natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The commitments described in recitals 156, 157 and 158 ensure the credit operations of the Bank will be run on a commercial basis and daily business will be protected from State interference.
Förvärvet av de utvalda tillgångarna och skulderna från de tre kooperativa bankerna ökar bankens långsiktiga lönsamhet.
The relationship framework agreed between the HFSF and the Bank also ensures that the interests of the State as main shareholder are protected against excessive risk-taking by the management of the Bank.
Vid tidpunkten för förvärvet hade de grekiska bankerna redan haft betydande kapitalutflöden mellan 2010 och mitten av 2012 och uteslöts från de internationella finansieringsmarknaderna.
Measures B1, B2 and B3 thereby ensure that financial stability in Greece is maintained.
Detta är skälet till att fyra av de fem största grekiska bankerna lämnade in anbud om att förvärva de tre kooperativa bankernas insättningar.
Significant actions have been taken to minimise future losses and to ensure that the activities of the Bank are not jeopardised by inappropriate governance.
Integreringen av de tre kooperativa bankernas insättningar i bankens balansräkning gynnade dess likviditetsprofil.
On that basis, the Commission finds that measures B1, B2 and B3 are appropriate.
Om banken inte hade förvärvat insättningarna från de tre kooperativa bankerna skulle dess kvot mellan inlåning och utlåning ha varit högre.
Necessity– limitation of the aid to the minimum
Banken har även snabbt integrerat de förvärvade insättningarna utan att för den skull överta kostsamma infrastrukturer eller filialnät.
According to the 2008 Banking Communication, the aid measure must, in its amount and form, be necessary to achieve the objective.
Dessutom tog inte banken över några lån, och därför ökade förvärvet inte heller dess risker eller kapitalkrav.
It means that the capital injection must be of the minimum amount necessary to achieve the objective.
Förvärvets effekt på det stödbelopp som banken behöver
The amount of capital support was calculated by the Bank of Greece in the framework of the stress test of 2012 so as to ensure that the Bank's Core Tier 1 ratio remained above a certain level over the period 2012-14, as reflected in Table 3.
I enlighet med punkt 23 i omstruktureringsmeddelandet bör omstruktureringsstöd inte användas för förvärv av andra företag utan endast för att täcka omstruktureringskostnader som är nödvändiga för att återställa bankens lönsamhet.
Measures B1, B2 and B3 therefore do not provide the Bank with excess capital.
I detta fall är förvärvet inte nödvändigt för bankens lönsamhet i den mening som avses i punkt 23 i omstruktureringsmeddelandet, även om det har positiva effekter på bankens lönsamhet.
As explained in recital 314, actions have been taken to reduce the risk that the Bank might need additional aid in the future.
Inköpspriset var dock mycket lågt.
As regards the remuneration of the first and second bridge recapitalisations (measures B1 and B2), the Commission recalls that they were granted in May and December 2012, and paid in kind in the form of EFSF notes.
Kommissionen drar slutsatsen att förvärvet av de tre kooperativa bankerna inte undergrävde begränsningen av omstruktureringskostnaderna till minsta möjliga.
The HFSF has received as remuneration, from the date of disbursement of those EFSF notes to the date of the Spring 2013 recapitalisation, the accrued interests on the EFSF notes plus a 1 % fee [136].
Förvärvets snedvridande effekt på konkurrensen
As underlined in the NBG Opening Decision, that remuneration is lower than the 7 % to 9 % range defined in the Recapitalisation Communication.
I enlighet med punkterna 39 och 40 i omstruktureringsmeddelandet får statligt stöd inte användas till skada för företag som inte åtnjuter stöd för förvärv av konkurrerande verksamheter.
However, the period of low remuneration was limited to one year for measure B1 and five months for measure B2 (that is to say, until the conversion of the bridge recapitalisation into a standard recapitalisation in ordinary shares, namely measure B3).
I punkt 41 i omstruktureringsmeddelandet anges även att förvärv kan godkännas ”om de ingår som ett led i en konsolideringsprocess som är nödvändig för att återställa den finansiella stabiliteten eller för att säkerställa en effektiv konkurrens”, att förvärvsprocessen bör vara rättvis och att förvärvet bör säkerställa en effektiv konkurrens på den relevanta marknaden.
While the first and second bridge recapitalisations did not trigger the dilution of existing shareholders, the Spring 2013 recapitalisation, which was the partial conversion of the first and second bridge recapitalisations, heavily diluted the pre-existing shareholders, as their stake in the Bank's equity fell to 5,1 %.
