natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The guarantee was abolished on 15 May 2007, the day of the closing of the sale of BAWAG-PSK to the consortium.
Garantin löpte ut den 15 maj 2007 i samband med att försäljningen av BAWAG-PSK till konsortiet avslutades (closing).
The objectives of the guarantee
Målsättning för garantin
According to Austria the guarantee aimed at:
Enligt Österrike syftar garantin till att
stabilisation and strengthening the position of BAWAG-PSK,
stabilisera och stärka BAWAG-PSK:s ställning,
enabling the balance sheet to be prepared for 2005,
göra det möjligt att utarbeta en balansräkning för 2005,
enabling the beginning or the continuation of the sales measures,
göra det möjligt att inleda eller fortsätta försäljningen,
maintaining future-oriented functionality of BAWAG-PSK,
se till att BAWAG-PSK fungerar med sikte på framtiden, och
strengthening the trust of the investors in the Austrian financial market.
stärka förtroendet hos investerarna på den österrikiska finansmarknaden.
The conditions attached to the guarantee
Villkor som var förbundna med garantin
Under the original conditions the guarantee would end 60 days after BAWAG-PSK was sold but, in principle, not later than 1 July 2007.
Enligt de ursprungliga villkoren skulle garantin upphöra 60 dagar efter det att BAWAG-PSK hade sålts, men i princip senast den 1 juli 2007.
However, an extension under certain conditions was possible.
Det var dock möjligt att garantin kunde komma att förlängas på vissa villkor.
The fee to be paid by BAWAG-PSK was fixed at 0,2 % per year for the period ending 30 June 2007 and 1,2 % afterwards.
BAWAG-PSK skulle betala en avgift på 0,2 % per år för perioden fram till den 30 juni 2007 och på 1,2 % efter det datumet.
The guarantee of Austria could only be drawn if cumulatively:
Österrikes garanti kunde endast tas i anspråk då kumulativt
BAWAG-PSK was not sold,
ingen försäljning av BAWAG-PSK ägde rum,
BAWAG-PSK, its direct and indirect shareholders had been requested to pay and to disclose their financial situations and obliged to pay up to the limit of their capacities for payment before the guarantee could be called on,
BAWAG-PSK, dess direkta och indirekta delägare hade uppmanats att betala och informera om sina ekonomiska förhållanden och skulle ha behövt utnyttja hela sin solvens för att kunna betala,
the economic threat to the bank (falling below the statutory requirements for equity capital) continued to exist,
det förelåg ett ekonomiskt hot mot banken (underskridning av de lagstadgade kraven på egna medel) precis som förut, och
an insolvency of BAWAG-PSK (inability to meet ongoing payment obligations as a result of over-indebtedness) threatened or had already occurred.
BAWAG-PSK hotades eller redan var drabbat av insolvens (bristande betalningsförmåga på grund av för hög skuldsättning).
The drawdown of the guarantee was also permitted if insolvency threatened only because the guarantee would expire on 1 July 2007; the Federal Government could avoid the drawdown under the guarantee by extending it.
Garantin kunde även tas i anspråk i det fall då risken för insolvens enbart berodde på att garantin skulle löpa ut den 1 juli 2007. Österrike kunde avvärja detta ianspråktagande genom att förlänga garantin.
However, this required an additional decision by the Federal Government.
I detta fall krävdes emellertid ett beslut från förbundsregeringen.
The guarantee only covered claims which were part of the calculation basis under paragraph 22(2) BWG and which were classified under the Regulation of the Financial Markets Supervisory Authority (FMA) [12].
Garantin täckte endast de fordringar som skulle tas med i enlighet med typberäkningsunderlaget enligt § 22, moment 2 i BWG, och som ingick i klassificeringen enligt finansinspektionens (nedan kallad FMA) förordning [12].
The guarantee of Austria under the Guarantee Agreement, except for the claims which have already been made, would expire upon transfer of ownership (directly or indirectly) of the shares in BAWAG-PSK to a third party within the meaning of paragraph 3(1) BAWAG-PSK Act, but not later than on 1 July 2007.
