natgillin/translations-raw huggingface dataset:
on the State aid C 18/09 (ex N 360/09) implemented by Belgium for KBC
om det statliga stöd C 18/09 (f.d. N 360/09) som Belgien har genomfört till förmån för KBC
(notified under document C(2009) 8980)
[delgivet med nr K(2009) 8980]
By Decision of 18 December 2008 [2] (hereinafter ‘the recapitalisation Decision’), the Commission concluded that the EUR 3,5 billion recapitalisation of KBC provided by the Belgian Federal government [3] (hereinafter ‘the first recapitalisation’) was compatible with the common market as rescue aid on the basis of Article 87(3)(b) of the Treaty for a period of six months.
Genom ett beslut av den 18 december 2008 [2] (nedan kallat rekapitaliseringsbeslutet) slog kommissionen fast att den rekapitalisering av KBC om 3,5 miljarder euro (nedan kallad den första rekapitaliseringen) som Belgiens federala regering [3] genomfört för en sexmånadersperiod var förenlig med den gemensamma marknaden enligt artikel 87.3 b i fördraget som undsättningsstöd.
The Commission in its Decision also required the submission of a plan by the Belgian authorities within six months.
I beslutet begärde kommissionen att de belgiska myndigheterna skulle inkomma med en omstruktureringsplan inom sex månader.
On 22 January 2009, the Flemish government and KBC announced a further strengthening of KBC’s capital base through a EUR 2 billion recapitalisation by the Flemish government.
Den 22 januari 2009 meddelade den flamländska regeringen och KBC att KBC:s kapitalbas skulle stärkas ytterligare genom en rekapitalisering på 2 miljarder euro som den flamländska regeringen skulle bidra med.
The Flemish government [4] furthermore committed to provide an additional stand-by facility of EUR 1,5 billion (hereinafter together called ‘the second recapitalisation’).
Den flamländska regeringen [4] erbjöd dessutom ett kompletterande stand-by-avtal på 1,5 miljarder euro (nedan tillsammans kallade den andra rekapitaliseringen).
On 14 May 2009, the Belgian Federal government [5] and KBC announced that they reached an agreement concerning an asset relief measure (hereinafter ‘the State Protection measure’) to cover KBC’s exposure to Collateralised Debt Obligations (hereinafter ‘CDOs’).
Den 14 maj 2009 tillkännagav den belgiska federala regeringen [5] och KBC att de slutit ett avtal om åtgärder i form av övertagande av värdeminskade tillgångar (nedan kallade den statliga räddningsåtgärden) för att täcka KBC:s exponering mot Collateralised Debt Obligations (nedan kallade CDO:er).
The Commission received information on the second recapitalisation and the State Protection measure on 18 May, 8 June and 12 June 2009.
Kommissionen fick upplysningar om den andra rekapitaliseringen och den statliga räddningsåtgärden den 18 maj, 8 juni, och 12 juni 2009.
The Belgian authorities submitted a restructuring plan for KBC on 18 June 2009 with regard to the first recapitalisation.
De belgiska myndigheterna lämnade en omstruktureringsplan för den första rekapitaliseringen av KBC den 18 juni 2009.
The Belgian authorities notified the second recapitalisation and the State Protection measure on 19 June 2009.
De belgiska myndigheterna anmälde den andra rekapitaliseringen och den statliga räddningsåtgärden den 19 juni 2009.
On 30 June 2009, the Commission approved the second recapitalisation for a period of six months, subject to the submission of a restructuring plan, and temporarily approved the State Protection measure.
Den 30 juni 2009 godkände kommissionen den andra rekapitaliseringen för en sexmånadersperiod, på villkor att en omstruktureringsplan lämnades in, och godkände tillfälligt den statliga räddningsåtgärden.
At the same time, it opened the procedure under Article 88(2) of the Treaty with regard to the valuation and other aspects of the State Protection measure (hereinafter ‘the opening Decision’) [6].
Samtidigt inledde kommissionen förfarandet enligt artikel 88.2 i fördraget med avseende på värderingen och andra aspekter av den statliga räddningsåtgärden (nedan kallat beslutet att inleda förfarandet [6].
