natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Hungarian authorities submitted further information by letters dated 18 June, 28 July and 5 October 2010 and informed the Commission by letter dated 29 October 2010 that FHB had paid remuneration for the recapitalisation.
Därefter begärde de ungerska myndigheterna att kommissionen skulle ändra det beslutet eftersom delar av det var felaktigt och inte aktuellt.
On 16 December 2010 the Commission decided to initiate the procedure laid down in Article 108(2) of the Treaty on the Functioning of the European Union (hereinafter the ‘Treaty’) in respect of the aid measures in favour of FHB.
Beslutet ersattes därför av ett nytt beslut av den 24 januari 2011 [6] (nedan kallat beslutet om att inleda ett förfarande).
Subsequently, the Hungarian authorities requested the Commission to amend that decision as some parts of it were incorrect and not up to date.
Genom en skrivelse av den 24 januari 2011 informerade kommissionen Ungern om sitt beslut att inleda ett förfarande i enlighet med artikel 108.2 i fördraget i fråga om stödåtgärden.
The decision was therefore replaced by a new decision of 24 January 2011 [6] hereinafter the ‘opening Decision’).
Genom en skrivelse av den 2 mars 2011 lämnade de ungerska myndigheterna sina synpunkter på kommissionens beslut av den 24 januari 2011 om att inleda ett formellt undersökningsförfarande av den åtgärd som beviljats FHB.
The Commission decision to initiate the procedure was published in the Official Journal of the European Union on 18 June 2011.
Genom en skrivelse av den 18 juli 2011 lämnade en tredje part (Magyar Jelzálogbank Egyesület – sammanslutningen för ungerska hypoteksbanker) in sina synpunkter på kommissionens beslut om att inleda ett förfarande.
The Commission invited interested parties to submit their comments on the measure.
De ungerska myndigheterna överlämnade ytterligare en uppdatering av omstruktureringsplanen och kompletterande upplysningar om återbetalningen av rekapitaliseringen till den ungerska staten genom en skrivelse av den 3 oktober 2011.
By letter dated 2 March 2011, the Hungarian authorities submitted their comments on the Commission opening decision of 24 January 2011, opening a formal investigation procedure with regard to the measure granted to FHB.
Den 15 december 2011 undertecknades ett nytt avtal mellan FHB och den ungerska staten där banken åtog sig att betala staten den ersättning som de ursprungligen kommit överens om i rekapitaliseringsavtalet.
Those observations were supplemented by comments received from FHB by letter dated 11 July 2011.
BESKRIVNING AV MOTTAGAREN
By letter dated 18 July 2011, a third party (the Magyar Jelzálogbank Egyesület — the Association of Hungarian mortgage banks) submitted its comments on the opening decision to the Commission.
MOTTAGAREN
A further update of the restructuring plan and additional information on the repayment of the recapitalisation to the Hungarian State was submitted by the Hungarian authorities on by letter dated 3 October 2011.
FHB bildades av staten 1997.
On 15 December 2011, a new agreement was signed between FHB and the Hungarian State, under which the bank committed to pay to the State the remuneration which had initially been agreed in the recapitalisation agreement.
Staten sålde sedan gradvis sin andel av FHB.
DESCRIPTION OF THE BENEFICIARY
År 2003 noterades FHB på Budapestbörsen och i augusti 2007 minskade staten sitt majoritetsinnehav i banken till strax över 4 %.
THE BENEFICIARY
FHB bildades ursprungligen som en hypoteksbank för att främja användningen av hypoteksobligationer.
FHB was set up by the State in 1997.
Banken omfattades av strikta bestämmelser om begränsad verksamhet, säkerhet och särskild övervakning för att skapa största möjliga trygghet för hypoteksobligationerna.
The State gradually sold off its stake in FHB.
Till en början fick FHB endast erbjuda långfristiga hypotekslån och garantier i samband med hypotekslån och göra vissa former av derivattransaktioner för att säkra sin egen position till följd av hypotekslåneverksamheten.
