natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Global long-term issuer credit ratings scale
Internationell skala för kortfristiga kreditbetyg, emissioner
International long-term issuer rating scale
Cerved Rating Agency SpA
International long-term issue rating scale
Skala för långfristiga kreditbetyg, företag
International short-term issuer rating scale
Skala för långfristiga kreditbetyg
International short-term issue rating scale
Övergripande skala för långfristiga kreditbetyg
Cerved Rating Agency SpA.
Skala för kortfristiga kreditbetyg
Corporate long-term rating scale
Skala för långfristiga kreditbetyg
Long-term rating scale
Skala för kreditbetyg, företagscertifikat och kortfristiga räntebärande värdepapper
Global long-term rating scale
Skala för skaderegleringsförmåga
Short-term credit rating scale
Skala för kortfristiga kreditbetyg
Long-term obligations rating scale
Skala för FERI EuroRating
Commercial paper and short-term debt rating scale
Skala för långfristiga kreditbetyg, förmåga att fullgöra företagsfinansieringsåtaganden
Claims paying ability rating scale
Skala för internationella långfristiga IFS- kreditbetyg
Short-term rating scale
Skala för kortfristiga IFS-kreditbetyg
FERI EuroRating rating scale
Skala för långfristiga kreditbetyg, emittenter
Corporate finance obligations — Long-term ratings scale
Skala för kortfristiga kreditbetyg, emittenter
Long-term international IFS ratings scale
Skala för kortfristiga kreditbetyg, emissioner
Short-term IFS ratings scale
Moody's Investors Service Cyprus Ltd, Moody's France S.A.S., Moody's Deutschland GmbH, Moody's Italia Srl, Moody's Investors Service España SA, Moody's Investors Service Ltd
Long-term issuer ratings scale
Skala för kreditbetyg, obligationsfinansiering
Long-term issue ratings scale
Övergripande skala för kortfristiga kreditbetyg
Short-term issuer ratings scale
Skala för långfristiga kreditbetyg, emissioner
Short-term issue credit ratings scale
Skala för finansiell styrka, försäkringsbolag
Moody's Investors Service Cyprus Ltd, Moody's France S.A.S., Moody's Deutschland GmbH, Moody's Italia S.r.l., Moody's Investors Service España SA, Moody's Investors Service Ltd
Skala för kreditkvalitet, fonder
Bond fund rating scale
Skala för utvärdering av mellanmarknaden
Global short-term rating scale
Skala för kortfristiga kreditbetyg, emittenter
Long-term issue credit ratings scale
Internationell skala för långfristiga kreditbetyg
Insurer financial strength ratings scale
Skala för kreditbetyg, stater
Fund credit quality ratings scale
ccc+, ccc, ccc–, cc, c, rs
Mid market evaluation ratings scale
ccc+, ccc, ccc–, cc, c, d
Short-term issuer credit ratings scale
BCRA – Credit Rating Agency AD
International long-term rating scale
EuroRating Sp. z.o.o.
Sovereign rating band scale
Ordförande
ccc+, ccc, ccc-, cc, c, rs
AMB-4
ccc+, ccc, ccc-, cc, c, d
GBB-Rating Gesellschaft GmbH
BCRA — Credit Rating Agency AD
CRIF SpA
EuroRating Sp. z o.o.
ICAP Group SA
Jean-Claude Juncker
Standard & Poor's Credit Market Services France S.A.S., Standard & Poor's Credit Market Services Italy Srl, Standard & Poor's Credit Market Services Europe Limited
AMB- 4
C, C–, D, E, F, S
GBB-Rating Gesellschaft für Bonitätsbeurteilung GmbH
bbb+, bbb, bbb–
CRIF S.p.A.
