natgillin/translations-raw huggingface dataset:
It is therefore concluded that the grant of EFSF bonds by the HFSF to the Bank to cover the funding gap of the acquired assets and liabilities of the three Cooperative Banks does not allow the continuation of the latter’s economic activities.
När det gäller snedvridningen av konkurrensen och inverkan på handeln, noterar kommissionen till exempel att stödet gjorde att banken kunde bedriva sin verksamhet i andra medlemsstater.
Therefore, the HFSF support constitutes neither aid to the liquidated entities nor aid to the transferred assets and liabilities.
En avveckling av banken skulle ha lett till att dess verksamhet i utlandet upphörde, antingen genom avveckling eller genom försäljning.
Existence of aid to the Bank
Stödet snedvrider därför konkurrensen och påverkar handeln mellan medlemsstaterna.
With regards to whether the sale of the three Cooperative Banks’ assets and liabilities entails State aid to the Bank, the Commission must assess whether certain requirements are met and in particular whether: (i) the sale process is open, unconditional and non-discriminatory; (ii) the sale takes place on market terms; and (iii) the State maximises the sale price for the assets and liabilities involved [92].
Åtgärden utgör således statligt stöd.
As mentioned in recital 52 the Bank of Greece only contacted the four systemic Greek banks in order to auction the selected assets and liabilities of the three Cooperative Banks, as it considered that deposits should be transferred to fully recapitalised institutions.
Slutsats om åtgärderna B1, B2, B3 och B4
Only the Bank and Eurobank submitted binding offers.
Åtgärderna B1, B2, B3 och B4 utgör statligt stöd i den mening som avses i artikel 107.1 i fördraget.
Alpha Bank was selected as best bidder in a competitive tender organised by the resolution authority, which took into account the price proposed and the ability to take over and integrate the purchased deposits in a seamless and rapid manner.
Det statliga stöd som faktiskt betalades ut uppgick därför endast till 4021 miljoner euro.
The package for sale comprised only deposits without any infrastructure.
Eftersom banken lyckats få fram riskkapital uppgick det faktiska tillskottet från HFSF bara till 4021 miljoner euro, vilket motsvarar 9,1 % av bankens riskvägda tillgångar per den 31 mars 2012.
The Buyer could therefore only be a bank with infrastructure and a branch network in Greece, to serve the depositors.
Slutsats om förekomsten av och det totala beloppet mottaget stöd
As the Commission has no reason to believe that the sale did not take place on market terms, it concludes that aid to the Bank can be excluded, in line with point 80 of the 2013 Banking Communication, point 20 of the Restructuring Communication and the Commission’s decisional practice [93].
Åtgärderna A, B1, B2, B3 och B4 utgör statligt stöd i den mening som avses i artikel 107.1 i fördraget.
Conclusion on the existence of aid
Beteckning
The State support involved in the sale of the three Cooperative Banks does not favour any economic activity or any undertaking.
Typ av åtgärd
Therefore, the measure does not constitute aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Stödbelopp
ASSESSMENT OF AID GRANTED TO THE BANK
Rekapitaliseringsstöd/riskvägda tillgångar
EXISTENCE AND THE AMOUNT OF AID
Preferensaktier
The Commission has to establish the existence of State aid to the Bank within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Kapitalstöd
Existence of aid in the measures granted under the Greek Bank Support Scheme (measures L1 and A)
940 miljoner euro
The Commission has already established in the decisions approving and prolonging the Greek Banks Support Scheme [94] that liquidity support granted under that scheme constitutes aid.
Den första tillfälliga rekapitaliseringen
Future liquidity support granted under that scheme would also constitute aid.
Den andra tillfälliga rekapitaliseringen
The Commission has already established in the decision of 19 November 2008 on the Greek Banks Support Scheme that recapitalisations to be granted under its recapitalisation measure would constitute aid.
Finansieringsåtagande
The Bank received EUR 940 million by means of preference shares, which represented 2 % of the Bank’s RWA at that date.
