natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Study by PriceWaterhouseCoopers, The Impact on Universal Service of the Full Market Accomplishment of the Postal Internal Market in 2009, Final Report, May 2006.
Studie av PriceWaterhouseCoopers, The Impact on Universal Service of the Full Market Accomplishment of the Postal Internal Market in 2009 (Effekten på universella tjänster av ett fullständiigt slutförande av den inre marknaden för posttjänster 2009), slutrapport, maj 2006.
FitchRatings, special report, The European Regulated Mail Sector: Tomorrow’s deliveries, 9 July 2004.
FitchRatings, särskild rapport, The European Regulated Mail Sector: Tomorrow’s deliveries (Den europeiska reglerade postsektorn: utdelningen i morgon), 9 juli 2004.
ABI calculates the 94 % increase on the basis of PI’s annual balance sheets.
ABI beräknar ökningen på 94 % med utgångspunkt från PI:s årliga balansräkning.
According to ABI, postal current accounts represented 4,6 % of total bank and postal current accounts in 1999 and 6,2 % in 2004.
Enligt ABI utgjorde postens konton 4,6 % av samtliga bank- och checkkonton under 1999 och 6,2 % 2004.
In some cases, such as debit cards and standing debit orders, the service is provided by PI itself; in other cases, PI distributes third-party products (such as credit cards, which it distributes on behalf of banks).
I vissa fall, som när det gäller betalkort och autogiro, erbjuds tjänsten av PI självt. I andra fall distribuerar PI produkter från tredje part (såsom kreditkort, som distribueras för bankernas räkning).
Poste Vita SpA is a wholly owned subsidiary of PI.
Poste Vita SpA är ett helägt dotterbolag till PI.
Bancoposta Fondi SGR is a wholly owned subsidiary of PI.
Bancoposta Fondi SGR är ett helägt dotterbolag till PI.
Published in GURI No 288 of 12.12.2003.
Offentliggjord i GU 288, 12.12.2003.
Published in GURI No 302 of 29.12.2005, Ordinary Supplement to the GURI No 211.
Offentliggjord i GU 302, 29.12.2005, Supplemento ordinario nr 211.
The Act has retrospective effect from 1 January 2005.
Lagen har retroaktiv effekt från den 1 januari 2005.
The Agreement was approved by a ministerial order of 3 April 2006.
Överenskommelsen godkändes genom ett ministerdekret av den 3 april 2006.
The interest paid for 2004 was EUR 1356 billion.
Räntan som betalades för 2004 var 1356 miljarder euro.
If the legislation that applied in 2004 had been applied again in 2005, the interest payable would have been at least EUR 150 million higher.
Om den lagstiftning som tillämpades 2004 hade tillämpats igen 2005 skulle den förfallna räntan ha varit minst 150 miljoner euro högre.
Under the Order of 5 December 2003 CDP has been succeeded in the relationships arising out of the postal current account service by the Treasury.
Enligt dekretet av den 5 december 2003 har CDP ersatts av den statliga finansförvaltningen i förbindelserna som uppkommer genom kontotjänsten.
The deposit obligation is laid down in Article 14 of the 1917 Act.
Insättningsskyldigheten anges i artikel 14 i lagen från 1917.
Published in GURI No 299 of 27.12.2006.
Offentliggjord i GU 299, 27.12.2006.
According to the Italian authorities, the funds collected in postal accounts belonging to private customers account for around 70 %-75 % of the total funds collected in postal accounts.
Enligt de italienska myndigheterna svarar medel som sätts in på checkkonton som tillhör privatkunder för cirka 70–75 % av de totala medel som sätts in på kontona.
Since 1 October 1995 the Rendistato index has shown the average gross yield on multiannual Treasury bonds (BTPs) subject to taxation and having a residual maturity of more than one year (source: Banca d’Italia).
