natgillin/translations-raw huggingface dataset:
These measures may comprise divestments of assets, reduction in capacity or market presence and reduction of entry barriers on the markets concerned.
Dessa åtgärder kan omfatta avyttring av tillgångar, kapacitetsminskningar eller neddragen marknadsnärvaro eller en sänkning av inträdeshindren på de berörda marknaderna.
The measures must be in proportion to the distortive effects of the aid and, in particular, to the relative importance of the firm on its market or markets and must go beyond those that are necessary in any event for the restoration of viability.
Åtgärden skall stå i relation till de snedvridande effekterna av stödet och i synnerhet till det relativa inflytande företaget har på den eller de marknader där det verkar. Den måste omfatta mer än de åtgärder som krävs för att återställa lönsamheten.
When assessing whether the compensatory measures are appropriate the Commission will take account of the market structure and the conditions of competition to ensure that any such measure does not lead to a deterioration in the structure of the market, for example by having the indirect effect of creating a tight oligopolistic situation.
Vid bedömningen av kompensationsåtgärdernas lämplighet kommer kommissionen att ta hänsyn till marknadsstrukturen och konkurrensvillkoren för att säkerställa att sådana åtgärder inte leder till en försämring av marknadsstrukturen, exempelvis genom att indirekt leda till en oligopolsituation.
The compensatory measures initially proposed by Austria consisted in the sale of Bank Frick & Co., BAWAG-PSK's share in the Austrian central bank, the sale of the Polish Kinomax Sp.z o.o. and the Vienna real property.
De kompensationsåtgärder som Österrike till en början föreslog bestod av avyttringen av Bank Frick & Co, ägarandelarna i BAWAG-PSK till Österreichischen Nationalbank, försäljningen av det polska företaget Kinomax Sp. z o.o. och fastigheten i Wien.
Since the description of the measures and the extent to which they affect BAWAG-PSK business was rather vague the Commission was not in a position to assess their overall effect.
Eftersom åtgärderna och deras konsekvenser för BAWAG-PSK var tämligen vagt beskrivna kunde kommissionen inte bedöma deras totala verkan.
The Commission therefore needed detailed information on the effect of each measure on the assets and the future market positions of BAWAG-PSK, as well as an explicit quantification of those measures and their reduction effects (e.g. in terms of the balance sheet total).
Kommissionen behövde därför detaljerade uppgifter om de enskilda åtgärdernas inverkan på BAWAG-PSK:s förmögenhet och framtida marknadsställning, samt uppgifter om dessa åtgärders värde samt deras reduceringseffekter (t.ex. med hänsyn till balansomslutningen).
The Commission doubted that additional compensatory measures would reduce the total value of BAWAG-PSK and therefore reduce the possibility to obtain the sales price necessary to service the liabilities.
Kommissionen betvivlade att ytterligare kompensationsåtgärder skulle minska BAWAG-PSK:s totala värde och därmed även chansen att nå det försäljningspris som krävdes för att amortera av skulderna.
Additional divestments of assets would rather reduce the necessary sales price by the amount achieved for the asset.
Tvärtom skulle det försäljningspris som krävdes i stället sjunka med den försäljningsintäkt som uppnåtts tack vare avyttringen av ytterligare tillgångar.
The Commission doubted that the severe liquidity crisis of BAWAG-PSK would have lead to a stronger oligopoly in the Austrian banking markets not least because the activities of the bank could have been taken over by a new player on these markets.
Kommissionen betvivlade att BAWAG-PSK:s allvarliga likviditetskris hade lett till ett snävare oligopol på de österrikiska bankmarknaderna, inte minst eftersom en ny marknadsaktör skulle ha kunnat överta bankens verksamhet.
The Commission also drew attention to the fact that the ‘bank run’ in the period September 2005 until June 2006 may not be comparable to a mitigating measure, in the meaning of the guidelines.
Kommissionen framhöll vidare att den uttagsanstormning (så kallad bank-run) som ägde rum från september 2005 till juni 2006 inte nödvändigtvis är jämförbar med en kompensationsåtgärd i den mening som avses i riktlinjerna.
To summarise, the Commission lacked important information needed for a proper and sufficiently thorough assessment of the effects of the proposed compensatory measures.
Sammanfattningsvis konstaterades att kommissionen saknade viktig information för att kunna göra en relevant och fullgod bedömning av de föreslagna kompensationsåtgärdernas effekter.
On the basis of the available facts, therefore, it had doubts as to whether the planned reduction measures were sufficient to mitigate the distortive effects of the aid on competition.
