natgillin/translations-raw huggingface dataset:
BankCo, in contrast, will not have its capital base diminished by these impairments and the decreasing value of its mortgage portfolio.
BankCo riskerar däremot inte att minska sin kapitalbas till följd av dessa nedskrivningar och det minskade värdet på sin hypotekslåneportfölj.
This is an advantage considering the current high cost of borrowing on the financial markets.
Med tanke på de nuvarande höga kostnaderna för att ta lån på de finansiella marknaderna innebär detta en fördel.
In addition, BankCo will have a lot of cash to fund new lending.
BankCo kommer dessutom att förfoga över betydande likvida medel för att finansiera nyutlåning.
It is therefore concluded that measures (iv)-(xii) in recital 30 lead to a distortion of competition.
Kommissionen har därför kommit fram till att åtgärderna iv–xii i skäl 30 leder till en snedvridning av konkurrensen.
BankCo will also be a bank competing on, amongst others, the UK retail deposit market and the UK mortgage lending market.
BankCo kommer dessutom att vara en bank som, bland annat, kommer att konkurrera på den brittiska marknaden för privatkundsinlåning och den brittiska marknaden för hypotekslån.
In those two markets, some competitors are subsidiaries of foreign banks.
På dessa marknader är vissa konkurrenter dotterbolag till utländska banker.
The measures are therefore able to affect trade between Member States.
Åtgärderna kommer därför att påverka handeln mellan medlemsstaterna.
IDENTIFICATION OF THE BENEFICIARY OF THE AID
IDENTIFIERING AV STÖDMOTTAGAREN
The Commission notes that the United Kingdom intends to introduce new aid measures and to amend existing ones.
Kommissionen noterar att Förenade kungariket avser att införa nya stödåtgärder och ändra befintliga åtgärder.
Those measures will enable the split-up of NR into two legal entities, BankCo and AssetCo.
Tack var dessa åtgärder kommer det att bli möjligt att dela upp NR i två juridiska personer, BankCo och AssetCo.
Without the aid provided to AssetCo, it would not be possible to transfer the loan portfolio of NR to it.
Utan stödet till AssetCo skulle det inte vara möjligt att överföra NR:s låneportfölj till denna enhet.
As a result of the aid to AssetCo, BankCo is able to continue the economic activity of NR, being freed from the burden of the majority of NR’s loan portfolio that will remain in AssetCo.
Till följd av stödet till AssetCo kan BankCo fortsätta NR:s ekonomiska verksamhet eftersom banken befrias från ansvaret för större delen av NR:s låneportfölj, som kommer att bli kvar i AssetCo.
In addition it will receive a large amount of cash from AssetCo (which it in turn has received from the State).
Dessutom kommer den att få ett betydande tillskott likvida medel från AssetCo (som AssetCo i sin tur har fått från staten).
BankCo can therefore be considered as the beneficiary of all the State measures, including those in favour of AssetCo.
BankCo kan därför anses vara stödmottagare för samtliga statliga åtgärder, inklusive åtgärderna till förmån för AssetCo.
Under the amended restructuring plan, AssetCo will carry out only limited lending required by existing contractual obligations, thus limiting the situations where it is in competition with other banks to the minimum.
Enligt den ändrade omstruktureringsplanen kommer AssetCo endast att bedriva den begränsade utlåning som krävs för att uppfylla befintliga kontraktsförpliktelser och därigenom begränsa de situationer där det konkurrerar med andra banker till ett minimum.
Its banking license will be withdrawn after the split-up, after which it will continue to operate under a mortgage lender’s license.
AssetCo:s banklicens kommer att dras in efter uppdelningen och i fortsättningen kommer företaget att bedriva sin verksamhet under en hypotekslånelicens.
This will enable it to operate under lower regulatory capital requirements (1 %) compared to banks.
Det gör att det kan bedriva sin verksamhet enligt ett lägre lagstadgat kapitalkrav (1 %) än banker.
AssetCo will, according to the UK authorities, only realise its assets as they mature or by selling them on the market.
Enligt de brittiska bankerna kommer AssetCo endast att realisera sina tillgångar när de förfaller eller genom att sälja dem på marknaden.
AssetCo will use the proceeds of those sales to repay its debts as they become due and fund its ongoing operational costs as well as any retained historic liabilities.
AssetCo kommer att använda intäkterna från dessa försäljningar till att betala tillbaka sina skulder när dessa löper ut och finansiera sina löpande driftskostnader samt eventuellt kvarvarande skulder.
In order to facilitate […], AssetCo will undertake economic activities, such as the sale of its assets and debt management on its portfolio.
