natgillin/translations-raw huggingface dataset:
As a starting-point, the development of the government debt ratio in this period is considered, as well as the factors underlying it, i.e. the difference between nominal GDP growth and interest rates, the primary balance, and the deficitdebt adjustment.
Východiskom je hodnotenie vývoja pomeru dlhu sektora verejnej správy v tomto období a tiež faktorov ovplyvňujúcich tento pomer, teda rozdielu medzi nominálnym rastom HDP a úrokovými mierami, primárneho salda a úpravy vzťahu deficitu a dlhu.
Such a perspective can offer further information on the extent to which the macroeconomic environment, in particular
Takýto prístup môže ponúknuť ďalšie poznatky o tom, do akej miery makroekonomické prostredie, a najmä kombinácia hospodárskeho rastu a úrokových mier ovplyvňuje dynamiku dlhu.
Past government expenditure and revenue trends are also considered in more detail and the broad areas for consolidation are outlined.
Správa tiež podrobnejšie sleduje predchádzajúci trend vývoja rozpočtových výdavkov a príjmov a načrtáva oblasti možnej konsolidácie.
In addition, the structure of government debt is considered, focusing in particular on the shares of debt with a shortterm maturity and foreign currency debt, as well as their development.
dlhu verejnej správy, pričom sa zameriava najmä na podiel krátkodobého dlhu a podiel dlhu v cudzích menách, ako aj na ich vývoj.
By comparing these shares with the current level of the debt ratio, the sensitivity of fiscal balances to changes in exchange rates and interest rates is highlighted.
Porovnaním týchto dvoch ukazovateľov s aktuálnou výškou pomeru dlhu sa ukáže citlivosť rozpočtových sáld na zmeny výmenných kurzov a úrokových mier.
Turning to a forward-looking perspective, national budget plans and recent forecasts by the European Commission for 2007 are recalled and account is taken of the mediumterm fiscal strategy, as reflected in the convergence programme.
V otázke budúceho vývoja sa správa zaoberá rozpočtovými plánmi predmetných krajín a najnovšími prognózami Európskej komisie na rok 2007 a prihliada na strednodobú rozpočtovú stratégiu vyjadrenú v konvergenčnom programe.
This includes an assessment of the projected attainment of its mediumterm objective, as foreseen in the Stability and Growth Pact, as well as of the outlook for the debt ratio on the basis of current fiscal policies.
Okrem iného posudzuje aj plán na dosiahnutie strednodobého cieľa danej krajiny, ktorý predpokladá Pakt stability a rastu, ako aj výhľad vývoja pomeru dlhu z pohľadu súčasnej rozpočtovej politiky.
Furthermore, longterm challenges to the sustainability of budgetary positions are emphasised, particularly those related to the issue of unfunded government pension systems in connection with demographic change and to guarantees given by the government.
V správe sa ďalej kladie dôraz na možné ťažkosti s udržaním rozpočtovej pozície v dlhodobom horizonte, najmä v súvislosti s otázkou financovania priebežných verejných systémov dôchodkového zabezpečenia v súvislosti s demografickými zmenami a vládnymi garanciami.
In a further step, the development of the deficit ratio is investigated.
V ďalšom kroku sa hodnotí vývoj pomeru deficitu.
In this context, it is considered useful to bear in mind that the change in a country’s annual deficit ratio is typically influenced by a variety of underlying forces.
V tejto súvislosti sa považuje za vhodné prihliadať na to, že ročná zmena pomeru deficitu danej krajiny je zvyčajne ovplyvňovaná rôznymi faktormi.
These influences are often divided into “cyclical effects” on the one hand, which reflect the reaction of deficits to changes in the economic cycle, and “non-cyclical effects” on the other, which are often taken to reflect structural or permanent adjustments to fiscal policies.
Tieto vplyvy sa často členia na „cyklické“, ktoré sú reakciami deficitu na zmeny v hospodárskom cykle, a na „necyklické“, ktoré sa často považujú za výsledok štrukturálnych alebo trvalých zmien rozpočtovej politiky.
