natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The consortium members had anticipated that some unexpected issues would show up during the separation process and the CSA describes the procedures to be used to settle those issues.
Medlemmarna i konsortiet hade förväntat sig att vissa oväntade problem skulle uppkomma i samband med separationsprocessen, och konsortie- och aktieägaravtalet innehåller förfaranden för att lösa dessa.
The Commission has found no evidence that the payments of the Dutch State to the other consortium members led to an extra transfer of net assets to ABN AMRO N or to any other advantage for the company.
Kommissionen har inte funnit några bevis för att den nederländska statens betalningar till övriga konsortiemedlemmar har lett till någon extra överföring av tillgångar till ABN AMRO N eller till någon annan fördel för det företaget.
Therefore, it should be concluded that Measure D does not constitute State aid as Measure D was a CSA-obligation of the State and not of ABN AMRO N. The Measure implied no selective advantage to ABN AMRO N.
Därför bör slutsatsen dras att åtgärd D inte utgör statligt stöd eftersom åtgärden var en skyldighet för den nederländska staten enligt konsortie- och aktieägaravtalet och inte för ABN AMRO N. Åtgärden ger inte ABN AMRO N någon selektiv fördel.
Measure E: State guarantee on debt to sort out cross liabilities
Åtgärd E: Statliga garantier för skulder för att reglera korsvisa skuldförbindelser
The Commission has come to the conclusion that the cross liabilities are to a large extent linked to the specific separation context of ABN AMRO N from its parent company ABN AMRO Bank (now RBS NV).
Kommissionen har kommit till slutsatsen att de korsvisa skuldförbindelserna i hög grad har ett specifikt samband med separationen av ABN AMRO N från dess moderföretag ABN AMRO Bank (nu RBS NV).
Under Dutch company law, Deutsche Bank as the purchaser of New HBU remains liable for debts of ABN AMRO Bank if the latter does not meet its obligations.
Enligt nederländsk bolagslag förblir Deutsche Bank i egenskap av köpare av New HBU ansvarig för ABN AMRO Banks skulder om den senare inte uppfyller sina skyldigheter.
Therefore Deutsche Bank wants to be indemnified for the risk it runs towards ABN AMRO Bank.
Därför vill Deutsche Bank gottgöras för den risk man löper i förhållande till ABN AMRO Bank.
If ABN AMRO N had not been separated from ABN AMRO Bank, those cross liabilities between New HBU and ABN AMRO Bank would not have existed.
Om ABN AMRO N inte hade separerats från ABN AMRO Bank skulle dessa korsvisa skuldförbindelser mellan New HBU och ABN AMRO Bank inte ha existerat.
The Dutch State therefore provides a guarantee on a cross liability which exists exclusively because of the separation of ABN AMRO N. The Dutch State does not provide a guarantee on the cross liability between New HBU and ABN AMRO N.
Det innebär att den nederländska staten tillhandahåller ett garantiåtagande för en korsvis skuldförbindelse som existerar endast på grund av separation av ABN AMRO N. Den nederländska staten tillhandahåller ingen garanti för den korsvisa skuldförbindelsen mellan New HBU och ABN AMRO N.
Therefore, it should be concluded that it can be accepted that Measure E does not constitute State aid as the separation of ABN AMRO N from ABN AMRO Bank is an obligation of the Dutch State under the CSA.
Därför bör slutsatsen dras att det kan godtas att åtgärd E inte utgör statligt stöd, eftersom separationen av ABN AMRO N från ABN AMRO Bank är en skyldighet för den nederländska staten enligt konsortie- och aktieägaravtalet.
Quantification of the State aid
Kvantifiering av det statliga stödet
The Commission observes that FBN also benefited from a very sizeable amount of liquidity aid, both in relative and in absolute terms.
Kommissionen observerar att även FBN drog fördel av ett mycket stort likviditetsstöd, både relativt sett och i absoluta tal.
