natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Article 3
Genom undantag från punkt 1 ska de som driver handelsplatser som använder ett röstbaserat handelsystem, RFQ-system där svaret kräver mänsklig inblandning eller inte tillåter algoritmisk handel, eller ett system som formaliserar manuella avslut i enlighet med artikel 4.1 b i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 600/2014 [3] säkerställa att deras klockor inte avviker med mer än en sekund från UTC som avses i artikel 1 i den här förordningen.
Level of accuracy for members or participants of a trading venue
Den som driver handelsplatsen säkerställa att tiderna registreras med minst granulariteten en sekund.
Members or participants of trading venues shall ensure that their business clocks used to record the time of reportable events adhere to the level of accuracy specified in Table 2 of the Annex.
De som driver handelsplatser där flera olika typer av handelssystem används ska säkerställa att varje system följer den noggrannhetsnivå som är tillämplig för det systemet i enlighet med punkterna 1 och 2.
Members or participants of trading venues that engage in multiple types of trading activities shall ensure that the systems that they use to record reportable events adhere to the level of accuracy applicable to each of these trading activities in accordance with the requirements set out in Table 2 of the Annex.
Artikel 3
Article 4
Noggrannhetsnivå för medlemmar eller deltagare i en handelsplats
Compliance with the maximum divergence requirements
Medlemmar eller deltagare i handelsplatser ska säkerställa att de klockor de använder för att registrera tidpunkten för händelser som ska rapporteras följer den noggrannhetsnivå som anges i tabell 2 i bilagan.
Operators of trading venues and their members or participants shall establish a system of traceability to UTC.
Medlemmar eller deltagare i handelsplatser som deltar i flera olika typer av handelsverksamhet ska säkerställa att de system de använder för att registrera händelser som ska rapporteras följer den noggrannhetsnivå som gäller för var och en av dessa handelsverksamheter i enlighet med kraven i tabell 2 i bilagan.
They shall be able to demonstrate traceability to UTC by documenting the system design, functioning and specifications.
Artikel 4
They shall be able to identify the exact point at which a timestamp is applied and demonstrate that the point within the system where the timestamp is applied remains consistent.
Efterlevnad av kraven på största godtagbara avvikelse
They shall conduct a review of the compliance of the traceability system with this Regulation at least once a year.
Den som driver handelsplatser och deras medlemmar eller deltagare ska införa ett system för spårbarhet till UTC.
Article 5
De ska kunna visa spårbarheten till UTC genom dokumentation av systemets konstruktion, funktion och tekniska specifikationer.
Entry into force and application
De ska kunna identifiera den exakta tidpunkt då en tidsstämpel appliceras och visa att tidsstämpeln konsekvent appliceras på samma punkt i systemet.
This Regulation shall enter into force on the twentieth day following that of its publication in the Official Journal of the European Union.
De ska genomföra en kontroll av att spårbarhetssystemet följer denna förordning minst en gång om året.
It shall apply from 3 January 2018.
Artikel 5
Done at Brussels, 7 June 2016.
Denna förordning träder i kraft den tjugonde dagen efter det att den har offentliggjorts i Europeiska unionens officiella tidning.
For the Commission
Den ska tillämpas från och med den 3 januari 2018.
OJ L 173, 12.6.2014, p. 349.
Utfärdad i Bryssel den 7 juni 2016.
Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 establishing a European Supervisory Authority (European Securities and Markets Authority), amending Decision No 716/2009/EC and repealing Commission Decision 2009/77/EC (OJ L 331, 15.12.2010, p. 84).
På kommissionens vägnar
Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Regulation (EU) No 648/2012 (OJ L 173, 12.6.2014, p. 84).
Jean-Claude Juncker
ANNEX
EUT L 173, 12.6.2014, s. 349.
Gateway-to-gateway latency time of the trading system
Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 600/2014 av den 15 maj 2014 om marknader för finansiella instrument och om ändring av förordning (EU) nr 648/2012 (EUT L 173, 12.6.2014, s. 84).
