natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Not being included in major distributors' ranges can be a big blow to newly established players as they are highly dependent on external distribution channels.
Att inte komma med i de större distributörernas sortiment kan slå hårt mot en mindre nyetablerad aktör, som är högst beroende av externa distributionskanaler.
There are also ratings in which opportunities for future development are weighed in.
Det förekommer även fondbetyg där förutsättningar för framtida utveckling vägs in.
There are also rating agencies that evaluate fund managers instead of funds.
Det finns också ratingföretag som utvärderar fondförvaltare i stället för fonder.
Examples of rating agencies include Morningstar, Moneymate, Wassum, Fondmarknaden.se, Financial times, Standard & Poor.
Exempel på ratingföretag: Morningstar, Moneymate, Wassum, Fondmarknaden.se, Financial times, Standard & Poor.
Official regulations can impede entry
Offentliga regleringar kan försvåra inträde
A number of empirical studies have revealed that irreversible costs have a significant impact on how sectors develop.If the investments required for entry to a market largely consist of irreversible costs, the interest in entry may be affected.
Ett flertal empiriska studier har visat att irreversibla kostnader har betydande inverkan på hur branscher utvecklas.Om de investeringar som krävs för att träda in på en marknad i stor utsträckning utgör irreversibla kostnader kan intresset för inträde komma att påverkas.
Examples of such typical costs are fees that companies have for adapting their operations to official regulations.
Exempel på sådana typiska kostnader är utgifter som företag har för att anpassa verksamheten till offentliga regleringar.
Official regulations can constitute barriers to entry in different ways, in both structural and legal respects.
Offentliga regleringar kan utgöra inträdeshinder på olika sätt, både i strukturellt och legalt hänseende.
The cost of adapting operations to the official regulations not only makes the fund market less interesting for potential new establishment.
Kostnaden för att anpassa verksamheten till offentliga regleringar gör inte bara fondmarkna- den mer ointressant för en potentiell nyetablerare.
It also entails higher costs in practice, which are difficult for smaller players to absorb as they are unable to benefit from economies of scale.
Den medför också ökade kostnader i praktiken, som är svåra att absorbera för en mindre aktör som inte kan dra nytta av skalfördelar.
The requirement for permission to conduct fund activities is also a legal barrier to entry.
Att det krävs tillstånd att bedriva fondverksamhet är också ett legalt inträdeshinder.
But it must be accepted as long as the permission requirement is not excessive, taking consumer protection into consideration.
Men det måste accepteras så länge tillståndskraven inte är mer långtgående än nödvändigt, mot bakgrund av konsumentskyddet.
A strong consumer protection naturally leads to greater confidence in the sector.
Ett starkt konsumentskydd leder naturligt till ett ökat förtroende för branschen.
This is something a number of fund companies expressed appreciation for in the Competition Authority's market contacts.
Det är något som flera fondbolag uttryckt sin uppskattning för i Konkurrensverkets marknads-kontakter.
Locked capital leads to low customer mobility
Inlåst kapital ger trög kundrörlighet
A market player that can offer their customers the two different tax environments of ISKs and trust accounts is of course a more competitive player and will thus find it easier to enter the fund market.
En aktör som kan erbjuda sin kund de två olika skattemiljöerna ISK och fondkonto blir givetvis en mer konkurrenskraftig aktör, och får därmed lättare att ta sig in på fondmarknaden.
One proposal previously put forward by the Competition Authority involved improving competition on the market for savings products via an ISK.
Ett förslag som tidigare framförts av Konkurrensverket gick ut på att förbättra konkurrensen på marknaden för sparprodukter genom ett ISK.
The lock-in effects faced by investors would thereby diminish and the opportunity for mobility and
Därmed skulle de inlåsningseffekter investerare möter minska och möjligheterna för rörlighet och konkurrens inom branschen skulle
competition in the sector would thus increase.However, the design of this form of savings was not in line with the Competition Authority's proposal.
således öka.Utformningen av sparformen blev dock inte som Konkurrensverket föreslagit.
Today, existing savings cannot be transferred to an ISK.
Idag kan inte befintligt sparande flyttas över till ett ISK.
This was a prerequisite for maximising customer mobility.
Det var en förutsättning för att kunna få full effekt på kundrörligheten.
Furthermore, with today's rules, only credit institutions and securities companies can provide their customers with an ISK.
Med dagens reglerkan vidare endast kreditinstitut och värdepappersbolag tillhandahålla sina kunder ett ISK.
