natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Based on its review of the record evidence, the Commission does not believe that the net benefit to Hynix of the full debt-to-equity swap is diminished as a result of the issuance of new shares.
Med utgångspunkt i uppgifterna i dokumentationen anser kommissionen inte att nettoförmånen för företaget av hela utbytet av skulder mot aktier minskar som ett resultat av emissionen av nya aktier.
In this regard, the Commission believes it is essential to recognise the impact that the debt-to-equity swap had on Hynix’s financial situation.
I detta avseende är det nödvändigt att granska vilken inverkan utbytet av skulder mot aktier hade för företagets ekonomiska situation.
As a threshold matter, it is key to recognise that this was not a straight equity infusion.
För det första måste man inse att det inte rörde sig om en vanlig injektion av eget kapital.
The fundamental benefit to Hynix resulted from the massive amount of debt that was extinguished as a result of the swap, namely KRW 2,483 billion.
Den grundläggande förmånen för företaget uppstod genom avskaffandet av ett mycket stort skuldbelopp, närmare bestämt 2,483 miljarder won.
This effectively absolved Hynix from having to repay any of this principal amount and from having to pay interest.
Detta befriade i själva verket företaget från skyldigheten att återbetala detta kapitalbelopp och från att betala ränta.
Instead, this massive amount of debt was replaced with equity shares issued to the Option 1 creditor banks.
Detta massiva skuldbelopp ersattes med aktier som emitterades till de kreditgivande banker som valt alternativ 1.
However, there was no real quantifiable cost to Hynix of issuing the new shares.
Det fanns dock ingen reell kvantifierbar kostnad för Hynix av att emittera nya aktier.
While the existing share values were diluted as a result of the issuance, this had absolutely no balance sheet impact on Hynix.
Det befintliga värdet på aktierna utspäddes visserligen till följd av denna emission, men detta hade ingen som helst inverkan på företagets balansräkning.
It did not result in any cash outlays (apart from the expense associated with the issuance of the new shares) and did not obligate Hynix to any sort of cash payments in the future, as would have been the case with debt instruments.
Företaget behövde inte heller göra några kontantutlägg (utöver utgifterna för emissionen av nya aktier) och ålades inga skyldigheter att göra kontanta utbetalningar i framtiden, vilket skulle ha varit fallet med skuldförbindelser.
Consequently, in light of all these considerations and since Hynix did not report any costs associated with the issuance of equity, the appropriate approach to measuring the benefit from the debt-to-equity swap is to take the full amount of the swap.
Mot bakgrund av detta och eftersom Hynix inte rapporterat några kostnader förbundna med emissionen av aktier är den lämpliga metoden för att mäta förmånen av utbytet av skulder mot aktier att utgå från det fulla beloppet av skulder som byts ut mot aktier.
This results in an overall benefit to Hynix of KRW 358,2 billion and a countervailable subsidy allocated on turnover of 9,6 %.
Detta innebär en sammanlagd förmån för Hynix på 358,2 miljarder won och en utjämningsbar subvention fördelad på omsättningen på 9,6 %.
Debt roll-over and new loan
Förlängning av skulder och nytt lån
The Commission considers that the debt roll-over and new loan in the October 2001 restructuring programme may be considered in the light of Article 6(b) of the basic Regulation (which generally corresponds to Article 14(b) of the SCM Agreement), which refers to the amount which the firm would pay on a comparable commercial loan that the firm could actually obtain on the market.
Kommissionen anser att förlängningen av skulder och det nya lånet inom ramen för omstruktureringsprogrammet i oktober 2001 kan granskas mot bakgrund av artikel 6 b i grundförordningen (som allmänt motsvarar artikel 14 b i WTO-avtalet om subventioner och utjämningsåtgärder), som avser det belopp som företaget skulle ha behövt betala för ett likvärdigt lån som det hade kunnat få på marknaden.
It has looked for verified evidence about a comparable commercial loan that Hynix or another firm in a situation comparable to Hynix concluded at the relevant time.
Den sökte efter kontrollerad bevisning avseende ett jämförbart kommersiellt lån som Hynix eller ett annat företag i en jämförbar situation träffat överenskommelse om vid tidpunkten i fråga.
A comparable commercial loan ideally would be one of approximately the same size, would relate to the same or a similar sector of economic activity, would involve a comparable type of activity, and would have been concluded at approximately the same time.
Ett jämförbart affärsmässigt lån skulle i det ideala fallet ha ungefär samma storlek, avse samma eller en liknande ekonomisk verksamhetssektor, avse en jämförbar åtgärd och ha ingåtts vid ungefär samma tidpunkt.
