natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Commission has to establish the existence of State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty in relation to measure C. According to that provision, State aid is any aid granted by Member State resources in any form whatsoever which distorts, or threatens to distort, competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods, in so far as it affects trade between Member States.
Den rättsliga grunden för bedömningen av stödåtgärderna bör därför vara artikel 107.3 b i fördraget.
The recapitalisation by the HFSF of the Bank for EUR 524 million, was committed in March 2013 during the bidding process for the acquisition of the Cypriot Transferred Activities.
Under finanskrisen har kommissionen tagit fram förenlighetskriterier för olika typer av stödåtgärder.
The measure was therefore granted in March 2013.
Principerna för att bedöma stödåtgärder fastställdes första gången i 2008 års bankmeddelande.
The actual recapitalisation took place in the framework of the Spring 2013 recapitalisation [89].
I linje med punkt 15 i 2008 års bankmeddelande måste ett stöd uppfylla följande allmänna förenlighetskriterier för att vara förenligt med artikel 107.3 b i fördraget:
The recapitalisation of the Bank was made by the HFSF, which is an entity set up and financed by Greece to support banks, and so the disbursement was made by using State resources.
Lämplighet: Stödet måste vara välriktat för att effektivt kunna uppnå syftet att avhjälpa en allvarlig störning i ekonomin.
As to the beneficiary of the State aid, the recapitalisation, as explained in recital 72, aimed to cover the capital needs that would result from the acquisition of the Cypriot Transferred Activities.
Så skulle inte vara fallet om åtgärden inte är lämplig för att avhjälpa störningen.
Moreover, the recapitalisation would be available to any Greek bank that would acquire the Cypriot Transferred Activities.
Nödvändighet: När det gäller stödform och stödbelopp måste åtgärden vara nödvändig för att nå det mål som åsyftas.
The bid of the Bank, as submitted to the HFSF for approval, took into account a recapitalisation by the HFSF.
Därför ska stödet begränsas till vad som är absolut nödvändigt för att nå målet och ges i en form som är mest lämpad för att avhjälpa störningen.
At that time capital was scarce for the Greek banks and none of them would have acquired the Cypriot Transferred Activities without the promise of a recapitalisation.
Proportionalitet: De gynnsamma effekterna av åtgärden måste stå i lämplig proportion till snedvridningen av konkurrensen så att snedvridningen begränsas till vad som är absolut nödvändigt för att uppnå syftet med åtgärden.
Therefore, even though the formal recipient of the capital provided by the HFSF is the Bank, the Commission considers that the beneficiary of the State aid is the Cypriot Transferred Activities, since the measure enables them to be sold to a Greek bank.
I rekapitaliseringsmeddelandet ges ytterligare vägledning om vilken ersättningsnivå som krävs för statliga kapitaltillskott.
Without the recapitalisation of the Bank, they would not have been acquired by a Greek bank.
Slutligen har kommissionen i omstruktureringsmeddelandet förklarat hur den bedömer omstruktureringsplaner.
They would have been left in groups undergoing extreme difficulties (both Cyprus Popular Bank and Bank of Cyprus were under resolution in view of their large capital needs) and would therefore probably have failed or, at least, would have suffered from a large outflow of deposits.
Vid sin bedömning av bankens omstruktureringsplan inom ramen för omstruktureringsmeddelandet kommer kommissionen att beakta alla åtgärder som förtecknas i tabell 11.
In relation to the existence of an advantage, the Commission also observes that the recapitalisation of the Bank by the HFSF does not comply with the market economy investor principle: at that time of high uncertainty, a private investor operating under normal market conditions would not have given a commitment to inject a large amount of capital into the Bank in the future without knowing the terms of the future injection (that is to say the issue price) in advance.
Stödåtgärd C:s förenlighet med 2008 års bankmeddelande och rekapitaliseringsmeddelandet
Moreover, the measure is prima facie selective since it applies exclusively to the Cypriot Transferred Activities (each of which constitutes an undertaking) and not to any other undertaking.
Lämplighet
Last, the Cypriot Transferred Activities, that is to say. the Greek branches of the three Cypriot Banks, compete with other banks, including subsidiaries of foreign banks, which are active in Greece or potentially interested in entering the Greek market.
När det gäller åtgärdens lämplighet, dvs. om den grekiska finansiella stabilitetsfondens åtagande att rekapitalisera banken med 524 miljoner euro är lämpligt, anser kommissionen att åtgärden är lämplig eftersom den gjorde det möjligt att sälja de tre cypriotiska bankernas grekiska verksamhet till banken.
