natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Euro area The area that is made up of those Member States of the European Unionin which the euro has been adopted as the single currency.
Primarni denar: v euroobmočju vključuje gotovino v obtoku (bankovce in kovance), rezerve, ki jih imajo nasprotne stranke pri Eurosistemu, in sredstva, ki so naložena pri Eurosistemu prek odprte ponudbe mejnega depozita.
Governing Council The supreme decisionmaking body of the ECB.
Rezerve lahko razčlenimo še na obvezne in presežne rezerve.
It comprises all the members of the Executive Board of the ECB and the governors of the NCBsof the countries that have adopted the euro.
Poleg obveznih rezerv imajo kreditne institucije pri Eurosistemu običajno le manjšo količino prostovoljnih presežnih rezerv.
European Central Bank (ECB)Established on 1 June 1998 and located in Frankfurtam Main, Germany. The ECB is at the heart of the Eurosystem.
Inflacija: povišanje splošne ravni cen, npr. v indeksu cen življenjskih potrebščin, v daljšem časovnem obdobju.
Inflation Anincreaseinthe general pricelevel, e.g. intheconsumer priceindex, over an extended period.
Razširjeni svet: eden od organov odločanja Evropske centralne banke.
Interest rate The percentage of extra money you get back if youlend your money to someone else (or keep it in thebank) or the percentage of extra money you haveto pay backif you borrow money(in additiontotheloan received).
Njegovi člani so predsednik in podpredsednik ECB ter guvernerji vseh nacionalnih centralnih bank v EU.
Monetary policy strategy The general approach to the conduct of monetarypolicy.
Svet ECB: najvišji organ odločanja Evropske centralne banke.
Moreover, the strategy includes general principlesfor the conduct of monetary policy, such as the mediumterm orientation.
Sestavljajo ga vsi člani Izvršilnega odbora ECB in guvernerji nacionalnih centralnih bank držav članic, ki so uvedle euro.
Monetary policy transmission mechanism The process through which monetary policy decisions affect the economy in general and the price level in particular.
Transmisijski mehanizem denarne politike: način, prek katerega denarna politika s svojimi odločitvami učinkuje na gospodarstvo v celoti in še zlasti na raven cen.
Monetary base In the euro area, it consists of currency (banknotes and coins) in circulation, the reserves held by counterparties with the Eurosystem and the fundsdeposited withthe Eurosystem’s deposit facility.
Stabilnost cen: ohranjanje stabilnosti cen je glavni cilj Eurosistema.
These items are liabilities on the Eurosystem’s balance sheet.
Svet ECB cenovno stabilnost opredeljuje kot medletno povečanje harmoniziranega indeksa cen življenjskih potrebščin v euroobmočju, ki je manjše kot 2 odstotka.
Reserves can be broken down further into required and excess reserves.
Poleg tega je Svet dodatno pojasnil, da namerava v okviru te opredelitve ohranjati letno stopnjo inflacije pod 2 odstotkoma, vendar blizu te meje.
In the Eurosystem’s minimum reserve system counterparties are obliged to hold required reserves with the NCBs.
Strategija denarne politike: splošni pristop k izvajanju denarne politike.
Inadditiontotheserequired reserves, credit institutions usually holdonly a small amount of voluntary excess reserveswith the Eurosystem.
Najpomembnejši značilnosti strategije denarne politike ECB sta številčna opredelitev stabilnosti cen kot temeljnega cilja ter analitični okvir, ki temelji na dveh stebrih: ekonomski analizi in denarni analizi.
Price stability Maintaining price stability is the primary objective ofthe Eurosystem.
Strategija poleg tega upošteva tudi splošna načela za izvajanje denarne politike, kot je npr. srednjeročna usmeritev.
The Governing Council of the ECBhas defined price stability as a year-on-year increasein the HICP for the euro area of below 2%.
Na podlagi strategije Svet ECB celovito ocenjuje tveganja, ki vplivajo na stabilnost cen, in sprejema odločitve o denarni politiki.
It hasfurther clarified that within this definition it aimsto maintain the annual inflation rate at below butclose to 2% over the medium term.
To je tudi okvir, ki ga ECB uporablja za seznanjanje javnosti s svojimi odločitvami o denarni politiki.
European Central Bank(2006),Convergence Report, May, http://www.ecb.europa.eu.
Evropska centralna banka (2006), Konvergenčno poročilo, maj, http://www.ecb.europa.eu.
