natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In order therefore to lighten the administrative burden, Dexia has proposed to introduce a method which, it its opinion, will make it possible to ensure that the procedure used is in keeping with the scale of each planned disposal.
För att minska den administrativa bördan föreslår Dexia därför att man i stället följer en metod som enligt företaget gör det möjligt att säkerställa det förfarande som antas är proportionerligt i förhållande till betydelsen av varje avyttring som planeras.
ASSESSMENT OF AID
STÖDBEDÖMNING
EXISTENCE OF AID AND BENEFICIARIES
FÖREKOMSTEN AV STÖD OCH STÖDMOTTAGARE
Article 107(1) TFEU lays down that, save as otherwise provided in the Treaties, any aid granted by a Member State or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Member States, be incompatible with the internal market.
Artikel 107.1 i EUF-fördraget fastställer att, om inte annat föreskrivs i fördragen, är stöd som ges av en medlemsstat eller med hjälp av statliga medel, av vilket slag det än är, som snedvrider eller hotar att snedvrida konkurrensen genom att gynna vissa företag eller viss produktion, oförenligt med den inre marknaden i den utsträckning det påverkar handeln mellan medlemsstaterna.
The Commission already established in its conditional authorisation decision that the aid received by Dexia in the form of capital, financing guarantees, ELA backed by a sovereign guarantee and support for impaired assets (FSA measure) constituted State aid.
I sitt beslut om villkorat godkännande har kommissionen redan slagit fast att de stöd som Dexia tagit emot i form av kapital, finansieringsgarantier, likviditetsstöd i krislägen tillsammans med en statlig garanti och stöd till värdeminskade tillgångar (FSA-åtgärden) har utgjort statliga stöd.
Apart from the investment made by Arcofin, the Commission is not aware of any evidence to suggest that its assessment of the existence of State aid in the measures considered in recitals 122-129 of the conditional authorisation decision was flawed.
Med undantag av den investering som Arcofin utfört har kommissionen i själva verket inte blivit uppmärksammad om något som antyder att kommissionen hade fel i sin bedömning av förekomsten av statliga stöd i de åtgärder som undersöks i skäl 122–149 i beslutet om villkorat godkännande.
The Group’s subsidiaries, particularly DBB/Belfius and DMA, and not just the holding company Dexia SA, benefited from all of these measures, without which the Group would not have been able to pursue its activities.
Koncernens dotterbolag, i synnerhet DBB/Belfius och DMA, och inte bara holdingbolaget Dexia, har dragit nytta av alla dessa åtgärder som koncernen var beroende av för att kunna fortsätta att bedriva sina verksamheter.
At present the Commission is not examining the question of how to recover the State aid contained in the aid measures identified in the conditional authorisation decision, which would involve identifying the companies that should repay the incompatible aid.
I nuläget analyserar kommissionen inte frågan om återbetalning av de statliga stöd som förekommer i de stödåtgärder som fastställts i beslutet om villkorat godkännande, vilket skulle kräva att bolagen identifieras med avseende på återbetalningen av det oförenliga stödet.
Instead, the Commission is ascertaining whether those measures constituted aid for the activities carried out by DBB/Belfius or DMA, among others.
Kommissionen avgör snarare om dessa åtgärder har utgjort stöd till den verksamhet som bedrivits av bland annat DBB/Belfius och DMA.
Other measures were granted subsequently: a refinancing guarantee for Dexia SA and DCL, new ELA from the BNB (and ELA from the BdF backed by a guarantee from the BNB), and the sale and restructuring of DBB/Belfius.
Därefter har andra åtgärder beviljats, nämligen en refinansieringsgaranti till Dexia SA och DCL, ett nytt likviditetsstöd i krislägen från BNB (och likviditetsstödet i krislägen från Bdf tillsammans med en garanti från BNB), liksom avyttringen och åtgärderna för omstrukturering av DBB/Belfius.
New measures are to be taken, particularly in connection with the orderly resolution of Dexia and the sale of DMA resulting in the creation of a development bank to finance local authorities in France and French public health establishments.
Nya åtgärder ska vidtas, framför allt inom ramen för den ordnade rekonstruktionen och avvecklingen av Dexia, och inom ramen för avyttringen av DMA som leder till inrättandet av en utvecklingsbank för finansieringen av lokala franska myndigheter och franska offentliga vårdinrättningar.
