natgillin/translations-raw huggingface dataset:
This was partlyattributable to the final stage of the EUaccessionrelated reform of indirect taxes.Nevertheless, the annual rate of HICPinflation is still moderate and in August 2004 itamounted to 2.8% (see Table 3a).
Sčasti to bolo možnépripísať poslednej etape reformy nepriamychdaní, ktorá súvisela s pristúpením k EÚ. Ročnámiera inflácie HICP je napriek tomu stálemierna a v auguste 2004 dosiahla 2,8%(tabuľka 3a).
This is partlydue to the fact that the prices of many goodsand services (primarily in the categories ofcommunication, transport, clothing andfootwear) fell during the first months of 2004.The Central Bank of Cyprus estimates thatchanges in indirect taxes will subtract around0.9 percentage point from inflation in 2004 as awhole, due to the decline in the excise dutieson most categories of motor vehicles, whichwill be partially offset by the increase in excisetaxes on petroleumrelated products.
Možno to pripísať na vrubskutočnosti, že počas prvých mesiacov 2004klesli ceny viacerých tovarov a služieb (najmäv kategórii telekomunikácií, dopravy, odevova obuvi). Centrálna banka Cypru odhaduje, žezmeny nepriamych daní v roku 2004 infláciucelkovo znížia o 0,9 percentuálneho boduv dôsledku zníženia spotrebných daní voväčšine kategórií motorových vozidiel, čo budesčasti vykompenzované zvýšením spotrebnýchdaní z ropných produktov.
Thelatest available inflation forecasts of majorinternational institutions indicate CPIinflation rates of between 2.1% and 2.6% in2004 and 2005 (see Table 3b).
Podľa prognózvýznamných medzinárodných inštitúcií bymala miera inflácie CPI dosiahnuť v roku 20042,1% a v roku 2005 2,6% (tabuľka 3b).
The main upsiderisks in the short term are related to thesecondround effects of recent oil price shocksand food price developments.
Hlavnériziká zvyšovania inflácie v krátkodobomvýhľade spočívajú v sekundárnych efektochnedávnych ropných šokov a vo vývoji v oblasticien potravín.
Until 2001, relatively contained inflationshould be seen against the background of solideconomic growth.
Až do roku 2001 by sa relatívne nízka infláciamala hodnotiť na pozadí intenzívneho hospodárskeho rastu.
In 2002 and 2003 real GDPgrowth weakened to 2% (see Table 2), but theunemployment rate remained fairly stable andat a low level – on average around 4.6%.
V rokoch 2002 a 2003rast reálneho HDP klesol na 2% (tabuľka 2),miera nezamestnanosti sa však nemenilaa zostala na nízkej úrovni – v priemere asi4,6%.
Theweak relationship between economic activityand the unemployment rate stems to someextent from significant flows of foreignseasonal workers.
Slabá previazanosť medzi hospodárskouaktivitou a mierou nezamestnanosti má do istejmiery svoj pôvod vo vysokom počtezahraničných sezónnych robotníkov.
In general, the labourmarket in Cyprus is relatively flexible.Nominal compensation per employee has beengrowing rapidly in recent years, especially inthe public sector.
Celkovoje cyperský trh práce relatívne pružný.Nominálna odmena na zamestnancav ostatných rokoch rastie, najmä vo verejnomsektore.
At the level of the total
Na úrovni ekonomiky ako celku
CYPRUS budgetary position that is close to balance or insurplus.
Môže tonaznačovať, že je potrebné ďalšie zvýšeniekonkurencie na trhoch produktov a služieba v oblasti sieťových odvetví.
Moving on to examine trends in other fiscalindicators, it can be seen from Chart 4 and Table 7 that the general government totalexpenditure ratio remained broadly stablebetween 1998 and 2000.
3.2.FIŠKÁLNY VÝVOJ a tabuľka 5).
