natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Exclusive negotiations were not formally opened until more than two weeks later, so any other serious candidates interested in buying Dexia BIL would have had more than enough time to express their interest.
Ensamrätten godkändes formellt först två veckor senare och andra kandidater som vore allvarligt intresserade av att ta över Dexia BIL skulle därför ha haft gott om tid att ge sig tillkänna, om så vore fallet.
Moreover, the conditions of sale of Dexia BIL were determined by Dexia SA with Precision Capital during arm’s length negotiations between private operators, under their own liability and without committing state resources.
Villkoren för överlåtelsen av Dexia BIL fastställdes dessutom av Dexia SA och Precision Capital under förhandling at arms’ length mellan privata aktörer, på deras eget ansvar och utan att statliga medel togs i anspråk.
Furthermore, it was urgent to find a buyer for Dexia BIL in order to protect the bank’s depositors and customers, to preserve the bank’s value, and to reduce the risks of contagion to the rest of the financial system.
Det var också bråttom att hitta en övertagare till Dexia BIL för att skydda bankens insättare och kunder, bevara bankens värde och förhindra att resten av finanssystemet smittades.
Under these circumstances, the sale process for Dexia BIL may be regarded as an open, transparent and non-discriminatory process, such as to ensure the formation of a market price.
Under dessa omständigheter kan överlåtelsen av Dexia BIL ses som en öppen och rättvis process som garanterade att ett marknadsmässigt pris sattes.
It does not, therefore, contain any state aid.
Den innehåller därför inga inslag av statligt stöd.
The fairness opinion dating from December 2011 related to the new scope of Dexia BIL (sold businesses), which is confirmed by the updated fairness opinion dated 30 May 2012.
Bedömningen om priset var rimligt från december 2011 gjordes utifrån den nya omfattningen av Dexia BIL (de överlåtna verksamheterna), vilket bekräftas i den nya bedömningen om priset var rimligt från den 30 maj 2012.
The sale price is based on a Core Equity Tier 1 capital ratio under Basel III of 9 % at the time the sale was completed.
Försäljningspriset bygger på kapitaltäckningskvoten ”Core Equity Tier 1” enligt Basel III på 9 % när köpet avslutas.
If there is a difference between this level and the level of capital when the transfer is completed, the adjustment clause guarantees that the difference will be repaid by the buyers or the seller and/or that the sale price will be adjusted.
Om denna nivå skulle skilja sig från kapitalnivån när köpet avslutas garanterar justeringsbestämmelsen att mellanskillnaden ersätts av köparna eller säljaren och/eller att försäljningspriset justeras.
Under these conditions, Dexia SA takes the view that the valuation of shareholdings or assets excluded from the transaction should not be taken into account when determining the market price.
Under dessa omständigheter anser Dexia SA att värdet på de andelar eller tillgångar som uteslöts från affären inte ingick när marknadspriset fastställdes.
Dexia BIL did not benefit directly from the previous aid received by the Dexia group.
Dexia BIL har inte dragit direkt nytta av de tidigare stöd som Dexiakoncernen har fått.
On the contrary, since the end of 2008, Dexia BIL has constantly been a net provider of liquidity to the Dexia group.
Dexia BIL har tvärtom sedan slutet av 2008 varit en ständig nettoleverantör av likvida tillgångar till Dexiakoncernen.
In addition, the Commission cannot presume that, because a company belongs to a group of companies, the company has benefited from aid received by the group, in particular where, as in this case, the transfer mechanisms existing in the group have been used solely to the detriment of the company and not for its benefit [20].
Kommissionen kan inte anta att bara för att ett företag tillhör en viss koncern har detta företag tagit del av stöd som koncernen har fått, särskilt som överföringsmekanismerna inom koncernen i det aktuella fallet enbart har använts till förfång för företaget och inte till dess fördel [20].
Likewise, the Commission cannot presume that the transaction is imputable to the State or commits state resources when it is carried out at arm’s length between Dexia and the buyer without involving state resources.
Kommissionen kan inte heller anta att affären har genomförts av staten eller tar statliga medel i anspråk, när den har genomförts at arms’ length mellan Dexia och förvärvaren utan att statliga medel har tagits i anspråk.
In any event, Dexia SA stresses the fact that the acquisition of Dexia BIL at the market price is enough to eliminate the possibility of a potential transfer of previous aid received by the Dexia group to the buyer or to the sold company, Dexia BIL [21].
