natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Regarding the First Measure
Skrivelsen visar banktillsynsmyndighetens reaktion på en intern rapport med en bedömning av kapitaltäckningen som Citadele lämnat till FKTK avseende dess finansiella situation per den 30 juni 2012.
The subordinated loan granted by Latvia to Parex banka had since its issuance date (22 May 2009) a maturity of seven years (i.e. until 21 May 2016) and so exceeded the maximum five-year maturity which was set forth in first rescue Decision and later confirmed in the Parex Final Decision.
I skrivelsen av den 1 mars 2013 nämns först att alla banker, enligt FKTK:s policydokument, måste hålla en kapitaltäckningsgrad över 10 %.
The measure was not notified to the Commission.
Därefter anges tydligt att om en banks och konsolideringsgrupps kapitaltäckningsgrad faller under 10 % anses banken och konsolideringsgruppen vara otillräckligt kapitaliserade och FKTK får vidta korrigerande åtgärder, t.ex. begränsa bankens verksamhet.
In respect to that additional aid measure, represented by a maturity of the subordinated loans in excess of the terms of the Decisions, the Commission had doubts that it was kept at minimum necessary, and therefore could not conclude that all the criteria for compatibility were met.
I fallet med Citadele och dess konsolideringsgrupp tilläggs i skrivelsen att gruppens kapitaltäckningsgrad, för att täcka befintliga och potentiella risker i anslutning till Citadeles verksamhet, vid utgången av 2013 måste uppgå till […] %.
In the Opening Decision, the Commission thus recalled that the subordinated loan approved for Parex banka with a five-year maturity had been assessed in the Rescue Decisions as being limited to the minimum necessary in amount and maturity.
Med utgångspunkt i skrivelsen godtar kommissionen att Citadele måste ha en kapitaltäckningsgrad över 10 % vid utgången av 2013 för att kunna fortsätta med hela sin verksamhet.
Based on that conclusion, the five-year subordinated loan had been therefore qualified as compatible by the Rescue Decisions and the Parex Final Decision.
Kommissionen erinrar om att det slutliga målet med att bevilja statligt stöd i form av efterställda lån, såsom anges i undsättningsbesluten och det slutliga beslutet för Parex, var att säkra en tillräcklig kapitalisering av Parex banka (Citadele efter 2010) för att undvika en allvarlig störning i den lettiska ekonomin.
On the basis of the arguments presented in the Rescue Decisions and the Parex Final Decision, and in absence of new arguments, the Commission expressed doubts on the compatibility of the extended maturity of subordinated loans issued with a maturity of seven years instead of five years as initially approved.
Kommissionen håller därför med om att Lettland i juni 2013 måste vidta korrigerande åtgärder för att undvika riskerna till följd av underlåtenhet från Citadeles sida att rätta sig efter den oväntade skärpningen av tillsynskraven.
In light of the new arguments brought forward by Latvia following the Opening Decision, and reported in section 5.1, the Commission is in a position to re-assess if the subordinated loans with a seven-year maturity granted by Latvia to Parex banka meet the compatibility requirement of State aid being limited to the minimum necessary.
För att åtgärda det potentiella kapitalunderskottet i förhållande till de nya kraven skulle de enda möjliga alternativen ha varit att
According to the 2008 Banking Communication, an aid measure must, in its amount and form, be necessary to achieve the objective pursued.
skjuta till nya medel – som antingen tier 1- eller tier 2-kapital (t.ex. bevilja nya efterställda lån) eller
It means that the capital injection must be of the minimum amount necessary to achieve the objective.
förlänga löptiden för befintliga efterställda lån för att ändra avskrivningstakten, så att en större andel av lånen kunde räknas till bankens kapital.
The objective of granting a subordinated loan qualifying as Tier 2 capital to Parex banka was to enable the latter to continue to satisfy the capital adequacy ratio and to ensure that it is sufficiently capitalised so as to better withstand potential losses, in order to avoid a serious disturbance in the Latvian economy.
Tabell 2 visar en jämförelse mellan situationer där, allt annat lika, löptiden för de efterställda lånen förlängs 2013 (vilket skedde genom den andra åtgärden) eller bibehålls enligt de ursprungliga lånevillkoren.
In the first recue Decision, the minimum requirements for the subordinated loans to be eligible as Tier 2 capital of Parex banka taken into account by the Commission were based on the applicable Latvian legislation as communicated by Latvia [32].
Med utgångspunkt i beräkningen konstaterar kommissionen att oförändrad löptid för de efterställda lånen, allt annat lika, skulle ha lett till att Citadele inte kunde nå en kapitaltäckningsgrad på 10 % vid utgången av 2013.
