natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In this respect , the debt level and debt servicing burden are , for instance , higher if analysis is restricted to those households that actually have a mortgage outstanding . In addition , debt levels and the debt servicing burdens vary with different levels of income : while in absolute terms the bulk of debt is held by households with high income levels which may be more resilient to a deterioration in macroeconomic conditions and / or higher interest rates , the debt servicing burden is clearly higher for low-income households .
Poleg tega sta zadolženost in breme servisiranja dolga odvisna tudi od dohodka gospodinjstev : tako na primer imajo absolutno gledano največ dolgov gospodinjstva z višjimi dohodki , ki so morda bolj odporna proti poslabšanju makroekonomskih razmer oziroma zvišanju obrestnih mer , medtem ko je breme servisiranja dolga višje v primeru gospodinjstev z nizkimi dohodki . Končno nekaj negotovosti izhaja tudi iz dejstva , da je delež obstoječih hipotekarnih dolgov , ki so izpo -
Finally , some uncertainty relates to the fact that the share of existing mortgage debt exposed to changes in prevailing interest rate conditions depends on the specific features of the underlying mortgage contracts , which differ significantly across the euro area .
stavljeni spremembam prevladujočih obrestnih mer , odvisen od posebnih pogojev konkretnih hipotekarnih pogodb , ki se od države do države precej razlikujejo .
CONTINUED LOW REAL COST OF EXTERNAL FINANCING FOR NON-FINANCIAL CORPORATIONS Financing conditions for non-financial corporations in the euro area remained favourable in 2006 and were thus supportive of economic growth .
REALNI STROŠKI ZUNANJEGA FINANCIRANJA SO ZA NEFINAČNE DRUŽBE OSTALI NIZKI Finančni pogoji za nefinančne družbe euroobmočja so ostali ugodni tudi v letu 2006 in so tako podpirali gospodarsko rast .
This was reflected in both a low cost of financing and ready access to sources of financing .
To se je odrazilo tako v nizkih stroških financiranja kot v dostopnosti virov financiranja .
Non-financial corporations increased in particular bank borrowing , whereas their issuance of market-based instruments was more subdued .
Nefinančne družbe so še zlasti povečale svoje zadolževanje pri bankah , medtem ko je bilo njihovo izdajanje tržnih instrumentov manj izrazito .
Despite the recent pick-up of debt ratios and net interest payments , the financial situation of non-financial corporations remained favourable in 2006 , mainly on account of strong profitability in combination with a still low cost of financing .
Kljub nedavnemu povečanju stopenj zadolženosti in neto plačil obresti je finančni položaj nefinančnih družb ostal ugoden tudi v letu 2006 , pretežno na račun močne donosnosti in še vedno nizkih stroškov financiranja .
Following the rise in key ECB interest rates , the overall real cost of external financing of non-financial corporations increased but
ECB Letno poročilo 2006
Chart 18 Household debt and debt s e r v i c i n g b u rd e n ( as a percentage of disposable income ) Char t 19 Real cost of the external f i n a n c i n g o f e u ro a re a n o n - f i n a n c i a l corporations ( percentages per annum ) overall cost of financing real short-term MFI lending rates real long-term MFI lending rates real cost of market-based debt real cost of quoted equity 12 10 8 9 8 7 6 5 4 3 2 0 2 1 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 9 8 7 6 5 4 3 2 1
G r a f 19 Re a l n i s t r o š k i z u n a n j e ga f i n a n c i r a n j a nefinančnih družb v euroobmočju ( odstotki na leto ) skupni stroški financiranja realne kratkoročne posojilne obrestne mere MFI realne dolgoročne posojilne obrestne mere MFI realni stroški izdanih dolžniških vrednostnih papirjev realni stroški izdanih lastniških vrednostnih papirjev 9 8 7 6 5 4 3 2 1 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 9 8 7 6 5 4 3 2 1 gibanju tržnih obrestnih mer primerljive zapadlosti .
interest payments ( right-hand scale ) principal repayments ( right-hand scale ) debt-to-income ratio ( left-hand scale ) 100 90 80 6 70 60 50 4
Ti porasti -- ki so se gibali med 60 do 135 bazičnih točk --, so na splošno sledili gibanjem dolgoročnih tržnih obrestnih mer , zaradi česar so bančne razlike v obrestnih merah ostale majhne .
