natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The filing must contain an explanation and analysis of the derivative contract, and its compliance with any applicable requirements, including the CEA requirement that a DCM or SEF only list contracts that are not readily susceptible to manipulation.
I CFTC:s vägledning angående iakttagandet av detta krav anges att DCM-marknaden eller plattformen för swaptransaktioner vid kontant avvecklade swapavtal bland annat ska bedöma kontantavvecklingsprisets tillförlitlighet som indikator på kontantbaserade marknadsvärden och huruvida den prisserie som används för att beräkna kontantavvecklingspriset är kommersiellt godtagbar, tillgänglig för allmänheten och aktuell.
The CFTC guidance for complying with this statutory requirement states that in the case of cash-settled swap contracts, the DCM or the SEF should consider, inter alia, the reliability of the cash settlement price as an indicator of cash market values, as well as the commercial acceptability, public availability, and timeliness of the price series that is used to calculate the cash settlement price.
I vägledningen beskrivs också vad som enligt CFTC utgör en godtagbar specificering av kontraktsvillkor.
Such guidance also outlines what the CFTC considers to be an acceptable specification of contract terms and conditions.
DCM-marknaden och plattformen för swaptransaktioner måste offentliggöra kontraktsvillkoren för ett derivatkontrakt som registreras hos CFTC, vid tidpunkten för registrering.
The DCM and the SEF must make the terms and conditions of a derivative contract filed with the CFTC publicly available, at the time of such filing.
Detta registreringskrav före uppförandet och CFTC-föreskrifterna angående kontraktsegenskaper bidrar till att säkerställa att derivatkontrakt kan handlas på ett rättvist, korrekt och effektivt sätt.
This pre-listing filing requirement and the CFTC requirements with respect to contract characteristics, help to ensure that derivative contracts are capable of being traded in a fair, orderly and efficient manner.
CFTC:s vägledning utgör ett stöd för CFTC vid övervägandet av huruvida en DCM-marknad eller plattform för swaptransaktioner iakttar grundprinciperna.
The CFTC guidance assists the CFTC in its consideration of whether a DCM or SEF is in compliance with the requirements of Core Principles.
DCM-marknader måste upprätta en konkurrensutsatt, öppen och effektiv marknad och en mekanism för genomförande av transaktioner som innebär att prisbildningsprocessen för handel på DCM-marknadens centraliserade marknad skyddas.
DCMs are required to provide a competitive, open, and efficient market and a mechanism for executing transactions that protects the price discovery process of trading in the centralized market of the DCM.
I enlighet med detta krav använder samtliga DCM-marknader orderböcker med centrala limiter där köp- och säljbud anges.
Consistent with this requirement, all DCMs utilize central limit order books in which bids and offers are shown.
DCM-marknader offentliggör dessutom prisnoteringsuppgifter på sina offentliga webbplatser.
Additionally, DCMs post price quote information on their public websites.
Transaktioner på plattformar för swaptransaktioner som involverar swappar som omfattas av CFTC:s handelsskyldighet, men som inte utgör blockaffärer, måste genomföras antingen i enlighet med ett orderbokssystem, enligt definitionen i CFTC-föreskrifterna, eller i enlighet med ett RFQ-system som samverkar med ett orderbokssystem.
SEF transactions involving swaps that are subject to the CFTC's trade execution requirement, which are not block trades, must be executed either in accordance with an Order Book, as defined in the CFTC regulations, or in accordance with a Request-for-Quote System that operates in conjunction with an Order Book.
Ett RFQ-system definieras i CFTC-föreskrifterna som ett handelssystem eller en handelsplattform där en marknadsaktör skickar en förfrågan om ett erbjudande att köpa eller sälja ett specifikt instrument till minst tre marknadsaktörer i handelssystemet eller på plattformen och där samtliga sådana marknadsaktörer kan besvara erbjudandet.
A ‘Request-for-Quote System’ is defined in the CFTC regulations as a trading system or platform in which a market participant transmits a request for a quote to buy or sell a specific instrument to no less than three market participants in the trading system or platform, to which all such market participants may respond.
Enligt del 43 i CFTC-föreskrifterna ska en offentligt rapporteringspliktig swaptransaktion rapporteras till ett hos CFTC registrerat swaptransaktionsregister så snart som det är tekniskt möjligt efter det att transaktionen genomförts.
Furthermore, Part 43 of the CFTC's regulations requires a publicly reportable swap transaction to be reported to a CFTC-registered swap data repository (SDR) as soon as technologically practicable after the transaction is executed.
