natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The verification visits revealed that with the sole exception of certain loans in foreign currency and one single loan to one sampled exporting producer, loans were provided to the four groups of sampled exporting producers at interest rates close to the People's Bank of China (‘PBOC’) benchmark interest rates [18], regardless of the companies' financial and credit risk situation.
Finance Bureau of Fujian 17,86 % (statligt organ).
Hence, the loans were provided below market rates when compared to the rate corresponding to the risk profile of the four sampled exporting producers.
Statsägda juridiska personer:
In addition, all of the sampled companies had received revolving loans, which allow them to immediately replace the capital repaid on loans at the maturity date by fresh capital from new loans.
PICC Property and Casualty Company Limited 4,98 %.
In the cases of the Shougang Group and the Benxi Group, payment schedules were restructured or debt was forgiven because of financial difficulties, and the Commission found one specific example of an intervention by the GOC which led to a debt restructuring against the financial institutions' better financial judgment [19].
PICC Life Insurance Company Limited 4,21 %.
The obligation to report exists in particular when loans had been restructured, when the debtor defaulted on its payments, or when revolving loans had been issued.
China Securities Finance Corporation Limited 2,87 %.
According to the CBRC's ‘Guidelines on risk-based loan classification’, all of these instances should have been included in the central credit register.
Fujian Tobacco Haisheng Investment Management Co., Ltd 2,32 %.
As a result, even if a financial institution were to apply a market-based risk assessment, it would have done so based on inaccurate information.
Tianan Property Insurance Co., Ltd 1,71 %.
However, a partial non-compliance with the obligation to report certain loans by some actors does not mean that the Guidelines as such had no legal force.
Aktieinnehav (i slutet av 2015)
Furthermore, the GOC noted that the annual reports of various Chinese banks contained extensive chapters on risk management and credit analysis, and clearly showed that loans to the steel industry had recently been restricted rather than promoted.
Lokal offentlig finansiering: (En aktieägare) 12,08 %.
In any event, those were abstract, and did not allow the assessment of individual cases, nor do they constitute proof that such assessment actually takes place.
Privata företag (6 aktieägare) 23,17 %.
These statements did not provide any information about the conditions at which these loans were granted.
Största aktieägare:
In any event, in the absence of any information on the overall lending to the steel industry by all state-owned banks and private banks that are entrusted and directed, the fact that two of them have reduced their exposure is not meaningful.
Benxi City finance Office (lokal offentlig finansiering) 12,08 %.
As for the annual report of China Merchants Bank, the statement of the GOC only referred to the fact that the bank adjusted its credit policies without any further details.
Shenjing Bank (statsägt företag) 11,88 %.
Therefore, the Commission did not see any reason to change its findings and concluded that the GOC has exercised meaningful control over the conduct of the five cooperating state-owned banks with respect to their lending policies and assessment of risk, where they provided loans to the steel industry.
Liaoning Rongda Investment Enterprise (statsägt företag): 9,99 %.
Conclusion on cooperating financial institutions
Dalian Port Group (statsägt företag): 9,99 %.
The Commission found that the legal framework set out above is being implemented by the five co-operating State-owned financial institutions in the exercise of governmental functions with respect to the steel sector, thereby acting as public bodies in the sense of Article 2(b) of the basic Regulation read in conjunction with Article 3(1)(a)(i) of the basic Regulation and in accordance with the relevant WTO case-law.
Liaoning Liaoan Engineering and Machinery Group (privat företag): 9,99 %.
After disclosure, the GOC claimed that the Commission did not meet the evidentiary standards for determining that the state-owned banks were public bodies, as it allegedly relied exclusively on formal indicia of control such as the GOC's ownership or the power to appoint or nominate management officials to draw its conclusions.
Som ovan
The Commission rejected this claim as unfounded, since it had also examined the exercise of this control in a meaningful manner in great detail in recitals (100) to (128) above.
Hebei Province State Asset Commission kontrollerar 100 % av Kailuan Group som i sin tur kontrollerar Kailuan Group Financial Co.
