natgillin/translations-raw huggingface dataset:
If EDP was not interested in extending its right to use public water resources, it would therefore have received the residual value from REN on the expiry date of each PPA.
Člen 107(1) Pogodbe določa, da je vsaka pomoč, ki jo dodeli država članica, ali kakršna koli vrsta pomoči iz državnih sredstev, ki izkrivlja ali bi lahko izkrivljala konkurenco z dajanjem prednosti posameznim podjetjem ali proizvodnji posameznega blaga, nezdružljiva z notranjim trgom, kolikor prizadene trgovino med državami članicami.
Moreover, EDP explains that the residual value of the hydro power plants it is entitled to recoup is in fact a credit held by EDP over the State, through REN, from the entry into force of the PPAs in 1995.
Za ugotovitev, ali gre za državno pomoč, mora Komisija oceniti, ali so za obravnavani ukrep izpolnjena kumulativna merila iz člena 107(1) Pogodbe (tj. prenos državnih sredstev in pripisljivost državi, selektivna prednost, možno izkrivljanje konkurence in vpliv na trgovino znotraj Unije).
REN is an undertaking controlled by the Portuguese State.
Pripisljivost državi
The risk of failure to meet its obligations is therefore to be associated to the State's debt risk.
Kar zadeva pripisljivost, se ukrep po definiciji pripiše državi, če javni organ upravičencu zagotovi prednost.
EDP concludes that the relevant discount rate for updating that value should thus only take into account the risk associated to REN's failure to comply with that obligation.
Podaljšanje pravice do uporabe javnih vodnih virov za proizvodnjo električne energije v hidroelektrarnah v korist družbe EDP, ki je delovala kot podrejen subjekt, ki je prejemal koncesijo od REN, je rezultat izvajanja Uredbe-zakona št. 226-A/2007 o režimu uporabe vodnih virov.
COMMENTS AND ANSWERS FROM PORTUGAL
Z določbami te uredbe-zakona so določena tudi pravila, ki jih mora država upoštevati pri določitvi zneska, ki ga družba EDP plača v zameno za gospodarske koristi podaljšanja.
Portugal sent a reply to the comments of the interested parties, but focused on the issue of stranded costs on which the Commission did not raise any doubts.
Uredba-zakon št. 226-A/2007 je javni akt, ki so ga sprejeli in ga izvajajo portugalski organi.
In April 2016, the Commission requested additional information from Portugal.
Iz tega sledi, da bi bilo mogoče morebitne ukrepe pomoči iz te uredbe-zakona pripisati Portugalski republiki.
Portugal replied on 16 April 2016 and provided legal clarifications on the provisions of Decree-Law No 240/2004 and annexes to the concession contracts.
Državna sredstva
ASSESSMENT OF THE MEASURE
Kar zadeva opredelitev državnih sredstev, lahko odobritev dostopa do javnega prostora ali naravnih virov ali dodelitev posebnih ali izključnih pravic brez ustreznega nadomestila v skladu s tržnimi cenami pomeni odpoved državnim prihodkom [12].
Existence of aid
V skladu s portugalskim Zakonom o vodah št. 58/2005 in Uredbo-zakonom št. 226-A/2007 vodni viri na ozemlju Portugalske pripadajo portugalski državi, fizične ali pravne osebe pa si jih ne morejo prisvojiti kot zasebno lastnino in jih ne morejo imeti v lasti.
Article 107(1) TFEU provides that any aid granted by a Member State or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Member States, be incompatible with the internal market.
Iz tega sledi, da se gospodarske koristi, ki izhajajo iz uporabe javnih vodnih virov, načeloma zagotovijo prek državnih sredstev v smislu člena 107(1) Pogodbe.
In order to conclude whether State aid is present, the Commission must assess whether the cumulative criteria of Article 107(1) TFEU (i.e. transfer of State resources and imputability to the State, selective advantage, potential distortion of competition and affectation of intra-Union trade) are met for the measure under assessment.
Naravni viri z neopredmeteno vrednostjo, kot sta voda in zrak, so lahko potrebni in včasih bistveni za državljane.
