natgillin/translations-raw huggingface dataset:
These risks are associated primarily with the continuation of the OL3 project, but also with the anomalies detected during quality audits of equipment manufactured by Areva NP at the Le Creusot, Jeumont and Saint-Marcel plants (‘the components contracts’).
Bildandet av Nouvel Areva godkändes vid en extra bolagsstämma i Areva SA den 3 november 2016.
To insulate EDF, the parties chose a hive-down mechanism whereby Areva NP's principal activities will be transferred to a new entity (‘New Areva NP’) for sale to EDF.
Den nya enheten ska få ett kapitaltillskott på 3 miljarder euro från den franska staten och ett visst antal andra investerare.
Lastly, the sale will take place only once certain conditions have been met.
Före transaktionen värderades aktierna i Nouvel Areva till 2 miljarder euro, varför kapitalet i enheten kommer att ha följande fördelning efter transaktionen: 40 % för Areva SA, 50 % för den franska staten direkt och 10 % för övriga investerare.
These include the condition that […] Flamanville 3 project does not throw up any anomalies that would significantly push up the costs or delay the project.
Isolering av vissa av Arevakoncernens skulder
[…] vessel is […] subject to a specific testing programme following the discovery in 2014 of non-compliant values in analyses conducted on a part similar to that at Flamanville 3, resulting in a higher than expected carbon concentration (‘carbon segregation’).
Enligt omstruktureringen ska riskerna i samband med OL3-projektet och […] täckas direkt eller via Areva NP av det nuvarande moderföretaget, Areva SA.
The Areva Group and EDF proposed further tests (‘demonstration programme’) to provide additional guarantees to demonstrate the reliability and safety of the vessel despite the carbon segregation issue.
Dessutom ska Areva SA behålla det banklån som Arevakoncernen har tecknat och upphöra med sin huvudverksamhet genom Nouvel Areva NP:s avyttringstransaktioner och överföringen till dotterföretag av verksamheten inom kärnbränslecykeln.
These adaptations to the testing programme were approved by the French Nuclear Safety Authority (Autorité de Sûreté Nucléaire, ‘ASN’) [14].
Planen för prestanda och konkurrenskraft
The tests comprising the demonstration programme ran until the end of 2016.
För att förbättra sin konkurrenskraft och operativa prestanda när Arevakoncernen på nytt har koncentrerat verksamheten på kärnbränslecykeln, har koncernen inlett genomförandet av en plan för prestanda och konkurrenskraft.
On 16 December 2016 the Areva Group and EDF submitted the final report on the tests to ASN, which expects to take five months to analyse the results and publish its final conclusions.
Den kommer att kräva stora insatser, men kommer att ge besparingar på 500 miljoner euro per år inom Nouvel Areva.
The initial restructuring plan saw New Areva keep a strategic 15 % stake in New Areva NP.
Planen för prestanda och konkurrenskraft bygger på fyra delar: i) selektiva inköp, ii) förbättrat utnyttjande av säljkåren, iii) höjd produktivitet (bl.a. genom en plan för frivillig avgång), och iv) kontroll av löneutvecklingen.
However, in response to the doubts raised by the Commission during its in-depth investigation, the French authorities have committed to a full divestment by the Areva Group of its reactors business, which means that Areva SA and New Areva will have no capital links with New Areva NP following implementation of the restructuring plan notified to the Commission.
De första åtgärderna vidtogs 2015 och planen kommer att genomföras fram till 2018.
Hive-down of the nuclear fuel cycle business
Finansiell omstrukturering
The Areva Group set up the company New Areva, which today is wholly owned by Areva SA, to take over:
Arevakoncernens finansiella struktur är mycket ohållbar och måste omstruktureras.
all the Areva Group's fuel cycle assets in mining, chemicals, enrichment, decommissioning, recycling and fuel cycle engineering, including the stakes in Areva NC and Areva Mines, but excluding the assets held for sale;
Intäkterna från försäljningen av de olika dotterföretag som anges i skälen 27 och 28 är en första källa till finansiering av Arevakoncernens likviditetsbehov.
the bonds and intra-group debt.
Arevakoncernen kommer också att använda intern finansiering till ett belopp av ungefär [0–2 miljarder] euro, fördelat mellan en strukturell sänkning med [0–1 miljarder] euro av tröskelvärdet för likviditet och diverse avyttringar av fordringar på [0–1 miljarder] euro.
On 30 August 2016 the agreement on partial transfer of assets from Areva SA to New Areva was signed and on 27 September 2016 the agreement of all the holders of bonds transferred to New Areva was obtained.
