natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The ECB acknowledges that it may not be the intention in practice of any SSS or CSD located in the Community to allow the proprietary aspects of book-entry securities within its system to be governed by different laws since this would jeopardise the fungibility of the securities held , transferred or pledged within the system , as well as the finality protection granted to a system 's participants under the Settlement Finality Directive , or to allow these aspects to be governed by one single law that is not the law governing the system in accordance with the Settlement Finality Directive .
ECB priznava , da verjetno ni v interesu katerega koli SPVP ali CRVP , ki se nahaja v Skupnosti , da bi pri svojem delovanju dopustil , da bi lastniške vidike nematerializiranih vrednostnih papirjev v njegovem sistemu urejali različni pravni redi , ker bi to ogrozilo zamenljivost vrednostnih papirjev , ki se nahajajo , prenašajo ali zastavljajo znotraj sistema , kakor tudi zaščito dokončnosti , ki jo udeležencem v sistemu zagotavlja Direktiva o dokončnosti poravnave , ali da bi dopustil , da bi navedene vidike urejalo eno pravo , ki ni pravo , ki ureja sistem v skladu z Direktivo o dokončnosti poravnave .
Nonetheless , there can be no guarantee that this would in fact be the case if the Convention is signed and ratified .
Vendar pa ni zagotovila , da bi do tega res prišlo , če bo konvencija podpisana in ratificirana .
Considering this possibility , the ECB is of the opinion that the Convention 's implications within the Community on settlement finality and related settlement and custody aspects are sufficiently serious and have the potential to raise systemic risk issues .
Upoštevajoč to možnost ECB meni , da so posledice konvencije znotraj Skupnosti na dokončnost poravnave in s tem povezane vidike poravnave in hrambe dovolj resne in bi lahko odprle vprašanja v zvezi s sistemskimi tveganji .
This is another aspect that merits further consideration as part of a Community-wide impact assessment of the Convention ( see paragraph 20 ) .
To je še en vidik , ki terja nadaljnjo obravnavo v okviru celovite ocene učinkov konvencije na ravni Skupnosti ( glej odstavek 20 ) .
Third party rights
Pravice tretjih
In terms of the Convention 's impact on the rights of third parties , the ECB notes , first of all , that where an account holder 's creditor attaches the securities , the law determined under the Convention will determine the priority of the attaching creditor 's interest in the securities and the intermediary 's duties towards this creditor ( Article 2 ( 1 )( d ) and ( e ) of the Convention ) .
ECB v zvezi z učinkom konvencije na pravice tretjih najprej ugotavlja , da bo v primerih , ko upnik imetnika računa doseže prepoved razpolaganja z vrednostnimi papirj , pravo , določeno po konvenciji , določilo prioriteto pravice tega upnika na vrednostnih papirjih in dolžnosti posrednika do tega upnika ( člen 2 ( 1 )( d ) in ( e ) konvencije ) .
The same law determined under the Convention will not necessarily also apply to the jurisdictional and procedural requirements for the attachment , and subsequent enforcement , in view of the current rules in various Member States which provide that an attachment and enforcement of book-entry securities is governed by the law , and subject to the jurisdiction of the courts , of the place where the securities are located .
Isto pravo , določeno po konvenciji , ne bo nujno veljalo tudi za zahteve glede pristojnosti in postopka za prepoved razpolaganja , in kasnejšo izvršbo , glede na sedanja pravila v različnih državah članicah , ki določajo , da je prepoved razpolaganja in izvršba na nematerializiranih vrednostnih papirjih urejena s pravom in podrejena pristojnosti sodišč za kraj , kjer se vrednostni papirji nahajajo .
Even if the Convention leaves unchanged the existing jurisdictional and procedural requirements for attachment and enforcement , which is not yet examined , the Convention might entail significant changes in judicial practice .
Celo v primeru , da konvencija ne bi spremenila obstoječih zahtev glede pristojnosti in postopka za prepoved razpolaganja in izvršbo , kar še ni preverjeno , bi lahko povzročila pomembne spremembe v sodni praksi .
