natgillin/translations-raw huggingface dataset:
For those reasons the Commission expressed doubts that HSH would return to viability as assumed in the 2011 decision and asked for further information corroborating the assumptions of the business plan and the submitted outlook for the shipping markets as well as for evidence that the additional guarantee fees would not overstretch the bank's financial capacities even in a stress scenario [48].
Kommissionen bekräftar följaktligen i detta beslut sin åsikt i inledningsbeslutet att den aktuella åtgärden utgör statligt stöd; denna bekräftelse baseras på de skäl som angavs i inledningsbeslutet utan förnyad bedömning.
The Commission, however, did not express doubts in the Opening decision regarding burden-sharing or about the competition measures approved by the 2011 decision and stated that, since the new aid stayed within the boundaries of the measure approved in 2011, those measures were still adequate at that stage [49].
Kommissionen måste dock undersöka om åtgärderna från 2016 omfattar stöd [56].
In view of the necessity of the guarantee increase and the fact that remuneration was considered appropriate, the Commission concluded that the aid was temporarily compatible with the internal market [50].
Slutligen måste kommissionen undersöka om stödåtgärderna i fråga – 2013 års åtgärd och 2016 års åtgärder (såvida de omfattar stöd) – kan anses vara förenliga med den inre marknaden.
COMMENTS FROM GERMANY
Förekomsten av stöd i åtgärderna från 2016
Germany in its comments on the Opening decision [51] repeated, first, the initial position that the re-increase of the guarantee was no new aid measure since the re-increase did not exceed the ceiling of EUR 10 billion approved by the 2011 decision.
Kommissionen observerar att inget ytterligare statligt stöd, enligt Tysklands åsikt, skulle beviljas inom ramen för åtgärderna från 2016.
In Germany's view, the economic effect of the re-increase on the situation of the Länder as guarantors is decisive, and their situation did not change as a consequence of the re-increase, in particular because there was no significantly increased probability of use of the re-increased guarantee tranche.
En åtgärd utgör ett statligt stöd enligt artikel 107.1 EUF-fördraget när följande förutsättningar är uppfyllda: Åtgärden finansieras med statliga medel, den ger vissa företag eller viss produktion en fördel som gynnar företagen/produktionen, fördelen är selektiv och åtgärden snedvrider eller hotar att snedvrida konkurrensen och lämpar sig för att inverka negativt på handeln mellan medlemsstaterna.
Moreover, the re-increase was to a large extent congruent with the initial, full guarantee which the Commission had already analysed in the context of the 2011 decision, not only on the basis of a base case but also on the basis of a worst-case scenario [52].
Med hänsyn till användningen av statliga medel kan man konstatera att åtgärd 1 från 2016 omfattar både en klausul om underordnande av fordringar och en partiell anståndsmekanism för förpliktelserna som de offentliga ägaren har för betalning av garantiavgifterna.
Secondly, Germany confirmed its earlier view that the re-increase, even if qualified as new aid, was covered by the reasons for the approval in 2011 as the Commission noted in the Opening decision when stating that it had no doubts — at that stage — that the burden-sharing and competition measures that were considered as appropriate and sufficient in the 2011 decision were still adequate in view of the new aid staying within the boundaries of the measures approved in the 2011 decision [53].
Båda syftar till att minska risken för insolvens hos HoldCo.
According to Germany, the Commission is bound by the reasons it had given for approving the aid in the 2011 decision.
Dessa bestämmelser avser förpliktelser som ska betalas som ersättning till offentliga ägare, och, om åtgärd 1 från 2016 skulle ge HSH en fördel, kan dessa element orsaka en förlust av statliga medel.
Thirdly, Germany submitted that the re-increase of the guarantee ceiling supported the purpose of restoring HSH's long-term viability and, furthermore, was in line with the aims of the restructuring plan approved in 2011.
Därför anser kommissionen att båda åtgärderna från 2016 innefattar statliga medel, åtgärd 1 från 2016 på grund av avtalet om underordnande av fordringar och den partiella anståndsmekanismen för avgifterna som ska betalas som ersättning för garantin på grundval av beslutet från 2011 och åtgärd 2 från 2016 på grundval av betalda belopp från delstaterna för överförda tillgångar till OpCo.
In that context, Germany stated that there were no reasons to doubt the long-term viability of the bank and the sustainability of its business model.
Åtgärd 2 från 2016, delstaternas förvärv av tillgångarna, är en åtgärd som staten har genomfört.
It contended that the deviations from the business plan that occurred in the meantime did not justify other conclusions.
