natgillin/translations-raw huggingface dataset:
On 19 June 2012, the Commission had a meeting with representatives of ING, NN Bank and the Netherlandsduring which NN Bank presented to the Commission an addendum to the business plan described in the Opening Decision [14].
Den 19 juni 2012 hade kommissionen ett möte med företrädare för ING, NN Bank och Nederländerna. Under mötet överlämnande NN Bank till kommissionen ett tillägg till affärsplanen i beslutet att inleda förfarandet [14].
On 13 September 2012, the Netherlandsprovided a note by RBB Economics dated 11 September 2012 which responded to the Commission’s questions but did not contain further quantitative data.
Den 13 september 2012 överlämnade Nederländerna en not från RBB Economics daterad den 11 september 2012 som besvarade kommissionens frågor men som inte innehöll några kompletterande kvantitativa uppgifter.
ING provided some additional data used by RBB Economics on 14 September 2012 and provided additional information during a technical meeting with the Commission on 17 September 2012.
ING tillhandahöll den 14 september 2012 vissa kompletterande uppgifter som RBB Economics hade använt och tillhandahöll kompletterande uppgifter under ett tekniskt möte med kommissionen den 17 september 2012.
On 14 September 2012 the Netherlandssubmitted updated balance sheet projections for NN Bank (the "NN Bank business plan").
Den 14 september 2012 överlämnande Nederländerna uppdaterade balansräkningsprognoser för NN Bank (nedan kallade NN Banks affärsplan).
On 31 October 2012, the Netherlands submitted to the Commission a formal request to amend the 2012 Restructuring Decision, in particular the divestment deadlines for ING Insurance, and presented a new catalogue of commitments, which contains the requested amendment as to the Insurance divestment deadlines, modifies the previously notified request to amend the divestment deadline of WUB and modifies the initial request for an amendment described in the Opening Decision.
Den 31 oktober 2012 överlämnade Nederländerna till kommissionen en formell begäran om att ändra 2012 års omstruktureringsbeslut, framför allt tidsfristerna för att avyttra ING:s försäkringsverksamhet, och lade fram en ny katalog med åtaganden som innehåller den begärda ändringen av tidsfristen för att avyttra ING:s försäkringsverksamhet, modifierar den tidigare inlämnande begäran om att ändra tidsfristen för att avyttra WUB samt modifierar den ursprungliga begäran i beslutet att inleda förfarandet.
The Commission notes that the Netherlandsexceptionally accepts that the present decision be adopted in the English language.
Kommissionen noterar att Nederländerna undantagsvis godtar att föreliggande beslut avfattas på engelska.
DESCRIPTION ING
BESKRIVNING AV ING
ING is composed of ING Groep N.V., a mother holding company that controls ING's banking activities via ING Bank N.V. ("ING Bank") and its insurance activities via ING Verzekeringen N.V. ("ING Insurance").
ING består av ING Groep N.V., ett moderholdingbolag som kontrollerar ING:s bankverksamhet via ING Bank N.V. (nedan kallad ING Bank) och ING:s försäkringsverksamhet via ING Verzekeringen N.V. (nedan kallad ING:s försäkringsverksamhet).
In its segmental reporting, ING subdivides ING Bank along business lines into Retail Banking, Commercial Banking and ING Direct.
I sin redovisning per segment delar ING upp ING Bank i banktjänster som vänder sig till privatpersoner och mindre företag, banktjänster som vänder sig till företagskunder och ING Direct.
By contrast, ING Insurance uses a geographical reporting structure: Insurance Benelux (which includes ING's Dutch insurance business "Nationale Nederlanden" (also known as "NN"), Insurance Central & rest of Europe, Insurance US and Insurance Asia/Pacific).