In particular , it might substantially increase the number of cases where a court having jurisdiction over attachment or enforcement proceedings with respect to book-entry securities would be required to apply foreign law --- i.e. the law applicable under the Convention --- to determine the nature and priority of the entitlement of the attachment creditor to the attached securities .
Še posebej bi se lahko bistveno povečalo število primerov , v katerih bi moralo sodišče , pristojno za postopke v zvezi s prepovedjo razpolaganja ali izvršbo na nematerializiranih vrednostnih papirjih , uporabljati tuje pravo -- t. j. pravo , ki se uporablja po konvenciji , da bi ugotovila naravo in prioriteto upravičenja upnika , ki je dosegel prepoved razpolaganja , do teh vrednostnih papirjev .
The Convention 's drafters expressed an awareness of this difficulty , noting that « the law applicable to proprietary matters should be the law of the place where the record of title is maintained and where ,
Avtorji konvencije so izrazili , da se zavedajo te težave , z navedbo , da „bi moralo biti pravo , ki velja za lastniška vprašanja , pravo kraja , kjer se hrani dokaz o lastništvu in kjer je zaradi tega
therefore , orders in respect of the property can be effectively enforced » ( 1 ) .
mogoče učinkovito izvrševati naloge v zvezi z lastništvom » ( 1 ) .
Another example of the Convention 's impact on third party rights concerns statutory liens .
Drug primer učinka konvencije na pravice tretjih se nanaša na zakonito zastavno pravico .
While the Convention 's scope of application is restricted to certain liens in favour of the account holder 's intermediary ( Article 1 ( 2 )( c ) of the Convention ) , it might nonetheless considerably affect other statutory liens over book-entry securities ( e.g. tax liens ) , since the Convention law will , for instance , determine the priority of such liens ( see paragraph 1-31 of the Hague Convention Report ) .
Čeprav je obseg uporabe konvencije omejen na določene pridržne pravice v korist posrednika imetnika računa ( člen 1 ( 2 )( c ) konvencije ) , bi konvencija kljub temu utegnila občutno vplivati na druge zakonite zastavne pravice na nematerializiranih vrednostnih papirjih ( npr . davčna zastavna pravica države zaradi izterjave davkov ) , saj bo pravo po konvenciji , na primer , določilo prioriteto teh pravic ( glej odstavek 1-31 Poročila o Haaški konvenciji ) .
Moreover , while a party to a book-entry securities transaction could at least contractually oblige its counterparty to provide information regarding the law chosen in the relevant account agreement , the Convention lacks transparency vis-à-vis third parties .
medtem ko lahko stranka transakcije z nematerializiranimi vrednostnimi papirji vsaj pogodbeno obveže nasprotno stranko , da ji posreduje informacijo o izbranem pravu v zadevni pogodbi o računu , pa v konvenciji manjkajo določbe o transparentnosti v razmerju do tretjih .
Third parties , such as an account holder 's creditors seeking to attach securities to protect or satisfy a claim , might have competing rights in securities or , at least , a legitimate interest in ascertaining where securities are located .
Tretji , kot na primer upniki imetnika računa , ki želijo doseči prepoved razpolaganja z vrednostnimi papirji za zavarovanje ali poravnavo terjatve , bi lahko imeli konkurirajoče pravice do teh vrednostnih papirjev ali vsaj legitimen interes ugotoviti , kje se vrednostni papirji nahajajo .
Besides possible statutory disclosure prohibitions applying to the relevant intermediary and / or provisions to that effect in the account agreement , it will be very difficult for third parties to request information from the account holder regarding the law chosen in the agreement between the account holder and its intermediary .
Poleg možnih zakonskih prepovedi razkritja , ki veljajo za zadevnega posrednika , in / ali tovrstnih določb v pogodbi o računu bo za tretje zelo težko zahtevati od imetnika računa informacijo o izbranem pravu , določenem v pogodbi med imetnikom računa in njegovim posrednikom .
