natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Following disclosure, the GOC referred to the fact that the PV industry is allegedly not listed in the 13th Five-Year plan referred to in recital 83 and that the Commission has allegedly erroneously interpreted Decision 40.
Referensvärde i renminbi (%)
It is first noted that the claims concerning the 13th Five-Year plan and Decision 40 have been addressed in recitals 87 and 89.
över 5 år
As far as the SEC filing is concerned, it adds to the evidence already gathered and confirms the existence of a specific government policy in support of the PV industry.
När det gäller lån i utländska valutor finns en liknande situation vad gäller snedvridningar av marknaden och frånvaro av giltiga kreditvärderingar, eftersom dessa lån också beviljas av kinesiska banker.
The GOC also referred to the comments that it had raised with regard to recital 172 of the original regulation and that were already addressed in the original regulation.
Liksom i den ursprungliga undersökningen användes de företagsobligationer med relevanta valutor som emitterades under översynsperioden av företag med kreditbetyget BB för att fastställa följande referensvärden [42]:
Furthermore it indicated that, based on the AB report in US-Aircraft (Second Complaint), the specificity analysis should focus not only on ‘the particular recipients identified in the complaint, but … also on all enterprises or industries eligible to receive that same subsidy’ [39] and that, according to the Panel report in US — Aircraft [40], in order to be specific, a subsidy must be provided to a sufficiently limited ‘group’ of enterprises or industries and this requires more than a simple demonstration that less than all of the enterprises or industries were eligible to receive the subsidy.
Valuta
In this regard, it is noted that the comments raised by the GOC in the original investigation were analysed and addressed in the original Regulation and that the conclusions drawn in the original investigation in this respect were not challenged in the Union Courts.
Referensvärde (%)
As far as the references to the AB and Panel reports are concerned, reference is made to the documents that were listed in recital 172 of the original Regulation and to the documents mentioned above.
Efter utlämnandet av uppgifter invände de kinesiska myndigheterna mot påförandet av ett påslag för att fastställa referensvärdet för lån i renminbi genom att hävda att kommissionen saknade faktamässig grund för att se det som att företagen i urvalet skulle ges betyget ”BB” med tanke på deras resultat- och lönsamhetsuppgifter och antydde att en sådan situation gällde för hela sektorn.
In this regard, the Commission considers that references to the PV industry are sufficiently clear as the industry is identified either by its name or by a clear reference to the product that it manufactures or the industry group that it belongs to.
De invände också mot den metod som använts för att fastställa referensvärdet för lån i euro och US-dollar genom att hävda att PBOC inte fastställde räntegolven för utlåning för lån i sådana valutor och att bankerna är fria att bevilja dem till vilka räntor de vill.
On the basis of the evidence on the file, it is concluded that the subsidies in the form of preferential lending are not generally available and are therefore specific in the meaning of Article 4(2)(a) of the basic Regulation.
Myndigheterna hänvisade också till en samarbetsvillig tillverkare för vilken det beräknade referensvärdet låg under den ränta som tillämpades för samtliga beviljade lån.
Moreover there was no evidence submitted by any of the interested parties suggesting that the subsidy is based on objective criteria or conditions under Article 4(2)(b) of the basic Regulation.
Beträffande det påslag och det kreditbetyg som använts tog kommissionen inte emot några riktlinjer från bankerna som de använder för att ge företag kreditbetyg.
Conclusion on the findings of the investigation
Dessutom kunde man inte förlita sig på de få handlingar som företagen själva uppvisade för att bedöma deras kreditvärdighet.
It is concluded that the vast majority of loans to the sampled groups of exporting producers are provided by State-owned banks which have been found to be public bodies in recital 201 above, because they are vested with government authority and exercise government functions.
I synnerhet lämnade ett företag in en kreditvärdering som rörde ett av dess många företag som inte är verksamma inom solcellssektorn.
There is further evidence that these banks effectively exercise government authority since, as it is explained in recitals 197 to 201 there is a clear intervention by the State (i.e. the PBOC) in the way commercial banks take decisions on interest rates for loans granted to Chinese companies.
Ett annat företag lämnade in en handling som inte utfärdats av en bank utan av ett betalat kreditvärderingsinstitut.
In these circumstances, the lending practices of these entities are directly attributable to the government.
