natgillin/translations-raw huggingface dataset:
the State's participation is authorised subject to the condition that it subscribes the new shares issued on the basis of the same rights and under the same conditions, at the same price and at the same rate as private investors, without prejudice to the proposed timetable for the underwriting by Deutsche Bank and any other guarantor banks of the successful completion;
Staten kan endast delta om den tecknar de nyemitterade aktierna till samma avgifter och på samma villkor, till samma pris och i samma takt som övriga privata investerare, utan att det påverkar den tidsplan som fastställts för Deutsche Banks, och eventuella övriga finansinstituts, ställande av fullgörandegarantin.
the operation must not be accompanied by any collateral agreement or implicit agreement whereby the Italian State would exonerate the banks from their obligation if the recapitalisation offer was insufficiently subscribed or granted the banks any special discount on the issue price.
Transaktionen får inte vara förenad med ett parallellt eller indirekt avtal enligt vilket italienska staten löser bankerna från deras skyldigheter om erbjudandet om kapitaltillskott inte lockar tillräckligt många aktietecknare, eller enligt vilket bankerna ges särskilda nedsättningar på emissionspriset.
The investment of €216 million by the public company Fintecna in the company AZ Servizi notified by the Italian State does not constitute State aid.
Det offentliga företaget Fintecnas investering på 216 miljoner euro i det offentliga företaget AZ Servizi, vilken anmälts av italienska staten, utgör inte ett statlitgt stöd.
In accordance with the principle of a private investor operating in a market economy, based on the analysis of the viability of the business plan submitted to the Commission, the investment can be made only if the conditions referred to in paragraph 2 are complied with.
Med tillämpning av principen om en privat investererare i en marknadsekonomi och på grundval av analysen av lönsamheten för den affärsplan som lagts fram för kommissionen, kan investeringen endast genomföras om det villkor som avses i punkt 2 är uppfyllt.
The contractually agreed added value which will have to be returned to AZ Fly may be transferred to that company only for the part exceeding the forecast internal rate of return on Fintecna's investment, that is to say 25 %:
Det mervärde som enligt avtalet skall överföras till AZ Fly för den del som överskrider den förutsedda internräntan för Fintecnas investering (dvs. 25 %) får överföras till detta företag
once all the proposed transfers have been made, or,
när alla planerade överlåtelser genomförts, och
in any event on 31 December 2008 and in accordance with the valuation of the rate of return.
under alla omständigheter senast den 31 december 2008, på grundval av den utvärdering av internräntan som kommer att ha genomförts.
Italy shall provide the Commission with any reports and documents enabling it to verify:
Italien skall tillhandahålla kommissionen alla rapporter och dokument som behövs för kontroll av
compliance with the conditions referred to in Article 1 and 2, concerning both the participation of the Italian State and of Fintecna and third parties and particularly the final contracts with the banks and the reports justifying the subscriptions carried out in the context of these capital increases;
iakttagandet av villkoren enligt artiklarna 1 och 2, vare sig det rör sig om italienska statens, Fintecnas eller tredjeparts deltagande, och särskilt när det gäller de definitiva avtalen med bankerna och de förklarande rapporterna om de aktieteckningar som gjors inom ramen för kapitaltillskottet,
compliance with the commitment to repay the bridging loan within eight days of the recapitalisation of AZ Fly, and in any event by 31 December 2005.
iakttagandet av åtagandet om återbetalning av övergångslånet inom åtta arbetsdagar från och med kapitaltillskottet i AZ Fly, och under alla omständigheter senast den 31 december 2005.
The Italian State shall inform the Commission within two months of the date of notification of this Decision of the measures taken to comply with it.
Italien skall inom två månader från delgivningen av detta beslut underrätta kommissionen om vilka åtgärder som vidtagits för att följa beslutet.
Done at Brussels, 7 June 2005
Utfärdat i Bryssel den 7.6.2005
Vice-President
Vice ordförande i kommissionen
OJ C 44, 19.2.2005, p. 10.
EUT C 44, 19.2.2005, s. 10.
The European Low Fares Airline Association (ELFAA) submitted its comments on 22 March 2005.
