natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In view of the characteristics of the CRI and in view of the December 2009 Restructuring Plan and the updated November 2010 Restructuring Plan as described under heading 2.3 of this Decision, the Commission considers Measure A to be compatible with the general principles of the Impaired Asset Measure and with the principles of the internal market as explained in recital 284.
Med tanke på egenskaperna hos instrumentet för sänkning av kapitalkravet och på omstruktureringsplanerna från december 2009 respektive november 2010 som beskrivs under rubrik 2.3 i detta beslut anser kommissionen att åtgärd A är förenlig med de allmänna principerna i meddelandet om värdeminskade tillgångar och principen om den inre marknaden enligt skäl 284.
The fact that the CRI was called by ABN AMRO Group soon after it implemented Basel II requirments confirms ex-post the analysis made in recitals 294 to 301.
Att instrumentet för sänkning av kapitalkravet betalades in av ABN AMRO Group strax efter att man hade genomfört Basel II-kraven bekräftar efterhandsanalysen i skälen 294–301.
Assessment of the aid and of the December 2009 Restructuring Plan and the updated November 2010 Restructuring Plan under the Restructuring Communication
Bedömning av stödet och av omstruktureringsplanerna från december 2009 respektive november 2010 enligt omstruktureringsmeddelandet
Given the amount and the scope of the aid as described in the preceding paragraphs and in particular the fact that the recapitalisation aid exceeds 2 % of RWA, the Commission believes that in-depth restructuring is required, in line with point (4) of the Restructuring Communication.
Med tanke på stödets storlek och räckvidd enligt beskrivningen i ovanstående stycken, särskilt att rekapitaliseringsstödet överstiger 2 % av de riskviktade tillgångarna, tror kommissionen att en mer genomgripande omstrukturering krävs, i linje med punkt 4 i omstruktureringsmeddelandet.
Viability
Lönsamhet
A restructuring plan should demonstrate that the bank’s strategy is based on a coherent concept and show that the bank has restored long-term viability without reliance on State support.
En omstruktureringsplan bör visa att bankens strategi bygger på ett sammanhängande koncept och att banken har återställt långsiktig lönsamhet utan hjälp av statligt stöd.
As already concluded in the Decision of 5 February 2010, the business models of FBN and ABN AMRO N did not rely on excessive risk taking and unsustainable lending practices.
Såsom fastställdes redan i beslutet av den 5 februari 2010 byggde affärsmodellerna för FBN och ABN AMRO N inte på överdrivet risktagande och ohållbar lånepraxis.
The two entities were, however, left vulnerable and unequipped in certain core fields as a consequence of the separation from their respective parent groups.
De både företagen blev dock sårbara och dåligt rustade inom vissa kärnområden som en följd av separationen från respektive modergrupper.
After its parent company was broken up, ABN AMRO N had poor access to larger companies, no longer had an international network and lacked a number of product and IT capabilities.
Efter sönderfallet av dess moderföretag hade ABN AMRO N bristfällig tillgång till större företag, hade inte längre ett internationellt nätverk och saknade möjlighet att erbjuda ett antal olika produkter och IT-möjligheter.
FBN was also heavily affected by the separation from its parent company and its funding relied heavily on wholesale markets.
Även FBN drabbades hårt av separationen från sitt moderföretag och finansieringen därifrån och fick i hög grad förlita sig på kapitalmarknaderna.
ABN AMRO Group’s December 2009 Restructuring Plan (and also the updated November 2010 Restructuring Plan) shows that the integration of ABN AMRO N and FBN substantially reduces the weaknesses of each of the individual entities.
ABN AMRO Groups omstruktureringsplan från december 2009 (och även den uppdaterade omstruktureringsplanen från november 2010) visar att integration av ABN AMRO N och FBN ger en betydande förstärkning på områden där de enskilda företagen har svagheter.
The combination of FBN and ABN AMRO N helped to allay some of those concerns.
Kombinationen av FBN och ABN AMRO N bidrog till att undanröja en del av orosmomenten.
The large retail and private banking franchise of ABN AMRO N was deposit-rich which created a better funding profile for the integrated group, FBN sorted out part of the international network problem of ABN AMRO N and the two groups together were better able to sort out, for example IT-related problems (namely they did not each have to rebuild separately an IT-platform and other support tools).
