natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In the first scenario, KBC has the right to redeem all or some of the issued securities at a price of EUR 44,25 per security (being 150 % of the issue price), plus payment of any accrued interest, any time after the issue date.
Po prvem scenariju ima KBC pravico kadar koli po dnevu izdaje odkupiti vse ali nekatere izdane vrednostne papirje po ceni 44,25 EUR na enoto (kar znaša 150 % cene ob izdaji) in plačati morebitne obračunane obresti.
In the second scenario, at any time after 3 years, KBC can require the Belgian authorities to convert its stake into ordinary shares on a one-for-one basis.
Po drugem scenariju lahko KBC kadar koli po treh letih od belgijskih organov zahteva, naj se njihov delež preoblikuje v običajne delnice, in sicer en vrednostni papir v eno delnico.
If KBC triggers that conversion option, the Belgian authorities have the choice to opt for the alternative redemption of the securities plus payment of accrued interest.
Če se KBC odloči za to možnost preoblikovanja, imajo belgijski organi možnost, da se namesto tega odločijo za odkup vrednostnih papirjev in plačilo obračunanih obresti.
More information on the first recapitalisation is contained in section 3 of the recapitalisation Decision.
Več informacij o prvi dokapitalizaciji je na voljo v razdelku 3 odločitve o dokapitalizaciji.
The second recapitalisation took the form of a capital injection of core Tier-1 capital by the Belgian authorities in the form of securities.
Druga dokapitalizacija je bila izvedena v obliki kapitalskega vložka temeljnega kapitala prvega reda, ki so ga belgijski organi vložili v obliki vrednostnih papirjev.
The terms of the agreement are practically identical to the first recapitalisation except that the securities are not convertible into ordinary shares, and can only be redeemed at 150 % of the issue price (see section 2.3.1 of the opening Decision).
Pogoji sporazuma so praktično enaki kot pri prvi dokapitalizaciji, razlikujejo pa se v tem, da vrednostnih papirjev ni mogoče preoblikovati v običajne delnice, ampak jih je mogoče samo odkupiti za 150 % cene ob izdaji (glej razdelek 2.3.1 odločitve o sprožitvi postopka).
THE STATE PROTECTION MEASURE
DRŽAVNI ZAŠČITNI UKREP
The Belgian authorities have granted protection against realised credit losses on KBC’s CDO portfolio for a period corresponding to the maturity of each CDO [14].
Belgijski organi so odobrili zaščito pred realiziranimi kreditnimi izgubami v portfelju CDO KBC za obdobje, ki ustreza zapadlosti vsakega od dolžniških vrednostnih papirjev [14].
That exposure consists of EUR 14,4 billion of super-senior and class A notes hedged with (MBIA), and EUR 5,5 billion of super-senior, super-mezzanine and class A notes retained by KBC [17].
To izpostavljenost tveganju sestavljajo 14,4 milijarde EUR najbolj nadrejenih vrednostnih papirjev in vrednostnih papirjev razreda A, ki so zavarovani pri MBIA, in 5,5 milijarde EUR najbolj nadrejenih in nadrejenih srednjih vrednostnih papirjev ter vrednostnih papirjev razreda A, ki jih je ohranila KBC [17].
The State protection does not cover the equity, junior and majority of the mezzanine tranches of the CDOs.
Državna zaščita ne zajema kapitalske in podrejene tranše ter večine srednjih tranš CDO.
In addition, KBC has already provisioned for significant mark-to-market losses.
KBC je poleg tega že rezervirala sredstva za znatne izgube pri tržni vrednosti.
In its 2009 first quarter accounts, which were published at the same time as the State Protection measure, KBC had written-down the value of the CDOs covered by the State Protection measure from EUR 23,9 billion to EUR 14,7 billion [18].
V bilanci KBC za prvo četrtletje leta 2009, ki je bila objavljena sočasno z državnim zaščitnim ukrepom, je KBC zmanjšala knjigovodsko vrednost CDO, ki jih zajema državni zaščitni ukrep, in sicer s 23,9 milijarde EUR na 14,7 milijarde EUR [18].
KBC came to that result by writing-down almost all the equity, junior and mezzanine notes of the CDOs to zero as well as carrying out some value adjustments of the super-senior notes in the CDO portfolio.