Lågprisflygbolagens samarbetsorganisation, ELFAA, inkom med synpunkter den 22 mars 2005.
OJ C 125, 24.5.2005, p. 7.
EUT C 125, 24.5.2005, s. 7.
Commission Decision 96/278/EC of 31 January 1996 concerning the recapitalisation of the Iberia company (OJ L 104, 27.4.1996, p. 25).
Kommissionens beslut 96/278/EG av den 31 januari 1996 om rekapitalisering av flygbolaget Iberia. (EGT L 104, 27.4.1996, s. 25).
OJ L 75, 22.3.2005, p. 53.
EUT L 75, 22.3.2005, s. 53.
The date for the meeting of the management board has been postponed to 26 May 2005.
Samanträdet flyttades fram till den 26 maj 2005.
The part of the text in brackets refer to business secrets or confidential information that have been left out.
Uppgifterna inom parentes avser affärshemligheter eller sekretessbelagd information som tagits bort.
TERP (theoretical ex right price) is a weighted average between the reference quoted market price and the subscription price of the new shares.
TERP (theorical ex right price) är ett vägt medelvärde av det noterade priset på börsen och priset på aktierna i en nyemission.
Every shareholder receives a pre-emptive right whose theoretical value is the difference between the reference quoted market price and the TERP which assures the asset balance of the operation for the old shareholders.
Innahavaren av en aktie får en förmånsrätt att teckna aktier, vars teoretiska värde är skillnaden mellan det noterade priset på börsen och TERP. För de gamla aktieägarna innebär detta att det i transaktionen ges en garanti för balans i ägandet.
The exact data have been left out and replaced by this indication.
Exakta datum har tagits bort.
Letter sent to the Commission via Italy's Permanent Representation to the EU.
Skrivelse till kommissionen, via Italiens ständiga representation.
The Commission points out that this concerns a reduction of the part of Alitalia's capital held by the State to below 50 % and that the term ‘privatisation’ used by the Italian authorities does not prejudge a possible classification of the undertaking in accordance with Article 2 of Commission Directive 80/723/EEC of 25 June 1980 on the transparency of financial relations between Member States and public undertakings (OJ L 195, 29.7.1980, p. 35).
Kommissionen påpekar att det handlar om att statens ägarandel i Alitalia skall minska till under 50 %, och att uttrycket ”privatisering” som de italienska myndigheterna använder inte på något negativt sätt påverkar företagets möjligheter att bli godkänt i enlighet med artikel 2 i kommissionens direktiv 80/723/EEG av den 25 juni 1980 om insyn i de finansiella förbindelserna mellan medlemsstater och offentliga företag (EGT L 195, 29.7.1980, s. 35).
Points 28 and 59.
Punkterna 28 och 59.
See Commission Decision 94/662/EC of 27 July 1994 on the increase of Air France's capital (OJ L 258, 6.10.1994, p. 26).
Hänvisning till kommissionens beslut 94/662/EG om kapitaltillskottet till Air France (EGT L 258, 6.10.1994, s. 26).
Earning Before Interest Taxes Depreciation Amortization and Rentals.
EBITDAR-marginalen (Earning Before Interest Taxes Depreciation Amortization and Rentals) är ett mått på flygbolagens operativa lönsamhet före skatter, avskrivningar, amorteringar och leasingkostnader.
The transfer was announced on 29 April 2005 on Alitalia's website which also provides details of the net balance sheet regarding the transfer; the transfer takes effect on 1 May 2005.
Överföringen av marktjänsterna tillkännagavs på Alitalias webbplats den 29.4.2005, med uppgifter om nettobokföringsvärdet. Den träder i kraft den 1 maj 2005.
Last indent of point 35 of the decision to initiate the procedure.
Punkt 35 sista strecksatsen i beslutet om att inleda förfarandet.
Internal rate of return (IRR).
Internavkastning (IRR).
In the revised plan, this value is €[…]; see point 109.
I den reviderade planen uppgår detta värde till […] miljoner euro; se punkt 109.
From […] to […] for short- and medium-haul aircraft; from […] to […] for long-haul aircraft.
