natgillin/translations-raw huggingface dataset:
transaction banking,
Penningtransaktioner.
medium-sized companies and savings banks partnership (Verbund/Mittelstand),
Medelstora företag och partnerskap med sparbanker (Verbund/Mittelstand).
capital markets, wholesale banking and structured financing.
Kapitalmarknader, internbankhandel och strukturerad finansiering.
Until WestLB’s change of ownership, the business volume of capital market activities will be restricted as follows: in 2009, by 31 December 2009, to EUR [70–100] billion; in 2010, by 31 December 2010, to EUR [60–90] billion; and in 2011, by 31 December 2011, to EUR [50-80] billion.
Till dess att WestLB:s ägarstruktur ändras kommer affärsvolymen för kapitalmarknadsverksamhet att begränsas enligt följande: år 2009, till den 31 december 2009, till [70–100] miljarder euro, år 2010, till den 31 december 2010, till [60–90] miljarder euro, och år 2011, till den 31 december 2011, till [50–80] miljarder euro.
Until WestLB’s change of ownership, the risk-weighted assets to be allocated to capital markets business will be restricted as follows: by 31 December 2009, to EUR [10–25] billion; by 31 December 2010, to EUR [5–25] billion; and by 31 December 2011, to EUR [5–25] billion.
Till dess att WestLB:s ägarstruktur ändras kommer de riskviktade tillgångar som anslås för kapitalmarknadsverksamhet att begränsas enligt följande: till [10–25] miljarder euro till den 31 december 2009, till [5–25] miljarder euro till den 31 december 2010 och till [5–25] miljarder euro till den 31 december 2011.
Pending the sale of WestLB, the volume of business in the field of wholesale banking and structured financing (forming part of the capital markets, wholesale banking and structured financing area) will be restricted as follows: in 2009, by 31 December 2009, to EUR [20-40] billion; in 2010, by 31 December 2010, to EUR [15-35] billion; and in 2011, by 31 December 2011, to EUR [10-30] billion.
I avvaktan på försäljningen av WestLB kommer affärsvolymen på området för internbankhandel och strukturerad finansiering (som ingår i kapitalmarknader, internbankhandel och strukturerad finansiering) att begränsas enligt följande: år 2009 till den 31 december 2009, till [20–40] miljarder euro, år 2010 till den 31 december 2010, till [15–35] miljarder euro och år 2011, till den 31 december 2011, till [10–30] miljarder euro.
In addition, pending the sale of WestLB, the risk-weighted assets corresponding to the volume of business in the field of wholesale banking and structured financing (forming part of the capital markets, wholesale banking and structured financing area) will be restricted as follows: by 31 December 2009, to EUR [30-60] billion; by 31 December 2010, to EUR [20-50] billion; and by 31 December 2011, to EUR [20-50] billion.
I avvaktan på försäljningen av WestLB kommer dessutom de riskviktade tillgångar som motsvarar affärsvolymen på området för internbankhandel och strukturerad finansiering (som ingår i kapitalmarknader, internbankhandel och strukturerad finansiering) att begränsas enligt följande: till [30–60] miljarder euro till den 31 december 2009, till [20–50] miljarder euro till den 31 december 2010 och till [20–50] miljarder euro till den 31 december 2011.
All remaining activities, units and locations in the form of subsidiaries, branches or representation offices which cannot be sold before the end of December 2011 will be wound up by the owners.
Alla återstående verksamheter, enheter och kontor i form av dotterbolag, filialer eller representationskontor som inte kan säljas före utgången av december 2011 kommer att avvecklas av ägarna.
All the amendments made to the restructuring plan of 8 August 2008 were discussed with the Commission, accepted by Germany, and submitted to the Commission on 30 April 2009.
Alla ändringar av omstruktureringsplanen av den 8 augusti 2008 diskuterades med kommissionen, godtogs av Tyskland och insändes till kommissionen den 30 april 2009.
But the amended restructuring plan is still subject to official confirmation by three out of WestLB’s five owners.
Men den ändrade omstruktureringsplanen har fortfarande inte bekräftats officiellt av tre av WestLB:s fem ägare.
Although it has been accepted by Germany and by the owners, therefore, the restructuring plan cannot be considered binding.
Även om planen har godkänts av Tyskland och ägarna kan den därför inte betraktas som bindande.
In the course of the proceedings the Commission has observed that the owners have been unable to comply with the original timetable for an authorised restructuring plan, and that decision-making has fallen behind schedule.