Sedan den 1 oktober 1995 har Rendistato-indexet visat den genomsnittliga bruttoavkastningen för fleråriga statsobligationer (BTP) som ska beskattas och med en återstående löptid på över ett år (källa: Banca d’Italia).
The prudential trend of the funds collected differs from their expected trend: the prudential trend is based on a conservative prediction (at a 99 % confidence level) of the minimum level of deposits in the years to come, in the light of the historic pattern of in- and outflows of deposits (the ‘value at risk’ or ‘VaR’ method), or, alternatively, on the assumption that the existing funds will be entirely withdrawn within a timespan of 10 years (the ‘linear model’).
Den försiktiga trenden för de medel som samlats in skiljer sig från deras förväntade trend: den försiktiga trenden bygger på en konservativ bedömning (på tillförlitlighetsnivån 99 %) av miniminivån för insättningar under det kommande året, mot bakgrund av de historiska mönstren för in- och utflöde av insättningar (”value at risk” eller ”VaR-metoden”), eller, alternativt, på antagandet att samtliga befintliga medel kommer att tas ut inom en tidsperiod av tio år ( ”den linjära modellen”).
The expected trend, on the other hand, is an estimate of how the funds deposited will develop based on a variety of macroeconomic scenarios and normal commercial policies.
Den förväntade trenden, å andra sidan, är en uppskattning av hur de insatta medlen kommer att utvecklas, baserat på ett antal olika makroekonomiska scenarier och normal handelspolitik.
In 2006, deposits in postal current accounts owned by private persons (i.e. excluding public administration) amounted to EUR […], of which EUR […] belonged to retail customers and EUR […] to undertakings.
År 2006 uppgick insättningarna på checkkonton från privatpersoner (dvs. exklusive den offentliga förvaltningen) till […] euro, varav […] euro tillhörde privatkunder och […] euro organisationer.
In the letter of 27 November 2007 the Italian authorities explain that, according to the […] model, two thirds of the funds collected in postal current accounts have an almost unlimited lifetime and one third a lifetime varying from 0 to 10 years.
I skrivelsen av den 27 november 2007 förklarade de italienska myndigheterna att enligt […]-modellen har två tredjedelar av de medel som satts in på checkkonton en närmast obegränsad löptid och en tredjedel en löptid som varierade mellan noll och tio år.
In the same letter they also say that the model has identified an almost unlimited lifetime for 70 % of the funds collected and a lifetime varying from 0 to 10 years for the remainder.
I samma skrivelse säger de också att modellen har identifierat en närmast obegränsad löptid för 80 % av de insatta medlen och en löptid på mellan noll och tio år för återstoden.
Still referring to the […] model, the note on the […] study submitted by Italy to the Commission in the letter of 29 February 2008 indicates that the funds collected by PI that have an almost unlimited lifetime account for […] of the total.
Fortfarande med hänvisning till […]-modellen anges i den kommentar till […]-studien som skickats in av Italien till kommissionen i skrivelsen av den 29 februari 2008 att de medel som samlats in av PI som har en närmast obegränsad löptid svarar för […] av det totala beloppet.
‘A period before the principal of a debt security (bond, debenture, note) is scheduled to be repaid’ ( source: BusinessDictionary.com website: http://www.businessdictionary.com/definition/average-life.html).
”Genomsnittlig period innan kapitalbeloppet för ett skuldbrev (obligation, förlagsbevis, växel) ska återbetalas” ( källa: Webbplatsen BusinessDictionary.com: http://www.businessdictionary.com/definition/average-life.html).
Or the weighted average of capital and interest.
Eller det viktade genomsnittet för kapital och ränta.
In the letters sent by the Italian authorities, the terms durata media (average life) and durata (duration) are often used interchangeably, although they can refer to different concepts.
I de skrivelser som skickades av de italienska myndigheterna används omväxlande termerna durata media (genomsnittlig löptid) och durata (löptid) för samma sak, trots att de kan hänvisa till olika företeelser.
This has no impact on the assessment made in this Decision.