Measures covered by the conditional authorisation decision
Åtgärder som omfattas av beslutet om villkorat godkännande
Implementation of the commitments and conditions to which approval of the aid covered by the conditional authorisation decision was subject
Genomförandet av de åtaganden och villkor som godkännandet av de stöd som var föremål för beslutet om villkorat godkännande omfattades av
As described in recital 7, the Commission authorised the following measures in its conditional authorisation decision, subject to compliance with all the commitments and conditions laid down in that decision:
Såsom tas upp i skäl 7 i beslutet om villkorat godkännande har kommissionen, förutsatt att samtliga åtaganden och villkor som avses i detta beslut uppfylls, godkänt följande:
a recapitalisation of EUR 6 billion, EUR 5,2 billion of which was State aid;
En rekapitalisering på 6 miljarder euro, varav 5,2 miljarder euro utgör statliga stöd.
a guarantee from the Belgian and French States in respect of an impaired asset portfolio, including EUR 3,2 billion in State aid;
En garanti från belgiska och franska staten gällande en portfölj med värdeminskade tillgångar, där 3,2 miljarder euro utgör stöd.
ELA from the BNB guaranteed by the Belgian State, largely drawn down between October and November 2008; and
Ett likviditetsstöd i krislägen från BNB som garanterats av belgiska staten, som främst användes mellan oktober och november 2008.
a guarantee by the Belgian, French and Luxembourg States in respect of the refinancing of the Group of a maximum amount of EUR 135 billion (this amount also includes a guarantee by the Belgian State in respect of ELA operations granted to Dexia by the BNB).
En garanti från belgiska, franska och luxemburgska staten för refinansiering av koncernen till ett belopp av högst 135 miljarder euro (detta belopp inbegriper även en garanti från belgiska staten gällande de likviditetsstöd i krislägen som BNB beviljat Dexia.)
Throughout the period following the adoption of the conditional authorisation decision, many of the commitments on which the authorisation of the aid was contingent were not complied with, in particular the prohibition on lending to PWB customers at a RAROC level of less than 10 %, observance of a minimum stable funding ratio, the prohibition on exercising a discretionary early repayment option on Tier 2 instruments, the requirement to notify the Commission in advance of any payment of coupons on Tier 1 or Upper Tier 2 hybrid instruments, and the rate of the Group’s deleveraging [87].
Under hela den period som följde på antagandet av beslutet om villkorat godkännande har ett stort antal av de åtaganden som krävdes för att dessa stöd skulle godkännas inte uppfyllts, i synnerhet förbudet mot att bevilja PWB-kunder lån med en RAROC på mindre än 10 %, bevarandet av en stabil, lägsta kapitaltäckningsgrad, förbudet mot att utöva en diskretionär möjlighet till förskottsbetalning för ett instrument i Tier 2, skyldigheten att på förhand underrätta kommissionen om alla räntebetalningar för hybridinstrument i Tier 1 eller upper Tier 2 och den takt i vilken koncernens balansräkning skulle minska [87].
According to the Commission, the fact that the bond portfolio was deleveraged by more than the minimum planned, that new loan production was less than the maximum set, and that most of the entities were sold before the deadline authorised by the commitments in the conditional authorisation decision is nothing more than the normal execution of that decision and cannot make up for or excuse, as the Member States concerned and Dexia suggest in their comments, the significant failings identified.
Enligt kommissionen innebär inte det faktum att skuldminskningen av obligationsportföljen var högre än det planerade minimumbeloppet, att produktionen av nya lån var lägre än det högsta belopp som planerades eller att avyttringen av majoriteten av enheterna skedde före den sista tillåtna dagen enligt åtagandena i beslutet om villkorat godkännande ett normalt verkställande av detta beslut och kan inte kompensera eller ursäkta, vilket antyds av de berörda medlemsstaterna och Dexia i deras synpunkter, de omfattande underlåtenheter som konstaterats.
After all, although some entities were sold in good time, two of the largest entities to be sold, Crediop and Sabadell, remain subsidiaries of Dexia even though the time-limit set for their sale has expired, and they do not appear likely to be sold in the immediate future.
Trots att vissa enheter har avyttrats inom tidsfristerna förblev för övrigt två av de största enheter som skulle avyttras, Crédiop och Sabadell, dotterbolag till Dexia, trots att den planerade avyttringstidsfristen löpt ut. De tycks inte heller vara nära en avyttring.