Under förfarandets gång har kommissionen observerat att ägarna inte har lyckats följa den ursprungliga tidsplanen för en godkänd omstruktureringsplan, och beslutsprocessen har halkat efter schemat.
The Commission consequently considers it necessary to attach conditions to its Decision.
Kommissionen anser därför att det är nödvändigt att bifoga vissa villkor till sitt beslut.
Given the complexity of the proposed restructuring measures, and the tight deadlines for their implementation, the Commission considers that the implementation of the restructuring plan should be monitored by a trustee, who should keep the Commission informed of the steps taken.
Med tanke på att de föreslagna omstruktureringsåtgärderna är mycket komplexa och att tidsgränserna för deras genomförande är snäva, anser kommissionen att genomförandet av omstruktureringsplanen bör övervakas av en förvaltare, vars uppgift ska vara att hålla kommissionen informerad om de åtgärder som vidtas.
The appointment of a trustee is important especially because the Commission is prepared to accept some flexibility in the implementation schedule.
Att utse en förvaltare är särskilt viktigt eftersom kommissionen är beredd att godta en viss flexibilitet i tidsplanen för genomförandet.
In principle the divesture of holdings has to be completed by [February–May] 2010.
I princip måste avyttringen av innehavet slutföras till [februari–maj] 2010.
But it may be postponed if WestLB can show that a sale was possible only below book value.
Avyttringen kan dock skjutas upp om WestLB kan visa att en försäljning endast var möjlig under balansvärdet.
This Decision also provides for the possibility of a restricted sale or the consolidation of the Landesbanken in Germany, and thus for exemption from the tendering requirement.
I beslutet ges även möjligheten till en begränsad försäljning eller konsolidering av Landesbanken i Tyskland, och således till ett undantag från anbudsvillkoren.
The trustee should monitor the implementation of the restructuring plan, report on decisions taken in the framework of the flexibility allowed during the implementation period, and facilitate communication with the Commission.
Förvaltaren bör övervaka genomförandet av omstruktureringsplanen, rapportera om de vidtagna åtgärderna inom ramen för den flexibilitet som är tillåten under genomförandeperioden och underlätta kommunikationen med kommissionen.
GERMANY’S COMMENTS ON THE OPENING DECISION
TYSKLANDS SYNPUNKTER PÅ BESLUTET
In response to the opening decision Germany submitted observations on the assessment of the aid.
Till svar på beslutet inkom Tyskland med synpunkter på utvärderingen av stödet.
Regarding the scale of the aid involved, Germany argues, contrary to the Commission’s view, that for the calculation of the amount of aid the only relevant time is the time at which the risk shield was put in place and announced to the public, and not the later time at which the provisional structure was transformed into a permanent structure.
När det gäller omfattningen av det berörda stödet hävdar Tyskland, tvärtemot kommissionens åsikt, att den enda relevanta tidpunkten för beräkningen av stödbeloppet är den tidpunkt då riskskyddet infördes och meddelades till allmänheten, och inte den senare tidpunkt då den provisoriska strukturen omvandlades till en permanent struktur.
Concerning the nature of the risk shield, Germany argues that the conversion from a provisional structure to a permanent one is not relevant.
När det gäller riskskyddets karaktär hävdar Tyskland att omvandlingen från en provisorisk struktur till en permanent struktur inte är relevant.
The test applied by the Commission to assess the eligibility of the measure, i.e. its reversibility, is satisfied, despite the fact that the risk shield is not subject to a time-limit.
Åtgärden klarar kommissionens test för att bedöma om åtgärden är stödberättigad, dvs. om den går att upphäva, trots att riskskyddet inte har någon tidsgräns.
Germany argues that where a guarantee is given to a firm in difficulty the aid component will be equal to the amount effectively covered by the guarantee only if total loss is very likely.
Tyskland hävdar vidare att när en garanti ges till ett företag i svårigheter motsvarar stöddelen det belopp som faktiskt täcks av garantin endast om en total förlust är mycket sannolik.
The calculation performed by WestLB which was presented to BaFin and the Bundesbank in December 2007 and January 2008 put the expected losses of the portfolio at a nominal EUR […] million at the end of January 2008; the calculation performed by Morgan Stanley in February 2008 arrived at the significantly higher value of about EUR […] billion; both of these are well below the nominal value of EUR 5 billion, and do not suggest that total loss was very likely.
I den beräkning som WestLB har gjort, och som lades fram för BaFin och Bundesbank i december 2007 och januari 2008, fastställs siffran för de förväntade förlusterna till ett nominellt värde på […] miljoner euro i slutet av januari 2008, medan Morgan Stanley i sin beräkning från februari 2008 kommer fram till ett betydligt högre värde på cirka […] miljarder euro. Båda dessa siffror ligger betydligt under det nominella värdet på 5 miljarder euro, och tyder således inte på att en total förlust är mycket sannolik.