Dessa transaktioner beskrivs närmare i skäl 321.
The creation of New Areva was approved by the extraordinary general meeting of Areva SA shareholders on 3 November 2016.
Det har dock visat sig att dessa resurser inte räcker för att täcka Arevakoncernens skulder.
The capital of the new entity is to be increased in the amount of EUR 3 billion by the French State and a number of third-party investors.
De franska myndigheterna har beräknat att Arevakoncernen behöver ett eget kapital på 5 miljarder euro.
The French State will inject EUR 2,5 billion, and the third-party investors, EUR 500 million.
Enligt Arevakoncernens omstruktureringsplan ska det därför göras ett kapitaltillskott på 5 miljarder euro som ska fördelas enligt följande:
With the shares in New Areva valued, before the transaction, at EUR 2 billion, after the transaction its capital will be held in the following proportions: 40 % by Areva SA, 50 % directly by the French State, and 10 % by third-party investors.
3 miljarder euro till Nouvel Areva, som ska tecknas enligt de villkor som beskrivs i skäl 35.
Ring-fencing of certain liabilities of the Areva Group
Detta belopp har beräknats med hänsyn till två mål: Dels att säkerställa Nouvel Arevas likviditetsbehov fram till och med 2019, dels att göra det möjligt för Nouvel Areva att i slutet av omstruktureringsperioden uppnå en skuldsättningsgrad som är förenlig med en riskprofil med hög kreditvärdighet (”investment grade”) så att företaget kan refinansieras på marknaden […] [15].
As part of the restructuring, the risks associated with the OL3 project and […] will be borne by the current parent company, Areva SA, either directly or via Areva NP.
2 miljarder euro till Areva SA, som i sin helhet ska tecknas av den franska staten för att täcka kostnaderna för den återstående verksamheten i den här enheten (dvs. huvudsakligen kostnaderna för OL3-projektet, […] och återbetalningen av Arevakoncernens banklån [16]).
Areva SA will also retain the Areva Group's banking debt, but will lose its principal business activities with the divestment of New Areva NP and the hive-down of the fuel cycle operations.
Anmält stöd
Performance and Competitiveness Plan
Den 29 april 2016 anmälde de franska myndigheterna som enda stöd till omstruktureringen att den hade för avsikt att teckna sig för kapitaltillskotten till Areva SA respektive Nouvel Areva, till ett sammanlagt belopp av 4,5 miljarder euro.
In order to improve its competitiveness and operational performance after refocusing on the fuel cycle, the Areva Group has started to implement a Performance and Competitiveness Plan.
Detta stöd ska finansieras genom den franska statens egna medel.
The aim is to make cost savings of EUR 500 million per year, thanks to substantial efforts.
Omstruktureringsstödens förenlighet ska granskas utifrån riktlinjerna för statligt stöd till undsättning och omstrukturering av icke-finansiella företag i svårigheter [17] (nedan kallade riktlinjerna).
The Performance and Competitiveness Plan has four strands: (i) selectivity in purchasing, (ii) better use of sales forces, (iii) improved productivity (in particular through a voluntary redundancy plan) and (iv) wage moderation.
Efter den inledande granskningen uttryckte kommissionen tvivel på att detta stöd var förenligt med riktlinjerna.
The first measures were taken in 2015 and the Plan is expected to run until 2018.
Angivande av skälen till att förfarandet inleddes
Financial restructuring
Tvivel på planen för återställande av den långsiktiga lönsamheten i den omstrukturerade Arevakoncernen
The barely sustainable financial structure of the Areva Group calls for restructuring.
Kommissionen tvivlade på att de underliggande antagandena bakom planen för återställande av den långsiktiga lönsamheten i Arevakoncernen är realistiska.
The proceeds from the divestment of the various subsidiaries listed in recitals 27 and 28 will constitute a first source of financing for the liquidity requirements of the Areva Group.
Därför konstaterade kommissionen att grundscenariot för Nouvel Areva inte innehöll någon tydlig kartläggning av hur verksamheten inom kärnbränslecykeln och synergieffekterna skulle påverkas av de olika avyttringar som skulle ske inom ramen för omstruktureringen (i första hand för Nouvel Areva NP).
The Areva Group is also mobilising own financing of around EUR [0-2 billion], split between a structural reduction of EUR [0-1 billion] in the minimum cash balance and various transfers of claims worth EUR [0-1 billion].
