natgillin/translations-raw huggingface dataset:
For the same reasons as set out in recitals (159) to (161) above, the Commission concluded that this rating is not reliable.
Det anges emellertid i dotterbolagets allmänna ansvarsfriskrivning att det endast tillhandahåller inhemska kreditbetyg som återspeglar kreditrisken inom Kina, under det att Moody's har till uppgift att tillhandahålla expertis i managementfrågor, tekniskt stöd och analysutbildning.
Furthermore, the existence of the revolving loans further confirmed the Commission's assessment to disregard the Chinese AAA- rating of the Hesteel Group.
Med hänsyn till att de kinesiska kreditbetygen är snedvridna rent generellt (se skälen 159–161) och till den bevisning man hittat vid kontrollen beslutade kommissionen därför att bortse från det kinesiska kreditbetyg som tilldelats Benxi Group.
In addition, in order to take into account the increased risk highlighted by the existence of revolving loans at the level of the individual companies involved in the HRF production, and given that the conditions and the maturity of these loans were essentially comparable to the high interest loan mentioned in recital (162) above, the Commission found it appropriate to use the same benchmark as set out in that recital as the relevant benchmark for all loans with a maturity of 2 years or less provided at the level of the production companies which were making use of revolving loans.
Förmånen under undersökningsperioden bestod i stället av de lån som med tanke på dessa företags allmänna ekonomiska situation troligen inte skulle ha tillhandahållits om det inte förekommit ett statligt stöd.
As revolving loans are usually concluded for short durations, it is highly unlikely that a revolving loan would be found for a maturity of more than two years, and the concrete evidence of the loans verified in the sampled companies supports this conclusion.
I detta sammanhang noterade kommissionen att Benxi Group är ett stort statsägt företag som öronmärkts som ett ”premierat” företag i den tolfte femårsplanen för stålindustrin.
The claims and arguments put forward by the GOC and some sampled companies with regard to the general methodology for the relative spread and the use of a proxy benchmark apply equally to the Hesteel Group.
Kommissionen beslutade därför i överensstämmelse med avsnitt E b V i 1998 års riktlinjer att behandla de utestående beloppen för dessa lån under undersökningsperioden som ett bidrag som tillhandahållits som ett led i regeringens politik.
The Commission rebutted these points already in in recitals (175) to (195).
Förmånen fastställdes på grundval av det utestående kapitalbeloppet för lånet minus den ränta som betalades under undersökningsperioden.
The Commission observed that this alleged capital injection was subject to a question in April 2017 from the United States and the EU to the PRC within the framework of the Committee on Subsidies and Countervailing Measures of the WTO.
De påståenden och argument som framfördes av de kinesiska myndigheterna och vissa av företagen i urvalet med avseende på den allmänna metod som använts för den relativa spreaden och på användningen av ett proxyreferensvärde gäller i samma utsträckning för Benxi Group.
The Commission did not find any evidence during this investigation that this alleged capital injection had conferred any benefit to Hesteel Group during the IP.
Kommissionens ståndpunkt när det gäller dessa påståenden, som beskrivs i skälen 175–195, gäller även Benxi Group.
The Shougang Group presented itself in a generally difficult financial situation according to its own financial accounts.
Även de påståenden och argument som framfördes av de kinesiska myndigheterna och vissa av företagen i urvalet med avseende på den allmänna metoden att behandla lån som bidrag gäller i samma utsträckning för Benxi Group.
Based on the evidence received for the years 2014 and onwards, the Group was loss-making both in 2014 and 2015.
Kommissionens ståndpunkt när det gäller dessa påståenden, som beskrivs i skälen 216–221, gäller även Benxi Group.
It was highly leveraged and it increased its short-term liabilities by more than 10 % during the IP.
De synpunkter som Benxi Group lämnade efter utlämnandet av uppgifter var i huvudsak en upprepning av de kinesiska myndigheternas synpunkter.
Furthermore, 25 revolving loans were found on-spot during the verification at the level of the parent company.
Några ytterligare särskilda kommentarer tillkom dock:
Moreover, in the loan tables, a significant number of additional short term loans was replaced with new loans for the same amount at expiry.
Benxi Group hävdade att de finansiella indikatorer som angavs i dess specifika dokument om utlämnande av uppgifter inte på ett tillfredsställande sätt visade att Bengang saknade förmåga att betala tillbaka sina lån.
