natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The evaluation gives no cause for concern since no manifest errors have been detected, accepted methodologies are applied – the applied valuation standards are set out by the International Valuation Standards Council – and the evaluation is based on credible assumptions.
Värderingen ger inte upphov till oro eftersom inga påtagliga fel har identifierats och man har tillämpat välkända värderingsmetoder – värderingsstandarderna har fastställts av det internationella rådet för värderingsstandarder, och värderingen baseras på trovärdiga antaganden.
Therefore, the Commission considers that the result of the present appraisal report is an appropriate approximation for the realistic market price of the land.
Kommissionen anser därför att resultaten från rapporten är en lämplig uppskattning av det verkliga priset för marken.
In view of the above, the Commission accepts the proceeds through the land sale as own contribution.
Mot bakgrund av ovanstående synpunkter godkänner kommissionen att försäljningen av mark betraktas som eget bidrag.
The sale of subsidiaries […] should, according to Malta, generate at least EUR [10 to 12] million.
Försäljningen av dotterbolagen […] kommer, enligt Malta, att ge minst [10–12] miljoner euro.
The value of the subsidiaries is based on indicative values established by […] in a document entitled “Review of potential disposal of assets” dated 24 June 2011.
Dotterbolagens värde baseras på faktiska värden som fastställts av […] i dokumentet ”Review of potential disposal of assets” (granskning av potentiella avyttringar av tillgångar) från den 24 juni 2011.
Malta confirmed that all sales and transactions will be conducted in an open, competitive, transparent and non-discriminatory manner.
Malta bekräftade att all försäljning och alla transaktioner kommer att genomföras på ett öppet och icke-diskriminerande sätt som främjar konkurrensen.
The sale process is managed by an independent adviser.
Säljprocessen ska övervakas av en oberoende rådgivare.
The open tender sale process is launched with the publication of a Request for Proposals and the opening of an electronic data room.
Förfarandet för den öppna anbudsförsäljningen inleds med offentliggörande av en anbudsinfordran och presentation av en elektronisk webbplats.
After the selection of short-listed bidders, the data room re-opens to the short-listed bidders for the purpose of due diligence.
Efter val av anbudsgivare till förteckningen öppnas webbplatsen igen för anbudsgivarna för att en företagsbesiktning ska kunna genomföras.
The short-listed bidders are invited to submit a final offer.
De utvalda anbudsgivarna erbjuds att lämna ett slutgiltigt anbud.
The selected bidder is chosen and approved by the Air Malta Board of Directors in view of maximising the value of the assets.
Sedan väljs en anbudsgivare som ska godkännas av Air Maltas styrelse för att värdemaximera egendomen.
The most important steps are notified to non-selected bidder to ensure a transparent and non-discriminatory procedure.
För att upprätthålla ett öppet och icke-diskriminerande förfarande informeras även de anbudsgivare som inte valts ut om de huvudsakliga stegen i processen.
Two sale procedures have already been launched in line with the above described procedure: the sale of Selmun Palace and of Holiday Malta.
Två försäljningsförfaranden har redan inletts enligt ovannämnda process: försäljningen av Selmun Palace och Holiday Malta.
The Commission notes that the first bids for one of the subsidiaries, Holiday Malta, were significantly […] than the indicative value.
Kommissionen noterar att de första anbuden för ett av dotterbolagen, Holiday Malta, var betydligt […] än det faktiska värdet.
However, recent evaluation of Selmun Palace in December 2011 – […] – support a value ranging between EUR […] million and EUR […] million.
En ny värdering av Selmun Palace som gjordes i december 2011 – […] – ger stöd för ett värde mellan […] miljoner euro och […] miljoner euro.
Although Air Malta presented a conservative approach – the assumptions in the RP include a 15 % risk adjustment (proceeds from the sales of EUR [10 to 12 million instead of EUR [12 to 14] million) – the Commission considers that the information provided on the evaluation of the subsidiaries is not sufficient. The evaluation reports are of a relatively poor quality and do not enable the Commission to firmly conclude on the actual value of the subsidiaries.
Även om Air Malta har arbetat försiktigt – omstruktureringsplanens antaganden omfattar en riskjustering på 15 % (från försäljningen på [10–12] miljoner euro istället för [12–14] miljoner euro) – så anser kommissionen att informationen om värderingen av dotterbolagen inte är tillräcklig. Värderingsrapporterna håller en relativt låg standard vilket gör att kommissionen inte med bestämdhet kan fastställa dotterbolagens faktiska värde.