Med hänsyn till de fakta som fanns tillgängliga hade kommissionen allvarliga tvivel om att de planerade minskningsåtgärderna var tillräckliga för att mildra stödets snedvridande effekter på konkurrensen.
Aid limited to the minimum
Stödet skall begränsas till vad som är absolut nödvändigt
Under paragraphs 43 to 45 of the guidelines, aid must be limited to the strict minimum needed to enable restructuring to be undertaken and to avoid providing the company with surplus cash which could be used for aggressive, market-distorting activities or even for expanding.
Enligt punkterna 43–45 i riktlinjerna måste stödet begränsas till vad som är absolut nödvändigt för att möjliggöra en omstrukturering så att företaget inte förses med ett överskott av likvida medel som skulle kunna användas för aggressiva verksamheter som snedvrider marknaden eller som till och med skulle kunna användas för en expansion.
The guidelines also state that aid beneficiaries will be expected to make a significant contribution to the restructuring plan from the sale of assets that are not essential to the firm's survival, or from external financing at market conditions.
I riktlinjerna anges vidare att de stödmottagande företagen i väsentlig utsträckning måste bidra till omstruktureringen, inbegripet genom försäljning av tillgångar som inte är oundgängliga för företagets överlevnad, eller genom extern finansiering på marknadsmässiga villkor.
For a large undertaking like BAWAG-PSK, the guidelines impose that, in principle, the contribution should reach 50 % of the restructuring costs.
För stora företag som BAWAG-PSK skall bidraget av egna medel enligt riktlinjerna i princip uppgå till 50 % av omstruktureringskostnaderna.
Austria argued that the State measure was not an injection of liquidity but that it intervened solely by granting a temporary guarantee.
Österrike hävdade att åtgärden inte utgjorde något kapitaltillskott utan att staten endast hade beviljat en tidsbestämd garanti.
The Commission was unable on the basis of the available information to determine precisely whether the aid was the absolute minimum necessary and expressed doubts as whether Austria adequately valued the aid element in the State guarantee since, in practice, the guarantee has a similar effect to that of a capital injection.
Kommissionen kunde mot bakgrund av de tillgängliga uppgifterna inte exakt bedöma, om stödet var begränsat till vad som var absolut nödvändigt, och betvivlade att Österrike hade gjort en lämplig bedömning av den statliga garantins stödinslag, eftersom garantin har effekter som liknar ett kapitaltillskott.
Austria argued that the restructuring costs would amount to EUR […] billion and would be borne 100 % by BAWAG-PSK itself, and the present and future owners.
Österrike påpekade att omstruktureringskostnaderna uppgick till […] miljarder EUR och att dessa skulle betalas till 100 % av BAWAG-PSK själva samt de dåvarande och framtida ägarna.
The Commission doubted and requested further information to assess if the contribution of BAWAG-PSK effectively reached 50 % of the restructuring costs.
Kommissionen uttryckte sina tvivel om detta och begärde ytterligare upplysningar för att kunna kontrollera om BAWAG-PSK:s bidrag verkligen uppgick till 50 % av omstruktureringskostnaderna.
V. COMMENTS FROM AUSTRIA
V. ÖSTERRIKES SYNPUNKTER
On the basis of the available restructuring plan, Austria submitted comments on the decision to initiate the procedure and has provided new information, in particular on the following points:
Österrike yttrade sig på grundval av den tillgängliga omstruktureringsplanen om beslutet att inleda ett förfarande och överlämnade ytterligare upplysningar som särskilt gällde följande punkter:
Existence of a serious disturbance in the Austrian economy
Förekomsten av en allvarlig störning i Österrikes ekonomi
Austria considered that the guarantee was notified as an aid to remedy a serious disturbance in the economy of a Member State.
Österrike ansåg att garantin hade anmälts som ett stöd för att avhjälpa en allvarlig störning i en medlemsstats ekonomi.
An insolvency of BAWAG-PSK would have had unforeseeable negative wide-ranging effects on the economy.
En insolvens hos BAWAG-PSK hade haft oförutsägbara och omfattande negativa konsekvenser på ekonomin.
The panic anticipated in the case of a potential insolvency of BAWAG-PSK could have quickly spread to other banks, especially because under the statutory model for securing deposits in Austria, other banks could also be called upon in the case of an insolvency of a credit institution.
Den panik som förväntades uppstå till följd av en möjlig insolvens hos BAWAG-PSK skulle lätt ha kunnat sprida sig till de andra bankerna. Detta beror på att insolvensen hos ett kreditinstitut även hade kunnat dra med sig andra banker på grund av den i Österrike gällande lagstadgade modellen för inlåningsförsäkring.
This would have massive consequences for the entire Austrian economy and above all also for the approximately 70000 employees in the banking sector.
