natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The full cessation of the activities referred to in recitals 99 and 100 constitutes a necessary and appropriate measure to remove the Commission’s concerns, because the divestments set an end to any future losses or risk exposure resulting from those subsidiaries.
Att de verksamheter som tas upp i skälen 99-100 helt upphör är en nödvändig och lämplig åtgärd för att undandröja kommissionens betänkligheter, eftersom alla de framtida förluster och risker som är kopplade till dessa dotterbolag kan undvikas genom att de avyttras.
In addition, the measures free up management capacities, which can be reemployed in the core business of the bank.
Genom dessa åtgärder frigörs dessutom förvaltningskapacitet som kan utnyttjas i bankens kärnverksamhet.
As regards the parts of the corporate financing and investment portfolios which proved to be sources of losses in the past, the Commission notes that the bank has recognised the necessary losses in its accounts.
Vad gäller de delar av företagsfinansierings- och investeringsportföljerna som tidigare har orsakat förluster konstaterar kommissionen att banken har bokfört de nödvändiga förlusterna i sin redovisning.
Further, the CDS [53] exposures have been settled or hedged.
Dessutom har CDS-positionerna [53] balanserats eller säkrats.
Finally, those operations which are not necessary for ÖVAG to perform its role as central institute have been allocated to the non-core portfolio and are being run down.
De affärsverksamheter som inte fyller någon funktion för ÖVAG i rollen som centralt institut har placerats i non-core-portföljen och ska avvecklas.
As regards the past reliance on unsecured wholesale funding, the Commission notes that ÖVAG and its majority owners are implementing measures which will ensure a comfortable liquidity position of the bank.
Vad gäller det tidigare beroendet av refinansiering på interbankmarknaden utan säkerhet konstaterar kommissionen att ÖVAG och dess majoritetsaktieägare för närvarande genomför åtgärder som kommer att garantera en komfortabel likviditetsposition för banken.
On the basis of the information provided in the context of the new restructuring plan, the Commission considers that ÖVAG is able to ensure a comfortable funding position, even with the approaching maturity of the remaining EUR 1 billion of State-guaranteed debt.
Baserat på informationen i den nya omstruktureringsplanen anser kommissionen att ÖVAG, men hänsyn till den nära förestående förfallodagen för de resterande statligt garanterade lånen på 1 miljard euro, själv kan klara att säkerställa en komfortabel finansieringsposition.
According to point 13 of the Restructuring Communication, the bank must be able to generate an appropriate return on equity, while covering all costs of its normal operations and complying with the relevant regulatory requirements.
Enligt punkt 13 i omstruktureringsmeddelandet måste banken klara att uppvisa en rimlig räntabilitet på eget kapital och samtidigt täcka alla sina kostnader från den normala affärsverksamheten samt uppfylla kriterierna i relevanta rättsregler.
The Commission considers that condition to be fulfilled, as explained in recitals 105-107.
Kommissionen anser att denna förutsättning är uppfylld i enlighet med beskrivningarna i skälen 105-107.
First, ÖVAG provided financial projections for the period 2012-2017, giving information on revenues, costs, risk provisions, profits and capital position of the bank.
För det första har ÖVAG lämnat in finansprognoser för tidsperioden 2012–2017 med uppgifter om bankens intäkter, kostnader, riskförebyggande, vinster och kapitalpositioner.
The Commission finds that the base case projections provided are based on reasonable underlying macroeconomic assumptions.
Kommissionen anser att de lämnade prognoserna för basscenariot baseras på rimliga makroekonomiska antaganden.
With the exception of the year 2014, [54] the bank expects to generate profits and continuously improve its yearly results over the restructuring period.
Med undantag för 2014 [54] utgår banken från att kunna uppvisa vinster och kontinuerligt förbättra sina årsresultat under omstruktureringsperioden.
Further, in 2017 the RoE will reach a level of 8,0 %, which appears to be an adequate level of remuneration for a bank with a risk profile such as that of ÖVAG.
Dessutom kommer räntabiliteten på eget kapital år 2017 att uppgå till 8,0 %, vilket framstår som en rimlig ersättning för en bank med en sådan riskprofil som ÖVAG har.
The bank's capital ratios remain above the minimum regulatory requirements over the whole restructuring period, with the CET1 ratio improving from [9-10] % in 2012 to [12-13] % [55] in 2017.
Bankens kapitalkvoter ligger under hela omstruktureringsperioden kvar ovanför de lagstadgade minimikraven, och CET1-kvoten ökar från [9–10] % 2012 till [12–13] % [55] 2017.
Second, the new restructuring plan shows that ÖVAG is able to withstand a stress scenario.
