natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Following a recommendation of the European Banking Authority (‘EBA’), the FCP was updated regarding the level of capital to be held from 30 June 2012 onwards, in order to fulfil capital needs calculated based on the amount of sovereign and local municipality debt held by the bank (‘sovereign buffer’) and the capital need resulting from a stress test exercise conducted by EBA (‘the EBA requirements’).
Instrumenten är stödberättigande för solvensändamål som kärnprimärkapital enligt EBA-kraven.
According to the version of the FCP of May 2012, and following the recommendation of EBA, a need to increase its capital by EUR 1,650 billion was identified.
En detaljerad beskrivning av stödåtgärderna lämnas i skälen 12–25 i beslutet om undsättning.
The aid measures
Det formella granskningsförfarandet om missbruk av stöd
The recapitalisation measures carried out by Portugal as CGD’s only shareholder consisted in
Såsom anges i skäl 31 i undsättningsbeslutet åtog sig Portugal att se till att CGD (som koncern) tillämpar beteendebegränsningar motsvarande de som gäller för banker som rekapitaliseras enligt den nya rekapitaliseringsordningen för kreditinstitut i Portugal [8], vilket bland annat omfattar följande:
the subscription of newly issued ordinary shares (‘the capital increase’) in the amount of EUR 750 million and
Förbud mot utdelningar.
the subscription of convertible instruments (‘CoCos’) issued by CGD in an amount of EUR 900 million which are eligible for solvency purposes under the EBA requirements as CT1.
Förbud mot kupong- och räntebetalningar för hybridinstrument och efterställda skulder som inte innehas av Portugal och där det inte finns något rättsligt krav att göra sådana betalningar.
A detailed description of the aid measures is provided in recitals 12 to 25 of the Rescue Decision.
I beslutet om att inleda förfarandet ansåg kommissionen preliminärt att den utbetalning av utdelningar som gjordes av CGDF den 28 september 2012 omfattas av det förbud mot utdelningar som gällde för CGD enligt beslutet om undsättning, och att utbetalningarna av utdelningar således utgjorde missbruk av det beviljade undsättningsstödet.
The formal investigation procedure on the misuse of aid
OMSTRUKTURERING AV CGD
As set out in recital 31 of the Rescue Decision, Portugal committed to ensure that CGD (as a group) applies behavioural restrictions equivalent to those applying to banks that are recapitalised under the New Recapitalisation Scheme for Credit Institutions in Portugal [8], including, inter alia:
CGD lämnade in en omstruktureringsplan som består av följande fyra huvudpunkter:
a dividend ban;
Skuldsanering av CGD-koncernens balansräkning genom att sälja försäkringsverksamheten och återstående icke-strategiska innehav samt avveckling av tillgångar som inte hör till kärntillgångarna.
On 28 September 2012, CGDF, an affiliate of CGD, paid, without the Commission’s authorisation, dividends on perpetual non-cumulative preference shares in the amount of EUR 405415.
Omstrukturering av CGD:s verksamheter i Spanien.
That amount corresponds to 0,025 % of the capital that was injected on 29 June 2012.
Återbetalning av 900 miljoner euro i konvertibla instrument under omstruktureringsperioden.
In the Opening Decision the Commission preliminarily considered the dividend payments made by CGDF on 28 September 2012 to fall under the dividend ban which was applicable to CGD pursuant to the Rescue Decision and that the dividend payments constituted a misuse of the rescue aid granted.
Skuldsanering
RESTRUCTURING OF CGD
I omstruktureringskraven anges ytterligare skuldsaneringsinsatser.
CGD submitted a restructuring plan that contains four main elements:
Enligt planen ska försäkringsverksamheten Caixa Seguros och andra icke-strategiska innehav säljas, och tillgångar som inte hör till kärnverksamheten ska avvecklas så att CGD kan inrikta sig mer på sina kärnverksamheter när det gäller banktjänster till privatpersoner och att frigöra medel för att stärka bankens kärnkapital.
