natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In particular, the context in which the measures have been decided (i.e. a government decision issuing the guarantee explicitly for loans granted by the MFB and stipulating that the MFB can, in exchange, delegate two members to Nitrogénművek’s board and preceded by public statements by the Government’s spokesperson announcing that the measures would be granted) shows that the Hungarian authorities must be regarded as having been involved in the adoption.
Särskilt det sammanhang i vilket åtgärderna har beslutats (dvs. att regeringsbeslutet innebär att garantin uttryckligen utfärdas för lån som beviljats av MFB samt bestämmelsen om att MFB i gengäld får utse två medlemmar till Nitrogénműveks styrelse, vilket föregicks av offentliga uttalanden från regeringens talesman om att åtgärderna skulle beviljas), visar att de ungerska myndigheterna måste anses ha varit involverade i antagandet av beslutet.
On the basis of the foregoing, the Commission considers that the MFB’s actions are imputable to the State.
På grundval av ovanstående anser kommissionen att MFB:s åtgärder kan tillskrivas staten.
The measures should be assessed as straightforward state loans
Åtgärderna bör bedömas som vanliga statliga lån
As the loans themselves are directly imputable to the State, the additional state guarantees do not increase the financial burden borne by the State or the advantage to Nitrogénművek.
Eftersom lånen direkt kan tillskrivas staten, medför inte den ytterligare garantin en ökning av statens finansiella börda eller av fördelen till Nitrogénművek.
It therefore appears appropriate to subsume the loans and the guarantees at issue under two measures to be assessed as straightforward loans from the State (for which the cost to Nitrogénművek will be the interest on the loan plus the premium for the guarantee).
Det förefaller därför lämpligt att inordna lånen och garantierna i fråga under två åtgärder som bör bedömas som vanliga lån från staten (Nitrogénműveks kostnad för lånen blir räntan på lånet plus garantipremien).
Consequently, the State aid assessment will be made in the light of the Reference rate communication which applies to loans.
Bedömningen av statligt stöd kommer följaktligen att göras mot bakgrund av meddelandet om referensräntor, som gäller för lån.
Advantage: Market conformity of the measures
Fördel: Åtgärdernas överensstämmelse med marknadsvillkoren
Financial health of the company at time of granting of the measures
Företagets finansiella sundhet vid tidpunkten för godkännandet av åtgärderna
Hungary maintains that Nitrogénművek did not qualify as a company in difficulty within the meaning of the Rescue and restructuring guidelines at the time of the granting of the measures.
Ungern hävdar att Nitrogénművek inte kunde betraktas som ett företag i svårigheter i enlighet med riktlinjerna för undsättning och omstrukturering av företag vid tidpunkten för godkännandet av åtgärderna.
The Commission notes that despite the company’s apparent liquidity problems, and as the evidence submitted by Hungary suggests, the company’s total equity exceeded its registered capital, it did not fulfil the criteria under domestic law for being the subject of collective insolvency proceedings, and it had positive operating as well as net results for the entire year 2008.
Kommissionen konstaterar att företagets totala aktieinnehav överskrider dess registrerade kapital trots dess uppenbara likviditetsproblem, vilket de uppgifter som inlämnats av Ungern också visar. Detta innebär att företaget inte uppfyllde villkoren i nationell lagstiftning för att vara föremål för ett kollektivt insolvensförfarande, och hade positiva driftsresultat och nettoresultat för hela året 2008.
Therefore, points 9-11 of the Rescue and restructuring guidelines do not seem to be fulfilled.
Punkterna 9–11 i riktlinjerna för undsättning och omstrukturering av företag förefaller därför inte vara uppfyllda.
It is clear, however, from the investigation, notably from the company’s 2008 financial statements, that Nitrogénművek needed the public money to resume operations.
Det framgår emellertid tydligt av undersökningen, särskilt av företagets årsredovisning för 2008, att Nitrogénművek behövde de offentliga medlen för att återuppta produktionen.
Indeed, the 2008 financial statements emphasised that: ‘In the second half of [2008] the financial and economic crisis reached the company.
I årsredovisningen 2008 betonas det också att ”företaget drabbades av effekterna av den finansiella och ekonomiska krisen under andra halvåret [2008]”.
Its customers experienced financial difficulties and hence marketing of Nitrogénművek’s products fell to a minimal level.
Företagets kunder fick finansiella svårigheter, och saluföringen av Nitrogénműveks produkter minskade till en minimal nivå.
