natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Moreover, in any event, in the case of Portugal, the provisions of Article 91 of Decree-Law No 226-A/2007 further determines that the use of public water resources for the purposes of electricity generation entails an economic, quantifiable and marketable value under Portuguese law.
För det första utgörs priset av de diskonterade fria kassaflöden som uppkommer genom driften av vattenkraftverken under perioden 2020–2044 [17] (2115 miljoner euro, diskonterat till 2007).
It follows that the extension of the right to use water resources for the purpose of hydropower generation to the benefit of EDP, acting as a subentity receiving the concession of REN as set out in Decree-Law No 226-A/2007, appears to involve State resources within the meaning of Article 107(1) TFEU.
För det andra utgörs det av det nuvarande nettovärdet 2007 av restvärdet (1356 miljoner euro, diskonterat till 2007).
Absence of advantage
Det bör framhållas att EDP hade haft rätt att få ersättning för värdet av dessa tillgångar om Portugal hade beslutat att inte bevilja EDP en förlängning av koncessionen.
Whether a transaction is in line with market conditions can be established on the basis of a generally-accepted, standard assessment methodology [14].
Kommissionen ifrågasatte i vilken utsträckning tillämpningen av en lägre diskonteringsfaktor på restvärdet av de icke avskrivna tillgångarna var godtagbart från metodsynpunkt [18].
Such a methodology must be based on the available objective, verifiable and reliable data [15], which should be sufficiently detailed and should reflect the economic situation at the time at which the transaction was decided, taking into account the level of risk and future expectations [16].
För att återspegla det faktum att värdet av dessa icke avskrivna tillgångar som användes för att driva anläggningen kommer att vara känt 2020 och därför är mindre osäkert, eftersom det avtalats med företag som kontrolleras av portugisiska staten, tillämpade bankerna en lägre diskonteringsränta än den WACC som tillämpades på kassaflödena, dvs. den riskfria räntesatsen plus en spread på 50–80 baspunkter (ca 4,6 % mot 7,8 % för WACC).
In its opening decision, the Commission raised doubts whether the economic valuation of the extension of the concessions, valued in 2007, was underestimated due to the use of different discount rates applied to its two components, the residual value of unamortised assets and the free cash flows generated from the operation of the hydro plants.
Tillämpningen av en lägre diskonteringsränta ökar restvärdets nuvärde och minskar priset för förlängningen.
The prolongation price estimated in 2007 is EUR 704 million (net of a tax withdrawal amounting to EUR 55 million) and has two components.
Eftersom restvärdet inte påverkas av samma ekonomiska osäkerhet som de fria kassaflödena kan man dra slutsatsen att tillämpningen av den riskfria räntesatsen är motiverad.
Firstly, it is composed of the discounted free cash flows incurred by the operation of the hydro plants over the period 2020-2044 [17] (EUR 2115 million discounted at 2007).
Å andra sidan överensstämmer användningen av WACC för att beräkna nuvärdet för de fria kassaflödena (som i genomsnitt genereras under perioden 2020–2044) med marknadspraxis.
Secondly, it is composed of the net present value, at 2007, of the residual value (EUR 1356 million discounted at 2007).
Det motiveras av den högre operativa risken på en avreglerad marknad, förverkligandet av den iberiska elmarknaden [19] och utvecklingen av en mer integrerad energimarknad på europeisk nivå, vilket medför ökad osäkerhet vad gäller att generera kassaflöden.
It should be noted that EDP would have been entitled to recover the value of these assets, had Portugal decided not to grant the extension of the concession to EDP.
Därför är det motiverat att tillämpa WACC på de diskonterade kassaflödena.
The Commission questioned to what extent the application of a lower discount factor to the residual value of the unamortised assets was acceptable from a methodological point of view [18].
Beräkningen av WACC gjordes av Caixa Banco de Investimento och CSFB med tillämpning av en kombination av en jämförande strategi (WACC för likartade aktörer inom likartade sektorer) och en strategi nedifrån och upp (omräkning av WACC med användning av data som erhållits från Bloomberg).
