natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In view of the assessment in recitals 110-116, the Commission considers, on the one hand, that Measure 3 constitutes State aid to the extent that it was granted by SID.
Det statliga stödet uppgår till 80,3 miljoner euro, vilket motsvarar statens utbyte av skuld mot aktieinnehav och SID:s utbyte av skuld mot aktieinnehav, värderingsavdrag och bidrag till den nya kapitalfaciliteten [31].
On the other hand, debt restructuring under Measure 3 by Gorenjska Banka, IFC, NLB, Abanka, Banka Celje, NKBM and DUTB does not involve State aid.
Dessutom omfattar det statliga stödet upp till 16,6 miljoner euro som är inbäddade i skuldsaneringen.
Measure 4
Inslaget av stöd som är inbäddat i skuldsaneringen fastställdes som skillnaden mellan det nominella värdet av statens fordringar och SID:s lån vid tidpunkten för uppgörelsen och det diskonterade nuvärdet av dessa fordringar och lån beräknat i enlighet med den återbetalningsplan som godkändes av borgenärerna inom ramen för uppgörelsen, dvs., med antagandet av en återbetalningsperiod på tio år och en frist på två år, en ränta på Euribor + 2,5 %, diskonterad med en lämplig diskonteringsränta [32].
None of the customers contributing to the New Money Facility is State-controlled, therefore their decisions are not imputable to the State.
Det exakta beloppet för det stöd som är inbäddat i skuldsaneringen kan inte fastställas, eftersom t.ex. den framtida Euribor-räntan inte är känd.
As regards the contribution of the New Money Banks, their decisions on Cimos have been assessed as not imputable to the State in recitals 110 and 112 above, with the exception of SID.
DET STATLIGA STÖDETS LAGLIGHET
In addition, the publicly-owned banks participated in the New Money Facility on the same terms as the private bank Gorenjska Banka and IFC.
I enlighet med artikel 3 i rådets förordning (EG) nr 659/1999 [33] får stöd inte införas förrän kommissionen har fattat eller anses ha fattat ett beslut om att godkänna sådant stöd (nedan kallat förbud mot att införa stöd).
Moreover, the participation of the banks is matched by the private customers who have agreed to provide funding to Cimos for the same amount but at significantly less favourable terms.
Det förefaller därför som att Slovenien än så länge har iakttagit förbudet mot att införa stöd.
The customers' contribution is unsecured and does not bear interest.
DET STATLIGA STÖDETS FÖRENLIGHET
The contribution by the New Money Banks, on the other hand, is secured by super senior collateral and bears an interest of 6-month EURIBOR + 5 % p.a., that is to say higher than a rate envisaged for the companies in financial difficulties with high collateral in the Commission's reference rate communication [28], which seeks to approximate the market rate.
Enligt artikel 107.3 c i fördraget fastställs att statligt stöd kan godkännas om det underlättar utvecklingen av vissa näringsverksamheter och om det inte påverkar handeln i negativ riktning i en omfattning som strider mot det gemensamma intresset.
The provision of the New Money Facility is crucial for the Company's return to viability.
Slovenien har anmält åtgärderna som omstruktureringsstöd i enlighet med riktlinjerna.
Without it, Cimos would not be able to pay its suppliers in the short term and thereby to continue operations.
Mot bakgrund av kommissionens tidigare beslut om undsättningsstödet till Cimos och Cimos ekonomiska svårigheter som beskrivs nedan instämmer kommissionen i att det föreliggande ärendet omfattar ett omstruktureringsstöd som måste bedömas utifrån kriterierna i riktlinjerna för att fastställa om det kan vara förenligt med den inre marknaden i enlighet med artikel 107.3 c i fördraget.
In this sense, it is also economically rational for the creditors, which have accepted the debt restructuring, to increase marginally their exposure, in order to increase the likelihood of the Company's return to viability and the ultimate recovery of their remaining debt.