A, A–
Commission Implementing Regulation (EU) 2016/1801
Kommissionens genomförandeförordning (EU) 2016/1801
on laying down implementing technical standards with regard to the mapping of credit assessments of external credit assessment institutions for securitisation in accordance with Regulation (EU) No 575/2013 of the European Parliament and of the Council
om fastställande av tekniska genomförandestandarder vad gäller inplacering (”mappning”) av kreditvärderingar från externa kreditvärderingsinstitut för värdepapperisering i enlighet med Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 575/2013
Having regard to Regulation (EU) No 575/2013 of the European Parliament and of the Council of 26 June 2013 on prudential requirements for credit institutions and investment firms and amending Regulation (EU) No 648/2012 [1], and in particular the third subparagraph of Article 270 thereof,
med beaktande av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 575/2013 av den 26 juni 2013 om tillsynskrav för kreditinstitut och värdepappersföretag och om ändring av förordning (EU) nr 648/2012 [1], särskilt artikel 270 tredje stycket, och
Article 270 of Regulation (EU) No 575/2013 requires the specification for all external credit assessment institutions (ECAIs), of the correspondence of the relevant credit assessments issued by an ECAI to the credit quality steps set out in Chapter 5 of that Regulation (‘mapping’).
Enligt artikel 270 i förordning (EU) nr 575/2013 ska det för alla externa kreditvärderingsinstitut specificeras hur deras olika kreditvärderingar ska motsvara de kreditkvalitetssteg som anges i kapitel 5 i den förordningen (s.k. inplacering, indelning eller mappning).
ECAIs are credit rating agencies that are registered or certified in accordance with Regulation (EC) No 1060/2009 of the European Parliament and of the Council [2] or a central bank issuing credit ratings which are exempt from the application of that Regulation.
Externa kreditvärderingsinstitut är kreditvärderingsinstitut som är registrerade eller certifierade i enlighet med Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1060/2009 [2] eller en centralbank som utfärdar kreditvärderingar som inte omfattas av den förordningen.
Certain similar terms and concepts used in Regulation (EC) No 1060/2009 and in Regulation (EU) No 575/2013 can be the subject of confusion.
Vissa snarlika termer och koncept som används i förordning (EG) nr 1060/2009 och förordning (EU) nr 575/2013 kan leda till oklarhet.
‘Credit assessment’ is a term used under Regulation (EU) No 575/2013 to refer both to the ‘labels’ of the different categories of ratings by ECAIs, and to the assignment of one such rating to a particular item.
Kreditvärdering är en term som används i förordning (EU) nr 575/2013 och där avser både benämningar på externa kreditvärderingsinstituts olika kreditbetygskategorier och tilldelningen av ett sådant kreditbetyg till en viss enhet.
However, points (h) and (a) of Article 3(1) of Regulation (EC) No 1060/2009 clearly distinguish between these two concepts with the use of the terms ‘rating category’ and ‘credit rating’, respectively.
Emellertid görs i led h och a i artikel 3.1 i förordning (EG) nr 1060/2009 en tydlig åtskillnad mellan dessa två betydelser genom användningen av begreppen betygskategori respektive kreditbetyg.
To avoid confusion and given the need to refer to these two particular concepts separately and given the complementarity of the two Regulations, those terms should be applied in this Regulation within the meaning of Regulation (EC) No 1060/2009.
Det finns ett behov av att kunna hänvisa till de två olika koncepten separat, och för att undvika sammanblandning och eftersom de båda förordningarna kompletterar varandra bör termerna i denna förordning användas i den mening som avses i förordning (EG) nr 1060/2009.
Article 267 of Regulation (EU) No 575/2013 permits the use of credit ratings to determine the risk weight of a securitisation position only where that credit rating has been issued or has been endorsed by an ECAI in accordance with Regulation (EC) No 1060/2009.
Artikel 267 i förordning (EU) nr 575/2013 tillåter användning av kreditbetyg för att fastställa en värdepapperiseringspositions riskvikt endast i de fall då kreditbetyg har utfärdats eller godkänts av ett externt kreditvärderingsinstitut i enlighet med förordning (EG) nr 1060/2009.
Further, point (b) of Article 268 of Regulation (EU) No 575/2013 makes use of a credit rating of an ECAI conditional on the ECAI having published the procedures, methodologies, assumptions and the key elements underpinning the assessments, in accordance with Regulation (EC) No 1060/2009.
Enligt artikel 268 b i förordning (EU) nr 575/2013 krävs det dessutom för användningen av kreditbetyg från ett externt kreditvärderingsinstitut att kreditvärderingsinstitutet har offentliggjort de processer, metoder, antaganden och faktorer som ligger till grund för bedömningen i enlighet med förordning (EG) nr 1060/2009.
