natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In paragraph 70 of that decision, the Commission made a general statement (unofficial translation from the original French): ‘It should also be added that an announcement made by the State of its intention to commit itself might — provided that that commitment is irrevocable and thereby breeds an expectation and a feeling of confidence on the part of the market as reflected in an increase in France Télécom's share price and in the positive reaction of the rating agencies — already involve the commitment of state resources’.
I punkt 70 i beslutet skriver kommissionen: ”Det bör även tilläggas att ett statligt uttalande om åtaganden kan binda statliga medel, om det är oåterkalleligt och därmed skapar förväntan och marknaden har förtroende för den, vilket återspeglas i att FT:s aktier steg och av kreditvärderingsinstitutens positiva reaktion. Därefter kopplar kommissionen samman detta påstående med fakta i anmälan och skriver: ’Tillkännagivandet av statens åtagande gjorde tillsammans med det skenbara tillhandahållandet av förskottet att kommissionen anser att stödet kan anses ha beviljats även innan ett eventuellt avtal slutits mellan FT och ERAP avseende kreditfaciliteten’.
It then drew a parallel between this assertion and the facts as set out in the notification by affirming that ‘... The announcement of the State's commitment coupled with the apparent making available of the amount of the loan lead the Commission to find that the aid might be considered as having been granted even before an agreement between France Télécom and ERAP for the provision of the credit line was signed’, and it pointed out in a footnote that ‘On this point, it will be recalled that in July and more particularly in September 2002 the market had already been reassured by the State's support for France Télécom’ (footnote 40) .
Kommissionen tillägger i en fotnot att ’Det erinras på den här punkten om att marknaden redan i juli 2002 och i synnerhet i september 2002 redan lugnats av statens stöd av FT’ (fotnot på sidan 40).
Thus, when the procedure was opened, the Commission already indicated that its investigation might also cover the events of July and September 2002.
När förfarandet inleddes uppgav kommissionen alltså att utredningen skulle kunna omfatta händelserna i juli och i september 2002. ”
See the judgment of the Court of Justice in Case C-75/97 Belgium v Commission [1999] ECR I-3671, paragraph 25.
Se EG-domstolens dom av den 17 juni 1999 i mål C-75/97, Belgien mot kommissionen, REG, s. I-03671, punkt 25.
Judgment of the Court of First Instance in Joined Cases T-204/97 and T-270/97 EPAC v Commission [2000] ECR II-2267.
Förstainstansrättens dom av den 13 juni 2000, förenade målen T-204/97 och T-270/97, EPAC mot kommissionen, REG, s. II-2267.
Judgment of the Court of Justice in Case C-323/82 Intermills v Commission [1984] I-3809, paragraph 31.
EG-domstolens dom av den 14 november 1984 i mål C-323/82, Intermills mot kommissionen, Rec., s. 3809, punkt 31.
Judgment of the Court of First Instance in Case T-67/94 Ladbroke v Commission [1998] ECR II-1, paragraph 52.
Dom av den 27 januari 1998 i mål T-67/94, Ladbroke mot kommissionen, REG, s. II-1, punkt 52.
Above-mentioned judgment in Air France.
Se den tidigare citerade domen i Air France-målet.
See, for example, ‘Moody's now expects that a combination of this facility headroom under the existing EUR 15 billion syndicated facility and the free cash flow will enable debt maturities of EUR 15 billion to be repaid during the next 12 months.’
Se till exempel ”Moody's tror att kombinationen av kreditfaciliteten och det som återstår av det befintliga syndikerade lånet på 15 miljarder euro samt det tillgängliga kassaflödet nu gör det möjligt att återbetala skulden på 15 miljarder euro som förfaller till betalning inom de kommande 12 månaderna”.
(Moody ' s, 9.12.2002)
”Moody's now expects that a combination of this facility headroom under the existing EUR 15 billion syndicated facility and the free cash-flow will enable debt maturities of EUR 15 billion to be repaid during the next 12 months.”) (Moody ' s den 9 december 2002)
Judgment in Stardust, cited above, paragraph 36.
