natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Therefore, a one-off premium of DKK 310,25 million [79] with value date 30 September 2013 plus an annual payment of DKK 12,1 million (corresponding to an annual remuneration of 10 % of the capital relief), in addition to the recovery of the excess administration fees [80] would bring the measures in line with the Impaired Assets Communication.
Dessutom kommer FIH att omfattas av ett förbud mot aggressiva affärsmetoder så att konkurrenterna skyddas från överdrivet marknadsbeteende.
Denmark has ensured that FIH paid those amounts [81] in addition to honouring all agreements under the closing documents of the measures.
Det bör noteras att ingen marknadsaktör har framfört några synpunkter på FIH:s policy om inlåningspriser efter det att kommissionen inledde förfarandet beträffande den frågan.
Denmark commits that FIH will pay no dividends until the final settlement of the Newco accounts under the share purchase agreement, so as to mitigate the credit risk faced by FIH Holding for the FSC.
FIH kommer vidare att avyttra sina investeringar i riskkapitalfonder och andra investeringar i eget kapital, och efter den 31 december 2014 kommer bolagsstrukturen inte längre att innehålla något hypotekslåneinstitut.
In conclusion, the measures in their entirety are proportionate, limited to the minimum and provide sufficient own contribution by FIH.
Dessa affärsområden kommer därför då även att vara öppna för konkurrenterna, och FIH:s marknadsnärvaro kommer att minska i motsvarande grad.
Moreover, due to the payment of DKK 310,25 million plus interest [82] to the FSC as well as the additional commitments as regards remuneration and fees [83], the measures provide for an appropriate remuneration in accordance with the Impaired Assets Communication.
Utöver detta kommer FIH Realkredit [90] att likvideras, och all affärsverksamhet inom affärsområdet förvärvsfinansiering kommer att upphöra.
Compatibility of the aid with the Restructuring Communication and the 2011 Prolongation Communication [84]
Enligt siffrorna för årsslutet 2012 hade FIH Realkredit fortfarande tillgångar till ett värde av omkring 300 miljoner danska kronor (40,3 miljoner euro) och hade följaktligen endast begränsad betydelse för FIH-koncernen i stort.
According to the Restructuring Communication, in order to be compatible with the internal market under Article 107(3)(b) of the Treaty, the restructuring of a financial institution in the context of the current financial crisis must: (i) lead to a restoration of the viability of the bank, or to the orderly winding-up thereof;
Dessutom har FIH redan minskat sina totala tillgångar från 109,3 miljarder danska kronor (14,67 miljarder euro) den 31 december 2010 till 60,80 miljarder danska kronor (8,16 miljarder euro) den 31 december 2012, vilket motsvarar en minskning med 44 %.
ensure that the aid is limited to the minimum necessary and include sufficient own contribution by the beneficiary (burden-sharing);
Sammantaget är dessa åtaganden tillräckliga för att lindra snedvridningen av konkurrensen, eftersom affärsmöjligheter som skulle kunna vara lönsamma för FIH kommer att lämnas åt konkurrenterna.
and (iii) contain sufficient measures limiting the distortion of competition.
SLUTSATS OCH AVSLUTNING AV DET FORMELLA GRANSKNINGSFÖRFARANDET
Viability
I undsättnings- och inledningsbeslutet uppgav kommissionen att den betvivlade att de aktuella åtgärderna är välriktade i den mening som avses i 2008 års bankmeddelande [91].
According to the Restructuring Communication a Member State needs to provide a comprehensive restructuring plan which demonstrates how the long-term viability of the beneficiary will be restored without State aid within a reasonable period of time and within a maximum of five years.
Vid tidpunkten för ovannämnda beslut var det framför allt oklart huruvida investerare ansåg att FIH hade blivit av med sina värsta tillgångar, och huruvida de var redo att tillhandahålla finansiering till godtagbara villkor.
Long-term viability is achieved when a bank is able to compete in the marketplace for capital on its own merits in compliance with the relevant regulatory requirements.
