natgillin/translations-raw huggingface dataset:
THE RESTRUCTURING PLAN
Mot bakgrund av detta, och med tanke på att företaget enligt prognosen ska återgå till långsiktig lönsamhet 2017 enligt alla scenarier, anser kommissionen att omstruktureringsperioden löper mellan februari 2014 och slutet av 2017.
As mentioned in recital 18, the originally notified restructuring plan has been updated in light of the modified terms of restructuring proposed under the CS.
FINANSIELL OMSTRUKTURERING
The key features of the updated plan are the same as those of the originally notified plan.
Den omstruktureringsplan som ursprungligen anmäldes innebar att staten skulle omvandla sin fordran till följd av garantin för undsättningsstöd på 35 miljoner euro till aktieinnehav och att två av Cimos offentliga aktieägare, Modra Zavarovalnica d.d. och D.S.U. doo, skulle teckna ytterligare aktiekapital på 6,5 miljoner euro.
The modifications consist, essentially, in expanding the financial restructuring measures to include a wider scope of stakeholders and in strengthening the operational restructuring measures to take account of the implications of the CS.
Dessutom föreskrevs i den ursprungligen anmälda planen en omvandling och omläggning av Cimos bankskulder till ett belopp av cirka 250 till 270 miljoner euro.
The revenue growth in 2000-2008 averaged more than 20 % p.a. and was primarily financed through external borrowing, in most cases with short-term loans, resulting in a mismatch between long-term assets and short-term liabilities used to finance those assets.
Dessutom kommer de andra berörda parterna, däribland kunderna, leverantörerna, leasegivaren och de banker som inte omfattas av uppgörelsen, att frivilligt bidra till den finansiella omstruktureringen genom att minska sina fordringar eller tillhandahålla finansiering.
During that period the net debt of the Company increased seven times and has remained at high level since then.
De två offentliga aktieägarna kommer dock inte längre att skjuta till kapital, vilket planerades i den plan som ursprungligen anmäldes.
The Company found itself unable to repay this debt, let alone finance the necessary capital investment.
Cimos finansiella skulder består av en fordran från staten gentemot företaget i fråga om garantin för undsättningsstöd på 36,2 miljoner euro (inklusive upplupen ränta), fordringar från staten gentemot företaget på totalt 39 miljoner euro som gäller andra garantier [18] och olika lån som innehas av ett antal banker.
In addition, Cimos accumulated considerable trade payables, as it financed operations largely through extending payment periods to suppliers.
Staten och de banker som berörs av uppgörelsen har kommit överens om att omstrukturera denna skuld genom en kombination av utbyte av skuld mot aktieinnehav, värderingsavdrag och en omläggning av återbetalningen enligt de villkor som anges i skälen 22–24.
Failure to pay suppliers on time not only added to liquidity problems but also disrupted operations, which in the automotive industry rely upon just-in-time delivery.
Detta syftar till att föra bolagets skuld till en hållbar och stabil nivå.
The main reasons for the Company's declining operational effectiveness include poor quality, high scrap rates, lower customer service, overcapacity leading to high overheads, inability to reduce costs leading to deterioration of margins and supply shortages caused by a failure to respect supplier payment terms.
Det kommer också att frigöra de likvida medel som krävs för att finansiera verksamheten och förbättra Cimos kreditvärdighet i kundernas, leverantörernas och borgenärernas ögon.
The global economic crisis and credit crunch reduced demand for new cars and related demand for automotive components.
Cimos kommer att behöva ytterligare medel för att finansiera sitt rörelsekapital och betala tillbaka sina skulder till följd av skuldsaneringen, vilket krävs för att företaget ska få tillbaka sin betalningsförmåga och lönsamhet.
Cimos's sales revenue fell in 2008 and 2009, grew briefly in 2010 and 2011 and declined again in 2012 and 2013.
