natgillin/translations-raw huggingface dataset:
According to TVO, the Commission should assess the restructuring not only from a financial point of view, but it should also be satisfied that a sufficient level of human and technical resources will be retained in Areva NP, which will remain TVO's co-contractor even when part of Areva NP's legacy assets are sold to EDF through New Areva NP.
Stroški prestrukturiranja družbe Areva
According to TVO, an insufficient level of human and technical resources would contravene Article 2(b) and (c) of the Euratom Treaty.
Stroški prestrukturiranja
The Commission notes that, in its assessment of the restructuring of the Areva Group from the point of view of State aid control, it is not required to take a position on the way in which, in technical terms, the Areva Group meets its contractual obligations towards TVO.
Skupna vrednost 2015–2019
The Commission does, however, point out that, as laid down in Article 6(f) of Council Directive 2009/71/Euratom [41], as amended by Council Directive 2014/87/Euratom [42], licence holders must provide for and maintain financial and human resources with appropriate qualifications and competences, necessary to fulfil their obligations with respect to the nuclear safety of a nuclear installation.
Obresti
In accordance with the same Article, licence holders must also ensure that contractors and subcontractors under their responsibility and whose activities might affect the safety of a nuclear installation have the necessary human resources with appropriate qualifications and competences to fulfil their obligations.
Odplačilo obstoječega dolga
As a result, Areva NP must maintain the resources necessary to fulfil the obligations listed above.
Skupni znesek finančnega prestrukturiranja (A)
The Commission concluded in recital 279 that Areva NP will have sufficient financial resources.
Industrijsko prestrukturiranje
Furthermore, the Commission notes that […] of the human resources can be provided […] to Areva NP.
Vključeno v denarni tok iz poslovanja
Moreover, the Commission does not doubt that, from a business point of view, it is in New Areva's interest for OL3 to be a complete success, as it will be proof of its ability to sell and build EPR reactors.
Družbena reorganizacija
However, the responsibility of licence holders under the Directive cannot be delegated.
Izgube v proizvodnji
In response to the argument put forward by TVO, the Commission therefore reiterates the need for the licence holder to continue to maintain the human resources necessary to fulfil its obligations with respect to the nuclear safety of OL3.
Stroški razmejitve
Need for State intervention and incentive effect
Tveganja
For the aid to be considered both necessary and an incentive within the meaning of points 53 and 59 of the Guidelines, it must be demonstrated that rescue scenarios not involving aid would prevent the objectives of common interest pursued by the aid from being achieved.
Skupni denarni tok iz poslovanja (B)
These scenarios can include (i) an alternative restructuring through the reorganisation of existing debt, divestments of activities or private capital injections, (ii) a sale or (iii) liquidation.
Vključeno v neposlovni denarni tok
As regards the alternative scenario involving restructuring, the Commission confirms the position already described in the opening decision, namely that:
Stroški v zvezi z družbama SET in Eurodif
the current plan includes a significant level of divestment — more than 50 % of the Areva Group's turnover and 30 % of its assets before the restructuring — meaning that any further divestments would pose a risk to the Areva Group's return to viability without there being any clear benefits in terms of competition or the structure of markets, as will be demonstrated in section 5.2.7.2 of this Decision;
Dodatni stroški pri postopku prenosa na hčerinsko družbo
no private investors are willing to provide all the capital needed by the Areva Group, and a shareholding of EUR 500 million is already planned for private investors;
Skupni neposlovni denarni tok (C)
As regards a sale or a liquidation, the Commission takes the view that there would be a significant risk that the objectives of common interest would not be achieved, particularly the objectives under the Euratom Treaty regarding the safety and continuity of the Union's supplies of nuclear material.
Skupni znesek industrijskega prestrukturiranja (D) = (B) + (C)
Firstly, the continuity of the operations currently carried out by the Areva Group would be hampered by the length of the authorisation process for new nuclear operators [43].
Skupni seštevek (A) + (D)
Any change of operator requires authorisation from the ministers responsible for nuclear safety, once the ASN has given its opinion.
