natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Commission proposes to examine the measures at issue in the light of that communication [47].
Det bokförda värdet av flygplatsens långfristiga tillångar (inklusive investeringarna i marken och byggnaderna) vid utgången av 2009 är inte känt för kommissionen.
According to the 2008 Reference Rate communication, the interest rate margin of a loan is dependent on the level of collateralisation and the credit rating of the borrower.
Eftersom detta värde registrerades i bokföringen strax efter den andra låneförlängningen kan det godtas som värdet av den tillgängliga säkerheten.
Consequently, in order to determine the appropriate market conform interest rate, the Commission needs to take into account the credit rating of FN GmbH and the value of the collateral with which the loan was secured.
Vid den tiden fanns ett hypotek med första prioritet på marken och byggnaderna som säkerhet för [bank] fordringar på [0,5–3] miljoner euro.
The credit rating of FN GmbH
Panträtt i Airport Network BV:s aktier i Airport Niederrhein Holding (ANH) GmbH.
During the period when the first four loans were granted FN GmbH has not been rated by a credit rating agency and a bank internal rating was also not available.
Tyskland lämnade inga uppgifter om värdet av dessa aktier vid tiden för den andra förlängningen.
For that reason Germany have commissioned the consultant company […] (‘the Consultant’) to estimate a rating of FN GmbH for each of the years in which loans 1 to 4 were granted.
Panträtt i ANH GmbH:s aktier i FN GmbH.
The Consultant provided an estimation of the one-year probability of default (PD) and the rating.
Tyskland lämnade inga uppgifter om värdet av dessa aktier vid tiden för den andra förlängningen.
These estimations were then verified and confirmed by the audit company […].
Panträtt i FN GmbH:s aktier i FN Gewerbe GmbH och FN Grundbesitzgesellschaft.
The estimations of the Consultant are made on the basis of the Solvability Regulation of 2006 [48] which implements the rules of Basel II in Germany.
Tyskland lämnade inga uppgifter om värdet av dessa aktier vid tiden för den andra förlängningen.
According to the Solvability Regulation the banks are supposed to calculate the one-year probability of default in the frame of the so called Internal Ratings Based Approach (IRBA).
Personlig garanti ställd av […] med ett uppskattat värde av omkring [30–70] miljoner euro [55].
However, some types of financing, called Spezialfinanzierungen, are excluded from the obligation to calculate a PD.
Det bokförda värdet av flygplatsens långfristiga tillgångar ([30–70] miljoner euro) och den personliga garantin med ett uppskattat värde på omkring [30–70] miljoner euro minus prioriterade panträtt för [bank] ([0,5–3] miljoner euro) täcker omkring […] % av det totala lånebeloppet och utestående ränta ([20–30] miljoner euro plus [5–10] miljoner euro), vilket ger en LGD på […].
For such types of financing the Solvability Regulation foresees a simple risk weighing instead.
I tabellen nedan sammanfattas uppgifterna om kreditvärdighet och säkerhet för varje lån:
According to that method, the following five factors are assessed: financial strength of the Borrower; political and legal environment; characteristics of the business; strength of the owner; collateralisation.
Kreditvärdighet och säkerhet för varje lån
The PD for each of the loans is assessed to be between [0,5-3] % and [1-5] %.
Lån
According to the Consultant this PD corresponds to a rating of […].
Datum
It has to be noted that this rating evaluation includes an estimation of the level of collateral and hence the loss given default (LGD) associated with each of the loans.
Belopp i miljoner euro (lån + utestående ränta)
This means that the rating provided by the Consultant already includes a potential notch up for the provision of collateral and represents the issue rating (as opposed to an issuer rating).
Emittentkreditvärdering
However the report of the Consultant does not include information about the value of the provided collateral for the loans in question and does not provide information about the actual level of LGD associated with each loan.
Säkerheternas värde (mark och byggnader samt personlig garanti)
If only the first four factors, which the Consultant assessed, are taken into consideration (and the last one ‘Collateralisation’ is excluded) then the estimations of the Consultant should provide a rating close to the issuer rating.
