natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In particular, the fact that the guarantee is only a deficiency guarantee would minimise the risk.
Särskilt skulle även den omständighet, att garantin endast utgjorde en kreditförlustgaranti, ha en riskminskande effekt.
The liability of Austria is only conceivable in the event of threatened insolvency of BAWAG-PSK.
Österrikes garanti skulle endast komma i fråga om BAWAG-PSK hotades av insolvens.
Such insolvency would be very unlikely as a result of and after the granting of the guarantee.
En sådan insolvens var emellertid just på grund av och efter beviljandet av garantin mycket osannolik.
Regarding Austria's awareness of the effective value of BAWAG-PSK, given the activity of the FMA, Austria was, at the moment of granting the State guarantee, sufficiently informed about the economic situation of BAWAG-PSK.
Om Österrikes kännedom om BAWAG-PSK:s verkliga värde förklaras att Österrike genom FMA:s verksamhet hade tillräckligt med information om BAWAG-PSK:s ekonomiska situation vid den tidpunkt då garantin började gälla.
Up to the granting of the State guarantee, Austria saw BAWAG-PSK basically as an economically viable company, which temporarily needed support until its sale.
Fram till dess att garantin beviljades betraktade Österrike BAWAG-PSK som ett i princip livskraftigt företag, som endast behövde hjälp under en övergångstid fram till försäljningen.
Regarding comparability with other financial instruments, Austria explained that the guarantee would not be similar to a capital injection, provided no drawdown takes place.
I fråga om jämförbarheten med andra finansiella instrument förklarade Österrike att den statliga garantin inte kan jämföras med ett kapitaltillskott, såvida inte garantin måste tas i anspråk.
The default likelihood at a FSR rating of E+ being as low as 5,49 % would mean that there would not be any payment to BAWAG-PSK with a probability of almost 95 %.
Risken för att garantin behövde tas i anspråk uppgick vid ett FSR som var E+ endast till 5,49 %, vilket innebar 95 % sannolikhet att inga pengar skulle tillföras BAWAG-PSK.
Austria concluded that for the purpose of calculating the aid element, the State guarantee would be indirectly comparable with a guarantee securing liabilities such as it was granted in the case of CFF.
Österrike var av den uppfattningen att den statliga garantin vid beräkningen av stödinslaget indirekt kunde jämföras med exempelvis den kreditgaranti som hade beviljats i fallet CFF.
This in turn would have improved the performance of the Bank.
Detta hade i sin tur lett till en förbättring av bankens resultat.
Together with the rating, this would at least have clearly improved its chances of obtaining fresh capital.
Tillsammans med kreditbetyget hade detta markant förbättrat bankens möjligheter till att skaffa sig friskt kapital.
A guarantee securing liabilities could thus also indirectly ensure the necessary Tier 1 capital ratio.
En garanti för skulderna kunde därför – indirekt – säkerställa den nödvändiga kärnkapitalkvoten.
The calculation of the aid element should thus be based on the amount of economic benefit from the point of view of the recipient of the aid.
Beräkningen av stödinslaget bör därför stödja sig på det ekonomiska värdet ur stödmottagarens synvinkel.
Whether the government elects to recur to a State guarantee or to different means than a private investor must in no way influence the determining of the amount of the aid element involved.
Däremot bör vid beräkningen ingen hänsyn tas till huruvida staten tillgriper en garanti eller andra medel som en privat investerare.
As a result of the grounds resulting in a lower risk and the short duration due to the anticipated sale of the Bank in the near future, the probability of default of B2 would appear realistic and fair.
Med hänsyn till de riskminskande skälen och den tidsmässiga begränsningen på grund av den förväntade försäljningen av banken inom en snar framtid föreföll en sannolikhet som värderades till B2 för att garantin skulle tas i anspråk som realistisk och rättvis.
The aid element in the guarantee would therefore amount to EUR 49 million [21].
Stödinslaget för garantin borde därför uppgå till 49 miljoner EUR [21].