The bonds purchased as part of the May 2001 restructuring programme cannot serve as a basis for determining the commercial reasonableness of the new loan and the debt roll-over, as Hynix's financial situation deteriorated substantially between May and October 2001.
De obligationer som förvärvades inom ramen för omstruktureringsprogrammet i maj 2001 kan inte utgöra en referens för att avgöra den affärsmässiga rimligheten med det nya lånet och förlängningen av skulderna, eftersom företagets ekonomiska situation försämrades märkbart mellan maj och oktober 2001.
Therefore, the two situations cannot be considered to be comparable.
De två situationerna kan följaktligen inte jämföras.
The loans provided to Hynix were generally either provided by the GOK or by banks that were entrusted or directed by the GOK.
De lån som Hynix beviljats hade i allmänhet antingen tillhandahållits av Sydkoreas offentliga myndigheter eller av banker som anförtrotts denna uppgift av dessa myndigheter eller av dem beordrats till det.
As already indicated above [67], no other comparable commercial benchmark was actually available in the market.
Som det redan sagts ovan [67] fanns det inget annat jämförbart kommersiellt riktmärke tillgängligt på marknaden.
On the contrary, the available information indicates Hynix could not have obtained the relevant funds in the market.
De tillgängliga uppgifterna tyder tvärtom på att Hynix inte skulle ha kunnat erhålla de relevanta medlen på marknaden.
Accordingly, under these circumstances, the Commission finds that the amount of the benefit to Hynix could not exceed the full amount of the funds obtained by Hynix as a result of the operation of the debt roll-over and new loan in the October 2001 restructuring programme.
Under dessa omständigheter finner kommissionen därför att förmånens storlek för Hynix inte kan överstiga det fulla beloppet av de medel som företaget erhållit genom förlängningen av skulder och det nya lånet inom ramen för omstruktureringsprogrammet i oktober 2001.
However, mindful of the WTO Panel's reasoning, the Commission has also considered whether or not, even in the absence of any relevant benchmarks, there is any other method by which the amount of the benefit might be adjusted to take into account the particular circumstances of this case.
Med tanke på WTO-panelens resonemang undersökte kommissionen emellertid också huruvida det i avsaknad av något relevant riktmärke fanns någon annan metod för att justera förmånens storlek med hänsyn till de särskilda omständigheterna i detta fall.
In this respect, the same methodology as the one outlined in recitals 45 and 46 was used to calculate the amount of the benefit received by Hynix from these two measures.
I detta avseende användes samma metod som beskrivs i skälen 45 och 46 för att beräkna storleken av den förmån som Hynix beviljats genom dessa två åtgärder.
For the purposes of this calculation, the Commission has used as the creditworthy rate for KRW loans the average Bank of Korea interest rate on investment grade corporate bonds in 2001, which was 11,38 %.
Vid beräkningen använde kommissionen som ränta för kreditvärdiga företag för lån i won centralbankens (Bank of Korea) genomsnittliga räntesats för företagsobligationer med god kreditriskvärdering (investment grade) under 2001, som uppgick till 11,38 %.
The default rates for both creditworthy and uncreditworthy companies for the term of the measures in question were taken from Moody's Investor Services.
Sannolikheterna för betalningsförsummelse i fråga om kreditvärdiga och icke-kreditvärdiga företag under de berörda åtgärdernas löptid hämtades från Moody’s Investor Services.
The rate of default of an uncreditworthy company in 2001 within three years (the term of the new loan and of the roll-over) was 57,97 %, whereas the rate of default of a creditworthy company within three years in 2001 was 0,94 %.
Sannolikheten för att ett icke-kreditvärdigt företag under 2001 skulle försumma att betala inom tre år (löptiden för det nya lånet och förlängningen av skulder) var 57,97 %, medan sannolikheten under 2001 för att ett kreditvärdigt företag skulle försumma att betala inom tre år var 0,94 %.
This led to a total interest rate of 48,22 %.
Detta medför enligt ekvationen en sammanlagd ränta på 48,22 %.
In contrast, the interest rate payable by Hynix on the new loan was 7 % and on the roll-over 6,5 %, i.e., an interest rate differential of 41,2 % and 41,7 % respectively.
Den ränta som Hynix däremot skulle betala för det nya lånet var 7 % och för förlängningen av skulder 6,5 %, vilket innebär en räntedifferens på 41,2 % respektive 41,7 %.
