natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Recent changes to the definition and implementation of the Eurosystem 's single monetary policy , in particular the introduction of non-marketable assets in the single list of collateral eligible for Eurosystem credit operations , need to be reflected appropriately by replacing Annex I to the ECB Guideline on monetary policy instruments and procedures of the Eurosystem that is currently in force ,
Nedavne spremembe pri opredelitvah in izvajanju enotne denarne politike Eurosistema , zlasti uvrstitev netržnega finančnega premoženja na enotni seznam zavarovanj , primernih za kreditne operacije Eurosistema , je treba primerno odraziti tako , da se nadomesti sedaj veljavna Priloga I k Smernici ECB o instrumentih monetarne politike in postopkih Eurosistema --
Article 1 shall apply from 1 January 2007 .
Člen 1 velja od 1 . januarja 2007 .
Guideline as last amended by Guideline ECB / 2005/17 ( OJ L 30 , 2.2.2006 , p. 26 ) .
Smernica , kakor je bila nazadnje spremenjena s Smernico ECB / 2005/17 ( UL L 30 , 2.2.2006 , str . 26 .
L 352/2 EN
) L 352/2
Official Journal of the European Union Article 4 Addressees Done at Frankfurt am Main , 31 August 2006 . 13.12.2006
SL Uradni list Evropske unije Člen 4 Naslovniki V Frankfurtu na Majni , 31 .
This Guideline is addressed to the NCBs of participating Member States . For the Governing Council of the ECB The President of the ECB Jean-Claude TRICHET
avgusta 2006 Za Svet ECB Predsednik ECB Jean-Claude TRICHET 13.12.2006
13.12.2006 EN
Ta smernica je naslovljena na NCB sodelujočih držav članic . 13.12.2006
ANNEX « The implementation of monetary policy in the euro area --- General documentation on Eurosystem monetary policy instruments and procedures
PRILOGA „Izvajanje denarne politike v euroobmočju -- Splošna dokumentacija o instrumentih in postopkih denarne politike Eurosistema
CHAPTER 1 Overview of the monetary policy framework 1.1 .
POGLAVJE 1 Pregled okvira denarne politike 1.1 .
The European System of Central Banks Objectives of the Eurosystem Eurosystem monetary policy instruments Open market operations Standing facilities Minimum reserves Counterparties Underlying assets Modifications to the monetary policy framework 9 9 9 9 9 11 11 11 11 11
Evropski sistem centralnih bank Cilji Eurosistema Instrumenti denarne politike Eurosistema Operacije odprtega trga Odprte ponudbe Obvezne rezerve Nasprotne stranke Finančno premoženje za zavarovanje terjatev Spremembe okvira denarne politike 9 9 9 9 9 11 11 11 11 11
CHAPTER 2 Eligible counterparties 2.1 .
POGLAVJE 2 Primerne nasprotne stranke 2.1 .
General eligibility criteria Selection of counterparties for quick tenders and bilateral operations Sanctions in the event of non-compliance with counterparty obligations Suspension or exclusion on grounds of prudence 12 12 12 13 14
Splošna merila primernosti Izbira nasprotnih strank za hitre avkcije in dvostranske operacije Sankcije v primeru neizpolnjevanja obveznosti nasprotne stranke Začasna ali trajna izključitev zaradi razlogov varnega poslovanja 12 12 12 13 14
CHAPTER 3 Open market operations 3.1 .
POGLAVJE 3 Operacije odprtega trga 3.1 .
Reverse transactions General considerations Main refinancing operations Longer-term refinancing operations Fine-tuning reverse operations Structural reverse operations Outright transactions Issuance of ECB debt certificates Foreign exchange swaps Collection of fixed-term deposits 15 15 15 15 16 16 17 17 18 19 20
Povratne transakcije Splošen opis Operacije glavnega refinanciranja Operacije dolgoročnejšega refinanciranja Povratne operacije finega uravnavanja Povratne strukturne operacije Dokončne transakcije Izdaja dolžniških certifikatov ECB Valutne zamenjave Zbiranje vezanih vlog 15 15 15 15 16 16 17 17 18 19 20
CHAPTER 4 Standing facilities 4.1 .
