natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In conclusion, point 14 of the 2011 Prolongation Communication covers a significant part of the losses and the resulting need for aid, which allows the Commission to lighten its requirements.
Därför skulle en alltför stor rabatt i förhållande till marknadspriset minska ersättningen till staten för åtgärd B4 och utgöra stöd till investerarna om rabatten är en underskattning av bankens värde.
Part of the need for aid stems from Greek loan losses due to the exceptionally deep and long recession and not from risky lending.
För att undvika en sådan situation får teckningspriset inte understiga det lägsta pris som fastställts utifrån bedömningar av två oberoende värderingsorgan.
Aid granted in such circumstances does not create moral hazard and is therefore less distortive.
De utförliga villkoren avseende prissättning skyddar därför HFSF från en alltför stor utspädning av nya investerare samtidigt som de säkerställer att HFSF tecknar nya aktier till ett pris som motsvarar bankens värde.
Finally, part of the need for aid comes from the Bank’s own risk taking, especially as regards its foreign subsidiaries and its higher holding of GGBs.
Under dessa omständigheter kan kommissionen godta att de nya aktierna utfärdas till en lägre rabatt i förhållande till det nuvarande marknadspriset än den som avses i 2011 års förlängningsmeddelande.
Viability
Vidare anser kommissionen att minimipriset är acceptabelt.
A restructuring plan must ensure that the financial institution is able to restore its long-term viability by the end of the restructuring period (section 2 of the Restructuring Communication).
Om aktierna emitterades till ett högre pris, skulle detta ha kunnat avskräcka privata investerare från att delta i ökningen av aktiekapitalet och således begränsa anskaffandet av privat kapital.
In the case at hand, the restructuring period is defined as the period between the date of the adoption of this Decision and 31 December 2018.
Kommissionen anser därför att det egna bidraget och ansvarsfördelningen är lämplig för åtgärd C.
In line with points 9 to 11 of the Restructuring Communication, Greece submitted a comprehensive and detailed restructuring plan which provides complete information on the Bank’s business model.
Slutsats om det egna bidraget och ansvarsfördelningen
The plan also identifies the causes of the difficulties faced by the Bank, as well as the measures taken to tackle all viability issues which it faced.
Kommissionen har påpekat att det egna bidraget och ansvarsfördelningen i form av försäljning av tillgångar kraftigt understiger de nivåer som kommissionen normalt anser vara tillräckliga, i jämförelse med den totala statliga rekapitalisering som mottagits.
In particular, the restructuring plan describes the strategy chosen to preserve the Bank’s operational efficiency and to tackle the high level of non-performing loans, low operational efficiency, its vulnerable liquidity and capital positions, and its foreign businesses, which relied on their parent company for their funding and capital.
Med tanke på de omständigheter som angetts i avsnitt 7.6.1, under vilka kommissionen kan godkänna ett mindre eget bidrag och en mindre ansvarsfördelning, kan omstruktureringsplanen emellertid anses utgöra ett tillräckligt eget bidrag och innehålla tillfredsställande ansvarsfördelningsåtgärder.
Greek banking activities
Omstruktureringsplanen uppfyller dessutom kraven i 2013 års bankmeddelande angående åtgärd C.
As regards liquidity and the Bank’s reliance on Eurosystem funding, the restructuring plan foresees a limited growth of the balance sheet in Greece while the deposit base should grow again.
Enligt omstruktureringsmeddelandet måste omstruktureringsplanen innehålla åtgärder för att begränsa snedvridningar av konkurrensen och säkra en konkurrenskraftig banksektor.
The reliance on ELA, which has already fallen, will continue to decrease which will also help the Bank to reduce the cost of its funding.
Dessutom måste den bemöta problemet med den moraliska risken och säkerställa att det statliga stödet inte används för att finansiera konkurrenshämmande beteenden.
