natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The 2009 and 2012 capital measures total EUR 1,350 million and represent 3,8 % of the bank’s RWA at the end of 2008 (EUR 35,2 billion).
Kapitalåtgärderna under 2009 och 2012 uppgår totalt till 1,35 miljarder euro och utgör i slutet av 2008 3,8 % av bankens RJT (35,2 miljarder euro).
In addition, EUR 3,0 billion of guarantees were obtained by the bank from Austria.
Dessutom har Österrike beviljat banken garantier på 3,0 miljarder euro.
Legal basis of compatibility assessment
Rättslig grund för bedömningen av åtgärdernas förenlighet med den inre marknaden
On the basis of Article 107(3)(b) of the Treaty State aid can be found compatible with the internal market if it is intended "to remedy a serious disturbance in the economy of a Member State".
Enligt artikel 107.3 b i EUF-fördraget kan stöd som beviljas ”för att avhjälpa en allvarlig störning i en medlemsstats ekonomi” betraktas som förenliga med den inre marknaden.
The Commission has acknowledged that the global financial crisis can create a serious disturbance in the economy of a Member State and that measures supporting banks are apt to remedy that disturbance.
Kommissionen har erkänt att den globala finanskrisen kan orsaka en allvarlig störning i en medlemsstats ekonomi och att åtgärder till förmån för banker är lämpliga för att avhjälpa sådana störningar.
That assessment has been confirmed in the Recapitalisation Communication and the Commission Communication - Recapitalisation of financial institutions in the current financial crisis:
Denna bedömning bekräftades i rekapitaliseringsmeddelandet och i kommissionens meddelande om rekapitalisering av finansinstitut under den rådande finanskrisen:
limitation of the aid to the minimum necessary and safeguards against undue distortions of competition [42] ("Restructuring Communication").
begränsning av stödet till minsta möjliga och garantier mot otillbörlig snedvridning av konkurrensen [42] (nedan kallat omstruktureringsmeddelandet).
The Commission still considers that the requirements for State aid to be approved pursuant to Article 107(3)(b) of the Treaty are fulfilled in view of the reappearance of stress in the financial markets.
Med hänsyn till det återigen spända läget på finansmarknaderna anser kommissionen att villkoren för att kunna godkänna stöd baserat på artikel 107.3 b i EUF-fördraget fortfarande är uppfyllda.
The Commission confirmed that view in December 2011 by adopting the 2011 Prolongation Communication that prolongs the application of State aid rules to support measures in favour of banks in the context of the financial crisis.
I december 2011 bekräftade kommissionen denna uppfattning genom att anta förlängningsmeddelandet från 2011, som förlänger tillämpningen av stödreglerna på åtgärder till förmån för banker med anledning av finanskrisen.
In respect to the Austrian economy, the Commission acknowledged in its approval of the Austrian scheme [43] and in the approval of State aid measures granted by Austria to individual banks [44] that there is a threat of serious disturbance in the Austrian economy and that State support of banks is suitable to remedy that disturbance.
Vad gäller Österrikes ekonomi har kommissionen, i och med godkännandet av den österrikiska bankstödordningen [43] och godkännandet av det statliga stöd som Österrike har beviljat enskilda banker [44], erkänt att den österrikiska ekonomin hotas av en allvarlig störning och att statligt stöd till förmån för banker är lämpligt för att avhjälpa denna störning.
Therefore, the legal basis for the assessment of the aid measures should be Article 107(3)(b) of the Treaty. [45]
Därför ska bedömningen av stödåtgärderna göras utifrån artikel 107.3 b i EUF-fördraget [45].
The compatibility of the recapitalisation measures, in particular as regards their remuneration, should first be assessed on the basis of the Recapitalisation Communication and the 2011 Prolongation Communication.
Kapitaltillskottets förenlighet ska - i synnerhet med hänsyn till ersättningen - först bedömas baserat på rekapitaliseringsmeddelandet och förlängningsmeddelandet från 2011.
Compliance with the Recapitalisation Communication and the 2011 Prolongation Communication
Förenlighet med rekapitaliseringsmeddelandet och förlängningsmeddelandet från 2011
As regards the PS granted in 2009, it can be noted that it was granted in line with the terms laid down in the approved Austrian bank support scheme for such kind of instruments.
Andelskapitalet år 2009 beviljades i enlighet med föreskrifterna för sådana instrument i den godkända österrikiska bankstödordningen.
The Commission notes in addition that the same holds true for the refinancing guarantees granted at that time. [46]
Kommissionen konstaterar också att detta även gäller för de refinansieringsgarantier som beviljades under denna period [46].
