natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Following the entry into force of the Royal Decree [55], any coverage of risks by an export policy of less than two years' duration is governed by Article 3(2) of the 1939 Law (business for the account of the ONDD without the state guarantee).
Kapitalbehovet på 150 miljoner euro avgjordes således på grundval av framtida tillväxtantaganden för SA Ducroires verksamheter.
In conclusion, the doubts raised by the Commission in its opening decision concerning the existence of an advantage for the marketable risk insurance activity due to the state guarantee are dispelled.
Det kan alltså slås fast att de belgiska myndigheternas strategi innebär att man från analysen av förekomsten av en fördel utesluter hela det kapital som man kan anse att den nya enheten skulle ha behövt till stöd för sin framtida utveckling.
The state guarantee accorded to the ONDD until August 2003 for its activity relating to marketable risks is considered not to have conferred on this activity a competitive advantage over competitors since no actual marketable risk activity existed.
Denna strategi kan inte godtas.
Moreover, no attempt was made to develop an actual marketable risk activity on the strength of the state guarantee.
Endast det kapital som redan formellt användes för de verksamheter som överfördes från den befintliga juridiska enheten (ONDD:s kortfristiga försäkringsverksamhet) kan ses om att det inte ger någon ny fördel, eftersom just dessa verksamheter redan gynnades av detta kapital.
The conclusion can also be drawn that the entire business relating to short-term risks ceased to benefit from the state guarantee from 1 September 2003.
Omvänt utgör allt ytterligare kapital en ny fördel eftersom verksamheten i fråga inte gynnades av detta kapital före överföringen.
There were no internal transfers of resources in favour of marketable risks within the ONDD, given that there was no actual business activity in this area.
Beslutet om att inrätta SA Ducroire och bevilja bolaget ett kapital på 150 miljoner euro kan alltså inte ses som en enkel förändring av den juridiska formen för en befintlig verksamhet med en enkel överföring av det kapital som tilldelats den överförda verksamheten.
There was no attempt to develop an actual marketable risk activity on the basis of a transfer of resources from the non-marketable risk business (see recital (98)).
Följaktligen stämmer inte påståendet från de belgiska myndigheterna om att man redan 2004 kunde förutspå att SA Ducroire under 2009 skulle behöva ett kapital på 150 miljoner euro på grundval av verksamheternas förväntade tillväxt.
In conclusion, there is no evidence to support the existence of transfers of resources to the marketable risk sector within the ONDD or of any advantage conferred on the ONDD as a result of such transfers.
De belgiska myndigheterna visar i själva verket inte på något sätt att detta kapital på 150 miljoner euro redan hade tilldelats ONDD:s kortfristiga verksamheter innan de överfördes till SA Ducroire och att detta kapital på 150 miljoner euro följaktligen inte gav dessa verksamheter någon ny fördel.
In conclusion, Measure 1 and Measure 2 do not confer an advantage within the meaning of Article 107 of the TFEU.
Även om det kapital som erfordrades för att stödja den förväntade verksamhetstillväxten vore ett relevant kriterium för denna analys (vilket kommissionen ifrågasätter) noterar kommissionen följande:
Consequently, they do not constitute state aid.
För det andra kan metoden i solvensdirektiv II åtföljd av en intern modell för politiska risker, vilket föreslås av Belgien för att beräkna det nödvändiga kapitalet, inte godtas.
This being the case, an analysis of the other criteria which constitute aid (state resources, selectivity, distortion of competition) will not be carried out for Measures 1 and 2 in the sections below.
I själva verket fanns inte denna metod med i de interna meddelanden från 2004 som ONDD:s styrelse den 20 april 2004 utgick ifrån när den beslutade om inrättandet av SA Ducroire och om det kapital som skulle tilldelas bolaget, eftersom denna metod inte fanns vid denna tidpunkt (dess ikraftträdandedatum har fastställts till först den 1 januari 2014).
Existence of an advantage deriving from the allocation of capital to Ducroire/Delcredere (Measure 3)
Den användes av ONDD för första gången 2011 och håller fortfarande på att utvecklas.
Scope of the assessment to determine whether the allocation of capital to Ducroire/Delcredere constitutes aid
Alltså har den interna modellen för politiska risker fortfarande inte godkänts av den belgiska försäkringsmyndigheten, tvärtemot kraven i solvensdirektiv II [61].