The loan-to-deposit ratio commitment described in recital 127 ensures that the Bank’s balance sheet structure will be sustainable by the end of the restructuring period.
Enligt punkt 31 i omstruktureringsmeddelandet måste kommissionen, då den bedömer storleken på stödet och dess snedvridande effekter på konkurrensen, ta hänsyn till både det absoluta och det relativa stödbeloppet samt till omfattningen av ansvarsfördelningen och finansinstitutets marknadsposition efter omstruktureringen.
The sale of securities and of other non-core activities will also strengthen the liquidity position of the Bank and ensure it does not rely on wholesale markets.
I detta sammanhang påminner kommissionen om att banken har fått kapital från staten på motsvarande 16 procent av dess riskvägda tillgångar (med undantag för åtgärd C).
Due to the still stressed liquidity position of the Bank, the Commission can accept the request of the Greek authorities to be authorised to provide liquidity to the Bank under the guarantee and government bond loan measures of the Greek Banks Support Scheme.
Med åtgärd C får banken ett åtagande om ett tillskott på ytterligare 2864 miljarder euro, vilket innebär att det totala kapitalstödet utgör 23,7 procent av bankens riskvägda tillgångar.
To decrease its funding costs, the Bank has also given a commitment to continue reducing the interest rates it pays on deposits, as described in recital 127.
Bortsett från kapitalstöd har banken också mottagit likviditetsstöd.
The Commission observes that such a decrease of the cost of deposits will be a key contribution to improving the pre-provisioning profitability of the Bank.
Banken har erhållit likviditetsgarantier som uppgick till 13600 miljoner euro per den 15 april 2011 och till 13932 miljoner euro per den 30 november 2013, vilket utgör 17 procent av bankens balansräkning ifrågavarande dag.
Since the start of the crisis the Bank has significantly rationalised its commercial network in Greece, through a reduction in the number of branches and employees.
Banken har också gynnats av statsgaranterat akut likviditetsstöd till ett belopp på 12 miljarder euro från och med den 31 december 2012, vilket utgjorde 18 procent av bankens balansräkning den dagen.
By 2018, the total costs of the Bank will have decreased by a further […] % compared to 2013 [147].
Behovet av att genomföra åtgärder för att begränsa eventuella snedvridningar av konkurrensen är således motiverat med tanke på detta relativt stora stödbelopp.
To achieve that target the Bank has committed to reduce its branches and employees in Greece to a maximum of […] and […] respectively as of 31 December 2017, with maximum total costs in Greece of EUR 800 million.
Kommissionen påminner om att de svårigheter som banken möter främst härrör från externa chocker såsom den grekiska statsskuldkrisen och den utdragna recession som har skapat störningar i den grekiska ekonomin sedan 2008, såsom påpekas i skäl 69 i förfarandebeslutet avseende Eurobank.
The expected cost-to-income ratio will be less than […] % at the end of the restructuring period.
Behovet av att bemöta problemen med den moraliska risken har minskat eftersom banken inte tycks ha tagit alltför stora risker.
The Commission considers that the restructuring plan preserves the efficiency of the Bank in the new market environment.
Såsom diskuterades i avsnitt 7.6.1 är stödåtgärdernas snedvridande effekt mindre mot bakgrund av dessa omständigheter och så är även behovet av åtgärder för att begränsa snedvridningar av konkurrensen.
One other key area is the management of non-performing loans, since they amounted to 29,4 % of the portfolio at 31 December 2013 [148].
Av dessa skäl kan kommissionen undantagsvis godta att omstruktureringsplanen inte avser någon minskning av balansräkningen och utlåningen i Grekland, trots det höga stödbeloppet.
The Bank plans to establish a dedicated department to deal with the management of non-performing loans.
Kommissionen konstaterar dock att den statliga rekapitaliseringen innebar att banken kunde fortsätta med sin bankverksamhet på utländska marknader och med sin försäkringsverksamhet i Grekland.
