natgillin/translations-raw huggingface dataset:
To pay for the guarantee effects, HSH pays an annual base premium of 4 % plus an additional premium of 3,85 %.
Uppdelningen av HSH i ett holdingbolag (nedan kallad HoldCo) och ett rörelsedrivande dotterbolag (nedan kallad OpCo) och uppdelningen av skyldigheterna att betala garantiavgifterna för dessa två företag (nedan kallad åtgärd 1 från 2016).
The annual base premium of 4 % consists of two components — 2,20 % of remuneration and 1,80 % of claw-back — and is calculated on the outstanding ceiling amount.
Överlåtelsen av upp till 6,2 miljarder euro från OpCo till Schleswig-Holstein och Hamburg till tillgångarnas marknadspris (nedan kallad åtgärd 2 från 2016).
As a result, the fact that the bank uses the guarantee does not reduce the calculation basis for the guarantee premium.
Mer detaljerad information om uppdelningen och överlåtelsen av tillgångar på upp till 6,2 miljarder euro EAD finns i de relevanta åtagandena som ingår i den förteckning som bifogas detta beslut (nedan kallad åtagandeförteckningen), som Tyskland lämnade in med sin anmälan den 21 mars 2016 (se bilaga 1) [12].
The annual base premium needs to be paid by HSH until the guarantee is either used up entirely or cancelled so that no further guarantee is outstanding.
Inom ramen för åtgärd 1 från 2016 behåller OpCo HSH:s rörelsekapital och skulder, inklusive de garanterade tillgångarna, själva garantin samt banklicensen.
Under current projections, the portfolio will not be run down before the end of 2025.
Som avgift för garantins bibehållande kommer OpCo att betala en ersättning på 2,20 % för den delen av garantin som inte har utnyttjats [13].
The additional annual premium of 3,85 % has to be paid by HSH between 2009 and 2019 — unless the guarantee is fully used or cancelled before 2019 — on the actual amount of losses settled under the guarantee.
Alla andra förpliktelser inom garantiramavtalet övertas av HoldCo, dvs. grundpremien på 2,20 % som ersättning för den del av garantin som har tagits i anspråk, grundpremien på 1,80 %, som förutsågs som en clawback-betalning i beslutet från 2011 samt den kompletterande premien på 3,85 % inklusive ovan nämnda Besserungsschein [14].
The actual amount due pursuant to that premium will therefore only be known once the guarantee is fully settled, either by being used up or cancelled.
HoldCo kommer att bli ett rent finansiellt holdingbolag utan affärsverksamhet.
The additional premium is further subject to a debtor warrant (‘Besserungsschein’) protecting the capital ratio of the bank.
Tillgångarna i HoldCo omfattar minst 90 % av aktierna i OpCo och en begränsad likviditet som tillhandahålls av OpCo [15] för att täcka HoldCo:s driftkostnader och betalningarna av garantiavgifterna på förfallodagen.
If the bank's common equity ratio falls below the minimum ratio of 10 % core equity capital ratio (‘CET1 ratio’) payments will be deferred up to at the latest [2030-2040] [11].
Skulderna i HoldCo består av förpliktelsen att betala garantiavgifterna som övertogs vid uppdelningen.
The guarantee provider has the right to give up its rights to the additional premium in case of a successful sale of the bank.
För att minimera HoldCo:s insolvensrisk slöts ett avtal om underordnande av fordringar mellan HoldCo och garantigivaren beträffande dessa skulder.
The 2016 measures
Inom ramen för detta avtal kan eventuella betalningar, som HoldCo inte har råd med, skjutas upp till nästa betalningsdatum till en räntesats på 10 %.
On 21 March 2016, Germany notified the following two measures:
Som kompletterande åtgärd kommer OpCo att ha rätt att till marknadspris avyttra en portfölj med tillgångar på upp till 6,2 miljoner euro EAD till delstaterna.
the split of HSH into a holding company (‘HoldCo’) and an operating subsidiary (‘OpCo’) and the distribution of the guarantee fee payment obligations across those two entities (‘2016 measure 1’);
Denna överlåtelse kan ske i olika trancher [16].
the transfer of up to EUR 6,2 billion of assets from OpCo to the Länder of Schleswig-Holstein and the City of Hamburg (‘Länder’) at market prices (‘2016 measure 2’).
Före överlåtelsen av tillgångarna genomförde kommissionen, på grundval av en oberoende värdering av detta värde, en oberoende kontroll av marknadspriset.
The split and the transfer of up to EUR 6,2 billion of assets EAD are detailed in the relevant commitments that are included in a catalogue (‘the commitment catalogue’) which Germany submitted with the notification of 21 March 2016 and which is annexed to this decision (see Annex I) [12].