Greklands centralbank ansåg att de tre kooperativa bankerna inte var lönsamma och att genomförandet av avvecklingsåtgärder var nödvändiga för att bevara den finansiella stabiliteten.
The abnormal situation which prevailed from the date of the first bridge recapitalisation was then terminated.
Förvärvet av de tre kooperativa bankerna kan därför ses som ett led i en konsolideringsprocess som är nödvändig för att återställa en finansiell stabilitet av den typ som beskrivs i punkt 41 i omstruktureringsmeddelandet.
The doubts raised in the NBG Opening Decision have therefore been allayed.
Dessutom var inköpspriset mycket lågt.
Furthermore, given the atypical source of the Bank's difficulties, where losses come mainly from a debt waiver in favour of the State (the PSI programme and the debt buy-back, which provide a significant advantage to the State, that is to say, a debt reduction) and from the consequences of a protracted recession in the domestic economy of the Bank, the Commission can accept such a temporary deviation from the standard remuneration requirements set in the Recapitalisation Communication [137].
Ingen anbudsgivare som stod utan stöd lämnade in ett giltigt anbud för att förvärva tillgångarna och skulderna i de tre kooperativa bankerna, och försäljningsprocessen var öppen och icke-diskriminerande.
As regards measure B3, according to point 8 of the 2011 Prolongation Communication, capital injections should be subscribed at a sufficient discount to the share price adjusted for the dilution effect to give a reasonable assurance of an adequate remuneration for the State.
Bankens förvärv av de utvalda tillgångarna och skulderna i Achaia-banken godkändes också [139] av den grekiska konkurrensmyndigheten [140].
While measure B3 did not provide for a significant discount to the share price as adjusted for the dilution effect, it was, in fact, impossible to achieve a significant discount to the theoretical ex-right price [138].
Det kan därför antas att resultatet av försäljningen inte äventyrar en effektiv konkurrens i Grekland.
Prior to the Spring 2013 recapitalisation, the capital of the Bank was negative and its market capitalisation was only a small fraction of the amount of the capital increase to be completed.
Förvärvet omfattas därför av undantaget i punkt 41 i omstruktureringsmeddelandet.
In such circumstances, the question arises whether the existing shareholders should have been fully wiped out.
Slutsats om förvärvet av de utvalda tillgångarna och skulderna från tre kooperativa bankerna
The Commission notes that the issue price was set at a 50 % discount to the average market price over the fifty days preceding the determination of the issue price.
Kommissionen drar slutsatsen att förvärvet uppfyller kraven i omstruktureringsmeddelandet mot bakgrund av den unika situationen för de grekiska bankerna [141] och de speciella omständigheterna kring förvärvet av de tre kooperativa bankerna.
The Commission also notes that the dilution of the pre-existing shareholders was huge since after that recapitalisation they held only 5,1 % of the shareholding of the Bank.
Förenligheten av förvärvet av FB-banken med omstruktureringsmeddelandet
Therefore, applying a further discount on the market price would only have had a limited impact on the remuneration of the HFSF.
Effekten av förvärvet av FB-banken på bankens långsiktiga lönsamhet
In view of the specific situation of the Greek banks explained in recital 320, and given the fact that the need for aid stems from a waiver of debt in favour of the State, the Commission considers that the issue price of the shares subscribed by the State was sufficiently low.
Vad gäller verksamhetens lönsamhet kommer förvärvet av FB-banken att öka bankens lönsamhet på lång sikt, eftersom en sammanslagning av två banker på samma geografiska marknad ger synergimöjligheter.
The HFSF granted those warrants for no consideration.
I sitt slutliga anbud uppskattade banken att den skulle undanröja de flesta FB-bankens rörelsekostnader, samtidigt som den skulle anpassa kostnaderna för de överförda insättningarna till bankens räntepolicy genom att minska den ränta som betalats på FB-bankens insättningar till de nivåer som banken betalar på sina insättningar, och samtidigt behålla FB-bankens befintliga kunder.
As explained in recital 112, each warrant incorporates the right to purchase 8,23 shares of the HFSF at specified intervals and strike prices.
När det gäller framtida kreditförluster förvärvar banken FB-bankens lån till verkligt värde, och inte till bokfört värde.
The exercise price is equal to the subscription price of the HFSF increased by an annual and cumulative margin (4 % for year one, 5 % for year two, 6 % for year three, 7 % for year four and then 8 % annualised for the last six months).
Detta begränsar risken för framtida nedskrivningar.
The remuneration received by the HFSF on the shares it owns is de facto capped at those levels.
