natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In addition, non-oil commodity prices continued to increase strongly in the first half of 2007 and subsequently remained rather volatile at elevated levels.
Okrem toho v prvej polovici roka 2007 naďalej silne rástli ceny komodít iných ako ropa a následne zotrvávali dosť volatilné a na vysokých úrovniach.
These latter developments reflected a strong rise in agricultural prices,
Tento vývoj odrážal silný rast cien poľnohospodárskych komodít, osobitne
the financial sector, where banks had to make substantial write-downs.
Inflácia spotrebiteľských cien bez potravín a energií však zostala pod kontrolou a v krajinách OECD v decembri dosiahla 2,1 %.
In the United States, the annual rate of change in the CPI for 2007 was 2.8%, down from 3.2% the year before.
Ročná miera zmeny CPI za rok 2007 v Spojených štátoch bola 2,8 %, čo bol pokles z 3,2 % v predchádzajúcom roku.
Consumer price inflation rose in the first half of the year on account of significant increases in energy prices and an acceleration in the owner-equivalent rent component of the CPI.
Inflácia spotrebiteľských cien v prvej polovici roka vzrástla v dôsledku významného zvýšenia cien energií a zrýchlenia rastu položky v rámci CPI vzťahujúcej sa k nákladom spojeným s bývaním vo vlastnom obydlí.
After being somewhat muted during the summer months, inflationary pressures subsequently increased, with the year-on-year change in the CPI peaking at 4.3% in November.
Po istom útlme v letných mesiacoch sa inflačné tlaky opäť zvýšili, pričom medziročná zmena CPI dosiahla vrchol 4,3 % v novembri.
This was in particular attributable to strong base effects and increases in energy and food prices towards the end of the year.
Súviselo to najmä so silnými bázickými efektmi a nárastom cien energií a potravín ku koncu roka.
The annual rate of inflation excluding energy and food also showed signs of renewed acceleration in the last months of the year.
Ročná miera inflácie bez energií a potravín tiež vykazovala známky opätovného zrýchlenia v priebehu posledného mesiaca roka.
In 2007 as a whole, it stood at 2.3%, 0.2 percentage point lower than in 2006.
Celkovo za rok 2007 dosiahla 2,3 %, o 0,2 percentuálneho bodu menej než v roku 2006.
In the United States, the annual rate of growth in real GDP for 2007 as a whole was 2.2%, which was 0.7 percentage point below the rate in 2006.
V Spojených štátoch amerických ročná miera rastu reálneho HDP za rok 2007 dosiahla celkovo 2,2 %, čo bolo o 0,7 percentuálneho bodu menej v porovnaní s rokom 2006.
The housing market correction, which had already begun in 2006, remained a major drag on growth and shaved almost a full percentage point off GDP growth through decreased residential investment.
Korekcia na trhu s nehnuteľnosťami na bývanie, ktorá sa začala už v roku 2006, zostala hlavnou brzdou rastu a v dôsledku poklesu domácich investícií zapríčinila redukciu rastu HDP takmer o celý percentuálny bod.
In addition, the subprime mortgagerelated financial market turbulence intensified from summer 2007 onwards, and contributed to curbing growth towards the end of the year.
Navyše od leta 2007 zintenzívnili turbulencie na sekundárnom hypotekárnom trhu a prispeli k obmedzeniu rastu ku koncu roka.
In the course of 2007 economic activity was volatile, with GDP growth falling below its potential rate in the first quarter, surging above it in the second and third quarters, and declining again in the fourth quarter.
V priebehu roka 2007 sa ekonomická aktivita rýchlo menila, rast HDP v prvom štvrťroku klesol pod svoju potenciálnu mieru, následne ju v druhom a treťom štvrťroku prekročil a opäť klesol v štvrtom štvrťroku.
Amid this volatility, private consumption growth remained surprisingly strong, despite high energy prices and the housing and financial market turbulence, mainly owing to continued employment and income growth, which, however, deteriorated significantly towards the end of the year.
V podmienkach tejto nestability rast súkromnej spotreby zostal prekvapujúco silný, a to aj napriek vysokým cenám energií a turbulenciám na trhu s nehnuteľnosťami na bývanie a na finančnom trhu, predovšetkým vďaka pokračujúcemu rastu zamestnanosti a príjmov, v tejto oblasti však ku koncu roka došlo k značnému zhoršeniu.
