natgillin/translations-raw huggingface dataset:
‘The above provisions concerning close links do not apply to: (a) close links between the counterparty and an EEA public sector entity which has the right to levy taxes, or in the case where a debt instrument is guaranteed by an EEA public sector entity which has the right to levy taxes; (b) covered bank bonds issued in accordance with the criteria set out in Article 22(4) of the UCITS Directive; or (c) cases in which debt instruments are protected by specific legal safeguards comparable to those instruments given under (b) such as in the case of (i) non-marketable retail mortgage-backed debt instruments (RMBDs) which are not securities; or (ii) residential real estate loan-backed structured covered bonds (i.e. certain covered bonds not declared UCITS compliant by the European Commission) that fulfil all the criteria that apply to asset-backed securities, as set out in Sections 6.2 and 6.3 and the following additional criteria: Any residential real estate loans underlying the structured covered bonds must be denominated in euro; the issuer (and the debtor and guarantor, if they are legal persons), must be incorporated in a Member State, their underlying assets must be located in a Member State, and the law governing the loan must be that of a Member State.
”Ovannämnda bestämmelser om nära förbindelser gäller inte: a) nära förbindelser mellan motparten och en offentlig myndighet inom EES med rätt att ta ut skatt, eller om en offentlig myndighet inom EES med rätt att ta ut skatt är emittentens borgensman, b) täckta bankobligationer som emitterats i enlighet med kriterierna som fastställts i artikel 22.4 i fondföretagsdirektivet, eller c) fall där skuldförbindelser skyddas av särskilda juridiska skyddsmekanismer jämförbara med dem i b som i fallet med i) icke omsättbara skuldförbindelser med säkerhet i inteckning (RMBD) som inte är värdepapper eller ii) strukturerade täckta obligationer med bostadslån som underliggande tillgångar (dvs. vissa täckta obligationer som enligt Europeiska kommissionen inte följer Ucits-direktivet) som uppfyller samtliga kriterier för värdepapper med bakomliggande tillgångar enligt avsnitt 6.2 och 6.3 samt dessutom följande tilläggskriterier: Bostadslån som utgör underliggande tillgångar för strukturerade täckta obligationer ska vara denominerade i euro; emittenten (samt gäldenären och borgensmannen, om de är juridiska personer) ska ha sitt säte i en medlemsstat, de underliggande tillgångarna ska finnas i en medlemsstat och tillämplig lag för lånet ska vara lagstiftningen i en medlemsstat.
Residential real estate loans are eligible for the cover pool of relevant structured covered bonds, if they are guaranteed by an eligible guarantee or secured by a mortgage.
Bostadslån är godtagbara för säkerhetspoolen för relevanta strukturerade täckta obligationer om de garanteras av en godtagbar garanti eller en inteckning.
An eligible guarantee must be payable within 24 months upon default.
En godtagbar garanti ska vara realiserbar inom 24 månader vid fallissemang.
Eligible guarantees for the purposes of such guaranteed loans can be provided in different contractual formats, including contracts of insurance, provided that they are granted by a public sector entity or a financial institution subject to public supervision.
När det gäller sådan utlåning mot garantier kan godtagbara garantier tillhandahållas i olika avtalsformat, däribland försäkringsavtal, förutsatt att de beviljas av en offentlig myndighet eller ett finansinstitut som står under offentlig tillsyn.
The guarantor for the purposes of such guaranteed loans must not have close links to the issuer of the covered bonds, and must be rated at least A+/A1/AH by an accepted ECAI over the life of the transaction.
Borgensmannen för sådan utlåning mot garantier får inte ha nära förbindelser med emittenten av de täckta obligationerna och måste ha bedömts som minst A+/A1/AH av ett godkänt ECAI under den tid som transaktionen pågår.
High quality substitute collateral up to 10 % of the cover pool is accepted.
Högkvalitativ ersättningssäkerhet på upp till 10 % av säkerhetspoolen ska godtas.