Stroški industrijskega prestrukturiranja obsegajo več odhodkovnih postavk iz poslovnih in denarnih tokov iz poslovanja.
One specific aim of this process is to ensure that the new operator has (i) the requisite technical skills to carry out the activities concerned safely and over the long term (this therefore covers technical resources, organisation, setting-up and experience of operating basic nuclear facilities) and (ii) the requisite financial capacity.
Najprej so se med denarnimi tokovi iz poslovanja opredelili naslednji stroški:
The process is long and complex, since in practice it involves: an investigation by the ASN; an assessment by the relevant ministers; a drafting and adoption procedure for the decree signed by the Prime Minister and the ministers responsible for nuclear safety.
stroški družbenega prestrukturiranja ter stroški v zvezi z industrijsko reorganizacijo in izgubami v proizvodnji v višini […] EUR, vključno s stroški družbenega prestrukturiranja (zlasti spremljevalnih ukrepov in ukrepov za spodbujanje odhodov) in stroški industrijske reorganizacije (zlasti stroški v zvezi z racionalizacijo in zaprtjem območij objektov), ter izgubami v proizvodnji v zvezi s stavkami, ki se lahko pojavijo v okviru reorganizacije;
The rules establish a three-year time limit for examining requests [44].
potrebni stroški razmejitve za izvedbo odprodaje družbe Nouvel Areva NP v skupnem znesku […] EUR v obdobju prestrukturiranja;
Authorisation only takes effect once the ASN has established that the operator meets the conditions laid down in the Environmental Code regarding the establishment of a fund for end-of-life provisions.
stroški v zvezi s projektom OL3 v obdobju prestrukturiranja v višini [0–2 milijard] EUR v obdobju,
A liquidation accompanied by a piecemeal sale of the Areva Group's assets would therefore entail the risk that certain activities that are essential to the continuity and the security of the Union's supplies of nuclear material would cease to be carried out for a certain period of time, which would be contrary to the objectives of common interest pursued by the aid under consideration.
stroški v zvezi z izrednimi tveganji, povezanimi s prestrukturiranjem, v višini […] EUR.
Secondly, some of the fuel-cycle activities acquired by New Areva are less profitable than others.
Potem so se med neposlovnimi denarnimi tokovi opredelili naslednji stroški:
[…] is particularly profitable and will contribute to around […] % of New Areva's EBITDA in 2020, according to the projections notified by the French authorities.
davčni stroški zaradi […],
However, […] is less profitable when considered in isolation.
[…]SET in Eurodif [48], […],
If a liquidation leading to a piecemeal sale were to take place, it is possible that only certain profitable assets ([…], for example) would be sold, leaving behind activities that are nonetheless essential to the security of the Union's supply of fissile material, […].
dodatne rezervacije, ki so potrebne zaradi sklepa ministra za ekologijo, trajnostni razvoj in energijo za povišanje ocenjenih stroškov projekta CIGEO na […] EUR,
Appropriateness of the aid measure
stroški v zvezi s postopkom prenosa na hčerinsko družbo, ocenjeni na […] EUR.
With a net debt/EBITDA ratio [45] of 8,2 on 31 December 2014, the Areva Group is faced with a problem of excessive debt that cannot be solved by the ongoing significant divestments alone.
Tako stroški industrijskega prestrukturiranja skupine Areva znašajo približno [0–5 milijard] EUR.
Although these divestments concern almost 50 % of the Areva Group's turnover before the restructuring, they will actually generate only EUR [1-5 billion] to EUR [2-6 billion] [46], whereas the total amount of funding required is at least EUR [8-9 billion].
Finančno prestrukturiranje zajema predvsem zneske neporavnanega dolga, s čimer bi se zagotovila obnova poslovanja podjetja v težavah.
In these circumstances, additional borrowing cannot solve the Areva Group's problems and the Commission takes the view that a capital injection is the most appropriate aid measure to address the difficulties the Areva Group is facing and to restore its financial viability.
Znesek neporavnanega dolga, ki ga je treba poravnati v obdobju prestrukturiranja, znaša 3,4 milijarde EUR, k čemur se doda [0–5 milijard] EUR stroškov dolga, kar skupaj znaša [0–5 milijard] EUR.
