natgillin/translations-raw huggingface dataset:
See point 2.5 of the Communication on export-credit insurance.
UPPGIFTER OM DE BELOPP SOM TAGITS EMOT, SOM SKA ÅTERBETALAS OCH SOM REDAN ÅTERBETALATS
See pages 60 and 69 of Annex 8 to the ‘Observations by Belgium on the Decision by the European Commission of 24 February 2011’, submitted by the Belgian authorities on 1 June 2011.
Stödmottagare
See section 4.1.2.2.1 of the opening decision.
Totalt stödbelopp som tagits emot genom ordningen [1]
This excluded capital, relating to non-marketable risks, includes the capital of Ducroire/Delcredere which, when the insurance of short-term risks was transferred to Ducroire/Delcredere, supported the insurance of risks on debtors established in Romania and Bulgaria because those risks were non-marketable at the time, those countries having joined the European Union on 1 January 2007, i.e. after the insurance business had been transferred to Ducroire/Delcredere.
Totalt stödbelopp som ska betalas tillbaka [1](Kapital)
See the Commission Decision of 21 December 2005 in Case N 531/2005 ‘Measures relating to the creation and operation of the Banque Postale’, paragraph 54 ( OJ C 21, 28.1.2006, p. 2) available at: http://ec.europa.eu/eu_law/state_aids/comp-2005/n531-05.pdf.
Totalbelopp som redan betalats tillbaka [1]
According to the Belgian authorities, the ONDD covered the risks on debtors in Zone 1 until 1993 ([…], see footnote 24) and has since stopped offering this cover.
Kapital
Even before 1993, the ONDD never had a large portfolio of marketable risks.
Räntor
See the example given on pages 13-14 of the ‘Observations by Belgium on the Decision by the European Commission of 24 February 2011’, submitted by the Belgian authorities on 1 June 2011.
I miljoner i den nationella valutan.
The Banking, Finance and Insurance Commission (Commission bancaire, financière et des assurances — CBFA) was created by integrating the Insurance Inspectorate (Office de contrôle des assurances — OCA) into the Banking and Finance Commission (Commission bancaire et financière — CBF) on 1 January 2004.
För att kunna besvara kommissionens frågor anordnande de belgiska myndigheterna två tekniska möten med kommissionens avdelningar och stödmottagaren den 26 september respektive den 18 oktober 2011.
Clarification by the Commission: the Belgian authorities are referring to the de minimis rule.
Kompletterande uppgifter med avseende på de frågor som tagits upp vid dessa möten skickades av Belgien den 14 november 2011.
Article 108(3) TFEU lays down the obligation to notify state aid to the Commission to enable it determine whether the aid is compatible with the internal market, having regard to the criteria in Article 107(1) TFEU.
Den 1 januari 2005 överförde ONDD sin portfölj med kortfristiga risker till SA Ducroire, som från och med detta datum började bedriva sin verksamhet.
Under the de minimis rule, aid granted over a period of three years and below a certain threshold is exempt from the obligation to notify.
ONDD fortsatte dock att förvalta de långfristiga riskerna.
When Measure 1 and Measure 2 applied, the threshold was set at EUR 100000 by Commission Regulation (EC) No 69/2001 of 12 January 2001 on the application of Articles 87 and 88 of the EC Treaty to de minimis aid (OJ L 10, 13.1.2001, p.
I själva verket hade ONDD, när det försäkrade marknadsmässiga risker, ingen särskild förvaltning och bokföring för försäkringen av (kortfristiga) marknadsmässiga och icke-marknadsmässiga risker, i strid med kraven i punkt 4.3 i exportkreditförsäkringsmeddelandet.
30).
Dessa prognoser från 2004 har följaktligen inte utgjort grunden för uppdelningen av prognoserna för de marknadsmässiga riskerna och de icke-marknadsmässiga riskerna som lämnades in till kommissionen i juni 2011.
See footnote 14.
Synpunkterna från juni 2011 baseras på tiden före 2004 och på SA Ducroires konkurrenters resultat vid denna tidpunkt.