För det andra visar den nya omstruktureringsplanen att ÖVAG klarar att hantera ett stresscenario.
The assumptions of the stress scenario have been assessed as reasonable.
Förutsättningarna för stresscenariot har bedömts som rimliga.
As the stress scenario demonstrates that ÖVAG will exceed its regulatory capital requirements, the bank can be regarded as meeting the requirements of point 13 of the Restructuring Communication.
Eftersom stresscenariot visar att ÖVAG kommer att överskrida de lagstadgade kraven på eget kapital kan man utgå från att banken uppfyller villkoren i punkt 13 i omstruktureringsmeddelandet.
Finally, ÖVAG will run down the non-core segment internally, without a legal separation.
För det tredje vill ÖVAG avveckla non-core-segmentet internt, utan att göra någon rättslig åtskillnad.
In that context, the Commission notes that ÖVAG has commissioned simulations in order to quantify a possible maximum impact of the risks from the non-core segment on its capital position.
I detta sammanhang konstaterar kommissionen att ÖVAG har beställt simuleringar för att få redan på hur stor påverkan riskerna från non-core-segmentet maximalt skulle kunna ha på bankens kapitalposition.
The sensitivity analysis provided by the expert [56] demonstrates ÖVAG's ability to sustain adverse developments in its non-core portfolio, so that the run-down of the balance sheet of ÖVAG should not undermine the long-term viability of the bank.
Den känslighetsanalys som en extern expert har framlagt [56] visar att ÖVAG klarar att stå emot ogynnsamma utvecklingar i sin non-core-portfölj, så att reduceringen av balansomslutningen inte borde ha någon negativ inverkan på bankens långsiktiga lönsamhet.
This building-up of capital should allow the bank to cope with the termination of the asset guarantee in 2015 and to redeem the State PS in line with the agreed timeline with its own capital means, while complying with the regulatory capital requirements.
På så sätt bör banken kunna hantera det faktum att tillgångsgarantin löper ut 2015 och betala tillbaka det statliga andelskapitalet med egna medel inom den avtalade tiden och med hänsyn till de lagstadgade kraven på eget kapital.
The Commission notes that in the context of financial projections in the base case, the bank provided information about its capital position until 2018, [57] demonstrating that the implementation of the exit strategy leads to CET1 and equity ratios of [12-13] % and [14-15] % respectively.
Kommissionen konstaterar att banken i finansprognoserna för basscenariot har presenterat information om sin kapitalposition fram till 2018 [57], där det framgår att genomförandet av exitstrategin kommer att leda till en CET1-kvot på [12–13] % och en kapitaltäckningskvot på [14–15] %.
The Commission welcomes the commitment of the associated Volksbanken to support ÖVAG in the completion of the exit strategy for the State PS.
Kommissionen välkomnar att de anslutna Volksbanken åtar sig att hjälpa ÖVAG att genomföra exitstrategin för det statliga andelskapitalet [58].
According to the sensitivity analysis provided by the bank, if the adverse development in ÖVAG’s non-core segment were to materialise, the associated Volksbanken would have sufficient own funds to allow ÖVAG to redeem the State PS while still complying with the regulatory requirements.
Enligt den känslighetsanalys som banken har presenterat skulle de anslutna Volksbanken vid en eventuell ogynnsam utveckling i ÖVAG:s non-core-segment förfoga över en tillräcklig kapitalbas för att ÖVAG ska kunna återbetala det statliga andelskapitalet i enlighet med rättsreglerna.
The Commission considers that the exit strategy together with the adequate RoE achieved by the end of the restructuring period ensure that the State aid received by ÖVAG is terminated by means of repayment, expiry or remuneration on market terms.
Kommissionen anser att exitstrategin och den rimliga räntabilitet på eget kapital som beräknas nås mot slutet av omstruktureringsperioden säkerställer att det statliga stöd som ÖVAG beviljats kommer att avslutas genom att det återbetalas, löper ut eller ersätts enligt marknadsmässiga villkor.
Consequently, the Commission considers that the new restructuring plan submitted by Austria for ÖVAG fulfils the requirements of the Restructuring Communication with regard to the restoration of long-term viability and thereby allays the doubts expressed in that respect in the opening Decision.
Följaktligen drar kommissionen slutsatsen att den nya omstruktureringsplan för ÖVAG som Österrike har presenterat uppfyller kriterierna i omstruktureringsmeddelandet vad gäller återställning av den långsiktiga lönsamheten och att därmed de betänkligheter gällande konkurrensen som kommissionen uttryckte i inledningsbeslutet undanröjs.
