natgillin/translations-raw huggingface dataset:
On that basis, the FITD designed a set of measures which enabled it to reduce costs for member banks significantly, to avoid the risks of a liquidation, and to prevent the possible negative externalities that would be generated by a compulsory administrative winding up of Tercas.
Kommissionen har inte tagit emot några synpunkter från Banca d'Italia om den selektiva fördelen med de vidtagna åtgärderna.
As to the estimation of whether the total cost of the support measures for the FITD was lower than in the case of a liquidation of Tercas, these three interested parties submit that the cost of the guarantee to cover the credit risk of the bullet loans to […] should not have been included in the Commission's cost assessment for the support measure.
När det gäller frågan om huruvida åtgärderna är sunda ekonomiskt i enlighet med principen om en marknadsekonomisk aktör anser de tre övriga berörda parterna att åtgärden var ett rationellt och sunt val för privata företag som FITD och dess medlemsbanker.
It was not included in the estimated cost to be borne by the FITD in the event of a liquidation of Tercas.
Enligt dessa parter har det föreliggande fallet uppenbara likheter med ärendet Sicilcassa, där kommissionen konstaterade att de berörda åtgärderna inte var statligt stöd med tanke på de privata enheternas avgörande deltagande.
The Commission's calculation that the cost savings achieved by the action taken amounted to only EUR 3 million is accordingly erroneous.
Precis som i fallet med Sicilcassa agerade FITD i det här fallet som garant för att insättarna skulle få ersättning i enlighet med lagen om insättningsgarantisystem.
In the […] report, which identified the least costly and least risky solution for the FITD and its member banks, the estimated costs of compulsory administrative winding up did not include the risk associated with the […] loans, which amounted to approximately EUR 35 million.
Besluten om FITD:s åtgärder fattades av samma ledningsorgan på grundval av samma kriterier och Banca d'Italia fullgjorde samma funktioner.
To compare correctly the two scenarios of depositor reimbursement and alternative action, ‘the comparison between the recovery measure and the liquidation scenario should be made after deducting the […] position, the risk of which was not evaluated in the estimate of the cost of liquidation’ [49].
Parterna påpekar att det inte längre finns några banker under offentlig kontroll i Italien, varför alla medlemmar i FITD är privatägda banker.
The resulting comparison is between a commitment ‘not exceeding EUR 295 million for the rescue operation and an estimated cost of EUR 333 million in case of liquidation’ [50].
Därför kan FITD endast agera som privat enhet.
Therefore, the three interested parties submit that the actual difference between the two scenarios is at least EUR 38 million.
De tre berörda parterna har granskat tidigare alternativa åtgärder som har vidtagits av FITD [46] och hur den ekonomiska motiveringen har sett ut i de fallen.
That position is confirmed in their view by the fact that the loans covered by the FITD guarantee were indeed repaid to Tercas [51].
Här ingår även fall under den period då det var helt och hållet frivilligt att delta i ett insättningsgarantisystem.
The FITD made no payment in respect of the EUR 35 million guarantee, which the Commission was wrong to include in its calculation of the cost of the intervention.
Privata företag valde att ansluta sig till insättningsgarantisystemet även när de inte var tvingade att göra detta enligt lag.
For the purpose of evaluating the lowest cost, likewise, the amount of EUR 30 million accruing from the tax exemption should not be included in its entirety among the costs.
De berörda parterna avvisar hypotesen att en marknadsekonomisk aktör inte skulle vara exponerad för kostnaderna för att ersätta insättare och inte skulle ge icke-återbetalningspliktiga bidrag eller ställa ut garantier som inte omfattades av en premie, vilket kommissionen hävdade i beslutet om att inleda förfarandet.
The FITD would incur that cost only if the Commission were not to authorise the tax measure.
Vidare betonar de tre berörda parterna att FITD:s och dess medlemsbankers beteende inte bör bedömas i abstrakta termer, med hänvisning till ett hypotetiskt oreglerat scenario, utan i stället bör bedömas utifrån det regelverk som de agerar inom ramen för.
Such a risk might have had ‘potentially enormous’ legal and reputation implications.
De hävdar att kommissionen ansåg att kostnaderna för ersättning till insättare vid en likvidation skulle beaktas vid tillämpningen av principen om en marknadsekonomisk aktör när det gällde avvecklingen av Banco Espírito Santo i Portugal [47].
