natgillin/translations-raw huggingface dataset:
However, because the rates in the Reference Rate Communication function as a proxy, where the Commission is in the possession of other indicators in a specific case of the interest rate that the borrower could obtain on the market, it bases its assessment on those indicators.
Ker so vsa tri posojila amortizacijska, je treba pri določitvi njihove ustrezne zapadlosti upoštevati njihovo amortizacijo.
In this case, the Commission has to assess whether the conditions of the ISB loans (as summarised in Table 5 collateralised by a 100 % state guarantee confer any additional economic advantage on FFHG, which the recipient undertaking would not have obtained under normal market conditions.
Komisija je za ta namen izračunala tehtano povprečno trajanje (WAL) posojil, ki izraža povprečno število let, v katerih je posamezen evro neporavnan.
The market conformity of the conditions of the 100 % state guarantee provided by the Land Rhineland-Palatinate has been assessed in Section 6.2.
Izračunano tehtano povprečno trajanje posojila št. 1 je 3,92 leta, posojila št. 3 1,17 leta in posojila št. 4 3,29 leta.
Germany submitted that the ISB loans were concluded on market terms comparable to those of the loans which they refinanced (see recital 52 and following).
Komisija je za določitev izhodiščne obrestne mere posojila št. 1 ob upoštevanju, da tehtano povprečno trajanje tega posojila znaša 3,92 leta, kot približek uporabila ceno zamenjave obrestnih mer v evrih z ročnostjo štirih let [67].
In this respect, Germany stated that the conditions of the ISB loans were comparable to the loans granted by Nassauische Sparkasse in 2005, which were collateralised in a way comparable to the ISB loans.
Za posojilo št. 3 je uporabljena cena zamenjave obrestnih mer v evrih z ročnostjo enega leta [68] kot najbližji približek njegovemu tehtanemu povprečnemu trajanju, ki znaša 1,17 leta.
Hence, Germany asserted that, as the interest payable on the ISB loans was at the same level as the interest on the loans which the ISB loans refinanced, there cannot be any advantage in favour of FFHG.
Za posojilo št. 4 je uporabljena cena zamenjave obrestnih mer v evrih z ročnostjo treh let [69] kot približek njegovemu tehtanemu povprečnemu trajanju, ki znaša 3,29 leta.
Moreover, Germany explained that in 2009, in preparation for the new financing, FFHG commissioned Deutsche Bank to provide a risk margin indication for the refinancing of its existing loans taking into account the 100 % guarantee provided by Land Rhineland-Palatinate.
Zadevne cene zamenjave obrestnih mer so bile pridobljene iz podatkov Bloomberg, in sicer za dan, ko so bila posojila izplačana [70].
In line with the methodology underlying the Reference Rate Communication, the Commission is of the opinion that loan interest rates can be deemed in line with market conditions when the loans are priced at a rate equal to or higher than a benchmark rate defined by the following formula:
Vrednosti ustreznih cen zamenjave obrestnih mer so: [2–3 %] za posojilo št. 1, [1–1,5 %] za posojilo št. 3 in [1,5–2,5 %] za posojilo št. 4 [71].
Benchmark rate = base rate + risk margin + fee
Na podlagi tega pristopa referenčna obrestna mera za posojilo št. 1 (s 100-odstotnim državnim poroštvom) znaša [2,5–4,5 %] [72], za posojilo št. 3 (s 100-odstotnim državnim poroštvom) [1,5–3 %] [73] in za posojilo št. 4 (s 100-odstotnim državnim poroštvom) [2–3,5 %] [74].
The base rate represents the cost for banks of providing liquidity (funding cost).
Posojila št. 1, 3 in 4 so bila odobrena po obrestnih merah, ki so precej višje od izračunanih referenčnih obrestnih mer (posojilo št. 1 po obrestni meri [> 3 %; < 4,5 %], posojilo št. 3 po obrestni meri [> 3 %; < 4,5 %] in posojilo št. 4 po obrestni meri [> 3 %; < 4,5 %]), kar po mnenju Komisije dokazuje, da so posojila dejansko bila v skladu s tržnimi pogoji, s čimer je izključen obstoj prednosti.
In the case of fixed-rate funding (that is to say, the interest rate is fixed for the duration of the loan), it is appropriate to determine the base rate on the basis of swap rates [64] with a maturity and currency corresponding to the maturity and the currency of the debt.
