natgillin/translations-raw huggingface dataset:
That responsibility should constitute the principal factor for establishing pre-trade and post-trade controls and for assessing the suitability of prospective DEA clients.
En DEA-leverantör bör följa bestämmelserna i denna förordning även om den inte bedriver algoritmisk handel, eftersom dess kunder kan utnyttja det direkta elektroniska tillträdet för att bedriva algoritmisk handel.
A DEA provider should therefore have sufficient knowledge about the intentions, capabilities, financial resources and trustworthiness of its DEA clients, including, where publicly available, information about the prospective DEA clients' disciplinary history with competent authorities and trading venues.
En due diligence-granskning av blivande DEA-kunder bör vara anpassad till de risker som uppstår till följd av deras planerade handelsverksamhets art, omfattning och komplexitet och till det direkta elektroniska tillträde som tillhandahålls.
A DEA provider should comply with the provisions of this Regulation even where it is not engaged in algorithmic trading, since its clients may use the DEA to engage in algorithmic trading.
Särskilt den planerade handels- och ordervolymen och typen av anslutning till relevanta handelsplatser bör bedömas.
Due diligence assessment of prospective DEA clients should be adapted to the risks posed by the nature, scale and complexity of their expected trading activities and to the DEA being provided.
Det bör fastställas vad de formulär som värdepappersföretag som bedriver algoritmisk högfrekvenshandel ska använda för att lämna information om placerade order ska innehålla och hur de ska vara utformade, samt hur länge dessa uppgifter bör bevaras.
In particular, the expected level of trading and order volume and the type of connection offered to the relevant trading venues should be assessed.
För att säkerställa överensstämmelse med ett värdepappersföretags allmänna skyldighet att bevara dokumentation om order bör kravet på hur länge värdepappersföretag som bedriver algoritmisk högfrekvenshandel ska behålla orderregister överensstämma med kraven i artikel 25.1 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 600/2014 [3].
The content and format of the forms to be used by an investment firm engaged in high frequency trading technique for submitting to the competent authorities the records of its placed orders and the length of time that those records should be kept should be laid down.
För att säkerställa överensstämmelse och väl fungerande finansiella marknader är det nödvändigt att bestämmelserna i denna förordning och de relaterade nationella bestämmelser som införlivar direktiv 2014/65/EU börjar tillämpas från samma datum.
To ensure consistency with the general obligation for an investment firm to keep records of orders, the required record keeping periods for an investment firm engaging in high-frequency algorithmic trading technique should be aligned with the ones laid down in Article 25(1) of Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council [3].
Denna förordning grundar sig på det förslag till tekniska tillsynsstandarder som Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (Esma) har överlämnat till kommissionen.
For reasons of consistency and in order to ensure the smooth functioning of the financial markets, it is necessary that the provisions laid down in this Regulation and the related national provisions transposing Directive 2014/65/EU apply from the same date.
Esma har genomfört öppna offentliga samråd om det förslag till tekniska tillsynsstandarder som denna förordning grundar sig på, gjort en kostnads-nyttoanalys och begärt in ett yttrande från den intressentgrupp för värdepapper och marknader som inrättats enligt artikel 37 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1095/2010 [4].
This Regulation is based on the draft regulatory technical standards submitted by the European Securities and Markets Authority (‘ESMA’) to the Commission.
HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE.
ESMA has conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards on which this Regulation is based, analysed the potential related costs and benefits and requested the opinion of the Securities and Markets Stakeholder Group established by Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [4],
KAPITEL I
HAS ADOPTED THIS REGULATION:
ALLMÄNNA ORGANISATORISKA KRAV
CHAPTER I
(Artikel 17.1 i direktiv 2014/65/EU)
Article 1 General organisational requirements
En tydlig ansvarighetsordning med förfaranden för att godkänna utveckling, införande och senare uppdateringar av handelsalgoritmer, samt för att hantera problem som upptäcks i samband med övervakningen av handelsalgoritmer.
(Article 17(1) of Directive 2014/65/EU)
Effektiva förfaranden för att kommunicera information inom värdepappersföretaget, så att personal kan få och verkställa instruktioner effektivt och utan onödigt dröjsmål.