Own contribution and burden-sharing
Eget bidrag och bördefördelning
As stated in the Restructuring Communication, banks and their stakeholders need to contribute to the restructuring as much as possible in order to ensure that aid is limited to the minimum necessary.
Enligt omstruktureringsmeddelandet måste banker och deras kapitalägare i så stor utsträckning som möjligt bidra till omstruktureringen för att kunna säkerställa att stödet begränsas till minsta möjliga.
Thus banks should use their own resources to finance the restructuring, for instance by selling assets, while the stakeholders should absorb the losses of the bank where possible.
Bankerna bör därmed använda sina egna medel för att finansiera omstruktureringen, genom att exempelvis avyttra tillgångar, medan kapitalägarna om möjligt bör absorbera finansinstitutets förluster.
The measures committed to by ÖVAG ensure that own resources are used and that original shareholders and private investors holding hybrid capital of the bank contribute to the restructuring.
De åtgärder som ÖVAG har förbundit sig att genomföra säkerställer att egna medel används och att de ursprungliga aktieägarna och de privata investerare som har hybridkapital i banken bidrar till omstruktureringen.
The new restructuring plan does not contain any elements that suggest that the aid exceeds the means required to cover the costs which are triggered by the restoration of viability.
I den nya omstruktureringsplanen finns inget som tyder på att stödet överskrider de kostnader som är kopplade till återställandet av lönsamheten.
The aid received is required to ensure that ÖVAG will have reasonable capital buffers above the minimum requirements stipulated by the CRD IV/CRR [59] framework in the base case and will be able to comply with those requirements in a stress scenario.
Det beviljade stödet ska säkerställa att ÖVAG i basscenariot förfogar över rimliga kapitalbuffertar som ligger över de minimikrav som CRD IV/CRR [59] föreskriver och att banken även i stresscenariot klarar att uppfylla dessa krav på eget kapital.
The commitments provided by the bank and Austria ensure that the reversible aid measures (PS and asset guarantee) are terminated as soon as the capital position of the bank allows for it, starting from the end of 2015. [60]
Bankens och Österrikes åtaganden säkerställer att de reversibla stödåtgärderna (andelskapital och tillgångsgaranti) upphör vid utgången av 2015, så fort bankens kapitalposition tillåter detta [60].
In respect of the contribution to covering the restructuring costs through internal resources generated by ÖVAG, the Commission notes that the bank has carried out and will continue to implement cost-cutting measures.
Kommissionen konstaterar att ÖVAG redan har genomfört och kommer att fortsätta genomföra åtgärder för att sänka kostnaderna och på så sätt själv bidrar till omstruktureringskostnaderna genom de interna medel som generas [61].
In the core segment those cost-cutting measures will result in a reduction of the annual costs by EUR 15 million by the end of the restructuring period, which represents about 12 % of the total costs in 2012.
I kärnsegmentet kommer dessa åtgärder för att sänka kostnaderna att leda till en sänkning av de årliga kostnaderna med 15 miljoner euro (ca 12 % av de totala kostnaderna år 2012) i slutet av omstruktureringsperioden.
In ÖVAG as a whole (including the non-core segment), the cost will be reduced even more significantly (EUR 105,5 million in 2017 compared to EUR 166 million in 2012, which represents a reduction by 36 %). [62]
Vad beträffar ÖVAG som helhet (inklusive non-core-segmentet) kommer kostnaderna till och med att sänkas ännu mer (105,5 miljoner euro 2017 jämfört med 166 miljoner euro 2012, vilket motsvarar en sänkning på 36 %) [62].
Further, the restructuring costs are financed by proceeds from the divestments of stakes in profitable non-core entities (RZB, retail subsidiaries in Austria (already implemented in 2009-2010), VBLI).
Dessutom kommer omstruktureringskostnaderna att finansieras med hjälp av inkomster från försäljningen av vinstgivande ägarintressen i non-core-segmentet (RZB, österrikiska retailbanker (skedde redan 2009–2010) och VBLI).
Point 24 of the Restructuring Communication states that an adequate remuneration of the State capital is also a means of achieving burden-sharing.
Enligt punkt 24 i omstruktureringsmeddelandet kan bördefördelningen även säkerställas genom en rimlig ersättning för det statliga stödet.
In that context the Commission recalls that it established in recital 90 that the State, which contributed to the 2012 recapitalisation, obtained an appropriate stake in the bank.
I detta sammanhang påminner kommissionen om att ha konstaterat i skäl 90 att staten, som bidrog till kapitaltillskottet 2012, fick en rimlig andel i banken.
That stake was based on a company value determined objectively by means of a market-based P/B approach.
