natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Therefore, the responsibility to make a transaction public should always fall on the selling investment firm unless only one of the counterparties is a systematic internaliser and it is the buying firm.
För att säkerställa att en transaktion endast offentliggörs en gång bör den systematiska internhandlaren informera den andra parten om offentliggörandet av transaktionen.
Where only one of the counterparties is a systematic internaliser in a given financial instrument and it is also the buying firm for that instrument, it should be responsible for making the transaction public as its clients would expect it to do so and it is better placed to fill in the reporting field mentioning its status of systematic internaliser.
Det är viktigt att upprätthålla rådande standarder vid offentliggörandet av transaktioner som genomförs som så kallade back-to-back-transaktioner för att undvika att en enskild transaktion offentliggörs som flera transaktioner och för att skapa rättslig säkerhet kring vilket värdepappersföretag som är ansvarigt för offentliggörandet av en transaktion.
To ensure that a transaction is only published once, the systematic internaliser should inform the other party that it is making the transaction public.
Två matchande transaktioner som en och samma mellanhand genomför samtidigt och till samma pris bör därför offentliggöras som en enda transaktion.
It is important to maintain current standards for the publication of transactions carried out as back-to-back trades to avoid the publication of a single transaction as multiple trades and to provide legal certainty on which investment firm is responsible for publishing a transaction.
Förordning (EU) nr 600/2014 ger behöriga myndigheter möjlighet att kräva offentliggörande av kompletterande uppgifter vid offentliggörande av information vars offentliggörande får skjutas upp, eller tillåta en förlängd uppskjutandeperiod.
Therefore, two matching trades entered at the same time and for the same price with a single party interposed should be published as a single transaction.
För att bidra till en enhetlig tillämpning av dessa bestämmelser inom hela unionen är det nödvändigt att fastställa ramar för de villkor och kriterier enligt vilka behöriga myndigheter får tillåta kompletterande uppskjutanden.
Regulation (EU) No 600/2014 allows competent authorities to require the publication of supplementary details when publishing information benefitting from a deferral, or to allow deferrals for an extended time period.
För många icke aktierelaterade finansiella instrument, i synnerhet derivat, är handeln episodiskt, varierande och föremål för regelbundna förändringar av handelsmönster.
In order to contribute to the uniform application of these provisions across the Union, it is necessary to frame the conditions and criteria under which supplementary deferrals may be allowed by competent authorities.
Statisk bestämning av finansiella instrument som saknar en likvid marknad och statisk bestämning av olika tröskelvärden som syftar till att kalibrera kraven på transaparens före och efter handel utan möjlighet att anpassa likviditetsstatusen och tröskelvärden efter handelsmönster skulle därför inte vara passande.
Trading in many non-equity financial instruments, and in particular derivatives, is episodic, variable and subject to regular modifications of trading patterns.
Av denna anledning är det lämpligt att fastställa den metod och de parametrar som är nödvändiga för utförande av likviditetsbedömning och beräkning av tröskelvärden för regelbunden tillämpning av undantag från kraven på transparens före handel och uppskjutande av kraven på transparens efter handel.
Static determinations of financial instruments which do not have a liquid market and static determinations of the various thresholds for the purpose of calibrating pre-trade and post-trade transparency obligations without providing for the possibility to adapt the liquidity status and the thresholds in light of changes in trading patterns would therefore not be suitable.
För att säkerställa en konsekvent tillämpning av undantagen från kraven på transparens före handel och uppskjutande av kraven efter handel är det för transparensen nödvändigt att utarbeta enhetliga regler avseende innehållet och frekvensen av de data som behöriga myndigheter kan begära från handelsplatser, APA:er och tillhandahållare av konsoliderad handelsinformation (CTP:er).
It is therefore appropriate to set out the methodology and parameters which are necessary to perform the liquidity assessment and the calculation of the thresholds for the application of pre-trade transparency waivers and deferral of post-trade transparency on a periodic basis.
Det är också nödvändigt att närmare ange beräkningsmetoden för respektive tröskelvärde samt att utarbeta enhetliga regler avseende offentliggörande av information inom unionen.