Österrikes garanti enligt detta garantiavtal, med undantag av sådana garantier som redan hade tagits i anspråk, skulle upphöra att gälla i samband med överlåtelsen (direkt eller indirekt) av andelarna i BAWAG-PSK till tredje part i den mening som avses i § 3, moment 1 i BAWAG-PSK-lagen, dock senast den 1 juli 2007.
BAWAG-PSK was obliged to inform Austria about such a transfer of ownership without undue delay and had to present corresponding proof in writing as soon as BAWAG-PSK obtained corresponding knowledge.
BAWAG-PSK skulle utan dröjsmål meddela förbundsstaten skriftligen, mot framläggande av motsvarande bevis, om varje sådan äganderättsövergång, i det fall man fick kännedom om detta.
If required for the implementation of the sale of the shares to third parties within the meaning of paragraph 3(1) BAWAG-PSK Act, Austria would extend the guarantee for up to 60 days as of the transfer of ownership upon the reasoned request of BAWAG-PSK, but for no longer than 30 June 2007.
Om det var nödvändigt för att genomföra försäljningen av andelarna till tredje part i den mening som avses i § 3, moment 1 i BAWAG-PSK-lagen skulle Österrike genom en motiverad anmodan från BAWAG-PSK kunna förlänga garantin i upp till 60 dagar efter äganderättsövergången, dock längst till och med den 30 juni 2007.
Austria, acting through the Federal Minister of Finance (with the consent of the Federal Government) could extend the guarantee assumed under the Guarantee Agreement if the conditions set forth in paragraph 1(2) of the BAWAG-PSK Act would materialise.
Österrike kunde via sin finansminister (med tillstånd från förbundsregeringen) förlänga den garanti som övertagits i avtalet, om de förutsättningar som föreskrevs i § 1, moment 2 i BAWAG-PSK-lagen förelåg.
In particular, Austria could consider such an extension if the expiration of the guarantee would endanger the long-term recovery of BAWAG-PSK or its sale.
Österrike kunde särskilt ta en sådan förlängning i beaktande då garantins upphörande kunde äventyra en varaktig sanering eller försäljningen av BAWAG-PSK.
BAWAG-PSK would submit a corresponding request to Austria as soon as it wished to have an extension, but not later than 31 March 2007. The request had to show and establish proof of the existence of the prerequisites for an extension.
BAWAG-PSK var dock tvungna att, om de strävade efter en sådan förlängning, lämna in en ansökan senast den 31 mars 2007 till Österrike, varvid ansökan skulle innehålla en motivering och dokumentering av vilka förutsättningar som låg till grund för en förlängning.
If a claim under the liability had been based on insolvency risks resulting from a future loss of the guarantee of Austria, Austria could avoid such a claim by extending the liability prior to its expiration.
I det fall då det fanns stöd för att ta garantin i anspråk på grund av en hotande insolvens, som skulle kunna förklaras med den statliga garantins framtida försvinnande, skulle Österrike kunna avvärja att garantin togs i anspråk genom att förlänga garantitiden innan den löpte ut.
In this event, the consequences resulting from a claim under the guarantee would not occur.
I detta fall skulle det inte uppstå några följder på grund av ett ianspråktagande.
Another condition attached to the guarantee imposed that BAWAG-PSK and ÖGB had to sell their stakes in the Austrian National bank (OeNB).
Enligt ett annat villkor som var förbundet med beviljandet av garantin ålades BAWAG-PSK och ÖGB att sälja sina andelar till Österreichischen Nationalbank (”OeNB”).
Taking into account the specificities of such operation, Austria stated that a market price for these stakes would be within a range of […] to […] times the nominal value of the shares.
Under beaktande av de särskilda omständigheter som råder i ett sådant förfarande konstaterade Österrike att ett marknadspris för dessa andelar skulle ligga […] till […] gånger över aktiernas nominella värde.
