natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The acquisition of Livebank (from one of the Volksbanken) gave ÖVAG access to EUR 470 million of retail funding, thereby reducing ÖVAG's past reliance on wholesale funding.
Övertagandet av Livebank (från en av Volksbanken) gav ÖVAG tillgång till 470 miljoner euro i retailfinansiering, vilket minskade bankens tidigare beroende av refinansiering på interbankmarknaden.
The measures committed to by the minority shareholders [26] are to contribute to the reducton of the funding needs.
De åtgärder som minoritetsaktieägarna har förbundit sig att vidta [26] ska bidra till att reducera finansieringsbehovet.
Finally, the establishment of the Verbundmodell together with the regional Volksbanken allows ÖVAG to reduce its financing needs by EUR 2,7 billion [27].
Slutligen kan ÖVAG minska sitt finansieringsbehov med 2,7 miljarder euro [27] genom att införa sammanslutningsmodellen tillsammans med de regionala Volksbanken.
Additionally, it will be able to use some of the assets held by the associated Volksbanken as collateral for covered bonds if needed (currently EUR [2-4] billion).
Dessutom kommer ÖVAG vid behov att kunna använda vissa tillgångar hos de anslutna Volksbanken som säkerhet för obligationer (för närvarande [2–4] miljarder euro).
Contribution of other shareholders and hybrid investors
Bidrag från andra aktieägare och hybridkapitalinnehavare
DZ Bank, Ergo and RZB did not participate in the capital injection, but committed to contribute to ÖVAG's rescue and restructuring in the following way:
DZ Bank, ERGO och RZB bidrog inte till kapitaltillskottet, men har förbundit sig att ge följande bidrag för att rädda omstruktureringen av ÖVAG:
DZ Bank will maintain existing liquidity facilities for the subsidiaries owned in common with ÖVAG (for instance VBLI).
DZ Bank ska upprätthålla de befintliga likviditetsfaciliteterna åt de dotterbolag som ägs gemensamt av DZ Bank och ÖVAG (t.ex. VBLI).
Additionally, it will take over the business of ÖVAG's Frankfurt branch (EUR [400-500] million in terms of assets) and the related financing needs.
Dessutom ska DZ Bank överta ÖVAG-filialen i Frankfurt (tillgångar på [400–500] miljoner euro) och det tillhörande finanseringsbehovet.
ERGO will maintain its existing liquidity facilities with ÖVAG and agrees not to sell the financial instruments emanating from ÖVAG held by its insurance arm Victoria.
ERGO ska behålla sina befintliga likviditetsfaciliteter hos ÖVAG och förbinder sig att inte avyttra de ÖVAG-finansinstrument som dess försäkringsavdelning Victoria har.
RZB (will implement measures which will have a positive effect on the capital of ÖVAG in the volume of EUR 100 million and supply additional liquidity to ÖVAG in the amount of EUR 500 million.
RZB ska genomföra åtgärder som stärker ÖVAG:s kapital med 100 miljoner euro samt tillföra ÖVAG ytterligare likviditet på 500 miljoner euro.
Further, all historic shareholders [28] participate in the losses of the past by way of the capital cut of 70 %.
I och med nedsättningen av kapitalet med 70 % deltar även alla historiska aktieägare [28] i de förluster som har uppstått tidigare.
In addition, they have been significantly diluted in the last recapitalisation.
Dessutom späddes deras andelar ut avsevärt vid det senaste kapitaltillskottet [29].
Furthermore, the Volksbanken contribute to the recent capital increase with fresh capital totalling to EUR 230 million.
Därutöver bidrar Volksbanken till den senaste kapitalökningen med nytt kapital på totalt 230 miljoner euro.
In order to ensure that the owners of the bank participate in the reconstitution of an adequate capital basis over the restructuring period, the bank will retain dividends and not pay coupons on hybrid capital which it is not legally obliged to pay.