In addition, Article 10(3) of Regulation (EC) No 1060/2009 provides that rating categories that are attributed to structured finance instruments are clearly differentiated from rating categories used for any other entities.
Vidare föreskrivs det i artikel 10.3 i förordning (EG) nr 1060/2009 att betygskategorier som tilldelas strukturerade finansiella instrument ska hållas klart åtskilda från betygskategorier som används för andra enheter.
Therefore, it is appropriate to specify only the correspondence of the credit assessments of ECAIs to the credit quality steps set out in Chapter 5 of Regulation (EU) No 575/2013 for those rating categories to securitisation positions that meet all of those conditions.
Det är därför lämpligt att endast specificera hur externa kreditinstituts kreditvärderingar motsvarar de kreditkvalitetssteg som anges i kapitel 5 i förordning (EU) nr 575/2013 för de betygskategorier för värdepapperiseringspositioner som uppfyller samtliga dessa krav.
Mappings of credit ratings for securitisation positions should give consideration to quantitative factors such as default and loss rates and the historical performance of credit ratings, as well as qualitative factor such as range of transactions, methodologies and meaning of rating categories.
Mappningen av kreditbetyg för värdepapperiseringspositioner bör beakta kvantitativa faktorer, såsom andelen fallissemang eller förluster och kreditbetygens historiska utveckling, samt kvalitativa faktorer såsom transaktionsomfång, metoder och innebörd för varje betygskategori.
Further, as a result of the crisis, both ECAIs' methodologies and the Union regulatory approach to securitisation are undergoing changes and the securitisation framework is also the object of discussions at international level .
För att, inom ramen för en kvalitativ analys, säkerställa en objektiv och konsekvent bestämning av mappningen och i syfte att säkerställa en smidig övergång för marknaden, är det nödvändigt att basera sig på den mappning av kreditvärderingar mot kreditkvalitetssteg som utfärdades under 2006 på grundval av artikel 97 i Europaparlamentets och rådets direktiv 2006/48/EG [3].
In order to take into account these developments in the regulatory framework and the heterogeneous performance of securitisation credit ratings and to avoid disruption to the securitisation market, it is necessary to emphasise the qualitative aspects of the analysis of available quantitative data.
Den mappning som då tillämpades på externa kreditvärderingsinstitut som utfärdade värdepapperiseringskreditbetyg grundades inte bara på en kvantitativ metod för mappning utan också på historiska bevis avseende kreditbetygsresultat före finanskrisen.
Within the context of a qualitative analysis, in order to ensure an objective and consistent determination of the mapping, and with a view to ensuring a smooth transition for the market, it is necessary to rely on the mapping of credit assessments to credit quality steps that were issued in 2006 on the basis of Article 97 of Directive 2006/48/EC of the European Parliament and of the Council [3].
Mappningen var utformad med sikte på övergripande objektivitet och konsekvens mellan de relativa risknivåer som uttrycktes genom de olika betygsskalor som användes för att utfärda kreditbetyg av de externa kreditvärderingsinstitut som vid den tidpunkten var verksamma på värdepapperiseringsmarknaden.
Those mappings applied to ECAIs issuing securitisation ratings at that time were not only based on a quantitative mapping methodology but also on historical evidence relating to the performance of credit ratings prior to the financial crisis.
Nya externa kreditvärderingsinstitut som gått in på värdepapperiseringsmarknaden efter bestämningen av mappningen 2006 på grundval av artikel 97 i direktiv 2006/48/EG har inte utfärdat tillräckligt många kreditbetyg för att det historiska resultatet av dessa kreditbetyg ska kunna bedömas med statistisk säkerhet.
Those mappings had been designed to ensure overall objectiveness and consistency among the relative degrees of risks expressed by the different rating grades used to assign credit ratings by the ECAIs operating at that point in time in the securitisation market.
Det är dock nödvändigt att utsträcka den mappning av kreditvärderingar mot kreditkvalitetssteg som gäller för väletablerade externa kreditvärderingsinstitut till att även omfatta nya institut och på så sätt uppnå en lämplig avvägning mellan att fastställa en mappning för tillsynsändamål för alla externa kreditvärderingsinstitut å ena sidan och att undvika att orsaka betydande konkurrensnackdelar å andra sidan.
