natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The present Decision closes both the formal investigation procedure opened into the acquisition of DBB/Belfius and the formal investigation procedure opened by the conditional authorisation decision (and extended by the decision to extend the procedure, the decision on the first prolongation of the guarantee, the decision to increase the guarantee ceiling and the decision on the second prolongation of the guarantee, to include the ELA measures, the refinancing guarantee and the underwriting by DBB/Belfius of bonds guaranteed by the Member States concerned and issued by Dexia SA and DCL) on the restructuring and then the revised orderly resolution plan for Dexia, including the DMA sale operation.
I detta beslut avslutas både det formella granskningsförfarandet om köpet av DBB/Belfius och det förfarandet som inleddes genom beslutet om villkorat godkännande (och som utvidgades genom beslutet att utvidga förfarandet, beslutet om en första förlängning av garantin, beslutet om höjning av taket på garantin och beslutet om en andra förlängning av garantin, åtgärderna gällande likviditetsstöd i krislägen, refinansieringsgarantin, DBB/Belfius tecknande av obligationer som garanteras av de berörda medlemsstaterna och som emitterats av Dexia SA och DCL) om omstruktureringen och sedan den reviderade planen för ordnad rekonstruktion och avveckling och avveckling av Dexia, inbegripet avyttringen av DMA.
DESCRIPTION OF THE DEXIA GROUP AND ITS DIFFICULTIES
BESKRIVNING AV DEXIAKONCERNEN OCH DESS SVÅRIGHETER
The Dexia Group (‘Dexia’) was formed in 1996 by the merger of France’s Crédit Local and Belgium’s Crédit Communal and was specialised in loans to local authorities, but also had some 5,5 million private customers, mainly in Belgium, Luxembourg and Turkey.
Dexiakoncernen (nedan kallad Dexia) grundades 1996 genom fusionen mellan Crédit Local de France och Crédit Communal de Belgique. Dexia var specialiserat på långivning till lokala myndigheter, men hade även 5,5 miljoner privatkunder, huvudsakligen i Belgien, Luxemburg och Turkiet.
Dexia was organised around the parent holding company (Dexia SA) and three operational subsidiaries located in France (DCL) [27], Belgium (DBB) and Luxembourg (Dexia BIL).
Dexia var organiserat kring ett moderbolag (Dexia SA) och dess tre operativa dotterbolag i Frankrike (DCL) [27], Belgien (DBB/Belfius) och Luxemburg (Dexia BIL).
It in particular included a mortgage lending company, DMA, a subsidiary of DCL.
Det inbegrep bland annat ett hypotekbolag, DMA (ett dotterbolag till DCL).
It also had other subsidiaries: Deniz Bank, Dexia Habitat, DKB Polska, DAM, Dexia Région Bail, Dexia Flobail, Dexia Bail, Dexia Israel and Dexia LLD.
Det hade även andra dotterbolag: Deniz Bank, Dexia Habitat, DKB Polska, DAM, Dexia Région Bail, Dexia Flobail, Dexia Bail, Dexia Israel och Dexia LLD.
For a more detailed description of Dexia, the Commission refers to the decision to extend the procedure [28] and the opening decision on the sale of DBB/Belfius [29].
För en närmare beskrivning av Dexia hänvisar kommissionen till beslutet att utvidga förfarandet [28] och beslutet att inleda förfarandet om försäljningen av DBB/Belfius [29].
Simplified organisation chart of the Group on 30 September 2011 (i.e. prior to the sales announced at the meeting of Dexia’s Board of Directors on 9 October 2011)
Förenklad koncernstruktur den 30 september 2011 (dvs. innan genomförandet av de avyttringar som tillkännagavs vid Dexias styrelsemöte den 9 oktober 2011)
From the first quarter of 2010, Dexia combined the instruments subject to run-off management (‘the legacy portfolio’) within a Legacy Portfolio Management Division.
Efter det första kvartalet 2010 koncentrerades Dexia kring en Legacy Portfolio Management Division för de instrument som ska avvecklas (nedan kallad den ärvda portföljen).