This estimate led to a ‘market price’ between EUR […] and EUR […] million. The final selling price to the Austrian authorities was EUR […] million ([…] million for BAWAG-PSK).
Med denna uppskattning kom man fram till ett ”marknadspris” på mellan […] och […] miljoner EUR. Det slutliga försäljningspriset till de österrikiska myndigheterna uppgick till […] miljoner EUR ([…] miljoner EUR för BAWAG-PSK).
The sales proceeds corresponded to the book value of the participation.
Försäljningsintäkten motsvarade det bokföringsmässiga värdet av innehavet.
In addition to the State guarantee, two special-purpose vehicles (hereafter SPVs) had been created by private banks, on the one hand, and insurance companies, on the other hand, in order to strengthen the capital ratios of BAWAG-PSK.
Utöver den statliga garantin inrättades två Special Purpose Vehicles (för ändamålet särskilt upprättade bolag, nedan kallade SPV) av å ena sidan privata banker och å andra sidan försäkringsbolag för att säkra BAWAG-PSK:s bankrättsliga kärnkapitalkvot.
Under the deal agreed upon, the four credit institutions Bank Austria-Creditanstalt, Erste Bank, Österreichische Volksbanken-AG and Raiffeisen Zentralbank Österreich AG and the four insurance corporations Allianz, Generali, Uniqa and Wiener Städtische founded two SPVs to provide support for BAWAG-PSK.
Inom ramen för avtalet inrättade de fyra kreditinstituten Bank Austria Creditanstalt, Erste Bank, Österreichische Volksbanken-AG och Raiffeisen Zentralbank Österreich AG och de fyra försäkringsbolagen Allianz, Generali, Uniqa och Wiener Städtische två SPV:er för att stödja BAWAG-PSK.
While BA-CA, Erste Bank and RZB each contributed EUR […] million and ÖVAG EUR […] million in capital to one SPV, each of the four insurance companies contributed EUR […] million to the second corporation.
Medan BA-CA, Erste Bank och RZB vardera bidrog med […] miljoner EUR och ÖVAG med […] miljoner EUR i kapital till ett SPV bidrog de fyra försäkringsbolagen med […] miljoner EUR till det andra bolaget.
BAWAG-PSK held a controlling stake of […] % in both SPVs.
BAWAG-PSK fungerade som moderbolag med […] % i de båda SPV:erna.
This arrangement enabled BAWAG-PSK to increase its eligible capital (tier 1 capital) by EUR 450 million. As a group, BAWAG-PSK thus again achieved an adequate capital ratio.
Genom denna överenskommelse kunde BAWAG-PSK öka sitt avräkningsbara kapital (tier-I-kapital) med 450 miljoner EUR. Som koncern uppnådde BAWAG-PSK därmed åter en lämplig kapitalkvot.
To limit the risk exposure for the participating banks and insurance corporations as much as possible, the funds provided had to be invested exclusively in top-rated euro government bonds.
För att begränsa risken för de deltagande bankerna och försäkringsbolagen i största möjliga mån kunde de medel som ställts till förfogande uteslutande investeras i euro-statsobligationer som tillhörde den högsta klassen.
Following the closing of the sale of BAWAG-PSK to the consortium on 15 May 2007, each shareholder was entitled to terminate the respective SPV.
När försäljningen av BAWAG-PSK till konsortiet var avslutad (closing) den 15 maj 2007 var varje andelsägare berättigad till likvideringen av motsvarande SPV.
As a result of the subsequent liquidation, each shareholder received the corporate assets corresponding to that shareholder's portion of the capital contribution by way of a distribution in kind, i.e. by transferring the securities in which investments were made.
Vid den efterföljande likvidationen erhöll varje delägare tillgångar som motsvarade dennes andel i kapitalbidraget genom en utdelning i form av realvärdet (dvs. genom en överföring av de värdepapper som investeringen hade gjorts i).