FIH:s omstruktureringsplan visar att banken har en tillräckligt stor kapitalbuffert även i ett stresscenario och att den troligen kommer att fortsätta att vara lönsam även vid en ogynnsam markoekonomisk utveckling.
For a bank to do so, it must be able to cover all its costs and provide an appropriate return on equity, taking into account the risk profile of the bank.
I undsättnings- och inledningsbeslutet uppgav kommissionen även att den betvivlade att åtgärderna var begränsade till vad som var absolut nödvändigt och huruvida de innehöll en tillräckligt stor andel eget bidrag [92], framför allt med hänsyn till åtgärdernas komplexitet.
The return to viability should mainly derive from internal measures and be based on a credible restructuring plan.
Efter en ingående bedömning av alla aspekter av åtgärderna och deras kopplingar anser kommissionen att den ersättning som FIH ska betala för åtgärderna utgör ett tillräckligt stort eget bidrag och att ersättningen därför är förenlig med meddelandet om värdeminskade tillgångar.
The restructuring plan submitted by Denmark in respect of FIH covering the period up to 31 December 2016 shows a return to viability at the end of that restructuring period.
I undsättnings- och inledningsbeslutet uppgav kommissionen dessutom att den betvivlade att kravet på att begränsa snedvridningar av konkurrensen hade uppfyllts.
The measures have improved the liquidity profile of FIH which was able to obtain a statutory liquidity ratio of 214 % as of 31 December 2012 and was expected to obtain a ratio of 239,7 % as of 31 December 2013 [85] thus exceeding the regulatory liquidity requirements significantly.
Åtgärdernas lämplighet, bankens lönsamhet och egna bidrag uppfyller de krav som ställs, och detsamma gäller åtgärderna för att begränsa snedvridningen av konkurrensen.
In particular, the funding gap which previously threatened FIH has been closed through a hive-off of assets, with the help of the DKK 13 billion funding facility provided by the FSC to Newco.
Åtgärderna bör därför godkännas i enlighet med artikel 107.3 b i fördraget, och granskningsförfarandet bör avslutas.
In addition, the FSC has committed to recapitalise Newco over the lifetime of the measures, if necessary [86].
HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE.
As a result, any immediate recapitalisation issues for FIH have been pre-empted.
Artikel 1
In summary, with both profitability and liquidity assured, and a sufficient capital base FIH seems to be in a good position to attain long-term viability on a stand-alone basis.
Överföringen av tillgångar från FIH-koncernen till det danska bolaget Finansiel Stabilitet A/S utgör, tillsammans med tilläggsavtalen, statligt stöd i den mening som avses i artikel 107.1 i fördraget om Europeiska unionens funktionssätt.
Although in the worst case scenario the pre-tax return on normalised equity is budgeted to be only 0,9 % at 31 December 2013 and 2,0 % [87] at 31 December 2016, the best case projects a return on normalised equity of 10,3 % and 11,2 % for 2013 and 2016 respectively.
Mot bakgrund av omstruktureringsplanen och de åtaganden som anges i bilagan är det statliga stödet förenligt med den inre marknaden.
The Commission does not usually use the concept of ‘normalised equity’ because it regularly leads to a higher return on equity than if the calculations were based on the actual equity.
Artikel 2
In this case, however, Denmark has given a commitment that FIH Holding and FIH will retain accumulated earnings to a high level, so as to better guarantee an appropriate payment to the FSC.
Detta beslut riktar sig till Konungariket Danmark.
In particular if Newco realises significantly lower proceeds than planned by FIH, FIH (via the loss-absorbing loan) and FIH Holding (via the guarantee given to the FSC) will bear costs to ensure the remuneration of the FIH at a level commensurate with the State aid rules.
Utfärdat i Bryssel den 11 mars 2014.
The accumulation of retained earnings nevertheless increases equity to a relatively high level (DKK 8,4 billion in the best case, DKK 7,3 billion in the worst case) which reduces the return on equity ratio.
