natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Regarding the necessity of the first bridge recapitalisation, in recital 70 of the Piraeus Opening Decision the Commission questioned whether all the measures possible had been taken to avoid the Bank needing aid again in the future.
Beträffande den första rekapitaliseringens lämplighet när det gäller att hantera frågan om potentiell statlig inblandning i den händelse staten tillhandahåller omfattande statligt stöd via den grekiska finansiella stabilitetsfonden och den grekiska finansiella stabilitetsfonden har fullständig rösträtt, förklarade den grekiska finansiella stabilitetsfonden att banker som finansierats av den grekiska finansiella stabilitetsfonden inte anse utgör offentliga enheter eller enheter som kontrolleras av staten och att de inte kommer att kontrolleras av staten efter det att de har blivit permanent rekapitaliserade av den grekiska finansiella stabilitetsfonden.
Moreover, since the duration of the bridge recapitalisation period was uncertain the Commission could not conclude whether it was sufficient and complied with the remuneration and burden-sharing principles under State aid rules.
Den grekiska finansiella stabilitetsfonden påpekade att den är en helt fristående privaträttslig juridisk enhet med rätt att fatta självständiga beslut.
Furthermore, as the terms of the conversion of the first bridge recapitalisation into a permanent recapitalisation were not known at the time the Piraeus Opening Decision was adopted, the Commission could not assess them.
Enligt artikel 16.C.2 i lagen om inrättandet av den grekiska finansiella stabilitetsfonden kontrolleras fonden inte av staten och de kreditinstitut till vilka fonden har tillhandahållit kapitalstöd ingår inte i den offentliga sektorn i bredare mening.
Regarding the proportionality of the measure, the Commission expressed doubts whether the safeguards (State support advertisement ban, coupon and dividend ban, call option ban and buy-back ban as described in recital 76 of the Piraeus Opening Decision) were sufficient in relation to the first bridge recapitalisation.
Den grekiska finansiella stabilitetsfonden lyfte även fram fondens ledningsstruktur.
Furthermore, in recital 77 of the Piraeus Opening Decision the Commission stated that the lack of rules preventing the HFSF from coordinating the four largest core banks (namely, the Bank, Eurobank, NBG and Alpha Bank), and the absence of adequate safeguards to prevent them from sharing commercially sensitive information could lead to distortions of competition.
När det gäller den grekiska finansiella stabilitetsfondens deltagande i bankens ledning noterade fonden att den skulle respektera bankens oberoende och inte blanda sig i den dagliga ledningen eftersom dess roll begränsas till vad som fastställs i lagen om inrättandet av den grekiska finansiella stabilitetsfonden.
The Commission, therefore, proposed the appointment of a monitoring trustee, physically present in the Bank.
Den förklarade att det inte skulle bli tal om någon statlig inblandning eller samordning och att bankens beslut i utlåningsprocessen (bl.a. om säkerhet, prissättning och låntagares solvens) skulle fattas utifrån affärsmässiga kriterier.
COMMENTS FROM INTERESTED PARTIES ON THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE ON THE FIRST BRIDGE RECAPITALISATION
Den grekiska finansiella stabilitetsfonden påpekade att lagen om inrättandet av den grekiska finansiella stabilitetsfonden och avtalet om förhandsteckning innehöll lämpliga skyddsåtgärder för att hindra befintliga privata aktieägare från att ta alltför stora risker.
COMMENTS FROM THE BANK
Den grekiska finansiella stabilitetsfonden lyfte fram aspekter som i) att företrädare för fonden hade utsetts till oberoende företagsexterna ledamöter av bankens styrelse och deras närvaro i kommittéer, ii) att fonden utför företagsbesiktning i banken och iii) att fonden efter den sista rekapitaliseringen bara hade begränsad rösträtt så länge banken uppfyllde villkoren i omstruktureringsplanen.
On 30 August 2012, the Commission received comments from the Bank on the Piraeus Opening Decision.
Den grekiska finansiella stabilitetsfonden förklarade att det har vidtagits lämpliga åtgärder för att se till att de banker som fonden har ett ägarintresse i inte utbyter kommersiellt känsliga uppgifter.
Regarding the appropriateness of the measures, the Bank noted that the debt crisis in Greece and the euro area has been an unprecedented situation.
Dessa åtgärder innefattar utnämningen av olika företrädare för fonden till dessa banker, mandatet för dessa företrädare med skydd mot flödet av information från en företrädare till en annan och tydliga interna instruktioner till dessa företrädare om att inte översända bankers kommersiellt känsliga uppgifter.