Det tidigare nämnda Stardust-målet, punkt 36.
See also the judgments of the Court of Justice in Case C-387/92 Banco Exterior de España [1994] ECR I-877, paragraph 14, and Case C-6/97 Italy v Commission [1998] ECR I-2981, paragraph 16.
Se även EG-domstolens domar av den 15 mars 1994 i mål C-387/92, Banco Exterior de España, Rec., s. I-877, punkt 14 och dom av den 19 maj 1999 i mål C-6/97, Italien mot kommissionen, REG, s. I-2981, punkt 16.
Judgment of the Court of Justice in Case C-200/97 Ecotrade [1998] ECR I-7907, paragraph 43 and judgment of the Court of First Instance in EPAC, cited above, paragraph 80.
EG-domstolens dom av den 1 december 1998 i mål C-200/97, Ecotrade, REG, s. I-7907, punkt 43 och Förstainstansrättens tidigare nämnda dom i EPAC-målet, punkt 80.
Such as the adoption of the law extending the company objects of ERAP or the adoption of the Amending Finance Act granting ERAP a EUR 10 billion state guarantee.
åsom antagandet a lagen om utvidgandet av ERAP:s verksamhet eller antagandet av tilläggsbudgeten om beviljar ERAP en statlig garanti på ytterligare 10 miljarder euro.
ERAP ‘has already made available to France Télécom a shareholder loan which will be consolidated when the company's capital base is strengthened’ (Finance Committee, National Assembly, Record No 28, hearing of Mr Alain Lambert).
Se ERAP: ”har redan ställt till förfogande för FT ett aktieägarförskott som skall konsolideras vid tillskottet till företagets eget kapital”(finansutskottet, Nationalförsamlingen, protokoll nr 28, förhör med minister Alain Lambert).
See also slide 42 of ‘France Telecom presentation to investors of December 5th, 2002’, where the French state back-up facility is described as being immediately available.
Se även bild 42 i ”France Telecom presentation to investors of December 5th, 2002” där franska statens kreditfacilitet ( French state back-up facility) beskrivs som omedelbart tillgänglig (immediately available).
The market was convinced that the loan was in place.
Marknaden var övertygad om att förskottet gjorts.
See, for example, ‘The French State's announcement today that it will immediately grant a €9 billion shareholder loan …’) (S & P, 5.12.2002); The confirmation follows FT's announcements that a EUR 9 billion loan facility has been put in place via ERAP ….)
Se till exempel: ”Franska statens tillkännagivande idag att den omedelbart skall bevilja ett aktieägarförskott på 9 miljarder euro…” ( ”The French State's announcement today that it will immediately grant 9€ shareholder loan …”) (S & P 5 december 2002); ”Bekräftelsen följer på FT:s tillkännagivande att en kreditfacilitet på 9 miljarder euro har inrättats via ERAP” ( ”the confirmation follows FT's announcements that EUR9 billion loan facility has been put in place via ERAP …”.)
(Moody's, 9.12.2002).
(Moody ' s 9 december 2002).
According to the French authorities, the draft was sent to France Télécom on 20 December.
Enligt franska staten skulle förslaget ha presenterats för FT den 20 december.
The draft, however, is undated.
I förslaget anges dock inget datum.
Judgment of the Court of Justice in Case 730/79 Philip Morris [1980] ECR 2671, paragraph 11.
EG-domstolens dom av den 17 september 1980 i mål 730/79, Philip Morris, Rec., s. 2671, punkt 11.
Judgment of the Court of Justice in Case C-310/99 Italy v Commission [2002] ECR I-2289.
EG-domstolens dom av den 7 mars 2002 i mål C-310/99, Italien mot kommissionen, REG, s. I-2289.
For example, France Télécom has set up a joint venture with Deutsche Telekom and Enel in Italy.