Detta stred mot de franska myndigheternas påstående att avyttringarna skulle försämra den omstrukturerade Arevakoncernens konkurrenskraft och alltså i själva verket var kompenserande åtgärder.
These transactions are described in more detail in recital 321.
Kommissionen menade också att det försämrade scenariot inte innehöll någon känslighetsanalys som tydligt visade och rangordnade de viktigaste riskfaktorer som kan påverka Arevakoncernen.
However, these resources are not sufficient to tackle the Areva Group's debt position.
Inte heller var kommissionen säker på att Nouvel Areva skulle kunna återställa den långsiktiga lönsamheten i ett försämrat scenario, eftersom det kommer att finnas ett finansieringsunderskott […] i sådant fall.
The French authorities estimate the Areva Group's capital shortfall at EUR 5 billion.
När det gäller Areva SA var de franska myndigheternas prognoser beroende av alltför många osäkra faktorer, bl.a. om beloppen vid en överföring till ett dotterföretag som bildas genom dropdown-metoden.
The restructuring plan therefore includes a capital contribution of EUR 5 billion, broken down as follows:
Tvivel på stödets proportionerlighet
EUR 3 billion for New Areva, subscribed as set out in recital 35.
Med hänsyn till de upplysningar som de franska myndigheterna har lämnat konstaterade kommissionen att principen om en rättvis fördelning av ansvar verkade ha följts, förutsatt att det förtydligades hur de befintliga minoritetsägarna skulle behandlas.
This amount was calculated on the basis of two objectives: first, securing New Areva's liquidity needs up to 2019 inclusive and, second, enabling New Areva, by the end of the restructuring period, to reach debt ratios compatible with an investment grade risk profile so that it can refinance itself on the markets […] [15].
Däremot tvivlade kommissionen på Arevakoncernens eget bidrag till kostnaderna för omstruktureringen.
EUR 2 billion for Areva SA, subscribed entirely by the French State, to cover the costs of the operations that will continue to be housed in Areva SA (primarily the OL3 project costs, […], and the repayment of the Areva Group's banking debt [16]).
Enligt de prognoser som de franska myndigheterna hade överlämnat verkade Arevakoncernen i princip kunna finansiera sina omstruktureringskostnader till mer än 50 %.
Notified aid
Trots detta verkade koncernens eget bidrag uppgå till ett belopp på [9–11 miljarder] euro, vilket är större än det beräknade finansieringsbehovet på [8–9 miljarder] euro, utan att denna skillnad förklaras tillfredsställande.
On 29 April 2016 the French authorities notified as a single restructuring aid measure the planned subscription by the French State to two capital injections in Areva SA and New Areva respectively for a total amount of EUR 4,5 billion.
Dessutom verkade flera av de transaktioner som skulle generera det egna bidraget, t.ex. de olika avyttringar som planerades, eller bidraget från andra investerare till kapitaltillskottet till Nouvel Areva, vara alltför osäkra för att kunna betraktas som ”reella och faktiska”.
This aid is to be financed from the French State's own funds.
Tvivel på åtgärderna för att begränsa snedvridningen av konkurrensen
The compatibility of restructuring aid has to be assessed under the Guidelines on State aid for rescuing and restructuring non-financial undertakings in difficulty [17] (‘the Guidelines’).
Kommissionen erkände att Arevakoncernens olika fullständiga eller partiella avyttringar hade lett till att koncernens omfattning hade minskat betydligt – med omkring 50 % om man tittar på parametrar som koncernens omsättning eller antalet anställda.
Following a preliminary investigation, the Commission expressed doubts about the compatibility of the aid with the Guidelines.
Det var dock inte lika tydligt hur avyttringarna påverkade konkurrenskraften.
Grounds for initiating the procedure
Kommissionen ansåg att det inte gick att likställa samtliga avyttringar.
Doubts about the plan for returning the restructured Areva Group to long-term viability
Avyttringen av förhållandevis små dotterföretag som Areva TA eller Canberra verkade inte stå i proportion till storleken på det föreslagna stödet.
The Commission questioned whether the assumptions underpinning the plan for returning the Areva Group to long-term viability were realistic.
Därmed återstod den partiella avyttringen av Nouvel Areva NP, vars storlek visserligen verkade stå i proportion till stödet, men som inte direkt verkade gälla de marknader där Arevakoncernen skulle bibehålla en betydande ställning efter omstruktureringen.
It found that the baseline scenario for New Areva did not clearly identify what impact, including in terms of lost synergies, the various divestments under the restructuring plan (especially of New Areva NP) might have on the nuclear fuel cycle operations.
