natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Paragraph 96 of the opening decision raises doubts whether the aid can be quantified by using benchmarks like NR’s credit default swaps prices or interest rate on credit facilities offered to NR by private banks after 17 September 2007 since they already take into account the rescue of the bank by the State.
I punkt 96 i beslutet att inleda förfarandet betvivlar kommissionen att stödet kan beräknas med hjälp av riktmärken som NR:s priser på kreditswappar (nedan kallade CDS) eller ränta på de kreditfaciliteter som privata banker erbjöd NR efter den 17 september 2007, eftersom dessa redan tar hänsyn till att banken har räddats av staten.
THE EXTENSION DECISION
BESLUTET ATT UTVIDGA FÖRFARANDET
RESTORATION OF LONG-TERM VIABILITY
ÅTERSTÄLLANDE AV LÅNGSIKTIG LÖNSAMHET
In paragraph 58 of the extension decision the Commission noted positively that BankCo seems to become a viable bank as a result of the measures proposed by the United Kingdom and does not risk encountering the same liquidity problems as NR. However, it also observed that no business plan demonstrating how BankCo will become a viable entity in the medium- to long-term had been submitted and that therefore the viability of BankCo could not be demonstrated.
I punkt 58 i beslutet att utvidga förfarandet konstaterade kommissionen med tillfredsställelse att BankCo tack vare de åtgärder som Förenade kungariket föreslagit ser ut att bli en lönsam bank och inte riskerar att drabbas av samma likviditetsproblem som NR. Kommissionen konstaterade emellertid också att det inte hade ingetts någon affärsplan som visade hur BankCo skulle bli lönsam på medellång eller lång sikt och att det därför inte gick att styrka BankCo:s framtida lönsamhet.
AID LIMITED TO THE MINIMUM/OWN CONTRIBUTION
STÖD BEGRÄNSAT TILL ETT MINIMUM/EGET BIDRAG
The Commission observed in paragraphs 59 and 58 of the extension decision that the aid to be granted to BankCo was of such a type and quantity that it would release BankCo from all the risky loans made by NR in the past and from the obligation to pay back the government loan, while it would receive good quality assets and a considerable amount of cash.
I punkterna 59 och 58 i beslutet att utvidga förfarandet konstaterade kommissionen att det stöd som skulle beviljas till förmån för BankCo var av en sådan typ och omfattning att det skulle lösa BankCo från alla riskfyllda lån som NR tidigare hade ingått och från skyldigheten att betala tillbaka det statliga lånet, samtidigt som den skulle få säkra tillgångar och betydande likvida medel.
Furthermore, the Commission noted that the UK authorities accept to fully finance the losses of AssetCo, whose mortgage book is valued at book value instead of the real economic value.
Kommissionen konstaterade vidare att de brittiska myndigheterna accepterar att helt bära AssetCo:s förluster, vars inteckningar värderas till bokfört värde i stället för deras verkliga ekonomiska värde.
The Commission therefore expressed strong doubts as to whether the aid was limited to the minimum.
Kommissionen betvivlar därför starkt att stödet verkligen var begränsat till ett minimum.
As regards NR’s own contribution, the Commission expressed doubts in paragraph 60 of the extension decision whether it would be sufficient since some of the measures in the first restructuring plan that could be regarded as own contribution were abandoned in the amended restructuring plan, in particular the active redemption policy and the cap on new lending.
När det gäller NR:s eget bidrar betvivlade kommissionen i punkt 60 i beslutet att utvidga förfarandet att detta var tillräckligt eftersom vissa av de åtgärder i den första omstruktureringsplanen som kunde ha betraktats som eget bidrag ströks i den ändrade omstruktureringsplanen, framför allt programmet för att aktivt försöka förmå låntagarna att betala tillbaka sina lån samt nyutlåningstaket.
LIMITING NEGATIVE SPILL-OVER EFFECTS/MEASURES LIMITING THE DISTORTION OF COMPETITION
BEGRÄNSNING AV NEGATIVA SPRIDNINGSEFFEKTER/ÅTGÄRDER SOM BEGRÄNSAR KONKURRENSSNEDVRIDNINGEN
In paragraph 62 of the extension decision the Commission questioned whether the funding available to BankCo after the split-up of NR will allow it to crowd out competitors on the mortgage lending market, thus leading to negative spill-over effects.
I punkt 62 i beslutet att utvidga förfarandet ifrågasatte kommissionen huruvida de medel BankCo hade tillgång till efter avstyckningen från NR skulle göra det möjligt för den att tränga ut konkurrenter på hypotekslånemarknaden och därigenom skapa negativa spridningseffekter.