HFSF:s deltagande i rekapitaliseringen våren 2013
Existence of aid in the State-guaranteed ELA (measure L2)
4571 miljoner euro
The Commission clarified in point 51 of the 2008 Banking Communication that the provision of central banks’ funds to financial institutions does not constitute aid if four cumulative conditions are met regarding the solvency of the financial institution, the collateralisation of the facility, the interest rate charged to the financial institution, and the absence of a counter-guarantee from the State.
(utbetalt belopp från HFSF: 4021 miljoner euro)
Since the State-guaranteed ELA to the Bank does not comply with those four cumulative conditions, in particular because it is State guaranteed and it is granted in conjunction with other support measures, it constitutes aid.
(utbetalt belopp från HFSF: 9,1 %)
The State-guaranteed ELA is in line with the requirements laid down in Article 107(1) of the Treaty.
Totalt kapitalstöd som banken beviljats
First, because that measure includes a State guarantee in favour of the Bank of Greece, any loss will be borne by the State.
5511 miljoner euro
The measure therefore involves State resources.
(utbetalt belopp från HFSF: 4961 miljoner euro)
ELA enables banks to get funding at a time when they have no access to the wholesale funding market and to the regular Eurosystem refinancing operations.
(utbetalt belopp från HFSF: 11,1 %)
The State-guaranteed ELA therefore grants an advantage to the Bank.
Nominellt stödbelopp
Since ELA is limited to the banking sector the measure is selective.
Likviditetsstöd
Because the State-guaranteed ELA allows the Bank to continue operating on the market and avoids it defaulting and having to exit the market, it distorts competition.
Garanti
Since the Bank is active in other Member States and since financial institutions from other Member States operate or would potentially be interested in operating in Greece, the advantage granted to the Bank affects trade between Member States.
Obligationslån
The State-guaranteed ELA (measure L2) constitutes State aid.
Garantier: 14 miljarder euro per den 30 november 2011
The amount of State-guaranteed ELA has varied over time.
Obligationslån: 1,6 miljarder euro per den 30 september 2011
At 31 December 2012 it amounted to around EUR 23,6 billion.
Statsgaranterat akut likviditetsstöd
Existence of aid in the measures granted through the HFSF (measures B1, B2, B3 and B4)
Finansiering och garanti
First bridge recapitalisation (measure B1)
23,6 miljarder euro per den 31 december 2012
In section 5.1 of the Alpha Opening Decision, the Commission has already concluded that the first bridge recapitalisation constitutes State aid.
Totalt likviditetsstöd som banken beviljats
The capital received amounted to EUR 1,9 billion.
39,2 miljarder euro
Measure B2 was implemented with HFSF resources, which, as explained in recital 47 of the Alpha Opening Decision, involve State resources.
Enligt artikel 107.3 b i fördraget är kommissionen behörig att förklara ett stöd förenligt med den inre marknaden om syftet med stödet är att ”avhjälpa en allvarlig störning i en medlemsstats ekonomi”.
The capital received amounted to EUR 1042 million.
Nödvändighet: Stödåtgärden måste vara nödvändig för att nå målet, såväl när det gäller stödbeloppet som när det gäller åtgärdens utformning.
Commitment letter (measure B3)
Stödet måste därför begränsas till vad som är absolut nödvändigt för att nå målet och ges i en form som är mest lämpad för att avhjälpa störningen.
By measure B3, the HFSF committed to provide the additional capital necessary to complete the recapitalisation of the Bank up to the amount requested by the Bank of Greece in the framework of the stress test of 2012.
Proportionalitet: Åtgärdens positiva effekter måste på lämpligt sätt vägas mot snedvridningen av konkurrensen, så att snedvridningen begränsas till minsta möjliga för att nå åtgärdens mål.
The HFSF receives its resources from the State.
Närmare information om rekapitaliseringsåtgärder finns i rekapitaliseringsmeddelandet och i 2011 års förlängningsmeddelande.
The Commission therefore concludes that the letter commits State resources.