This threshold can only be exceeded after an in-depth review by the relevant NCB.
Denna tröskel får endast överskridas efter en ingående granskning av den berörda nationella centralbanken.
The maximum portion of each individual eligible loan that can be funded through the structured covered bond issuance is 80 % loan-to-value (LTV).
Varje enskilt godtagbart lån får maximalt finansieras till 80 % genom emission av strukturerade täckta obligationer (lån i relation till värde).
The LTV calculation must be based on a conservative market valuation.
Beräkningen av lånets storlek i relation till värdet ska ske på grundval av en konservativ marknadsvärdering.
The minimum mandatory over-collateralisation is 8 %.
Obligatorisk säkerhetsmarginal ska som lägst vara 8 %.
The maximum loan amount for residential real estate loans is EUR 1 million.
Det maximala lånebeloppet för bostadslån är 1 miljon euro.
The stand-alone credit assessment of the cover pool must correspond to an annual PD level of 10 basis points in line with the “single A” threshold (see Section 6.3.1).
Den fristående kreditbedömningen av säkerhetspoolen måste motsvara en årlig PD-nivå på 10 baspunkter i enlighet med kreditratingtröskeln ’A’ (se avsnitt 6.3.1).
A long-term minimum threshold of “single A” (“A-” by Fitch or Standard & Poor's, or “A3” by Moody's, or “AL” by DBRS) must be applied to the issuer and related entities which are part of or relevant to the transaction relating to the structured covered bond.
För långfristiga kreditbetyg ska en miniminivå på ’A’ (’A-’ hos Fitch och Standard & Poor's, ’A3’ hos Moody’s eller ’AL’ hos DBRS) tillämpas på emittenten samt de relaterade enheter som ingår i eller är relevanta för den transaktion som rör den strukturerade täckta obligationen.
Furthermore, counterparties have to provide legal confirmation from a reputable law firm confirming the fulfilment of the following conditions:
Motparterna ska också tillhandahålla rättslig information från en välrenommerad advokatbyrå som bekräftar att följande villkor är uppfyllda:
The issuer of the bonds is a credit institution incorporated in an EU Member State, and is not a special-purpose vehicle, even if such bonds are guaranteed by a credit institution incorporated in an EU Member State.
Emittenten av obligationerna är ett kreditinstitut med säte i en medlemsstat och är inget SPV-företag, även om dessa obligationer garanteras av ett kreditinstitut med säte i en medlemsstat.
The issuer/issue of the bonds is subject, by the law of the Member State where the issuer is incorporated or where the bonds were issued, to special public supervision designed to protect bondholders.
Enligt lagstiftningen i den medlemsstat där emittenten har sitt säte eller där obligationerna har emitterats står emittenten/emissionen av obligationerna under särskild offentlig tillsyn som har till syfte att skydda obligationsinnehavarna.
In the event of the insolvency of the issuer, bondholders have priority as regards reimbursement of the principal and payment of interest deriving from the (underlying) eligible assets.
För det fall att emittenten blir insolvent prioriteras obligationsinnehavarna i fråga om återbetalning av kapital och räntebetalning för (underliggande) godtagbara tillgångar.
Sums deriving from the issue of the bonds must be invested (according to the investment rules set out by the bond documentation) in conformity with the relevant national covered bond legislation or other legislation applicable to the assets in question.
Kapital som härrör från emission av obligationer ska (enligt de investeringsregler som fastställs i dokumentationen för obligationer) investeras i enlighet med tillämplig nationell lagstiftning om täckta obligationer eller annan lagstiftning som är tillämplig för dessa tillgångar.
Marketable assets [20]
Omsättbara tillgångar [20]
Non-marketable assets [21]
Icke omsättbara tillgångar [21]
Other marketable debt instruments [22]
Andra omsättbara skuldförbindelser [22] Kreditfordringar
The high credit standards are assessed using ECAF rules for marketable assets [22]
De höga kraven på kreditvärdighet bedöms med Ecafs regler för omsättbara tillgångar [22].