FT inrättade till exempel ett samriskföretag med Deutsche Telekom och Enel i Italien.
The importance of declarations by the public authorities for purposes of applying Community law is generally recognised.
Vikten av statliga uttalanden för tillämpningen av EG-rätten är allmänt vedertagen.
In a case involving the encouragement by a State of actions presented in an official speech by a representative of the Government but carried out by (legally) independent (but State-controlled) bodies and having effects contrary to the Treaty, the Court of Justice held: ‘[that] such a practice cannot escape the prohibition laid down by Article 30 of the Treaty solely because it is not based on decisions which are binding upon undertakings.
Det bör erinras om att när staten driver på åtgärder i officiella uttalanden från en regeringsföreträdare, men som genomförs av (rättsligt) oberoende organ (under statlig kontroll) vars effekter strider mot fördraget har EG-domstolen uttalat följande: ”En sådan praxis faller inte utanför förbudet i artikel 30 i fördraget enbart därför att den inte grundas på beslut som är bindande för företagen.
Even measures adopted by the Government of a Member State which do not have binding effect may be capable of influencing the conduct of traders and consumers in that State and thus of frustrating the aims of the Community as set out in Article 2 and enlarged upon in Article 3 of the Treaty’ (Case 249/81 Commission v Ireland [1982] ECR 4005, paragraph 28).
Även icke bindande åtgärder som vidtas av en medlemsstats regering kan påverka näringsidkares och konsumenters handlande i den staten, och på så sätt försvåra uppnåendet av gemenskapens mål såsom de uppställs i artikel 2 och närmare anges i artikel 3 i fördraget.” (EG-domstolens dom av den 24 november 1982 i mål 249/81, kommissionen mot Irland, Rec., s. 4005, punkt 28).
Mention may also be made of the recent judgment of the Court of Justice in Case C-1/00 Commission v France [2001] ECR I-9989, in which the Court punished an infringement (consisting in failing to comply with a decision) evidenced by a refusal mentioned in a press release.
Se även EG-domstolens dom nyligen av den 13 december 2001 i mål C-1/00, kommissionen mot Frankrike, REG, s. I-9989, där domstolen sanktionerade en underlåtenhet (att inte rätta sig efter ett beslut) vilket uttrycktes genom en vägran i ett pressmeddelande.
More particularly as regards aid, the Court of First Instance has held, for example, that promises made by public authorities are relevant as regards the criterion concerning inducement (Case T-126/99 Graphischer Maschinenbau GmbH v Commission [2002] ECR II-2427).
I fråga om stöd mer exakt har förstainstansrätten till exempel preciserat att utfästelser från offentliga myndigheter är relevanta för incitamentskriteriet (Förstainstansrättens dom av den 14 maj 2002 i mål T-126/99, Graphischer Maschinenbau GmbH mot kommissionen, REG, s. II-2427).
Les Échos No 18695, France, Friday 12 July 2002, p. 2, France Télécom interview: ‘We shall take appropriate measures when the time comes’.
Les Echos nr 18695, Frankrike, fredagen den 12 juli 2002, s. 2, intervju avseende France Télécom: ”Jag säger bara att vi i sinom tid kommer att vidta lämpliga åtgärder”.
See in this connection the Financial Times article dated 12 May 2004.
Se i denna fråga artikeln i Financial Times av den 12 maj 2004.
The link between the declarations is shown, for example, by the phrase ‘as has already been indicated’ in the October 2002 press release, which refers back to the July and September 2002 declarations.
Sambandet mellan uttalandena framgår till exempel av uttrycket ”såsom redan uppgivits” i pressmeddelandet från oktober 2002, som hänvisar till uttalandena från i juli och september 2002.
The Government wants the greatest account to be taken during the operation of the situation of individual shareholders and of employees with shares in the company.To enable the company to launch a market operation at the most opportune moment, the State is prepared to make an upfront prepayment towards the strengthening of the capital base in the form of a temporary shareholder loan, remunerated at market rates, placed at France Télécom's disposal’.
