natgillin/translations-raw huggingface dataset:
in organ EMSA pooblaščeni, da ukrepe v zvezi z vsemi vrstami finančnih instrumentov, ki presegajo trajne ukrepe, veljavne samo za posamezne vrste instrumentov, sprejmejo samo v izjemnih razmerah in ko nedvomno obstajajo tveganja, ki jih je treba obravnavati
and ESMA should be entitled to take measures concerning all types of financial instruments, going beyond the permanent measures that only apply to particular types of instruments where there are clearly identified risks that ▌ need to
Sklicevanja na fizične in pravne osebe v tej uredbi bi bilo treba razumeti kot sklicevanja na vse fizične osebe in pravne subjekte, vključno z registriranimi poslovnimi združenji, ki niso pravne osebe.
References in this Regulation to natural and legal persons should be understood as covering all natural persons and legal entities including registered business associations without legal personality.
Večja preglednost pri znatnih neto kratkih pozicijah v določenih finančnih instrumentih bo verjetno koristila tako regulativnim organom kot udeležencem na trgu.
Enhanced transparency relating to significant net short positions in specific financial instruments is likely to be of benefit to both the regulator and to market participants.
pomenila zlorabo
be abusive
v državnih dolžniških instrumentih
in the Union should be provided for as it
Zahteve glede priglasitve
The notification requirements
Evropsko investicijsko banko,
the European Investment Bank,
vsemi ministrstvi, ▌agencijami
any ministry, ▌agency
, pravnimi osebami s posebnim namenom listinjenja ali mednarodnimi finančnimi institucijami, ustanovljenimi v dveh ali več državah članicah,
, special purpose vehicle or international financial institution established by two or more Member States
, ki izdajo dolžniške instrumente v imenu države članice
that issues debt on behalf of a Member State
regionalnih ali
but excluding
poljavnih organov
bodies or quasi public bodies
Da se zagotovi celovita in učinkovita zahteva glede preglednosti, je pomembno, da se ne zajamejo samo kratke pozicije, ustvarjene s trgovanjem z delnicami ali državnimi dolžniškimi instrumenti na mestih trgovanja, temveč tudi kratke pozicije, ustvarjene s trgovanjem zunaj mest trgovanja, in ekonomske neto kratke pozicije, ustvarjene z izvedenimi finančnimi instrumenti
In order to ensure a comprehensive and effective transparency requirement, it is important to include not only short positions created by trading shares or sovereign debt on trading venues but also short positions created by trading outside trading venues and economic net short positions created by the use of derivatives
V primeru pozicij v državnih dolžniških instrumentih bi bilo treba upoštevati tudi posle kreditnih zamenjav v zvezi z izdajatelji državnih dolžniških instrumentov.
In the case of positions relating to sovereign debt it should also take into account credit default swaps relating to sovereign debt issuers.
Poleg ureditve preglednosti
In addition to the transparency regime
, določene v tej uredbi, bi morala Komisija v okviru revizije Direktive 2004/39/ES Evropskega parlamenta in Sveta z dne 21. aprila 2004 o trgih finančnih instrumentov
provided for in this Regulation, consideration should be given by the Commission, in the context of the revision of Directive 2004/39/EC of the European Parliament and of the Council of 21 April 2004 on markets in financial instruments
ali v sredstvih, portfelju sredstev, finančnih obveznostih ali finančnih pogodbah, katerih vrednost je v korelaciji z vrednostjo državnega dolžniškega instrumenta,
or any assets, portfolio of assets, financial obligations or financial contracts the value of which is correlated to the value of the sovereign debt,
Zato bi bilo treba v izračun neto kratke pozicije v državnih dolžniških instrumentih vključiti posle kreditnih zamenjav v zvezi s finančno obveznostjo izdajatelja državnih dolžniških instrumentov.
The calculation of a net short position in relation to sovereign debt should therefore include credit default swaps relating to an obligation of a sovereign debt issuer.
Pozicijo v poslu kreditne zamenjave bi bilo treba upoštevati tako za namen določanja, ali ima fizična ali pravna oseba znatno neto kratko pozicijo v državnih dolžniških instrumentih, ki jo je treba priglasiti pristojnemu organu,
The credit default swap position should be taken into account both for the purposes of determining whether a natural or legal person has a significant net short position relating to sovereign debt that needs to be notified to a competent authority
in, kadar pristojni organ odloži omejitve za nekrite zamenjave kreditnega tveganja, za namen določanja znatne nekrite pozicije
and, where a competent authority suspends restrictions on uncovered credit default swap transactions for the purposes of determining the
Za zagotovitev stalnega spremljanja pozicij bi morale
To enable ▌ongoing monitoring of positions the transparency
glede preglednosti vključevati tudi priglasitev ali razkritje, kadar sprememba v neto kratki poziciji privede do prekoračitve določenih pragov ali padca podnje.
should also include notification or disclosure where a change in a net short position results in an increase or decrease above or below certain thresholds.
