natgillin/translations-raw huggingface dataset:
According to the Portuguese authorities, the impairments resulted from irregularities and illegal practices detected by the BdP and external audits conducted during June 2008, which were later described in a 2009 BdP report as constituting ‘fraudulent behaviour, persistent and deliberate, undertaken at the highest level of the management of the Group’ [11].
Enligt de portugisiska myndigheterna berodde värdeminskningarna på oegentligheter och olagliga metoder som upptäckts av BdP och vid externa revisioner som genomförts i juni 2008, som senare i en BdP-rapport från 2009 beskrevs som ”upprepade och avsiktliga bedrägliga gärningar, som begåtts på högsta nivå i koncernledningen” [11].
These practices led to investigations and to the launch of several administrative infringement proceedings (‘processos de contra-ordenação’) and to the filing of a complaint with the Office of the Public Prosecutor of the Republic.
Detta ledde till en undersökning och till inledandet av ett antal administrativa överträdelseförfaranden (”processos de contra-ordenação”) samt ett klagomål som ingavs till den portugisiska republikens offentliga åklagarkontor.
Under the Nationalisation Law, CGD was assigned the task of managing BPN, appointing the members of BPN’s management bodies, and establishing the management objectives of BPN within 60 days of the nationalisation.
Enligt nationaliseringslagen gavs CGD uppgiften att leda BPN, utse ledamöterna av BPN:s förvaltningsorgan och fastställa BPN:s förvaltningsmål inom 60 dagar från nationaliseringen.
Furthermore, the Nationalisation Law also set out the provision that any credit or liquidity assistance measures undertaken by CGD ‘in favour of BPN within the context of the nationalisation or in substitution of the State … shall benefit from a state guarantee’ [12].
Nationaliseringslagen innehåller även en bestämmelse om att alla kredit- eller likviditetsstödåtgärder som vidtas av CGD ”till förmån för BPN inom ramen för nationaliseringen eller i stället för staten (…) ska beviljas en statlig garanti” [12].
The financial support measures prior to nationalisation
Finansiella stödåtgärder före nationaliseringen
Prior to its nationalisation in November 2008, BPN had already benefited from a number of financial support measures described by the Portuguese authorities as ‘special liquidity support measures’ [13].
Före nationaliseringen i november 2008 hade BPN redan beviljats ett antal finansiella stödåtgärder som av de portugisiska myndigheterna beskrevs som ”speciella likviditetsstödåtgärder” [13].
On 17 February 2010, the Portuguese authorities informed the Commission that in the period up to 30 October 2008, BPN had obtained special liquidity assistance measures from both CGD and the BdP for a total amount of EUR 501,6 million, consisting of four loans granted to BPN by CGD for a total amount of EUR 315 million [14] and emergency liquidity assistance (ELA) provided in October 2008 by the BdP for an amount of EUR 186,6 million [15].
Den 17 februari 2010 upplyste de portugisiska myndigheterna kommissionen om att BPN under perioden fram till den 30 oktober 2008 hade beviljats speciella likviditetsstödåtgärder från både CGD och BdP till ett sammanlagt belopp av 501,6 miljoner euro, bestående av fyra lån som CGD beviljat BPN till ett sammanlagt belopp av 315 miljoner euro [14] samt likviditetsstöd i krislägen (ELA) som getts i oktober 2008 av BdP till ett belopp av 186,6 miljoner euro [15].
Whilst the BdP was reimbursed after the nationalisation, the four loans granted by CGD were reimbursed only on 9 March 2009, with the issuance of the first commercial paper by BPN.
BdP ersattes efter nationaliseringen, men de fyra lån som beviljades av CGD återbetalades först den 9 mars 2009 i och med BPN:s första värdepappersemission.
The financial support measures after the nationalisation
Finansiella stödåtgärder efter nationaliseringen
By letter of 17 February 2010, the Portuguese authorities also mentioned that CGD had been authorised on 27 October 2009 to subscribe a further EUR 1 billion of commercial papers with a state guarantee.
