natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Commission considers that Member States provided sufficient information for Eurostat to be able to assess most aspects of data quality. 
Komisija meni, da so države članice zagotovile dovolj informacij, da bo Eurostat lahko ocenil večino vidikov kakovosti podatkov.
Recommendation 3 – Improve the timeliness of EEEA data The Commission accepts recommendation 3 (a) and agrees to analyse to what extent a two-stage procedure similar to national accounts could be used for more modules of the EEEA. 
Priporočilo 3 – Izboljšanje pravočasnosti podatkov evropskih okoljsko-ekonomskih računov Komisija sprejema priporočilo 3(a) in se strinja, da bo preučila, v kolikšni meri bi se lahko postopek v dveh fazah, podoben nacionalnim računom, uporabljal za več modulov evropskih okoljsko-ekonomskih računov.
The Commission accepts recommendation 3 (b) and will use the available tools to improve the timeliness of the provision of information by Member States. 
Komisija sprejema priporočilo 3(b) in bo uporabila razpoložljiva orodja za boljše zagotavljanje, da države članice informacije predložijo pravočasno.
The Commission accepts recommendation 3 (c) and will develop a release calendar for the EEEA data. 4 
Komisija sprejema priporočilo 3(c) in bo pripravila časovni razpored objavljanja podatkov evropskih okoljsko-ekonomskih računov. 4
The audit was led by ECA Member João Figueiredo; Robert Markus, Principal Manager; Maria Isabel Quintela, Head of Task; Ioan Alexandru Ilie and Mihaela Văcărașu, Auditors. 
Revizijo je vodil član Evropskega računskega sodišča João Figueiredo, pri njej pa so sodelovali vodilni upravni uslužbenec Robert Markus, vodja naloge Maria Isabel Quintela ter revizorja Ioan Alexandru Ilie in Mihaela Văcărașu.
Fiona Urquhart provided linguistic support. 
Jezikovno pomoč je zagotovila Fiona Urquhart.
From left to right: Maria Isabel Quintela, João Figueiredo, Mihaela Văcărașu. 
Od leve proti desni: Maria Isabel Quintela, João Figueiredo, Mihaela Văcărașu.
Timeline Event Date Adoption of Audit Planning Memorandum (APM) / Start of audit 3.10.2018 Official sending of draft report to Commission (or other auditee) 17.6.2019 Adoption of the final report after the adversarial procedure 11.9.2019 Commission’s (or other auditee’s) official replies received in all languages 26.9.2019 
Časovnica Dogodek Datum Sprejetje revizijskega memoranduma / začetek revizije 3.10.2018 Uradno posredovanje osnutka poročila Komisiji (ali drugemu revidirancu) 17.6.2019 Sprejetje končnega poročila po razčiščevalnem postopku 11.9.2019 Prejeti uradni odgovori Komisije (ali drugih revidirancev) v vseh jezikih 26.9.2019
© European Union, 2019. 
© Evropska unija, 2019.
EN PDF ISBN 978-92-847-3524-2 doi:10.2865/06806 QJ-AB-19-013-EN-N EN HTML ISBN 978-92-847-3483-2 doi:10.2865/50939 QJ-AB-19-013-EN-Q 
SL PDF ISBN 978-92-847-3526-6 doi:10.2865/11476 QJ-AB-19-013-SL-N SL HTML ISBN 978-92-847-3504-4 doi:10.2865/261529 QJ-AB-19-013-SL-Q
About the report: The European Environmental Economic Accounts (EEEA) are an important source of data to monitor and evaluate environmental policies, such as the 7th Environment Action Programme and progress towards achieving the United Nations’ Sustainable Development Goals. 
O poročilu: Evropski okoljsko-ekonomski računi so pomemben vir podatkov za spremljanje in ocenjevanje okoljskih politik, kot je sedmi okoljski akcijski program, in napredka pri uresničevanju ciljev Organizacije združenih narodov za trajnostni razvoj.
We audited whether the Commission set up, managed and used the EEEA well. 
