natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Cyprus Airways Public Ltd.was established in 1947 as a public company, its principal activities are the transportation by air of passengers and cargo and other airline related services.
Cyprus Airways Public Ltd. bildades 1947 som ett börsnoterat bolag. Dess huvudverksamhet är lufttransporter av passagerare och gods och andra flygbolagsrelaterade tjänster.
The main shareholder of the company is the Cyprus government (69,62 %) while the balance of the shares is held by some 4,200 small private investors.
Den cypriotiska staten äger majoriteten av aktierna (69,62 %) medan resterande aktier ägs av ca 4200 små privata investerare.
Cyprus Airways Public Ltd. (hereinafter Cyprus Airways) is part of the Cyprus Airways group (hereinafter the Group).
Cyprus Airways Public Ltd. (nedan kallat Cyprus Airways) är en del av koncernen Cyprus Airways (nedan kallat koncernen).
Cyprus Airways currently provides scheduled services in Europe and the Middle East operating a fleet of 11 aircraft, two A319 delivered in 2002 owned by Cyprus Airways; seven A320–200s delivered between May 1989 and March 1993; owned by Cyprus Airways; one aircraft of which was previously wet-leased to Eurocypria and two A330-200, delivered in 2002 & 2003 (leased).
Cyprus Airways har för närvarande reguljära flygningar i Europa och Mellanöstern med en flotta på 11 flygplan: två A319 som levererades 2002 ägs av Cyprus Airways, sju A320–200 som levererades mellan maj 1989 och mars 1993 ägs av Cyprus Airways, varav ett flygplan tidigare uthyrdes med besättning till Eurocypria, samt två A330-200, som levererades 2002 och 2003 (leasade).
At the time of notification of the restructuring plan the other companies within the Group, all 100 % owned by Cyprus Airways Public Ltd were:
När omstruktureringsplanen anmäldes var de övriga företagen i koncernen följande, alla helägda av Cyprus Airways Public Ltd:
This company (hereinafter Eurocypria) operates charter flights from over fifty European airports, Eurocypria's fleet is composed of five aircraft, four leased Boeing 737-800, acquired between February and April 2003 each with a capacity of 189 passengers as well as an A320 aircraft (A320) on ‘wet lease’ from Cyprus Airways.
Detta företag (nedan kallat Eurocypria) har charterflyg från över femtio europeiska flygplatser. Eurocyprias flotta består av fem flygplan, fyra leasade Boeing 737-800, som förvärvades mellan februari och april 2003 med en kapacitet på 189 passagerare vardera samt ett flygplan, en A320 (A320) som hyrs med besättning från Cyprus Airways.
Hellas Jet SA (hereinafter HellasJet) was incorporated in Athens on 1 July 2002 beginning operations on 24 June 2004.
Hellas Jet SA (nedan kallat HellasJet) bildades i Aten den 1 juli 2002 och började sin verksamhet den 24 juni 2004.
Hellas Jet was conceived as a new Athens-based European airline.
Hellas Jet utformades som ett nytt Atenbaserat europeiskt flygbolag.
It operated three leased Airbus A320s based at Athens International Airport.
Det flög tre leasade Airbus A320 med bas på Atens internationella flygplats.
However, business plans were not met and scheduled operations were suspended as of May 2005.
Affärsplanerna uppfylldes dock inte och reguljärflygningarna upphörde i maj 2005.
The results of this venture were therefore financially damaging, costing the Group an accumulated amount of CYP 29,5 million (EUR 51,4 million) as of June 2005.
Resultaten av detta risktagande blev ekonomiska skador som kostade koncernen ett kumulerat belopp på 29,5 miljoner cypriotiska pund (51,4 miljoner euro) per juni 2005.
This subsidiary company (hereinafter Zenon) provides services to Cypriot travel agents.
Detta dotterbolag (härefter kallat Zenon) tillhandahåller tjänster till cypriotiska resebyråer.
Specifically, Zenon provides and distributes electronic information that allows travel agents to make air seat reservations and ticketing as well as hotel and car reservations.
Zenon tillhandahåller och distribuerar framför allt elektronisk information som gör att resebyråer kan reservera flygstolar, biljetter, hotell och hyrbilar.
This company commenced its operations in 1996 when it took over the operation of the Duty Free Shops in Larnaca and Paphos airports.
Detta företag inledde sin verksamhet 1996 när det tog över driften av taxfreebutikerna på flygplatserna i Larnaca och Paphos.
At the time of notification of the restructuring plan it was intended that the Duty Free Shops at Larnaca and Paphos airports will be taken over by the new airport concessionaire and no longer form part of the Group.
