natgillin/translations-raw huggingface dataset:
If one strips out sub GBP 500000 (EUR 700000) deals the picture changes dramatically.
Če odmislimo naložbe, manjše od 500000 GBP (700000 EUR), se slika bistveno spremeni.
In 2000, GBP 482 million (EUR 675 million) was invested in sums of between GBP 500000 (EUR 700000) and GBP 2 million (EUR 2,9 million) with 348 companies benefiting.
Leta 2000 je bilo investiranih 482 milijonov GBP (675 milijonov EUR) v zneskih od 500000 GBP (700000 EUR) do 2 milijona GBP (2,9 milijona EUR), ki jih je koristilo 348 podjetij.
By 2003 the amount invested had fallen to GBP 286 million (EUR 400 million), a 41% drop on the 2000 figure, with 277 companies benefiting.
Do leta 2003 se je znesek naložb zmanjšal na 286 milijonov GBP (400 milijonov EUR), kar pomeni 41-odstotno zmanjšanje v primerjavi z letom 2000, izkoristilo pa ga je 277 podjetij.
These figures include management buy outs (MBOs), management buy-ins (MBIs), later stage expansions, secondary purchases and deals where bank debt has been refinanced.
Te številke vključujejo managerske odkupe (MBO – management buy out in MBI – management buy-in), širitve v poznejši fazi, sekundarne nakupe in naložbe, s katerimi se je refinanciral bančni dolg.
If these transactions were to be stripped out to focus on start up and early stage deals, the figures for monies invested and companies benefiting would be discounted yet further.
Če bi te transakcije odmislili in se osredotočili na naložbe ob ustanovitvi podjetij in v začetni fazi njihovega razvoja, bi se znesek vloženega denarja in število podjetij, ki so ga izkoristila, še bolj zmanjšala.
Funding for start up and early stage propositions, regardless of the size of the deals completed, fell from a grand total of GBP 703 million (EUR 984 million) in 2000 to GBP 263 million (EUR 368 million) in 2003, a fall of 63%.
Financiranje poslov ob ustanovitvi podjetij in v njihovi zgodnji fazi razvoja se je ne glede na velikost opravljenih naložb leta 2003 zmanjšalo s skupno 703 milijonov GBP (984 milijonov EUR), kolikor je znašalo leta 2000, na 263 milijonov GBP (368 milijonov EUR) 2003, kar pomeni 63-odstotno zmanjšanje.
Stimulated by the European Commission and UK government efforts, the number and value of transactions in the sub GBP 500000 (EUR 700000) marketplace is expanding.
Na podlagi spodbud, ki jih pomenijo prizadevanja Evropske komisije in vlade Združenega kraljestva, se večata število in vrednost transakcij na trgu naložb, manjših od 500000 GBP (700000 EUR).
However, at the next level up, the migration of UK financial houses to larger and larger transactions is leaving a funding gap.
Vendar pri naslednjem povečanju preusmeritev finančnih hiš v Združenem kraljestvu k vse večjim transakcijam povzroča primanjkljaj v financiranju.
Supply side constraints are becoming a major issue.
Omejitve na strani ponudbe postajajo pomembno vprašanje.
Companies that have received investments in the sub GBP 500000 (EUR 700000) range and that are likely to need significant amounts of follow-on finance are unable to raise the monies they need because of a funding gap in the GBP 500000 (EUR 700000) to GBP 2 million (EUR 2,9 million) range.
Podjetja, ki so prejela naložbe v zneskih pod 500000 GBP (700000 EUR) in bodo verjetno potrebovala znatne zneske dodatnih finančnih sredstev, ne morejo pridobiti potrebnega denarja zaradi primanjkljaja v financiranju v razponu velikosti naložb od 500000 GBP (700000 EUR) do 2 milijona GBP (2,9 milijona EUR).
Close Venture Management Limited highlighted the following facts:
Close Venture Management Limited je opozoril na naslednja dejstva:
There is strong evidence that the equity gap, which has evolved over time, now covers the GBP 500000 (EUR 700000) to GBP 2 million (EUR 2,9 million) range.