Kommissionen ifrågasatte därför de båda antaganden som de franska myndigheterna utgick från för att bekräfta att åtgärden ökade konkurrensen: för det första att det fanns stora synergieffekter mellan reaktorverksamheten och verksamheten inom kärnbränslecykeln, som skulle innebära att det var en fördel att vara en integrerad koncern på kärnenergimarknaderna, för det andra att Arevakoncernen skulle förlora fördelarna med dessa synergieffekter genom avyttringen av dotterföretaget Nouvel Areva NP.
There was a contradiction here with the assertion by the French authorities that the divestments reduced the competitiveness of the restructured Areva Group and thus constituted genuine compensatory measures.
När det framför allt gäller det andra antagandet konstaterade kommissionen att EDF och Arevakoncernen genom sitt avtal den 20 juli 2015 via avtalsbestämmelser verkar ha återupprättat de tidigare strukturellt baserade synergieffekterna.
The Commission also found that the adverse scenario had not been based on a proper sensitivity analysis clearly identifying and ranking the main risk factors for the Areva Group.
Kommissionen tvivlade därför på att avyttringen av Nouvel Areva NP skulle få de angivna effekterna för Arevakoncernens konkurrenskraft på dess marknader efter omstruktureringen och tvivlade därmed också på att denna kompensationsåtgärd var tillräcklig.
In addition, the Commission had doubts about whether New Areva could return to long-term viability in an adverse scenario, as this scenario threw up a financing gap […].
Avslutningsvis var kommissionen förvånad över att de franska myndigheterna vägrade att göra det åtagande som föreskrivs i riktlinjerna, om att omstruktureringsstödet inte skulle användas för att förvärva aktier.
In respect of Areva SA, the forecasts notified by the French authorities still involved too many uncertainties, including around the quantification of the hive-down scenario.
Därför uppmanade kommissionen de franska myndigheterna att inkludera sådana transaktioner i omstruktureringsplanen om de visade sig vara absolut nödvändiga för att återställa Arevakoncernens långsiktiga lönsamhet.
Doubts about the proportionality of the aid
SYNPUNKTER FRÅN BERÖRDA TREDJE PARTER
In the light of the information notified by the French authorities, the Commission concluded that the principle of adequate burden-sharing appeared to have been complied with, though it required clarifications on the treatment of the existing minority shareholders.
Arevakoncernen
However, the Commission had doubts about the Areva Group's own contribution to the costs of its restructuring.
Arevakoncernen ställer sig helt och hållet bakom de franska myndigheternas svar av den 12 september 2016, som koncernen för övrigt hade varit med om att utarbeta.
The forecasts provided by the French authorities implied that the Areva Group would in principle be able to finance more than 50 % of its restructuring costs.
När det gäller kommissionens tvivel understryker Arevakoncernen i princip följande punkter:
However, the total of the own contributions came to EUR [9-11 billion], which was higher than the financing shortfall estimated at EUR [8-9 billion], and no justification for the difference was provided.
Arevakoncernen är säker på att den långsiktiga lönsamheten kan återställas i den omstrukturerade Arevakoncernen, tack vare moderniserade industriella tillgångar och den väntade ökade efterfrågan på energi.
Moreover, several of the elements of the own contribution, such as the planned divestments or the contribution from third-party investors to New Areva's capital injection, were still too uncertain to be classified as ‘real and actual’.
Avyttringen av Nouvel Areva NP till EDF är en tillräcklig kompensationsåtgärd.
Doubts about the measures to limit distortions of competition
Den kommer att försämra den omstrukturerade Arevakoncernens konkurrenskraft avsevärt: utöver en minskning med 50 % av koncernens omsättning kommer denna transaktion att leda till i) att koncernen lämnar ett stort antal marknader (framför allt uppförande och underhåll av kärnreaktorer och tillverkning av monterade bränsleaggregat) och ii) förlorade synergieffekter, framför allt genom att möjligheter till kostnadsdelning försvinner (t.ex. inom kommersiella områden, montering av aggregat samt forskning och utveckling och teknisk konstruktion),
The Commission recognised that the various total or partial divestments undertaken by the Areva Group resulted in a significant reduction in the scope of its business — some 50 % based on consolidated turnover or on the number of staff.
förbudet mot förvärv av aktier är inte en lämplig kompensationsåtgärd.
However, the impact of these divestments on the competitive situation was not obvious.
Areva anser att de måste få genomföra […] under den kommande perioden eller upprätta partnerskap.
In the Commission's view, not all the divestments could be placed on the same footing.