Viewing the financial contributions as recurring subsidies, rather than as non-recurring subsidies to be allocated over time, and applying this model to the calculation of the amount of the benefit in the financial contributions under consideration, would lead to an amount of benefit of KRW 271,5 billion for the new loan and KRW 761,4 billion for the roll-over.
Om de finansiella bidragen ses som återkommande subventioner snarare än som icke-återkommande subventioner som skall fördelas över tiden, och om denna modell används för beräkningen av storleken av förmånen av de finansiella bidragen i fråga, skulle förmånens storlek uppgå till 271,5 miljarder won för det nya lånet och 761,4 miljarder won för förlängningen av skulder.
This would result in countervailable subsidies allocated on turnover of 6,8 % for the new loan and 19,1 % for the roll-over, compared to 3,5 % and 9,8 % respectively, as originally calculated by the Commission.
Detta skulle leda till utjämningsbara subventioner fördelade på omsättningen på 6,8 % för det nya lånet och 19,1 % för förlängningen av skulder, jämfört med 3,5 % respektive 9,8 % enligt kommissionens ursprungliga beräkning.
Consequently, the Commission considers that its original approach was and is reasonable in this case, as the interest rate differential would give a much higher amount of benefit than a simple allocation of the face amount of the loans over time.
Kommissionen anser följaktligen att dess ursprungliga tillvägagångssätt var och är rimligt i detta fall, eftersom en beräkning enligt räntedifferensmetoden skulle innebära ett mycket högre förmånsbelopp än en enkel fördelning av lånens nominella belopp över tiden.
In these circumstances, the Commission has used the more conservative of the two options in order to be sure that it has not exaggerated the amount of the subsidy and will treat the face amount of the loans as the basis for a cap on the maximum amount of the benefit.
Under dessa omständigheter har kommissionen använt det mera försiktiga av de två alternativen för att garantera att subventionens storlek inte överskattas, och lånens nominella belopp kommer att ligga till grund för beräkningen av förmånens maximala storlek.
On the basis of these considerations, the Commission had determined that the amount of the benefit to Hynix ad valorem of turnover is, for both measures, 13,3 %.
Mot bakgrund av detta fastställde kommissionen att förmånens storlek, sett till värdet, för Hynix uppgick till 13,3 % av omsättningen, för båda åtgärderna.
It is noted that, in relation to the debt roll-over, contrary to recital 166 of the definitive Regulation, the amount of CBs purchased by Option 1 banks has not been deducted, as the May 2001 measures are no longer countervailed.
När det gäller förlängningen av skulder bör det noteras att beloppet av de konvertibla obligationer som förvärvats av de banker som valt alternativ 1, i motsats till skäl 166 i förordningen om slutgiltig tull, inte har dragits av, eftersom åtgärderna i maj 2001 inte längre utjämnas.
Total subsidy of October 2001 rescue package
Total subvention från krispaketet i oktober 2001
The subsidy amount thus calculated for the debt-to-equity swap, the debt roll-over and the new loan was considered to confer a large non-recurring benefit and was spread across a five-year period corresponding to the normal depreciation period of assets in the DRAMs industry.
Det subventionsbelopp som enligt denna beräkning uppstått genom utbytet av skulder mot aktier, förlängningen av skulder och det nya lånet ansågs utgöra en stor icke-återkommande förmån och fördelades över en femårsperiod som motsvarar den normala avskrivningsperioden för tillgångar i dram-industrin.
The resulting amount was then allocated on Hynix’s turnover during the IP and interest based on the average commercial rate applicable in Korea during the IP was added.
Det resulterande beloppet, med tillägg av en ränta grundad på den genomsnittliga marknadsräntan i Sydkorea under undersökningsperioden, fördelades därefter över Hynix omsättning under undersökningsperioden.
The revised amount expressed ad valorem is 22,9 %.
Det reviderade beloppet, uttryckt i värde, uppgår till 22,9 %.
Total subsidy amount
Total subvention
In summary, the calculation of the total amount of the subsidy has thus been revised on the basis of the Panel's recommendations and is now as follows:
På grundval av panelens rekommendationer revideras följaktligen beräkningen av den totala subventionen och sammanfattningsvis uppgår den till följande:
Type of subsidy
Subventionstyp
D/A extension
Höjning av D/A-resursen
May 2001 CB purchase, debt roll-over
Förvärv av konvertibla obligationer och förlängning av skulder i maj 2001
October 2001 rescue package
Krispaket i oktober 2001
This part sets out the reassessed findings based on the recommendation of the Panel report concerning the evaluation of the factor ‘wages’ as a relevant factor affecting the state of the Community industry within the meaning of Article 8(5) of the basic Regulation (which generally corresponds to Article 15.4 of the SCM Agreement).