At the level of the companies involved in the production of HRF, the financial statements as well as evidence found relating to specific loans, in asset evaluation and feasibility reports, showed that these companies were operating as a going concern despite consecutive years of losses or marginal profits, high debt to assets ratios, low interest coverage, worsening financial indicators and an uncertain outlook for the future.
Även om Bengang kan ha haft vissa finansiella svårigheter under de senaste åren, upprätthöll företaget fortfarande normal verksamhet under dessa år och hade tillräcklig kapacitet för att betala tillbaka sina lån.
These companies did not generate enough operating profit to cover the payment of their interest expenses for several consecutive years during the period 2012-2015.
Benxi Group hävdade även att analysen av dess kreditvärdighet inte var tillräckligt omfattande.
Furthermore, the Commission found instances of debt restructuring due to payment difficulties during the verification.
Slutligen hävdade Benxi Group att klaganden inte hade angett detta subventionsprogram i sitt klagomål och att metoden att behandla lån som bidrag därför inte var i enlighet med artikel 11.1 i avtalet om subventioner och utjämningsåtgärder.
In addition, all of the short-term loans granted during the IP to one of the production companies were revolving loans.
När det gäller det första påpekandet noterade kommissionen att företaget i sitt svar på utlämnandet av uppgifter medgav att det hade haft finansiella svårigheter under de senaste åren och att det inte bestred något av kommissionens undersökningsresultat, såsom minskande vinstmarginaler och omsättning, hög skuldkvot och oförmåga att betala räntorna på sina lån.
Despite these circumstances, the Shougang Group was awarded an AAA credit rating by a Chinese credit rating agency, Dagong International.
Företaget hade också betydande förluster under undersökningsperioden.
For the same reasons as set out in recitals (159) to (161) above, as well as the evidence found during the verification, the Commission disregarded the Chinese rating of the Shougang Group.
Benxi Group medgav dessutom att vissa lån inte hade återbetalats enligt den ursprungliga återbetalningsplanen, vilket alltså visar att företaget hade svårigheter vad gäller förmågan att betala tillbaka sina lån.
In view of the above general situation, the Commission found it necessary to find an appropriate benchmark at the level of the group.
Mot bakgrund av den övergripande situationen för företaget vidhöll kommissionen sin ståndpunkt att företaget under normala marknadsvillkor inte skulle ha fått tillgång till ytterligare lån.
In order to take into account the increased risk highlighted by the existence of revolving loans, and given that the conditions and the maturity of these loans were essentially comparable to the high interest loan mentioned in recital (162) above, the Commission used the same benchmark as set out in that recital for all loans with a maturity of 2 years or less provided.
Vad gäller den omständigheten att de berörda företagen utgjorde en del av en stor koncern och att deras lån garanterades av moderföretagen, tillstod kommissionen att de lån som beviljats till tillverkningsföretaget i Benxi Group garanterades av ett annat företag i koncernen.
For the remaining loans at group level with a maturity of 2 years and above, based on the available information, the Commission reverted to the general benchmark awarding the highest grade of ‘Non-investment grade’ bonds to the group level, as explained in recitals (166) to (168).
Dock framgick det under kontrollbesöket att dessa garantier tillhandahölls av flera andra företag i koncernen som befann sig i en liknande svår ekonomisk situation.
Furthermore, the Commission concluded that at the level of the companies involved in the production of HRF, the situation was such that that these companies would not have had access to further loans during the IP absent State support.
Samtliga av de kontrollerade företagen i Benxi Group gick i själva verket med förlust under undersökningsperioden, och företaget självt uppgav i sitt svar på frågeformuläret att koncernen befann sig i en situation av ”varaktig skada” som påverkade flera närstående företag och att det inte fanns några utsikter att på nytt börja gå med vinst inom den närmaste framtiden.
Therefore, the received benefit for these companies went beyond an ordinary mark-up of an interest rate.
När det gäller företagets kreditvärdighet ansåg kommissionen att det faktum att företaget självt bekräftade sin svåra finansiella situation tydligt visade att det inte borde ha fått kreditbetyget AA++.
Rather, the benefit during the IP derived from the award of loans which would not have been granted absent State support based on these companies' overall financial situation.
Den enda nya bevisning som företaget lämnade i detta sammanhang var att det inte nödvändigtvis fanns ett samband mellan dess finansiella svårigheter och dess kreditbetyg, eftersom det var en stort järn- och stålkoncern med en lång tradition och ett gott rykte.
