natgillin/translations-raw huggingface dataset:
the reference rate is only one of the following at a single point in time:
Avvecklingsförfaranden för omsättbara tillgångar
a euro money market rate, e.g. EURIBOR, LIBOR or similar indices;
För att vara godtagbara måste skuldinstrument vara överförbara i kontobaserad form och innehas och avvecklas i medlemsstater som har euron som valuta genom ett konto hos en nationell centralbank eller ett värdepappersavvecklingssystem som godkänts enligt Eurosystemets bedömningsramverk, så att fullgörelse och realisering av säkerheter styrs av lagstiftningen i en medlemsstat som har euron som valuta.
a constant maturity swap rate e.g. CMS, EIISDA, EUSA;
Om den värdepapperscentralen/värdepappersavvecklingssystemet där värdepapperet emitterats inte är densamma som där värdepapperet innehas måste de båda, för att tillgången ska vara godtagbar, vara sammankopplade genom en förbindelse som godkänts av Eurosystemets bedömningsramverk i enlighet med artikel 150.
the yield of one or an index of several euro area government bonds that have a maturity of one year or less;
Artikel 68
a euro area inflation index; and
Godkända marknader för omsättbara tillgångar
f (floor), c (ceiling), l (leveraging/deleveraging factor) and x (margin) are, if present, numbers that are either pre-defined at issuance, or may change over time only according to a path pre-defined at issuance, where f and c are greater than or equal to zero and l is greater than zero throughout the entire lifetime of the asset.
För att godtas måste skuldinstrument vara upptagna till handel på en reglerad marknad enligt definitionen i Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/65/EU [17], eller vara noterade på vissa godkända icke-reglerade marknader.
For floating coupons with an inflation index reference rate, l shall be equal to one.
ECB ska publicera en förteckning över godkända icke-reglerade marknader på sin webbplats och uppdatera denna minst en gång per år.
Debt instruments with a floating coupon, as referred to in paragraph 1(b), shall be considered ineligible if at any time following the application of the coupon rate formula, the coupon rate results in a negative value.
Eurosystemets bedömning av icke reglerade marknader baseras på tre principer – säkerhet, transparens och tillgänglighet enligt nedanstående.
Any coupon structure that does not comply with paragraphs 1 and 2 shall not be eligible, including instances where only part of the remuneration structure, such as a premium, is non-compliant.
Säkerhet avser säkerhet vad gäller transaktioner, speciellt säkerhet om transaktioners giltighet och genomförbarhet.
For the purpose of this Article, if the coupon is either of a fixed multi-step type or of a floating multi-step type, the assessment of the relevant coupon structure shall be based on the entire lifetime of the asset with both a forward- and backward-looking perspective.
Transparens avser fri tillgång till information om marknadens regler för förfarande och verksamhet, tillgångarnas finansiella kännetecken, prisbildningsmekanismen samt relevanta priser och kvantiteter, t.ex. noteringar, räntor, handelsvolymer, utestående belopp.
Acceptable coupon structures shall have no issuer optionalities, i.e. during the entire lifetime of the asset, based on a forward- and backward-looking perspective, changes in the coupon structure that are contingent on an issuer's decision shall not be acceptable.
Tillgänglighet avser Eurosystemets möjlighet att delta i och ha tillgång till marknaden.
Article 64
En marknad bedöms vara tillgänglig om dess regler och verksamhet ger Eurosystemet möjlighet att erhålla information och genomföra transaktioner för förvaltningen av säkerheter när så behövs.
Non-subordination with respect to marketable assets
Urvalsprocessen för icke-reglerade marknader styrs uteslutande av Eurosystemets behov av att tillvarata sina säkerheter och avser inte att bedöma de olika marknadernas inneboende kvalitet.
Eligible debt instruments shall not give rise to rights to the principal and/or the interest that are subordinated to the rights of holders of other debt instruments of the same issuer.
Artikel 69
Article 65
Typ av emittent eller borgensman för omsättbara tillgångar
Currency of denomination of marketable assets
För att vara godtagbara ska skuldinstrument emitteras eller garanteras av centralbanker i medlemsstaterna, enheter i den offentliga sektorn, organ, kreditinstitut, andra finansiella företag än kreditinstitut, icke-finansiella företag, multilaterala utvecklingsbanker eller internationella organisationer.
In order to be eligible, debt instruments shall be denominated in euro or in one of the former currencies of the Member States whose currency is the euro.