The opening Decision was published in the Official Journal of the European Union [7] and interested parties were requested to submit their comments on the aid.
Beslutet att inleda förfarandet offentliggjordes i Europeiska unionens officiella tidning [7] och berörda parter uppmanades att inkomma med sina synpunkter på stödet.
In the opening Decision, the Commission required the Belgian authorities to submit an amended restructuring plan that would also take into account the second recapitalisation and the State Protection measure by 30 September 2009.
I beslutet att inleda förfarandet begärde kommissionen att de belgiska myndigheterna skulle inkomma med en ändrad omstruktureringsplan, som också skulle omfatta den andra rekapitaliseringen och den statliga räddningsåtgärden, till den 30 september 2009.
As regards the State Protection measure, the Belgian authorities submitted additional information on 3 July, 21 August, 2, 4, 22, 25 and 30 September and 13, 16 and 20 October 2009.
Beträffande den statliga räddningsåtgärden lämnade de belgiska myndigheterna ytterligare upplysningar den 3 juli, 21 augusti, 2, 4, 22, 25 och 30 september samt 13, 16 och 20 oktober 2009.
The restructuring plan was discussed between the Belgian authorities and the Commission services in a series of meetings on 23 July, 6, 18 and 27 August, 9, 10, 14, 15 and 23 September 2009.
Omstruktureringsplanen diskuterades av de belgiska myndigheterna och kommissionens enheter i en rad möten den 23 juli, 6, 18 och 27 augusti samt 9, 10, 14, 15 och 23 september 2009.
The Belgian authorities submitted information concerning the restructuring plan on 2, 4, 10, 11, 16, 17, 22, 24, 25, 28 and 30 September, 1, 16, 19 and 21 October and 3, 4 and 6 November 2009.
De belgiska myndigheterna lämnade upplysningar om omstruktureringsplanen den 2, 4, 10, 11, 16, 17, 22, 24, 25, 28 och 30 september, 1, 16, 19 och 21 oktober samt 3, 4 och 6 november 2009.
On 4 November 2009, the Belgian authorities informed the Commission that for reasons of urgency they exceptionally accept that this Decision is adopted in the English language.
Den 4 november 2009 underrättade de belgiska myndigheterna kommissionen om att de av brådskande skäl undantagsvis godtar att beslutet antas på engelska.
DESCRIPTION OF THE BENEFICIARY
BESKRIVNING AV STÖDMOTTAGAREN
The KBC Group NV (hereinafter ‘KBC’) is the holding company of KBC Bank NV, KBC Verzekeringen NV and KBL European Private Bankers (hereinafter ‘KBL EPB’).
KBC Group NV (nedan kallat KBC) är holdingbolag för KBC Bank NV, KBC Verzekeringen NV och KBL European Private Bankers (nedan kallat KBL EPB).
KBC is an integrated bancassurance group, catering mainly for retail customers, small- and medium-sized enterprises (hereinafter ‘SMEs’) and private banking clientele.
KBC är en integrerad bank- och försäkringskoncern som främst riktar sig till detaljistkunder, små och medelstora företag samt privata bankkunder.
KBC is one of the main financial institutions in Belgium.
KBC är ett av Belgiens största finansinstitut.
Besides its activities in Belgium, Central and Eastern Europe, KBC is present in Russia, Romania, Serbia, several Western European countries including Ireland and to a lesser extent in the United States of America and Southeast Asia.
KBC bedriver verksamhet i såväl Belgien som Central- och Östeuropa. Dessutom finns KBC i Ryssland, Rumänien, Serbien, flera västeuropeiska länder (däribland Irland) och i mindre utsträckning i Förenta staterna och Sydostasien.
For 2008, total assets on the balance sheet of KBC amounted to EUR 355,6 billion and EUR 178,3 billion in risk-weighted assets (hereinafter ‘RWA’) terms [8].
För 2008 uppgick KBC:s balansomslutning till 355,6 miljarder euro och de riskvägda tillgångarna till 178,3 miljarder euro [8].
