natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In addition, the Belgian authorities have the option of converting these hybrids into ordinary shares at market terms, which is in line with the terms of its subscription to the newly issued equity described above.
Dessutom har de belgiska myndigheterna möjlighet att konvertera hybridinstrumenten till stamaktier på marknadsvillkor, vilket är i linje med de villkor för tecknandet av nyemitterade aktier som beskrivs ovan.
Therefore the remuneration of the hybrid securities is in line with the Recapitalisation Communication.
Hybridersättningen överensstämmer således med rekapitaliseringsmeddelandet.
As regards the limitation of the aid to the minimum necessary, the Commission notes that the capital injection will only be called upon if the relevant CDO portfolio suffers realised credit losses that exceed EUR 7,1 billion.
Beträffande begränsningen av stödet till minsta möjliga noterar kommissionen att kapitaltillskottet enbart kommer att begäras om den aktuella CDO-portföljen drabbas av realiserade kreditförluster som överstiger 7,1 miljarder euro.
If that situation arises, KBC, although it has already provisioned for losses exceeding this amount, will likely face significant difficulties and market uncertainties about its financial position.
Om detta skulle inträffa kommer KBC sannolikt att få betydande svårigheter och mötas av marknadsosäkerhet om dess finansiella ställning, trots att banken redan gjort avsättningar för förluster som överstiger detta belopp.
In line with the reasoning given with regard to the first and the second recapitalisations, which established that a properly remunerated capital injection was an appropriate means of restoring confidence in a systemically important bank such as KBC, the Commission considers that it is reasonable to conclude that the commitment to provide capital in case of significant losses on the CDO portfolio is appropriate and to the minimum necessary.
I linje med resonemanget om den första och andra rekapitaliseringen, som fastställde att ett tillräckligt ersatt kapitaltillskott var ett lämpligt sätt att återupprätta förtroendet för en systemviktig bank som KBC, anser kommissionen att det är rimligt att dra slutsatsen att åtagandet om kapitaltillskott i händelse av betydande förluster i CDO-portföljen är lämpligt och absolut nödvändigt.
Based on the above the Commission concludes that the conditions of the Recapitalisation Communication are fulfilled.
Mot bakgrund av det ovanstående drar kommissionen slutsatsen att villkoren i rekapitaliseringsmeddelandet är uppfyllda.
Conclusion on the State Protection Measure
Slutsats om den statliga räddningsåtgärden
Given that the terms of the asset relief part of the State Protection measure are in line with the IAC and the terms of the Equity Range are in line with the Recapitalisation Communication, the Commission considers that the aid granted through the State Protection measure is compatible with the common market.
Med tanke på att villkoren i den del av den statliga räddningsåtgärden som gäller övertagande av värdeminskade tillgångar följer meddelandet om värdeminskade tillgångar och att villkoren i aktieintervallet följer rekapitaliseringsmeddelandet, anser kommissionen att det stöd som beviljas genom den statliga räddningsåtgärden är förenligt med den gemensamma marknaden.
COMPATIBILITY OF THE RESTRUCTURING PLAN
OMSTRUKTURERINGSPLANENS FÖRENLIGHET
The degree of required restructuring
Kraven på omstrukturering
The Commission observes that the Restructuring Communication does not set criteria for the conditions under which a bank may need to present a restructuring plan, but builds on the criteria laid down in the Recapitalisation Communication and the IAC.
Kommissionen noterar att omstruktureringsmeddelandet inte fastställer kriterier för vilka villkor som gäller för att en bank ska behöva lägga fram en omstruktureringsplan utan bygger på de kriterier som fastställs i rekapitaliseringsmeddelandet och meddelandet om värdeminskade tillgångar.
The Commission notes that KBC has received State aid in excess of 2 % of the bank’s total RWA.
Kommissionen noterar att KBC har fått statligt stöd som överstiger 2 % av bankens totala riskvägda tillgångar.
KBC should therefore in line with point 4 of the Restructuring Communication and with point 55 of the IAC, as well as with its previous commitments mentioned in the opening Decision, undergo in-depth restructuring.
KBC måste därför i överensstämmelse med punkt 4 i omstruktureringsmeddelandet och med punkt 55 i meddelandet om värdeminskade tillgångar, liksom med dess tidigare åtaganden som nämns i beslutet att inleda förfarandet, genomgå en genomgripande omstrukturering.
The Restructuring Communication sets out the State aid rules applicable to the restructuring of financial institutions in the current crisis.
