natgillin/translations-raw huggingface dataset:
As indicated by the Commission in its Decision of 24 October 2011, in addition to the measures granted to BPN before its sale, BIC is requiring additional measures, which are indicated in paragraph (56).
Såsom kommissionen anger i sitt beslut av den 24 oktober 2011 är BIC i behov av ytterligare åtgärder förutom de åtgärder som beviljades banken före försäljningen.
In its Decision of 24 October 2011 the Commission raised the question of whether the capital injection requested by BIC was the minimum amount necessary to ensure viability.
Dessa åtgärder anges i skäl (56).
Taking into account the balance sheet adjustments requested by BIC in its offer of 20 July 2011 and the June 2011 BPN financial statements, Portugal estimated that a level of capital of EUR [200-400] million represents a core tier 1 capital ratio of [10-18] %.
I sitt beslut av den 24 oktober 2011 frågar sig kommissionen huruvida det kapitaltillskott som begärdes av BIC begränsades till vad som är absolut nödvändigt för att säkra lönsamhet. Med tanke på de justeringar av balansräkningen som BIC begärde i sitt anbud av den 20 juli 2011 och BPN:s resultaträkning från juni 2011, uppskattade Portugal att en kapitalnivå på [200–400] miljoner euro utgör ett kärnprimärkapital på [10–18] %.
Portugal claims that level of capital is the result of the tender process, when account is also taken of the price BIC will pay to the State (EUR 40 million).
Portugal hävdar att kapitalnivån är resultatet av upphandlingsförfarandet, även med hänsyn till det pris som BIC kommer att betala till staten (40 miljoner euro).
It is justified by the costs of refocusing the bank on its core business and the need to maintain a sufficient buffer of additional capital.
Detta motiveras av kostnaderna för att omrikta bankens verksamhet mot dess kärnverksamheter och behovet av en tillräcklig buffert med ytterligare kapital.
Portugal considers that the buffer is adequate to maintain a sufficient level of own capital, in particular in the initial years of the integration, when account is also taken of the negative reputation of BPN and the difficult economic situation of Portugal.
Portugal anser att bufferten är lämplig för att upprätthålla ett tillräckligt eget kapital, särskilt under de första åren av integrationen, även med hänsyn till BPN:s negativa rykte och Portugals svåra ekonomiska situation.
It should be noted that according to the January 2012 Restructuring Plan the capital ratio is estimated to reach [8-12] % at the end of the fourth year after the sale and, under a stressed scenario, to reach [7-11] % (slightly lower than the minimum required by law in Portugal of 10 %).
Det ska noteras att kapitaltäckningsgraden enligt omstruktureringsplanen från januari 2012 beräknas nå [8–12] % i slutet av det fjärde året efter försäljningen och uppgå till [7–11] % enligt ett stresscenario (något lägre än den lägsta tillåtna kapitalgraden på 10 % enligt den portugisiska lagstiftningen).
The Commission can therefore conclude that the capital level equivalent to a core tier 1 ratio of [10-18] % is the result of the tender process and is necessary to ensure the viability of the bank, based on the January 2012 Restructuring Plan.
Kommissionen kan därför dra slutsatsen att den kapitalnivå som motsvarar ett kärnprimärkapital på [10–18] % är resultatet av upphandlingsförfarandet och att denna nivå är nödvändig för att säkra bankens lönsamhet, på grundval av omstruktureringsplanen från januari 2012.
The Commission also regards as positive the fact that the Framework Agreement with BIC includes a commitment by BIC not to distribute dividends or other equivalent benefits to shareholders in relation to BPN for a period of five years.
Kommissionen anser även att det är positivt att ramavtalet med BIC innehåller ett åtagande från BIC:s sida att inte betala ut utdelningar eller andra motsvarande förmåner till aktieägarna när det gäller BPN under en period på fem år.
The purpose of that commitment is to ensure that the capital injected in BPN will not immediately leave the bank, in the form of resources distributed to shareholders.
Syftet med detta åtagande är att se till att kapitaltillskottet till BPN inte lämnar banken omedelbart i form av medel som betalas ut till aktieägarna.
However the final assets eventually taken over by BIC differ from the BIC offer of 20 July 2011 and BIC also reserves the right to give back loans that are non-performing.
De tillgångar som slutligen tas över av BIC skiljer sig emellertid från BIC:s anbud av den 20 juli 2011 och BIC reserverar sig också rätten att återlämna nödlidande lån.
