natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Fee structures that contribute to conditions leading to disorderly trading conditions through encouraging intensive trading and that may lead to a stress of market infrastructures should be prohibited.
Avgiftsstrukturer som bidrar till förhållanden som leder till otillbörliga marknadsförhållanden genom att uppmuntra till intensiv handel och som kan leda till en påfrestning av marknadens infrastrukturer bör vara förbjudna.
Therefore, volume discounts should be allowed, provided that, as price differentiation schemes, they are based on the total trading volume, the total number of trades or the cumulated trading fees generated by one member whereby only the marginal trade executed subsequently to reaching the threshold is executed at a reduced price.
Därför bör volymrabatter vara tillåtna under förutsättning att de, liksom systemen för prisdifferentiering, baseras på den totala handelsvolymen, det totala antalet transaktioner eller de ackumulerade transaktionsavgifter som genereras av en medlem, varvid endast den marginella handel som utförs efter det att tröskelvärdet har uppfyllts utförs till ett reducerat pris.
For reasons of consistency and in order to ensure the smooth functioning of the financial markets, it is necessary that the provisions laid down in this Regulation and the related national provisions transposing Directive 2014/65/EU apply from the same date.
För konsekvensens skull och för att säkerställa en väl fungerande finansmarknad är det nödvändigt att de bestämmelser som fastställs i denna förordning och de sammanhörande nationella bestämmelser som införlivar direktiv 2014/65/EU gäller från samma datum.
The European Securities and Markets Authority has conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards on which this Regulation is based, analysed the potential related costs and benefits and requested the opinion of the Securities and Markets Stakeholder Group established by Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [2],
Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten har genomfört öppna offentliga samråd om de förslag till tekniska standarder för tillsyn som denna förordning baseras på.
Fair and non-discriminatory co-location services
Artikel 1
Trading venues providing co-location services shall, within the limits of the space, power, cooling and similar facilities available, ensure that such services are provided in a fair and non-discriminatory manner as laid down in paragraphs 2, 3 and 4 in relation to the following:
Rättvisa och icke-diskriminerande samlokaliseringstjänster
data centres they own and manage;
Handelsplatser som tillhandahåller samlokaliseringstjänster ska, inom gränserna för vad som finns tillgängligt när det gäller utrymme, strömförsörjning, kylning och liknande faciliteter, säkerställa att sådana tjänster tillhandahålls på ett rättvist och icke-diskriminerande sätt enligt punkterna 2, 3 och 4 avseende följande funktioner:
data centres they own which are managed by a third party selected by them;
Datacenter som handelsplatsen äger och administrerar.
data centres that are owned and managed by a third party with which the trading venue has an outsourcing arrangement for the organisation of the execution infrastructure of the trading venue as well as of the proximity access to it;
Datacenter som handelsplatsen äger och som administreras av en tredje part som har valts ut av handelsplatsen.
proximity hosting services owned and managed by a third party with a contractual arrangement with a trading venue.
Datacenter som ägs och administreras av en tredjepart med vilken handelsplatsen har ett outsourcingavtal avseende organisationen av handelsplatsens infrastruktur för utförande såväl som den omedelbara tillgången till den.
Trading venues shall provide all users which have subscribed to the same co-location services access to their network under the same conditions, including as regards space, power, cooling, cable length, access to data, market connectivity, technology, technical support and messaging types.
Tjänster för närvärdskap (proximity hosting) som ägs och administreras av tredjepart genom en kontraktsmässig överenskommelse med handelsplatsen.
Trading venues shall take all reasonable steps to monitor all connections and latency measurements to ensure the non-discriminatory treatment of all users of co-location services that have the same type of latency access.
Handelsplatser ska se till att alla användare som abonnerar på samma samlokaliseringstjänster har tillgång till handelsplatsens nätverk under samma förhållanden, däribland avseende utrymme, strömförsörjning, kylning, kabellängd, tillgång till data, uppkopplingsmöjligheter mot marknaden, teknik, teknisk support och meddelandetyper.
Trading venues shall make available individual co-location services, without any requirement to purchase bundled services.