Därför har Cimos kommit överens med sina banker och storkunder om att de ska tillhandahålla 39,5 miljoner euro i form av den nya kapitalfaciliteten enligt de villkor som beskrivs i skäl 25.
As the Company did not manage to reduce costs, it became unprofitable and was not able to generate enough cash flows on its own to service debt.
Företaget har även ingått avtal med sina leverantörer om en frivillig omstrukturering av de vanliga rörelsefordringarna på grundval av leveransavtal.
With the aim to address the reasons for difficulty, Cimos has prepared a restructuring plan which provides for the implementation of financial and operational restructuring measures described below.
Enligt avtalet ska leverantörerna omstrukturera sina fordringar genom en kombination av en engångsåterbetalning av en del av fordringarna och en omläggning och avskrivning av de återstående.
The restructuring period is not explicitly set in the restructuring plan.
Den ekonomiska effekten av denna åtgärd på 21,8 miljoner euro motsvarar beloppet för de av Cimos skulder som skrivits av.
The plan provides that the restructuring effectively started in February 2014 and that the restructuring measures shall be implemented by 2016, with the full benefits to be obtained by 2018 (it takes two to three years for the benefits of some measures to take effect in the forecasts).
Cimos har ingått ett avtal med Hypo Leasing d.o.o.
In view of this, given that the Company is forecasted to return to long-term viability by 2017 under all scenarios, the Commission considers that the restructuring period runs from February 2014 to the end of 2017.
(bedriver numera verksamhet under namnet Heta Asset Resolution d.o.o.), en leasegivare, om en frivillig omstrukturering av fordringar som härrör från finansiella leasingavtal.
FINANCIAL RESTRUCTURING
Enligt avtalet kommer leasegivaren att få en engångsåterbetalning (inklusive dröjsmålsränta) på 2,3 miljoner euro, skriva av 6 miljoner euro, vilket är den ekonomiska inverkan som har angivits för denna åtgärd, och lägga om återbetalningen av den återstående skulden över fyra år med en frist på ett år.
The originally notified restructuring plan provided for the State to convert the claim resulting from the rescue aid guarantee of EUR 35 million to equity and for two public shareholders of Cimos, Modra Zavarovalnica d.d. and D.S.U. d.o.o., to subscribe additional share capital of EUR 6,5 million.
Utanför uppgörelsen har Cimos ingått, eller håller på att slutföra förhandlingar om att ingå, bilaterala avtal om en skuldsanering med bolagets icke-slovenska banker.
In addition, the originally notified plan envisaged the conversion and rescheduling of Cimos's bank debt for the amount of approximately EUR 250-270 million.
Den ekonomiska effekten av denna åtgärd, som består av en förlängning av lånens löptid, ändringar av räntorna och ett betalningsanstånd för återbetalningen av lånebeloppet, beräknas uppgå till 3 miljoner euro.
Under the updated plan, the restructuring of the State's claim and the bank debt remain a central element of the financial restructuring but will be performed on modified terms agreed under the CS.
Kapitalutgifterna har minskat under senare år på grund av den begränsade tillgången till likvida medel, vilket ledde till för små investeringar och bristande underhåll av utrustningen.
In addition, other stakeholders including customers, suppliers, the lessor and banks outside the CS, will voluntarily contribute to the financial restructuring through a reduction of their claims or provision of funding.
Slutligen planerar Cimos att låna 25 miljoner euro på marknadsmässiga villkor för att finansiera verksamheten under åren 2018–2019, efter omstruktureringsperiodens slut.
However, the two public shareholders will no longer inject capital, as was envisaged under the originally notified plan.
OMORGANISERING AV VERKSAMHETEN
Cimos's financial debt consists of a claim by the State against the Company in respect of the rescue aid guarantee of EUR 36,2 million (including accrued interest), the claims by the State against the Company totalling EUR 39 million in respect of other guarantees [18] and various loans held by a number of banks.