The capital injection in May 2009, equivalent to 1,0 % of its RWA, was a direct response to the exceptional turbulence in global financial markets.
Dessutom förklarade den grekiska finansiella stabilitetsfonden att den inte utövar några rättigheter i förhållande till bankerna på ett sätt som kan hindra begränsa, snedvrida eller på ett betydande sätt minska eller hämma effektiv konkurrens.
At the end of 2011, Greece’s additional capital injection of EUR 380 million was equivalent to 1,1 % of the Bank’s RWA at that time and was designed to address the capital shortfall that was expected to derive from the deepening recession.
Avslutningsvis påpekade den grekiska finansiella stabilitetsfonden att dess styrelseledamöter och anställda omfattas av stränga sekretessbestämmelser och förvaltningsskyldigheter och är bundna av bestämmelser om tystnadsplikt i fråga om sin verksamhet.
The EUR 4,7 billion recapitalisation of the Bank by the HFSF was the first part of the recapitalisation that would address the capital shortfall that resulted from the PSI and from the assessment of the loan portfolios carried out by Blackrock [88] as well as from the deepening recession.
BEDÖMNING AV STÖD KOPPLAT TILL FÖRVÄRVET AV ATE OCH DEN GREKISKA VERKSAMHETEN I DE TRE CYPRIOTISKA BANKERNA
It also took the view that the appointment by Greece and the HFSF of one and two members respectively in the Bank’s Board of Directors as their representatives and of one member of the HFSF as a member of the Bank’s Board Risk Committee, along with others, ensured that it could not take excessive risks.
BEDÖMNING AV STÖD KOPPLAT TILL ATE
Regarding the necessity of the measures, the Bank commented that the form of the recapitalisation as bridge financing was decided by the Greek authorities and by the European Union, the IMF and the ECB and that the amount of bridge recapitalisation of EUR 4,7 billion almost offset the PSI effect.
I beslutet om omstrukturering av ATE konstaterade kommissionen att de åtgärder som beskrivs i skälen 58 och 108 i detta beslut utgör statligt stöd, men att åtgärderna är förenliga med den inre marknaden.
As regards the conversion of the bridge recapitalisation into permanent capital, after the protracted period without a government in Greece in the second quarter of 2012, once a final structure was approved, the dilution of existing shareholders would inevitably be triggered and an adequate remuneration agreed (depending on the terms and instruments used).
I beslutet om likvidation av ATE konstaterade kommissionen att de åtgärder som beskrivs i skälen 109 och 110 i detta beslut utgör statligt stöd till ATE:s överlåtna verksamhet.
Regarding the proportionality of the measures, the Bank noted that since 2009 it had adjusted its lending practices by applying stricter credit criteria, accelerated repayment terms and reduced credit limits.
Kommissionen konstaterade dessutom att stödet till ATE endast är förenligt med den inre marknaden om införlivandet av ATE:s överlåtna verksamhet genomförs enligt plan och om omstruktureringen av banken – som inbegriper ATE:s överlåtna verksamhet – gör det möjligt för banken att återställa sin lönsamhet på lång sikt.
As of the first quarter of 2009, all requests for disbursements over a specific amount had been reviewed and approved by the deputy Managing Director and the General Manager/Group Credit.
Återställandet av den långsiktiga lönsamheten fastställs i avsnitt 7.6.2.
It would not alter its current business practices as laid out in the business plan submitted to the Bank of Greece and not undermine current lending standards.
Därför behöver kommissionen inte göra en ny bedömning av ovannämnda åtgärder och bekräftar att de är förenliga med den inre marknaden.
Those standards were amongst the strictest in the industry as also indicated by the very good results the Bank had achieved in the Blackrock Solutions diagnostic exercise.
BEDÖMNING AV STÖD KOPPLAT TILL DEN GREKISKA VERKSAMHETEN I DE TRE CYPRIOTISKA BANKERNA (ÅTGÄRD C)
Those intentions would be secured by the representation of Greece and HFSF in the Bank’s Board of Directors.
Förekomst av statligt stöd och stödbelopp
Regarding the Commission’s proposal for the appointment of a monitoring trustee, the Bank’s view was that there was already close monitoring by several third parties, such as the Bank of Greece, external auditors, Greece’s representative and HFSF representatives.
Kommissionen ska fastställa om åtgärd C innebär statligt stöd i den mening som avses i artikel 107.1 i fördraget.