New ECAIs that have entered the securitisation market after the development of the mappings in 2006 on the basis of Article 97 of Directive 2006/48/EC have not assigned a sufficient number of ratings for the historical performance of those ratings to be assessed with statistical confidence.
Eftersom särskilda kreditkvalitetssteg tillämpas för beräkningen av riskvägda exponeringsbelopp enligt schablonmetoden för värdepapperisering enligt artikel 251 i förordning (EU) nr 575/2013 vilka skiljer sig från dem som tillämpas för värdepapperiseringspositioner enligt den externkreditvärderingsmetod som avses i artikel 261 i samma förordning, bör det finnas separat mappning för schablonmetoden och externkreditvärderingsmetoden.
Nevertheless, it is necessary to extend the mapping of credit assessments to credit quality steps that is assigned to long-established ECAIs to new ECAIs, in order to strike the right balance between developing a prudent mapping for all ECAIs and avoiding causing substantial competitive disadvantages.
Både artiklarna 251 och 261 i förordning (EU) nr 575/2013 innehåller hänvisningar till kreditkvalitetssteg för återvärdepapperiseringspositioner.
Given that separate credit quality steps apply for the calculation of risk-weighted exposure amounts under the standardised approach for securitisation under Article 251 of Regulation (EU) No 575/2013, which are different from those applying to securitisation positions under the ratings-based method referred to in Article 261 of that Regulation, separate mappings for the standardised approach and the ratings-based method should be provided.
Värdepapperiseringsramverket i förordning (EU) nr 575/2013 omfattar därmed också återvärdepapperiseringspositioner.
Both Article 251 and Article 261 of Regulation (EU) No 575/2013 include references to credit quality steps for re-securitisation positions.
Mappningen bör därför omfatta kreditbetyg som tilldelats både värdepapperiserings- och återvärdepapperiseringspositioner.
As a result, the securitisation framework of Regulation (EU) No 575/2013 also covers re-securitisation positions.
När de pågående reformerna av kapitalkravsreglerna för värdepapperiseringar har slutförts, och i syfte att beakta nya historiska belägg med en tillräckligt lång datahistorik efter krisen, bör mappningen uppdateras om det finns tillgängliga uppgifter som kan bidra till en förbättrad utformning som ger en fullt konsekvent och objektiv kvantitativ metod för mappning i enlighet med artikel 270 b och c i förordning (EU) nr 575/2013, och med ökad betoning på kvantitativa bevis.
Therefore the mappings should cover credit ratings assigned to both securitisation and re-securitisation positions.
Eftersom kvalitativa aspekter ges tonvikt i analysen av värdepapperiseringskreditbetygens resultat är det nödvändigt att regelbundet studera rapporterade uppgifter för att överväga om det är lämpligt att se över den tilldelade mappningen i de fall då fallerade värdepapperiseringspositioner observeras och att, där så är lämpligt, överväga att ompröva mappningen i enlighet med led d i artikel 270 i förordning (EU) nr 575/2013.
Following the completion of the ongoing regulatory reforms relating to capital requirements applicable to securitisations, and with the aim of considering new historical evidence covering a sufficiently long post-crisis data history, the mappings should be updated where available information could contribute to an improved design of a fully consistent and objective quantitative mapping methodology, in accordance with points (b) and (c) of Article 270 of Regulation (EU) No 575/2013, and with increasing consideration of quantitative evidence.
Denna förordning bygger på det förslag till tekniska genomförandestandarder som den europeiska tillsynsmyndigheten (Europeiska bankmyndigheten, EBA) har överlämnat till kommissionen.
Given the emphasis on the qualitative aspects of the analysis of the performance of securitisation ratings, it is necessary to regularly monitor the data reported in order to consider the merit of reviewing the mappings assigned, where default of securitisation positions are observed, and to consider amending the determination of the mappings, as appropriate, in accordance with point (d) of Article 270 of Regulation (EU) No 575/2013.
Europeiska bankmyndigheten har anordnat öppna offentliga samråd om de förslag till tekniska genomförandestandarder som den här förordningen baseras på, analyserat de möjliga relaterade kostnaderna och fördelarna samt begärt ett yttrande från den bankintressentgrupp som inrättats i enlighet med artikel 37 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1093/2010 [4].