I denna del beskrivs de slutsatser som på grundval av panelrapportens rekommendationer omprövats i fråga om utvärderingen av faktorn ”löner” som en relevant faktor av betydelse för gemenskapsindustrins tillstånd i den mening som avses i artikel 8.5 i grundförordningen (som allmänt motsvarar artikel 15.4 i WTO-avtalet om subventioner och utjämningsåtgärder).
All other findings concerning injury remain as established in the original investigation and set out in the provisional Regulation and the definitive Regulation.
Alla övriga slutsatser om skada kvarstår så som de fastställts i den ursprungliga undersökningen och beskrivs i förordningarna om provisorisk tull och om slutgiltig tull.
In the original investigation the EC had considered and evaluated the wages factor, but found wages to be irrelevant to its injury determination.
I den ursprungliga undersökningen hade EG granskat och utvärderat faktorn löner, men funnit att denna faktor inte hade någon betydelse för dess fastställande av skada.
However, the Panel found that:
Panelen ansåg dock att
‘without a written record of the analytical process undertaken by the investigating authority to evaluate “wages”, we cannot examine whether an adequate and reasoned explanation has been provided of how the facts support the injury determination made by the EC and, consequently, whether that determination was consistent with Article 15.4.
”utan någon skriftlig dokumentation av den undersökande myndighetens analys av faktorn löner, kan vi inte undersöka huruvida en adekvat och motiverad förklaring har givits av hur fakta stöder EG:s fastställande av skada och, således, huruvida det fastställandet är förenligt med artikel 15.4.
Without that written record, we would be forced to embark on post hoc speculation about the thought process by which the investigating authority arrived at its ultimate conclusions.
Utan denna skriftliga dokumentation är vi tvingade att spekulera i efterhand om det tänkande som ligger till grund för den undersökande myndighetens slutsatser.
Consequently, the Panel concluded that the EC acted inconsistently with Article 15.4 of the SCM Agreement in not evaluating the ‘wages’ factor when examining the impact of the subsidised imports on the state of the domestic industry [69].
Panelen drog följaktligen slutsatsen att EG hade agerat i strid med artikel 15.4 i WTO-avtalet om subventioner och utjämningsåtgärder genom att inte utvärdera faktorn ”löner” vid granskningen av den subventionerade importens inverkan på den inhemska industrins situation [69].
In the light of the Panel's finding, the Commission, having again reviewed the information on the record concerning Community wages, both in isolation and together with the other injury factors set out in Article 8(5) of the basic Regulation, provides herein a written record of its evaluation of the wages factor.
Mot bakgrund av panelens slutsatser granskade kommissionen på nytt dokumentationen om löner i gemenskapen, både beaktade separat och tillsammans med övriga skadefaktorer enligt artikel 8.5 i grundförordningen, och beskriver nedan skriftligen sin utvärdering av faktorn löner.
The Commission examined the average cost of wages per employee for the Community industry during the IP, and in the three prior years.
Kommissionen undersökte gemenskapsindustrins genomsnittliga kostnad för löner per anställd under undersökningsperioden och under de tre föregående åren.
The indexed results are shown in the following table [70].
Denna kostnadsutveckling beskrivs i indexerad form i följande tabell [70]:
Average cost for wages per employee
Genomsnittlig kostnad för löner per anställd
The table shows that the average cost of the Community industry for wages and salaries during the period under consideration varied, decreasing and increasing over time.
Tabellen visar att gemenskapsindustrins genomsnittliga kostnad för löner under skadeundersökningsperioden varierade, i det att den minskade, ökade och sedan minskade igen.
In 2000, it increased by 15 %.
Under 2000 ökade den med 15 %.
In 2001, compared to 1998, it had increased by 9 %.
Under 2001 hade kostnaden ökat med 9 %, jämfört med 1998.
Overall, the increase was lower than the increase of the total hourly labour costs in the euro area during this period [71].
Ökningen var sammantaget mindre än ökningen av de totala timarbetskostnaderna i euroområdet under samma period [71].
Thus, there were no unusual developments in wages during the relevant period, and any developments only had very limited effects on the financial situation of the domestic industry as a whole [72].
Gemenskapsindustrins lönekostnader utvecklades således inte på något ovanligt sätt och utvecklingen hade bara en mycket begränsad inverkan på den inhemska industrins ekonomiska helhetssituation [72].
