natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In certain other Member States where registration with public effect of the mobilisation of the credit claim as collateral is a precondition for valid mobilisation or, in certain cases, a precondition for the priority of the credit claim under national law, as specified by the applicable national documentation, such registration shall be required in advance or at the time of its actual mobilisation as collateral.
I vissa andra medlemsstater är villkoret för att mobiliseringen skall vara giltig att man i ett register med publicitetsverkan antecknar att kreditfordran mobiliseras och lämnas som säkerhet. I vissa fall är registreringen och offentliggörandet ett villkor för att den berörda kreditfordran ges prioritet enligt nationell lagstiftning. Detta fastställs i förekommande fall i tillämplig nationell dokumentation. I dessa fall kommer sådan registrering att krävas i förväg eller vid den tidpunkt då kreditfordran mobiliseras och lämnas som säkerhet.
Finally, in Member States where ex ante notification of the debtor or registration with public effect of the mobilisation of the credit claim as collateral is not required in accordance with a) and b) above, as specified by applicable national documentation, ex post notification of the debtor is required.
Den sista kategorin omfattar de medlemsstater där det som nämns i a) och b) ovan inte gäller, dvs. där det enligt vad som fastställs i berörd nationell dokumentation inte krävs att gäldenären skall få ett meddelande i förväg eller att man skall anteckna kreditfordran i ett register med publicitetsverkan att den mobiliseras och lämnas som säkerhet.
Ex post notification of the debtor requires that the debtor be notified by the counterparty or the NCB (as specified by the national documentation) about the credit claim being mobilised as collateral by the counterparty to the benefit of the NCB immediately following a credit event.
I sådana fall måste gäldenären få meddelandet i efterhand. I sådana fall då gäldenären meddelas i efterhand måste gäldenären omedelbart efter kredithändelsen få meddelande av motparten eller av den nationella centralbanken (enligt nationella regler) om att kreditfordran har mobiliserats och lämnas som säkerhet med den nationella centralbanken som förmånstagare.
‘Credit event’ means default or similar events as further defined by the applicable national documentation.
”Kredithändelse” innebär betalningsinställelse eller liknande händelse, enligt vad som fastställs i tillämplig nationell dokumentation.
There is no notification requirement in cases where the credit claims are bearer instruments for which applicable national law does not require notification.
Det föreligger inget krav på att meddelande skall lämnas i sådana fall där kreditfordringarna är innehavarinstrument för vilka det enligt tillämplig nationell lagstiftning inte erfordras att meddelande lämnas.
In such cases, there is a requirement to physically transfer such bearer instruments to the NCB in question in advance or at the time of their actual mobilisation as collateral.
I dylika fall krävs det att sådana innehavarinstrument konkret skall överföras till den berörda nationella centralbanken. Detta skall göras i förväg eller vid den tidpunkt då kreditfordran mobiliseras och lämnas som säkerhet.
The above are minimum requirements.
Ovanstående krav är minimikrav.
NCBs may decide to require ex ante notification or registration in addition to the cases above, as specified by applicable national documentation.
De nationella centralbankerna kan fatta beslut om att kräva antingen meddelande i förväg eller registrering även i andra fall än i de ovan nämnda, i enlighet med nationella regler.
Absence of restrictions related to banking secrecy and confidentiality: The counterparty shall not be under the obligation to obtain the debtor’s approval for disclosure of information about the credit claim and the debtor that are required by the Eurosystem for the purpose of ensuring that a valid security is created over credit claims and that the credit claims can be swiftly realised in the event of a counterparty default.
Inga begränsningar gällande banksekretess och konfidentialitet: Motparten är inte tvungen att inhämta godkännande från gäldenären för att offentliggöra uppgifter om kreditfordran och gäldenären. Detta krävs av Eurosystemet för att säkerställa att en giltig säkerhet skapas för kreditfordringar samt att kreditfordringarna snabbt kan realiseras om motparten fallerar.
The counterparty and the debtor shall agree contractually that the debtor unconditionally consents to the disclosure of such details about the credit claim and the debtor to the Eurosystem.
Motparten och gäldenären skall genom avtal fastställa att gäldenären utan förbehåll godkänner att sådana uppgifter om kreditfordran och gäldenären lämnas till Eurosystemet.
No such provision is necessary if there are no rules restricting the provision of such information under national law, as specified in the applicable national documentation.
Avtal fordras inte om det i nationell dokumentation fastställs, att nationell lagstiftning inte inskränker spridning av sådan information.
