natgillin/translations-raw huggingface dataset:
This is particularly relevant for certain types of exchange-traded derivatives, traded in units, such as barrels or tons.
Det är viktigt för handelsplatser att vara konsekventa när de beräknar sitt nominella belopp i enlighet med förordning (EU) nr 600/2014 så att handelsplatserna kan tillämpa tillträdesbestämmelserna på ett rättvist sätt.
For reasons of consistency and in order to ensure the smooth functioning of the financial markets, it is necessary that the provisions laid down in this Regulation and the provisions laid down in Regulation (EU) No 600/2014 apply from the same date.
Detta är särskilt relevant för vissa typer av börshandlade derivat som det handlas i enheter, såsom tunnor eller ton.
However, to ensure that CCPs and trading venues may benefit from the transitional arrangements provided for in Article 35(5) and Article 36(5) of Regulation (EU) No 600/2014, certain provisions of this Regulation should apply from the date of its entry into force.
Av konsekvensskäl och för att garantera att de finansiella marknaderna fungerar smidigt är det nödvändigt att bestämmelserna i denna förordning och bestämmelserna i förordning (EU) nr 600/2014 gäller från samma datum.
The provisions in this Regulation are closely linked, since they deal with the denial and granting of access to CCPs and trading venues, including the procedure for CCPs and trading venues to opt out from the access requirements set out in this Regulation.
För att säkerställa att centrala motparter och handelsplatser kan utnyttja övergångsarrangemangen enligt artikel 35.5 och artikel 36.5 i förordning (EU) nr 600/2104 måste vissa bestämmelser gälla från ett tidigare datum.
To ensure coherence between those provisions, most of which should apply at the same time, and to facilitate a comprehensive view and compact access to them by persons subject to those obligations, it is desirable to include the regulatory technical standards required by Article 35(6) and Article 36(6) of Regulation (EU) 600/2014 in a single Regulation.
Bestämmelserna i denna förordning är nära kopplade eftersom de gäller avslag och beviljande av tillträde till centrala motparter och handelspartner, inklusive förfarandet för centrala motparter och handelsplatser som vill ha undantag från de tillträdeskrav som anges i denna förordning.
This Regulation is based on the draft regulatory technical standards submitted by ESMA to the Commission.
För att säkerställa överensstämmelse mellan dessa bestämmelser, varav de flesta bör träda i kraft samtidigt, och underlätta för personer som omfattas av dessa skyldigheter att få överblick och behändig tillgång till dem, vore det önskvärt att i en enda förordning samla samtliga tekniska standarder för tillsyn som krävs i enlighet med artiklarna 35.6 och 36.6 i förordning (EU) nr 600/2014.
ESMA has conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards on which this Regulation is based, analysed the potential related costs and benefits and requested the opinion of the Securities and Markets Stakeholder Group established by Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [3],
Denna förordning grundar sig på de förslag till tekniska standarder för tillsyn som Esma har lagt fram för kommissionen.
HAS ADOPTED THIS REGULATION:
Esma har genomfört öppna offentliga samråd om det förslag till tekniska standarder för tillsyn som denna förordning grundar sig på.
CHAPTER I
Den har även analyserat möjliga relaterade kostnader och fördelar samt begärt in ett yttrande av den intressentgrupp för värdepapper och marknader som inrättats i enlighet med artikel 37 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1095/2010 [3].
NON-DISCRIMINATORY ACCESS TO CCPs AND TRADING VENUES
HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE.
SECTION 1
KAPITEL 1
Non-discriminatory access to CCPs
ICKE-DISKRIMINERANDE TILLTRÄDE TILL CENTRALA MOTPARTER OCH HANDELSPLATSER
Article 1
AVSNITT 1
Conditions on the denial of access by a CCP
Icke-diskriminerande tillträde till centrala motparter
A CCP shall assess whether granting access would create any of the risks specified in Articles 2, 3 and 4 and may deny access only if, after making all reasonable efforts to manage its risks, the CCP concludes that there are significant undue risks that cannot be managed.
Artikel 1
If a CCP denies access, it shall identify which risks specified in Articles 2, 3 and 4 would result from granting access and explain why those risks cannot be managed.