Against this background, the Commission is not in a position to quantify the exact amount of proceeds from the sale of subsidiaries.
Därför kan kommissionen inte bestämma exakt belopp för försäljningen av dotterbolagen.
However, the Commission notes that, based on the available information, the subsidiaries are indeed of a certain value.
Kommissionen noterar dock mot bakgrund av den tillgängliga informationen att dotterbolagen har ett visst värde.
Any revenues from the sale of subsidiaries, will therefore increase the own contribution.
Intäkterna från försäljningen av dotterbolagen kommer därför att öka det egna bidraget.
The proceeds from the sale of two spare engines to […], a private international financing and leasing company for spare engines, should be included into own contribution of the company to its restructuring costs.
Intäkterna från försäljningen av de två reservmotorerna till […], som är ett privat internationellt finansierings- och leasingbolag för reservmotorer, ska inkluderas i företagets egna bidrag till omstruktureringskostnaderna.
The sale of the spare engine with the serial number ESN […] took place on 28 October 2010 and generated USD [10 to 12] million.
Försäljningen av reservmotorn med serienummer ESN […] ägde rum den 28 oktober 2010 och gav [10–12] miljoner dollar.
The sale of the spare engine with the serial number ESN […] took place on 17 December 2010 and generated USD [9 to 11] million.
Försäljningen av reservmotorn med serienummer ESN […] ägde rum den 17 december 2010 och gav [9–11] miljoner dollar.
The overall proceeds through the sale of engines amount to USD [19 to 23] million (about EUR [15 to 17] million).
De totala intäkterna för försäljningen av motorerna uppgick till [19–23] miljoner dollar (cirka [15–17] miljoner euro).
However, it should be noted that whereas engine No. … was fully owned by Air Malta, engine No. […] was leased property of Air Malta.
Det ska emellertid noteras att motor nr […] ägdes i sin helhet av Air Malta medan motor nr […] hyrdes av Air Malta.
The Airline had an option to purchase engine No. […] at EUR [5 to 7] million, which was exercised, and consequently the engine was sold to […] and then leased-back.
Flygbolaget hade möjlighet att köpa motor nr […] till priset [5–7] miljoner euro vilket man också gjorde, och sedan såldes motorn till […] som hyrde ut den på nytt till Air Malta.
For the purpose of own contribution, Air Malta has applied the net proceeds, coming from the sale of the engines, and has therefore considered the EUR [5 to 7] million as a cost.
Air Malta har tillämpat nettointäkterna från försäljningen av motorerna som eget bidrag och betraktar därför dessa [5–7] miljoner euro som en kostnad.
The net proceeds are calculated as the revenue from the sale of engines to […] (USD [10 to 12] million + USD [9 to 11] million = USD [19 to 23] million or EUR [15 to 17] million) less the cost of purchasing of engine No. […]) (EUR [5 to 7] million) netting EUR [10 to 12] million as own contribution.
Nettointäkterna beräknas som intäkterna från försäljningen av motorerna till […] ([10–12] miljoner dollar + [9–11] miljoner dollar = [19–23] miljoner dollar eller [15–17] miljoner euro) mindre än kostnaden för köpet av motor nr […] ([5–7] miljoner euro) vilket ger [10–12] miljoner euro till eget bidrag.
The Commission notes that the sales of engines took place within the restructuring period or just a very few days to its beginning.
Kommissionen noterar att försäljningen av motorer ägde rum inom eller några dagar före omstruktureringsperioden.
Therefore, the whole revenues from those sales can be considered as own contribution.
Därför kan den totala intäkten från försäljningarna betraktas som eget bidrag.
Furthermore, the Commission accepts the proposed calculation of the real amount of proceeds from the sales and thus accepts the own contribution of EUR [9 to 12] million.
Dessutom godkänner kommissionen den föreslagna beräkningen av de faktiska beloppen från försäljningen och godkänner därför det egna bidraget på [9–12] miljoner euro.
A loan amounting to EUR [20 to 25] million should be granted by […] as of mid-2014.
Ett lån på [20–25] miljoner euro ska beviljas av […] från och med mitten av 2014.
As no binding agreements have been provided, this bank loan cannot be regarded as real and actual own contribution as required in point 43 of the R&R Guidelines.
Banklånet kan på grund av avsaknaden av bindande avtal inte betraktas som ett faktiskt lån och som eget bidrag enligt kraven i punkt 43 i riktlinjerna.