Concerning measures limiting the distortion of competition, the Commission expressed strong doubts in paragraphs 63 to 66 of the extension decision on whether the measures proposed were sufficient.
När det gäller åtgärder för att begränsa snedvridningen av konkurrensen betvivlade kommissionen i punkterna 63–66 i beslutet att utvidga förfarandet starkt att de föreslagna åtgärderna var tillräckliga.
Firstly the Commission noted that after the split-up of NR, BankCo will emerge as a very strong and competitive bank unburdened by the risky loans made by NR in the past.
För det första konstaterade kommissionen att BankCo efter avstyckningen från NR kommer att bli en mycket stark och konkurrenskraftig bank som inte behöver ta ansvar för de riskfyllda lån som NR tidigare ingått.
The Commission therefore doubted whether the fact that BankCo will be a bank with a small balance sheet would offset the distortion of competition.
Kommissionen betvivlade därför att den omständighet att BankCo kommer att ha en liten balansomslutning kommer att kunna kompensera snedvridningen av konkurrensen.
Furthermore, the Commission noted that, taking into account the large amount of aid NR received, it was uncertain that sufficient measures could be implemented to avoid undue distortion of competition without endangering the viability of NR. It finally observed that some of the measures limiting distortion of competition had been amended or abandoned.
Kommissionen konstaterade vidare att den, med hänsyn till det stora stöd som NR mottog, var osäker på om det gick att genomföra tillräckliga åtgärder för att undvika otillbörlig snedvridning av konkurrensen utan att NR:s lönsamhet hotades. Avslutningsvis konstaterade kommissionen att vissa av åtgärderna för att begränsa snedvridningen av konkurrensen hade ändrats eller strukits.
The Commission received third party comments following publication of the opening decision and the extension decision.
Kommissionen har mottagit synpunkter från berörda tredje parter efter offentliggörandet av beslutet att inleda förfarandet och beslutet att utvidga förfarandet.
With regard to the opening decision, the Commission received comments from Unite the Union, the Building Societies Association (hereinafter ‘BSA’), SRM Global Master Fund LP, Alliance & Leicester Building Society, the British Banking Association, Jim Cousins (UK MP), Doug Henderson (UK MP) and the Newcastle authorities.
När det gäller beslutet att inleda förfarandet mottog kommissionen synpunkter från Unite the Union, Building Societies Association (nedan kallad BSA), SRM Global Master Fund LP, Alliance & Leicester Building Society, British Banking Association, Jim Cousins (ledamot av det brittiska parlamentet), Doug Henderson (ledamot av det brittiska parlamentet) och myndigheterna i Newcastle.
Although those comments do not relate to the amended restructuring plan that was the subject of the extension decision, they may be relevant in the broader context of this case and will be shortly discussed in section 4.1 of this Decision insofar as they are of a general nature.
Även om dessa synpunkter inte avser den ändrade omstruktureringsplan som utgjorde föremålet för beslutet att utvidga förfarandet kan de på ett mer övergripande plan ändå vara relevanta i detta ärende och kommer i den mån de är av allmän karaktär kortfattat att diskuteras i avsnitt 4.1 i detta beslut.
Third party comments concerning the extension decision were received from Leeds Building Society, the BSA and a British citizen.
Synpunkter från berörda tredje parter rörande beslutet att utvidga förfarandet har inkommit från Leeds Building Society, BSA och en brittisk medborgare.
OPENING DECISION
BESLUTET ATT INLEDA FÖRFARANDET
EXTENSION DECISION
BESLUTET ATT UTVIDGA FÖRFARANDET
Leeds Building Society in its submission expressed its concerns regarding the distortion of competition potentially caused by NR, stressing that the own contribution by NR in its view is insufficient and that the Competitive Framework in place only prevents distortion of competition by NR to a limited extent.
Leeds Building Society oroade sig i sina kommentarer för den snedvridning av konkurrensen som NR eventuellt orsakade. Man framhöll att man ansåg att NR:s eget bidrag var otillräckligt och att den befintliga konkurrensramen endast i begränsad utsträckning hindrade NR från att snedvrida konkurrensen.
It also is of the view that the small balance sheet of BankCo after the split will not offset distortions of competition, as BankCo does not have to absorb losses caused by NR’s risky lending of the past and will have access to the benefits of AssetCo’s balance sheet.
Man ansåg även att BankCo:s lilla balansomslutning efter uppdelningen inte kommer att kunna kompensera snedvridningen av konkurrensen, eftersom BankCo inte behöver absorbera de förluster som orsakats av NR:s tidigare riskfyllda utlåning och därför kommer att kunna dra fördel av AssetCo:s balansomslutning.
