natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The plan should enable the company to cover all its costs after restructuring and the expected return on capital must be enough to enable the restructured firm to compete on the marketplace on its own merits.
Kommissionen påpekar att den uppdaterade omstruktureringsplanen inte är någon ny plan utan enbart en vidareutveckling av den ursprungligen anmälda planen på grundval av resultatet av uppgörelsen.
The restructuring plan must describe the circumstances that led to the difficulties, thereby providing a basis for assessing whether the proposed restructuring measures are appropriate.
Den eftersträvar exakt samma mål med omstruktureringen som den plan som ursprungligen anmäldes, nämligen en minskning av den höga skuldsättningen, återställd likviditet, en förbättrad operativ effektivitet och att man inriktar kärnverksamheten på fordonssegmentet.
The restructuring plan provides for Cimos to return to long-term viability in 2015 under the realistic scenario of the financial projections and in 2017 under the pessimistic scenario (see Table 5).
Den viktigaste omstruktureringsåtgärden när det gäller ekonomisk inverkan, omvandlingen och omläggningen av den finansiella skulden, förblir densamma, om än med något ändrade villkor och ett obligatoriskt snarare än ett frivilligt förfarande.
The Company is expected to generate net profits and positive operating cash flows, which means that it would be in a position to cover all its costs after completing the restructuring, including depreciation and financial charges.
De andra omstruktureringsåtgärderna skiljer sig inte väsentligt från den ursprungligen anmälda planen, men de har förstärkts för att uppnå större kostnadsbesparingar.
The expected return on capital is forecasted to be 7,6 % to 14,5 % in 2018 and 2019 respectively, i.e. in the post-restructuring period.
Både den plan som ursprungligen anmäldes och de uppdaterade planerna bygger på samma affärsmodell och strategi.
Given that the yield on the Slovenian 10-year government bonds, commonly seen as an approximation of a return on a risk-free investment, is approximately 1 %, the expected return on capital gives investors a reasonably adequate risk premium and can be considered enough to enable Cimos to compete in the marketplace on its own merits.
Kommissionen har redan godkänt liknande uppdateringar av anmälda omstruktureringsplaner i tidigare beslut [39].
The financial projections are based on prudent assumptions.
När det gäller anklagelserna från Olga Filakovic, som beskrivs i skäl 91, konstaterar kommissionen att Cimos koncernredovisningar granskades av en oberoende revisor som lämnade ett utlåtande utan anmärkning.
The sales are initially forecasted to decrease due to expected loss of customers caused by financial distress associated with the CS process.
Revisorn rapporterade inte om de påstådda bedrägerierna eller penningtvätten.
This is significantly less than in the pre-restructuring period when revenue exceeded EUR 400 million.
Garantin, som ska omvandlas till aktieinnehav som en del av omstruktureringsstödet, omfattar inte någon överföring av ekonomiska resurser till Cimos, och den kan därför inte vara finansierad genom penningtvätt.
The current forecast is also much lower than the one contained in the originally notified plan where sales were predicted to remain stable at EUR 400 million in the period 2015-2017.
Slutligen, vad gäller de påstådda fordringar som Olga Filakovics företag och hennes klienter har gentemot Cimos, har kommissionen på grundval av de tillgängliga uppgifterna inte kunnat identifiera några sådana fordringar.
In view of that and taking into account that the business already booked accounts for more than 95 % of planned sales in 2015 and 2016 and for more than 80 % of planned sales in 2017, as well as considering the expected benefits of the implementation of the sales restructuring measures, it is reasonable to consider that the sales forecast contained in the updated restructuring plan is achievable.
Mot denna bakgrund anser kommissionen att anklagelserna är ogrundade och att de inte påverkar bedömningen av omstruktureringsstödet.
The costs have been forecasted on the basis of historical results, taking into account the expected benefits of the implementation of the restructuring measures.
Mot bakgrund av ovanstående drar kommissionen därför slutsatsen att de föreslagna omstruktureringsåtgärderna kan bidra till att återställa företagets långsiktiga lönsamhet inom en rimlig tidsram och på grundval av realistiska antaganden.
The Commission notes that significant cost savings are related to the measures over which the Company has relatively high influence, such as a workforce reduction or consolidation of production facilities, which increases the likelihood that they will be implemented as planned.
FÖRHINDRANDE AV OTILLBÖRLIG SNEDVRIDNING AV KONKURRENSEN (KOMPENSATIONSÅTGÄRDER)
The workforce reduction in particular should lead to a decrease of variable costs, while the disposal of loss-makings plants should decrease depreciation and improve profitability.
