natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The main effect of these sources of own contributions is to improve the solvency of the Areva Group, in line with the requirement in point 62 of the Guidelines.
Om kommissionen däremot efter marknadsundersökningen kommer fram till att företagskoncentrationen inte bör förbjudas, kommer den att anta ett beslut om att godkänna transaktionen, i förekommande fall med åtgärder för att avhjälpa eventuella negativa effekter på konkurrensen (nedan kallade korrigerande åtgärder).
However, it is unclear if these sources are real and actual.
Ett beslut om godkännande skulle, även om det omfattar korrigerande åtgärder, undanröja den osäkerhet som just nu finns i fråga om transaktionen och det belopp som Arevakoncernen kan vänta sig, i väntan på kommissionens beslut.
The Commission considers that the divestment of an asset or of a subsidiary can be counted as a real and actual own contribution provided that the divestment has already taken place under the restructuring plan, or, if it has not yet been completed, on condition that there are no serious impediments that would prevent it from taking place before the restructuring period ends.
De korrigerande åtgärderna skulle inte få någon betydande inverkan på det belopp som Arevakoncernen skulle få från avyttringen av Nouvel Areva NP.
The information summarised in recitals 127 to 131, regarding the divestments of Canberra, Areva TA, Elta and Adwen, enables the Commission to consider that these divestments are sufficiently certain and therefore form an integral part of the Areva Group's own contribution to its restructuring.
Om det t.ex. skulle krävas en korrigerande strukturell åtgärd, kommer EDF att åläggas att avyttra de berörda tillgångarna (som kan tillhöra EDF eller Nouvel Areva NP), utan att detta vare sig påverkar förvärvet av Nouvel Areva NP eller i princip det pris som anges i avtalet om förvärvet.
The total of these divestments is EUR [0-2 billion].
Kommissionen utesluter inte möjligheten att det sker justeringar uppåt (i form av ett pristillägg) eller nedåt (om det införs korrigerande åtgärder eller genom garantier som beviljas EDF i avtalet om aktieköp), men anser att det centrala värde på 2,5 miljarder euro som partnerna i transaktionen har fastställt med hjälp av sina rådgivare är en realistisk beräkning av marknadspriset för avyttringen och därmed av det egna bidrag som Arevakoncernen kan få fram genom denna avyttring.
However, at the present time, the divestment of New Areva NP is still uncertain.
Eftersom de båda suspensiva villkoren – dvs. ett positivt yttrande från ASN om resultatet av justeringsprogrammet för reaktorkärlet i Flamanville 3 och kommissionens godkännande (icke förbud mot) av företagskoncentrationen – inte har lyfts menar kommissionen att transaktionen fortfarande är alltför osäker för att det egna bidraget till följd av avyttringen av Nouvel Areva NP ska kunna anses vara reell och faktisk.
It is unlikely that the divestment will be jeopardised by potential opposition from TVO, following the failure of the negotiations referred to in recital 20.
Vinsten från denna avyttring kommer emellertid att kunna redovisas som ett reellt och faktiskt eget bidrag när dessa båda villkor har lyfts.
On the one hand, in the Commission's view, TVO's interests are properly protected in the chosen restructuring plan, particularly with regard to the Areva Group's future ability to honour its commitments.
Kommissionen anser att kapitaltillskott som tecknas av en investerare som är en tredje part kan redovisas som ett reellt och faktiskt eget bidrag på villkor att teckningen redan har genomförts inom ramen för omstruktureringsplanen eller, om den ännu inte är slutförd, på villkor att det inte föreligger något allvarligt hinder för att teckningen kommer att genomföras före omstruktureringsperiodens utgång.
On the other hand, TVO has not informed the Commission of any intention to block or delay the divestment of New Areva NP.
Kommissionen tillämpar detta resonemang på MHI:s och JNFL:s investeringar i Nouvel Areva.
However, as noted in recital 31 et seq., the divestment of New Areva NP remains subject to a number of conditions precedent, some of which pose an objective risk to the completion of the transaction.
De franska myndigheterna har översänt de båda investerarnas erbjudanden till kommissionen: ett från MHI om ett innehav på 5 %, vilket motsvarar ett pris på 250 miljoner euro och ett från JNFL också det om ett innehav på 5 %, vilket motsvarar ett pris på 250 miljoner euro.
Specifically, the divestment is subject to the ASN's conclusions on the outcome of the demonstration programme regarding the carbon segregation issue at the Flamanville 3 vessel; these conclusions must confirm the absence of any anomalies that would result in significant cost increases or delays to the project.
