natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Credit operations must also be conducted in an efficient and transparent manner and allow equal access by Eurosystem counterparties .
Poleg tega se morajo kreditne operacije izvajati učinkovito in pregledno ter nasprotnim strankam Eurosistema omogočati enak dostop .
For these reasons , the Eurosystem accepts a broad range of assets as collateral .
Zato Eurosistem sprejema širok nabor finančnega premoženja za zavarovanje operacij .
In 2006 the average amount of eligible marketable collateral increased by 6 % compared with 2005 , to a total of Euros 8.8 trillion ( see Chart 41 ) .
Leta 2006 se je povprečni znesek ustreznega tržnega finančnega premoženja glede na leto 2005 povečal za 6 %, na skupno 8,8 bilijona EUR ( glej graf 41 ) .
General government debt , at Euros 4.5 trillion , accounted for 52 % of the total , with the
Državne obveznice v višini 4,5 bilijona EUR so predstavljale 52 % celote , preostanek je bil v obliki kritih obveznic ( tj .
remainder taking the form of credit institution covered ( i.e. Pfandbrief-style ) or credit institution uncovered bonds ( Euros 2.6 trillion , or 29 %) , corporate bonds ( Euros 0.8 trillion , or 9 %) , asset-backed securities ( Euros 0.5 trillion , or 6 %) , and other bonds , such as those issued by supranational organisations , ( Euros 0.3 trillion , or 4 %) .
vrednostnih papirjev vrste Pfandbriefe ) in nekritih obveznic kreditnih institucij ( 2,6 bilijona EUR ali 29 %) , podjetniških obveznic ( 0,8 bilijona EUR ali 9 %) , s premoženjem zavarovanih vrednostnih papirjev ( 0,5 bilijona EUR ali 6 %) in drugih obveznic , na primer tistih , ki jih izdajajo nadnacionalne organizacije ( 0,3 bilijona EUR ali 4 %) .
The average value of marketable assets deposited by counterparties as collateral against Eurosystem credit operations stood at Euros 930 billion in 2006 , compared with Euros 866 billion in 2005 ( see Chart 42 ) .
Povprečna vrednost tržnega finančnega premoženja , ki so ga nasprotne stranke dejansko uporabile za zavarovanje v kreditnih operacijah Eurosistema , je leta 2006 znašala 930 milijard EUR v primerjavi z 866 milijardami EUR leta 2005 ( glej graf 42 ) .
Chart 43 illustrates the difference between the assets eligible to be used as collateral ( but not necessarily their weight on counterparties » balance sheets ) and those actually put forward as collateral in Eurosystem credit operations , broken down by asset type .
Graf 43 prikazuje razliko med finančnim premoženjem , ustreznim za zavarovanje ( vendar ne nujno tudi težo tega premoženja v bilancah stanja nasprotnih strank ) , in finančnim premoženjem , dejansko uporabljenim za zavarovanje v kreditnih operacijah Eurosistema , razčlenjeno po vrsti finančnega premoženja .
Government debt accounted for 52 % of the available marketable collateral , but only 28 % of collateral put forward .
Državne obveznice so predstavljale 52 % razpoložljivega tržnega finančnega premoženja , ustreznega za zavarovanje , toda le 28 % finančnega premoženja , ki je bilo dejansko uporabljeno za zavarovanje .
However , credit institution uncovered bonds accounted for 16 % of available marketable collateral , but for 32 % of the amount of collateral put forward . Asset-backed securities accounted for 6 % of available collateral , but for 12 % of the collateral used .
Nasprotno so obveznice kreditnih ustanov predstavljale samo 16 % razpoložljivega ustreznega tržnega finančnega premoženja , toda 32 % finančnega premoženja , dejansko uporabljenega za zavarovanje .
The Eurosystem continued to enhance its collateral framework in 2006 . In particular , the preparatory work for the gradual introduction of a single framework for eligible collateral ( also referred to as the « single list ") , common to all Eurosystem credit operations , was finalised in line with the timetable announced by the Governing Council in February 2005 .
