natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Duferco thus joined forces with FSIH to take over and develop the assets of Carsid Développement.
De bolag som omfattas av åtgärd nr 3
A new company, […], was created on 29 November 2006 to host these assets.
Duferco Diversification FSIH
When it was created, its shareholder was […] and its initial share capital was EUR […] million (subscribed but not paid up apart from one share with a nominal value of one euro).
Duferco Développement
However, at its first meeting on 7 December 2006, the board of directors of […] accepted the transfer of the existing share of […] to FSIH.
År 2008 såldes 80 % av Marcinelles projekt till det italienska elbolaget ENEL för [30–37] miljoner euro.
It then accepted the subscription by a subsidiary of the Duferco Group, Duferco Développement, for one share with a nominal value of one euro.
Den 26 mars 2010 tecknade Duferco Développement ytterligare en aktie i DSIH, vilket säkerställde att bolaget med sina 67001 aktier (mot de 67000 aktier som FSIH ägde) hade majoritet och således kunde kontrollera DSIH.
The board of directors also decided to change the registered name of the company to Duferco Salvage Investments Holding (‘DSIH’).
I juni 2011, efter det att partnerskapet mellan Duferco och NLMK hade upphört, beslutade sig Duferco och FSIH för att slå samman alla sina vallonska tillgångar, stålrelaterade och diversifierade, till ett nytt, enhetligt dotterbolag: DLP.
On 7 December, FSIH and Duferco thus had a new joint subsidiary, DSIH, which was able to host the assets of Carsid Développement.
De stålrelaterade tillgångarna från avvecklingen av SIF överfördes till DLP via ett dotterbolag som kallades Duferco La Louvière Produits Longs (DLLPL, jämför åtgärd 6).
On 11 and 14 December 2006, FSIH and Duferco Développement each increased the capital of DSIH by EUR [65-72] million, corresponding to a stake of 50 %, in cash.
När det rör sig om de diversifierade tillgångarna integrerades de i DLP genom en rad transaktioner under sommaren 2011:
These funds were used to buy all the shares in Carsid Développement on 14 December 2006 for EUR […] million.
Genom dessa transaktioner sammanfördes alla Dufercos belgiska tillgångar (inbegripet de tidigare tillgångarna i DSIH) i DLP genom dess dotterbolag Duferco Belgium.
Carsid Développement was renamed Duferco Diversification.
ÅTGÄRDERNA 4 OCH 5: LÅNEN TILL [DET BOLAG SOM VID DEN TIDPUNKTEN UTGJORDE DET LEDANDE FÖRETAGET I DUFERCOKONCERNEN] OCH TILL SIF ÅR 2009
Duferco Diversification then held 100 % of the following three companies: Duferco Environnement, Duferco Immobilière and Marcinelle Energie.
År 2009 beviljade FSIH ett lån på sammanlagt 100 miljoner euro till […], det ledande företaget i Dufercokoncernen, med en löptid på sex år.
Duferco Environnement housed a project to clean up land located in […] and belonging to Duferco Développement (the project known as […]).
När lånet beviljades var detta bolag registrerat i […].
Duferco Immobilière included a number of property assets previously held by Carsid.
Idag har det omvandlats till bolaget […], ett bolag enligt […] rätt.
Finally, the object of Marcinelle Energie in 2006 was to build a CCGT power station (combined cycle gas turbine) in Charleroi.
Genom ett avtal som undertecknades den 4 september 2009 beviljade FSIH inledningsvis ett lån som uppgick till [30–40] miljoner euro.
Graph 1
Den tillämpliga räntan på lånet fastställdes enligt 12 månaders Euribor (1,302 %) plus 75 baspunkter, dvs. 2,052 % vid den tidpunkt då avtalet ingicks.
Companies involved in Measure 3 Duferco Développement
Enligt den information som Belgien lämnade den 4 juni 2013 uppgick den effektiva räntan till 2,04 %.
Duferco Diversification
Kapitalet skulle betalas tillbaka senast den 31 december 2015 eller tidigare vid en förändring av kontrollen över SIF.
