natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Commission decision of 24 September 2010 did not cover the capital injection of up to EUR 2,13 billion that was notified by Germany on 10 September 2010; i.e. that capital injection was not approved by the Commission.
Kommissionens beslut av den 24 september 2010 omfattade inte det kapitaltillskott på upp till 2,13 miljarder euro som Tyskland anmälde den 10 september 2010, dvs. kommissionen godkände inte det tillskottet.
On 14 June 2011 Germany submitted a final update of the restructuring plan.
Den 14 juni 2011 lämnade Tyskland in en slutlig version av omstruktureringsplanen.
On 15 June 2011 Germany submitted a list of related commitments, which was supplemented on 1 July 2011.
Den 15 juni 2011 lämnade Tyskland in en förteckning över åtaganden i samband med omstruktureringsplanen och denna förteckning kompletterades den 1 juli 2011.
On 14 June 2011, Germany clarified that the next capital injection will not amount to EUR 2,13 billion as notified on 10 September 2010, but that it will amount to EUR 2,08 billion and that the reduced amount will be made available to FMS-WM.
Den 14 juni 2011 förklarade Tyskland att nästa kapitaltillskott inte kommer att uppgå till 2,13 miljarder euro som anmälts den 10 september 2010, utan att det kommer att uppgå till 2,08 miljarder euro och att detta nedsatta belopp ska ställas till FMS-WM:s förfogande.
In the course of time several meetings and telephone conferences have taken place and further correspondence has been shared between the Commission departments, Germany and HRE.
Under den här tiden har det hållits ett flertal möten och telefonkonferenser, och skrivelser har skickats mellan kommissionens avdelningar, Tyskland och HRE.
The Commission received comments from interested parties, forwarded them to Germany, and received observations from Germany by letter dated 24 March 2010.
Kommissionen har mottagit synpunkter från berörda parter, vidarebefordrat dem till Tyskland och tagit emot synpunkter från Tyskland genom en skrivelse av den 24 mars 2010.
THE BENEFICIARY AND THE AID MEASURES
STÖDMOTTAGAREN OCH STÖDÅTGÄRDERNA
In October 2003 HRE was established as a spin-off of parts of the commercial real estate financing business of HVB Group.
HRE bildades i oktober 2003 som en avknoppning av delar av den kommersiella fastighetsfinansieringsverksamheten i HVB-gruppen.
In 2007, HRE took over Dublin-based DEPFA Bank plc and extended its business to public sector and infrastructure finance.
År 2007 tog HRE över den Dublinbaserade banken DEPFA Bank plc och utvidgade sin verksamhet till offentlig sektor och finansiering av infrastruktur.
The HRE group [13] currently consists of Hypo Real Estate Holding AG (‘HRE Holding’) and its three subsidiaries pbb Deutsche Pfandbriefbank AG (‘PBB’), DEPFA Bank plc and Hypo Real Estate Finance BV in Liquidation (‘HRE Finance i.L.’).
HRE-gruppen [13] består för närvarande av Hypo Real Estate Holding AG (nedan kallat HRE Holding) och dess tre dotterföretag PBB Deutsche Pfandbriefbank AG (nedan kallad PBB), DEPFA Bank plc och Hypo Real Estate Finance BV in Liquidation (nedan kallat HRE Finance i.L.).
DEPFA Bank plc and PBB each have a number of further subsidiaries and participations.
DEPFA Bank plc och PBB har i sin tur ett antal dotterföretag och ägarintressen.
PBB is the renamed core bank of the group and the only one of the three subsidiaries of HRE Holding which will continue to generate new business.
PBB är det nya namnet på gruppens huvudbank och det enda av HRE:s tre dotterföretag som kommer att fortsätta att generera ny affärsverksamhet.
Its sectors of activity are real estate finance and public investment finance (‘PIF’).
Banken är verksam inom fastighetsfinansiering och finansiering av offentliga investeringar.
DEPFA Bank plc is in run-down and will not contract any new business as of notification of this Commission decision.
DEPFA Bank plc är under avveckling och kommer inte att skapa någon ny affärsverksamhet från och med anmälan av detta beslut från kommissionen.
