natgillin/translations-raw huggingface dataset:
commodity contracts: risk factors that take into account the different categories and sub-categories of commodity contracts and related derivatives cleared by the CCP, including, where appropriate, variations in the convenience yield between derivatives positions and cash positions in the commodity;
Råvarukontrakt: riskfaktorer som tar hänsyn till olika kategorier och underkategorier av råvarukontrakt och relaterade derivat som den centrala motparten clearar, i förekommande fall även variationer i convenience yield mellan derivatpositioner och kontantpositioner i den råvaran.
credit related contracts: risk factors that consider jump to default risk, including the cumulative risk arising from multiple defaults, basis risk and recovery rate volatility.
Kreditkontrakt: riskfaktorer som beaktar risken för plötsliga obestånd, inbegripet den ackumulerade risken av flera obestånd, volatilitet i basrisk och återvinningsgrad.
In its stress tests, a CCP shall also give appropriate consideration at least to the following:
I sina stresstester ska centrala motparter i lämplig utsträckning även beakta minst följande:
correlations, including those between identified risk factors and similar contracts cleared by the CCP;
Korrelationer, inbegripet dem mellan identifierade riskfaktorer och liknande kontrakt som den centrala motparten clearar.
factors corresponding to the implied and historical volatility of the contract being cleared;
Faktorer som motsvarar den implicita och den historiska volatiliteten för de kontrakt som clearas.
specific characteristics of any new contracts to be cleared by the CCP;
Särskilda egenskaper hos eventuella nya kontrakt som den centrala motparten ska cleara.
concentration risk, including to a clearing member, and group entities of clearing members;
Koncentrationsrisken, inbegripet för clearingmedlemmar och enheter inom clearingmedlemmars koncerner.
interdependencies and multiple relationships;
Inbördes beroenden och multipla kopplingar.
relevant risks including foreign exchange risk;
Relevanta risker, inbegripet valutarisk.
set exposure limits;
Fastställda exponeringsgränser.
Stress testing total financial resources
Stresstester av totala finansiella medel
A CCP’s stress-testing programme shall ensure that its combination of margin, default fund contributions and other financial resources are sufficient to cover the default of at least the two clearing members to which it has the largest exposures under extreme but plausible market conditions.
Centrala motparters stresstestprogram ska se till att deras marginalsäkerheter, bidrag till obeståndsfonder och andra finansiella medel sammantaget kan klara att åtminstone de två clearingmedlemmar samtidigt hamnar på obestånd mot vilka de har de största exponeringarna vid extrema men möjliga marknadsförhållanden.
The stress testing programme shall also examine potential losses resulting from the default of entities in the same group as the two clearing members to which it has the largest exposures under extreme but plausible market conditions.
Stresstestprogrammet ska även undersöka potentiella förluster till följd av att enheter hamnar på obestånd som ingår i samma koncern som de två clearingmedlemmar mot vilka de har de största exponeringarna vid extrema men möjliga marknadsförhållanden.
A CCP’s stress-testing programme shall ensure that its margins and default fund are sufficient to cover at least the default of the clearing member to which it has the largest exposures or of the second and third largest clearing members, if the sum of their exposures is larger in accordance with Article 42 of Regulation (EU) No 648/2012.
Centrala motparters stresstestprogram ska sörja för att deras marginalsäkerheter och obeståndsfonder åtminstone kan klara att den clearingmedlem hamnar på obestånd mot vilken de har de största exponeringarna eller den näst eller tredje största clearingmedlemmen, om summan av deras exponeringar är större enligt artikel 42 i förordning (EU) nr 648/2012.
The CCP shall conduct a thorough analysis of the potential losses it could suffer and shall evaluate the potential losses in clearing member positions, including the risk that liquidating such positions could have an impact on the market and the CCP’s level of margin coverage.
Centrala motparter ska göra en grundlig analys av de potentiella förluster som de kan drabbas av och utvärdera potentiella förluster i clearingmedlemmars positioner, inbegripet risken av att likvidering av sådana positioner kan påverka marknaden och marginalsäkerheternas täckning.
A CCP shall, where applicable, consider in its stress tests, the effects of the default of a clearing member that issues financial instruments cleared by the CCP or the underlying of derivatives cleared by the CCP.