Sodišče je revidiralo, ali je Komisija evropske okoljsko-ekonomske račune dobro vzpostavila ter ali jih dobro upravlja in uporablja.
Our audit showed that the EEEA modules were not used to their full potential for monitoring key environmental policies. 
Revizija Sodišča je pokazala, da moduli evropskih okoljsko-ekonomskih računov niso bili v celoti izkoriščeni za spremljanje ključnih okoljskih politik.
Based on our findings, we recommend that the Commission should improve the strategic framework for EEEA data, the relevance of EEEA modules for environmental policy making, and the timeliness of EEEA data. 
Sodišče na podlagi svojih ugotovitev Komisiji priporoča, naj izboljša strateški okvir za podatke evropskih okoljsko-ekonomskih računov, relevantnost modulov evropskih okoljsko-ekonomskih računov za oblikovanje okoljskih politik in pravočasnost zagotavljanja podatkov evropskih okoljsko-ekonomskih računov.
ECA special report pursuant to Article 287(4), second subparagraph, TFEU. 42 
Posebno poročilo Sodišča v skladu z drugim pododstavkom člena 287(4) PDEU. 42
EN 2019 Special Report NO Centrally managed EU interventions for venture capital: in need of more direction 17 
SL 2019 Posebno poročilo 17 Centralno upravljane intervencije EU za tvegani kapital: potrebno je boljše usmerjanje št.
Contents Executive summary Introduction Venture capital: a type of private equity Commission involvement in the venture capital market The venture capital market in Europe How the centrally managed EU interventions work The role of the European Investment Fund Audit scope and approach Observations Weaknesses in ex ante and ex post evaluations Interventions were not based on a proper assessment of market needs Insufficient evidence of the impact of the EU interventions The Commission lacked a comprehensive investment strategy Demand-driven approach does not favour the development of less developed venture capital markets or sectors The EU venture capital market is not attractive enough to private investors Complexity resulting from using more than one intervention to deploy EU support to the venture capital market The EIF is a cornerstone investor but its management of EU interventions can be streamlined The EIF is an important player EU-backed instruments overlap with others managed by the EIF rather than supplementing them The EIF had difficulties exiting EU-backed funds EIF’s fees not fully transparent or designed to meet policy objectives Paragraph I-IX 01-23 02-07 08-10 11-15 16-21 22-23 24-26 27-110 27-46 29-36 37-46 47-80 48-63 64-73 74-80 81-110 82-85 86-95 96-101 102-110 2 
Vsebina Povzetek Uvod Tvegani kapital: vrsta zasebnega kapitala Vloga Komisije na trgu tveganega kapitala Trg tveganega kapitala v Evropi Kako delujejo centralno upravljane intervencije EU Vloga Evropskega investicijskega sklada Obseg revizije in revizijski pristop Opažanja Slabosti v predhodnih in naknadnih vrednotenjih Intervencije niso temeljile na ustrezni oceni potreb trga Nezadostni dokazi o učinku intervencij EU Komisija ni vzpostavila celovite naložbene strategije Odstavek I-IX 01-23 02-07 08-10 11-15 16-21 22-23 24-26 27-110 27-46 29-36 37-46 47-80 48-63 64-73 74-80 81-110 82-85 86-95 96-101 102-110 S pristopom, ki temelji na povpraševanju, se ne daje prednost razvoju manj razvitih trgov tveganega kapitala ali s tem povezanih sektorjev Trg tveganega kapitala EU ni dovolj privlačen za zasebne vlagatelje Kompleksnost zaradi uporabe večjega števila intervencij za zagotavljanje podpore EU na trgu tveganega kapitala Evropski investicijski sklad je temeljni vlagatelj, vendar bi se njegovo upravljanje intervencij EU lahko racionaliziralo Evropski investicijski sklad ima pomembno vlogo Instrumenti, ki jih podpira EU, se prekrivajo z drugimi instrumenti, ki jih upravlja Evropski investicijski sklad, namesto da bi jih dopolnjevali Evropski investicijski sklad je imel težave pri izstopu iz skladov, ki jih je podpirala EU Provizije Evropskega investicijskega sklada niso povsem pregledne niti niso zasnovane za doseganje ciljev politike 2
Conclusions and recommendations Evaluation of the EU interventions Development of a comprehensive investment strategy Implementation of the EU interventions Annexes Annex I — Typical structure of a venture capital fund Annex II — The EFSI SMEW equity product Annex III — Composition of the management fees paid by the Commission to the EIF per instrument Acronyms and abbreviations Glossary Replies of the Commission Audit team Timeline 111-121 112-113 114-116 117-121 3 
Zaključki in priporočila Vrednotenje intervencij EU Razvoj celovite naložbene strategije Izvajanje intervencij EU Priloge Priloga I — Tipična struktura sklada tveganega kapitala Priloga II — Produkt lastniškega kapitala dela za MSP v okviru EFSI Priloga III — Sestava provizij za upravljanje, ki jih Komisija plača Evropskemu investicijskemu skladu za vsak instrument Kratice in okrajšave Glosar Odgovori Komisije Revizijska ekipa Časovnica 111-121 112-113 114-116 117-121 3
Executive summary I Venture capital focuses on funding small, early-stage and innovative firms that are deemed to have high growth potential. 
