natgillin/translations-raw huggingface dataset:
On 15 July 2015, a meeting took place between the Chief Financial Officer of Fiat Chrysler Automobiles NV, the successor of Fiat SpA, the Luxembourg authorities and the Commission.
Fiat bestämde sig för att centralisera de finansiella funktionerna och finansieringen, så att all verksamhet i fråga om finansiering, finansiering av företag, bankförbindelser, förvaltning av valutakursrisker och ränterisker, centrala kassaflödesstrukturer, transaktioner på penningmarknaden, kontanthantering, och initiering av inkasseringar och betalningar sköts av ”kassaföretagen”.
DESCRIPTION OF THE AID MEASURE
Kassasföretagen är organiserade på följande sätt:
Description of the beneficiary
Fiat Finance S.p.A. (nedan kallat FF) är det Italienbaserade kassaföretaget som ansvarar samordning av finansieringstransaktioner för de företag i Fiat-koncernen som är baserade i Italien.
FFT is part of the Fiat group.
FFT fyller kassaflödesfunktioner för de företag i Fiat-koncernen som är baserade i Europa (förutom Italien).
At the time of the contested tax ruling, the Fiat group was composed of Fiat SpA, incorporated in Italy with its head office in Turin, and all companies controlled by Fiat SpA (hereinafter collectively referred to as ‘Fiat’ or ‘Fiat group’).
Fiat Finance North America, Inc. (nedan kallat FFNA) ansvarar för kassaflödesfunktioner för de företag i Fiat-koncernen som är baserade i Förenta staterna.
Following a merger of Fiat SpA with and into Fiat Investments NV on 12 October 2014, Fiat Chrysler Automobiles NV became the successor of Fiat SpA [15]
Fiat Finance Canada Ltd. (nedan kallat FFC) ansvarar för kassaflödesfunktioner för de företag i Fiat-koncernen som är baserade i Kanada.
Fiat carries out industrial and financial services activities in the automobile sector.
Fiat Finanças Brasil Ltda (nedan kallat FFB) ansvarar för kassaflödesfunktionerna för Brasilienbaserade företag i Fiat-koncernen.
The Commission refers to recitals 20 and 21 of the Opening Decision for a more detailed description of Fiat's activities.
De gränsöverskridande transaktionerna mellan företag inom koncernen, till vilka FFT hör, kan delas in i två huvudsakliga kategorier:
FFT provides treasury services and financing to the Fiat group companies based (mainly) in Europe (excluding Italy) and also manages several cash pool structures for the Fiat group companies based in the United Kingdom, Denmark, Belgium, the Netherlands, Switzerland, Austria, Germany and Spain.
Transaktioner mellan kassaföretag (intrasektoriella)
FFT operates from Luxembourg, where its head-office is located, and through two branches, one based in London, United Kingdom and one in Madrid, Spain.
T1 – lån inom företaget från FFT till FF: FFT:s finansieringskällor bygger på obligationer, bankkreditlinjer och depositioner inom företaget.
The transfer pricing report provided by Luxembourg to the Commission on 15 January 2014 contains the information about FFT, summarised in recitals 38 to 51 [16].
T2 – lån inom företaget från FFNA till FFT: FFNA:s finansieringskällor bygger i huvudsak på obligationer som emitteras med garanti.
Fiat decided to centralise its financial and treasury functions, where all funding, corporate finance, bank relationship, foreign exchange and interest rate risk management, cash pooling, money market operations, cash balances management, collection and payment initiation are performed by ‘the treasury companies’.
Transaktioner mellan kassaföretagen och företagen inom Fiat-koncernen (koncerninterna transaktioner)
The treasury companies are organised as follows:
T3 – transaktioner (lån/inlåning) mellan FFT och koncernens företag baserade i andra länder (i huvudsak europeiska).
Fiat Finance SpA (hereinafter ‘FF’) is the Italian-based treasury company in charge of the coordination of the financing operation for the Fiat group companies based in Italy,
T4 – garantier från Fiat S.p.A.
FFT performs treasury functions for the Fiat group companies based in Europe (excluding Italy),
på de obligationer som emitteras av FFT och FFNA, bilaterala kreditlinjer och finansieringsprogram för särskilda ändamål (nämligen Billets de Trésorerie i Frankrike för FFT).(41) Figuren nedan beskriver finansieringstransaktionerna (T1 till T3).
Fiat Finance North America, Inc. (hereinafter ‘FFNA’) performs treasury functions for the US-based Fiat group companies,
Huvudsakliga koncerninterna gränsöverskridande transaktioner
Fiat Finance Canada Ltd. (hereinafter ‘FFC’) performs treasury functions for the Canada-based Fiat group companies,
Medelfristiga lån
Fiat Finanças Brasil Ltda (hereinafter ‘FFB’) performs treasury functions for the Brazilian-based Fiat group companies.