Genom en skrivelse av den 17 februari 2010 uppgav de portugisiska myndigheterna också att CGD den 27 oktober 2009 hade fått tillstånd att teckna värdepapper till ytterligare belopp av 1 miljard euro med en statlig garanti.
Subsequently, by electronic mail of 14 June 2010, the Commission was further informed that the total of the state guarantees on commercial papers issued by BPN and subscribed by CGD had risen to EUR 4 billion, as in April 2010 a third issue of BPN commercial paper had been organised and was subscribed by CGD for an amount of EUR 1 billion.
Genom ett e-brev av den 14 juni 2010 informerades kommissionen därefter om att det sammanlagda beloppet för de statliga garantierna för de värdepapper som emitterats av BPN och tecknats av CGD hade ökat till 4 miljarder euro, eftersom en tredje emission av värdepapper från BPN hade anordnats i april 2010, som hade tecknats av CGD till ett belopp av 1 miljard euro.
In this context, it should be noted that since its nationalisation in November 2008 and until June 2011, BPN had constantly made use of money market credit facilities given to it by CGD.
I detta sammanhang ska det noteras att BPN sedan nationaliseringen i november 2008 och fram till juni 2011 konstant hade utnyttjat de penningmarknadskreditfaciliteter som banken hade beviljats av CGD.
By June 2011, the exposure of BPN to CGD in money market instruments was approximately EUR 1 billion. Although the financing was being carried out on a daily basis, it was, according to the Portuguese authorities, of a structural nature with longer dates [17], and was also substituted by the fourth, and last, commercial paper issue of June 2011, with the launch of two issues of EUR 500 million each.
I juni 2011 uppgick BPN:s exponering för CGD i penningmarknadsinstrument till cirka 1 miljard euro.
According to the figures supplied by the Portuguese authorities on 3 February 2012, the outstanding amount owed by BPN to CGD (apart from the commercial paper issues) was EUR 433,7 million on 31 December 2011 and EUR 232 million on 31 January 2012.
Även om finansieringen genomfördes dagligen hade den enligt de portugisiska myndigheterna en strukturell karaktär med längre datum [17] och ersattes dessutom i och med den fjärde, och sista, emissionen av värdepapper i juni 2011 och med lanseringen av två emissioner på vardera 500 miljoner euro. (31) Enligt de siffror som lämnades av de portugisiska myndigheterna den 3 februari 2012 uppgick det utestående belopp som BPN var skyldigt CGD (förutom värdepappersemissionerna) till 433,7 miljarder euro per den 31 december 2011 och till 232 miljoner euro per den 31 januari 2012.
Overview of liquidity obtained by BPN from CGD, as at 31 December 2011
Översikt av den likviditet som BPN beviljats av CGD per den 31 december 2011
Source: Portuguese authorities
Källa: De portugisiska myndigheterna.
With explicit state guarantee
Med explicit statlig garanti
CGD Loans
CGD-lån
(without explicit state guarantee)
(utan explicit statlig garanti)
Special Purpose Vehicles [18]
Specialföretag [18]
It should be noted that under Article 2(9) of the Nationalisation Law all credit or liquidity lines offered by CGD to BPN in the context of the nationalisation are to be guaranteed by the Portuguese State.
Det ska noteras att enligt artikel 2.9 i nationaliseringslagen ska alla krediter eller kreditförstärkningar som erbjudits av CGD till BPN inom ramen för nationaliseringen garanteras av den portugisiska staten.
It is therefore clear that all of the amounts described in Table 1 above benefited from a state guarantee pursuant to Article 2(9) of the Nationalisation Law and the various orders issued by the Secretary of State for the Treasury and Finance.
Det står därför klart att samtliga belopp som anges i tabell 1 ovan gynnas av en statlig garanti i enlighet med artikel 2.9 i nationaliseringslagen och de olika förordningar som utfärdats av finansministeriet.
The remuneration for the state guarantees was set at 0,2 % per year.