Regeringen vill att transaktionen skall ske med största möjliga hänsyn till de enskilda aktieägarnas situation och företagets löntagare som har aktier i företaget.För att ge företaget möjlighet att inleda transaktionen på marknaden vid lämpligt tidpunkt är staten beredd att till France Télécom lämna förskott på kapitaltillskottet via ett tillfälligt aktieägarförskott, som skall återbetalas enligt marknadsvillkor”.
See Moody's 24 June press release, referred to above.
Se Moody's tidigare nämnda pressmeddelande av den 24 juni.
See Article 1181 of the French Civil Code, which provides that ‘An obligation contracted under a condition precedent is one which depends either on a future and uncertain event, or on an event having presently happened, but still unknown to the parties’.
Se artikel 1181 i den franska civilrättslagstiftningen där det står: ”En skyldighet med ett suspensivt villkor är beroende av en osäker framtida händelse eller en händelse som faktiskt inträffat, men som är okänd för parterna”.
The second definition is clearly not relevant in the present case.
Den andra definitionen är uppenbarligen inte relevant för det här ärendet.
Mer has ruled out any privatisation of the group but has clearly pledged the unfailing support of the State, which owns 54,5 %, in the event of any financing problems.
Vidare: ”Francis Mer uteslöt privatisering av koncernen men bekräftade tydligt att statens stöd inte kommer att svikta, eftersom den innehar 54,5 % av aktierna, vid finansieringsproblem.
… One trader has said that this is the first time the Minister for Finance has expressed himself so clearly on the France Télécom case.
[…] En handlare bedömer ett det är första gången finansministern uttryckt sig så tydligt i France Télécomfrågan.
… Everything now turns on the form the State's support takes’.
[…] Nu återstår bara att få reda på hur statens stöd kommer att utformas”.
Factiva, Reuters — 12.7.2002, ‘Stock exchange — FT takes off after Mer's remarks.’
Factiva, Reuters – 12 juli 2002, ”Börsen – FT lyfter efter uttalandet från Francis Mer.” Vidare: ”Risken för FT:s kortfristiga lån sänktes på grund av franska regeringen säger Guy Deslondes, börsanalytiker hos S & P vid en telefonkonferens.
And: ‘FT's short term risk has been mitigated by the French government said S & P analyst Guy Deslondes in a conference call.
[…] fredagens kurs tar hänsyn till S & P:s förtroende för att franska regeringen kommer att hjälpa FT med återfinansieringen åtminstone för den skuld som förfaller 2003. De stabila utsikterna visar att noteringen slagit i botten, tillägger Deslondes”.
[…] Friday's rating action took into account S & P's confidence that the French government will help FT refinance itself, at least for its 2003 obligations.
”FT's short term risk has been mitigated by the French government said S & P analyst Guy Deslondes in a conference call. […] Friday's rating action took into account S & P's confidence that the French government will help FT refinance itself, at least for its 2003 obligations.
‘France Telecom Avoids Liquidity Crisis Thanks To Gvt’.
’France Telecom Avoids Liquidity Crisis Thanks To Gvt’.
Cited above.
Den tidigare nämnda domen i Air Franceärendet.
See also Decision 94/662/EC, referred to above.
Se även det tidigare nämnda beslutet 94/662/EG.
The State's direct approaching of the rating agencies shows clearly that the declarations were the expression of a clearly defined, well thought-out will.
Statens direkta ingripande gentemot kreditvärderingsinstituten visar tydligt att uttalandena uttryckte en väldefinierad och välövervägd viljeyttring.
The Standard & Poor's agency states that: ‘The French State – which owns 55 % of France Telecom — has clearly indicated to Standard & Poor's that it will behave as an aware investor and would take appropriate steps if France Telecom were to face any difficulties’.)
