natgillin/translations-raw huggingface dataset:
If Slovenia has not entered into binding sale and purchase agreements for the sale of its shareholding in NLB apart from […], Slovenia and NLB will grant to the Divestiture Trustee an exclusive mandate to sell […], […], […], […],[…] and […].
NLB kommer även att fullständigt avyttra sitt aktieinnehav i […] senast den […].
The Restructuring Plan provides for a coupon, dividend and profit distribution ban throughout the duration of the Restructuring Plan until 31 December 2017.
NLB kommer att respektera kupongförbudet, ett förbud mot utdelning, ett förbud mot förvärv och ett förbud mot reklam och aggressiva marknadsföringsmetoder enligt de villkor som anges i de relevanta punkterna i bilagan.
That commitment not to pay coupons during the restructuring period does not apply to newly issued instruments (meaning instruments issued after the Commission's adoption of the present decision), provided any payment of coupons on such newly issued instruments will not create a legal obligation to make any coupon payments on NLB's securities existing at the moment of the adoption of the present decision.
Utan att det påverkar den slovenska centralbankens befogenheter att utöva banktillsyn över NLB ska utbetalningen av utdelningar upphävas om detta skulle äventyra bankens solvensställning under följande år.
NLB's existing shareholders were already severely diluted due to the first and second recapitalisations in March 2011 and July 2012.
BESKRIVNING AV ÅTGÄRDEN FÖR VÄRDEMINSKADE TILLGÅNGAR
NLB's remaining subordinated securities amount to EUR 250 million.
Mål
Slovenia commits that before any State aid (i.e. the third recapitalisation and the transfer of impaired assets to the BAMC) is granted NLB will write-down in full its shareholders' equity and outstanding subordinated debts.
NLB kommer att dra nytta av en åtgärd för värdeminskade tillgångar genom att överföra tillgångar till BAMC.
As a result the State will become the sole shareholder of NLB, compared to the 33,1 % of shares it held before the first State recapitalisation in March 2011.
Syftet med åtgärden är att undanröja osäkerheten kring det framtida värdet på NLB:s mest problematiska tillgångsportfölj och se till att banken koncentrerar sig på att genomföra omstruktureringsplanen.
Slovenia commits to sell NLB's participations in the companies listed in paragraph 3 of the Annex, representing a total asset value of EUR [100-150] million as of 31 December 2012, and in non-core subsidiaries listed in paragraph (4) of the Annex, representing a total asset value of EUR [950-1000] million as of 31 December 2012.
Åtgärdens utformning och innehåll
NLB will also sell all of its joint venture participations listed in paragraph (5) of the Annex.
Slovenien inrättade BAMC för att skapa stabilitet i banksektorn.
Any possible recapitalisation by NLB of its subsidiaries via equity injections will be subscribed at (i) 25 % discount to the share price — after adjustment for the ‘dilution effect’ quantified using generally accepted market techniques [11] — immediately prior to the announcement of the capital injection or (ii) the lowest price at which other shareholders of those subsidiaries contribute to the recapitalisation.
På så vis bidrar BAMC till omstruktureringen av finanssystemet, samtidigt som användningen av offentliga medel minimeras och marknadssnedvridningar undviks i så stor utsträckning som möjligt.
For non-listed entities, the market value of the shares will be established using an appropriate and generally accepted market-based valuation methodology.
BAMC får förvärva eller täcka risker, särskilt tillgångar, värdepapper, derivat, rättigheter och skyldigheter enligt godkända lån eller garantier med förbunden säkerhet.
If any such capital injection takes the form of hybrids instruments, those instruments will contain an alternative coupon satisfaction mechanism and a provision determining the conversion rate of the hybrid instrument into equity capital at 25 % discount to the TERP (established in an analogical fashion to the case of equity injection).
BAMC kommer att betala NLB det fastställda överföringsvärdet med statligt garanterade skuldebrev som utfärdas av BAMC.
