natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The RT provider participating in the ECAF needs to subject itself by agreement to the Eurosystem performance monitoring process [81] (see Section 6.3.5).
Odločitev temelji na oceni skladnosti z merili sprejemljivosti, ki jih je sprejel Eurosistem [81]. Poleg tega mora nasprotna stranka obvestiti ponudnika bonitetnega orodja o kakršnem koli kreditnem dogodku, ki je poznan le nasprotni stranki, vključno z zamudo pri plačilu s strani predloženega dolžnika.
The RT provider is obliged to set up and maintain the necessary infrastructure for monitoring the so-called static pool.
Ponudnik bonitetnih orodij, ki sodeluje v bonitetnem okviru Eurosistema, mora s sporazumom sprejeti, da bo predmet postopka Eurosistema za spremljanje uspešnosti [82] (glej poglavje 6.3.5).
Construction and evaluation of the static pool have to be in line with the general requirements on performance monitoring under the ECAF.
Ponudnik bonitetnih orodij mora vzpostaviti in vzdrževati potrebno infrastrukturo za spremljanje tako imenovanega statičnega nabora.
The RT provider has to undertake to inform the Eurosystem of the results of the performance evaluation as soon as it has been carried out by the RT provider.
Izgradnja in ocena statičnega nabora morata biti v skladu s splošnimi zahtevami spremljanja uspešnosti znotraj bonitetnega okvira Eurosistema. Ponudnik bonitetnih orodij mora obvestiti Eurosistem o rezultatih ocenjevanja uspešnosti, takoj ko ga je ponudnik bonitetnih orodij opravil.
Therefore, RT providers prepare a report on the RT’s static pool performance.
Ponudniki bonitetnih orodij tako pripravijo poročilo o uspešnosti bonitetnih orodij glede statičnega nabora.
They have to undertake to keep internal records of static pools and default details for five years.
Ponudniki morajo pet let hraniti interno evidenco o statičnem naboru in podrobnostih o neplačilu.
The ECAF performance monitoring process consists of an annual ex post comparison of the observed default rate for the set of all eligible debtors (the static pool) and the credit quality threshold of the Eurosystem given by the benchmark PD.
Spremljanje uspešnosti bonitetnega okvira Eurosistema obsega letno ex post primerjavo med dejansko stopnjo neplačila vseh primernih dolžnikov (statični nabor) in bonitetnim pragom Eurosistema, ki ga določa referenčna vrednost verjetnosti neplačila.
It aims to ensure that the results from credit assessments are comparable across systems and sources.
Cilj je zagotoviti, da so rezultati bonitetnega ocenjevanja med različnimi sistemi in viri primerljivi.
The monitoring process takes place one year after the date on which the static pool was defined.
Spremljanje poteka eno leto po datumu, ko je bil statični nabor določen.
The first element of the process is the annual compilation by the credit assessment system provider of a static pool of eligible debtors, i.e. a pool consisting of all corporate and public debtors, receiving a credit assessment from the system satisfying the following condition:
Najprej ponudnik bonitetnega sistema letno sestavi statični nabor primernih dolžnikov, tj. nabor, ki obsega vse dolžnike iz javnega in podjetniškega sektorja, ki jim je sistem dodelil bonitetno oceno, ki izpolnjuje naslednji pogoj:
PD(i, t) ≤ 0.10 % (benchmark PD(t))
PD(i, t) ≤ 0,10 % (referenčna vrednost PD(t))
All debtors fulfilling this condition at the beginning of period t constitute the static pool for t. At the end of the foreseen 12-month period, the realised default rate for the static pool of debtors at time t is computed. On an annual basis, the rating system provider has to agree to submit to the Eurosystem the number of eligible debtors contained in the static pool at time t and the number of those debtors in the static pool (t) that defaulted in the subsequent 12-month period.