Enligt punkterna 38–42 i riktlinjerna måste kompensationsåtgärder vidtas för att se till att stödets negativa effekter på handelsvillkoren begränsas så långt som möjligt.
The CS creditors and other stakeholders (customers, suppliers, the lessor) have agreed to a debt restructuring, which ensures that the financial restructuring measures will also be implemented as planned.
Stödet får inte otillbörligt snedvrida konkurrensen.
This, among other benefits, will significantly decrease the Company's finance costs.
Detta innebär vanligen att företagets närvaro på marknaden begränsas efter det att omstruktureringen har avslutats.
Therefore, the planned cost savings also appear achievable.
Kompensationsåtgärderna ska stå i proportion till de snedvridande effekterna av stödet och i synnerhet till företagets storlek och dess relativa inflytande på den eller de marknader där det verkar.
In the opening decision the Commission questioned the restoration of viability on the basis that at that time the banks had not agreed on Cimos's debt restructuring.
Nedläggning av förlustbringande verksamhet kan inte anses vara en giltig kompensationsåtgärd.
This doubt has now been removed as the banks agreed to restructure Cimos's debt under the CS process.
Kompensationsåtgärdernas omfattning måste avgöras från fall till fall och med beaktande av målet om att återställa företagets långsiktiga lönsamhet.
According to the restructuring plan Cimos will need additional funding totalling EUR 25 million in 2018 and 2019 to finance operations.
Enligt punkt 7 i riktlinjerna kommer kommissionen dessutom att kräva kompensationsåtgärder som minimerar inverkan på konkurrenterna.
The Commission notes that, on the basis of the restructuring schedule, by that time the Company will have implemented the core restructuring measures and will have returned to profitability.
Kompensationsåtgärderna får inte äventyra företagets möjlighet att återgå till långsiktig lönsamhet efter genomförandet av omstruktureringsplanen, i enlighet med punkt 38 i riktlinjerna.
This should enable Cimos to obtain the necessary financing on the market as planned.
Avyttring av företagets jordbruks-, maskin- och energidivisioner.
The restructuring plan sets out the circumstances that led to Cimos's difficulties, namely over-indebtedness and operational inefficiency.
Avyttring av tre anläggningar inom fordonssegmentet, i […].
The Commission notes that the plan provides for the measures aimed precisely to address these difficulties.
När det gäller den första kompensationsåtgärden har Cimos redan sålt de tre berörda divisionerna.
The conversion of debt for equity by major creditors will lead to a reduction of their claims by 60 %.
De svarade totalt för cirka 20 % av företagets intäkter och var lönsamma före omstruktureringen.
As a result, the overall financial liabilities of Cimos will decrease from EUR 422 million in 2013 to EUR 184 million in 2017.
Kommissionen påpekar att endast de kompensationsåtgärder som påverkar stödmottagarens närvaro på dess huvudsakliga marknad kan anses vara rättsgiltiga [41].
The debt to equity ratio will decrease from 17,7 in 2012 (last year when equity was positive) to 3 in 2017, a much more sustainable level.
Därför kan försäljningen av dessa divisioner i princip inte godtas som en kompensationsåtgärd som sådan.
In addition, the remaining 40 % of debt held by CS creditors is to be repaid on more favourable terms, including an extended repayment period and a 2-year payment holiday.
Likväl har Cimos, genom att avyttra de divisioner som inte tillhör kärnverksamheten, inte bara förlorat sin marknadsandel inom sekundära segment utan också avsevärt försvagat sin konkurrenskraft och i slutändan sin marknadsnärvaro på kärnmarknaden inom fordonsindustrin.
This will further reduce the current and future repayment burden.
Detta beror på att de vinster som Cimos skulle ha tjänat genom de avyttrade divisionerna (cirka 90 miljoner euro under perioden 2011–2013), som var lönsamma före omstruktureringen, annars hade kunnat användas för att finansiera expansionen på kärnmarknaden.
The ratio of EBITDA to interest, which measures the ability of a company to service debt, is forecasted to increase from 1 in 2013 to 5,4 in 2017.
Beträffande den andra kompensationsåtgärden hör samtliga anläggningar till Cimos huvudmarknad och var lönsamma före omstruktureringen, vilket framgår av tabell 6.
Moreover, the suppliers agreed to reduce their claims, which will further reduce the overall debt and ensure continuity of operations.