Lastly, in reply to the comments of the Member States concerned, the Commission notes that although the sovereign debt crisis may indeed be seen as having hampered the implementation of the conditional authorisation decision, the sovereign debt crisis may not, however, be relied on as a reason for failing to comply with certain commitments such as the minimum RAROC.
Som svar på kommentarerna från de berörda medlemsstaterna noterar kommissionen slutligen att även om statsskuldskrisen kan ses om ett skäl till varför genomförandet av beslutet om villkorat godkännande faktiskt hindrades, kan denna kris dock inte kan åberopas för att motivera den bristande efterlevnaden av vissa åtaganden, till exempel kravet på en minsta RAROC.
For the reasons set out above, the doubts expressed by the Commission in its temporary approval decision [88] and in its decision to extend the procedure [89] have not been allayed by the comments from the Member States concerned claiming that the commitments and conditions set out in the conditional authorisation decision have been complied with [90].
Av de skäl som tas upp ovan har de tvivel som kommissionen tog upp i sitt beslut om tillfälligt godkännande [88] och i sitt beslut om att utvidga förfarandet [89] inte skingrats av de kommentarer som tagits emot från de berörda medlemsstaterna, där det påtalas att åtagandena och villkoren i beslutet om villkorat godkännande har uppfyllts [90].
The Commission therefore concludes that the conditions and commitments in the conditional authorisation decision have not been complied with, and that the Member States concerned have misused, within the meaning of Article 108(2) TFEU, the aid which was the subject of the conditional authorisation decision.
Kommissionen konstaterar följaktligen att villkoren och åtagandena i beslutet om villkorat godkännande inte har uppfyllts och att de berörda medlemsstaterna, i enlighet med artikel 108.2 i EUF-fördraget, felaktigt har beviljat de stöd som är föremål för beslutet om villkorat godkännande.
Presence of additional aid to Dexia in the form of Arcofin’s participation in Dexia’s recapitalisation
Förekomsten av ytterligare stöd till Dexia i form av Arcofins deltagande i rekapitaliseringen av Dexia
When the Commission examined Dexia’s recapitalisation in the context of its conditional authorisation decision, it concluded that the measure fulfilled all the conditions of Article 107(1) TFEU, except as regards the participation of Arcofin, Ethias and CNP Assurances in the capital increase.
När kommissionen granskade rekapitaliseringen av Dexia inom ramen för sitt beslut om villkorat godkännande slog den fast att denna åtgärd uppfyller alla villkor i artikel 107.1 i EUF-fördraget, förutom när det gäller Arcofins, Ethias och CNP Assurances deltagande i kapitalökningen.
It concluded in recital 130 of that decision that the participation of these companies in Dexia’s recapitalisation did not satisfy the condition that it should be financed through State resources.
Kommissionen slog nämligen fast i skäl 130 i detta beslut att dessa bolags deltagande i rekapitaliseringen av Dexia inte uppfyller villkoret om statliga medel.
As described in recital 31 of the decision to extend the procedure, on 3 April 2012 the Commission opened a formal investigation procedure in case SA.33927 [91] ‘guarantee scheme protecting the shares of individual members of financial cooperatives’, considering, on a preliminary view, that the guarantee scheme might constitute aid incompatible with the internal market for financial cooperatives whose individual members were covered by the scheme, and therefore in particular for Arcofin.
Såsom förklaras i skäl 31 i beslutet om att utvidga förfarandet inledde kommissionen den 3 april 2012 ett formellt granskningsförfarande i ärendet SA.33927 [91] ”Garantisystem till skydd för enskilda medlemmars andelar i finansiella kooperativ”, i vilket det preliminärt fastställdes att garantisystemet faktiskt skulle kunna utgöra ett stöd som är oförenligt med den inre marknaden till förmån för finansiella kooperativ där deras medlemmar omfattas av garantisystemet, alltså i synnerhet till förmån för Arcofin.
Among other things, according to the decision of 3 April 2012, the guarantee scheme might have helped cooperatives to obtain more capital or, at least, to preserve their existing capital by persuading their existing individual members not to leave their cooperative.
Enligt beslutet av den 3 april 2012 skulle garantisystemet bland annat ha kunnat hjälpa kooperativen att erhålla mer kapital eller att åtminstone behålla sitt befintliga kapital genom att övertyga de befintliga medlemmarna om att inte lämna kooperativet.
This was particularly relevant during the period from autumn 2008 to the date when the royal decree was adopted (10 October 2011), when the fragile state of the markets in general and financial institutions in particular would otherwise have encouraged investors to leave cooperatives [92].
