natgillin/translations-raw huggingface dataset:
While the Commission considers the tax advisor's use of the TNMM in the case of FFT to be appropriate, the Commission considers several of the methodological choices, choices of parameters and […] adjustments employed by the tax advisor in the application of that method inappropriate for calculating FFT's tax base in Luxembourg.
För det tredje är de 66 jämförbara företag som skatterådgivaren valt för att göra en uppskattning på avkastningen av eget kapital genom prissättningsmodellen för kapitaltillgångar, tydligt olämpliga för en uppskattning av genomsnittligt lagstadgat eget kapital inom sektorn, eller av den erforderliga avkastningen på eget kapital.
The use of FFT's hypothetical regulatory capital as profit level indicator
I själva verket är flera av dessa företag inte reglerade enheter som omfattas av Basel-regelverken (såsom börser).
First and foremost, the Commission does not consider the tax advisor's choice of regulatory capital as an appropriate profit level indicator in the application of the TNMM for estimating an arm's length remuneration for the functions performed by FFT.
Följaktligen skulle dessa företag inte kunna uppskatta sina lagstadgade kapitalkrav och det skulle vara omöjligt att, endast på grundval av offentliggjord information, uppskatta lagstadgade minimikapitalkrav för enskilda oreglerade institut.
Instead, the Commission considers that the tax advisor's choice of the TNMM, in combination with its use of a return on equity estimated through the CAPM, necessitates that FFT's accounting equity is used as the profit level indicator against which a return on equity is applied to calculate that remuneration if the outcome is to result in a reliable approximation of a market-based outcome.
Kommissionen fastslår således att det omtvistade förhandsbeskedet i skattefrågor avviker från ett marknadsbaserat resultat i enlighet med armlängdsprincipen, eftersom det godtar skatterådgivarens metodval, det vill säga att ta FFT:s hypotetiska lagstadgade kapital som vinstnivåindikator vid tillämpning av TNMM, och att på detta tillämpa en avkastning på eget kapital som uppskattats på grundval av prissättningsmodellen för kapitaltillgångar, för att uppnå en komponent av FFT:s skattepliktiga vinst i Luxemburg.
More specifically, to ensure that FFT's tax base reflects a reliable approximation of a market-based outcome in line with the arm's length principle, the method used to arrive at an arm's length remuneration for the functions it performs should be methodologically consistent from an accounting perspective, which the choices made by the tax advisor are not.
Eftersom detta metodval medför en minskning av FFT:s skatt enligt det allmänna bolagsskattesystemet i Luxemburg i förhållande till skattemässigt icke-anknutna företag som utför transaktioner under marknadsförhållanden [134], bör det antas att det omtvistade förhandsbeskedet i skattefrågor medför en selektiv fördel för FFT i den mening som avses i artikel 107.1 i EUF-fördraget.
In the transfer pricing report, FFT's estimated tax base is said to consist of two components: a ‘risk remuneration’ and a ‘functions remuneration’ [123].
Inkonsekvent tillämpning av Basel 2-regelverket för att beräkna kapital
The tax advisor determines the first component, FFT's risk remuneration, by multiplying an estimated amount of capital to be remunerated, which the tax advisor estimates by calculating FFT's hypothetical regulatory capital using the Basel II framework by analogy [124], by an estimated required return on that capital, which the tax advisor estimates by using the CAPM.
Utan att det påverkar kommissionens invändningar mot användningen av FFT:s hypotetiska lagstadgade kapital vid tillämpningen av TNMM, anser kommissionen dessutom att det inkonsekventa sätt på vilket skatterådgivaren analogt tillämpat Basel 2-regelverket för att komma fram till denna hypotetiska nivå av lagstadgat kapital, ger FFT en selektiv fördel i den mening som avses i artikel 107.1 i EUF-fördraget, eftersom det också leder till en minskning av FFT:s skatt under det allmänna bolagsskattesystemet i Luxemburg, i förhållande till skattemässigt icke-anknutna företag som utför transaktioner under marknadsvillkor.
However, the CAPM estimates a theoretical required rate of return on equity investments and the beta used in that calculation is based on a variation of the return on companies' share price (or returns on equity) [125].
En korrekt tillämpning av Basel 2-regelverket kräver först en uppskattning av FFT:s riskvägda tillgångar, och därefter att en adekvat lagstadgad kapitaltäckningskvot tillämpas på denna uppskattning.
Equity is remunerated through the net profits of a company, that is, income minus all charges incurred in the course of the business, but also all financial charges paid to debt holders.
