natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Article 5
Om en behörig myndighet anser att en företagshändelse kan ändra det genomsnittliga antalet transaktioner per dag i ett visst finansiellt instrument så att det hamnar i ett annat likviditetsband, ska den fastställa och offentliggöra ett nytt tillämpligt likviditetsband för detta finansiella instrument, där den behandlar det som om det först togs upp till handel eller först handlades på en handelsplats och tillämpar det förfarande som anges i artikel 3.5 och 3.6.
Transitional provisions
Artikel 5
The competent authority of the trading venue where a share or depositary receipt was first admitted to trading or has been traded for the first time before the date of application of Regulation (EU) No 600/2014, shall collect the necessary data and calculate and ensure the publication of the average daily number of transactions for that financial instrument and for that trading venue within the following time limits:
Övergångsbestämmelser
no later than 4 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014 where the date on which shares or depositary receipts are traded for the first time on a trading venue within the Union is a date not less than 10 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014;
Den behöriga myndigheten för en handelsplats där en aktie eller ett depåbevis först togs upp till handel eller först handlades före den dag då förordning (EU) nr 600/2014 börjar tillämpas ska samla in nödvändiga uppgifter och beräkna och offentliggöra det genomsnittliga antalet transaktioner per dag i det finansiella instrumentet och för den handelsplatsen inom följande tidsfrister:
no later than the date of application of Regulation (EU) No 600/2014 where the date on which financial instruments are traded for the first time on a trading venue within the Union is a date falling within the period commencing 10 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014 and ending on the day preceding the date of application of Regulation (EU) No 600/2014.
Senast fyra veckor före den dag då förordning (EU) nr 600/2014 börjar tillämpas, om den dag då aktier eller depåbevis handlas för första gången på en handelsplats i unionen infaller minst tio veckor före den dag då förordning (EU) nr 600/2014 börjar tillämpas.
The calculations referred to in paragraph 1(a) shall be carried out as follows:
Senast den dag då förordning (EU) nr 600/2014 börjar tillämpas, om den dag då de finansiella instrumenten handlas för första gången på en handelsplats i unionen infaller under den period som börjar tio veckor före den dag då förordning (EU) nr 600/2014 börjar tillämpas och slutar dagen före den dag då förordning (EU) nr 600/2014 börjar tillämpas.
where the date on which shares or depositary receipts are traded for the first time on a trading venue within the Union is a date not less than 16 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014, the calculation shall be based on data available for a 40-week reference period commencing 52 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014;
De beräkningar som avses i punkt 1 a ska göras enligt följande:
where the date on which shares or depositary receipts are traded for the first time on a trading venue within the Union is a date within the period commencing 16 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014 and ending 10 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014, the calculation shall be based on data available for the first 4-week trading period of the financial instrument;
Om den dag då aktier eller depåbevis handlas för första gången på en handelsplats i unionen infaller minst 16 veckor före den dag då förordning (EU) nr 600/2014 börjar tillämpas, ska beräkningen grunda sig på uppgifter som är tillgängliga för en referensperiod på 40 veckor som inleds 52 veckor före den dag då förordning (EU) nr 600/2014 börjar tillämpas.
where the date on which shares or depositary receipts are traded for the first time on a trading venue within the Union is a date falling within the period commencing 10 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014 and ending on the day preceding the date of application of Regulation (EU) No 600/2014, the calculation shall be based on the trading history of the share or depositary receipt or other financial instruments considered to have similar characteristics to those shares or depositary receipts.
Om den dag då aktier eller depåbevis handlas för första gången på en handelsplats i unionen infaller under den period som börjar 16 veckor före den dag då förordning (EU) nr 600/2014 börjar tillämpas och slutar tio veckor före den dag då förordning (EU) nr 600/2014 börjar tillämpas, ska beräkningen grunda sig på uppgifter som är tillgängliga för de första fyra veckorna av handel med det finansiella instrumentet.
The tick sizes of the liquidity band corresponding to the published average daily number of transactions referred to in paragraph 1 shall be applied until 1 April of the year following the date of application of Regulation (EU) No 600/2014.