However, the Commission notes that Air Malta already arrived at the conclusion of a bridging finance in December 2011 amounting to EUR [25 to 30] million for a three years maturity, secured without any assistance of the Maltese authorities.
Kommissionen observerar emellertid att Air Malta redan tecknat ett avtal om ett kortfristigt lån i december 2011 på [25–30] miljoner euro under tre år som säkrats utan hjälp från de maltesiska myndigheterna.
The purpose of this loan is a bridging financing of the restructuring of Air Malta until 2014 when the proceeds from the land sale are expected to materialize.
Syftet med lånet är att ge en kortfristig finansiering av omstruktureringen av Air Malta till 2014, då intäkterna från försäljningen av mark kommer att förverkligas.
The loan will be provided by […].
Lånet kommer att tillhandahållas av […].
Air Malta has to pay an interest rate of currently [4 to 6] % p.a. (i.e. [150 to 350] basis point above the […] base rate as reference rate which currently amounts to 2,5 %) plus fees amounting to [1 to 1,5] % p.a.
Air Malta ska betala ränta som för närvarande är [4–6] % per år (dvs. [150–350] basenheter över […]; basränta som är referensränta och för närvarande är 2,5 %) samt avgifter som uppgår till [1–1,5] % per år.
The loan is secured by a mortgage of EUR [25 to 30] million.
Lånet har säkerhet genom en inteckning på [25–30] miljoner euro.
The Commission notes that this loan agreement of December 2011 demonstrates that Air Malta was already able to obtain external financing at market conditions without any assistance of the Maltese authorities.
Kommissionen noterar att låneavtalet från december 2011 visar att Air Malta redan hade möjlighet att erhålla extern finansiering enligt marknadsmässiga villkor utan hjälp från de maltesiska myndigheterna.
Such financing shows that the market believes in the feasibility of the envisaged return to viability.
Sådan finansiering visar att marknaden tror att företaget kan återskapa sin lönsamhet.
The Commission hence considers the EUR [25 to 30] million loan as part of the own contribution.
Kommissionen betraktar därför lånet på [25–30] miljoner euro som en del av det egna bidraget.
Appropriateness of the proposed own contribution
Det föreslagna egna bidragets lämplighet
In view of the above, the Commission considers as appropriate and acceptable own contribution the proceeds from the sale of land (EUR 66,2 million); the sale of engines (EUR [9 to 12] million) and the bank loan concluded in December 2011 (EUR 30 million).
Mot bakgrund av det ovanstående betraktar kommissionen det egna bidraget i form av försäljning av mark (66,2 miljoner euro), försäljning av motorer ([9–12] miljoner euro) och banklånet som tecknades i december 2011 (30 miljoner euro) som lämpligt.
The total own contribution hence amounts to EUR 107 million which constitutes 45 % of the total restructuring costs.
Det totala beloppet för det egna bidraget uppgår därför till 107 miljoner euro, vilket utgör 45 % av den totala omstruktureringskostnaden.
Furthermore, the Commission notes that if the expected proceeds from the sale of subsidiaries materialize, then the level of the own contribution will raise by EUR [10 to 12] million and the total own contribution would thus amount to 49,5 % of the total restructuring costs.
Kommissionen noterar även att om de förväntade intäkterna från försäljningen av dotterbolagen förverkligas skulle det egna bidraget öka med [10–12] miljoner euro och den totala andelen eget bidrag skulle då utgöra 49,5 % av den totala omstruktureringskostnaden.
Malta is an area eligible for assistance under Article 107 (3)(a) TFEU.
Malta är ett stödberättigat område enligt artikel 107.3 a i EUF-fördraget.
In assisted areas the conditions for authorising aid may be less stringent as regards the size of the beneficiary's contribution (point 56 of the R&R Guidelines).
Villkoren för att bevilja stöd i stödområden kan emellertid vara mindre strikta vad beträffar genomförandet av kompensationsåtgärder och storleken på bidragstagarens insats (punkt 56 i riktlinjerna).
Furthermore, Malta's peripheral geographical situation causes problems with respect to accessibility to the rest of the EU and as a result the country is extensively dependent on air transport (see paragraph (126) above) which has to be taken into account.
Dessutom måste man ta i beaktande att Maltas geografiska läge är ett problem när det gäller åtkomlighet till övriga EU, vilket gör att landet till stor del är beroende av lufttransport (se punkt (126) ovan).