Villkor för att en central motpart ska kunna avslå begäran om tillträde
Article 2
En central motpart ska bedöma om beviljande av tillträde skulle medföra någon av de risker som anges i artiklarna 2, 3 och 4 och kan neka tillträde endast om den efter att ha gjort alla rimliga ansträngningar för att hantera sina risker drar slutsatsen att det finns betydande otillbörliga risker som inte kan hanteras.
Denial of access by a CCP based on the anticipated volume of transactions
Om en central motpart nekar tillträde ska den identifiera vilka av de risker som anges i artiklarna 2, 3 och 4 som skulle följa av att bevilja tillträde och förklara varför dessa risker inte kan hanteras.
A CCP may deny an access request on grounds of the anticipated volume of transactions arising from such access only where this would result in one of the following:
Artikel 2
the scalable design of the CCP being exceeded to such an extent that the CCP cannot adapt its systems so as to deal with the anticipated volume of transactions;
Avslag på begäran om tillträde från en central motpart baserat på den förväntade transaktionsvolymen
the planned capacity of the CCP being exceeded in a way that the CCP would not be able to acquire the required extra capacity to clear the anticipated volume of transactions.
En central motpart kan avslå en begäran om tillträde på grund av den förväntade transaktionsvolymen som skulle följa av tillträdet endast om detta skulle leda till något av följande:
Article 3
Den centrala motpartens skalbara utformning belastas i sådan grad att den centrala motparten inte kan anpassa sina system för att hantera den förväntade transaktionsvolymen.
Denial of access by a CCP based on operational risk and complexity
Den centrala motpartens planerade kapacitet överskrids på ett sätt som innebär att den centrala motparten inte skulle kunna förvärva den extra kapacitet som krävs för att cleara den förväntade transaktionsvolymen.
A CCP may deny an access request on grounds of operational risk and complexity.
Artikel 3
Operational risks and complexity shall include any of the following:
Avslag på begäran om tillträde från en central motpart baserat på operativ risk och komplexitet
incompatibility of CCP and trading venue IT systems impeding the CCP to provide for connectivity between the systems;
En central motpart kan avslå en begäran om tillträde på grund av operativ risk och komplexitet.
lack of human resources with the necessary knowledge, skills and experience to perform the CCP's functions regarding the risk stemming from additional financial instruments where these differ from financial instruments already cleared by the CCP or inability to deploy such human resources.
Operativ risk och komplexitet ska inbegripa något av följande:
Article 4
Oförenlighet mellan den centrala motpartens och handelsplatsens IT-system som förhindrar den centrala motparten från att erbjuda sammankoppling mellan systemen.
Denial of access by a CCP based on other factors creating significant undue risks
Avsaknad av personalresurser med den kunskap, de färdigheter och den erfarenhet som krävs för att utföra den centrala motpartens funktioner när det gäller att minska riskerna på grund av ytterligare finansiella instrument när dessa skiljer sig från finansiella instrument som redan clearats av den centrala motparten eller oförmåga att få fram personalresurserna.
A CCP may deny an access request on grounds of significant undue risks where any of the following conditions are met:
Artikel 4
the CCP does not offer clearing services in respect of the financial instruments for which access is being requested and would not be able with reasonable efforts to launch a clearing service consistent with the requirements set out in Titles II, III and IV of Regulation (EU) No 648/2012;
Avslag på begäran om tillträde från en central motpart baserat på andra faktorer som skapar betydande otillbörliga risker
granting access would threaten the economic viability of the CCP or its ability to meet minimum capital requirements under Article 16 of Regulation (EU) No 648/2012;
En central motpart kan avslå en begäran om tillträde på grund av betydande otillbörlig risk om något av följande villkor är uppfyllda:
there are legal risks;
Den centrala motparten erbjuder inte clearingtjänster med avseende på finansiella instrument för vilka begäran om tillträde görs och inte med rimlig ansträngning skulle kunna införa en clearingtjänst som är förenlig med kraven i avdelningarna II, III och IV i förordning (EU) nr 648/2012.
there is an incompatibility of CCP rules and trading venue rules that the CCP cannot remedy in cooperation with the trading venue.
Beviljande av tillträde skulle hota den centrala motpartens ekonomiska livskraft eller dess förmåga att uppfylla minimikapitalkrav enligt artikel 16 i förordning (EU) nr 648/2012.
A CCP may refuse an access request based on legal risk as referred to in point (c) of paragraph 1, where as a result of granting access, the CCP would not be able to enforce its rules relating to close out netting and default procedures or would not be able to manage the risks arising from the simultaneous use of different trade acceptance models.