På kommissionens vägnar
FIH is not in a position to counteract that process unless it produces losses (which is neither foreseen nor desirable).
Vice ordförande
The concept of ‘normalised equity’ is therefore preferable in the current case to allow the Commission to assess properly the profitability of the bank, setting aside the results of the accumulation of retained earnings.
EUT C 359, 21.11.2012, s.
Further, FIH will exit the relatively risky business area of acquisition finance which leads to a risk reduction of its business activities and puts its business model on a more solid foundation.
1.
Moreover, with a total capital ratio of 20,8 % [88] at the end of the restructuring period FIH seems overcapitalised [89] in view of its business model and thus much less exposed to market risks which might jeopardise its existence as a going-concern than before.
Med lagen om statliga kapitaltillskott (lov om statsligt kapitalindskud) avses lag nummer 67 av den 3 februari 2009 och tillhörande dekret.
The Commission therefore considers that the restructuring plan is apt to restore FIH’s long-term viability.
Lagen godkändes genom kommissionens beslut av den 3 februari 2009 (EUT C 50, 3.3.2009, s.
Burden-sharing
4).
FIH has committed not to pay any dividends during the restructuring phase and to repay a previous State recapitalisation of DKK 1,9 billion.
Kommissionens beslut av den 29 juni 2012 i ärende SA.34445 (2012/C) (f.d.
Further, FIH will not make any coupon payments to investors in hybrid instruments or any instrument for which financial institutions have discretion to pay coupons or to call, regardless of their regulatory classification, including subordinated debt instruments, if no legal obligation to make payments exists.
2012/N) (EUT C 359, 21.11.2012, s.
In addition, as explained in Section 5.4.1, the remuneration of the impaired asset measures is set at an appropriate level.
1).
The Commission therefore considers that the restructuring plan sufficiently addresses the burden-sharing requirement.
Åtgärderna beskrivs närmare i skälen 10–23 i undsättnings- och inledningsbeslutet.
Distortion of competition
Se skäl 1.
The restructuring plan provides for FIH to withdraw from certain business lines (property finance, private equity and private wealth management).
Planen ändrades flera gånger.
In particular, DKK 15,4 billion of property finance assets (25 % of the 2012 balance sheet) have been hived off to Newco.
Undantag rörande vilket språk som ska användas av den 10 december 2013.
The amended term sheet also provides for a price leadership ban for deposits if the market share of FIH exceeds 5 %.
Den 23 augusti 2013 fusionerades det bolaget med FIH Erhvervsbank A/S som övertagande bolag.
That commitment allows FIH to further improve its funding position by raising deposits on the market while at the same time establishing a threshold preventing excessive practices.
Som förklaras i skäl 40 utgör fastighetsfinansiering inte längre ett av FIH:s affärsområden.
In addition, there will be a ban on commercial aggressive practices safeguarding competitors from excessive market behaviour.
Marknadstjänsterna består av finansiella rådgivningstjänster till små och medelstora företag om t.ex. riskförvaltning, skuldförvaltning och kapitalstruktur.
It should be noted that no market participant commented on FIH’s policy concerning deposit pricing after the Commission opened proceedings on that question.
Inom marknadssegmentet bedrivs även handels- och kundinriktad verksamhet på ränte-, valuta- och värdepappersmarknaderna.
Moreover, FIH Realkredit [90] will be liquidated and all business activities in the business field Acquisition Finance will be ceased.
Växelkurs den 31 december 2012:
According to the 2012 year-end figures, FIH Realkredit still held assets of around DKK 300 million (EUR 40,3 million) so was of limited importance to the overall FIH Group.
1 euro = 7,4610 danska kronor (ECB).
In addition, FIH has already reduced its total assets from DKK 109,3 billion (EUR 14,67 billion) on 31 December 2010 to DKK 60,80 billion (EUR 8,16 billion) by 31 December 2012, corresponding to a decrease of 44 %.
