natgillin/translations-raw huggingface dataset:
First, the French authorities feel that Fiat's comments on this point (summarised in recitals 198 to 200 of section 5.3.4 above) are particularly insubstantial and unfounded.
Förvärv av andelar eller tillgångar i företag som genomförs av Faurecia eller något av dess dotterbolag under den tid som PSA-koncernens omstruktureringsplan pågår, dvs. fram till den 31 december 2015, som överstiger taket på 100 miljoner euro per år i enlighet med vad som föreskrivs ovan kommer att behöva godkännas på förhand av kommissionen, vilken kommer att bifalla förvärv som i) direkt eller indirekt bidrar till återställandet av PSA-koncernens lönsamhet genom att ha en positiv inverkan på PSA-koncernens förutsedda avkastning och som ii) inte utgör något förbigående av skyldigheten att begränsa stödets effekter till ett nödvändigt minimum för att uppfylla målen i PSA-koncernens omstruktureringsplan.
On the reductions of CAPEX, Fiat provides no concrete and substantiated evidence calling into question the particularly constraining nature of the discontinuation of high-end vehicles.
Avsikten att genomföra ett förvärv enligt denna punkt ska meddelas kommissionen inom en rimlig tidsfrist för att kommissionen ska kunna bedöma det planerade förvärvet utifrån de båda kriterier som anges ovan.
As regards the measure concerning Sevelnord, Fiat perceives this as no more than a leasing of capacity that PSA could at its own discretion take back at any time.
I händelse av att PSA-koncernens nettoskuldnivå (i enlighet med hur termen definieras ovan) under ett givet år (N) skulle reduceras till en nivå som understiger den nivå som angetts för samma år i planen på medellång sikt i dess första version av den 31 maj 2013 enligt anmälan från de franska myndigheterna av den 3 juni 2013, kommer de tak på 100 miljoner euro per år som föreskrivs i föreliggande åtagande automatiskt att höjas för det efterföljande året (N+1), i motsvarande mån vad gäller skillnaden, uttryckt i miljoner euro, mellan PSA-koncernens nettoskuldnivå för år (N) och den nivå som angetts för samma år i planen på medellång sikt i dess första version av den 31 maj 2013 i enlighet med anmälan från de franska myndigheterna av den 3 juni 2013.
The French authorities consider this criticism to be entirely irrelevant as Fiat's argument disregards the binding nature of the measures imposed by the Commission's decisions.
ÅTAGANDE OM DEN FINANSIERINGSMARGINAL SOM BEVILJAS ÅTERFÖRSÄLJARNA
France takes the opposite view that this measure is likely to be irreversible as it enables Toyota to gain a foothold in a market in optimum conditions.
PSA-koncernen kommer inte att minska den genomsnittliga årliga handelsmarginalen beträffande den finansiering som beviljas återförsäljare inom sitt nätverk (utlåning till företagets nätverk i enlighet med vad som lades fram i årsrapporten från Banque PSA) till under den genomsnittliga årliga handelsmarginal som fastställdes för de tolv senaste månaderna den 30 juni 2013 avseende hela varaktigheten för omstruktureringsplanens genomförande.
Fiat also criticises the discontinuation of the hybrid plug-in on the ground that the most pertinent strategy would be to extend the various methods of reducing pollutant emissions.
ÅTAGANDE AVSEENDE PROJEKTET 50CO2CARS
The French authorities point out that this was precisely PSA's initial strategy.
De franska myndigheterna åtar sig att, inom ramen för projektet 50CO2Cars enligt definitionen av detta begrepp i del 1.2 i de franska myndigheternas anmälan av den 12 mars 2013, se till att det bidrag på 24,5 miljoner euro som ursprungligen planerades till förmån för PSA-koncernen utformas som återbetalningspliktiga förskott, i enlighet med motsvarande tidsfrister, villkor och återbetalningsformer, efter nödvändig anpassning, som de för de 61,4 miljoner euro i återbetalningspliktiga förskott som redan planerats för projektet 50CO2Cars.
