natgillin/translations-raw huggingface dataset:
From the Commission’s point of view, the targeted downsizing appropriately adjusts CGD’s domestic presence to the market requirements, while on the whole maintaining an adequate service level to clients.
Kommissionen noterar likaså CGD:s åtagande gentemot den portugisiska regeringen att anslå 30 miljoner euro om året till en fond som i sin tur kommer att investera i eget kapital för små och medelstora företag och medelstora marknadsnoterade företag för att säkra finansiering för realekonomin i Portugal.
The Commission furthermore notes that the improvement of CGD’s operational efficiency will also be achieved by increasing the income from services and commissions, based on the introduction of new fee structures.
Investeringarna kommer inte att omfatta förvärv av aktieposter i konkurrerande företag, och kommissionen anser inte heller att de utgör marknadssnedvridande verksamheter i den mening som avses i punkt 23 i omstruktureringsmeddelandet.
That fee and commission income increase seems justified, considering both that the share of commissions in CGD’s income statement is rather low compared to the average in the Portuguese banking sector on the one hand and that the bank has full control over the applicable fee structures on the other hand.
Ingen aspekt av åtagandet kan ge upphov till en ytterligare fördel för CGD, och det krävs därför ingen vidare bedömning av åtagandet i detta beslut.
As regards the deleveraging of the balance sheet, the Commission notes that CGD’s restructuring plan is well balanced and carefully avoids producing negative effects on the recovery of the Portuguese economy, even though in total the related measures add up to an amount of EUR [10-20] billion, equivalent to a balance sheet reduction of [10-20] %.
När det gäller försäljningen av CGD:s försäkringsverksamhet är det enligt CGD:s omstruktureringsplan nödvändigt att omstrukturera Caixa Seguros så att bolaget blir mer attraktivt som säljobjekt.
If CGD as Portugal’s largest bank had simply cut down the size of the credit budget it could have contributed to a credit crunch and hurt the real economy.
CGD har föreslagit en rimlig lösning för att sälja Caixa Seguros inom omstruktureringsperioden.
That outcome was avoided by the fact that the main sources of CGD’s deleveraging efforts are not linked to the amount of credit which may be provided to the Portuguese economy.
Omläggningen av CGD:s bankverksamheter i Spanien är ett viktigt inslag i CGD:s plan för att på kort tid uppnå en positiv lönsamhet totalt sett.
CGD’s lending capacity is unaffected by the sale of the insurance business, the sale of remaining non-strategic holdings, the repayment of ex-BPN debt, and the run-off of non-core credit in Spain.
Det krävs en beslutsam strategi för att lösa detta problem, särskilt med tanke på att verksamheterna i Spanien redan har varit olönsamma en tid och bidrog negativt till resultatet redan innan finanskrisen bröt ut.
The deleveraging efforts are hence well targeted, as they enable CGD to focus on its core retail banking operations and release funds that can strengthen the core capital of the bank whilst avoiding the potential negative effects of deleveraging for the Portuguese economy.
I omstruktureringsplanen anger CGD det alternativ som föredras för att avveckla verksamheten rörande banktjänster till företag i Spanien och omstrukturera och fortsätta med banktjänster till privatpersoner i mindre skala.
In the same vein the Commission takes note of the commitment by CGD vis-à-vis the Portuguese Government to allocate EUR 30 million per year to a fund that will in turn invest in equity of SMEs and mid-cap corporates in order to secure financing to the real economy in Portugal.
Planen innehåller även alternativ, nämligen en fullständig nedläggning av verksamheten, avyttring genom försäljning eller en tillgångsswapp, gradvis avveckling eller samarbete med en partner via ett samriskföretag.
Such investments will not involve the acquisition of equity stakes in competing businesses, and the Commission also considers that they do not constitute market-distorting activities within the meaning of point 23 of the Restructuring Communication.
Samtliga alternativ har dock sina nackdelar, och förväntades leda till avsevärda kapitalförluster.
There is nothing in that commitment which can give rise to an additional advantage to CGD, and therefore the Commission does not need to consider further the status of that commitment in the present decision.
CGD drog därför slutsatsen att en omstrukturering av de spanska verksamheterna är det bästa alternativet ur ekonomisk synvinkel.
As regards the sale of CGD’s insurance activities, it is necessary to restructure Caixa Seguros in order to improve its marketability, as set out in CGD’s restructuring plan.
Enligt kommissionens bedömning kommer det att bli svårt att omstrukturera de spanska verksamheterna under de rådande makroekonomiska förhållandena, men den bekräftar samtidigt att de andra alternativen kan bli mer kostsamma.