De motsvarar en minskning av kapaciteten med 15 % när det gäller antalet anläggningar och står för cirka 4 % av de totala intäkterna och 4,5 % av intäkterna i fordonssegmentet.
All of the financial restructuring measures, including notably the agreement by customers to shorten payment periods, will additionally improve liquidity.
Genom att avyttra dessa anläggningar kommer Cimos att ge upp marknadsandelar till sina konkurrenter, förlora kunder och begränsa sitt produktutbud.
The cash flows eased by not having to repay the restructured debt or by receiving payments from customers earlier, will be also available to finance the implementation of the operational restructuring measures aimed at tackling the second reason for difficulty, namely the operational inefficiency.
Efter de avyttringar som nämns i skäl 164 kommer Cimos enda kvarvarande verksamhet att vara fordonsdivisionen, som är företagets kärnverksamhet och således nödvändig för att återställa lönsamheten.
Under the operational restructuring Cimos embarked on a number of cost-saving measures, including most notably the reduction of workforce, consolidation of operations by decreasing the number of plants, reduction of overheads and improved process management.
Fordonsdivisionens storlek har redan minskats genom avyttring av anläggningar i form av kompensationsåtgärder eller omstruktureringsåtgärder.
The Company wants to refocus its operations on the core automotive business.
Mot denna bakgrund kan ytterligare avyttringar äventyra målet om att återställa den långsiktiga lönsamheten.
The operational restructuring measures are planned to generate total annual cost savings of EUR 27 million, much higher than under the originally notified restructuring plan.
Genomförandet av kompensationsåtgärderna i kombination med den avyttring av tillgångar som planeras som en del av omstruktureringsplanen kommer att minska Cimos kapacitet avsevärt och hindra företaget från att få otillbörliga konkurrensfördelar tack vare omstruktureringsstödet.
By decreasing costs they will improve profitability, which at the reduced level of employment and capital, will translate into increased operational efficiency.
Enligt punkt 56 i riktlinjerna är dessutom villkoren för beviljande av stöd mindre stränga när det gäller nödvändiga kompensationsåtgärder i stödmottagande regioner.
In view of the findings in recitals 152-154 the Commission considers that the proposed restructuring measures are appropriate to tackle the reasons for difficulty identified in the restructuring plan.
Kommissionen konstaterar att Cimos är beläget i en stödberättigad region enligt artikel 107.3 c i fördraget.
The contribution of private banks, customers and suppliers to the financial restructuring is a sign of their confidence in Cimos and gives an additional reason to consider that the restructuring plan is capable of restoring long-term viability.
Därför utgör de föreslagna åtgärderna en verklig kompensation för den snedvridning av konkurrensen som orsakas av stödet och de är tillräckliga för att säkerställa att de negativa effekter som stödet har på handelsvillkoren minimeras.
The independent business appraiser of the PFR also concluded that the restructuring plan is likely to make Cimos liquid and solvent in the short and long term.
De förutnämnda kompensationsåtgärderna anses således vara förenliga med punkterna 38–42 i riktlinjerna.
Furthermore, the Commission notes that the duration of the restructuring plan is limited to less than four years, running from February 2014 to 2017.
BEGRÄNSNING AV STÖDET TILL ETT NÖDVÄNDIGT MINIMUM, EGET BIDRAG
Such a restructuring period appears appropriate given the scope of the planned restructuring measures, their implementation schedule and the expected date for the restoration of viability.
Enligt punkterna 43–45 i riktlinjerna måste stödet begränsas till vad som är absolut nödvändigt för att möjliggöra omstruktureringen.
The Commission observes that the updated restructuring plan is not a new plan but only a development of the originally notified plan on the basis of the outcome of the CS.
Stödmottagaren förväntas i väsentlig utsträckning bidra till omstruktureringsplanen med egna medel, inbegripet genom försäljning av tillgångar som inte är oundgängliga för företagets överlevnad, eller genom extern finansiering på marknadsmässiga villkor.
It pursues exactly the same restructuring goals as the originally notified plan, namely reduction of over-indebtedness, restoration of liquidity, improvement of operating efficiency and refocusing operations on the core automotive segment.
Sådana bidrag ska vara reella, dvs. faktiska, exklusive alla väntade vinster såsom kassaflöden och är ett tecken på att marknaden tror på att företagets lönsamhet verkligen kan återställas.
The most significant restructuring measure in terms of financial impact, the conversion and rescheduling of the financial debt, remains the same, albeit on slightly modified terms and through a compulsory rather than voluntary procedure.