För ING:s försäkringsverksamhet används däremot en geografisk redovisningsstruktur: försäkringsverksamheten i Benelux (som inkluderar ING:s nederländska försäkringsverksamhet Nationale Nederlanden (även känd som NN), försäkringsverksamheten i Centraleuropa och resten av Europa, försäkringsverksamheten i Förenta staterna samt försäkringsverksamheten i Asien och Stillahavsområdet).
A more detailed description of ING's business segments can be found in Recitals (20) to (37) of the 2012 Restructuring Decision.
En mer detaljerad beskrivning av ING:s affärssegment återges i skälen i 20–37 i 2012 års omstruktureringsbeslut.
As a result, it also paid no coupons to the Netherlands.
Följaktligen betalade ING inte heller några kuponger till Nederländerna.
ING Key financial metrics 2007-2011
ING:s viktigaste finansdata 2007–2011
Total income (EUR million)
Totala intäkter (i miljoner euro)
Net result (in EUR million)
Nettoresultat (i miljoner euro)
Total equity (in EUR billion)
Summa kapital (i miljarder euro)
Outstanding notional amount of CT1 securities (in EUR billion)
Utestående nominellt belopp i kärnkapitalvärdepapper (i miljarder euro)
RESTRUCTURING PLAN APPROVED IN THE 2012 RESTRUCTURING DECISION
OMSTRUKTURERINGSPLAN GODKÄND I 2012 ÅRS OMSTRUKTURERINGSBESLUT
DIFFICULTIES IN THE IMPLEMENTATION OF THE COMMITMENTS ON WHICH THE RESCUE DECISION AND THE 2012 RESTRUCTURING DECISION ARE BASED
SVÅRIGHETER VID GENOMFÖRANDET AV DE ÅTAGANDEN SOM LIGGER TILL GRUND FÖR UNDSÄTTNINGSBESLUTET OCH 2012 ÅRS OMSTRUKTURERINGSBESLUT
Re-notification of the recapitalisation measure
Förnyad anmälan av rekapitaliseringsåtgärden
ING is only required to make coupon payments on the CT1 securities to the Netherlandswhen a dividend on ordinary shares is paid.
ING är endast skyldigt att göra kupongutbetalningar till Nederländerna för kärnkapitalvärdepapperen när bolaget betalar utdelning på stamaktier.
At the time of the Rescue Decision, ING stated that it would continue its then prevailing dividend policy, market circumstances permitting.
Vid tidpunkten för undsättningsbeslutet uppgav ING att det skulle fortsätta sin vanliga utdelningspolicy om omständigheterna på marknaden tillät detta.
However since ING did not pay dividends in 2010 and 2011, the Netherlandson 21 November 2011 re-notified the recapitalisation measure in line with its commitment on which the Rescue Decision is based.
Eftersom ING inte betalade utdelning 2010 och 2011 gjorde emellertid Nederländerna den 21 november 2011 en förnyad anmälan av rekapitaliseringsåtgärden i linje med det åtagande som ligger till grund för undsättningsbeslutet.
The re-notification commitment aimed at assuring a sufficient remuneration in view of the uncertainty of payment of coupons intrinsic to the CT1 securities.
Åtagandet om förnyad anmälan syftade till att garantera en tillräcklig ersättning med tanke på den osäkerhet som rådde i fråga om betalningen av kuponger för själva kärnkapitalvärdepapperen.
Difficulties in the implementation of the WUB commitment and the insurance divestment commitments [16] – amendment of those commitments in order to ensure compatibility of the restructuring aid
Svårigheter vid genomförandet av WUB-åtagandet och åtagandena om att avyttra försäkringsverksamheten [16] – ändring av dessa åtaganden för att säkerställa att omstruktureringsstödet är förenligt med den inre marknaden
In the autumn of 2010, ING organized a market sounding to test whether market players were interested in purchasing WUB.
Hösten 2010 genomförde ING en marknadsundersökning för att ta reda på vilka marknadsaktörer som var intresserade av att köpa WUB.
ING contacted many market parties [17].
ING kontaktade ett flertal marknadsaktörer.