On 30 June 2012, the Legacy Portfolio Management Division’s commitments totalled EUR 86,3 billion including off-balance-sheet commitments; balance-sheet commitments totalled EUR 83,9 billion.
Den 30 juni 2012 uppgick åtagandena för Legacy Portfolio Management Division till 86,3 miljarder euro, inklusive åtagandena utanför balansräkningen; de åtaganden som ingick i balansräkningen uppgick till 83,9 miljarder euro.
The Member States concerned initiated an orderly resolution of Dexia.
De berörda medlemsstaterna har påbörjat en ordnad rekonstruktion och avveckling och avveckling av Dexia.
On 20 October 2011, DBB/Belfius was sold to the Belgian State and, on 31 December 2011, Dexia’s consolidated balance sheet (with the deconsolidation of DBB/Belfius on 1 October 2011) totalled EUR 413 billion.
Den 20 oktober 2011 såldes DBB/Belfius till belgiska staten och den 31 december 2011 uppgick Dexias konsoliderade balansräkning (efter avyttringen av DBB/Belfius den 1 oktober 2011) till 413 miljarder euro.
As part of its orderly resolution, Dexia also sold RBC Dexia Investor Services (‘RBCD’) on 27 July 2012, Dexia BIL on 5 October 2012 and Denizbank on 28 September 2012.
Inom ramen för den ordnade rekonstruktionen och avvecklingen har Dexia dessutom redan sålt RBC Dexia Investor Services (nedan kallad RBCD) den 27 juli 2012, Dexia BIL den 5 oktober 2012 och Denizbank den 28 september 2012.
In late October 2012, Dexia had the following structure:
I slutet av oktober 2012 hade Dexia följande struktur:
Structure of the Dexia Group on 24 October 2012
Dexiakoncernens struktur den 24 oktober 2012
The difficulties faced by Dexia during the financial crisis in autumn 2008 are described in the conditional authorisation decision.
De svårigheter som Dexiakoncernen hamnade i under finanskrisen hösten 2008 beskrivs i beslutet om villkorat godkännande.
Dexia’s more recent difficulties may be summarised as follows.
De senaste svårigheter Dexia som upplevt kan sammanfattas enligt följande.
First, the worsening of the sovereign debt crisis, which many European banks are facing, has increasingly sapped investors’ confidence in bank counterparties with the result that the latter are unable to obtain satisfactory volumes of financing on satisfactory terms.
För det första ledde fördjupningen av krisen med statspapper, som många europeiska banker hamnade i, till att investerarnas misstänksamhet ökade allt mer mot bankerna vilket ledde till att de sistnämnda inte kunde skaffa tillräckligt mycket finansiering på tillfredsställande villkor.
Furthermore, since the Dexia Group has been particularly exposed to sovereign and quasi-sovereign risk, investors have even less confidence.
Eftersom Dexiakoncernen bland annat var särskilt utsatt för statsrisker och halvstatliga risker blev investerarna allt mer misstänksamma mot koncernen.
Dexia’s assets include many loans and/or bonds in countries and/or local and regional authorities in countries perceived as risky by the market.
I sina tillgångar har Dexia nämligen många lån och/eller statsobligationer och/eller obligationer från lokala och regionala myndigheter i länder som marknaden uppfattar som riskländer.
In addition, the sovereign debt crisis hit before Dexia had time to finalise the implementation of its restructuring plan.
Den nuvarande krisen inföll dessutom innan Dexia hade hunnit slutföra sin omstruktureringsplan.
As a result of this delay in implementing the restructuring plan, the Group’s liquidity risk profile worsened.
När genomförandet av omstruktureringsplanen försenades försämrades också koncernens profil i fråga om likviditetsrisker.
This deterioration made Dexia more vulnerable than other European banks to market mistrust.
