natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In this context, during the carve-out period, the Monitoring Trustee may recommend to ING such inclusions into the Divestment Business of tangible and intangible assets (related to the Divestment Business) as he considers objectively required to ensure full compliance with ING’s above mentioned result oriented obligations and in particular the viability and competitiveness of the divestment business.
I detta sammanhang kan övervakningsförvaltaren, under avknoppningsperioden, rekommendera ING att i avyttringsverksamheten låta sådana materiella och immateriella tillgångar ingå som han eller hon på ett sakligt sätt anser krävs för att säkerställa fullständig överensstämmelse med ING:s ovan nämnda resultatorienterade åtaganden och särskilt avyttringsverksamhetens lönsamhet och konkurrenskraft.
If ING disagrees with the Monitoring Trustee about the objective requirement to include such tangible or intangible assets to ensure the viability and competitiveness of the Divestment Business, ING shall inform the Monitoring Trustee in writing.
Om ING inte är av samma mening som övervakningsförvaltaren i fråga om det objektiva kravet att låta sådana materiella och immateriella tillgångar ingå för att säkerställa lönsamheten och konkurrenskraften hos avyttringsverksamheten ska ING informera övervakningsförvaltningen om detta skriftligen.
In such a case, ING’s executive management and the Monitoring Trustee shall, within […], hold a meeting with a view to reaching a consensus.
I ett sådant fall måste ING:s företagsledning och övervakningsförvaltaren hålla ett möte inom […] i syfte att komma överens.
If no consensus is reached, ING and the Monitoring Trustee shall jointly appoint, without undue delay, an independent third party with expertise in the financial sector (the ‘Expert’) to hear the parties’ arguments and mediate a solution.
Om ingen konsensus nås ska ING och övervakningsförvaltaren tillsammans, utan onödigt dröjsmål, utse en oberoende tredje part med erfarenhet inom den finansiella sektorn (nedan kallad experten) för att höra parternas argument och åstadkomma en lösning.
If no such solution is reached, the Expert shall decide, within […] from its appointment, on the objective requirement to include the relevant related tangible or intangible assets into the Divestment Business to ensure its viability and competitiveness, and the parties shall accept the Expert’s decision in this respect and will act accordingly.
Om ingen sådan lösning nås ska experten inom […] från utnämningen ta ett beslut om det objektiva kravet att inkludera de relevanta därtill hörande materiella eller immateriella tillgångarna i avyttringsverksamheten för att säkerställa dess lönsamhet och konkurrenskraft och parterna ska acceptera expertens beslut i detta avseende och agera därefter.
Issues relating to a disagreement shall be mentioned in the report of the Monitoring Trustee to the Commission.
Frågor som hänför sig till oenighet ska nämnas i övervakningsförvaltarens rapport till kommissionen.
ING is committed to ensuring optimal divestment conditions by making a business plan, creating an Internet platform and dedicating sales capabilities for the carved out entity.
ING åtar sig att säkerställa att avyttringsförhållandena blir optimala genom att göra en affärsplan, skapa en Internetplattform och avsätta försäljningsresurser till den avknoppade enheten.
Also, it will make payment capability available (on commercial terms) if the buyer so requests.
ING ska också se till att det finns betalningsfunktionalitet tillgänglig (på kommersiella villkor) om köparen begär detta.
In addition, ING will assist in creating a Treasury function and ensure funding for two years post-divestment, whereas ING’s funding support will gradually decline in those two years.
Därutöver kommer ING att hjälpa till att skapa en finansavdelning och säkerställa medel under två år efter avyttringen. Efter två år ska ING:s finansieringsstöd gradvis minska.
ING’s funding support to the WUH business will be based on internal funding transfer prices.
ING:s finansieringsstöd till WUH-verksamheten kommer att baseras på internpriserna för intern finansiering.
ING […] to apply to the Netherlands for State guaranteed funding up to an amount of EUR […] billion for the funding of the WUH business.
ING […] kan ansöka hos Nederländerna om statligt garanterad finansiering upp till ett belopp på […] miljarder euro för finansieringen av WUH-verksamheten.
In that case, the Dutch authorities commit to notify this measure separately.
I detta fall åtar sig de nederländska myndigheterna att anmäla denna åtgärd separat.
Moreover, ING will refrain for an interim period […] from actively soliciting customers of the WUH business for products that the WUH-business is supplying to these customers on the date of adoption of the present Decision.
Vidare ska ING under en mellanperiod […] avstå från att aktivt värva kunder från WUH-verksamheten för produkter som WUH-verksamheten förser dessa kunder med vid det datum då det aktuella beslutet antas.
