natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In addition, there were tax advantages for the accepting bank since the interest payable does not involve the use of profits but usually, as in the present case, represented a (tax-reducing) operating expense.
För den mottagande banken skulle detta medföra skattemässiga fördelar, då räntebetalningarna inte är en vinstdisposition, utan vanligen, som även i detta fall, en (skattesänkande) driftsutgift.
The silent partnership contribution to HLB on 1 January 1993 was the first and — for almost five years — the only transaction of this kind for the bank and HLB knew nothing about simultaneous reference transactions by other Landesbanks.
HLB:s bidrag i form av passivt delägande den 1 januari 1993 var bankens första och under närmare fem år enda transaktion av denna typ, och HLB visste ingenting om de andra delstatsbankernas samtidiga referenstransaktioner.
It was not possible, therefore, to determine the appropriate risk premium for the silent partnership contribution directly on the basis of other agreed silent partnership contributions.
Därför var det inte möjligt att direkt fastställa den rimliga riskpremien för det passiva delägandet på grundval av andra överenskomna passiva deläganden.
However, the available data on silent partnership contributions of limited and unlimited duration that were agreed with third parties in 1997 and 1998 permitted an indirect calculation in cases where the extent to which the appropriate risk premium for HLB instruments similar to equity capital instruments had changed between the end of 1992 and the end of 1997.
Däremot tillät tillgängliga uppgifter om tidsbegränsade och icke-tidsbegränsade passiva innehav som man kommit överens om med tredje parter 1997 och 1998 en indirekt beräkning i de fall där det kunde beräknas hur den rimliga riskpremien för HLB-instrument som liknar instrument för eget kapital ändrades mellan slutet av 1992 och slutet av 1997.
Changes in the risk premium for long-term HLB profit participation certificates could serve as a benchmark.
Ändringar i riskpremien för långfristiga HLB-vinstandelsbevis kan tjäna som riktmärke.
As a general overview that was submitted showed, the risk premium on HLB profit participation certificates demanded by investors increased appreciably overall during this period.
Som det framgick av en inlämnad översikt ökade den riskpremie för HLB-vinstandelsbevis som investerarna krävde totalt under denna period märkbart.
If, therefore, the market conditions at the end of 1997 are transposed to 31 December 1992, the appropriate risk premium at the end of 1992 is at least not understated.
Om man alltså överför marknadsförhållandena vid slutet av 1997 till den 31 december 1992, är den rimliga riskpremien vid slutet av 1992 åtminstone inte underskattad.
Accordingly, the risk premium appropriate for the end of 1992 for a silent partnership contribution with a duration i can be determined by applying the following equation: risk premium on silent partnership contributions, i, 1992 = swap spread on Federal loans, i, 1992 + swap spread on silent partnership contributions, i, 1997.
På motsvarande sätt kan man fastställa den rimliga riskpremien för passivt innehav vid slutet av 1992 för löptiden i med följande formel: Riskpremie passivt innehav, i,1992 = Swappspread tyska statsobligationer, i,1992 + Swappspread passiv innehav, i,1997
The market data collected for December 1997 and February 1998 and the interest rates on agreed silent partnership contributions would give for such contributions with a duration of 16 years a premium of some 1,25 % over swaps.
Marknadsdata som samlats in i december 1997 och februari 1998 och räntesatserna på de överenskomna passiva innehaven skulle ge ett påslag för sådana passiva innehav på 16 år på ca 1,25 % mer än för swappar.
Taking the market data as at 31 December 1992 (swap spread for Federal loans of 0,04 %), an appropriate risk premium for 16-year silent partnership contributions would be 0,04 % + 1,25 % = 1,29 %.
Överfört på marknadsdata per den 31 december 1992 (swappspread för tyska statsobligationer på 0,04 %) skulle det således ge en rimlig riskpremie för 16-årigt passivt innehav på 0,04 % + 1,25 % = 1,29 %.
Alternatively, the fair risk premium could also be derived from the conditions for other financial instruments with a similar risk profile, this being normal practice.
Alternativt kunde man också beräkna den rimliga riskpremien på grundval av villkoren för andra finansinstrument med liknande riskprofil, vilket är normal praxis.
Silent partnership contributions of limited duration rank between profit participation certificates and silent partnership contributions of unlimited duration as regards their risk profile.
Tidsbegränsade passiva innehav kan rangordnas med hänsyn till riskprofilen mellan vinstandelsbevis och passiva innehav utan tidsbegränsning.