Ersättningen för de statliga garantierna fastställdes till 0,2 % per år.
The Restructuring of BPN
Omstruktureringen av BPN
The 2010 restructuring plan
Omstruktureringsplanen från 2010
An initial restructuring plan of 13 September 2010 (hereinafter ‘the 2010 Restructuring Plan’) was sent to the Commission by the Portuguese authorities on 16 September 2010.
Den 16 september 2010 skickade de portugisiska myndigheterna en första omstruktureringsplan av den 13 september 2010 (nedan kallad omstruktureringsplanen från 2010) till kommissionen.
In that plan, the Portuguese authorities explained their intention to split BPN into a good bank and a bad bank and to then try to sell the good bank.
I planen förklarade de portugisiska myndigheterna att de hade för avsikt att dela upp BPN i en bra och en dålig bank och sedan försöka sälja den bra banken.
The extent of the bank to be reprivatised: creation of the SPVs
Omfattningen av den bank som skulle återprivatiseras: inrättandet av specialföretagen
The State wanted to proceed through an open tender process with the sale of the ‘good bank’, BPN S.A., which was to be exclusively a retail bank.
Staten ville sälja den ”bra banken”, BPN S.A., som endast skulle tillhandahålla banktjänster till privatpersoner, genom ett öppet upphandlingsförfarande.
That process was to be conducted on the basis of a call for expressions of interest, for which the specification (‘Caderno de Encargos’) was approved on 16 August 2010 by the Portuguese authorities [19].
Förfarandet skulle genomföras genom en uppmaning till intresseanmälan och anbudsspecifikationerna (”Caderno de Encargos”) godkändes av de portugisiska myndigheterna den 16 augusti 2010 [19].
Under the 2010 Restructuring Plan, a number of BPN’s assets and liabilities were to remain outside the scope of the reprivatisation and transferred to three new Special Purpose Vehicles (‘SPVs’), Parvalorem, Parups and Parparticipadas.
Enligt omstruktureringsplanen från 2010 skulle ett antal av BPN:s tillgångar och skulder inte omfattas av återprivatiseringen utan i stället överföras till tre nya specialföretag, Parvalorem, Parups och Parparticipadas.
These SPVs would initially remain within BPN and after the sale would be transferred to the State.
Dessa specialföretag skulle först finnas kvar inom BPN för att sedan överföras till staten efter försäljningen.
Loans and credits would be transferred to Parvalorem, real estate and investment funds to Parups, and subsidiaries to Parparticipadas.
Lån och krediter skulle överföras till Parvalorem, fastigheter och investeringsfonder till Parups och filialerna till Parparticipadas.
The Portuguese authorities valued the total amount of assets to be transferred to the SPVs at EUR 3885 million, with EUR 2507 million transferred to Parvalorem, EUR 1228 million to Parups and EUR 150 million to Parparticipadas.
De portugisiska myndigheterna värderade det sammanlagda beloppet för de tillgångar som skulle överföras till specialföretagen till 3885 miljoner euro, varav 2507 miljoner euro överfördes till Parvalorem, 1228 miljoner euro till Parups och 150 miljoner euro till Parparticipadas.
Loans were transferred at nominal value; fund units, securities and real estate were to be transferred at purchase price, and companies owned by BPN at their book value.
Lånen överfördes till nominellt värde, fondandelar, värdepapper och fastighetstillgångar skulle överföras till inköpspris och de företag som ägdes av BPN till bokfört värde.
According to the Portuguese authorities, the transfer of assets to the SPVs was done on the basis of objective criteria, taking into account the volume of impairments as well as the fact that certain activities were not core for BPN after the nationalisation (consumer credit, investment bank, asset management, investment fund management, insurance and international business).
Enligt de portugisiska myndigheterna genomfördes överföringen av tillgångarna till specialföretagen enligt objektiva kriterier, med hänsyn till volymen av värdeminskningarna och med tanke på att vissa av de berörda verksamheterna inte var kärnverksamheter för BPN efter nationaliseringen (konsumentkrediter, investeringsbanktjänster, tillgångsförvaltning, förvaltning av investeringsfonder, försäkringar samt internationella verksamheter).
