natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Considering the fact that the operation of the second layer was won by BBned through an open tender, that an open, non-discriminatory access is offered to any operators on the retail layer and taking also into account the wholesale prices of GNA, the Commission does not see a risk that the two other layers might not be operated profitably.
Med tanke på att driften av det andra skiktet tilldelats BBned efter offentlig anbudsinfordran, att öppen och icke diskriminerande tillgång erbjuds alla operatörer i detaljistskiktet samt vidare med hänsyn till GNA:s grossistpriser är det enligt kommissionen osannolikt att de två övriga skikten inte skulle drivas med vinst.
As regards the prices charged by GNA for the wholesale access, there are some indications that fibre networks may entail lower operational expenditure than legacy telecommunication and cable networks.
Vad gäller de priser som GNA tar ut för att ge grossisttillgång finns indikationer på att fibernät möjligen medför lägre operativa kostnader än befintliga telekommunikations- och kabelnät.
Based on these considerations and also taking into account the benchmark information available and the results of the Stratix Consulting/Delft Technical University report, the Commission concludes that the wholesale prices in the business plan are not unrealistic compared to similar services provided by other operators.
Kommissionen drar på basis av dessa överväganden och med hänsyn till referenssiffrorna och resultaten i rapporten från Stratix Consulting/Technische Universiteit Delft, slutsatsen att grossistpriserna i affärsplanen inte är orealistiska i förhållande till priserna på liknande tjänster som erbjuds av andra operatörer.
The Commission also assessed the planned investment costs.
Kommissionen har dessutom utvärderat de planerade investeringskostnaderna.
GNA calculates EUR […].
GNA räknar med […].
This leads to an overall cost for the passive layer of […] per household.
Detta medför en total kostnad för det passiva skiktet på […] euro per hushåll.
The benchmark figures, collected by the Commission, for the complete infrastructure (active and passive together) fluctuate between EUR 1000 and EUR 2000 [91], while the ratio between the investment needs for passive and active connection is roughly about two to one.
De referenssiffror som kommissionen har samlat in för den sammantagna infrastrukturen (det aktiva och passiva skiktet tillsammans) varierar mellan 1000 euro och 2000 euro [91], medan relationen mellan investeringsbehoven för en passiv och en aktiv anslutning grovt räknat är två till en.
UPC supports the preliminary view of the Commission expressed in the opening decision that the viability of the business plan is highly dependent on the investment costs and emphasizes that the calculated costs are very low estimates.
UPC ställer sig bakom kommissionens preliminära åsikt i beslutet om att inleda ett förfarande att affärsplanens överlevnadschanser i hög grad beror på investeringskostnaderna, och företaget framhåller att de beräknade kostnaderna utgörs av mycket låga uppskattningar.
In contrast, the Dutch authorities argue that the investment costs result from the topology of the areas concerned, the high population density and the presence of multi-household dwellings (lowering deployment costs per household).
Mot detta invänder de nederländska myndigheterna att investeringskostnaderna är en följd av topologin i de berörda områdena, den höga befolkningstätheten och de många hyreshusen, varigenom anläggningskostnaderna per hushåll blir lägre.
Moreover, the authorities highlight that GNA has already signed a contract with civil engineering companies Van den Berg/BAM and Draka Comteq in […] 2006 [92] at specified conditions which should guarantee that the deployment costs will be in the range included in the business plan.
Dessutom understryker myndigheterna att GNA redan […] 2006 slöt ett kontrakt med teknikföretagen Van den Berg/BAM och Draka Comteq [92] på särskilda villkor, vilket skulle garantera att byggkostnaderna håller sig inom de marginaler som fastställts i affärsplanen.
Considering also the topography of the areas (densely populated area on a flat terrain), the fact that the civil engineering companies carrying out the works accepted to do them for a price compatible with the business plan, and the available benchmark data, the Commission finds that the planned GNA investment figures appear to be realistic.
Om hänsyn också tas till topografin i de berörda områdena (tätt befolkat område med plan terräng), det faktum att de kontrakterade anläggningsföretagen har gått med på att utföra arbetet till ett pris som överensstämmer med affärsplanen, och de tillgängliga referenssiffrorna, finner kommissionen att de uppskattade investeringssiffrorna verkar vara realistiska.