As a result, their risk premium must basically be higher than that for profit participation certificates but lower than that for silent partnership contributions of unlimited duration.
Detta innebär i princip att riskpremien måste ligga över vinstandelsbeviset men under passiva innehav utan tidsbegränsning.
Whereas reference values for silent partnership contributions of unlimited duration were available only from October 1999, market data for profit participation certificates were available as early as the beginning of the 1990s since the latter had already been in existence for quite some time and were dealt in daily on the stock exchange.
Medan referensvärden för passiva innehav utan tidsbegränsning var tillgängliga först i oktober 1999, hade man tillgång till marknadsdata för vinstandelsbevis redan från början av 90-talet, då dessa instrument redan har emitterats och handlats på börsen under en längre tid.
In addition, the report drawn up by Lehman Brothers for WestLB gave risk premiums for profit participation certificates issued by German banks as at mid-December 1991.
Dessutom angav Lehman Brothers i sin expertrapport för WestLB riskpremier för tyska bankers vinstandelsbevis fram till mitten av december 1991.
In order to derive from HLB's conditions for profit participation certificates at the end of 1992 the appropriate risk premium for silent partnership contributions of limited duration to HLB, an assessment is needed of the fair return premium as between the two instruments.
För att kunna dra slutsatser av vikt för den rimliga riskpremien för tidsbegränsade passiva innehav i HLB på grundval av HLB:s villkor för vinstandelsbevis i slutet av 1992 behövs en jämförande uppskattning av det rimliga avkastningspåslaget mellan de båda instrumenten.
Here too, because of the incomplete data, reference can be had only to the market conditions at the end of 1997/beginning of 1998 and the resulting risk assessment by investors for HLB can be assumed to be adequate for the end of 1992.
Även här kan man på grund av otillräckliga uppgifter endast utgå från marknadsförhållandena i slutet av 1997/början av 1998, och anta att investerarnas riskbedömning av HLB som framgår av detta är adekvat för 1992.
The appropriate risk premium for silent participation contributions at the end of 1992 can then be determined by applying the following equation: risk premium for silent partnership contributions, i, 1992 = risk premium for profit participation certificates, i, 1992 + spread for silent participation contributions/profit participation certificates, i, 1997.
Den rimliga riskpremien för passivt innehav i slutet av 1992 kan då fastställas med följande formel: Riskpremie passivt innehav, i,1992 = Riskpremie vinstandelsbevis i,1992 + Spread passivt innehav/vinstandelsbevis, i,1997.
Market data as at December 1997 and February 1998 give a premium of 0,35 %-0,40 % over 10-year HLB profit participation certifications for 16-year silent participation contributions as at the end of 1997.
Marknadsdata som insamlats i december 1997 och februari 1998 skulle ge ett påslag för tidsbegränsade passiva innehav på 16 år i slutet av 1997 på ca 0,35–0,40 % över 10-åriga HLB-vinstandelsbevis.
Taking the market data as at 31 December 1992 (risk premium on 8-year HLB profit participation certificates of 0,91 %) gives an appropriate risk premium for 16-year silent participation contributions of between 1,26 % and 1,31 %.
Överfört på marknadsdata av den 31 december 1992 (riskpremie 8-årigt HLB-vinstandelsbevis 0,91 %) skulle det således ge en rimlig riskpremie för 16-åriga passiva innehav på 1,26–1,31 %.
Applying the risk premium for 10-year profit participation certificates of 0,90 % used in the Lehman Brothers report for the end of 1991 yields virtually identical values.
Om man tillämpar den riskpremie på 0,90 % för tioåriga vinstandelsbevis som användes i Lehman Brothers-rapporten för slutet av 1991, kommer man fram till nästan samma värden.
Using both methods, the information provided by Germany yields a margin of some 1,26 %-1,31 %.
Enligt båda metoderna ger de uppgifter som Tyskland lämnat in en marginal på ca 1,26–1,31 %.
The basic data concerning issues of profit participation certificates and contributions made were sent to the Commission.
De uppgifter som ligger till grund för emissioner av vinstandelsbevis och överförda reserver skickades till kommissionen.
The Commission also has access to surveys of the risk-free interest rates prevailing in the years under consideration for Federal loans and the Federal swap spreads valid for silent partnership contributions and other relevant spreads.
Kommissionen har även tillgång till översikterna över de riskfria räntesatser på tyska obligationer som tillämpades under åren i fråga och de tyska swappspreads som gällde för de passiva innehaven samt andra relevanta spreads.
It concludes, therefore, that the margin of 1,29 % communicated by Germany is altogether reasonable.