It was thus established that the minimum maturity for the subordinated loan to qualify as Tier 2 capital was of five years.
Tabell 2
That assessment was not altered by the subsequent decisions.
Jämförelse av kapitaltäckningsgraden med eller utan förlängning av löptiden
Having reviewed the additional information provided by Latvia and reflected in recitals 30 to 39, the Commission acknowledges that additional constraints modified the characteristics of the subordinated loans required for them to fully qualify as Tier 2 until 2010.
Kapitaltäckningsgrad i %
In particular, the Commission notes that the impact of the criteria of the Basel II framework on the amount of subordinated loans received by Parex banka in 2009 being eligible as Tier 2 capital represented a fundamental element for defining the minimum initial maturity of the subordinated loans.
Finansiella prognoser före förlängningen av löptiden med 18 månader (upprättade i juni 2013)
The proper consideration of the Basel II amortization factor was necessary to achieve the ultimate objective of the aid measure, namely to ensure sufficient capitalisation of Parex banka and avoiding a serious disturbance in the Latvian economy at the time when the initial subordinated loan was granted.
Faktiska siffror per den 31 december 2013 med förlängning av löptiden
The Commission considers that, if the assumptions and projections presented by Latvia at the time of the Rescue Decisions had adequately and completely reflected the subordinated debt amortization under Basel II rules as reflected in recital 37, they would have led to a different assessment of the maturity of the subordinated loans, concluding seven years was the minimum necessary and not five years.
Kontrafaktisk situation utan förlängning av löptiden med 18 månader
The Commission also recalls that the compatibility assessment of the aid in third rescue Decision relied, inter alia, on the Latvian authorities' commitment that they would sell their shares in Parex banka as soon as possible, but not later than a period of three years after the first rescue measures were provided to Parex banka [33], i.e. not later than 2011.
Med tanke på att
In light of these circumstances, the Commission considers that setting the initial maturity at seven years can be considered the minimum necessary to allow the subordinated loans provided by Latvia to fully qualify as Tier 2 capital and ensure that Parex banka achieved the target capital adequacy ratio, for reasons of preserving the stability within the Latvian banking system, as well as of complying with the commitment to sell the bank.
det nya kapitalkravet måste uppfyllas senast den 31 december 2013,
Regarding the un-notified maturity extension of the subordinated loans (the Second Measure)
förmögenhetsförvaltningen måste avyttras senast den 31 december 2013, och
In the Opening Decision, the Commission expressed doubts that the additional aid represented by the 18-month extension of maturity of the subordinated loans could be considered compatible, because the existing assessment was that a five-year maturity of the subordinated debt was what ensured limitation to the minimum necessary and no new arguments had been presented for justification of compatibility.
avskrivningen av det efterställda lånet direkt påverkar kapitaltäckningsgraden
In view of the information presented by Latvia after the Opening Decision, the Commission notes that regulatory changes occurred in 2013 [34] with respect to the minimum capital requirements.
håller kommissionen med om att den andra åtgärden utgjorde en effektiv och ändamålsenlig lösning för att uppfylla de nya kapitalkraven för Citadele och att den beviljade förlängningen var absolut nödvändig för att det målet skulle kunna nås.
In that regard, the Commission has been presented with the letter of 1 March 2013 of the FCMC to Citadele.
Den lösningen krävde inte någon överföring av nya likvida medel (även om den krävde att Lettland avstod från att återkräva medel som annars skulle ha återbetalats till staten) men tillgodosåg tillsynskravet med utgångspunkt i behovet av att trygga den finansiella stabiliteten.
The letter represents a reaction of the banking regulator to an internal capital adequacy assessment report that Citadele had submitted to the FCMC in respect to its financial situation of 30 June 2012.
Kommissionen ser det också som positivt att Citadeles kapitaltäckningsgrad per den 31 december 2013 var något över miniminivån på 10 % [36], vilket bekräftar att förlängningen med 18 månader var begränsad till vad som var absolut nödvändigt.
The letter of 1 March 2013 first draws attention to the fact that according to the FCMC's policy documents, all banks have to maintain their capital adequacy ratio above 10 %.
Sedan 2011 har Lettland försett Reverta med likviditetsstöd som överstiger de högsta gränser som godkänts av kommissionen i det slutliga beslutet för Parex, för både grundscenariot och det pessimistiska scenariot.
