natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Commission closely monitors progress achieved, and while it acknowledged that steps in the right direction have been taken, it listed several areas for reform where efforts need to be increased.
Komisia pozorne sleduje dosiahnutý pokrok a aj keď berie na vedomie, že boli vykonané kroky správnym smerom, uviedla viacero oblastí, v ktorých sa reformné úsilie musí zvýšiť.
Contacts between the ECB and the National Bank of the Republic of Macedonia were intensified at the staff level.
Kontakty medzi ECB a centrálnou bankou Macedónskej republiky sa zintenzívnili na odbornej úrovni.
2 INTERNATIONAL ISSUES
2MEDZINÁRODNÉ OTÁZKY
2.1 KEY DEVELOPMENTS IN THE INTERNATIONAL MONETARY AND FINANCIAL SYSTEM accumulate considerable amounts of foreign reserves.
2.1 KĽÚČOVÉ ASPEKTY VÝVOJA MEDZINÁRODNÉHO MENOVÉHO A FINANČNÉHO SYSTÉMU ropu pokračovali v akumulácii značného množstva rezervných aktív.
The accumulation of reserves continued to be particularly significant in the case of China, where foreign exchange reserves reached levels well above USD 1 trillion.
Akumulácia rezerv bola naďalej mimoriadne vysoká v prípade Číny, kde devízové rezervy dosiahli úroveň značne presahujúcu 1 bilión amerických dolárov.
The increase in foreign exchange reserves in surplus economies contributed to a rise in the importance of sovereign wealth funds in global financial markets.
Nárast devízových rezerv v prebytkových ekonomikách prispel k zvýšeniu významu štátneho kapitálu na globálnych finančných trhoch.
SURVEILLANCE OF MACROECONOMIC POLICIES IN THE GLOBAL ECONOMY Given the rapid pace of economic and financial integration, the global economic environment is becoming increasingly relevant for the conduct of economic policy in the euro area.
SLEDOVANIE MAKROEKONOMICKÝCH POLITÍK V GLOBÁLNEJ EKONOMIKE Vzhľadom na rýchle tempo hospodárskej a finančnej integrácie, pre uskutočňovanie hospodárskej politiky v eurozóne sa čoraz relevantnejším stáva globálne ekonomické prostredie.
As a result, the Eurosystem closely monitors and analyses macroeconomic policies and underlying developments in countries outside the euro area.
Eurosystém preto pozorne monitoruje a analyzuje makroekonomické politiky a súvisiaci vývoj v krajinách nepatriacich do eurozóny.
It also plays an important role in the process of international multilateral surveillance of macroeconomic policies, which takes place mainly at the meetings of international organisations such as the BIS, the IMF and the OECD, as well as in fora such as the G7 and G20 fi finance ministers and central bank governors.
Rovnako hrá významnú úlohu v procese medzinárodného mnohostranného sledovania makroekonomických politík, predovšetkým prostredníctvom rokovaní medzinárodných organizácií, ako sú BIS, MMF a OECD, ako aj na fórach ministrov fi financií a guvernérov centrálnych bánk, ako sú
The ECB assesses international developments with a view to contributing to a stable macroeconomic environment and sound macroeconomic and financial policies.
ECB hodnotí medzinárodný vývoj s cieľom prispieť k stabilnému makroekonomickému prostrediu a zdravým makroekonomickým a finančným politikám.
On various occasions, the Eurosystem continued to stress the risks and distortions related to the persistence of such imbalances.
Eurosystém pri rôznych príležitostiach naďalej zdôrazňoval riziká a neistoty súvisiace s pretrvávaním týchto nerovnováh.
It also confirmed its full support for a cooperative approach on this issue, whereby all affected economies implement the necessary policies to ensure an orderly adjustment of global imbalances.
Rovnako potvrdil svoju plnú podporu kooperatívnemu prístupu k tejto otázke, pri ktorom by všetky dotknuté ekonomiky realizovali potrebné kroky na zabezpečenie systematickej korekcie globálnych nerovnováh.
A progressive and orderly adjustment of the imbalances would support and strengthen the prospects for global growth and stability.