The BSA submitted detailed comments.
BSA inkom med detaljerade kommentarer.
It considered that BankCo is extremely likely to be a viable bank in the medium- to long-term as it will have a strong position on the UK mortgage market after the split-up with limited non-performing loans and a lot of funding to write new loans.
BSA ansåg att BankCo förmodligen kommer att bli en mycket lönsam bank på medellång eller lång sikt eftersom den kommer att ha en stark ställning på den brittiska hypoteksmarknaden efter uppdelningen, med begränsade nödlidande lån och betydande likvida medel för att teckna nya lån.
BSA highlighted the difference between building societies and banks (constraints on funding and lending activities for building societies not present for banks).
BSA lyfte fram skillnader mellan hypoteksinstitut och banker (banker omfattas inte av de begränsningar när det gäller finansiering och utlåning som hypoteksinstitut omfattas av).
BSA also indicated that the Competitive Framework is unlikely to be effective enough to prevent distortions of competition.
BSA konstaterade dessutom att konkurrensramen knappast blir tillräckligt effektiv för att kunna förhindra att konkurrensen snedvrids.
It furthermore made suggestions regarding possible measures limiting the distortion of competition:
Vidare föreslog BSA följande möjliga åtgärder för att begränsa snedvridningen av konkurrensen:
BankCo should pay remuneration for the protection it has gained from the establishment of AssetCo; alternatively, BankCo’s initial loan book should have characteristics close to those of an average competitor;
BankCo borde betala ersättning för det skydd den har fått genom inrättandet av AssetCo. Alternativt borde BankCo:s ursprungliga lån likna en genomsnittlig konkurrents lån.
the State guarantees on retail and wholesale deposits should be removed as soon as possible; alternatively, BankCo should pay a price commensurate to that other banks are paying when using the government’s credit guarantee scheme;
De statliga garantierna för privatkunds- och företagsinlåning bör avskaffas så snart som möjligt. BankCo bör betala ett pris som motsvarar det som andra banker betalar när de använder den statliga kreditgarantimekanismen.
if the measures suggested in points (i) and (ii) cannot be implemented, more direct controls on BankCo’s activities might be necessary;
Om de åtgärder som föreslås i punkterna i och ii inte kan genomföras kan det bli nödvändigt med mer direkt kontroll av BankCo:s verksamhet.
BankCo should make a substantial proportion of its new lending in segments of the mortgage market where private sector lenders are not currently lending (for example, at high LTV ratios, or specifically to first-time buyers);
BankCo bör ha en stor del av sin nya utlåning i segment av hypoteksmarknaden där långivare inom den privata sektorn för närvarande inte är aktiva (till exempel lån med hög belåningsgrad eller lån specifikt riktade till förstagångsköpare).
in areas of the mortgage market where BankCo is competing with private sector lenders its price competitiveness should be limited, possibly by staying out of the Moneyfacts best buy tables for mortgage lending, that is to say, out of the top five lenders;
På de områden av hypotekslånemarknaden där BankCo konkurrerar med långivare inom den privata sektorn bör dess priskonkurrens vara begränsad, eventuellt genom att inte de ingår i Moneyfacts tabeller över bästa hypotekslån, dvs. inte bland de fem främsta långivarna.
until the guarantee covering retail deposits is removed, BankCo should stay out of the top five savings accounts in Moneyfacts best buy tables.
Innan garantin för privatkundsinlåning upphör bör BankCo inte förekomma bland de fem bästa sparkontona i Moneyfacts tabeller över bästa sparkonton.
Finally, the comments of the British citizen concerned the payment of coupons on subordinated debt instruments issued by NR and the effects a suspension of those payments would have upon individuals holding those instruments.
Synpunkterna från den brittiska medborgaren rörde avslutningsvis betalningen av kuponger på efterställda låneinstrument som utfärdats av NR och den effekt en uppskjutning av dessa betalningar skulle få för de personer som innehade dessa instrument.
The third party comments concerning the opening decision that have been described in this Decision only relate to issues that may be relevant for the assessment of the amended restructuring plan.
De synpunkter från berörda tredje parter rörande beslutet att inleda förfarandet som har beskrivits i detta beslut avser endast frågor som kan vara av relevans för bedömningen av den ändrade omstruktureringsplanen.
The comments from the United Kingdom set out in section 5.1 regarding the opening decision will therefore also be limited to those issues.
Därför kommer även synpunkterna från Förenade kungariket i avsnitt 5.1 rörande beslutet att inleda förfarandet att begränsas till dessa frågor.