Dessutom hävdar Arevakoncernen att omstruktureringsstödet är strategiskt viktigt för kärnkraftsområdet och den europeiska ekonomin: koncernen är en direkt källa till sysselsättning, en nyckelaktör för underhåll av kärnkraftverk i flera segment av värdekedjan, en avgörande aktör för den europeiska atomdrivna flottans funktion.
The sale of relatively small subsidiaries such as Areva TA or Canberra was not in proportion to the scale of the planned aid.
Arevakoncernen understryker slutligen att omstruktureringsplanen har gjort goda framsteg med i) avyttringarna av Canberra (slutförd) och Arevakoncernens aktier i Adwen (option utnyttjad), och ii) samtycket från obligationshavarna till den partiella överföringen av tillgångar från Areva SA till Nouvel Areva och den samtidiga överföringen av obligationsskulden till Nouvel Areva.
There remained the partial divestment of New Areva NP, which did seem in line with the amount of the aid, but did not appear to have a direct impact on the markets in which the Areva Group would have a significant position after the restructuring.
Dessutom medför godkännandet av Hinkley Point C-projektet utvecklingsmöjligheter som ger goda förutsättningar för att genomföra planen.
The Commission had questions therefore about the two assumptions underpinning the assertion by the French authorities that this was a pro-competitive measure: first, that there were strong synergies between the reactors business and the fuel cycle business, such that there was an advantage to operating as an integrated group in nuclear markets; and second, that the Areva Group would lose the benefit of these synergies by divesting its subsidiary New Areva NP.
Företaget Urenco har upprättats genom ett politiskt samarbete mellan Tyskland, Nederländerna och Storbritannien.
Regarding the second assumption in particular, the Commission noted that, by virtue of a Memorandum of Understanding signed by EDF and the Areva Group on 20 July 2015, the two groups appeared to be rebuilding contractually the synergies that had previously existed structurally.
Det bildades 1970 och är i huvudsak verksamt inom segmentet för anrikning av uran.
For these different reasons, the Commission had doubts about the effects that the divestment of New Areva NP would have on the Areva Group's competitive position in its markets after the restructuring, and thus about whether this compensatory measure was sufficient.
Företaget har anläggningar i de tre ursprungsländerna och i Förenta staterna.
Lastly, the Commission was surprised that the French authorities refused to give an undertaking as required in the Guidelines that the restructuring aid would not be used to acquire shares.
Efter att ha beskrivit värdekedjan för kärnbränsle utvecklar Urenco sitt resonemang utifrån tre punkter: För det första kommer stödet att förstärka Arevakoncernen avsevärt.
The Commission therefore invited the French authorities to include any such transactions in the restructuring plan, if they were found to be indispensable to the return to long-term viability of the Areva Group.
För det andra kommer stödets snedvridande effekter framför allt att påverka anrikningsmarknaden, vilket kommer att skada Urenco och andra konkurrenter inom det segmentet.
COMMENTS BY THIRD PARTIES
För det tredje är de konkurrensåtgärder som de franska myndigheterna föreslår otillräckliga och bör förstärkas.
The Areva Group
Angående den första punkten konstaterar Urenco att omstruktureringsplanen inte omfattar någon kapacitetsminskning i någon av Arevakoncernens verksamheter, trots koncernens ekonomiska svårigheter och den överkapacitet som råder på de marknader där koncernen är verksam.
The Areva Group gave its full support to the comments submitted by the French authorities on 12 September 2016, which it had helped to formulate.
Nouvel Areva kommer att ha tillgång till samma tillgångar som det gamla företaget för kärnbränslecykeln, vilket ger koncernen en idealisk utgångspunkt för att upprätthålla en stark ställning på dessa marknader.
With respect to the doubts expressed by the Commission, the Areva Group stressed the following key points:
Detta blir ännu tydligare då statens ingripande bidrar till att sanera balansräkningen i de nybildade enheterna och göra rent hus med den tidigare illa skötta förvaltningen.
The Areva Group was confident that the restructured Group would return to long-term viability, thanks to its modernised industrial plant and the expected growth in energy demand.
Nouvel Areva NP:s och Nouvel Arevas manöverutrymme återställs därmed i form av nya investeringar, tillgång till finansiering och förhandlingsstyrka.
The divestment of New Areva NP to EDF constituted a sufficient compensatory measure.
Nouvel Arevas konkurrenter måste däremot stå för hela kostnaden för sina tidigare investeringar och kan enbart förlita sig på de egna vinsterna för sin utveckling.