The Commission also takes note that GNA calculated with a certain level of buffer in case of an overrun of the investment costs which is in line with prudent market investors’ practice and provides further evidence for the robustness of the estimates of the investment costs.
Kommissionen noterar vidare att GNA har gjort sin beräkning med en viss marginal för det fall investeringskostnaderna skulle överskridas, något som stämmer överens med en försiktig marknadsinvesterares agerande och som än mer påvisar att uppskattningarna av investeringskostnaderna är tillförlitliga.
Residual value of the network
Nätets restvärde
The estimated residual value of the passive network has a pivotal role in GNA’s business plan to achieve the financial targets and to provide a collateral for the investors.
Det passiva nätets uppskattade restvärde är enligt GNA:s affärsplan av avgörande betydelse för uppnåendet av de finansiella målsättningarna och för att förse investerarna med en realsäkerhet. GNA bygger sin beräkning av nätets restvärde på flera uppgifter.
GNA applies a multiple-based calculation to determine the residual value of the asset (the projected value of the network in […] is EUR […]), the value is depending only on the achieved penetration rate.
Det uppskattade värdet på nätet i […] uppgår till […] euro. I GNA:s affärsplan sammanhänger värdet uteslutande med den uppnådda penetrationsgraden.
The Commission also assessed with an alternative multiple-based valuation the residual value of the GNA network, resulting in a value range of EUR […] million at […] % penetration rate, which matches GNA’s estimate.
Kommissionen har också gjort en bedömning av restvärdet på GNA:s nät på grundval av en alternativ multipel metod, och erhöll då ett värde på […] euro vid en penetrationsgrad på […] %, vilket är jämförbart med GNA:s uppskattning.
UPC suggests that the benchmark figures used by the Commission in the opening decision [93] for assessing the residual value of the network are too optimistic, since those figures are related to an established company with recurring revenues and customers.
Enligt UPC är de referenssiffror som kommissionen använt i beslutet om att inleda ett förfarande [93] för att bestämma nätets restvärde alltför optimistiska, eftersom de avser ett etablerat företag med återkommande inkomster och kunder.
Furthermore, UPC asserts that for the expected economic lifetime of the network, an estimation of maximum 20 years appears reasonable (compared to the […] used in the business plan of GNA).
UPC hävdar vidare att en uppskattning på maximalt 20 år förefaller skälig i fråga om nätets förväntade ekonomiska livslängd, i stället för […] som är utgångspunkten i GNA:s affärsplan.
UPC also recommends using a cash flow based assessment to check the residual value of the network.
UPC rekommenderar vidare att nätets restvärde ska kontrolleras med hjälp av en utvärdering som bygger på kassaflödet.
The Dutch authorities argue that the calculation of GNA’s business plan in relation to the residual value of the network is realistic and based on a correct methodology.
De nederländska myndigheterna hävdar att beräkningen av nätets restvärde enligt affärsplanen är realistisk och bygger på en korrekt metod.
In addition, they assert the economic lifetime of fibre networks can be […] or even more.
Dessutom förklarar de att fibernätens ekonomiska livslängd kan uppgå till […] eller till och med längre.
Furthermore, they assert that the network in place will be valuable due to its first-mover advantage and because the construction of a second similar network might not be economically viable in view of certain natural-monopoly characteristics of fibre access networks.
Vidare hävdar de att nätet när det väl är byggt kommer att ha restvärde på grund av fördelen av att ha varit ”först på plan” och eftersom byggandet av ett andra liknande nät möjligen inte är ekonomiskt lönsamt till följd av att fiberaccessnäten har drag av ett naturligt monopol.
These latter factors allegedly provide further evidence that the network in place will have significant value even if the business plan does not fully materialize.
Dessa sistnämnda faktorer påvisar enligt myndigheterna än mer att nätet när det väl är byggt kommer att få ett betydande värde, även om målsättningarna i affärsplanen inte helt skulle uppnås.
Since limited relevant market data were available for this parameter, the Commission analysed the residual value of the network with several alternative methods, including a cash flow based assessment [94].
Eftersom bara begränsade relevanta marknadsuppgifter fanns tillgängliga för denna parameter gjorde kommissionen en analys av nätets restvärde med hjälp av olika alternativa metoder, exempelvis en bedömning på grundval av det förväntade kassaflödet [94].