BPN was to reposition itself as a pure retail bank with reduced exposure to the uncertainty of wholesale funding.
BPN skulle ompositionera sig som en bank som enbart tillhandahåller tjänster till privatpersoner med minskad exponering för riskerna med kapitalmarknadsfinansiering.
Following the transfer of assets, BPN’s balance sheet was reduced by around 30 %.
Efter överföringen av tillgångarna minskades BPN:s balansräkning med cirka 30 %.
According to information received from the Portuguese authorities, in order to allow BPN to comply with legal and regulatory requirements (namely in order to reach the 9 % core tier 1 capital required for 2011 [21]), and given that the own capital of BPN would still be negative after the transfer of assets to the SPVs, the State would have had to recapitalise BPN by about EUR 417 million [22].
Enligt de upplysningar som mottagits från de portugisiska myndigheterna skulle staten blivit tvungen att rekapitalisera BPN med cirka 417 miljoner euro [21] för att BPN skulle uppfylla tillämpliga lagar och föreskrifter (det vill säga att nå 9 % av det kärnprimärkapital som krävdes för 2011 [22]), och med tanke på att BPN:s egna kapital fortfarande skulle vara negativt efter överföringen av tillgångarna till specialföretagen.
The first two calls for reprivatisation
De första två uppmaningarna till intresseanmälan angående återprivatiseringen
The base price set for BPN (which excluded the assets to be transferred to the SPVs) in the tender published by Portugal was fixed at EUR 171,1 million based on the valuations of third party consultants Deloitte (EUR […] [23] million) and Deutsche Bank (EUR […] million).
Utgångspriset för BPN (som inte omfattade de tillgångar som skulle överföras till specialföretagen) i det anbud som offentliggjordes av Portugal var 171,1 miljoner euro. Priset grundades på en värdering av tredjepartskonsulten Deloitte ([…] [23] miljoner euro) och Deutsche Bank ([…] miljoner euro).
BPN’s new CGD management had in the meantime started a restructuring process for the bank.
BPN:s nya CGD-ledning hade under tiden inlett omstruktureringen av banken.
Operational costs were reduced by [1-10] % from December 2008 to December 2010; BPN’s activity was reduced in order to achieve a bank exclusively focused on retail commercial banking.
Verksamhetskostnaderna minskades med [1–10] % från december 2008 till december 2010 och BPN:s verksamhet bantades för att endast inriktas på banktjänster till privatpersoner.
That reduction in activity resulted partly from the drop in deposits following the nationalisation, but also from the transfer of assets to the three SPVs.
Verksamhetsminskningen berodde dels på minskade insättningar efter nationaliseringen och dels på överföringen av tillgångar till de tre specialföretagen.
Measures to improve the risk management and internal control systems of the bank were also implemented by the new management.
Den nya ledningen vidtog också åtgärder för att förbättra bankens riskhanterings- och internkontrollsystem.
No interested parties came forward in response to the first two calls for privatisation by 30 September and 30 November 2010.
Inga anbud inkom till de två första uppmaningarna till intresseanmälan den 30 september och den 30 november 2010.
Following the failure of the tender process, in January 2011 Portugal indicated its intention to restructure BPN, making it more independent of CGD by appointing a new board, independent of the latter.
Efter det misslyckade upphandlingsförfarandet uppgav Portugal i januari 2011 att man hade för avsikt att omstrukturera BPN och göra banken mer oberoende gentemot CGD genom att utse en ny styrelse, som alltså skulle vara oberoende i förhållande till CGD.
It also sought to accelerate the operational recovery of BPN, by redefining the bank’s brand and corporate identity and by reinforcing the recovery plan through cost cuts and enhancing commercial dynamics.