The financial accounts also suggest that the current facilities loan was necessary to restart operations and that part of the amount was used to pay supplier credits due on 31 December 2008 [17].
Finansräkenskaperna tyder också på att den löpande lånefaciliteten var nödvändig för återuppta verksamheten och att en del av beloppet användes för att betala leverantörskrediter som förföll till betalning den 31 december 2008 [17].
The Commission considers that a company which, having stopped its production, is unable to resume operations without public help – regardless of the reasons which led to its stoppage – cannot be regarded as a healthy and viable company.
Kommissionen anser inte att ett företag som har lagt ned sin produktion och sedan inte kan återuppta den utan statlig hjälp – oavsett skälen till produktionsstoppet – kan betraktas som ett sunt och livskraftigt företag.
It is clear from the financial accounts that the company had a serious liquidity shortage and that the State’s intervention was essential in raising funds.
Det framgår av finansräkenskaperna att företaget hade en allvarlig likviditetsbrist och att det statliga ingripandet var avgörande för att erhålla medel.
As regards the creditworthiness of the company, the Commission doubts that the alleged BB rating reflects the real financial situation of Nitrogénművek at the time of the granting of the measures.
När det gäller företagets kreditvärdighet tvivlar kommissionen på att det påstådda BB-kreditbetyget avspeglar Nitrogénműveks verkliga finansiella situation vid tidpunkten för godkännandet av åtgärderna.
Firstly, the Commission notes that Hungary did not provide a credit assessment by an independent rating agency or financial institution.
Kommissionen konstaterar för det första att Ungern inte lämnade någon kreditvärdering från ett oberoende kreditvärderingsinstitut eller finansinstitut.
The alleged BB rating is attributed to MFB which, for the purposes of the measures at issue, acted as an instrument of the State (indeed in line with the express decision of the Government) and not as an independent financial institution seeking to make sound commercial assessment.
Det påstådda BB-kreditbetyget tillskrivs MFB, som när det gäller åtgärderna i fråga agerade som ett statligt instrument (enligt regeringens uttryckliga beslut) och inte som en oberoende finansinstitution som gör sunda kommersiella bedömningar.
This is in itself liable to call into question the value of the ‘rating’.
Detta i sig ger anledning att ifrågasätta värdet på ”kreditvärderingen”.
Secondly, Hungary provides no information whatsoever on the methodology and underlying information used by MFB to establish the financial health of the company.
För det andra har Ungern inte lämnat några upplysningar över huvud taget om vilken metodik och underlagsinformation MFB har använt för att fastställa företagets finansiella sundhet.
Thirdly, in the light of the fact that Nitrogénművek was, at the time of the granting of the measure, a company with no production activity and apparently in urgent need of financing in the absence of which it would be unable to resume production (see in detail recitals 34 and 35 above), it is not credible that its financial situation could be considered as ‘satisfactory’.
För det tredje kunde företagets finansiella situation knappast anses vara ”tillfredsställande” med tanke på att Nitrogénművek vid tidpunkten för godkännandet av åtgärden inte hade någon produktionsverksamhet och uppenbarligen var i brådskande behov av finansiering eftersom företaget inte skulle kunna återuppta produktionen annars (se skäl 34–35 ovan för mer detaljerad information).
Against this specific background, and regardless of the past performance of the company, the Commission is of the view that in the present case the alleged BB rating cannot be applied for the State aid assessment of the measures under the Reference rate communication.
Mot bakgrund av denna särskilda situation, och oavsett företagets tidigare resultat, anser kommissionen att det påstådda BB-kreditbetyget i detta fall i enlighet med meddelandet om referensräntor inte kan tillämpas på bedömningen av statligt stöd när det gäller de berörda åtgärderna.
In conclusion, the Commission is of the opinion that the company cannot be regarded as a company with sound financial strength.
Sammanfattningsvis anser kommissionen inte att Nitrogénművek kan betraktas som ett finansiellt sunt företag.
It is clear from the submissions that it suffered severe liquidity problems and was unable to resume operations (see recitals 34 and 35 above).
De inlämnade upplysningarna visar att företaget hade allvarliga likviditetsproblem och inte kunde återuppta verksamheten (se skäl 34–35 ovan).
Thus it can be considered to be in bad financial shape, which corresponds to the lowest category of the Reference rate communication (CCC category).
Företaget kan således anses vara i dåligt finansiellt skick, vilket motsvarar den lägsta kategorin i meddelandet om referensräntor (CCC-kategorin).