In 2001 and 2002 itrose, and in 2003, the ratio jumped to 46.1%,but data are insufficient to identify theunderlying causes.
Spočiatku bol tento pomerv rokoch 1998 až 2000 zhruba stabilný naúrovni asi 62%, ale v rokoch 2001 až 2003 saprudko zvýšil.
On balance, theexpenditure ratio in 2003 was 7.5 percentagepoints higher than in 1998, reflectingpredominantly the increase in currentexpenditure.
V tejto súvislosti možnopoznamenať, že podiel krátkodobéhoverejného dlhu sa v rokoch 1999 až 2003 znížil.Z údajov za rok 2003 vidieť, že podielkrátkodobého verejného dlhu je významný,keď však vezmeme do úvahy pomer verejnéhodlhu, možno konštatovať, že fiškálne saldá súrelatívne necitlivé na zmeny úrokových mier(tabuľka 5).
Government revenue in relationto GDP increased between 1998 and 2003.
Podiel verejného dlhudenominovaného v cudzích menách jerelatívne vysoký a rozpočtové saldá sú relatívnecitlivé na zmeny výmenných kurzov.
Itwas 5.4 percentage points higher in 2003 thanin 1998. The revenue and expenditure ratiosare high in comparison with countries with asimilar level of per capita income and evenwith some of the highly advanced economies.
V roku 2003 predstavoval pomer deficituverejnej správy k HDP 6,4%, čo je výraznenad referenčnou hodnotou 3,0%.
With regard to the prospects of countries with apublic debt ratio clearly above 60% of GDPachieving a reduction to the reference value,the ECB presents calculations as detailed in Chart 5.
Pomerdlhu k HDP bol 70,9%, t. j. nadreferenčnou hodnotou 60%.
On the assumption that Cyprusachieves the overall fiscal position and publicdebt ratio projected by the European Commission Services for 2004, a balancedbudget from 2005 onwards would reduce publicdebt to below 60% of GDP by 2008.
V porovnanís predchádzajúcim rokom sa pomer deficituzvýšil o 1,8 percentuálneho bodu a pomerverejného dlhu o 3,5 percentuálneho bodu.
However,maintaining either the overall or primarydeficit ratio at their 2004 levels of 5.2% and1.7% would not appear to be sufficient tostabilise or even reduce the debt ratio.
Narok 2004 sa prognózuje zníženie pomerudeficitu na 5,2% a zvýšenie pomeru verejnéhodlhu na 72,6%.
Suchcalculations are based on the assumptions of aconstant nominal rate of interest of 6% (anaverage real cost of public debt outstanding of4% plus 2% inflation) and a constant real GDPgrowth rate of 3.6%, equal to the average realgrowth rate from 1995 to 2004.
V roku 2002 prekročil pomerdeficitu k HDP pomer verejných investičnýchvýdavkov k HDP o 1,5 percentuálneho bodua v roku 2003 o 2,9 percentuálneho bodu(tabuľka 4).
Debtdeficitadjustments are not taken into account.
Cyprus je v súčasnosti v situáciinadmerného deficitu.
Whilethese calculations are purely illustrative andcan by no means be regarded as forecasts, theindication that maintaining the overall deficitat 2004 levels would not enable the public debtratio to be reduced to the 60% reference valuehighlights the need for substantial furtherprogress in consolidation.
Pri spätnom pohľade na roky 1998 (prvý rok,za ktorý sú k dispozícii údaje o verejnom dlhu)až 2003 vidíme, že pomer verejného dlhu sazvýšil o 9,3 percentuálneho bodu (graf 2a
According to Cyprus’s mediumterm fiscalstrategy, as presented in the Convergence Programme for 200407, dated May 2004, thegeneral government deficit is expected to fallto 5.2% of GDP and the public debt ratio toincrease to 75.2% in 2004.