They also contend that if Tercas had been put into compulsory winding up the prospects of recovering some part of the initial cost, estimated at EUR 1,9 billion, could have been further compromised by compensation claims brought by subordinated creditors.
Dessutom kunde kommissionen inte jämföra det föreliggande fallet med domstolens dom i målet Land Burgenland [48], eftersom domstolen i det fallet gjorde åtskillnad mellan åtgärder som kunde tillskrivas staten i dess egenskap som aktieägare och de åtgärder där staten agerade som offentlig myndighet.
The […] report on the basis of which the FITD calculated the lowest cost was based on the accounting situation at 31 December 2013; but the three interested parties say that BPB presented an updated assessment of the impact of the liquidation scenario on the FITD at 31 July 2014, i.e. the date on which the extraordinary shareholders' meeting for the recapitalisation of Tercas was held, which is the date when the support measures were defined formally.
De tre berörda parterna påpekar att åtgärderna utformades utifrån kravet på att minimera kostnaderna och att en ansedd revisions- och konsultbyrå hade anlitats för att hjälpa till med att identifiera den lösning som ledde till lägst kostnader och minst risk för medlemsbankerna.
The estimated cost under that updated assessment is EUR [350-750] million.
FITD utgick från detta och utformade en uppsättning åtgärder som gjorde det möjligt att minska medlemsbankernas kostnader avsevärt, undvika risken för en likvidation och förhindra eventuella negativa externaliteter som skulle uppstå vid en obligatorisk administrativ avveckling av Tercas.
The difference between it and the estimate in the report based on the situation at 31 December 2013 is due to the reclassification of accounting positions recorded as ‘performing’ at 31 December 2013 and ‘non-performing’ at 31 July 2014, and to the increased volume of deposits which the FITD would have been required to repay.
När det gäller bedömningen av huruvida FITD:s sammanlagda kostnader för stödåtgärderna var lägre än vid en likvidation av Tercas, ansåg de tre berörda parterna att kostnaderna för garantin för att täcka kreditrisken för bulletlånen på […] inte borde ha räknats med i kommissionens kostnadsbedömning av stödåtgärderna.
These other interested parties reject the Commission's argument that the purported cost of the support measures to the FITD could have been further reduced by writing down the subordinated debt.
De ingick inte i beräkningen av de kostnader som FITD skulle behöva täcka vid en likvidation av Tercas.
At the date on which the FITD decided to intervene, the option of bailing in the subordinated debt was not legally feasible.
Kommissionens beräkning att de kostnadsbesparingar som åtgärden ledde till endast uppgick till 3 miljoner euro är därför felaktig.
The Italian legislation provided for debt to be written down only in the case of compulsory administrative winding up.
I rapporten […], där den lösning som innebar lägst kostnader och minst risk för FITD och dess medlemsbanker identifierades, omfattade de beräknade kostnaderna för en obligatorisk administrativ avveckling inte riskerna i samband med lånen […], som uppgick till ungefär 35 miljoner euro.
Had such a bail-in been attempted, the FITD's members would have incurred huge expense immediately, with no certainty of recovery.
För att göra en korrekt jämförelse av alternativen ersättning till insättare eller alternativa åtgärder, borde jämförelsen mellan återhämtningsåtgärden och likvidationsscenariot göras efter avdrag av positionen […], vars risk inte hade värderats vid beräkningen av likvidationskostnaderna [49].
Disputes with subordinated debt holders would have increased the cost of the liquidation proceedings and the costs for the FITD's members due to the decrease in the value of the assets being liquidated.
I sådana fall ska jämförelsen gälla ett åtagande på högst 295 miljoner euro för räddningsåtgärden och en beräknad kostnad på 333 miljoner euro vid en likvidation [50].
The subsequent spill-over effect would have a negative impact on customers' confidence, and on the reputation and stability of the banking system itself.
Därför hävdar de tre berörda parterna att den verkliga skillnaden mellan de båda scenarierna är minst 38 miljoner euro.
Moreover, the three interested parties contend that the majority of Tercas's subordinated creditors was made up of individual savers and deposit holders, and that the special administrator had already adopted the only possible burden-sharing measure vis-à-vis subordinated creditors, which consisted in postponing coupon payments on the bonds held by Banco Popolare Sc.
De anser att denna ståndpunkt bekräftas av att de lån som täcktes av FITD:s garanti faktiskt återbetalades till Tercas [51].
Finally, these other interested parties argue that the […] report, in its analysis of the least cost, chose a valuation scenario which was not the most pessimistic.