By discontinuing the hybrid plug-in, the PSA Group is also significantly cutting its capacity to compete on the market with manufacturers able to extend pollutant emission reduction technologies.
Den tidsplan som ursprungligen planerades för återbetalningen bibehålls.
Fiat's criticisms as to PSA's ‘poor choice of technology’ in its investment in the hybrid plug-in should, moreover, in France's view, be seen in the light of Fiat's own choices of technology.
De belopp som ska betalas tillbaka vid varje förfallodag höjs i vederbörlig proportion till hur förskottsbeloppen höjts.
Unlike all the manufacturers, including those performing best, which have decided to invest in this technology, Fiat is one of the few not to have done so.
GENOMFÖRANDE OCH OBEROENDE EXPERT
Lastly, the French authorities note that Fiat does not comment directly on the compensatory measure limiting BPF's penetration rate.
De franska myndigheterna åtar sig att se till att PSA-koncernen utser en oberoende expert med ansvar för att i detalj kontrollera tillämpningen av de åtaganden som undertecknats i åtagandebrevet av den 23 juli 2013 (den oberoende experten) under den tid som omstruktureringsplanen pågår, dvs. fram till den 31 december 2015, enligt de villkor som anges i bilagan.
They assume from this that it is very difficult to establish a commitment by country and by segment.
BEDÖMNING AV STÖDET
In their view, the market developments reported by Fiat confirm that traditional banks are withdrawing from the market and therefore that the penetration rates of captive banks are increasing.
FÖREKOMSTEN AV ETT STÖD ENLIGT ARTIKEL 107.1 I EUF-FÖRDRAGET
Lastly, the new commercial policy set in place by Fiat in the first quarter of 2013, enabling it to achieve a penetration rate of 39,6 %, is a good illustration, in their view, of the particularly constraining nature of the proposed compensatory measure.
Enligt artikel 107.1 i EUF-fördraget är ”stöd som ges av en medlemsstat eller med hjälp av statliga medel, av vilket slag det än är, som snedvrider eller hotar att snedvrida konkurrensen genom att gynna vissa företag eller viss produktion, oförenligt med den inre marknaden i den utsträckning det påverkar handeln mellan medlemsstaterna”.
By capping any increase in its penetration rate, BPF's capacity to offer competitive terms, and therefore the potential impact of the guarantee on the market, is substantially reduced.
På grundval av denna bestämmelse anser kommissionen att följande kumulativa villkor måste uppfyllas för att en nationell åtgärd ska kvalificeras som statligt stöd: i) Att åtgärden i fråga ger mottagaren en ekonomisk fördel, ii) att denna fördel möjliggörs av staten, iii) att denna fördel är selektiv och iv) att åtgärden i fråga snedvrider eller hotar att snedvrida konkurrensen och kan påverka handeln mellan medlemsstaterna.
In France's view, Fiat's comments (summarised in recitals 189 to 190 in section 5.3.2 above) relate both to this project's contribution to restoring viability and to its effect on the market.
Kommissionen anser att den statliga garantin till BPF och de återbetalningspliktiga förskotten till förmån för PSA-koncernen för genomförandet av FoU-projektet 50CO2Cars utgör ett statligt stöd i den mening som avses i artikel 107.1 i EUF-fördraget, av följande skäl.
The French authorities consider that Fiat's criticisms are entirely irrelevant and misunderstand the purpose of the project which is precisely to rally together various competences and technologies, with the support of the public authorities, so that the partners can develop a low-cost hybridisation technology.
DEN STATLIGA GARANTIN TILL PSA-KONCERNENS DOTTERBANK
In the view of the French authorities, by confirming that all manufacturers are investing significantly in projects to reduce pollutant emissions, Fiat acknowledges the lack of any contraction effect.
Kommissionen konstaterar inledningsvis att den i sitt beslut av den 11 februari 2013 om tillfälligt godkännande av en första enhet av garantin i form av ett undsättningsstöd drog slutsatsen att åtgärden utgjorde ett stöd i den mening som avses i artikel 107.1 i EUF-fördraget.