Non-cooperating state-owned banks
Liaoning Hengyi Financing Lease Co., Ltd
As set out in section 3.2 above, the GOC did not request any of the other state-owned banks which provided loans to the sampled companies to return the specific questionnaire.
Ägt av Benxi Group (statsägt företag)
Therefore, in line with the conclusions reached in recitals (61) to (75) above, the Commission decided to use best facts available to determine whether those state-owned banks qualify as public bodies.
Aktieinnehav i slutet av 2015
Using publicly available information, such as the bank's website, annual reports, information available in bank directories or on the Internet, the Commission established that the following 30 banks that had provided loans to the four sampled groups of exporting producers were partially or fully owned by the State itself or by State-held legal persons: China Development Bank, Bank of Communications, China Everbright Bank, Postal Savings Bank, China Merchants Bank, Shanghai Pudong Development Bank, China Industrial Bank, Shenyang Rural Commercial Bank, Benxi City Commercial Bank, Benxi Commercial Bank, Kailuan Group Financial Co., Liaoning Hengyi Financing Lease Co., Ltd., Bank of Chengde, Bank of Hebei, Bank of Shanghai, Ningbo Bank, China CITIC Bank, China Guangfa Bank, China Bohai Bank, Huaxia Bank, China Resources Bank, China Zheshang Bank, China Credit Trust, Huarong International Trust Co.
Chengde City Financial Office: 7,359 %.
Ltd., Northern International Trust Co., Ltd., Zhangjiakou Bank, Hebei Iron and Steel Group Financial Co., Ltd, Shougang Group Finance, Finance Bureau of Benxi City, Zunhua Rural Credit Union.
Chengde Zhongsheng Investment Group: 7,359 %.
Bank name
Chengde City Jinhui Real Estate 6,211 %.
China Development Bank
Aktieinnehav i slutet av 2013:
100 % State-owned policy bank
Zhongcheng Construction & Investment Holding: 10,98 %.
Bank of Communications
Hebei Port Group: 9,41 %.
The Ministry of Finance and Central Huijin Investments hold 26,53 % of the bank's shares.
Stora aktieägare enlig årsredovisningen 2015:
China Everbright Bank
206 kinesiska statsägda företag ägde 56 % av aktiekapitalet per den 31 juli 2015.
The Ministry of Finance and Central Huijin Investments hold 41,24 % of the bank's shares.
Dotterbolag och helägda dotterbolag till Shanghais kommun och distriktsstyren:
Postal Savings Bank
Shanghai Alliance Investment (15,08 %).
Initially set up in 2007 by the State Post Bureau, a Department which is currently annexed to the Ministry of Transport.
Shanghai International Port Group (7,20 %).
Currently 64 % of shares are held by the China Post Corp., which is wholly-owned by the State.
Shanghai Huangpu District State-Owned Assets Corporation (2,20 %).
China Merchants Bank
Företag som står under statsrådets tillsyn (SASAC och finansministeriet):
This bank is part of the China Merchants Group, a state-owned enterprise (SOE).
China Shipbuilding & Offshore International of China Shipbuilding Industry Corporation (4,63 %).
Shanghai Pudong Development Bank
CITIC Guoan of CITIC Guoan Group (2,00 %).
Shanghai International Group Co., Ltd (state-owned financial holding group): 16,93 %
CITIC Group Corporation Ltd, tidigare China International Trust Investment Corporation, är ett statsägt investmentbolag i Kina.
China Industrial Bank
China CITIC Bank, CITIC Holdings, CITIC Trust Co. och CITIC Merchant Co.
Finance Bureau of Fujian 17,86 % (State authority)
År 2015 innehades 71,86 % av aktiekapitalet av statsägda juridiska personer och 20 % innehades av Citigroup.
State-owned legal persons:
Statsägda företag:
PICC Life Insurance Company Limited 4,21 %
Utländsk investerare:
China National Tobacco Corporation 3,22 %
China Resources Group (stort statsägt företag) är kontrollerande ägare och innehar 75 % av aktiekapitalet.