In order to reflect the fact that the value of these unamortised assets used to operate the plant will be known in 2020 and therefore less uncertain, as they are contracted with entities controlled by the Portuguese State, the banks used a lower discount rate than the WACC applied to the cash flows, in other words, the risk free rate plus a 50-80 bpp spread (ca.
WACC beräknades till 7,72 % och 7,88 % av Caixa Banco de Investimento respektive CSFB.
4,6 % v 7,8 % for the WACC).
Denna strategi återspeglar marknadspraxis och överensstämmer med liknande strategier som redan utvärderats av kommissionen i andra fall [20].
The application of a lower discount rate increases the net present value of the residual value and decreases the prolongation price.
Kommissionen redovisade också sin osäkerhet om huruvida metoden som tillämpades av REN, operatören av transmissionssystemen, för att beräkna priset för förlängningen och som resulterade i ett högre pris (1672 miljoner euro) inte kunde betraktas som en mer tillfredsställande strategi än de värderingar som gjordes av de båda finansinstituten [21].
Considering that the residual value is not affected by the same economic uncertainties than the free cash flows, it can be concluded that the application of the risk free rate is justified.
Den metod som föreslogs av REN utgör emellertid inte praxis på marknaden.
On the other hand, the use of the WACC to estimate the net present value of the free cash flows (generated from 2020 to 2044 on average) corresponds to market practice.
Det föreslagna priset för förlängningen kan inte bibehållas av följande skäl:
It is justified by the higher operational risk in a context of a liberalised market, the realisation of the Iberian electricity market [19], the development of a more integrated energy market at European level, which entails overall more uncertainties on the cash generation.
REN tillämpade en gemensam diskonteringsränta för såväl restvärdet som de fria kassaflödena.
Therefore, the application of the WACC to the discounted cash flows is justified.
Denna diskonteringsränta bygger på en WACC som motsvarar EDP:s WACC (6,6 %).
The evaluation of the WACC was made by Caixa Banco de Investimento and CSFB using a combination of a benchmarking approach (WACC of similar players in similar sectors) with a bottom up approach (recalculation of the WACC using public data obtained from Bloomberg).
WACC måste emellertid återspegla den lönsamhet som krävs av en panel av investerare inom en given sektor i ett givet land för en viss typ av projekt.
The WACC was estimated at 7,72 % and 7,88 % for Caixa Banco de Investimento and CSFB, respectively.
WACC beräknas i regel på grundval av såväl en jämförande strategi (WACC för jämförbara marknadsaktörer) och en strategi nedifrån och upp som omfattar en särskild beräkning av varje komponent av WACC (beta, marknadsriskpremie), vilket inte gjordes i studien.
This approach reflects market practice and is compliant with similar approaches already validated by the Commission in other cases [20].
REN:s metod verkar därför inte tillämpa den standardmetod som i regel tillämpas av marknaden.
The Commission also raised doubts on whether the methodology used by REN, the transmission system operator, to assess the prolongation price, resulting in a higher price (EUR 1672 million) could not be seen as a more satisfactory approach than the valuations performed by the two financial institutions [21].
REN:s beräkning kunde dessutom inte användas av de portugisiska myndigheterna på grund av dess brist på oberoende.
However, the methodology proposed by REN does not represent market practice.
Enligt det portugisiska rättssystemet skulle värdet av koncessionen fastställas på grundval av beräkningar som gjordes av två oberoende institut, CSFB och Caixa Banco de Investimento i det aktuella fallet, och deras beräkningar användes för att fastställa storleken på priset för förlängningen.
The proposed prolongation price cannot be retained for the following reasons:
De beräkningar som tillhandahölls av CSFB och Caixa Banco de Investimento tillämpade, som visats ovan, en lämplig metod.
REN applied one single discount rate to both the residual value and the free cash flows.