FSIH
Räntan på lånet beräknades årligen och skulle betalas i efterskott på det utestående lånet, från och med det sjätte året eller tidigare om kontrollen över SIF skulle förändras.
In 2008, 80 % of the Marcinelle project was sold to the Italian power company ENEL for EUR [30-37] million.
Det följer av artikel 6.1 i låneavtalet mellan FSIH och [det bolag som vid den tidpunkten utgjorde det ledande företaget i Dufercokoncernen] att låntagaren, om kontrollen över SIF förändrades, var skyldig att betala tillbaka det mottagna beloppet i förtid genom en full återbetalning av det lån som FSIH beviljat.
On 26 March 2010, Duferco Développement subscribed for an additional share in DSIH, which ensured it had majority control of DSIH with 67001 shares (compared with 67000 held by FSIH).
Två typer av garantier var tillämpliga på lånet:
In June 2011, following the end of the partnership between Duferco and NLMK, Duferco and FSIH decided to combine all their Walloon, steel and diversification assets into one new separate subsidiary: DLP.
En skyldighet för [det bolag som vid den tidpunkten utgjorde det ledande företaget i Dufercokoncernen] att betala tillbaka det lån som FSIH beviljat med medlen från försäljningen av Dufercos innehav i SIF till NLMK vid ett utnyttjande av den köpoption som föreskrivs i avtalet av den 1 februari 2008, och
A series of transactions in summer 2011 also integrated the diversification activities into DLP:
I december 2009 infördes ett tillägg till låneavtalet av den 4 september 2009.
After these transactions, all of Duferco's Belgian assets (including the former assets of DSIH) were then combined in DLP through its subsidiary Duferco Belgium.
FSIH beviljade ett nytt lån på [60–70] miljoner euro till [det bolag som vid den tidpunkten utgjorde det ledande företaget i Dufercokoncernen].
MEASURES 4 AND 5: LOANS TO [THE PARENT COMPANY OF DUFERCO GROUP AT THE TIME] AND TO SIF IN 2009
Den tillämpliga räntan på lånet fastställdes likaså enligt 12 månaders Euribor (1,302 %) plus 75 baspunkter, dvs. 2,052 % vid den tidpunkt då avtalet ingicks.
In 2009, FSIH granted a loan totalling EUR 100 million to […], the parent company of the Duferco Group, for a duration of six years.
Enligt den information som Belgien lämnade den 4 juni 2013 uppgick den effektiva räntan till 1,99 % fram till inlösen av lånet.
At the time of the loan, this company was registered in […].
Vad gäller återbetalningen av lånet (kapital och ränta) var samma villkor tillämpliga som i avtalet av den 4 september.
Now it has become the company […], incorporated under the laws of […].
Vad gäller garantier ställdes säkerhet genom […] ytterligare aktier i DPH.
First, pursuant to the terms of an agreement signed on 4 September 2009, FSIH granted a loan of EUR [30-40] million.
Enligt Dufercos årsrapport 2009 motsvarade det totala värdet för garantin för de två lånen ungefär […] miljoner US-dollar.
The rate applicable to the loan was fixed at the 12-month Euribor rate (1,302 %) plus 75 basis points, i.e. 2,052 % when the agreement was concluded.
Enligt Belgien motsvarade värdet på garantin detta belopp om det enbart grundades på nettotillgångarna vid den tidpunkt då lånet beviljades.
According to the information presented by Belgium on 4 June 2013, the rate actually adopted was 2,04 %.
Lånet återbetalades i förtid i juli 2011 på grund av NLMK:s fullständiga övertagande av SIF.
The principal was redeemable in full on 31 December 2015 or earlier in the event of a change in control of SIF.
Under samma period beviljade FSIH ett lån till SIF på 75 miljoner euro enligt två avtal som undertecknades den 29 september och den 22 december 2009.
The loan interest was eligible for capitalisation annually and payable in arrears on the outstanding balance from the sixth year or earlier in the event of a change of control of SIF.
Enligt den information som Belgien lade fram den 4 juni 2013 uppgick den effektiva räntan till 1,99 % fram till inlösen av de två delarna av lånet.