Detta har ingen betydelse för den bedömning som görs i detta beslut.
Letter from the Italian authorities of 27 November 2007, ref. A/39763.
Skrivelse från de italienska myndigheterna av den 27 november 2007, ref. A/39763.
Before 11 December 2003, and the conversion of CDP into the private limited company CDP SpA, part of the money collected in postal current accounts was paid to CDP.
Före den 11 december 2003, och innan CDP gjordes om till det privata aktiebolaget CDP SpA, betalades en del av de pengar som samlats på checkkontona till CDP.
For reasons that were primarily a matter of accounting, according to the Italian authorities, part of the funds collected went into an account with the Treasury (known as the ‘free’ account), while the remainder went into three other accounts earmarked by CDP for loans to local government.
Av i allt väsentligt redovisningstekniska skäl enligt de italienska myndigheterna, gick en del av de medel som samlats in till ett konto hos den statliga finansförvaltningen (det s.k. fria kontot) medan återstoden placerades på tre andra konton som öronmärkts av CDP för lån till lokala myndigheter.
These three accounts were used for the loans service; the part of the funds collected that was not used for the granting of loans but which remained at CDP’s disposal also went into the account with the Treasury.
Dessa tre konton användes för lånetjänsten. Den del av medlen som samlats in som inte användes för att bevilja lån, men som fortfarande stod till CDP:s förfogande gick också till kontot hos den statliga finansförvaltningen.
Since 11 December 2003 all the money in the earmarked accounts has been transferred to the Treasury, and added to the current account already in existence.
Sedan den 11 december 2003 har alla pengar på de öronmärkta kontona överförts till den statliga finansförvaltningen och förts till det checkkonto som redan finns.
According to which at least 90 % of the deposit with the Treasury can be considered stable, while the remainder, although not usually subject to withdrawal, should on the basis of prudential assumptions be considered volatile.
Enligt vilka minst 90 % av insättningarna hos den statliga finansförvaltningen kan betraktas som stabila, medan återstoden, även om de i regel inte drabbas av uttag, bör betraktas som volatila på grundval av försiktiga antaganden.
The Italian authorities indicate that the spread to be applied to the six-month Euribor rate is about 1 % at the end of 2005, 0,4 % at the end of 2006 and 0,3 % at the end of October 2007.
De italienska myndigheterna anger att den räntemarginal som ska tillämpas på sexmånaders Euribor-räntan är cirka 1 % i slutet av 2005, 0,4 % i slutet av 2006 och 0,3 % i slutet av oktober 2007.
Both strategies are described in more detail in recital 208(ii).
Båda strategierna beskrivs mer i detalj i skäl 208 ii.
The model is automatic in the sense that investments are implemented automatically in the light of the market parameters and expected developments.
Modellen är automatisk i den meningen att investeringarna görs automatiskt utifrån marknadsparametrar och förväntad utveckling.
See for example the judgment of the Court of Justice in Case C-372/97 Italy v Commission [2004] ECR I-3679, paragraph 44.
Se till exempel domstolens dom i Mål C-372/97 Italien mot kommissionen [2004] REG I-3679, punkt 44.
Study by wik-Consult, The Evolution of the Regulatory Model for European Postal Services, July 2005.
Studie av wik-Consult, The Evolution of the Regulatory Model for European Postal Services (Utveckling av tillsynsmodellen för Europeiska posttjänster), juli 2005.
Decision of 12 March 2002 (OJ C 282, 19.10.2002, p. 29).
Beslut av den 12 mars 2002 (EGT L 282, 19.10.2002, s. 29).
Judgment of the Court of First Instance in Case T-198/01 Technische Glaswerke Ilmenau [2004] ECR II-2717, paragraph 97.
Förstainstansrättens dom i Mål T-198/01 Technische Glaswerke Ilmenau [2004] REG II-2717, punkt 97.
It applies retrospectively from 2005.
Den gäller retroaktivt från 2005.