Denna försämring gjorde Dexia mer sårbar än andra europeiska banker på grund av marknadens misstro.
the sharp fall in interest rates during the summer of 2011 increased by at least EUR [5-20] billion the need for additional collateral to cope with the margin calls linked to the variation in the market value of the interest-rate derivatives used to hedge the balance sheet;
Den kraftiga räntesänkningen under sommaren 2011 ökade behovet av reservtillskott med minst [5–20] miljarder euro för att ha en marginal på grund av det varierande marknadsvärdet på räntederivat som användes för att täcka balansräkningen.
many bond issues (in particular bonds guaranteed by the Member States concerned previously issued by Dexia) matured at a time when market conditions for refinancing these bonds were not optimal;
Många obligationslån (särskilt lån med statsgarantier som Dexia tidigare gett ut) löpte ut just när marknadsvillkoren för att refinansiera sådana obligationer inte var optimala.
the loss of confidence by many investors following, among other things, the announcement of substantial losses in the second quarter of 2011 (almost EUR 4 billion) and downgrades by some rating agencies;
Tappat förtroende från en stor del av investerarna följt av, bland annat, rapporteringen av stora förluster under andra kvartalet 2011 (på nära 4 miljarder euro) och sänkt betyg från flera värderingsinstitut.
DBB/Belfius, the Group’s central treasury, was particularly badly hit by Dexia’s difficulties from early 2011.
Dexias svårigheter var i synnerhet betungade för DBB/Belfius, koncernens likviditetsförvaltning, från och med början av 2011.
In these circumstances, the Member States concerned initially decided to take other measures to assist Dexia: a new ELA measure granted by the Belgian and French central banks, the grant of a temporary refinancing guarantee and the drawing up of a resolution plan for the Group.
Det är under dessa omständigheter som de berörda medlemsstaterna beslutade sig att, som ett första steg, bevilja andra åtgärder för att hjälpa Dexia att ta till en ny åtgärd med likviditetsstöd i krislägen som delas ut av de belgiska och franska centralbankerna, bevilja en tillfällig refinansieringsgaranti och utarbeta en plan för rekonstruktion och avveckling av koncernen.
The Member States concerned considered that, despite the measures taken since February 2010, there was a risk of ‘immediate disappearance’ [30] of the residual group that could be offset only by an orderly resolution of the Group.
De berörda medlemsstaterna anser att den resterande koncernen, trots de åtgärder som vidtagits sedan februari 2010, är exponerade för en risk för omedelbart bortfall [30] som inte kan minskas på något annat sätt än genom en ordnad rekonstruktion och avveckling och avveckling av koncernen.
Description of Dexia Municipal Agency (‘DMA’)
Beskrivning av Dexia Municipal Agency (DMA)
As a mortgage lending company under the Law of 22 October 2010, DMA issues securitised bonds characterised by the legal privilege pursuant to which sums from its assets are allocated as a priority to payments of bond interest and bond reimbursement.
Dess huvudsakliga syfte är att refinansiera lån eller värdepapper genom att ge ut hypoteksobligationer, en av de viktigaste komponenterna på den internationella marknaden för ”covered bonds”. Som ett hypoteksbolag i enlighet med lagen av den 22 oktober 2010 ger DMA ut säkerställda obligationer som kännetecknas av den lagstadgade förmånsrätt som främst påverkar de belopp som härrör från dess tillgångar och som är avsedda för betalningarna av deras räntor och återbetalningar.
DMA’s assets exclusively include exposures to eligible public persons such as local authorities or their groupings or public establishments in the European Economic Area, Switzerland, the USA, Canada and Japan.
DMA:s tillgångar inbegriper endast exponeringar mot behöriga juridiska personer, till exempel lokala myndigheter eller relaterade sammanslutningar, eller offentliga inrättningar i Europeiska ekonomiska samarbetsområdet, Schweiz, Förenta staterna, Kanada och Japan.
Exposures take the material form of loans or bonds representing receivables from these public persons.
Exponeringarna representeras av lån eller obligationer som står för en fordran mot dessa juridiska personer.
DMA’s balance sheet can also include shares of special-purpose vehicles or similar ‘asset-backed security’ (ABS) entities.
Delar av fonder för privat skuldkapital, eller därmed likställda enheter inom ”asset backed securities (ABS)”, är också behöriga enligt DMA:s balansräkning.
DMA’s liabilities include two categories of debt: mortgage bonds and other debts subordinate to those bonds.