Delež s premoženjem zavarovanih vrednostnih papirjev v razpoložljivem ustreznem finančnem premoženju je znašal 6 %, v dejansko uporabljenih zavarovanjih pa 12 %. Eurosistem je leta 2006 še naprej izboljševal svoj okvir za zavarovanja .
The first step of this gradual introduction , involving marketable assets , was completed in 2005 . The preparatory work for the second step was completed in 2006 , and on 1 January 2007 a distinct asset class , namely non-marketable assets , including in particular credit claims ( also referred to as bank loans ) , was introduced .
Tako je bilo skladno s časovnim razporedom , ki ga je Svet ECB objavil februarja 2005 , končano pripravljalno delo za postopno uvedbo enotnega okvira za ustrezna zavarovanja ( imenovanega tudi
The single collateral framework has been introduced in response to the drawbacks of the 4 Detailed information can be found in « The implementation of monetary policy in the euro area : General documentation on Eurosystem monetary policy instruments and procedures » , September 2006 . C h a r t 4 1 E l i g i b l e m a r ke t a b l e a s s e t s ( EUR billions ) other bonds asset-backed securities corporate bonds credit institution covered bonds ( since 2004 ) credit institution uncovered bonds ( since 2004 ) credit institution bonds ( until 2003 ) government bonds 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0
G r a f 41 U s t r e z n o t r ž n o f i n a n č n o p r e m o ž e n j e ( v milijardah EUR ) druge obveznice s premoženjem zavarovani vrednostni papirji podjetniške obveznice krite obveznice kreditnih institucij ( od leta 2004 ) nekrite obveznice kreditnih institucij ( od leta 2004 ) obveznice kreditnih institucij ( do leta 2003 ) državne obveznice 10.000 9.000 8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 10.000 9.000 8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0
C h a r t 4 2 E l i g i b l e m a r ke t a b l e a s s e t s p u t f o r w a rd a s c o l l a t e r a l ( EUR billions ) other bonds asset-backed securities corporate bonds credit institution covered bonds ( since 2004 ) credit institution uncovered bonds ( since 2004 ) credit institution bonds ( until 2003 ) government bonds 1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0
C h a r t 4 2 U s t r e z n o t r ž n o f i n a n č n o p re m o ž e n j e , u p o r a b l j e n o z a z a v a r o v a n j e t e r j at e v ( v milijardah EUR ) druge obveznice s premoženjem zavarovani vrednostni papirji podjetniške obveznice krite obveznice kreditnih institucij ( od leta 2004 ) nekrite obveznice kreditnih institucij ( od leta 2004 ) obveznice kreditnih institucij ( do leta 2003 ) državne obveznice 1.000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 1.000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0
C h a r t 4 3 D i f f e re n c e b e t w e e n t h e s h a re i n e l i g i b l e m a r ke t a b l e a s s e t s a n d t h e s h a re i n c o l l a t e r a l p u t f o r w a rd i n 2 0 0 6 ( in percentage points ) government bonds corporate bonds credit institution uncovered bonds credit institution covered bonds asset-backed securities other bonds domestic use and may decide whether a handling fee should be applied for their use .
Graf 43 Razlika med deležem ustreznega tržnega finančnega premoženja in deležem finančnega premoženja , uporabljenega za zavarovanje terjatev v letu 2006 ( v odstotnih točkah ) državne obveznice podjetniške obveznice nekrite obveznice kreditnih institucij krite obveznice kreditnih institucij s premoženjem zavarovani vrednostni papirji druge obveznice
Tier two assets that do not qualify under the eligibility criteria for the single framework will be phased out by 31 May 2007 . New eligibility criteria for asset-backed securities have been applied since May 2006 .
celotne kategorije finančnega premoženja , na primer kreditnih terjatev , spodbuja nemoteno delovanje finančnega sistema v euroobmočju in natančneje odraža stran sredstev v bilancah stanja nasprotnih strank .
The new criteria restrict eligibility to « true sale » types of instrument and thereby mainly aim to exclude both funded and unfunded assetbacked securities for which the credit risk has been transferred synthetically using credit derivatives .
