natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Use of the bridging loan in the first quarter of 2005
Utnyttjandet av lånet under första kvartalet 2005
In the first quarter of 2005, from an initial figure of €66 million at 31 December 2004 the cash flow in July 2004 was -€70 million instead of the -€195 million forecast; some €60 million of this €125 million improvement stems from the continued improvement in operational management over the forecast used for calculating the aid; the figure also takes into account the favourable effects of a lower-than-forecast fall in unit yield and an improved load factor.
I förhållande till utgångsläget, med en kassa på 66 miljoner euro den 31 december 2004, uppgick företagets cash-flow under det första kvartalet 2005 till - 70 miljoner euro, vilket skall jämföras med -195 miljoner euro i prognosen från juli 2004. Av denna förbättring på 125 miljoner euro kom 60 miljoner euro från kontinuerliga effektiviseringar i driften jämfört med de prognoser som låg till grund för stödet. Detta beror också på att enhetsintäkten (yield) inte sjönk lika kraftigt som beräknat och att antalet passagerare per tillgänglig flygstol (load factor) ökade.
Cash flow forecast up to end 2005
Beräknad kassasituation fram till slutet av 2005
In the short term, the expert's Alitalia forecasts show only a slight fall in cash flow to €212 million at 31 May 2005; management improvements and lower investment, together with a fourth MD-11 sale and lease-back transaction will continue to bring benefits.
Enligt de prognoser från Alitalia som experten återger kommer kassan bara att försvagas marginellt på kort sikt och uppgå till 212 miljoner euro den 31 maj 2005. Den effektivare driften och de lägre investeringarna, samt en fjärde sale and lease-back-transaktion av en MD 11, kommer att ge resultat.
Nevertheless, by the end of 2005 forecast cash flow, net of the impact of the possible recapitalisation, is expected to halve to €[…] million.
Framåt slutet av 2005 beräknas kassan, utan det eventuella kapitaltillskottet, ha halverats till […] miljoner euro.
The expert refers to one of the justifications given by Alitalia in connection with using the loan in its entirety at 31 March 2005, that is to say that, as mentioned by Dresdner Bank AG, it would not be possible to resort to it after 31 March 2005.
Enligt experten anger Alitalia som förklaring till att hela lånet hade lyfts den 31 mars 2005 att detta var ett krav från Dresdner Bank.
The expert also emphasises one of the scenarios adopted for the purposes of these forecasts, that of October 2004 where the €/$ exchange rate is 1,27 and the price of a barrel of Brent is 41 USD.
Han hänvisar också till en av de hypoteser som låg till grund för prognoserna, nämligen den från oktober 2004 om en växelkurs EUR/USD på 1,27 och ett Brentoljepris på 41 USD per fat.
This scenario is unrealistic set against the current Brent crude price of $55-57/bl.
Detta oljepris är inte realistiskt med tanke på det nuvarande priset på cirka 55-57 USD.
The forecasts provided by the expert and three market players (BP RiskManager, Shell Trading and Macquarie Energy) indicate a figure ranging between $54 and $58 by end 2005.
I de prognoser som experten fått från tre aktörer på marknaden (BP Riskmanager, Shell Trading och Macquarie Energy) är priset mellan 54 och 58 USD framåt slutet av 2005.
It has been calculated that, with a barrel price of $55 and a €/$ rate holding at 1,27, the negative impact on Alitalia's accounts would be of the order of €[…] million by the end of the year, [52] or, in other words, about €[…] million for the April-June quarter.
Enligt beräkningarna skulle ett oljepris per fat på 55 USD och en oförändrad växelkurs EUR/USD för Alitalias del ge en negativ effekt på cirka […] miljoner euro fram till slutet av året [52], dvs. cirka […] miljoner euro för kvartalet april-juni. Detta visar att prognoserna för Alitalias kassa till stor del är mycket ovissa.
THE COMMISSION'S COMMENTS ON THE ALLEGED MISUSE OF THE RESCUE AID
KOMMISSIONENS SYNPUNKTER I FRÅGA OM ATT UNDSÄTTNINGSSTÖDET PÅSTÅS HA ANVÄNTS I STRID MED GÄLLANDE REGLER
The Commission would point out that, in accordance with its decision to initiate the procedure in January 2005, the purpose of the present decision is to assess whether or not the AZ Fly and AZ Servizi recapitalisation measures notified by Italy should be regarded as State aid.