While also under a conflict-of-law regime based on the account 's location , it is not always easy for third parties to ascertain where their debtors maintain book-entry securities accounts , the Convention 's freedom of choice regime means that the law applicable to book-entry securities for the purposes of enforcing competing third parties » rights , e.g. through an attachment , will depend on , and vary according , to the subjective criterion of the law chosen in the often confidential account agreement , which can even be amended so as to change this law ( Article 7 ( 1 ) of the Convention ) .
Medtem ko tudi po sistemu kolizijskih norm , ki temelji na kraju , kjer se račun nahaja , tretjim ni vedno lahko ugotoviti , kje imajo njihovi dolžniki račune nematerializiranih vrednostnih papirjev , pomeni sistem svobodne izbire po konvenciji , da bo pravo , ki se uporablja za nematerializirane vrednostne papirje za namene izvrševanja konkurirajočih pravic tretjih , npr . preko prepovedi razpolaganja , odvisno od in različno glede na subjektivni kriterij izbranega prava v pogosto zaupni pogodbi o računu , ki jo je mogoče celo spremeniti tako , da se to pravo spremeni ( člen 7 ( 1 ) konvencije ) .
The possible effects of the Convention on third parties » rights and legitimate expectations , as illustrated in the present and the preceding paragraphs , is another reason to conduct a prior impact assessment of the Convention ( see paragraph 20 ) .
Možni učinki konvencije na pravice in utemeljena pričakovanja tretjih , kot so opisani v tem in predhodnih odstavkih , predstavljajo še en razlog za izvedbo predhodne ocene učinkov konvencije ( glej odstavek 20 ) .
Harmonisation of substantive securities law
Harmonizacija materialnega prava vrednostnih papirjev
The possible legal certainty implications of the conflict-of-law rule laid down by the Convention would not arise where the substantive law regarding the holding , transfer and collateralisation of book-entry securities held with an intermediary is identical throughout the Community or , where the law of a third country applies , at a global level .
Do možnih posledic sistema kolizijskih norm po konvenciji za pravno varnost ne bi prišlo v primeru , če bi bilo materialno pravo glede imetništva in prenosa ter ustanovitve in uveljavitve zavarovanja na nematerializiranih vrednostnih papirjih , ki se nahajajo pri posredniku , enako po vsej Skupnosti ali , kadar se uporabi pravo tretje države , na globalni ravni .
The ECB is therefore of the opinion that , while a clear and effective harmonised conflict-of-law rule undoubtedly contributes to the removal of uncertainty in the context of cross-border , multi-tiered book-entry securities holdings , a conflict-of-law reform should ideally be treated as an integral part of a broader reform that also encompasses substantive law aspects .
Zaradi tega ECB meni , da sicer jasna in učinkovita harmonizirana kolizijska ureditev nedvomno prispeva k odstranitvi negotovosti v kontekstu čezmejnih , večstopenjskih imetij vrednostnih papirjev pri posrednikih , vendar pa bi bilo treba reformo kolizijskih norm v idealnem primeru obravnavati kot sestavni del širše reforme , ki obsega tudi materialnopravne vidike .
Such substantive law reform and harmonisation would indeed reduce the impact of a contractual choice of applicable law .
Taka reforma in harmonizacija materialnega prava bi zmajšala učinek pogodbene izbire uporabnega prava .
In this respect , the ECB strongly welcomes the establishment and work of the European Commission 's EU Clearing and Settlement : Legal Certainty Group ( hereinafter the « Legal Certainty Project ') , which provides a unique opportunity to combine both reforms and achieve a single , consistent solution , as advocated by the Commission .
V tem pogledu ECB toplo pozdravlja ustanovitev in delo strokovne skupine Evropske komisije , ki se ukvarja z vprašanji pravne varnosti na področju obračuna in poravnave v EU ( v nadaljevanju : „strokovna skupina za pravno varnost ") , ki ponuja enkratno priložnost za kombiniranje obeh reform in oblikovanje enotne in usklajene rešitve , kot jo zagovarja Komisija .