KBC je tak rezultat dobila z zmanjšanjem knjigovodske vrednosti skoraj vseh kapitalskih, podrejenih in srednjih tranš CDO na nič ter z nekaterimi popravki vrednosti najbolj nadrejenih tranš v portfelju dolžniških vrednostnih papirjev.
In total, those write-downs amounted to approximately EUR […].
Skupaj so ta zmanjšanja knjigovodskih vrednosti znašala približno […] EUR.
The State Protection measure on the EUR 20 billion super-senior notes is structured in three tranches (see Chart 1 in recital 31 for the structure of the measure).
Državni zaščitni ukrep za najbolj nadrejene vrednostne papirje v vrednosti 20 milijard EUR je razdeljen na tri obroke (glej Diagram 1 in uvodno izjavo (31) za razlago strukture ukrepa).
The first tranche is constituted by a first loss amounting to EUR 3,2 billion which is entirely borne by KBC.
Prvi obrok je prva izguba v višini 3,2 milijarde EUR, ki jo v celoti nosi KBC.
That loss does not include losses on the equity, junior and mezzanine tranches mentioned in recital 24.
Ta izguba ne vključuje izgub pri kapitalskih, podrejenih in srednjih vrednostnih papirjih, navedenih v uvodni izjavi 24.
If those losses were included, the first loss would be approximately EUR 7,1 billion.
Če bi bile te izgube vključene, bi prva izguba znašala približno 7,1 milijarde EUR.
The second tranche of the transaction starts at EUR 16,8 billion and deals with the next EUR 2 billion of losses.
Drugi obrok transakcije se začne pri 16,8 milijarde EUR in se nanaša na nadaljnji 2 milijardi EUR izgub.
In case of losses within this range (hereinafter ‘Equity Range’), the Belgian authorities undertake to provide capital to KBC in the form of new KBC shares at market value [19] or hybrid securities.
V primeru izgub v tem obsegu (v nadaljnjem besedilu: kapitalski delež) se belgijski organi obvezujejo, da bodo KBC zagotovili kapital v obliki novih delnic KBC po tržni ceni [19] ali hibridnih vrednostnih papirjev.
The capital provided by the Belgian authorities will cover up to 90 % of the losses in the Equity Range (EUR 1,8 billion).
Kapital, ki ga bodo zagotovili belgijski organi, bo pokril do 90 % izgub v kapitalskem deležu (1,8 milijarde EUR).
In other words, the Belgian authorities have committed to providing a standby equity facility to KBC that can be triggered by specific losses on KBC’s CDO portfolio.
Z drugimi besedami, belgijski organi so se obvezali, da bodo KBC zagotavljali pripravljena kapitalska sredstva, ki jih je mogoče uporabiti ob posebnih izgubah v portfelju CDO KBC.
The triggering events are defined separately for each CDO, that is, the equity injection option applies on transaction basis [20].
Sprožitveni dogodki so posebej opredeljeni za vsak CDO, tj. možnost kapitalskega vložka se uporablja za vsako transakcijo posebej [20].
The attachment point (that is, the starting point) of EUR 16,8 billion is based on parameters which would enable KBC Bank to maintain a core Tier-1 ratio above 8 % and KBC Insurance a solvency ratio above 150 %.
Izvršitvena točka (tj. začetna točka) za sredstva v višini 16,8 milijarde EUR temelji na parametrih, ki bi KBC Bank omogočili ohranitev deleža temeljnega kapitala prvega reda nad 8 %, stopnjo plačilne sposobnosti KBC Insurance pa nad 150 %.
Therefore, the parameters were initially not based on a valuation of the portfolio.
Parametri zato na začetku niso temeljili na vrednotenju portfelja.
The Equity Range is subject to several conditions.
Na kapitalski delež vpliva več pogojev.
Firstly, KBC maintains the option to not call upon the equity injection and therefore to opt out from the equity issuance to the Belgian authorities.
Prvič, KBC si pridržuje pravico, da ne zaprosi za kapitalski vložek in se tako izogne izdaji kapitala belgijskim organom.
Secondly, if KBC calls upon the Belgian authorities for capital to cover its losses in the Equity Range and the Belgian authorities as a result acquire more than 30 % voting rights, which could require them to launch a mandatory takeover bid, the Belgian authorities will have the option to subscribe to hybrid capital instead.