Det finns rättsliga risker.
SECTION 2
Det föreligger en oförenlighet mellan den centrala motpartens och handelsplatsens regler som den centrala motparten inte kan åtgärda i samarbete med handelsplatsen.
Non-discriminatory access to trading venues
En central motpart kan avslå en begäran om tillträde baserat på rättslig risk i enlighet med punkt 1 c, när den centrala motparten som en följd av att bevilja tillträde inte skulle kunna verkställa sina regler för slutavräkning och obeståndsförfarande eller inte skulle kunna hantera risker som uppkommer genom samtidig användning av olika inarbetningsmodeller.
Conditions on the denial of access by a trading venue
Icke-diskriminerande tillträde till handelsplatser
A trading venue shall assess whether granting access would create any of the risks specified in Articles 6 and 7 and may deny access only if, after making all reasonable efforts to manage its risks, the trading venue concludes that there are significant undue risks that cannot be managed.
Artikel 5
If a trading venue denies access, it shall identify which risks specified in Articles 6 and 7 would result from granting access and why those risks cannot be managed.
Villkor för att en handelsplats ska kunna avslå begäran om tillträde
Article 6
En handelsplats ska bedöma om beviljande av tillträde skulle medföra någon av de risker som anges i artiklarna 6 och 7 och kan neka tillträde endast om den efter att ha gjort alla rimliga ansträngningar att hantera sina risker drar slutsatsen att det finns betydande otillbörliga risker som inte kan hanteras.
Denial of access by a trading venue based on operational risk and complexity
Om en handelsplats nekar tillträde ska den identifiera vilka av de risker som anges i artiklarna 6 och 7 som skulle följa av att bevilja tillträde och förklara varför dessa risker inte kan hanteras.
A trading venue may deny an access request on grounds of operational risk and complexity arising from such access only if there is a risk of incompatibility of CCP IT systems and trading venue IT systems, impeding the trading venue to provide for connectivity between those systems.
Artikel 6
Article 7
Avslag på begäran om tillträde från en handelsplats baserat på operativ risk och komplexitet
Denial of access by a trading venue based on other factors creating significant undue risks
En handelsplats kan avslå en begäran om tillträde på grund av operativ risk och komplexitet som uppkommer genom tillträdet endast om det finns risk för inkompatibilitet mellan den centrala motpartens och handelsplatsens IT-system som förhindrar handelsplatsen från att upprätta konnektivitet mellan systemen.
A trading venue may deny an access request on grounds of significant undue risks in any of the following cases:
Artikel 7
threat to the economic viability of the trading venue or its ability to meet minimum capital requirements under Article 47(1)(f) of Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council [4];
Avslag på begäran om tillträde från en handelsplats baserat på andra faktorer som skapar betydande otillbörliga risker
incompatibility of trading venue rules and CCP rules that the trading venue cannot remedy in cooperation with the CCP.
En handelsplats får avslå en begäran om tillträde på grund av betydande otillbörliga risker i något av följande fall:
Article 8
Ett hot mot handelsplatsens ekonomiska livskraftighet eller dess förmåga att uppfylla minimikapitalkrav enligt artikel 47.1 f i Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/65/EU [4].
Conditions under which access is deemed to threaten the smooth and orderly functioning of markets or adversely affect systemic risk
Oförenlighet mellan handelsplatsens och den centrala motpartens regler som handelsplatsen inte kan åtgärda i samarbete med den centrala motparten.
In addition to liquidity fragmentation, as defined in Article 2(1)(45) of Regulation (EU) No 600/2014, for the purposes of Articles 35(4)(b) and 36(4)(b) of that Regulation, granting access shall be deemed to threaten the smooth and orderly functioning of the markets, or adversely affect systemic risk, where the competent authority can provide reasons for the denial, including evidence that the risk management procedures of one or both of the parties to the access request are insufficient to prevent the granting of access from creating significant undue risks to third parties, and there is no remedial action that would sufficiently mitigate those risks.
