natgillin/translations-raw huggingface dataset:
DMA had a portfolio of 1522 ‘sensitive loans’ whose nominal value was EUR 9,4 billion at 31 August 2012. These loans had a high-leverage structured component. Generally, after an initial period in which the rate to be paid by the customer is fixed and, in most cases, lower than the rate of a vanilla loan maturing at the same time, the structured period of the loan may be triggered. The interest rate to be paid is then directly linked to an underlying index (exchange rate index, exchange parity, etc.) according to a formula whose complexity varies. Many loans are therefore directly indexed to the euro-Swiss franc parity. As a result of the crisis and the very strong progression of the Swiss franc in recent years, the interest rate to be paid is now substantially above the market price.
DMA hade en portfölj med 1522 ”känsliga lån” där det nominella värdet låg på 9,4 miljarder euro den 31 augusti 2012. Dessa lån kännetecknas av en strukturerad komponent med stor hävstångseffekt. Efter i regel en första period då den ränta som ska betalas av kunden är fast och, för det mesta, lägre än räntan för ett grundläggande lån med samma löptid, kan lånets strukturerade period inledas. Den räntesats som ska betalas blir då direktkopplad till ett underliggande index (valutakursindex, växelkurs osv.) enligt en mer eller mindre komplex formel. Ett flertal lån indexeras alltså direkt mot omräkningskursen för euro/schweizisk franc. Med anledning av krisen och den schweiziska francens kraftiga uppgång under de senaste åren är den räntesats som kunden ska betala hädanefter mycket högre än marknadspriset.
Risk-weighted assets (RWAs) should reach EUR 59,6 billion at the end of 2012. An increase of EUR [10-20] billion is forecast in 2013.
De riskjusterade tillgångarna förväntas uppgå till 59,6 miljarder euro i slutet av 2012, och en ökning på [10–20] miljarder euro planeras under 2013.
La Banque Postale will have a progressive call option on a quota of the shares held by the French State such that its holding in the NEC, after the call has been exercised in full, is raised in line with the increase in the share of outstanding loans for which new production accounts in all DMA’s asset components (‘cover pool’). The call may be exercised only from the time at which the share of new production ‘originated’ by La Banque Postale or the JV exceeds […] % of DMA’s cover pool.
La Banque Postale kommer att förfoga över en progressiv köpoption som omfattar en kvotandel av de aktier som innehas av franska staten, så att dess innehav i det nya kreditinstitutet, efter utnyttjande av hela optionen, ökar i takt med den andel av den totala utlåningen som rör nyproduktionen i DMA:s samtliga tillgångar (säkerhetspool).
The French authorities, and the CDC and La Banque Postale, were therefore planning to purchase DMA (by purchasing the NEC which was DMA’s 100 % shareholder) in order to convert it into a ‘development bank’. The scope of action of this development bank would be limited to correcting the market shortfall for the financing of French public health establishments and local authorities, as that shortfall could not be corrected by the available market supply.
Följaktligen planerar de franska myndigheterna, liksom DCD och La Banque Postale, att köpa DMA (genom köpet av det nya kreditinstitutet som äger DMA till 100 %) för att omvandla det till en ”utvecklingsbank”. Denna utvecklingsbank kommer endast att bedriva en begränsad verksamhet för att komma till rätta med detta marknadsmisslyckande gällande finansieringen av offentliga vårdinrättningar och lokala myndigheter i Frankrike, eftersom detta misslyckande inte kan åtgärdas genom det aktuella utbudet på marknaden. De franska myndigheterna har lagt fram följande argument för att styrka detta marknadsmisslyckande liksom behovet av att inrätta en utvecklingsbank.
The French authorities adduced the following arguments in support of this market shortfall and the need to set up a development bank. Financing of public health establishments in France
Finansieringen av vårdinrättningar i Frankrike
The Commission also observed that, even if the purchase of DBB/Belfius helped to restore its viability, the measure included continued financing from DBB/Belfius to Dexia and its subsidiaries, which had been ‘intragroup’ until then, for amounts representing some 24 % of the balance sheet of DBB/Belfius. These provisions could have a substantial impact on the future profitability and long-term viability of DBB/Belfius if the remainder of the Group were to record losses in the future. For Dexia, moreover, the purchase of DBB/Belfius was not enough on its own to restore the long-term viability of the Dexia Group as a whole, hence the other measures that the Member States concerned were envisaging at that time.