POGLAVJE 4 Odprte ponudbe 4.1 .
The marginal lending facility The deposit facility 21 21 22
Odprta ponudba mejnega posojila Odprta ponudba mejnega depozita 21 21 22
CHAPTER 5 Procedures 5.1 .
POGLAVJE 5 Postopki 5.1 .
Tender procedures General considerations Tender operations calendar Announcement of tender operations Preparation and submission of bids by counterparties 24 24 24 25 27 28
Avkcijski postopki Splošen opis Koledar avkcij Najava avkcij Priprava in posredovanje protiponudb s strani nasprotnih strank 24 24 24 25 27 28
Tender allotment procedures Announcement of tender results Procedures for bilateral operations Settlement procedures General considerations Settlement of open market operations End-of-day procedures
Postopki za dodelitev na avkcijah Objava rezultatov avkcije Postopki za dvostranske operacije Postopki poravnave Splošen opis Poravnava operacij odprtega trga Postopki ob koncu dneva
CHAPTER 6 Eligible assets 6.1 .
POGLAVJE 6 Primerno finančno premoženje za zavarovanje 6.1 .
General considerations Eligibility specifications for underlying assets Eligibility criteria for marketable assets Eligibility criteria for non-marketable assets Additional requirements for the use of eligible assets Eurosystem credit assessment framework Scope and elements Establishment of high credit standards for marketable assets Establishment of high credit standards for non-marketable assets Acceptance criteria for credit assessment systems Performance monitoring of credit assessment systems Risk control measures General principles Risk control measures for marketable assets Risk control measures for non-marketable assets Valuation principles for underlying assets Cross-border use of eligible assets Correspondent central banking model Links between securities settlement systems 35 35 35 35 38 39 42 42 43 44 46 48 49 49 50 52 53 54 54 56
Splošen opis Opredelitev primernosti finančnega premoženje za zavarovanje terjatev Merila primernosti za tržno finančno premoženje Merila primernosti za netržno finančno premoženje Dodatne zahteve glede uporabe primernega finančnega premoženja Bonitetni okvir Eurosistema Obseg in posamezni elementi Izpolnjevanje visokih bonitetnih standardov za tržno finančno premoženje Izpolnjevanje visokih bonitetnih standardov za netržno finančno premoženje Merila sprejemljivosti za bonitetne sisteme Spremljanje uspešnosti bonitetnih sistemov Ukrepi za obvladovanje tveganj Splošna načela Ukrepi za obvladovanje tveganj pri tržnem finančnem premoženju Ukrepi za obvladovanje tveganj pri netržnem finančnem premoženju Načela vrednotenja finančnega premoženja za zavarovanje terjatev Uporaba primernega finančnega premoženja za čezmejno zavarovanje terjatev Korespondenčni centralnobančni model Povezave med poravnalnimi sistemi vrednostnih papirjev 35 35 35 35 38 39 42 42 43 44 46 48 49 49 50 52 53 54 54 56
CHAPTER 7 Minimum reserves 7.1 .
OGLAVJE 7 Obvezne rezerve 7.1 .
General considerations Institutions subject to minimum reserve requirements Determination of minimum reserves Maintenance of reserve holdings Reporting , acknowledgement and verification of the reserve base Non-compliance with minimum reserve obligations 57 57 57 58 59 60 61
Splošen opis Institucije , ki so obvezniki obveznih rezerv Določitev obveznih rezerv Izpolnjevanje obveznih rezerv Pošiljanje poročil , potrditev in preverjanje osnove za rezerve Neizpolnjevanje obveznih rezerv 57 57 57 58 59 60 61
ANNEXES 1 .
PRILOGE 1 .