It has also given a commitment to comply with high standards as regards its credit policy in order to maximise the value for the Bank at each stage of the credit process, as described in recitals 131 and 132.
I detta avseende noterar kommissionen, utöver den skuldsanering och omstrukturering som banken redan genomfört, bankens åtagande att sälja sin försäkringsverksamhet före den […] samt att minska sina internationella tillgångar före den 31 december 2018, vilket förmodligen kommer att medföra ytterligare avyttringar år […] och […], och dess åtagande att inte använda statligt stöd för att finansiera tillväxten i dessa företag.
Corporate governance
Om det ytterligare kapital som tillförs understiger 1 miljard euro, skulle detta medföra ett större deltagande från privata investerares sida om minst 1,5 miljarder euro.
Another point of attention is the governance of the Bank given that the HFSF owned 95,23 % of the Bank’s shares at 31 December 2013.
Dessutom skulle ett större deltagande från privat sida innebära en ytterligare ansvarsfördelning, såsom förklaras i skäl 388.
In the light of the track record of State-owned banks in Greece, a specific relationship framework was agreed between the Bank and the HFSF in 2013.
Enligt punkt 31 i omstruktureringsmeddelandet kommer både storleken på stödbeloppet från staten och ansvarsfördelningsgraden att beaktas vid bedömningen av åtgärderna för ansvarsfördelning.
That agreement protects the day-to-day business of the Bank from excessive interference from its main shareholder, while ensuring the HFSF can monitor the implementation of the restructuring plan and prevent excessive risk-taking by the Bank’s management through appropriate consultation procedures.
Därför kommer ytterligare snedvridningar av konkurrensen att förbli begränsade om HFSF skjuter till mindre än 1 miljard euro.
The HFSF law, as amended in 2014, provides that the shares subscribed by the HFSF in the Spring 2013 recapitalisation will become non-voting if at least 50 % of the 2014 capital increase is subscribed by private investors.
Detta förbud säkerställer att stödet endast används till att stödja återställandet av lönsamheten i den grekiska bankverksamheten och inte för att utöka verksamheten på exempelvis utländska marknader.
As regards the restoration of the long-term viability of the Bank, the Commission would not take a negative view of the control granted to private shareholders if they invest a significant amount of own money in the Bank.
Åtagandet att minska den ohållbart höga ränta som betalas på grekiska insättningar säkerställer också att stödet inte kommer att användas för att finansiera ohållbara strategier för att samla in insättningar som snedvrider konkurrensen på den grekiska marknaden.
The Commission observes that the limitation of the HFSF voting rights will not apply to votes related to the articles of association of the Bank or to corporate actions or other strategic decisions.
På samma sätt kommer åtagandet att genomföra strikta riktlinjer när det gäller prissättningen för nya lån, på grundval av en ordentlig kreditriskbedömning, att hindra banken från att snedvrida konkurrensen på den grekiska marknaden med olämplig prissättning på lån till kunder.
The Commission notes positively the fact that the HFSF will automatically regain its full voting rights if the Bank does not implement its restructuring plan.
Med hänsyn till den särskilda situation som beskrivs i avsnitt 7.6.1 samt de åtgärder som föreskrivs i omstruktureringsplanen, anser kommissionen att det finns tillräckliga skyddsåtgärder för att begränsa snedvridningar av konkurrensen.
Those provisions ensure that, while the HFSF will not intervene in the daily operations of the Bank, it can preserve its interests as shareholder and as an authority in charge of ensuring the correct implementation of the restructuring plan.
ÖVERVAKNING
Some of the Bank’s international activities have drained its capital, liquidity and profitability in the past, as explained in recitals 362 and 363.
Enligt åtagandena [154] kommer Grekland att se till att övervakaren, som banken har utsett med kommissionens godkännande, övervakar de åtaganden som Grekland har gjort om att omstrukturera verksamheten i Grekland och utomlands samt om företagsstyrning och kommersiella transaktioner.