Detta hade lett till kraftiga konsekvenser för hela det österrikiska näringslivet och framför allt för de omkring 70000 arbetstagarna som är sysselsatta inom banksektorn.
The creation of two special-purpose vehicles (see below) would also demonstrate the clear support for BAWAG-PSK by the largest participants in the Austrian financial market, willing to secure the stability of the financial market in Austria.
Upprättandet av två specialbolag (se nedan) visar också att BAWAG-PSK, i egenskap av den största marknadsaktören på den österrikiska finansmarknaden, ställde upp på ett tydligt sätt för att säkra stabiliteten för finansmarknaden i Österrike.
In addition to the major direct impact on the owner ÖGB, the insolvency of BAWAG-PSK would also have affected Austria:
En insolvens hade förutom den österrikiska fackliga centralorganisationen, i sin egenskap av ägare, även drabbat Österrike i sig eftersom
as holder of the public task for capital market stability,
staten är huvudansvarig för den statliga uppgiften att stabilisera finansmarknaden,
because BAWAG-PSK is the bank which effects all payments for Austria, e.g. tax payments, pension payments, unemployment payments, family assistance, etc., and
BAWAG-PSK genomför alla betalningar för Österrikes räkning (t.ex. betalningar i samband med skatter, pensioner, arbetslöshetsersättning, stödåtgärder till familjer),
as previous owner and guarantor for certain liabilities of the Österreichische Postsparkasse.
organisationen tidigare ägde och var ansvarig för vissa av Österreichischen Postsparkasses åtaganden.
Moreover, Austria would have had the obligation to take on the federal civil servants working at the Österreichische Postsparkasse and their rights in the public administration (total annual salaries of EUR […] million).
Därutöver hade Österrike behövt överta de statsanställda i Österreichischen Postsparkasse med sina rättigheter i offentlig tjänst (årliga löneutbetalningar på totalt […] miljoner EUR).
Because BAWAG-PSK also uses the Austrian post offices as branch offices, the reduced business volume of the financial services at the Austrian post offices would also necessitate closing additional post offices and would therefore create structural problems in rural areas.
Eftersom BAWAG-PSK även använder de österrikiska postkontoren som filialer hade det också varit nödvändigt att stänga flera postkontor på grund av den minskade affärsvolymen för finansiella tjänster på de österrikiska postkontoren. Detta skulle ha kunnat leda till strukturproblem på landsbygden.
Austria considered that it is hardly possible to provide a quantitative estimate of the potential consequences of an insolvency of the bank for the entire economy.
Österrike ansåg att det knappast gick att göra någon kvantitativ uppskattning av eventuella konsekvenser av bankens insolvens på det totala näringslivet.
The aid element in the State guarantee
Den statliga garantins stödinslag
Austria explained that the State aid was necessary in order to end the ‘run on the bank’ which started in September 2005 and to assume the solvency situation of BAWAG-PSK and the BAWAG-PSK group.
Österrike förklarade att det statliga stödet behövdes för att få stopp på den uttagsanstormning som uppstod i september 2005 och för att garantera BAWAG-PSK:s och BAWAG-PSK-koncernens solvens.
Without the public guarantee for BAWAG-PSK no private investor would have been willing to provide funds which would be considered as equity capital in this case.
Utan den statliga garantin för BAWAG-PSK hade ingen privatinvesterare varit beredd att ställa medel till förfogande som skulle ha kunnat betraktas som eget kapital.
According to Austria the aid element of the guarantee must be determined on the basis of the notice on the application of Articles 87 and 88 of the EC Treaty to State aid in the form of guarantees [16] (hereinafter the Notice).
Enligt Österrike är det garantins stödinslag som skall bedömas enligt kommissionens tillkännagivande om tilllämpningen av artiklarna 87 och 88 i EG-fördraget på statligt stöd i form av garantier [16] (nedan kallat tillkännagivandet).
The Notice would grant the Commission a broad discretion with regard to determining the amount of the State aid.
Tillkännagivandet ger kommissionen ett stort utrymme för en bedömning när det gäller fastställandet av stödets storlek.
The only binding requirement would be that the State aid element should be assessed by reference to the details of the guarantee.
Det enda obligatoriska kravet är att stödinslaget skall bedömas i förhållande till de enskilda detaljerna för garantin.
In reference to paragraph 3.2 of the Notice, where it is mentioned that ‘where, at the time the loan is granted, there is a strong probability that the borrower will default, e.g. because he is in a financial difficulty, the value of the guarantee may be as high as the amount effectively covered by the guarantee’ Austria commented that BAWAG-PSK is not a borrower for whom the State is guaranteeing the credit in favour of the credit grantor, but the credit grantor itself.