Private borrowers would consider only the money they could use.
Privata låntagare skulle enbart beakta de pengar de kunde utnyttja.
In addition, the deposit lodged by PI with the Treasury represents only 2,8 % of the outstanding amount of government securities on 31 December 2005.
Dessutom utgör den insättning sin PI gjorde hos den statliga finansförvaltningen enbart 2,8 % av det utestående beloppet för alla statliga värdepapper per den 31 december 2005.
The prudential method used in the […] study appears to be a fairly commonly used example.
Den försiktiga modell som använts i […]-studien verkar vara ett relativt vanligt exempel.
Even in the absence of a formal structured study, the Commission considers that PI and the Treasury would in any event have had access to similar data and results based on the history of postal current accounts and their future prospects.
Även i avsaknad av en formell strukturerad undersökning anser kommissionen att PI och ekonomi- och finansministeriet i alla händelser har haft tillgång till liknande uppgifter och resultat som bygger på checkkontona i förfluten tid och på framtidsprognoserna för dem.
The prudential trend is based on a conservative prediction of the minimum level of deposits in the years to come by reference to the historic pattern of the in- and outflows of deposits (VaR method).
Den försiktiga trenden bygger på en konservativ prognos av minsta inlåningsnivå under kommande år med utgångspunkt från historiska mönster för insättningarnas in- och utflöden (VaR-metoden).
The Commission considers that a private market borrower would have carried out such an assessment, notably because of the gross amount involved (see for instance recital 137, where it is pointed out that for some large wholesale depositors, a bank may undertake a customer-by-customer assessment of the probability of roll-over).
Kommissionen anser att en privat låntagare på marknaden skulle ha gjort en sådan bedömning, inte minst på grund av det bruttobelopp det gäller (se till exempel skäl 137 där det påpekas att för vissa större företag som sätter in medel kan en bank göra bedömningar från kund till kund av sannolikheten för nya omsättningar av lån).
This second model proposed by […] is based on an even more conservative hypothesis ([…] year cut-off and distribution of the virtually infinite lifetime component over a […]-[…] year period), and gives an average life of […] or […] years (lifetime of […] to […] years), depending on whether one follows a VaR approach or a linear approach.
Den andra modell som föreslås av […] bygger på ett ännu mer konservativt och hypotetiskt ([…] avslutningsår och fördelning av en teoretiskt obegränsad löptidskomponent över […]–[…] år). Modellen ger en genomsnittlig löptid på […] eller […] år (löptid på mellan […] och […] år), beroende på huruvida man följer en VaR-strategi eller linjär strategi.
By contrast, the estimated trend gives an estimate of how the funds collected in postal current accounts will evolve on the basis of reasonable macroeconomic scenarios and normal commercial activities.
I motsats till detta ger den beräknade trenden en uppskattning av hur medel som satts in på checkkonton kommer att utvecklas med utgångspunkt från rimliga makroekonomiska scenarier och vanlig affärsverksamhet.
This trend is used for the definition of budgetary objectives.
Denna trend används för fastställandet av budgetmål.
The 2005 annual report of the French La Banque Postale indicates that: ‘Les opérations de bilan liées à la gestion de la partie volatile des fonds CCP (comptes courants postaux) constituent un moindre enjeu en terme de PNB mais permettent de garantir la liquidité quotidienne.
I årsrapporten 2005 från franska La Banque Postale anges följande: ”Les opérations de bilan liées à la gestion de la partie volatile des fonds CCP (comptes courants postaux) constituent un moindre enjeu en terme de PNB mais permettent de garantir la liquidité quotidienne.
À l’actif, les fonds correspondants sont soit placés en titres de transaction ou de placement (ayant la note la meilleure attribuée par une agence de notation de renommée internationale), soit prêtés à très court terme sur le marché interbancaire (notamment au travers de prises en pensions livrées).