In this respect, the Commission noted that the Shougang Group is a large State Owned Enterprise (‘SOE’) which was earmarked as a ‘champion’ in the 11th Five Year Plan and the 12th Five Year Steel Plan.
Kommissionen ansåg att denna argumentation bekräftade kommissionens påstående att de kinesiska kreditbetygen inte är tillförlitliga, eftersom de främst grundar sig på företagens storlek och status och inte på deras faktiska situation.
Therefore, in line with section E(b)(V) of the 1998 guidelines [31], the Commission decided to treat the outstanding amounts of these loans during the IP as a grant provided in pursuit of governmental policies.
När det gäller företagets tredje påstående höll kommissionen inte med om att den subvention som omfattades av att lån behandlades på ett liknande sätt som bidrag inte ingick i klagomålet.
Based on the information available, the Commission only countervailed the loans granted during the IP.
Detta rörde i själva verket en annan beräkningsmetod inom ramen för beviljandet av förmånliga lån, som de facto var upptagen i klagomålet.
The claims and arguments put forward by the GOC and some sampled companies with regards to the general methodology for the relative spread and the use of a proxy benchmark apply equally to the Shougang Group.
Slutsats om förmånliga lån
The Commission rebutted these points already in recitals (175) to (195).
Det framgick av undersökningen att alla grupper av exporterande tillverkare i urvalet dragit nytta av förmånslån under undersökningsperioden.
Following disclosure, the GOC also objected to the treatment of loans as grants and put forward the following arguments:
Eftersom det rör sig om ett finansiellt bidrag, en förmån för de exporterande tillverkarna och selektivitet bör denna förmån anses vara en utjämningsbar subvention.
The Commission did not disclose the essential facts related to its finding of ‘State support’ absent which these companies could not have received the concerned loans.
Följande subventionsnivå har fastsällts för denna ordning under undersökningsperioden för de företagsgrupper som ingick i urvalet:
The countervailing of certain loan amounts as grants was inconsistent with Articles 1.1(b), 14 and 14(b) of the SCM Agreement.
Policystyrda förmånliga lån
The GOC based its claim on the Panel Report in the case EC — DRAMS, in which this approach was found to be unreasonable and inconsistent with Articles 1.1(b) and 14 of the SCM Agreement.
Företag/grupp
[32]
Totalt subventionsbelopp
The Commission's calculation methodology represented an exception not permitted by Article 14(b) of the SCM Agreement, as it converted the legal nature of the contribution from loans to grants.
Från statsägda banker
The Panel in EC — DRAMS underlined that a loan is fundamentally different from a grant, as it entails a debt still owed [33].
Från andra finansinstitut
All loans were accounted for as loans and not grants in the companies' accounting records, none of the loans reported in the loan tables mentioned any debt forgiveness, and interest payments were paid on those loans.
De facto-garanti
Finally, section E(b)(V) of the EU's 1998 guidelines to calculate the amount of a subsidy assumes the existence of debt forgiveness or default.
Klaganden hävdade att det fanns ett separat subventionsprogram som innebär en möjlig direkt överföring av medel av de kinesiska myndigheterna genom en de facto-garanti som säkerställer driftskontinuiteten för företag inom industrin för varmvalsade platta stålprodukter som på grund av sin ekonomiska situation har svårigheter med att betala tillbaka sina lån.
The alleged economic situation of the concerned companies did not justify the treatment of certain loan amounts as grants.
Kommissionen noterade att WTO-regelverket har en mycket högt ställd kravnivå på bevisning när det gäller att bevisa förekomsten av oskrivna åtgärder.
Indeed, the concerned companies formed part of a large group of companies, and their loans were guaranteed by the parent companies.
Den undersökande myndigheten måste bland annat med hjälp av argument och stödjande bevisning tydligt kunna fastställa åtminstone att den påstådda oskrivna regeln eller normen kan tillskrivas en utländsk regering, vilket exakt innehåll den har och att den inte har en allmän och framåtriktad tillämpning.
In addition, EU producers were also making losses since 2012, but still received loans and were able to refinance their debts.
Denna kravnivå anses ha uppnåtts endast om det har lagts fram tillräcklig bevisning för vart och ett av dessa element [36].
More specifically, concerning the Shougang Group, the Jingtang production company actually made profits in 2014 and 2015, even though it only started commercial operations in 2010.