State aid: Summary table of recapitalisation aid and liquidity aid
Statligt stöd: Sammanfattningstabell över rekapitaliseringsstöd och likviditetsstöd
Recapitalisation aid
Rekapitaliseringsstöd
(all figures in EUR billion)
(alla belopp är angivna i miljarder euro)
State aid min
Statligt stöd min
State aid max
Statligt stöd max
RWA of the combined entity FBN-ABN AMRO N
Riskviktade tillgångar för sammanslagna FBN-ABN AMRO N
min % of RWA
min-% av riskviktade tillgångar
max % of RWA
max-% av riskviktade tillgångar
Measure Z: Dutch State acquires AA from FBN
Åtgärd Z: Nederländska staten förvärvar AA från FBN
Measure B3: Separation costs (prudential margin)
Åtgärd B3: Separationskostnader (försiktighetsmarginal)
Measure B4: Capital shortage related to HBU sale
Åtgärd B4: Kapitalunderskott i relation till HBU-försäljningen
Measure B5: Integration costs
Åtgärd B5: Integrationskostnader
Measure C: Tier 2 ==> Tier 1 conversion
Åtgärd C: Konvertering Tier 2 ==> Tier 1
Total recapitalisation aid
Totalt rekapitaliseringsstöd
Funding/Liquidity aid
Finansieringsstöd/likviditetsstöd
Measure Y1: Short-term liquidity facility
Åtgärd Y1: Kortfristig likviditetsfacilitet
Measure Y2: Long-term loans
Åtgärd Y2: Långfristiga lån
Issue of new debt instrument guaranteed under the Dutch guarantee scheme
Emission av nya skuldinstrument inom ramen för det nederländska garantisystemet
Total funding/liquidity aid
Total finansiering/likviditetsstöd
71,7 (or 52,9 when corrected for double counting) [116]
71,7 (eller 52,9 efter korrigering för dubbelräkning) [116]
Compatibility of the different aid measures
Kompatibilitet mellan olika stödåtgärder
Article 107(3)(b) of the Treaty empowers the Commission to declare aid compatible with the internal market if it is intended ‘to remedy a serious disturbance in the economy of a Member State’.
Enligt artikel 107.3 b i fördraget har kommissionen rätt att förklara ett stöd förenligt med den inre marknaden om det är avsett att ”avhjälpa en allvarlig störning i en medlemsstats ekonomi”.
In respect of the Dutch economy the risk for serious disturbance was confirmed in the Commission’s various approvals of the measures undertaken by the Dutch authorities to combat the financial crisis such as the Guarantee Scheme.
När det gäller den nederländska ekonomin bekräftades risken för allvarlig störning i kommissionens olika godkännanden av åtgärder som vidtogs av de nederländska myndigheterna för att bekämpa finanskrisen, t.ex. garantisystemet.
In this regard, it is however important to underline that the Court of First Instance has emphasised that Article 107(3)(b) of the Treaty should be applied restrictively [117], so that the economic disturbance should affect the entire Member State and not just be of a regional dimension.
I det avseendet är det dock viktigt att vara uppmärksam på att förstainstansrätten har betonat att artikel 107.3 b i fördraget ska tillämpas restriktivt [117], så att den ekonomiska störningen ska påverka hela medlemsstaten och inte bara ha regional effekt. Kommission noterar att ABN AMRO N och FBN är ledande nederländska banker med ett nationellt nätverk av filialer och ledande marknadspositioner inom ett brett urval segment på de nederländska marknaderna för retail banking och banktjänster för små och medelstora företag.
The Commission notes that ABN AMRO N and FBN are leading Dutch banks with a nation-wide branch network and top market positions in a wide range of segments on the Dutch retail and SME banking market.
Med tanke på de många osäkerheterna i samband med återhämtningen från den globala finansiella och ekonomiska krisen skulle det innebära en allvarlig störning av den nederländska ekonomin om dessa banker skulle upphöra.
