natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Lastly, the Commission noted that the restructuring measures envisaged in the plan could not be implemented in the absence of an investor and that the new capital required in order to implement what appeared to be a rather modest restructuring was significant, mainly as a result of the need to undertake costly financial restructuring (PLN 1,015 billion) [67].
Slutligen noterar kommissionen att omstruktureringsåtgärderna enligt planen inte kunde genomföras i brist på en investerare och att det nya kapital som krävdes för att genomföra vad som verkade vara en rätt blygsam omstrukturering var betydande, främst till följd av behovet att genomföra en kostsam finansiell omstrukturering (1,015 miljarder zloty) [67].
The Commission doubted whether the plan was based on realistic assumptions as to the yard’s capacity to attract new capital.
Kommissionen hyste tvivel om huruvida planen baserade sig på realistiska antaganden när det gällde varvets förmåga att locka nytt kapital.
These doubts were confirmed by actual developments in the privatisation process of Gdynia Shipyard.
Dessa tvivel bekräftades av det faktiska händelseförloppet i samband med Gdynia-varvets privatiseringsprocess.
As indicated above, the State as the owner of Gdynia Shipyard has attempted twice to find a private investor ready to take over the yard.
Som det anges ovan har staten i egenskap av ägare till Gdynia-varvet två gånger försökt få in en privat investerare som är redo att ta över varvet.
None of the privatisation attempts (whether the partial privatisation in 2006 or the sale of all publicly owned shares in 2007) succeeded.
Inget av privatiseringsförsöken (delvis privatisering 2006 eller försäljning av alla offentligt ägda aktier 2007) lyckades.
The Commission notes that the privatisation attempts took place at a time when the shipbuilding market was characterised by an unprecedented boom and therefore provided optimal conditions for the sale of the yard.
Kommissionen noterar att privatiseringsförsöken gjordes vid en tidpunkt då varvsmarknaden karakteriserades av en oskådad boom och därmed optimala betingelser för försäljning av varvet.
The negative outcome of the privatisation process can only be interpreted as reflecting a lack of confidence of market players in the yard’s ability to restore long-term viability.
Privatiseringsprocessens negativa resultat kan bara tolkas som en spegling av marknadsaktörernas bristande tilltro till varvets förmåga att återställa den långsiktiga lönsamheten.
The withdrawal of Amber from the privatisation process after an in-depth due diligence examination only confirms this [68].
Det faktum att Amber drog sig ur privatiseringsprocessen efter en ingående due diligence-undersökning bara bekräftar detta [68].
The Commission took note of the renewed efforts of the Polish authorities to find a private investor for Gdynia Shipyard following the withdrawal of Amber.
Kommissionen noterar de polska myndigheternas förnyade ansträngningar för att få in en privat investerare för Gdynia-varvet efter att Amber dragit sig ur.
Until the decision was issued, however, no evidence convinced the Commission that the re-launched privatisation effort could be concluded positively in a short period of time and in line with the Guidelines.
Fram till att beslutet utfärdades fanns det dock inget som övertygade kommissionen om att det återupptagna privatiseringsförsöket skulle slutföras framgångsrikt inom en kort tidsperiod och enligt riktlinjerna.
As explained below, the joint restructuring plan of ISD Polska and the restructuring plan of PSC are both based on the expectation that significant amounts of additional State aid will be granted to the yard and that it will be possible to return the yard to viability if it is freed from outstanding liabilities and anticipated losses on existing contracts.
Som det förklaras ovan är både ISD Polskas och PSC:s omstruktureringsplaner baserade på att varvet beviljas betydande belopp statligt stöd och att varvets lönsamhet kan återställas om det befrias från utestående skulder och förväntade förluster på befintliga avtal.
Joint restructuring plan prepared by ISD
ISD:s gemensamma omstruktureringsplan
The Commission concludes that the joint restructuring plan has not demonstrated that the viability of Gdynia Shipyard will be restored after the merger with Gdańsk Shipyard.
Kommissionen sluter sig till att den gemensamma omstruktureringsplanen inte har visat att Gdynia-varvets lönsamhet kommer att återställas efter sammanslagningen med Gdansk-varvet.
In particular, the Commission is not convinced by the financial projections or the robustness of the plan.
Särskilt gäller att kommissionen inte är övertygad om de finansiella prognoserna eller planens hållbarhet.
