natgillin/translations-raw huggingface dataset:
(1) i , t j j , t i=1 j=1 where: h j is the valuation haircut applied to eligible asset j.
=1 kde: h j = zrážka pri ocenení pre akceptovateľné aktívum j.
Box 8 (continued)
Box 8 (pokračovanie)
Let τ be the time period between revaluations. The margin call base at time t +τ equals:
Ak τ je časové rozpätie medzi preceneniami, základ výzvy na dodatočné vyrovnanie v čase t + τ sa rovná:
Depending on the operational features of the national central banks’ collateral management systems, national central banks may also take into account interest accrued on liquidity provided in outstanding operations in the calculation of the margin call base.Margin calls are effected only if the margin call base exceeds a certain trigger point level.Let k = 0.5% denote the trigger.
V závislosti od prevádzkových charakteristík systémov riadenia kolaterálu v národných centrálnych bankách môžu národné centrálne banky pri výpočte základu výzvy na dodatočné vyrovnanie zohľadniť aj akumulovaný úrok z likvidity dodanej v nesplatených obchodoch.
In an earmarking system (I = 1), a margin call is effected when:
V systéme rezervácie (I = 1) sa výzva na dodatočné vyrovnanie uskutoční v momente, keď:
> k L (the counterparty pays the margin call to the national central bank); or t +τ i,t +τ
> k L t +τ i,t +τ (zmluvná strana zaplatí sumu výzvy na dodatočné vyrovnanie národnej centrálnej banke), alebo
> k • ∑L t +τ i , t +τ i=1 Conversely, the amount of intraday credit (IDC) available to the counterparty in a pooling system can be expressed as follows:
Výšku vnútrodenného úveru (IDC), ktorý má zmluvná strana k dispozícii v systéme združovania, je naopak možné vyjadriť takto:
(if positive) t +τ i,t +τ i =1
(ak je kladné)
In pooling systems, counterparties may substitute underlying assets on a daily basis.
Ak sa dlhový nástroj v čase jeho vyradenia zo zoznamu t +τ i
• differ according to the residual maturity, type of interest payment (fixed or variable) and the valuation methodology applied by the national central bank (see Section 6.5), as described in Table 9.48
, t +τ i =1 akceptovateľných obchodovateľných aktív používa v úverovej operácii Eurosystému, musí sa odstrániť čo najskôr.
In earmarking systems, the substitution of underlying assets may be permitted by national central banks.
V systéme rezervácie aj v systéme združovania výzvy na dodatočné vyrovnanie zabezpečujú obnovenie platnosti vzťahu vyjadreného v rovnici (1).
The ECB may at any time decide to remove individual debt instruments from the published list of eligible marketable assets.47
zo zverejneného zoznamu akceptovateľných obchodovateľných aktív.47 úrokových platieb (pevných alebo pohyblivých) a metodiky oceňovania, ktorú používa národná centrálna banka (časť 6.5) spôsobom uvedeným v tabuľke 9.48
6.4.3 RISK CONTROL MEASURES FOR NON-MARKETABLE ASSETS
6.4.3 OPATRENIA NA KONTROLU RIZIKA PRE NEOBCHODOVATEĽNÉ AKTÍVA
The haircut applied to credit claims with variable rate interest payments is 7%, irrespective of the valuation methodology applied by the national central bank.
Pri úverových pohľadávkach s pohyblivými úrokovými platbami platí 7 % zrážka pri ocenení bez ohľadu na to, akú metodiku oceňovania
CREDIT CLAIMSThe risk control framework for eligible credit claims includes the following main elements:
ÚVEROVÉ POHĽADÁVKYRámec kontroly rizika pre akceptovateľné úverové pohľadávky obsahuje tieto hlavné prvky:
47 If, at the time of exclusion from the list of eligible marketable assets, a debt instrument is being used in a Eurosystem credit operation, it will have to be removed as soon as possible.48 The valuation haircuts applied to credit claims with fixed rate interest payments are also applicable to credit claims, the interest payments of which are linked to the inflation rate.
48 Zrážky pri ocenení vzťahujúce sa na úverové pohľadávky s pevnými úrokovými platbami sa vzťahujú aj na úverové pohľadávky, ktorých úrokové platby sú naviazané na mieru inflácie. ácie.