Handelsplatser ska vidta alla rimliga åtgärder för att övervaka alla anslutningar och latensmätningar för att säkerställa att alla användare av samlokaliseringstjänsterna som har åtkomst med samma typ av latens behandlas på ett icke-diskriminerande sätt.
Article 2
Handelsplatser ska göra alla enskilda samlokaliseringstjänster tillgängliga utan att ställa några krav på inköp av pakettjänster.
Transparency when providing co-location services
Artikel 2
Trading venues shall publish the following information on their co-location services on their websites:
Transparens vid tillhandahållande av samlokaliseringstjänster
a list of services provided providing information about space, power, cooling, cable length, access to data, market connectivity, technology, technical support, message types, telecommunications and related products and services;
Handelsplatser ska offentliggöra följande information om sina samlokaliseringstjänster på sina webbplatser:
the fee structure for each service as set out in Article 3(2);
En förteckning över de tjänster som tillhandahålls med information om utrymme, strömförsörjning, kylning, kabellängd, tillgång till data, uppkopplingsmöjligheter mot marknaden, teknik, teknisk support, meddelandetyper, telekommunikation och tillhörande produkter och tjänster.
the conditions for accessing the service, including IT requirements and operational arrangements;
Avgiftsstrukturen för varje tjänst i enlighet med artikel 3.2.
the different types of latency of access available;
Villkoren för åtkomst till tjänsten, däribland IT-krav och operativa arrangemang.
the procedure to allocate co-location space;
De olika typer av latens som finns tillgängliga när det gäller åtkomsten.
the requirements on third party providers of co-location services, where applicable.
Förfarandet vid tilldelning av samlokaliseringsutrymme.
Article 3
Kraven för tredjepartsleverantörer av samlokaliseringstjänster i förekommande fall.
Fair and non-discriminatory fees
Artikel 3
Trading venues shall charge the same fee and provide the same conditions to all users of the same type of services based on objective criteria.
Rättvisa och icke-diskriminerande avgifter
Trading venues shall only establish different fee structures for the same type of services where those fee structures are based on non-discriminatory, measurable and objective criteria relating to:
Handelsplatser ska debitera samma avgift och tillhandahålla samma villkor för alla användare som använder samma typ av tjänster baserat på objektiva kriterier.
the total volume traded, the numbers of trades or cumulated trading fees;
Handelsplatser ska endast inrätta olika avgiftsstrukturer för samma typ av tjänster om dessa avgiftsstrukturer grundar sig på icke-diskriminerande, mätbara och objektiva kriterier med avseende på
the services or packages of services provided by the trading venue;
den totala handelsvolymen, antalet transaktioner eller de ackumulerade transaktionsavgifterna,
the scope or field of use demanded;
de tjänster eller pakettjänster som tillhandahålls av handelsplatsen,
the provision of liquidity in accordance with Article 48(2) of Directive 2014/65/EU or in a capacity of being a market maker as defined in Article 4(1)(7) of Directive 2014/65/EU;
det tillämpningsområde eller användningsområde som krävs,
Trading venues shall ensure that their fee structure is sufficiently granular to allow users to predict the payable fees on the basis of at least the following elements:
tillhandahållandet av likviditet i enlighet med artikel 48.2 i direktiv 2014/65/EU eller i egenskap av en marknadsgarant enligt definitionen i artikel 4.1.7 i direktiv 2014/65/EU.
chargeable services, including the activity which will triggers the fee;
Handelsplatser ska säkerställa att deras avgiftsstruktur är tillräckligt detaljerad för att göra det möjligt för användarna att förutsäga vilka avgifter som ska betalas på grundval av åtminstone följande faktorer:
the fee for each service, stating whether the fee is fixed or variable;
Avgiftsbelagda tjänster, däribland den verksamhet som kommer att ligga till grund för avgiften.
rebates, incentives or disincentives.
Avgiften för varje tjänst, med angivande om avgiften är fast eller variabel.
Trading venues shall make individual services available without being bundled with other services.
Rabatter, incitament eller hinder.
Article 4
Handelsplatser ska göra enskilda tjänster tillgängliga utan att kombinera dem med andra tjänster.