Hur som helst understryker Dexia SA att förvärvet av Dexia BIL till marknadspris räcker för att eliminera möjligheten att tidigare stöd som Dexiakoncernen mottagit skulle ha överförts till förvärvaren och den överlåtna enheten Dexia BIL. [21]
In any event, the reduction in the size of Dexia BIL through the businesses excluded from the sale is sufficiently large not to require additional measures.
Hur som helst är minskningen av storleken på Dexia BIL, efter att verksamheter undantagits från överlåtelsen, tillräcklig för att det inte ska krävas ytterligare åtgärder.
COMMENTS BY LUXEMBOURG
LUXEMBURGS SYNPUNKTER
Luxembourg takes the view that the sale of Dexia BIL is a private-market solution that does not contain any state aid.
Luxemburg anser att försäljningen av Dexia BIL är en privat marknadsuppgörelse och därför inte innehåller något inslag av statligt stöd.
Luxembourg points out that the planned sale of Dexia BIL was officially announced on 6 October 2011, i.e. before the announcement of the additional guarantees on new refinancing granted by the Member States concerned to Dexia SA and DCL.
Luxemburg noterar att planerna på att överlåta Dexia BIL offentliggjordes den 6 oktober 2011, alltså innan beskedet om att ytterligare återfinansieringsgarantier hade beviljats av de berörda medlemsstaterna till Dexia SA och DCL.
Luxembourg stresses that Dexia BIL is one of the large banks with a branch network in Luxembourg and is an essential player in the local economy as both a depositary bank for resident individuals and businesses, and a provider of consumer credit, property loans and business lending.
Luxemburg understryker att Dexia BIL är en av de storbanker som har flest kontor i Luxemburg och den är en viktig aktör i den lokala ekonomin samt insättningsbank för såväl fysiska personer som företag och långivare för konsumtion, bostäder och till företag.
Dexia BIL plays a systemic role in the Luxembourg economy [22] and a failure of this bank (or even merely uncertainty as to its fate) would have extremely serious effects on the stability of Luxembourg’s financial system and economy in general, which could also be felt in neighbouring countries.
Dexia BIL är en viktig aktör i Luxemburgs ekonomiska system [22] och om banken skulle gå omkull (till och med tvivel på dess öde) skulle det få oerhört allvarliga följder för stabiliteten i Luxemburgs finanssystem och Luxemburgs ekonomi i allmänhet, vilket även skulle kunna påverka grannländerna.
The Luxembourg authorities maintain that there is no advantage for Dexia SA or Dexia BIL arising from the acquisition by the Luxembourg State of a 10 % holding in Dexia BIL because the acquisition took place under market conditions, and the price paid and the terms were the same as for Precision Capital.
Enligt de luxemburgska myndigheterna finns det ingen fördel för Dexia SA eller Dexia BIL att den luxemburgska staten har övertagit 10 % av innehavet i Dexia BIL, eftersom övertagandet skedde på marknadsvillkor, det erlagda priset och villkoren var samma som för Precision Capital.
Luxembourg also points out that the sale of Dexia BIL had been envisaged for a long time by Dexia SA, which to that end had contacted a series of operators between 2009 and 2011, in particular […].
Luxemburg noterar också att Dexia SA hade planerat att sälja Dexia BIL sedan länge, och därför kontaktat en rad aktörer mellan 2009 och 2011, nämligen […].
It was impossible to organise such an invitation to tender within the shortened deadline dictated by the accelerating erosion of Dexia BIL’s deposits at the end of September 2011 because of the rumours concerning the difficulties of the Dexia group and the downgrade of Dexia SA's rating by the rating agency Moody's on 3 October 2011, which added to the rumours swirling around the European banking system, the sovereign debt crisis and the difficulties in the euro area.
En budgivning kunde inte organiseras på så kort tid som krävdes genom den allt snabbare urholkningen av Dexia BIL:s insättningar i slutet av september 2011, på grund av ryktena om Dexiakoncernens svårigheter och att Dexia SA fick sänkt kreditbetyg från värderingsinstitutet Moody's den 3 oktober 2011, som lades till ryktena om det europeiska banksystemet, krisen för statspapper och svårigheterna i euroområdet.
In the opinion of the Luxembourg authorities, an informal tender process, organised to a tight deadline and using specific procedures dictated by the circumstances, could be regarded as an open, transparent and non-discriminatory procedure which ensures the formation of a market price.
Enligt de luxemburgska myndigheterna kan en informell budgivning som organiseras på kort tid och enligt särskilda förfaranden som omständigheterna kräver, anses som en öppen och rättvis process som garanterar att ett marknadsmässigt pris sätts.