China Securities Finance Corporation Limited 2,87 %
Aktieinnehav i mars 2015:
PICC Life Insurance Company Limited-universal 2,49 %
Inhemska icke statsägda juridiska personer:
Fujian Tobacco Haisheng Investment Management Co., Ltd.
Andra (51,04 %).
2,32 %
Detta finansinstitut är närstående till ett av de fyra statsägda kapitalförvaltningsföretagen som har till huvuduppgift att förvärva, förvalta och avyttra de statsägda bankernas nödlidande tillgångar.
Tianan Property Insurance Co., Ltd 1,71 %
Ltd
Shenyang Rural Commercial Bank
Northern International Trust Co., Ltd
Shareholding (as of end of 2014)
Handan-filialen
Shareholding as of End of 2015:
Ägs av Hesteel Group (statsägt företag).
Local public finance: (1 shareholder) 12,08 %
Ägs av Shougang Group (statsägt företag).
State-Owned Enterprises (8 shareholders) 59,35 %
Finansministeriets lokalkontor som tillhandahållit lån till ett av företagen i urvalet.
Private enterprises (6 shareholders) 23,17 %
Ägs av den lokala jordbrukarbyn.
Private individuals (789 shareholders) 5,42 %
Eftersom det inte fanns någon särskild information från de berörda finansinstituten som tydde på motsatsen fastställde kommissionen det statliga ägandet och kontrollen på grundval av formella tecken av samma skäl som anges i avsnitt 3.4.1.1.
Main shareholders:
Bland annat fastställdes det på grundval av bästa tillgängliga uppgifter att chefer och tillsynsstyrelsemedlemmar i dessa 30 statsägda banker utsågs och var ansvariga inför de kinesiska myndigheterna på samma sätt som i de fem samarbetsvilliga statsägda bankerna.
Benxi City finance Office (local public finance) 12,08 %
Vad gäller utövande av kontroll på ett meningsfullt sätt ansåg kommissionen att undersökningsresultaten för de fem samarbetsvilliga finansinstituten, vilka svarade för en betydande del av lånen till de fyra grupperna av exporterande tillverkare i urvalet under undersökningsperioden (mellan över 50 % till närmare 90 % beroende på företag) kunde anses vara representativa även för andra icke-samarbetsvilliga statsägda finansinstitut.
Shenjing Bank (SOE) 11,88 %
Det normativa regelverk som analyseras i avsnitt 3.4.1.1. b gäller för dessa på samma sätt.
Bengang Group (SOE): 9,99 %
Eftersom det inte finns något som tyder på motsatsen och på grundval av bästa tillgängliga uppgifter gäller precis som var fallet för de fem samarbetsvilliga statsägda bankerna att det även här saknas konkret bevisning vad gäller kreditbedömningar, vilket innebär att analysen i avsnitt 3.4.1.1. b av den konkreta tillämpningen av det normativa regelverket gäller på motsvarande sätt även här.
Dalian Port Group (SOE): 9,99 %
Kommissionen ansåg därför att dessa likheter vad gäller lånevillkor och låneräntor, och representativiteten hos de fem finansinstitut som kontrollerades, gör att resultaten för de fem samarbetsvilliga statsägda bankerna utgör de bästa tillgängliga uppgifterna för att bedöma de 30 andra statsägda bankerna.
Benxi Commercial Bank
Efter utlämnandet av uppgifter invände de kinesiska myndigheterna mot kommissionens bedömning av de formella tecknen på kontroll och menade att kommissionen hade gjort en generell landsomfattande bedömning av alla finansinstitut och inte tagit hänsyn till vissa enheters grundläggande egenskaperna och funktioner och dessa enheters förhållande till staten.
Idem
De kinesiska myndigheterna menade mer specifikt att man borde göra åtskillnad på finansinstitut som ägs av statsägda företag och dem som ägs direkt av den kinesiska staten.
The Hebei Province State Asset Commission controls 100 % of the Kailuan Group, which in turn controls Kailuan Group Financial Co.