Postupná a systematická náprava nerovnováh by podporila a posilnila výhľad pre globálny rast a stabilitu.
The international policy agenda includes policies aimed at increasing private and public savings in countries with current account deficits, urges implementation of further structural reforms in mature economies with relatively low potential growth, and stresses the need for an increase in domestic demand as well as for an improved capital allocation in emerging market economies.
Agenda medzinárodnej hospodárskej politiky zahŕňa opatrenia zamerané na zvýšenie súkromných a verejných úspor v krajinách, ktoré vykazujú deficit bežného účtu, vyzýva na implementáciu ďalších štrukturálnych reforiem vo vyspelých ekonomikách s relatívne nízkym potenciálnym rastom a zdôrazňuje potrebu zvýšenia domáceho dopytu, ako aj zlepšenia alokácie kapitálu v rozvíjajúcich sa trhových ekonomikách.
Since exchange rates should reflect economic fundamentals, exchange rate flexibility in major countries and regions that lack such flexibility remains a priority.
Keďže výmenné kurzy by mali odrážať ekonomické fundamenty, flexibilita výmenných kurzov v najväčších krajinách a regiónoch, ktorým táto flexibilita chýba, zostáva aj naďalej prioritou.
In China, the move towards greater flexibility is desirable, and in view of its rising current account surplus and domestic inflation, there is still a need to allow for an accelerated appreciation of its effective exchange rate.
V Číne je žiaduci posun smerom k vyššej flexibilite a vzhľadom na rastúci prebytok bežného účtu a domácej inflácie stále pretrváva potreba umožniť zrýchlenú apreciáciu efektívneho výmenného kurzu.
Overall, several developments and policy measures went in the right direction in 2007, but further adjustments are still needed if global imbalances are to be significantly reduced.
Celkovo možno povedať, že viacero vývojových trendov a hospodárskopolitických opatrení sa v roku 2007 uberalo správnym smerom, významnejšie zníženie globálnych nerovnováh si však vyžaduje ďalšie úpravy.
Global credit market conditions deteriorated in the second half of 2007, as a repricing of credit risk related to strains in the US subprime mortgage market led to a spike in
Podmienky na globálnych úverových trhoch sa v druhej polovici roka 2007 zhoršili, keďže
2007 estimates in this section are based on the projections contained in the IMF’s September 2007 “World Economic Outlook”.
Odhady za rok 2007 uvedené v tejto časti sú založené na projekciách uvedených v publikácii MMF „World Economic Outlook“ zo septembra 2007.
States, the current account deficit declined slightly to 5.7% of GDP, from 6.2% in 2006, mainly reflecting a more balanced pattern of global demand growth and favourable exchange rate developments.
Medzinárodné ekonomické prostredie v roku 2007 aj naďalej ovplyvňovali veľké globálne nerovnováhy bežných účtov, s určitými korekciami, ku ktorým došlo v Spojených štátoch a krajinách vyvážajúcich ropu.2V Spojených štátoch sa deficit bežného účtu mierne znížil na 5,7 % HDP zo 6,2 % v roku 2006, hlavne v dôsledku vyváženejšieho rastu globálneho dopytu a priaznivého vývoja výmenných kurzov.
At the same time, the adjustments in the United States were not directly reflected in the current account positions of Asian economies, which continued to enjoy substantial surpluses, reaching around 6.1% of GDP on average compared with 5.3% in 2006.
Korekcie v Spojených štátoch sa pritom nepremietli priamo do pozícií bežných účtov ázijských ekonomík, ktoré opäť zaznamenali značné prebytky, dosahujúce v priemere okolo 6,1 % HDP, v porovnaní s 5,3 % v roku 2006.
In particular, current account surpluses widened to 11.7% in China and to 4.5% in Japan.
Prebytky bežných účtov sa zvýšili v Číne na 11,7 % a v Japonsku na 4,5 % HDP.
However, the oil-exporting economies – also a major counterpart of the US current account deficit – reduced their current account surpluses to 11.9% of GDP, from 16.1% in 2006.