UNITED KINGDOM’S COMMENTS ON THE DOUBTS RAISED IN THE OPENING DECISION
FÖRENADE KUNGARIKETS KOMMENTARER OM DE TVIVEL SOM UTTRYCKTES I BESLUTET ATT INLEDA FÖRFARANDET
As regards the doubts expressed in paragraph 91 of the opening decision, the UK authorities claim that […].
När det gäller de tvivel som uttrycktes i punkt 91 i beslutet att inleda förfarandet hävdar de brittiska myndigheterna att […].
It can therefore not be characterised as aid.
Det kan därför inte karaktäriseras som stöd.
Even if it were the case, it could not be described as unlimited.
Även om så vore fallet kan det inte beskrivas som obegränsat.
As regards paragraph 94 of the opening decision, the UK authorities do not contest that the backdating to 1 April 2008 — following State aid approval — of the new loan interest and fee arrangements will constitute additional restructuring aid.
När det gäller punkt 94 i beslutet att inleda förfarandet bestrider inte de brittiska myndigheterna att bakdateringen av de nya ränte- och avgiftsarrangemangen för lån till den 1 april 2008 – efter att ha fått det statliga stödet godkänt – utgör kompletterande omstruktureringsstöd.
They submit, however, that they are the minimum necessary to ensure that NR continues to fulfil its regulatory capital requirements.
De hävdar emellertid att detta är de minimimekanismer som krävs för att se till att NR fortsätter att uppfylla de lagstadgade kapitalkraven.
As regards the doubts expressed in paragraph 96 of the opening decision, the United Kingdom first claims that it would be artificial to consider the aid amount as the full value of the State facilities and of the amounts covered by the State guarantees.
När det gäller de tvivel som uttrycks i punkt 96 i beslutet att inleda förfarandet hävdar de brittiska myndigheterna för det första att det vore konstlat att betrakta stödbeloppet som det fulla värdet av de statliga faciliteterna och av de belopp som omfattas av de statliga garantierna.
Indeed, NR continues to own high quality assets and the good quality collateral charged in favour of the State at the time the facility and guarantee arrangements were provided should be taken into account.
NR fortsätter i själva verket att äga säkra tillgångar och man bör ta hänsyn till den goda säkerheten till förmån för staten när faciliteten och garantierna tillhandahölls.
The United Kingdom believes that the least artificial methodology is to quantify the measures using benchmarks such as financing proposals made, Credit Default Swap rates and spreads for subordinated debt.
Förenade kungariket anser att den minst konstlade metoden är att kvantifiera åtgärderna med hjälp av riktmärken som de finansieringsförslag som lagts fram, priser på kreditswappar och spreads för efterställda lån.
At the very most, the quantum of aid could be calculated using the Commission’s official reference rate which entered into force on 1 July 2008.
Om inte annat skulle man kunna beräkna storleken på stödet med hjälp av kommissionens officiella referenskvot som trädde i kraft den 1 juli 2008.
UNITED KINGDOM’S COMMENTS ON THE DOUBTS RAISED IN THE EXTENSION DECISION
FÖRENADE KUNGARIKETS KOMMENTARER OM DE TVIVEL SOM UTTRYCKTES I BESLUTET ATT UTVIDGA FÖRFARANDET
As regards the applicability of the IAC to the split-up, the UK authorities have indicated that they do not accept the Commission’s analysis for the following reasons.
När det gäller huruvida meddelandet om värdeminskade tillgångar är tillämpligt på uppdelningen anför de brittiska myndigheterna följande skäl till att de inte godtar kommissionen analys.
Firstly, NR is entirely government-owned, consequently, unlike other cases where the State takes over the losses on impaired assets from a privately-owned bank either by buying them or guaranteeing them, the United Kingdom cannot buy the impaired assets as it already owns them.
För det första är NR helt och hållet statligt ägt. Till skillnad från andra fall där staten tar över förlusterna från osäkra tillgångar från privatägda banker, antingen genom att köpa bankerna eller ge dem garantier, kan Förenade kungariket därför inte köpa de osäkra tillgångarna eftersom det redan äger dessa.
Secondly, the UK authorities are of the view that the IAC is designed primarily to deal with situations where considerable uncertainty exists as to banks’ exposures to complex and opaque impaired assets.
För det andra anser de brittiska myndigheterna att meddelandet om värdeminskade tillgångar främst har utarbetats för att hantera situationer där det råder stor osäkerhet kring bankers exponering för komplexa och dolda osäkra tillgångar.
NR’s mortgage products, mortgage-backed securities and Treasury assets do not, according to the United Kingdom, fall into this category.
NR:s hypoteksprodukter, värdepapper mot hypotek och statliga tillgångar tillhör enligt Förenade kungariket inte denna kategori.