Eurosistem je določil posebna merila ustreznosti in okvir za ocenjevanje bonitete , ki se uporabljajo za netržno finančno premoženje v vseh državah euroobmočja .
In addition , only non-subordinated tranches 5 are eligible . Asset-backed securities which had previously been eligible but did not fulfil the new criteria remained eligible until 15 October 2006 .
Navedena merila in bonitetni okvir zagotavljajo , da netržno finančno premoženje izpolnjuje standarde za zavarovanje , podobne tistim , ki veljajo za tržno finančno premoženje . Za kreditne terjatve je predvideno vmesno obdobje , ki bo trajalo do 31 .
Units of French fonds communs de créances will remain eligible for a transitional period until the end of 2008 .
decembra 2011 in v katerem bodo pri omejenem številu meril ustreznosti in operativnih meril še vedno obstajale razlike med državami euroobmočja .
In September 2006 the Eurosystem decided that the Short-Term European Paper ( STEP ) market would be accepted as a non-regulated market for collateral purposes in Eurosystem credit operations , as soon as the STEP statistics on yields were published on the ECB 's website .
Tako bodo lahko v tem obdobju NCB določile najmanjšo mejno vrednost za kreditne terjatve , ki so ustrezne za uporabo v njihovih državah , in odločile , ali naj se za njihovo uporabo uvede provizija za obdelavo .
Notes issued under STEP-compliant programmes will have to comply with the general eligibility criteria for marketable assets .
Finančno premoženje s seznama 2 , ki ne izpolnjuje meril ustreznosti za uvrstitev v enotni okvir , se bo postopno odpravilo do 31 .
Furthermore , in order to qualify as eligible collateral , international debt securities in global bearer form must , since 1 January 2007 , be issued in the form of New Global Notes and must be deposited with a common safekeeper . International debt securities in global bearer form that were issued in the form of classical global notes prior to 1 January 2007 will remain eligible until maturity .
Od maja 2006 se uporabljajo nova merila ustreznosti za vrednostne papirje , zavarovane s premoženjem . Nova merila omejujejo ustreznost na vrste instrumentov „za pravo prodajo » in so tako predvsem namenjena izključevanju finančno pokritih in nepokritih vrednostnih papirjev , zavarovanih s premoženjem , pri katerih je bilo kreditno tveganje preneseno umetno z uporabo kreditnih izvedenih instrumentov .
20 15 10 5 0 - 5 - 10 - 15 - 20 - 25 - 30 Source : ECB .
S premoženjem zavarovani vrednostni 20 15 10 5 0 - 5 - 10 - 15 - 20 - 25 - 30 Vir : ECB .
two-tier collateral framework against the background of an increasing degree of financial market integration in the euro area .
„enoten seznam ") , ki se bo uporabljal za vse kreditne operacije Eurosistema .
It is intended to promote a level playing-field in the euro area , further ensuring equal treatment for counterparties and issuers , and increasing the overall transparency of the collateral framework .
Prva faza tega postopnega uvajanja , ki je vključevala tržno finančno premoženje , je bila končana leta 2005 .
The single collateral framework also takes into account the rising demand for collateralisation in private wholesale markets and the increased use of collateral by the Eurosystem . More generally , by increasing the liquidity of an entire asset class , such as credit claims , the single collateral framework promotes the smooth functioning of the euro area financial system and more closely reflects the assets side of counterparties » balance sheets .
januarja 2007 pa je bila uvedena posebna kategorija finančnega premoženja -- netržno finančno premoženje -- ki vključuje zlasti kreditne terjatve ( imenovane tudi bančna posojila ) . 4 Sistem z dvema seznamoma zavarovanj , ki se uporablja od začetka monetarne unije , bo 31 .
The Eurosystem has defined specific eligibility criteria and a credit assessment framework which are applicable to non-marketable assets across the euro area . They ensure that these assets comply with collateral standards similar to those for marketable assets .
maja 2007 v celoti nadomestil enoten seznam . Enotni okvir za zavarovanja je bil uveden kot odgovor na pomanjkljivosti sistema z dvema seznamoma zavarovanj glede na naraščajočo stopnjo integracije na finančnem trgu euroobmočja .