See page 7 of the reply by Belgium to the letter from the European Commission dated 7 December 2007, submitted by the Belgian authorities on 12 February 2008 (the Belgian authorities refer to it on page 14 of their submission dated 1 June 2011).
0,8 = observerad beta för Euler-Hermes (det enda börsnoterade europeiska kreditförsäkringsbolaget) 2000–2004
See the ‘Observations by Belgium on the Decision by the European Commission of 24 February 2011’, submitted by the Belgian authorities on 1 June 2011, pp. 22-24.
3,6 = beräkning av marknadens riskpremie för G7-länderna under 2002 (Salomons et al)
The details of the items transferred were submitted by the Belgian authorities on 14 February 2007 on page 3 of their note in response to the Commission letter dated 17 January 2007 in Case CP 8/2007 (SA.22302) and are set out in recital 70 of the opening decision.
De belgiska myndigheterna har även lämnat in bevis för att den statliga garanti som ONDD omfattades av för sin verksamhet med avseende på marknadsmässiga risker upphörde att gälla från och med den 1 september 2003.
OJ L 77, 20.3.2002, p.
I själva verket stoppades denna garanti redan när de marknadsmässiga riskerna överfördes till affärskontot, det konto för vilket ONDD fick OCA:s auktorisation [54], just eftersom detta konto inte omfattades av den statliga garantin.
17.
Till stöd för detta påstående framhåller de belgiska myndigheterna att teckningen av beloppet på 150 miljoner euro till SA Ducroires kapital erfordrades från början av 2005.
See the reply to the questionnaire from the European Commission dated 28 July 2011, submitted by the Belgian authorities on 5 December 2011, pp. 9-11 (the detailed calculations were submitted on 14 November 2011).
De belgiska myndigheterna motiverar denna kapitaliseringsnivå med de ”aktuella standarder” som tagits fram inom ramen för antagandet av Solvensdirektiv II [57] (den så kallade standardmetoden enligt de tekniska parametrarna från en konsekvensbedömning, ”QIS 5”, för Belgien från mars 2011) för SA Ducroires samtliga risker med undantag för de politiska riskerna, för vilka en intern modell har använts för att avgöra hur mycket kapital som behövs för täckningen av dessa risker.
Belgian Official Gazette, 4 October 1939.
Enligt rubriken ”Solvens II med intern modell för politiska risker” i tabell 2 krävdes ett kapital på [125–150] miljoner euro för att täcka den verksamhetsnivå som förutspåddes under 2009.
In relation to the ONDD's business transacted for its own account with the guarantee of the State.
Som tidigare förklarats förvaltades verksamheten med avseende på kortfristiga risker (marknadsmässiga och icke-marknadsmässiga) och som överfördes till SA Ducroire av ONDD genom affärskontot efter den 1 september 2003.
See the reply to the questionnaire from the European Commission dated 28 July 2011 submitted by the Belgian authorities on 5 December 2011, p. 16.
För det första omfattade de finansiella prognoserna från 2004 endast perioden 2005–2007.
See Annex B14 to the reply to the questionnaire from the European Commission dated 28 July 2011, submitted by the Belgian authorities on 5 December 2011.
Även om det kapital som erfordrades för att stödja verksamhetstillväxten vore ett relevant kriterium för denna analys (vilket kommissionen ifrågasätter), kan man följaktligen inte godta att detta baseras på den förväntade verksamhetsnivån under 2009 eftersom denna verksamhetsnivå inte ens hade beräknats 2004.
See the document submitted by the Belgian authorities on 1 June 2011‘Observations by Belgium on the Decision by the European Commission of 24 February 2011’, p. 10: ‘Selon les catégories utilisées par l'ONDD, […]’.
Som tidigare beskrivits bestod dessa marknadsmässiga risker endast av risker med anknytning till gäldenärer i de tio stater som anslöt sig till EU i maj 2004.
See page 28 of the strategy paper dated 28 September 2004 entitled ‘Strategy guidelines for the ONDD and its subsidiary’ ( Lignes directrices stratégiques pour l'ONDD et sa SA) presented to the ONDD Board of Directors and set out in Annex 10 to the ‘Observations by Belgium on the Decision by the European Commission of 24 February 2011’, submitted by the Belgian authorities on 1 June 2011.