Opredelitev prodaje na kratko naj ne bi vključevala posla začasne prodaje (ali repo) med dvema strankama, pri katerem ena stranka drugi proda vrednostni papir po dogovorjeni ceni in se zaveže, da bo vrednostni papir pozneje ponovno odkupila po drugačni dogovorjeni ceni, niti pogodbe o izvedenem finančnem instrumentu, pri kateri je dogovorjeno, da bodo vrednostni papirji prodani po dogovorjeni ceni nekoč v prihodnosti.
The definition of a short sale is not intended to include a repurchase (or repo) agreement between two parties where one party sells the other a security at a specified price with a commitment to buy the security back at a later date at another specified price or to include a derivative contract where it is agreed to sell securities at a specified price at a future date.
Opredelitev naj ne bi vključevala niti prenosa vrednostnih papirjev na podlagi dogovora o posojanju vrednostnih papirjev.
The definition is also not intended to include a transfer of securities under a securities lending agreement.
Nekrita kratka prodaja delnic in državnih dolžniških instrumentov se včasih obravnava kot dejavnik, ki povečuje potencialno tveganje nezmožnosti poravnave in nestanovitnosti.
Uncovered short selling of shares and sovereign debt is sometimes viewed as increasing the potential risk of settlement failure and volatility.
Primerno je, da se takšna tveganja zmanjšajo s sorazmernimi omejitvami nekrite kratke prodaje
To reduce such risks it is appropriate to place proportionate restrictions on uncovered short selling
takšnih instrumentov
of such instruments
Pri podrobnih omejitvah bi bilo treba upoštevati različne ureditve, ki se trenutno uporabljajo za krito prodajo na kratko.
The detailed restrictions should take into account the different arrangements currently used for covered short selling.
Te vključujejo na primer ločen dogovor o začasni prodaji, na podlagi katerega oseba, ki je izvedla kratko prodajo vrednostnega papirja, ponovno odkupi enakovreden vrednostni papir, in sicer dovolj zgodaj, da se omogoči poravnava transakcije prodaje na kratko ter vključijo tudi dogovori o zavarovanju, če je uporabniku zavarovanja omogočeno, da z vrednostnim papirjem poravna transakcijo prodaje na kratko.
These include for instance a separate repurchase agreement on the basis of which the person short selling a security buys back an equivalent security in due time to allow settlement of the short sale transaction and includes collateral arrangements if the collateral taker can use the security for settling the short sale transaction.
Dodatni primeri so: nove izdaje delnic (ponudbe) družb za obstoječe delničarje, košarice za posojanje in instrumenti repo, ki jih zagotavljajo na primer mesta trgovanja, sistemi kliringa ali centralne banke.
Further examples include: rights issues (offerings) of companies to existing shareholders, lending pools and repo facilities provided, for instance, by trading venues, clearing systems or central banks.
Pri nekriti prodaji delnic na kratko mora fizična ali pravna oseba s tretjo osebo skleniti dogovor, s katerim od tretje osebe dobi potrditev, da je delnica najdena, kar pomeni, da tretja oseba potrdi, da bo po njeni oceni delnica na voljo za poravnavo ob roku.
In relation to uncovered short selling of shares it is necessary for a natural or legal person to have an arrangement with a third party under which the third party has confirmed that the share has been located, which means that the third party confirms that they consider that they can make the share available for settlement when it is due.
Da se poda ta potrditev, je treba glede tretjih oseb sprejeti ukrepe, zato da bo fizična ali pravna oseba upravičeno lahko pričakovala, da bo poravnavo mogoče izvesti ob roku.
In order to give this confirmation it is necessary for measures to be taken vis-à-vis third parties for the legal or natural person to have a reasonable expectation that settlement can be effected when it is due.
To vključuje ukrepe kot na primer, da tretja oseba dodeli delnice za izposojo ali nakup, tako da je poravnavo mogoče izvesti ob roku.
This includes measures such as a third party having allocated the shares for borrowing or purchase so that settlement can be effected when it is due.
Da bi bila prodaja na kratko krita z nakupom delnice v istem dnevu, to vključuje ukrepe, kot je potrditev tretje osebe, da meni, da si je delnice mogoče zlahka izposoditi ali jih kupiti.
