natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Commission recalls that the aid element in question is made up of the cost of the guarantee which the company would have had to pay to obtain the loan and which is in addition to the cost of the loan itself; in any case this amount remains limited and corresponds to a few basis points.
Kommissionen erinrar om att stödet i det här fallet är lika med kostnaden för den garanti som företaget hade varit tvungen att ställa för att få lånet. Denna kostnad läggs till kreditkostnaden, men är här låg (några räntepunkter).
Therefore, even though the margin of [...] basis points paid by the ABX group to SNCB is adequate, the resulting aid element remains marginal (EUR 0,02 million per year).
Om man utgår från vad ABX-gruppen på annat håll betalar till SNCB för garantier, rimliga [...] räntepunkter, är inslaget av statligt stöd försumbart (0,02 miljoner euro per år).
Even if the cost of a guarantee should be considerably higher, for example double this amount, or [...] basis points, which seems high, the aid element itself would still be marginal (EUR 0,04 million per year) and would not alter the conclusions on the restructuring aid.
Även om kostnaden vore betydligt högre eller det dubbla (dvs. [...] räntepunkter, vilket vore väl högt) skulle stödet vara försumbart (0,04 miljoner euro per år), och inte påverka kommissionens slutsatser om omstruktureringsstödet.
Disposal of the Road domestic France business
Avyttringen av grenen inrikes vägtransporter i Frankrike
As the choice and the conditions of ABX France disposing of its Road domestic France business were clearly imputable to the Belgian State, the Commission must check the arguments put forward by the Belgian authorities to justify the choice of an MBO as being in line with what a private investor would have done under the same circumstances.
Det är tydligt att belgiska staten låg bakom ABX Frankrikes beslut att avyttra verksamhetsgrenen inrikes vägtransport; detsamma gäller villkoren för försäljningen. Kommissionen måste därför skärskåda Belgiens argument för varför man valde en viss avyttringsform (försäljning till företagsledningen), för att undersöka om argumenten är förenliga med vad en privat investerare kunde förväntas göra i samma situation.
Cost of the scenario chosen by SNCB. the total cost of the divestiture scenario chosen by SNCB is EUR 137,5 million, or EUR [...] million corresponding to the business' negative net assets at the time of disinvestment, and a negative selling price of EUR [...] million.
Kostnaderna för försäljningen till företagsledningen: Den totala kostnaden för avvecklingen var 137,5 miljoner euro, varav [...] miljoner euro utgörs av verksamhetens negativa tillgångar vid avyttringen och [...] miljoner euro utgörs av det negativa försäljningspriset.
The Commission notes that two independent experts have confirmed that this sum of EUR [...] million corresponds to the negative value of the Road domestic France business sold to the employees.
Kommissionen noterar att två oberoende konsultfirmor har bekräftat att detta belopp på [...] miljoner euro motsvarar verksamhetsgrenens negativa värde.
The assessment concludes that the value of ABX-F domestics corresponds to the above negative price.
Värderingen visade, som sagt, att verksamhetsgrenens värde motsvarade det negativa försäljningspriset.
This was confirmed by Ernst & Young Transaction Advisory Services who reviewed the estimates made by Deloitte.
Konsultfirman Ernst&Young Transaction Advisory Services bekräftade värderingen efter att ha granskat Deloittes kalkyler.
Given that these two independent experts used the standard and appropriate assessment methods, the Commission accepts that this price corresponds to the market price and that the buyer of the Road domestic France activity did not receive state aid when making this purchase.
Eftersom två oberoende konsultföretag har bekräftat värderingen med vedertagna metoder drar kommissionen slutsatsen att försäljningspriset för verksamhetsgrenen inrikes vägtransporter i Frankrike motsvarade marknadspriset, och att köparen inte gynnades av något statligt stöd.
Cost of voluntary liquidation: according to the Belgian authorities, the cost of voluntary liquidation would be EUR 183 million, or EUR [...] million for the negative net assets when the disposal decision was taken, and EUR [...] million in other additional costs.
Kostnaderna för en frivillig likvidation: Enligt Belgien skulle en frivillig likvidation kosta 183 miljoner euro, varav [...] miljoner euro utgörs av verksamhetens negativa tillgångar vid avyttringen och [...] miljoner euro utgörs av andra kostnader i samband med likvidationen.
In the case of a voluntary liquidation plan, SNCB would have to pay off all the creditors of the liquidated company which were not covered by the liquidated assets.