Furthermore, the Commission recalls that DRAMs are capital intensive products and, thus, labour may only have a limited contribution to their cost of production (see also recital 41 above).
Vidare erinrar kommissionen om att produktionen av dram-minnen är kapitalintensiv och att arbetskraften följaktligen endast inverkar i begränsad utsträckning på produktionskostnaderna (se också skäl 41).
Consequently, this relatively small increase in wages had hardly any effect on the overall financial situation of the Community industry.
Den relativt lilla ökningen av lönekostnaderna hade således knappast någon inverkan på gemenskapsindustrins ekonomiska helhetssituation.
Given its negligible impact, consideration of the wages factor together with the other factors referred to in Article 8(5) of the basic Regulation is not such as to alter the conclusion that the Community industry suffered material injury [73].
Med hänsyn till lönekostnadernas försumbara inverkan, ändrar undersökningen av faktorn löner tillsammans med de andra faktorer som avses i artikel 8.5 i grundförordningen inte slutsatsen om att gemenskapsindustrin lidit väsentlig skada [73].
Based on the foregoing, the conclusion set out in recital 188 of the definitive Regulation that the Community industry suffered material injury within the meaning of Article 8 of the basic Regulation is hereby confirmed.
På grundval av detta bekräftas härmed slutsatsen i skäl 188 i förordningen om slutgiltig tull att gemenskapsindustrin lidit väsentlig skada i den mening som avses i artikel 8 i grundförordningen.
Causation
Orsakssamband
This part sets out the reassessed findings based on the recommendations of the Panel report concerning the non-attribution to the subsidised imports of any injury caused by other factors (in particular, decline in demand, overcapacity and other, non-subsidised imports) within the meaning of Article 8(7) of the basic Regulation.
I denna del beskrivs de slutsatser som på grundval av panelrapportens rekommendationer omprövats i fråga om att inte tillskriva den subventionerade importen den skada som vållats av andra faktorer (särskilt minskad efterfrågan, överskottskapacitet och annan icke-subventionerad import) enligt vad som sägs i artikel 8.7 i grundförordningen.
The Panel's determination in paragraph 7.437 of its report does not preclude a conclusion of a causal relationship between subsidised imports and the material injury suffered by the Community industry, but added that a satisfactory explanation of the nature and extent of the injurious effects of those other factors, preferably with quantitative analysis, as distinguished from the effects of the subsidised imports, is required.
Panelens fastställande i punkt 7.437 i dess rapport hindrar inte slutsatsen om ett orsakssamband mellan den subventionerade importen och den väsentliga skada som gemenskapsindustrin lidit, men panelen tillägger att det behövs en tillfredsställande beskrivning av arten och omfattningen av de skadliga effekter som dessa andra faktorer fått samt en åtskillnad mellan dessa effekter och den subventionerade importens effekter, företrädesvis stödd av en kvantitativ analys.
Decline (contraction) in demand and economic downturn
Minskad efterfrågan och ekonomisk nedgång
Article 8(7) of the basic Regulation (which generally corresponds to Article 15.5 of the SCM Agreement) requires examination of any known factors other than subsidised imports which at the same time are injuring the Community industry, and not to attribute injury caused by these other factors to subsidised imports.
Enligt artikel 8.7 i grundförordningen (som allmänt motsvarar artikel 15.5 i WTO-avtalet om subventioner och utjämningsåtgärder) krävs det en granskning av alla kända faktorer utöver den subventionerade importen som samtidigt med denna vållar gemenskapsindustrin skada, och den skada som dessa faktorer vållar skall inte tillskrivas den subventionerade importen.
One of the factors referred to is ‘contraction in demand’.
En av de faktorer som nämns är ”minskad efterfrågan”.
The Panel found in paragraph 8.1(e) of its report that the EC had failed to make sure that the injury caused by ‘decline in demand’ was not attributed to the subsidised imports.
Panelen konstaterade i punkt 8.1 e i sin rapport att EG inte hade säkerställt att den skada som vållats av ”minskad efterfrågan” inte tillskrevs den subventionerade importen.
This conclusion was reached in the light of the Panel’s findings in paragraphs 7.411 to 7.414 of its report, which treat a ‘decline in demand’ as synonymous with a ‘general economic downturn’.
Denna slutsats drogs med stöd av panelens undersökningsresultat i punkterna 7.411–7.414, som betraktar ”minskad efterfrågan” som synonymt med en ”allmän ekonomisk nedgång”.
EC consumption
Förbrukning i EG
DRAMs in ’000 Mbits
Dram-minnen i tusen Mbit