CGD has proposed a reasonable approach to achieve a sale of Caixa Seguros within the restructuring period.
Kommissionen välkomnar att CGD har upphört att tillhandahålla banktjänster till företag och att BCG i alla händelser kommer att avveckla en ansenlig portfölj av tillgångar som inte hör till kärntillgångarna i de spanska verksamheterna, betydligt minska täckningsområdet i Spanien med nästan [50–60] % och att banken undersöker möjligheterna att spara in kostnader genom att använda tillgängliga tjänster inom koncernen.
The turnaround of CGD’s banking operations in Spain constitutes a significant element in CGD’s plan to achieve a positive overall profitability within a short timeframe.
Enligt kommissionens åsikt är det emellertid nödvändigt att förstärka målet att lägga om verksamheterna i Spanien så snart som möjligt.
In particular in view of the fact that the operations in Spain have been unprofitable for some time already and were contributing negatively before the financial crisis started, a decisive approach is needed to tackle that problem.
Därför anser kommissionen att det är viktigt att Portugal har gjort åtagandet att BCG senast den […] antingen ska uppfylla de nyckeltal som anges i avsnitt 4.2.7.3.1.5 i åtagandena i bilagan när det gäller de relevanta trösklarna för arbetskostnader och administrativa kostnader, K/I-tal, finansiering, inlåning, nya krediter, nettomarginal och nödlidande lån eller – om dessa inte nås – inte inleda nya verksamheter i Spanien och avveckla alla spanska verksamheter.
In the restructuring plan, CGD has set out its preferred option to terminate the wholesale activities in Spain and to restructure and continue the retail activities on a smaller scale as well as alternatives, namely a full shut-down of the operation, divesting them by a sale or an asset swap, putting them into a progressive run-off, or looking for a joint venture partner.
Med tanke på den garantin och att det inte finns några andra alternativ på kort sikt godtar kommissionen planen att lägga om verksamheten rörande banktjänster till privatpersoner i Spanien som en av åtgärderna i CGD:s omstruktureringsplan.
However, all of those alternatives had their specific downsides and were expected to result in capital losses of significant magnitude.
Kommissionen anser dessutom att CGD:s omstruktureringsplan är trovärdig även om den rådande svåra ekonomiska situationen i Portugal skulle vara längre än antagandet i basfallet.
The Commission reckons that the restructuring of the Spanish operations in the current macroeconomic context will be a difficult undertaking but at the same time acknowledges that the alternative approaches could be more costly.
CGD:s täckningsgrad måste bedömas mot bakgrund av det faktum att banken traditionellt har ett starkt fotfäste som hypoteksbank i Portugal och därför har en stor andel hypotekslån i sin låneportfölj med en genomsnittlig belåningsgrad på omkring [70–80] %.
The Commission notes positively that the wholesale activities have been stopped and that BCG will in any case run-down a sizeable portfolio of non-core assets of its Spanish operations, significantly reduce its footprint in Spain by nearly [50-60] % and is exploring possibilities to save costs by using services available in the group.
Med beaktande av dessa faktorer förefaller en kreditrisktäckning på [50–60] % vara lämplig för att täcka CGD:s framtida låneförluster under omstruktureringsperioden.
From the Commission’s point of view it is, however, necessary to reinforce the objective of achieving a turnaround of the operations in Spain as soon as possible.
Kommissionen konstaterar slutligen att alla åtgärder som anges i omstruktureringsplanen är inriktade på att återställa CGD:s bärkraft och hjälpa banken att nå en tillfredsställande grad av lönsamhet.
For that reason the Commission deems it essential that Portugal has given a commitment that BCG will either meet by the […] the key performance indicators defined in section 4.2.7.3.1.5 of the commitments set out in the Annex with regard to the relevant thresholds for labour and administrative costs, cost-to-income ratio, funding, deposits, new credit, net margin, and non-performing loans, or – if it fails to achieve them – to stop new business in Spain and to run down all Spanish activities.
Detta framgår av räntabiliteten på eget kapital på [5–10] % för CGD:s bankverksamheter i Portugal som enligt planerna ska uppnås till den 31 december 2017, samt räntabiliteten på eget kapital på [5–10] % för de konsoliderade resultaten för alla CGD-koncernens verksamheter per den 31 december 2017.
In view of that safeguard and the lack of alternatives in the short run, the Commission accepts the plan to achieve a turnaround of the retail banking activities in Spain as an element of CGD’s restructuring plan.