Åtgärd 1 från 2016, ändringen av avgifternas betalningsstruktur ska tillskrivas den offentliga ägaren i Finanzfonds AöR och därmed staten.
The delay of the partial guarantee cancellations by 2 to 3 years would ensure a more sustainable and less risky business model, in view of the continuing shipping crisis and having regard to supervisory requirements.
Detta samband framgår av det faktum att denna ändring är en del av ett större åtgärdspaket vars framtagning delstaterna har varit aktivt engagerade i.
The higher fee payments the bank must pay as a consequence of the guarantee re-increase would be sustainable for it given that it has a sufficient capital base and in light of the other measures included in the restructuring plan approved by the 2011 decision.
Åtgärderna från 2016 kommer uteslutande HSH till godo.
Finally, Germany noted the need for a re-increased guarantee was caused by exogenous factors such as the continuing financial crisis, the increased regulatory requirements for financial institutions and the change to the accounting standard International Financial Accounting Standards (‘IFRS’) for the calculation of the capital quotas.
Därmed är de selektiva.
After making those comments, Germany continued to work closely with the Commission and submitted several updated restructuring plans.
De är ägnade att snedvrida konkurrensen i och med att de förhindrar marknadskrafternas normala verkan.
The first was supplied in December 2013, a revised restructuring plan was provided with more prudent assumptions in April 2014 and a further update of the business planning was sent in April 2015.
Med tanke på den genomförda avregleringen av finanstjänsterna i EU påverkar de handeln mellan medlemsstaterna.
Moreover, when those plans did not assuage the Commission's doubts as to their ability to restore HSH's viability, the German authorities sought other solutions.
För att bedöma om 2016 års åtgärder innefattar stöd måste kommissionen således ta reda på om HSH får en extra fördel genom 2016 års åtgärder utöver fördelen som tillkom genom 2013 års åtgärd.
Those efforts subsequently resulted in the principal outline of the 2016 measures which Germany agreed with the Commission in October 2015.
Innan kommissionen kan bedöma om en ytterligare fördel är förenad med åtgärderna från 2016, måste den påminna om garantins funktionssätt; på denna grundval kan den undersöka hur genomförandet av åtgärderna från 2016 i dess föreslagna form påverkar garantins funktionssätt.
Consequently, on 21 March 2016, Germany re-notified the 2013 re-increase of the guarantee as State aid for the sale or, if a sale fails, winding down of HSH.
Garantins funktion och konsekvenserna av åtgärderna från 2016
ASSESSMENT OF THE MEASURES
Den garanti för den andra förlusten som godkändes i 2011 års beslut har formen av en syntetisk värdepapperisering.
With regard to the 2013 measure, i.e. the re-increase of the guarantee from EUR 7 billion to EUR 10 billion which had been approved temporarily in the Opening decision, the Commission has already decided that that measure constituted State aid [54].
Det betyder att hela den garanterade portföljen virtuellt kan delas upp i tre trancher.
Although Germany, in its comments on the Opening decision (see recital 49), took the view that the re-increase did not constitute new aid — and, even if it did, was covered by the reasons for the approval in 2011 — it did not expand on those positions nor did it submit evidence in support of them.
Junior-tranchen eller tranchen för en första förlust på 3,2 miljoner euro, som fullständigt täcktes av banken och som redan hade skrivits av.
Finally, by re-notifying the re-increase ‘as State aid in the meaning of Article 107(1) TFEU’ [55] to be used for the sale or winding down of HSH, Germany confirmed the assessment of the Commission.
Mezzanine-tranchen eller tranchen för den andra förlusten på 10 miljarder euro som staten garanterar (utstående belopp på 7 miljarder euro från 2011 och ytterligare 3 miljarder euro som preliminärt godkändes i inledningsbeslutet).
As a consequence, the Commission confirms in the present Decision its finding in the Opening decision as to the existence of State aid in that measure and it does so for the reasons set out in that decision and without any reassessment.
Senior-tranchen.
However, the Commission has to assess whether there is aid contained in the 2016 measures [56].
Garantins existens har i huvudsak två typer av konsekvenser, närmare bestämt följderna för redovisningen i enlighet med IFRS och följderna för kravet på eget kapital i enlighet med de reglerings- och tillsynsbestämmelser som tillsynsmyndigheten tillämpar.
Finally, the Commission has to assess whether the aid measures in question — the 2013 measure and the 2016 measures (if they contain aid) — can be considered compatible with the internal market.