In 2003 FHB was listed on the Budapest Stock Exchange and in August 2007 the State reduced its majority stake in the bank to just over 4 %.
Hypoteksobligationer var den viktigaste finansieringskällan för bankens utlåningsverksamhet.
FHB was originally set up as a mortgage bank in order to promote the use of mortgage bonds.
Banken refinansierade också hypotekslån från andra banker.
It was subject to strict rules regarding limited activity, collateral and specific supervision in order to ensure the maximum safety of mortgage bonds.
År 2006 införde FHB en ny strategisk plan för att utöka sin bankverksamhet och sitt nätverk av bankkontor i syfte att bredda sin finansierings- och verksamhetsbas genom att gå in på marknaden för banktjänster till privatpersoner via FHB affärsbank.
FHB was initially allowed only to provide long-term mortgage loans and guarantees in connection to mortgage loans and to conclude some types of derivative transactions to hedge its own position deriving from its mortgage lending activity.
Så småningom började FHB sälja olika låneprodukter till privatpersoner och företag och erbjuda kontoförvaltning, insättningsmöjligheter och korttjänster och utökade därmed sitt produktutbud på skuldsidan.
Mortgage bonds were the main funding source of its lending activity.
FHB är en koncern med ett moderföretag, FHB Mortgage Bank Co. plc, och följande helägda dotterföretag: FHB Commercial Bank Ltd, FHB Service Ltd, FHB Real Estate Ltd och FHB Life Annuity Real Estate Investment Ltd Koncernen bedriver främst verksamhet på marknaden för hypoteksobligationer.
The bank also refinanced mortgage loans extended by other banks.
På den marknaden har FHB en marknadsandel på 23 % (2009) och är den näst största aktören på den ungerska marknaden (efter OTP Bank som har en marknadsandel på 74 %).
In 2006, FHB introduced the New Strategic Plan to expand its banking activity and branch network, aiming to widen its funding and operational base by entering the retail market through FHB Commercial Bank.
FHB har en marknadsandel på 4,6 % på hypotekslånemarknaden för privatpersoner och 0,6 % i insättningar från privatpersoner.
Over time, FHB started selling various retail and corporate loan products, as well as offering account management, deposit-taking and card services, thereby expanding its product range on the liability side.
När banken rekapitaliserades i mars 2009 uppgick dess totala balansräkning till 746,2 miljarder forint.
FHB is a group consisting of a mother company, FHB Mortgage Bank Co.
Samtidigt uppgick bankens kapitaltäckningskvot till 10,5 %.
Plc, and wholly-owned subsidiaries: FHB Commercial Bank Ltd, FHB Service Ltd, FHB Real Estate Ltd and FHB Life Annuity Real Estate Investment Ltd It is active mainly on the mortgage bond market.
Statens kapitaltillskott höjde FHB:s kapitaltäckningskvot till 16,1 % vid utgången av 2009 (beräknat enligt ungerska redovisningsregler).
In that market, FHB has a market share of 23 % (2009) and is the second-largest player on the Hungarian market (after OTP Bank with 74 % market share).
BAKGRUND
FHB has a market share of 4,6 % in the retail mortgages market and 0,6 % in retail deposits.
Ungern är en av de medlemsstater som drabbats hårdast av den finansiella krisen.
When the bank was recapitalised in March 2009, its total balance sheet amounted to HUF 746,2 billion.
Åratal av alltför stora statliga utgifter och en kreditdriven bygg- och konsumtionsboom ledde till en allvarlig obalans i ekonomin redan före krisen.
At the same date, the bank's capital adequacy ratio (hereinafter ‘CAR’) amounted to 10,5 %.
Den utbredda förekomsten av privatlån i euro eller schweizerfranc och det fortsatta beroendet av extern finansiering gjorde landet och dess banksektor särskilt sårbart för variationer i den ungerska forintens värde, som sjönk kraftigt under krisen.
