts at issue:
Källa: Beräkningarna har utförts på grundval av regressionsanalysen och på de uppgifter som de rumänska myndigheterna inkom med.
including the quantity variable in the regression reflects the fact that prices are in general lower when quantities purchased are higher [1],
Kundens namn
including the supplier identity reflects the fact that some suppliers have characteristics which would allow them to establish prices differently from others, taking into account that contract supplies from virtually all electricity suppliers active in Romania are included in the dataset,
Leverantörens namn
including year dummies reflects the time dimension and the possible change in market conditions from one year to another.
Konstaterat pris
As regards the first step of the empirical analysis, the results of the regression analysis of the dataset contracts are reported in Table 1 below.
Referenspris
As regards the second step of the empirical analysis, the Commission has identified a benchmark for every year and has then tested the position of the contracts relative to this benchmark in order to conclude whether the prices charged by Hidroelectrica were lower or higher than the modelled benchmark price.
Prisskillnad (i absoluta tal)
The following steps describe in detail the methodology used to determine the benchmark:
Förenligt med referensindex
Firstly, for each contract of the dataset, it was calculated how far the actual price departed from its corresponding benchmark price, calculated on the basis of the regression and of the characteristics of the contract;
MDD-avtal i datasetet
Secondly, the most-downward-diverging contract (‘MDD’) was identified; this was the dataset contract whose observed price departed most from its own corresponding benchmark price (in absolute terms).
Undersökta avtal
There were reasons, very conservative as they were, for choosing the MDD contract, involving a range of variation below the central estimated value of the benchmark price.
År 2008 uppskattas prisskillnaden i förhållande till MDD-avtalet vara […] RON/MWh.
Firstly, the econometric model does not fully explain the observed price in the dataset, and the single estimate of the benchmark price was provided with a confidence interval and a margin of error above or below the estimate.
I tre avtal med Hidroelectrica överstigs denna prisskillnad, d.v.s. i de med Luxten-Lighting, Electrocarbon och Elsid, där den konstaterade prisskillnaden uppgår till ungefär […] RON/MWh för Luxten-Lighting och […] RON/MWh för Electrocarbon och Elsid (se tabell 3).
Secondly, deviations from a single possible price exist on the real market; the MDD contract, which stems from a contract based on market conditions (see recitals 36 to 38) supplies quantified information about the possible extent of such deviations and provides a market-based range around the calculated benchmark price.
Tabell 3
Thirdly, the price difference in relation to the MDD contract is used to separate contracts below the benchmark price from contracts above this:
Analys av avtal från 2008
if a contract has an observed price below its corresponding benchmark price and if the price difference for this contract is larger than the MDD price difference, then this contract is considered prima facie not to be market-compliant,
År 2009 uppskattas prisskillnaden för MDD-avtalet vara […] RON/MWh och i tre avtal med Hidroelectrica överstigs ännu en gång denna prisskillnad, d.v.s. i de med Luxten-Lighting, Electrocarbon och Elsid, där den konstaterade prisskillnaden uppgår till ungefär […] RON/MWh för Luxten-Lighting och […] RON/MWh för Electrocarbon och Elsid (se tabell 4).
otherwise the contract should be deemed to be market-compliant.
Tabell 4
The table below presents detailed results from the regression analysis of the sample of contracts from the dataset.
Analys av avtal från 2009
The regression explains 74 % of the variations in the data, which is a relatively good fit.
År 2010 uppskattas prisskillnaden i förhållande till MDD-avtalet vara […] RON/MWh.
The coefficient estimates presented in the table below are used at a second stage to predict the ‘benchmark’ price for the sample of contracts under investigation (‘out-of-sample predictions’).
I två avtal med Hidroelectrica överstigs denna prisskillnad, d.v.s. i de med Electrocarbon och Elsid, där den konstaterade prisskillnaden uppgår till ungefär […] RON/MWh (se tabell 5).
Results of the econometric analysis
Tabell 5
Table 1
Analys av avtal från 2010
Regression analysis [2]Note: Prices are in RON/MWh
Känslighetsanalys
Source: Commission's regression analysis based on the data submitted by the Romanian authorities.
I den tidigare empiriska analysen definierades MDD-avtalet som det avtal i datasetet som för ett visst år uppvisade den högsta prisskillnaden i absoluta tal (RON/MWh) mellan det konstaterade priset och det motsvarande uppskattade priset.
