natgillin/translations-raw huggingface dataset:
OJ C 140, 5.5.1998, p. 9 (opening decision).
EGT C 140, 5.5.1998, s. 9 (beslut om att inleda förfarandet).
Norddeutsche Landesbank: OJ C 81, 4.4.2003, p. 2; Bayerische Landesbank: OJ C 81, 4.4.2003, p. 13; Hamburgische Landesbank: OJ C 81, 4.4.2003, p. 24; Landesbank Hessen-Thüringen: OJ C 73, 26.3.2003, p. 3 and Landesbank Schleswig-Holstein: OJ C 76, 28.3.2003, p. 2.
Norddeutsche Landesbank: EUT C 81, 4.4.2003, s. 2; Bayerische Landesbank: EUT C 81, 4.4.2003, s. 13; Hamburgische Landesbank: EUT C 81, 4.4.2003, s. 24; Landesbank Hessen-Thüringen: EUT C 73, 26.3.2003, s. 3 och Landesbank Schleswig-Holstein: EUT C 76, 28.3.2003, s. 2.
Article 1 of the Act establishing the Bayerische Landesbank — Girozentrale (Gesetz über die Errichtung der Bayerischen Landesbank — Girozentrale).
Artikel 1 i lagen om grundandet av Bayerische Landesbank Girozentrale.
Bavarian Official Gazette [Bayerisches Gesetz- und Verordnungsblatt], No 18/1994, p. 602.
Bayerisches Gesetz- und Verordnungsblatt Nr. 18/1994, s. 602.
Bavarian Land Parliament, 12th session, document 12/15851 of 7 June 1994.
Bayerischer Landtag, 12. Wahlperiode Drucksache 12/15851 av den 7 juni 1994.
Transfer agreement between the Land of Bavaria and Bayerische Landesbank — Girozentrale of 15 December 1994.
Överföringsavtal mellan delstaten Bayern och Bayerische Landesbank Girozentrale av den 15 december 1994.
Transfer agreement between the Land of Bavaria and Bayerische Landesbank Girozentrale of 28 December 1995, which refers entirely to the rules of the transfer agreement of 15 December 1994.
Överföringsavtal av den 28 december 1995 mellan delstaten Bayern och Bayerische Landesbank Girozentrale för den andra delen av överföringen, som i sin helhet avser bestämmelserna i överföringsavtalet av den 15 december 1994.
OJ L 386, 30.12.1989; repealed and replaced by European Parliament and Council Directive 2000/12/EC, OJ L 126, 26.5.2000.
EGT L 386, 30.12.1989, upphävt och ersatt av direktiv 2000/12/EG, EGT L 126, 26.5.2000.
OJ L 124, 5.5.1989; repealed and replaced by Directive 2000/12/EC.
EGT L 124, 5.5.1989, upphävt och ersatt av direktiv 2000/12/EG, EGT L 126, 26.5.2000.
Under the Solvency Directive, credit insitutions must have own funds equivalent to at least 8 % of their risk-adjusted assets, whereas the previous German legislation required a ratio of 5,6 %; however, this ratio was based on a narrower definition of own funds than that which has applied since the entry into force of the Own Funds Directive.
Enligt kapitaltäckningsdirektivet skall kreditinstitut ha en kapitalbas som uppgår till minst 8 % av deras riskjusterade tillgångsposter, medan det i den gamla tyska regleringen krävdes en kvot på 5,6 %. Denna kvot baserades dock på en snävare definition av kapitalbasen än den som gäller efter det att kapitalbasdirektivet trätt i kraft.
Now the Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (‘BaFin’).
Numera Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (”BaFin”).
Letter of 20 December 1996 from BAKred.
Skrivelse från BAKred av den 20 december 1996.
As Germany has submitted, this could lower the cash value of the special-purpose assets where the average maturity was long and lead to a higher cash value where the average maturity was shorter.
Såsom Tyskland förklarat kan detta leda till ett mindre kontantvärde vid en längre genomsnittlig löptid än ursprungligen planerat och till ett större kontantvärde vid en kortare genomsnittlig löptid.