Tyvärr hade de kinesiska myndigheterna inte lämnat information för alla de andra finansinstitut som tillhandahållit lån till de samarbetsvilliga exporterande tillverkarna i urvalet (se förklaringen i avsnitt 3.2).
Owned by the Benxi Group (SOE)
Slutsats om de statsägda finansinstituten
Bank of Chengde
Mot bakgrund av ovanstående överväganden konstaterade kommissionen att alla de 35 statsägda kinesiska finansinstitut som tillhandahållit lån till de fyra grupperna av exporterande tillverkare i urvalet är offentliga organ i den mening som avses i artiklarna 3 och 2 b i grundförordningen.
Shareholding, as of end of 2015:
Dessutom ansåg kommissionen att de statsägda finansinstituten, vilket gäller även om de inte hade varit att anse som offentliga organ, av samma orsaker också kunde anses ha anförtrotts eller ålagts att utföra funktioner som normalt ligger inom myndigheternas kompetens i den mening som avses i artikel 3.1 a iv) i grundförordningen (se skälen 143 och 144).
Chengde City Jinhui Real Estate 6,211 %
Åtta stycken av dess ansågs vara privatägda, nämligen HSBC, Standard Chartered Bank, Ping An Bank, Australia & New Zealand Banking Group (China) Limited, Shagang Group Finance, DBS Group (China) Limited, Bank of Beijing och Hang Seng Bank.
Bank of Hebei
Kommissionen undersökte om dessa finansinstitut hade anförtrotts eller ålagts av de kinesiska myndigheterna att bevilja subventioner till stålindustrin i den mening som avses i artikel 3.1 a iv) i grundförordningen.
Shareholding, as of end of 2013:
Det framgick dessutom vid kontrollbesöken hos företagen i urvalet att majoriteten av de låneavtal som erhållit från företagen i urvalet hade ungefär samma lånevillkor och att de låneräntor som beviljats av de privata finansinstituten är ungefär desamma eller delvis desamma som de räntor som beviljats av de statsägda finansinstituten.
Zhongcheng Construction & Investment Holding: 10,98 %
Kommissionen sände även skrivelser till dessa tio finansinstitut i vilken den begärde ytterligare information om deras lånepraxis och riskbedömning.
Bank of Shanghai
Ingen av dessa institutioner inkom därför inte med någon bevisning som stred mot kommissionens undersökningsresultat.
Major shareholders according to the annual report 2015:
Eftersom de privata finansinstituten inte lämnat någon information som stred mot kommissionens resultat drog kommissionen slutsatsen att alla finansinstitut (även privata finansinstitut) i Kina som står under CRBC:s tillsyn för såvitt angår stålindustrin har anförtrotts eller ålagts funktioner av staten i den mening som avses i artikel 3.1 a iv) första strecksatsen i grundförordningen i form av genomförande av politiska åtgärder och tillhandahållande av lån till förmånliga räntor till stålindustrin.
206 Chinese state-owned enterprises owned 56 % stake of the share capital in total, as at 31 July 2015.
Selektivitet
Shanghai Alliance Investment (15,08 %)
På grundval av dessa dokument kan det påvisas att finansinstituten tillhandahåller förmånliga lån endast till ett begränsat antal branscher/företag som följer de kinesiska myndigheternas politik inom relevanta delar.
Shanghai International Port Group (7,20 %)
Kommissionen drar därför slutsatsen att subventionerna i form av förmånliga lån inte är allmänt tillgängliga utan är selektiva i den mening som avses i artikel 4.2 a i grundförordningen.
Companies under the supervision of the State Council (SASAC and the Ministry of Finance):
Förmån och beräkning av subventionsbeloppet
CITIC Guoan of CITIC Guoan Group (2,00 %)
I samband med denna beräkning bedömde kommissionen förmånen för mottagaren under undersökningsperioden.
Largest shareholder with 21,38 % is the government of Ningbo, second largest with 20 % is the OCBC Bank of Singapore, and next (11,57 %) is a large Chinese textiles group.
I detta sammanhang noterade kommissionen att det fanns vissa särdrag på den kinesiska stålmarknaden.