I tillämpliga fall ska centrala motparter i sina stresstester beakta effekterna av att en clearingmedlem hamnar på obestånd som emitterar finansiella instrument som de centrala motparterna clearar eller de underliggande tillgångarna för derivat som de clearar.
A CCP’s stress tests shall consider the liquidation period as provided for in Article 26.
Centrala motparters stresstester ska beakta likvideringsperioden enligt artikel 26.
Stress testing liquid financial resources
Stresstester av likvida finansiella medel
A CCP’s stress-testing programme of its liquid financial resources shall ensure that they are sufficient in accordance with the requirements laid down in Chapter VIII.
Centrala motparters stresstestprogram för deras likvida finansiella medel ska sörja för att dessa är tillräckliga enligt kraven i kapitel VIII.
A CCP shall have clear and transparent rules and procedures to address insufficient liquid financial resources highlighted by its stress tests to ensure settlement of payments obligations.
Centrala motparter ska dessutom ha tydliga och öppna regler och rutiner som åtgärdar bristande likvida finansiella medel som deras stresstester belägger, så att de klarar sina betalningsskyldigheter.
A CCP shall also have clear procedures for using the results and analysis of its stress tests to evaluate and adjust the adequacy of its liquidity risk management framework and liquidity providers.
Centrala motparter ska även ha tydliga rutiner för att använda sina stresstesters resultat och analyser till att utvärdera om deras system för hantering av likviditetsrisk och likviditetsförsörjare är tillräckliga samt till justeringar.
The stress testing scenarios used in the stress testing of liquid financial resources shall consider the design and operation of the CCP, and include all entities that might pose material liquidity risk to it.
De stresstestscenarier som används i stresstester av likvida finansiella medel ska beakta den centrala motpartens utformning och verksamhet och inbegripa alla enheter som kan utgöra en väsentlig risk för den.
Such stress tests shall also consider any strong linkages or similar exposures between its clearing members, including other entities that are part of the same group, and assess the probability of multiple defaults and the contagion effect among its clearing members that such defaults may cause.
Sådana stresstester ska även beakta eventuella starka band eller liknande exponeringar mellan dess clearingmedlemmar, inbegripet andra enheter inom samma koncern, och bedöma risken för flera obestånd och de spridningseffekter till andra clearingmedlemmar som sådana obestånd kan orsaka.
Coverage and use of test results
Täckning och användning av testresultat
Maintaining sufficient coverage
Tillräcklig täckning
A CCP shall establish and maintain procedures to recognise changes in market conditions, including increases in volatility or reductions in the liquidity of the financial instruments it clears, so as to promptly adapt calculation of its margin requirement to appropriately account for new market conditions.
Centrala motparter ska inrätta och vidmakthålla rutiner för att upptäcka förändringar av marknadsförhållandena, som ökad volatilitet eller minskad likviditet för de finansiella instrument som de clearar, så att de snabbt kan anpassa beräkningarna av sitt marginalsäkerhetsbehov för att beakta det förändrade marknadsläget.
A CCP shall conduct tests on its haircuts in order to ensure collateral can be liquidated at least at its haircutted value in observed and extreme but plausible market conditions.
Centrala motparter ska genomföra tester av sina värderingsavdrag, för att se till att säkerheterna åtminstone kan realiseras till värderingsavdragens värde vid observerade extrema men möjliga marknadsförhållanden.
If a CCP collects margin at a portfolio, as opposed to product level, it shall continuously review and test offsets among products.
Om centrala motparter tar ut marginalsäkerheter på portföljnivå och inte på produktnivå, ska de löpande granska och testa kvittningar mellan produkter.
A CCP shall base such offsets on prudent and economically meaningful methodology that reflects the degree of price dependence between the products.
Centrala motparter ska basera sådana kvittningar på en försiktig och ekonomiskt förnuftig metod som återspeglar prisberoendet mellan produkterna.
In particular, a CCP shall test how correlations perform during periods of actual and hypothetical severe market conditions.
Centrala motparter ska framför allt testa hur korrelationer fungerar under perioder av allvarliga faktiska eller hypotetiska marknadsförhållanden.