Från […] till […] för flygplan på korta och medellånga distanser; från […] till […] för flygplan på långa distanser.
N.B.: For Fiumicino-Stockholm, Italy provides a feeder value of €[…] million above that indicated by Ernst & Young, making the route a positive one; this difference is justified (see the expert's conclusions) by the strong increase in connecting flights traffic during the winter season of 2004-05.
För linjen Fiumicino-Stockholm anger Italien ett feeder value som är […] miljoner euro högre än det som anges av Ernst & Young, vilket skulle göra linjen positiv. Denna skillnad beror (se expertens slutsatser) på den starka tillväxten på anslutande linjer under vintern 2004-2005.
Italy cites the example of Austrian Airlines (OS) which opened its Vienna-Varna route in winter 2004 with a promotional fare of €299 in Austria, without an indication of the period of validity, as against €399 for its competitor Bulgarian; the date of validity was fixed only on 29 March 2005.
Italien tar Austrian Airlines (OS) som exempel. Bolaget öppnade linjen Wien-Varna vintern 2004 med ett kampanjpris på 299 euro i Österrike, utan att ange giltighetsperioden, vilket skall jämföras med konkurrenten Bulgarians pris på 399 euro. Giltighetsperioden fastställdes inte förrän den 29 mars 2005.
Moreover, OS launched its Vienna-Turin route on 9 April 2005 at a fare of €249 compared with Alitalia's €299.
Den 9 april 2005 lanserade OS linjen Wien-Turin med ett pris på 249 euro, jämfört med Alitalias pris på 299 euro.
OJ L 14, 22.1.1993 p. 1.
EGT L 14, 22.1.1993, s. 1.
Regulation as last amended by Regulation (EC) No 793/2004 of the European Parliament and of the Council (OJ L 138, 30.4.2004, p. 50).
Förordningen senast ändrad genom Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 793/2004 (EUT L 138, 30.4.2004, s. 50).
Italy's comments have been included as far as necessary in the present text.
Italiens synpunkter har tagits med i texten i den utsträckning som ansågs nödvändigt.
Point 61 of the decision to initiate the procedure.
Punkt 61 i beslutet om att inleda förfarandet.
Points 49 and 65 of the decision to initiate the procedure.
Punkterna 49 och 65 i beslutet om att inleda förfarandet.
Point 72 of the decision to initiate the procedure.
Punkt 72 i beslutet om att inleda förfarandet.
Earnings before interests, taxes, depreciation and amortisation.
Med EBITDA avses Earnings before interests, taxes, depreciation and amortization (avkastning innan finansiella poster, skatt, avskrivningar och amorteringar).
See footnote 19.
Se fotnot 19.
Preference shares, provided for under Article 2348 of the Italian Civil Code, are a type of share which accords only limited voting rights in extraordinary general meetings and in meetings to decide on the distribution of annual dividends but gives the holder priority over holders of ordinary shares as regards reimbursement in the event of winding up, and as regards the distribution of dividends.
Preferensaktier är enligt artikel 2348 i den italienska civilrätten (codice civile italiano) en typ av aktier med begränsad rösträtt på extra stämmor och i beslut om utdelning till aktieägarena. Å andra sidan ger de förtur till utdelning och vid konkurs.
These are firms operating in the maintenance field, like BBA Group plc, Goodrich Corp, Singapore Technologies Engineering, Hong Kong Aircraft Engineering; in groundhandling services, such as Fraport AG; and in information technology and shared services, such as Electronic Data Systems Corp, Computer Sciences Corp, Cap Gemini SA, Indras Sistemas SA, Atos Origin, TietoEnator OYJ.
Det rör sig om företag som arbetar med underhåll, t.ex. BBA Group plc, Goodrich Corp, Singapore Technologies Engineering, Hong Kong Aircraft Engineering, eller med marktjänster, t.ex. Fraport AG, med IT, t.ex. Electronic Data Systems Corp, Computer Sciences Corp, Cap Gemini SA, Indras Sistemas SA, Atos Origin, TietoEnator OYJ.