Trdni dokazi kažejo, da primanjkljaj lastniškega kapitala, ki se je sčasoma pojavil, zdaj zajema naložbe v razponu od 500000 GBP (700000 EUR) do 2 milijona GBP (2,9 milijona EUR).
With time and increasing amounts of funds under management, venture capital investors left the sub GBP 2 million (EUR 2,9 million) segment behind.
Sčasoma in z vse večjimi zneski skladov v upravljanju so vlagatelji tveganega kapitala pozabili na segment naložb, manjših od 2 milijona GBP (2,9 milijona EUR).
This is symptomatic of a common and inevitable trend.
To je značilnost splošnega in neizogibnega trenda.
As investment managers establish a successful track record they raise more funds which in turn allows them to do bigger deals.
Ker so upravljavci naložb pri svojem delu uspešni, pridobijo več sredstev, ki jim omogočajo izvajanje večjih naložb.
As there are inherent scale economies in the venture/private equity industry, investment managers will typically leave the smaller deals behind as soon as they are able to do so.
Ker je z industrijo tveganega/zasebnega kapitala neločljivo povezana ekonomija velikega obsega, upravljavci naložb ponavadi pozabijo na manjše posle, kakor hitro to lahko storijo.
This means that there are extremely few professional or institutional investors in the sub GBP 2 million (EUR 2,9 million) segment in the UK.
To pomeni, da je v Združenem kraljestvu izredno malo profesionalnih ali institucionalnih vlagateljev v segmentu pod 2 milijonoma GBP (2,9 milijona EUR).
Currently, about 60% of all the deals between GBP 500000 (EUR 700000) and GBP 2 million (EUR 2,9 million) is frustrated demand with no readily available suppliers of risk capital to go to.
Trenutno se ne more zadovoljiti povpraševanja za približno 60 % vseh naložb v razponu od 500000 GBP (700000 EUR) do 2 milijona GBP (2,9 milijona EUR), ker ni na voljo ponudnikov tveganega kapitala, ki bi bili pripravljeni vlagati.
Enterprise Corporate Finance Limited has become increasingly frustrated in its endeavours to raise capital in the range between GBP 500000 (EUR 700000) and GBP 2 million (EUR 2,9 million) for their client companies:
V Enterprise Corporate Finance Limited so bili vse bolj nejevoljni, ko so skušali za svoje poslovne stranke pridobiti kapital v razponu od 500000 GBP (700000 EUR) do 2 milijona GBP (2,9 milijona EUR):
The main reason is not a lack of quality in the investment opportunities themselves but the increasing reluctance of venture funding to make small investments in such ventures.
Glavni vzrok ni premajhna kakovost samih naložbenih priložnosti, temveč vse večja nenaklonjenost tveganega financiranja do manjših vlaganj v takšne posle.
The marketplace has become significantly worse over the last few years to the extent that transactions requiring less than GBP 5 million (EUR 7 million) have a very slight probability of receiving funding, notwithstanding the merits of the investee company.
V zadnjih nekaj letih se je trg tako zelo poslabšal, da je za transakcije, ki zahtevajo manj kot 5 milijonov GBP (7 milijonov EUR), zelo malo možnosti, da bodo pridobile sredstva, ne glede na odlike podjetja, v katerega se investira.
The problem is significantly worse for those companies seeking funds in the GBP 250000 (EUR 357000) to GBP 2 million (EUR 2,9 million) bracket due mainly to prohibitively high costs and a lack of appropriate commercial skill.
Težava je bistveno večja za tista podjetja, ki skušajo pridobiti sredstva v razponu od 250000 GBP (357000 EUR) do 2 milijona GBP (2,9 milijona EUR), predvsem zaradi previsokih stroškov in pomanjkljivega ustreznega komercialnega znanja.
The lion’s share of venture funding is targeted towards more substantial and mature businesses with assets and a track record of producing profits.
Največji delež tveganega financiranja je usmerjen k večjim in zrelejšim podjetjem, ki imajo premoženje in ustvarjajo dobiček.
In its comment, 3i emphasises the following:
V svojih pripombah je 3i poudaril naslednje:
In the past two to three years the venture capital market has gone through a significant transformation as investment returns from early stage and smaller growth companies have declined.
