natgillin/translations-raw huggingface dataset:
A common factor for most risk measures is that they are calculated based on historical information and for a limited period.
Gemensamt för de flesta riskmått är att de beräknas på historisk information och för ett begränsad tidsintervall.
They quite simply show the level of risk the fund has previously had, not the future risk.
De visar helt enkelt vilken risk fonden har haft och inte den framtida risken.
It is difficult for risk measures to take extreme events into account.
Riskmåtten har svårt att ta hänsyn till extrema händelser.
Catastrophes, wars and financial crises do not occur very often and the risk is therefore that they will not be picked up by conventional risk measures.
Katastrofer, krig och finanskriser inträffar inte så ofta och riskerar därför att inte fångas upp av ett konventionellt riskmått.
Furthermore, there are risks that we are unaware of even today, and which are therefore impossible to calculate in principle.
Dessutom finns det risker som vi inte ens känner till i dag och som därför i princip är omöjliga att beräkna.
The fund's return shows how much the fund's value has changed over a given period.
Fondens avkastning visar hur mycket fondens värde har förändrats under perioden.
The return is given in per cent.
Avkastningen redovisas i procent.
Funds' reported returns are always the value after the deduction of fees.
När fonders avkastning redovisas är det alltid efter att avgifterna är avdragna.
The return is defined as the change in the fund's net asset value per share in a mutual fund (NAV price).
Avkastningen definieras som förändringen i fondens nettoandelsvärde per fondandel (NAV-kurs).
A fund's historical returns provide important information on the fund's success to date and may be an indication of how the administration has been handled.
En fonds historiska avkastning ger viktig information om hur fonden har lyckats hittills och kan vara en indikation på hur förvaltningen sköts.
The Swedish Consumer Agency's marketing surveyhas also noted that there are fund companies that, when showing the fund's historical returns, use periods that are too long or too short.
Konsumentverkets marknadsföringsundersökninghar vidare uppmärksammat att det finns fondbolag, som vid beskrivning av fondens historiska avkastning, använder sig av för långa eller för korta tidsperioder.
This gives a distorted overall impression of the fund's development.
Det leder till ett skevt helhetsintryck av fondens utveckling.
As an example, the Swedish Consumer Agency explains that at the beginning of the 2008 financial crisis, when many funds dropped drastically in value, some fund companies chose in their 2009 marketing to focus on the fund's strong recovery over the past year.
Som exempel beskriver Konsumentverket att under inledningen av finanskrisen 2008, då många fonder gick ner kraftigt, valde vissa fondbolag att i sin marknadsföring 2009 fokusera på att fonden återhämtade sig kraftigt under året.
Other fund companies chose instead to present funds' returns over a very long period, in some cases as long as 24 years.
fondbolag valde istället att presentera avkastningen under en mycket lång period, ibland upp till 24 år.
The Swedish Consumer Agency sees both of these approaches as misleading.
Båda dessa förfaranden är enligt Konsumentverkets bedömning vilseledande.
The Swedish Investment Fund Association has attempted to illustrate the connection between funds' fees and returns, for the categories of global funds and bond funds on the Swedish market over the period 2002–2011.
Fondbolagens förening har gjort ett försök att illustrera sambandet mellan fondernas avgifter och avkastning dels för kategorin global- fonder, dels för kategorin obligationsfonder på den svenska marknaden under perioden 2002–2011.
Figure 23 The connection between returns and fees for Global Funds 2002–2011
Figur 23 Sambandet mellan avkastning och avgift för Globala Fonder 2002–2011
Source: Morningstar (2013).
Källa: Morningstar (2013)
In figure 23, funds in the category “global blend equity fund” at Morningstar have been invested based on returns in the last ten years (vertical axis) and annual fees (horizontal axis).
I figur 23 har fonderna i kategorin ”globalfonder mix bolag” hos Morningstar placerats utifrån avkastning de senaste tio åren (lodrät
If there was an unequivocal connection between fee and return, the “dots” in the figure would be formed in a manner that clearly confirms this.
Skulle ett entydigt samband mellan avgift och avkastning föreligga skulle ”prickarna” i figuren formeras på ett tydligt sätt som bekräftar detta.
It has been established, however, that the majority of global funds with higher fees (1.5 per cent - 2.0 per cent) provide a return of roughly the same magnitude as global funds with a lower fee (below 0.75 per cent).