Krajiny vyvážajúce ropu – tiež tvoriace významnú protistranu deficitu bežného účtu USA – znížili svoje prebytky na bežnom účte zo 16,1 % HDP v roku 2006 na 11,9 % HDP.
Some Asian and oil-exporting economies continued to
Niektoré ázijské ekonomiky a krajiny vyvážajúce
monitoring and contributing to the discussions on these issues as appropriate.
napríklad G7 a G20, pričom ESCB svoju úlohu plní výkonom monitorovania a príspevkami do diskusií o týchto otázkach.
yields and disruptions to liquidity conditions in segments of the interbank market.
precenenie úverového rizika súvisiaceho s napätiami na hypotekárnom trhu viedlo k nárastu výnosov a narušeniu likviditných pozícií v segmentoch medzibankového trhu.
While emerging economies were also affected by these developments, the impact there was far less severe than in previous episodes of global financial turbulence.
Aj keď tento vývoj ovplyvnil aj rozvíjajúce sa ekonomiky, účinok na ne bol omnoho slabší než v predchádzajúcich obdobiach globálnych finančných turbulencií.
This resilience partly reflects the improved policy frameworks in these countries, although an additional explanation is that the financial turbulence was rooted in markets for innovative credit instruments that are less widespread in emerging economies than in mature economies with developed fi financial systems.
Táto odolnosť čiastočne odzrkadľuje zlepšené hospodárskopolitické rámce v týchto krajinách, aj keď dodatočným vysvetlením je, že finančné turbulencie pramenili z trhov s inovatívnymi úverovými nástrojmi, ktoré sú v rozvíjajúcich sa ekonomikách menej rozšírené než vo vyspelých ekonomikách s rozvinutými finančnými systémami.
One of the main recent achievements of the IMF has been an improvement in surveillance.
Aj samotná eurozóna je objektom sledovania medzinárodnej hospodárskej politiky.
A new decision on bilateral surveillance over members’ policies was introduced in mid-2007 to replace the existing 30-year-old surveillance decision and to improve clarity, candour, even-handedness and accountability.
V roku 2007 vykonali svoje pravidelné hodnotenia peňažných, finančných a hospodárskych politík v eurozóne MMF a Výbor pre ekonomické prehľady OECD ako doplnok k ich prehľadom za jednotlivé krajiny eurozóny.
The new decision seeks to pay greater attention to cross-country spillovers by employing external stability as the organising principle for surveillance. External stability is defined with reference to the exchange rate, the analysis of which consequently becomes a key component of the surveillance process.
Konzultácie MMF podľa článku IV a hodnotenie Výboru pre ekonomické prehľady OECD poskytli príležitosť na užitočnú výmenu názorov medzi týmito medzinárodnými organizáciami a ECB, predsedníctvom Euroskupiny a Európskou komisiou.
Owing to the single currency of the euro area, external stability for the euro area is to be assessed at the level of the euro area as a whole, while bilateral country surveillance, focusing on the national policies of individual Member States, remains important also in this context.
MMF aj OECD následne po týchto rozhovoroch vypracovali individuálne správy hodnotiace jednotlivé politiky eurozóny.3Eurozóna sa tiež zúčastnila na prvých mnohostranných konzultáciách MMF, ktoré sa zameriavali na globálne nerovnováhy (podrobnejšie nasledujúca kapitola).
Finally, the euro area itself is subject to international policy surveillance exercises.
Jedným z nedávno dosiahnutých výsledkov MMF bolo zlepšenie dozoru.
In 2007 both the IMF and the OECD’s Economic and Development Review Committee conducted their regular reviews of the monetary, financial and economic policies of the euro area, as a complement to their reviews of the individual euro area countries.
Nové rozhodnutie o dvojstrannom dozore nad politikami členov bolo prijaté v polovici roku 2007 a nahradzuje doterajšie 30 rokov staré rozhodnutie o dozore, zvyšuje prehľadnosť, objektívnosť, nestrannosť a zodpovednosť.
The Article IV consultations of the IMF and the review by the OECD’s Economic and Development Review Committee provided an opportunity for useful discussions between these international organisations and the ECB, the Eurogroup presidency and the European Commission.