Kan åtgärden tillskrivas den kinesiska staten?
Finally, the Commission itself considered the financial situation of the Shougang and Benxi Groups as corresponding to a ‘BB’ rating, which should be sufficient to obtain loans on the market.
Kommissionen kontrollerade först om den påstådda de facto-garantin kunde tillskrivas den kinesiska staten.
The exporting producers mainly echoed the comments of the GOC.
I detta sammanhang bekräftade den att det finns en statlig politik i Kina som innebär att man väljer att utveckla stora nationella ”premierade” företag (oftast statsägda) inom stålindustrin framför mindre (oftast privata) stålverk.
However, some additional specific comments were received from the Shougang Group:
Denna politik fanns redan 2009 när planen för anpassning av och återhämtning i stålindustrin som statsrådet offentliggjorde av statsrådet.
The Shougang Group noted that certain loan amounts were reclassified as grants for three companies of the Group without adequate explanation or reasoning.
I detta dokument anges det att grundprincipen är att viktiga nyckelföretag och nyckelkategorier inom järn- och stålindustrin ska stödjas i syfte att skapa en stabil marknad och främja en stabil utveckling av denna industri.
The Shougang Group as a whole was profitable during 2014 and 2015, and had high levels of undistributed profits.
För att möta krisen 2008 framhölls det i återhämtningsplanen att industrins struktur måste anpassas och optimeras genom ”kontroll av den totala kvantiteten i kombination med avskaffande av föråldrad kapacitet, företagsomstruktureringar och utlokalisering av stålindustrin från städerna”.
The Shougang group also disagreed with the fact that the production companies did not generate sufficient profit to cover their interest expenses, and pointed out that the operating profit reported in the financial statements actually was the profit after payment of the financial expenses.
Således planerar Kina att bygga flera mycket stora järn- och stålföretag med en kapacitet på 50 miljoner ton som är mycket konkurrenskraftiga på den internationella marknaden (Baosteel, Ansteel och Wuhan Iron and Steel är exempel på sådana företag).
The State support mentioned in recital (211) above was part of the overall reasoning on preferential lending and thus referred to the same evidence as the one already described at large in sections 3.4.1 to 3.4.3.
I dokumentet anges det även att man har till mål att slutföra omlokaliseringen av Shougang Group och byggandet av dess järn- och stålbas i Caofeidian.
In addition, the Commission provided some additional reasoning on the existence of State support to some companies in the steel industry having financial difficulties in section 3.5 below.
I återhämtningsplanen anges det att man planerar och främjar ekonomiskt stöd till dessa viktiga nyckelföretag samt även planerar stöd i form av aktieemissioner, företagsobligationer, medelfristiga skuldförbindelser, kortfristiga växlar, banklån och absorption av privata riskkapitalinvesteringar för projekt som är förenliga med lagar och bestämmelser om miljöskydd och markanvändning och med bestämmelser om investeringsförvaltning samt för företag som genomför fusioner, förvärv eller omstruktureringar.
Concerning the second and third points, the Commission clarified that it had not considered the loans provided to the sampled companies to equate to grants as such.
Det anges särskilt att ”i fall där det är fråga om godtycklig utbyggnad och renovering eller förflyttning av föråldrade anläggningar till en annan plats kommer finansinstituten inte att tillhandahålla någon form av krediter eller lån och den nationella mark- och resursmyndigheten kommer inte att hantera markanvändningsförfarandena”.
Contrary to what was stated by the GOC, the Commission had not changed the legal nature of the financial contribution from loans to grants.
I den tolfte femårsplanen för stålindustrin fortsätter man med den strategi som anges i återhämtningsplanen.
Rather, the Commission had acknowledged that the loans provided to the companies had payment obligations attached to it.
I den tolfte femårsplanen hänvisas det också till nyckelstålindustrier och en optimering av industrins struktur uppges vara ett av huvudmålen.
Only when calculating the benefit of such transaction, the Commission did not make a comparison of interest rates, but took the outstanding capital amount of the loan as a starting point.
Det preciseras att stora projekt är prioriterade, under det att antalet små projekt bör hållas tillbaka samtidigt som föråldrad produktionskapacitet ska avskaffas.
In this respect, the Commission further specified that it did not take the entire amount of the loan into account for the benefit calculations.