Kreditvärderingsinstitutet Standard & Poor's säger: ”Franska staten – som äger 55 % av France Télécom – har tydligt till Standard & Poor uppgivit att den kommer att bete sig som en rationell investerare och vita lämpliga åtgärder om FT får problem”. ( ”the French State – which owns 55 % of France Telecom – has clearly indicated to Standard & Poor's that it will behave as an aware investor and would take appropriate steps if France Telecom were to face any difficulties”.)
France Télécom LT Rating cut to ‘BBB-’; Off Watch; Outlook Stable; Teleconf 3:30PM BST Today, Standard & Poor ' s Ratings Direct, ( 12.7.2002).
France Télécom LT Kreditvärdering cut to ”BBB-”; Off Watch; Outlook Stable; Teleconf 3:30PM BST Today, Standard & Poor ' s ratingsdirect, ( 12 juli 2002).
See statements by France Télécom's previous CEO, Michel Bon, appearing in the press: article in La Tribune dated 16.9.2002‘… the downgrading is preventing the planned refinancing’; article in Le Monde dated 16.9.2002‘the downgrading at the end of June of the rating attributed to FT's debt by the Moody's rating agency … has denied us access to the market’; article in the Financial Times dated 16.9.2002‘FT cannot continue to survive when no one wants to lend us money and, on the contrary, when everyone wants to be paid on the nail.
Se de uttalanden som FT:s tidigare VD, Michel Bon, gjorde för pressen: en artikel i Tribune den 16 september 2002”… de sämre kreditvärderingarna förhindrar den planerade återfinansieringen”, en artikel i Monde den 16 september 2002”försämringen i slutet av juni av FT:s kreditvärdering av Moody's [….] stängde oss ute från marknaden”, en artikel i Financial Times den 16 september 2002”FT cannot continue to survive when no one wants to lend us money and, on the contrary, when everyone wants to be paid on the nail.
Some even take the view that the Company would not have been able to find the necessary liquidity on the market in the event of a downgrading of its credit rating.
En del anser till och med att företaget inte ens skulle ha kunnat få tag på tillräckliga medel på marknaderna eftersom kreditvärderingen försämrats.
See, for example, p. 9 of the above-mentioned report by Goldman Sachs of 22.7.2002: ‘If these bonds moved from the investment grade segment of the fixed income market, to “junk”, i.e. high yield, they would swamp the current European high yield market … we believe it would be difficult for the existing European investor base alone to absorb all France Telecom bonds ’.
Se till exempel sidan 9 i den tidigare nämnda rapporten från Goldman Sachs av den 22 juli 2002: ”Om obligationerna på marknaden för fast ränta hade klassats om från hög kreditvärdighet till spekulation med hög avkastning skulle de översvämma dagens europeiska marknad med obligationer med hög avkastning (…) [och] vi anser att de europeiska investerarna skulle få svårigheter att absorbera alla France Télécoms obligationer”. ( ”If these bonds moved from the investment grade segment of the fixed income market, to ’junk’, i.e. high yield, they would swamp the current European high yield market(…) we believe it would be difficult for the existing European investor base alone to absorb all France Telecom bonds ”.)
According to a French writer on the subject, ‘There are a multiplicity of public mechanisms which make it possible to confer on borrowings a level of guarantee equivalent to that of a formal loan guarantee: the feature they have in common is that they increase the risks of uncertainty as to the amount of the State's commitments to a point where they become indefinite, without Parliament having performed in their regard its role of fixing public expenditure in advance’ ( A delion, Les Garanties D'emprunt des Collectivités Locales et de L'État, Petites Affiches, 17.6.1998 No 72, p. 19).
En fransk skribent skriver: ”Det finns många offentliga system för att återförsäkra lånen på samma nivå som en formell säkerhet: de har det gemensamt att de ökar osäkerheten om vilket belopp staten bundit upp så att de inte längre begränsas trots att parlamentet inte fått tillfälle att fastställa dem som offentliga utgifter” (A DELION, Les Garantis D'emprunt des Collectivites Locales et de L'Etat, Petites Affiches, 17 juni 1998 nr 72, s. 19).