As part of its overall governance and decision making framework, an investment firm shall establish and monitor its trading systems and trading algorithms through a clear and formalised governance arrangement, having regard to the nature, scale and complexity of its business and setting out:
Skiljelinjer mellan å ena sidan handlarbords uppgifter och ansvarsområden och å andra sidan stödfunktioner, t.ex. riskkontroll- och regelefterlevnadsfunktioner, för att säkerställa att otillåten handelsverksamhet inte kan döljas.
clear lines of accountability, including procedures to approve the development, deployment and subsequent updates of trading algorithms and to solve problems identified when monitoring trading algorithms;
Ett värdepappersföretag ska säkerställa att regelefterlevnadsansvariga åtminstone har allmänna kunskaper om hur företagets system för algoritmisk handel och handelsalgoritmer fungerar.
effective procedures for the communication of information within the investment firm, such that instructions can be sought and implemented in an efficient and timely manner;
Regelefterlevnadsansvariga ska stå i fortlöpande kontakt med personer inom företaget som har ingående tekniska kunskaper om företagets system för algoritmisk handel och handelsalgoritmer.
Article 2 Role of the compliance function
Om regelefterlevnadsfunktionen eller delar av denna är utkontrakterad till en tredje part ska värdepappersföretaget ge denna tredje part samma tillgång till information som dess egna regelefterlevnadsansvariga skulle ha haft.
An investment firm shall ensure that its compliance staff has at least a general understanding of how the algorithmic trading systems and trading algorithms of the investment firm operate.
Ett värdepappersföretag ska säkerställa att en sådan extern regelefterlevnadsfunktion
The compliance staff shall be in continuous contact with persons within the firm who have detailed technical knowledge of the firm's algorithmic trading systems and algorithms.
garanterar uppgiftssekretess,
An investment firm shall also ensure that compliance staff have, at all times, contact with the person or persons within the investment firm who have access to the functionality referred to in Article 12 (‘kill functionality’) or direct access to that kill functionality and to those who are responsible for each trading system or algorithm.
kan granskas av interna och externa revisorer eller av behörig myndighet.
Where the compliance function or elements thereof are outsourced to a third party, an investment firm shall provide the third party with the same access to information as it would to its own compliance staff.
Ett värdepappersföretag ska ha tillräckligt många anställda med nödvändig kompetens för att hantera dess system för algoritmisk handel och handelsalgoritmer och med tillräckliga tekniska kunskaper om
An investment firm shall ensure that through such external compliance function:
relevanta handelssystem och handelsalgoritmer,
privacy of data is guaranteed;
övervakningen och testerna av sådana system och algoritmer,
Article 3 Staffing
värdepappersföretagets rättsliga skyldigheter.
An investment firm shall employ a sufficient number of staff with the necessary skills to manage its algorithmic trading systems and trading algorithms and with sufficient technical knowledge of:
Ett värdepappersföretag ska närmare ange den nödvändiga kompetens som avses i punkt 1.
the relevant trading systems and algorithms;
Den personal som avses i punkt 1 ska ha denna nödvändiga kompetens när de rekryteras eller förvärva dem genom utbildning efter sin rekrytering.
the monitoring and testing of such systems and algorithms;
Värdepappersföretaget ska säkerställa att denna personals kompetens hålls uppdaterad genom kontinuerlig fortutbildning och regelbundet utvärdera deras kompetens.
the trading strategies that the investment firm deploys through its algorithmic trading systems and trading algorithms;
Den personalutbildning som avses i punkt 2 ska vara anpassad till personalens erfarenhet och ansvarsområden samt beakta värdepappersföretagets verksamhets art, omfattning och komplexitet.
the investment firm's legal obligations
Personal som arbetar med orderläggning ska i synnerhet få utbildning om orderläggningssystem och marknadsmissbruk.
An investment firm shall specify the necessary skills referred to in paragraph 1.
Ett värdepappersföretag ska säkerställa att personal som ansvarar för risk- och regelefterlevnadsfunktionerna i samband med algoritmisk handel har
The staff referred to in paragraph 1 shall have those necessary skills at the time of recruitment or shall acquire them through training after recruitment.
tillräckliga kunskaper om algoritmisk handel och algoritmiska strategier,
The investment firm shall ensure that those staff's skills remain up-to-date through continuous training and shall evaluate their skills on a regular basis.
tillräckliga kunskaper för att följa upp den information som ges genom automatiska varningar,
The staff training referred to in paragraph 2 shall be tailored to the experience and responsibilities of the staff, having regard to the nature, scale and complexity of the investment firms' activities.
tillräcklig behörighet för att ifrågasätta den personal som ansvarar för algoritmisk handel om sådan handel ger upphov till oordnade handelsvillkor eller misstankar om marknadsmissbruk.