I omstruktureringsmeddelandet fastställs vilka regler för statligt stöd som gäller för omstrukturering av finansinstitut under den rådande krisen.
According to the Restructuring Communication, in order to be compatible with article 87(3)(b) of the Treaty, the restructuring of a financial institution in the context of the current financial crisis has to:
Enligt omstruktureringsmeddelandet måste omstruktureringen av ett finansinstitut med anledning av den rådande finanskrisen för att vara förenlig med artikel 87.3 b i fördraget
Lead to a restoration of the viability of the bank;
medföra att bankens lönsamhet återställs,
Include sufficient own contribution by the beneficiary (burden-sharing);
omfatta ett tillräckligt stort eget bidrag från stödmottagaren (ansvarsfördelning),
Contain sufficient measures limiting the distortion of competition.
innehålla tillräckliga åtgärder för att begränsa snedvridningen av konkurrensen.
The Restructuring Communication sets out in points 9 to 11 that the Member State should provide a comprehensive and detailed restructuring plan which provides complete information on the business model.
I punkterna 9 till 11 i omstruktureringsmeddelandet anges att medlemsstaterna ska tillhandahålla en omfattande och detaljerad omstruktureringsplan som innehåller fullständig information om affärsmodellen.
The plan should also identify the causes of the difficulties faced by a financial institution and alternatives to the restructuring plan proposed.
Planen bör identifiera orsakerna till de svårigheter som finansinstitutet står inför och alternativ till den föreslagna omstruktureringsplanen.
The information submitted by the Belgian authorities meets these requirements.
De upplysningar som de belgiska myndigheterna lämnat uppfyller dessa krav.
In assessing a restructuring plan, the Commission must assess whether the bank is able to restore long-term viability without State aid.
När kommissionen bedömer en omstruktureringsplan måste den ta ställning till huruvida banken kan återställa en långsiktig lönsamhet utan statligt stöd.
With respect to KBC, any restructuring plan should demonstrate that it has taken measures to deal with the source of its difficulties, that its business model is viable and that it is able to withstand a realistic stress scenario.
En omstruktureringsplan för KBC måste visa att banken vidtagit åtgärder för att hantera roten till svårigheterna, att dess affärsmodell är bärkraftig och att den kan klara av ett realistiskt stresscenario.
It should also indicate, as noted in point 14 of the Restructuring Communication, how the State aid is redeemed or that it is remunerated according to normal market conditions.
Enligt punkt 14 i omstruktureringsmeddelandet bör det i planen också anges hur det statliga stödet ska återbetalas eller att det ersätts enligt normala marknadsvillkor.
The restructuring plan identifies the main causes of the difficulties for the bank, which were mainly attributable to value markdowns on KBC’s synthetic CDO portfolio.
Omstruktureringsplanen identifierar de viktigaste orsakerna till bankens svårigheter, som främst berodde på värdefallet på KBC:s syntetiska CDO-portfölj.
Those instruments must be marked-to-market with any changes in the market value flowing immediately through the income statement.
Dessa instrument måste värderas till marknadsvärde med eventuella förändringar i marknadsvärde och omedelbart redovisas i resultaträkningen.
KBC required two capital injections and an asset guarantee to deal with these losses and their subsequent effect on its capital position.
KBC behövde två kapitaltillskott och en tillgångsgaranti för att hantera förlusterna och de efterföljande effekterna på kapitalsituationen.
In order to assess whether KBC can be considered viable, the Commission must assess whether the plan deals with these issues in the CDO portfolio.
För att bedöma huruvida KBC kan anses lönsamt måste kommissionen avgöra om planen hanterar dessa frågor i samband med CDO-portföljen.
In this respect, the Commission notes that KBC has ceased to issue CDO instruments.
I detta avseende noterar kommissionen att KBC inte längre emitterar CDO-instrument.
As regards its residual CDO portfolio, KBC’s exposure to further losses has been significantly limited.
Beträffande KBC:s resterande CDO-portfölj har KBC:s exponering mot ytterligare förluster begränsats markant.
Since EUR 14,8 billion (at 90 %) of the losses on the portfolio has been guaranteed by the State, the portfolio no longer has to be valued at mark-to-market, thus reducing volatility on KBC’s balance sheet.
Eftersom 14,8 miljarder euro av portföljens förluster (till 90 %) har garanterats av staten behöver portföljen inte längre värderas till marknadsvärde, vilket minskar volatiliteten i KBC:s balansräkning.
Its only remaining exposure is on the small part of the CDO portfolio that is valued above the transfer value of the State Protection measure plus a 10 % exposure to losses in the cash guarantee tranche.