FÖRETAG I SVÅRIGHETER
As regards SID, however, the Commission notes that in addition to contributing to the New Money Facility on the same terms as the other banks, it also grants State aid (see above Measure 3).
Enligt punkterna 12a och 14 i riktlinjerna [34] är endast företag i svårigheter berättigade till omstruktureringsstöd.
Furthermore, due to its legal status as public development bank, all its actions are imputable to the State.
För att kunna betraktas som ett företag i svårigheter måste företaget uppfylla de kriterier som anges i punkt 10 eller punkt 11 i riktlinjerna.
Measures 3 and 4 are granted at the same point in time and pursue the same objective, i.e. restructuring of Cimos.
Enligt punkt 10 anses ett företag befinna sig i svårigheter under följande omständigheter:
According to the case law, their compliance with the MEOP test therefore has to be assessed together [29].
Om det är fråga om ett bolag med begränsat personligt ansvar för bolagsmännen, när över hälften av det tecknade kapitalet har förlorats och mer än en fjärdedel av detta kapital har förlorats under de senaste tolv månaderna.
Without it being necessary to perform a detailed calculation, it is clear that the overall terms for SID are not pari passu.
Om det är fråga om ett bolag med obegränsat personligt ansvar för bolagets skuld för åtminstone några av bolagsmännen, när över hälften av det bokföringsmässiga egna kapitalet har förlorats och mer än en fjärdedel av detta kapital har förlorats under de senaste tolv månaderna.
Therefore, the contribution of SID to the New Money Facility has to be considered as State aid.
För alla bolagsformer, när det uppfyller villkoren i nationell lagstiftning för att vara föremål för ett kollektivt insolvensförfarande.
In view of the assessment in recitals 118-120, the Commission considers that Measure 4, with the exception of the contribution of SID, does not constitute State aid.
I beslutet att inleda förfarandet konstaterade kommissionen att Cimos, som är ett aktiebolag, uppfyllde de villkor som anges i punkt 10a i riktlinjerna.
Measure 5
Enligt koncernredovisningen den 31 december 2012 hade företaget förlorat mer än hälften av det tecknade kapitalet (108 %) och mer än en fjärdedel av detta kapital under de senaste tolv månaderna (137 %) [35].
None of the suppliers involved in the voluntary restructuring of their debt towards Cimos is owned or controlled by the State, therefore their decisions to participate in Measure 5 are not imputable to the State and thus Measure 5 does not constitute State aid.
Därför ansåg kommissionen att Cimos kan betecknas som ett företag i svårigheter på grundval av punkt 10a i riktlinjerna.
Measure 6
Sedan dess har Cimos finansiella situation förvärrats ytterligare.
The lessor, Hypo Leasing d.o.o., belongs to Hypo Group Alpe Adria (‘HGAA Group’), which is owned by the Austrian State.
Den 31 december 2013 rapporterade företaget ett negativt eget kapital på 103,3 miljoner euro.
The Commission has not found any evidence indicating that the lessor pursued any interests other than commercial interests or that Austria influenced its decision on the restructuring of Cimos's lease obligations.
Enligt de preliminära (oreviderade) resultaten för de första tio månaderna 2014 noterade Cimos en nettoförlust på 74,3 miljoner euro, vilket innebär att företagets negativa egna kapital ökade ännu mer.
It would appear unlikely that Austria would exert pressure on the HGAA Group to grant State aid to a company in difficulty located in another Member State.
I tidigare mål [36] har kommissionen slagit fast att det kan antas på förhand att kriterierna i punkt 10a i riktlinjerna är uppfyllda om ett företag har negativt eget kapital, vilket skulle vara fallet för Cimos.
In addition, Austria undertook in that decision not to grant any further aid to companies in the HGAA Group.
Den 3 juni 2014 dömde dessutom domstolen Cimos att följa en obligatorisk uppgörelse enligt den slovenska insolvenslagstiftningen på begäran av företagets borgenärer.