It takes the view that the restructuring measures envisaged in the plan are not sufficiently far-reaching.
Kommissionen anser att planens omstruktureringsåtgärder inte är tillräckligt omfattande.
Although the revised joint restructuring plan has brought about some improvements, the Commission concludes that it will not restore the viability of the merged shipyards.
Även om den reviderade gemensamma omstruktureringsplanen har medfört vissa förbättringar sluter kommissionen sig till att den inte leder till att de sammanslagna varvens lönsamhet återställs.
Below the Commission assesses the September restructuring plan which replaced the June draft plan and highlights differences only where they are relevant to its assessment.
Nedan gör kommissionen en bedömning av omstruktureringsplanen från september som ersatte utkastet till plan från juni och betonar härvid skillnaderna bara när de är relevanta för bedömningen.
The assumptions in the June plan that the return on equity would be achieved only in 2020 and the return on investment only in 2016 tend to lead the Commission to the conclusion that the project is not viable.
Juniplanens antaganden om att avkastning på kapitalet inte nås förrän 2020 och avkastning på investeringarna inte nås förrän 2016 leder kommissionen till slutsatsen om att projektet inte är lönsamt.
What is more, these results are based on non-discounted amounts; if the amounts were discounted the return on equity and investment would be achieved even later.
Dessutom är dessa resultat baserade på odiskonterade belopp – om beloppen diskonteras nås avkastning på kapital och investeringar ännu senare.
The September plan brings an improvement in that respect because it indicates discounted forecasts.
Septemberplanen tar in en förbättring i det hänseendet eftersom prognoserna i den planen är diskonterade.
Nevertheless, the plan assumed that the discounted return on equity would be achieved in 2018, i.e. 10 years after the entry of the new investor in 2009, which is still too long and demonstrates the riskiness of the project.
Enligt planen antas dock att den diskonterade avkastningen på kapital skulle nås 2018, dvs. tio år efter att den nya investeraren kommer in år 2009, vilket fortfarande är för länge och demonstrerar att projektet är riskbelagt.
The Commission therefore maintains that the plan does not demonstrate that the project is viable.
Kommissionen vidhåller därför att planen inte demonstrerar att projektet är lönsamt.
In addition, the Commission notes that the improvement in financial projections is not based on the adoption of more far-reaching restructuring measures (such as productivity improvements or cost reduction) but on amendments to the main underlying financial assumptions that have not been sufficiently justified, as will be explained below.
Dessutom noterar kommissionen att förbättringen av de finansiella prognoserna inte baserar sig på att man planerat mer omfattande omstruktureringsåtgärder (såsom produktivitetsförbättringar eller kostnadsminskningar) utan på ändringar av de huvudsakliga underliggande finansiella antagandena utan tillräckliga motiveringar för dessa ändringar, vilket förklaras nedan.
The financial projections assume that a large part of restructuring costs can be covered from the company’s future cash flows.
I de finansiella prognoserna antas att en stor del av omstruktureringskostnaderna kan täckas med företagets framtida kassaflöden.
The Commission regards this as unrealistic for a company which has generated enormous losses in the past and requires substantial restructuring.
Kommissionen anser att detta är orealistiskt för ett företag som tidigare har ackumulerat enorma förluster och som kräver en omfattande omstrukturering.
According to the September plan, cash flow will be affected by past liabilities, which have increased from PLN 592 million to PLN 712 million.
Enligt septemberplanen påverkas kassaflödet av gamla fordringar, som har ökat från 592 miljoner zloty till 712 miljoner zloty.
Moreover, a large part of the public-law liabilities (more than PLN 400 million) is to be repaid between 2012 and 2018, i.e. long after the envisaged restructuring period [69].
Dessutom förfaller en stor del av de offentligrättsliga skulderna (mer än 400 miljoner zloty) till betalning mellan 2012 och 2018, dvs. långt efter den planerade omstruktureringsperioden [69].
The Commission notes that the investor has admitted that the level of expected results is borderline profitable, but he also claims that there is an additional reason why ISD Polska is interested in this project.
Kommissionen noterar att investeraren har medgett att den förväntade resultatnivån är på gränsen vad vinst beträffar, men investeraren hävdar också att det finns ett ytterligare skäl till varför ISD Polska är intresserat av detta projekt.