Postal address Postfach 16 03 19, 60066 Frankfurt am Main, Germany
Poštni naslov Postfach 16 03 19 60066 Frankfurt am Main Nemčija
Author
Avtor
All rights reserved.
Vse pravice so pridržane.
Reproduction for educational and non-commercial purposes is permitted provided that the source is acknowledged.
Razmnoževanje v izobraževalne in nekomercialne namene je dovoljeno pod pogojem, daje naveden vir.
ISBN (online)978-92-899-0411-7
ISBN (elektronska izdaja)
ANNUAL REPORT 2004
LETNO POROČILO 2004
In 2005 all ECB publications will feature a motif taken from the 50 banknote.
V letu 2005 bo navseh publikacijah ECB motiv z bankovca za 50 evrov.
Address Kaiserstrasse 2960311 Frankfurt am Main, Germany
Naslov Kaiserstrasse 2960311 Frankfurt am Main, Nemčija
Postal address Postfach 16031960066 Frankfurt am Main, Germany
Poštni naslov Postfach 16 03 1960066 Frankfurt am Main, Nemčija
All rights reserved.Reproduction for educational andnon-commercial purposes is permittedprovided that the source isacknowledged.
Vse pravice so pridržane.Razmnoževanje v izobraževalne innekomercialne namene je dovoljeno pod pogojem, da je naveden vir.
Photographs:Claudio Hils Martin Joppen Stefan Laub Constantin Meyer Marcus Thelen European Parliament
Fotografije:Claudio Hils Martin Joppen Stefan Laub Constantin Meyer Marcus Thelen Evropski parlament
The cut-off date for the data includedin this report was 25 February 2005.
Datum preseka podatkov, zajetihv to poročilo, je 25. februar 2005.
MONETARY, FINANCIAL AND ECONOMICDEVELOPMENTS2.1The global macroeconomicenvironment2.2Monetary and financialdevelopments2.3Price developments2.4Output, demand and labour marketdevelopments2.5Fiscal developments2.6Exchange rates and balance ofpayments developments
DENARNA, FINANČNA IN EKONOMSKA GIBANJA192.1Svetovno makroekonomsko okolje192.2Denarna in finančna gibanja222.3Cenovna gibanja412.4Gibanja proizvodnje inpovpraševanja ter gibanja na trgu dela492.5Fiskalna gibanja572.6Gibanja menjalnih tečajev in plačilne bilance64
CHAPTER 3FINANCIAL STABILITY AND INTEGRATION
GOSPODARSKA IN DENARNA GIBANJA V DRŽAVAH ČLANICAH EU ZUNAJ OBMOČJA EVRA
CHAPTER 2CENTRAL BANK OPERATIONS ANDACTIVITIES
FINANČNA STABILNOST1.1Spremljanje finančne stabilnosti1.2Sodelovanje v kriznih situacijah
MONETARY POLICY OPERATIONS,FOREIGN EXCHANGE OPERATIONSAND INVESTMENT ACTIVITIES1.1Monetary policy operations1.2Foreign exchange operations1.3Investment activities
FINANČNA REGULACIJA IN NADZOR2.1Bančništvo2.2Vrednostni papirji2.3Računovodstvo
PAYMENT AND SECURITIES SETTLEMENTSYSTEMS2.1The TARGET system2.2TARGET22.3Cross-border use of collateral
PLAČILNI SISTEMI IN SISTEMI PORAVNAVE VREDNOSTNIH PAPIRJEV 2.1Sistem TARGET2.2TARGET22.3Čezmejna uporaba zavarovanja
OVERSIGHT OF MARKETINFRASTRUCTURES4.1Oversight of large-value europayment systems andinfrastructures
BANKOVCI IN KOVANCI 3.1Obtok bankovcev in kovancev3.2Ponarejanje bankovcev in preprečevanje ponarejanja3.3Izdaja in proizvodnja bankovcev
BANKNOTES AND COINS3.1The circulation of banknotes andcoins
EVROPSKA VPRAŠANJA1.1Vprašanja gospodarske politike1.2Institucionalna vprašanja
ECB Annual Report 2004
ECBLetno poročilo2004
INTERNATIONAL ISSUES2.1Key developments in theinternational monetary andfinancial system2.2Cooperation with countries outsidethe EU
MEDNARODNA VPRAŠANJA1332.1Glavna gibanja v mednarodnemdenarnem in finančnem sistemu1332.2Sodelovanje z državami izven EU135
VIEWS OF THE ECB ON SELECTEDTOPICS RAISED AT MEETINGS WITHTHE EUROPEAN PARLIAMENT
STALIŠČA ECB O IZBRANIH TEMAH, KI SO BILEIZPOSTAVLJENE NA ZASEDANJIH Z EVROPSKIMPARLAMENTOM
COMMUNICATION ACTIVITIES
KOMUNIKACIJSKE DEJAVNOSTI
CONSOLIDATED BALANCE SHEETOF THE EUROSYSTEMAS AT 31 DECEMBER 2004
PRAVNI INSTRUMENTI, KI JIH JE SPREJELA ECB
CHAPTER 7ENLARGEMENT OF THE EUROPEAN UNION
MNENJA, KI JIH JE SPREJELA ECB
SUCCESSFUL ACCESSION OF TEN NEWMEMBER STATES
POGLAVJE 7ŠIRITEV EVROPSKE UNIJE
OPINIONS ADOPTED BY THE ECB
USPEŠEN PRISTOP DESETIH NOVIH DRŽAV ČLANIC
Price developments Labour cost indicators Composition of real GDP growth Labour market developments Fiscal positions in the euro area Real GDP growth in the noneuro area EU Member States and the euro area HICP inflation in the noneuro area EU Member States and the euro area Fiscal positions in the noneuro area EU Member States and the euro area Balance of payments of the non-euroarea EU Member States and theeuro area