Review of models using test results
Översyn av modeller som utgår från testresultat
A CCP shall have clear procedures to determine the amount of additional margin it may need to collect, including on an intraday basis, and to recalibrate its margin model where back testing indicates that the model did not perform as expected with the result that it does not identify the appropriate amount of initial margin necessary to achieve the intended level of confidence.
Centrala motparter ska ha tydliga rutiner för att skatta behovet av ytterligare marginalsäkerheter, även på intradagsbasis, och omkalibrera sina säkerhetsmodeller, om utfallstester visar att modellerna inte har fungerat som väntat och därför inte kunnat ange en lämplig mängd initialsäkerheter för att uppnå önskvärd förtroendenivå.
Where a CCP has determined that it is necessary to call additional margin it shall do so by the next margin call.
Om centrala motparter fastställer att det är nödvändigt att ta ut ytterligare marginalsäkerheter, ska de göra detta vid nästa marginalsäkerhetskrav.
A CCP shall evaluate the source of testing exceptions highlighted by its back tests.
Centrala motparter ska bedöma orsaken till testundantag som upptäcks vid utfallstester.
Depending on the source of exceptions, the CCP shall determine whether a fundamental change to the margin model, or to the models that input into it, is required and whether the recalibration of current parameters is necessary.
Alltefter orsaken till undantagen ska centrala motparter besluta om det krävs en grundläggande ändring av säkerhetsmodellen eller av de modeller som ger den indata och om nuvarande parametrar måste omkalibreras.
A CCP shall evaluate the sources of testing exceptions highlighted by its stress tests.
Centrala motparter ska bedöma orsaken till testundantag som upptäcks vid stresstester.
The CCP shall determine whether a fundamental change to its models, their methodologies or its liquidity risk management framework is required or if the recalibration of current parameters or assumptions is necessary, on the basis of the sources of exceptions.
Alltefter orsakerna till undantagen ska centrala motparter besluta om det krävs en grundläggande ändring av deras modeller, metoder eller system för hantering av likviditetsrisk, eller av gällande parametrar och antaganden.
Where the results of the tests show an insufficient coverage of margin, default fund or other financial resources, a CCP shall increase overall coverage of its financial resources to an acceptable level by the next margin call.
Om resultaten av testerna visar att marginalsäkerheterna, obeståndsfonden eller andra finansiella medel har otillräcklig täckning, ska centrala motparter öka sina samlade finansiella medel till en godtagbar nivå vid nästa marginalsäkerhetskrav.
Where the results of the tests show insufficient liquid financial resources, the CCP shall increase its liquid financial resources to an acceptable level as soon as is practicable.
Om testresultaten visar att de likvida finansiella medlen är otillräckliga, ska centrala motparter snarast möjligt öka sina likvida finansiella medel till en godtagbar nivå.
A CCP shall, in reviewing its models, their methodologies and the liquidity risk management framework, monitor the frequency of reoccurring testing exceptions to identify and resolve issues appropriately and without undue delay.
När de granskar sina modeller, metoder och system för hantering av likviditetsrisk ska centrala motparter kontrollera hur ofta testundantag återkommer, för att på lämpligt sätt och utan onödiga dröjsmål upptäcka och lösa problem.
Reverse stress tests
Omvända stresstester
A CCP shall conduct reverse stress tests which are designed to identify under which market conditions the combination of its margin, default fund and other financial resources may provide insufficient coverage of credit exposures and for which its liquid financial resources may be insufficient.
Centrala motparter ska genomföra omvända stresstester för att fastställa vid vilka marknadsförhållanden deras säkerheter, obeståndsfonder och andra finansiella medel sammantaget kan visa sig vara otillräckliga för att täcka kreditexponeringar och för vilka deras likvida finansiella medel kan vara otillräckliga.
When conducting such tests, a CCP shall model extreme market conditions that go beyond what are considered plausible market conditions, in order to help determine the limits of its models, its liquidity risk management framework, its financial resources and its liquid financial resources.
Vid genomförandet av sådana tester ska centrala motparter konstruera modeller för extrema marknadsförhållanden som överträffar vad som anses vara möjligt, för att hjälpa till att fastställa gränserna för sina modeller, system för hantering av likviditetsrisk, finansiella medel och likvida finansiella medel.
A CCP shall develop reverse stress tests tailored to the specific risks of the markets and of the contracts that it provides clearing services for.
