natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Therefore, the Commission has to assess whether State aid is necessary for achieving the objective of promoting new nuclear investments.
I sin bedömning av stödets nödvändighet undersöker kommissionen dock huruvida målet av gemensamt intresse skulle kunna uppnås utan statligt ingripande eller om ett marknadsmisslyckande förhindrar detta.
In this respect, the Commission recalls the comments of interested parties as regards whether the Commission should assess if investments in electricity generation in general are characterized by a market failure.
Vid bedömningen av stödets nödvändighet är det inte nödvändigt för kommissionen att först fastställa en relevant marknad.
Some interested parties note that no market failure would exist for such investments and that the current low wholesale electricity price would merely be a response to the normal functioning of the market.
För att fastställa huruvida ett marknadsmisslyckande föreligger måste kommissionen först fastställa vilket mål av gemensamt intresse som eftersträvas av medlemsstaten.
Other interested parties put forward the argument that the Commission should define the relevant market on which the existence of a market failure is assessed as the liberalised internal market in electricity.
Målet av gemensamt intresse med denna åtgärd avser inte den inre marknaden för el i allmänhet eller investeringar i elproduktion i allmänhet.
Moreover, if there was a market failure on this relevant market, it would not be best addressed by a nuclear power plant.
Det avser snarare främjandet av nya investeringar i kärnkraft, i enlighet med Euratomfördraget, som naturligtvis otvivelaktigt är en del av elmarknaden och kommer att bidra till hanteringen av Ungerns framtida brist på total installerad kapacitet.
However, in its assessment of the necessity of the aid, the Commission examines whether the objective in the common interest could be achieved without State intervention or whether a market failure prevents this.
För det andra måste kommissionen undersöka huruvida det ohindrade samspelet mellan tillgång och efterfrågan på elmarknaden i allmänhet garanterar att detta mål om kärnteknisk utveckling kan uppnås utan statligt ingripande.
In assessing the necessity of the aid, it is not necessary for the Commission to first define a relevant market.
Definitionen av en särskild marknad är inte nödvändig i detta avseende.
To establish whether a market failure exists, the Commission must first determine what objective in the common interest is being pursued by the Member State.
Kommissionen har därför bedömt huruvida ett marknadsmisslyckande föreligger när det gäller målet att främja nya investeringar i kärnkraft i Ungern och huruvida det är ett allmänt drag hos den ungerska marknaden eller ett särskilt drag som endast hänför sig till kärnkraft.
The common interest objective of this measure does not concern the internal market in electricity in general or investments in electricity generation in general; rather it concerns the promotion of new nuclear investments, as enshrined in the Euratom Treaty, which are, of course, undeniably part of the electricity market and will help deal with Hungary’s future gap in its overall installed capacity.
I avsnitt 5.1.1.4 i detta beslut konstaterade kommissionen att projektet inte skulle generera tillräckliga intäkter för att täcka kostnaderna för en privat investerare som endast kan erhålla finansiering till marknadspris eftersom den förväntade internräntan för investeringen är lägre än ett marknadsbaserat riktmärke för den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden för projektet och en rationell privat investerare skulle därför inte investera under sådana omständigheter utan ytterligare statligt stöd.
Secondly, the Commission must investigate whether the free interplay of supply and demand on the electricity market in general ensures that that objective of new nuclear developments can be achieved without State intervention.
När det gäller investeringar i kärnkraft medger Ungern att denna teknik kännetecknas av extremt höga kostnader för tidigarelagda investeringar och mycket långa väntetider innan investerare får ersättning.
The definition of a particular market is not necessary in that regard.
Beslutet att inleda förfarandet innehöll redan en beskrivning av den ungerska elmarknaden och skälen till Ungerns beslut att driva ett nytt kärnkraftverksprojekt, framför allt med tanke på att de befintliga kärnkraftverken förväntas tas ur drift inom en nära framtid.
The Commission has therefore assessed whether a market failure exists as regards the objective of promoting new nuclear investments in Hungary and whether it is a general feature of the Hungarian market or a specific feature related to nuclear energy alone.
Såsom förklaras i skäl 14 i beslutet att inleda förfarandet var den genomförbarhetsstudie som utvecklats av MVM-koncernen och i vilken man undersökte genomförandet och finansieringen av ett nytt kärnkraftverk baserad på antagandet att 6000 MW av den installerade bruttokapaciteten på 8000–9000 MW i Ungern förväntades försvinna fram till 2025 till följd av att föråldrade kärnkraftverk stängs ned.