När omstruktureringsplanen anmäldes var det meningen att taxfreebutikerna på flygplatserna i Larnaca och Paphos skulle tas över av den nya koncessionshavaren och inte längre ingå i koncernen.
This happened in June 2006.
Så skedde i juni 2006.
THE OPENING OF PROCEDURE
INLEDANDE AV FÖRFARANDET
The decision of the Commission to open the procedure provided for under Article 88(2) was based on a number of issues arising from its examination of the restructuring plan.
Kommissionens beslut att inleda förfarande enligt artikel 88.2 byggde på flera frågor som väcktes när den gick igenom omstruktureringsplanen.
The Commission expressed doubts as to whether the plan was compatible with the applicable community framework, i.e. the Community guidelines for the State aid for the Rescue and Restructuring of Firms in Difficulty of 2004 (hereinafter the R & R guidelines).
Kommissionen uttryckte tvivel om huruvida planen var förenlig med gällande gemenskapslagstiftning, dvs. gemenskapens riktlinjer för statligt stöd till undsättning och omstrukturering av företag i svårigheter från 2004 (nedan kallade stödriktlinjerna).
The long-term loan of CYP55 million (€96 million) and cost cutting measures
Det långfristiga lånet på 55 miljoner cypriotiska pund (96 miljoner euro) och besparingar
The central plank of the restructuring plan is a loan on commercial terms with a guarantee from the Cyprus government for a ten year period, and will in the first case be used to repay the short-term loan of CYP 30 million (EUR 51 million) made following the rescue aid approval in May 2005.
Grunden i omstruktureringsplanen är ett lån på affärsmässiga villkor med en garanti från den cypriotiska staten för en period av tio år. Lånet ska i första hand användas för att betala tillbaka det kortfristiga lånet på 30 miljoner cypriotiska pund (51 miljoner euro) som gavs efter godkännandet av undsättningsstödet i maj 2005.
Thereafter the balance will be used to restructure the airline.
Resten kommer sedan att användas till omstrukturering av flygbolaget.
In the first 24 months of the restructuring plan the main focus was to be on cost cutting and selected revenue enhancement.
Under omstruktureringsplanens första 24 månader låg fokus främst på besparingar och valda inkomstökningar.
The government and management estimated that total costs needed to be reduced by 13 %.
Regeringen och ledningen beräknade att kostnaderna behövde minskas med 13 %.
This was to be achieved by cutting staff numbers by some 20 % and at the same time reducing salary levels by an average of 15 %.
Detta skulle göras genom nedskärningar av personalen med runt 20 % och en samtidig minskning av lönenivåerna med 15 % i genomsnitt.
This means that of a staff of 1840 as of 1 September 2005, 385 were to be made redundant under the restructuring plan; these redundancies were to lead to annual savings of approximately CYP 7 million (EUR 12 million); further economies of some CYP 4,6 million (EUR 8 million) will be cut from ongoing staff costs.
Det innebär att 385 av en personalstyrka på 1840 per den 1 september 2005 skulle avskedas enligt omstruktureringsplanen. Dessa avskedanden skulle ge årliga besparingar på ungefär 7 miljoner cypriotiska pund (12 miljoner euro). Ytterligare besparingar på runt 4,6 miljoner cypriotiska pund (8 miljoner euro) skulle göras från löpande personalkostnader.
The Commission expressed doubts regarding whether the plan would restore the long-term viability of the company in the shortest possible time and without need for additional aid in the future.
Kommissionen uttryckte tvivel på att planen skulle återställa företagets varaktiga livsduglighet på kortast möjliga tid och utan behov av ytterligare stöd i framtiden.
It also stated that it did not have enough information to be able to take a position on whether the amount of the aid element of the restructuring plan has been kept to a minimum.
Kommissionen hävdade också att den inte hade tillräckligt med information för att kunna ta ställning till om stödet till omstruktureringsplanen hade hållits så lågt som möjligt.
The Commission also questioned the need for the long-term loan to be paid off over 10 years.
Kommissionen ifrågasatte även om det var nödvändigt att det långfristiga lånet skulle betalas av på tio år.
The Commission said that it did not have enough information to be able to say if the financial projections are reasonable or if the assumptions on which these are based are valid and it would be particularly interested in having the opinion of Cyprus Airway's competitors on the plan.
Kommissionen sade att den inte hade tillräckligt med information för att kunna avgöra om de ekonomiska prognoserna var rimliga eller om antagandena som de byggde på var giltiga, och den skulle vara mycket intresserad av att få synpunkter från Cyprus Airways konkurrenter om planen.
