natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Commission also notes that this conclusion is not affected by the fact that part of the aid envisaged under the restructuring plan takes the form of aid for an R&D project.
Ur detta perspektiv skulle den utveckling av en överkomlig dieselhybridlösning som görs gällande genom projektet 50CO2Cars kunna bidra till att, under den tid som projektet pågår, bekämpa den försäljningsnedgång på området dieselfordon som PSA-koncernen för närvarande lider av.
Including an R&D dimension in a restructuring plan is acceptable provided that the planned activities are genuinely necessary for restoring the firm's viability and that all the elements of the restructuring plan (including the R&D effort) satisfy the conditions laid down in the Rescue and Restructuring Guidelines.
På längre sikt, och om den utveckling avseende medel som hittills har kunnat konstateras fortsätter (dvs. att bensinhybridfordonen fortsätter att sälja bättre än dieselhybriderna) såsom Toyota förutspår, skulle de viktigaste komponenterna i hybridiseringssystemet 50CO2Cars kunna anpassas till bensinmotorgrundplattor (se skäl 50 i beslutet om att inleda förfarandet).
Moreover, in accordance with point 21 of the Rescue and Restructuring Guidelines, the conditions under which public support for the R&D efforts of a firm in difficulty are compatible should not circumvent the principles of the ordinary law rules for a firm in sound financial health.
Följaktligen delar kommissionen de franska myndigheternas synpunkt att PSA:s strategi för att utveckla en teknik som kan återupprätta miljöanseendet och se till att dieselmotorerna förblir ekonomiskt attraktiva för, framför allt de europeiska, konsumenterna skulle kunna förbättra avkastningen på kort/medellång sikt för PSA-koncernens industriverktyg och alltså bidra till återställandet av PSA:s lönsamhet under den tid som omstruktureringsplanen pågår.
The Commission notes that the choice of legal basis has not been criticised by any of the interested parties.
I skäl 184 framhåller GM den allmänna spridningen av teknikprojekt för minskade gasutsläpp som genomförs av tillverkarna, och i skäl 189 bekräftar Fiat att de utsläppsnormer avseende koldioxid som fastställts i EU-lagstiftningen utgör en utmaning som var och en av dem kommer att behöva anta.
ELIGIBILITY OF THE ENTERPRISE FOR RESTRUCTURING AID
Toyota anser för sin del också att utvecklingen av miljöteknik kommer att vara en central försäljningsfaktor för tillverkarna (se skäl 203).
In order to be eligible for restructuring aid, it must first be possible to consider the firm to be a firm in difficulty as defined in section 2.1 of the Rescue and Restructuring Guidelines.
Mot bakgrund av detta tekniklyft i fråga om minskad bränsleförbrukning/minskade koldioxidutsläpp, och utan att förbise svårigheten med att förutse de framtida kommersiella möjligheterna för den forskning som för närvarande bedrivs, anser kommissionen att upprätthållandet av en viss teknisk ambitionsnivå hos en biltillverkare i svårigheter utgör en garanti för att dess omstrukturering ska lyckas.
In recital 150 of the opening decision, the Commission observed that the PSA Group was in difficulty within the meaning of point 11 of the Rescue and Restructuring Guidelines.
Den ackumulerade eftersläpningen i fråga om FoU skulle däremot i betydande grad riskera att försämra utsikterna till en återhämtning vad gäller försäljningen på kort/medellång sikt, och därmed även möjligheterna till att återställa lönsamheten.
The normal signs of a firm in difficulty were evident in the case in question, in particular: growing losses, falling turnover, excess capacity, reduction of the gross self-financing margin and drop in market shares.
Med tanke på samtliga ovanstående aspekter drar kommissionen slutsatsen att projektet 50CO2Cars mycket väl kan bidra till att avhjälpa vissa av PSA-koncernens strukturella handikapp.
