natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Commission considers that it has been established that the Belgian State did not behave like an informed market economy investor when it acquired DBB/Belfius since the sale price was higher than the market value and the Belgian State acquired DBB/Belfius to prevent the financial situation of the Group and therefore of the Belgian financial system from deteriorating.
Kommissionen anser att det har slagits fast att belgiska staten inte har betett sig som en informerad investerare i en marknadsekonomi när den köpte DBB/Belfius eftersom försäljningspriset översteg marknadsvärdet och belgiska staten köpte DBB/Belfius för att förhindra att en försämring av koncernens finansiella situation och följaktligen av det belgiska finanssystemet.
The Commission already noted in its opening decision that it was highly unlikely that a private investor would take the banking group over because of the asking price and because of its exposure to DCL/Dexia, which would be only gradually reduced.
Kommissionen noterade redan i sitt beslut om att inleda förfarandet att det var mycket osannolikt att en privat investerare skulle ha tagit över bankkoncernen med anledning av det pris som begärdes och dess exponering mot DCL/Dexia som endast skulle ha minskat gradvis.
The Commission also notes that DBB/Belfius directly benefits from the fact of being separate from the Dexia Group, which is an advantage in itself.
Kommissionen noterar även att DBB/Belfius direkt gynnas av det faktum att företaget har separerats från Dexiakoncernen, vilket utgör en fördel i sig.
Membership of the Dexia Group led to a substantial run on deposits from DBB/Belfius and jeopardised its viability.
Genom att tillhöra Dexiakoncernen drabbades DBB/Belfius av omfattande uttag och dess lönsamhet sattes på spel.
The Belgian authorities placed great emphasis on this aspect of the transaction in order to reassure depositors.
De belgiska myndigheterna har starkt betonat denna aspekt av transaktionen för att öka insättarnas förtroende.
The advantages conferred on DBB/Belfius by the measure distort competition by allowing DBB/Belfius to present a better picture to its creditors and depositors.
De fördelar som DBB/Belfius fått genom åtgärden snedvrider konkurrensen genom att göra det möjligt för DBB/Belfius att visa upp en förbättrad situation för sina fordringsägare och insättare.
DBB/Belfius is in competition with foreign groups, so that trade between Member States is affected.
DBB/Belfius konkurrerar med utländska koncerner, och alltså påverkas handeln mellan medlemsstaterna.
The Commission consequently concludes that the purchase of shares in DBB/Belfius by the Belgian State under the conditions described above constitutes State aid for DBB/Belfius.
Följaktligen slår kommissionen fast att belgiska statens köp av DBB/Belfius på de villkor som beskrivs ovan utgör statligt stöd till förmån för DBB/Belfius.
However, in the case of DBB/Belfius’ subscription to bonds guaranteed by the Member States concerned and issued by Dexia SA and/or DCL, the Commission has not found sufficiently conclusive evidence proving satisfactorily that DBB/Belfius derived a specific competitive advantage from subscribing to these bonds, in other words a benefit which other subscribers to DCL bonds placed in a similar position would not have derived.
Däremot, när det rör sig om DBB/Belfius teckning av de obligationer som garanterats av de berörda medlemsstaterna och som emitterats av Dexia SA och/eller DCL, har kommissionen inte hittat tillräckligt troliga uppgifter som visar att DBB/Belfius genom tecknandet av dess obligationer har erhållit en särskild konkurrensmässig fördel, dvs. en vinst som andra tecknare av DCL:s obligationer som befann sig i en liknande situation inte hade kunnat erhålla.
On the basis of the evidence available to it, therefore, the Commission cannot conclude that this constitutes aid.
Med beaktande av de uppgifter som kommissionen förfogar över kan den alltså inte slå fast att det förekommer ett stöd i detta sammanhang.
Supplementary aid to be paid in connection with the revised orderly resolution plan and the sale of DMA (with the introduction of a development bank)
Kompletterande stöd som ska betalas ut inom ramen för den reviderade planen för ordnad rekonstruktion och avveckling och avyttringen av DMA (inbegripet inrättandet av en utvecklingsbank)
Definitive refinancing guarantee for Dexia SA, DCL and their subsidiaries
Slutlig refinansieringsgaranti till förmån för Dexia SA, DCL och deras dotterbolag
Like the temporary refinancing guarantee provisionally authorised by the temporary approval decision, the decision on the first prolongation of the guarantee, the decision to increase the guarantee ceiling and the decision on the second prolongation of the guarantee, the final refinancing guarantee for EUR 85 billion constitutes State aid.