GROUNDS FOR INITIATING THE PROCEDURE
SKÄL TILL ATT FÖRFARANDET INLETTS
In its decision initiating the formal investigation procedure laid down in Article 88(2) of the EC Treaty, the Commission provisionally classified the measure under examination as State aid within the meaning of Article 87(1) and Article 61(1) of the EEA Agreement because they had been granted through State resources and because, by improving the recipient's financial position, they had likely affected the economic position of competitors from other Member States [13] and consequently distorted or threatened to distort competition and affected trade between Member States.
Kommissionen har i sitt beslut om att inleda det formella granskningsförfarandet enligt artikel 88.2 i EG-fördraget preliminärt klassificerat den åtgärd som skall granskas som statligt stöd i den mening som avses i artikel 87.1 i EG-fördraget och artikel 61.1 i EES-avtalet. Detta beror på att det beviljades av statliga medel och kan påverka konkurrenter från andra medlemsstater genom att förbättra företagets finansiella ställning [13], och därmed snedvrida eller hota att snedvrida konkurrensen och påverka handeln mellan medlemsstaterna.
The Commission considered doubtful that BAWAG-PSK's insolvency/bankruptcy would have had systemic implications on the Austrian financial system and, more globally, on the whole Austrian economy.
Kommissionen betvivlade att BAWAG-PSK:s insolvens eller konkurs skulle ha lett till en allvarlig störning av det finansiella systemet i Österrike eller den österrikiska ekonomin som helhet.
Therefore, Article 87(3)(b) would not have been applicable in this case.
Därför skulle artikel 87.3 b inte kunna tillämpas i det här fallet.
On the basis of its provisional assessment, the Commission concluded that the aid had to be assessed in the light of the Community guidelines on State aid for rescuing and restructuring firms in difficulty [14] (hereafter the guidelines) and there were no other compatibility provisions of the Treaty or other Community guidelines that might render the aid compatible.
På grundval av den preliminära bedömningen drog kommissionen slutsatsen att stödet skulle bedömas med utgångspunkt i gemenskapens riktlinjer för statligt stöd till undsättning och omstrukturering av företag i svårigheter [14] (nedan kallat riktlinjerna) och att inga andra bestämmelser om förenligheten i EG-fördraget eller några andra av gemenskapens riktlinjer ledde till slutsatsen att stödet var förenligt med den gemensamma marknaden.
It agreed with Austria that BAWAG-PSK was a firm in difficulty within the meaning of Section 2.1 of the guidelines. However, it seriously doubted whether the aid measures were compatible with the common market.
Kommissionen höll med Österrike om att BAWAG-PSK var ett företag som befann sig i svårigheter enligt avsnitt 2.1 i riktlinjer men betvivlade starkt att stödåtgärderna var förenliga med den gemensamma marknaden.
According to the guidelines, a rescue aid is by nature temporary and reversible assistance, and its primary objective is to make it possible to keep an ailing firm afloat for the time needed to work out a restructuring or liquidation plan.
Enligt riktlinjerna är ett undsättningsstöd till sin natur ett tillfälligt, reversibelt stöd som skall hålla företaget flytande den tid som krävs för att utarbeta en omstrukturerings- eller likvidationsplan.
According to point 15 of the guidelines, such aid cannot be longer than six months.
Enligt punkt 15 i riktlinjerna får löptiden för ett sådant stöd inte överstiga sex månader.
While the guarantee was implemented on 6 June 2006, the Commission observed that it had effectively entered into force retrospectively as from 31 December 2005.
Garantin beviljades visserligen den 6 juni 2006, men trädde, såsom kommissionen fastställde, i kraft med retroaktiv verkan den 31 december 2005.
Its duration thus already exceeded the six-month limit set by the guidelines.
Löptiden överskred därmed den maximala tiden på sex månader som fastställts i riktlinjerna.
The Commission therefore seriously doubted that the guarantee could be considered as compatible as a rescue aid.