För att underlätta […], kommer AssetCo att bedriva ekonomisk verksamhet, till exempel försäljning av sina tillgångar och skuldförvaltning av sin portfölj.
Furthermore, […] will for a period of time (until the end of 2010 at the latest) provide services to […].
Dessutom, kommer […] för en viss tid (senast fram till utgången av 2010) tillhandahålla tjänster till […].
This is necessary, since after the split-up […] will lack certain operational functions that remain with […] such as mortgage servicing (post completion), debt management and IT infrastructure and support.
Detta är nödvändigt eftersom […] efter uppdelningen kommer att sakna vissa operativa funktioner som kommer att vara kvar hos […] till exempel förvaltningsrätter avseende hypotekslån (efter fullförande), skuldförvaltning samt IT-infrastruktur och IT-support.
Those services will be provided by […] to […] on a commercial basis (that is to say, […] will pay a fee to […]) and at arm’s length.
Dessa tjänster kommer att tillhandahållas av […] till […] på marknadsmässiga villkor (det vill säga, […] kommer att betala en avgift på […]) och enligt armlängdsprincipen.
[…] It is therefore concluded that AssetCo will continue to carry out some limited economic activities after the split-up and thus is to be considered as a beneficiary of the aid measures.
[…] Kommissionen anser därför att AssetCo kommer att fortsätta att bedriva begränsad ekonomisk verksamhet efter uppdelningen och därför bör anses som mottagare av dessa stödåtgärder.
With regard to NR, prior to the intended split-up, NR has been able to continue to operate aided by guarantees on its retail and wholesale deposits, a government liquidity facility and the commitment by the UK authorities to the FSA that they would ensure that NR would operate above regulatory capital requirements.
NR har före den planerade uppdelningen kunnat fortsätta att bedriva sin verksamhet tack vare garantier för sin privatkunds- och företagsinlåning, en statlig likviditetsfacilitet och de brittiska myndigheternas åtagande till FSA om att de kommer att se till att NR kommer att bedriva sin verksamhet med en kapitalbas som ligger över det lagstadgade kapitalkravet.
This commitment from the United Kingdom has allowed NR to operate temporarily below regulatory requirements until the split-up.
Detta åtagande från Förenade kungarikets sida har gjort det möjligt för NR att fram till uppdelningen tillfälligt bedriva sin verksamhet med en kapitalbas som ligger under det lagstadgade kravet.
NR is therefore the beneficiary of those measures.
NR är därför mottagare av dessa stödåtgärder.
As indicated above in recital 92, the economic activities of NR will be continued by BankCo.
Som angavs i skäl 92 kommer BankCo att fortsätta NR:s ekonomiska verksamhet.
On the basis of the foregoing, it is concluded that measures (iv)-(xii) in recital 30 constitute State aid.
Mot bakgrund av ovanstående anser kommissionen att åtgärderna iv–xii i skäl 30 utgör statligt stöd.
As regards the amount of the aid, the UK authorities have made several submissions on how the aid amount should be calculated in their responses to the opening decision and the extension decision.
Beträffande stödbeloppet har Förenade kungariket i sina yttranden över beslutet att inleda förfarandet och beslutet att utvidga förfarandet gett flera förslag på hur stödet bör beräknas.
With regard to the suggestion forwarded by the United Kingdom regarding the aid amount in the opening decision, the Commission observes that those submissions are partly based on the aid measures contained in the initial restructuring plan.
När det gäller Förenade kungarikets förslag till beräkning av stödbeloppet i beslutet att inleda förfarandet konstaterar kommissionen att dessa förslag delvis baseras på de stödåtgärder som ingår i den ursprungliga omstruktureringsplanen.
The suggestions forwarded by the United Kingdom including the use of CDS spreads and spreads on subordinated debt, also fail to take into account that those spreads already take into account the State aid granted to NR and its subsequent nationalisation.
Förenade kungarikets förslag, som inkluderar användning av CDS-spreads och spreads för efterställda lån, missar dessutom att ta hänsyn att dessa spreads redan tar hänsyn till det statliga stöd som har beviljats till förmån för NR och det förstatligande av NR som följde på detta.
Those spreads therefore do not reflect the intrinsic risk of NR, absent the significant State support.
Dessa spreads speglar därför inte NR:s egentliga risk, utan det betydande statliga stödet.
With regard to the United Kingdom’s suggestions concerning how to calculate the amount of aid in its response to the extension decision, the Commission notes that those suggestions do not seem to take into account the current situation on the financial markets.
