natgillin/translations-raw huggingface dataset:
As regards the compensatory measure concerning the penetration rate, Fiat considers that no compensatory measure would be able to limit the impact of the distortions caused by the guarantee.
Fiat kritiserar även det faktum att man överger plug-in-hybriden med hänvisning till att den mest relevanta strategin att genomföra tvärtom skulle vara att flerdubbla de olika metoderna för att minska förorenande utsläpp.
COMMENTS FROM TOYOTA
De franska myndigheterna svarar att det skulle röra sig om just den strategi som ursprungligen antogs av PSA.
Toyota considers that it is unable to comment on PSA's restructuring plan and that it is, in any case, not its place to do so.
Dessutom skulle PSA-koncernen genom att överge plug-in-hybriden avhända sig mycket av sin egen konkurrenskraft på marknaden i förhållande till de tillverkare som kan satsa på flera sorters teknik för att minska de förorenande utsläppen.
Toyota confirms that the assumptions on which the PSA plan is based are credible.
Vidare borde Fiats kritik avseende PSA:s dåliga teknikval i form av investeringen i plug-in-hybriden enligt Frankrike ses mot bakgrund mot Fiats egna teknikval.
In general, the many factors influencing the market make any forecasting exercise very difficult.
Tvärtemot flertalet tillverkare, som har valt att investera i denna teknik, inbegripet dem med bäst resultat, skulle Fiat vara en av de få som inte har gjort det.
On the 50CO2Cars project, Toyota considers that the development of any environmental technology will be a key factor in manufacturers' sales.
Slutligen konstaterar de franska myndigheterna att Fiat inte uttalar sig direkt om den kompensationsåtgärd genom vilken BPF:s penetrationsnivå begränsas.
In its view, sales of petrol hybrid vehicles will be higher in future than sales of diesel hybrid vehicles, although it agrees that there could be a market for diesel hybrids.
Av detta drar de slutsatsen att införandet av ett åtagande per land och per segment skulle vara extremt svårt.
Sales will remain, however, below those of petrol hybrids because of the higher cost of this technology.
De franska myndigheterna hävdar alltjämt att den marknadsutveckling som Fiat hänvisar till skulle bekräfta att de traditionella bankerna drar sig tillbaka från marknaden och att de koncernägda bankernas penetrationsnivå ökar i motsvarande omfattning.
Toyota does not expect this R&D project to prevent PSA's competitors from penetrating the mild hybrid market.
Slutligen skulle den nya handelspolicy som Fiat införde under det första kvartalet 2013, genom vilken Fiats penetrationsnivå skulle kunna nå upp till 39,6 %, enligt de franska myndigheterna tydligt visa i vilken hög utsträckning den föreslagna kompensationsåtgärden skulle vara hämmande.
As regards the role of captive banks, Toyota's perception is that, in general, they help to improve customer brand loyalty by around 15 %.
Genom att begränsa sin penetrationsnivå skulle BPF i hög grad minska sin kapacitet att erbjuda ett konkurrenskraftigt utbud, vilket följaktligen skulle begränsa den potentiella inverkan av den statliga garantin på marknaden.
Penetration rates are, moreover, higher in small vehicle segments.
Enligt Frankrike gäller Fiats synpunkter (som finns sammanfattade i skälen 189–190 i avsnitt 5.3.2) å ena sidan bidraget från detta projekt till ett återställande av lönsamheten och å andra sidan projektets inverkan på marknaden.
On the compensatory measures, Toyota asks whether a measure to discontinue models for which sales are low can be legally characterised as such a measure.
De franska myndigheterna anser att Fiats kritik skulle sakna all relevans och visa på okunskap om själva syftet med projektet, vilket just skulle vara att med stöd från offentliga myndigheter sammanföra olika former av teknik och kompetens för att partnerna ska kunna utveckla en billig hybridiseringsteknik.
It considers that the cooperation between Toyota and PSA at the Sevelnord plant is not a prerequisite for the PSA Group's survival.