Som tydligt framgår i skäl 123 är de koncerninterna lånen, som utgör majoriteten av FFT:s tillgångar, inte utan risk, i motsats till vad Luxemburg och FFT påstår, och inget tyder på att dessa lån medför mindre risk än de lån som beviljas av banker.
That net profit is thus the profit left to the company to remunerate equity holders: it constitutes a return on equity either through distribution or through increased value of the company.
Med beaktande av det faktum att Fiats interna dokument om policy i fråga om internprissättning beskriver kreditrisken och motpartsrisken som ”begränsade” snarare än obefintliga, är en nollriskviktning också helt klart olämplig.
It is therefore a matter of consistency that return on equity is equal to the net profit in accounting terms left to shareholders after all other charges have been paid, divided by the value of the shares in accounting terms (i.e. equity) that that profit is remunerating.
FFT:s hypotetiska riskvägda tillgångar har inte beräknats korrekt, eftersom riskviktningen på 20 % för tredje mans tillgångar aldrig bekräftats, av varken sig Luxemburg eller FFT.
By contrast, it is inconsistent to consider the accounting net profit of the company to remunerate regulatory capital.
Om den genomsnittliga europeiska riskviktningen på bankers tillgångar på 36 % år 2010 hade tillämpats som relevant jämförelsegrund [136] (vilken var tillgänglig när det omtvistade förhandsbeskedet i skattefrågor utfärdades) för FFT:s samlade tillgångar på 14827674000 euro, för att visa vilken den korrekta nivån på FFT:s hypotetiska riskvägda tillgångar skulle ha kunnat vara, skulle FFT:s hypotetiska riskvägda tillgångar ha legat på omkring 5338000000 euro.
Regulatory capital is the estimate of a regulator of a minimum capitalisation level to be maintained by a bank or other financial institution; it does not constitute, as such, a claim in that proportion to the profits of the regulated entity.
Om det kapitaltäckningskrav på 8 % som föreskrivs av Basel-regelverket hade använts som minimikapitaltäckningsnivå, skulle FFT förfoga över en hypotetisk minsta nivå av lagstadgat eget kapital enligt Basel 2 på cirka 427 miljoner euro, snarare än det minimikapital som av FFT:s skatterådgivare i rapporten om internprissättning uppskattas till 28,5 miljoner.
Moreover, financial institutions must hold this level of capital at all times, so that, in practice, they generally hold more than the capital required as a buffer to avoid breaching minimum regulatory requirements in case of losses, which in turn reduces available capital.
För det andra står skatterådgivarens beräkning av FFT:s kredit- och motpartsrisk som utförs genom analog tillämpning av Basel 2-regelverket [137], (på basen av vilket det krävs att banker har kapitalreserver i proportion till sina riskvägda tillgångar) i strid med detta regelverk.
Any capital additional to the minimum required needs to be equally remunerated from the perspective of investors.
För att fastställa FFT:s risksumma i internprissättningsanalysen, använder skatterådgivaren ett kapitaltäckningskrav på 6 % i beräkningen av dessa risker, medan det korrekta kapitaltäckningskravet som anges i regelverket är 8 %.
Consequently, to ensure methodologically consistency from an accounting perspective, and thus a reliable approximation of a market-based outcome, FFT's tax advisor should have applied the return on equity it calculated using the CAPM to FFT's accounting equity.
Som svar på det tvivel som kommissionen uttryckt på denna punkt i beslutet att inleda granskningsförfarandet [138], motiverar FFT kapitaltäckningskravet 6 % med hänvisning till införlivandet i Italien av kravet för finansinstitut som inte är banker [139].
The green arrows in table below illustrate which approaches would be methodologically consistent; the diagonal arrow demonstrates the approach used by FFT's tax advisor:
FFT lämnade dock inga ytterligare hänvisningar till detta införlivande, och förklarade inte heller varför ett införlivande gjort av den italienska lagstiftaren skulle vara tillämpligt på Luxemburg eller användas som referens.
Return measures
Medan hälften av kravet på 8 % enligt Basel 2-regelverket kunde bestå av eget kapital i kategori 2, verkar FFT inte ha något kategori-2-kapital som kunde ha använts i rättsligt föreskrivna sammanhang, om kravet hade tillämpats.
Capital bases
I avsaknad av andra godtagbara former av tillgängligt kapital, skulle det ha varit nödvändigt att täcka dessa 8 % med eget kapital.