According to the opening decision (see recitals (27) and (28) of this Decision), the following two amounts must be deducted from the initial capital allocation to Ducroire/Delcredere as they do not constitute aid:
Det är alltså inte lämpligt att använda sig av en metod som inte fanns 2004 (som Solvens II), där en mängd beräkningsparametrar och en tidplan för införandet fortfarande inte har färdigställts (de genomgår fortfarande en QIS).
The Commission will therefore demonstrate in the first instance that this argument is invalid, before applying the two exclusion criteria set out in the opening decision.
Det bör noteras att det kapital som fastställs på detta sätt för slutet av 2004 uppgår till 66 miljoner euro [63], och är alltså ett mycket lägre belopp än de 150 miljoner euro som tecknades.
Rejection of Belgium's claim that the total amount of EUR 150 million was linked to the business transferred in 2004
Beträffande användningen av Cook-kvoten för att fastställa det erfordrade kapitalet kritiserade kommissionen i beslutet om att inleda förfarandet relevansen i att tillämpa bankregler (som Cook-kvoten) på kreditförsäkringsföretag, med tanke på att det finns många skillnader mellan kreditförsäkringsföretagens och bankernas risker (se skäl 90 i beslutet om att inleda förfarandet).
More precisely, Belgium considers that all of the initial capital of EUR 150 million allocated to Ducroire/Delcredere constituted the economic capital associated with the short-term insurance business (marketable and non-marketable) transferred.
När det gäller tillämpningen av artikel 8 i 1939 års lag om ONDD har de belgiska myndigheterna bekräftat att denna lag inte gäller för SA Ducroire.
It considers that the creation of Ducroire/Delcredere with its initial capital of EUR 150 million was simply a change in the legal form of an existing business and of the relevant capital.
Dessutom rör denna artikel endast de verksamheter som ONDD bedriver för egen räkning med den statliga garantin liksom de som bedrivs för statens räkning.
This meant that none of initial capital allocation constituted aid.
Fastän Belgien hänvisar till Standard & Poor's metod, vilken fanns vid denna tidpunkt för att fastställa kreditförsäkringsföretagens kapitalbehov, bör det noteras att de belgiska myndigheterna inte har lämnat in någon kapitalberäkning som utgått från denna metod.
Consequently, Belgium maintains that there is no need to verify how this capital was used subsequently by Ducroire/Delcredere (i.e. whether it was used for marketable or non-marketable risks — first exclusion criterion) given that it could not constitute aid.
De användes för övrigt inte av ONDD under 2004.
In support of their assertion, the Belgian authorities emphasised that the Ducroire/Delcredere capital subscription of EUR 150 million was necessary from the beginning of 2005.
Som slutsats – även om man antar att det kapital som erfordrades för att stödja SA Ducroires förväntade verksamhetstillväxt skulle vara ett relevant kriterium för denna analys (vilket kommissionen ifrågasätter), har de belgiska myndigheterna inte lämnat några bevis för att behovet av kapital med avseende på de kortfristiga risker som överfördes till SA Ducroire borde ha varit högre än det kapital som fanns på ONDD:s affärskonto i slutet av 2004.
The Belgian authorities justified this level of capitalisation on the basis of the ‘current standards’ developed within the framework of the adoption of the Solvency II Directive [57] (the so-called ‘standard’ method in accordance with technical parameters such as those established in an impact study — ‘QIS 5’ for Belgium — dating from March 2011) for all the risks to which Ducroire/Delcredere was exposed, except for political risks for which internal modelling was used to determine the capital required to cover these risks.
I detta avsnitt har kommissionen visat att den varit tvungen att förkasta de belgiska myndigheternas påstående om att kapitaltillskottet på 150 miljoner euro till SA Ducroire 2004 endast motsvarar en överföring av det kapital som vid ONDD redan användes för verksamheten med avseende på kortfristiga risker.
As indicated in the section ‘Solvency II with internal modelling for political risks’ of Table 2, EUR [125-150] million of capital was required to cover the expected level of activity in 2009.
Kommissionen har i själva verket slagit fast att det kapital som ONDD redan använde för verksamheten med avseende på kortfristiga risker innan denna verksamhet överfördes till SA Ducroire uppgick till [45–75] miljoner euro och att det således fanns ett extrakapital på [75–100] miljoner euro för denna verksamhet.
The Commission observes that the concept of ‘capital connected with transferred activities’ is defined in the Commission decision of 21 December 2005, ‘Measures relating to the creation and operation of the Banque Postale’ [58].