DMA:s passivkonto består av två skuldkategorier: hypoteksobligationer och andra skulder som är underordnade de förstnämnda.
Assets which are not financed by securitised debt (overcollaterisation) are financed from own funds and from a debt contracted with DCL, DMA’s sole shareholder.
De tillgångar som inte finansieras genom säkerställda skulder (säkerhetsmarginalen) finansieras med egna medel och genom en skuld gentemot DCL, som äger alla aktier i DMA.
The overcollateralisation ratio of mortgage credit companies is calculated as all the asset components (‘cover pool’) related to all privileged debt.
Säkerhetsmarginalen för hypoteksbolag beräknas som alla tillgångar tillsammans (säkerhetspool) i förhållande till alla skuldförbindelser med förmånsrätt.
The majority of the assets included in DMA’s balance sheet come from the commercial activity of the Dexia Group.
Den största delen av de tillgångar som ingår i DMA:s balansräkning kommer från Dexiakoncernens kommersiella verksamhet.
The customer portfolio (the ‘cover pool’) was made up on 30 June 2012 of EUR 54,1 billion of loans and EUR 17,6 billion of securities, i.e. a total of EUR 71,8 billion.
Kundportföljerna, dvs. säkerhetspoolen, uppgick den 30 juni 2012 till 54,1 miljarder euro i lån och 17,6 miljarder euro i värdepapper, till ett totalbelopp på 71,8 miljarder euro.
In terms of its geographical breakdown, France accounted for 65 % of the asset portfolio and other, mainly European, countries for 35 %.
Vad gäller den geografiska fördelningen av tillgångsportföljen stod Frankrike för 65 % och andra, framför allt europeiska, länder för 35 %.
The French local authority portfolio was EUR 37 billion and the public health establishment portfolio was EUR 6,6 billion.
Portföljen för lokala franska myndigheter stod för ett belopp på 37 miljarder euro och den för offentliga vårdinrättningar för ett belopp på 6,6 miljarder euro.
DMA’s customer portfolio
DMA:s kundportfölj
DEXMA CUSTOMER PORTFOLIO AT 30 JUNE 2012 IN EUR MILLION
DMA:s KUNDPORTFÖLJ PER DEN 30 JUNI 2012 I MILJARDER EURO
Loans/Bonds
Lån/obligationer
Départements
Departement
Groups of municipalities
Kommunsammanslutningar
Public establishments:
Offentliga inrättningar:
health
Vårdinrättningar
social housing
Allmännyttiga bostäder
other
Övriga
Other OECD countries
Andra länder inom ramen för OECD
Some French loans in DMA’s portfolio may be characterised as structured loans.
Vissa franska lån i DMA:s portfölj kan klassas som strukturerade lån.
At 31 August 2012, DMA’s French loans (in terms of exposures, contracts and customer numbers) broke down as follows by type of loan (non-structured, structured, non-sensitive and sensitive structured) and according to the Gissler charter classification [31] (see recital 194) which measures the structure risk.
Den 31 augusti 2012 delades DMA:s franska lån (i total utlåning, kontrakt och antal kunder) upp per kredittyp (ostrukturerade, strukturerade, okänsliga och strukturerade känsliga) och enligt klassificeringen i Gisslerstadgan (charte Gissler) [31] (se skäl 194 där strukturrisken mäts).
Classification of loans
Klassificering av lån
Classification of loans included in DMA’s balance sheet (at 31 August 2012)
Klassificering av lån som ingår i DMA:s balansräkning (den 31 augusti 2012)
Exposures (EUR million)
Total utlåning (miljoner euro)
Number of contracts (thousand)
Antal kontrakt (tusental)
Number of customers (thousand)
Antal kunder (tusental)
Non-structured loans
Ostrukturerade lån
Non-sensitive structured loans
Strukturerade okänsliga lån
Sensitive structured loans
Strukturerade känsliga lån
Off-charter
utanför stadgan
As a result of the level of some of the interest rates currently being paid, many customers have decided to take action against DMA, citing the following grounds: 1) the lack or erroneous nature of the Annual Percentage Rate (APR), 2) the failure by DCL/DMA to fulfil its duty of information and advice and 3) the nullity of the contract on the ground of absence of consent.