Proportionality of the aid
Komisija ugotavlja, da so stroškovne postavke iz tabele 4 ustrezno povezane s prestrukturiranjem v teku.
Restructuring aid is considered proportionate if the undertaking's own contribution to its restructuring costs is at least 50 % in principle, and if the burden has been shared adequately, particularly through measures designed to reduce the risk of moral hazard.
Ker so dejavnosti, ki povzročajo te stroške, ključne in neločljivo povezane s programom za prestrukturiranje, jih mora biti skupina Areva zmožna financirati, da obnovi poslovanje.
Adequate burden-sharing
Vendar Komisija v skladu s sklepom o začetku postopka ugotavlja, da je še vedno prisotna razlika med skupnim stroškom prestrukturiranja ([8–9 milijard] EUR) in skupnim zneskom virov financiranja za prestrukturiranje skupine Areva ([9–11 milijard] EUR).
The Commission already noted in the opening decision that provisions for losses and significant depreciation of assets had already been made.
Dvom glede obstoja možnega presežka likvidnosti v zvezi s to ugotovitvijo se lahko opusti glede na naslednje tri argumente.
As the State is, directly and indirectly, the majority and longest-standing shareholder in the Areva Group, it is the party which bears most of these past losses.
Prvič, smernice ne določajo matematičnega razmerja med stroški prestrukturiranja ter skupnim zneskom pomoči in lastnih sredstev.
The French authorities have indicated that the current Areva Group does not have any subordinated creditors, so that the burden-sharing principle set out in point 66 of the Guidelines is fulfilled.
Tako je Komisija v preteklosti sprejela, da skupni znesek pomoči in lastnega prispevka presega stroške prestrukturiranja, ne da bi ta presežek likvidnosti pomenil, da pomoč ni bila omejena na najnižji potrebni znesek [49].
In the light of the French authorities' comments, it appears that this doubt can be dispelled.
Zneski, dodeljeni družbi Areva SA, se lahko porabijo le za namen izpolnjevanja teh obveznosti.
The fact that the AMF requires the State to make a public buy-back offer, at a price calculated using a multi-criteria valuation method, means that the Areva Group's worsened situation will automatically be reflected in the price, thereby ensuring that the position of minority shareholders will not be unduly protected by the aid.
Ko so te obveznosti izpolnjene, bo družba Areva SA lahko likvidirana.
Own contribution
Vsak presežek likvidnosti v okviru likvidacije, ki bo tako solventen, se bo vrnil delničarjem družbe Areva SA v skladu s francoskim gospodarskim pravom v zvezi z likvidacijami.
On 18 December 2016, the French authorities provided the Commission with an updated table of the Areva Group's restructuring costs, as well as its sources of financing (Table 3).
Kljub temu bo ob koncu postopka odkupa od manjšinskih delničarjev iz uvodne izjave 292 družba Areva SA le v lasti javnih delničarjev.
Table 3
Ob upoštevanju višjega zneska, ki so ga navedli francoski organi, Komisija potrjuje, da je to merilo izpolnjeno.
Sources of financing for Areva's restructuring plan
Treba je prikazati, (i) da se učinek tega lastnega prispevka lahko primerja z dodeljeno pomočjo – v zadevnem primeru gre za pozitivni učinek na solventni položaj družbe, in ne le na likvidnost – in (ii) da so prispevki „realni, tj. dejanski“ v skladu s točko 63 smernic.
State aid
Lastni prispevek, ki so ga navedli francoski organi, ima tri različne vire: odprodaje sredstev in hčerinskih družb, povečanja kapitala ter notranje financiranje (ki obsega predvsem strukturno znižanje najnižjega praga denarnih sredstev skupine Areva).
Own contributions
Glavni učinek teh virov lastnega prispevka je izboljšanje solventnega položaja skupine Areva v skladu z zahtevo iz točke 62 smernic.
Type
Pojavi pa se vprašanje, ali so viri resnični in dejanski.
