natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In […] for instance, […] branches will be closed while the workforce will decrease by […] employees from 31 December 2012 until the sale of the subsidiary in […] [86].
I skälen 90 och 91 i förfarandebeslutet avseende New TT, uttryckte kommissionen tvivel om huruvida de kraftigt minskade räntemarginalerna på existerande inlåning och de ökade lånemarginalerna på nya lån skulle kunna genomföras utan att New TT Bank förlorar en betydande mängd kunder och utan att behöva göra riskfylld utlåning.
The Bank will reduce its total funding to the foreign subsidiaries from EUR 2 billion in 2012 to […] in 2018 [87], while the return on equity will reach […] % and […] % in […] and […] respectively.
Dessutom tvivlade kommissionen på att New TT Bank skulle fördubbla sina företagslån som planerat och att man skulle uppnå den omfattande tillväxt i nettoränteintäkter som planerat, med tanke på bristen på sakkunskap.
Non-banking activities:
I skäl 95 i förfarandebeslutet avseende New TT, ansåg kommissionen därför att återintegreringen av TT Bank i ett större och lönsamt finansiellt företag skulle öka lönsamhetsutsikterna för New TT Bank, eftersom det skulle möjliggöra kostnadsrationalisering, nya priser på inlåning och nya lån samt ett större produktutbud.
sale of insurance business and real estate activities
Eftersom New TT Bank hade övertagit den tidigare ekonomiska verksamheten vid TT Bank, och även vid T Bank, inledde kommissionen ett formellt granskningsförfarande om huruvida åtgärderna T och TT var en långsiktig lösning på lönsamheten i New TT Bank och uppmanade berörda parter att inkomma med synpunkter.
The Bank has reduced its ownership in its real estate subsidiary Eurobank Properties below 35 % by means of a share capital increase, with a positive impact on the Core Tier One ratio of the Bank [88].
När det gäller ansvarsfördelningen, ansåg kommissionen att en fristående omstrukturering ökade omstruktureringskostnaderna, och därför betvivlade kommissionen att det statliga stödet var begränsat till vad som var absolut nödvändigt.
The Bank will fully divest that subsidiary by 31 December 2018.
Kommissionen noterade dessutom att avsaknaden av ersättning skapade ett behov av djupgående omstrukturering, i fråga om såväl lönsamhetsåtgärder som åtgärder för att begränsa snedvridningen av konkurrensen, trots att det fanns en tillräcklig ansvarsfördelning mellan aktieägare och innehavare av efterställda fordringar, vilken troligen var största möjliga.
The Bank also plans to sell its insurance subsidiaries by […].
Kommissionen påpekade även att det faktum att förlusterna till stor del berodde på en skuldnedskrivning till förmån för staten motiverade en lägre ersättning [110].
Private capital raising and contribution by existing shareholders and subordinated creditors
När det gäller snedvridningen av konkurrensen noterade kommissionen att det enorma stödbeloppet till TT Bank och verksamheter som överförts från T Bank samt avsaknaden av ersättning krävde en djupgående omstrukturering och minskad marknadsnärvaro från New TT Banks sida.
The Bank succeeded in raising capital on the market and thereby reduced the State aid which was needed by the Bank.
Även om förlusterna främst berodde på innehavet av grekiska statsobligationer, konstaterade kommissionen dessutom att TT Bank hade innehaft fler grekiska statsobligationer än andra grekiska banker i förhållande till sin storlek och att detta var ett tecken på olämpligt risktagande [111].
The shareholders were heavily diluted by the Spring 2013 recapitalisation, since the HFSF received 98,56 % of the Bank’s shares, leaving the pre-existing shareholders with only a 1,44 % shareholding.
Avslutningsvis konstaterade kommissionen att även om New TT Bank skulle ha i stort sett samma marknadsnärvaro som TT Bank, skulle snedvridningen av konkurrensen bli begränsad med tanke på New TT Banks relativt sett begränsade storlek och avsaknaden av utländsk verksamhet.
Therefore, the HFSF took full control over the Bank in June 2013.
Kommissionen var dock tveksam till om tillräckliga åtgärder hade vidtagits för att begränsa snedvridningen av konkurrensen och ansåg att ett förbud mot prisledarskap och andra beteendemässiga åtgärder kunde vara nödvändiga [112].
No dividend has been paid in cash since 2008.
SYNPUNKTER FRÅN BERÖRDA PARTER PÅ DET FORMELLA GRANSKNINGSFÖRFARANDET I FRÅGA OM DEN FÖRSTA TILLFÄLLIGA REKAPITALISERINGEN
In February 2012 the Bank offered to buy back hybrid instruments from private investors at a price between 40 % and 50 % of their nominal value.