Sale of Eurocypria
Försäljning av Eurocypria
The restructuring plan envisaged the sale of Eurocypria, the charter subsidiary of Cyprus Airways to the government at a price to be determined by an independent expert.
I omstruktureringsplanen ingick försäljning av Eurocypria, Cyprus Airways charterdotterbolag, till staten till ett pris som skulle fastställas av en oberoende expert.
The price was initially estimated at CYP 15 million (EUR 26 million).
Priset uppskattades ursprungligen till 15 miljoner cypriotiska pund (26 miljoner euro).
Eurocypria would therefore be separated from the Cyprus Airways group and operated as a completely distinct entity.
Eurocypria skulle således skiljas från koncernen Cyprus Airways och drivas som ett helt fristående bolag.
The proceeds of the sale (paid by the government to Cyprus Airways) would be used by the latter to fund its restructuring.
Intäkterna från försäljningen (betalade av staten till Cyprus Airways) skulle Cyprus Airways använda för att finansiera sin omstrukturering.
The Commission expressed doubts regarding the sale and how the sales price would be arrived at.
Kommissionen uttryckte tvivel i fråga om försäljningen och hur försäljningspriset skulle bestämmas.
If the price paid for Eurocypria were not to be a market price then it would be State aid.
Om priset för Eurocypria inte var marknadsmässigt skulle det vara statligt stöd.
Capital increase
Kapitaltillskott
A further part of the restructuring plan, intended to take place 18 months after the plan has been initiated is a capital increase of CYP 14 million (EUR 24 million).
Ytterligare en del av planen, som planerades äga rum 18 månader efter inledningen av omstruktureringsplanen, är ett kapitaltillskott på 14 miljoner cypriotiska pund (24 miljoner euro).
All shareholders (State and private shareholders) will participate in proportion to their shareholding.
Alla aktieägare (staten och privatpersoner) deltar i proportion till sitt ägande.
The State will put up CYP 9,8 million (EUR 17 million) while the private shareholders' contribution in this capital increase will be around CYP 4,2 million (EUR 7,3 million).
Staten kommer att bidra med 9,8 miljoner cypriotiska pund (17 miljoner euro), medan de privata aktieägarnas andel av kapitaltillskottet kommer att vara runt 4,2 miljoner cypriotiska pund (7,3 miljoner euro).
In opening the procedure the Commission indicated that it could not exclude that the State participation in this capital increase could amount to State aid.
Genom att inleda förfarandet visade kommissionen att den inte kunde utesluta att statens andel i kapitaltillskottet kan vara ett statligt stöd.
The Commission expressed doubts as to whether the compensatory measures proposed in the restructuring plan would be sufficient to remedy the market distortion caused by the aid.
Kommissionen uttryckte tvivel huruvida de kompensationsåtgärder som föreslås i omstruktureringsplanen skulle vara tillräckliga för att rätta till den snedvridning av marknaden som stödet orsakat.
The plan included relatively small reductions in the fleet and route network for Cyprus Airways.
Planen omfattade relativt små minskningar i Cyprus Airways flotta och linjenät.
The charter arm Eurocypria was to be sold off and another subsidiary HellasJet was to be closed down and its three aircraft released.
Chartergrenen Eurocypria skulle säljas och ett annat dotterbolag, HellasJet, skulle avvecklas och dess tre flygplan friställas.
The Commission expressed doubts in particular as Eurocypria was to be sold to Cyprus Airway's principal shareholder.
Kommissionen uttryckte tvivel i synnerhet som Eurocypria skulle säljas till Cyprus Airways huvudägare.
The Commission invited comment from Cyprus Airway's competitors in this regard.
Kommissionen uppmanade därför Cyprus Airways konkurrenter att yttra sig i frågan.
Normally with a company of the size of Cyprus Airways the level of own contribution to the restructuring costs should be in the order of 50 %.
I normala fall bör nivån på det egna bidraget till omstruktureringskostnaderna ligga runt 50 % för ett bolag av Cyprus Airways storlek.
The Commission expressed doubts regarding the level of own contribution and as to what should be considered as constituting an own contribution.
Kommissionen uttryckte tvivel på nivån när det gällde det egna bidraget och vad som skulle anses utgöra eget bidrag.
COMMENTS RECEIVED DURING THE PROCEDURE
KOMMENTARER
Initial comments of the Cypriot authorities
Inledande kommentarer från de cypriotiska myndigheterna
The Cypriot authorities replied to the opening of procedure by seeking to clarify certain issues raised by the Commission.
De cypriotiska myndigheterna svarade när förfarandet inleddes med att söka klargöra några frågor som väckts av kommissionen.