Amount (EUR billion)
Komisija meni, da se odprodaja sredstev ali hčerinskega podjetja lahko upošteva kot resnični in dejanski lastni prispevek, če je ta odprodaja že bila izvedena v okviru načrta prestrukturiranja ali če ni resne ovire za uspešno izvedbo pred koncem obdobja prestrukturiranja v primeru še ne zaključene odprodaje.
Capital injection into Areva SA
Na podlagi informacij v uvodnih izjavah 127 do 131 o odprodaji družb Canberra, Areva TA, Elta in Adwen Komisija meni, da so te družbe dovolj zanesljive in so sestavni del lastnega prispevka skupine Areva za prestrukturiranje.
Own funding
Skupni znesek teh odprodaj znaša [0–2 milijardi] EUR.
Divestment of New Areva NP
Vendar je odprodaja družbe Nouvel Areva NP še vedno negotova.
Capital injection into New Areva
Ne zdi se verjetno, da bi po neuspelih pogajanjih iz uvodne izjave 20 odprodajo ogrozilo morebitno nasprotovanje družbe TVO.
Divestment of Canberra
Po eni strani so interesi družbe TVO po mnenju Komisije ustrezno navedeni v načrtu za prestrukturiranje, zlasti v zvezi z zmožnostmi skupine Areva za izpolnjevanje svojih zavez v prihodnosti.
Other divestments
Po drugi strani pa družba TVO Komisije ni obvestila o morebitnem namenu preprečitve ali zadržanja odkupa družbe Nouvel Areva NP.
External finance
Vendar, kot je navedeno v uvodni izjavi 31 in naslednjih, za odprodajo družbe Nouvel Areva NP še vedno velja več odložilnih pogojev, pri čemer nekateri predstavljajo objektivno tveganje za sklenitev transakcije.
Third-party participation in the capital injection into New Areva
Odprodaja je odvisna zlasti od pridobitve sklepov urada ASN o rezultatih programa za utemeljitev glede problematike segregacije ogljika posode reaktorja Flamanville 3, ki potrjujejo odsotnost nepravilnosti, ki bi znatno podražile ali zavirale nadaljevanje projekta.
TOTAL
Te sklepe se pričakuje ob koncu prve polovice leta 2017.
[3-7]
Francoski organi so obvestili Komisijo, da so bili izvedeni vsi preskusi iz programa za utemeljitev, pri čemer po mnenju skupine Areva in družbe EDF noben preskus ni pokazal neskladnosti, ki bi pomenila neprimernost posode za obratovanje.
Cost of restructuring: around [8-9]
Zato skupina Areva in družba EDF pričakujeta ugoden rezultat programa za utemeljitev in verjameta, da se posoda lahko razglasi za skladno z zahtevami urada ASN v ustreznem časovnem roku.
According to the Areva Group's latest estimates sent by the French authorities on 30 November 2016, the costs of the industrial and financial restructuring come to around EUR [8-9 billion] in total.
Komisija je seznanjena z mnenjem skupine Areva in družbe EDF, vendar ugotavlja, da transakcija ni dovolj zanesljiva, dokler urad ASN, neodvisni organ za presojo rezultatov preskusov, ne predloži svojih sklepov o rezultatih programa za utemeljitev.
The breakdown of these costs is shown in Table 4.
Komisija opozarja na obveznost francoskih organov, da zagotovijo dejansko neodvisnost urada ASN od vsakega neprimernega vpliva pri odločanju o regulativnih zadevah v skladu z Direktivo 2009/71/Euratom o vzpostavitvi okvira Skupnosti za jedrsko varnost jedrskih objektov, kakor je bila spremenjena z Direktivi 2014/87/Euratom.
Table 4
Poleg tega […].
Areva's restructuring costs
Ta predstavlja že dokazano tveganje, pri čemer […].
Costs of restructuring
Ocenjevanje tveganja je zelo zahtevno, če je njegova uresničitev odvisna od sklepov neodvisnega organa o zelo tehničnem vprašanju v zvezi z jedrsko varnostjo.
Total 2015-2019
Zaradi teh razlogov mora Komisija počakati, da se to tveganje odpravi, preden lahko obravnava odprodajo družbe Nouvel Areva NP kot vir resničnega in dejanskega lastnega prispevka.
