natgillin/translations-raw huggingface dataset:
This would imply that counterparties would need to provide underlying assets with a value at least equal to the liquidity provided by the Eurosystem plus the value of the initial margin .
To bi pomenilo , da bi morale nasprotne stranke priskrbeti finančno premoženje za zavarovanje terjatev v vrednosti , ki je najmanj enaka likvidnosti , ki jo zagotovi Evrosistem , povečani za vrednost začetnega kritja .
--- Limits in relation to issuers / debtors or guarantors The Eurosystem may apply limits to the exposure vis-à-vis issuers / debtors or guarantors .
--- Omejitve v zvezi z izdajatelji / dolžniki ali garanti Evrosistem lahko uporablja omejitve pri izpostavljenosti do izdajateljev / dolžnikov ali garantov .
--- Additional guarantees The Eurosystem may require additional guarantees from financially sound entities in order to accept certain assets .
--- Dodatne garancije Evrosistem lahko pogojuje sprejem določenega finančnega premoženja z dodatnimi garancijami s strani finančno stabilnih subjektov .
--- Exclusion The Eurosystem may exclude certain assets from use in its monetary policy operations .
--- Izločitev Evrosistem lahko določeno finančno premoženje izloči iz uporabe pri svojih operacijah monetarne politike .
Risk control measures for tier one assets The Eurosystem applies specific risk control measures according to the types of underlying assets offered by the counterparty .
Ukrepi za obvladovanje tveganj za finančno premoženje z liste 1 Eurosistem uporablja specifične ukrepe za obvladovanje tveganj glede na vrsto finančnega premoženja za zavarovanje , ki ga nudi nasprotna stranka .
The appropriate risk control measures for tier one assets are determined by the ECB .
Primerne ukrepe za obvladovanje tveganj za finančno premoženje z liste 1 določa ECB .
Risk control measures for tier one assets are broadly harmonised across the euro area ( 60 ) .
Ukrepi za obvladovanje tveganj za finančno premoženje z liste 1 so okvirno usklajeni za celotno evro območje ( 60 ) .
The risk control framework for tier one assets includes the following main elements : --- Eligible tier one assets are allocated to one of four categories of decreasing liquidity , based on issuer classification and asset type .
Sistem obvladovanja tveganj za finančno premoženje z liste 1 zajema naslednje glavne elemente : --- Primerno finančno premoženje iz liste 1 se na podlagi klasifikacije izdajalca in vrste finančnega premoženja razporedi v eno izmed štirih kategorij padajoče likvidnosti .
The allocation of eligible assets to the four liquidity categories is described in Box 9 .
Razporeditev primernega finančnega premoženja v štiri likvidnostne kategorije je opisana v okvirju 9 .
BOX 9 Liquidity categories for tier one assets ( 1 ) Category I Central government debt instruments Category II Local and regional government debt instruments Category III Traditional Pfandbriefstyle debt instruments Category IV Asset-backed securities ( 2 ) Debt instruments issued Jumbo Pfandbrief-style by central banks ( 3 ) debt instruments ( 4 ) Agency debt instruments ( 5 )
OKVIR 9 Likvidnostne kategorije za finančno premoženje z liste ( 1 ) Kategorija I Dolžniški instrumenti enot centralne ravni države Kategorija II Dolžniški instrumenti enot lokalne in regionalne ravni države Dolžniški instrumenti v obliki Jumbo Pfandbrief-obveznic ( 4 ) Posredniški dolžniški instrumenti ( 5 ) Kategorija III Dolžniški instrumenti v obliki navadnih Pfandbrief obveznic Kategorija IV Zavarovani vrednostni papirji ( 2 ) Dolžniški instrumenti , ki jih izdajo centralne banke ( 3 )
Credit institution debt instruments Debt instruments issued by corporate and other issuers ( 5 )
Dolžniški instrumenti kreditnih institucij Dolžniški instrumenti , ki jih izdajo podjetja in drugi izdajatelji ( 5 )
( 1 ) In general , the issuer classification determines the liquidity category .
( 1 ) V splošnem določa likvidnostno kategorijo klasifikacija izdajatelja .
However , all asset-backed securities are included in category IV , regardless of the classification of the issuer , and Jumbo Pfandbrief-style debt instruments are included in category II , in contrast to other debt instruments issued by credit institutions which are included in category III .
