natgillin/translations-raw huggingface dataset:
As regards the agreement between the BNB and BdF [81], the Belgian authorities point out that the Commission observed in recital 108 of the conditional authorisation decision that ‘the Banque de France … does not benefit from any explicit guarantee on the part of the French State and the guarantee by the Belgian State obviously cannot apply to an operation carried out on behalf of and at the risk of a foreign central bank’ and consider that the guarantee by the Belgian State in favour of the BNB [82] cannot be applied to an operation carried out on behalf of and at the risk of a foreign bank.
När det gäller avtalet mellan BNB och Bdf [81] erinrar de belgiska myndigheterna om att kommissionen i skäl 108 i beslutet om villkorat godkännande uppgav att Bdf inte omfattas av någon uttrycklig fransk statlig garanti och den belgiska statliga garantin naturligtvis inte kan tillämpas på en åtgärd som vidtas för en utländsk centralbanks räkning och risker. De anser att belgiska statens garanti till förmån för BNB [82] inte kan tillämpas på en åtgärd som vidtas för en utländsk centralbanks räkning och risker.
The Member States concerned consider that 1) the BNB, and not the State, is party to the guarantee contract; 2) the guarantee contract clearly assigns the risks of/the debt incurred by the relevant operations by the BNB and the BdF; and 3) in any case only the share of the losses that the BNB could suffer following the application of the guarantee contract is guaranteed by the State, i.e. the Belgian State is not guaranteeing any risks or debts on the part of the BdF.
De berörda medlemsstaterna anser att 1) det är BNB som är part i garantiavtalet, och inte staten; 2) garantiavtalet delar tydligt in de risker/skulder som BNB och Bdf stöter på eller ådrar sig genom relevanta transaktioner; och att 3) staten hur som helst endast skulle stå för den andel av förlusterna som BNB skulle ådra sig genom tillämpningen av garantiavtalet. Belgiska staten garanterar alltså inte några risker eller skulder som Bdf stöter på eller ådrar sig.
Concerning the guarantees planned in the orderly resolution plan for Dexia, the Member Stares concerned consider that only the guarantee by the French State of DCL’s commitment in relation to the sensitive loans constitutes State aid and not the other guarantees (the ‘stop-loss’ guarantee, the other vendor guarantees non counter-guaranteed by the State and the ‘sensitive loans’ guarantee) [83].
Beträffande de garantier som planeras i planen för ordnad rekonstruktion och avveckling av Dexia anser de berörda medlemsstaterna att endast garantin från franska staten gällande DCL:s åtagande i fråga om känsliga lån utgör ett statligt stöd, och inte övriga garantier (”stop–loss-garantin”, övriga försäljningsgarantier som inte motgaranteras av staten och garantin gällande ”känsliga lån”) [83].
The other guarantees (the ‘stop-loss’ guarantee, the other vendor guarantees not counter-guaranteed by the State and the ‘sensitive loans’ guarantee) were granted, in the view of the Member States concerned, by a private enterprise whose resources are not under State control and whose decisions cannot be imputed to the State.
Övriga garantier (”stop-loss-garantin”, övriga försäljningsgarantier som inte motgaranteras av staten och garantin gällande ”känsliga lån) skulle enligt de berörda medlemsstaterna beviljas av ett privat företag vars resurser inte kontrolleras av staten och vars beslut staten inte kan tillskrivas ansvaret för.
In the view of the Member States concerned, Dexia’s decisions cannot be imputed to the State as the public authorities could not exercise a dominant influence over Dexia SA.
Enligt de berörda medlemsstaterna kan staten inte tillskrivas ansvaret för Dexias beslut eftersom de offentliga myndigheterna inte kan påverka Dexia SA i någon större utsträckning.
First, because it is not a public enterprise (and the Member States concerned cannot, in particular, control its resources, in an ongoing manner, via their holdings in the capital of other shareholders) and, second, because there is no controlling holding by an individual Member State in Dexia’s capital.
Detta beror dels på att det inte är ett offentligt företag (i synnerhet eftersom de berörda medlemsstaterna inte ständigt kan kontrollera resurserna genom sitt innehav i de övriga aktieägares kapital) och dels på att ingen enskild medlemsstat har ett kontrollerande innehav i Dexias kapital.
Only decisions in the company interest of Dexia SA and in keeping with the applicable regulations may be adopted by its managing organs.
Endast sådana beslut som överensstämmer med Dexia SA:s sociala intresse och tillämplig lagstiftning kan antas av dess styrelser.