V zadnjih dveh ali treh letih se je trg tveganega kapitala močno preoblikoval, saj se je zmanjšala donosnost naložb v podjetja v zgodnji fazi razvoja in v manjša podjetja v rasti.
This, combined with an industry-wide trend of making larger investments and more prudent investment strategies, has resulted in a decline in the supply of investment flowing into the smaller end of the market.
To je skupaj s trendom po večjih naložbah in preudarnejših strategijah vlaganja, značilnim za branžo, povzročilo manjšo ponudbo naložb, usmerjenih v manjši del trga.
currently estimates that the equity gap has increased from GBP 500000 (EUR 700000) to GBP 1 million (EUR 1,4 million) to as much as GBP 2 million (EUR 2,9 million).
Po trenutnih ocenah 3i se je primanjkljaj lastniškega kapitala povečal z razpona od 500000 GBP (700000 EUR) do 1 milijona GBP (1,4 milijona EUR) na 2 milijona GBP (2,9 milijona EUR).
has significantly reduced its own investment in this segment of the market.
je bistveno zmanjšal svoje naložbe v ta tržni segment.
Whereas it invested approximately EUR 1,1 billion in early-stage venture capital investments across Europe in 2001, investment in similar companies has declined significantly with 3i investing approximately EUR 150 million in this segment of the market in 2004.
Medtem ko je leta 2001 namenil približno 1,1 milijarde EUR za naložbe tveganega kapitala v zgodnji fazi razvoja po vsej Evropi, so se leta 2004 naložbe v podobna podjetja bistveno zmanjšale, saj je 3i v ta tržni segment vložil približno 150 milijonov EUR.
Cavendish Asset Management Limited supports the observations made by the Institute of Chartered Accountants in England and Wales described under point 68 above.
Cavendish Asset Management Limited podpira ugotovitve Združenja revizorjev iz Anglije in Walesa iz točke 68 zgoraj.
V. COMMENTS FROM THE UNITED KINGDOM
V. PRIPOMBE ZDRUŽENEGA KRALJESTVA
The comments from the United Kingdom on the decision of the Commission to open the formal procedure pursuant to Article 88(2) of the EC Treaty as well as on the observations from third parties will be summarised in points (80) to (96).
Pripombe Združenega kraljestva k sklepu Komisije, da začne uradni postopek v skladu s členom 88(2) Pogodbe ES, in k ugotovitvam tretjih strani bomo povzeli v točkah od (80) do (96).
While access to debt finance has improved for the majority of businesses in the UK since the mid 1990s, an important minority of SMEs with high growth potential still have problems in attracting equity finance.
Čeprav se je od sredine devetdesetih let prejšnjega stoletja dostop do dolžniških finančnih sredstev izboljšal za večino podjetij v Združenem kraljestvu, ima pomembna manjšina malih in srednje velikih podjetij z velikim potencialom rasti še vedno težave pri pritegnitvi lastniškega financiranja.
Equity finance is suitable for businesses at an early stage of development that are not yet generating a sufficient stream of revenue to service debt interest repayments.
Lastniško financiranje je ustrezno za podjetja v zgodnji fazi razvoja, ki še niso ustvarila zadostnega toka prihodkov, ki bi zagotavljali odplačevanje dolžniških obresti.
It is also suitable for businesses developing new technologies, products or markets that offer the potential to achieve substantial rates of growth, but also hold a significant risk of failure.
Ustrezno je tudi za podjetja, ki razvijajo nove tehnologije, izdelke ali trge, ki ponujajo možnosti za doseganje velikih stopenj rasti, vendar pa pomenijo tudi veliko tveganje za neuspeh.
The public consultation on access to growth capital for small businesses, aggregated BVCA data and academic research all point to an equity gap in the United Kingdom affecting businesses seeking to raise between GBP 250000 (EUR 357000) and GBP 2 million (EUR 2,9 million) of equity finance.
Javno posvetovanje o dostopu malih podjetij do kapitala za rast, zbrani podatki Britanskega združenja tveganega kapitala in akademske raziskave kažejo na primanjkljaj lastniškega kapitala v Združenem kraljestvu, ki vpliva na podjetja, ki skušajo pridobiti lastniško financiranje v znesku od 250000 GBP (357000 EUR) do 2 milijona GBP (2,9 milijona EUR).