När det gäller likviditet har förvärvet en positiv inverkan på banken eftersom den har förvärvat mer nettoinlåning än nettoutlåning.
That remuneration is lower than the 7 % to 9 % range defined in the Recapitalisation Communication.
I fråga om kapitalkrav erinras det om att bankens anbud var beroende av att HFSF täckte de kapitalbehov som skapats genom förvärvet av FB-bankens tillgångar.
However, because those warrants were a key factor in the success of the rights issue and private placement launched by the Bank before the Spring 2013 recapitalisation, the Commission considers that those warrants enabled the Bank to reduce the amount of aid by EUR 1079 million.
Banken använde sig dock inte av denna möjlighet, eftersom den lyckades uppbåda tillräckligt med privat kapital från marknaden i maj 2014.
Indeed due to the low capital ratio of the Bank prior to the recapitalisation and the high uncertainty at that time, the simulations which were then available showed that without the warrants private investors would not have achieved a sufficient return and would not have participated.
Kommissionen anser därför att förvärvet är positivt för återställningen av bankens långsiktiga lönsamhet.
For the reasons explained in recitals 313 and 320, because the HFSF would receive a minimal positive remuneration if the warrants were exercised and because it was an objective of the MEFP to attract some private investors to keep some banks under private management, and avoid situations where the whole banking sector would be controlled by the HFSF, the Commission can accept such a deviation from the standard remuneration requirements set out in the Recapitalisation Communication.
Förvärvens effekt på det stödbelopp som banken behöver
That acceptance is also based on the fact that the HFSF law, as amended in March 2014, does not provide for any adjustment of the warrants in the event of a non-pre-emptive share capital increase, and that in the event of a rights issue, only the warrant strike price may be adjusted and the adjustment may take place only ex post and only up to the amount of the proceeds realised from the sale of pre-emption rights of the HFSF.
Banken betalade inte någon ersättning för att köpa de utvalda tillgångarna och skulderna i FB-banken.
Moreover, the commitment given by Greece that it would seek the approval of the Commission prior to any buy-back of the warrants issued by the HFSF will allow the Commission to ensure that potential future buy-backs do not further reduce the remuneration of the HFSF and increase the remuneration of the warrant holders.
Dessutom var bankens anbud beroende av att HFSF täckte det kapitalbehov som skapats genom förvärvet av FB-bankens tillgångar.
As regards the fact that the HFSF shares are non-voting, the Commission recalls that the need for aid does not come mainly from excessive risk taking.
Därför resulterade inte förvärvet i att förvärvaren behövde ytterligare statligt stöd.
In addition, it was an objective of the programme between the Greek government, the Union, the IMF and the ECB to keep some banks under private management.
I fråga om eventuella framtida kapitalbehov som uppstått till följd av förvärvet konstaterar kommissionen att tillgångarna förvärvades till verkligt värde, vilket begränsar risken för ytterligare förluster i framtiden.
Moreover, the relationship framework and automatic reintroduction of voting rights in the event of non-implementation of the restructuring plan provide safeguards against future excessive risk taking by private managers.
Sammanfattningsvis använde inte banken stöd för att finansiera förvärvet av FB-banken och förvärvet strider inte mot principen om att stödet ska begränsas till minsta möjliga.
Finally, the PSI and the December 2012 buy-back are a kind of remuneration to the State, as the latter enjoyed a reduction of its debt towards the Bank by several billions euros.
Förvärvet snedvridande effekt på konkurrensen
For all those reasons, the Commission can accept that the HFSF receives non-voting shares.
Såsom anges i skäl 76 var FB-banken inte en lönsam bank som fristående verksamhet.
The Commission therefore concludes that measure B3 was necessary.
Memorandumet från december 2012 byggde på avveckling av de underkapitaliserade bankerna genom ett förfarande för uppköp och övertagande eller, som ett andra alternativ, genom skapande av en så kallad brobank.
In conclusion, measures B1, B2 and B3 are necessary as rescue aid in both their amount and form.
Såsom anges i skäl 77, och i enlighet med memorandumet, konstaterade Greklands centralbank att genomförandet av avvecklingsåtgärder var avgörande för att bevara insättarnas förtroende för det grekiska banksystemet.
Proportionality– measures limiting negative spill-over effects
Transaktionen kan därför ses som ett led i en konsolideringsprocess som var nödvändig för att återställa en sådan finansiell stabilitet som avses i punkt 41 i omstruktureringsmeddelandet.
That situation may therefore lead to serious distortions of competition.
Banken trängde därför inte ut någon anbudsgivare som stod utan stöd.