Kommissionen påpekar att syftet med det här beslutet, i enlighet med vad som sades i beslutet från januari 2005 om att inleda förfarandet, är att göra en bedömning av huruvida de kapitaltillskott till AZ Fly och AZ Servizi som Italien anmält skall anses utgöra statliga stöd eller inte.
However, even if the decision to initiate the procedure is silent on this matter, in view of the observations received from interested parties the Commission wanted to give them the opportunity to make comments on compliance with the undertakings given by Italy with regard to the rescue aid and the procedures for using it.
Med tanke på de synpunkter som inkom från berörda parter ville kommissionen ge dem tillfälle att framföra sina synpunkter på de utfästelser som Italien gjorde i samband med undsättningsstödet och hur detta skulle användas, trots att förfarandet inte inleddes för att granska detta. För att få största möjliga insyn och öppenhet redovisar kommissionen i det här avsnittet sin preliminära analys i den här frågan.
On the basis of these elements and with a concern for transparency, it sets out in this section its preliminary analysis of this question.
Så länge lånet inte har betalats tillbaka, eller så länge som den statliga garantin inte upphört att gälla, kommer samma krav och utfästelser att gälla för Italien.
In any event, as long as the bridging loan has not been repaid, or the State guarantee granted in this connection has not been withdrawn, Alitalia remains subject to the same conditions and undertakings; this part does not therefore prejudge the Commission's final assessment on this matter, in particular its option either to refer the matter directly to the Court of Justice under Article 88(2) of the EC Treaty or to initiate a procedure for misuse of rescue aid if it subsequently considers that there are grounds for considering that there has been such misuse.
Vad som sägs i det här avsnittet påverkar därför inte kommissionens slutliga bedömning och inte heller den möjlighet som kommissionen har att direkt hänskjuta ärendet till EG-domstolen, i enlighet med artikel 88.2 i fördraget, eller att inleda ett förfarande för granskning av huruvida undsättningsstödet verkligen använts i enlighet med gällande regler, om det finns anledning att hysa tvivel i den frågan.
The Commission would point out that one of the principal conditions of accepting rescue aid is that it should not have serious detrimental spillover effects on other Member States.
Kommissionen vill understryka att ett av de viktigaste villkoren för att ett undsättningsstöd skall kunna beviljas är att övriga medlemsstater inte påverkas negativt.
To this end, as indicated in the rescue aid decision, the Italian authorities had given undertakings concerning the development of the company's capacity and the absence of predatory pricing on the new routes.
På den här punkten gjorde de italienska myndigheterna vissa utfästelser när de fattade beslutet att bevilja stödet, nämligen i fråga om Alitalias kapacitetsutveckling och om att det inte skulle förekomma någon aggressiv prispolitik på nya linjer.
These two questions are examined in points 150 to 172.
Dessa aspekter granskas mer ingående i punkterna 150-172.
Comments concerning the lack of new investment and capacity
Synpunkter i fråga om nyinvesteringar och kapacitet
The Commission takes note of the conclusion of the expert appointed by it that, at the time of the expert's report in April 2005, Alitalia's fleet had not been increased by any new aircraft the acquisition of which had not been decided upon by the company before 31 December 2002.
Kommissionen noterar att den anlitade experten i sina slutsatser kommer fram till att Alitalia, vid den tidpunkt då rapporten blev klar (april 2005), inte hade utökat sin flotta med nya flygplan vars inköp inte hade beslutats före den 31 december 2002.
In particular, in reply to comments by the interested parties, it would point out the decision of Alitalia's Board of Directors of 16 February 2004, as mentioned in the decision to initiate the procedure [53] only concerned the arrangements for financing aircraft the acquisition of which had been decided upon before 31 December 2002.
Som svar på de berörda parternas synpunkter vill kommissionen erinra om att det beslut som Alitalias styrelse fattade den 16 februari 2004, vilket också sägs i kommissionens beslut om att inleda förfarandet [53], endast gällde finansieringen av de flygplansköp som hade beslutats senast den 31 december 2002.
The Commission notes that the fleet referred to is that of the entire Alitalia Group, including Alitalia Express.
Kommissionen noterar också att den flotta som avses är hela Alitaliagruppens flotta, inklusive Alitalia Express.
The Commission therefore considers at this stage that it has not encountered elements prompting it to think that this specific undertaking contained in the rescue aid decision has not been complied with.