Finally, the UK authorities argue that the IAC focuses on the principle of burden-sharing, primarily with the bank taking some element of first loss.
Avslutningsvis hävdar de brittiska myndigheterna att meddelandet om värdeminskade tillgångar fokuserar på principen om ansvarsfördelning, i huvudsak med den bank som drabbades av de inledande förlusterna.
In the case of NR this is not possible as the State already owns all the assets before the split-up.
Detta är inte möjligt i NR:s fall eftersom staten redan äger alla tillgångar före uppdelningen.
The UK authorities indicate in their comments that they have provided the Commission with information that demonstrates BankCo’s viability in the business plan submitted to the Commission on 10 June 2009 [31].
De brittiska myndigheterna anger i sina kommentarer att de i den affärsplan som anmäldes till kommissionen den 10 juni 2009 har lämnat upplysningar till kommissionen som visar BankCo:s lönsamhet [31].
In the business plan, BankCo’s viability has been stress-tested against a serious recession scenario (unemployment rising to 3,6 million in 2011 and house prices falling to 50 % of their peak).
I affärsplanen har BankCo:s lönsamhet stresstestats mot ett allvarligt recessionsscenario (arbetslösheten stiger till 3,6 miljoner 2011 och huspriserna faller till 50 % av deras toppnotering).
The stress test demonstrates BankCo’s viability even in a serious recession scenario.
Stresstestningen visar BankCo:s lönsamhet även i ett allvarligt recessionsscenario.
With regard to the Commission’s doubts whether the aid granted to NR is limited to the minimum necessary, the United Kingdom disputes that the amended restructuring plan creates a super-competitive new bank.
När det gäller kommissionen tvivel huruvida det stöd som har beviljats till förmån för NR verkligen är begränsat till ett minimum bestrider Förenade kungariket att den ändrade omstruktureringsplanen skapar en superkonkurrenskraftig bank.
The United Kindgom points out that the capital structure and funding of BankCo has been carefully designed in order for it to be viable even in a stress case.
Förenade kungariket påpekar att man noga har utformat BankCo:s kapitalstruktur och finansiering så att den ska kunna vara lönsam även i ett stressfall.
According to the United Kingdom, it is not the case that the State will accept to fully finance and support the losses of AssetCo.
Enligt Förenade kungariket stämmer det inte att staten accepterar att helt finansiera och överta AssetCo:s förluster.
The United Kingdom points out that no guarantee has been given by the State for the assets of AssetCo.
Förenade kungariket påpekar att staten inte har ställt någon garanti för AssetCo:s tillgångar.
The UK authorities however have indicated that, […], further support may be required […].
De brittiska myndigheterna har emellertid angett att, […], ytterligare stöd kan krävas […].
As regards NR’s own contribution to the restructuring, the UK authorities point out that the caps on lending and the active redemption policy in the initial restructuring plan were intended as compensatory measures instead of own contribution.
När det gäller NR:s eget bidrag till omstruktureringen påpekar de brittiska myndigheterna att det utlåningstak och det program för att aktivt förmå låntagarna att betala tillbaka sina lån som fanns i den ursprungliga omstruktureringsplanen var avsedda att vara kompenserande åtgärder och inte eget bidrag.
With regard to the cap on mortgage lending, the United Kingdom argues that the UK mortgage market is capacity constrained due to the financial and economic crisis and that the proposed increase in lending by BankCo is limited and does not adversely affects its competitors.
När det gäller utlåningstaket hävdar de brittiska myndigheterna att den brittiska hypoteksmarknaden har begränsad kapacitet till följd av den finansiella och ekonomiska krisen och att den föreslagna ökningen av BankCo:s utlåning är begränsad och inte påverkar konkurrenterna på ett negativt sätt.
As regards the active mortgage redemption programme, it was exacerbating the tightness in the supply of mortgages on the UK market (accounting for 40 % of the drop in new lending).
När det gäller programmet för att aktivt förmå låntagarna att betala tillbaka sina lån försämrade detta utbudet av hypotekslån på den brittiska marknaden (och stod för 40 % av den minskade nyutlåningen).
The United Kingdom is of the opinion that NR has contributed to the restructuring by the sale of its Home Equity Release Mortgage (hereinafter ‘HERM’) portfolio for approximately GBP 2,2 billion, the restructuring losses it has borne and […].
Förenade kungariket anser att NR har bidragit till omstruktureringen genom försäljningen av sin Home Equity Release Mortgage-portfölj (nedan kallad Herm) för ca 2,2 miljarder pund, de omstruktureringsförluster det har burit och […].