The capital injection by the State increased FHB's CAR to 16,1 % at the end of 2009 (computed under Hungarian accounting rules).
Den finansiella krisen påverkade Ungern så kraftigt att Internationella valutafonden (nedan kallad IMF), Europeiska unionen (nedan kallad EU) och Världsbanken tvingades ge Ungern nödlån i november 2008 för att minska spänningen på landets finansmarknader.
THE CONTEXT
Som en reaktion på den allvarliga störningen i den ungerska ekonomin till följd av krisen vidtog den ungerska regeringen flera åtgärder för att stödja den finansiella sektorn.
Hungary is one of the Member States most severely affected by the financial crisis.
Åtgärderna finansierades gemensamt genom IMF-/EU-/Världsbankspaketet och omfattade en ordning för likviditetsstöd och en garanti- och rekapitaliseringsordning.
Years of excess government spending and a credit-fuelled construction and consumption boom led to serious imbalances in the economy even before the crisis.
I den ordning för likviditetsstöd (nedan kallad likviditetsordningen) som inrättas i den ungerska lagen om offentliga finanser införs bestämmelser om likviditet i form av lån till finansiella institut.
The prevalence of Euro- and Swiss franc-denominated household loans as well as the continued reliance on external financing made the country and its banking sector especially vulnerable to fluctuations in the value of the Hungarian forint, which weakened significantly during the crisis.
Den godkändes av kommissionen den 14 januari 2009 [7] och förlängdes flera gånger, senast till och med den 31 december 2011 [8].
The financial crisis affected Hungary to the point that the International Monetary Fund (hereinafter ‘IMF’), the European Union (hereinafter ‘EU’) and the World Bank had to provide emergency loans to Hungary in November 2008 in order to calm tensions on the country's financial markets.
Kommissionen godkände den ungerska garanti- och likviditetsordningen genom ett beslut av den 12 februari 2009 [9].
As a response to the serious disturbance in the Hungarian economy caused by the crisis, the Hungarian government introduced several measures aimed at supporting the financial sector and financed jointly from IMF/EU/World Bank package.
Enligt denna ordning kan den ungerska staten teckna sig för preferensaktier som betraktas som primärkapital i banker.
The measures included a liquidity support scheme and a guarantee and recapitalisation scheme.
Rekapitaliseringsdelen i denna ordning har förlängts flera gånger, senast till och med den 31 december 2011.
The liquidity support scheme (hereinafter the ‘liquidity scheme’), established in the Hungarian Act on Public Finance provides for liquidity in the form of loans to financial institutions.
Om en rekapitalisering överskrider 2 % av en banks riskvägda tillgångar måste de ungerska myndigheterna enligt garanti- och rekapitaliseringsordningen först informera kommissionen och lämna en detaljerad bedömning av varför de anser att banken fortfarande bör betraktas som ett i grunden sunt institut.
It was approved by the Commission on 14 January 2009 [7] and prolonged several times thereafter, most recently until 31 December 2011 [8].
Om kommissionen inte godtar bedömningen att banken är sund i grunden får rekapitaliseringen ändå genomfåras, men ersättningen måste höjas med hänsyn tagen till att risken är större, och en omstruktureringsplan måste översändas till kommissionen inom sex månader efter rekapitaliseringen.
By decision of 12 February 2009 [9] the Commission approved the Hungarian guarantee and recapitalisation scheme.
Anledningar till FHB:s svårigheter
Under the scheme, the Hungarian State could subscribe preference shares, which are considered as Tier 1 capital in banks.
Ungern drabbades hårt av den finansiella krisen som i kombination med andra interna problem i banksektorn förvärrade läget för ungerska banker.
The recapitalisation part of the scheme has been prolonged several times, most recently until 31 December 2011
FHB begärde statligt stöd eftersom den till skillnad från många andra ungerska banker inte hade något moderföretag i euroområdet och alltså inte kunde få billig finansiering via Europeiska centralbanken (nedan kallad ECB).