Return on Equity (RoE) = Profit / IFRS equity
Kommissionen står därför fast vid sin åsikt enligt vilken det kapitaltäckningskrav på 8 % som föreskrivs av Basel-regelverket är 8 % och att skatterådgivarens användning av 6 % vilken godtagits av den luxemburgska skattemyndigheten ifrågasätter det beslut som formuleras i det omtvistade förhandsbeskedet i skattefrågor, nämligen att den påföljande vinstfördelningen till FFT speglar en tillförlitlig uppskattning av ett marknadsbaserat resultat som är förenligt med armlängdsprincipen.
Estimated by FFT using CAPM with β based on a sample of 66 companies
Slutligen, vad gäller skatterådgivarens beräkning av den operativa risken: även om kommissionen godkänner användningen av siffran 15 % baserad på de förtydliganden som FFT [140] och Luxemburg [141] lämnat, verkar det underlag som denna 15 % marginal tillämpas på, inte motsvara en korrekt uppskattning av FFT:s årliga bruttoinkomst.
Basel II regulatory capital
Eftersom dessa val medför en minskning av FFT:s skatt enligt det allmänna bolagsskattesystemet i Luxemburg i förhållande till skattemässigt icke-anknutna företag som utför transaktioner under marknadsförhållanden, bör det antas att det omtvistade förhandsbeskedet i skattefrågor medför en selektiv fördel för FFT i den mening som avses i artikel 107.1 i EUF-fördraget.
proxy of regulatory capital albeit incorrectly estimated was provided by FTT
Olämpliga avdrag som gjorts från eget kapital som ska ersättas
By applying an inconsistent methodology, consisting of applying a return on equity to FFT's hypothetical regulatory capital, FFT's tax advisor arrives at an estimated level of remuneration for the functions performed and the risks borne by FFT that does not constitute a reliable approximation of a market-based outcome.
Förutom att underskatta FFT:s hypotetiska lagstadgade kapital, gör skatterådgivaren flera avdrag från FFT:s återstående kapital, som avviker från ett marknadsbaserat resultat.
Indeed, the consequence of the tax advisor's mismatch has a significant impact on FFT's taxable remuneration in Luxembourg.
Trots denna iakttagelse anser kommissionen att skatterådgivarens beslut att isolera den komponent av det egna kapitalet som kallas ”eget kapital som täcker investeringar i FFNA och FFC” och tilldela den en noll-avkastning för att uppskatta FFT:s beskattningsunderlag var olämpligt [145], eftersom det leder till en minskning av FFT:s skatt med beaktande av det allmänna bolagsskattesystemet i Luxemburg, i förhållande till skattemässigt icke-anknutna företag som utför transaktioner under marknadsvillkor.
In 2011, FFT's accounting equity was EUR 287,5 million, whereas the tax advisor uses FFT's hypothetical regulatory capital of EUR 28,5 million as profit level indicator in the application of the TNMM.
Preliminärt framstår det inte med tydlighet huruvida skatterådgivarens val att skilja på de två komponenterna i eget kapital är en föregiven tillämpning av Basel 2-regelverket eller om skatterådgivarens avdrag av ägarintressena i FFNA och FFC var en tillfällig justering, ägarintressen som skatterådgivaren skulle ha dragit av från FFT:s egna kapital för att beräkna FFT:s beskattningsunderlag, om han korrekt hade valt FFT:s redovisade egna kapital som vinstnivåindikator vid tillämpningen av TNMM.
Applying the estimated return on equity the tax advisor arrives at using the CAPM to FFT's hypothetical regulatory capital instead of its accounting equity results in a lowering of FFT's taxable remuneration in Luxembourg by a factor of ten [127].
Som förklaras i skäl 238, är orsaken att skatterådgivaren inte verkar stödja sig på någon metodologi som allmänt används, när har delar upp FFT:s eget kapital i tre komponenter [146].
In other words, the methodological choices made by the tax advisor result in a lowering of FFT's tax base in Luxembourg as compared to non-integrated companies whose taxable profits is determined by market conditions.
Under alla omständigheter, av de orsaker som läggs fram i skälen 281 till 290, är skatterådgivarens val att tilldela den del av FFT:s kapital som benämns ”eget kapital som täcker investeringar i FFNA och FFC” en nollersättning, olämpligt.
Since FFT's equity level is observable and the CAPM provides for an estimate of return on equity, the tax advisor should have used FFT's accounting equity in the application of the TNMM, instead of a hypothetical level of its regulatory capital, to determine FFT's Luxembourg tax base in line with the arm's length principle.
Eftersom detta val i praktiken leder till ett omotiverat avdrag från det kapital som ska ersättas, och således från FFT:s beskattningsunderlag, kan en metodologi för internprissättning som baseras på detta val inte anses leda till en tillförlitlig uppskattning av ett marknadsbaserat resultat som är förenligt med armlängdsprincipen.
