natgillin/translations-raw huggingface dataset:
A CCP shall maintain a secondary processing site capable of ensuring continuity of all critical functions of the CCP identical to the primary site.
Centrala motparter ska ha en reservplats för att säkra att alla deras kritiska funktioner kan fortsätta på samma sätt som på det primära driftstället.
The secondary site shall have a geographical risk profile which is distinct from that of the primary site.
Reservplatsen ska ha en annan geografisk riskprofil än det primära driftstället.
A CCP shall maintain or have an immediate access to a secondary business site, at least, to allow staff to ensure continuity of the service if the primary location of business is not available.
Centrala motparter ska ha eller omedelbart kunna få tillgång till en reservplats, åtminstone för att personal ska kunna säkerställa servicekontinuitet om det primära driftstället inte är tillgängligt.
The need for additional processing sites shall be considered by the CCP, in particular if the diversity of the risk profiles of the primary and secondary sites does not provide sufficient confidence that the CCP’s business continuity objectives will be met in all scenarios.
Centrala motparter ska överväga behovet av ytterligare reservplatser, i synnerhet om skillnaderna i riskprofil mellan det primära driftstället och reservplatsen inte tillräckligt övertygar om att den centrala motpartens kontinuitetsmål kan uppnås i alla scenarier.
Testing and monitoring
Tester och övervakning
A CCP shall test and monitor its business continuity policy and disaster recovery plan at regular intervals and after significant modifications or changes to the systems or related functions to ensure the business continuity policy achieves the stated objectives including the two hour maximum recovery time objective.
Centrala motparter ska regelbundet och efter betydande ändringar av systemen och anknytna funktioner testa och övervaka kontinuitetsriktlinjerna och katastrofplanen för att se till att uppsatta mål kan uppnås, inbegripet målet om en maximal återställningstid på två timmar.
Tests shall be planned and documented.
Testerna ska planeras och dokumenteras.
Testing of the business continuity policy and disaster recovery plan shall fulfil the following conditions:
Testerna av kontinuitetsriktlinjerna och katastrofplanen ska uppfylla följande villkor:
involve scenarios of large scale disasters and switchovers between primary and secondary sites;
De ska omfatta scenarier med omfattande katastrofer och omställningar mellan det primära driftstället och reservplatser.
include involvement of clearing members, external providers and relevant institutions in the financial infrastructure with which interdependencies have been identified in the business continuity policy.
De ska involvera clearingmedlemmar, externa leverantörer och relevanta institut inom den finansiella infrastrukturen med vilka inbördes beroenden har konstaterats föreligga i kontinuitetsriktlinjerna.
A CCP shall regularly review and update it business continuity policy to include all critical functions and the most suitable recovery strategy for them.
Centrala motparter ska regelbundet se över och uppdatera sin kontinuitetspolitik så att den omfattar alla kritiska funktioner och den mest lämpade återställningsstrategin för dessa.
A CCP shall regularly review and update its disaster recovery plan to include the most suitable recovery strategy for all critical functions.
Centrala motparter ska regelbundet se över och uppdatera sin katastrofplan så att den innehåller den lämpligaste återställningsstrategin för alla kritiska funktioner.
Updates to the business continuity policy and disaster recovery plan shall take into consideration the outcome of the tests and recommendations of independent reviews and other reviews and of competent authorities.
Uppdateringar av kontinuitetspolitiken och katastrofplanen ska ta hänsyn till testresultat och rekommendationer i oberoende granskningar, andra granskningar, och från behöriga myndigheter.
CCPs shall review their business continuity policy and disaster recovery plan after every significant disruption, to identify the causes and any required improvements to the CCP’s operations, business continuity policy and disaster recovery plan.
Centrala motparter ska granska sin kontinuitetspolitik och katastrofplan efter alla större avbrott, för att fastställa orsaker och eventuella nödvändiga förbättringar av sin verksamhet, kontinuitetspolitik och katastrofplan.
A CCP shall have a crisis management function to act in case of an emergency.
Centrala motparter ska ha en krishanteringsfunktion som kan agera i nödsituationer.
The crisis management procedure shall be clear and documented in writing.
Krishanteringsförfarandet ska vara klart och skriftligt dokumenterat.
The board shall monitor the crisis management function and regularly receive and review reports on it.
