natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The independent expert must have the required skills and may not be exposed to conflicts of interest when performing his task.
Den oberoende experten ska ha den kompetens som krävs och får inte befinna sig i intressekonflikt under utövandet av sitt uppdrag.
The Commission may either approve or reject the independent expert(s) proposed.
Kommissionen kan godkänna eller avvisa den eller de föreslagna oberoende experterna.
If the Commission rejects the independent expert(s) proposed, Dexia and the Belgian, French and Luxembourg authorities will propose, within one month of communication of the rejection, one to three new candidates who will also have to be approved or rejected by the Commission.
Om kommissionen avvisar den eller de föreslagna oberoende experterna ska de belgiska, franska och luxemburgska myndigheterna inom en månad från meddelandet om avvisandet lämna förslag på en till tre nya kandidater som kommissionen kan godkänna eller avvisa.
If all the candidates proposed are finally rejected by the Commission, the Commission will designate an independent expert.
Om kommissionen slutligen avvisar samtliga föreslagna kandidater ska kommissionen utse en oberoende expert.
The costs of the services of the independent expert will be paid by Dexia.
Dexia ska stå för kostnaderna för den oberoende expertens tjänster.
In the absence of fulfilment of any of the asset divestment commitments referred to under points (a), (c), (d), (h), (l) or (m) of recital 87 within the time limits set, and in the absence of approval of an alternative commitment by the Commission, the French, Belgian and Luxembourg authorities will submit for prior approval by the Commission, no later than one month after the time limit set for the sale, a list of one to three persons, selected in agreement with Dexia, for appointment as agent(s) responsible for carrying out the aforementioned sales.
Om något av de åtaganden om avyttring av tillgångar som anges i punkterna a, c, d, h, l eller m i skäl 87 inte har uppfyllts inom de fastställda tidsfristerna och om kommissionen inte har godkänt ett alternativt åtagande, ska de franska, belgiska och luxemburgska myndigheterna överlämna en förteckning till kommissionen för förhandsgodkännande över en till tre personer som har valts ut i överenskommelse med Dexia för att utnämnas till ombud med ansvar för att genomföra dessa avyttringar.
The agent responsible for the sale must be independent, possess the required skills and may not be exposed to conflicts of interest when performing his task.
Ombudet med ansvar för avyttringen ska vara oberoende och ha den kompetens som krävs och får inte befinna sig i intressekonflikt under utövandet av sitt uppdrag.
The Commission may either approve or reject the agent(s) proposed.
Kommissionen kan godkänna eller avvisa den eller de föreslagna ombuden.
If the Commission rejects the agent(s) responsible for the sale proposed, Dexia and the French, Belgian and Luxembourg authorities will propose, within one month of communication of the rejection, one to three new candidates who will also have to be approved or rejected by the Commission.
Om kommissionen avvisar den eller de föreslagna ombuden med ansvar för avyttringen ska de franska, belgiska och luxemburgska myndigheterna inom en månad från meddelandet om avvisandet lämna förslag på en till tre nya kandidater som kommissionen kan godkänna eller avvisa.
If all the candidates proposed are finally rejected by the Commission, the latter will designate an agent, whom Dexia will appoint or contribute to appointing, on the basis of a mandate approved by the Commission.
Om kommissionen slutligen avvisar alla föreslagna kandidater ska kommissionen själv utse ett ombud som Dexia ska utse eller vara med och utse på grundval av ett uppdrag som har godkänts av kommissionen.
The French, Belgian and Luxembourg authorities undertake that Dexia will grant the necessary and appropriate powers of attorney to the agent responsible for the sale (i) to carry out the sale of the assets referred to in recital 91 (including any necessary powers to ensure satisfactory execution of the documents required to carry out the sale), and (ii) to perform any action or make any declaration necessary or appropriate to carry out the sale, including the appointment of advisers to accompany the sale process.
De franska, belgiska och luxemburgska myndigheterna åtar sig att se till att Dexia beviljar de befogenheter att företräda bolaget som behövs och som är lämpliga för det ombud som får ansvar för avyttringen i) för att genomföra avyttringen av de tillgångar som anges i skäl 91 (inbegripet alla befogenheter som krävs för att upprätta de handlingar som behövs för att genomföra avyttringen) och ii) för att vidta alla åtgärder eller göra alla förklaringar som krävs för att genomföra avyttringen, inbegripet utnämning av konsulter som ska delta i avyttringsprocessen.
The agent responsible for the sale will include in the contract of purchase and sale the usual, reasonable terms and conditions he considers appropriate to conclude the sale in the year following his appointment.