A l’actif, les fonds correspondants sont soit placés en titres de transaction ou de placement (ayant la note la meilleure attribuée par une agence de notation de renommée internationale), soit prêtés à très court terme sur le marché interbancaire (notamment à travers de prises en pensions livrées).
This means that an overnight volatility of 5 % is regarded as a maximum in normal times.
Detta innebär att en dagsvolatilitet på 5 % betraktas som ett maximum under normala förhållanden.
Such an order of magnitude appears reasonable.
En storleksordning som förefaller rimlig.
The […] study speaks of to an average life of […] for PI’s portfolio in 2007.
I […]-studien talas det om en genomsittlig löptid på […] för PI:s portfölj 2007.
PI’s annual report for 2005 indicates the following: ‘“Market risk” relates to financial assets that PI intends to sell.
I PI:s årsrapport 2005 anges att marknadsrisk gäller sådana finansiella tillgångar som PI avser att sälja.
Since Gruppo Poste is not authorised to issue loans, this risk is limited to the financial instruments in the investment portfolio (issuer risk) ’.
Eftersom Gruppo Poste inte har tillåtelse att bevilja lån gäller denna risk endast de finansiella instrumenten i investeringsportföljen (risk med utställare).
Basel Committee on Banking Supervision, Principles for the Management and Supervision of Interest Rate Risk, Bank for International Settlements, September 2003, pp. 6-8 (http://www.bis.org/publ/bcbs102.pdf?noframes = 1); Basel Committee on Banking Supervision, The Management of Liquidity Risk in Financial Groups, Bank for International Settlements, May 2006 (http://www.bis.org/publ/joint16.pdf?noframes = 1); Basel Committee on Banking Supervision, Liquidity Risk: Management and Supervisory Challenges, Bank for International Settlements, February 2008 (http://www.bis.org/publ/bcbs136.pdf?noframes = 1); Principles of Liquidity Risk Management, Institute of International Finance, March 2007, Appendix 1.
Baselkommittén för banktillsyn: Principles for the Management and Supervision of Interest Rate Risk, Bank for International Settlements, september 2003, s. 6–8 (http://www.bis.org/publ/bcbs102.pdf?noframes = 1); Baselkommittén för banktillsyn: The Management of Liquidity Risk in Financial Groups, Bank for International Settlements, maj 2006 (http://www.bis.org/publ/joint16.pdf?noframes = 1); Baselkommittén för banktillsyn: Liquidity Risk: Management and Supervisory Challenges, Bank for International Settlements, februari 2008 (http://www.bis.org/publ/bcbs136.pdf?noframes = 1); Principles of Liquidity Risk Management, Institute of International Finance, mars 2007, bilaga 1.
PI’s annual report for 2005 indicates that ‘“Cash flow interest rate risk and hedging policy” relates to financial assets that are remunerated at a floating rate.
I PI:s årsrapport 2005 anges det att kursrisker vid kassaflöden och riskgarderingar gäller finansiella tillgångar vars ersättning utgår enligt rörliga kurser.
The company may pursue a hedging policy making use of derivatives limited to specific ratings, concentrations or amounts ’.
Företaget kan tillämpa riskgarderingar med hjälp av derivativer med särskilda värderingar, sammansättningar eller belopp.
See also the letter from […] of 13 February 2006.
Se även skrivelse från […] av den 13 februari 2006.
PI’s annual report for 2005 indicates the following: ‘“Liquidity risk” is the risk that an entity may have difficulty finding sufficient funds to meet obligations deriving from financial instruments.
I PI:s årsrapport 2005 anges att likviditetsrisk är risken en enhet löper att få svårigheter att skaffa tillräckliga medel för att klara betalningskraven från finansiella instrument.
Liquidity risk may arise out of an inability to sell financial assets quickly at a price close to fair value, or out of a need to raise funds at unfair rates.
Likviditetsrisker kan uppstå ur en oförmåga att sälja finansiella tillgångar snabbt till en kurs som ligger nära ett skäligt värde, eller på grund av anskaffning av kapital till oskäliga räntor.
