natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The State will help France Télécom implement this plan and will contribute to a very substantial strengthening of the company's capital base, according to a timetable and in a manner to be determined in the light of market conditions.
Staten kommer att hjälpa France Télécom att genomföra planen och kommer själv att bidra till ett omfattande tillskott av eget kapital till företaget, enligt en tidsplan och former som återstår att fastställa med hänsyn till marknadsvillkoren.
In the meantime, the State will, if necessary, take steps to prevent the company from being faced with any financing difficulties …’.
Fram till dess kommer staten vid behov att vidta åtgärder för att lösa företagets finansieringsproblem.”.
That same day, Moody's changed the outlook of France Télécom's debt from negative to stable owing to the restated commitment to support the Company.
Samma dag omvärderade Moody's utsikterna för FT:s skuldsättning från negativa till stabila, sedan åtagandet att stödja FT upprepats.
On 2 October 2002, the Government appointed Mr Thierry Breton CEO of France Télécom.
Den 2 oktober 2002 utnämnde regeringen Thierry Breton till VD för FT. ekonomi- och finansministern tillkännagav utnämningen i ett pressmeddelande, där regeringen också upprepade sina åtaganden: ”På förslag från företagets styrelse har det franska ministerrådet utnämnt Thierry Breton till VD för France Télécom … Den nya VD:n kommer omedelbart att se över firmans ställning och meddela styrelsen resultaten under de kommande veckorna.
Within this framework, Thierry Breton will enjoy the support of the State in its capacity as shareholder, determined as it is to exercise its responsibilities to the full.
Thierry Breton har stöd från staten som är fast besluten att ta sitt ansvar som aktieägare.
December 2002/January 2003
December 2002-Januari 2003
On 4 December 2002, at a meeting of the Company's board, an action plan entitled Ambition FT 2005(‘the Ambition 2005 plan’) was presented by France Télécom's new management, being aimed, according to the French authorities, at bringing about a noticeable improvement in the Company's operational performance and offering the prospect of a satisfactory return on capital invested.
Vid ett styrelsemöte den 4 december 2002 lade FT:s nya ledning fram handlingsplanen ”Ambition FT 2005” (nedan ”Ambitionsplanen 2005”). Syftet var enligt franska staten att förbättra företagets rörelseresultat och få lönsamhet på investerat eget kapital.
Thus, the medium-term objectives were (i) to meet France Télécom's financing requirements; and (ii) to achieve a net reduction in debt and a reconstitution of capital, a sine qua non for the Company's rehabilitation in the long run in terms of borrowing on the stock market.
Målet på medellång sikt var alltså dubbelt, nämligen dels (i) att lösa FT:s finansieringsbehov, dels (ii) att skuldsanera och återuppbygga det egna kapitalet, vilket var en absolut förutsättning för att på sikt återställa företagets kreditvärdighet på börsmarknaden.
In the HSBC report, it is stated that: ‘Assuming a business plan which incorporates the operational improvement in the TOP programme, we consider that France Télécom has a refinancing requirement over the period 2002-07 of approximately €22 billion ... [On the other hand], assuming a business plan which does not incorporate the operational improvement in the TOP programme, we estimate that France Télécom has a refinancing requirement over the period 2002-07 of approximately €35 billion’.
I HSBC:s rapport sägs följande: ”Används en affärsplan som förbättrar resultatet enligt TOP-programmet bör FT:s återfinansieringsbehov under perioden 2002–2007 stanna på cirka 22 miljarder euro… Används [däremot] en affärsplan som inte ger förbättrat resultat enligt TOP-programmet lär FT:s återfinansieringsbehov 2002–2007 ligga kring 35 miljarder euro.”
The key elements of the plan in question and the measures which the French authorities envisaged adopting with regard to France Télécom were notified to the Commission by letter dated 3 December 2002 and additional information was submitted by letters dated 14 and 15 January 2003.
Huvuddragen i planen och de åtgärder som franska staten hade för avsikt att vidta för FT:s räkning anmäldes till kommissionen i en skrivelse av den 3 december 2002 och kompletterande uppgifter lämnades i skrivelser av den 14 och den 15 januari 2003.
A detailed description of the Ambition 2005 plan and its various aspects (operations, debt renegotiation and strengthening of the Company's capital base) as well as of the other measures envisaged by the French authorities is given in the opening decision and is not repeated in this Decision.
En närmare beskrivning av Ambitionsplanen 2005 och dess olika delar (verksamheten, omläggning av skulden och tillskottet av eget kapital) samt de övriga åtgärder som franska staten planerade ges i beslutet om att inleda förfarandet och upprepas därför inte i det här beslutet.