I punkt 3.2 i tillkännagivandet står följande: ”Om det vid den tidpunkt då lånet beviljas finns en stor sannolikhet för att låntagaren inte kommer att betala tillbaka lånet, t.ex. på grund av att låntagaren befinner sig i ekonomiska svårigheter, kan garantins värde vara lika högt som det belopp som den faktiskt täcker.”. I detta sammanhang förklarade Österrike att BAWAG-PSK inte var någon låntagare, som staten beviljade något lån för, utan kreditgivaren.
Therefore in order to evaluate the default risk of the claim, the financial situation of BAWAG-PSK would be irrelevant.
Därmed var BAWAG-PSK:s ekonomiska situation irrelevant för bedömningen av risken för att garantierna behöver tas i anspråk.
Thus the Commission cannot draw a conclusion about the default risk of the claim from the financial situation of the BAWAG-PSK.
Kommissionen kunde därmed inte dra några slutsatser om risken för att garantierna behöver tas i anspråk utgående från BAWAG-PSK:s ekonomiska situation.
Austria explained that Moody's Financial Strength Rating (hereafter FSR) [17] would be an appropriate indicator of the financial situation of BAWAG-PSK, because the FSR is only based on the financial ability of the company to perform without any external support.
Österrike förklarade att Moody's ”Financial Strength Rating” (nedan kallat FSR) [17] är en lämplig indikator för BAWAG-PSK:s ekonomiska situation, eftersom FSR uteslutande är inriktat på företagets egna finansiella kapacitet utan något externt stöd.
It contains an implicit statement regarding future development of the Bank and thereby provides a significant picture of the overall payment default risk. The FSR of BAWAG-PSK of ‘E+’ would correspond to a baseline risk assessment rated from B1 to B3.
Kreditbetyget innehåller implicit en bedömning av bankens framtida utveckling och förmedlar en relevant bild av den totala sannolikheten för att garantierna behöver tas i anspråk.
The latter ratings would indicate payment default risk within one year of 3,2 % to 10,5 %.
FSR-betyget ”E+” för BAWAG-PSK motsvarar ett ”baslinjebetyg” på B1 till B3 och innebär därmed en sannolikhet för att garantierna behöver tas i anspråk inom ett år på mellan 3,2 och 10,5 %.
According to Austria, the fact that BAWAG-PSK was to be classified as a company in financial difficulties at the time the guarantee was granted does not mean that the aid element amounts to the nominal value of the guarantee of EUR 900 million. Instead, the Commission should exercise its discretion taking into account the specifics and the details of the Guarantee Agreement, especially the identified risk factor.
Enligt Österrike går det inte att från det faktum att BAWAG-PSK vid tidpunkten för beviljandet av stödet kunde klassificeras som ett företag i ekonomiska svårigheter dra någon slutsats om att stödinslaget motsvarar garantins nominella värde på 900 miljoner EUR. Kommissionen borde i stället utnyttja sitt bedömningsutrymme och ta hänsyn till de särskilda omständigheter som råder och de enskilda detaljerna i garantiavtalet samt den uppskattade riskfaktorn.
According to this, the financial difficulties of a borrower would only be an indication for the existence of State aid; however, they would not enable any statement about the amount of the aid element involved.
En kredittagares ekonomiska svårigheter är endast ett indicium för att det föreligger ett statligt stöd men ger ingen möjlighet att yttra sig om stödets storlek.
The Commission has in several restructuring cases determined the aid element in a guarantee granted in favour of a company in difficulty to be lower than the nominal value.
Kommissionen har i flera omstruktureringsfall fastställt stödinslaget för en garanti till förmån för ett företag i svårigheter som lägre än det nominella värdet.
In the case of Crédit Foncier de France [18] (hereafter CFF), the Commission calculated the amount of aid based on the market price the Bank would hypothetically have had to pay for such a guarantee on the market.
I fallet Crédit Foncier de France (nedan kallat CFF) [18] beräknade kommissionen stödets värde med hjälp av det pris som banken rent hypotetiskt skulle ha behövt betala på marknaden för en sådan garanti.
In the case Bankgesellschaft Berlin [19] (hereafter BGB), the Commission determined the amount of aid in a guarantee, the so-called risk shield, to be the ‘economic value’ rather than the nominal value.
I fallet Bankgesellschaft Berlin (nedan kallat BGB) [19] fastställde kommissionen stödvärdet för en garanti, en så kallad riskgaranti (Risikoabschirmung), med hjälp av det ”ekonomiska värdet” och inte med det nominella värdet.
