natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The initial bid provided for a financing contribution of EUR [20-50] million from Cevital, with the opening of a short-term line of credit and the obtaining of a medium-long-term line of credit without the intervention of France and banks.
I det första erbjudandet förutsågs ett finansiellt tillskott från Cevital på [20–50] miljoner euro, genom öppnandet av en kortfristig kreditfacilitet och erhållandet av en medel- till långfristig kreditfacilitet utan ingripande från Frankrikes och bankernas sida.
Subsequently, a number of successive takeover bids were tabled by Cevital until the firm bid dated 8 April 2014, which was validated by judgment of Nanterre Commercial Court of 15 April 2014.
Därefter presenterade Cevital flera påföljande anbud om övertagande fram till det bindande anbudet av den 8 april 2014, som godkändes av Nanterres handelstribunal genom domen av den 15 april 2014.
The financing needed to buy FagorBrandt's assets and to take over operations amounted to EUR 207,5 million and consisted of the following:
Den nödvändiga finansieringen för uppköpet av FagorBrandts tillgångar och övertagandet av driften uppgick till 207,5 miljoner euro och var uppdelad på följande sätt:
a contribution from Cevital to Groupe Brandt [7] of EUR [20-60] million [8];
Ett bidrag från Cevital till Groupe Brandt [7] på [20–60] miljoner euro [8].
a total contribution from Natixis and Société Générale of EUR [90-150] million in the form of short-term loans (factoring agreement for EUR [20-60] million and a credit of EUR [10-20] million secured by the stock of finished goods); and medium-term loans, each of EUR [10-20] million (see section 2.2);
Ett bidrag från Natixis och Société Générale till en total summa av [90–150] miljoner euro i form av kortfristiga lån (factoringavtal för [20–60] miljoner euro och ett lån på [10–20] miljoner euro med lagret med färdiga produkter som säkerhet); medelfristiga lån, vart och ett på [10–20] miljoner euro (se avsnitt 2.2).
an FDES loan of EUR 47,5 million to Groupe Brandt, in three tranches: EUR 11,2 million for tranche A, EUR 23,8 million for tranche B and EUR 12,5 million for tranche C (see section 2.3).
Ett lån från FDES på 47,5 miljoner euro till Groupe Brandt, uppdelat i tre trancher, varav 11,2 miljoner euro för tranch A, 23,8 miljoner euro för tranch B och 12,5 miljoner euro för tranch C (se avsnitt 2.3).
By judgment of 15 April 2014, Nanterre Commercial Court ordered the transfer at a price of EUR 550000 of most of FagorBrandt's assets to Cevital and its subsidiary Exagon.
Vad det övriga beträffar innebar domen även en order om avyttring av underleverantörsverksamheterna inom plastomformning, allmänt underhåll, verktyg och metrologi som bedrivs vid FagorBrandts anläggning i Aizenay, till förmån för företaget Variance Technologies till priset 150002 euro samt avyttring av de verksamheter och tillgångar som hör till FagorBrandts anläggning i Roche-sur-Yon till förmån för Pierre Jullien, till priset 1,50 euro exklusive lager.
The assets were pooled in Groupe Brandt.
Beskrivning av de lån som FagorBrandt beviljats
For the rest, the judgment also ordered the transfer at a price of EUR 150002 of the subcontracting activities in plastics processing, general maintenance, tools and metrology carried out at FagorBrandt's Aizenay site to Variance Technologies and the transfer of the activities and assets at FagorBrandt's Roche-sur-Yon site to Mr Pierre Jullien at a price of EUR 1,50, excluding stock.
FDES-lånet.
Description of the loans to FagorBrandt
Frankrike beviljade FagorBrandt ett lån på 10 miljoner euro genom FDES.
FDES loan.
Beviljandet av detta lån formaliserades genom en förordning av den 28 november 2013 från ekonomi- och finansministern.
France granted a loan of EUR 10 million to FagorBrandt through the FDES.
Räntan för detta lån har låsts till Eonia-räntan + [300–600] räntepunkter.