Its core activities mainly included public sector finance lending businesses and budget credit and the financing of infrastructure projects (e.g. roads, bridges, tunnels and public buildings).
Dess grundläggande verksamhet omfattade främst finansiering av offentlig sektor och budgetkredit samt finansiering av infrastrukturprojekt (t.ex. vägar, broar, tunnlar och offentliga byggnader).
As its name suggests, HRE Finance i.L. is a company in liquidation [14].
Som namnet antyder är HRE Finance i.L. ett företag i likvidation [14].
FMS-WM has in the course of time taken over a considerable part of HRE’s assets.
FMS-WM har med tiden tagit över en betydande andel av HRE:s tillgångar.
FMS-WM does not have a banking licence.
FMS-WM saknar banktillstånd.
HRE reported losses of EUR 5,5 billion for the financial year 2008, losses of EUR 2,2 billion for 2009 and losses of EUR 0,9 billion for 2010.
HRE rapporterade förluster på 5,5 miljarder euro för räkenskapsåret 2008, förluster på 2,2 miljarder euro för 2009 och förluster på 0,9 miljarder euro för 2010.
By injecting capital amounting to approximately EUR 3,02 billion (EUR 60 million in March 2009, EUR 2,96 billion in June 2009), Germany became 90 % owner of HRE.
Genom kapitaltillskott på upp till cirka 3,02 miljarder euro (60 miljoner euro i mars 2009 och 2,96 miljarder euro i juni 2009) blev Tyskland ägare till 90 % av HRE.
In autumn 2009 a squeeze-out of minority shareholders took place.
Hösten 2009 gjordes en tvångsinlösen av minoritetsägarna.
Germany acquired the remaining shares, paying EUR 1,30 per share, and becoming 100 % owner of HRE.
Tyskland förvärvade de återstående aktierna, betalade 1,30 euro per aktie och blev på så sätt ägare till 100 % av HRE.
A restructuring process was subsequently initiated for HRE.
Därefter inleddes en omstruktureringsprocess för HRE.
HRE’s difficulties in the context of the financial crisis
HRE:s svårigheter i samband med den finansiella krisen
At the end of September 2008, HRE faced a liquidity shortage, which put the bank on the brink of insolvency.
I slutet av september 2008 stod HRE inför ett likviditetsunderskott som innebar att banken var nära insolvens.
HRE was not able to obtain short-term financing on the markets because the financial market crisis led to the collapse of some financing markets.
HRE lyckades inte få kortfristig finansiering på marknaderna eftersom den finansiella krisen ledde till att vissa finansieringsmarknader kollapsade.
After Lehman Brothers applied for creditor protection, the interbank market in particular came to an almost complete standstill in mid-September 2008.
Efter det att Lehman Brothers ansökte om borgenärsskydd blev framför allt interbankmarknaden nästan helt paralyserad i mitten av september 2008.
The business model of DEPFA Bank plc, a wholly owned subsidiary of HRE since October 2007 that was highly dependent on funding from the interbank market and other short-term unsecured funding sources, proved to be extremely fragile in the face of the liquidity crisis, and the resulting problems threatened its very existence.
Affärsmodellen för DEPFA Bank plc, ett helägt dotterföretag till HRE sedan oktober 2007 som var starkt beroende av finansiering från interbankmarknaden och andra kortfristiga osäkrade finansieringskällor, visade sig vara extremt sårbar inför likviditetskrisen och de problem som uppstod i dess spår hotade bankens existens.
Furthermore, internal transactions and activities within the HRE group, such as receivables, guarantees and letters of comfort, meant that most companies in the HRE group were in the same situation.
Interna transaktioner och verksamheter inom HRE-gruppen, t.ex. fordringar, garantier och stödbrev, innebar dessutom att de flesta företagen i HRE-gruppen var i samma situation.
The liquidity problems therefore posed a serious threat to the existence of the HRE group.
Likviditetsproblemen var alltså ett allvarligt hot mot HRE-gruppens existens.