Ett annat av huvudmålen i den tolfte femårsplanen är att skapa en viss industriklusternivå genom att kraftigt minska antalet stålföretag.
Only the outstanding part of the loans was taken as a starting point, and several downward adjustments were subsequently made on this amount.
Målet var att öka de 10 största stålföretagens andel av stålproduktionen till 60 % av den sammantagna produktionen i Kina.
First, the benefit was determined based on the outstanding capital amount of the loan minus the interest paid during the IP.
Detta mål skulle uppnås genom fusioner, omstrukturering och avskaffande av föråldrad kapacitet.
If the purpose of the loan was labelled as liquidity/working capital, the full amount was taken.
Alla de företag som ingick i urvalet i denna undersökning uppgavs vara storskaliga nyckelindustrier i den tolfte femårsplanen för stålindustrin.
If the loan was clearly linked to a long-term investment, the capital amount was depreciated over the duration of the loan, and only the amount allocated to the IP was taken into consideration.
I den trettonde femårsplanen för stålindustrin anges det i kapitel I.2 att ”vissa kinesiska stålföretag är bra och andra inte”.
Finally, the amount of the benefit was further adjusted to reflect only the number of days in the IP the loan was running.
Ett av huvudmålen är även här att öka koncentrationsgraden för industrin (för de 10 största företagen) till 60 % till 2020 (eftersom detta mål inte uppnåtts under den tolfte femårsplanen för stålindustrin).
All these adjustments show that the Commission did not take into account the full amount of the loan for the benefit calculation.
Detta stämmer väl överens med det övergripande målet att minska överkapaciteten och även här är avsikten att fusioner och omstrukturering ska främjas.
Therefore, the Commission found that the reasoning as applied in the Panel Report in EC — DRAMS was not applicable to this investigation.
I kapitel IV i den trettonde femårsplanen för stålindustrin framhålls det även att ”zombie”-företagen måste bort från marknaden.
That case, dealt with a question of calculation methodology [34], and the Panel mainly took issue with the fact that the EC had taken the full amount of Hynix's loans as a benefit, without taking into consideration the obligations attached to it [35].
Det handlar om företag som har gått med förlust under flera år i rad och inte har tillräckligt med tillgångar för att minska sina skulder.
As this was not the case in the current investigation, this claim was therefore rejected.
De går med förlust och har inga framtidsutsikter och överlever endast tack vare att bankerna ständigt ger dem nya lån eller stöder dem på annat sätt.
With respect to the GOC's claim that the financial situation of the Shougang and Benxi Groups corresponded to a ‘BB’ rating, which should be sufficient to obtain loans on the market, the Commission recalled that it made a differentiated assessment of the companies at the group level and the companies at the level of the production companies.
Enligt planen ska företag som inte har tillräckligt med tillgångar för att minska sina skulder eller som fallerat antingen gå i konkurs eller rekonstrueras.
The Commission's conclusion was that the financial situation corresponding to a BB rating was only applicable at the level of the group, but not at the level of the companies involved in production activities.
Dessutom görs det i de särskilda riktlinjer för ekonomiskt stöd och minskning av överkapacitet som diskuteras i avsnitt 3.4.1.1 åtskillnad på ”bra” företag, dvs. stora industrigrupper som följer den statliga industripolitiken och ”dåliga” företag, dvs. mindre företag med en ”föråldrad produktionskapacitet” som inte passar in i de kategorier som uppmuntras av staten.
It thus rejected this claim.
Eftersom statliga ovannämnda dokument (2009 års återhämtningsplan, den tolfte och den trettonde femårsplanen och de därmed sammanhängande planerna för stålindustrin) härrör från statsrådet kan de politik som anges i dessa hänföras till den kinesiska staten.
With respect to the GOC's observation that the EU producers were also making losses, but were still able to refinance their debts, the Commission noted that, contrary to the situation in the PRC, the refinancing of debts of the EU industry took place at the level of the overall group, not at the level of the production companies.
Vilket exakt innehåll har de facto-garantin?
The financial situation of the EU industry at the level of the group was not the same as at the level of the individual production companies.
Kommissionen analyserade det exakta innehållet i den påstådda de facto-garantin.
In particular, the consolidated financial statements of the Arcelor Mittal, Thyssen Krupp and Tata Groups all showed profits during the IP.
Den kunde inte finna att det förekom en generell oskriven åtgärd som innebär att alla stålföretag i Kina ska räddas.