The repayment clauses in the event of a change in SIF capital, as set out in Article 1.1 of the loan agreement, were introduced to take account of the mutual purchase option clauses negotiated by Duferco and NLMK regarding SIF in an agreement of 1 February 2008.
Kapitalet skulle återbetalas […].
The 2008 agreement provided that this option could be exercised at any time from December 2010 at a price of USD […] million.
Räntan uppgick till […].
Under Article 6.1 of the loan agreement between FSIH and [the parent company of the Duferco Group at the time], in the event of a change in control of SIF, the borrower was required to allocate, as a priority, the amounts paid on this occasion towards full repayment of the loan granted by FSIH.
Dessutom, enligt artikel 5 i låneavtalet, […].
the obligation to make [the parent company of the Duferco Group at the time] allocate for repayment of the loan granted by FSIH the funds from the sale of Duferco's stake in SIF to NLMK following exercise of the purchase option provided for in the agreement of 1 February 2008, and
Den 30 juni 2011 betalade SIF tillbaka en del av kapitalet, dvs. [15–25] miljoner euro samt den ränta som uppkommit fram till detta datum, dvs. [1–2] euro.
a pledge on […] ordinary shares in DPH.
I det sista tillägget, av den 30 september 2013, föreskrevs en förtida återbetalning av det utestående beloppet, dvs. [55–65] miljoner euro för kapitalet och [1–2] miljoner euro i ränta.
In December 2009, an amendment was added to the loan agreement of 4 September 2009.
I sitt svar på beslutet att inleda förfarandet underrättade Belgien kommissionen om att SIF:s skuld till FSIH hade betalats tillbaka i sin helhet.
A new loan of EUR [60-70] million was granted by FSIH to [the parent company of the Duferco Group at the time].
ÅTGÄRD 6: KAPITALÖKNING MED 100 MILJONER EURO I DLP
The rate applicable to the loan was also set at the 12-month Euribor rate (1,302 %) plus 75 basis points, i.e. 2,052 % when the agreement was concluded.
Under sommaren 2011 tillförde FSIH ett totalt kapitaltillskott på 100 miljoner euro till DLP, det investeringsinstrument som inrättats enligt luxemburgsk lagstiftning för att ta emot de parallella investeringarna från FSIH och Duferco i Belgien.
According to the information presented by Belgium on 4 June 2013, the rate actually adopted was 1,99 % when the loan was released.
Denna investering utfördes i två omgångar.
The same conditions as those of the 4 September agreement apply concerning the repayment of the loan (capital and interest).
Den 29 juni 2011 beviljade FSIH inledningsvis ett konvertibelt lån på 30 miljoner euro till DLP med ränta enligt 12 månaders Euribor plus 200 baspunkter (dvs. 2,137 + 2 % = 4,137 %).
With regard to guarantees, […] additional shares in DPH were pledged.
Löptiden på detta lån var tio år.
According to Duferco's annual report for 2009, the total value of the guarantee on the two loans was approximately USD […] million.
Lånet beviljades utan någon garanti mot bakgrund av parternas avsikt att konvertera det till kapital.
According to Belgium, the value of the guarantee corresponded to this amount if it was based only on the net assets when the loan was granted.
Konverteringen av lånet till kapital ägde rum den 23 september 2011.
The loan was repaid early in July 2011 due to the full takeover of SIF by NLMK.
Den 7 juli 2011 deltog Duferco genom sitt dotterbolag DII i en kapitalökning på 101 miljoner euro i DLP mot 50,26 % av DLP:s aktiekapital.
At the same time, pursuant to the terms of two agreements signed on 29 September and 22 December 2009, FSIH granted a loan of EUR 75 million to SIF.
Den 14 juli 2011 beviljade FSIH 70 miljoner euro till DLP genom en kapitalökning.
This loan was released in two tranches, EUR 20 million in September 2009 and EUR 55 million in December 2009.
Genom sin investering innehade FSIH 49,74 % av DLP:s aktiekapital.
The rate applicable to the loan was set at the 12-month Euribor rate (1,302 %) plus 75 basis points, i.e. 2,052 % when the agreement was concluded.
Kapitalökningen på 201 miljoner euro (100 miljoner euro från FSIH och 101 miljoner euro från Duferco) genomfördes av följande skäl:
According to the information presented by Belgium on 4 June 2013, the rate actually adopted was 1,99 % when the two tranches of the loan were released.
För att köpa aktier i DLLPL och aktier i ett annat belgiskt dotterbolag till Duferco, Duferco Trebos, för [80–100] respektive [5–15] miljoner euro.
The capital was repayable […].
Dessa transaktioner överensstämde med Duferco och FSIH:s avsikt, vilken redan beskrivits med avseende på åtgärd 3, att överföra Dufercos samtliga vallonska tillgångar till DLP till följd av att partnerskapet mellan Duferco och NLMK upphörde.
The interest was […].
För att köpa aktier från Duferco La Louvière Sales [11] för [50–70] miljoner euro,
Furthermore, according to Article 5 of the loan agreement, […].
För att investera [30–40] miljoner euro i DLLPL, senare Duferco Belgium, i en ny stränggjutningsanläggning.
On 29 June 2011, the parties agreed that given the negative situation of the steel sector worldwide and the change in control of SIF, SIF had to repay the loan early in three payments spread out over 2011, 2012 and 2013.
I december 2012 beslutades det om en ny uppdelning av Dufercos stålrelaterade (som till största delen hade upphört) och icke stålrelaterade verksamhet i Vallonien.
On 30 June 2011, SIF repaid part of the capital, i.e. EUR [15-25] million as well as the interest due on that date, i.e. EUR [1-2] million.
Duferco Belgium behöll den stålrelaterade verksamheten, medan ett nytt dotterbolag från DLP tog över den diversifierade verksamheten, Duferco Wallonie.
The final amendment, of 30 September 2013, provides for early repayment of the outstanding balance, i.e. EUR [55-65] million in principal and EUR [1-2] million in interest.
Efter denna omorganisation såg koncernens organisationsplan ut på följande sätt:
In its response to the opening decision, Belgium informed the Commission that SIF's claim to FSIH had been repaid in full.
Figur 2
MEASURE 6: EUR 100 MILLION INCREASE IN CAPITAL OF DLP
De bolag som omfattas av åtgärd nr 6
In summer 2011, FSIH injected a total of EUR 100 million into DLP, the investment vehicle under Luxembourg law created to house the parallel investments of FSIH and Duferco in Belgium.
SAMMANFATTNING AV DE TVIVEL SOM UTTRYCKTES I BESLUTET OM ATT INLEDA FÖRFARANDET
This investment was made in two stages.
FÖREKOMSTEN AV STÖD
First, on 29 June 2011, FSIH granted a convertible loan of EUR 30 million to DLP at a 12-month Euribor rate plus 200 basis points (2,137 % + 2 % = 4,137 %).
ÅTGÄRD 1
This loan was concluded for 10 years.
Kommissionen påminner om att dess tvivel inte gäller de villkor på vilka FSIH har förvärvat sitt innehav i Duferco US.
The loan did not come with any guarantee given that the aim of the parties was to convert it into capital.
Däremot anser kommissionen att det är tveksamt huruvida de villkor som FSIH har godtagit för att avsluta sitt innehav i Duferco US är förenliga med principen om en privat investerare i en marknadsekonomi.
The conversion of the loan into capital took place on 23 September 2011.
För att motivera sina tvivel har kommissionen framfört olika argument.
On 7 July 2011, through its subsidiary DII, Duferco took part in a capital increase of EUR 101 million in DLP, for 50,26 % of the share capital of DLP.
Först och främst var försäljningspriset i euro år 2006 detsamma som vid köpet år 2003, vilket talar för en begränsad lönsamhet under innehavsperioden.
On 14 July 2011, FSIH granted EUR 70 million to DLP through a capital increase.
Detta överraskar kommissionen, med tanke på det positiva resultat som Duferco US uppnådde mellan 2003 och 2006 och ökningen av sistnämnda bolags eget kapital.
After its investment, FSIH held 49,74 % of the share capital of DLP.
I detta avseende bestrider kommissionen Belgiens uppfattning, enligt vilken avkastningen på innehavet ska fastställas i US-dollar (den funktionella valutan i Duferco US) och inte i euro (den funktionella valutan i FSIH).
The EUR 201 million capital increase (EUR 100 million injected by FSIH and EUR 101 million injected by Duferco) was subscribed with the aim of:
Dessutom är kommissionen överraskad över att det inte har gjorts någon tidigare värdering för att fastställa priset för utnyttjandet av denna option.
purchasing the shares of DLLPL and the shares of another Belgian subsidiary of Duferco, Duferco Trebos, for EUR [80-100] million and EUR [5-15] million respectively.
Kommissionen ifrågasätter även tillvägagångssättet när FSIH avyttrade sina andelar och särskilt bolagets uppfattning om den försämrade konjunkturen under de kommande åren.
These transactions reflect the will of Duferco and FSIH, already described under Measure 3, to combine all the Walloon assets of Duferco in DLP following the end of the partnership between Duferco and NLMK;
I detta hänseende betvivlar kommissionen att en privat investerare skulle ha godtagit en option med så lång löptid (nästan tio år) trots att denne hävdade att den förutsåg en kommande konjunkturnedgång.
purchasing the stock of Duferco La Louvière Sales [11] for EUR [50-70] million;
Kommissionen framhåller vidare att de avtal som ingicks med Duferco och […] under 2005 och 2006 minskade Duferco US:s utsatthet med avseende på fluktuationer på marknaden och därmed bidrog till att öka bolagets attraktionskraft.
investing EUR [30-40] million in DLLPL, which became Duferco Belgium, to produce a new continuous casting line.
Slutligen är kommissionen förvånad över att köpoptionen har beviljats gratis, fastän den hade ett visst ekonomiskt värde för Dufercokoncernen som kunde utnyttja den när bolaget ville.
In December 2012, the decision was made to split the steel activities (which were mostly inactive) and non-steel activities of Duferco in the Walloon Region again.
ÅTGÄRD 2
Duferco Belgium kept the steel activities, while the diversification activities were taken by a new DLP subsidiary, Duferco Wallonie.
Kommissionen betvivlar att villkoren för avslutandet av FSIH:s innehav i DPH är förenliga med principen om en privat investerare i en marknadsekonomi.
Following this restructuring, the organisation chart of the company was as follows:
Förutom att kommissionen ifrågasätter användningen av US-dollar vid uppskattningen av lönsamheten för investeringarna i DPH betvivlar den framför allt att metoden för att fastställa överlåtelsepriset är välgrundad.
Graph 2
Kommissionen är särskilt förvånad över skillnaden mellan det pris som parterna har avtalat och den oberoende uppskattningen från Ernst & Young år 2006.
Companies involved in Measure 6
Under den inledande undersökningsfasen har Belgien motiverat denna skillnad med att fem värderingsavdrag har beaktats.
SUMMARY OF DOUBTS RAISED IN THE OPENING DECISION
Kommissionen ifrågasätter att dessa värderingsavdrag verkligen beaktades vid förhandlingarna mellan [det bolag som vid denna tidpunkt kontrollerade DPH] och FSIH och, utöver detta formella ifrågasättande, betvivlar den att detta var ekonomiskt motiverat.
EXISTENCE OF AID
Slutligen ifrågasätter kommissionen tillvägagångssättet för FSIH:s avyttring av sina andelar.
MEASURE 1
Kommissionen anser sammanfattningsvis att FSIH inte har agerat som en privat investerare, utan i stället enbart har försökt att få tillbaka sitt ursprungliga tillskott på 80 miljoner euro, endast ökat med den utdelning på 4 miljoner euro som hade förfallit till betalning för år 2005 men som ännu inte hade betalats.
The Commission points out that its doubts did not concern the conditions under which FSIH had acquired its stake in Duferco US.
ÅTGÄRD 3
On the other hand, the Commission doubted whether the conditions under which FSIH had allowed its stake in Duferco US to be terminated were in line with the market economy investor principle.
Kommissionen betvivlar att de villkor på vilka FSIH investerade för DSIH:s räkning är förenliga med principen om en privat investerare i en marknadsekonomi.
It put forward several arguments in support of its concerns.
Som svar på Belgiens bekräftelse att transaktionen kan anses ha genomförts på lika villkor påpekar kommissionen att DSIH redan befann sig inom Dufercos kontrollsfär när investeringen gjordes och att de tillgångar som hänförts till detta nya dotterbolag redan innehades av Duferco (till 50 % genom SIF).
First, the sale price in euros was the same in 2006 as the acquisition price in 2003, which suggests mediocre profitability over the holding period.
Mot denna bakgrund övertar endast den nya (offentliga) aktieägaren nya risker och transaktionen kan inte anses ha genomförts på lika villkor.
The Commission was surprised by this, given the positive results obtained by Duferco US between 2003 and 2006, and the consequent increase in its own funds.
Vad gäller värderingen av Duferco Diversification och bolagets dotterbolag
In this respect, the Commission challenged Belgium's opinion that the return on the stake should be evaluated in US dollars (the functional currency of Duferco US) and not in euros (the functional currency of FSIH).
är kommissionen förvånad över beredskapen att betala ett pris på […] miljoner euro för ett projekt som befann sig på ett så tidigt stadium som projektet […],
Second, the Commission was surprised that no valuation had been made before the option exercise price was set.
uttryckte kommissionen tvivel beträffande värderingen av Marcinelles projekt, med beaktande av de antaganden som projektet byggde på.
The Commission also questioned the motives behind FSIH's withdrawal, particularly its perception of an economic downturn for the coming years.
Slutligen ifrågasätter kommissionen de konsekvenser som försäljningen av Duferco Diversification till DLP år 2011 medförde för FSIH, eftersom FSIH enbart ägde DLP till 49,7 %, och FSIH innehade alla aktier utom en i DSIH.
In this respect, the Commission doubted that a private investor would have agreed to such a long option (almost 10 years), even though they claimed to anticipate an imminent economic downturn.
ÅTGÄRDERNA 4 OCH 5
It also noted that the agreements of 2005 and 2006, concluded with Duferco and […] respectively, reduced the exposure of Duferco US to market fluctuations and therefore helped make it more attractive.
Kommissionen betvivlar Belgiens påstående om att den ränta som erhållits för de två lånen inte innefattade något inslag av stöd, eftersom den var betydligt högre än den genomsnittliga rörliga ränta som bankerna tillämpade för [det bolag som vid den tidpunkten utgjorde det ledande företaget i Dufercokoncernen] och för SIF-koncernen, dvs. 1,31 %, respektive 1,92 %.
Finally, the Commission was surprised that the purchase option had been granted at no cost when it had a certain economic value for the Duferco Group, which could exercise it to suit its interests.
Vad gäller lån som beviljats till [det bolag som vid den tidpunkten utgjorde det ledande företaget i Dufercokoncernen] återfinns inte några liknande privata lån i den information som Belgien har lämnat.
MEASURE 2
Vad gäller de lån som har beviljats till SIF betvivlar kommissionen att man kan likställa bolaget med kreditbetyget AAA och är förvånat över att det saknas säkerheter för detta lån.
The Commission doubted that the conditions under which FSIH had ended its stake in DPH were in line with the market economy investor principle.
Således kan kommissionen inte definitivt utesluta att de lån som beviljades till [det bolag som vid den tidpunkten utgjorde det ledande företaget i Dufercokoncernen] och SIF innehöll inslag av statligt stöd.
Aside from the Commission's challenging the use of the US dollar to estimate the profitability of the investment in DPH, its main concerns related to the validity of the method for setting the sale price.
ÅTGÄRD 6
It was particularly surprised by the difference between the price adopted by the parties and the independent evaluation carried out by Ernst & Young in 2006.
Kommissionen har uttryckt tvivel om huruvida kapitalökningen till DLP på 100 miljoner euro var förenlig med principen om en privat investerare i en marknadsekonomi.
During the preliminary investigation phase, Belgium had justified this difference by taking into account five haircuts.
Kommissionen konstaterar att investeringen inte i förväg kunde anses ha genomförts på lika villkor, eftersom den i Dufercos fall genomfördes i ett bolag som redan tillhörde koncernen.