Denna andel baserades på ett bolagsvärde som beräknades på ett objektivt sätt med hjälp av P/B-talet.
Further, as established in recital 89 the 2012 recapitalisation measure is subscribed at a sufficient discount, which is a form of an ex-ante remuneration of the capital injection.
Som det konstateras i skäl 89 gjordes teckningarna i samband med kapitaltillskottet 2012 dessutom med en tillräcklig sänkning, vilket motsvarar ett slags förhandsersättning för kapitaltillskottet.
Therefore, the Commission considers the level of remuneration appropriate in association with the other burden-sharing measures.
Därför anser kommissionen att ersättningen, tillsammans med de andra åtgärderna för att fördela bördan, är rimlig.
As regards the remaining State PS of EUR 300 million, the Commission recalls that State PS was provided to ÖVAG in the context of the Austrian bank support scheme and the remuneration of the instrument was fixed in line with that scheme.
Vad gäller det resterande statliga andelskapitalet på 300 miljoner euro påminner kommissionen om att staten har tillhandahållit ÖVAG kapitalet inom ramen för den österrikiska bankstödordningen och att ersättningen för instrumentet har fastställts i överensstämmelse med denna ordning.
The Commission observes that in the sixth and seventh full financial year after the subscription of the instruments the coupon increases yearly by 50 basis points, which translates to a coupon of 9,8 % in 2016 and 10,3 % in 2017.
Kommissionen konstaterar att kupongen under det sjätte och sjunde hela verksamhetsåret efter tecknandet av instrumenten ökar med 50 baspunkter per år, vilket ger en kupong på 9,8 % 2016 och på 10,3 % 2017 [63].
Further, it notes that the redemption of those instruments in 2017 and 2018 will require repayment of 100 % of the nominal increased by the percentage points by which the coupon on the PS fell short of the contractual value when distributable yearly profits would have sufficed for the payment but instead were retained by the bank.
Dessutom konstaterar kommissionen att återbetalningsbeloppet för dessa instrument under 2017 och 2018 kommer att ligga på 100 % av det nominella värdet plus de procentenheter med vilka den i avtalet fastställda kupongen för vinstandelsbevisen underskreds, förutsatt att utbetalningsbara årsvinster som skulle ha räckt till utbetalning har sparats [64].
Based on the financial projections of the bank, it can be reasonably expected that the amount of redemption paid to the State in 2017 and 2018 will include the remuneration of the PS capital attributable to the last years of the restructuring period.
Utifrån bankens finansprognoser kan man utgå från att det belopp som ska återbetalas till staten 2017 och 2018 kommer att omfatta ersättningen för andelskapitalet för de sista åren av omstruktureringsperioden.
Therefore, the Commission considers that ÖVAG will pay remuneration on the State PS, which is adequate to the risk profile of ÖVAG.
Därför anser kommissionen att ÖVAG kommer att betala en ersättning för den statliga kapitalandelen som motsvarar bankens riskprofil.
As regards the asset guarantee, the Commission notes that the bank will pay a fee of 10 % p.a. on the amount of the guarantee, i.e. EUR 100 million.
Vad gäller tillgångsgarantin konstaterar kommissionen att banken kommer att erlägga en avgift på 10 % av garantibeloppet (100 miljoner euro) årligen.
Accounting-wise, the fee is a regular expense item and does not depend on the bank's profitability.
Denna avgift utgör rent bokföringsmässigt en löpande kostnadspost och är inte beroende av huruvida banken går med vinst.
Also, any amounts called under the guarantee are remunerated at the level of 10 % until their repayment.
Räntan för samtliga belopp som beviljas inom garantin är 10 % tills de återbetalas.
Given the reliable character and the level of the fee, the Commission considers that the remuneration of the asset guarantee, which has in fact the character of a temporary capital increase, is adequate.
Med tanke på den tillförlitliga typen av avgift och storleken på denna anser kommissionen att ersättningen för tillgångsgarantin, som motsvarar en tillfällig kapitalökning, är rimlig.
Moreover, in order to ensure that the owners of the bank participate to the maximum extent in the reconstitution of an adequate capital basis over the restructuring period, Austria committed that the bank will retain dividends and not pay any coupons which it is not under law obliged to pay until the end of the restructuring period or beyond if the State PS is not repaid by then.
För att säkerställa att bankens aktieägare bidrar till att återuppbygga en rimlig kapitalbas under omstruktureringsperioden har Österrike samtyckt till att banken fram till slutet av omstruktureringsperioden eller ännu längre (om det statliga andelskapitalet ännu inte har återbetalats) håller tillbaka utdelningar och inte betalar ut några kuponger, förutsatt att banken inte är skyldig enligt lag att göra det.