Prioriterad fordran […]
For example the average of the scores of the first four factors is [1-5] which could be interpreted as close to a rating of […].
Prioriterad fordran [bank]
This issuer rating applies to loans 1, 2 and 3.
Återvinningsgrad
For Loan 4 the issuer rating estimated according to this approach is […].
Lån 1
The Commission notes that the report made by the Consultant leaves some doubts as regards the quality of the rating assessment.
2,50 […] [1–6] [3–7] Lån 2
Furthermore, this rating estimation has to be taken with some caution given the fact that the Consultant has no credit relation with the Borrower.
Lån 3
However, the rating estimation is fairly low on the rating scale used by credit rating agencies and does not appear inconsistent with the credit rating estimation made by [bank] for a later period.
Lån 4 och förlängning 1
In addition, Germany provided the estimation of the one-year probability of default (PD) of FN GmbH used by [bank] for 2009 and 2010. [bank] has provided a two-year loan of EUR [4-10] million to FN GmbH in 2009.
Förlängning 2
[bank] estimated the one-year PD to be [1-5] % in 2009 as well as in 2010.
Enligt 2008 års meddelande om referensräntor fastställs referensräntan genom att en lämplig riskpremie läggs till den ettåriga basräntan.
According to estimations of the average probabilities of default published by rating agencies [49], a one-year PD of [1-5] % corresponds to a rating between […] and […].
Lämpliga riskpremier anges i 2008 års meddelande om referensräntor med hänsyn till låntagarens kreditvärdighet och säkerhetsnivån för lånet.
Collateral and Loss Given Default (LGD) [50]
Den andra låneförlängningen beviljades exempelvis med hög säkerhet, och FN GmbH:s kreditbetyg ligger mellan […] och […].
The first loan is secured by the following collateral at the time when the loan was granted (11 April 2003):
Av försiktighetsskäl anser kommissionen att kreditbetyget […] är lämpligt.
Charge on the land and the buildings of the airport (about 6,2 million sq.m.).
I tabellen nedan sammanfattas uppgifterna om de faktiska låneräntor och referensräntor som gällde när lånen beviljades enligt 2008 års meddelande om referensräntor:
FN GmbH bought the land from the German state in 2002 for the price of EUR [5-20] M. A report of an independent evaluator made in September 2002 indicates that the market value of the land is about EUR [5-20] M. The book value of the long-term assets of the Airport at the end of 2002 (including the investments in the land and the buildings) was about EUR [5-20] M. At the time Loan 1 was granted a priority mortgage in favour of […] for the amount of EUR [1-6] M existed on the land.
Tabell 7
Personal guarantee of Mr […]; Germany did not provide information about the value of the personal property of the guarantor.
Referensräntor och debiterade räntor
Pledge of the shares of Airport Network (AV) B.V. in Airport Niederrhein Holding (ANH) GmbH; Germany did not provide information on the value of these shares.
Varaktighet
Pledge of the shares of ANH GmbH in FN GmbH; Germany did not provide information on the value of these shares.
Ettårig basränta Euribor (3 månaders genomsnitt) (%)
If the book value of the long-term assets of the Airport is taken into account (EUR [5-20] M) and the priority claim of […] is subtracted (EUR [1-6] M) about EUR [5-15] M are left to cover the claims of the Lender (EUR [5-15] M).
Total referensränta Debiterad ränta
This is most probably a conservative estimation of the LGD as some additional value could be also attributed to the personal guarantee and the pledge of shares for which the information is missing.
Enligt ovanstående uppskattningar beviljades lånen 1, 2 och 3 till räntor som med god marginal översteg de tillämpliga referensräntorna.
Pledge on the land and the buildings of the airport.
Vad beträffar förlängning 2 tyder uppgifterna ovan också på att den beviljades på marknadsmässiga villkor, eftersom räntesatsen för denna förlängning är högre än den uppskattade referensräntan.
The book value of the long-term assets of the Airport at the end of 2003 (including the investments in the land and the buildings) was about EUR [20-40] million.