Maximum divergence from UTC
BILAGA
Granularity of the timestamp
Tabell 1
> 1 millisecond
Handelssystemets latenstid från gateway till gateway
1 millisecond
Största godtagbara avvikelse från UTC
1 millisecond or better
Tidsstämpelns granularitet
≤ 1 millisecond
> 1 millisekund
100 microseconds
1 millisekund
1 microsecond or better
1 millisekund eller bättre
Table 2
≤ 1 millisekund
Type of trading activity
100 mikrosekunder
Description
1 mikrosekund eller bättre
Activity using high frequency algorithmic trading technique
Tabell 2
High frequency algorithmic trading technique.
Typ av handelsverksamhet
Activity on voice trading systems
Beskrivning
Voice trading systems as defined in Article 5(5) of Commission Delegated Regulation (EU) 2017/583 [1]
Verksamhet som använder algoritmisk högfrekvenshandel
1 second
Algoritmisk högfrekvenshandel.
1 second or better
Verksamhet via röstbaserade handelssystem
Activity on request for quote systems where the response requires human intervention or where the system does not allow algorithmic trading
Röstbaserade handelssystem enligt definitionen i artikel 5.5 i kommissionens delegerade förordning (EU) 2017/583 [1]
Request for quotes systems as defined in Article 5(4) of Delegated Regulation (EU) 2017/583
1 sekund
Activity of concluding negotiated transactions
1 sekund eller bättre
Negotiated transaction as set out in Article 4(1)(b) of Regulation (EU) No 600/2014.
RFQ-system där svaret kräver mänsklig inblandning eller där systemet inte tillåter algoritmisk handel
Any other trading activity
RFQ-system enligt definitionen i artikel 5.4 i den delegerade förordningen (EU) 2017/583
All other trading activity not covered by this table.
Verksamhet med manuella avslut
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/583 of 14 July 2016 supplementing Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council on markets in financial instruments with regard to regulatory technical standards on transparency requirements for trading venues and investment firms in respect of bonds, structured finance products, emission allowances and derivatives (see page 229 of this Official Journal).
Manuella avslut i enlighet med artikel 4.1 b i förordning (EU) nr 600/2014
Jean-Claude Juncker
All övrig handelsverksamhet
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/575
Kommissionens delegerade förordning (EU) 2017/575
supplementing Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council on markets in financial instruments with regard to regulatory technical standards concerning the data to be published by execution venues on the quality of execution of transactions
om komplettering av Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/65/EU om marknader för finansiella instrument avseende tekniska standarder för tillsyn när det gäller data som ska offentliggöras av handelsplatser om kvaliteten på utförandet av transaktioner
Having regard to Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Directive 2002/92/EC and Directive 2011/61/EU [1], and in particular point (a) of the first subparagraph of Article 27(10) thereof,
med beaktande av Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/65/EU av den 15 maj 2014 om marknader för finansiella instrument och om ändring av direktiv 2002/92/EG och av direktiv 2011/61/EU [1], särskilt artikel 27.10 första stycket led a, och
With a view to providing both the public and investment firms with relevant data on execution quality to help them determine the best way to execute client orders, it is important to set out the specific content, format and the periodicity of data relating to the quality of execution of financial instruments subject to the trading obligation in Articles 23 and 28 of Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council [2] to be published by trading venues and systematic internalisers It is also important to set out the specific content, format and the periodicity of data relating to the quality of execution of other financial instruments which are not subject to the trading obligation and which execution venues are required to publish.
För att ge såväl allmänheten som värdepappersföretag relevanta uppgifter som hjälper dem att fastställa det bästa sättet att utföra kundorder på är det viktigt att specificera innehåll, format och periodicitet avseende data om kvaliteten på utförandet av finansiella instrument som omfattas av handelsskyldigheten i artiklarna 23 och 28 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 600/2014 [2] som ska offentliggöras av handelsplatser och systematiska internhandlare.
In this respect, due regard should be given to the type of execution venue and the type of financial instrument concerned.
Det är också viktigt att specificera innehåll, format och periodicitet avseende data om kvaliteten på utförandet av andra finansiella instrument som inte omfattas av handelsskyldigheten och som handelsplatser måste offentliggöra.