Imputability
Če pa njihovega izkoriščanja ni mogoče tržiti in/ali njihovi uporabi ni pripisana ekonomska vrednost, takšni viri niso nujno nosilec, ki mu je mogoče pripisati gospodarske koristi, zajete v členu 107(1) Pogodbe, in jih ni mogoče opredeliti kot državna sredstva.
Regarding imputability, in cases where a public authority grants an advantage to a beneficiary, the measure is by definition imputable to the State.
V tem primeru ukrep vključuje dodelitev pravice do uporabe vodnih virov, ki so del javnega prostora.
The extension of the right to use public water resources for the purpose of hydropower generation to the benefit of EDP acting as a subentity receiving the concession of REN results from the implementation of Decree-Law No 226-A/2007 concerning the regime of use of water resources.
Obstoj transakcijske cene kaže, da je tej pravici pripisana ekonomska vrednost.
The provisions of this Decree-Law also set out the rules to be followed by the State for the determination of the payment made by EDP in consideration of the economic benefits of the extension.
Zato Komisija ugotavlja, da ukrep vključuje državna sredstva.
Decree-Law No 226-A/2007 is a public act adopted and enacted by the Portuguese authorities.
V členu 9 Direktive Evropskega parlamenta in Sveta 2000/60/ES [13] so določeni načelo povračila stroškov storitev za rabo vode, ustrezne spodbude cenovnih politik za vodo za gospodarno uporabo vodnih virov in ustrezen prispevek različnih strani, med drugim industrije.
It follows that aid measures possibly contained therein would be imputable to the Portuguese Republic.
S temi določbami zakonodaje Unije se priznava, da imajo različne rabe vode ekonomsko vrednost.
State resources
Poleg tega v primeru Portugalske določbe člena 91 Uredbe-zakona št. 226-A/2007 nadalje določajo, da uporaba javnih vodnih virov za proizvodnjo električne energije v skladu s portugalsko zakonodajo pomeni ekonomsko vrednost, ki jo je mogoče količinsko opredeliti in tržiti.
Regarding the qualification of State resources, granting access to a public domain or natural resources, or granting special or exclusive rights without adequate remuneration in line with market rates, can constitute a foregoing of State revenues [12].
Na podlagi tega se zdi, da podaljšanje pravice do uporabe vodnih virov za proizvodnjo električne energije v hidroelektrarnah v korist družbe EDP, ki je delovala kot podrejen subjekt, ki je v skladu z Uredbo-zakonom št. 226-A/2007 prejemal koncesije od REN, vključuje državna sredstva v smislu člena 107(1) Pogodbe.
Pursuant to the Portuguese Water Act No 58/2005 and Decree-Law No 226-A/2007, water resources within the Portuguese territory belong to the Portuguese State and cannot be privately appropriated and owned by natural or legal persons.
Odsotnost prednosti
It follows that, in principle, economic benefits derived from the utilisation of public water resources are provided through State resources within the meaning of Article 107(1) TFEU.
Skladnost transakcije s tržnimi pogoji se lahko določi na podlagi splošno priznane, standardne metodologije presoje [14].
Natural resources with intangible values such as water or air may be necessary and sometimes essential for citizens.
Taka metodologija mora temeljiti na razpoložljivih objektivnih, preverljivih in zanesljivih podatkih [15], ki morajo biti dovolj podrobni in izražati gospodarske razmere v času, ko je bila sprejeta odločitev za transakcijo, ob upoštevanju ravni tveganja in prihodnjih pričakovanj [16].
However, if their exploitation is non-marketable and/or no economic value is attributed to their use, such resources may not necessarily constitute a vehicle for the attribution of economic benefits of the kind that Article 107(1) TFEU captures, and escape the qualification of State resource.
Komisija je v sklepu o začetku postopka izrazila dvome glede tega, ali je bila ekonomska vrednost podaljšanja koncesij, ocenjena leta 2007, podcenjena zaradi uporabe različnih diskontnih stopenj, ki sta bili uporabljeni za dva elementa te vrednosti, tj. preostalo vrednost neamortiziranih sredstev in proste denarne tokove, ustvarjene z obratovanjem hidroelektrarn.