Ombudet med ansvar för avyttringen ska i köpe- och försäljningsavtal införa gängse och rimliga villkor som ombudet anser vara lämpliga för att avsluta försäljningen under året efter sin utnämning till ombud.
The agent responsible for the sale will organise the sale process in such a way as to ensure a divestment […].
Ombudet med ansvar för avyttringen ska genomföra försäljningsprocessen på ett sätt som garanterar en avyttring […].
The costs of the services of the agent responsible for the sale will be paid by Dexia.
Dexia ska stå för kostnaderna för ombudet med ansvar för avyttringen.
V. REASONS FOR THE OPENING OF THE FORMAL PROCEDURE
V. SKÄL TILL ATT INLEDA DET FORMELLA GRANSKNINGSFÖRFARANDET
The Commission recalls that the formal investigation procedure opened by its decision of 13 March 2009 covers both Dexia’s initial restructuring plan notified to the Commission by the Member States concerned in February 2009 and the FSA measure.
Kommissionen påminner om att det formella granskningsförfarande som inleddes genom kommissionens beslut av den 13 mars 2009 gällde både den ursprungliga omstruktureringsplan för Dexia som de berörda medlemsstaterna anmälde till kommissionen i februari 2009 och FSA-åtgärden.
Firstly, in view of the difficulties experienced by Dexia during the financial crisis and the very large amount of aid received, the Commission expressed doubts about:
Med hänsyn till de svårigheter Dexia har ställts inför till följd av den finansiella krisen och det mycket stora stöd som tagits emot, uttryckte kommissionen tvivel på att
the capacity of the initial restructuring plan to restore the group’s long-term viability without State aid and within the shortest possible period of time,
den ursprungliga omstruktureringsplanen skulle kunna återupprätta koncernens långsiktiga lönsamhet utan statligt stöd och på så kort tid som möjligt,
the nature of the restructuring measures proposed which failed to match up to the requirements under the Commission communication on the return to viability and the assessment of restructuring measures in the financial sector in the current crisis under the State aid rules [23] (‘Restructuring Communication’),
de föreslagna omstruktureringsåtgärderna var av lämpligt slag; dessa låg fortfarande inom det som krävs enligt kommissionens meddelande om återställandet av lönsamheten och bedömningen av omstruktureringsåtgärder inom finanssektorn under den rådande krisen enligt reglerna om statligt stöd [23] (nedan kallat meddelandet om omstrukturering av banker),
the ability of the proposed measures to guarantee that the distortions of competition are limited and that moral hazard is addressed by aid limited to the minimum necessary and appropriate burden-sharing of the costs between the beneficiaries and the Member States concerned.
de föreslagna åtgärderna kan garantera att snedvridningen av konkurrensen begränsas och att risken för överdrivet risktagande hanteras genom att stödet begränsas till vad som är absolut nödvändigt samt att det görs en lämplig fördelning av kostnaderna mellan stödmottagarna och de berörda medlemsstaterna.
Then, with regard to the FSA measure, the Commission considered, in its decision of 13 March 2009, that the guarantee as such and its coverage in terms of assets and the burden-sharing of the costs between Dexia and the Member States concerned were compatible with the internal market.
När det sedan gäller FSA-åtgärden ansåg kommissionen i sitt beslut av den 13 mars 2009 att garantin i sig, liksom täckningen av tillgångar och delningen av kostnader mellan Dexia och de berörda medlemsstaterna var förenliga med den inre marknaden.
However, the valuation of the assets and the remuneration for the guarantee, including that in the form of securities to be issued by Dexia beyond the first tranche of USD 4,5 billion for calls on the put contract, were still to be ascertained.
Värderingen av tillgångar och ersättningen för garantin samt för de värdepapper som Dexia ska emittera utöver den första delen på 4,5 miljarder euro av anspråk inom ramen för säljoptionen måste dock fortfarande kontrolleras.
The Commission therefore decided to include these aspects of the FSA measure in the formal investigation procedure opened in respect of the Dexia restructuring plan.
Kommissionen beslutade också att dessa aspekter av FSA-åtgärden skulle ingå i det formella granskningsförfarande som inleddes för Dexias omstruktureringsplan.
The Commission also specified in the same decision that the existence of the guarantee, the portfolio of assets covered and the level of the initial losses incurred by Dexia fell outside the scope of the procedure initiated by this decision.
I samma beslut förklarade kommissionen dessutom att förekomsten av en garanti, portföljen av täckta tillgångar och nivån på Dexias första förluster inte skulle omfattas av det förfarande som inleddes genom det beslutet.