It then clearly states that ‘if the capital adequacy ratio of a bank and consolidation group falls below 10 %, the bank and consolidation group are considered an insufficiently capitalised and the FCMC may impose corrective measures, e.g. restrict the operations of the bank’.
Dessa gränser framgår av tabell 3 [37].
In the case of Citadele and its consolidation group, the letter adds that in order to cover existing and potential risks arising from Citadele's operations, by the end of 2013 the group's capital adequacy ratio had to reach […] %.
De faktiska belopp som Reverta fått i likviditetsstöd (enligt uppgift från Lettland i den reviderade omstruktureringsplan som lämnades i januari 2014), som framgår av tabell 4, har ständigt överstigit de belopp som anges i det slutliga beslutet för Parex:
Based on that letter, the Commission accepts that Citadele had to have its capital adequacy ratio at least above 10 % at the end of 2013 in order for its operations to continue in full.
Tabell 3
The Commission recalls that the ultimate objective of granting State aid in the form of subordinated loans, as defined in the Rescue Decisions and the Parex Final Decision, was to ensure sufficient capitalisation of Parex banka (Citadele after 2010) in order to avoid a serious disturbance in the Latvian economy.
Likviditetstak för Reverta enligt det slutliga beslutet för Parex
Therefore, the Commission agrees that in June 2013 Latvia had to take corrective actions in order to avoid the risks which would have stemmed from a failure of Citadele to comply with the unexpected increase of the supervisory requirements.
Miljoner lats
inject additional funds — either as Tier 1 capital or Tier 2 capital (e.g. grant new subordinated loans)
Optimistiskt scenario
extend the maturity of existing subordinated loans in order to modify their amortization rate and allow for a higher percentage of the loans to contribute to the capital of the bank.
Pessimistiskt scenario
Table 2 reflects a comparative scenario between situations where, all other parameters being equal, the subordinated maturity is extended in 2013 (as was done through the Second Measure) or is maintained on the same conditions under which the loans were originally issued.
Tabell 4
Based on the calculation, the Commission finds that maintaining the maturity of the subordinated loans would have led, considering all other factors as equal, to a failure of Citadele to reach a capital adequacy ratio of 10 % at the end of 2013.
Faktiska likvida medel som Reverta beviljats
Table 2
Utestående likviditetsstöd
Comparison of capital adequacy ratio level with or without the maturity extension:
Likviditetsstödet till Reverta godkändes ursprungligen som en del av de förenliga statliga stödåtgärder i form av statlig inlåning som omfattades av det första undsättningsbeslutet.
Capital adequacy ratio in %
Till följd av det slutliga beslutet för Parex (och uppdelningen av Parex banka i en god och en dålig bank) överfördes likviditetstödet senare till Citadele och Reverta.
31 December 2013
Citadele har redan återbetalat hela sin andel av likviditetsstödet, medan Reverta tvingades begränsa de belopp som mottogs i likviditetsstöd.
Financial forecasts before the 18 months maturity extension (established in June 2013)
Det faktiska likviditetsstödet till Reverta överstiger emellertid alla nivåer som godkänts i det slutliga beslutet för Parex.
Actual figures as of 31 December 2013 including the maturity extension
Bedömningen av omstruktureringsplanen i det slutliga beslutet för Parex baserades på antaganden som då gjordes beträffande det förväntade kassaflödet till Reverta, som skulle göra det möjligt för Reverta att börja återbetala det likviditetsstöd som beviljats i form av statlig inlåning upp till de nivåer som angetts i det slutliga beslutet för Parex [38].
Pro forma of the actual situation without the 18 months maturity extension
De belopp som riskerade att inte återbetalas varierade, såsom anges i det slutliga beslutet för Parex, från [0–100] miljoner lats (grundscenario) till [100–200] miljoner lats (pessimistiskt scenario).
Given that:
Enligt Lettlands senaste kassaflödesprognoser förväntas dock det beviljade likviditetsstödet fram till 2017 överstiga den gräns som anges i det slutliga beslutet för Parex, såsom framgår av tabell 5:
the new capital requirement had to be meet by 31 December 2013,
Tabell 5
the Wealth Management Business had to be divested by 31 December 2013, and
Överskridande likvida medel för Reverta i förhållande till 2010 års omstruktureringsplan
the amortisation of subordinated debt directly affects the capital ratio,
Pessimistiskt scenario (ursprunglig omstruktureringsplan)
the Commission agrees the Second Measure represented an effective and efficient solution to meet the new capital adequacy requirements for Citadele and that the extension granted was the minimum necessary to achieve that goal.