ABN AMRO N:s omfattande verksamhet inom retail och private banking hade stor inlåning, vilket skapade en bättre finansieringsprofil för den integrerade gruppen. FBN kunde delvis lösa ABN AMRO N:s problem med ett bristfälligt internationellt nätverk och de båda grupperna kunde lösa exempelvis IT-relaterade problem bättre gemensamt (dvs. genom att de inte behövda återuppbygga var sin IT-plattform och uppsättning supportverktyg).
The financial projections show that at the end of the restructuring period the combined entity should be able to cover its costs and realise an appropriate return on equity of approximately […] %.
De ekonomiska prognoserna visar att den sammanslagna enheten i slutet av omstruktureringsperioden borde kunna täcka sina kostnader och få en rimlig avkastning på eget kapital på ca […] %.
Even in a stress scenario, the company will continue to make profits, while its capital adequacy ratios remain above the minimum regulatory thresholds.
Även i ett stresscenario kommer företaget att kunna fortsätta göra vinst och samtidigt hålla sina kapitalkvoter över minimikraven.
Thus the company’s capital buffer seems sufficiently high – after the repeated interventions of the State – to weather future adverse circumstances without having to return to the State again.
Därmed förefaller företagets kapitalbuffert vara tillräckligt hög – efter de upprepade statliga interventionerna – för att det ska klara framtida motgångar utan att behöva vända sig till staten igen.
As the figures of the second half of 2008 and the first half of 2009 showed, it is of crucial importance to realise sufficiently high net interest revenues to create a fully viable company.
Såsom siffrorna för andra halvåret 2008 och första halvåret 2009 visade är tillräckligt höga nettoränteintäkter av avgörande betydelse för att skapa ett helt lönsamt företag.
If ABN AMRO Group observes divergences compared with those projections, it should immediately undertake corrective action.
Om ABN AMRO Group observerar avvikelser från prognoserna ska korrigeringsåtgärder genast vidtas.
A restructuring plan should contain projections with the necessary breakdown and restructuring also requires a withdrawal from activities which would remain structurally loss-making in the medium-term [119].
En omstruktureringsplan bör innehålla prognoser med nödvändig detaljgrad och en omstrukturering innebär också att man måste överge verksamheter som skulle fortsätta vara förlustbringande på medellång sikt av strukturella skäl [119].
In recital 120 of the Decision of 5 February 2010, the Commission doubted whether the viability issues of the Prime Fund Solutions division – which reported an important Madoff-related loss in 2008 – had been adequately tackled.
I punkt 120 i beslutet av den 5 februari 2010 uttrycker kommissionen tvivel på att lönsamheten för Prime Fund Solutions-divisionen – som rapporterade en betydande Madoff-relaterad förlust 2008 – hade hanterats på ett tillfredsställande sätt.
By selling PFS to Credit Suisse (see also recital 74), that issue has been resolved.
Problemet hade lösts genom att PFS hade sålts till Credit Suisse (se även skäl 74).
The detailed projections at divisional level show that both in a base case and a stress case all divisions contribute positively to results.
De detaljerade prognoserna på divisionsnivå visar att alla divisioner bidrar positivt till resultaten både i grundscenariot och i ett stresscenario.
Therefore, the Commission can conclude that there are no other divisions with structural profitability problems and, in light of that conclusion, no further divestments are needed to improve the viability of the company.
Kommissionen kan därför dra slutsatsen att det inte finns några andra divisioner med lönsamhetsproblem av strukturell karaktär och att inga ytterligare avvecklingar krävs för att förbättra företagets lönsamhet.
Burden-sharing/Minimum necessary
Ansvarsfördelning/nödvändigt minimum
A restructuring plan should clearly show that the aid has remained limited to the minimum necessary.
En omstruktureringsplan bör tydligt visa att stödet har begränsats till ett nödvändigt minimum.
Costs associated with the restructuring should not only be borne by the State but to a maximum extent also by those who invested in the bank.
Kostnader i samband med omstruktureringen bör inte bäras av staten utan i så hög grad som möjligt även av dem som investerade i banken.
In other words, the bank and its capital holders should contribute to the restructuring as much as possible with their own resources.
Med andra ord bör banken och dess kapitalägare i största möjliga utsträckning bidra med egna medel till omstruktureringen.
Restructuring aid should be limited to covering costs which are necessary for the restoration of viability.
Omstruktureringsstöd bör begränsas till att täcka de kostnader som är nödvändiga för att återställa lönsamheten.
Accordingly, an undertaking should not be endowed with public resources which could be used to finance market distorting activities not linked to the restructuring process like, for example, acquisitions [120].