Collaterals
Säkerheter
The assets offered as collaterals include land, buildings and machines on several different production plants [18] of Nitrogénművek.
De tillgångar som erbjöds som säkerhet omfattar mark, byggnader och maskiner på flera av Nitrogénműveks produktionsanläggningar [18].
MFB calculated the risk-weighted liquidation value of the assets as approx. EUR […] million.
MFB beräknade det riskviktade likvideringsvärdet för tillgångarna till cirka […] miljoner euro.
Given that the total combined value of the two loans under scrutiny is EUR 88 million (i.e. collaterals have a value of [over 70] % of the loans according to the most prudent estimate), the Commission considers that the transactions are highly collateralised.
Med tanke på att det totala kombinerade värdet för de två granskade lånen uppgår till 88 miljoner euro (vilket innebär att säkerheterna har ett värde på [över 70 %] av lånen enligt den försiktigaste bedömningen), anser kommissionen att transaktionerna är högt säkrade.
Even if the pledges for loan A are in second rank, any claims resulting from this transaction can be satisfied after those from loan B.
Även om säkerheterna för lån A ges i andra hand, kan eventuella krav till följd av denna transaktion tillmötesgås efter fordringarna från lån B.
The fact that the collateral is pledged to MFB and not to the State directly is not material.
Det faktum att säkerheten ställs till MFB och inte direkt till staten är inte väsentligt.
According to Hungarian law [20], if a guarantor has to satisfy claims from a guarantee, all the rights pertaining to the underlying loan are transferred to him.
Om en borgensman måste tillgodose krav från en garanti överförs enligt ungersk lag [20] alla rättigheter som tillhör det underliggande lånet till borgensmannen.
Thus, if Nitrogénművek fails to repay the loans and MFB calls the guarantee, the State can satisfy its claims from the pledges under the loan agreement.
Om Nitrogénművek inte återbetalar lånen och MFB kräver in garantin, kan staten få sina fordringar betalda genom de tillgångar som ställts som säkerhet enligt låneavtalet.
Moreover, with regard to loan B, the State had the right to appoint two members to the company’s executive board, having a veto right on any decision to pay out dividends, to grant further pledges to third parties or to take out further loans exceeding HUF 100 million.
När det gäller lån B hade staten dessutom rätt att utse två medlemmar i företagets styrelse med vetorätt i alla beslut om utbetalning av utdelning, rätt att bevilja ställandet av ytterligare säkerheter till tredjeparter eller att ta ut ytterligare lån över 100 miljoner forint.
In the light of these elements, the Commission considers that both transactions, loan A and loan B, were highly collateralised for the purposes of the Reference rate communication.
Mot bakgrund av dessa faktorer anser kommissionen att båda transaktionerna, såväl lån A som lån B, omfattade högt ställda säkerheter i enlighet med meddelandet om referensräntor.
Comparable market rates
Jämförbara marknadsräntor
In its submission Hungary presented several allegedly ‘comparable’ loans concluded between private banks and Nitrogénművek, with the aim of demonstrating that the financial charges under the public measures were market-conform.
I sina upplysningar presenterade Ungern flera påstått ”jämförbara” lån som ingåtts mellan privata banker och Nitrogénművek, för att visa att de finansiella avgifterna för de offentliga åtgärderna överensstämde med marknadskraven.
However, these examples are not comparable and thus irrelevant for the sake of the current assessment.
Dessa exempel är inte jämförbara och är följaktligen irrelevanta för denna bedömning.
Firstly, they mostly concern lower amounts and current account credit lines [21].
För det första rör de mest lägre belopp och löpande krediter [21].
Secondly, the rates charged by the banks are higher that those under assessment [22].
För det andra är de räntor som tas ut av bankerna högre än de räntor som granskas [22].
Benchmark rates under the Reference rate communication
Referensräntor i enlighet med meddelandet om referensräntor
In order to determine whether a loan entails State aid and, if so, how much, the Commission applies a proxy for market interest rates in its Reference rate communication.
För att avgöra om ett lån medför statligt stöd, och om så fallet, hur mycket, tillämpar kommissionen i sitt meddelande om referensräntor ett mått för marknadsräntor.
According to the Reference rate communication, differentiated margins are to be applied on the base rate, depending on the creditor’s rating and the available collaterals.
Enligt meddelandet ska differentierade marginaler tillämpas på basräntan, beroende på borgenärens kreditvärderingar och tillgängliga säkerheter.