En tredje handling hade redan avvisats under den ursprungliga undersökningen och innehöll inga nya uppgifter.
Finally, the GOC failed/refused to provide information which would have enabled a greater understanding of the State-owned banks' relationship with government as explained in recitals 51, 103 and 104.
Vad beträffar lån i euro och US-dollar hänvisas till skäl 237, där snedvridningar av marknaden tas upp.
Thus, for loans provided by State-owned banks in the PRC, the Commission concludes that there is still a financial contribution to the PV producers in the form of a direct transfer of funds from the government within the meaning of Article 3(1)(a)(i) of the basic Regulation.
Sådana snedvridningar motiverar användning av externa referensvärden för också sådana lån.
Based on the loan and credit line information obtained from the sampled exporting producers and the limited information obtained from the four banks, the Commission, based on facts available, found that in reality and in practice, State-owned banks exercise government authority and those banks carry out their business of lending in accordance with the needs of the national economic and social development and under the guidance of the industrial policies of the State, as stipulated in Article 34 of the Bank law.
Med avseende på den samarbetsvilliga tillverkare som de kinesiska myndigheterna hänvisar till stöddes detta påstående inte av den tillgängliga informationen.
A benefit within the meaning of Articles 3(2) and 6(b) of the basic Regulation exists to the extent that the government loans, or loans from private bodies entrusted or directed by the government, are granted on terms more favourable than the recipient could actually obtain on the market.
En exporterande tillverkare kommenterade att PBOC:s ränta är det korrekta referensvärdet för att kontrollera huruvida lån beviljas till förmånliga villkor.
Non-government loans in the PRC do not provide an appropriate market benchmark, since it has been established that the Chinese financial market is distorted (see recitals 225 and 226).
PBOC-räntan avser dock bland annat internbanklån.
Therefore, benchmarks have been constructed using the method described in recitals 246 to 248 below.
Den är inte ett lämpligt referensvärde för solcellsföretag under de omständigheter som gäller i denna undersökning, särskilt när man tänker på att det förklaras ovan att referensvärdet bör vara för företag med ett betyg på BB, medan bankerna typiskt sett har mycket bättre betyg om de vill få tillgång till internbanklån.
This benchmark demonstrates that loans are granted to the PV sector at below-market terms and conditions.
Parten kommenterade även att kommissionen inte hade gjort något avdrag av förmånen för de få lån som beviljats ovanför det beräknade referensvärdet.
As established in recital 191 of the original Regulation, the PV industry belongs to the encouraged category according to Decision 40.
Liksom i den ursprungliga undersökningen ansågs det emellertid att sådana lån inte skulle påverka beräkningen.
Decision 40 has not been amended since then and it provides binding rules to all the economic institutions in the form of directives on the promotion and support of encouraged industries, one of which is the PV industry.
Slutligen ville den exporterande tillverkaren behandlas annorlunda jämfört med de andra företagen i urvalet, eftersom denne ansåg att dess ekonomiska situation inte längre motsvarande betyget BB.
As explained in recital 172 of the original Regulation, the GOC directs preferential lending to a limited number of industries and the PV industry is one of them.
Med tanke på att kommissionen tillämpade betyget BB på alla företag (såsom den gjorde i den ursprungliga undersökningen och vilket förklaras i skäl 256) avvisades denna begäran.
Based on the above, the same conclusion can be drawn, i.e. the authorities only allow the financial institutions to provide preferential loans to a limited number of industries/companies, which comply with the relevant policies of the GOC.
En exporterande tillverkare som ingick i urvalet uppgav att vissa av dess lån endast rörde exportverksamhet.
On the basis of the evidence on the file and in the absence of cooperation from the GOC on this matter it is concluded that the subsidies in the form of preferential lending are not generally available and are therefore specific in the meaning of Article 4(2)(a) of the basic Regulation.
Detta beaktades när man beräknade den förmån som hörde ihop med dessa lån.
Moreover, there was no evidence submitted by any of the interested parties suggesting that the subsidy is based on objective criteria or conditions under Article 4(2)(b) of the basic Regulation.
Både de kinesiska myndigheterna och de exporterande tillverkare som ingick i urvalet ombads lämna uppgifter om de kinesiska bankernas utlåningspolicyer och om hur lån tilldelats de exporterande tillverkarna (se skälen 47, 107 och 110).