Transparency of fee structures
Artikel 4
Trading venues shall publish the objective criteria for the establishment of their fees and fee structures and other conditions provided for in Article 3, together with execution fees, ancillary fees, rebates, incentives and disincentives in one comprehensive and publicly accessible document on their website.
Transparens i avgiftsstrukturerna
Article 5
Handelsplatser ska offentliggöra de objektiva kriterier som används för att fastställa avgifter, avgiftsstrukturer och andra villkor som föreskrivs i artikel 3, tillsammans med avgifter för utförande och sidotjänster, rabatter, incitament och hinder i ett heltäckande och allmänt tillgängligt dokument på sin webbplats.
Prohibited fee structures
Artikel 5
Trading venues shall not offer their members, participants or clients a fee structure whereby, once their trades exceed a given threshold, all of their trades benefit from a lower fee for a set period, including those trades that were executed prior to reaching that threshold.
Förbjudna avgiftsstrukturer
Article 6
Handelsplatser ska inte erbjuda sina medlemmar, deltagare eller kunder en avgiftsstruktur där alla deras transaktioner, när transaktionerna överstiger ett visst tröskelvärde, får en lägre avgift under en fast period, inbegripet de transaktioner som utfördes innan detta tröskelvärde uppnåddes.
It shall apply fom 3 January 2018.
Denna förordning träder i kraft den tjugonde dagen efter det att den har offentliggjorts i Europeiska unionens officiella tidning.
Done at Brussels, 6 June 2016.
Denna förordning är till alla delar bindande och direkt tillämplig i alla medlemsstater.
For the Commission
Utfärdad i Bryssel den 6 juni 2016.
OJ L 173, 12.6.2014, p. 349
Jean-Claude Juncker
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/574
Kommissionens delegerade förordning (EU) 2017/574
supplementing Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council with regard to regulatory technical standards for the level of accuracy of business clocks
om komplettering av Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/65/EU avseende tekniska standarder för tillsyn när det gäller noggrannhetsnivån för klockor
Having regard to Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Directive 2002/92/EC and Directive 2011/61/EU [1], and in particular the third subparagraph of Article 50(2) thereof,
med beaktande av Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/65/EU av den 15 maj 2014 om marknader för finansiella instrument och om ändring av direktiv 2002/92/EG och av direktiv 2011/61/EU [1], särskilt artikel 50.2 tredje stycket, och
Clock synchronisation has a direct impact in many areas.
Synkroniseringen av klockor har direkt inverkan inom många områden.
In particular it contributes to ensuring that post-trade transparency data can readily be part of a reliable consolidated tape.
Den bidrar framför allt till att säkerställa att kraven på att &&uppgifter för transparens efter handel snabbt kan införlivas i tillförlitlig konsoliderad handelsinformation.
It is also essential for conducting cross-venue monitoring of orders and detecting instances of market abuse and allows for a clearer comparison between the transaction and the market conditions prevailing at the time of their execution.
Synkronisering är även väsentlig för övervakningen av handelsorder mellan handelsplatser och för att upptäcka förekomster av marknadsmissbruk.
The number of orders received every second by a trading venue can be very high, much higher than that of executed transactions.
Den ger också möjlighet till en mer fullständig jämförelse mellan transaktioner och de marknadsförhållanden som rådde när de genomfördes.
This may extend to several thousands of orders per second depending on the trading venue, the type of members or participants or clients of a given trading venue, and the financial instruments' volatility and liquidity.
Antalet handelsorder som tas emot varje sekund av en handelsplats kan vara mycket högt, betydligt högre än antalet genomförda transaktioner.
As a result, a time granularity of one second would not be sufficient for the purposes of effective market manipulation surveillance of certain types of trading activities.
Det kan röra sig om flera tusen handelsorder per sekund beroende på handelsplatsen, en viss handelsplats typ av medlemmar, deltagare eller klienter och de finansiella instrumentens volatilitet och likviditet.
Therefore, it is necessary to establish minimum granularity requirements for recording the date and time of reportable events by operators of trading venues and their members or participants.
Därför skulle en tidsgranularitet på en sekund inte räcka för en effektiv övervakning av marknadsmanipulation avseende vissa typer av handel.