Ker sta bili posojili št. 2 in 5 po prednostnih pogojih odobreni samo družbi FFHG, je treba ukrepa opredeliti kot selektivna po naravi.
The risk margin compensates the lender for the risks associated with the specific debt financing, in particular the credit risk.
Iz istih razlogov, kot so predstavljeni v uvodni izjavi 120 in naslednjih, Komisija meni, da lahko selektivna gospodarska prednost, dodeljena družbi FFHG, izkrivlja konkurenco in vpliva na trgovino med državami članicami.
The risk margin can be derived from an appropriate sample of CDS spreads [65] relating to reference entities with a similar rating.
Glede na uvodne izjave 140 do 169 zgoraj Komisija ugotavlja, da so bila posojila banke ISB št. 1, 3 in 4 odobrena po obrestnih merah, za katere je mogoče šteti, da so v skladu s tržnimi pogoji, s čimer je izključen obstoj prednosti.
Finally, it is appropriate to add 10-20 basis points as an approximation for the bank fees companies usually have to pay [66].
Ker torej kumulativna merila iz člena 107(1) Pogodbe niso izpolnjena, Komisija meni, da ta posojila banke ISB ne pomenijo državne pomoči v smislu člena 107(1) Pogodbe.
Appropriateness of the risk margins depending on the rating
Glede na uvodne izjave 140 do 169 zgoraj Komisija ugotavlja, da sta bili posojili banke ISB št. 2 in 5 odobreni pod referenčno obrestno mero.
In order to determine whether an appropriate risk premium has been added to the base rate the rating of the undertaking needs to be determined.
Ker so torej druga merila iz člena 107(1) Pogodbe izpolnjena, Komisija meni, da ti posojili banke ISB pomenita državno pomoč (čeprav v majhnem znesku).
FFHG is not rated by a credit rating agency.
Zakonitost pomoči
Germany, however, submitted that, in the risk margin indication of Deutsche Bank, the bank also assessed the credit worthiness of FFHG.
Države članice morajo v skladu s členom 108(3) Pogodbe priglasiti vse načrte za dodelitev ali spremembo pomoči, pri čemer predlaganih ukrepov ne smejo izvajati, dokler v postopku priglasitve ni sprejet dokončen sklep.
On the basis of Deutsche Bank's analysis of FFHG's financial reports of 2006 to 2008, it puts FFHG in the [<BBB+] rating category.
Ker so bila sredstva, zagotovljena iz združenih denarnih sredstev po prednostnih pogojih, posojili banke ISB št. 2 in 5 ter 100-odstotno državno poroštvo že dani na voljo družbi FFHG, Komisija meni, da Nemčija ni upoštevala zahtev iz člena 108(3) Pogodbe [75].
However it does not specify an exact rating for the company.
Združljivost
The Commission notes that the [<BBB+] rating category includes all ratings that are below [BBB+].
Upoštevnost smernic za reševanje in prestrukturiranje
Hence, the [<BBB+] rating of FFHG according to Deutsche Bank could accordingly be interpreted as any rating below [BBB+] on the Standard & Poor's rating scale.
Družba Lufthansa meni, da bi morala Komisija pri oceni zadevnih ukrepov državne pomoči uporabiti smernice za reševanje in prestrukturiranje.
Besides the analysis of Deutsche Bank, Germany submitted rating indications for FFHG conducted by two other banks.
Smernice za letalski sektor vsebujejo posebna in podrobna pravila za javno financiranje letališč, vključno s pomočjo za tekoče poslovanje.
The Commission notes that these banks also assigned FFHG a [<BBB+] rating category.
Kot je navedeno v točki 117 smernic za letalski sektor iz leta 2014, bi lahko imela manjša letališča brez javne podpore težave pri zagotavljanju sredstev za svoje poslovanje zaradi visokih fiksnih stroškov (vrzel v financiranju).
In 2010 Volksbank assigned FFHG a rating of […] according to its internal rating scale (that rating corresponds to [B to BB] on the Standard & Poor's rating scale).
Tudi če bi se smernice za reševanje in prestrukturiranje v primeru pomoči za letališče vseeno uporabljale, niso upoštevne v tej zadevi, ker družba FFHG ni bila podjetje v težavah.