Considering the guarantee fee of 0,2 % for the first year, the net aid value would be EUR 47,2 million [22].
Med beaktande av att avgiften för garantin under det första året var 0,2 % skulle stödinslaget uppgå till 47,2 miljoner EUR netto [22].
Austria explained that a plausibility check of this calculation would be that if Austria had granted the entire amount not as a guarantee but rather as a genuine loan, interest would have been owed for this in approximately the same range.
Att denna beräkning är rimlig kan också inses genom att räntorna vid en garanti för ett lån på hela beloppet skulle vara ungefär lika stora som avgiften för beviljandet av garantin.
Austria added that the expected loss of the guarantee does not only result from the probability of default but also from the level of the losses in the default case.
Österrike förklarade vidare att när det gäller det förväntade ianspråktagandet borde inte bara sannolikheten för detta utan även dess omfattning tas i beaktande.
The above calculation is based on a default rate in the default case of 100 %.
I den beräkning som presenterades i punkt 83 utgår man från en andel oreglerade fordringar på 100 % kreditförluster.
The consideration of an adequate default rate in the default case of 50 % [23] would lead to a significantly lower aid value of approximately EUR 25 million. In addition, a private investor would also consider capital costs of approximately EUR 10 million [24].
Vid 50 % kreditförluster [23] skulle stödvärdet vara betydligt mindre, omkring 25 miljoner EUR. Därutöver skulle en privat investerare även ta hänsyn till kapitalkostnaderna på omkring 10 miljoner EUR [24].
Therefore in total the value of the guarantee would amount to approximately EUR 35 million minus the guarantee fee of EUR 1,8 million.
Därför uppgick det totala värdet för garantin till omkring 35 miljoner EUR, med avdrag för avgiften för beviljandet av garantin på 1,8 miljoner EUR.
Austria alternatively evaluated the value of the guarantee by determining the theoretical refinancing advantage for BAWAG-PSK resulting from the guarantee.
Österrike bedömde också garantins värde genom att fastställa garantins teoretiska refinansieringsfördel för BAWAG-PSK.
Due to the guarantee the risk premium decreased by approximately 0,2 % [25].
På grund av garantin minskade riskpremien med omkring 0,2 % [25].
In taking into account the EUR 24,7 billion liabilities affected by the rating the economic value of the guarantee would amount to EUR 49,4 million.
Med beaktande av de från kreditbetyget berörda skulderna på 24,7 miljarder EUR skulle garantins ekonomiska värde uppgå till 49,4 miljoner EUR.
Austria argued that the aid element would in any case be far from the nominal value of the guarantee.
Österrike förklarade att stödinslaget i vart fall skulle ligga långt ifrån garantins nominella värde.
The capital market has hybrid equity instruments with clear features of liabilities, which the banking supervision regulations accept as Tier 1 capital.
På kapitalmarknaden finns det hybridinstrument för eget kapital, som har stora likheter med lån, som i banktillsynsrättsligt hänseende är godkända som så kallat kärnkapitel.
These instruments, due to banking supervision regulations, would have lengthy minimum terms, which as a rule are at least 10 years.
Dessa har dock på grund av banktillsynsbestämmelserna långa minimilöptider, i regel minst tio år.
Such instruments would be subject to a fixed rate of return, which is of course higher than the rate to be paid for a one-year instrument.
För sådana instrument finns det ett fast avkastningskrav som följaktligen ligger högre än vad man skulle behöva betala för ett ettårigt instrument.