FITD gjorde ingen utbetalning från garantin på 35 miljoner euro, vilken kommissionen felaktigt tog med i sin beräkning av kostnaden för ingripandet.
The estimated cost of liquidation was based on (a) the possibility of finding a party willing to purchase some of the branches even in the event of a liquidation, and (b) the dismissal of staff not transferred elsewhere with a severance payment of 12 months' salary to each employee.
Vid bedömningen av de lägsta kostnaderna bör det belopp på 30 miljoner euro som tillkommer från skattebefrielsen inte räknas med i sin helhet bland kostnaderna.
The […] report, used by the FITD as the basis for its decision to intervene, was based on an intermediate scenario, but other worse-case scenarios had also been considered.
Den kostnaden skulle enbart uppstå för FITD om skatteåtgärden inte godkändes av kommissionen.
Moreover, it should be presumed that the FITD's intervention did not confer any advantage on Tercas, as it occurred alongside the injection of capital into Tercas by BPB, which was concurrent, significant and comparable to the FITD's action.
De tre berörda parterna hänvisar till beräknade utgifter på 1,9 miljarder euro vid en likvidation, varav endast en del hade kunnat återvinnas (beräknades till 1,5 miljarder euro i rapporten […]).
In light of those considerations, the action taken should be considered to be the less costly and risky solution for the FITD's member banks.
En sådan risk kunde ha medfört ”potentiellt enorma” konsekvenser såväl rättsligt som i fråga om anseende.
Compatibility
De hävdar också att om Tercas hade försatts i obligatorisk avveckling skulle möjligheterna att återvinna en del av den ursprungliga kostnaden, som beräknades till 1,9 miljarder euro, ytterligare ha äventyrats genom krav på ersättning från efterställda borgenärer.
The Commission received no comments from Italy on the compatibility of the measures.
Rapporten […] som FITD utgick från vid sin beräkning av den lägsta kostnaden baserades på redovisningen per den 31 december 2013.
The Commission received no comments from the Banca d'Italia on the compatibility of the measures.
De tre berörda parterna säger emellertid att BPB lade fram en uppdaterad bedömning av hur likvidationsscenariot skulle påverka FITD den 31 juli 2014, dvs. den dag då den extraordinarie bolagsstämman för att rekapitalisera Tercas hölls, vilket också är den dag då stödåtgärderna fastställdes formellt.
The three other interested parties submit that even if the measures did constitute State aid, they would be compatible with the internal market.
Den beräknade kostnaden enligt den uppdaterade bedömningen är [350–750] miljoner euro.
They take the view that Tercas's restructuring plan will allow it to restore its long-term viability, that the FITD's action is limited to the minimum necessary, and that the measures limit any potential impact on the competitive structure of the market.
Skillnaden jämfört med beräkningen i den rapport som baserades på läget den 31 december 2013 beror på omklassificeringen av poster som redovisats som ”icke nödlidande” den 31 december 2013 och som ”nödlidande” den 31 juli 2014, och på den ökade volym insättningar som FITD skulle ha tvingats återbetala.
As regards the restoration of long-term viability, these three interested parties submit that the special administrator acted to remedy deficiencies in Tercas's organisation and internal control system.
Dessa övriga berörda parter avvisar kommissionens argument att FITD:s påstådda kostnad för stödåtgärderna hade kunnat sänkas ytterligare genom en avskrivning av efterställda skulder.
He focused his attention on management anomalies (credit, equity investments, disputes) and on the correct valuation of the associated risks (doubtful outcomes, write-downs, provisions).
Vid den tidpunkt då FITD beslutade sig för att ingripa var det inte lagligt möjligt att låta efterställda skulder medverka i bördefördelningen.
He carried out a gradual deleveraging in order to offset the substantial decrease in funding due to the reduction in the customer base.
Enligt den italienska lagstiftningen kunde skulder endast skrivas ned vid en obligatorisk administrativ avveckling.
He rationalised structures (review of the business model with closure of certain branches, staff downsizing plan, simplification of organisational structures, reduction of administrative expenses) to achieve significant cost containment on a structural basis.
Hade FITD försökt sig på en sådan bördefördelning skulle medlemmarna ha fått enorma kostnader direkt, utan att vara säkra på möjligheten till återvinning.
Tercas's recapitalisation by the FITD and BPB was the best way to remedy the liquidity shortage rapidly.