Moreover, the criteria of the Stardust Marine judgment [84] are not met: Dexia is not integrated into the public administration, its activities take place in the market in normal conditions of competition, its status is subject to ordinary company law and no public entity supervises Dexia.
För övrigt uppfylls inte kriterierna i Stardust Marine-domen [84]: Dexia är inte integrerat i den offentliga förvaltningen och bedriver sina verksamheter på en marknad med normala konkurrensförhållanden.
Lastly, the authorities concerned strongly dispute that the vendor guarantee in respect of the ‘sensitive loans’ can be considered to contain elements of State aid as a result of the counter-guarantee by the State.
Dess stadga följer vanlig bolagsrätt och ingen offentlig enhet utövar något förvaltarskap över Dexia.
The Hellenic Shipyard [85] case that the Commission invoked in support of its preliminary assessment in its decision to extend the procedure is factually very different from the present case.
Slutligen bestrider de berörda medlemsstaterna med kraft att det skulle vara möjligt att se det som att försäljningsgarantin för de ”känsliga lånen” innehåller inslag av stöd på grund av statens motgaranti. Målet Hellenic Shipyard [85] som åberopas av kommissionen i sitt beslut om att utvidga förfarandet för att motivera dess preliminära utvärdering, innehåller stora faktamässiga skillnader i jämförelse med det aktuella fallet.
The Member States concerned consider, moreover, that the vendor guarantees were granted under market conditions and do not therefore confer any selective advantage.
Dessutom anser de berörda medlemsstaterna att försäljningsgarantierna har beviljats på marknadsmässiga villkor och följaktligen inte ger någon selektiv fördel.
They observe that the risk covered is particularly low in relation to the constitutional and legislative framework for local authority finances.
De konstaterar att den risk som täcks är särskilt låg med avseende på rambestämmelserna och lagstiftningen om regionala myndigheters finanser.
This type of guarantee is conventional in business sale contracts.
Denna typ av garantier är vanlig i avtal om avyttring av företag.
Even though there is no ceiling, the grant of these guarantees is entirely pertinent for a private market economy investor because of the particular nature of the risk covered which cannot be attributed to DMA and its acquirers, but to the vendors of DMA.
Trots att det saknas ett tak förblir beviljandet av dessa garantier helt relevanta för en privat investerare i en marknadsekonomi på grund av särdragen hos den risk som täcks och som inte utgår från DMA och dess köpare, utan på de som DMA avyttras till.
Characterisation as impaired assets is not applicable and in any case cannot concern all of DMA’s assets.
Kvalificeringen av de värdeminskade tillgångarna skulle inte vara tillämplig och hur som helst inte omfatta alla DMA:s tillgångar.
DMA’s assets are not exposed to substantial impairments or substantial downward value adjustments.
DMA:s tillgångar är inte exponerade för omfattande värdeminskningar eller omfattande nedskrivningar av värdet.
It is not, moreover, the quality of DMA’s assets that gave rise to the scepticism about Dexia’s viability, but a business model combining long-term assets and short-term refinancing.
Det är inte heller kvaliteten på DMA:s tillgångar som ligger bakom misstron mot Dexias lönsamhet, utan en företagsmodell som blandar långfristiga tillgångar och en kortfristig refinansiering.
Concerning the sale of DMA, the Member States concerned contend that the decisions of the CDC and La Banque Postale in relation to their investment in DMA cannot be imputed to the State and that the sale price of DMA is in keeping with the market price, whereas placing DMA in run-off would have been more costly for Dexia than its disposal under the planned conditions.
När det gäller avyttringen av DMA påstår de berörda medlemsstaterna att staten inte kan tillskrivas ansvaret för CDC:s och La Banque Postales beslut om att investera i DMA och att priset på avyttringen av DMA motsvarar marknadspriset. En avveckling av DMA hade däremot varit dyrare för Dexia enligt de planerade kraven.
The Member States concerned point out, as to whether or not the decisions of the CDC and La Banque Postale can be imputed to the State, that the CDC’s decision to acquire a holding in the capital of the NEC is a strategic choice to seize a market opportunity.
De berörda medlemsstaterna har påpekat att staten inte kan tillskrivas ansvaret för CDC:s och La Banque Postales beslut och att CDC:s beslut om att skaffa sig ett innehav i det nya kreditinstitutets kapital motsvarar ett strategiskt val för att dra nytta av en marknadsmöjlighet.
They maintain that the Commission’s position upheld by the Court of First Instance in the 1996 Air France judgment is no longer relevant in view of the subsequent case law (Stardust Marine) and the changes in the status of the CDC.