In particular, staff involved in order submission shall receive training on order submission systems and market abuse.
Ett värdepappersföretag ska om det utkontrakterar eller köper program- eller hårdvara som används i algoritmisk handel bära det fulla ansvaret för fullgörandet av dess skyldigheter enligt denna förordning.
An investment firm shall ensure that the staff responsible for the risk and compliance functions of algorithmic trading have:
Ett värdepappersföretag ska ha tillräckliga kunskaper och nödvändig dokumentation för att säkerställa faktisk efterlevnad av punkt 1 när det gäller köpt eller utkontrakterad hård- eller programvara som används i algoritmisk handel.
sufficient knowledge of algorithmic trading and strategies;
KAPITEL II
sufficient skills to follow up on information provided by automatic alerts;
HANDELSSYSTEMENS MOTSTÅNDSKRAFT
Article 4 IT outsourcing and procurement
Testning och införande av system och strategier för handelsalgoritmer
An investment firm shall remain fully responsible for its obligations under this Regulation where it outsources or procures software or hardware used in algorithmic trading activities.
Innan ett system för algoritmisk handel, en handelsalgoritm eller algoritmisk handelsstrategi införs eller genomgår en betydande uppdatering ska ett värdepappersföretag fastställa klara och tydliga metoder för utveckling och testning av sådana system, algoritmer eller strategier.
An investment firm shall have sufficient knowledge and the necessary documentation to ensure effective compliance with paragraph 1 in relation to any procured or outsourced hardware or software used in algorithmic trading.
Införande eller betydande uppdateringar av ett system för algoritmisk handel, en handelsalgoritm eller algoritmisk handelsstrategi ska godkännas av en person som utsetts av värdepappersföretagets ledning.
CHAPTER II
De metoder som avses i punkt 1 ska gälla utformning, prestanda, dokumentation och godkännande av systemet för algoritmisk handel, handelsalgoritmen eller den algoritmiska handelsstrategin.
RESILIENCE OF TRADING SYSTEMS
De ska även ange ansvarsfördelning, fördelningen av tillräckliga resurser och förfaranden för hur anställda får instruktioner inom värdepappersföretaget.
SECTION I
De metoder som avses i punkt 1 ska säkerställa att systemet för algoritmisk handel, handelsalgoritmen eller den algoritmiska handelsstrategin
Article 5 General methodology
uppfyller värdepappersföretagets skyldigheter enligt denna förordning,
Prior to the deployment or substantial update of an algorithmic trading system, trading algorithm or algorithmic trading strategy, an investment firm shall establish clearly delineated methodologies to develop and test such systems, algorithms or strategies.
följer reglerna och systemen på de handelsplatser som värdepappersföretaget har tillträde till,
A person designated by the senior management of the investment firm shall authorise the deployment or substantial update of an algorithmic trading system, trading algorithm or algorithmic trading strategy.
inte bidrar till oordnade handelsförhållanden, fortsätter att fungera effektivt under stressade marknadsförhållanden och under sådana förhållanden, om nödvändigt, gör det möjligt att stänga av systemet för algoritmisk handel eller handelsalgoritmen.
The methodologies referred to in paragraph 1 shall address the design, performance, recordkeeping and approval of the algorithmic trading system, trading algorithm or algorithmic trading strategy.
Ett värdepappersföretag ska anpassa sina testmetoder till de handelsplatser och marknader där handelsalgoritmen ska införas.
They shall also set out the allocation of responsibilities, the allocation of sufficient resources and the procedures to seek instructions within the investment firm.
Ett värdepappersföretag ska göra ytterligare tester om systemet för algoritmisk handel eller tillträdet till den handelsplats där systemet för algoritmisk handel, handelsalgoritmen eller den algoritmiska handelsstrategin ska användas genomgår väsentliga förändringar.
