natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Commission notes that the business plan of GNA relates to a newly formed undertaking with no track record, acting in a new and innovative business segment (FttH technology, ‘three-layer model’, where passive and active infrastructures are operated and managed separately, with an open and non-discriminatory access offered to all retail operators, see description part recitals 21-30).
Kommissionen framhåller att GNA:s affärsplan avser ett nybildat företag utan något förflutet, som är verksamt i ett nytt, innovativt företagssegment, nämligen utbjudande av FTTH-teknik på grundval av en ”treskiktsmodell”, där den passiva och den aktiva infrastrukturen drivs och administreras separat, med öppen och icke diskriminerande tillgång för alla operatörer i detaljistledet, i enlighet med vad som beskrivs i skälen 21–30.
Thus, in such a case, the assessment of a business plan of a newly formed undertaking is necessarily and inevitably based on future market projections and hypotheses regarding the likely evolution of demand and supply for FttH services.
I dylika fall bygger bedömningen av en affärsplan av ett nybildat företag av nödvändigtvis och oundvikligen på marknadsprognoser och hypoteser beträffande den förmodade utvecklingen av efterfrågan på och utbudet av FTTH-tjänster.
Independent reviews conducted in relation to the business plan
Oberoende undersökning av affärsplanen
The Commission notes that the methodology of the business plan was audited and accepted by PricewaterhouseCoopers [77], an independent audit company.
Kommissionen påpekar att den metod som använts för affärsplanen av PricewaterhouseCoopers [77], ett oberoende revisionsföretag, är kontrollerad och godkänd.
More specifically, after a first analysis of the first version of the GNA business plan, PricewaterhouseCoopers proposed some modifications to filter out certain preliminary inconsistencies.
Efter en första analys av den första versionen av GNA:s affärsplan har PricewaterhouseCoopers föreslagit några förändringar för att ta bort vissa inkonsekvenser.
These proposals were taken into account in the updated GNA business plan.
Dessa förslag beaktas i GNA:s modifierade affärsplan.
After those modifications, PricewaterhouseCoopers stated that the model does not ‘contain technical or economic integrity issues’, and the GNA business plan was submitted to the Commission afterwards.
Efter dessa modifikationer förklarade PricewaterhouseCoopers att modellen inte innehöll några integritetsproblem i tekniskt eller ekonomiskt hänseende och därefter inlämnades affärsplanen till kommissionen.
Following the Commission’s decision to open the formal investigation procedure, the Dutch authorities submitted a report prepared by Stratix Consulting/Delft Technical University [78], reviewing and endorsing the feasibility of the GNA business plan, with a special focus on the assumptions which were highlighted by the Commission as ‘optimistic’ in the opening decision.
Efter kommissionens beslut om att inleda ett förfarande lade de nederländska myndigheterna fram en rapport, utarbetad av Stratix Consulting/Technische Universiteit Delft [78], som undersöker och bekräftar genomförbarheten hos GNA:s affärsplan, med särskild fokus på de antaganden som kommissionen hade betraktat som ”optimistiska” i sitt beslut om att inleda ett förfarande.
The report came to the conclusion that the GNA business plan is realistic and that the underlying assumptions are correctly based on current market trends and should be considered as ‘conservative’ estimates.
Slutsatsen i rapporten är att affärsplanen var realistisk och att de bakomliggande antagandena på korrekt sätt byggde på den rådande marknadsutvecklingen och måste betraktas som ”återhållsamma” uppskattningar.
Financial indicators
Finansiella indikatorer
GNA applied three main financial performance indicators to measure the success of the project being the cash-flow generation, the return on equity and the internal rate of return (IRR).
GNA har använt sig av tre viktiga resultatindikatorer för att mäta projektets framgång, nämligen framtida kassaflöde, avkastning på eget kapital samt internräntan.
The underlying IRR of GNA’s business plan is […] %.
Internräntan för GNA:s affärsplan ligger på […] %.
Given the novelty of the project and the dynamic nature of the broadband telecommunication markets, it is difficult to carry out a benchmarking exercise.
Eftersom det gäller ett nytt projekt och marknaderna för bredbandstelekommunikation är mycket dynamiska är det vanskligt att göra någon jämförande analys.
The public availability of IRR figures from similar projects is limited, not least because these figures are rarely made public as they are considered business secrets.