For credit claims , an interim period until 31 December 2011 is foreseen , in which a limited number of eligibility and operational criteria will continue to differ across the euro area .
Njegov namen je podpirati enake konkurenčne pogoje v euroobmočju , še naprej zagotavljati enako obravnavo nasprotnih strank in izdajateljev ter povečati skupno preglednost okvira za zavarovanja .
In particular , during this interim period , the NCBs may set the minimum size threshold for credit claims eligible for
Enotni okvir za zavarovanja prav tako upošteva naraščajoče povpraševanje po zavarovanju na zasebnih trgih na debelo in vse večjo uporabo zavarovanja s strani Eurosistema . Gledano splošneje , enotni okvir za zavarovanja s povečevanjem likvidnosti
A tranche ( or sub-tranche ) is considered to be non-subordinated vis-à-vis other tranches ( or sub-tranches ) of the same issue if that tranche ( or sub-tranche ) is given priority ( post-enforcement ) over other tranches or sub-tranches in respect of receiving payment ( principal and interest ) , or is last to incur losses in relation to underlying assets . 96
Podrobni podatki so v dokumentu „Izvajanje denarne politike v euroobmočju : splošna dokumentacija o instrumentih in postopkih denarne politike » , september 2006 . Šteje se , da tranša ( ali podtranša ) ni podrejena drugim tranšam ( ali podtranšam ) iste izdaje , če ima prednost ( po izvršbi ) pred drugimi tranšami ali podtranšami , kar zadeva prejem plačila ( glavnice in obresti ) , ali je zadnja , ki bo ustvarila izgube v zvezi s premoženjem za zavarovanje terjatev .
RISK MANAGEMENT ISSUES The Eurosystem 's collateral framework aims , among other things , to translate the statutory requirement of adequate collateralisation into concrete tools and procedures that guarantee sufficient mitigation of the financial risks in reverse transactions .
papirji , ki so bili pred tem ustrezni za zavarovanje , vendar niso izpolnjevali novih meril , so se lahko za zavarovanje terjatev uporabljali še do 15 .
For this goal to be achieved , the collateral accepted in each transaction must be of a quality and quantity such that , in the event of a counterparty default and a subsequent realisation of the collateral in the market , the Eurosystem is very likely to be able to recover the full amount of its claim . Risk mitigation in the framework of the Eurosystem 's liquidity-providing reverse operations is based on three elements : -- The Eurosystem uses assets of a high credit quality to collateralise its operations .
Eurosistem je septembra 2006 sklenil , da bo trg evropskih kratkoročnih vrednostnih papirjev ( Short-Term European Paper -- STEP ) sprejet kot nereguliran trg za namene zavarovanja v kreditnih operacijah Eurosistema takoj , ko bodo statistični podatki STEP o donosih objavljeni na spletnem mestu ECB . Menice , izdane v okviru programov , ki so skladni s STEP , bodo morale izpolnjevati splošna merila ustreznosti , ki veljajo za tržno finančno premoženje .
The Eurosystem credit assessment framework ( ECAF ) defines the procedures , rules and techniques which ensure that all eligible assets in the single list of collateral meet the Eurosystem 's high credit standards .
Poleg tega se morajo mednarodni dolžniški vrednostni papirji v obliki globalnega potrdila na prinosnika , da bi bili ustrezni za zavarovanje , od 1 . januarja 2007 izdajati v obliki novih globalnih menic in biti deponirani pri skupnem depozitarju .
For the collateral eligible for Eurosystem credit operations , the credit quality threshold is defined in terms of a « single A » credit assessment .
Mednarodni dolžniški vrednostni papirji v obliki globalnega potrdila na prinosnika , ki so bili pred 1 .
6 The ECAF ensures the consistency , accuracy and comparability of the four credit assessment sources7 on which it relies .
januarjem 2007 izdani v obliki klasičnih globalnih menic , bodo ostali ustrezni do dospelosti .