The equity gap has extended upwards in recent years, particularly since 1999, driven in part by the success of the private equity industry moving to larger size investments.
Primanjkljaj lastniškega kapitala se je v zadnjih letih še povečal, zlasti po letu 1999, delno je vzrok temu uspeh industrije zasebnega lastniškega kapitala, ki se vse bolj usmerja k večjim naložbam.
Average deal sizes have risen substantially, as venture capital firms seek to benefit from increased economies of scale.
Povprečna velikost naložb se je zelo povečala, saj podjetja tveganega kapitala skušajo izkoristiti povečano ekonomijo obsega.
The equity gap has been accentuated for early stage SMEs in recent years due to a marked shift in the types of investments made by venture capitalists.
V zadnjih letih se je poudarjal primanjkljaj lastniškega kapitala za mala in srednje velika podjetja v zgodnji fazi razvoja zaradi občutnega premika v vrstah naložb, ki jih zagotavljajo tvegani kapitalisti.
Evidence shows venture capital investments have drifted towards later-stage, management buy out (MBO) and management buy in (MBI) investments.
Dokazi kažejo, da so se naložbe tveganega kapitala počasi premikale proti naložbam v poznejši fazi in managerskim odkupom (MBO in MBI).
The most recent BVCA data available for 2003 demonstrate that there is a continued emphasis on later-stage deals, and particularly on large buy-outs.
Najnovejši razpoložljivi podatki Britanskega združenja tveganega kapitala za leto 2003 kažejo, da je stalni poudarek na naložbah v poznejši fazi, zlasti na velikih odkupih.
Early stage investment accounted for just 6,5% of UK venture capital investment in 2003, or less than 0,02% of GDP.
Naložbe v zgodnji fazi razvoja so znašale leta 2003 samo 6,5 odstotka naložb tveganega kapitala v Združenem kraljestvu ali manj kot 0,02 odstotka BDP.
This contrasts with an average of 0,05% of GDP invested in early stage in the years 1998-2001.
V nasprotju s tem je bilo v letih 1998–2001 v zgodnjo fazo vloženo povprečno 0,05 odstotka BDP.
The expected use of newly-raised venture capital funds is becoming increasingly focused on larger deals in well-established companies.
Predvidena uporaba na novo pridobljenih sredstev tveganega kapitala je vse bolj usmerjena k večjim naložbam v dobro utečena podjetja.
The most recent data from the BVCA indicate that only 4% of funds raised are expected to be allocated to early-stage investment, 3% to expansion deals, and 1% to MBOs of less than GBP 10 million.
Najnovejši podatki Britanskega združenja tveganega kapitala kažejo, da se bodo za naložbe v zgodnji fazi predvidoma dodelili samo 4 % pridobljenih sredstev, 3 % za naložbe za širitev podjetij in 1 % za MBO, manjše od 10 milijonov GBP.
It was expected that only 3% of funds raised would be allocated to early stage and expansion technology investments, compared to 5% in 2002.
Po pričakovanjih naj bi se za naložbe v zgodnji fazi in v tehnologijo za širitev dodelili samo 3 % pridobljenih sredstev v primerjavi s 5 % leta 2002.
Furthermore, data suggest that of those investments that take place within the equity gap of GBP 250000 (EUR 357000) and GBP 2 million (EUR 2,9 million), only 1 in 4 are initial, un-syndicated investments.
Podatki tudi kažejo, da je od naložb, ki potekajo v razponu primanjkljaja lastniškega kapitala od 250000 GBP (357000 EUR) do 2 milijona GBP (2,9 milijona EUR), samo ena od štirih naložb začetna, neskupna naložba.
Of approximately 1000 investments in the sub GBP 2 million (EUR 2,9 million) range in 2000-2002, more than 70% were follow-on investments.
V letih 2000–2002 je bilo od približno 1000 naložb, manjših od 2 milijonov GBP (2,9 milijona EUR), več kot 70 % nadaljnjih naložb.