Therefore, the Commission considers that the decision of the lessor to restructure its exposure towards Cimos is not imputable to the State and thus Measure 6 does not constitute State aid.
Därför uppfyller företaget även villkoret i punkt 10c i riktlinjerna.
Measure 7
Enligt punkt 12 i riktlinjerna har ett nybildat företag inte rätt till undsättnings- eller omstruktureringsstöd.
The banks participating in the voluntary debt restructuring are not State-controlled and therefore their decisions to participate in Cimos's restructuring are not imputable to the State.
Ett företag betraktas principiellt som nybildat under de första tre åren efter det att verksamheten inletts inom det berörda verksamhetsområdet.
Thus Measure 7 does not involve State aid.
Cimos inledde sin verksamhet 1972, registrerades i sin nuvarande form 1975 och har varit verksamt inom det berörda verksamhetsområdet sedan dess.
Measure 8
Det kan därför inte betraktas som ett nybildat företag.
None of the customers committing to provide funding in respect of capex is State-controlled, therefore their behaviour is not imputable to the State.
I punkt 13 i riktlinjerna fastställs att ett företag som ingår i eller håller på att tas över av en koncern i princip inte är berättigat till undsättnings- eller omstruktureringsstöd, förutom om det kan visas att det endast är det berörda företaget som är i svårigheter, att svårigheterna inte är en följd av en godtycklig kostnadsfördelning inom koncernen och att företagets svårigheter är så allvarliga att de inte kan åtgärdas inom koncernen.
Thus Measure 8 does not constitute State aid.
Cimos ingår inte i någon koncern och håller inte på att tas över av en koncern.
Conclusion on the existence of State aid
Därför hindrar inte de kriterier som anges i punkt 13 i riktlinjerna företaget från att vara berättigat till omstruktureringsstöd.
The Commission concludes that Measures 1, 2 and part of Measures 3 and 4 (to the extent they were granted by SID) constitute State aid.
Kommissionen drar slutsatsen att Cimos har varit ett företag i svårigheter sedan 2012 och är berättigat till omstruktureringsstöd.
The State aid amounts to EUR 80,3 million, corresponding to the debt for equity conversion by the State and the debt for equity conversion, the haircut and the contribution to the New Money Facility by SID [31].
ENGÅNGSVILLKORET
In addition, the State aid includes up to EUR 16,6 million embedded in the debt rescheduling.
Enligt punkt 73 i riktlinjerna tillåter inte kommissionen något ytterligare undsättnings- eller omstruktureringsstöd om företaget i fråga redan har erhållit sådant stöd tidigare (engångsvillkoret), inbegripet stöd som inte anmälts, och om det är mindre än tio år sedan omstruktureringsperioden löpte ut eller genomförandet av planen upphörde (den senaste tidpunkten av dessa gäller).
The aid element embedded in the debt rescheduling was determined as the difference between the nominal value of the State's claims and SID's loans as of the CS date and the NPV of these claims and loans calculated according to the repayment schedule, as accepted by the creditors under the CS, i.e. assuming a 10-year repayment period with a grace period of 2 years, an interest rate of EURIBOR + 2,5 %., discounted at an appropriate discount rate [32].
Slovenien meddelade kommissionen att företaget inte har fått något undsättnings- eller omstruktureringsstöd under de senaste tio åren, bortsett från det anmälda undsättningsstöd som godkänts av kommissionen och som beskrivs i skäl 1 [38].
The precise amount of aid embedded in the debt rescheduling cannot be established as e.g. the future EURIBOR rate is not known.
ÅTERSTÄLLANDE AV DEN LÅNGSIKTIGA LÖNSAMHETEN
LEGALITY OF STATE AID
För att en åtgärd ska anses vara förenlig med punkterna 34–37 i riktlinjerna måste omstruktureringsplanen göra det möjligt att återställa företagets långsiktiga lönsamhet inom en rimlig tid och på grundval av realistiska antaganden om de framtida villkoren för verksamheten.