Moreover, the fact that BPF was unable to finalise its financing plan for 2013-16 without the State guarantee is sufficient to show the Group's inability to recover using its own resources or funds obtained from its proprietors/shareholders or market sources.
Att anpassa industriverktyget till insatserna avseende mildhybridisering
In recital 151 of the opening decision, the Commission therefore concluded that the PSA Group, and indirectly and consequently, BPF, were firms in difficulty within the meaning of section 2.1 of the Rescue and Restructuring Guidelines.
I beslutet om att inleda förfarandet ställde kommissionen frågan huruvida de medel som planerades för utvecklingen av en mildhybridiseringsteknik var förenliga med den kapacitetsrationalisering som planerades genom resten av omstruktureringsplanen.
In recital 152 of that decision, the Commission also noted that neither the PSA Group nor BPF were newly created firms and that as the beneficiary was a group, it could not be considered that the firm's difficulties were the result of an arbitrary allocation of costs within the group.
Av skäl 154 framgår det att de industriinvesteringar som blir nödvändiga på grund av genomförandet av projektet 50CO2Cars, och i synnerhet anpassningen av produktionskapacitet till nya dieselmotorer och hybridiseringssystem, kommer att förbli begränsade i förhållande till de samlade investeringar som planeras under den tid som omstruktureringsplanen pågår.
As pointed out by the French authorities, the Group's difficulties were essentially due to reasons specific to the Group and the downturn in the automotive market in Europe.
Deras finansiella effekt har dessutom helt och hållet inbegripits i de beräkningar som de franska myndigheterna överlämnat.
The Commission therefore considers that it does not need to review its assessment in the opening decision in relation to the eligibility of the firm on the basis of points 11 and 13 of the Rescue and Restructuring Guidelines.
Slutligen, vad gäller kraftöverföringssystemen, anser kommissionen i likhet med de franska myndigheterna att övergången till intern produktion av en produktion som för närvarande läggs ut på japanska leverantörer, i händelse av att projektet 50CO2Cars blir framgångsrikt, kommer att bidra till återställandet av PSA:s lönsamhet genom att tillverkarens marginaler återställs och genom att man på samma gång befrias från logistikkostnaderna och valutakursriskerna.
The Commission notes that none of the interested parties has disputed this point.
På grundval av dessa aspekter drar kommissionen slutsatsen att anpassningen av PSA:s industriverktyg till insatserna avseende mildhybridisering är förenlig med omstruktureringen och återställandet av koncernens lönsamhet.
In conclusion, the Commission considers that the conditions laid down in section 2.1 of the Rescue and Restructuring Guidelines are met.
Att rikta in företaget på nya och lönsamma verksamheter
RESTORING LONG-TERM VIABILITY
I sina synpunkter (vilka sammanfattas i skäl 189) uppgav Fiat att den motor som 50CO2Cars omfattar verkar tekniskt genomförbar, men att den medför en risk för att enhetspriset för de fordon som utrustas med den kommer att öka, vilket skulle göra en storskalig spridning av den utvecklade tekniken ekonomiskt omöjlig.
As its situation was continuing to deteriorate, the PSA Group took measures from 2012 to help to restore the Group's long-term viability under the ‘Rebond 2015’ [Rebound 2015] plan.
När det gäller denna fråga konstaterar kommissionen att det höga pris som för närvarande tas ut för fullhybridiseringsteknik förklarar varför denna endast har använts inom marknadens högre segment (fordon i premiumklassen).
These in particular include the measures to reduce the Group's excess capacity in segment B and the planned savings measures.
Den strategi som planerats och de FoU-insatser som genomförts av PSA och dess partner syftar just till att åstadkomma en hybridiseringsteknik med en bättre avvägning mellan kostnad och prestanda än de lösningar som för närvarande finns tillgängliga, närmare bestämt i form av följande: en minskning av koldioxidutsläppen med [10–20]* % i förhållande till ett jämförbart fordon utan hybridiseringsteknik till en kostnad som är [70–80]* % lägre än kostnaden för lösningen HY425.