Om den dag då aktier eller depåbevis handlas för första gången på en handelsplats i unionen infaller under den period som börjar tio veckor före den dag då förordning (EU) nr 600/2014 börjar tillämpas och slutar dagen före den dag då förordning (EU) nr 600/2014 börjar tillämpas, ska beräkningen grunda sig på handelshistoriken för den aktie, det depåbevis eller ett annat finansiellt instrument som anses ha liknande egenskaper som aktierna eller depåbevisen.
Where a competent authority identifies a risk for the orderly functioning of the markets due to such tick sizes, it shall determine and publish an updated average daily number of transactions for the relevant financial instruments to address that risk.
Detta ska göras på grundval av längre och mer omfattande dataserier över handelshistoriken för dessa instrument.
It shall do so on the basis of longer and more comprehensive trading history data of those instruments.
Handelsplatserna ska omedelbart tillämpa det likviditetsband som motsvarar detta uppdaterade genomsnittliga antal transaktioner per dag.
Trading venues shall immediately apply the liquidity band corresponding to that updated average daily number of transactions.
De ska tillämpa detta fram till den 1 april året efter den dag då förordning (EU) nr 600/2014 träder i kraft, eller fram till dess att den behöriga myndigheten offentliggör ett nytt värde i enlighet med denna punkt.
They shall do so until 1 April of the year following the date of application of Regulation (EU) No 600/2014 or until any further publication by the competent authority in accordance with this paragraph.
Artikel 6
It shall apply from 3 January 2018.
Artikel 5 ska emellertid tillämpas från och med dagen för denna förordnings ikraftträdande.
However, Article 5 shall apply from the date of entry into force of this Regulation.
Denna förordning är till alla delar bindande och direkt tillämplig i alla medlemsstater.
This Regulation shall be binding in its entirety and directly applicable in all Member States.
Utfärdad i Bryssel den 14 juli 2016.
The President
EUT L 173, 12.6.2014, s.
Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 establishing a European Supervisory Authority (European Securities and Markets Authority), amending Decision No 716/2009/EC and repealing Commission Decision 2009/77/EC (OJ L 331, 15.12.2010, p. 84).
84).
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/587 of 14 July 2016 supplementing Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council on markets in financial instruments with regard to regulatory technical standards on transparency requirements for trading venues and investment firms in respect of shares, depositary receipts, exchange-traded funds, certificates and other similar financial instruments and on transaction execution obligations in respect of certain shares on a trading venue or by a systematic internaliser (see page 387 of this Official Journal).
Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1095/2010 av den 24 november 2010 om inrättande av en europeisk tillsynsmyndighet (Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten), om ändring av beslut nr 716/2009/EG och om upphävande av kommissionens beslut 2009/77/EG (EUT L 331, 15.12.2010, s. 84).
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/590 of 28 July 2016 supplementing Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council with regard to regulatory technical standards for the reporting of transactions to competent authorities (see page 449 of this Official Journal).
Kommissionens delegerade förordning (EU) 2017/587 av den 14 juli 2016 om komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 600/2014 om marknader för finansiella instrument avseende tekniska standarder för tillsyn när det gäller krav på transparens för handelsplatser och värdepappersföretag för aktier, depåbevis, börshandlade fonder, certifikat och andra liknande finansiella instrument och krav på att utföra transaktioner för vissa aktier på en handelsplats eller genom en systematisk internhandlare (se sidan 387 i detta nummer av EUT).
ANNEX
Kommissionens delegerade förordning (EU) 2017/590 av den 28 juli 2016 om komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 600/2014 avseende tekniska tillsynsstandarder för rapportering av transaktioner till behöriga myndigheter (se sidan 449 i detta nummer av EUT).