The Commission rejects FFT's argument in this respect that its actual level of equity should be disregarded for transfer pricing purposes because it results from historical decisions [128].
För det första är Luxemburgs argument i fråga om avdragsrätten för ägarintressen i andra kreditinstitut enligt Basel 2-regelverket inte tillämpliga i FFT:s fall [147].
That argument implies that the level of FFT's accounting equity would be too high for historical reasons and need not be remunerated to that extent.
Detta inte bara för att FFT, som anges i skäl 262, inte är ett reglerat institut, utan också för att de punkter i regelverket, till vilka Luxemburg och FFT hänvisar, tillämpas på icke-konsoliderade enheter, medan FFNA och FFC är konsoliderade enheter.
That argument is, however, not in line with market requirements, as a suboptimal level of equity is not sustainable in a competitive market.
Som förklaras i skäl 112 avger FFT sammanställd redovisning till Luxemburg.
In fact, equity is more expensive for companies to remunerate than debt and therefore if a company in conditions of free competition would be overcapitalised for historical reasons, such as claimed by FFT, that company would return the excess equity to its shareholders (for example through share buy-backs or distribution), because such funds could be deployed more efficiently in alternative investment opportunities.
I princip skulle det konsoliderade egna kapitalet vara större än kapitalet i FFT:s icke-konsoliderade redovisningar, före några avdrag för ägarintressen görs.
When calculating the tax base of companies in conditions of free competition, such companies are required to remunerate the entirety of their capital provided by shareholders at a level which can be considered in line with market requirements.
Om Luxemburg och Fiat hade tillämpat lagstadgade avdrag, skulle den uppskattning av eget kapital på vilken avkastningen på eget kapital tillämpas vara högre, och således skulle FFT:s beskattningsunderlag i Luxemburg också vara högre.
The OECD TP Guidelines, for their part, indicate that return on capital may be an appropriate profit level indicator for the application of the TNMM in capital intensive financial activities [129].
För det andra, och mera allmänt i fråga om avdrag från det egna kapitalet inom ramen för Basel 2-regelverket och i samband med bedömning av FFT:s redovisade kapital, kan Luxemburgs argument att FFT:s förvärv av ägarintressen helt och hållet finansierades med egna medel [148], det vill säga ett finansieringssätt som automatiskt skulle innebär att detta kapital inte längre är tillgängligt för att täcka de risker som bärs, inte godtas av kommissionen.
The OECD TP Guidelines further refer to ‘capital employed’ as a possible appropriate profit level indicator in the application of the TNMM [130].
Finansieringskällor, vare sig det handlar om eget kapital eller skulder på balansräkningens passivsida, hänförs inte till en identifierbar tillgång, om inte specifika rättsliga bestämmelser binder skulderna till en specifik tillgång eller grupp av tillgångar (vilket är fallet med t.ex. säkerställda obligationer).
Although ‘capital employed’ is not more precisely defined in the OECD TP Guidelines, it does not appear to correspond to a regulatory capital denomination used in the Basel II or Basel III frameworks, or the respective transposing directives.
Om inga särskilda fordringar är bundna till företagets skulder, bidrar det egna kapitalet och skulderna till finansiering av företagets tillgångar.
The Circular also does not further define the capital to be used as a profit level indicator in the application of the TNMM [131].
I fall av insolvens, skulle dessa medel vara tillgängliga för att absorbera förluster från FFT:s tillgångar, i motsats till Luxemburgs argument som nämns ovan.
The Circular specifies two possible bases for remuneration of financing and treasury functions, which are the loan value and the amounts of assets under management [132].
Det faktum att de belopp som dragits av från FFT:s eget kapital som nämns i rapporten om internprissättning motsvarar inköpspriset för FFNA och FFC [149] påverkar inte det faktum att finansieringskällorna inte i princip kan tilldelas specifika tillgångar, vilket skulle vara sant för vilket som helst ägarandelsbelopp.
However, by choosing the TNMM with a hypothetical regulatory capital as a base, FFT does not opt for a remuneration directly based on the value of loans, while assets under management refers to assets held in the name of third parties (for example by fund managers), which is a function that FFT does not in principle assume.
FFT:s egna kapital är tillgängligt för att stöda FFT:s solvens och bör ersättas i sin helhet enligt de risker som hör samman med FFT:s tillgångar.
In any event, while accounting equity is commonly used in the financial sector as a base for calculating a company's profitability, the Commission accepts that a different capital base could, in principle, be used for the application of the TNMM for transfer pricing purposes, so long as the methodology used to arrive at a remuneration for intra-group transactions is consistent.