Enligt de franska myndigheterna skulle Fiat ha erkänt frånvaron av varje tänkbar utträngningseffekt genom att bekräfta att alla tillverkare i betydande omfattning skulle investera i projekt för att minska de förorenande utsläppen.
The hybrid plug-in technology is not, in its view, mature enough yet because of the costs that it entails and the infrastructure that it requires.
Slutligen finner de franska myndigheterna Fiats synpunkter vad gäller effekten på marknaden motsägelsefulla.
In Toyota's view, the full hybrid technology continues to be the only medium-term technological solution.
Projektet skulle i själva verket svara mot Fiats invändningar: Det omfattande teknikskifte som planeras skulle möjliggöra en betydande minskning av kostnaderna för hybridteknik så att denna kunde få tillräcklig spridning för att med säkerhet bli lönsam.
Lastly, Toyota considers that it is unable to assess the relevance of the compensatory measures proposed by the PSA Group.
Följaktligen skulle Fiats kritik avseende de begränsade utsikterna för en kommersiell framgång för 50CO2Cars, enligt de franska myndigheterna, vara helt irrelevant.
COMMENTS FROM THE PSA GROUP
Slutligen anser de franska myndigheterna att Fiat inte förklarar hur ett stöd på 86 miljoner euro skulle kunna ha en inverkan på de utvecklade fordonens slutpris, medan de för övrigt gör bedömningen att tillverkarna skulle göra massiva investeringar för att uppnå de mål om minskade förorenande utsläpp som föreskrivs i EU-lagstiftningen.
First, the PSA Group fully endorses the comments submitted by the French authorities.
KOMMENTARER OM TOYOTAS SYNPUNKTER
PSA then recalls its strategy to restore viability by adapting its production apparatus to new market conditions.
Generellt sett skulle Toyotas synpunkter (vilka sammanfattas i skälen 202–206 i avsnitt 5.4 ovan) enligt Frankrike på ett övergripande plan bekräfta trovärdigheten i hypoteserna och relevansen vad gäller de val som PSA-koncernens omstruktureringsplan bygger på.
This adaptation will in particular be reflected by a significant reduction of the Group's market presence.
När det gäller projektet 50CO2Cars skulle Toyota ha bekräftat att miljövänlig teknik skulle utgöra den främsta drivkraften för morgondagens marknad.
PSA also points out that these restructuring measures will be almost exclusively financed by its own resources from disposals of assets.
Enligt de franska myndigheterna skulle det framgå av Toyotas synpunkter att det statliga stödet till projektet 50CO2Cars inte skulle få någon inverkan på konkurrensförmågan eller på konkurrenternas konkurrenskraft inom mildhybridsegmentet.
These measures would, in its view, have been more than sufficient if BPF had not been unfairly penalised by the rating agencies' rules, the captive bank's difficulties arising only from its links with the PSA Group.
Vad gäller kompensationsåtgärderna, i synnerhet som ett svar på Toyotas ifrågasättande av huruvida en åtgärd som syftar till att stoppa produktionen av fordon med låg avsättning verkligen skulle vara en kompensationsåtgärd, hävdar de franska myndigheterna på nytt att saluföringen av lyxmodeller skapar en kedjereaktion för samtliga fordon som saluförs av märket.
In PSA's view, therefore, State intervention was necessary solely because of these rating agency rules.
Vad gäller Sevelnord-anläggningen meddelade Toyota att det tack vare avtalet med PSA skulle bli möjligt för Toyota att finnas kvar inom segmentet lätta nyttofordon.
PSA concludes from this that the public guarantee will ultimately have only a limited impact, especially as no direct public subsidy will be granted to BPF.
De franska myndigheterna betonar på nytt att Toyotas närvaro vid Sevelnord kommer att ha en stor inverkan på Toyotas konkurrenskraft, genom att företaget därigenom kommer att kunna utveckla en verklig och betydande marknadsnärvaro inom segmentet i fråga.
