natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Therefore, national competent authorities and ESMA need to be aware as soon as possible of market participants engaging in short sales and building up significant net short positions to prevent, if necessary, that those positions become signals leading to a cascade of selling orders causing a further significant fall in value.
Därför måste de nationella behöriga myndigheterna och Esma så snart som möjligt göras medvetna om marknadsaktörer som ägnar sig åt blankning och skapar betydande korta nettopositioner för att, om nödvändigt, förebygga att dessa positioner blir signaler som leder till en uppsjö av säljordrar som i sin tur orsakar ännu ett kraftigt prisfall.
ESMA considers that this adverse situation constitutes a serious threat to the orderly functioning and integrity of the financial markets.
Esma anser att denna ogynnsamma situation utgör ett allvarligt hot mot de finansiella marknadernas korrekta funktion och integritet.
In ordinary market conditions national competent authorities monitor any threat that may derive from short selling and the building up of net short positions with supervisory tools established in Union legislation, in particular the reporting obligations concerning net short positions established in Regulation (EU) No 236/2012 (9) .
Under vanliga marknadsförhållanden övervakar de nationella behöriga myndigheterna alla hot som kan följa av blankning och skapande av korta nettopositioner med de tillsynsverktyg som fastställs i unionsrätten, i synnerhet de rapporteringsskyldigheter för korta nettopositioner som fastställs i förordning (EU) nr 236/2012 (9) .
As evidenced above, engaging in short selling and building up significant net short positions can amplify selling pressure and downward trends which at the present time poses a threat which can have highly detrimental effects on the financial stability of financial institutions and companies from other sectors.
Såsom framhålls ovan kan blankning och skapandet av betydande korta nettopositioner förstärka säljtrycket och de nedåtgående trender som i nuläget utgör ett hot, vilket kan få mycket skadliga effekter för den finansiella stabiliteten hos såväl finansinstitut som företag inom andra sektorer.
A decrease of the latter threatens the orderly functioning and integrity of the markets, as it may result in further volatility and downward price spirals.
När marknadsförtroendet minskar hotas marknadernas korrekta funktion och integritet eftersom detta kan leda till ytterligare volatilitet och nedåtgående prisspiraler.
In this context, as further explained in Section 3 below, short sales can contribute to accelerate price volatility and to exacerbate market losses.
I detta sammanhang (som beskrivs närmare i avsnitt 3 nedan) kan blankning bidra till att påskynda prisvolatiliteten och förvärra marknadsbortfallet.
In particular, given the horizontal impact of the current emergency situation that affects a broad set of shares across the Union, the fall in share prices may be due to additional selling pressure resulting from short selling activity and increased net short positions that, being below the current thresholds for notification to the national comptent authorities, are therefore undetected.
Med tanke på den nuvarande nödsituationens övergripande inverkan, som påverkar en mängd olika aktier i hela unionen, skulle i synnerhet prisfallet på aktier kunna orsakas av ytterligare säljtryck som följer av blankning och ett ökat antal korta nettopositioner som, eftersom de understiger de aktuella tröskelvärdena för anmälan till de nationella befintliga myndigheterna, inte upptäcks.
While short selling at other times may serve positive functions in terms of determining the correct valuation of issuers, in current market circumstances it poses an additional threat to the orderly functioning and integrity of markets.
Medan blankning i andra situationer kan spela en positiv roll för att göra en korrekt värdering av emittenterna utgör blankningen under de rådande marknadsomständigheterna ett ytterligare hot mot marknadernas korrekta funktion och integritet.
ESMA's measure to temporarily lower the reporting thresholds of net short positions to national competent authorities addresses this threat posed to the stability of parts or ultimately the whole of the Union financial system.
Esmas åtgärd för att tillfälligt sänka tröskelvärdena för rapportering av korta nettopositioner till nationella behöriga myndigheter avvärjer hotet mot stabiliteten hos en del av eller i slutändan hela det finansiella systemet i unionen.