DISTORTION OF COMPETITION MEASURES
Överföringsvärdet för de tillgångar som överförs till BAMC ska motsvara eller vara lägre än tillgångarnas verkliga ekonomiska värde, som fastställts av kommissionens experter enligt bestämmelserna om statligt stöd.
In order to limit distortion of competition, NLB plans to reduce its business activities in Slovenia.
Räckvidden för överföringar av värdeminskade tillgångar och lån
NLB will reduce its balance sheet total from approximately EUR 17,9 billion in 2010 to EUR [10-20] billion by 31 December 2017.
Överföringen rör följande tillgångskategorier:
NLB's commitments include the sale of banking participations in strategic markets.
Företag i konkurs med bostadsfastigheter som säkerhet.
NLB will sell its […] by […].
Fordringar på finansiella holdingföretag som ska omstruktureras.
That sale will reduce NLB's influence […].
Andra företag i konkurs.
NLB will also fully divest its shareholding in […], by […].
Andra fordringar med bostadsfastigheter som säkerhet.
NLB will reduce its credit activities in the construction, transport and financial holdings sectors in Slovenia by reducing RWA by […] % on average in those sectors from 31 December 2013 to 31 December 2017.
Finansiella holdingföretag.
NLB will discontinue the business strategy of providing new credit activities to corporate clients abroad.
Byggföretag.
NLB will discontinue all leasing, factoring, and forfeiting business through the divestment of subsidiaries in Slovenia and abroad.
Transportföretag.
NLB will comply with a coupon ban, a dividend ban, an acquisition ban and a ban on advertising and aggressive commercial practices according to the terms specified in the relevant paragraphs of the Annex.
Andra osäkra exponeringar.
A capital repayment mechanism is put in place according to which NLB will pay dividend disbursements to its shareholder in 2015, 2016 and 2017 [12].
Den 17 maj 2013 lämnade Slovenien in en preliminär förteckning över tillgångar som skulle överföras från NLB till BAMC till ett belopp av 1,9 miljarder euro till kommissionen.
For the fiscal years 2015 and 2016, NLB will pay the lower of (i) 50 % of the excess capital above the applicable regulatory capital requirement under European and Slovenian law (including pillar 1 and 2) plus a capital buffer of 100 basis points or (ii) the net income for the relevant year.
Förteckningen har uppdaterats ytterligare sedan dess.
For the fiscal year 2017, NLB will pay the lower of (i) 100 % of the excess capital above the applicable regulatory capital requirement under European and Slovenian law (including pillars 1 and 2) plus a capital buffer of 100 basis points or (ii) the net income for the relevant year.
Storleken på den portfölj som ska överföras uppgår till 2,3 miljarder euro (nominellt belopp) för lån och 94 miljoner euro (marknadsvärde) för aktier.
Without prejudice to the competences of the Bank of Slovenia as banking supervisor of NLB, the dividend disbursement shall be suspended if it would endanger the solvency position of the bank in the following years.
Till följd av överföringen av tillgångar kommer NLB:s riskvägda tillgångar att minskas med 1,4 miljarder euro, vilket ger en sammanlagd minskning av kapitalbehoven på 112 miljoner euro.
DESCRIPTION OF THE IMPAIRED ASSETS MEASURE
Dessa siffror rapporterades i den förteckning över tillgångar som ska överföras till BAMC som skickades till kommissionen den 14 november 2013.
a.
Beräkningsmetod för överföringsvärdet
Objective
Överföringsvärdet har preliminärt fastställts av Sloveniens centralbank enligt den metod som fastställs i lagen om inrättandet av BAMC.
NLB will benefit from an impaired asset measure by transferring assets to the BAMC.
Metoden bygger på en bedömning av nettonuvärdet för framtida kassaflöden.
The aim of that measure is to remove uncertainty about the future value of its most problematic asset portfolio and ensure that NLB will concentrate on the implementation of the Restructuring Plan.