Examples of monetary policy operations and procedures Glossary Selection of counterparties for foreign exchange intervention operations and foreign exchange swaps for monetary policy purposes The reporting framework for the money and banking statistics of the European Central Bank The Eurosystem websites Procedures and sanctions to be applied in the event of non-compliance with counterparty obligations Creation of valid security over credit claims 62 71 79 80 86 87 89
Primeri operacij in postopkov denarne politike Glosar Izbor nasprotnih strank za posege na deviznem trgu in valutne zamenjave za namene denarne politike Okvir poročanja za denarno in bančno statistiko Evropske centralne banke Spletne strani Eurosistema Postopki in sankcije , ki se uporabljajo ob neizpolnjevanju obveznosti nasprotne stranke Vzpostavitev učinkovitega zavarovanja z bančnimi posojili 62 71 79 80 86 87 89
LIST OF BOXES , CHARTS AND TABLES Boxes 1 .
SEZNAM OKVIRJEV , SLIK IN TABEL Okvirji 1 .
Charts 1 .
Slike 1 .
Eurosystem monetary policy operations Normal trade days for the main and the longer-term refinancing operations Normal settlement dates for Eurosystem open market operations Eligible assets for Eurosystem monetary policy operations Implicit credit assessments for euro area regional government , local authority and public sector entity issuers , debtors or guarantors without an ECAI credit assessment Liquidity categories for marketable assets Levels of valuation haircuts applied to eligible marketable assets in relation to fixed coupon and zero coupon instruments Levels of valuation haircuts applied to eligible marketable inverse floating rate debt instruments Levels of valuation haircuts applied to credit claims with fixed interest payments 10 26 33 40 44 50 51 51 53 Normal time frame for the operational steps in standard tenders ( times are stated in ECB time ( CET )) Normal time frame for the operational steps in quick tenders The correspondent central banking model Links between securities settlement systems 26 26 54 55 Issuance of ECB debt certificates Foreign exchange swaps Operational steps for tender procedures Allotment of fixed rate tenders Allotment of variable rate tenders in euro Allotment of variable rate foreign exchange swap tenders Risk control measures Calculation of margin calls Reserve base and reserve ratios Calculation of the remuneration of holdings of required reserves 19 20 25 29 30 31 49 52 59 60
Operacije denarne politike Eurosistema Običajni trgovalni dnevi za operacije glavnega in dolgoročnejšega refinanciranja Običajni datumi poravnave za operacije odprtega trga Eurosistema Primerno finančno premoženje za operacije denarne politike Eurosistema Implicitna bonitetna ocena za izdajatelja , dolžnika ali garanta , ki je enota regionalne ravni države , lokalna oblast ali oseba javnega sektorja brez bonitetne ocene zunanje bonitetne institucije Likvidnostne kategorije za tržno finančno premoženje Stopnja odbitkov pri vrednotenju , ki velja za tržno primerno finančno premoženje v zvezi z instrumenti s fiksnim kuponom in brezkuponskimi instrumenti Stopnja odbitkov pri vrednotenju , ki velja za tržne primerne dolžniške instrumente z obratno spremenljivo donosnostjo Stopnja odbitkov pri vrednotenju , ki velja za bančna posojila s fiksno obrestno mero 10 26 33 40 44 50 51 51 53 Običajni časovni okvir za izvajanje operativnih korakov v standardnih avkcijah ( naveden je čas , ki ga uporablja ECB ( srednjeevropski čas )) Običajni časovni okvir za izvajanje operativnih korakov v hitrih avkcijah Korespondenčni centralnobančni model Povezave med poravnalnimi sistemi vrednostnih papirjev Izdaja dolžniških certifikatov ECB Valutne zamenjave Operativni koraki avkcijskih postopkov Dodelitev na avkcijah s fiksno mero Dodelitev na avkcijah v eurih z variabilno obrestno mero Dodelitev na avkcijah valutnih zamenjav z variabilno swap mero Ukrepi za obvladovanje tveganj Izračun pozivov h kritju Osnova za rezerve in stopnje obveznih rezerv Izračun obresti na rezervna imetja 19 20 25 29 30 31 49 52 59 60 26 26 54 55
