natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Also , in view of the broad definition of the internationality requirement in Article 3 of the Convention as « all cases involving a choice between the laws of different States » , the Convention would apply beyond the traditional conflict-of-laws cases to any case involving book-entry securities containing a foreign element ( see paragraphs 3-1 to 3-5 of the Explanatory Report on the Hague Convention on the Law applicable to certain rights in respect of securities held with an intermediary ( hereinafter the « Hague Convention Report ') , and paragraphs 3-8 and 3-9 illustrating the scope of the internationality requirement ) .
Glede na to , da je zahteva po mednarodnosti v členu 3 konvencije definirana široko , kot „vsi primeri , ki vključujejo izbiro med zakoni različnih držav » , se konvencija nanaša tudi na primere , ki presegajo tradicionalne kolizijske primere , in velja tudi za vse primere , ki vključujejo nematerializirane vrednostne papirje s tujim elementom ( glej člene 3-1 do 3-5 Obrazložitvenega poročila o Haaški konvenciji o pravu , ki se uporablja za nekatere pravice v zvezi z vrednostnimi papirji , ki se nahajajo pri posredniku ( v nadaljevanju : „Poročilo o Haaški konvenciji ") , in člene 3-8 in 3-9 , ki opisujejo obseg zahteve po mednarodnosti ) .
( 1 ) See ECB Opinion CON / 2001/13 of 13 June 2001 at the request of the Council of the European Union concerning a proposal for a Directive of the European Parliament and of the Council on financial collateral agreements ( OJ C 196 , 12.7.2001 , p. 10 ) , EMI Opinion CON / 96/09 relating to a proposal for a European Parliament and Council Directive on settlement finality and collateral security ( OJ C 156 , 21.5.1998 , p. 17 ) and EMI Opinion CON / 96/02 on a consultation from the Council of the European Union under Article 109f ( 6 ) of the Treaty establishing the European Community ( the Treaty ) and Article 5.3 of the Statute of the EMI on an amended Commission proposal for a European Parliament and Council Directive on the reorganisation and winding up of credit institutions ( OJ C 332 , 30.10.1998 , p. 13 ) .
10 ) , Mnenje EMI CON / 96/09 v zvezi s predlogom za direktivo Evropskega parlamenta in Sveta o dokončnosti poravnave in dodatnem jamstvu ( UL C 156 , 21.5.1998 , str . 17 ) in Mnenje EMI CON / 96/02 o posvetovanju Sveta Evropske unije po členu 109f ( 6 ) Pogodbe o ustanovitvi Evropske skupnosti ( Pogodba ) in členu 5.3 Statuta EMI o spremenjenem predlogu Komisije za direktivo Evropskega parlamenta in Sveta o reorganizaciji in prenehanju kreditnih institucij ( UL C 332 , 30.10.1998 , str .
C 81/12 EN
13 ) . C 81/12
The ECB acknowledges the critical importance of ex ante legal certainty as to the law applicable to certain issues relating to the holding , transfer and collateralisation of book-entry securities held with intermediaries in an international context , and of reducing systemic risks that might result from any uncertainties in this respect .
ECB priznava veliko pomembnost vnaprejšnje pravne varnosti glede prava , ki se uporablja za nekatera vprašanja v zvezi z imetništvom in prenosom ter ustanovitvijo in uveljavitvijo zavarovanja na nematerializiranih vrednostnih papirjih , ki se nahajajo pri posrednikih v mednarodnem kontekstu , in glede zmanjševanja sistemskih tveganj , ki bi lahko izvirala iz kakršnih koli negotovosti v tej zvezi .
The ECB also recognises the benefits of establishing a universally applicable and uniform conflict-of-law regime , such as that of the Convention , in enhancing the efficiency and flexibility of both European and global financial markets .
ECB prav tako priznava koristi vzpostavitve univerzalno uporabnega in enotnega sistema kolizijskih norm , kot ga uvaja konvencija , pri povečevanju učinkovitosti in prožnosti evropskih in globalnih finančnih trgov .
The ECB therefore generally welcomes the purpose of the Convention .
ECB glede na to v splošnem pozdravlja namen konvencije .