Olika faktorer väcker dock tvivel beträffande frånvaron av statligt stöd i samband med förlängning 2, t.ex. det faktum att stödmottagaren inte hade återbetalat tidigare lån, förekomsten av stöd i samband med lån 4 och förlängning 1 och den korta tid som förflöt mellan beviljandet av förlängning 2 och det preliminära avtal mellan de offentliga myndigheterna och FN GmbH om utbyte av skulder mot aktier som avses i skäl 45.
At the time Loan 2 was granted a priority mortgage in favour of […] for the amount of EUR [1-6] million and a priority mortgage in favour of EEL GmbH for the first loan of EUR [11-20] M (see Loan 1 above) existed.
Kommissionen anser under alla omständigheter att förlängning 2, om den är att betrakta som statligt stöd, kan anses utgöra stöd som är förenligt med den inre marknaden, av samma skäl som anges i avsnitt 9.4 när det gäller huruvida stödet i anslutning till förlängning 1 är förenligt med den inre marknaden.
Pledge of the shares of Airport Network (AV) B.V. in Airport Niederrhein Holding (ANH) GmbH.
Lån 4 och förlängning 1 beviljades till en ränta som understeg referensräntan med […] räntepunkter.
Germany did not provide information on the value of these shares.
Kommissionen anser därför att FN GmbH, när det gäller lån 4 och förlängning 1, har fått en ekonomisk fördel som företaget inte skulle ha fått under normala marknadsförhållanden [58].
Pledge of the shares of ANH GmbH in FN GmbH.
Selektivitet
If the book value of the long-term assets of the airport is taken into account (EUR [20-40] million) and the two priority claims of […] and EEL GmbH are subtracted (EUR [1-6] M and EUR [11-20] M) about EUR [10-25] M are left to cover the claims of EEL GmbH from Loan 2 (EUR [1-5] million).
I det aktuella ärendet noterar kommissionen att åtgärd 1 (lån 4, förlängning 1 och eventuellt förlängning 2) är en individuell stödåtgärd som enbart beviljades FN GmbH, och inte en allmän åtgärd.
The estimated recovery rate in this case is close to […] %.
Den fördel som FN GmbH fått genom åtgärd 1 (lån 4, förlängning 1 och eventuellt förlängning 2) är därför selektiv.
The LGD is thus estimated to be […].
Snedvridning av konkurrensen och påverkan på handeln
The third loan is secured by the following collateral at the time when the loan was granted (28 July 2004).
Enligt EU-domstolens rättspraxis snedvrider ekonomiskt stöd konkurrensen om det stärker ett företags ställning i förhållande till andra företag [59].
The book value of the long-term assets of the Airport at the end of 2003 (including the investments in the land and the buildings) was about EUR [20-40] M. At the time Loan 3 was granted a priority mortgage in favour of […] for the amount of EUR [1-6] M and a priority mortgage in favour of the Lender for the first and the second loans of the total amount of EUR [10-20] M existed on the land.
När en fördel som ges av en medlemsstat stärker ett företags ställning i förhållande till andra konkurrerande företag på en viss marknad inom unionen ska handeln mellan medlemsstaterna i allmänhet anses påverkas av det stödet [60].
Pledge of the enterprise of FN GmbH.
Flygplatsoperatörer konkurrerar på europeisk nivå för att locka till sig flygbolag som kan öppna nya flyglinjer från flygplatsen, eller öka turtätheten på befintliga linjer.
There is no information about the value of this collateral.
När flygbolag väljer från vilka flygplatser de öppnar nya linjer, eller var de ökar turtätheten på befintliga linjer, jämför de flygplatser med utgångspunkt i olika faktorer, såsom typ av erbjudna flygplatstjänster och berörda kunder, typ av befolkning eller ekonomisk verksamhet, trafikstockningar, tillgänglighet via landsväg, nivån på avgifterna och de övergripande affärsvillkoren för användning av flygplatsens infrastruktur och tjänster [61].
If the book value of the long-term assets of the Airport is taken into account (EUR [20-40] M) and the two priority claims of […] and EEL GmbH are subtracted (EUR [1-6] M and EUR [10-20] M) about EUR [10-20] M are left to cover the claims of the Lender from Loan 3 (EUR [2-5] M).