Drugič, če KBC belgijske organe zaprosi za kapital za pokritje izgub v kapitalskem deležu, belgijski organi pa zato pridobijo več kot 30 % glasovalnih pravic, zaradi česar bi morda morali podati obvezno ponudbo za prevzem, imajo belgijski organi možnost, da namesto tega vpišejo hibridni kapital.
That hybrid capital would be remunerated in approximately the same manner as the securities already issued to the Belgian authorities and would be convertible into ordinary shares, at the option of the Belgian authorities, at the market price at the time of their issue [21].
Ta hibridni kapital bi se obrestoval približno enako kot vrednostni papirji, ki so bili belgijskim organom že izdani, in bi ga bilo mogoče na željo belgijskih organov preoblikovati v običajne delnice po tržni vrednosti ob času njihove izdaje [21].
Thirdly, in the event that the Belgian authorities decide to sell their shares to a third party, KBC has the right of first refusal in relation to that sale and can purchase those shares at market price.
Tretjič, če se belgijski organi odločijo, da bodo svoje delnice prodali tretji osebi, ima KBC pravico do prve zavrnitve v zvezi s to prodajo in lahko te delnice odkupi po tržni ceni.
The third tranche starts at EUR 14,8 billion (hereinafter ‘Cash Range’).
Tretji obrok se začne pri 14,8 milijarde EUR (v nadaljnjem besedilu: gotovinski delež).
The Cash Range is effectively a guarantee by the Belgian authorities to compensate KBC in cash for part of the losses occurring in that tranche.
Gotovinski delež je dejansko jamstvo belgijskih organov, da v gotovini nadomestijo del izgub, ki jih je KBC imela v tem obroku.
Accordingly, any losses on the CDO portfolio exceeding EUR 9,1 billion (EUR 3,9 billion losses in the equity, junior and mezzanine tranches, EUR 3,2 billion first loss and EUR 2 billion Equity Range in the super-senior tranche) will be split between the Belgian authorities and KBC.
V skladu s tem si bodo vse izgube v portfelju CDO, ki presegajo 9,1 milijarde EUR (izgube v višini 3,9 milijarde EUR v kapitalski, podrejeni in srednji tranši, prva izguba v višini 3,2 milijarde EUR in kapitalski delež v višini 2 milijard EUR v najbolj nadrejeni tranši), delili belgijski organi in KBC.
The Belgian authorities will in that case assume 90 % (EUR 13,3 billion) of the losses and KBC will assume 10 % (EUR 1,5 billion).
Belgijski organi bodo v tem primeru prevzeli 90 % izgub (13,3 milijarde EUR), KBC pa 10 % (1,5 milijarde EUR).
As with the equity injection option, the guarantee will apply on a transaction basis.
Enako kot pri možnosti kapitalskega vložka se jamstvo uporablja za vsako transakcijo posebej.
As there are covered instruments relating to 15 CDOs (each a single transaction), there are thus effectively 15 guarantees [22].
Ker obstajajo kriti instrumenti, povezani s 15 CDO (ki je vsak posamezna transakcija), tako pravzaprav obstaja 15 jamstev [22].
As a result, each of the 15 synthetic CDOs has a different attachment point and therefore a different expected loss.
Zato ima vsak od 15 sintetičnih CDO drugo izvršitveno točko in tako tudi drugačno pričakovano izgubo.
Consequently, the CDOs need to be assessed individually and the guarantee provided will be individual for each CDO (that is, there will not be a single guarantee on the aggregated portfolio).
Posledično je CDO treba oceniti posamično, jamstvo pa bo zagotovljeno ločeno za vsak CDO (tj. za združeni portfelj ne bo določeno samo eno jamstvo).
That specific structure was necessary to achieve a perfect match between the mark-to-market value of the guaranteed portfolio and the mark-to-market value of the guarantee with a view to removing profit and loss volatility caused by the fluctuation in value of the CDOs, the ultimate aim of the measure.
Ta posebna struktura je bila nujna za dosego popolne usklajenosti med tržno vrednostjo portfelja z zagotovljenim jamstvom in tržno vrednostjo jamstva, da se odpravi nestanovitnost dobička in stroškov, ki bi jo povzročila nihanja vrednosti CDO, kar je tudi končni cilj ukrepa.