Däremot hade de inte tillhandahållit någon beräkning av kapitalet för dessa risker den 31 december 2006.
OJ L 335, 17.12.2009, p.
Eftersom riskerna i fråga inte direkt var marknadsmässiga under 2005 tycks alltså de belgiska myndigheterna ha underskattat det kapital som tilldelades dessa risker.
1.
Till följd av kommissionens begäran lämnade de belgiska myndigheterna, för perioden 2005–2011, in särskilda balansräkningar och resultaträkningar för verksamheten med marknadsmässiga risker respektive icke-marknadsmässiga risker.
The Solvency II Directive entered into force on 6 January 2010.
Dessutom noterar kommissionen följande: De belgiska myndigheterna bekräftar att med undantag av omkring 7–13 miljoner euro (se tabell 2) så tilldelades hela kapitalet på 150 miljoner euro 2004 underförstått till de icke-marknadsmässiga riskerna.
Solvency II is a European regulatory reform of the insurance sector.
Belgien bekräftar följaktligen att endast dessa kapitalöverföringar skulle kunna utgöra stöd och att testet med en privat investerare i fråga om dessa belopp borde ha gjorts när de överfördes internt och inte när kapitalet ursprungligen tilldelades 2004.
Like Basel II, its objective is to better adapt the own funds required of insurance and reinsurance companies to the risks they are subject to in their business.
Detta resonemang kan inte godtas.
After Solvency I, which provided for a solvency margin determined according to percentages of premiums and claims, insurance regulation moved to more complex rules that incorporate risk, either by applying a standard formula, or by taking account of an internal model.
Lönsamheten för detta tilläggskapital kan dock inte analyseras separat från det samlade kapitalet eftersom tilläggskapitalet kommer från en konstgjord uppdelning av det kapital på 150 miljoner euro som tecknades 2004.
The standard formula approach is currently being designed and calibrated through Quantitative Impact Studies (hereinafter: ‘QIS’).
Emellertid började bolaget egentligen inte att bedriva sin ekonomiska verksamhet förrän den 1 januari 2005, med tanke på att portföljen med kortfristiga risker fortsatte att tillhöra ONDD fram till den 31 december 2004, det datum då den överfördes.
These consultations will enable the Committee of European Insurance and Occupational Pensions Supervisors (CEIOPS) to test the proposed formulae and calibrations.
Man kan alltså se det som att ONDD före detta datum hade kunnat ta tillbaka sitt beslut om att investera i denna verksamhet, genom att inte överföra riskerna i fråga och genom att avveckla den nyinrättade juridiska enheten.
Companies wishing to opt for an internal model must obtain validation from the supervisory authority before the solvency capital requirement (SCR) is actually determined using their internal model.
Kommissionen noterar likaså att de finansiella prognoser som fanns tillgängliga vid denna tidpunkt visar på en viss linjäritet i fråga om resultaten mellan 2005 och 2007, eller åtminstone en långsam tillväxt (se tabell 4), och inget tydde alltså på att resultaten snabbt skulle förbättras under åren efter 2007.
See the reply to the questionnaire from the European Commission dated 28 July 2011, submitted by the Belgian authorities on 5 December 2011, p. 22.
I detta sammanhang bör man notera att filialiseringen av SA Ducroire inte kan ses som att man startat ett nytt företag (start-up), eftersom det planerades att bolaget skulle fortsätta att bedriva de verksamheter som tidigare bedrivits av moderbolaget och att motsvarande tillgångar och skulder helt enkelt fördes över från ONDD till SA Ducroire i detta syfte.
In brackets: expected annual growth rate of the business under the scenario in question.
De belgiska myndigheternas argument (se skäl 79), om att den andel av kapitalet som tecknades 2004 men som betalades in 2009 inte ska beaktas i de lönsamhetsberäkningar som gjordes före 2009, kan inte godtas.
The capital requirements for marketable and non-marketable risks are not added to produce the total because there is an absolute minimum threshold of EUR 3 million for 2004 to 2006 and EUR 3,2 million for 2007 to 2009.