1/The France Télécom group is a coherent industrial entity with a remarkable track record.
1/Koncernen France Télécom utgör en sammansvetsad industrigrupp med exceptionellt gott resultat.
However, the company is now faced with an unbalanced financial structure and a need for capital and refinancing in the medium term.
Företagets ekonomi är idag i obalans och det är i behov av eget kapital och på medellång sikt återfinansiering.
This state of affairs is due to the failure of past investments, which were carried out badly at the height of the financial “bubble” and, more generally, to the market downturn.
Situationen bottnar i misslyckade investeringar som tyvärr gjordes just när den ekonomiska överhettningen var som värst samt i allmänna motgångar på marknaden.
The impossibility for France Télécom to finance its growth otherwise than through debt has made the situation worse.
Att France Télécom inte kunde finansiera sin expansion på annat sätt än genom lån har förvärrat situationen.
It will be for France Télécom to work out the detailed arrangements and precise timetable for the strengthening of its capital base.
Det är France Télécom som skall fastställa de närmare formerna och tidsplanen för tillskottet av eget kapital.
The Government wants the utmost account to be taken during the operation of the situation of individual shareholders and of employees with shares in the company.
Regeringen vill att transaktionen skall genomföras med största möjliga hänsyn till enskilda aktieägare och aktieägande anställda.
To enable the company to launch a market operation at the most opportune moment, the State is prepared to make an upfront prepayment towards the strengthening of the capital base in the form of a temporary shareholder loan, remunerated at market rates, placed at France Télécom's disposal.
För att företaget skall kunna inleda transaktionen vid lämpligt tillfälle är staten beredd att lämna ett förskott på tillskottet av eget kapital, genom ett tillfälligt aktieägarförskott till France Télécom, som skall återbetalas till marknadsvillkor.
4/The State's entire shareholding in France Télécom will be transferred to a public industrial and commercial entity, ERAP.
4/Hela statens andel i France Télécom kommer att överföras till ERAP, som är ett affärsdrivande offentligt industriföretag (EPIC).
The latter will borrow on the financial markets in order to finance the State's share in the strengthening of the company's capital base’ .
Det kommer att ta upp lån på finansmarknaderna för att finansiera statens andel i tillskottet av eget kapital”.
For France Télécom, the cost of the fixed-rate tranche is 7,165 % (all-in).
FT:s kostnad för delen med fast ränta fastställdes till 7,165 % (all-inclusive).
The second bond issue was placed on the pound sterling (GBP) market for an amount of GBP 250 million at a fixed rate of 8 % over 15 years, or LIBOR + 330bp.
Det andra obligationslånet emitterades i pund, löpte på 15 år och uppgick till 250 miljoner engelska pund (GBP) till en fast ränta på 8 %, dvs. LIBOR + 330 punkter.
On 10 February 2003, that part of the EUR 15 billion syndicated loan which had matured, namely approximately EUR 5 billion over three years at the rate Euribor + 125bp, was renewed.
Den del av det syndikerade lånet på 15 miljarder euro som förföll till betalning, dvs. 5 miljarder euro med en löptid på 3 till Euriborränta + 125 punkter, förnyades den 10 februari 2003.
On 17 December 2002, S & P indicated that, since July 2002, the Government's support had been a key factor in maintaining France Télécom's investment-grade status and that its announcement concerning the shareholder loan and the commitment to subscribe, in proportion to its shareholding, to a EUR 15 billion recapitalisation operation had confirmed that support.
Den 17 december 2002 förtydligade S & P att regeringens stöd sedan juli 2002 varit en av huvudorsakerna till att FT:s kreditvärdering varit fortsatt god vilket fick ytterligare stöd av uttalandet om aktieägarförskottet och åtagandet att delta i proportion till aktieinnehavet i en återfinansiering på 15 miljarder euro.
February/March 2003
Februari/Mars 2003
France Télécom ended the 2002 financial year with a loss of approximately EUR 21 billion and a net financial debt of almost EUR 68 billion.
FT avslutade räkenskapsåret 2002 med en förlust på cirka 21 miljarder euro och en nettoskuld på nära 68 miljarder euro.
On 4 March 2003, the operation to strengthen the Company's capital base by EUR 15 billion as envisaged by the Ambition 2005 plan was launched.
Den 4 mars 2003 verkställdes det tillskott av eget kapital på 15 miljarder euro som ingick i Ambitionsplanen 2005.