With regard to short sales to be covered by purchase of the share during the same day this includes measures such as confirmation by a third party that it considers the share as easy to borrow or purchase.
Organ ESMA bi moral pri določanju ukrepov, ki so potrebni za upravičeno pričakovanje, da bo poravnavo mogoče izvesti ob roku, upoštevati likvidnost delnic, zlasti v smislu ravni prometa in lahkote, s katero se kupuje, prodaja ali izposoja z minimalnim učinkom na trg.
The liquidity of the shares, notably in terms of the level of turnover and the ease with which buying, selling and borrowing can take place with minimum market impact, should be taken into account by ESMA in determining what measures are necessary to have a reasonable expectation that settlement can be effected when it is due.
V zvezi z nekrito kratko prodajo državnih dolžniških instrumentov se lahko dejstvo, da bo prodaja na kratko krita z nakupom državnega dolžniškega instrumenta v istem dnevu, šteje kot primer upravičenega pričakovanja, da bo poravnavo mogoče izvesti ob roku.
In relation to uncovered short selling of sovereign debt, the fact that a short sale will be covered by a purchase of the sovereign debt during the same day can be considered as an example of offering a reasonable expectation that settlement can be effected when due.
Zamenjava kreditnega tveganja državnih obveznic bi morala temeljiti na načelu interesa, ki ga je mogoče zavarovati, obenem pa bi bilo treba priznati, da lahko poleg lastništva obveznic obstajajo še drugi interesi v zvezi z izdajateljem državnega dolžniškega instrumenta.
Sovereign credit default swaps should be based on the insurable interest principle whilst recognising that there can be interests in a sovereign issuer other than bond ownership.
To vključuje varovanje pred tveganjem plačilne nesposobnosti izdajatelja državnega dolžniškega instrumenta, kadar ima fizična ali pravna oseba dolgo pozicijo v državnih dolžniških instrumentih tega izdajatelja, ali varovanje pred tveganjem zmanjšanja vrednosti državnega dolžniškega instrumenta, če ima fizična ali pravna oseba premoženje ali obveznosti, ki se nanašajo na subjekte javnega ali zasebnega sektorja v zadevni državi članici in katerih vrednost je v korelaciji z vrednostjo državnega dolžniškega instrumenta.
These include hedging against the risk of default of the sovereign issuer where a natural or legal person has a long position in the sovereign debt of that issuer, or hedging against the risk of a decline in the value of the sovereign debt where the natural or legal person holds assets or is subject to liabilities which refer to public or private sector entities in the Member State concerned, the value of which is correlated to the value of the sovereign debt.
Tako premoženje bi moralo vključevati, vendar ne bi smelo biti omejeno na finančne pogodbe, portfelj sredstev ali finančne obveznosti, pa tudi transakcije z obrestno ali valutno zamenjavo, za katere se uporabi zamenjava kreditnega tveganja državnih obveznic kot orodje upravljanja tveganja nasprotne stranke za varovanje pred izpostavljenostjo pri finančnih in zunanjetrgovinskih pogodbah.
Such assets should include, but should not be limited to, financial contracts, a portfolio of assets or financial obligations, as well as interest rate or currency swap transactions with respect to which the sovereign credit default swap is used as a counterparty risk management tool for hedging exposure on financial and foreign trade contracts.
Nobena pozicija ali portfelj pozicij, uporabljen v okviru varovanja pred izpostavljenostjo pri državnemu dolgu, se ne bi smela šteti kot nekrita pozicija v zamenjavi kreditnega tveganja državnih obveznic.
No position or portfolio of positions used in the context of hedging exposures to a sovereign should be considered an uncovered position in a sovereign credit default swap.
To zajema vsako izpostavljenost centralni, regionalni ali lokalni upravi, subjektom javnega sektorja ali izpostavljenost, za katero jamči kateri koli sklicni subjekt.
This includes any exposures to the central, regional and local administration, public sector entities or any exposure guaranteed by any referred entity.
Poleg tega bi morala biti vključena tudi izpostavljenost subjektom javnega sektorja v državi članici.
Furthermore, exposure to private sector entities established in the Member State should also be included.
V tem okviru bi bilo treba upoštevati vsako izpostavljenost, vključno s posojili, kreditnim tveganjem nasprotne stranke (vključno z morebitno izpostavljenostjo, za katero je potreben regulatorni kapital), terjatve in jamstva.
All exposures shall be considered in this context including loans, counterparty credit risk (including potential exposure when regulatory capital is required to such exposure), receivables and guarantees.