See Com, 28.3.2000, D. 2000, cah.dr. aff., p. 210.
Se Com, 28 mars 2000, D. 2000, cah.dr. aff. s. 210
Through the concept of opposability erga omnes, derived from a 1985 Act.
Via begreppet rättsverkan gentemot alla som byggde på en lag från 1985.
But the question is, firstly, different from that of the binding nature of the commitment and, secondly, scarcely exceptional since any opposability depends ultimately on a legislative provision.
Frågan är dock annorlunda än åtagandets bindande natur och tycks inte heller vara särskilt ovanlig eftersom all rättsverkan sist och slutligen bygger på en rättslig bestämmelse.
A bond may be defined as a fixed-interest security by which the issuer undertakes to pay the lender a fixed capital sum at a specific time in the future and a series of interest payments; in other words, it is a promise to pay the capital plus interest on predetermined dates.
Skyldigheten kan definieras som en placering till fast ränta enligt vilken emittenten åtar sig att betala en fast summa vid en senare tidpunkt som anges, samt en rad ränteutbetalningar – der rör sig med andra ord om et utfästelse att återbetala kapitalet plus räntorna vid på förhand angivna datum.
As indicated by NERA: ‘economists and game theorists have studied extensively the importance and value of reputation.
NERA framförde: ”ekonomerna och spelteoretiker har ingående utrett ryktets vikt och värde. I så gott som alla ekonomiska sammanhang finns ett inslag av osäkerhet om motparten. I de flesta fall är motparten dock bunden av inte en utan en rad liknande transaktioner under en given period. Det är vanligt att en eller båda parter ser om sitt rykte eftersom det kan gynna dem i ett senare skede.
In almost any economic relationship there is some degree of uncertainty regarding the nature of the counter party.
[…] Ekonomerna utredde noggrant hur ett rykte förvärvas under de senaste 25 åren och det finns ett omfattande antal publikationer i specialiserade tidskrifter. Detta grundbegrepp kan tillämpas på många olika områden men vi kommer att begränsa oss till tre exempel, nämligen centralbankernas verksamhet, branschorganisationer och marknaderna för statsskulder.
However, very often a party is involved in not a single but a whole series of similar transactions over a period of time.
(…) Det är också viktigt att ha gott rykte när man vill ta upp eller lämna lån (internationellt). En självständig enhet, som alla privata gäldenärer som inte fullgör sin skyldighet att återbetala ett lån kommer att få svårigheter att hitta nya krediter i framtiden.
It is a common observation that one or both parties may seek to establish a reputation for themselves, as this may be beneficial later on’.
Därför tycks staterna ibland föredra en ekonomisk nedgång med alla de prövningar det medför heller än att svika förtroendet. Den franska staten har på samma sätt rykte om sig att fullgöra sina förpliktelser i förvaltningen av många affärsföretag och skattemässiga ställningstaganden. Det skulle kosta för mycket om dess ord inte godtogs i dessa frågor”. (”economists and game theorists have studied extensively the importance and value of reputation. In almost any economic relationship there is some degree of uncertainty regarding the nature of the counter party. However, very often a party is involved in not a single but a whole series of similar transactions over a period of time. It is a common observation that one or both parties may seek to establish a reputation for themselves, as this may be beneficial later on”.
(David M. Kreps and Robert Wilson, Reputation and Imperfect Information, 27 Journal of EConomic theory 253-279 (1982)).‘Economists have studied the phenomenon of reputation acquisition rigorously over the past 25 years, and the list of publications in leading journals is sizeable.
(David M. Kreps and Robert Wilson, Reputation and Imperfect Information, 27 Journal of economic theory 253-279 (1982).”Economists have studied the phenomenon of reputation acquisition rigorously over the past 25 years, and the list of publications in leading journals is sizeable.