På grund av de höga räntesatser som för närvarande betalas har en mängd kunder beslutat sig för att stämma DMA genom att framföra följande klagomål: 1) Bristen på eller den felaktiga karaktären hos den effektiva räntan, 2) DCL/DMA:s underlåtenhet att uppfylla sin skyldighet att tillhandahålla information och råd och 3) ogiltigförklaringen av kontraktet på grund av bristande samförstånd.
On 30 September 2012, 50 customers (a total nominal exposure of some EUR [0-2,5] billion) had taken action against DCL/DMA.
Den 30 september 2012 hade 50 kunder (med avseende på en nominell samlad total utlåning på omkring [0–2,5] miljarder euro) stämt DCL/DMA.
At the same time, a number of loans of a total nominal amount of EUR 250 million were in a default situation.
Samtidigt hade en mängd lån till ett nominellt samlat belopp på 250 miljoner euro inte betalats.
As mentioned above in the description of the decision to extend the procedure, the orderly resolution plan notified to the Commission in April 2012 initially made provision for the introduction of two guarantees: (i) a guarantee against litigation granted by Dexia/DCL to the purchasers of DMA on the portfolio of sensitive loans (that guarantee being counter-guaranteed by the French State) and (ii) a stop-loss guarantee to cover the credit risks of DMA’s portfolio as a whole.
Såsom angetts ovan i beskrivningen av beslutet att utvidga förfarandet räknade planen för ordnad rekonstruktion och avveckling, vilken anmäldes till kommissionen i april 2012, inledningsvis med inrättandet av två garantier: i) En garanti mot tvister som Dexia/DCL beviljat köparna av DMA för portföljen med känsliga lån (denna garanti motgaranterades av franska staten) och ii) en stop-loss-garanti för att täcka kreditriskerna för DMA:s hela portfölj.
In order to decide whether these guarantees were compatible with State aid rules, the Commission appointed an independent trustee to analyse the sensitive loan portfolio and to assess the losses to be expected.
För att kunna uttala sig om dessa garantiers förenlighet med reglerna om statligt stöd har kommissionen utsett en oberoende expert för att utföra en analys av portföljen med känsliga lån och utvärdera de förväntade förlusterna.
Analysis of these losses (credit risks and risks of litigation-related losses) was based on a number of scenarios of trends in the underlying indices which determine the interest rate payable by the customer.
Analysen av dessa förluster (kreditriskerna och risken för förlust i samband med tvister) grundar sig på ett antal antaganden om utvecklingen av de underliggande index som bestämmer den räntestats som kunden ska betala.
The gap between the interest rate payable and the rate considered to be the ‘market rate’ then made it possible to determine the likelihood of litigation in respect of existing disputes and to construct different outcome scenarios.
Skillnaden mellan den räntesats som ska betalas och den ränta som ses som ”marknadsräntan” har i själva verket gjort det möjligt att avgöra sannolikheten för tvister (med hänsyn till de befintliga tvisterna) och att upprätta olika clearingscenarier.
On the basis of this analysis commissioned by the Commission, total losses (losses from unpaid amounts and litigation-related losses) for DMA were EUR [1,5-4,5] billion in a baseline scenario and EUR [3-8] billion in a stress scenario.
På grundval av denna analys som kommissionen initierat skulle de totala förlusterna (förluster med anknytning till fordringar och förluster med anknytning till tvister) för DMA uppgå till [1,5–4,5] miljarder euro i ett grundscenario och till [3–8] miljarder euro i ett stresscenario.
The Member States concerned considered that these losses could be reduced by some 70 % to 80 % if the loans were desensitised.
De berörda medlemsstaterna beräknar att en desensibilisering av dessa lån skulle kunna minska dessa förluster med omkring 70–80 %.
Description of Crediop
Beskrivning av Crediop
The Italian subsidiary Crediop, in which DCL has a 70 % holding, trades in the Italian market for financial services for the public and semi-public sector (‘Public and Wholesale Banking’ or ‘PWB’) and has a market share of some 20 %.