Banks with a rating comparable to that of BAWAG-PSK issued hybrid capital in spring/summer 2006 with a ten-year minimum term and bearing interest rates of approximately 5,1 %:
Banker, med ett kreditbetyg som är jämförbart med BAWAG-PSK:s kreditbetyg, emitterade under våren/sommaren 2006 hybridkapital med en tioårig minimilöptid och räntesatser från ca 5,1 %:
Overview of hybrid capital emissions from banks with comparable ratings
Hybridkapitalemissioner från banker med jämförbart kreditbetyg
Issuer
Emittent
Date of issue
Emissionsdatum
Rating at the time of issuing
Kreditbetyg vid tidpunkten för emissionen
6 June 2006
6 juni 2006
Restoration of the firm's long-term viability
Återställning av företagets långsiktiga lönsamhet
Austria completed the restructuring plan by submitting an updated base case scenario and a sensitivity analysis including an optimistic and pessimistic scenario.
Österrike kompletterade omstruktureringsplanen med ett aktualiserat neutralt scenario och en känslighetsanalys med ett optimistiskt och ett pessimistiskt scenario.
The base case scenario is the following (Table 4):
Det neutrala scenariot ser ut enligt följande:
Statement of income pursuant to Handelsgesetzbuch
Resultaträkning enligt handelsbalken
Net interest yield
Nettoränteintäkter
Income from investment
Andelsintäkter
Income from commissions
Provisionsintäkter
Other operational income
Övriga driftsintäkter
Operational income
Rörelseresultat
Material expenses
Kostnader för anläggningstillgångar
Write-offs
Avskrivningar
Other operational expenses
Övriga driftskostnader
Risk management and evaluation of financial assets
Avsättningar för kreditförluster och värdering av finansiella anläggningstillgångar
Result of common business activities
Resultat före extraordinära inkomster och utgifter
Annual net profit
Årsvinst
Austria explained that in the context of the current market conditions the planning for 2007 had to be updated.
Österrike förklarade att det med hänsyn till de rådande marknadsmässiga villkoren skulle krävas en uppdatering av planen för 2007.
In total the annual net profit of EUR […] million decreased to about […] % of the initial expected value.
Årsvinsten på […] miljoner EUR hade minskat till omkring […] % av det ursprungligen förväntade beloppet.
Austria also explained the underlying assumptions and key financial ratios of the base case scenario.
Österrike gjorde ett förtydligande av de antaganden och viktiga ekonomiska nyckeltal som låg till grund för det neutrala scenariot.
The plan for the years 2008 and following was not changed.
Planeringen för 2008 och följande år förblev oförändrad.
The main reasons for the changes in the base case scenario are:
De viktigaste skälen till ändringarna i det neutrala scenariot är följande:
the shift in the slope of the interest curve in the long term,
den långfristiga ändringen av räntekurvans uppåtgående trend,
the slower return than expected of the lost savings deposits and clients accounts during the ‘bank run’,
den oväntat långsamma återströmningen av de insättningar på spar- och kundkonton som försvann under uttagsanstormningen,
the bottleneck in liquidity and necessity to sell asset positions in order to increase liquidity,
likviditetsbristen och nödvändigheten av att avyttra förmögenhetsposter för att öka likviditeten,
the continuation of negative communication about BAWAG-PSK in the media,
den långvariga negativa rapporteringen om BAWAG-PSK i massmedierna,
the stagnation of commercial credit business due to the lack of liquidity.
kreditverksamhetens stagnation på grund av den otillräckliga likviditeten.
Austria expressed that the main assumptions which vary in the optimistic and pessimistic scenario are the net interest yield, income from investment and provisions, the growth of the commercial business, the personal and material expenses and the risk margin.
Österrike förklarade att de viktigaste antagandena, som avvek från varandra i det optimistiska respektive pessimistiska scenariot, var nettoränteintäkterna, investerings- och provisionsintäkterna, verksamhetens tillväxt, personal- och materialkostnaderna samt riskkvoten.
In the pessimistic scenario the result of common business activities will increase from EUR […] million in 2007 to EUR […] million in 2011, being about […] % below the result of common business activities in the base case.
I det pessimistiska scenariot ökar resultatet före extraordinära inkomster och utgifter från […] miljoner EUR 2007 till […] miljoner EUR 2011 och ligger därmed omkring […] % under resultatet före extraordinära inkomster och utgifter i det neutrala scenariot.
