natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The establishment of cooperation arrangements between MAS and the relevant foreign supervisory authority is also required to grant an RCH authorisation.
Vid tillämpning av artikel 25 i förordning (EU) nr 648/2012 ska Singapores rättsliga och tillsynsmässiga ordning bestående av kapitel 289 i Securities and Futures Act och Securities and Futures (clearing) Regulations 2013, såsom den kompletterats genom Monograph on Supervision of Financial market Infrastructures och tillämplig på godkända clearinghus (”ACH”) auktoriserade i det landet, anses vara likvärdiga med kraven i förordning (EU) nr 648/2012.
While noting that the structure of the recognition procedure of the legal regime of Singapore applicable to third country CCPs differs from the procedure laid down in Regulation (EU) No 648/2012, it should nonetheless be considered as providing for an effective equivalent system for the recognition of third country CCPs.
Artikel 2
The conditions laid down in Article 25(6) of Regulation (EU) No 648/2012 can therefore be considered to be met by the legal and supervisory arrangements of Singapore regarding ACHs and those legal and supervisory arrangements should be considered to be equivalent to the requirements laid down in Regulation (EU) No 648/2012.
Detta beslut träder i kraft den tjugonde dagen efter det att det har offentliggjorts i Europeiska unionens officiella tidning.
The Commission, informed by ESMA, should continue monitoring the evolution of the Singapore legal and supervisory framework for CCPs and the fulfilment of the conditions on the basis of which this decision has been taken.
Utfärdat i Bryssel den 30 oktober 2014.
The measures provided for in this Decision are in accordance with the opinion of the European Securities Committee,
På kommissionens vägnar
Article 1
EUT L 201, 27.7.2012, s. 1.
For the purposes of Article 25 of Regulation (EU) No 648/2012, the legal and supervisory arrangements of Singapore consisting of Chapter 289 of the Securities and Futures Act and the Securities and Futures (Clearing Facilities) Regulations 2013 as complemented by the ‘Monograph on Supervision of Financial Market Infrastructures’ and applicable to Approved Clearing Houses (‘ACHs’) authorised therein shall be considered to be equivalent to the requirements laid down in Regulation (EU) No 648/2012.
Från och med den 1 september 2014 bytte Kommittén för betalnings- och avvecklingssystem namn till kommittén för betalnings- och marknadsinfrastrukturer (”CPMI”).
Article 2
I januari 2013 offentliggjorde MAS även monografin om tillsyn över finansmarknadens infrastruktur (monografin) som fastställer tillämpliga standarder för centrala motparter vid genomförandet av de principerna för finansmarknadens infrastruktur (”PFMI”) som i april 2012 utfärdades av kommittén för betalnings- och avvecklingssystem, the Comittée on Payment and Settlement Systems [2] ( ”CPSS”) och den internationella organisationen för börstillsynsmyndigheter (”IOSCO”) i april 2012.
This Decision shall enter into force on the twentieth day following that of its publication in the Official Journal of the European Union.
Särskilt i monografin förklarar MAS hur ACH förväntas uppfylla sina skyldigheter enligt SFA-lagen, och det beaktas av MAS vid bedömningen av hur väl de godkända clearinghusen uppfyller SFA-lagens skyldigheter.
For the Commission
De rättsligt bindande kraven i Singapore för centrala motparter som är auktoriserade i det landet är lagen om värdepapper och standardiserade terminskontrakt, kapitel 289 i ”Securities and Futures Act” (SFA-lagen) och tillsvarande föreskrifter från 2013 ”Securities and Futures (clearing) Regulations 2013” (SFA-föreskrifter).
The President
SFA syftar till att främja säkra och effektiva clearingsystem och att minska systemrisken.
OJ L 201, 27.7.2012, p. 1.
SFA-föreskrifterna utvecklar och genomför kraven i SFA-lagen.
As of 1 September 2014 the Committee on Payment and Settlement Systems has changed its name to Committee on Payment and Market Infrastructures (‘CPMI’).
Genom SFA införs en auktorisationsordning för alla systemviktiga clearingsystem som fungerar som centrala motparter, vilka måste auktoriseras av Singapores centralbank ”the Monetary Authority of Singapore” (”MAS”) som godkända clearinghus ”Approved Clearing Houses (ACH”).
In January 2013, MAS also issued the Monograph on Supervision of Financial Market Infrastructures (‘the Monograph’) which sets out standards applicable to CCPs in implementation of the Principles for Financial Market Infrastructures (PFMIs) issued by the Committee on Payment and Settlement Systems [2] ( ‘CPSS’) and the International Organization of Securities Commissions (‘IOSCO’) in April 2012.
