natgillin/translations-raw huggingface dataset:
As a result of these various factors, Areva SA will have EUR [3-7 billion] available to cover its requirements.
Eftersom OL3-projektet är så stort och komplicerat är det en svår balansgång att jämföra dessa olika prognoser.
In addition, there could also be a price premium of EUR [200-700 million] split between 2017 and 2019, as well as EUR 2 billion […] its stake in New Areva.
Det är dock nödvändigt att göra denna jämförelse för att förena kravet på att stödet begränsas till vad som är absolut nödvändigt, dvs. att det offentliga kapitaltillskottet till Areva SA inte blir onödigt stort, med kravet på att Areva SA ska ha tillräckliga resurser för att kunna betala tillbaka sina skulder, även i ett försämrat scenario.
Since the extent of Areva SA's resources are known, the match between its resources and its forecast staff numbers should be examined.
I motsats till Siemens anser kommissionen att det försämrade scenariot inte måste avspegla samtliga teoretiskt tänkbara maximala risker.
A greater degree of uncertainty surrounds Areva SA's forecast staff numbers.
Det är kommissionen som med utgångspunkt i sakförhållandena måste avgöra vilken nivå som kan anses vara en tillräckligt försiktig beräkning av ett försämrat scenario.
The amount of banking debt and interest to be repaid is certain: EUR 3,4 billion from 2017 onwards.
I det här fallet är förseningsrisken den viktigaste variabeln för kostnaderna för att slutföra OL3-projektet […].
The costs and provisions relating to the businesses due to be sold are concentrated in the first few years of the business plan and are therefore not subject to major uncertainty.
På grundval av de upplysningar som kommissionen har tagit emot under granskningsförfaranden anser kommissionen att det försämrade scenariot får baseras på antagandet […].
They are estimated at EUR [0-1 billion].
Detta val bygger huvudsakligen på två faktorer.
However, given the nature of the risks linked to […], they are difficult to assess.
För det första konstaterar kommissionen att när utvärderingen genomfördes hade den preliminära tidsplanen för bygget […] följts.
And there are also uncertainties surrounding the completion of the OL3 project.
TVO och Arevakoncernen har för övrigt gratulerat varandra offentligt [37] för de goda framstegen med projektet, som har varit möjliga tack vara det förbättrade samarbetet på plats.
Firstly, regarding the risks linked to […], the SPA governing the divestment of New Areva NP lists the liability guarantees granted to EDF […].
Från och med 2017 kommer OL3-projektet för det andra att kunna dra nytta av erfarenheterna av testerna i Taishan.
The aim of these liability guarantees is to protect EDF against the potential financial consequences that could be caused by […].
De goda framstegen med EPR-projektet i Taishan har lett till att det projektet nu ligger ungefär fem månader före OL3-projektet.
As regards contractual liability, […].
Därför har kommissionen ingen objektiv anledning att anta att projektet ens under ett försämrat scenario skulle levereras […] – ett antagande som […] inte har upprepat i sina synpunkter.
[…], this risk is now limited.
Utgår man från detta antagande för det försämrade scenariot ger detta följande beräkningar för kostnaderna ”kontant” (netto av det återstående belopp som TVO ska betala) från och med 2017: cirka [0–3 miljarder] euro från TVO och [0–3 miljarder] euro från Siemens.
For all matters regarding civil liability […].
Dessa respektive beräkningar är ungefär […] euro högre än de franska myndigheternas beräkningar.
In the light of the above, the Commission takes the view that Areva SA's exposure to the risks […] is difficult to quantify but, in any event, is probably limited to […].
De franska myndigheterna anser att Siemens och TVO:s beräkningar inte är relevanta.
As regards the cost of completing OL3 and the related financial and legal risks, the Commission has received a number of comments from third parties.
Det går med säkerhet att konstatera att Arevakoncernen har de bästa förutsättningarna för att känna till och beräkna sina egna kostnader.
It is necessary to distinguish between two issues: on the one hand, the cost of completing the construction work in itself and, on the other, the financial risk linked to the various ongoing legal proceedings between the parties involved in the project.
Dessa meningsskiljaktigheter och projektets historia talar dock för en försiktig beräkning.
The French authorities, TVO and Siemens have all provided a different estimate of the costs of completing the OL3 project and the factors that could affect the costs.
En triangulering av de tre beräkningarna ger t.ex. en försiktig uppskattning på [0–3 miljarder] euro.
The scenario put forward by the French authorities, which is based on information from the Areva Group, results in net cash flow of EUR [(1,5)-(0,5) billion] […].
Det beloppet kan ligga till grund för kommissionens analys.