Furthermore , in view of increasingly integrated global financial markets , the ECB is also closely monitoring Unidroit 's progress in globally harmonising substantive book-entry securities law by means of its « Preliminary draft convention on harmonised substantive rules regarding securities held with an intermediary » ( hereinafter the « Unidroit draft Convention ') .
ECB nadalje , v luči vedno bolj integriranih globalnih finančnih trgov , tudi skrbno spremlja napredek Mednarodnega inštituta za unifikacijo zasebnega prava ( UNIDROIT ) pri globalni harmonizaciji materialnega prava nematerializiranih vrednostnih papirjev z dokumentom „Preliminary draft convention on harmonised substantive rules regarding securities held with an intermediary » ( Predhodni osnutek konvencije o harmoniziranih materialnih pravilih glede vrednostnih paprijev , ki se nahajajo pri posredniku ) ( v nadaljevanju : „osnutek konvencije UNIDROIT ") .
In this regard , it is noted that Unidroit also recognises the inconvenience of a ( 1 ) See the Report on the meeting of the Working Group of Experts ( 15 to 19 January 2001 ) and related informal work conducted by the Permanent Bureau on the law applicable to dispositions of securities held with an intermediary , p. 17 .
V tem pogledu se ugotovlja , da tudi UNIDROIT priznava ( 1 ) Glej Poročilo o srečanju delovne skupine strokovnjakov ( 15 .
C 81/16 EN
17 . C 81/16
stand-alone conflict-of-law reform , noting that « even in the presence of a clear and reliable conflict-oflaws rule , it is possible that the laws of two or more jurisdictions may govern the entirety of [ a ] given situation ...
neprimernost ločene reforme kolizijskih norm , saj navaja , da „je celo v primeru obstoja jasne in zanesljive kolizijske ureditve možno , da celotno dano situacijo ureja pravo dveh ali več jurisdikcij [...
because the conflict-of-laws analysis will not necessarily provide for the same answer with respect to every singly aspect of an overall context » ( see draft Explanatory Notes on the Unidroit draft Convention , page 10 ;
] , saj analiza s stališča kolizijskih norm ne bo nujno dala enakega odgovora za vsak posamezen vidik celotnega konteksta » ( glej osnutek obrazložitve Osnutka konvencije UNIDROIT , stran 10 ;
see also paragraph 17 ) .
glej tudi odstavek 17 ) .
Given the existing Community legislation in this domain , the ECB is not convinced that there is a compelling or urgent need for the Community to adopt the Convention , and recommends synchronising the harmonisation of the conflict-of-laws rules with the substantive law harmonisation , at least at Community level . Interference of other laws
Glede na obstoječo zakonodajo Skupnosti na tem področju ECB ni prepričana , da obstaja neodložljiva ali nujna potreba , da Skupnost sprejme konvencijo , in vsaj na ravni Skupnosti priporoča časovno uskladitev harmonizacije kolizijskih pravil s harmonizacijo materialnega prava .
Another element that concerns legal certainty is that the Convention itself does not guarantee that only one single law would apply to the issues it covers .
Dodatni element , ki se nanaša na pravno varnost , je , da sama konvencija ne zagotavlja , da se bo za vprašanja , ki jih ureja , uporabljalo eno samo pravo .
Indeed , the Convention provides that the application of the law determined under the Convention may be refused if the effects of such application would be manifestly contrary to the public policy of the forum that is asked to apply the Convention ( Article 11 ( 1 ) of the Convention , which contains the traditional « public policy » exception ) .
Konvencija res omogoča , da se uporaba prava , določenega po konvenciji , lahko zavrne v primerih , ko bi bili učinki te uporabe očitno nasprotni javnemu redu foruma , ki naj bi uporabil konvencijo ( člen 11 ( 1 ) konvencije , ki vsebuje tradicionalno izjemo javnega reda ) .