Source : ECB .
Razponi donosov podjetniških obveznic z oceno BBB so v letu 2006 nihali okrog povprečne ravni kakšnih 75 bazičnih točk .
Note : Data for 2006 are estimates .
7 Kljub relativno ugodnim rezultatom v letu 2006 pa je glede prihodnjih gibanj morda potrebna previdnost glede na nekatere znake slabšanja razmer v splošnem podjetniškem okolju in na kreditnem trgu .
Sources : ECB , Thomson Financial Datastream , Merrill Lynch and Consensus Economics forecasts . Notes : The real cost of the external financing of non-financial corporations is calculated as a weighted average of the cost of bank lending , the cost of debt securities and the cost of equity , based on their respective amounts outstanding and deflated by inflation expectations ( see Box 4 in the March 2005 issue of the ECB 's Monthly Bulletin ) .
Stroški financiranja z izdajo delnic ostajajo precej višji kot stroški drugih oblik financiranja , pa čeprav so se razlike vseeno nekoliko zožile , tudi na račun porasta stroškov financiranja z zadolževanjem v letu 2006 . Viri : ECB , Thomson Financial Datastream , Merrill Lynch in napovedi Consensus Economic Opombe : Realni stroški zunanjega financiranja nefinančnih družb so izračunani kot tehtano povprečje stroškov bančnih posojil , stroškov dolžniških vrednostnih papirjev in stroškov lastniških vrednostnih papirjev na podlagi njihovih neodplačanih zneskov , deflacioniranih z inflacijskimi pričakovanji ( glej okvir 4 , Mesečni bilten ECB , marec 2005 ) .
The introduction of harmonised MFI lending rates at the beginning of 2003 led to a break in the statistical series . 42
Uvedba harmoniziranih posojilnih obrestnih mer MFI za posojila na začetku leta 2003 je povzročila prelom statistične vrste .
ECB Annual Report 2006 remained low by historical standards throughout 2006 ( see Chart 19 ) .
Po zvišanju ključnih obrestnih mer ECB so se skupni realni stroški zunanjega financiranja nefinančnih družb povečali , vendar so zgodovinsko gledano ostali nizki vse leto 2006 ( glej graf 19 ) .
6 Regarding the components of the cost of financing , interest rates on MFI loans to nonfinancial corporations increased in the course of 2006 in both real and nominal terms ( see Chart 17 ) .
6 Glede komponent stroškov financiranja so se obrestne mere MFI za posojila nefinančnim družbam tekom leta 2006 zvišale tako realno kot nominalno ( glej graf 17 ) .
The rise in money market interest rates -- amounting to 155 basis points between September 2005 and December 2006 in the case of the three-month EURIBOR -- has been broadly passed on to MFI loans .
Zvišanje obrestnih mer denarnega trga -- ki je v primeru trimesečnega EURIBOR od septembra 2005 do decembra 2006 znašalo 155 bazičnih točk --, se je na splošno preneslo tudi na posojila MFI .
MFI interest rates on loans with a floating rate and an initial rate fixation of up to one year increased by around 125 to 155 basis points over the same period , although it should be kept in mind that some cross-country dispersion remains ( see Box 2 ) . The majority of long-term MFI interest rates have also followed the upward movements observed in market interest rates of a comparable maturity .
Obrestne mere MFI za posojila s spremenljivo obrestno mero in začetnim obdobjem fiksiranja obrestne mere do enega leta so se v istem obdobju povečala za okrog 125 do 155 bazičnih točk , čeprav je pri tem treba opozoriti , da določena razpršenost po državah še vedno ostaja ( glej okvir 2 ) .