Nové rozhodnutie smeruje k zvýšeniu dôrazu na vzájomné ovplyvňovanie vývoja medzi krajinami s využitím vonkajšej stability ako základného princípu pre dozor.
In addition, the first multilateral consultation process advanced to the monitoring stage.
Vonkajšia stabilita sa definuje vo vzťahu k výmennému kurzu, ktorého analýza sa v dôsledku toho stáva kľúčovou súčasťou dozorného procesu.
Multilateral consultations are a new approach to surveillance that aim to bring together key parties in a confidential setting for a frank dialogue in order to facilitate appropriate policy action on problems of systemic or regional importance.
Vzhľadom na to, že eurozóna používa jednotnú menu, vonkajšia stabilita eurozóny sa musí posudzovať na úrovni eurozóny ako celku, pričom v tomto kontexte zostáva dôležitý aj dvojstranný dozor, ktorý sa zameriava na národné politiky jednotlivých členských štátov.
The first multilateral consultation sought to address global imbalances and involved China, the euro area, Japan, Saudi Arabia and the United States.
V súčasnosti už prebiehajú iniciatívy na zabezpečenie efektívnej implementácie nového rozhodnutia, so zohľadnením technických a koncepčných nárokov.
The forum served as a useful platform to exchange ideas and views on the causes of and solutions to the imbalances.
Okrem toho, prvý proces mnohostranných konzultácií sa dostal do fázy monitorovania.
The emphasis has now shifted from dialogue to policy implementation and IMF staff are monitoring progress and communicating their findings in bilateral and multilateral reports.
Mnohostranné konzultácie sú novým prístupom k dozoru, cieľom ktorého je zapojiť kľúčové strany dôverného prostredia
“Euro area policies: 2007 Article IV consultation – staff report”, IMF, July 2007, and “Economic survey of the euro area”, OECD, January 2007. The Executive Board decision on bilateral surveillance over members’ policies adopted on 15 June 2007 replaces the 1977 decision on surveillance over exchange rate policies.
„Euro area policies 2007 Article IV consultation - staff report“, MMF, júl 2007 a „Economic survey of the euro area“, OECD, január 2007.Rozhodnutie Výkonnej rady o „Dvojstrannom dozore nad politikami členov“ prijaté 15.6.2007 nahradzuje rozhodnutie z roku 1997 o „Dozore nad politikami výmenných kurzov“.
INTERNATIONAL FINANCIAL ARCHITECTURE Efforts to reform the IMF in line with its mediumterm strategy continued over the year.
MEDZINÁRODNÁ FINANČNÁ ARCHITEKTÚRA Snahy o reformovanie MMF v súlade s jeho strednodobou stratégiou počas roka pokračovali.
Progress on the various initiatives proceeded at different speeds, with the most notable achievement being the introduction of a new decision on bilateral surveillance.4Other key reform areas included governance of the IMF (quotas and voice), the income and expenditure framework of the Fund, and the Fund’s role in emerging market economies.
Postup v jednotlivých iniciatívach pokračoval rôznym tempom, pričom najvýznamnejším výsledkom bolo prijatie nového rozhodnutia o dvojstrannom dozore.4 Medzi ďalšie kľúčové reformné oblasti patrili riadenie MMF (kvóty a hlasovanie), rámec pre príjmy a výdavky Fondu, a úloha Fondu v rozvíjajúcich sa trhových ekonomikách.
Agreement on these issues is pursued through discussions both inside the IMF and in other fora, such as the G7 and G20, and the ESCB plays its part by
Dohoda o týchto otázkach by sa mala dosiahnuť prostredníctvom diskusií vnútri MMF, ako aj na iných fórach,
To guide the implementation and evolution of the principles, a Group of Trustees, comprising senior leaders in global finance, was established in 2006.
Fórum slúžilo ako užitočná platforma na výmenu myšlienok a názorov o príčinách a možnostiach riešenia nerovnováh.
At its last meeting in Washington, D.C. in October 2007, the Group of Trustees reviewed the progress being made on the implementation of the principles within the framework of the international financial architecture.