With regard to the relevant date of assessment, given that the final binding ‘granting’ acts (i.e. the loan agreements) were concluded on 26 January 2009, the reference rate (base rate plus the relevant margin) of that day has to be compared with the corresponding effective remuneration of the financing package.
Med avseende på det relevanta datumet för bedömningen, och med tanke på att de slutliga bindande ”beviljandeakterna” (dvs. låneavtalen) ingicks den 26 januari 2009, måste referensräntan (basräntan plus den relevanta marginalen) jämföras med den motsvarande faktiska ersättningen för finansieringspaketet.
Concerning the margin to be applied, as set out in detail above, the Commission considers that Nitrogénművek fell into the lowest category of the reference rate ‘grid’ and that the transactions were highly collateralised.
När det gäller den marginal som ska tillämpas anser kommissionen, vilket anges i detalj ovan, att Nitrogénművek föll ned till den lägsta kategorin i ”referensräntesystemet”, och att säkerheterna för transaktionerna var högt ställda.
Consequently, a margin of 400 basis points added on the top of the relevant base rate can be considered as a market benchmark rate.
Följaktligen kan en marginal på 400 räntepunkter förutom den relevanta basräntan anses utgöra marknadsreferensräntan.
As regards loan A (EUR), its total effective financing cost amounted to 4,362 % on 26 January 2009 [23].
När det gäller lån A (euro) uppgick den totala faktiska finansieringskostnaden till 4,362 % den 26 januari 2009 [23].
By comparison, the relevant benchmark reference rate on that date was 8,99 % [24].
Som en jämförelse var den relevanta referensräntan på det datumet 8,99 % [24].
The total financing cost of loan A is thus below the benchmark rate, and consequently the measure confers an advantage on the company.
Den totala finansieringskostnaden för lån A ligger följaktligen under referensräntan, och åtgärden ger således en fördel till företaget.
As regards loan B (HUF), its total effective financing cost amounts to 12,44 % [25].
I fråga om lån B (forint) uppgår den totala faktiska finansieringskostnaden till 12,44 % [25].
By contrast, the relevant reference rate on that date was 14,01 % [26].
Den relevanta referensräntan på det datumet var 14,01 % [26].
The total financing cost of loan B is thus below the benchmark rate, and consequently the measure confers an advantage on the company.
Den totala finansieringskostnaden för lån B ligger följaktligen under referensräntan, och åtgärden ger således en fördel till företaget.
Conclusion on the presence of aid
Slutsats om förekomst av stöd
As shown above, the measures are financed by state resources and imputable to the State.
Såsom visas ovan finansieras åtgärderna med statliga stöd och kan tillskrivas staten.
Nitrogénművek obtained financing on better terms than on which it would have raised funds on the markets.
Nitrogénművek erhöll finansiering till bättre villkor än om företaget hade skaffat medel på marknaden.
The measures thus confer an advantage on the company.
Åtgärderna ger följaktligen företaget en fördel.
Furthermore, the advantage is selective as the measures are limited to Nitrogénművek.
Fördelen är dessutom selektiv, eftersom åtgärderna begränsas till Nitrogénművek.
These selective measures are likely to distort competition, by providing the company with an advantage in relation to competitors, and there is extensive trade between Member States in fertilisers.
Dessa selektiva åtgärder kan sannolikt snedvrida konkurrensen genom att företaget får en fördel jämfört med sina konkurrenter, och det förekommer omfattande handel med konstgödsel mellan medlemsstaterna.
Consequently, loans A and B constitute State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
Lån A och lån B utgör följaktligen statligt stöd i den mening som avses i artikel 107.1 i EUF-fördraget.
POSSIBLE AID TO MFB
MÖJLIGT STÖD TILL MFB
In the opening decision the Commission raised the possibility that the 100 % guarantee on loan A could be State aid to the benefit of MFB in view of the fact that contradictory information had suggested that the investment loan was an existing one (in which case the later guarantee could be considered aid to the bank inasmuch as it improved its likelihood of repayment).
I beslutet om att inleda det formella granskningsförfarandet förklarade kommissionen att den hundraprocentiga garantin för lån A skulle kunna utgöra statligt stöd till förmån för MFB med tanke på att motsägelsefulla upplysningar hade visat att investeringslånet var ett befintligt lån (i så fall skulle den senare garantin kunna anses utgöra stöd till banken eftersom den förbättrade sannolikheten för återbetalning).
However, the investigation has shown that loan A is a new loan which was signed on 26 January 2009, thus the 100 % guarantee on loan A did not contain State aid to MFB.