Hence, the rescue of those activities distorts competition and has an effect on trade between Member States.
Utan åtgärden skulle inte någon grekisk bank, inklusive banken, ha varit villig att förvärva den cypriotiska överlåtna verksamheten vid en tidpunkt då ingen bank utanför Grekland var villig att ge sig in på den marknaden.
The Commission therefore concludes that the recapitalisation of the Bank by the HFSF amounting to EUR 524 million constitutes State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Om den cypriotiska överlåtna verksamheten inte hade förvärvats skulle denna verksamhet, och särskilt de grekiska filialernas inlåning, ha äventyrats.
Beneficiary of the State aid
Åtgärden säkerställde därför den finansiella stabiliteten i Grekland.
As already explained in recital 173, the Commission regards the Cypriot Transferred Activities as being the beneficiary of the disbursement of the EFSF bonds by the HFSF.
Av detta skäl anser kommissionen att åtgärden är lämplig som undsättningsstöd.
Furthermore, as explained in recitals 71 and 173, the Cypriot Transferred Activities, that is to say the Greek branches of the three Cypriot Banks, had to be acquired by another bank for reasons of financial stability and mainly because the three Cypriot Banks were in a very difficult situation.
Nödvändighet
Therefore, the sale of the Cypriot Transferred Activities and whether that sale entails State aid to the buyer, that is to say the Bank, should be examined under the ‘Viability through sale of a bank’ section of the Restructuring Communication [90].
I linje med 2008 års bankmeddelande måste stödåtgärden vara nödvändig för att uppnå målet med åtgärden.
For the purpose of that sale, the Bank of Greece decided to contact only the largest domestic banks operating in Greece, of which only the Bank and two other banks submitted non-binding offers.
Det innebär att ett kapitaltillskott t.ex. måste begränsas till vad som är absolut nödvändigt för att uppnå det målet.
The Bank is the only bidder that submitted a valid binding offer.
Vid en tidpunkt när det var svårt för grekiska banker att hitta kapital täckte åtgärden de kapitalbehov som uppstod till följd av betalningen av köpeskillingen för förvärvet av den cypriotiska överlåtna verksamheten, vilket gjorde att detta förvärv kunde äga rum.
The limited set of buyers contacted cannot exclude that the tender was open given that it was reasonable not to expect a formal bid from other investors.
Kommissionen ser dessutom positivt på att stödet gjordes i form av ett kapitaltillskott inom ramen för rekapitaliseringen våren 2013, eftersom den grekiska finansiella stabilitetsfonden inte gav banken ett bidrag utan erhöll stamaktier till samma värde.
Indeed, at that time, due to the financial instability of the Greek banking system, which registered large loan losses due to the deep and protracted recession, foreign banks present in Greece had divested, or were about to divest themselves of their Greek activities (e.g. Geniki, MBG, Emporiki Bank).
Åtgärden är därför nödvändig för att uppnå målet att begränsa störningen i det grekiska banksystemet och i hela den grekiska ekonomin.
In other words, they were exiting the Greek market and were not seeking new investments opportunities in Greece.
Proportionalitet
Moreover it is reasonable to assume that only an investor able to quickly stabilise and make viable the acquired activities — i.e. a large banking group — would have been interested in those activities.
De verksamheter som erhöll stöd såldes efter det att de grekiska myndigheterna utlyste en anbudsinfordran.
Finally, due to the very short timeframe available to close the sale — which was dictated by the financial crisis within which the selling banks were operation — the participation of foreign banks or other types of investors in the sales procedure was very unlikely, since those investors would normally have wanted to carry out a due diligence of the assets offered for sale before submitting a formal bid.
Dessutom integrerades de förvärvade verksamheterna snabbt i banken.
The Commission, therefore, concludes that the sale price of the Cypriot Transferred Activities was the market price and that aid to the buyer, that is to say the Bank, can be excluded.
Stödet gjorde det inte möjligt för de verksamheter som erhöll stöd att vara kvar som självständiga konkurrenter på marknaden.
Legal basis for the compatibility assessment
Dessutom var stödbeloppet relativt litet eftersom det motsvarar ca 3 % av den cypriotiska överlåtna verksamhetens totala nettoutlåning (eller ca 3 % av denna verksamhets riskvägda tillgångar) [93].
Article 107(3)(b) of the Treaty empowers the Commission to find that aid is compatible with the internal market if it is intended ‘to remedy a serious disturbance in the economy of a Member State’.