Moreover, industry reports [95] support the view of the Dutch authorities that the economic lifetime of fibre networks may reach […].
Dessutom understöder ett antal branschrapporter [95] de nederländska myndigheternas ståndpunkt att den ekonomiska livslängden för fibernät kan uppgå till […].
Based on the available data, the residual value does not differ significantly from the price range derived from benchmark data.
På grundval av de tillgängliga uppgifterna skiljer sig restvärdet inte signifikant från det intervall som referensuppgifterna ger.
The Commission also takes note that the network is likely to be a tangible asset with significant value for the shareholders of GNA […] [96].
Vidare uppmärksammar kommissionen att nätet som materiella anläggningstillgångar sannolikt kommer att ha ett betydande värde för GNA:s aktieägare, […] [96].
Methodological concerns
Metodologiska invändningar
In the opening decision, the Commission also raised certain preliminary methodological concerns regarding GNA’s business plan.
I sitt beslut om att inleda ett förfarande anförde kommissionen också ett antal preliminära metodologiska invändningar mot GNA:s affärsplan.
For instance, corporate tax is not included in the business plan.
Affärsplanen beaktar exempelvis inte bolagsskatten.
The Dutch authorities argue that the shareholders of GNA chose the legal form of ‘gesloten commanditaire vennotschap’ that has no obligation to pay profit tax.
De nederländska myndigheterna hävdar att GNA:s aktieägare som rättslig form har valt ”gesloten commanditaire vennootschap” som inte är skyldig att betala vinstskatt.
Therefore the results of GNA will be consolidated directly by its shareholders and the project is assessed on a ‘pre-tax base’.
GNA:s resultat kommer således att konsolideras direkt genom sina aktieägare och projektet bedöms på basis av ”resultat före skatt”.
Having assessed the measure in more detail during the formal investigation, the Commission finds that the elements of methodological concern are of minor importance, based on the choice of the business plan methodology applied by GNA, and do not put into question the overall viability of the business plan.
Efter att ingående ha granskat åtgärden under den formella undersökningen har kommissionen fastställt att det som ger upphov till metodologiska invändningar är av liten betydelse, att det sammanhänger med GNA:s metodval och att det inte ifrågasätter överlevnadschanserna för den generella affärsplanen.
Furthermore, the Commission notes that both the private investors and also PricewaterhouseCoopers which audited the business plan endorsed [97] the methodological choices on which the business plan is based.
Vidare påpekar kommissionen att såväl de privata investerarna som PriceWaterhouseCoopers som har kontrollerat affärsplanen, har instämt med de metodval som planen bygger på [97].
Other considerations regarding the business plan submitted by the complainants
Andra synpunkter på affärsplanen från de klagande
The Commission would like to point out that the Dutch authorities have also submitted several sensitivity analyses and business scenarios [98] to bolster the robustness of GNA’s business plan further.
Kommissionen påpekar att de nederländska myndigheterna även har presenterat ett antal känslighetsanalyser och affärsscenarier [98] för att ytterligare understryka stadigheten i GNA:s affärsplan.
This information further demonstrated that GNA’s business plan takes into account all risks and opportunities related to the project.
Av denna information framgår på nytt att GNA:s affärsplan beaktar alla risker och chanser som projektet medför.
In its submissions, UPC criticised further assumptions of GNA’s business plan not explicitly mentioned in the assessment of the business plan outlined in recitals 121 and following, concluding that the plan would not be commercially feasible.
UPC kritiserade vidare i sin inlaga vissa antaganden i GNA:s affärsplan som inte nämns explicit i den bedömning av affärsplanen som ges i skälen 121 och följande. Företaget drar slutsatsen att planen inte är kommersiellt hållbar.
The Commission would like to reiterate that neither UPC nor RBB, the consultancy which carried out several reports for UPC in the framework of the investigation of this case, had access to the actual business plan of GNA.
Kommissionen skulle vilja upprepa att varken UPC eller RBB, den konsultfirma som har utarbetat olika rapporter för UPC inom ramen för undersökningen av detta ärende, hade tillgång till GNA:s faktiska affärsplan.
Hence, their analyses were based on publicly available information, above all on an analyst report prepared on the feasibility of a fibre-to-the-home project in Amsterdam [99].