Deleveraging the balance sheet of CGD group by selling the insurance arm and remaining non-strategic holdings as well as by the run-down of non-core assets;
CGD siktar på att ytterligare skuldsanera koncernens balansräkning med [10–20] miljarder euro i tillgångar som inte hör till kärntillgångarna.
increasing its operational efficiency;
Jämfört med den konsoliderade balansräkningen i december 2012 (grundat på redovisningsparametrar) – motsvarar detta en minskning på [10–20] %.
the restructuring of CGD’s operations in Spain;
Försäljningen av försäkringsverksamheten är en viktig del av skuldsaneringen, och bidrar med omkring […] [9] miljarder euro till minskningen.
Deleveraging
Banco Português de Negócios skuld (nedan kallad BPN) kommer att bidra med [0–5] miljarder euro och avvecklingen av krediter som inte hör till kärnverksamheten i Spanien med [0–5] miljarder euro.
CGD had already made efforts to deleverage its balance sheet before the capital increase in June 2012.
Dessutom kommer omkring två tredjedelar av portföljen med tillgångar som inte hör till kärnverksamheten ([10–20] miljarder euro) att avvecklas till årsslutet 2017.
From December 2010 until June 2012 the bank reduced its balance sheet by approximately EUR 8,2 billion (accounting perimeter).
Återstoden av denna portfölj kommer att avvecklas efter 2017.
The restructuring plan sets out additional deleveraging efforts.
Caixa Seguros är marknadsledande i Portugal med totala marknadsandelar i december 2012 på 31 % i livförsäkringar respektive 26 % i skadeförsäkringar, inklusive en enhet med flera försäkringsgrenar för livförsäkrings- och skadeförsäkringsverksamheten och enheter för specialförsäkringar, särskilt hälso- och fordonsförsäkringar.
It envisages the sale of the insurance arm, Caixa Seguros, and other non-strategic holdings as well as the run-down of non-core assets to enable CGD to better focus on its core retail banking operations, and release funds that subsequently will strengthen the core capital of the bank.
Per den 31 december 2012 utgjorde Caixa Seguros 9,2 % av CGD:s konsoliderade nettotillgångar och genererade en nettoinkomst tillräknad CGD:s aktieägare på 89,7 miljoner euro, baserat på en volym av direktförsäkringspremier som 2012 uppgick till 3195 miljarder euro.
CGD aims to further deleverage the group’s balance sheet by EUR [10-20] billion of non-core assets, which – compared to the consolidated balance sheet in December 2012 (based on accounting parameters) – translates into a reduction of [10-20] %.
CGD kommer att omstrukturera Caixa Seguros så att bolaget blir mer attraktivt som säljobjekt och försäljningen underlättas.
The sale of the insurance business is an important element of the deleveraging exercise, contributing approximately EUR […] [9] billion to the reduction.
CGD kan […].
The sale of the remaining non-strategic holdings will contribute EUR [0-5] billion, the repayment of ex-Banco Português de Negócios (‘BPN’) debt EUR [0-5] billion, and the run-off of non-core credit in Spain EUR [0-5] billion.
Alla möjliga kombinationer är tillåtna i försäljningsprocessen och kan variera från […].
Furthermore, approximately two-thirds of the non-core portfolio (EUR [10-20] billion) will be run-down by the end of 2017, while the remainder of the non-core portfolio will be run-down after 2017.
Enligt CGD:s omstruktureringsplan förutsätts det att […].
Caixa Seguros is the market leader in Portugal with total market shares in December 2012 of 31 % in life insurance and 26 % in non-life insurance respectively, including a multiline insurance entity for the life and non-life business as well as specialty insurance entities in particular for health and car insurances.
CGD kommer också senast den […] att sälja alla återstående icke-strategiska innehav i börsnoterade portugisiska företag, vilket minskar skuldsättningen i balansräkningen med ytterligare omkring [200–250] miljoner euro.