Interest
Poleg tega je sklenitev transakcije odvisna tudi od tega, ali Komisija sprejme pozitivno odločitev o nadzoru koncentracij [50].
Repayment of existing debt
Čeprav je klavzula o odložitvi upravičena, ustvarja odvisnost usode transakcije od sklepa neodvisnega organa, ki je v tem primeru Komisija.
Financial restructuring total (A)
Ker preučitev trga pred analizo, ki jo je opravi Komisija, na datum sprejetja tega sklepa še ni bila izvedena, Komisija ne more sklepati niti o rezultatu svoje preiskave v zvezi z nadzorom koncentracij niti o sklepu, ki ga bo sprejela o tem.
Industrial restructuring
Če bi se Komisija odločila prepovedati koncentracijo, bi bilo treba znova preučiti samo načelo transakcije in skupina Areva ne bi mogla utemeljiti, da je dobiček iz prodaje dejavnosti, povezane z reaktorji, resničen in dejanski.
Included in the operational cash flow
Te možnosti na tej stopnji ni mogoče v celoti izključiti.
Company reorganisation
Če se analizo, ki jo opravi Komisija po preučitvi trga, ne utemelji prepovedi koncentracije, bo Komisija sprejela sklep za odobritev transakcije in po potrebi ukrepe za premostitev morebitnih škodljivih učinkov za konkurenco (v nadaljnjem besedilu: sanacijski ukrepi).
Production losses
Sklep o odobritvi in morebitni sanacijski ukrepi bi odpravili negotovost glede podrejenosti transakcije in zneska, ki ga skupina Areva lahko pričakuje v sklepu Komisije o koncentraciji.
Carve-out costs
Zaradi sanacijskih ukrepov se znesek, ki bi ga prejela skupina Areva za odprodajo družbe Nouvel Areva NP, ne bi bistveno spremenil.
Contingencies
Če bi bil na primer potreben strukturni sanacijski ukrep, bi morala družba EDF prodati zadevna sredstva (ki lahko pripadajo družbi EDF ali družbi Nouvel Areva NP), ne da bi to postavljajo pod vprašaj nakup družbe Nouvel Areva NP ali načeloma tudi ceno, določeno v pogodbi o pridobitvi.
Total operational cash flow (B)
Komisija ne izključuje možnosti prilagajanja navzgor (v obliki dodatka k ceni) ali navzdol (v primeru sanacijskih ukrepov ali zaradi jamstev za družbo EDF v pogodbi o nakupu deleža), vendar meni, da je osrednja vrednost 2,5 milijarde EUR, ki so jo določile stranke v transakciji s pomočjo svojih svetovalcev, realna ocena tržne cene za odprodajo in zato lastnega prispevka iz te odprodaje, ki ga lahko skupina Areva pridobi.
Included in the non-operational cash flow
Dokler se ta dva odložilna pogoja, tj. pridobitev pozitivnega mnenja urada ASN o rezultatih programa za utemeljitev za posodo reaktorja Flamanville 3 in odobritev (oziroma mnenje, ki ni prepoved) Komisije za koncentracijo, ne umakneta, Komisija ugotavlja, da je transakcija podvržena prevelikim negotovostim, da bi se lastni prispevek iz odprodaje družbe Nouvel Areva NP lahko obravnaval kot resničen in dejanski.
Costs linked to SET and Eurodif
Ko se umakneta ta dva pogoja, se lahko dobički iz te prodaje vseeno obračunavajo kot resnični in dejanski lastni prispevek.
Additional cost of hive-down scheme
Komisija meni, da se povečanje kapitala, ki ga vpiše tretji vlagatelj, lahko upošteva kot resnični in dejanski lastni prispevek, če je to povečanje že bilo izvedeno v okviru načrta prestrukturiranja ali če ni resne ovire za uspešno izvedbo pred koncem obdobja prestrukturiranja v primeru še ne zaključenega povečanja.
Total non-operational cash flow (C)
Komisija upošteva to utemeljitev pri naložbah skupin MHI v JNFL v družbo Nouvel Areva.