Od roku 1998 možno pozorovať typickúschému počiatočného znižovania a následnéhozvyšovania pomeru deficitu k HDP.Z východiskového pomeru 4,3% v roku 1998sa deficit v rokoch 2000 a 2001 znížil na 2,4%.Potom sa však v roku 2003 zvýšil na 6,4%,spolu o 4,0 percentuálneho bodu za dva roky(graf 3a a tabuľka 7).
The decrease in thedeficit ratio is driven mainly by a rise inrevenues, resulting in particular from thebeneficial and permanent effects of a taxamnesty, a modification of the legislationconcerning the issuance of title deeds forbuildings and a regularisation of dividendincome policy for s emi governmental organisations.
Za členské štáty, ktoré sapripojili k EÚ 1. mája 2004, nie sú k dispozíciihomogénne odhady sáld očistené o cyklickévplyvy.
Total expenditure is projectedto decrease marginally, by 0.4 percentagepoint, as lower defence expenditure more thanoffsets increases in social security paymentsand other transfers.
Z tohto dôvodu zmeny rozpočtovéhosalda v grafe 3b nie sú rozdelené nazmeny spôsobené cyklickými a necyklickýmifaktormi.
There is currently noevidence of significant measures with atemporary effect in the 2004 budget.
Necyklické zmeny salda štátnehorozpočtu preto môžu odzrkadľovať buďpretrvávajúce štrukturálne zmeny, alebo vplyvyopatrení dočasného charakteru.
Thedeficit ratio is forecast to decline to 2.9% by2005 and to 1.6% by 2007.
Dostupnéinformácie nasvedčujú, že v roku 2003 znížili
Coping with the overall burden of
ECB Konvergenčná správa 2004
population ageing will be facilitated ifsufficient room for manoeuvre is created inpublic finances before the period in which thedemographic situation is projected to worsen.
projektovaných v Konvergenčnom programe,ak chce Cyprus splniť strednodobý cieľ Paktustability a rastu, t. j. dosiahnuť prebytkovúalebo približne vyváženú rozpočtovú pozíciu,bude musieť výrazne pokročiť vo fiškálnejkonsolidácii.
3.3EXCHANGE RATE DEVELOPMENTS and these have often been large, peaking at6.6% of GDP in 1998. In recent years netdirect investment inflows have beensignificant.
Pri sledovaní trendov ostatných fiškálnychukazovateľov vidíme (graf 4 a tabuľka 7), žepomer celkových výdavkov verejnej správy bolv rokoch 1998 až 2000 zhruba stabilný.V rokoch 2001 a 2002 sa zvyšoval a v roku 2003vyskočil na 46,1%, na zistenie príčin tohtoskoku však nie je dostatok údajov.
Much of the financing of thedeficits in the combined current and capitalaccount balance has also come from capitalinflows in the form of “other investment”,which has included mainly nonresidentdeposits with resident banks and, to a lesserextent, loans.
Na druhejstrane bol pomer výdavkov v roku 2003 o 7,5percentuálneho bodu vyšší ako v roku 1998, čovyjadrovalo najmä zvýšenie bežných výdavkov.Rozpočtové príjmy v pomere k HDP sav období rokov 1998 až 2003 zvýšili; v roku2003 boli o 5,4 percentuálneho bodu vyššie akov roku 1998.
The country’s net internationalinvestment position, based on the limited dataavailable, was positive in 2003, amounting to1.2% of GDP; no data are available forprevious years (see Table 11).
Pomery príjmov a výdavkov súv porovnaní s krajinami s porovnateľnýmpríjmom na obyvateľa vysoké a vysoké súdokonca aj v porovnaní s niektorými veľmivyspelými ekonomikami.
It may berecalled that Cyprus is a small, open economywith a ratio of foreign trade in goods andservices to GDP of 48.0% for exports and49.7% for imports in 2003. In the same yearexports of goods to the euro area and to the EUas a share of total exports amounted to 22.9%and 58.4% respectively.