ING will seek to carve-out the WUH business within […].
ING ska försöka knoppa av WUH-verksamheten inom […].
After the carve-out period […], ING will hold-separate the WUH business and seek to divest this business […] [26].
Efter avknoppningsperioden […] ska ING särskilja räkenskaperna för WUH-verksamheten och försöka avyttra denna verksamhet […] [26].
A monitoring trustee and hold separate manager will be appointed within […] after the date of the present Commission Decision and a Divestiture trustee will be appointed […].
En övervakningsförvaltare och en oberoende förvaltare som håller isär räkenskaperna kommer att utses inom […] efter den dag då kommissionen fattar detta beslut och en avyttringsförvaltare kommer att utses […].
All trustees will be appointed by the Netherlands and preselected and proposed by ING. The trustees are subject to the Commission’s approval.
Alla förvaltare kommer att utses av Nederländerna och väljas ut på förhand och föreslås av ING. Förvaltarna måste godkännas av kommissionen.
The costs of all trustees appointed during the restructuring process will be borne by ING.
Kostnaderna för alla förvaltare som utses under omstruktureringsprocessen kommer att bäras av ING.
For restoring viability, the Netherlands commits that ING will adhere to the following:
För att återställa lönsamheten åtar sig Nederländerna att se till att ING iakttar följande:
ING commits to orientate its non-deposit funding towards longer term funding once markets revert to less stressed conditions by issuing more debt instruments with a maturity more than 1 year […].
ING åtar sig att rikta in sin finansiering mot långsiktig finansiering inom icke-inlåningsområdet så snart marknaderna återgår till mindre ansträngda förhållanden genom att emittera fler skuldebrev med en förfallotid på mer än 1 år.
ING endeavours to eliminate its double leverage (using core debt as equity capital in its subsidiaries) as soon as possible and commits to do so at the latest by […].
ING ska sträva efter att eliminera sin dubbla hävstång (dvs. att använda så kallad core debt som eget kapitel i sina dotterbolag) så snart det är möjligt och åtar sig att göra så senast […].
The double leverage is automatically eliminated if and when ING Group reverts to being a regulated bank.
Den dubbla hävstången elimineras automatiskt om och när ING-gruppen återgår till att vara en reglerad bank.
Regarding the deferral of coupons and calling of Tier 1 and Tier 2 securities the Netherlands commits that ING will adhere to the following:
När det gäller uppskjutandet av kupongbetalningarna och inlösen av primärkapital- och sekundärkapitalvärdepapper åtar sig Nederländerna att säkerställa att ING iakttar följande:
If a rights issue of more than is needed to repay 50 % of the Core-Tier 1 securities, including the relevant accrued interest and the exit premium fee, ING will not be obliged to defer coupon payments on hybrids on 8 and 15 December 2009 [27] and any coupon payments on hybrids thereafter.
Om en nyemission genomförs som överstiger det som krävs för att återbetala 50 % av kärnkapitalvärdepappren, inklusive relevant upplupen ränta och utträdespremieavgiften, kommer ING inte att vara tvunget att skjuta upp kupongbetalningarna för hybrider den 8 och 15 december 2009 [27] och eventuella kupongbetalningar för hybrider efter detta.
If such a rights issue does not take place and ING was loss-making in the preceding year, ING will be obliged to defer hybrid coupons, insofar as ING has the discretion to do so, for the three years starting from the date of the Commission decision or up to the date on which ING has fully repaid the Core-Tier 1 securities to the Netherlands (including the relevant accrued interest of Core-Tier 1 coupons and exit premium fees), whichever is shorter.
Om en sådan nyemission inte inträffar och ING gick med förlust under det föregående året kommer ING att vara tvunget att skjuta upp hybridkupongerna, i den mån ING har rätt att göra detta, i tre år från och med datumet för kommissionens beslut eller fram till det datum då ING har återbetalat alla kärnkapitalvärdepappren till Nederländerna (inklusive relevant upplupen ränta för kärnkapitalkuponger och utträdespremieavgifter), beroende av vad som inträffar först.
The Netherlands commits that ING will refrain from mass marketing invoking the recapitalisation measure as an advantage in competitive terms.
Nederländerna åtar sig att ING ska avstå från marknadsföring i stor skala med åberopande av rekapitaliseringsåtgärden som en fördel i konkurrenssammanhang.
The Netherlands commits that ING will maintain the restrictions on its remunerations policies and marketing activities as previously committed to under the agreements concerning the Core-Tier 1 securities and illiquid assets back-up facility.