In preparation for the launch of the single list of collateral on 1 January 2007 , the Eurosystem finalised the ECAF during 2006 so that it would encompass both marketable and non-marketable assets .
VPRAŠANJA UPRAVLJANJA TVEGANJ Cilj okvira Eurosistema za zavarovanja je med drugim prevesti zakonsko zahtevo glede ustreznega zavarovanja s premoženjem v konkretna orodja in postopke , ki zagotavljajo zadostno zmanjševanje finančnih tveganj v povratnih transakcijah .
-- Collateral needs to be valued accurately and on a daily basis . In the absence of a valid market price for a particular asset on the business day preceding the valuation date , the Eurosystem defines a theoretical price .
Da bi dosegli ta cilj , morata biti kakovost in količina zavarovanja , ki se sprejme v vsaki transakciji , taki , da je v primeru neizpolnitve obveznosti nasprotnih strank in poznejšega aktiviranja zavarovanja na trgu zelo verjetno , da bo Eurosistem lahko izterjal celotni znesek svoje terjatve .
In April 2006 two Eurosystem valuation hubs started operations to provide theoretical valuations : one operated by the Deutsche Bundesbank for the valuation of complex fixed income debt instruments and one operated by the Banque de France for the valuation of asset-backed securities .
Zmanjševanje tveganj v okviru povratnih operacij za zagotavljanje likvidnosti , ki jih izvaja Eurosistem , temelji na treh elementih : -- Eurosistem za zavarovanje svojih operacij uporablja finančno premoženje visoke kreditne kakovosti .
-- To address market and liquidity risks , risk control measures are applied to the collateral after it has been valued .
Okvir Eurosistema za ocenjevanje bonitete ( ECAF ) opredeljuje postopke , pravila in metode , ki zagotavljajo , da vse ustrezno premoženje z enotnega seznama zavarovanj izpolnjuje visoke kreditne standarde Eurosistema .
While protecting the Eurosystem from financial risks in its operations , these measures aim to avoid penalising counterparties and to allow them to use eligible assets efficiently .
Za ustrezno zavarovanje Eurosistema je bonitetni prag opredeljen v smislu bonitetne ocene „skupina A. » 6 ECAF zagotavlja doslednost , natančnost in primerljivost štirih virov 7 za oceno bonitete , na katerih temelji .
In 2006 the Eurosystem therefore defined a unified methodological framework for deriving haircut schedules for both marketable and non-marketable eligible assets , again in view of the launch of the single list on 1 January 2007 .
V okviru priprav na začetek uporabe enotnega seznama zavarovanj 1 . januarja 2007 je Eurosistem leta 2006 izpopolnil ECAF tako , da obsega tržno in netržno finančno premoženje .
1.2 FOREIGN EXCHANGE OPERATIONS In 2006 the ECB did not undertake any interventions in the foreign exchange market for policy reasons .
-- Zavarovanje se mora vrednotiti natančno in na dnevni osnovi .
Its foreign exchange transactions were exclusively related to investment activity . Furthermore , the ECB did not undertake any foreign exchange operations 6 7 « Single A » means a minimum long-term rating of « A - » by Fitch or Standard & Poor 's , or « A3 » by Moody 's .
Če za določeno premoženje na poslovni dan pred datumom 6 Bonitetna ocena „skupina A » pomeni dolgoročno oceno najmanj „A - » agencije Fitch ali Standard & Poor 's ali najmanj „A3 » agencije Moody 's .
The four sources are : external credit assessment institutions ( or rating agencies ) , NCBs » in-house credit assessment systems , counterparties » internal ratings-based systems and third-party providers » rating tools .
Štirje viri so : zunanje bonitetne institucje ( bonitetne agencije ) , interni bonitetni sistemi nacionalnih centralnih bank , interni sistemi nasprotnih strank in boniletna orodja zunanjih ponudnikov .
Each credit quality assessment source comprises several different credit quality assessment systems .
Vsak bonitetni vir obsega več različnih sistemov za pripravo bonitetne ocene .
ECB Annual Report 2006 97
ECB Letno poročilo 2006
in the non-euro area currencies that participate in ERM II .