In addition, nonresidential business investment growth was brisk, supported by high levels of corporate profitability and, during the first half of the year, favourable financing conditions.
Okrem toho veľmi silný bol rast investícií do iných oblastí ako bývanie, podporovaný vysokou úrovňou ziskovosti podnikov a v prvej polovici roka aj priaznivými podmienkami financovania.
The net trade contribution turned positive in 2007 for the fi first time since 1995, reflecting buoyant global growth, as well as the depreciation of the real effective exchange rate of the US dollar.
Čistý príspevok zahraničného obchodu bol v roku 2007 pozitívny po prvý raz od roku 1995, odrážajúc búrlivý globálny rast, ako aj znehodnocovanie reálneho efektívneho výmenného kurzu amerického dolára.
These factors also explain the decline in the current account deficit from 6.2% of GDP in 2006 to 5.5% in the first three quarters of 2007.
Tieto faktory tiež vysvetľujú zníženie deficitu bežného účtu zo 6,2 % HDP v roku 2006 na 5,5 % za prvé tri štvrťroky 2007.
The narrowing of the goods deficit accounted for the bulk of the improvement.
Prevažná časť zlepšenia bola výsledkom zníženia deficitu obchodnej bilancie.
In the first half of 2007 the Federal Open Market Committee (FOMC) of the Federal Reserve System kept the federal funds target rate unchanged at 5.25%.
Federálny výbor pre operácie na voľnom trhu (FOMC) Federálneho rezervného systému (Fed) ponechal v prvom polroku 2007 cieľ pre sadzbu federálnych fondov nezmenený na úrovni 5,25 %.
After the financial market turbulence began to heighten in late summer, the Federal Reserve made a series of rate cuts in September and October by a total of 75 basis points.
Po zosilnení turbulencií na finančnom trhu koncom leta Fed v septembri a októbri niekoľkokrát znížil sadzby, celkovo o 75 bázických bodov.
After one additional 25 basis point cut made in December the target rate stood at 4.25% at the end of the year, a full percentage point below its January level.
Po jednom dodatočnom znížení o 25 bázických bodov v decembri sa cieľová sadzba dostala na úroveň 4,25 % ku koncu roka, čo je pokles o celý percentuálny bod oproti januárovej úrovni.
The Federal Reserve also used other monetary policy tools.
Fed použil aj iné nástroje menovej politiky.
In August it cut the spread between the federal funds and discount rates from 100 basis points to 50 basis points.
V auguste znížil spread medzi sadzbou pre federálne fondy a diskontnou sadzbou zo 100 bázických bodov na 50 bázických bodov.
On 12 December it announced additional changes to its monetary policy tools.
Dňa 12. decembra oznámil ďalšie zmeny vo svojich nástrojoch menovej politiky.
The Federal Reserve established a temporary Term Auction Facility to auction term funds to depository institutions with longer maturities and looser collateral requirements than is the case in open market operations.
Fed zriadil dočasné termínované aukcie (Term Auction Facility) na vydraženie termínovaných zdrojov depozitárnym inštitúciám s dlhšími splatnosťami a voľnejšími kolaterálnymi požiadavkami, než sú pri operáciách na voľnom trhu.
At the same time it agreed on temporary liquidity-providing operations with the ECB and the Swiss National Bank to provide US dollars for use in their jurisdictions.
Súčasne došlo k dohode s ECB a Swiss National Bank o operáciách na zabezpečenie dočasnej likvidity
The financial market turbulence, which originated from increased delinquency and foreclosure rates for US subprime mortgages, heightened in the summer.
Turbulencie na finančnom trhu, pochádzajúce z vyšších mier chybovosti a zabavovania majetku pre nesplácanie úverov v rámci sekundárneho hypotekárneho trhu v Spojených štátoch, sa v lete zvýšili.
However, its effects on the US real economy remained fairly limited during most of 2007 and were mainly related to the availability and price of loans, especially nonconforming mortgages.