Furthermore , the Convention does not prevent the application of the provisions of the forum State that , irrespective of the applicable law , must be applied even to international situations ( Article 11 ( 2 ) of the Convention , which contains the traditional « mandatory laws » exception ) .
Konvencija nadalje ne preprečuje uporabe določb države foruma , ki jih je treba , ne glede na uporabno pravo , uporabiti tudi v mednarodnih situacijah ( člen 11 ( 2 ) konvencije , ki vsebuje tradicionalno izjemo prisilnih predpisov ) .
Notwithstanding the restriction of the interferences of such public policy or mandatory laws by virtue of Article 11 ( 3 ) of the Convention , it may be questionable whether a court would only in « extraordinarily rare cases » ( see paragraph 11-1 of the Hague Convention Report ) set aside or restrict the application of the law determined under the Convention pursuant to Article 11 ( 1 ) or ( 2 ) thereof .
Ne glede na omejitve vplivov javnega reda ali prisilnih predpisov , ki jih določa člen 11 ( 3 ) konvencije , utegne biti vprašljivo , ali sodišče samo v „izjemno redkih primerih » ( glej odstavek 11-1 Poročila o Haaški konvenciji ) ne bi upoštevalo ali bi omejilo uporabo prava , določenega po konvenciji , v skladu s členom 11 ( 1 ) ali ( 2 ) konvencije .
For example , a jurisdiction in which an SSS or CSD is located might adopt such mandatory laws , amongst others to ensure that the legal and operational framework underlying the securities infrastructure , including the securities accounts , is sound and effective .
Jurisdikcija , v kateri se nahaja SPVP ali CRVP , bi na primer lahko sprejela prisilne predpise , s katerimi bi med drugim zagotovila trdnost in učinkovitost pravnega in operativnega okvira , ki je podlaga za infrastrukturo vrednostnih papirjev , vključno z računi vrednostnih papirjev .
Generally speaking and irrespective of direct interference by Article 11 ( 1 ) or ( 2 ) of the Convention , the ECB notes that in many jurisdictions , a significant number of other laws dealing with various issues regarding securities and / or securities accounts , and which are often of a public law nature , refer for their application to the situs of these securities and securities accounts .
ECB v splošnem in ne glede na neposredni vpliv člena 11 ( 1 ) ali ( 2 ) konvencije ugotavlja , da se v mnogo jurisdikcijah uporaba znatnega števila drugih zakonov , ki se ukvarjajo z različnimi vprašanji glede vrednostnih papirjev in / ali računov vrednostnih papirjev in ki so pogosto javnopravne narave , povezuje s situsom teh vrednostnih papirjev in računov vrednostnih papirjev .
Under the current Community legislation regarding the proprietary aspects of securities , the situs laws coincide with the law governing these proprietary aspects .
V skladu s sedanjo zakonodajo Skupnosti glede lastniških vidikov vrednostnih papirjev se pravo situsa ujema s pravom , ki ureja te lastniške vidike .
When replacing the current regime with the Convention , and even though these other laws might address issues that are not listed in Article 2 ( 1 ) of the Convention , these other laws and the Convention law could nevertheless directly or indirectly interfere with each other .
Ob nadomestitvi sedanje ureditve s konvencijo bi lahko prišlo do neposrednega ali posrednega medsebojnega vplivanja med drugimi pravnimi redi in pravom konvencije , čeprav bi ti drugi pravni redi urejali vprašanja , ki niso navedena v členu 2 ( 1 ) konvencije .
Unidroit also confirms this possibility : « aspects of , e.g. , contractual , corporate , insolvency , property and securities law may or may not be subject to choice of law provisions , and the conflict-of-laws rules may point to different jurisdictions for certain aspects ...
Tudi UNIDROIT potrjuje to možnost : „vidiki , na primer , pogodbenega , korporacijskega , insolvenčnega in lastninskega prava ter prava vrednostnih papirjev so lahko ali pa ne predmet določb o izbiri prava , kolizijska pravila pa lahko napotujejo na različne jurisdikcije za posamezne vidike [...