Undersökningen har emellertid visat att lån A är ett nytt lån som ingicks den 26 januari 2009, och den hundraprocentiga garantin för lån A omfattade följaktligen inte statligt stöd till MFB.
Article 107(2) and 107(3) TFEU provide for exemptions to the general rule that State aid is incompatible with the internal market as stated in Article 107(1).
I artikel 107.2 och 107.3 i EUF-fördraget föreskrivs undantag till den allmänna regeln om att statligt stöd är oförenligt med den inre marknaden i enlighet med vad som anges i artikel 107.1.
In the following the Commission will assess the compatibility of the measures under those exceptions.
I nedanstående punkter analyserar kommissionen åtgärdernas förenlighet med dessa undantag.
However, it should be noted at the outset that Hungary did not put forward any arguments as regards their compatibility with the internal market.
Det är emellertid viktigt att redan från början påpeka att Ungern inte lade fram några argument om åtgärdernas förenlighet med den inre marknaden.
Exemptions under Article 107(2) TFEU
Undantag i enlighet med artikel 107.2 i EUF-fördraget
The exemptions in Article 107(2) TFEU do not apply in the present case because this measure does not have a social character, has not been awarded to individual consumers, is not designed to make good damage caused by natural disasters or exceptional occurrences and has not been awarded to the economy of certain areas of the Federal Republic of Germany affected by the division of that country.
Undantagen i artikel 107.2 i EUF-fördraget gäller inte i detta fall, eftersom åtgärden inte är av social karaktär, inte har getts till enskilda konsumenter, inte är utformad för att avhjälpa skador som orsakats av naturkatastrofer eller andra exceptionella händelser och stödet inte har getts till näringslivet i vissa av de områden i Förbundsrepubliken Tyskland som påverkats genom Tysklands delning.
Exemptions under Article 107(3) TFEU
Undantag i enlighet med artikel 107.3 i EUF-fördraget
Further exemptions are laid down in Article 107(3) TFEU.
I artikel 107.3 i EUF-fördraget fastställs ytterligare undantag.
In the following, the Commission will first assess the measures’ potential compatibility pursuant to Article 107(3)(a), (c) and (d) and in the end pursuant to Article 107(3)(b).
Nedan bedömer kommissionen först åtgärdernas potentiella förenlighet i enlighet med artikel 107.3 a, c och d, och slutligen i enlighet med artikel 107.3 b.
Article 107(3)(a) states that ‘aid to promote the economic development of areas where the standard of living is abnormally low or where there is serious underemployment’ may be declared compatible with the internal market.
I artikel 107.3 a fastställs följande: ”Som förenligt med den inre marknaden kan anses stöd för att främja den ekonomiska utvecklingen i regioner där levnadsstandarden är onormalt låg eller där det råder allvarlig brist på sysselsättning.”
Hungary’s entire territory was regarded as such an area at the time of accession, and most of its regions are still eligible for such aid [27].
Hela det ungerska territoriet ansågs vara en sådan region vid tidpunkten för landets anslutning, och de flesta av Ungerns regioner är fortfarande berättigade till sådant stöd [27].
The compatibility of State aid to assisted areas is governed by the Commission guidelines on national regional aid for 2007-2013 (hereinafter ‘Regional Aid Guidelines’) [28].
Förenligheten av statligt stöd till stödberättigade regioner styrs av kommissionens riktlinjer för statligt regionalstöd för 2007–2013 (nedan kallade riktlinjer för regionalstöd) [28].
The measures, however, do not comply with the Regional Aid Guidelines.
Åtgärderna uppfyller emellertid inte kraven i riktlinjerna för regionalstöd.
As regards the investment loan, it was granted for an investment which had already been completed [29], and thus there is no incentive effect as required by the Regional Aid Guidelines.
När det gäller investeringslånet beviljades det för en investering som slutförts [29], och det har följaktligen ingen stimulanseffekt, vilket krävs enligt riktlinjerna för regionalstöd.
As regards possible operating aid, this aid does not facilitate the development of any activities or economic areas and it is not limited in time, degressive or proportionate to what is necessary to remedy specific economic handicaps [30].
När det gäller eventuellt driftsstöd underlättar inte stödet i fråga utvecklingen av några verksamheter eller ekonomiska områden och är inte tidsbegränsat, minskar inte med tiden eller är proportionerligt i förhållande till de särskilda ekonomiska nackdelar som det är avsett att utjämna [30].