Ich účinky na americkú reálnu ekonomiku však zostali po väčšinu roka 2007 značne obmedzené a súviseli najmä s dostupnosťou a cenou úverov, osobitne na
personal tax revenues and reduced outlays.
na poskytnutie amerických dolárov pre použitie v ich jurisdikciách.
According to estimates by the Congressional Budget Office, the federal budget deficit stood at 1.2% of GDP in the fiscal year 2007.
Pokiaľ ide o fiškálnu politiku, deficit federálneho rozpočtu vo fiškálnom roku 2007 sa v porovnaní s rokom 2006 znížil.
the quantitative easing policy in March 2006, the Bank of Japan decided in February 2007 to raise its target for the uncollateralised overnight call rate from 0.25% to 0.50%.
Po druhý raz od skončenia politiky kvantitatívneho uvoľňovania v marci 2006 sa Bank of Japan vo februári 2007 rozhodla zvýšiť svoj cieľ pre jednodňovú nekolateralizovanú sadzbu z 0,25 % na 0,50 %.
Growth in emerging economies remained solid and accounted for a significant share of world GDP growth in 2007, as mature economies’ expansion weakened (see Chart 3).
Zatiaľ čo rozmach vyspelých ekonomík sa zmierňoval, rast v nových trhových ekonomikách zostal masívny a významne sa podieľal na raste svetového HDP v roku 2007 (graf 3).
Some inflationary pressure surfaced in a number of countries.
Vo viacerých krajinách sa prejavili mierne inflačné tlaky.
Economic activity remained robust in emerging Asia.
Ekonomická aktivita v rozvíjajúcich sa krajinách Ázie zostala veľmi silná.
Notwithstanding a less favourable external environment in the second half of the year, strong domestic demand helped to support the growth momentum, notably in the largest economies of the region.
Napriek menej priaznivému vonkajšiemu prostrediu v druhej polovici roka pomáhal silný domáci dopyt podporovať vysoký rast predovšetkým v najväčších ekonomikách regiónu.
Inflationary pressures remained contained in most economies owing, in part, to the tightening in monetary policy implemented in many economies.
Inflačné tlaky vo väčšine ekonomík zostali pod kontrolou, čiastočne vďaka sprísňovaniu menovej politiky v mnohých ekonomikách.
One exception was China, where inflation rose during the year.
Jednou z výnimiek bola Čína, kde počas roka inflácia stúpala.
Reflecting the region’s solid macroeconomic performance, valuations in local equity markets continued to rise amid large fluctuations.
Stabilná makroekonomická výkonnosť regiónu sa odzrkadľovala v pokračujúcom zhodnocovaní
Developments appeared to be more mixed in foreign exchange markets.
Graf 3 Príspevok k rastu svetového HDP
In Japan, the economic recovery continued in 2007, although domestic demand and in particular private consumption weakened.
V Japonsku v roku 2007 pokračovalo oživovanie ekonomiky, hoci domáci dopyt a predovšetkým súkromná spotreba sa oslabili.
Growth in real activity moderated in 2007, with real GDP growing by 2.1% after 2.4% in 2006, remaining around potential for the fourth consecutive year.
Rast reálnej aktivity sa v roku 2007 zmiernil, pričom rast HDP vzrástol o 2,1 %, po 2,4 % v roku 2006, a v poradí už štvrtý rok zostal v blízkosti svojho potenciálu.
While economic activity remained supported by the continuing strength of exports, the contribution of domestic demand to GDP growth decreased.
Zatiaľ čo hospodársku aktivitu naďalej podporoval silný vývoz, príspevok domáceho dopytu k rastu HDP sa znížil.
Export activity benefited from developments in the effective exchange rate of the Japanese yen and sound external demand, especially from Asia.
Vývozná aktivita prospievala vďaka vývoju efektívneho výmenného kurzu japonského jenu a solídnemu vonkajšiemu dopytu, najmä z Ázie.
Private consumption growth declined to 1.4% after 2.0% in 2006, although employment conditions remained favourable overall.
Rast súkromnej spotreby sa oproti 2,0 % v roku 2006 znížil na 1,4 %, hoci podmienky zamestnanosti zostali celkovo priaznivé.
Moreover, despite export momentum, private investment growth slowed down.