Individual credit claims are subject to specific valuation haircuts.
Jednotlivé úverové pohľadávky podliehajú špecifickým zrážkam pri ocenení.
The haircuts
Zrážky sa líšia podľa zostatkovej splatnosti, typu
Table 9 Levels of valuation haircuts applied to credit claims with fixed interest payments
Tabuľka 9 Výška zrážok pri ocenení uplatňovaná na úverové pohľadávky s pevnými úrokovými platbami
MARKETABLE ASSETS• For each eligible marketable asset, the Eurosystem defines the most representative price source to be used for the calculation of the market value.
OBCHODOVATEĽNÉ AKTÍVA• Pre každé akceptovateľné obchodovateľné aktívum Eurosystém určí najreprezentatívnejší zdroj určenia ceny, ktorý sa použije na výpočet trhovej hodnoty.
The risk control measures applied to a credit claim with more than one type of interest payment depend only on the interest payments during the remaining life of the credit claim.
Národné centrálne banky (v príslušných prípadoch) používajú rovnaký hraničný bod na uskutočňovanie výziev na dodatočné vyrovnanie pre obchodovateľné i neobchodovateľné aktíva.
If more than one price is quoted, the lowest of these prices (normally the bid price) is used.
V prípade viacerých kótovaných cien sa použije najnižšia cena (zvyčajne cena ponuky).
In the absence of a representative price for a particular asset on the business day preceding the valuation date, the last trading price is used.
Ak pre určité aktívum neexistuje reprezentatívna cena v pracovný deň, ktorý predchádza dňu ocenenia, použije sa cena posledného obchodu.
If the reference price obtained is older than five days, or has not moved for at least five days, the Eurosystem defines a theoretical price.
Ak je takto získaná cena staršia ako päť dní alebo sa minimálne za posledných päť dní nezmenila, Eurosystém určí teoretickú cenu.
NON-MARKETABLE RETAIL MORTGAGE-BACKED DEBT INSTRUMENTSNon-marketable retail mortgage-backed debt instruments are subject to a valuation haircut of 20%.
NEOBCHODOVATEĽNÉ RETAILOVÉ HYPOTEKÁRNE ZÁLOŽNÉ DLHOVÉ NÁSTROJEPre neobchodovateľné retailové hypotekárne záložné dlhové nástroje platí zrážka pri ocenení vo výške 20 %.
When determining the value of underlying assets used in reverse transactions, the Eurosystem applies the following principles:
V závislosti od rozdielov v národných právnych systémoch a prevádzkových postupoch sa zaobchádzanie s príjmovými tokmi (napr. výplatami kupónov) prijatého aktíva počas doby platnosti reverzného obchodu môže medzi národnými centrálnymi
national central banks aim to ensure that the economic effect of the treatment of income flows is equivalent to a situation in which the income is transferred to the counterparty on the payment day.49
Ak si národná centrálna banka zvolí oceňovanie na základe nesplatenej sumy, na neobchodovateľné aktíva sa môžu uplatňovať vyššie zrážky (časť 6.4.3).
All national central banks maintain securities accounts with each other for the purpose of the crossborder use of eligible assets.
Všetky národné centrálne banky si vzájomne vedú účty cenných papierov určené na cezhraničné využívanie akceptovateľných aktív.
If the national central bank opts for the valuation corresponding to the outstanding amount, the nonmarketable assets may be subject to higher haircuts (see Section 6.4.3).
Presný postup CCBM závisí od toho, či sú akceptovateľné aktíva viazané (rezervované) na jednotlivé obchody, alebo či sú uložené na združenom účte podkladových aktív.52
Eurosystem counterparties may use eligible assets on a crossborder basis, i.e. they may obtain funds from the national central bank of the Member State in which they are established by making use of assets located in another Member State.
V systéme rezervácie (earmarking system) platí, že keď národná centrálna banka členského štátu, v ktorom má zmluvná strana sídlo (t. j. „domáca centrálna banka“) akceptuje ponuku zmluvnej strany na poskytnutie úveru, zmluvná strana vydá
Once the home central bank has been informed by the correspondent central bank that the collateral has been received, it transfers the funds to the counterparty.