The Commission therefore considers that in order to maintain the aid to the minimum, any reduction in RWA resulting from the restitution of loans to the State should be accompanied by a corresponding reduction in capital, to the tune of [10-18] % of the reduction in the RWA.
För att stödet ska begränsas till vad som är absolut nödvändigt anser kommissionen därför att eventuella minskningar av riskvägda tillgångar till följd av återlämnande av lån till staten bör åtföljas av en motsvarande minskning av kapitalet på omkring [10–18] % av minskningen av de riskvägda tillgångarna.
The reduction in capital could take the form of a haircut to the book value of the loans given back to the State.
Kapitalminskningen kan ske genom en nedsättning av det bokförda värdet för de lån som återlämnas till staten.
The Commission notes that BIC has suggested that the combined entity could maintain a core tier 1 ratio of [10-18] % in the event it were to give back non-performing loans, by extending new credit to the economy.
Kommissionen konstaterar att BIC har föreslagit att den integrerade enheten ska upprätthålla ett kärnprimärkapital på [10–18] % om den skulle återlämna nödlidande lån, genom ett bevilja ny kredit till ekonomin.
The Commission considers that such a measure would not limit the aid to the minimum for the following reasons.
Kommissionen anser att en sådan åtgärd inte skulle innebära att stödet begränsas till vad som är absolut nödvändigt, av följande skäl.
First, BIC’s own capital ratio before the sale will be inferior to [10-18] % at the date of the sale.
För det första kommer BIC:s egen kapitaltäckningsgrad före försäljningen vara lägre än [10–18] % på försäljningsdagen.
Therefore as soon as BPN is merged with BIC, the level of core tier 1 in the combined entity will immediately decrease (as reflected in the January 2012 Restructuring Plan).
När BNP slås ihop med BIC kommer den integrerade enhetens kärnprimärkapital att minska omedelbart (vilket också anges i omstruktureringsplanen från januari 2012).
Accordingly, if the combined entity were to maintain a core tier 1 ratio of [10-18] % after the merger, it would have a capitalisation above what BIC itself has forecast.
Om den integrerade enheten skulle upprätthålla ett kärnprimärkapital på [10–18] % efter försäljningen, skulle den således ha en kapitalisering som ligger över BIC:s egna prognoser.
Second, the January 2012 Restructuring Plan already factors in new lending to the economy, and for that purpose the (very high) [10-18] % core tier 1 level in BPN at the moment of the sale is considered sufficient.
För det andra räknas ny utlåning till ekonomin redan in i omstruktureringsplanen från januari 2012 och av detta skäl anses det (mycket höga) kärnprimärkapitalet på [10–18] % i BPN vid försäljningstillfället vara tillräckligt.
There is therefore no need to dedicate even more capital than is foreseen in the January 2012 Restructuring Plan to the production of new loans.
Det finns följaktigen inget behov av att skjuta till ännu mer kapital för beviljande av nya lån än vad som förutses i omstruktureringsplanen från januari 2012.
In this respect, the Commission takes a positive view of the commitment given by Portugal that the core tier 1 capital ratio of BPN at the date of the sale to Banco BIC will not be higher than [10-18] % and that if non-performing loans are transferred to the State or any entity controlled by the State after the sale, Banco BIC or the combined entity will transfer to the State or any entity controlled by the State any capital associated with those loans to the tune of [10-18] % of the loans’ risk weighted assets.
I detta avseende ser kommissionen positivt på Portugals åtagande om att BPN:s kärnprimärkapital på dagen för försäljningen till BIC inte får vara högre än 10–18] % och att Banco BIC eller den integrerade enheten om nödlidande lån överförs till staten eller till någon enhet som kontrolleras av staten efter försäljningen kommer att överföra eventuellt kapital som är knutet till dessa lån till staten eller till en enhet som kontrolleras av staten till ett belopp av omkring [10–18] % av lånens riskvägda tillgångar.
In addition, the Restructuring Communication states that an acquisition ban is necessary to keep the aid limited to the minimum necessary.
Dessutom anges i omstruktureringsmeddelandet att det är nödvändigt med ett förbud mot förvärv för att stödet ska begränsas till vad som är absolut nödvändigt.
Point (23) of the Restructuring Communication mentions explicitly that ‘an undertaking should not be endowed with public resources which could be used to finance market-distorting activities not linked to the restructuring process. For example, acquisitions of shares in other undertakings or new investments cannot be financed through State aid unless this is essential for restoring an undertaking’s viability’.