In the context of the various uncertainties surrounding the recovery from the global financial and economic crisis, the discontinuity of those banks would create a serious disturbance for the Dutch economy and therefore State aid from the Dutch government can be assessed under Article 107(3)(b) of the Treaty.
Därför kan statligt stöd från den nederländska staten bedömas enligt artikel 107.3 b i fördraget.
The Commission set out more details on the compatibility of specific measures in its Banking Communication, Recapitalisation Communication and Impaired Asset Communication, and on the required restructuring in its Restructuring Communication.
Kommission har gett mer ingående information om specifika åtgärder i sina meddelanden: bankmeddelandet, rekapitaliseringsmeddelandet och meddelandet om värdeminskade tillgångar samt om nödvändiga omstruktureringar i sitt omstruktureringsmeddelande.
The individual measures should be tested against the relevant Communications of the Commission.
De enskilda åtgärderna bör prövas mot relevanta meddelanden från kommissionen.
The capital relief instrument does not cover impaired assets and is de facto a proxy for a recapitalisation measure.
Instrumentet för sänkning av kapitalkravet täcker inte värdeminskade tillgångar och är faktiskt en ställföreträdande rekapitaliseringsåtgärd.
The general principles behind the Impaired Asset Communication should however hold also for the capital relief instrument to be in line with the internal market.
De allmänna principerna bakom meddelandet om värdeminskade tillgångar bör dock även gälla för instrumentet för sänkning av kapitalkravet för att vara i linje med den inre marknaden.
In order to maintain a level playing field, the Commission had to check whether the CRI was not used to shift expected losses on the portfolio to the State.
För att upprätthålla lika konkurrensvillkor måste kommissionen kontrollera att instrumentet för sänkning av kapitalkravet inte användes för att flytta förväntade förluster på portföljen till staten.
Measure A should also contain sufficient exit incentives and in case the economic situation would deteriorate, ABN AMRO N still had to take some losses via a vertical slice.
Åtgärd A bör alltså innehålla tillräckliga incitament för utträde, och om den ekonomiska situationen skulle försämras skulle ABN AMRO N fortfarande tvingas ta vissa förluster via en vertikal andel.
The liquidity measures (Measures Y1 and Y2) should be judged against the Banking Communication and the recapitalisation measures (and more specifically Measures Z, B4 and B5 as well as the prudential margin of EUR 500 million which was part of Measures B3 and C) against the Recapitalisation Communication.
Likviditetsåtgärderna (Åtgärderna Y1 och Y2) bör bedömas mot bankmeddelandet och rekapitaliseringsåtgärderna (och mer specifikt Z, B4 och B5 samt den försiktighetsmarginal på 500 miljoner euro som utgjorde en del av åtgärderna B3 och C) mot rekapitaliseringsmeddelandet.
Compatibility of Measures Y1 and Y2 under the Banking Communication
Förenlighet av åtgärderna Y1 och Y2 enligt bankmeddelandet
In order to comply with the Banking Communication, Measures Y1 and Y2 should be well-targeted, proportionate and designed to avoid undue distortions of competition.
För att följa bankmeddelandets principer bör åtgärderna Y1 och Y2 vara väl avpassade, proportionerliga och utformade för att undvika otillbörlig snedvridning av konkurrensen.
The Commission repeats the conclusion of recital 51 of the Decision of 8 April 2009 that the measure to cut all the links between FBN and its liquidity-constrained parent Fortis SA/NV was necessary to shelter FBN from the then acute difficulties of its parent company.
Kommissionen upprepar slutsatsen i skäl 51 i beslutet av den 8 april 2009 att åtgärden för att kapa alla kopplingar mellan FBN och dess likviditetsbegränsade moderbolag Fortis SA/NV var nödvändig för att skydda FBN från sitt moderbolags svårigheter, som vid den tidpunkten var akuta.
Therefore, the measures can be considered well-targeted in order to achieve the rescue of FBN.
Därför kan åtgärden anses vara väl avpassad för att undsätta FBN.