The ECB noted when consulted by the Council on the Collateral Directive ( 1 ) : « the ECB supports the creation of legal certainty with regard to cross-border use of book-entry assets , by the introduction of a clear and unique rule for determining where such assets are located , building on and further specifying the principles contained in the Settlement Finality Directive .
Ob posvetovanju Sveta z ECB glede Direktive o zavarovanjih ( 1 ) je ECB navedla : „ECB podpira uveljavitev pravne varnosti glede čezmejne uporabe nematerializiranih sredstev z uvedbo jasnega in enotnega ureditve za določitev , kje se ta sredstva nahajajo , pri čemer se nadgradijo in nadalje razčlenijo načela , vsebovana v Direktivi o dokončnosti poravnave .
This will not only support the efficiency of operations necessary for the conduct of the single monetary policy where the Eurosystem provides liquidity to its counterparties against collateral both in a domestic and in a cross-border context , but also enhance the legal certainty and efficiency of those operations where money market participants balance this liquidity across the market with transactions among themselves that match individual surpluses and shortages of liquidity ...
To ne bo le izboljšalo učinkovitost operacij , potrebnih za izvajanje enotne denarne politike , s katerimi Eurosistem zagotavlja likvidnost svojim sodelujočim strankam proti zavarovanju tako v domačem kot tudi v čezmejnem kontekstu , pač pa bo tudi povečalo pravno varnost in učinkovitost tistih operacij , s katerimi udeleženci na denarnem trgu uravnavajo likvidnost na trgu z medsebojnimi transakcijami , ki ustrezajo posameznim presežkom in primanjkljajem likvidnosti [...
In this context , the ECB urges the entities concerned , in particular the Member States , to try to achieve , in the context of the on-going discussions on a draft convention on « the law applicable to dispositions of securities held through indirect holding systems » at the level of the Hague Conference on private international law , a solution which is consistent with the principles contained both in Article 10 of the proposed Directive and in Article 9 ( 2 ) of the Settlement Finality Directive » ( 2 ) .
] V tem kontekstu ECB poziva zadevne subjekte , zlasti države članice , da si v okviru odprtih razprav o osnutku konvencije o « pravu , ki se uporablja v zvezi z razpolaganji z vrednostnimi papirji , ki se nahajajo v sistemih posrednega imetništva » na ravni Haaške konference o mednarodnem zasebnem pravu prizadevajo najti rešitev , ki bo skladna z načeli , vsebovanimi v členu 10 predlagane direktive in v členu 9 ( 2 ) Direktive o dokončnosti poravnave » ( 2 ) .
The ECB also notes that the Community has rightly endeavoured to address the problems in applying traditional lex rei sitae principles to book-entry securities by developing conflict-of-law rules rejecting a look-through approach and determining the applicable law on the basis of the place where the relevant account is located , recorded , held and / or maintained .
ECB tudi ugotavlja , da se je Skupnost upravičeno lotila reševanja problemov pri uporabi tradicionalnih načel lex rei sitae pri nematerializiranih vrednostnih papirjih z razvijanjem kolizijskh pravil , ki zavračajo pristop spregleda ( look-through ) in določanje uporabnega prava glede na to , kje se predmetni račun nahaja , je registriran , odprt in / ali voden .
The ECB draws attention in this context to the Community legislation on payment and settlement systems ( 3 ) , insolvency proceedings generally ( 4 ) , the reorganisation and winding-up of insurance undertakings ( 5 ) and credit institutions ( 6 ) specifically , and financial collateral arrangements ( 7 ) .
V tem kontekstu ECB opozarja na zakonodajo Skupnosti o plačilnih in poravnalnih sistemih ( 3 ) , postopkih v primeru insolventnosti na splošno ( 4 ) in posebej o reorganizaciji in prenehanju zavarovalnic ( 5 ) in kreditnih institucij ( 6 ) ter o dogovorih o finančnem zavarovanju ( 7 ) .
The ECB further notes that the regime finally adopted by the Convention 's drafters significantly departs from the conflict-of-law regime currently applicable in the Member States to multi-tiered holdings of book-entry securities , which is based on the abovementioned Community legislation .