Övriga clearingsystem, inklusive utländska centrala motparter, auktoriseras av MAS såsom godkända clearinghus (”RCH”).
on the equivalence of the regulatory framework of Hong Kong for central counterparties to the requirements of Regulation (EU) No 648/2012 of the European Parliament and of the Council on OTC derivatives, central counterparties and trade repositories
om likvärdigheten mellan Hongkongs regelverk för centrala motparter och kraven i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 648/2012 om OTC-derivat, centrala motparter och transaktionsregister
Having regard to Regulation (EU) No 648/2012 of the European Parliament and of the Council of 4 July 2012 on OTC derivatives, central counterparties and trade repositories [1] and in particular Article 25(6) thereof,
med beaktande av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 648/2012 av den 4 juli 2012 om OTC-derivat, centrala motparter och transaktionsregister [1], särskilt artikel 25.6, och
The procedure for recognition of central counterparties (‘CCPs’) established in third countries set out in Article 25 of Regulation (EU) No 648/2012 aims to allow CCPs established and authorised in third countries whose regulatory standards are equivalent to those laid down in that Regulation to provide clearing services to clearing members or trading venues established in the Union.
Förfarandet för erkännande av centrala motparter (”CCP-clearing”) etablerade i tredjeländer som fastställs i artikel 25 i förordning (EU) nr 648/2012 syftar till att göra det möjligt för centrala motparter, som är etablerade och auktoriserade i tredjeländer vars rättsliga normer är likvärdiga med dem som föreskrivs i den förordningen, att tillhandahålla clearingtjänster till clearingmedlemmar eller handelsplatser som är etablerade i unionen.
That recognition procedure and the equivalence decision provided for therein thus contribute to the achievement of the overarching aim of Regulation (EU) No 648/2012 to reduce systemic risk by extending the use of safe and sound CCPs to clear over-the-counter (‘OTC’) derivative contracts, including where those CCPs are established and authorised in a third country.
Det förfarandet för erkännande och det däri föreskrivna beslutet om likvärdighet bidrar på så sätt till att uppnå det övergripande målet för förordning (EU) nr 648/2012 om att begränsa systemrisker genom att utöka användningen av säkra och sunda centrala motparter för att cleara OTC-derivatkontrakt, också när de centrala motparterna är etablerade och auktoriserade i ett tredjeland.
In order for a third country legal regime to be considered equivalent to the legal regime of the Union in respect of CCPs, the substantial outcome of the applicable legal and supervisory arrangements should be equivalent to Union requirements in respect of the regulatory objectives they achieve.
För att ett tredjelands rättsliga system ska anses motsvara den rättsliga ordningen i unionen vad gäller centrala motparter bör det faktiska resultatet av den tillämpliga rättsliga och tillsynsmässiga ordningen motsvara unionens krav i fråga om de regleringsmål som uppnås.
The purpose of this equivalence assessment is therefore to verify that the legal and supervisory arrangements of Hong Kong ensure that CCPs established and authorised therein do not expose clearing members and trading venues established in the Union to a higher level of risk than the latter could be exposed to by CCPs authorised in the Union and, consequently, do not pose unacceptable levels of systemic risk in the Union.
Syftet med denna bedömning av likvärdighet är därför att kontrollera att Hongkongs rättsliga och tillsynsmässiga ordning säkerställer att centrala motparter som är etablerade och auktoriserade där inte utsätter clearingmedlemmar eller handelsplatser som är etablerade i unionen för en högre nivå av risk än de skulle kunna utsättas av centrala motparter som är auktoriserade i unionen, och följaktligen inte medför oacceptabla nivåer av systemrisk i unionen.
On 1 September 2013, the Commission received the technical advice of the European Securities and Markets Authority (‘ESMA’) on the legal and supervisory arrangements applicable to CCPs authorised in Hong Kong.
Den 1 september 2013 mottog kommissionen det tekniska utlåtandet från Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (Esma) om den rättsliga och tillsynsmässiga ordning som gäller för centrala motparter som är etablerade i Hongkong.
The technical advice identified a number of differences between the legally binding requirements applicable, at a jurisdictional level, to CCPs in Hong Kong and the legally binding requirements applicable to CCPs under Regulation (EU) No 648/2012.
I det tekniska utlåtandet konstaterades ett antal skillnader mellan de rättsligt bindande krav som, på jurisdiktionsnivå, gäller för centrala motparter i Hongkong och de rättsligt bindande kraven för centrala motparter enligt förordning (EU) nr 648/2012.