Dessutom har kommissionen noterat att även om köpet av DBB/Belfius bidrar till att återställa dess lönsamhet så hör denna åtgärd ihop med bibehållandet av den dittills ”koncerninterna” finansieringen från DBB/Belfius till Dexia och dess dotterbolag, för belopp på cirka 24 % av DBB/Belfius balansräkning. Dessa avsättningar kan väsentligen komma att påverka DBB/Belfius framtida lönsamhet om resten av koncernen i framtiden förväntas registrera förluster. Dessutom räcker inte köpet av DBB/Belfius i sig för att Dexia ska kunna återupprätta dess långsiktiga lönsamhet för hela Dexiakoncernen, och därför planeras för närvarande andra åtgärder av de berörda medlemsstaterna.
The aid resulting from the guarantee by the French State is limited to the minimum necessary and includes an own contribution by the beneficiary. The threshold and the user charge to be applied if there is a drawdown from the guarantee means that a significant proportion of the risk connected with the ‘sensitive loans’ lies with DCL and Dexia, providing an incentive for these two players to manage these loans properly and thus to minimise the risk of drawdown of the guarantee. The Member States concerned also point out that the risk lying with DCL and Dexia, and the obligation incumbent upon them to continue the desensitisation process, ensures that the State guarantee will not give rise to any moral hazard.
Det stöd som härrör från franska statens garanti är begränsad till ett nödvändigt minimum och innehåller ett eget bidrag från stödmottagaren.
They will enable a new player to emerge in the local authority financing market and in the covered bond issue market where competition has been weakened by the withdrawal of the leading players. Third, the CDC and La Banque Postale will play a significant part in the restructuring of DMA, especially by providing it with the liquidity needed for this affiliation.
Dels gjorde avyttringen av DMA det möjligt att återställa den långsiktiga lönsamheten hos verksamheten.
Any moral hazard will also be prevented by the fact that Dexia and DCL are taking on the whole risk, however small it may be, arising from their former market activities, both through the ‘stop-loss’ guarantee and the vendor guarantee in respect of the ‘sensitive loans’. Fourth, the authorities concerned add that DMA’s continued presence in the market will not entail any distortion of competition, as the main feature of the market in which the hypothetical aid is provided is a diminution of the supply. The Member States concerned also contend that, while the lack of any distortion of competition makes it unnecessary to impose compensatory measures, such measures are in practice already part and parcel of the disposal of DMA and the creation of the NEC and the JV.
För det andra är åtgärdena beträffande DMA eller den ”nya hypotekslånsstrukturen” begränsade till ett nödvändigt minimum. De gjorde det möjligt för en ny aktör att etablera sig på marknaden för finansiering av regionala myndigheter liksom på marknaden för emission av hypoteksobligationer där konkurrensen har minskat sedan de största operatörerna lämnat marknaden. För det tredje bidrar CDC och La Banque Postale på ett betydande sätt till omstruktureringen av DMA, i synnerhet genom att ge DMA de likvida medel som krävs för denna koppling. För övrigt undviker man även att skapa ett överdrivet risktagande genom det faktum att Dexia och DCL tar på sig hela risken (fastän den är låg) från de tidigare verksamheterna på marknaderna, både på grund av ”stop-loss-garantin” och på grund av försäljningsgarantin för de ”känsliga lånen”. För det fjärde tillägger de berörda myndigheterna att DMA:s fortsatta verksamhet på marknaden inte innebär någon snedvridning av konkurrensen, eftersom den marknad som där de hypotetiska stöden beviljas kännetecknas av ett för lågt utbud. De berörda medlemsstaterna framhåller att även om bristen på snedvridningar av konkurrensen gör att kraven på kompensationsåtgärder överflödiga, så vidtas redan dessa åtgärder i realiteten inom ramen för avyttringen av DMA och inrättandet av det nya kreditinstitutet och det gemensamma företaget.