The measures Y1 and Y2 should also be proportionate and not unnecessarily distort competition.
Åtgärderna Y1 och Y2 bör också vara proportionerliga och inte snedvrida konkurrensen i onödan.
In that regard, the Commission looks favourably at the pricing system developed by the Dutch State, which aimed to create a level playing field with the Guarantee Scheme (see recital 169).
I det avseendet ser kommission med gillande på det prissättningssystem som den nederländska staten har utvecklat, som syftar till att skapa lika konkurrensvillkor inom garantisystemet (se skäl 169).
In respect of guarantee schemes, the Commission has consistently requested Member States to charge a premium of at least 50 basis points for guarantees longer than 3 months (and not longer than 12 months).
När det gäller garantisystem har kommissionen konsekvent krävt att medlemsstaterna ska ta ut en premie på minst 50 baspunkter för garantiåtaganden som är längre än tre månader (och inte längre än 12 månader).
The Commission found that the Dutch State did not consistently ask EURIBOR + 50 basis points for loans of longer than 3 months.
Kommissionen fann att den nederländska staten inte konsekvent begärde Euribor + 50 baspunkter för lån med längre löptid än tre månader.
Therefore, the Commission can only declare Measure Y1 compatible with the internal market on the condition that a corrective payment of EUR 18,2 million is made to ensure that loans with a maturity of more than 3 months are effectively remunerated at EURIBOR + 50 basis points.
Därför kan kommission förklara åtgärd Y1 förenlig med den inre marknaden endast på villkor att en korrigeringsbetalning på 18,2 miljoner euro görs för att se till att lån med längre löptid än tre månader faktiskt ersätts med Euribor + 50 baspunkter.
The Commission notes positively that all the liquidity facilities were repaid and ended in June 2009.
Kommissionen noterar att det är positivt att alla likviditetsfaciliteter hade återbetalats och avslutats i juni 2009.
With respect to Measure Y2, the Commission observes that since the Dutch State did not change the interest rate and maturity of the loans, FBN benefitted from relatively cheap loans, which could distort competition.
När det gäller åtgärd Y2 observerar kommissionen att FBN fick förmånen att få relativt billiga lån, vilket kan snedvrida konkurrensen, eftersom den nederländska staten inte ändrade ränta och löptid för lånen.
Therefore, the Commission can only declare the measure compatible with the Banking Communication if all the conditions set out later in this Decision and more specifically the measures to limit distortions of competition are correctly implemented.
Därför kan kommissionen förklara åtgärden förenlig med bankmeddelandet endast om alla villkor som anges längre fram i detta beslut, framför allt de särskilda villkoren för att begränsa snedvridning av konkurrensen, uppfylls.
Compatibility of Measures Z, B3 (namely EUR 500 million), B4 and B5 and C under the Recapitalisation Communication
Förenlighet av åtgärderna Z, B3 (dvs. 500 miljoner euro), B4 och B5 samt C med rekapitaliseringsmeddelandet
The Commission has concluded that the measures concerned were put in place to sort out a genuine need and represented the minimum necessary to fully restore the viability of the companies concerned.
Kommissionen har dragit slutsatsen att de berörda åtgärderna infördes för att tillgodose ett verkligt behov och att de representerade ett nödvändigt minimum för att återställa lönsamheten helt för berörda företag.
With respect to remuneration, the Commission observed that the State was already the owner of 100 % of the ordinary shares of FBN (and indirectly of 100 % of ABN AMRO N).
När det gäller ersättning observerar kommissionen att staten redan ägde 100 % av stamaktierna i FBN (och indirekt 100 % av dem i ABN AMRO N).
All those measures were indispensable to preserve the value of that shareholding.
Alla dessa åtgärder var oundgängliga för att bevara värdet av detta aktieinnehav.
ABN AMRO Group will realise a RoE of approximately […] % in 2013, which indicates that thanks to all the State interventions, a viable and profitable entity has been created.