Where the actual cash value exceeded the sum of DEM 1197 million recognised by BAKred and entered in the balance sheet, the difference was booked as a provision to offset risks arising from changes in the cash value.
Om det faktiska kontantvärdet hade överskridit det av BAKred godkända och balanserade beloppet på 1,197 miljarder tyska mark, skulle mellanskillnaden bokföras som reserv för utjämning/kompensation av risker på grund av det förändrade kontantvärdet.
The only reason why this fall of DEM […] brought the cash value to a level that was only DEM […] million below the upper limit recognised for supervisory purposes (DEM 1197 million) was the (chance) circumstance that the cash value had exceeded that upper limit in 1997.
Den enda omständigheten som gjorde att de 1,197 miljarder tyska mark som med stöd av banktillsynslagstiftningen godkändes som övre gräns, till följd av minskningen på [...] tyska mark kom ner till en nivå som var [...] tyska mark lägre, var enligt Tyskland att kontantvärdet 1997 (tillfälligt) hade varit högre än denna övre gräns.
Transfer agreement of 15 December 1994, Section 4(3).
§ 4.3 i överföringsavtalet av den 15 december 1994.
Transfer agreement of 15 December 1994, Section 4(1).
§ 4.1 i överföringsavtalet av den 15 december 1994.
Transfer agreement of 15 December 1994, Section 2(1).
§ 2.1 i överföringsavtalet av den 15 december 1994.
See explanatory memorandum to Article 3, on the default guarantee, of the Act of 23 July 1994 on the formation of special-purpose assets through the transfer of trustee claims belonging to the Land of Bavaria to the liable equity capital of Bayerische Landesbank — Girozentrale (Bavarian Land Parliament, document 12/15851).
Se motiveringen till artikel 3 i lagen av den 23 juli 1994 om bildande av bundna tillgångar genom överföring av Treuhand-fordringar tillhöriga delstaten Bayern till Bayerische Landesbank – Girozentrales eget kapital (Bayerischer Landtag, trycksak 12/15851).
Germany also argues that, without the guarantee, the assets would have been given a 100 % weighting in accordance with Principle 1 of the German Banking Act and would in principle have had to have been covered by 8 % of equity capital.
Tyskland hävdade också att utan garantin hade det varit nödvändigt att ge tillgångarna vikten 100 % enligt princip 1 i den tyska banklagen och i princip täcka dem med ett eget kapital på 8 %.
The loan claims did not meet the particularly favourable conditions for a weighting as real-estate loans within the meaning of the Act.
Lånefordringarna uppfyllde nämligen de särskilt förmånliga villkoren för att viktas som fastighetskrediter i den mening som avses i lagen om kreditväsendet.
The transferred lending volumes would accordingly have had to be covered by some DEM 400 million in equity capital and would have reduced the recognised amount by the same figure.
Det hade följaktligen varit nödvändigt att täcka den överförda lånevolymen med cirka 400 miljoner tyska mark i eget kapital, vilket hade minskat det godkända beloppet med motsvarande belopp.
At the end of 1995, when the second instalment was transferred, the figure was already DEM 1100 million, according to the information in the Commission's possession.
I slutet av 1995 – då den andra delen överfördes – var siffran redan 1,1 miljarder tyska mark enligt den information kommissionen har tillgång till.
If this were to happen, the capital would be irretrievably lost.
I det fallet vore kapitalet oåterkalleligen förlorat.
In the event of ongoing (partial) losses, i.e. outside insolvency, there was always a chance that the equity capital might be replenished through profits.
Vid en löpande (partiell) förlust, dvs. en som inte beror på insolvensen, fanns det alltid en chans att det egna kapitalet kunde fyllas upp på nytt genom vinster.
To offset the effects of inflation, the rate of return on a long-term government bond should be determined for each transfer period, initially disregarding the inflation expectations.
För att avvärja inflationseffekter bör avkastningssatsen för en långfristig statsobligation fastställas för varje överföringsperiod, till att börja med utan hänsyn till inflationsförväntningarna.