Det är fråga om fasta anbud, i den mån […].
These conclusions are expected to be available by mid-2017.
Kommissionen anser därför att de är en källa till ett reellt och faktiskt eget bidrag från och med den dag då de båda villkor som avses i skälen 315 och 316 har eliminerats.
The French authorities have informed the Commission that all of the planned tests in the demonstration programme have been carried out; in the eyes of the Areva Group and EDF, none of the tests revealed any non-compliance making the vessel unfit for use.
När det slutligen gäller Arevakoncernens egen finansiering har de franska myndigheterna gett kommissionen information om ett sammanlagt belopp på cirka [0–2 miljarder] euro.
As a result, the Areva Group and EDF expect a favourable outcome from the demonstration programme and are confident that the vessel will be found to meet the ASN's requirements within the required timeframe.
Detta belopp är resultatet av att Arevakoncernen har sänkt sitt tröskelvärde för likviditet med [0–1 miljard] euro och har avyttrat skattemässiga och kommersiella fordringar på [0–1 miljard] euro.
The Commission takes note of the opinion expressed by the Areva Group and EDF but considers that the transaction is not sufficiently certain until the ASN, an independent authority and the only judge of the test results, has given its conclusions on the outcome of the demonstration programme.
De franska myndigheterna har visat att sänkningen av tröskelvärdet för likviditeten är resultatet av ett långvarigt arbete för att optimera och jämna ut likviditetsflödet under året så att det nu har en strukturell utformning och inte riskerar att höjas i framtiden.
The Commission notes that the French authorities must ensure the ASN's effective independence from undue influence on its regulatory decision-making, in accordance with Directive 2009/71/Euratom establishing a Community framework for the nuclear safety of nuclear installations, as amended by Directive 2014/87/Euratom.
Kommissionen konstaterar att åtgärderna redan har vidtagits framgångsrikt och att de alltså är reella och faktiska.
Furthermore, […].
Slutsats om det egna bidraget
This is in fact a known risk, which […].
Det egna bidrag som de franska myndigheterna har påvisat uppgår sammanlagt till [3–7 miljarder] euro.
It is extremely difficult to quantify this risk, since its occurrence depends on an independent authority's conclusions on an extremely technical nuclear safety issue.
Detta belopp motsvarar mer än 50 % av de totala omstruktureringskostnaderna.
This explains why the Commission must wait until this risk has been eliminated before it can consider the divestment of New Areva NP a real and actual source of an own contribution.
Källorna till det egna bidraget får sammantaget en verkan som är jämförbar med stödets i den bemärkelse att de förbättrar Arevakoncernens solvens i enlighet med punkt 62 i riktlinjerna.
Furthermore, the completion of the transaction also depends on the Commission adopting a positive decision, this time in respect of the control of concentrations [50].
Huruvida den huvudsakliga källan till Arevakoncernens eget bidrag, dvs. vinsten på avyttringen av Nouvel Areva NP, är reell och faktisk är däremot beroende av att de båda suspensiva villkor som anges i skälen 315 och 316 lyfts.
However justified it may be, this condition precedent means that the outcome of the transaction depends on the decision of an independent authority — in this case, the Commission.
Detta är kopplat till självständiga beslut av oberoende myndigheter som varken parterna i transaktionen eller de franska myndigheterna kan påverka, vilket för övrigt är helt och hållet berättigat eftersom det framför allt gäller kärnsäkerhetsfrågor.
As the market survey that must precede the Commission's assessment has not been carried out at the time of this Decision, the Commission cannot prejudge the outcome of its market survey relating to the control of concentrations or the decision it will take in respect of the concentration.
Detta innebär bl.a. att det egna bidraget från MHI:s och JNFL:s teckningar i kapitaltillskottet också kommer att anses som reellt och faktiskt först när dessa villkor har lyfts.
If the Commission decided to prohibit the concentration, the very principle of the transaction would be jeopardised and the Areva Group would not be able to prove that the proceeds of the divestment of the reactors business are real and actual.
Kommissionen konstaterar att det kommer att finnas ett tillräckligt reellt och faktiskt eget bidrag i enlighet med punkt 63 i riktlinjerna vid den tidpunkt då de båda villkor som anges i skälen 315 och 316 har lyfts.
This eventuality cannot be completely ruled out at this stage.