Beräknat likviditetsstöd (uppdatering 2014)
That solution did not call for any transfer of new cash (although it required Latvia to refrain from recovering funds which would otherwise have been due to be repaid to them) while it addressed the supervisory request based on the need to safeguarding financial stability.
Differens
The Commission also positively notes that as of 31 December 2013 Citadele's capital adequacy ratio was slightly above the minimum required of 10 % [36] which confirms its view that the 18-month extension granted was limited to the minimum necessary.
Med tanke på svårigheter i form av
Since 2011 Latvia has provided Reverta with liquidity support in excess of the maximum limits approved by the Commission in the Parex Final Decision, both for the base case and for the worst case scenario.
lägre kvalitet och värde på tillgångarna jämfört med vad som förutsetts i omstruktureringsplanen och
Those limits are recalled in Table 3 [37].
långsammare ianspråktagande av säkerheter och handläggning av tvister med gäldenärer
The actual amounts of liquidity support from which Reverta has benefited (communicated by Latvia in the revised restructuring plan submitted in January 2014), as reported in Table 4, have constantly exceeded those laid out in the Parex Final Decision:
inser kommissionen att likviditetsåterhämtningen försenades med två år (såsom nämns i skäl 45) jämfört med vad som planerades när det slutliga beslutet för Parex antogs.
Table 3
Den förseningen gjorde det nödvändigt att öka det statliga stödet.
Liquidity caps for Reverta as reflected in the Parex Final Decision
Det ytterligare behovet av likviditetsstöd orsakades således av en försämring av Revertas finansiella ställning jämfört med vad som förutsetts i det slutliga beslutet för Parex.
LVL million
Kommissionen noterar att likviditetsstödet de senaste åren har ökat successivt i takt med Revertas svårigheter att återvinna tillgångar.
Base case
Såsom anges i skäl 56 hävdar Lettland att eftersom bara 49,5 miljoner lats av likviditetsstödet på 118,7 miljoner lats hade konverterats till kapital utgjorde återstående 69,2 miljoner lats överflödigt likviditetsstöd.
Best case
Kommissionen erinrar emellertid om att endast statligt insatta medel kan konverteras till kapital enligt skäl 63 b i det slutliga beslutet för Parex.
Worst case
Att mindre likvida medel har konverterats till kapital betyder, enligt kommissionens mening, därför inte automatiskt att likviditetsstödet är för stort.
Table 4
Kommissionen tillstår således att frånvaron av kapitalkrav [39] gjorde det möjligt för Lettland att ge Reverta ett lägre belopp i rekapitaliseringsstöd än det högsta belopp som godkänts genom besluten.
Actual amounts of liquidity from which Reverta has benefited
Mot bakgrund av Revertas svårigheter i samband med återvinning av tillgångar och det begränsade kapitaliseringskravet till följd av återkallandet av banklicensen drar kommissionen slutsatsen att likviditetsstödet till Reverta har begränsats till vad som var absolut nödvändigt för en ordnad hantering av avvecklingsprocessen.
Outstanding of liquidity support
De lettiska myndigheterna uppger att Lettland, med tanke på de svåra marknadsvillkor som råder, inte har kunnat hitta intresserade köpare till Citadeles förmögenhetsförvaltning inom den föreskrivna tidsfristen och inte skulle kunna göra det ens inom överskådlig framtid.
The liquidity support granted to Reverta was initially approved as part of the compatible State aid measures covered by the first rescue Decision, in the form of State deposits.
De lettiska myndigheterna erinrar om att försäljningen av Citadele, bland övriga åtaganden, identifierats som en nyckelåtgärd för att åtgärda den snedvridning av konkurrensen som stödåtgärderna gett upphov till.
Following the Parex Final Decision (and the split of Parex banka into a good and a bad bank) the liquidity aid was subsequently transferred to Citadele and Reverta.
På grund av en försämring av Citadeles ekonomiska ställning jämfört med vad som förutsetts när det slutliga beslutet för Parex antogs kunde avyttringen av Citadele emellertid inte ske inom planerad tid.
Citadele has already repaid in full its share of the liquidity support, whereas Reverta had to limit the amounts of liquidity support it received.
Lettland uppger vidare att försäljning av förmögenhetsförvaltningen tillsammans med Citadele kommer att öka marknadens intresse för Citadele, och att en förlängring av tidsfristen för avyttringen ökar sannolikheten för att Citadele ska kunna återprivatiseras.
However, the amount of liquidity support actually granted to Reverta exceeds all levels approved within the Parex Final Decision.
Kommissionen godtar att Citadeles ekonomiska ställning är sämre än vad som förväntades i den ursprungliga omstruktureringsplanen.