Kommissionen drar därför slutsatsen att den marginal på 1,29 % som Tyskland meddelat verkar berättigad.
In the Commission's view, there is no need for a further market investigation in connection with the state aid assessment of the market-like nature of the silent partnership contribution at issue.
För att kunna bedöma om det passiva delägandet i fråga uppfyller marknadsekonomiska villkor enligt stödreglerna krävs enligt kommissionens mening ingen marknadsundersökning.
It is sufficient that the Commission should ensure, on the basis of trend forecasts, that the agreed remuneration falls within the normal market range.
Det räcker om kommissionen på grundval av trender kan försäkra sig om att den avtalade ersättningen är marknadsmässig.
The — to this extent concurrent — arguments put forward by Germany and the BdB regarding the liquidity costs can be accepted where a ‘normal’ capital contribution to a bank provides it with both liquidity and an equity capital base that is necessary for supervisory reasons in order to expand business.
Tysklands och BdB:s argument som överensstämmer i detta avseende kan stödjas såtillvida att ett ”normalt” kapitaltillskott till en bank tillför både likvida medel och en kapitalbas, som tillsynsrättsligt krävs för att utvidga affärsverksamheten.
As stated above, a bank that wishes to use the capital to its full extent, i.e. to expand its 100 % risk-adjusted assets by a factor of 12,5 (i.e. 100 divided by the solvency ratio of 8 %) must refinance itself on the financial markets 11,5 times over.
Som det redan konstaterades måste en bank, för att till fullo utnyttja kapitalet, dvs. för att utvidga de till 100 % riskjusterade tillgångarna med en faktor på 12,5 (100 delat med kapitaltäckningsgraden på 8 %), refinansiera sig 11,5 gånger på finansmarknaderna.
Put simply, the difference between 12,5 times the interest received and 11,5 times the interest paid on this capital minus other costs of the bank (e.g. administration) gives the profit on the equity.
Förenklat uttryckt motsvarar differensen mellan 12,5 gånger inkasserade och 11,5 gånger erlagda räntor på detta kapital – med avdrag för bankens övriga kostnader (t.ex. förvaltningskostnader) – vinsten på det egna kapitalet.
Since the silent partnership contribution to HLB in question did not provide any liquidity initially, HLB incurred additional financing costs up to the amount of the capital when it borrowed on the financial markets the resources needed to exploit the business opportunities to the full.
Det ifrågavarande passiva delägandet i HLB ger för det första ingen likviditet. Därför hade HLB ytterligare finansieringskostnader som motsvarar kapitalbeloppet när banken tog upp erforderliga medel på finansmarknaderna för att till fullo utnyttja de affärsmöjligheter som då öppnade sig.
On account of these additional costs, a corresponding deduction must be made in order to determine the appropriate remuneration.
På grund av dessa extra kostnader måste man göra ett motsvarande avdrag för att fastställa en rimlig ersättning.
Unlike the BdB, however, the Commission considers that the gross refinancing interest is deductible.
Till skillnad från BdB anser kommissionen dock att finansieringsräntorna brutto är avdragsgilla.
The same, however, is true of the remuneration for a silent partnership contribution made in liquid form at the outset.
Samma sak gäller emellertid även ersättningen för ett tillskott som passivt delägande, vilket från första början gjorts i likvid form.
Compared with the latter, which, as shown above, provides the appropriate market test, there is, therefore, no further tax benefit.
I jämförelse med detta, som enligt ovanstående ligger till grund för marknadstestet, uppstår ingen ytterligare skattefördel.
In both cases, therefore, the bank's net profit is reduced by the amount of the interest paid for the liquidity.
Bankens nettoresultat sjunker alltså i båda fallen med ett belopp som motsvarar de räntor som betalats för likviditeten.
As a result, the total refinancing costs are deductible.
Därmed är de totala refinansieringskostnaderna avdragsgilla.
This situation is similar to that in the Landesbank Hessen-Thüringen case but differs from the other Landesbanks that were also the subject of an investigation, including WestLB, since the promotion-related assets in the latter case are shown as reserves in the balance sheet and the total remuneration is to be regarded as a use of profits but not as an operating expense and thus has to be met out of taxed profits.
Detta sakläge är liknande som i fallet Landesbank Hessen-Thüringen men skiljer sig från övriga delstatsbanker, som också varit föremål för undersökningar, däribland WestLB, eftersom de senares tillgångar avsedda att främja bostadsbyggande i samtliga fall uppförts i balansräkningen och att hela ersättningen skall betraktas som en vinstdisposition, men inte som en driftsutgift, och skall betalas från den beskattade vinsten.