ABBREVIATIONS CCBM CET CIs CRD CSD EC ECAF ECAI ECB EEA EEC ESA 95 ESCB EU ICAS ICSD IDC IRB ISIN MFI MMF NCB PD PSE RMBD RoW RT RTGS SSS TARGET UCITS correspondent central banking model Central European Time credit institutions Capital Requirements Directive central securities depository European Community Eurosystem credit assessment framework external credit assessment institution European Central Bank European Economic Area European Economic Community European System of Accounts 1995 European System of Central Banks European Union in-house credit assessment system international central securities depository intraday credit internal ratings-based system International Securities Identification Number monetary financial institution money market fund national central bank probability of default public sector entity retail mortgage-backed debt instrument rest of the world rating tool real-time gross settlement securities settlement system Trans-European Automated Real-time Gross settlement Express Transfer system undertaking for collective investment in transferable securities
KRATICE CCBM CRVP ES ECAF ECAI ECB EGP EGS ESR 95 ESCB EU ICAS ICSD PCD IRB ISIN MFI SDT NCB PD RBMD RoW RT BPRČ PSVP TARGET UCITS UL CEBS korespondenčni centralnobančni model centralni register vrednostnih papirjev Evropska skupnost bonitetni okvir Eurosistema zunanja bonitetna institucija Evropska centralna banka Evropski gospodarski prostor Evropska gospodarska skupnost Evropski sistem računov 1995 Evropski sistem centralnih bank Evropska unija interni bonitetni sistem nacionalne centralne banke mednarodni register vrednostnih papirjev posojilo čez dan interni bonitetni sistem ISIN koda monetarna finančna institucija sklad denarnega trga nacionalna centralna banka verjetnost neplačila netržni hipotekarni dolžniški instrument tujina bonitetno orodje bruto poravnava v realnem času poravnalni sistem vrednostnih papirjev transevropski sistem bruto poravnave v realnem času kolektivni naložbeni podjem za vlaganje v prenosljive vrednostne papirje Uradni list Evropske unije Odbor evropskih bančnih nadzornikov
Introduction This document presents the operational framework chosen by the Eurosystem (*) for the single monetary policy in the euro area .
Uvod V tem dokumentu je predstavljen operativni okvir , ki ga je Eurosistem (*) izbral za enotno denarno politiko v euroobmočju .
The document , which forms part of the Eurosystem 's legal framework for monetary policy instruments and procedures , is intended to serve as the « General Documentation » on the monetary policy instruments and procedures of the Eurosystem , and is aimed , in particular , at providing counterparties with the information they need in relation to the Eurosystem 's monetary policy framework .
Ta dokument , ki je del pravnega okvira Eurosistema za instrumente in postopke denarne politike , naj bi se uporabljal kot „splošna dokumentacija » o instrumentih in postopkih denarne politike Eurosistema , zlasti s ciljem zagotoviti nasprotnim strankam informacije , ki jih potrebujejo v zvezi z okvirom denarne politike Eurosistema .
The General Documentation in itself neither confers rights nor imposes obligations on counterparties .
Splošna dokumentacija sama po sebi niti ne podeljuje pravic niti ne nalaga obveznosti nasprotnim strankam .
The legal relationship between the Eurosystem and its counterparties is established in appropriate contractual or regulatory arrangements .
Pravno razmerje med Eurosistemom in njegovimi nasprotnimi strankami se vzpostavi na podlagi ustreznih pogodbenih ali zakonskih ureditev .
This document is divided into seven chapters .
Dokument je razdeljen na sedem poglavij .
Chapter 1 gives an overview of the operational framework for the monetary policy of the Eurosystem .
Poglavje 1 ponuja pregled operativnega okvira denarne politike Eurosistema .
In Chapter 2 , eligibility criteria for counterparties taking part in Eurosystem monetary policy operations are specified .
V poglavju 2 so opredeljena merila primernosti za nasprotne stranke , ki sodelujejo v operacijah denarne politike Eurosistema .
Chapter 5 specifies procedures applied in the execution of monetary policy operations .
Poglavje 5 določa postopke , ki se uporabljajo pri izvrševanju operacij denarne politike .
In Chapter 6 , the eligibility criteria for underlying assets in monetary policy operations are defined .
V poglavju 6 so opredeljena merila primernosti za finančno premoženje za zavarovanje terjatev v operacijah denarne politike .
Chapter 7 presents the Eurosystem 's minimum reserve system .