Austria explained that the restructuring plan would be appropriate to restore the long-term viability of BAWAG-PSK.
Enligt Österrikes mening möjliggör omstruktureringsplanen att BAWAG-PSK:s långfristiga lönsamhet återställs.
The successfully completed tender procedure on 14 December 2006 would be the best market test in order to prove the plausibility of the restructuring plan.
Anbudsförfarandet som avslutades den 14 december 2006 var det bästa sättet att på marknaden testa omstruktureringsplanens rimlighet.
In offering a total investment of EUR […] billion for BAWAG-PSK Cerberus clearly confirmed that it believes in the long-term profitability of the Bank.
Cerberus hade genom sitt anbud om en totalinvestering på […] miljarder EUR klart uttryckt att företaget var övertygat om bankens långfristiga lönsamhet.
According to Austria, the specific risks in particular related to the ‘Refco’ complaints in the USA, the non-performance of the obligations of BAWAG-PSK shareholders towards US creditors and the court ruling on variable rate clauses (Zinsgleitklausel) have been sufficiently taken into account in the restructuring plan:
Enligt Österrikes mening har tillräcklig hänsyn tagits till de specifika riskerna i samband med ”Refco”-processen i Förenta staterna, BAWAG-PSK-aktieägarnas oförmåga att uppfylla sina åtaganden gentemot de amerikanska fordringsägarna och domen om ränteklausulerna i omstruktureringsplanen.
the risk resulting from complaints of ‘Refco’ complaints in the USA, would be marginal would therefore not have to be considered individually in the accounts and are covered by the general provisions,
Risken för att Refco-fordringsägarna skulle påbörja en rättsprocess i Förenta staterna var överskådligt låg och det var därför inte tvunget att ta någon särskild hänsyn till den i balansräkningen. Denna risk täcktes genom de allmänna avsättningarna för kreditförluster.
the risk of non-performance of the obligations of the shareholders of BAWAG-PSK towards the US creditors would no longer exist.
Risken för att BAWAG-PSK-aktieägarna inte skulle kunna uppfylla sina åtaganden gentemot de amerikanska fordringsägarna fanns inte längre.
On 18 December 2006 BAWAG-PSK and its direct and indirect owners signed an agreement which clarifies the obligation of each party. According to the agreement BAWAG-PSK and its owners mutually renounce to their right of recourse,
Den 18 december 2006 slöt BAWAG-PSK och dess direkta och indirekta ägare ett avtal om de avtalsslutande parternas åtaganden, varvid BAWAG-PSK och dess ägare skulle avstå från att ställa regressanspråk på varandra.
the risk resulting from the Court ruling on variable rate clauses (Zinsgleitklauseln) has been globally provisioned in the BAWAG-PSK accounts.
Risken som uppstod på grund av domen om ränteklausulerna beaktas i de allmänna avsättningarna i BAWAG-PSK:s balansräkning.
Austria recalls that two special-purpose vehicles have been created by private banks on the one hand and insurance companies on the other hand, in order to strengthen the capital ratios of BAWAG-PSK.
Österrike påminde om att två Special Purpose Vehicles (nedan kallade SPV) hade upprättats av å ena sidan privata banker och å andra sidan försäkringsbolag för att säkra BAWAG-PSK:s bankrättsliga kärnkapitalkvot.
Austria explained that the creation of SPVs to strengthen the equity base of BAWAG-PSK in conjunction with various Austrian banks, on the one hand, and Austrian insurers, on the other hand, would show that competitors have in turn taken the financial difficulties of BAWAG-PSK as an occasion to implement short-term support measures in order to safeguard the reputation of Austria as a financial centre.
Enligt Österrikes mening visar inrättandet av SPV, som stärkte BAWAG-PSK:s egna kapital, med å ena sidan flera österrikiska banker och å andra sidan österrikiska försäkringsbolag, att konkurrenterna från sin sida hade tagit BAWAG-PSK:s ekonomiska svårigheter till intäkt för kortfristiga stödåtgärder för att tillvarata Österrikes rykte på finansmarknaden.