ECB nadalje ugotavlja , da končna ureditev , ki so jo sprejeli avtorji konvencije , znatno odstopa od sistema kolizijskih norm , ki se trenutno uporablja v državah članicah za večstopenjska imetja nematerializiranih vrednostnih papirjev pri posrednikih ( multi-tiered holdings ) , ki temelji na zgoraj navedeni zakonodaji Skupnosti .
The ECB takes note of the reasons given in the Hague Convention Report for this departure ( see paragraphs Int-41 to 46 , 4-4 and 4-24 to 4-25 ) .
ECB upošteva razloge za to odstopanje , ki so navedeni v Poročilu o Haaški konvenciji ( glej člene Int-41 do 46 , 4-4 in 4-24 do 4-25 ) .
The ECB is also aware that in an increasingly integrated global financial system it may sometimes be difficult to locate a securities account in a particular jurisdiction for conflict-of-law purposes .
ECB se tudi zaveda , da je v vedno bolj integriranem globalnem finančnem sistemu za kolizijske namene včasih težko določiti , pod katero jurisdikcijo sodi posamezen račun vrednostnih papirjev .
The ECB notes the challenges faced in this respect by financial market participants operating across borders and wishes to constructively contribute to the adoption of a universally applicable and uniform regime .
ECB upošteva izzive , s katerimi se s tem v zvezi soočajo udeleženci na finančnih trgih , ki poslujejo preko meja , in želi konstruktivno prispevati k sprejetju univerzalno uporabne in enotne ureditve .
( 1 ) Directive 2002/47 / EC of the European Parliament and of the Council of 6 June 2002 on financial collateral agreements , ( OJ L 168 , 27.6.2002 , p. 43 ) .
( 1 ) Direktiva 2002/47 / ES Evropskega parlamenta in Sveta z dne 6 . junija 2002 o dogovorih o finančnem zavarovanju ( UL L 168 , 27.6.2002 , str .
( 2 ) See ECB Opinion CON / 2001/13 , paragraphs 6 and 19 .
43 ) . ( 2 ) Glej Mnenje ECB CON / 2001/13 , odstavka 6 in 19 .
( 3 ) See Article 9 ( 2 ) of Directive 98/26 / EC of the European Parliament and of the Council of 19 May 1998 on settlement finality in payment and securities settlement systems ( OJ L 166 , 11.6.1998 , p. 45 ;
( 3 ) Glej člen 9 ( 2 ) Direktive 98/26 / EC Evropskega parlamenta in Sveta z dne 19 . maja 1998 o dokončnosti poravnave pri plačilih in sistemih poravnave vrednostnih papirjev ( UL L 166 , 11.6.1998 , str .
hereinafter the « Settlement Finality Directive ') .
v nadaljevanju : „Direktiva o dokončnosti poravnave ") .
See also EMI Opinion CON / 96/09 .
Glej tudi Mnenje EMI CON / 96/09 .
( 4 ) See the third indent of Article 14 of Council Regulation ( EC ) No 1346/2000 of 29 May 2000 on insolvency proceedings ( OJ L 160 , 30.6.2000 , p. 1 ) .
1346/2000 z dne 29 . maja 2000 o postopkih v primeru insolventnosti ( UL L 160 , 30.6.2000 , str .
( 5 ) See Article 25 ( c ) of Directive 2001/17 / EC of the European Parliament and of the Council of 19 March 2001 on the reorganisation and winding-up of insurance undertakings ( OJ L 110 , 20.4.2001 , p. 28 ) .
( 5 ) Glej člen 25 ( c ) Direktive 2001/17 / ES Evropskega parlamenta in Sveta z dne 19 . marca 2001 o reorganizaciji in prenehanju zavarovalnic ( UL L 110 , 20.4.2001 , str .
( 6 ) See Article 24 and the third indent of Article 31 of Directive 2001/24 / EC of the European Parliament and of the Council of 4 April 2001 on the reorganisation and winding up of credit institutions ( OJ L 125 , 5.5.2001 , p. 15 ) .
( 6 ) Glej člen 24 in tretjo alineo člena 31 Direktive 2001/24 / ES Evropskega parlamenta in Sveta z dne 4 . aprila 2001 o reorganizaciji in prenehanju kreditnih institucij ( UL L 125 , 5.5.2001 , str .