Vsi dolžniki, ki na začetku obdobja t izpolnjujejo ta pogoj, so del statičnega nabora v obdobju t. Na koncu 12-mesečnega obdobja se izračuna realizirana stopnja neplačila za statični nabor dolžnikov v času t. Vsako leto mora ponudnik bonitetnega sistema Eurosistemu predložiti število primernih dolžnikov, ki so v času t del statičnega nabora, ter število tistih dolžnikov v statičnem naboru (t), ki v naslednjih 12 mesecih niso izpolnili svojih plačilnih obveznosti.
The realised default rate of the static pool of a credit assessment system recorded over a one-year horizon serves as input to the ECAF performance monitoring process which comprises an annual rule and a multi-period assessment.
Dejanska stopnja neplačila statičnega nabora v bonitetnem sistemu, ki je zabeležena v enoletnem obdobju, služi kot izhodišče za spremljanje uspešnosti bonitetnega okvira Eurosistema, ki obsega letno obvezno ocenjevanje in večletno ocenjevanje.
In case of a significant deviation between the observed default rate of the static pool and the credit quality threshold over an annual and/or a multi-annual period, the Eurosystem consults the rating system provider to analyse the reasons for that deviation.
Če se dejanska stopnja neplačila statičnega nabora v enoletnem ali večletnem obdobju precej razlikuje od bonitetnega praga, Eurosistem svetuje ponudniku bonitetnega sistema, da analizira razloge za to razliko.
This procedure may result in a correction of the credit quality threshold applicable to the system in question.
To lahko nato privede do popravka bonitetnega praga, ki se uporablja za dotični sistem.
The Eurosystem may decide to suspend or exclude the credit assessment system in cases where no improvement in performance is observed over a number of years.
Eurosistem se lahko odloči, da začasno ali trajno izključi bonitetni sistem, če pri uspešnosti v več letih ni dosegel nikakršnega napredka.
In addition, in the event of an infringement of the rules governing the ECAF, the credit assessment system will be excluded from the ECAF.
Poleg tega je v primeru kršitve pravil, ki urejajo bonitetni okvir Eurosistema, bonitetni sistem izključen iz bonitetnega okvira Eurosistema.
Risk control measures are applied to the assets underlying Eurosystem credit operations in order to protect the Eurosystem against the risk of financial loss if underlying assets have to be realised owing to the default of a counterparty.
Ukrepi za obvladovanje tveganj se uporabljajo pri finančnem premoženju za zavarovanje kreditnih operacij Eurosistema z namenom, da se zagotovi zaščita Eurosistema pred tveganjem finančne izgube v primeru unovčenja finančnega premoženja zaradi neplačila nasprotne stranke.
The risk control measures at the disposal of the Eurosystem are described in Box 7.
Ukrepi za obvladovanje tveganj, ki jih ima Eurosistem na razpolago, so opisani v okvirju 7.
The risk control measures are broadly harmonised across the euro area [82] and ought to ensure non-discriminatory conditions for any type of eligible asset across the euro area.
ECB določi ustrezne ukrepe za obvladovanje tveganj tako za tržno kot netržno primerno finančno premoženje.
(The calculations relevant for the execution of margin calls are presented in Box 8.)
OKVIR 7 Ukrepi za obvladovanje tveganj
The following risk control measures are currently not applied by the Eurosystem:
Eurosistem trenutno uporablja naslednje ukrepe za obvladovanje tveganj.
Initial margins
Odbitki pri vrednotenju
The Eurosystem may apply initial margins in its liquidity-providing reverse transactions.
Eurosistem pri vrednotenju finančnega premoženja za zavarovanje terjatev uporablja „odbitke pri vrednotenju“.
This would imply that counterparties would need to provide underlying assets with a value at least equal to the liquidity provided by the Eurosystem plus the value of the initial margin.
To pomeni, da se vrednost finančnega premoženja za zavarovanje terjatev izračuna kot tržna vrednost finančnega premoženja minus določen odstotek (odbitek). Gibljivo kritje (dnevno vrednotenje po tržnih cenah)
The risk control framework for eligible marketable assets includes the following main elements:
Eurosistem lahko uporablja začetno kritje pri povratnih transakcijah za povečevanje likvidnosti. To bi pomenilo, da bi morale nasprotne stranke priskrbeti finančno premoženje za zavarovanje terjatev v vrednosti, ki je najmanj enaka likvidnosti, ki jo zagotovi Eurosistem, povečani za vrednost začetnega kritja.