Nederländerna åtar sig att ING kommer att bibehålla begränsningarna i fråga om sina ersättningspolicyer och marknadsföringsaktiviteter så som man har åtagits sig enligt avtalen om kärnkapitalvärdepappren och kreditmöjligheten för illikvida tillgångar.
ING and the Netherlands commit that the progress report about the implementation of the restructuring plan will be provided every six months to the Commission as of the date of the present Decision.
ING och Nederländerna åtar sig att förse kommissionen med en lägesrapport om genomförandet av omstruktureringsplanen var sjätte månad från och med datumet för det aktuella beslutet.
The Dutch authorities commit that the full execution of ING’s restructuring will be completed before the end of 2013.
De nederländska myndigheterna åtar sig att hela ING:s omstrukturering kommer att vara slutförd före utgången av 2013.
REASONS FOR THE OPENING OF THE INVESTIGATION
SKÄLEN TILL ATT GRANSKNINGSFÖRFARANDET INLEDDES
In the opening decision, the Commission expressed doubts on the compliance of the initial measure with the Impaired Asset Communication, and more particularly with regards to valuation and burden sharing.
I sitt beslut om att inleda ett förfarande uttryckte kommissionen tvivel om den första åtgärdens förenlighet med meddelandet om värdeminskade tillgångar, och mer specifikt i fråga om värdering och delat ansvar.
The Commission found however that the measure complied with the conditions on eligibility of assets, asset management arrangement, transparency and disclosure and a guarantee fee as stipulated in the Impaired Asset Communication.
Kommissionen fann dock att åtgärden stämde överens med villkoren för tillgångar som kan omfattas av räddningsåtgärder, kapitalförvaltningsarrangemang, insyn och fullständig redovisning och en garantiavgift enligt vad som anges i meddelandet om värdeminskade tillgångar.
Regarding valuation, the Real Economic Value (REV) of the portfolio was claimed by the Netherlands to be 97,3 % of face value in a base case scenario and 88,8 % of face value in a stress case scenario.
När det gäller värderingen hävdade Nederländerna att det verkliga ekonomiska värdet för portföljen uppgick till 97,3 % av det nominella värdet i basscenariot och till 88,8 % av det nominella värdet i stresscenariot.
On this basis, the portfolio was transferred to the Netherlands at 90 % of face value.
På grundval av detta överfördes portföljen till Nederländerna med 90 % av det nominella värdet.
The Commission expressed doubts on the evaluation of the REV, in particular on the choice of the discount rate, the house price assumptions, the levels of credit enhancement and other valuation issues.
Kommissionen uttryckte tvivel om bedömningen av det verkliga ekonomiska värdet, särskilt när det gäller valet av diskonteringsränta, antaganden om bostadspriser, kreditförstärkningsnivåer och övriga värderingsfrågor.
Regarding burden sharing, the Commission expressed doubts about the level of the funding fee and the appropriateness of the management fee paid by the Netherlands to ING. Moreover, given that the Commission had doubts regarding the valuation of the portfolio, any negative conclusion on the review of the valuation could directly impact the assessment of the guarantee fee.
När det gäller ansvarsfördelningen uttryckte kommissionen tvivel om finansieringsavgiftens nivå och om avgiften för förvaltningen som Nederländerna betalade till ING var lämplig. Vidare hyste kommissionen tvivel om värderingen av portföljen, eftersom varje negativ slutsats om granskningen av värderingen direkt kunde påverka bedömningen av garantiavgiften.
According to Article 87(1) of the Treaty, any aid granted by a Member State or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Member States, be incompatible with the common market.
Enligt artikel 87.1 i fördraget är stöd som ges av en medlemsstat eller med hjälp av statliga medel, av vilket slag det än är, som snedvrider eller hotar att snedvrida konkurrensen genom att gynna vissa företag eller viss produktion, oförenligt med den gemensamma marknaden i den utsträckning det påverkar handeln mellan medlemsstaterna.
The Commission has already established in the opening decision that the recapitalisation of ING constitutes State aid amounting to the sum of the injected capital, that is to say, EUR 10 billion.
Kommissionen har redan i beslutet om att inleda ett förfarande fastställt att rekapitaliseringen av ING utgör statligt stöd som uppgår till summan av kapitaltillskottet, dvs. 10 miljarder euro.
The amendment of the redemption premium also constitutes State aid in so far as the State waives its right to obtain revenues.
Ändringen av återbetalningspremien utgör också statligt stöd i den mån staten avstår sin rätt att erhålla intäkter.
As ING has already agreed to a redemption premium of 150 % any reduction is indeed forgone revenue.