Detta var framför allt av relevans under den period som sträcker sig mellan hösten 2008 och datumet för antagande (den 10 oktober 2011) av den kungliga förordningen, då sårbarheten på marknaderna i allmänhet och i synnerhet vid finansinstituten annars skulle ha uppmuntrat investerarna att dra sig ur kooperativen [92].
As stated in the decision of 3 April 2012 and in the decision to extend the procedure, the Commission pointed out that:
Såsom tas upp i beslutet av den 3 april 2012 och i beslutet om att utvidga förfarandet, påpekar kommissionen följande:
on 10 October 2008, the Belgian Government issued a press release announcing its decision to extend the protection provided by the deposits and financial instrument protection fund, which covers the assets of customers of the banking institutions [93].
Den 10 oktober 2008 tillkännagav belgiska regeringen i ett pressmeddelande sitt beslut om att utvidga skyddet genom fonderna för skydd av insättningar och finansiella instrument, som täcker bankinstitutetens kundkrediter [93].
This guarantee was to be extended to other financial sector institutions, ‘in particular insurance companies [‘branch 21’ life insurance] or recognised cooperatives … upon request’ [94].
Denna garanti skulle utvidgas till andra institut inom finanssektorn, i synnerhet till försäkringsbolag (livförsäkringar i ”klass 21”) eller godkända kooperativ som bad om den [94].
The press release stated that ‘some organisations have already submitted requests’;
I meddelandet preciserades det att vissa företag redan hade begärt den.
on 15 October 2008, the Belgian Federal Parliament adopted a law to promote financial stability, under which the State may introduce by decree ‘a system for granting a State guarantee for commitments given by the institutions under supervision’, i.e. insurance companies, credit institutions, investment firms and stockbrokers;
Den 15 oktober 2008 antog den federala belgiska regeringen en lag för att främja den finansiella stabiliteten, enligt vilken staten genom en förordning kan inrätta ett system för beviljande av den statliga garantin för åtaganden som gjorts av kontrollerade institut, dvs. försäkringsbolag, kreditinstitut, investeringsbolag och börnoterade bolag.
on 21 January 2009, the Belgian Government issued a press release confirming its commitment to offer a guarantee scheme ‘to [individual] members of existing recognised cooperatives at least half of whose assets are invested in one or more companies active in the financial sector or which are authorised to operate as credit institutions’.
Den 21 januari 2009 bekräftade de belgiska myndigheterna i ett pressmeddelande sitt åtagande om att erbjuda ett stödsystem till medlemmar i befintliga, godkända kooperativa företag där åtminstone hälften av tillgångarna är investerade i ett eller flera företag som är verksamma inom finanssektorn eller som har tillstånd att bedriva verksamhet i egenskap av kreditinstitut.
On the same date the Arco Group informed its members of this confirmation by the Government [96];
Samma dag informerade Arcokoncernen sina medlemmar om denna bekräftelse från regeringen [96].
on 14 April 2009 [97], a royal decree instructed the Minister of Finance to draft a law introducing a system for granting a State guarantee for the repayment to individual members of their share of the capital of recognised cooperatives;on 9 September 2011, the Belgian Federal Government confirmed that a draft regulation on the State guarantee for individual members of recognised cooperatives had been finalised [98];
Den 14 april 2009 [97] gav en kunglig förordning finansministern i uppdrag att lägga fram ett lagförslag som syftade till att inrätta ett system för beviljande av den statliga garantin för ersättning till medlemmarna av deras andel av kapitalet i godkända kooperativa bolag.Den 9 september 2011 bekräftade den belgiska federala regeringen att ett förslag till en föreskrift om en statlig garanti till förmån för medlemmarna i godkända kooperativa bolag hade färdigställts [98].
the royal decree of 10 October 2011 extended the guarantee introduced by the royal decree of 14 November 2008 to cover recognised cooperatives, so that the special fund also protected their capital.
Den kungliga förordningen av den 10 oktober 2011 utvidgar den statliga garanti som inrättades genom den kungliga förordningen av den 14 november 2008 till godkända kooperativa bolag, så att specialfonden även omfattar kapitalet hos dessa kooperativa bolag.
It stated that the protection offered by the special fund protecting deposits, life insurance and the capital of recognised cooperatives was effective from receipt of payment of the annual contribution and the entrance fee by the insurance company or cooperative applying to participate in the fund;
Den preciserar att det skydd som erbjuds genom specialfonden för skydd av insättningar och livförsäkringar och kapitalet vid godkända kooperativa bolag börjar gälla från och med mottagandet av betalningen av det årliga bidraget och anslutningsavgiften från det försäkringsbolag eller det kooperativa bolag som ansökt om att få ta del av fonden.
by a royal decree of 7 November 2011, Belgium announced that, pursuant to the royal decree of 14 November 2008, the application for capital protection from the recognised cooperatives ARCOPAR SCRL, ARCOFIN SCRL and ARCOPLUS SCRL had been approved.
Genom den kungliga förordningen av den 7 november 2011 tillkännagav Belgien att i enlighet med den kungliga förordningen av den 14 november 2008, hade ansökan om skydd av kapital från de godkända kooperativa bolagen ARCOPAR SCRL, ARCOFIN SCRL och ARCOPLUS SCRL godtagits.
According to the report by the Special Commission of the Belgian House of Representatives tasked with examining the circumstances which led to the break-up of Dexia SA, there was no particular financial interest for Arcofin in participating in the recapitalisation of Dexia, and the operation was carried out under pressure from the authorities:
Enligt rapporten från den särskilda kommittén vid Belgiens representanthus med ansvar för att undersöka de omständigheter som ledde till avvecklingen av Dexia SA hade Arcofin inget eget intresse av att delta i rekapitaliseringen av Dexia och denna transaktion skedde efter påtryckningar från myndigheterna:
‘The events occurred in a context where the private shareholders in question were already in a weak position.
Det rör sig om ett sammanhang där de privata referensaktieägarna redan befann sig i en svag ställning.
Holding Communal and the Arco Group relied on income from the portfolio which they held in Dexia, and their own resources were extremely limited.
Holding communal och Arcokoncernen var beroende av intäkterna från den portfölj som de hade hos Dexia och förfogade själva över extremt begränsade resurser.
On 30 September 2008, Arcofin (Arco Group) and Holding Communal subscribed to a capital increase of EUR 350 million and EUR 500 million respectively in order to rescue Dexia SA.
Den 30 september 2008 tecknade Arcofin (Arcokoncernen) och Holding Communal en kapitalökning för att rädda Dexia SA på upp till 350 miljoner euro respektive 500 miljoner euro.
Although these shareholders did not themselves have the resources necessary to participate in this capital increase, first of all, they obviously wanted to avoid an excessive dilution of their shareholding, and second, it appears that they also came under pressure from the authorities to go ahead with the subscription.
Även om dessa referensaktieägare inte själva hade de medel som krävdes för att delta i denna kapitalökning, ville de uppenbarligen undvika en för stor utspädning av sitt aktieinnehav och ska likaså ha upplevt påtryckningar från myndigheterna för att teckna detta kapital.
In order to understand the situation facing Arco and Holding Communal, we need to look at the 2008 recapitalisation operation, which was where their shared problem really started.
För att förstå den situation som Arco och Holding Communal stod inför måste man utgå från rekapitaliseringen från 2008, som är den tidpunkt då deras gemensamma problem faktiskt uppstod.
At that time Arco was actively diversifying its portfolio, following a diagnosis that its main position was too heavily concentrated in Dexia.
Vid denna tidpunkt höll Arco på att diversifiera sin portfölj till följd av en analys som visat att dess huvudsakliga position, dvs. Dexia var alltför koncentrerad.
There was no economic interest in further concentrating its portfolio, beyond considerations relating purely to funding, which was also causing problems — see the section analysing this.
Det hade inget ekonomiskt intresse i att koncentrera sin portfölj ännu mer, förutom de rena finansieringsövervägandena, som för övrigt var problematiska (se det kapitel som ägnas åt denna analys).
However, when the emergency recapitalisation was to be decided in October 2008, these two shareholders decided to do whatever was needed to avoid diluting their holding too much.
När man hade beslutat om nödrekapitaliseringen i oktober 2008 beslöt sig dessa två aktieägare likväl för att göra vad som krävdes för att inte spädas ut för mycket.
The result of this decision … was that their portfolio of holdings was much more concentrated, with a major focus on the Dexia Group, which de facto became their biggest problem.
Resultatet av detta val blev en mycket större koncentration av deras portföljinnehav och en omfattande koncentrering kring Dexiakoncernen, som faktiskt blev deras största problem.