Vendar so ne glede na klasifikacijo izdajatelja vsi zavarovani vrednostni papirji vključeni v kategorijo IV in vsi dolžniški instrumenti v obliki Jumbo Pfandbrief obveznic vključeni v kategorijo II , v nasprotju z drugimi dolžniškimi instrumenti , ki jih izdajo kreditne institucije , ki so vključeni v kategorijo III .
( 2 ) Asset-backed securities fall into liquidity category IV regardless of the issuer classification .
2 ( ) Zavarovani vrednostni papirji se uvrščajo v likvidnostno kategorijo IV ne glede na klasifikacijo izdajatelja .
3 ( ) Debt certificates issued by the ECB and debt instruments issued by the national central banks prior to the adoption of the euro in their respective Member State are included in liquidity category I. ( 4 ) Only instruments with an issuing volume of at least EUR 500 million , for which at least two market makers provide regular bid and ask quotes , fall into the asset class of Jumbo Pfandbrief-style instruments .
( 3 ) Dolžniški certifikati , ki jih je izdala ECB in dolžniški instrumenti , ki so jih nacionalne centralne banke izdale pred uvedbo evra v zadevni državi članici so uvrščeni v likvidnostno kategorijo I. ( 4 ) Med Jumbo Pfandbrief obveznice se uvrščajo samo instrumenti z obsegom izdaje vsaj 500 milijonov EUR , za katere vsaj dva trga redno nudita kotacije ponudb in povpraševanj .
( 5 ) Only securities issued by issuers that have been classified as agencies by the ECB are included in liquidity category II .
( 5 ) V likvidnostno kategorijo II se uvrščajo samo vrednostni papirji , ki so jih izdali izdajatelji , ki jih je ECB klasificirala kot agencije .
Securities issued by other agencies are included in liquidity category III .
Vrednostni papirji , ki so jih izdale druge agencije so vključene v likvidnostno kategorijo III .
( 60 ) Owing to operational differences across Member States in respect of the procedures for counterparties » delivery of underlying assets to the national central banks ( in the form of a pool of collateral pledged with the national central bank or as repurchase agreements based on individual assets specified for each transaction ) , minor differences may occur with regard to the timing of the valuation and other operational features of the risk control framework .
( 60 ) Zaradi operativnih razlik med državami članicami v zvezi s postopki , s katerimi nasprotne stranke izročijo finančno premoženje za zavarovanje terjatev nacionalnim centralnim bankam ( v obliki košarice finančnega premoženja , zastavljenega pri nacionalni centralni banki ali kot pogodba o povratnem nakupu na podlagi finančnega premoženja označenega za vsako transakcijo ) , lahko pride pri časovnem razporedu vrednotenja in drugih operativnih značilnostih sistema obvladovanja tveganj do manjših razlik .
--- Individual debt instruments are subject to specific « valuation haircuts » .
--- Za posamezne dolžniške instrumente se uporabljajo posebni ‚odbitki pri vrednotenju » .
The haircuts are applied by deducting a certain percentage from the market value of the underlying asset .
Odbitki se uporabljajo tako , da se odšteje določen odstotek od tržne vrednosti finančnega premoženja za zavarovanje terjatev .
The haircuts differ according to the residual maturity and coupon structure of the debt instruments as described in Boxes 10 and 11 .
Višina odbitka pri vrednotenju je odvisna od preostale dospelosti in strukture kuponov dolžniškega instrumenta , kot je opisano v okvirjih 10 in 11 .