The Luxembourg authorities also point out that a fairness opinion dated 10 December 2011 and the update of 30 May 2012 conclude that the price is fair in the current market context and that the Commission had already accepted that the valuation of a company may be in line with a market price on the basis of a fairness opinion carried out by an independent expert.
De luxemburgska myndigheterna påpekar också att en bedömning om priset var rimligt från den 10 december 2011 och en ny bedömning den 30 maj 2012 visade att priset verkade rimligt i det rådande marknadsläget och att kommissionen redan godkänt att en företagsvärdering som görs utifrån en bedömning om priset är rimligt kan överensstämma med ett marknadspris.
Since the end of 2008, Dexia BIL has constantly been a net provider of liquidity to the other companies in the group.
Sedan slutet av 2008 var Dexia BIL en ständig nettoleverantör av likvida tillgångar till andra enheter i koncernen.
As for the new temporary guarantee approved provisionally by the Commission on 21 December 2011, Dexia BIL was not a guaranteed company and does not benefit from this temporary guarantee.
När det gäller den nya tillfälliga garanti som kommissionen godkände den 21 december 2011 omfattas inte Dexia BIL av denna tillfälliga garanti.
Furthermore, the Luxembourg authorities point out that Dexia BIL will have a strong liquidity position after the sale, will focus on retail banking and private banking, and will have cut its ties to the residual Dexia group by disposing of the legacy portfolio and Dexia LDG and selling its holdings in RBCD and DAM.
De luxemburgska myndigheterna påpekar att Dexia BIL kommer att ha god likviditet efter överlåtelsen, den kommer att koncentrera sig på vara en bank för in- och utlåning till privatkunder och småföretag och kommer att kapa banden till den återstående Dexiakoncernen, genom utbrytningen av ”legatportföljen” och Dexia LDG och överlåtelsen av andelarna i RBCD och DAM.
Likewise, the MoU is based on an absence of financing by Dexia BIL of Dexia SA or other companies in the residual group post-sale.
Samförståndsavtalet bygger också på att Dexia BIL inte ska finansiera Dexia SA eller andra enheter i den återstående koncernen efter överlåtelsen.
Moreover, this point is evident in most of the commitments under the restructuring plan for Dexia, which apply to Dexia or Dexia SA and concern Dexia BIL only to the extent that it is a subsidiary of the group and forms a single economic unit with Dexia SA.
Detta framgår också tydligt i de flesta åtagandena i omstruktureringsplanen för Dexia, som gäller för Dexiakoncernen eller Dexia SA och inte berör Dexia BIL såvida denna inte är ett dotterbolag till koncernen och utgör en gemensam ekonomisk enhet med Dexia SA.
In any event, the sale of Dexia BIL does not contain any state aid and is carried out at a market price.
Hur som helst innehåller inte överlåtelsen av Dexia BIL något inslag av statligt stöd och har genomförts till marknadspris.
(74 Luxembourg, in its observations on the opening decision, confirms that clause 3.3.5 has not been included in the final share purchase contracts that replaced the MoU, and that these concerns are groundless.
Luxemburg bekräftar i sina synpunkter på beslutet att inleda förfarandet att bestämmelse 3.3.5 inte togs med i slutavtalen om aktieöverlåtelse som ersatte samförståndsavtalet och att det inte längre finns någon grund för dessa farhågor.
The Luxembourg authorities also confirm that the scope of the fairness opinion coincides exactly with the scope of the sold businesses.
De luxemburgska myndigheterna bekräftar också att rimlighetsbedömningens omfattning exakt motsvarade de överlåtna verksamheternas omfattning.
In addition, the adjustment mechanism in relation to the exact level of 9 % Common Equity Tier 1 under Basel III ensures that the value of the businesses excluded from the transaction (recital (36)) does not have any positive or negative financial impact for the buyer.
Justeringsmekanismen i förhållande till den exakta nivån på 9 % Common Equity Tier 1 enligt Basel III gör det också möjligt att garantera att värdet på de verksamheter som uteslöts från affären (skäl (36)) inte påverkar förvärvaren ekonomiskt, varken positivt eller negativt.
The Luxembourg authorities also refer to the fairness opinion updated at the end of May 2012, which reached the same conclusions.
De luxemburgska myndigheterna hänvisar även till den nya rimlighetsbedömningen från [slutet av] maj 2012 där samma slutsatser nås.