Om överföringar skulle ske efter utgången av augusti månad 2016 krävs en förnyad värdering av kommissionen [17].
Under the 2016 measure 1, OpCo will retain all the operating assets and liabilities of HSH including the assets under guarantee, the guarantee itself and the banking license.
Åtaganden
As the fee payment for retaining the guarantee benefit, OpCo will pay 2,20 % of remuneration on the unused part of the guarantee [13].
Bortsett från åtagandena i samband med uppdelningen i HoldCo och OpCo, och uppdelningen av betalningarna av garantiavgifterna (se avsnitt 2.2.2) gjorde Tyskland ytterligare åtaganden.
All other obligations under the guarantee contract will be borne by HoldCo, namely the 2,20 % base premium as remuneration on the used part of the guarantee, the 1,80 % base premium foreseen as claw-back under the 2011 decision and the 3,85 % additional premium including the Besserungsschein [14].
Om försäljningsprocessen avslutas framgångsrikt med ett positivt säljpris utan stöd (under det att garantin bibehålls) kommer det föreslagna förvärvet att anmälas till kommissionen så att denna kan göra en lönsamhetskontroll av den nya företagsstrukturen.
HoldCo will be a pure financial holding company without any operational business.
Köpet kommer inte att fullbordas innan kommissionen har fattat ett godkännandebeslut [20].
HoldCo's assets will consist of at least 90 % of the shares of OpCo and some limited liquidity provided by OpCo [15] in order to cover HoldCo's operating costs and the guarantee fee payments as they fall due.
Banken kommer att anta ett nytt namn när försäljningen avslutats [21].
HoldCo's liabilities will consist of the guarantee fee payment obligations taken over in the split.
Om försäljningen inte skulle ha avslutats framgångsrikt innan försäljningsfristen har löpt ut, dvs. ett positivt säljpris uppnås inte utan stöd (under det att garantin bibehålls), eller om kommissionen skulle dra slutsatsen att integreringen av OpCo inte skulle leda till en långsiktig lönsam affärsmodell i den nya företagsstrukturen, lovar Tyskland att OpCo ska upphöra med sin nya affärsverksamhet och förvalta sina tillgångar med siktet inställt på en ordnad avveckling [22].
In order to minimise the risk of insolvency of HoldCo, a subordination agreement will be concluded between HoldCo and the guarantee provider for those liabilities.
Tyskland lovade att HoldCo kommer att förvalta OpCo under försäljningsfristen i syfte att behålla dess lönsamhet, konkurrenskraft och säljbarhet [23].
Under that agreement, any payments which HoldCo cannot service can be deferred to the next payment date against an interest rate of 10 %.
För detta ändamål kommer ytterligare åtgärder att genomföras för att sänka OpCo:s kostnader (så att förvaltningskostnaderna [570–590] miljoner euro under 2016 och [520–550] miljoner euro under 2017 inte kommer att överskridas) för att stärka kapitalbasen (bl.a. genom frivillig skuldförvaltning med förbehåll för kommissionens godkännande), att utföra en försiktig riskhantering samt hålla inne med utdelningar och utbetalningar på andra vinstavhängiga instrument, som t.ex. hybrida finansieringsinstrument [24].
That transfer can happen in various tranches [16].
Slutligen har Tyskland lovat att OpCo ska följa vissa likviditetsmått [31] samt begränsningar avseende ersättningen till anställda, ledamöter i styrelser och andra organ.
The Commission has carried out an independent verification of the market price prior to the asset sale based on an independent asset valuation.
Det totala vederlaget till dessa personer kommer därför att hålla sig under den genomsnittliga lönen i Tyskland × 15 eller den genomsnittliga lönen i HSH Nordbank (innan uppdelningen) × 10 [32].
If any transfer occurs after the end of August 2016, a further valuation by the Commission of the market value will be required [17].
Skäl för att inleda förfarandet
Commitments
Som förklaras i skälen 2 och 15 sänktes maximibeloppet för garantin 2011 till 7 miljarder euro, men på grund av ett försämrat läge på fartygsmarknaden 2011 var man i juni 2013 tvungen att höja det till det ursprungliga beloppet på 10 miljarder euro (se skälen 16 och 17).
Apart from the commitments relating to the split into HoldCo and OpCo and the division of the guarantee fee payments described under section 2.2.2, Germany submitted further commitments.
Tyskland anmälde denna nya höjning till kommissionen.