Kortfristiga lån
Cross-border intra-group transactions in which FFT is involved may be grouped into two main categories:
Depositioner
Transactions between treasury companies (Intra-Sector)
Marknaden
T1 — intercompany loans from FFT to FF: FFT sources of funding rely on bonds, banks credit lines and intercompany deposits,
Beträffande utövade funktioner är FFT involverat i marknadsfinansiering och likviditetsinvesteringar, förbindelser med aktörer på den finansiella marknaden, finansiell samordning och konsulttjänster för koncernföretagen, förvaltning av kassamedel för koncernföretagen, kort- och medelfristig koncernintern finansiering, och samordning med de andra finansieringsföretagen.
T2 — intercompany loans from FFNA to FFT: FFNA sources of funding mostly rely on bond issued with guarantee,
Vad gäller marknadsfinansiering och likviditetsinvesteringar, anskaffar FFT kapital för att göra det tillgängligt för stöd av transaktioner och tillväxt för företagen inom koncernen, och investera kapitalet i proportion därtill.
Transactions between treasury companies and the Fiat group companies (Intra-group)
I fråga om hantering av finansiella risker följer FFT de riktlinjer som upprättats av koncernens relevanta policy (ränte- och valutarisker).
T3 — transactions (loans/deposits) between FFT and the group companies located in other countries (mostly European),
FFT:s finansiering kommer från instrument såsom obligationsemissioner (genom en ”Global Medium Term Note” eller programmet ”GMTN” i vilket FFT, tillsammans med FFNA och FFC, är en emittent), tidsbundna banklån, förbindliga och oförbindliga kreditlinjer, etc. För likviditetsförvaltning placerar FFT kassaöverskottet i topprankade banker eller likviditetsfonder med hög kreditvärdighet.
T4 — guarantees provided by Fiat S.p.A [17] on the bonds issued by FFT and FFNA, bilateral credit lines and ad hoc financing programmes (i.e. Billets de Trésorerie in France for FFT).
FFT hanterar exponering för valutarisk främst genom att använda valutaterminskontrakt och valutasvappar.
The figure below illustrates the financing operations (from T1 to T3)
Exponeringen för valutarisk är till stor del kopplad till varaktigheten av skulder och tillgångar och till förvaltning.
Main cross-border Intra-group transactions
FFT använder främst räntesvappar (”IRS”) och FRA-avtal.
Emprunts à LT
Vad gäller förbindelser med aktörer på finansmarknaden, samverkar FFT i samordning med FF, med marknaderna och finansinstituten för att ge dem information och data relaterade till koncernen till stöd för dess solvens och finansiella ställning.
Emprunts à CT
Inom ramen för samordningstjänster och finansiella råd till företag inom koncernen, har FFT uppgiften att ge företagen finansiellt stöd, undersöka deras ekonomiska behov, identifiera de bästa ekonomiska lösningarna, upprätta finansiella avtal och kontrollera de finansiella produkternas prestanda beträffande koncernföretagens behov.
Dépôts
Kassaflödena, finansierings- och likviditetsbehoven i koncernföretagen övervakas av FFT, för att optimera ändamålsenligheten och effektiviteten i förvaltningen av koncernens egna kapital.
Marché
FFT driver centrala kassaflödesstrukturer i Förenade kungariket, Danmark, Belgien, Nederländerna, Schweiz, Österrike, Tyskland och Spanien.
As regards functions performed, FFT is involved in market funding and liquidity investments; relations with financial market actors; financial coordination and consultancy services to the group companies; cash management services to the group companies; short-term (‘S/T’) and medium-term (‘M/T’) inter-company funding; and coordination with the other treasury companies.
Saldot per land centraliseras varje dag till ett av FFT:s huvudkonton för att hantera hela den ekonomiska ställningen.
As regards market funding and liquidity investments, FFT raises funds to make them available to support the operations and growth of the group companies and invest them accordingly.
Koncernföretagens konton (som finns i banker) tar emot och betalar inom ramen för sin normala verksamhet.
In relation to the management of financial risks, FFT follows the guidelines established by the relevant internal group policies (foreign exchange risk and interest rate risk).
Vid slutet av dagen uppvisar koncernföretagens kontosaldon en positiv eller negativ position.
FFT funding comes from instruments such as bond issuance (via a ‘Global Medium-Term Note’ or the ‘GMTN’ programme in which FFT, together with FFNA and FFC, is an issuer), bank term loans, committed and uncommitted credit lines, etc.