Deras analyser var således baserade på offentlig information, framför allt på en analytikerrapport om genomförbarheten av ett projekt gällande ett fiberaccessnät i Amsterdam [99].
The Commission notes that the main determinants of the business plan brought forward by UPC have either already been addressed in the Commission’s assessment of GNA’s business plan (such as penetration rate, subscriber take-up rate, churn rate, wholesale revenues, investment costs, life-expectancy of the network in the ‘residual value’ calculation) or are of limited relevance for its assessment (the choice of methodology in the plan) [100].
Kommissionen påpekar att de viktiga avgörande faktorer i affärsplanen som UPC uppmärksammar antingen redan har tagits upp av kommissionen i sin bedömning av GNA:s affärsplan, t.ex. penetrationsgrad, abonnenttillströmning, kundbortfall, grossistinkomster, investeringskostnader, nätets förväntade livslängd och beräkningen av ”restvärdet” eller så är de av ringa betydelse för denna bedömning, t.ex. den i planen valda metoden [100].
UPC also stressed that the Commission should take into account not only the individual assumptions but the interrelation between them.
UPC underströk vidare att kommissionen inte bara borde beakta de separata antagandena, utan också relationen mellan dem.
For instance, UPC argues that high levels of penetration with high prices together are considered as impossible.
UPC hävdar exempelvis att kombinationen hög penetration och höga priser anses vara omöjlig.
The Commission has assessed the methodology and the figures on which the business plan is based and found that they can be considered acceptable to a private investor operating under normal market economy conditions.
Kommissionen har utvärderat metoden och de siffror som affärsplanen bygger på, och har kommit till slutsatsen att den kan anses godtagbar för en privat investerare som agerar under normala villkor i en marknadsekonomi.
UPC also argues that in its calculations about the GNA business plan, it did not take into account that GNA will provide rebates for the users of the network in the first years, as this information was revealed in the Commission’s opening procedure.
UPC hävdar vidare att kommissionen vid sina beräkningar gällande affärsplanen inte har beaktat det faktum att GNA kommer att erbjuda rabatter till användarna av nätet de första åren, eftersom dessa uppgifter först offentliggjorts i kommissionens beslut om att inleda ett förfarande.
UPC argues that such contribution by GNA to the marketing costs of the complete project further deteriorate any financial return of the project for the investors and provide further evidence that the GNA business plan is not feasible.
UPC menar att detta GNA:s bidrag till marknadsföringskostnaderna för hela projektet ytterligare minskar den finansiella avkastningen från projektet för investerarna och än mer bevisar att GNA:s affärsplan inte håller.
In this respect, the Commission notes that it is normal market practice that new services are offered at discount prices in the beginning in order to reach a certain customer base.
Kommissionen påpekar att det är i överensstämmelse med normal marknadspraxis att nya tjänster i början erbjuds med rabatt för att bygga upp en viss kundbas.
Furthermore, the financial impact of those rebates was fully taken into account in the GNA business plan, which was analysed by the Commission.
Vidare beaktades den finansiella effekten av denna rabatt helt i den av kommissionen analyserade affärsplanen.
As regards the Arcadis model [101] indicated by UPC as a possible proxy for the GNA business plan, the Commission notes that the model was not part of the submission of the Dutch authorities, and the authorities confirmed that there is no link between the project under scrutiny and the Arcadis model.
Vad beträffar Arcadis-modellen [101], som av UPC anges som en möjlig modell för GNA:s affärsplan, påpekar kommissionen att denna modell inte ingick i det material som de nederländska myndigheterna lämnade in, och att myndigheterna har förklarat att något samband inte finns mellan det granskade projektet och Arcadis-modellen.
Furthermore, the Commission has no indication that the loan of EUR […] provided by […] was not provided on market terms.
Kommissionen förfogar vidare inte över några indikationer på att det lån på […] euro som gavs av […], inte kom till stånd på marknadsvillkor.
The interest rate required by […] [102] and the potential collateral value of the asset in place provide sufficient evidence that the loan was granted on market terms.
Den av […] [102] beräknade räntan och tillgångens potentiella säkerhetsvärde utgör tillräckliga belägg för att lånet gjordes upp på marknadsmässiga villkor.