This cash flow comprises the following:
Till denna skuld måste man lägga Areva SA:s viktigaste rättsliga risker i samband med OL3-projektet.
EUR […] in net operational cash flow for completion of the OL3 project, […].
Riskerna kan delas in i två grupper.
When harmonised over the same reference period, this estimate is close to those put forward by TVO and Siemens.
Dels beloppet för de skadestånd som Areva SA eller Areva NP kan behöva betala […], dels förlikningsförfarandet mellan konsortiet och TVO.
One can therefore conclude that there is a relative consensus regarding this underlying assumption;
Siemens har meddelat kommissionen […].
provisions for project-related risks totalling EUR [0-1 billion].
När det gäller den rättsliga risken i samband med det pågående förlikningsförfarandet mellan TVO och konsortiet har det visat sig omöjligt att beräkna något belopp eller någon sannolikhet för utgången.
This estimate is between the lower range (EUR [0-1 billion]) and the upper range (EUR [0-1 billion]) estimated by TVO, and […].
Av de upplysningar som de franska myndigheterna, Siemens och TVO har lämnat framgår att ett avgörande i förlikningsförfarandet i grunden skulle […].
In addition to these estimates, […].
I dagsläget finns det emellertid ingen information som gör det möjligt att förutse resultatet av den här tvisten, som är ett av de mest komplicerade ärenden som skiljedomstolen har behandlat hittills.
In such a scenario, the additional cost for Areva SA would, […], be EUR [0-1 billion].
I teorin skulle konsortiets exponering maximalt kunna uppgå till […] euro […].
Given the scope and complexity of the OL3 project, it is difficult to compare these different projections.
Med hänsyn till att det är omöjligt att bedöma sannolikheten för denna risk […].
However, this comparison is needed in order to reconcile the requirement for the aid to be limited to the minimum, implying that the public injections of capital into Areva SA must not be excessive, with the requirement for Areva SA to have sufficient resources to honour its liabilities, including in an adverse scenario.
Detta gör det svårt att tillämpa riktlinjerna, eftersom kommissionen, precis som anges i skäl 269, måste förvissa sig om att det omstrukturerade företaget har de resurser som krävs för att betala sina skulder, samtidigt som stödbeloppet inte får vara oproportionerligt.
Contrary to the argument put forward by Siemens, the Commission takes the view that this adverse scenario need not reflect all of the maximum risks that are theoretically possible.
Sammanfattningsvis leder en försiktig analys av Areva SA:s skulder, baserad på de synpunkter som har lämnats in av de franska myndigheterna och de berörda parterna, till följande slutsats: Areva SA är exponerat för kvantifierbara skulder på cirka [3–7 miljarder] euro [38].
It is for the Commission, based on facts, to identify what in its view constitutes a sufficiently conservative adverse scenario.
Till dessa skulder ska läggas […] en samling skulder som är svårare att kvantifiera: å ena sidan riskerna i samband med […] och å andra sidan risken för att Areva SA måste bidra till ett eventuellt skadestånd från konsortiet till TVO i det pågående förlikningsförfarandet.
In the case in question, the main variable influencing the cost of completing the OL3 project is the risk of delays […].
För att hantera dessa skulder har Areva SA tillgång till [3–7 miljarder] euro [39] och tillgångar till ett värde av […] till följd av sitt innehav av cirka 40 % av Nouvel Areva.
On the basis of the information gathered during its in-depth investigation, the Commission takes the view that the adverse scenario can be based on an assumption […].
I sina synpunkter har Siemens och TVO inte tagit hänsyn till detta innehav, som i dag är värderat till 2 miljarder euro.
There are two main reasons behind this choice.
Innehavet är dock tillräckligt för att övertyga kommissionen om att Areva SA (och därmed Areva NP) kommer att kunna betala sina skulder, även om det för närvarande är omöjligt att värdera en del av dessa skulder i praktiken.
Firstly, the Commission notes that, at the time of its assessment, the provisional timetable for the construction works […] was respected.
Denna slutsats påverkas inte av att innehavet har låg likviditet på kort sikt, eftersom ett visst antal risker inte kommer att ge full effekt förrän från och med 2019 [40] om de materialiseras, dvs. vid en tidpunkt då Nouvel Areva kommer att vara på väg att fullfölja sin omstrukturering och dess aktier kommer att vara högre värderade och mer likvida än i dag.
Furthermore, TVO and the Areva Group have publicly expressed their satisfaction [37] with the project's progress, due to the improved cooperation on the ground.