OBSERVATIONS OF THE INTERESTED PARTIES
SYNPUNKTER FRÅN BERÖRDA PARTER
The Commission points out that no comments have been received from interested parties under the formal investigation procedure opened in respect of aid measures in favour of Dexia.
Kommissionen konstaterar att inga synpunkter inlämnades från de berörda parterna under det formella granskningsförfarande som inleddes i fråga om stödåtgärderna till förmån för Dexia.
On the other hand, before the procedure was opened, a complaint was formally lodged with the Commission services by one of DBB’s competitors against the capital increase of EUR 3 billion subscribed to by the authorities and the Belgian shareholders of Dexia and against the guarantee granted by the Belgian State to cover interbank and assimilated loans in favour of Dexia.
Innan förfarandet inleddes lämnades däremot ett formellt klagomål in till kommissionens avdelningar av en konkurrent till DBB om den kapitalökning på 3 miljarder euro som de belgiska myndigheterna och aktieägarna godkänt för Dexia samt den belgiska statliga garantin för lån mellan banker som har tagits upp för Dexia.
The grounds for the complaint are as follows:
Skälen för klagomålet är följande:
the aid could not be considered to be proportionate, notably because of the subscription price of the ordinary shares issued by Dexia under the recapitalisation measure: the price of EUR 9,9, based on the average price of the thirty days preceding the operation, exceeds the price which would have been paid by a private market economy investor, given the greatly impaired conditions for financial assets at the time of the issue,
Stödet kan inte anses vara proportionerligt, i synnerhet på grund av teckningspriset för de aktier som Dexia emitterar i samband med omstruktureringen: priset på 9,9 euro, som baseras på den genomsnittliga kursen under de 30 dagarna före transaktionen, är högre än det pris som en investerare på den ekonomiska marknaden skulle ha betalat med tanke på de dåliga villkoren för ekonomiska värden vid tidpunkten för emissionen.
the aid could not be considered to be confined to the minimum necessary in so far as the amount of recapitalisation boosted Dexia’s Tier 1 capital ratio from 11 % to 14 %, making it one of the European banks with the highest capital endowment,
Stödet kan inte anses vara begränsat till det minimum som krävs eftersom rekapitaliseringsåtgärden har gjort det möjligt för Dexia att öka andelen eget kapital i Tier 1 från 11 procent till 14 procent, vilket är bland de bästa värdena för europeiska banker.
the aid would lead to significant distortions of competition in so far as it would have enabled Dexia to apply rates on customer deposits above the average of those applied by banks traditionally active in the Belgian market.
Stödet kommer att leda till en betydande snedvridning av konkurrensen eftersom det kommer att göra det möjligt för Dexia att tillämpa en prissättning på inlåning för sina kunder som är högre än genomsnittet för de banker som traditionellt har varit verksamma på den belgiska marknaden.
OBSERVATIONS OF THE MEMBER STATES
SYNPUNKTER FRÅN MEDLEMSSTATERNA
OBSERVATIONS OF THE BELGIAN GOVERNMENT ON THE COMPLAINT RECEIVED BY THE COMMISSION
DEN BELGISKA REGERINGENS SYNPUNKTER PÅ DET KLAGOMÅL SOM KOMMISSIONEN TAGIT EMOT
The Belgian authorities drew up their observations on the various grounds for the complaint on the basis of the non-confidential complaint form filed with the Commission services.
De belgiska myndigheterna har utarbetat sina synpunkter på skälen till klagomålet på grundval av den icke-konfidentiella versionen av det klagomål som lämnats in till kommissionens tjänsteavdelningar.
With regard to the subscription price for the shares issued by Dexia under the recapitalisation operation, the Belgian authorities emphasise that the price of EUR 9,9 per share, which corresponds to the average price in the thirty days preceding the operation, was set in accordance with the provisions of Article 598 of the Belgian Companies Code.
När det gäller teckningspriset på de aktier som Dexia emitterat inom ramen för rekapitaliseringsåtgärden betonar de belgiska myndigheterna att priset på 9,9 euro per aktie, vilket motsvarar den genomsnittliga kursen under de 30 dagarna före emissionen, fastställdes i enlighet med bestämmelserna i artikel 598 i den belgiska bolagslagen.
The latter specifies that in the case of a capital increase against cash contribution reserved to one or more specific persons, the issue price of the new shares may be no lower than the average price of the thirty days preceding the operation.