The investor claims that the yard will create significant demand for another group company, the steel mill Huta Częstochowa, and therefore investment in Gdynia Shipyard makes sense for the whole ISD Polska group.
Investeraren hävdar att varvet kommer att skapa en betydande efterfrågan för ett annat företag i gruppen, nämligen stålverket Huta Częstochowa, och att investeringen i Gdynia-varvet därför är vettig för ISD Polska-gruppen som helhet.
The Commission notes that the joint restructuring plan is based on an assumption that the State aid was awarded in the context of the privatisation to settle the yard’s balance sheet and cover expected losses.
Kommissionen noterar att den gemensamma omstruktureringsplanen baserar sig på ett antagande om att det statliga stödet beviljas inom ramen för privatiseringen för att utjämna varvets balansräkning och täcka förväntade förluster.
The plan is also based on an assumption that the shipyard’s activities will continue to be funded by guarantees from the Export Credit Insurance Corporation on advantageous terms compared with its normal practice for healthy companies.
Planen utgår också från ett antagande om att varvets verksamhet fortsättningsvis finansieras genom garantier som exportkreditorganet beviljar på förmånliga villkor jämfört med de normala villkoren för företag med sund ekonomi.
The financial projections take account of this expected State aid.
Detta förväntade statliga stöd ingår i de finansiella prognoserna.
The September joint restructuring plan did not reduce this exposure to additional State aid.
I den gemensamma omstruktureringsplanen från september anges ingen minskning av ytterligare statligt stöd i denna form.
On the contrary, the investor identified an additional potential liability of PLN 308 million linked to a tax dispute between Gdańsk Shipyard and the State.
Tvärtom identifierade investeraren en ny potentiell skuld på 308 miljoner zloty i samband med ett skattetvistemål mellan Gdynia-varvet och staten.
The investor expects the Treasury to guarantee payment of this liability if it materialises.
Investeraren förväntar sig att staten garanterar betalningen av denna skuld om den uppstår.
The Commission notes that neither the June plan nor the September update contains a fully-fledged business plan for the production of steel structures.
Kommissionen noterar att varken planen från juni eller den uppdaterade planen från september innehåller en fullt utvecklad affärsplan för tillverkningen av stålstrukturer.
This is a serious deficiency, as this business should generate turnover of PLN 300 million at the end of the restructuring period, benefit from the new yard’s considerable steel-processing capacity (increasing from 4 % in 2009 to 20 % in 2012) and should represent around 10 % of the new yard’s sales.
Detta är en allvarlig brist eftersom den verksamheten bör generera en omsättning på 300 miljoner zloty i slutet av omstruktureringsperioden, utnyttja det nya varvets betydande kapacitet för stålbearbetning (en ökning från 4 % 2009 till 20 % 2012) och representera cirka 10 % av det nya varvets försäljning.
The September plan refers to an independent market study which seems to demonstrate that demand for steel structures in Poland and Europe as a whole will grow over the next few years.
I septemberplanen hänvisas till en oberoende marknadsundersökning som ser ut att demonstrera att efterfrågan på stålstrukturer i Polen och Europa på det hela taget kommer att öka under de närmaste åren.
However, the study does not analyse how this growth could be exploited by the merged yard.
Undersökningen innehåller dock ingen analys av hur denna tillväxt kan utnyttjas av det nya varvet.
The September plan, although more detailed on the steel structure business, does not analyse whether the production volume forecast for the new yard is realistic.
Trots att septemberplanen är mer detaljerad rörande stålstrukturverksamheten innehåller den ingen analys av huruvida prognoserna för produktionsvolymer vid det nya varvet är realistiska.
On the contrary, it contains further indications that this these forecasts may be unrealistic.
Tvärtom innehåller den ytterligare indikationer om att dessa prognoser kan vara orealistiska.
The current output of steel structures is 2000 tons, while the target output is 56000 tons.
Den aktuella produktionen av stålstrukturer uppgår till 2000 ton, medan målet är 56000 ton.
Compared with the June plan, the September plan envisages doubling output as early as 2010 (24000 tons as against 12000 tons in the June plan) and quadrupling output as of 2012 (56000 tons as against 13000 tons in the June plan).
Jämfört med juniplanen anges i septemberplanen en fördubbling av produktionen så tidigt som 2010 (24000 ton mot 12000 ton i juniplanen) fyra gånger högre produktion från 2012 (56000 ton mot 13000 ton i juniplanen).