Därför konstaterar kommissionen att det visserligen är svårt att göra en säker värdering av Areva SA:s skulder, men att de upplysningar som har lämnats under granskningsförfarandet bekräftar att Areva SA kommer att ha tillräckliga resurser för att betala sina skulder, även vid ett försämrat scenario som omfattar extrakostnader för OL3-projektet, skadestånd som ska betalas i samband med olika tvister som berör OL3 och utnyttjandet av vissa skuldgarantier […].
Secondly, from 2017 onwards, the OL3 project will have the benefit of the feedback from the tests conducted in Taishan.
I samband med denna fråga har TVO framfört en annan typ av argument.
The EPR project in Taishan has progressed well, with the result that it is now around five months ahead of the OL3 project.
Enligt TVO bör kommissionen inte bara bedöma omstruktureringen ur finansiell synvinkel utan också se till att det bibehålls tillräckliga personalresurser och tekniska resurser inom Areva NP, som även fortsättningsvis kommer att vara gemensam uppdragstagare med TVO, samtidigt som en del av Areva NP:s gamla tillgångar kommer att ha avyttrats till EDF via Nouvel Areva NP.
In the light of these considerations, there is no objective reason for the Commission to think that, even in an adverse scenario, the project would be delivered […] — an assumption that […] did not include in their comments.
Enligt TVO skulle bristande personalresurser och tekniska resurser strida mot artikel 2 b och c i Euratomfördraget.
Using this assumption for the adverse scenario, the following cash cost estimates (net of the balance still to be paid by TVO) are obtained, from 2017 onwards: around EUR [0-3 billion] for TVO, and EUR [0-3 billion] for Siemens.
Kommissionen konstaterar att den i sin analys av Arevakoncernens omstrukturering med utgångspunkt i kontrollen av statligt stöd inte har tagit ställning till hur Arevakoncernen rent tekniskt kommer att uppfylla sina avtalsenliga skyldigheter gentemot TVO.
These estimates are, respectively, some EUR […] higher than the French authorities' estimates.
Kommissionen påminner dock om att enligt villkoren i artikel 6 f i rådets direktiv 2009/71/Euratom [41], ändrat genom rådets direktiv 2014/87/Euratom [42], ska tillståndshavare sörja för och upprätthålla dels de ekonomiska resurser, dels de personella resurser med lämpliga kvalifikationer och färdigheter som krävs för att de ska kunna fullgöra sina skyldigheter med hänsyn till kärnsäkerheten vid en kärnteknisk anläggning.
The French authorities refute the relevance of the estimates from Siemens and TVO, and it is clear that the Areva Group is best placed to identify and estimate its own costs.
Enligt samma artikel ska tillståndshavare också se till att entreprenörer och underleverantörer som står under deras ansvar och vars verksamheter kan påverka kärnsäkerheten vid en kärnteknisk anläggning har de personella resurser med lämpliga kvalifikationer och färdigheter som krävs för att kunna fullgöra sina skyldigheter.
Nevertheless, these divergent views and the history of the project are arguments in favour of a cautious approach.
Areva NP är alltså skyldigt att sörja för de resurser som krävs för att fullgöra de skyldigheter som beskrivs ovan.
A comparison of these three estimates results, for example, in a conservative estimate of EUR [0-3 billion].
Kommissionen konstaterade i skäl 279 att Areva NP kommer att ha tillräckliga finansiella resurser.
This amount can be used for the Commission's assessment.
Dessutom konstaterar kommissionen att […] personalresurser kan tillhandahållas […] till Areva NP.
In addition to these liabilities, there are the main legal risks borne by Areva SA as part of the OL3 project.
För övrigt tvivlar kommissionen inte på att Nouvel Areva NP har ett industriellt intresse av att färdigställa OL3 helt och hållet, eftersom detta skulle bekräfta att företaget har förmåga att sälja och uppföra EPR-reaktorer.
These risks are twofold.
Enligt direktivet får tillståndshavare emellertid inte delegera sitt ansvar.
On the one hand, there is the amount of compensation that Areva SA or Areva NP might have to pay […] and, on the other, the arbitration dispute between the Consortium and TVO.
Som svar på TVO:s argument påminner kommissionen därför om att tillståndshavaren måste fortsätta att bibehålla de personalresurser som krävs för att fullgöra sina skyldigheter i fråga om kärnsäkerheten vid OL3.
Siemens informed the Commission […].
Behov av statligt ingripande och stimulanseffekt
It is impossible to assess the scale or the likelihood of the legal risk linked to the ongoing arbitration dispute between TVO and the Consortium.