These increases -- ranging from around 60 to 135 basis points -- have broadly followed the movements in long-term market interest rates , thereby maintaining the bank spreads at low levels .
Večina dolgoročnih obrestnih mer MFI je prav tako sledila navzgor usmerjenemu
The cost of equity financing remains significantly higher than that of other forms of financing , although -- also owing to the increase in the cost of debt financing in 2006 -- the cost differential has narrowed somewhat . 6 The real cost of external financing of non-financial corporations is calculated by weighting the different external financing sources on the basis of their amounts outstanding ( corrected for valuation effects ) .
Realni stroški zunanjega financiranja nefinančnih družb se računajo s tehtanjem različnih virov zunanjega financiranja na podlagi ustreznih stanj ( popravljenih za učinek vrednotenja ) .
For a detailed description of this measure , see the box entitled « A measure of the real cost of the external financing of euro area non-financial corporations » in the March 2005 issue of the ECB 's Monthly Bulletin .
To merilo je podrobneje predstavljeno v okviru z naslovom „Merilo realnih stroškov zunanjega financiranja nefinančnih družb euroobmočja » , Mesečni bilten ECB , marec 2005 .
See the box entitled « The outlook for corporate credit spreads in the euro area » in the November 2006 issue of the ECB 's Monthly Bulletin .
Glej okvir z naslovom „The outlook for corporate credit spreads in the euro area » , Monthly bulletin ECB , november 2006 .
See the box entitled « Recent trends in leveraged buyout transactions in the euro area » in the December 2006 issue of the ECB 's Monthly Bulletin .
Glej okvir z naslovom „Recent trends in leveraged buyout transactions in the euro area » , Monthly bulletin ECB , november 2006 .
INTEREST RATE DISPERSION IN RETAIL BANKING MARKETS ACROSS EURO AREA COUNTRIES Despite the remarkable convergence of interest rates that took place in the run-up to the completion of EMU , MFI interest rates on deposits from and loans to households and nonfinancial corporations still differ across euro area countries .
RAZPRŠENOST BANČNIH OBRESTNIH PO DRŽAVAH EUROOBMOČJA Obrestne mere MFI za vloge gospodinjstev in nefinančnih družb ter obrestne mere za posojila tem subjektom se po državah euroobmočja še vedno razlikujejo , navkljub občutnemu zbližanju v zaključnem obdobju oblikovanja EMU .
Retail banking markets are among the most fragmented within the euro area financial system .
Od vseh trgov finančnega sistema euroobmočja so prav bančni trgi na drobno med najbolj razdrobljenimi .
1 The purpose of this box is to illustrate the cross-country differences and outline a few of their causes .
1 Namen tega okvira je pokazati razlike med državami in pojasniti nekatere od razlogov zanje .
Understanding these differences provides additional background for interpreting euro area developments and assessing the potential impact of monetary policy decisions on the various euro area economies .
Razumevanje teh razlik je pomembno pri razlaganju gibanj v euroobmočju in ocenjevanju učinkov sklepov o denarni politiki na različna gospodarstva euroobmočja .
Banks play a key role in the financial system and therefore influence the savings , financing and spending decisions of households and non-financial corporations .
Banke igrajo ključno vlogo v finančnem sistemu in torej vplivajo na odločitve , ki jih gospodinjstva in nefinančne družbe sprejemajo v zvezi z varčevanjem , financiranjem in trošenjem .
1 See , for example , « Indicators of financial integration in the euro area » , ECB , 29 September 2006 .
Večina te analize temelji na poročilu , ki sta ga pripravila Odbor za denarno politiko in Odbor za statistiko Eurosistema in je bilo objavljeno septembra 2006 .