Centrala motparter ska utveckla omvända stresstester som är avpassade för de särskilda riskerna på marknaderna och i de kontrakt som de erbjuder clearing för.
A CCP shall use the conditions identified in paragraph 1 and the results and analysis of its reverse stress tests to help in identifying extreme but plausible scenarios in accordance with Chapter VII.
Centrala motparter ska utgå från förhållandena som beskrivs i punkt 1 och resultat och analyser av sina stresstester för att fastställa extrema men möjliga scenarier i enlighet med kapitel VII.
A CCP shall periodically report its reverse stress testing results and analysis in a form that does not breach confidentiality to the risk committee in order to seek their advice in its review.
Centrala motparter ska regelbundet till riskkommittén rapportera resultat och analyser av utfallstester i en form som inte bryter sekretessen, för att få dess synpunkter i samband med sin översyn.
Default procedures
Förfaranden vid obestånd
Testing default procedures
Tester av förfaranden vid obestånd
A CCP shall test and review its default procedures to ensure they are both practical and effective.
Centrala motparter ska testa och se över sina förfaranden vid obestånd, för att se till att de är både ändamålsenliga och effektiva.
A CCP shall perform simulation exercises as part of the testing of its default procedures.
Centrala motparter ska göra simuleringsövningar i samband med sina tester av förfarandena vid obestånd.
A CCP shall, following testing of its default procedures, identify any uncertainties and appropriately adapt its procedures to mitigate such uncertainty.
Efter att ha testat sina förfaranden vid obestånd, ska centrala motparter fastställa eventuella oklarheter och anpassa sina förfaranden för att minimera dessa.
A CCP shall, through conducting simulation exercises, verify that all clearing members, where appropriate, clients and other relevant parties including interoperable CCP’s and any related service providers, are duly informed and know the procedures involved in a default scenario.
Centrala motparter ska genom simuleringsövningar kontrollera att alla clearingmedlemmar, i förekommande fall kunder och andra relevanta parter, exempelvis men inte bara centrala motparter med vilka det finns en samverkansöverenskommelse samt eventuella tjänsteleverantörer, har fått nödvändig information och känner till rutinerna vid ett obeståndscenario.
Validation and testing frequency
Valideringars och testers frekvens
A CCP shall conduct a comprehensive validation of its models and their methodologies at least annually.
Centrala motparter ska minst årligen göra en utförlig validering av sina modeller och metoder.
A CCP shall conduct a comprehensive validation of its liquidity risk management framework at least annually.
Centrala motparter ska minst årligen göra en utförlig validering av sitt system för hantering av likviditetsrisk.
A CCP shall conduct a full validation of its valuation models at least annually.
Centrala motparter ska minst årligen göra en fullständig validering av sina värderingsmodeller.
A CCP shall review the appropriateness of the policies specified in Article 51 at least annually.
Centrala motparter ska minst årligen kontrollera att den politik som anges i artikel 51 är ändamålsenlig.
A CCP shall analyse and monitor its model performance and financial resources coverage in the event of defaults by back testing margin coverage at least daily and conducting at least daily stress testing using standard and predetermined parameters and assumptions.
Centrala motparter ska analysera och övervaka modellresultat och den finansiella täckningen i händelse av obestånd genom att minst en gång om dagen utfallstesta marginalsäkerheternas täckning och utföra stresstester som utgår från standardiserade och förutbestämda parametrar och antaganden.
A CCP shall analyse and monitor its liquidity risk management framework by conducting at least daily stress tests of its liquid financial resources.
Centrala motparter ska analysera och övervaka sitt system för hantering av likviditetsrisk genom att minst en gång om dagen stresstesta sina likvida finansiella medel.
A CCP shall conduct a detailed thorough analysis of testing results at least on a monthly basis in order to ensure its stress testing scenarios, models and liquidity risk management framework, underlying parameters and assumptions are correct.
Centrala motparter ska göra en ingående och grundlig analys av testresultaten minst en gång i månaden, för att försäkra sig om att dess stresstestscenarier, modeller, system för hantering av likviditetsrisk, underliggande parametrar och antaganden är korrekta.