As at 31 December 2012, Caixa Seguros represented 9,2 % of CGD’s consolidated net assets and it generated a net income attributable to CGD’s shareholders of EUR 89,7 million, based on a volume of direct insurance premiums that in 2012 amounted to EUR 3195 million.
CGD har redan sålt de flesta av sina icke-strategiska innehav, vilket gav en vinst på omkring 450 miljoner euro.
CGD will restructure Caixa Seguros in order to improve its marketability and facilitate the sales process.
CGD planerar dessutom att gradvis avveckla en tillgångsportfölj som härrör från den fallerade banken Banco Português de Negócios skuld (nedan kallad BPN) [10] till ett nominellt värde på [0–5] miljarder euro och ett nettotillgångsvärde på omkring [0–5] miljarder euro.
CGD may […].
Enligt den relaterade återbetalningsplanen kommer nettotillgångarnas värde att minskas med [40–50] % till [0–5] miljarder euro fram till utgången av 2017.
The sale process will allow all possible combinations which could vary from […].
Avslutningsvis kommer CGD att avveckla en portfölj med krediter som inte hör till kärnverksamheten.
CGD’s restructuring plan assumes that […].
Dessa krediter härrör från bankens verksamhet rörande banktjänster till privatpersoner och till företag i Spanien.
CGD will also sell all its remaining non-strategic holdings held in quoted Portuguese corporations by the […], deleveraging its balance sheet approximately by an additional EUR [200-250] million.
Portföljen är värd är omkring [0–5] miljarder euro.
CGD has already sold the majority of its non-strategic holdings, which generated proceeds of approximately EUR 450 million.
Effektiv drift
CGD furthermore plans to gradually run off a portfolio of assets which stems from debt of the failed Banco Português de Negócios (‘BPN’) [10] that has a nominal value of EUR [0-5] billion and a net asset value of approximately EUR [0-5] billion.
Den andra huvudpunkten i omstruktureringen är åtgärder för att göra driften av banken mer effektiv.
According to the related repayment scheme, the value of the net assets will be reduced by [40-50] % to EUR [0-5] billion until the end of 2017.
CGD hade redan vidtagit åtgärder 2011 och 2012 för att optimera sin kostnadsbas och har jämfört med finansiella data från före krisen minskat både arbetskostnaderna och försäljningskostnaderna samt de allmänna och administrativa kostnaderna för den inhemska verksamheten.
Finally, CGD will run off a portfolio of non-core credits which were originated by its retail and wholesale banking operations in Spain.
CGD kommer att fortsätta optimeringsinsatserna genom att ytterligare minska driftskostnaderna under omstruktureringsperioden.
That portfolio amounts to approximately EUR [0-5] billion.
En minskning av bankens personalstyrka och omförhandling av tjänsteavtal är de viktigaste faktorerna för att uppnå ytterligare besparingar.
Operational efficiency
Enligt omstruktureringsplanen kommer CGD att fortsätta att minska sina arbetskostnader under omstruktureringsperioden.
The second main element in the restructuring plan is an increase of the bank’s operational efficiency.
I december 2012 arbetade 9 401 anställda med inhemska banktjänster till privatpersoner.
CGD will continue that optimization effort by further reducing operational costs during the restructuring period.
CGD kommer dessutom att öka driftseffektiviteten genom att optimera nätverket av filialer.
A reduction of the bank’s headcount and the renegotiation of contracted services are the main levers to achieve additional savings.
Det inhemska nätverket av filialer kommer att minskas med [5–10] %, från 840 filialer i juni 2012 till [750–800] filialer till den […].
According to the restructuring plan, CGD will continue to reduce its labour costs over the restructuring period, targeting a reduction of [5-10] % and projecting labour costs of EUR [500-550] million as of December 2013 and of EUR [450-500] million as of December 2017.
Stängningen av [70–80] filialer i Portugal från juni 2012 till […] är ett led i en periodisk optimeringsprocess för att omvärdera och rationalisera CGD:s inhemska täckningsområde avseende banktjänster till privatpersoner och förväntas leda till årliga besparingar på [0–5] miljoner euro.