However , certain previously unsuspected legislative gaps , lack of clarity , complications or barriers may impede a sound legal result , at least within a reasonable time .
] Določene predhodno nepredvidene pravne praznine , pomanjkanje jasnosti , zapleti ali ovire pa lahko preprečijo zanesljiv pravni rezultat , vsaj v nekem razumnem roku .
Deficiencies within one domestic legal framework may create difficulties regarding aspects governed by another law , etc. Thus , it may be said that cross-border holding and disposition are likely to multiply legal uncertainty » ( see draft Explanatory Notes on the Unidroit draft Convention , page 10 ) .
Pomanjkljivosti znotraj enega domačega pravnega okvira lahko ustvarijo težave glede vidikov , ki jih ureja drugo pravo , itd . Zato je mogoče reči , da bosta čezmejno imetništvo in razpolaganje verjetno povečala pravno negotovost » ( glej osnutek obrazložitve Osnutka konvencije UNIDROIT , stran 10 ) .
This interference might , for instance , also relate to the ECB 's collection of statistical information ( see Article 5 of the Statute ) , which seeks to minimise the reporting formalities within the existing legal framework and where a change of the current conflict-of-laws regime might affect the reporting of cross-border securities transactions and positions .
Ta vpliv bi se lahko , na primer , nanašal tudi na zbiranje statističnih informacij s strani ECB ( glej člen 5 Statuta ) , ki si prizadeva za zmanjšanje poročevalskih formalnosti znotraj obstoječega pravnega okvira in kjer bi sprememba obstoječega sistema kolizijskih norm utegnila vplivati na poročanje o čezmejnih transakcijah in stanjih vrednostnih papirjev .
The possible existence of such a relationship between a conflict-of-laws rule and the surrounding framework of other relevant laws also pleads in favour of a prior broad impact assessment of the Convention 's effects in the Community and of a harmonisation of the substantive securities law ( see paragraph 20 ) .
Možen obstoj takega razmerja med kolizijsko ureditvijo in spremljajočim okvirom drugih relevantnih zakonov prav tako govori v prid predhodne celovite ocene učinkov konvencije v Skupnosti in harmonizacije materialnega prava vrednostnih papirjev ( glej odstavek 20 ) .
Opting-out possibility 18 .
Možnost izvzetja 18 .
Finally , the ECB briefly notes that , as pointed out in paragraph 1-37 of the Hague Convention Report , the possibility for certain specific SSSs or CSDs to opt out of the Convention under certain circumstances pursuant to Article 1 ( 5 ) of the Convention may also be relevant for other similar systems .
Sklepno ECB na kratko ugotavlja , kot je navedeno v odstavku 1-37 Poročila o Haaški konvenciji , da bi bila lahko možnost odločitve o izvzetju konkretnih SPVP ali CRVP iz ureditve po konvenciji pod pogoji , določenimi v členu 1 ( 5 ) konvencije , relevantna tudi za druge podobne sisteme .
The effects of this opt-out on the operation of an SSS and on book-entry securities held with an SSS have not yet been analysed and should therefore also be further assessed .
Učinki takega izvzetja na delovanje SPVP in na nematerializirane vrednostne papirje , ki se nahajajo v njem , še niso bili analizirani in jih je treba zaradi tega nadalje preučiti .
Concluding considerations 19 .
Sklepni preudarki 19 .
Since this consultation concerns the question whether an international convention is to be signed on behalf of the Community , the present opinion focuses on , and is confined to , general observations of direct relevance to advising the Council whether or not to approve the signing of the Convention .
Ker se to posvetovanje nanaša na vprašanje , ali naj bo mednarodna konvencija podpisana v imenu Skupnosti , se to mnenje osredotoča in je omejeno na splošne ugotovitve , ki so neposredno pomembne za svetovanje Svetu , ali naj odobri podpis konvencije .