Huta Częstochowa, one of the largest steel producers in Poland, has an output of 100000 tons of steel structures.
Huta Częstochowa, en av de största stålproducenterna i Polen, tillverkar 100000 ton stålstrukturer.
No market analysis or forecast reports were submitted which would explain the profit forecasts for steel structures (9,5 % in 2010 and around 8 % afterwards).
Det finns ingen marknadsanalys eller prognosrapport som förklarar vinstprognoserna för stålstrukturer (9,5 % för 2010 och därefter cirka 8 %).
The Commission notes that, according to the Polish Statistical Office, profitability of the steel structures sector in Poland rose to 6 % in 2006 and remained at that level in 2007.
Kommissionen noterar att den polska stålstruktursektorns lönsamhet enligt uppgifter från den polska statistikbyrån ökade till 6 % för 2006 och förblev på denna nivå under 2007.
On the basis of the information available, the Commission concludes that the steel construction business, which is to form an integral and significant part of the operation of the new yard, is not based on a credible analysis of the competitive position of the new yard.
På grundval av den tillgängliga informationen sluter kommissionen sig till att stålstrukturverksamheten, som kommer att bilda en integrerad och betydande del av det nya varvets verksamhet, inte baserar sig på en trovärdig analys av det nya varvets konkurrensställning.
The market analysis does not demonstrate that the output forecast by the new yard is likely to be absorbed by demand on the market.
Marknadsanalysen visar inte att det nya varvets produktionsvolym enligt prognoserna sannolikt skulle absorberas av efterfrågan på marknaden.
The plan has not demonstrated that it is based on realistic assumptions for the steel structures segment.
Planen ger inte belägg för att den baserar sig på realistiska antaganden för stålstruktursegmentet.
On the restructuring of contracting, the plan addresses two of the most significant external causes of the yard’s current difficulties (increasing material costs and the appreciation in the zloty) by provided for the series of measures described above.
I fråga om omstrukturering av kontraktsförfarandena innehåller planen ett antal åtgärder som riktar in sig på de två mest betydande externa orsakerna till varvets aktuella svårigheter (ökande materialkostnader och uppvärderingen av zlotyn).
The plan is based mainly on the assumption that it will be possible to incorporate indexation clauses into shipbuilding contracts, at least partially transferring the risks associated with currency fluctuations and the costs of materials to the shipowner.
Dessa åtgärder beskrivs nedan. Planen grundar sig i huvudsak på antagandet om möjligheten att införliva indexklausuler i varvskontrakten så att riskerna med valutafluktuationer och materialkostnader åtminstone delvis överförs till redarna.
The plan has, however, not shown that such indexation clauses have been or would be accepted by shipowners.
Planen innehåller dock inte något som tyder på att sådana indexklausuler har godtagits eller kommer att godtas av redarna.
The September plan provided some additional information on that subject, in particular extracts from existing contracts of the two yards including indexation clauses of that type.
I septemberplanen fanns viss tilläggsinformation om ämnet, särskilt utdrag ur de två varvens tidigare kontrakt med indexklausuler av denna typ.
The Commission has examined this evidence and notes that the contracts presented in the plan initially included indexation clauses whereby any increase in steel prices would be covered by the buyer, but these clauses were cancelled by a later addendum, and replaced by an arrangement whereby the shipyard and the buyer would jointly purchase materials and, on completion of this purchase, agree on an adjustment to the price.
Kommissionen har undersökt detta och noterar att de kontrakt som presenteras i planen ursprungligen innehöll indexklausuler om att en ökning av stålpriserna täcks av köparen, men dessa klausuler upphävdes genom ett senare tillägg och ersattes med ett arrangemang där varvet och redaren köper materialet gemensamt och därefter kommer överens om en justering av priset.
The arrangements for this price adjustment will be agreed in a later addendum.
Arrangemangen för denna prisjustering avtalas i ett senare tillägg.
However, this addendum has not been submitted to the Commission.
Detta tillägg har dock inte översänts till kommissionen.
The Commission also notes that these contracts were concluded and renegotiated in a peak demand period (2005 and afterwards) in which flexibility on the part of the shipowners was a response to supply-side limitations.
Kommissionen noterar också att dessa kontrakt tecknades och omförhandlades under en period med en topp i efterfrågan (2005 och senare), dvs. eventuella eftergifter från redarens sida berodde på begränsningarna på tillgångssidan.