This Decision is not only based, however, on a comparative analysis of the legally binding requirements applicable to CCPs in Hong Kong, but also on an assessment of the outcome of those requirements, and their adequacy to mitigate the risks that clearing members and trading venues established in the Union may be exposed to in a manner considered equivalent to the outcome of the requirements laid down in Regulation (EU) No 648/2012.
Detta beslut grundas dock inte enbart på en jämförande analys av de rättsligt bindande krav som gäller för centrala motparter i Hongkong, utan också på en bedömning av resultatet av de kraven och deras lämplighet för att minska de risker som clearingmedlemmar och handelsplatser som är etablerade i unionen kan utsättas för på ett sätt som anses likvärdigt med resultatet av de krav som fastställs i förordning (EU) nr 648/2012.
In accordance with Article 25(6) of Regulation (EU) No 648/2012, three conditions need to be fulfilled in order to determine that the legal and supervisory arrangements of a third country regarding CCPs authorised therein are equivalent to those laid down in that Regulation.
I enlighet med artikel 25.6 i förordning (EU) nr 648/2012 måste tre villkor vara uppfyllda för att kunna fastställa att den rättsliga och tillsynsmässiga ordningen i ett tredjeland vad gäller centrala motparter som är auktoriserade där, är likvärdiga med de krav som fastställs i den förordningen.
The legally binding requirements of Hong Kong for CCPs authorised therein consist of the Clearing and Settlement Systems Ordinance (‘CSSO’) and the Securities and Futures Ordinance (‘SFO’).
De rättsligt bindande kraven i Hongkong för centrala motparter som är auktoriserade där utgörs av förordningen om clearing- och avvecklingssystem, Clearing and Settlement Ordinance (”CSSO”) och förordningen värdepapper och terminer, Securities and Futures Ordinance (”SFO”).
Entities authorised under the CSSO are regulated by the Hong Kong Monetary Authority (‘HKMA’) and entities authorised under the SFO are regulated by the Hong Kong Securities and Futures Commission (‘SFC’).
Företag som auktoriserats enligt CSSO regleras av Hongkongs monetära myndighet (”HKMA”) och företag som auktoriserats enligt SFO regleras av Hongkongs kommission för värdepapper och terminer, Hongkong Securities and Futures Commission (”SFC”).
CCPs in Hong Kong have been authorised under the SFO only.
Centrala motparter i Hongkong har enbart auktoriserats enligt SFO.
This Decision should be therefore limited to the regime set out under the SFO.
Detta beslut bör därför begränsas till den ordning som fastställs i SFO.
The SFO sets out the duties and requirements with which an RCH must comply.
I SFO krävs också att ett godkänt clearinghus antar interna regler och förfaranden som är nödvändiga för en korrekt reglering av dess clearing- och avvecklingssystem och för en korrekt reglering av dess clearingmedlemmar.
The SFC issued guidelines pursuant to Section 399(1) of the SFO (‘the Guidelines’), which implement the international standards set out under the Principles for Financial Market Infrastructures (‘PFMIs’) issued in April 2012 by the Committee on Payment and Settlement Systems [2] ( ‘CPSS’) and the International Organisation of Securities Commissions (‘IOSCO’).
Kraven i SFO och riktlinjerna genomförs således i de godkända clearinghusens interna regler och förfaranden.
When assessing whether RCHs comply with their obligations under the SFO, the SFC takes into account the Guidelines.
Enligt SFO måste alla interna regler och förfaranden som antagits av ett godkänt clearinghus och ändringar av dessa godkännas av SFC.
Where an RCH fails to comply with its obligations under the SFO as complemented by the Guidelines, the SFC may adopt measures to remedy that situation.
De rättsligt bindande kraven i Hongkong utgör därför en tvådelad struktur.
The SFO also requires an RCH to adopt internal rules and procedures as are necessary for the proper regulation of its clearing and settlement facilities and for the proper regulation of its clearing members.
I de nyckelprinciper för godkända clearinghus som fastställs i SFO (de ”grundläggande reglerna”), anges de standarder på hög nivå som godkända clearinghus måste uppfylla för att få tillstånd att tillhandahålla clearingtjänster i Hongkong.
Requirements of the SFO and the Guidelines are thus implemented in the internal rules and procedures of the RCHs.
De grundläggande reglerna omfattar den första nivån i de rättsligt bindande kraven i Hongkong.
Under the SFO, any internal rules and procedures adopted by an RCH and amendments thereto must be approved by the SFC.