För att säkerställa att bankens aktieägare bidrar till att återuppbygga en rimlig kapitalbas under omstruktureringsperioden kommer banken att hålla inne utdelningar och inte betala ut några kuponger på hybridkapital, förutsatt att utbetalningarna i fråga inte måste göras enligt lag.
It is complemented by a strict limit on dividends which can be disbursed by the co-operative banks over the restructuring period, in order to support the build-up of capital in the "Verbund".
Detta beslut kompletteras av en kraftig begränsning av de utdelningar som Volksbanken får dela ut under omstruktureringsfasen för att underlätta kapitaluppbyggnaden i sammanslutningen.
The offered buy-back price was determined on the basis of the market value of the instruments plus a premium of not more than 10 percentage points, which was added to incentivise investors to participate in the buy-back.
Det erbjudna återköpspriset fastställdes baserat på instrumentens marknadsvärde plus en premie på maximalt 10 procentenheter, som lades till för att locka investerarna att delta i återköpet.
Financial planning
Finansplanering
Austria presented a detailed business plan for ÖVAG for the period 2012 to 2017.
Österrike har presenterat en detaljerad affärsplan för ÖVAG för perioden 2012–2017.
The plan includes a base case and a stress case scenario with the aim of demonstrating ÖVAG's ability to restore its long-term viability.
Planen innehåller ett basscenario och ett stresscenario; med hjälp av dessa scenarier ska ÖVAG:s förmåga att återställa den långsiktiga lönsamheten visas.
Base case
Basscenario
The new restructuring plan is based on assumptions in respect of the evolution of the Euro area, its GDP growth, short-term and mid-term interest rates changes, which are largely in line with the expectations of important market players and international institutions like e.g. the IMF.
Vad gäller utvecklingen i euroområdet, dess BNP-tillväxt och de korta och medellånga räntorna, baseras den nya omstruktureringsplanen på antaganden som i stor utsträckning motsvarar förväntningarna hos stora marknadsdeltagare och internationella institutioner som IMF.
Euro area inflation, oil prices and the EUR/USD and EUR/CHF exchange rates are part of the assumptions as well.
Även inflationen i euroområdet, oljepriserna och växelkurserna EUR/USD och EUR/CHF ingår i antagandena.
The planning assumes a moderate recovery of GDP growth in 2013 and thereafter.
Planen utgår från en måttlig återhämtning av BNP-tillväxten från och med 2013.
As illustrated in Table 2, in the base case ÖVAG is expected to continuously improve its results until 2016.
Som framgår av tabell 2 utgår basscenariot från att ÖVAG fortlöpande förbättrar sina resultat fram till 2016.
Key financial figures of ÖVAG – base case (in EUR million and %, respectively)
Finansiella fundamenta för ÖVAG - basscenario (i miljoner euro resp. %).
New restructuring plan of ÖVAG
ÖVAG:s nya omstruktureringsplan
ÖVAG Group
ÖVAG-gruppen
Result (after tax)
Resultat (efter skatt)
Return on Equity after taxes
Räntabilitet på eget kapital efter skatt
Capital ratio
Kapitalkvot
The return on equity (RoE) of the bank increases over the restructuring period to a level of 8,0 % after-tax.
Bankens räntabilitet på eget kapital (REK) stiger under omstruktureringsperioden till 8,0 % efter skatt.
The bank claims that the level of 8 % RoE after-tax represents a sufficient and market-oriented capital remuneration, given the business model of the core-bank with a low risk profile.
Banken anser att en REK på 8 % efter skatt är en tillräcklig och marknadsmässig kapitalersättning med tanke på kärnbankens låga riskprofil.
In particular the bank is not involved in such volatile activities as investment banking or proprietary trading but concentrates on its role as central institute for the local co-operative banks.
I synnerhet anser sig banken inte vara inblandad i volatil verksamhet som investment banking eller egenhandel, utan koncentrerar sig på sin roll som centralt institut för de lokala Volksbanken.