Under Rebond 2015 it is planned to:
I skäl 216 i beslutet om att inleda förfarandet beklagade kommissionen emellertid att den inte kunde bedöma inverkan av ny mildhybridiseringsteknik på PSA-koncernens försäljning och lönsamhet och uppgav att den önskade få tillgång till sådana finansiella indikatorer som vanligtvis används för att analysera relevansen hos denna typ av FoU-investeringar, samt till en analys av de risker som kan komma att påverka projektets lönsamhet.
reorganise the industrial base in France and reduce structural costs with an estimated impact of EUR 600 million, as announced on 12 July 2012.
Av skäl 150 framgår det att frånvaron av specifikt statligt stöd till projektet 50CO2Cars inom ramen för omstruktureringsplanen skulle ha tvingat PSA att genomföra ett kontrafaktiskt projekt som skulle gå ut på att minska FoU-investeringarna till ett minimum för att alltjämt kunna följa lagstiftningsåtgärderna i fråga om koldioxidutsläpp.
It is planned to cease production at Aulnay in 2014, to adapt the industrial base at the Rennes plant, to take regeneration measures at the Aulnay and Rennes plants and to modify the Group's structures;
Den finansiella indikator som de franska myndigheterna tillhandahöll i tabell 15 i skäl 155 b utgör ett så kallat differentiellt nettonuvärde som, till skillnad från standardnettonuvärdet (som motsvarar den uppdaterade summan avseende det positiva och negativa likviditetsflöde som en investering ger upphov till) inte möjliggör en bedömning av en investerings inneboende avkastning, utan avkastningsavvikelsen mellan två olika investeringar, i detta fall mellan projektet 50CO2Cars (med eller utan statligt stöd) och det kontrafaktiska projektet.
reduce CAPEX by EUR 550 million starting from 2013, after the increases in investment in capacity in Russia, Latin America and China have come to an end;
Med beaktande av att det kontrafaktiska projektet, oavsett vilken diskonteringsränta som väljs ([10–15]* % eller [13–15]* %), alltid har ett högre nettonuvärde än projektet 50CO2Cars utan statligt stöd ([60–100]* miljoner euro för eDCT, [20–70]* miljoner euro för parallellhybrider) drar de franska myndigheterna slutsatsen att företaget utan stödet spontant skulle ha stimulerats att genomföra det alternativa projektet snarare än 50CO2Cars.
optimise production costs by EUR 350 million, in particular through the alliance with GM, half of these gains coming from the initial synergies provided by the alliance's purchasing system and the other half from action plans in respect of unit design and production costs.
Kommissionen ifrågasätter emellertid giltigheten i detta resonemang genom att konstatera att man, enligt all logik, borde anse att PSA med den diskonteringsränta på [13–15]* % som de franska myndigheterna underförstått bäst skulle transkribera de aktuella grunderna för företagets finansieringsvillkor, även om en ränta på [10–13]* % verkar vara den som i allmänhet väljs för att bedöma avkastningen av dess investeringar, dessutom hellre skulle rikta in sig på det kontrafaktiska projektet än på projektet 50CO2Cars, eftersom den relativa avkastningen från två av dess beståndsdelar skulle vara högre: [50–60]* miljoner euro för eDCT och [20–30]* miljoner euro för parallellhybrider.
In its opening decision, the Commission had doubts of two kinds about the return to viability.
Slutligen anser kommissionen följande:
First, the Commission considered that the assumptions about market growth could prove to be overly optimistic.
Å ena sidan är de slutsatser som den föreslagna differentiella indikatorn skulle kunna leda till alltför beroende av tillfälliga hypoteser om den diskonteringsränta som används för att beräkna det differentiella nettonuvärdet.
Second, the Commission wished to verify to what extent the 50CO2Cars project could help to restore viability.