Detta innebär att ett företag inte bör få offentliga medel som skulle kunna användas till att finansiera marknadssnedvridande verksamheter som inte har anknytning till omstruktureringen, till exempel förvärv [120].
The Restructuring Communication recalls that an acquisition ban is necessary to keep the aid limited to the minimum necessary.
Omstruktureringsmeddelandet tar upp att ett förbud mot förvärv krävs för att begränsa stödet till ett nödvändigt minimum.
Point (23) of the Restructuring Communication mentions explicitly that ‘an undertaking should not be endowed with public resources which could be used to finance market-distorting activities not linked to the restructuring process. For example, acquisitions of shares in other undertakings or new investments cannot be financed through State aid unless this is essential for restoring an undertaking’s viability’.
I punkt 23 i omstruktureringsmeddelandet sägs det uttryckligen att ”ett företag bör inte få offentliga medel som skulle kunna användas till att finansiera marknadssnedvridande verksamheter som inte har anknytning till omstruktureringen. Till exempel bör förvärv av aktier i andra företag eller nya investeringar inte finansieras genom statligt stöd, såvida detta inte är av avgörande betydelse för att återställa företagets lönsamhet.”
The Restructuring Communication also links an acquisition ban to distortions of competition.
Omstruktureringsmeddelandet kopplar också ett förbud mot förvärv till snedvridning av konkurrensen.
In points (39) and (40), the Communication explains that ‘State aid must not be used to the detriment of competitors, which do not enjoy similar public support’, and that ‘Banks should not use State aid for the acquisition of competing businesses. This condition should apply for at least 3 years and may continue until the end of the restructuring period, depending on the scope, size and duration of the aid’.
I punkterna 39 och 40 i meddelandet förklaras det att ”Statligt stöd får inte användas till skada för konkurrenter som inte åtnjuter liknande offentligt stöd” och att ”banker inte bör använda statligt stöd för förvärv av konkurrerande verksamheter. Detta villkor bör gälla i minst tre år och får fortsätta att gälla fram till slutet av omstruktureringsperioden, beroende på stödets räckvidd, storlek och varaktighet.”
In line with point (40) of the Restructuring Communication, the aid can only be declared compatible on the condition that ABN AMRO Group strictly applies an acquisition ban [121] in the 3 years following the date of the present Decision.
I linje med punkt 40 i omstruktureringsmeddelandet kan stöd förklaras förenligt endast under förutsättning att ABN AMRO Group tillämpar ett strikt förbud mot förvärv [121] under tre år från och med datumet för detta beslut.
The acquisition ban should be extended if the Dutch State continues to own more than 50 % of ABN AMRO Group after 3 years.
Förbudet mot förvärv bör förlängas om den nederländska staten fortsätter äga mer än 50 % av ABN AMRO Group efter tre år.
However, the acquisition ban should not extend beyond 5 years.
Förbudet bör dock inte gälla längre än fem år.
While part of the aid has already been redeemed, some measures (in particular measures Z and C) cannot be redeemed by the bank due to the form in which they were granted (i.e. not in the form of a hybrid debt instrument).
En del av stödet har redan återbetalats, men vissa åtgärder (bland annat åtgärderna Z och C) kan inte återbetalas av banken på grund av den form i vilken de beviljades (dvs. inte i form av ett hybridskuldinstrument).
The end of the State ownership is a proxy for estimating when the advantage derived from the aid ends.
Det går att använda avslutningen av det statliga ägarskapet för att uppskatta när fördelen från det statliga stödet upphör att gälla.
The Commission observes that the December 2009 Restructuring Plan (completed with worst case financial projections on 23 March 2010) indicated already that ABN AMRO Group has become a viable entity that should realise a decent return on equity and is even expected to realise decent profits in worse economic conditions.
Kommissionen observerar att det redan i omstruktureringsplanen från december 2009 (kompletterad med prognoser för ett värsta scenario den 23 mars 2010) anges att ABN AMRO Group har blivit en lönsam enhet som bör ha en god avkastning på eget kapital och till och med förväntas göra hyggliga vinster under sämre ekonomiska förhållanden.
The updated November 2010 Restructuring Plan confirmed this analysis.
Den uppdaterade omstruktureringsplanen från november 2010 bekräftar denna analys.
That return to viability does not hinge on acquisitions.
Förvärv är inte nödvändiga för att återställa lönsamheten.
An acquisition ban therefore does not go against the return to viability.
Därför motverkar inte ett förbud mot förvärv återställningen till lönsamhet.