Portugal ville också påskynda återhämtningen av BPN:s verksamhet genom att omdefiniera bankens varumärke och företagsidentitet och förstärka återhämtningsplanen genom kostnadsnedskärningar och insatser för att öka den kommersiella dynamiken.
However, despite several requests, no updated restructuring plan was provided to the Commission.
Ingen uppdaterad omstruktureringsplan inkom till kommissionen trots att den vid flera tillfällen begärde detta.
In the MoU of 17 May 2011, the Government gave an undertaking to launch a new privatisation process.
Enligt samförståndsavtalet av den 17 maj 2011 ska regeringen inleda ett nytt privatiseringsförfarande.
In the MoU, the Portuguese authorities committed to ‘launching a process to sell Banco Português de Negócios (BPN) on an accelerated schedule and without a minimum price. To this end, a new plan is submitted to the EC for approval under competition rules. The target is to find a buyer by end-July 2011 at the latest. To facilitate the sale, the three existing special purpose vehicles holding its non-performing and non-core assets have been separated from BPN, and more assets could be transferred into these vehicles as part of the negotiations with prospective buyers. BPN is also launching another program of more ambitious cost cutting measures with a view to increase its attractiveness to investors. Once a solution has been found, CGD’s state guaranteed claims on BPN and all related special purpose vehicles will be taken over by the state according to a timetable to be defined at that time’ [24].
Enligt samförståndsavtalet åtar sig de portugisiska myndigheterna att ”inleda ett förfarande för att sälja Banco Português de Negócios (BPN) enligt en påskyndad tidsplan och utan minimipris. Därför lämnas en ny plan in till Europeiska kommissionen för godkännande enligt konkurrensreglerna. Målet är att hitta en köpare senast i slutet av juli 2011. För att underlätta försäljningen har de tre befintliga specialföretag som innehar BPN:s osäkra åtaganden som inte hör till kärnverksamheten avskilts från BPN och flera tillgångar kan komma att överföras till dessa specialföretag som ett led i förhandlingarna med presumtiva köpare. BPN inleder även att mer långtgående program för kostnadsnedskärningar i syfte att göra banken mer attraktiv för investerare. Så snart en lösning har hittats kommer CGD:s statligt garanterade fordringar på BPN och alla relaterade specialföretag att tas över av staten enligt en tidtabell som kommer att fastställas vid det tillfället” [24].
Sale to BIC
Försäljning till BIC
According to the IOO, interested parties had to bid for up to 100 % of the shares of BPN, but could ask for additional assets and liabilities to be removed from BPN’s balance sheet.
Ett anbudsförfarande genomfördes då man knöt kontakter med presumtiva köpare.
They could also ask for higher recapitalisation scenarios.
En översikt av investeringsmöjligheterna (”IOO”) utarbetades.
A memorandum governing the rules of the process was signed between BPN and the potential bidders allowing them to enter a data room, set up on 15 June 2011 for five weeks.
Enligt översikten måste intresserade parter bjuda på upp till 100 % av aktierna i BPN, men de kunde begära att ytterligare tillgångar och skulder skulle avlägsnas från BPN:s balansräkning. De kunde också begära högre räknade rekapitaliseringsscenarier.
Four binding offers were submitted by 20 July 2011.
Ett memorandum om reglerna för förfarandet undertecknades mellan BPN och de presumtiva anbudsgivarna, som gav dem tillgång till ett datarum som inrättades den 15 juni 2011 för fem veckor. (50) Fyra bindande anbud inkom till den 20 juli 2011.
These offers were analysed by the boards of CGD and BPN who submitted their opinion to the shareholder – the State – by 25 July 2011.
Anbuden granskades av CGD:s och BPN:s styrelser, som lämnade sina yttranden till aktieägaren – staten – till den 25 juli 2011.
Three of the four bidders submitting binding offers were eliminated.
Tre av de fyra anbudsgivare som lämnade in bindande anbud uteslöts.
According to the Portuguese authorities, two bidders (Montepio and Aníbal Ribeiro) did not fulfil the requirements of the memorandum signed with BPN [25].