(b) The measure significantly addresses the threat to the stability of the whole or part of the financial system in the Union
b) Åtgärden avvärjer i betydande grad hotet mot hela eller en del av det finansiella systemet i unionen
(a) Threat to the orderly functioning and integrity of the financial markets
a) Hot mot de finansiella marknadernas korrekta funktion och integritet
Therefore, ESMA's measure improves the ability of national competent authorities to deal with the threats identified and to overall monitor and manage threats to the orderly functioning of markets and to financial stability at times of market stress.
Esmas åtgärd förbättrar därför de nationella behöriga myndigheternas möjlighet att ta itu med de hot som identifierats och att på ett övergripande plan övervaka och ta itu med hot mot marknadernas korrekta funktion och mot den finansiella stabiliteten i situationer med marknadsstress.
At times of extreme selling pressure and market volatility engaging in short selling and the building up of short positions can amplify downward trends already present in financial markets.
Vid tidpunkter med extremt säljtryck och extrem volatilitet på marknaden kan blankning och skapande av korta positioner förvärra de nedåtgående trender som redan upplevs på de finansiella marknaderna.
Having regard to Commission Delegated Regulation (EU) No 918/2012 of 5 July 2012 supplementing Regulation (EU) No 236/2012 of the European Parliament and of the Council on short selling and certain aspects of credit default swaps with regards to definitions, the calculation of net short positions, covered sovereign credit default swaps, notification thresholds, liquidity thresholds for suspending restrictions, significant falls in the value of financial instruments and adverse events (3) , and in particular Article 24 thereof,
med beaktande av kommissionens delegerade förordning (EU) nr 918/2012 av den 5 juli 2012 om komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 236/2012 om blankning och vissa aspekter av kreditswappar vad gäller definitioner, beräkning av korta nettopositioner, statskreditswappar med täckning, tröskelvärden för anmälan, likviditetströskelvärden för upphävande av restriktioner, avsevärt prisfall för finansiella instrument och ogynnsamma händelser (3) , särskilt artikel 24, och
This ESMA Decision requires natural or legal persons who have net short positions in relation to a share admitted to trading on a regulated market to notify to a competent authority details of any such position if the position reaches or exceeds 0,1 % of the issued share capital.
Genom detta Esma-beslut krävs att fysiska eller juridiska personer som har korta nettopositioner i aktier som tas upp till handel på en reglerad marknad anmäler information om varje sådan position till de behöriga myndigheterna om positionen uppnår eller överstiger 0,1 procent av det emitterade aktiekapitalet.
THE EUROPEAN SECURITIES AND MARKETS AUTHORITY BOARD OF SUPERVISORS,
EUROPEISKA VÄRDEPAPPERS- OCH MARKNADSMYNDIGHETENS TILLSYNSSTYRELSE HAR ANTAGIT DETTA BESLUT
Having regard to Regulation (EU) No 236/2012 of the European Parliament and of the Council of 14 March 2012 on short selling and certain aspects of credit default swaps (2) , and in particular Article 28 thereof,
med beaktande av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 236/2012 av den 14 mars 2012 om blankning och vissa aspekter av kreditswappar (2) , särskilt artikel 28,
NO COMPETENT AUTHORITY HAS TAKEN MEASURES TO ADDRESS THE THREAT OR ONE OR MORE OF THE COMPETENT AUTHORITIES HAVE TAKEN MEASURES THAT DO NOT ADEQUATELY ADDRESS THE THREAT (ARTICLE 28(2)(B) OF REGULATION (EU) NO 236/2012)
INGEN BEHÖRIG MYNDIGHET HAR VIDTAGIT ÅTGÄRDER FÖR ATT AVVÄRJA HOTET ELLER EN ELLER FLERA AV DE BEHÖRIGA MYNDIGHETERNA HAR VIDTAGIT ÅTGÄRDER SOM INTE I TILLRÄCKLIG UTSTRÄCKNING AVVÄRJER HOTET (ARTIKEL 28.2 B I FÖRORDNING (EU) NR 236/2012)
However, the existing market conditions render it necessary to intensify the monitoring activity of national competent authorities and ESMA of the aggregated net short positions in shares admitted to trading on regulated markets.