It would be illogical for competitors of BAWAG-PSK to temporarily provide financial support for the Bank through the SPVs, if they expect a noticeable distortion of competition from the State guarantee.
Det vore ologiskt om BAWAG-PSK:s konkurrenter med hjälp av SPV bistod med ett kortvarigt finansiellt stöd om de samtidigt ansåg att det statliga stödet gav upphov till en snedvridning av konkurrensen.
Indeed, the approach of banks and insurers rather shows that the continued existence of BAWAG-PSK, which the State guarantee secures, has never been and will not be regarded as a distortion of competition.
Tvärtom visar bankernas och försäkringsbolagens agerande att de varken då eller nu ansåg att den statliga garantin, som säkerställde BAWAG-PSK:s överlevnad, påverkade konkurrensen.
Furthermore, no third party submitted comments regarding the Commission's opening decision.
Därutöver har ingen tredje part inkommit med några synpunkter till kommissionen om kommissionens beslut att inleda ett förfarande.
The State guarantee thus would not lead to a distortion of competition in the view of other competitors.
Den statliga garantin har alltså ur vissa konkurrenters synvinkel inte lett till någon snedvridning av konkurrensen.
Austria is of the view that an important compensation to be considered is the sale of BAWAG-PSK by its former owner ÖGB.
Österrike anser att försäljningen av BAWAG-PSK via dess tidigare ägare, ÖGB, utgör en viktig kompensationsåtgärd.
The sale would underline the joint wish for a durable restructuring of the Bank.
Försäljningen understryker den gemensamma viljan av en varaktig omstrukturering av banken.
According to Austria, the sale of companies in difficulty constituted an essential step toward their durable restructuring.
Om ett företag i svårigheter säljs så är detta ett väsentligt steg mot en varaktig omstrukturering.
It could generally be assumed that a company will more likely be durably viable under the control of a new, private owner and that this ensures that the company will not have to rely on State aid again [26].
I allmänhet anser Österrike att man kan utgå från att ett företag som kontrolleras av en ny, privat ägare snarare kan överleva på längre sikt och därmed säkerställs att företaget inte kommer att behöva något statligt stöd en gång till [26].
Although there is no privatisation in this present case, the transfer of BAWAG-PSK as a whole under the control of an experienced private investor is a step toward overcoming the difficulties of the past and enabling positive economic development.
Även om ingen privatisering föreligger i detta fall är hela överlåtelsen av BAWAG-PSK till en erfaren privat investerares kontroll ett betydande steg för att övervinna svårigheter i det förflutna och för att möjliggöra en positiv ekonomisk utveckling.
Furthermore, the sale of the Bank would enable an extremely high contribution within the meaning of the guidelines, in order to finance the restructuring of BAWAG-PSK at de facto 100 %.
Därutöver möjliggör försäljningen av banken ett synnerligen högt bidrag av egna medel i den mening som avses i riktlinjerna, de facto finansierar BAWAG-PSK:s omstrukturering till 100 %.
The sale of BAWAG-PSK would secure the viability of the Bank, since the BAWAG-PSK owners are able to service their liabilities toward the Bank by recurring to the sales price.
Genom försäljningen av BAWAG-PSK kan bankens överlevnad säkras, eftersom BAWAG-PSK:s ägare med hjälp av köpeskillingen bland annat även skulle kunna amortera av sina lån gentemot banken.
This allows them to restore the assured value of the present receivables of BAWAG-PSK.
Därmed skulle värdebeständigheten för BAWAG-PSK:s reella fordringar också återställas.
The sale thus would prove to be a central element of the restructuring of BAWAG-PSK.
Försäljningen visar sig följaktligen vara en viktig faktor i omstruktureringen av BAWAG-PSK.