De får inte innehålla något ytterligare statligt stöd.
The other restructuring measures are not substantially different than under the originally notified plan but have been strengthened to achieve greater cost-savings.
För stora företag, som Cimos, måste andelen eget bidrag uppgå till minst 50 % av omstruktureringskostnaderna.
Both the originally notified and the updated plans are based on the same business model and strategy.
Enligt Slovenien utgör det egna bidrag som föreslås av Cimos 94 % av den totala omstruktureringskostnaden.
The Commission has already approved similar updates of notified restructuring plans in previous decisions [39].
Det består av de källor som anges i tabell 7.
Concerning the allegations of Ms Filakovic, described in recital 91, the Commission notes that the financial statements of Cimos were examined by an independent auditor who issued an unqualified opinion about them and did not report anything on the alleged fraud and money laundering.
Tabell 7
Concerning the granting by Slovenia of EUR 35 million to Cimos as part of the restructuring aid, the Commission notes that in July 2013 it approved a EUR 35 million rescue aid guarantee for Cimos [40].
Källor till eget bidrag
The guarantee, which is to be converted to equity as part of the restructuring aid, does not entail any transfer of monetary resources to Cimos, therefore it cannot be financed from money laundering.
Källa
Finally, as regards the alleged claims of Ms Filakovic's company and her clients against Cimos, on the basis of available information, the Commission has not identified any such claims.
Miljoner euro
In view of that, the Commission considers that the allegations are unsubstantiated and do not affect the assessment of the restructuring aid.
Den nya kapitalfaciliteten
In view of the foregoing, the Commission concludes that the proposed restructuring measures are capable of restoring long-term viability of the Company within a reasonable timescale and on the basis of realistic assumptions.
Kapitalutgifter som finansieras av Cimos
AVOIDANCE OF UNDUE DISTORTIONS OF COMPETITION (COMPENSATORY MEASURES)
Kapitalutgifter som finansieras av kunder
Pursuant to points 38-42 of the Guidelines, compensatory measures must be taken to ensure that the aid's adverse effects on trading conditions are mitigated as far as possible.
Ersättning för försäljningen av energidivisionen (Litostroj Power)
The aid shall not unduly distort competition.
Utbyte av skuld mot aktieinnehav och ränta som inte tas ut på bankskulden (förutom SID)
This usually means a limitation of the presence which the company can enjoy on its markets at the end of the restructuring period.
Ränta som inte tas ut på lån
The compensatory measures should be in proportion to the distortive effects of the aid and, in particular, to the size and relative importance of the firm on its market or markets.
Värderingsavdrag av leverantörerna
The closure of loss-making activities cannot be considered as valid compensatory measures.
Värderingsavdrag av leasegivaren
The degree of compensatory measures must be established on a case-by-case basis and with regard to the objective of restoring the long-term-viability of the firm.
Värderingsavdrag på bankskulden
Moreover, according to point 7 of the Guidelines the Commission will request compensatory measures which minimise the effect on competitors.
Utbyte av skuld mot aktieinnehav och värderingsavdrag på SID:s skuld
The compensatory measures should not compromise the ability of the company to return to long-term viability after the implementation of the restructuring plan, as provided in point 38 of the Guidelines.
Utbyte av skuld mot aktieinnehav för statliga garantier
Cimos has proposed two compensatory measures:
Ränta som inte tas ut på undsättningsstödet
divestment of its Agriculture, Machine and Energy Divisions;
Cimos bidrag till finansieringen av kompromissen med leverantörerna
divestment of three plants in the automotive segment, in […].
Totalt deklarerat eget bidrag
Regarding the first compensatory measure, Cimos has already sold the three divisions concerned.
Den nya kapitalfaciliteten bekräftas av finansieringsavtalet, enligt vilket New Money Banks och New Money Customers var överens om att tillhandahålla Cimos totalt 38,4 miljoner euro (19,2 miljoner euro vardera) enligt de villkor som anges i skäl 25.
They accounted in total for around 20 % of the Company's revenue and were profitable prior to restructuring.
Slovenien informerade kommissionen om att skillnaden jämfört med det anmälda egna bidraget från denna källa på 39 miljoner euro hänför sig till kunden Eaton, som betalade in sin del av finansieringen i början av januari 2015 och som kommer att ta kontakt med bankerna angående den extra finansieringen (i avtalet föreskrivs lika finansiering från kunderna och bankerna).
The Commission notes that only compensatory measures which affect the beneficiary's presence on its main market can be considered sufficient [41].