Then, to estimate the long-term risk-free base rate, the estimated figure for average long-term inflation expectations (3,60 %) is added to the ‘real base rate’ at the time in question.
För att beräkna den långfristiga riskfria basräntesatsen adderas därefter den beräknade siffran för de långfristiga genomsnittliga inflationsförväntningarna på 3,60 % till den ”reala basräntesatsen”.
For the purposes of comparison, the BdB also gives the theoretical beta values calculated using the Capital Asset Pricing Model (CAPM), which, as it indicates, differ very little from the empirically determined values.
För jämförelsens skull ger BdB också de teoretiska betavärdena som beräknats med hjälp av Capital Asset Pricing Model (CAPM), vilka, såsom BdB påpekar, knappast skiljer sig från de empiriskt fastställda värdena.
See footnote 4.
Dom i förenade målen T-228/99 och T-233/99, Westdeutsche Landesbank Girozentrale och delstaten Nordrhein-Westfalen mot kommissionen, REG 2003, II-435.
Commission communication to the Member States: Application of Articles 92 and 93 of the EEC Treaty and of Article 5 of Commission Directive 80/723/EEC to public undertakings in the manufacturing sector (OJ C 307, 13.11.1993, p. 3; see paragraph 11.
Se punkt 11 i kommissionens meddelande till medlemsstaterna om tillämpningen av artiklarna 92 och 93 i EEG-fördraget och artikel 5 i kommissionens direktiv 80/723/EEG på offentliga företag inom tillverkningssektorn (EGT C 307, 13.11.1993, s. 3).
Although this communication deals expressly with manufacturing, the principle doubtless applies likewise to all other sectors of the economy.
Visserligen gäller detta meddelande uttryckligen tillverkningsindustrin, men principen gäller utan tvivel på samma sätt alla andra branscher.
As regards financial services, this approach was confirmed by a number of Commission decisions, e.g. in Crédit Lyonnais (OJ L 221, 8.8.1998, p. 28) and GAN (OJ L 78, 16.3.1998, p. 1).
Beträffande finansiella tjänster har detta bekräftats i en rad beslut av kommissionen, t.ex. i ärendena Crédit Lyonnais (EGT L 221, 8.8.1998, s. 28) och GAN (EGT L 78, 16.3.1998, s. 1).
Public authorities' holdings in company capital — Commission position (Bull.-EC 9-1984, pp.93-95).
Offentligt ägande i företag – kommissionens ståndpunkt, Bulletin EG 9 – 1984, s. 93 f.
See footnote 4 and paragraphs 206 et seq of the judgment.
Dom i förenade målen T-228/99 och T-233/99, Westdeutsche Landesbank Girozentrale och delstaten Nordrhein-Westfalen mot kommissionen, REG 2003, II-435.
See footnote 4 and paragraphs 241, 314 of the judgment.
Förstainstansrättens dom av den 6 mars 2003 i förenade målen T-228/99 och T-233/99, Westdeutsche Landesbank Girozentrale och delstaten Nordrhein-Westfalen mot kommissionen, REG 2003, II-435, punkterna 241 och 314.
See footnote 4 and paragraphs 320 and 335 of the judgment.
Förstainstansrättens dom av den 6 mars 2003 i förenade målen T-228/99 och T-233/99, Westdeutsche Landesbank Girozentrale och delstaten Nordrhein-Westfalen mot kommissionen, REG 2003, II-435, punkterna 320 och 335.
Nor can this be inferred from the law or the by-laws, which merely state that the ‘share capital’ is to be supplied by the two shareholders or — in the case of the Sparkassenverband — by the savings banks themselves.
Detta kan inte heller härledas ur lagen och stadgarna. Av dem framgår endast att ”grundkapitalet” skall skaffas fram av de båda aktieägarna i förhållande till deras andelar eller – vad beträffar Sparkassenverband – av sparkassorna själva.
Judgment given on 12 December 2000 in Case T-296/97 [2000] ECR II 3871.
Dom av den 12 december 2000, T-296/97.
