natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In addition, the Commission observes that, as already indicated in the opening decision and based on the information provided by the Czech Republic, UniCreditBank provided a working capital, medium-term loan (4 years) of CZK 200 million to ČSA in September 2008, secured by a flight simulator.
Såsom redan angavs i beslutet om att inleda förfarandet och på grundval av information från Tjeckien, noterar kommissionen därtill att UniCredit Bank i september 2008 beviljade ČSA ett medelfristigt (fyra år) rörelsekapitallån på 200 miljoner tjeckiska kronor med en flygsimulator som säkerhet.
On 25 June 2009, due to the deviation from the financial indicators agreed in the loan agreement, UniCreditBank increased the risk margin for the ČSA loan from 160 basis points (agreed in September 2008) to 325 basis points above the one-month PRIBOR (i.e. an interest rate of 5,10 % p.a. on 25 June 2009).
Till följd av avvikelser från de finansiella indikatorer som godkänts i låneavtalet höjde UniCredit Bank den 25 juni 2009 riskpålägget för lånet till ČSA från 160 räntepunkter (enligt avtalet från 2008) till 325 räntepunkter över enmånads-PRIBOR (dvs. en årsränta på 5,10 % per den 25 juni 2009).
The Commission notes that this interest rate, which reflected the recent worsening of ČSA's financial situation, is below the interest rate of the Osinek loan (5,51 % p.a.) and corresponds approximately to a reference rate for a company with a B rating (with high collateralisation).
Kommissionen noterar att denna räntesats som avspeglar försämringen av ČSA:s finansiella situation dessförinnan ligger under Osineklånets räntesats (5,51 % per år) och ungefär motsvarar referensräntan för företag i kategori B (med hög säkerhet).
In view of the above, it can be concluded that, in principle, ČSA had access to external financing at the time the Osinek loan was granted and that ČSA's creditworthiness in the first half of 2009 corresponded to a B rating.
Mot denna bakgrund är slutsatsen att ČSA i princip hade tillgång till extern finansiering vid den tidpunkt då lånet från Osinek beviljades och att ČSA:s kreditvärdighet under första halvåret 2009 motsvarade kategori B.
The collateral used to secure the loan comprised buildings located at Prague Ruzyně Airport, land, inventories and spare parts.
Bland de säkerheter som ställdes för lånet fanns byggnader på flygplatsen Prag-Ruzyně, mark, inventarier och reservdelar.
The market value of the collateral was established by independent experts from the Czech Republic, who are registered either in the Register of Expert Institutes or the Central Register of Authorised Experts maintained by the Czech Ministry of Justice and have experience in the field of the evaluation of assets [18].
Säkerheternas marknadsvärde fastställdes av oberoende tjeckiska experter med erfarenhet av att värdera tillgångar, vilka är registrerade antingen i expertinstitutens register eller i det centrala registret över auktoriserade experter och tolkar, som förs av Tjeckiens finansministerium [18].
Such a declaration is in line with paragraph 5.9.11 of the Osinek loan agreement provided that the complete appraisal report is submitted within one month from the date of payment of the first tranche.
Förklaringen ligger i linje med punkt 5.9.11 i Osineks låneavtal under förutsättning att hela värderingsutlåtandet lämnas in inom en månad från och med den dag den första tranchen utbetalas.
The Commission notes that this condition was fulfilled.
Kommissionen noterar att detta villkor har uppfyllts.
Furthermore, the Commission has critically evaluated the submitted appraisal reports.
Kommissionen har dessutom kritiskt analyserat de värderingsutlåtanden som lämnats in.
The evaluations give no cause for concern since no manifest errors have been detected, accepted methodologies are applied and the evaluations are based on credible assumptions.
De föranleder inte några tvivel, eftersom inga uppenbara felaktigheter har uppdagats, godkända metoder har tillämpats och värderingarna bygger på trovärdiga antaganden.