The deleveraging target for 2010 was ‘met’ on 31 March 2011 rather than by 31 December 2010, as the Member States concerned had committed to. Point 18d of the commitments requires the Member States concerned, where annual targets are not met, to submit to the Commission measures to enable the targets to be met by 30 June of the following year. The deleveraging target for the end of 2010 was, admittedly, met by 30 June the following year, but the fact remains that the commitment was not fulfilled for 2010. Furthermore, the Commission points out that the annual deleveraging commitment was calculated when the conditional authorisation decision was adopted, on the basis of a Dexia Group that included DBB/Belfius. If Dexia met its annual deleveraging target at the end of 2011, it was because the balance sheet no longer included the assets and liabilities of DBB/Belfius, which was sold in October 2011, whereas the target was set on the assumption that this major subsidiary of the Group would still belong to Dexia. While noting that the target for 2011 was officially met, the Commission considers that the deleveraging achieved at the end of 2011 by a Dexia Group without DBB/Belfius was well below the rate required by the conditional authorisation decision for a Dexia Group with DBB/Belfius.
Målet om att minska balansräkningen för år 2010 ”uppnåddes” den 31 mars 2011, i stället för den 31 december 2010, vilket de berörda medlemsstaterna hade lovat. Enligt punkt 18 d i åtagandena ska de berörda medlemsstaterna, när de årsvisa målen inte uppnås, lägga fram åtgärder för kommissionen som gör det möjligt att uppnå dessa mål innan den 30 juni året efter. Målet om att balansräkningen skulle ha minskats i slutet av 2010 uppnåddes förvisso innan den 30 juni året efter, men åtagandet för år 2010 hölls dock inte. Dessutom understryker kommissionen att åtagandet om att varje år minska balansräkningen beräknades när beslutet om villkorat godkännande antogs, och utgick från Dexiakoncernen inklusive DBB/Belfius. Dexia uppnådde i slutet av 2011 det årliga målet om att minska balansräkningen, men detta beror på att denna balansräkning inte längre omfattar DBB/Belfius tillgångar och skulder som såldes i oktober 2011, då målet däremot fastställdes med utgångspunkt i att koncernens största dotterbolag, dvs. DBB/Belfius, tillhörde Dexia. Även om man noterar att målet för 2011 formellt uppnåddes så uppskattar kommissionen att minskningen av Dexiakoncernens balansräkning i slutet av 2011 utan DBB/Belfius är mycket mindre än den minskning som planerades i beslutet om villkorat godkännande för Dexiakoncernen inklusive DBB/Belfius.
on 14 November 2008, a royal decree implemented the Law of 15 October 2008 by extending the State guarantee to holders of ‘branch 21’ life insurance products. A new ‘special’ fund to protect deposits and life insurance was set up in the Belgian Caisse des Dépôts et Consignations. In the case of deposits, the special fund guarantees a second tranche of EUR 50000-100000 on top of the first tranche of EUR 50000 already guaranteed by the deposit and financial instrument protection fund.
Den 14 november 2008 verkställde en kunglig förordning lagen av den 15 oktober 2008 genom att den utvidgade den statliga garantin till innehavare av livförsäkringsprodukter i klass 21.
That approval had been granted ‘Having regard to the fact that … there is justification … for granting [to shares in recognised cooperatives] a guarantee scheme equivalent to the one that exists for substitute savings products, in other words bank deposits and ‘branch 21’ insurance for extending deposit protection to the capital of recognised cooperatives, in the near future, in accordance with the earlier announcement on the subject’. As far as the Commission is aware, the Arco Group — or more accurately its three subsidiaries Arcofin, Arcopar and Arcoplus — was the first recognised financial cooperative to have applied for the scheme for its individual members and remains, to date, the only financial cooperative covered by the guarantee scheme.
Detta godtagande gjordes eftersom det är motiverat att bevilja andelarna i godkända kooperativa bolag ett garantisystem som motsvarar de som finns för ersättande sparprodukter, dvs. bankinsättningar och försäkringar i ”klass 21” och att möjligheten att utvidga insättningsskyddet till kapitalet hos godkända kooperativa företag, inom en kort tidsfrist, i enlighet med det tillkännagivande som tidigare gjordes i detta sammanhang. Så vitt kommissionen vet så är Arcokoncernen – eller närmare bestämt de tre dotterbolagen Arcofin, Arcopar och Arcoplus – det första godkända finansiella kooperativ som bad om att få omfattas av systemet till förmån sina medlemmar, och är fortfarande det enda finansiella kooperativ som har omfattats av detta stödsystem.