Such analysis shall be conducted more frequently in stressed market conditions, including when the financial instruments cleared or markets served in general display high volatility, become less liquid, or when the size or concentrations of positions held by its clearing members increase significantly or when it is anticipated that a CCP will encounter stressed market conditions.
En sådan analys ska göras oftare i ansträngda marknadslägen, bl.a. när de finansiella instrument som clearas eller marknaderna över huvud taget präglas av stor volatilitet, blir mindre likvida eller när clearingmedlemmarnas positioners storlek eller koncentration ökar väsentligt, eller när en central motpart väntas hamna i ett ansträngt marknadsläge.
Sensitivity analysis shall be conducted at least monthly, using the results of sensitivity tests.
Känslighetsanalyser ska göras minst en gång i månaden och utgå från resultaten av känslighetstester.
This analysis should be conducted more frequently when markets are unusually volatile or less liquid or when the size or concentrations of positions held by its clearing members increase significantly.
Sådana analyser bör göras oftare, om marknaderna är ovanligt volatila eller mindre likvida eller när clearingmedlemmarnas positioners storlek eller koncentration ökar väsentligt.
A CCP shall test offsets among financial instruments and how correlations perform during periods of actual and hypothetical severe market conditions at least annually.
Centrala motparter ska minst årligen testa kvittningar mellan finansiella instrument och hur korrelationer utvecklas under perioder av allvarliga faktiska och hypotetiska marknadsförhållanden.
A CCP’s haircuts shall be tested at least monthly.
Centrala motparters värderingsavdrag ska testas minst en gång i månaden.
A CCP shall conduct reverse stress tests at least quarterly.
Centrala motparter ska minst en gång i kvartalet utföra omvända stresstester.
A CCP shall test and review its default procedures at least quarterly and perform simulation exercises at least annually, in accordance with Article 61.
Centrala motparter ska minst årligen testa och se över sina förfaranden vid obestånd och minst en gång i kvartalet genomföra simuleringsövningar, i enlighet med artikel 61.
A CCP shall also perform simulation exercises following any material change to its default procedures.
Centrala motparter ska även genomföra simuleringsövningar efter väsentliga förändringar av sina förfaranden vid obestånd.
Time horizons used when performing tests
Tidsrymder vid tester
The time horizons
Tidsrymder
The time horizons used for stress tests shall be defined in accordance with Chapter VII and shall include forward-looking extreme but plausible market conditions.
De tidsrymder som ska användas vid tester ska definieras i enlighet med kapitel VII och innefatta marknadsförhållanden som är extrema men möjliga på sikt.
The historical time horizons used for back tests shall include data from at minimum the most recent year or as long as a CCP has been clearing the relevant financial instrument if that is less than a year.
De historiska tidsrymder som används vid utfallstester ska åtminstone innefatta uppgifter från det senaste året eller från den period som den centrala motparten har clearat det relevanta finansiella instrumentet om denna understiger ett år.
Public disclosure
Upplysningsplikt
Information to be publicly disclosed
Information som ska offentliggöras
A CCP shall publicly disclose the general principles underlying its models and their methodologies, the nature of tests performed, with a high level summary of the test results and any corrective actions undertaken.
Centrala motparter ska offentliggöra de allmänna principer som ligger till grund för deras modeller och metoder, vilken typ av tester som genomförs, en summarisk sammanfattning av testresultaten och de eventuella korrigerande åtgärder som har vidtagits.
A CCP shall make available to the public key aspects of its default procedures, including:
Centrala motparter ska bl.a. offentliggöra följande viktiga uppgifter om sina förfaranden vid obestånd:
the circumstances in which action may be taken;
Under vilka omständigheter åtgärder kan vidtas.
who may take those actions;
Vem som får vidta åtgärderna.
the scope of the actions which may be taken, including the treatment of both proprietary and client positions, funds and assets;
Åtgärdernas omfattning, däribland behandling av såväl egna som kunders positioner, medel och tillgångar.
the mechanisms to address a CCP’s obligations to non-defaulting clearing members;
Mekanismer för att hantera den centrala motpartens skyldigheter mot de clearingmedlemmar som inte hamnat på obestånd.
the mechanisms to help address the defaulting clearing member’s obligations to its clients.
Mekanismer för att hjälpa till att hantera de skyldigheter som en clearingmedlem på obestånd har mot sina kunder.