Therefore, the Commission considers that the results of the present appraisal reports are an appropriate approximation for the realistic market prices of the assets used as collateral for the Osinek loan.
Kommissionen anser därför att resultaten av värderingsutlåtandena utgör en lämplig approximering av ett realistiskt marknadspris på de tillgångar som användes som säkerhet för Osineklånet.
For one type of collateral (the spare parts), the value was based on their net book value.
För en typ av säkerhet – reservdelar – bygger värdet på deras bokförda värde.
The Commission considers that this valuation method is appropriate for this type of asset given that spare parts can easily be traded and their value should therefore correspond to their original acquisition cost less accumulated depreciation.
Kommissionen anser att denna värderingsmetod är lämplig för denna typ av tillgång då reservdelar enkelt kan säljas och deras värde därför bör motsvara deras ursprungliga anskaffningskostnad minus ackumulerad avskrivning.
The loan agreement stipulated that the actual loan amount must not exceed 90 % of the value of the collateral, i.e. the value of the collateral must be at least equal to 110 % of the loan amount.
I låneavtalet stipulerades att det faktiska lånebeloppet inte får överstiga 90 % av värdet på säkerheten, dvs. att detta värde måste uppgå till minst 110 % av lånebeloppet.
Based on the submitted information, at the time when the first tranche was granted in May 2009, the value of the original collateral as agreed in the loan agreement of 30 April 2009 was at least [110-117] %; at the time when the second tranche was granted in July 2009 at least [120-132] %; and at the time when the third tranche was granted in September 2009 at least [128-141] %.
På grundval av inlämnad information uppgick vid den tidpunkt den första tranchen utbetalades i maj 2009 värdet på säkerheten minst till [110–117] %, vilket överensstämmer med låneavtalet av den 30 april 2009. Vid den tidpunkt då den andra tranchen utbetalades i juli 2009 uppgick värdet till [120–132] % och när den tredje tranchen betalades ut i september 2009 till [128–141] %.
In addition, by several addendums to the Osinek loan agreement (see recital 8) additional collateral assets were added and some assets were released.
På grundval av tilläggen till låneavtalet med Osinek (se skäl 8) lades ytterligare tillgångar till som säkerhet och en del tillgångar frigjordes.
Overview of collateralisation at different time periods of the Osinek loan
Överblick över säkerheterna för Osineklånet under olika perioder
Date of change
Datum för ändring
Amount drawn
Utbetalning av lån
(CZK million)
(milj. tjeckiska kr)
Value of collateral (CZK million)
Värdet på säkerheter (milj. tjeckiska kr)
% level of collateral
% andel av säkerheternas värde
11 May 2009
11 maj 2009
The Reference Rate Communication assumes that ‘high’ collateralisation implies a loss given default below or equal to 30 %, which corresponds to a value of the collateral of at least 70 % of the loan amount.
I meddelandet om referensränta förutsätts att ”hög” säkerhet innebär en förlust i normalfallet på högst 30 %, vilket motsvarar ett värde på säkerheten som är minst 70 % av lånet.
The Commission notes that the collateralisation provided for the loan is significantly higher, which creates an important safety margin as regards any possible deviation in the estimates of the value of the collateral.
Kommissionen noterar att den säkerhet som ställts för lånet är avsevärt högre, något som ger en betydande marginal för eventuella avvikelser i värderingen av säkerheterna.
The appropriate interest rate following the Reference Rate Communication at that time would be 5,16 % p.a. (base rate 2,96 % + 220 basis points = 5,16 % p.a.).
På grundval av meddelandet om referensränta skulle motsvarande räntesats vid den tidpunkten vara 5,16 % per år (basränta 2,96 % + 220 räntepunkter = 5,16 % per år).
The margin of 220 basis points reflects a B rating as confirmed by the private banks and the high collateralisation described above.
Marginalen på 220 ränteräntepunkter avspeglar en kreditvärdering i kategori B, vilket bekräftats av privata banker, och de höga säkerheterna som beskrivs ovan.