In relation to the issues concerning the restoration of long-term viability of Cyprus Airways, the restructuring plan provided that the restructuring costs (financed by the long term loan of CYP 55 million as well as the proceeds of the sale of Eurocypria were to be spent as follows
När det gäller de frågor som rör återskapandet av den varaktiga lönsamheten hos Cyprus Airways skulle omstruktureringskostnaderna enligt planen användas på följande sätt (finansierade genom det långfristiga lånet på 55 miljoner cypriotiska pund samt intäkter från försäljningen av Eurocypria).
(CYP million)
(milj. CYP)
Repayment of rescue aid
Återbetalning av undsättningsstöd
Redundancy payments
Vederlag för avskedanden
Other redundancy costs
Andra utgifter för avskedanden
Working capital for Cyprus Airways
Cyprus Airways rörelsekapital
Predicted capital expenditure
Beräknade anläggningskostnader
Cash flow deficits
Underskott i kassaflöde
In relation to the future operation of the company, both the Cypriot authorities and the airline have acknowledged that the strategic and operational model that served Cyprus Airways in the past is not sustainable in the competitive environment where the company operates today.
När det gäller bolagets framtid har både de cypriotiska myndigheterna och flygbolaget erkänt att den strategiska och operativa modell som tidigare användes för Cyprus Airways inte längre håller i den konkurrensutsatta miljö där bolaget verkar i dag.
The basic misalignment lies in the fact that Cyprus Airways operates at a cost level of a fully fledged network carrier while the reality of the liberalized leisure-dominated Cyprus market only allows for revenue levels which are at par with those of charter and/or low cost airlines, which are in fact Cyprus Airways' real competitors.
Det grundläggande misstaget är att Cyprus Airways drivs på en kostnadsnivå som motsvarar ett självständigt reguljärflygbolag, medan den avreglerade, semesterdominerade, cypriotiska marknaden bara räcker för intäkter i linje med charterbolag och/eller lågprisflyg, vilka i själva verket är Cyprus Airways verkliga konkurrenter.
In the current business environment and given the full liberalisation of the air transport market in Cyprus, Cyprus Airways has only limited options for further growth or revenue enhancement.
I nuvarande affärsklimat och med den fullständiga avregleringen av flygmarknaden har Cyprus Airways bara begränsade möjligheter till ytterligare tillväxt eller intäktsökningar.
Even the predicted growth in the aviation market of over 4 % would not allow Cyprus Airways to get out of its current difficult situation without additional action.
Även den förutspådda ökningen av flygmarknaden med drygt 4 % skulle inte räcka för att Cyprus Airways skulle ta sig ur sin svåra situation utan ytterligare åtgärder.
Therefore the company has undertaken a hard restructuring in which drastic cost cutting is unavoidable.
Bolaget har därför åtagit sig en hård omstrukturering där det är oundvikligt med drastiska nedskärningar.
In the restructuring plan the company had estimated that total costs need to be reduced by 13 %.
I omstruktureringsplanen har bolaget bedömt att totalkostnaderna måste minskas med 13 %.
This was to be achieved by cutting staff costs by around 20 % and at the same time reducing salary levels on average by 15 %.
Detta skulle göras genom en nedskärning av personalkostnaderna med runt 20 % och en samtidig löneminskning med i genomsnitt 15 %.
In addition to this cost cutting the company has to undertake other elements of the restructuring plan which is ongoing and which argues at this early stage for the long term viability of the company.
Förutom dessa nedskärningar måste bolaget genomföra ytterligare moment i den pågående omstruktureringsplanen som i detta tidiga skede ska bidra till att bolaget blir lönsamt på sikt.
It is now intended that the company will be in a position to successfully reposition itself in a manner that would allow the airline to survive and create an acceptable Return on Investment (ROI) in the medium term, without any further subsidy or aid.
Målet är att bolaget ska bli självständigt och överleva på ett lönsamt sätt som ger bolaget en godtagbar avkastning på sikt, utan ytterligare stöd.
It is intended that during 2007 that a second round of cost cutting will be undertaken, focusing on outsourcing and industry best practice.
Det är meningen att en andra nedskärningsomgång ska göras under 2007, med fokus på entreprenad och bästa branschpraxis.
Profit and loss evolution Cyprus Airways (forecast) [4]
Resultatutveckling för Cyprus Airways (prognos) [4]
CYP 000s
CYP 000
Total revenues
Totala intäkter
Operating Result
Rörelseresultat
Profit (loss) before tax
Resultat före skatt
The future turnaround of the airline is based on consolidating the benefits accruing from these reduced costs and steadily growing the airline.