Å andra sidan medger inte denna indikators struktur genomförandet av en ekonomisk utvärdering av den övergripande inverkan av 50CO2Cars på koncernens försäljning och finansiella utsikter, utan endast en kumulerande jämförelse av den realiserade vinsten (respektive av de burna kostnaderna) via genomförande av 50CO2Cars med vad man hade kunnat erhålla, för endast två av beståndsdelarna, via det kontrafaktiska projektet.
On the assumptions of market growth
De finansiella indikatorer som Frankrike tillhandahållit möjliggör alltså inte ett beaktande av systemeffekterna av den mildhybridisering som 50CO2Cars syftar till.
The interested third parties agree in their comments that it is relevant to use the market trend projections of IHS Global Insight.
Kommissionen konstaterar emellertid att projektet 50CO2Cars tvärtemot det kontrafaktiska projektet gör det möjligt att å ena sidan ta itu med flera av de strukturella handikapp som PSA-koncernen för närvarande lider av: Genom projektet kan PSA-koncernen förbättra sin situation i fråga om standardisering av delar och inhämta viss eftersläpning som koncernen ådragit sig i fråga om FoU.
Fiat's comments in particular confirm that it is the main source of financial projections for automotive manufacturers.
Det kontrafaktiska projektets begränsade räckvidd gör det inte möjligt att visa upp en sådan ambition.
The Commission observes, however, that these projections are more optimistic than those of other market sources, such as Standard & Poor's' projections [51].
Dessutom skulle den planerade inkrementella utvecklingen inom det kontrafaktiska projektet, vars tillkännagivna mål enbart består av att kunna följa bestämmelserna om koldioxidutsläpp, sannolikt vara otillräcklig för att på ett effektivt sätt bekämpa den minskade försäljning av dieselfordon som koncernen står inför.
The Commission considers that the turnover projections have been updated from the opening decision partly because of its doubts about the credibility of the forecasts presented by France during the preliminary investigation phase.
Slutligen jämförde kommissionen, för att bedöma överensstämmelsen mellan de medel som krävs för vart och ett av dessa projekt och resten av omstruktureringsplanen, de övergripande kostnaderna för projektet 50CO2Cars (dvs. [300–400]* miljoner euro enligt tabell 4 i skäl 41) med de merkostnader och industriella risker som det kontrafaktiska projektet skulle innebära: Den möjliga marginalförlust som detta fenomen medför är icke-försumbar och uppskattas till [500–700]* miljoner euro i skäl 148.
Even though turnover is smaller, expenditure on capital investment has not been reduced in the updated projections, and that will not therefore have an adverse impact on future sales.
Slutligen anser kommissionen att det teknikskifte som projektet 50CO2Cars syftar till, tvärtemot de inkrementella förbättringar som förutses i det kontrafaktiska projektet, i händelse av framgång kan erbjuda PSA en tillväxtkälla framemot 2020 genom att PSA-koncernen därigenom ”diversifierar sig och satsar på nya lönsamma verksamheter”.
The possible differences in the median projections have to be analysed in terms of the consequences they could have on PSA's ability to pursue its activity in an unfavourable scenario.
Dessutom bidrar projektet 50CO2Cars på ett bättre sätt till ett återställande av koncernens lönsamhet än vad det kontrafaktiska projektet skulle ha gjort.
The Group's difficulties, which led to the State intervention, can be attributed to BPF's ability to refinance itself adequately on the markets in order to be able to finance the Group's vehicle sales.
Partiell slutsats avseende bidraget från projektet 50CO2Cars till PSA-koncernens omstrukturering
Even after recording a depreciation of the global value of the automotive division's assets, shown as EUR 3888 million in the accounts as at 31 December 2012, France did not inform the Commission that the Group's equity was inadequate.