Conclusion
Trots upprepade förfrågningar inkom inga sådana uppgifter.
The investigation showed that all sampled exporting producers benefited from the preferential lending in the RIP.
Med tanke på det bristande samarbetet och en samlad bild av de tillgängliga uppgifterna, och i överensstämmelse med bestämmelserna i artikel 28.6 i grundförordningen, anses det liksom i den ursprungliga undersökningen att det är rimligt att anta att alla solcellstillverkare i Kina skulle betygsättas som låntagare utan tillfredsställande kreditbetyg (”non-investment grade”, betyget BB från Bloomberg), och att tillämpa en premie som vore rimlig på obligationer som emitterats av företag med samma betyg enligt standardutlåningsräntan hos People's Bank of China.
Accordingly, the financing of the PV industry should be considered a subsidy.
Det påstods att den kinesiska solcellsindustrins kreditbetyg borde sänkas från BB till C eller lägre med tanke på de rådande bristerna och de extremt svaga balansräkningarna för till och med Kinas största tillverkare.
In view of the existence of a financial contribution, a benefit to the exporting producers and specificity, this subsidy should be considered countervailable.
Detta påstående måste avvisas eftersom det inte finns några tillgängliga uppgifter som antyder att solcellsindustrin skulle befinna sig i en värre eller bättre situation än i den ursprungliga undersökningen.
Calculation of the subsidy amount
Därför ansågs det lämpligt att bibehålla den metod som användes i den ursprungliga undersökningen.
Following the methodology applied in the original investigation, the amount of countervailable subsidy is calculated in terms of the benefit conferred on the recipients, which is found to exist during the RIP.
Förmånen för de exporterande tillverkarna har som en följd beräknats genom att multiplicera ränteskillnaden, uttryckt i procent, med den utestående delen av lånet, dvs. den ränta som inte erlagts under översynsperioden.
According to Article 6(b) of the basic Regulation the benefit conferred on the recipients is considered to be the difference between the amount of interest that the company pays on the government loan and the amount that the company would pay for a comparable commercial loan obtainable on the market.
Detta belopp fördelades sedan över den totala omsättningen för de berörda exporterande tillverkarna, eller den totala exportomsättningen där så är lämpligt.
As explained above in recital 236 to 241, since the loans provided by Chinese banks reflect substantial government intervention in the banking sector and do not reflect rates that would be found in a functioning market, an appropriate market benchmark has been constructed using the method described below.
Den subventionsnivå som fastställdes för detta system under översynsperioden för de exporterande tillverkarna i urvalet uppgår till följande:
Furthermore, due to the lack of cooperation by the GOC, the Commission has also resorted to facts available in order to establish an appropriate benchmark interest rate.
Företag/grupp
As done in the original investigation, when constructing an appropriate benchmark for RMB denominated loans, it is considered reasonable to apply Chinese interest rates, adjusted to reflect normal market risk.
Subventionsnivå (%)
Indeed, in a context where the exporters' current financial state has been established in a distorted market and there is no reliable information from the Chinese banks on the measurement of risk and the establishment of credit ratings, it is considered necessary not to take the creditworthiness of the Chinese exporters at face value, but to apply a mark-up to reflect the potential impact of the Chinese distorted market on their financial situation.
Jinko Solar Co.
The benchmarks [41] used are as follows:
Ltd och närstående företag
Period
Changzhou Trina Solar Energy Co.
RMB Benchmark (%)
Ltd och närstående företag
up to 1 year
Begäran innehöll påståenden om att de kinesiska bankerna hade beviljat oproportionerligt stora kreditramar till de kinesiska exportörerna av den produkt som översynen gäller.
1 to 5 years
Undersökningen bekräftade att alla undersökta företag fick mycket stora kreditramar från kinesiska banker, i de flesta fall avgiftsfritt.
over 5 years
Undersökningsresultat
As for loans denominated in foreign currencies, a similar situation in respect of market distortions and the absence of valid credit ratings applies, because these loans are also granted by Chinese banks.