I punkt 23 i omstruktureringsmeddelandet anges uttryckligen att ”ett företag inte bör få offentliga medel som skulle kunna användas till att finansiera marknadssnedvridande verksamheter som inte har anknytning till omstruktureringen. Till exempel bör förvärv av aktier i andra företag eller nya investeringar inte finansieras genom statligt stöd, såvida detta inte är av avgörande betydelse för att återställa företagets lönsamhet”.
The Commission observes that already in the January 2012 Restructuring Plan it was indicated that the combined entity will become a viable entity that should realise an acceptable ROE and is even expected to realise profits.
Kommissionen konstaterar att det redan i omstruktureringsplanen från januari 2012 anges att den integrerade enheten ska bli en lönsam enhet som realiserar en godtagbar avkastning på eget kapital och till och med förväntas gå med vinst.
That return to viability does not hinge on acquisitions.
En sådan återgång till lönsamhet beror inte på förvärv.
On the contrary, the Commission considers that an acquisition ban will ensure that the capital considered necessary for the restructuring remains in the bank, therefore aiding the return to viability.
Kommissionen anser tvärtom att ett förbud mot förvärv kommer att garantera att det kapital som anses vara nödvändigt för omstruktureringen stannar kvar inom banken och således bidrar till återgången till lönsamhet.
In this respect, the Commission considers that the commitment by Portugal to enforce an acquisition ban is necessary to ensure the compatibility of the restructuring aid with the internal market.
I detta avseende anser kommissionen att Portugals åtagande att införa ett förbud mot förvärv är nödvändigt för att säkerställa att omstruktureringsstödet är förenligt med den inre marknaden.
As regards own contribution, the Restructuring Communication requires restructuring costs to be borne not only by the State but also by a bank’s past investors and former shareholders.
När det gäller egna bidrag anges i omstruktureringsmeddelandet att kostnaderna i samband med omstruktureringar inte bara bör bäras av staten, utan även av bankens tidigare investerare och aktieägare.
That requirement ensures that rescued banks bear adequate responsibility for the consequences of their past behaviour and creates appropriate incentives for their future behaviour.
Detta krav är nödvändigt för att säkra att undsatta banker tar ett rimligt ansvar för konsekvenserna av sitt tidigare beteende och för att skapa lämpliga incitament för deras framtida beteende.
In the present case the Commission takes a positive view of the fact that the shareholders have lost their stake in the bank without any compensation.
I föreliggande ärende ser kommissionen positivt på att aktieägarna har förlorat sina andelar i banken, utan ersättning.
They are thus adequately participating in the burden-sharing for a bank whose value was negative according to the estimation of two independent entities appointed by Portugal.
De deltar följaktligen på ett lämpligt sätt i ansvarsfördelningen för en bank vars värde var negativt enligt uppskattningarna från två oberoende värderingsinstitut som utsetts av Portugal.
It also regards as positive the fact that the board of BPN has been changed and replaced in the context of the nationalisation process.
Kommissionen ser likaså positivt på att BPN:s styrelse har ändrats och bytts ut inom ramen för nationaliseringen.
However, the Commission notes that subordinated bond holders, holding an amount of EUR 245 million, will be maintained in the bank that is being privatised and may continue to receive coupons.
Kommissionen konstaterar emellertid att innehavare av efterställda skulder, vars innehav uppgår till 245 miljoner euro, kommer att finnas kvar i den del av banken som privatiseras och därför kan fortsätta att motta kuponger.
As stated in point 26 of the Restructuring Communication, ‘banks should not use State aid to remunerate own funds (equity and subordinated debt) when its activities do not generate sufficient profits’.
Såsom anges i punkt 26 i omstruktureringsmeddelandet ”bör bankerna inte använda statligt stöd till ersättning för egna medel (eget kapital och efterställda skulder) om denna verksamhet inte ger tillräcklig avkastning”.
As to the period under which BPN was in restructuring, BPN has not complied with the Commission’s policy on hybrid instruments as set out in point 26 of the Restructuring Communication.
När det gäller den period då BPN omstrukturerades har BPN inte följt kommissionens riktlinjer för hybridinstrument enligt punkt 26 i omstruktureringsmeddelandet.
The Commission clarified there that in a restructuring context the discretionary offset of losses (for example by releasing reserves or reducing equity) by beneficiary banks in order to guarantee the payment of dividends and coupons on outstanding subordinated debt, is in principle not compatible with the objective of burden-sharing.