Tick size table
BILAGA
Liquidity bands
Tabell över tick-storlekar
Price ranges
Likviditetsband
0 ≤ Average daily number of transactions < 10
Prisspann
10 ≤ Average daily number of transactions < 80
0 ≤ Genomsnittligt antal transaktioner per dag < 10
80 ≤ Average daily number of transactions < 600
10 ≤ Genomsnittligt antal transaktioner per dag < 80
600 ≤ Average daily number of transactions < 2000
80 ≤ Genomsnittligt antal transaktioner per dag < 600
2000 ≤ Average daily number of transactions < 9000
600 ≤ Genomsnittligt antal transaktioner per dag < 2000
9000 ≤ Average daily number of transactions
2000 ≤ Genomsnittligt antal transaktioner per dag < 9000
0 ≤ price < 0,1
9000 ≤ Genomsnittligt antal transaktioner per dag
0,1 ≤ price < 0,2
0 ≤ pris < 0,1
0,2 ≤ price < 0,5
0,1 ≤ pris < 0,2
0,5 ≤ price < 1
0,2 ≤ pris < 0,5
1 ≤ price < 2
0,5 ≤ pris < 1
2 ≤ price < 5
1 ≤ pris < 2
5 ≤ price < 10
2 ≤ pris < 5
10 ≤ price < 20
5 ≤ pris < 10
20 ≤ price < 50
10 ≤ pris < 20
50 ≤ price < 100
20 ≤ pris < 50
100 ≤ price < 200
50 ≤ pris < 100
200 ≤ price < 500
100 ≤ pris < 200
500 ≤ price < 1000
200 ≤ pris < 500
1000 ≤ price < 2000
500 ≤ pris < 1000
2000 ≤ price < 5000
1000 ≤ pris < 2000
5000 ≤ price < 10000
2000 ≤ pris < 5000
10000 ≤ price < 20000
5000 ≤ pris < 10000
20000 ≤ price < 50000
10000 ≤ pris < 20000
50000 ≤ price
20000 ≤ pris < 50000
During that period, competent authorities shall ensure that the tick sizes for financial instruments referred to under points (b) and (c) of paragraph 2 and for which they are the competent authority, do not contribute to disorderly trading conditions.
50000 ≤ pris
Where a competent authority identifies a risk for the orderly functioning of the markets due to such tick sizes, it shall determine and publish an updated average daily number of transactions for the relevant financial instruments to address that risk.
Under denna period ska de behöriga myndigheterna säkerställa att tick-storlekar för de finansiella instrument som avses i 2 b och 2 c, och för vilka de är den behöriga myndigheten, inte bidrar till oordnade handelsförhållanden.
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/589
Kommissionens delegerade förordning (EU) 2017/589
supplementing Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council with regard to regulatory technical standards specifying the organisational requirements of investment firms engaged in algorithmic trading
om komplettering av Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/65/EU med avseende på tekniska tillsynsstandarder som fastställer organisatoriska krav på värdepappersföretag som bedriver algoritmisk handel
Having regard to Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments amending Directive 2002/92/EC and Directive 2011/61/EU [1], and in particular points (a) and (d) of Article 17(7) thereof.
med beaktande av Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/65/EU av den 15 maj 2014 om marknader för finansiella instrument och om ändring av direktiv 2002/92/EG och av direktiv 2011/61/EU [1] särskilt artikel 17.7 a och d, och
Systems and risk controls used by an investment firm engaged in algorithmic trading, providing direct electronic access or acting as general clearing members, should be efficient, resilient and have adequate capacity, having regard to the nature, scale and complexity of the business model of that investment firm.
Ett värdepappersföretag som bedriver algoritmisk handel, som tillhandahåller direkt elektroniskt tillträde eller agerar allmän clearingmedlem bör ha system och riskkontroller som är effektiva, motståndskraftiga och har tillräcklig kapacitet med hänsyn till deras affärsmodellers art, omfattning och komplexitet.
To that end, an investment firm should address all risks that may affect the core elements of an algorithmic trading system, including risks related to the hardware, software and associated communication lines used by that firm to perform its trading activities.
Ett värdepappersföretag bör därför motverka alla risker som kan påverka grundläggande delar av system för algoritmisk handel, vilket innefattar risker knutna till hårdvara, programvara och kommunikationsförbindelser som företaget använder för att bedriva sin handelsverksamhet.
To ensure the same conditions for algorithmic trading independently of trading form, any type of execution system or order management system operated by an investment firm should be covered by this Regulation.
För att säkerställa att algoritmisk handel bedrivs på samma villkor oavsett handelsform bör alla typer av exekverings- och orderhanteringssystem som används av ett värdepappersföretag omfattas av denna förordning.
As a part of its overall governance framework and decision making framework, an investment firm should have a clear and formalised governance arrangement, including clear lines of accountability, effective procedures for the communication of information and a separation of tasks and responsibilities.
