natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Commission further considers that the aid element in the liquidity guarantees is up to EUR 17 billion.
Kommissionen anser vidare att stödinslaget i likviditetsgarantin uppgår till upp till 17 miljarder euro.
Contrary to what is argued by Germany, the Impaired Assets Communication does not serve merely to ensure consistent administrative practice [60]. Rather, it sets out the state aid rules to be applied to asset relief measures.
Till skillnad från vad Tyskland har anfört är syftet med meddelandet om värdeminskade tillgångar inte enbart en enhetlig förvaltningspraxis [60], utan även att förklara hur stödbestämmelserna ska tillämpas på räddningsåtgärder för värdeminskade tillgångar.
Therefore the Commission has in previous cases accepted asset relief measures for these assets [61]. The Commission considers it appropriate to do so again in the present case.
Därför har kommissionen tidigare godtagit räddningsåtgärder för sådana tillgångar [61] och anser även i detta fall att detta är lämpligt.
HSH submitted the modified restructuring plan on 11 July 2011.
Den 11 juli 2011 lade HSH fram den ändrade omstruktureringsplanen.
The modified restructuring measures comprise a balance sheet reduction of around 61 %, divestment of […] shareholdings and closure of 15 out of 21 international locations.
De ändrade omstruktureringsåtgärderna omfattar en minskning av balansomslutningen med ca 61 %, avyttringen av […] ägarintressen och stängningen av 15 av HSH:s 21 internationella filialer.
The result of the valuation was that the expected losses would considerably exceed the EUR 3,2 billion first-loss tranche and exhaust the EUR 10 billion second-loss tranche […].
Värderingen visade att den förväntade förlusten låg långt över tranchen för den första förlusten på 3,2 miljarder euro och att tranchen för den andra förlusten på 10 miljarder euro […] skulle ätas upp.
The valuation of the portfolio showed that the REV lies […], at around EUR [155-170] billion (around EUR [172] billion minus EUR 3,2 billion minus EUR [2,5-10] billion).
Dessutom visade det sig att det faktiska ekonomiska värdet […] låg på ca [155–170] miljarder euro ([ca 172] miljarder euro minus 3,2 miljarder euro minus [2,5–10] miljarder euro).
The valuation determines the REV of the portfolio at around EUR [155-170] billion.
Portföljens faktiska ekonomiska värde värderades till ca [155–170] miljarder euro.
The capital relief effect of the risk shield was calculated to be [around EUR 3,5] billion.
Riskbegränsningens effekt på sänkningen av kapitalkravet värderades till [ca 3,5] miljarder euro.
Morgan Stanley has officially signed and validated the valuation, including the underlying assumptions and the applied methodology.
Morgan Stanley har officiellt undertecknat och validerat värderingen och underliggande antaganden och metoder.
The capital relief effect of the measure was confirmed by BaFin in February 2010.
I februari 2010 bekräftade BaFin åtgärdens effekt på sänkningen av kapitalkravet.
The capital relief effect calculated on the basis of the asset valuation differs from the Commission’s preliminary assessment in recitals 51 et seq. of the Decision initiating the procedure.
Den effekt på sänkningen av kapitalkravet som man fått fram med hjälp värderingen skiljer sig från kommissionens preliminära bedömning i skäl 51 och följande punkter i beslutet att inleda förfarandet.
The difference between the guaranteed value and the REV is EUR [2,5-10] billion.
Skillnaden mellan det garanterade värdet och det verkliga ekonomiska värdet uppgår till [2,5–10] miljarder euro.
The consequence should be a ‘correction’ of the guaranteed value and an increase in the first-loss tranche.
Följaktligen bör det garanterade värdet ”korrigeras”, och tranchen för den första förlusten bör höjas.
In order to ensure that cancellations are not performed at the expense of viability, partial cancellations of the guarantee should be carried out only as long as they do not result in the ratio of HSH’s common equity falling below [8,5-9,5] % as at 31 December 2011, [9-10] % as at 31 December 2012, [9,5-10,5] % as at 31 December 2013 or [10-11] % as at 31 December 2014.