Rörelsekapital definieras som summan av insättningar, emitterade obligationer, efterställda skulder och aktiekapital.
Altogether, those commitments lead to a sufficient mitigation of distortion of competition because business opportunities which could potentially be profitable for FIH will be abandoned and left to its competitors.
Se fotnot 2.
CONCLUSION AND CLOSURE OF THE OPENING OF THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE
År 2010 bjöds FIH-koncernen ut till försäljning av sin tidigare ägare, den isländska banken Kaupthing Bank hf, som började avvecklas under 2008.
The Commission expressed doubts in its Rescue and Opening Decision as to whether the measures at stake are well-targeted as required by the 2008 Banking Communication [91].
Se skäl 17.
In particular at that stage, it was unclear whether investors would consider FIH as fully relieved from its worst assets, and whether they would be ready to provide funding under bearable conditions.
Se fotnot 4.
FIH’s restructuring plan demonstrates that the bank has a sufficient capital buffer even under a stress scenario and that it is likely to remain viable under unfavourable macroeconomic developments.
Åtgärderna beskrivs närmare i skälen 22–30 i detta beslut.
In the Rescue and Opening Decision the Commission also raised doubts as to whether the measures were limited to the minimum and envisaged sufficient own contribution [92], in particular in view of the complexity of the measures.
Skriftlig agenda mellan FIH och Finansiel Stabilitet av den 2 juli 2012.
Following a detailed assessment of the elements and their links the Commission considers that that the remuneration FIH will pay for the measures serves as a sufficient own contribution and is in line with the Impaired Assets Communication.
Efter att det nya bolaget förvärvades av Finansiel Stabilitet har det fått det nya namnet FS Property Finance A/S. Det bedriver dock fortfarande sin verksamhet på samma adress som FIH:s huvudkontor.
The Commission welcomes the ‘one-off’ payment (of DKK 310,25 million) to the FSC and the commitments made in that respect.
Finansiel Stabilitet är ett statligt organ som ansvarar för de olika åtgärder som innebär användning av statliga medel till förmån för finansinstitut i samband med finanskrisen.
The Commission notes further that the measures have improved the liquidity profile of the bank which, under all scenarios, remains liquid and viable according to the restructuring plan.
Syftet med ordningen är att bevara ett värde i banker i kris genom att avveckla dem under kontrollerade former i stället för att låta dem gå i konkurs.
In the Rescue and Opening Decision the Commission expressed further doubts in relation to whether the requirement that distortion of competition be limited had been met.
Enligt den ursprungliga ordningen förlorar aktieägare och innehavare av efterställda obligationer alla sina tillgångar i banken i kris.
FIH is now subject to a coupon ban, a dividend ban, a price leadership ban (including for deposits) and a ban on commercial aggressive practices and is subject to divestment commitments.
Tillgångar och kvarvarande skulder överförs till Finansiel Stabilitet, som är statens avvecklingsbolag.
Overall, the Commissions notes that the restructuring plan presented by Denmark adequately addresses the issues of viability, burden-sharing and distortion of competition, and hence it is in line with the requirements of the Restructuring Communication and Impaired Assets Communication.
De tillgångar som kan säljas säljs till investerare, och återstående tillgångar avvecklas.
Based on the assessment above the Commission finds that the measures are well-targeted, limited to the minimum and provide for limited distortion of competition.
Intäkterna från försäljningen och avvecklingen används för att ersätta fordringsägare (innehavare av prioriterade obligationer och insättare).
Therefore the Commission’s doubts related to the compatibility of the measures, initially raised in the Rescue and Opening Decision, have been allayed.
Se skälen 1 och 4.
Conclusion
Bekräftat genom en skrivelse från finanstillsynsmyndigheten av den 18 april 2013, som delgavs kommissionen via e-post den 29 april 2013.
Based on the notification and in view of the commitments presented by Denmark it is concluded that the aid measures are compatible with the internal market.