That rate is lower than the applied interest rate for the Osinek loan (three-month PRIBOR [19] + 300 basis points), which on 30 April 2009 came to 5,51 % p.a.
Denna räntesats är lägre än den som tillämpades på Osineklånet (tremånaders-PRIBOR [19] + 300 räntepunkter), som den 30 april 2009 låg på 5,51 % per år.
An analysis of the applied rate (three-month PRIBOR plus 300 basis points) and the reference rate plus a margin of 220 basis points shows that these rates are comparable in terms of the methodology of the base as well as of the overall level of the applied rates, including the relevant risk margin.
En analys av den tillämpade räntesatsen (tremånaders-PRIBOR + 300 räntepunkter) och referensräntan + pålägg med 220 räntepunkter visar att dessa räntor är jämförbara när det gäller metoden att fastställa räntebasen liksom den övergripande nivån på de tillämpade satserna, inbegripet det relevanta riskpålägget.
PRIBOR is the reference value of the interest rates on the market of interbank deposits which is calculated (fixed) from the quotations of the reference banks for the sale of deposits (i.e. offers) by the calculation agent for the Czech National Bank and for the Czech Forex Club (Financial Markets Association of the Czech Republic — A.C.I.) [20].
PRIBOR är referensvärdet för räntesatserna på interbankinlåning och beräknas (fixeras) genom referensbankernas noteringar för samförd inlåning (dvs. offerter). Denna beräkning sköts av beräkningsagenten för tjeckiska centralbanken och Czech Forex Club (Financial Markets Association of the Czech Republic – A.C.I.) [20].
The rate for the Osinek loan is based on PRIBOR calculated for the maturity of 3 months.
Räntesatsen för Osineklånet bygger på PRIBOR beräknad med tre månaders förfallotid.
The reference rate is based on one-year money market rates.
Referensräntan grundas på en penningmarknadsränta på ett år.
However, the Commission reserves the right to use shorter or longer maturities adapted to certain cases.
Kommissionen förbehåller sig rätten att använda kortare eller längre löptider i vissa fall.
An analysis of the development of the two rates during the lifetime of the Osinek loan (April 2009 to June 2010) shows that the two rates are indeed comparable.
En analys av utvecklingen av de två räntorna under Osineklånets löptid (april 2009–juni 2010) visar att båda räntorna verkligen är jämförbara.
The average rates [21] for the period from April 2009 to June 2010 are nearly the same (4,77 % for the PRIBOR + 300 basis points; 4,79 % for the reference rate including a risk margin of 220 basis points).
De genomsnittliga räntesatserna [21] under perioden från april 2009 till juni 2010 är nästan desamma (4,77 % för PRIBOR + 300 räntepunkter, 4,79 % för referensräntan, jämte ett riskpålägg på 220 räntepunkter).
The small difference between two basis points is due to the different method of adjustment.
Den lilla skillnaden på två räntepunkter beror på olika justeringsmetoder.
PRIBOR is adjusted on a daily basis; the reference rate is adjusted only every few months.
PRIBOR justeras varje dag, medan referensräntan bara justeras en gång under ett par månader.
Against this background, the applied interest rate can be accepted as an appropriate proxy for a market rate.
Mot bakgrund av detta kan den tillämpade räntesatsen godtas som ett lämpligt mått på marknadsräntan.
On the basis of the Reference Rate Communication, the measure is in line with the market and does not, therefore, involve an economic advantage to ČSA.
Med utgångspunkt från meddelandet om referensränta överensstämmer åtgärden med marknaden och innebär därför inte någon ekonomisk fördel för ČSA.
Finally, the Commission notes that the payments of interest by ČSA to the creditor were executed in full compliance with the terms of the Osinek loan agreement [22].
Kommissionen noterar slutligen att ČSA:s räntebetalningar till fordringsägaren verkställdes i full överensstämmelse med villkoren i låneavtalet med Osinek [22].