In Section 5.1.1.4 of this Decision, the Commission concluded that the project would not produce sufficient returns to cover the costs of a private investor who could only obtain financing at market prices as the expected IRR of the investment is lower than a market-based benchmark WACC for the project and a rational private investor would therefore not invest under such conditions without additional State support.
Såsom förklaras i skälen 15 och 45 i beslutet att inleda förfarandet beräknade Ungerns systemansvariga för överföringssystemet, MAVIR, en betydande brist på framtida total installerad kapacitet i Ungern.
Having regard to investments in nuclear energy, Hungary acknowledges that that technology is characterised by extremely high front loaded investment costs and by very long waiting times before investors are remunerated.
I enlighet med senast tillgängliga uppgifter, och såsom anges i skäl 50 i detta beslut, pekar de nya uppskattningarna på ett totalt kapacitetsbehov på mer än 7 GW fram till 2031.
The Opening Decision already contained a description of the Hungarian electricity market and the rationale behind the decision of Hungary to pursue a new nuclear power plant project, in particular given that it is estimated that the existing power plants will soon retire.
Enligt de ungerska myndigheterna kommer det därför att bli allt svårare för den nuvarande lokala energiproduktionen att tillgodose den växande efterfrågan på energi, och därmed kommer Ungern oundvikligen att stå inför en klyfta mellan efterfrågan och tillgång på el och ett ökat beroende av energiimport samt ökande energipriser för slutkonsumenter om inga nya investeringar i kraftverk görs.
As explained in recital 14 of the Opening Decision, the Feasibility Study developed by MVM Group exploring the implementation and financing of a new nuclear power plant was based on assumptions that in Hungary, 6000 MW of the 8-9000 MW gross installed capacity was anticipated to disappear by 2025 due to the shutdown of obsolete power plants.
Paks II-projektet på 2,4 GW kommer att bidra till att uppfylla detta krav.
As explained in recitals 15 and 45 of the Opening Decision the Hungarian TSO, MAVIR, projected a significant gap in the future overall installed capacity in Hungary.
De ungerska myndigheterna hade vidare framhållit MAVIR:s konstaterande att trots den stora kapacitetsbrist som identifierats är det relativt lite ny kapacitet som byggs upp i Ungern, såsom förklaras i skäl 46 i beslutet att inleda förfarandet och tabell 2 i skäl 51 i detta beslut.
Pursuant to the latest information available, as referred to in recital 50 of this decision, the new estimates point to an overall capacity need of over 7 GW by 2031.
Kommissionen ifrågasätter därför huruvida eventuella marknadsmisslyckanden som är tillämpliga på nya investeringar i kärnkraft i Ungern är specifika för sådana typer av investeringar.
According to the Hungarian authorities, current local power production will therefore increasingly fail to satisfy the growing energy demand, and thus, Hungary will inevitably experience a gap between electricity demand and supply and an increasing dependence on power imports and increasing power prices for end consumers if no new investments in power generation facilities are made.
Kommissionen noterar att nya investeringar i kärnkraft i Europa kännetecknas av osäkerheter och i vissa fall skulle statliga stödåtgärder kunna planeras.
The 2,4 GW Paks II project will contribute to fulfilling this requirement.
Kommissionen har granskat de uppgifter som lämnats av Ungern vad gäller nya kärnkraftsprojekt i Finland, Frankrike och Slovakien som hävdades ha finansierats på marknadsbasis.
The Hungarian authorities had further pointed to MAVIR’s finding that despite the large capacity gap identified, relatively little new capacity is being built in Hungary, as explained in recital 46 of the Opening Decision and Table 2 of recital 51 of this Decision.
Ungern hävdar att marknadsfinansiering av dessa projekt skulle utesluta förekomsten av ett marknadsmisslyckande för kärnkraftsprojekt (åtminstone för vissa medlemsstater).
The Commission therefore questions whether any market failure applicable to new nuclear investments in Hungary is specific for such types of investment.
Kommissionen noterar dock att i Slovakien, Frankrike och i fallet med Olkiluoto 3 i Finland fattades besluten att investera i projekten före den ekonomiska krisen 2008 och före katastrofen i Fukushima, två händelser som kan ha påverka investeringsparametrarna avsevärt.