The assessment of the restructuring plan in the Parex Final Decision was based on assumptions presented at that time regarding the expected inflows of liquidity into Reverta, which would allow it to start repaying the liquidity support granted in the form of State deposits up to the levels predefined in the Parex Final Decision [38].
Den bedömningen bekräftas också av övervakningsförvaltaren [40] och återspeglas i de indikatorer som anges i tabell 6:
The amounts expected to remain unpaid, as described in the Parex Final Decision, ranged from LVL [0-100] million (the base case scenario) to LVL [100-200] million (the worst case scenario).
Tabell 6
However, following the latest cash flow projections presented by Latvia, the liquidity support provided is planned to exceed the limit set in the Parex Final Decision until 2017, as reflected in Table 5:
Jämförelse av huvudsakliga finansiella indikatorer i förhållande till omstruktureringsplanen
Table 5
Omstruktureringsplan
Excess amounts of liquidity for Reverta vs 2010 Restructuring Plan
Faktisk
Worst case (initial restructuring plan)
Rörelsekostnader/intäkter totalt
Estimated liquidity support (2014 update)
Värdeminskning/nettoutlåning
Difference
Nettointäkter (förluster), i miljoner lats
The Commission understands that, given the following difficulties:
Avkastning på eget kapital %
Lower asset quality and value compared to what have been planned in the restructuring plan, and
Eget kapital/tillgångar totalt
a delay of two years occurred in the cash recovery (as mentioned in recital 45) compared to what was planned at the time of the adoption of the Parex Final Decision.
Med tanke på Citadeles lägre lönsamhet jämfört med den ursprungliga omstruktureringsplanen har kommissionen förståelse för svårigheterna med att avyttra Citadele inom snäva tidsramar.
That delay called for an increase of State support.
Kommissionen erinrar om att åtagandet om försäljning av förmögenhetsförvaltningen, tillsammans med åtagandet om att sälja själva Citadele, ingick i det slutliga beslutet för Parex för att begränsa snedvridningen av konkurrensen, eftersom de innebar att konkurrenterna fick möjlighet att lägga bud på dessa verksamheter [41].
As presented in recital 56, Latvia claims that since only LVL 49,5 million of the LVL 118,7 million of liquidity support had been converted into capital, the remaining LVL 69,2 million of liquidity support generated an excessive level of liquidity support by approximately the same amount.
För att kommissionen ska godkänna ändringar av sina slutliga beslut måste de baseras på nya åtaganden som kan anses likvärdiga med de ursprungliga [42].
However, the Commission recalls that, as set out in recital 63(b) of the Parex Final Decision, only State deposits can be converted into capital.
I så fall skulle stödåtgärderna förbli förenliga enligt artikel 107.3 b i fördraget endast om det övergripande förhållandet är oförändrat i jämförelse med det ursprungliga beslutet.
Therefore, the Commission considers that a lower level of liquidity converted into capital did not automatically lead to an excess of liquidity support.
För att det övergripande förhållandet ska bibehållas får de ändrade åtagandena inte påverka stödmottagarens lönsamhet negativt, och de sammantagna åtagandena måste åtminstone förbli likvärdiga i fråga om bördefördelning och kompenserande åtgärder, med beaktande av kraven i de tillämpliga meddelandena från kommissionen.
The Commission further notes that the banking licence of Reverta had been with drawn in 2011 which avoided the need to convert further liquidity into capital to satisfy regulatory solvency ratio.
Enligt avsnitt 4 i omstruktureringsmeddelandet krävs effektiva och proportionerliga åtgärder för att begränsa snedvridning av konkurrensen.
The Commission thus acknowledges that the cessation of capital requirements [39] permitted Latvia to grant a lower amount of recapitalisation aid to Reverta than the maximum amount of recapitalisation approved through the Decisions.
Det slutliga beslutet för Parex innefattade flera sådana åtgärder, varav den viktigaste var Lettlands åtagande att avyttra eller åstadkomma avyttring av Citadele senast den 31 december 2015 [43].
Based on the difficulties encountered by Reverta in the recovery of assets and the limited amount of capitalisation required following the withdrawal of the banking licence, the Commission concludes that the liquidity support received by Reverta has been limited to the minimum necessary for the orderly management of the wind-down process.
Kommissionen såg åtagandena om att sälja Citadele inom den tiden, tillsammans med en minskning av Citadeles marknadsnärvaro, som tillräckliga för att undvika snedvridning av konkurrensen till följd av det statliga stödet till Parex banka.