43 C ro s s - c o u n t r y va r i a t i o n i n M F I i n t e re s t r a t e s o n n e w b u s i n e s s 1 ) , 2 ) ( coefficient of cross-country variation ;
2 Od takrat ECB in NCB euroobmočja na svojih spletnih straneh skupaj objavljajo obrestne mere po državah , in sicer skupino izbranih obrestnih mer MFI .
average from January 2003 to December 2006 ) Deposits from households Overnight deposits Deposits with an agreed maturity of up to one year Deposits from non-financial corporations Overnight deposits Deposits with an agreed maturity of up to one year Loans to households Bank overdrafts Loans for consumption 0.51 0.08 0.43 0.03 0.17 0.26 0.15 0.12 0.10 0.09 0.07 0.07 0.20 0.11 0.07 0.07 0.08 0.11 0.09
Na podlagi te izbire v tem okviru primerjamo pretežno deset obrestnih mer MFI , ki se nanašajo na nove posle , ker se v vseh državah računajo za isto referenčno obdobje . Tabela na naslednji strani vsebuje pregled relativne razpršenosti ravni obrestnih mer MFI po državah , ki se meri s koeficientom variacije .
a floating rate and an initial rate fixation of up to one year an initial rate fixation of over one and up to five years an initial rate fixation of over five years a floating rate and an initial rate fixation of up to one year an initial rate fixation of over one and up to five years an initial rate fixation of over five years Source : ECB .
Raven razpršenosti je najvišja pri obrestnih merah za vloge čez noč in občutno nižja pri tistih za vloge z dogovorjeno zapadlostjo do enega leta .
1 ) The coefficient of variation is computed as the standard deviation divided by the euro area interest rate . The standard deviation is computed as the square root of the weighted variance of the national MFI interest rates with respect to the euro area interest rate .
Na področju posojil so obrestne mere za prekoračitev stanja na računu in za potrošniška posojila gospodinjstvom tista , ki se najbolj razlikujejo po državah , medtem ko je razpršenost obrestnih mer za posojila nefinančnim družbam in za stanovanjska posojila nižja .
The weighted variance is the squared deviations between the national and euro area MFI interest rates , calculated according to the national share in the total euro area business volume for a given instrument category . 2 ) This table displays a sub-set of the coefficients of variation for euro area MFI interest rates on new business available from the ECB 's website .
Poleg tega je za večino kategorij značilno , da je razpršenost v primeru novih posojil po spremenljivi obrestni meri z začetnim obdobjem fiksiranja obrestne mere do enega leta nekoliko večja kot v primeru novih posojil z daljšim začetnim obdobjem fiksiranja .
Much of this analysis is based on a report that was prepared by the Monetary Policy Committee and the Statistics Committee of the Eurosystem and published in September 2006.2 Since then , country-by-country interest rates for a group of selected MFI interest rates have also been released jointly on the websites of the ECB and the euro area NCBs .
Za razlike med obrestnimi merami MFI po državah obstaja več verjetnih razlag , vključno s konkurenco na trgu , različnimi premijami za tveganje ( npr .
On the basis of this selection , the comparison in this box is made mainly for the ten MFI interest rates that relate to new business , as they are compiled for the same reference period across countries .
za kreditno tveganje ali tveganje predčasnega odplačila ) , značilnostmi bank in cikličnih determinant , kot je gospodarski cikel , evolucijo ponudbe vlog in povpraševanja po kreditih , ali dinamiko cen stanovanj .
The table above provides an overview of the relative dispersion in the level of MFI interest rates across countries , as measured by the coefficient of variation .
Zadnje analize kažejo , da se obrestne mere razlikujejo zaradi razlik v nacionalnih bančnih produktih ali zaradi nacionalnih dejavnikov .
The level of dispersion is highest for interest rates on overnight deposits and considerably lower for deposits with an agreed maturity of up to one year .
3 Razlike v povprečni dolžini začetnega obdobja fiksiranja obrestne mere so ena od možnih razlag razpršenosti obrestnih mer MFI za več kategorij posojil .
As regards loans , bank overdrafts and loans to households for consumption show the greatest cross-country differences , while the dispersion of interest rates on loans to non-financial corporations and on housing loans is lower .
Pri primerjanju posameznih nacionalnih obrestnih mer MFI moramo poleg tega upoštevati tudi , da se obsegi poslovanja zelo razlikujejo po državah in da so določeni trgi v nekaterih državah majhni ali pa jih sploh ni .