Även om detta kapital inte betalades in 2004 kunde det nämligen begäras när som helst eftersom det hade tecknats i samband med att SA Ducroire inrättades.
See the documents submitted by the Belgian authorities on 14 November 2011 (Excel files, 'Capital' sheet) The QIS5 plus internal modelling method was used solely to determine the capital allocated to marketable and non-marketable risks in 2005.
På så sätt erhåller man en förväntad avkastning på den genomsnittliga kapitalbasen (return on average equity eller ROAE) som för denna investering har beräknats till omkring 4 % för 2005–2007.
For the years after 2005, the capital was determined in […].
Den förväntade avkastningen är, beräknad på så sätt, nästan densamma som den genomsnittliga räntan för de långfristiga belgiska statsobligationerna under 2004 (se skäl 155).
It should be noted that […], which is why the results are identical for scenarios 1A and 1B for 2005.
Kapitaltillskottet till SA Ducroire motsvarar ett beslut från ONDD som belgiska staten tillskrivs ansvaret för eftersom ONDD är en offentlig autonom institution i enlighet med belgisk rätt, och som inrättats genom grundlagen av den 31 augusti 1939.
The Belgian authorities did not take into account the unpaid capital of EUR 50 million until 2009.
ONDD:s styrelsemedlemmar utses (genom förordning från ministerrådet) och kan avsättas av Belgiens kung (som även fastställer deras ersättning och arvoden) på förslag från, oftast bland varandra, de ansvariga federala ministrarna och ministrarna vid den regionala regeringen i Belgiens tre regioner [85].
It is these figures that were used in the calculations of the return on equity in the following section.
Detta beslut och i synnerhet beräkningen av beloppet på 36,6 miljoner euro baserar sig på den särskilda bokföringen (balansräkning och resultaträkning) för de marknadsmässiga respektive de icke-marknadsmässiga riskerna den 31 december 2011, som lämnades in av de belgiska myndigheterna i maj 2012.
The Commission has identified calculation errors in the financial projections.
Man kan alltså inte godta att införandet av en särskild förvaltning och särskild bokföring sker på grundval av andra antaganden eller metoder än de som användes för att fastställa de belopp som lämnats in inom ramen för detta förfarande.
In particular, the sum of the results from the insurance business for the different business scopes differs from the total result from the insurance business for Ducroire/Delcredere.
Bokföringen bör delas upp med beaktande av de finansiella uppgifter som tillhandahölls av de belgiska myndigheterna i maj 2012.
Errors in the sums were made in the calculation of the result from the insurance business for Ducroire/Delcredere as a whole.
I synnerhet bör uppdelningen av det resterande kapitalet göras i enlighet med uppdelningen från maj 2012.
However, these differences do not have a material effect on the estimate of the ROE.
Det bör noteras att […] är anledningen till varför resultaten är identiska i scenario 1A och 1B för 2005.
See the ‘Observations by Belgium on the Decision by the European Commission of 24 February 2011’, submitted by the Belgian authorities on 1 June 2011, Annex 10.
De belgiska myndigheterna beaktade det ej inbetalda kapitalet på 50 miljoner euro först från och med 2009.
See the reply to the questionnaire from the European Commission dated 28 July 2011, submitted by the Belgian authorities on 5 December 2011, p. 33.
Det är dessa siffror som har matats in i beräkningarna av avkastningsgraden på kapitalbasen i följande avsnitt.
Belgium's calculation for the marketable risks is as follows: EUR 8 million + [(EUR 100 million — EUR 82 million) × (EUR 8 million/EUR 82 million)].
Det verkar som att metoden QIS 2005 plus intern modell endast har använts för att fastställa det kapital som tilldelades de marknadsmässiga och icke-marknadsmässiga riskerna under 2005.
The QIS 2005 plus internal modelling method was used solely to determine the capital allocated to marketable and non-marketable risks in 2005.
Kapital- kostnad
The capital for 2006 and 2007 was determined on the basis of the capital for 2005 plus the forecast accumulated profit for the period.