Under the guarantee and recapitalisation scheme if a recapitalisation exceeds 2 % of a bank's risk weighted assets (hereinafter ‘RWA’), the Hungarian authorities must first inform the Commission and provide a detailed assessment on why they believe such a bank should still be regarded as a fundamentally sound institution.
Enligt de ungerska myndigheterna var rekapitaliseringen av banken nödvändig för att garantera bankens solvens och för att motverka de likviditetsproblem som hela den ungerska banksektorn hade.
If the Commission does not accept the assessment of the bank as fundamentally sound, the recapitalisation may still take place, but the remuneration must be increased in order to reflect the higher risk and a restructuring plan must be submitted to the Commission within six months of the recapitalisation.
BESKRIVNING AV STÖDÅTGÄRDERNA
Hungary was severely affected by the financial crisis, which, coupled with other internal problems in the banking sector, aggravated the situation for Hungarian banks.
Ett medelfristigt statligt lån inom ramen för likviditetsordningen på 120 miljarder ungerska forint (ca 410 miljarder euro) beviljades den 25 mars 2009 med förfallodag den 11 november 2012.
FHB required State support because, unlike many other Hungarian banks, it did not have a parent company in the Eurozone and thus could not obtain cheap funding provided by the European Central Bank (hereinafter ‘ECB’).
En rekapitalisering med 30 miljarder forint (ca 100 miljoner euro) i form av nyemitterade preferensaktier med särskild utdelning plus en aktie med rösträtt, som beviljades den 31 mars 2009 inom ramen för garanti- och rekapitaliseringsordningen.
The ECB facilities, including various repo facilities, were available in the Eurozone as from autumn 2008.
Enligt rekapitaliseringsavtalet mellan Ungern och FHB fastställdes formeln för att beräkna statens ersättning för aktierna till 10,49 %, vilket är förenligt med den ersättningsnivå för i grunden sunda banker som fastställs i garanti- och rekapitaliseringsordningen.
The National Bank of Hungary created a facility in early 2010 but it only increased access to Hungarian forint funding and not to Euro funding, which, according to FHB, was crucial during the hardest time of crisis [10].
Ersättningen skulle betalas i form av utdelningar.
According to the Hungarian authorities, the recapitalisation of FHB was required to ensure the solvency of the bank and to counteract the liquidity difficulties faced by the whole banking sector in Hungary.
Rekapitaliseringen uppgick till 9 % av FHB:s riskvägda tillgångar, vilket ligger över det gränsvärde på 2 % som fastställs i garanti- och rekapitaliseringsordningen under vilket de mottagande instituten kan anses vara i grunden sunda.
DESCRIPTION OF THE AID MEASURES
Eftersom åtgärden inte anmäldes till kommissionen innan den genomfördes hade kommissionen inte möjlighet att kontrollera om banken borde ha betraktats som i grunden sund enligt garanti- och rekapitaliseringsordningen.
The aid measures granted by Hungary to FHB, described in the Commission opening decision of 24 January 2011, consist of:
Om mottagaren inte anses vara sund enligt garanti- och rekapitaliseringsordningen krävs en omstruktureringsplan och ersättningsnivån måste återspegla att banken inte är i grunden sund och vara högre än ersättningsnivån för en bank som är i grunden sund.
A mid-term State loan under the liquidity scheme of HUF 120 billion (approximately EUR 410 million) granted on 25 March 2009, with a maturity date of 11 November 2012;
Trots sina svårigheter klarade sig banken bra under den perioden: Den hade en stark kapitalposition (en kapitaltäckningskvot på 10,5 % i mars 2009) och fick ett kreditbetyg på Baa3 av Moody's Investors Service (nedan kallad Moody's), vilket fortfarande är en hög kreditvärdighet.
A recapitalisation of HUF 30 billion (approximately EUR 100 million), in the form of newly-issued Special Dividend Preference Shares plus one voting share, granted on 31 March 2009 under the guarantee and recapitalisation scheme.