KBC has 8,2 million customers in Central and Eastern Europe and Russia (2007 estimates).
KBC har 8,2 miljoner kunder i Central- och Östeuropa samt Ryssland (uppgifter för 2007).
More detailed information on KBC is provided in section 2.1 of the opening Decision.
Närmare information om KBC finns i avsnitt 2.1 i beslutet att inleda förfarandet.
Following 2008 third quarter losses of EUR 906 million, resulting mainly from the bank’s exposure to its CDOs, Icelandic banks, Lehman Brothers and Washington Mutual, KBC needed to strengthen its capital base.
Efter förluster på 906 miljoner euro för det tredje kvartalet 2008, som främst berodde på bankens exponering mot CDO:er, isländska banker, Lehman Brothers och Washington Mutual, behövde KBC stärka sin kapitalbas.
This lead to the first recapitalisation of EUR 3.5 billion by the Belgian authorities in December 2008, described in more detail in section 3 of the first recapitalisation Decision of 18 December 2008 [9].
Detta ledde till den första rekapitaliseringen på 3,5 miljarder euro som de belgiska myndigheterna genomförde i december 2008, vilket beskrivs mer ingående i avsnitt 3 i det första rekapitaliseringsbeslutet av den 18 december 2008 [9].
On 15 January 2009, Moody’s rating agency announced that it had revised certain key assumptions in its rating of corporate synthetic CDOs.
Den 15 januari 2009 tillkännagav kreditvärderingsinstitutet Moody’s att det hade reviderat vissa viktiga antaganden i sin värdering av syntetiska CDO:er utgivna av företag.
As a result, it decided to downgrade several categories of CDOs, although it did not specify which CDOs were affected.
Som en följd av detta beslutade Moody’s att nedgradera flera CDO-kategorier, men utan att precisera vilka CDO:er som berördes.
Following that announcement, KBC’s share price came under severe pressure.
Efter tillkännagivandet hamnade KBC:s aktiekurs under hård press.
Consequently, KBC decided to fully write-down all non-super senior CDO notes [10] in its portfolio originated by KBC Financial Products, a full subsidiary of KBC (hereinafter ‘KBC FP’) and to strengthen its capital base by means of a second recapitalisation measure subscribed entirely by the Belgian authorities.
KBC beslutade då att helt skriva ned portföljens samtliga CDO-papper utom de superseniora [10] som givits ut av KBC Financial Products, ett helägt dotterbolag till KBC (nedan kallat KBC FP), och att stärka sin kapitalbas genom en andra rekapitalisering som helt tecknades av de belgiska myndigheterna.
Section 2.2 of the opening Decision [11] describes the circumstances which led to the recapitalisation by the Belgian authorities and section 2.3.1 of that Decision describes the details of the agreement in more detail.
I avsnitt 2.2 i beslutet att inleda förfarandet [11] beskrivs de omständigheter som ledde till de belgiska myndigheternas rekapitalisering och i avsnitt 2.3.1 av beslutet redogörs mer ingående för avtalet.
The restructuring of the monoline insurer Municipal Bond Insurance Association (hereinafter ‘MBIA’), the reinsurer of a significant part of KBC’s CDO portfolio (EUR 14,4 billion), in March 2009, increased KBC’s counterparty risk and exposure to MBIA.
Med omstruktureringen i mars 2009 av obligationsförsäkringsbolaget Municipal Bond Insurance Association (nedan kallat MBIA), som återförsäkrar en stor del av KBC:s CDO-portfölj (14,4 miljarder euro), ökade KBC:s motpartsrisk och exponering mot MBIA.
Section 2.2 of the opening Decision [12] describes the circumstances which led to the creation of the State Protection measure by the Belgian authorities and section 2.3.2 of that Decision describes the details of the agreement between the Belgian authorities and KBC.
I avsnitt 2.2 i beslutet att inleda förfarandet [12] beskrivs de omständigheter som ledde till att de belgiska myndigheterna införde den statliga räddningsåtgärden och i avsnitt 2.3.2 redogörs mer ingående för avtalet mellan de belgiska myndigheterna och KBC.