The other Landesbanks thus enjoy a tax benefit where the costs for the liquidity that once more has to be found are tax-deductible as an operating expense, whereas this would not be the case for an investment that was in cash at the outset but otherwise identical, such investment providing the relevant benchmark.
Dessa har alltså en skattefördel om kostnaderna för att anskaffa likviditet kan dras av i deklarationen. Detta hade emellertid inte varit fallet i fråga om en ursprungligen kontant, men i övrigt identisk, investering som ju är den naturliga referenspunkten.
Since there is no (other) tax benefit, HLB has therefore to pay only the remuneration for the risk to which FHH is exposed by virtue of its promotion-related assets in the form of the silent participation contribution, i.e. the guarantee remuneration that is expressed in basis points and exceeds the relevant reference interest rate.
I frånvaro av (ytterligare) skattefördelar skall HLB alltså bara betala ersättningen för den risk som FHH utsätter sina tillgångar avsedda att främja bostadsbyggande för i form av det passiva delägandet, dvs. den i baspunkter angivna ansvarspremien över den normativa referensräntesatsen.
Appropriate remuneration for the uncovered part of the silent partnership contribution
Rimlig ersättning för den del av kapitalreserven som inte användes
As stated above, the silent partnership contribution was not recognised as liable core capital for supervisory purposes in the period 1993-96.
Som det redan konstaterades, godkändes kapitalreserven 1993–1996 inte som primärt kapital enligt banktillsynslagstiftningen.
In Decision 2000/392/EC, the Commission assumed a basic rate of 0,3 % before tax for the amount shown in the balance sheet but which could not be used to underpin its competitive business.
I beslut 2000/392/EG utgick kommissionen från en bassats på 0,3 % före skatt för det belopp som förts upp i balansräkningen, men som inte kunde användas i den konkurrensutsatta verksamheten.
A premium corresponding to a further 0,3 % was charged on account of the amount in question and the absence of any limitation over time (see paragraph 144).
Ett påslag gjordes på ytterligare 3,0 % på grund av storleken på beloppet i fråga och avsaknaden av tidsbegränsning (se punkt 144).
In addition, unlike in the WestLB case, the Commission does not regard as justified a premium on account of the much larger amount for HLB.
Dessutom anser kommissionen, till skillnad från sin bedömning i WestLB-ärendet, att det inte är berättigat med ett påslag i fallet HLB för att beloppet är betydligt mindre.
Since they are otherwise comparable cases, it also applies here a rate of 0,3 % per annum (before tax) as the appropriate remuneration for the guarantee function of the capital at the time of its inclusion in the balance sheet on 1 January 1993 until its recognition by BAKred (see paragraph 145).
Då det rör sig om fall som i övrigt är lika, kan man även här tillämpa en sats på 0,3 % per år (före skatt) som rimlig ersättning för kapitalets garantifunktion för den garantifunktion kapitalet hade från och med den tidpunkt då kapitalet fördes upp i balansräkningen den 1 januari 1993 fram till dess att det godkändes av BAKred (se även punkt 145).
Since the remuneration for the entire silent participation contribution is tax-deductible as an operating expense and also differs in this respect from the tax treatment of the remuneration in Decision 2000/392/EC, this premium has to be understood as a before-tax rate that can be claimed in full as an operating expense.
Skatteavdrag kunde göras för ersättningen för hela det passiva delägandet som driftsutgift, vilket gör att den även på denna punkt skiljer sig från den skatterättsliga behandlingen av ersättningen i beslut 2000/392/EG. Därför skall detta påslag uppfattas som den sats som gäller före skatt, vilken till fullo kan anföras som en driftsutgift.
It transpires that the remuneration on the silent partnership contribution, DEM [...] million [...], corresponding to [at most 10 %] was altogether excessive.
Av detta följer att det passiva innehavet på [...] miljoner tyska mark [...], vilket motsvarar [högst 10 %] är alldeles för mycket.
Date as of which aid no longer present
Stödets upphörande
Germany has shown that after the merger on 2 June 2003 between HLB and LSH to form HSH Nordbank, the WK shares received by HLB were transferred back to FHH.
Tyskland har förklarat att till följd av fusionen av den 2 juni 2003 mellan HLB och LSH, varmed HSH Nordbank skapades, överfördes den WK-andel som innehades av HLB tillbaka till FHH.