Stöd begränsat till vad som är absolut nödvändigt, eget bidrag och ansvarsfördelning
The Commission furthermore considers CGD’s restructuring plan to be credible even if the current difficult economic situation of Portugal were to last longer assumed in the base case.
I omstruktureringsmeddelandet anges att stödmottagaren bör lämna ett eget bidrag och att stöd bör begränsas till vad som är absolut nödvändigt för att begränsa snedvridningar av konkurrensen och hindra ett överdrivet risktagande.
CGD projects credit at risk to further increase over the restructuring period from an already high level of 12 % to [10-20] % at the end of 2017.
I detta syfte anges i meddelandet att i) både omstruktureringskostnaderna och stödbeloppet bör vara begränsade, och ii) att ett betydande eget bidrag är nödvändigt.
The bank furthermore projects to increase provisioning of credit at risk to [50-60] %.
Det finns inget i CGD:s omstruktureringsplan som tyder på att stödet överskrider de medel som behövs för att återställa långsiktig lönsamhet.
Such a coverage ratio can be deemed to be in line with that of other Portuguese banks which have not received State capital, for example those of Banco Espirito Santo or Banco Santander Totta.
Såsom beskrivs i skäl 13 fastställdes beloppet för den kapitalbrist som behövde täckas på grundval av det samförståndsavtal som ingåtts mellan den portugisiska regeringen å ena sidan och IMF, ECB och kommissionen å andra sidan.
CGD’s coverage ratio has to be assessed in light of the fact that the bank traditionally has a strong foothold as mortgage provider in Portugal and hence has a large share of mortgages in its loan portfolio with an average loan-to-value ratio of around [70-80] %.
Enligt punkt 34 i omstruktureringsmeddelandet är en lämplig ersättning för ett statligt ingripande ett av de bästa sätten att begränsa snedvridningar av konkurrensen.
Taking those factors into account, a coverage of credit at risk of [50-60] % appears to be adequate to cover for CGD’s future loan losses over the restructuring period.
I detta sammanhang konstaterar kommissionen att det kapital som tillhandahållits i form av konvertibla instrument utgör en lämplig ersättning enligt kommissionens och ECB:s riktlinjer [16].
The Commission finally notes that all the measures set out in the restructuring plan are geared to restore CGD’s viability and to result in a satisfactory level of profitability, as indicated by the Return on Equity (‘ROE’) of [5-10] % for CGD’s banking activities in Portugal that is targeted for 31 December 2017, as well as the ROE of [5-10] % for the consolidated results of all activities of the CGD group as of 31 December 2017.
Ersättningen för de konvertibla instrumenten startar med initialt 8,5 % för det första året och kommer att höjas gradvis med tiden, för att nå en genomsnittlig årlig ersättningsgrad på 9,2 % under investeringsperioden.
Aid limited to the minimum, own contribution and burden-sharing
Syftet med mekanismen för gradvis höjning är att uppmuntra CGD:s utträde ur det statliga ingripandet.
The Restructuring Communication indicates that an appropriate contribution by the beneficiary is necessary in order to limit the aid to a minimum and to address distortions of competition and moral hazard.
Kommissionen konstaterar att enligt omstruktureringsplanen och de relaterade åtagandena kommer CGD att använda sitt överskottskapital till slutbetalningen av de konvertibla instrumenten (se avsnitt 5 i åtagandena).
To that end, it provides that (i) both the restructuring costs and the amount of aid should be limited and (ii) a significant own contribution is necessary.
CGD kommer att använda [50–60] % av överskottskapitalet under 2014 och [90–100] % av överskottskapitalet 2015 och under de följande åren för att återbetala konvertibla instrument till ett belopp av 900 miljoner euro.
CGD’s restructuring plan does not contain any elements that suggest that the aid exceeds the means required to restore long-term viability.
Återbetalningsmekanismen begränsar den kapitalbuffert som CGD får inneha på balansräkningen, vilket garanterar att stödet under omstruktureringsperioden kommer att begränsas till vad som är absolut nödvändigt.
As described in recital (13), the capital shortfall which needed to be covered was determined on the basis of the MoU as agreed between the Portuguese Government, on the one hand, and the IMF, the ECB and the Commission, on the other hand.
Det är dessutom viktigt att påpeka att försäljningen av försäkringsverksamheten kommer att frigöra lagstadgat kapital.
According to point 34 of the Restructuring Communication, adequate remuneration of any State intervention is one of the most appropriate limitations of distortions of competition.