In terms of headcount, the number of employees in Portugal will be reduced by [5-10] %.
Femtioåtta filialer har redan stängts eller håller på att stängas, och de återstående [10–20] filialerna kommer att stängas före […].
Whilst in December 2012 9401 employees worked for the domestic retail banking activities CGD intends to reduce that number by December 2017 to [8500 - 9000].
Slutligen kommer driften av CGD att effektiviseras genom en ökning av inkomsterna från tjänster och provisioner, som 2012 bidrog med omkring 25 % till de totala nettorörelseintäkterna, jämfört med ett genomsnitt på 29 % för motsvarande andel inom den portugisiska banksektorn.
The increase of CGD’s operational efficiency will furthermore be achieved by an optimization of the branch network, reducing the domestic branch network by [5-10] % from 840 branches in June 2012 to [750-800] branches by […].
CGD kommer att införa nya avgiftsstrukturer för att bättre anpassa sina inkomstkällor till andra bankers inkomstkällor.
The closure of [70-80] branches in Portugal from June 2012 until […] forms part of a periodic optimization process to revaluate and rationalize CGD’s domestic retail footprint and is expected to result in yearly savings of EUR [0-5] million.
Omstrukturering av verksamheterna i Spanien
58 branches have already been closed or are currently in the process of being closed, the remaining [10-20] branches will be closed before […].
Den tredje huvudpunkten i omstruktureringsplanen är omstrukturering av bankverksamheterna i Spanien.
Finally, CGD’s operational efficiency will be improved by increasing the income from services and commissions, which in 2012 contributed approximately 25 % to the total net operating income, while the relevant share in the Portuguese banking sector was on average 29 %.
CGD:s internationella verksamheter går för närvarande mycket bättre än de inhemska verksamheterna och bidrar på att viktigt sätt till bankens övergripande resultat.
Restructuring of Spanish operations
År 2007 började CGD även tillhandahålla banktjänster till företag via en filial som CGD etablerat i Spanien som inriktade sig på fastighetsprojekt, relaterad projektfinansiering och konsortielån.
The third main element of the restructuring plan concerns the restructuring of the banking operations in Spain.
CGD:s banktjänster till privatpersoner i Spanien gick knappt jämnt upp under de senaste tio åren, men situationen var ännu värre när det gällde banktjänster till företag.
CGD started its retail operations in Spain in 1991 by acquiring Banco de Extremadura and Chase Manhattan España, and then Banco Simeón in 1995.
CGD ser emellertid Spanien som en nyckelmarknad och har för avsikt att fortsätta sin verksamhet där, särskilt för att stödja portugisiska små och medelstora företags exportverksamhet.
Those retail banking activities currently operate in Spain as a subsidiary of CGD under the name Banco Caixa Geral (‘BCG’).
CGD kommer därför att fortsätta att tillhandahålla banktjänster till privatpersoner i Spanien, men i mycket mindre skala.
In 2007, CGD also started wholesale banking operations which were carried out in a branch that CGD had set up in Spain and which focussed on real-estate projects, related project finance and syndicated loans.
För att verksamheten ska bli lönsam igen kommer antalet filialer att minskas med [47–52] %, från 209 filialer i juni 2012 till [100–110] filialer från och med […].
While CGD’s retail operations in Spain hardly managed to break even over the last decade, the situation was even worse with regard to the wholesale operations.
Personalstyrkan för verksamheten i Spanien kommer att minskas med [46–49] %, från 974 anställda i juni 2012 till [500–523] anställda från och med […].
The wholesale operations, which were started just before the financial crisis, have a very poor track record and over a comparatively short period of time added significant losses amounting to approximately EUR 250 million by December 2012.
När det gäller geografisk täckning kommer BCG att koncentrera verksamheten rörande banktjänster till privatpersoner på regionerna Galicien, Kastilien och León, Asturien och Extremadura, och endast ha begränsad närvaro i de viktigaste gränsöverskridande handelscentrumen (Madrid och Katalonien).