However, Greece has given a commitment to implement a number of measures aiming at reducing negative spill-over effects.
Förvärvet av FB-banken godkändes av den grekiska konkurrensmyndigheten [142].
In particular, the commitments provide that the Bank's operations will continue to be run on a commercial basis, as explained in recitals 157 and 158.
Med hänsyn till dessa faktorer kan det konstateras att förvärvet av FB-banken omfattas av undantaget i punkt 41 i omstruktureringsmeddelandet.
Greece has also committed to an acquisition ban, as well as to a number of divestments abroad and in non-banking activities in Greece, as set out in recital 159.
Slutsats om förvärvet av FB-banken
Limits to distortions of competition will be further assessed in section 7.6.
Mot bakgrund av de särskilda förhållandena kring förvärvet av FB-banken konstaterar kommissionen att förvärvet uppfyller kraven i omstruktureringsmeddelandet.
A monitoring trustee has been appointed in the Bank to monitor the correct implementation of commitments on corporate governance and commercial operations.
Förenligheten av förvärvet av ProBank med omstruktureringsmeddelandet
That will avoid any detrimental change in the Bank's commercial practice and thereby reduce the potential negative spill-over effects.
Effekten av förvärvet av ProBank på bankens långsiktiga lönsamhet
Finally, a new comprehensive restructuring plan was submitted on 25 June 2014 to the Commission.
Vad gäller verksamhetens lönsamhet kommer förvärvet av ProBank att öka bankens lönsamhet på lång sikt, eftersom den kommer att uppnå betydande synergieffekter.
That restructuring plan will be assessed in section 7.6.
I synnerhet vid tidpunkten för förvärvet förväntade banken sig att dess årliga synergieffekter skulle uppgå till […] miljoner euro i slutet av 2015 [143].
To conclude, the doubts raised in the NBG Opening Decision have been allayed.
Banken förväntas fånga upp synergieffekterna genom att rationalisera filialnätet, minska antalet anställda i den sammanslagna enheten, slå ihop företagens funktioner samt konsolidera it-system och centraliserade verksamheter.
Measures B1, B2 and B3 are proportionate in the light of point 15 of the 2008 Banking Communication.
Banken förväntas dessutom uppnå en betydande del av synergieffekterna genom att anpassa kostnaderna för de överförda insättningarna till bankens räntepolicy genom att minska räntorna på insättningarna i ProBank till de nivåer som betalas på bankens insättningar.
Conclusion on the compliance of the HFSF recapitalisations with the 2008 Banking Communication, the Recapitalisation Communication and the 2011 Prolongation Communication
När det gäller risken för framtida kreditförluster förvärvade banken ProBanks lån till verkligt värde, och inte till bokfört värde.
It is thus concluded that the HFSF recapitalisations (measures B1, B2 and B3) are appropriate, necessary and proportionate, in the light of point 15 of the 2008 Banking Communication, of the Recapitalisation Communication and of the 2011 Prolongation Communication.
Detta begränsar risken för framtida nedskrivningar.
Measures B1, B2 and B3 therefore comply with the 2008 Banking Communication, the Recapitalisation Communication and the 2011 Prolongation Communication.
Förvärvet bidrar därför till att förbättra bankens kvot mellan utlåning och inlåning.
COMPLIANCE OF THE ACQUISITIONS OF THREE COOPERATIVE BANKS, FB BANK AND PROBANK WITH THE RESTRUCTURING COMMUNICATION
När det gäller kapitalkraven erinrar kommissionen om att bankens anbud var beroende av att HFSF täckte det kapitalbehov som skapats genom förvärvet av ProBanks tillgångar.
Point 23 of the Restructuring Communication explains that acquisitions of undertakings by aided banks cannot be financed through State aid unless this is essential for restoring an undertaking's viability.
Banken använde sig dock inte av denna möjlighet, eftersom den lyckades uppbåda tillräckligt med privat kapital från marknaden i maj 2014.
Furthermore, points 40 and 41 of the Restructuring Communication state that banks must not use State aid for the acquisition of competing businesses, unless the acquisition is part of a consolidation process necessary to restore financial stability or to ensure effective competition.
I detta fall är förvärvet inte nödvändigt för bankens lönsamhet i den mening som avses i punkt 23 i omstruktureringsmeddelandet, även om det har positiva effekter på bankens lönsamhet.
In addition, acquisitions may endanger or complicate the restoration of viability.
Banken betalade inte någon ersättning för att köpa de utvalda tillgångarna och skulderna i ProBank.