Competent authorities need to be able to reconstruct all events relating to an order throughout the lifetime of each order in an accurate time sequence.
Därför måste minimikrav på granularitet fastställas för registrering av datum och tid för de händelser som ska rapporteras av dem som driver handelsplatser och deras medlemmar eller deltagare.
Competent authorities need to be able to reconstruct these events over multiple trading venues on a consolidated level to be able to conduct effective cross-venue monitoring on market abuse.
Behöriga myndigheter behöver kunna rekonstruera alla händelser som har samband med en handelsorder genom varje orders hela livstid i noggrann tidssekvens.
It is therefore necessary to establish a common reference time and rules on maximum divergence from the common reference time to ensure that all operators of trading venues and their members or participants are recording the date and time based on the same time source and in accordance with consistent standards.
Behöriga myndigheter behöver kunna rekonstruera dessa händelser på konsoliderad nivå för flera handelsplatser för att kunna genomföra övervakning av marknadsmissbruk mellan handelsplatser.
It is also necessary to provide for accurate time stamping to allow competent authorities to distinguish between different reportable events which may otherwise appear to have taken place at the same time.
Därför måste en gemensam referenstid och regler om största tillåtna avvikelse från denna fastställas så att alla som driver handelsplatser och deras medlemmar eller deltagare säkert registrerar datum och tid baserat på samma tidskälla och i enlighet med enhetliga standarder.
There are however, trading models for which increased accuracy might not be relevant or feasible.
En noggrann tidsstämpel är nödvändig även för att behöriga myndigheter ska kunna skilja mellan olika händelser som ska rapporteras och annars kan förefalla ha ägt rum samtidigt.
Voice trading systems or request for quote systems where the response requires human intervention or does not allow algorithmic trading, or systems which are used for concluding negotiated transactions should be subject to different accuracy standards.
Det finns dock handelsmodeller för vilka ökad noggrannhet kan vara irrelevant eller ogenomförbar.
Trading venues operating those trading systems are not typically susceptible to the high volume of events that can happen within the same second, meaning that it is not necessary to impose a finer granularity to time stamping of those events since it is less likely that there would be multiple events occurring at the same time.
Andra noggrannhetsstandarder bör gälla för röstbaserade handelssystem och RFQ-system där svaret kräver mänsklig inblandning eller inte tillåter algoritmisk handel samt för system som används för manuella avslut.
In addition, trades on those trading venues may be agreed using manual methods which can take time to agree.
Handelsplatser som använder dessa handelssystem är normalt inte känsliga för den stora volym händelser som kan föreligga inom samma sekund, vilket innebär att ingen finare granularitet för tidsstämplingen behöver införas för händelserna, eftersom det är mindre sannolikt att flera skulle inträffa vid samma tidpunkt.
In those trading venues there is also an inherent delay between the moment when the trade is executed and the moment when the trade is recorded in the trading system, meaning that applying more stringent accuracy requirements would not necessarily lead to more meaningful and accurate record keeping by the operator of the trading venue, its members or participants.
Det händer dessutom att manuella överenskommelser som kräver en viss tid att nå används för handeln på dessa handelsplatser.
Competent authorities need to understand how trading venues and their members or participants are ensuring their traceability to Coordinated Universal Time (UTC).
På dessa handelsplatser föreligger även en inneboende fördröjning mellan det ögonblick när handeln utförs och det ögonblick när den registreras i handelssystemet.
This is because of the complexity of the different systems and the number of alternative methods that can be used to synchronise to UTC.
Detta innebär att skärpta krav på noggrannhet inte nödvändigtvis skulle leda till mer meningsfulla och noggranna registreringar från den som driver handelsplatsen, dess medlemmar eller deltagare.
Given that clock drift can be affected by many different elements, it is also appropriate to determine an acceptance level for the maximum divergence from UTC.
Behöriga myndigheter behöver förstå hur handelsplatser och deras medlemmar eller deltagare säkerställer sin spårbarhet till UTC.
For reasons of consistency and in order to ensure the smooth functioning of the financial markets, it is necessary that the provisions laid down in this Regulation and the related national provisions transposing Directive 2014/65/EU apply from the same date.