Povzetek I Tvegani kapital se uporablja zlasti za financiranje malih in inovativnih podjetij v začetni fazi, za katera se šteje, da imajo velik potencial za rast.
It is often considered a catalyst for job creation and economic growth. 
Tvegani kapital pogosto velja za gonilno silo ustvarjanja delovnih mest in gospodarske rasti.
For over 20 years, the European Union (EU) has been providing small and medium-sized enterprises with venture capital to help get their businesses off the ground. 
Evropska unija (EU) malim in srednjim podjetjem že več kot 20 let zagotavlja tvegani kapital kot pomoč pri zagonu njihovega poslovanja.
The EU also fosters a sustainable European venture capital ecosystem. 
EU spodbuja tudi trajnostni evropski ekosistem tveganega kapitala.
II We decided to look at venture capital markets because of the EU’s increasing involvement in this policy area which we have not covered before. 
II Sodišče se je odločilo za pregled trgov tveganega kapitala, ker jih kljub vse večji vlogi EU na tem področju doslej še ni obravnavalo.
We audited the way the Commission has been implementing the centrally managed venture capital interventions. 
Sodišče je revidiralo, kako je Komisija izvajala centralno upravljane intervencije tveganega kapitala.
We assessed whether the design of these interventions had been underpinned by impact assessments and evaluations and whether they had been properly implemented. 
Ocenilo je, ali so bile te intervencije zasnovane na podlagi ocen učinka in vrednotenj ter ali so bile pravilno izvedene.
We also considered whether there was a comprehensive investment strategy. 
Obravnavalo je tudi, ali je obstajala celovita naložbena strategija.
III The audit covered the six centrally managed interventions that have been set up since 1998, and also considered the proposals for a successor instrument under the next multiannual financial framework (2021-2027). 
III Revizija je zajemala šest centralno upravljanih intervencij, ki so bile vzpostavljene od leta 1998, pri njej pa so se obravnavali tudi predlogi za instrument, ki jih bo nasledil v naslednjem večletnem finančnem okviru (2021–2027).
We reviewed relevant documentation, and interviewed Commission and European Investment Fund (EIF) staff, stakeholders from the public and private sector, and academics. 
Sodišče je pregledalo ustrezno dokumentacijo in opravilo razgovore z uslužbenci Komisije in Evropskega investicijskega sklada (EIS), deležniki iz javnega in zasebnega sektorja ter akademiki.
In addition, we conducted surveys among venture capital fund managers. 
Poleg tega je izvedlo ankete med upravitelji skladov tveganega kapitala.
IV We found that the Commission increased its support to the venture capital market without fully assessing market needs covering all instruments and absorption capacity. 
IV Sodišče je ugotovilo, da je Komisija povečala podporo za trg tveganega kapitala, ne da bi v celoti ocenila potrebe trga in pri tem zajela vse instrumente in absorpcijsko sposobnost.