CITIC Group Corporation Ltd., formerly the China International Trust Investment Corporation, is a state-owned investment company of the People's Republic of China.
Grupperna i urvalet uppvisar skillnader i fråga om ekonomisk situation.
It now owns 44 subsidiaries including China CITIC Bank, CITIC Holdings, CITIC Trust Co. and CITIC Merchant Co.
De fick samtliga någon form av lån under undersökningsperioden, vilka till exempel hade olika löptider, säkerhet, garantier och andra särskida villkor.
China Guangfa Bank
Av dessa två anledningar var den genomsnittliga räntan olika för varje företag, eftersom varje företag hade sin egen lånestruktur.
In 2015, 71,86 % of shares were held by state-held legal persons, 20 % were held by Citigroup
Kommissionen konstaterade i samband med undersökningen att finansieringen av den kinesiska stålbranschen, precis som framgått i samband med de fyra grupperna av tillverkare i urvalet, karaktäriseras av revolverande lån, dvs. lån som gör att ett företag på förfallodagen kan erhålla färskt kapital i form av ett nytt lån motsvarande det belopp det återbetalat.
China Bohai Bank
Enligt de kinesiska riktlinjerna för riskbaserad låneklassificering borde dessa klassificeras som s.k. problemlån, vilket betyder att även om låntagaren för tillfället är i stånd att återbetala både lånebeloppet och ränta så finns det ändå vissa faktorer som kan inverka negativt på låntagarens återbetalningsförmåga.
SOEs:
Så skedde emellertid inte i praktiken (se skäl 125).
State-held legal persons:
För att ta hänsyn till dessa särdrag gjorde kommissionen en individuell bedömning av den ekonomiska situationen för var och en av grupperna av exporterande tillverkare i urvalet.
Foreign investor:
Först analyserade kommissionen den allmänna ekonomiska situationen och förekomsten av revolverande lån på gruppnivå.
Huaxia Bank
Denna analys utvidgades därefter till de enskilda företagen i gruppen vars verksamhet omfattade produktion av varmvalsade platta stålprodukter.
20 % stake held by the Shougang Group (SOE), who is the largest shareholder.
Detta innebar att kommissionen beräknade förmånen av förmånslånen för varje enskilt företag i de grupper av exporterande tillverkare som ingick i urvalet, för att därefter hänföra denna vidare till den berörda produkten.
In addition, 18 % is held by the SOE China State Grid and 1,3 % by Central Huijin.
Jiangsu Shagang Group hade enligt sin egen redovisning en allmänt lönsam situation under undersökningsperioden.
China Resources Bank
Gruppen hade dock en svag lönsamhet under hela perioden 2012–2015, vilket betyder att smärre förändringar i den interna eller externa affärsmiljön skulle kunna leda till att gruppen började drabbas av förluster.
The controlling shareholder is the China Resources Group (large SOE) with a 75 % stake
Gruppens skuldsättningsgrad var hög men fullt hållbar i en kapitalintensiv bransch som stålindustrin.
China Zheshang Bank
Denna allmänna bild bekräftades på plats.
Shareholding as of March 2015:
Kommissionen noterade att Jiangsu Shagang Group hade tilldelats kreditbetyget AAA av det kinesiska kreditvärderingsinstitutet China Lianhe Credit Rating Co., Ltd, för obligationsemissioner på den kinesiska marknaden.
Domestic non state-owned legal person
Kommissionen noterade dock även att enligt en studie som Internationella valutafonden [28] nyligen publicerat finns det betydande skillnader mellan lokala kinesiska kreditbetyg och internationella kreditbetyg.
Others (51,04 %)
Till exempel ger de lokala kreditvärderingsinstituten över 90 % av de kinesiska obligationerna kreditbetyget AA till AAA, under det att mindre än 2 % av företagen får så höga kreditbetyg på den amerikanska marknaden.
China Credit Trust
Detta framgår tydligt av diagrammet nedan, vilket hämtats från studien i fråga.
This financial institution is related to one of the four state-owned asset management companies, whose main task is the acquisition, management and disposal of non-performing assets of state-owned banks.
