natgillin/translations-raw huggingface dataset:
However, negotiated transactions that do not contribute to price formation could be used for the purpose of a buy-back programme and benefit from the exemption, provided that all the conditions referred to in Regulation (EU) No 596/2014 and this Regulation are met.
Förhandlade transaktioner som inte bidrar till prisbildningen kan dock användas för ett återköpsprogram och omfattas av undantaget, förutsatt att alla villkor som avses i förordning (EU) nr 596/2014 och den här förordningen är uppfyllda.
To avoid the risk of abusing the exemption for trading in own shares in buy-back programmes, it is important that this Regulation sets out restrictions with regard to the type of transactions an issuer can carry out during a buy-back programme and the timing of the trading in its own shares.
För att undvika risken för missbruk av undantaget för handel med egna aktier i återköpsprogram är det viktigt att denna förordning fastställer begränsningar när det gäller typen av transaktioner som en emittent kan genomföra under ett återköpsprogram och tidpunkten för handel med egna aktier.
Those restrictions should therefore prevent the selling of own shares by the issuer during the duration of a buy-back programme and take into account the possible existence of temporary prohibitions to trade within the issuer and the fact that an issuer may have legitimate reasons to delay public disclosure of inside information.
Dessa begränsningar bör därför förhindra att emittenten säljer egna aktier under återköpsprogrammets varaktighet och ta hänsyn till att tillfälliga förbud kan föreligga för handel inom emittenten samt att en emittent kan ha legitima skäl att fördröja offentliggörande av insiderinformation.
Stabilisation of securities is intended to provide support for the price of an initial or secondary offering of securities during a limited time period if the securities come under selling pressure, thus alleviating sales pressure generated by short term investors and maintaining an orderly market in those securities.
Stabilisering av värdepapper är avsedd att stödja priset vid en inledande eller sekundär försäljning av värdepapper under en begränsad tidsperiod om de utsätts för säljtryck, vilket gör det möjligt att motverka det säljtryck som framkallas av kortsiktiga investerare och upprätthålla en ordnad marknad för värdepapperen i fråga.
It thus contributes to greater confidence of investors and issuers in the financial markets.
Stabilisering bidrar på så sätt till större förtroende för de finansiella marknaderna bland investerare och emittenter.
Therefore, in the interest of investors having subscribed or purchased the securities in the context of a significant distribution, and in the interest of the issuer, block trades that are strictly private transactions should not be considered a significant distribution of securities.
Därför ligger det i de investerares intresse som har tecknat eller köpt värdepapperen i fråga i samband med en väsentlig spridning, och i emittentens intresse, att blockaffärer som är strikt privata transaktioner inte ska betraktas som väsentlig spridning av värdepapper.
In the context of initial public offers, certain Member States allow for trading prior to the commencement of official trading on a regulated market.
I samband med marknadsintroduktion medger vissa medlemsstater handel innan den officiella handeln på en reglerad marknad har inletts.
This is commonly referred to as ‘when issued trading’.
Detta kallas vanligen villkorad handel.
Therefore, it should be possible for the purposes of the exemption for the stabilisation of securities that the stabilisation period starts before the beginning of the official trading provided that certain transparency and trading conditions are met.
För tillämpning av undantaget för stabilisering av värdepapper bör det därför vara möjligt att stabiliseringsperioden börjar innan den officiella handeln inleds, förutsatt att vissa villkor för öppenhet och handel uppfylls.
Market integrity requires the adequate public disclosure of stabilisation measures.
Marknadsintegriteten kräver adekvat offentliggörande av stabiliseringsåtgärderna.
Reporting of the stabilisation transactions is also necessary to allow competent authorities to supervise stabilisation measures.
Rapportering av stabiliseringstransaktioner krävs även för att behöriga myndigheter ska kunna övervaka stabiliseringsåtgärder.
In order to ensure investor protection, preserve the integrity of markets and deter market abuse, it is also important that competent authorities in the performance of their supervisory activities become aware of all stabilisation transactions, irrespective of whether they take place in or outside a trading venue.
För att säkerställa skydd av investerarna, bevara marknadsintegriteten och avskräcka från marknadsmissbruk är det också viktigt att behöriga myndigheter får kännedom om alla stabiliseringstransaktioner när de genomför sina tillsynsuppgifter, oavsett om dessa äger rum på eller utanför en handelsplats.