The restructuring plan foresees a shift in the business model of the Bank towards that of being a bank which is more focussed on […].
Kommissionen anser därmed att det säkerställs att omstruktureringsplanens genomförande övervakas på vederbörligt sätt.
The Bank has already sold its non-profitable subsidiary in Poland, EFG Poland.
SLUTSATS
It has also started to rationalise the other subsidiaries, to strengthen the loan underwriting process and to reduce the subsidiaries’ funding gap.
Kommissionen konstaterar att Grekland olagligen har genomfört stödåtgärderna SA.34825 (2012/C), SA.34825 (2014/N), SA.36006 (2013/NN), SA.34488 (2012/C, f.d.
It is planning to divest the […] subsidiary […] [149].
2012/NN) och SA.31155 (2013/C) (2013/NN) i strid med artikel 108.3 i fördraget om Europeiska unionens funktionssätt, eftersom de genomfördes före den formella underrättelsen.
It will also further restructure the operations of the […] and […] subsidiaries before their potential sale at a later stage, as mentioned in recital 116.
Kommissionen drar dock slutsatsen att omstruktureringsplanen tillsammans med åtagandena i bilagan säkerställer återställandet av bankens långsiktiga lönsamhet, att de är tillräckliga med hänsyn till ansvarsfördelningen och det egna bidraget samt att de på ett rimligt och proportionerligt sätt absorberar de snedvridande effekter på konkurrensen som de stödåtgärder som granskas i detta beslut har.
The overall profitability of the foreign operations will be restored from […] onwards.
Den omstruktureringsplan och de åtaganden som presenterats uppfyller kriterierna i omstruktureringsmeddelandet, vilket gör att stödåtgärderna kan betraktas som förenliga med den inre marknaden.
At the same date, the funding granted to the foreign subsidiaries will have been reduced by […] compared to the level as of 31 December 2012.
HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE.
Therefore the Commission believes that the Bank will have sufficiently restructured and reduced those foreign subsidiaries in size to avoid it being exposed to additional capital needs and liquidity shortages in the future.
Artikel 1
The commitment described in recital 128 to refrain from injecting large amounts of capital into the Bank’s international subsidiaries also ensures that foreign subsidiaries will not represent a threat for capital or liquidity.
Följande åtgärder som genomförts eller planerats av Grekland utgör statligt stöd i den mening som avses i artikel 107.1 i fördraget:
Conclusion on viability
Den andra tillfälliga rekapitaliseringen på 1341 miljoner euro som den grekiska finansiella stabilitetsfonden (nedan kallad HFSF) beviljade Eurobank i december 2012 (åtgärd B2).
The base case scenario as described in section 2.4 shows that at the end of the restructuring period the Bank will be able to realise a return which allows it to cover all its costs and provide an appropriate return on equity taking into account its risk profile.
Finansieringsåtagandet på 528 miljoner euro som HFSF gjorde till Eurobank den 21 december 2012 (åtgärd B3).
In fact, the return on equity of the Bank will amount to […] % in 2018 according to the base scenario.
Rekapitaliseringen på 5839 miljoner euro som HFSF beviljade Eurobank i maj 2013 (åtgärd B4).
At the same time, the Bank’s capital position is projected to remain at a satisfactory level, since the capital adequacy ratio will not fall below […] % from 2014 onwards.
Rekapitaliseringsåtagandet på 2864 miljoner euro som HFSF beviljade till följd av den aktiekapitalökning på 2864 miljoner euro som godkändes vid den extra bolagsstämman den 12 april 2014 enligt HFSF:s lag 3864/2010 i dess ändrade lydelse (åtgärd C).
Finally, the Commission also takes note of the adverse scenario described in the restructuring plan of the Bank as submitted by the Greek authorities.