SYNPUNKTER FRÅN EN GREKISK BANK
That buy-back price was determined on the basis of the market value of the instruments and contained a premium of not more than ten percentage points, which was added to encourage investors to participate in the buy-back.
Den 3 januari 2013 mottog kommissionen synpunkter från en grekisk bank på förfarandebeslutet avseende Eurobank.
The offer was accepted for almost 50 % of the instruments’ total nominal value which, after taking the costs of the transaction into consideration, left the Bank with a profit of EUR 248 million [89].
Den grekiska banken påpekade att HFSF:s rekapitalisering av grekiska banker i princip var ett välkommet steg mot ett sundare och mer bärkraftigt banksystem och framförde inga invändningar mot rekapitaliseringen av Eurobank.
In May 2013 the Bank announced another liability management exercise.
Samtidigt som den grekiska banken uttryckte sitt fulla stöd för principen om rekapitalisering av grekiska banker genom HFSF, förväntade den sig att HFSF:s rekapitalisering skulle vara öppen på lika villkor för alla banker som bedriver verksamhet i Grekland, för att minimera snedvridningen av konkurrensen och undvika diskriminering.
The Bank offered debt holders the opportunity to convert their lower tier one and lower tier two securities, with an outstanding amount of EUR 662 million, into ordinary shares, at par.
SYNPUNKTER FRÅN GREKLAND PÅ DE FORMELLA GRANSKNINGSFÖRFARANDENA
The conversion price was set so as to equal the subscription price paid by the HFSF in the Spring 2013 recapitalisation [90].
SYNPUNKTER FRÅN GREKLAND PÅ DET FORMELLA GRANSKNINGSFÖRFARANDET I FRÅGA OM DEN FÖRSTA TILLFÄLLIGA REKAPITALISERINGEN
The acceptance rate was 48 %.
Den 5 september 2012 lämnade Grekland synpunkter från Greklands centralbank och HFSF om förfarandebeslutet avseende Eurobank.
Since the lower tier one and lower tier two bond holders converted their securities into lower subordinated instruments with no cash consideration, the capital raised reached EUR 317 million.
Synpunkter från Greklands centralbank
As a result of the two buy backs, the stock of subordinated and hybrid debt decreased from EUR 1045 million at 31 December 2011 to EUR 283 million at 31 December 2013 [91].
När det gäller lämpligheten av den första tillfälliga rekapitaliseringen, konstaterade Greklands centralbank att det kapitalbelopp på 18 miljarder euro som HFSF använde för att rekapitalisera de fyra största grekiska bankerna i maj 2012 var mindre än det slutgiltiga belopp som behövdes för att dessa banker gradvis skulle uppnå och bibehålla en kärnprimärkapitalkvot på 10 procent före juni 2012 och en kärnprimärkapitalkvot på 7 procent under ett treårigt scenario med negativ stress.
COMMITMENTS OF THE GREEK AUTHORITIES
Den noterade också att den första rekapitaliseringen var tillfällig, eftersom rekapitaliseringsprocessen skulle leda till ett ökat aktiekapital vid dessa fyra banker.
Greece gave a commitment that the Bank and its affiliates will implement the restructuring plan submitted on 16 April 2014 and gave further commitments regarding the implementation of the restructuring plan (‘the Commitments’).
Greklands centralbank konstaterade även att rekapitaliseringen av de största grekiska bankerna utgör en del av en mer långsiktig omstrukturering av den grekiska banksektorn.
The Commitments, listed in the Annex, are summarised in this section.
Den konstaterade att om en bank förblir i privat ägo kommer ledningen med största sannolikhet att förbli densamma, men om en bank blir statsägd (dvs. ägs av HFSF) får HFSF utse en ny ledning som under alla omständigheter kommer att bedömas av Greklands centralbank.
First Greece has given a commitment that the Bank will restructure its commercial operations in Greece, setting a maximum number of branches and employees as well as a maximum amount of total costs to be complied with at 31 December 2017 [92].
Greklands centralbank noterade att den kontinuerligt bedömer företagsstyrningsramen, ledningens lämplighet och riskprofilen för varje bank för att se till att det inte tas överdrivna risker.
Greece has also given a commitment that the Bank will reduce the cost of deposits collected in Greece and will comply with a maximum ratio of net loans to deposits by 31 December 2017 [93].
Den påpekade även att HFSF redan har utsett företrädare i styrelserna vid de rekapitaliserade bankerna.
Regarding the Bank’s foreign subsidiaries, Greece has given a commitment that the Bank will not provide additional capital support unless predefined conditions are met.