Undvikande av otillbörliga negativa effekter på konkurrens och handel
However, if the Commission's assessment following the market survey does not justify prohibiting the concentration, the Commission will adopt a decision to approve the transaction, if necessary with measures to remedy any potential negative effects on competition (‘remedies’).
Enligt punkt 38 f i riktlinjerna måste stödets negativa effekter på konkurrensen vara tillräckligt begränsade, så att effekten av åtgärden blir övervägande positiv.
A decision to approve the concentration, even one that includes remedies, would remove the uncertainty caused by the fact that the transaction and the expected proceeds for the Areva Group are subject to the Commission's decision on the concentration.
Därför måste kommissionen undersöka om engångsvillkoret har uppfyllts och att det har vidtagits åtgärder för att begränsa snedvridningen av konkurrensen.
In fact, the existence of remedies would not significantly alter the amount that the Areva Group would receive for the divestment of New Areva NP.
Engångsvillkoret
In a scenario where, for example, a structural remedy were required, EDF would need to sell the assets in question (which could belong to either EDF or New Areva NP), without the sale calling into question the purchase of New Areva NP or, in principle, the price stipulated in the purchase contract.
Av kommissionens tidigare beslut i frågan och av de upplysningar som de franska myndigheterna har lämnat framgår att Arevakoncernen inte har fått något undsättningsstöd, omstruktureringsstöd eller tillfälligt omstruktureringsstöd under de senaste tio åren.
The Commission does not rule out the possibility that the price could be increased (in the form of a price premium) or reduced (if remedies were applied or by virtue of guarantees granted to EDF in the SPA), but it considers that the central value of EUR 2,5 billion agreed by the parties to the transaction with the help of their advisers is a realistic estimate of the market price of the divestment and, consequently, of the own contribution that the Areva Group could receive as a result.
Därför konstaterar kommissionen att engångsvillkoret är uppfyllt.
As long as these two conditions precedent have not been met — the positive opinion from the ASN on the outcome of the demonstration programme for the Flamanville 3 vessel, and the authorisation (non-prohibition) of the concentration by the Commission — the Commission takes the view that the transaction remains subject to uncertainties that are too great for the own contribution resulting from the divestment of New Areva NP to be considered real and actual.
Åtgärder för att begränsa snedvridningar av konkurrensen
However, the proceeds from this divestment will be counted as a real and actual own contribution once these two conditions have been met.
När omstruktureringsstöd beviljas ska åtgärder vidtas för att begränsa snedvridningar av konkurrensen, så att de negativa effekterna på handelsvillkoren minimeras så mycket som möjligt och de positiva effekterna väger tyngre än de negativa.
The Commission considers that a capital injection by a third party can be counted as a real and actual own contribution, provided that the capital injection has already taken place under the restructuring plan, or, if it has not yet been completed, on condition that there are no serious impediments that would prevent it from taking place before the restructuring period ends.
Åtgärder för att begränsa snedvridningar av konkurrensen brukar i allmänhet vidtas i form av strukturella åtgärder, även om kommissionen i särskilda fall kan godta beteendemässiga åtgärder eller åtgärder för att öppna marknaderna i stället för samtliga eller vissa av de strukturella åtgärder som normalt sett brukar vidtas.
The Commission applies this logic to the investments of MHI and JNFL in New Areva.
I fråga om strukturella åtgärder anges i punkt 78 i riktlinjerna att de särskilt bör ”vidtas på marknader där företaget kommer att ha en betydande position på marknaden efter omstruktureringen, i synnerhet på sådana där det finns en betydande överkapacitet”.
The French authorities have forwarded to the Commission the offers made by these two investors: one offer is from MHI, for a 5 % stake at a price of EUR 250 million, and the other is from JNFL, also for a 5 % stake at EUR 250 million.
Däremot bör åtgärder för att begränsa snedvridningar av konkurrensen inte försämra utsikterna för att återställa stödmottagarens lönsamhet eller undergräva konkurrensen i förhållande till konsumenterna eller marknadsstrukturen.
These are firm offers insofar as […].
I punkt 84 i riktlinjerna anges beteendemässiga åtgärder som måste tillämpas i samtliga fall, för att inte undergräva effekterna av strukturella åtgärder.
The Commission therefore takes the view that these offers will constitute a real and actual source of an own contribution once the conditions referred to in recitals 315 and 316 have been met.
I sin anmälan av den 29 april 2016 ansåg de franska myndigheterna att Arevakoncernens avyttringsprogram räckte som kompenserande åtgärd.