Dependent variable: Average price
För att kontrollera att resultaten är tillförlitliga utfördes en känslighetsanalys.
Coefficient
Samma analys genomfördes ytterligare en gång, men den här gången definierades MDD-avtalet som avtalet med den största skillnaden mellan det uppskattade priset och det motsvarande konstaterade priset och uttryckt i procent av det uppskattade priset.
Std error
I känslighetsanalysen definierades MDD-avtalet som avtalet med den största skillnaden mellan det uppskattade priset och det motsvarande konstaterade priset och uttryckt i procent av det uppskattade priset.
Annual quantity (GWh)
Även om denna analys inte borde påverka nämnvärt vilket MDD-avtal som väljs ut kan den påverka de utvalda avtalen.
Year 2008
Resultaten visas i tabellerna 6–9.
Year 2009
De bekräftar giltigheten hos resultaten av den huvudsakliga analysen.
Year 2010
Tabell 6
0(omitted)
Känslighetsanalys av avtal från 2007
Constant
Prisskillnad (uttryckt i procent)
Number of observations: 109
Tabell 7
R-squared = 0,7426
Känslighetsanalys av avtal från 2008
Adjusted R-squared = 0,6691
Tabell 8
The following tables show the results of the empirical analysis, which uses the regression analysis detailed in Table 1 in which, for each year, the most-downward-diverging contract (‘MDD’) is selected on the basis of the difference in price levels (in RON/MWh) between each contract's estimated price and its corresponding observed price.
Känslighetsanalys av avtal från 2009
Tables 2-4 below show the differences between Hidroelectrica's contract prices for each of the years (i.e.: 2007-2010) vis-à-vis the ‘simulated’ benchmark prices for all the contracts under investigation.
Tabell 9
For 2007, the MDD contract, that is to say the contract in the non-suspect dataset with the highest difference between the observed price and its corresponding estimated price, has a price difference estimated at […] RON/MWh.
Känslighetsanalys av avtal från 2010
Two Hidroelectrica contracts have an observed price below their estimated price with a price difference larger than […] RON/MWh, namely the contracts with Electrocarbon and Elsid, with an observed price difference of approximately […] RON/MWh (see Table 2).
Elpriserna i avtalen mellan Hidroelectrica och Luxten-Lighting, Electrocarbon och Elsid stämmer fortfarande inte överens med referenspriset.
Table 2
En godtycklig bruttovinst på 10 % drogs av från det absoluta värdet på MDD-avtalet: Ändringen av MDD-avtalet påverkar inte slutsatsen avseende de undersökta avtalen från 2008, 2009 och 2010.
Analysis of contracts from 2007
För 2007 tycks en skillnad framträda för EFT på 2,5 RON/MWh under det gällande priset på […] RON/MWh (d.v.s. priset som skulle ha stämt överens med referensvärdet skulle ha varit […] RON/MWh).
Source: Calculations based on the regression analysis and on the data submitted by the Romanian authorities.
Likaså fångar tillämpningen av en referensnivå som avser andra avvikelsen nedåt (nedan kallad 2:a DD) endast upp ytterligare två avtal (Luxten-Lighting och EFT) år 2007, men det går inte att se att något av de andra undersökta avtalen ligger under referenspriserna under den analyserade perioden eller att avtalen med EFT ligger under referenspriset för åren 2008, 2009 och 2010.
Name of customer
Regressionsuppgifter från 2011, som inte analyserades i det inledande skedet, fördes in: även om de värden som visas i tabellerna 2–5 ändrades något förblev de kvalitativa resultaten oförändrade.
Name of supplier
De undersökta avtalspriserna som bedömdes stämma överens med referenspriset fördes in igen i regressionen som dataset (inom urvalet): inte heller i detta fall ändrades slutsatsen avseende de undersökta avtalen.
Observed price
Således bekräftar dessa ytterligare känslighetsanalyser avseende den huvudsakliga undersökningen att resultaten av den ekonometriska analysen är tillförlitliga.
Benchmark price
I en preliminär behandling av uppgifterna beaktades inte fyra avtal (som inte är föremål för undersökningen) som motsvarar ALRO:s koncerninterna försäljning från 2007 till 2010, eftersom de troligen avspeglar andra marknadsvillkor än de som gäller i samband med bilaterala avtalsförhandlingar mellan en leverantör och en oberoende köpare, vilket är den viktigaste faktorn i detta ärende.