Nedan granskas tillämpningen av de två uteslutningskriterier som beskrivs i beslutet om att inleda förfarandet.
In that case, it was found that the transfer did not involve any new capital as only the own funds attached to the financial service activities of La Poste were transferred to the newly created legal entity, ‘La Banque Postale’.
Först kommer det andra uteslutningskriteriet att behandlas, sedan det första.
In other words, these were exclusively own funds which already existed and which had clearly been allocated previously to the assets, rights and obligations transferred.
Andel av kapitalet som vid ONDD redan användes för de marknadsmässiga riskerna och som helt enkelt överfördes till SA Ducroire tillsammans med motsvarande verksamheter (det andra uteslutningskriteriet, vilket beskrivs i beslutet om att inleda förfarandet)
Thus, the analysis related to the capital which was already formally attached to the business activities transferred and not to a prospective estimation of the capital which it would have been appropriate to assign to the new entity to support its future development.
Vilket också beskrivits tidigare hade det affärskonto som gynnades av kapitalet på [45–75] miljoner euro i slutet av 2004 ingen särskild bokföring som gjorde det möjligt att fastställa exakt vilket kapital som uteslutande användes för verksamheten med avseende på marknadsmässiga risker.
As explained previously, the activity relating to short-term (marketable and non-marketable) risks transferred to Ducroire/Delcredere had been managed within the ONDD through the commercial account since 1 September 2003.
Det rör sig alltså om att beräkna den andel av de [45–75] miljoner euro som man rimligen kan anse användes för verksamheten med avseende på marknadsmässiga risker.
Capital of EUR [45-70] million had been assigned to this account.
Enligt de uppgifter som lämnades till tillsynsmyndigheten 2004 uppgick beloppen för nettoåtagandena till 141,6 miljoner euro för riskerna med anknytning de till de tio nya stater som anslutit sig och till 661,4 miljoner euro för samtliga kortfristiga exportförsäkringar i slutet av 2004 [65].
Moreover, as set out in recital (99), the ONDD obtained authorisation from the national insurance regulator (the OCA) specifically and solely for the commercial account (and the related capital of EUR [45-70] million).
På grundval av en proportionerlig fördelning av beloppet på [45–75] miljoner euro baserat på nettoåtagandena kan [10–25] miljoner euro alltså ses som att de utgör kapitalet med anknytning till riskerna för de tio nya anslutande staterna innan de överfördes från ONDD:s affärskonto till SA Ducroire.
The rules and oversight of the OCA concerned, inter alia, compliance with the solvency rules (minimum guarantee fund, solvency margin to be constituted) [59].
Kommissionen slår fast att en sådan fördelning av kapital i förhållande till nettoåtagandena stämmer överens med den strategi som ONDD själv följde under 2004 [66].
In this regard, the Commission observes that, according to the internal memo of 20 April 2004 [60] on the basis of which the decision was taken to set up Ducroire/Delcredere and allocate to it a capital of EUR 150 million, the capital strictly allocated to the activity relating to short-term risks was the capital registered in the commercial account plus the profit for a period of 16 months (from 1 September 2003 to 31 December 2004) estimated at EUR [0-5] million.
Följaktligen utgör beloppet på [10–25] miljoner euro snarare ett tak än en miniminivå.
The memo states that ‘of the company's EUR 150 million capital, EUR [45-70] million originated from the transfer of own funds from the commercial account’.
Kommissionen anser det dock rimligt att använda denna siffra eftersom den stämmer överens med den strategi som användes av ONDD själv under 2004.
The Commission concludes, therefore, that, when the decision was taken to set up Ducroire/Delcredere, the capital that could be considered to be formally allocated to short-term activities on 31 December 2004 amounted to only EUR [45-75] million (EUR [45-70] million plus the estimated profit of EUR [0-5] million).
Kommissionen sammanfattar att man, av det ursprungliga beloppet på 150 miljoner euro, kan se det som att beloppet på [10–25] miljoner euro inte ger verksamheten med marknadsmässiga risker någon fördel, eftersom ONDD redan använde beloppet i fråga för denna verksamhet [67].
Therefore, only the transfer of this capital for an amount of EUR [45-75] million constituted the part of the capital already allocated to the short-term risk activity within the ONDD and simply transferred to Ducroire/Delcredere.
Det rör sig i detta fall endast om en förändring av den juridiska formen för en och samma ekonomiska verksamhet och det kapital som användes för denna.
This transfer cannot therefore constitute a new advantage for this activity and cannot therefore constitute aid.