As venture capitalists are migrating towards larger fund sizes, there is little evidence of a flow of new venture capital investment teams into the lower end of the market.
Ker se tvegani kapitalisti vse bolj usmerjajo k večjim naložbam, malo kaže na to, da bi se k spodnjemu delu trga usmerjale nove investicijske skupine tveganega kapitala.
The importance of reputation in the venture capital sector creates a significant entry hurdle for prospective new fund management teams seeking to compete in the venture market.
Pomen ugleda v sektorju tveganega kapitala ustvarja velike ovire pri vstopu potencialnih novih ekip za upravljanje skladov, ki se želijo pomeriti na trgu tveganega kapitala.
This trend will result in a worsening shortage of talent and experience in the equity gap segment of the market that will become increasingly hard to replace as time progresses, with quality fund managers raising larger funds, and hence making larger deals.
Ta trend bo poslabšal razmere glede pomanjkanja sposobnosti in izkušenj v tržnem segmentu s primanjkljajem lastniškega kapitala, kar bo sčasoma vse težje nadomestiti s kakovostnimi upravljavci skladov, ki bodo pridobivali večje vsote sredstev in tako izvajali večje naložbe.
Given the skills needed for successful smaller-scale and early-stage investing, ensuring a good flow of quality new entrants is a precondition for a dynamic early stage market.
Osnovni pogoj za dinamičen trg za podjetja v zgodnji fazi razvoja je strokovno znanje, potrebno za uspešno izvajanje naložb v manjšem obsegu in v zgodnji fazi razvoja podjetij, ki bo zagotavljalo dober pretok kakovostnih novih tekmecev.
The UK concludes that there appears to be full agreement among all respondents that there is a risk capital market failure that makes it difficult for SMEs with high growth potential to get funding.
Sklep Združenega kraljestva je bil, da se zdi, da so si vsi, ki so predložili pripombe, popolnoma enotni, da obstaja nepopolnost na trgu tveganega kapitala, ki malim in srednje velikim podjetjem z velikim potencialom rasti otežuje pridobitev finančnih sredstev.
All third party comments have supported the UK’s view that the market has changed and that an equity gap now exists beyond the level set in the Communication.
Vse pripombe tretjih strani so podprle stališče Združenega kraljestva, da se je trg spremenil in da je zdaj primanjkljaj lastniškega kapitala pod ravnjo iz sporočila.
The United Kingdom has sought to demonstrate that a funding gap exists in investment sizes up to GBP 2 million (EUR 2,9 million).
Združeno kraljestvo je skušalo dokazati, da prihaja do primanjkljaja financiranja pri naložbah v velikosti do 2 milijona GBP (2,9 milijona EUR).
A number of respondents suggest this is a modest estimate and that the gap may now reach as high as GBP 5 million (EUR 7 million).
Veliko tistih, ki so predložili pripombe, meni, da je ta ocena prenizka in da primanjkljaj zdaj sega do višine 5 milijonov GBP (7 milijonov EUR).
The United Kingdom believes however that the evidence is strongest in support of GBP 2 million (EUR 2,9 million) as the appropriate figure.
Po mnenju Združenega kraljestva dokazi kažejo bolj na to, da je ustrezen znesek 2 milijona GBP (2,9 milijona EUR).
The United Kingdom highlights that responses from those businesses operating within the UK venture capital sector are in line with those of its own detailed consultation.
Združeno kraljestvo opozarja, da so odgovori tistih podjetij, ki v Združenem kraljestvu poslujejo v okviru sektorja tveganega kapitala, v skladu z odgovori, ki jih je dobilo samo po podrobnem posvetovanju.
Respondents universally acknowledged the existence of a risk capital funding gap at the GBP 2 million (EUR 2,9 million) level or above.
Predlagatelji pripomb so na splošno potrdili obstoj primanjkljaja tveganega kapitala v višini naložb 2 milijona GBP (2,9 milijona EUR) ali več.
These respondents have practical experience of this market and have researched it from a commercial point of view.
Ti predlagatelji pripomb imajo praktične izkušnje na tem trgu in so zadevo raziskali s poslovnega stališča.