Av ovanstående analys framgår det att projektet 50CO2Cars, som en del av omstruktureringsplanen, på ett positivt sätt bidrar till ett återställande av PSA-koncernens lönsamhet, närmare bestämt genom följande: Den anpassning av PSA-koncernens industriverktyg som krävs för dess genomförande är förenlig med den strategi och de medel som finns tillgängliga för omstruktureringen, och i händelse av framgång kommer projektet inte bara att bidra till att dämpa effekterna av företagets strukturella svårigheter (stor känslighet för försäljningsutvecklingen vad gäller diesel i Europa och eftersläpningen i fråga om vissa FoU-områden) utan också att möjliggöra en diversifiering av koncernens produktion genom att inrikta denna på ”nya och lönsamma” verksamheter som kan ge koncernen en tillväxtpotential framemot 2020.
The Commission considers that the level of the Group's net industrial debt in the unfavourable scenarios should be the focus of its examination.
I sitt inledningsbeslut konstaterade kommissionen att BPF:s svårigheter hade sin grund i det ömsesidiga beroendet av PSA-koncernen, vilket den 14 februari 2013 ledde till en försämring av bankens kreditvärdighet hos Standard & Poor's till BB+ speculative grade (non-investment grade), och detta trots att undsättningsstödet hade godkänts.
The Commission's doubts as to the Group's viability have been resolved in the light of France's commitment, described in section 7.1 above, to require PSA to set in place adequate measures to offset any cash flow shortfall resulting from an unfavourable sales trend which might run the risk of deflecting PSA's Net Debt from its path.
I sina synpunkter på beslutet om att inleda förfarandet anser kommissionen att de franska myndigheterna har gjort det möjligt att skingra dess tvivel avseende balansräkningens storleksökning och nivån i fråga om tvivelaktiga fordringar hos BPF.
The debt level […]* will then be brought below EUR […]* billion, which is in line with the analysts' current projections.
Kommissionen står följaktligen fast vid den slutsats som den kom fram till i beslutet om att inleda förfarandet och som inte ifrågasatts av någon av de berörda parterna, nämligen att det problem som PSA står inför är ett likviditetsproblem som enbart beror på dess koppling till PSA-koncernen.
This commitment leaves it to the Group to choose the most appropriate way of stabilising its Net Debt, for instance by reducing capacity or selling holdings.
Följaktligen kan detsamma anses gälla beträffande BPF:s lönsamhetsplan, i den mån tvivlen avseende återställandet av koncernens lönsamhet har kunnat avskrivas.
The Commission also notes that France has undertaken to re-notify the plan if the corrective measures fail or a Net Debt target is exceeded in two consecutive years.
FÖREBYGGANDE AV ALL OTILLBÖRLIG SNEDVRIDNING AV KONKURRENSEN
On the basis of these considerations, the Commission concludes that its doubts about a return to viability in the opening decision are resolved.
ANALYS AV BEHOVET AV KOMPENSATIONSÅTGÄRDER
Preliminary comment on the analysis method proposed in the opening decision and challenged by France
Detta villkor innebär ofta en begränsning av den närvaro som ett företag kan behålla på sin eller sina marknader vid omstruktureringsperiodens slut.
It emerges from recital 152 above that the French authorities challenge the method proposed by the Commission in the opening decision to verify whether, and where appropriate to what extent, the 50CO2Cars project has a role to play in restoring PSA's viability.
Som en påminnelse kan det nämnas att de franska myndigheterna inledningsvis föreslog följande kompensationsåtgärder: ytterligare minskningar av kapitalutgifterna, överlåtande av kapaciteten vid Sevelnord-fabriken till en konkurrent, övergivande av utvecklingen och produktionen av plug-in-hybridtekniken och en åtgärd för fastställande av en högsta penetrationsnivå för BPF.
In France's view, following its preliminary investigation, the Commission's doubts were based on the premise that the 50CO2Cars project ‘could be necessary to restore the PSA Group's viability only in so far as it could enable it to make up for its backwardness in R&D in comparison with its competitors’.
I sitt inledningsbeslut uttryckte kommissionen tvivel dels beträffande kvalificeringen av vissa åtgärder som kompensationsåtgärder, dels beträffande deras tillräcklighet med anledning av villkoren för deras genomförande.