Lastly, as regards the own funds mobilised by the Areva Group, the French authorities have sent the Commission information regarding a total amount of around EUR [0-2 billion].
Kommissionen ansåg i sitt beslut om att inleda förfarandet att merparten av de planerade avyttringarna [51] inte kunde betraktas som tillräckliga kompenserande åtgärder eftersom deras omfattning inte gick att jämföra med stödets effekt på företaget [52] och de inte var kopplade till de marknader på vilka Nouvel Areva skulle bedriva verksamhet efter omstruktureringen.
This amount is the result of a reduction of around EUR [0-1 billion] in the Areva Group's minimum cash balance, and of transfers of tax receivables and trade receivables of EUR [0-1 billion].
Kommissionen har inte ändrat ståndpunkt i den här frågan.
The French authorities have demonstrated that the reduction in the minimum cash balance was the result of a long process designed to optimise cash inflows and outflows and spread them out over the year, so that it is structural in nature and not likely to be increased in the future.
Denna ståndpunkt gällde inte avyttringen av reaktorverksamheten, vars omfattning erkändes av kommissionen redan i beslutet om att inleda förfarandet: genom att avskilja Nouvel Areva NP gör den omstrukturerade Arevakoncernen sig av med en betydande del av sin verksamhet, motsvarande en tredjedel av koncernens tillgångar och nästa hälften av Arevakoncernens omsättning före omstruktureringen.
The Commission notes that these measures have already been implemented successfully and that they are therefore real and actual.
Kommissionen undrade dock över konkurrenseffekterna av denna avyttring och om de var tillräckliga för att minska de snedvridningar av konkurrensen som stödet orsakade.
Conclusion on own contribution
Med hänsyn till riktlinjerna anser kommissionen att svaret på detta måste baseras på en analys av de tre följande frågorna:
The total amount of own contributions submitted by the French authorities is EUR [3-7 billion].
Är Nouvel Areva NP en ”förlustbringande verksamhet [vars avyttring] under alla omständigheter krävs för att återställa lönsamheten på lång sikt” för Arevakoncernen i den mening som avses i punkt 78 i riktlinjerna?
This amount is higher than 50 % of the total amount of restructuring costs.
Kommer den avskaffade integrationen mellan reaktorverksamheten och den kärnbränslerelaterade verksamheten, framför allt genom förlorade synergieffekter, att få en reell inverkan på Arevakoncernens konkurrenskraft ”på marknader där företaget kommer att ha en betydande position på marknaden efter omstruktureringen” i enlighet med punkt 78 i riktlinjerna?
These sources of own contributions have a broadly comparable effect to that of the aid itself in that they improve the solvency of the Areva Group, in line with point 62 of the Guidelines.
Skulle kompletterande åtgärder riskera att leda till en försämring av marknadsstrukturen i strid mot vad som krävs enligt punkt 80 i riktlinjerna?
However, the main source of the Areva Group's own contribution, namely the proceeds from the divestment of New Areva NP, can only be considered sufficiently real and actual if the two conditions precedent identified in recitals 315 and 316 are lifted; these conditions are linked to the sovereign decisions of independent administrative authorities that neither the parties to the transaction nor the French authorities can influence, which is, moreover, entirely justified since they relate to matters of nuclear safety.
Vad gäller den första frågan i skäl 334 konstaterar kommissionen att reaktorverksamheten har orsakat stora förluster för Arevakoncernen under de senaste åren, vilket beskrivs i skälen 17 och 21.
A further effect of this is that the own contributions originating from the subscription by MHI and JNFL to New Areva's capital increase will also be real and actual when these conditions are lifted.
Därför måste man avgöra om dessa förluster är av strukturell karaktär och skulle fortsätta att undergräva Arevakoncernens verksamhet om den avyttrade enheten skulle ha stannat kvar inom koncernen.
In the light of the above, the Commission concludes that a sufficient, real and actual own contribution in accordance with point 63 of the Guidelines will exist on the date the two conditions identified in recitals 315 and 316 are lifted.
I motsats till de svårigheter som har uppstått i verksamheten inom kärnbränslecykeln är svårigheterna inom reaktorverksamheten inte främst en följd av konjunkturnedgången efter Fukushimaolyckan.
Avoidance of undue negative effects on competition and trade
Förlusterna är i första hand förknippade med ett begränsat antal industriella projekt, framför allt OL3, vars risker till stor del var omöjliga att förutse.