I omstruktureringsmeddelandet definieras kommissionens förfarande för bedömningen av omstruktureringsplaner, särskilt behovet av att återställa lönsamheten, säkerställa korrekta bidrag från stödmottagaren och begränsa snedvridningen av konkurrensen.
The circumstances in which the HFSF can grant support to financial institutions are precisely defined and limited by law.
Denna ram kompletterades genom 2013 års bankmeddelande, som omfattar stödåtgärder som anmälts efter den 31 juli 2013.
Accordingly the use of those State resources is imputable to the State.
Rättslig grund för bedömningen av likviditetsstödet till banken och dess förenlighet (åtgärd L1)
The HFSF committed to provide up to EUR 1629 million of additional capital.
Det likviditetsstöd som banken redan erhållit har slutgiltigt godkänts genom de efterföljande besluten om att godkänna åtgärderna inom stödsystemet för de grekiska bankerna samt dess ändringar och förlängningar [98].
The commitment letter granted an advantage to the Bank because it reassured depositors that the Bank would be able to raise the entire amount of capital it had to raise, that is to say the HFSF would provide the capital should the Bank fail to raise it on the market.
Ett eventuellt framtida likviditetsstöd till banken måste beviljas inom ramen för en stödordning som på vederbörligt sätt godkänts av kommissionen.
That commitment also facilitated the raising of private capital from the market, since investors were reassured that, if the bank could not find part of the capital from the market, the HFSF would provide it.
Villkoren för ett sådant stöd måste godkännas av kommissionen innan det beviljas och behöver därför inte undersökas närmare i detta beslut.
No private investor would have accepted to commit to inject capital before the terms of the recapitalisation were known, and at that time the Bank had no access to the capital market.
Rättslig grund för bedömningen av preferensaktiernas förenlighet (åtgärd A)
That advantage is selective since it was not granted to all banks operating in Greece.
Rättslig grund för bedömningen av det statsgaranterade akuta likviditetsstödets förenlighet (åtgärd L2)
Since the Bank is active in other European Union banking markets and since financial institutions from other Member States operate in Greece, measure B3 is also likely to affect trade between Member States and to distort competition.
Rättslig grund för bedömningen av HFSF:s rekapitaliseringar och deras förenlighet (åtgärderna B1, B2, B3 och B4)
Measure B3 therefore constitutes aid and was notified as State aid by the Greek authorities on 27 December 2012.
ÅTGÄRD L2 OCH DESS FÖRENLIGHET MED 2008 ÅRS BANKMEDDELANDE, 2011 ÅRS FÖRLÄNGNINGSMEDDELANDE OCH 2013 ÅRS BANKMEDDELANDE
HFSF’s participation in the Spring 2013 recapitalisation (measure B4) is the conversion of the first and second bridge recapitalisations (measures B1 and B2) and the partial implementation of the commitment letter (measure B3) into a permanent recapitalisation of EUR 4021 million in ordinary shares.
För att ett stöd ska vara förenligt enligt artikel 107.3 b i fördraget måste det uppfylla de allmänna kriterierna för förenlighet: lämplighet, nödvändighet och proportionalitet.
The fact that not the entire amount of capital committed through measure B3 had to actually be injected is due to the raising of EUR 550 million of capital from private investors.
Eftersom de grekiska bankerna stängdes ute från grossistmarknaderna och blev helt beroende av centralbanksfinansiering, såsom anges i skäl 26, och eftersom banken inte kunde låna tillräckliga medel genom de regelbundna refinansieringstransaktionerna, behövde banken statsgaranterat akut likviditetsstöd för att få tillräcklig likviditet för att undvika fallissemang.
Since measure B4 is the conversion of aid already granted, it still involves State resources but it does not increase the nominal amount of aid.
Kommissionen anser att åtgärd L2 är en lämplig mekanism för att avhjälpa en allvarlig störning, som skulle ha uppstått vid bankens fallissemang.
However, it increases the advantage to the Bank (and therefore the distortions of competition) since it is a permanent recapitalisation and not a temporary recapitalisation as in the case of measures B1 and B2.