Eligible marketable assets are allocated to one of four liquidity categories, based on issuer classification and asset type.
Omejitve v zvezi z izdajatelji/dolžniki ali garanti Eurosistem lahko uporablja omejitve pri izpostavljenosti do izdajateljev/dolžnikov ali garantov. Dodatne garancije Eurosistem lahko pogojuje sprejem določenega finančnega premoženja z dodatnimi jamstvi s strani finančno trdnih subjektov. Izločitev Eurosistem lahko določeno finančno premoženje izloči iz uporabe pri svojih operacijah denarne politike.
Liquidity categories for marketable assets [83]
Tabela 6 Likvidnostne kategorije za tržno finančno premoženje [84]
Category II
Kategorija II
Category III
Kategorija III
Category IV
Kategorija IV
Central government debt instruments
Dolžniški instrumenti enot centralne ravni države
Asset-backed securities
Navadne krite bančne obveznice
Debt instruments issued by central banks [84]
Kolateralizirani vrednostni papirji
Jumbo covered bank bonds [85]
Dolžniški instrumenti, ki jih izdajo centralne banke [85] Jumbo krite bančne obveznice [86]
Credit institution debt instruments
Dolžniški instrumenti kreditnih institucij
Agency debt instruments [86]
Agencijski dolžniški instrumenti [87]
Debt instruments issued by corporate and other issuers [86]
Dolžniški instrumenti, ki jih izdajo podjetja in drugi izdajatelji [87]
Supranational debt instruments
Nadnacionalni dolžniški instrumenti
Individual debt instruments are subject to specific valuation haircuts.
Za posamezne dolžniške instrumente se uporabljajo posebni odbitki pri vrednotenju.
The haircuts are applied by deducting a certain percentage from the market value of the underlying asset.
Odbitki se uporabljajo tako, da se odšteje določen odstotek od tržne vrednosti finančnega premoženja za zavarovanje terjatev.
The haircut applied to marketable debt instruments with variable rate coupons [88] is that applied to the zero-to-one-year maturity bucket of fixed coupon instruments in the liquidity category to which the instrument is assigned.
Odbitki pri vrednotenju, ki se uporabljajo za vse tržne dolžniške instrumente z obratno spremenljivo donosnostjo, so enaki za vse likvidnostne kategorije in so opisani v tabeli 8. Odbitek pri vrednotenju, ki se uporablja pri tržnih dolžniških instrumentih z variabilnim kuponom [89], je enak odbitku, ki se uporablja pri instrumentih s fiksnim kuponom z dospelostjo od nič do enega leta v likvidnostni kategoriji, kateri pripada instrument.
The risk control measures applied to a marketable debt instrument with more than one type of coupon payment depend only on the coupon payments during the remaining life of the instrument.
Ukrepi za obvladovanje tveganj, ki se uporabljajo pri tržnih dolžniških instrumentih z več kot eno vrsto kuponskih plačil, so odvisni samo od preostalih kuponskih plačil v času do dospelosti instrumenta.
The valuation haircut applied to such an instrument is set equal to the highest of the haircuts applicable to debt instruments with the same residual maturity, and coupon payments of any one of the types occurring in the remaining life of the instrument are considered.
Odbitek pri vrednotenju, ki se uporabi pri takšnem instrumentu, je enak najvišjemu možnemu odbitku za dolžniške instrumente z enako preostalo dospelostjo, pri čemer se upošteva katera koli vrsta preostalega kuponskega plačila v času do dospelosti instrumenta.
No valuation haircuts are applied in liquidity-absorbing operations.
Pri operacijah za umikanje likvidnosti se odbitki pri vrednotenju ne uporabljajo.
Depending on both the jurisdiction and national operational systems, national central banks allow for the pooling of underlying assets and/or require the earmarking of the assets used in each individual transaction.