Beträffande nödvändigheten av den första tillfälliga rekapitaliseringen konstaterade Greklands centralbank att bankens rekapitalisering var begränsad för att man skulle kunna se till att de då gällande lägsta kapitalkraven (på 8 procent) var uppfyllda.
Greece has also given a commitment that the Bank will significantly deleverage its international assets by 30 June 2018 [94].
Den angav även att den utdragna tiden före rekapitaliseringarna berodde på den kraftiga försämringen av den operativa miljön i Grekland och effekterna av PSI-programmet, komplexiteten i uppgiften i stort och behovet av att maximera privata investerares medverkan till ett ökat aktiekapitaltillskott.
Greece has given a commitment that the Bank will divest its insurance activities, its real estate subsidiary and a number of securities and will reduce the size of its private equity portfolio.
När det gäller proportionaliteten av den första tillfälliga rekapitaliseringen påpekade Greklands centralbank att man säkerställer ett fullständigt genomförande av den omstruktureringsplan som ska överlämnas till kommissionen genom att upphäva HSFS:s rösträtt, bl.a. om omstruktureringsplanen faktiskt överträds.
In addition, the Bank will not purchase non-investment grade securities, with limited exceptions [95].
Greklands centralbank påpekade även att bankens svårigheter inte beror på vare sig en underskattning av riskerna av bankens ledning eller kommersiellt aggressiva åtgärder.
Greece gave a number of commitments related to the corporate governance of the Bank.
Synpunkter från HFSF
It committed to limit the remuneration of the Bank’s employees and managers, to make the Bank comply with Greek laws on corporate governance and set up an efficient and adequate organisational structure [96].
När det gäller lämpligheten av den första tillfälliga rekapitaliseringen angav HFSF, i fråga om eventuell statlig inblandning om staten ger betydande statligt stöd genom HFSF och om HFSF har full rösträtt, att de banker som HFSF finansierar inte betraktas som offentliga enheter eller enheter som står under statlig kontroll och att de inte kontrolleras av staten efter att de har rekapitaliserats permanent av HFSF.
Greece has also given a commitment that the Bank will enhance its credit policy, in order to prevent any discrimination at any stage of the credit process and to ensure decisions on granting and restructuring loans aim at maximising the profitability of the Bank.
HFSF påpekade att det rör sig om ett helt oberoende privaträttsligt rättssubjekt med rätt att fatta självständiga beslut.
Greece has given a commitment that the Bank will improve the monitoring of credit risk as well as the restructuring of loans [97].
Det är inte underkastat statlig kontroll, i enlighet med artikel 16C punkt 2 i HFSF:s lag, enligt vilken kreditinstitut som HFSF har gett kapitalstöd till inte ingår i den offentliga sektorn.
A number of commitments deal with the operations of the Bank with connected borrowers.
HFSF hänvisade också till sin ledningsstruktur.
Those commitments aim at ensuring that the Bank does not deviate from prudent banking practices when granting or restructuring loans to its employees, managers and shareholders, as well as to public entities, political parties and media companies [98].
När det gäller HFSF:s inblandning i ledandet av banken konstaterade HFSF att den skulle respektera bankens självständighet och inte hindra dess dagliga ledning eftersom den endast skulle fylla den funktion som fastställts i HFSF:s lag.
Finally Greece has given a commitment to impose further restrictions for the Bank, such as a coupon and dividend ban, an acquisition ban and an advertising ban [99].
HFSF angav att det inte skulle finnas något inflytande eller någon samordning från statens sida och att bankens beslut i fråga om utlåningsprocessen (däribland om säkerheter, prissättning och låntagares solvens) skulle fattas utifrån kommersiella kriterier.
Those commitments will be monitored until 31 December 2018 by a monitoring trustee.
HFSF påpekade att det fastställs lämpliga skyddsåtgärder i HFSF:s lag och det avtal som ingås före tecknandet för att hindra privata aktieägare från att ta överdrivna risker.
Separately, in the framework of the current capital increase of the Bank, since the HFSF is backstopping the capital increase, Greece gave a commitment that it would implement the measures provided for in Article 6a of the HFSF Law as amended on 30 March 2014, a provision which aims at allocating the residual amount of the capital shortfall of a credit institution to the holders of its capital instruments and other subordinated liabilities, as may be necessary, prior to any injection of capital by the HFSF.
Med detta avsågs i) utnämnandet av företrädare för HFSF som oberoende, icke verkställande ledamöter i bankens styrelse och deras deltagande i diverse kommittéer, ii) en företagsbesiktning av banken från HFSF:s sida och iii) begränsade röster efter en slutgiltig rekapitalisering tills banken uppfyller villkoren i omstruktureringsplanen.