De befintliga marknadsförhållandena gör det dock nödvändigt att utöka det övervakningsarbete som utförs av de nationella behöriga myndigheterna och av Esma med avseende på de samlade korta nettopositionerna i aktier som tas upp till handel på reglerade marknader.
In addition, ESMA considers that the significant falls in value and extreme volatility particularly since 9 March 2020 can cause a lack of trust in the functioning of the financial system by market participants and the public at large.
Dessutom menar Esma att de kraftiga prisfallen och den extrema volatiliteten, i synnerhet sedan den 9 mars 2020, kan leda till att marknadsaktörerna och allmänheten börjar tappa förtroendet för det finansiella systemets funktion.
The prohibition was adopted pursuant to Article 23 of Regulation (EU) n. 236/2012, considering the price drop, higher than 10 %, recorded by the shares on 12 March 2020.
Förbudet antogs i enlighet med artikel 23 i förordning (EU) nr 236/2012, mot bakgrund av det prisfall på mer än 10 procent som aktierna upplevde den 12 mars 2020.
The prohibition was adopted pursuant to Article 23 of Regulation (EU) No 236/2012, considering the price drop, higher than 10 % and, for illiquid shares, higher than 20 %, recorded by the relevant shares on 12 March 2020.
Förbudet antogs i enlighet med artikel 23 i förordning (EU) nr 236/2012, mot bakgrund av det prisras på mer än 10 procent och, för illikvida aktier, på mer än 20 procent, som de berörda aktierna upplevde den 12 mars 2020.
The measure imposed by the ESMA Decision addresses the necessity for national competent authorities and ESMA to be aware of the net short positions that market participants have entered into in relation to shares admitted to trading on a regulated market, given the recent exceptional developments in financial markets.
Den åtgärd som införs genom Esmas beslut är nödvändig för att uppmärksamma de nationella behöriga myndigheterna och Esma om de korta nettopositioner som marknadsaktörerna har ingått i aktier som är upptagna till handel på en reglerad marknad, med tanke på den senaste tidens exceptionella utveckling på finansmarknaderna.
Within the limit of ESMA's mandate, the proposed measure obliges natural or legal persons who have a net short position in shares admitted to trading on a regulated market to report to national competent authorities at a lower thresholds than the one established in Article 5 of Regulation (EU) No 236/2012.
Inom ramen för Esmas mandat tvingas genom den föreslagna åtgärden fysiska eller juridiska personer som har korta nettopositioner i aktier som tas upp till handel på en reglerad marknad att rapportera till de nationella behöriga myndigheterna vid lägre tröskelvärden än vad som fastställs i artikel 5 i förordning (EU) nr 236/2012.
ESMA considers that lowering the reporting thresholds should ensure that all national competent authorities across the EU and ESMA have the best possible data set available to monitor the market trends and enable themselves and ESMA to take, if necessary, further measures.
Esma anser att en sänkning av tröskelvärdena för rapportering skulle säkerställa att alla nationella behöriga myndigheter i EU och Esma får tillgång till de bästa möjliga uppgifter som är tillgängliga för övervakningen av marknadstrenderna.