Emellertid har det konstaterats att flertalet globalfonder med högre avgift (1,5 procent - 2,0 procent) ger en avkastning i ungefär samma storlek som globalfonder med en lägre avgift (under 0,75 procent).
For the category of bond funds (SEK, long-term), the result is slightly different; see figure 24.
För kategorin obligationsfonder (SEK, långa) är resultatet något annorlunda, se figur 24.
Figure 24 The connection between returns and fees for Bond Funds 2002–2011
Figur 24 Sambandet mellan avkastning och avgifter för Obligationsfonder 2002–2011
What we can establish, however, is that the administration fee is fixed and predictable (if not performance-based), whilst the future return is uncertain.
Något som emellertid kan konstateras är att förvaltningsavgiften är fast och förutsägbar (om ej prestationsbaserad), medan den framtida avkastningen är oviss.
(2011) shows that the most successful savers in the premium pension system have used some form of momentum strategy.
(2011) visar att de sparare som lyckats bäst i premiepensionssystemet har använt en form av momentumstrategi.
But despite extensive research in the area regarding the method of choosing funds based on historical returns, there is no unequivocal answer to the question.
Men trots omfattande forskning på området, vad gäller metoden att välja fonder utifrån historisk avkastning, kan inget entydigt svar ges i frågan.
To conclude, we can establish that historical returns are relevant, for the reason that they provide information on the fund's success to date and because they can be an indication of how the management has been handled.
Avslutningsvis kan det konstateras att historisk avkastning är relevant, av den anledning att den ger information om hur fonden har lyckats hittills och att den kan vara en indikation på hur förvaltningen sköts.
The significance of the fee
Avgiftens betydelse
Funds with high fees likely have higher costs on average than funds with low fees.
Fonder med höga avgifter har sannolikt genomsnittligt högre kostnader än fonder med låga avgifter.
A fund's investment policy and risk profile normally have an effect on how extensive the management of the fund needs to be.
Fondens placeringsinriktning, och riskbild, har normalt betydelse för hur omfattande förvaltningen av fonden behöver vara.
The scope of the fund management in combination with the managed volume should be relevant variable costs that have a large impact on the administration fee.
Fondförvaltningens omfattning i kombination med förvaltad volym torde vara relevanta rörliga kostnader som har stor inverkan på förvaltnings-
Active management normally costs several times as much as passive management, partly due to the need for a considerably higher number of personnel.Passive management of stocks noted on the Stockholm Stock Exchange means in principle that the share portfolio in question has the same composition as the Stockholm Stock Exchange.
Aktiv förvaltning kostar normalt flera gånger så mycket som passiv förvaltning, bland annat eftersom betydligt mer personal krävs.En passiv förvaltning av aktier noterade på Stockholmsbörsen innebär i princip att man har en aktieportfölj med samma sammansättning som Stockholmsbörsen.
Active management of Swedish stocks may involve having just a selection of the stocks on the exchange in order to exceed the average return on the Stockholm Stock Exchange.
En aktiv förvaltning av svenska aktier kan innebära att man, för att överträffa genomsnittsavkastningen på Stockholmsbörsen, endast har ett urval av aktierna på börsen.
There are deviations within certain boundaries from the reference portfolio's division between various assets or different markets.One example of the significance of the scope of management is that the average administration fee is lower for index funds and short-term bond funds (money market funds) than for long-term bond funds.
Man avviker inom vissa ramar från referensportföljens fördelning mellan olika tillgångar eller mellan olika marknader.Ett exempel på betydelsen av förvaltningens omfattning är att den genomsnittliga förvaltningsavgiften är lägre för indexfonder och korta räntefonder (penningmarknadsfonder) än för långa räntefonder.
Another example is that the administration fees are on average lower for bond funds than for unit trusts (excluding stock index funds).
Ett annat exempel är att förvaltningsavgifterna i genomsnitt är lägre för räntefonder än för aktiefonder (exkluderat aktieindexfonder).
The majority of studieshave been carried out, primarily on the American fund market, in order to determine whether actively managed funds tend to generate higher returns over longer periods than a corresponding index.
Flertalet studierhar gjorts, främst på den amerikanska fondmarknaden, för att undersöka om aktivt förvaltade fonder tenderar att generera högre avkastning under längre perioder än ett motsvarande index.
The results of the studies tend to be explained in terms of the difficulty for actively managed funds to perform better than the index one year on, but also in terms of the higher administration fees.
Studiernas resultat brukar förklaras genom svårigheten för de aktivt förvaltade fonderna att år efter år prestera bättre än index, men även genom de högre förvaltningsavgifterna.
This can be compared with index funds' fees, which are normally around 0 to 0.5 per cent.
Det kan jämföras med indexfondernas avgifter som normalt ligger mellan 0 procent och 0,5 procent.
When index management provides the same expected gross return as actively managed funds, but at a significantly lower cost, this means a higher net return for the consumer.
När indexförvaltning ger samma förväntade bruttoavkastning som aktivt förvaltade fonder, men till väsentligt lägre kostnad, innebär det en högre nettoavkastning till konsumenten.
The fees have proven to be a very important factor to take into consideration when choosing fund, as the interest on the interest rate effect is significant in the long term.
Avgifterna har bevisats vara en mycket viktigt faktor att ta hänsyn till vid val av fonder eftersom ränta på ränta-effekten blir betydande på lång sikt.
However, it can be established that a mere 6 per cent or so of the total fund assets in Sweden in January 2013 were invested in stock index funds.
Emellertid kan konstateras att endast cirka 6 procent av den totala fondförmögenheten i Sverige i januari 2013 var investerad i aktieindexfonder.
Around just 10 per cent were invested in short-term bond funds (money market funds).
Endast cirka 10 procent var investerad i korta räntefonder (penningmarknadsfonder).
Interest fund Unit trusts Mixed funds
Räntefonder Aktiefonder Blandfonder
Source: EFAMA (2011).
Källa: EFAMA (2011)
In a sample calculation from the Swedish Pensions Agency, we see that if a consumer chooses a fund with an annual fee of 0.5, for example, they can expect the pension balance to decrease by 15 per cent.
I ett räkneexempel från Pensionsmyndigheten framgår att om en konsument väljer en fond med en årlig avgift på till exempel 0,5 procent får denna räkna med att pensionsbehållningen minskar med 15 procent.
A fund with the same growth in value, but with an annual fee of 1.5 per cent, reduces the pension by 39 per cent.
En fond med samma värdeutveckling, men med en årlig avgift på 1,5 procent, reducerar pensionen med 39 procent.
Fund fees
Fondens avgift
Reduction of the premium pension
Minskning av premiepensionen
0.15 %
0,15 %
0.25 %
0,25 %
0.50 %
0,50 %
0.75 %
0,75 %
1.00 %
1,00 %
1.50 %
1,50 %
Source: The Swedish Pensions Agency (2012).
Källa: Pensionsmyndigheten (2012)
A survey carried out by TNS Sifoin 2011 revealed that a majority of Swedes (54 per cent) underestimate the significance of the administration fee for the occupational pension.
I en TNS Sifoundersökningfrån 2011 framkommer att en majoritet av svenskarna (54 procent) underskattar pensionsavgifternas betydelse för tjänstepensionen.
Furthermore, as many as 34 per cent say that they are unsure or do not know how much a fee of 1 per cent reduces the pension capital.
Hela 34 procent svarar dessutom att de är tveksamma eller att de inte vet hur mycket 1 procent i avgift minskar pensionskapitalet.
Only 9 per cent of respondents made a correct estimate that an annual fee of 1 per cent reduces the pension capital by SEK 200,000.
Endast 9 procent av de tillfrågade gör en korrekt uppskattning av att en årlig avgift på 1 procent minskar pensionskapitalet med 200 000 kronor.
The results of the Sifo survey show that there is more or less the same degree of ignorance among people of different ages and levels of education.
Resultatet av Sifoundersökningen visar i stort sett samma okunskap oavsett utbildningsnivå och ålder.
As already established, research in the area shows that index-based funds have performed better on average than the actively managed funds over a period of ten years or more.
Som konstaterats visar forskning på området att index-baserade fonder har presterat bättre i genomsnitt än de aktivt förvaltade fonderna under en period på tio år eller mer.
It should be noted, however, that the same research also shows that a smaller number of actively managed funds outperform index-based funds.
Emellertid ska noteras att samma forskning också visar att ett mindre antal aktivt förvaltade fonder presterar över indexbaserade fonder.
These often have the common factors of extensive management, a high degree of specialisation and strong incentive to generate returns.The problem for fund investors is partly that it is very difficult to know in advance which funds will outperform index-based funds, and partly that it is difficult to identify good value funds that have the potential to exceed the index performance.
Dessa har ofta det gemensamt att de har en omfattande förvaltning, en hög grad av specialisering och starka incitament för att generera avkastning.Problemet för fondspararen är dels att det är mycket svårt att i förväg veta vilka fonder som kommer att prestera utöver indexbaserade fonder, dels att det är svårt att urskilja prisvärda fonder som har potential att prestera utöver index.
There is no commonly accepted measure today which the fund investor can use in order to gain an idea of the extent to which a fund is actively managed.
Idag finns inget vedertaget mått som fondspararen kan använda för att få en uppfattning om i vilken omfattning en fond är aktivt förvaltad.
A fund which is to a great extent actively managed should be more likely to outperform the index than a fund which is less actively managed.
En fond som är aktivt förvaltad i högre grad torde ha större sannolikhet att prestera över index, än en fond som är aktivt förvaltad till en lägre grad.
The administration fee for the two actively managed funds can however be the same.
Förvaltningsavgiften för de två aktivt förvaltade fonderna kan emellertid vara desamma.
The fact that the fund which is less actively managed is priced at the same level as the fund which is more actively managed may be explained by a number of different factors.
Att den ena fonden med en lägre grad av aktiv förvaltning är prissatt i samma nivå som fonden med en högre grad av aktiv förvaltning kan bero på flera omständligheter.
It may for example be the result of a fund merger.
Det kan till exempel vara en konsekvens av en sammanslagning av fonder.
A fund merger should mean that the fund company can make a certain cost saving as it allows greater economies of scale.
En sammanslagning av fonder torde innebära att fondbolaget kan göra en viss kostnadsbesparing då man i högre grad kan dra stordriftsfördelar.
When funds get bigger and bigger, it becomes harder to generate alpha (measure of performance on a risk-adjusted basis), i.e., returns above index.A lower degree of active management following a merger of funds should provide additional cost savings.
det att det blir svårare att skapa alfaavkastning (skicklighetsavkast- ning) utöver index.En lägre grad av aktiv förvaltning efter en sammanslagning av fonder torde ge ytterligare kostnadsbesparing.
A large part of the existing investment in the merged funds will likely not move due to lock-in effects and passivity among the fund investors.
En stor del av det befintliga sparandet i de sammanslagna fonderna kommer sannolikt inte att röra på sig på grund av inlåsningseffekter och passivitet hos fondspararna.
It is difficult for an individual fund investor to determine whether or not the administration fee correlates to the administrator's efforts.
Det är svårt att bedöma för en enskild fondsparare om förvaltningsavgiften korrelerar med förvaltarens arbetsinsats.
In general it can be established that an actively managed fund requires greater resources than a passively managed fund, for analysing markets and which companies the fund shall invest in.
Rent generellt kan konstateras att en aktivt förvaltad fond behöver större resurser än en passivt förvaltad fond för analys av marknader och vilka företag fonden ska investera i.
The goal of active management is to raise performance above that of the index.
Målet med en aktiv fondförvaltning är att den ska prestera bättre än jämförelseindex.
The fund manager must put together a portfolio that deviates from the current index.
Fondförvaltaren måste sätta ihop en portfölj som avviker från aktuellt index.
It is difficult, however, for a fund investor to draw conclusions on the active management model, other than to say that different unit trusts are more or less expensive for various reasons.
Det är emellertid svårt för en fondsparare att dra några ytterligare slutsatser om den aktiva förvaltningsmodellen, mer än att den är mer eller mindre kostsam i olika aktiefonder av varierande anledningar.
Growth funds, for example, have as a rule higher administration costs than funds that invest solely in Swedish companies.
Tillväxtfonder har till exempel i regel högre förvaltningskostnader än fonder som placerar i enbart svenska företag.
The “active share” is a measure of the deviation from the index, which means that if the figure is 0 per cent, the fund is identical to the index, whilst an active share of 100 per cent means in practice that the fund deviates from the index entirely.
Aktiv portföljandel (Active share) är ett mått på indexavvikelsen vilket innebär att om talet är 0 procent så är fonden identisk med jämförelseindexet, medan en aktiv andel på 100 procent innebär att fonden i stort sett avviker helt från index.
In summary, there are big differences between active shares in different funds.
Sammanfattningsvis finns det stora skillnader mellan den aktiva portföljandelen i olika fonder.
The active share may be a simpler measure for the fund investor to keep track of compared with, or in combination with, other measures of activity.
Den aktiva portföljandelen kan vara ett enklare mått för fondspararen att ta del av i jämförelse med, eller i kombination med, andra aktivitetsmått.
Necessary adaptations in the value chain and new extensive regulation in the fund market have changed the conditions for those involved in fund activities.
Nödvändiga anpassningar i värdekedjan och ny omfattande reglering på fondområdet har förändrat förutsättningarna för den som bedriver fondverksamhet.
The ability to reorganise activities quickly and effectively in terms of production, administration and distribution to the market's demand and regulations is of crucial significance for achieving competitiveness on the market.
Att snabbt och effektivt kunna ställa om sin verksamhet vad gäller produktion, administration och distribution till marknadens efterfrågan och regelverk har en avgörande betydelse för att uppnå konkurrenskraft på marknaden.
Fund companies' activities consist of a number of links and the setup of the value chain can vary somewhat.
Fondbolagens verksamhet består av flera led och värdekedjans innehåll kan variera något.
Several of the market players act vertically in the same link.
Flera av aktörerna agerar vertikalt i samma led.
The fund company administers and manages trust funds, partly by deciding in which assets the fund shall invest.
Fondbolaget administrerar och förvaltar anförtrodda medel i fonder, bland annat genom att bestämma i vilka tillgångar fonden ska investera.
The fund company reaches out to the investors via its own or external distribution channels.
Fondbolaget når ut till investerarna genom egna eller externa distributionskanaler.
Important productive activities on the part of the fund company in this process of adaptation include capital management, support and control functions and the distribution channels.
prövningar, nämligen att anpassa sitt värdeerbjudande så att man blir tilltalande för aktuell målgrupp.
Capital management – the core of the fund company's operations
Kapitalförvaltningen – kärnan i fondbolagets verksamhet
The aim of capital management is to achieve the highest possible return, taking into consideration the fund's purpose, investment policy and risk profile.
Målet med kapitalförvaltningen är att uppnå högsta möjliga avkastning med hänsyn tagen till fondens mål, placeringsinriktning och riskprofil.
With the help of economies of scale, fund companies can create portfolios of securities in which the risks on each individual security can be diversified.
Genom att ta hjälp av stordriftsfördelar kan fondbolagen skapa portföljer av värdepapper där riskerna i varje enskilt värdepapper kan spridas.
There is often a big difference in different investors' investment strategy.
Det är ofta stor skillnad i olika placerares investeringsstrategi.
The form of management tends to be divided into active or passive.
Förvaltningen brukar indelas i aktiv eller passiv.
The former means that the fund has a management that aims to perform better than the index.
Den förstnämnda innebär att man har en förvaltning som har som mål att vara bättre än index.
In real terms, management in this context means that following analyses of the markets covered by the fund's investment policy, the fund company buys and sells securities in order for the fund's assets and return to increase in the long term.
Förvaltningen innebär konkret att fondbolaget, efter analyser av de marknader som ingår i fondens placeringsinriktning, köper och säljer värdepapper för att fondens tillgångar och avkastning på sikt ska öka.
Fund companies levy an administration fee as remuneration for capital management, administration, depositaries' costs, information and distribution.
Fondbolagen tar ut en förvaltningsavgift som ersättning för kapitalförvaltning, administration, förvaringsinstitutets kostnader, information och distribution.
The administration fee is normally charged as a percentage of the fund assets.
Förvaltningsavgiften tas normalt ut i procent av fondförmögenheten.
It is an annual fee which is normally charged to the fund at a rate of 1/365 per day with the same amount for each share.
Det är en årlig avgift som vanligtvis dras från fonden med 1/365 per dag med samma belopp för varje andel.
The performance-based fee can sometimes be charged in addition to the fixed administration fee.
avgiften kan ibland tas ut utöver den fasta förvaltningsavgiften.
This means that the fund company receives a higher remuneration in the event of a higher return in the fund.
Det innebär att fondbolaget får en högre ersättning vid en högre avkastning i fonden.