ÖVAG provided a stress case scenario on a group level based on less favourable market assumptions.
ÖVAG har lagt fram ett stresscenario på gruppnivå som baseras på mindre gynnsamma marknadsprognoser.
Among others, a further appreciation of the US dollar against the euro and the weakening of the Romanian leu against the euro, a slower increase of the interest rates than expected in the base case, a further deterioration of some sovereign ratings and a decline of the economic growth in the EURO area were assumed.
Där har man bland annat utgått från en fortsatt kursvinst för US-dollarn gentemot euron och en kursförlust för rumänska leu gentemot euron, en långsammare ökning av räntesatserna än i basscenariot, en fortsatt försämring av vissa kreditbetyg på statspapper och långsammare ekonomisk tillväxt i euroområdet.
According to the bank's estimations those developments in sum could lead to an additional use of capital of up to EUR [600-650] million and to a reduction of ÖVAG's CET 1 ratio for the overall risk to [6,0-7,0] % in 2017.
Enligt bankens uppskattningar skulle denna utveckling kunna leda till ytterligare en kapitalinsättning på upp till [600–650] miljoner euro och en sänkning av ÖVAG:s CET1-kvot för den totala risken till [6,0–7,0] % 2017.
Key financial figures of ÖVAG – stress case (in EUR million and %, respectively)
Finansiella fundamenta för ÖVAG - stresscenario (i miljoner euro resp. %).
Sensitivity scenarios
Känslighetsscenarier
Furthermore, the bank provided sensitivity scenarios set up by an external consultant, in which the following additional adverse developments were assumed:
Banken har även presenterat känslighetsscenarier som tagits fram av en extern expert där även följande ogynnsamma utvecklingar antas:
delayed sale of VBRO at a […] price of EUR […] million, increase of its refinancing costs;
fördröjd avyttring av VBRO till ett […] pris på […] miljoner euro, en ökning av dess refinansieringskostnader;
inability to divest VBLI;
ett försök att avyttra VBLI utan resultat;
lower quality of assets in the non-core segment (increase in RWA by 20 %, increase in risk-provisioning by 50 % and impairments on investments of EUR 100 million);
sämre kvalitet på tillgångarna i non-core-segmentet (ökning av RJT med 20 %, ökning av de riskförebyggande åtgärderna med 50 % och nedskrivningar av investeringar på 100 miljoner euro);
increase in RWA by 10 % in the core segment;
ökning av RJT med 10 % i kärnsegmentet;
no increase in profits in 2016 and 2017.
ingen vinstökning under 2016 och 2017.
Cost reductions
Kostnadssänkningar
According to the financial projections of ÖVAG, its administrative costs will be reduced from EUR 166 million in 2012 to EUR 105,5 million in 2017, which represents a reduction by 36 %.
Enligt ÖVAG:s finansprognoser kommer dess förvaltningskostnader att minska från 166 miljoner euro 2012 till 105,5 miljoner euro 2017, vilket motsvarar en sänkning på 36 %.
However, in addition to the cost-optimisation measures (such as closing the Frankfurt branch and IK's representative offices in CEE; synergies resulting from the merger of ÖVAG and IK; reduction of personnel, building occupancy and consultancy expenses; outsourcing of IT infrastructure), that impact includes the effects of divestments and scaling-down of operations in the non-core segment.
Förutom åtgärderna för att optimera kostnaderna (t.ex. stängningen av filialen i Frankfurt och IK:s kontor i de central- och östeuropeiska länderna, synergier från sammanslagningen av ÖVAG och IK, personalavveckling, disponering av byggnader och kostnader för konsulter, outsourcing av IT-infrastrukturen) omfattar denna minskning även effekterna av avyttringarna och avvecklingen av affärsverksamheterna i non-core-segmentet.
Therefore, the bank provided also information on the expected results of the cost-cutting measures in the core segment.
