natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Commission acknowledged in its recent approval of the prolongation of the Dutch guarantee scheme [34] that, overall, the threat of a serious disturbance in the Dutch economy continues and that measures supporting banks are suitable to address that threat.
Kommissionen erkänner i sitt senaste godkännande av förlängningen av den nederländska stödordningen [34] att hotet för en allvarlig störning i den nederländska ekonomin på det hela taget kvarstår och att åtgärderna som stöder banker är lämpliga för att hantera detta hot.
Given the significance of its lending activities for specific regional markets, its cross border presence, and its integration and cooperation with other banks, the Commission accepts that ING is a systemically relevant bank.
Mot bakgrund av ING:s betydelse när det gäller utlåningen för specifika regionala marknader, dess gränsöverskridande närvaro samt dess integrering och samarbete med andra banker accepterar kommissionen att ING är en bank av systemisk betydelse.
It is therefore concluded that such a failure would entail serious consequences for the Dutch financial sector and the real economy.
Kommissionen drar därför slutsatsen att ett sådant misslyckande skulle medföra allvarliga konsekvenser för den nederländska finanssektorn och dess realekonomi.
The aid must therefore be assessed under Article 87(3)(b) of the Treaty.
Stödet måste därför bedömas enligt artikel 87.3 b i fördraget.
Compatibility of the IA measure
Förenligheten för åtgärden för värdeminskade tillgångar
The treatment of asset relief measures by Member States under Article 87(3)(b) of the Treaty is assed on the basis of the Impaired Asset Communication.
Behandlingen av åtgärder i form av medlemsstaternas övertagande av värdeminskade tillgångar enligt artikel 87.3 b i fördraget bedöms baserat på meddelandet om värdeminskade tillgångar.
The Impaired Asset Communication sets out principles that must be followed by any asset relief measure.
I meddelandet om värdeminskade tillgångar fastställs de principer som måste följas vid varje åtgärd i form av övertagande av värdeminskade tillgångar.
The doubts expressed in the opening decision that the IA measure does not fulfil the conditions for the compatibility of asset relief as set out in the Impaired Asset Communication are allayed.
De tvivel som uttrycktes i beslutet om att inleda ett förfarande om att åtgärden för värdeminskade tillgångar inte uppfyller de villkor för förenlighet som gäller för att övertagandet av de värdeminskade tillgångarna som anges i meddelandet om värdeminskade tillgångar har minskat.
The Netherlands authorities committed to amend the measure by means of an increase of the guarantee fee paid by ING to the Netherlands by 82,6 [35] bp p.a. whereby the resulting transfer price of the measure, as well as the fee structure have been altered.
De nederländska myndigheterna åtog sig att ändra åtgärden genom en ökning av den garantiavgift som ING betalar till Nederländerna med 82,6 [35] punkter per år, varvid det resulterande överföringspriset för åtgärden, liksom avgiftens struktur har ändrats.
Furthermore the funding fee has been reduced by 50 bp p.a.
Vidare har finansieringsavgiften minskats med 50 punkter per år.
Valuation
Värderingen
First of all the Commission of the increase of 82,6 bp. p.a. of the guarantee fee, 52 bp p.a. is intended to reduce the transfer price for the assets of the portfolio from 90 % of face value to 87 % of face value.
För det första kommissionen att av den ökning med 82,6 punkter per år för garantiavgiften är 52 punkter per år avsedda att minska överföringspriset för tillgångarna i portföljen från 90 % nominellt värde till 87 % nominellt värde.
The amended transfer price brings the transfer price in line with the REV estimations for the portfolio that would result from the use of reasonable assumptions.
Det ändrade överföringspriset medför att överföringspriset hamnar i linje med uppskattningarna av det verkliga ekonomiska värdet för portföljen som skulle vara ett resultat av användningen av rimliga antaganden.
Following the opening decision the Dutch authorities have submitted revised valuations of the portfolio.
Efter beslutet om att inleda ett förfarande har de nederländska myndigheterna lämnat in reviderade värderingar av portföljen.
After the Commission expressed doubts on the house price assumptions and the discount rates used in the initial valuation of the portfolio by Dynamic Credit Partners, the Netherlands authorities provided the Commission with valuation outputs using the same valuation methodology but based on more conservative assumptions on house prices and discount rates.
Efter att kommissionen hade uttryckt tvivel om de antaganden om bostadspriserna och diskonteringsräntorna som användes i den inledande värdering av portföljen som gjordes av Dynamic Credit Partners, har de nederländska myndigheterna försett kommissionen med värderingsresultat, för vilka samma värderingsmetod har använts men som baseras på mer konservativa antaganden om bostadspriserna och diskonteringsräntorna.