As regards the capital injection in 2012, according to the Annex of the Recapitalisation Communication and to the 2011 Prolongation Communication, capital increases for non-listed banks (such as ÖVAG) should, where there is no observable market price, be valued on the basis of an appropriate market-based valuation approach (including a peer group price-to-earnings (P/E) approach or other generally accepted valuation methodologies).
Vad gäller kapitaltillskottet 2012 kan man konstatera att kapitalökningar för icke börsnoterade banker (som ÖVAG), i sådana fall där det inte finns något observerat marknadspris, enligt bilagan i rekapitaliseringsmeddelandet och enligt förlängningsmeddelandet från 2011 ska bedömas på ett rimligt marknadsorienterat sätt (inklusive en bedömning som baseras på P/E-talet hos en motsvarande grupp eller andra allmänt erkända bedömningsmetoder).
The Commission notes that Austria provided calculations based on a price-to-book approach to determine the value of ÖVAG prior to the 2012 recapitalisation.
Kommissionen påpekar att Österrike framlade beräkningar som baserades på P/B-talet för att fastställa värdet på ÖVAG före kapitaltillskottet 2012.
The 2011 Prolongation Communication explicitly mentions only the price-to-earnings approach but it also refers to other generally accepted valuation methodologies.
I förlängningsmeddelandet från 2011 omnämns bara beräkningen av P/E-talet uttryckligen, men i meddelandet hänvisas också till andra allmänt erkända bedömningsmetoder.
The Commission considers the choice of a price-to-book approach to be justified in the case at hand.
Kommissionen betraktar i föreliggande fall tillämpningen av beräkningen av P/B-talet som befogad.
First, the price-to-book approach is also an established market-based valuation method.
För det första kan man konstatera att beräkningen av P/B-talet också är en etablerad marknadsorienterad bedömningsmetod.
Second, given the past volatility of ÖVAG's results, establishing the bank's value based on a more stable basis seems a correct approach.
För det andra framstår det som meningsfullt att beräkna bankens värde utifrån en stabilare bas med tanke på den volatilitet i ÖVAG:s resultat som har fastställts tidigare.
The Commission has critically reviewed the peer group selected by Austria and the established range of applicable P/B multiple and considers them reasonable.
Kommissionen har kritiskt granskat den motsvarande grupp som Österrike valde och intervallet för det tillämpliga P/B-talet (Price/Book-multiple) och anser dem vara lämpliga.
Further, the Commission then analysed whether shareholders of ÖVAG acquired an appropriate share in the bank in the course of the recapitalisation, assuming the lower-range end of the company values (EUR [270-300] million).
Sedan har kommissionen även granskat huruvida ÖVAG:s aktieägare under kapitaltillskottet har förvärvat en rimlig andel i banken och utgick då från den nedre delen av intervallet för bolagets värde ([270–300] miljoner euro).
The Commission considered that if it can be concluded that the State, who contributed to the recapitalisation of the bank, obtained an appropriate share in the bank even when the lowest company value is assumed, it can be concluded that the measures fulfil the Commission’s requirements even if the company value is in fact higher than the lowest in the range.
Om man kan konstatera att staten, som bidrog till att rekapitalisera banken, har fått en rimlig andel i banken även om det lägsta bolagsvärdet antas, kan enligt kommissionens uppfattning slutsatsen dras att åtgärderna också uppfyller kommissionens krav ifall bolagsvärdet är högre än det lägsta värdet i intervallet.
Before making that assessment it also needs to be considered that the new capital provider would receive a sufficient discount.
Innan denna bedömning kan göras måste hänsyn även tas till att den nya kapitalgivaren skulle få en tillräcklig prissänkning.
In fact, according to points 8 and 9 of the 2011 Prolongation Communication capital injections should be subscribed at a sufficient discount to the share price after adjustment for the dilution effect which can be quantified by using generally accepted market techniques (TERP [47]).
Enligt punkterna 8-9 i förlängningsmeddelandet från 2011 ska kapitaltillskott göras med en tillräcklig sänkning av de aktiepriser som redan anpassats med hänsyn till utspädningseffekten; denna sänkning kan kvantifieras med hjälp av allmänt vedertagna marknadsmetoder (TERP [47]).
That approach is applied to the 2012 recapitalisation measure.
Denna metod tillämpas på kapitaltillskottet 2012.
The Commission has accepted a discount of at least 25 % as acceptable in its recent decisional practice.
I sin senaste beslutspraxis har kommissionen uppskattat en sänkning på minst 25 % som acceptabel [48].
That level needs to be adjusted taking into account the size of the capital-strengthening measures in relation to the existing capital of the bank.