Kommissionen anser inte det finns grund för att betrakta dessa beräkningar som olämpliga för att fastställa marknadsvärdet på koncessionernas förlängningsperiod.
This discount rate assumes the WACC is given by EDP's WACC (6,6 %).
Följaktligen, och efter en noggrann analys, kan den metod som användes av Portugal för att beräkna priset på förlängningen anses vara tillfredsställande.
The WACC must however reflect the profitability required by a panel of investors of a given sector in a given country, for a certain type of project.
Vid ett eventuellt upphandlingsförfarande hade Portugal varit tvunget att betala EDP för värdet av de icke avskrivna tillgångarna i slutet av den koncessionsperiod som anges i energiköpsavtalen (2020).
WACCs are generally calculated based on both a benchmarking approach (WACC of comparable market players) and a bottom-up approach, involving a specific estimate of each component of the WACC (beta, market risk premium), which was not performed in the study.
För det andra bygger priset för förlängningen på ett antaget elpris på 50 euro/MWh.
Therefore REN's method does not seem to apply the standard methodology generally applied by the market.
Det bör framhållas att ersättningen för icke-återvinningsbara kostnader som beräknades för samma period grundades på uppskattningen 36 euro/MWh.
In addition, REN's evaluation could not be used by the Portuguese authorities due to its lack of independence.
Om det antagandet skulle behållas för beräkningen av priset på förlängningen skulle Portugal ha stött ett negativt pris (– 15,4 miljoner euro av nettonuvärde).
According to the Portuguese legal framework, the value of the concession was to be determined based on the evaluations performed by two independent institutions, CSFB and Caixa Banco de Investimento in the case at hand, and their valuations were used to establish the value of the prolongation price.
Jämfört med de antaganden som ligger till grund för beslutet om icke-återvinningsbara kostnader är därför dessa antaganden gynnsammare för portugisiska staten och återspeglar den konservativa strategi som tillämpats av båda finansinstituten i deras värdering av priset för förlängningen.
As shown above, the evaluations provided by CSFB and Caixa Banco de Investimento used an appropriate methodology.
SLUTSATS
The Commission finds no ground to consider these evaluations inappropriate to establish the market value of the extension period of the concessions.
Kommissionen anser därför att åtgärden som ger EDP rätten att driva vattenkraftverk under en förlängd period mot betalning av priset 704 miljoner euro inte uppfyller samtliga de kumulativa villkoren i artikel 107.1 i EUF-fördraget och att den därför inte utgör statligt stöd.
As a conclusion, after due analysis, the methodology used by Portugal to assess the prolongation price can be considered to be satisfactory.
HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE.
In the event of a tender, Portugal would have had to pay EDP for the amount of the unamortised assets at the end of the PPA concession period (2020).
Artikel 1
Secondly, the prolongation price is based on an assumption of electricity prices of 50 EUR/MWh.
Den åtgärd som genomfördes av Portugal för EDP – Energias de Portugal, SA om förlängt utnyttjande av offentliga vattenresurser för vattenkraftproduktion utgör inte statligt stöd i enlighet med artikel 107.1 i EUF-fördraget.
It should be pointed out that the compensation for stranded costs assessed at the same period was based on an estimate of 36 EUR/MWh.
Artikel 2
Should this assumption be retained for the calculation of the prolongation price, Portugal would have supported a negative price (EUR – 15,4 million of Net Present Value).
Detta beslut riktar sig till Republiken Portugal.
Therefore, the price assumptions compared with assumptions used in the stranded cost decision are certainly more favourable to the Portuguese State, and reflect a conservative approach retained by both financial institutions in their valuation of the prolongation price.
Utfärdat i Bryssel den 15 maj 2017.
The Commission therefore concludes that the measure entitling EDP to operate hydro power plants for an extended period against the payment of a price of EUR 704 million does not meet all the cumulative conditions of Article 107(1) TFEU, and therefore it does not constitute State aid,
Ledamot av kommissionen
HAS ADOPTED THIS DECISION:
Tidigare Electricidade de Portugal, fram till 2004.