När det gäller omorganiseringen av verksamheten ingick i den ursprungligen anmälda omstruktureringsplanen att företaget skulle genomföra lean management, konsolidera produktionskapaciteten, förstärka affärsenheternas roller och ansvarsområden, förbättra upphandlingen, optimera lagerhållningen och omstrukturera personalstyrkan.
The State and CS banks agreed to restructure this debt through a combination of a debt-for-equity conversion, haircut and rescheduling of repayment on the terms described in recitals 22-24.
Dessa åtgärder genomförs, men enligt den uppdaterade planen har de förstärkts och utökats för att ta hänsyn till uppgörelsens affärsmässiga konsekvenser.
This is aimed to bring the Company's debt to a sustainable and serviceable level.
I synnerhet kommer åtgärderna för omorganiseringen av verksamheten att ha större inverkan på koncernens anställda, lönekostnader och overheadkostnader än vad som ursprungligen planerades, i syfte att generera nettovinst och likvida medel så tidigt som möjligt.
It will also free up cash resources necessary to finance operations and improve Cimos's creditworthiness in the eyes of customers, suppliers and financial creditors.
För att uppnå detta mål, med tanke på att försäljningen minskat och underhållskostnaderna ökat med mer än vad man först räknat med, förväntas de ändrade åtgärderna ge högre kostnadsbesparingar än vad som ursprungligen planerades.
Cimos will need additional funds to finance its working capital and repay liabilities arising from the debt restructuring, which is a sine qua non of returning to solvency and profitability.
För att uppnå detta kommer företaget att genomföra försäljningsåtgärder, i första hand för att behålla de långsiktiga kunderna genom att samarbeta med dem redan i produktutvecklingsstadiet, men man kommer även att försöka ta sig in på nya marknader med befintliga produkter och utveckla nya produkter till befintliga och nya marknader.
To this end, Cimos has agreed with its banks and major customers that they will provide EUR 39,5 million in the form of the New Money Facility on the terms described in recital 25.
Företaget har beslutat sig för att minska antalet anläggningar från 20 till 13 under åren 2014–2016 för att konsolidera produktionskapaciteten och fokusera på kärnverksamheten.
On the basis of the agreement, the lessor will receive a one-off repayment (including penalty interest) of EUR 2,3 million, write-off EUR 6 million, which is the declared financial impact of this measure, and reschedule repayment of the remaining debt over 4 years with a 1-year grace period.
När det gäller leveranskedjan har företaget för avsikt att minska antalet […], minska kostnaderna för direktleveranser genom att korta ner eftersläpningen i produktionen för kända kunder, förenkla materialflödena mellan anläggningarna och minska […] genom att tilldela kontrakt via anbudsinfordran.
Outside the CS, Cimos has concluded, or is in a final stage of negotiations to conclude, bilateral agreements on debt restructuring with the Company's non-Slovenian banks.
Den förväntade minskningen av kostnaderna i leveranskedjan kommer i slutändan att nå 5,3 miljoner euro per år från 2018 och framåt.
The financial impact of this measure, consisting of an extension to the loan maturities, changes to interest and a moratorium on the repayment of principal, is estimated at EUR 3 million.
Fram till dess förväntas besparingarna öka gradvis från 1,8 miljoner euro under 2015 till 4,1 miljoner euro under 2017.
Capital expenditure (‘capex’) has been reduced in recent years due to limited available cash, which led to under-investment and poor maintenance of the equipment.
Företaget planerar även att förbättra inköpsprocessen genom att förhandla fram volymrabatter med sina befintliga leverantörer […] för att säkerställa mer fördelaktiga priser och genom att centralisera inköpsfunktionen.
Cimos intends to bring capex to the level necessary to carry out the restructuring.
De nuvarande likviditetsproblemen har lett till att många leverantörer vägrar att samarbeta med Cimos, vilket har begränsat företagets förmåga att optimera kostnaderna genom att byta leverantör.