The sale price for Dexia BIL may therefore be regarded as a market price, which excludes any transfer of aid.
Försäljningspriset för Dexia BIL kan därför anses som ett marknadspris, vilket utesluter all överföring av stöd i detta sammanhang.
Finally, the Luxembourg authorities agree with the comments by Dexia SA.
De luxemburgska myndigheterna håller slutligen med om synpunkterna från Dexia SA.
(section 4 above).
(del 4 nedan).
Observations by the Luxembourg authorities on the comments by third parties
Synpunkter från de luxemburgska myndigheterna på tredje parters synpunkter
The Luxembourg authorities take the view that the statements in comment A are based on limited data and do not fully analyse the situation.
De luxemburgska myndigheterna bedömer att påståendena i synpunkt A bygger på spridda uppgifter och inte utgör en fullständig analys av situationen.
In particular, they do not take account of the exact terms of the transaction.
Hänsyn tas nämligen inte till de exakta villkoren för affären.
In this regard, the Luxembourg authorities would refer to the various documents submitted to the Commission by themselves and Dexia SA, in particular the fairness opinions by third parties, which conclude that the price paid is a fair price in the light of the terms of the transaction.
De luxemburgska myndigheterna hänvisar här till olika handlingar som de luxemburgska myndigheterna och Dexia SA har sänt till kommissionen, nämligen bedömningarna av om priset var rimligt av en tredje part där slutsatsen dras att det erlagda priset är rimligt med tanke på villkoren för affären.
This is clear from the evaluation by a third party dated 10 December 2011 and was confirmed on 30 May 2012 by the same consultant, namely […].
Detta framgår av bedömningen av en tredje part från den 10 december 2011 och bekräftades den 30 maj 2012 av samma byrå, nämligen […].
Moreover, it is clear from the file in the Commission’s possession that the Luxembourg State neither offered nor granted guarantees to the buyer.
Det framgår dessutom tydligt av de handlingar som kommissionen förfogar över att den luxemburgska staten varken har erbjudit eller beviljat garantier till köparen.
The Luxembourg authorities therefore note that comment A appears to be based on incomplete information and contains mistaken assertions, without the slightest piece of evidence, with the result that they would ask the Commission not to take it into account in its final decision but rather to refer to the explanations by the Luxembourg authorities and Dexia SA in their exchanges with the Commission, which fully answer the questions raised and dispel the criticisms levelled.
De luxemburgska myndigheterna konstaterar därför att synpunkterna A verkar bygga på ofullständiga uppgifter och innehåller felaktiga påståenden, utan minsta bevisning dessutom, och myndigheterna ber därför att kommissionen inte tar hänsyn till dem i sitt slutliga beslut, utan i stället använder sig av de luxemburgska myndigheternas och Dexia SA:s förklaringar i sin korrespondens med kommissionen, som ger uttömmande svar på de aktuella frågorna och gör det möjligt att bemöta den kritik som framförts.
The Luxembourg authorities note that Dexia SA concludes (see section 4 above) that the Dexia BIL transaction is being carried out at a market price without any aid.
De luxemburgska myndigheterna noterar att Dexia SA drar slutsatsen (se punkt 4 nedan) att affären Dexia BIL görs till marknadspris och utan inslag av statligt stöd.
This conclusion is consistent with the conclusions of the Luxembourg authorities, and so does not require further comment by them.
Denna slutsats stämmer med de luxemburgska myndigheternas slutsatser, synpunkterna kräver därför inga övriga kommentarer från deras sida.
In conclusion, the Luxembourg authorities note that none of the comments received from third parties is such as to call into question the developments set out in their notification and in their comments.
Som slutsats konstaterar de luxemburgska myndigheterna att det inte har inkommit någon synpunkt från tredje part som gör att de händelseförlopp som skildras i deras anmälan och synpunkter kan ifrågasättas.
The Luxembourg authorities further note that none of the comments by third parties is likely to call into question the argument that the process of the sale of Dexia BIL must be regarded, in accordance with the Commission’s decision-making practice, as an open, transparent and non-discriminatory process capable of guaranteeing that the transaction took place at the market price.
De luxemburgska myndigheterna noterar även att ingen av synpunkterna från tredje part gör att det går att ifrågasätta att överlåtelsen av Dexia BIL, i enlighet med kommissionens beslutsförfarande, var öppen och rättvis och att affären därför skedde till marknadspris.
The Luxembourg authorities therefore maintain that the transaction took place without any aid.
De luxemburgska myndigheterna vidhåller därför att affären genomförts utan statligt stöd.