GROUNDS FOR INITIATING THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURES
Beträffande nödvändigheten av den första tillfälliga rekapitaliseringen och särskilt nivån på ersättningen för stödet, uppgav HFSF att ersättning hade avtalats med företrädare för kommissionen, Europeiska centralbanken (ECB) och Internationella valutafonden (IMF).
GROUNDS FOR INITIATING THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE REGARDING THE FIRST BRIDGE RECAPITALISATION
När det gäller den överenskomna nivån tog man hänsyn till att den första tillfälliga rekapitaliseringen skulle omvandlas till en permanent rekapitalisering före den 30 september 2012, en tidsgräns som fastställdes i mars 2012 i memorandumet mellan kommissionen, ECB och IMF samt Grekland.
On 27 July 2012, the Commission opened the formal investigation procedure in order to verify whether the conditions of the 2008 Banking Communication [100] were met regarding the appropriateness, necessity and proportionality of the first bridge recapitalisation provided by the HFSF in favour of the Bank (measure B1).
När det gäller proportionaliteten i den första tillfälliga rekapitaliseringen, konstaterade HFSF att de vidtagna åtgärderna, t.ex. de som anges i skäl 165 i detta beslut, utgör tillräckliga skyddsåtgärder med tanke på de enorma stödbelopp som mottagits och den utdragna undsättningsperioden.
Regarding the appropriateness of the measure, given the fact that the aid came after prior recapitalisation and liquidity aid and given the protracted rescue period, the Commission expressed doubts as to whether all actions possible had been taken by the Bank to avoid a need for aid in the future [101].
HFSF uppgav vidare att lämpliga åtgärder har vidtagits för att se till att banker i vilka HFSF är delaktig inte utbyter kommersiellt känslig information sinsemellan.
In addition, the Commission was not clear who would control the Bank once the first bridge recapitalisation was replaced by a permanent recapitalisation [102] as the Bank might come under the control either of the State or of minority private owners.
Sådana åtgärder inbegriper utnämnandet av olika företrädare från HFSF till dessa banker, uppdrag som ges till dessa företrädare särskilt för att skydda sig mot att information utbyts mellan olika företrädare och tydliga interna instruktioner till dessa tjänstemän om att inte överföra kommersiellt känslig information från bankerna.
The Commission noted that it would wish to ensure that the quality of the Bank’s management and notably its lending process should not deteriorate in either case.
Dessutom angav HFSF att den inte utövar sina rättigheter i förhållande till banker på ett sätt som kan förhindra, begränsa, snedvrida eller avsevärt minska eller hindra en effektiv konkurrens.
Regarding the necessity of the first bridge recapitalisation, in recital 66 of the Eurobank Opening Decision the Commission questioned whether all the measures possible had been taken to avoid that the Bank again would need aid in the future.
Slutligen påpekade HFSF att styrelseledamöterna och de anställda omfattas av stränga sekretessregler och förvaltaruppdrag samt bestämmelser om tystnadsplikt med avseende på verksamheten.
Moreover, since the duration of the bridge recapitalisation period was uncertain the Commission could not conclude whether it was sufficient and complied with the remuneration and burden-sharing principles under State aid rules.
SYNPUNKTER FRÅN GREKLAND PÅ DET FORMELLA GRANSKNINGSFÖRFARANDET I FRÅGA OM NEA PROTON BANK
Furthermore, as the terms of the conversion of the first bridge recapitalisation into a permanent recapitalisation were not known at the time the Eurobank Opening Decision was adopted, the Commission could not assess them.
Den 5 september 2012 framförde Grekland synpunkter från Greklands centralbank och HFSF på förfarandebeslutet avseende Nea Proton.
Regarding the proportionality of the measure, the Commission expressed doubts as to whether the safeguards (advertisement ban, coupon and dividend ban, call option ban and buy-back ban as described in recital 71 of the Eurobank Opening Decision) were sufficient in relation to the first bridge recapitalisation.
Greklands centralbank konstaterade att Nea Proton Bank, i egenskap av ett kreditinstitut som ägs av HFSF, inte kunde tillhandahålla en mer långsiktig verksamhetsplan på egen hand.
Furthermore, in recital 72 of the Eurobank Opening Decision the Commission stated that distortions of competition could be caused by the lack of rules preventing the HFSF from coordinating all the four largest Greek banks (namely, the Bank, Alpha Bank, NBG and Piraeus) and the absence of adequate safeguards to avoid them sharing commercially sensitive information.