Moreover , in most categories , the dispersion for new loans with a floating rate and an initial rate fixation of up to one year tends to be somewhat higher than that for new loans with longer periods of initial rate fixation .
4 V takih primerih je lahko obseg temeljnih novih poslov zelo volatilen , obrestne mere pa odraz občasnih transakcij , odobrenih po atipičnih pogojih .
There are many possible explanations for the differences in MFI interest rates across countries , including market competition , various risk premia ( e.g. for credit risk or prepayment risk ) ,
1 Glej na primer „Indicators of financial integration in the euro area » , ECB , 29 .
2 « Differences in MFI interest rates across euro area countries » , ECB , 20 September 2006 . 44
september 2006 . 2 „Differences in MFI interest rates across euro area countries » , ECB , 20 .
ECB Annual Report 2006 bank characteristics and cyclical determinants , such as the economic cycle , the evolution of deposit supply and credit demand , or house price dynamics .
september 2006 .
3 Differences in average periods of initial rate fixation is one possible explanation for dispersion of MFI interest rates that cuts across several loan categories . Moreover , when comparing individual national MFI interest rates , it should be kept in mind that business volumes vary greatly across countries and that in some countries certain markets are very small or virtually non-existent .
3 Nacionalne razlike lahko delno pojasnimo s spremenljivkami , ki odražajo značilnosti domačih deponentov in posojilojemalcev , ter z značilnostmi bančnih sistemov ( glej M. Affinito in F. Farabullini , „An empirical analysis of national differences in the retail bank interest rates of the euro area » , Temi di Discussione No 589 , Banca d' Italia , maj 2006 ) .
4 In such cases , underlying new business volumes may be very volatile and interest rates may reflect occasional transactions granted under atypical conditions . The rest of this box looks in more detail at the various market segments , focusing in particular on the influence of product heterogeneity , institutional differences arising from the regulatory and fiscal frameworks , and measurement issues .
Podrobna primerjava obrestnih mer MFI po državah je na voljo tudi v Dodatku II k Vmesnemu poročilu II „Current accounts and related services » , Evropska komisija , 17 . julij 2007 .
MFI interest rates on deposits from households Cross-country differences in MFI interest rates on deposits from households may often be associated with differences in product characteristics , such as the degree of liquidity and the return structure of deposits , market regulation and business practices .
4 Tako na primer poročilo ECB , omenjeno v opombi 2 zgoraj , beleži razlike med državami v glavnem v zvezi s posojili po spremenljivih obrestnih merah ali posojili z različnimi začetnimi obdobji fiksiranja obrestne mere . ECB Letno poročilo 2006
C h a r t A M F I i n t e re s t r a t e s o n d e p o s i t s f ro m h o u s e h o l d s 1 ) , 2 ) ( percentages per annum ;
R a z l i ke m e d d r ž a v a m i v o b r e s t n i h m e r a h M F I z a n o v e p o s l e 1 ) , 2 ) ( koeficient variacije med državami ;
average from January 2003 to December 2006 ) overnight with an agreed maturity of up to one year 3.0 2.5 2.0 1.5 3.0 2.5 2.0 1.5 The differences in interest rates on overnight 1.0 1.0 deposits are particularly pronounced .