Conclusion on the business plan
Slutsats beträffande affärsplanen
After the formal investigation and having assessed the additional information received, the Commission comes to the conclusion that the GNA business plan is in line with the MEIP.
Efter den formella undersökningen och efter bedömning av de ytterligare upplysningar som kommissionen mottagit blir slutsatsen att GNA:s affärsplan överensstämmer med principen om en privat investerare i en marknadsekonomi.
The business plan is based on the main forecast that the evolution of the telecommunication and media markets in the Netherlands will translate in significant demand for high speed broadband services, which will be to a large extent be satisfied by FttH networks.
Den viktigaste prognos som affärsplanen utgår ifrån är att utvecklingen av telekommunikations- och mediemarknaden i Nederländerna kommer att skapa en betydande efterfrågan på snabba bredbandstjänster, som till stor del kommer att tillgodoses genom FTTH-näten.
From this forecast, which has been endorsed by the report of Stratix Consulting/Delft Technical University, derive the assumptions regarding prices and penetration rate of the GNA network.
På denna prognos, som understöds av rapporten från Stratix Consulting/Technische Universiteit Delft, bygger antagandena i fråga om priserna och GNA-nätets penetrationsgrad.
Together with other assumptions (e.g. investment costs), these factors drive the result that the project will sufficiently remunerate its investors.
Tillsammans med andra antaganden, exempelvis investeringskostnaderna, leder dessa faktorer till slutsatsen att projektet kommer att kunna gottgöra investerarna i tillräcklig grad.
The Commission has assessed the plan and the assumptions therein by benchmarking it with comparable projects wherever possible, by checking its internal consistency and the feasibility of the assumptions.
Kommissionen har bedömt planen och dess antaganden genom att jämföra den med liknande projekt, samt genom att verifiera den interna konsistensen och genomförbarheten för antagandena.
The conclusion from this assessment is that the business plan is methodologically correct and takes into account all the relevant factors that may impact on the success of the project.
Slutsatsen av denna utvärdering är att affärsplanen är metodologiskt korrekt och tar hänsyn till alla relevanta faktorer som kan ha inflytande på om projektet lyckas.
Furthermore, the Commission finds that GNA’s business plan does not contain manifestly erroneous assumptions.
Kommissionen finner vidare att GNA:s affärsplan inte innehåller några tydligt inkorrekta antaganden.
The assumptions underlying the plan are realistic if seen against the main forecast on the evolution of the telecommunications and media markets.
De hypoteser som planen utgår ifrån är realistiska om de ses mot bakgrund av den viktigaste prognosen beträffande utvecklingen av telekommunikations- och mediemarknaden.
They also appear realistic when benchmarked against comparable projects.
Den förefaller också realistisk vid jämförelser med liknande projekt.
The reservations that may be raised against some of the assumptions of the business plan as a matter of principle or starting from a different forecast about the future evolution of the relevant markets are not sufficient to undermine its overall credibility.
De invändningar som kan resas mot vissa antaganden i affärsplanen av principiella skäl eller på grundval av en annan prognos gällande den framtida utvecklingen av de relevanta marknaderna, är inte så stora att de undergräver planens generella trovärdighet.
Such divergence of views pertains to the wide margin of judgment that comes into entrepreneurial investment decisions.
Dylika meningsskiljaktigheter hör till den vida bedömningsmarginal som företagare använder sig av i sina investeringsbeslut.
It should be underlined that two private investors specialised (also) in communications infrastructure investments, ING RE and Reggefiber, took a significant stake in the project on the basis of the business plan.
Noteras bör att två privata investerare som också är specialiserade på investeringar i kommunikationsinfrastruktur, ING RE och Reggefiber, tagit en betydande andel i projektet på grundval av affärsplanen.
In addition to the financial returns, the project’s strategic value (as a relatively small ‘pilot project’ to test the potential of FttH technology in densely populated areas and the underlying novel business model [104]) may well have contributed to the public and private investors’ decision to accept a relatively higher level of risk [105].
Bortsett från den finansiella avkastningen är det mycket möjligt att projektets strategiska värde (som ett ganska småskaligt ”provprojekt” för att testa FTTH-teknikens potential i tätt befolkade områden och den bakomliggande nya affärsmodellen [104] har bidragit till såväl de offentliga som de privata investerarnas beslut att godta en relativt stor risk [105].