It should be noted that the final values, almost always higher than those calculated by Mediobanca, are not directly comparable because the model used by Citigroup includes growing increases in capital: thus, if the same IRR is to be obtained, the final value has to be higher.
Slutlvärdena, som nästan alltid är högre än Mediobancas beräkningar, är inte direkt jämförbara eftersom man i den modell som Citigroup använde räknar in en allt större kapitalökning: för att få en identisk IRR måste alltså slutvärdet vara högre.
In relation to the estimated annual flow of €35,6 million, a standardised flow of €32,6 million in 2008, for example, would generate a final value for Fintecna of €329 million.
I förhållande till ett beräknat årligt flöde på 35,6 miljoner euro skulle t.ex. ett normaliserat flöde på 32,6 miljoner euro under 2008 resultera i ett slutvärde för Fintecna på 329 miljoner euro.
NB: The Commission notes that the expert's valuation of the activity of maintenance on the basis of fixed assets for 2008 entails its being considered equal to 3,8 times the EBITDA for 2008; this value is lower than the multiples applied by Citigroup for that activity (from 4,5 to 5,5).
Anmärkning: kommissionen noterar att expertens bedömning av underhållsverksamheten på grundval av fasta tillgångar under 2008 innebär att denna anses uppgå till 3,8 gånger EBITDA för 2008. Detta värde är lägre än de multiplar som används av Citigroup för den här verksamheten (mellan 4,5 och 5,5).
Points 35 and 59 of the decision to initiate the procedure.
Punkterna 35 och 59 i beslutet att inleda förfarandet.
As already indicated in point 38 of the decision to initiate the procedure, preference shares in the present case will represent at most 38 % of the share capital in 2008.
Redan i beslutet om att inleda förfarandet påpekades det i punkt 38 att preferensaktierna i det här fallet kommer att utgöra högst 38 % av aktiekapitalet år 2008.
Preference shares carry voting rights only in extraordinary general meetings and in ordinary general meetings concerning the distribution of dividends.
Preferensaktierna ger endast rösträtt på extra stämmor och i generella, ordinarie beslut om utdelning.
For information technology and shared services, the turnover excludes the internal services of AZ Servizi, that is €[…] and €[…] million respectively, which ought nonetheless to be taken into account in the case of transfer to a third party.
I faktureringen för IKT och gemensamma tjänster ingår inte AZ Servizis tjänster för internt bruk, som uppgick till […] respektive […] miljoner euro. Däremot skall dessa tas med i beräkningen om det blir aktuellt med en överlåtelse till tredje part.
MRO Market Forecast initiative — Component Maintenance Forecast 2003-2013 of 16 December 2003.
MRO Market Forecast initiative – Component Maintenance Forecast 2003-2013, 16 december 2003.
For example at Bologna for Palermo, Catania and Cagliari; at Malpensa for Fiumicino; at Geneva for London; at Düsseldorf for Brussels, Frankfurt and Athens.
T.ex. i Bologna: till Palermo, Catania och Cagliari; i Malpensa: till Fiumicino; i Genève: till London; i Düsseldorf: till Bryssel, Frankfurt och Aten.
For example at Naples.
T.ex. i Neapel.
This value of €[…] million was calculated disregarding Alitalia's claim of possible improved performances in winter 2004.
Detta belopp på […] miljoner euro är beräknat utan hänsyn till ett eventuellt bättre resultat under vintern 2004, vilket var Alitalias strävan.
The Commissione Nazionale per le Società e la Borsa, the Italian securities market regulatory authority.
Consob (Commissione Nazionale per le Società e la Borsa) är den italienska börsinspektionen.
Cash flow of -€60 million compared to the -€140 million forecast.
Cash-flow på - 60 miljoner euro, jämfört med prognosen på - 140 miljoner euro.
Source: Law No 488/1992, approved by the Commission as a regional State aid scheme on 2 August 2000 under number N 715/99.
Källa: Lag nr 488/92, godkänd av kommissionen som statligt regionalstöd den 2 augusti 2000, med nr N 715/99.