När det gäller Förenade kungarikets förslag om hur man ska beräkna stödbeloppet i yttrandet över beslutet att utvidga förfarandet noterar kommissionen att dessa förslag inte verkar ta hänsyn till den rådande situationen på de finansiella marknaderna.
In that context, none of the parties contest that NR and its successors have received and will receive a very considerable amount of aid, which reflects the need for a far-reaching restructuring and which warrants a very significant reduction of its market presence.
Ingen av parterna bestrider i detta sammanhang att NR och dess efterföljare har mottagit och kommer att motta ett betydande stödbelopp, vilket speglar behovet av en genomgripande omstrukturering och att dess marknadsnärvaro kraftigt måste minska.
LEGAL BASIS FOR THE COMPATIBILITY ASSESSMENT
RÄTTSLIG GRUND FÖR ATT BEDÖMA OM STÖDET ÄR FÖRENLIGT MED DEN GEMENSAMMA MARKNADEN
As indicated in the extension decision (section 4.2.1), the Commission did not apply Article 87(3)(b) of the Treaty in its decision of 5 December 2007 with regard to the rescue aid granted to NR [35] or in the opening decision.
Som angavs i beslutet att utvidga förfarandet (avsnitt 4.2.1) tillämpade kommissionen inte artikel 87.3 b i fördraget i sitt beslut av den 5 december 2007 om statligt stöd till förmån för NR [35] eller i beslutet att inleda förfarandet.
Indeed, the aid granted at that time did not seem to tackle a disturbance in an entire Member State, but instead specifically aimed to address individual problems specific to the situation of NR [36].
Det stöd som då beviljades tycks inte vara avsett att komma till rätta med en störning i en hel medlemsstat utan var i stället särskilt inriktat på att komma till rätta med NR:s specifika problem [36].
In such circumstances and in accordance with the case law [37], the Commission concluded that Article 87(3)(b) of the Treaty was not applicable.
Under sådana omständigheter och i enlighet med fast rättspraxis [37], ansåg kommissionen att artikel 87.3 b i fördraget inte var tillämplig.
However, since then, the Commission has acknowledged that the global financial crisis can create a serious disturbance in the economy of Member States and that measures supporting banks are apt to remedy this disturbance in its Communication on the application of State aid rules to measures taken in relation to financial institutions in the context of the current global financial crisis [38] (hereinafter ‘Banking Communication’), its Communication on the recapitalisation of financial institutions in the current financial crisis: limitation of aid to the minimum necessary and safeguards against undue distortions of competition [39] (hereinafter ‘Recapitalisation Communication’), the IAC and its Communication on the return to viability and the assessment of restructuring measures in the financial sector in the current crisis under the State aid rules (hereinafter ‘Restructuring Communication’) [40].
Sedan dess har kommissionen emellertid insett att den globala finanskrisen kan skapa allvarliga störningar i en medlemsstats ekonomi och att stödåtgärder till förmån för banker är lämpliga åtgärder för att åtgärda denna situation. Detta har bland annat kommit till uttryck i kommissionen meddelande Tillämpning av reglerna om statligt stöd på åtgärder till förmån för finansinstitut med anledning av den globala finanskrisen [38] (nedan kallat bankmeddelandet), kommissionens meddelande Rekapitalisering av finansinstitut under den rådande finanskrisen: begränsning av stödet till minsta möjliga och garantier för otillbörlig snedvridning av konkurrensen [39] (nedan kallat rekapitaliseringsmeddelandet), meddelandet om värdeminskade tillgångar och kommissionens meddelande om återställande av lönsamheten och bedömningen av omstruktureringsåtgärder inom finanssektorn under den rådande krisen enligt reglerna om statligt stöd (nedan kallat omstruktureringsmeddelandet) [40].
For the United Kingdom this was confirmed in the Commission’s various approvals of the measures undertaken by the United Kingdom to combat the financial crisis [41].
För Förenade kungarikets del bekräftades detta i kommissionens godkännanden av de olika åtgärder som Förenade kungariket har vidtagit för att bekämpa finanskrisen [41].
Therefore, as indicated in the extension decision, the legal basis for the assessment of the aid measures should be Article 87(3)(b) of the Treaty.
Som framgår av beslutet att utvidga förfarandet bör den rättsliga grunden för bedömningen av stödåtgärderna vara artikel 87.3 b i fördraget.
COMPATIBILITY ASSESSMENT
BEDÖMNING AV OM STÖDET ÄR FÖRENLIGT MED DEN GEMENSAMMA MARKNADEN
The Commission has established that NR, BankCo and AssetCo will benefit from several State aid measures.