Genom att ge FN GmbH finansiering på förmånligare villkor än de normala marknadsvillkoren har Tyskland således gett företaget möjlighet att konkurrera mer aggressivt om flygbolagen med andra flygplatsoperatörer än vad som hade varit möjligt om man hade betalat en kapitalkostnad som överensstämmer med normala marknadsförhållanden.
The recovery rate in this case is about […] %.
Åtgärd 1 (lån 4 och förlängning 1 och eventuellt 2) riskerade därför att snedvrida konkurrensen och påverka handeln inom EU.
At the time when Loan 4 was granted (1 July 2005) all previous loans together with the unpaid and still due interest of about EUR [0,5-3] M were extended with the same maturity (31 December 2010).
Slutsats
The total loan amount summed up to EUR [20-30] M plus EUR [0,5-3] M for unpaid interest.
Jämförelsen av de faktiska låneräntorna med referensräntorna enligt 2008 års meddelande om referensräntor visar att alla lån och låneförlängningar utom lån 4 och förlängning 1 beviljades till räntor som ligger över referensräntorna.
The collateral agreed to secure these claims of EEL GmbH was the following:
Kommissionen lämnar öppet om förlängning 2 beviljades på marknadsmässiga villkor.
Pledge on the land and buildings of the airport.
(191) Eftersom de kumulativa kriterierna enligt artikel 107.1 i EUF-fördraget är uppfyllda anser kommissionen att lån 4, förlängning 1 och eventuellt förlängning 2 inom ramen för åtgärd 1 inbegriper statligt stöd i den mening som avses i artikel 107.1 i EUF-fördraget.
The book value of the long-term assets of the Airport at the end of 2004 (including the investments in the land and the buildings) was about EUR [20-40] M. At the time Loan 4 was granted a priority claim in favour of the Lender for the first, second and third loans existed for the total amount of EUR [10-25] M. No priority claim existed anymore on the loan granted by […] [52].
Förekomst av stöd i samband med stödet från delstaten Nordrhein-Westfalen (åtgärd 2)
Additionally to secure all claims of EEL GmbH from all loans […] provided a personal guarantee on 1 July 2005.
Samma resonemang som i frågan om huruvida åtgärd 1 har inslag av stöd är tillämpligt (se avsnitt 8.3.1), men Tyskland hävdade att det rör sig om befintligt stöd (se skäl 102).
This guarantee extended a previous guarantee provided by […] in relation to the first loan on 8 June 2003.
I motsats till vad Tyskland har hävdat påverkas inte den bedömningen av att åtgärden antogs med stöd av 1993 års dekret.
Germany provided an estimation of the value of the personal wealth of […] excluding the value of his shares in Airport Niederrhein Holding GmbH and FN GmbH in order to avoid a double counting of collateral.
1993 års dekret gav endast en rättslig grund för stödåtgärder till regionala flygplatser som delstaten Nordrhein-Westfalen kunde överväga från och med 1993.
At the end of 2004 the value of the personal wealth of the guarantor was estimated to be around EUR [20-40] million [53].
Det medförde emellertid inget oåterkalleligt åtagande gentemot FN GmbH att bevilja åtgärd 2 och medförde inte heller i sig någon laglig rätt för stödmottagaren (såsom uttryckligen anges i artikel 1 i 1993 års dekret).
The book value of the long-term assets of the airport (EUR [20-40] million) and the personal guarantee of […] (EUR [20-40] million) cover more than 100 % of the total loan amount and due interest (EUR [20-30] million plus EUR [0,5-3] million).
Åtgärd 2 utgör i själva verket en individuell tillämpning av den ordning som inrättades genom 1993 års dekret.
The recovery rate is hence […] % and the LGD is […].
Kommissionen slår därför fast att den är behörig att granska åtgärd 2 som ifrågasätts mot bakgrund av reglerna för statligt stöd eftersom det, när åtgärden beviljades, stod klart att FN GmbH bedrev ekonomisk verksamhet.