KBC has benefited from three aid measures from the Belgian authorities; two recapitalisations and the State Protection measure.
KBC har dragit nytta av tre stödåtgärder från de belgiska myndigheterna: två rekapitaliseringar och den statliga räddningsåtgärden.
THE FIRST AND SECOND RECAPITALISATION
DEN FÖRSTA OCH ANDRA REKAPITALISERINGEN
The first recapitalisation took the form of an injection of EUR 3,5 billion in total of core Tier-1 capital through Yield Enhanced securities issued by KBC and fully subscribed by the Belgian authorities.
Den första rekapitaliseringen genomfördes i form av ett kapitaltillskott på totalt 3,5 miljarder euro i primärt kapital genom så kallade Yield Enhanced Securities utgivna av KBC och fullt tecknade av de belgiska myndigheterna.
The issue price is EUR 29,50 per security.
Teckningskursen var 29,50 euro per värdepapper.
Those perpetual securities will produce a coupon payable each year equal to the higher of:
Dessa värdepapper med obegränsad löptid ger en kupong som betalas årligen motsvarande det högre av följande:
EUR 2,51 per security (equivalent to a coupon of 8,5 %), non-cumulative, payable annually in arrears,
2,51 euro per värdepapper (motsvarande en kupong på 8,5 %), icke ackumulerad, betalas årligen i efterskott.
110 % of the dividend paid on the ordinary shares for the fiscal year 2008,
110 % av den utdelning som utbetalats på stamaktierna för räkenskapsåret 2008.
120 % of the dividend paid on the ordinary shares for the fiscal year 2009,
120 % av den utdelning som utbetalats på stamaktierna för räkenskapsåret 2009.
125 % of the dividend paid on the ordinary shares for the fiscal year 2010 and onwards.
125 % av den utdelning som utbetalats på stamaktierna för räkenskapsåret 2010 och därefter.
The coupon will only be paid if a dividend is paid on the ordinary shares, provided that KBC’s capital adequacy position is and remains satisfactory both before and after the payment in the opinion of the Belgian Banking, Finance and Insurance Commission (hereinafter ‘CBFA’) [13].
Kupongen utbetalas endast om en utdelning betalas på stamaktierna, och förutsatt att den belgiska bank-, finans- och försäkringskommissionen (nedan kallad CBFA) [13] finner att KBC:s kapitaltäckning är och förblir tillfredsställande både före och efter utbetalningen.
The securities are deeply subordinated, ranking pari passu with the ordinary shares.
Värdepapperen är oprioriterade och rankas lika (pari passu) med stamaktierna.
There are two redemption scenarios, both of which are at the initiative of KBC.
Det finns två inlösenscenarier, som båda sker på KBC:s initiativ.
In the first scenario, KBC has the right to redeem all or some of the issued securities at a price of EUR 44,25 per security (being 150 % of the issue price), plus payment of any accrued interest, any time after the issue date.
I det första scenariot har KBC rätt att lösa in alla eller vissa av de emitterade värdepapperen till en kurs på 44,25 euro per värdepapper (vilket är 150 % av teckningskursen), med tillägg för eventuell upplupen ränta, när som helst efter utgivningsdagen.
In the second scenario, at any time after 3 years, KBC can require the Belgian authorities to convert its stake into ordinary shares on a one-for-one basis.
I det andra scenariot kan KBC, när som helst efter tre år, begära att de belgiska myndigheterna konverterar sin andel till stamaktier i förhållandet ett till ett.
If KBC triggers that conversion option, the Belgian authorities have the choice to opt for the alternative redemption of the securities plus payment of accrued interest.
Om KBC utlöser detta konverteringsalternativ kan de belgiska myndigheterna välja att förespråka alternativet med inlösen av värdepapperen med tillägg för upplupen ränta.
More information on the first recapitalisation is contained in section 3 of the recapitalisation Decision.
I avsnitt 3 i rekapitaliseringsbeslutet finns mer information om den första rekapitaliseringen.
The second recapitalisation took the form of a capital injection of core Tier-1 capital by the Belgian authorities in the form of securities.