Point 16 of the commitments relating to DMA states that the level of liquidity which the shareholders (the State, the CDC and La Banque Postale) undertake to supply to the NEC is what is necessary ‘for the NEC and DMA’. Point 18 of the same commitments, entitled ‘Capital level of the NEC and DMA’ states that the capital level which the shareholders undertake to maintain is what is needed to cover any losses that may take place in respect of DMA’s existing portfolio. This means that the level of any recapitalisation of the NEC will be determined by DMA’s needs.
Punkt 13 i åtagandena gällande DMA uppges att den likviditetsnivå som aktieägarna (staten, CDC och La Banque Postale) åtar sig att tillhandahålla det nya kreditinstitutet är det som ”det nya kreditinstitutet och DMA” behöver. Punkt 15 i dessa åtaganden med titeln ”det nya kreditinstitutets och DMA:s kapitalnivå” visar att den kapitalnivå som dessa aktieägare åtar sig att upprätthålla är den som krävs för att hantera eventuella förluster i fråga om DMA:s befintliga portfölj. Detta innebär att nivån på en eventuell kapitalisering av det nya kreditinstitutet kommer att bero på DMA:s behov.
La Banque Postale is wholly owned by La Poste. In addition to controlling La Banque Postale, La Poste acts as a service provider by providing it with staff who act ‘for and on behalf of’ La Banque Postale.
La Banque Postale ägs till 100 % av bolaget La Poste.
The French State and the CDC [149] hold all the capital and voting rights for La Poste. Under the law [150], the chairman of the Board of Directors of La Poste is appointed by decree from among the directors; eight members of the Board of Directors of La Poste are proposed by the State, three by the CDC, and one jointly by the State and the CDC; the Board of Directors of La Poste includes one local government representative. A government commissioner and the head of the State economic and financial supervisory task-force at La Poste attend meetings of the Board of Directors. One of the La Poste directors appointed on a proposal from the State is also a director of Dexia SA and has taken part (since the period before the adoption of the conditional decision of 26 February 2010 up to April 2012), as a member of a department representing the French authorities [151], in […] concerning Dexia.
Utöver det faktum att det kontrollerar La Banque Postale fungerar La Poste som en tjänsteleverantör, då det förser La Banque Postale med personal som agerar i La Banque Postales ”namn och för dess räkning”. Franska staten och CDC [149] innehar allt kapital och samtliga rösträtter i La Poste. I enlighet med lagen [150] utses styrelsedirektören för La Poste genom ett dekret bland dess förvaltare; åtta styrelsemedlemmar vid La Poste föreslås av staten, tre av CDC, och en gemensamt av staten och CDC; La Postes styrelse har en representant från de regionala myndigheterna. Ett regeringsombud och en chef för statens ekonomiska och finansiella kontroll vid La Poste ska delta vid La Postes styrelsemöten. En av La Postes förvaltare som utsetts på förslag från staten förvaltar också Dexia SA och deltog (efter den period som föregick antagandet av det villkorade beslutet av den 26 februari 2010 fram till april 2012), i egenskap av medlem från en inrättning som representerar de franska myndigheterna [151], i […] vad gäller Dexia.
However, given that DBB/Belfius, when the bank still belonged to the Dexia Group, was already subject to a prohibition on acquisition as a result of the conditional authorisation decision of 26 February 2010, the Commission considers that this commitment has therefore already lasted for almost four years. That being so, the Commission concludes that this commitment complies with the Bank Restructuring Communication.
Kommissionen noterar att detta åtagande kommer att begränsas till en period på två år efter antagandet av detta beslut, medan meddelandet om omstrukturering av banker tar upp att förbudet mot förvärv ”bör gälla i minst tre år”. Med tanke på att DBB/Belfius, när banken fortfarande tillhörde Dexiakoncernen, redan omfattades av ett förvärvsförbud till följd av beslutet om villkorat godkännande av den 26 februari 2010, anser kommissionen att varaktigheten för detta åtagande alltså är nästan fyra år. Under dessa omständigheter slår kommissionen fast att åtagandet uppfyller kraven i meddelandet om omstrukturering av banker. Detta åtagande är en kompletterande försäkring för att omstruktureringskostnaderna kommer att begränsas till att återställa basverksamheternas lönsamhet och inte kommer att användas för en diversifiering eller för att skapa en extern tillväxt.