The wholesale will be completely discontinued, and […].
Verksamheten kommer dessutom att vara mycket begränsad, med [0–5 filialer] i varje region i områden med relevanta gränsöverskridande förbindelser, nämligen Baskien, Andalusien, Aragonien och Valencia, där BCG ska fungera som en relevant finansieringskälla för de spanska verksamheterna.
Nevertheless, CGD regards Spain as a key market in which it aims to stay present, in particular to support the export business of Portuguese small and medium-sized enterprises (‘SMEs’).
Återbetalning av konvertibla instrument
The retail operations in Spain will therefore be continued, albeit on a much smaller scale.
Syftet med den fjärde huvudpunkten i omstruktureringsplanen, återbetalning av 900 miljoner euro i konvertibla instrument under omstruktureringsperioden, är att minska CGD:s genomsnittliga finansieringskostnader.
In order to bring the operation back to profitability the number of branches will be reduced by [47-52] %, down from 209 branches in June 2012 to [100-110] branches as of […].
Genom att skuldsanera balansräkningen och öka den operativa lönsamheten bör CGD kunna lösa ut de konvertibla instrumenten.
The headcount of the operations in Spain will be reduced by [46-49] %, down from 974 employees in June 2012 to [500-523] employees as of […].
Försäljningen av försäkringsverksamheten bör bidra till att frigöra lagstadgat kapital och därmed möjliggöra en snabb återbetalning.
In terms of geographical coverage, BCG will focus its retail operations on the regions of Galicia, Castilla y León, Asturias and Extremadura, keep only a reduced presence in the main cross-border trade centres (Madrid and Catalunya) and keep a very limited presence, with [0-5] branches in each region, in those areas that have relevant cross-border relations and serve as a relevant source of funding for the Spanish operations, namely País Vasco, Andalucía, Aragón and Valencia.
För att balansera målen att å ena sidan sänka de genomsnittliga finansieringskostnaderna och å andra sidan ha en tillräcklig kapitalbuffert, kommer CGD enligt omstruktureringsplanen att under räkenskapsåret 2014 använda [50–60] % av sitt överskottskapital (dvs. kapitalet över det tillämpliga minimikapitalkravet enligt EU-lagstiftning och portugisisk lag, inklusive första och andra pelaren) plus en kapitalbuffert på [100–150] räntepunkter) för att återbetala konvertibla instrument.
Repayment of Cocos
Under räkenskapsåret 2015 och vid behov under de följande åren kommer CGD att använda [90–100] % av sitt överskottskapital för att återbetala konvertibla instrument.
The fourth main element of the restructuring plan, the repayment of the EUR 900 million of CoCos during the restructuring period, aims to reduce CGD’s average funding costs.
I tabell 2 anges de viktigaste finansiella prognoserna, baserade på redovisningsparametrar, i omstruktureringsplanen för CGD.
The deleveraging of the balance sheet and the increase of the operational profitability should enable CGD to redeem the CoCos.
Tabell 2
In particular, the sale of the insurance arm should free regulatory capital and thereby allow for an early repayment.
Viktiga finansiella siffror för CGD, 2011–2017
In order to balance the objectives of lowering the average funding costs on the one hand and keeping a sufficient capital buffer on the other hand, the restructuring plan sets out that in the fiscal year 2014 CGD will use [50-60] % of its excess capital (i.e. the capital above the applicable minimum capital requirement under European and Portuguese law (including pillars 1 and 2) plus a capital buffer of [100-150] basis points) to repay CoCos., In the fiscal years 2015 and, if necessary, in the following years CGD will use [90-100] % of its excess capital for the repayment of CoCos.