Okrem toho, napriek vysokému rastu vývozu, rast súkromných investícií sa spomalil.
This reflected a decrease in residential investment driven by a contraction in construction activity following the revision of the Building Standards Law, and a slowdown in nonresidential investment driven by some moderation in business confidence, especially among small and medium-sized firms.
Táto skutočnosť odrážala pokles domácich investícií, spôsobený poklesom aktivity v stavebníctve po revízii zákona o stavebných štandardoch, a spomalenie zahraničných investícií, spôsobené určitým poklesom podnikateľskej dôvery hlavne medzi malými a strednými firmami.
Despite moderating economic conditions, bank lending continued to increase in 2007, although at a slower pace than in 2006, amid increased uncertainties in the global financial environment.
Napriek zhoršujúcim sa ekonomickým podmienkam, bankové úvery v roku 2007 naďalej rástli, hoci v atmosfére zvýšenej neistoty v globálnom finančnom prostredí nižším tempom ako v roku 2006.
Source: ECB staff calculations.Note: Estimates based on the IMF World Economic Outlook database and forecasts of October 2007 with the revised purchasing power parity exchange rates.1) The United States, Japan and the euro area.2) Brazil, Russia, India and China.
Zdroj: Výpočty odborníkov ECB.Poznámka: Odhady vychádzajú z databázy MMF World Economic Outlook a z prognóz z októbra 2007 s novými váhami podľa parity kúpnej sily.1) Spojené štáty, Japonsko a eurozόna.2) Brazília, Rusko, India a Čína.
Consumer price inflation remained subdued in Japan in 2007, reflecting in particular subdued wage growth.
Inflácia spotrebiteľských cien v Japonsku zostala aj v roku 2007 mierna, čo odrážalo najmä mierny rast miezd.
After being positive in 2006 in the wake of higher commodity prices, annual consumer price inflation returned to negative territory at the beginning of 2007, before turning positive again in October as a result of the renewed increase in the price of imported raw materials.
Potom, ako ročná inflácia spotrebiteľských cien dosiahla v roku 2006 pozitívnu úroveň, začiatkom roka 2007 sa vrátila do negatívnej oblasti a až v októbri opäť nadobudla kladnú hodnotu v dôsledku obnoveného rastu cien dovážaných surovín.
For the second time since the end of
Za rok ako celok ročná miera zmeny
on the back of strong capital inflows, while other currencies remained broadly stable or depreciated in effective terms.
Vývoj na devízových trhoch bol rôznorodejší. Niektoré meny rozvíjajúcich sa ázijských krajín, ako thajský baht alebo indická rupia, sa v efektívnom vyjadrení podstatne zhodnocovali vďaka silnému prílevu kapitálu, zatiaľ čo iné meny zostali v efektívnom vyjadrení zväčša stabilné alebo sa znehodnocovali.
COMMODITY PRICE DEVELOPMENTS IN 2007Oil prices surged for the fourth year in a row in 2007.
VÝVOJ CIEN KOMODÍT V ROKU 2007Ceny ropy v roku 2007 prudko rástli v poradí už štvrtý rok.
The price of Brent crude oil increased to around USD 95.6 per barrel in late November.
Cena ropy Brent koncom novembra vzrástla na historicky vysoké úrovne okolo 95,6 USD za barel.
Oil prices were subsequently volatile and stood at USD 94.9 per barrel at the end of the year, around USD 17 above the peaks reached in August 2006.
Ceny ropy boli potom volatilné a ku koncu roka dosiahli 94,9 USD za barel, čo je zhruba 17 USD nad maximami dosiahnutými v auguste 2006.
Measured in terms of euro, prices were only around EUR 4 above the August 2006 peak and around 40% above the level of end-2006.
Merané v eurách boli ceny iba o približne 4 EUR vyššie než vrchol z augusta 2006 a okolo 40 % nad úrovňou z konca roka 2006.
For the year as a whole, the average price of a barrel of Brent crude oil was USD 71, which was 9% above the average of the previous year.
Za rok ako celok dosiahla priemerná cena ropy Brent 71 USD za barel, čo bolo 9 % nad priemerom minulého roka.
Focusing on China, the economy continued to expand briskly last year.