On 29 November 2010 all granted loans at the total amount of EUR [20-30] million plus accumulated and due interest of EUR [5-10] million were extended for additional 6 years until 31 December 2016.
Såsom anges i punkt 111 i beslutet om att inleda förfarandet betalades offentligt stöd ut direkt från delstaten Nordrhein-Westfalens budget i form av ett direkt bidrag till förmån för FN GmbH.
The latest known book value of the long-term assets is EUR [20-40] million the end of 2005.
För att bedöma om en statlig åtgärd utgör stöd måste det avgöras om det mottagande företaget får en ekonomisk fördel som det inte skulle ha erhållit under normala marknadsförhållanden.
Germany reported the book value of the land and buildings at the end of 2010 to be EUR [30-70] million [54].
I det aktuella ärendet har delstaten Nordrhein-Westfalen beviljat offentliga medel i form av ett direkt bidrag till infrastrukturinvesteringar på flygplatsen.
As this value was reported in the books shortly after the second loan extension, it may be accepted as the value of available collateral.
FN GmbH mottog dessa medel i egenskap av flygplatsförvaltare för att finansiera investeringar på flygplatsen.
A first rang mortgage on the land and buildings existed at that time to secure the claims of [bank] for EUR [0,5-3] million;
Kommissionen noterar att ingen privat investerare på marknaden skulle ge ett sådant bidrag utan ersättning och utan möjlighet till avkastning.
Pledge of the shares of Airport Network B.V. in Airport Niederrhein Holding (ANH) GmbH; Germany did not provide information about the value of these shares at the time of the second extension;
Investeringsbidraget minskar därför de investeringskostnader som flygplatsoperatören normalt skulle ha behövt bära, utan någon ersättning, och ger därför FN GmbH en ekonomisk fördel.
Personal guarantee provided by […] with an estimated value of about EUR [30-70] million [55].
En sådan sektoriell åtgärd skulle under alla omständigheter, även om alla flygplatser i Nordrhein-Westfalen hade varit berättigade till stöd, ha fått betraktas som selektiv eftersom den bara gynnade en viss sektor i en viss region.
The table below summarises the information on rating and collateral for each of the loans:
Enligt EU-domstolens rättspraxis snedvrider ekonomiskt stöd konkurrensen om det stärker ett företags ställning i förhållande till andra företag [62].
Table 6
När en fördel som ges av en medlemsstat stärker ett företags ställning i förhållande till andra konkurrerande företag på en viss marknad inom unionen ska handeln mellan medlemsstaterna i allmänhet anses påverkas av det stödet [63].
Rating and collateral for each of the loans
När flygbolag väljer från vilka flygplatser de öppnar nya linjer, eller var de ökar turtätheten på befintliga linjer, jämför de flygplatser med utgångspunkt i olika faktorer, såsom typ av erbjudna flygplatstjänster och berörda kunder, typ av befolkning eller ekonomisk verksamhet, trafikstockningar, tillgänglighet via landsväg, nivån på avgifterna och de övergripande affärsvillkoren för användning av flygplatsens infrastruktur och tjänster [64].
Loan
Åtgärd 2 riskerade därför att snedvrida konkurrensen och påverka handeln inom EU.
Date
Åtgärd 2 utgör statligt stöd till FN GmbH i den mening som avses i artikel 107.1.
Amount in million EUR (Loan + due interest)
Förekomst av stöd i samband med stödet från distriktet Kleve (åtgärd 3)
Issuer Rating
Samma resonemang som i frågan om huruvida lånen från offentligt ägda EEL GmbH har inslag av stöd är tillämpligt (se avsnitt 8.3.1).
Collateral value (land and buildings and personal guarantee)
De olika åtgärder som utgör åtgärd 3 beviljades den 14 mars 2002, dvs. efter det att Aéroports de Paris-domen meddelats.
Priority claim […]
Enligt punkt 1 led 4 i låneavtalet är datumet för beviljandet av åtgärden den dag då stödmottagaren slutförde förvärvet av flygplatsinfrastrukturen från den tyska förbundsregeringen, dvs. den 14 mars 2002.