Price difference (in absolute terms)
Standardfelen anges inom parentes: *** betyder att koefficienten är statistiskt signifikant med en signifikansnivå på 1 %, ** betyder att den är statistiskt signifikant med en signifikansnivå på 5 % och * betyder att den är statistiskt signifikant med en signifikansnivå på 10 %.
In line with benchmark indices
I fallet SA.33623 från ArcelorMittal den 30 juli 2012 och den 2 augusti 2012.
MDD contract in the dataset
Den 5 december 2012 vidarebefordrade kommissionen de berörda parternas synpunkter till de rumänska myndigheterna.
Contracts under investigation
I fallet SA.33451 från Alpiq RomEnergie och Alpiq RomIndustries den 1 augusti 2012 och den 20 januari 2013, från EFT den 4 februari 2013, från Energy Holding den 18 och den 21 januari 2013, samt från Electromagnetica den 22 januari 2013.
For 2008, the price difference in relation to the MDD contract is estimated at […] RON/MWh, and three Hidroelectrica contracts have a larger price difference, namely those with Luxten-Lighting, Electrocarbon and Elsid, with an observed price difference of approximately […] RON/MWh for Luxten-Lighting and […] RON/MWh for Electrocarbon and Elsid (see Table 3).
Den 13 februari 2013 vidarebefordrade kommissionen de berörda parternas synpunkter till de rumänska myndigheterna.
Table 3
I fallet SA.33581 från Electrocarbon och Elsid den 18 maj 2012 och den 18 januari 2013.
Analysis of contracts from 2008
Den 13 februari 2013 vidarebefordrade kommissionen de berörda parternas synpunkter till de rumänska myndigheterna.
For 2009, the MDD price difference is estimated at[…] RON/MWh and, again, three Hidroelectrica contracts have a larger price difference, namely those with Luxten-Lighting, Electrocarbon, and Elsid, with an observed price difference of approximately[…] RON/MWh for Luxten-Lighting and of[…] RON/MWh for Electrocarbon and Elsid (see Table 4).
Hidroelectrica inledde insolvensförfaranden den 26 juni 2012 [10] som avslutades den 26 juni 2013 [11].
Table 4
Den 25 februari 2014 inledde Hidroelectrica nya insolvensförfaranden.
Analysis of contracts from 2009
Enligt den insolvensrapport som konkursförvaltaren avfattat orsakades Hidroelectricas insolvens av flera faktorer, såsom skyldigheten att sälja en stor andel av sin produktion på en reglerad marknad till priser som understeg produktionskostnaderna, skyldigheten att köpa stora kvantiteter el från dyrare, statsägda rumänska elproducenter (kvantiteter som därefter såldes vidare till lägre priser), portföljen av försäljningsavtal, överinvesteringar, dålig företagsledning och uppblåsta lönekostnader.
For 2010, the price difference in relation to the MDD contract is estimated at […] RON/MWh, and two Hidroelectrica contracts have a larger price difference, namely those with Electrocarbon and Elsid, with an observed price difference of approximately […] RON/MWh (see Table 5).
Sammantaget ledde detta till att Hidroelectrica inte kunde betala sina skulder till fordringsägarna [12].
Table 5
Relevanta uppgifter från 96 avtal som var i kraft mellan 2007 och 2013 skickades in av de rumänska myndigheterna.
Analysis of contracts from 2010
De rumänska myndigheterna framhöll att samtliga avtal som ingicks på detaljmarknaden med andra konsumenter än hushåll och på konkurrenskraftiga villkor under den relevanta tidsperioden omfattades av den särskilda insamling av uppgifter som begärts av kommissionen.
In order to check the robustness of the results, a sensitivity analysis was performed.
Likaså betonade Rumänien, med avseende på jämförelsen med Hidroelectricas granskade avtal, att avtalen om leverans i detaljistledet som baserades på Hidroelectricas leverans i grossistledet till de parter som är föremål för undersökningen (elåterförsäljarna) hade utelämnats vid analysen.
The same analysis was now performed, but defining the MDD contract as the contract with the largest difference between the estimated price and its corresponding observed price, expressed as a percentage of the estimated price.
De berörda parterna gör gällande att kommissionen inte har behörighet att granska de påstådda stödåtgärderna som genomfördes innan Rumäniens anslutning till Europeiska unionen (nedan kallad EU) år 2007.