The loan was formally granted by an Order of 28 November 2013 of the Minister for Economic and Financial Affairs.
Lånet är uppdelat i två trancher:
The rate on this loan was the Eonia rate + [300-600] basis points.
En tranch A på 5 miljoner euro som ska amorteras och som garanteras med samma säkerheter som lånet från banken Thémis
The loan was in two tranches:
En tranch B på 5 miljoner euro som ska amorteras i sin helhet i slutet av mars 2014 och som omfattas av
tranche A of EUR 5 million repayable in instalments and guaranteed by the same collateral as the bank loan from Thémis, and
en säkerhet utan expropriering av reservdelslagret, med förmånsrätt, och en panträtt i fordringen på återbetalning mot Eurofactor i form av garantikonto, också med förmånsrätt, och detta pari passu med tranch A och banken Thémis för dess lån på 5 miljoner euro,
tranche B of EUR 5 million repayable at term at the end of March 2014 and accompanied by:
en efterställd panträtt i intäkterna från försäljningen av en fastighet i Lyon som är föremål för ett försäljningslöfte till ett belopp på [10–20] miljoner euro.
a first-rank pledge without dispossession on the stock of spare parts, and a pledge on the claim for repayment held on Eurofactor in the form of the guarantee account, also first-rank, pari passu with tranche A and the bank Thémis for its loan of EUR 5 million;
Lånet från Thémis.
a second-rank pledge on the proceeds of sale of immovable property in Lyon that was the subject of an undertaking to sell for EUR [10-20] million.
Vad gäller lånet på 5 miljoner euro från banken Thémis har detta tecknats med följande villkor:
Thémis loan.
En ränta som är lika med Eonia-räntan + [300–600] räntepunkter.
The Thémis bank loan of EUR 5 million was granted on the following terms:
En månatlig och rak amortering med återbetalning av 1 miljon euro i slutet av december 2013, 1 miljon euro i slutet av januari 2014, 1 miljon euro i slutet av februari 2014 och 2 miljoner euro i slutet av mars 2014.
the rate was the Eonia rate + [300-600] basis points;
En garanti bestående av den panträtt som avses i artikel L. 622-17 i handelslagen samt
a monthly and linear repayment with payment of EUR 1 million at the end of December 2013, EUR 1 million at the end of January 2014, EUR 1 million at the end of February 2014 and EUR 2 million at the end of March 2014;
en säkerhet i lagret med färdiga produkter med expropriering för ett minsta lagervärde på 5 miljoner euro fram till slutet av december 2013, 4 miljoner euro fram till slutet av februari 2014 och 3 miljoner euro fram till slutet av mars 2014,
a guarantee consisting of the privilege laid down by Article L. 622-17 of the Commercial Code and by:
en säkerhet i reservdelslagret (med bruttovärde på [10–20] miljoner euro) utan expropriering,
a charge on the stock of finished goods with dispossession for a minimum stock level of EUR 5 million until the end of December 2013, EUR 4 million until the end of February 2014 and EUR 3 million until the end of March 2014;
En panträtt med förmånsrätt i garantikontot hos Eurofactor.
a charge on the stock of spare parts (gross value EUR [10-20] million) without dispossession;
Diagram 1
a first-rank pledge on the Eurofactor guarantee account.
Jämförelse mellan FDES-lånet på 10 miljoner euro och lånet från banken Thémis
Graph 1
Totala lån som erhållits av Fagor Brandt
Total of the loans received by Fagor Brandt
Tranch B
FDES
Källa: Kommissionen
Tranche A
FDES-lånet till FagorBrandt beviljades av Natixis för Frankrikes räkning inom ramen för överenskommelsen av den 28 november 2013.
Tranche B
Lånets tranch A återbetalades i sin helhet i enlighet med de förfallodagar som fastställts i låneavtalet, dvs. den 31 december 2013, den 31 januari 2014, den 28 februari 2014 och resterande belopp den 31 mars 2014.
Source: Commission
Återbetalningen av tranch B skulle ske senast den 31 mars 2014 genom en enda inbetalning på 5 miljoner euro.