För att hävningarna inte ska äventyra lönsamheten bör delar av garantin endast hävas när HSH:s primärkapitalrelation den 31 december 2011 inte faller under [8,5–9,5] %, den 31 december 2012 inte faller under [9–10] %, den 31 december 2013 inte faller under [9,5–10,5] % och den 31 december 2014 inte faller under [10–11] %.
Further, a partial cancellation may not take place if, despite the ratios being met at the time of the partial cancellation, this would no longer be the case in the light of conservative estimates for the following years.
Vidare får ingen del av garantin hävas om de föreskrivna kvoterna nås precis vid tidpunkten för den delvisa hävningen, men detta inte skulle vara fallet vid en försiktig prognos för det kommande året.
The Restructuring Communication sets out the state aid rules applicable to the restructuring of financial institutions where the measures are notified to the Commission on or before 31 December 2010.
I omstruktureringsmeddelandet fastställs de stödbestämmelser för åtgärder för omstrukturering av finansinstitut som anmäldes till kommissionen före den 31 december 2010.
Therefore the modified HSH restructuring plan will be assessed on that basis.
Därför prövas HSH:s ändrade omstruktureringsplan på grundval av dessa bestämmelser.
HSH has also committed to reducing its shipping division to total assets of EUR 15 billion in the core bank by the end of 2014.
Dessutom åtar sig HSH att senast vid utgången av 2014 ha minskat sina totala tillgångar i kärnbankens affärsområde sjöfart till 15 miljarder euro.
The reduction will be achieved by transferring an additional EUR [0,5-2] billion into the restructuring unit by the end of [2011-2012] and by limiting new business volumes.
Detta uppnås genom att ytterligare [0,5–2] miljarder euro överförs till omstruktureringsenheten fram till slutet av [2011–2012] och genom att ny affärsverksamhet begränsas.
Capital market operations will be reduced to reach EUR [25-35] billion in assets in the core bank by 2014.
Senast 2014 ska kärnbankens tillgångar ha minskats med [25–35] miljarder euro.
That figure compares to EUR 98,8 billion in 2008.
Som jämförelse uppgick dessa tillgångar 2008 till 98,8 miljarder euro.
Further, Germany has given a commitment that HSH will not engage in proprietary trading.
Tyskland lovar vidare att HSH inte kommer att bedriva någon egen handel.
As shown in Tables 5 and 6, the growth rates used for the planning of the shipping and corporate segments are materially lower than those used in the original restructuring plan of 1 September 2009.
Som framgår av tabellerna 5 och 6 är den planerade tillväxttakten i segmenten sjöfart och företagskunder betydligt lägre än i den ursprungliga omstruktureringsplanen av den 1 september 2009.
Further, they correspond to absolute volumes which are considered more reasonably achievable for HSH in those sectors in light of its market share and of the overall market volume.
Den motsvarar dessutom de absoluta affärsvolymer som HSH tidigare hade i dessa branscher tack vare sin marknadsandel och totala marknadsvolym.
In the summary [82] of the Valuation Report PwC clearly stated that the valuation was based on HSH’s planning, which assumed a normalisation of the markets as of 2011.
I rapportens sammanfattning [82] uppgav PwC entydigt att bedömningen av HSH:s planer utgick från en normalisering av marknaderna under 2011.
That assumption cannot be considered conservative.
Denna prognos kan inte betraktas som försiktig.
Furthermore, the valuation was conducted under the assumption that HSH would return to an A rating in 2013.
Bedömningen grundades vidare på antagandet att HSH skulle få tillbaka kreditbetyget A 2013.
The minority shareholders further explained that in 2008 they supported HSH with significant financial contributions and would not have been able to participate in the recapitalisation in April 2009.
Minoritetsägarna anförde dessutom att de 2008 hade stött HSH med betydande finansiella bidrag och att de inte hade kunnat delta i rekapitaliseringen i april 2009.
They contend that they were also not obliged to do so since an option on new shares does not imply a purchase obligation.
De var inte eller skyldiga att delta, eftersom en teckningsrätt inte innebär ett köpåtagande.