In order to ensure consistent application of the waivers to pre-trade transparency and the post-trade deferrals, it is necessary to create uniform rules regarding the content and frequency of data competent authorities may request from trading venues, APAs and consolidated tape providers (CTPs) for transparency purposes.
Bestämmelserna om den särskilda metod och de data som krävs för att utföra beräkningar som syftar till att fastställa de transparensregler som är tillämpliga på icke aktierelaterade finansiella instrument bör tillämpas tillsammans med bestämmelserna i kommissionens delegerade förordning (EU) 2017/577 [3], som fastställer gemensamma delar med avseende på innehåll och frekvens av de begäranden om data som ska göras till handelsplatser, APA:er och CTP:er för säkerställande av transparens samt andra mer allmänna beräkningar.
It is also necessary to specify the methodology for calculating the respective thresholds and to create uniform rules with regard to publishing the information across the Union.
För obligationer som inte är ETC:er eller ETN:er bör transaktioner på under 100000 euro inte vara föremål för kraven på tröskelvärdesberäkningar för transparens före och efter handel eftersom de anses vara av en orderstorlek för icke-professionella investerare.
Rules on the specific methodology and data necessary to perform calculations for the purpose of specifying the transparency regime applicable to non-equity financial instruments should be applied in conjunction with Commission Delegated Regulation (EU) 2017/577 [3] which sets out the common elements with regard to the content and frequency of data requests to be addressed to trading venues, APAs and CTPs for the purposes of transparency and other calculations in more general terms.
Dessa orderstorlekar för icke-professionella investerare bör emellertid under alla omständigheter gynnas av de nya transparensreglerna, och alla tröskelvärden som ger upphov till undantag från eller uppskjutande av kravet på transaparens ska fastställas till värden över maxgränsen för dessa orderstorlekar.
For bonds other than ETCs and ETNs, transactions below EUR 100000 should be excluded from the calculations of pre-trade and post-trade transparency thresholds, as those are considered to be of a retail size.
Syftet med undantaget från transparenskraven i förordning (EU) nr 600/2014 är att säkerställa att effektiviteten i fråga om transaktioner – som genomförs av Eurosystemet vid utförande av dess huvudsakliga uppgifter, som avses i stadgan för Europeiska centralbankssystemet och Europeiska centralbanken (stadgan för ECBS och ECB), fogad till fördraget om Europeiska unionen, och inom ramen för motsvarande nationella bestämmelser för medlemmar inom Europeiska centralbankssystemet (ECBS) i medlemsstater som inte har euron som valuta – bygger på sig rättidiga och konfidentiella transaktioner inte äventyras av offentliggörandet av information om sådana transaktioner.
Those retail-sized transactions should in all cases benefit from the new transparency regime and any threshold giving rise to a waiver or deferral from transparency should be set above that level.
Det är för centralbanker avgörande att kunna kontrollera huruvida, när och hur information om deras agerande offentliggörs eftersom de därigenom kan maximera avsedd verkan och begränsa eventuella oavsiktliga konsekvenser för marknaden.
The purpose of the exemption from transparency obligations set out in Regulation (EU) No 600/2014 is to ensure that the effectiveness of operations conducted by the Eurosystem in the performance of primary tasks as set out in the Statute of the European System of Central Banks and of the European Central Bank annexed to the Treaty on the European Union (‘the Statute’), and under equivalent national provisions for members of the European System of Central Banks (ESCB) in Member States whose currency is not the euro, which relies on timely and confidential transactions, is not compromised by the disclosure of information on such transactions.
Därför bör rättslig säkerhet säkerställas för medlemmar av ECBS och deras respektive motparter i fråga om tillämpningsområdet för undantag från kravet på transparens.
It is crucial for central banks to be able to control whether, when and how information about their actions is disclosed so as to maximise the intended impact and limit any unintended impact on the market.
Ett av ECBS:s huvudsakliga ansvarsområden enligt fördraget, stadgan och motsvarande nationell lagstiftning för medlemmar av ECBS i medlemsstater som inte har euron som valuta, är verkställandet av valutapolitik, som inbegriper innehav och förvaltning av valutareserver i syfte att i vid behov säkerställa att tillräckliga likvida medel finns för dess valutapolitiska transaktioner.