To znamená, že môžu získavať finančné prostriedky z národnej centrálnej banky členského štátu, v ktorom majú sídlo, tak, že využívajú aktíva umiestnené v inom členskom štáte.
Central banks do not advance funds until they are certain that the counterparties’ marketable assets have been received by the correspondent central
Podkladové aktíva musia byť použiteľné cezhranične v celej eurozóne vo všetkých typoch operácií, v ktorých Eurosystém dodáva likviditu oproti akceptovateľným aktívam.
49 National central banks may decide not to accept debt instruments with an income flow (e.g. a coupon payment) occurring in the period up to the maturity date of the monetary policy operation as underlying assets in reverse transactions (see Section 6.2.3).50 Details are provided in the brochure entitled “Correspondent central banking model (CCBM) procedure for Eurosystem counterparties”, which is available on the ECB’s website (www.ecb.europa.eu). 51 Eligible assets may be used through an account of a central bank in an SSS located in a country other than that of the central bank in question if the Eurosystem has approved the use of such an account.
49 Národné centrálne banky sa môžu rozhodnúť, že v reverzných transakciách nebudú ako podkladové aktíva akceptovať dlhové nástroje s príjmovým tokom (napr. výplatou kupónu), ktorý spadá do obdobia do dňa splatnosti operácie menovej politiky (časť 6.2.3).50 Podrobné informácie sú uvedené v publikácii „Correspondent central banking model (CCBM) procedure for Eurosystem counterparties“, ktorá je k dispozícii na internetovej stránke ECB (www.ecb.europa.eu).51 Akceptovateľné aktíva sa môžu používať prostredníctvom účtu centrálnej banky v systéme vyrovnania obchodov s cennými papiermi umiestnenom v krajine, ktorá nie je domácou krajinou predmetnej centrálnej banky, ak použitie takéhoto účtu schválil Eurosystém.
Since 1999, De Nederlandsche Bank has been authorised to use its account with Euroclear Bank (Belgium) to settle collateral transactions in the Eurobonds issued in that ICSD.
Od roku 1999 je De Nederlandsche Bank oprávnená používať svoj účet v Euroclear Bank (Belgicko) na vyrovnanie zabezpečovacích transakcií s eurobondami emitovanými v rámci tohto medzinárodného centrálneho depozitára cenných papierov.
Since August 2000, the Central Bank and Financial Services Authority of Ireland has been authorised to open such an account with Euroclear.
Od augusta 2000 má povolenie na otvorenie takéhoto účtu v Euroclear aj Central Bank and Financial Services Authority of Ireland.
This account can be used for all eligible assets held in Euroclear, i.e. including eligible assets transferred to Euroclear through eligible links.52 See footnote 50 in this chapter.
Tento účet sa môže používať pre všetky akceptovateľné aktíva vedené v systéme Euroclear, t. j. vrátane akceptovateľných aktív prevedených do systému Euroclear prostredníctvom akceptovateľných prepojení.52 Pozri poznámku pod čiarou 50 v tejto kapitole.
A mechanism has been developed by the national central banks (and by the ECB) to ensure that all eligible assets issued/deposited in the euro area may be used on a crossborder basis.
Na zabezpečenie možnosti využívať všetky akceptovateľné aktíva emitované/uložené v eurozóne cezhranične vypracovali národné centrálne banky (a ECB) model korešpondenčných centrálnych bánk (correspondent central banking model – CCBM).
This is the correspondent central banking model (CCBM), under which national central banks act as custodians (“correspondents”) for each other (and for the ECB) in respect of assets accepted in their local depository or settlement system.
V tomto modeli národné centrálne banky vo vzťahu k aktívam akceptovaným v ich domácom depozitári alebo systéme vyrovnania pôsobia navzájom (i vo vzťahu k ECB) ako správcovia („korešpondenti“).
In addition to the CCBM, eligible links between SSSs can be used for the crossborder transfer of marketable assets.51
V prípade neobchodovateľných aktív, t. j. úverových pohľadávok a RMBD, ktoré sa nedajú prevádzať
Chart 3 The correspondent central banking model
Graf 3 Model korešpondenčných centrálnych bánk
Use of eligible assets deposited in country B by a counterparty established in country A in order to obtain credit from the national central bank of country A.