Ett värdepappersföretag bör som en del av sin övergripande styrnings- och beslutsram ha ett tydligt och formaliserat styrningssystem med en tydlig ansvarighetsordning, effektiva förfaranden för att kommunicera information och skiljelinjer mellan olika uppgifter och ansvarsområden.
That arrangement should ensure reduced dependency on a single person or unit.
Systemet bör minska beroendet av enskilda personer eller enheter.
Conformance testing should be made in order to verify that the trading systems of an investment firm communicate and interact properly with the trading systems of the trading venue or of the direct market access (DMA) provider and that market data are processed correctly.
Överensstämmelsetester bör genomföras för att kontrollera att ett värdepappersföretags handelssystem kommunicerar och interagerar på rätt sätt med handelsplatsens handelssystem eller leverantören av direkt marknadstillträde (DMA-leverantören), samt att marknadsdata behandlas korrekt.
Investment decision algorithms make automated trading decisions by determining which financial instrument should be purchased or sold.
Investeringsbeslutsalgoritmer fattar automatiserade handelsbeslut genom att fastställa vilket finansiellt instrument som bör köpas eller säljas.
Order execution algorithms optimise order-execution processes by automatic generation and submission of orders or quotes, to one or several trading venues once the investment decision has been taken.
Orderexekveringsalgoritmer optimerar orderexekveringsprocesserna genom att automatiskt generera och lägga order eller bud till en eller flera handelsplatser så snart investeringsbeslutet har fattats.
Trading algorithms that are investment decision algorithms should be differentiated from order execution algorithms having regard to their potential impact on the overall fair and orderly functioning of the market.
Åtskillnad bör göras mellan investeringsbeslutsalgoritmer och orderexekveringsalgoritmer med tanke på deras potentiella inverkan på en rättvis och välordnad marknadsfunktion.
The requirements concerning the testing of trading algorithms should be based on the potential impact that those algorithms may have on the overall fair and orderly functioning of the market.
Krav på tester av handelsalgoritmer bör utgå från deras potentiella inverkan på en rättvis och välordnad marknadsfunktion.
In this regard, only pure investment decision algorithms which generate orders that are only to be executed by non-automated means and with human intervention should be excluded from the testing requirements.
Bara rena investeringsbeslutsalgoritmer som genererar order som uteslutande exekveras på icke-automatiserade sätt och med mänsklig inblandning bör i detta sammanhang undantas från kraven på tester.
When introducing trading algorithms, an investment firm should ensure controlled deployment of trading algorithms, regardless of whether those trading algorithms are new or previously have been successfully deployed in another trading venue, and whether their architecture has been materially modified.
Ett värdepappersföretag bör, när de först börjar använda handelsalgoritmer, säkerställa att de, oavsett om de är nya eller redan har använts med framgång på en annan handelsplats, införs på ett kontrollerat sätt samt fastställa om arkitekturen bakom dem har ändrats i väsentlig grad.
The controlled deployment of trading algorithms should ensure that the trading algorithms perform as expected in a production environment.
Det kontrollerade införandet av handelsalgoritmerna bör säkerställa att de fungerar som väntat i en produktionsmiljö.
The investment firm should therefore set cautious limits on the number of financial instruments being traded, the price, value and number of orders, the strategy positions and the number of markets involved and by monitoring the activity of the algorithm more intensively.
Värdepappersföretaget bör därför fastställa konservativa gränser för antal finansiella instrument som handlas, pris, ordervärde, orderantal, strategipositioner och antal berörda marknader, samt ha en noggrann övervakning av algoritmens aktivitet.
Compliance with the specific organisational requirements for an investment firm should be determined according to a self-assessment which includes an assessment of compliance with the criteria set out in Annex I to this Regulation.
Uppfyllandet av de särskilda organisatoriska kraven för värdepappersföretag bör fastställas genom en självbedömning som bl.a. omfattar en bedömning av uppfyllandet av kriterierna i bilaga I till denna förordning.
That self-assessment should furthermore include all other circumstances that may have an impact on the organisation of that investment firm.
Självbedömningen bör vidare beakta alla andra omständigheter som kan inverka på värdepappersföretagets organisation.