För att styrka överensstämmelse med de grundläggande reglerna måste godkända clearinghus lämna in sina interna regler och förfaranden till SFC för godkännande.
The legally binding requirements in Hong Kong therefore comprise a two-tiered structure.
De interna reglerna och förfarandena utgör den andra nivån av de rättsligt bindande kraven i Hongkong, som i detalj måste ange hur det godkända clearinghuset kommer att uppfylla standarderna i överensstämmelse med riktlinjerna.
The core principles for RCHs set out in the SFO (the ‘primary rules’), set out the high-level standards with which RCHs must comply in order to obtain authorisation to provide clearing services in Hong Kong.
När dessa interna regler och förfaranden väl har godkänts av SFC blir de rättsligt bindande för clearinghuset.
Those primary rules comprise the first tier of the legally binding requirements in Hong Kong.
Bedömningen av likvärdigheten i fråga om den rättsliga och tillsynsmässiga ordning som är tillämplig på godkända clearinghus bör också beakta det riskreduceringsresultat de säkerställer när det gäller graden av risk som clearingmedlemmar eller handelsplatser som är etablerade i unionen utsätts för på grund av deras deltagande i godkända clearinghus.
In order to prove compliance with the primary rules, RCHs must submit their internal rules and procedures to the SFC for approval.
Riskreduceringsresultatet bestäms både av graden av inneboende risk i den clearingverksamhet som bedrivs av den berörda centrala motparten, vilket beror på storleken på den finansiella marknad där den är verksam, och på hur ändamålsenlig den rättsliga och tillsynsmässiga ordning som är tillämplig på centrala motparter är när det gäller att minska denna risk.
Those internal rules and procedures comprise the second tier of the legally binding requirements in Hong Kong, which must provide prescriptive detail regarding the way in which the RCH will meet those standards in accordance with the Guidelines.
För att uppnå samma riskreduceringsresultat erfordras striktare riskreduceringskrav för centrala motparter som bedriver sin verksamhet på större finansiella marknader, vilkas inneboende risknivå är högre än för centrala motparter som bedriver sin verksamhet på mindre finansiella marknader, vilkas inneboende risknivå är lägre.
Once approved by the SFC, the internal rules and procedures become legally binding upon the RCH.
Storleken på den finansiella marknad där godkända clearinghus bedriver sin clearingverksamhet är väsentligt mindre än den marknad på vilken centrala motparter etablerade inom unionen bedriver sin motsvarande verksamhet.
The equivalence assessment of the legal and supervisory arrangements applicable to RCHs should also take account of the risk mitigation outcome that they ensure in terms of the level of risk to which clearing members and trading venues established in the Union are exposed to due to their participation in RCHs.
Under de senast tre åren utgjorde det årliga schablonvärdet av börsnoterade derivatkontrakt som handlades i Hongkong mindre än en procent av det årliga schablonvärdet av börsnoterade derivatkontrakt som handlades i unionen.
The risk mitigation outcome is determined by both the level of risk inherent in the clearing activities carried out by the CCP concerned which depends on the size of financial market in which it operates, and the appropriateness of the legal and supervisory arrangements applicable to CCPs to mitigate that level of risk.
Under samma period motsvarade börsvärdet av värdepapper som handlades på börsen i Hongkong i genomsnitt mindre än 25 procent av börsvärdet i unionen.
In order to achieve the same risk mitigation outcome, more stringent risk mitigation requirements are needed for CCPs carrying out their activities in bigger financial markets whose inherent level of risk is higher than for CCPs carrying out their activities in smaller financial markets whose inherent level of risk is lower.
Den rättsliga och tillsynsmässiga ordningen för godkända clearinghus kan därför betraktas som likvärdig där den är lämplig för att dämpa den lägre risknivån.
The size of the financial market in which RCHs carry out their clearing activities is significantly smaller than that in which CCPs established in the Union carry out theirs.
De grundläggande reglerna tillämpliga på godkända clearinghus, kompletterat med deras egna interna regler och förfaranden som genomför principerna för finansmarknadens infrastruktur, minskar den lägre nivå av risk som finns i Hongkong och uppnår ett riskreduceringsresultat motsvarande det som eftersträvas genom förordning (EU) nr 648/2012.
In particular, over the past three years, the annual notional value of listed derivative contracts traded in Hong Kong represented less than 1 % of the annual notional value of listed derivative contracts traded in the Union.
Kommissionen konstaterar därför att den rättsliga och tillsynsmässiga ordningen i Hongkong säkerställer att godkända clearinghus som är auktoriserade där uppfyller rättsligt bindande krav likvärdiga med de krav som föreskrivs i avdelning IV i förordning (EU) nr 648/2012.