The Commission notes that new nuclear investments in Europe are characterised by uncertainties and in some cases, State support measures could be planned.
Investeringarna i Finland är dessutom baserade på Mankala-affärsmodellen där de finska investerarna erhåller all elproduktion till självkostnadspris.
The Commission has looked into the information submitted by Hungary as regards new nuclear projects in Finland, France and Slovakia which were claimed to be funded on market basis.
Mankala-modellen ger de många aktieägare som ingår i investeringskooperativet möjlighet att dela på de befintliga riskerna, i stället för att en eller ett fåtal större aktieägare tar på sig hela risken med att driva ett projekt för att bygga ett kärnkraftverk.
Hungary claims that market funding of those projects would exclude the existence of a market failure for nuclear projects (at least for some Member States).
Ungern hävdade att Paks II bör jämföras med Hanhikivi-1-projektet i Finland som är ett projekt som ska byggas av Fennovoima.
The Commission notes, however, that in Slovakia, France and in the case of Olkiluoto 3 in Finland, the decisions to invest for the projects were made before the economic crisis in 2008 and before the Fukushima disaster, two events which may have significantly affected the parameters for investment.
Kommissionen noterar att Hanhikivi-1-projektet, utöver sin Mankala-affärsmodell, även gerbyggherren för anläggningen, Rosatom, ett aktieinnehav på 34 %.
Furthermore, the investments in Finland are based on the Mankala business model where the Finnish investors obtain all electricity output at cost price.
Kommissionen har inte möjlighet att jämföra de två projekten som förefaller ha olika riskprofiler, åtminstone vad gäller aktieinnehav.
The Mankala model gives the opportunity for the many shareholders who are part of the investing cooperative to share the risks involved, rather than have one or few major shareholders assume the entire risk of pursuing a project of constructing a nuclear power plant.
Ungern skulle, i egenskap av investerare, påta sig risken för Paks II-projektet helt själv, medan Mankala-investerarna delar på bördan.
Hungary argued that Paks II should be compared with the Hanhikivi-1 project in Finland which is a project to be built by Fennovoima.
Byggherren för anläggningen kan, i egenskap av direkt aktieägare i Hanhikivi-1-projektet, dessutom agera annorlunda i Paks II-projektet där denne endast hålls ansvarig enligt EPC-avtalet men inte i egenskap av investerare eller aktieägare.
The Commission notes that the Hanhikivi-1 project, besides having a Mankala business model, also has a shareholding of 34 % belonging to the constructor of the plant, Rosatom.
Kärnkraftsprojekt som redan håller på att byggas tycks därför inte utgöra goda riktmärken för att bedöma huruvida eventuella marknadsmisslyckanden existerar i nya investeringar i kärnkraft.
The Commission is not in a position to compare the two projects which appear to have a different risk profile, at least in terms of shareholding.
Ungern lämnade dessutom uppgifter om planer på att utveckla nya kärnkraftverk i följande andra medlemsstater: Litauen, Rumänien, Bulgarien och Tjeckien.
Hungary, as an investor, would assume the risk of the Paks II project alone, whereas the Mankala investors will share the burden.
Dock tycks dessa planer antingen styras av osäkerhet, då de fortfarande är under förhandling när det gäller nödvändiga stödåtgärder och finansieringsstruktur, eller ha som syfte att täcka prisrisker med hjälp av CFD-kontrakt.
Moreover, the constructor of the plant, as direct shareholder in the Hanhikivi-1 project, may behave differently in the Paks II project where it is held liable solely by the EPC contract not as an investor or shareholder.
Med tanke på att dessa planer ännu inte tycks ha förverkligats framstår de inte som en giltig indikator för att bedöma förekomsten av ett marknadsmisslyckande.
Therefore, nuclear projects that are already being constructed would appear not to represent good benchmarks for assessing whether any market failures exist in new nuclear investments.
I en undersökning som utförts av ICF Consulting Services på uppdrag av kommissionens generaldirektorat för ekonomiska och finansiella frågor om konsekvensbedömningen av Euratoms lånefacilitet (nedan kallad ICF-undersökningen) konstateras att kärnkraftsprojekt har vissa unika särdrag som kan göra finansieringen av dem särskilt utmanande.
In addition, Hungary submitted information about plans in other Member States to develop new nuclear power plants: Lithuania, Romania, Bulgaria and Czech Republic.
Dessa särdrag omfattar bland annat den höga kapitalkostnaden och tekniskt komplicerade karaktären hos kärnkraftsreaktorer som medför relativt höga risker under licensiering, uppförande och drift, den långa återbetalningsperioden, den ofta kontroversiella aspekten hos kärnkraftsprojekt, som ger upphov till ytterligare politiska, offentliga samt regelverksrelaterade risker och behovet av tydliga strategier och finansieringssystem för hantering och avveckling av radioaktivt avfall.
Those plans appear, however, to be either governed by uncertainty, still under negotiation as regards the necessary support measures and financing structure or envisage covering price risk by way of contracts for difference.
Utöver de traditionella utmaningarna i samband med finansiering konstateras i ICF-undersökningen att byggherrar för kärnkraftverk är föremål för ökad granskning och konservatism från potentiella finansiärer på grund av rådande marknadsvillkor, nämligen de fortsatta effekterna av den globala finanskrisen 2008, Fukushima-olyckan, problem med euroområdet och Basel III.
Given that those plans do not yet seem to have materialised, they do not seem to constitute a valid indicator for assessing the existence of a market failure.
Utmaningarna inom finansiering har skapat ett förnyat fokus på projektrisker.
A study performed by ICF Consulting Services for the Commission Directorate for Economic and Financial Affairs on the Impact Assessment of the Euratom Loan Facility (‘the ICF study’) finds that nuclear projects have certain unique characteristics which can make their financing particularly challenging.
I ICF-undersökningen konstateras, baserat på de yttranden som gjorts av de berörda parter som konsulterats under undersökningen, att finansieringsutmaningarna inte härrör från brist på tillgänglig finansiering från den privata sektorn utan snarare från det faktum att riskerna i samband med sådana investeringar är alltför höga i jämförelse med de alternativa investeringsmöjligheterna (det vill säga i infrastruktur inom konventionella och förnybara energikällor).
Those features include: the high capital cost and technical complexity of nuclear reactors which present relatively high risks during licensing, construction and operation; the long payback period; the often controversial nature of nuclear projects which gives rise to additional political, public and regulatory risks; and the need for clear approaches and financing schemes for radioactive waste management and decommissioning.
I ICF-undersökningen konstateras att finansiering av kärnteknik följaktligen är oattraktivt, vilket resulterar i en klyfta mellan den nivå av investeringar som krävs och den nivå som marknaden är beredd att tillhandahålla.
Beyond the traditional challenges associated with financing, the ICF study finds that nuclear power plant developers face heightened scrutiny and conservatism from prospective financiers, due to current market conditions, namely the continuing effects of the global financial crisis of 2008, the Fukushima accident, Eurozone troubles, and Basel III.
De finansiella riskerna i samband med ny kärnteknisk utveckling innefattar risker i samband med utveckling och projektberedning, byggnadsrisk, marknads- och intäktsrisker, politiska och regelverksrelaterade risker.
The challenges in financing have placed a renewed focus on project risk.
ICF-undersökningen visar att de risker som är utmärkande för kärnkraft jämfört med andra typer av elproduktion avser säkerhetsnormer som krävs för kärnkraft, vilket innebär högre byggkostnader och driftskostnader jämfört med andra energitekniker, och den genomsnittliga livscykeln för ett kärnkraftverk som är betydligt längre än jämförbara investeringar i infrastruktur, vilket således ger upphov till åtföljande finansiella risker.
The ICF study finds, on the basis of the opinions expressed by stakeholders consulted during that study, that the financing challenges derive less from the lack of availability of private sector finance but rather from the fact that the risks associated with such investments are too high compared to the alternative investment opportunities (namely in conventional and renewable energy infrastructure).
Denna slutsats är i linje med kommissionens slutsatser i bedömningen av statligt stöd till Hinkley Point C.
The ICF study concludes that financing nuclear technology is consequently unattractive, resulting in a gap between the level of investment required and what the market is willing to provide.
Enligt de berörda parter som konsulterats för undersökningen är marknadsrisker det största hindret för investeringar i kärnkraft.
The financial risks related to new nuclear developments comprise: development and project preparation risk, construction risk, market and revenue risk, policy risks and regulatory risks.
När det gäller marknadsrisker visar ICF-undersökningen att kärnkraftverk jämfört med konventionella energikällor, som kan vara i drift och generera intäkter inom tre år, kräver längre tid för att byggas och tas i drift så att de kan generera intäkter.