Därför har banken även angett de förväntade resultaten för kostnadssänkningsåtgärderna i kärnsegmentet.
There the cost optimisation measures should result in a reduction of the annual costs by EUR 15 million by the end of the restructuring period, which represents about 12 % of the total costs in 2012.
I detta segment bör åtgärderna för att optimera kostnaderna fram till slutet av omstruktureringsperioden ge en sänkning av de årliga kostnaderna på 15 miljoner euro (ca 12 % av de totala kostnaderna 2012).
Redemption of PS in 2017/2018
Återbetalning av vinstandelsbevisen 2017/2018
The Commission recalls that it opened the formal investigation procedure pursuant to Article 108(2) of the Treaty regarding the compatibility of the restructuring aid for ÖVAG with the internal market because it had, on the basis of the initial restructuring plan, serious doubts whether ÖVAG would be able to restore its long-term viability.
Kommissionen påminner om att den har inlett det formella granskningsförfarandet i enlighet med artikel 108.2 i EUF-fördraget för att granska om omstruktureringsstödet för ÖVAG är förenligt med den inre marknaden, eftersom kommissionen baserat på den ursprungliga omstruktureringsplanen hyste allvarliga tvivel om huruvida ÖVAG skulle klara av att återställa sin långsiktiga lönsamhet [33].
The Commission also expressed doubts whether adequate burden-sharing was ensured and the distortions of competition were sufficiently limited. [34]
Kommissionen ställde sig även tvivlande till om en rimlig bördefördelning hade garanterats och om tillräckliga åtgärder för att begränsa eventuell snedvriden konkurrens hade planerats [34].
Austria underlines that ÖVAG is a bank of systemic relevance whose insolvency would have had massive negative implications for the Austrian banking system and the Austrian real economy.
Österrike betonar att ÖVAG är en systemrelevant bank vars insolvens skulle ha gett mycket negativa effekter på det österrikiska banksystemet och den reala österrikiska ekonomin.
That assessment has been confirmed by a letter of Österreichische Nationalbank, the Austrian central bank.
Denna bedömning har bekräftats genom en skrivelse från Österrikes nationalbank.
Austria does not deny the aid character of the measures described in section 2.2.
Österrike förnekar inte att det handlar om stöd i de åtgärder som beskrivs i avsnitt 2.2.
Austria points out that the measures described in section 2.2.1 were granted in compliance with the approved Austrian bank support scheme.
Enligt Österrikes uppfattning beviljades de åtgärder som beskrivs i avsnitt 2.2.1 i enlighet med den godkända österrikiska bankstödordningen.
It maintains that ÖVAG was at the moment of the recapitalisation not a distressed bank in the meaning of the Recapitalisation Communication.
Österrike står fast vid att ÖVAG vid tidpunkten för kapitaltillskottet inte var en nödlidande bank i enlighet med rekapitaliseringsmeddelandet.
Nevertheless, Austria has agreed to submitting a restructuring plan for the bank.
Landet har dock godkänt ett förslag på omstruktureringsplan för banken.
Further, Austria does not contest that the second recapitalisation measure agreed on 27 February 2012 and the asset guarantee ("the 2012 measures") constitute State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Österrike förnekar heller inte att det andra kapitaltillskott och den tillgångsgaranti som avtalades den 27 februari 2012 (nedan kallade åtgärder under 2012) utgör statligt stöd i enlighet med artikel 107.1 i EUF-fördraget.
However, it considers them compatible with the internal market on the basis of Article 107(3)(b) of the Treaty, as they are required to remedy a serious disturbance in the economy of a Member State and are compliant with the relevant Commission communications.
Österrike betraktar dock åtgärderna som förenliga med den inre marknaden utifrån artikel 107.3 b i EUF-fördraget, eftersom de anses vara nödvändiga för att åtgärda en avsevärd störning i ekonomin i en medlemsstat och anses överensstämma med relevanta meddelanden från kommissionen.