The creditworthiness is assessed using ECAF rules for credit claims
Kreditvärdigheten bedöms med Ecafs regler för kreditfordringar.
The high credit standards are assessed using ECAF rules for RMBDs
De höga kraven på kreditvärdighet bedöms med Ecafs regler för skuldförbindelser med säkerhet i inteckning.
EEA [22]
EES [22]
Instruments must be centrally deposited in book-entry form with central banks or a SSS fulfilling the ECB's minimum standards
Tillgången måste deponeras centralt i kontobaserad form hos centralbanker eller ett värdepappersavvecklingssystem som uppfyller ECB:s minimistandarder.
Credit institutions
Kredit-institut
Place of establishment of the issuer, debtor and guarantor
Emittentens, gäldenärens och borgensmannens hemvist
Issuer [22]: EEA or non-EEA G10 countries
Emittent [22]: EES eller G10-länder som inte är del av EES
Debtor: EEA
Gäldenär: EES
Guarantor [22]: EEA
Borgensman [22]: EES
Minimum size threshold at the time of submission of the credit claim
Minsta storlek vid tiden för framställan om användning av kreditfordran
for domestic use: choice of the NCB,
Inrikes användning: den nationella centralbanken avgör
for cross-border use: common threshold of EUR 500000,
Gränsöverskridande användning: generell tröskel på 500000 euro
As from 1 January 2012:
Från den 1 januari 2012:
common minimum threshold of EUR 500000 throughout the euro area
generell tröskel på 500000 euro i hela euroområdet
Governing laws
Lagar som ska tillämpas:
For asset-backed securities the acquisition of the underlying assets must be governed by the law of an EU Member State.
För värdepapper med bakomliggande tillgångar måste förvärv av sådana tillgångar ske i enlighet med lagstiftningen i en EU-medlemsstat.
The law governing underlying credit claims must be the law of an EEA country
De lagar som styr underliggande kreditfordringar måste vara ett EES-lands lagstiftning.
Governing law for credit claim agreement and mobilisation: law of a MemberState
Lagar som styr kreditfordringar och mobilisering: lag i en medlemsstat
The total number of different laws applicable to
Det totala antalet lagar som är tillämpliga på
the counterparty;
motparten
the creditor;
fordringsägaren
the debtor;
kredittagaren
the guarantor (if relevant);
borgensmannen (i förekommande fall)
the credit claim agreement; and
avtal om kreditfordran, och
the mobilisation agreement shall not exceed two
avtal om mobilisering får inte överstiga två.
Section 6.3.1 is amended as follows:
Avsnitt 6.3.1 ska ändras på följande sätt:
The fourth paragraph is replaced by the following:
Fjärde stycket ska ersättas med följande:
‘With regard to the ECAI source, the assessment must be based on a public rating.
”Vad gäller ECAI-källan ska bedömningen baseras på en offentlig rating.
The Eurosystem reserves the right to request any clarification that it considers necessary.
Eurosystemet förbehåller sig rätten att begära klargörande om så bedöms nödvändigt.
For asset-backed securities, ratings must be explained in a publicly available credit rating report, namely a detailed pre-sale or new issue report, including, inter alia, a comprehensive analysis of structural and legal aspects, a detailed collateral pool assessment, an analysis of the transaction participants, as well as an analysis of any other relevant particularities of a transaction.
För värdepapper med bakomliggande tillgångar ska ratingar förklaras i en offentligt tillgänglig kreditratingrapport som är en detaljerad rapport före försäljningen eller nyemissionen. Den ska bl.a. innehålla en omfattande analys av strukturella och rättsliga aspekter, en detaljerad bedömning av säkerhetspoolen, en analys av deltagarna i transaktionen samt en analys av andra relevanta aspekter av en transaktion.
Moreover ECAIs must publish regular surveillance reports for asset-backed securities.