Kapitaltillskottet på 395 miljoner euro som HFSF beviljade Nea Proton Bank den 28 augusti 2013 (åtgärd NP3).
That adverse scenario is based on a set of assumptions agreed with the HFSF.
Mot bakgrund av omstruktureringsplanen för Eurobank Group (Eurobank Ergasias SA och alla dess dotterbolag [grekiska och icke-grekiska dotterbolag och filialer, både inom och utanför banksektorn]) som ingavs den 16 april 2014 och de åtaganden som Grekland gjorde den 16 april 2014, är följande statliga stöd förenliga med den inre marknaden:
The restructuring plan shows that the Bank is able to withstand a reasonable amount of stress as, in the adverse scenario, the Bank remains profitable at the end of the restructuring period, with a return on equity of […] % and a Core Tier One ratio of […] % in 2018.
Likviditetsstödet till Eurobank som beviljats av Greklands centralbank och garanteras av Grekland sedan juli 2011, till ett belopp på 12 miljarder euro per den 31 december 2012 (åtgärd L2).
The 2013 stress tests performed by the Bank of Greece confirm that the amount of additional capital which will be raised in 2014, namely EUR 2864 million, is sufficient to cope with the baseline scenario in the restructuring period.
Den första tillfälliga rekapitaliseringen på 3970 miljoner euro som HFSF beviljade Eurobank i maj 2012 (åtgärd B1).
The Bank will also submit a contingent capital plan to the Bank of Greece with measures to be implemented if the economic environment should deteriorate further.
Den andra tillfälliga rekapitaliseringen på 1341 miljoner euro som HFSF beviljade Eurobank i december 2012 (åtgärd B2).
The Commission recalls that in the assessment of the capital needs under the baseline scenario, the Bank of Greece already introduced several adjustments which resulted in an increase of the estimated capital needs compared to the capital needs estimated by the Bank in its own baseline scenario.
Rekapitaliseringsåtagandet på 2864 miljoner euro som HFSF beviljade Eurobank till följd av den aktiekapitalökning på 2864 miljoner euro som godkändes vid den extra bolagsstämman den 12 april 2014 enligt HFSF:s lag 3864/2010 i dess ändrade lydelse (åtgärd C).
The baseline capital needs estimated by the Bank of Greece can therefore be considered as a kind of stress test.
Kapitaltillskottet på 80 miljoner euro som HFSF beviljade Proton Bank i maj 2009 (åtgärd Pr1).
To conclude that the Bank is viable, the Commission does not require that the Bank has enough capital upfront to cover the stressed scenario capital needs estimated by the Bank of Greece, as the latter estimated level represents a high level of stress.
Finansieringen av det totala likviditetsgapet på 1121,6 miljoner euro från den grekiska insättnings- och investeringsgarantifonden (HDIGF) och HFSF till verksamhet som överförts från Proton Bank till Nea Proton Bank, i oktober 2011 och maj 2012 (åtgärd NP1).
In addition, it is positive that the Bank will not make additional investments in non-investment grade paper, which will help to preserve its capital and liquidity position.
Det totala kapitaltillskottet på 515 miljoner euro från HFSF till Nea Proton Bank i oktober 2011, februari 2012, augusti 2012 och december 2012 (åtgärd NP2).
The Commission can therefore conclude that the Bank has taken sufficient measures to address the viability issues for the Greek domestic banking activities and the foreign activities.
Kapitaltillskottet på 395 miljoner euro från HFSF till Nea Proton Bank den 28 augusti 2013 (åtgärd NP3).
Assessment of the compliance of measures A, B1, B2, B3 and B4 with the Restructuring Communication
Finansieringen av det totala likviditetsgapet på 677 miljoner euro från HDIGF och HFSF till förmån för verksamhet som överförts från T Bank till Hellenic Postbank (nedan kallad TT Bank), i december 2011 och februari 2013 (åtgärd T).