Používanie akceptovateľných aktív umiestnených v krajine B zmluvnou stranou so sídlom v krajine A na získanie úveru od národnej centrálnej banky krajiny A.
COUNTRY A
KRAJINA A
COUNTRY B
KRAJINA B
Informationon collateral
Informácieo kolateráli
In a pooling system, the counterparty is able at any time to provide the correspondent central bank with marketable assets for the account of the home central bank.
Na cezhraničné používanie neobchodovateľných aktív, t. j. úverových pohľadávok a RMBD, boli vypracované osobitné postupy.53 Ak sa úverové pohľadávky používajú ako kolaterál v cezhraničnom kontexte, platí pre ne variant CCBM, ktorý sa zakladá na prevode vlastníckeho práva, zastavení alebo založení v prospech domácej centrálnej banky alebo vinkulácii v prospech korešpondenčnej centrálnej banky, ktorá vystupuje ako agent domácej centrálnej banky.
Once the home central bank has been informed by the correspondent central bank that the marketable assets have been received, it will add these marketable assets to the pool account of the counterparty.
Na umožnenie cezhraničného používania RMBD je potrebné vytvoriť ďalší účelový variant na základe vinkulácie v prospech korešpondenčnej centrálnej banky, ktorá vystupuje ako agent domácej centrálnej banky.
The CCBM is available to counterparties (both for marketable and nonmarketable assets) from 9 a.m. to 4 p.m. ECB time (CET) on each Eurosystem business day.
pokyn (ak je to potrebné, prostredníctvom jej vlastného správcu) systému vyrovnania obchodov s cennými papiermi v krajine, v ktorej sú obchodovateľné aktíva uložené, na ich prevod do centrálnej banky tejto krajiny na účet domácej centrálnej banky.
A counterparty wishing to make use of the CCBM must advise the national central bank from which it wishes to receive credit – i.e. its home central bank – before 4 p.m. ECB time (CET).
Keď korešpondenčná centrálna banka domácej centrálnej banke poskytne informáciu, že kolaterál prijala, domáca centrálna banka prevedie peňažné prostriedky zmluvnej strane.
ECB time (CET) at the latest. Instructions or deliveries not respecting this deadline will only be considered for credit given on the following business day.
Centrálne banky neprevádzajú prostriedky, pokiaľ si nie sú isté, že korešpondenčná centrálna banka prijala obchodovateľné aktíva zmluvných strán.
When the counterparties foresee a need to use the CCBM late in the day, they should, where possible, deliver the assets in advance (i.e. pre-deposit them). In exceptional circumstances or when required for monetary policy purposes, the ECB may decide to extend CCBM’s closing time until TARGET2 closing time.
Ak je potrebné splniť termíny vyrovnania, zmluvné strany môžu vopred uložiť aktíva v korešpondenčných centrálnych bankách na účet ich domácej centrálnej banky využitím postupov CCBM.
In addition to the CCBM, eligible links between EU SSSs can be used for the crossborder transfer of marketable assets.
Zmluvná strana, ktorá chce CCBM využiť, musí o tom informovať národnú centrálnu banku, od ktorej chce získať úver, t. j. svoju domácu centrálnu banku, do 16:00 času ECB (SEČ).
Specific procedures for crossborder use have been developed for nonmarketable assets, i.e. credit claims and RMBDs.53 When credit claims are used as collateral in a crossborder context, a CCBM variant is applied to credit claims, which is based on a transfer of ownership to, an assignment to, a pledge in favour of the home central bank, or a charge in favour of the correspondent central bank acting as the agent for the home central bank.
V systéme združeného účtu (pooling system) platí, že zmluvná strana môže kedykoľvek poskytnúť korešpondenčnej centrálnej banke obchodovateľné aktíva na účet domácej centrálnej banky.
A further ad hoc variant based on the charge in favour of the correspondent central bank acting as the agent for the home central bank has been implemented to allow the crossborder use of RMBDs.