Styrelsen ska övervaka krishanteringsfunktionen och regelbundet få och granska rapporter om den.
The crisis management function shall contain well-structured and clear procedures to manage internal and external crisis communications during a crisis event.
Krishanteringsfunktionen ska innehålla väl strukturerade och tydliga förfaranden för att hantera den interna och externa kriskommunikationen vid kriser.
Following a crisis event, the CCP shall undertake a review of its handling of the crisis.
Efter en krishändelse ska centrala motparter utvärdera sin hantering av krisen.
The review shall, where relevant, incorporate contributions from clearing members and other external stakeholders.
Granskningen ska i relevanta fall även omfatta synpunkter från clearingmedlemmar och externa intressenter.
A CCP shall have a communication plan which documents the way in which the senior management, the board and relevant external stakeholders, including competent authorities, clearing members, clients, settlement agents, securities settlement and payment systems and trading venues, will be kept adequately informed during a crisis.
Centrala motparter ska ha en kommunikationsplan som dokumenterar hur den högsta ledningen, styrelsen och relevanta externa intressenter ska hållas adekvat informerade under en kris, vilket även omfattar behöriga myndigheter, clearingmedlemmar, kunder, avvecklingsagenter, värdepappersavvecklings- och betalningssystem samt handelsplatser.
Scenario analysis, risk analysis, reviews and results of monitoring and tests shall be reported to the board.
Scenarioanalyser, riskanalyser, översyner och resultat av övervakning och tester ska rapporteras till styrelsen.
MARGINS
MARGINALSÄKERHETER
(Article 41 of Regulation (EU) No 648/2012)
(Artikel 41 i förordning (EU) nr 648/2012)
A CCP shall calculate the initial margins to cover the exposures arising from market movements for each financial instrument that is collateralised on a product basis, over the time period defined in Article 25 and assuming a time horizon for the liquidation of the position as defined in Article 26.
Centrala motparter ska beräkna initialsäkerheter för att täcka exponeringar som uppstår till följd av marknadsutvecklingen och för varje finansiellt instrument som säkerhet ställs för på produktbasis, under den tidsperiod som fastställs i artikel 25 och för den tidsperiod för likvidering av positionen som fastställs i artikel 26.
For the calculation of initial margins the CCP shall at least respect the following confidence intervals:
Vid beräkningen av initialsäkerheter ska centrala motparter åtminstone rätta sig efter följande konfidensintervall:
for OTC derivatives, 99,5 %;
99,5 procent för OTC-derivat.
for financial instruments other than OTC derivatives, 99 %.
99 procent för andra finansiella instrument än OTC-derivat.
For the determination of the adequate confidence interval for each class of financial instruments it clears, a CCP shall in addition consider at least the following factors:
För att fastställa lämpliga konfidensintervall för varje klass av finansiella instrument som de clearar, ska centrala motparter åtminstone ta hänsyn till följande faktorer:
the complexities and level of pricing uncertainties of the class of financial instruments which may limit the validation of the calculation of initial and variation margin;
Komplexitet och grad av prisosäkerhet för klassen av finansiella instrument som kan begränsa valideringen av beräkningen av initial- och variationssäkerheter.
the risk characteristics of the class of financial instruments, which can include, but are not limited to, volatility, duration, liquidity, non-linear price characteristics, jump to default risk and wrong way risk;
Riskegenskaperna för klassen av finansiella instrument som kan omfatta volatilitet, duration, likviditet, icke-linjära prisegenskaper, plötsliga obestånd (jump to default) och korrelationsrisk.
the degree to which other risk controls do not adequately limit credit exposures;
I vilken grad andra riskkontroller inte på ett adekvat sätt begränsar kreditexponeringarna.
the inherent leverage of the class of financial instruments, including whether the class of financial instrument is significantly volatile, is highly concentrated among a few market players or may be difficult to close out.
Den inneboende hävstången i klassen av finansiella instrument, till exempel om klassen av finansiella instrument är mycket volatil, starkt koncentrerad till ett fåtal marknadsaktörer eller kan vara svår att sälja av.
The CCP shall inform its competent authority and its clearing members on the criteria considered to determine the percentage applied to the calculation of the margins for each class of financial instruments.
Centrala motparter ska informera sin behöriga myndighet och sina clearingmedlemmar om vilka kriterier som beaktas vid fastställandet av den procentsats som ska tillämpas på beräkningen av marginalsäkerheter per klass av finansiella instrument.