Article 1
Statligt stöd SA.35429 (2013/C) (f.d.
The measure which Portugal has implemented for EDP — Energias de Portugal, S.A. regarding the extension of use of public water resources for hydro electricity generation, does not constitute State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty on the Functioning of the European Union.
2012/CP) – Förlängt utnyttjande av offentliga vattenresurser för vattenkraftproduktion – Uppmaning enligt artikel 108.2 i fördraget om Europeiska unionens funktionssätt att inkomma med synpunkter (EUT C 117, 16.4.2014, s. 113).
Article 2
Europaparlamentets och rådets direktiv 2003/54/EG av den 26 juni 2003 om gemensamma regler för den inre marknaden för el och om upphävande av direktiv 96/92/EG (EUT L 176, 15.7.2003, s. 37).
This Decision is addressed to the Portuguese Republic.
Antogs av kommissionen den 26 juli 2001 och meddelades medlemsstaterna genom skrivelsen SG(2001) D/290869 av den 6 augusti 2001.
Done at Brussels, 15 May 2017.
Nämligen EDP, Tejo Energia och Turbogas.
For the Commission
Kommissionens beslut C(2004) 3468 av den 22 september 2004 om statligt stöd N 161/2004, Icke-återvinningsbara kostnader i Portugal (EUT C 250, 8.10.2005, s. 9).
Member of the Commission
De portugisiska myndigheterna förklarade att principen att icke-avskrivna investeringar ska ersättas när de relevanta tillgångarna övergår i statlig ägo när koncessionsperioden upphör redan införts innan sektorn avreglerades enligt portugisisk lag.
Formerly ‘Electricidade de Portugal’ until 2004.
Se skäl 16 i beslutet om att inleda förfarandet.
State aid SA.35429 (2013/C) (ex 2012/CP) — Extension of use of public water resources for hydro electricity generation — Invitation to submit comments pursuant to Article 108(2) of the Treaty on the Functioning of the European Union (OJ C 117, 16.4.2014, p. 113).
Se Meddelande från kommissionen om tillämpningen av Europeiska unionens regler om statligt stöd på ersättning för tillhandahållande av tjänster av allmänt ekonomiskt intresse (EUT C 8, 11.1.2012, s. 4), punkt 33, där det hänvisas till domstolens dom av den 22 maj 2003 i målet Connect Austria Gesellschaft für Telekommunikation GmbH mot Telekom-Control-Kommission, och Mobilkom Austria AG (C-462/99, ECLI:EU:C:2003:297, punkterna 92 och 93) och förstainstansrättens dom av den 4 juli 2007 i målet Bouygues och Bouygues Télécom SA mot kommissionen (T-475/04, ECLI:EU:T:2007:196, punkterna 101, 104, 105 och 111).
Directive 2003/54/EC of the European Parliament and of the Council of 26 June 2003 concerning common rules for the internal market in electricity and repealing Directive 96/92/EC (OJ L 176, 15.7.2003, p. 37).
Europaparlamentets och rådets direktiv 2000/60/EG av den 23 oktober 2000 om upprättande av en ram för gemenskapens åtgärder på vattenpolitikens område (EGT L 327, 22.12.2000, s. 1).
Adopted by the Commission on 26 July 2001 and communicated to Member States by letter SG(2001) D/290869 of 6 August 2001.
Se förstainstansrättens dom av den 29 mars 2007 i målet Scott mot kommissionen (T-366/00, ECLI:EU:T:2007:99, punkt 134) och domstolens dom av den 16 december 2010 i målet Seydaland Vereinigte Agrarbetriebe (C-239/09, ECLI:EU:C:2010:778, punkt 39).
Namely EDP, Tejo Energia and Turbogas.
Se förstainstansrättens dom av den 16 september 2004 i målet Valmont Nederland BV mot kommissionen (T-274/01, ECLI:EU:T:2004:266, punkt 71).