However, such noncyclical effects, as quantified in this report, cannot necessarily be
Necyklické vplyvy, ktoré sú kvantifikované v tejto správe, sa však nemusia vždy v plnej miere považovať za výraz štrukturálnych zmien v rozpočtovom hospodárení, pretože zahŕňajú aj dopad strategických opatrení a špecifických faktorov,
EXCHANGE RATE DEVELOPMENTS
VÝVOJ VÝMENNÉHO KURZU
Article 121(1), third indent, of the Treaty requires:
Článok 121 ods. 1 tretia zarážka zmluvy vyžaduje:
“the observance of the normal fluctuation margins provided for by the exchange-rate mechanism of the European Monetary System, for at least two years, without devaluing against the currency of any other Member State”.
„sledovanie normálneho fluktuačného rozpätia stanoveného mechanizmom výmenných kurzov Európskeho menového systému minimálne počas dvoch rokov bez devalvácie voči mene iného členského štátu“.
Article 3 of the Protocol on the convergence criteria referred to in Article 121 of the Treaty stipulates that:
Článok 3 Protokolu o kritériách konvergencie, na ktorý sa odvoláva zmluva v článku 121, ustanovuje, že:
“the criterion on participation in the exchange-rate mechanism of the European Monetary System referred to in the third indent of Article 121(1) of this Treaty shall mean that a Member
„kritérium účasti v mechanizme výmenných kurzov Európskeho menového systému, uvedené v článku 121 ods. 1 tretej zarážke tejto zmluvy, znamená, že členský štát dodržiaval normálne rozpätie, ako je stanovené mechanizmom výmenných kurzov Európskeho menového systému, bez výrazného napätia minimálne dva predchádzajúce roky pred preskúmaním.
With regard to exchange rate stability, the ECB examines whether the country has participated in ERM II (which superseded the ERM as of January 1999) for a period of at least two years prior to the convergence examination without severe tensions, in particular without devaluing against the euro.
Čo sa týka stability výmenného kurzu, ECB zisťuje, či bola krajina účastníkom mechanizmu ERM II (ktorý v januári 1999 nahradil mechanizmus ERM) aspoň dva roky pred hodnotením bez toho, aby to vyvolalo výrazné tlaky na menu, a najmä, či nedošlo k devalvácii meny voči euru.
In cases of shorter periods of participation, exchange rate developments are described over a twoyear reference period as in previous reports.
V prípade kratšej účasti v ERM II sa v správe opisuje kurzový vývoj v dvojročnom referenčnom období, rovnako ako v predchádzajúcich správach.
The examination of exchange rate stability against the euro focuses on the exchange rate being close to the ERM II central rate while also taking into account factors that may have led to an appreciation, which is in line with the approach taken in the past.
Hodnotenie stability výmenného kurzu voči euru sa zameriava na to, či sa výmenný kurz pohybuje v blízkosti centrálnej parity ERM II, pričom rovnako ako v minulosti sa súčasne zohľadňujú faktory, ktoré mohli viesť k zhodnoteniu meny.
In this respect, the width of the fluctuation band within ERM II does not prejudice the examination of the exchange rate stability criterion.
Z tohto hľadiska šírka fluktuačného pásma v ERM II nemá vplyv na hodnotenie plnenia kritéria stability výmenného kurzu.
Moreover, the issue of the absence of “severe tensions” is generally addressed by: i) examining the degree of deviation of exchange rates from the ERM II central rates against the euro; ii) using indicators such as exchange rate volatility vis-à-vis the euro and its trend, as well as shortterm interest rate differentials vis-à-vis the euro area and their development; and iii) considering the role played by foreign exchange interventions.
Otázka absencie „výrazného napätia“ sa spravidla posudzuje na základe: i) hodnotenia veľkosti odchýlok výmenného kurzu od centrálnej parity voči euru v ERM II; ii) ukazovateľov, akými sú volatilita výmenného kurzu voči euru a jej vývoj a diferenciály krátkodobej úrokovej miery voči eurozóne a ich vývoj a iii) úlohy, ktorú zohrávajú devízové intervencie.
All bilateral exchange rates for the reference period from May 2005 to April 2007 are official ECB reference rates (see the statistical annex).
Všetky bilaterálne výmenné kurzy v hodnotenom období od mája 2005 do apríla 2007 sú oficiálnymi referenčnými kurzami ECB (pozri štatistickú prílohu).