4 Gibanja na trgu dela5 Fiskalni položaji v evro območju6 Rast realnega BDPv državah članicah EU, ki niso del evro območja, in v evro območju7 Inflacija po HICPv državah članicah EU, ki niso del evro območja, in v evroobmočju8 Fiskalni položaj v državah članicah EU, ki niso del evro območja, in v evro območju9 Plačilna bilanca držav članic EU, ki niso del evro obrnočja, in v območu10 Gibanja v ERM II11 Uradne strategije denarne politike držav članic EU izven evro območja12 Plačilni promet v sistemu TARGET13 Skupna razpoložljivost sistema TARGET14 Porazdelitev ponaredkov po apoenih15 Dodelitev proizvodnje evro bankovcev v letu 200416Ključne značilnosti EU gospodarstva z in brez novih držav članic
LIST OF BOXES1Trends in the financial investment of theeuro area nonfinancial sector in 2004Table:Financial investment of theeuro area nonfinancial sector2What could happen with the excessliquidity in the euro area?Chart:Schematic presentation of howexcess liquidity may be used3Common trends in implied financialmarket volatility Chart A:Implied financial marketvolatility in the euro area Chart B:Implied bond and stock marketvolatility in the euro area andthe United States4Were small and medium-sizedenterprises subject to less favourablefinancing conditions than largeenterprises in the euro area in 2004?Chart A:Changes in the credit standardsapplied to the approval of loansor credit lines to nonfinancial corporations Chart B:MFI interest rate spreadsbetween small-sized loansand large-sized loans tonon-financial corporations5Oil prices and the euro area economy Chart A:Brent crude oil prices Table: Increases in Brent crude oilprices over specific periods Chart B:Oil prices and the contributionof energy components to HICP inflation Chart C:Oil prices and the contributionof transport components to HICP inflation6Progress with structural reformsin EU labour and product markets
Graf B:Implicitna nestanovitnost trga obveznic in delnic v evro območju in v ZDA34Ali so imela majhna in srednje velikapodjetja slabše pogoje financiranja kakor velika podjetja letu 2004 v evro območju?38Graf A:Spremembe kreditnih standardov, ki se uporabljajo za odobritev posojil ali kreditnih linij nefinančnim družbam39Graf B:Razlike med obrestnimi merami MFI za majhna in velika posojila nefinančnimdružbam40Cene nafte in gospodarstvo evro območja44Tabela:Povečanja cen Brent surove nafte v določenih obdobjih44Graf A:Cene surove nafte Brent 45Graf B: Cene nafte in prispevekenergetskih komponent k HICPinflaciji 45Graf C: Cene nafte in prispevekprevoznih komponent k HICPinflaciji 45Napredek pri strukturnih reformah na trgih dela in na proizvodnih trgih v EU50Potencialne posledice demografskihsprememb v evro območju54Graf: Glavna demografska gibanja v evro območju55Dolžniški vrednostni papirji širšeopredeljene države v evro območju59Graf A:Nedospeli državni dolžniškivrednostni papirji evro območja po državi izdaje v letu 200459Tabela: Struktura zneskov nedospelihdolžniških vrednostnih papirjev, ki so jih izdale države evro območja59Graf B:Razponi donosov dolgoročnihdržavnih obveznic v primerjavi z Nemčijo60
19Contribution to the annual rate ofgrowth of debt of non-financialcorporations20Balance sheet indicators fornon-financial corporations21Breakdown of HICP inflation: mainsub-components22Contributions to HICP inflation fromsub-components23Residential property price developmentsin the euro area24Breakdown of industrial producerprices25Sectoral compensation per employee26Contributions to quarterly real GDPgrowth27Labour productivity28Unemployment29Nominal and real effective euroexchange rates30Current account balance and itscomponents31Financial account balance and itscomponents32Exchange rate changes of the euroagainst EU currencies outside ERM II33Bid and allotment amounts in weekly MROs in 200434Liquidity factors and the developmentof banknotes in the euro area in 200435Eligible marketable collateral36Use of marketable collateral37Total value of banknotes in circulationbetween 2000 and 200438Total number of euro banknotes incirculation between 2002 and 200439Number of euro banknotes in circulationbetween 2002 and 200440Number of counterfeit euro banknotesrecovered from circulation between2002 and 2004