Dessutom ska ECAI regelbundet publicera rapporter för värdepapper med bakomliggande tillgångar.
The publication of these reports should be in line with the frequency and timing of coupon payments.
Dessa rapporter ska publiceras enligt samma intervall och tidpunkter som gäller för räntebetalningar.
These reports should at least contain an update of the key transaction data (e.g. composition of the collateral pool, transaction participants, capital structure), as well as performance data.’
Rapporterna ska åtminstone innehålla en uppdatering av nyckeldata, t.ex. säkerhetspoolens sammansättning, transaktionens deltagare, kapitalstruktur, samt uppgifter om prestanda.”
‘The Eurosystem's benchmark for establishing its minimum requirement for high credit standards (its “credit quality threshold”) is defined in terms of a “single A” credit assessment.
”Eurosystemets riktmärke för att fastställa minimikravet på standarder för hög kreditvärdighet (kreditkvalitetströskeln) definieras som en kreditrating ’A’.
The Eurosystem considers a PD over a one-year horizon of 0,10 % as equivalent to a “single A” credit assessment, subject to a regular review.
Eurosystemet anser att en sannolikhet för betalningsinställelse under ett år på 0,10 % motsvarar kreditrating ’A’.
The ECAF follows the definition of a default event given in the Capital Requirements Directive (CRD).
Ecaf följer den definition av fallissemang som används i EU:s kapitaltäckningsdirektiv (CRD).
The Eurosystem publishes the lowest rating grade meeting the required credit quality threshold for each accepted ECAI, without assuming any responsibility for its assessment of the ECAI, again subject to regular review.
Eurosystemet publicerar den lägsta ratingkategori som når upp till den kreditkvalitetströskel som krävs för varje godtagbart ECAI, utan att ta ansvar för bedömningen av institutet. Även detta omvärderas regelbundet.
With regard to asset-backed securities, the Eurosystem's benchmark for establishing its minimum requirements for high credit standards is defined in terms of a “triple A” credit assessment at issuance.
När det gäller värdepapper med bakomliggande tillgångar definieras Eurosystemets riktmärke för att fastställa minimikravet på standarder för hög kreditvärdighet som en kreditrating ’AAA’ vid emission.
Over the lifetime of the asset-backed security, the Eurosystem ' s minimum threshold of “single A” must be retained.
Eurosystemets miniminivå på ’A’ måste iakttas under hela löptiden för värdepapper med bakomliggande tillgångar.
The seventh paragraph is replaced by the following:
Sjunde stycket ska ersättas med följande:
‘Assets issued or guaranteed by entities subject to a freezing of funds and/or other measures imposed by the EU under Article 75 of the Treaty or by an EU Member State restricting the use of their funds, or in respect of which the ECB's Governing Council has issued a decision suspending or excluding their access to open market operations or the Eurosystem’s standing facilities, may be excluded from the list of eligible assets.’
”Tillgångar som emitteras eller garanteras av enheter vars tillgångar frysts eller mot vilka EU, eller en medlemsstat, vidtagit andra åtgärder i enlighet med artikel 75 i fördraget vilka begränsar användningen av deras tillgångar, eller om ECB-rådet till följd därav beslutat att tillfälligt eller tills vidare utesluta instituten från möjligheten att delta i öppna marknadsoperationer eller ha tillgång till Eurosystemets stående faciliteter, kan uteslutas från listan över godtagbara tillgångar.”
Section 6.3.2 is amended as follows:
Avsnitt 6.3.2 ska ändras på följande sätt:
The second bullet point in the first paragraph is replaced by the following:
Andra punktsatsen i första stycket ska ersättas med följande:
‘ECAI credit assessment of asset-backed securities: For asset-backed securities issued on or after 1 March 2010, the Eurosystem requires at least two credit assessments from any accepted ECAIs for the issue.