Trh s ropou bol po celý rok napätý.
Real GDP grew by 11.4% in 2007, up from 11.1% in 2006, on account of both sustained domestic demand and strong net exports.
Pokiaľ ide o ponuku, Organizácia krajín vyvážajúcich ropu (OPEC) ku koncu roka 2006 znížila svoje produkčné kvóty a skutočnú produkciu, zatiaľ čo rast ponuky mimo OPEC-u bol nižší, než sa očakávalo a nekompenzoval tak nižšiu
Inflationary pressures picked up, with CPI inflation increasing from 2.2% in January to 6.5% in December, largely driven by higher food prices.
Ekonomika Číny pokračovala v prudkej expanzii.
The Chinese renminbi continued to appreciate gradually against the US dollar throughout the year, although movements in effective terms were more subdued.
Reálny HDP vzrástol v roku 2007 o 11,4 %, a v porovnaní s 11,1 % v roku 2006, a to zrýchlil vďaka stabilnému domácemu dopytu, ako aj silnému čistému vývozu.
In May the People’s Bank of China announced a widening of the daily trading band of the renminbi exchange rate against the US dollar from +/-0.3% of the reference rate to +/-0.5%.
Inflačné tlaky narastali, pričom inflácia CPI sa zvýšila z 2,2 % v januári na 6,5 % v decembri, čo bolo z veľkej časti spôsobené vyššími cenami potravín.
The trade surplus continued to widen, bringing the cumulated surplus in 2007 to USD 262 billion – or about 8% of GDP – almost 50% higher than the surplus for the whole of 2006.
Čínsky jüan v priebehu roka pokračoval v postupnom zhodnocovaní voči americkému doláru, hoci v efektívnom vyjadrení boli jeho pohyby miernejšie.
In this context, foreign exchange reserves continued to rise, totalling USD 1.5 trillion, close to 50% of GDP, at the end of 2007.
V máji People’s Bank of China oznámila rozšírenie denného obchodovacieho pásma výmenného kurzu jüanu voči americkému doláru z ±0,3 % referenčnej sadzby na ±0,5 %.
In addition, some production disruptions attributable to the hurricane season temporarily reduced output.
Obchodný prebytok sa naďalej zvyšoval a kumulovaný prebytok v roku 2007 dosiahol 262 mld. USD, resp. zhruba 8 % HDP, čo je takmer o 50 % viac ako prebytok za rok 2006.
Global demand growth remained relatively robust. Some weakness in OECD demand towards the end of the year was compensated for by robust non-OECD
Za týchto okolností devízové rezervy neustále rástli a ku koncu roka 2007 dosiahli celkovo 1,5 bilióna USD, čo je takmer 50 % HDP.
Chart 4 Main developments in commodity markets
Graf 4 Hlavné ukazovatele vývoja na komoditných trhoch
Brent crude oil (USD/barrel; left-hand scale)non-energy commodities(USD; index: 2000 = 100; right-hand scale)
Ropa Brent (v USD za barel, ľavá os)Neenergetické komodity (v USD; index: 2000 = 100; pravá os)
Economic growth also remained sustained in Latin America, albeit with some heterogeneity in the inflation and growth performances across economies.
Ekonomický rast pokračoval na stabilnej úrovni aj v Latinskej Amerike, hoci s určitou rôznorodosťou v inflácii a rastovej výkonnosti medzi jednotlivými ekonomikami.
Improved macroeconomic fundamentals, a further reduction in financial vulnerabilities, high commodity prices and strong domestic demand continued to support the economic outlook.
Ekonomický výhľad naďalej podporovali zlepšené makroekonomické fundamenty a ďalšie znižovanie finančnej zraniteľnosti, vysoké ceny komodít a silný domáci dopyt.
External financial conditions deteriorated in the wake of the recent period of global financial market turbulence, albeit less than in previous episodes of market volatility.
Vonkajšie finančné podmienky sa zhoršili následkom posledných turbulencií na globálnom finančnom trhu, hoci menej než v predchádzajúcich obdobiach trhovej volatility.
In particular, spreads on credit default swaps on Latin American sovereign debt widened, but remained at low levels by historical standards.