Article 107(1) TFEU requires that a measure, in order to be defined as state aid, must favour ‘certain undertakings or the production of certain goods’.
Enligt artikel 107.1 i EUF-fördraget måste en åtgärd för att betraktas som statligt stöd gynna ”vissa företag eller viss produktion”.
In the case at issue, the Commission notes that the Osinek loan was granted to ČSA only.
I föreliggande fall konstaterar kommissionen att Osinek endast beviljade ČSA lån.
Thus, it is selective within the meaning of Article 107(1) TFEU.
Åtgärden är alltså selektiv i den mening som avses i artikel 107.1 i EUF-fördraget.
With regard to the cumulative criteria of state aid, in the current case the effect on intra-EU trade and distortion of competition of the contested measure are indisputable and were not even contested by the Czech authorities.
Vad beträffar det kumulativa kriteriet för statligt stöd är i detta fall effekten på handeln inom EU och snedvridningen av konkurrensen till följd av den omstridda åtgärden obestridlig, och de tjeckiska myndigheterna bestred heller inte detta.
On the basis of the above, the Commission considers that the measure does not involve any state aid to ČSA as the Osinek loan was provided under conditions that a market economy investor would require.
Mot denna bakgrund anser kommissionen att åtgärden inte innehåller inslag av statligt stöd till förmån för ČSA, eftersom lånet från Osinek beviljades på villkor som en investerare i en marknadsekonomi skulle ha krävt.
In particular, the interest rate at which the Osinek loan was granted in conformity with the reference rate determined on the basis of the Reference Rate Communication in view of the fact that ČSA had a B rating at the time when the loan was granted, which was confirmed by private banks and the loan was secured the whole time by collateralisation significantly higher than the 70 % of the loan amount stipulated in the Reference Rate Communication.
Särskilt bör framhållas att räntesatsen för lånet från Osinek överensstämmer med en referensränta enligt meddelandet om referensränta med hänsyn tagen till att ČSA:s kreditvärdering vid tidpunkten för lånet var kategori B, vilket också bekräftades av privata banker och att säkerheter hela tiden ställdes för lånet som var högre än 70 % av lånesumman, vilket föreskrivs i meddelandet om referensränta.
The Commission nevertheless also analysed whether, if the loan were considered to involve state aid, the measure would be compatible with the internal market under Article 107(3)(b) TFEU, on the basis of the Temporary Framework.
Kommissionen analyserade givetvis även, på grundval av den tillfälliga gemenskapsramen, huruvida åtgärden, i det fall den befanns ha inslag av statligt stöd, var förenlig med den inre marknaden enligt artikel 107.3 b i EUF-fördraget.
On 17 December 2008 the Commission addressed this crisis by adopting the Temporary Framework.
Den 17 december 2008 agerade kommissionen med anledning av krisen genom att anta den tillfälliga gemenskapsramen.
In it the Commission acknowledged the ‘seriousness of the current financial crisis and its impact on the overall economy of the Member States’.
Kommissionen pekade i den på ”allvaret i den aktuella ekonomiska krisen och dess inverkan på medlemsstaternas ekonomier som helhet”.
The Commission further concluded ‘that certain categories of state aid are justified, for a limited period, to remedy these difficulties and that they may be declared compatible with the common market on the basis of Article 107(3)(b) TFEU.’
Kommissionen drog vidare slutsatsen att ”att vissa kategorier av statligt stöd är berättigade under en begränsad period för att avhjälpa dessa svårigheter och att de kan förklaras förenliga med den gemensamma marknaden på grundval av artikel 107.3 b i EUF-fördraget”.
Compliance with Section 4.4.2 of the Temporary Framework
Förenlighet med avsnitt 4.4.2 i den tillfälliga gemenskapsramen
The measure must be assessed against the requirements of Section 4.4.2 of the Temporary Framework (‘Aid in the form of subsidised interest rate’).
Åtgärden måste bedömas utifrån kraven i avsnitt 4.4.2 i den tillfälliga gemenskapsramen (”Stöd i form av subventionerade räntesatser”).