”ECAI-kreditbedömning av värdepapper med bakomliggande tillgångar: För värdepapper med bakomliggande tillgångar som emitterats den 1 mars 2010 eller senare kräver Eurosystemet minst två kreditbedömningar från ett godkänt ECAI för varje emission.
To determine the eligibility of these securities, the “second-best rule” is applied, which means that not only the best, but also the second-best available ECAI credit assessment must comply with the credit quality threshold for asset-backed securities.
För att bedöma huruvida dessa värdepapper är godtagbara ska regeln om ’näst bästa kreditbedömning’ gälla, vilket innebär att inte bara den bästa, utan även den näst bästa tillgängliga ECAI-kreditbedömningen måste uppfylla kreditkvalitetströskeln som ställs på värdepapper med bakomliggande tillgångar.
From 1 March 2011 all asset-backed securities, regardless of their date of issuance, must have at least two credit assessments from any accepted ECAI for the issue, and the second-best rule must be complied with in order for the securities to remain eligible.
Från och med den 1 mars 2011 ska alla värdepapper med bakomliggande tillgångar, oavsett emissionsdatum, ha minst två kreditbedömningar från ett godkänt ECAI för varje emission, och regeln om näst bästa kreditbedömning ska vara uppfylld för att värdepapprena ska kunna godtas även fortsättningsvis.
For asset-backed securities issued between 1 March 2009 and 28 February 2010, the first credit assessment must comply with the “AAA”/“Aaa” level at issuance and the “single A” level over the life of the security, while the second credit assessment must comply with the “single A” level both at issuance and over the life of the security.
För värdepapper med bakomliggande tillgångar som emitterats mellan den 1 mars 2009 och den 28 februari 2010 ska den första kreditbedömningen ligga på nivå ’AAA’/’Aaa’ vid emission samt nivå ’A’ under värdepapprets hela livstid, medan den andra kreditbedömningen ska ligga på nivå ’A’ både vid emission och under värdepapprets hela livstid.
Fungible tap issuances of asset-backed securities are considered to be new issuances of asset-backed securities.
Fungibla tap-emissioner (löpande emissioner) av värdepapper med bakomliggande tillgångar anses utgöra nyemissioner av värdepapper med bakomliggande tillgångar.
All asset-backed securities issued under the same ISIN code must comply with the eligibility criteria in place at the date of the latest fungible tap issuance.
Samtliga värdepapper med bakomliggande tillgångar som emitteras enligt samma ISIN-kod måste följa de urvalskriterier som gällde vid tidpunkten för den senaste fungibla tap-emissionen.
For fungible tap issues of asset-backed securities which are not compliant with the eligibility criteria in place at the date of the latest fungible tap issuance, all the asset-backed securities issued under the same ISIN code are considered ineligible.
När det gäller fungibla tap-emissioner av värdepapper med bakomliggande tillgångar som inte följer de urvalskriterier som gällde vid tidpunkten för den senaste fungibla tap-emissionen, ska samtliga värdepapper med bakomliggande tillgångar som emitteras enligt samma ISIN-kod anses vara icke godtagbara.
This rule shall not apply in the case of fungible tap issuances of asset-backed securities which were on the Eurosystem list of eligible assets on 10 October 2010 if the latest tap issuance occurred before that date.
Denna regel ska inte tillämpas på fungibla tap-emissioner av värdepapper med bakomliggande tillgångar som stod uppförda på Eurosystemets lista över godtagbara tillgångar den 10 oktober 2010 om den senaste tap-emissionen har genomförts före detta datum.
Non-fungible tap issuances are considered to be different asset-backed securities.
Icke-fungibla tap-emissioner anses utgöra olika värdepapper med bakomliggande tillgångar.
The third indent of the third bullet point of the first paragraph is replaced by the following:
I tredje punktsatsen i första stycket ska tredje strecksatsen ersättas med följande:
‘The guarantee must be governed by the law of an EU Member State and be legally valid, and binding and enforceable against the guarantor.’