In this case the measure consists of the granting of an entitlement to use water resources which are part of the public domain.
Cena za podaljšanje, ocenjena leta 2007, znaša 704 milijone EUR (brez davčnega odtegljaja v višini 55 milijonov EUR) in je sestavljena iz dveh elementov.
The existence of a transaction price shows that this entitlement is ascribed an economic value.
Prvi element so diskontirani prosti denarni tokovi, ki so nastali pri obratovanju hidroelektrarn v obdobju 2020–2044 [17] (2115 milijonov EUR, diskontiranih na vrednost iz leta 2007).
Therefore, the Commission concludes that the measure entails State resources.
Drugi element pa je neto sedanja vrednost preostale vrednosti iz leta 2007 (1356 milijonov EUR, diskontiranih leta 2007).
Article 9 of Directive 2000/60/EC of the European Parliament and of the Council [13] lays down the principle of cost recovery for water services, adequate incentives in water pricing policies for the efficient use of water resources and adequate contribution from, inter alia, industry.
Opozoriti je treba, da bi bila družba EDP upravičena do povračila vrednosti teh sredstev, če bi se Portugalska odločila, da ji ne bo odobrila podaljšanja koncesij.
These provisions of Union law recognise an economic value to different water uses.
Komisija je izrazila dvome glede tega, koliko je uporaba nižjega diskontnega faktorja za preostalo vrednost neamortiziranih sredstev sprejemljiva z metodološkega vidika [18].
Moreover, in any event, in the case of Portugal, the provisions of Article 91 of Decree-Law No 226-A/2007 further determines that the use of public water resources for the purposes of electricity generation entails an economic, quantifiable and marketable value under Portuguese law.
Da bi se upoštevalo dejstvo, da bo vrednost teh neamortiziranih sredstev, ki se uporabljajo pri obratovanju elektrarn, znana leta 2020 in da je zato manj negotova, saj temelji na pogodbah s subjekti pod nadzorom portugalske države, sta banki uporabili diskontno stopnjo, ki je nižja od stopnje WACC, uporabljene za denarne tokove, z drugimi besedami netvegano stopnjo, ki sta ji prišteli razliko 50–80 bazičnih točk (pribl.
It follows that the extension of the right to use water resources for the purpose of hydropower generation to the benefit of EDP, acting as a subentity receiving the concession of REN as set out in Decree-Law No 226-A/2007, appears to involve State resources within the meaning of Article 107(1) TFEU.
4,6 % v primerjavi s 7,8 % za WACC).
Absence of advantage
Zaradi uporabe nižje diskontne stopnje je neto sedanja vrednost preostale vrednosti večja, cena podaljšanja pa nižja.
Whether a transaction is in line with market conditions can be established on the basis of a generally-accepted, standard assessment methodology [14].
Glede na to, da na preostalo vrednost ne vplivajo iste gospodarske negotovosti kot na proste denarne tokove, se lahko sklene, da je uporaba netvegane stopnje upravičena.
Such a methodology must be based on the available objective, verifiable and reliable data [15], which should be sufficiently detailed and should reflect the economic situation at the time at which the transaction was decided, taking into account the level of risk and future expectations [16].
Po drugi strani uporaba WACC za oceno neto sedanje vrednosti prostih denarnih tokov (ustvarjenih v povprečju od leta 2020 do leta 2044) ustreza tržni praksi.
In its opening decision, the Commission raised doubts whether the economic valuation of the extension of the concessions, valued in 2007, was underestimated due to the use of different discount rates applied to its two components, the residual value of unamortised assets and the free cash flows generated from the operation of the hydro plants.
Utemeljena je z večjim operativnim tveganjem v okviru liberaliziranega trga, uresničevanja trga z električno energijo na Pirenejskem polotoku [19] in razvoja bolj povezanega energetskega trga na evropski ravni, kar na splošno pomeni več negotovosti glede ustvarjanja denarnih sredstev.
The prolongation price estimated in 2007 is EUR 704 million (net of a tax withdrawal amounting to EUR 55 million) and has two components.