However, the Commission cannot treat the financial support granted to HSH by the minority shareholders in 2008 as a contribution to burden sharing in the context of the aid measures provided to HSH in May and June 2009.
Kommissionen kan dock inte behandla minoritetsägarnas stöd till HSH 2008 som ett bidrag till ansvarsfördelningen i samband med de stödåtgärder som HSH beviljades i maj och juni 2009.
The support granted to HSH in 2008 was a consequence of an investment decision taken by the minority shareholders at that time.
Det stöd som banken gavs 2008 följde på ett investeringsbeslut som minoritetsägarna fattade vid den aktuella tidpunkten.
The additional remuneration for the risk shield consisting of the additional premium and the EUR 500 million lump sum payment in shares will have two major effects. First, the increase of the absolute amount of the remuneration payments to the public-sector owners will decrease the distributable profits of HSH and therefore the value of HSH to its shareholders.
Den kompletterande ersättningen för riskbegränsningen, som består av den kompletterande premien och engångsbetalningen av 500 miljoner euro i aktier, kommer att få två huvudsakliga effekter.
The value of HSH to its shareholders depends on future cash flows, and those cash flows, in the form of dividends, will not be paid until 2014.
HSH:s värde beror på det framtida kassaflödet, varvid kassaflöde i form av utdelningar inte kommer att betalas före 2014.
Therefore the constraints on the timing of the future cash flows imposed by the Commission will further enhance burden sharing by the minority shareholders.
Därför kommer de av kommissionen ålagda begränsningarna beträffande tidsplanen för det framtida kassaflödet att ytterligare öka minoritetsägarnas delaktighet i ansvarsfördelningen.
In light of the potential benefit received by the minority shareholders and the need for adequate burden sharing, the Commission considers that an extension of the dividend ban beyond 2014 is required.
Mot bakgrund av de potentiella fördelar som minoritetsägarna har fått, och nödvändigheten av en lämplig ansvarsfördelning, anser kommissionen därför att förbudet mot aktieutdelning måste sträcka sig längre 2014.
However, in order to be proportional, the dividend ban should be limited.
För att åtgärden ska vara proportionerlig ska förbudet mot utdelning emellertid begränsas.
Hamburg Gesetz zum Staatsvertrag zwischen der Freien- und Hansestadt Hamburg und dem Land Schleswig-Holstein über die Errichtung der ‘HSH Finanzfonds AöR’ als rechtsfähige Anstalt des öffentlichen Rechts, HmbGVBl. 2009, p. 95; Schleswig-Holstein Gesetz zum Staatsvertrag zwischen der Freien- und Hansestadt Hamburg und dem Land Schleswig-Holstein über die Errichtung der ‘HSH Finanzfonds AöR’ als rechtsfähige Anstalt des öffentlichen Rechts, GVOBl. 2009, p. 172.
Hamburg: Gesetz zum Staatsvertrag zwischen der Freien und Hansestadt Hamburg und dem Land Schleswig-Holstein über die Errichtung der ”HSH Finanzfonds AöR” als rechtsfähige Anstalt des öffentlichen Rechts (lag rörande avtalet mellan Hamburg och Schleswig-Holstein om inrättandet av det offentligträttsliga organet HSH Finanzfonds AöR) (HmbGVBl. 2009, s. 95), Schleswig-Holstein: Gesetz zum Staatsvertrag zwischen der Freien und Hansestadt Hamburg und dem Land Schleswig-Holstein über die Errichtung der ”HSH Finanzfonds AöR” als rechtsfähige Anstalt des öffentlichen Rechts (lag rörande avtalet mellan Hamburg och Schleswig-Holstein om inrättandet av det offentligträttsliga organet HSH Finanzfonds AöR) (GVOBl. 2009, s. 172).
See paragraph 105.
Se punkt 105.
According to the current legal provisions the Tier 2 capital must not exceed 100 % of the Tier 1 capital.
Enligt nuvarande bestämmelser får det supplementära kapitalet inte utgöra mer än 100 % av det primära kapitalet.
Equity capital can accordingly consist of 50 % of Tier 1 capital and 50 % of Tier 2 capital in order to meet the regulatory requirements.