Eftersom ING redan har godtagit en återbetalningspremie på 150 % är varje minskning en efterskänkt intäkt. Modifieringen av återbetalningsvillkoren för det nederländska kapitaltillskottet leder till en ytterligare fördel för ING.
The modification of the repayment terms for the Dutch capital injection results in an additional benefit for ING. This represents additional aid of approximately EUR 2 billion as indicated above in recital 34.
Detta motsvarar ytterligare stöd på omkring 2 miljarder euro, såsom anges i skäl 34.
As regards the IA measure the Commission has found in the opening decision that the measure constitutes aid.
När det gäller åtgärden för värdeminskade tillgångar har kommissionen konstaterat i beslutet om att inleda ett förfarande att denna åtgärd utgör stöd.
The aid amount resulting from the IA measure is calculated as the difference between the transfer price (based on the real economic value) and the market price of the transferred portfolio.
Det stödbelopp som åtgärden för värdeminskade tillgångar ger upphov till beräknas som skillnaden mellan överföringspriset (baserat på det verkliga ekonomiska värdet) och marknadspriset för den överförda portföljen.
According to the information submitted by the Netherlands authorities the total face value of the Alt-A portfolio was USD 39 billion on 31 December 2008.
Enligt den information som de nederländska myndigheterna har lämnat uppgick det totala nominella värdet för alternativ A-portföljen till 39 miljarder US-dollar den 31 december 2008.
80 % of the portfolio has been transferred to the Netherlands at 87 % of face value (based on the amended measure) representing USD 27,1 billion.
80 % av portföljen har överförts till Nederländerna till 87 % av det nominella värdet (baserat på den ändrade åtgärden), vilket motsvarar 27,1 miljarder US-dollar.
According to the information submitted by the Netherlands authorities the total market value of the Alt-A portfolio on 31 December 2008 was USD 25,8 billion, 80 % of which (USD 20,6 billion) has been transferred to the Netherlands.
Enligt den information som de nederländska myndigheterna har lämnat uppgick det totala marknadsvärdet för alternativ A-portföljen till 25,8 miljarder US-dollar den 31 december 2008, av vilka 80 % (20,6 miljarder US-dollar) har överförts till Nederländerna.
The resulting difference between the transfer price and the market price of the transferred portfolio is USD 6,5 billion, which corresponds to around EUR 5,0 billion [29].
Den resulterande skillnaden mellan överföringspriset och marknadspriset för den överförda portföljen är 6,5 miljarder US-dollar, vilket motsvarar omkring 5,0 miljarder euro [29].
The aid amount resulting from the IA measure is therefore considered to be EUR 5 billion.
Stödbeloppet som uppstår på grund av åtgärden för värdeminskade tillgångar anses därför vara 5 miljarder euro.
The EUR 10 billion of capital injection has been initially allocated as follows within the group: EUR 5 billion to ING Bank, EUR 4 billion to ING Insurance and EUR 1 billion at the level of the holding.
Kapitaltillskottet på 10 miljarder euro har inledningsvis fördelats enligt följande inom gruppen: 5 miljarder euro till ING:s bankverksamhet, 4 miljarder euro till ING:s försäkringsverksamhet och 1 miljard euro på holdingnivå.
ING has the possibility to transfer the amount of capital injection at any time between ING Bank, ING Insurance and the holding level.
ING har möjlighet att överföra kapitaltillskottet när som helst mellan ING:s bankverksamhet, ING:s försäkringsverksamhet och holdingnivån.
Furthermore 85 % of the cash flows transferred to the Netherlands under the IA measure covered assets held by ING Bank and 15 % assets held by ING Insurance.
85 % av kassaflödet som överfördes till Nederländerna inom ramen för åtgärden för värdeminskade tillgångar omfattade tillgångar som ägdes av ING:s bankverksamhet och 15 % omfattade tillgångar som ägdes av ING:s försäkringsverksamhet.
Of the total aid amount resulting from the IA measure (EUR 5 billion) EUR 4,25 billion is therefore to be attributed to ING Bank and EUR 0,75 billion to ING Insurance.
Av det totala stödbeloppet som åtgärden för värdeminskade tillgångar gav upphov till (5 miljarder euro) kan därför 4,25 miljarder euro tillskrivas ING:s bankverksamhet och 0,75 miljarder euro tillskrivas ING:s försäkringsverksamhet.
This results in a total aid amount for ING Bank of EUR 9,25 billion (representing 2,7 % of the RWA of ING Bank [30]), a total aid amount for ING Insurance of EUR 4,75 billion (representing 50 % of the solvency margin requirements of ING Insurance [31]) and EUR 1 billion remaining at the holding level.