Furthermore, it is appropriate to clarify in advance the division of responsibilities between the issuers, the offerors or the entities undertaking the stabilisation as regards fulfilment of applicable reporting and transparency requirements.
Vidare är det lämpligt att i förväg klargöra fördelningen av ansvar mellan emittenterna, erbjudarna och enheterna som utför stabiliseringen när det gäller att uppfylla tillämpliga krav på rapportering och öppenhet.
Such division of responsibilities should take into account who is in possession of the relevant information.
En sådan uppdelning av ansvar bör ta hänsyn till vem som har relevant information.
The appointed entity should be also responsible to respond to any request from the competent authority in each Member State concerned.
Den utsedda enheten bör även ansvara för att besvara förfrågningar från behöriga myndigheter i varje berörd medlemsstat.
To ensure easy access for any investor or market participant, the information to be disclosed prior to the start of the initial or secondary offer of the securities to be stabilised under Commission Regulation (EC) No 809/2004 [2], is without prejudice to disclosure requirements under Article 6 of this Regulation.
För att säkerställa enkel åtkomst för investerare och marknadsaktörer påverkas den information som ska offentliggöras före en inledande eller sekundär försäljning av värdepappren som ska stabiliseras enligt kommissionens förordning (EG) nr 809/2004 [2] inte av kraven på offentliggörande enligt artikel 6 av den här förordningen.
There should be adequate coordination in place between all investment firms and credit institutions undertaking stabilisation.
Det bör inrättas lämplig samordning mellan alla värdepappersföretag och kreditinstitut som genomför stabiliseringen.
During stabilisation, one investment firm or credit institution should act as a central point of inquiry for any regulatory intervention by the competent authorities of the Member States concerned.
Under stabiliseringen bör ett värdepappersföretag eller kreditinstitut fungera som central kontaktpunkt för upplysningar i samband med tillsynsåtgärder av de behöriga myndigheterna i de berörda medlemsstaterna.
To provide resources and hedging for the stabilisation activity, ancillary stabilisation in the form of exercising overallotment facilities or greenshoe options should be allowed.
För att tillhandahålla resurser och säkring (hedging) för stabiliseringsåtgärder bör kompletterande stabilisering i form av överutnyttjandebestämmelser eller rätt att mot erbjudaren neutralisera en position som uppstått efter övertilldelning (greenshoe option) tillåtas.
However, it is important to set out conditions regarding the transparency of such ancillary stabilisation and the manner in which it is exercised, including the period during which it can be carried out.
Det är dock viktigt att fastställa villkor när det gäller öppenheten om sådan kompletterande stabilisering och hur denna utövas, bland annat under vilken period den kan genomföras.
Moreover, particular attention should be paid to the exercise of an overallotment facility by an investment firm or a credit institution for the purpose of stabilisation when it results in a position that is not covered by the greenshoe option.
Om ett värdepappersföretag eller ett kreditinstitut använder en övertilldelningsbestämmelse i stabiliseringssyfte ska det dessutom uppmärksammas särskilt om detta leder till en position som inte täcks av emissionsinstitutets rätt att mot erbjudaren neutralisera en position som inte omfattas av övertilldelningen (greenshoe option).
In order to avoid confusion, stabilisation should be carried out in a manner that takes into account the market conditions and the offering price of the securities.
För att undvika osäkerhet bör stabiliseringsåtgärderna genomföras med beaktande av marknadsvillkoren och försäljningspriset på värdepapperen.
Transactions to liquidate positions that were established as a result of stabilisation measures should be undertaken to minimise market impact, having due regard to prevailing market conditions.
Transaktioner för att stänga de positioner som etablerats till följd av stabiliseringsåtgärder bör göras för att minimera marknadspåverkan, med vederbörlig hänsyn till rådande marknadsvillkor.
As the purpose of stabilisation is to support the price, selling securities that have been acquired through stabilising purchases, including selling in order to facilitate subsequent stabilising activity, should not be deemed to be for the purpose of price support.
Eftersom stabiliseringens syfte är att stödja priset bör försäljning av värdepapper som har förvärvats genom stabiliseringsköp, inklusive försäljning för att underlätta efterföljande stabiliseringsåtgärder, inte anses ha till syfte att stödja priset.