We also found limited evidence of the impact of its support. 
Ugotovilo je tudi, da je le malo dokazov o učinku njene podpore.
V The Commission’s investment strategy was not comprehensive, and less developed venture capital markets and sectors of activity benefited little from the centrally managed EU interventions. 
V Naložbena strategija Komisije ni bila celovita, manj razviti trgi tveganega kapitala in s tem povezani sektorji dejavnosti pa so imeli od centralno upravljanih intervencij EU le malo koristi.
VI The Commission and other investors (public and private) participate on an equal footing in venture capital funds, sharing the same profits and losses (i.e. according to the pari passu principle). 
VI Komisija in drugi vlagatelji (javni in zasebni) so v skladih tveganega kapitala enakopravno udeleženi ter si delijo enake dobičke in izgube (tj. skladno z načelom pari passu).
The low rate of return on their investment is one of the reasons for private investors’ low level of interest in EU venture capital. 
Nizka stopnja donosnosti naložb je sicer eden od razlogov za majhno zanimanje zasebnih vlagateljev v tvegani kapital EU.
While the Commission already allows non-pari passu investments for social investments, it has not yet analysed the possibility of relinquishing the EU’s return on investments to private investors. 4 
Komisija za socialne naložbe sicer že dovoli naložbe, ki niso pari passu, vendar še ni analizirala možnosti, da bi del donosov naložb, ki jih prejme EU, prenesla na zasebne vlagatelje. 4
VII The EIF manages funds primarily for the Commission, the European Investment Bank and national bodies. It has become an important player in the EU venture capital market. 
VII Evropski investicijski sklad, ki upravlja sklade zlasti za Komisijo, Evropsko investicijsko banko in nacionalne organe, je postal pomemben akter na trgu tveganega kapitala EU.
However, its procedures require streamlining, as it can take more than 12 months for fund applications to be approved. 
Vendar je treba njegove postopke racionalizirati, saj lahko proces odobritve vlog za sredstva traja več kot 12 mesecev.
VIII Lastly, the Commission does not gather information on the actual costs the EIF incurs in implementing EU-backed instruments. 
VIII Komisija tudi ne zbira informacij o dejanskih stroških Evropskega investicijskega sklada pri izvajanju instrumentov, ki jih podpira EU.
We found that the start-up fees paid by the Commission to the EIF for launching new instruments increased over time, and that there were no savings from any synergies or know-how the EIF might have built up over the last two decades. 
Sodišče je ugotovilo, da so se zagonske pristojbine, ki jih Komisija plačuje Evropskemu investicijskemu skladu za vzpostavitev novih instrumentov, sčasoma povečale in da Evropski investicijski sklad ni ustvaril nobenih prihrankov na podlagi sinergij ali strokovnega znanja in izkušenj, ki jih je morda pridobil v zadnjih dveh desetletjih.
We also found that fees were not fully tailored to incentivise the pursuit of the overall objectives of the funds. 
Poleg tega pristojbine niso bile v celoti prilagojene za spodbujanje uresničevanja splošnih ciljev skladov.
IX We make a number of recommendations for the Commission to improve the added-value of EU interventions in the venture capital market. 
IX Sodišče je za Komisijo pripravilo več priporočil za povečanje dodane vrednosti intervencij EU na trgu tveganega kapitala.
We recommend that the Commission: (i) perform the necessary analyses to improve the evaluation of the EU interventions; (ii) develop a comprehensive investment strategy; (iii) engage with the EIF to streamline its management of the EU interventions. 5 
Sodišče priporoča Komisiji, naj: (i) izvede potrebne analize za izboljšanje vrednotenja intervencij EU; (ii) pripravi celovito naložbeno strategijo; (iii) skupaj z Evropskim investicijskim skladom racionalizira upravljanje intervencij EU. 5
Introduction 01 Venture capital can catalyse innovation, job creation and economic growth. As a result, a vibrant venture capital market may bring direct economic benefits. 
Uvod 01 Tvegani kapital lahko spodbuja inovacije, ustvarjanje delovnih mest in gospodarsko rast, zato dinamičen trg tveganega kapitala lahko EU prinese neposredne ekonomske koristi.