Absence of restrictions on the mobilisation of the credit claim: Counterparties shall ensure that credit claims are fully transferable and can be mobilised without restriction as collateral for the benefit of the Eurosystem.
Inga begränsningar gällande mobilisering av kreditfordran: Motparterna skall säkerställa att kreditfordringarna är fullt överförbara och kan mobiliseras utan inskränkning och lämnas som säkerhet med Eurosystemet som förmånstagare.
There should not be any restrictive stipulation regarding mobilisation in the credit claim agreement or in other contractual arrangements between the counterparty and the debtor, unless national legislation specifically provides for the privileged position of the Eurosystem with respect to mobilisation of collateral, regardless of eventual contractual restrictions.
Det bör inte finnas några förbehåll gällande mobilisering i avtalet om kreditfordran eller i andra kontraktsarrangemang mellan motparten och gäldenären, såvida inte nationell lagstiftning uttryckligen ger Eurosystemet en privilegierad ställning i fråga om mobilisering av säkerheter, oberoende av kontraktuella restriktioner.
Absence of restrictions on the realisation of the credit claim: The credit claim agreement or other contractual arrangements between the counterparty and the debtor should not contain any restrictions regarding the realisation of the credit claim used as collateral, including any form, time or other requirement with regard to realisation.
Inga begränsningar gällande realisering av kreditfordran: Avtalet om kreditfordran eller övriga kontraktsarrangemang mellan motparten och gäldenären skall inte innehålla några begränsningar gällande realiseringen av den kreditfordran som används som säkerhet, och inte heller något krav på form, tid eller andra krav gällande realiseringen.
Examples of monetary policy operations and procedures
Exampel på penningpolitiska transaktioner och förfaranden
Selection of counterparties for foreign exchange intervention operations and foreign exchange swaps for monetary policy purposes
Urval av motparter vid valutainterventioner och valutaswappar för penningpolitiska ändamål
The reporting framework for the money and banking statistics of the European Central Bank
System för inrapportering av Europeiska centralbankens finansmarknadsstatistik
Procedures and sanctions to be applied in the event of non-compliance with counterparty obligations
Förfaranden och sanktioner som skall tillämpas om en motpart inte fullgör sina skyldigheter
Creation of valid security over credit claims
Giltiga säkerheter upplåts i kreditfordringar
LIST OF BOXES, CHARTS AND TABLES
FÖRTECKNING ÖVER RUTOR, DIAGRAM OCH TABELLER
Boxes
Rutor
Charts
Diagram
The correspondent central banking model
Diagram 3 Korrespondentcentralbanksmodellen
Normal settlement dates for Eurosystem open market operations
Tabell 3 Normala avvecklingsdagar för Eurosystemets öppna marknadsoperationer
Liquidity categories for marketable assets
Tabell 6 Likviditetskategorier för omsättbara tillgångar
ESA 95 European System of Accounts 1995 ESCB European System of Central Banks
ENS 95 Europeiska nationalräkenskapssystemet 1995
ISIN International Securities Identification Number
MFI monetärt finansinstitut (monetary financial institution)
NCB national central bank PD probability of default
PD sannolikhet för betalningsinställelse (probability of default)
PSE public sector entity RMBD retail mortgage-backed debt instrument
RMBD skuldinstrument med säkerhet i inteckning (retail mortgage-backed debt instrument)
RoW rest of the world RT rating tool
RT ratingverktyg (rating tool)
RTGS real-time gross settlement SSS securities settlement system
RTGS bruttoavveckling i realtid (real-time gross settlement)
This document presents the operational framework chosen by the Eurosystem [1] for the single monetary policy in the euro area.
I detta dokument beskrivs det operativa styrsystem som Eurosystemet [1] har valt för den gemensamma penningpolitiken i euroområdet.
The document, which forms part of the Eurosystem’s legal framework for monetary policy instruments and procedures, is intended to serve as the ‘General Documentation’ on the monetary policy instruments and procedures of the Eurosystem, and is aimed, in particular, at providing counterparties with the information they need in relation to the Eurosystem’s monetary policy framework.
Dokumentet, som utgör en del av Eurosystemets rättsliga ram för penningpolitiska instrument och förfaranden, är avsett att vara en ”allmän dokumentation” av Eurosystemets penningpolitiska instrument och förfaranden och syftar framför allt till att ge motparterna den information de behöver om Eurosystemets penningpolitiska styrsystem.
The General Documentation in itself neither confers rights nor imposes obligations on counterparties.
Den allmänna dokumentationen medför inte i sig några rättigheter eller skyldigheter för motparterna.