Följder för redovisningen
Existence of aid in the 2016 measures
För det första kompenserar garantin för alla förluster ur den garanterade portföljen som överstiger 3,2 miljarder euro men inte 13,2 miljarder euro [57].
The Commission observes that, according to the German authorities, no additional State aid will be granted as part of the 2016 measures.
Så länge som de garanterade tillgångarna fortfarande redovisas i balansräkningen kommer värdejusteringar och reserveringar som görs avseende dessa tillgångar i enlighet med IFRS att balaseras av en ersättningspost av samma storlek.
According to Article 107(1) TFEU, State aid means ‘any aid granted by a Member State or through State resources in any form whatsoever which distorts, or threatens to distort, competition by favouring certain undertakings, in so far as it affects trade between Member States’.
Först när tillgångarna till slut har avvecklats och inte längre redovisas i balansräkningen, så att förlusterna står fast, betalas ersättningsanspråket ut inom ramen för garantin.
A measure constitutes State aid within the meaning of that provision if all of the following conditions are met: (a) the measure must be imputable to the State and financed through State resources; (b) it must confer an advantage on its recipient; (c) that advantage must be selective; and (d) the measure must distort or threaten to distort competition and have the potential to affect trade between Member States.
De olika typerna av ersättningsanspråk inom ramen för garantin leder till olika omfattningar för garantins utnyttjande.
Regarding State resources, the 2016 measure 1 contains both a subordination clause and a partial deferral mechanism for the guarantee fee obligations towards the public owners.
Storleken på garantin som faktiskt har utnyttjats (nedan kallat garantibelopp som faktiskt har utnyttjats) motsvarar beloppet för avvecklade förluster ur den garanterade portföljen vid en viss tidpunkt.
They were included in order to minimise the insolvency risk as regards HoldCo.
I slutet av 2015 räknades förluster av till ett värde av totalt [1,2–2,0] miljarder euro.
Those provisions relate to obligations that are payable to the public owners as remuneration and, if the 2016 measure 1 conferred an advantage on HSH, those elements might entail a loss of State resources.
Det är redan känt att detta belopp kommer att stiga till [2–3] miljarder euro, på grund av anspråk som för närvarande håller på att regleras.
Therefore, the Commission considers that the two 2016 measures involve State resources, the 2016 measure 1 through the subordination agreement and the partial deferral mechanism of fees due as remuneration for the guarantee under the 2011 decision and the 2016 measure 2 through the money paid by the Länder to OpCo in return for the transferred assets.
Emellertid är garantibeloppet som inte har utnyttjats (nedan kallat garantibelopp som inte har utnyttjats) det belopp som står till förfogande för ytterligare förluster, i detta fall [8,2–10] miljarder euro (10 miljarder euro av den totala garantin, minskat med skillnaden mellan [3,2–5] miljarder euro på avvecklade och kända förluster och tranchen för en första förlust som uppgår till 3,2 miljarder euro).
The 2016 measure 2, the purchase of assets by the Länder, is a measure undertaken by the State.
Det totala beloppet för utnyttjad garanti (nedan kallat totalt garantibelopp som har utnyttjats) anger garantibeloppet, som kommer att betalas ut så snart som portföljen har avvecklats som ursprungligen faller under garantin.
The 2016 measure 1, the modification of the fee payment structure, is imputable to the public owners of Finanzfonds and thereby to the State.
Det totala garantibeloppet som har utnyttjats kan inte fastställas i dag.
That imputability is demonstrated through the fact that that modification is part of a larger package of measures that the Länder were actively involved in putting together.
Vid den här tidpunkten var det virtuella utnyttjandet av garantin den bästa uppskattningen av det totala beloppet som hade utnyttjats (nedan kallat virtuellt utnyttjande), som motsvarar summan av beloppet som faktiskt har utnyttjats och avsättningarna inom ramen för IFRS på den garanterade portföljen.
The 2016 measures are in favour of HSH alone.
Det virtuella utnyttjandet ligger för närvarande på [6–8] miljarder euro, dvs. [9,2–11,2] miljarder euro (faktiskt utnyttjat belopp plus avsättningar) minus 3,2 miljarder euro (tranchen för en första förlust).
They are hence selective.
Banken beräknar även det totalt uppskattade beloppet som har utnyttjats (nedan kallat uppskattat totalt belopp som har utnyttjats).
They have the potential to distort competition by preventing the normal outcome of market forces.
Avgifterna som ska betalas för garantin består av två komponenter: grundpremien på 4,00 % (nedan kallad grundpremie) och den kompletterande premien på 3,85 %.
They affect trade between Member States given the liberalised nature of financial services in the Union.