(a) The measure significantly addresses the threat to the orderly functioning and integrity of financial markets
a) Åtgärden avvärjer i betydande grad hotet mot de finansiella marknadernas korrekta funktion och integritet
CONSULTATION AND NOTICE (ARTICLE 28(4) AND (5) OF REGULATION (EU) NO 236/2012)
SAMRÅD OCH UNDERRÄTTELSE (ARTIKEL 28.4 OCH 28.5 I FÖRORDNING (EU) NR 236/2012)
THE MEASURES DO NOT CREATE A RISK OF REGULATORY ARBITRAGE (ARTICLE 28(3)(B) OF REGULATION (EU) NO 236/2012)
ÅTGÄRDERNA FRAMKALLAR INTE RISK FÖR REGELARBITRAGE (ARTIKEL 28.3 B I FÖRORDNING (EU) NR 236/2012)
It is at this stage of the developments, where there is an increasing amount of information flowing to the market in relation to Covid-19, that the measure may be most effective, as it will allow national competent authorities to better monitor the market trends and fine-tune further regulatory responses.
Det är nu, i en situation där mer och mer information om covid-19 flödar till marknaden, som åtgärden kan bli mest effektiv.
to require natural or legal persons who have net short positions to temporarily lower the notification thresholds of net short positions in relation to the issued shares capital of companies whose shares are admitted to trading on a regulated market above a certain threshold to notify the competent authorties in accordance with point (a) of Article 28(1) of Regulation (EU) No 236/2012 of the European Parliament and of the Council
om en tillfällig sänkning av tröskelvärdet för anmälan av korta nettopositioner i det emitterade aktiekapitalet för ett företag vars aktier tas upp till handel på en reglerad marknad över ett visst tröskelvärde för att kräva att fysiska eller juridiska personer som har sådana korta nettopositioner ska anmäla detta till de behöriga myndigheterna i enlighet med artikel 28.1 a i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 236/2012
ABILITY OF THE MEASURE TO ADDRESS RELEVANT THREATS AND CROSS-BORDER IMPLICATIONS (ARTICLE 28(2)(A) OF REGULATION (EU) NO 236/2012)
ÅTGÄRDENS MÖJLIGHET ATT AVVÄRJA RELEVANTA HOT OCH GRÄNSÖVERSKRIDANDE KONSEKVENSER (ARTIKEL 28.2 A I FÖRORDNING (EU) NR 236/2012)
Since ESMA's measure concerns the reporting obligations of market participants with respect to all shares admitted to trading on regulated markets, it will ensure a unique reporting threshold for all national competent authorities, ensuring a level-playing field among market participants from in- and outside of the Union in respect of trading of shares admitted to trading on a regulated market.
Eftersom Esmas åtgärd rör marknadsaktörernas rapporteringsskyldigheter för alla aktier som tas upp till handel på reglerade marknader kommer den att säkerställa ett enda tröskelvärde för rapportering för alla nationella behöriga myndigheter.
EFFICIENCY OF THE MEASURE (ARTICLE 28(3)(A) OF REGULATION (EU) NO 236/2012)
ÅTGÄRDENS EFFEKTIVITET (ARTIKEL 28.3 A I FÖRORDNING (EU) NR 236/2012)
of 8 May 2020
av den 8 maj 2020
The total loan envelope would be up to EUR 100 billion.
Totalt sett skulle den finansiella ramen uppgå till 100 miljarder euro.
This opinion will be published on the ECB's website.
Detta yttrande kommer att offentliggöras på ECB:s webbplats.
Done at Frankfurt am Main, 8 May 2020.
Utfärdat i Frankfurt am Main den 8 maj 2020.
Specific observations
Specifika kommentarer
OPINION OF THE EUROPEAN CENTRAL BANK
EUROPEISKA CENTRALBANKENS YTTRANDE
In accordance with the first sentence of Article 17.5 of the Rules of Procedure of the European Central Bank, the Governing Council has adopted this opinion.
I enlighet med artikel 17.5 första meningen i arbetsordningen för Europeiska centralbanken har detta yttrande antagits av ECB-rådet.
In order to ensure that the organisation of the ESCB's operations is treated as an internal matter by the ESCB, it is suggested that reference be made to the beneficiary Member State transferring the payments due under the loans to accounts with the ESCB prior to the corresponding due date.