Kommissionen anser därför att åtgärden har utformats på ett sådant sätt att den minimerar otillbörlig snedvridning av konkurrensen.
The Commission has acknowledged that the global financial crisis can create a serious disturbance in the economy of a Member State and that measures supporting banks may remedy that disturbance.
Slutsats om förenligheten med 2008 års bankmeddelande och rekapitaliseringsmeddelandet
This has been confirmed in the 2008 Banking Communication, the Recapitalisation Communication, and the Restructuring Communication.
På grundval av analysen i skälen 189–197, är kommissionens slutsats att den grekiska finansiella stabilitetsfondens rekapitalisering av banken med 524 miljoner euro var lämplig, nödvändig för att uppnå målet att begränsa störningarna i det grekiska banksystemet och hela den grekiska ekonomin och utformad för att minimera otillbörlig snedvridning av konkurrensen, och att rekapitaliseringen därför är förenlig med 2008 års bankmeddelande och rekapitaliseringsmeddelandet.
The Commission still considers that the requirements for State aid to be approved pursuant to Article 107(3)(b) of the Treaty are fulfilled in view of the reappearance of stress in financial markets.
Stödåtgärdens förenlighet med omstruktureringsmeddelandet
The Commission confirmed that view by adopting the 2011 Prolongation Communication [91] and the 2013 Banking Communication [92].
Den cypriotiska överlåtna verksamhetens långsiktiga lönsamhet genom försäljning
In respect of the Greek economy, in its decisions approving and prolonging the Greek Banks Support Scheme as well as in its approvals of State aid measures granted by Greece to individual banks [93], the Commission has acknowledged that there is a threat of serious disturbance in the Greek economy and that State support of banks is suitable to remedy that disturbance.
I punkt 17 i omstruktureringsmeddelandet förtydligas att försäljningen av en nödlidande bank till ett annat finansinstitut kan bidra till att återställa den långsiktiga lönsamheten, om köparen är lönsam och klarar av att överta den nödlidande banken, och till att återupprätta förtroendet på marknaden.
Therefore, the legal basis for the assessment of the aid measures should be Article 107(3)(b) of the Treaty.
Banken integrerade framgångsrikt den cypriotiska överlåtna verksamheten.
During the financial crisis, the Commission has developed compatibility criteria for different types of aid measures.
Som förklaras i avsnitt 7.6 kan banken på grundval av sin omstruktureringsplan anses utgöra en lönsam enhet.
Principles for assessing aid measures were first laid down in the 2008 Banking Communication.
Att den cypriotiska överlåtna verksamheten har överförts till banken innebär därför att denna verksamhets långsiktiga lönsamhet kan återställas.
In line with point 15 of the 2008 Banking Communication, in order for an aid to be compatible under Article 107(3)(b) of the Treaty it must comply with the general criteria for compatibility:
Eget bidrag och bördefördelning
Appropriateness: The aid has to be well-targeted in order to be able to effectively achieve the objective of remedying a serious disturbance in the economy.
Med tanke på i vilken grad de tre cypriotiska bankernas aktieägare har bidragit till omstruktureringskostnaderna konstaterar kommissionen att de tre cypriotiska bankerna inte sålde den cypriotiska överlåtna verksamheten till dess bokförda värde utan till ett justerat värde i enlighet med PIMCO-rapporten.
It would not be the case if the measure were not appropriate to remedy the disturbance.
Dessutom överförde de tre cypriotiska bankerna, även efter prisjusteringen, mer tillgångar än skulder till banken.
Necessity: The aid measure must, in its amount and form, be necessary to achieve the objective.
Eftersom den cypriotiska överlåtna verksamhetens värdeförlust bars av säljarna uppnåddes därför en tillräcklig bördefördelning mellan aktieägarna.
Therefore it must be of the minimum amount necessary to achieve the objective, and take the form most appropriate to remedy the disturbance.
Åtgärder som syftar till att begränsa snedvridningarna av konkurrensen
Proportionality: The positive effects of the measure must be properly balanced against the distortions of competition, in order for the distortions to be limited to the minimum necessary to achieve the measure’s objectives.
Beträffande åtgärder för att begränsa snedvridningarna av konkurrensen anges följande i punkt 30 i omstruktureringsmeddelandet: ”Kommissionen grundar sin bedömning av behovet av sådana åtgärder på storleken, omfattningen och räckvidden på den verksamhet som den berörda banken skulle ha efter genomförandet av en trovärdig omstruktureringsplan … Valet av typ och form av sådana åtgärder kommer att vara beroende av två kriterier: för det första stödbeloppets storlek och de villkor och omständigheter på grundval av vilka stödet beviljats och för det andra särdragen på den eller de marknader där den stödmottagande banken kommer att bedriva sin verksamhet.”