PSA also stresses that, in addition to the restructuring measures, its commercial policy is to be refocused.
Slutligen skulle Toyotas synpunkter, enligt de franska myndigheterna, strida mot hur företaget uppför sig på marknaden.
There is to be a fresh focus on R&D projects intended to lower the costs of technological innovations for the end consumer and on an increasing internationalisation of the Group to make it less vulnerable to fluctuations in the European market and in particular in the countries of southern Europe.
Saluföringen av den plug-in-hybridversion av modellen Prius som Toyota presenterar som flaggskeppet inom sin hybridflotta skulle stå i strid med företagets negativa bedömning av marknadsutsikterna för denna typ av motorer.
PSA notes that, if the European automotive market situation is worse than forecast, it will take all the measures needed to ensure its return to viability in the long term.
KOMMENTARER OM PSA:S SYNPUNKTER
On the compensatory measures, PSA considers that they represent extremely significant efforts which will greatly penalise its competitiveness in all segments.
De franska myndigheterna kommenterade inte PSA-koncernens synpunkter (vilka sammanfattas i skälen 207–214 i avsnitt 5.5 ovan).
Moreover, as the structure of BPF's balance sheet makes it very unlikely that the guarantee will be drawn on, the effects of the aid on the PSA Group's competitors will ultimately be extremely limited.
I kommentaren av den 16 juli 2013, enligt ändringar per brev den 23 juli 2013 (nedan kallat åtagandebrevet av den 23 juli 2013 eller brevet av den 23 juli 2013), bidrog de franska myndigheterna med ändringar av anmälan av omstruktureringsplanen av den 12 mars 2013 och gjorde följande åtaganden.
The planned compensatory measures will have a very major impact.
Dessa åtaganden ersätter de kompensationsåtgärder som ursprungligen föreslogs av de franska myndigheterna.
From an industrial point of view, discontinuing the hybrid plug-in technology will have a significant negative impact on the European market.
De franska myndigheterna preciserade att de åtaganden som upprepas i avsnitt 7, om inte annat föreskrivs, kommer att gälla fram till dess att omstruktureringen av PSA-koncernen fullbordats, dvs. fram till den 31 december 2015.
Moreover, by transferring production capacity to one of its direct competitors at the Sevelnord plant, PSA considers that it will help it to gain a foothold in a market.
ÅTAGANDE OM ÅTERSTÄLLANDET AV PSA-KONCERNENS SKULDSÄTTNINGSNIVÅ
The reductions in investment will also have an impact on PSA's market image.
Inte för något år under omstruktureringsplanens genomförande får den konsoliderade nettoskuldsättningen avseende PSA-koncernens industriella och kommersiella verksamhet, såsom denna fastställs i den granskade årsredovisningen enligt ett konstant redovisningsramverk den 31 december varje år (nettoskuld), överstiga taket A i enlighet med vad som anges i tabell 16.
This is particularly true of the discontinuation of two models in the light commercial vehicle segment in which PSA has a large market share.
Tabell 16
Lastly, the non-renewal of high-end vehicles and powerful engines will make it less possible to go in for calls for tender from corporate customers and will have an impact on the Group's brand image which will go well beyond the restructuring period.
Tak för PSA-koncernens nettoskuld
In PSA's view, the cap on BPF's penetration rates and their indexing to trends among the captive banks of its main competitors will largely offset the assumed effect of the aid on the market.
(miljoner euro)
Lastly, PSA points out that the approval of the aid by the Commission will be of paramount importance for the French economy, because of the scale of the automotive sector in France (over two million direct and indirect jobs).
Högsta nettoskuld enligt A
PSA's recovery will also play a key role in the vitality and competitiveness of the automotive industry in Europe.
Högsta nettoskuld enligt B
In this respect, PSA notes that some competitors have received (or are still receiving) massive support from their respective governments through the maintenance of exchange rates particularly favourable to their exports or temporary nationalisations of their captive banks.