See also EMI Opinion CON / 96/02 .
Glej tudi Mnenje EMI CON / 96/02 .
( 7 ) See Article 9 ( 1 ) , in conjunction with Article 2 ( 1 )( h ) , of Directive 2002/47 / EC .
( 7 ) Glej člen 9 ( 1 ) v povezavi s členom 2 ( 1 )( h ) Direktive 2002/47 / ES .
See also ECB Opinion CON / 2001/13 .
Glej tudi Mnenje ECB CON / 2001/13 .
The ECB nonetheless considers that existing Community legislation has significantly contributed to legal certainty and to reducing systemic risk within the Community .
Ne glede na to ECB meni , da je veljavna zakonodaja Skupnosti znatno pripomogla k pravni varnosti in zmanjševanju sistemskih tveganj znotraj Skupnosti .
Therefore , it is necessary to carefully assess whether the Convention 's approach would provide , in certain key respects , a greater degree of legal certainty and protection against systemic risk compared to the existing Community legislation .
Zaradi tega je treba skrbno oceniti , ali bi pristop , ki ga določa konvencija , v posameznih ključnih vidikih zagotovil večjo stopnjo pravne varnosti in zaščite pred sistemskimi tveganji v primerjavi z veljavno zakonodajo Skupnosti .
The ECB considers that the Convention raises a number of potentially significant issues in this respect which would merit further exploration by the Community before deciding whether to replace its current regime with the Convention .
ECB meni , da konvencija v tem pogledu odpira mnogo potencialno pomembnih vprašanj , ki terjajo nadaljnjo preučitev s strani Skupnosti pred sprejetjem odločitve , ali naj se sedanja ureditev nadomesti z ureditvijo po konvenciji .
The ECB proposes addressing these issues as part of a broad impact assessment of the Convention from a Community perspective ( see paragraph 20 ) .
ECB predlaga , da se ta vprašanja obravnavajo v okviru celovite ocene učinkov konvencije s stališča Skupnosti ( glej odstavek 20 ) .
Specific considerations
Posamični preudarki
Diversity of applicable laws within one system or depository
Uporaba različnih pravnih redov v enem sistemu ali pri enem depozitarju
As noted in previous opinions on draft national legislation implementing the Collateral Directive , « the ECB wishes to stress that all parties involved in the legislative process should investigate closely the Convention 's potential impact on systemic stability and on the treatment of collateral transactions to avoid undermining the current level of protection .
Kot je bilo navedeno v predhodnih mnenjih o osnutkih nacionalne zakonodaje v zvezi z uveljavitvijo Direktive o zavarovanjih , „želi ECB poudariti , da bi morale vse stranke , vključene v zakonodajni postopek , podrobno raziskati morebitne učinke konvencije na sistemsko stabilnost in na obravnavo zavarovalnih transakcij v izogib zmanjšanju obstoječe ravni zaščite .
This might include , inter alia , limiting the choice of law applying to proprietary rights in respect of securities held on accounts with a systemically important system ( in particular securities settlement systems evaluated and used by the Eurosystem ) to the law governing that system , as well as other measures designed to safeguard systemic finality , certainty and transparency » ( 1 ) .
To bi , med drugim , lahko vključevalo omejitev izbire prava , ki se uporablja za lastniške pravice na vrednostnih papirjih , ki se nahajajo na računih v sistemsko pomembnem sistemu ( še posebej v sistemih poravnave vrednostnih papirjev , ki jih ocenjuje in uporablja Eurosistem ) , na pravo , ki ureja ta sistem , kakor tudi druge ukrepe za varovanje sistemske dokončnosti , gotovosti in transparentnosti » ( 1 ) .
In this context , the ECB also draws attention to the « Standards for Securities Clearing and Settlement in the European Union » published by the ECB and the Committee of European Securities Regulators ( CESR ) ( hereinafter the « ESCB-CESR Standards ') ( 2 ) .