Their experience supports the United Kingdom’s own research, which says that funds operating in this area are not able to attract private investors because of perceptions of risk and the economics of making smaller investments.
Njihove izkušnje podpirajo raziskavo Združenega kraljestva, ki pravi, da skladi, ki delujejo na tem področju, ne morejo pritegniti zasebnih vlagateljev zaradi svojega dojemanja tveganja in ekonomije manjših vlaganj.
The United Kingdom is therefore satisfied that the Enterprise Capital Funds scheme will not displace existing private provision in this market.
Združeno kraljestvo je zato zadovoljno, da shema podjetniških skladov kapitala ne bo izpodrinila obstoječe zasebne ponudbe na tem trgu.
The United Kingdom also welcomes the level of support for the practical design of the ECF model.
Združeno kraljestvo tudi pozdravlja raven podpore praktični zasnovi modela podjetniških skladov kapitala.
The United Kingdom welcomes the understanding amongst respondents that the proposed fund structure means that a distortion of competition will not occur and that the incentive will be for sound commercial investment decisions.
Pozdravlja razumevanje predlagateljev pripomb, da predlagana struktura skladov pomeni, da ne bo prihajalo do izkrivljanja konkurence in da se bo spodbujalo sprejemanje tehtnih komercialnih investicijskih odločitev.
The key driver for this is that the proposed ECFs give no down-side protection to the private investors.
Ključno jamstvo za to je, da predlagani podjetniški skladi kapitala ne varujejo zasebnih vlagateljev pred izgubo.
This sharpens their incentive to select good fund managers who will invest their funds to best effect.
To jih še bolj spodbuja k temu, da izberejo dobre upravljavce, ki bodo njihova sredstva vložili tako, da bo dosežen najboljši učinek.
If an ECF does not make a positive return the private investor will lose his or her money.
Če podjetniški sklad kapitala ne bo ustvaril pozitivnega donosa, bosta zasebni vlagatelj ali vlagateljica izgubila svoj denar.
The United Kingdom believes that this is a more powerful commercial incentive than an alternative model where there is a lower proportion of public investment but where public funds are at risk before the private investment and private investors can get their money back from loss making funds.
Po mnenju Združenega kraljestva je to močnejša komercialna spodbuda kot drugi model, pri katerem gre za manjši delež javnega vlaganja, vendar so javni skladi izpostavljeni večjemu tveganju kot zasebne naložbe, zasebni vlagatelji pa lahko dobijo svoj denar nazaj iz skladov za pokritje izgub.
By including key aspects of each fund’s structure within the competitive bidding process the United Kingdom will pay the minimum necessary in fund management charges and subordination.
Z vključitvijo ključnih vidikov strukture posameznih skladov v okviru postopka zbiranja konkurenčnih ponudb bo Združeno kraljestvo plačalo potrebni minimum za stroške upravljanja in podreditve sklada.
The bidding process will set out some minimum requirements, such as the pari passu loss position and a prioritised return to the public but it includes the flexibility for applicants to specify alternative terms where these are more generous to the public.
V postopku zbiranja ponudb se bodo določile nekatere minimalne zahteve, kot so enakovreden položaj pri izgubi in prednostni donos za javne vlagatelje, vendar bo vključeval prožnost za kandidate, ki bodo lahko navedli nadomestne pogoje, če bodo ugodnejši za javne vlagatelje.
This opens up the possibility that private investors may be exposed to greater downside risk than the public or that less than the anticipated leverage is required where a bidder could show that this would prove attractive to investors in its fund.
Zato bodo zasebni vlagatelji lahko izpostavljeni večjemu tveganju izgube kot javni ali pa se bo zahtevalo manj od predvidenega finančnega vzvoda, če bo ponudnik lahko dokazal, da bo to vabljivo za vlagatelje v njegov sklad.
The United Kingdom further notes that the responses from other Member States highlight a desire to update the current Communication.
Kot še navaja Združeno kraljestvo, odzivi drugih držav članic poudarjajo željo, da se trenutno sporočilo posodobi.
The risk capital market across the European Union has changed markedly since the publication of the Communication in 2001.
Trg tveganega kapitala v Evropski uniji se je po objavi sporočila leta 2001 občutno spremenil.