För stora investeringar har en individuell bedömning av framtida kassaflöden utförts, medan man för små exponeringar använde en förenklad metod med en bedömning som grundas på lånens sannolikhet för fallissemang samt förlust vid fallissemang.
b.
För konkursföretag och nödlidande lån fastställdes de framtida kassaflödena genom marknadsvärdet på säkerheter och garantier.
Set up and characteristics
För att bedöma värdet på sådana säkerheter användes rapporter som utarbetats av oberoende experter under de senaste 12 månaderna.
Slovenia established the BAMC to support the banking sector stability.
Nettonuvärdet på framtida kassaflöden beräknades därefter med en riskfri ränta.
The overall objective of the BAMC is the management and orderly divestment of the assets it receives, maximising their recovery.
Överföringsvärde
In pursuing that activity, the BAMC contributes to the restructuring of the financial system, while minimising the use of public funds and avoiding market distortions as much as possible.
Det överföringsvärde för NLB:s tillgångar som fastställts av Slovenien uppgår till 617 miljoner euro för lån (vilket motsvarar 27 % av deras värde i huvudboken) och 94 miljoner euro för aktier.
The BAMC may acquire or cover risks, in particular from assets, securities, derivatives, rights and obligations from approved loans or guarantees with the associated collateral.
Slovenien har förbundit sig att se till att överföringsvärdet för de tillgångar som överförs till BAMC ska motsvara eller vara lägre än tillgångarnas verkliga ekonomiska värde, som fastställts av kommissionens experter enligt bestämmelserna om statligt stöd.
The BAMC will pay NLB the established transfer value by State-guaranteed debt securities issued by the BAMC.
De slovenska myndigheterna har lämnat in en analys från Sloveniens centralbank, där banken bekräftar de detaljerade resultaten och de finansiella effekterna av NLB:s överföring av tillgångar till BAMC.
The transfer value of the assets transferred to the BAMC will be equal to or below their real economic value (hereinafter ‘REV’) established by the Commission's experts in line with the State aid rules.
Marknadspris
c.
Slovenien har inte bedömt portföljens marknadsvärde.
Scope of the transfer of impaired assets and loans
Oberoende expertrådgivning för kommissionen
The transfer concerns the following categories of assets:
Kommissionen har förlitat sig på oberoende experter som har bistått den i bedömningen av den föreslagna metoden och överföringspriset när det gäller de överförda tillgångarnas verkliga ekonomiska värde samt kvantifieringen av marknadsvärdet för dessa tillgångar enligt meddelandet om värdeminskade tillgångar [13], som utgör åtgärdens referensram.
companies in bankruptcy with housing real estate as collateral;
SKÄL TILL ATT INLEDA DET FORMELLA GRANSKNINGSFÖRFARANDET
claims to financial holdings to be restructured;
Den 2 juli 2012 inledde kommissionen det formella granskningsförfarandet avseende kapitaltillskottsåtgärderna och den version av omstruktureringsplanen som hade lämnats in av Slovenien för att undersöka om de var förenliga med den inre marknaden i form av omstruktureringsstöd.
other claims with housing real estate as collateral;
När det gällde lönsamhetsfrågan ifrågasatte kommissionen om NLB:s beslutsprocess var förenlig med marknadsnormerna.
financial holdings;
Den uppmärksammade särskilt eventuella problem i styrningen av företaget i samband med statens ingripande som största aktieägare i bankens dagliga verksamhet [15].
construction companies;
SYNPUNKTER FRÅN BERÖRDA PARTER
transport companies;
Kommissionen har inte mottagit några synpunkter från berörda parter med avseende på det formella granskningsförfarandet.
other non-performing exposures.
SLOVENIENS STÅNDPUNKT
On 17 May 2013 Slovenia sent to the Commission a preliminary list of assets to be transferred from NLB to the BAMC amounting to EUR 1,9 billion.