De offentliga siffrorna avseende internräntan från jämförbara projekt är begränsade, inte minst eftersom de betraktas som affärshemligheter och således sällan offentliggörs.
The most relevant publicly available comparative data is that on the weighted average cost of capital (‘WACC’) of other companies in the same industry.
De mest relevanta offentliga jämförande uppgifterna är de som rör den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden för andra företag inom samma bransch.
WACC data can be a useful benchmark because a project is considered worth undertaking if the IRR exceeds the WACC.
Uppgifter beträffande den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden kan vara ett användbart kriterium eftersom ett projekt anses vara värt att genomföras om internräntan är högre än den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden.
Based on information in the possession of the Commission, industry figures fluctuate in the range between 8,1 % and 10,6 % [79].
På grundval av de uppgifter som kommissionen har till sitt förfogande, varierar branschsiffrorna mellan 8,1 % och 10,6 % [79].
Based on these figures, the IRR in GNA’s business plan appears to be within the acceptable range.
Internräntan verkar således ligga inom en godtagbar marginal.
In its submission, UPC argued that due to the novelty and the high risk involved in the project, the targeted IRR for GNA, which is basically a start-up firm, must be higher than the WACC figures of a well-established company with significant customer base and cash flow generation, such as KPN or UPC.
I sina synpunkter hävdade UPC att den planerade internräntan för GNA, som i grund och botten är ett nystartat företag, till följd av projektets nyhet och stora risk måste vara högre än siffrorna för den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden för ett etablerat företag som har en betydande kundbas och genererar kassaflöde, som exempelvis KPN eller UPC.
The Dutch authorities question the Commission’s assessment regarding the benchmarks used for the assessment of the IRR in the opening decision.
De nederländska myndigheterna ifrågasätter kommissionens bedömning gällande de kriterier som använts för utvärderingen av internräntan i beslutet om att inleda ett förfarande.
They claim that the WACC figures are related to vertically integrated operators, while GNA is only investing into a passive network, which is more similar to an infrastructure investment for which lower rates of returns are generally required by investors.
De anser att siffrorna för den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden syftar på vertikalt integrerade företag, medan GNA bara investerar i ett passivt nät, en investering som mer liknar en infrastrukturinvestering, för vilka investerarna i regel accepterar en lägre avkastning.
The Commission finds that the targeted IRR in GNA’s business plan appears to be within the market expectations for companies active in the telecommunications market.
Kommissionen finner att den planerade internräntan i affärsplanen verkar stämma överens med marknadsförväntningarna för företag inom telekommunikationssektorn.
In addition, the Commission recognises that the investment project under scrutiny is different from that of a vertically integrated operator and it presents characteristics of an infrastructure type investment, for which a lower IRR is required.
Dessutom medger kommissionen att det berörda investeringsprojektet skiljer sig från ett projekt i ett vertikalt integrerat företag och har drag av en infrastrukturinvestering, för vilken det krävs lägre internränta.
The Commission also assessed the alternative financial indicators used in the business plan, such as the positive cash flow generation and the return on equity.
Kommissionen har också undersökt de alternativa finansiella indikatorer som används i affärsplanen, exempelvis det positiva framtida kassaflödet och avkastningen på eget kapital.
The Commission could not carry out a thorough benchmarking exercise for these indicators due to the lack of publicly available data [80], and therefore assessed them from the point of view of the adequacy and internal consistence within the business plan.
På grund av bristen på offentliggjord information [80] kunde kommissionen inte åstadkomma någon grundlig jämförande studie av dessa indikatorer och har därför bedömt dem på grundval av hur adekvata de är samt på den interna konsistensen med affärsplanen.
Based on this analysis, the Commission concludes that the figures provided in the business plan appear to be acceptable to a market economy investor.
På grundval av denna analys drar kommissionen slutsatsen att de siffror som ingår i affärsplanen är godtagbara för en privat investerare i en marknadsekonomi.
Penetration rate
Penetrationsgrad
One of the most important factors for the business plan is the targeted penetration rate.
En av de viktigaste aspekterna av affärsplanen är den planerade penetrationsgraden.
As revenues for GNA will depend to a large extent on the achieved penetration rate, i.e. the percentage of connected households, the feasibility of achieving the targeted penetration rate is of crucial importance for the success of GNA’s business.