Aprila 2006 sta začeli delovati dve središči Eurosistema za teoretično vrednotenje : eno za vrednotenje kompleksnih dolžniških instrumentov s stalnim donosom , ki ga upravlja Deutsche Bundesbank , in drugo za vrednotenje s premoženjem zavarovanih vrednostnih papirjev , ki ga upravlja Banque de France . -- Za obravnavanje tržnih in likvidnostnih tveganj se pri zavarovanju , potem ko je bilo ovrednoteno , izvajajo ukrepi za obvladovanje tveganj .
The standing agreement between the ECB and the IMF to facilitate the initiation of special drawing right ( SDR ) transactions by the IMF on behalf of the ECB with other SDR holders was activated on three occasions in 2006 .
Ti ukrepi ščitijo Eurosistem pred finančnimi tveganji v njegovih operacijah , obenem pa preprečujejo , da bi bile nasprotne stranke oškodovane , in jim omogočijo , da ustrezno premoženje uporabljajo učinkovito . Eurosistem je zato leta 2006 opredelil enoten metodološki okvir za določanje odbitkov pri vrednotenju za tržno in netržno primerno finančno premoženje za zavarovanje terjatev , tudi tokrat zaradi začetka veljavnosti enotnega seznama 1 .
1.3 INVESTMENT ACTIVITIES The ECB 's investment activities are organised in such a way as to ensure that no insider information about central bank policy actions may be used when making investment decisions .
1.3 INVESTICIJSKE DEJAVNOSTI Investicijske dejavnosti ECB so organizirane tako , da pri sprejemanju investicijskih odločitev ne more biti uporabljena nobena notranja informacija o ukrepih politike centralne banke .
A set of rules and procedures , known as the Chinese wall , separates the business units involved in operational investment activities from other business units .
Sklop pravil in postopkov , znan kot „kitajski zid » , ločuje poslovne enote , ki se ukvarjajo z investicijskimi dejavnostmi , od ostalih poslovnih enot .
FOREIGN RESERVE MANAGEMENT The ECB 's foreign reserve portfolio reflects transfers of foreign reserves from the euro area NCBs to the ECB , as well as past foreign exchange and gold operations of the ECB .
UPRAVLJANJE DEVIZNIH REZERV Portfelj deviznih rezerv ECB odraža prenos deviznih rezerv iz nacionalnih centralnih bank euroobmočja v ECB ter pretekle devizne operacije in operacije z zlatom , ki jih je izvajala ECB .
The main purpose of the ECB 's foreign reserves is to ensure that , whenever needed , the Eurosystem has a sufficient amount of liquid resources for its foreign exchange policy operations involving non-EU currencies .
Glavni namen deviznih rezerv ECB je zagotoviti , da ima Eurosistem , kadar je to potrebno , zadostno količino likvidnih sredstev za svoje devizne operacije , ki vključujejo valute držav zunaj EU .
The objectives for the management of the ECB 's foreign reserves are , in order of importance , liquidity , security and return .
Cilji upravljanja deviznih rezerv ECB so likvidnost , varnost in donos , in sicer v tem zaporedju .
The ECB 's portfolio consists of US dollars , Japanese yen , gold and SDRs .
Portfelj deviznih rezerv ECB je sestavljen iz ameriških dolarjev , japonskih jenov , zlata in posebnih pravic črpanja .
Gold and SDR holdings were not actively invested in 2006 .
Zlato in posebne pravice črpanja leta 2006 niso bile aktivno investirane .
The ECB carried out gold sales amounting to around 80 tonnes of gold in total in the course of the year .
ECB je med letom izvedla prodaje zlata v skupni višini približno 80 ton zlata .
These sales were in full conformity with the Central Bank Gold Agreement published on 8 March 2004 , to which the ECB is a signatory .
Te prodaje so bile popolnoma v skladu s sporazumom centralnih bank o zlatu z dne 8 . marca 2004 , katerega podpisnica je ECB .
The total proceeds of the gold sales were added to the Japanese yen portfolio .
Skupni prihodki od prodaje zlata so bili dodani portfelju japonskega jena .