Eftersom det statsgaranterade akuta likviditetsstödet innebär relativt höga finansieringskostnader för banken, har banken ett tillräckligt incitament för att undvika att vara beroende av denna finansieringskälla för att utveckla sin verksamhet.
Compared to measure B3, which is only a commitment and not an actual recapitalisation, measure B4 increased the capital adequacy of the Bank and is therefore more advantageous.
Banken fick betala en ränta som var […] räntepunkter högre än vid de regelbundna refinansieringstransaktionerna med Eurosystemet.
The Commission notes that such support was not granted to all banks operating in Greece.
Dessutom fick banken betala en garantiavgift på […] räntepunkter till staten.
Therefore the advantage granted to the Bank is selective.
Den totala kostnaden för bankens statsgaranterade akuta likviditetsstöd är därför mycket högre än de normala kostnaderna för ECB:s refinansiering.
As regards distortion of competition and effect on trade, the Commission notes for instance that the aid enabled the Bank to pursue its operations in other Member States.
Greklands centralbank och ECB ser regelbundet över storleken på det statsgaranterade akuta likviditetsstödet utifrån bankens faktiska behov.
A liquidation of the Bank would have led to the termination of its activities abroad, through the liquidation of those activities or their sale.
De övervakar noggrant användningen av detta och ser till att det begränsas till vad som är absolut nödvändigt.
Therefore, the measure distorts competition and affects trade between Member States.
Åtgärd L2 innebär därför inte att banken får ett överskott av likvida medel som skulle kunna användas för att finansiera verksamhet som snedvrider konkurrensen.
The measure constitutes State aid.
Det är begränsat till vad som är absolut nödvändigt.
Conclusion on measure B1, B2, B3 and B4
Genom en sådan noggrann granskning av användningen av det statsgaranterade akuta likviditetsstödet och den regelbundna kontrollen av att användningen begränsas till vad som är absolut nödvändigt säkerställs också att likviditeten är proportionerlig och inte leder till en otillbörlig snedvridning av konkurrensen.
Measures B1, B2, B3 and B4 constitute State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Kommissionen noterar också att Grekland har åtagit sig att se till att banken genomför omstruktureringsåtgärder för att minska sitt beroende av finansiering från centralbanken och att banken kommer att uppfylla beteendemässiga begränsningar, vilket analyseras i avsnitt 7.6.
The amount of State aid included in measures B1, B2, B3 and B4 is EUR 4571 million.
Med hjälp av dessa faktorer säkerställs att beroendet av likviditetsstöd kommer att upphöra så snart som möjligt och att stödet är proportionellt.
As indicated in section 7.1.3.4, only part of the amount committed in December 2012 (measure B3) was converted into an actual capital injection (measure B4).
ÅTGÄRDERNA B1, B2, B3 OCH B4 OCH DERAS FÖRENLIGHET MED 2008 ÅRS BANKMEDDELANDE, REKAPITALISERINGSMEDDELANDET OCH 2011 ÅRS FÖRLÄNGNINGSMEDDELANDE
The amount of State support actually paid out was therefore only EUR 4021 million.
Som anges i skäl 189 och i enlighet med punkt 15 i 2008 års bankmeddelande måste stöd, för att vara förenligt med artikel 107.3 b i fördraget, uppfylla de allmänna kriterierna för förenlighet med den inre marknaden [99]: lämplighet, nödvändighet och proportionalitet.
Point 31 of the Restructuring Communication indicates that, besides the absolute amount of aid, the Commission has to take into account the aid ‘in relation to the bank’s risk-weighted assets’.
Rekapitaliseringsmeddelandet och 2011 års förlängningsmeddelande innehåller närmare information om hur stor ersättning som krävs för statliga kapitaltillskott.
Measures B1, B2, B3 and B4 were granted over the course of a one-year period, from April 2012 until May 2013.
Åtgärdernas lämplighet
During that period, the RWA of the Bank changed, rising after the acquisition of Emporiki Bank.