Eftersom GNA:s inkomster i hög grad kommer att bero på den uppnådda penetrationsgraden, dvs. procentandelen anslutna hushåll, är den planerade penetrationsgradens genomförbarhet av avgörande betydelse för hur väl GNA:s verksamhet kommer att lyckas.
GNA aims at achieving a penetration rate of […] % of all households within […] months (and penetration levels are expected to be saturated approximately at this level).
GNA vill inom […] månader uppnå en penetrationsgrad på […] % av alla hushåll (enligt förväntningarna kommer penetrationen att vara mättad ungefär på denna nivå).
In addition […] [81].
Dessutom måste […] [81].
In its submissions, UPC expressed strong doubts whether any significant market share (such as the 40 % target rate mentioned in an investment report [82]) can be achieved by the project.
UPC förklarade sig i sin inlaga starkt betvivla om projektet kan skaffa sig någon betydande marknadsandel, exempelvis en planerad penetrationsgrad på 40 % som uppges i en investeringsrapport [82].
UPC, relying on the report by RBB and figures concerning the overall churn rates for the areas where GNA is already providing triple play services, argues that the current overall broadband penetration in the areas planned to be covered by GNA has already reached 65 %.
På grundval av RBB-rapporten och uppgifter rörande de totala kundbortfallssiffrorna i områden där GNA redan erbjuder ”triple play”-tjänster, hävdar UPC att den nuvarande totala bredbandspenetrationen i de zoner som GNA avser att betjäna, redan har nått upp till 65 %.
More particularly, according to UPC, the relatively strong competition in the area and the limited new offers available on GNA’s fibre network further supports the view that the retail operators using the GNA network via BBned will fail to attract enough customers.
Enligt UPC understöds synpunkten att de operatörer i detaljistledet som via BBned använder sig av GNA-nätet inte kommer att kunna attrahera tillräckligt med kunder särskilt av den tämligen starka konkurrensen i området och de begränsade nya erbjudanden som finns tillgängliga på GNA:s fibernät.
UPC also stresses that it does not see any competitive advantage of the new fibre network compared to the existing offers of current broadband operators other than the provision of symmetrical bandwidth to retail customers, for which service demand is however inexistent.
UPC understryker vidare att företaget inte alls inser vari konkurrensfördelen för det nya fibernätet består jämfört med de nuvarande bredbandsoperatörernas befintliga tjänsteutbud bortsett från byggandet av symmetrisk bandbredd till detaljistkunder, en tjänst som det dock inte finns någon efterfrågan på.
Moreover, UPC argues that their most advanced broadband product in terms of available bandwidth [83] has not been very successful so far and that customers have a tendency of opting for cheaper and less-sophisticated products whenever more advanced products are offered in the market.
Dessutom förklarar UPC att det nya nätets mest avancerade bredbandsprodukt i termer av tillgänglig bandbredd [83] hittills inte varit någon framgång och att kunderna, varje gång mer avancerade produkter erbjuds på marknaden, är benägna att välja billigare och mindre sofistikerade produkter.
In contrast, the Dutch authorities argue that new services can be provided over the symmetrical fibre broadband connection (such as file sharing and other ‘peer-to-peer applications’, HDTV), which belong to a different market than the current asymmetrical connections.
De nederländska myndigheterna hävdar däremot, att nya tjänster kan erbjudas via den symmetriska fiberbredbandsanslutning, t.ex. fildelning och andra ”peer-to-peer”-tillämpningar, HDTV och digital TV, som hör till en annan marknad än de nuvarande tjänsterna som erbjuds via asymmetriska anslutningar.
Furthermore, the Dutch authorities relying on the already mentioned study prepared by Stratix Consulting and Delft Technical University stress that several successful examples not only from the Netherlands, but also from the US and Japan indicate that the targeted penetration rate is realistic.
Vidare understryker de nederländska myndigheterna, på grundval av en studie av Stratix Consulting och Technische Universiteit Delft, att olika framgångsrika förebilder, inte bara i Nederländerna, utan också i Förenta staterna och Japan, tyder på att den planerade penetrationsgraden är realistisk.
The Commission has assessed the arguments of the various parties in this respect.
Kommissionen har studerat argumenten från de olika parterna.
The Commission notes that GNA, in order to determine the penetration rate curve, […].
Kommissionen påpekar att GNA för att bestämma kurvan för penetrationsgraden, […].