Den slutliga refinansieringsgarantin på 85 miljarder euro utgör ett statligt stöd i likhet med den tillfälliga refinansieringsgaranti som tillfälligt godkändes genom beslutet om tillfälligt godkännande, beslutet om en första förlängning av garantin, beslutet om att höja taket på garantin och beslutet om en andra förlängning av garantin.
The final refinancing guarantee involves State resources.
Den slutliga refinansieringsgarantin inbegriper statliga medel.
Without a State guarantee Dexia would not have been able to raise any finance on the markets, so the guarantee gives Dexia an advantage.
Utan denna garanti från staterna hade Dexia inte kunnat erhålla finansiering på marknaderna, och den ger alltså Dexia en fördel.
There is nothing to suggest that this measure, taken in order to preserve financial stability, would meet the requirements of a private market economy investor.
Det finns inget som antyder att denna åtgärd, som vidtogs för att bevara den finansiella stabiliteten, uppfyller de krav som ställs av en privat aktör i en marknadsekonomi.
It relates selectively to Dexia alone.
Den är selektiv i och med att den endast omfattar företaget Dexia.
It is designed to avoid an immediate and disorderly resolution of Dexia, which, because of the bank’s considerable size, would affect the structure of the banking market in the Union.
Den syftar till att undvika en omedelbar och oordnad rekonstruktion och avveckling av Dexia, vilket, på grund av bankens omfattande storlek, skulle påverka strukturen på unionens bankmarknad.
The Commission therefore considers that this measure affects trade between Member States and distorts or threatens to distort competition.
Kommissionen anser således att denna åtgärd påverkar handeln mellan medlemsstaterna och snedvrider eller hotar att snedvrida konkurrensen.
EUR 5,5 billion recapitalisation of Dexia SA
Rekapitaliseringen av Dexia SA på upp till 5,5 miljarder euro
As for whether there is aid associated with the capital increase, the Commission refers to its decision of 13 March 2009 and its conditional authorisation decision, which established that the interventions of the Belgian and French States constitute State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
När det rör sig om förekomsten av ett stöd med anknytning till kapitalökningen hänvisar kommissionen till sitt beslut av den 13 mars 2009 och dess beslut om villkorat godkännande som slår fast att belgiska och franska statens ingripande utgör statliga stöd i den mening som avses i artikel 107.1 i EUF-fördraget.
The Commission considers it evident that the measure is selective and imputable to the two Member States given that it relates to one single enterprise, the Dexia Group, and that it was taken directly by the Belgian and French States.
Enligt kommissionens uppfattning är det uppenbart att åtgärden är selektiv och att ansvaret tillskrivs de två medlemsstaterna med tanke på att den endast berör ett enda företag, Dexiakoncernen, och att åtgärden vidtagits direkt av belgiska och franska staten.
As explained earlier [127], the recapitalisation of Dexia SA is necessary in order to ensure that Dexia’s resolution is orderly in nature.
Såsom tidigare har nämnts [127] är rekapitaliseringen av Dexia SA nödvändig för att möjliggöra en ordnad rekonstruktion och avveckling av Dexia.
The undertaking thus derives an advantage from a recapitalisation which it would not have obtained from an informed private investor.
Företaget har alltså fått en fördel genom en rekapitalisering som det inte skulle ha fått av en informerad privat investerare.
The recapitalisation is helping to avoid the immediate and disorderly break-up of Dexia.
Rekapitaliseringen bidrar till att undvika en omedelbar och oordnad rekonstruktion och avveckling av Dexia.
Without the measure the bank would be placed in liquidation and would leave the banking industry sooner.
Utan denna åtgärd skulle banken ha försatts i likvidation och tvingats lämnat bankvärlden snabbare.
Its assets would be redistributed more rapidly.
Dess tillgångar skulle ha omfördelats snabbare.
Because of the bank’s considerable size, therefore, the measure affects the structure of the banking market in the Union and thus affects trade between Member States and distorts competition.
På grund av bankens omfattande storlek påverkar alltså åtgärden strukturen på unionens bankmarknad och på så sätt handeln mellan medlemsstaterna och snedvrider konkurrensen.
The Commission consequently concludes that the recapitalisation of Dexia SA involves State aid for Dexia.
Följaktligen slår kommissionen fast att rekapitaliseringen av Dexia SA innehåller ett statligt stöd till förmån för Dexia.
Aid for the development bank
Stöd till förmån för utvecklingsbanken
The Commission considers that aid is being provided for the development bank through which DMA is to carry out its activities:
Kommissionen anser att det förekommer stöd till förmån för den utvecklingsbank inom vars ram DMA kommer att bedriva sina verksamheter
because of the capital which the shareholders have undertaken to inject; and
på grund av det kapital som aktieägarna åtar sig att injicera, och
because of the liquidity which those same shareholders have undertaken to provide for the NEC.
på grund av de likvida medel som dessa aktieägare åtar sig att tillhandahålla det nya kreditinstitutet.
This aid is on top of the aid — at issue here — which DMA has already received as an entity of the Dexia Group.
Dessa stöd läggs till de som ifrågasätts och som DMA redan har dragit nytta av i egenskap av en enhet i Dexiakoncernen.
In support of their argument, the Member States concerned merely state in their joint comments on the decision to extend the procedure and the decision to increase the guarantee ceiling that ‘the different legal persons making up this ‘lending structure’ have different shareholders and, in any case, are each pursuing their own business interest’ and that ‘the different sections of the ‘new mortgage lending structure’ [i.e. DMA, the NEC and the JV] will always have different interests’. The only argument advanced for the existence of these different interests is that ‘… these entities [DMA, the NEC and the JV] are connected to each other by service links which vertically integrate a number of services. At each level of this value chain operators will seek to extract maximum profit in pursuit of their own interests. These entities will have to divide between them the margin resulting from local authority financing operations’ [132].
Till stöd för deras argument förklarar de berörda medlemsstaterna helt enkelt att, i sina gemensamma synpunkter om beslutet om att utvidga förfarandet och beslutet om att höja taket på garantin, att olika de juridiska personer som kommer att ingå i denna ”kreditstruktur” har olika aktieägare som i varje fall kommer att måna om sitt eget sociala intresse och att de olika parterna i den nya ”hypotekslånestrukturen”, dvs. enheterna DMA, det nya kreditinstitutet och det gemensamma företaget, alltid skulle komma att ha avvikande intressen. Den enda argumentation till stöd för dessa avvikande intressen är att dessa enheter (dvs. DMA, det nya kreditinstitutet och det gemensamma företaget) är kopplade till varandra genom serviceförbindelser som skapar en vertikal integration av flera tjänsteuppdrag. På varje nivå i denna värdekedja kommer aktörerna att sträva efter en maximal vinst i enlighet med dess eget intresse. Dessa enheter ska i själva verket dela på marginalen från verksamheten bestående av finansiering av regionala myndigheter [132].
On this point, in their memorandum of 4 December 2012 on the DMA operation of 4 December 2012, the French authorities allude to the existence of ‘ ‘different economic activities’ carried out by the NEC and DMA on the one hand, and by the JV on the other’ [133].
Vad gäller denna fråga menar de franska myndigheterna i sitt meddelande av den 4 december 2012 om åtgärden beträffande DMA av den 4 december 2012 att ”olika ekonomiska verksamheter” bedrivs dels av det nya kreditinstitutet och DMA och dels av det gemensamma företaget [133]
As a preliminary point, the Commission would recall that the competition rules set out in the Treaty on the Functioning of the European Union, particularly those relating to State aid, concern undertakings and not companies or other legal entities in the form of natural or legal persons.
Inledningsvis önskar kommissionen erinra om att konkurrensreglerna i fördraget om Europeiska unionens funktionssätt, framför allt de som rör statliga stöd, avser företag och inte bolag och andra juridiska enheter i form av juridiska eller fysiska personer.
It is clear from the case law of the Court of Justice that the rules of competition law in the European Union apply to undertakings and that an undertaking corresponds, for the purpose of those rules, to a coherent, unified economic entity incorporating different personal, tangible and intangible elements, and pursuing the same given long-term economic objective, regardless of the legal status of that economic unit [134].
Av domstolens rättspraxis framgår det att Europeiska unionens konkurrensregler gäller för företag och att ett företag i enlighet med dessa regler motsvarar en sammanhängande och enhetlig ekonomisk enhet med personal, utrustning och immateriella tillgångar, som på ett hållbart sätt strävar efter ett och samma ekonomiska mål, oavsett enhetens rättsliga form [134].
Two or more separate legal entities may be regarded as forming a single economic unit for the purpose of applying the rules on State aid.
Två eller flera olika juridiska enheter kan anses utgöra en enda ekonomisk enhet i enlighet med reglerna om statliga stöd.
That economic unit is then deemed to be the undertaking at issue.
Denna ekonomiska enhet anses då utgöra företaget i fråga.
In order to do this, the Court of Justice looks at whether one of the entities has a controlling shareholding in the other and whether there are functional, economic and organic links between them [135].
För att göra detta är domstolen intresserad av det kontrollerande innehav som var och en av enheterna har i det andra eller förekomsten av funktionella, ekonomiska och organisatoriska band mellan dem [135].
The Commission believes, for the reasons set out below, that DMA, the NEC and the JV constitute one and the same undertaking.
Av de skäl som följer nedan anser kommissionen att DMA, det nya kreditinstitutet och det gemensamma företaget utgör ett och samma företag.
They are pursuing the same given long-term economic objective (remedying a market shortfall identified in the financing of French local authorities and public hospitals), even though each company plays an individual and complementary role in the pursuit of that shared objective.
De strävar på ett hållbart sätt efter ett och samma ekonomiska mål (att avhjälpa ett marknadsmisslyckande som identifierats i finansieringen av franska lokala myndigheter och franska offentliga sjukhus), även om varje bolag har en särskild och kompletterande roll i strävan efter detta gemensamma mål.
Under French law (Article L.515-22 of the Monetary and Financial Code), the administration and recovery of loans and similar receivables, securities and bonds held by a mortgage lending company, together with bonds or other resources which it receives, must be carried out by a separate credit institution bound to the mortgage lending company by contract.
Fransk rätt (artikel L.515-22 i Code monétaire et financier) kräver nämligen att förvaltningen och återbetalningen av lån och liknande fordringar, värdepapper och tillgångar som innehas av ett hypotekbolag, liksom de skyldigheter eller andra resurser som det har, säkerställs av ett annat kreditinstitut som har en avtalsmässig koppling till hypotekbolaget.
The justification for making this distinction between legal persons is not economic, but essentially legal.
Motiveringen av denna separation av de juridiska personerna är inte ekonomisk, utan rent juridisk.
In French law, employees are given preferred status if their company is put into administration or wound up.
Enligt fransk rätt ges personalen ett rättsligt privilegium i händelse av att företaget håller på att återhämta sig eller avvecklas.
Under Article L.515-19 of the Monetary and Financial Code, bonds issued by the mortgage lending company also have preferred status.
I enlighet med artikel L. 515-19 i Code monétaire et financier omfattas de hypoteksobligationer som emitteras av hypotekbolaget också av ett rättsligt privilegium.
Under the terms of that preferred status, all of the mortgage lending company’s assets must be allocated first to the payment of its mortgage bonds.
När det gäller detta privilegium påverkas hypoteksbolagets samtliga tillgångar av den prioriterade betalningen av hypoteksobligationerna.
There would be a conflict of privileged statuses if there were no legislation requiring a credit institution (with employees) to manage a mortgage lending company (with no staff).
Utan en rättslig ordning som krävde att ett kreditinstitut (med personal) förvaltar hypotekbolaget (som saknar personal) skulle det uppstå en konflikt mellan privilegierna.
Thus, DMA, as a mortgage lending company, could not function without the NEC.
Alltså skulle DMA, i egenskap av hypotekbolag, inte kunna fungera utan det nya kreditinstitutet.
DMA does not in itself constitute an undertaking because French law does not allow it to manage itself.
DMA utgör inte ensamt ett företag eftersom fransk rätt föreskriver att det måste ha en förvaltare.
Furthermore, under Article L.515-13-I of the Monetary and Financial Code, the sole objective of mortgage lending companies is to grant or acquire guaranteed loans, exposures on public legal entities and securities and bonds with preferred status, and to issue mortgage bonds with preferred status under Article L.515-19 to finance those assets.