There was no real interest in WUB.
Det fanns dock inte något större intresse av att köpa WUB.
The new design envisaged the integration of parts of WUB into NN Bank, which is part of ING's European insurance business.
I sin nya utformning innebär åtagandet att delar av WUB ska integreras i NN Bank, som utgör en del av ING:s europeiska försäkringsverksamhet.
That structure, whereby parts of WUB would be integrated into NN Bank and in which a large part of the historical mortgage portfolio (amounting to EUR 34 billion) would be retained by ING, is referred to by the Netherlandsand ING as the Van Gogh scenario.
Nederländerna och ING kallar den strukturen, genom vilken delar av WUB ska integreras i NN Bank och i vilken en stor del av den historiska hypotekslåneportföljen (som uppgår till 34 miljarder euro) ska behållas av ING, för Van Gogh-scenariot.
In addition to its difficulties in executing the WUB commitment, ING faced difficulties in the implementation of the commitment to divest ING Insurance.
Utöver svårigheterna med att genomföra WUB-åtagandet hade ING svårt att genomföra åtagandet att avyttra ING:s försäkringsverksamhet.
ING initially intended to implement the commitment to divest ING Insurance through an initial public offer ("IPO") which would cover the entire Insurance business but later it decided to use two separate IPOs, one for EurAsia [19] and one for the United States, instead of a single IPO.
ING hade från början för avsikt att avyttra ING:s försäkringsverksamhet genom en börsintroduktion av hela försäkringsdelen men beslutade sig senare för att i stället för en enda börsintroduktion använda sig av två separata börsintroduktioner, en för Europa och Asien [19] och en för Förenta staterna.
However in view of the worsening economic and market environment in Europe, ING changed its base case of an IPO for the EurAsia Insurance business and intends to explore possibilities to divest separately some of the constituents of this EurAsia Insurance business.
Mot bakgrund av det försämrade ekonomiska klimatet i Europa ändrade emellertid ING sina planer på en börsintroduktion för försäkringsverksamheten i Europa och Asien och planerar i stället att undersöka om det går att avyttra vissa delar av försäkringsverksamheten i Europa och Asien separat.
According to the Netherlands, macro-economic and regulatory developments, unfavourable valuations and ING's own exposure to industry-wide issues have delayed the divestment of ING Insurance.
Enligt Nederländerna har avyttringen av ING:s försäkringsverksamhet försenats av den makroekonomiska utvecklingen, utvecklingen på lagstiftningsområdet, ogynnsamma värderingar och ING:s egen exponering för problem som omfattar hela sektorn.
With respect to the macro-economic environment, long-term interest rates have continued to fall in both the Netherlands and the United Statesand the liabilities of insurance companies have risen as a result.
När det gäller det makroekonomiska klimatet har de långfristiga räntorna fortsatt att falla i både Nederländerna och Förenta staterna, vilket har lett till ökade skulder för försäkringsbolagen.
In addition, the escalation of the European sovereign debt crisis has had an impact on the asset values of life insurers.
Den förvärrade europeiska statsskuldskrisen har dessutom påverkat värdet på livförsäkringsbolagens tillgångar.
There is uncertainty about the new Solvency II rules [20], which makes it difficult for public investors and industrial partners to value an insurance company accurately.
Det råder osäkerhet om de nya Solvens II-reglerna [20], vilket gör det svårt för offentliga investerare och partner inom sektorn att göra en korrekt värdering av försäkringsbolag.
According to the Netherlands, the valuation metrics have deteriorated, with European and United States life insurance indices trading at historical lows near 0.4 times the book-value of equity (down from 0.9 times its book-value in the second half of 2009).
Enligt Nederländerna har värderingssiffrorna försämrats, där europeiska och amerikanska livförsäkringsbolag nu handlar till historiskt låga värden på nära 0,4 gånger kapitalets bokförda värde (ned från 0,9 gånger det bokförda värdet under andra kvartalet 2009).