I februari 2010, mindre än nio månader efter rekapitaliseringen, köpte banken tillbaka statens preferensaktier med särskild utdelning.
A recapitalisation agreement between Hungary and FHB fixed the formula for the calculation of the State's remuneration rate for the shares at 10,49 %, which is in line with the remuneration rate for fundamentally sound banks fixed in the guarantee and recapitalisation scheme, to be paid in the form of dividends.
FHB betalade tillbaka rekapitaliseringen till staten, men inte någon ersättning, vilket stod i strid med rekapitaliseringsavtalet [11].
The recapitalisation amounted to 9 % of the RWA of FHB, which is above the 2 % threshold defined in the guarantee and recapitalisation scheme under which the beneficiary institutions can be considered as fundamentally sound.
Banken ansåg dock att de preferensaktier med särskild utdelning som staten ägde inte automatiskt innebar rätt till utdelning och att preferensen enbart innebar att banken måste betala ut den fastställda utdelningen innan någon utdelning betalades ut för stamaktier.
Where the beneficiary is deemed not sound under the guarantee and recapitalisation scheme, a restructuring plan is required and the remuneration rate must reflect the non-fundamentally sound character of the bank, and be higher than the remuneration rate for a fundamentally sound bank.
Dessutom menade FHB att staten inte ägde några preferensaktier med särskild utdelning när utdelningen tillkännagavs för 2009, eftersom återköpet av aktierna genomfördes innan dess.
In spite of its difficulties, the bank managed to cope well during that period: it had a strong capital position (CAR of 10,5 % in March 2009) and it had a rating of Baa3 by Moody's Investors Service (hereinafter ‘Moody's’) which is still in the investment grade category.
FHB informerade kommissionen om att banken hade deltagit i det EU-omfattande stresstestet 2010 som samordnades av kommittén för europeiska banktillsynsmyndigheter i samarbete med ECB och den ungerska finansinspektionen.
In February 2010, less than nine months following the recapitalisation, the bank bought back the Special Dividend Preference Shares held by the State.
Stresstestet var inriktat på kapitaltäckningskvot, medan likviditetsrisker inte stresstestades direkt.
The bank decided to repay the recapitalisation on the basis of a reviewed consolidated current and expected CAR, considering the macroeconomic forecast used in its 2010 planning and the expected volumes, balances and risk information from the bank's 2010 financial plan.
Testresultatet, som utgick från det konsoliderade bokslutet för 2009, talade för en buffert på [mer än 50] [12] miljoner euro i primärkapital jämfört med gränsvärdet på 6 % i primärkapitaltäckningskvot för FHB.
The review concluded that despite the global financial crisis, the situation of the bank by the end of the year was remarkably better than expected at the time of the agreement with the Hungarian State on the recapitalisation of the bank in early 2009.
Genom lag CX från 2010 om ändring av vissa lagar om ekonomi och finans (nedan kallad lag CX från 2010), som trädde i kraft den 21 augusti 2010, ändrade Ungern lag CIV från 2008 om stabiliteten i systemet med finansiella mellanhänder (nedan kallad stabiliseringslagen).
FHB repaid the recapitalisation to the State and did not pay any remuneration to the State, resulting in a violation of the recapitalisation agreement [11].
Genom lag CX från 2010 infördes en retroaktiv rätt för ungerska staten att kräva ersättning från FHB för rekapitaliseringen trots att den ungerska staten inte längre var aktieägare i banken när FHB:s bolagsstämma beslutade om utbetalning av utdelning.
However, the bank considered that the Special Dividend Preference Shares held by the State were not automatically entitled to the payment of dividends and their preference meant only that the bank had to pay the stated dividend to the State prior to paying dividends on common stock.