They concern, first, the commitment to sell HoldCo's shares in OpCo by means of an open, non-discriminatory, competitive and transparent bidding procedure by 28 February 2018 at the very latest [18].
Enligt de tyska myndigheternas mening utgör garantin ett stöd.
If the sale procedure is concluded successfully with an aid-free, positive price offer (while retaining the guarantee), the intended purchase will be notified to the Commission for the latter to assess the viability of the new entity.
För det första beviljades ökningen av garantin från Finanzfonds AöR som var Hamburgs och Schleswig-Holsteins egendom, det vill säga från statliga medel, till förmån för en internationell bank, så att en försämring av konkurrensen inom banksektorn och en effekt på handeln mellan medlemsländerna tillämpades [35].
The purchase will not be implemented before an approval decision of the Commission [20].
Eftersom garantin från en privat investerare inte beviljades på samma villkor har HSH fått en förmån som utgör ett statligt stöd i överensstämmelse med artikel 107.1 EUF-fördraget [36].
Upon a successful sale the bank will change its name [21].
För det andra förklarade kommissionen i inledningsbeslutet att uppsägningen av en garanti är bindande och – tvärtemot Tysklands ståndpunkt att den nya höjningen inte kan klassificeras som ett nytt stöd, eftersom maximibeloppet på 10 miljarder euro redan hade godkänts i 2011 års beslut – ett återupptagande ska betraktas som ett nytt avtal mellan garantigivare och garantitagare, som baseras på en ny ekonomisk utvärdering av riksfaktorerna som kan ha ändrats under tidens gång.
If the sale procedure is not concluded successfully within the deadline, i.e. should the procedure not result in an aid-free, positive price offer (while retaining the guarantee) or if the Commission concludes that the integration of OpCo in the new entity does not lead to a long-term viable business model, Germany has committed that OpCo would stop its new business and only manage its assets with the aim of an orderly winding-down [22].
Eftersom en höjning av maximibeloppet för garantin inte förutsågs i garantivillkoren som godkändes i 2011 års beslut krävde de en förändring i garantivillkoren som gällde tidigare.
During the period up to the sale deadline, the German authorities committed that HoldCo would manage OpCo with the aim of retaining its viability, competitiveness and saleability [23].
Följaktligen klassificerade kommissionen höjningen som ställande av en ny garanti [37].
To that end, further measures will be carried out to reduce OpCo's costs (with the administrative costs not exceeding EUR [570-590] million in 2016 and EUR [520-550] million in 2017), to strengthen its capital base (e.g. by voluntary liability management subject to the Commission's approval), to carry out a prudent risk management and not pay dividends or make other payments on instruments, such as hybrid capital instruments, that depend on profitability [24].
När det gäller stödets preliminära förenlighet med den inre marknaden grundade kommissionen sin bedömning i inledningsbeslutet på artikel 107.3 b i EUF-fördraget, enligt vilken det statliga stödet kan betraktas vara förenligt med den inre marknaden om den är avsedd att ”avhjälpa en allvarlig störning i en medlemsstats ekonomi”.
As regards ship financing, OpCo will reduce further those activities and restrict its new business in that area to EUR [1-2] billion.
När det gäller tillämpliga principer för statligt stöd till finansinstitut, hänvisade kommissionen till punkt 15 i bankmeddelandet från 2008 [39]; vid tidpunkten för inledningsbeslutet vidareutvecklades dessa principer genom rekapitaliseringsmeddelandet [40] och genom förlängningsmeddelandet från 2010 och 2011 [41].
Germany is, moreover, committed to continue to comply with some of the commitments annexed to the 2011 decision, such as OpCo not pursuing aircraft financing activities [27], not engaging in external growth by acquiring control over other companies [28], not carrying out dedicated proprietary trading [29], and not advertising the grant of State aid or the resulting advantages in comparison with competitors [30].
Såsom redan nämnts, gjorde Tyskland 2013 gällande att även om kommissionen skulle klassificera höjningen av maximibeloppet för garantin som nytt stöd, var dess förenlighet med den inre marknaden redan fastställd i 2011 års beslut, varför kommissionen nu var bunden till denna bedömning och inte skulle kunna dra någon annan slutsats [42].
Finally, Germany committed that OpCo would comply with certain liquidity benchmarks [31] and with restrictions regarding the remuneration of OpCo's employees and members of its boards and other bodies.
Kommissionen förklarade i inledningsbeslutet att den visserligen år 2011 hade förklarat att maximibeloppet på 10 miljarder euro var förenligt med den inre marknaden, men att denna bedömning baserades på värderingen av den garanti som Tyskland hade anmält den 30 april 2009 samt på det ekonomiska läget vid tidpunkten för 2011 års beslutet och på de finansiella prognoser som HSH hade lagt fram som grundval för granskningen av detta beslut.