This is to the detriment of fund companies that are unable to offer an account of this kind.
Det missgynnar de fondbolag som inte kan erbjuda ett sådant konto.
In the Competition Authority's contact with the market, it has arisen that the credit institutions and securities companies that are able to offer ISKs seldom have small companies' funds in their range.
I Konkurrensverkets kontakt med marknaden har framförts att de kreditinstitut och värdepappersbolag som kan erbjuda ISK sällan har småbolagens fonder i sitt utbud.
Not being able to offer customers an ISK not only means a lower standard of service; it also results in additional costs when more intermediaries are involved.
Att inte kunna erbjuda sina kunder ett ISK innebär inte endast försämrad service mot kunderna utan medför också ytterligare kostnader när fler mellanhänder inblandas.
Access to customers
Tillträde till kunder
When new companies enter, access to customers is required in order to act on the market.
När nya företag träder in krävs tillträde till kunder för att kunna verka på marknaden.
Often, established companies have a large customer base.
Etablerade företag har ofta en stor kundstock.
For new companies, considerable marketing initiatives may be required in order to solicit new customers.
För nya företag kan det krävas betydande marknadsföringsinsatser för att värva kunder.
Established companies, on the other hand, do not need to inform about their products in the same way.
Etablerade företag behöver däremot inte på motsvarande sätt informera om sina produkter.
Such circumstances entail the risk of limiting interest among new players to enter the market.
Sådana omständligheter riskerar att begränsa intresset för nya aktörer att träda in på marknaden.
It may also be in existing players' interest to lock in customers by offering discounts and various types of bonus programme.
Det kan också ligga i befintliga aktörers intresse att låsa kunderna genom rabatterbjudanden och olika slags bonusprogram.
The Swedish Investment Fund Association works actively to make it easier for fund investors to move their fund commitment between different market players.
Fondbolagens förening arbetar aktivt för att det ska vara enkelt för fondspararen att flytta sitt fondengagemang mellan olika aktörer.
Something which is very important for competition is the scope of lock-in effects and conversion costs that
Något som är av stor betydelse för konkurrensen är i vilken omfattning det förekommer inlåsningseffekter och
In accordance with the Investment Funds Act (2011:1268), fund companies may not offer savings accounts.
Fondbolag får enligt lag (2011:1268) om investeringssparkonto inte erbjuda sparkonto.
affect the customers' behaviour.
omställningskostnader som påverkar kundernas beteende.
Conversion costs can be defined as costs that make it difficult for customers to switch supplier of goods or services.
Omställningskostnader kan definiteras som kostnader som försvårar för kunderna att byta leverantör av en vara eller tjänst.
In summary, if new companies can enter the market relatively easily, or if competitors can expand production, a dominant company does not have the same opportunities to exercise their market power, especially not in the long term.
Sammanfattningsvis gäller att om nya företag relativt enkelt kan träda in på marknaden, eller om konkurrenter kan expandera produktionen, har ett dominerande företag inte samma förutsättningar att utnyttja sin marknadsmakt, särskilt inte på lång sikt.
New players' opportunities to enter and establish themselves on markets are therefore of great importance in the matter of how competition will work.
Förutsättningarna för nya aktörer att träda in och etablera sig på marknader är således av stor betydelse för hur konkurrensen kommer att fungera.
Customer mobility
Kundrörlighet
As we have already established, the fund market is characterised by a medium-high degree of concentration.
Som konstaterats kännetecknas fondmarknaden av en medelhög koncentrationsgrad.
The four major banks Swedbank, Handelsbanken, Nordea and SEB are still dominating the market.
De fyra storbankerna Swedbank, Handelsbanken, Nordea och SEB tillhör fortfarande de största aktörerna på området.
They account for around 60 per cent of the total fund assets in Sweden.
De står för cirka 60 procent av den totala fondförmögenheten i Sverige.
And of course, consumers use a number of different fund companies to a greater extent than before.
Konsumenterna använder sig visserligen i högre grad än tidigare av flera olika fondaktörer.
But there is still low mobility in terms of transferring existing fund commitments between different fund companies.
Men det är fortfarande trögt vad gäller flytt av befintliga fondengage- mang mellan de olika fondaktörerna.
One contributory factor to this is various lock-in effects.
En bidragande orsak till detta är bland annat diverse inlåsningseffekter.
A lack of interest and knowledge makes consumers passive and makes it difficult for them to make rational choices.
Bristande intresse och kunskap gör konsumenterna passiva och hindrar dem att göra rationella val.
For more information on customer mobility, see Chapter 1.8, the importance of customer mobility.
Läs mer om kundrörlighet under kapitel 1.8, Kundrörlighetens betydelse.
The consumer's buyer power
Konsumentens köparmakt
The consumer's buyer power is linked with applicable market conditions, particularly where customer mobility, product knowledge, transparency and openness are concerned, as well as the volume of the flows in question.
Konsumentens köparmakt hänger ihop med gällande marknadsvillkor, i synnerhet vad gäller kundrörlighet, produktkunskap, transparens och öppenhet samt volymen på de flöden det är fråga om.
In light of the low customer mobility, lack of product knowledge among a large proportion of consumers and a lack of transparency in fund activities, the bargaining power among consumers is generally weak.
Mot bakgrund av konstaterad trög kundrörlighet, bristande produktkunskap hos en stor andel konsumenter och bristande transparens i fondverksamheten är förhandlingsstyrkan hos konsumenter generellt sett svag.
It does not constitute true buyer power.
Den utgör ingen egentlig köparmakt.
Naturally, the larger the flow in question, the better a position a consumer or representative for a collective of consumers is in to negotiate.
Givetvis har man som konsument, eller som representant för ett kollektiv av konsumenter, normalt en bättre förhandlingssitua- tion ju större flöden det är fråga om.
A bank customer belonging to the private banking segment likely has stronger bargaining power than a bank customer that falls outside of this segment.
En bankkund tillhörande segmentet private banking har sannolikt starkare förhandlingsstyrka än en bankkund som faller utanför detta segment.
In the same way, a representative for a collective consisting of companies, institutions or private banking customers should have greater bargaining power than a representative of a collective consisting of individual consumers.
På liknande sätt torde en representant för ett kollektiv bestående av företag, institutioner eller private banking-kunder inneha starkare förhandlingsstyrka än en representant för ett kollektiv bestående av enskilda konsumenter.
Whilst private fund investment saving in Sweden is a widespread area, an individual consumer's volume of administered capital in most cases only constitutes a small amount of the total fund capital administered by a fund manager.
Även om det privata fondsparandet i Sverige är mycket utbrett utgör en enskild konsuments volym av förvaltat fondkapital i de allra flesta fall endast en liten mängd av det sammanlagt förvaltade fondkapitalet hos en fondförvaltare.
Another reason behind the weak bargaining power of the fund investor seems to be a lack of interest in the fund product, ignorance and low customer mobility, partly caused by a lack of transparency in the fund sector.
En annan orsak till fondspararens svaga förhandlingsstyrka verkar vara ointresse för fondprodukten, okunskap och trög kundrörlighet, delvis orsakad av bristande transparens på fondområdet.
In the fund sector today, we have indeed come a long way in terms of transparency within operations, compared with the securities market in general.
På fondområdet idag har man visserligen kommit långt vad gäller transparens inom verksamheten i jämförelse med värdepappersmarknaden i stort.
However, a number of the relevant costs in the sales links are still hidden for the fund and pension investment saver, which hinders them from making rational choices and decisions.
Emellertid, fortfarande är flera relevanta kostnader i säljleden dolda för fond- och pensionsspararen som förhindrar denne att göra rationella val och beslut.
Consumers' weaknesses in comparing products is probably also related to the broad range of information available to the consumer.
Konsumenternas svårigheter att jämföra finansiella produkter hänger sannolikt till viss del även ihop med det stora utbud av information som finns tillgänglig konsumenten.
Too much information and too little guidance for the consumer to find their way is an aggravating circumstance.
För mycket information och för lite vägledning för konsumenten att hitta rätt är en försvårande omständighet.
One way of supporting the customer when they make decisions on personal finances is to offer financial advice.
Ett sätt att stödja kunden när denna ska fatta privatekonomiska beslut är att erbjuda finansiell rådgivning.
Different banks, securities companies and insurance companies offer advice to their customers.
Olika banker, värde- pappersbolag och försäkringsbolag erbjuder sina kunder rådgivning.
There are also different forms of mediators that offer this type of service to individual consumers, insurance brokers being one example.
Därutöver finns det vidareförmedlare av olika slag som tillhandahåller den här typen av tjänst till enskilda konsumenter, till exempel försäkringsförmedlare.
Financial advice has become more and more common in line with the increasing importance of individual consumers taking responsibility for their personal finances and savings.There are however potential conflicts of interest inherent in advisory activities.
Finansiell rådgivning har blivit allt vanligare i takt med att det blir viktigare för enskilda konsumenter att ta ansvar för sin privatekonomi och det egna sparandet.Det finns emellertid potentiella intressekonflikter inbyggda i rådgivningsverksamheten.
Financial incentives such as internal sales targets or sales-related bonuses can be controlling factors.
Ekonomiska incitament, såsom interna säljmål eller försäljningsrelaterade ersättningar, kan bli styrande.
There is therefore a risk that the advice provided contradicts consumers' wishes and needs.
Det finns därför en risk att de råd som lämnas står i strid med konsumentens önskemål och behov.
It is interesting in this context to look at developments in the United Kingdom.
Intressant i sammanhanget är att titta på utvecklingen i Storbritannien.
The new regulations in the fund sector are an improvement from a consumer perspective.
De nyare regelverken på fondområdet är en förbättring ur ett konsumentperspektiv.
There is better transparency, standardisation and comparability between different suppliers and fund products.
Transparens, standardisering och jämförbarhet blir större mellan olika leverantörer och fondprodukter.
Fact sheets make it easy to compare European funds with one another in terms of policy, assessment of risk and returns, and costs.
Faktablad gör det enkelt att jämföra europeiska fonder med varandra sett till inriktning, risk- och avkastingsbedömning samt kostnader.
Morningstar has begun using a new price measure, Normanbeloppet (literally the “Norman” amount).
Morningstar har börjat redovisa ett nytt prismått, Normanbe- loppet.
It is a form of theoretical calculation intended to help the consumer to compare the different funds in terms of costs over an extended period.
Det är ett slags teoretisk beräkning som ska hjälpa konsumenten att kunna jämföra de olika fonderna vad gäller kostnaderna under en längre tid.
There should however be more to do in the area.
Det torde emellertid finnas mer att göra på området.
As a suggestion, a measure of returns could complement Normanbeloppet and make it even more useful.
Förslagsvis skulle ett avkastningsmått kunna komplettera Norman- beloppet och göra det än mer användbart.
In the Competition Authority's market contacts, several players have demanded a price tag for each link in the fund company's value chain.
I Konkurrensverkets marknadskontakter har flera aktörer efterfrågat en prislapp på varje led i fondbolagets värdekedja.
There, the cost should be clearly shown in a manner that the consumer can easily comprehend.
Där ska kostnaden tydligt framgå på ett sätt som konsumenten enkelt kan tillgodogöra sig.
This will improve understanding of how the cost is distributed among the players in one and the same value chain.
På det sättet ska förståelsen öka för hur kostnaden är fördelad mellan aktörerna i en och samma värdekedja.
Effective consumer information, greater transparency in the fund sector and education in personal finances are important building blocks in the work to strengthen the individual consumer's bargaining and buyer power.
Effektiv konsumentinformation, ökad transparens på fondområdet och utbildning i privatekonomi är viktiga byggstenar i arbetet med att förstärka den enskilda konsumentens förhandlingskraft och köparmakt.
Stable administration fees since 2001
Stabila förvaltningsavgifter sedan 2001
In June 2012, the Swedish Competition Authority requested information on administration fees and costs from AMF Fonder AB, Handelsbanken Fonder AB, Länsförsäkringar Fondförvaltning AB, Nordea Fonder AB, SEB Investment Management AB, Skandia Fonder AB, SPP Fonder AB and Swedbank Robur Fonder AB.
Konkurrensverket begärde i juni 2012 in uppgifter om förvaltningsavgifter och kostnader från AMF Fonder AB, Handelsbanken Fonder AB, Länsförsäkringar Fondförvaltning AB, Nordea Fonder AB, SEB Investment Management AB, Skandia Fonder AB, SPP Fonder AB och Swedbank Robur Fonder AB.
Via its request, the Competition Authority received data on the years 2001–2011 concerning the size of the total cost in per cent (TKA) and the administration fee in per cent.
Konkurrensverket fick genom sin begäran bland annat data avseende åren 2001 - 2011 vad gäller storleken på totalkostnaden i procent (TKA) och förvaltningsavgiften i procent.
The development of TKA in per cent and the administration fee can be seen in figure 28.
Utvecklingen av TKA i procent och förvaltningsavgiften i procent framgår av figur 28.
The profitability of the fund market varies greatly over time.
Fondmarknadens lönsamhet varierar starkt i tiden.
It reflects the situation on the securities market, current market conditions, etc.
Den speglar bland annat situationen på värdepappersmarknaden liksom gällande marknadsvillkor.
The Competition Authority is able to establish that the administration fees targeted at direct savings customers seem to be insensitive to the movements on the fund market.
Konkurrensverket kan konstatera att de förvaltningsavgifter som riktar sig mot den direktsparande konsumenten verkar okänsliga för fondmarknadens rörelser.
The claim that the administration fees have been stable since 2001 is true for all funds audited by the Competition Authority.
Det faktum att förvaltningsavgifterna varit stabila sedan 2001 gäller samtliga fonder som Konkurrensverket har granskat.
Figure 28 TKA “Sweden funds”
Figur 28 TKA Sverigefond
Skandia Sweden SHB Sweden Nordea Sweden Swedbank Sweden SPP Sweden
Skandia Sverige SHB Sverige Nordea Sverige Swedbank Sverige SPP Sverige
SEB Sweden AMF Sweden
SEB Sverige AMF Sverige
Länsförsäkring Sweden
Länsförsäkring Sverige
Source: KKV's own calculations of the fund companies' responses.
Källa: KKV:s egna beräkningar av fondbolagens inkomna svar
AMF – in cooperation with Morningstar – has come to the same conclusion, i.e., that the administrative fee has in principle stood still for a long time.In AMF's survey, which covers a larger number of funds than that of the Competition Authority, the administration fee instead indicates a higher average for certain types of fund.
I likhet med Konkurrensverket har även AMF, i samarbete med Morningstar, kommit till liknande slutsatser, det vill säga att förvaltningsavgiften i princip stått stilla en längre tid.I AMF:s undersökning, som täcker in ett större antal fonder än Konkurrensverkets undersökning, indikerar istället förvaltningsavgiften ett höjt genomsnitt vad gäller vissa fondtyper.
Administration fee (%)
Förvaltningsavgift (%)
1.52
1,52
1.55
1,55
1.56
1,56
Annual fee (%)
Årlig avgift (%)
1.83
1,83
Bond funds
Räntefonder
0.77
0,77
0.81
0,81
0.87
0,87
Normanbelopp (SEK)
Normanbelopp (Kr)
1.09
1,09
1.14
1,14
1.26
1,26
1.29
1,29
1.31
1,31
1.38
1,38
1.36
1,36
1.67
1,67
Source: AMF (2012).
Källa: AMF (2012)
The Competition Authority has identified a number of factors that could explain, at least in part, the stable price situation for the individual consumer.
Konkurrensverket har identifierat ett antal faktorer som åtminstone delvis skulle kunna förklara den stabila prissituationen för den enskilda konsumenten.
High administrative costs due to regulations
Höga administrativa kostnader på grund av regleringar
The control functions and other fees that fund companies have in order to adapt their operation to official regulations entail high costs.
Kontrollfunktionerna och andra utgifter som fondbolagen har för att anpassa verksamheten till offentliga regleringar medför höga kostnader.
Costly technological development in the fund sector
Kostsam teknikutveckling på fondområdet
Investments in new technology and IT systems are costly for fund companies.
Investeringar i ny teknik och IT-system är kostsamt för fondbolagen.
Expensive product development
Dyr produktutveckling
The fund sector is characterised by steady product development.
Fondbranschen präglas av en ständigt pågående produktutveckling.
Product development is an important part of a fund company's work to attract new customers.
Produktutveckling är en väsentlig del i arbetet för ett fondbolag för att attrahera nya kunder.
It is however difficult for fund investors, who are attracted to the new funds, to gain insight into how extensive the product development costs are and in what way they affect the fund company's administration fees.
Det är emellertid svårt för fondspararen, som lockas av de nya fonderna, att få insikt i hur omfattande kostnaden för produktutvecklingen är och på vilket sätt den påverkar fondbolagets förvaltningsavgifter.
Continuous product development keeps the administration fee up.
Kontinuerlig produktutveckling håller förvaltningsavgiften uppe.
High distribution costs
Höga distributionskostnader
Access to infrastructure such as distribution channels is especially important for a fund company that does not have its own channels with which to reach the end customer.
Tillgång till infrastruktur såsom distributionskanaler är särskilt viktigt för fondbolaget som saknar egna kanaler för att de ska kunna nå ut till slutkund.