Det innebär att ett eget kapital som består av 50 % primärt kapital och 50 % supplementärt kapital uppfyller de lagstadgade kraven.
[Restructuring phase/monitoring trustee] The restructuring phase ends on 31 December 2014.
[Omstruktureringsperiod/övervakningsförvaltare] Omstruktureringsperioden slutar den 31 december 2014.
The commitments apply in the restructuring phase, provided the individual conditions do not state otherwise.
Såvida inte annat anges i respektive villkor eller förpliktelse gäller nedanstående åtaganden under omstruktureringsperioden.
[Reduction of balance sheet total – group] On the basis of the HSH group’s audited balance sheet total at 31 December 2008 (EUR 208 billion), its balance sheet assets are to be reduced to around EUR [100-150] billion by 31 December 2012 and around EUR 120 billion by 31 December 2014.
[Minskning av balansomslutningen – koncernnivå] Med utgångspunkt i den granskade balansomslutningen för HSH-koncernen den 31 december 2008 på 208 miljarder euro ska summan av tillgångarna i koncernens balansräkning senast den 31 december 2012 ha minskat till ca [100–150] miljarder euro och senast den 31 december 2014 till 120 miljarder euro.
Of that amount, EUR […] billion will come from derivatives [1].
Från denna summa avgår […] miljarder euro i derivat [1].
[Reduction of balance sheet total – core bank] The total balance sheet assets of the core bank are to be reduced to around EUR [60-90] billion by 31 December 2012 and around EUR 82 billion by 31 December 2014.
[Minskning av balansomslutningen – kärnbank] Summan av tillgångarna i kärnbankens balansräkning ska senast den 31 december 2012 ha minskat till ca [60–90] miljarder euro och senast den 31 december 2014 till 82 miljarder euro.
Of that amount, EUR […] billion will come from derivatives [2].
Från denna summa avgår […] miljarder euro i derivat [2].
[Reduction of balance sheet total – restructuring unit] The total balance sheet assets of the restructuring unit are to be reduced to around EUR [50 – 70] billion by 31 December 2012 and around EUR 38 billion by 31 December 2014.
[Minskning av omstruktureringsenhetens balansomslutning] Summan av tillgångarna i omstruktureringsenhetens balansräkning ska senast den 31 december 2012 ha minskat till ca [50–70] miljarder euro och senast den 31 december 2014 till 38 miljarder euro.
Of that amount EUR […] billion will come from derivatives [3].
Från denna summa avgår […] miljarder euro i derivat [3].
The total balance sheet assets of the ship financing division in the core bank are to be reduced to around EUR 15 billion by 31 December 2014.
Kärnbankens summa av tillgångar i balansräkningen på affärsområdet fartygsfinansiering kommer att minska med ca 15 miljarder euro fram till den 31 december 2014.
The reduction will be achieved in particular by relinquishing the financing of roll-on/roll-off vessels and cruise ships, […]
Minskningen kommer framför allt att ske genom att banken slutar finansiera roll-on/roll-off-fartyg och kryssningsfartyg […].
Salaries, salary components and bonuses are considered to be inappropriate if they do not meet the principles laid down in the Annex ‘Obligations of HSH’ to the contract on the provision of a guarantee framework of 2 June 2009.
Lön, delar av lön och premier räknas som oskäliga om de inte följer de principer som fastställs i förpliktelserna i bilagan till garantiramsavtalet av den 2 juni 2009.
In particular, the payment of a cash remuneration to its bodies, employees and essential agents in the case of HSH’s inability to pay a dividend (Dividendenfähigkeit) will be considered inappropriate if it exceeds EUR 500000 a year.
Framför allt betraktas en monetär ersättning till organ, anställda och väsentliga agenter som oskälig när ersättningen överskrider 500000 euro om året och HSH samtidigt inte kan betala ut någon aktieutdelning.
The restructuring phase is to end on 31 December 2014.
Omstruktureringsperioden avslutas den 31 december 2014.
The following conditions apply during the restructuring phase, provided the commitment in question does not state otherwise.