In order to fully assess the extent of the quality of execution of transactions that take place in the Union, it is appropriate that execution venues which may be selected by investment firms to execute client orders comply with requirements on data to be provided by execution venues in accordance with this Regulation.
Vederbörlig hänsyn bör i detta sammanhang tas till typen av handelsplats och aktuellt finansiellt instrument.
To this effect, these execution venues should include regulated markets, multilateral trading facilities, organised trading facilities, systematic internalisers, market makers and other liquidity providers.
För att fullt ut kunna bedöma kvaliteten på utförandet av transaktioner inom unionen är det lämpligt att handelsplatser som kan komma att väljas av värdepappersföretag för att utföra kundorder uppfyller kraven på data som ska tillhandahållas av handelsplatser i enlighet med denna förordning.
Differences in the type of execution venue and financial instruments require that the content of reporting should vary depending on several factors.
Handelsplatserna bör därför omfatta reglerade marknader, multilaterala handelsplattformar, organiserade handelsplattformar, systematiska internhandlare, marknadsgaranter och andra likviditetsleverantörer.
It is appropriate to differentiate the amount and nature of reported data according to trading systems, trading modes and trading platforms to provide a proper context for the quality of execution obtained.
Skillnaderna i typ av handelsplats och finansiella instrument kräver att rapporternas innehåll bör variera beroende på flera olika faktorer.
To avoid inappropriate comparison between execution venues and ensure the relevance of collected data, execution venues should submit separate reports corresponding to segments that operate different order books or that are regulated differently or use different market segment identifiers.
Det är lämpligt att mängden och typen av data som rapporteras varierar beroende på handelssystem, handelslägen och handelsplattformar för att ge det korrekta sammanhanget till den uppmätta kvaliteten på utförandet.
To ensure an accurate picture of the quality of execution that effectively occurred, trading venues should not publish among executed orders those traded over the counter and reported onto the trading venue.
För att undvika olämpliga jämförelser mellan handelsplatser och säkerställa att insamlade data är relevanta bör handelsplatserna lämna in separata rapporter för de segment som handlar med olika orderböcker, som regleras olika eller som använder olika identifieringskoder för marknadssegment.
When market makers and other liquidity providers are reporting as execution venues for financial instruments which are not subject to the trading obligation, they should only publish information on the orders executed or the price quoted for their clients when the orders are either quoted or executed over the counter, or executed pursuant to Articles 4 and 9 of Regulation (EU) No 600/2014, excluding orders which are held in an order management facility of a trading venue pending disclosure.
För att ge en korrekt bild av den faktiska kvaliteten på utförandet bör handelsplatser inte offentliggöra bland utförda order sådana som har handlats direkt mellan köpare och säljare (”over the counter”, OTC) och rapporterats till handelsplatsen.
It is appropriate to consider that other liquidity providers should include firms that hold themselves out as being willing to deal on own account, and which provide liquidity as part of their normal business activity, whether or not they have formal agreements in place or commit to providing liquidity on a continuous basis.
När marknadsgaranter och andra likviditetsleverantörer rapporterar som handelsplatser för finansiella instrument som inte omfattas av handelsskyldigheten bör de endast offentliggöra information om utförda order eller priser som offererats deras kunder när orderna antingen har offererats eller utförts direkt mellan köpare och säljare, eller utförts enligt artiklarna 4 och 9 i förordning (EU) nr 600/2014, med undantag för order som hålls i en orderhanteringsfacilitet hos en handelsplats i väntan på offentliggörande.
In order to have complete transparency on the quality of execution for transactions in relation to price, it is appropriate that the information provided in relation to price should exclude all commissions or accrued interest, where relevant.
Det är lämpligt att andra likviditetsleverantörer omfattar företag som uppger sig villiga att agera i eget namn, och som tillhandahåller likviditet som en del av sin normala affärsverksamhet, oavsett om de har ingått formella avtal eller inte, eller åtar sig att tillhandahålla likviditet kontinuerligt.
In determining appropriate information for assessing price quality, both daily average levels and point-in-time information should be required.