Therefore, legal certainty should be provided for the members of the ESCB and their respective counterparties as to the scope of the exemption from transparency requirements.
Tillämpning av krav på transparens vid förvaltning av valutareserver kan leda till oavsiktliga signaler till marknaden, något som kan inverka negativt på valutapolitiken i Eurosystemet och för medlemmar i medlemsstater som inte har euron som valuta.
One of the primary ESCB responsibilities under the Treaty and the Statute and under equivalent national provisions for members of the ESCB in Member States whose currency is not the euro, is the performance of foreign exchange policy, which entails holding and managing foreign reserves to ensure that, whenever necessary, there is a sufficient amount of liquid resources available for its foreign exchange policy operations.
Liknande farhågor kan i det enskilda fallet också vara befogade när det gäller förvaltning av valutareserver i samband med verkställande av penningpolitik och finansiell stabilitetspolitik.
The application of transparency requirements to foreign reserve management operations may result in unintended signals to the market, which could interfere with the foreign exchange policy of the Eurosystem and of members of the ESCB in Member States whose currency is not the euro.
Undantaget från kravet på transparens när det gäller transaktioner där motparten är medlem av ECBS bör inte gälla i fråga om transaktioner som utförts av en medlem av ECBS inom ramen för denna medlems investeringsverksamhet.
Similar considerations may also apply to foreign reserve management operations in the performance of monetary and financial stability policy on a case-by-case basis.
Detta bör inbegripa transaktioner som genomförs för administrativa ändamål eller för ECBS-medlemmens personal, såsom transaktioner för förvaltning av ett pensionsprogram för personalen, i enlighet med artikel 24 i stadgan.
The exemption from transparency obligations for transactions where the counterparty is a member of the ESCB should not apply in respect of transactions entered into by any member of the ESCB in performance of their investment operations.
Det tillfälliga upphävandet av krav på transparens bör endast tillämpas i exceptionella fall vilka motsvaras av en avsevärd minskning av likviditet inom en kategori av finansiella instrument på grundval av objektiva och mätbara faktorer.
This should include operations conducted for administrative purposes or for the staff of the member of the ESCB, including transactions conducted in the capacity as an administrator of a pension scheme in accordance with Article 24 of the Statute.
Det är nödvändigt att göra åtskillnad mellan kategorier för vilka man från början fastställt att en likvid marknad finns och sådana för vilka man från början fastsällt att en likvid marknad saknas; detta eftersom en senare avsevärd minskning i relativa termer i en kategori som fastställts som illikvid sannolikt inträffar lättare.
The temporary suspension of transparency obligations should only be imposed in exceptional situations which represent a significant decline in liquidity across a class of financial instruments based on objective and measurable factors.
Därför bör ett upphävande av transparenskraven för instrument för vilka man fastställt att en likvid marknad finns, endast tillämpas om en minskning genom ett högre relativt tröskelvärde har inträffat.
It is necessary to differentiate between classes initially determined as having or not having a liquid market as a further significant decline in relative terms in a class already determined as illiquid is likely to occur more easily.
De regler för transparens före och efter handel som fastställts genom förordning (EU) nr 600/2014 bör vara vederbörligen kalibrerade med marknaden och tillämpas på ett enhetligt sätt inom hela unionen.
Therefore, a suspension of transparency requirements in instruments determined as not having a liquid market should be imposed only if a decline by a higher relative threshold has occurred.
Det är därför väsentligt att fastställa vilka nödvändiga beräkningar som ska göras, inbegripet perioderna och metoderna för beräkningarna.
The pre-trade and post-trade transparency regime established by Regulation (EU) No 600/2014 should be appropriately calibrated to the market and applied in a uniform manner throughout the Union.
För att man ska undvika marknadsstörande effekter bör de beräkningsperioder som fastställs i denna förordning i detta avseende säkerställa att de relevanta tröskelvärdena för systemet är uppdaterade inom lämpliga intervall för att återspegla marknadsvillkoren.
It is therefore essential to lay down the necessary calculations to be performed, including the periods and methods of calculation.
Det är också lämpligt att man säkerställer ett centraliserat offentliggörande av resultaten av beräkningarna, så att de görs tillgängliga för alla aktörer på de finansiella marknaderna såväl som behöriga myndigheter inom unionen, på ett enda ställe och på ett användarvänligt sätt.