EXISTENCE OF AID
FÖREKOMST AV STATLIGT STÖD
Article 107(1) TFEU lays down that ‘Save as otherwise provided in this Treaty, any aid granted by a Member State or through state resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain enterprises or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Member States, be incompatible with the internal market’.
Artikel 107.1 i EUF-fördraget lyder enligt följande: Om inte annat föreskrivs i fördragen, är stöd som ges av en medlemsstat eller med hjälp av statliga medel, av vilket slag det än är, som snedvrider eller hotar att snedvrida konkurrensen genom att gynna vissa företag eller viss produktion, oförenligt med den inre marknaden i den utsträckning det påverkar handeln mellan medlemsstaterna.
Dexia BIL is active at European level and therefore clearly competes with other foreign market operators.
Dexia BIL verkar i EU och konkurrerar därför helt klart med andra aktörer på utländska marknader.
The Commission therefore takes the view that any potential aid contained in the sale of Dexia BIL would affect trade between Member States and distort or threaten to distort competition.
Kommissionen anser därför att ett eventuellt stöd vid försäljningen av Dexia BIL skulle påverka handeln mellan medlemsstaterna och snedvrida eller hota att snedvrida konkurrensen.
The Commission, in its Decision of 26 February 2010, has already established that the aid received by Dexia in the form of capital, financing guarantees, ELA backed by a sovereign guarantee and support for impaired assets (FSA measure) did constitute state aid (granted by Belgium, Luxembourg and France).
I sitt beslut av den 26 februari 2010 har kommissionen redan fastställt att det stöd som Dexia fick i form av kapital, finansieringsgarantier, likviditetsstöd i nödlägen från en statsgaranti och stöd för tillgångar som minskat i värde utgjorde statligt stöd (beviljade av Belgien, Luxemburg och Frankrike).
It is therefore necessary to verify that the sold business does not retain the benefit of the aid previously received by Dexia.
Det är därför nödvändigt att fastslå att den överlåtna verksamheten inte får nytta av det stöd som Dexia tidigare fick.
According to the judgment of the Court of Justice in Italie et SIM 2 v Commission [25], which the Commission relied on for its decisions in Olympic Airlines [26] and Alitalia [27], examination of the economic continuity between the old firm and the new structures is based on a number of factors.
Enligt domstolens dom av den 8 maj 2003Italien och SIM 2 mot kommissionen [25], som kommissionen har haft som grund för sina beslut Olympic Airlines [26] och Alitalia [27], granskas de ekonomiska banden mellan det gamla företaget och de nya strukturerna mot bakgrund av en rad indikatorer.
These factors include, in particular, the subject of the transfer, the transfer price, and the identity of the shareholders or owners of the acquiring firm or the acquired firm.
Bland dessa indikatorer finns föremålet för försäljningen, försäljningspriset, identiteten på aktieägarna eller ägarna av det övertagande företaget eller det förvärvade företaget.
This was reiterated by the Court of First Instance in its judgment in Ryanair v Commission [28], which confirmed the Alitalia decision.
Detta bekräftades av tribunalen i dess dom av den 28 mars 2012Ryanair mot kommissionen [28], som bekräftade beslutet Alitalia.
With regard to the subject of the sale, the scope of the sold businesses is limited to the retail and private banking businesses, which do not appear to have been the cause of the Dexia group’s problems requiring state aid to be granted.
När det gäller föremålet för försäljningen begränsas de överlåtna verksamheterna till retail och privata banktjänster, som inte verkar ha orsakat de problem för Dexiakoncernen som gjorde att det krävdes statligt stöd.
The Commission also notes that the part of the portfolio of legacy securities held by Dexia BIL, which was linked to the group’s refinancing problems that contributed to the need for state aid authorised by the Decision of 26 February 2010, is not included in the sold businesses.
Kommissionen noterar också att den del av koncernens innehav i legat som tillhörde Dexia BIL och var knutna till koncernens svårigheter att finansiera sig, vilket bidrog till behovet av statligt stöd som godkändes i beslutet av den 26 februari 2010, inte ingick i de överlåtna verksamheterna.
From a quantitative perspective, the scope of the sold businesses accounts for approximately 60 % of Dexia BIL’s balance-sheet total and [0-10] % of the Dexia group’s balance-sheet total.
Rent kvantitativt utgör omfattningen på de överlåtna verksamheterna omkring 60 % av Dexia BIL:s balansräkning och [0 – 10] % av Dexiakoncernens balansräkning.