Kommissionen har för närvarande ingen anledning att dra slutsatsen att den utfästelse som gjordes i beslutet inte har hållits.
Quite apart from the actual content of the decision authorising the rescue aid in terms of capacity which it was recently confirmed has been properly complied with, the Commission also takes note of the clarifications provided by Italy concerning more general concepts concerning capacity; so far as concerns the fleet, it finds that, apart from the lack of new investment, the fleet should in fact be reduced by four units in 2005.
Beslutet om att bevilja undsättningsstödet innehåller vissa utfästelser i fråga om kapaciteten. Dessa har iakttagits fullt ut, vilket nu bekräftats, men kommissionen vill också framhålla de preciseringar som Italien gjort i fråga om kapacitet i en vidare bemärkelse. I fråga om flottan kan man konstatera att det inte gjorts några nyinvesteringar utan att den tvärtom minskar med fyra flygplan under 2005.
Accordingly, the available tonne-kilometres offered (TKO) leading to the increase in frequencies and seats between summer 2004 and summer 2005 noted by the competitors is simply the result of increased productivity resulting from a much greater daily use of the existing fleet.
Utbudet, mätt i TKO, som enligt konkurrenterna ledde till fler turer och fler flygstolar från sommaren 2004 till sommaren 2005 förklaras emellertid helt och hållet av den produktivitetsökning som i sin tur är ett resultat av att den befintliga flottan utnyttjas mycket längre tid varje dygn.
However, the Commission considers that the rescue aid decision already took account of the opening of new routes [54] and approved them precisely because they were implemented on the basis of constant capacity and on routes which to a large extent were not operated or were operated on a monopoly basis.
Kommissionen noterar emellertid att det i beslutet om undsättningsstöd talas om att öppna nya linjer [54] och att detta godkändes eftersom det skedde med konstant kapacitet och på linjer som i stor utsträckning inte trafikerades alls eller på vilka det fanns ett monopol.
It was a question of allowing the company to use the new resources made available by means of a better rotation of the existing fleet and the constant number of seats available, which explains, as indicated above, the increases noted in terms of tonne-kilometres and seat-kilometres offered (TKO/SKO).
Det var alltså logiskt att ge bolaget tillstånd att använda de nya resurser som blivit tillgängliga tack vare ett bättre utnyttjande av den befintliga flottan och det fasta antalet flygstolar. Det är detta som är förklaringen till ökningarna i fråga om ton eller flygstolar per kilometer (TKO/SKO) i utbudet.
The Commission therefore considers that, in the light of the information available to it at this juncture, the developments noted in terms of frequencies and routes opened are not contrary to its rescue aid decision of July 2004.
På grundval av den information som för närvarande finns tillgänglig anser kommissionen att den utveckling som konstaterats i fråga om turtäthet och nya linjer inte står i kontrast till undsättningsstödet från juli 2004.
Comments concerning the analysis of the profitability of the new routes opened from summer 2004
Synpunkter på lönsamheten på de nya linjer som öppnades från och med sommaren 2004
On the basis of the data provided by its expert, the Commission has obtained confirmation that all the routes opened since summer 2004 were profitable, in most cases in terms of their individual financial contribution alone and in all cases where the feeder value is included, that is to say the additional gross margin generated by these routes on the rest of the company's network.
På grundval av den anlitade expertens rapport har kommissionen kunnat konstatera att samtliga linjer som öppnats från och med sommaren 2004 har gett ett positivt ekonomiskt resultat, i de flesta fall i fråga om respektive linjes egen lönsamhet och i samtliga fall om man även räknar linjernas feeder value, dvs. den extra bruttomarginal som linjerna genererar för bolagets övriga linjenät.
The Commission considers that taking the feeder value into account is justified, especially for a company pursuing a hub strategy, since this additional contribution would not have existed if the routes in question had not been opened.
Kommissionen anser att det är motiverat att beakta detta feeder value, särskilt i fråga om ett bolag som har en hub-strategi, eftersom dessa extra intäkter inte hade genererats utan de nya linjerna.
Accordingly, all the routes, including the new Scandinavian network, seem to be making a positive contribution, which is in accordance with the rescue aid decision.
Samtliga linjer, inklusive de nya skandinaviska, tycks således ge ett positivt ekonomiskt resultat, vilket står i överensstämmelse med beslutet om undsättningsstöd.