Odvisno od zakonodaje in nacionalnih operativnih sistemov dovoljujejo nacionalne centralne banke uporabo sklada finančnega premoženja za zavarovanje terjatev in/ali zahtevajo označevanje finančnega premoženja, ki se uporablja v vsaki posamezni transakciji.
In pooling systems, the counterparty makes a pool of sufficient underlying assets available to the central bank to cover the related credits received from the central bank, thus implying that individual assets are not linked to specific credit operations.
V sistemu s skladom finančnega premoženja nasprotna stranka zbere zadostno finančno premoženje za zavarovanje terjatev, ki ga da na razpolago centralni banki za kritje odobrenih posojil, kar pomeni, da posamezno finančno premoženje ni povezano s točno določenimi kreditnimi operacijami.
By contrast, in an earmarking system, each credit operation is linked to specific identifiable assets.
Nasprotno je v sistemu z označevanjem finančnega premoženja za zavarovanje terjatev vsaka kreditna operacija povezana z določenim finančnim premoženjem.
Levels of valuation haircuts applied to eligible marketable assets in relation to fixed coupon and zero coupon instruments
Stopnja odbitkov pri vrednotenju, ki velja za tržno primerno finančno premoženje v zvezi z instrumenti s fiksnim kuponom in brezkuponskimi instrumenti
Residual maturity (years)
Preostala dospelost (leta)
Liquidity categories
Likvidnostna kategorija
fixed coupon
fiksen kupon
zero coupon
brezkuponski instr.
The assets are subject to daily valuation.
Finančno premoženje se vrednoti dnevno.
On a daily basis, national central banks calculate the required value of underlying assets taking into account changes in outstanding credit volumes, the valuation principles outlined in Section 6.5 and the required valuation haircuts.
Nacionalne centralne banke dnevno izračunavajo zahtevano vrednost finančnega premoženja za zavarovanje terjatev, upoštevajoč spremembe v stanju odobrenega posojila, načela vrednotenja, ki so opisana v poglavju 6.5, in zahtevane odbitke pri vrednotenju.
If, after valuation, the underlying assets do not match the requirements as calculated on that day, symmetric margin calls are performed.
Če po vrednotenju finančno premoženje za zavarovanje terjatev ne ustreza zahtevani višini, ki je izračunana na ta dan, se izvedejo simetrični pozivi h kritju.
In order to reduce the frequency of margin calls, national central banks may apply a trigger point.
Da bi se zmanjšala pogostost pozivov h kritju, lahko nacionalne centralne banke uporabljajo prag poziva.
If applied, this trigger point is 0.5 % of the amount of liquidity provided.
Če se uporablja, prag poziva znaša 0,5 odstotka zneska posojene likvidnosti.
Depending on the jurisdiction, national central banks may require margin calls to be effected either through the supply of additional assets or by means of cash payments.
Odvisno od zakonodaje lahko nacionalne centralne banke zahtevajo, da se poziv h kritju izvede bodisi v obliki zagotovitve dodatnega finančnega premoženja bodisi v obliki denarnega plačila.
This implies that if the market value of the underlying assets falls below the lower trigger point, counterparties have to supply additional assets (or cash).
To pomeni, da če tržna vrednost finančnega premoženja za zavarovanje terjatev pade pod spodnji prag poziva, so nasprotne stranke dolžne zagotoviti dodatno finančno premoženje (ali denarna sredstva).
Similarly, if the market value of the underlying assets, following their revaluation, were to exceed the upper trigger point, the national central bank would return the excess assets (or cash) to the counterparty (see Box 8).
Podobno, če bi tržna vrednost finančnega premoženja za zavarovanje terjatev po popravku vrednosti presegla zgornji prag poziva, bi nacionalna centralna banka nasprotni stranki vrnila presežno finančno premoženje (ali denarna sredstva) (glej okvir 8).