Detta beror på de olika systemens komplexitet och antalet alternativa metoder som kan användas för synkronisering till UTC.
This Regulation is based on the draft regulatory technical standards submitted by the European Securities and Markets Authority (ESMA) to the Commission.
Eftersom klockdrift kan påverkas av många olika faktorer är det också lämpligt att fastställa en godtagbar nivå för avvikelsen från UTC.
ESMA has conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards on which this Regulation is based, analysed the potential related costs and benefits and requested the opinion of the Securities and Markets Stakeholder Group established by Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [2],
För att uppnå överensstämmelse och för att säkerställa välfungerande finansiella marknader är det nödvändigt att bestämmelserna i denna förordning och de relaterade nationella bestämmelser som införlivar direktiv 2014/65/EU börjar tillämpas från samma datum.
HAS ADOPTED THIS REGULATION:
Denna förordning grundas på de förslag till tekniska standarder för tillsyn som Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (Esma) har lagt fram för kommissionen.
Article 1
Esma har genomfört öppna offentliga samråd om det förslag till tekniska standarder för tillsyn som denna förordning baseras på.
Reference time
Den har även analyserat möjliga relaterade kostnader och fördelar samt begärt in ett yttrande av den intressentgrupp för värdepapper och marknader som inrättats i enlighet med artikel 37 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1095/2010 [2],
Operators of trading venues and their members or participants shall synchronise the business clocks they use to record the date and time of any reportable event with the Coordinated Universal Time (UTC) issued and maintained by the timing centres listed in the latest Bureau international des poids et mesures Annual Report on Time Activities.
HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE.
Operators of trading venues and their members or participants may also synchronise the business clocks they use to record the date and time of any reportable event with UTC disseminated by a satellite system, provided that any offset from UTC is accounted for and removed from the timestamp.
Artikel 1
Article 2
Referenstid
Level of accuracy for operators of trading venues
De som driver handelsplatser och deras medlemmar eller deltagare ska synkronisera de klockor de använder för att registrera datum och tid för varje händelse som ska rapporteras med den UTC-tid som utfärdas och upprätthålls av de tidscentra som listas i den senaste årsrapporten om tidsaktiviteter från Internationella byrån för mått och vikt.
Operators of trading venues shall ensure that their business clocks adhere to the levels of accuracy specified in Table 1 of the Annex according to the gateway to gateway latency of each of their trading systems.
De som driver handelsplatser och deras medlemmar och deltagare kan även synkronisera de klockor de använder för att registrera datum och tid för händelser som ska rapporteras med UTC som sprids av ett satellitsystem, förutsatt att alla avvikelser från UTC redovisas och tas bort från tidsstämpeln.
Gateway to gateway latency shall be the time measured from the moment a message is received by an outer gateway of the trading venue's system, sent through the order submission protocol, processed by the matching engine, and then sent back until an acknowledgement is sent from the gateway.
Artikel 2
By derogation from paragraph 1, operators of trading venues that operate a voice trading system, request for quote system where the response requires human intervention or does not allow algorithmic trading, or a system that formalises negotiated transactions in accordance with Article 4(1)(b) of Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council [3] shall ensure that their business clocks do not diverge by more than one second from UTC referred to in Article 1 of this Regulation.
Noggrannhetsnivå för dem som driver handelsplatser
The operator of the trading venue shall ensure that times are recorded to at least a one second granularity.
De som driver handelsplatser ska se till att deras klockor följer den noggrannhetsnivå som anges i tabell i i bilagan i enlighet med latenstiden från gateway till gateway för vart och ett av deras handelssystem.
Operators of trading venues that operate multiple types of trading systems shall ensure that each system adheres to the level of accuracy applicable to that system in accordance with paragraphs 1 and 2.
Latenstiden från gateway till gateway är den tid som mäts från det ögonblick då ett meddelande tas emot av en yttre gateway i handelssystemet, skickas genom protokollet för orderläggning, behandlas av matchande motor och sedan skickas tillbaka till det ögonblick då en bekräftelse skickas från samma gateway.