In its assessment of the restructuring plan of the Bank under the Restructuring Communication, the Commission will take into account all the measures listed in Table 11.
Efter försäljningen av den cypriotiska överlåtna verksamheten upphörde de grekiska filialerna att existera eftersom de helt och hållet integrerades i banken.
Compliance of the aid measure C with the 2008 Banking Communication and the Recapitalisation Communication
Med tanke på det relativt lilla stödbelopp som den cypriotiska överlåtna verksamheten har erhållit, och den omständigheten att de ingående affärsverksamheterna inte kommer att drivas vidare som självständiga konkurrenter, är kommissionens slutsats att det inte rör sig om någon otillbörlig snedvridning av konkurrensen.
Appropriateness
Slutsats om förenligheten med omstruktureringsmeddelandet
With respect to the appropriateness of the measure, that is to say, the commitment given by the HFSF to recapitalise the Bank amounting to EUR 524 million, the Commission considers that the measure is appropriate because it allowed the Greek operations of the three Cypriot Banks to be sold to the Bank.
På grundval av analysen i skälen 199–206 är kommissionens slutsats att försäljningen av den cypriotiska överlåtna verksamheten och dess integrering i banken säkerställer verksamhetens långsiktiga lönsamhet, att stödet begränsas till vad som är absolut nödvändigt och att det inte förekommer någon otillbörlig snedvridning av konkurrensen.
In the absence of the measure, none of the Greek banks, including the Bank, would have been willing to acquire the Cypriot Transferred Activities at a time no bank outside of Greece was willing to enter that market.
Stödet är därför förenligt med omstruktureringsmeddelandet.
If the Cypriot Transferred Activities had not been acquired, those activities and in particular the deposits of the Greek branches would have been in danger.
Den grekiska finansiella stabilitetsfondens rekapitalisering av banken med 524 miljoner euro bör därför förklaras förenlig med den inre marknaden.
The measure therefore ensured that financial stability in Greece is maintained.
BEDÖMNING AV BEVILJAT STÖD TILL BANKEN
On that basis, the Commission finds that the measure is appropriate as rescue aid.
FÖREKOMST AV STATLIGT STÖD OCH STÖDBELOPP
Necessity
Kommissionen ska fastställa förekomsten av statligt stöd till banken i den mening som avses i artikel 107.1 i fördraget.
In line with the 2008 Banking Communication, the aid measure must, in its amount and form, be necessary to achieve the objective of the measure.
Förekomst av stöd i de åtgärder som beviljats inom ramen för stödordningen för bankindustrin i Grekland
It implies that a capital injection, for example, must be of the minimum amount necessary to achieve that objective.
Statligt likviditetsstöd beviljat inom ramen för garantiåtgärden och åtgärderna om statsobligationslån (åtgärd L1)
At a time when it was very difficult for Greek banks to find capital, the measure covered the capital needs that would result from the payment of the purchase price for the acquisition of the Cypriot Transferred Activities so that the acquisition could occur.
I sina beslut om godkännande och förlängning av stödordningen för bankindustrin i Grekland har kommissionen redan fastställt [94] att likviditetsstöd som beviljas enligt den stödordningen utgör statligt stöd.
Moreover, the Commission notes positively that the aid took the form of a capital injection in the framework of the Spring 2013 recapitalisation as the HFSF did not give a grant to the Bank but received ordinary shares for the same value.
År 2011 emitterade banken statligt garanterade obligationer till ett värde av totalt 9,9 miljarder euro.
The measure is therefore necessary to achieve the objective of limiting the disturbance in the Greek banking system and the economy as a whole.
I slutet av mars 2014 var beloppet i statligt garanterade obligationer och statsobligationer 9,9 miljarder euro respektive 1024 miljoner euro [95].
Proportionality
Framtida likviditetsstöd som beviljas inom ramen för stödordningen för bankindustrin i Grekland utgör också statligt stöd.
The aided activities were sold after the Greek authorities launched a call for tender.
I sitt beslut av den 19 november 2008 om stödordningen för bankindustrin i Grekland har kommissionen redan fastställt att de rekapitaliseringar som beviljas inom ramen för stödordningens rekapitaliseringsåtgärd utgör statligt stöd.
In addition, the acquired activities were quickly integrated within the Bank.