Enligt avtalet ska det nya bolaget betala den två-, tre- eller femåriga effektiva danska statsobligationsräntan på 1,15 % beroende på vilken löptid som FIH väljer.
The appropriateness of the measures as well as the viability of the bank and own contributions together with the measures to mitigate distortion of competition appear sufficient.
I praktiken har detta dock blivit den femåriga räntan.
Consequently, the measures should be approved pursuant to Article 107(3)(b) of the Treaty and the opened proceedings should be closed,
Köpeskillingen består av ett fast belopp på 2 miljarder danska kronor och ett rörligt belopp som beror på det nya bolagets slutliga realisationsvärde, vilket beskrivs i skäl 30.
HAS ADOPTED THIS DECISION:
Bekräftat i en skrivelse från den danska tillsynsmyndigheten av den 18 april 2009 (se även fotnot 26).
Article 1
Ett principavtal som fastställde många av detaljerna i aktieköpsavtalet och dess tilläggsavtal undertecknades den 1 mars 2012, och slutdokumenten undertecknades den 1 juli 2012.
The asset transfer from FIH Group to the Danish Financial Stability Company, together with the side agreements, constitute State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty on the Functioning of the European Union.
Meddelande från kommissionen – Tillämpning av reglerna om statligt stöd på åtgärder till förmån för finansinstitut med anledning av den globala finanskrisen (EUT C 270, 25.10.2008, s.
This State aid is compatible with the internal market, in the light of the restructuring plan and the commitments set out in the Annex.
8).
Article 2
Meddelande från kommissionen om behandlingen av värdeminskade tillgångar inom gemenskapens banksektor (EUT C 72, 26.3.2009, s.
This Decision is addressed to the Kingdom of Denmark.
1).
OJ C 359, 21.11.2012, p.
Inga vinst-/förlusteffekter förväntas.
1.
Det är värt att notera att om man antar att 2013 års nettokostnader på 310,25 miljoner danska kronor kommer att öka genom en betalning i enlighet med meddelandet om värdeminskade tillgångar jämte ränta och 61,7 miljoner danska kronor i återbetalade administrationsavgifter (se mer i skäl 117 och följande skäl) kommer banken förmodligen att göra ett negativt vinst- och förlustresultat under 2013 i båda scenarierna.
‘Act on State-Funded Capital Injections’ (lov om statsligt kapitalindskud) means the Act Number 67 of 3 February 2009 and executive orders issued under it.
Delscenario med höga nedskrivningskostnader.
The Act was approved by Commission Decision of 3 February 2009 (OJ C 50, 3.3.2009, p.
Den lagstadgade likviditetskvoten definieras som nuvarande lagstadgade likviditet i procent av det lagstadgade likviditetskravet.
4).
En kvot på 100 % krävs för att uppfylla det lagstadgade kravet, och en kvot på 214 % är således mer än dubbelt så hög som det lagstadgade kravet.
It merged with FIH Erhvervsbank A/S as continuing company on 23 August 2013.
Anger räntedagsbasen som det faktiska antalet dagar under den senaste perioden (från den senaste betaldagen till nästa betaldag) delat med det faktiska antalet dagar mellan den 30 september ett år och den 30 september det påföljande året.
Originally banking consisted of:
I den s.k. villkorslistan.
corporate banking, which is responsible for FIH’s lending activities, in particular to small and medium-sized enterprises;
SANI-anmälan 6783 av den 2 mars 2012, FIH:s skrivelse till kommissionen – slutlig, avsnitt 3.
acquisition finance, providing structured financing for mergers and acquisitions in the Scandinavian market; and (3) property finance, providing capital and advisory services to property investors.
Kommissionens meddelande om återställandet av lönsamheten och bedömningen av omstruktureringsåtgärder inom finanssektorn under den rådande krisen enligt reglerna om statligt stöd (EUT C 195, 19.8.2009, s.