I båda fallen täcks kontosaldona automatiskt av FFT:s huvudkonto som är öppet i varje land.
For liquidity management, FFT invests surplus cash with top-ranked banking institutions or highly-rated liquidity funds.
Sedan styrs beloppen (sätts in eller tas ut) från de olika nationella huvudkontona, genom manuell överföring, till ett enda huvudkonto.
With regard to the exposure to currency risk, FFT manages foreign exchange exposure mainly by using forward foreign exchange contracts and currency swaps.
Följaktligen nollställs koncernföretagens löpande konton varje dag.
Interest rate exposure is substantially linked to the different duration of liabilities and assets and management.
Beroende på de löpande kontonas dagliga position, kommer koncernföretagens deltagare i centraliserad kassaflödesförvaltning att krediteras eller debiteras med räntor som beräknats enligt en koncernintern prissättningsstruktur.
FFT mainly employs Interest Rate Swaps (hereinafter: ‘IRS’) and Forward Rate Agreements (hereinafter: ‘FRA’).
Räntesatsen på koncerninterna lån är fastställd som summan av den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden samt en marginal.
With regard to relations with financial market actors, FFT, in coordination with FF, deals with the financial markets and institutions to provide them with group information and data which supports the group's creditworthiness and financial position.
Räntan på inlåning är fastställd till den riskfria räntan plus en marginal på kortfristiga inlåningar vid banker, såsom den definieras i koncernens policy för likviditet.
Within financial coordination and consultancy services to the group companies, FFT is responsible for providing financial assistance to the group companies, examining their financial needs, identifying the best financial solution, setting up the financial contracts and monitoring the performance of the financial products with respect to the needs of the group companies.
Vad gäller den kort- och medelfristiga koncerninterna finansieringen och samordningen med de andra finansieringsföretagen, förfar FFT enligt följande: FFT tillgängliggör kapital som finansierats i stora volymer på grossistvillkor på de reglerade marknaderna (obligationsmarknaden) eller genom förhandling med kreditinstitut.
The cash flows, funding requirements and liquidity of the group companies are monitored by FFT to optimise the efficiency and effectiveness of the management of the group's capital resources.
Vad gäller den medelfristiga finansieringen, är överföringar återkommande mellan finansieringsföretagen för att tillmötesgå koncernföretagens finansiella förfrågningar, utan att vända sig till marknaden, när koncernens övergripande finansiella ställning är positiv.
FFT manages cash pooling structures in the United Kingdom, Denmark, Belgium, the Netherlands, Switzerland, Austria, Germany, and Spain.
De huvudsakliga risker som kassaföretagen i allmänhet möter, som understryks i rapporten om internprissättning, är de följande:
On a daily basis, balances by country are centralised into a central FFT master account to manage the whole financial position.
Marknadsrisk: FFT utvärderar regelbundet sin exponering för ränte- och valutarisker (för att täckas fullt ut) och skyddar sig mot dessa risker genom att använda finansiella derivatinstrument, i enlighet med koncernens policy om riskhantering.
More specifically, during the day group companies accounts (held with banks) collect and pay as per normal activity.
De instrument som används för dessa säkringar är främst vanliga valutasvappar, valutaterminskontrakt och räntesvappar.
At the end of the day, account balances of the group companies have a positive or negative position.
Kreditrisk, relaterad till bankdepositioner eller andra kortsiktiga investeringar: rapporten om internprissättning bekräftar att denna risk mildras eftersom FFT endast förhandlar med stora finansinstitut och diversifierar tilldelningen av finansiering.
In both cases, account balances are automatically covered by the FFT master account open in every country.
Koncernens tillgångar exponeras inte för denna risk, eftersom det ligger i koncernens intresse att ge ekonomiskt stöd till alla företag inom koncernen [18]: genom tiderna ska inget fall av insolvens ha inträffat inom koncernen, företagen inom koncernen registrerar inte avsättningar för osäkra fordringar för koncernens skuld.
Then, through manual transfers, the amounts of different country master accounts are redirected (in or out) in a single master account.
Motpartsrisk, relaterad till derivattillgångar som innehas med tredje part (banker): denna risk mildras eftersom FFT endast förhandlar med stora finansinstitut och att derivattransaktionerna är fördelade bland många institut.
Therefore, on a daily basis, the group companies' current accounts are reset to zero.
Koncernens tillgångar exponeras inte för denna risk, av ovanstående skäl.
Depending on the daily current account position, group companies' participants in the cash pooling schemes will be credited or debited for interest calculated following an intercompany pricing grid.