I den lagen anges att emitteringspriset för nya aktier i samband med en kapitalökning mot kontanter som är reserverade för en eller flera angivna personer, inte får vara lägre än den genomsnittliga kursen under de 30 dagarna före transaktionen.
The price of the shares issued under the Dexia recapitalisation operation was therefore set in accordance with binding legal obligations for the parties involved.
Priset på de aktier som emitterades inom ramen för rekapitaliseringen av Dexia har alltså fastställts i enlighet med rättsliga skyldigheter som gäller för de berörda parterna.
Secondly, the Belgian authorities stress that the complainant calls into question the need for recapitalisation on the grounds that Dexia was experiencing a liquidity crisis, and not a solvency crisis, and that the recapitalisation would result only in increasing Dexia’s Tier 1 capital to a level in excess of that of comparable European banks.
Å andra sidan understryker de belgiska myndigheterna att den klagande ifrågasätter behovet av en rekapitalisering eftersom Dexia genomgick en likviditetskris, inte en solvenskris, och att rekapitaliseringen endast skulle leda till en förstärkning av Dexias egna medel i Tier 1 till en nivå som var högre än hos jämförbara europeiska banker.
However, according to the Belgian authorities, these allegations do not take account of Dexia’s solvency requirements at the end of September 2008, as resulted from the higher risks and foreseeable losses in the 3rd and 4th quarters of 2008 imputable to the group’s exposures to various institutions which were bankrupt or in difficulties (Lehman Brothers, Depfa, Bradford & Bingley, Irish and Icelandic banks), expected losses from FSA exposures and a large number of asset impairments linked to the downgrading of the ratings of various credit enhancement institutions which had guaranteed securities held by Dexia.
De belgiska myndigheterna anser emellertid att dessa påståenden inte tar hänsyn till det solvensbehov som uppstod för Dexia i slutet av september 2008 till följd av de ökade riskerna och de förutsägbara förlusterna för tredje och fjärde kvartalet 2008 på grund av koncernens exponering för olika företag i fallissemang eller i svårigheter (Lehman Brothers, Depfa, Bradford & Bingley, de irländska och isländska bankerna), förväntade förluster från FSA:s exponering, samt en mängd värdeminskningar av tillgångar i samband med sänkningen av kreditbetyget för flera kreditgarantiföretag som garanterat värdepapper som innehas av Dexia.
Finally, with regard to the distortions of competition caused by the aid measures in favour of Dexia, the Belgian authorities stress that the ad hoc interventions by the Belgian State in favour of Dexia were justified to avoid a systemic crisis and do not differ, in this respect, from interventions by other Member States authorised by the Commission under Article 107(3)(b) TFEU.
När det slutligen gäller snedvridningen av konkurrensen på grund av stödåtgärderna till förmån för Dexia understryker de belgiska myndigheterna att de ad hocingripanden som den belgiska staten gjort till förmån för Dexia var befogade för att undvika en systemkris och till innehållet inte skilde sig från de ingripanden som andra medlemsstater gjorde med tillstånd av kommissionen i enlighet med artikel 107.3 b i EUF-fördraget.
Moreover, as regards rates applied by Dexia to customer deposits, the Belgian authorities provided a note by Dexia comparing the rates applied by Dexia with those applied by its competitors for the same type of services offered on the Belgian market (ING, Deutsche Bank, Fortis, Axa, Citibank, Rabobank and KBC).
När det för övrigt gäller de priser som Dexia tillämpar på sin kundinlåning överlämnade de belgiska myndigheterna en skrivelse från Dexia med en jämförelse över de priser som Dexia och dess konkurrenter tillämpar på samma typer av tjänster som erbjuds på den belgiska marknaden (ING, Deutsche Bank, Fortis, Axa, Citibank, Rabobank och KBC).
This means that the rates applied by Dexia seem to be line with those of its competitors.
Dexias priser verkade ligga i linje med konkurrenternas.
In the same note, Dexia also stresses that these rates, referred to in the complaint, cover only the deposits received by Internet, which represent only a small proportion ([10-15] %) of customer deposits as a whole.
I samma skrivelse framhåller Dexia att de priser som klagomålet avser endast omfattar inlåning via Internet, vilket endast motsvarar en liten andel ([10–15] procent) av den totala kundinlåningen.
In this way, the Belgian authorities consider, contrary to the arguments set out in the complaint, that the aid measures in favour of Dexia are compatible with the internal market on the basis of Article 107(3)(b) TFEU.
Därför anser de belgiska myndigheterna i motsats till vad som anges i klagomålet att stödåtgärderna till förmån för Dexia är förenliga med den inre marknaden i enlighet med artikel 107.3 b EUF-fördraget.