Kreditramar innebär en potentiell överföring av medel
Therefore, as in the original investigation, BB rated corporate bonds with relevant denominations issued during the RIP were used to determine the following benchmarks [42]:
Panelrapporten i tvisten om åtgärder för handel med stora civila flygplan bekräftade att sådana kreditramar, utöver effekterna av enskilda lån, kan utgöra potentiella direkta överföringar av medel enligt den WTO-lagstiftning som motsvarar artikel 3.1 a i i grundförordningen och att de därmed är finansiella bidrag.
Currency
Panelen konstaterade att förmånen av en potentiell överföring av medel uppstår i och med blotta förekomsten av en skyldighet att göra en direkt överföring av medel.
Benchmark (%)
Panelen fann även att en kreditram i sig skulle kunna medföra en förmån för det mottagande företaget och att den därmed utgjorde en potentiell överföring av medel utöver varje direkt överföring av medel i form av individuella lån [43].
Following disclosure, the GOC objected to the addition of a mark-up to determine the benchmark for RMB loans on the basis that there was no factual basis for the Commission to consider the sampled companies should be given ‘BB’ rating in consideration of their performance and profitability data and implied that such situation applied to the whole sector.
De banker som tillhandahåller kreditramar är offentliga organ eller agerar på uppdrag av statliga myndigheter
It also objected to the methodology used for the establishment of the benchmark for EUR and USD denominated loans on the grounds that the PBOC did not set floor lending rates for loans in such currencies and banks are free to provide them at any rate.
Kreditramarna till de exporterande tillverkare som ingick i urvalet tillhandahölls av samma banker som de som beviljade de förmånliga lån som beskrivs ovan i avsnitt 3.4.1.1.
It also referred to one cooperating producer for which the calculated benchmark was below the rate at which all loans were granted.
Dessa banker är offentliga organ (se skälen 136, 151, 166, 185 och 186).
As far as the mark-up and the credit rating used, the Commission did not receive any guidelines from the banks which it uses to credit rate companies.
De utför en myndighetsuppgift som består i att främja solcellsindustrin i linje med den centrala planering som avses i avsnitt 3.2.
Further, the few documents shown by the companies themselves were not reliable for the purposes of assessing their credit worthiness.
Enligt svaren på frågeformulären från de tre exporterande tillverkarna i urvalet tog dessa emot sina kreditramar kostnadsfritt.
In particular, one company submitted a credit rating related to one of its numerous companies not active in the PV sector.
Under normala marknadsförhållanden tar bankerna dock ut betydande avgifter på garantiåtaganden och administrativa avgifter för kreditramar för att kompensera för kostnaderna och riskerna.
Another company submitted a document that was not issued by a bank but by a paid credit rate agency.
Förmånen består i att de exporterande tillverkare som ingick i urvalet i de flesta fall hade befriats från de avgifter som normalt gäller för kommersiella kreditramar till företag.
A third document had already be dismissed during the original investigation with no additional elements added to the file.
Kommissionen använde de avgifter som en utländsk affärsbank tog ut för en kreditram som hade getts till en av de exporterande tillverkare som ingick i urvalet enligt den ursprungliga undersökningen [44].
As far as loans denominated in EUR and USD are concerned, reference is made to recital 237 where distortions in the market are listed.
Ingen sådan kreditram för något av de tre företagen i urvalet existerade under den aktuella undersökningen.
Such distortions justify the use of an external benchmark also for such loans.
Eftersom avgifterna beräknas som en enkel procentandel av transaktionsvärdena fanns inget behov av att uppdatera det referensvärde som användes i den ursprungliga undersökningen.
As far as the cooperating producer referred to by the GOC is concerned, this claim was not supported by the information on file.
Inget annat referensvärde föreslogs heller i den nuvarande undersökningen.
An exporting producer commented that PBOC rate is the proper benchmark to check whether loans are provided under preferential terms.
Av samma skäl som i skälen 230–235 är subventionerna i form av oproportionerliga kreditramar inte allmänt tillgängliga och är därför selektiva i den mening som avses i artikel 4.2 a i grundförordningen.
However, the PBOC rate relates, inter alia, to interbank lending.
Efter utlämnandet av uppgifterna klagade en exporterande tillverkare på att kommissionen inkluderat ett samarbetsavtal mellan en bank och företaget i dess förteckning över kreditramar.