För att säkerställa att organiseringen av ECBS verksamhet behandlas som en intern angelägenhet av ECBS, föreslås att man hänvisar till den mottagande medlemsstaten överför de belopp som ska betalas för lånen till konton hos ECBS före respektive förfallodag.
Under Article 10(1) of the proposed regulation, the Commission will establish the necessary arrangements for the administration of the loans with the ECB.
Enligt artikel 10.1 i förslaget till förordning kommer kommissionen att förbereda de system som behövs för att administrera lånen tillsammans med ECB.
The ECB has welcomed the endorsement by the European Council of the Eurogroup agreement on three safety nets for workers, businesses and sovereigns, i.e. the SURE instrument, together with Pandemic Crisis Support by the European Stability Mechanism and a pan-European guarantee fund (3) .
ECB har välkomnat Europeiska rådets stöd för Eurogruppens överenskommelse om tre åtgärder för att skydda arbetstagare, företag och stater, dvs. SURE-instrumentet, tillsammans med Europeiska stabilitetsmekanismens krisstöd och en europeisk garantifond (3) .
On this basis, the ECB and the NCBs have in the past performed tasks relating to the administration of loans arising out of economic adjustment programmes, such as the European Financial Stabilisation Mechanism (EFSM) (4) and the Union's medium-term financial assistance (MTFA) facility enabling loans to be granted to Member States experiencing or seriously threatened with difficulties in their balance of current payments or capital movements (5) .
Utifrån denna ram har ECB och de nationella centralbankerna tidigare utfört uppgifter som berör administrationen av lånen i samband med ekonomiska anpassningsprogram, t.ex. den europeiska finansiella stabiliseringsmekanismen (EFSM) (4) och unionens system för medelfristigt ekonomiskt stöd som gör det möjligt att bevilja lån till medlemsstater vars betalningsbalans eller kapitalrörelser har drabbats av eller allvarligt hotas av svårigheter (5) .
It will also transfer the principal and the interest due under the loan to an account of the Union with the ECB twenty TARGET2 business days prior to the corresponding due date.
Medlemsstaten i fråga kommer också att överföra lånebeloppet samt upplupen ränta enligt låneavtalet till ett av unionens konton hos ECB tjugo TARGET2-bankdagar före respektive förfallodag.
The ECB's competence to deliver an opinion is based on Article 127(4), second paragraph, of the Treaty since the proposed regulation concerns the monetary functions and operations of the ESCB under Chapter IV of the Statute of the European System of Central Banks and of the European Central Bank (hereinafter the ‘Statute of the ESCB'), and in particular Articles 17 and 21.2 of the Statute of the ESCB, which provide that the ECB and the national central banks (NCBs) may open accounts for, inter alia, public entities and act as fiscal agents for, inter alia, Union institutions and central governments.
ECB:s behörighet att avge ett yttrande grundas på artiklarna 127.4 andra stycket i fördraget eftersom förslaget till förordning berör ECBS monetära uppgifter och transaktioner enligt kapitel IV i stadgan för Europeiska centralbankssystemet och Europeiska centralbanken (nedan kallad ECBS-stadgan), och särskilt artiklarna 17 och 21.2 i ECBS-stadgan enligt vilka ECB och de nationella centralbankerna får öppna konton för bl.a. offentliga organ och fungera som fiskala ombud för bl.a. unionens institutioner och statlig förvaltning.
on a proposal for a regulation on the establishment of a European instrument for temporary support to mitigate unemployment risks in an emergency (SURE) following the COVID-19 outbreak
över ett förslag till rådets förordning om inrättande av ett europeiskt instrument för tillfälligt stöd för att minska risken för arbetslöshet i en krissituation (SURE) till följd av utbrottet av covid-19
As noted above, pursuant to Article 17 and Article 21.2 of the Statute of the ESCB, the ECB and the NCBs may open accounts and act as fiscal agents for the Commission and the Member States.