Flygbolagets framtida omsättning bygger på en konsolidering av intäkterna till följd av de minskade kostnaderna och en stadig tillväxt för flygbolaget.
In this respect the restructuring plan foresees passenger traffic evolution for the period 2004-2010 as follows
I detta avseende räknas i omstruktureringsplanen med följande passagerarutveckling för perioden 2004-2010:
Cyprus Airways Passenger Traffic evolution (forecast) [4]
Utveckling av Cyprus Airways passagerartrafik (prognos) [4]
Overall Cyprus traffic (millions)
Cyperns trafik totalt (miljoner)
CY traffic (millions)
CY trafik (miljoner)
CY market shares
CY marknadsandelar (miljoner)
In relation to the sale of Eurocypria, the government clarified that in addition to the evaluation previously carried out by PricewaterhouseCoopers on behalf of Cyprus Airways to establish a market price for Eurocypria a second valuation on behalf of the government had been commissioned from HSBC to determine a sales price under well established and accepted methodology.
När det gäller försäljningen av Eurocypria har regeringen klargjort att förutom den värdering som tidigare utförts av PricewaterhouseCoopers för Cyprus Airways för att fastställa marknadspriset för Eurocypria, har en andra värdering gjorts för regeringens räkning av HSBC för att fastställa ett pris enligt väletablerade och godkända metoder.
The sale of Eurocypria to the State would therefore be carried out at arms length.
Försäljningen av Eurocypria till staten skulle därför ske med distans.
PwC have carried out a valuation of the company using the Discounted Cash Flow (DCF) methodology and comparing the implied valuation multiples to the market approach they have also taken into consideration transactions involving the purchase and sale of comparable companies in the industry.
PwC har utfört en värdering av bolaget enligt kapitalvärdemetoden och jämfört de underförstådda värderingsmultiplarna med marknadens inställning, de har även tagit hänsyn till transaktioner som innebär köp och försäljning av jämförbara bolag i branschen.
PwC report that the revenue of the company is derived from the sale of aircraft seats to tour operators, the total of passengers carried in 2005 amounted to 662561 and this is expected to increase to 829092 during 2006, it should be noted that the forecasted revenue for 2006 has already been contracted.
PwC rapporterar att bolagets intäkter kommer från försäljning av flygstolar till resebyråer, det totala antalet passagerare under 2005 var 662561 och förväntas stiga till 829092 under 2006, det bör noteras att de prognostiserade intäkterna för 2006 redan har räknats ned.
The major components of operating costs for 2005 were aviation fuel (30 %) aircraft lease rentals (22 %) airport and en-route costs (15 %) crew costs (11,5 %) and maintenance/engineering costs (9,5 %).
Huvudposterna i driftskostnaderna för 2005 var flygbränsle (30 %), flygplanshyra (22 %), flygplats- och undervägskostnader (15 %), besättningskostnader (11,5 %) och underhåll/tekniska kostnader (9,5 %).
Key performance indicators
De viktigaste resultatindikatorerna
Total flights operated
Totalt antal flygningar
Passengers carried
Antal passagerare
Total income (CYP 000s)
Totala intäkter (CYP 000)
Gross profit (CYP 000s)
Bruttovinst (CYP 000)
Operating profit (loss) (CYP 000s)
Rörelseresultat (CYP 000)
Profit (loss) before taxation (CYP 000s)
Resultat före skatt (CYP 000)
For the financial year 2005 Eurocypria anticipated a profit in the region of CYP 440,000 this amounts to a drop in performance compared to previous years and to the projected figures due to a steep increase in fuel prices experienced in 2005 which could not be passed on to passengers due to the nature of the agreements with tour operators.
För räkenskapsåret 2005 beräknade Eurocypria en vinst på ungefär 440000 cypriotiska pund, vilket är en minskning av resultatet jämfört med tidigare år och med beräknade siffror på grund av en kraftig höjning av bränslepriserna 2005, detta kunde inte kompenseras genom passagerarna på grund av de särskilda avtalen med resebyråerna.
The DCF method gives an indication of the value of a business based on the value of the free cash flows that the business can be expected to generate in the future, it is designed to find the present day value of future cash flows arising to investors, the resulting cash flows must be discounted at the required rate of return to arrive at an estimate for the present value of the business.
Kapitalvärdemetoden ger en anvisning om ett företags värde utifrån värdet på de fria kassaflöden som företaget kan förväntas generera i framtiden. Det är framtaget för att visa nuvärdet av framtida kassaflöden för investerare, de kassaflöden som fås fram måste reduceras till den nödvändiga avkastningen för att ge en uppskattning av företagets nuvärde.