Dôraz sa presunul od dialógu na implementáciu politiky a odborníci MMF sledujú dosiahnutý pokrok a komunikujú svoje zistenia prostredníctvom dvojstranných a mnohostranných správ.
A number of other initiatives related to financial markets were taken in the course of 2007.
a systematické riešenie kríz.
Drawing on the example provided by the private sector with the aforementioned principles, a code of conduct for hedge funds was put forward by a group of leading London-based hedge funds.
V tejto súvislosti sa dosiahol pokrok pri implementácii zásad pre stabilné kapitálové toky a spravodlivú reštrukturalizáciu dlhu v rozvíjajúcich sa trhových ekonomikách, ktoré predložila skupina G20 v roku 2004.
Additionally, the G8 agreed on an action plan for developing local bond markets in emerging market economies and developing countries.
Rastie počet finančných inštitúcií a emitujúcich krajín, ktoré týmto zásadám vyjadrili svoju podporu a ktoré potvrdili osobitný záujem na urýchlení ich implementácie.
The action plan specified a number of key policy issues for further detailed examination, including strengthening market infrastructures and public debt management policies, broadening and diversifying the investor base, developing derivative and swap markets, improving databases and promoting regional initiatives.
Na riadenie implementácie a ďalšie rozvíjanie týchto zásad bola v roku 2006 vytvorená Skupina správcov (Group of Trustees), ktorej členmi sú vyšší vedúci pracovníci z oblasti globálnych financií.
The goal is to increase the depth and efficiency of local bond markets so that they can play their full role in
Na svojom poslednom zasadaní vo Washingtone D. C. v októbri 2007 Skupina správcov hodnotila pokrok dosiahnutý pri implementácii týchto zásad v rámci medzinárodnej finančnej architektúry.
Progress has also been made on other elements of the mediumterm strategy.
Pokrok sa dosiahol aj v iných oblastiach strednodobej stratégie.
On the topic of quota and voice reform, discussions focused on a new quota formula, a second round of ad hoc increases in quotas for a broader range of countries, and an increase in basic votes.
Diskusie na tému reformy kvót a hlasovacích práv sa zameriavali na nový vzorec pre určovanie kvót, na druhé kolo adhoc zvýšenia kvót pre širší okruh krajín a na zvýšenie základných hlasov.
The two key objectives of the reforms are to make significant progress in realigning quota shares with members’ relative weight and role in the global economy and to enhance the voice and participation of low-income countries in the IMF.
Dvoma kľúčovými cieľmi reforiem je dosiahnuť významný pokrok pri prerozdelení členských kvót medzi členov pomerne podľa ich váhy a úlohy v globálnej ekonomike a posilniť v MMF hlasovacie práva a účasť krajín s nízkou úrovňou príjmov.
Agreement on the main elements of the package is expected to be achieved by the 2008 Spring Meetings.
Dosiahnutie dohody o hlavných bodoch balíka sa očakáva do jarných zasadnutí v roku 2008.
Efforts are also under way to put the institution on a sounder financial footing.
Rovnako prebiehajú iniciatívy, ktorých cieľom je vytvoriť kvalitnejšiu finančnú základňu inštitúcie.
On the income side, the recommendations made in the report by the Committee of Eminent Persons (a body appointed to study the sustainable longterm financing of the IMF) provide the basis for specific proposals.
Základ pre špecifické návrhy na strane príjmov poskytujú odporúčania uvedené v správe Výboru významných osobností (orgánu povereného skúmať udržateľné dlhodobé financovanie MMF).
On the expenditure side, consideration of the Fund’s core mandate and careful priority-setting are guiding proposals for a new expenditure framework, which envisages substantial budget reductions.
Čo sa týka výdavkov, hlavnými návrhmi pre nový rámec výdavkov, ktorý počíta s významným krátením rozpočtu, sú zohľadnenie hlavného mandátu Fondu a starostlivé určovanie priorít.
Finally, work is also continuing on the Fund’s engagement with emerging market economies.
Na záver možno uviesť, že pokračujú práce na angažovaní Fondu v ekonomikách s rozvíjajúcim sa trhovým hospodárstvom.