Kommissionen anser att HFSF:s rekapitaliseringar (åtgärderna B1, B2, B3 och B4) är lämpliga, eftersom de gör det möjligt för banken att uppfylla kapitalkraven.
The question therefore arises as to which level of RWA should be used, and more particularly whether the State aid should be assessed by reference to the RWA that existed at the beginning of the period or at the end of the period.
Utan HFSF:s rekapitaliseringar skulle banken inte ha kunnat bedriva sin verksamhet och skulle inte längre ha haft tillgång till ECB:s refinansiering.
Measures B1, B2, B3 and B4 aim at covering a capital need identified by the Bank of Greece in March 2012 (the stress test of 2012).
I detta hänseende konstaterade kommissionen i beslutet om att inleda ett förfarande avseende Alpha att banken är en av de största bankinrättningarna i Grekland, när det gäller såväl utlåning som inlåning.
In other words, the capital needs that those State support measures aim to address already existed in March 2012.
Banken är således en systemviktig bank för Grekland.
The Commission therefore considers that the aid amount included in measures B1, B2, B3 and B4 should be compared to the RWA of the Bank at 31 March 2012.
Ett bankfallissemang skulle därför ha gett upphov till en allvarlig störning i den grekiska ekonomin.
The fact that the Bank acquired Emporiki Bank, well after March 2012, should not lead to a reduction of the ratio ‘aid to RWA’.
Enligt de då rådande omständigheterna hade finansinstituten i Grekland svårt att få tillgång till finansiering.
Indeed, the aid is not less distortive because the Bank made an acquisition which increases its RWA.
Denna brist på finansiering begränsade deras möjligheter att ge lån till den grekiska ekonomin.
It is also recalled that after March 2012 and until the Spring 2013 recapitalisation, the Bank of Greece did not take into account acquisition made by the Greek banks to adjust their capital needs – upwards or downwards.
I detta sammanhang skulle störningen i ekonomin ha förvärrats av ett bankfallissemang.
That element further demonstrates that measures B1, B2, B3 and B4 were aid measures related to the perimeter of the Bank such as it existed at 31 March 2012.
Dessutom infördes åtgärderna B1, B2, B3 och B4 främst till följd av PSI-programmet, vilket var en mycket ovanlig och oförutsägbar händelse, och inte på grund av vanskötsel eller överdrivet risktagande från bankens sida.
The first and second bridge recapitalisations and the commitment letter altogether amounted to EUR 4571 million.
Åtgärderna syftar därför främst till att hantera resultaten av PSI-programmet och bidrar till att bevara den finansiella stabiliteten i Grekland.
That amount represents 10,3 % of the RWA of the Bank at 31 March 2012 [95].
I beslutet om att inleda ett förfarande avseende Alpha uttryckte kommissionen tvivel om att alla nödvändiga åtgärder hade vidtagits utan dröjsmål för att undvika att banken skulle behöva stöd igen i framtiden.
Conclusion on the existence and total amount of aid received
Såsom beskrivs i skälen 99 och (106 har banken också gjort en betydande omstrukturering av sin verksamhet och har redan genomfört många kostnadsminskningar.
Measures A, B1, B2, B3, and B4 constitute State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Därför har kommissionens tvivel skingrats.
Ref.
I beslutet om att inleda ett förfarande avseende Alpha uttryckte kommissionen även tvivel om huruvida det fanns tillräckliga garantier om banken skulle hamna under statlig kontroll eller om privata aktieägare skulle behålla kontrollen samtidigt som staten skulle ha ägarmajoriteten.
Type of measure
De åtaganden som beskrivs i skälen 121 och 122 i detta beslut gör att bankens kreditverksamhet kommer att bedrivas kommersiellt och att den dagliga verksamheten kommer att skyddas från statligt inflytande.
Amount of aid
Den ram för förbindelserna som har avtalats mellan HFSF och banken säkerställer också att statens intressen som största aktieägare skyddas mot ett alltför stort risktagande från bankledningens sida.