This scheme, which expires on 31 December 2006, excludes the transport sector, but Atitech, a subsidiary of Alitalia, is a company whose object is aeronautical maintenance; the company requested State aid in December 2000 and approved in 2001; the work was completed in December 2003 and payment of the aid was requested, on this basis, in September 2004.
Stödet, som beviljas fram till och med den 31 december 2006, omfattar inte transporter, men Atitech, ett dotterbolag till Alitalia, är ett företag som erbjuder flygnäringen underhållstjänster. Det statliga stöd som företaget begärde i december 2000 beviljades under 2001. Arbetena avslutades i december 2003, och en utbetalning begärdes i september 2004.
Cash flow of +€6 million compared to the -€47 million forecast.
Cash-flow på + 6 miljoner euro, jämfört med prognosens - 47 miljoner euro.
With an annual fuel cost rising from €469 million to €711 million.
Med en årlig bränslekostnad som ökar från 469 till 711 miljoner euro.
Point 48 of the rescue aid decision.
Punkt 48 i beslutet om att inleda förfarandet.
Point 37 of the rescue aid decision.
Punkt 37 i beslutet om undsättningsstöd.
Situation presented to the Consob on 29 October 2004, or €83 million minus the €22-25 million of unavailable funds identified by the expert.
Denna situation presenterades för Consob den 29 oktober 2004: 83 miljoner euro, minus 22-25 miljoner euro i låsta tillgångar, enligt experten.
The situation presented to Consob on 31 January 2005 concerning 31 December 2004 indicated short-term financial loan availabilities of €91 million, i.e. after deducting around €25 million of unavailable funds and as presented by the expert (see paragraph 144), and a cash flow of €66 million after utilisation of a first tranche of €100 million of the bridging loan; otherwise the liquid assets would have been negative.
I rapporten till Consob den 31 januari 2005, som avsåg läget den 31 december 2004, talades det om ”disponibla medel och kortsiktiga krediter” på 91 miljoner euro, ett belopp som efter avdrag på cirka 25 miljoner euro för icke diponibla medel, vilket också nämns av experten (se punkt 144), uppgick till 66 miljoner euro, trots att en första låneutbetalning på 100 miljoner radan hade använts, vilket innebär att kassasituationen i annat fall hade varit negativ.
Point 16 of the decision of 20 July 2004.
Punkt 16 i beslutet om undsättningsstöd.
Council Regulation (EEC) No 2407/92 of 23 July 1992 on licensing of air carriers (OJ L 240, 24.8.1992, p. 1), Regulation (EEC) No 2408/92 (see footnote 6) and Regulation (EEC) No 2409/92 of the Council of 23 July 1992 on fares and rates for air services (OJ L 240, 24.8.1992, p. 15).
Rådets förordning (EEG) nr 2407/92 av den 23 juli 1992 om utfärdande av tillstånd för lufttrafikföretag (EGT L 240, 24.8.1992, s. 1); rådets förordning (EEG) nr 2408/92 (se fotnot 6); rådets förordning (EEG nr 2409/92 av den 23 juli 1992 biljettpriser och tariffer för lufttrafik (EGT L 240, 24.8.1992, s. 15).
For example, in recent years, BMI British Midland has transferred its groundhandling activities to Go-Ahead to create Aviance, TAP has transferred its activities to Globalia, and Lufthansa has transferred its Globeground subsidiary to Penauille Polyservices.
Under de senaste åren har t.ex. BMI British Midland överfört sina marktjänster till Go-Ahead, vilket innebar att Aviance bildades. TAP har överfört sina till Globalia, och Lufthansa har överfört sitt dotterbolag Globeground till Penauille Polyservices.
Cf. Case C-482/99 France v Commission (Stardust) [2002] ECR I-4397.
Se dom av den 16 maj 2002 Frankrike mot kommissionen eller Stardust (C-482/99, Rättsfallssamling 2002 s. 1-4397).
See also the Opinion of Advocate-General Geelhoed in Joined Cases C-328/99 and C-399/00 Italian Republic and Sim 2 Multimedia SpA v Commission [2003] ECR I-4035.