Comments concerning the analysis of pricing on the new routes opened from summer 2004
Synpunkter på analysen av prispolitiken på de linjer som öppnats från och med sommaren 2004
The Commission would point out that the existence of predatory pricing is primarily characterised by a situation in which the marginal variable income does not make it possible to cover the marginal variable cost, thus generating a loss.
Kommissionen påminner om att den aggressiva prispolitiken i första hand är ett uttryck för en situation där marginalintäkten inte kan täcka marginalkostnaden, vilket alltså genererar en förlust.
This question, which was examined in paragraphs 155 and 156, requires a complex and thorough analysis of the company's accounts, which the interested parties were not in a position to make.
Den här frågan togs upp i punkterna 155 och 156 och den kräver en allsidig och grundlig analys av företagets räkenskaper, vilket de berörda parterna inte kan göra.
That is why, as indicated in its decision to initiate the procedure, the Commission had taken the view that a simpler comparison of the fares charges by Alitalia compared with the other companies (the existence of price leadership) could, initially, provide an indication as to the existence of situations could lead to predatory pricing.
Det var därför som kommissionen ansåg, vilket också sades i beslutet att inleda förfarandet, att en jämförelse mellan Alitalias och konkurrenternas priser (förekomsten av price leadership) skulle kunna visa om det förelåg en situation som i sin tur skulle kunna ge upphov till en aggressiv prispolitik.
In this connection, the Commission has concluded, on the basis of the tests carried out, that, while situations of price leadership did in fact exist in a very small number of cases, for brief periods and with limited price differences, the fares charged on the routes in question would not seem to be predatory.
Kommissionen har kunnat konstatera att priserna på linjerna i fråga inte kan betraktas som underpriser, även om det faktiskt har förekommit situationer med price leadership i ett begränsat antal fall och under korta perioder då prisskillnaderna var små.
As already indicated, the new routes are economic and most of the routes in question are among the most profitable according to the forecasts for 2005: that is the case with Saint Petersburg-Malpensa, which has already been mentioned, Malpensa-Zagreb, with a high gross margin of […]%, and Thessaloniki-Rome with almost […]%.
Som redan tidigare sagts ger de nya linjerna ett positivt ekonomiskt resultat och de flesta av de aktuella linjerna tillhör enligt prognoserna för 2005 de allra mest lönsamma: t.ex. Sankt Petersburg-Malpensa, Malpensa-Zagreb, med en direkt bruttomarginal på […] %, och Thessaloniki-Rom med en marginal på nästan […] %.
Slightly less positive results were recorded for Rome-Zurich and Timisoara-Malpensa, with a […]% margin each, and Rome-Valencia with […]%.
Resultaten är mindre positiva på linjerna Rom-Zürich och Timisoara-Malpensa, vardera med en marginal på […] %, samt Rom-Valencia med en marginal på […] %.
The Commission therefore considers that at this stage the very limited number, scale and duration of cases of price leadership established in the many tests carried out do not reflect a deliberate policy in this respect but are instead inherent in the very structure of air fares, their number and their constant updating.
I fråga om de konstaterade situationerna med price leadership anser kommissionen att antalet, omfattningen och de begränsade perioderna inte är ett uttryck för en medveten prispolitik, utan att detta snarare är något som är inbyggt i flygprisernas struktur och som beror på deras antal och på att de ändras kontinuerligt. Denna situation har inte påverkat Alitalias lönsamhet negativt, vilket redan påvisats i analyserna av marginalerna på de nya linjerna.
Furthermore, as the analysis of the margin obtained on the new routes has indicated, this situation has not affected the Alitalia's profitability; quite the contrary since the marginal variable income from the new routes for the company is higher than their marginal variable cost, which of itself confirms the lack of predatory pricing.
Det är snarare tvärtom, eftersom resultatet på de nya linjerna är positivt. Detta visar att marginalintäkten för bolaget är högre än marginalkostnaden, vilket i sin tur visar att det inte förekommer några underpriser.
The Commission therefore considers that, in the light of the elements in its possession at this juncture, the development noted with regard to the profitability of the new routes opened and the fares charged on them would not appear to be contrary to its rescue aid decision of July 2004.
På grundval av den information som för närvarande finns tillgänglig anser kommissionen att den utveckling som konstaterats i fråga om lönsamheten och prispolitiken på de nya linjerna inte står i kontrast till undsättningsstödet från juli 2004.