Beräkningsunderlaget för grundpremien är det totala beloppet för den utestående garantin, dvs. 10 miljarder euro.
In order to determine the aid nature of the 2016 measures, the Commission therefore has to assess the question whether HSH is given an additional advantage by the 2016 measures extending beyond the advantage provided to it already by the 2013 measure.
Beräkningsunderlaget för den kompletterande premien är det totala garantibeloppet som har utnyttjats som inte kan fastställas i dag [58].
Before the question of additional advantage in the 2016 measures can be assessed, the Commission needs to recall the functioning of the guarantee to be in a position to assess the impact that the implementation of the 2016 measures as proposed will have on the working of the guarantee.
Enligt IFRS betraktas betalda avgifter för en utestående garanti som försäkringspremier och medför en enkel justering i vinst- och förlusträkningen.
Mechanics of the guarantee and impact of 2016 measures
Om garantin sannolikt kommer att utnyttjas eller om det faktiska beloppet som har tagits i anspråk är högre än noll är avgiftsbetalningarna överskådliga i denna garantidel.
The second-loss guarantee as approved in the 2011 decision takes the form of a synthetic securitisation.
Enligt IFRS ska sådana debiteringar kompenseras med skulderna (förmånen beviljades, måste dock betalas tillbaka) för vars återbetalning avsättningar måste bildas.
That means that the entire portfolio under guarantee is artificially split into three tranches:
Enligt riktlinjerna i IFRS måste storleken på avsättningarna ökas om det uppskattade totala beloppet som har tagits i anspråk ökar.
the junior tranche or first-loss piece of EUR 3,2 billion which is fully covered by the bank and has already been written off;
Varje ytterligare utnyttjande av garantin leder till en ökning av det uppskattade totala beloppet som har utnyttjats, därmed till motsvarande höjda avgiftsbetalningar i framtiden och detta leder i sin tur till en ökning av nödvändiga avsättningar.
the mezzanine tranche or second-loss piece of EUR 10 billion which is guaranteed by the State (EUR 7 billion outstanding from 2011 and an additional EUR 3 billion temporarily approved in the Opening decision); and
Den kompletterande premien är underkastad en anståndsmekanism, den ovan nämnda Besserungsschein, som utlöses vid en CET1-kvot för HSH vid en konsoliderad nivå (HoldCo + OpCo) på 10 %.
the senior tranche.
Denna anståndsmekanism möjliggör ett fullständigt anstånd på alla betalningar för tidsperioden fram till år [2030–2040].
The presence of the guarantee has two main groups of effects, namely, effects on accounting under the IFRS and effects on the capital requirements under regulatory and prudential rules as applied by the supervisor.
Därutöver kan denna anståndsmekanism användas för avsättningar som bildas för framtida betalningar som ingår i nämnda Besserungsschein.
Accounting effects
Det betyder att avsättningar som redan har bildats kan lösas upp som buffert om dessa förluster skulle leda till en minskning av CET1-kvoten till under 10 % [59].
In the first instance, the guarantee compensates overall losses taken on the guaranteed portfolio above EUR 3,2 billion and below EUR 13,2 billion [57].
Följder för tillsynen
For as long as the guaranteed assets are still on the balance sheet, impairments and provisions taken on those assets according to the IFRS will be offset by a compensation item in the same amount.
För det andra kommer vid beräkningen av riskvägda tillgångar (nedan kallade RWA) på riskvägningen som ska användas på senior-tranchen enligt den tillsynsrättsliga formeln i Basel II (nedan kallad tillsynsrättslig formel), som är användbar på den syntetiska värdepapperiseringsstrukturen som garantin för den andra förlusten, som genom garantin minskar till 20 % [60].
Only when assets are finally settled and disappear from the balance sheet crystallising the resulting losses are the compensation claims under the guarantee actually settled in cash.
Enligt tillsynsreglerna och med hänsyn tagen till tillsynsmyndigheternas bedömningsutrymme vid användning av dessa bestämmelser måste man ta hänsyn till två tröskelvärden så att garantin behåller denna effekt.
Those different types of compensation claims under the guarantee lead to different measures for the guarantee usage:
Det första tröskelvärdet beror på den tillsynsrättsliga beräkningen av förväntade förluster (i grundscenariot), medan det andra tröskelvärdet på oväntade förluster (ytterligare förluster i ett worse case-scenario) som är bundna till portföljen som faller under garantin.
the amount of guarantee actually used currently (the ‘actually used amount’) corresponds to the amount of settled losses on the guaranteed portfolio at a given time.