In particular, Austria provided information and comparative market data on the basis of which it argues that the 2012 measures comply with the requirements of the Recapitalisation Communication and the Communication from the Commission on the application, from 1 January 2012, of State aid rules to support measures in favour of banks in the context of the financial crisis [35] ("2011 Prolongation Communication").
Österrike har lämnat särskild information och jämförande marknadsuppgifter och hävdat utifrån dessa att åtgärderna under 2012 uppfyllde kraven i meddelandet från kommissionen om tillämpning, från och med den 1 januari 2012, av reglerna om statligt stöd på stödåtgärder till förmån för banker med anledning av finanskrisen [35] (nedan kallat förlängningsmeddelandet från 2011).
As regards the 2012 recapitalisation measure, the company value of ÖVAG (a non-listed bank) prior to the 2012 recapitalisation was estimated on the basis of an appropriate market-based valuation approach, which was a peer group price-to-book (P/B) approach.
Vad gäller kapitaltillskottet 2012 uppskattades värdet på (ej börsnoterade) ÖVAG före kapitaltillskottet 2012 genom en rimlig marknadsorienterad bedömning som baserades på P/B-talet hos en motsvarande grupp.
Austria considers that the application of that discount adequately addresses the requirements stipulated in the point 8 of the 2011 Prolongation Communication that State capital injections should be subscribed at a sufficient dilution-adjusted discount.
I och med denna sänkning uppfylls enligt Österrikes uppfattning de krav i punkt 8 i förlängningsmeddelandet från 2011 på att statliga kapitaltillskott ska tecknas med en tillräcklig sänkning av aktiepriserna (som redan anpassats för att ta hänsyn till utspädningseffekten).
Austria is of the opinion that the restructuring plan ensures that ÖVAG's long-term viability is restored, that ÖVAG provides a sufficient own contribution to the restructuring costs and that distortions of competition are limited by substantial structural and behavioural measures.
Enligt Österrikes uppfattning säkerställer omstruktureringsplanen att ÖVAG åter uppnår sin långsiktiga lönsamhet, att banken åstadkommer ett tillräckligt eget bidrag till omstruktureringskostnaderna och att eventuell snedvriden konkurrens begränsas genom djupgående strukturella åtgärder och förhållningsregler.
Austria has provided a number of commitments that are set out in the Annex and constitute an integral part of this Decision. In order to ensure that the commitments will be implemented, a monitoring trustee will be appointed.
Österrike har gjort en rad åtaganden, som framläggs i bilagan och utgör en del av detta beslut.
The activities of the monitoring trustee will apply throughout the restructuring period, which lasts until 2017.
För att säkerställa att dessa åtaganden verkligen genomförs utses en övervakningsförvaltare för hela omstruktureringsperioden fram till 2017.
Existence and the amount of aid
Förekomst av statligt stöd och stödbelopp
As stated in Article 107(1) of the Treaty any aid granted by a Member State or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Member States, be incompatible with the internal market.
Enligt artikel 107.1 i EUF-fördraget är stöd som beviljas av en stat eller med hjälp av statliga medel, av vilket slag det än är, och som snedvrider eller hotar att snedvrida konkurrensen genom att gynna vissa företag eller viss produktion oförenligt med den inre marknaden, förutsatt att det påverkar handeln mellan medlemsstaterna.
The qualification of a measure as State aid requires that the following conditions are met: it must be financed by a Member State or through State resources;
Följande förutsättningar måste uppfyllas för att en åtgärd ska räknas som statligt stöd:
it must grant an advantage liable to favour certain undertakings or the production of certain goods; the measure must distort or threaten to distort competition; and the measure must have the potential to affect trade between Member States.
Åtgärden finansieras av staten eller med statliga medel, den ger vissa företag eller viss produktion en fördel som gynnar företagen/produktionen, åtgärden snedvrider eller hotar att snedvrida konkurrensen, och åtgärden lämpar sig för att inverka negativt på handeln mellan medlemsstaterna.