Moreover, […] [21] Nationale Nederlanden has […] by the continuing uncertainty concerning a sector-wide mis-selling case in the Netherlands (the so-called Woekerpolissen).
Dessutom, […] [21] har Nationale Nederlanden […] på grund av den fortsatta osäkerheten beträffande ett sektorsomfattande fall av vilseledande försäljning i Nederländerna (det så kallade Woekerpolissen).
In respect of ING Insurance US, ING indicated that […] in respect of VA products, which constitute a large part of the balance sheet of ING Insurance US [22].
I fråga om ING:s försäkringsverksamhet i Förenta staterna uppgav ING att […] när det gäller variabla livräntor, som utgör en stor del av balansräkningen för ING:s försäkringsverksamhet i Förenta staterna. [22]
Against that background ING will no longer be able to divest its insurance business by the end of 2013, which the Netherlandsconfirmed in response to Commission's Opening Decision.
Mot denna bakgrund kommer ING inte längre att kunna avyttra sin försäkringsverksamhet före utgången av 2013, vilket Nederländerna bekräftade i sitt svar på kommissionens beslut att inleda förfarandet.
Alleged aggressive pricing strategy by ING Direct Italia
Anklagelser om att ING Direct i Italien för en aggressiv prissättningspolitik
By letter of 5 December 2011, Mediobanca alleged that ING had acted as price leader on the Italian market in breach of the price leadership ban to which it was subject.
Genom en skrivelse av den 5 december 2011 anklagade Mediobanca ING för att, i strid med det förbud mot prisledarskap som ING omfattas av, ha agerat prisledare på den italienska marknaden.
More precisely, it claimed that in the fourth week of September 2011 (19-25 September), ING Direct Italia had raised its 12-month gross interest rate for new customers from 3,50 % (the rate applicable in the previous week, which had been in place at least since the fourth week of June 2011) to 4,20 %, positioning itself as the price leader.
Mediobanca hävdade närmare bestämt att ING Direct i Italien under den fjärde veckan i september 2011 (den 19–25 september) hade höjt sin tolvmånaders bruttoränta för nya kunder från 3,50 % (den räntesats som gällde veckan innan och som hade gällt sedan åtminstone den fjärde veckan i juni 2011) till 4,20 %, vilket gjorde ING Direct till prisledare i Italien.
According to Mediobanca, as a result of ING Direct Italia's new offer, Banca Sistema raised its 12-month gross interest rate for all customers to 4,25 % in the last week of September 2011 (26-30 September), making it – at least in theoretical terms – a more competitive product [23].
Till följd av det nya erbjudandet från ING Direct i Italien höjde Banca Sistema enligt Mediobanca sin tolvmånaders bruttoränta för alla kunder till 4,25 % den sista veckan i september 2011 (den 26–30 september), vilket gjorde denna – åtminstone i teorin – till en mer konkurrenskraftig produkt. [23]
REASONS FOR THE OPENING DECISION
SKÄL TILL BESLUTET ATT INLEDA FÖRFARANDET
In the Opening Decision the Commission indicated the following doubts with respect to the amendments proposed by the Netherlandsand their capability to continue to ensure compatibility of the recapitalisation measure and the restructuring aid with the internal market:
I beslutet att inleda förfarandet uppgav kommissionen att den hyste tvivel beträffande de ändringar som Nederländerna föreslagit och huruvida ändringarna var tillräckliga för att rekapitaliseringsåtgärden och omstruktureringsstödet ska fortsätta att anses vara förenliga med den inre marknaden:
Doubts on the appropriate remuneration of the recapitalisation measure
Tvivel beträffande lämplig ersättning för rekapitaliseringsåtgärden
ING seems to have followed an opportunistic remuneration strategy in respect of the CT1 securities, which appears to be at odds with its previously declared intentions in terms of dividend distribution policy.