This penetration rate forecast model incorporates all the assumptions required, including take-up rates, speed of take-up rate and churn rates as well as those assumptions that were quoted by the UPC as being important factors to assess the feasibility of the business plan.
I denna modell som används för att uppskatta den framtida penetrationsgraden finns alla hypoteser som krävs, exempelvis abonnenttillströmning, hastigheten på abonnenttillströmning och kundbortfall, liksom antagandena som UPC anser vara viktiga för bedömningen av affärsplanens genomförbarhet.
Therefore, the business plan includes the relevant factors that are necessary for the assessment of the penetration rate.
Affärsplanen innefattar således de relevanta faktorer som behövs för att uppskatta penetrationsgraden.
On the question whether the penetration rates in the business plan are achievable, the Commission notes that it will depend to a large extent on the evolution of the market, the speed at which new applications and technologies requiring very fast, symmetrical fibre broadband connection will be adopted by service providers and the reaction of customers to these new possibilities.
När det gäller huruvida efterfrågan eller penetrationsgraden i affärsplanen går att genomföra påpekar kommissionen att detta till stor del kommer att bero på utvecklingen av marknaden, hur snabbt nya applikationer och ny teknik, som behöver snabba symmetriska fiberbredbandsanslutningar, kommer att börja användas av tjänsteleverantörerna samt kundernas reaktioner på dessa nya möjligheter.
These factors cannot be known with certainty at this point in time, as is demonstrated by the different views between UPC (more sceptical regarding market prospects) and Reggefiber, ING RE and Delft Technical University (who have endorsed the estimates in the business plan either as investors or as independent consultants).
Dessa faktorer kan för ögonblicket ännu inte bedömas så väl, vilket ju framgår av de divergerande ståndpunkter som intas av UPC, som är mer skeptiskt vad beträffar marknadsutsikterna, och Reggefiber, ING RE och de Technische Universiteit Delft, som har ställt sig bakom uppskattningarna i affärsplanen å ena sidan som investerare och å andra sidan som oberoende konsulter.
More specifically on the churn rates submitted by UPC to show that the project is failing to reach any meaningful penetration rates, the Commission notes that the submitted figures cover the period between 1 January 2006 and 1 June 2007, while retail operators using the GNA network started offering the services to customers in limited areas of Amsterdam only in March 2007.
Kommissionen noterar i fråga om de kundbortfallssiffror som UPC inlämnat för att visa att projektet inte kan uppnå någon betydande penetrationsgrad, att de inlämnade siffrorna avser perioden från 1 januari 2006 till 1 juni 2007, trots att de operatörer i detaljistledet som använder sig av GNA:s nät började leverera sina tjänster till kunder i begränsade delar av Amsterdam först i mars 2007.
Given the very limited amount of time elapsed since services are provided over the GNA network, the Commission is not convinced that meaningful information could be elicited from the churn rates at this stage.
Med tanke på den mycket korta tid som förflutit sedan tjänsterna började erbjudas via GNA-nätet är kommissionen inte övertygad om att dessa kundbortfallssiffror redan nu kan ge någon användbar information.
In relation to UPC’s argument that the successful examples of small Dutch cities in fibre deployment, such as Hillegom or Nuenen [84] should not be taken into account as these cities are not comparable in terms of size, competitive situation and subsidies to the project of Amsterdam, the Commission considers that although there are certain differences, those projects still provide some useful insights for the benchmarking analysis as examples of fibre deployment projects in the Netherlands.
Vad beträffar UPC:s argument att exemplen på framgångsrik utbyggnad av fibernät på mindre nederländska orter, som t.ex. Hillegom och Nuenen [84], inte bör tas i beaktande eftersom dessa orter i fråga om storlek, konkurrenssituation och understöd inte kan jämföras med Amsterdamprojektet, anser kommissionen att dessa projekt, även om det helt klart finns skillnader, dock ger nyttig information för den jämförande analysen i egenskap av exempel på nederländska fiberprojekt.
Based on industry analysis [85] approximately 20-25 % of the population on average is willing to migrate to a new fibre network.
En branschanalys [85] utvisar att i genomsnitt cirka 20–25 % av befolkningen är beredd att gå över till ett nytt nät.
Moreover, based on current trends, the demand for services being delivered over high bandwidth fibre networks seem to be increasing at a higher pace than what market experts expected a few years ago.