BOX 10 Level of valuation haircuts (%) applied to eligible tier one assets in relation to fixed coupon and zero coupon instruments Liquidity categories Category I Residual maturity ( years ) 0 -- 1 1 -- 3 3 -- 5 5 -- 7 7 -- 10 >10 fixed coupon 0,5 1,5 2,5 3 4 5,5 zero coupon 0,5 1,5 3 3,5 4,5 8,5 Category II fixed coupon 1 2,5 3,5 4,5 5,5 7,5 zero coupon 1 2,5 4 5 6,5 12 Category III fixed coupon 1,5 3 4,5 5,5 6,5 9 zero coupon 1,5 3 5 6 8 15 Category IV fixed coupon 2 3,5 5,5 6,5 8 12 zero coupon 2 3,5 6 7 10 18
OKVIR 10 Stopnja odbitka pri vrednotenju ( v odstotkih ) , ki se uporablja pri ustreznem finančnem premoženju z liste 1 pri instrumentih s fiksnim kuponom in brezkuponskih instrumentih Likvidnostna kategorija Kategorija I Preosfiksen tanek dospelost kupon ( leta ) 0 -- 1 1 -- 3 3 -- 5 5 -- 7 7 -- 10 >10 0,5 1,5 2,5 3 4 5,5 brezkuponska 0,5 1,5 3 3,5 4,5 8,5 Kategorija II fiksen kupon 1 2,5 3,5 4,5 5,5 7,5 brezkuponska 1 2,5 4 5 6,5 12 Kategorija III fiksen kupon 1,5 3 4,5 5,5 6,5 9 brezkuponska 1,5 3 5 6 8 15 Kategorija IV fiksen kupon 2 3,5 5,5 6,5 8 12 brezkuponska 2 3,5 6 7 10 18
--- The valuation haircuts applied to all tier one fixed coupon and zero coupon instruments are described in Box 10 ( 61 ) .
--- Odbitki pri vrednotenju , ki se uporabljajo za vse instrumente s fiksnim kuponom in brezkuponske instrumente z liste 1 so opisani v okvirju 10 ( 61 ) .
--- The valuation haircuts applied to all tier one inverse floating rate instruments are the same for all liquidity classes and are described in Box 11 .
--- Odbitki pri vrednotenju , ki se uporabljajo pri vseh instrumentih z inverznim variabilnim donosom z liste 1 , so enaki za vse likvidnostne kategorije in so opisani v okvirju 11 .
BOX 11 Level of valuation haircuts (%) applied to eligible tier one inverse floating rate instruments Residual maturity ( years ) 0 -- 1 1 -- 3 3 -- 5 5 -- 7 7 -- 10 >10 Inverse floaters coupon 2 7 10 12 17 25
OKVIR 11 Stopnja odbitkov pri vrednotenju ( v odstotkih ) , ki se uporablja pri instrumentih z inverznim variabilnim donosom z liste 1 Preostala dospelost ( leta ) 0 -- 1 1 -- 3 3 -- 5 5 -- 7 7 -- 10 >10 Inverzni variabilni kupon 2 7 10 12 17 25
--- The haircut applied to debt instruments with variable rate coupons ( 62 ) is that applied to the zero-to-oneyear maturity bucket of fixed coupon instruments in the liquidity category to which the instrument is assigned .
--- Odbitek , ki se uporablja pri dolžniških instrumentih z variabilnim kuponom ( 62 ) , je enak odbitku , ki se uporablja pri svežnju instrumentov z fiksnim kuponom z dospelostjo od nič do enega leta v likvidnostni kategoriji , kateri pripada instrument .
( 61 ) The valuation haircut levels applied to fixed coupon securities are also applicable to debt instruments , the coupon of which is linked to a change in the rating of the issuer itself or to inflation-indexed bonds .
( 61 ) Višine odbitkov pri vrednotenju , ki se uporabljajo pri vrednostnih papirjih s fiksnim kuponom , se uporabljajo tudi za dolžniške instrumente , katerih kupon je povezan s spremembo bonitete samega izdajatelja , ali za obveznice , ki so indeksirane z inflacijo .
( 62 ) A coupon payment is considered a variable rate payment if the coupon is linked to a reference interest rate and if the resetting period corresponding to this coupon is no longer than one year .
( 62 ) Plačilo kupona se smatra za plačilo po variabilni obrestni meri če je kupon vezan na referenčno obrestno mero in če obdobje ponovnega določanja kupona ni daljše od enega leta .
Coupon payments for which the resetting period is longer than one year are treated as fixed rate payments , with the relevant maturity for the haircut being the residual maturity of the debt instrument .
Kuponska plačila pri katerih obdobje ponovnega določanja presega eno leto se smatra za plačilo s fiksnim donosom , pri čemer je ustrezna dospelost , ki se uporablja za določanje odbitka enaka preostali dospelosti dolžniškega instrumenta .
--- The risk control measures applied to a debt instrument with more than one type of coupon payment depend only on the coupon payments during the remaining life of the instrument .