Kommissionen uttryckte därför allvarliga tvivel om att garantin kunde betraktas som ett undsättningsstöd som var förenligt med den gemensamma marknaden.
Restoration of long-term viability
Den långsiktiga lönsamheten skall återställas
Paragraphs 34 to 37 of the guidelines state that, in the case of all individual aid measures, the Commission must endorse a restructuring plan by assessing whether the plan is capable of restoring the long-term viability of the firm within a reasonable timescale and on the basis of realistic assumptions.
Enligt punkterna 34–37 i riktlinjerna måste kommissionen ha godkänt en omstruktureringsplan för varje enskilt stöd, och bedömt om denna plan gör det möjligt att återställa företagets långsiktiga lönsamhet inom rimlig tid på grundval av realistiska antaganden.
The Commission took the view that the restructuring plan and the success of the reorganisation and the continuation of the bank depended decisively upon a high sales price.
Kommissionen var av den uppfattningen att ett högt försäljningspris var avgörande för att omstruktureringsplanen skulle ge ett lyckat resultat, saneringen skulle lyckas och banken skulle kunna fortsätt med sin verksamhet.
The sales scenarios, as presented, showed that the potential buyer would have had to make a minimum total investment of about EUR […] billion in order to restore the long-term viability of the bank without further State intervention.
De försäljningsscenarier som hade presenterats visade att den potentiella köparen var tvungen att investera minst omkring […] miljarder EUR för att kunna återställa den långfristiga lönsamheten för banken utan ytterligare statligt stöd.
Following the restructuring plan, a total investment below this threshold would not allow ÖGB and its affiliated companies the reimbursement of the loans, and the buyer the ability to conduct the necessary capital injections.
Enligt omstruktureringsplanen skulle ÖGB och dess närstående företag inte kunna amortera av sina lån om totalinvesteringen underskred detta tröskelvärde. Köparen skulle i detta fall inte heller kunna höja det egna kapitalet så mycket som krävdes.
The Commission did not exclude that BAWAG-PSK might have been confronted with additional difficulties due to the massive deposit withdrawals which occurred in spring 2006, and to the downgrading of its rating [15], which increased its re-financing costs.
Kommissionen uteslöt inte att BAWAG-PSK på grund av den massiva minskningen av insättningarna under våren 2006 och dess sänkta kreditbetyg [15] och därmed högre refinansieringskostnader kunde råka i ytterligare svårigheter.
These aspects would only appear in the 2006 accounts.
Detta skulle först komma till uttryck i årsbokslutet för 2006.
Moreover, promotion campaigns, based for instance on attractive remuneration offered on savings books, could impact the bank's profitability.
Därtill kunde reklamkampanjer, som exempelvis byggde på höga avkastningar för sparböcker, också påverka bankens lönsamhet.
Press articles indicated that BAWAG-PSK could still lose EUR 20 million in 2006.
I rapporter i massmedierna påpekades att BAWAG-PSK år 2006 kunde drabbas av ytterligare förluster till ett värde av 20 miljoner EUR.
The Commission also drew attention to the fact that the guidelines require that the restructuring plan contains scenarios reflecting best case, worst case and intermediate assumptions.
Kommissionen framhöll vidare att omstruktureringsplanen enligt riktlinjerna måste innehålla olika scenarier som återspeglade ett optimistiskt, ett pessimistiskt och ett neutralt antagande om utvecklingen.
The Austrian authorities submitted only a base case scenario which corresponds to the disclosed data in the Information Memorandum provided to the interested parties.
Österrike presenterade emellertid endast ett neutralt scenario, som motsvarade de uppgifter som hade offentliggjorts för de potentiella intressenterna i ett informationsmemorandum.
This business planning was established with a view to selling the Bank.
Denna affärsplan hade tagits fram med hänsyn till försäljningen av banken.
The Commission has doubts that the underlying assumptions of the business planning meet the conditions of the base case scenario in a restructuring plan.