It is not an appropriate benchmark for lending for PV companies under the circumstances in this investigation specially bearing in mind that it is explained above that the benchmark should be for companies with a BB rating, whereas banks typically have much better ratings if they want to access interbank lending.
Kommissionen anser att inkluderingen av ett sådant avtal är rättfärdigad eftersom det har samma egenskaper som de avtal som beskrivs i skälen 434–438 i den ursprungliga förordningen.
Finally, the exporting producer submitted that it should be treated differently from other sampled companies because it no longer considered its financial situation to BB rating.
Undersökningen visade att alla (grupper av) exporterande tillverkare som ingick i urvalet gynnades av kreditramar som tillhandahölls avgiftsfritt eller under gängse kostnad på marknaden under översynsperioden.
However, bearing in mind that the Commission applied a BB rating to all companies (as it did in the original investigation and explained in recital 256 below), this claim was rejected.
Sådana kreditramar till solcellsindustrin bör därför betraktas som en subvention.
One sampled exporting producer indicated that some of its loans solely related to export activities.
Beräkning av subventionsbeloppet
This characteristic was taken into account when calculating the benefit pertaining to such loans.
Tillhandahållande av kreditramar avgiftsfritt eller under gängse avgifter på marknaden betraktas som tillhandahållande av finansiella tjänster (artikel 3.1 a iii i grundförordningen) mot för låg ersättning.
With respect to the above as explained in recitals 47, 107 and 110, both the GOC and the sampled exporting producers were requested to provide information on the lending policies of the Chinese banks and the way loans were attributed to the exporting producers.
Det utjämningsbara subventionsbeloppet beräknas utifrån den förmån som beviljats mottagarna under översynsperioden.
Although repeatedly requested, such information was not obtained.
På grund av de snedvridningar av marknaden som beskrivs i skälen 225 och 226 kunde det inte fastställas huruvida ersättningen för de finansiella tjänsterna (i detta fall tillhandahållande av kreditramar) var rimliga i förhållande till de rådande marknadsvillkoren i Kina.
In view of this lack of cooperation and the totality of facts available, and in line with the provisions of Article 28(6) of the basic Regulation, it is deemed appropriate, as in the original investigation, to consider that all PV producers in China would be accorded the highest grade of ‘Non-investment grade’ bonds only (BB at Bloomberg) and apply the appropriate premium expected on bonds issued by firms with this rating to the standard lending rate of the People's Bank of China.
I enlighet med artikel 6 d ii i grundförordningen anses den förmån som mottagarna får vara skillnaden mellan det belopp som företaget betalar för de kreditramar de beviljats av kinesiska banker och det belopp som företaget skulle ha behövt betala för en likvärdig kommersiell kreditram som kan erhållas på marknaden.
It was claimed that the credit rating of the Chinese PV industry should be downgraded from BB to C or below in the light of the ‘actual defaults and the extremely weak balance sheets of even the largest Chinese producers’.
Kreditramar skulle även kunna ses som en möjlig överföring av medel enligt artikel 3.1 a i i grundförordningen.
This claim has to be rejected as from the information available, there is no information that suggest that the PV industry is in a worse or better situation than in the original investigation.
Enligt den ursprungliga undersökningen erhöll en av de exporterande tillverkarna i urvalet en kreditram från den bank vars huvudkontor är etablerat i en annan finansiell jurisdiktion än Kina och betalade avgifter på garantiåtaganden och administrativa avgifter enligt sedvanlig praxis på den globala finansmarknaden.
Therefore, it was considered appropriate to maintain the methodology used in the original investigation.
Trots att kreditramen beviljats av bankens kinesiska dotterbolag ansågs avgifterna vara ett rimligt substitut för ett referensvärde.
As a consequence, the benefit to the sampled exporting producers has been calculated by taking the interest rate differential, expressed as a percentage, multiplied by the outstanding amount of the loan, i.e. the interest not paid during the RIP.
Liksom för beräkningen av subventionsbeloppet för detta system i den aktuella översynen när åtgärderna upphör att gälla ansågs avgifterna för denna kreditram kunna användas som referensvärde i enlighet med artikel 6 d ii i grundförordningen.
This amount was then allocated over the total turnover of the exporting producers concerned, or the total export turnover where appropriate.
Såsom anges i skäl 267 kunde inget bättre riktmärke fastställas.