Utöver de banker och organisationer som anges i artiklarna 117.2 och 118 i förordning (EU) nr 575/2013 får Eurosystemet godkänna varje enhet som en multilateral utvecklingsbank eller internationell organisation inom ramen för denna riktlinje förutsatt att de uppfyller alla följande kriterier:
Article 66
Organisationen har ett globalt eller regionalt mandat som överskrider den nationella ramen.
Place of issue of marketable assets
Organisationen finansieras främst genom bidrag från nationella myndigheter, eller organisationer eller enheter som har ett nära samband med nationella myndigheter.
Subject to paragraph 2, in order to be eligible, debt instruments shall be issued in the EEA with a central bank or with an SSS that has been positively assessed pursuant to the Eurosystem User Assessment Framework.
Enhetens mål är i linje med unionens mål.
In respect of debt instruments issued or guaranteed by a non-financial corporation for which no credit assessment has been provided by an accepted ECAI system for the issue, issuer or guarantor, the place of issue must be within the euro area.
Artikel 70
International debt instruments issued through the ICSDs Euroclear Bank and Clearstream Banking Luxembourg shall comply with the following criteria, as applicable.
Emittentens eller borgensmannens hemvist
International debt instruments issued in global bearer form shall be issued in the form of new global notes (NGNs) and shall be deposited with a common safekeeper which is an ICSD or a CSD that has been positively assessed pursuant to the Eurosystem User Assessment Framework.
För att ett skuldinstrument ska vara godtagbart måste emittenten vara etablerad inom EES eller i ett G10-land utanför EES, med beaktande av de undantag som framgår av punkterna 3–6.
By way of derogation, this shall not apply to international debt instruments issued in global bearer form issued in the form of classical global notes prior to 1 January 2007 and fungible tap issuances of such notes issued under the same ISIN irrespective of the date of the tap-issuance.
För att ett skuldinstrument ska vara godtagbart måste borgensmannen vara etablerade inom EES, utom om en garanti inte är nödvändig för att uppfylla kreditkvalitetskraven för ett specifikt skuldinstrument, med beaktande av de undantag som framgår av punkterna 3 och 4.
International debt instruments issued in global registered form shall be issued under the new safekeeping structure for international debt instruments.
Möjligheten att använda en ECAI-bedömning av borgensmannen för att uppfylla kreditkvalitetskraven för specifika skuldinstrument framgår av artikel 84.
By way of derogation, this shall not apply to international debt instruments issued in global registered form prior to 1 October 2010.
Skuldinstrument som emitteras eller garanteras av ett icke-finansiellt företag för vilket det saknas en kreditbedömning från ett godkänt ECAI för emissionen, emittenten eller borgensmannen, måste emittenten eller borgensmannen vara etablerad i en medlemsstat som har euron som valuta.
International debt instruments in individual note form shall not be eligible unless they were issued in individual note form prior to 1 October 2010.
För skuldinstrument som emitteras eller garanteras av multilaterala utvecklingsbanker eller internationella organisationer gäller inte hemvistkravet och de är godtagbara oavsett av hemvisten.
Article 67
Emittenter av värdepapper med bakomliggande tillgångar ska vara etablerade inom EES i enlighet med artikel 74.
Settlement procedures for marketable assets
Skuldinstrument som emitterats av emittenter etablerade i G10-länder utanför EES kan bara godtas om Eurosystemet har säkerställt att dess rättigheter på lämpligt sätt skyddas av lagarna i det relevanta G10-landet utanför EES.
In order to be eligible, debt instruments shall be transferable in book-entry form and shall be held and settled in Member States whose currency is the euro through an account with an NCB or with an SSS that has been positively assessed pursuant to the Eurosystem User Assessment Framework, so that perfection and realisation of collateral are subject to the law of a Member State whose currency is the euro.
I sådana fall måste ett rättsligt utlåtande lämnas till den berörda nationella centralbanken, i en form som är godtagbar för Eurosystemet, innan det aktuella skuldinstrumentet kan anses godtagbart.
If the CSD/SSS where the asset is issued and the CSD/SSS where the asset is held, are not identical, for the purposes of eligibility, the two must be connected by an eligible link positively assessed pursuant to the Eurosystem User Assessment Framework in accordance with Article 150.
Artikel 71
Article 68
Krav på kreditvärdighet för omsättbara tillgångar
Acceptable markets for marketable assets
Om inget annat anges måste skuldinstrument uppfylla kreditkvalitetskraven i kapitel 2 för att vara godtagbara.
In order to be eligible, debt instruments shall be those which are admitted to trading on a regulated market as defined in Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council [17], or admitted to trading on certain acceptable non-regulated markets.