Property finance is no longer a business area in FIH, as explained in recital 40.
9).
The markets segment provides financial advisory services for large and medium-sized companies relating, for example, to risk management, liability management and capital structure.
The Transfer of Assets from FIH to the FSC (överföringen av tillgångar från FIH till Finansiel Stabilitet), som Danmark överlämnade till kommissionen den 20 mars 2012.
The markets segment is also responsible for handling trading and customer-oriented activities in the interest rate, foreign exchange and securities markets.
E-post: från Danmark till kommissionen av den 29 mars 2012.
The corporate finance segment provides financial advisory services on mergers and acquisitions, privatisations and capital injections, etc.
Answers to Questionnaire of 4 April 2012 regarding FSC’s purchase of shares from FIH Holding, som Danmark överlämnade till kommissionen den 23 april 2012.
PF I A/S is the holding company for for the ownership of FIH Holding of PFA Pension’s, Folksam Ömsesidig Livsförsäkring/Folksam Ömsesidig Sakförsäkring’s and C.P.
Statement – FIH Erhvervsbank, odaterat, överlämnat till kommissionen den 16 maj 2012.
The restructuring plan uses the term ‘Solvency Ratio’.
Se fotnot 49 och skäl 67.
However, the term ‘solvency ratio’ in financial reporting means the ratio of a company’s profits after tax and depreciations to its total liabilities.
Med principen om en privat aktör i en marknadsekonomi avses i detta beslut samma sak som principen om en privat investerare i en marknadsekonomi.
Working capital is defined as the sum of deposits, issued bonds, subordinated debt and equity.
5.
See footnote 2.
Skrivelse av den 11 september 2012, s.
In 2010, FIH Group was put up for sale by its previous owner, Icelandic Kaupthing Bank hf, which went into winding-down proceedings in 2008.
6 och 7.
See recital 17.
Finansiel Stabilitets verksamhet regleras av lagen om finansiell stabilitet och lagen om finansiell verksamhet samt tillhörande dekret.
See footnote 4.
Dessutom omfattas Finansiel Stabilitet av särskilda bestämmelser beträffande statligt ägda bolag.
The measures are further described in recitals 22-30 of this Decision.
I kommissionens beslut NN 51/08 av den 10 oktober 2008 (Guarantee scheme for banks in Denmark) (EUT C 273, 28.10.2008, s.
Closing Memorandum between FIH and the FSC, dated 2 July 2012.
2) konstaterades att de andra åtgärder som Finansiel Stabilitet tidigare har tillhandahållit kunde tillskrivas den danska staten.
Newco has, since its acquisition by the FSC, been renamed ‘FS Property Finance A/S’ but continues to be located at the same address as FIH’s head office.
Den förväntade avkastningen från åtgärderna beräknas på grundval av framtida kassaflöden, som diskonteras för att få fram det aktuella nettovärdet.
The FSC is the Danish State-owned vehicle which takes care of the different measures entailing the use of State resources for financial institutions in the context of the financial crisis.
Se skälen 91 och 92.
See Decision N 407/10 of 30 September 2010 (OJ C 312, 17.11.2010, p.
Konfidentiella uppgifter.
7);
Skrivelse av den 16 maj 2012 från finanstillsynsmyndigheten till FIH Erhvervsbank A/S, som överlämnats till kommissionen.
Decision SA.31938 (N 537/10) of 7 December 2010 (OJ C 117, 15.4.2011, p.
Till stöd för denna uppfattning noterar kommissionen att i ett krisläge kan ersättningsnivåerna på rekapitaliseringsmarknaden med lätthet överstiga 15 % (J.P. Morgan, European Credit Research, den 27 oktober 2008 och uppgifter från Merrill Lynch om primärkapitalskulder i euro hos finansinstitut med hög kreditvärdighet).
1);
FIH lyckades endast få en rekapitalisering från den danska regeringen 2009, och var tvungen att betala en kupong på 11,45 % för denna.