De menar att kommissionens ståndpunkt som bekräftats av tribunalen i målet Air France från 1996 inte längre är av relevans med tanke på senare rättspraxis (Stardust Marine) och det faktum att CDC:s bolagsordning har utvecklats.
While there is no doubt that the CDC is a public establishment, its status gives it considerable autonomy from the State and its decision-making process is the same as that of any other private bank.
Om CDC verkligen vore ett offentligt företag skulle dess bolagordning ge det ett stort oberoende i förhållande till staten och dess beslutsprocess skulle vara likadan som den vid privata banker.
Its indirect investment in the NEC comes within the competitive activities that the CDC Group can undertake in relation to subsidiaries.
Indirekta investeringar i det nya kreditinstitutet tillhör de konkurrensutsatta verksamheter som CDC-koncernen får bedriva genom sina dotterbolag.
The CDC’s decisions concerning its competitive activities are taken with greater autonomy from the State.
De av CDC:s beslut som rör bolagets konkurrensutsatta verksamheter skulle dock fattas med ökat oberoende i förhållande till staten.
Similarly, account has to be taken of the organisational and decision-making autonomy of La Poste, and La Banque Postale.
På samma sätt skulle man behöva ta hänsyn till det organisatoriska och beslutsmässiga oboeroendet hos La Poste, liksom hos La Banque Postale.
The criteria of the Stardust Marine judgment are not met in this case and the presence of the Government Commissioner and the Economic and Financial Comptroller General, and the participation of a member of the management board of La Poste, in the proceedings before the Commission are not relevant arguments.
Kriterierna i domen Stardust Marine skulle inte uppfyllas inte i det aktuella fallet och i närvaron av ett regeringsombud och den allmänna inspektören på ekonomiområdet, liksom deltagandet av en medlem från La Postes styrelse, under kommissionens förfarande utgör inte relevanta argument.
Moreover, the liquidity line provided by the CDC to DMA after its sale is, in the view of the Member States concerned, normal market practice and enables the CDC and La Banque Postale to enter the local authority financing market in an optimum way, i.e. benefiting, at market price, from access to a mortgage lending company providing refinancing under market conditions to the JV.
Den likviditetslinje som CDC skulle ge DMA efter avyttringen av DMA följer enligt de berörda medlemsstaterna dessutom vanlig marknadspraxis och gör det möjligt för DCD och La Banque Postale att etablera sig på marknaden för finansiering av regionala myndigheter på optimala villkor, dvs. genom att till marknadspris få tillgång till ett hypotekbolag genom att tillhandahålla det gemensamma företaget en refinansiering på marknadsmässiga villkor.
Lastly, the Member States concerned contend that the disposals of viable assets benefited only Dexia and not the entity sold, as the price paid was a market price and the disposals took place under market conditions.
Slutligen håller de berörda medlemsstaterna fast vid att avyttringarna av de lönsamma tillgångarna varken har kunnat gynna Dexia och eller den enhet som avyttras, eftersom det pris som betalas motsvarar ett marknadspris och avyttringarna har skett på marknadsmässiga villkor.
On the revocation of the conditional authorisation decision
Angående upphävandet av beslutet om villkorat godkännande
The Member States concerned observe that the recapitalisation of Dexia by Arcofin cannot be imputed to the Belgian State as, at the time of the decision to take part in the recapitalisation, in 2008, Arcofin’s shareholders had no guarantee that their investment would be supported by the Belgian State.
De berörda medlemsstaterna noterar att ansvaret för Acrofins rekapitalisering av Dexia inte kan tillskrivas belgiska staten, med tanke på Arcofins aktieägare vid den tidpunkt som beslutet om att delta i rekapitaliseringen fattades (2008) inte hade någon garanti för att deras investering skulle stödjas av belgiska staten.
There was therefore no causal link between the decision and the political discussions to which the Commission refers, or the guarantee granted in October 2011 to the individual members of financial cooperatives.
Det fanns alltså inget orsakssamband mellan detta beslut och de politiska diskussioner som kommissionen har hänvisat till, eller den garanti som beviljades i oktober 2011 till de medlemmarna i de finansiella kooperativen.
The Member States concerned adduce economic and historic reasons to explain Arcofin’s decision to take part in the capital increase.
De berörda medlemsstaterna framhåller ekonomiska och historiska skäl för att klargöra varför Arcofin beslutade sig för att delta i kapitalökningen.