24 Razčlenitev cen industrijskih proizvodovpri proizvajalcih 4725 Plača na zaposlenega po sektorju 4826 Prispevki v četrtletni rasti realnega BDP4927 Produktivnost dela5328 Nezaposlenost5329 Nominalni in realni efektivni deviznitečaji evra6630 Bilanca tekočega računa in njegovesestavine6731 Finančni račun in njegove sestavine6732 Spremembe deviznih tečajev evra nasproti valutam EU, ki niso del ERM II7533 Protiponudbe in dodeljeni zneski pri tedenskih operacijah glavnegarefinanciranja v letu 20048134 Likvidnostni dejavniki in gibanjabankovcev v evro območju v letu 20048235 Ustrezno tržno finančno premoženje8336 Uporaba ustreznega tržnega finančnega premoženja 8437 Skupna vrednost bankovcev v obtoku med letoma 2000 in 20049238 Število evro bankovcev v obtoku med letoma 2002 in 20049239 Število evro bankovcev v obtoku med letoma 2002 in 20049340 Število ponarejenih evro bankovcev,umaknjenih iz obtoka med letoma 2002 in20049441 Serija delovnih dokumentov ECB:klasifikacija po Journal of Economic Literature 100
LIST OF CHARTS1ECB interest rates and money marketrates2Main developments in majorindustrialised economies3Main developments in commoditymarkets4M3 and M3 corrected for the estimatedimpact of portfolio shifts5Contributions to annual M3 growth6Short-term MFI interest rates ondeposits7Movements in M3 and its counterparts8Estimates of the money gap9Short-term interest rates and the slopeof the money market yield curve10Three-month EURIBOR futures ratesand implied volatility derived fromoptions on three-month EURIBORfutures11Long-term government bond yields12Long-term real bond yields andbreak-even inflation rates in theeuro area13Major stock market indices14Growth in actual and expectedcorporate earnings15Housing market dynamics and loans ineuro area countries16MFI interest rates for lending tohouseholds and non-financialcorporations17Debt-to-GDP ratio and growth in loansof households18Indicators of market-based financingcosts of nonfinancial corporations
SEZNAM GRAFOV1 Obrestne mere ECB in obrestne meredenarnega trga2 Glavna gibanja v večjih industrijskorazvitih državah3 Glavna gibanja na trgih primarnih surovin4 M3 in M3, popravljen za ocenjeni učinek prerazporeditve portfeljev5 Prispevki k letni rasti M36 Kratkoročne obrestne mere MFI na vloge7 Gibanja agregata M3 in njegovihprotipostavk8 Ocene denarnega primanjkljaja9 Kratkoročne obrestne mere in naklon krivulje donosnosti denarnega trga10 Trimesečne EURIBOR obrestne mere zaterminske posle in implicitnanestanovitnost, ki izhaja iz opcij natrimesečne EURIBOR terminske posle11 Donos dolgoročnih državnih obveznic12 Dolgoročni realni donosi na obveznice in izravnane stopnje inflacije v evro območju13 Kazalci večjih borznih trgov14 Rast dejanskih in pričakovanih dobičkov podjetij15 Dinamika in posojila stanovanjskega trga 16 Obrestne mere MFI za posojilagospodinjstvom in nefinančnim družbam17 Razmerje dolg/BDPin rast posojilgospodinjstvom18 Kazalci tržno osnovanih stroškovnefinančnih družb19 Prispevek k letni stopnji rasti dolganefinančnih družb20 Kazalci bilance stanja za nefinančnedružbe21 Razčlenitev inflacije po HICP: glavni podelementi22 Prispevki glavnih podelementov k inflaciji po HICP23 Gibanja cen stanovanjskih nepremičnin v evro območju
COUNTRIES
DRŽAVE
Belgium Czech Republic Denmark Germany Estonia Greece Spain France Ireland Italy Cyprus Latvia Lithuania Luxembourg Hungary Malta Netherlands Austria Poland Portugal Slovenia Slovakia Finland Sweden United Kingdom Japan United States
Avstrija Belgija Ciper Češka Danska Estonija Finska Francija Grčija Irska Italija Japonska Latvija Litva Luksemburg Madžarska Malta Nemčija Nizozemska Poljska Portugalska Slovaška Slovenija Španija Švedska Združene države Amerike Združeno kraljestvo
In accordance with Community practice, the EUMember States and the accession countries are listedin this report using the alphabetical order of thecountry names in the national languages.