The Commission adjusted the output for additional factors after consultation with its external experts.
Kommissionen justerade resultatet med avseende på ytterligare faktorer efter samråd med sina externa experter.
Based on that analysis it is concluded that a REV estimated at 87 % is acceptable in view of the requirements of the Impaired Asset Communication relating to valuation methodology and prudent assumptions, which were outlined in the opening decision.
Baserat på denna analys drog kommissionen slutsatsen att ett verkligt ekonomiskt värde uppskattat till 87 % kan accepteras mot bakgrund av kraven i meddelandet om värdeminskade tillgångar beträffande värderingsmetoder och försiktiga antagande, vilka beskrevs i beslutet om att inleda ett förfarande.
With the adjustment of the REV to 87 % the initial doubts of the Commission were therefore allayed.
Med en justering av det verkliga ekonomiska värdet till 87 % har därför kommissionens ursprungliga tvivel minskat.
Fee structure
Avgiftsstrukturen
In its opening decision, the Commission expressed doubts on the level of the management fee that was initially set at 25 bp p.a.
I sitt beslut om att inleda ett förfarande uttryckte kommissionen tvivel om förvaltningsavgiftens nivå, som ursprungligen var satt till 25 punkter per år.
Furthermore, the doubts of the Commission in respect of the funding fee expressed in the opening decision have also been addressed, in so far as the funding fee has been reduced by 50 bp p.a.
Kommissionens tvivel i fråga om finansieringsavgiften som uttrycktes i beslutet om att inleda ett förfarande har också beaktats, genom att finansieringsavgiften har minskats med 50 punkter per år.
In this way the funding fee is brought in line with the cost of funding of the Netherlands as presented to the Commission by the Dutch authorities [36].
På detta sätt har finansieringsavgiften bringats i linje med Nederländerna finansieringskostnad, enligt den information som kommissionen har mottagit från de nederländska myndigheterna [36].
Therefore the Commission’s initial doubts in respect of the management and the funding fee have been alleviated.
Kommissionens inledande betänkligheter i fråga om förvaltnings- och finansieringsavgiften har minskat.
Burden sharing
Ansvarsfördelningen
As regards burden sharing, the Impaired Asset Communication states in section 5.2 the general principle that banks ought to bear the losses associated with impaired assets to the maximum extent.
När det gäller ansvarsfördelningen anges i avsnitt 5.2 i meddelandet om värdeminskade tillgångar att bankerna som en allmän princip i största möjliga utsträckning ska bära de förluster som hänför sig till värdeminskade tillgångar.
The Commission is of the view that an appropriate level of burden sharing can only be achieved if the impaired assets are transferred to the State at a transfer price that does not exceed the REV [37].
Kommissionen anser att en lämplig nivå på ansvarsfördelningen endast kan uppnås om de värdeminskade tillgångarna överförs till staten till ett överföringspris som inte överstiger det verkliga ekonomiska värdet [37].
The Commission has been assured on this point by the revised transfer price as indicated above in recital 112.
Kommissionen har övertygats i detta avseende genom det reviderade överföringspriset enligt vad som anges i skäl 112.
The adjustment of the transfer price is in this case achieved by an increase in the guarantee fee of 52 bp p.a. equivalent in terms of net present value to the difference between 90 % and 87 % of par value.
Justeringen av överföringspriset uppnås i detta fall genom en ökning av garantiavgiften på 52 punkter per år som med nettonuvärdet motsvarar skillnaden mellan 90 % och 87 % i nominellt värde.
This is in line with the opening decision where the Commission accepted the cash flow swap agreement and held that adjustments to valuation would be made by way of alteration to the guarantee fee.
Detta överensstämmer med beslutet om att inleda ett förfarande där kommissionen godkände avtalet om kassaflödesswap och ansåg att justeringarna av värderingen skulle ske genom en ändring av garantiavgiften.
Therefore, the IA measure satisfies the conditions relating to appropriate burden sharing.
Därför uppfyller åtgärden för värdeminskade tillgångar de villkor som hör samman med lämplig ansvarsfördelning.
Finally, the amended IA measure enters into force on 25 October 2009 whilst payments have been made under the initial transaction fee structure, which was more favourable for ING, from 26 January 2009 until 25 October 2009.