Comments relating to the use of the loan guaranteed by the rescue aid
Synpunkter på användningen av det lån för vilket undsättningsstödet utgör garanti
On the basis of the comments by the interested parties and Italy, and in particular the conclusions of its expert and the data available at present, the Commission notes that Alitalia is at present in a more favourable cash-flow situation than that expected when the rescue aid was adopted.
På grundval av kommentarerna från berörda parter och från Italien, samt kanske i första hand den anlitade expertens slutsatser och den information som finns för närvarande, anser kommissionen att Alitalias likviditet idag är mer tillfredsställande än vad som kunde förutses när undsättningsstödet beviljades.
This situation arises essentially from better control of operating costs and successful efforts to find alternative financing arrangements such as the abovementioned sales and lease-back operations.
Detta beror i första hand på en bättre kontroll av driftskostnaderna och på framgångsrika alternativa finansieringslösningar, t.ex. de tidigare nämnda sale and lease-back-transaktionerna med flygplan.
It also reflects the contribution to the results of the company of the new routes which, as indicated above, produce a profit margin.
Detta visar på vilket sätt de nya linjerna har bidragit till bolagets resultat, nämligen genom att som tidigare påpekats generera en positiv marginal.
The Commission would point out, in reply to the interested parties, that the purchase of kerosene and the settlement of wages form part of the normal charges of an airline, influencing its cash flow or operating flow used when determining the aid.
Kommissionen vill som svar till de berörda parterna säga att inköp av flygfotogen och utbetalning av löner ingår i ett flygbolags normala kostnader och att dessa poster påverkar bolagets cash-flow eller operativa flöde som ligger till grund för stödet.
As to the principle, the Commission cannot but find it positive that a company faced with the necessity to redress its financial situation should seek to reduce its financial needs for the general benefit of its operation and credibility vis-à-vis new investors and find alternative financing arrangements.
Kommissionen kan bara se positivt på det faktum att ett företag som ser sig tvingat att tänka över sin finansiella situation försöker minska sina kostnader och finna alternativa finansieringslösningar, vilket generellt gynnar den verksamhet som företaget bedriver och stärker dess trovärdighet inför nya investerare.
The Commission notes, moreover, that the dual effect of the reduction in investments and the efforts to find alternative long-term financing arrangements dispel any criticism relating to the financing of the fleet by means of the rescue aid and hence its use for an objective not in accordance with the decision authorising it.
Kommissionen noterar också att minskade investeringar och alternativa finansieringsmöjligheter på lång sikt får en dubbel effekt som får kritiken att tystna i fråga om att flottan finansierats med hjälp av undsättningsstödet och att detta stöd använts för ändamål som inte är förenliga med beslutet om att godkänna stödet.
In this connection, the Commission notes that the late utilisation of the rescue aid, as from 15 December 2004 was in fact a condition imposed by the Audit Board at the start of the recapitalisation procedure in order to ensure that the company was not indebted without any prospect; by the same token, the gradual use of the aid would rather seem to be a sign of sound management.
Kommissionen anser att det sena utnyttjandet av undsättningsstödet, från och med den 15 december 2004, berodde på att revisionskommittén ansåg att kapitaltillskottet skulle komma igång innan stödet började utnyttjas. Syftet med detta var att företaget inte skulle skuldsättas på ett oplanerat sätt.
The delay in the use of the loan also indicates that since the development of the new routes took place on the basis of constant installed capacity and with a profit margin as indicated above, did not have a detrimental effect on the company's cash-flow situation compared with its forecasts but, on the contrary, helped to improve it.
Att stödet sedan utnyttjades successivt kan också betraktas som ett uttryck för god företagsledning. Eftersläpningen i utnyttjandet av anslagen visar också att utvecklingen på de nya linjerna, som ju trafikerades med befintlig kapacitet och med positiv marginaleffekt, inte på ett negativt sätt påverkade företagets kassasituation jämfört med prognoserna. Tvärtom, detta visar att eftersläpningen bidrog till en förstärkning.
Similarly, the coverage of the future costs of the restructuring operations, essentially in terms of job-shedding, was budgeted for until 30 June 2005 and only gradually has an impact on the cash-flow situation as and when staff leave and sums due are paid.
Även i fråga om omstruktureringen, i första hand personalnedskärningarna, skulle kostnaderna för dessa åtgärder täckas fram till den 30 juni 2005, vilket innebär att de endast så småningom slår igenom i kassan, i takt med att de anställda som anses övertaliga lämnar företaget och att den ersättning de har rätt till betalas ut.