With respect to the integration of markets, the euro area’s share in the country’s total external trade is also examined.
Ustanovenia zmluvy týkajúce sa vývoja výmenných kurzov a ich uplatňovanie ECB sú opísané v boxe 3.
Both Cyprus and Malta have participated in ERM II with effect from 2 May 2005, i.e. for slightly more than two years prior to the finalisation of this report.
Okrem vývoja nominálneho výmenného kurzu voči euru správa stručne hodnotí aj udržateľnosť aktuálneho výmenného kurzu.
With regard to longterm interest rate developments, the Treaty provisions and their application by the ECB are outlined in Box 4.
Z hľadiska integrácie trhov sa hodnotí aj podiel eurozóny na celkovom zahraničnom obchode krajiny.
Box 4
Ustanovenia zmluvy v oblasti vývoja dlhodobej úrokovej miery a ich uplatňovanie ECB sú opísané v boxe 4.
Interest rates shall be measured on the basis of longterm government bonds or comparable securities, taking into account differences in national definitions.”
Cyprus i Malta sú účastníkmi ERM II s účinnosťou od 2. mája 2005, pred finalizáciou tejto správy to teda bude niečo viac ako dva roky.
– First, with regard to “an average nominal longterm interest rate” observed over “a period of one year before the examination”, the longterm interest rate has been calculated as an arithmetic average over the latest 12 months for which HICP data were available. The reference period considered in this report is April 2006 to March 2007.
Vývoj kurzu ich mien voči euru je uvedený za obdobie od 27. apríla 2005 do 26. apríla 2007 (t. j. do uzávierky údajov použitých v tejto správe).
Interest rates have been measured on the basis of available harmonised longterm interest rates, which were developed for the purpose of examining convergence (see the statistical annex).
V období od 26. apríla 2007 do 14. mája 2007 (dátum finalizácie tejto správy) boli výmenné kurzy mien oboch krajín voči euru stabilné.
COMPATIBILITY OF NATIONAL LEGISLATION WITH THE TREATY
VÝVOJ DLHODOBÝCH ÚROKOVÝCH MIER
When assessing legal convergence, the ECB is not limited to a formal
Článok 121 ods. 1 štvrtá zarážka zmluvy vyžaduje:
the Statute; any incompatibility must therefore be removed. Neither the supremacy of the Treaty and the Statute over national legislation, nor the nature of the incompatibility, affects the need to comply with this obligation.
„stálosť konvergencie dosiahnutej členským štátom a jeho účasti v mechanizme výmenných kurzov Európskeho menového systému, ktorá sa odráža v úrovniach dlhodobých úrokových mier“.
2.2.2.1 AREAS OF ADAPTATION For the purpose of identifying those areas where national legislation needs to be adapted, the following issues are examined:
Článok 4 Protokolu o kritériách konvergencie, na ktorý sa odvoláva zmluva v článku 121, ustanovuje, že:
Rather, the term “compatible” indicates that national legislation and the NCB statutes need to be adjusted to eliminate inconsistencies with the Treaty and the Statute and ensure the necessary degree of integration of the NCBs into the ESCB.
Úrokové sadzby sa hodnotia na základe dlhodobých štátnych dlhopisov alebo porovnateľných cenných papierov, pričom sa prihliada na rozdielne definície v jednotlivých členských štátoch.“
ECB Convergence Report May 2007
Na účely tejto správy uplatňuje ECB ustanovenia zmluvy nasledujúcim spôsobom:
The Treaty and the Statute do not prescribe the manner in which national legislation should be adapted.
Táto správa vychádza z referenčného obdobia od apríla 2006 do marca 2007.
Furthermore, inter alia as a tool to achieve and maintain the compatibility of national legislation with the Treaty and Statute, the ECB must be consulted by the Community institutions and the Member States on draft legislative provisions in its fields of competence, pursuant to Article 105(4) of the Treaty and Article 4 of the Statute. Council Decision 98/415/EC of 29 June 1998 on the consultation of the European Central Bank by national authorities regarding draft legislative provisions3 expressly requires that the Member States take the measures necessary to ensure compliance with this obligation.