The Commission considers that, pursuant to point (26) of the Restructuring Communication, a hybrid coupon ban and a hybrid call ban are unavoidable [122].
Kommissionen anser att det i enlighet med punkt 26 i omstruktureringsmeddelandet är oundvikligt med ett förbud mot hybridkuponger och inlösen [122].
In a restructuring context, measures which reduce the total amount of own funds are not compatible with the objective of burden-sharing and the minimum necessary requirement.
I samband med en omstrukturering är åtgärder som minskar de sammanlagda egna medlen inte förenliga med kraven på ansvarsfördelning och nödvändigt minimum.
As stated in point (26) of the Restructuring Communication, ‘banks should not use State aid to remunerate own funds (equity and subordinated debt) when its activities do not generate sufficient profits’.
Såsom anges i punkt 26 i omstruktureringsmeddelandet ”bör bankerna inte använda statligt stöd till ersättning för egna medel (eget kapital och efterställda skulder) om denna verksamhet inte ger tillräcklig avkastning”.
Thus the aid can only be declared compatible on the condition of a two-year hybrid coupon and call ban as described in detail in Article 8 of the operational part of the Decision.
Därmed kan stödet förklaras förenligt endast under förutsättning att ett tvåårigt förbud mot hybridkuponger och inlösen föreligger såsom beskrivs närmare i artikel 8 i beslutets normativa del.
That coupon and call ban should also apply to the holders of FBNH Preferred Shares to remove the doubt expressed by the Commission in recital 130 of the Decision of 5 February 2010.
Detta förbud mot kuponger och inlösen bör även gälla innehavare av FBNH preferensaktier för att undanröja det tvivel kommissionen uttrycker i skäl 130 i beslutet av den 5 februari 2010.
In other cases, burden-sharing measures are also necessary to make sure that rescued banks bear adequate responsibility for the consequences of their past behaviour so as to create appropriate incentives for the future behaviour of themselves and others.
I andra fall är ansvarsfördelningsåtgärder nödvändiga också för att se till att räddade banker tar tillräckligt stort ansvar för konsekvenserna av sitt tidigare beteende genom att skapa tillräckliga incitament för framtida beteenden från sin egen och andras sida.
That factor is less relevant in this case as the problems of the company were to a large extent linked to the former parent company Fortis SA/NV (see section 6.3.3 ‘Measures to limit distortions of competition’).
Denna faktor är mindre relevant i detta fall eftersom företagets problem till stor del var kopplade till det tidigare moderföretaget Fortis SA/NV (se avsnitt 6.3.3 ”Åtgärder för att begränsa snedvridningar av konkurrensen”).
Therefore it can also be accepted, from a burden-sharing perspective, that there are no major divestments apart from the disposal of PFS and Intertrust which jointly accounted for […] % of total operating income and […] % of RWA.
Därför kan det ur ansvarsfördelningsperspektiv också godtas att inga större avvecklingar förekommer utöver PFS och Intertrust som tillsammans stod för […] % av den totala driftsinkomsten och […] % av de riskviktade tillgångarna.
Measures to limit distortions of competition
Åtgärder för att begränsa snedvridningar av konkurrensen
With respect to the measures needed to limit distortion of competition, the present case presents some atypical features.
När det gäller åtgärder som krävs för att begränsa snedvridningar av konkurrensen uppvisar detta ärende vissa atypiska egenskaper.
Point (28) of the Restructuring Communication indicates the type of distortion of competition which may occur when State aid is provided in order to support financial stability in times of systemic crisis: ‘Where banks compete on the merits of their products and services, those which accumulate excessive risk and/or rely on unsustainable business models will ultimately lose market share and, possibly, exit the market while more efficient competitors expand on or enter the markets concerned. State aid prolongs past distortions of competition created by excessive risk-taking and unsustainable business models by artificially supporting the market power of beneficiaries. In this way it may create a moral hazard for the beneficiaries, while weakening the incentives for non-beneficiaries to compete, invest and innovate’.
Punkt 28 i omstruktureringsmeddelandet tar upp vilken typ av snedvridningar av konkurrensen som kan förekomma om statligt stöd ges för att bevara den ekonomiska stabiliteten under systemiska kriser: ”I de fall banker konkurrerar med varandra på grundval av kvaliteten på sina produkter och tjänster kommer de som tar alltför stora risker eller har en affärsmodell som inte är hållbar till slut att förlora marknadsandelar och, eventuellt, försvinna från marknaden, medan effektivare konkurrenter kommer att kunna expandera eller gå in på de berörda marknaderna. Statligt stöd förlänger befintliga snedvridningar av konkurrensen som är följden av ett alltför högt risktagande och ohållbara affärsmodeller, eftersom det innebär ett konstlat stöd till stödmottagarnas marknadsstyrka. På så sätt kan stödet uppmuntra stödmottagarna till ett överdrivet risktagande samtidigt som de som inte får stöd får mindre incitament att konkurrera, investera och ägna sig åt innovation.”