The commitment is an extra assurance that the restructuring costs will be limited to restoring the viability of the core activities and will not be used to develop diversification or to generate external growth. Limitation of the amount of aid and own contribution
Begränsning av stödbeloppet och det egna bidraget
DBB/Belfius is subject to certain behavioural ‘safeguards’, such as the fact that it will not make any acquisition of the share capital of other companies until 31 December 2014, so that the State aid and related aid measures cannot be used to generate external growth to the detriment of its competitors. This principle is in line with point 40 of the Bank Restructuring Communication in particular.
DBB/Belfius är föremål för vissa beteendemässiga ”garantier”, såsom att inte förvärva (fram till den 31 december 2014) aktieinnehav i andra företag, så att det statliga stödet och tillhörande stödåtgärder inte kan användas för att generera extern tillväxt till skada för dess konkurrenter. Denna princip uppfyller i synnerhet punkt 40 i meddelandet om omstrukturering av banker.
Hitherto the Group has only been able to place limited volumes in the market [179] and there is nothing to indicate that investors’ interest will be any different in future. In particular, the credit rating of the guarantor States, the liquidity of the markets and their capacity to absorb guaranteed bank securities are all uncertain factors which could threaten the ‘financing mix’ envisaged. Any less favourable scenario would mean greater reliance on ELA, which in turn would mean higher financing costs.
Hittills har koncernen emellertid bara kunnat placera begränsade volymer på marknaden [179] och inget tyder på att investerarnas intresse kommer att förändras under den kommande perioden.
The cash collateral posted by the bank is remunerated at the Eonia rate. As the Eonia rate is lower than the 3-month Euribor, the margin on this asset is negative.
De kontanta säkerheter som ställts ut av banken ersätts med dagslåneräntan (Eonia) Eftersom Eonia-räntan är lägre än 3-månaders Euribor är den marginal som skapas för denna tillgång negativ.
One additional FTE will be needed for the NEC’s Model Management team in order to follow up Italian scores. — These services will be terminated within six months.
1 extra heltidstjänst kommer att behövas i arbetslaget ”Model Mangement” vid det nya kreditinstitutet för övervakningen av scoringfunktionen för Italien. – Denna separering ska ske inom sex månader.
setting out the annual breakdown by Member State of global resources for the European Regional Development Fund, the European Social Fund and the Cohesion Fund under the Investment for growth and jobs goal and the European territorial cooperation goal, the annual breakdown by Member State of resources from the specific allocation for the Youth Employment Initiative together with the list of eligible regions, and the amounts to be transferred from each Member State's Cohesion Fund and Structural Funds allocations to the Connecting Europe Facility and to aid for the most deprived for the period 2014-2020
om fastställande av den årliga fördelningen per medlemsstat av de samlade medlen för Europeiska regionala utvecklingsfonden, Europeiska socialfonden och Sammanhållningsfonden inom målet Investering för tillväxt och sysselsättning och målet Europeiskt territoriellt samarbete, av den årliga fördelningen per medlemsstat av medel från det särskilda anslaget för sysselsättningsinitiativet för unga, med en förteckning över stödberättigade regioner, samt av de belopp som ska överföras från Sammanhållningsfondens och strukturfondernas anslag för varje medlemsstat till Fonden för ett sammanlänkat Europa och till bistånd till dem som har det sämst ställt under perioden 2014–2020
(notified under document number C(2014) 2082)
[delgivet med nr C(2014) 2082]
Having regard to the Regulation (EU) No 1303/2013 of the European Parliament and of the Council of 17 December 2013 laying down common provisions on the European Regional Development Fund, the European Social Fund, the Cohesion Fund, the European Agricultural Fund for Rural Development and the European Maritime and Fisheries Fund and laying down general provisions on the European Regional Development Fund, the European Social Fund, the Cohesion Fund and the European Maritime and Fisheries Fund and repealing Council Regulation (EC) No 1083/2006 [1], and in particular Article 91(2) and Article 92(6) and (7) thereof,
med beaktande av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1303/2013 av den 17 december 2013 om fastställande av gemensamma bestämmelser för Europeiska regionala utvecklingsfonden, Europeiska socialfonden, Sammanhållningsfonden, Europeiska jordbruksfonden för landsbygdsutveckling och Europeiska havs- och fiskerifonden, om fastställande av allmänna bestämmelser för Europeiska regionala utvecklingsfonden, Europeiska socialfonden, Sammanhållningsfonden och Europeiska havs- och fiskerifonden samt om upphävande av förordning (EG) nr 1083/2006 [1], särskilt artiklarna 91.2, 92.6 och 92.7, och