To vključuje tudi posredno izpostavljenost kateremu koli sklicnemu subjektu, ki med drugim nastane zaradi izpostavljenosti indeksom, skladom ali pravnim osebam s posebnim namenom listinjenja.
It also includes indirect exposures to any of the referred entities obtained through, inter alia, exposure to indices, funds or special purpose vehicles.
Ker lahko sprožitev zamenjave kreditnega tveganja državnih obveznic brez osnovne izpostavljenosti tveganju zmanjšanja vrednosti državnega dolžniškega instrumenta negativno vpliva na stabilnost trgov državnih dolžniških instrumentov, bi bilo treba fizičnim ali pravnim osebam prepovedati sklepanje takih nekritih pozicij v zamenjavah kreditnega tveganja.
Since entering into a sovereign credit default swap without underlying exposure to the risk of a decline in the value of the sovereign debt instrument may have an adverse impact on the stability of sovereign debt markets, natural or legal persons should be prohibited from entering into such uncovered credit default swap positions.
Vendar bi moral imeti pristojni organ pooblastilo, da ob prvih začetnih znakih, da trg državnih dolžniških instrumentov ne deluje pravilno, začasno odpravi tako omejitev.
However, at the first initial signals that the sovereign debt market is not functioning properly, the competent authority should be empowered to suspend temporarily such a restriction.
Taka začasna ukinitev omejitve bi morala temeljiti na prepričanju pristojnega organa na podlagi objektivnih elementov, sestavljenih iz analize nekaterih kazalnikov, določenih v tej uredbi.
Such a suspension should be based on the belief of the competent authority based on objective elements consisting of the analysis of certain indicators set out in this Regulation.
Vendar bi bilo treba pristojne organe pooblastiti, da uporabijo dodatne kazalnike.
However, competent authorities should be empowered to use additional indicators.
Primerno je tudi vključiti zahteve
It is also appropriate to include requirements on
za centralne nasprotne stranke
central counterparties
v zvezi s postopki kritnega nakupa in denarnimi kaznimi za neizvedene poravnave transakcij z zadevnimi
relating to buy-in procedures and fines for failed settlement of transactions in those
Osnovni standardi discipline pri poravnavi bi se morali določiti z zahtevami glede postopkov kritnega nakupa in pozne poravnave
The buy-in procedures and late settlement requirements should set basic standards relating to settlement discipline.
Vendar je za pravilno delovanje finančnih trgov bistveno, da se širši vidiki discipline pri poravnavi uredijo v horizontalnem zakonodajnem predlogu.
However, for the proper functioning of financial markets it is essential to address wider aspects of settlement discipline in a horizontal legislative proposal.
Ukrepi v zvezi z državnimi dolžniškimi instrumenti in instrumenti zamenjave kreditnega tveganja državnih obveznic, vključno z ukrepi za večjo preglednost in omejitvami za nekrito prodajo na kratko, bi morali določati zahteve, ki so sorazmerne ter hkrati preprečujejo negativni učinek na likvidnost trgov državnih obveznic in trgov začasnih prodaj državnih obveznic (trgi repo).
Measures relating to sovereign debt and sovereign credit default swaps including increased transparency and restrictions on uncovered short selling should impose requirements which are proportionate and at the same time avoid an adverse impact on the liquidity of sovereign bond markets and sovereign bond repurchase (repo) markets.
Delnice se vse bolj uvrščajo v trgovanje na različnih mestih trgovanja znotraj Unije in zunaj nje.
Shares are increasingly admitted to trading on different trading venues both within the Union and outside the Union.
Na mesta trgovanja v Uniji so v trgovanje uvrščene tudi delnice številnih velikih družb s sedežem zunaj Unije.
Many large companies based outside the Union also have shares admitted to trading on a trading venue within the Union.
Uvedba zahtev za te dejavnosti bi lahko močno omejila zmožnost trgov za zagotavljanje likvidnosti in imela velik negativen učinek na učinkovitost trgov Unije.
Imposing requirements on such activities could severely inhibit their ability to provide liquidity and have a significant adverse impact on the efficiency of the Union markets.
Zato je primerno, da se fizične ali pravne osebe, ki so vključene v take dejavnosti, izvzamejo iz zahtev, ki lahko zmanjšajo njihovo sposobnost izvajanja take funkcije in torej negativno vplivajo na trge Unije.
It is therefore appropriate to exempt natural or legal persons involved in such activities from requirements which may impair their ability to perform such a function and therefore adversely affect the Union markets.