Artikel 8
CHAPTER II
Villkor enligt vilka tillträde bedöms äventyra marknadernas förmåga att fungera smidigt och ordnat eller inverka negativt på systemrisken
CONDITIONS UNDER WHICH ACCESS MUST BE PERMITTED
Förutom den fragmentering av likviditeten som definieras i artikel 2.1.45 i förordning (EU) nr 600/2014 för tillämpning av artiklarna 35.4 b och 36.4 b i den förordningen ska beviljande av tillträde anses hota en smidig och väl fungerande marknad, eller ha negativa effekter på systemrisken om den behöriga myndigheten kan ge skäl till avslaget, inklusive belägg för att den ena partens eller båda parternas riskhanteringsförfaranden för begäran om tillträde är otillräckliga för att förhindra att ett sådant beviljande skapar betydande otillbörliga risker för tredje parter och det inte finns någon åtgärd som skulle minska dessa risker tillräckligt.
Article 9
KAPITEL II
Conditions under which access must be permitted
VILLKOR UNDER VILKA TILLTRÄDE MÅSTE TILLÅTAS
The parties shall agree on their respective rights and obligations arising from the access granted, including the applicable law governing their relationships.
Artikel 9
The terms of the access agreement shall:
Villkor under vilka tillträde måste tillåtas
be clearly defined, transparent, valid and enforceable;
Parterna ska enas om sina respektive rättigheter och skyldigheter som uppstår genom att tillträde beviljas, inbegripet tillämplig lag som reglerar deras relation.
where two or more CCPs have access to the trading venue specify the way in which transactions on the trading venue will be allocated to the CCP that is party to the agreement;
Villkoren i avtalet om tillträde ska
contain clear rules concerning the moment of entry of transfer orders, construed pursuant to Directive 98/26/EC of the European Parliament and of the Council [5], into relevant systems and the moment of irrevocability;
vara tydligt definierade transparenta, giltiga och verkställbara,
contain rules regarding the termination of the access agreement by any of the parties, which shall:
om två eller fler centrala motparter har tillträde till handelsplatsen, ange hur transaktioner på handelsplatsen ska tilldelas den centrala motpart som är part till avtalet,
provide for termination in an orderly manner that does not unduly expose other entities to additional risks, including clear and transparent arrangements for the management and orderly run-off of contracts and positions made under the access agreement that were open at the point of termination;
innehålla tydliga regler när det gäller tidpunkten för införande av ett överföringsuppdrag, formulerade i enlighet med Europaparlamentets och rådets direktiv 98/26/EG [5], till relevanta system och tidpunkten för oåterkallelighet,
ensure that the relevant party is given a reasonable amount of time to remedy any breach that does not give rise to immediate termination;
innehålla regler om uppsägning av avtalet om tillträde från någon av parternas sida, vilka ska
allow the termination, if risks increase in a way that would have justified denial of access in the first instance;
ge möjlighet till en ordnad uppsägning som inte otillbörligen utsätter andra enheter för ytterligare risker, inklusive klara och transparenta arrangemang för hantering och ordnad avveckling av kontrakt och positioner som ingåtts under avtalet om tillträde och var öppna vid tidpunkten för uppsägning,
specify the financial instruments being subject to the access agreement;
säkerställa att den relevanta parten ges rimlig tid för att åtgärda eventuell överträdelse som inte ger upphov till omedelbar uppsägning,
specify the cover of the one-off and ongoing costs caused by the access request;
tillåta uppsägning om riskerna ökar på ett sätt som från början skulle ha motiverat avslag på begäran om tillträde,
contain provisions for claims and liabilities stemming from the access agreement.
specificera vilka finansiella instrument som är föremål för avtalet om tillträde,
The terms of the access agreement shall require that the parties to the agreement put in place adequate policies, procedures and systems to ensure the following:
specificera vad som täcks av engångs- och löpande kostnader som uppstår på grund av begäran om tillträde,
timely, reliable and secure communication between the parties;
innehålla bestämmelser för anspråk och skulder som har sin grund i avtalet om tillträde.
prior consultation to the other party where changes to either party's operations are likely to have a material impact on the access agreement or on the risks to which the other party is exposed;
Villkoren i avtalet om tillträde ska kräva att parterna till avtalet inför adekvata policyer, förfaranden och system för att säkerställa
timely notification to the other party before a change is implemented, in the cases not covered by point (b);
läglig, tillförlitlig och säker kommunikation mellan parterna,
resolution of disputes;
föregående samråd med den andra parten inför förändringar av någondera partens verksamhet som sannolikt har stor inverkan på avtalet om tillträde eller på de risker den andra parten utsätts för,
identification, monitoring and management of the potential risks arising from the access agreement;
läglig underrättelse till den andra parten innan en ändring genomförs, vid fall som inte omfattas av led b,
reception by the trading venue of all necessary information to fulfil its obligations regarding the monitoring of open interest;
tvistlösning,
acceptance by the CCP of delivery of physically settled commodities.