Neither those sales nor the subsequent purchases should be considered abusive in themselves even though they do not benefit from the exemption provided for under Regulation (EU) No 596/2014.
Varken dessa försäljningar eller efterföljande inköp ska betraktas som missbruk i sig, även om de inte utnyttjar undantaget enligt förordning (EU) nr 596/2014.
The European Securities and Markets Authority has conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards on which this Regulation is based, analysed the potential related costs and benefits and requested the opinion of the Securities Markets Stakeholder Group established in accordance with Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and the Council [3].
Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten har anordnat öppna offentliga samråd om det förslag till tekniska standarder för tillsyn som denna förordning bygger på, analyserat de potentiella kostnaderna och fördelarna därav och begärt ett yttrande från den intressentgrupp för värdepapper och marknader som inrättats i enlighet med artikel 37 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1095/2010 [3].
‘time-scheduled buy-back programme’ means a buy-back programme where the dates and volume of shares to be traded during the time period of the programme are set out at the time of the public disclosure of the buy-back programme;
tidsbegränsade återköpsprogram återköpsprogram där försäljningsperioder och handelsvolymer för programmet fastställs när återköpsprogrammet offentliggörs,
‘offeror’ means the prior holder of, or the entity issuing, the securities;
tilldelning den process eller de processer genom vilka man fastställer antalet värdepapper som ska tilldelas de investerare som tidigare har tecknat sig för eller ansökt om dem,
‘allotment’ means the process or processes by which the number of securities to be received by investors who have previously subscribed or applied for them is determined;
kompletterande stabilisering värdepappersföretags eller kreditinstituts tillämpning av en övertilldelningsbestämmelse eller av emissionsinstitutets rätt att mot erbjudaren neutralisera en position som uppstått efter övertilldelning (greenshoe option) i samband med väsentlig spridning av värdepapper enbart för att underlätta stabilisering,
‘ancillary stabilisation’ means the exercise of an overallotment facility or of a greenshoe option by investment firms or credit institutions, in the context of a significant distribution of securities, exclusively for facilitating stabilisation activity;
övertilldelningsbestämmelse ett villkor i emissionsgarantiavtalet eller emissionsinstitutsavtalet som gör det möjligt att tillåta teckning av eller erbjudande om att köpa ett större antal värdepapper i fråga än vad som ursprungligen erbjöds,
‘overallotment facility’ means a clause in the underwriting agreement or lead management agreement which permits acceptance of subscriptions or offers to purchase a greater number of securities than originally offered;
emissionsinstitutets rätt att mot erbjudaren neutralisera en position som uppstått efter övertilldelning (greenshoe option) en option utfärdad av erbjudaren till förmån för värdepappersföretagen eller kreditinstituten inom ramen för erbjudandet som syftar till att täcka övertilldelning, och som innebär att dessa företag eller institut kan köpa upp till en viss volym av värdepapperen i fråga till försäljningspriset under en begränsad tidsperiod efter erbjudandet.
‘greenshoe option’ means an option granted by the offeror in favour of the investment firm(s) or credit institution(s) involved in the offer for the purpose of covering overallotments, under the terms of which such firm(s) or institution(s) is allowed to purchase up to a certain amount in securities at the offer price for a certain period of time after the offer of the securities.
KAPITEL II
CHAPTER II
ÅTERKÖPSPROGRAM
BUY-BACK PROGRAMMES
Artikel 2
Article 2
Skyldigheter att offentliggöra och rapportera
Disclosure and reporting obligations
För att kunna utnyttja undantaget enligt artikel 5.1 i förordning (EU) nr 596/2014 ska emittenten, innan handeln inleds inom ett återköpsprogram som är tillåtet enligt artikel 21.1 i Europaparlamentets och rådets direktiv 2012/30/EU [6], ombesörja adekvat offentliggörande av följande information:a) Syftet med programmet i enlighet med artikel 5.2 i förordning (EU) nr 596/2014.