The associated costs are eventually financed entirely from the sale of the Bank rather than from the State guarantee.
De härmed förbundna kostnaderna skulle i slutändan inte på något vis finansieras med hjälp av garantin utan i sin helhet genom försäljningen av banken.
Austria informed the Commission that the following divestures had already taken place:
Österrike meddelade kommissionen att följande desinvesteringar redan hade gjorts.
Business field
Affärsområde
Sale Oesterreichische Nationalbank
Försäljning av Österreichische Nationalbank
Central bank
Centralbank
Sale Kinomax Sp.z o.o.
Försäljning av Kinomax Sp.zo.o.
Real property services
Fastighetstjänster
Sale Vienna real property, 1010 Vienna
Försäljning av fastighet i Wien, 1010 Wien
8 May 2006
8 maj 2006
Sale HOBEX AG
Försäljning av HOBEX AG
Direct debiting authorisation
Autogirering
29 March 2007
29 mars 2007
Sale Funk International Austria GmbH
Försäljning av Funk International Austria GmbH
Insurance broker
Försäkringsmäklare
Sale Cosmos Elektrohandels GmbH & Co KG ODER COSMOS Geschäftsführungs- und Beteiligungs GmbH
Försäljning av Cosmos Elektrohandel GmbH & Co KG eller COSMOS Geschäftsführungs- und Beteiligungs-GmbH
9 November 2006 until 13 April 2007
9 november 2006 till 13 april 2007
Austria also transmitted additional commitments from BAWAG-PSK vis-à-vis the Commission:
Österrike har även presenterat ytterligare åtgärder som BAWAG-PSK har åtagit sig att vidta för kommissionen:
BAWAG-PSK AG will sell the following assets to a third party that is independent of the BAWAG-PSK group:
BAWAG-PSK kommer att avyttra följande tillgångar till en tredje part som är oberoende i förhållande till BAWAG-PSK-koncernen:
sale, no later than […], of an interest of more than 50 % in P.S.K.
Avyttring av en andel på mer än 50 % i P.S.K.
Versicherung AG and BAWAG-Versicherung Aktiengesellschaft as reflected in the balance sheet, and the granting of a call option for the acquirer for the rest of the shares;
Versicherung AG och i BAWAG-Versicherung Aktiengesellschaft med effekt på balansräkningen senast den […] och upplåtelse av en köpoption till köparen för de resterande andelarna.
completion, no later than […], of the sale of real estate valued at approximately EUR […] million in total as reflected in the balance sheet;
Avyttring av fastigheter till ett värde av omkring […] miljoner EUR med total effekt på balansräkningen senast den […].
sale, no later than […], of the […] % interest in […] as reflected in the balance sheet;
Avyttring av andelen på […] % i […] med effekt på balansräkningen senast den […].
sale, no later than […], of the 42,56 % interest in ATV Privat-TV Services AG as reflected in the balance sheet;
Avyttring av andelen på 42,56 % i ATV Privat-TV Services AG med effekt på balansräkningen senast den […].
sale, no later than […], of […] as reflected in the balance sheet.
Avyttring av […] med effekt på balansräkningen senast den […].
The BAWAG-PSK Group will reduce the volume of its loans to the Federal Republic of Austria) from EUR […] billion to EUR […] billion as of the end of the […] business year, and it will maintain this amount for a period of […] (i.e. until […]) as an upper limit.
BAWAG-PSK-koncernen skall minska sin portfölj med lån till förbundsrepubliken Österrike från […] miljarder EUR till […] miljarder EUR till slutet av räkenskapsåret […] och behåller detta belopp som en övre gräns under en tidsperiod på […], alltså till den […].
Excluded there from are existing obligations of companies of the BAWAG-PSK group relating to future instalments under previously transacted procurement processes.
Befintliga åtaganden från företag inom BAWAG-PSK-koncernen från framtida trancher för redan ingångna förvärvsprocesser är undantagna från detta.