After 2 June 2003 HSH was, therefore, no longer able to underpin risk assets resulting from HLB's competitive business with special-purpose assets or to use the latter as a guarantee.
Därmed har banken från och med den 2 juni 2003 inte längre möjlighet att använda de bundna tillgångarna till att täcka risktillgångar från HLB:s konkurrensutsatta verksamhet eller att använda dem som säkerhet.
In the Commission's view, it has thus been demonstrated that, with the hiving-off of the special-purpose assets, the aid under investigation ceased to be present on 2 June 2003.
För kommissionen är det därmed bevisat att då de bundna tillgångarna slopades, upphörde det stöd som är föremål för denna granskning den 2 juni 2003.
The calculation methods, remuneration components and remunerations described for the various forms of transferred capital give the amounts that are shown in the Table 1 in paragraph 183 and would have been payable as appropriate remuneration for the individual components and years.
På grundval av beräkningsunderlag, ersättningsposter och ersättningar för olika typer av överfört kapital har man tagit fram de totala belopp som anges i tabellen i punkt 183 och som borde ha betalats som rimlig ersättning för enskilda delar och år.
The amounts agreed as remuneration components at the time of the investment need to be deducted.
De belopp som man redan enats om som ersättningsfaktorer vid investeringsögonblicket skall dras av.
In the Commission's view, only the remuneration of DEM [...] million [...] for the silent participation contribution is concerned.
Kommissionen anser att det endast rör sig om ersättningen för privata innehav på [...] miljoner tyska mark [...].
Other components such as the dividends paid and set by Germany cannot, however, be calculated.
Däremot kan man inte räkna med ytterligare beståndsdelar, såsom de av Tyskland fastställda och betalda utdelningarna.
As stated above (see paragraph 110), according to the market-economy investor principle, dividend payments and/or increases in value occurring after the investment are not relevant.
Som det tidigare konstaterades (se punkt 110), kan, enligt den marknadsekonomiska investerarprincipen, utbetalningar av vinstutdelning och/eller värdestegringar som skett efter investeringen inte vara avgörande.
The Commission takes the view, however, that, in spite of the differences between the two capital instruments attributable to the fact that the 1993 transfer by FHH was designed as an overall package, the agreed, excessive remuneration for the silent partnership contribution can be set off as the remuneration paid for this entire investment project.
Kommissionen anser dock att det, trots att de båda kapitalinstrumenten är olika då FHH:s överföring 1993 skedde i form av ett helhetspaket, tillåtet att beräkna den överenskomna, överdimensionerade ersättningen för passiva innehav som betald ersättning för det totala investeringsprojektet.
The overpayment can therefore be set against the capital reserve as remuneration.
Därför kan den för stora betalningen räknas som ersättning för kapitalreserven.
It must though be converted into an after-tax value, something which the parties left open in their understanding.
Beloppet måste dock omvandlas till ett värde efter skatt, vilket parterna lämnat öppet i överenskommelsen.
Accordingly, the aid element is made up of the following:
Stödinslaget består alltså av följande delar:
Calculation of the aid element — HLB (in DEM m)
Beräkning av stödinslaget – HLB (i miljoner DEM)
(5 months)
(5 månader)
Amount of silent partnership contribution available to HLB
Andel av passivt ägande till HLB:s förfogande
Remuneration payable (1,29 %)
Ersättning att betala (1,29 %)
Guarantee commission payable (0,3 %)
Växelborgenavgift att betala (0,3 %)
Paid
Betald
Overpaid (= imputable against capital reserve)
Överbetald (= debiterbar mot kap.reserv)
Company taxes
Bolagsskatt
Less tax
Mindre skatt
Recoverable overpayment after tax
Debiterbar överbetalning efter skatt
Amount of capital reserve from WK 1993 available to HLB
Kapitalreserv från WK 1993 tillgänglig för HLB
Finally recognised by BAKred
Slutligt godkänd av BAKred
of which not usable as liable capital
Varav inte användbar som garantikapital
of which used/usable as liable capital (GS I-Anrechnung) (as of 1997)
Varav använts/kunde användas (fr.o.m.1997)
of which not used/not usable as liable capital (as of 1997)
Varav inte använts/inte kunde användas (fr.o.m. 1997)
Remuneration payable (6,57 %)
Ersättning att betala (6,57 %)
Guarantee commission payable (0,15 %)
Växelborgenavgift att betala (0,15 %)
Total remuneration payable
Ersättning att betala totalt
Recoverable overpayment from silent partnership contribution
Debiterbar överbetalning ur passivt delägande