Banken har mottagit 750 miljoner euro i preferensaktier, vilket motsvarar 2,1 % av bankens riskvägda tillgångar [96].
The aid did not allow the aided activities to remain as separate competitors on the market.
Förekomst av statligt stöd i det statligt garanterade akuta likviditetsstödet (åtgärd L2)
Furthermore the amount of the aid was relatively small as it corresponds to around 3 % of the total net loans of the Cypriot Transferred Activities (or around 3 % of their RWA) [94].
I punkt 51 i 2008 års bankmeddelande förtydligade kommissionen att centralbankers tillhandahållande av medel till finansinstitut inte utgör statligt stöd om fyra kumulativa villkor är uppfyllda i fråga om finansinstitutets solvens, facilitetens säkerheter, den ränta som tas ut av finansinstitutet och avsaknaden av motgaranti från staten.
Therefore, the Commission considers that the measure was designed in such a way as to minimise undue distortions of competition.
Eftersom det statligt garanterade akuta likviditetsstöd som beviljades banken inte uppfyller dessa fyra kumulativa villkor, framför allt eftersom stödet är en statlig garanti och beviljas tillsammans med andra stödåtgärder, måste slutsatsen bli att det statligt garanterade akuta likviditetsstödet utgör statligt stöd.
Conclusion on the compliance with the 2008 Banking Communication and the Recapitalisation Communication
Det statligt garanterade akuta likviditetsstödet uppfyller kraven i artikel 107.1 i fördraget.
On the basis of the analysis in recitals 189 to 197, it is concluded that the recapitalisation of the Bank by the HFSF amounting to EUR 524 million was appropriate, necessary to achieve the objective of limiting the disturbance in the Greek banking system and the economy as a whole and was designed in such a way as to minimise undue distortions of competition, and is in line with the 2008 Banking Communication and the Recapitalisation Communication.
Eftersom åtgärden innehåller en statlig garanti till förmån för den grekiska centralbanken bärs för det första eventuella förluster av staten.
Compliance of the aid measure with the Restructuring Communication
Åtgärden omfattar därför statliga medel.
As explained in recital 178, the sale of the Cypriot Transferred Activities falls under the section of the Restructuring Communication on ‘Viability through sale of a bank’.
Det akuta likviditetsstödet gör det möjligt för banker att få tillgång till finansiering vid en tidpunkt då de inte har tillgång till kapitalmarknadsfinansiering och det vanliga eurosystemets refinansieringstransaktioner.
In line with point 17 of the Restructuring Communication, in the case of the sale of an ailing bank to another financial institution, the requirements of viability, own contribution and limitations of distortions of competition need to be respected.
Det statligt garanterade akuta likviditetsstödet ger därför banken en fördel.
Long-term viability of the Cypriot Transferred Activities through sale
Eftersom det statligt garanterade akuta likviditetsstödet begränsas till banksektorn är åtgärden selektiv.
Point 17 of the Restructuring Communication clarifies that the sale of an ailing bank to another financial institution can contribute to the restoration of long-term viability, if the purchaser is viable and capable of absorbing the transfer of the ailing bank, and may help to restore market confidence.
Eftersom det statligt garanterade akuta likviditetsstödet gör det möjligt för banken att fortsätta sin verksamhet på marknaden och undvika fallissemang, och därmed behöva lämna marknaden, innebär stödet en snedvridning av konkurrensen.
The Bank successfully integrated the Cypriot Transferred Activities.
Eftersom banken är verksam i andra medlemsstater och eftersom finansinstitut från andra medlemsstater bedriver eller skulle kunna vara intresserade av att bedriva verksamhet i Grekland påverkar den fördel som banken beviljats handeln mellan medlemsstater.
As stated in section 7.6, on the basis of its restructuring plan the Bank can be considered as a viable entity.
Mot bakgrund av ovanstående anser kommissionen att det statligt garanterade akuta likviditetsstödet (åtgärd L2) utgör statligt stöd.
Therefore, the fact that the Cypriot Transferred Activities have been transferred to the Bank allows their long-term viability to be restored.
Storleken på det statligt garanterade akuta likviditetsstödet har varierat över tid.
Own contribution and burden-sharing
Den 31 december 2012 uppgick stödet till ca 31,4 miljarder euro.
Concerning the contribution of the shareholders of the three Cypriot Banks to the restructuring costs, the Commission observes that the three Cypriot Banks did not sell the Cypriot Transferred Activities at their book value but at the value adjusted in line with the PIMCO report.
Efter en kraftig minskning 2013 uppgick det endast till 750 miljoner euro i slutet av det året.