Vid en frivillig likvidation skulle SNCB tvingas gottgöra de fordringsägare vars fordringar inte täcktes av det likviderade företagets tillgångar.
It is therefore legitimate to include the amount of EUR [...] million.
Det är alltså rimligt att beakta denna kostnad på [...] miljoner euro.
The other additional costs taken into account by the Belgian authorities comprise in particular EUR [...] million for the redundancy programme which should have been carried out by SNCB during the liquidation, and EUR [...] million incurred through losses which would have been made by the ABX group throughout the negotiations for this programme.
Bland övriga kostnader nämner Belgien särskilt [...] miljoner euro för den personalåtgärdsplan som SNCB skulle tvingas ta fram och finansiera vid en likvidation, och [...] miljoner euro för att täcka förlusterna under den tid det tar att förhandla fram en sådan plan.
Both these estimates seem reasonable.
Dessa beräkningar förefaller rimliga. Kostnaden för personalåtgärdsplanen skulle ge [...] per anställd, vilket är acceptabelt.
In terms of the redundancy programme, the amount breaks down into an acceptable redundancy cost of EUR [...] per employee; the expected amount of losses incurred while this programme was carried out is comparable to the level of losses for 2005 in the company's business plan at the time of disposal (between EUR [...] million and EUR [...] million).
Förlustprognosen motsvarar vad som anges för 2005 i den verksamhetsplan för företaget som gällde vid avyttringen ([...]–[...] miljoner euro).
Further, the Belgian authorities take account in their assessment of an additional amount of EUR 15 million for losses incurred in the first four months of 2006.
Belgien har också räknat med 15 miljoner euro för förluster under de första tre månaderna 2006.
As a result, as ABX France would also have had to pay various penalties for breach of contracts (at a cost estimated by the Belgian authorities of EUR 14 million) and cope with the consequences for the group's other businesses of loss of access to the French market, it is reasonable to consider that amicable liquidation would have led SNCB to bear a higher cost than that of the employees purchasing Road domestic France.
ABX Frankrike hade också fått räkna med diverse skadeståndskostnader för kontraktsbrott. Belgien uppskattar denna kostnad till 14 miljoner euro. Och reträtten från den franska marknaden skulle ha blivit kännbar även för övriga företag i gruppen. Det är därför sannolikt att en frivillig likvidation hade kostat mer än försäljningen till företagsledningen.
In the Commission's view, given the difference between the options of disposal and voluntary liquidation, it is unjustified to consider that, in the case of obligatory liquidation, SNCB would have had to bear all the EUR [...] million amounting to the net negative assets at the time the disposal decision was taken, as by definition it would not have sought to pay off the creditors of its subsidiary.
Vid en tvångslikvidation hade SNCB inte varit skyldigt att hålla alla dotterbolagets fordringsägare skadeslösa. SNCB hade alltså inte belastats av hela underskottet vid likvidationen ([...] miljoner euro), och hela underskottet skall därför inte räknas med när alternativen jämförs.
Among the other additional costs, the Belgian authorities consider that, in this case, SNCB should have been able to bear a risk [...] of EUR 58 million.
Bland övriga kostnader uppger Belgien att SNCB hade fått bära en risk [...], motsvarande 58 miljoner euro.
The Belgian authorities provided the Commission with several points to back up this theory, in particular an opinion from the experts Linklaters and Grand Auzas et Associés stating that the option of court-ordered liquidation would expose SNCB to a real and non-negligible risk [...] calling its liability into question.
Belgien har tillhandahållit flera dokument, bl.a. ett utlåtande från konsultfirman Linklaters et Grand Auzas et Associés, som hävdar att SNCB skulle komma att utsättas för en verklig och icke försumbar risk, och att företagets ansvarstagande skulle ifrågasättas.
The Commission does not deny that, in certain exceptional cases, some national legislation provides for the possibility of third parties to bring proceedings against the shareholders of a liquidated company, in particular if these shareholders may be considered [...] and/or as being guilty of mismanagement.
Kommissionen vet att tredjeman i vissa medlemsstater kan väcka talan mot aktieägare i ett likviderat bolag i exceptionella fall, särskilt om aktieägarna kan anses som [...] eller om de har brustit vid styrelsen av bolaget.
However, in the case in point, although French law does provide for this possibility and the Belgian authorities have provided some indications of such a risk, they have not sufficiently erased the doubts expressed regarding this case when the procedure was extended in April 2005.
Ehuru fransk lagstiftning erbjuder tredjeman just en sådan rättighet anser kommissionen, med utgångspunkt i de uppgifter som Belgien har lämnat angående risken, att risken är för liten för att påverka den bedömning som gjordes i samband med utvidningen av ärendet i april 2005.
The Commission concludes that it is not legitimate in this case to include among the costs of this scenario the EUR 58 million which, according to the Belgian authorities, are linked to the risk of [...].
Kommissionen anser sålunda att den kostnad på 58 miljoner euro som enligt Belgien motsvarar risken [...] inte skall tas med i beräkningen av kostnaderna för en tvångslikvidation.
Similarly, the Commission considers that, in view of the special status of SNCB, it is unlikely that SNCB's financing cost would have been significantly affected by the court-ordered liquidation of Road domestic France, contrary to the view taken by the Belgian authorities.
Eftersom SNCB har en särställning tror kommissionen inte heller att SNCB:s finansieringskostnader skulle öka i någon nämnvärd grad efter en tvångslikvidation.
However, it is possible to accept that this liquidation could have entailed an additional cost to paying the ABX group's bank debts, estimated by the Belgian authorities at no more than EUR 7 million.
Däremot skulle finansieringskostnaden för ABX-gruppens skuldbörda kunna öka med maximalt de 7 miljoner euro som Belgien har kalkylerat.
The Belgian authorities' simulation also takes account of an impact on the group's need for working capital, as the creditors of the entire group could, once Road domestic France was put into liquidation, demand a drastic reduction in their repayment schedules.
Belgien tror också att gruppens behov av rörelsekapital skulle påverkas genom att övriga gruppens fordringsägare kommer att kräva en drastisk förkortning av betalningsterminerna när man får veta att en verksamhetsgren i Frankrike har tvångslikviderats, och Belgien vill att en kostnad för detta tas med i beräkningen.
The estimated impact of this at EUR 45 million, based on the average deadline for repayment given by suppliers being reduced by one week, or around 15 %, seems acceptable.
Enligt Belgiens kalkyler skulle en genomsnittlig förkortning av betalningsterminerna med 7 dagar (dvs. ca 15 %) kosta 45 miljoner euro.
Even if the impact could have been reduced for the clients of the group's subsidiaries which were in good financial health, it could have been considerably more than one week in the case of the clients of the other subsidiaries in financial difficulties when the business went into liquidation in France.
Detta verkar skäligt. Att dotterbolag med god ekonomi sannolikt inte skulle drabbas alls av en sådan förkortning uppvägs av att dotterbolag i ekonomiska svårigheter kan få sina betalningsterminer skärpta med mer än en vecka.
Lastly, the Belgian authorities consider that liquidating Road domestic France would also have resulted in the group's other activities losing between 5 and 30 % of clients in the year of liquidation.
Belgien anför slutligen att en tvångslikvidation skulle leda till att övriga företag i gruppen förlorade 5–30 % av sitt kundunderlag under likvidationsåret.
As the group offers integrated services in Europe, and its different operations are highly interdependent, it is reasonable to expect that a court-ordered liquidation could have tarnished the image of the other activities in the group and caused business to drop off, especially since the activity and/or the country in question are close to the activity and country of the company which would have been liquidated, as is reflected in the assessments made by the Belgian authorities.
Kommissionen anser att det är rimligt att tro att en företagsgrupp som erbjuder integrerade tjänster i Europa med så tätt sammanbundna verksamhetsgrenar skulle kunna få se sitt anseende försämras och kundkretsen krympa när någon del av gruppen tvångslikvideras. I det här fallet skulle förmodligen särskilt franska kunder och kunder som även anlitat den likviderade verksamhetsgrenen påverkas.
This reasoning cannot be applied to the chosen MBO option.
I detta avseende har en försäljning till företagsledningen två fördelar. För det första drabbas gruppens anseende knappast.
On one hand this solution actually protects the group's image; on the other, the disposal contract for Road domestic France contains a cooperation agreement between the company consolidating the activities sold by MBO and the international operations of ABX-F remaining within the ABX group, meaning that the ABX group's clients will still have access to a service in France.
För det andra innehåller försäljningsavtalet en klausul om samarbete mellan det nya företaget och de av ABX Frankrikes verksamhetsgrenar som även fortsättningsvis skulle tillhöra ABX-gruppen. Det nya företagets kunder kommer alltså att även i fortsättningen ha tillgång till ABX-gruppens tjänster i Frankrike.
The Commission notes that it is difficult to confirm client losses of up to 30 %.
Kommissionen gör följande bedömning: Det är svårt att bekräfta uppgiften att upp till 30 % av kundkretsen kommer att försvinna.
Thus, bearing in mind the fact that the group's various subsidiaries share several joint major clients, and given the importance of France in the group's international activities in France, Germany and the Netherlands (which is between 14 and 36 %), rather than the additional cost of EUR 112 million expected by the Belgian authorities, the Commission considers that, when assessing the impact this will have, it is wise to work with estimated costs of a maximum loss of 20 % of clients in the first year in the worst affected activities, totalling around EUR 75 million.
Kommissionen noterar också att vissa viktiga kunder är kunder hos flera av gruppens dotterbolag, och att den franska marknaden står för en betydande del av gruppens internationella verksamhet i Frankrike, Tyskland och Holland (mellan 14 och 36 %). Kommissionen anser dock att den merkostnad på 112 miljoner euro som Belgien har angett är för hög. Det är rimligare att räkna med att högst av 20 % av kundkretsen försvinner under det första året för de mest drabbade verksamhetsgrenarna, vilket motsvarar ca 75 miljoner euro.
It is also reasonable to accept the possibility that this drop in business would have led the group to make staff cutbacks, as the company could have been forced to lay off more staff in order to avoid losing too great a gross margin.
Det är också rimligt att tänka sig att en minskad kundkrets skulle leda till uppsägningar. För att hålla marginalen uppe skulle företaget tvingas att säga upp ännu fler.
Overall, the Commission considers that, rather than the sum of EUR 346 million cited by the Belgian authorities, the court-ordered liquidation of Road domestic France could have resulted in SNCB bearing a cost of at least 7 + 45 + 75 + 24, or EUR 151 million (excluding the possible risk of [...]) which is higher than the cost of the scenario put forward by SNCB.
Kommissionen kommer alltså fram till att en tvångslikvidation skulle kunna kosta minst 7+45+75+24=151 miljoner euro (där kommissionen som förklaras ovan inte räknar in någon kostnad för en eventuell risk för [...]). Denna siffra är mycket lägre än Belgiens uppskattning (346 miljoner euro), men är ändå betydligt högre än kostnaden för en försäljning till företagsledningen.
The Commission based the above analysis only on the assumptions which it considered reasonable and sufficiently motivated.
Kommissionen grundar sin utredning på de antaganden som kommissionen finner rimliga och underbyggda.
These estimates lead one to consider that the discrepancy between the scenario chosen by SNCB and the alternatives to liquidation would be at least EUR 13 million, which should more than cover any margin of error in the estimates selected following the assessment.
Beräkningarna visar att en likvidation skulle kosta minst 13 miljoner euro mer än en försäljning till företagsledningen. Detta överstiger klart felmarginalen i de uppskattningar som ligger till grund för beräkningen.
Sale of ABX-WW
Försäljningen av ABX Worldwide
The Commission notes that the SNCB went to great lengths to find a buyer for ABX-WW, in particular by using a specialised company.
Kommissionen konstaterar att SNCB gjorde grundliga efterforskningar för att hitta en köpare av ABX Worldwide, och slutligen vände sig till ett särskilt ombud.
Regarding the sale price and conditions of ABX-Worldwide, the Commission takes account of the report by KPMG who were asked to check, from a financial (‘fairness’) point of view, the offer for sale of all ABX-WW's remaining assets, as described above.
Vid värderingen av priset och försäljningsvillkoren för ABX Worldwide har kommissionen beaktat KPMG:s rapport. KPMG hade i uppgift att göra en skälighetsbedömning av den finansiella sidan av försäljningen av ABX Worldwides resterande tillgångar (se ovan).
KPMG's report is based essentially on a comparison between two methods of evaluation: the discounted cash flow method (DCF) which involves calculating the current net value of expected future revenue; and the capitalised earnings method (CEA) which consists of comparing several levels of a company's expected revenue (turnover, EBITDA, EBIT, etc.) in relation to others in the same sector by applying the multiplier coefficients of the market in question.
KPMG grundar sina beräkningar i rapporten på två metoder: diskontering av kassaflödet, där man beräknar det diskonterade nuvärdet av framtida intäkter, och balansering av vinster, där man jämför olika vinstnivåer (omsättning; vinst före räntor, skatt, av- och nedskrivningar; vinst före finansiella poster och skatt) för ett företag med andra företag i samma sektor med hjälp av multipliceringskoefficienter för marknaden i fråga.
Given that the expert carried out a detailed assessment of the disposal and used recognised calculation methods for this type of fairness option, the Commission considers that KPMG's final conclusion that ‘the term of the proposed sale to Yvan is fair and reasonable and represents fair market value’ is acceptable.
KPMG har gjort en grundlig utredning, med vedertagna beräkningsmetoder. Kommissionen godtar alltså att KPMG:s slutsats: att de villkor som man har enats om för försäljningen till Yvan är skäliga och rimliga, och avspeglar marknadspriset.
It concludes that the disposal of ABX-WW does not involve any element of state aid in favour of the purchaser, provided that this is done at the agreed price and is subject to only the usual and financially justifiable adjustments applicable in the event of disposal.
Kommissionens slutsats är att avyttringen av ABX Worldwide inte innehåller statligt stöd till köparens förmån, under förutsättning att den sker till överenskommet pris utan andra än sedvanliga och ekonomiskt berättigade justeringar.
The conditions of disposal will ensure that Yvan gives Belgium a sale price and a commitment to make substantial contributions which will reduce public money earmarked for this by Belgium.
Enligt försäljningsvillkoren garanteras Belgien ett visst pris, och Yvan gör ett betydande åtagande som kommer att lindra bördan för Belgiens offentliga finanser.
These conditions also ensure that SNCB effectively disposes all the ABX group's operations.
Försäljningsvillkoren stipulerar också att SNCB inte skall engagera sig i någon av ABX-gruppens verksamheter.
Compatibility of restructuring aid
Omstruktureringsstödet
The Commission will now look at the compatibility of the state aids which it has just identified with its Guidelines on State aid for rescuing and restructuring firms in difficulty.
I det följande skall kommissionen pröva om de inslag av statligt stöd som har konstaterats ovan är förenliga med kommissionens riktlinjer för undsättningsstöd och stöd till omstrukturering av företag i svårigheter.
The Belgian authorities' original notification was made in 2003 and resulted in proceedings being opened in 2003 on the basis of the 1999 Community Guidelines for State aid for rescuing and restructuring firms in difficulty (‘the 1999 guidelines’).
Belgiens första anmälan i ärendet kom 2003, och ledde till att det ursprungliga förfarandet inleddes i juli 2003 enligt gemenskapens riktlinjer från 1999 för statligt till undsättning och omstrukturering av företag i svårigheter.
However, on one hand, updating the restructuring plan after the new guidelines came into force allows for a considerable increase in the amount of aid originally planned; on the other, the above assessment shows that SNCB granted illegal aid to the ABX group.
Det statliga stödet höjdes avsevärt i samband med en uppdatering av omstruktureringsplanen som gjordes efter det att nya riktlinjer hade trätt i kraft. Det har också visat sig att SNCB har gett ABX-gruppen olagligt stöd, och därför tänker kommissionen tillämpa de nya riktlinjerna från 2004 för hela denna grupp av stöd.
In the light of these factors and points 103 and 104 of the 2004 Community guidelines on State aid for rescuing and restructuring firms in difficulty (‘the 2004 guidelines’) the Commission will examine all these aids in the light of the latter text, while taking account of the fact that the plan was originally notified under the 1999 guidelines.
Kommissionen stöder sig därvid på riktlinjerna 103 och 104 i 2004 års riktlinjer. Det kommer dock att beaktas att den ursprungliga anmälan gjordes med hänvisning till 1999 års riktlinjer.
In any case, the following assessment shows that the aid in question may be declared compatible under both the 1999 guidelines and the 2004 guidelines.
Det kommer dock att visa sig att stöden kan betraktas som förenliga med både 1999 och 2004 års riktlinjer.
Eligibility
Var omstruktureringsstödet berättigat?
The Commission notes, on the basis of several relevant indications, that the ABX group as a whole must be considered a firm in difficulty within the meaning of point 11 of the 2004 guidelines.
Kommissionen konstaterar att ABX-gruppen måste betraktas som ett företag i svårigheter enligt punkt 11 i 2004 års riktlinjer.
Furthermore, the Commission considers that the rest of the ABX group was unable to make a greater contribution to funding its restructuring.
Kommissionen anser att resten av gruppen inte kunde ha bidragit mer till finansieringen av omstruktureringen.