--- Ukrepi za obvladovanje tveganj , ki se uporabljajo pri dolžniških instrumentih z več kot eno vrsto kuponskih plačil so odvisni samo od preostalih kuponskih plačil v času do dospelosti instrumenta .
The valuation haircut applied to such an instrument is set equal to the highest of the haircuts applicable to debt instruments with the same residual maturity , and coupon payments of any one of the types occurring in the remaining life of the instrument are considered .
Odbitek pri vrednotenju , ki se uporabi pri takšnem instrumentu , je enak najvišjemu možnemu odbitku za dolžniške instrumente z enako preostalo dospelostjo , pri čemer se upošteva katera koli vrsta preostalih kuponskih plačil v času do dospelosti instrumenta .
--- No valuation haircuts are applied in liquidity-absorbing operations .
--- Pri operacijah za umik likvidnosti se odbitki pri vrednotenju ne uporabljajo .
--- Depending on both the jurisdiction and national operational systems , national central banks allow for the pooling of underlying assets and / or require the earmarking of the assets used in each individual transaction .
--- Odvisno od jurisdikcije in nacionalnih operativnih sistemov , nacionalne centralne banke dovoljujejo uporabo košarice finančnega premoženja za zavarovanje terjatev in / ali zahtevajo označevanje finančnega premoženja , ki se uporablja v vsaki posamezni transakciji .
In pooling systems , the counterparty makes a pool of sufficient underlying assets available to the central bank to cover the related credits received from the central bank , thus implying that individual assets are not linked to specific credit operations .
V sistemu košarice finančnega premoženja , nasprotna stranka zbere zadostno finančno premoženje za zavarovanje terjatev , ki je na razpolago centralni banki za kritje odobrenih posojil , kar pomeni , da posamezno finančno premoženje ni povezano s točno določenimi kreditnimi operacijami .
By contrast , in an earmarking system , each credit operation is linked to specific identifiable assets .
Nasprotno je v sistemu označevanja finančnega premoženja za zavarovanje terjatev , vsaka kreditna operacija povezana z določenim finančnim premoženjem .
--- The assets are subject to daily valuation .
--- Finančno premoženje se vrednoti dnevno .
On a daily basis , national central banks calculate the required value of underlying assets taking into account changes in outstanding credit volumes , the valuation principles outlined in Section 6.5 and the required valuation haircuts .
Nacionalne centralne banke dnevno izračunavajo zahtevano vrednost finančnegapremoženja za zavarovanje terjatev , upoštevajoč spremembe v nezapadlem znesku odobrenih posojil , načela vrednotenja , ki so navedena v oddelku 6.5 , in zahtevane odbitke pri vrednotenju .
--- If , after valuation , the underlying assets do not match the requirements as calculated on that day , symmetric margin calls are performed .
--- Če po vrednotenju finančno premoženje za zavarovanje terjatev ne ustreza zahtevani višini izračunani na ta dan , se izvedejo simetrični pozivi h kritju .
In order to reduce the frequency of margin calls , national central banks may apply a trigger point .
Da se zmanjša pogostost pozivov h kritju lahko nacionalne centralne banke uporabljajo prag poziva .
If applied , this trigger point is 0,5 % of the amount of liquidity provided .
Če se uporablja , prag poziva znaša 0,5 odstotka zneska posojene likvidnosti .
Depending on the jurisdiction , national central banks may require margin calls to be effected either through the supply of additional assets or by means of cash payments .
Odvisno od jurisdikcije , lahko nacionalne centralne banke zahtevajo , da se poziv h kritju izvede bodisi v obliki zagotovitve dodatnega finančnega premoženja bodisi v obliki denarnega plačila .
This implies that if the market value of the underlying assets falls below the lower trigger point , counterparties have to supply additional assets ( or cash ) .
To pomeni , da če tržna vrednost finančnega premoženja za zavarovanje terjatev pade pod spodnji prag poziva , so nasprotne stranke dolžne zagotoviti dodatno finančno premoženje ( ali denarna sredstva ) .
Similarly , if the market value of the underlying assets , following their revaluation , were to exceed the upper trigger point , the national central bank would return the excess assets ( or cash ) to the counterparty ( see Box 12 ) .