Operativa risker: FFT utför sina ekonomiska transaktioner i överensstämmelse med de riktlinjer och förfaranden som Fiat S.p.A. utarbetat.
The interest rate on intra-group loans is set as the sum of the group's weighted average cost of capital (‘WACC’) and a margin.
Den finansiella verksamheten övervakas hela tiden och underkastas förfaranden för kontroll av riskhantering, för att undvika störningar i den dagliga processen.
The deposit interest rate is set at the risk-free rate increased by a margin on short-term deposits with banks as defined by the group liquidity policy.
FFT förvaltar ett betydande antal tillgångar, som främst är kopplade till lån mellan koncernföretagen, företagens fordringar, och i mindre grad, bankdepositioner.
Regarding S/T and M/T inter-company funding and coordination with the other treasury companies, FFT proceeds as follows: for the former, FFT makes available to the group companies funds which have been sourced in large volumes at wholesale conditions on regulated markets (bonds market) or through negotiation with financial institutions; for the latter, transfers of funds are recurrent between the treasury companies to meet the financial requests of the group companies without recurring to the market, when the overall financial position of the group is positive.
FFT använder datasystem, som är nödvändiga för att utföra de dagliga transaktionerna och övervaka finansmarknadernas resultat.
The main risks generally faced by the treasury companies outlined in the transfer pricing report are as follows:
Det omtvistade förhandsbeskedet i skattefrågor
Market risk: FFT regularly assesses its exposure to interest rate and foreign exchange risk (to be fully hedged) and hedges those risks through the use of derivative financial instruments in accordance with the group risk management policies.
FFT:s förhandsbesked om prissättning
The instruments used for those hedges are mainly plain vanilla currency swaps, forward contracts and interest rate swaps.
De dokument som Luxemburg lämnat till kommissionen som utgör alla väsentliga uppgifter för att stöda det omtvistade förhandsbeskedet i skattefrågor består av de två skrivelserna och rapporten om internprissättning som hänvisas till i skäl 9.
Credit risk relative to bank deposits or other similar short-term investments: the transfer pricing report asserts that this risk is mitigated as FFT deals only with major financial institutions and diversifies the allocation of cash.
Genom en skrivelse av den 3 september 2012, bekräftade den luxemburgska skattemyndigheten att analysen om internprissättning gjorts i enlighet med cirkuläret 164/2 av den 28 januari 2011 och överensstämmer med armlängdsprincipen.
Group assets are not exposed to this risk, since the group has interest to financially support all the group companies [18]; over time, there would not have been any insolvency cases within the group; group companies do not register allowances for doubtful accounts for group debt.
Med andra ord har den luxemburgska skattemyndigheten godtagit att skatterådgivarens internprissättningsanalys, som ingår i rapporten om internprissättning, ledde till en armlängdsersättning för de funktioner som utövas av FFT och den risk som FFT bär.
Group assets are not exposed to this risk for the reasons mentioned above.
Den normala skattesatsen för företag i Luxemburg, på 28,80 %, tillämpas på nettovinsten som noterats av FFT på grundval av denna avkastning.
Operational risk: FFT performs its financial operations in line with the guidelines and procedures set by Fiat SpA.
Skrivelsen anger att det beslut som fattats av den luxemburgska skattemyndigheten är bindande under fem år (dvs. från budgetåret 2012 till budgetåret 2016) [19].
Financial activities are constantly monitored and subject to risk management control procedures to avoid any failure in the daily process.
Rapport om internprissättning
FFT manages a significant amount of financial assets, which are mainly related to intercompany loans, account receivables from group companies and, in a smaller portion, to bank deposits.
Enligt rapporten om internprissättning är den metod som anses mest lämpad för att fastställa FFT:s beskattningsbara vinst inom Fiat-koncernen transactional net margin-metoden (nedan kallad TNMM).
FFT uses IT systems, which are necessary to perform the day-to-day operations and to monitor financial market performance.
Enligt skatterådgivaren är TNMM särskilt lämplig när en part i transaktionen inte gör värdefulla och unika bidrag.
The contested tax ruling
Eftersom FFT enligt skatterådgivaren endast utövar finansiella tjänster är denna metod den mest lämpliga för att fastställa armlängdspriser i linje med OECD:s riktlinjer för internprissättning.
This Decision concerns the FFT APA, a tax ruling on transfer pricing granted by Luxembourg to FFT by letter of 3 September 2012.
Dessutom är ingen intern jämförelse möjlig eftersom FFT bara utför tjänster för företag i Fiat-koncernen, som inte mottar någon typ av liknande tjänster från tredje part.