Tvister med efterställda borgenärer skulle ha ökat kostnaderna för likvidationsförfarandet och kostnaderna för FITD:s medlemmar på grund av värdeminskningen på de tillgångar som likviderades.
BPB took upon itself the business risk associated with the recovery of Tercas, injecting significant financial and other resources to ensure the success of its business plan.
Den efterföljande spridningseffekten skulle ha inverkat negativt på kundernas förtroende och på anseendet och stabiliteten hos banksystemet i sig.
The structural elements of the recovery plan were developed within BPB's business plan for 2015-2019.
Slutligen hävdar dessa övriga berörda parter att rapporten […] i sin analys av den minsta kostnaden inte utgick från det mest pessimistiska värderingsscenariot.
Those elements show a coherent sequence of actions directed at restoring Tercas's profitability; the absence of a detailed restructuring plan should not prevent the Commission from making a positive assessment of ‘general programmes’ that follow a ‘coherent direction’ [55].
Den beräknade likvidationskostnaden byggde på a) möjligheten att hitta en part som var villig att köpa några av filialerna även vid en likvidation, och b) uppsägningen av personal som inte överfördes till andra filialer, med ett avgångsvederlag på tolv månadslöner till varje anställd.
The intervention was limited to the minimum necessary (1) for the reasons set out in recitals 90 to 93 above; (2) because it was the only feasible option; and (3) because the FITD contributed only partly to resolving the negative equity and restoring minimum capital ratios.
Rapporten […], som FITD använde som grund för sitt beslut att ingripa, baserades på ett medelscenario, men scenarier som utgick från det värsta fallet hade också beaktats.
The three interested parties submit that given the size of Tercas's losses, there were no less costly alternatives to the takeover of Tercas by BPB, despite the special administrator's efforts to find other purchasers [56].
Dessutom borde det förutsättas att FITD:s ingripande inte gav Tercas någon fördel, eftersom det gjordes parallellt med BPB:s kapitaltillskott till Tercas, vilket skedde samtidigt och var avsevärt och jämförbart med FITD:s åtgärd.
The effort to keep the cost to the minimum necessary is also confirmed by the fact that in order to reach an agreement as to the actual amount of Tercas's negative equity the parties resorted to arbitration, which resulted in a reduction of the total sum demanded by BPB from EUR [300-800] million to EUR 265 million.
Därför bör den vidtagna åtgärden betraktas som den lösning som ledde till de lägsta kostnaderna och den minsta risken för FITD:s medlemsbanker.
The costs of intervention were further limited by means of burden-sharing measures.
Förenlighet
The share capital was reduced to zero, and as a result the shareholders lost the entirety of their investment.
Kommissionen har inte tagit emot några kommentarer från Italien om åtgärdernas förenlighet.
In addition, where possible, the payment of the coupons of subordinated bonds was suspended.
Kommissionen har inte tagit emot några synpunkter från Banca d'Italia om åtgärdernas förenlighet.
These other interested parties argue that no other forms of sacrifice on the part of subordinated debt holders were legally feasible, since under the current law the subordinated debt holders could be forced to share losses only in the event of compulsory administrative winding up.
De tre övriga berörda parterna hävdar att även om åtgärderna var statligt stöd skulle de vara förenliga med den inre marknaden.
But the fact that no further burdens could be imposed on the subordinated debt holders did not result in higher costs for the public finances, since the resources for the intervention came entirely from private parties.
De menar att Tercas omstruktureringsplan kommer att göra det möjligt för banken att återställa den långsiktiga lönsamheten, att FITD:s agerande är begränsat till vad som är absolut nödvändigt och att åtgärderna begränsar all eventuell inverkan på marknadens konkurrensstruktur.
Furthermore, sacrificing subordinated debt holders could have generated additional costs and significant risks for the FITD's member banks.
När det gäller återställandet av den långsiktiga lönsamheten anser de tre berörda parterna att den särskilda förvaltaren vidtog åtgärder för att avhjälpa brister i Tercas organisation och interna kontrollsystem.
Those downsides would have been a consequence of a break-up of Tercas, the risks of legal action brought by Tercas's customers, and the negative impact on Tercas's reputation and the overall stability of the banking system.
Han inriktade sig på brister i ledningen (kredit, investeringar i eget kapital, tvister) och på en korrekt värdering av åtföljande risker (osäkra resultat, nedskrivningar, avsättningar).