Specifika godtagbarhetskriterier för vissa typer av omsättbara tillgångar
The ECB shall publish the list of acceptable non-regulated markets on its website and shall update it at least once a year.
Specifika godtagbarhetskriterier för värdepapper med bakomliggande tillgångar
The assessment of non-regulated markets by the Eurosystem shall be based on the following principles of safety, transparency and accessibility.
Artikel 72
Safety refers to certainty with regard to transactions, in particular certainty in relation to the validity and enforceability of transactions.
Godtagbarhetskriterier för värdepapper med bakomliggande tillgångar
Transparency refers to unimpeded access to information on the market's rules of procedure and operation, the financial features of the assets, the price formation mechanism, and the relevant prices and quantities, e.g. quotes, interest rates, trading volumes, outstanding amounts.
För att vara godtagbara för Eurosystemets kreditoperationer måste värdepapper med bakomliggande tillgångar dels uppfylla de allmänna godtagbarhetskriterierna för omsättbara tillgångar som framgår av avsnitt 1, med undantag av de kriterier som framgår av artikel 62 avseende kapitalbelopp, dels de specifika godtagbarhetskriterierna i detta underavsnitt.
Accessibility refers to the ability of the Eurosystem to take part in and access the market.
Artikel 73
A market is considered accessible if its rules of procedure and operation allow the Eurosystem to obtain information and conduct transactions when needed for collateral management purposes.
Krav på att kassaflödesgenererande tillgångar ska vara homogena och ha en viss sammansättning
The selection process for non-regulated markets shall be defined exclusively in terms of the performance of the Eurosystem collateral management function and should not be regarded as an assessment by the Eurosystem of the intrinsic quality of any market.
För att värdepapper med bakomliggande tillgångar ska vara godtagbara, måste alla kassaflödesgenererande tillgångar bakom värdepapprena vara homogena, dvs. det ska vara möjligt att rapportera dem via en av de existerande mallarna för uppgifter på lån-nivå, som ska vara en av följande:
Article 69
bolån,
Type of issuer or guarantor for marketable assets
kommersiella fastighetslån,
In order to be eligible, debt instruments shall be issued or guaranteed by central banks of Member States, public sector entities, agencies, credit institutions, financial corporations other than credit institutions, non-financial corporations, multilateral development banks or international organisations.
lån till små och medelstora företag,
In addition to those banks and organisations identified in Article 117(2) and Article 118 of Regulation (EU) No 575/2013, the Eurosystem may recognise any entity as a multilateral development bank or international organisation for the purposes of this Guideline based upon an assessment relating to all of the following criteria:
billån,
it is an organisation with a global or regional mandate, transcending national boundaries;
konsumentkrediter,
it is funded predominantly by contributions from national governments, or organisations or entities linked with national governments;
leasingkrav,
the mission of the entity is in line with the Union's policies.
kreditkortsfordringar.
Article 70
Av de uppgifter som motparten tillhandahåller kan Eurosystemet dra slutsatsen att ett värdepapper med bakomliggande tillgångar inte är homogent.
Place of establishment of the issuer or guarantor
Värdepapper med bakomliggande tillgångar ska inte innehålla några kassaflödesgenererande tillgångar som härrör direkt från det SPV-företag som emitterat värdepapprena med bakomliggande tillgångar.
In order to be eligible, debt instruments shall be issued by an issuer established in the EEA or in a non-EEA G10 country, subject to the exceptions in paragraphs 3 to 6.
De kassaflödesgenererande tillgångarna får inte, helt eller delvis, faktiskt eller potentiellt, bestå av trancher av andra värdepapper med bakomliggande tillgångar.
In order to be eligible, guarantors of debt instruments shall be established in the EEA, unless a guarantee is not needed to establish the credit quality requirements for specific debt instruments, subject to the exceptions laid down in paragraphs 3 and 4.
Detta krav exkluderar inte värdepapper med bakomliggande tillgångar där emissionsstrukturen omfattar två SPV-företag och kravet på ”verklig försäljning” uppfylls avseende dessa två SPV-företag så att de skuldinstrument som emitteras av det andra SPV-företaget täcks direkt eller indirekt av de ursprungliga tillgångarna och samtliga kassaflöden från de kassaflödesgenererande tillgångarna överförs från det första till det andra SPV-företaget.
The possibility to use an ECAI guarantor rating to establish the relevant credit quality requirements for specific debt instruments is laid down in Article 84.
De kassaflödesgenererande tillgångarna får inte heller, helt eller delvis, faktiskt eller potentiellt, bestå av kreditlänkade obligationer, swappar eller andra derivatinstrument, syntetiska värdepapper eller liknande fordringar.