The Fund improved its assistance in identifying vulnerabilities and in debt management, and continued to reflect on the option of a new liquidity instrument as a crisis prevention measure.
Fond zlepšil svoju pomoc pri identifikovaní zraniteľných miest a pri riadení dlhu a pokračoval v úvahách o možnosti nového nástroja likvidity ako opatrenia na predchádzanie krízam.
fi financial intermediation, fi financial stability and sustained economic growth.
Okrem reforiem MMF agenda medzinárodného fi finančného spoločenstva naďalej zahŕňala
As part of its international activities, the Eurosystem continued to develop its contacts with the central banking community outside the EU, mainly through the organisation of seminars and workshops.
Na základe skúseností súkromného sektora s uplatňovaním vyššie uvedených zásad skupina hlavných hedžových fondov so sídlom v Londýne pripravila kódex správania pre hedžové fondy.
Moreover, technical cooperation has become an important tool supporting
Účelom tohto dobrovoľného kódexu je zvýšiť transparentnosť a zlepšiť riadenie rizika.
Beyond IMF reforms, the agenda of the international financial community continued to feature the promotion of mechanisms for crisis prevention and orderly crisis resolution.
Krajiny G8 sa okrem toho dohodli na akčnom pláne rozvoja miestnych dlhopisových trhov v krajinách s rozvíjajúcim sa trhovým hospodárstvom a v rozvojových krajinách.
In this context, progress was made in the implementation of the principles for stable capital flows and fair debt restructuring in emerging markets, which were endorsed by the G20 in 2004.
Akčný plán špecifikoval viacero kľúčových politických otázok na ďalšie podrobné preskúmanie zahŕňajúcich posilnenie trhovej infraštruktúry a politík riadenia verejného dlhu, rozšírenie a diverzifikáciu investorskej základne, rozvoj derivátových a swapových trhov, zlepšenie databáz a podporu regionálnych iniciatív.
The aim of these principles, which are marketbased and voluntary, is to provide guidelines for the behaviour of sovereign issuers and their private creditors regarding information-sharing, dialogue and close cooperation.
Cieľom je rozvinúť intenzitu a efektivitu miestnych dlhopisových trhov, aby mohli hrať plnohodnotnú úlohu vo finančnom sprostredkovaní a prispievali k finančnej stabilite a udržateľnému ekonomickému rastu.
An increasing number of financial institutions and issuing countries have voiced support for the principles and expressed particular interest in advancing their
Na záver, zdôrazňujúc rastúci záujem o úlohu a činnosť štátneho kapitálu, Medzinárodný menový podporu mechanizmov na predchádzanie krízam
The Eurosystem held its fourth bilateral highlevel seminar with the Central Bank of the Russian Federation (Bank of Russia) in October 2007 in Moscow.
V rámci svojich medzinárodných aktivít Eurosystém pokračoval v rozvíjaní kontaktov so spoločenstvom centrálnych bánk mimo EÚ, najmä organizovaním seminárov a workshopov.
Seminar participants exchanged views on the current challenges for monetary and exchange rate policy in Russia, as well as on the process of financial deepening and its implications for the monetary policy transmission mechanism both in Russia and in other mature and emerging market economies.
Okrem toho dôležitým nástrojom podporujúcim budovanie inštitúcii a posilňujúcim efektívny súlad s európskymi amedzinárodnými štandardmi v inštitúciách mimo EÚ sa stala technická spolupráca.
Furthermore, after reviewing the challenges of and the prospects for EU and euro area enlargement, the discussion focused on the implications for Russia.
Napríklad v októbri 2007 ECB zorganizovala dve študijné návštevy na vysokej úrovni pre oblasť trhových operácií a vnútorných financií.
Similar events will continue to be organised on a regular basis, with the next seminar to be held in Vienna in spring 2009.
Centrálna banka Ruska, ECB a národné centrálne banky eurozóny začali tiež úzku spoluprácu, ktorá je pokračovaním rozsiahleho vzdelávacieho programu o bankovom dohľade implementovaného v období rokov 2003 až 2005.