Det är således mer sannolikt att CGD kommer att ha överskottskapital som kan användas för återbetalningen av konvertibla instrument, vilket innebär att banken även kommer att bidra till omstruktureringskostnaderna med egna medel.
The Commission notes in that context that the capital provided in form of CoCos is adequately remunerated, in line with the guidelines of the Commission and the ECB [16].
Kommissionen konstaterar dock att CGD inte följde förbudet mot utdelningar utan betalade ut utdelningar till ett belopp av 405415 euro, i strid mot Portugals åtagande i undsättningsbeslutet.
The remuneration of the CoCos starts at an initial 8,5 % for the first year and will with step-ups increase over time, resulting in an average annual remuneration rate of 9,2 % over the investment period.
Syftet med utdelnings- och kupongförbuden är att förhindra utflöde av medel för att se till att stödet kan återbetalas och att det statliga stödet begränsas till vad som är absolut nödvändigt.
The step-up mechanism will encourage CGD to exit from the State intervention.
Därför bör bankens aktieägare och innehavare av hybridkapital och efterställda skulder så långt som möjligt undantas från de potentiella fördelarna med det statliga stödet.
The Commission notes that according to the restructuring plan and the related commitments CGD will use its excess capital for the full repayment of the CoCos (see Section 5 of the Commitments).
Det faktum att CGD kunde betala ut utdelningar visar att stödbeloppet inte var begränsat till vad som är absolut nödvändigt.
CGD will in 2014 use [50-60] % of its excess capital and [90-100] % of excess capital in 2015 and in the following years to repay the EUR 900 million of CoCos.
De upplysningar som CGD lämnade under granskningsförfarandet avseende missbruk av undsättningsstöd har inte ändrat kommissionens bedömning i beslutet om att inleda förfarandet att betalningarna utgjorde utbetalningar av utdelningar som omfattades av förbudet mot utdelningar i beslutet om undsättning.
The repayment mechanism limits the buffer of capital that CGD can hold on its balance sheet and thereby ensures that the aid will over the restructuring period remain limited to the minimum necessary.
Upplysningarna visade inte heller att det fanns en rättslig skyldighet att verkställa utbetalningen, vilket hade möjliggjort utbetalning av utdelningar enligt beslutet om undsättning.
It is furthermore important to note that the sale of the insurance arm will free regulatory capital and hence make it more likely that CGD will have excess capital that can be used for the repayment of the CoCos, thus also contributing to the restructuring costs by its own means.
Kommissionen drar slutsatsen att stödåtgärderna på 1650 miljoner euro var begränsade till vad som är absolut nödvändigt, med undantag för det belopp på 405415 euro som användes för utbetalning av utdelningar.
However, the Commission notes that CGD did not comply with the dividend ban but paid out dividends in the amount of EUR 405415, in contravention of the commitment given by Portugal in the context of the Rescue Decision.
I detta avseende noterar kommissionen särskilt CGD:s åtagande att till Portugal återbetala ett belopp som motsvarar utbetalningen av utdelningar, det vill säga det belopp med vilket det beviljade stödet överskred vad som är absolut nödvändigt.
The aim of the dividend and coupon bans is to prevent the outflow of funds, thereby ensuring that the aid can be repaid and hence that State aid is limited to the minimum necessary.
Med tanke på detta åtagande anses stödet ha begränsats till vad som är absolut nödvändigt.
To that end, shareholders of the bank as well as holders of hybrid capital and subordinated debt should as far as possible be excluded from the potential benefit of the State aid.
Kommissionen konstaterar dessutom att Portugal har åtagit sig att införa ett förbud mot utbetalning av utdelningar, kuponger och räntor (se avsnitt 6.7 i åtagandena).
As CGD was in a position to pay out dividends, it was demonstrated that the aid amount was not limited to the minimum necessary.
I punkt 24 i omstruktureringsmeddelandet anges dessutom att en lämplig ersättning för statligt kapital också är ett sätt är att uppnå ansvarsfördelning.
The information that CGD provided in the course of the misuse investigation procedure has not changed the Commission’s assessment in the Opening Decision that the payments qualified as dividend payments which fell under the dividend ban of the Rescue Decision or shown a legal obligation to make the payment which would have allowed for a payment of dividends under the Rescue Decision.
Såsom fastställs i skäl 76 anser kommissionen att det kapital som tillhandahållits i form av konvertibla instrument utgör en lämplig ersättning.
The Commission concludes that the aid measures in the amount of EUR 1650 million were limited to the minimum necessary, with the exception of an amount of EUR 405415 that was used for dividend payments.