Lastly, as regards market impact, the French authorities consider that Fiat's comments are contradictory.
Frankrike ifrågasatte inte detta beslut och anmälde den föreliggande åtgärden som ett omstruktureringsstöd.
The project in practice satisfies Fiat's objections: the major technological advance that is envisaged will make it possible significantly to reduce the cost of hybrid technologies so that they can be distributed widely enough to make them profitable.
Förekomsten av statliga medel
In their view, therefore, Fiat's criticisms as to the limited chance of commercial success of 50CO2Cars are irrelevant.
När det gäller överföringen av statliga medel bör det betonas att garantin kommer att beviljas av Frankrike i enlighet med artikel 85 i lag nr 2012-1510 av den 29 december 2012 om finanser enligt ändringar.
The French authorities lastly consider that Fiat fails to explain how aid of EUR 86 million could have an effect on the final price of the vehicles developed, when it also considers that manufacturers are channelling huge investment into achieving the pollutant emission reduction targets set by the European regulations.
Detta förhållande är i sig tillräckligt för att bevisa att åtgärden har ett statligt ursprung.
COMMENTS ON TOYOTA'S COMMENTS
Förekomsten av en ekonomisk fördel
In general, Toyota's comments (summarised in recitals 202 to 206 of section 5.4 above) confirm overall, in France's view, the credibility of the assumptions and the relevance of the choices on which the PSA's restructuring plan is based.
Vad gäller förekomsten av en fördel framgår det av en fast rättspraxis att det, för att bedöma om en statlig åtgärd utgör ett stöd, måste fastställas om det mottagande företaget erhåller en ekonomisk fördel som det inte skulle ha erhållit under normala marknadsförhållanden.
As regards the 50CO2Cars project, Toyota confirms that environmentally friendly technologies are the main driver of the future market.
Kommissionen måste alltså bedöma i vilken utsträckning den garanti som beviljats BPF ger upphov till en marknadsersättning.
In the view of the French authorities, Toyota's comments show that the State aid for the 50CO2Cars project will not have an impact on the ability to compete or the competitiveness of competitors in the mild-hybrid segment.
I sin anmälan av den 12 mars 2013 uppskattade de franska myndigheterna stödinslaget till 453–480 miljoner euro för ett högsta garantibelopp på 7 miljarder euro i kapital.
On the compensatory measures and in particular in reply to Toyota's questions about the genuinely compensatory nature of a measure to end the production of vehicles whose sales have fallen to small volumes, the French authorities reiterate that the marketing of high-end models has a spin-off effect for all vehicles marketed under the brand.
Denna uppskattning utgick från en interpolation av avkastningen från BPF:s obligationsemissioner med en löptid på tre år.
On the Sevelnord plant, Toyota has said that its agreement with PSA will enable it to maintain a presence in the light commercial vehicle segment.
I sina synpunkter på beslutet om att inleda förfarandet, vilka sammanfattas i skäl 128 ovan, anser de franska myndigheterna att det stödbelopp som garantin ger upphov till uppgår till 396 miljoner euro med beaktande av en riskpremie på 40 räntepunkter och referensperioden tre månader.
The French authorities reiterate that its presence at Sevelnord will have a significant impact on Toyota's competitive ability as it will enable it to develop a genuine and substantial presence in this segment.
Om man antar att man borde utgå från en riskpremie på 24 räntepunkter (som den som förelåg vid tidpunkten för de emissioner som genomfördes i enlighet med undsättningsstödet) skulle stödbeloppet följaktligen uppgå till 429 miljoner euro.
Lastly, in the view of the French authorities, Toyota's comments run counter to its market behaviour.
Dessutom betonade de franska myndigheterna att de emissioner som BPF genomförde den 25 mars 2013 genomfördes under särskilt gynnsamma marknadsförhållanden.