Keď korešpondenčná centrálna banka domácej centrálnej banke poskytne informáciu, že obchodovateľné aktíva prijala, domáca centrálna banka tieto obchodovateľné aktíva pripíše na združený („pool“) účet zmluvnej strany.
53 See footnote 50 in this chapter.
53 Pozri poznámku pod čiarou 50 v tejto kapitole.
Chart 4 Links between securities settlement systems
KAPITOLA 6 využívanie systémov vyrovnania obchodov
Eligible assets
Akceptovateľné aktíva s cennými papiermi EÚ.55, 56 po tomto termíne sa berú do úvahy len pre úver poskytnutý v nasledujúci pracovný deň.
Use of eligible assets issued in the SSS of country B held by a counterparty established in country A through a link between the SSSsin countries A and B in order to obtain credit from the national central bank of country A.
Používanie akceptovateľných aktív emitovaných v systémoch vyrovnania obchodov s cennými papiermi krajiny B držaných zmluvnou stranou so sídlom v krajine A prostredníctvom prepojenia medzi systémami vyrovnania obchodov s cennými papiermi v krajinách A a B na získanie úveru od národnej centrálnej banky krajiny A.
Information oncollateral
Informácieo kolateráli
A direct link implies that no intermediary exists between the two SSSs.
Zmluvná strana A
control measures and the settlement procedures, must also be communicated to counterparties.
Aktíva vedené prostredníctvom prepojenia sa však môžu využívať na úverové operácie Eurosystému, ako aj na akýkoľvek iný účel, ktorý si zmluvná strana zvolí.
Notwithstanding the provisions of Section 6.2.1, such assets may be deposited/registered (issued), held and settled outside the EEA and may, as stated above, be denominated in currencies other than the euro.
Bez ohľadu na ustanovenia časti 6.2.1 môžu byť takéto aktíva uložené/registrované (emitované) mimo EHP a, ako sa uvádza vyššie, môžu byť denominované v menách iných ako euro.
Counterparties that are branches of credit institutions located outside the EEA or Switzerland cannot use such assets as collateral.
Zmluvné strany, ktoré sú pobočkami úverových inštitúcií nachádzajúcich sa mimo EHP
Minimum reserves the ability of the Eurosystem to operate efficiently as a supplier of liquidity.
Môže tým zlepšiť schopnosť Eurosystému efektívne pôsobiť ako dodávateľ likvidity.
In the application of minimum reserves, the ECB is bound to act in pursuance of the objectives of the Eurosystem as defined in Article 105 (1) of the Treaty and Article 2 of the Statute of the ESCB, which implies, inter alia, the principle of not inducing significant undesirable delocation or disintermediation.
Pri uplatňovaní povinných minimálnych rezerv je ECB povinná konať podľa cieľov Eurosystému vymedzených v článku 105 ods. 1 zmluvy a článku 2 Štatútu ESCB, čo okrem iného znamená zásadu nevyvolávať významné nežiaduce premiestňovanie alebo prevod zdrojov.
7.2 INSTITUTIONS SUBJECT TO MINIMUM RESERVE REQUIREMENTS
7.2 INŠTITÚCIE S POVINNOSŤOU UDŽIAVAŤ MINIMÁLNE REZERVY
The ECB requires credit institutions to hold minimum reserves on accounts with the national central banks within the framework of the Eurosystem’s minimum reserve system.
ECB od úverových inštitúcií vyžaduje, aby v rámci systému povinných minimálnych rezerv Eurosystému udržiavali povinné minimálne rezervy na účtoch v národných centrálnych bankách.
The legal framework for this system is laid down in Article 19 of the Statute of the ESCB, Council Regulation (EC) No 2531/98 of 23 November 1998 concerning the application of minimum reserves by the European Central Bank 2and Regulation (EC) No 1745/2003 of the European Central Bank on the application of minimum reserves (ECB/2003/9).3The application of Regulation ECB/2003/9 ensures that the terms and conditions of the Eurosystem’s minimum reserve system are uniform throughout the euro area.