For debt instruments issued or guaranteed by non-financial corporations for which no credit assessment from an accepted ECAI system exists for the issue, the issuer or the guarantor, the issuer or guarantor shall be established in a Member State whose currency is the euro.
Denna restriktion omfattar inte swappar som används i transaktioner med värdepapper med bakomliggande tillgångar uteslutande för att säkra tillgångar.
For debt instruments issued or guaranteed by multilateral development banks or international organisations, the criterion in respect of place of establishment shall not apply and they shall be eligible irrespective of their place of establishment.
Utan att det påverkar godtagbarhetskriterierna i detta underavsnitt ska de kassaflödesgenererande tillgångarna som täcker värdepapper med bakomliggande tillgångar i form av kommersiella fastighetslån med inteckning inte omfatta lån som vid någon tidpunkt är strukturerade, syndikerade eller högrisklån (s.k. leveraged loans).
For asset-backed securities, the issuer must be established in the EEA in accordance with Article 74.
Vid tillämpning av detta kriterium är ”strukturerat lån” en struktur som inkluderar efterställda kreditfordringar, ”syndikerat lån” ett lån som beviljas av en grupp borgenärer som ingår i ett syndikat, och ”högrisklån” (s.k. leveraged loans) ett lån till ett företag som redan har en avsevärd skuldsättning, t.ex. lånefinansiering av förvärv, där lånet används för att förvärva aktier i ett företag som även står som gäldenär för lånet.
Debt instruments issued by issuers established in non-EEA G10 countries shall only be considered eligible if the Eurosystem has ascertained to its satisfaction that its rights would be protected in an appropriate manner under the laws of the relevant non-EEA G10 country.
Om de kassaflödesgenererande tillgångarna för värdepapper med bakomliggande tillgångar omfattar leasingkrav med restvärden, ska de värdepapper med bakomliggande tillgångar som fanns upptagna på förteckningen över godtagbara tillgångar den 1 maj 2015 vara fortsatt godtagbara fram till den 31 augusti 2015.
For this purpose, a legal assessment shall be submitted to the relevant NCB, in a form and substance acceptable to the Eurosystem, before the relevant debt instruments may be considered eligible.
Artikel 74
Article 71
Geografiska begränsningar avseende värdepapper med bakomliggande tillgångar och kassaflödesgenererande tillgångar
Credit quality requirements for marketable assets
Emittenter av värdepapper med bakomliggande tillgångar ska vara SPV-företag etablerade inom EES.
In order to be eligible, debt instruments shall meet the credit quality requirements specified in Chapter 2, except where otherwise stated.
De kassaflödesgenererande tillgångarna ska härröra från en upphovsman med säte i EES och säljas till SPV-företaget av upphovsmannen eller ett ombud med säte i EES.
Specific eligibility criteria for certain types of marketable assets
Vid tillämpningen av punkt 2 ska förvaltare av inteckningar eller fordringar jämställas med ombud.
Specific eligibility criteria for asset-backed securities
De värdepapper med bakomliggande tillgångar som fanns upptagna på förteckningen över godtagbara omsättbara tillgångar den 1 maj 2015 som inte uppfyller punkt 2 vad gäller sätet för förvaltaren av inteckningar eller fordringar, ska även fortsättningsvis godtas fram till den 1 maj 2016, förutsatt att de uppfyller alla övriga urvalskriterier.
Article 72
Gäldenärerna och fordringsägarna av de kassaflödesgenererande tillgångarna ska ha sitt säte (eller hemvist om det rör sig om fysiska personer) inom EES.
Eligibility criteria for asset-backed securities
Samtliga tillhörande värdepapper ska finnas inom EES och de kassaflödesgenererande tillgångarna ska falla under lagstiftningen i ett EES-land.
In order to be eligible for Eurosystem credit operations, asset-backed securities shall comply with the general eligibility criteria relating to all types of marketable assets laid down in Section 1, with the exception of the requirements laid down in Article 62 relating to the principal amount, and in addition, the specific eligibility criteria laid down in this subsection.
Artikel 75
Article 73
SPV-företagets förvärv av kassaflödesgenererande tillgångar
Homogeneity and composition of the cash-flow generating assets
SPV-företagets förvärv av kassaflödesgenererande tillgångar ska omfattas av lagstiftningen i en medlemsstat.