COMMENTS FROM ANOTHER GREEK BANK
Enligt den bestämmelsen är stöd som ges av en medlemsstat eller med hjälp av statliga medel, av vilket slag det än är, som snedvrider eller hotar att snedvrida konkurrensen genom att gynna vissa företag eller viss produktion, oförenligt med den inre marknaden i den utsträckning det påverkar handeln mellan medlemsstaterna.
On 3 January 2013, the Commission received comments from a Greek bank on the Piraeus Opening Decision.
Den grekiska finansiella stabilitetsfonden åtog sig att rekapitalisera banken med 524 miljoner euro i mars 2013, under budgivningen för att förvärva den cypriotiska överlåtna verksamheten.
That Greek bank commented that the recapitalisation of Greek banks by the HFSF constituted, in principle, a welcome step towards a healthier and more viable banking system and expressed no objection to the recapitalisation of the Bank.
Rekapitaliseringen av banken gjordes av den grekiska finansiella stabilitetsfonden.
However, while expressing its entire support for the principle of the recapitalisation of Greek banks by the HFSF, that Greek bank explained that, in order to minimise distortions of competitions and to avoid discrimination, it expected recapitalisation by the HFSF to be open to all banks operating in Greece under similar conditions.
Detta är en enhet som Grekland har inrättat och finansierar i syfte att stödja banker.
COMMENTS FROM GREECE ON THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE ON THE FIRST BRIDGE RECAPITALISATION
Utbetalningen gjordes därför med hjälp av statliga medel.
On 5 September 2012, Greece submitted comments, which had been prepared by the Bank of Greece and the HFSF.
När det gäller stödmottagarna var syftet med rekapitaliseringen, vilket förklaras i skäl 72, att täcka det kapitalbehov som förvärvet av den cypriotiska överlåtna verksamheten skulle leda till.
COMMENTS FROM THE BANK OF GREECE
Dessutom skulle rekapitaliseringen vara tillgänglig för varje grekisk bank som önskade förvärva den cypriotiska överlåtna verksamheten.
Regarding the appropriateness of the first bridge recapitalisation, the Bank of Greece noted that the amount of EUR 18 billion of capital with which the HFSF recapitalised the four largest Greek banks in May 2012 was less than the final amount which was needed for those banks to gradually reach and maintain a Core Tier 1 capital ratio set at 10 % by June 2012 and a Core Tier 1 capital ratio set at 7 % under a three-year adverse stress scenario.
Bankens bud, som lämnades in till den grekiska finansiella stabilitetsfonden för godkännande, tog hänsyn till fondens rekapitalisering.
It also noted that the first bridge recapitalisation was temporary, given that the recapitalisation process would be concluded with share capital increases by those four banks.
Vid den tidpunkten hade de grekiska bankerna ont om kapital och ingen av dem hade förvärvat den cypriotiska överlåtna verksamheten utan löftet om rekapitalisering.
The Bank of Greece also observed that the recapitalisation of the largest Greek banks was part of the longer-term restructuring of the Greek banking sector.
Även om det är banken som är den formella mottagaren av kapitalet från den grekiska finansiella stabilitetsfonden anser kommissionen därför att det är den cypriotiska överlåtna verksamheten som är stödmottagare, eftersom åtgärden gjorde det möjligt att sälja denna verksamhet till en grekisk bank.
It noted that where a bank remains in private hands, the management will most probably remain the same, while if a bank becomes State-owned (that is to say, owned by the HFSF), the HFSF could appoint new management which, in any case, will be assessed by the Bank of Greece.
Utan rekapitaliseringen av banken skulle verksamheten inte ha förvärvats av en grekisk bank.
The Bank of Greece noted that it assesses the corporate governance framework, the adequacy of management and the risk profile of every bank on an ongoing basis in order to ensure that excessive risks are not taken.
De hade blivit kvar i koncerner som befann sig i extremt stora svårigheter (både Cyprus Popular Bank och Bank of Cyprus var under avveckling på grund av deras stora kapitalbehov) och skulle därför troligen ha gått omkull eller åtminstone drabbats av massuttag av insatta medel.
It also pointed out that the HFSF had already appointed representatives in the Boards of Directors of the recapitalised banks.
När det gäller förekomsten av en fördel noterar kommissionen även att den grekiska finansiella stabilitetsfondens rekapitalisering av banken inte är förenlig med principen om en investerare i en marknadsekonomi: vid denna mycket osäkra tidpunkt skulle en privat investerare som verkar under normala marknadsförhållanden inte ha åtagit sig att i framtiden skjuta till ett stort kapitalbelopp till banken utan att i förväg ha känt till villkoren för det framtida kapitaltillskottet (dvs. emissionspriset).