ABN AMRO Group kommer att ha en avkastning på eget kapital på ca […] % 2013, vilket tyder på att en långsiktigt lönsam enhet skapades tack vare den statliga interventionen.
All the available valuations of ABN AMRO Group are well above the sum of the aid in measures Z, B3, B4, B5 and C (namely between EUR 4,2 billion and EUR 5,45 billion).
Alla tillgängliga värderingar av ABN AMRO Group ligger väl över det sammanlagda stödet från åtgärderna Z, B3, B4, B5 och C (dvs. mellan 4,2 miljarder euro och 5,45 miljarder euro).
Thus the State will receive an appropriate remuneration on the aid granted to ABN AMRO N and FBN [118].
Därmed kommer staten att få en rimlig gottgörelse för det stöd som beviljades ABN AMRO N och FBN [118].
In view of the above, the Commission has concluded that Measures Z, B3, B4, B5 and C are compatible with the Recapitalisation Communication if the conditions set out later in this Decision are correctly implemented.
Med hänsyn till ovanstående har kommissionen dragit slutsatsen att åtgärderna Z, B3, B4, B5 och C är förenliga med rekapitaliseringsmeddelandet förutsatt att de villkor som anges längre fram i detta meddelande uppfylls.
Compatibility of the capital relief instrument with the principles set forward in the Impaired Asset Communication
Förenlighet av instrumentet för sänkning av kapitalkravet med principerna i meddelandet om värdeminskade tillgångar
The Commission acknowledges that the capital relief instrument put in place by the Dutch State differs from the traditional impaired asset measures evaluated in other cases.
Kommissionen vidgår att det instrument för sänkning av kapitalkravet som införts av den nederländska staten skiljer sig från traditionella åtgärder för värdeminskade tillgångar som bedömts i andra ärenden.
While other impaired asset measures sought to relieve banks from impaired assets, the portfolio protected by the CRI is a traditional Dutch mortgage portfolio of which neither ABN AMRO N nor external experts expected the performance to deteriorate to a significant extent.
Andra åtgärder för värdeminskade tillgångar är avsedda att frigöra bankerna från sådana tillgångar, men den portfölj som skyddas av instrumentet för sänkning av kapitalkravet är en traditionell nederländsk inteckningsportfölj vars resultat varken ABN AMRO N eller externa experter förväntade sig skulle försämras i någon högre utsträckning.
The Commission observes that a traditional recapitalisation at the level of ABN AMRO N was not opportune for the Dutch State, because it was not a separate legal entity at the relevant moment and the Dutch State would not have been in a position to ring-fence its capital contribution, which could have had negative consequences especially in distress scenarios.
Kommissionen observerar att en traditionell rekapitalisering på ABN AMRO N:s nivå inte var läglig för den nederländska staten eftersom ABN AMRO N inte var en separat juridisk person vid den aktuella tidpunkten och nederländska staten skulle inte ha kunnat avgränsa sitt kapitalbidrag, vilket skulle ha haft negativa följder, särskilt i trångmålssituationer.
Moreover, private capital relief instruments were not feasible given the size of the transaction and the complexities related to the separation of ABN AMRO Bank NV, the parent company of ABN AMRO N and ABN AMRO Z.
Vidare var privata instrument för sänkning av kapitalkravet inte användbara med tanke på transaktionens storlek och komplexiteten i samband med separation av ABN AMRO Bank NV, moderbolaget till ABN AMRO N och ABN AMRO Z.
Given that particular background, the Commission can accept that the CRI is an alternative to a traditional capital increase rather than a protection against toxic assets and is therefore a necessary and appropriately targeted measure to sort out the specific capital problem of ABN AMRO Z.
Med tanke på den speciella bakgrunden kan kommissionen godta att instrumentet för sänkning av kapitalkravet är ett alternativ till en traditionell kapitalökning snarare än ett skydd mot toxiska tillgångar och därför är en nödvändig och väl avpassad åtgärd för att lösa ABN AMRO Z:s specifika kapitalproblem.