Detta värde måste anpassas med hänsyn till omfattningen på åtgärderna för att stärka kapitalet i förhållande till bankens befintliga kapital.
The Commission notes in that respect that the State subscribed the capital with a discount of [35 % to 45 %]. [49]
Kommissionen konstaterar i detta sammanhang att staten tecknade kapitalet med en sänkning på [35–45 %] [49].
On the basis of the range of the company evaluation, the Commission has calculated the theoretical shareholder structure of ÖVAG after the 2012 recapitalisation measure and compared it to the shareholder structure of the bank de facto agreed upon as a result of that measure.
Baserat på intervallet för företagsvärderingen har kommissionen beräknat ÖVAG:s teoretiska aktieägarstruktur efter kapitaltillskottet 2012 och jämfört denna med den aktieägarstruktur för banken som faktiskt avtalades till följd av åtgärden.
The Commission observes that the new shareholder structure of ÖVAG [50] as agreed upon by its shareholders gives the State, which contributed most to the recapitalisation of the bank, a slightly higher stake than determined by the Commission as being necessary for compliance with State aid rules.
Kommissionen konstaterar att staten, som gav det största bidraget till rekapitaliseringen, fick en obetydligt större andel i ÖVAG:s nya aktieägarstruktur, som avtalades av aktieägarna, än vad kommissionen ansåg nödvändigt för att uppfylla stödreglerna [50].
On that basis, the Commission concludes that the 2012 recapitalisation of ÖVAG is in line with the Recapitalisation Communication and the 2011 Prolongation Communication.
Därför drar kommissionen slutsatsen att rekapitaliseringen av ÖVAG år 2012 skedde i enlighet med rekapitaliseringsmeddelandet och förlängningsmeddelandet från 2011.
As regards the compatibility of the asset guarantee, the Commission notes that the measure serves the purpose of allowing ÖVAG to reverse its already built loan loss provisions.
Vad gäller tillgångsgarantins förenlighet med den inre marknaden konstaterar kommissionen att åtgärden ger ÖVAG möjlighet att återföra de redan gjorda avsättningarna för förluster från beviljad kredit.
In fact, the measure allows the capital base to be increased.
Detta möjliggör en ökning av kapitalbasen.
However, unlike a typical impaired asset measure, it does not have an effect on the RWA of the bank due to the structure of the guarantee which aims at reducing only the loan loss provisions of the bank.
Garantins struktur gör att denna åtgärd, till skillnad från vanliga lättnadsåtgärder för värdeminskade tillgångar, endast gynnar reduceringen av avsättningarna för förluster från beviljad kredit och inte bankens RJT.
In addition, the asset guarantee covers the first loss and is thus also different from a standard impaired asset measure.
Vidare täcker tillgångsgarantin den första förlusten och skiljer sig på så vis också från en traditionell lättnadsåtgärd för värdeminskade tillgångar.
Moreover, any amount drawn must be repaid to the State.
Dessutom måste alla begärda belopp betalas tillbaka till staten.
On that basis, as the guarantee is constructed, the effect of the measure is to temporarily increase and protect the capital base of ÖVAG and is therefore similar to a capital injection into ÖVAG and needs to be assessed as such.
Mot denna bakgrund och med tanke på garantins utformning gör åtgärden att ÖVAG:s kapitalbas tillfälligt höjs och skyddas; den påminner därför om ett kapitaltillskott till ÖVAG och måste bedömas som sådant.
For all those reasons, the Commission finds that the measure resembles a capital injection.
Kommissionen anser att åtgärden utifrån de framlagda grunderna kan jämföras med ett kapitaltillskott.
ÖVAG has received an asset guarantee amounting to EUR 100 million which will be remunerated with a fee of 10 % p.a. on the total amount granted and not called (minus cancellations) from 30 September 2012 until 1 January 2016.
ÖVAG har fått en tillgångsgaranti på 100 miljoner euro mot en avgift på 10 % årligen på det totala belopp som beviljats men inte begärts (minus återkallanden) mellan den 30 september 2012 och den 1 januari 2016.
The level of remuneration is also in line with point 29 of the Austrian scheme on emergency aid measures to distressed banks. [51]
Storleken på ersättningen stämmer även överens med skäl 29 i den österrikiska ordningen om undsättningsstöd till nödlidande banker [51].
Compliance with Restructuring Communication
Förenlighet med omstruktureringsmeddelandet
All the measures identified as State aid have been provided in the context of the restructuring of ÖVAG.
Alla åtgärder som identifierats som statligt stöd har beviljats inom ramen för omstruktureringen av ÖVAG.
The Restructuring Communication sets out the rules applicable to the granting of restructuring aid of financial institutions in the current crisis.
I omstruktureringsmeddelandet finns gällande föreskrifter för beviljandet av omstruktureringsstöd riktat till finansinstitut med anledning av den rådande krisen.
According to the Restructuring Communication, in order to be compatible with the internal market under Article 107(3)(b) of the Treaty, the restructuring of a financial institution in the context of the current financial crisis has to lead to the restoration of the viability of the bank, include sufficient own contribution and burden-sharing and contain sufficient measures limiting distortions of competition.
Enligt omstruktureringsmeddelandet är en omstrukturering av ett finansinstitut med anledning av den rådande krisen endast förenlig med den inre marknaden, i enlighet med artikel 107.3 b i EUF-fördraget, om den leder till att bankens lönsamhet återställs, innehåller ett tillräckligt eget bidrag och en rimlig bördefördelning samt omfattar tillräckliga åtgärder för att begränsa en snedvridning av konkurrensen.
A restructuring plan must ensure that the financial institution is able to restore, when properly implementing it, its long-term viability (section 2 of the Restructuring Communication).
En omstruktureringsplan måste säkerställa att finansinstitutet vid tillämpningen av denna klarar av att återställa sin långsiktiga lönsamhet (jfr avsnitt 2 i omstruktureringsmeddelandet).
According to the Restructuring Communication, long-term viability is achieved when a bank is able to compete in the marketplace for capital on its own merits in compliance with the relevant regulatory requirements.
Enligt omstruktureringsmeddelandet har långsiktig lönsamhet uppnåtts när banken i fråga kan konkurrera på kapitalmarkanden av egen kraft, med iakttagande av kriterierna i relevanta rättsregler.
It must be able to cover all its costs and provide an appropriate return on equity taking into account its risk profile.
Banken måste täcka alla sina kostnader och kunna uppvisa en rimlig räntabilitet på eget kapital med hänsyn till sin riskprofil.
The restructuring plan must identify the causes of the bank's difficulties and its weaknesses and explain how the restructuring is addressing them.
Omstruktureringsplanen måste redogöra för orsakerna till bankens svårigheter och dess brister samt visa hur dessa kan avhjälpas genom omstruktureringen.
In particular, successful restructuring entails withdrawal from all activities which would remain structurally loss-making in the medium-term.
För att en omstrukturering ska lyckas krävs framför att alla verksamhetsområden som av strukturella skäl skulle fortsätta vara förlustbringande på medellång sikt upphör.
In line with points 9 to 11 of the Restructuring Communication, Austria submitted a comprehensive and detailed restructuring plan which provides complete information on the business model.
I enlighet med punkterna 9–11 i omstruktureringsmeddelandet lade Österrike fram en omfattande, detaljerad omstruktureringsplan med fullständiga uppgifter om affärsmodellen.
The plan also identifies the causes of the difficulties faced by the bank.
Planen redogör även för orsakerna till bankens problem.
As regards its business model, ÖVAG will limit its scope of activity to its role as central institute of the local and regional Volksbanken.
Vad gäller ÖVAG:s affärsmodell kommer banken att begränsa sitt verksamhetsområde till att endast fungera som centralt institut för de lokala och regionala Volksbanken.
It will provide liquidity management services and intermediation in the access to capital markets to the associated Volksbanken, products which exceed the Volksbanken's capacity or expertise, and shared back-office facilities such as compliance, marketing or IT.
Banken kommer att erbjuda de anslutna Volksbanken tjänster inom likviditetsförvaltning, fungera som intermediär för att ge dem tillgång till kapitalmarknaderna och dessutom erbjuda produkter som inte ingår i Volksbankens kapacitet eller kompetensområde och gemensamma internadministrativa tjänster, t.ex. inom regelefterlevnad, marknadsföring och IT.
As a consequence, ÖVAG will concentrate on its statutory activities and capitalise on its core competences, while withdrawing from those areas which have been at the origin of its financial difficulties or do not fall within the scope of the newly defined business model.
Följaktligen kommer ÖVAG att koncentrera sig på sina stadgeenliga affärsområden, utnyttja sin kärnkompetens och lämna de områden som har orsakat bankens finansiella svårigheter eller som inte ligger inom ramen för den nydefinierade affärsmodellen.
In particular, ÖVAG ceases its real estate activities and the parts of its corporate financing and investment portfolios which are not necessary for its role as central institute, and divests all non-core subsidiaries.