Indeed, experts and stakeholders in the EU, including the Commission, recognise the link between innovation, entrepreneurship, venture capital and economic growth. 
Strokovnjaki in deležniki v EU, vključno s Komisijo, se strinjajo, da obstaja povezava med inovacijami, podjetništvom, tveganim kapitalom in gospodarsko rastjo.
Venture capital: a type of private equity 02 Venture capital is a type of private equity focusing on funding small, early-stage, innovative emerging firms or start-ups that are deemed to have high growth potential. 
Tvegani kapital: vrsta zasebnega kapitala 02 Tvegani kapital je vrsta zasebnega kapitala, ki se uporablja za financiranje malih in inovativnih podjetij v začetni fazi ali zagonskih podjetij, za katera se šteje, da imajo velik potencial za rast.
These companies often start with just an idea and an untested business model, meaning there is a substantial element of risk. 
Ta podjetja pogosto začnejo zgolj z idejo in nepreizkušenim poslovnim modelom, kar pomeni precejšnja tveganja.
However, if the idea and business model turn out to be a success, these companies can eventually generate high returns, allowing the long-term returns of venture capital and private equity to outperform traditional investments. 
Če pa se izkaže, da sta ideja in poslovni model uspešna, lahko ta podjetja sčasoma postanejo zelo donosna, zato dolgoročno prinesejo višje donose tveganega in zasebnega kapitala kot tradicionalne naložbe.
03 Innovative emerging firms and start-ups need funding to develop their new technology/innovation. At the same time, they have little initial income to report. 
03 Inovativna novonastala in zagonska podjetja potrebujejo sredstva za razvoj svojih novih tehnologij/inovacij, hkrati pa imajo na začetku malo prihodkov.
Therefore, because they can struggle to provide the required levels of collateral, these firms may face difficulties accessing sufficient funding from banks. 
Zato imajo ta podjetja lahko težave pri dostopu do zadostnega financiranja bank, saj težko zagotovijo zahtevano raven zavarovanja.
Venture capitalists fill this financing gap because they are willing to accept more risks than banks on account of the return opportunities or for strategic reasons. 
Vlagatelji tveganega kapitala zapolnijo to vrzel v financiranju, ker so zaradi možnosti donosov ali iz strateških razlogov pripravljeni prevzeti večja tveganja kot banke.
04 New companies go through different development stages, as Figure 1 illustrates. — The seed stage: seed capital supports preliminary activities such as market and product research or business plan development. 
04 Nova podjetja prehajajo skozi različne razvojne faze, kot je ponazorjeno na sliki 1. — Semenska faza: s semenskim kapitalom se financirajo predhodne dejavnosti, kot so tržne raziskave in raziskave izdelkov ali priprava poslovnega načrta.
It comes mostly from the business owner(s), business angels and/or family and friends. — The early and later venture stage: more capital is needed to develop and implement the business model. 
Ta kapital zagotovijo zlasti lastnik(i) podjetja, poslovni angeli in/ali družina in prijatelji. — Zgodnja in pozna zagonska faza: potrebnega je več kapitala za razvoj in izvajanje poslovnega modela.
It is mainly at this stage that venture capitalists come into play. 
Vloga vlagateljev tveganega kapitala je pomembna zlasti v tej fazi.
Towards the end of this phase, successful companies slowly start becoming profitable. — The growth and scale-up stage: successful companies will increase revenue and profits. 
Proti koncu te faze uspešna podjetja počasi začnejo ustvarjati dobiček. — Faza rasti in širitve: uspešna podjetja povečujejo prihodke in dobičke.
If venture capitalists have invested in such companies, they will start seeking to sell (or “exit”) these companies to get a return on their investment. 6 
Če so vlagatelji tveganega kapitala vložili v takšna podjetja, začnejo iskati možnosti za prodajo (ali „izstop” iz) teh podjetij, da bi dosegli donos od svoje naložbe. 6
Figure 1 – Start-up phases and evolution of revenue and profit 7 seed early and later venture stages growth and scale up exit revenue profit valley of death Source: ECA. break even time 05 Venture capital investments are typically made through a fund, which is a pool of capital from multiple investors (limited partners) that is managed by a fund manager (general partner). 