Vid den andra rekapitaliseringen tillsköt de belgiska myndigheterna primärt kapital i form av värdepapper.
The terms of the agreement are practically identical to the first recapitalisation except that the securities are not convertible into ordinary shares, and can only be redeemed at 150 % of the issue price (see section 2.3.1 of the opening Decision).
Avtalsvillkoren är så gott som identiska med den första rekapitaliseringen bortsett från att värdepapperen inte är konvertibla till stamaktier och endast kan inlösas till 150 % av teckningskursen (se avsnitt 2.3.1 i beslutet att inleda förfarandet.
THE STATE PROTECTION MEASURE
DEN STATLIGA RÄDDNINGSÅTGÄRDEN
The Belgian authorities have granted protection against realised credit losses on KBC’s CDO portfolio for a period corresponding to the maturity of each CDO [14].
De belgiska myndigheterna har beviljat skydd mot realiserade kreditförluster i KBC:s CDO-portfölj för en period motsvarande varje CDO:s löptid [14].
The total portfolio has a nominal value of EUR […] [15] billion.
Portföljen har ett totalt nominellt värde om […] [15] miljarder euro.
The State Protection measure only covers the super-senior tranche of 15 specific CDOs, which total EUR 20 billion [16].
Den statliga räddningsåtgärden täcker endast den superseniora tranchen som består av 15 specifika CDO:er, som tillsammans uppgår till 20 miljarder euro [16].
That exposure consists of EUR 14,4 billion of super-senior and class A notes hedged with (MBIA), and EUR 5,5 billion of super-senior, super-mezzanine and class A notes retained by KBC [17].
Exponeringen består av 14,4 miljarder euro i superseniora och A-klassade papper som säkrats av (MBIA) och 5,5 miljarder euro i superseniora, supermezzanina och A-klassade papper som KBC innehade [17].
The State protection does not cover the equity, junior and majority of the mezzanine tranches of the CDOs.
Det statliga skyddet täcker inte CDO:ernas aktietrancher, juniortrancher eller flertalet mezzanintrancher.
The tranches outside the scope of the State Protection measure amount to EUR 3,9 billion.
De trancher som ligger utanför den statliga räddningsåtgärdens räckvidd uppgår till 3,9 miljarder euro.
Losses in those tranches, which KBC will have to bear in full, need to be realised before the more senior guaranteed tranches are affected and the State Protection measure is triggered.
Förluster i de trancherna, som KBC måste svara för helt, behöver inte realiseras innan de mer seniora garanterade trancherna berörs och den statliga räddningsåtgärden aktiveras.
In addition, KBC has already provisioned for significant mark-to-market losses.
KBC har redan gjort avsättningar för betydande marknadsvärdesförluster.
In its 2009 first quarter accounts, which were published at the same time as the State Protection measure, KBC had written-down the value of the CDOs covered by the State Protection measure from EUR 23,9 billion to EUR 14,7 billion [18].
I räkenskaperna för det första kvartalet 2009, som offentliggjordes samtidigt som den statliga räddningsåtgärden, hade KBC skrivit ned värdet av de CDO:er som täcktes av den statliga räddningsåtgärden från 23,9 miljarder euro till 14,7 miljarder euro [18].
KBC came to that result by writing-down almost all the equity, junior and mezzanine notes of the CDOs to zero as well as carrying out some value adjustments of the super-senior notes in the CDO portfolio.
KBC räknade fram den summan genom att nästan alla aktie-, junior- och mezzaninpapper skrevs ned till noll, samtidigt som en del superseniora papper i CDO-portföljen värdejusterades.
In total, those write-downs amounted to approximately EUR […].
Sammantaget uppgick dessa nedskrivningar till omkring […] euro.
The State Protection measure on the EUR 20 billion super-senior notes is structured in three tranches (see Chart 1 in recital 31 for the structure of the measure).
Den statliga räddningsåtgärden för 20 miljarder euro i superseniora papper är strukturerad i tre delar (se diagram 1 i skäl 31 för åtgärdens utformning).