Vinst och förlust
Table 2 presents the main financial projections, based on accounting perimeters, contained in the restructuring plan for CGD:
Utvecklingstakt 2012–2017 (%)
CGD’s key financial figures 2011 - 2017
Totalt
P&L
Vinst före skatt
Evolution rate 2012¬2017 (%)
K/I-tal
Core
Anställda
Total
Filial
Total Core
Räntabilitet på eget kapital
Profit before tax
Balansräkning
Cost of Income Ratio
Utvecklingstakt 2012–2017 (%)
Employees
Tillgångar
Branch
Icke kärn- verksamhet
ROE
Lån till kunder (netto)
Balance
Andel nödlidande lån i förhållande till ny kredit
Udvikling 2012-2017 (%)
Totala tillgångar
Assets
Riskvägda tillgångar
Non-core
Skulder
Loans to clients (net)
Utvecklingstakt 2012–2017 (%)
NPLs
Centralbank
Total assets
Skulder till kunder
RWA
Totalt skulder
Liabilities
Utlånings/inlåningstal
Evolution rate 2012-2017 (%)
[90-100] %
Central bank
EBA kärnprimärkapitalgrad
Liabilities to clients
DE PORTUGISISKA MYNDIGHETERNAS STÅNDPUNKT
Total Liabilities
De portugisiska myndigheternas ståndpunkt om omstruktureringsplanen
LTD
Portugal anser att kapitalökningen utgör statligt stöd, särskilt med tanke på de nuvarande marknadsförhållandena och det faktum att kapitalökningen genomfördes samtidigt som teckningen av de konvertibla instrumenten.
[90-100]%
Portugal tillstår att teckningen av de konvertibla instrumenten utgör statligt stöd med tanke på att teckningsvillkoren var kopplade till villkoren i den nya rekapitaliseringsordningen, som utgör statligt stöd [11].
EBA CT1
Portugal hävdar att CGD är en systemviktig bank inom det portugisiska finansiella systemet och att åtgärderna därför var nödvändiga för att se till att CGD:s kapital motsvarar de kapitalbehov som konstaterades i den bedömning som gjordes av den portugisiska centralbanken Banco de Portugal och trojkan, villkoren för stödåtgärderna och villkoren i åtagandena för omstruktureringen av CGD.
POSITION OF THE PORTUGUESE AUTHORITIES
Det måste också finnas tillräckliga garantier mot eventuellt missbruk och snedvridning av konkurrensen.
Position of the Portuguese authorities on the restructuring plan
De portugisiska myndigheternas ståndpunkt om förfarandet rörande missbruk av stöd
Portugal considers the capital increase to be State aid, in particular in view of the current market circumstances and of the fact that the capital increase was carried out simultaneously with the subscription of the CoCos.
Portugal anser att utbetalningarna till innehavarna av permanenta icke-kumulativa preferensaktier inte utgör utdelningar utan kupongbetalningar, som får betalas ut om det finns en rättslig skyldighet att göra det.
Portugal acknowledges that the subscription of CoCos constitutes State aid, in view of the fact that the terms of their subscription were aligned with those provided for in the New Recapitalisation Scheme which constitutes State aid [11].
Portugal uppger att enligt de underliggande villkoren för permanenta icke-kumulativa preferensaktier skulle banken om den inte betalar ut utdelningarna inte kunna återköpa eller lösa ut obligationer i paritet eller mindre prioriterade obligationer förrän efter den fjärde utbetalningen av utdelningar efter det datum då en utdelning betalas till fullo.
Portugal submits that CGD has systemic importance within the Portuguese financial system, that the measures were necessary to bring CGD’s capital in line with the capital needs as established in the assessment of the Portuguese Central Bank, Banco de Portugal (‘BdP’) and the Troika and that the terms and conditions of the aid measures, together with the terms and conditions set out in the commitments for the restructuring of CGD, contain a sufficient range of safeguards against possible abuses and distortions of competition.
Portugal anser vidare att återköpet av konvertibla instrument, som CGD har gjort ett särskilt åtagande för, utgör ett sådant återköp av obligationer i paritet eller mindre prioriterade obligationer.