Om nettoskulden överskrider taket A vid slutet av ett givet år (N) kommer PSA-koncernen att bli tvungen att vidta alla slags finansiella och/eller industriella omstruktureringsåtgärder som är nödvändiga och tillräckliga för att PSA-koncernens nettoskuld vid slutet av följande år (N+1) inte ska överstiga taket A, utöver PSA:s kostnader för att genomföra dessa åtgärder (korrigeringsåtgärderna).
Other manufacturers outside the European Union are benefiting from free-trade agreements concluded to their advantage, enabling them to develop an aggressive commercial policy in the European market.
Korrigeringsåtgärderna och deras förväntade finansiella effekter ska specificeras och kvantifieras individuellt samt åtföljas av en noggrann och bindande tidsplan för genomförandet.
COMMENTS BY FRANCE ON THE INTERESTED PARTIES' COMMENTS
Dessa åtgärder kan, i sin helhet eller delvis, inbegripa åtgärder som genomförts i förväg efter den 31 juli 2013, förutsatt att dessa identifieras och tydligt beskrivs och att deras förväntade finansiella effekter på omstruktureringsplanens återstående löptid kvantifieras.
COMMENTS ON THE ANONYMOUS THIRD PARTY'S COMMENTS
Korrigeringsåtgärderna, inbegripet de uppdaterade prognoserna avseende flödet i fråga om PSA-koncernens likviditet, ska meddelas kommissionen åtföljt av ett yttrande från en oberoende expert, i enlighet med definitionen av detta begrepp i avsnitt 7.6, inom om en tidsfrist på en månad från offentliggörandet av den konsoliderade granskade årsredovisning av vilken det framgår att PSA-koncernens nettoskuld överstiger tak A för det ifrågavarande året.
First, the French authorities point out that the grant of aid for the PSA Group's restructuring does not seem to be a matter of any great interest to operators in the European automotive market: only four interested parties have come forward (despite the publicity surrounding the opening decision).
Det är kommissionens uppgift att kontrollera att kvantifieringen av de förväntade finansiella effekterna av korrigeringsåtgärderna är tillräcklig, och inte äventyrar PSA-koncernens lönsamhet.
On the comments from the anonymous third party (summarised in recitals 179 to 182 of section 5.1 above), the French authorities stress that they are not in any way related to the present procedure to examine the aid for the PSA Group's restructuring, but concern the complaint that this anonymous third party has lodged with the European Commission.
I motsatt fall ska andra korrigeringsåtgärder föreslås och godkännas av kommissionen.
As an entirely secondary point, the French authorities consider that these comments provide no tangible proof of PSA's alleged stratagems with Agrati France and that PSA, as a private enterprise, is free to conduct commercial relations with its suppliers in any way that it wishes.
Omstruktureringsplanen kommer att anses vara korrekt genomförd och de åtaganden som tillhandahållits av de franska myndigheterna kommer att anses vara uppfyllda om korrigeringsåtgärderna, eller vilken annan finansiell och/eller industriell omstruktureringsåtgärd som vidtagits av PSA-koncernen efter den 31 juli 2013, vid utgången av år N + 1 har uppnått de förväntade finansiella effekterna avseende nettoskulden eller om nettoskulden inte överskrider tak A för år N+1.
In this respect, as part of its alliance with GM, PSA has been implementing a policy to rationalise its purchasing since 25 February 2013, in particular through systematic calls for tender to obtain the best market prices.
Om detta inte är fallet är det vid behov de franska myndigheternas uppgift att anmäla en ändrad omstruktureringsplan för PSA-koncernen till kommissionen, inom gränserna för tillämpningen av principen om att stöd bara får utgå en enda gång, för att kommissionen ska kunna ändra föreliggande beslut genom vilket det statliga stödet till PSA-koncernens omstrukturering förklaras förenligt med den inre marknaden.
The French authorities stress the fact that only a measure imputable to a Member State may infringe Article 34 TFEU; that does not apply to the decisions made by private enterprises such as PSA.