Kapitalets riskpremie
See the document submitted by the Belgian authorities on 5 December 2011, ‘Reply to the questionnaire from the European Commission dated 28 July 2011’, pp. 38 and 39.
Riskfri räntesats
See the ‘Observations by Belgium on the Decision by the European Commission of 24 February 2011’, submitted by the Belgian authorities on 1 June 2011, p. 38.
I skäl 111 slog kommissionen fast att man vid ONDD tilldelade ett kapital på [45–75] miljoner euro till verksamheten med avseende på kortfristiga risker den 31 december 2004.
Capital asset pricing model (CAPM).
För tillämpningen av det andra uteslutningskriteriet måste man alltså bland de [45–75] miljoner euro som tilldelats verksamheten med kortfristiga risker i slutet av 2004 beräkna vilken andel av kapitalet som avsåg de marknadsmässiga riskerna [64].
Only those players whose key activity is deemed to be in the marketable risk sector (i.e. is above 50 % in terms of premiums or total exposure according to the available information) were selected.
Den särskilda bokföring som återskapats i efterhand av ONDD inom ramen för detta förfarande (kommentarerna av den 16 maj 2012) visar att det kapital som tilldelades de icke-marknadsmässiga riskerna minskade med [0–5] miljoner euro under 2007 jämfört med 2006.
Adjusted for the equalisation provision.
Denna minskning förklaras genom den ändrade riskklassificeringen för Rumänien och Bulgarien (där riskerna ses som marknadsmässiga sedan 2007), men även av andra faktorer, såsom den förändrade återförsäkringspolitiken.
On the basis of the geographical information communicated, e.g. exposure, premiums (varies from company to company).
150 mn euro
International associations of credit insurers.
I strategidokumentet av den 28 september 2004 [28] uppgick däremot det kapital som ONDD beräknat enligt Cooke-kvoten (10 % av nettoåtagandena), mellan 2005 och 2007, till omkring 74–101 miljoner euro.
Net premiums.
Tvärtemot de finansiella prognoserna i meddelandet från april 2004 innefattade de finansiella prognoserna från september 2004 täckningen av alla kortfristiga risker, och omfattade således hela Zon 1 och Zon 2.
Non-weighted average.
Det bör noteras att skillnaden mellan minimikapitalet enligt denna modell, dvs. 82 miljoner euro, och det kapital som faktiskt betalades in på 100 miljoner euro rörde den marknadsmässiga och icke-marknadsmässiga verksamheten i förhållande till deras respektive andel av minimikapitalet på 82 miljoner euro.
In 2004 or shortly thereafter.
Detta innebär att det ”justerade” kapital som ONDD uppskattade för de marknadsmässiga riskerna uppgick till 9,8 miljoner euro för 2005 [39] (se tabell 5 nedan).
See footnote 21.
Genomsnittlig OLO-ränta på 10 år belgiska statsobligationer under 2004 (årsgenomsnitt)
See the ‘Observations by Belgium on the Decision by the European Commission of 24 February 2011’, submitted by the Belgian authorities on 1 June 2011, pp. 13-14.
Beta- koefficient
On the basis of Article 2(2)(d) of Council Directive 73/239/EEC (in force at the time), the ONDD did not need to be authorised by the OCA in so far as its operations were covered by the Belgian state guarantee.
Ett kapital på [45–70] miljoner euro hade använts för detta konto.
By proceeding to carry on, via the ‘commercial’ account, activities which were not guaranteed by the Belgian State, the ONDD no longer benefited from the exemption laid down in Article 2(2)(d) and needed to obtain authorisation from the OCA.
Vilket tas upp i skäl 99 hade ONDD dessutom, särskilt och endast för affärskontot (och det dithörande kapitalet på [45–70] miljoner euro), auktoriserats av den nationella försäkringsmyndigheten (OCA).
See page 15 of the document submitted by the Belgian authorities on 1 June 2011.