Compliance of the interest rate applied
Förenlighet vad avser den tillämpade räntesatsen
According to the Temporary Framework, the interest rate applied must be at least equal to the central bank overnight rate plus a premium equal to the difference between the average one-year interbank rate and the average of the central bank overnight rate over the period 1 January 2007 to 30 June 2008, plus the credit risk premium corresponding to the risk profile of the recipient, as stipulated by the Reference Rate Communication.
Enligt den tillfälliga gemenskapsramen måste den tillämpade räntesatsen minst motsvara centralbankens övernattränta plus ett tillägg som motsvarar skillnaden mellan den genomsnittliga årliga interbankräntan och centralbankens genomsnittliga övernattränta under perioden från den 1 januari 2007 till den 30 juni 2008, plus den kreditriskpremie som motsvarar förmånstagarens riskprofil, enligt meddelandet om referensränta.
The overnight rate for the Czech Republic on 30 April 2009 was 1,45 % [23].
Dagslåneräntan för Tjeckien var den 30 april 2009 1,45 % [23].
The difference between the average one-year interbank rate and the average of the central bank overnight rate over the period from 1 January 2007 to 30 June 2008 was 68 basis points.
Skillnaden mellan den genomsnittliga årliga interbankräntan och centralbankens genomsnittliga dagslåneränta under perioden från den 1 januari 2007 till 30 juni 2008 var 68 räntepunkter.
The credit risk premium corresponding to the risk profile of the recipient was 220 basis points.
Den kreditriskpremie som motsvarar förmånstagarens riskprofil uppgår till 220 räntepunkter.
This premium is based on a B rating (see recital 57) and a high level of collateralisation given the collateral offered (see recitals 64 and 65).
Denna premie bygger på en kreditvärdering i kategori B (se skäl 57) och en hög grad av ställda säkerheter med tanke på erbjudna säkerheter (se skäl 64 och 65).
Under the Temporary Framework the minimum rate would therefore be 4,33 % (1,45 % + 0,68 % + 2,20 %).
Enligt den tillfälliga gemenskapsramen skulle räntan därför minst ligga på 4,33 % (1,45 % + 0,68 % + 2,20 %).
The actual rate for the Osinek loan was 5,51 %.
Den faktiska räntan för lånet från Osinek var 5,51 %.
As a result, the Osinek loan was granted at a rate higher than the minimum allowed under the Temporary Framework.
Detta innebär att lånet från Osinek beviljades till en ränta som var högre än det minimum som anges i den tillfälliga gemenskapsramen.
Furthermore, Section 4.4 of the Temporary Framework requires two additional conditions to be fulfilled for a loan to be considered to be compatible aid:
I avsnitt 4.4 i den tillfälliga gemenskapsramen föreskrivs dessutom att två ytterligare villkor måste uppfyllas för att ett stöd ska anses vara förenligt:
Contract concluded before 31 December 2010
Avtal som ingåtts före den 31 december 2010
Not a firm in difficulty on 1 July 2008
Företaget befann sig inte i svårigheter den 1 juli 2008
Second, the beneficiary must not have been in difficulty on 1 July 2008.
För det andra befann sig förmånstagaren inte i svårigheter den 1 juli 2008.
Point 9 of the R&R Guidelines states that there is no EU definition of what constitutes a firm in difficulty and adds that the Commission regards a firm as being in difficulty where it is unable, whether through its own resources or with the funds it is able to obtain from its owners/shareholders or creditors, to stem losses which, without outside intervention by the public authorities, will almost certainly condemn it to going out of business in the short or medium term.
I punkt 9 i riktlinjerna anges att det inte finns någon EU-definition av ett företag i svårigheter, med tillägget att kommissionen anser att ”ett företag är i svårigheter om det inte med egna finansiella medel eller med medel från ägare/aktieägare eller långivare kan hejda förluster som utan ingripanden från de offentliga myndigheterna leder till att företaget med största sannolikhet försätts i konkurs på kort eller medellång sikt”.
Subsequently, point 10(b) of the R&R Guidelines clarifies that a firm is regarded as being in difficulty, in the case of a company where at least some members have unlimited liability for the debt of the company, where more than half of its registered capital has disappeared and more than one quarter of that capital has been lost over the preceding 12 months.
I punkt 10 b i riktlinjerna klargörs att ett företag anses befinna sig i svårigheter: Om bolag med obegränsat personligt ansvar för bolagets skuld för åtminstone några av bolagsmännen, när över hälften av det bokföringsmässiga egna kapitalet har förlorats och mer än en fjärdedel av detta kapital förlorats under de senaste tolv månaderna.
In 2008 ČSA's registered capital totalled CZK 2735 million.
År 2008 belöpte sig ČSA:s aktiekapital till 2735 miljoner tjeckiska kronor.
Based on the CAS standard, the company's equity fell to CZK 101 million in the same year.
Beräknad på grundval av tjeckisk redovisningsstandard sjönk företagets nettoförmögenhet samma år till 101 miljoner tjeckiska kronor.
Equity and registered capital in 2007 and 2008 (CZK thousand)
ČSA:s nettoförmögenhet och aktiekapital åren 2007 och 2008 (i 1000-tal tjeckiska kronor)
Although more than half of the registered capital of the company had already disappeared on 1 July 2008, the second condition of point 10(a) of the R&R Guidelines — that more than one quarter of the registered capital must have been lost over the preceding 12 months — is not fulfilled.
Även om mer än hälften av företagets aktiekapital redan hade försvunnit den 1 juli 2008 är det andra kriteriet i punkt 10 a i riktlinjerna inte uppfyllt, dvs. att mer än en fjärdedel av detta kapital förlorats under de senaste tolv månaderna.
The equity lost between June 2007 and July 2008 (CZK [31570000-34875000]) corresponds to only [0,8-1,5] % of the registered capital.
Förlusten av nettoförmögenhet ([31570000–34875000] tjeckiska kronor) under perioden från juni 2007 till juli 2008 motsvarar endast [0,8–1,5] % av aktiekapitalet.
Furthermore, point 10(c) of the R&R Guidelines considers a company to be in difficulty where it fulfils the criteria under its domestic law for being the subject of collective insolvency proceedings.
Enligt punkt 10 c i riktlinjerna anses ett företag befinna sig i svårigheter när det uppfyller kriterierna enligt inhemsk lagstiftning för att bli föremål för kollektivt insolvensförfarande.
The Czech authorities confirmed that ČSA was not eligible for insolvency proceedings under paragraph 3 of the Czech Insolvency Act.
De tjeckiska myndigheterna bekräftar att ČSA inte uppfyllde kraven för ett insolvensförfarande i den mening som avses i 3 § i tjeckiska insolvenslagen.
According to point 11 of the R&R Guidelines, even when none of the circumstances set out in point 10 of those Guidelines are present, a firm may still be considered to be in difficulties, in particular where the usual signs of a firm being in difficulty are present, such as increasing losses, diminishing turnover, growing stock inventories, excess capacity, declining cash flow, mounting debt, rising interest charges and falling or nil net asset value.
I punkt 11 i riktlinjerna fastslås också att även om inga av villkoren i punkt 10 uppfylls, kan ett företag fortfarande anses befinna sig i svårigheter, i synnerhet om de vanliga tecknen på att ett företag befinner sig i svårigheter föreligger, såsom ökande förluster, sjunkande omsättning, växande lager, överkapacitet, minskande kassaflöde, ökande skulder, stigande räntor samt att nettotillgångarnarnas värde sjunker eller hamnar på noll.
The changes in ČSA's financial results during the relevant period did not show a clear negative trend (see Table 3).
Utvecklingen av ČSA:s finansiella resultat under den aktuella perioden uppvisade inte någon tydlig negativ trend (se tabell 3).