Structure of the State Protection Measure
Struktura državnega zaščitnega ukrepa
Remuneration of the State Protection measure
Nadomestila državnega zaščitnega ukrepa
As regards the Equity Range, KBC pays for the right to an equity injection (hereinafter ‘underwriting fee’).
Kar zadeva kapitalski delež, KBC plačuje za pravico do kapitalskega vložka (v nadaljnjem besedilu: provizija za zavarovanje).
The underwriting fee is set at 650 basis points (hereinafter ‘bps’) per annum.
Provizija za zavarovanje je določena na 650 bazičnih točk na leto.
Therefore, as the Equity Range amounts to EUR 1,8 billion, the fee will cost KBC approximately EUR 120 million for each year that it is not exercised, or EUR 718 million in total.
Ker kapitalski delež znaša 1,8 milijarde EUR, bo provizija KBC stala približno 120 milijonov EUR za vsako leto, ko se ne izvaja, oziroma skupno 718 milijonov EUR.
As regards the Cash Range, the aggregate cost of the cash guarantee will amount to approximately EUR 1,33 billion, to be paid in 12 semi-annual instalments (hereinafter ‘guarantee fee’).
Za gotovinski delež bodo skupni stroški gotovinskega jamstva znašali približno 1,33 milijarde EUR in se bodo plačali v 12 polletnih obrokih (v nadaljnjem besedilu: provizija za jamstvo).
That fee will be equal to the expected loss on the third tranche [23], in the event that the outcome of portfolio corresponds to the average between the base scenario and the stress scenario [24] and a MBIA Credit Valuation Adjustment of 67,5 %.
Ta provizija bo enaka pričakovanim izgubam pri tretjem obroku [23], če rezultat portfelja ustreza povprečju osnovnega scenarija in scenarija izjemnih situacij [24] ter popravku kreditnega vrednotenja MBIA za 67,5 %.
In total, KBC shall pay a fee of approximately EUR 2,04 billion to the Belgian authorities, resulting from the underwriting fee (EUR 718 million [25] and the cash guarantee (EUR 1,33 billion [26].
Skupaj KBC belgijskim organom plača provizijo v višini približno 2,04 milijarde EUR, kar izhaja iz provizije za zavarovanje (718 milijonov EUR [25]) in gotovinskega jamstva (1,33 milijarde EUR [26]).
Both fees are payable in twelve equal semi-annual instalments, beginning in December 2009 and ending in June 2015.
Obe proviziji se plačata v 12 polletnih obrokih od decembra 2009 do junija 2015.
THE INITIAL RESTRUCTURING PLAN
PRVOTNI NAČRT PRESTRUKTURIRANJA
On 18 June 2009, a restructuring plan for KBC was submitted by the Belgian authorities as a follow-up to the first recapitalisation which was approved by the Commission on 18 December 2008 for a period of six months.
Belgijski organi so 18. junija 2009 predložili načrt prestrukturiranja KBC kot nadaljevanje prve dokapitalizacije, ki jo je Komisija 18. decembra 2008 odobrila za šest mesecev.
The plan contained a preliminary analysis of KBC’s business, KBC’s future strategy, measures to restore viability and repayment of the State measures.
Načrt je vključeval predhodno analizo poslovanja KBC, njeno prihodnjo strategijo, ukrepe za povrnitev uspešnega poslovanja in odplačilo državnih ukrepov.
The restructuring plan, however, did not meet the criteria set out in the Restructuring Communication [27] as it did not take into account the second recapitalisation and the State Protection measure.
Vendar pa načrt prestrukturiranja ni izpolnjeval meril, določenih v Sporočilu o prestrukturiranju [27], saj se nista upoštevala druga dokapitalizacija in državni zaščitni ukrep.
Furthermore, the plan did not provide a detailed business plan and did not include measures limiting the distortion of competition.
Poleg tega v načrtu ni bil naveden podrobni poslovni načrt niti niso bili vanj vključeni ukrepi za omejevanje izkrivljanja konkurence.
THE FINAL RESTRUCTURING PLAN
KONČNI NAČRT PRESTRUKTURIRANJA
On 30 June 2009, the Commission approved the second recapitalisation for a period of six months and temporarily approved the State Protection measure.
Komisija je 30. junija 2009 za šest mesecev odobrila drugo dokapitalizacijo in začasno odobrila državni zaščitni ukrep.
At the same time, the Commission gave the Belgian authorities three months (until 30 September 2009) to develop a substantiated restructuring plan, which would take into account all State measures in favour of KBC.
Hkrati je belgijskim organom dala tri mesece (do 30. septembra 2009), da oblikujejo utemeljen načrt prestrukturiranja, v katerim bi bili upoštevani vsi državni ukrepi v korist KBC.
As KBC is organised into 5 different business units, Belgium (Retail), Central and Eastern Europe and Russia (hereinafter ‘CEE-R’), Merchant Banking, Europe Private Banking and Shared Services, the restructuring plan is designed along these lines.
Ker je družba KBC razdeljena na pet različnih poslovnih enot, in sicer za Belgijo (prebivalstvo), Srednjo in Vzhodno Evropo ter Rusijo, poslovanje s podjetji, evropsko zasebno bančništvo in skupne službe, je v skladu s tem oblikovan tudi načrt prestrukturiranja.
Within the bancassurance model, KBC will focus on retail, private, SME and mid-cap customers and will primarily concentrate on six countries [28].
Ohranila bo samo dejavnosti, pri katerih samostojno dosega trajnostne rezultate, pa tudi svoj model bančnega zavarovalništva, v okviru katerega se bo osredotočila na prebivalstvo, zasebne stranke, mala in srednja podjetja, srednje velika kapitalska podjetja ter predvsem na šest držav [28].
The restructuring plan submitted by the Belgian authorities provides that KBC’s balance sheet will decrease on a pro forma [29] basis by 20 % in RWA terms and by 17 % on a total asset basis.
V načrtu prestrukturiranja, ki so ga predložili belgijski organi, je navedeno, da se bo bilanca KBC formalno [29] zmanjšala za 20 % glede na tveganju prilagojeno aktivo in za 17 % glede na celotna sredstva.
Viability measures, which are the rundown of the KBC FP portfolio, amount to […] % of the total balance sheet while divestments amount to […] % of the total balance sheet.
Ukrepi za uspešnost poslovanja, ki jih pomeni zmanjšanje portfelja KBC FP, znašajo […] % skupne bilance, odsvojitve pa […] % skupne bilance.
The restructuring plan provides that KBC will divest several entities.
Načrt prestrukturiranja določa, da bo KBC odsvojila več poslovnih subjektov.
In its business planning of these divestments, KBC has assumed that the sale prices […].
KBC je pri poslovnem načrtu teh odsvojitev ocenila, da bo prodajna cena znašala […].
All sales are expected to happen within […].
Po pričakovanjih naj bi bile vse prodaje končane v […].
ABILITY TO RETURN TO VIABILITY IN BASE AND STRESS CASE
SPOSOBNOST VZPOSTAVITVE USPEŠNEGA POSLOVANJA V OSNOVNEM SCENARIJU IN SCENARIJU IZJEMNIH SITUACIJ
The Belgian authorities have submitted a base and a stress scenario with the aim of demonstrating KBC’s ability to achieve long-term viability.
Belgijski organi so predložili osnovni scenarij in scenarij izjemnih situacij, da bi dokazali sposobnost KBC, da doseže dolgoročno uspešnost poslovanja.
KBC expects to meet its internal capital targets in the base case throughout the projection period (2009 to 2013), with Tier 1 at 8,8 % in 2009 and above 10 % thereafter.
KBC pričakuje, da bo v osnovnem scenariju izpolnjevala cilje glede notranjega kapitala skozi celotno obdobje, ki je zajeto v napovedi (2009–2013), pri čemer bo temeljni kapital prvega reda v letu 2009 znašal 8,8 %, pozneje pa več kot 10 %.
The composition of KBC regulatory capital will increasingly be dominated by own funds as a result of the proceeds of the divestments which will improve the quality of KBC regulatory capital.
V sestavi regulativnega kapitala KBC bodo zaradi dobička od odsvojitev čedalje bolj prevladovala lastna sredstva, s čimer se bo izboljšala kakovost regulativnega kapitala KBC.
The Belgian authorities have also submitted a stress scenario.
Belgijski organi so predložili tudi scenarij izjemnih situacij.
Similar to the base case, GDP will contract in the period 2009-2010, rising thereafter.