Commission Decision C(2004)3468 of 22 September 2004 concerning State aid N 161/2004, Stranded costs in Portugal (OJ C 250, 8.10.2005, p. 9).
Se förstainstansrättens dom av den 29 mars 2007 i målet Scott mot kommissionen (T-366/00, ECLI:EU:T:2007:99, punkt 158).
The Portuguese authorities explained that the principle that non-amortised investments are compensated when the relevant assets revert to the State at the end of a concession was already provided for before the liberalisation of the sector under Portuguese law.
Se skäl 51 i beslutet om att inleda förfarandet.
See Communication from the Commission on the application of the European Union State aid rules to compensation granted for the provision of services of general economic interest (OJ C 8, 11.1.2012, p. 4), paragraph 33, where reference is made to the judgment of the Court of Justice of 22 May 2003, Connect Austria Gesellschaft für Telekommunikation GmbH v Telekom-Control-Kommission, and Mobilkom Austria AG, C-462/99, ECLI:EU:C:2003:297, paragraphs 92 and 93; and to the judgment of the Court of First Instance of 4 July 2007, Bouygues and Bouygues Télécom SA v Commission, T 475/04, ECLI:EU:T:2007:196, paragraphs 101, 104, 105 and 111.
Mibel genomfördes genom en serie lagar som antogs i Spanien (till exempel förordning ITC/2129/2006 av den 30 juni 2006) och i Portugal (till exempel förordning 643/2006 av den 26 juni 2006).
Directive 2000/60/EC of the European Parliament and of the Council of 23 October 2000 establishing a framework for Community action in the field of water policy (OJ L 327, 22.12.2000, p. 1).
Se till exempel Statligt stöd – Ungern – SA.38454 (2015/C) (f.d.
See judgment of the General Court of 29 March 2007, Scott v Commission, T-366/00, ECLI:EU:T:2007:99, paragraph 134; and judgment of the Court of Justice of 16 December 2010, Seydaland Vereinigte Agrarbetriebe, C-239/09, ECLI:EU:C:2010:778, paragraph 39.
2015/N) – Eventuellt stöd till Paks kärnkraftverk – Uppmaning enligt artikel 108.2 i fördraget om Europeiska unionens funktionssätt att inkomma med synpunkter (EUT C 8, 12.1.2016, s. 2) samt förenade målen Spanien och Ciudad de la Luz mot kommissionen (T-319/12 och T-321/12, ECLI:EU:T:2014:604, punkt 40), Land Nordrhein-Westfalen mot kommissionen (T-233/99 och T-228/99, ECLI:EU:T:2003:57, punkt 245).
See judgment of the General Court of 16 September 2004, Valmont Nederland BV v Commission, T-274/01, ECLI:EU:T:2004:266, paragraph 71.
Se skälen 48–51 i beslutet om att inleda förfarandet.
See judgment of the General Court of 29 March 2007, Scott v Commission, T-366/00, ECLI:EU:T:2007:99, paragraph 158.
Den 30 oktober 2012 vidarebefordrade kommissionen klagomålet till Portugal och begärde dessutom ytterligare upplysningar, som Portugal lämnade i en skrivelse av den 8 januari 2013.
2044 corresponds to the average date of the end of the extension period of the concessions for the 27 hydro power plants.
Kommissionen begärde att få ytterligare upplysningar i en skrivelse av den 15 april 2016.
See recital 51 of the opening decision.
Portugal skickade sitt svar den 19 augusti 2016.
The Iberian electricity market, or MIBEL, was defined in the International Agreement between the Portuguese Republic and the Kingdom of Spain for the Constitution of an Iberian Electricity Market.
Portugal genomförde tre undersökningar för att beräkna det eventuella ekonomiska värdet av förlängningen 2007.
MIBEL was implemented through a series of laws adopted in Spain (for example, Order ITC/2129/2006, of 30 June 2006) and in Portugal (for example, Portaria 643/2006, of 26 June 2006).