Om inte annat sägs i aktuellt åtagande gäller nedanstående förpliktelser under omstruktureringsperioden.
[Hybrids] Until 31 December 2014, HSH may not make any payments in respect of profit-related equity instruments (such as hybrid financial instruments and profit participation certificates (Genussscheine)), in so far as those payments are not owed on the basis of a contract or the law.
[Hybrid] Fram till den 31 december 2014 får HSH inte göra några betalningar på vinstberoende egenkapitalinstrument (som finansiella hybridinstrument och vinstandelsbevis), om inte HSH enligt avtal eller lag är skyldigt att betala dessa belopp.
If HSH’s balance sheet, before adjustment of reserves and retained earnings, shows a loss, those instruments will also participate in the loss.
Dessa instrument ska även användas för att täcka förluster, om HSH:s balansräkning utan avsättningar och reserver skulle uppvisa en förlust.
There will be no participation in losses brought forward from previous years.
Uppskjutna förluster från tidigare år räknas inte in.
Albes Verwaltungsgesellschaft mbH (formerly Albes Grundstücksverwaltungsgesellschaft mbH)
Albes Verwaltungsgesellschaft mbH (tidigare Albes Grundstücksverwaltungsgesellschaft mbH)
GR Holding 2009 A/S (formerly Gudme Raaschou Bank A/S)
GR Holding 2009 A/S (tidigare Gudme Raaschou Bank A/S)
HSH Nordbank Private Banking SA – silent participation
HSH Nordbank Private Banking SA – stille Beteiligung –
Wound up
avvecklat
Whereas the CIP portfolio had been valued by external experts on a cash-flow-based valuation method, the assets in the much larger credit portfolio had been valued by applying a standard credit analysis in line with the regulatory rules. The key point of such analysis was the creditworthiness of the borrower.
Medan HSH lät externa experter värdera CIP-portföljen grundat på kassaflödet bör den klart större kreditportföljen undergå en normal, bankmässig kreditanalys enligt gällande regelverk, där låntagarnas kreditvärdighet har störst betydelse.
Such a track record will be necessary to demonstrate HSH’s return to long-term viability and ultimately to improve its ability to attract investors.
Ett ”lyckat” resultat krävs för att återställa HSH:s lönsamhet och göra det möjligt för HSH att åter dra till sig investerare.
PwC explicitly mentioned in the Valuation Report that on 6 May 2009 S&P downgraded HSH from A to BBB + with negative outlook [83], and that the downgrade was not reflected in the funding planning on which the valuation was based and consequently was not taken into account in the calculation of the indicative value of HSH.
I värderingsrapporten angav PwC uttryckligen [83] att S&P den 6 maj 2009 hade nedgraderat HSH från A till BBB+, att framtidsutsikterna såg negativa ut och att denna nedgradering inte återspeglades i den finansieringsplan som värderingen grundade sig på och därför inte hade beaktats vid beräkningen av HSH:s indikativa värde.
See Commission Decision of 22 December 2009 in case N 555/09 Additional aid for WestLB AG related to spin-off of assets (OJ C 66, 17.3.2010, p. 15, recital 56). See also Commission Decision of 30 June 2009 in case C 17/09 Recapitalisation and asset relief for LBBW (OJ C 248, 16.10.2009, p. 7, recital 18), and Commission Decision of 15 December 2009 in case C 17/09 Restructuring of LBBW (OJ L 188, 21.7.2010, p. 1, recitals 49-55).
Se kommissionens beslut av den 22 december 2009 i ärende N 555/09 – Ytterligare stöd till WestLB AG i samband med överföring av tillgångar (EUT C 66, 17.3.2010, s. 15, punkt 56), se även kommissionen beslut av den 30 juni 2009 i stödärende C 17/09 – Rekapitalisering av LBBW och övertagande av osäkra tillgångar (EUT C 248, 16.10.2009, s. 7, punkt 18) och kommissionens beslut av den 15 december 2009 i ärende C 17/09 – Omstrukturering av LBBW (EUT L 188, 21.7.2010, punkterna 49–55).