In this respect, to avoid market distorting effects, the calculation periods specified in this Regulation should ensure that the relevant thresholds of the regime are updated at appropriate intervals to reflect market conditions.
I detta syfte bör de behöriga myndigheterna meddela Esma resultaten av sina beräkningar, och Esma bör publicera dem på sin webbplats.
It is also appropriate to provide for the centralised publication of the results of the calculations so that they are made available to all financial market participants and competent authorities in the Union in a single place and in a user-friendly manner.
För att säkerställa ett smidigt genomförande av de nya transparenskraven är det lämpligt att man fasar in transparensbestämmelserna.
To that end, competent authorities should notify ESMA of the results of their calculations and ESMA should publish those calculations on its website.
Likviditetströskelvärdet ”genomsnittligt dagligt antal transaktioner”, som används för fastställande av obligationer för vilka det saknas en likvid marknad bör anpassas successivt.
In order to ensure a smooth implementation of the new transparency requirements, it is appropriate to phase-in the transparency provisions.
Esma bör senast den 30 juli året efter den dag då förordning (EU) nr 600/2014 börjar tillämpas, på årsbasis förelägga kommissionen en bedömning av de likviditetskrav som utgör grunden för kraven på transparens före handel, i enlighet med artiklarna 8 och 9 i förordning (EU) nr 600/2014, och, i förekommande fall, lämna in en reviderad teknisk tillsynsstandard i syfte att anpassa likviditetströskelvärdet.
The liquidity threshold 'average daily number of trades' used for the determination of bonds for which there is a liquid market should be adapted in a gradual manner.
På samma sätt bör man successivt anpassa den handelspercentil som används för att fastsälla den storlek, som är specifik för det finansiella instrumentet, som möjliggör undantag från kravet på transparens före handel för icke aktierelaterade instrument.
By 30 July of the year following the date of application of Regulation (EU) No 600/2014, ESMA should, on an annual basis, submit to the Commission an assessment of the liquidity threshold determining the pre-trade transparency obligations pursuant to Articles 8 and 9 of Regulation (EU) No 600/2014, and, where appropriate, submit a revised regulatory technical standard in order to adapt the liquidity threshold.
Esma bör i detta syfte på årsbasis förelägga kommissionen en bedömning av tröskelvärdet för undantaget och, i förekommande fall, lämna in en reviderad teknisk tillsynsstandard för att anpassa de tröskelvärden för undantag som är tillämpliga på icke aktierelaterade dokument.
Likewise, the trade percentiles used to determine the size specific to the instrument which allow for the pre-trade transparency obligations for non-equity instruments to be waived, should be gradually adapted.
Det är vid beräkning av transparenskraven nödvändigt med referensuppgifter för att fastställa till vilken underklass till tillgångsklass som varje enskilt finansiellt instrument hör.
For this purpose, ESMA should, on an annual basis, submit to the Commission an assessment of the waiver thresholds and, where appropriate, submit a revised regulatory standard to adapt the waiver thresholds applicable to non-equity instruments.
Det är därför nödvändigt att av handelsplatser begära ut uppgifter som kompletterar de uppgifter som krävs enligt kommissionens delegerade förordning (EU) 2017/585 [4].
For the purpose of the transparency calculations, reference data is necessary to determine the sub-asset class to which each financial instrument belongs.
Vid fastställandet av finansiella instrument för vilka det saknas en likvid marknad när det gäller valutaderivat krävdes en kvalitativ bedömning på grund av bristen på uppgifter för att kunna genomföra en genomgripande kvantitativ analys för hela marknaden.
Therefore, it is necessary to require trading venues to provide additional reference data to that required by Commission Delegated Regulation (EU) 2017/585 [4].
Som en följd av detta bör valutaderivat, till dess uppgifter av bättre kvalitet finns tillgängliga, enligt denna förordning anses sakna en likvid marknad.
In the determination of financial instruments not having a liquid market in relation to foreign exchange derivatives, a qualitative assessment was required due to the lack of data necessary for a comprehensive quantitative analysis of the entire market.