Arcofin’s holding of 18 % of Dexia’s capital has always been its largest investment.
Dessutom har innehavet i Dexias kapital alltid utgjort Arcofins största investering, som alltså ägde 18 % av Dexias kapital.
Arcofin, which has always had close links with Dexia, wished to avoid any dilution of its holding.
Arcofin, som alltid har haft nära band med Dexia, har velat undvika en utspädning av sitt innehav.
The Member States concerned also stress that, even if the Commission were to conclude that Arcofin’s participation in the recapitalisation of Dexia represents State aid, under the proportionality principle the restructuring plan initially approved on 26 February 2010 should be only marginally amended.
För övrigt understryker de berörda medlemsstaterna att, även om kommissionen har slagit fast att Arcofins deltagande i rekapitaliseringen av Dexia utgör ett statligt stöd, skulle proportionalitetsprincipen endast innebära en marginell ändring av den omstruktureringsplan som inledningsvis godkändes den 26 februari 2010.
Moreover, the implementation of the restructuring plan according to a faster timetable than originally planned offsets any additional aid contained in this recapitalisation.
Genomförandet av omstruktureringsplanen enligt den föreslagna tidsplanen jämfört med den som inledningsvis planerades skulle dessutom väga upp för allt ytterligare stöd som denna rekapitalisering skulle ha inneburit.
The authorities concerned point out that the orderly resolution plan notified on 24 March 2012 makes any amendment of the restructuring plan unnecessary.
De berörda myndigheterna anger att den plan för ordnad rekonstruktion och avveckling som lades fram den 24 mars 2012 gör det onödigt att ändra omstruktureringsplanen.
Comments on the compatibility of the measures contained in the orderly resolution plan
Synpunkter gällande förenligheten hos åtgärderna i planen för ordnad rekonstruktion och avveckling
The authorities of the Member States concerned consider that the aid measures contained in the orderly resolution plan are compatible with the Bank Restructuring Communication.
Myndigheterna i de berörda medlemsstaterna anser att stödåtgärderna i planen för ordnad rekonstruktion och avveckling är förenliga med meddelandet om omstrukturering av banker.
First, the aid contained in the refinancing guarantee is appropriate as it enables a full resolution of Dexia.
Till att börja med är de stöd som ingår i refinansieringsgarantin lämpliga eftersom de gör det möjligt att genomföra en fullständig rekonstruktion och avveckling av Dexia.
Second, the aid is limited to the minimum necessary.
Stödet är dessutom begränsat till ett minimum.
The guarantee in respect of Crediop’s EMTNs and EIB loans, which is a State guarantee covering the existing liabilities of a bank facing difficulties already accepted by the Commission in other cases, is essential in order to prevent any significant increase in liquidity needs and the risk of a disorderly resolution of the Dexia Group.
Garantin för portföljen med Euro Medium Tem Notes och EIB-lånen hos Crédiop, som skulle utgöra en statlig garanti för de befintliga skulderna hos en bank i svårigheter och som redan godkänts av kommissionen i andra ärenden, är avgörande för att undvika en kraftig ökning av likviditetsbehoven och risken för en oordnad likvidation av Dexiakoncernen.
The final guarantee ceiling of EUR 90 billion meets the need to offset the risks of a significant impact on the envelope of amounts guaranteed in a stress scenario (which is not taken into account in the net financing need estimated in the baseline scenario of Dexia’s business plan) by providing a margin of security.
Taket på den slutgiltiga garantin på 90 miljarder euro gör att man kan bemöta sådana risker som kan ha en betydande inverkan på de belopp som garanteras i ett stresscenario (som inte beaktas i det nettofinansieringsbehov som uppskattas för grundscenariot i Dexias verksamhetsplan), genom att bolaget tillhandahålls en säkerhetsbuffert.
Dexia SA is contributing, moreover, to the orderly resolution effort via 1) the proceeds of disposals (all the Dexia Group’s assets can be disposed of or placed in run-off management and the proceeds are to be channelled back in full into Dexia’s orderly resolution), 2) the reduction of costs by introducing a simplified and more centralised business model and 3) the remuneration of the aid which is proportionate to the financial capacity of the entity in the light of the level of restructuring planned.
Dessutom skulle Dexia SA bidra till den ordnade rekonstruktionen och avvecklingen genom 1) intäkterna från avvecklingen (Dexiakoncernens samtliga tillgångar ska avyttras eller avvecklas eller så ska intäkten i sin helhet återgå till den ordnande rekonstruktionen och avvecklingen av Dexia), 2) en minskning av kostnaderna genom inrättandet av en förenklad och mer centraliserad förvaltningsmodell och 3) ersättningen av stödet som förväntas stå i proportion till de finansiella kapaciteterna hos enheten med tanke på den planerade omstruktureringen.