In spite of the fact that the measure is mainly a proxy measure for a recapitalisation, the measure should be consistent with other capital relief schemes, thereby protecting the internal market as explained in recital 284.
Trots att åtgärden huvudsakligen är en ställföreträdande åtgärd för rekapitalisering bör den vara samstämmig med andra system för sänkning av kapitalkraven så att den inre marknaden skyddas, såsom beskrivs i skäl 284.
The Commission has concluded that the Dutch State has provided sufficient evidence to show that the valuation was such that ABN AMRO N or its legal successor will bear the expected losses.
Kommissionen har dragit slutsatsen att den nederländska staten har tillhandahållit tillräckliga bevis för att värderingen var sådan att ABN AMRO N eller dess rättsliga efterträdare kommer att bära förväntade förluster.
Market data (in particular rating reports), historical data and recent evidence from ABN AMRO N show that the yearly first loss tranche of 20 basis points should suffice to cover expected losses.
Marknadsdata (särskilt kreditbedömningsrapporter), historiska data och nya bevis från ABN AMRO N visar att den årliga första förlusttranchen på 20 baspunkter bör räcka för att täcka förväntade förluster.
The remuneration that ABN AMRO N pays is not lower than that requested in the Impaired Asset Communication and the Recapitalisation Communication.
Den ersättning ABN AMRO N betalar är inte lägre än den som begärs i meddelandet om värdeminskade tillgångar och rekapitaliseringsmeddelandet.
The remuneration implies that ABN AMRO N will pay 10 % on the capital that is relieved by the transaction as a result of the reduction of RWA.
Ersättningen innebär att ABN AMRO N kommer att betala 10 % på kapital som frigörs genom transaktionen som en följd av minskningen av de riskviktade tillgångarna.
That rate compares favourably to the minimum rates set out in point (27) of the Recapitalisation Communication.
Den ersättningen är förmånlig i förhållande till de miniminivåer som anges i punkt 27 i rekapitaliseringsmeddelandet.
Given the relatively high remuneration, the vertical slice of 5 % and the claw-back mechanisms can be considered to be in line with point (24) and footnote 15 of the Impaired Asset Communication.
Med tanke på den relativt höga ersättningen kan den vertikala andelen på 5 % och återkravsmekanismen anses vara i linje med punkt 24 och fotnot 15 i meddelandet om värdeminskade tillgångar.
Measure A also contains sufficient incentives to exit.
Åtgärd A innehåller dessutom tillräckliga incitament för utträde.
The call options described in recital 107 indicate that it is easy for ABN AMRO N (or now ABN AMRO Group) to terminate the measure.
De köpoptioner som beskrivs i skäl 107 tyder på att det är lätt för ABN AMRO N (eller nu ABN AMRO Group) att avsluta åtgärden.
Moreover, the pricing is such that the measure becomes more expensive as time goes by.
Dessutom är prissättningen sådan att åtgärden blir dyrare ju längre tid som går.
The contractual terms imply that the pricing will not be adjusted when ABN AMRO Group started to calculate its capital requirements based on Basel II.
Enligt avtalsvillkoren kommer prissättningen inte att justeras när ABN AMRO Group börjar beräkna sitt kapital utifrån Basel II.
That lack of adjustment will reduce the capital relief effect of the measure while the guarantee fee will not fall.
Att ingen justering görs kommer att minska åtgärdens effekt på sänkningen av kapitalkravet medan garantiavgiften inte minskar.
Moreover, the first loss tranche is calculated as a percentage of the initial portfolio value, so that the first loss tranche as a percentage of the outstanding portfolio (namely initial portfolio corrected for, inter alia, repayments) will gradually increase over time.
Dessutom beräknas den första förlusttranchen som en procentandel av det initiala portföljvärdet, så att den första förlusttranchen som en procentandel av den utestående portföljen (dvs. den initiala portföljen korrigerad för bland annat återbetalningar) gradvis ökar över tiden.