För att statens ingripande ska vara nödvändigt och ha en stimulanseffekt i den mening som avses i punkterna 53 och 59 i riktlinjerna måste det påvisas att scenariona för att lösa krisen inte innebär stöd som hindrar att de mål av allmänt intresse uppnås som ingripandet syftar till.
The information submitted by the French authorities, Siemens and TVO indicates that an arbitration award on the merits will be handed down […].
Scenariona får omfatta i) en alternativ omstrukturering genom en omorganisation av den befintliga skulden, avyttring av verksamhet eller privata kapitaltillskott, ii) en försäljning eller iii) en likvidation.
However, using the available information, it is currently impossible to anticipate the outcome of this dispute, which is one of the most complex ever dealt with by an arbitration tribunal.
Vad gäller det alternativa omstruktureringsscenariot bekräftar kommissionen sin ståndpunkt i beslutet om att inleda förfarandet, dvs. att
In theory, the Consortium's maximum exposure could reach EUR […], […].
den berörda planen redan omfattar en betydande avyttring av verksamhet – motsvarande mer än 50 % av Arevakoncernens omsättning och mer än 30 % av koncernens tillgångar före omstruktureringen – vilket betyder att alla eventuella ytterligare avyttringar skulle innebära en risk för återställandet av Arevakoncernens lönsamhet utan att ge några uppenbara förbättringar i konkurrensen eller marknadsstrukturen, vilket visas i avsnitt 5.2.7.2 i det här beslutet,
Given that it is impossible to assess the likelihood of the risk, […].
ingen privat investerare är beredd att skjuta till hela det kapital som Arevakoncernen behöver, samtidigt som det redan är fastställt att privata investerare ska bidra med upp till 500 miljoner euro,
This causes problems when applying the Guidelines given that, as indicated in recital 269, the Commission must be satisfied that the restructured undertaking has the necessary resources to honour its liabilities, while the amount of aid must not be disproportionate.
I fråga om en försäljning eller likvidation anser kommissionen att det finns stor risk för att målen av allmänt intresse inte skulle uppnås, framför allt Euratomfördragets mål om säkerhet och kontinuitet i unionens försörjning av kärnbränsle.
In short, a conservative assessment of Areva SA's liabilities, based on the comments submitted by the French authorities and interested parties, leads to the following conclusion: Areva SA is exposed to quantifiable liabilities totalling around EUR [3-7 billion] [38].
För det första skulle det vara svårt att fortsätta den verksamhet som Arevakoncernen bedriver för närvarande, till följd av de administrativa behandlingstiderna för att utse en ny driftsansvarig för en kärnteknisk anläggning [43].
As well as these liabilities, there are […] a number of liabilities that are more difficult to quantify: the risks linked […], on the one hand, and the risk that Areva SA may have to contribute to any compensation payable by the Consortium to TVO in the ongoing arbitration dispute, on the other.
Varje ändring av en driftsansvarig måste godkännas av de ministerier som ansvarar för kärnsäkerheten enligt ASN.
Set against these liabilities, Areva SA has EUR [3-7 billion] [39], as well as assets […] of considerable value through its stake of around 40 % in New Areva.
Syftet med det förfarandet är framför allt att kontrollera att den nya driftsansvariga har i) den tekniska kapacitet som krävs för att säkert och varaktigt garantera driften av den berörda verksamheten (vilket omfattar tekniska resurser, organisation, förutsättningar för och erfarenhet av drift av grundläggande kärntekniska anläggningar) och ii) den finansiella kapacitet som krävs.
The existence of this shareholding, valued today at EUR 2 billion, was not taken into account by Siemens and TVO in their comments.
Detta förfarande tar lång tid och är komplicerat eftersom det i princip krävs en instruktion från ASN, en granskning av de behöriga ministerierna, ett förfarande för att utarbeta och anta ett dekret som undertecknas av premiärministern och de ministrar som ansvarar för kärnsäkerheten.
However, the shareholding gives the Commission reassurance as to the ability of Areva SA (and of Areva NP, through Areva SA) to honour its liabilities, even though it is currently impossible to assess part of these liabilities.
Enligt reglerna är tidsfristen för behandlingen av ansökan fastställd till tre år [44].
The illiquid nature of this shareholding in the short term does not affect this conclusion, since the main effects of certain risks, if they were to materialise, would only be felt from 2019 [40], which is when New Areva will be in the process of completing its restructuring and when its shares will be both more valuable and more liquid than they are today.
Tillståndet träder i kraft först när ASN har kunnat konstatera att den driftsansvariga uppfyller villkoren i miljölagen om inrättande av en avvecklingsfond.