This will be funded partly by customers, partly by Cimos.
Denna situation lär förändras när uppgörelsen har slutförts.
Cimos will fund the remaining necessary capex from its own resources.
Åtgärderna för att minska overheadkostnaderna är främst inriktade på att sänka tjänstekostnaderna (allmänna tjänster, IT, telekom, städning och säkerhet) och övriga rörelsekostnader (t.ex. bankavgifter, hyreskostnader) samt att avbryta marknadsföringsinsatser som inte är affärsrelaterade (sponsring av lokala idrottsföreningar).
Finally, Cimos plans to obtain borrowing of EUR 25 million on market terms to finance operations in 2018-2019, after the end of the restructuring period.
ÖVERSIKT ÖVER OMSTRUKTURERINGSKOSTNADERNA OCH FINANSIERINGSKÄLLORNA
OPERATIONAL RESTRUCTURING
Enligt omstruktureringsplanen uppgår de totala omstruktureringskostnaderna till 350,7 miljoner euro som ska finansieras genom eget bidrag till ett belopp av 329 miljoner euro och ett statligt stöd till ett belopp av 21,7 miljoner euro.
As regards operational restructuring, the originally notified restructuring plan provided for the implementation of lean management, consolidation of production capabilities, enhancement of business unit roles and responsibilities, procurement improvement, inventory optimisation and human resource restructuring.
Omstruktureringskostnaderna och finansieringskällorna sammanfattas i tabell 4.
These measures are being implemented, though under the updated plan they have been strengthened and expanded to take account of the business implications of the CS.
Tabell 4
In particular, the operational restructuring measures will have more impact on the group headcount, labour costs and overheads than originally planned, with the aim to generate net profit and cash at the earliest possible stage.
Omstruktureringskostnader och finansieringskällor
To achieve this goal, in view of the higher than initially assumed expected decline in sales and an increase of maintenance costs, the modified measures are expected to generate higher cost savings than initially planned.
Omstruktureringskostnad per post
The Company's booked business will drop in time as three quarters of the projects in progress are expected to be completed by 2019.
Finansieringskälla
A decline in existing business will have to be compensated by new projects.
Återbetalning till borgenär
To this end, the Company will implement measures in sales, including most importantly the retention of long-term customers by cooperating with them right from the product development stage, penetration of new markets with the existing products and development of new products for the existing and new markets.
Deklarerat eget bidrag
Sales revenue is forecasted to decrease in 2015-2018 and start growing in 2019.
Handelsförluster för 2014 och tidigare
The measures are not expected to generate additional costs.
Kapitalutgifter
Cimos plans to reduce headcount from 6855 employees in May 2014 to […] [19] employees in […], which is expected to generate annual cost savings of EUR […].
Anmält statligt stöd (undsättningsstöd omvandlat till aktieinnehav)
The associated costs of severance pay are estimated at EUR […] and will be incurred in […].
Återbetalning av kundfinansierade kapitalutgifter
The Company has decided to reduce the number of plants from 20 to 13 in 2014-2016 in order to consolidate production capacity and focus on core business.
Förlust vid avyttring av Litostroj Power
The divestment proceeds are expected to amount to EUR 5,1 million, which will improve liquidity.
Förlust vid avyttring av Cimos Titan
In addition, in 2013-2014 Cimos sold its subsidiaries, TPS Labin, TPS Novi Knezevac (Agriculture Division), Litostroj Power (Energy Division) and Cimos Titan (Machine Division), which generated total proceeds of approximately EUR 25 million.
Återbetalning av skuld avseende Litostroj Power
The plan provides for quality measures to improve work processes, e.g. materials flow, internal packaging, cutting tool handling and stock management.
Avgångsvederlag
In addition, measures will be implemented to improve manufacturing processes, including the transformation and relocation of certain production lines, the replacement or abandonment of certain input materials and the renewal, repair and replacement of work equipment.