Vskladu s prakso Skupnosti so države EUnaštete v nacionalnih jezikih po abecednemredu imen držav.
Since 1998 the ECB has organised a series of exhibitions entitled “Contemporary art from the Member States of the European Union”.
ECB od leta 1998 organizira vrsto razstav z naslovom „Sodobna umetnost držav članic Evropskeunije“.
Each exhibition aims to give ECB staff and visitors aninsight into the art of a particular EU country.
Namen vsake razstave je zaposlenim in obiskovalcem ECB ponuditi vpogled v umetniškoustvarjanje določene države EU.
Contemporary art has been chosen since itreflects the period in which Monetary Union has become reality.
Sodobna umetnost je bila izbrana zato, ker simboličnopredstavlja obdobje, v katerem je denarna unija postala resničnost.
Some of the artworks are purchased for the ECB’s art collection, which is to be expanded.
ECB je nekatera umetniška dela odkupila, da bi razširila svojo umetniško zbirko.
Theeight pages which separate the chapters of this Annual Report show a selection of works fromthis collection.
Na osmihstraneh, ki ločujejo posamezna poglavja tega letnega poročila, so prikazana izbrana dela iz tezbirke.
Artist: Stephan Jung Title: P.WP1, 2002Material: Oil on canvas, Format: 230 × 265 cm
Avtor: Stephan Jung Naslov: P.WP1, 2002Material: olje na platno, format: 230 ×265 cm
Artist: Isa Dahl Title: “eben still”, 2004Material: Oil on canvas, Format: ø 190 cm
Avtorica: Isa Dahl Naslov: „eben still“, 2004Material: olje na platno, format: ø190 cm
Artist: Jacob Dahlgren Title: Krakow, 2002Material: Yoghurt pots mounted on aluminium, Format: 184 × 148 × 10 cm
Avtor: Jacob Dahlgren Naslov: Krakow, 2002Material: jogurtovi lončki na aluminiju, format: 184 ×148 ×10 cm
Artist: Ana Luísa Ribeiro Title: Untitled, 2002Material: Oil on canvas, Format: 150 × 230 cm
Avtorica: Ana Luísa Ribeiro Naslov: Brez naslova, 2002Material: olje na platno, format: 150 ×230 cm
Artist: Xenia Hausner Title: Traumspiel, 2004Material: Chromolithograph on handmade paper (ed. 16/25), Format: 96 × 129 cm
Avtorica: Xenia Hausner Naslov: Traumspiel, 2004Material: kormolitografija na ročno izdelani papir (št. 16/25), format: 96 ×129 cm
Artist: Philippe Cognée Title: Foule, Place St Pierre de Rome, Pâques,1999Material: Encaustic on canvas, Format: 154 × 153 cm
Avtor: Philippe Cognée Naslov: Foule, Place St Pierre de Rome, Pâques, 1999Material: vžiganje na platno, format: 154 ×153 cm
Artist: Jan Fabre Title: Untitled, 1987Material: Ballpoint ink on paper, Format: 200 × 158 cm
Avtor: Jan Fabre Naslov: Brez naslova, 1987Material: tinta na papirju, format: 200 ×158 cm
Artist: Reinhold A. Goelles Title: Untitled Material: Acrylic on canvas, Format: 152 × 100 cm
Avtor: Reinhold A. Goelles Naslov: Brez naslova Material: akril na platno, format: 152 ×100 cm
The ten new Member States have joined the EUwithout an “opt-out” clause.