Poglavje 7 pa predstavlja sistem obveznih rezerv Eurosistema .
The annexes contain examples of monetary policy operations , a glossary , criteria for the selection of counterparties for Eurosystem foreign exchange intervention operations , a presentation of the reporting framework for the money and banking statistics of the European Central Bank , a list of the Eurosystem websites , a description of the procedures and sanctions to be applied in the event of non-compliance with counterparty obligations and additional legal requirements for the creation of valid security over credit claims when these are used as collateral with the Eurosystem .
Priloge vsebujejo primere operacij denarne politike , glosar , merila za izbor nasprotnih strank pri posegih Eurosistema na deviznem trgu , predstavitev okvira poročanja za potrebe denarne in bančne statistike Evropske centralne banke , seznam naslovov spletnih strani Eurosistema , opis postopkov in sankcij , ki se uporabijo v primeru , da nasprotna stranka ne izpolni svojih obveznosti , ter dodatne pravne zahteve za vzpostavitev učinkovitega zavarovanja z bančnimi posojili , ko se ta uporabijo kot zavarovanje pri operacijah Eurosistema .
(*) The Governing Council of the European Central Bank has agreed to use the term « Eurosystem » to denote those components of the European System of Central Banks that carry out its basic tasks , i.e. the European Central Bank and the national central banks of those Member States which have adopted the single currency in accordance with the Treaty establishing the European Community .
(*) Svet Evropske centralne banke je sklenil , da besedo „Eurosistem » uporablja kot izraz , ki označuje tiste elemente Evropskega sistema centralnih bank , ki opravljajo njegove temeljne naloge , tj . Evropsko centralno banko in nacionalne centralne banke tistih držav članic , ki so uvedle enotno valuto v skladu s Pogodbo o ustanovitvi Evropske skupnosti .
CHAPTER 1 OVERVIEW OF THE MONETARY POLICY FRAMEWORK
POGLAVJE 1 PREGLED OKVIRA DENARNE POLITIKE
The European System of Central Banks ( ESCB ) consists of the European Central Bank ( ECB ) and the national central banks of the European Union ( EU ) Member States ( 1 ) .
Evropski sistem centralnih bank ( ESCB ) sestavljajo Evropska centralna banka ( ECB ) in nacionalne centralne banke držav članic Evropske unije ( EU ) ( 1 ) .
In this respect , the Governing Council of the ECB is responsible for the formulation of monetary policy , while the Executive Board is empowered to implement monetary policy according to the decisions made and guidelines laid down by the Governing Council .
Svet ECB je tako odgovoren za oblikovanje denarne politike , medtem ko je Izvršilni odbor pooblaščen za izvajanje denarne politike v skladu z odločitvami Sveta in smernicami , ki jih določi Svet .
To the extent deemed possible and appropriate and with a view to ensuring operational efficiency , the ECB has recourse to the national central banks ( 2 ) for carrying out the operations which form part of the tasks of the Eurosystem .
Kolikor je možno in primerno ter s ciljem zagotoviti operativno učinkovitost , ECB uporabi nacionalne centralne banke ( 2 ) za opravljanje poslov , ki so sestavni del nalog Eurosistema .
The Eurosystem 's monetary policy operations are executed under uniform terms and conditions in all Member States ( 3 ) .
Operacije denarne politike Eurosistema se izvajajo pod enakimi pogoji v vseh državah članicah ( 3 ) .
The primary objective of the Eurosystem is to maintain price stability , as defined in Article 105 of the Treaty .
Poglavitni cilj Eurosistema je ohranjanje stabilnosti cen , kakor je opredeljeno v členu 105 Pogodbe .
Without prejudice to the primary objective of price stability , the Eurosystem has to support the general economic policies in the European Community .
Če to ni v nasprotju z njegovim poglavitnim ciljem , Eurosistem podpira splošne ekonomske politike v Evropski skupnosti .
In pursuing its objectives , the Eurosystem has to act in accordance with the principle of an open market economy with free competition , favouring an efficient allocation of resources .
Pri uresničevanju svojih ciljev mora Eurosistem ravnati v skladu z načelom odprtega tržnega gospodarstva s svobodno konkurenco , pri čemer podpira učinkovito razporejanje virov .