Mer specifikt kommer ÖVAG att lämna ifrån sig sin fastighetsverksamhet, sälja de delar av företagsfinansierings- och investeringsportföljerna som inte är nödvändiga för att fungera som centralt institut samt avyttra alla dotterbolag som inte tillhör kärnverksamheten.
The Commission considers that the new business model of the bank is appropriate to ensure its long-term viability and sustainability.
Kommissionen anser att bankens nya affärsmodell är lämplig för att kunna säkerställa bankens långsiktiga lönsamhet och hållbarhet.
ÖVAG's difficulties were mainly attributable to the following factors: its exposure to CEE countries through its retail banking subsidiaries grouped in VBI;
ÖVAG:s svårigheter kunde huvudsakligen härledas till följande faktorer:
its engagement in public finance and infrastructure financing; its real estate activities and parts of its corporate portfolio; its investment portfolio; its reliance on wholesale funding.
bankens engagemang i central- och östeuropeiska länder genom sina retaildotterbolag i VBI, verksamheten inom kommunal finansiering och infrastrukturfinansiering, fastighetsverksamheten och delar av bolagsportföljen, investeringsportföljen samt beroendet av refinansiering på interbankmarknaden.
The Commission notes positively that ÖVAG already sold all but one (VBRO) of its VBI subsidiaries in 2011.
Kommissionen bedömer som positivt att ÖVAG redan under 2011 avyttrade alla sina VBI-dotterbolag med undantag för ett (VBRO).
The Commission recalls that in light of the unsuccessful attempt to divest VBRO and the amount of losses it generated in 2011, the Commission expressed doubts in the opening Decision as to whether the initial restructuring plan would allow the bank to solve its problems.
Kommissionen påminner om att den i inledningsbeslutet uttryckte tvivel på att den ursprungliga omstruktureringsplanen skulle kunna lösa bankens problem, med tanke på det resultatlösa försöket att avyttra VBRO och på de noterade förlusterna 2011.
The Commission notes that the new restructuring plan identifies the sources of VBRO’s problems and addresses them by restructuring VBRO in such a way that the subsidiary does not negatively affect ÖVAG’s profitability in the future and that its attractiveness for a potential investor is increased.
Kommissionen konstaterar att den nya omstruktureringsplanen redogör för orsakerna till problemen med VBRO och föreslår som lösning på dessa att dotterbolaget omstruktureras på ett sådant sätt att det fortsättningsvis inte inverkar negativt på ÖVAG:s lönsamhet och istället bli attraktivare för potentiella investerare [52].
It notes in this respect that according to the restructuring plan, VBRO is planning positive results in the coming years.
I detta sammanhang påpekar kommissionen att omstruktureringsplanen för de kommande åren utgår från positiva resultat för VBRO.
ÖVAG and Austria have provided a commitment that if VBRO has not been sold by the end of [2013-2017], no new business will be undertaken and it will be liquidated in compliance with the relevant legal framework.
ÖVAG och Österrike har samtyckt till att VBRO inte ska göra några nya affärer utan istället avvecklas i enlighet med relevant lagstiftning, om ännu ingen försäljning har skett vid utgången av [2013–2017].
(Alternatively, parts of VBRO could be sold by 31 December [2013-2017] and only the remaining portfolios be liquidated in compliance with the relevant legal framework.) On that basis, the Commission is reassured that the risks stemming from VBRO are already reduced and will be dealt with within a foreseeable time-frame.
(Alternativt kan delar av VBRO avyttras fram till den 31 december [2013–2017] och endast de återstående portföljerna avvecklas i enlighet med relevant lagstiftning.) Därför anser sig kommissionen ha fått bekräftat att de risker som kan härledas till VBRO redan har minskats och kommer att vara under kontroll inom en överskådlig tid.
In that context, the Commission notes that VBRO has reduced the number of branches and employees as well as its lending business.
I detta sammanhang konstaterar kommissionen att VBRO har minskat antalet filialer och medarbetare samt avvecklat sin kreditverksamhet.
As regards ÖVAG’s activities in the fields of real estate and of public finance and infrastructure financing, the Commission notes that the relevant subsidiaries (KA, Europolis) have been sold and losses on those stakes were recognised by ÖVAG in its accounts.
Vad gäller ÖVAG:s verksamhet inom affärsområdena fastighetsfinansiering, kommunal finansiering och infrastrukturfinansiering konstaterar kommissionen att de respektive dotterbolagen (KA, Europolis) har sålts och att förlusterna från dessa ägarintressen har bokförts i ÖVAG:s redovisning.
The real estate activities remaining in ÖVAG have been allocated to the non-core portfolio and are being run down.
ÖVAG:s återstående fastighetsverksamhet har placerats i non-core-portföljen och ska avvecklas.