The method used by the Commission is also based on a ‘legally new’ criterion, the need for which is challenged by the French authorities, as the other arguments adduced appear to them to be sufficient to prove that the 50CO2Cars project will play a positive role in restoring the Group's viability.
Vid slutet av detta formella granskningsförfarande anser kommissionen, åtminstone vad gäller de åtgärder som redan hade beslutats och genomförts av PSA innan omstruktureringsplanen anmäldes, att de åtgärder som beskrivs i avsnitt 2.4.5 inte kan kvalificeras som ”kompensationsåtgärder” enligt punkt 38 och efterföljande punkter i ovannämnda undsättnings- och omstruktureringsriktlinjer, utan att dessa snarare motsvarar strategiska val som under alla omständigheter är nödvändiga för att återställa koncernens lönsamhet.
The Commission disputes that the method that it proposed in the opening decision can be summarised in such a way and wishes to make the following comments.
Emellertid beslutade de franska myndigheterna i kommentaren av den 23 juli 2013 att dra tillbaka samtliga kompensationsåtgärder som anmäldes den 12 mars 2013, med undantag för åtgärden avseende fastställandet av en högsta penetrationsnivå för BPF, vilken ändras enligt beskrivningen i avsnitt 8.5.2.
Point 17 of the Rescue and Restructuring Guidelines states that ‘Restructuring … will be based on a feasible, coherent and far-reaching plan to restore a firm's long-term viability’.
Följaktligen noterar kommissionen detta tillbakadragande och anser sig inte ha någonting att kommentera i detta avseende beträffande följande åtgärder:
Achieving this objective of ‘reorganisation and rationalisation of the firm's activities on to a more efficient basis’ may involve measures of several types:
De ytterligare minskningarna av kapitalutgifterna och i synnerhet produktionsstoppet i fråga om modellerna Citroën C6 och Peugeot 607, produktionsstoppet och den uteblivna uppdateringen i fråga om modellen Bipper/Nemo och produktionsstoppet i fråga om dieselmotorer på över 2 liter.
‘withdrawal from loss-making activities’,
Överlåtelsen av kapacitet vid Sevelnord-fabriken till en konkurrent.
‘restructuring of those existing activities that can be made competitive again’,
Den avbrutna utvecklingen och produktionen av plug-in-hybridtekniken.
‘diversification in the direction of new and viable activities’.
Vad gäller kompensationsåtgärderna kommer kommissionen följaktligen bara att analysera de franska myndigheternas förslag om att utifrån ett räntegolv på [26–29]* % införa en mekanism för höjning av kostnaden för garantin i förhållande till BPF:s penetrationsnivå.
The Commission is of the view that this third pillar of ‘diversification’ is best able to justify the inclusion of R&D activities in a restructuring plan.
MEKANISM FÖR HÖJNING AV KOSTNADEN FÖR DEN STATLIGA GARANTIN I FÖRHÅLLANDE TILL BPF:S PENETRATIONSNIVÅ
The justification lies in the need to help the firm in difficulty to find new and viable outlets by using innovation to refocus its production.
I beslutet om att inleda förfarandet noterade kommissionen att begränsningen av penetrationsnivån verkade vara en lämplig åtgärd för att begränsa inverkan av BPF:s finansieringsstöd på PSA:s fordonsförsäljning.
It follows from their comments (summarised in recital 149 above) that the French authorities would appear to share this view and consider that ongoing investment in R&D may help a firm in difficulty to ‘restore its viability in the long term’.
Emellertid hyste kommissionen tvivel om den verkliga effekten av denna åtgärd på grund av dess genomförandevillkor.
The Commission considers, however, that the precedents cited by France in footnote 30 to recital 149 above are not relevant.
PSA föreslog i själva verket ett åtagande för 2013 för varje land i Europa om att inte överskrida nivån H2 2012 och + 1 i flexibilitet, dvs. en högsta nivå på 33,4 %.