Kommissionen betvivlade att de antaganden som låg till grund för affärsplanen uppfyllde kraven för det neutrala scenariot i en omstruktureringsplan.
The Commission expected the submission of a best and worst case scenario to prove the robustness and viability of the restructuring plan.
Kommissionen förväntade att de två scenarier, varvid den ena motsvarade ett optimistiskt antagande och den andra ett pessimistiskt antagande, som ännu inte hade presenterats skulle styrka omstruktureringsplanens stabilitet och genomförbarhet.
The Commission also doubted whether some specific risks had been taken into account in the business plan, in particular:
Kommissionen betvivlade vidare att hänsyn hade tagits till vissa risker i affärsplanen, närmare bestämt följande:
complaints in the USA: it could not be excluded that additionally threatened complaints (with in part substantial claims) would not be pursued by the plaintiffs with chances for success.
Rättsprocesserna i Förenta staterna: Det kunde inte uteslutas att ytterligare hotande rättsprocesser (med i vissa fall avsevärda fordringar) kunde falla ut till målsägandes fördel.
In order to cover a certain risk (settlements in advance of a possible trial), a precaution was taken in the context of the provision for Refco in the annual financial statements for 2005.
Medel hade reserverats för vissa osäkerheter (förlikningar före en eventuell process) inom ramen för avsättningen för Refco i årsbokslutet 2005.
It also could not be excluded that individual harmed persons would not want to receive payments from the funds available as a result of the settlement with the creditors committee.
Därutöver gick det inte att utesluta att enskilda drabbade inte skulle få någon ersättning från de medel som stod till förfogande efter förlikningen med fordringsägarkommittén.
In this event, such harmed persons could file a complaint against BAWAG-PSK, and the creditors committee would have to refund the proportionate share of the funds to BAWAG-PSK, but it could not be excluded that the payments which would actually have to be made would exceed the refunded amount;
I detta fall skulle dessa drabbade personer kunna väcka talan mot BAWAG-PSK, varvid fordringsägarkommittén skulle har varit tvungen att återbetala pengarna efter andel i BAWAG-PSK. Dock kunde det inte uteslutas att den utbetalning som skulle behöva göras i realiteten skulle ha överstigit återbetalningsbeloppet.
non-performance of the obligations of the shareholders in BAWAG-PSK towards the US creditors – in this case, BAWAG-PSK would have had a subordinate liability;
BAWAG-PSK:s aktieägares oförmåga att uppfylla sina förpliktelser gentemot de amerikanska fordringsägarna – här hade BAWAG-PSK ett betalningsansvar i andra hand.
the Court ruling on variable rate clauses (Zinsgleitklauseln) mentioned in the 2005 annual financial statements may also have adversely affected BAWAG-PSK.
Den dom beträffande ränteklausulerna som nämndes i årsbokslutet för 2005 skulle också ha kunnat ha en negativ inverkan på BAWAG-PSK.
The Commission was of the view that an evaluation of these risks would have to be done, in order to set up a comprehensive restructuring plan.
Kommissionen var av den uppfattningen att det även krävdes en bedömning av dessa risker vid upprättandet av en omfattande omstruktureringsplan.
Avoidance of undue distortion of competition
Stödet skall förhindra otillbörlig snedvridning av konkurrensen
The exception laid down in Article 87(3)(c) of the EC Treaty is subject to the condition that the aid does not adversely affect trading conditions to an extent contrary to the common interest.
Undantagsbestämmelserna i artikel 87.3 c i EG-fördraget omfattas av villkoret om att stödet inte får påverka handeln i negativ riktning i en omfattning som strider mot det gemensamma intresset.
Paragraphs 38 to 42 of the guidelines state that measures must be taken to mitigate as far as possible any adverse effects of the aid on competitors.
I punkterna 38–42 i riktlinjerna anges att åtgärder måste vidtas för att i möjligaste mån mildra de negativa följderna av stödet för konkurrenterna.