OBSERVATIONS BY THE MEMBER STATES ON THE OPENING OF THE PROCEDURE
MEDLEMSSTATERNAS SYNPUNKTER PÅ ATT FÖRFARANDET INLEDDES
CLASSIFICATION OF THE MEASURES NOTIFIED AS AID
DE ANMÄLDA ÅTGÄRDERNAS KVALIFICERING SOM STÖD
The capital increase
Kapitalökning
In their observations, the Member States concerned consider, firstly, that the Dexia shares subscribed to by its historic shareholders (Caisse des Dépôts et Consignations, ‘CDC’, CNP Assurances, Holding Communal, Ethias and Arcofin) under the recapitalisation operation do not contain any State aid elements.
I sina synpunkter anser de berörda medlemsstaterna först och främst att de aktier i Dexia som har tecknats av bolagets historiska aktieägare (Caisse des Dépôts et Consignations, nedan kallat CDC, CNP Assurances, Holding Communal, Ethias och Arcofin) inom ramen för rekapitaliseringsåtgärden inte innehåller någon komponent av statligt stöd.
The Member States concerned recall that these institutions jointly committed to Dexia via a shareholders’ pact concluded in the form of an agreement under private law on 28 August 2007.
De berörda medlemsstaterna påpekar att dessa företag tillsammans med Dexia ingick i en aktieägarpakt som bildades genom en konvention den28 augusti 2007 och som omfattas av civilrätten.
In order to safeguard the interests of this block of shareholders, it was essential for each of them to participate in the capital increase.
För att skydda denna aktieägargrupps intressen var det nödvändigt att var och en av dem deltog i kapitalökningen.
Moreover, in view of the urgency of the recapitalisation operation, it was logical for Dexia to turn to its reference shareholders as a priority to undertake this operation.
Med hänsyn till hur brådskande rekapitaliseringsåtgärden var, var det för övrigt logiskt att Dexia i första hand skulle vända sig till sina referensaktieägare.
The Member States concerned emphasised that they had played no part in the decision by CDC, CNP Assurances, Holding Communal, Ethias and Arcofin to participate in the capital increase which, furthermore, in the case of Arcofin and Ethias, was not financed through State resources.
De berörda medlemsstaterna betonade att de inte kan ställas till ansvar för att CDC, CNP Assurances, Holding Communal, Ethias och Arcofin beslutade sig för att delta i kapitalökningen och att den i fråga om Arcofin och Ethias inte hade finansierats med statliga medel.
The LA operation
Likviditetsstödet
Moreover, the Belgian authorities consider that the LA provided to Dexia by the BNB, in cooperation with the Banque de France, is not State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU on the grounds that LA operations come under the normal tasks of national central banks and, in particular, their role to contribute to the stability of the financial system as lender of last resort in the case of temporary liquidity problems of an otherwise solvent bank.
För övrigt anser de belgiska myndigheterna att det likviditetsstöd som BNB beviljat Dexia i samarbete med Banque de France inte är statligt stöd i den mening som avses i artikel 107.1 i EUF-fördraget eftersom likviditetsstödet ingår i de nationella centralbankernas normala uppdrag och särskilt i deras uppdrag att bidra till stabiliteten i det finansiella systemet i sin egenskap som den instans som lånar ut pengar i sista hand vid tillfälliga likviditetsproblem hos en bank som för övrigt är solvent.
In fact:
Det vill säga:
at the time when the LA operation was put into place, the financial authorities confirmed that they had no reason to think that Dexia was insolvent,
De finansiella myndigheterna har bekräftat att det inte fanns någon anledning att tro att Dexia var insolvent vid den tidpunkt då likviditetsstödet infördes.
the granting of LA was guaranteed by adequate collateral supplied by Dexia, to which the BNB and the Banque de France applied substantial safety margins (‘haircuts’), depending on the quality of this collateral,
Beviljandet av likviditetsstödet garanterades av tillräckliga säkerheter som ställdes av Dexia och på vilka BNB och Banque de France tillämpade stora krav på säkerhetsmarginaler (”haircut”) och kvalitet.
the LA was granted at penalising, and even prohibitive, interest rates,
Likviditetsstödet beviljades till höga och rentav avskräckande räntor.
the BNB and the Banque de France at all times took totally autonomous and discretionary decisions on granting LA, on extending it and on the sums lent in this context,
BNB och Banque de France har helt självständigt och efter eget gottfinnande beslutat att bevilja likviditetsstödet, förlänga det och att låna ut de aktuella beloppen.