Furthermore the calculation performed by WestLB already takes account of a bad case scenario, as it is based upon an additional two-notch downgrading of the recent ratings of all instruments assessed, whereas the report provided by Morgan Stanley was too pessimistic, being based, among other differing assumptions, upon a four-notch downgrading.
I den beräkning som gjorts av WestLB tar man dessutom hänsyn till ett dåligt scenario, eftersom den beräkningen bygger på en ytterligare sänkning med två punkter av de färska kreditvärderingarna av alla utvärderade instrument, medan den rapport som lämnats av Morgan Stanley var alltför pessimistisk eftersom den, bland andra skiljaktiga antaganden, grundades på en sänkning med fyra punkter.
Turning to the legal basis, Germany argues that the aid should be found compatible with the common market pursuant to Article 87(3)(b) of the EC Treaty, since at the time the aid was granted there was a serious disturbance in the economy, and the risk shield for WestLB, which according to Germany is of systemic importance, was also intended to remedy that disturbance.
När det gäller den rättsliga grunden hävdar Tyskland att stödet bör anses vara förenligt med den gemensamma marknaden i enlighet med artikel 87.3 b i EG-fördraget, eftersom det vid tidpunkten när stödet beviljades fanns en allvarlig störning i ekonomin och riskskyddet för WestLB, vilket enligt Tyskland är av systematisk betydelse, även var avsett att avhjälpa denna störning.
The measure was appropriate, necessary and proportionate.
Åtgärden var således lämplig, nödvändig och proportionerlig.
Germany also contends that the aid is compatible with the common market under Article 87(3)(c), because the restructuring plan does not consist solely of incremental improvements, but provides for a considerable reduction of the business conducted by WestLB for its own account, an appreciable improvement in its risk profile, and a stabilisation of its earnings outlook.
Tyskland bestrider även att stödet är förenligt med den gemensamma marknaden i enlighet med artikel 87.3 c eftersom omstruktureringsplanen inte bara består av inkrementella förbättringar, utan även leder till en avsevärd minskning av den verksamhet som bedrivs av WestLB för egen räkning, en uppskattbar förbättring av bankens riskprofil och en stabilisering av framtida intäktsutsikter.
Finally, Germany argues that the planned measures aimed at limiting the potential distortion of competition are not necessary in order to restore long-term viability, and that the overall cost of these measures as compared with the amount of aid received is considerably higher than in similar cases such as Crédit Lyonnais II [19], Banco di Napoli, Crédit Foncier de France, Societé Marseillaise de Crédit, BAWAG-PSK [20], Bankgesellschaft Berlin [21] or IKB [22].
Avslutningsvis hävdar Tyskland att den åtgärd som planeras för att minska en eventuell snedvridning av konkurrensen inte är nödvändig för att återställa långsiktig lönsamhet, och att den sammanlagda kostnaden för dessa åtgärder jämfört med det stödbelopp som mottas är betydligt högre än i liknande fall, t.ex. Crédit Lyonnais II [19], Banco di Napoli, Crédit Foncier de France, Societé Marseillaise de Crédit, BAWAG-PSK [20], Bankgesellschaft Berlin [21] eller IKB [22].
The Commission must first assess whether the measure constitutes State aid within the meaning of Article 87(1) of the EC Treaty.
Kommissionen måste till att börja med bedöma om stödåtgärderna kan anses vara statligt stöd i den mening som avses i artikel 87.1 i EG-fördraget.
That provision encompasses any aid granted by a Member State or through state resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings, in so far as it affects trade between Member States.
Enligt denna punkt är statligt stöd sådant stöd som ges av en medlemsstat eller med hjälp av statliga medel, av vilket slag det än är, som snedvrider eller hotar att snedvrida konkurrensen genom att gynna vissa företag, i den utsträckning det påverkar handeln mellan medlemsstaterna.
The risk shield is a continuation of the rescue aid granted by the owners.
Riskskyddet är en fortsättning på det undsättningsstöd som beviljades av ägarna.
As the Commission found in its Decision of 30 April 2008, the risk shield constitutes State aid.
I sitt beslut av den 30 april 2008 har kommissionen redan fastställt att riskskyddet utgör statligt stöd.
Germany does not dispute this.
Tyskland bestrider inte detta.