In order to benefit from the exemption laid down in Article 5(1) of Regulation (EU) No 596/2014, prior to the start of trading in a buy-back programme permitted in accordance with Article 21(1) of Directive 2012/30/EU of the European Parliament and of the Council [6], the issuer shall ensure adequate public disclosure of the following information:(a) the purpose of the programme as referred to in Article 5(2) of Regulation (EU) No 596/2014;
Maximal penningmängd som tilldelats programmet.
the maximum pecuniary amount allocated to the programme;
Maximalt antal aktier som ska förvärvas.
the maximum number of shares to be acquired;
Period för vilken tillstånd har getts för programmet (nedan kallad programmets varaktighet).
the period for which authorisation for the programme has been given (hereafter: ‘duration of the programme’).
Emittenten ska säkerställa adekvat offentliggörande av ändringar av programmet och av information som redan har offentliggjorts i enlighet med första stycket.
The issuer shall ensure adequate public disclosure of subsequent changes to the programme and to the information already published in accordance with the first subparagraph.
Emittenten ska införa mekanismer som gör det möjligt att uppfylla skyldigheterna att rapportera till behöriga myndigheter och att registrera varje transaktion i samband med ett återköpsprogram, inklusive den information som anges i artikel 5.3 i förordning (EU) nr 596/2014.
The issuer shall have in place mechanisms that allow it to fulfil reporting obligations to the competent authority and to record each transaction related to a buy-back programme including the information specified in Article 5(3) of Regulation (EU) No 596/2014.
Emittenten ska rapportera till den behöriga myndigheten för varje handelsplats där aktierna upptas till handel eller handlas med, senast vid slutet av den sjunde handelsdagen efter det att transaktionen utfördes, alla transaktioner som rör återköpsprogrammet, i detalj och i aggregerad form.
The issuer shall report to the competent authority of each trading venue on which the shares are admitted to trading or are traded no later than by the end of the seventh daily market session following the date of the execution of the transaction, all the transactions relating to the buy-back programme, in a detailed form and in an aggregated form.
Den aggregerade informationen ska innefatta aggregerad volym och viktat genomsnittspris per dag och per handelsplats.
The aggregated form shall indicate the aggregated volume and the weighted average price per day and per trading venue.
Emittenten ska ombesörja adekvat offentliggörande av information om alla transaktioner i samband med återköpsprogram som avses i punkt 2 senast vid slutet av den sjunde handelsdagen efter dagen då dessa transaktioner genomfördes.
The issuer shall ensure adequate public disclosure of the information on the transactions relating to buy-back programmes referred to in paragraph 2 no later than by the end of the seventh daily market session following the date of execution of such transactions.
Emittenten ska dessutom redovisa på sin webbplats de transaktioner som offentliggörs och hålla informationen tillgänglig för allmänheten i minst fem år från dagen för adekvat offentliggörande.
The issuer shall also post on its website the transactions disclosed and keep that information available to the public for at least a 5-year period from the date of adequate public disclosure.
Artikel 3
Article 3
Villkor för handel
Conditions for trading
För att kunna utnyttja undantaget enligt artikel 5.1 i förordning (EU) nr 596/2014 ska transaktioner i samband med återköpsprogram uppfylla följande villkor:
In order to benefit from the exemption laid down in Article 5(1) of Regulation (EU) No 596/2014, transactions relating to buy-back programmes shall meet the following conditions:
Aktierna ska köpas av emittenten på en handelsplats där aktierna är upptagna till handel eller handlas med.
the shares shall be purchased by the issuer on a trading venue where the shares are admitted to trading or traded;
För aktier som handlas kontinuerligt på en handelsplats får handelsorder inte läggas under en auktionsfas och handelsorder som lagts innan auktionsfasen inletts får inte ändras under den fasen.
for shares traded continuously on a trading venue, the orders shall not be placed during an auction phase and the orders placed before the start of the auction phase shall not be modified during that phase;
För aktier som handlas enbart på en handelsplats genom auktioner ska handelsorder läggas och ändras av emittenten under auktionen, förutsatt att andra marknadsdeltagare har tillräckligt med tid för att reagera på dem.
for shares traded solely on a trading venue through auctions, the orders shall be placed and modified by the issuer during the auction provided that other market participants have sufficient time to react to them.
För att kunna utnyttja undantaget som fastställs i artikel 5.1 i förordning (EU) nr 596/2014 får emittenten inte vid genomförande av transaktioner i samband med ett återköpsprogram köpa aktier till ett högre pris än det högre av priserna för den senaste oberoende handeln och det högsta aktuella oberoende köpbudet på den handelsplats där köpet genomförs, inklusive när aktierna handlas med på olika handelsplatser.