Levels of valuation haircuts applied to eligible marketable inverse floating rate debt instruments
Stopnja odbitkov pri vrednotenju, ki velja za tržne primerne dolžniške instrumente z obratno spremenljivo donosnostjo
Inverse floater coupon
Kupon z obratno spremenljivo donosnostjo
In pooling systems, counterparties may substitute underlying assets on a daily basis.
V sistemih s skladom finančnega premoženja za zavarovanje terjatev lahko nasprotne stranke dnevno zamenjajo finančno premoženje za zavarovanje terjatev.
In earmarking systems, the substitution of underlying assets may be permitted by national central banks.
V sistemih z označevanjem finančnega premoženja za zavarovanje terjatev lahko nacionalne centralne banke dovolijo zamenjavo finančnega premoženja za zavarovanje terjatev.
The ECB may at any time decide to remove individual debt instruments from the published list of eligible marketable assets [89].
ECB se lahko kadar koli odloči, da umakne posamezni dolžniški instrument z objavljene liste primernega tržnega finančnega premoženja [90].
BOX 8
OKVIR 8
Calculation of margin calls
Izračun pozivov h kritju
The total amount of eligible assets J (for j = 1 to J; value Cj,t at time t) a counterparty must provide for a set of liquidity-providing operations I (for i = 1 to I; amount Li,t at time t) is determined by the following formula:
Skupni znesek primernega finančnega premoženja J (za j = 1 do J; vrednost Cj,t ob času t), ki ga mora zagotoviti nasprotna stranka za niz operacij povečevanja likvidnosti I (za i = 1 do I; znesek Li,t ob času t) se določi s pomočjo sledečega izračuna:
hj is the valuation haircut applied to eligible asset j.
hj predstavlja odbitek pri vrednotenju, ki se uporablja za primerno finančno premoženje j.
Depending on the operational features of the national central banks’ collateral management systems, national central banks may also take into account interest accrued on liquidity provided in outstanding operations in the calculation of the margin call base.
Odvisno od operativnih značilnosti sistemov za upravljanje z zavarovanjem, ki jih imajo nacionalne centralne banke, lahko nacionalne centralne banke pri izračunu osnove za poziv h kritju upoštevajo tudi natečene obresti od posojene likvidnosti.
Margin calls are effected only if the margin call base exceeds a certain trigger point level.
Pozivi h kritju se sprožijo samo, če osnova za poziv h kritju preseže določen prag poziva.
Let k = 0.5 % denote the trigger.
Naj k = 0,5 % označuje prag poziva.
In an earmarking system (I=1), a margin call is effected when:
V sistemu z označevanjem finančnega premoženja za zavarovanje terjatev (I = 1) se poziv h kritju izvrši, ko:
(the counterparty pays the margin call to the national central bank);
(nasprotna stranka plača poziv h kritju nacionalni centralni banki)
(the national central bank pays the margin call to the counterparty).
(nacionalna centralna banka plača poziv h kritju nasprotni stranki).
In a pooling system, the counterparty has to bring more assets into the pool if:
V sistemu s skladom finančnega premoženja za zavarovanje terjatev mora nasprotna stranka v sklad prispevati več finančnih sredstev, če:
Conversely, the amount of intraday credit (IDC) available to the counterparty in a pooling system can be expressed as follows:
Znesek posojila čez dan, ki je na razpolago nasprotni stranki pri uporabi sistema s skladom finančnega premoženja za zavarovanje terjatev, se lahko izrazi kot:
(if positive)
(če je pozitivno)
In both earmarking and pooling systems, margin calls shall ensure that the relation expressed in (1) above is re-established.
V obeh sistemih (sistem s skladom finančnega premoženja in sistem z označevanjem finančnega premoženja) pozivi h kritju zagotavljajo, da se ponovno vzpostavi razmerje izraženo pod (1) zgoraj.
The risk control framework for eligible credit claims includes the following main elements:
Sistem za obvladovanje tveganj v zvezi s primernimi bančnimi posojili zajema naslednje glavne elemente.
Individual credit claims are subject to specific valuation haircuts.
Za posamezna bančna posojila se uporabljajo posebni odbitki pri vrednotenju.