Podobno , če bi tržna vrednost finančnega premoženja za zavarovanje terjatev po popravku vrednosti presegla zgornji prag poziva , bi nacionalna centralna banka nasprotni stranki vrnila presežno finančno premoženje ( ali denarna sredstva ) ( glej okvir 12 ) .
BOX 12 Calculation of margin calls The total amount of eligible assets J ( for j = 1 to J ;
OKVIR 12 Izračun pozivov h kritju Skupni znesek ustreznega finančnega premoženja J ( za j = 1 do J ;
value Cj , t at time t ) a counterparty must provide for a set of liquidity-providing operations I ( for i = 1 to I ;
vrednost Cj , t ob času t ) , ki ga mora zagotoviti nasprotna stranka za vrsto operacij povečanja likvidnosti I ( za i = 1 do I ;
amount Li , t at time t ) is determined by the following formula : I X i = 1
znesek Li , t ob času t ) se določi s pomočjo sledečega izračuna : I X i = 1 J X ð1 À hj Þ Cj ;
where : hj is the valuation haircut applied to eligible asset j. If τ is the time period between revaluations , the margin call base at time t + τ equals : J X ð1 À hj Þ Cj ; t + τ j = 1
kjer je : hj predstavlja odbitek pri vrednotenju , ki se uporablja za ustrezno finančno premoženje j. Če je τ časovno obdobje med dvema ponovnima vrednotenjema , je osnova za poziv h kritju ob času t + τ enaka : I X i = 1 J X ð1 À hj Þ Cj ;
Mt + τ = I X i = 1
t + τ j = 1 Mt + τ =
Depending on the operational features of the national central banks » collateral management systems , national central banks may also take into account interest accrued on liquidity provided in outstanding operations in the calculation of the margin call base .
Odvisno od operativnih značilnosti sistemov za upravljanje z zavarovanjem , ki jih imajo nacionalne centralne banke , lahko nacionalne centralne banke pri izračunu osnove za poziv h kritju upoštevajo tudi natekle obresti od posojene likvidnosti v trenutnih operacijah .
Margin calls are effected only if the margin call base exceeds a certain trigger point level .
Pozivi h kritju se sprožijo samo , če osnova za poziv h kritju preseže določen prag poziva .
Let k = 0,5 % denote the trigger .
Naj k = 0,5 % označuje prag poziva .
In an earmarking system ( I = 1 ) , a margin call is effected when : Mt + τ >k · Li ;
V sistemu z označevanjem finančnega premoženja za zavarovanje terjatev ( I = 1 ) se poziv k doplačilu izvrši v primeru , ko : Mt + τ >k · Li ;
t + τ ( the counterparty pays the margin call to the national central bank ) ;
t + τ ( nasprotna stranka plača poziv h kritju nacionalni centralni banki ) ;
t + τ ( the national central bank pays the margin call to the counterparty ) .
t + τ ( nacionalna centralna banka plača poziv h kritju nasprotni stranki ) .
Official Journal of the European Union In a pooling system , the counterparty has to bring more assets into the pool if :
Uradni list Evropske unije V sistemu košarice finančnega premoženja za zavarovanje terjatev mora nasprotna stranka prispevati več finančnih sredstev v košarico , če : I X i = 1
Conversely , the amount of intraday credit ( IDC ) available to the counterparty in a pooling system can be expressed as follows : IDC = À Mt + τ + k · I X i = 1
Znesek posojila čez dan ( IDC ) , ki je na razpolago nasprotni stranki pri uporabi sistema košarice finančnega premoženja za zavarovanje terjatev , se lahko izrazi kot : IDC = À Mt + τ + k · I X i = 1
tþτ ( if positive )
tþτ ( če je pozitivno )
In both earmarking and pooling systems , margin calls ensure that the relation expressed in ( 1 ) above is re-established .
V obeh sistemih , košarice in označevanja finančnega premoženjem , pozivi h kritju zagotavljajo , da se ponovno vzpostavi razmerje izraženo v ( 1 ) zgoraj .
--- In pooling systems counterparties may substitute underlying assets on a daily basis .
--- V sistemih košarice finančnega premoženja za zavarovanje terjatev lahko nasprotne stranke dnevno zamenjajo finančno premoženje za zavarovanje terjatev .
--- In earmarking systems the substitution of underlying assets may be permitted by national central banks .