För att uppnå fullständig transparens i kvaliteten på utförandet av transaktioner avseende priset är det lämpligt att den information som ges om priset i relevanta fall inte inkluderar provisioner och upplupen ränta.
This will provide participants with an appropriate context and a more complete picture when analysing the quality of execution obtained.
För att fastställa lämplig information för bedömning av priskvaliteten bör det krävas både dagliga genomsnittsnivåer och point-in-time-information.
In order to allow for price comparisons between financial instruments it is also necessary to specify the currency code of any reported transaction.
Det ger intressenterna ett relevant sammanhang och en mer komplett bild för att analysera den uppmätta kvaliteten på utförandet.
To ensure regulatory consistency, it is not appropriate to require trading venues to provide details of transactions that remain, at the time of publication, subject to a deferral of publication in compliance with requirements on post trade transparency.
För att möjliggöra prisjämförelser mellan finansiella instrument är det också nödvändigt att ange valutakod för varje rapporterad transaktion.
It is appropriate that systematic internalisers, market makers and other liquidity providers be exempt from publishing point-in-time transaction data for any transactions above standard market size or above size specific to the financial instrument in order to avoid those venues becoming subject to undue risk of disclosing commercially sensitive information that might hinder their ability to hedge exposures and provide liquidity.
För att garantera rättslig samstämdhet bör det inte krävas att handelsplatserna uppger detaljer om transaktioner som, vid tidpunkten för offentliggörande, fortfarande omfattas av ett uppskjutet offentliggörande i enlighet med kraven på transparens efter handel.
For shares, exchange-traded funds and certificates deemed to be illiquid under Regulation (EU) No 600/2014, the standard market size threshold to be used is the minimum available standard market size for that type of financial instrument.
Systematiska internhandlare, marknadsgaranter och andra likviditetsleverantörer bör undantas från att rapportera point-in-time-data för transaktioner som ligger över standardiserad marknadsstorlek eller den storlek som är specifik för det finansiella instrumentet, för att undvika att dessa handelsplatser utsätts för orimliga risker att röja kommersiellt känsliga uppgifter som kan begränsa deras förmåga att säkra exponeringar och tillhandahålla likviditet.
To avoid uncertainty, it is appropriate to clarify that reference to large in scale and size specific to the financial instrument have the same meaning as set out in the post trade transparency requirements.
För aktier, börshandlade fonder och certifikat som anses illikvida enligt förordning (EU) nr 600/2014 motsvarar tröskeln för standardiserad marknadsstorlek den minsta tillgängliga standardiserade marknadsstorleken för den typen av finansiellt instrument.
It is essential to have full transparency on all costs charged when executing an order through a given venue.
För att undvika osäkerhet är det lämpligt att förtydliga att hänvisningar som av stor omfattning och storleksspecifik för det finansiella instrumentet har samma betydelse som i kraven på transparens efter handel.
It is necessary to specify all costs in the execution of a client order relevant to the use of a specific venue and for which the client pays directly or indirectly.
Det är grundläggande med full transparens när det gäller alla kostnader som uppkommer när en order utförs av en viss handelsplats.
Those costs should include execution fees, including fees for the submission, modification or cancellation of orders or quotes withdrawals, as well as any fees related to market data access or use of terminals.
Det är nödvändigt att specificera alla kostnader som uppkommer när en kundorder utförs vilka beror på att en viss handelsplats anlitas och för vilka kunden direkt eller indirekt betalar.
The relevant costs may also include clearing or settlement fees or any other fees paid to third parties involved in the execution of the order when they are part of the services provided by the execution venue.
Kostnaderna bör omfatta avgifter för utförande, inklusive avgifter för att lägga, ändra eller annullera order eller dra tillbaka bud, samt eventuella avgifter för tillgång till marknadsdata eller terminaler.
Information on costs should also include taxes or levies directly invoiced to or incurred by the venue on behalf of the members or users of the execution venue or the client to whom the order refers.
Relevanta kostnader kan också omfatta clearing- och avvecklingsavgifter eller andra avgifter som betalas till tredje parter inblandade i utförandet av ordern, genom tjänster som handelsplatsen erbjuder.