De viktigaste resultaten av undersökningarna var följande:
See, for example, State aid — Hungary — SA.38454 (2015/C)(ex 2015/N) — Possible aid to the Paks nuclear power station — Invitation to submit comments pursuant to Article 108(2) of the Treaty on the Functioning of the European Union (OJ C 8, 12.1.2016, p. 2), and T-319/12 and T-321/12 — Spain and Ciudad de la Luz v Commission, ECLI:EU:T:2014:604, paragraph 40, T-233/99 and T-228/99 — Landes Nordrhein-Westfalen v Commission, ECLI:EU:T:2003:57, paragraph 245.
EDP förklarar dessutom att det restvärde för vattenkraftverken som det har rätt att få ersättning för i själva verket utgör en skuld som staten, genom REN, har till EDP, från och med det datum när energiköpsavtalen trädde i kraft 1995.
See recitals 48 to 51 of the opening decision.
REN är ett företag som kontrolleras av portugisiska staten.
On 30 October 2012, the Commission forwarded the complaint to Portugal and also requested additional information, which Portugal supplied by letter dated 8 January 2013.
År 2044 motsvarar det genomsnittliga datumet för slutet av förlängningsperioden för koncessionerna för de 27 vattenkraftverken.
Commission Implementing Decision (EU) 2017/1593
Kommissionens genomförandebeslut (EU) 2017/1593
of 20 September 2017
av den 20 september 2017
(notified under document C(2017) 6458)
[delgivet med nr C(2017) 6458]
Commission Implementing Decision (EU) 2017/247 [3] was adopted following outbreaks of highly pathogenic avian influenza of subtype H5 in a number of Member States (‘the concerned Member States’), and the establishment of protection and surveillance zones by the competent authority of the concerned Member States in accordance with Article 16(1) of Council Directive 2005/94/EC [4].
Kommissionens genomförandebeslut (EU) 2017/247 [3] antogs med anledning av utbrott av högpatogen aviär influensa av subtyp H5 i ett flertal medlemsstater (nedan kallade de berörda medlemsstaterna), och efter att den behöriga myndigheten i de berörda medlemsstaterna hade upprättat skydds- och övervakningsområden i enlighet med artikel 16.1 i rådets direktiv 2005/94/EG [4].
Since the date of its adoption, Implementing Decision (EU) 2017/247 has been amended several times to take account of developments in the epidemiological situation in the Union as regards avian influenza.
Sedan genomförandebeslut (EU) 2017/247 antogs har det ändrats flera gånger för att beakta utvecklingen av den epidemiologiska situationen i unionen när det gäller aviär influensa.
In addition, Implementing Decision (EU) 2017/247 was amended by Commission Implementing Decision (EU) 2017/696 [5] in order to lay down rules regarding the dispatch of consignments of day-old chicks from the areas listed in the Annex to Implementing Decision (EU) 2017/247.
Genomförandebeslut (EU) 2017/247 har dessutom ändrats genom kommissionens genomförandebeslut (EU) 2017/696 [5] för att fastställa bestämmelser om avsändande av sändningar med dagsgamla kycklingar från de områden som förtecknas i bilagan till genomförandebeslut (EU) 2017/247.
That amendment took into account the fact that day-old chicks pose a very low risk for the spread of highly pathogenic avian influenza compared to other poultry commodities.
I den ändringen beaktades att risken att dagsgamla kycklingar ska sprida högpatogen aviär influensa är mycket låg i jämförelse med andra fjäderfäprodukter.
In addition, the Annex to Implementing Decision (EU) 2017/247 has been amended numerous times to take account of changes in the boundaries of the protection and surveillance zones established by the Member States concerned in accordance with Directive 2005/94/EC.
Dessutom har bilagan till genomförandebeslut (EU) 2017/247 ändrats många gånger för att beakta ändringarna av gränserna för de skydds- och övervakningsområden som de berörda medlemsstaterna har upprättat i enlighet med direktiv 2005/94/EG.