The operation was broadly successful and was terminated on 11 April.
Transaktionen var mycket framgångsrik och avslutades den 11 april.
On 14 April 2003, the State held 58,9 % of France Télécom's capital, of which 28,6 % through ERAP.
Den 14 april 2003 ägde staten 58,9 % av aktierna i FT, varav 28,6 % via ERAP.
The Commission notes that the capital increase largely met the structural needs of France Télécom's financing.
Kommissionen konstaterar att kapitaltillskottet i stort sett motsvarade FT:s strukturella behov. Efter transaktionen förbättrades därför FT:s kreditvärdering.
Thus, following the operation, France Télécom's credit rating began to improve: on 14 May 2003 S & P raised its rating to BBB, outlook stable (from A-3 to A-2 for its short-term rating) and on 8 August 2003 Fitch raised its rating from BBB- to BBB.
S & P höjde kreditvärderingen till BBB med bevakning för stabil utsikt den 14 maj 2003 (och från A-3 till A-2 för kreditvärderingen på kort sikt) och Fitch höjde FT:s kreditvärdering från BBB- till BBB den 8 augusti 2003.
The Commission would point out in this connection that the agencies thereupon ceased to consider the State's support to be a key factor in the Company's credit rating.
Kommissionen vill framhålla att kreditvärderingsinstituten då inte längre betraktade stödet från staten som avgörande för företagets kreditvärdering.
COMMENTS FROM THIRD PARTIES
SYNPUNKTER FRÅN TREDJE MAN
The Commission has received comments from a number of interested third parties.
Kommissionen har inhämtat synpunkter från flera berörda parter.
The essence of those comments is reproduced in this section.
Innehållet i synpunkterna återges i stora drag nedan.
Comments from Telecom Italia
Synpunkter från Telecom Italia
Telecom Italia stresses that any aid granted to France Télécom is likely to affect competition in the telecommunications markets, and in the French market in particular.
Telecom Italia framhåller att alla stödåtgärder till förmån för FT kan påverka konkurrensen på telekommarknaderna, och särskilt marknaden i Frankrike.
It is therefore essential that the aid granted by the French authorities should be accompanied by compensatory measures aimed at reducing its impact on competition.
Det är därför viktigt att franska statens åtgärder åtföljs av kompensationsåtgärder som skall mildra effekterna på konkurrensen.
In this context, it would be particularly appropriate to adopt regulatory measures making for easier and speedier access by new entrants and their use of France Télécom's infrastructures, particularly as regards access to the local loop and the length of time it takes to negotiate interconnection and provisioning agreements.
Det vore lämpligt med reglering för att underlätta och påskynda nya operatörers tillträde till och användning av FT:s infrastruktur, i synnerhet accessnätet, och korta ner tiden för att förhandla fram ett avtal om sådan samtrafik och tillhandahållande.
Comments from WorldCom
Synpunkter från WorldCom
WorldCom indicates that it shares the Commission's analysis as set out in the opening decision.
WorldCom instämmer i den bedömning kommissionen gör i beslutet om att inleda förfarandet.
It points out that the aid granted by the State to France Télécom enabled the latter to obtain the liquidity it needed to reimburse its debt without having to dispose of any strategic assets.
Bolaget hävdar att det statliga stödet gav FT så god likviditet att man kunde återbetala sin skuld utan att behöva avyttra några strategiska tillgångar.
It adds that the support of the State enabled France Télécom to ensure the continuance of its industrial strategy, that is to say, the creation of a series of vertically integrated operators of telecommunications networks and services.
Bolaget anser även att det statliga stödet gjorde att FT kunde fortsätta sin branschstrategi via vertikalt samordnade nät och tjänsteoperatörer på telekommarknaden.
WorldCom concludes that this industrial strategy entails anticompetitive practices, including the existence of cross-subsidies and of a price squeeze between the price proposed by France Télécom to the final customer and the price of access proposed to competitors of the historical operator, and the possibility of making tailor-made bids that are impossible to match when public contracts are being awarded (the ‘Sipperec’ and ‘public assistance/Paris hospitals’ contracts being two such examples).
WorldCom anser att strategin leder till konkurrenshämmande beteenden såsom korssubventionering, att FT utövar prispress genom att erbjuda slutkunderna helt andra priser än de konkurrenter till den tidigare monopoloperatören får betala för tillträdet till infrastrukturen, och att företaget fått möjlighet att vid upphandling lämna specialutformade erbjudanden som är omöjliga att konkurrera med (två exempel som nämns är upphandlingen av ”Sipperec” och ”Assistance publique/Hôpitaux de Paris”).