Se även generaladvokat Geelhoeds avgörande föredraget den 27 september 2001, Förenade målen C-328/99 och C-399/00, Italienska republiken mot kommission och SIM 2 Multimedia SpA mot kommissionen, Rättsfallssamling 2003, s. I-04035.
Commission communication on the application of Article 92 and 93 of the Treaty to public shareholdings, Bulletin of the European Communities No 9-1984; Court of Justice of the European Communities, Joined Cases 296 and 318/82, Netherlands and Leeuwarder Papierwarenfabriek Bv v Commission [1985] ECR 809, paragraph 17; application of Articles 92 and 93 of the EC Treaty and Article 61 of the EEA Agreement to State aid in the aviation sector, op. cit. points 25 and 26.
Kommissionens meddelande om tillämpning av artiklarna 92 och 93 i fördraget på offentliga myndigheters innehav av kapital, Europeiska gemenskapernas bulletin nr 9-1984; Europeiska gemenskapernas domstol, Förenade målen 296 och 318/82, Nederländerna och Leeuwarder Papierwarenfabriek BV mot kommissionen, Rättsfallssamling 1985, s. 809, punkt 17 i domskälen, tillämpning av artiklarna 92 och 93 i EG-fördraget och artikel 61 i EES-fördraget på statligt stöd till luftfartssektorn (punkterna 25 och 26 i domskälen).
Judgment of the Court of Justice in Case C-305/89 Italy v Commission (‘Alfa Romeo’) [1991] ECR I-1603, paragraph 20.
Domstolens dom av den 21 mars 1991, Italien/kommissionen (”Alfa Romeo”) (C-305/89, REG s. I-1603, punkt 20).
See the judgment of the Court of First Instance in Case T-296/97 Alitalia v Commission [2000] ECR II-3871, paragraph 81.
Se förstainstansrättens beslut av den 12 december 2000, mål T-296/97 Alitalia mot kommissionen, Rättsfallssamling 2000, s. II-3871, punkt 81.
See footnote 59.
Se fotnot 59.
In addition, the Commission notes that Fintecna's consultant, Citigroup, has analysed various scenarios corresponding to lesser degrees of achievement of the plan's objectives involving, depending on the method used, an upward adjustment in Fintecna's investment beyond the amount notified, and measuring the impact of this on profitability for Fintecna; the median value of these four scenarios, three of which are more unfavourable than the base scenario, still generates an IRR between 18,7 % and 27,1 % depending on the EBITDA multiple, notwithstanding the larger amount of capital invested.
Kommissionen konstaterar vidare att Fintecnas konsult, Citigroup, har analyserat olika scenarier enligt vilka planens mål uppnås i lägre utsträckning. Enligt den metod som använts har Fintecnas investering höjts över det anmälda beloppet, och man har mätt konsekvenserna av denna situation för Fintecnas lönsamhet. Medianvärdet för de fyra scenarierna, varav tre är mindre fördelaktiga än grundscenariet, ger fortfarande en internränta mellan 18,7 och 27,1 %, enligt värdeintervallet för EBITDA-multipeln, trots att det investerade kapitalet är större.
Account should be taken only of the worst case scenario, which forecasts the attainment of only 60 % of the efficiency targets and 85 % of the targets for increasing turnover from third-party customers, and associated with the lowest EBITDA multiples in the range for each activity, resulting in profitability of 9,1 % corresponding more or less to AZ Servizi's capital cost, Fintecna's being estimated at around one percentage point lower.
Även om man bara beaktar det mest negativa scenariet (enligt vilket endast 60 % av effektivitetsmålen och 85 % av progressionsmålen för omsättningen gentemot externa kunder uppnås) kombinerat med de lägsta EBITDA-multiplarna inom värdeintervallet för varje verksamhet, blir lönsamheten ändå 9,1 %.
Furthermore, the Commission's expert noted that, logically, Citigroup should have included the end-of-period liquid assets in its calculations, thereby improving the outturn.
Detta motsvarar mer eller mindre kapitalkostnaden för AZ Servizi.
As with the recapitalisation in 2002, the State's contribution should be on the same terms as that of the private sector.
Liksom vid tillförseln av nytt kapital 2002 bör staten delta på samma villkor som den privata sektorn.