See footnote 4 and paragraph 316.
Dom av den 6 mars 2003 i förenade målen T-228/99 och T-233/99, Westdeutsche Landesbank Girozentrale och delstaten Nordrhein-Westfalen mot kommissionen, REG 2003, II-435, punkt 316.
Contrast this with the WestLB case, in which only part of the established cash value of the housing-promotion assets shown in the balance sheet as own funds was recognised as equity capital for supervisory purposes.
Detta ärende skiljer sig därför från WestLB-ärendet, i vilket endast en del av det beräknade kontantvärdet av tillgångarna till stöd för bostadsbyggande som fördes upp som eget kapital i balansräkningen godkändes som eget kapital med stöd banktillsynslagstiftningen.
Moreover, where the cash value of the special-purpose reserve exceeded the value recognised for supervisory purposes, the difference was entered as a provision under liabilities so that none of BayernLB's equity capital was entered on the liabilities side either in terms of commercial law or for supervisory purposes.
I den mån de bundna tillgångarnas kontantvärde var högre än det värde som godkänts med stöd av banktillsynslagstiftningen, blev skillnaden passiverad som reserv och stärkte därmed varken handels- eller tillsynsrättsligt BayernLB:s kapitalbas.
In the course of the procedure, Germany even felt that a further flat-rate reduction of 25 % should be made to the cash value recognised by BAKred.
Tyskland företrädde dessutom under förfarandet ståndpunkten att ett schablonmässigt säkerhetsavdrag (Sicherheitsabschlag) på 25 % skall göras från det kontantvärde som godkändes av BAKred.
After examining this argument, the Commission concluded that a drastic reduction in the cash value was unlikely, given the close cooperation between the Land and the bank.
Kommissionen har bedömt detta argument och funnit att det på grund av det nära samarbetsförhållandet mellan banken och delstaten inte var sannolikt att kontantvärdet skulle minska drastiskt.
Against this background it seems justified to take account only of the actual shortfalls below the recognised cash value.
Mot denna bakgrund verkar det därmed också motiverat att bara ta hänsyn till de faktiska underskridandena av kontantvärdet.
In relation to the guarantee function, what matters is not the date when the balance sheet was established (31 December of the relevant business year), but the date when the actual transfer was made.
Vad beträffar garantifunktionen är det inte tidpunkten för avslutandet av räkenskaperna per den 31 december som är avgörande i detta sammanhang. Det avgörande är snarare själva kapitaltillskottet.
It can be assumed that a bank would have informed its creditors of a capital injection, at least in the case of a large transaction.
Utgångspunkten bör vara att en bank åtminstone vid större transaktioner skulle ha underrättat sina fordringsägare om kapitaltillskottet.
The Commission therefore considers that the guarantee function comes into play as soon as the balance sheet takes effect.
Enligt kommissionens uppfattning utlöses garantifunktionen redan av det faktum att medlen var uppförda i balansräkningen.
Letter from the Federal Government of 3 July 2001, p. 9.
Skrivelse från Tyskland av den 3 juli 2001, s. 9.
Letter from the Federal Government of 3 July 2001, p. 10.
Skrivelse från Tyskland av den 3 juli 2001, s. 10.
For example the agreement on an ‘additional payment claim’ if the guarantee commission were not paid in a particular business year, as this would lead to a net loss (see Section 3 of the transfer agreement).
Som exempel kan nämnas avtalet om ett s.k. återbetalningskrav, om ansvarsprovisionen inte hade betalats under ett visst räkenskapsår därför att detta hade medfört en förlust i balansräkningen (se § 3 i överföringsavtalet).
Letter from Germany of 3 July 2001, p. 11.
Skrivelse från Tyskland av den 3 juli 2001, s. 11.
Of course, in reality the situation is much more complex because of off-balance-sheet items, different risk weightings of assets or zero-risk items, etc. However, the principal reasoning holds.
I realiteten är situationen naturligtvis mycket mer komplicerad, exempelvis på grund av poster utanför balansräkningen, olika riskvikter för tillgångar och poster utan risk. Detta berör dock inte kärnan i detta resonemang.