The contested tax ruling endorses a method for arriving at a profit allocation to FFT within the Fiat group, as proposed by the latter's tax advisor, and enables FFT to determine its corporate income tax liability to Luxembourg on a yearly basis.
Som en följd av detta anser skatterådgivaren att det är mera lämpligt att göra en extern jämförelse genom att fastställa de nettomarginaler som skulle föreligga vid jämförbara transaktioner utförda av oberoende företag [20].
The FFT APA
I rapporten om internprissättning fastställer skatterådgivaren ersättningarna till FFT, som utgör den beskattningsbara vinsten i förhållande till det kapital som FFT behöver för att utöva sina funktioner och bära sina risker, med beaktande av de tillgångar som används [21].
The documents provided by Luxembourg to the Commission as constituting all the essential elements to support the contested tax ruling consist of the two letters and the transfer pricing report referred to in recital 9.
Denna avkastning fastställs enligt följande: i) uppskattning av ”eget kapital som exponeras för risk”: ii) identifikation av FFT:s eget kapital som används för att utöva funktioner och stöda finansiella investeringar. iii) uppskattning av den förväntade avkastningen på FFT:s ”eget kapital som exponeras för risk” genom att använda prissättningsmodellen för kapitaltillgångar (CAPM) [22] och identifikation av avkastningen för att ersätta eget kapital som använts för att upprätthålla verksamheten, och iv) beräkning av den totala lönsamheten som lämnas till FFT för ersättning för riskbärandet och de funktioner som utförs, genom att kombinera steg i) till iii).
By letter of 3 September 2012, the Luxembourg tax administration confirmed that ‘the transfer pricing analysis hereafter has been realised in accordance with the Circular 164/2 of the 28 January 2011 and respects the arm's length principle’ (sic).
Skatterådgivaren anser på grundval av den funktionella analysen i rapporten om internprissättning, att FFT bär följande risker: operativa risker, kredit- och motpartsrisker, medan skatterådgivaren anser att FFT inte bär någon valutarisk.
In other words, the Luxembourg tax administration accepted that the tax advisor's transfer pricing analysis in the transfer pricing report resulted in an arm's length remuneration for the functions performed and the risk borne by FFT.
Skatterådgivaren uppskattade, genom att analogt [23] tillämpa Basel 2-regelverket [24], FFT:s minsta kapitalkrav för att täcka följande risker: operativa risker, motpartsrisker, valuta- och kreditrisker, som följer:
The ‘arm's length remuneration’ of FFT, as established in the transfer pricing report and accepted by the contested tax ruling, is as follows: ‘the transfer pricing study determines an appropriate remuneration on the capital at risk and the capital aimed at remunerating the functions performed by the company of EUR 2,542 million on which a range of +/– 10 % is envisaged.’
operativ risk: 15 %* (krediträntor på bankdepositioner – räntor på banklån),
On the net profits earned by FFT on the basis of this remuneration, the standard corporate tax rate in Luxembourg of 28,80 % is applied.
motpartsrisk: 20 %*6 %* (framtida exponering + verkligt värde av derivatinstrument),
The letter further states that the decision of the tax administration is binding for 5 years (i.e. from tax year 2012 to tax year 2016) [19].
kreditrisk: 20 %*6 %* fordringar på tredje man (årligt genomsnitt).
The transfer pricing report
Dessa beräkningar leder till vad skatterådgivaren kallar FFT:s eget kapital som exponeras för risk, som motsvarar FFT:s hypotetiska föreskrivna kapitalbaskrav enligt Basel 2-regelverket som tillämpats av skatterådgivaren, dessa sammanfattas i tabell 1.
According to the transfer pricing report, the method considered as most appropriate to determine the taxable profit of FFT within the Fiat group is the transactional net margin method (hereinafter: ‘TNMM’).
Tabell 1
According to the tax advisor, the TNMM is particularly adequate when, within the transaction, there is one party not making valuable and unique contributions and since, according to the tax advisor, FFT performs only financial services, this method is the most appropriate to determine arm's length pricing in line with the OECD TP Guidelines.
FFT:s minimikapitalkrav
Moreover, since FFT performs its functions to the Fiat group companies only, which do not receive any similar type of services by third parties, an internal comparison is not possible.
(i tusental euro)
Consequently, the tax advisor considers an external comparison more appropriate by identifying the net margins that would have been earned in comparable transactions by independent enterprises [20].
Minimikapitalkrav
In the transfer pricing report, the tax advisor determines the remuneration due to FFT, which constitutes the taxable profit, by reference to the capital needed by FFT to perform its functions and to bear its risks, in relation to the assets in use [21].
Operativ risk