Kommissionen har klargjort att i samband med en omstrukturering är skönmässig uppvägning av förluster (till exempel genom upplösning av reserver eller minskning av det egna kapitalet) från den stödmottagande bankens sida för att kunna klara av att betala utdelning och kuponger för utestående efterställda skulder i princip inte förenlig med målet om ansvarsfördelning.
The Commission notes that the payment of coupons did not respect that principle and should be compensated for by a more in-depth restructuring [55].
Kommissionen konstaterar att den principen inte följdes när det gäller betalningen av kuponger, vilket bör kompenseras med en mer genomgripande omstrukturering [55].
The Commission considers that the far-reaching restructuring of the bank can be sufficient to compensate for the lack of burden-sharing.
Kommissionen anser emellertid att den omfattande omstruktureringen av banken kan vara tillräcklig för att uppväga den bristande ansvarsfördelningen.
However, since the bank is now being sold, a ban on calls until 31 December 2016 is necessary to provide a minimum level of burden-sharing from the bank’s capital holders.
Eftersom banken nu säljs är ett förbud mot köpoptioner till den 31 december 2016 nödvändigt för att säkra att bankens kapitalinnehavare åtminstone deltar i ansvarsfördelningen i någon mån.
In this respect, the Commission takes stock of the commitment by Portugal that, in order to contribute to the restructuring process of BPN, Banco BIC, the combined entity and Portugal will not exercise until 31 December 2016 any call option rights in relation to subordinated debt issued by BPN prior to the date of the sale.
I detta avseende noterar kommissionen Portugals åtagande om att Banco BIC, den integrerade enheten och Portugal för att bidra till BPN:s omstruktureringsprocess inte kommer att utöva någon rätt till köpoptioner fram till den 31 december 2016 i samband med efterställda skulder som utfärdas av BPN före försäljningsdagen.
Remuneration of the aid measures
Ersättning för stödåtgärderna
The Commission notes that the remuneration for each of the aid measures listed in paragraphs (182) to (185) above, and in particular the guarantees, the capital injection and the transfer of assets to the SPVs, is not in line with the relevant Communications of the Commission.
Kommissionen konstaterar att ersättningen för var och en av de stödåtgärder som anges i skälen (182)–(185), särskilt garantierna, kapitaltillskottet och överföringen av tillgångar till specialföretagen, inte är i linje med kommissionens berörda meddelanden.
The state guarantees were priced at 20 bps, well below the level resulting from the application of the Commission’s rules on the remuneration of state guarantees on liabilities issued by financial institutions.
De statliga garantierna prissattes till 20 räntepunkter, långt under den nivå som blir resultatet av tillämpningen av kommissionens regler om ersättning för statliga garantiter för skulder som utfärdas av finansinstitut.
The EUR 600 million capital injection into BPN of February 2012 clearly does not bear a remuneration that is in line with the Recapitalisation Communication.
Kapitaltillskottet på 600 miljoner euro till BPN i februari 2012 medför helt klart inte en ersättning som är i linje med rekapitaliseringsmeddelandet.
Indeed, the Portuguese authorities expect no remuneration on the capital injected.
I själva verket räknar de portugisiska myndigheterna inte med att få någon ersättning för kapitaltillskottet.
As a matter of fact, the capital was injected with the purpose of allowing the sale of the bank at a negative price.
Syftet med kapitaltillskottet var att möjliggöra en försäljning av banken till negativt pris.
As to the transfer of assets to the SPVs at book value, whilst the Commission acknowledges from a theoretical point of view that the transfer of assets to the three SPVs is intended to protect BPN’s viability and to allow for its sale, the transfer at book value entails aid that is not in line with the main requirements of the IAC.
När det gäller överföringen av tillgångar till specialföretagen till bokfört värde inser kommissionen visserligen från en teoretisk synpunkt att syftet med överföringen av tillgångar till de tre specialföretagen är att säkra BPN:s lönsamhet och möjliggöra en försäljning, men överföring till bokfört värde medför stöd som inte är förenligt med de viktigaste kraven i meddelandet om värdeminskade tillgångar.
In particular, the transfer is at book value, well above the real economic value and no remuneration for the State is contemplated.
Överföringen sker i själva verket till ett bokfört värde långt över det verkliga ekonomiska värdet och utan ersättning till staten.
The IAC recognises that in-depth restructuring can compensate for potential misalignments with the main criteria of that Communication, including those on pricing.