Regarding the necessity of the first bridge recapitalisation, the Bank of Greece observed that the Bank’s recapitalisation was limited so as to ensure that the then applicable minimum capital requirements (8 %) were met.
Redan vid första anblicken är åtgärden dessutom selektiv eftersom den enbart gäller den cypriotiska överlåtna verksamheten (där varje verksamhetsområde utgör ett separat företag) och inte något annat företag.
It also stated that the protracted period of time prior to the recapitalisations was due to the sharp deterioration of the operating environment in Greece and the impact of the PSI programme, to the complexity of the whole project and to the need to maximise private investors’ participation in the share capital increases.
Avslutningsvis konkurrerar den cypriotiska överlåtna verksamheten, dvs. de grekiska filialerna till de tre cypriotiska bankerna, med andra banker, inklusive dotterbolag till utländska banker som är verksamma i Grekland eller som kan tänkas vara intresserade av att komma in på den grekiska marknaden.
Regarding the proportionality of the first bridge recapitalisation, the Bank of Greece pointed out that the full implementation of the restructuring plan to be submitted to the Commission would be safeguarded by the fact that the suspension of the voting rights of the HFSF would be lifted if, inter alia, the restructuring plan were substantively violated.
Undsättningen av dessa verksamheter snedvrider följaktligen konkurrensen och påverkar handeln mellan medlemsstater.
The Bank of Greece also observed that the Bank’s difficulties were not due either to an underestimation of risks by the Bank’s management or to commercially aggressive actions.
Kommissionens slutsats är därför att den grekiska finansiella stabilitetsfondens rekapitalisering av banken med 524 miljoner euro utgör statligt stöd i den mening som avses i artikel 107.1 i fördraget.
Regarding the appropriateness of the first bridge recapitalisation, to address the issue of potential State interference in the event that the State provides high amounts of State aid through the HFSF and the HFSF has full voting rights, the HFSF stated that the HFSF-funded banks are not considered to be public entities or under State control and that they will not be controlled by the State after they have been permanently recapitalised by the HFSF.
Som påpekades i skäl 173 betraktar kommissionen den cypriotiska överlåtna verksamheten som mottagare av stödet i form av den grekiska finansiella stabilitetsfondens utbetalning av EFSF-obligationer.
The HFSF pointed out that it is a fully independent private-law legal entity with autonomy of decision.
Som påpekades i skälen 71 och 173 var det dessutom nödvändigt att den cypriotiska överlåtna verksamheten, dvs. de grekiska filialerna till de tre cypriotiska bankerna, förvärvades av en annan bank, dels för den finansiella stabilitetens skull, men framför allt på grund av att de tre cypriotiska bankerna befann sig i en mycket svår situation.
It is not subject to government control, pursuant to Article 16(C)(2) of the HFSF law, according to which the credit institutions to which the HFSF has provided capital support are not part of the broader public sector.
Försäljningen av den cypriotiska överlåtna verksamheten och frågan om huruvida försäljningen utgör statligt stöd till köparen, dvs. banken, bör därför prövas under avsnittet ”Lönsamhet genom försäljning av en bank” i omstruktureringsmeddelandet [89].
It also pointed to the governing structure of the HFSF.
Inför försäljningen valde den grekiska centralbanken att endast kontakta de största inhemska grekiska bankerna.
As regards the intervention of the HFSF in the Bank’s management, the HFSF noted that it would respect the Bank’s autonomy and not interfere with its day-to-day management given that its role is limited to that laid down in the HFSF Law.
Av dessa var det endast banken och två andra banker som lämnade icke-bindande bud.
It stated that there would not be any State interference or coordination and that the decisions of the Bank regarding the lending process (inter alia on collateral, pricing and solvency of borrowers) would be taken on the basis of commercial criteria.
Banken är den enda budgivaren som lämnade ett giltigt bindande bud.
The HFSF pointed out that the HFSF Law and the pre-subscription agreement contained appropriate safeguards in order to prevent existing private shareholders from excessive risk-taking.
Den begränsade uppsättning köpare som kontaktades utesluter inte att det rörde sig om en öppen budgivning eftersom ett formellt bud från andra investerare rimligtvis inte kunde förväntas.
It pointed to elements such as (i) the appointment of HFSF representatives as independent non-executive members of the Board of Directors of the Bank and their presence at committees, (ii) the HFSF carrying out due diligence in the Bank and (iii) the fact that after the final recapitalisation its voting rights would be restricted only for as long as the Bank complied with the terms of the restructuring plan.