As explained in the Decision of 3 December 2008, the difficulties of Fortis SA/NV and Fortis Bank SA/NV followed from excessive risk: (i) Fortis Bank SA/NV invested a large amount of money in structured credit and (ii) Fortis SA/NV decided to purchase ABN AMRO N at a very high price.
Såsom förklaras i beslutet av den 3 december 2008 berodde svårigheterna för Fortis SA/NV och Fortis Bank SA/NV på överdrivet risktagande: i) Fortis Bank SA/NV investerade stora belopp i strukturerad kredit och ii) Fortis SA/NV beslutade att köpa ABN AMRO N till ett mycket högt pris.
In order to authorize aid to such banks, the Commission requires a significant reduction of the market presence of the beneficiary.
För att stöd till sådana banker ska tillåtas kräver kommissionen en betydande minskning av stödmottagarens marknadsnärvaro.
In this respect, the Commission observes that Fortis SA/NV has been cut into four: the Belgian and international insurance assets are still part of the listed Fortis SA/NV (which after the collapse of Fortis SA/NV was renamed Ageas); Fortis Bank SA/NV and BGL have been acquired by BNP Paribas; the Dutch State acquired FBN (including ABN AMRO N); and the Dutch State also acquired the Dutch insurance activities [125].
I detta avseende observerar kommissionen att Fortis SA/NV har delats upp i fyra: de belgiska och internationella försäkringstillgångarna ingår fortfarande i det listade Fortis SA/NV (som efter Fortis SA/NV:s kollaps döptes om till Ageas), Fortis Bank SA/NV och BGL har förvärvats av BNP Paribas, den nederländska staten förvärvade FBN (inklusive ABN AMRO N) och den nederländska staten förvärvade även den nederländska försäkringsverksamheten [125].
In other words, Fortis SA/NV has been split in smaller entities and Fortis Bank SA/NV itself has been cut into two parts [126].
Med andra ord har Fortis SA/NV delats upp i mindre enheter och Fortis Bank SA/NV själv har delats i två delar [126].
The Commission observes that the measures in favour of FBN and ABN AMRO N assessed in this Decision have specific features which differ from other restructuring cases it had to deal with during the current crisis, including those of Fortis Bank SA/NV and Fortis SA/NV.
Kommissionen observerar att de åtgärder till förmån för FBN och ABN AMRO N som bedöms i det här beslutet har särskilda egenskaper som skiljer sig från andra omstruktureringsärenden som kommissionen har haft hand om under den aktuella krisen, inklusive dem med Fortis Bank SA/NV och Fortis SA/NV.
In this case, FBN and ABN AMRO N do not primarily need State aid because they took flawed management decisions.
I detta ärende behövde FBN och ABN AMRO N inte statligt stöd främst för att de hade fattat felaktiga ledningsbeslut.
The need for State aid does not stem for instance from the accumulation of excessive risks in their investments or in their lending policy, or because they had undertaken an unsustainable pricing policy.
Behovet av statligt stöd berodde t.ex. inte på ackumulering av överdrivna risker i samband med deras investeringar eller lånepolicy eller på att de hade tillämpat en ohållbar prissättningspolicy.
Equally, the difficulty of Fortis SA/NV and Fortis Bank SA/NV did not stem from risky lending or pricing policies in the retail banking, private banking or commercial banking activities, which were on the contrary profitable.
Svårigheterna för Fortis SA/NV och Fortis Bank SA/NV berodde inte heller på en riskabel utlånings- eller prissättningspolicy inom retail banking, private banking eller commercial banking, som tvärtom var lönsamma verksamheter.
Consequently, the Commission considers that the aid to FBN and ABN AMRO N is significantly less distortive than the aid approved in favour of financial institutions which had accumulated excessive risks.
Följaktligen anser kommissionen att stödet till FBN och ABN AMRO N är betydligt mindre snedvridande än det stöd som godkänts till finansinstitut som har ackumulerat överdrivna risker.
Therefore, the Commission considers that further divestments are not necessary.
Därför anser kommissionen inte att ytterligare avvecklingar behövs.