V tem kontekstu ECB opozarja tudi na dokument „Standards for Securities Clearing and Settlement in the European Union » ( Standardi za poračun in poravnavo vrednostnih papirjev v Evropski Uniji ) , ki sta ga objavila ECB in Odbor evropskih zakonodajalcev za vrednostne papirje ( CESR ) ( v nadaljevanju : „standardi ESCB-CESR ") ( 2 ) .
These standards contain principles for safety , soundness and efficiency in securities clearing and settlement .
Ti standardi vsebujejo načela za varnost , zanesljivost in učinkovitost pri obračunu in poravnavi vrednostnih papirjev .
Standard 1 states that « securities clearing and settlement systems and links between them should have a well-founded , clear and transparent legal basis in the relevant jurisdictions .'
Standard 1 določa , da „morajo imeti sistemi za obračun in poravnavo vrednostnih papirjev ter povezave med njimi dobro utemeljeno , jasno in transparentno pravno podlago v pristojnih jurisdikcijah ."
As noted on page 15 of the September 2004 ESCB / CESR report , this standard , which is addressed to , inter alia , central securities depositories ( CSDs ) and significant custodians , entails that « for systemic risk purposes , the harmonisation of rules should be promoted so as to minimise any discrepancies stemming from different national rules and legal frameworks .'
Kot je navedeno na strani 15 poročila ESCB in CESR iz septembra 2004 , ta standard , ki je med drugim naslovljen na centralne registre vrednostnih papirjev ( CRVP ) in pomembne skrbnike , določa , da „je treba za potrebe sistemskih tveganj spodbujati harmonizacijo pravil , da bi se zmanjšala kakršna koli razhajanja , ki izvirajo iz različnih nacionalnih pravil in pravnih okvirov ."
In particular , « the application of a multitude of jurisdictions within a system increases the legal complexity and could possibly affect systemic stability .
Posebej „uporaba različnih jurisdikcij znotraj sistema povečuje pravno kompleksnost in bi lahko vplivala na sistemsko stabilnost .
The Settlement Finality Directive has reduced these risks by providing clear rules on the law used to govern the system and the law used to govern the rights and obligations of a participant in an insolvency situation .
Direktiva o dokončnosti poravnave je ta tveganja zmanjšala z uvedbo jasnih pravil glede prava , ki se uporablja za sistem , in prava , ki se uporablja za pravice in obveznosti udeleženca , v primeru nesolventnosti .
In the same vein , the range of jurisdictions chosen in connection with a system should be kept to a minimum .
V istem smislu bi moralo biti število jurisdikcij , izbranih v zvezi s sistemom , omejeno v največji možni meri .
Subject to a legal risk analysis , it may prove advisable that only one legal system is chosen to govern the proprietary aspects of all securities held on the participants » accounts with the system , and similarly only one to govern the contractual aspects of the relationship between the system and each of its participants .
Ob upoštevanju analize pravnih tveganj se lahko izkaže za priporočljivo , da se izbere samo en pravni sistem , ki bo urejal lastniške vidike glede vseh vrednostnih papirjev , ki se nahajajo na računih udeležencev v sistemu , ter podobno samo en pravni sistem , ki bo urejal pogodbene vidike razmerja med sistemom in vsakim od njegovih udeležencev .
Ideally , the law chosen should be identical to the law governing the system , in order to safeguard systemic finality , certainty and transparency .'
V idealnem primeru bi bilo izbrano pravo enako pravu , ki ureja sistem , da bi se tako varovala sistemska dokončnost , gotovost in transparentnost ."
( see September 2004 ESCB / CESR report , no. 37 ) .
( glej poročilo ESCB in CESR iz septembra 2004 , št . 37 ) .
Under the current Community regime , the jurisdiction whose law governs a securities settlement system ( SSS ) or a CSD coincides with the jurisdiction whose law governs the proprietary aspects of the rights resulting from book-entry securities held with that SSS or CSD , thereby ensuring legal certainty and transparency , and avoiding systemic risk .