identifiering, övervakning och hantering av potentiella risker som uppstår på grund av avtalet om tillträde,
The relevant parties to the access agreement shall ensure the following:
mottagande av handelsplatsen av all information som behövs för att den ska kunna uppfylla sina skyldigheter när det gäller övervakningen av öppna kontrakt,
that proper risk management standards are maintained when granting access;
godtagande från den centrala motpartens sida av leverans av fysiskt avvecklade råvaruderivat.
that information provided in the request for access is kept up-to-date throughout the duration of the access agreement, including information about material changes;
De relevanta parterna till avtalet om tillträde ska säkerställa att
that non-public and commercially sensitive information including information provided during the development phase of a financial instrument may only be used for the specific purpose for which it is conveyed and may only be acted upon for the specific purpose agreed by the parties.
lämpliga riskhanteringsstandarder upprätthålls vid beviljande av tillträde,
Article 10
information som lämnas i begäran om tillträde hålls uppdaterad under löptiden för avtalet om tillträde, inklusive information om viktiga förändringar,
Non-discriminatory and transparent clearing fees charged by CCPs
icke-offentlig och kommersiellt känslig information inklusive sådan som tillhandahålls under utvecklingsfasen av ett finansiellt instrument endast får användas för det specifika ändamål för vilket den förmedlades och endast får föranleda åtgärder för det specifika ändamål som överenskommits mellan parterna.
A CCP shall only charge fees for clearing transactions executed on a trading venue to which it has granted access on the basis of objective criteria, applicable to all clearing members and, where relevant, clients.
Artikel 10
For this purpose, a CCP shall make all clearing members and, where relevant, clients subject to the same schedule of fees and rebates and its fees shall not depend on the trading venue where the transaction takes place.
Icke-diskriminerande och transparenta clearingavgifter som tas ut av centrala motparter
A CCP shall only charge fees to a trading venue in relation to access on the basis of objective criteria.
En central motpart ska endast ta ut clearingavgifter för transaktioner som utförs på en handelsplats till vilken den centrala motparten har beviljat tillträde på grundval av objektiva kriterier som är tillämpliga på alla clearingmedlemmar och, i förekommande fall, kunder.
For this purpose, the same fees and rebates shall apply to all trading venues accessing the CCP with regard to the same or similar financial instruments, unless a different fee schedule can be objectively justified.
För detta ändamål ska en central motpart låta alla clearingmedlemmar och, i förekommande fall, kunder vara föremål för samma avgifts- och rabattsystem och dess avgifter ska inte bero på den handelsplats där transaktionen äger rum.
In accordance with Article 38 of Regulation (EU) No 648/2012 a CCP shall ensure that the fee schedules referred to in paragraphs 1 and 2 of this Article are easily accessible, adequately identified per service provided and sufficiently granular in order to ensure that fees charged are predictable.
En central motpart ska endast ta ut avgifter för en handelsplats i relation till tillträdet grundat på objektiva kriterier.
Paragraphs 1 to 3 shall apply to fees charged to cover one-off and ongoing costs.
För detta ändamål ska samma avgifter och rabatter gälla för alla handelsplatser som har tillträde till den centrala motparten när det gäller samma eller likartade finansiella instrument, förutom om ett annat avgiftssystem kan motiveras objektivt.
Article 11
I enlighet med artikel 38 i förordning (EU) nr 648/2012 ska en central motpart säkerställa att de avgifter som avses i punkt 1 och 2 i denna artikel är lättillgängliga, adekvat identifierade per tjänst som tillhandahålls och tillräckligt granulära för att vara förutsägbara.
Non-discriminatory and transparent fees charged by trading venues
Punkterna 1 och 3 ska gälla avgifter som tas ut för att täcka engångs- och löpande kostnader.
A trading venue shall only charge fees in relation to access on the basis of objective criteria.
Artikel 11
For this purpose, the same schedule of fees and rebates shall apply to all CCPs accessing the trading venue with regard to the same or similar financial instruments, unless a different fee schedule can be objectively justified.
Icke-diskriminerande och transparenta avgifter som tas ut av handelsplatser