Dessutom noterade Greklands centralbank att den noggrant följer genomförandet av den verksamhetsplan som HFSF utarbetat för Nea Proton Bank och som överlämnats till kommissionen för att säkerställa att Nea Proton Bank skulle kunna säljas inom den tid som föreskrivs i lag.
The Commission, therefore, proposed the appointment of a monitoring trustee who would be physically present in the Bank.
När det gäller den ökade lönsamheten påpekade Greklands centralbank att den största delen av ökningen förväntades ske under 2013 (när nettoränteintäkterna förväntades öka till 55,3 miljoner euro jämfört med 22,7 miljoner euro år 2012), att den huvudsakligen skulle bero på minskningen av de totala räntekostnaderna och att den skulle vara följden av två faktorer:
GROUNDS FOR INITIATING THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE REGARDING NEA PROTON BANK
När det gäller nödvändigheten av åtgärderna till förmån för Nea Proton Bank, konstaterade HFSF att Greklands centralbank är den myndighet som ska besluta om en eventuell resolutionsåtgärd och att HFSF tillfört det minimikapital som krävs för regleringsändamål.
On 26 July 2012, the Commission opened the formal investigation procedure in order to verify whether the EUR 1122 million intervention by the Resolution Scheme of the HDIGF (measure NP1), as well as the EUR 250 million capital injection by the HFSF and the capital injections by the HFSF amounting to a total of EUR 300 million (measure NP2), in favour of Nea Proton Bank complied with the general criteria for compatibility and the requirements of the 2008 Banking Communication, the Recapitalisation Communication [103] and the Restructuring Communication [104] (restoration of long-term viability, burden-sharing and limitation of the aid to the minimum necessary, and limitation of distortions of competition).
HFSF påpekade att Nea Proton Bank hade förbättrat sin finansieringskostnad och inlåningslojalitet.
Regarding the appropriateness of the measures, the Commission stated that those measures were appropriate as rescue aid.
Nea Proton Banks beroende av Eurosystemet minskade under 2012 och dess likviditetsställning hade förbättrats.
Regarding the necessity of the measures, the Commission noted that the intervention of the Resolution Scheme of the HDIGF was necessary in both its amount and form, while the capital injections by the HFSF were necessary only in their form.
Det extra kapitaltillskottet hade bidragit till att sänka räntorna på inlåning och förbättra räntemarginalerna.
However, as regards the amount of capital injections by the HFSF, in recital 59 of the Nea Proton Opening Decision the Commission expressed doubts as to whether Nea Proton Bank would be able to restore its long-term viability on a stand-alone basis and whether a stand-alone restructuring was the cheapest option available.
Nea Proton Bank hade redan ändrat priserna på delar av sin låneportfölj, med hjälp av riskbaserad prissättning med räntesatser som var klart högre än finansieringskostnaderna.
Furthermore, in recitals 60 and 61 of the Nea Proton Opening Decision the Commission stated that the inability of Nea Proton Bank to sufficiently remunerate the recapitalisation by the HFSF created doubts as to whether it was a fundamentally sound bank and therefore triggered the need for in-depth restructuring.
Dessutom skulle den planerade tillväxten i nettoränteintäkterna ske med en försiktig expansion på företagsmarknaden och genom en förbättrad portföljkvalitet.
As regards the proportionality of the measures, the Commission considered that they were proportionate as rescue aid.
HFSF konstaterade att Nea Proton Bank hade minskat sina verksamhetskostnader avsevärt 2012, att dess två dotterbolag skulle upphöra med sin verksamhet, att dess deltagande i försäkringsmäklarbranschen hade minskat kraftigt och att den skulle lägga ner sin verksamhet inom fastighetsbranschen.
Regarding the restoration of long-term viability of Nea Proton Bank, in recital 65 of the Nea Proton Opening Decision the Commission expressed doubts as to whether that bank could be made viable on a stand-alone basis.
Avslutningsvis noterade HFSF att snedvridningen av konkurrensen skulle vara begränsad med tanke på den obetydliga andelen av Nea Proton Banks totala banktillgångar i Grekland och det faktum att ingen aggressiv inlåning övervägdes.
The Commission doubted that the restructuring proposed was sufficient compared to the depth of the restructuring required given the absence of sufficient remuneration.
SYNPUNKTER FRÅN GREKLAND PÅ DET FORMELLA GRANSKNINGSFÖRFARANDET I FRÅGA OM NEW TT BANK
GROUNDS FOR INITIATING THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE REGARDING NEW TT BANK
Den 19 juli 2013 framförde finansministeriet synpunkter på förfarandebeslutet avseende New TT.