Kommissionen har slagit fast att NR, BankCo och AssetCo kommer att gynnas av flera statliga stödåtgärder.
Those measures are of different types.
Stödåtgärderna är av olika typ.
The split-up of NR is comparable to an impaired asset measure, while the capital injections are recapitalisations.
Uppdelningen av NR är jämförbart med räddningsåtgärder, medan kapitaltillskotten är rekapitaliseringar.
Before assessing the final restructuring plan submitted by the United Kingdom which includes those measures, the Commission will first assess the split-up of NR in the context of the IAC and the recapitalisations in light of the Recapitalisation Communication with a view of verifying whether they are in line with those Communications.
Innan kommissionen bedömer den slutliga omstruktureringsplan som Förenade kungariket har anmält, och där dessa åtgärder ingår, kommer den till att börja med att bedöma uppdelningen av NR inom ramen för meddelandet om värdeminskade tillgångar och rekapitaliseringen i ljuset av rekapitaliseringsmeddelandet för att kontrollera att åtgärderna är förenliga med dessa meddelanden.
The application of the IAC
Tillämpningen av meddelandet om värdeminskade tillgångar
In the extension decision the Commission indicated that the split-up of NR could be seen as a kind of asset relief measure benefitting the economic activities of NR that remain on the market through BankCo.
I beslutet att utvidga förfarandet angav kommissionen att uppdelningen av NR kunde ses som ett slags räddningsåtgärd som gynnade den del av NR:s ekonomiska verksamhet som är kvar på marknaden genom BankCo.
The United Kingdom submitted a number of observations in that respect in its comments on the extension decision.
Förenade kungariket inkom med en rad synpunkter i frågan i sina kommentarer om beslutet att utvidga förfarandet.
In particular it pointed out that NR has been 100 % nationalised, that the plan of the split-up was only conceived at a later stage and that prior to the split-up the assets are government-owned.
Framför allt påpekade man att NR hade förstatligats till 100 %, att planen på att dela upp NR först uppstod i ett senare skede och att staten ägde tillgångarna före uppdelningen.
Those facts however, do not prevent the application of the IAC, as the effect of the aid measures undertaken by the United Kingdom have resulted in the creation of a bank (BankCo) that is relieved from the impaired assets of its predecessor (NR).
Dessa sakförhållanden hindrar emellertid inte att meddelandet om värdeminskade tillgångar är tillämpligt, eftersom effekten av de stödåtgärder som Förenade kungariket har vidtagit har lett till att det har skapats en bank (BankCo) som har befriats från ansvaret för sin föregångares (NR) värdeminskade tillgångar.
The specific conditions applying to asset relief measures are laid down in the IAC [42].
De särskilda villkor som gäller för räddningsåtgärder fastställs i meddelandet om värdeminskade tillgångar [42].
Pursuant to section 5.2 of the IAC, an asset relief measure requires ex-ante transparency and should provide for adequate burden-sharing followed by the correct valuation of the eligible assets and the correct remuneration of the State for the asset relief measure to ensure shareholders’ responsibility.
Enligt avsnitt 5.2 i meddelandet om värdeminskade tillgångar kräver en räddningsåtgärd fullständig insyn och redovisning på förhand, följt av en korrekt värdering av tillgångar före det statliga ingripandet och en korrekt ersättning i någon form till staten som kompensation för räddningsåtgärden, för att säkerställa att aktieägarna tar en motsvarande del av ansvaret och bördan.
Ex-ante transparency implies a clear identification of the assets and exposure.
Fullständig insyn och redovisning på förhand innebär en tydlig identifiering av tillgångar och exponering.
This is necessary to identify the amount of aid in the asset relief measure and to ascertain whether the aid is needed to address a temporary problem or whether the bank in question is technically insolvent.
Detta är nödvändigt för att identifiera hur stor del av räddningsåtgärden som utgörs av stöd och för att fastställa huruvida stödet behövs för att komma till rätta med ett tillfälligt problem eller om banken i fråga tekniskt sett är insolvent.
Concerning the valuation of the impaired assets, point 38 of the IAC provides that where the valuation of assets appears particularly complex, alternative approaches may be considered such as the creation of a ‘good bank’ or public ownership of a bank (including nationalisation).
När det gäller värderingen av de värdeminskade tillgångarna föreskrivs i punkt 38 i meddelandet om värdeminskade tillgångar att om värderingen av tillgångar förefaller särskilt komplicerad kan man som alternativ överväga att bilda en ”bra bank”, dvs. att låta en bank övergå i offentlig ägo (t.ex. förstatligas).
In the latter scenario no ex-ante valuation of assets is needed insofar as the valuation is carried out over time in the context of restructuring or liquidation.