Beloppet på de väntade och oväntade förlusterna ur den återstående portföljen måste i viss omfattning täckas av garantibeloppet som inte har utnyttjats.
At the end of 2015, EUR [1,2-2,0] billion of losses are actually settled.
Att nonchalera ett av dessa tröskelvärden eller båda tröskelvärdena beror därför på garantibeloppet som ännu inte har utnyttjats och som avsevärt kommer att påverkas av storleken på de oreglerade förlusterna.
It is known that that amount will rise by EUR [2-3] billion in 2016 based on claims that are currently in the process of settlement;
Om det första tröskelvärdet inte kan hållas leder tillämpningen av den tillsynsrättsliga formen till att storleken på RWA, som ska tillskrivas senior-tranchen, ökar i förhållande till minimum på 20 %, varvid en sådan ökning sker i förhållande till förlusterna som inte täcks av garantins omfattning.
conversely, the unused amount of the guarantee (the ‘unused amount’) is the amount still available for further losses, in this case EUR [8,2-10,0] billion (EUR 10 billion guarantee overall minus the difference between EUR [3,2-5,0] billion of settled and known losses and EUR 3,2 billion of first-loss piece);
Om det andra tröskelvärdet inte kan hållas kan den tillsynsrättsliga formeln principiellt inte längre användas.
the total amount of guarantee used (the ‘total used amount’) refers to the amount of guarantee that will have been paid out once the entire portfolio originally under guarantee has been worked out.
I det här fallet ökar RWA som ska tillskrivas senior-tranchen omedelbart från minimalt 20 %, som skulle gälla utan garantin (nedan kallad cliff-effekt).
The total amount used cannot be known yet;
Fördel från åtgärd 1 från 2016
the best approximation for the total used amount today is the virtual use of the guarantee (the ‘virtual use’) calculated as the actual amount used plus provisioning under the IFRS on the portfolio under guarantee.
Enligt anmälan ska HSH delas upp i företagen HoldCo och OpCo.
The virtual use is currently EUR [6-8] billion (EUR [9,2-11,2] billion of actual amount used plus provisioning minus EUR 3,2 billion of first-loss piece).
Garantiavgifterna enligt garantins ersättningsmekanism. som godkändes med 2011 års beslut, förblev oförändrade.
The bank also calculates the estimated total used amount (the ‘estimated total used amount’).
De delades dock upp enligt följande:
There are two components of fees to be paid for the guarantee: the base premium of 4,00 % (the ‘base premium’) and the additional premium of 3,85 % (the ‘additional premium’).
OpCo betalar i fortsättningen 2,20 % av garantidelen som ännu inte har utnyttjats.
The calculation base for the base premium is the overall amount of guarantee outstanding, EUR 10 billion.
HoldCo tar över alla andra betalningar av garantiavgifterna:
The calculation base for the additional premium is the total amount used which cannot yet be known [58].
1,80 % av det totala utestående garantibeloppet,
Under the IFRS, fees paid on an outstanding guarantee are interpreted as insurance premiums and result in a simple charge in the profit and loss account.
2,20 % av garantidelen som redan har utnyttjats,
However, when it becomes likely that the guarantee is going to be used or if the actually used amount is greater than zero, fee payments on that part of the guarantee become foreseeable.
3,85 % av garantidelen som slutligen utnyttjades beroende på ovan nämnda Besserungsschein.
Under the IFRS, such charges resemble liabilities (the benefit has been received but needs to be repaid) and the repayment needs to be provisioned.
Uppdelningen i OpCo och HoldCo leder till att effekterna av garantiersättning på framläggandet av redovisningshandlingarna i fortsättningen uppstår hos OpCo, medan det totala avsättningsbehovet enligt IFRS, som framgår av avgiftsbetalningarna för garantidelen som har utnyttjats, nu övergår till HoldCo.
Under the IFRS, the corresponding provisioning levels must increase when the estimated total used amount increases.
Kommissionen betonar dock att det på bankens konsoliderade nivå (HoldCo + OpCo) inte skulle komma till några förändringar av garantins struktur eller dess effekter, så att HSH genom själva uppdelningen inte skulle få någon ytterligare förmån.
Therefore, any additional use of the guarantee leads to a rise in the estimated total used amount, to correspondingly larger fee payments in the future and in turn to a rise in required provisions.
I enlighet med de åtaganden som Tyskland har gjort kommer HoldCo själv inte att bedriva någon verksamhet, och därmed inte generera någon ytterligare inkomst förutom intäkterna som har erhållits från dess delägarskap i OpCo.