Slutligen träder den ändrade åtgärden för värdeminskade tillgångar i kraft den 25 oktober 2009, samtidigt som betalningarna måste ske enligt den ursprungliga transaktionsavgiftsstrukturen, som var mer förmånlig för ING, från den 26 januari 2009 till den 25 oktober 2009.
In order to make up for the payments by ING to the State which have been foregone during that period the guarantee fee has been increased by an additional 15,6 bp p.a.
För att kompensera för de betalningar som ING har gjort till staten under denna period måste garantiavgiften ökas med 15,6 punkter per år.
Compatibility of restructuring aid
Omstruktureringsstödets förenlighet
The Commission must assess the continuation of all previous emergency aid measures as restructuring aid.
Kommissionen måste bedöma fortsättningen på alla tidigare undsättningsstödåtgärder som omstruktureringsstöd.
The compatibility of the restructuring aid is assessed on the basis of the restructuring plan in the context of the Commission Communication on the return to viability and the assessment of restructuring measures in the financial sector in the current crisis under the State aid rules [38] (‘the Restructuring Communication’).
Förenligheten för omstruktureringsstödet bedöms på grundval av omstruktureringsplanen enligt kommissionens meddelande om återställandet av lönsamheten och bedömningen av omstruktureringsåtgärder inom finanssektorn under den rådande krisen enligt reglerna om statligt stöd [38] (nedan kallat omstruktureringsmeddelandet).
Even if previous decisions have made reference to the Guidelines on State aid for rescuing and restructuring firms in difficulty [39], the Commission has clarified in point 49 of the Restructuring Communication that all aid notified to the Commission before 31 December 2009 will be assessed as restructuring aid to banks pursuant to the Restructuring Communication instead of the Guidelines on State aid for rescuing and restructuring firms in difficulty.
Även om det i tidigare beslut har hänvisats till riktlinjerna för statligt stöd till undsättning och omstrukturering av företag i svårigheter [39], har kommissionen klargjort i punkt 49 i omstruktureringsmeddelandet att allt stöd som har anmälts till kommissionen före den 31 december 2009 kommer att bedömas som omstruktureringsstöd till banker enligt omstruktureringsmeddelandet i stället för riktlinjerna för statligt stöd till undsättning och omstrukturering av företag i svårigheter.
The degree of restructuring required
Grad av omstrukturering som krävs
The Restructuring Communication does not define the conditions under which a bank may need to present a restructuring plan but relies on previous communications.
I omstruktureringsmeddelandet definieras inte under vilka omständigheter en bank kan behöva lägga fram en omstruktureringsplan utan man hänvisar till tidigare meddelanden.
The Commission considers that ING should undergo in-depth restructuring in particular as the beneficiary has already received State aid that contributes to coverage or avoidance of losses which altogether exceeds 2 % of the total bank’s RWA.
Kommissionen anser att ING bör genomgå en genomgripande omstrukturering särskilt eftersom stödmottagaren redan har erhållit statligt stöd som bidrar till att täcka eller undvika förluster som redan sammanlagt överstiger 2 % av bankens totala riskvägda tillgångar.
This position is in line with point 4 of the Restructuring Communication and point 55 of the Impaired Asset Communication, as well as the previous commitments of ING [40].
Denna ståndpunkt överensstämmer med punkt 4 i omstruktureringsmeddelandet och punkt 55 i meddelandet om värdeminskade tillgångar, liksom ING:s tidigare åtaganden [40].
The restoration of viability
Återställande av lönsamhet
When assessing a restructuring plan the Commission makes sure that the bank is able to restore long-term viability without State aid (section 2 of the Restructuring Communication).
Vid bedömningen av en omstruktureringsplan säkerställer kommissionen att banken kan återställa en långsiktig lönsamhet utan statligt stöd (avsnitt 2 i omstruktureringsmeddelandet).
The Restructuring Communication recalls in this context that governments have recapitalised banks on terms chosen primarily for reasons of financial stability rather than for a return to viability.
I omstruktureringsmeddelandet erinras i detta sammanhang om att stater har rekapitaliserat banker i första hand för att säkra den finansiella stabiliteten snarare än för att återställa lönsamheten.
Long-term viability therefore requires that any State aid received is either redeemed over time, as anticipated at the time of the granting of the aid, or is remunerated according to normal market conditions, thereby ensuring that any form of additional State aid is terminated.
Långsiktig lönsamhet förutsätter således att allt statligt stöd antingen återbetalas på sikt, såsom planerat vid tidpunkten för beviljandet, eller att ersättning erläggs på normala marknadsvillkor så att det garanteras att allt ytterligare statligt stöd upphör.