COMMENTS ON PSA'S COMMENTS
Därför anser de att hypotesen om en merkostnad för BPF på omkring 40 räntepunkter skulle vara välgrundad.
The French authorities have not commented on the PSA Group's comments (summarised in recitals 207 to 214 in section 5.5 above).
Slutligen sträcker sig den referensperiod som de franska myndigheterna valt från den 12 juli till den 16 oktober 2013 eftersom denna period enligt dem gör det möjligt att beakta meddelandet om koncernens svårigheter av den 12 juli med tillkännagivandet av omorganiseringsplanen och att utjämna de effekter som följde på de första ryktena om beviljandet av den garanti som kom till stånd den 16 oktober 2012.
AMENDMENTS TO THE NOTIFICATION BY THE FRENCH AUTHORITIES
Tabell 18
In its memorandum of 16 July 2013, as amended by letter dated 23 July 2013 (‘the letter of commitments of 23 July 2013’ or ‘the letter of 23 July 2013’), the French authorities made amendments to the notification of the restructuring plan of 12 March 2013 and made the following commitments.
Vad gäller de hypoteser som valts för att komma fram till denna beräkning vill kommissionen framföra följande preciseringar.
These commitments replace the compensatory measures initially proposed by the French authorities.
I enlighet med vad som anges i skäl 26 i beslutet om att inleda förfarandet konstaterades en avvikelse i fråga om avkastningen på 24 räntepunkter i förhållande till de standardiserade statsobligationerna vid tidpunkten för emissionen av obligationerna på 1,2 miljarder euro.
The French authorities note that, unless otherwise provided, the commitments set out in this section 7 will apply until the PSA Group restructuring plan has been fully implemented, i.e. until 31 December 2015.
Kommissionen bekräftar i enlighet med skälen 119 och 120 i beslutet om att inleda förfarandet att den avvikelse som konstaterats och som enligt Frankrike beror på en lägre likviditet för garantiobligationer i förhållande till standardiserade statsobligationer bör beaktas vid beräkningen av stödinslaget genom att reducera detsamma.
COMMITMENT TO RESTORE THE PSA GROUP'S LEVEL OF INDEBTEDNESS
När det gäller referensperioden anser kommissionen att den period på en månad (16 september–16 oktober) som valts är tillräckligt lång för att utjämna den eventuella volatilitet som skulle kunna uppkomma på grund av tillkännagivandet.
In each year in which the restructuring plan is being implemented, the consolidated net debt of the PSA Group's industrial and commercial activities recorded in the annual accounts, audited against constant accounting standards, as at 31 December of each year (‘Net Debt’) is not to exceed ceiling ‘A’ shown in Table 16 below.
För att bedöma stödinslaget närmare bör referensperioden i själva verket ligga nära tidpunkten för tillkännagivandet för att informationen om koncernens svårigheter ska speglas så bra som möjligt i avkastningen på marknaden.
Table 16
Slutligen är den andrahandsmarknad som valts en likvid marknad, utifrån vilket man bara kan dra slutsatsen att det krävs en längre period eftersom tillkännagivandet av PSA:s omstruktureringsplan i juli 2012 samt den senaste tillgängliga informationen om fordonsförsäljningen då skulle ha fått fullt genomslag på marknaderna.
PSA Group Net Debt ceilings
Dessutom gör kommissionen på denna grundval bedömningen att stödelementet är korrekt beräknat och inte behöver räknas om på grundval av avkastningsnivåerna för bankens obligationer på andrahandsmarknaden vid tidpunkten för de enskilda utnyttjandena.
(EUR million)
Detta är dels fallet på grund av att Frankrike anser att stödet är begränsat till ett nödvändigt minimum för att säkerställa ett återställande av lönsamheten och att garantin följaktligen kommer att utnyttjas i sin helhet enligt Frankrike, och dels på grund av att det representativa marknadspriset gott och väl låg på nivån för de sekundära obligationerna innan stödåtgärden tillkännagavs.