This Regulation is based on the draft implementing technical standards submitted by the European supervisory authority (European Banking Authority) to the Commission.
HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE.
HAS ADOPTED THIS REGULATION:
Mappningstabeller enligt schablonmetoden
Article 1
Varje externt kreditvärderingsinstituts betygskategorier för värdepapperiseringspositioner som omfattas av schablonmetoden ska motsvara de kreditkvalitetssteg enligt schablonmetoden som anges i tabell 1 i artikel 251 i förordning (EU) nr 575/2013 enligt vad som anges i bilaga I till denna förordning.
Mapping tables under the standardised approach
Artikel 2
The correspondence of the rating categories of each ECAI for securitisation positions subject to the standardised approach with the credit quality steps under the standardised approach set out in Table 1 of Article 251 of Regulation (EU) No 575/2013 is that set out in Annex I to this Regulation.
Mappningstabeller enligt externkreditvärderingsmetoden
Article 2
Varje externt kreditvärderingsinstituts betygskategorier för värdepapperiseringspositioner som omfattas av internmetoden ska motsvara de kreditkvalitetssteg som anges i tabell 4 i artikel 261.1 i förordning (EU) nr 575/2013 enligt vad som anges i bilaga II till denna förordning.
Mapping tables under the ratings-based method
Artikel 3
The correspondence of the rating categories of each ECAI for securitisation positions subject to the IRB approach with the credit quality steps set out in Table 4 of Article 261(1) of Regulation (EU) No 575/2013 is that set out in Annex II to this Regulation.
Ikraftträdande
Entry into Force
Denna förordning är till alla delar bindande och direkt tillämplig i alla medlemsstater.
For the Commission
EUT L 176, 27.6.2013, s. 1
The President
Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1060/2009 av den 16 september 2009 om kreditvärderingsinstitut (EUT L 302, 17.11.2009, s. 1).
OJ L 176, 27.6.2013, p. 1.
Europaparlamentets och rådets direktiv 2006/48/EG av den 14 juni 2006 om rätten att starta och driva verksamhet i kreditinstitut (EUT L 177, 30.6.2006, s. 1).
Regulation (EC) No 1060/2009 of the European Parliament and of the Council of 16 September 2009 on credit rating agencies (OJ L 302, 17.11.2009, p. 1).
Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1093/2010 av den 24 november 2010 om inrättande av en europeisk tillsynsmyndighet (Europeiska bankmyndigheten), om ändring av beslut nr 716/2009/EG och om upphävande av kommissionens beslut 2009/78/EG (EUT L 331, 15.12.2010, s. 12).
Directive 2006/48/EC of the European Parliament and of the Council of 14 June 2006 relating to the taking up and pursuit of the business of credit institutions (OJ L 177, 30.6.2006, p. 1);
BILAGA I
Regulation (EU) No 1093/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 establishing a European Supervisory Authority (European Banking Authority), amending Decision No 716/2009/EC and repealing Commission Decision 2009/78/EC (OJ L 331, 15.12.2010, p. 12).
Mappningstabell enligt schablonmetoden (artikel 1)
ANNEX I
Kreditkvalitetssteg
Mapping table under the standardised approach as referred to in Article 1
Samtliga övriga
Credit quality step
Skala för medelfristiga och långfristiga kreditbetyg, emissioner
ARC Ratings SA
A+SF till A–SF
Medium and Long-Term Issues
BBB+SF till BBB–SF
AAASF to AA-SF
BB+SF till BB–SF