Slovenien instämmer i att det första, det andra och det tredje kapitaltillskottet samt överföringen av värdeminskade tillgångar till BAMC utgör statligt stöd i den mening som avses i artikel 107.1 i EUF-fördraget.
That list has been further updated since then.
Slovenien anser att dessa åtgärder är förenliga med den inre marknaden enligt artikel 107.3 b i EUF-fördraget.
The size of the portfolio to be transferred is EUR 2,3 billion of nominal for loans and EUR 94 million of market value for equities.
Slovenien hävdar att omstruktureringsplanen uppfyller alla villkor som anges i omstruktureringsmeddelandet [16], som kompletteras av bankmeddelandet från 2013.
As a result of the asset transfer, the RWA of NLB will be reduced by EUR 1,4 billion and entails a total reduction of capital needs of EUR 112 million.
Slovenien anser särskilt att omstruktureringsplanen garanterar att NLB återgår till långsiktig lönsamhet utan statliga medel, att det egna bidraget till omstruktureringskostnaderna är tillräckligt och att planen bidrar till att begränsa snedvridningar av konkurrensen.
Those figures were reported in the list of assets to be transferred to the BAMC sent to the Commission on 14 November 2013.
Slovenien har gjort åtaganden om att stärka NLB:s företagsstyrning för att säkerställa ansvarsfulla beslutsprocesser i ledningen av bankens verksamheter.
d.
Sloveniens åtaganden anges i en förteckning i bilagan till detta beslut.
Methodology for the calculation of the transfer value
Slovenien har dessutom åtagit sig att respektera en tidsgräns för definierade avyttringar.
The transfer value has been preliminarily established by the Bank of Slovenia in line with the methodology laid down in the legislation establishing the BAMC.
Om någon av de fastställda tidsgränserna för avyttringar inte följs kommer en avyttringsförvaltare att utses.
The methodology is based on the assessment of the net present value of future cash flows.
BEDÖMNING
For large exposures an individual assessment of future cash flows has been performed, while for small exposures a simplified approach was applied with an assessment based on loans' probabilities of default and loss given default characteristics.
FÖREKOMST AV STATLIGT STÖD SAMT STÖDBELOPP
Furthermore, for calculating the transfer value, the expected losses in the baseline scenario of the ST as used as a reference.
Kommissionen har redan dragit slutsatsen [17] att det första och det andra kapitaltillskottet till NLB utgör statligt stöd, vilket inte har bestridits av Slovenien.
The methodology of that valuation was endorsed by a dedicated group composed of the Slovenian authorities and, as observers, the Commission, the ECB and the European Banking Authority.
I detta avsnitt bedömer kommissionen därför endast om de två nya åtgärderna (det tredje kapitaltillskottet och överföringen av värdeminskade tillgångar till BAMC) utgör statligt stöd.
For bankrupt companies and distressed loans the future cash flows were determined by the market value of collaterals and guarantees.
I artikel 107.1 i EUF-fördraget fastställs att stöd som ges av en medlemsstat eller med hjälp av statliga medel, av vilket slag det än är, som snedvrider eller hotar att snedvrida konkurrensen genom att gynna vissa företag, är oförenligt med den inre marknaden i den utsträckning det påverkar handeln mellan medlemsstaterna.
Reports made by independent experts in the last 12 months were used to assess the value of such collateral.
Eftersom det tredje kapitaltillskottet på 1,558 miljarder euro kommer att tillhandahållas direkt av Slovenien, drar kommissionen slutsatsen att åtgärden härrör från statliga medel.
The net present value of future cash flows was then calculated using a risk-free interest rate.
Tack vare det tredje kapitaltillskottet får NLB kapital i en situation av finansiell och ekonomisk kris, där det med tanke på den starka osäkerheten kring den slovenska banksektorn skulle vara omöjligt att finna sådant kapital på marknaden.
e.