I detta sammanhang noterar kommissionen att, enligt det interna meddelandet av den 20 april 2004 [60], på grundval av vilket beslutet om att inrätta SA Ducroire och bevilja bolaget ett kapital på 150 miljoner euro fattades, det kapital som uteslutande tilldelades verksamheten med avseende på kortfristiga risker var det kapital som fanns registrerat på affärskontot plus vinsten från en period på 16 månader (mellan den 1 september 2003 och den 31 december 2004) som uppskattades till [0–5] miljoner euro.
See the Commission Decision of 21 December 2005 in Case N 531/2005 ‘Measures relating to the creation and operation of the Banque Postale’ ( OJ C 21, 28.1.2006, p.
Bland dessa [45–75] miljoner euro har det tidigare slagits fast att andelen för de marknadsmässiga riskerna rimligen kan uppskattas till [10–25] miljoner euro.
2) available at: http://ec.europa.eu/eu_law/state_aids/comp-2005/n531-05.pdf.
Följaktligen kan man rimligen uppskatta andelen för de icke-marknadsmässiga riskerna till [35–50] miljoner euro (varav [0–5] miljoner euro, för riskerna med anknytning till Rumänien och Bulgarien, blev marknadsmässiga 2007).
See footnote 28.
Balansräkningen för icke-marknadsmässiga risker den 31 december 2011 omfattar ett kapital på [70–110] miljoner euro och den för marknadsmässiga risker ett kapital på [40–80] miljoner euro.
See footnote 10.
Även om separationen av bokföringen baserar sig på vissa antaganden eller uppgifter som till viss del kan kontrolleras mot bakgrund av en retrospektiv rekonstruktion anser kommissionen att kapitalnivåerna för verksamheten med marknadsmässiga risker och icke-marknadsmässiga risker den 31 december 2011 är rimliga.
See Annex 4 to the observations of the Belgian authorities of 1 June 2011.
Av extrakapitalet på [75–100] miljoner euro stödde med andra ord [35–65] miljoner euro faktiskt verksamheten med icke-marknadsmässiga risker.
See pages 62 and 70 of the said memo (submitted as Annex 8 to the observations of the Belgian authorities of 1 June 2011).
Sammanfattning gällande tillämpningen av de två uteslutningskriterierna och tilläggskapitalet
This suggests that even private insurance companies still find it difficult to produce internal models for calculating the capital required to cover certain risks.
Närmare bestämt lägger man, till det preliminära resultatet för de marknadsmässiga verksamheterna [83], till andelen ej inbetalt kapital multiplicerat med den förväntade avkastningsgraden vid denna tidpunkt för riskfria, likvida, medelfristiga placeringar [84].
The data used to perform the calculation are provided on page 16 of Annex 13 to the observations of the Belgian authorities of 1 June 2011.
Såsom förklaras i skäl 140 skulle en alternativ presentation bestå av att utesluta hela beloppet på [45–75] miljoner euro.
As is explained in recital (140), an alternative approach would be to exclude the entire amount of EUR [45-75] million.
För att kunna beräkna den andel av kapitalet som användes för verksamheten med avseende på marknadsmässiga risker av extrakapitalet på [75–100] miljoner euro är det dock nödvändigt att dela upp det befintliga kapitalet mellan de marknadsmässiga riskerna och de icke-marknadsmässiga riskerna.
However, in order to be able to calculate the part of the capital supporting the activity relating to marketable risks within the additional capital of EUR [75-100] million, it is necessary to break down the pre-existing capital between marketable and non-marketable risks.
2007 förvärvade SA Ducroire 33 % av kapitalet i Komerčni ύvěrová pojišt'ovna EGAP (KUP) (den kommersiella delen av det nationella tjeckiska exportkreditförsäkringsorganet) till ett belopp av [12–14] miljoner euro.
This is due to the fact that the separation of the capital supporting the activity relating to marketable and non-marketable risks is carried out on the entire capital (see Table 2 and recital (135)).
Detta förvärv utfördes gemensamt med SACE BT, som också hade förvärvat 33 % av KUP:s kapital.
Consequently, the application of the method for the pro rata calculation based on net commitments (after cession) is in line with the approach followed by the ONDD.
Det går inte att fastställa det exakta inkomstflödet från dessa 36,6 miljoner euro.