Detta leder till ett totalt stödbelopp för ING:s bankverksamhet på 9,25 miljarder euro (motsvarande 2,7 % av de riskvägda tillgångarna för ING:s bankverksamhet [30]), ett totalt stödbelopp för ING:s försäkringsverksamhet på 4,75 miljarder euro (motsvarande 50 % av solvensmarginalkraven för ING:s försäkringsverksamhet [31]) och 1 miljard som förblir på holdingnivån.
For the sake of simplicity and for consistency with the terms used in the Impaired Asset Communication, the total aid amount can also be expressed in RWAs of ING Bank only.
För enkelhets skull och för samstämmigheten med de villkor som används i meddelandet om värdeminskade tillgångar kan det totala stödbeloppet också uttryckas i riskvägda tillgångar enbart för ING:s bankverksamhet.
In that case, both measures together plus the additional aid from the reduction of the redemption premium of EUR 2 billion result in an aid element of about EUR 17 billion, which amounts to about 5 % of risk weighted assets of ING Bank.
I detta fall leder båda åtgärderna tillsammans plus det ytterligare stöd som uppstår vid minskningen av återbetalningspremien på 2 miljarder euro till ett stödinslag på omkring 17 miljarder euro, vilket uppgår till omkring 5 % av de riskvägda tillgångarna för ING:s bankverksamhet.
In addition, ING received EUR 5 billion and USD 9 billion in aid from the Dutch guarantee scheme.
Därutöver erhöll ING 5 miljarder euro och 9 miljarder US-dollar i stöd från den nederländska garantiordningen.
On the basis of the prevalent exchange rate at the time of the granting of these measures of EUR/USD 1,3, the amount of the granted guarantees is about EUR 12 billion amounting to about 1 % of the entire balance sheet of the Group.
På grundval av den rådande växelkursen på 1,3 för euro/US-dollar vid den tidpunkt då dessa åtgärder beviljades, uppgår de beviljade garantierna till omkring 12 miljarder euro vilket motsvarar omkring 1 % av hela balansräkningen för gruppen.
The guarantees were granted at a time when market conditions were deteriorating and it was difficult for banks to raise funding.
Garantierna beviljades vid en tidpunkt då marknadsvillkoren försämrades och det var svårt för bankerna att skaffa medel.
Therefore, those guarantees would not have been provided by a market investor and constitute additional aid, possibly up to the nominal amount [32].
Därför skulle dessa garantier inte ha tillhandahållits av en investerare i en marknadsekonomi och utgör ytterligare stöd, möjligtvis upp till det nominella beloppet [32].
Furthermore, the Netherlands maintains that ING will […] an additional EUR […] billion of guarantees from the Netherlands for carving out the retail banking entity WUH/Interadvies, which has not been granted yet and the necessity of which is still to be established.
Vidare vidhåller Nederländerna att ING kommer att […] ytterligare […] miljarder euro i garantier från Nederländerna för att avyttra banken WUH/Interadvies som vänder sig till privatpersoner och mindre företag, vilket inte har beviljats ännu och som det fortfarande måste fastställas om huruvida det finns behov för att göra.
The Netherlands consider this as additional restructuring aid for the beneficiary, which will be notified at a later stage.
Nederländerna betraktar detta som ytterligare omstruktureringsstöd till stödmottagaren som kommer att anmälas senare.
The Commission is in principle not opposed to such aid as long as it is limited to the minimum necessary for the restructuring of ING [33] and as long as it is sufficiently remunerated.
Kommissionen är i princip inte emot ett sådant stöd så länge det är begränsat till vad som är nödvändigt för att omstrukturera ING [33] och så länge det ersätts på ett tillräckligt sätt.
In total, therefore, ING will receive restructuring aid of up to EUR [12-22] billion in liquidity guarantees and about EUR 17 billion of other aid, amounting to about 5 % of RWA of the bank.
Sammanlagt kommer därför ING att erhålla omstruktureringsstöd på upp till [12–22] miljarder euro i likviditetsgarantier och annat stöd på omkring 17 miljarder euro, vilket uppgår till omkring 5 % av bankens riskvägda tillgångar.
Application of Article 87(3)(b) of the Treaty
Tillämpning av artikel 87.3 b i fördraget
Article 87(3)(b) of the Treaty empowers the Commission to decide that aid is compatible with the common market if it is intended ‘to remedy a serious disturbance in the economy of a Member State’.
Artikel 87.3 b i fördraget ger kommissionen befogenhet att besluta att stödet är förenligt med den gemensamma marknaden om det är avsett att ge ”stöd för att avhjälpa en allvarlig störning i en medlemsstats ekonomi”.