Due to the particularities of the present case, an own contribution slightly lower than 50 % appears acceptable.
På grund av de särskilda omständigheterna kan ett eget bidrag som ligger något under 50 % godkännas.
Since the RP, especially the submitted financial plan, demonstrates that the amount of aid is such as to avoid providing Air Malta with surplus cash which could be used for aggressive, market-distorting activities not linked to the restructuring process and that the aid does not finance new investment that is not essential for restoring the firm's viability as stipulated in point 45 of the R&R Guidelines, the Commission concludes that an own contribution of at least 45 % is appropriate in the present case.
Omstruktureringsplanen, särskilt den inlämnade ekonomiska planen, visar att stödbeloppet inte ger Air Malta något överskottsbelopp som skulle kunna användas för aggressiva eller snedvridande åtgärder utanför omstruktureringsprocessen och stödet används inte heller för att finansiera några nyinvesteringar som inte är nödvändiga för att återskapa företagets lönsamhet enligt punkt 45 i riktlinjerna; därför anser kommissionen att ett eget bidrag på minst 45 % är lämpligt i det här fallet.
Finally, the aid must respect the condition that it is ‘one time, last time’.
Slutligen måste stödet överensstämma med engångsvillkoret.
Point 72 of the R&R Guidelines provides that a company that has received rescue and restructuring aid in the past ten years is not eligible for rescue or restructuring aid.
I punkt 72 i riktlinjerna nämns att ett företag som har fått omstruktureringsstöd och hjälp under de senaste tio åren inte kan få omstruktureringsstöd och hjälp på nytt.
This measure was not considered as rescue or restructuring aid by the Maltese authorities who considered the capital increase to be compatible with the market economy investor principle.
Åtgärden betraktades inte som omstruktureringsstöd eller hjälp av de maltesiska myndigheterna eftersom kapitalökningen ansågs förenlig med principen om en privat investerare i en marknadsekonomi.
The Commission was informed about this measure at the time in the context of pre-accession cooperation.
Kommissionen informerades om den här åtgärden under samarbetet före anslutningen till unionen.
In order to determine whether an economic advantage in favour of Air Malta is present in the 2004 injection and therefore this measure involves state aid, the Commission must assess whether the undertaking received 'an economic advantage, which it would not have obtained under normal market conditions [28]'.
För att kunna fastställa om Air Malta har främjats av ekonomiska fördelar genom tillskottet 2004 och om denna åtgärd därför inbegriper statligt stöd, måste kommissionen bedöma om företaget fick ”en ekonomisk fördel som det inte skulle ha erhållit under normala marknadsmässiga villkor [28]”.
To examine this question the Commission applies the market economy investor principle (MEIP).
För att utreda frågan tillämpar kommissionen principen om en privat investerare i en marknadsekonomi.
According to this test, where, in similar circumstances, a private investor operating in normal market conditions of a market economy of a comparable size to that of the bodies operating in the public sector could have been prompted to make the capital contribution in question, no State Aid would be involved.
Enligt testet är det inte frågan om statligt stöd om, under liknande omständigheter, ”en privat investerare som är verksam under normala marknadsekonomiska villkor, som till sin storlek kan jämföras med de organ som förvaltar den offentliga sektorn, skulle ha genomfört lika stora kapitaltillskott”.
The Commission must therefore assess whether a private investor would have entered into the transaction in question on the same terms [29].
Kommissionen ska därför bedöma om en privat investerare skulle ha deltagit i transaktionen på samma villkor [29].
The attitude of the hypothetical private investor is that of a prudent investor [30] whose goal of profit maximisation is tempered with caution about the level of risk acceptable for a given rate of return [31].
Den privata investeraren antas vara en försiktig investerare [30] som söker maximera sin vinst utan att ta allför stora risker i förhållande till den förväntade avkastningen [31].
Moreover, '… [T]he comparison between the conduct of public and private investors must be made by reference to the attitude which a private investor would have had at the time of the transaction in question, having regard to the available information and foreseeable developments at that time [32]'.
Dessutom ”skall jämförelsen mellan offentliga och privata investerares handlande göras med beaktande av det förhållningssätt som en privat investerare skulle ha intagit vid den aktuella transaktionen med hänsyn till tillgänglig information och den förutsebara utvecklingen vid denna tidpunkt [32]”.
The Commission's analysis and assessment must include all factors that are relevant to the transaction at issue and its context.
Kommissionens analys och bedömning ska omfatta alla faktorer som är relevanta för den gällande transaktionen och dess sammanhang.