In 2011 Kreissparkasse Birkenfeld assigned FFHG a rating of […] according to its rating scale (that rating corresponds to [B- to BB-] on the Standard & Poor's rating scale).
V skladu s smernicami za reševanje in prestrukturiranje iz leta 2014 [76] bo Komisija ukrepe pomoči preučila na podlagi smernic, veljavnih ob dodelitvi pomoči.
Finally, Germany provided ratings of FFHG established according to Moody's credit-scoring model based on the data available at the time the ISB loans were granted (see Table 8).
Ker je bila v tej zadevi pomoč odobrena med letoma 2009 in 2011 (to je precej pred objavo smernic za reševanje in prestrukturiranje iz leta 2014 v Uradnem listu), bo Komisija preučila, ali je mogoče družbo FFHG šteti za podjetje v težavah na podlagi smernic za reševanje in prestrukturiranje iz leta 2004 (to je smernic, ki so se uporabljale ob dodelitvi pomoči).
These ratings confirm the [<BBB+] rating assigned by Deutsche Bank and vary between [B2] on the Moody's rating scale (this is [B] on the Standard & Poor's rating scale) and [Baa3] on the Moody's rating scale (this is [BBB-] on the Standard & Poor's rating scale).
V skladu s točko 10 smernic za reševanje in prestrukturiranje iz leta 2004 se za podjetje šteje, da je v težavah, če je v primeru družbe z omejeno odgovornostjo izgubljena več kot polovica njenega osnovnega kapitala in je bila v preteklih 12 mesecih izgubljena več kot četrtina tega kapitala ali če podjetje po domači zakonodaji izpolnjuje merila za uvedbo kolektivnih postopkov insolventnosti.
In the light of the considerations in recitals 153 to 158, the Commission considers that FFHG's rating corresponds to no better than [BBB-] on the Standard & Poor's rating scale.
V tej zadevi ni bil ob dodelitvi pomoči izpolnjen nobeden od teh pogojev.
However, in order to determine whether, in addition to any possible advantage granted through the 100 % state guarantee (see Section 6.2), the ISB loans conferred any advantage on FFHG, the rating of the issuer of the 100 % state guarantee (that is the rating of the Land Rhineland-Palatinate) needs to be taken into account as otherwise the advantage stemming from the state guarantee would be taken into account twice.
Finančni rezultati, povzeti v preglednici 4, ne kažejo, da bi bilo treba družbo FFHG šteti za podjetje v težavah.
As stated in recital 117, the Land Rhineland-Palatinate has an AAA rating.
V zvezi s tem je v skladu s točko 11 smernic za reševanje in prestrukturiranje iz leta 2004 podjetje mogoče šteti za podjetje v težavah, tudi če pogoji iz točke 10 niso izpolnjeni, zlasti ob prisotnosti običajnih znakov podjetja v težavah, kot so naraščajoče izgube, upadanje prometa, padanje denarnih tokov, naraščajoči dolgovi, naraščajoči stroški obresti itd. Vendar so v tej zadevi kljub zmanjšanju števila potnikov zaradi finančne in gospodarske krize finančni rezultati družbe FFHG kazali, da je bila na poti k temu, da postane donosna.
Therefore, given that the ISB loans were granted against the background of a state guarantee, the Commission considers it appropriate to determine the risk margin on the basis of 5-year EUR bonds of the German Länder (amounting to [5 to 25] basis points).
Glede na premisleke iz uvodne izjave 175 in naslednjih Komisija meni, da družbe FFHG ni mogoče šteti za podjetje v težavah v času, ko je bila dodeljena pomoč, zato se smernice za reševanje in prestrukturiranje iz leta 2004 ne uporabljajo.
The Commission further observes that in its analysis Deutsche Bank added a risk premium of [5 to 25] basis points due to the fact that the loans were not granted directly to the Land, but were only collateralised by a 100 % state guarantee, as well as an additional premium of [5 to 25] basis points for the limited tradability of the debt.
Upoštevnost smernic za letalski sektor iz let 2014 in 2005
The Commission considers that these are reasonable assumptions and that the resulting risk margin between [20 basis points and 70] basis points is appropriate given the creditworthiness of the issuer of the guarantee.