The legal relationship between the Eurosystem and its counterparties is established in appropriate contractual or regulatory arrangements.
Rättsförhållandet mellan Eurosystemet och dess motparter fastställs genom behöriga avtal och föreskrifter.
This document is divided into seven chapters.
Texten är indelad i sju kapitel.
Chapter 1 gives an overview of the operational framework for the monetary policy of the Eurosystem.
Kapitel 1 innehåller en översikt över den operativa ramen för Eurosystemet penningpolitik.
all counterparties fulfilling the general eligibility criteria (as specified in Section 2.1) may submit bids for the main refinancing operations; and
Alla motparter som uppfyller de generella urvalskriterierna (se avsnitt 2.1) har rätt att lämna anbud på huvudsakliga refinansieringstransaktioner.
all counterparties fulfilling the general eligibility criteria (as specified in Section 2.1) may submit bids for the longer-term refinancing operations; and
Alla motparter som uppfyller de generella urvalskriterierna (se avsnitt 2.1) har rätt att lämna anbud vid de långfristiga refinansieringstransaktionerna.
the Eurosystem may select, according to the criteria specified in Section 2.2, a limited number of counterparties to participate in fine-tuning reverse operations; and
Eurosystemet kan på basis av kriterierna i avsnitt 2.2 välja ut ett begränsat antal motparter som får delta i finjusterande reverserade transaktioner.
all counterparties fulfilling the general eligibility criteria (as specified in Section 2.1) may submit bids for structural reverse operations; and
Alla motparter som uppfyller de allmänna urvalskriterierna (se avsnitt 2.1) har rätt att lämna anbud vid strukturella reverserade transaktioner.
the certificates are tendered and settled in a decentralised manner by the national central banks; and
Skuldcertifikaten bjuds ut och avvecklas decentraliserat av de nationella centralbankerna.
they are normally executed in a decentralised manner by the national central banks (the Governing Council of the ECB can decide whether, under exceptional circumstances, bilateral foreign exchange swaps may be executed by the ECB); and
De genomförs i regel decentraliserat av de nationella centralbankerna (ECB-rådet kan besluta om att bilaterala valutaswappar i undantagsfall får genomföras av ECB).
the collection of deposits is normally executed in a decentralised manner by the national central banks (the Governing Council of the ECB can decide whether, under exceptional circumstances, the bilateral collection of fixed-term deposits [14] may be executed by the ECB); and
Inlåningen genomförs i regel decentraliserat av de nationella centralbankerna (ECB-rådet kan besluta om att bilateral inlåning med fast löptid [14] i undantagsfall får genomföras av ECB).
As a general rule, the closing time for the TARGET system is 6 p.m. ECB time (CET).
Stängningstiden för Target-systemet är i regel kl. 18.00 centraleuropeisk tid (CET).
The ECB may change the interest rate at any time, effective, at the earliest, from the following Eurosystem business day [17] [18].
ECB kan när som helst ändra räntan med effekt tidigast på Eurosystemets påföljande bankdag [17] [18].
Interest under the facility is payable with the repayment of the credit.
Räntan på krediten skall betalas samtidigt som krediten återbetalas.
the denomination of the certificates (in the case of the issuance of debt certificates); and
Certifikatens nominella belopp (vid emission av skuldcertifikat).
For the main refinancing operations, the minimum bid amount is EUR 1000000.
För huvudsakliga refinansieringstransaktioner är det lägsta anbudsbeloppet 1000000 euro.
Bids exceeding this amount must be expressed as multiples of EUR 100000.
Anbud som överstiger detta belopp skall uttryckas som multipler av 100000 euro.
The same minimum bid and multiple amounts are applied in fine-tuning and structural operations.
Samma lägsta anbudsbelopp och multipelbelopp gäller för finjusterande och strukturella transaktioner.
The minimum bid amount is applied to each individual interest rate/price/swap point level.
Det lägsta anbudsbeloppet tillämpas på varje ränta/pris/swappunkt för sig.
For the longer-term refinancing operations, each national central bank defines a minimum bid amount in the range from EUR 10000 to EUR 1000000.
För långfristiga refinansieringstransaktioner fastställer varje nationell centralbank ett lägsta anbudsbelopp på 10000–1000000 euro.
Bids exceeding the defined minimum bid amount must be expressed as multiples of EUR 10000.
Anbud som överstiger det fastställda lägsta anbudsbeloppet skall uttryckas som multipler av 10000 euro.
The minimum bid amount is applied to each individual interest rate level.
Det lägsta anbudsbeloppet tillämpas på varje räntesats för sig.