HRE’s difficulties were, inter alia, also attributable to a legacy problem stemming from assets that did not show an appropriate return on investment if their actual risk profile was taken into account, and to the fact that HRE was the product of a merger of several smaller banking institutes which were using different IT systems, […] [15].
HRE:s svårigheter berodde även på problem som hade sin grund i gamla tillgångar som inte gav tillfredsställande avkastning på investeringarna om deras aktuella riskprofil beaktades, samt på att HRE hade bildats genom en sammanslagning av flera mindre bankinstitut som använde olika it-system […] [15].
The State aid measures
De statliga stödåtgärderna
Overall, the German State has provided or will provide HRE with capital injections totalling up to approximately EUR 9,95 billion (FMS-WM has received or will receive part of that capital) and guarantees of EUR 145 billion.
Den tyska staten har sammantaget gett eller kommer att ge HRE kapitaltillskott på cirka 9,95 miljarder euro (FMS-WM har fått eller kommer att få en del av det kapitalet) och garantier på 145 miljarder euro.
HRE also benefited from an asset relief measure with an aid element of approximately EUR 20 billion.
HRE har dessutom blivit föremål för åtgärder i form av övertagande av värdeminskade tillgångar med ett stödinslag på cirka 20 miljarder euro.
Capital injection of EUR 60 million
Kapitaltillskott på 60 miljoner euro
As part of Germany’s intention to gain full control over HRE by acquiring all its shares in several steps, on 30 March 2009 SoFFin bought 20 million new HRE shares at their nominal value of EUR 3 per share, resulting in a capital injection to HRE of EUR 60 million and giving SoFFin an 8,65 % share in the equity.
Som ett led i Tysklands föresats att skaffa sig full kontroll över HRE genom att i flera steg förvärva samtliga aktier i företaget köpte SoFFin den 30 mars 2009 20 miljoner nya HRE-aktier till ett nominellt värde av 3 euro per aktie, vilket ledde till ett kapitaltillskott för HRE på 60 miljoner euro och gav SoFFin en ägarandel på 8,65 %.
That capital injection was temporarily approved by the Commission on 13 November 2009.
Detta kapitaltillskott godkändes tillfälligt av kommissionen den 13 november 2009.
Capital injection of EUR 2,96 billion
Kapitaltillskott på 2,96 miljarder euro
On 2 June 2009, HRE shareholders approved a capital injection amounting to EUR 2,96 billion into HRE by issuing new shares to be acquired by SoFFin.
Den 2 juni 2009 godkände HRE:s aktieägare ett kapitaltillskott på 2,96 miljarder euro till HRE genom nyemittering av aktier som skulle förvärvas av SoFFin.
As a result, SoFFin held 90 % of the shares of HRE.
Därmed ägde SoFFin 90 % av aktierna i HRE.
Capital injection of EUR 3 billion
Kapitaltillskott på 3 miljarder euro
The capital injection notified on 26 October 2009, amounting to EUR 3,0 billion in total, was structured as follows:
Det kapitaltillskott som anmäldes den 29 oktober 2009 och som sammanlagt uppgick till 3,0 miljarder euro var uppdelat enligt följande:
EUR 2 billion was injected into the uncommitted reserves (‘freie Rücklagen’) of HRE Holding and PBB.
Två miljarder euro tillfördes de fria reserverna (freie Rücklagen) i HRE Holding och PBB.
After the squeeze-out of minority shareholders, HRE was entirely owned by Germany/SoFFin;
Efter tvångsinlösen av minoritetsägarna ägdes HRE helt och hållet av Tyskland/SoFFin.
EUR 1 billion was injected as a silent participation in PBB, with a profit-dependent coupon of 10 % p.a.
En miljard euro tillfördes som ett passivt kapitaltillskott till BPP med en vinstberoende kupong på 10 % per år.
Capital injection of up to EUR 1,85 billion
Kapitaltillskott på upp till 1,85 miljarder euro
The capital injection of up to EUR 1,85 billion, into the uncommitted reserves (‘freie Rücklagen’) of HRE, was divided into two tranches:
Kapitaltillskottet på 1,18 miljarder euro till de fria reserverna (freie Rücklagen) i HRE delades upp i följande två delar:
a capital injection of EUR 1,4 billion (that tranche was temporarily approved by the Commission on 19 May 2010 and was injected thereafter);
Ett kapitaltillskott på 1,4 miljarder euro (den delen godkändes tillfälligt av kommissionen den 19 maj 2010 och betalades sedan ut).
a capital injection of up to EUR 450 million (that tranche was also temporarily approved by the Commission on 19 May 2010, contingent on the existence of certain circumstances [16]. It has not yet been injected as those circumstances have not yet occurred).
Ett kapitaltillskott på upp till 450 miljoner euro. (Denna del godkändes också tillfälligt av kommissionen den 19 maj 2010, förutsatt att vissa omständigheter förelåg [16]. Den har ännu inte betalats ut eftersom dessa omständigheter ännu inte har uppstått.)
The capital injection of EUR 1,85 billion is part of a total capital need set out in the restructuring plan for HRE.
Kapitaltillskottet på 1,85 miljarder euro är en del det totala kapitalbehov som fastställs i omstruktureringsplanen för HRE.
EUR 1,4 billion of this capital injection was injected in order to comply with regulatory capital requirements and to have a risk buffer.
Av detta kapitaltillskott betalades 1,4 miljarder euro ut för att uppfylla lagstadgade kapitalkrav och få en riskbuffert.
Capital injection of EUR 2,08 billion
Kapitaltillskott på 2,08 miljarder euro
On 10 September 2010 the German authorities notified a capital injection of up to EUR 2,13 billion for HRE.
Den 10 september 2010 anmälde de tyska myndigheterna ett kapitaltillskott på upp till 2,13 miljarder euro till HRE.
On 14 June 2011, Germany clarified that the capital injection would not amount to EUR 2,13 billion but to EUR 2,08 billion and that the amount would be injected into FMS-WM.
Den 14 juni 2011 förtydligade Tyskland att kapitaltillskottet inte skulle uppgå till 2,13 miljarder euro utan till 2,08 miljarder euro och att detta belopp skulle tillföras FMS-WM.
HRE Holding transferred that capital claim to FMS-WM as of 1 October 2010.
HRE Holding förde över denna kapitalfordran till FMS-WM den 1 oktober 2010.
Guarantees of EUR 35 billion
Garantier på 35 miljarder euro
These guarantees were provided for a liquidity line amounting to EUR 20 billion provided by the Deutsche Bundesbank and for guaranteed notes amounting to EUR 15 billion taken up by a consortium of German financial institutions.
Dessa garantier lämnades för en kreditförstärkning på 20 miljarder euro från Deutsche Bundesbank och för garanterade skuldförbindelser på 15 miljarder euro som hade tagits upp av ett konsortium av tyska finansinstitut.
HRE paid a guarantee premium to the State for the EUR 35 billion guarantee consisting of a basic premium and a performance-related premium.
HRE betalade en garantipremie till staten för garantin på 35 miljarder euro i form av en baspremie och en resultatrelaterad premie.
The basic premium consisted of 1 % p.a. on the so-called ‘First-Loss-Guarantee-Amount’ and of 0,5 % p.a. on the so-called ‘Second-Loss-Guarantee-Amount’.
Baspremien bestod av 1 % per år på det s.k. första-förlustgarantibeloppet och 0,5 % per år på det s.k. andra-förlustgarantibeloppet.
The performance-related premium consisted of 1,25 % p.a. on the ‘First-Loss-Guarantee-Amount’ and of 0,25 % p.a. on the ‘Second-Loss-Guarantee-Amount’.
Den resultatrelaterade premien bestod av 1,25 % per år på första-förlustgarantibeloppet och 0,25 % per år på andra-förlustgarantibeloppet.
Guarantees of EUR 52 billion
Garantier på 52 miljarder euro
Between November 2008 and February 2009 HRE received guarantees of a total amount of EUR 52 billion from SoFFin on the basis of the approved German banking rescue scheme [17].
Mellan november 2008 och februari 2009 fick HRE garantier på sammanlagt 52 miljarder euro från SoFFin på grundval av Tysklands godkända räddningspaket för bankerna [17].
HRE paid a guarantee fee of 0,5 % for the parts of the guarantee actually used to cover bonds and a commitment fee of 0,1 % for parts not used.
HRE betalade en garantiavgift på 0,5 % för de delar av garantin som verkligen utnyttjades för att täcka obligationer och en åtagandeavgift på 0,1 % för de delar som inte utnyttjades.
Guarantee of EUR 8 billion
Garanti på 8 miljarder euro
The ‘secured notes’ expiring on 23 December 2009 were replaced by a SoFFin guarantee for EUR 8 billion.
De garanterade skuldförbindelser som löpte ut den 23 december 2009 ersattes med en SoFFin-garanti på 8 miljarder euro.
The Commission temporarily approved that guarantee on 21 December 2009.
Kommissionen godkände tillfälligt garantin den 21 december 2009.
HRE paid a guarantee premium to SoFFin amounting to 0,5 % p.a. of the guaranteed sum.
HRE betalade en garantipremie till SoFFin på 0,5 % per år av det garanterade beloppet.
For parts of the guarantee that were not used, a commitment fee of 0,1 % p.a. was applicable.
För de delar av garantin som inte utnyttjades betalades en åtagandeavgift på 0,1 % per år.
Guarantee of EUR 10 billion
Garanti på 10 miljarder euro
On 21 December 2009 a SoFFin guarantee of EUR 10 billion, lasting for one year at most, was temporarily approved by the Commission, in order to ensure the liquidity needs of HRE.
Den 21 december 2009 godkände kommissionen tillfälligt en SoFFin-garanti på 10 miljarder euro med en löptid på högst ett år för att garantera HRE:s likviditetsbehov.
Guarantee of EUR 20 billion
Garanti på 20 miljarder euro
HRE needed an additional EUR 20 billion liquidity guarantee because of adverse developments on the capital and interest rates futures markets, which affected HRE until the assets had been transferred to the winding-up institution FMS-WM.
HRE behövde ytterligare en likviditetsgaranti på 20 miljarder euro på grund av den dåliga utvecklingen på kapital- och terminskontraktsmarknaderna som påverkade HRE tills tillgångarna hade överförts till avvecklingsorganet FMS-WM.
The guarantee was temporarily approved by the Commission on 24 September 2010.
Garantin godkändes tillfälligt av kommissionen den 24 september 2010.
HRE paid a guarantee premium of 0,8 % p.a.
HRE betalade en garantipremie på 0,8 % per år.
For the part of the guarantee not used a commitment fee of 0,1 % p.a. was applicable.
För den del av garantin som inte utnyttjades betalades en åtagandeavgift på 0,1 % per år.
Guarantee of up to EUR 20 billion
Garanti på upp till 20 miljarder euro
A settlement guarantee of up to EUR 20 billion was needed because of the remaining uncertainties regarding the technically complicated procedures in connection with the transfer of assets to the winding-up institution.
Det behövdes en avvecklingsgaranti på upp till 20 miljarder euro på grund av de återstående osäkra faktorerna i fråga om de tekniskt komplicerade förfarandena i samband med överföringen av tillgångarna till avvecklingsorganet.
HRE paid a guarantee premium to SoFFin of 0,8 % p.a.
HRE betalade en garantipremie till SoFFin på 0,8 % per år.
For the unused part of the guarantee a commitment fee of 0,1 % p.a. was applicable.
För den del av garantin som inte utnyttjades betalades en åtagandeavgift på 0,1 % per år.
Transfer of assets to a winding-up institution
Överföring av tillgångar till avvecklingsorganet
On 10 September 2010, Germany also notified the transfer of a notional amount of about EUR 210 billion of assets and about EUR 280 billion of derivatives to the winding-up institution FMS-WM.
Den 10 september 2010 anmälde Tyskland också överföringen av ett nominellt belopp på cirka 210 miljarder euro i tillgångar och 280 miljarder euro i derivat till avvecklingsorganet FMS-WM.
FMS-WM was created by a board decision of 8 July 2010 in accordance with the German Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetz [Financial Market Stabilisation Fund Act] (§ 8a of the FMStFG).