The risk is negligible, as the terms to maturity of investments and borrowings are substantially balanced ’.
Risken är försumbar eftersom löptiderna för investeringar och lån i huvudsak väger upp varandra.
See Basel Committee on Banking Supervision, Sound Practices for Managing Liquidity in Banking Organizations, Basel, February 2000.
Se Baselkommittén för banktillsyn: Sound Practices for Managing Liquidity in Banking Organizations, Basel, februari 2000.
In the private borrower methodology, as in the Agreement, the interest rates are computed using floating rate parameters (parameters reset every 15 days).
I metoden med privat låntagare, liksom i överenskommelsen, beräknas räntenivåerna med hjälp av flytande parametrar (parametrar som återställs var 15:e dag).
Even though, on the basis of today’s long- and short-term interest rates, the interest rate curve is reversed, this could have not been anticipated when the Agreement was signed in 2005-2006.
Även om räntekurvan går åt motsatt håll på grund av dagens lång- och kortfristiga räntenivåer kan detta inte ha förutsetts när överenskommelsen undertecknades 2005–2006.
For a more detailed presentation of the arguments put forward by Italy see Section 6.
En mer detaljerad redogörelse för Italiens argument finns i avsnitt 6.
Since 1997, CCT rates have been lower than five- and 10-year BTP rates, except in 1997 and 1998.
Bankgarantiräntorna har sedan 1997 varit lägre än fem- och tioårsräntor för fleråriga statsobligationer, med undantag för 1997 och 1998.
CCTs are floating-rate seven-year instruments.
Bankgarantier är instrument med sju års löptid och rörlig ränta.
The interest is paid in six-monthly dividends indexed to the return on six-month BOT bills.
Räntan betalas var sjätte månad och är indexerad mot avkastningen på sexmånaders statsskuldsväxlar (BOT).
The argument put forward by Italy that returns on fixed-rate portfolios tend to be in line with returns on floating-rate portfolios over a 10-year period, so that the analysis has to cover a 10-year period, is considered and rejected in the Section ‘Trading system active management’ below.
Italiens argument att avkastning på portföljer med fast ränta brukar följa avkastningen på portföljer med rörlig ränta över en tioårsperiod och att analysen därför måste gälla en tioårsperiod behandlas och förkastas i avsnittet ”Aktiv förvaltning genom ett handelssystem” nedan.
PI’s annual report for 2006 indicates that ‘Market risk relates to financial assets that PI intends to sell.
I PI:s årsrapport för 2006 heter det att ”marknadsrisker gäller de finansiella tillgångar som PI avser att avyttra.
At the balance sheet date almost all of these items are attributable to financial instruments held by the company’s subsidiary Poste Vita SpA in separately managed accounts (class I)’.
Vid balansdagen kan nästan alla dessa poster hänföras till finansiella instrument som innehas av företagets dotterbolag Poste Vita SpA i separata konton (klass I)”.
The letters from the financial intermediaries also seem to refer to gross yields (see for instance the letter from […] of 4 October 2006).
I skrivelserna från de finansiella mellanhänderna verkar det också finnas hänvisningar till bruttoavkastning (jämför till exempel skrivelse från […] av den 4 oktober 2006).
The Commission considers that no significant transaction cost would occur in the private borrower methodology or under the Agreement.
Kommissionen anser att inga betydande transaktionskostnader skulle uppstå med metoden med privata låntagare eller med överenskommelsen.
The Commission has observed that other Poste Vita SpA products linked to separately managed accounts, such as Posta Pensione and Dinamica, are not comparable in terms of volume of business to Posta Valore and Posta Più.
Kommissionen har konstaterat att andra produkter från Poste Vita SpA knutna till separat förvaltade konton, till exempel Posta Pensione och Dinamica, i fråga om affärsvolymer inte är jämförbara med Posta Valore och Posta Più.