Podobno kot v osnovnem scenariju se bo BDP v obdobju 2009–2010 zmanjšal, nato pa se bo začel povečevati.
However, the subsequent economic recovery will be very weak.
Vendar pa bo poznejše gospodarsko okrevanje zelo šibko.
For example, this scenario predicts that Belgian real GDP will suffer a cumulative fall of […] % between 2008 and 2011, and will not have regained its 2008 level by the end of 2013.
V tem scenariju se na primer predvideva, da se bo belgijski realni BDP med letoma 2008 in 2011 skupaj zmanjšal za […] %, ravni iz leta 2008 pa ne bo dosegel do konca leta 2013.
In the stress scenario, KBC expects to be able to meet its internal capital targets in the stress case throughout the projection period.
V scenariju izjemnih situacij KBC pričakuje, da bo lahko izpolnjevala cilje glede notranjega kapitala skozi celotno obdobje, zajeto v napovedi.
Its Tier 1 ratio will be […] % in 2009 and will remain above […] % from 2010 onwards.
Delež temeljnega kapitala prvega reda bo v letu 2009 […]-odstoten, od leta 2010 pa bo ostal nad […] %.
This reasonably benign evolution of capital ratios is to due to the fact that the balance sheet of KBC is expected to contract significantly in the stress scenario, since economic activity and hence demand for loans will be much reduced.
Tak razumno nenevaren razvoj deležev kapitala je posledica dejstva, da naj bi se bilanca KBC v scenariju izjemnih situacij opazno skrčila, saj se bosta gospodarska dejavnost in povpraševanje po posojilih zelo zmanjšala.
It will start to generate limited amounts of surplus capital from […], largely due to a sharp fall in RWA rather than profit growth, […].
Začela bo ustvarjati omejene količine presežnega kapitala iz […], predvsem zaradi močnega padca tveganju prilagojene aktive in ne zaradi rasti dobička, […]
In the restructuring plan, the Belgian authorities have also described KBC’s liquidity position.
Belgijski organi so v načrtu prestrukturiranja opisali tudi likvidnostni položaj KBC.
As of end 2008, KBC had a loan to deposit ratio of 88 %.
Ob koncu leta 2008 je bilo razmerje med posojili in depoziti KBC 88 %.
In the crisis to date, it has not suffered from liquidity problems, and has not had to resort to any State funding guarantee scheme.
Med krizo do zdaj ni utrpela likvidnostnih težav in se ji ni bilo treba zateči k nobeni državni shemi jamstev za financiranje.
It has a relatively limited reliance on funding from capital markets.
KBC je relativno malo odvisna od financiranja iz kapitalskih trgov.
In terms of its funding structure, 64 % of its debt instruments were of duration of longer than 1 year.
Pri strukturi financiranja je trajanje 64 % njenih dolžniških instrumentov presegalo eno leto.
That funding structure is projected to remain fairly stable over the next few years, with a moderate fall in reliance on wholesale funding.
Po napovedih naj bi ta struktura financiranja v naslednjih nekaj letih ostala precej stabilna, odvisnost od financiranja trgovine na debelo pa naj bi se malo zmanjšala.
The divestment of some of the entities […] will furthermore strengthen its liquidity position.
Odsvojitev nekaterih poslovnih subjektov […] bo njen likvidnostni položaj še okrepila.
RESTRUCTURING MEASURES BY BUSINESS UNIT
UKREPI ZA PRESTRUKTURIRANJE PO POSLOVNIH ENOTAH
Restructuring Measures of KBC and timeline of their implementation
Ukrepi za prestrukturiranje KBC in čas njihove izvedbe
Belgium (Retail)
Belgija (prebivalstvo)
KBC is one of the top 3 banks in Belgium, and would usually be second or third in terms of its market share of most banking activities.
KBC je ena od treh največjih bank v Belgiji in bi bila glede na svoj tržni delež pri večini bančniških dejavnosti običajno druga ali tretja.
It holds […] % of deposits, generates […] % of loans and accounts for […] % of investment fund business, […] % of life and […] % of non-life insurance.
V lasti ima […] % depozitov, ustvarja […] % posojil in pokriva […] % poslovne dejavnosti investicijskih skladov, […] % življenjskih zavarovanj ter […] % neživljenjskih zavarovanj.