povprečje od januarja 2003 do decembra 2006 ) Vloge gospodinjstev Vloge čez noč Vloge z dogovorjeno zapadlostjo do 1 leta Vloge nefinančnih družb Vloge čez noč Vloge z dogovorjeno zapadlostjo do 1 leta Posojila gospodinjstvom Prekoračitve na računih Potrošniška posojila s spremenljivo obrestno mero in začetnim obdobjem z začetnim obdobjem fiksiranja od 1 leta in do 5 let z začetnim obdobjem fiksiranja nad 5 let Stanovanjska posojila s spremenljivo obrestno mero in začetnim obdobjem z začetnim obdobjem fiksiranja od 1 leta in do 5 let z začetnim obdobjem fiksiranja od 5 let in do 10 let z začetnim obdobjem fiksiranja nad 10 let Posojila nefinančnim družbam Prekoračitve na računih Posojila do 1 milijona EUR s spremenljivo obrestno mero in začetnim obdobjem z začetnim obdobjem fiksiranja od 1 leta in do 5 let z začetnim obdobjem fiksiranja od 5 let Posojila nad 1 milijonom EUR s spremenljivo obrestno mero in začetnim obdobjem z začetnim obdobjem fiksiranja od 1 leta in do 5 let z začetnim obdobjem fiksiranja nad 5 let 0,51 0,08 0,43 0,03 0,17 0,26 0,15 0,12 0,10 0,09 0,07 0,07 0,20 0,11 0,07 0,07 0,08 0,11 0,09
In some countries MFIs essentially do not remunerate 0.5 0.5 these deposits , while in other countries 0.0 0.0 depositors may receive , on average , more than BE DE IE GR ES FR IT LU NL AT PT FI EA 1.30% on their current account balances ( see Source : ECB . 1 ) The abbreviation « EA » denotes the weighted average interest Chart A ) .
Vir : ECB 1 ) Koeficient variacije se izračuna kot standardni odklon , deljen z obrestno mero euroobmočja . Standardni odklon se izračuna kot kvadratni koren tehtane variance nacionalnih obrestnih mer MFI glede na obrestno mero euroobmočja .
This substantial dispersion may be rate for the euro area .
Tehtana varianca je kvadrat odklonov med nacionalnimi obrestnimi merami MFI in obrestnimi merami MFI euroobmočja , izračunanih glede na nacionalni delež v skupnem obsegu poslov v euroobmočju za dano kategorijo instrumentov .
caused by the fact that banks use different 2 ) Unfilled bars indicate those countries in which the interest rate category is of low relevance in a euro area context . For the strategies for pricing current accounts and criteria determining this relevance , see the ECB 's publication related services .
2 ) Ta tabela prikazuje podskupino koeficientov variacije za obrestne mere MFI euroobmočja za nove posle , ki so dostopne na spletnem mestu ECB . V nadaljevanju bolj podrobno proučujemo različne tržne segmente , pri čemer se zlasti osredotočamo na vpliv heterogenosti produktov , institucionalne razlike , ki izhajajo iz zakonodajnih in fiskalnih okvirov , in posebnosti merjenja .
For example , some banks quoted in footnote 2 of this box .
Obresti MFI za vloge gospodinjstev Razlike med državami v obrestnih merah MFI za vloge gospodinjstev se pogosto povezujejo z razlikami v značilnostih produktov , kot je na primer stopnja likvidnosti ali struktura donosov vlog , z regulacijo trgov in s poslovnimi praksami .
may pay higher overnight interest rates but charge high fees for current account services or , conversely , some may pay lower rates and charge lower fees .
Drugi pomembni dejavniki izhajajo iz razlik v fiskalnem okviru ( en primer so davčno ugodni računi , ki jih poznajo nekatere države ) , čeprav je neposredno vzročno povezavo težko ugotoviti .
Data collected by the European Commission in its sector inquiry on retail
Še zlasti izrazite so razlike v obrestnih merah za vloge čez noč .
3 National differences can be partially explained by variables reflecting the characteristics of domestic depositors and borrowers and by the characteristics of the banking systems ( see M. Affinito and F. Farabullini , « An empirical analysis of national differences in the retail bank interest rates of the euro area » , Temi di Discussione No 589 , Banca d' Italia , May 2006 ) .
V nekaterih državah MFI teh vlog praktično ne obrestujejo , medtem ko v drugih deponenti lahko prejmejo , v povprečju , tudi več kot 1,30% na saldo njihovih tekočih računov ( glej graf A ) . To znatno razpršenost morda povzroča dejstvo , da banke uporabljajo različne strategije pri določanju cen v zvezi s tekočimi računi in povezanimi storitvami .