FMS-WM bildades genom ett styrelsebeslut av den 8 juli 2010 enligt den tyska Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetz [lagen om marknadsstabiliseringsfonden, FMStFG] (§ 8a i FMStFG).
It manages assets and derivatives of the HRE group that it has taken over because they were either non-strategic or contained an unacceptable risk and capital burden.
Avvecklingsorganet förvaltar de tillgångar och derivat från HRE-gruppen som det har tagit över för att de var icke-strategiska eller innebar en oacceptabel risk eller finansieringskostnad.
FMS-WM acts independently of HRE and benefits from an obligation on the part of SoFFin to compensate losses (‘Verlustausgleichspflicht’).
FMS-WM är oberoende av HRE och omfattas av ett åtagande från SoFFin om kompensation för förluster (Verlustausgleichspflicht).
However, FMS-WM does not have a banking licence.
FMS-WM saknar dock banktillstånd.
As a result, many of the HRE assets could only be synthetically transferred; a variety of ‘transfer’ mechanisms, depending on the specific circumstances, were devised to obtain a similar regulatory capital relief effect for PBB and the HRE group.
Därför kunde flera av HRE:s tillgångar endast överföras syntetiskt och en rad olika överföringsmekanismer utformades beroende på de olika omständigheterna för att åstadkomma en liknande kapitallättnad för PBB och HRE-gruppen.
The transferred non-strategic assets also included those that could not be used as collateral for covered bonds.
Överföringen av icke-strategiska tillgångar omfattade också tillgångar som inte kunde användas som säkerhet för täckta obligationer.
In accordance with the Communication from the Commission on the treatment of impaired assets in the Community banking sector (‘Impaired Asset Communication’ or ‘IAC’) [18], the Commission appointed external experts to support it in valuing the portfolio, determining the aid element and assessing whether and to what extent the value of the transfer made was above the real economic value (REV) of the portfolio.
I enlighet med kommissionens meddelande om behandlingen av värdeminskade tillgångar inom gemenskapens banksektor (nedan kallat meddelandet om värdeminskade tillgångar) [18] anlitade kommissionen utomstående experter för att få hjälp att värdera portföljen och avgöra andelen stöd samt bedöma huruvida och i vilken omfattning överföringen hade värderats högre än portföljens verkliga ekonomiska värde.
As laid down in the IAC, Germany also commissioned an external expert to perform an independent valuation.
I enlighet med meddelandet om värdeminskade tillgångar anlitade även Tyskland en utomstående expert för att göra en oberoende värdering.
The portfolio included about EUR 30 billion of commercial real estate loans, which are geographically diversified and composed mainly of financing of office buildings and shopping centres.
Portföljen omfattade cirka 30 miljarder euro i kommersiella fastighetslån som är geografiskt spridda och främst består av finansiering av kontorsbyggnader och köpcenter.
They are of a relatively short duration (three years) but of inferior credit quality.
De har förhållandevis kort löptid (tre år), men låg kreditkvalitet.
The non-commercial real estate part of the portfolio was composed of public sector finance or bonds and loans to public entities or utilities.
Den icke-kommersiella fastighetsdelen i portföljen omfattade finansiering av den offentliga sektorn eller obligationer och lån till offentliga organ eller samhällsnyttiga tjänster.
Most of that business consisted of standard bonds (‘plain vanilla bonds’), but it also included EUR 31 billion of ‘structured credit instruments’ and another EUR 30 billion of public sector loans.
Huvuddelen av den verksamheten utgjordes av standardobligationer (obligationer av typen plain vanilla), men den omfattade också 31 miljarder euro i strukturerade kreditinstrument.
The quality of the assets in this part of the portfolio was significantly better than that of the commercial real estate loans.
Kvaliteten på tillgångarna i den här delen av portföljen var betydligt högre än i den del som bestod av kommersiella fastighetslån.
However, due to their long maturities and with the market credit spread widening since acquisition, the securities suffered from a significant discount in terms of market price.
På grund av deras långa löptider och eftersom marknadskreditspreaden hade ökat sedan förvärvet, hade säkerheternas värde dock minskat avsevärt räknat i marknadspris.