The restructuring plan lays out a convincing strategy for repaying the Netherlands capital, which will be commenced even before the issuance of the present Decision.
I omstruktureringsplanen anges en övertygande strategi för återbetalning av Nederländernas kapital, som till och med kommer att påbörjas innan detta beslut utfärdas.
The Restructuring Communication explains that long-term viability is achieved when a bank is able to cover all its costs including depreciation and financial charges and provide an appropriate RoE, taking account of the risk profile of the bank.
I omstruktureringsmeddelandet förklaras att långsiktig lönsamhet har uppnåtts när en bank kan täcka alla sina kostnader, inbegripet avskrivningar och finansiella kostnader, och uppvisa en rimlig avkastning på eget kapital, med beaktande av bankens riskprofil.
As indicated in recital 65 the restructuring plan demonstrates how ING will show adequate profitability to cover all its costs including depreciation and financial charges and provide an appropriate return on equity, taking account of the risk profile of the bank.
Så som anges i skäl 65 visar omstruktureringsplanen hur ING kommer att uppvisa en tillräcklig lönsamhet för att täcka alla sina kostnader inbegripet avskrivningar och finansiella kostnader och uppvisa en rimlig avkastning på eget kapital, med beaktande av bankens riskprofil.
The restructuring plan demonstrates that ING is also able to comply with the relevant regulatory requirements even in stress scenarios with a protracted global recession as required by point 13 of the Restructuring Communication.
I omstruktureringsplanen visas också att ING kan uppfylla de relevanta rättsliga kraven även i stresscenarier med en utdragen global konjunkturnedgång enligt punkt 13 i omstruktureringsmeddelandet.
The information submitted by the Dutch authorities indicates that ING would be viable even in stress scenarios with conservative assumptions reviewed by the Commission.
Den information som de nederländska myndigheterna har lämnat tyder på att ING skulle vara lönsamt även i stresscenarier med konservativa antaganden som kommissionen har granskat.
The Commission notes that regarding the LGD levels for the Dutch mortgage retail portfolio the models used by ING have been approved by the DNB, the Dutch supervisory authority.
Kommissionen noterar att när det gäller LGD-nivåerna för den nederländska hypotekslåneportföljen för privatpersoner och mindre företag har de modeller som ING har använt godkänts av DNB, den nederländska tillsynsmyndigheten.
Regards the quality of the Dutch mortgage portfolio of ING additional severe stress assumptions for Dutch mortgage market were applied.
I fråga om kvaliteten på ING:s nederländska hypotekslåneportfölj har ytterligare stränga stressantaganden tillämpats för den nederländska hypotekslånemarknaden.
Under the additional stress assumptions ING would still meet its capital requirements according to the information provided by the Netherlands authorities.
Även med de ytterligare stressantagandena skulle ING fortfarande uppfylla kapitalkraven enligt informationen från de nederländska myndigheterna.
The planned divestments will generate excess capital over time which should further strengthen the capital basis of ING.
De planerade avyttringarna kommer att generera överskottskapital med tiden, vilket ytterligare kommer att stärka ING:s kapitalbas.
Second, in line with point 10 of the Restructuring Communication, the plan identifies the causes of the difficulties for the bank and its weaknesses and outlines how the proposed restructuring measures will remedy the past problems.
I överensstämmelse med punkt 10 i omstruktureringsmeddelandet identifieras för det andra i planen orsakerna till bankens svårigheter och bankens egna brister samt förklaras hur de föreslagna omstruktureringsåtgärderna kommer att lösa bankens tidigare problem.
To this end the restructuring plan states that the beneficiary will improve its capital structure by eliminating double leverage and increasing its core capital ratio.
I detta avseende anges i omstruktureringsplanen att stödmottagaren kommer att förbättra sin kapitalstruktur genom att eliminera den dubbla hävstången och öka sin kärnkapitalkvot.
Therefore, ING will be in a better position to face possible adverse economic developments in the future and absorb unexpected losses even after repayment of the capital from the Netherlands.
ING kommer därför att befinna sig i en bättre position för att möta eventuella en negativ ekonomisk utveckling i framtiden och täcka oväntade förluster även efter en återbetalning av kapitalet från Nederländerna.
The Alt-A portfolio has been identified as a main reason for repeated need of State support.
Alternativ A-portföljen har identifierats som huvudorsaken till det upprepade behovet av statligt stöd.