Priority claim [bank]
Kommissionen slår därför fast att den är behörig att granska åtgärd 3 och bedöma dess förenlighet med reglerna om statligt stöd eftersom det, när åtgärden beviljades, stod klart att FN GmbH bedrev ekonomisk verksamhet.
Recovery rate
Stödet beviljades direkt från distriktet Kleves budget till FN GmbH.
Loan 1
Åtgärd 3 finansierades följaktligen med hjälp av statliga medel och kan tillskrivas staten.
Loan 2
För att bedöma om en statlig åtgärd utgör stöd måste det avgöras om det mottagande företaget får en ekonomisk fördel som det inte skulle ha fått under normala marknadsförhållanden.
Loan 3
I detta avseende måste kommissionen analysera om distriktet Kleve har agerat som en privat investerare i en marknadsekonomi genom att avstå från en del av återbetalningen av den bryggfinansiering som tidigare beviljats FN GmbH.
Loan 4 and extension 1
Agerandet hos en privat investerare i en marknadsekonomi styrs av lönsamhetsutsikter [65].
Extension 2
Kriteriet om en privat investerare i en marknadsekonomi anses i regel vara uppfyllt när företagets struktur och framtidsutsikter gör att det inom en rimlig tidsperiod kan förvänta sig en avkastning i form av utdelning eller kapitaltillväxt som ligger på en normal nivå i förhållande till ett jämförbart privat företag.
According to the 2008 RRC the benchmark interest rates are determined by adding an appropriate risk premium to the 1-year base rate.
I det aktuella ärendet har distriktet Kleve beviljat FN GmbH ett räntefritt lån på [4–10] miljoner euro och avstått från att kräva FN GmbH på en del av återbetalningen som uppgick till [2–5] miljoner euro, utan att erhålla ytterligare ersättning.
The appropriate risk premiums are set out in the grid in the 2008 RRC and take into account the rating of the borrower and the level of collateralisation of the loan.
Detta beslut var en följd av klausulen i punkt 4 led 1 i själva låneavtalet, enligt vilken beloppet i fråga inte skulle behöva återbetalas om målet att skapa 350 arbetstillfällen nåddes.
Consequently, FN GmbH is in the rating group of ‘([…])’ [56] in the grid determined in the 2008 Reference Rate Communication.
Förmånen i fråga beviljades enbart FN GmbH.
The risk margin, which corresponds to this rating group and to high collateralisation, is […] bps.
Eftersom den offentliga finansieringen avsåg ett enda företag är den selektiv i den mening som avses i artikel 107.1 i EUF-fördraget.
The applicable base rate at the time when the loan extension was granted (on 29 November 2010) is 1,24 % [57].
Samma resonemang som förs ovan i frågan om snedvridning av konkurrensen och påverkan på handeln (se avsnitt 8.4.5) är tillämpligt.
Table 7
Förekomst av stöd i samband med distriktet Kleves och kommunen Weezes stöd till EEL GmbH (åtgärd 4)
Benchmark interest rates vs interests rate charged
Tyskland hävdar att EEL GmbH är ett instrument för att underlätta kanaliseringen av medel till FN GmbH på ett effektivt och ekonomiskt sätt.
Duration
Såsom anges i skäl 25 grundades EEL GmbH av distriktet Kleve och kommunen Weeze för att förvalta flygplatsfastigheten före privatiseringen.
Base rate 1-year EURIBOR (3 month averages) (%)
Därefter handlade EEL GmbH:s verksamhet om att bevilja lån till FN GmbH.
risk margin RRC
Beviljande av lån till tredje part är i sig en ekonomisk verksamhet.
Total benchmark interest rate
När EEL GmbH beviljades de olika åtgärder som ingår i åtgärd 4 bedrev det företaget ekonomisk verksamhet.
Interest rate charged
Med hänvisning till artikel 101 i EUF-fördraget omfattar begreppet företag varje enhet som bedriver ekonomisk verksamhet, oavsett enhetens rättsliga form och sättet för dess finansiering.