För en offentligt rapporteringspliktig swaptransaktion som genomförs på eller i enlighet med reglerna för en DCM-marknad eller plattform för swaptransaktioner måste swaptransaktionsregistret säkerställa att data om swaptransaktionen och prissättningen sprids till allmänheten så snart som det är tekniskt möjligt efter det att sådana data mottagits från DCM-marknaden eller plattformen för swaptransaktioner, såvida swaptransaktionen inte ska genomföras med viss tidsfördröjning.
For a publicly reportable swap transaction that is executed on or pursuant to the rules of a DCM or SEF, the SDR must ensure that swap transaction and pricing data is publicly disseminated as soon as technologically practicable after such data is received from the DCM or SEF, unless the swap is subject to a time delay.
Ett swaptransaktionsregister ska senarelägga spridningen till allmänheten av data om swaptransaktioner och prissättning för offentligt rapporteringspliktiga swaptransaktioner som överskrider vissa nivåer.
An SDR is required to delay public dissemination of swap transaction and pricing data for publicly reportable swap transactions that exceed certain sizes.
Slutsatsen kan därför dras att DCM-marknader och plattformar för swaptransaktioner har tydliga och transparenta regler för upptagande av finansiella instrument till handel, så att dessa finansiella instrument kan handlas på ett rättvist, korrekt och effektivt sätt och är fritt överlåtbara.
It can therefore be concluded that DCMs and SEFs have clear and transparent rules regarding admission of financial instruments to trading so that such financial instruments are capable of being traded in a fair, orderly and efficient manner and are freely negotiable.
Enligt det tredje villkoret i artikel 28.4 c i förordning (EU) nr 600/2014 måste emittenter av finansiella instrument vara föremål för regelbundna och kontinuerliga informationskrav som säkerställer ett högt investerarskydd.
According to the third condition set out in Article 28(4)(c) of Regulation (EU) No 600/2014, issuers of financial instruments must be subject to periodic and ongoing information requirements ensuring a high level of investor protection.
Med tanke på karaktären och egenskaperna hos de derivatkontrakt som är uppförda på DCM-marknader och plattformar för swaptransaktioner och i synnerhet att deras underliggande tillgångar främst utgörs av råvaror, räntesatser eller valutor, kan det tredje villkoret inte tillämpas på majoriteten av de options- och swaptransaktioner som genomförs på DCM-marknader och plattformar för swaptransaktioner.
Given the nature and characteristics of the derivative contracts listed on DCMs and SEFs, and in particular the fact that their underlying assets are primarily commodities, interest rates or currencies, the third condition cannot be applied to most of the options and swaps transacted on DCMs and SEFs.
Detta krav kan inte tillämpas på derivatkontrakt som inte hänvisar till aktier som underliggande tillgång.
This requirement cannot apply to derivative contracts which do not reference equities as an underlying.
I fråga om derivat för vilka en handelsskyldighet gäller, som swappar, och där räntesatser utgör en underliggande tillgång, finns det inget företag som skulle kunna ge ut relevanta finansiella rapporter.
For the derivatives subject to the trading obligation, such as swaps, with interest rates as an underlying, there is no company that could issue relevant financial reports.
Informationsskyldighet gäller dock för emittenter av derivatkontrakt med värdepapper som underliggande tillgång.
Disclosure obligations are however incumbent on issuers of derivative contracts where an underlying asset is a security.
I Förenta staterna skulle detta enbart röra optioner på värdepapper eller värdepappersbaserade swappar.
In the USA, this would only concern options on securities or security-based swaps.
Optioner på värdepapper kan bara handlas på en värdepappersbörs som ingår i jurisdiktionen för Förenta staternas värdepappersinspektion (SEC), och således inte på vare sig DCM-marknader eller plattformar för swaptransaktioner.
Options on securities can only be traded on a securities exchange under the jurisdiction of the Securities and Exchange Commission (SEC), therefore not on either DCMs or SEFs.
Transaktioner med värdepappersbaserade swappar kan genomföras på en värdepappersbaserad plattform för swaptransaktioner, men de regleras av SEC.
Security-based swaps may be transacted on a security-based swap execution facility, but they are regulated by the SEC.
Om det underliggande värdepappret för en värdepappersbaserad swap tas upp till handel på en nationell värdepappersbörs i Förenta staterna omfattas dess emittent av de rapporteringskrav som anges i avsnitt 13 a i börslagen och denna emittent måste offentliggöra årliga finansiella rapporter och delårsrapporter.