Den enda exponering som återstår är mot den lilla del av CDO-portföljen som värderas högre än den statliga räddningsåtgärdens överföringsvärde plus 10 % exponering mot förluster i kontantgarantidelen.
Therefore the Commission can conclude that KBC has taken sufficient actions to address the cause of its problems and that any further negative development in its CDO portfolio will not threaten its viability.
Kommissionen drar därför slutsatsen att KBC har vidtagit tillräckliga åtgärder för att hantera orsakerna till problemen och att en eventuellt fortsatt negativ utveckling i CDO-portföljen inte hotar bankens bärkraft.
KBC also has an ABS portfolio that is not covered by the protection obtained from the Belgian authorities.
KBC har även en ABS-portfölj som inte täcks av de belgiska myndigheternas stöd.
The Commission observes that KBC has provided information on the remaining exposure ([…]).
Kommissionen noterar att KBC har lämnat upplysningar om den återstående exponeringen ([…]).
KBC will absorb any losses on that portfolio (calculated at EUR […] million per annum), which according to KBC does not threaten its viability because of its more conservative risk and maturity profile [50].
KBC ska täcka eventuella förluster på den portföljen (beräknat till […] miljoner per år), vilket enligt KBC inte hotar dess lönsamhet tack vare en försiktigare riskprofil och löptidsprofil [50].
The losses on the ABS portfolio have been taken into account in the financial projections for the restructuring plan.
Förlusterna i ABS-portföljen har beaktats i de finansiella prognoserna för omstruktureringsplanen.
As regards its business model, KBC intends to continue its bancassurance strategy, albeit within a smaller and more focussed group.
Beträffande affärsmodellen avser KBC att fortsätta sin bank- och försäkringsverksamhet, om än inom en mindre och mer fokuserad koncern.
It will provide a full range of banking and insurance products to its core customer segments, retail, private SME and mid-cap.
KBC ämnar erbjuda ett fullständigt utbud av bank- och försäkringsprodukter till sina kärnsegment, detaljist- och privatkunder samt små och medelstora företag.
It will focus on markets, for example in the CEE-R, where it already has healthy franchises, while withdrawing from markets that it considers high risk or where it has a franchise that is not or cannot become sustainable.
KBC tänker inrikta sig på marknader, exempelvis i Central- och Östeuropa samt Ryssland, där koncernen redan har en sund verksamhet, samtidigt som man drar sig tillbaka från marknader som anses ha hög risk eller där verksamheten inte är eller kan bli bärkraftig.
KBC has a strong liquidity position.
KBC har en stark likviditet.
It has a limited reliance on wholesale, particularly short-term, funding and has a loan-to-deposit ratio of less than […] %.
KBC har ett begränsat beroende av kapitalmarknadsfinansiering, framför allt kortsiktig, och har en kvot mellan utlåning och inlåning på mindre än […] %.
Its strong liquidity position is underlined by the fact that even during the most significant disruption in financial markets for many years it did not need to avail of any liquidity assistance from the Belgian State.
Den starka likviditeten framgår av det faktum att KBC inte ens under de allra värsta störningarna på finansmarknaderna under många år behövde begagna sig av något likviditetsstöd från den belgiska staten.
The Commission considers that KBC's business strategy, which consists of retail activities combined with cross-selling of insurance products in KBC’s core markets, is a viable business model.
Kommissionen anser att KBC:s affärsmodell, som består av detaljhandelsverksamhet kombinerad med korsförsäljning av försäkringsprodukter på KBC:s kärnmarknader, är bärkraftig.
The Commission considers that the continuation of KBC’s operations in the CEE-R, which could be considered as a developing market, is an acceptable strategy, as it allows KBC to leverage its successful business model to a high-growth region, allowing it the possibility to continue to grow and generate profits.
Kommissionen menar att utvidgningen av KBC:s verksamhet i Central- och Östeuropa samt Ryssland, som kan ses som en utvecklingsmarknad, är en godtagbar strategi, eftersom den gör det möjligt för KBC att expandera sin framgångsrika affärsmodell till en region med hög tillväxt, vilket ger koncernen tillfälle att fortsätta växa och generera vinst.
This is also important for financial stability concerns, as KBC is an important operator on financial markets in this region and its withdrawal could have destabilising effects.
Detta är även viktigt med tanke på den finansiella stabiliteten, eftersom KBC är en viktig aktör på finansmarknaderna i regionen och ett tillbakadragande kan ha destabiliserande effekter.