In order for ABSs to be eligible, all cash-flow generating assets backing the ABSs shall be homogenous, i.e. it shall be possible to report them according to one of the existing loan-level templates, which shall be one of the following:
De kassaflödesgenererande tillgångarna ska ha förvärvats av SPV-företaget från upphovsmannen eller ett ombud i enlighet med artikel 74.2 på ett sätt som Eurosystemet anser vara en ”verklig försäljning” som kan göras gällande mot tredje part, och som är utom räckhåll för upphovsmannen och dennes fordringsägare, eller för ombudet och dennes fordringsägare, även för det fall upphovsmannen eller ombudet blir insolvent.
residential mortgages;
Artikel 76
commercial real estate mortgages;
Bedömning av clawback-bestämmelser för värdepapper med bakomliggande tillgångar
loans to small and medium-sized enterprises (SMEs);
Värdepapper med bakomliggande tillgångar ska bara godtas om Eurosystemet har säkerställt att dess rättigheter på lämpligt vis skyddas mot clawback-bestämmelser som Eurosystemet bedömer vara relevanta i respektive EES-lands lagstiftning.
auto loans;
För detta ändamål kan Eurosystemet, innan värdepapper med bakomliggande tillgångar kan godtas, kräva:
consumer finance loans;
ett oberoende rättsligt utlåtande i en form som är godtagbar för Eurosystemet där det fastställs vilka clawback-bestämmelser som är tillämpliga i det aktuella landet, och/eller
leasing receivables;
andra dokument, t.ex. ett solvensintyg från överlåtaren för den kritiska perioden, vilket är en viss period under vilken en konkursförvaltare kan ogiltigförklara en försäljning av kassaflödesgenererande tillgångar som täcker värdepapper med bakomliggande tillgångar.
credit card receivables.
Clawback-bestämmelser som Eurosystemet anser vara allvarliga och därför inte acceptabla är till exempel
The Eurosystem may consider an ABS not to be homogenous upon assessment of the data submitted by a counterparty.
bestämmelser som innebär att konkursförvaltaren kan ogiltigförklara en försäljning av kassaflödesgenererande tillgångar som täcker värdepapper med bakomliggande tillgångar enbart på grundval av att den har genomförts under den kritiska perioden, enligt punkt 1, innan säljaren förklarats insolvent, eller
ABSs shall not contain any cash-flow generating assets originated directly by the SPV issuing the ABSs.
bestämmelser som innebär att mottagaren endast kan förhindra en sådan ogiltigförklaring genom att styrka att han ej hade kännedom om att säljaren var insolvent vid tidpunkten för försäljningen.
The cash-flow generating assets shall not consist, in whole or in part, actually or potentially, of tranches of other ABSs.
För detta kriterium kan säljaren vara upphovsmannen eller ombudet, beroende på transaktionens art.
This criterion shall not exclude ABSs where the issuance structure includes two SPVs and the ‘true sale’ criterion is met in respect of those SPVs so that the debt instruments issued by the second SPV are directly or indirectly backed by the original pool of assets and all cash flows from the cash-flow generating assets are transferred from the first to the second SPV.
Artikel 77
The cash-flow generating assets shall not consist, in whole or in part, actually or potentially, of credit-linked notes, swaps or other derivatives instruments, synthetic securities or similar claims.
Trancher av värdepapper med bakomliggande tillgångar får ej vara efterställda
This restriction shall not encompass swaps used in ABS transactions strictly for hedging purposes.
Endast sådana trancher eller undertrancher av värdepapper med bakomliggande tillgångar som inte är efterställda andra trancher av samma emission under tillgångens livstid är godtagbara.
Without prejudice to the eligibility criteria of this subsection, the cash-flow generating assets backing commercial mortgage-backed securities shall not contain loans which are at any time structured, syndicated or leveraged.
En tranch eller undertranch betraktas som inte efterställd andra trancher eller undertrancher av samma emission om, i enlighet med betalningsprioritet och, i förekommande fall efter leverans av ett verkställighetsmeddelande enligt vad som framgår av prospektet, ingen annan tranch eller undertranch ges prioritet att erhålla betalning (kapital och ränta) före den tranchen eller undertranchen, och således en sådan tranch eller undertranch är sist att ta förluster bland olika trancher eller undertrancher.
For the purposes of this criterion, ‘structured loan’ means a structure involving subordinated tranches, ‘syndicated loan’ means a loan provided by a group of lenders in a lending syndicate and ‘leveraged loan’ means a loan provided to a company that already has a considerable degree of indebtedness, such as buy-out or take-over-financing, where the loan is used for the acquisition of the equity of a company which is also the obligor of the loan.
Artikel 78