A+SF to A-SF
Sämre än BB–SF
BBB+SF to BBB-SF
Skala för kortfristiga kreditbetyg, emissioner
BB+SF to BB-SF
Sämre än A-3SF
Below BB-SF
Skala för kreditbetyg, strukturerade finansiella instrument
Short-Term Issues
AAA(sf) till AA–(sf)
Below A-3SF
A+(sf) till A–(sf)
Structured finance rating scale
BBB+(sf) till BBB–(sf)
AAA(sf) to AA-(sf)
BB+(sf) till BB–(sf)
A+(sf) to A-(sf)
Sämre än BB-(sf)
BBB+(sf) to BBB-(sf)
Skala för långfristiga kreditbetyg
BB+(sf) to BB-(sf)
A+ sf till A– sf
Below BB-(sf)
BBB+ sf till BBB– sf
Long-term rating scale
BB+ sf till BB– sf
A+ sf to A- sf
Sämre än BB– sf
BBB+ sf to BBB- sf
Skala för kreditbetyg, långsiktiga åtaganden
BB+ sf to BB- sf
AAA (sf) till AA (low) (sf)
Below BB- sf
A (high) (sf) till A (low) (sf)
Long-term obligations rating scale
BBB (high) (sf) till BBB (low) (sf)
AAA (sf) to AA (low) (sf)
BB (high) (sf) till BB (low) (sf)
A (high) (sf) to A (low) (sf)
Sämre än BB (low) (sf)
BBB (high) (sf) to BBB (low) (sf)
Skala för kreditbetyg, företagscertifikat och kortfristiga räntebärande värdepapper
BB (high) (sf) to BB (low) (sf)
R-1 (high) (sf) till R-1 (low) (sf)
Below BB (low) (sf)
R-2 (high) (sf) till R-2 (low) (sf)
Commercial paper and short-term debt rating scale
Sämre än R-3 (sf)
R-1 (high) (sf) to R-1 (low) (sf)
Skala för kreditbetyg
R-2 (high) (sf) to R-2 (low) (sf)
AAAsf till AA–sf
Below R-3 (sf)
A+sf till A–sf
Rating scale
BBB+sf till BBB–sf
AAAsf to AA-sf
BB+sf till BB–sf
A+sf to A-sf
Sämre än BB–sf
BBB+sf to BBB-sf
Skala för långfristiga kreditbetyg, emittenter
BB+sf to BB-sf
Skala för kortfristiga kreditbetyg
Fitch Ratings
Skala för långfristiga kreditbetyg, emittenter
Long-term issuer credit ratings scale
AAA till AA–
Short-term rating scale
A+ till A–
Below F3sf
BBB+ till BBB–
Long-term issuer ratings scale
BB+ till BB–
AAA to AA-
Sämre än BB–
A+ to A-
Skala för kortfristiga kreditbetyg, emittenter
BBB+ to BBB-
Sämre än J-3
BB+ to BB-
Skala för långfristiga kreditbetyg
Below BB-
AAA (sf) till AA– (sf)
Short-term issuer ratings scale
A+ (sf) till A– (sf)
Below J-3
BBB+ (sf) till BBB– (sf)
Long-Term Credit
BB+ (sf) till BB– (sf)
AAA (sf) to AA- (sf)
Sämre än BB– (sf)
A+ (sf) to A- (sf)
Skala för kortfristiga kreditbetyg
BBB+ (sf) to BBB- (sf)
Sämre än K3 (sf)
BB+ (sf) to BB- (sf)
Övergripande skala för långfristiga kreditbetyg
Below BB- (sf)
Aaa(sf) till Aa3(sf)
Short-Term Credit
A1(sf) till A3(sf)
Below K3 (sf)
Baa1(sf) till Baa3(sf)
Global long-term rating scale
(sf) till Ba3(sf)
Aaa(sf) to Aa3(sf)
Sämre än Ba3(sf)
A1(sf) to A3(sf)
Övergripande skala för kortfristiga kreditbetyg
Baa1(sf) to Baa3(sf)
Skala för kortfristiga kreditbetyg, emittenter
(sf) to Ba3(sf)
Sämre än A-3 (sf)
Below Ba3(sf)
BILAGA II
Global short-term rating scale
Mappningstabell enligt externkreditvärderingsmetoden (artikel 2)
Short-term issuer credit ratings scale
AA+SF till AA–SF
Below A-3 (sf)
AA+(sf) till AA– (sf)
ANNEX II
AA+ sf till AA- sf
Mapping table under the ratings-based method as referred to in Article 2
AA (high) (sf) till AA (low) (sf)
AA+SF to AA-SF
AA+sf till AA–sf
AA+(sf) to AA-(sf)
Sämre än Bsf
AA+ sf to AA- sf
AA+ till AA–
AA+ (sf) to AA- (sf)
A– sf
(sf) to Aa3(sf)
BBB– sf
Nevertheless, it should be noted that the securitisation credit ratings apply to a wide range of transactions, which have historically performed in a materially heterogeneous manner during the 2007-2009 financial crisis.
BB– sf