In order to achieve its objectives , the Eurosystem has at its disposal a set of monetary policy instruments ; the Eurosystem conducts open market operations , offers standing facilities and requires credit institutions to hold minimum reserves on accounts with the Eurosystem .
Eurosistem ima za doseganje svojih ciljev na voljo vrsto instrumentov denarne politike : Eurosistem izvaja operacije odprtega trga , nudi odprte ponudbe in od kreditnih institucij zahteva , da vzdržujejo obvezne rezerve na računih pri Eurosistemu .
Open market operations play an important role in the monetary policy of the Eurosystem for the purposes of steering interest rates , managing the liquidity situation in the market and signalling the stance of monetary policy .
Operacije odprtega trga imajo pomembno vlogo v denarni politiki Eurosistema , ko gre za uravnavanje obrestnih mer , uravnavanje likvidnosti na trgu in signaliziranje naravnanosti denarne politike .
The Eurosystem may also use outright transactions , the issuance of debt certificates , foreign exchange swaps and the collection of fixed-term deposits .
Eurosistem lahko uporabi tudi dokončne transakcije , izdaje dolžniških certifikatov , valutne zamenjave in zbiranje vezanih vlog .
Open market operations are initiated by the ECB , which also decides on the instrument to be used and on the terms and conditions for its execution .
Pobudo za operacije odprtega trga da ECB , ki tudi odloča o instrumentu , ki se bo uporabil , in pogojih za njegovo izvršitev .
They can be executed on the basis of standard tenders , quick tenders or bilateral procedures ( 4 ) .
Lahko se izvršijo na podlagi standardnih avkcij , hitrih avkcij ali dvostranskih postopkov ( 4 ) .
With regard to their aims , regularity and procedures , the Eurosystem 's open market operations can be divided into the following four categories ( see also Table 1 ) : ( 1 ) It should be noted that the national central banks of those Member States which have not adopted the single currency in accordance with the Treaty establishing the European Community ( Treaty ) retain their powers in the field of monetary policy according to national law and are thus not involved in the conduct of the single monetary policy .
Glede na njihove cilje , rednost in postopke se lahko operacije odprtega trga Eurosistema razdelijo na naslednje štiri kategorije ( glej tudi tabelo 1 ) . ( 1 ) Opozoriti je treba , da nacionalne centralne banke držav članic , ki niso uvedle enotne valute v skladu s Pogodbo o ustanovitvi Evropske skupnosti ( Pogodbo ) , obdržijo svoja pooblastila na področju denarne politike v skladu z nacionalnim pravom in zato niso vključene v izvajanje enotne denarne politike .
( 2 ) Throughout this document , the term « national central banks » refers to the national central banks of the Member States which have adopted the single currency in accordance with the Treaty .
( 2 ) V celotnem dokumentu se izraz „nacionalne centralne banke » nanaša na nacionalne centralne banke držav članic , ki so uvedle enotno valuto v skladu s Pogodbo .
( 3 ) Throughout this document , the term « Member State » refers to a Member State which has adopted the single currency in accordance with the Treaty .
( 3 ) V celotnem dokumentu se izraz „država članica » nanaša na državo članico , ki je uvedla enotno valuto v skladu s Pogodbo .
( 4 ) The different procedures for the execution of Eurosystem open market operations , i.e. standard tenders , quick tenders and bilateral procedures , are specified in Chapter 5 .
( 4 ) Različni postopki za izvajanje operacij odprtega trga Eurosistema , tj . standardne avkcije , hitre avkcije in dvostranski postopki , so opredeljeni v poglavju 5 .
All counterparties fulfilling the general eligibility criteria specified in Section 2.1 may participate in standard tenders .
Standardnih avkcij se lahko udeležijo vse nasprotne stranke , ki izpolnjujejo splošna merila primernosti iz poglavja 2.1 .
The Eurosystem may select a limited number of counterparties to participate in quick tenders .
Eurosistem lahko izbere omejeno število nasprotnih strank za sodelovanje pri hitrih avkcijah .