Maximum Net Debt A
Detta stöd ger PSA möjligheten att utnyttja garantin vid vilken tidpunkt som helst när den har inrättats.
Maximum Net Debt B
I skäl 51 i undsättningsbeslutet ansåg kommissionen att stödbeloppet kunde höjas upp till obligationsemissionernas nominella värde.
If Net Debt exceeds ceiling ‘A’ at the end of a given year (N), the PSA Group must take all the financial and/or industrial restructuring measures of any kind necessary to ensure that the PSA Group's Net Debt does not exceed ceiling ‘A’ at the end of the following year (N+1), excluding costs connected with the implementation of these measures by PSA (‘the Corrective Measures’).
Mot bakgrund av de fakta som läggs fram i skälen 105 och 106 i beslutet om att inleda förfarandet vad gäller förekomsten av en likviditetsbonus på mellan [1–3]* miljarder euro och [2–4]* miljarder euro enligt ett stresscenario vid avveckling, anser kommissionen att stödbeloppet inte överskrider fördelen i fråga om den emissionskurs för obligationer som beräknats till 486 miljoner euro i den statliga garantin på 7 miljarder euro i kapital i skäl 33.
The Corrective Measures and their anticipated financial effects are to be detailed and quantified individually and are to be accompanied by a precise and binding implementation timetable.
Det rör sig om den fördel som koncernen drar nytta av om dess verksamhet fortsätter.
The measures implemented in advance may be wholly or partly included in the measures subsequent to 31 July 2013 provided that they are separately identified and described and their anticipated financial effects on the remaining term of the restructuring plan are quantified.
Om stödet inte hade beviljats och banken hade avvecklats skulle ingen annan ytterligare fördel ha tagits emot, vare sig av fordringsägarna eller av aktieägarna (PSA-koncernen).
The Corrective Measures, including updated cash flows for the PSA Group, are to be notified to the European Commission together with the opinion of an Independent Expert, as defined in section 7.6 below, within one month of publication of the audited consolidated annual accounts, showing that the Net Debt of the PSA Group has exceeded ceiling ‘A’ for the corresponding year.
Kommissionen konstaterar att det bland de berörda parterna endast var Fiat som kommenterade beräkningen av stödet genom att, i skäl 191 ovan, göra bedömningen att minst 100 räntepunkter borde läggas till kostnaden för garantin för att denna ska vara förenlig med marknadsvillkoren.
It is the Commission's task to check that the anticipated financial effects of these Corrective Measures have been appropriately quantified and do not jeopardise the PSA Group's viability.
En av Fiats synpunkter gäller betalningen av en åtagandeavgift.
If not, other Corrective Measures are to be proposed and approved by the Commission.
Vad gäller denna fråga konstaterar kommissionen i enlighet med vad som förklaras i skäl 272 att stödinslaget kvantifierats på grundval av hypotesen att garantin utnyttjas i sin helhet, eftersom stödet begränsas till det minimum som krävs för att återställa koncernens lönsamhet.
The restructuring plan will be deemed to have been correctly implemented and the commitments made by the French authorities will be deemed to have been met if, at the end of year N+1, the Corrective Measures, or any other financial and/or industrial restructuring measure taken by the PSA Group after 31 July 2013, have had the anticipated financial effects on Net Debt or if Net Debt does not exceed ceiling ‘A’ in year N+1.
Dessutom är det stödinslag som uppskattats av kommissionen högre än det som uppskattades av Fiat, också justerat utifrån en åtagandeavgift, eftersom kommissionen anser att det betalade priset understiger 231 räntepunkter i förhållande till marknadspriset medan Fiat anser att priset understiger 100 räntepunkter i förhållande till marknadspriset.
If this is not the case, the French authorities are, where appropriate, to notify the Commission of an amended restructuring plan for the PSA Group, within the limits of the ‘one time, last time’ principle, so that the Commission may amend this decision declaring the State aid for the restructuring of the PSA Group to be compatible with the internal market.