That analysis, as regards financial stability, also applies to KBC’s presence in Ireland.
Samma analys av den finansiella stabiliteten gäller även KBC:s närvaro i Irland.
According to points 9 and 12 to 15 of the Restructuring Communication, the restructuring plan should also demonstrate how the bank will restore its long-term viability without State aid as soon as possible.
Enligt punkterna 9 och 12 till 15 i omstruktureringsmeddelandet bör omstruktureringsplanen även visa hur banken så snabbt som möjligt avser återställa en långsiktig lönsamhet utan statligt stöd.
In particular, the bank should be able to generate appropriate return on equity, while covering all costs of its normal operations and complying with the relevant regulatory requirements.
Framför allt bör banken kunna generera en rimlig avkastning på eget kapital, samtidigt som samtliga kostnader täcks för dess normala verksamhet och med iakttagande av relevanta rättsregler.
The Commission considers that the restructuring plan submitted by KBC meets those requirements as KBC has provided financial projections for the period 2008-2013, giving information on revenues, costs, impairments, profits and capital position for each business unit.
Kommissionen anser att den omstruktureringsplan som KBC lämnat uppfyller dessa krav, eftersom KBC har tillhandahållit finansiella prognoser för perioden 2008–2013 med uppgifter om intäkter, kostnader, nedskrivningar, vinster och kapitalsituation för varje affärsenhet.
The Commission notes that the projections provided are based on reasonable underlying macroeconomic assumptions.
Kommissionen konstaterar att prognoserna är baserade på rimliga underliggande makroekonomiska antaganden.
As regards KBC’s ability to withstand a stress scenario, this was described in recital (42) to (49).
KBC:s förmåga att klara av ett stresscenario beskrivs i skäl 42 till 49.
The Commission considers the scenario generated as reasonable.
Kommissionen anser att det konstruerade scenariot är rimligt.
As the stress scenario demonstrates that KBC will exceed its regulatory capital requirements, KBC can be regarded as meeting the requirements of paragraph 13 of the Restructuring Communication.
Med tanke på att stresscenariot visar att KBC kommer att överträffa sitt lagstadgade kapitalkrav, kan KBC anses uppfylla kraven i punkt 13 i omstruktureringsmeddelandet.
Moreover, the Commission notes positively that projected profits will allow the bank to remunerate the State capital adequately and redeem it over time.
Vidare noterar kommissionen med tillfredställelse att den beräknade vinsten kommer att göra det möjligt för banken att lämna en rimlig ersättning för det statliga stödet och återbetala det på sikt.
The repayment of the State capital should be possible without depleting the capital base of the institution, as the KBC’s Tier-1 capital ratio is projected to reach […] and exceed it afterwards under every scenario provided in the restructuring plan.
Det statliga kapitalet bör kunna återbetalas utan att bankens kapitalbas urholkas, eftersom KBC:s primärkapitalrelation beräknas nå […] och därefter stiga enligt varje scenario som presenterats i omstruktureringsplanen.
Finally, the plan also lays out a convincing strategy for repaying the Belgian authorities.
Slutligen redogör planen även för en övertygande återbetalningsstrategi till de belgiska myndigheterna.
For the State Protection measure, the fee is paid in cash in 12 semi-annual instalments.
För den statliga räddningsåtgärden betalas en kontantavgift i tolv delbetalningar två gånger om året.
As regards the capital injection, KBC starts paying coupons from 2011 and will begin repaying the principal once it begins to generate surplus capital, which under the base case is from 2012 onwards.
När det gäller kapitaltillskottet ska KBC börja betala kuponger från 2011 och börja återbetala det nominella beloppet så snart som banken genererar överskottskapital, vilket enligt basscenariot är från 2012.
Taking into account the 50 % penalty, KBC is projected to repay about EUR 7 billion in the years […], which is equivalent to the principal amount of State capital that is received.
Med beaktande av tillägget på 50 % beräknas KBC återbetala omkring 7 miljarder euro under åren […], vilket motsvarar det nominella belopp som mottagits från staten.
KBC intends to fully repay the State […].
KBC avser att helt återbetala staten […].
The projected internal rate of return of the State is 13,9 % [51].
Den beräknade internräntan för staten är 13,9 % [51].
Consequently, the Commission considers that the restructuring plan submitted by KBC fulfils the requirements of the Restructuring Communication with regard to the restoration of the long-term viability.
Kommissionen anser följaktligen att KBC:s omstruktureringsplan uppfyller kraven i omstruktureringsmeddelandet med hänsyn till återställandet av långsiktig lönsamhet.