Therefore, the total remuneration of any of those individuals will not exceed 15 times the national average salary in Germany or 10 times the average salary of HSH Nordbank (before the split) [32].
På så sätt utgick man i omstruktureringsplanen den gången från att HSH endast skulle betala garantiavgifter på 7 miljarder euro [43].
Grounds for initiating the procedure
Dessutom fastslog kommissionen i sitt inledningsbeslut att faktorerna som är relevanta för att bedöma det nya stödets förenlighet med den inre marknaden även var relevanta för den tidigare bedömningen, men att dessa faktorer skulle beaktas i sin nuvarande form.
As mentioned in recitals 2 and 15, the ceiling amount of the guarantee was reduced to EUR 7 billion in 2011 but had to be re-increased back to the initial level of EUR 10 billion in June 2013 due to a deterioration of the shipping market since 2011 (see recitals 16 and 17).
Därför ska i synnerhet HSH:s lönsamhet utvärderas med hänsyn till beslutet om stödets förenlighet med den inre marknaden baserat på den nuvarande ekonomiska situationen [44].
Germany notified the re-increase.
I detta sammanhang slog kommissionen fast att den ekonomiska situationen inom sjöfartssektorn – kärnområdet i HSH:s verksamhet, och därför redan i 2011 års beslut betecknat som problematiskt för bankens lönsamhet – med tiden ytterligare hade försämrats.
It took the position that the guarantee constituted aid but doubted that re-instating a ceiling amount of EUR 10 billion was to be considered new aid since exactly the same upper threshold had been already approved in the 2011 decision [33].
Krisen inom sjöfarten visade sig därmed vara längre och allvarligare än förväntat, den påverkade solvensen inom skeppsfinansområdet i allmänhet och ledde till en ökning av riskvägda tillgångar på HSH [45].
It furthermore argued that, even if the Commission were to consider the re-increase to be new aid, it was already found compatible under the 2011 decision [34].
Kommissionen fastslog i sitt inledningsbeslut att höjningen av garantin skulle leda till högre garantiavgifter på cirka 1 miljard euro och att dessa extrakostnader avsevärt skulle påverka HSH:s framtida lönsamhet [46].
However, the Commission decided that re-increase was new aid in the Opening decision.
Även om de extra garantiavgifterna ingick i den framlagda affärsplanen tillsammans med anmälan om att höja garantin igen 2013 betvivlade kommissionen soliditeten i det antagande, som affärsplanen baserades på, och slog dessutom fast att det inte fanns något aktualiserat stresscenario.
First, the increase of the guarantee was granted by the Finanzfonds, owned by Hamburg and Schleswig-Holstein, thus stemming from State resources and supporting an internationally active bank, thereby affecting competition in the banking sector and having an impact on intra-Union trade [35].
Eftersom HSH inte lyckades med att uppnå finansprognoserna som förutsågs i basscenariot i omstruktureringsplanen från 2011, och att utveckla den nya affärsverksamheten i förväntad omfattning, tog kommissionen upp frågan om en anpassning av HSH:s affärsstrategi krävdes, och om alternativa åtgärder behövde vidtas för att säkerställa bankens långfristiga lönsamhet [47].
Since the guarantee at such conditions would not have been provided by a private investor, it gave HSH an advantage constituting State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU [36].
Av dessa skäl uttryckte kommissionen tvivel om att HSH, vilket var antagandet i 2011 års beslut, skulle bli lönsam igen och begärde ytterligare upplysningar för att bekräfta affärsplanens antaganden och den inlämnade prognosen för sjöfartsmarknaden samt ett bevis på att de extra garantiavgifterna inte skulle överstiga bankens finansiella möjligheter även under ett stresscenario [48].
Secondly, although Germany took the position that the re-increase could not be considered as new aid since the ceiling amount EUR 10 billion had already been approved by the 2011 decision, the Commission explained in the Opening decision that the cancellation of a guarantee is of a binding character and that any re-instatement had to be considered as a new agreement between guarantor and the guarantee holder, based on a new economic assessment of the risk factors that may have changed over time.
Kommissionen uttryckte dock inga tvivel beträffande åtgärderna gällande ansvarsfördelning eller begränsningen av konkurrenssnedvridningen som godkändes i 2011 års beslut, och slog fast att dessa åtgärder var lämpliga även vid tidpunkten för inledningsbeslutet, eftersom det nya stödet höll sig inom gränserna för åtgärder som hade godkänts 2011 [49].