Överföringen till SA Ducroire av detta kapital tillsammans med verksamheten i fråga kan alltså inte utgöra ett stöd.
The Commission therefore rejects Belgium's assertion that all of the initial capital of an amount of EUR 150 million constitutes the capital which was simply transferred and which was already allocated within the ONDD to the activity transferred and therefore cannot be considered an advantage.
På samma sätt bör man tillämpa detta resonemang på kapitalet för riskerna med anknytning till gäldenärerna i Rumänien och Bulgarien.
The Commission considers that the difference between the EUR [45-75] million and the capital actually subscribed to the tune of EUR 150 million therefore constitutes additional capital representing a new advantage for this activity.
Under 2007 klassificerade man i själva verket om de icke-marknadsmässiga riskerna med anknytning till gäldenärerna i Rumänien och Bulgarien till marknadsmässiga risker, på grund av ländernas anslutning till EU.
In the alternative, the Commission would observe that the internal memos of 2004 which underpinned the ONDD's decision to grant Ducroire/Delcredere EUR 150 million of capital (greatly exceeding the EUR [45-75] million allocated to the commercial account) show that the ONDD considered different scenarios for the growth of business within the future Ducroire/Delcredere.
Det kapital som redan användes för dessa risker när de inte var marknadsmässiga kan alltså inte utgöra någon ny fördel eftersom dessa risker efter detta blev marknadsmässiga.
The need for EUR 150 million of capital was therefore determined on the basis of hypotheses regarding the future growth of the activities of Ducroire/Delcredere.
Man kan alltså utesluta även detta kapital från stödbedömningen.
It can therefore be concluded that the approach of the Belgian authorities is akin to excluding from the scope of the analysis to determine the existence of an overall advantage the entirety of the capital which the new entity could be assumed to require in order to support its future development.
På så sätt utesluts kapitalet med avseende på icke-marknadsmässiga risker som blivit marknadsmässiga från analysen gällande förekomsten av en fördel.
This approach cannot be accepted.
På grundval av samtliga tillgängliga uppgifter kan man rimligen se det som att det kapital som användes för riskerna med anknytning till Bulgarien och Rumänien innan de blev marknadsmässiga uppgick till [0–5] miljoner euro.
Only the capital from which the activities transferred within the existing legal entity already formally benefited (short-term insurance activities within the ONDD) does not constitute a new advantage since the activities in question already benefited therefrom.
Mot bakgrund av vad som nämnts ovan slår kommissionen fast att ett belopp på [10–25] miljoner euro redan användes för de marknadsmässiga riskerna före den 1 januari 2005 och att överföringen av detta kapital tillsammans med verksamheterna i fråga följaktligen inte kan utgöra någon fördel.
Conversely, any additional capital constitutes a new advantage since the activity in question did not benefit from this capital before the transfer.
På samma sätt användes ett belopp på [0–5] miljoner euro redan för de risker som blev marknadsmässiga den 1 januari 2007 (Rumänien och Bulgarien) innan de blev marknadsmässiga.
The decision to create Ducroire/Delcredere and allocate to it a capital of EUR 150 million cannot therefore be considered a simple change of legal form of an existing activity with a simple transfer of capital allocated to the activity transferred.
Andel av kapitalet som stöder verksamheten med avseende på icke-marknadsmässiga risker (det första uteslutningskriteriet, vilket beskrivs i beslutet om att inleda förfarandet)
Therefore, the Belgian authorities' assertion that from 2004 it could be anticipated that Ducroire/Delcredere would need a capital of EUR 150 million in 2009 on the basis of the expected growth of its business is irrelevant.
Som tidigare beskrivits användes redan ett kapital på [45–75] miljoner euro för de kortfristiga riskerna innan de överfördes av ONDD (se skäl 120).
The Belgian authorities do not in any way demonstrate that this capital of EUR 150 million was already allocated to short-term activities within the ONDD before their transfer to Ducroire/Delcredere and that this capital of EUR 150 million does not therefore constitute a new advantage for these activities.
Av samma anledningar som de som förklaras i skäl 127 utgör inte överföringen av totalbeloppet på [45–75] miljoner euro (inbegripet andelen för de icke-marknadsmässiga riskerna, som uppskattas till [35–50] miljoner euro) inte någon fördel, och har undantagits från analysen av förekomsten av stöd.