The amount of aid
Stödbeloppet
The Commission does not agree with Germany that the amount of aid should be calculated on the basis of the expected losses.
Kommissionen håller inte med Tyskland om att stödbeloppet bör beräknas på grundval av de förväntade förlusterna.
First, as regards methodology, the Commission would confirm that the risk shield was approved as rescue aid in view of its reversibility.
När det gäller metoden bekräftar kommissionen först och främst att riskskyddet godkändes som undsättningsstöd med tanke på att det går att upphäva.
The risk shield is now to be converted into a permanent arrangement, and the amount of aid may therefore need to be assessed afresh at the restructuring stage.
Riskskyddet ska nu omvandlas till ett permanent arrangemang, och det kan därför bli nödvändigt att bedöma stödbeloppet på nytt i omstruktureringsskedet.
A fresh evaluation of the expected losses was requested in the opening decision, but no such evaluation has been submitted, although more up-to-date figures exist and could have been provided by the beneficiary.
En ny utvärdering av de förväntade förlusterna begärs i beslutet, men ingen sådan utvärdering har inlämnats trots att det finns mer aktuella siffror tillgängliga som stödmottagaren kunde ha lämnat.
The Morgan Stanley report, which arrives at the significantly higher value of about EUR […] billion, shows the sensitivity of such calculations, depending on the assumptions made and the methodology adopted.
Morgan Stanley-rapporten, där man kommer fram till det betydligt högre värdet på cirka […] miljarder euro, visar hur känsliga sådana beräkningar är, beroende på vilka antaganden som görs och använd metod.
The Commission would point out that in its Decision in Sachsen LB it found that that in assessing expected losses in the current unpredictable circumstances of the financial markets a market economy investor would have looked at least at a bad case scenario [23].
Kommissionen påpekar att den i sitt beslut i Sachsen LB ansåg att en privat investerare som agerar i en marknadsekonomi under de rådande oberäkneliga förhållandena på finansmarknaderna åtminstone skulle ha utgått från ett ”dåligt scenario” i beräkningen av förväntade förluster [23].
The Commission does not share the view that the differing assumptions in the Morgan Stanley report are overly pessimistic, nor that WestLB has already taken a bad case scenario into account, as there is a noticeable effect on the expected losses only if lower grades on the rating scale are chosen.
Kommissionen håller inte med om åsikten att de skiljaktiga antagandena i Morgan Stanley-rapporten är överdrivet pessimistiska och instämmer inte heller i att WestLB redan har tagit hänsyn till ett dåligt scenario, eftersom effekten på de förväntade förlusterna endast är märkbar om lägre graderingar på värderingsskalan väljs.
This conclusion is in line with the reasoning in the Bankgesellschaft Berlin Decision [24].
Denna slutsats är i linje med resonemanget i beslutet om Bankgesellschaft Berlin [24].
Furthermore, the Commission considers that in the present case the effect and the character of the EUR 5 billion guarantee, which allows the bank to free its balance sheet from a EUR 23 billion portfolio, is similar to that of a capital injection.
I detta fall anser kommissionen dessutom att effekten av och karaktären hos garantin på 5 miljarder euro, som ger banken möjlighet räkna bort en portfölj på 23 miljarder euro i sin balansräkning, liknar effekten av och karaktären hos ett kapitaltillskott.
The amount of the aid is thus comparable to the capital that would have been required to achieve the same stabilisation of the portfolio [25].
Stödbeloppet är följaktligen jämförbart med det kapital som skulle ha krävts för att åstadkomma samma stabilisering av portföljen [25].
According to the established practice of the Commission [26], the consistent findings of the courts, and the Commission Notice on the application of Articles 87 and 88 of the EC Treaty to State aid in the form of guarantees [27], the aid component in a guarantee to a company in difficulty may be as high as the amount effectively covered by the guarantee (here EUR 5 billion).
Enligt kommissionens fasta praxis [26], domstolarnas fasta rättspraxis och kommissionens tillkännagivande om tillämpningen av artiklarna 87 och 88 i EG-fördraget på statligt stöd i form av garantier [27], får stödkomponenten i en garanti till ett företag som befinner sig i svårigheter vara lika hög som det belopp som faktiskt täcks av garantin (i det här fallet 5 miljarder euro).
In accordance with the Communication from the Commission on the treatment of impaired assets in the Community banking sector [28] (paragraph 39), the amount of aid is equal to the difference between the transfer value of the assets (based on their real economic value) and the market price.