FFT:s årliga rapporter verkar inte bekräfta Luxemburgs påstående att dessa förvärv finansierades genom egna medel, om detta påstående innebär att koncernen försåg FFT med ytterligare egna medel för köpet av FFNA och FFC.
However, in the specific case of FFT, the Commission considers the tax advisor's choice of FFT's hypothetical regulatory capital for this purpose to be inappropriate for arriving at a reliable approximation of a market-based outcome for the following reasons.
Nivån på FFT:s egna kapital (det vill säga aktiekapital och reserver) uppgick år 2010, alltså före förvärvet, till 286000000 euro och har bibehållits till 287000000 euro 2011, efter förvärvet.
Firstly, FFT is not a regulated financial entity to which the Basel II framework applies, so that the application of that framework to estimate its hypothetical regulatory capital is difficult to verify when used only for tax purposes.
Luxemburg gör även gällande att utgifter från ägarintressen inte är skattemässigt avdragsgilla i Luxemburg, och att utdelningar inte är skattepliktiga [150].
Indeed, the Basel II framework defines required regulatory capital as a proportion of assets held by the institution weighted by the underlying risk of each such asset.
Eftersom ägarintressena i FFNA och FFC ger ersättning i form av utdelning, bör de inte beskattas och beaktas i bedömningen av utövade funktioner och riskbärning [151].
Concretely, the risk-weighting of each asset for that regulatory purpose depends, in particular, on the credit rating of the counterparty, but also on other criteria assessed asset by asset.
Detta argument bör också förkastas, liksom FFT:s snarlika argument [152].
The burden of the administration for verifying individual asset risk weighting is removed from its prudential supervision context when used to calculate the tax base for transfer pricing purposes instead of minimum capital requirements.
Kommissionen konstaterar i detta hänseende att FFNA och FFC inte har betalat någon utdelning under det omtvistade förhandsbeskedets tillämpningstid.
It is therefore unlikely that any outcome arrived at as a result of that exercise can be easily verified by the tax administration as constituting a reliable approximation of a market-based outcome in line with the arm's length principle.
Om en av dem hade gjort det, skulle detta dock inte på något sätt ha förändrat beräkningen av FFT:s beskattningsbara ersättning, eftersom denna ersättning fastställts av skatterådgivaren med hjälp av TNMM tillämpad på det egna kapitalet.
Secondly, as return on minimum regulatory capital is not a commonly used performance indicator in the financial sector, averages of return on minimum regulatory capital in the industry are not commonly analysed and available [133].
TNMM är en transaktionell vinstbaserad metod som tillämpas på det egna kapitalet för de kassaflödesfunktioner som FFT utför.
Indeed, what FFT's tax advisor designates as the ‘Capital used to perform functions’ in the transfer pricing report does not seem to correspond to any customary capital component used in the calculation of return requirements in market valuation.
Genom att lyfta fram relevansen hos vissa typer av ersättningar som betalas för vissa av FFT:s tillgångar (utdelningar), försöker Luxemburg och FFT kombinera CUP- och TNMM för att beräkna FFT:s beskattningsbara ersättning, utan att i rapporten om internprissättning ge några motiveringar till denna hybridmetod.
This concept is not defined in the transfer pricing report and there is no indication that such a risk based on the denomination used by the tax advisor would not be covered by either of the categories of regulatory capital, for example, capital to cover operational risk, and in particular risk related to process, if FFT's hypothetical regulatory capital would have been correctly estimated by the tax advisor, which is not the case.
Med beaktande av det faktum att skatterådgivaren i rapporten gett en motivering till användningen av TNMM, ger användningen av denna kombination inte en tillförlitlig uppskattning av ett marknadsbaserat resultat.
Further concerns regarding the separation of the capital into distinct components to which different levels of return, as low as zero, are applied is detailed below, in recitals 277 to 289.
För det tredje, vid tillämpningen av TNMM baserad på eget kapital, bör en uppskattning av detta kapital säkerställa att FFT kapitaliseras korrekt enligt sektorns normer.
The Commission therefore concludes that the contested tax ruling, by accepting the tax advisor's use of FFT's hypothetical regulatory capital as a profit level indicator in the application of the TNMM, to which a return on equity estimated by using the CAPM has been applied to arrive at a component of FFT's taxable profits in Luxembourg, departs from a market-based outcome in line with the arm's length principle.
Detta framgår också av det tillvägagångssätt som förespråkas i cirkuläret, som anser att de funktioner som utövas av koncerninterna finansföretag i huvudsak är jämförbara med oberoende finansinstituts funktioner.