Since an increase of the ceiling amount of the guarantee was not provided for in the terms and conditions of the guarantee approved by the 2011 decision, it required a change of the previous terms and conditions.
Med tanke på behovet av att höja garantin och det faktum att ersättningen ansågs vara lämplig fastställde kommissionen preliminärt att stödet är förenligt med den inre marknaden [50].
Consequently, the Commission decided that the increase was the granting of a new guarantee [37].
KOMMENTARER FRÅN TYSKLAND
Regarding the temporary compatibility of the aid, the Commission based its assessment in the Opening decision on Article 107(3)(b) TFEU according to which State aid may be considered to be compatible with the internal market where it is intended to ‘remedy a serious disturbance in the economy of a Member State’.
Enligt Tysklands åsikt är den ekonomiska effekten av den nya ökningen delstaternas situation som garantigivare avgörande, och deras situation har inte förändrats genom den nya ökningen, främst eftersom sannolikheten för ett utnyttjandeav den av den nya höjningen berörda garantitranchen inte ökat avsevärt.
In view of the still fragile situation of the financial markets, the Commission acknowledged that a breakdown of HSH could directly affect the financial markets and thus the entire economy of Germany [38].
Därutöver är den nya höjningen i stor utsträckning kongruent med den ursprungliga garantin; denna hade kommissionen redan granskat inom ramen för beslutet från 2011, och inte bara med avseende på ett basscenario utan även på ett worst case-scenario [52].
As to the principles applicable to State aid for financial institutions the Commission referred to point 15 of the 2008 Banking Communication [39], that at the time of the Opening decision had been further elaborated in the Recapitalisation Communication [40] and in the 2010 and 2011 Prolongation Communications [41].
De tyska myndigheterna menade att avvikelserna från affärsplanen som hade inträffat under mellantiden inte motiverade några andra slutsatser.
As mentioned, Germany claimed in 2013 that, even if the Commission were to consider the increase of the guarantee ceiling to be new aid, it had already been found compatible under the 2011 decision so that the Commission would now be bound by that assessment and could not come to a different conclusion [42].
Genom anståndet för de partiella uppsägningarna av garantin i två till tre år kommer, med tanke på den fortsatta krisen inom sjöfarten och de tillsynskraven, en hållbarare och mindre riskabel affärsmodell att garanteras.
The Commission explained in the Opening decision that, although it had indeed decided in 2011 that the EUR 10 billion ceiling amount was compatible with the internal market, that assessment was based on the Commission's evaluation of the guarantee as notified by Germany on 30 April 2009 and in light of the economic situation at the moment it adopted the 2011 decision and of the financial projections that HSH presented as basis for the examination in that decision.
De höjda avgiftsbetalningarna, som banken måste betala på grund av den nya höjningen av garantin, kan den klara av med tanke på sina tillräckliga kapitalbas och med tanke på andra åtgärder som finns i omstruktureringsplanen som godkändes i 2011 års beslut.
Thus, the restructuring plan at that time assumed that HSH would pay guarantee fees for only a EUR 7 billion guarantee [43].
Slutligen fastställde Tyskland att den nya höjningen av garantin på grund av exogena faktorer som den pågående finansiella krisen, de ökade regleringskraven för finansinstitut och omställningen till internationella redovisningsstandarder (nedan kallade IFRS) hade blivit nödvändig för att beräkna kapitalkvoten.
The Commission also noted in its Opening decision that the factors relevant for the assessment of the compatibility of the new aid were also relevant for the previous assessment but that they had to be examined in their current form.
Efter denna ståndpunkt fortsatte Tyskland att nära samarbeta med kommissionen och lämnade in flera aktualiserade omstruktureringsplaner.
Against that background, in particular the assessment of HSH's viability had to take account of the prevailing economic situation in order to decide on the compatibility of the aid [44].
I anslutning resulterade dessa ansträngningar i de väsentliga delarna av åtgärderna från 2016, som Tyskland avtalade med kommissionen i oktober 2015.
Thus, the shipping crisis had proven to be longer and deeper than expected, affected the creditworthiness of ship financing in general and resulted in an increase of risk-weighted assets held by HSH [45].
BEDÖMNING AV ÅTGÄRDERNA
The Commission also noted in the Opening decision that the increase of the guarantee would result in higher guarantee fee payments of approximately EUR 1 billion and that those additional costs would significantly affect HSH's future profitability [46].
Kommissionen hade redan klassificerat 2013 års åtgärd som statligt stöd, det vill säga preliminärt godkänt den nya höjningen av garantin från 7 miljarder euro till 10 miljarder euro i inledningsbeslutet [54].