Den 28 oktober 2010 undertecknade den ungerska staten och FHB ett avtal som innebar att FHB skulle betala en ersättning på 890 miljoner forint till den ungerska staten för rekapitaliseringen plus dröjsmålsränta på 11726786 forint.
Given that common shareholders did not receive any dividends in the period during which the State held the Special Dividend Preference Shares, according to the bank there was no obligation to pay preference dividends.
Ersättningens nivå skulle ha fastställts på grundval av villkoren för likviditetsordningen.
Furthermore, FHB argued that in any event the State was not in possession of the Special Dividend Preference Shares when dividends were declared for the year 2009, given that the repurchase of shares took place beforehand.
De ungerska myndigheterna hävdade att rekapitaliseringen hade finansierats genom samma källa som likviditetsstödet i form av ett lån och att ersättningen för rekapitaliseringen därför borde vara densamma som för likviditetsstödet.
FHB informed the Commission that it had participated in the 2010 EU-wide stress test exercise coordinated by the Committee of European Bank Supervisors, in cooperation with the ECB and the Hungarian Financial Supervisory Authority.
Enligt den information som Ungern har lämnat uppgick den månatliga genomsnittliga räntan beräknad på detta sätt till mellan 3,79 % och 4,08 %.
The stress test was focused on capital adequacy while liquidity risks were not directly stress-tested.
Det verkliga beloppet beräknades på veckobasis.
The results of the test, based on the consolidated year-end 2009 figures, suggested a buffer of EUR [above 50] million [12] of Tier 1 Capital against the threshold of 6 % of Tier 1 adequacy ratio for FHB.
Enligt informationen från de ungerska myndigheterna hade hela ersättningen på 890 miljoner forint betalats tillbaka vid utgången av 2010.
Act CX of 2010 retroactively created a legal title for the Hungarian State to claim remuneration from FHB concerning the recapitalisation even though the Hungarian State was no longer a shareholder at the time of the FHB shareholders' meeting deciding on the payment of dividends.
Dröjsmålsräntan beräknades för perioden från och med den 21 augusti 2010, då den ändrade stabiliseringslagen trädde i kraft, till och med den 28 oktober 2010, då avtalet undertecknades.
On 28 October 2010, the Hungarian State and FHB signed an agreement according to which FHB was to pay remuneration of HUF 890 million to the Hungarian State for the recapitalisation plus late payment interest of HUF 11726786.
Den 15 december 2011 slöt den ungerska staten och FHB ett nytt avtal som innebar att banken gick med på att betala ett sammanlagt belopp på 10,49 % av det sammanlagda rekapitaliseringsbeloppet (dvs. sammanlagt 2491742552 forint) till staten.
The level of remuneration was allegedly determined on the basis of the terms of the liquidity scheme.
Enligt det nya avtalet åtog sig FHB därmed att senast den 31 december 2011 betala ett ytterligare belopp till staten på 1601742552 forint, beräknat som skillnaden mellan det totala ersättningsbeloppet på 890 miljoner forint som anges i skäl 36 och den ersättning som redan hade betalats den 28 oktober 2010.
The Hungarian authorities argued that the recapitalisation had been provided from the same funding source as the liquidity support in the form of the loan and for those reasons the remuneration for the recapitalisation and for the liquidity support should be the same.
OMSTRUKTURERINGSPLANEN
The capital was made available to FHB on 6 May 2009 and it was reimbursed on 19 February 2010.
Den 30 september 2010 lämnade Ungern in en uppdaterad omstruktureringsplan för FHB till kommissionen.
The interest rate ultimately applied was the same as the interest rate paid for the loan of approximately EUR 400 million.
Ytterligare information om omstruktureringsplanen lämnades till kommissionen genom en skrivelse av den 3 oktober 2011.
According to the information provided by Hungary, the monthly average interest rate which resulted amounted to between 3,79 % and 4,08 %; the actual amount was calculated on a weekly basis.
De viktigaste delarna i omstruktureringsplanen beskrevs i kommissionens beslut om att inleda ett förfarande.