Under point 38(f) of the Guidelines, the negative effects of the aid must be sufficiently limited, so that the overall balance of the measure is positive.
Dessa stora projekt är föregångare för ny reaktorteknik (EPR-tekniken).
The Commission therefore has to examine whether the ‘one time, last time’ principle has been complied with and whether measures have been taken to limit distortions of competition.
Det gemensamma för föregångarna för en ny teknik är att de ger stora förluster, medan de efterföljande projekten drar fördel av erfarenheterna från dem.
‘One time, last time’ principle
Nouvel Areva NP:s verksamhet inom stora projekt kommer alltså att bli mindre riskfylld än tidigare.
On this basis, the Commission concludes that the ‘one time, last time’ principle has been complied with.
Dessa verksamheter är mindre riskfyllda än verksamheten inom stora projekt och bildar en sund bas för att generera positivt kassaflöde för Nouvel Areva NP, med genomsnittliga EBITDA-marginaler på cirka [0–30] % respektive [0–30] % [53].
Measures to limit distortions of competition
Den enhet som avyttras till EDF (Nouvel Areva NP) kommer att omfatta all verksamhet som i dag bedrivs av Areva NP, minus de ackumulerade skulderna inom ramen för några mycket specifika stora industriella projekt som tidigare har genererat betydande förluster [54].
When restructuring aid is granted, measures must be taken to limit distortions of competition, so that the adverse effects on trading conditions are minimised as much as possible and positive effects outweigh any adverse ones.
Med tanke på dessa avgränsningar är Nouvel Areva NP inte ett olönsamt företag.
Measures to limit distortions of competition will usually take the form of structural measures although, in particular cases, the Commission may accept behavioural measures or market opening measures in place of some or all of the structural measures that would otherwise be required.
Dels är dess verksamhet inom stora projekt mindre riskfylld nu när föregångsprojekten OL3, Taishan 1 och 2 och Flamanville 3 har […].
Point 78 of the Guidelines states that structural measures ‘should take place in particular in the market or markets where the undertaking will have a significant market position after restructuring, in particular those where there is significant excess capacity’.
Dels kommer företaget att ha en sund och solid industriell bas med tjänster till den installerade basen och leverans av monterade bränsleaggregat.
However, measures taken to limit distortions of competition must not undermine the beneficiary's prospects of restoring viability, or harm competition, the consumer or the market structure.
Det förvärvspris på 2,5 miljarder euro som Arevakoncernen och EDF har kommit överens om är ett tydligt tecken på att enheten Nouvel Areva NP har verkliga utsikter att vara lönsamt och inte är en olönsam verksamhet.
Finally, point 84 of the Guidelines defines the behavioural measures that must be applied in all cases, to avoid undermining the effects of structural measures.
I ett kontrafaktiskt scenario där det statliga stödet kunde undanröja en del tidigare förluster men där Arevakoncernen fortfarande var integrerad i alla marknader för kärnteknik skulle koncernen kunna räkna med ungefär [0–2 miljarder] euro ytterligare i positivt kassaflöde under perioden 2015–2023 [55] tack vare bidraget från Nouvel Areva NP.
In their notification of 29 April 2016, the French authorities presented the divestment programme implemented by the Areva Group as an adequate compensatory measure.
Därför verkar Nouvel Areva NP inte vara en olönsam verksamhet vars avyttring krävs för att återställa Arevakoncernens långsiktiga lönsamhet.
The Commission took the view in the opening decision that most of the planned divestments [51] could not be considered adequate compensatory measures because they were not on a similar scale as the effect of the aid on the company [52], and because they were not related to markets on which New Areva will be active after the restructuring.
Däremot är det en tillfredsställande kompenserande åtgärd.
The Commission's position on this point has not changed.
Detta gäller inte minst eftersom åtgärden har strukturell effekt i enlighet med vad som anges i punkt 77 i riktlinjerna.
This position did not relate to the divestment of the reactors business, the scale of which was recognised by the Commission in the opening decision: by separating from New Areva NP, the restructured Areva Group cut off a substantial portion of its business, accounting for one third of the assets and nearly half of the pre-restructuring turnover of the Areva Group.
När det gäller den andra frågan i skäl 334 gäller det att ta reda på om den vertikala integrationen mellan reaktorverksamheten och kärnbränslecykeln är en fördel i den nuvarande konjunkturen på de kärntekniska marknaderna.