In the light of the above, the Commission concludes that, although it is manifestly difficult to estimate the value of Areva SA's liabilities with certainty, the information submitted during the in-depth investigation confirms that Areva SA will have enough resources to honour its liabilities, including in an adverse scenario involving significant additional costs in the OL3 project, compensation to be paid in the various disputes relating to OL3, and the calling-in of a number of liability guarantees […].
En likvidation i form av styckvis försäljning av Arevakoncernens tillgångar skulle alltså innebära en risk för att vissa tillgångar som är oumbärliga för kontinuiteten och säkerheten i försörjningen av kärnbränsle i unionen inte kan garanteras under en viss period, vilket skulle strida mot de mål av allmänt intresse som det granskade stödet syftar till att uppnå.
On this issue, TVO put forward another type of argument.
För det andra är vissa delar av Nouvel Arevas verksamhet inom kärnbränslecykeln mindre lönsamma än andra.
According to TVO, the Commission should assess the restructuring not only from a financial point of view, but it should also be satisfied that a sufficient level of human and technical resources will be retained in Areva NP, which will remain TVO's co-contractor even when part of Areva NP's legacy assets are sold to EDF through New Areva NP.
[…] är särskilt lönsam och kommer att bidra med ungefär […] % av Nouvel Arevas vinst före räntor, skatt, av- och nedskrivningar 2020 enligt de franska myndigheternas prognoser.
According to TVO, an insufficient level of human and technical resources would contravene Article 2(b) and (c) of the Euratom Treaty.
[…] är däremot mindre lönsam i sig.
The Commission notes that, in its assessment of the restructuring of the Areva Group from the point of view of State aid control, it is not required to take a position on the way in which, in technical terms, the Areva Group meets its contractual obligations towards TVO.
Vid en likvidation som leder till styckvis försäljning är det möjligt att enbart vissa lönsamma tillgångar (t.ex. […]) skulle tas över, medan andra verksamheter skulle väljas bort, trots att de är viktiga för att trygga unionens försörjning av klyvbart material […].
The Commission does, however, point out that, as laid down in Article 6(f) of Council Directive 2009/71/Euratom [41], as amended by Council Directive 2014/87/Euratom [42], licence holders must provide for and maintain financial and human resources with appropriate qualifications and competences, necessary to fulfil their obligations with respect to the nuclear safety of a nuclear installation.
Stödåtgärdens lämplighet
In accordance with the same Article, licence holders must also ensure that contractors and subcontractors under their responsibility and whose activities might affect the safety of a nuclear installation have the necessary human resources with appropriate qualifications and competences to fulfil their obligations.
Med en kvot mellan nettoskuldsättning och driftsöverskott brutto [45] på 8,2 per den 31 december 2014 har Arevakoncernen ett problem med överskuldsättning som de pågående mycket stora avyttringarna inte ensamma kan lösa.
As a result, Areva NP must maintain the resources necessary to fulfil the obligations listed above.
Trots att avyttringarna omfattar nästan 50 % av Arevakoncernens omsättning före omstruktureringen kommer de inte att ge mer än [1–5 miljarder] till [2–6 miljarder] [46] euro, medan finansieringsbehovet sammanlagt uppgår till minst [8–9 miljarder] euro.
The Commission concluded in recital 279 that Areva NP will have sufficient financial resources.
Under sådana omständigheter kan Arevakoncernen inte lösa sina problem genom ytterligare skuldsättning och kommissionen anser att ett kapitaltillskott är den stödåtgärd som är lämpligast för att avhjälpa Arevakoncernens svårigheter och återställa dess finansiella lönsamhet.
Furthermore, the Commission notes that […] of the human resources can be provided […] to Areva NP.
Stödets proportionalitet
Moreover, the Commission does not doubt that, from a business point of view, it is in New Areva's interest for OL3 to be a complete success, as it will be proof of its ability to sell and build EPR reactors.
Ett omstruktureringsstöd anses vara proportionerligt om det berörda företaget samtidigt ger ett eget bidrag till omstruktureringen på minst 50 % och om ansvaret fördelas på ett tillfredsställande sätt, framför allt genom åtgärder för att minska risken för överdrivet risktagande.
However, the responsibility of licence holders under the Directive cannot be delegated.
Rättvis ansvarsfördelning
In response to the argument put forward by TVO, the Commission therefore reiterates the need for the licence holder to continue to maintain the human resources necessary to fulfil its obligations with respect to the nuclear safety of OL3.
Kommissionen konstaterade redan i sitt beslut om att inleda förfarandet att det hade gjorts avsättningar för förluster och stora nedskrivningar av tillgångar.