Avgifter till rådgivare vid omstruktureringen
The annual benefits from the implementation of these measures are expected to grow from EUR 0,9 million in 2015 to EUR 5 million after 2017.
Leasingstraffränta och normal återbetalning
In the area of supply chain the Company intends to reduce the number of […], decrease premium freight costs by reducing the backlog of production for known customers, simplify material flows between the plants and reduce […] by awarding the contracts via calls for tenders.
Begränsat utrymme för eget kapital och minimal kassa
The expected reduction in the supply chain costs will ultimately reach EUR 5,3 million per year from 2018 onwards.
Ränta på undsättningsstöd
Until then the savings are expected to gradually increase, from EUR 1,8 million in 2015 to EUR 4,1 million in 2017.
Återbetalning av den nya kapitalfaciliteten
The Company also plans to improve purchasing process by negotiating volume discounts with its existing suppliers […] to secure more advantageous prices as well as by centralising the purchasing function.
Totala kostnader
The current liquidity problems have led many suppliers to refuse to deal with Cimos which restricted its ability to optimise costs by switching suppliers.
Totala finansieringskällor
This is expected to change after the exit from the CS procedure.
Den deklarerade nivån för det egna bidraget uppgår till 94 % av de totala omstruktureringskostnaderna.
The benefits from the improved purchasing process are expected to reach EUR 11,3 million in 2015-2018.
Omstruktureringskostnader
The overhead cost reduction measures are mainly focused on lowering the costs of services (utility, IT, telecom, cleaning and security), other operating costs (e.g. bank charges, rental costs) and discontinuing non-business related promotion activities (donations to the local sport clubs).
På grund av begränsad likviditet har Cimos samlat på sig stora leverantörsskulder som måste återbetalas för att garantera fortsatta leveranser och en stabil verksamhet.
The measures are expected to bring savings of EUR 0,3 million in 2015 and EUR 0,6 million per year thereafter.
Företaget återbetalade leverantörsskulder på 20,5 miljoner euro innan uppgörelsen inleddes och måste betala tillbaka ytterligare 92,6 miljoner euro när uppgörelsen påbörjas.
Under the inventory optimisation measure Cimos plans to better control obsolete stock, implement consignment stocking, increase the frequency of deliveries, reduce inventory of raw materials and increase inventory of finished goods, with the aim to deliver better customer service.
Den totala summan för återbetalningen uppgår till 113,1 miljoner euro.
OVERVIEW OF THE RESTRUCTURING COSTS AND SOURCES OF FINANCING
2014 uppgick företagets förväntade ackumulerade förluster till 211,4 miljoner euro och det negativa egna kapitalet till 155,6 miljoner euro.
According to the restructuring plan the total restructuring costs amount to EUR 350,7 million and are planned to be financed from an own contribution for the amount of EUR 329 million and from the State aid for the amount of EUR 21,7 million.
Enligt reglerna för uppgörelsen kan det egna kapitalet inte vara negativt om ett omstrukturerat företag ska anses vara livskraftig när uppgörelsen har avslutats.
The restructuring costs and the sources of financing are summarised in Table 4.
Därför måste de ackumulerade förlusterna täckas.
Table 4
Ovanstående belopp måste justeras med de poster som visas var för sig i tabell 4 (förluster vid avyttring, avgångsvederlag, avgifter till rådgivare vid omstruktureringen, leasingstraffränta och återbetalning till borgenär).
Restructuring costs and sources of financing
Summan i balansräkningen uppgår till 65,2 miljoner euro och utgörs av tidigare handelsförluster som ska täckas under omstruktureringen.
Restructuring cost item
Som nämnts i skäl 45 har kapitalutgifterna varit otillräckliga under senare år på grund av likviditetsbrist.
Source of financing
Detta ledde ofta till förseningar i produktionen och gjorde att Cimos inte kunde uppfylla sina åtaganden gentemot kunderna.