The FDES loan to FagorBrandt was granted by Natixis on behalf of France under the agreement of 28 November 2013.
Beskrivning av de lån som Groupe Brandt beviljats
By letter dated 27 March 2014, the official receiver requested deferral of the payment of tranche B until 30 April 2014 because payment would have resulted in negative cash flow of EUR [0-5] million at the end of March 2014.
Lånet ska betalas tillbaka enligt följande villkor: tranch A den 31 oktober 2015; tranch B i 14 lika stora kvartalsvisa inbetalningar, varav den första ska ske den 31 januari 2015 och den sista den 30 april 2018; tranch C i tre lika stora inbetalningar den 30 april 2015, den 30 april 2016 och den 30 april 2017.
According to the official receiver, this situation would have led to the company being wound up by decision of the court.
Den tillämpade räntesatsen är EURIBOR-räntan uppräknad med 3 % per år för tranch A, med 3,5 % per år för tranch B och med 4,25 % per år för tranch C.
France has confirmed that the balance on the loan, i.e. EUR 3,5 million, had been repaid on 25 April 2014.
Natixis och Société Générale beviljade var och en ett lån på [5–10] miljoner euro.
Description of the loans to Groupe Brandt
Dessa två lån består vardera av två trancher: tranch A på [1–5] miljoner euro och tranch B på [3–6] miljoner euro.
France granted a loan of EUR 47,5 million to Groupe Brandt through the FDES.
Villkoren för denna finansiering är identiska med de som tillämpas för trancherna A och B av FDES-lånet.
The loan was to be used to manage cash flow needs and financing of the assets taken over.
Sammansättningen hos de tre lån som beviljats av FDES, Société générale och Natixis
The loan consists of three tranches: EUR 11,2 million (tranche A), EUR 23,8 million (tranche B) and EUR 12,5 million (tranche C).
Enligt Frankrike garanteras FDES-lånet genom säkerheter till ett totalbelopp på 150 miljoner euro.
The loan must be repaid on the following terms: tranche A, 31 October 2015; tranche B, in 14 equal quarterly payments, the first due on 31 January 2015 and the last on 30 April 2018; tranche C, in 3 equal payments, on 30 April 2015, 30 April 2016 and 30 April 2017.
Frankrike gynnas av säkerheter som godtagits av det låntagande företaget Groupe Brandt (panträtt i värdepapperskonton tillhörande Brandt France, panträtt i förskott tillhörande Groupe Brandt) och säkerheter som godtagits av Exagon (borgensförbindelse med Exagon, panträtt i värdepapperskonton tillhörande Groupe Brandt, panträtt i Exagons förskott).
The applicable interest rate is the EURIBOR rate, increased by 3 % per year for tranche A, 3,5 % per year for tranche B, and 4,25 % per year for tranche C.
FDES-lånet åtföljs även av följande löften om garantier: panträtt i varumärken och patent, panträtt i licensavtal för […], panträtt i framtida utdelning från […] från och med 2017 och inteckningar i fastigheterna i Cergy, Orléans och Vendôme.
Tranches B and C of the loan, totalling EUR 36,3 million, were paid on 28 April 2014.
Samtliga säkerheter fungerar som garantier för bidragen från Société Générale och Natixis.
Tranche A, of EUR 11,2 million, was paid on 4 July 2014.
Säkerheterna är ställda med förmånsrätt, pari passu med de privata investerarna, vad gäller trancherna A och B i de tre medelfristiga bidragen och efterställda vad gäller tranch C i FDES-lånet.
Loans from Natixis and Société Générale.
I gengäld är återbetalningstiden för tranch C kortare, avkastningen är högre och den första förfallodagen är prioriterad vid förhandsbetalning.
Natixis and Société Générale each granted a loan of EUR [5-10] million.
Eftergiften av obetalda skatter och sociala avgifter
These two loans each comprised two tranches: tranche A of EUR [1-5] million and tranche B of EUR [3-6] million.