V skladu s sedanjo ureditvijo v Skupnosti se jurisdikcija , katere pravo ureja sistem za poravnavo vrednostnih papirjev ( SPVP ) ali CRVP , ujema z jurisdikcijo , katere pravo ureja lastniške vidike pravic , ki izvirajo iz nematerializiranih vrednostnih papirjev , ki se nahajajo v tem SPVP ali CRVP , s čimer je zagotovljena pravna varnost in transparentnost ter izogibanje sistemskim tveganjem . V primerjavi s sedanjo ureditvijo ni jasno , ali ne bi konvencija , ki bo morda izboljšala pravno varnost v zvezi s praktičnimi težavami , povezanimi z določanjem uporabnega prava za račun vrednostnih papirjev za kolizijske potrebe , hkrati ustvarila pravno negotovost s tem , ko bi morda omogočila nastanek različnih kolizij med posameznimi različnimi uporabnimi pravnimi redi znotraj istega SPVP ali CRVP .
Compared with the present regime , it is unclear whether the Convention , which may arguably enhance legal certainty surrounding the practical difficulties of locating a securities account for conflict-of-law purposes , would not , at the same time , create legal ( 1 ) See paragraph 13 of ECB Opinion CON / 2003/11 of 26 June 2003 at the request of the Austrian Federal Ministry of Justice on a draft Federal law implementing Directive 2002/47 / EC of the European Parliament and of the Council of 6 June 2002 on financial collateral arrangements .
Določanje ( 1 ) Glej odstavek 13 Mnenja ECB CON / 2003/11 z dne 26 . junija 2003 na zahtevo avstrijskega zveznega ministrstva za pravosodje o predlogu zveznega zakona o izvajanju Direktive 2002/47 / ES Evropskega parlamenta in Sveta z dne 6 .
See also paragraph 13 of ECB Opinion CON / 2004/27 of 4 August 2004 at the request of the Belgian Ministry of Finance on a draft law on financial collateral and various tax provisions in relation to in rem collateral arrangements and loans for financial instruments .
Glej tudi odstavek 13 Mnenja ECB CON / 2004/27 z dne 4 . avgusta 2004 na zahtevo belgijskega ministrstva za finance o predlogu zakona o finančnem zavarovanju in različnih davčnih določbah v zvezi z dogovori o zavarovanju in rem in posojili za finančne instrumente .
( 2 ) Available on www.ecb.int and www.cesr-eu.org .
( 2 ) Na voljo na spletnih straneh www.ecb.int in www.cesr-eu.org .
uncertainty by possibly allowing various conflicts between divergent applicable laws to occur within the same SSS or CSD . Indeed , determining the law applicable to the rights resulting from book-entry securities on the basis of the law chosen in the agreement between the SSS or CSD and its account holder could theoretically lead to various laws governing these proprietary aspects within one SSS or CSD , including one or more laws from outside the jurisdiction where the SSS or CSD is located or even from outside the Community .
uporabnega prava za pravice , ki izvirajo iz nematerializiranih vrednostnih papirjev , na podlagi prava , izbranega v pogodbi med SPVP ali CRVP in imetnikom računa , bi teoretično lahko vodilo v situacijo , ko bi različni pravni redi urejali lastniške vidike znotraj istega SPVP ali CRVP , vključno z enim ali več pravnimi redi zunaj jurisdikcije , v kateri se SPVP ali CRVP nahaja , ali celo zunaj Skupnosti .
If these laws are not harmonised , the effects of such diversity on settlement finality , in particular where the law ( s ) chosen in the account agreement does not offer protection comparable to the protection under the Settlement Finality Directive , might potentially endanger the soundness of the entire system and entail systemic risks .
V primeru , da ti pravni redi ne bodo usklajeni , bi učinki take raznolikosti na dokončnost poravnave , še posebej v primerih , ko pravo , izbrano v pogodbi o računu , ne nudi zaščite , primerljive z zaščito po Direktivi o dokončnosti poravnave , utegnili ogroziti trdnost celotnega sistema in povzročiti sistemska tveganja .
Furthermore , this diversity and / or application of a third country law might complicate the exercise of oversight and regulatory functions over the SSS or CSD by the competent authorities of the jurisdiction where the SSS or CSD is located .
Ta raznolikost in / ali uporaba prava tretje države bi nadalje lahko zapletla izvajanje nadzora in regulativnih funkcij nad SPVP ali CRVP s strani pristojnih organov jurisdikcije , v kateri se SPVP ali CRVP nahaja .