Finally, the absence of further burdens on subordinated debt holders did not carry any moral hazard, since the costs of covering the negative equity were absorbed entirely by the banking system without any added cost to taxpayers.
Han genomförde en gradvis minskning av skuldsättningsgraden för att uppväga den stora minskningen i finansieringen till följd av den minskade kundbasen.
The three interested parties submit that the absence of a conversion or writing down of subordinated debt was in line with point 42 of the Banking Communication, which makes clear that contributions from depositors are not a mandatory component of burden-sharing.
Han rationaliserade strukturer (översyn av affärsmodellen, med stängning av vissa filialer, en plan för att minska personalen, förenkling av organisationsstrukturer, minskning av administrativa kostnader) för att uppnå en betydande strukturell kostnadssänkning.
It was also in line with point 45 of the Communication, which allows an exception to the principle of conversion or writing-down of subordinated debts where ‘implementing such measures would endanger financial stability or lead to disproportionate results’.
FITD:s och BPB:s rekapitalisering av Tercas var det bästa sättet att snabbt avhjälpa likviditetsbristen.
Moreover, the three interested parties submit that the absence or inadequacy of a return is acceptable where, as here, it is offset by an in-depth and broad restructuring and is justified by the search for a purchaser for the bank in crisis.
BPB tog på sig affärsrisken i samband med Tercas återhämtning och tillförde betydande finansiella och andra medel för att se till att affärsplanen skulle lyckas.
Furthermore, the intervention does not distort the internal market, given that:
BPB hävdar också att de utvecklade en strategi för ingripandet med utgångspunkt i förbättringar i utlånings- och inlåningsmarginalerna [52], kostnadsrationalisering [53], utveckling av gruppsynergier, noggrann övervakning av kreditkvalitet, optimering av förvaltningen av osäkra fordringar genom försäljning av nödlidande lån, förstärkning av likviditetsprofiler [54] och användning av ledningsresurser.
Tercas's operations were small in size and limited in their geographical reach;
Ingripandet var begränsat till det som var absolut nödvändigt 1) mot bakgrund av det som anges i skälen 90–93, 2) eftersom det var det enda genomförbara alternativet, och 3) eftersom FITD endast delvis bidrog till att täcka underskottet av kapital och återställa den lägsta kapitaltäckningskvot som krävdes.
BPB was the only operator to express a real interest in injecting capital into Tercas, and the Commission has held that the sale of a failing bank, whose activity is the beneficiary of the alleged aid, to a private market player in the framework of an open sale process constitutes a form of mitigation of potential distortions of competition [57];
De tre berörda parterna hävdar att med tanke på Tercas förluster fanns det inga mindre kostsamma alternativ till BPB:s övertagande av Tercas, trots den särskilda förvaltarens ansträngningar för att hitta andra köpare [56].
Tercas's restructuring plan was sufficiently far-reaching, and provided for the integration of Tercas into BPB.
Att det gjordes ansträngningar för att hålla kostnaderna så låga som möjligt bekräftas också av att parterna använde sig av medling för att nå en överenskommelse om det faktiska beloppet för Tercas underskott av kapital och att medlingen ledde till att det totala belopp som BPB krävde sänktes från [300–800] miljoner euro till 265 miljoner euro.
The transfer of Tercas to BPB was the only feasible option to overcome the issues addressed by the Italian supervisory authority and prevent possible distortion of competition.
Kostnaderna för ingripandet begränsades ytterligare genom åtgärder för bördefördelning.
Furthermore, the restructuring transaction required a complete recapitalisation of Tercas and a significant increase in BPB's capital.
Aktiekapitalet sänktes till noll, vilket ledde till att aktieägarna förlorade hela sin investering.
Finally, relying on the Commission's earlier decisions [58], these other interested parties claim that the recapitalisation of Tercas, and its incorporation into BPB following the unremunerated coverage of its negative equity by the FITD, can be considered to be justified on the ground that they were necessary in order to ensure the transfer of the company's assets and to implement deep and extensive restructuring of the bank.
Dessutom avbröts utbetalningen av kuponger på efterställda obligationer när detta var möjligt.
In the case at hand, no option that was capable of overcoming Tercas's deep crisis would have ensured a return.
Dessa övriga berörda parter hävdar att det inte var juridiskt möjligt att tvinga de efterställda borgenärerna till andra former av uppoffringar eftersom de enligt den gällande lagstiftningen endast kunde tvingas att dela förluster vid en obligatorisk administrativ avveckling.