Mot denna bakgrund drog kommissionen slutsatsen att Jiangsu Shagang group visserligen tilldelats ett gott kreditbetyg av ett kinesiskt kreditvärderingsinstitut men att detta betyg inte är tillförlitligt.
Huarong International Trust Co.
Om man ser till de enskilda företag vars verksamhet omfattade produktion av varmvalsade platta stålprodukter så redovisade dessa förluster i sin redovisning under undersökningsperioden, men detta var dock inte en återkommande situation och andra ekonomiska indikatorer som t.ex. skuldsättningsgrad och räntetäckningsgrad visade inte på några större strukturella problem vad gäller företagens skuldåterbetalningsförmåga.
Ltd.
På plats kunde kommissionen dock konstatera att detta företag hade ett revolverande lån bland lånen i urvalet.
Northern International Trust Co., Ltd.
Vidare hade ett betydand antal kortfristiga lån i lånetabellerna ersatts av nya lån till samma belopp på förfallodagen.
Zhangjiakou Bank
Dessutom hade ett av företagen i gruppen som ingick i urvalet fått ett kortsiktigt lån från ett finansinstitut som är specialiserat på osäkra lån till en mycket hög ränta (mellan 14 till 16 %), vilket också är ett tecken på att detta företag hade haft likviditetsproblem under undersökningsperioden.
Owned by the Shougang Group (SOE)
Obligationer med låg kreditvärdighet anses ha spekulativa drag.
Finance Bureau of Benxi City
Obligationer som klassificeras till ”låg kreditvärdighet” kommer sannolikt att ha en viss kvalitet och ett visst skydd, men inte tillräckligt för att uppväga en stor osäkerhet eller en betydand exponering gentemot ogynnsamma förhållanden.
Local bureau of the Ministry of Finance, which provided a loan to one of the sampled companies
Kreditbetyget BB är det högsta betyget i denna kategori, vilket speglar det faktum att gäldenären är mindre sårbar på kort sikt än andra gäldenärer med ett lågt kreditbetyg.
Zunhua Rural Credit Union
Det finns emellertid fortfarande en stor osäkerhet och en betydand exponering gentemot ogynnsamma affärsmässiga, finansiella eller ekonomiska förhållanden som kan leda till att gäldenären inte har tillfredsställande förmåga att uppfylla sina finansiella åtaganden enligt Standard and Poor's definition av kreditbetygen.
The Commission considered therefore that the findings for the five cooperating state-owned banks constituted the best facts available for assessing the 30 other state-owned banks, due to those similarities in loan conditions and lending rates and the representativeness of the five financial institutions that were verified.
I detta sammanhang noterade kommissionen att en statsägd bank hade tillhandahållit lån med en löptid på 16 månader till ett av företagen i Jiangsu Shagang Group till en ränta på mellan 14 och 16 %.
On that basis, the Commission concluded that the other 30 state-owned banks which provide loans to the sampled companies are public bodies within the meaning of Articles 3 and 2(b) of the basic Regulation.
Enligt Jiangsu Shagang Group berodde denna relativt höga ränta på att just detta finansinstitut är specialiserat på lån till företag som har ekonomiska svårigheter och företaget hade vänt sig till detta institut för att lösa ett tillfälligt likviditetsproblem.
After disclosure, the GOC objected to the assessment of the formal indicia of control by the Commission, stating that the Commission had made a general country-wide assessment of all financial institutions without taking into account the core characteristics and functions of particular entities and their relationship with the government.
Med tanke på att revolverande lån ofta är ett tecken på att ett företag har kortsiktiga likviditetsproblem kan både villkoren och löptiden anses vara lämpliga för att avspegla den extra förmån som användningen av ett revolverande lån ger.
More specifically, the GOC held that a difference should be made between financial institutions held by SOEs and those which are directly held by the GOC.
Kommissionen ansåg således att denna siffra som relevant referensvärde för alla lån med en löptid på högst två år som tillhandahållits till de tillverkningsföretag som använde sig av revolverande lån.