Kommissionen anser därför att en investerare i en marknadsekonomi inte skulle ha tillhandahållit det tredje kapitaltillskottet.
The transfer value
Det tredje kapitaltillskottet måste därför anses utgöra en fördel för NLB.
The transfer value of the assets of NLB, as established by Slovenia, amounts to EUR 617 million for loans (which is equal to 27 % of their gross book value), and EUR 94 million for equities.
Dessutom är fördelen selektiv eftersom den bara gynnar en enda bank.
Slovenia committed that the transfer value of the assets transferred to the BAMC will be equal to or below their REV established by the Commission's experts in line with the State aid rules.
Med tanke på att NLB är och kommer att fortsätta att vara aktiv inom finanssektorn, som är öppen för stark internationell konkurrens, kan eventuella fördelar till följd av statliga medel till banken påverka handeln inom unionen och snedvrida konkurrensen.
The Slovenian authorities have provided an analysis from the Bank of Slovenia certifying the detailed results and financial effects of the asset transfer to the BAMC by NLB.
Det tredje kapitaltillskottet utgör därför statligt stöd i den mening som avses i artikel 107.1 i EUF-fördraget.
f.
Stödinslaget i det tredje kapitaltillskottet uppgår till 1,558 miljarder euro.
Market price
När det gäller överföringen av värdeminskade tillgångar till BAMC anser kommissionen att åtgärden omfattar statliga medel.
Slovenia has not assessed the market value of the portfolio.
Slovenien inrättade BAMC för att skapa stabilitet i banksektorn och hjälpa banker med problem att överföra sina risktillgångar från balansräkningen till ett pris över gällande marknadsvärde.
g.
Dessa tillgångsöverföringar från NLB till BAMC kommer att bidra till att begränsa den förlust som banken annars skulle behöva ta för att rensa i balansräkningen och genomföra omstruktureringsplanen.
Independent expert advice for the Commission
För att bedöma förekomsten av stöd i överföringen av värdeminskade tillgångar till BAMC har kommissionens experter oberoende av varandra fastställt det gällande marknadsvärdet för den portfölj som ska överföras samt dess verkliga ekonomiska värde, som samtidigt utgör det pris som tillgångarna kommer att överföras vid.
The Commission has relied on independent experts in order to assist it in the assessment of the proposed methodology and transfer price in connection with the REV of the transferred assets and the quantification of the market price of those assets, as laid down in the Impaired Assets Communication [13], which serves as the reference framework for measure.
Eftersom portföljens överföringsvärde är högre än det gällande marknadsvärdet utgör åtgärden en fördel för NLB.
GROUNDS FOR INITIATING THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE
Den fördelen bidrar till att stärka NLB:s ställning jämfört med bankens konkurrenter i Slovenien och i andra medlemsstater som inte gynnas av samma statliga stöd.
On 2 July 2012 the Commission opened the formal investigation procedure on the recapitalisation measures and the version of the restructuring plan which had been submitted by Slovenia regarding their compatibility with the internal market as restructuring aid.
Åtgärden måste därför anses kunna snedvrida konkurrensen och handeln mellan medlemstaterna, även med tanke på att NLB är och kommer att fortsätta att vara aktiv inom finanssektorn, som är öppen för stark internationell konkurrens.
At that time the Commission expressed doubts as to whether the version of the restructuring plan for NLB it had received ensured return to long-term viability, adequate burden-sharing and distortion of competition measures [14].
När det gäller stödbeloppet i överföringen av värdeminskade tillgångar till BAMC ska det noteras att det i fotnot 2 till punkt 20 a i meddelandet om värdeminskade tillgångar fastställs att stödbeloppet motsvarar skillnaden mellan tillgångarnas överföringsvärde och marknadspriset.
As part of the viability issues the Commission raised doubts whether the decision-making process in NLB was in line with market norms and in particular about possible corporate governance issues related to the intervention of the State as main shareholder in the bank into the day-to-day business [15].