--- V sistemih s z označevanjem finančnega premoženja za zavarovanje terjatev , lahko nacionalne centralne banke dovolijo zamenjavo finančnega premoženja za zavarovanje terjatev .
--- The ECB may at any time decide to remove individual debt instruments from the list of eligible tier one instruments ( 63 ) . 6.4.2 .
--- ECB se lahko kadar koli odloči umakniti posamezni dolžniški instrument s seznama ustreznih instrumentov z liste l ( 63 ) .
Risk control measures for tier two assets The appropriate risk control measures for tier two assets are compiled by the national central bank which has included the asset in its tier two list .
6.4.2 Ukrepi za obvladovanje tveganj za finančno premoženje z liste 2 Ustrezne ukrepe za obvladovanje tveganj za finančno premoženje z liste 2 pripravi nacionalna centralna banka , ki je uvrstila to finančno premoženje na svojo listo 2 .
The application of risk control measures by national central banks is subject to ECB approval .
Ukrepe za obvladovanje tveganj , ki jih izvajajo nacionalne centralne banke , mora odobriti ECB .
The Eurosystem aims to ensure non-discriminatory conditions for tier two assets across the euro area when establishing the appropriate risk control measures .
Evrosistem ima cilj , da pri pripravljanju ustreznih ukrepov za obvladovanje tveganj zagotovi enake pogoje za finančno premoženje z liste 2 za celotno evro območje .
Within this framework , the valuation haircuts applied to tier two assets reflect the specific risks associated with these assets and are at least as stringent as the valuation haircuts applied to tier one assets .
Znotraj tega okvira odražajo odbitki pri vrednotenju , ki se uporabljajo za finančno premoženje z liste 2 , posebna tveganja , ki so povezana s tem finančnim premoženjem in so vsaj tako visoki kot odbitki pri vrednotenju , ki se uporabljajo za finančno premoženje z liste 1 .
Tier two assets are classified in three different haircut groups , reflecting differences in their intrinsic financial characteristics and in their liquidity .
Finančno premoženje z liste 2 se razvršča v tri različne odbitkovne kategorije , ki odražajo razlike v njihovih finančnih značilnostih in v njihovi likvidnosti .
The liquidity groups and valuation haircuts for tier two assets are described in Box 13 .
Likvidnostne skupine in odbitki pri vrednotenju za finančno premoženje z liste 2 so prikazani v okvirju 13 .
BOX 13 Level of valuation haircuts (%) applied to eligible tier two assets 1 . Valuation haircuts (%) applied to marketable debt instruments with limited liquidity ( 1 ) : Residual maturity ( years ) 0 -- 1 1 -- 3 3 -- 5 5 -- 7 7 -- 10 >10 Fixed coupon 2 3,5 5,5 6,5 8 12 Zero coupon 2 3,5 6 7 10 18
OKVIR 13 Stopnja odbitkov pri vrednotenju ( v odstotkih ) , ki se uporablja za ustrezno finančno premoženje z liste 2 ( 1 ) Odbitki pri vrednotenju ( v odstotkih ) , ki se uporabljajo za tržne dolžniške vrednostne papirje z omejeno likvidnostjo : ( 1 ) Preostala dospelost ( leta ) 0 -- 1 1 -- 3 3 -- 5 5 -- 7 7 -- 10 >10 Instrument s fiksnim kuponom 2 3,5 5,5 6,5 8 12 Brezkuponski instrument 2 3,5 6 7 10 18
Valuation haircuts applied to tier two inverse floating rate instruments : The valuation haircuts applied to all tier two inverse floating rate instruments are identical to those applied to tier one inverse floatingrate instruments .
Odbitki pri vrednotenju , ki se uporabljajo pri instrumentih z liste 2 z inverznim variabilnim donosom : Odbitki pri vrednotenju , ki se uporabljajo za vse instrumente z liste 2 z inverznim variabilnim donosom , so enaki tistim , ki se uporabljajo pri instrumentih z liste 1 z inverznim variabilnim donosom .
( 63 ) If , at the time of exclusion from the tier one list , a debt instrument is being used in a Eurosystem credit operation , it will have to be removed as soon as possible .
( 63 ) Če se v času izločitve iz liste 1 dolžniški instrument uporablja v kreditnih operacijah Evrosistema , ga je potrebno odstraniti , takoj ko je to mogoče .