Enligt kommissionens meddelande om behandlingen av värdeminskade tillgångar inom gemenskapens banksektor [28] (punkt 39) motsvarar stödbeloppet skillnaden mellan överföringen av värdet av tillgångarna (baserat på deras verkliga ekonomiska värde) och marknadspriset.
For this reason the assets should be valued on the basis of their current market value whenever possible.
Därför bör tillgångarna om möjligt värderas på grundval av deras aktuella marknadsvärde.
According to the information supplied by the German authorities, the market for the assets in the portfolio has almost entirely dried up, so that it is not possible to establish a market price for purposes of the Communication on impaired assets, there being no market to refer to.
Enligt de upplysningar som de tyska myndigheterna har lämnat till kommissionen har marknaden för tillgångarna i portföljen nästan försvunnit helt, vilket innebär att det inte är möjligt att fastställa ett marknadspris enligt kommissionens meddelande om värdeminskade tillgångar eftersom det inte finns någon marknad att jämföra med.
It must be concluded, therefore, that the amount of aid is equal to the amount of the guarantee, i.e. EUR 5 billion.
Kommissionen drar därför slutsatsen att stödbeloppet måste motsvara beloppet för garantin, dvs. 5 miljarder euro.
In addition, the commission to be paid, at [0,2–1,0] %, is significantly below the price a market investor would expect in line with the Communication on impaired assets [29].
Dessutom är den provision som ska betalas på [0,2–1,0] procent betydligt lägre än det pris som en marknadsinvesterare skulle förvänta sig i linje med kommissionens meddelande om värdeminskade tillgångar [29].
Legal basis for the assessment of the compatibility of the aid with the common market
Rättslig grund för bedömningen av stödets förenlighet med den gemensamma marknaden
In the opening decision the Commission stated that the legal basis for the assessment of the compatibility of the aid measure was Article 87(3)(c) of the EC Treaty.
I beslutet fastställer kommissionen att den rättsliga grunden för bedömningen av stödåtgärdens förenlighet är artikel 87.3 c i EG-fördraget.
In the meantime, the Commission has acknowledged in three Communications [30] and in its approval of the German banks rescue package [31] that there is a threat of a serious disturbance in the German economy, and that measures supporting banks are likely to remedy that disturbance.
Under tiden har kommissionen i tre meddelanden [30] och i sitt godkännande av de tyska bankernas bankundsättningspaket [31] instämt i att det finns ett hot om en allvarlig störning i den tyska ekonomin, och att åtgärder för att stödja banker sannolikt kan avhjälpa denna störning.
The legal basis for the assessment of the aid measure should accordingly be Article 87(3)(b) of the EC Treaty.
Den rättsliga grunden för bedömningen av stödåtgärden bör därför vara artikel 87.3 b i EG-fördraget.
In the three Communications it has adopted in connection with the current financial crisis [32], the Commission has stated that aid granted to banks in the context of the crisis should be assessed in line with the rescue and restructuring guidelines, having regard to the particular features of a systemic crisis in the financial markets [33].
I de tre meddelanden som kommissionen har antagit med anledning av den rådande finansiella krisen [32] förklarar den att statligt stöd som beviljas banker i samband med krisen bör bedömas i enlighet med riktlinjerna, med beaktande av de särskilda inslagen i en systemkris på finansmarknaderna [33].
Under the rescue and restructuring guidelines, State aid can be authorised only if it is accompanied by thorough-going restructuring to restore viability, by an adequate contribution to the cost of restructuring on the part of the beneficiary, and by measures to remedy the potential distortion of competition.
Enligt riktlinjerna får statligt stöd godkännas endast om det åtföljs av en genomgripande omstruktureringsplan som syftar till att återställa lönsamheten genom ett tillräckligt bidrag till omstruktureringen från stödmottagaren och genom åtgärder för att avhjälpa en eventuell snedvridning av konkurrensen.
The guidelines therefore offer the appropriate framework for dealing with the restructuring of WestLB in the context of the crisis.
Riktlinjerna utgör därför den lämpliga ramen för att behandla omstruktureringen av WestLB med anledning av krisen.
However, given the nature and scale of the present crisis, account will have to be taken of further specific factors related to the current market conditions.
Med tanke på karaktären hos och omfattningen av den rådande krisen är det emellertid även nödvändigt att ta hänsyn till ytterligare specifika faktorer relaterade till de rådande marknadsvillkoren.
When applied to the restructuring of WestLB in the present crisis, therefore, the principles of the rescue and restructuring guidelines will have to be modulated.
När principerna i riktlinjerna tillämpas på omstruktureringen av WestLB under den rådande krisen måste de följaktligen anpassas.