Mot bakgrund av ovanstående kan kommissionen alltså dra slutsatsen att stödinslaget i den statliga garantin på 7 miljarder euro i kapital uppgår till 486 miljoner euro.
The same applies if the PSA Group's Net Debt exceeds ceiling ‘B’ for two consecutive years during the restructuring plan.
Fördelens selektiva karaktär
In this case as well and in the same way, the French authorities are, where appropriate, to notify an amended restructuring plan to the European Commission so that it can again analyse the compatibility of the State aid for the restructuring of the PSA Group.
Då BPF, och följaktligen PSA-koncernen, utgör garantins enda mottagare kan det slås fast att fördelen är selektiv.
In any event, this commitment will be deemed to have been satisfied for the whole of the restructuring period when the Corrective Measures implemented by the PSA Group, as notified to the Commission in the manner set out in recital 243 above, have had cumulative financial effects on Net Debt of EUR [0-5] billion.
Villkoren gällande påverkan på handeln mellan medlemsstaterna och snedvridning av konkurrensen
COMMITMENT IN RELATION TO BPF'S PENETRATION RATE
Vad gäller effekterna för konkurrensen och påverkan på handeln bör det påpekas att allt stöd som ett företag mottar från offentliga myndigheter, förutsatt att företaget verkar inom en sektor med effektiv konkurrens mellan producenter från olika medlemsstater, enligt fast rättspraxis kan påverka handeln mellan medlemsstaterna och hota konkurrensen i den mån dess upprätthållande på marknaden hindrar konkurrenterna från att öka sin marknadsandel och minskar deras möjligheter att öka sin export [46].
The French authorities undertake to make the amendments described in recitals 248 to 250 below to the guarantee fee set out in Article 3.3 of the Protocol concluded between Peugeot SA, Banque PSA and the State on 5 March 2013 (‘the Protocol’) for the remuneration of the first demand guarantee scheme (‘the Guarantee’) which is to be concluded between the State and Banque PSA, in the presence of Peugeot SA and the Banque de France (‘the Guarantee Fee’).
Den mekanism genom vilken konkurrenssnedvridningen kommer att ske bekräftades genom kommissionens analys, tredjeparternas synpunkter och analytikernas publikationer.
As long as there are outstanding ‘Guaranteed Securities’ (as defined in the Protocol) issued and benefiting from the Guarantee, the Guarantee Fee of 260 basis points set out in Article 3.3 of the Protocol will be increased in the manner set out in recitals 249 and 250 below, when the penetration rate of Banque PSA in the G10 perimeter (Germany, Austria, Belgium, Italy, Spain, the Netherlands, Portugal, Switzerland, France and the United Kingdom) exceeds [26-29]* %.
Den statliga garantin leder direkt till en minskning av BPF:s finansieringskostnad (i förhållande till i det kontrafaktiska scenario där banken inte erhåller stöd).
The increase in the Guarantee Fee will:
Genom att minska denna finansieringskostnad kommer BPF att kunna förbättra sina finansieringserbjudanden och därigenom stimulera försäljningen av bilar av märkena Peugeot och Citroën.
depend on Banque PSA's penetration rate in the G10 perimeter as shown in Table 17 in recital 250 below; if the penetration rate for a given period includes one or more decimals after the decimal point the increase in the Guarantee Fee will be calculated by linear interpolation between the Guarantee Fee payable for the lower penetration rate with no decimal and that payable for the higher penetration rate with no decimal as shown in Table 17 in recital 250 below;
Likväl erkänns och betonas betydelsen av de koncernägda bankernas roll i stödet till och utvecklingen av bilförsäljningen enhälligt, såväl av PSA-koncernen som av tredje parter.
be a maximum of 231 basis points so that the Guarantee Fee cannot exceed 491 basis points, corresponding to the market value of the Guarantee as assessed by the European Commission.
I sina synpunkter betonade de berörda tredje parterna det direkta sambandet mellan den koncernägda bankens verksamhet och fordonsförsäljningen.