In order to reduce the distortions of competition caused by the aid granted to France Télécom, WorldCom proposes compensatory measures of a structural nature, including the disposal of assets such as Global One/Equant, Orange, Wanadoo/Oléane and/or the local network in France, or else the effective and transparent separation of France Télécom from its commercial activities.
För att minska snedvridningen av konkurrensen efter stödet till FT föreslår WorldCom strukturella kompensationsåtgärder, t.ex. överlåtelse av tillgångar som Global One/Equant, Orange, Wanadoo/Oléane alternativt det lokala telenätet i Frankrike, eller en faktisk och insynsvänlig strukturell åtskillnad mellan FT och försäljningsverksamheten.
Under the heading of behavioural quid pro quos, WorldCom mentions a to-be-wished-for accounting segregation between France Télécom's commercial and non-commercial activities, full publication of its accounts and a monitoring of its prices.
Som beteenderelaterade kompensationsåtgärder nämner företaget att FT:s försäljningsverksamhet bör skiljas från den övriga verksamheten, att räkenskaperna bör offentliggöras i sin helhet och att priserna bör kontrolleras.
Comments from C
Synpunkter från C
C submits the following comments:
C har lämnat följande synpunkter:
the measures at issue constitute state aid.
De aktuella åtgärderna utgör statligt stöd.
C argues that, in accordance with the Guidelines on state aid for rescuing and restructuring firms in difficulty(‘the Guidelines’), where public funding is provided to a firm which is in financial difficulties there is a presumption that state aid is involved.
C hävdar att det av gemenskapens riktlinjer för statligt stöd till undsättning och omstrukturering av företag i svårigheter (nedan ”riktlinjerna”) framgår att offentliga medel som beviljas företag i ekonomiska svårigheter bör presumeras utgöra stöd.
C states that the announcement of and terms governing the making available by the French State to France Télécom of the EUR 9 billion credit line and the participation by the French State in the recapitalisation of France Télécom involve aid elements.
C anser att franska statens kreditfacilitet på 9 miljarder euro till FT samt deltagandet i återfinansieringen av FT innehåller inslag av stöd.
It points out that the prudent investor test is not satisfied as regards the arrangements for providing the credit line inter alia because of the interest rate proposed and the amount of the commitment fee.
Företaget framhåller att kreditfaciliteten inte tillhandahållits enligt principen om rationella investeringar, bland annat med hänvisning till den föreslagna räntan och provisionen.
It also points out that the principle of concomitance has not been complied with in so far as the French authorities granted the credit line and announced their participation in the recapitalisation prior to the announcement of the Ambition 2005 plan and prior to the firm commitment of the investors.
C anser att samtidighetsprincipen inte heller följts, eftersom franska staten beviljade kreditfaciliteten och tillkännagav sitt deltagande i återfinansieringen innan Ambitionsplanen 2005 blivit offentlig och övriga investerare gjort några bindande åtaganden.
Inasmuch as France Télécom's competitors are not in a position to raise capital on these terms and on such a scale, France Télécom has received an advantage which it would not have obtained under market conditions.
Eftersom FT:s konkurrenter inte kan mobilisera kapital på dessa villkor och i denna omfattning har FT fått en konkurrensfördel som inte hade kunnat erhållas till marknadsmässiga villkor.
the measures at issue cannot be considered compatible within the meaning of the Guidelines.
Åtgärderna kan inte anses förenliga med den gemensamma marknaden i den mening som avses i riktlinjerna.
C adds that France Télécom's privatisation would ensure compliance with the ‘one time last time’ principle applicable to restructuring aid.
C tillägger att en privatisering av FT skulle följa principen om första och sista gången som tillämpas på omstruktureringsstöd.
It draws the Commission's attention to the distortions of competition in the German telecommunications market caused by the aid measures and proposes, by way of compensatory measures within the meaning of the Guidelines, the sale of all or part of France Télécom's subsidiary Orange.
C uppmärksammar kommissionen på att konkurrensen på den tyska telekommarknaden snedvridits på grund av stödåtgärderna och föreslår med avseende på sådana kompensationsåtgärder som avses i riktlinjerna, att hela eller delar av FT:s dotterbolag Orange bör överlåtas.
Comments from A
Synpunkter från A
A points out that, as indicated in the opening decision, the State's intention of restoring France Télécom's financial health by granting a EUR 9 billion shareholder loan and the provision by the State to France Télécom of an ‘intangible’ guarantee covering its bond issues are measures which do not satisfy the prudent private investor test and which contain aid elements.