Zato je uporaba WACC za diskontirane denarne tokove upravičena.
Firstly, it is composed of the discounted free cash flows incurred by the operation of the hydro plants over the period 2020-2044 [17] (EUR 2115 million discounted at 2007).
Caixa Banco de Investimento in CSFB sta za oceno WACC uporabili kombinacijo pristopa na podlagi primerjave (stroški WACC podobnih akterjev v podobnih sektorjih) in pristopa od spodaj navzgor (ponovni izračun WACC z uporabo javnih podatkov podjetja Bloomberg).
Secondly, it is composed of the net present value, at 2007, of the residual value (EUR 1356 million discounted at 2007).
Caixa Banco de Investimento je WACC ocenila na 7,72 %, CSFB pa na 7,88 %.
It should be noted that EDP would have been entitled to recover the value of these assets, had Portugal decided not to grant the extension of the concession to EDP.
Ta pristop izraža tržno prakso in je skladen s podobnimi pristopi, ki jih je Komisija že potrdila v drugih primerih [20].
The Commission questioned to what extent the application of a lower discount factor to the residual value of the unamortised assets was acceptable from a methodological point of view [18].
Komisija je izrazila tudi dvome o tem, ali bi se lahko metodologija, ki jo je upravljavec prenosnega omrežja REN uporabil za oceno cene podaljšanja in katere rezultat je bila višja cena (1672 milijonov EUR), štela za ustreznejši pristop kot oceni, ki sta ju izvedli finančni instituciji [21].
In order to reflect the fact that the value of these unamortised assets used to operate the plant will be known in 2020 and therefore less uncertain, as they are contracted with entities controlled by the Portuguese State, the banks used a lower discount rate than the WACC applied to the cash flows, in other words, the risk free rate plus a 50-80 bpp spread (ca.
Vendar metodologija, ki jo je predlagal REN, ne pomeni tržne prakse.
4,6 % v 7,8 % for the WACC).
Predlagane cene podaljšanja ni mogoče obdržati iz naslednjih razlogov:
The application of a lower discount rate increases the net present value of the residual value and decreases the prolongation price.
REN je za preostalo vrednost in proste denarne tokove uporabil isto diskontno stopnjo.
Considering that the residual value is not affected by the same economic uncertainties than the free cash flows, it can be concluded that the application of the risk free rate is justified.
Pri tej diskontni stopnji se predpostavlja, da se za stopnjo WACC uporabijo stroški WACC družbe EDP (6,6 %).
On the other hand, the use of the WACC to estimate the net present value of the free cash flows (generated from 2020 to 2044 on average) corresponds to market practice.
Vendar mora stopnja WACC izražati dobičkonosnost, ki jo za določeno vrsto projekta zahteva skupina vlagateljev v določenem sektorju v določeni državi.
It is justified by the higher operational risk in a context of a liberalised market, the realisation of the Iberian electricity market [19], the development of a more integrated energy market at European level, which entails overall more uncertainties on the cash generation.
Stroški WACC se običajno izračunajo na podlagi pristopa s primerjavo (stroški WACC primerljivih udeležencev na trgu) in pristopa od spodaj navzgor, ki vključuje posebno oceno vsakega elementa WACC (beta, premija za tržno tveganje), ki v študiji ni bila izvedena.
Therefore, the application of the WACC to the discounted cash flows is justified.
Zato se zdi, da se pri metodi, ki jo je uporabil REN, ne uporablja standardna metodologija, ki se običajno uporablja na trgu.
The evaluation of the WACC was made by Caixa Banco de Investimento and CSFB using a combination of a benchmarking approach (WACC of similar players in similar sectors) with a bottom up approach (recalculation of the WACC using public data obtained from Bloomberg).
Poleg tega portugalski organi niso mogli uporabiti ocene, ki jo je predložil REN, ker ni dovolj neodvisna.
The WACC was estimated at 7,72 % and 7,88 % for Caixa Banco de Investimento and CSFB, respectively.