ING förefaller ha följt en opportunistisk ersättningsstrategi i fråga om kärnkapitalvärdepapperen, som verkar strida mot ING:s tidigare policy för fördelning av utdelning.
According to the Commission, ING seemed to have pursued a distribution policy which limited coupon payments to the State while ING was in a position to pay dividends from the realised profits.
Enligt kommissionen förefaller ING ha följt en fördelningspolicy som begränsade kupongbetalningar till staten samtidigt som ING kunde betala utdelning på de realiserade vinsterna.
Therefore, without firm behavioural constraints regarding the remuneration conditions attached to the CT1 securities the Commission doubted that it could continue to regard the recapitalisation measure as compatible with the internal market without any modification, in line with the reservations which it had expressed in Recital (32) of the Rescue Decision.
Utan kraftiga beteendeinriktade begränsningar för de ersättningsvillkor som är knutna till kärnkapitalvärdepapperen tvivlade kommissionen på att rekapitaliseringsåtgärden kunde fortsätta att anses vara förenlig med den inre marknaden om den inte modifierades i enlighet med kommissionens reservationer i skäl 32 i undsättningsbeslutet.
In particular, it appeared that behavioural constraints were required to address "State aid arbitrage", whereby the beneficiary takes strategic decisions which seek to minimize the return to the MemberStatewhich would have been obtained by the latter if the beneficiary had followed a normal course of business.
Framför allt verkade det som att det i de beteendeinriktade begränsningarna var nödvändigt att ta upp arbitrage inom ramen för statligt stöd, där stödmottagaren fattar strategiska beslut för att minimera den avkastning till medlemsstaterna som dessa hade mottagit om stödmottagaren hade följt vedertagen affärspraxis.
Such constraints could in the view of the Commission either be an increase in the remuneration, a clarification of the repayment schedule, or some combination of such measures.
Enligt kommissionen kan sådana begränsningar ske i form av antingen en ökning av ersättningen, ett förtydligande av återbetalningsplanen eller en kombination av sådana åtgärder.
Doubts regarding the proposed amendment of commitments in order to ensure compatibility of the restructuring aid
Tvivel beträffande den föreslagna ändringen av åtagandena i syfte att säkerställa att omstruktureringsstödet är förenligt med den inre marknaden
ING had proposed the integration of the core of WUB with NN Bank as described in Recital (4) above.
ING hade föreslagit att WUB:s kärnverksamhet skulle integreras i NN Bank på det sätt som beskrivs i skäl 4.
The proposal to divest WUB after its integration into the newly created NN Bank was notified to the Commission.
Förslaget att avyttra WUB efter integreringen i den nybildade NN Bank anmäldes till kommissionen.
Based on a preliminary assessment of the financial information and projections described in Recitals (39) to (78) of the Opening Decision, the Commission raised doubts that NN Bank would be a stand-alone entity and doubted that its divestment would have the same competitive value as the original WUB commitment.
Grundat på en preliminär bedömning av den finansiella information och prognoser som beskrivs i skälen 39–78 i beslutet att inleda förfarandet tvivlade kommissionen på att NN Bank skulle kunna agera som en egen enhet och betvivlade att dess avyttring skulle få samma betydelse för konkurrensen som det ursprungliga WUB-åtagandet.
In particular, the Commission expressed doubts that NN Bank was comparable in scope and product offering to the WUB commitment (since the former had lower market shares and financial metrics than the latter) and was not convinced that NN Bank would grow strong enough to become a sizeable player in the foreseeable future.
Kommissionen tvivlade framför allt på att NN Bank kunde jämföras med WUB-åtagandet i fråga om omfattning och produktutbud, (eftersom NN Bank hade en lägre marknadsandel och var lägre värderat än WUB) och var inte övertygad om att NN Bank inom den närmaste framtiden skulle kunna bli tillräckligt stark för att bli en stor aktör.
Furthermore, the Commission expressed doubts that NN Bank would be in a position to function as an independent market actor.