A framhåller att det i beslutet om att inleda förfarandet sägs att statens avsikt var att återställa FT:s sunda ekonomiska ställning genom ett aktieägarförskott på 9 miljarder euro och en immateriell garanti från staten till förmån för FT för att säkra obligationsemissionerna. Dessa åtgärder följer enligt A inte principen om rationella privata investeringar, utan innehåller inslag av stöd.
It adds that France Télécom's policy regarding the collection of royalties for its patents also contains aid elements.
A anser även att FT:s inställning till patentavgifterna innehåller inslag av stöd.
Comments from Bouygues and Bouygues Télécom
Synpunkter från Bouygues och Bouygues Télécom
Bouygues and Bouygues Télécom submit the following comments:
Bouygues och Bouygues Télécom inkom med följande synpunkter:
Bouygues Telecom points out that the unfailing and irrevocable support of the State is the cornerstone of France Télécom's recapitalisation plan, which has led to the Company's recovery.
BT hävdar att det osvikliga och oåterkalleliga stödet från staten utgjorde grunden i FT:s återfinansieringsplan och för att företaget kunde återhämta sig.
Thus, according to Bouygues Telecom, only the French State could, in view of the Company's critical financial situation, restore the markets' confidence and create a virtuous circle enabling it to meet its short-term commitments and launch a huge recapitalisation operation under favourable economic conditions.
Med tanke på företagets kritiska ekonomiska ställning anser BT att enbart franska staten hade möjlighet att återställa marknadens förtroende och vända utvecklingen så att företaget kunde betala sina kortfristiga lån och inleda en omfattande återfinansiering på fördelaktiga ekonomiska villkor.
In Bouygues Telecom's opinion, the following measures satisfy the requirements of Article 87(1) of the Treaty and hence constitute state aid:
BT anser att följande åtgärder utgör statligt stöd enligt definitionen i artikel 87.1 i fördraget:
the statements made by the Minister for Economic Affairs and Finance during the period from 12 July to 4 December 2002 constitute a state guarantee committing the State's resources;
ekonomi- och finansministerns uttalanden mellan den 12 juli och den 4 december 2002 utgjorde en statlig garanti som ingicks med statliga medel.
the shareholder loan and the operation to strengthen the Company's capital base commit state resources;
Aktieägarförskottet och tillskottet av eget kapital ingicks med statliga medel.
the measures at issue confer advantages on France Télécom which it would not have obtained under normal market conditions;
Åtgärderna gav fördelar som France Télécom inte skulle ha kunnat erhålla till normala marknadsvillkor.
the measures at issue do not satisfy the test of a prudent private investor operating under normal market conditions;
Åtgärderna följde inte principen om rationella privata investeringar till sedvanliga marknadsvillkor.
the measures at issue affect competition;
Åtgärderna påverkade konkurrensen.
the measures at issue affect intra-Community trade.
Åtgärderna påverkade handeln inom gemenskapen.
As a preliminary remark, Bouygues Telecom observes that the policy of expansion carried out in 2000 in the mobile telephony sector with encouragement from the State led to a worsening of the operator's financial and economic situation, which an initial savings drive did not succeed in containing.
I första hand framhåller BT att expansionspolitiken på mobiltelefonisektorn år 2000 under statliga påtryckningar försämrade företagets ekonomiska ställning och finanser, vilket en första sparplan inte kunde hejda.
As regards the statements by the Minister for Economic Affairs and Finance, the unfailing and repeated support of the State, expressed in a series of announcements from 12 July 2002 to 4 December 2002 and supplemented by a series of measures including the opening of the EUR 9 billion credit line and the irrevocable commitment by the State to participate in a capital increase in proportion to its shareholding in the Company, amounts to a commitment on its part, from which it cannot withdraw, to make good by all available means any failure by the Company to meet its financial commitments.
BT anser att staten gjorde ett oåterkalleligt åtagande att bistå på alla sätt om företaget inte kunde fullgöra sina ekonomiska åtaganden, genom ekonomi- och finansministerns uttalanden och statens oåterkalleliga stöd som upprepades i flera uttalanden mellan den 12 juli 2002 och den 4 december 2002 och som sedan åtföljdes av en rad åtgärder, bland annat en kreditfacilitet på 9 miljarder euro och ett oåterkalleligt statligt åtagande att delta i kapitaltillskottet i proportion till sin andel i företaget.