Own contribution/burden-sharing
Eget bidrag och ansvarsfördelning
The Restructuring Communication indicates that an appropriate contribution by the beneficiary is necessary in order to limit the aid to minimum and to address distortions of competition and moral hazard.
Enligt omstruktureringsmeddelandet ska stödmottagaren lämna ett rimligt eget bidrag för att inskränka stödet till vad som är absolut nödvändigt, begränsa snedvridningar av konkurrensen och hindra ett överdrivet risktagande.
To that end, firstly, the restructuring costs should be limited while, secondly, the aid amount should be limited and a significant own contribution is necessary.
För att åstadkomma detta bör i första hand omstruktureringskostnaderna hållas nere, samtidigt som stödbeloppet begränsas och ett betydande eget bidrag är nödvändigt.
As regards the limitation of the restructuring costs, the Restructuring Communication indicates in point 23 that the restructuring aid should be limited to cover the costs which are necessary for the restoration of viability.
Enligt punkt 23 i omstruktureringsmeddelandet bör omstruktureringsstödet begränsas till att täcka de kostnader som krävs för att återställa lönsamheten.
Furthermore, in order to keep the aid limited to a minimum, the banks should first use their own resources to finance the restructuring.
Vidare bör bankerna i första hand använda sina egna medel för att finansiera omstruktureringen så att stödbeloppet kan begränsas till vad som är absolut nödvändigt.
Accordingly, the costs associated with the restructuring should not only be borne by the State but also by those who invested in the bank by absorbing losses with available capital and by paying an adequate remuneration for State interventions.
Följaktligen bör kostnaderna i samband med omstruktureringen inte bara bäras av staten utan även av dem som investerat i banken, genom att de täcker förluster med tillgängligt kapital och betalar en rimlig ersättning för det statliga ingripandet.
The Commission observes that the restructuring costs are limited to the costs which are necessary for the restoration of viability.
Kommissionen konstaterar att omstruktureringskostnaderna är begränsade till de kostnader som krävs för att återställa lönsamheten.
The Commission observes that the first and second recapitalisations were used by KBC to improve its core Tier-1 capital ratio and to increase the solvency of its insurance business.
Kommissionen noterar att både den första och den andra rekapitaliseringen utnyttjades av KBC för att förbättra kärnprimärkapitalrelationen och för att öka försäkringsverksamhetens solvens.
Those measures, by improving KBC’s capital position, have increased its ability to absorb losses.
Dessa åtgärder har genom att förbättra KBC:s kapitalsituation ökat bankens förmåga att absorbera förluster.
The State Protection measure was used to shield KBC from further write-downs on its CDO portfolio, as well as to increase its capital ratios.
Den statliga räddningsåtgärden utnyttjades för att skydda KBC från fler nedskrivningar av dess CDO-portfölj, liksom för att öka kapitaltäckningsgraden.
That measure has furthermore removed a source of volatility on its balance sheet.
Åtgärden bidrog även till att undanröja en källa till volatilitet i balansräkningen.
Consequently, those measures have contributed to the restoration of viability of KBC as they have tackled the source of KBC’s difficulties, namely the substantial write-downs on its CDO portfolio and the consequences of these write-downs on KBC’s capital position.
Åtgärderna har således bidragit till att återställa KBC:s lönsamhet, eftersom de har angripit roten till KBC:s svårigheter, nämligen de omfattande nedskrivningarna av CDO-portföljen och konsekvenserna av nedskrivningarna för KBC:s kapitalsituation.
Furthermore, KBC will not be able to use the aid received to expand its business activities through acquisitions as it is limited in this respect by the commitments provided by the Belgian authorities with regard to the acquisition ban (see recital 66).
KBC kommer inte att kunna använda det mottagna stödet för att expandera verksamheten genom förvärv, eftersom banken i detta avseende är bunden av de belgiska myndigheternas åtagande rörande förvärvsförbudet (se skäl 66).
Limitation of aid
Begränsning av stödet
The Commission considers that the amount of aid is limited to the minimum.
Kommissionen anser att stödbeloppet är begränsat till det absolut nödvändiga.
The Commission recalls that it has already established in the recapitalisation Decision (recital 65), and the opening Decision (recital 71) that the aid is limited to the minimum to ensure the viability of KBC.
Kommissionen påminner om att den redan fastslagit i rekapitaliseringsbeslutet (skäl 65) och i beslutet att inleda förfarandet (skäl 71) att stödet är begränsat till vad som är absolut nödvändigt för att trygga KBC:s lönsamhet.