The situation does not change if one takes into account the possibility of raising additional own funds up to the same amount of original own funds (a factor of 25 instead of 12,5 for original own funds).
Situationen ändras inte om man tar i betraktande möjligheten att skaffa supplementärt kapital till samma belopp som det primära kapitalet (faktor 25 i stället för 12,5 för det primära kapitalet).
As confirmed by the European Court of First Instance in WestLB, paragraphs 321-331 (see footnote 4).
Bekräftat genom förstainstansrättens dom av den 6 mars 2003 i förenade målen T-228/99 och T-233/99, punkterna 321–331.
According to documents submitted by the German Government, the corporation tax rate was 42 % in 1995 and 1996. To this must be added the solidarity surcharge of 7,5 % (making 49,5 % in total).
Enligt handlingar som den tyska regeringen lagt fram uppgick bolagsskatten 1995 och 1996 till 42 %, till vilket kom solidaritetspåslaget på 7,5 %, dvs. totalt 49,5 %.
The overall tax rate came down to 47,5 % in 1998.
Den totala skattesatsen minskade 1998 till 47,5 %.
Only as of 2001 did it fall to 30,5 %.
Det är först sedan 2001 den totala skattesatsen bara utgjort 30,5 %.
Decision 2000/392/EC.
Beslut 2000/392/EG.
As already explained above, the key point in time for the guarantee function is not when the balance sheet was established (31 December of the business year concerned), but the date of the transfer (see footnote 41).
Såsom redan förklarats ovan är det vad garantifunktionen beträffar inte tidpunkten för avslutandet av räkenskaperna per den 31 december som är avgörande i detta sammanhang. Det avgörande är snarare själva kapitaltillskottet (se fotnot 41).
See footnote 49.
Se ovan fotnot 49.
The Commission is aware that the amount of the capital available for guarantee purposes, which was cited in the WestLB decision as further grounds for an increase, is lower in the BayernLB case and hence of less importance here.
Kommissionen är medveten om att storleken på det belopp som står till förfogande som säkerhet och som i WestLB-beslutet 2000/392/EG anfördes som en ytterligare grund för en höjning, är mindre i fallet BayernLB och därför har mindre betydelse i detta ärende.
As of 2001 it fell to only 30,5 %.
Sedan 2001 har den totala skattesatsen dock endast varit 30,5 %.
This report was presented to the Ecofin Council on 23 November 1998 but has not been published.
Denna rapport lades den 23 november 1998 fram för ekonomi- och finansministerrådet, men har inte offentliggjorts.
It can be obtained from the Competition Directorate-General of the Commission and can also be found on the Commission's website.
Den kan fås från kommissionens generaldirektorat för konkurrens och läsas på kommissionens webbplats på Internet.
(‘BdB’), an association representing private banks established in Germany, informed the Commission among other things that, under a law adopted on 23 July 1994, housing-promotion loans had been transferred to the liable equity capital of BayernLB.
(nedan kallad BdB), som företräder privatbanker med säte i Tyskland, bland annat kommissionen om att lån till stöd för bostadsbyggande tillförts BayernLB:s garantikapital med stöd av lagen av den 23 juli 1994.
This increased the own funds at BayernLB's disposal and, in the BdB's view, distorted competition in its favour since the parties had not agreed remuneration consistent with the market-economy investor principle.
BdB ansåg att den därmed förbundna ökningen av BayernLB:s kapitalbas utgjorde en snedvridning av konkurrensen till detta företags fördel, då ersättningen inte stod i samklang med principen om en privat investerare i en marknadsekonomi.
They argued that the Landesbanks had received no liquidity as a result of the asset transfers.
Delstatsbankerna hade inte fått några likvida medel vid överföringarna av tillgångar.
It was not defensible in economic terms to reduce this rate by the tax savings since the pricing of capital market instruments was independent of the tax situation.
Det var ekonomiskt ohållbart att minska denna sats med skattebesparingarna, eftersom prissättningen av kapitalmarknadsinstrument var oberoende av skattesituationen.