Rozšírili sa predovšetkým spready z omeškania pri úverových swapoch na štátny dlh latinskoamerických krajín, avšak podľa historických štandardov zostali na nízkych úrovniach.
2.2 MONETARY AND FINANCIAL DEVELOPMENTS
2.2 MENOVÝ A FINANČNÝ VÝVOJ
THE PACE OF MONETARY EXPANSION REMAINED STRONGThe year 2007 was again characterised by strong monetary and credit growth, following the strengthening observed since mid-2004.
TEMPO MENOVÉHO RASTU ZOSTALO VYSOKÉRok 2007 sa opäť vyznačoval rýchlym rastom peňažnej zásoby a úverov, ktorý je zaznamenávaný už od polovice roka 2004.
This strength is reflected in the continued high growth rates of both the broad monetary aggregate M3 and lending to the private sector (see Chart 5), which stood at 12.0% and 11.1% respectively in the fourth quarter of 2007.
Dynamika rastu sa prejavuje naďalej rýchlym rastom širokého menového agregátu M3 i objemu úverov súkromnému sektoru (graf 5), ktorý v poslednom štvrťroku 2007 dosiahol úroveň 12,0 %, resp. 11,1 %.
Demand in most non-OECD countries, in particular China, remained strong, reflecting robust economic performance.
Dopyt vo väčšine krajín mimo OECD, predovšetkým v Číne, zostával silný, odzrkadľujúc silnú ekonomickú výkonnosť.
In addition, oil demand was supported by subsidies on oil products in many of these countries.
Dopyt po rope okrem toho podporovali dotácie na ropné produkty v mnohých z týchto krajín.
Inventories in both the United States and the OECD countries failed to build up before the northern hemisphere heating season, a period when inventories normally increase.
V Spojených štátoch ani v krajinách OECD nedošlo k vytvoreniu rezerv pred začiatkom vykurovacej sezóny na severnej pologuli, v období kedy sa zásoby normálne zvyšujú.
The low level of oil inventories triggered concerns about the lack of a safety cushion against possible future supply disruptions (related to geopolitical tensions and extreme weather) at a time when oil market conditions were already tight.
Nízka úroveň zásob ropy vyvolala obavy z nedostatočného bezpečnostného vankúša proti možnosti budúcich porúch v dodávkach (v dôsledku geopolitických napätí a extrémnych poveternostných vplyvov) v čase, keď podmienky na ropných trhoch sú už napäté.
Towards the end of the year, prices became increasingly volatile as a result of changing market perceptions about a slowdown in the US and global economy and some unwinding of speculative activity.
Pod vplyvom meniacich sa pohľadov trhu na spomalenie americkej a globálnej ekonomiky, ako aj určitého uvoľnenia špekulatívnych aktivít, sa ku koncu roka zvýšila volatilita cien.
Prices stayed at high levels, however, as the International Energy Agency confirmed the positive outlook for global oil demand in 2008 owing to strong non-OECD demand growth and hinted at possible lower rates of oil discovery over the next decade.
Ceny však zostali na vysokých úrovniach, keďže Medzinárodná energetická agentúra potvrdila pozitívny výhľad pre globálny dopyt po rope v roku 2008, vzhľadom na silný dopyt krajín mimo OECD, a poukázala na možnú nižšiu mieru objavovania ložísk ropy v najbližších desiatich rokoch.
Chart 5 M3 and loans to the private sector
Graf 5 Agregát M3 a úvery súkromnému sektoru
(annual percentage changes; adjusted for seasonal and calendar effects)
(ročná percentuálna zmena; očistené o sezónne a kalendárne vplyvy)
M3loans to the private sector
M3Úvery súkromnému sektoru
Not only oil but also other commodity prices increased markedly in 2007.
Nielen ceny ropy, ale aj ceny ostatných komodít v roku 2007 značne vzrástli.
The prices of non-energy commodities, as measured by the Hamburg Institute of International Economics, continued to be buoyant in most of 2007 and peaked in mid-October amid some volatility.
Ceny neenergetických komodít, podľa meraní Hamburského inštitútu pre medzinárodnú ekonomiku, mali väčšinu roka 2007 vzostupný trend a pri určitej volatilite dosiahli vrchol v polovici októbra.