Where a CCP clears OTC derivatives that have the same risk characteristics as derivatives executed on regulated markets or an equivalent third country market, on the basis of an assessment of the risk factors set out in paragraph 2, the CCP may use an alternative confidence interval of at least 99 % for those contracts if the risks of OTC derivatives contracts it clears are appropriately mitigated using such confidence interval and the conditions in paragraph 2 are respected.
Om centrala motparter clearar OTC-derivat som har samma riskegenskaper som derivat som handlas på reglerade marknader eller en likvärdig marknad i tredjeland på grundval av en bedömning av riskfaktorerna enligt punkt 2, får de använda ett annat konfidensintervall på minst 99 procent för dessa kontrakt, om riskerna i de OTC-derivatkontrakt som de clearar lämpligt begränsas genom ett sådant konfidensintervall och om villkoren i punkt 2 uppfylls.
Time horizon for the calculation of historical volatility
Tidsrymd för beräkning av historisk volatilitet
A CCP shall ensure that according to its model methodology and its validation process established in accordance with Chapter XII, initial margins cover at least with the confidence interval defined in Article 24 and for the liquidation period defined in Article 26 the exposures resulting from historical volatility calculated based on data covering at least the latest 12 months.
Utifrån sin modellmetod och valideringsprocess som har fastställts i enlighet med kapitel XII ska centrala motparter – med konfidensintervallet enligt artikel 24 och för likvideringsperioden enligt artikel 26 – säkerställa att initialsäkerheterna åtminstone täcker de exponeringar som följer av den historiska volatilitet som har beräknats på grundval av uppgifter för åtminstone de senaste tolv månaderna.
A CCP shall ensure that the data used for calculating historical volatility capture a full range of market conditions, including periods of stress.
Centrala motparter ska se till att de uppgifter som används för att beräkna den historiska volatiliteten tar hänsyn till alla tänkbara marknadsförhållanden, även perioder av marknadsstress
A CCP may use any other time horizon for the calculation of historical volatility provided that the use of such time horizon results in margin requirements at least as high as those obtained with the time period defined in paragraph 1.
Centrala motparter får använda andra tidsrymder vid beräkningen av den historiska volatiliteten, under förutsättning att det resulterar i marginalsäkerheter som är minst lika höga som de som erhålls med den tidsrymd som definieras i punkt 1.
Margin parameters for financial instruments without a historical observation period shall be based on conservative assumptions.
Marginalsäkerhetsparametrar för finansiella instrument utan någon historisk kontrollperiod ska baseras på försiktiga antaganden.
A CCP shall promptly adapt the calculation of the required margins based on the analysis of the price history of the new financial instruments.
Centrala motparter ska omgående anpassa beräkningen av behovet av marginalsäkerheter, när det finns en analys av de nya finansiella instrumentens prishistorik.
Time horizons for the liquidation period
Tidsrymder för likvideringsperioden
A CCP shall define the time horizons for the liquidation period taking into account the characteristics of the financial instrument cleared, the market where it is traded, and the period for the calculation and collection of the margins.
Centrala motparter ska fastställa likvideringsperiodens tidsrymder med utgångspunkt i egenskaperna hos det finansiella instrument som clearas, den marknad på vilken det handlas och perioden för beräkning och uttag av marginalsäkerheter.
These liquidation periods shall be at least:
Likvideringsperioderna ska vara minst
five business days for OTC derivatives;
fem bankdagar för OTC-derivat,
two business days for financial instruments other than OTC derivatives.
två bankdagar för andra finansiella instrument än OTC-derivat.
In all cases, for the determination of the adequate liquidation period, the CCP shall evaluate and sum at least the following:
Vid fastställandet av lämplig likvideringsperiod ska centrala motparter i samtliga fall åtminstone värdera och summera följande:
the longest possible period that may elapse from the last collection of margins up to the declaration of default by the CCP or activation of the default management process by the CCP;
Den längsta möjliga period som kan förflyta mellan det senaste uttaget av marginalsäkerheter och den centrala motpartens deklarerade obestånd eller dess aktivering av obeståndsförfarandet.
the estimated period needed to design and execute the strategy for the management of the default of a clearing member according to the particularities of each class of financial instrument, including its level of liquidity and the size and concentration of the positions, and the markets the CCP will use to close-out or hedge completely a clearing member position;
Den beräknade period som krävs för att utforma och genomföra strategin för att hantera en clearingmedlems obestånd med hänsyn till egenskaperna hos varje klass av finansiella instrument, t.ex. graden av likviditet och positionernas storlek och koncentration, samt de marknader som den centrala motparten kommer att använda för att stänga eller helt säkra en clearingmedlems position.
where relevant, the period needed to cover the counterparty risk to which the CCP is exposed.