I meddelandet om värdeminskade tillgångar anges dock att en genomgripande omstrukturering kan uppväga eventuella avvikelser från de viktigaste kriterierna i meddelandet, inbegripet kriterier för prissättning.
The existence of in-depth restructuring of BPN is an element that could allow the Commission to find that measure compatible with the Impaired Assets Communication.
BPN kommer att genomgå en genomgripande omstrukturering, vilket är ett element som gör att kommissionen kan anse att åtgärden är förenlig med meddelandet om värdeminskade tillgångar.
Thus, the transfer of assets to the SPVs could be assessed together with the rest of the measures in favour of BPN and as a part of the far-reaching restructuring.
Överföringen av tillgångar till specialföretagen kan således bedömas tillsammans med de övriga åtgärderna till förmån för BPN och som ett led i den omfattande omstruktureringen av banken.
Point 25 of the Restructuring Communication sets out that any derogation from an adequate burden-sharing ex ante which may have been exceptionally granted in the rescue phase for reasons of financial stability should be compensated for by a further contribution at a later stage of the restructuring, for example in the form of claw-back clauses and/or by farther-reaching restructuring including additional measures to limit distortions of competition.
I punkt 25 i omstruktureringsmeddelandet anges att varje avvikelse från en lämplig på förhand fastställd ansvarsfördelning som undantagsvis kan ha beviljats under undsättningsfasen för att skapa finansiell stabilitet, måste kompenseras genom ytterligare bidrag i ett senare skede av omstruktureringen, till exempel i form av klausuler om återbetalning (claw-back clause) eller genom en mer omfattande omstrukturering som åtföljs av ytterligare åtgärder för att begränsa snedvridningar av konkurrensen.
The Commission considers that the restructuring of BPN is sufficiently far-reaching.
Kommissionen anser att omstruktureringen av BPN är tillräckligt omfattande.
It notes first that the bank is small in size.
Kommissionen konstaterar först och främst att banken är liten.
Businesses and activities other than retail banking have been exited for good.
Andra verksamheter än banktjänster till privatkunder har upphört för gott.
Therefore, the Commission can conclude that burden-sharing is adequate in light of the far-reaching restructuring of BPN.
Kommissionen kan följaktligen dra slutsatsen att ansvarsfördelningen är lämplig mot bakgrund av den genomgripande omstruktureringen av BPN.
As regards measures to limit distortions of competition, the Restructuring Communication provides that the nature and form of such measures will depend on the amount of aid and the conditions and circumstances under which it was granted and also on the characteristics of the market(s) on which the beneficiary bank will operate.
När det gäller åtgärder för att begränsa snedvridningar av konkurrensen anges i omstruktureringsmeddelandet att valet av typ och form av sådana åtgärder kommer att vara beroende av stödbeloppets storlek och de villkor och omständigheter på grundval av vilka stödet beviljats och även särdragen på den eller de marknader där den stödmottagande banken kommer att bedriva sin verksamhet.
While the amount of aid received by BPN is significant, account should be taken of the limited size of BPN.
BPN har mottagit ett betydande stödbelopp, men samtidigt måste bankens begränsade storlek beaktas.
As indicated in point 32 of the Restructuring Communication, the Commission will analyse the likely effects of the aid on the markets where the beneficiary bank operates after the restructuring.
Såsom anges i punkt 32 i omstruktureringsmeddelandet kommer kommissionen att undersöka de sannolika verkningarna av stödet på de marknader där den stödmottagande banken kommer att driva verksamhet efter omstruktureringen.
First of all, the size and the relative importance of the bank on its market, once it is made viable, will be examined.
Först kommer den att undersöka den berörda bankens storlek och relativa betydelse på sin marknad efter det att den återställt sin lönsamhet.
In that regard, the Commission notes that BPN will no longer continue as the same economic entity as before the state intervention.
I detta avseende konstaterar kommissionen att BPN inte längre kommer att fortsätta som samma ekonomiska enhet som före det statliga ingripandet [56].
It has undergone nationalisation and a profound in-depth restructuring.
Banken har genomgått en nationalisering och en genomgripande omstrukturering.
As a result, a much smaller bank will compete on the market.
Till följd av detta kommer en mycket mindre bank att konkurrera på marknaden.
BPN was the seventh-largest financial institution in Portugal by balance sheet size at the end of 2008. Since its nationalisation, it has been reduced in size, in particular as a result of a deposit outflow.
Vid årsslutet 2008 var BPN var det sjunde största finansinstitutet i Portugal räknat i balansomslutning.