Industrial restructuring total (D) = (B) + (C)
Komisija ugotavlja, da bosta ponudbi predstavljali vir resničnega in dejanskega lastnega prispevka po izpolnitvi dveh pogojev iz uvodnih izjav 315 in 316.
Grand Total (A) + (D)
V zvezi z lastnim financiranjem, ki ga izvede skupina Areva, so francoski organi Komisiji predložili informacije o skupnem znesku približno [0–2 milijard] EUR.
The costs of the industrial restructuring include several items of expenditure that have been identified in the operational and non-operational cash flows.
Ta znesek izhaja iz znižanja najnižjega praga denarnih sredstev skupine Areva v višini [0–1 milijarde] EUR ter iz odprodaj davčnih in poslovnih terjatev v višini [0–1 milijarde] EUR.
Firstly, the following costs have been identified in the operational cash flow:
Francoski organi so pokazali, da je bilo znižanje najnižjega praga denarnih sredstev rezultat dolgih prizadevanj za optimizacijo in izravnavanja letnih denarnih prilivov in odlivov, tako da je to znižanje najnižjega praga strukturne narave in zanj v prihodnosti niso načrtovana povišanja.
company restructuring costs as well as costs related to the industrial reorganisation and production losses totalling EUR […], including the company restructuring costs (particularly the measures to support and encourage staff departures) and the costs of industrial reorganisation (particularly the costs linked to the streamlining and closing of sites), as well as the production losses linked to strikes that may occur on account of the reorganisation;
Sklep o lastnem prispevku
extraordinary contingency costs linked to the restructuring, totalling EUR […].
Druga posledica tega je, da so ob izpolnitvi pogojev resnični in dejanski tudi lastni prispevki, ki izhajajo iz povečanja kapitala družbe Nouvel Areva skupin MHI in JNFL.
Secondly, the following costs have been identified in the non-operational cash flow:
Glede na navedeno Komisija ugotavlja, da bo na datum izpolnitve dveh pogojev iz uvodnih izjav 315 in 316 izveden ustrezni resnični in dejanski lastni prispevek v skladu s točko 63 smernic.
taxation costs resulting from […];
Izogibanje neprimernim negativnim učinkom na konkurenco in trgovino
[…]SET and Eurodif [48], […];
V skladu s točko 38(f) smernic se morajo negativni učinki pomoči na konkurenco ustrezno omejiti, da se ohrani pozitivno splošno ravnovesje ukrepa.
additional provisions required as a result of the decision by the Minister for Ecology, Sustainable Development and Energy to increase the estimated costs of the CIGEO project, totalling EUR […];
Zato mora Komisija preučiti, ali se upošteva načelo enkratnosti pomoči in ali so sprejeti ukrepi za omejevanje izkrivljanja konkurence.
the costs linked to the hive-down, estimated at EUR […].
Načelo enkratnosti pomoči
The cost of the Areva Group's industrial restructuring therefore comes to around EUR [0-5 billion].
Iz pregleda prejšnjih sklepov Komisije na tem področju in podatkov francoskih organov je razvidno, da skupina Areva v preteklih desetih letih ni prejela pomoči za reševanje, pomoči za prestrukturiranje ali začasne podpore za prestrukturiranje.
The financial restructuring takes particular account of the repayment of debts that will enable the undertaking in difficulty to return to viability.
Na podlagi tega Komisija ugotavlja, da se je načelo enkratnosti pomoči upoštevalo.
Debt repayments during the restructuring period amount to EUR 3,4 billion, in addition to the EUR [0-5 billion] of debt-related costs, making a total of EUR [0-5 billion].
Ukrepi za omejevanje izkrivljanja konkurence
The Commission notes that all of the cost items included in Table 4 are linked to the ongoing restructuring.
Ko se dodeli pomoč za prestrukturiranje, je treba sprejeti ukrepe za omejevanje izkrivljanja konkurence, da se čim bolj zmanjšajo škodljivi učinki na pogoje trgovanja in da pozitivni učinki prevladajo nad negativnimi.