Likelihood of execution indicates the probability of execution of a particular type of order and is supported by details on trading volumes in a particular instrument or other characteristics of orders and transactions.
Information om kostnaderna bör också omfatta skatter eller avgifter som faktureras direkt till handelsplatsen eller som tas ut av handelsplatsen för dess medlemmars eller användares räkning eller den kund som ordern utförs för.
Information on likelihood of execution should allow for the calculation of metrics such as the relative market size of a venue in a particular financial instrument or a class of financial instruments.
Sannolikhet för utförande betyder hur troligt det är att en viss typ av order utförs, och bygger på närmare uppgifter om handelsvolymer för ett visst instrument eller andra egenskaper hos order och transaktioner.
Likelihood of execution should also be assessed with data on failed transactions or cancelled or modified orders.
Information om sannolikhet för utförande bör möjliggöra beräkning av mått, t.ex. en handelsplats relativa marknadsstorlek för ett visst finansiellt instrument eller klass av finansiella instrument.
Speed of execution may have different meanings for the different types of execution venues as the measurement of speed varies by both trading systems and trading platform.
Sannolikhet för utförande bör också bedömas mot data om misslyckade transaktioner eller annullerade eller ändrade order.
For continuous auction order books, speed of execution should be expressed in milliseconds while for other trading systems it is appropriate to use larger units of time.
Hastighet på transaktionerna kan ha olika betydelse för olika slags handelsplatser, eftersom hastighetsmåtten varierar mellan både handelssystem och handelsplattformar.
It is also appropriate to exclude the latency of a particular participant's connection to the execution venue, as this is outside of the control of the execution venue itself.
För kontinuerliga orderbokssystem bör hastigheten uttryckas i millisekunder, medan det för andra handelssystem passar att använda längre tidsenheter.
In order to compare the quality of execution for orders of different size, execution venues should be required to report on transactions within several size ranges.
Det är också lämpligt att utesluta latenstiden för en deltagare att ansluta sig till handelsplatsen, eftersom det ligger utanför handelsplatsens kontroll.
The thresholds for these ranges should be dependent on the type of financial instrument and its liquidity to ensure that they provide an adequate sample of executions in a size that is typical in that instrument.
För att jämföra kvaliteten på utförandet av order av olika storlek bör det krävas att handelsplatserna rapporterar transaktionerna i olika storleksgrupper.
It is important that execution venues collect data throughout the normal hours of their operation.
Gruppernas trösklar bör bero på typ av finansiellt instrument och dess likviditet för att garantera att de är lämpliga exempel på utföranden i en storlek som är representativ för instrumentet.
Reporting should therefore be made without charge in a machine readable electronic format via an internet website to enable the public to download, search, sort and analyse all the provided data.
Det är viktigt att handelsplatserna samlar in data under sina normala öppettider.
The reports by execution venues should be complemented by the output of a consolidated tape provider established by Directive 2014/65/EU thus allowing for the development of enhanced measures of execution quality.
Rapporteringen bör därför ske kostnadsfritt i ett format som är elektroniskt maskinläsbart via en webbsida på internet så att allmänheten kan ladda ned, söka, sortera och analysera alla data som lämnas.
For reasons of consistency and in order to ensure the smooth functioning of the financial markets, it is necessary that the provisions laid down in this Regulation and the provisions laid down in Directive 2014/65/EU and Regulation (EU) No 600/2014 apply from the same date.
Handelsplatsernas rapporter bör kompletteras med uppgifter från en tillhandahållare av konsoliderad handelsinformation (CTP) som inrättats genom direktiv 2014/65/EU, och därigenom bidra till utvecklingen av förbättrade mått på handelskvalitet.
This Regulation is based on the draft regulatory technical standards submitted by the European Securities and Markets Authority (ESMA) to the Commission.
Av konsekvensskäl och för att garantera att de finansiella marknaderna fungerar friktionsfritt är det nödvändigt att bestämmelserna i denna förordning och bestämmelserna i direktiv 2014/65/EU och förordning (EU) nr 600/2014 börjar tillämpas fr.o.m. samma tidpunkt.