V skladu s portugalskim pravnim okvirom je bilo treba vrednost koncesije določiti na podlagi ocen, ki sta jih izvedli dve neodvisni instituciji, v tem primeru CSFB in Caixa Banco de Investimento, njuni oceni pa sta se uporabili za določitev vrednosti cene podaljšanja.
This approach reflects market practice and is compliant with similar approaches already validated by the Commission in other cases [20].
Kot je navedeno zgoraj, sta CSFB in Caixa Banco de Investimento pri svojih ocenah uporabili ustrezno metodologijo.
The Commission also raised doubts on whether the methodology used by REN, the transmission system operator, to assess the prolongation price, resulting in a higher price (EUR 1672 million) could not be seen as a more satisfactory approach than the valuations performed by the two financial institutions [21].
Komisija ne vidi nobenega razloga za to, da bi te ocene štela za neustrezne za določitev tržne vrednosti obdobja podaljšanja koncesij.
However, the methodology proposed by REN does not represent market practice.
Po ustrezni analizi je mogoče skleniti, da se lahko metodologija, ki jo je Portugalska uporabila za oceno cene podaljšanja, šteje za zadovoljivo.
The proposed prolongation price cannot be retained for the following reasons:
Če bi bil organiziran javni razpis, bi morala Portugalska družbi EDP plačati znesek, ki bi ustrezal vrednosti neamortiziranih sredstev na koncu koncesijskega obdobja iz dolgoročnih pogodb o nakupu energije (leta 2020).
REN applied one single discount rate to both the residual value and the free cash flows.
Poleg tega cena podaljšanja temelji na predpostavki, da cena električne energije znaša 50 EUR/MWh.
This discount rate assumes the WACC is given by EDP's WACC (6,6 %).
Opozoriti je treba, da je nadomestilo za nasedle stroške, ocenjeno v istem obdobju, temeljilo na ocenjeni ceni 36 EUR/MWh.
The WACC must however reflect the profitability required by a panel of investors of a given sector in a given country, for a certain type of project.
Če bi se ta predpostavka upoštevala pri izračunu cene podaljšanja, bi Portugalska podprla negativno ceno (neto sedanja vrednost v višini – 15,4 milijona EUR).
WACCs are generally calculated based on both a benchmarking approach (WACC of comparable market players) and a bottom-up approach, involving a specific estimate of each component of the WACC (beta, market risk premium), which was not performed in the study.
Zato so predpostavke o ceni za portugalsko državo nedvomno ugodnejše od predpostavk, uporabljenih v sklepu o nasedlih stroških, in izražajo konservativen pristop, ki sta ga obe finančni instituciji upoštevali pri svoji oceni cene podaljšanja.
Therefore REN's method does not seem to apply the standard methodology generally applied by the market.
SKLEPNA UGOTOVITEV
In addition, REN's evaluation could not be used by the Portuguese authorities due to its lack of independence.
Komisija zato ugotavlja, da ukrep, s katerim je bila pravica družbe EDP do upravljanja hidroelektrarn podaljšana proti plačilu cene v višini 704 milijonov EUR, ne izpolnjuje vseh kumulativnih pogojev iz člena 107(1) Pogodbe, zato ne pomeni državne pomoči –
According to the Portuguese legal framework, the value of the concession was to be determined based on the evaluations performed by two independent institutions, CSFB and Caixa Banco de Investimento in the case at hand, and their valuations were used to establish the value of the prolongation price.
SPREJELA NASLEDNJI SKLEP:
As shown above, the evaluations provided by CSFB and Caixa Banco de Investimento used an appropriate methodology.
Člen 1
The Commission finds no ground to consider these evaluations inappropriate to establish the market value of the extension period of the concessions.
Ukrep, ki ga je Portugalska izvedla za družbo EDP – Energias de Portugal, S.A. v zvezi s podaljšanjem dovoljenja za uporabo javnih vodnih virov za proizvodnjo električne energije v hidroelektrarnah, ne pomeni državne pomoči v smislu člena 107(1) Pogodbe o delovanju Evropske unije.
As a conclusion, after due analysis, the methodology used by Portugal to assess the prolongation price can be considered to be satisfactory.