The first tranche is constituted by a first loss amounting to EUR 3,2 billion which is entirely borne by KBC.
Den första delen består av en första förlust på 3,2 miljarder euro som helt och hållet bärs av KBC.
That loss does not include losses on the equity, junior and mezzanine tranches mentioned in recital 24.
I den förlusten ingår inte förluster på de aktie-, junior- och mezzanintrancher som nämns i skäl 24.
If those losses were included, the first loss would be approximately EUR 7,1 billion.
Om dessa förluster hade inkluderats skulle den första förlusten uppgå till omkring 7,1 miljarder euro.
The second tranche of the transaction starts at EUR 16,8 billion and deals with the next EUR 2 billion of losses.
Den andra delen av transaktionen börjar på 16,8 miljarder euro och berör de följande förlusterna på 2 miljarder euro.
In case of losses within this range (hereinafter ‘Equity Range’), the Belgian authorities undertake to provide capital to KBC in the form of new KBC shares at market value [19] or hybrid securities.
I händelse av förluster inom det här intervallet (nedan kallat aktieintervallet) åtar sig de belgiska myndigheterna att förse KBC med kapital i form av nya KBC-aktier till marknadsvärde [19] eller hybridinstrument.
The capital provided by the Belgian authorities will cover up to 90 % of the losses in the Equity Range (EUR 1,8 billion).
Det kapital som de belgiska myndigheterna tillhandahåller kommer att täcka upp till 90 % av förlusterna i aktieintervallet (1,8 miljarder euro).
In other words, the Belgian authorities have committed to providing a standby equity facility to KBC that can be triggered by specific losses on KBC’s CDO portfolio.
De belgiska myndigheterna har således åtagit sig att ställa en kreditfacilitet till KBC:s förfogande som kan utlösas av specifika förluster i KBC:s CDO-portfölj.
The triggering events are defined separately for each CDO, that is, the equity injection option applies on transaction basis [20].
De utlösande händelserna definieras för varje CDO, vilket innebär att kapitaltillskottsalternativet tillämpas på transaktionsbasis [20].
The attachment point (that is, the starting point) of EUR 16,8 billion is based on parameters which would enable KBC Bank to maintain a core Tier-1 ratio above 8 % and KBC Insurance a solvency ratio above 150 %.
Startpunkten på 16,8 miljarder euro är baserad på parametrar som skulle göra det möjligt för KBC Bank att behålla en kärnprimärkapitalrelation över 8 % och för KBC Insurance en kapitaltäckningsgrad över 150 %.
Therefore, the parameters were initially not based on a valuation of the portfolio.
Därför var parametrarna inledningsvis inte baserade på en värdering av portföljen.
The Equity Range is subject to several conditions.
Aktieintervallet omfattar flera villkor.
Firstly, KBC maintains the option to not call upon the equity injection and therefore to opt out from the equity issuance to the Belgian authorities.
För det första har KBC möjlighet att inte begära kapitaltillskottet och därmed avstå från aktieemissionen till de belgiska myndigheterna.
Secondly, if KBC calls upon the Belgian authorities for capital to cover its losses in the Equity Range and the Belgian authorities as a result acquire more than 30 % voting rights, which could require them to launch a mandatory takeover bid, the Belgian authorities will have the option to subscribe to hybrid capital instead.
För det andra har de belgiska myndigheterna möjlighet att i stället teckna hybridkapital, om KBC ber de belgiska myndigheterna om kapital för att täcka sina förluster i aktieintervallet och de belgiska myndigheterna därigenom skulle förvärva mer än 30 % av rösterna, vilket skulle tvinga dem att lämna ett offentligt uppköpserbjudande.
That hybrid capital would be remunerated in approximately the same manner as the securities already issued to the Belgian authorities and would be convertible into ordinary shares, at the option of the Belgian authorities, at the market price at the time of their issue [21].
Hybridkapitalet ska ersättas på ungefär samma sätt som de värdepapper som redan emitterats till de belgiska myndigheterna och kunna konverteras till stamaktier, om de belgiska myndigheterna så önskar, till marknadspriset vid tiden för emissionen [21].