Where the underlying security of a security-based swap is admitted to trading on a US national securities exchange, its issuer is subject to the reporting requirements under Section 13(a) of the Exchange Act and must publish annual and interim financial reports, for which the US regulatory framework has clear, comprehensive and specific disclosure requirements, and the free public access of which is ensured by the EDGAR system provided by the SEC's website.
För dessa rapporter anges i det amerikanska regelverket tydliga, heltäckande och specifika informationskrav och genom EDGAR-systemet på SEC:s webbplats säkerställs ett fritt tillträde för allmänheten.
Thus, as a result, a high level of investor protection is still ensured.
Detta medför en hög nivå på investerarskyddet.
According to the fourth condition set out in Article 28(4)(d) of Regulation (EU) No 600/2014, the third-country framework must ensure market transparency and integrity via rules addressing market abuse in the form of insider dealing and market manipulation.
Enligt det fjärde villkoret i artikel 28.4 d i förordning (EU) nr 600/2014 måste tredjelandets ram säkerställa marknaders transparens och integritet genom regler som åtgärdar marknadsmissbruk i form av insiderhandel och marknadsmanipulation.
The CEA and CFTC regulations establish a comprehensive regulatory framework to ensure market integrity and prevent insider dealing and market manipulation.
Lagen om råvarubörser och CFTC-föreskrifterna fastställer ett omfattande regelverk för att säkerställa marknadens integritet och förhindra insiderhandel och marknadsmanipulation.
This framework prohibits, and authorises the CFTC to take enforcement action against conduct which could result in distorting the functioning of the markets such as price manipulations and communication of false or misleading information (CEA §§ 6(c) and 9(a)(2), §§ 180.1 and 180.2 of the Commission's regulations), trade practice violations (CEA §§ 4c(a)(1)-(2)), certain disruptive practices that could impair the orderly execution of transactions (CEA § 4c(a)(5)) and the use, or attempted use, of a manipulative device, scheme or artifice to defraud (CEA § 6(c)(1), 17 CFR § 180.1 of the Commission's regulations) Trading on the basis of unlawfully obtained inside information or in breach of a pre-existing duty to disclose material non-public information may also be a violation of the CEA.
Detta regelverk förbjuder och ger CFTC befogenhet att vidta verkställighetsåtgärder gentemot beteenden som skulle kunna medföra störningar av marknadens funktion, exempelvis prismanipulation och spridning av falsk eller vilseledande information (lagen om råvarubörser §§ 6 c och 9 a 2, CFTC-föreskrifterna §§ 180.1 och 180.2), överträdelser av handelsbruk (lagen om råvarubörser §§ 4c a 1–2), vissa störande metoder som skulle kunna motverka ett korrekt utförande av transaktioner (lagen om råvarubörser § 4c a 5) och användning eller försök till användning av en manipulativ anordning eller ett manipulativt system eller konstgrepp för att utföra bedrägeri (lagen om råvarubörser § 6 c 1, CFTC-föreskrifterna 17 CFR § 180.1).
DCMs and SEFs have the responsibility to monitor their markets to help ensure that trading activities are subject to ongoing and effective surveillance and in order to detect and prevent manipulative activity that could result in price distortion or market manipulation.
Att utföra handel på grundval av olagligt erhållen insiderinformation eller som innebär en överträdelse av en befintlig skyldighet att lämna ut väsentlig icke-offentlig information kan också utgöra en överträdelse av lagen om råvarubörser.
The CFTC's RER program evaluates a DCM's surveillance and disciplinary programs.A similar program is being developed for SEFs.
DCM-marknader och plattformar för swaptransaktioner har en skyldighet att övervaka sina marknader för att bidra till att säkerställa att handelsverksamheten övervakaskontinuerligt och effektivt och för att upptäcka och förebygga manipulativ verksamhet som skulle kunna medföra prissnedvridningar eller marknadsmanipulation.
Furthermore, the CFTC can, at any time and on its own initiative, request a DCM or a SEF to demonstrate that it is in compliance with obligations of the DCM or SEF under the CEA or the CFTC regulations.
CFTC:s program för regelbundna regelefterlevnadsöversynerutvärderar en DCM-marknads övervaknings- och påföljdsprogram.
It can therefore be concluded that the framework applicable to DCMs and SEFs in the US ensures market transparency and integrity via rules addressing market abuse in the form of insider dealing and market manipulation.
Ett liknande program håller på att utformas för plattformar för swaptransaktioner.
It can therefore be concluded that DCMs and SEFs comply with legally binding requirements which are equivalent to the requirements for the trading venues resulting from Directive 2014/65/EU, Regulation (EU) No 596/2014 and Regulation (EU) No 600/2014 and are subject to effective supervision and enforcement in that third country.
Vidare kan CFTC när som helst och på eget initiativ begära att en DCM-marknad eller plattform för swaptransaktioner visar att den iakttar skyldigheterna för sådana marknader eller plattformar enligt lagen om råvarubörser eller CFTC-föreskrifterna.
In accordance with Article 28(1)(d) of Regulation (EU) No 600/2014 third-country trading venues can be recognised as equivalent provided that the third country provides for an effective equivalent system for the recognition of trading venues authorised under Directive 2014/65/EU to admit to trading or trade derivatives declared subject to the trading obligation in that third country on a non-exclusive basis.
Slutsatsen kan därför dras att den ram som gäller för DCM-marknader och plattformar för swaptransaktioner i Förenta staterna säkerställer marknadstransparens och marknadsintegritet med hjälp av regler som åtgärdar marknadsmissbruk i form av insiderhandel och marknadsmanipulation.
Pursuant to CEA, Section 5h(g), the CFTC is authorized to exempt swap execution facilities from registration if the CFTC finds that the facilities are subject to comparable, comprehensive supervision and regulation on a consolidated basis by the national competent authorities in the home country of the facility.
Slutsatsen kan därför dras att DCM-marknader och plattformar för swaptransaktioner efterlever rättsligt bindande krav som är likvärdiga med de krav på handelsplatser som följer av direktiv 2014/65/EU, förordning (EU) nr 596/2014 och förordning (EU) nr 600/2014 och omfattas av en effektiv tillsyn och regelefterlevnadskontroll i det tredjelandet.
In accordance with Section 5h(g), the CFTC is empowered to exempt all regulated markets, MTFs and OTFs notified by the Commission through a single order once the CFTC determines that the notified venues are subject to comparable and comprehensive supervision and regulation on a consolidated basis.
Enligt artikel 28.1 d i förordning (EU) nr 600/2014 kan handelsplatser i tredjeland godkännas som likvärdiga förutsatt att tredjelandet har inrättat ett effektivt likvärdigt system för godkännande av handelsplatser som enligt direktiv 2014/65/EU har godkänts för att uppta till handel eller handla med sådana derivat som förklarats omfattas av en handelsskyldighet i det tredjelandet på icke-exklusiva villkor.
A joint statement by the Chairman of the CFTC and the Vice President of the European Commission responsible for financial services sets out the CFTC's approach concerning exemption of EU trading venues.
Enligt avsnitt 5h g i lagen om råvarubörser har CFTC befogenhet att undanta plattformar för swaptransaktioner från kravet på registrering om CFTC finner att plattformarna omfattas av en jämförbar och heltäckande tillsyn och reglering på konsoliderad grund av de nationella behöriga myndigheterna i plattformarnas hemland.
The decision will also be complemented by cooperation arrangements to ensure the effective exchange of information and coordination of supervisory activities between the national competent authorities responsible for the authorisation and supervision of the recognised EU trading venues and the CFTC.
I enlighet med avsnitt 5h g har CFTC också befogenhet att undanta samtliga av kommissionen anmälda reglerade marknader, MTF-plattformar och OTF-plattformar i form av ett enda beslut när CFTC har fastställt att de anmälda platserna omfattas av en jämförbar och heltäckande tillsyn och reglering på konsoliderad grund.
It can therefore be concluded that the legal and supervisory framework of the USA provides for an effective equivalent system for the recognition of trading venues authorised under Directive 2014/65/EU to admit to trading or trade derivatives declared subject to trade execution requirement in the USA on a non-exclusive basis.
I ett gemensamt uttalande från CFTC:s ordförande och Europeiska kommissionens vice ordförande med ansvar för finansiella tjänster beskrivs CFTC:s metod för undantag för handelsplatser i EU.
This decision determines the eligibility of third-country trading venues to allow financial and non-financial counterparties established in the Union to comply with their trading obligation when trading derivatives on a third-country venue.
Det här beslutet kommer också att kompletteras med samarbetsarrangemang som säkerställer ett ändamålsenligt informationsutbyte och en ändamålsenlig samordning av tillsynsverksamheten mellan de nationella behöriga myndigheter som ansvarar för auktorisering och tillsyn av godkända handelsplatser i EU och CFTC.
This decision does therefore not affect the ability of financial and non-financial counterparties established in the Union to trade derivatives that are not subject to the trading obligation in accordance with Article 32 of Regulation (EU) No 600/214 on third-country trading venues.
Slutsatsen kan därför dras att Förenta staternas regelverk och tillsynssystem tillhandahåller ett effektivt likvärdigt system för godkännande av handelsplatser som enligt direktiv 2014/65/EU har godkänts för att uppta till handel eller handla med sådana derivat som förklarats omfattas av en handelsskyldighet i Förenta staterna på icke-exklusiva villkor.
This Decision is based on the legally binding requirements relating to DCMs and SEFs applicable in the USA at the time of the adoption of this Decision.
Genom det här beslutet fastställs godtagbarheten hos handelsplatser i tredjeland så att i unionen etablerade finansiella och icke-finansiella motparter kan iaktta sin handelsskyldighet när de handlar med derivat på en handelsplats i tredjeland.
The Commission should continue monitoring on a regular basis the evolution of the legal and supervisory arrangements for these trading venues, market developments, the effectiveness of supervisory cooperation in relation to monitoring and enforcement and the fulfilment of the conditions on the basis of which this Decision has been taken.
Det här beslutet inverkar således inte på i unionen etablerade finansiella och icke-finansiella motparters möjligheter att på handelsplatser i tredjeland handla med derivat som inte omfattas av handelsskyldigheten i enlighet med artikel 32 i förordning (EU) nr 600/2014.
The regular review of the legal and supervisory arrangements applicable in the USA to DCMs and SEFs authorised therein and market developments is without prejudice to the possibility of the Commission undertaking a specific review at any time where relevant developments make it necessary for the Commission to re-assess the equivalence granted by this Decision.
Det här beslutet baseras på de rättsligt bindande krav för DCM-marknader och plattformar för swaptransaktioner som gäller i Förenta staterna när beslutet antas.
Such re-assessment could lead to the repeal of this Decision.
Kommissionen bör fortsätta att regelbundet övervaka utvecklingen av regelverket och tillsynssystemet för dessa handelsplatser, marknadsutvecklingen, ändamålsenligheten hos tillsynssamarbetet när det gäller övervakning och regelefterlevnadskontroll och uppfyllandet av de villkor som ligger till grund för antagandet av detta beslut.
The measures provided for in this Decision are in accordance with the opinion of the European Securities Committee,
Den regelbundna översynen av regelverket och tillsynssystemet i Förenta staterna för DCM-marknader och plattformar för swaptransaktioner som auktoriserats i det landet och av marknadsutvecklingen bör inte påverka kommissionens möjlighet att när som helst företa en särskild översyn, om relevant utveckling gör att kommissionen måste ompröva den likvärdighet som fastställs genom det här beslutet.
HAS ADOPTED THIS DECISION:
En sådan omprövning kan leda till att detta beslut upphävs.
Article 1
De åtgärder som föreskrivs i detta beslut är förenliga med yttrandet från europeiska värdepapperskommittén.
For the purposes of Article 28(4) of Regulation (EU) No 600/2014 the legal and supervisory framework of the Unites States of America applicable to designated contract markets and swap execution facilities authorised therein and set out in the Annex shall be considered to be equivalent to the requirements laid down in Regulation (EU) No 600/2014 for trading venues as defined in Directive 2014/65/EU.
HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE.
This Decision shall enter into force on the day following that of its publication in the Official Journal of the European Union.
Vid tillämpning av artikel 28.4 i förordning (EU) nr 600/2014 ska det regelverk och tillsynssystem i Amerikas förenta stater som gäller för godkända derivatmarknader (DCM-marknader) och plattformar för swaptransaktioner som auktoriserats i det landet och som förtecknas i bilagan anses vara likvärdigt med de krav som i förordning (EU) nr 600/2014 anges för handelsplatser enligt definitionen i direktiv 2014/65/EU.
Done at Brussels, 5 December 2017.
Artikel 2
For the Commission
Detta beslut träder i kraft dagen efter det att det har offentliggjorts i Europeiska unionens officiella tidning.
The President
Utfärdat i Bryssel den 5 december 2017.
Regulation (EU) No 648/2012 of the European Parliament and of the Council of 4 July 2012 on OTC derivatives, central counterparties and trade repositories (OJ L 201, 27.7.2012, p. 1).
Jean-Claude Juncker
Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Directive 2002/92/EC and Directive 2011/61/EU (OJ L 173, 12.6.2014, p.
EUT L 173, 12.6.2014, s. 84.
349).
Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 648/2012 av den 4 juli 2012 om OTC-derivat, centrala motparter och transaktionsregister (EUT L 201, 27.7.2012, s. 1).