I det senare scenariot behövs ingen förhandsvärdering av tillgångarna så länge värderingen genomför under en längre tid inom ramen för omstrukturering eller likvidation.
NR was indeed nationalised giving the United Kingdom, as NR’s owner, the opportunity to review and investigate all assets of NR.
NR förstatligades och gav därmed Förenade kungariket, i egenskap av NR:s ägare, möjlighet att se över och undersöka NR:s samtliga tillgångar.
According to the IAC, the objective of valuation is to calculate the amount of aid and thus the level of competition distortion for the purposes of determining how far-reaching the restructuring should be.
Enligt meddelandet om värdeminskade tillgångar är syftet med värderingen att beräkna stödbeloppet och därmed graden av snedvridning av konkurrensen för att avgöra hur genomgripande omstruktureringen bör vara.
In this case, the restructuring can be considered as ‘very’ far-reaching.
I det aktuella fallet kan omstruktureringen anses ”mycket” genomgripande.
An ex-ante valuation of assets would, in this case, not lead to the imposition of additional requirements by the Commission concerning the depth of the restructuring.
En förhandsvärdering av tillgångarna skulle i det aktuella fallet inte leda till ytterligare krav från kommissionens sida på hur genomgripande omstruktureringen bör vara.
In view of those two elements, valuation prior to the split up is not necessary.
Mot bakgrund av dessa två beståndsdelar måste värderingen ske före uppdelningen.
As regards the valuation of the assets over time, the […] will lead to a valuation of those assets by the market over time.
När det gäller värderingen av tillgångar under en längre tid, kommer […] att leda till att marknaden över tid värderar dessa tillgångar.
Point 41 of the IAC states with regard to the transfer value of the impaired assets that the transfer value for asset purchase or asset insurance measures should be based on their real economic value.
I punkt 41 i meddelandet om värdeminskade tillgångar anges i samband med överföringsvärdet på värdeminskade tillgångar att överföringsvärdet på tillgångar vid köp eller försäkring av tillgångar bör grunda sig på tillgångarnas verkliga ekonomiska värde.
Moreover, adequate remuneration for the State must be secured.
Dessutom måste staten garanteras en tillräcklig ersättning.
Where Member States deem it necessary — notably to avoid technical insolvency — to use a transfer value of the assets that exceeds their real economic value, the aid element contained in the measure is correspondingly larger.
Om medlemsstaterna anser att det för att undvika teknisk insolvens är nödvändigt att använda ett överföringsvärde som är högre än tillgångarnas verkliga värde, är stödinslaget i åtgärden större i motsvarande mån.
It can only be accepted if it is accompanied by far-reaching restructuring and the introduction of conditions allowing the recovery of this additional aid at a later stage, for example through claw-back mechanisms.
Detta är acceptabelt endast om man dessutom genomför en genomgripande omstrukturering och inför villkor som gör det möjligt att kräva tillbaka det extra stödet i ett senare skede, t.ex. genom klausuler om återbetalning.
The transfer of the assets from NR to AssetCo will occur at book value.
Överföringen av tillgångarna från NR till AssetCo kommer att ske till bokfört värde.
The real economic value of the assets as a result of impairments is lower than the transfer value.
På grund av värdeminskning är det verkliga ekonomiska värdet på tillgångarna lägre än överföringsvärdet.
Therefore the asset relief effect is considerable as BankCo is not burdened by those losses.
Räddningseffekten blir därför påtaglig eftersom BankCo inte behöver ta något ansvar för dessa förluster.
In accordance with point 41 of the IAC, a far-reaching restructuring of the bank is consequently required.
I enlighet med punkt 41 i meddelandet om omstrukturering krävs det därför en genomgripande omstrukturering av banken.
In this context, it is undisputable that without the aid NR would have been technically insolvent.
Det kan därför inte bestridas att NR utan stöd tekniskt sett skulle ha varit insolvent.
NR was nationalised when the United Kingdom’s attempt to sell NR to third parties failed.
NR förstatligades när Förenade kungarikets försök att sälja NR till en tredje part misslyckades.
This is furthermore evidenced by the waivers obtained by NR from the FSA, firstly to include all its Tier-2 capital to its regulatory capital position and subsequently to operate below regulatory capital requirements.
Ytterligare bevis för detta är de undantag som FSA beviljade NR: för det första tillstånd att inkludera allt sitt Tier-2-kapital i den lagstadgade kapitalpositionen och därefter tillstånd att bedriva sin verksamhet med en kapitalbas som låg under det lagstadgade kapitalkravet.