I enlighet med artikel L. 515-13-I i Code monétaire et financier är dessutom hypotekbolagets enda mål att bevilja eller förvärva garanterade lån, exponeringar mot offentliga personer och värdepapper och tillgångar kopplade till en privilegierad säkerhet, och, för finansieringen av dessa tillgångar, att emittera hypoteksobligationer som omfattas av privilegiet i ovannämnda artikel L. 515-19.
According to the notification of the DMA sale operation by the French authorities, it is the JV which is to market the eligible loans in DMA’s cover pool, refinanced by the mortgage bonds issued by DMA.
Enligt meddelandet om avyttringen av DMA från de franska myndigheterna är det dock det gemensamma företaget som kommer att marknadsföra de lån som får ingå i DMA:s säkerhetspool, som refinansieras av de hypoteksobligationer som emitteras av detta.
The JV will merely have the status of banking transaction intermediary and will not be able to enter in its balance sheet loans which it will ‘originate’ and will then be ‘charged’ to DMA’s balance sheet.
Det gemensamma företaget kommer helt enkelt att vara en mellanhand i bankens operationer och kommer inte att kunna redovisa de lån som ”härrör” från detta företag och som sedan ska ”belasta” DMA:s balansräkning i sin egen balansräkning.
The JV will thus act simply as an intermediary enabling DMA, as a mortgage lending company, to satisfy the legal definition laid down in Article L.515-13-I of the Monetary and Financial Code.
På så sätt agerar det gemensamma företaget helt enkelt som en mellanhand som gör det möjligt för hypotekbolaget DMA att uppfylla den rättsliga definitionen i artikel L. 515-13-I i Code monétaire et financier.
Without the JV, DMA would not meet its objective of ‘granting or acquiring loans’ in line with the conditions laid down in that article.
Utan detta skulle DMA inte att uppfylla sitt mål om att bevilja eller förvärva lån som uppfyller de krav som avses i denna artikel.
The Commission would also point out that the NEC is to act as a service provider for the JV for the production of loans to the local public sector, including loans for public health establishments.
Kommissionen erinrar dessutom om att det nya kreditinstitutet kommer att agera i egenskap av tjänsteleverantör vid det gemensamma företaget till stöd för produktionen av lån till den lokala offentliga sektorn, vilket inbegriper lån till offentliga vårdinrättningar.
These services will cover, in particular, loan marketing and management assistance, assistance with the active management of non-sensitive loans, and financial and risk services.
Dessa tjänster kommer bland annat att omfatta stöd till marknadsföring och låneförvaltningen, stöd till den aktiva förvaltningen av icke-känsliga lån samt tjänster på området finanser och risker.
Furthermore, the way in which the French authorities worded their commitments suggests that they regard the NEC and DMA as belonging to the same undertaking.
För övrigt tyder det sätt på vilket franska myndigheterna har avfattat sina åtaganden på att de anser att det nya kreditinstitutet och DMA tillhör ett och samma företag.
DMA, the NEC and the JV have the same ultimate shareholders (the State, the CDC and La Banque Postale), albeit with different sizes of holdings.
DMA, det nya kreditinstitutet och det gemensamma företaget kommer att ha samma slutliga aktieägare (staten, CDC och La Banque Postale), som dock kommer att ha olika stora innehav.
Furthermore, although the French authorities stated in their notification of the DMA sale operation that ‘they will use the term ‘development bank’ to refer to the various economic activities carried out by the NEC and DMA on the one hand and by the JV on the other’ [137], the Commission notes that they claim that the operation — and particularly the reduced profitability of the financing activities for French local authorities — complies with the rules on State aid because ‘DMA, the NEC and the JV … will together constitute a development bank’ [138], and they endorse their ‘classification’ as a development bank [139].
Även om de franska myndigheterna i sitt meddelande om avyttring av DMA skulle ha uppgett att de kommer att använda uttrycket ”utvecklingsbank” för att hänvisa till de olika ekonomiska verksamheter som bedrivs av dels det nya kreditinstitutet och dels det gemensamma företaget [137], noterar kommissionen att de motiverar verksamhetens överensstämmelse med reglerna om statligt stöd – och främst den minskade lönsamhetsnivån för finanseringen av franska lokala myndigheter – med det faktum att DMA, det nya kreditinstitutet och det gemensamma företaget tillsammans utgör en utvecklingsbank [138] som ”kvalificerar” sig som en utvecklingsbank [139].