Med tanke på den nuvarande utvecklingen verkar dessutom efterfrågan på tjänster som levereras via fibernät med hög bandbredd öka snabbare än vad marknadsexperterna förväntade för några år sedan.
The current plans for fibre networks deployment especially in the Netherlands and other European countries [86] provide further evidence for the attractiveness of investments in fibre access networks.
De befintliga planerna att bygga fibernät, framför allt i Nederländerna och andra europeiska länder [86] visar på att investeringar i fiberaccessnäten är attraktiva.
Therefore, it is not unrealistic that a penetration rate of […] % of all households could be reached after […] months.
Därför är det inte orealistiskt att uppnå en penetrationsgrad på […] % av alla hushåll på […] månader.
The Commission therefore concludes that it is conceivable for a market economy investor to invest in the project on that basis of the penetration rates foreseen in the business plan (indeed, this is what Reggefiber and ING RE did).
Kommissionen drar således slutsatsen att en privat investerare i en marknadsekonomi skulle kunna investera i projektet på basis av de enligt affärsplanen förväntade penetrationsnivåerna, precis som Reggefiber och ING RE har gjort.
Wholesale prices
Grossistpriser
Wholesale prices per connection charged by GNA to BBned for the exploitation of the passive network […].
Grossistpriserna per anslutning som BBned måste betala till GNA för driften av det passiva nätet […].
In its submissions, UPC has calculated that GNA has to charge at least EUR 20-EUR 22 per month for a wholesale connection enabling triple-play services on its network.
Enligt UPC beräkningar måste GNA minst ta ut 20 till 22 euro per månad för en anslutning i grossistledet med ”triple play”-tjänster på sitt nät.
However, at this price level, the final retail service prices would necessarily be more expensive than current similar offers of the existing operators, which allegedly raises doubts about the targeted penetration rate.
På denna prisnivå skulle priserna för de slutliga detaljisttjänsterna av nöden vara högre än de nuvarande erbjudandena från befintliga operatörer, vilket enligt UPC väcker tvivel angående huruvida den planerade penetrationsgraden är möjlig att uppnå.
To support its arguments, UPC submitted calculations [87] for the wholesale prices based on the retail service prices offered by service providers [88] on GNA’s network.
För att underbygga sina argumenten lade UPC fram beräkningar av [87] grossistpriserna på basis av priserna på detaljisttjänster som erbjuds av tjänsteleverantörerna [88] på GNA-nätet.
UPC argues that based on the current retail prices, it is unlikely that all three layers (passive, active and retail) will be able to operate profitably at the same time.
UPC menar att det med nuvarande detaljistpriser är osannolikt att de tre skikten (det passiva, aktiva och detaljistskiktet) alla samtidigt kommer att vara vinstgivande.
In contrast, the Dutch authorities argue that the new fibre technology requires different cost calculations than the traditional copper or cable lines.
Mot detta invänder de nederländska myndigheterna att andra kostnadsberäkningar är nödvändiga för den nya fibertekniken än vid traditionella koppar- eller kabelledningar.
For instance, the fibre network requires far lower operational expenditures (such as maintenance, management costs) and also has a longer economic life, i.e. a longer amortisation period (up to 30 years).
Ett fibernät medför exempelvis mycket lägre operativa kostnader (underhåll och administration) och har dessutom en längre ekonomisk livslängd, dvs. en längre avskrivningsperiod (till 30 år).
UPC also asserted that it is not possible for all three layers [89] to be profitable simultaneously.
UPC hävdade vidare att de tre skikten [89] inte alla samtidigt kan vara vinstgivande.
In this respect, the Commission notes that it assessed the wholesale prices charged for access to the passive layer, as this is the layer included in the business plan under assessment, where public funds are involved.
Kommissionen påpekar att den bedömt de grossistpriser som tagits ut för tillgång till det passiva skiktet, eftersom det är detta skikt som finns med i den undersökta affärsplanen och delvis bekostats med offentliga medel.
The Commission found that these wholesale prices are not unrealistic [90].
Kommissionen kom till slutsatsen att dessa grossistpriser inte är orealistiska [90].
The viability of the other two layers, operated by private operators, is to a certain extent affected by the wholesale prices charged for using the passive layer.
Chanserna att överleva för de två andra skikten, som drivs av privata operatörer, påverkas i viss mån av de grossistpriser som tas ut för användningen av det passiva skiktet.