På grund av den finansiella instabiliteten i det grekiska banksystemet, som redovisade stora förluster till följd av den djupa och långa recessionen, hade de utländska banker som verkade i Grekland vid den aktuella tidpunkten faktiskt antingen avvecklat eller var på väg att avveckla sin grekiska verksamhet (t.ex.
The HFSF stated that there are appropriate measures in place in order to ensure that banks in which the HFSF participates do not share commercially sensitive information between them.
Geniki, MBG och Emporiki Bank).
They include the appointment of different HFSF representatives to those banks, the mandates addressed to those representatives which specifically safeguard against the flow of information from one representative to another and clear internal instructions to those representatives not to transmit commercially sensitive information of the banks.
Med andra ord lämnade de den grekiska marknaden och letade inte efter nya investeringsmöjligheter i Grekland.
Moreover, the HFSF stated that it does not exercise its rights in relation to the banks in a manner which may prevent, restrict, distort or significantly lessen or impede effective competition.
Dessutom är det rimligt att anta att endast en investerare med förmåga att snabbt stabilisera de förvärvade verksamheterna och göra dem lönsamma – dvs. en stor bankkoncern – skulle ha varit intresserad av dessa verksamheter.
Lastly, the HFSF pointed out that the members of its Board of Directors and its employees are subject to strict confidentiality rules and fiduciary duties and are bound by provisions concerning professional secrecy with regards to its affairs.
På grund av den mycket korta tid som stod till förfogande för att avsluta försäljningen – som dikterades av den finanskris inom vilken de säljande bankerna verkade – var det slutligen mycket osannolikt att utländska banker eller andra typer av investerare skulle delta i försäljningsförfarandet.
ASSESSMENT OF AID RELATED TO THE ACQUISITION OF ATE AND THE GREEK OPERATIONS OF THE THREE CYPRIOT BANKS
I normala fall skulle sådana investerare nämligen ha velat göra en företagsbesiktning och granskat de tillgångar som låg ute till försäljning innan de lämnade ett formellt bud.
ASSESSMENT OF AID RELATED TO ATE
Kommissionens slutsats är därför att den cypriotiska överlåtna verksamheten såldes till ett marknadsmässigt pris och att man kan bortse från stödet till köparen, dvs. banken.
In the ATE Restructuring Decision, the Commission concluded that the measures described in recitals 58 and 108 of this Decision constitute State aid and that they are in line with the internal market.
Rättslig grund för bedömningen av stödets förenlighet
In the ATE Liquidation Decision, the Commission concluded that the measures described in recitals 109 and 110 of this Decision constitute State aid to the ATE Transferred Activities.
Enligt artikel 107.3 b i fördraget har kommissionen rätt att anse att ett stöd är förenligt med den inre marknaden om det syftar till att ”avhjälpa en allvarlig störning i en medlemsstats ekonomi”.
Moreover, the Commission concluded that the aid to ATE is compatible with the internal market only if the integration of the ATE Transferred Activities is implemented according to plan and if the restructuring plan of the Bank – which includes the ATE Transferred Activities — enables its long-term viability to be restored.
Kommissionen har medgett att den globala finanskrisen kan skapa en allvarlig störning i en medlemsstats ekonomi, och att åtgärder för att stödja banker kan avhjälpa en sådan störning.
That restoration of long-term viability will be established in section 7.6.2.
Detta har bekräftats i 2008 års bankmeddelande, rekapitaliseringsmeddelandet och omstruktureringsmeddelandet.
Therefore, the Commission does not have to reassess the aforementioned measures and confirms that they are compatible with the internal market.
Med tanke på den oro som på nytt råder på finansmarknaderna anser kommissionen att villkoren för att kunna godkänna statligt stöd i artikel 107.3 b i fördraget fortfarande är uppfyllda.
ASSESSMENT OF AID RELATED TO THE GREEK OPERATIONS OF THE THREE CYPRIOT BANKS (MEASURE C)
Kommissionen bekräftade sin ståndpunkt genom att anta 2011 års förlängningsmeddelande [90] och 2013 års bankmeddelande [91].
Existence and the amount of aid
När det gäller den grekiska ekonomin har kommissionen, både genom sina beslut om att bevilja och förlänga stödordningen för bankindustrin i Grekland och genom sitt godkännande av stödåtgärder som Grekland beviljat enskilda banker [92], erkänt att det finns en risk för en allvarlig störning i den grekiska ekonomin och att statligt stöd till banker är en lämplig åtgärd för att avhjälpa denna störning.