The methodologies referred to in paragraph 1 shall ensure that the algorithmic trading system, trading algorithm or algorithmic trading strategy:
Punkterna 2–5 ska endast vara tillämpliga på handelsalgoritmer som leder till orderexekvering.
does not behave in an unintended manner;
Ett värdepappersföretag ska bevara dokumentation om varje väsentlig ändring som görs av den programvara som används för algoritmisk handel, så att det kan slå fast
complies with the investment firm's obligations under this Regulation;
när en ändring gjordes,
complies with the rules and systems of the trading venues accessed by the investment firm;
vem som gjorde ändringen,
does not contribute to disorderly trading conditions, continues to work effectively in stressed market conditions and, where necessary under those conditions, allows for the switching off of the algorithmic trading system or trading algorithm.
vem som godkände ändringen,
An investment firm shall adapt its testing methodologies to the trading venues and markets where the trading algorithm will be deployed.
typen av ändring.
An investment firm shall undertake further testing if there are substantial changes to the algorithmic trading system or to the access to the trading venue in which the algorithmic trading system, trading algorithm or algorithmic trading strategy are to be used.
Ett värdepappersföretag ska testa överensstämmelsen hos sina system för algoritmisk handel och handelsalgoritmer i förhållande till följande:
Paragraphs 2 to 5 shall only apply to trading algorithms leading to order execution.
Handelsplatsens system i något av följande fall:
An investment firm shall keep records of any material change made to the software used for algorithmic trading, allowing it to determine:
När det får tillträde till handelsplatsen som medlem.
when a change was made;
När det ansluter till handelsplatsen genom sponsrat tillträde för första gången.
the person that has made the change;
Om handelsplatsens system ändras i väsentlig grad.
the person that has approved the change;
Innan systemet för algoritmisk handel, handelsalgoritmen eller den algoritmiska handelsstrategin införs eller genomgår en betydande uppdatering.
Article 6 Conformance testing
När det får tillträde till handelsplatsen genom direkt marknadstillträde för första gången.
An investment firm shall test the conformance of its algorithmic trading systems and trading algorithms with:
Om leverantörens DEA-funktion ändras i väsentlig grad.
the system of the trading venue in any of the following cases:
Överensstämmelsetester ska kontrollera att de grundläggande delarna av systemet för algoritmisk handel eller handelsalgoritmen fungerar korrekt och i enlighet med handelsplatsens eller DEA-leverantörens krav.
when accessing that trading venue as a member;
Testerna ska därför kontrollera att systemet för algoritmisk handel eller handelsalgoritmen
when connecting to that trading venue through a sponsored access arrangement for the first time;
interagerar med handelsplatsens matchningslogik på avsett sätt,
where there is a material change of the systems of that trading venue;
behandlar dataflöden från handelsplatsen på tillfredsställande sätt.
prior to the deployment or material update of the algorithmic trading system, trading algorithm or algorithmic trading strategy of that investment firm.
Ett värdepappersföretag ska säkerställa att tester av uppfyllandet av kriterierna i artikel 5.4 a, b och d genomförs i en miljö som är åtskild från produktionsmiljön och specifikt används för testning och utveckling av system för algoritmisk handel och handelsalgoritmer.
the system of the direct market access provider in any of the following cases:
Vid tillämpningen av det första stycket ska med produktionsmiljö avses en miljö där systemen för algoritmisk handel i praktiken används och omfatta program- och hårdvara som används av handlare, orderdirigering till handelsplatser, marknadsdata, relaterade databaser, riskkontrollsystem, datafångst, analyssystem och system för behandling efter handel.
when accessing that trading venue through a direct market access arrangement for the first time;
Ett värdepappersföretag får uppfylla testkraven i punkt 1 genom att använda sin egen testmiljö eller testmiljön hos en handelsplats, en DEA-leverantör eller en säljare.
when there is a material change affecting the direct market access functionality of that provider;
Ett värdepappersföretag ska behålla det fulla ansvaret för testningen av sina system för algoritmisk handel, handelsalgoritmer eller algoritmiska handelsstrategier och för eventuella nödvändiga ändringar av dem.
Conformance testing shall verify whether the basic elements of the algorithmic trading system or the trading algorithm operate correctly and in accordance with the requirements of the trading venue or the direct market access provider.
Innan en handelsalgoritm införs ska ett värdepappersföretag i förväg fastställa gränser för
For this purpose the testing shall verify that the algorithmic trading system or trading algorithm:
antalet finansiella instrument som handlas,
interacts with the trading venue's matching logic as intended;
orderpris, ordervärde och orderantal,
Article 7 Testing environments
antal handelsplatser till vilka order skickas.