In order to benefit from the exemption laid down in Article 5(1) of Regulation (EU) No 596/2014, issuers shall not, when executing transactions under a buy-back programme, purchase shares at a price higher than the higher of the price of the last independent trade and the highest current independent purchase bid on the trading venue where the purchase is carried out, including when the shares are traded on different trading venues.
För att kunna utnyttja undantaget enligt artikel 5.1 i förordning (EU) nr 596/2014 får emittenten vid genomförande av transaktioner inom ett återköpsprogram inte på någon handelsdag köpa mer än 25 procent av den genomsnittliga dagliga handelsvolymen för aktierna på den handelsplats där köpet genomförs.
In order to benefit from the exemption laid down in Article 5(1) of Regulation (EU) No 596/2014, issuers shall not, when executing transactions under a buy-back programme, purchase on any trading day more than 25 % of the average daily volume of the shares on the trading venue on which the purchase is carried out.
Vid tillämpning av första stycket ska den genomsnittliga dagliga volymen bygga på den genomsnittliga dagliga handelsvolymen under någon av följande perioder:
For the purposes of the first subparagraph, the average daily volume shall be based on the average daily volume traded during either of the following periods:
Månaden före månaden för offentliggörandet enligt artikel 2.1.
the month preceding the month of the disclosure required under Article 2(1); such a fixed volume shall be referred to in the buy-back programme and apply for the duration of that programme;
Det ska hänvisas till en sådan fast volym i återköpsprogrammet och den ska tillämpas under hela programmets varaktighet.
the 20 trading days preceding the date of purchase, where the programme makes no reference to that volume.
De 20 dagar som föregår inköpsdagen, om programmet inte hänvisar till den volymen.
Trading restrictions
Begränsningar av handel
In order to benefit from the exemption laid down in Article 5(1) of Regulation (EU) No 596/2014, the issuer shall not, for the duration of the buy-back programme, engage in the following activities:
För att kunna utnyttja undantaget enligt artikel 5.1 i förordning (EU) nr 596/2014 får emittenten inte under återköpsprogrammets varaktighet
selling of own shares;
sälja egna aktier,
trading during the closed period referred to in Article 19(11) of Regulation (EU) No 596/2014;
handla under den stängda period som avses i artikel 19.11 i förordning (EU) nr 596/2014.
trading where the issuer has decided to delay the public disclosure of inside information in accordance with Article 17(4) or (5) of Regulation (EU) No 596/2014.
Handel när emittenten har beslutat att skjuta upp offentliggörandet av insiderinformation enligt artikel 17.4 eller 17.5 i förordning (EU) nr 596/2014.
Paragraph 1 shall not apply where:
Punkt 1 ska inte gälla
the issuer has in place a time-scheduled buy-back programme; or
om emittenten har infört ett tidsbegränsat återköpsprogram, eller
the buy-back programme is lead-managed by an investment firm or a credit institution which makes its trading decisions concerning the timing of the purchases of the issuer's shares independently of the issuer.
om återköpsprogrammet styrs av ett värdepappersföretag eller ett kreditinstitut som fattar sina handelsbeslut om tidpunkten för inköpen av emittentens aktier oberoende av emittenten.
Point (a) of paragraph 1 shall not apply if the issuer is an investment firm or credit institution and has established, implemented and maintains adequate and effective internal arrangements and procedures, subject to the supervision of the competent authority, to prevent unlawful disclosure of inside information by persons having access to inside information concerning directly or indirectly the issuer to persons responsible for any decision relating to the trading of own shares, when trading in own shares on the basis of such decision.
Punkt 1 a ska inte gälla om emittenten är ett värdepappersföretag eller kreditinstitut och har infört, tillämpar och upprätthåller lämpliga och effektiva interna arrangemang och förfaranden, som är föremål för tillsyn av den behöriga myndigheten, för att förhindra olagligt röjande av insiderinformation av personer som har tillgång till sådan information som är direkt eller indirekt förknippad med emittenten till personer som ansvarar för beslut som gäller handel med egna aktier, när de handlar med egna aktier på grundval av sådana beslut.