The haircuts differ according to the residual maturity, type of interest payment (fixed or variable) and the valuation methodology applied by the national central bank (see Section 6.5), as described in Table 9.
Višina odbitka pri vrednotenju je odvisna od preostale dospelosti, vrste plačila obresti (fiksna ali variabilna obrestna mera) in metodologije vrednotenja, ki jo uporablja NCB (glej poglavje 6.5), kot je opisano v tabeli 9.
The haircut applied to credit claims with variable rate interest payments is 7 %, irrespective of the valuation methodology applied by the national central bank.
Odbitek pri vrednotenju, ki se uporablja pri bančnih posojilih z variabilno obrestno mero, je 7 % ne glede na metodologijo vrednotenja, ki jo uporablja NCB.
An interest payment is considered a variable rate payment if it is linked to a reference interest rate and if the resetting period corresponding to this payment is no longer than one year.
Plačilo obresti se šteje kot plačilo po variabilni obrestni meri, če je le-ta vezana na referenčno obrestno mero in če obdobje ponovnega določanja obrestne mere za to plačilo ni daljše od enega leta.
Interest payments for which the resetting period is longer than one year are treated as fixed rate payments, with the relevant maturity for the haircut being the residual maturity of the credit claim.
Plačilo obresti, pri katerem obdobje ponovnega določanja presega eno leto, se šteje za plačilo s fiksno obrestno mero, pri čemer je ustrezna dospelost, ki se uporablja za določanje odbitka, enaka preostali dospelosti bančnega posojila.
The risk control measures applied to a credit claim with more than one type of interest payment depend only on the interest payments during the remaining life of the credit claim.
Ukrepi za obvladovanje tveganj, ki se uporabljajo pri bančnih posojilih z več kot eno vrsto plačila obresti, so odvisni samo od plačila obresti v času do dospelosti bančnega posojila.
If there is more than one type of interest payment during the remaining life of the credit claim, the remaining interest payments are treated as fixed rate payments, with the relevant maturity for the haircut being the residual maturity of the credit claim.
Če se v času do dospelosti bančnega posojila uporablja več kot ena vrsta plačila obresti, se preostalo plačilo obresti obravnava kot plačilo po fiksni obrestni meri, pri čemer je ustrezna dospelost, ki se uporablja za določanje odbitka, enaka preostali dospelosti bančnega posojila.
The national central banks apply the same trigger point (if applicable) for the execution of margin calls for marketable and non-marketable assets.
Nacionalne centralne banke pri izvajanju pozivov h kritju uporabljajo enak prag poziva (kjer je to primerno) za tržno in netržno finančno premoženje.
Non-marketable retail mortgage-backed debt instruments are subject to a valuation haircut of 20 %.
Za netržne hipotekarne dolžniške instrumente za male investitorje se uporablja odbitek pri vrednotenju v višini 20 %.
Levels of valuation haircuts applied to credit claims with fixed interest payments
Stopnja odbitkov pri vrednotenju, ki velja za bančna posojila s fiksno obrestno mero
Fixed interest payment and a valuation based on a theoretical price assigned by the NCB
Plačilo po fiksni obrestni meri in vrednotenje po teoretični ceni, ki jo določi NCB
Fixed interest payment and a valuation according to the outstanding amount assigned by the NCB
Plačilo po fiksni obrestni meri in vrednotenje glede na nedospeli znesek, ki ga določi NCB
The value of a marketable asset is calculated on the basis of the most representative price on the business day preceding the valuation date.
Tržno finančno premoženje
If more than one price is quoted, the lowest of these prices (normally the bid price) is used.
Eurosistem za vsako primerno tržno finančno premoženje določi najbolj reprezentativen cenovni vir, ki se bo uporabil pri izračunu tržne vrednosti.
In the absence of a representative price for a particular asset on the business day preceding the valuation date, the last trading price is used.
Vrednost tržnega finančnega premoženja se izračuna na podlagi najbolj reprezentativne cene na delovni dan pred datumom vrednotenja.