The ECB may impose a maximum bid limit in order to prevent disproportionately large bids.
ECB har rätt att sätta en högsta anbudsgräns för att undvika oproportionerligt stora anbud.
T, T + 1 or T + 2
T, T + 1 eller T + 2
for cross-border use: common threshold of EUR 500000 [62].
Gränsöverskridande användning: generell tröskel på 500000 euro [62].
As from 1 January 2012: common minimum threshold of EUR 500000 throughout the euro area.
Från den 1 januari 2012: generell tröskel på 500000 euro i hela euroområdet.
ECAI credit assessment: At least one credit assessment from an accepted ECAI (as set out in Section 6.3.4) for the issue (or, in its absence, for the issuer) must comply with the Eurosystem’s credit quality threshold [65] [66]. The ECB publishes the credit quality threshold for any accepted ECAI, as established under Section 6.3.1 [67].
ECAI kreditbedömning: Minst en kreditbedömning av ett godkänt ECAI (enligt avsnitt 6.3.4) för emissionen (eller, i avsaknad av en sådan, av emittenten) skall uppfylla Eurosystemets kreditkvalitetströskel [65] [66], ECB publicerar en kreditkvalitetströskel för alla godkända ECAI som beskrivs i avsnitt 6.3.1 [67].
The need for a legal confirmation does not apply to guarantees given in respect of debt instruments with an individual asset rating or to guarantees given by public entities entitled to levy taxes.
Kravet på en juridisk bekräftelse gäller inte garantier som lämnats för skuldförbindelser med en enskild tillgångsrating eller garantier som lämnats av offentliga myndigheter med rätt att ta ut skatt.
Counterparties using an IRB system as described above are also subject to the Eurosystem performance monitoring process (see Section 6.3.5).
Motparter som använder ett IRB som de beskrivits ovan underställs också Eurosystemets process för övervakning av prestanda (se avsnitt 6.3.5).
In addition to the information requirements for this process, the counterparty is under an obligation to communicate the following information on an annual basis (or as and when required by the relevant national central bank) unless such information is transmitted directly by the relevant supervisory authority to the relevant national central bank:
Förutom den information som krävs för denna process måste motparten tillhandahålla följande information varje år (eller när så krävs av den nationella centralbanken) om informationen inte överförs direkt av tillsynsmyndigheten till den nationella centralbanken:
any changes to the counterparty’s IRB system recommended or required by the supervisor, together with the deadline by which such changes must be implemented;
Alla förändringar som tillsynsmyndigheten rekommenderat eller krävt i motpartens IRB, tillsammans med tidsfristen inom vilken sådana ändringar måste genomföras.
Third-party rating tool source
Ratingverktyg som drivs av utomstående operatörer
The allocation is described in Table 6.
Indelningen beskrivs i tabell 6.
(percentages)
(procent)
Let τ be the time period between revaluations. The margin call base at time t + τ equals:
Vid tidpunkten t + τ blir skillnaden mellan det belopp som skall täckas och det justerade marknadsvärdet för ställda säkerheter:
holds assets on an omnibus
SSS Innehåller tillgångar på ett omnibus-konto i SSS B
For example, the reserve base calculated from the balance sheet of the end of February would be used to calculate the reserve requirements to be fulfilled by counterparties in the maintenance period beginning in April. The reporting framework for the ECB’s money and banking statistics includes the possibility of relieving small institutions of some of the reporting burden.
Den kassakravsbas som beräknas utifrån balansräkningarna från slutet av februari skulle till exempel användas för att beräkna de kassakrav som motparterna skall uppfylla under den uppfyllandeperiod som börjar i april.
The granting of such an allowance is without prejudice to the legal obligations of institutions subject to the Eurosystem’s minimum reserve system [104].
Kassakravsprocenten är fastställd i förordning ECB/2003/9. Procentsatsen noll tillämpas på följande skuldkategorier: ”inlåning med överenskommen löptid över 2 år”, ”inlåning med uppsägningstid över 2 år”, ”repoavtal” och ”skuldförbindelser med överenskommen löptid över 2 år” (se ruta 9).
Maintenance of reserve holdings Maintenance period
ECB publicerar en kalender med uppfyllandeperioderna för kasskraven minst tre månader före varje nytt år [104].
a longer-term refinancing operation starting on 29 July 2004 and ending on 21 October 2004 where the counterparty is allotted EUR 45 million at an interest rate of 4,56 %; and
En långfristig refinansieringstransaktion som börjar den 29 juli 2004 och slutar den 21 oktober 2004 där motparten tilldelas 45 miljoner euro till en ränta på 4,56 %.