Thereby, in line with point 26 of the Restructuring Communication, ÖVAG should not use State aid to make payments on own funds if there are insufficient profits to make such payments.
På så sätt bör ÖVAG i överensstämmelse med punkt 26 i omstruktureringsmeddelandet inte använda det statliga stödet för att betala en ersättning för kapitalbasen om vinsterna inte räcker för sådana betalningar.
The Commission further observes that ÖVAG offered to buy hybrid instruments back from private investors at the price corresponding to around 40 % of their nominal value.
Kommissionen konstaterar även att ÖVAG har erbjudit sig att köpa tillbaka hybridinstrument från privata investerare till ett pris på ca 40 % av det nominella värdet [65].
The offered buy-back price was determined on the basis of the market value of the instruments and contained a premium of not more than 10 percentage points, which was added to incentivise investors to participate in the buy-back.
Det erbjudna återköpspriset fastställdes utifrån instrumentens marknadsvärde och omfattar en premie på maximalt 10 procentenheter, som lades till för att locka investerare att delta i återköpet.
Therefore, the Commission considers that an adequate burden-sharing from ÖVAG’s private hybrid investors is ensured and the requirements of the Restructuring Communication in that respect are met.
Därför anser kommissionen att ett rimligt deltagande i bördan för ÖVAG:s privata hybridkapitalägare säkerställs och att kriterierna i omstruktureringsmeddelandet uppfylls i detta sammanhang.
Another aspect concerns ERGO Group, RZB and DZ Bank, the minority shareholders of ÖVAG.
En annan aspekt gäller ÖVAG:s minoritetsaktieägare ERGO-gruppen, RZB och DZ Bank.
The Commission notes first that they have been diluted significantly in the 2012 capital increase.
Kommissionen konstaterar att deras andelar späddes ut avsevärt vid kapitalökningen 2012.
Second, as explained in recital 49, they committed to support the restructuring of the bank by leaving the previously provided liquidity facilities at the disposal of ÖVAG and subsidiaries that are held in common with it, taking over portfolios of assets and supporting ÖVAG in its efforts to divest those subsidiaries that are held in common with it (VBRO and VBLI), thereby accelerating the reduction of the non-core activities.
Som beskrivs i skäl 49 gav bankerna sitt stöd till omstruktureringen av ÖVAG, närmare bestämt genom att behålla de likviditetsfaciliteter som tillhandahålls ÖVAG och de dotterbolag som bankerna har tillsammans med ÖVAG, genom att överta tillgångsportföljerna och genom att stötta ÖVAG i dess försök att avyttra de dotterbolag som bankerna har tillsammans med ÖVAG (VBRO och VBLI), vilket påskyndar avvecklingen av de affärsområden som inte ingår i kärnverksamheten.
Therefore the cost reductions, divestment of profitable non-core subsidiaries and assurance of an adequate remuneration for both the capital measures and asset guarantee represent sufficient own contribution by ÖVAG to the costs of its restructuring.
Därmed utgör kostnadssänkningarna, avyttringen av vinstgivande dotterbolag som inte ingår i kärnverksamheten samt säkerställandet av en rimlig ersättning för kapitalåtgärderna och tilläggsgarantin ett tillräckligt eget bidrag från ÖVAG för att finansiera sin omstrukturering.
The losses borne by the hybrid capital holders, dilution of the original shareholders and the measures by which they contribute to the restructuring of ÖVAG, as well as profit retention, ensure appropriate burden-sharing.
De noterade förlusterna hos innehavarna av hybrida kapitalinstrument, utspädningen av de ursprungliga aktieägarnas andelar, dessas åtgärder för att bidra till omstruktureringen av ÖVAG samt de innehållna vinsterna säkerställer en rimlig bördefördelning.
As the new restructuring plan can be considered as providing for an appropriate own contribution and burden-sharing, the doubts expressed in the opening Decision in that respect are allayed.
Eftersom man kan utgå från att den nya omstruktureringsplanen omfattar ett tillräckligt eget bidrag och en rimlig bördefördelning undanröjs de betänkligheter gällande detta som uttrycktes i inledningsbeslutet.
Measures to limit distortions of competition
Åtgärder för att begränsa snedvridningen av konkurrensen
The Restructuring Communication requires that the restructuring plan proposes measures limiting distortions of competition and ensuring a competitive banking sector.
Enligt omstruktureringsmeddelandet måste omstruktureringsplanen innehålla åtgärder för att begränsa snedvridningen av konkurrensen och säkra en konkurrenskraftig banksektor.