Recapitalisation aid/RWA
Åtgärderna B1, B2, B3 och B4 säkerställer därför att den finansiella stabiliteten i Grekland upprätthålls.
Preference Shares
Betydande åtgärder håller på att vidtas för att minimera framtida förluster och se till att bankens verksamhet inte äventyras genom olämplig styrning.
Capital support
På grundval av detta konstaterar kommissionen att åtgärderna B1, B2, B3 och B4 är lämpliga.
EUR 940 million
Nödvändighet – begränsning av stödet till vad som är absolut nödvändigt
First bridge recapitalisation
Enligt 2008 års bankmeddelande måste stödåtgärden vara nödvändig för att nå målet, såväl när det gäller stödbeloppet som när det gäller åtgärdens utformning.
Second bridge recapitalisation
Detta innebär att ett kapitaltillskott måste begränsas till vad som är absolut nödvändigt för att nå målet.
HFSF’s participation in the Spring 2013 recapitalisation
Det ger därför inte banken något kapitalöverskott.
(amount paid-out by the HFSF: EUR 4021 million)
När det gäller ersättningen för den första och andra tillfälliga rekapitaliseringen (åtgärderna B1 och B2) påminner kommissionen om att den beviljades i maj 2012 respektive december 2012 och betalades in natura i form av obligationer från den europeiska finansiella stabiliseringsfaciliteten.
EUR 5511 million
Perioden med låg ersättning var dock begränsad till ett år för åtgärd B1 och fem månader för åtgärd B2 (dvs. tills den tillfälliga rekapitaliseringen omvandlades till en standardrekapitalisering i stamaktier, dvs. åtgärd B4).
(amount paid-out by the HFSF: EUR 4961 million)
Den första och andra tillfälliga rekapitaliseringen innebar inte någon försvagning av befintliga aktieägare.
(amount paid out by the HFSF: 11,1 %)
Rekapitaliseringen våren 2013, dvs. omvandlingen av den första och andra rekapitaliseringen, innebar däremot en kraftig försvagning av befintliga aktieägare, eftersom deras andel av bankens kapital minskade till 4,9 %.
Nominal amount of aid
Därefter lyckades man åtgärda den onormala situation som rådde efter den första tillfälliga rekapitaliseringen.
Liquidity support
De tvivel som kommissionen uttryckte i beslutet om att inleda ett förfarande avseende Alpha har därför skingrats.
Guarantee
Med tanke på de ovanliga orsakerna till bankens problem, där förlusterna främst härrörde från en skuldavskrivning till förmån för staten (PSI-programmet och inlösen av skulden, som ger staten en betydande fördel, dvs. en skuldminskning) och från effekterna av en utdragen lågkonjunktur i den inhemska ekonomin, kan kommissionen godta en sådan tillfällig avvikelse från de normala ersättningskrav som fastställs i rekapitaliseringsmeddelandet [101].
Bond Loan
Åtgärd B3 utgjordes av ett åtagande om att tillhandahålla kapital.
Guarantees: EUR 14 billion at 30 November 2011
Åtagandet gjordes i december 2012 och genomfördes i form av ett faktiskt kapitaltillskott i maj och juni 2013, endast fem månader senare.
State-guaranteed ELA
När det gäller åtgärd B4 bör kapitaltillskott, enligt punkt 8 i 2011 års förlängningsmeddelande, göras med ett tillräckligt avdrag på aktiepriset justerat för utspädningseffekten för att ge en rimlig garanti för att staten får en tillräcklig ersättning.
Funding and Guarantee
Samtidigt som det vid denna rekapitalisering inte gjordes något betydande avdrag på aktiepriset justerat för utspädningseffekten, var det i själva verket omöjligt att åstadkomma något betydande prisavdrag i förhållande till det teoretiska priset utan teckningsrätter [102].
EUR 23,6 billion at 31 December 2012
Före rekapitaliseringen våren 2013 var bankens börsvärde bara några hundra miljoner euro.