I meddelandet av den 28 april 2014 påtalade Frankrike kortfattat ett eventuellt avstående av 3 miljoner euro i fordringar avseende skatter och sociala avgifter gentemot FagorBrandt.
The terms of this financing are identical to those applied to tranches A and B of the FDES loan.
FRANKRIKES BEDÖMNING FÖRE BESLUTET OM ATT INLEDA FÖRFARANDET
Graph 2
När det gäller FDES-lånen ansåg Frankrike att det första av dessa hade beviljats på marknadsmässiga villkor, och hänvisade till ett lån som beviljats av ett privat kreditinstitut.
Composition of the three loans granted by the FDES, Société Générale and Natixis
Frankrike stödde sig framför allt på den samtidiga förekomsten av och villkoren för lånet från banken Thémis.
France has collateral provided by the borrowing company, Groupe Brandt (pledge on the securities accounts of Brandt France, pledge on the advances of Groupe Brandt), and collateral provided by Exagon (guarantee deposit by Exagon, pledge on the securities accounts of Groupe Brandt, pledge on the advances of Exagon).
Vad gäller den eventuella eftergiften av 3 miljoner euro i obetalda skatter och sociala avgifter ansåg Frankrike att den rörde FagorBrandt och dess dotterbolag.
The FDES loan also has the following guarantee undertakings: pledge on trademarks and patents, pledge on the licence contract of […], pledge on future dividends paid by […] from 2017 and mortgages on the buildings in Cergy, Orléans and Vendôme.
Beloppet motsvarade en skuld som uppstått under insolvensförfarandet, och skulle inom ramen för likvidationen behandlas på samma villkor som koncernens övriga skulder, oavsett de övertagande parternas verksamhet.
All of the collateral guarantees the loans from Société Générale and Natixis.
TVIVEL SOM UTTRYCKTES I BESLUTET OM ATT INLEDA FÖRFARANDET
The collateral is first-rank, pari passu with the private investors, for tranches A and B of the three medium-term loans, and second-rank for tranche C of the FDES loan.
Den 16 september 2014 inledde kommissionen sitt formella granskningsförfarande.
In return, for tranche C, the repayment period is shorter, the remuneration is higher and the first due date has priority in the event of early repayment.
I beslutet om att inleda förfarandet uttryckte kommissionen tvivel om huruvida de granskade åtgärderna utgjorde statligt stöd och deras eventuella förenlighet med de gällande reglerna om statligt stöd till företag i svårigheter [9].
The instalment on tranche A must be repaid on 31 October 2015.
Utgör åtgärderna statligt stöd?
Tranche B must be repaid by 30 April 2018.
Vad gäller de två lånen från FDES hyste kommissionen tvivel om förekomsten av en ekonomisk fördel och i så fall av vilken storlek.
Finally, tranche C will be repaid in three instalments in 2015, 2016 and 2017.
FDES-lånet på 10 miljoner euro
Write-off of social security and tax debts
Vad gäller beviljandet av det första FDES-lånet noterade kommissionen att endast tranch A av detta lån garanterades med samma säkerheter som det lån som beviljades av banken Thémis.
In the memo dated 28 April 2014, France briefly refers to the possible write-off of social security and tax claims on FagorBrandt amounting to EUR 3 million.
Således påpekade kommissionen att tranch B inte hade dessa säkerheter trots att räntesatsen var densamma.
ASSESSMENT BY FRANCE BEFORE THE OPENING DECISION
För övrigt framgick det av de upplysningar som Frankrike lagt fram att den privata långivaren inte gick med på åtaganden över 5 miljoner euro.
With regard to the FDES loans, France took the view that the first FDES loan had been granted under market conditions using a loan granted by a private credit institution as a benchmark.
Till följd därav tycktes tranch B av FDES-lånet och de tillhörande risker som Frankrike löper ge FagorBrandt en fördel eftersom flera privata långivare, som trots att de var specialiserade inom finansiering av företag som är föremål för insolvensförfaranden, hade vägrat att bevilja FagorBrandt finansiering över 5 miljoner euro på de villkor som erbjöds och ansåg att de motsvarande garantierna var otillräckliga i förhållande till riskerna.