Så som nämnts ovan får ECB och de nationella centralbankerna i enlighet med artiklarna 17 och 21.2 i ECBS-stadgan öppna konton och fungera som fiskala ombud för kommissionen och medlemsstaterna.
The instrument to be established under the proposed regulation (the ‘SURE instrument') would provide financial assistance in the form of loans (‘SURE loans') by the European Union to Member States experiencing, or seriously threatened with, a severe economic disturbance caused by the coronavirus disease 2019 (COVID-19) outbreak for the financing of short-time work or similar measures aimed to protect employees and the self-employed and thus reduce the incidence of unemployment and loss of income (2) .
Det instrument som ska inrättas enligt förslaget till förordning (SURE-instrumentet) gör det möjligt att ge ekonomiskt stöd till en medlemsstat i unionen som genomgår, eller allvarligt hotas av, stora ekonomiska störningar på grund av coronavirusets utbrottet (covid-19) i syfte att finansiera system för korttidsarbete eller liknande åtgärder som har till syfte att skydda anställda och egenföretagare och därmed minska arbetslöshet och förlust av inkomst (2) .
On 2 April 2020 the European Commission adopted a proposal for a Council Regulation on the establishment of a European instrument for temporary support to mitigate unemployment risks in an emergency (SURE) following the COVID-19 outbreak (hereinafter the ‘proposed regulation') (1) .
Den 2 april 2020 antog Europeiska kommissionen ett förslag till rådets förordning om inrättande av ett europeiskt instrument för tillfälligt stöd för att minska risken för arbetslöshet i en krissituation (SURE) till följd av utbrottet av covid-19 (nedan kallat förslaget till förordning) (1) .
Under Article 10(2) of the proposed regulation, the beneficiary Member State will open a special account with its NCB for the management of the financial assistance received.
Enligt artikel 10.1 i förslaget till förordning kommer den mottagande medlemsstaten öppna ett särskilt konto hos sin nationella centralbank för det ekonomiska stödet.
Possible further changes to certain aspects of market risk requirements
Andra tänkbara ändringar av vissa aspekter på marknadsriskkrav
The transitional arrangements consist of two components: a static and a dynamic component.
Övergångsarrangemangen består av två delar: en statisk och en dynamisk del.
In order for the exclusion to be fully effective the ECB suggests the following modifications.
För att exkluderingen ska få full effekt föreslår ECB följande ändringar.
Done at Frankfurt am Main, 20 May 2020.
Utfärdat i Frankfurt am Main den 20 maj 2020.
Secondly, this solution would be fully compliant with the BCBS decision of 3 April 2020.
För det andra skulle denna lösning fullt ut överensstämma med Baselkommitténs beslut av den 3 april 2020.
In these extraordinary circumstances, even an accurate model might produce many exceptions in a relatively short period of time.
Under dessa extraordinära omständigheter kan även en tillförlitlig modell leda till många undantag under en relativt kort tidsperiod.
Furthermore, national governments have launched very significant support programmes, including public guarantees and moratoria on payments of credit obligations.
Därutöver har de nationella regeringarna inlett mycket omfattande stödprogram, inklusive offentliga garantier och moratorier avseende återbetalningen av krediter.
Additional measures, such as disregarding overshootings (resulting from both actual and hypothetical losses) in extraordinary circumstances, would better achieve this objective.
Ytterligare åtgärder, som att ignorera överskridanden (som är resultatet av både faktiska och hypotetiska förluster) under extraordinära omständigheter skulle uppnå detta mål på ett bättre sätt.
on amendments to the Union prudential framework in response to the COVID-19 pandemic
om ändringar av unionens tillsynsregelverk som svar på covid-19-pandemin
The existing transitional arrangements cover the period from 2018 to 2022 (11) .
De befintliga övergångsarrangemangen omfattar perioden 2018-2022 (11) .