Det italienska dotterbolaget Crédiop, där 70 % ägs av DCL, bedriver verksamhet på den italienska marknaden för finansiella tjänster till offentlig och halvoffentlig sektor (nedan kallat Public and Wholesale Banking eller PWB) med en marknadsandel på omkring 20 %.
It also finances private projects in various sectors.
Det finansierar även privata projekt inom olika sektorer.
On 30 June 2012, its loan portfolio was EUR 29,3 billion.
Den 30 juni 2012 uppgick dess låneportfölj till 29,3 miljarder euro.
As a result of the downgrading of its credit rating, its financial imbalance has worsened and Crediop is now being financed by EUR 5 billion from DCL.
På grund av Crediops sänkta kreditbetyg har dess finansiella obalans förvärrats och dotterbolaget finansieras därför med omkring 5 miljarder euro av DCL.
Description of DBB/Belfius
Beskrivning av DBB/Belfius
DBB/Belfius trades mainly in the Belgian market for financial services for the public and semi-public sectors (‘Public and Wholesale Banking’ or ‘PWB’), financial services for individuals (‘Retail and Commercial Banking’ or ‘RCB’) and insurance.
DBB/Belfius är främst verksamt på den belgiska marknaden för finansiella tjänster till offentlig och halvoffentlig sektor (nedan kallat Public and Wholesale Banking eller PWB), finansiella tjänster till privatpersoner eller mindre företag (nedan kallat Retail and Commercial Banking eller RCB) och på försäkringsmarknaden.
DBB/Belfius has a market share [32] in Belgium of [10-15] % of PWB loans, 13 % of RCB saving, 15 % of RCB mortgage loans, 9,5 % of life insurance and 5 % of non-life insurance.
DBB/Belfius har en marknadsandel [32] i Belgien på [10–15] % vad gäller PWB-lån, 13 % vad gäller RCB-sparmedel, 15 % vad gäller RCB-bostadslån, 9,5 % vad gäller livförsäkringar och 5 % vad gäller skadeförsäkringar.
DBB/Belfius has some 3,8 million customers.
DBB/Belfius har runt 3,8 miljoner kunder.
DESCRIPTION OF THE ORDERLY RESOLUTION PLAN FOR DEXIA
BESKRIVNING AV PLANEN FÖR ORDNAD REKONSTRUKTION OCH AVVECKLING OCH AVVECKLING AV DEXIA
The revised orderly resolution plan for Dexia in particular includes the disposal of the Group’s saleable entities and the run-off management of all the Group’s other entities and assets.
Den reviderade planen för ordnad rekonstruktion och avveckling och avveckling av Dexia omfattar i synnerhet en avyttring av säljbara koncernenheter liksom en avveckling av koncernens övriga enheter och tillgångar.
Under the revised orderly resolution plan, the bond and loan portfolio will in principle be held until maturity in order to preserve its value and avoid ‘fire sales’.
I den reviderade planen för ordnad rekonstruktion och avveckling planerades det att obligations- och låneportföljen i princip skulle behållas fram till dess att obligationerna och lånen löpte ut för att bevara värdet och undvika en utförsäljning av tillgångarna (”fire-sale”).
Dexia and the Member States concerned will also look into the ways in which the Group could speed up opportunistic deleveraging if market conditions so allow.
Dexia och de berörda medlemsstaterna undersökte även på vilka villkor en koncern kunde utnyttja konceptet deleveraging (skuldminskning) om marknadsvillkoren tillät detta.
The proposed strategy will significantly reduce the size of Dexia’s balance sheet.
Den föreslagna strategin kommer att leda till en påtaglig minskning av Dexias balansräkning.
On 30 June 2012, it had already fallen to EUR 411 billion, i.e. a decrease of over 37 % in comparison with the size of Dexia’s balance sheet on 31 December 2008 (EUR 651 billion), when the first State aid was granted.
Den 30 juni 2012 hade denna redan sjunkit till 411 miljarder euro, dvs. en minskning på mer än 37 % jämfört med Dexias balansräkning den 31 december 2008 (651 miljarder euro), efter beviljandet av de första statliga stöden.