The Commission must therefore assess whether the acquisitions made by the Bank can be reconciled with the Restructuring Communication.
Dessutom var bankens anbud beroende av att HFSF täckte det kapitalbehov som skapats genom förvärvet av ProBanks tillgångar.
Compliance of the acquisition of the selected liabilities of the three Cooperative Banks with the Restructuring Communication
Sammanfattningsvis använde banken inte statligt stöd för att finansiera förvärvet av ProBank och förvärvet strider inte mot principen om att stödet ska begränsas till minsta möjliga.
Effect of the acquisition on the long-term viability of the Bank
Såsom anges i skäl 86 var ProBank inte lönsam som fristående verksamhet.
The acquisition of the selected assets and liabilities of the three Cooperative Banks enhances the long-term viability of the Bank.
Memorandumet från maj 2013 byggde på avveckling av de underkapitaliserade bankerna genom ett förfarande för uppköp och övertagande.
More precisely, at the time of the acquisition, the Greek banks had already observed significant deposit outflows between 2010 and mid-2012 and were excluded from the international funding markets.
Såsom anges i skäl 87 konstaterade Greklands centralbank att genomförandet av avvecklingsåtgärderna var avgörande för att bevara insättarnas förtroende för det grekiska banksystemet.
This is the reason why four of the five largest Greek banks submitted bids to acquire the deposits of the three Cooperative Banks.
Förvärvet kan därför ses som ett led i en konsolideringsprocess som var nödvändig för att återställa en sådan finansiell stabilitet som avses i punkt 41 i omstruktureringsmeddelandet.
The integration of the deposits of the three Cooperative Banks into the Bank's balance sheet was beneficial for its liquidity profile.
Ingen anbudsgivare som stod utan stöd lämnade in ett giltigt bud för att förvärva ProBank och försäljningsprocessen var öppen och icke-diskriminerande.
If the Bank had not acquired the deposits of the three Cooperative Banks, the Bank's net loans-to-deposits ratio would have been higher.
Förvärvet av ProBank godkändes också av den grekiska konkurrensmyndigheten.
Furthermore, the Bank quickly integrated the acquired deposits without taking over any costly infrastructure or costly branch network.
Med hänsyn till dessa faktorer kan det konstateras att förvärvet av ProBank omfattas av undantaget i punkt 41 i omstruktureringsmeddelandet.
In addition, the Bank took over no loans; hence the acquisition did not increase its risks or its capital requirements.
Slutsats om förvärvet av ProBank
Effect of the acquisition on the aid amount needed by the Bank
Mot bakgrund av de särskilda förhållandena kring förvärvet av ProBank konstaterar kommissionen att förvärvet uppfyller kraven i omstruktureringsmeddelandet.
In line with point 23 of the Restructuring Communication, restructuring aid should not be used for the acquisition of other companies but merely to cover restructuring costs which are necessary to restore the viability of the Bank.
FÖRENLIGHET AV ÅTGÄRDERNA A, B1, B2 OCH B3 MED OMSTRUKTURERINGSMEDDELANDET
In this case, although the acquisition has positive implications for the Bank's viability, it is not essential for its viability within the meaning of point 23 of the Restructuring Communication.
Svårigheter och konsekvenser för bedömningen enligt omstruktureringsmeddelandet
However, the purchase price was very low.
Såsom anges i avsnitten 2.1.1 och 2.1.2 härrör bankens svårigheter främst från den grekiska statsskuldkrisen och den djupa recessionen i Grekland och södra Europa.
The consideration paid by the Bank for the acquisition of the transferred liabilities of all three Cooperative Banks was determined at […] % of the value of the transferred deposits and amounted to less than EUR […] million, equivalent to approximately [0 to 0,02] % of the total assets of the Bank as of December 2011.
Vad beträffar den förstnämnda faktorn har den grekiska regeringen förlorat tillträde till finansmarknaderna och blev till sist tvungen att förhandla fram ett avtal med de nationella och internationella långivarna, PSI-programmet, vilket resulterade i att fordringarna gentemot staten minskade med 53,3 %.
That consideration can therefore be considered as very low.
Dessutom byttes 31,5 % av fordringarna ut mot nya grekiska statsobligationer med lägre räntesatser och längre löptider.
It is concluded that the acquisition of the three Cooperative Banks did not undermine the limitation of the restructuring costs to the minimum necessary.
Staten köpte tillbaka de nya grekiska statsobligationerna från de grekiska bankerna i december 2012 till ett pris på mellan 30,2 % och 40,1 % av det nominella värdet, vilket innebar en ytterligare förlust för de grekiska bankerna.