Deset novih držav članic se je pridružilo EUbrez možnosti uveljavljanja pravice dozavrnitve enotne valute („opt-out“).
They have thusmade a commitment to ultimately join the euroarea.
S tem so sezavezale, da bodo dokončno vstopile v evroobmočje.
We are all in agreement that, in fullconformity with the Treaty requirements, thebest possible preparation for adopting the euro,namely a high level of sustainable convergencein accordance with the Maastricht criteria, is ofthe essence.
Vsi se strinjamo, da je ob polnemizpolnjevanju zahtev Pogodbe ES bistvenegapomena najboljša mogoča priprava na prevzemevra, namreč visoka stopnja trajnostnekonvergence v skladu z maastrichtskimikriteriji.
During 2004 three more currencies, those of Estonia, Lithuania and Slovenia, entered theexchange rate mechanism II (ERM II), whichwas previously composed of its anchor, theeuro, and the Danish krone.
Leta 2004 so bile v mehanizem deviznih tečajev II (ERM II), ki sta ga pred tem sestavljala evrokot njegovo sidro in danska krona, sprejete trinove valute, in sicer estonska, litovska inslovenska.
The three newentrants are committed to participating in ERM II in such a way as to ensure both thesmooth functioning of the system and the bestpossible contribution to the achievement ofsustainable convergence.
Tri nove države, ki so vstopile v ERM II, so se zavezale, da bodo v njemsodelovale na takšen način, da se zagotovitanemoteno delovanje sistema in najboljši mogočiprispevek k doseganju trajnostne konvergence.
When looking back at the events of last year,the enlargement of the EU which took place on1 May 2004 stands out as a major historicalachievement.
Članice EU so na poti k ratifikaciji nedavnopodpisane Pogodbe o Ustavi za Evropo. Ustavaje močan odraz volje Evrope, da nadaljuje z zgodovinskimi poglabljanjem Unijevzporedno z njeno širitvijo.
We had prepared for thisenlargement well in advance in our areas ofcompetence, in particular by involving ourfellow governors of the central banks of the tennew Member States as early as possible, asobservers in the General Council meetings; thesuccess of this enlargement also resulted fromthe intense preparatory work carried out by the ECB and its staff.
Evrosistem,katerega glavni cilj je zagotavljanje stabilnosticen, se v celoti zaveda svoje vloge pripoglabljanju EU, ki jo potrjuje tudi Ustava.Ustava prav tako potrjuje vse bistvene elementeokvira politike za EMU, tako v okvirudenarnega stebra kakor v okviru gospodarskegain fiskalnega stebra. ECB z veseljem pričakujeratifikacijo Ustave.
In addition, we opened up thecommittees of the European System of Central Banks (ESCB) to experts from those centralbanks, who also participated as observers.
Leto 2004 je zaznamovala zmerna rast v evroobmočju, pri čemer je celoletna rast realnega BDP znašla 1,8% glede na 0,5% leta 2003.
Thethorough and friendly nature of this preparationpermitted the smooth entry of these countriesand central banks into the EU and the ESCB.The first General Council meeting held after
Zaprvo polovico leta je bila značilna razmeromaživahna rast, medtem ko je bila rast v tretjem inčetrtem četrtletju počasna. Vsplošnem so bilipotrjeni znaki postopnega okrevanja spričoštevilnih negotovosti v domačem inmednarodnem okolju.
The members of the EU are on their way toratifying the newly signed Treaty establishinga Constitution for Europe.
Če se ozremo nazaj na dogodke preteklega leta,izstopa širitev Evropske unije 1. maja 2004 koteden največjih zgodovinskih dosežkov.
The Constitution is apowerful illustration of the will of Europe toproceed with the historical deepening of the Union alongside its enlargement.
Na tadogodek smo se na svojih področjih pristojnostipripravili že dolgo vnaprej, zlasti tako, da smosvojim kolegom guvernerjem centralnih bankdesetih novih držav članic čim prej omogočili,da se udeležujejo sej Sveta ECB kot opazovalci,ta širitev pa je bila uspešna tudi po zaslugiintenzivnega pripravljalnega dela, ki so gaopravili ECB in njeni uslužbenci.
The Eurosystem, which has as its primary objectivethe responsibility to deliver price stability, isfully conscious of its role, confirmed by the Constitution, in the deepening of the EU.
Poleg tegasmo v odbore Evropskega sistema centralnihbank (ESCB) povabili strokovnjake iznavedenih centralnih bank, ki so prav takosodelovali kot opazovalci.