Samma konsekvenser kommer att uppstå om PSA-koncernens nettoskuld överskrider tak B två år i rad under genomförandet av omstruktureringsplanen.
Lastly, the alleged behaviour of the FMEA is unrelated to these proceedings.
Också i detta fall är det på samma sätt vid behov de franska myndigheternas uppgift att anmäla en ändrad omstruktureringsplan till kommissionen för att kommissionen ska kunna göra en ny analys av förenligheten vad gäller det statliga stöd som utgår till PSA-koncernens omstrukturering.
The French authorities conclude that the examination of the aid at issue should not be delayed by an unsupported allegation of infringement of Article 34 TFEU, which concerns, moreover, facts that have no connection with the aid at issue or with the restructuring of the PSA Group.
Under alla omständigheter ska detta åtagande anses ha uppfyllts för hela omstruktureringsperioden när väl de korrigeringsåtgärder som genomförts av PSA-koncernen, såsom dessa meddelats till kommissionen enligt de villkor som anges i skäl 243, har gett upphov till ackumulerade finansiella effekter på nettoskulden till ett värde av [0–5] miljarder euro.
COMMENTS ON THE GM GROUP'S COMMENTS
ÅTAGANDET OM BPF:S PENETRATIONSNIVÅ
The French authorities have not commented on the comments from the GM Group (summarised in recitals 183 to 186 in section 5.2 above).
De franska myndigheterna åtar sig att göra de ändringar som anges i skälen 248–250 till den garantiavgift som föreskrivs i artikel 3.3 i det avtalsprotokoll som slöts mellan Peugeot SA, Banque PSA och staten den 5 mars 2013 (avtalsprotokollet) avseende betalning av den garanti som ska infrias på första anmodan (garantin) och som kommer att tecknas mellan staten och Banque PSA i närvaro av Peugeot SA och Banque de France (garantiavgiften).
COMMENTS ON FIAT'S COMMENTS
Så länge det kommer att finnas en utlåning i form av utställda lån mot säkerhet som är föremål för garantin (i enlighet med hur sådana lån mot säkerhet definieras i avtalsprotokollet) ska den garantiavgift på 260 räntepunkter som föreskrivs i artikel 3.3 i avtalsprotokollet höjas enligt de villkor som anges i skälen 249 och 250 från det att penetrationsnivån för Banque PSA, inom G10-området (Belgien, Frankrike, Italien, Nederländerna, Portugal, Schweiz, Spanien, Förenade kungariket, Tyskland och Österrike) överstiger [26–29]* %.
RESTORING THE PSA GROUP'S VIABILITY
Höjningen av garantiavgiften kommer att utgå från följande:
According to the French authorities, Fiat's comments on this point (summarised in recitals 187 to 188(e) in section 5.3.1 above) contain a forecast of market trends that is more optimistic than those forecast by the PSA Group, thereby confirming that the PSA Group's scenario is credible and conservative enough.
Beroende på Banque PSA:s penetrationsnivå inom G10 i enlighet med vad som anges i tabell 17 i skäl 250, med närmare uppgift om huruvida penetrationsnivån för en given period omfattar en eller flera decimaler efter kommatecknet, kommer höjningen av garantiavgiften att beräknas genom linjär interpolering mellan den garantiavgift som kan betalas utifrån penetrationsnivån utan mindre decimal och den garantiavgift som kan betalas utifrån penetrationsnivån utan större decimal, som återfinns i tabell 17 i skäl 250.
They also note that Fiat (as well as Opel) agrees that data from IHS Global are relevant in assessing market development prospects.
En nivå på högst 231 räntepunkter för att garantiavtalet inte ska kunna överskrida 491 räntepunkter, vilket motsvarar garantins marknadsvärde enligt kommissionens uppskattning.
Lastly, Fiat considers that it is unable to comment on the return to viability on the basis of the information available.
Penetrationsnivån kommer att mätas den 30 juni varje år.