That self-assessment should be made regularly and should allow the investment firm to gain a full understanding of the trading systems and trading algorithms it uses and the risks stemming from algorithmic trading, irrespective of whether those systems and algorithms were developed by the investment firm itself, purchased from a third party, or designed or developed in close cooperation with a client or a third party.
Självbedömningen bör göras regelbundet och ge värdepappersföretaget en fullständig inblick i de egna handelssystemen och handelsalgoritmerna och i de risker som uppstår vid algoritmisk handel, oavsett om dessa system och algoritmer utvecklades av värdepappersföretaget självt, köptes från tredje part eller utformades och utvecklades i nära samarbete med en kund eller tredje part.
For such a withdrawal to be effective, an investment firm should always be in a position to know which trading algorithms, traders or clients are responsible for an order.
Misstänkta transaktioner eller order bör anmälas till behöriga myndigheter i enlighet med den förordningen.
An investment firm engaged in algorithmic trading should monitor that its trading systems cannot be used for any purpose that is contrary to Regulation (EU) No 596/2014 of the European Parliament and of the Council [2] or to the rules of a trading venue to which it is connected.
Olika typer av risk bör hanteras genom olika typer av kontroller.
Suspicious transactions or orders should be reported to the competent authorities in accordance with that Regulation.
Kontroller före handel bör göras innan en order läggs på en handelsplats.
Different types of risks should be addressed by different types of controls.
Ett värdepappersföretag bör även övervaka sin handelsverksamhet och införa realtidsvarningar för att upptäcka tecken på oordnad handel eller överträdelser av de gränser som fastställts före handel.
Pre-trade controls should be conducted before an order is submitted to a trading venue.
Kontroller efter handel bör införas för att kontrollera marknaden och värdepappersföretagets kreditrisker genom avstämningar efter handel.
An investment firms should also monitor its trading activity and implement real-time alerts which identify signs of disorderly trading or a breach of its pre-trade limits.
Potentiellt marknadsmissbruk och överträdelser av handelsplatsens regler bör dessutom förhindras genom särskilda övervakningssystem som genererar varningar senast påföljande dag och som är kalibrerade för att minimera falska positiva och falska negativa varningar.
Post-trade controls should be put in place to monitor the market and credit risks of the investment firm through post-trade reconciliation.
Genereringen av varningar till följd av realtidsövervakning bör vara så ögonblicklig som det är tekniskt möjligt.
In addition, potential market abuse and violations of the rules of the trading venue should be prevented through specific surveillance systems that generate alerts on the following day at the latest and that are calibrated to minimise false positive and false negative alerts.
Eventuella åtgärder till följd av denna övervakning bör vidtas snarast möjligt, varvid hänsyn ska tas till den grad av effektivitet och kostnader för de berörda personerna och systemen som kan betraktas som rimlig.
The generation of alerts following real time monitoring should be done as instantaneously as technically possible.
Ett värdepappersföretag som tillhandahåller direkt elektroniskt tillträde (”DEA-leverantör”) bör även fortsättningsvis vara ansvarigt för den handel som dess DEA-kunder bedriver genom att använda dess handelskod.
Any actions following that monitoring should be undertaken as soon as possible having regard to a reasonable level of efficiency and expenditure of the persons and systems concerned.
En DEA-leverantör bör därför fastställa en policy och förfaranden för att säkerställa att dess DEA-kunders handel uppfyller de krav som är tillämpliga på denna leverantör.
An investment firm providing direct electronic access (‘DEA provider’) should remain responsible for the trading carried out through the use of its trading code by its DEA clients.
Detta ansvar bör vara den viktigaste faktorn vid fastställande av kontroller före och efter handel och för att bedöma blivande DEA-kunders lämplighet.
A DEA provider should therefore establish policies and procedures to ensure that trading of its DEA clients complies with the requirements applicable to that provider.
En DEA-leverantör bör därför ha tillräcklig kännedom om sina DEA-kunders avsikter, kapacitet, finansiella resurser och pålitlighet, bl.a. genom att ta del av eventuell offentlig information om blivande DEA-kunders bakgrund när det gäller att följa behöriga myndigheters och handelsplatsers regler.