Enligt de portugisiska myndigheterna uppfyllde två anbudsgivare (Montepio och Aníbal Ribeiro) inte kraven i det memorandum som undertecknats med BPN [25].
Montepio did not bid for the acquisition of the shares of BPN, but only for selected assets and liabilities, while Aníbal Ribeiro had not provided sufficient proof of managerial and financial capacities to run a bank.
Montepio lämnade inte anbud på förvärvet av BPN:s aktier utan endast på utvalda tillgångar och skulder, medan Aníbal Ribeiro inte hade lämnat tillräckliga bevis på förvaltningskapacitet och finansiell kapacitet för att driva en bank.
The third bid, from NEI [26], complied with the memorandum’s requirements, but there was insufficient proof of its capabilities to run the bank and of its financial capacity to assume future capital needs of BPN.
Det tredje anbudet, som kom från NEI [26], uppfyllde kraven i memorandumet, men NEI lämnade inte tillräckliga bevis på sin kapacitet att driva banken och sin finansiella kapacitet att klara BPN:s framtida kapitalbehov.
Based on the only valid offer submitted under the tender procedure, which was made by BIC on 20 July 2011 (the ‘BIC offer of 20 July 2011’), the Government decided on 31 July 2011 to continue exclusive negotiations with BIC.
På grundval av det enda giltiga anbud som inkom under anbudsförfarandet, som lämnades in av BIC den 20 juli 2011 (nedan kallat BIC:s anbud av den 20 juli 2011) beslutade regeringen den 31 juli 2011 att endast förhandla med BIC.
BIC was authorised by the BdP to exercise commercial banking activities on 9 October 2007 and actually started its activity in Portugal in May 2008, being active mainly in corporate banking and in private banking.
BIC godkändes av BdP för att utöva affärsbankverksamhet den 9 oktober 2007 och inledde sin verksamhet i praktiken i Portugal i maj 2008 med banktjänster till företag och privatpersoner som huvudverksamhet.
BIC’s main shareholders are a group of investors from Angola, and include Portuguese shareholders such as Amorim Projectos SGPS, SA (which has a 25 % shareholding).
BIC:s största aktieägare är en grupp av investerare från Angola och banken har även portugisiska aktieägare, såsom Amorim Projectos SGPS, SA (vars aktieinnehav uppgår till 25 %).
As at December 2010, it had a turnover of EUR 389 million, with total assets of EUR 1 billion, and at 31 March 2011 it had capital of EUR 32 million and 7 branches.
I december 2010 hade BIC en omsättning på 389 miljoner euro med totala tillgångar på 1 miljard euro och per den 31 mars 2011 hade banken ett kapital på 32 miljoner euro och sju filialer.
According to the information provided by Portugal the market share of BIC in the market segments where it is active is less than 1 % [27].
Enligt de upplysningar som lämnats av Portugal är BIC:s marknadsandel av de marknadssegment där banken är aktiv mindre än 1 % [27].
The sale conditions
Försäljningsvillkoren
According to the information provided by the Portuguese authorities, following the BIC offer of 20 July 2011 [28], the negotiations with BIC culminated with the signing on 9 December 2011 of a Framework Agreement for the sale of BPN to BIC [29].
Enligt de upplysningar som lämnats av de portugisiska myndigheterna slutfördes förhandlingarna med BIC efter bankens anbud av den 20 juli 2011 [28], i och med att ett ramavtal om försäljningen av BPN till BIC undertecknades den 9 december 2011 [29].
The BIC offer of 20 July 2011 set out only general terms, and provided for:
BIC:s anbud av den 20 juli 2011 innehöll endast allmänna villkor, nämligen följande:
i. a recapitalisation by the State in order for BPN to reach a core tier 1 ratio of [between 9 and 18] % plus EUR [100-300] million;
i. En rekapitalisering av staten så att BPN skulle nå ett kärnprimärkapital på [mellan 9 och 18] % plus [100–300] miljoner euro.