Kommissionen saknar bevis för att Eaton faktiskt betalade in medlen och att bankerna tillhandahöll motsvarande finansiering.
Therefore, in principle the sale of these divisions cannot be accepted as a compensatory measure as such.
Som konstaterades i avsnitt 8.1 måste SID:s bidrag på 6,7 miljoner euro till den nya kapitalfaciliteten räknas som statligt stöd och kan därför inte betraktas som en källa till eget bidrag.
Nevertheless, by divesting the non-core divisions Cimos has not only lost its market share in secondary segments but also has significantly weakened its competitive position and ultimately its market presence on the core automotive market.
Kommissionen slår fast att den nya kapitalfaciliteten utgör en giltig källa till eget bidrag till ett belopp av 31,7 miljoner euro.
This is because the profits that Cimos would have earned from the divested divisions (approximately EUR 90 million in the period 2011-2013), which were profitable prior to restructuring, could have been otherwise used to finance the expansion on the core market.
Mellan januari och september 2014 använde Cimos 17,6 miljoner euro till kapitalutgifter från sina egna medel.
Regarding the second compensatory measure, all plants concern Cimos's main market and were profitable prior to restructuring, as shown in Table 6.
Således kan det totala beloppet på 8,5 miljoner euro, som föreslagits av Cimos, godtas som eget bidrag.
They represent a reduction of capacity by 15 % in terms of the number of plants and account for around 4 % of the total revenue and 4,5 % of the automotive segment revenue.
Cimos har ingått bilaterala avtal med sina kunder, på grundval av vilka de ska tillhandahålla Cimos ett lån för att finansiera kapitalutgifterna.
By divesting these plants Cimos will give up market share to its competitors, lose customers and narrow its product range.
Eftersom ingen av de berörda kunderna ägs av staten är detta bidrag reellt och fritt från statligt stöd och kan därmed godtas.
After the divestments mentioned in recital 164 Cimos's only remaining business will be the Automotive Division, which is the Company's core and the only activity left and thus it is indispensable for the restoration of viability.
Den 12 maj 2014 sålde Cimos sitt dotterbolag Litostroj Power till ett privat företag i Republiken Tjeckien för 21,4 miljoner euro.
The Automotive Division has already been downsized through divestment of plants by way of compensatory or restructuring measures.
Cimos har föreslagit 18 miljoner euro som eget bidrag från denna källa.
In view of that, any further divestments could indeed jeopardise the objective of restoring the long-term viability.
Bidraget är reellt och fritt från statligt stöd och kan därmed godtas.
The implementation of the compensatory measures coupled with the divestment of assets envisaged as part of the restructuring plan will significantly reduce Cimos's capacity and prevent it from gaining an undue competitive advantage thanks to the restructuring aid.
Det egna bidraget i form av utbyte av skuld mot aktieinnehav av bankerna, i den mån det bedömdes att detta inte inbegriper statligt stöd, har fastställts till en ekonomisk fördel för Cimos eftersom företaget inte behöver betala tillbaka lånen, som har ett nuvärde på 121 miljoner euro [42].
Moreover, according to point 56 of the Guidelines, the conditions for authorising aid are less stringent as regards the implementation of compensatory measures in assisted areas.
I stället för att betala tillbaka dessa lån kommer Cimos att omvandla dem till aktieinnehav, vilket inte medför några framtida kassautflöden med avseende på dessa lån.
The Commission notes that Cimos is located in an assisted area according to Article 107(3)(c) of the Treaty.
Den likviditet som frigörs genom utbytet finns tillgängligt för Cimos för att finansiera omstruktureringskostnaderna.
Therefore the proposed measures constitute a genuine compensation for the distortion of competition caused by the granting of the aid and are adequate to ensure that the adverse effects on trading conditions resulting from the aid are minimised.
Genom att godta utbytet riskerar de borgenärer som omfattas av uppgörelsen en kapitalförlust om Cimos kapital förlorar värde efter utbytet, vilket är ett tecken på att de tror att lönsamheten kommer att återställas.
Consequently, the aforementioned compensatory measures are considered to comply with points 38-42 of the Guidelines.
Enligt uppgörelsens villkor kommer ingen ränta att tas ut på de banklån som nämns i föregående skäl från den 3 juni 2014 (det datum då uppgörelsen inleddes) och fram till domstolens beslut som bekräftar uppgörelsen, vilket innebär en ytterligare fördel för Cimos motsvarande ett belopp på 5,3 miljoner euro.