Čo sa týka vyhliadok krajín s pomeromverejného dlhu výrazne nad úrovňou 60%HDP na priblíženie sa k referenčnej hodnote,ECB v grafe 5 prezentuje príslušné kalkulácie.Za predpokladu, že Cyprus dosiahne celkovúfiškálnu pozíciu a pomer verejného dlhu, ktoré Európska komisia projektovala na rok 2004,vyrovnaný rozpočet od roku 2005 by znížilverejný dlh na úroveň pod 60% do roku 2008.Nezdá sa však, že by udržanie pomerucelkového, resp. primárneho deficitu naúrovniach z roku 2004, t. j.
The correspondingfigures for imports as a share of total importswere 45.0% and 56.9%.
5,2% a 1,7%,stačilo na stabilizovanie alebo dokoncazníženie pomeru dlhu.
Over the reference period from September2003 to August 2004 longterm interest rates in Cyprus were 5.2% on average and thus stoodbelow the 6.4% reference value for the interestrate criterion (see Table 12).
Takéto kalkulácie súzaložené na predpokladoch konštantnejnominálnej úrokovej miery 6% (priemernéreálne náklady na zostávajúci verejný dlh 4%plus 2% inflácia) a konštantného tempa rastureálneho HDP 3,6%, rovnajúceho sapriemernej miere reálneho rastu v rokoch 1995až 2004.
Between January 2001 and January 2004, longterm interest rates showed a declining trend
Rozdiely medzi deficitomrozpočtového hospodárenia a zmenou štátnehodlhu sa neberú do úvahy.
Inthe review period the Cyprus poundexperienced a gradual depreciation followed bya stabilisation, although in recent months ithas appreciated somewhat.
Monitorovanie fiškálneho vývoja by uľahčilo ajďalšie zlepšenie transparentnosti a kvalityštatistických údajov.
The maximum upwarddeviation from this benchmark – based on tenday moving averages of daily data – was 0.2%,while the maximum downward deviationamounted to 2.7%.
Podľa Európskej komisiepodmienené záväzky z cyperských štátnychzáruk dosahujú približne 10% HDP.
Overall, between October2002 and September 2004, the Cyprus pounddepreciated against the euro by roughly 0.8%.Throughout the period under review itsexchange rate against the euro exhibited a verylow degree of volatility as measured byannualised standard deviations of dailypercentage changes (see Table 9b).
Keďže aleneexistuje žiadny dohodnutý spôsob na odhadcelkového rozsahu podmienených rozpočtových záväzkov (teda vrátane inýchpoložiek), jednotlivé odhady sa môžu výraznelíšiť.
At the sametime, shortterm interest rate differentialsagainst the threemonth EURIBOR weresizeable and increasing.
Ako vyplýva z tabuľky 8, približne odroku 2010 možno očakávať značné starnutie
In a longerterm context, both bilaterallyagainst the euro and in effective terms, the realexchange rate of the Cyprus pound stood in September 2004 close to historical averages ascalculated from the first quarter of 1996 andsince the launch of the euro in 1999 (see Table10).
Podľa strednodobej rozpočtovej stratégie Cypru prezentovanej v Konvergenčnomprograme na roky 2004 až 2007 z mája 2004 saočakáva, že v roku 2004 klesne deficit verejnejsprávy na 5,2% HDP a pomer verejného dlhusa zvýši na 75,2% HDP.
As regards other external developments,Cyprus has consistently reported deficits in thecombined current and capital account balance,
Toto zníženie pomerudeficitu má ťažiť najmä z rastu príjmovv dôsledku prospešných a trvalých efektovdaňovej amnestie, úpravy legislatívyo vydávaní listov vlastníctva k budováma regulácie dividendovej politiky prepolovládne organizácie.
(see Chart 7a).1 This development followed animprovement in issuance conditions related tothe stabilisation of the macroeconomicenvironment and was associated with severaldecreases in the Central Bank of Cyprus’s keyinterest rate between the third quarter of 2001and mid2003.