As stated in the Restructuring Communication, banks and their stakeholders need to contribute to the restructuring as much as possible in order to ensure that aid is limited to the minimum necessary.
Kapitaltillskottet på 224,96 miljoner euro som Grekland beviljade TT Bank i maj 2009 (åtgärd TT).
Thus banks should use their own resources to finance the restructuring, for instance by selling assets, while the stakeholders should absorb the losses of the bank where possible.
Finansieringen av det totala likviditetsgapet på 3732,6 miljoner euro från HFSF till förmån för verksamhet som överförts från TT Bank till New Hellenic Postbank (nedan kallad New TT Bank), i januari och juni 2013 (åtgärd NTT1).
The commitments made by the Bank should ensure that own resources are used and that original shareholders and private investors, holding hybrid capital of the Bank, contribute to the restructuring.
Kapitaltillskottet på 500 miljoner euro från HFSF till New TT Bank den 29 januari 2013 (åtgärd NTT2).
Own contribution by the Bank:
Artikel 2
divestments and cost cutting
Detta beslut riktar sig till Republiken Grekland.
The Bank has divested significant businesses in order to enhance its capital adequacy.
Utfärdat i Bryssel den 29 april 2014.
The sale of its large Polish and Turkish subsidiaries has improved its capital position by about EUR 750 million.
På kommissionens vägnar
Those sales have also improved the liquidity position of the Bank.
Vice ordförande
The share capital increase of Eurobank Properties enabled the Bank to increase its capital by EUR 200 million.
Kommissionens beslut av den 27 juli 2012 om statligt stöd nr SA.34825 (2012/C) (ex 2012/NN) – Grekiska finansiella stabilitetsfondens rekapitalisering av EFG Eurobank (EUT C 359, 21.11.2012, s.
Considering the deleveraging and divestments already implemented and following the implementation of this additional downsizing, the Bank will have significantly reduced its geographical footprint in […]
2013/NN) (f.d.
In addition, the Bank has given a commitment that it will further reduce the size of its foreign activities if it needs a capital injection from the HFSF of more than EUR 1 billion.
2010/N) – Statligt stöd till Hellenic Postbank S.A. genom skapande och kapitalisering av brobanken ”New Hellenic Postbank S.A.”
In such a scenario, the Bank would reduce its portfolio of international assets to no more than EUR 3,5 billion.
( EUT C 190, 29.6.2013, s.
If the capital injection under measure C is less than EUR 1 billion, private investors will have injected at least EUR 1,5 billion, that is to say more than the HFSF.
70).
That larger participation from private investors would significantly reduce the amount of aid needed, thereby enhancing the burden-sharing.
Eurobank Ergasias SA och alla dess dotterbolag (grekiska och icke-grekiska dotterbolag och filialer, såväl inom som utanför banksektorn).
The Bank has also given a commitment that it will sell its large and profitable insurance subsidiary.
Med banken avses Eurobank Group.
In order to limit its capital needs, the Bank has given a commitment that it will not use capital to support or increase the size of its foreign subsidiaries, as described in recital 128.
Kommissionens beslut av den 19 november 2008 i ärendet om statligt stöd N 560/08 Support Measures for the Credit Institutions in Greece (EUT C 125, 5.6.2009, s.
Additionally, the commitments provide that the Bank will not make further acquisitions.
6).
The Bank has also engaged in a far-reaching cost reduction programme, as indicated in section 2.4.2.
Det tilldelades numret SA.26678 (N 560/2008).
Its costs will further decrease until 2018. […]
Systemet förlängdes och ändrades sedan enligt beskrivningen i fotnot 6.
Greece has in particular committed that until […] the Bank will not pay to any employee or manager a total annual remuneration (wage, pension contribution, bonus) higher than […].
Vid den årliga bolagsstämman den 29 juni 2012 beslutade man att ändra bolagsnamnet från EFG Eurobank Ergasias SA till Eurobank Ergasias SA.