Over the same period, the market capitalisation of securities traded on exchange in Hong Kong represented on average less than 25 % of the Union's market capitalisation.
Enligt det andra villkoret i artikel 25.6 i förordning (EU) nr 648/2012 måste den rättsliga och tillsynsmässiga ordningen i Hongkong avseende centrala motparter som är auktoriserade där säkerställas en löpande effektiv tillsyn över och efterlevnadsåtgärder gentemot de ifrågavarande centrala motparterna.
Therefore, participation in RCHs exposes clearing members and trading venues established in the Union to significantly lower risks than their participation in CCPs authorised in the Union.
SFC förfogar över ytterligare medel för att genomdriva efterlevnad.
The legal and supervisory arrangements applicable to RCHs may therefore be considered as equivalent where they are appropriate to mitigate that lower level of risk.
SFC har särskilt befogenhet att förelägga godkända clearinghus att upphöra med att tillhandahålla eller driva clearing- eller avvecklingssystem eller att återkalla deras auktorisation.
The primary rules applicable to RCHs, complemented by their internal rules and procedures which implement the PFMIs, mitigate the lower level of risk existing in Hong Kong and achieve a risk mitigation outcome equivalent to that pursued by Regulation (EU) No 648/2012.
Dessutom kan SFC också begära att godkända clearinghus gör vissa ändringar i sina regler om det bedöms vara nödvändigt, och den har befogenhet att ensidigt göra sådana regeländringar när det berörda clearinghuset inte efterkommer begäran.
The Commission therefore concludes that the legal and supervisory arrangements of Hong Kong ensure that RCHs authorised therein comply with legally binding requirements which are equivalent to the requirements laid down in Title IV of Regulation (EU) No 648/2012.
SFC har befogenhet att från godkända clearinghus kräva in räkenskaper och register de för i samband med eller för ändamål som rör deras verksamhet eller avseende på alla clearing- och avvecklingssystem för alla transaktioner i värdepapper eller terminskontrakt liksom all annan information som rör deras verksamhet som SFC rimligen kan behöva för att fullgöra sina uppgifter.
According to the second condition under Article 25(6) of Regulation (EU) No 648/2012, the legal and supervisory arrangements of Hong Kong in respect of CCPs authorised therein must provide for effective supervision and enforcement of those CCPs on an ongoing basis.
Underlåtenhet att tillhandahålla sådan information eller dokumentation, utan rimliga skäl, kan medföra böter.
The SFC conducts ongoing monitoring of RCHs' compliance with risk management requirements through surveillance and risk-based examination procedures including testing of prudential requirements.
Kommissionen drar därför slutsatsen att den rättsliga och tillsynsmässiga ordningen i Hongkong för centrala motparter som är auktoriserade i det territoriet fortlöpande säkerställer en effektiv tillsyn och effektiva efterlevnadsåtgärder.
The SFC has additional means to enforce compliance.
I överensstämmelse med det tredje villkoret enligt artikel 25.6 i förordning (EU) nr 648/2012 måste den rättsliga och tillsynsmässiga ordningen i Hongkong inbegripa ett effektivt likvärdigt system för godkännande av centrala motparter som är auktoriserade i enlighet med tredjeländers rättssystem (”centrala motparter i tredjeländer”).
In particular, the SFC has the power to direct RCHs to cease to provide or operate clearing or settlement facilities or to withdraw their authorisation.
För att få bedriva verksamhet som en central motpart i Hongkong är ett företag skyldigt att antingen ha formen av ett godkänt clearinghus eller vara erkänt som en leverantör av automatiserade handelstjänster (”ATS”) enligt SFO.
In addition, the SFC may also request RCHs to make certain amendments to their rules as deemed necessary, and is empowered to make such rule changes unilaterally where the RCH concerned does not comply with the request.
ATS definieras som företag som, med hjälp av elektroniska medel, tillhandahåller tjänster för att handla med eller cleara värdepapper eller terminskontrakt.
The SFC has the power to request RCHs to provide books and records kept by them in connection with or for the purposes of their business or in respect of any clearing and settlement arrangements for any transactions in securities or futures contracts as well as other information relating to their business or any clearing and settlement arrangements for any transactions in securities or futures contracts that the SFC may reasonably require for the performance of its functions.
Hongkongs lagstiftande råd antog i mars 2014 en ändringsförordning om att utöka tillämpningsområdet för definitionen av ATS till att även omfatta OTC-derivat.