The ICF study finds that the risks specific to nuclear energy, by comparison with other types of electricity generation, concern safety standards required for nuclear which means higher construction costs and higher operation costs compared to other energy technologies and the average life cycle of a nuclear power plant which is significantly longer than comparable infrastructure investments, thus giving rise to associated financial risks.
En längre livstid för kraftverket innebär också att intäkterna ges på lång sikt, i motsats till på kort eller medellång sikt för investeringar i konventionella energikällor.
This finding is in line with the findings of the Commission in the assessment of State aid to Hinkley Point C.
Eftersom det är svårt att exakt förutse energipriser för en längre tidsperiod förlitar sig investerare på beräkningar av framtida priser på fossilt bränsle, förnybara energikällors inträde i sektorn och förnybara energikällors tillgång till nätvillkoren och det framtida koldioxidpriset.
In the opinion of the stakeholders consulted for the study, market risks are the main obstacle preventing investments in nuclear.
Medan priserna på fossilt bränsle bestäms av marknaden och är osäkra per definition bestäms koldioxidpriset, i viss mån, genom politik.
As regards market risks, the ICF study finds that compared to conventional energy sources which can be operational and generate revenue within 3 years, nuclear power plants take longer to construct and become operational in order to generate revenue.
ICF-undersökningen visar att det råder osäkerhet om huruvida koldioxidpriset kommer att vara tillräckligt högt i framtiden för att säkerställa konkurrenskraften hos icke-fossil teknik, inbegripet kärnkraft.
A longer plant lifetime also means that returns are earned over the longer term, as opposed to the short to medium term on investments in conventional energy sources.
Kommissionen noterar dessutom att det i allmänhet råder stor osäkerhet när det gäller elpriser på lång sikt eftersom framtida priser på marknader i föregående led för gas, kol och olja samt framtida politik om förnybara energikällor, kärnkraft och utsläppshandel alla kommer att påverka framtida elpriser och är mycket svåra att förutsäga.
Since it is difficult to accurately forecast energy prices over a long timescale, investors rely on projections of future fossil fuel prices, the penetration of renewables in the sector and the access of renewables to the grid conditions and the future carbon price.
Denna slutsats stöds även av statusen hos liknande projekt i unionen, där visshet om intäktsflöde och säkerställande av en avkastning för elen var avgörande för att fatta investeringsbeslut.
While fossil fuel prices are set by the market and are intrinsically uncertain, the carbon price is, to some degree, determined by policy.
Den nuvarande utvecklingen mot lägre elpriser i Europa och ett ökat behov på elmarknaderna av en flexibel elproduktion bidrar dessutom till osäkerheten vad gäller det framtida intäktsflödet för ett kärnkraftverk som producerar en oflexibel basbelastning.
The ICF study finds that there is uncertainty as to whether the carbon price will be sufficiently high in the future to ensure the competitiveness of non-fossil technology, including nuclear energy.
I ICF-undersökningen identifieras även en ytterligare marknadsriskfaktor som omfattar kreditvärdigheten hos den byggherre eller det allmännyttiga bolag som ansvarar för projektet och den medlemsstat som stöder projektet finansiellt.
In addition, the Commission takes note that there is generally great uncertainty about electricity prices in the long run since future prices in upstream markets for gas, coal and oil, as well as the future policies on renewables, nuclear and emission trading, will all influence future electricity prices and are very difficult to predict.
Kreditvärdighet påverkar finansieringskostnaderna och kan göra dem för höga för privata investeringar.
That conclusion is also supported by the status of similar projects in the Union, where the certainty of revenue flow and ensuring an output for the electricity was crucial in taking investment decisions.
ICF-undersökningen visar även att kärnkraftverks långa livslängd finansiellt sett och vad gäller ursprunglig utformning kan exponera dem för risker som härrör från förändringar av allmänhetens och politikernas stöd, och därmed påverka kärnkraftprojekts kommersiella och ekonomiska livskraft.
Moreover, the current trend towards lower electricity prices in Europe and an increased need in electricity markets for the flexible generation of energy adds to the uncertainty regarding the future revenue flow of a nuclear power plant which produces an inflexible base-load.
Investerare eftersöker därför garantier och säkerheter för att energiavtalet eller den uppskattade livslängden för anläggningen kommer att uppfyllas så snart som anläggningen har byggts.