”Garantin ska styras av lagen i en EU-medlemsstat och vara rättsligt giltig samt bindande och verkställbar gentemot borgensmannen.”
The introductory part of the first bullet point of the second paragraph is replaced by the following:
Det inledande stycket i första punktsatsen i andra stycket ska ersättas med följande:
‘Euro area public sector issuers or guarantors: If a marketable asset is issued or guaranteed by a regional government, local authority or public sector entity (PSE) established in the euro area as defined in the CRD, the following procedure applies:’
”Emittenter eller borgensmän från den offentliga sektorn inom euroområdet: Om en omsättbar tillgång emitteras eller garanteras av regionala eller lokala myndigheter eller enheter i den offentliga sektorn som är etablerade (enligt definition i kapitaltäckningsdirektivet) i euroområdet:”
The second bullet point of the second paragraph is replaced by the following:
Andra punktsatsen i andra stycket ska ersättas med följande:
‘Euro area non-financial corporate issuers or guarantors: If the high credit standards for marketable assets which are issued/guaranteed by non-financial corporations established in the euro area cannot be established on the basis of an ECAI credit assessment for the issue, issuer or guarantor, the ECAF rules for credit claims will be applicable and counterparties are allowed to make use of their own IRB system, NCBs’ in-house credit assessment systems or third-party rating tools.
”Icke-finansiella företag inom euroområdet som emittenter eller borgensmän: Om de höga kraven på kreditvärdighet för omsättbara tillgångar som emitteras/garanteras av icke-finansiella företag etablerade inom euroområdet inte kan fastställas på grundval av en kreditbedömning av ett ECAI för emissionen, emittenten eller borgensmannen ska Ecafs regler för kreditfordringar tillämpas. Motparter får då använda sina egna interna ratingsystem, nationella centralbankers interna kreditbedömningssystem eller ratingverktyg som tillhandahålls av utomstående operatörer.
The non-rated marketable debt instruments issued by non-financial corporations are not included in the public list of eligible marketable assets.33.
Omsättbara skuldförbindelser utan rating som utgivits av icke-finansiella företag inkluderas inte på den offentliga listan över godtagbara omsättbara tillgångar.33.
Section 6.3.3 is amended as follows:
Avsnitt 6.3.3 ska ändras på följande sätt:
In point (ii) in the first bullet point (Public sector debtors or guarantors) of the fifth paragraph footnote 35 is replaced by the following:
I led ii i första punktsatsen (Gäldenär eller borgensmän från den offentliga sektorn) i femte stycket ska fotnot 35 ersättas med följande:
See footnote 34 in this chapter.’
Se fotnot 34 i detta kapitel.”
In point (iii) in the first bullet point of the fifth paragraph footnote 36 is replaced by the following:
I led iii i första punktsatsen i femte stycket ska fotnot 36 ersättas med följande:
See footnote 39 in this chapter.’
Se fotnot 39 i detta kapitel.”
In the second bullet point (Non-financial corporate debtors or guarantors) of the fifth paragraph footnote 37 (the first footnote in that bullet point) is replaced by the following:
I andra punktsatsen (Gäldenär eller borgensmän från icke-finansiella företag) i femte stycket ska fotnot 37 (första fotnoten i den punktsatsen) ersättas med följande:
If the counterparty has chosen an ECAI as a credit assessment source, it may use the first-best rule (see footnote 34 in this chapter).’
Om motparten har valt ett ECAI som källa för kreditbedömningar kan den använda först-bäst-regeln (se fotnot 34 i detta kapitel).”
The third bullet point of the sixth paragraph is replaced by the following:
Tredje punktsatsen i sjätte stycket ska ersättas med följande:
In Section 6.3.4, the fourteenth paragraph (the first paragraph under the heading ‘Third-party rating tool source’) is replaced by the following:
I avsnitt 6.3.4 ska fjortonde stycket (första stycket under rubriken ”Ratingverktyg som drivs av utomstående operatörer”) ersättas med följande: