natgillin/translations-raw huggingface dataset:
If he or she leaves by car, make a note of his/her number plate and the car;Contact the police;Hand over the suspect banknote without delay to your supervisor or security officer for forwarding to the police; Do not try to be a hero – make sure you are safe at all times.
Podozrivú bankovku okamžite odovzdajte svojmu nadriadenému alebo pracovníkovi bezpečnostnej služby, aby ju odovzdal polícii.
Since counterfeit banknotes are completely worthless, be vigilant.
Neriskujte a nikdy neohrozujte vlastnú bezpečnosť.
It is a criminal offence to pass on a banknote which you believe or know is a counterfeit.
Falošné bankovky nemajú žiadnu hodnotu, preto kontrole bankoviek venujte pozornosť.
For more information on what to do in your country, please refer to your national central bank.
Použiť bankovku, o ktorej máte podozrenie alebo o ktorej viete, že je falošná, je trestný čin.
You can find contact details on pages 20 and 21 of this guide.
Kontaktné infomácie nájdete na strane 20 a 21.
PRICE STABILITY: WHY IS IT IMPORTANT FOR YOU?
CENOVÁ STABILITA: PREČO JE DÔLEŽITÁ AJ PRE TEBA?
Foreword Price stability: why is it important for you?
Úvodné slovo Cenová stabilita: prečo je dôležitá aj pre teba? Zhrnutie
Chapter 2 Money – a short history
Kapitola 2 Stručná história peňazí
2.1 Functions of money
2.1 Funkcie peňazí
3.1 What is price stability?
3.1 Čo je cenová stabilita?
3.1 Measuring inflation – a simple example
3.1 Meranie inflácie – jednoduchý príklad
3.2 Measuring inflation
3.2 Meranie inflácie
3.2 The relationship between expected inflation and interest rates – the socalled “Fisher effect”
3.2 Vzťah medzi očakávanou infláciou a úrokovými mierami – tzv. „Fisherov efekt”
3.3 The benefits of price stability
3.3 Výhody cenovej stability
3.4 Demand for cash
3.4 Dopyt po hotovosti
Chapter 4 Factors determining price developments
Kapitola 4 Určujúce faktory cenového vývoja
4.1 Why can central banks influence (ex ante) real interest rates? The role of “sticky” prices
4.1 Prečo dokážu centrálne banky ovplyvniť reálne úrokové miery (ex ante)? Úloha „nehybných“ cien 39
4.2 Money and interest rates – how can monetary policy influence interest rates?
4.2 Peniaze a úrokové miery – ako môže menová politika ovplyvňovať úrokové miery?
4.2 How do changes in aggregate demand affect economic activity and price developments?
4.2 Ako ovplyvňujú zmeny agregátneho dopytu hospodársku aktivitu a cenový vývoj?
4.3 How do changes in interest rates affect the expenditure decisions taken by consumers and firms?
4.3 Aký je vplyv zmien úrokových mier na rozhodnutia spotrebiteľov a podnikov o výdavkoch?
4.3 The quantity theory of money
4.3 Kvantitatívna teória peňazí
4.4 Factors driving price developments over shorter-term horizons
4.4 Faktory určujúce vývoj cien z krátkodobejšieho hľadiska
4.5 Factors driving price developments over longerterm horizons
4.5 Faktory určujúce vývoj cien z dlhodobejšieho hľadiska
5.1 The road to the single currency, the euro
5.1 Cesta k zavedeniu jednotnej meny – eura
5.3 Construction and features of the HICP
5.3 Zostavovanie a vlastnosti HICP
5.5 The mediumterm orientation of the ECB’s monetary policy
5.5 Strednodobá orientácia menovej politiky ECB
5.6 Real economic and financial indicators
5.6 Reálne ekonomické a finančné ukazovatele
Chapter 5 The ECB’s monetary policy
Kapitola 5 Menová politika ECB
5.7 Euro area macroeconomic projections
5.7 Makroekonomické projekcie pre eurozónu
5.1 A short historical overview
5.1 Stručný historický prehľad
5.8 Monetary aggregates
5.8 Menové agregáty
5.2 The institutional framework
5.2 Inštitucionálny rámec
5.9 The ECB’s reference value for monetary growth
5.9 Referenčná hodnota ECB pre rast peňažnej zásoby
5.3 The ECB’s monetary policy strategy
5.3 Stratégia menovej politiky ECB
Glossary Bibliography
Slovník pojmov Zoznam použitej literatúry
This book has benefited greatly from numerous comments and drafting suggestions from my colleagues at the ECB, to whom I am most grateful.
Ku konečnej podobe tejto knihy svojimi pripomienkami a návrhmi významným dielom prispeli moji kolegovia z ECB, za čo by som im chcel vysloviť úprimné poďakovanie.
I would also like to express my gratitude to the members of the External Communications Committee of the European System of Central Banks (ESCB) and of the Board of Experts, colleagues from the ECB's Language Services Division, Official Publications and Library Division, Press and Information Division, H. Ahnert, W. Bier, D. Blenck, J. Cuvry, G. Deschamps, L. Dragomir, S. Ejerskov, G. Fagan, A. Ferrando, L. Ferrara, S. Keuning, H. J. Klöckers, D. Lindenlaub, A. Lojschova, K. Masuch, W. Modery, P. Moutot, A. Page, H. Pill, C. Pronk, B. Roffia, C. Rogers, P. Sandars, D. Schackis, H. J. Schlösser, G. Vitale, C. Zilioli.
Zároveň by som chcel poďakovať členom Výboru pre externú komunikáciu Európskeho systému centrálnych bánk (ESCB) a členom Odbornej rady, kolegom z Odboru jazykových služieb a Odboru oficiálnych publikácií a knižnice ECB a nasledujúcim osobám: H. Ahnert, W. Bier, D. Blenck, J. Cuvry, G. Deschamps, L. Dragomir, S. Ejerskov, G. Fagan, A. Ferrando, L. Ferrara, S. Keuning, H. J. Klöckers, D. Lindenlaub, A. Lojschova, K. Masuch, W. Modery, P. Moutot, A. Page, H. Pill, C. Pronk, B. Roffia, C. Rogers, P. Sandars, D. Schackis, H. J. Schlösser, G. Vitale, C. Zilioli.
More than 320 million people in 16 European countries share the euro as their currency.The Governing Council of the European Central Bank (ECB) is responsible for the single monetary policy in these countries, which are known collectively as the euro area.
Viac ako 320 miliónov ľudí v šestnástich krajinách Európy používa euro ako spoločnú menu. Za výkon jednotnej menovej politiky v týchto krajinách, ktoré spolu tvoria eurozónu, zodpovedá Rada guvernérov Európskej centrálnej banky (ECB).
The Eurosystem, comprising the ECB and the national central banks (NCBs) of the euro area countries, has a clear mandate assigned by the Treaty establishing the European Community: its primary objective is to maintain price stability in the euro area.
Mandát Eurosystému, ktorý pozostáva z ECB a národných centrálnych bánk krajín eurozóny, jasne definuje Zmluva o založení Európskeho spoločenstva: jeho hlavnou úlohou je udržiavať cenovú stabilitu v eurozóne.
In other words, the Governing Council of the ECB is mandated to preserve the purchasing power of the euro.
Inými slovami, Rada guvernérov ECB je poverená úlohou udržiavať kúpnu silu eura.
This mandate reflects a broad consensus in society that, by maintaining price stability, monetary policy contributes significantly to sustainable growth, economic welfare and job creation.
Tento mandát vychádza zo všeobecne akceptovaného názoru, že udržiavaním cenovej stability menová politika významne prispieva k udržateľnému rastu, hospodárskemu blahobytu a tvorbe pracovných miest.
The Eurosystem has been granted independence in order to carry out its mandate.
Eurosystém dostal na plnenie svojho mandátu nezávislosť.
Furthermore, the Governing Council has selected and made public its monetary policy strategy to deliver price stability, and uses an efficient and well-functioning operational framework in order to conduct its single monetary policy.
Rada guvernérov na výkon jednotnej menovej politiky zvolila a zverejnila menovopolitickú stratégiu na zabezpečovanie cenovej stability a používa efektívny a dobre fungujúci operačný rámec.
In short, the Eurosystem has all the tools and skills needed to conduct a successful monetary policy.
Eurosystém tak má k dispozícii všetky nástroje a znalosti potrebné na vedenie úspešnej menovej politiky.
Like any important and independent institution in modern society, the Eurosystem needs to be close to the general public and understood by the citizens of Europe.
Ako pre každú dôležitú a nezávislú inštitúciu v modernej spoločnosti je aj pre Eurosystém nevyhnutný blízky vzťah s európskou verejnosťou a porozumenie zo strany občanov.
It is therefore important that its mandate and policy are explained to a wide audience.This book aims to provide a comprehensive but easily accessible overview of the reasons why price stability is so important in ensuring that prosperity is sustained and of how the ECB’s monetary policy is geared towards achieving this mandate.
Je preto dôležité, aby o svojom mandáte a politike informoval široké publikum. Cieľom tejto knihy je podať ucelený, ale zrozumiteľný prehľad dôvodov, prečo je cenová stabilita taká dôležitá pre udržanie prosperity, a ukázať, ako ECB prostredníctvom svojej menovej politiky tento mandát plní.
PRICE STABILITY: WHY IS IT
CENOVÁ STABILITA: PREČO
The Treaty establishing the European Community has assigned the Eurosystem1 – which comprises
Zmluva o založení Európskeho spoločenstva poverila Eurosystém1 – zložený z Európskej
The benefits of price stability, as well as the costs associated with inflation or deflation, are closely associated with money and its functions.
Výhody cenovej stability i náklady spojené s infláciou a defláciou úzko súvisia s peniazmi a ich funkciami.
Chapter 2 is therefore devoted to the functions and history of money.
Kapitola 2 sa preto venuje funkciám a histórii peňazí.
This chapter explains that in a world without money, i.e. in a barter economy, the costs associated with the exchange of goods and services, such as information, search and transportation costs, would be very high.
Vysvetľuje, že vo svete bez peňazí, teda v hospodárstve fungujúcom na základe výmenného obchodu, by náklady spojené s výmenou tovarov a služieb, ako napríklad náklady na získavanie informácií, na hľadanie tovaru a na dopravu, boli veľmi vysoké.
It illustrates that money helps goods to be exchanged more efficiently and therefore enhances the wellbeing of all citizens.
Ukazuje, že peniaze výmenu tovaru uľahčujú, a tým zvyšujú mieru všeobecného blahobytu.
These considerations are followed by a more detailed discussion of the role and the three basic functions of money.
Po týchto úvahách nasleduje podrobnejší rozbor úlohy a troch základných funkcií peňazí.
Money serves as a medium of exchange, as a store of value and as a unit of account.
Peniaze slúžia ako prostriedok výmeny, uchovávateľ hodnoty a zúčtovacia jednotka.
The precise forms of money used in different societies have changed over time.
Podoba peňazí používaných v rôznych spoločnostiach sa postupom času menila.
Commodity money, metallic money, paper money and electronic money are particularly noteworthy.The main developments in the history of money are briefly reviewed and explained.
Spomenúť treba predovšetkým komoditné, kovové, papierové a elektronické peniaze. V tejto kapitole je uvedený aj stručný prehľad histórie peňazí.
the European Central Bank (ECB) and the national central banks (NCBs) of those countries that have adopted the euro as their currency – the primary mandate of maintaining price stability.This mandate is considered to be the principal objective of the Eurosystem for good economic reasons.
centrálnej banky (ECB) a národných centrálnych bánk krajín, ktoré zaviedli euro ako svoju menu – prvoradou úlohou udržiavať cenovú stabilitu. Určenie cenovej stability ako prvoradej úlohy Eurosystému má svoje ekonomické opodstatnenie.
It reflects the lessons we have learnt from previous experience and is supported by economic theory and empirical research, which indicate that by maintaining price stability, monetary policy will make a significant contribution to general welfare, including high levels of economic activity and employment.
Je odrazom skúseností z minulosti a vychádza z ekonomickej teórie i empirického výskumu, podľa ktorých menová politika udržiavaním cenovej stability podstatne prispieva k všeobecnému blahobytu vrátane vysokej úrovne hospodárskej aktivity a zamestnanosti.
Given the widespread recognition of the benefits of price stability, we consider it essential to explain, particularly to young people, the importance of price stability, how it can best be achieved, and how maintaining it supports the broader economic goals of the European Union.
Vzhľadom na všeobecnú zhodu o výhodách cenovej stability považujeme za potrebné predovšetkým mladým ľuďom vysvetliť jej význam, ako sa dá najlepšie dosiahnuť a akým spôsobom udržiavanie stabilných cien podporuje širšie hospodárske ciele Európskej únie.
1 The term Eurosystem does not appear as such in the Treaty establishing the European Community nor in the Statute of the ESCB and of the ECB, which refer to the objectives and tasks of the ESCB, comprising the ECB and the NCBs of all Member States.
1 Pojem Eurosystém sa ako taký neobjavuje ani v Zmluve o založení Európskeho spoločenstva, ani v Štatúte Európskeho systému centrálnych bánk (ESCB) a Európskej centrálnej banky (ECB), ktoré sa odvolávajú na ciele a úlohy ESCB, zloženého z ECB a národných centrálnych bánk (NCB) všetkých členských štátov.
Nevertheless, as long as there are Member States that have not adopted the euro, the provisions on the objectives and tasks of the ESCB do not apply to them.
Pokiaľ však existujú členské štáty, ktoré ešte nezaviedli euro, ustanovenia o cieľoch a úlohách ESCB sa na ne nevzťahujú.
IMPORTANT FOR YOU?
JE DÔLEŽITÁ AJ PRE TEBA?
Chapter 3 focuses in more detail on the importance of price stability.
Kapitola 3 sa bližšie zameriava na význam cenovej stability.
It explains that inflation and deflation are economic phenomena that could have serious negative consequences for the economy.
Vysvetľuje, že inflácia a deflácia sú ekonomické javy, ktoré môžu mať na ekonomiku výrazne negatívny vplyv.
The chapter begins with a definition of these concepts.
Táto kapitola začína definíciou inflácie a deflácie.
In principle, inflation is defined as a general increase in the prices of goods and services over a protracted period, resulting in a decline in the value of money and thus its purchasing power.
Inflácia sa v podstate definuje ako celkový nárast cien tovarov a služieb počas dlhšieho obdobia, ktorý spôsobuje pokles hodnoty peňazí, a tým aj ich kúpnej sily.
Deflation is when the overall price level falls over a protracted period.
Deflácia je naopak situácia, keď celková cenová hladina počas dlhšieho obdobia klesá.
Chapter 4 focuses on the factors determining price developments.
Kapitola 4 sa zameriava na faktory cenového vývoja.
Starting with a brief overview of the role and limitations of monetary policy, it proceeds to explain how a central bank can influence shortterm interest rates.
Po stručnom prehľade úloha reálnych možností menovej politiky ďalej vysvetľuje, akým spôsobom môže centrálna banka ovplyvňovať krátkodobé úrokové miery.
The central bank is the monopolistic (i.e. the only) supplier of banknotes and central bank deposits.As banks need banknotes for their clients and have to fulfil minimum reserve requirements (i.e. deposits) with the central bank, they usually ask a central bank for credit.
Centrálna banka je monopolným (t. j. jediným) poskytovateľom bankoviek a vkladov v centrálnej banke.
The central bank can set the interest rate on its loans to the banks.
Vzhľadom na to, že komerčné banky potrebujú bankovky pre svojich klientov a musia udržiavať povinné minimálne rezervy (t. j. vklady) v centrálnej banke, zvyčajne centrálnu banku žiadajú o úvery.
This subsequently influences the other market interest rates.
Stanovovaním úrokových sadzieb úverov, ktoré poskytuje komerčným bankám, centrálna banka ovplyvňuje výšku ostatných trhových úrokových mier.
The changes in market interest rates affect spending decisions by households and companies and therefore, ultimately, economic activity and inflation.
Zmeny trhových úrokových mier majú vplyv na rozhodnutia domácností a podnikov v oblasti spotreby, a teda v konečnom dôsledku aj na hospodársku aktivitu a infláciu.
For instance, higher interest rates make it more expensive to invest and therefore tend to result in lower expenditure for investment.They also generally make saving more attractive and tend to reduce consumption demand.
Vyššie úrokové miery napríklad zvyšujú nákladnosť investícií, čo vedie k tendencii znižovať investičné výdavky. Zároveň väčšinou zvyšujú atraktívnosť úspor a znižujú spotrebný dopyt.
So under normal circumstances it can be expected that arise in interest rates will lead to a decline in consumption and investment expenditures, which – all other things being equal – should ultimately lower inflationary pressures.While monetary policy can have some impact on real activity, this effect is only transitory and not permanent.
Za normálnych okolností teda možno očakávať, že zvýšenie úrokových mier spôsobí pokles spotreby a investičných výdavkov, ktorý za nezmenených ostatných podmienok v konečnom dôsledku povedie k zníženiu inflačných tlakov. Aj keď menová politika do istej miery dokáže ovplyvniť úroveň reálnej hospodárskej aktivity, jej vplyv je len prechodný.
However, monetary policy has a lasting impact on price developments and, as a result, inflation.
Menová politika má však trvalý vplyv na vývoj cien, a tým aj na infláciu.
After a short section illustrating some of the problems associated with measuring inflation, the chapter goes on to describe the benefits of price stability.
Po krátkej časti o problémoch spojených s meraním inflácie sa táto kapitola zaoberá výhodami cenovej stability.
Price stability supports higher living standards by reducing uncertainty about general price developments, thereby improving the transparency of the price mechanism.
Cenová stabilita prispieva k vyššej životnej úrovni tým, že znižuje neistotu celkového vývoja cien, a tým zvyšuje transparentnosť cenového mechanizmu.
It makes it easier for consumers and companies to recognise price changes which are not common to all goods (so-called “relative price changes”).
V prostredí cenovej stability je pre spotrebiteľov i podniky jednoduchšie sledovať zmeny cien, ktoré sa nevzťahujú na všetky druhy tovarov (tzv. zmeny relatívnych cien).
Moreover, price stability contributes to general wellbeing by reducing inflation risk premia in interest rates, by rendering activities which aim at hedging against inflation risks unnecessary and by reducing the distortive effects of taxation systems and social security systems.
Cenová stabilita naviac prispieva k všeobecnému blahobytu tým, že znižuje rizikovú prémiu zahrnutú v úrokových mierach, odstraňuje potrebu zabezpečovania sa proti inflačným rizikám a obmedzuje rušivé vplyvy daňových systémov a systémov sociálneho zabezpečenia.
Finally, price stability prevents the arbitrary distribution of wealth and income associated, for instance, with the erosion of the real value of nominal claims (savings in the form of bank deposits, government bonds, nominal wages) resulting from inflation.
A v neposlednom rade cenová stabilita zabraňuje náhodnému prerozdeľovaniu bohatstva a príjmov, ktoré môže byť napríklad spojené so znižovaním reálnej hodnoty nominálnych pohľadávok (úspor v podobe bankových vkladov, štátnych dlhopisov, nominálnych miezd) v dôsledku inflácie.
Large erosions of real wealth and income due to high inflation can be a source of social unrest and political instability.
Výrazné znehodnotenie reálneho bohatstva a príjmov v dôsledku vysokej inflácie môže vyvolať spoločenské nepokoje a politickú nestabilitu.
To sum up, by maintaining price stability, central banks help broader economic goals to be achieved, thus contributing to general political stability.
Centrálne banky preto udržiavaním cenovej stability pomáhajú dosahovať širšie hospodárske ciele, a tým prispievajú k všeobecnej politickej stabilite.
The closing chapter contains a short description of the monetary policy of the ECB.
Záverečná kapitola obsahuje stručnú charakteristiku menovej politiky ECB.
Following a closer look at the process leading to Economic and Monetary Union, the subsequent sections deal with the institutional framework of the single monetary policy, the ECB’s monetary policy strategy and the monetary policy instruments used by the Eurosystem.
Po bližšom pohľade na proces vedúci k vytvoreniu hospodárskej a menovej únie sa v ďalších častiach zaoberá inštitucionálnym rámcom jednotnej menovej politiky, menovopolitickou stratégiou ECB a nástrojmi menovej politiky, ktoré používa Eurosystém.
In order to clarify the Eurosystem’s objective of maintaining price stability, as laid down in the Treaty, the Governing Council of the ECB gave the following quantitative definition in 1998: “Price stability shall be defined as a year-on-year increase in the Harmonised Index of Consumer Prices (HICP) for the euro area of below 2 %.
V snahe presnejšie vymedziť cieľ Eurosystému – udržiavať cenovú stabilitu – stanovený v zmluve Rada guvernérov ECB v roku 1998 vyhlásila nasledujúcu kvantitatívnu definíciu: „Cenová stabilita sa definuje ako medziročný nárast harmonizovaného indexu spotrebiteľských cien (HICP) eurozóny menší ako 2 %.
Price stability is to be maintained over the medium term”.
Cenová stabilita sa má udržiavať v strednodobom horizonte“.
In the ECB’s strategy, monetary policy decisions are based on a comprehensive analysis of the risks to price stability.
V máji 2003 Rada guvernérov ďalej upresnila, že v rámci tejto definície je jej cieľom udržiavať miery inflácie v strednodobom horizonte „tesne pod úrovňou 2 %“.
Furthermore, the Governing Council made it clear in May 2003 that, within this definition, it aims to keep inflation rates below but “close to 2 % over the medium term”.
V rámci stratégie ECB sú menovopolitické rozhodnutia založené na komplexnej analýze rizík, ktoré môžu ohroziť cenovú stabilitu.
This chapter reviews in some detail the factors driving the inflationary process over shorterhorizons.
Táto kapitola sa ďalej podrobnejšie zaoberá faktormi, ktoré určujú vývoj inflácie v krátkodobejšom horizonte.
As illustrated by a rather simple model describing the concepts of aggregate supply and aggregate demand, a number of economic factors can lead to movements in price levels in the short term, among them increases in consumption and investment, rising government budget deficits as well as higher net exports.
Na základe pomerne jednoduchého modelu s agregátnou ponukou a agregátnym dopytom ukazuje, že za krátkodobými pohybmi cenovej hladiny sa môže skrývať celý rad rôznych ekonomických faktorov vrátane rastu spotreby a investičnej aktivity, prehĺbenia deficitu štátneho rozpočtu a vyššieho objemu čistého vývozu.
In addition, higher input prices (e.g. for energy) or wage increases not matched by productivity gains can lead to upward pressures on inflation.
Okrem toho môžu tlak na rast inflácie vyvolať aj vyššie ceny vstupov (napr. energií) alebo rast miezd, ktorý nie je sprevádzaný rastom produktivity.
Against this background, particular emphasis is placed on the fact that monetary policy cannot fully control shortterm price developments.
V tejto súvislosti sa kladie osobitný dôraz na skutočnosť, že menová politika nemôže v plnej miere riadiť krátkodobý cenový vývoj.
However, the chapter also explains that, when taking a longerterm perspective, inflation is a monetary phenomenon.
Ako sa však v tejto kapitole ďalej uvádza, z dlhodobejšieho hľadiska je inflácia menovým javom.
It is therefore undeniable that monetary policy, by responding to risks to price stability, can control inflation over medium to long-term horizons.
Menová politika preto prostredníctvom reagovania na riziká ohrozujúce cenovú stabilitu nepochybne môže riadiť infláciu v strednodobom až dlhodobom horizonte.
In the ECB’s strategy, monetary policy decisions are based on a comprehensive analysis of the risks to price stability.
V rámci stratégie ECB sú menovopolitické rozhodnutia založené na komplexnej analýze rizík, ktoré môžu ohroziť cenovú stabilitu.
Such an analysis is performed on the basis of two complementary perspectives for determining price developments.
Táto analýza vychádza z dvoch navzájom sa doplňujúcich hľadísk hodnotenia cenového vývoja.
The first is aimed at assessing the short to mediumterm determinants of price developments, with a focus on real economic activity and financial conditions in the economy.
Prvé hľadisko sa zameriava na hodnotenie krátkodobých až strednodobých faktorov cenového vývoja s dôrazom na reálnu hospodársku aktivitu a podmienky financovania v ekonomike.