– Po druhé, pasáž „najviac tri členské štáty, ktoré dosiahli v oblasti cenovej stability najlepšie výsledky“, podľa ktorej sa definuje referenčná hodnota, sa aplikuje tak, že sa použije nevážený aritmetický priemer dlhodobých úrokových mier tých istých troch krajín EÚ, podľa výsledkov ktorých sa určila referenčná hodnota kritéria cenovej stability (box 1).
Central bank independence is fully compatible with holding NCBs accountable for their decisions, which is an important aspect in enhancing confidence in their independent status.
V období hodnotenom v tejto správe dlhodobé úrokové miery v týchto troch krajinách dosiahli 3,8 % (Švédsko), 3,9 % (Fínsko) a 5,3 % (Poľsko).
Sweden was obliged to have brought into force the necessary adaptations by the time of establishment of the ESCB on 1 June 1998.
Výsledkom je priemerná úroková miera 4,4 % a po pripočítaní dvoch percentuálnych bodov referenčná hodnota 6,4 %.
While Article 105(1) of the Treaty does not apply to Member States with a derogation (see Article 122(3) of the Treaty), Article 2 of the Statute does apply to such Member States (see Article 43.1 of the Statute).
Úrokové miery sa hodnotia podľa dostupných harmonizovaných dlhodobých úrokových mier, ktoré boli vytvorené na účely hodnotenia konvergencie (pozri štatistickú prílohu).
2.2.3.1 CENTRAL BANK INDEPENDENCEIn November 1995 the EMI established a list of features of central bank independence (later described in detail in its Convergence Report of 1998) which were the basis for assessing the national legislation of the Member States at that time, in particular the NCB statutes. The concept of central bank independence includes various types of independence that must be assessed separately, namely functional, institutional, personal and financial independence.
Ak za niektorú krajinu nie sú údaje o harmonizovanej dlhodobej úrokovej miere k dispozícii, uskutočňuje sa hlbšia analýza finančných trhov, pričom sa zohľadňuje úroveň verejného dlhu a iné relevantné ukazovatele, so zámerom posúdiť stálosť konvergencie dosiahnutej členským štátom a jeho účasti v ERM II.
This is based on the fact that one of the guiding principles of the Community, namely price stability (Article 4(3) of the Treaty), applies also to Member States with a derogation.
Ako už bolo uvedené, zmluva priamo požaduje, aby sa v úrovni dlhodobej úrokovej miery odzrkadľovala „stálosť konvergencie“.
Prohibition on censoring decisions on legal grounds A right for bodies other than independent courts to censor, on legal grounds, decisions relating to the performance of ESCB-related tasks is incompatible with the Treaty and the Statute since the performance of these tasks may not be reassessed at the political level.
Z tohto dôvodu sa vývoj v hodnotenom období od apríla 2006 do marca 2007 posudzuje na pozadí vývoja dlhodobých úrokových mier v predchádzajúcich desiatich rokoch (alebo v období, za ktoré sú údaje dostupné) a podľa hlavných faktorov, ktoré boli príčinou rozdielov voči úrokovým mieram prevládajúcim v eurozóne.
Prohibition on participating in decision-making bodies of an NCB with a right to vote Participation by representatives of third parties in an NCB’s decision-making body with a right to vote on matters concerning the exercise by the NCB of ESCB-related tasks, even if this vote is not decisive, is incompatible with the Treaty and the Statute.
zvlášť znepokojená v poslednom čase vzrastajúcimi signálmi tlaku na orgány NCB s rozhodovacími právomocami niektorých členských štátov, čo by bolo, pokiaľ ide o nezávislosť centrálnych bánk, v rozpore s duchom zmluvy.
These two articles prohibit the NCBs and members of their decision-making bodies from seeking or taking instructions from Community institutions or bodies, from any government of a Member State or from any other body.
Z tohto dôvodu ECB, skôr než prijme konečné pozitívne hodnotenie so záverom, že vnútroštátne právne predpisy členského štátu sú v súlade so zmluvou a štatútom, bude pozorne sledovať celkový vývoj.
However, dialogue between NCBs and third parties, even when based on statutory obligations to provide information and exchange views, is
ČLENSKÉ ŠTÁTY, PRE KTORÉ PLATÍ VÝNIMKA, A PRÁVNA KONVERGENCIA
Whether the NCB is organised as a state-owned body, a special public law body or simply a public limited company, there is a risk that influence may be exerted by the owner on its decision-making in relation to ESCB-related tasks by virtue of such ownership.
Cyprus a Malta, ktorých vnútroštátne právne predpisy sa hodnotia v tejto správe, majú postavenie členských štátov, pre ktoré platí výnimka, t. j. tieto členské štáty ešte neprijali euro.
It also protects against the arbitrary dismissal of Governors, by providing that Governors may only be relieved from office if they no longer fulfil the conditions required for the performance of their duties or if they have been guilty of serious misconduct, with the possibility of recourse to the Court of Justice of the European Communities.
Článok 121 ods. 1 zmluvy vyžaduje, aby správa zohľadnila aj niekoľko ďalších relevantných faktorov, a to „vývoj ECU, výsledky integrácie trhov, situáciu a vývoj na bežných účtoch platobných bilancií a vývoj jednotkových nákladov práce a iných cenových indexov“.
The NCB statutes must comply with this provision as set out below.
Tieto faktory sa hodnotia v kapitole 4 v rámci jednotlivých vyššie uvedených kritérií.
Various Treaty and Statute provisions require comparable security of tenure.
Vzhľadom na zavedenie eura 1. januára 1999 sa vývoj ECU už nehodnotí.
As a matter of principle, membership of a decision-making body involved in the performance of ESCB-related tasks is incompatible with the exercise of other functions that might create a conflict of interest.
ustanovuje, že: „Každý nový členský štát sa odo dňa pristúpenia stane účastníkom hospodárskej a menovej únie ako členský štát, pre ktorý platí výnimka v zmysle článku 122 zmluvy o ES“.
Article 30.4 of the Statute only applies within the Eurosystem.Article 33.2 of the Statute only applies within the Eurosystem.
ZLUČITEĽNOSŤ VNÚTROŠTÁTNYCH PRÁVNYCH PREDPISOV SO ZMLUVOU
A Member State may not impose reductions of capital on an NCB without the ex ante agreement of the NCB’s decision-making bodies, which aims to ensure that it retains sufficient financial means to fulfil its mandate under Article 105(2) of the Treaty and the Statute as a member of the ESCB.
ECB zhodnotila úroveň právnej konvergencie na Cypre a na Malte, ako aj prijaté legislatívne opatrenia, resp. právne opatrenia, ktoré tieto členské štáty musia prijať na dosiahnutie uvedeného cieľa.
The Treaty contains one exemption from the prohibition: it does not apply to publicly-owned credit institutions which, in the context of the supply of reserves by central banks, must be given the same treatment as private credit institutions (Article 101(2) of the Treaty).
Cieľom hodnotenia právnej konvergencie je umožniť Rade EÚ dospieť k rozhodnutiu, či členský štát „spĺňa podmienky, ktoré sú potrebné na prijatie jednotnej meny“.
However, if the law provides for separate decision-making by such supervisory authorities, it is important to ensure that decisions adopted by them do not endanger the finances of the NCB as a whole.
V právnej oblasti sa tieto podmienky týkajú najmä nezávislosti centrálnej banky a právnej integrácie NCB do Eurosystému.
For example, national legislation foreseeing the financing by NCBs of a Member State’s financial commitments to international financial institutions (other than the IMF, as provided for in Regulation (EC) No 3603/93) or to third countries is incompatible with the monetary financing prohibition.
Akt o podmienkach pristúpenia Českej republiky, Estónskej republiky, Cyperskej republiky, Lotyšskej republiky, Litovskej republiky, Maďarskej republiky, Maltskej republiky, Poľskej republiky, Slovinskej republiky a Slovenskej republiky a o úpravách zmlúv, na ktorých je založená Európska únia (Ú. v.
2FRAMEWORK FOR ANALYSIS access.
EÚ L 236, 23.9.2003, s. 33).
1) and Council Regulation (EC) No 2866/98 of 31 December 1998 on the conversion rates between the euro and the currencies of the Member States adopting the euro (OJ L 359, 31.12.1998, p.