Whereas the Commission is aware that the practice of steel price indexation has recently developed in the shipbuilding industry, it should be noted that previously these clauses were not accepted, particularly in difficult times.
Även om kommissionen är medveten om att förfarandet med indexering till stålpriserna nyligen har utvecklats inom varvsindustrin bör man notera att sådana klausuler inte godtogs tidigare, särskilt inte i svåra tider.
On the basis of the available information, the Commission does not consider that the plan demonstrates that the yard will be able to conclude contracts with indexation clauses.
På grundval av den tillgängliga informationen anser kommissionen att planen inte demonstrerar att varvet kommer att kunna teckna kontrakt med indexklausuler.
The experience of Gdynia Shipyard in this respect, as described in the plan, is not conclusive in the Commission’s view.
Gdynia-varvets erfarenheter i frågan, som de beskrivs i planen, är enligt kommissionen inte övertygande.
The September plan, compared to the June draft, contains more detailed information on the intended hedging strategy to mitigate currency-related risks.
Septemberplanen innehåller i jämförelse med utkastet från juni mer detaljerad information om den planerade hedgingstrategin för att bemöta valutarelaterade risker.
However, the plan does not demonstrate that either of the two yards has used these instruments (including cost-free natural hedging), at least in recent years [70].
Planen demonstrerar dock inte att något av de två varven har använt sådana instrument (inklusive kostnadsfri naturlig hedging), åtminstone inte under de senaste åren [70].
Although the September plan quantifies the costs and effects of the proposed hedging policy, it does not show that the new yard would be able to obtain such hedging on the market.
Även om septemberplanen innehåller en kvantifiering av kostnaderna för och verkningarna av den föreslagna hedgingstrategin, anges inga bevis på att det nya varvet skulle lyckas få sådan hedging på marknaden.
It is clear, on the other hand, that banks require investors to draw up a fully-fledged hedging strategy before deciding whether to offer hedging.
Det är å andra sidan klart att bankerna skulle kräva fullt utvecklad hedgingstrategi av investerarna innan de beslutar att erbjuda hedging.
Considering the relevance of this factor to the yard’s activities, the plan does not address this issue convincingly.
Med tanke på hur viktig denna faktor är för varvets verksamhet kan planen i detta hänseende inte anses vara övertygande.
Indeed, the sensitivity analysis suggests that, despite the introduction of these risk-mitigating measures, allegedly factored in the financial projections, the latter remain sensitive to minor changes in the exchange rate, as will be described below.
I själva verket tyder känslighetsanalysen på att även om man inför sådana riskdämpande åtgärder, som enligt påstående ska ha inräknats i de finansiella prognoserna, förblir prognoserna känsliga för små ändringar av valutakursen, enligt det som beskrivs nedan.
The Commission therefore has not been convinced that the intended hedging policy is sufficiently far-reaching to ensure the yard’s long-term viability.
Kommissionen är därför inte övertygad om att den planerade hedgingstrategin är tillräckligt omfattande för att säkerställa varvets långsiktiga lönsamhet.
On the employment restructuring front, the plan does not contain any analysis of rationalisation needs but simply states that the workforce will be reduced.
I fråga om omstrukturering av personalen innehåller planen ingen analys av rationaliseringsbehoven utan endast ett konstaterande om att personalstyrkan måste minskas.
The plan mentions, but again without further justification, that this reduction will entail costs of about PLN 69 million.
I planen anges, men igen utan ytterligare motiveringar, att denna minskning kommer att medföra kostnader på cirka 69 miljoner zloty.
The September plan quantifies the costs and effects of employment restructuring but does not explain or justify the basis on which these costs and effects were estimated.
I septemberplanen kvantifieras kostnaderna för och verkningarna av omstrukturering av personalen men det finns inga förklaringar eller motiveringar för vad dessa kostnader och verkningar baserar sig på.
On that basis, the Commission cannot conclude that the plan identifies in detail the reasons for and the effects of redundancies and that the quantification of costs and effects is based on reliable assumptions.
På denna grund kan kommissionen inte sluta sig till att planen utförligt identifierar orsakerna till och verkningarna av uppsägningar och att kvantifieringen av kostnader och verkningar baserar sig på tillförlitliga antaganden.