This will include the financial situation of the beneficiary undertaking at the relevant market, while ex-post developments or results are irrelevant unless they were foreseen at the time of the investment [33].
Detta omfattar även bidragstagarens ekonomiska situation på den relevanta marknaden, medan senare utveckling eller resultat inte har någon betydelse om de inte förutsågs redan vid investeringen [33].
The transaction in question involved the transfer by the Government of real property (land and buildings) to Air Malta in return for obtaining additional shares in Air Malta.
Den ifrågavarande transaktionen omfattade regeringens överlåtelse av fastigheter (mark och byggnader) till Air Malta som ersättning för ytterligare aktieandelar i Air Malta.
The use of the property in question had long vested with Air Malta.
Egendomen har under lång tid använts av Air Malta.
The real estate in question had been formerly held by Air Malta under a lease agreement since 1979 for an indefinite period.
Fastigheterna har formellt hyrts sedan 1979 av Air Malta enligt ett hyresavtal på obestämd tid.
Air Malta had over the years enhanced the value of the property at its own cost and on the basis of an expectation that the property would be transferred.
Air Malta har genom åren förbättrat egendomens värde med egna medel och mot bakgrund av att egendomen skulle överlåtas.
The Commission notes that this transaction was discussed and prepared over a number of years.
Kommissionen noterar att den här transaktionen diskuterats och förberetts under ett antal år.
The plan to transfer the land was already made in the 1990's.
Planen för marköverlåtelse upprättades redan under 1990-talet.
The transaction was made in view of a Corporate Strategy and Business Plan 2004-2007 (November 2003) and a 3-year financial projection.
Transaktionen gjordes mot bakgrund av en företagsstrategi och affärsplan för 2004–2007 (november 2003) och en ekonomisk prognos för tre år.
Given positive outlooks for the market environment such as expected market growth for the Maltese air transport market, increasing seat capacity and earning margins in the European aviation sector as well as encouraging results, the business plan expected a substantial increase in passengers and yield in the following years achieving profitability by FY2007.
Med hänsyn till de positiva utsikterna för marknadsmiljön, såsom förväntad marknadstillväxt för den maltesiska lufttransportmarknaden, förbättrad platskapacitet och inkomstmarginaler inom den europeiska luftfartssektorn samt de goda resultaten förväntade man sig enligt affärsplanen en betydande ökning av antalet passagerare och avkastning under de kommande åren, vilket skulle leda till lönsamhet 2007.
The relevant forecasts reflected the general opinion in the airline industry at the time predicting strong growth in the air transport sector.
De relevanta prognoserna avspeglade den allmänna hållningen i luftfartsbranschen som vid den här tiden förutspådde en stark tillväxt inom lufttransportsektorn.
Furthermore, the positive results were based on additional expected growth opportunities due to the EU accession of Malta.
Dessutom baserades de positiva resultaten på ytterligare tillväxtmöjligheter tack vare Maltas anslutning till EU.
Besides the improvement of the capital structure, the business plan proposed a number of reasonable initiatives such as the introduction of a standardised, modern and fuel efficient fleet of Airbus A319/A320 as well as rationalisation of maintenance.
Förutom förbättringarna i kapitalstrukturen föreslog man även i affärsplanen flera rimliga initiativ som införandet av en standardiserad, modern och bränsleeffektiv flotta med plan av typen Airbus A319/A320 samt rationalisering av underhåll.
The Commission notes that in 2004 LCCs were not seen as a threat for Air Malta on its core market as the lengths of the routes to/from Malta were regarded as too long to make the LCC business model work.
Kommissionen noterar att lågprisföretag under 2004 inte sågs som något hot mot Air Malta inom företagets huvudsakliga marknad, eftersom längden på flygningarna till och från Malta betraktades som för långa för att lågprisföretagens affärsmodell skulle fungera.
Although the expectations turned out to be too optimistic and the challenges on the market to be underestimated from an ex post perspective, given the information available in 2004 and the general opinion in the airline industry, the Commission considers the forecasts in the business plan and the 3-year financial projection to be credible at that time.
Även om förväntningarna i efterhand visade sig vara för optimistiska och utmaningarna på marknaden var underskattade anser kommissionen att man med den information som fanns tillgänglig 2004 och den allmänna hållningen i luftfartsbranschen kan slå fast att prognoserna i affärsplanen och den treåriga ekonomiska prognosen var trovärdiga vid tidpunkten.