V prípade Bulharska a Rumunska pozri článok 5 Aktu o podmienkach pristúpenia Bulharskej republiky a Rumunska a o úpravách zmlúv, na ktorých je založená Európska únia (Ú. v.
right to authorise the issue of euro banknotes, pursuant to Article 106(1) of the Treaty and Article 16 of the Statute.
Článok 122 ods. 2 zmluvy vyžaduje, aby ECB (a Komisia) podali Rade EÚ minimálne raz za dva roky alebo na žiadosť členského štátu, pre ktorý platí výnimka, správu v súlade s postupom uvedeným v článku 121 ods. 1.
National legislative provisions enabling governments to exert influence on issues such as the denominations, production, volume and withdrawal of euro banknotes must also, as the case may be, either be repealed or recognise the ECB’s powers with regard to euro banknotes, as set out in the abovementioned Treaty and Statute provisions.
Každá takáto správa musí obsahovať hodnotenie zlučiteľnosti vnútroštátnych právnych predpisov každého členského štátu, pre ktorý platí výnimka, vrátane štatútu jeho NCB, s článkami 108 a 109 zmluvy a Štatútom Európskeho systému centrálnych bánk a Európskej centrálnej banky (ďalej len „štatút“).
2.2.6.1 ECONOMIC POLICY OBJECTIVESThe full integration of an NCB into the Eurosystem requires that its statutory objectives be compatible with the ESCB’s objectives, as laid down in Article 2 of the Statute.
Táto povinnosť, ktorá vyplýva zo zmluvy a ktorá sa vzťahuje na členské štáty, pre ktoré platí výnimka, sa nazýva aj „právna konvergencia“.
This means, inter alia, that statutory objectives with a “national flavour” – for example, where statutory provisions refer to an obligation to conduct monetary policy within the framework of the general economic policy of the Member State concerned – need to be adapted.
ECB sa pri hodnotení právnej konvergencie neobmedzuje len na formálne zhodnotenie textu vnútroštátnych právnych predpisov, ale môže posúdiť aj to, či je implementácia príslušných ustanovení v súlade s duchom zmluvy a štatútu. ECB je
Article 111 assigns the responsibility for such policy to the EU Council, in close cooperation with the ECB.
2 ANALYTICKÝ RÁMEC charakter nezlučiteľnosti nemajú vplyv na požiadavku splniť túto povinnosť.
2.2.6.5 INTERNATIONAL COOPERATIONFor the adoption of the euro, national legislation must be compatible with Article 6.1 of the Statute, which provides that in the field of international cooperation involving the tasks entrusted to the Eurosystem, the ECB decides how the ESCB is represented. In addition, national legislation must allow the NCB to participate in international monetary institutions, subject to the ECB’s approval (Article 6.2 of the Statute).
ŠTRUKTÚRA PRÁVNEHO HODNOTENIAPrávne hodnotenie vychádza v zásade z rovnakého rámca ako predchádzajúce správy ECB a EMI o právnej konvergencii, a to najmä Konvergenčná správa ECB z decembra 2006 (o Českej republike, Estónsku, Cypre, Lotyšsku, Maďarsku, Malte, Poľsku, Slovensku a Švédsku), z mája 2006 (o Litve a Slovinsku), z roku 2004 (o Českej republike, Estónsku, Cypre, Lotyšsku, Litve, Maďarsku, Malte, Poľsku, Slovinsku, Slovensku a Švédsku), z roku 2002 (o Švédsku) a z roku 2000 (o Grécku a Švédsku) a Konvergenčná správa EMI z roku 1998.
ECB Convergence Report May 2007
Zlučiteľnosť vnútroštátnych právnych predpisov sa hodnotí aj vo svetle legislatívnych zmien a doplnení, ktoré boli prijaté pred 15. marcom 2007.
3 COUNTRY SUMMARIES
ROZSAH PRISPÔSOBENIA
Over the reference period, the 12month average rate of HICP inflation in Cyprus was 2.0%, which is well below the reference value of 3.0% as stipulated by the Treaty.
2.2.2.1 OBLASTI PRISPÔSOBENIANa identifikovanie oblastí, v ktorých sa vnútroštátne právne predpisy musia prispôsobiť, sa hodnotia tieto otázky: