natgillin/translations-raw huggingface dataset:
EDF took the view that, apart from the weakness in own funds, its economic fundamentals were healthy in 1997, as analysts had commented at the time, without expressing any concerns about its financial viability or its commercial prospects at the time the state made its investment.
Enligt de franska myndigheterna skulle dessutom andra handlingar som presenterats av EDF stödja Frankrikes synpunkter.
EDF's credit rating was excellent (Aaa for Moody's between 1992 and 1997, AAA for Standard & Poor's in 1996-1997) and remained so despite it having been necessary to lower it by one or two notches to take account of the state guarantee available to EDF as a public industrial and commercial establishment.
I andra hand erinrar de franska myndigheterna om att de bestrider stödbeloppet och upprepar sina synpunkter från den 20 november 2003, enligt vilka den skattesats som tillämpades på nämnda skatt borde ha varit 1996 års skattesats och inte 1997 års skattesats, såsom anges i skäl 47.
Several contemporaneous documents showed that the level of remuneration of the French state by EDF was comparable to the rate of return from dividends from companies listed on the French stock exchange (CAC 40) (4,5 % to 5 % on capital) and from undertakings active in the energy sector in Europe (estimated at 4,7 % and 5,27 % for 1996 and 1997 respectively).
Om tillämpningen av principen om en privat investerare som verkar i en marknadsekonomi
Moreover, this demonstrated that EDF could have obtained the same amount of capital on the capital market, so the measure, because of its effects, had not been of such a nature as to distort competition.
De franska myndigheterna bestrider att den omtvistade skattebefrielsen skulle hänföra sig till Frankrikes myndighetsutövning, vilket skulle göra principen om en rationell privat investerare som verkar i en marknadsekonomi otillämplig.
In particular, EDF took the view that a private investor holding the entire share capital in a subsidiary would have been able to make, under comparable conditions, a similar investment in that subsidiary by converting any type of claim held against the subsidiary into capital.
De franska myndigheterna anser att domstolen inte kräver av medlemsstaten att denna ska lägga fram en faktisk affärsplan avseende den omtvistade åtgärden.
This analysis was supported by a legal opinion issued at the request of EDF.
I detta avseende erinrar de franska myndigheterna för det första om att EDF 1997 var en offentlig institution av industriellt och kommersiellt slag under statlig tillsyn, vilket innebar att staten hade specifika kunskaper om företaget och om dess industriella strategi och budgetplan.
In seeking to rectify a financial structure that was distorted by the weakness of its own capital compared with the financial indebtedness, the state would also have allowed the undertaking to compete with other leading operators in the sector in the EU.
De anser därför att de uppgifter och utvärderingar som staten hade tillgång till innan den omtvistade åtgärden vidtogs och som visar investeringens lönsamhet skulle vara tillåtliga.
The same shareholder would not, therefore, have left untouched a significant imbalance in the balance sheet of its subsidiary with sound economic fundamentals, while it had an easy method of correcting the imbalance by converting a claim into capital.
Kommissionen bör genomföra en övergripande analys som omfattar bland annat dessa omständigheter såväl som alla andra relevanta omständigheter.
In the view of EDF, it was therefore reasonable to think that a private investor in a situation as close as possible to that of the state, i.e. the sole shareholder in the company, operating to a long-term time horizon, in a highly capital-intensive market on the verge of being opened up to competition, would have made the same investment.
Med tanke på egenskaperna hos och syftet med artikel 4 i lag nr 97-1026 anser de franska myndigheterna, för det andra, att staten skulle ha agerat i egenskap av aktieägare genom att bevilja en skattebefrielse för omklassificeringen av de avsättningar som motsvarar koncessionsgivarens rättigheter.
COMMENTS BY FRANCE ON THE DECISION TO EXTEND THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE
Denna lag har följaktligen föregåtts av undertecknandet den 8 april 1997 av uppdragsavtalet mellan staten och EDF för perioden 1997–2000, vars verkställighet förutsatte att man vidtog lagstiftningsåtgärder för att omstrukturera EDF:s balansräkning.
The French authorities considered, first, that the state had acted as a prudent investor in a market economy when it reclassified, free of corporation tax, the grantor rights as capital contributions to EDF.
Tidigare, i en skrivelse av den 12 juli 1996, hade tillsynsmyndigheterna meddelat EDF att det i detta avtal borde fastställas ett ambitiöst mål för EDF vad gäller ersättning till staten.
They took the view that, contrary to the presentation in the decision to open the investigation procedure of 16 October 2002 and in the decision to extend the procedure of 2 May 2013, the measure that the Commission should analyse was a single measure to recapitalise EDF through the adoption of Article 4 of Act No 9-1026 and not the measure to grant a tax exemption on the reclassification of the grantor rights as a capital contribution, which was separable under the said Act.
I avdelning III i avtalet föreskrivs emellertid en ersättning till staten som ska härröra från följande två komponenter:
They relied on the information presented in a number of documents dating from 1996 and 1997 annexed to their comments, which they believed supported and corroborated that argument.
En ersättning av kapitaltillskottet med en fast ränta på 3 % och ii) en tilläggsersättning som uppgår till 40 % av EDF:s redovisade nettoresultat, dock utan att det sammantagna beloppet för de båda komponenterna får överstiga 6 % av kapitaltillskottsbeloppet.
These documents are referred to in recitals 87 to 108.
Staten skulle ha undersökt denna ersättning i form av möjligheter till utdelning som den, vad beträffar tilläggsersättningen, skulle ha kvantifierat till 3,5 miljarder FRF och upp till 6 miljarder FRF under perioden, vilket bekräftas i en skrivelse av den 22 april 1997 från EDF:s tillsynsmyndigheter.
As far as the French authorities were concerned, other documents submitted by EDF backed up their comments.
Denna beräkning utgick från de ekonomiska och finansiella planer som EDF hade lämnat in till finansministeriet den 19 februari 1997 samt på antagandena i uppdragsavtalet.
In the alternative, the French authorities pointed out that they disputed the amount of aid and reiterated their comments of 20 November 2003 to the effect that the rate of the relevant tax to be applied should be the 1996 rate and not the 1997 rate, as set out in recital 47.
Rapporten från september 1997 från senatens föredragande om lag nr 97-1026 innehöll även finansministeriets analyser angående den förväntade effekten på ersättningen till staten i egenskap av aktieägare för 1998, närmare bestämt 2,6 miljarder FRF varav 1,5 miljarder FRF i fast ränta och 1,1 miljarder FRF i tilläggsersättning.
On the applicability of the principle of the private investor in a market economy
Staten skulle alltså ha värderat prognoserna om en framtida ersättning innan åtgärden i fråga antogs, i likhet med alla andra aktieägare som önskar delta i ökningen av sitt företags kapitaltillskott.
The French authorities disputed that France had granted the tax exemption at issue in its capacity as a public authority, which made the principle of the prudent private investor in a market economy inapplicable.
För det tredje anser de franska myndigheterna att omklassificeringen av de avsättningar som motsvarar koncessionsgivarens rättigheter, och, mer generellt, omstruktureringen av EDF:s balansräkning och ökningen av det egna kapitalet kompenserade för bristerna i företagets finansiella struktur.
They considered that the General Court did not require the Member State to submit a genuine business plan relating to the contested measure.
Om dessa brister hade fortgått skulle EDF antagligen ha stått inför en höjning av räntesatsen för sin skuld och problem med sina handelspartner på grund av en negativ uppfattning av motpartsrisken.
In that regard, first, they pointed out that in 1997 EDF was a public industrial and commercial establishment placed under the supervision of the state, which, therefore, had a detailed knowledge of the undertaking and of its industrial strategy and financial prospects.
Ett sådant problem för staten i egenskap av aktieägare framgår av motiveringen i artikel 4 i det lagförslag som sedan blev lag nr 97-1026, precis som i anförandet av den ansvariga minister som lade fram lagförslaget inför senaten den 2 oktober 1997.
Accordingly, they took the view that the submission of the information and evaluations available to the state before it took the contested measure, which demonstrated the profitability of the investment, was admissible.
I rapporterna från den ledamot och den senator som föredrog lagförslaget inför nationalförsamlingen respektive senaten betonades dessutom den positiva effekten av omstruktureringen av EDF:s balansräkning på skuldsättningskvoterna i förhållande till det egna kapitalet.
The Commission had to carry out an overall analysis, including in particular this information and any other relevant information.
I den första rapporten bedömdes dessa (24,2 miljarder FRF) som otillräckliga i förhållande till låneskulderna (131,9 miljarder FRF) och nettotillgångarna (696,4 miljoner FRF).
Second, given the nature and purpose of Article 4 of Act No 97-1026, the French authorities took the view that the state had acted in its capacity as shareholder by granting a tax exemption on the reclassification of the grantor rights.
Ökningen av det egna kapitalet skulle ge EDF en balansräkningsstruktur som överensstämde bättre med företagets verkliga tillgångssituation och som samtidigt möjliggjorde mer relevanta jämförelser med de europeiska konkurrenterna.
Thus, this Act had been preceded by the signature on 8 April 1997 of the contract for services between the state and EDF for the period 1997-2000, the performance of which involved the adoption of legislative measures to restructure EDF's balance sheet.
I den andra rapporten betonades dessutom den positiva effekten för EDF av en större trovärdighet i finansvärldens och potentiella partner ögon.
Previously, in a letter dated 12 July 1996, the supervisory authorities had informed EDF that the contract should set it an ambitious target for the remuneration of the state.
Enligt de franska myndigheterna motsvarar emellertid en förstärkning av ett företags finansiella struktur den prioritering som en rationell privat investerare som verkar i en marknadsekonomi i en liknande situation skulle ha gjort.
Title III of the contract provided for a remuneration of the state comprising two elements:
Detta innebär, enligt de franska myndigheterna, att principen om en rationell privat investerare som verkar i en marknadsekonomi verkligen var tillämplig eftersom staten skulle ha agerat i egenskap av aktieägare när den utan att ta ut skatt omklassificerade de avsättningar som motsvarar koncessionsgivarens rättigheter till kapitaltillskott till EDF.
a remuneration on the capital contributions at a fixed rate of 3 %; and (ii) an additional remuneration equal to 40 % of EDF's net income, whereby the combined amount of the two elements could not, however, exceed 6 % of the amount of the capital contributions.
Först och främst erinrar de franska myndigheterna om att det i uppdragsavtalet mellan staten och EDF föreskrivs en ersättning till staten som ska härröra från följande två komponenter:
The state had examined this remuneration in the form of prospective dividends and quantified the additional remuneration at FRF 3,5 billion, which could reach FRF 6 billion over the period, as documented by a letter dated 22 April 1997 from the supervisory authorities to EDF.
En ersättning av kapitaltillskottet med en fast ränta på 3 % och ii) en tilläggsersättning som uppgår till 40 % av EDF:s redovisade nettoresultat, vilket skulle visa att staten hade information om den förväntade avkastningen av det investerade kapitalet.
This estimate was based on the economic-financial prospects that EDF had sent to the Ministry of Finance on 19 February 1997 and on the assumptions underlying the contract for services.
Med hänsyn till den fasta räntan för kapitaltillskottet har omklassificeringen till kapital av de avsättningar som motsvarar koncessionsgivarens rättigheter lett till att statens ersättning ökat i absoluta tal, i och med breddningen av skatteunderlaget, vilket skulle bevisas av den ovannämnda rapporten från ledamoten av nationalförsamlingen.
The report from September 1997 by the rapporteur to the Senate on Act No 97-1026 also included analyses by the Ministry's departments of the expected impact on the remuneration of the state as shareholder for 1998, i.e. FRF 2,6 billion, of which FRF 1,5 billion was fixed interest and FRF 1,1 billion was additional remuneration.
Vidare anser de franska myndigheterna att avkastningen från investeringen i EDF 1997 borde förutses i ett långsiktigt perspektiv när det gäller framtida utbetalningar till staten och med beaktande av företagets värdeökning.
The state had therefore estimated the projected remuneration before adopting the measure at issue, as would any shareholder wishing to take part in a capital increase in their company.
Till det positiva nettoresultatet efter skatt och ersättning till staten (1,4 miljarder FRF utöver 2,5 miljarder FRF i ersättning till staten 1998) läggs emellertid de betydande resurser som genererats under perioden 1997–2000 på nästan 70 miljarder FRF, såsom föreskrivs i uppdragsavtalet.
Third, the French authorities considered that the reclassification of the grantor rights and, more broadly, the restructuring of EDF's balance sheet and the strengthening of own funds had rectified the weakness in the financial structure of the enterprise.
I EDF:s skrivelse av den 19 februari 1997 betonas det att staten hade fastställt ett mål för att öka företagets värde som uppgick till detta belopp och som var ett resultat av skuldminskningen, kapitalbildning samt utvecklingsinvesteringar, vilket gav möjligheter till ökning av värdet av EDF:s kapital.
If this weakness had persisted, EDF would probably have had to face an increase in the interest rate on its debt and a difficulty with its commercial partners because of a negative perception of the counterparty risk.
Slutligen tog staten i egenskap av aktieägare i sin bedömning av riskerna med investeringen hänsyn till särdragen hos EDF:s dominerande verksamhet som bedrevs huvudsakligen i Frankrike, med utgångspunkt i en princip om reglerad prissättning som skulle täcka företagets kostnader.
That the state as shareholder had had such a concern emerged from the explanatory memorandum to Article 4 of the draft law which then became Act No 97-1026 and from the speech by the minister responsible when he tabled the draft law before the Senate on 2 October 1997.
Dessa särdrag skulle minska risken i samband med investeringen och därmed också kravet på lönsamhet.
Furthermore, the reports by the deputy and senator who acted as rapporteurs on the draft law before the National Assembly and the Senate respectively had stressed the positive effect of restructuring EDF's balance sheet on the debt-equity ratios:
Ett meddelande från EDF av den 27 juli 1996 som lämnades in till senaten den 15 september 1997 visar för övrigt att aktieägarnas ersättning i utländska företag skiljer sig väsentligt beroende på den institutionella miljön och regelverket inom sektorn i varje land.
the first report had judged the equity (FRF 24,2 billion) to be insufficient in relation to the loan debts (FRF 131,9 billion) and the net assets (FRF 696,4 million);
Detta skulle enligt de franska myndigheterna innebära att staten agerade som en rationell privat investerare som verkar i en marknadsekonomi när den omklassificerade de avsättningar som motsvarar koncessionsgivarens rättigheter till kapitaltillskott utan att ta ut bolagsskatt.
the strengthening of own funds had given EDF a balance-sheet structure that better reflected its economic reality, while enabling more relevant comparisons with its European competitors;
Denna slutsats skulle dessutom bekräftas genom EDF:s synpunkter, inbegripet de studier och analyser som dessa bygger på och som anges i skälen 62–73.
the second report, moreover, had stressed the positive effect for EDF of greater credibility among the financial community and with its potential partners.
Vad gäller den ekonomiska studie från Oxera som lämnats in av EDF anser de franska myndigheterna i synnerhet att kommissionen måste genomföra samma analys för att fastställa huruvida den kapitalrekonstruktion av EDF som genomfördes av staten 1997 har karaktären av en rationell investering.
The French authorities took the view that strengthening the financial structure of an enterprise was a concern of a prudent private investor in a market economy in a comparable situation.
Handlingar som tillhandahållits av Frankrike till stöd för sina synpunkter
According to the French authorities, the outcome was that the prudent private investor in a market economy test was indeed applicable since the state had acted as shareholder in reclassifying, free of tax, the provisions for grantor rights as capital contributions to EDF.
Till stöd för sitt svar på beslutet om att utvidga förfarandet lämnade de franska myndigheterna in nio handlingar till kommissionen, som bifogades till Frankrikes synpunkter från den 1 juli 2013.
First of all, the French authorities pointed out that the contract for services between the state and EDF had provided for a remuneration of the state resulting from two elements:
Dessa nio handlingar presenterades till stöd för Frankrikes påstående som fanns med redan i Frankrikes synpunkter av den 11 december 2002, enligt vilket ett kompletterande kapitaltillskott motsvarande intäkten från den obetalda skatten kunde motiveras med de lönsamhetsprognoser som EDF uppvisade 1997, och som för övrigt förverkligades under efterföljande år.
a fixed rate of 3 % on its capital contributions; and (ii) additional remuneration of 40 % of EDF's net income, which demonstrated that the state had information on the expected yield on the invested capital.
Utan att det påverkar de omständigheter som Frankrike lagt fram i sina synpunkter bör en systematisk analys göras av de huvudsakliga omständigheter som dessa handlingar berör.
As attested, moreover, by the report by the member of the National Assembly referred to above, given the existence of a fixed rate on the capital contributions, the reclassification of the grantor rights as capital had had the effect of increasing in absolute terms the value of the remuneration of the state, because of the broadening of the capital base.
Handlingarna avser antingen utarbetandet eller genomförandet av uppdragsavtalet mellan staten och EDF för perioden 1997–2000 eller diskussionen om det lagförslag som senare blev lag nr 97-1026.
Next, the French authorities considered that the profitability of the investment in EDF in 1997 should be looked at from a long-term perspective, having regard to the future payments to the state and to the increase in the value of the enterprise.
Det är fråga om handlingar från 1996–1997 och som alltså är från samma period som det påstådda investeringsbeslutet.
Substantial generation of resources between 1997 and 2000, of almost FRF 70 billion, as forecast by the contract for services, had to be added to the positive net results after taxation and remuneration of the state (FRF 1,4 billion in addition to FRF 2,5 billion remuneration of the state in 1998).
Närmare bestämt består dessa handlingar av uppdragsavtalet för 1997–2000 [13], skrivelser från de tillsynsansvariga ministrarna till företaget [14], skrivelser från företaget till ministeriets avdelningar eller senaten [15] samt handlingar och två rapporter från nationalförsamlingen och senaten som ligger till grund för diskussionen om lagförslaget [16].
As underlined by the letter from EDF dated 19 February 1997, the state had indeed set a target for the increase in the asset value of the enterprise of this amount, resulting from debt reduction, asset formation and investments in development, providing prospects for growth in the capital value of EDF.
Innehållet i handlingarna anges närmare nedan.
Lastly, in assessing the risks of the investment, the state as shareholder had taken into account the characteristics of EDF's main activity, which was conducted principally in France, on the basis of a principle of regulated tariffs which would have to cover the company's costs.
I skrivelsen uppmanade man till att inleda arbetet och diskussionerna mellan de ansvariga avdelningarna och EDF, samtidigt som man meddelade företaget de tre främsta mål som borde beaktas i det framtida avtalet.
These characteristics reduced the risk associated with the investment and, consequently, the profitability requirement.
I första hand begärde ministrarna följande:
Furthermore, a memo from EDF dated 27 July 1996, which was sent to the Senate on 15 September 1997, showed that the shareholder remuneration in foreign companies differed markedly, depending on the institutional and regulatory environment in the sector in each country.
De produktivitetsökningar som företaget uppnått bör göra det möjligt för företaget att fortsätta med sin prissänkningspolitik och därmed bidra till den franska industrins konkurrenskraft och till att stärka de inhemska konsumenternas köpkraft.
According to the French authorities, the result was that the state had behaved as a prudent private investor in a market economy when it reclassified the provisions for grantor rights as capital contributions without levying corporation tax.
EDF borde också samtidigt fortsätta sina ansträngningar för att minska sina skulder och fastställa ett ambitiöst mål i fråga om att ersätta staten, med en mekanism som innebär ett incitament för EDF att förbättra sina resultat.
Furthermore, this conclusion was also confirmed by EDF's comments, including the studies and analyses on which it relied, as set out in recitals 62 to73.
Slutligen borde man i överenskommelsen också fastställa strategiska riktlinjer för EDF:s internationella utveckling, genom att rangordna prioriteringarna.
In particular, as regards the economic study by Oxera submitted by EDF, the French authorities took the view that the Commission should carry out the same analysis in order to determine whether or not the recapitalisation of EDF by the state in 1997 was a prudent investment.
Bland de handlingar som de franska myndigheterna lämnade in som bilagor till sina synpunkter är EDF:s meddelande av den 18 februari 1997, som lämnades in till tillsynsmyndigheterna följande dag, den enda handling som innehåller prognoser och systematiska och uppskattade beräkningar av EDF:s ekonomiska och finansiella driftsresultat.
Documents submitted by France in support of its comments
På grundval av dessa prognoser från februari 1997 kunde staten i egenskap av aktieägare förvänta sig en avkastning på det investerade kapitalet på 2,1 miljarder FRF 1997, 2,5 miljarder FRF 1998, 2,4 miljarder FRF 1999 och 2,4 miljarder FRF 2000, det vill säga på 2,35 miljarder FRF i årsgenomsnitt.
They submitted these nine documents in support of the argument they had already put forward in their comments of 11 December 2002 to the effect that an additional capital contribution equivalent to the revenue from the uncollected tax was justified by EDF's projected profits in 1997, which were achieved in the subsequent years.
Tabell 1
Without prejudice to the documentary evidence cited by France in its comments, a systematic analysis of the evidence contained in these documents is required.
EDF:s preliminära resultaträkning för 1997–2000 (miljarder FRF i löpande priser)
The documents relate either to the preparation or implementation of the contract for services for 1997-2000 between EDF and the French state or to debates on the draft law which became Act No 97-1026.
Källa: