natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Having regard to Regulation (EU) No 1092/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 on European Union macroprudential oversight of the financial system and establishing a European Systemic Risk Board (1) , and in particular Article 3(2)(b), (d) and (f) and Articles 16 to 18 thereof,
med beaktande av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1092/2010 av den 24 november 2010 om makrotillsyn av det finansiella systemet på EU-nivå och om inrättande av en europeisk systemrisknämnd (1) , särskilt artikel 3.2 b, 3.2 d, och 3.2 f samt artiklarna 16-18,
The ESRB acknowledges the high-priority work currently being done by ESMA on enhancing supervisory convergence on fund managers' liquidity risk management.
ESRB är medveten om det högprioriterade arbetet som Esma för närvarande utför för att öka tillsynskonvergensen avseende fondförvaltarnas hantering av likviditetsrisker.
These rules are complemented by European Securities and Markets Authority (ESMA) guidelines on liquidity stress testing in UCITS and AIFs for fund managers to regularly test the resilience of their funds to liquidity risk under normal and exceptional liquidity conditions (7) .
Dessa regler kompletteras av Europeiska värdepappers- och marknadsmyndighetens (Esma) riktlinjer för likviditetsstresstester i fondföretag och AIF-fonder enligt vilka fondförvaltare regelbundet ska testa sina fonders motståndskraft mot likviditetsrisker under normala och exceptionella likviditetsförhållanden (7) .
The second segment identified by the ESRB as a particularly high priority area for enhanced scrutiny from a financial stability perspective is investment funds with significant exposures to real estate.
Det andra segment som ESRB identifierat som ett särskilt högt prioriterat område för ökad granskning ur ett finansiellt stabilitetsperspektiv är investeringsfonder med betydande exponeringar mot fastigheter.
Having regard to Decision ESRB/2011/1 of the European Systemic Risk Board of 20 January 2011 adopting the Rules of Procedure of the European Systemic Risk Board (2) , and in particular Article 15(3)(e) and Articles 18 to 20 thereof,
med beaktande av Europeiska systemrisknämndens beslut ESRB/2011/1 av den 20 januari 2011 om arbetsordningen för Europeiska systemrisknämnden (2) , särskilt artikel 15.3 e och artiklarna 18-20, och
Previous ESRB assessments (4) of non-bank financial intermediation have highlighted potential vulnerabilities stemming from investment funds that have short redemption periods, but invest in less liquid assets.
ESRB:s tidigare bedömningar (4) av finansiell förmedling av andra än banker har belyst potentiella sårbarheter som härrör från investeringsfonder som har korta inlösenperioder och investerar i mindre likvida tillgångar.
For undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS), the liquidity profile of the investments of the UCITS must be appropriate to the redemption policy laid down in the fund rules or the instruments of incorporation or the prospectus.
För företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag) ska likviditetsprofilen för fondföretagets investeringar vara förenliga med den inlösenpolicy som fastställs i fondbestämmelserna, bolagsordningen eller prospektet.
The public health restrictions necessary to contain the spread of COVID-19 could result in a reduction in the volume of real estate market transactions and an increase in valuation uncertainty.
De begränsningar ur folkhälsosynpunkt som är nödvändiga för att förhindra spridningen av covid-19 skulle kunna leda till färre transaktioner på fastighetsmarknaden och ökad osäkerhet kring värderingarna.
This could have adverse implications for other financial institutions that have exposures to real estate, including those that use real estate as collateral for lending.
Detta kan få negativa konsekvenser för andra finansinstitut som har exponeringar mot fastigheter, inklusive sådana som använder fastigheter som säkerhet vid långivning.
The sharp fall in asset prices observed at the onset of the COVID-19 pandemic was accompanied by significant redemptions from certain investment funds and a significant deterioration in financial market liquidity.
Den kraftiga nedgången i tillgångspriser som observerades i början av covid-19-pandemin åtföljdes av betydande uttag från vissa investeringsfonder och en kraftigt försämrad likviditet på de finansiella marknaderna.
Such liquidity mismatches increase the risk of further pressures on asset valuations in times of stress, if investment funds seek to sell less liquid assets over a short period of time to meet redemptions.
Sådana obalanser vad gäller likviditeten ökar risken för ytterligare pressade värderingarna i tider av stress, om investeringsfonder försöker sälja mindre likvida tillgångar under en kort tid för att klara av alla begäran om inlösen.
Any future redemptions pressures from open-ended funds with short redemption periods could result in fund managers selling less-liquid assets quickly, thereby contributing to a deterioration in liquidity conditions in corporate debt markets.
Alla framtida uttag från öppna fonder med korta inlösenperioder skulle kunna leda till att fondförvaltarna säljer mindre likvida tillgångar snabbt, vilket kan bidra till en försämring av likviditetsvillkoren på marknaderna för företagslån.
Shortly following the onset of COVID-19 pandemic, there were significant redemptions from investment funds investing in corporate debt.
Strax efter att covid-19-pandemin bröt ut skedde betydande uttag från investeringsfonder som investerar i företagslån.
For the purposes of this Recommendation the following definitions apply:
HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE.
This could lead to higher mark-to-market losses by other financial institutions with exposures to the same or correlated assets, or to an abrupt tightening in financial conditions.
Detta kan medföra orealiserade förluster på tillgångar som värderas enligt marknadsvärderingsprincipen hos andra finansinstitut som har exponeringar mot samma eller korrelerade tillgångar, eller leda till en plötslig åtstramning av de finansiella villkoren.
Future redemptions from investment funds that have significant real estate holdings could contribute to downward pressure on real estate valuations if accompanied by real estate asset sales in an environment of low transaction volumes.
Framtida uttag från investeringsfonder som har betydande fastighetsinnehav kan bidra till att pressa fastighetspriserna om de åtföljs av fastighetsförsäljningar under en tid med låga transaktionsvolymer.
of 27 May 2020
av den 27 maj 2020
regulatory arbitrage should be avoided;
Regelarbitrage bör undvikas.
Recommendation A - Restriction on distributions
Rekommendation A - Begränsning av utdelningar
It is neither certain for how long this crisis will last, nor how severe it may be.
Det är ovisst hur länge krisen kommer att pågå och hur allvarlig den kan bli.
Communications must be sent by submitting the form in the Annex by 31 July 2020.
Meddelandena ska skickas via formuläret i bilagan senast den 31 juli 2020.
The latter argument speaks in favour of broad-based, coordinated and mandatory action.
Detta sistnämnda argument talar för breda, samordnade och obligatoriska åtgärder.
on restriction of distributions during the COVID-19 pandemic
om begränsning av utdelningar under covid-19-pandemin
Done at Frankfurt am Main, 27 May 2020.
Utfärdad i Frankfurt am Main den 27 maj 2020.
Amendments to this Recommendation
Ändringar av denna rekommendation
The General Board will decide if and when this Recommendation needs to be amended.
Styrelsen fattar beslut om och när denna rekommendation behöver ändras.
Such amendments could include, in particular, extending the period during which Recommendation A applies.
Sådana ändringar kan särskilt inbegripa en förlängning av tillämpningsperioden för rekommendation A.
Monitoring and assessment
Granskning och utvärdering
The methodology set out in the Handbook on the assessment of compliance with ESRB recommendations, which describes the procedure for assessing compliance with ESRB recommendations will not apply.
Den metod som beskrivs i handboken för bedömning av efterlevnaden av ESRB:s rekommendationer, där förfarandet för bedömning av efterlevnad av ESRB:s rekommendationer beskrivs, kommer inte att gälla.
The coronavirus disease 2019 (COVID-19) crisis has developed rapidly from a dramatic medical emergency into a severe economic shock, which has the potential to evolve into a systemic financial crisis.
Den kris som orsakats av coronavirussjukdom 2019 (covid-19) har snabbt utvecklats från ett dramatiskt medicinskt nödläge till en allvarlig ekonomisk chock som kan utvecklas till en systemisk finanskris.
Principle 2: Relevant authorities should ensure that any restriction does not entail disproportionate adverse effects on the whole or parts of the financial system in other Member States or in the Union as a whole.
Princip 2: De relevanta myndigheterna bör säkerställa att eventuella begränsningar inte medför oproportionerliga negativa effekter på hela eller delar av det finansiella systemet i andra medlemsstater eller i unionen som helhet.
This Recommendation provides for a list of financial institutions which should, as a minimum, be subject to the restrictions.
Denna rekommendation innehåller en förteckning över de finansinstitut vilka som minimum bör omfattas av begränsningar.
Principle 3: Relevant authorities should closely cooperate with each other and with the relevant resolution authorities, including in colleges, where applicable.
Princip 3: De relevanta myndigheterna bör ha ett nära samarbete med varandra samt med relevanta resolutionsmyndigheter, inbegripet i kollegier, i tillämpliga fall.
The following specific criteria apply to the implementation of Recommendation A(a) and (b): In assessing whether it is appropriate to apply the restrictions at sub-consolidated or at individual level, relevant authorities are recommended to adhere to the following principles:
Följande specifika kriterier gäller för genomförandet av rekommendation A a och A b: När det bedöms huruvida det är lämpligt att tillämpa begränsningarna på undergruppsnivå eller individuell nivå rekommenderas de relevanta myndigheterna att följa följande principer:
on behalf of the General Board of the ESRB
På ESRB-styrelsens vägnar
Regulatory regimes vary across sectors and Member States and relevant authorities should consider using any supervisory tool available to them, both under Union and national law, such as recommendations or guidelines, to achieve the objectives of this Recommendation, to the extent permitted by law.
Regelverken varierar mellan olika sektorer och medlemsstater, och de relevanta myndigheterna bör överväga att använda alla tillgängliga tillsynsverktyg enligt både EU-lagstiftning och nationell rätt, till exempel rekommendationer eller riktlinjer, för att uppnå målen med denna rekommendation, i den omfattning som är tillåtet enligt lag.
It is recommended that at least until 1 January 2021 relevant authorities request financial institutions under their supervisory remit (6) to refrain from undertaking any of the following actions:
De relevanta myndigheterna rekommenderas att åtminstone till och med den 1 januari 2021 kräva att finansinstitut som står under deras tillsyn (6) ska avstå från att
A number of European Systemic Risk Board (ESRB) member institutions, namely the European Banking Authority (3) (EBA), the European Insurance and Occupational Pensions Authority (4) (EIOPA), the European Central Bank (5) (ECB) and many national authorities have encouraged banks, insurers and reinsurers in the Union to refrain from making voluntary pay-outs (e.g. dividends, bonuses, and share buybacks aimed at remunerating shareholders).
Ett antal av Europeiska systemrisknämndens (ESRB) medlemsinstitutioner, närmare bestämt Europeiska bankmyndigheten (3) (EBA), Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndigheten (4) (Eiopa), Europeiska centralbanken (5) (ECB) och många nationella myndigheter, har uppmanat banker, försäkringsföretag och återförsäkringsföretag i EU att avstå från självvalda utbetalningar (t.ex. utdelningar, bonusar och återköp av aktier som genomförs i syfte att ersätta aktieägarna).
Authorities are free to impose the restrictions on other financial institutions that provide lending to the real economy, such as financial leasing companies.
Myndigheterna får införa begränsningar för andra finansinstitut som tillhandahåller utlåning till den reala ekonomin, t.ex. finansiella leasingföretag.
If a financial institution wanted to replace ordinary shares, this would be in compliance with this Recommendation.
Om ett finansinstitut önskar byta ut stamaktier skulle det vara förenligt med denna rekommendation.
relevant authorities should regularly assess the impact of restrictions on distributions they have imposed in light of the objectives of this Recommendation.
Relevanta myndigheter bör regelbundet bedöma hur de införda begränsningarna påverkar utdelningarna mot bakgrund av målen för denna rekommendation.
This Recommendation advocates that the relevant authorities enter a dialogue when considering imposing pay-out restrictions on subsidiaries of Union financial institutions.
Denna rekommendation förordar att de relevanta myndigheterna inleder en dialog när de överväger att införa utbetalningsbegränsningar för dotterbolag till finansinstitut i unionen.
It aims to account for risks of potential negative externalities arising from cross-border financial institution decisions during distressed times.
Syftet är att ta höjd för riskerna med potentiella negativa externa effekter av de beslut som fattas av gränsöverskridande finansinstitut i oroliga tider.
Timeline for the follow-up
Tidsfrister för uppföljning
In accordance with Article 17(1) of Regulation (EU) No 1092/2010 addressees must communicate to the European Parliament, the Council, the Commission and to the ESRB the actions undertaken in response to this Recommendation or substantiate any inaction.
I enlighet med artikel 17.1 i förordning (EU) nr 1092/2010 ska mottagarna underrätta Europaparlamentet, rådet, kommissionen och ESRB om vilka åtgärder som vidtagits med anledning av rekommendationen och motivera eventuell passivitet.
This Recommendation acknowledges the principles governing the Single Market and the growth-enhancing role of free capital movement and risk sharing within the Union.
I denna rekommendation erkänns principerna för den inre marknaden samt den tillväxtfrämjande betydelsen av fri kapitalrörelse och riskdelning inom unionen.
Whilst the ESRB welcomes and fully supports the initiatives of its member institutions, it also considers it necessary to issue a recommendation to ensure that financial institutions across the financial sector that may pose a risk to financial stability maintain high levels of capital.
ESRB välkomnar och stöder till fullo medlemsinstitutionernas initiativ, men anser även att det behöver utfärdas en rekommendation för att säkerställa att de finansinstitut inom den finansiella sektorn som kan utgöra en risk för den finansiella stabiliteten bibehåller höga kapitalnivåer.
Investment firms are included in the list of financial institutions under this Recommendation, as they play an important role in market functioning and may present similar risks to banks.
Värdepappersföretag är upptagna i förteckningen över finansiella institut som omfattas av denna rekommendation eftersom de är viktiga för marknadens funktion och kan utgöra liknande risker för bankerna.
The General Board will assess the actions and justifications communicated by the addressees and, where appropriate, may decide that this Recommendation has not been followed and that an addressee has failed to provide adequate justification for its inaction.
Styrelsen kommer att bedöma de åtgärder och förklaringar som mottagarna har meddelat och i förekommande fall besluta huruvida denna rekommendation inte har efterlevts och huruvida en mottagare har underlåtit att motivera sin passivitet på lämpligt sätt.
This Recommendation is designed to support the previous initiatives of the ECB, EBA, EIOPA and national authorities and to strengthen the case for a uniform approach across the Union and across different segments of the financial sector, whilst taking into account the critical role of these segments for the real economy during crisis times.
Denna rekommendation är utformad för att stödja tidigare initiativ från ECB, EBA, Eiopa och nationella myndigheter samt för att stärka argumenten för ett enhetligt tillvägagångssätt i unionen och mellan olika segment av den finansiella sektorn, samtidigt som hänsyn tas till segmentens avgörande betydelse för den reala ekonomin i kristider.
The ESRB is responsible for the macroprudential oversight of the financial system within the Union and should contribute to the smooth functioning of the internal market thereby ensuring a sustainable contribution of the financial sector to economic growth.
ESRB ansvarar för makrotillsynen över det finansiella systemet inom unionen och bör bidra till att den inre marknaden fungerar smidigt för att på så sätt säkerställa att den finansiella sektorn på ett uthålligt sätt bidrar till den ekonomiska tillväxten.
It aims at limiting banks' profit and capital distribution in order to increase their resilience during the crisis and promote necessary lending to the real economy.
Rekommendationen syftar till att begränsa bankernas vinst- och kapitalfördelning i syfte att öka deras motståndskraft under krisen samt främja nödvändig utlåning till den reala ekonomin.
It is clear that there is a need for financial institutions to maintain a sufficiently high amount of capital to mitigate systemic risk and contribute to economic recovery.
Det framgår tydligt att finansinstituten behöver ha tillräckligt med kapital för att minska systemrisken och bidra till den ekonomiska återhämtningen.
It is probable that there will be a reduction in cash flows from new business, combined with higher liabilities due to an extended period of very low interest rates and lower asset returns in the future.
Kassaflödena från nya avtal kommer sannolikt att minska samtidigt som skulderna ökar till följd av en längre period med mycket låga räntor och lägre tillgångsavkastning framöver.
This Recommendation acknowledges the procyclical behaviour of banks, as well as the fact that they play a critical function in the economy.
I denna rekommendation erkänns bankernas procykliska beteende och avgörande funktion i ekonomin.
This includes payment of dividends, buy-backs of ordinary shares and paying variable remuneration.
Detta inbegriper utbetalning av utdelningar, återköp av stamaktier och betalning av rörlig ersättning.
In addition, if banks use dividend payments as a signal of strength to the market, such actions could undermine the relative position of more prudent financial institutions that may become stigmatised.
Om banker använder utdelningar för att signalera styrka gentemot marknaden kan sådana åtgärder dessutom undergräva den relativa positionen för mer försiktiga finansinstitut, vilket kan medföra en stigmatisering för deras del.
RECOMMENDATION OF THE EUROPEAN SYSTEMIC RISK BOARD
EUROPEISKA SYSTEMRISKNÄMNDENS STYRELSE HAR ANTAGIT DENNA REKOMMENDATION
This Recommendation is designed to cover central counterparties (CCPs) given their systemically important role in clearing financial market transactions.
Denna rekommendation är utformad för att omfatta centrala motparter eftersom de har en systemviktig roll vid clearing av finansmarknadens transaktioner.
By maintaining additional own resources, CCPs would be able to meet non-default losses, which is particularly relevant with regard to operational risk, which CCPs cover with their own resources rather than contributions from clearing members.
Genom att bibehålla en ännu större kapitalbas skulle centrala motparter kunna klara förluster som inte är fallissemangsrelaterade, vilket är särskilt relevant i fråga om operativ risk som centrala motparter täcker genom sin kapitalbas och inte med clearingmedlemmarnas bidrag.
Finally, it is envisaged that the maintenance of own funds in CCPs would reduce the likelihood of recourse to tax-payers money in case of losses (related or not to defaults) in a time where fiscal spending is already particularly under pressure.
En bibehållen kapitalbas i centrala motparter beräknas slutligen minska sannolikheten för att skattebetalarnas pengar utnyttjas i händelse av (fallissemangsrelaterade eller andra) förluster i en tid när de offentliga utgifterna redan står under särskild press.
Overall, it is important for CCPs to maintain adequate prefunded own resources in addition to initial margins and default funds.
Det är överlag viktigt att centrala motparter bibehåller en tillräcklig förfinansierad kapitalbas utöver initiala säkerhetsmarginaler och obeståndsfonder.
Principle 1: Whilst taking into account the need to prevent or mitigate systemic risk to financial stability in their Member State and in the Union, relevant authorities should support the smooth functioning of the internal market and recognise the need for the financial sector to provide a sustainable contribution to economic growth in Member States and the Union as a whole.
Princip 1: Samtidigt som de relevanta myndigheterna beaktar behovet av att förhindra eller minska systemrisken för den finansiella stabiliteten i sin medlemsstat och i unionen, bör de stödja en väl fungerande inre marknad och vara medvetna om behovet av att finanssektorn på ett uthålligt sätt bidrar till den ekonomiska tillväxten i medlemsstaterna och i unionen som helhet.
Given that insurers and reinsurers play a critical role in the financial sector there is also the risk of a common de-risking strategy, such as the sale of higher-yield corporate bonds, which would be amplified by large scale downgrades.
Eftersom försäkringsföretag och återförsäkringsföretag har en viktig funktion inom finanssektorn är risken här också en gemensam riskminskningsstrategi, t.ex. genom försäljning av mer högavkastande företagsobligationer, och att en sådan strategi skulle förstärkas av omfattande nedgraderingar.
Having regard to Regulation (EU) No 1092/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 on European Union macroprudential oversight of the financial system and establishing a European Systemic Risk Board (1) , and in particular Article 3(2)(b), (d) and (f) and Articles 16 to 18 thereof,
med beaktande av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1092/2010 av den 24 november 2010 om makrotillsyn av det finansiella systemet på EU-nivå och om inrättande av en europeisk systemrisknämnd (1) , särskilt artikel 3.2 b, 3.2 d och 3.2 f samt artiklarna 16-18,
This Recommendation recognises the risk imposed by this crisis on the solvency of insurers and reinsurers.
Genom rekommendationen bekräftas den solvensrisk som krisen utgör för försäkringsföretag och återförsäkringsföretag.
This Recommendation will ensure consistency across financial institutions at a time where CCPs revenues might benefit from higher market transactions volumes, and where relevant, will allow CCPs to increase their skin-in-the-game in the default waterfall on a voluntary basis, in light of generally increased risks due to higher market volatility.
Denna rekommendation kommer att säkerställa enhetlighet mellan finansinstituten i en tid när de centrala motparternas intäkter kan gynnas av att volymerna av marknadstransaktioner ökar och i förekommande fall kan medföra att de på frivillig basis kan öka sitt eget risktagande när vattenfallsprincipen vid obestånd tillämpas, mot bakgrund av de generellt ökade riskerna till följd av ökad marknadsvolatilitet.
These measures can enhance the resilience of the financial sector, strengthening its capacity to lend to the real economy in stressed conditions and reducing the risk of failures of financial institutions due to COVID-19 related risks.
Ett sådant agerande kan stärka den finansiella sektorns motståndskraft och utlåningskapacitet till den reala ekonomin under stressade förhållanden samt minska risken för att finansinstitut fallerar till följd av covid-19-relaterade risker.