This view was based on the simultaneous presence of the Thémis bank loan and its terms.
I och med att lånets tranch B åtnjöt svagare säkerheter innebar det en större risk för FDES.
France considered that the second FDES loan had been granted under market conditions, particularly given the reliability of the Cevital business plan, the scale of the investments made by all the private-market participants, the rates applied and the value of the collateral used as security.
Under normala marknadsförhållanden hade således FDES behövt begära en högre räntesats.
France was of the opinion that the possible cancellation of EUR 3 million in social security and tax debts concerned FagorBrandt and its subsidiaries.
Kommissionen drog därmed i detta skede slutsatsen att FDES-lånets tranch B innebar en fördel som en rationell privat långivare inte skulle ha godkänt.
This amount constituted a debt incurred during the collective proceedings and it was to be treated during the liquidation on the same basis as the other group debts, regardless of the activity of the buyers.
FDES-lånet på 47,5 miljoner euro
DOUBTS RAISED IN THE OPENING DECISION
Kommissionen hyste tvivel om huruvida beviljandet av detta nya lån till Groupe Brandt överensstämde med principen om en privat borgenär.
On 16 September 2014, the Commission opened the formal investigation procedure.
Säkerheternas värde.
In the opening decision, the Commission expressed doubts in relation to both the classification of the measures under investigation and their possible compatibility with the rules applicable to State aid to firms in difficulty [9].
Enligt Frankrike täcktes lånets trancher A och B av säkerheter till ett värde av 150 miljoner euro på samma sätt som för lånen från bankerna Société Générale och Natixis.
Classification as State aid
Kommissionen noterade emellertid att Frankrike inte hade lagt fram några uppgifter om värderingen av säkerheternas värde.
With regard to the two FDES loans, the Commission had concerns about the presence of an economic advantage and, if there were one, about its amount.
I samband med beslutet om att inleda förfarandet hade kommissionen inte kännedom om den metod som hade använts för värderingen av dem (bokfört värde, marknadsvärde eller annat).
The FDES loan of EUR 10 million
För övrigt observerade kommissionen att dessa säkerheter bara användes av bankinstituten Société Générale och Natixis för deras medelfristiga finansiering på [5–10] miljoner euro var för sig, således totalt [10–20] miljoner euro, medan FDES-lånet uppgick till 47,5 euro.
With regard to the granting of the first FDES loan, the Commission noted that only tranche A of that loan was guaranteed by the same collateral as the bank loan granted by Thémis.
Nivån på ersättningen för lånet.
The Commission therefore noted that tranche B did not have the same collateral, even though the interest rate was the same.
Lånet ersätts med olika räntesatser beroende på vilken tranch det rör sig om.
Moreover, it emerged from the information provided by France that the private lender agreed to commit itself only up to EUR 5 million.
Kommissionen uppskattade upplysningsvis att om man tillämpar kommissionens meddelande om en översyn av metoden för att fastställa referens- och diskonteringsräntor (nedan kallat 2008 års meddelande) [10] borde den tillämpade räntesatsen ha varit minst 0,53 % (Frankrikes basränta mellan januari och juli 2014), till vilken mellan 650 och 1000 räntepunkter (företag med betyg CCC) skulle ha tillkommit, beroende på hur säkerheterna värderades, dvs. en minimiränta mellan 7,03 % och 10,53 %.
Accordingly, tranche B of the FDES loan and the corresponding risks run by France seemed to confer an advantage on FagorBrandt, since a number of private creditors, which were none the less specialised in the financing of firms in collective procedures, had refused to grant FagorBrandt financing of more than EUR 5 million on the given terms and had considered that the corresponding guarantees were insufficient in relation to the risks.
Kommissionen övervägde även en annan strategi på grundval av uppgifter från Bloomberg och Capital IQ, som ledde till högre räntesatser än de som erhölls genom tillämpning av 2008 års meddelande.
Since tranche B of the loan had lower collateral, it involved a higher risk for the FDES.
Det verkade således som att oavsett vilken uträkningsmetod som användes var räntesatsen för FDES-lånet lägre jämfört med marknadsförhållandena.