Da bodo
In order
takšne zahteve zajele tudi enakovredne subjekte
for such requirements
iz tretjih držav, je treba uvesti postopek za presojo enakovrednosti trgov tretjih držav.
to capture equivalent third country entities a procedure is necessary to assess the equivalence of ▌third-country markets.
Izjema bi morala veljati za različne vrste dejavnosti vzdrževanja trga, vendar ne za trgovanje za lastni račun.
The exemption should apply to the different types of market making activity but not to ▌proprietary trading.
Prav tako je primerno, da se izvzamejo nekatere dejavnosti na primarnem trgu, na primer dejavnosti, povezane z državnimi dolžniškimi instrumenti in stabilizacijskimi shemami, saj so to pomembne dejavnosti, ki podpirajo učinkovito delovanje trgov.
It is also appropriate to exempt certain primary market operations such as those relating to sovereign debt and stabilisation schemes as they are important activities that assist the efficient functioning of markets.
Pristojne organe bi bilo treba obvestiti o uporabi izjem in jih pooblastiti, da fizični ali pravni osebi prepovejo uporabo izjeme, če ne izpolnjuje zadevnih meril za to.
Competent authorities should be notified of the use of exemptions and should have the power to prohibit a natural or legal person from using an exemption if they do not fulfil the relevant criteria in the exemption.
Pristojni organi bi morali imeti tudi možnost, da od fizične ali pravne osebe zahtevajo informacije in s tem spremljajo uporabo izjeme.
Competent authorities should also be able to request information from the natural or legal person to monitor their use of the exemption.
Taki ukrepi so lahko nujni zaradi različnih neugodnih dogodkov ali neugodnega razvoja dogodkov, ki ne vključuje samo finančne ali ekonomske dogodke, ampak tudi na primer naravne nesreče ali teroristična dejanja.
Such measures could be necessary due to a variety of adverse events or developments including not just financial or economic events but also for example natural disasters or terrorist acts.
čezmejnih učinkov.
in one Member State only and not have any cross border implications.
pooblastila morajo biti dovolj prožna, da
powers need to be flexible enough to
lahko pristojni organi obvladajo vrsto
enable competent authorities to
različnih izjemnih razmer.
deal with a range of different exceptional situations.
Pristojni organi morajo pri sprejemanju takšnih ukrepov ustrezno upoštevati načelo sorazmernosti.
In taking such measures, the competent authorities must pay due regard to the principle of proportionality.
Ker ta uredba obravnava le omejitve prodaje na kratko in poslov kreditnih zamenjav za preprečitev nenadzorovanega padca cene finančnih instrumentov, bi bilo potrebo po drugih vrstah omejitev, kot so omejitve pozicij ali omejitve produktov, ki lahko povzročijo resno zaskrbljenost glede varstva vlagateljev, primerneje obravnavati v okviru revizije Direktive 2004/39/ES.
As this Regulation addresses only restrictions on short selling and credit default swaps to prevent a disorderly decline in the price of a financial instrument, the need for other types of restrictions such as position limits or restrictions on products, which may give rise to serious investor protection concerns, are more appropriately considered in the context of the revision of Directive 2004/39/EC.
Čeprav so pristojni organi navadno najprimernejši za spremljanje razmer na trgu in prvo odzivanje na neugoden dogodek ali razvoj dogodkov, saj odločajo, ali je finančna stabilnost ali tržno zaupanje resno ogroženo in ali so potrebni ukrepi za rešitev
While competent authorities will usually be best placed to monitor market conditions and to initially react to an adverse event or development by deciding if a serious threat to financial stability or to market confidence has arisen and whether it is necessary to take measures to address
v zvezi s tem
in this regard
ter pogoji in postopki za njihovo uporabo čim bolj usklajeni.
and the conditions and procedures for their use should be harmonised as far as possible.
V primeru znatnega padca cene finančnega instrumenta na mestu trgovanja mora biti pristojni organ tudi pooblaščen, da po potrebi hitro posreduje in začasno omeji kratko prodajo zadevnega finančnega instrumenta,
In the case of a significant fall in the price of a financial instrument on a trading venue a competent authority should also have the ability to restrict temporarily short selling of the financial instrument on that venue
ki sodi v njegovo jurisdikcijo, v drugih jurisdikcijah pa za omejitev take kratke prodaje zaprosi organ ESMA
within its own jurisdiction or to request that ESMA restrict such shortselling in other jurisdictions
ter tako za
in order to be able to intervene rapidly where appropriate and for a
obdobje ▌prepreči nenadzorovan padec cene zadevnega instrumenta.
period to prevent a disorderly price fall of the instrument concerned.