As explained above, application of the ‘market-economy investor principle’ entails an assessment of whether the expected and/or agreed remuneration for the transferred resources is lower than the remuneration paid on the market for comparable investments.
Att delstaten redan ägde hälften av kreditinstitutet hindrar inte heller en tillämpning av den marknadsekonomiska investerarprincipen, enligt vilken det såsom nämnts skall bedömas, om den förväntade eller avtalade avkastningen på de överförda medlen är mindre än de ersättningar som betalas för motsvarande investeringar på marknaden.
The fact that the Land of Bavaria already owned half of the credit institution's shares does not stand in the way of such an assessment. In this regard Germany argues that the Land's investment here is not comparable to that of any third party which is interested only in achieving the best possible return on its capital.
Tyskland gör i detta sammanhang gällande att delstatens investering i det föreliggande ärendet inte kan jämföras med en investering som gjorts av vilken som helst tredje part, som bara haft intresse av att uppnå bästa möjliga avkastning på det investerade kapitalet.
This was also confirmed in a statement by BAFin dated 2 September 2004 which Germany submitted to the Commission.
Detta bekräftades också i ett yttrande från BAFin av den 2 september 2004, som Tyskland översände till kommissionen.
In the Commission's view, it has therefore been proven that the guarantee fee is also directly linked to the business-expansion function of the liable equity capital, for which remuneration was due, and must therefore be recognised as a element of remuneration.
För kommissionen är det därmed bevisat att också garantiavgiften har ett direkt samband med den ersättning som skulle betalas för att det egna kapitalet använts till att utvidga affärsverksamheten och att den därför skall erkännas som ersättningspost.
The arguments of Germany and BayernLB regarding the liquidity costs can in principle be accepted.
Tysklands och BayernLB:s argument avseende likviditetsnackdelarna kan i princip godtas.
A ‘normal’ capital injection into a bank supplies it both with liquidity and with an own funds base which it requires for supervisory reasons to expand its activities.
Ett ”normalt” kapitaltillskott till en bank ger såväl likviditet som en kapitalbas som banken behöver för att kunna utvidga sin affärsverksamhet i överensstämmelse med tillsynsreglerna.
Various methods exist for determining the minimum appropriate remuneration.
Det finns olika metoder för att beräkna den rimliga minimiersättningen.
They range from differing variants of the financing approach to the CAPM method.
Det finns allt från olika varianter av finansieringsmodeller till CAPM-metoden.
The parties thus decided not to use a risk-free rate obtaining on the market at the time of the capital injection for a fixed investment period (e.g. 10-year return on government bonds), since such an approach would disregard the reinvestment risk, i.e. the risk that it would not be possible to invest again at the level of the risk-free interest rate once the investment period had expired.
Parterna avstod därför från att använda en riskfri avkastning med referensdatum – som iakttogs på marknaden vid överföringstidpunkten – för en fast investeringsperiod (t.ex. tio års avkastning för statsobligationer), eftersom ett sådant betraktelsesätt inte beaktade reinvesteringsrisken, dvs. risken för att inte kunna reinvestera kapitalet till den riskfria räntesatsen efter investeringsperioden.
They opted, therefore, for the REX10 Performance Index of Deutsche Börse AG, which tracks the performance of an investment in Federal loans over a period of exactly ten years.
Parterna använde därför Deutsche Börse AG:s REX10 Performance-index, som visar utvecklingen för en investering i tyska statsobligationer med en löptid på exakt tio år.
The index series used in the present case contains the relevant end-of-year results of the REX10 Performance Index since 1970.
Den indexserie som använts i detta ärende innehåller den respektive slutställningen för varje år för REX10 Performance-indexet sedan 1970.
The transfer did not provide the Land with any additional voting rights. Nor was this disadvantage offset by a comparable investment by the other shareholder.
Delstaten fick inte mer rösträtt genom överföringen, och detta uppvägdes inte heller av någon motsvarande investering från den andra aktieägaren.