Člen 107(3) Pogodbe določa nekatere izjeme od splošnega pravila iz člena 107(1) Pogodbe glede nezdružljivosti državne pomoči z notranjim trgom.
Market conformity of ISB loans numbers 2 and 5
Zadevna pomoč se lahko oceni na podlagi člena 107(3)(c) Pogodbe, ki določa, da se lahko: „pomoč za pospeševanje razvoja določenih gospodarskih dejavnosti ali določenih gospodarskih območij, kadar takšna pomoč ne spreminja trgovinskih pogojev v obsegu, ki bi bil v nasprotju s skupnimi interesi,“ šteje za združljivo z notranjim trgom.
With regard to ISB loans numbers 2 and 5 which have variable rates the actual interest rate is Euribor plus a risk margin of [0,35 %-0,55 %] p.a. and [0,25 %-0,45 %] p.a., respectively.
V zvezi s tem smernice za letalski sektor iz leta 2014 zagotavljajo okvir za oceno, ali se lahko pomoč za letališča razglasi za združljivo v skladu s členom 107(3)(c) Pogodbe.
The risk margin for ISB loan number 2 was within the bandwidth determined by Deutsche Bank, while the risk margin for ISB loan number 5 was 4 basis points below the risk premium determined by Deutsche Bank.
V skladu s smernicami za letalski sektor iz leta 2014 Komisija meni, da se „obvestilo Komisije o določitvi veljavnih pravil za ocenjevanje nezakonite državne pomoči“ [77] uporablja za nezakonito pomoč za naložbe letališčem.
No bank fee was charged on either of the two ISB loans.
Pri tem bo Komisija, če je bila nezakonita pomoč za naložbe dodeljena pred 4. aprilom 2014, uporabila pravila o združljivosti, ki so veljala, ko je bila nezakonita pomoč za naložbe dodeljena.
Hence, the Commission considers that the rate charged for the provision of the two loans provides an (albeit small) element of advantage (the interest rate paid for loan number 2 appears to be between [10-30] basis points below the benchmark rate and for loan number 5 between [5-25] basis points).
Zato bo za nezakonito pomoč za naložbe, ki je bila letališčem dodeljena pred 4. aprilom 2014, uporabila načela, določena v smernicah za letalski sektor iz leta 2005 [78].
Market conformity of ISB loans numbers 1, 3 and 4
Komisija je v uvodni izjavi 173 že ugotovila, da ukrepi, ki se ocenjujejo, pomenijo nezakonito državno pomoč, dodeljeno pred 4. aprilom 2014.
The Commission notes that the interest rate of ISB loans numbers 1, 3 and 4 is fixed.
Razlikovanje med pomočjo za naložbe in pomočjo za tekoče poslovanje
As all three loans are amortising, in order to establish the relevant maturity of the loans in question, the amortisation of the loans has to be taken into account.
Komisija mora glede na določbe smernic za letalski sektor iz leta 2014, navedene v uvodnih izjavah 184 in 185, ugotoviti, ali zadevni ukrepi pomenijo nezakonito pomoč za naložbe ali pomoč za tekoče poslovanje.
The Commission has for that purpose calculated the weighted average life (WAL) of the loans, which indicates the average number of years that each euro remains outstanding.
V skladu s točko 25(r) smernic za letalski sektor iz leta 2014 je pomoč za naložbe opredeljena kot „pomoč za financiranje osnovnih sredstev, zlasti za pokritje ‚vrzeli v financiranju stroškov investicijskega vzdrževanja‘“.
To determine the base rate of loan number 1 as its WAL amounts to 3,92 years, the Commission has used the four-year EUR swap rate [67] as a proxy.
Po drugi strani pomoč za tekoče poslovanje pomeni pomoč za kritje vseh ali dela stroškov poslovanja letališča, ki so opredeljeni kot „osnovn[i] strošk[i] letališča z vidika zagotavljanja letaliških storitev, vključno s stroškovnimi kategorijami, kot so stroški za zaposlene, pogodbene storitve, komunikacije, odpadke, energijo, vzdrževanje, najem in upravljanje itd., vendar ne vključujejo stroškov investicijskega vzdrževanja, podpore za trženje ali vseh drugih spodbud, ki jih letalskim prevoznikom dodeli letališče, ter stroškov, ki spadajo na področje javne politike“ [80].