Člen 2
In the event of a tender, Portugal would have had to pay EDP for the amount of the unamortised assets at the end of the PPA concession period (2020).
Ta sklep je naslovljen na Portugalsko republiko.
Secondly, the prolongation price is based on an assumption of electricity prices of 50 EUR/MWh.
V Bruslju, 15. maja 2017
It should be pointed out that the compensation for stranded costs assessed at the same period was based on an estimate of 36 EUR/MWh.
Za Komisijo
Should this assumption be retained for the calculation of the prolongation price, Portugal would have supported a negative price (EUR – 15,4 million of Net Present Value).
Članica Komisije
Therefore, the price assumptions compared with assumptions used in the stranded cost decision are certainly more favourable to the Portuguese State, and reflect a conservative approach retained by both financial institutions in their valuation of the prolongation price.
Družba se je do leta 2004 imenovala „Electricidade de Portugal“.
CONCLUSION
Državna pomoč SA.35429 (2013/C) (ex 2012/CP) – Podaljšanje dovoljenja za uporabo javnih vodnih virov za proizvodnjo električne energije v hidroelektrarnah – Poziv k predložitvi pripomb na podlagi člena 108(2) Pogodbe o delovanju Evropske unije (UL C 117, 16.4.2014, str. 113).
The Commission therefore concludes that the measure entitling EDP to operate hydro power plants for an extended period against the payment of a price of EUR 704 million does not meet all the cumulative conditions of Article 107(1) TFEU, and therefore it does not constitute State aid,
Direktiva 2003/54/ES Evropskega parlamenta in Sveta z dne 26. junija 2003 o skupnih pravilih za notranji trg z električno energijo in o razveljavitvi Direktive 96/92/ES (UL L 176, 15.7.2003, str. 37).
HAS ADOPTED THIS DECISION:
Komisija ga je sprejela 26. julija 2001 in države članice o njem obvestila z dopisom SG(2001) D/290869 z dne 6. avgusta 2001.
Article 1
Sklep Komisije C(2004) 3468 z dne 22. septembra 2004 o državni pomoči N 161/2004 – Nasedli stroški na Portugalskem (UL C 250, 8.10.2005, str. 9).
The measure which Portugal has implemented for EDP — Energias de Portugal, S.A. regarding the extension of use of public water resources for hydro electricity generation, does not constitute State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty on the Functioning of the European Union.
Sklep Komisije C(2004) 3468 z dne 22. septembra 2004 o državni pomoči N 161/2004 – Nasedli stroški na Portugalskem (UL C 250, 8.10.2005, str. 9).
Article 2
Portugalski organi so pojasnili, da je bilo načelo glede nadomestila za neamortizirane naložbe, ki se izplača ob vrnitvi zadevnih sredstev državi na koncu koncesijskega obdobja, v portugalski zakonodaji določeno že pred liberalizacijo sektorja.
This Decision is addressed to the Portuguese Republic.
Glej uvodno izjavo 16 sklepa o začetku postopka.
Done at Brussels, 15 May 2017.
Glej odstavek 33 Sporočila Komisije o uporabi pravil Evropske unije o državni pomoči za nadomestilo, dodeljeno za opravljanje storitev splošnega gospodarskega pomena (UL C 8, 11.1.2012, str. 4), ki vsebuje sklic na sodbo Sodišča z dne 22. maja 2003 v zadevi Connect Austria Gesellschaft für Telekommunikation GmbH proti Telekom-Control-Kommission in Mobilkom Austria AG, C-462/99, ECLI:EU:C:2003:297, točki 92 in 93, ter sklic na sodbo Sodišča prve stopnje z dne 4. julija 2007 v zadevi Bouygues in Bouygues Télécom SA proti Komisiji, T 475/04, ECLI:EU:T:2007:196, točke 101, 104, 105 in 111.
For the Commission
Direktiva Evropskega parlamenta in Sveta 2000/60/ES z dne 23. oktobra 2000 o določitvi okvira za ukrepe Skupnosti na področju vodne politike (UL L 327, 22.12.2000, str. 1).