Slika 1 – Zagonske faze ter razvoj prihodkov in dobička semenska faza zgodnja in pozna faza tveganja faza rasti in širitve faza izstopa 7 prihodki dobiček dolina smrti Vir: Evropsko računsko sodišče prag dobička čas 05 Tvegani kapital se običajno vlaga prek sklada, ki združuje kapital večjega števila vlagateljev (omejeni partnerji), ki ga upravlja upravitelj sklada (generalni partner).
Venture capital funds rely on the principle of diversification: they have broad exposure across a diverse portfolio (typically from 10 to 20 investment deals), which helps better manage the risks (see Box 1 for the main characteristics of a venture capital investment in Europe). 
Skladi tveganega kapitala se opirajo na načelo diverzifikacije: imajo široko izpostavljenost v okviru raznolikega portfelja (običajno od 10 do 20 naložbenih transakcij), kar omogoča boljše obvladovanje tveganj (za glavne značilnosti naložb tveganega kapitala v Evropi glej okvir 1).
Annex I presents the typical structure of a venture capital fund. 
V Prilogi I je prikazana tipična struktura sklada tveganega kapitala.
06 Venture capital funds can also offer expertise, which is regularly sought by entrepreneurs looking to grow their company. 
06 Skladi tveganega kapitala lahko ponudijo tudi strokovno znanje in izkušnje, ki jih podjetniki pogosto potrebujejo za rast podjetja.
This valuable service can cover topics such as refining a strategy and commercialising innovation, new product and service development, or bringing a business to the global market. 
Ta dragocena storitev lahko zajema teme, kot so izpopolnjevanje strategije in trženje inovacije, razvoj novega izdelka ali storitve ali preboj podjetja na svetovni trg.
A refined strategy and early visibility on the global market are vital to the success of high-tech companies and other start-ups. revenue and profit 
Izpopolnjena strategija in zgodnja prepoznavnost na svetovnem trgu sta ključni za uspeh visokotehnoloških podjetij in drugih zagonskih podjetij. prihodki in dobiček
8 Main characteristics of a venture capital investment in Europe — Average investment of €2 to €3 million — Long-term financial investment (10-15 year horizon) — Illiquid investment (difficult to exit as there is no transferable market) — Active ownership to help growing start-ups — Expectation of high return on investment due to high risk and/or a strategic interest — Fee payable to investment manager (20 % of investment) — Specialised skills and dedicated management team Box 1 07 A venture capital fund earns a return once it sells (or “exits”) a company. 
8 Okvir 1 Glavne značilnosti naložb tveganega kapitala v Evropi: — povprečna naložba znaša 2 do 3 milijone EUR, — dolgoročna finančna naložba (obdobje 10–15 let), — nelikvidna naložba (težave pri izstopu zaradi nerazvitosti trga za prenos), — občutek aktivnega lastništva za pomoč rastočim zagonskim podjetjem, — pričakovanje visokega donosa od naložbe zaradi visokega tveganja in/ali strateškega interesa, — provizija za upravitelja sklada (20 % naložbe), — specializirana znanja in spretnosti ter posebna ekipa za upravljanje sklada.
Exiting takes place through either an initial public offering (IPO) on the stock market, or a sale of the company to either an industrial investor (trade sale) or another venture capital fund or private equity firm. 
Izstop se izvede bodisi s prvo javno ponudbo delnic na trgu lastniških vrednostnih papirjev bodisi s prodajo podjetja industrijskemu vlagatelju (prodaja), drugemu skladu tveganega kapitala ali zasebnemu kapitalskemu podjetju.
When a portfolio company has no remaining value, its book value is written-off according to applicable accounting standards. 
Kadar družba v potrfelju nima nobene preostale vrednosti, se njena knjigovodska vrednost odpiše skladno z veljavnimi računovodskimi standardi.