For loan number 3, the one-year EUR swap rate [68] is used as the closest approximation to its WAL of 1,17 years.
Glede na te opredelitve Komisija meni, da 100-odstotno državno poroštvo za posojila banke ISB, odobreno po prednostnih pogojih, ter posojili banke ISB št. 2 in 5 pomenijo pomoč za naložbe v korist družbe FFHG.
For loan number 4, the three-year swap rate [69] is used as an approximation of its WAL of 3,29 years.
Vsa ta sredstva so bila povezana z refinanciranjem posojil, s katerimi se je financiral določen projekt naložb v infrastrukturo (glej preglednico 9).
The relevant swap rates have been obtained from Bloomberg, for the day when the loans were drawn [70].
Poleg tega so zneski posojil banke ISB enaki ali manjši od zadevnih izvedenih naložb.
The values of the corresponding swap rates are as follows: [2 %-3 %] for loan number 1, [1 %-1,5 %] for loan number 3, and [1,5 %-2,5 %] for loan number 4 [71].
Preglednica 9
That approach leads to a benchmark rate for loan number 1 (with a 100 % state guarantee) of [2,5 %-4,5 %] [72], for loan number 3 (with a 100 % state guarantee) of [1,5 %-3 %] [73] and for loan number 4 (with a 100 % state guarantee) of [2 %-3,5 %] [74].
Primerjalni pregled zneska posojil banke ISB in njihovega namena [81]
Loans numbers 1, 3 and 4 were granted at rates well above these calculated benchmark rates (loan number 1 at [> 3 %;< 4,5 %], loan number 3 at [> 3 %;< 4,5 %] and loan number 4 at [> 3 %;< 4,5 %]) and the Commission considers that fact to be an indication that the loans were indeed in line with market conditions, thereby excluding the existence of an advantage.
Posojilo banke ISB št.
As ISB loans numbers 2 and 5 were granted at preferential conditions only to FFHG, the measures have to be qualified as being selective in nature.
Namen posojila
For the same reasons as outlined in recital 120 and the following, the Commission considers that any selective economic advantage granted to FFHG is liable to distort competition and affect trade between Member States.
[…] naložbe v infrastrukturo v višini […]
In view of recitals 140 to 169 above, the Commission concludes that ISB loans numbers 1, 3 and 4 were granted at rates that can be deemed in line with market conditions, thereby excluding the existence of an advantage.
Komisija torej meni, da 100-odstotno državno poroštvo za posojila banke ISB ter posojili banke ISB št. 2 in 5 pomenijo nezakonito pomoč za naložbe, dodeljeno pred 4. aprilom 2014, katere združljivost je treba oceniti na podlagi smernic za letalski sektor iz leta 2005.
In view of recitals 140 to 169 above, the Commission concludes that ISB loans numbers 2 and 5 were granted below the benchmark rate.
V obdobju 2009–2012 so bile na letališču Frankfurt Hahn izvedene naložbe v višini 46 milijonov EUR (glej preglednico 3).
Hence, since the other criteria in Article 107(1) of the Treaty are fulfilled, the Commission considers that these ISB loans constitute State aid (albeit in a small amount).
Znesek teh naložb je približno enak sredstvom, v istem obdobju črpanim iz združenih denarnih sredstev.
Lawfulness of the aid
Poleg tega so bili v obdobju 2009–2012 rezultati poslovanja [82] (vključno z izrednimi prihodki, tj. prihodki, ki niso prihodki iz letalskih in neletalskih dejavnosti letališča, in prihodki od prodaje zemljišč ali premoženja) pozitivni (glej preglednico 4).
Pursuant to Article 108(3) of the Treaty, Member States must notify any plans to grant or alter aid, and must not put the proposed measures into effect until the notification procedure has resulted in a final decision.
To kaže, da je bilo letališče sposobno kriti svoje stroške tekočega poslovanja in da so bila sredstva, odobrena iz združenih denarnih sredstev, uporabljena za financiranje naložb v letališko infrastrukturo.
As the funds provided by the cash-pool at privileged terms, the ISB loans numbers 2 and 5 and the 100 % state guarantee have already been put at the disposal of FFHG, the Commission considers that Germany has not respected the requirements of Article 108(3) of the Treaty [75].