For that reason, the French authorities feel that there is little point in contesting each of the points raised by the analysts cited by Fiat.
Höjningen av garantiavgiften kommer att beräknas den 30 juni varje år utifrån de tolv senaste månaderna baserat på den genomsnittliga utlåningens kapitalvärde under denna period vad gäller de olika linjerna inom de lån mot säkerhet som ställts ut och som omfattas av garantin (i enlighet med hur sådana lån mot säkerhet definieras i avtalsprotokollet).
THE AID ELEMENT IN THE GUARANTEE AND ITS IMPACT ON THE MARKET
Den första höjningen av garantiavgiften kommer att behöva beräknas den 30 juni 2013 enligt penetrationsnivån för perioden mellan den 1 juli 2012 och den 30 juni 2013.
The French authorities stress that, in its comments on this point (summarised in recitals 191 to 196(c) in section 5.3.3 above), Fiat assesses the State aid element at some 100 to 110 basis points, i.e. an amount of aid of EUR 231 million which is well below the lower end of the range cited by the Commission in the opening decision.
Tabell 17
In the view of the French authorities, Fiat's assessment proves that the amount of aid according to the Commission is in all likelihood over-estimated.
Höjning av garantiavgiften
As regards the inclusion of a commitment fee, the French authorities point out that the guarantee premium paid by the PSA Group to the State has been calculated on the basis of the ‘all-in’ cost of the banks taking part in the New Club Deal (440 basis points) less their liquidity cost (estimated to be 180 basis points by reference to the five-year iTraxx Senior Financial on a median one-month basis).
Penetrationsnivå (i procent)
This cost includes an upfront fee of 120 basis points, and a commitment fee of up to 40 % of the margin, i.e. above what Fiat considers to be market practice.
Höjning av garantiavgiften (i räntepunkter)*
Fiat's comments confirm therefore, in the view of the French authorities, that this fee is overestimated in comparison with the market standard.
[200–230]
Lastly, the French authorities consider that it would be logical not to take account of the upfront fee and the commitment fee as the State has no opportunity cost, i.e. the cost of mobilising capital, which would, in the case of a bank, be remunerated.
ÅTAGANDET OM ATT AVSTÅ FRÅN FÖRVÄRV
The French authorities stress that Fiat comments that the guarantee will have particularly significant effects on the market without explaining what these effects are.
Avsikten att genomföra ett förvärv enligt ii) i denna punkt ska meddelas kommissionen inom en rimlig tidsfrist för att kommissionen ska kunna bedöma det planerade förvärvet utifrån detaljerade finansiella uppgifter om detsamma, dess värdering och dess inverkan på PSA-koncernens eget kapital.
In France's view, Fiat considers in particular that the guarantee will give BPF an advantage not analysed by the Commission, consisting in maintaining its financing cost at a given level irrespective of market trends.
Dessutom ska PSA-koncernen efter godkännande från kommissionen kunna förvärva dels i) en andel som betalning för ett tillskott av andelar eller verksamheter som genomförs inom ramen för en transaktion eller en hopslagning (genom fusion eller tillskott) av tillgångar eller verksamheter, dels ii) värdepapper eller delar av tillgångar eller skulder i syfte att återförsälja dessa på samma gång under förhållanden som inte ökar PSA-koncernens skuldnivå.
The French authorities are surprised by this argument as the alleged effect is obviously connected to the very existence of the guarantee, whose purpose is precisely to stabilise the bank's refinancing costs up to a ceiling of EUR 7 billion.
Dessa förvärv kommer inte att beaktas inom det belopp på 100 miljoner euro som anges i föregående punkt.
Moreover, the advantage obtained by BPF and the PSA Group obviously needs to be examined at the moment at which the guarantee was announced.
Avsikten att genomföra ett förvärv enligt i) och ii) i denna punkt ska meddelas kommissionen inom en rimlig tidsfrist för att kommissionen ska kunna bedöma de planerade transaktionernas karaktär.