I relevanta fall, den period som krävs för att täcka motpartsrisken för den centrala motparten.
In evaluating the periods defined in paragraph 2, the CCP shall consider at least the factors indicated in Article 24(2) and the time period for the calculation of the historical volatility as defined in Article 25.
Vid bedömningen av perioderna enligt punkt 2 ska centrala motparter åtminstone ta hänsyn till faktorerna i artikel 24.2 och den tidsperiod för beräkningen av historisk volatilitet som fastställs i artikel 25.
Where a CCP clears OTC derivatives that have the same risk characteristics as derivatives executed on regulated markets or an equivalent third country market, it may use a time horizon for the liquidation period different from the one specified in paragraph 1, provided that it can demonstrate to its competent authority that:
Om centrala motparter clearar OTC-derivat med samma riskegenskaper som derivat som handlas på reglerade marknader eller en likvärdig marknad i tredjeland, får de använda en annan tidsrymd för likvideringsperioden än den som anges i punkt 1, förutsatt att de för den behöriga myndigheten kan visa att
such time horizon would be more appropriate than that specified in paragraph 1 in view of the specific features of the relevant OTC derivatives;
denna tidsrymd är lämpligare än den som anges i punkt 1, till följd av de relevanta OTC-derivatens särdrag,
such time horizon is at least two business days.
denna tidsrymd motsvarar åtminstone två bankdagar.
Portfolio margining
Portföljmarginalsäkerheter
A CCP may allow offsets or reductions in the required margin across the financial instruments that it clears if the price risk of one financial instrument or a set of financial instruments is significantly and reliably correlated, or based on equivalent statistical parameter of dependence, with the price risk of other financial instruments.
Centrala motparter får tillåta kvittning eller att marginalsäkerhetskraven för samtliga finansiella instrument sänks, om prisrisken för ett eller en uppsättning finansiella instrument i betydande och tillförlitlig grad, eller enligt en likvärdig statistisk beroendeparameter, är korrelerad till prisrisken för andra finansiella instrument.
The CCP shall document its approach on portfolio margining and it shall at least provide that the correlation, or an equivalent statistical parameter of dependence, between two or more financial instruments cleared is shown to be reliable over the lookback period calculated in accordance with Article 25 and demonstrates resilience during stressed historical or hypothetical scenarios.
Centrala motparter ska dokumentera sin strategi när det gäller portföljmarginalsäkerheter och åtminstone föreskriva att korrelationen, eller en likvärdig statistisk beroendeparameter, mellan två eller flera finansiella instrument som clearas ska vara tillförlitlig över den historiska period som beräknas i enlighet med artikel 25 och vara motståndskraftig under historiska eller hypotetiska stresscenarier.
The CCP shall demonstrate the existence of an economic rationale for the price relation.
Centrala motparter ska visa att det finns en logisk ekonomisk grund för prisförhållandet.
All financial instruments to which portfolio margining is applied shall be covered by the same default fund.
Alla finansiella instrument på vilka portföljmarginalsäkerheter tillämpas ska omfattas av samma obeståndsfond.
By way of derogation, if a CCP can demonstrate in advance to its competent authority and to its clearing members how potential losses would be allocated among different default funds and has set out the necessary provisions in its rules, portfolio margining may be applied to financial instruments covered by different default funds.
Genom undantag från detta får portföljmarginalsäkerheter täckas av olika obeståndsfonder, om de centrala motparterna i förväg kan visa för den behöriga myndigheten och sina clearingmedlemmar hur potentiella förluster skulle fördelas på olika obeståndsfonder och har fastställt nödvändiga villkor i sina regler.
Where portfolio margining covers multiple instruments, the amount of margin reductions shall be no greater than 80 % of the difference between the sum of the margins for each product calculated on an individual basis and the margin calculated based on a combined estimation of the exposure for the combined portfolio.
Om portföljmarginalsäkerheter omfattar flera instrument, får minskningen av marginalsäkerheter inte överstiga 80 procent av skillnaden mellan summan av marginalsäkerheter för varje produkt individuellt beräknat och marginalsäkerheten beräknat på en sammantagen skattning av hela portföljens exponering.
Where the CCP is not exposed to any potential risk from the margin reduction, it may apply a reduction of up to 100 % of that difference.
Om centrala motparter inte är exponerade för någon potentiell risk till följd av minskningen av marginalsäkerheter, får de tillämpa en minskning på upp till 100 procent av den skillnaden.
The margin reductions related to portfolio margining shall be subject to a sound stress test programme in accordance with Chapter XII.
Minskningen av marginalsäkerheter i samband med portföljmarginalsäkerheterna ska vara föremål för ett tillfredsställande stresstestprogram i enlighet med kapitel XII.
Procyclicality
Konjunkturförstärkning
A CCP shall ensure that its policy for selecting and revising the confidence interval, the liquidation period and the lookback period deliver forward looking, stable and prudent margin requirements that limit procyclicality to the extent that the soundness and financial security of the CCP is not negatively affected.
Centrala motparter ska se till att deras politik för att välja och revidera konfidensintervall, likvideringsperiod och historisk period leder till framsynta, stabila och försiktiga marginalsäkerhetskrav som begränsar de konjunkturförstärkande effekterna så, att deras sunda ställning och finansiella säkerhet inte påverkas negativt.
This shall include avoiding when possible disruptive or big step changes in margin requirements and establishing transparent and predictable procedures for adjusting margin requirements in response to changing market conditions.
Häri ingår att de om möjligt ska undvika störande eller stora förändringar av marginalsäkerhetskraven och införa öppna och förutsägbara förfaranden för att anpassa marginalsäkerhetskraven om marknadsläget förändras.
In doing so, the CCP shall employ at least one of the following options:
Centrala motparter ska i detta sammanhang tillämpa åtminstone ett av följande alternativ:
applying a margin buffer at least equal to 25 % of the calculated margins which it allows to be temporarily exhausted in periods where calculated margin requirements are rising significantly;
En marginalsäkerhetsbuffert på minst 25 procent av de beräknade marginalsäkerheter som de tillåter tömmas tillfälligt under perioder då de beräknade marginalsäkerhetskraven avsevärt ökar.
assigning at least 25 % weight to stressed observations in the lookback period calculated in accordance with Article 26;
Tilldela stressobservationer en vikt på minst 25 procent under den historiska period som beräknas i enlighet med artikel 26.
ensuring that its margin requirements are not lower than those that would be calculated using volatility estimated over a 10 year historical lookback period.
Se till att marginalsäkerhetskraven inte är lägre än vad de skulle vara, om de beräknades utifrån den skattade volatiliteten över en historisk tioårsperiod.
When a CCP revises the parameters of the margin model in order to better reflect current market conditions, it shall take into account any potential procyclical effects of such revision.
När centrala motparter reviderar marginalsäkerhetsmodellens parametrar för bättre anpassning till det aktuella marknadsläget, ska de beakta potentiella konjunkturförstärkande effekter av en sådan revidering.
DEFAULT FUND
OBESTÅNDSFOND
(Article 42 of Regulation (EU) No 648/2012)
(Artikel 42 i förordning (EU) nr 648/2012)
Framework and governance
Ram och styrning
To determine the minimum size of default fund and amount of other financial resources necessary to satisfy the requirements of Articles 42 and 43 of Regulation (EU) No 648/2012, taking into account group dependencies, a CCP shall implement an internal policy framework for defining the types of extreme but plausible market conditions that could expose it to greatest risk.
För att fastställa minimistorleken på en obeståndsfond och andra finansiella medel i enlighet med kraven i artiklarna 42 och 43 i förordning (EU) nr 648/2012, med beaktande av koncernberoenden, ska centrala motparter införa en intern politikram för att definiera vilka typer av extrema men möjliga marknadsförhållanden som kan exponera dem för de största riskerna.
The framework shall include a statement describing how the CCP defines extreme but plausible market conditions.
I ramen ska ingå en förklaring av hur den centrala motparten definierar extrema men möjliga marknadsförhållanden.