In this respect the foreseen divestment of ING Direct US as submitted in the restructuring plan set aside a main source of difficulties that led to State intervention.
I detta avseende upphäver den planerade avyttringen av ING Direct i Förenta staterna, så som anges i omstruktureringsplanen, en huvudkälla till svårigheter som ledde till statens ingripande.
ING will further decrease its exposure to higher risk asset classes and not aim to increase its real estate exposure.
ING kommer att fortsätta minska sin exponering för högrisktillgångsklasser och inte sträva efter att öka sin fastighetsexponering.
ING will also sell or reduce exposure to other risky businesses and assets.
ING kommer också att sälja eller minska exponeringen för andra riskfyllda verksamheter och tillgångar.
Furthermore, ING has initiated a broader ‘de-risking’ (i.e. a risk reduction policy) and cost cutting programme, which also addresses the complexity of the group by first creating banking and insurance divisions and by later divesting the entire insurance part of its business.
Vidare har ING infört ett bredare risk- och kostnadsminskningsprogram, som också tar hänsyn till gruppens komplexitet genom att först skapa bank- och försäkringsdivisioner och därefter avyttra hela försäkringsdelen i företaget.
The plan shows that in particular ING Direct will adapt a [prudent] business strategy and refrain from […] pricing, which is underlined by the price leadership ban as described in recital 53 and recital 84.
I planen visas särskilt att ING Direct kommer att anta en [försiktig] affärsstrategi och avstå från […] prissättning, vilket understryks av förbudet mot prisledarskap i skäl 53 och skäl 84.
In addition, the plan illustrates that ING is adapting to the lessons learned from the crisis in line with point 11 of the Restructuring Communication.
Därutöver åskådliggör planen att ING anpassar sig enligt den läxa man lärde sig av krisen i linje med punkt 11 i omstruktureringsmeddelandet.
For example the plan explains that ING intends to amend its remuneration policy to orientate the bank more towards longer-term achievements and thus avoid rewards for failure.
Exempelvis förklaras i planen att ING har för avsikt att ändra sin ersättningspolicy för att fokusera banken mot långsiktiga resultat och på så sätt undvika att belöna misslyckanden.
Therefore, it is concluded that the restructuring plan is apt to restore its long term-viability.
Därför dras slutsatsen att omstruktureringsplanen är lämplig för att återställa bankens långsiktiga lönsamhet.
Own contribution of the beneficiary
Eget bidrag från stödmottagaren
Furthermore, the restructuring plan provides for an appropriate own contribution to the restructuring costs (section 3 of the Restructuring Communication).
Omstruktureringsplanen sörjer vidare för ett eget bidrag till omstruktureringskostnaderna (se avsnitt 3 i omstruktureringsmeddelandet).
The restructuring plan demonstrates that ING provides an appropriate burden sharing in line with the Restructuring Communication, which is important for addressing moral hazard.
Omstruktureringsplanen visar att ING sörjer för en lämplig ansvarsfördelning i linje med omstruktureringsmeddelandet, vilket är viktigt för att hindra ett överdrivet risktagande.
First, the Netherlands has committed to adjust the terms of the IA measure which brings it in line with the requirements put forward in the Impaired Asset Communication.
För det första har Nederländerna åtagit sig att justera villkoren i åtgärden för värdeminskade tillgångar så att åtgärden anpassas till de krav som anges i meddelandet om värdeminskade tillgångar.
Second, ING will pay an adequate remuneration of its capital injection in line with its Communication on the recapitalisation of financial institutions in the current financial crisis: limitation of aid to the minimum necessary and safeguards against undue distortions of competition [41] (‘the Recapitalisation Communication’).
För det andra kommer ING att betala en adekvat ersättning för sitt kapitaltillskott som överensstämmer med meddelandet om rekapitalisering av finansinstitut under den rådande finanskrisen: begränsning av stödet till minsta möjliga och garantier mot otillbörlig snedvridning av konkurrensen [41] (nedan kallat rekapitaliseringsmeddelandet).
That assessment is not altered by the modification of the repayment terms as these constitute an early redemption premium.
Denna bedömning ändras inte av modifieringen av återbetalningsvillkoren eftersom dessa utgör en premie för förtida inlösen.
Such early redemption premium constitutes a modification of the recapitalisation decision.
En sådan premie för förtida inlösen utgör en ändring av rekapitaliseringbeslutet.
It is acceptable because the Commission encourages early repayment.
Det är godtagbart eftersom kommissionen uppmuntrar förtida återbetalning.