PricewaterhouseCoopers, Indikative Unternehmensbewertung der HSH Nordbank AG, Hamburg und Kiel, zum 31. März 2009, Stand: 15. Mai 2009.
PricewaterhouseCoopers indikativa företagsvärdering av HSH Nordbank AG, Hamburg och Kiel, den 31 mars 2009, uppgifter per den 15 maj 2009.
As regards the mandatory convertible silent capital contribution in the amount of EUR 962 million, Flowers had subscribed EUR 301,5 million.
Beträffande aktieinnehavet i form av en konvertibel på totalt 962 miljoner euro hade J.C. Flowers skjutit till likvida medel på totalt 301,5 miljoner euro.
The mandatory convertible silent capital contribution had participated in losses; a coupon had not been paid.
Det passiva ägandet i form av en konvertibel bidrog till förlusten, eftersom ingen kupongutbetalning gjordes.
As explained in recital 90, the Commission requested HSH to include in the financial projections a one-off lump sum payment of EUR 500 million in 2011.
Som framgår av skäl (90) har kommissionen således krävt att HSH i sin finansprognos för 2011 planerar en engångsbetalning på 500 miljoner euro.
The financial projections in recital 91 above demonstrate that HSH is able to pay such a lump sum amount of EUR 500 million to the State.
Finansprognosen i skäl (91) gör det enligt HSH möjligt att göra en engångsinbetalning till staten på 500 miljoner euro.
Such a payment would consume all of HSH’s expected profits and is expected to lead to a EUR [150-200] million net loss for 2011.
Betalningen av ett sådant belopp skulle äta upp alla HSH:s förväntade vinster och skulle leda till en nettoförlust för 2011 på [150–200] miljoner euro.
However, that loss can be absorbed in subsequent years and will not prevent HSH from establishing a track record of consistent profits (representative of its business profitability) for all the remaining years of the restructuring period.
Denna förlust kan emellertid absorberas följande år och kommer inte att hindra HSH från att under de återstående åren av omstruktureringsperioden bevisligen och kontinuerligt gå med vinst (på ett sätt som speglar affärsverksamhetens lönsamhet).
Second, HSH Finanzfonds AöR and HSH should be required to amend the initial guarantee provision agreement by adding a claim by HSH Finanzfonds AöR against HSH to a lump sum payment amounting to EUR 500 million.
För det andra bör HSH Finanzfonds AöR och HSH åläggas att ändra det garantiramsavtal som ingick den 2 juni 2009 på så sätt att HSH Finanzfonds AöR:s åberopande av garantin gentemot HSH grundas på en engångsbetalning på 500 miljoner euro.
In order to prevent further reductions of HSH’s own capital ratio, that claim should be payable by HSH in ordinary shares by means of a capital increase.
För att ytterligare minska HSH:s kapitaltäckningskvot bör HSH uppfylla denna begäran genom att ge ut stamaktier inom ramen för ett kapitaltillskott.
[Lump-sum payment and capital increase] HSH Finanzfonds AöR and HSH will amend the contract concluded on 2 June 2009 on the provision of a guarantee framework, or supplement it with further documentation, so as to ensure that HSH Finanzfonds AöR has a claim against HSH to a lump-sum payment with a nominal value of EUR 500 million.
[Engångsbetalning och kapitaltillskott] HSH Finanzfonds AöR och HSH måste ändra respektive genom ytterligare dokumentation komplettera det avtal om beviljande av en garantiram som ingicks den 2 juni 2009, så att hänsyn tas till ett anspråk från HSH Finanzfond AöR mot HSH om en engångsbetalning till det nominella värdet av 500 miljoner euro.
HSH Finanzfonds AöR will further contribute the claim for such lump-sum payment to HSH by way of a contribution in kind.
HSH Finanzfonds AöR måste säkra anspråket på engångsbetalning genom en ökning av kapitaltillgångarna i HSH.
Flowers & Co. LLC (hereinafter ‘Flowers’) requested an extension of the deadline to submit comments, which was granted by the Commission on 7 December 2009.
Kommissionen beviljade denna begäran den 7 december 2009.