I syfte att på ett tidigt stadium göra de nya transparensreglerna effektiva bör marknadsaktörer tillhandahålla uppgifter för beräkning och offentliggörande av sådana finansiella instrument för vilka det inte finns någon likvid marknad och de orderstorlekar som är av större omfattning eller större än storleken som är specifik för det finansiella instrumentet, i tillräckligt god tid innan förordning (EU) nr 600/2014 börjar tillämpas.
As a result, until data of better quality is available, foreign exchange derivatives should be considered not to have a liquid market for the purposes of this Regulation.
Av konsekvensskäl och för att säkerställa välfungerande finansiella marknader är det nödvändigt att bestämmelserna i denna förordning och bestämmelserna i förordning (EU) nr 600/2014 börjar tillämpas från samma datum.
With a view to allowing for an effective start of the new transparency rules data should be provided by market participants for the calculation and publication of the financial instruments for which there is not a liquid market and the sizes of orders that are large in scale or above the size specific to the instrument sufficiently in advance of the date of application of Regulation (EU) No 600/2014.
För att säkerställa att det nya regelverket för transparens fungerar effektivt bör vissa bestämmelser i denna förordning dock tillämpas från och med dagen för förordningens ikraftträdande.
For reasons of consistency and in order to ensure the smooth functioning of the financial markets, it is necessary that this Regulation and the provisions laid down in Regulation (EU) No 600/2014 apply from the same date.
Denna förordning grundar sig på de förslag till tekniska tillsynsstandarder som Esma har lagt fram för kommissionen.
However, to ensure that the new transparency regulatory regime can operate effectively, certain provisions of this regulation should apply from the date of its entry into force.
Esma har genomfört öppna offentliga samråd om de förslag till tekniska tillsynsstandarder som denna förordning grundas på, gjort en kostnads-nyttoanalys och begärt in ett yttrande från den intressentgrupp för värdepapper och marknader som inrättats i enlighet med artikel 37 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1095/2010 [5].
This Regulation is based on the draft regulatory technical standards submitted by ESMA to the Commission.
HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE.
ESMA has conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards on which this Regulation is based, analysed the potential related costs and benefits and requested the opinion of the Securities and Markets Stakeholder Group established by Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [5],
KAPITEL I
HAS ADOPTED THIS REGULATION:
DEFINITIONER
Definitions
pakettransaktion antingen
For the purposes of this Regulation, the following definitions shall apply:
en transaktion avseende ett derivatkontrakt eller annat finansiellt instrument som förutsätter samtidigt genomförande av en transaktion avseende motsvarande mängd underliggande fysisk tillgång (Exchange for Physical eller EFP), eller
‘package transaction’ means either of the following:
en transaktion som inbegriper två eller flera sammansatta transaktioner avseende finansiella instrument, och
a transaction in a derivative contract or other financial instrument contingent on the simultaneous execution of a transaction in an equivalent quantity of an underlying physical asset (Exchange for Physical or EFP);
som ingås mellan två eller fler parter,
a transaction which involves the execution of two or more component transactions in financial instruments; and:
där varje komponent i transaktionen bär en relevant ekonomisk eller finansiell risk som hänger samman med samtliga övriga komponenter,
which is executed between two or more counterparties;
där leveransen av varje komponent sker samtidigt och beroende av leveransen av alla de övriga komponenterna.
where each component of the transaction bears meaningful economic or financial risk related to all the other components;
RFQ-system ett handelssystem där följande villkor uppfylls:
where the execution of each component is simultaneous and contingent upon the execution of all the other components;
En medlem eller aktör har lämnat bud till följd av en anbudsförfrågan från en eller flera andra medlemmar eller aktörer.
‘request-for-quote system’ means a trading system where the following conditions are met:
Budet är endast verkställbart av den medlem eller aktör som lämnat anbudsförfrågan.
a quote or quotes by a member or participant are provided in response to a request for a quote submitted by one or more other members or participants;
Den medlem eller marknadsaktör som lämnat anbudsförfrågan får genomföra en transaktion genom att godkänna det eller de bud som inkommit på dess begäran.
the quote is executable exclusively by the requesting member or participant;
röstbaserat handelssystem ett handelssystem där transaktioner mellan medlemmar ingås genom röstbaserad förhandling.