Predpokladá sa, žecelkové výdavky sa marginálne znížia, o 0,4percentuálneho bodu, keďže nižšie výdavky naobranu viac než vykompenzujú zvýšenépríspevky na sociálne zabezpečenie a inétransfery.
In April 2004, the Central Bankof Cyprus reversed its policy stance and raisedinterest rates by 1 percentage point, in thecontext of both political uncertaintiesemanating from the unification negotiationsand the widening fiscal deficit.
Informácie o prípadných podstatnejších opatreniach dočasnéhocharakteru sa v rozpočte na rok 2004v súčasnosti nenachádzajú.
This decisioncontributed to an upward movement of longterm interest rates, as reflected in the rates of
Pomer deficituk HDP by podľa prognózy mal v roku 2005klesnúť na 2,9% a v roku 2007 na 1,6%.Pomer dlhu verejného sektora by mal v roku2004 dosiahnuť vrchol na úrovni 75,2%a potom postupne klesať až na úroveň 68,4%v roku 2007. Vychádzajúc z rozpočtových sáld
ECBConvergence report2004
ECB Konvergenčná správa 2004
Page 82
populácie.
July 2004, since the first auction after thedecision of the Central Bank of Cyprus tookplace on 24 June.
V ostatnýchrokoch dochádza k významným prílevompriamych zahraničných investícií.
The spread between longterm interest rates in Cyprus and average bondyields in the euro area declined significantly,from about 2 percentage points in February2002 to close to zero in March 2002.Thereafter the spread remained in a relativelynarrow range of between 0.1 and 1.1percentage points (see Chart 7b).
Veľká časťfinancovania deficitov na spojenom bežnoma kapitálovom účte pochádza z prílevu kapitáluvo forme „ostatných investícií“, kde patrianajmä vklady nerezidentov v domácichbankách a v menšej miere pôžičky. Čistámedzinárodná investičná pozícia krajiny, nazáklade obmedzených dostupných údajov, bolav roku 2003 pozitívna a dosahovala 1,2%HDP; údaje za predchádzajúce roky nie súk dispozícii (tabuľka 11).
Morerecently, the interest rate spread started toincrease, overall, in the first half of 2004 to 2.4percentage points in August.
Možno poukázať ajna to, že Cyprus je malou otvorenouekonomikou, ktorej podiel zahraničnéhoobchodu v oblasti tovarov a služieb na HDPdosahoval v roku 2003 48% v prípade vývozua 49,7% v prípade dovozu.
The wider spreadtowards the end of the reference period wasalso indicative of a limited weakening of the Cyprus pound, higher inflation differentialsand the widening of the fiscal deficit.
V sledovanom období od septembra 2003 doaugusta 2004 boli priemerné dlhodobé úrokovémiery na úrovni 5,2%, čo je pod referenčnouhodnotu 6,4% stanovenou ako kritériumúrokových mier (tabuľka 12).
For the concluding summary on Cyprus, pleasesee the “Introduction and Executive Summary”.
V sledovanom období došlo k postupnému znehodnocovaniu a následnej stabilizáciicyperskej libry, v posledných mesiacoch savšak o niečo zhodnotila.
2001 is the first year for which data are available on the referencelongterm interest rate for Cyprus.
Rok 2001 je prvým rokom, za ktorý sú k dispozícii údajeoreferenčnej dlhodobej úrokovej miere na Cypre.
3EXCHANGE RATE DEVELOPMENTSTable 9(a) Exchange rate stability
3.VÝVOJ VÝMENNÉHO KURZUTabuľka 9(a) Stabilita výmenného kurzu
(b)Key indicators of exchangerate pressure for the Cypruspound
(b) Kľúčové indikátory tlakovna výmenný kurz cyperskejlibry
HICP inflation Price developments
1 .CENOVÝ VÝVOJTabuľka 1Inflácia HICPGraf 1Cenový vývoj
Measures of inflation and relatedindicators
Tabuľka 2Miera inflácie a súvisiaceindikátory
Chart 6Exchange rate against the euro Table 10Real exchange rate developments Table 11External developments
Graf 6Výmenný kurz voči euru Tabuľka 10Vývoj výmenného kurzu Tabuľka 11Vývoj vo vzťahu k zahraničiu
Recent inflation trends andforecasts
Tabuľka 3Aktuálny vývoj a prognózyinflácie
4LONG-TERM INTEREST RATE DEVELOPMENTSTable 12Longterm interest rates Chart 7(a) Longterm interest rate
4.VÝVOJ DLHODOBÝCH ÚROKOVÝCH MIERTabuľka 12Dlhodobé úrokové miery Graf 7(a)Dlhodobé úrokové miery
(b)Longterm interest rate and HICP inflation differentialsvisàvis the euro area
(b) Diferenciály dlhodobejúrokovej miery a inflácie HICP voči eurozóne
General government gross debt(a)Levels
2.FIŠKÁLNY VÝVOJTabuľka 4Fiškálna pozícia verejnej správy Graf 2Hrubý dlh verejnej správy(a)Úroveň(b) Ročné zmeny a ich príčiny
General government gross debt –structural features
Tabuľka 5Hrubý dlh verejnej správy –štrukturálne charakteristiky
General government deficitdebtadjustment
Tabuľka 6Rozdiel medzi deficitom azmenou dlhu verejnej správy
Potential future debt ratios underalternative assumptions for fiscalbalance ratios
Možnosti vývoja pomeru dlhupri alternatívnych predpokladoch pomeru fiškálneho salda
General government budgetaryposition
Tabuľka 7Rozpočtová pozícia verejnejsprávy
Projections of elderlydependency ratio
Tabuľka 8Projekcia pomeru populáciev postproduktívnom veku
(annual average percentage changes)1)
(priemerná ročná percentuálna zmena) 1)
Sources: Eurostat and national data (CPI, unit labour costs, compensation per employee, labour productivity).Note: a positive (negative) sign indicates an appreciation (depreciation).1) Total industry excluding construction, domestic sales.2) Definition conforms to ILO guidelines.3) Nominal effective exchange rate.4) Annual percentage change of end of period data, ECB definition.
Zdroj: Eurostat a národné údaje (CPI, jednotkové náklady práce, odmena na zamestnanca, produktivita práce).Poznámka: Kladné znamienko znamená zhodnotenie a záporné znehodnotenie meny.1) Priemysel okrem stavebníctva, domáci odbyt.2) Definícia v súlade so smernicami Medzinárodnej organizácie práce.3) Nominálny efektívny výmenný kurz.4) Ročné percentuálna zmena údaja z konca obdobia, definícia ECB.
HICPAnnual percentage change Change in the average of the latest 3 months from theprevious 3 months, annualised rate, seasonally adjusted Change in the average of the latest 6 months from theprevious 6 months, annualised rate, seasonally adjusted
HICPRočná percentuálna zmena Priemerná zmena medzi poslednými tromi mesiacmia predchádzajúcimi tromi mesiacmi, anualizovanáa očistená o sezónne vplyvy Priemerná zmena medzi poslednými šiestimi mesiacmi a predchádzajúcimi šiestimi mesiacmi, anualizovaná a očistená o sezónne vplyvy
Total debt (as a percentage of GDP)Composition by currency 1) (% of total)In domestic currency In foreign currencies
V domácej mene V cudzích menách
Euro2)Other foreign currencies Domestic ownership (% of total)Average residual maturity
V eurách 2)V iných cudzích menách Domáce vlastníctvo (v % z celku)Priemerná zostatková lehota do splatnosti
Composition by maturity 3)
Zloženie podl’a splatnosti 3)
Differences between totals and the sum of their components are due to rounding.1) Based on July 2004 data.2) Comprises debt denominated in euro and, before 1999, in ecu or in one of the currencies of the Member States which have adopted theeuro.3) Original maturity.
Rozdiely medzi výslednou sumou a súčtom položiek sú spôsobené zaokrúhľovaním.1) Údaje z júla 2004.2) Zahŕňa dlh v eurách a v období pred rokom 1999 v ECU alebo v niektorej z mien členských štátov, ktoré prijali euro.3) Pôvodná doba splatnosti.
(b) Annual changes and underlying factors cyclical factorsnon-cyclical factorstotal change
Cyklické faktory Necyklické faktory Celková zmena
Net acquisitions (+)/net sales (-) of financial assets Currency and deposits Loans and securities other than shares Shares and other equity Privatisations Equity injections Other Other financial assets Valuation changes of general government debt Foreign exchange holding gains (-)/losses (+)
Čistý nákup (+) / čistý predaj () finančných aktív Hotovos’ a vklady Úvery a cenné papiere iné ako akcie Akcie a iné majetkové účasti Privatizácia Navýšenie kapitálu Ostatné Ostatné finančné aktíva Zmena štátneho dlhu v dôsledku precenenia Kurzové straty (+) / zisky () z devízových položiek
Sources: ESCB and European Commission.Note: Differences between totals and the sum of their components are due to rounding.
Zdroj: ESCB a Európska komisia.Poznámka: Rozdiely medzi výslednou sumou a súčtom položiek sú spôsobené zaokrúhľovaním.
The figures for the deficitdebt adjustmentcomponents are based on July 2004 data.1) Includes the difference between the nominal and market valuation of general government debt at issue.2) Transactions in other accounts payable (government liabilities) and sector reclassifications.
Údaje o komponentoch rozdielu medzideficitom a zmenou dlhu verejnej správy sú z júla 2004.1) Vrátane rozdielov medzi nominálnym a trhovým ocenením štátneho dlhu v čase emisie.2) Transakcie s ostatnými pohľadávkami (pasíva vlády) a sektorové reklasifikácie.
Chart 5 Potential future debt ratios underalternative assumptions for fiscal balanceratios
Graf 5 Možnosti vývoja pomeru dlhu pri alternatívnych predpokladoch pomeru fiškálneho salda
(as a percentage of GDP) total expendituretotal revenue constant overall balanceconstant primary balancebalanced budget
Konštantné celkové saldo Konštantné primárne saldo Vyrovnaný rozpočet
Sources: European Commission Services projections and ECBcalculations.Note: The three scenarios assume that the debt ratio of 72.6% of GDP for 2004 is as forecast and that the 2004 overall balance of5.2% of GDP or the primary balance of 1.7% of GDP will bekept constant over the period considered (as a percentage of GDP), or, alternatively, that a balanced budget is maintainedfrom 2005 onwards.
Zdroj: Projekcie European Commission Services a výpočty ECB.Poznámka: Tieto tri scenáre predpokladajú, že pomer dlhu72,6% HDP za rok 2004 zostane na prognózovanej úrovni, a žev celom sledovanom období celkové saldo za rok 2004 5,2 %HDP bude konštantné, alebo že primárne saldo 1,7 % HDP budekonštantné, alebo alternatívne, že počnúc rokom 2005 buderozpočet vyrovnaný.
The underlying assumptions are a real trend GDP growth rate in 2004 of 3.6% equal to the average real growthrate from 1995 to 2004; an inflation rate of 2%; and in the constantprimary balance scenario, a nominal interest rate of 6%.Debtdeficit adjustments are assumed to be equal to zero.
Východiskovým predpokladom je mierareálneho rastu HDP 3,6 %, čo je hodnota rovná priemernémurastu v období 1995 až 2004, ďalej miera inflácie 2 %, a v prípadescenára s konštantným primárnym saldom nominálna úrokovámiera 6 %. Predpokladá sa, že rozdiel medzi deficitom a zmenoudlhu verejnej správy bude nulový.