The Commission recalls that it has already established in the decisions on the Austrian bank support scheme that liquidity guarantees and capital injections given under the scheme in 2009 constitute aid.
Kommissionen har redan i besluten om den österrikiska bankstödordningen fastställt att de likviditetsgarantier och kapitaltillskott som beviljades genom ordningen under 2009 utgör statligt stöd.
That qualification is not disputed by Austria.
Denna bedömning bestrids inte av Österrike.
Further, as regards the support measures agreed on 27 February 2012, the Commission considers the conditions recalled in recital 73 are also met for the recapitalisation of EUR 250 million and the asset guarantee of EUR 100 million.
Vad gäller de stödåtgärder som avtalades den 27 februari 2012 anser kommissionen att förutsättningarna i skäl 73 uppfylls även för kapitaltillskottet på 250 miljoner euro och tillgångsgarantin på 100 miljoner euro.
The 2012 measures are granted by Austria and thus are directly attributable to the State.
Åtgärderna under 2012 beviljades av Österrike och ska därmed direkt tillskrivas staten.
The Commission thus concludes that they stem from State resources.
Kommissionen drar därför slutsatsen att de finansieras med statliga medel.
The 2012 measures allow ÖVAG to obtain capital (and indeed the asset guarantee de-facto provides the bank with capital) in a financial and economic crisis situation where it would not have been able to find that capital at the same conditions on the market.
Åtgärderna under 2012 gav ÖVAG möjlighet att under den ekonomiska krisen anskaffa kapital (och tillgångsgarantin ger faktiskt banken kapital) som banken inte hade kunnat låna på marknaden under samma förutsättningar.
The Commission notes that the minority shareholders of ÖVAG (ERGO Group, RZB and DZ Bank) decided not to participate in the recapitalisation of ÖVAG.
Kommissionen konstaterar att ÖVAG:s minoritetsaktieägarna (ERGO-gruppen, RZB och DZ-Bank) beslutade sig att inte bidra till rekapitaliseringen av ÖVAG.
The Volksbanken participated in the capital increase.
Volksbanken bidrog till kapitalökningen.
However, as existing majority shareholders and given that they are commercially closely linked to ÖVAG, they were investing under different economic considerations than those of the State.
Som bestående majoritetsaktieägare och med anledning av sin nära ekonomiska koppling till ÖVAG investerade de dock av andra ekonomiska skäl än staten.
Indeed, an insolvency of ÖVAG would have had severe consequences for the Volksbanken, potentially challenging their own survival.
Insolvens hos ÖVAG skulle ha lett till allvarliga konsekvenser för Volksbanken, som under vissa omständigheter hade kunnat äventyra sin egen överlevnad.
In this context they participated in the rescue of ÖVAG in order to secure their own commercial future.
Mot denna bakgrund bidrog de till att rädda ÖVAG för att säkra sin egen ekonomiska framtid.
The 2012 measures must therefore be regarded as providing an advantage to ÖVAG.
Man kan därför utgå från att åtgärderna under 2012 ger ÖVAG en fördel.
Moreover, that advantage is selective since it only benefits one bank.
Dessutom är denna fördel selektiv eftersom den endast gynnar en bank.
Given that ÖVAG is active in the financial sector, which is open to intense international competition, any advantage from State resources to the bank has the potential to affect intra-Union trade and to distort competition.
Eftersom ÖVAG är verksam inom finanssektorn, som kännetecknas av hård internationell konkurrens, bör de fördelar som banken får genom de statliga medlen betraktas som lämpliga för att inverka negativt på handeln på den inre marknaden och för att snedvrida konkurrensen.
The measures therefore constitute State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Därför utgör åtgärderna statligt stöd i enlighet med artikel 107.1 i EUF-fördraget.
That assessment is also not disputed by Austria.
Inte heller denna bedömning bestrids av Österrike.