The Member States concerned also point out that Dexia shareholders and security-holders are already contributing (and will continue to contribute in future) to the cost of the restructuring.
De berörda medlemsstaterna erinrar också om att Dexias aktieägare och innehavare av värdepapper redan har bidragit (och kommer att fortsätta att bidra i framtiden) till omstruktureringskostnaden.
Lastly, they stress that the only exception to Dexia’s exit from the market is a strand of new production whose sole aim is to meet the regulatory requirements and ensure that certain entities can continue to be disposed of.
Slutligen betonar de att Dexias enda alternativ till att lämna marknaden består av ett arrangemang med en nyproduktion som endast syftar till att uppfylla de lagstadgade kraven och göra det möjligt att avyttra vissa enheter.
This strand’s market shares will be minimal and will not be likely to entail a significant distortion of competition.
De marknadsandelar som följer av detta arrangemang kommer att förbli minimala och kommer inte att skapa någon betydande snedvridning av konkurrensen.
The Member States concerned consider that the remuneration of the temporary refinancing guarantee is above the threshold set out in the 2011 Prolongation Communication if account is taken of the commission of 0,5 % of EUR 45 billion, i.e. EUR 225 million, paid by Dexia.
De berörda medlemsstaterna anser att ersättningen för den tillfälliga refinansieringsgarantin ligger över miniminivån i förlängningsmeddelandet från 2011, om man i beräkningen beaktar den avgift som Dexia betalar, vilken uppgår till 0,5 % av 45 miljarder euro, dvs. 225 miljoner euro.
If, however, the Commission were to rule that the temporary refinancing guarantees, temporarily authorised by the temporary authorisation decision and the decision on the first prolongation of the guarantee, were incompatible, the Member States concerned ask the Commission to confirm, in order to respect the rights acquired by third parties and holders of guaranteed securities, that the bonds already issued prior to 30 September 2012 with a guarantee of State refinancing authorised by the above-mentioned decisions, may continue to benefit from that guarantee until they are fully reimbursed.
Om kommissionen ändå måste förklara de tillfälliga refinansieringsgarantier som tidigare godkänts genom dess beslut om tillfälligt godkännande och beslutet om en första förlängning av garantin oförenliga, ber de berörda medlemsstaterna kommissionen att bekräfta, för att respektera de rättigheter som tredje parter och innehavarna av garanterade värdepapper skaffat sig, att de obligationer som redan emitterats innan den 30 september 2012 med en statlig refinansieringsgaranti som godkänns genom ovannämnda beslut kan fortsätta att omfattas av dessa fram till dess att de återbetalats helt.
The authorities concerned lastly stress that the aid measure is subject to remuneration of EUR 10 million by DCL.
Tillämpningen av en självrisk i händelse av att garantin begärs påverkar i hög grad risken med anknytning till de ”känsliga lånen” hos DCL och Dexia, vilket uppmuntrar till en sund förvaltning av dessa lån av de två aktörerna och minimerar således risken för att garantin begärs. Dessutom noterar de berörda medlemsstaterna att den risk som påverkar DCL och Dexia, liksom deras skyldighet att fullfölja förvaltningen av avsensibiliseringsprocessen, säkerställer att den statliga garantin inte kommer att drabbas av något överdrivet risktagande. De berörda myndigheterna understryker slutligen förekomsten av en ersättning för stödåtgärden från DCL på omkring 10 miljoner euro.
The Member States concerned consider that the measures linked to the disposal of DMA are compatible with the State aid rules.
De berörda medlemsstaterna anser att åtgärderna med anknytning till avyttringen av DMA är förenliga med reglerna om statligt stöd.
First, the disposal is appropriate.
För det första är avyttringen lämplig.
Comment on monitoring
Synpunkter avseende övervakningen
Bearing in mind the large number of disposals planned, the Member States concerned point out that systematically notifying each operation, and producing a fairness opinion drawn up by an independent expert, could be overly costly and onerous for Dexia.
Med beaktande av det stora antal avyttringar som planeras noterar de berörda medlemsstaterna att en systematisk anmälan av varje transaktion, tillsammans med utarbetandet av en ren revisionsberättelse av en oberoende expert, skulle kunna bli mycket kostsam och begränsande för Dexia.