Trade creditor repayment
De kapitalutgifter som förutses i planen ska säkerställa att Cimos kommer att uppfylla sina framtida avtalsförpliktelser och är därmed avgörande för att återställa lönsamheten.
Declared own contribution
En del av kapitalutgifterna kommer att finansieras av kunderna i form av ett lån på 9,8 miljoner euro.
Past and 2014 trading losses
Detta lån måste återbetalas av Cimos och utgör därför en omstruktureringskostnad.
Capital expenditure
Vid försäljningen av dotterbolagen Litostroj Power (energidivisionen) och Cimos Titan (maskindivisionen) redovisade Cimos en förlust vid avyttring på 20 miljoner euro, vilket ökar de ackumulerade förluster som presenteras i skäl 61.
Notified State aid (rescue aid converted to equity)
Intäkterna från försäljningen av Litostroj Power på 21,4 miljoner euro användes av Cimos för att betala tillbaka banklån, vilket krävdes enligt avtalen om finansieringsmekanismen.
Repayment of customer funded capex
De uppsägningar som planeras som en del av omorganiseringen av verksamheten kommer att generera kostnader för avgångsvederlag på 8,4 miljoner euro.
Loss on disposal of Litostroj Power
Företaget har anlitat konsulter som ska hjälpa styrelsen under planeringen och genomförandet av omstruktureringsprocessen.
Loss on disposal of Cimos Titan
De kostnader som hänger samman med konsulttjänsterna beräknas uppgå till […] euro.
Repayment of debt relating to Litostroj Power
Som en del av det avtal som slutits med leasegivaren (se skäl 43) måste Cimos betala en del av sina skulder i förskott, inklusive dröjsmålsränta.
Severance payments
För att kunna bedriva verksamhet på marknaden på egna meriter är det inte tillräckligt för Cimos att täcka de ackumulerade förlusterna.
Restructuring advisor fees
Det är allmän praxis inom fordonsindustrin att kunderna kräver en tillräcklig skuldsättningsgrad för att en anbudsgivare ska kunna delta i upphandlingar.
Lease penalty interest and default repayment
Om Cimos ska kunna lägga bud på ordrar, vilket är nödvändigt för att uppnå de planerade försäljningsmålen och i slutändan återställa lönsamheten, måste företaget ha ett minsta utrymme för eget kapital som uppskattas till 39 miljoner euro.
Limited equity and minimum cash headroom
Dessutom behöver företaget 10 miljoner euro för att säkerställa en tillräcklig säkerhetsmarginal för likvida medel som är nödvändig för att stabilisera likviditeten och återvinna förtroendet på marknaden efter att insolvensförfarandet har avslutats.
Interest on rescue aid
Räntan på det belopp som företaget har lånat på marknaden tack vare garantin för undsättningsstöd, och som var upplupen den 3 juni 2014 när uppgörelsen inleddes, uppgår till 1,2 miljoner euro som måste återbetalas som en del av omstruktureringen.
Repayment of New Money
Cimos måste även betala tillbaka den skuld som härrör från den nya kapitalfaciliteten, som beskrivs i skäl 41.
Total costs
Den tillhörande omstruktureringskostnad som anmälts av Slovenien i samband med detta uppgår till 39 miljoner euro.
Total sources of financing
Finansieringskällor
The declared level of own contribution amounts to 94 % of total restructuring costs.
De anmälda källorna till det egna bidraget omfattar den nya kapitalfaciliteten (se skäl 41), kapitalutgifter som finansieras av Cimos och kunderna (se skäl 45), intäkterna från försäljningen av dotterbolaget Litostroj Power (se skäl 52), vinsterna från de finansiella omstruktureringsåtgärder som beskrivs i avsnitt 3.1 och Cimos bidrag till leverantörernas skuldsanering (se skäl 42).
Restructuring costs
Källorna till det egna bidraget analyseras i detalj i avsnitt 8.8.