Under normal market conditions, the FDES should therefore have asked for a higher interest rate.
Därför ansåg kommissionen i samband med beslutet om att inleda förfarandet att villkoren för FDES-lånet skulle kunna utgöra en fördel som gynnade Groupe Brandt.
The Commission therefore concluded at this stage that tranche B of the FDES loan involved an advantage that a prudent private creditor would not have agreed to.
I motsats till Frankrikes hållning bedömde kommissionen att eftergiften av obetalda skatter och sociala avgifter kunde betraktas som avstående av offentliga fordringar och innebära att FagorBrandt beviljades en fördel, genom att man lättade på företagets skuldbörda.
The FDES loan of EUR 47,5 million
Granskning av förenligheten
The Commission had doubts about whether the granting of this new loan to Groupe Brandt complied with the principle of the prudent private creditor.
När det gäller åtgärdernas förenlighet med reglerna om statligt stöd anser kommissionen att den tillämpliga rättsliga grunden utgörs av gemenskapens riktlinjer från år 2004 för statligt stöd till undsättning och omstrukturering av företag i svårigheter (nedan kallade 2004 års riktlinjer) [11].
Value of collateral.
Förvisso hade man lagt fram en affärsplan för verksamhetsåren 2014–2016 som skulle kunna ge indikationer om återgången till lönsamhet, men den utgjorde inte någon omstruktureringsplan.
According to France, collateral of EUR 150 million covered tranches A and B of the loan in the same way as the bank loans from Société Générale and Natixis.
Framför allt innehöll den inte de komponenter som krävs enligt punkterna 35 och 36 i 2004 års riktlinjer (marknadsanalys, beskrivning av de omständigheter som lett till att företaget hamnat i svårigheter, optimistiska, pessimistiska och neutrala antaganden).
However, the Commission noted that France had not provided any information on the estimate of the value of the collateral.
Stödberättigande: företag i svårigheter i den mening som avses i 2004 års riktlinjer
At the stage of the opening decision, the Commission was not aware of the method used to value the collateral (net book value, market value or another method).
I beslutet om att inleda förfarandet ifrågasatte inte kommissionen FagorBrandts efterlevnad av kriterierna om ett företag i svårigheter som anges i punkt 10 i 2004 års riktlinjer.
Furthermore, the Commission noted that the banks Société Générale and Natixis used the collateral only for their medium-term financing of EUR [5-10] million each, i.e. EUR [10-20] million in total, whereas the FDES loan amounted to EUR 47,5 million.
Dock ansåg kommissionen sig inte vara i stånd att kontrollera om FagorBrandts svårigheter var specifika för företaget trots att det tillhörde Fagor-koncernen, och därmed om de villkor som fastställts i punkt 13 i 2004 års riktlinjer var uppfyllda.
Level of remuneration of the loan.
Slutligen anges följande i punkt 12 i 2004 års riktlinjer: ”[E]tt nybildat företag [har] inte rätt till undsättnings- eller omstruktureringsstöd […].
By way of illustration, the Commission estimated that, if one applied the Communication from the Commission on the revision of the method for setting the reference and discount rates [10] (‘the 2008 Communication’), the rate used should have been at least 0,53 % (base rate in France from January to July 2014), to which would be added between 650 and 1000 basis points (undertaking rated CCC), depending on the level of collateral, i.e. a minimum rate of between 7,03 % and 10,53 %.
Beträffande Groupe Brandt, som bildades den 15 januari 2014, hyste kommissionen tvivel om huruvida ett företag som har köpt ett relativt omfattande antal tillgångar från ett företag i svårigheter för att till synes bedriva samma verksamhet kan betraktas som ett nytt företag.
The Commission also considered another approach, based on data from Bloomberg and Capital IQ, which resulted in rates higher than those obtained using the 2008 Communication.
Efterlevnaden av engångsvillkoret
It seemed, therefore, that the rate on the FDES loan was lower than market rates, whatever the calculation method used.
Ekonomisk kontinuitet