In accordance with Article 3 of Council Regulation (EC) No 659/1999 [33], aid shall not be put into effect before the Commission has taken, or is deemed to have taken, a decision authorising such aid (‘standstill obligation’).
Omstruktureringsplanen ska göra det möjligt för företaget att bära alla sina kostnader efter omstruktureringen och den förväntade avkastningen på eget kapital måste vara tillräcklig så att företaget kan konkurrera på marknaden av egen kraft.
According to the reply of Slovenia from 30 January 2015 to the Commission's request for information the CS procedure was planned to be resolved by April 2015.
I omstruktureringsplanen måste de omständigheter som lett till att företaget hamnat i svårigheter beskrivas, vilket gör det möjligt att bedöma om de föreslagna åtgärderna är lämpliga.
To the Commission's knowledge, however, no restructuring aid has been granted to Cimos to date.
Omstruktureringsplanen innebär att Cimos kan återställa en långsiktig lönsamhet 2015 utifrån de finansiella prognosernas realistiska scenario och 2017 utifrån det pessimistiska scenariot (se tabell 5).
Therefore, it appears that Slovenia has complied with the standstill obligation so far.
Företaget förväntas generera nettovinster och positiva operativa kassaflöden, vilket innebär att det skulle vara i stånd att bära alla sina kostnader efter omstruktureringen, inbegripet avskrivningar och finansiella kostnader.
COMPATIBILITY OF STATE AID
Den förväntade avkastningen på kapital förväntas uppgå till 7,6 % respektive 14,5 % under 2018 och 2019, dvs. under perioden efter omstruktureringen.
Article 107(3)(c) of the Treaty provides that State aid can be authorised where it is granted to promote the development of certain economic sectors and where this aid does not adversely affect trading conditions to an extent contrary to the common interest.
Eftersom avkastningen på de slovenska tioåriga statsobligationerna, som allmänt ses som en uppskattning av en avkastning på en riskfri investering, är ca 1 % ger den förväntade avkastningen på kapital investerarna en lämplig riskpremie och kan anses vara tillräckligt stor för att Cimos ska kunna konkurrera på marknaden av egen kraft.
Slovenia has notified the measures as restructuring aid under the Guidelines.
De finansiella prognoserna baseras på försiktiga antaganden.
In view of the previous Commission decision concerning the rescue aid to Cimos and the financial difficulty of Cimos described below, the Commission agrees that the present case involves a restructuring aid which must be assessed in the light of the criteria under the Guidelines in order to establish whether it may be compatible with the internal market pursuant to Article 107(3)(c) of the Treaty.
Försäljningen beräknas inledningsvis minska till följd av den förväntade förlust av kunder som orsakas av den finansiella oro som hör ihop med uppgörelsen.
FIRM IN DIFFICULTY
Intäkterna kommer enligt prognoserna att sjunka från 358,1 miljoner euro 2015 till 316 miljoner euro 2018, innan de börjar öka igen 2019.
According to points 12(a) and 14 of the Guidelines [34] only firms in difficulty are eligible for restructuring aid.
Detta är betydligt lägre än under perioden före omstruktureringen, då intäkterna översteg 400 miljoner euro.
In order to qualify as a firm in difficulty the company must fulfil the criteria listed in point 10 or point 11 of the Guidelines.
Kostnaderna har beräknats utifrån historiska resultat, med hänsyn till de förväntade fördelarna med genomförandet av omstruktureringsåtgärderna.
Under point 10, a firm is considered to be in difficulty when:
Kommissionen konstaterar att betydande kostnadsbesparingar är kopplade till de åtgärder som bolaget har relativt stort inflytande över, till exempel en minskning av personalen eller en konsolidering av produktionsanläggningarna, vilket ökar sannolikheten för att de kommer att genomföras som planerat.
in the case of a limited liability company, more than half of its registered capital has disappeared and more than one quarter of that capital has been lost over the preceding 12 months;
Minskningen av personalen bör i synnerhet leda till en minskning av de rörliga kostnaderna, medan avyttringen av anläggningar som går med förlust bör minska avskrivningarna och förbättra lönsamheten.
in the case of a company where at least some members have unlimited liability for the debt of the company, more than half of its capital as shown in the company accounts has disappeared and more than one quarter of that capital has been lost over the preceding 12 months;
De borgenärer som berörs av uppgörelsen och de andra berörda parterna (kunderna, leverantörerna, leasegivaren) har gått med på en skuldsanering, vilket säkerställer att de finansiella omstruktureringsåtgärderna också kommer att genomföras som planerat.
whatever type of company concerned, it fulfils the criteria under its domestic law for being the subject of collective insolvency proceedings.
Detta kommer att minska företagets finansiella kostnader avsevärt och ge andra fördelar.
In the opening decision, the Commission observed that Cimos, being a limited liability company, fulfilled the criteria listed in point 10(a) of the Guidelines.
Därför verkar det som om de planerade kostnadsbesparingarna också kan uppnås.
According to the consolidated financial statements as of 31 December 2012, it had lost more than half of its registered capital (108 %) and more than one quarter thereof over the preceding 12 months (137 %) [35].
I beslutet att inleda förfarandet ifrågasatte kommissionen möjligheten att återställa lönsamheten på grund av att bankerna vid den tidpunkten inte hade samtyckt till Cimos skuldsanering.
Therefore the Commission considered that Cimos qualified as a firm in difficulty based on point 10(a) of the Guidelines.
Detta tvivel har nu skingrats eftersom bankerna har gått med på att omstrukturera Cimos skuld enligt uppgörelsen.
Since then the financial situation of Cimos has further deteriorated.
Enligt omstruktureringsplanen kommer Cimos att behöva ytterligare finansiering på totalt 25 miljoner euro 2018 och 2019 för att finansiera verksamheten.
As of 31 December 2013, the Company reported a negative equity of EUR 103,3 million.
Kommissionen konstaterar, baserat på omstruktureringsprogrammet, att företaget vid den tidpunkten kommer att ha genomfört de huvudsakliga omstruktureringsåtgärderna och återupprättat lönsamheten.
According to preliminary (unaudited) results for the first 10 months of 2014, Cimos recorded a net loss of EUR 74,3 million, which means that its negative equity increased even more.
Den inledande skuldminskningen (genom utbyte av skuld mot aktieinnehav, avskrivning och delvis återbetalning) kommer att förbättra Cimos kreditbetyg och frisläppa en del av de tillgångar som för närvarande utlovats till borgenärerna för att användas som framtida säkerhet.
In earlier cases [36], the Commission concluded that, where a company has negative equity, there is an a priori assumption that the criteria of point 10(a) of the Guidelines are met, which would be the case for Cimos.
Detta bör göra det möjligt för Cimos att erhålla nödvändig finansiering på marknaden som planerat.
The General Court also concluded [37] that a company with negative equity is a company in difficulty.
I omstruktureringsplanen fastställs de omständigheter som ledde till Cimos svårigheter, nämligen alltför hög skuldsättning och bristande effektivitet i verksamheten.
In addition, since 3 June 2014, the court imposed the compulsory settlement procedure on Cimos under the Slovenian insolvency law at the request of its creditors.
Kommissionen konstaterar att planen innehåller åtgärder som syftar till att lösa just dessa problem.
Therefore it also fulfils the condition of point 10(c) of the Guidelines.
Utbytet av skuld mot aktieinnehav för de största borgenärerna kommer att leda till en minskning av deras fordringar med 60 %.
According to point 12 of the Guidelines, newly created firms are not eligible for rescue or restructuring aid.
Dessutom ska de återstående 40 % av de skulder som innehas av borgenärerna inom ramen för uppgörelsen återbetalas med förmånligare villkor, däribland en förlängd återbetalningstid och en amorteringsfri period på två år.
A firm is in principle considered as newly created for the first three years following the start of operations in the relevant field of activities.
Detta kommer att minska den nuvarande och framtida återbetalningsbördan ytterligare.
Cimos started operations in 1972, was registered in its present form in 1975 and has been operating in the current field of activities ever since.
Förhållandet mellan EBITDA och räntan, vilket är ett mått på ett företags förmåga att betala av sina skulder, kommer enligt prognoserna att öka från 1 under 2013 till 5,4 under 2017.
Therefore it cannot be considered as a newly created firm.
Dessutom har leverantörerna gått med på att minska sina fordringar, vilket ytterligare kommer att minska den totala skulden och säkerställa verksamhetens kontinuitet.
Point 13 of the Guidelines establishes that a firm belonging to or being taken over by a larger business group is not normally eligible for rescue or restructuring aid, except where it can be demonstrated that the firm's difficulties are intrinsic and are not the result of an arbitrary allocation of costs within the group, and that the difficulties are too serious to be dealt with by the group itself.
Alla de finansiella omstruktureringsåtgärderna, i synnerhet kundernas samtycke till att korta ner betalningsperioderna, kommer ytterligare att förbättra likviditeten.
Therefore the criteria set out in point 13 of the Guidelines do not preclude it from being eligible for restructuring aid.
I samband med omorganiseringen av verksamheten har Cimos inlett ett antal kostnadsbesparande åtgärder, i synnerhet en minskning av personalen, en konsolidering av verksamheten genom att minska antalet anläggningar, en minskning av overheadkostnaderna och en förbättrad processhantering.
The Commission concludes that Cimos has been a firm in difficulty since 2012 and is eligible for restructuring aid.
Företaget vill fokusera på sin kärnverksamhet inom fordonsindustrin.
THE ‘ONE TIME, LAST TIME’ PRINCIPLE
De operativa omstruktureringsåtgärderna förväntas att generera årliga kostnadsbesparingar på totalt 27 miljoner euro, en mycket högre siffra än i den omstruktureringsplan som ursprungligen anmäldes.
According to point 73 of the Guidelines, if the firm concerned has already received rescue or restructuring aid in the past, including any un-notified aid, and where less than 10 years have elapsed since the rescue aid was granted or the restructuring period came to an end or implementation of the restructuring plan has been halted (whichever is the latest), the Commission will not allow further rescue or restructuring aid.
Genom att minska kostnaderna kommer åtgärderna att förbättra lönsamheten, som tillsammans med den minskade personalstyrkan och kapitalet kommer att göra verksamheten mer effektiv.
Slovenia informed the Commission that the Company has not received any rescue or restructuring aid in the last 10 years, apart from the notified rescue aid approved by the Commission, as described in recital 1 [38].
Mot bakgrund av slutsatserna i skälen 152–154 anser kommissionen att de föreslagna omstruktureringsåtgärderna är tillräckliga för att ta itu med de orsaker till svårigheterna som identifierades i omstruktureringsplanen.
RESTORATION OF LONG-TERM VIABILITY
De privata bankernas, kundernas och leverantörernas bidrag till den finansiella omstruktureringen är ett tecken på att deras förtroende för Cimos och ger ytterligare anledning att anta att omstruktureringsplanen kan återställa den långsiktiga lönsamheten.
In order to consider a measure compatible under points 34-37 of the Guidelines, the restructuring plan must restore the long-term viability of the firm within a reasonable timescale and on the basis of realistic assumptions as to future operating conditions.
Den oberoende företagsvärderare som granskade planen drog också slutsatsen att omstruktureringsplanen sannolikt kommer att medföra att Cimos uppfyller kraven för likviditet och solvens på kort och lång sikt.