Zlasti ker je znesek črpanih sredstev nižji od skupnih naložb, je pomoč mogoče šteti za sorazmerno in nujno.
Compatibility
Vendar je treba opozoriti, da sredstva, črpana iz združenih denarnih sredstev, niso bila predvidena za poseben namen.
The applicability of the Rescue and Restructuring Guidelines
Poleg tega so bili rezultati poslovanja (brez izrednih prihodkov, tj. prihodkov, ki niso prihodki iz letalskih in neletalskih dejavnosti letališča, in prihodkov od prodaje zemljišč ali premoženja) v obravnavanem obdobju negativni (glej preglednico 4).
Lufthansa considers that the Commission should apply the Rescue and Restructuring Guidelines when assessing the State aid measures at stake.
To bi lahko pomenilo, da prihodki iz redne dejavnosti letališča niso zadostovali za kritje njegovih stroškov poslovanja.
The Aviation Guidelines contain specific and detailed rules for the public funding of airports, including operating aid.
Poleg tega Nemčija ni predstavila mehanizma, s katerim je bilo zagotovljeno, da sredstva iz združenih denarnih sredstev ne bodo uporabljena za financiranje vsakodnevnih dejavnosti letališča.
As stated in point 117 of the 2014 Aviation Guidelines, smaller airports may have difficulties in ensuring the financing of their operation without public support, due to high fixed costs (funding gap).
Glede na te okoliščine ni mogoče izključiti, da so bila sredstva iz združenih denarnih sredstev uporabljena za preprečitev nelikvidnosti družbe FFHG, zaradi katere bi lahko ta kot upravljavka letališča ustavila naložbe ali postala podjetje v težavah.
Even if one were nevertheless to apply the Rescue and Restructuring Guidelines in the case of aid to an airport, they are not applicable in this case because FFHG was not an undertaking in difficulty.
Združljivost pomoči za naložbe v skladu s smernicami za letalski sektor iz leta 2005
According to the 2014 Rescue and Restructuring Guidelines [76], the Commission will conduct the examination of the aid measures on the basis of the guidelines applied at the time the aid was granted.
V skladu s točko 61 smernic za letalski sektor iz leta 2005 mora Komisija preveriti, ali so izpolnjeni naslednji kumulativni pogoji:
As, in this case, the aid was granted between 2009 to 2011 (that is well before the publication of the 2014 Rescue and Restructuring Guidelines in the Official Journal), the Commission will examine whether FFHG could be considered as an undertaking in difficulty on the basis of the 2004 Rescue and Restructuring Guidelines (that is to say, the guidelines which were applied at the time when the aid was granted).
izgradnja in uporaba infrastrukture ustrezata cilju splošnega interesa, ki je jasno opredeljen (regionalni razvoj, dostopnost itd.);
According to point 10 of the 2004 Rescue and Restructuring Guidelines, an undertaking is considered as being in difficulty where, in the case of a limited liability company, more than half of its registered capital has disappeared and more than one quarter of that capital has been lost over the preceding 12 months, or where the undertaking fulfils the criteria under its domestic law for being the subject of collective insolvency proceedings.
infrastruktura je potrebna in sorazmerna z zadanim ciljem;
In this case, neither of the two conditions had been met at the time the aid was granted.
infrastruktura ponuja zadovoljive možnosti srednjeročne uporabe, zlasti glede na uporabo obstoječe infrastrukture;
The registered capital of FFHG, which is a limited liability company, remained stable at EUR 50 million in the period 2007 to 2010, and showed a slight decrease from EUR 50 million to EUR 44 million in 2011 and EUR 38 million in 2012.
dostop do infrastrukture je odprt za vse morebitne uporabnike enako in brez razlikovanja ter
Nor has FFHG fulfilled the criteria under its domestic law for being the subject of collective insolvency proceedings.
vpliv na razvoj trgovine ni v nasprotju z interesom Unije.
The financial results summarised in Table 4 do not suggest that FFHG should be considered as an undertaking in difficulty.
Da bi bila državna pomoč za letališča združljiva, mora poleg tega tako kot vsi drugi ukrepi državne pomoči imeti spodbujevalni učinek ter biti potrebna in sorazmerna z zakonitim zastavljenim ciljem.