Överföringspriset är 617 miljoner euro, medan marknadspriset beräknas till 486 miljoner euro.
COMMENTS FROM INTERESTED PARTIES
Det stöd som beviljats NLB till följd av överföringen av värdeminskade tillgångar till BAMC uppgår till 130 miljoner euro.
No comments from interested third parties have been received with regard to the formal investigation procedure.
Det sammanlagda stödet till NLB till följd av det första, det andra och det tredje kapitaltillskottet samt överföringen av värdeminskade tillgångar till BAMC uppgår således till 2,321 miljarder euro, vilket utgör 20 % av NLB:s riskvägda tillgångar i december 2012.
POSITION OF SLOVENIA
STÖDETS FÖRENLIGHET
Slovenia agrees that the first recapitalisation, the second recapitalisation, the third recapitalisation and the transfer of impaired assets to the BAMC constitute State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
Rättslig grund för bedömningen av huruvida stödet är förenligt
Further Slovenia is of the view that those measures are compatible with the internal market under Article 107(3)(b) TFEU.
Bankmeddelandet från 2013 är tillämpligt på statliga stödåtgärder som anmälts från den 1 augusti och framåt.
Slovenia argues that the Restructuring Plan complies with all conditions set forth in the Restructuring Communication [16] supplemented by the 2013 Banking Communication.
Kommissionens olika godkännanden av de åtgärder som har vidtagits av de slovenska myndigheterna för att bekämpa finanskrisen [19] bekräftar förekomsten av en allvarlig störning i den slovenska ekonomin.
In particular, Slovenia is of the opinion that the Restructuring Plan ensures restoration of NLB's long-term viability without State resources, provides sufficient own contribution to the restructuring costs and limits competition distortion.
Den rättsliga grunden för att bedöma förenligheten hos samtliga åtgärder som ingår i omstruktureringsplanen (dvs. det första, det andra och det tredje kapitaltillskottet samt överföringen av värdeminskade tillgångar till BAMC) är följaktligen artikel 107.3 b i EUF-fördraget.
In order to ensure prudent decision-making processes in the managing of the bank's activities Slovenia has provided commitments to strengthen its corporate governance.
När det närmare bestämt gäller förenligheten hos överföringen av värdeminskade tillgångar till BAMC bedömer kommissionen den åtgärden på grundval av meddelandet om värdeminskade tillgångar, som anpassades genom bankmeddelandet från 2013.
The list of commitments provided by Slovenia is set out in the Annex to this decision.
I fråga om förenligheten hos det omstruktureringsstöd som lämnats till NLB bedömer kommissionen detta på grundval av omstruktureringsplanen, som i sin tur bedöms enligt omstruktureringsmeddelandet som kompletteras genom bankmeddelandet från 2013.
Further, Slovenia has committed to a timeline for defined divestments.
Förenlighet med meddelandet om värdeminskade tillgångar som anpassas och kompletteras genom bankmeddelandet från 2013
If any committed timeline for divestiture is not met, a Divestiture Trustee will be appointed.
När det gäller frågan om huruvida tillgångarna är stödberättigande anges i avsnitt 5.4 i meddelandet om värdeminskade tillgångar att alla räddningsåtgärder måste grunda sig på en tydlig kartläggning av de värdeminskade tillgångarna.
ASSESSMENT
För att se till att räddningsåtgärderna är förenliga gäller även vissa gränser för att tillgångarna ska få omfattas av sådana åtgärder.
EXISTENCE AND AMOUNT OF THE AID
I meddelandet om värdeminskade tillgångar anges emellertid också att man måste finna en jämvikt mellan målet att uppnå omedelbar finansiell stabilitet och att garantera en återgång till normala marknadsförhållanden, vilket talar för ett flexibelt tillvägagångssätt i kartläggningen av tillgångsklasser.