An investment firm shall ensure that testing of compliance with the criteria laid down in Article 5(4)(a), (b) and (d) is undertaken in an environment that is separated from its production environment and that is used specifically for the testing and development of algorithmic trading systems and trading algorithms.
AVSNITT 2
For the purposes of the first subparagraph, a production environment shall mean an environment where algorithmic trading systems effectively operate, and comprise software and hardware used by traders, order routing to trading venues, market data, dependent databases, risk control systems, data capture, analysis systems and post-trade processing systems.
Hantering efter införande
An investment firm may comply with the testing requirements referred to in paragraph 1 by using its own testing environment or a testing environment provided by a trading venue, a DEA provider or a vendor.
Ett värdepappersföretag ska göra en årlig självbedömning och validering och utifrån detta upprätta en valideringsrapport.
Article 8 Controlled deployment of algorithms
Sina system för algoritmisk handel, handelsalgoritmer och strategier för algoritmisk handel.
Before deployment of a trading algorithm, an investment firm shall set predefined limits on:
Sin styrnings-, ansvarighets- och godkännanderam.
the number of financial instruments being traded;
Sin kontinuitetsplan.
the price, value and numbers of orders;
Sin allmänna efterlevnad av artikel 17 i direktiv 2014/65/EU med beaktande av verksamhetens art, omfattning och komplexitet.
the strategy positions; and
Självbedömningen ska även omfatta åtminstone en analys av uppfyllandet av kriterierna i bilaga I till denna förordning.
the number of trading venues to which orders are sent.
Den riskhanteringsfunktion hos värdepappersföretaget som avses i artikel 23.2 i kommissionens delegerade förordning (EU) 2017/565 [5] ska upprätta valideringsrapporten och involvera personal med nödvändiga tekniska kunskaper för detta ändamål.
SECTION 2
Riskhanteringsfunktionen ska informera regelefterlevnadsfunktionen om eventuella brister som konstateras i valideringsrapporten.
Article 9 Annual self-assessment and validation
Ett värdepappersföretag ska åtgärda alla brister som konstateras i valideringsrapporten.
An investment firm shall annually perform a self-assessment and validation process and on the basis of that process issue a validation report.
Om ett värdepappersföretag inte har inrättat den riskhanteringsfunktion som avses i artikel 23.2 i delegerad förordning (EU) 2017/565 ska de krav som fastställs för riskhanteringsfunktionen i denna förordning tillämpas på varje annan funktion som inrättas av värdepappersföretaget i enlighet med artikel 23.2 i delegerad förordning (EU) 2017/565.
In the course of that process the investment firm shall review, evaluate and validate the following:
Inom ramen för den årliga självbedömning som avses i artikel 9 ska ett värdepappersföretag testa att dess system för algoritmisk handel och de förfaranden och kontroller som avses i artiklarna 12–18 kan hantera ökade orderflöden eller marknadsstress.
its algorithmic trading systems, trading algorithms and algorithmic trading strategies;
Ett värdepappersföretag ska utforma sådana tester med hänsyn till typen av handelsverksamhet och handelssystem.
its governance, accountability and approval framework;
Ett värdepappersföretag ska säkerställa att testerna utförs på ett sådant sätt att de inte påverkar produktionsmiljön.
its business continuity arrangement;
Testerna ska omfatta
its overall compliance with Article 17 of Directive 2014/65/EU, having regard to the nature, scale and complexity of its business.
körningar av stora meddelandevolymer genom att det största antalet meddelanden som mottagits respektive skickats av värdepappersföretaget de senaste sex månaderna multipliceras med två,
The self-assessment shall also include at least an analysis of compliance with the criteria set out in Annex I to this Regulation.
körningar av stora handelsvolymer genom att den största handelsvolym som värdepappersföretaget har haft under de senaste sex månaderna multipliceras med två.
The risk management function of the investment firm referred to in Article 23(2) of Commission Delegated Regulation (EU) 2017/565 [5], shall draw up the validation report and, for that purpose, involve staff with the necessary technical knowledge.
Ett värdepappersföretag ska säkerställa att varje planerad väsentlig ändring av produktionsmiljön för algoritmisk handel först granskas av en person som utsetts av värdepappersföretagets ledning.