Also in the case of the restructuring aid granted by Germany to Chemische Werke Piesteritz [20] (hereafter CWP), the Commission estimated the amount of aid in a guarantee far below the nominal value of the loan, although CWP was in financial difficulty at the time.
Även i fallet med omstruktureringsstöd som Tyskland beviljade Chemischen Werken Piesteritz (nedan kallat CWP) [20] fastställde kommissionen stödvärdet för en garanti till långt under det nominella värdet för lånet, fastän CWP vid denna tidpunkt befann sig i ekonomiska svårigheter.
Regarding the short-term character of the guarantee, Austria explained that according to paragraph 3(2) last sentence of the law, the Federal Minister of Finance can extend the guarantee.
När det gäller garantins korta löptid förklarade Österrike att finansministern kunde förlänga löptiden i enlighet med sista meningen i § 3, moment 2 i BAWAG-PSK-lagen.
However, this would require the consent of the Federal Government, which would have to be unanimous.
För detta krävdes dock ett tillstånd från förbundsregeringen som dessutom måste vara enhälligt.
An extension is thus left to the political discretion of the Federal Government.
Det var därmed upp till förbundsregeringen att bedöma om en förlängning skulle göras.
BAWAG-PSK could at best exert pressure on Austria with regard to an extension, if the requirements for a drawdown prevail.
BAWAG-PSK kunde, med hänsyn till en förlängning, på sin höjd utöva effektivt tryck på Österrike om det förelåg några förutsättningar för ett sådant ianspråktagande.
This would require the threat of insolvency of BAWAG-PSK.
För detta krävdes dock att BAWAG-PSK hotades av insolvens.
In such a case BAWAG-PSK would first have to request its owners to pay and force them to disclose their financial circumstances.
BAWAG-PSK måste först uppmana sina ägare till betalning och tvinga dem att informera om sina förmögenhetsförhållande.
These would be high hurdles for a drawdown so that the guarantee cannot be assumed to be of ‘de facto endless duration’.
Detta var höga hinder för att ta garantin i anspråk. Därmed går det inte att utgå ifrån att garanti skulle kunna ha en ”de facto oändlig löptid”.
Also from an economic point of view the guarantee could not be regarded as unlimited.
Inte heller i ekonomiskt hänseende kan man utgå från att garantin varar i oändlighet.
BAWAG-PSK would avail itself of a series of other options to cover its capital requirements upon expiration of the one-year guarantee term, even in case the Bank cannot be sold.
BAWAG-PSK hade tvärtom, även i det fall då försäljningsprocessen skulle ha gått i stöpet, en hel rad möjligheter att på annat sätt täcka sitt kapitalbehov efter att den ett år långa garantitiden hade löpt ut.
Firstly, the Bank's profits would lead to an improved equity.
För det första leder bankens vinst till en korrigering av kapitalbehovet.
Secondly, it could reduce its capital requirement by reducing its risk assets.
För det andra kan kapitalbehovet minskas genom en reducering av risktillgångarna.
Thirdly, there would always be the possibility to recourse to third party equity.
För det tredje finns även möjligheten att låna kapital från tredje part.
During the immediate ‘bank run’ crisis in May 2006, these possibilities were not made use of due to time pressure.
Vid den direkta krisen, under uttagsanstormningen i maj 2006, stod dessa möjligheter inte till förfogande av tidsskäl.
Had the Bank not been sold, it would have had the possibility to follow these approaches.
Om en försäljning inte hade skett, hade banken haft möjlighet att vidta dessa åtgärder.
According to Austria the guarantee could not be economically considered as having been durably paid into the assets of BAWAG-PSK (paid in).
Enligt Österrikes mening kan garantin i ekonomiskt hänseende inte betraktas som att den utgjorde ett varaktigt inbetalt (så kallat paid in) kapital i BAWAG-PSK förmögenhet.
A new owner would have to replace this amount by its own contribution.
En ny ägare måste ersätta detta belopp genom en egen insättning.
There is no automatic mechanism concerning its extension.
Förlängningen av garantin skulle inte ske per automatik.
A purchaser would not simply inject equity in the same amount upon expiration of the guarantee but would have a number of options to handle possible financial straits of BAWAG-PSK.
En köpare skulle inte rätt och slätt ställa ett belopp i samma storlek som det egna kapitalet till förfogande när garantin löpte ut. Köparen skulle tvärtom ha en rad olika alternativ för att undanröja en eventuell brist på kapital i BAWAG-PSK.
The probability of a drawdown would also be limited by the specific modalities of the guarantee.
Sannolikheten för att garantin skulle tas i anspråk skulle vidare vara begränsad av garantins specifika former.