Purely in the alternative, even if the capital required to support the expected growth of the business was a pertinent criterion for the present analysis (which the Commission contests), the Commission would make the following observations:
Av det ursprungliga kapitalet på 150 miljoner euro som tilldelats SA Ducroire utgör sammanfattningsvis endast [75–100] miljoner ett extrakapital, dvs. nytt kapital.
First, the financial projections existing in 2004 covered only the period 2005-07.
Endast beviljandet av dessa [75–100] miljoner euro kan således utgöra en fördel (se skäl 120).
Accordingly, even if the capital required to support the growth of business was a relevant criterion for the present analysis (which the Commission contests), it cannot be accepted that it be based on the expected level of activity in 2009 since this level of activity had not even been estimated in 2004.
Såsom det erinras om i skäl 65 i beslutet om att inleda förfarandet får medlemsstaterna stödja försäkringen av icke-marknadsmässiga risker, eftersom kommissionen anser att det inte finns någon marknad för sådana risker.
Secondly, the methodology of the Solvency II Directive accompanied by internal modelling for political risks, proposed by Belgium to estimate the capital required, cannot be accepted.
Det kan alltså inte förekomma någon snedvridning av konkurrensen gentemot övriga försäkringsbolag.
This method was absent from the 2004 internal memos which formed the basis for the decision taken by the ONDD Board of Directors on 20 April 2004 to establish Ducroire/Delcredere and endow it with a certain amount of capital since this method was non-existent at the time (it is not due to enter into force until 1 January 2014).
Emellertid noterar kommissionen att SA Ducroire inte hade någon särskild bokföring för verksamheten med avseende på marknadsmässiga risker respektive för verksamheten med icke-marknadsmässiga risker.
It was applied by the ONDD for the first time in 2011 and is still being developed.
Inget kapital hade formellt tilldelats verksamheten med icke-marknadsmässiga risker.
Consequently, the internal modelling for political risks has not yet been validated by the Belgian insurance regulator, contrary to the requirements of the Solvency II Directive [61].
Ingen andel av kapitalet på 150 miljoner euro hade satts av för att finansiera verksamheten med icke-marknadsmässiga risker.
To consider that the economic capital required by Ducroire/Delcredere when it was set up in 2005 to continue the activity pre-existing within the ONDD must be determined on the basis of the requirements of the Solvency II Directive which did not even exist at the time and for which the regulators would in any case have planned transitional arrangements, seems excessive.
En sådan strategi vore för övrigt mer befogad än skyldigheten att inrätta särskild bokföring och som uttryckligen tas upp i punkt 4.3 i exportkreditförsäkringsmeddelandet, som varit i kraft sedan 1998.
Moreover, to draw any other conclusion would be tantamount to contradicting the validation of the level of capital (solvency margin) [62] of the commercial account (EUR [45-70] million) by the regulator, who at the time had considered this capital sufficient in the light of the prudential rules in force.
Det står dock klart att en betydande andel av SA Ducroires verksamheter rör försäkringen av icke-marknadsmässiga risker.
The ONDD Board of Directors, meeting on 20 April 2004, used another method, i.e. the Cooke ratio, to determine Ducroire/Delcredere's capital requirement, while taking into account the need to provide Ducroire/Delcredere with sufficient credibility in the eyes of its competitors.
SA Ducroire hade inte kunnat försäkra dessa risker utan tillräckligt kapital.
The ratio used in the calculations is not 8 %, as prescribed by the Basel I rules, but 10 %.
Följaktligen kan kommissionen, för mer än [45–75] miljoner euro (varav [35–50] miljoner euro för icke-marknadsmässiga risker), gå med på att från stödbedömningen också utesluta den andel av kapitalet där det rimligen kan bevisas att den har använts för försäkringen av icke-marknadsmässiga risker.
Hence, the calculations of capital requirements made in 2004 included a 2 % safety buffer.
I beslutet om att inleda förfarandet uppmanades Belgien att klarlägga en metod som gör det möjligt att fastställa hur mycket av SA Ducroires kapital som kan anses stödja verksamheten med marknadsmässiga risker och hur mycket som stödjer verksamheten med icke-marknadsmässiga risker.
It should be noted that the capital thus determined for the end of 2004 amounted to EUR 66 million [63] and is therefore well below the EUR 150 million of subscribed capital.
Kommissionen går alltså med på att utesluta [70–110] miljoner euro från stödbedömningen eftersom de faktiskt används för en icke konkurrensutsatt verksamhet enligt exportkreditförsäkringsmeddelandet.