The counterparty is required to provide an amount of Asset A, which – after deduction of the 3,5 % valuation haircut – exceeds the allotted amount of EUR 50 million.
Motparten skall tillhandahålla tillgång A till ett värde som, efter värderingsavdraget (haircut) på 3,5 %, överstiger det tilldelade beloppet på 50 miljoner euro.
The counterparty therefore delivers Asset A for a nominal amount of EUR 50,6 million, the adjusted market value of which is EUR 50113203 on that day.
Motparten levererar alltså tillgång A till ett nominellt värde av 50,6 miljoner euro, medan det justerade marknadsvärdet samma dag är 50113203 euro.
As a result, the adjusted market value of Asset A in the first transaction falls below the transaction’s amount to be covered (i.e. the liquidity provided plus the accrued interest) by EUR 914218, but also below the lower trigger level of EUR 49761719.
Det justerade marknadsvärdet av tillgång A i den första transaktionen understiger det belopp som skall täckas (tilldelat likviditetsbelopp plus upplupen ränta) med 914218 euro, men även den undre tröskelpunkten på 49761719 euro.
The counterparty delivers EUR 950000 of Asset A in nominal value terms, which – after deducting a 3,5 % haircut from the market value based on a price of 100,55 % – restores sufficient collateral coverage.
Motparten levererar tillgång A till det nominella värdet av 950000 euro, vilket efter värderingsavdrag med 3,5 % från marknadsvärdet enligt kursen 100,55 %, återställer tillräcklig täckning.
On 4 August 2004, the counterparty repays the liquidity provided under the main refinancing operation initiated on 28 July 2004, including the accrued interest of EUR 41222.
Den 4 augusti 2004 betalar motparten tillbaka den likviditet som tillförts i den huvudsakliga refinansieringstransaktionen från den 28 juli 2004, inklusive upplupen ränta på 41222 euro.
The national central bank returns EUR 51550000 of Asset A in nominal value.
Den nationella centralbanken lämnar tillbaka 51550000 euro av tillgång A till nominellt värde.
On the same day, the counterparty enters into a new repurchase transaction with the national central bank, which purchases EUR 75 million of Asset C in nominal value terms.
Samma dag ingår motparten ett nytt repoavtal med den nationella centralbanken som köper tillgång C till ett nominellt värde av 75 miljoner euro.
Since Asset C is a zero coupon corporate bond with a residual maturity of more than ten years that requires a valuation haircut of 15 %, the corresponding haircut-adjusted market value on that day is of EUR 35068875.
Tillgång C är en företagsobligation med nollkupong med en återstående löptid på över tio år som kräver ett värderingsavdrag på 15 %, motsvarande justerat marknadsvärde efter värderingsavdrag är samma dag 35068875 euro.
The Eurosystem considers a probability of default (PD) of 0,10 % over a one-year horizon to be equivalent to a ‘single A’ credit assessment.
Interlinkmekanismen (interlinking mechanism): inom Target-systemet står interlinkmekanismen för de gemensamma förfaranden och den infrastruktur som möjliggör att betalningsorder kan överföras från ett inhemskt RTGS-system till ett annat.
External credit assessment institution (ECAI): a credit quality assessment source provided for in the Eurosystem credit assessment framework (ECAF) that comprises those institutions whose credit assessments may be used by credit institutions for the determination of risk weight exposures according to the Capital Requirements Directive.
Interna kreditbedömningssystem (ICAS) (in-house credit assessment system): källa för kreditkvalitetbedömning som ingår i Eurosystemets ramverk för kreditbedömning (ECAF) och för närvarande omfattar de fyra kreditbedömningssystem som drivs av Deutsche Bundesbank, Banco de España, Banque de France respektive Oesterreichische Nationalbank.
Fine-tuning operation: a non-regular open market operation executed by the Eurosystem mainly in order to deal with unexpected liquidity fluctuations in the market.
Dessa system godkänns formellt av nationella tillsynsmyndigheter. Intradagskredit (intraday credit): en kredit som lämnas för en kortare tid än en bankdag.
Floating rate instrument: a financial instrument for which the coupon is periodically reset relative to a reference index to reflect changes in short or medium-term market interest rates.
Inom Eurosystemets kassakravssystem beräknas storleken på varje kreditinstituts kassakrav genom att kassakravsprocenten varje post i kassakravsbasen multipliceras med respektive belopp i institutets balansräkning.
Floating rate instruments have either pre-fixed coupons or post-fixed coupons.
Instituten gör dessutom ett generellt avdrag från sitt kassakrav.