Právny rámec tohto systému je ustanovený v článku 19 Štatútu ESCB, v nariadení Rady (ES) č. 2531/98 z 23. novembra 1998, ktoré sa týka uplatňovania minimálnych rezerv Európskou centrálnou bankou,2a v nariadení (ES) č. 1745/2003 Európskej centrálnej banky o povinných minimálnych rezervách (ECB/2003/9). 3Uplatňovanie nariadenia ECB/2003/9 zabezpečuje, aby podmienky systému povinných minimálnych rezerv Eurosystému boli v celej eurozóne jednotné.
This implies that branches in the euro area of entities with no registered office in the euro area are also subject to the Eurosystem’s minimum reserve system.
To znamená, že systému povinných minimálnych rezerv v rámci Eurosystému podliehajú aj pobočky zriadené v eurozóne subjektmi, ktoré nemajú sídlo v eurozóne.
However, branches located outside the euro area of credit institutions established in the euro area are not subject to this system.
Pobočky úverových inštitúcií sídliacich v eurozóne, ktoré sa nachádzajú mimo eurozóny, však tomuto systému nepodliehajú.
The amount of minimum reserves to be held by each institution is determined in relation to its reserve base.
Výška povinných minimálnych rezerv, ktoré má každá inštitúcia držať, sa určuje vo vzťahu k jej základni na výpočet povinných minimálnych rezerv.
The Eurosystem’s minimum reserve system enables counterparties to make use of averaging provisions, implying that compliance with reserve requirements is determined on the basis of the average of the end-of-calendar-day balances on the counterparties’ reserve accounts over a maintenance period.
Systém povinných minimálnych rezerv Eurosystému umožňuje zmluvným stranám využívať priemerovanie, čo znamená, že dodržiavanie určenej výšky rezerv sa zisťuje na základe priemeru konečných denných zostatkov na účtoch rezerv zmluvných strán počas príslušnej periódy.
Institutions’ holdings of required reserves are remunerated at the rate on the Eurosystem’s main refinancing operations.
Povinné minimálne rezervy inštitúcií sú úročené úrokovou sadzbou pre hlavné refinančné operácie Eurosystému.
Stabilisation of money market interest rates: The averaging provision of the Eurosystem’s minimum reserve system aims to contribute to the stabilisation of money market interest rates by giving institutions an incentive to smooth the effects of temporary liquidity fluctuations. fluctuations.
• stabilizáciu úrokových sadzieb peňažného trhu: priemerovanie v systéme povinných minimálnych rezerv Eurosystému má prispieť k stabilizácii úrokových sadzieb peňažného trhu tým, že motivuje inštitúcie k vyrovnávaniu účinkov dočasných výkyvov likvidity.
Institutions will be automatically exempt from reserve requirements from the start of the maintenance period within which their authorisation is withdrawn or surrendered, or within which a decision to submit the institution to winding-up proceedings is taken by a judicial authority or any other competent authority of a participating Member State.
Inštitúcie sú automaticky zbavené povinnosti udržiavať povinné minimálne rezervy od začiatku periódy udržiavania, v ktorej im bolo odobraté povolenie alebo v ktorej sa ho vzdali, alebo počas ktorého príslušný súd alebo iný kompetentný orgán zúčastneného členského štátu prijme rozhodnutie o likvidácii inštitúcie.
According to Council Regulation (EC) No 2531/98 and Regulation ECB/2003/9, the ECB may also exempt institutions from their obligations under the Eurosystem’s minimum reserve system on a nondiscriminatory basis if they are subject to reorganisation measures or the freezing of funds and/or other measures imposed by the European Community or by a Member State under Article 60(2) of the Treaty restricting the use of their funds or in respect of which the ECB’s Governing Council issued a decision
Podľa nariadenia Rady (ES) č. 2531/98 a nariadenia ECB/2003/9 má ECB tiež možnosť nediskriminačným spôsobom zbaviť povinnosti v rámci systému minimálnych rezerv Eurosystému tie inštitúcie, na ktoré sa vzťahujú reorganizačné opatrenia, zmrazenie prostriedkov alebo iné opatrenia prijaté Európskym spoločenstvom alebo niektorým členským štátom podľa článku 60 ods. 2 zmluvy, ktoré obmedzujú používanie ich prostriedkov, inštitúcie, ktorým bol na základe rozhodnutia Rady guvernérov pozastavený