Avslutningsvis konstaterar kommissionen att CGD redan hade vidtagit och kommer att fortsätta att vidta åtgärder för att sänka kostnaderna, särskilt genom att minska personalstyrkan och nätverket av filialer i Portugal.
In that respect the Commission takes in particular note of the commitment by CGD to pay back to Portugal an amount equaling the dividend payment and therefore the amount by which the aid granted exceeded the minimum necessary.
Banken bidrar således till omstruktureringskostnaderna genom interna åtgärder.
Given that commitment, the aid is deemed to have been limited to the minimum necessary.
Av dessa skäl drar kommissionen slutsatsen att omstruktureringsplanen innehåller garantier för att stödet begränsas till vad som är absolut nödvändigt och garanterar ett lämpligt eget bidrag samt ansvarsfördelning.
In addition, the Commission notes that Portugal has committed to a ban on dividend, coupon and interest payments (see Section 6.7 of the Commitments).
Begränsa konkurrenssnedvridningar
Point 24 of the Restructuring Communication furthermore stipulates that an adequate remuneration of State capital is also a means of achieving burden-sharing.
Enligt avsnitt 4 i omstruktureringsmeddelandet ska omstruktureringsplaner innehålla åtgärder för att begränsa snedvridningar av konkurrensen.
As established in recital (76), the Commission considers that the capital provided in form of CoCos is adequately remunerated.
Dessa åtgärder bör vara särskilt anpassade för att ta itu med de snedvridningar som identifierats på de marknader där den stödmottagande banken är verksam efter omstruktureringen.
Finally, the Commission notes that CGD has already carried out and will continue to implement cost-cutting measures by in particular reducing its headcount and branch network in Portugal, and thereby contributes to the restructuring costs through internal measures.
Typen och formen av sådana åtgärder är beroende av två kriterier:
For those reasons, the Commission concludes that the restructuring plan ensures that the aid is limited to the minimum necessary and provides for an appropriate own contribution and burden-sharing.
för det första stödbeloppets storlek och de villkor och omständigheter på grundval av vilka stödet beviljats och för det andra särdragen på den eller de marknader där stödmottagaren kommer att bedriva sin verksamhet.
Limiting distortions of competition
Dessutom beaktar kommissionen storleken på stödmottagarens egna bidrag och bördefördelning under omstruktureringsperioden.
Finally, section 4 of the Restructuring Communication requires that the restructuring plan contains measures limiting distortions of competition.
Kommissionen erinrar om att CGD har mottagit statligt stöd i form av kapitaltillskott och konvertibla instrument till ett belopp av 1650 miljoner euro.
Such measures should be tailor-made to address the distortions on the markets where the beneficiary bank operates post-restructuring.
Stödbeloppet motsvarar 2,3 % av CGD:s riskvägda tillgångar [17], vilket är en jämförelsevis låg siffra.
The nature and form of such measures depend on two criteria:
Eftersom ersättningen för de konvertibla instrumenten är lämplig krävs endast måttliga åtgärder för att begränsa snedvridningar av konkurrensen.
first, the amount of the aid and the conditions and circumstances under which it was granted and, second, the characteristics of the markets on which the beneficiary will operate.
Den proportionerliga nedskärningen av CGD när det gäller balansräkningens storlek, geografiskt täckningsområde samt personal kommer att bidra till att begränsa snedvridningen av konkurrensen.
Furthermore, the Commission must take into account the extent of the benficiary’s own contribution and burden-sharing over the restructuring period.
Avyttringen av Caixa Seguros och nedskärningen och omstruktureringen av verksamheten i Spanien kommer att bidra till att återställa bankens lönsamhet.
The Commission recalls that CGD has received State aid in the form of capital injections and CoCos in the amount of EUR 1650 million.
Den återstående minskningen av bankens balansräkning anses lämplig jämfört med de konkurrenssnedvridningar som stödet ger upphov till.
The aid amount is equivalent to 2,3 % of CGD’s Risk Weighted Assets (RWA) [17] which is comparatively low.
Förutom dessa strukturella åtgärder har Portugal också gjort åtaganden om flera beteendebegränsningar.
As the CoCos are adequately remunerated, only moderate measures are necessary to limit potential distortions of competition.
Kommissionen noterar dessa beteendebegränsningar som anges i avsnitt 6 i åtagandena, till exempel ett förbud mot reklam om statligt stöd och ett förbud mot aggressiva marknadsföringsmetoder, vilket förhindrar CGD att använda stödet för att agera på ett konkurrensbegränsande sätt på marknaden.