Dessutom tvivlade kommissionen på att NN Bank skulle kunna fungera som en oberoende marknadsaktör.
The information provided to the Commission did not allow it to sufficiently establish whether NN Bank has critical scale and have sufficient access to funding to sustain and grow its business.
Den information som kommissionen erhöll var inte tillräcklig för att kommissionen med säkerhet skulle kunna fastställa huruvida NN Bank har en kritisk storlek och tillräcklig tillgång till medel för att behålla och öka sin affärsverksamhet.
That information also did not establish the viability of the entity.
Informationen var dessutom inte tillräcklig för att kunna fastställa enhetens lönsamhet.
Moreover, the Commission also wondered whether given market developments based on the latest information available, the schedule for the sale of ING Insurance by 2013, which was supposed to ensure the independence of the new bank, could be confirmed any longer and requested an updated divestment schedule for ING Insurance Europe.
Dessutom undrade kommissionen om den angivna marknadsutvecklingen – som grundades på den senast tillgängliga informationen, och tidsplanen för försäljningen av ING:s försäkringsverksamhet före utgången av 2013, vilket skulle säkerställa den nya bankens oberoende – fortfarande kunde bekräftas och begärde en uppdaterad tidsplan för ING:s försäkringsverksamhet i Europa.
On that basis the Commission expressed doubts that the proposed amendment would continue to ensure the compatibility of the aid.
Mot bakgrund av ovanstående betvivlade kommissionen att den föreslagna ändringen skulle fortsätta att säkerställa att stödet var förenligt med den inre marknaden.
Doubts as to the pricing behaviour of ING Direct Italia
Tvivel beträffande den prissättning som tillämpas av ING Direct i Italien
The Commission decided to investigate the pricing behaviour of ING Direct in Italia.
Kommissionen beslutade att undersöka den prissättning som tillämpas av ING Direct i Italien.
The pricing behaviour of ING Direct as alleged by Mediobanca, if confirmed, would have raised doubts as to whether ING had respected the commitment on which the Rescue Decision was based, to refrain from expansion of its business activities that it would not have pursued if it had not received the recapitalisation measure.
Om det kan bekräftas att ING Direct har använt sig av det prissättningsbeteende som Mediobanca påstår ger detta upphov till tvivel beträffande huruvida ING har respekterat det åtagande som låg till grund för undsättningsbeslutet, nämligen att avstå från att utvidga sådan affärsverksamhet som den inte hade fortsatt med om banken inte hade fått rekapitaliseringsstöd.
The investigation of the Commission also covers the question of whether the relevant market for the assessment of the pricing strategy of ING Direct is the overall market for savings and mortgage products or the more specialised market for internet savings and mortgages.
Kommissionens undersökning omfattar även frågan huruvida den relevanta marknaden för bedömningen av ING Directs prissättningsstrategi är den övergripande marknaden för sparande och hypotekslån eller den mer specialiserade marknaden för sparande och hypotekslån via internettjänster.
THIRD PARTY OBSERVATIONS
SYNPUNKTER FRÅN TREDJE PARTER
The Commission has obtained the following third party observations:
Kommissionen har mottagit följande synpunkter från tredje parter:
Observations from ING
Synpunkter från ING
According to ING the re-notification commitment in the Rescue Decision merely allows the Commission to assess whether it is likely that ING will pay at least 10 % per annum remuneration.
Enligt ING innebär åtagandet om förnyad anmälan i undsättningsbeslutet bara att det är möjligt för kommissionen att bedöma huruvida det är troligt att ING kommer att betala minst 10 % om året i ersättning.
ING redeemed 500 million CT1 securities (with a nominal value of EUR 5 billion) with a return of 15 % for the Netherlandson 21 December 2009.
ING löste den 21 december 2009 in 500 miljoner kärnkapitalvärdepapper (till ett nominellt värde av 5 miljarder euro) med en avkastning på 15 % för Nederländerna.