natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Operational framework As mentioned before, the Governing Council decides on the level of key ECB interest rates.
Operačný rámec Ako už bolo uvedené vyššie, Rada guvernérov rozhoduje o úrovni kľúčových úrokových sadzieb ECB.
Fortheseinterest rates to feed through to firms andconsumers,the ECB relies on the intermediation ofthebankingsystem.
Pokiaľ ide o premietnutie úrovne úrokových sadzieb ECB na podniky a spotrebiteľov, úlohu sprostredkovateľa zohráva bankový systém.
When the ECB changes the conditions at which it borrows from and lends tothe banks, the conditions set by the banks for theircustomers, i.e.firms and consumers, are also likelytochange.
Ak ECB zmení podmienky, za ktorých prijíma alebo poskytuje úvery bankám, zmenia sa zrejme aj podmienky, ktoré banky stanovujú svojim klientom, t. j. podnikom a spotrebiteľom.
The set of Eurosystem instruments and procedures for transacting withthebankingsystem, therebyinitiatingthe process by whichthese conditions are transmittedto households andfirms, is called the operationalframework.
Súbor nástrojov a postupov, prostredníctvom ktorých Eurosystém uskutočňuje transakcie s bankovým systémom a spúšťa tak proces prenosu týchto podmienok na domácnosti a podniky, sa označuje ako operačný rámec.
Main categories of instruments Broadly speaking, the euro area banking system –partly due to its need for banknotes but partly also because the ECB asks it to hold some minimumreserves on accounts with the NCBs – has a needfor liquidity and is reliant on refinancing from the Eurosystem.
Hlavné kategórie nástrojov Všeobecne povedané, bankový systém v eurozóne (čiastočne z dôvodu potreby bankoviek, ale čiastočne aj preto, lebo ECB od bankového systému vyžaduje držanie povinných minimálnych rezerv na účtoch v národných centrálnych bankách) potrebuje likviditu a závisí od refinancovania Eurosystémom.
Inthis context, the Eurosystem acts as liquidity supplier and – via its operational framework – helps the banks to meet their liquidityneedsin a smooth and well-organised manner.
Eurosystém v tejto súvislosti pôsobí ako poskytovateľ likvidity a prostredníctvom svojho operačného rámca bankám pomáha pokryť ich potreby likvidity plynulým a organizovaným spôsobom.
Open market operations Open market operations – the first element of the operationalframework – are conducted in a decentralised manner.
Operácie na voľnom trhu Operácie na voľnom trhu, prvý z prvkov operačného rámca, sa realizujú decentralizovaným spôsobom.
While the ECB coordinatesthe operations, the transactions are carried out bythe NCBs.
ECB tieto operácie koordinuje, ale samotné obchody uskutočňujú národné centrálne banky.
The weekly main refinancing operation isa key element in the implementation of the ECB’smonetary policy.
Kľúčovou súčasťou výkonu menovej politiky ECB sú týždenné hlavné refinančné operácie.
The officialinterest rate setforthese operations signals the stance of the monetary policy decided by the Governing Council of the ECB.
Oficiálna úroková sadzba stanovená pre tieto operácie signalizuje nastavenie menovej politiky, ktoré určuje Rada guvernérov ECB.
Thelonger-termrefinancing operations are also liquidity-providing transactions, butareconducted monthlyand havea maturity ofthreemonths.
Na dodávanie likvidity slúžia aj dlhodobejšie refinančné operácie, vykonávajú sa však len raz za mesiaca majú trojmesačnú splatnosť.
Fine-tuning operations are executed on an ad hoc basis to smooth the effects on interest rates of unexpected liquidity fluctuations or extraordinary events.
Dolaďovacie operácie sa vykonávajú podľa potreby a ich cieľom je zmierniť vplyv neočakávaných výkyvov v likvidite alebo mimoriadnych udalostí na úrokové miery.
THE ECB’S MONETARY
Dolaďovacie operácie sa v prvých rokoch existencie ECB uskutočňovali len zriedka.
Standing facilities and reserve requirements The two major instruments complementing the open market operations – the standing facilities andthe reserve requirements – are applied mainly tocontain volatility in shortterm money market rates.
Automatické operácie a povinné minimálne rezervy Okrem operácií na voľnom trhu sa používajú aj ďalšie dva dôležité nástroje, automatické operácie a povinné minimálne rezervy, a to najmä s cieľom zmierňovať výkyvy krátkodobých úrokových mier na peňažnom trhu.
Both the broad counterparty criteria and the decentralised operations are formulated to ensure equal treatment for all institutions across the euro area – so they may participate in the operations carried out by the Eurosystem – and are conducive to anintegratedprimary money market.
Široké kritériá akceptovateľnosti zmluvných strán i decentralizované obchody sú formulované tak, aby boli zaručené rovnaké podmienky pre všetky inštitúcie v eurozóne (teda aby sa mohli na obchodoch Eurosystému zúčastňovať všetky inštitúcie), čím prispievajú k fungovaniu integrovaného primárneho peňažného trhu.
When the ECB changes itsconditions for banks, theconditions for firms andconsumers are also likelyto change.
Ak ECB zmení podmienky pre banky, zmenia sa zrejme aj podmienky pre podniky a spotrebiteľov.
The rates on the standing facilities are usually significantly less attractive than the interbank market rates (+/– one percentage point from the main refinancing rate).
Sadzby automatických operácií sú zvyčajne podstatne menej atraktívne ako úrokové miery na medzibankovom trhu (rozdiel +/– jeden percentuálny bod v porovnaní so sadzbou pre hlavné refinančné operácie).
This gives banks an important incentive to transact in the marketand only usestanding facilities when other market alternatives have been exhausted.
Tento rozdiel banky motivuje, aby obchodovali na trhu a automatické operácie používali až po vyčerpaní ostatných možností, ktoré trh ponúka.
Since banks always have access to standing facilities, the rates on the twostandingfacilities provide a ceiling and afloor bymarket arbitrage for the overnight market interest rate (the socalled “EONIA”).
Keďže banky môžu automatické operácie využívať kedykoľvek, sadzby týchto dvoch operácií predstavujú hornú a dolnú hranicu jednodňovej trhovej úrokovej sadzby (tzv. jednodňovej sadzby „EONIA“).
The two rates therefore determine the corridor in which the EONIA can fluctuate.
Tieto dve sadzby teda vytvárajú koridor, v ktorom sa EONIA pohybuje.
In this context, the width of the corridor should encourage the use of the market.
Šírka tohto koridoru by mala motivovať k uskutočňovaniu obchodov na trhu.
This adds an important structure to the money market whichlimitsthevolatility ofveryshort-term market rates (see the chartbelow).
Tento systém je dôležitou súčasťou štruktúry peňažného trhu, ktorá obmedzuje výkyvy veľmi krátkodobých trhových sadzieb (pozri nasledujúci graf).
The open market operations of the Eurosystem areconducted as repurchase agreements (“repos”) oras collateralisedloans.
Operácie Eurosystému na voľnom trhu sa realizujú na základe dohôd o spätnom odkúpení („repo obchody“) alebo zabezpečených úverov.
In both cases, shortterm loans from the Eurosystem are granted against sufficient collateral.
V oboch prípadoch Eurosystém poskytuje krátkodobé úvery proti dostatočnému kolaterálu.
The range of eligible collateralin the operations is very wide, including public andprivate sector debt securities, to ensure an abundant collateral base for counterparties across euro areacountries.
Rozsah akceptovateľného kolaterálu je veľmi široký a zahŕňa aj dlhové cenné papiere verejného i súkromného sektora. Cieľom je, aby mohli zmluvné strany v rámci krajín eurozóny používať rôzne formy kolaterálu.
Moreover, eligible assets can be used across borders.The open market operations of the Eurosystem are organised as auctions to ensure atransparent and efficient distribution of liquidity inthe primary market.
Okrem toho je možné používať aj akceptovateľné aktíva zo zahraničia. Operácie Eurosystému na voľnom trhu sa konajú formou aukcií, aby sa rozdeľovanie likvidity na primárnom trhu mohlo uskutočňovať transparentným a efektívnym spôsobom.
A bank’s reserve requirements are determined asa fraction of its reserve base, a set of liabilities on its balance sheet (deposits, debtsecuritiesandmoney market papers with a maturity of less thantwo years).
Výška povinných minimálnych rezerv banky sa určuje ako percentuálny podiel zo základu na výpočet povinných minimálnych rezerv – súboru súvahových záväzkov banky (vkladov, dlhových cenných papierov a cenných papierov peňažného trhu so splatnosťou do dvoch rokov).
An overriding feature of the operational frameworkis the reliance on a self-regulating market, with theinfrequent presence of the central bank.
Základným princípom operačného rámca je dôvera v samoreguláciu trhu so zriedkavými zásahmi centrálnej banky.
The moneymarket interventions of the central bank are generallylimitedtothe main refinancing operations which take place once a week, and the much smaller longerterm refinancing operations which take placeoncea month.
Zásahy centrálnej banky na peňažnom trhu sa väčšinou obmedzujú na hlavné refinančné operácie, ktoré sa
A major feature of the framework is the reliance on a self-regulating market, with the infrequent presence of the central bank.
Povinné minimálne rezervy umožňujú tlmiť likviditné šoky.
The required reserves act as a buffer against liquidity shocks.
Zmenami objemu povinných minimálnych rezerv v rámci periódy udržiavania je možné absorbovať likviditné šoky a zabrániť tak ich väčšiemu vplyvu na trhové úrokové miery.
Fluctuations in reserves around the required level can absorb liquidity shocks with little impact on market interest rates.
Na peňažnom trhu potom nie sú potrebné časté zásahy centrálnej banky na stabilizovanie úrokových sadzieb.
Therefore, there is little need for extraordinary intervention by the central bank in the money market to stabilise market rates.
Základným princípom rámca je dôvera v samoreguláciu trhu so zriedkavými zásahmi centrálnej banky.
The reserve requirement system specifies banks’ required minimum current account holdings with their NCB.
Systém povinných minimálnych rezerv určuje minimálnu požadovanú výšku rezerv, ktorú musia banky udržiavať na bežnom účte v príslušnej národnej centrálnej banke.
Compliance is determined on the basis of the average of the daily balances over a period of around one month (called the “maintenance period”).The averaging mechanism provides intertemporal flexibility to banks in terms of managing reserves across the reserve maintenance period.
Plnenie rezerv sa zisťuje na základe priemeru denných zostatkov za obdobie približne jedného mesiaca (počas tzv. periódy udržiavania). Vďaka priemerovaniu môžu banky v rámci periódy udržiavania flexibilne rozhodovať o aktuálnej výške minimálnych rezerv.
Temporary liquidity imbalances do not need to be covered immediately and, consequently, some volatility in the overnight interest rate can be smoothed out.
Keďže dočasné výkyvy v likvidite nie je potrebné vyrovnať okamžite, je možné do istej miery korigovať volatilitu jednodňovej úrokovej sadzby.
(If, for instance, the overnight rate is higher than the expected rate later in the reserve maintenance period, banks can make an expected profit from lending in the market and postponing the fulfilment of required reserve holdings until later in the period (“inter-temporal substitution”).This adjustment of the daily demand for reserves helps to stabilise interest rates.)
(Ak je napríklad jednodňová sadzba vyššia ako očakávaná sadzba v neskoršej fáze periódy udržiavania, banky môžu dosiahnuť očakávaný zisk požičaním peňazí na trhu a plnenie povinných minimálnych rezerv môžu v rámci periódy udržiavania odložiť na neskoršie obdobie (tzv. „intertemporálna substitúcia“).
CHART ECB INTEREST RATES AND MONEY MARKET RATES main r en an c in g rate/minimum bid rate overnight interest rate (EONIA) marginal lending rate deposit rate
Táto úprava denného stavu rezerv pomáha stabilizovať úrokové sadzby.)
The holdings of required reserves are remunerated at the average tender rate in the main refinancing operations over a maintenance period. This rate is virtually identical to the average interbank market
GRAF: ÚROKOVÉ SADZBY ECB A SADZBY PEŇAŽNÉHO TRHU jednodňová úroková sadzba EONIA hlavná renančná úroková sadzba/ minimálna akceptovateľná úroková sadzba úroková sadzba pre jednodňové sterilizačné operácie hraničná úroková sadzba pre hlavné renančné operácie
6.0 marginal lending rate
6,0 hraničná úroková sadzba pre hlavné renančné operácie
5.0 overnight interest rate (EONIA)
5,0 jednodňová úroková sadzba EONIA
Last observation: 16 June 2009.
Posledné údaje z 16. júna 2009.
European System of Central Banks (ESCB)The ECB and the NCBs of all EU Member States,regardless of whether ornottheyhaveadoptedthe euro.
Generálna rada Jeden z rozhodovacích orgánov ECB. Tvoria ju prezidenta viceprezident ECB a guvernéri národných centrálnych bánk všetkých krajín EÚ.
Barter The mutual exchange of goods and services for other goods and services without using money asamediumofexchange.
Cenová stabilita Udržiavanie cenovej stability je hlavným cieľom Eurosystému.
It generally requires a mutual needfor theitems being traded.
Rada guvernérov ECB cenovú stabilitu definuje ako medziročný nárast HICP eurozóny menší ako 2 %.
Eurosystem The ECB and the NCBs ofthose Member States that have already adopted the euro.
Rada guvernérov zároveň stanovila, že v rámci tejto definície je jej cieľom udržiavať ročnú mieru inflácie v strednodobom horizonte tesne pod 2 %.
Consumer Price Index Compiled once a month using what is called a “shopping basket”.
Index spotrebiteľských cien Zostavuje sa raz za mesiac na základe takzvaného „spotrebného koša“.
Fortheeuroarea, the Harmonised Index of Consumer Prices(HICP)isused, with a statistical methodology that has beenharmonised across countries.
V eurozóne sa používa harmonizovaný index spotrebiteľských cien (HICP). Jeho štatistická metodika je v jednotlivých krajinách harmonizovaná.
Executive Board One of the decisionmaking bodies of the ECB.
Deflácia Dlhodobý pokles celkovej úrovne napr. indexu spotrebiteľských cien.
Deflation A sustained decline in the general price level, e. g. in the consumer price index, overanextendedperiod.
Inflácia Dlhodobé zvyšovanie celkovej úrovne cien, napr. indexu spotrebiteľských cien.
General Council One of the decisionmaking bodies of the ECB.
Eurosystém ECB a národné centrálne banky členských štátov EÚ, ktoré zaviedli euro.
It comprises the President and the Vice-Presidentof the ECB and the governors of all EU NCBs.
Menová báza V eurozóne ju tvoria peniaze (bankovky a mince) v obehu, rezervy v držbe zmluvných strán na
Euro area The area that is made up of those Member States of the European Unionin which the euro has been adopted as the single currency.
Eurozóna Túto oblasť tvoria členské štáty Európskej únie, ktoré prijali euro ako jednotnú menu.
It comprises all the members of the Executive Board of the ECB and the governors of the NCBsof the countries that have adopted the euro.
v rámci obchodov v súvahe účtoch Eurosystému a vklady jednodňových sterilizačných Eurosystému. Tieto položky sa
European Central Bank (ECB)Established on 1 June 1998 and located in Frankfurtam Main, Germany.
Európska centrálna banka (ECB) Bola založená 1. júna 1998 a sídli vo Frankfurte nad Mohanom v Nemecku.
The ECB is at the heart of the Eurosystem.
ECB je jadrom Eurosystému.
Inflation Anincreaseinthe general pricelevel, e.g. intheconsumer priceindex, over an extended period.
Tvoria ju všetci členovia Výkonnej rady ECB a guvernéri národných centrálnych bánk krajín, ktoré zaviedli euro.
Interest rate The percentage of extra money you get back if youlend your money to someone else (or keep it in thebank) or the percentage of extra money you haveto pay backif you borrow money(in additiontotheloan received).
Úroková miera V percentách vyjadruje, koľko peňazí navyše dostanete, ak niekomu požičiate peniaze (alebo si ich uložíte v banke), resp. koľko peňazí navyše (popri splatení samotnej pôžičky) budete musieť zaplatiť, ak si peniaze požičiate vy.
Monetary policy strategy The general approach to the conduct of monetarypolicy.
Výkonná rada Jeden z rozhodovacích orgánov ECB.
The key features of the monetary policystrategyof the ECB are a quantitative definition of the primaryobjective of price stability and an analytical framework based on two pillars – economic analysis and monetary analysis.
Tvoria ju prezidenta viceprezident ECB a ďalší štyria členovia menovaní vzájomnou dohodou hláv štátov a vlád členských štátov, ktoré zaviedli euro.
Moreover, the strategy includes general principlesfor the conduct of monetary policy, such as the mediumterm orientation.
Stratégia menovej politiky Všeobecný prístup k výkonu menovej politiky.
The strategy forms thebasis of the Governing Council’s overall assessmentofthe risks to price stability and ofits monetarypolicy decisions.
Základnými prvkami stratégie menovej politiky ECB sú kvantitatívna definícia hlavného cieľa – cenovej stability – a analytický rámec založený na dvoch pilieroch – ekonomickej a menovej analýze.
It also provides the framework forexplainingmonetary policy decisions to the public.
Stratégia zároveň uplatňuje všeobecné zásady výkonu menovej politiky, ako je napríklad strednodobá orientácia.
Monetary policy transmission mechanism The process through which monetary policy decisions affect the economy in general and the price level in particular.
Táto stratégia je základom celkového hodnotenia rizík pre cenovú stabilitu a menovopolitických rozhodnutí Rady guvernérov.
Monetary base In the euro area, it consists of currency (banknotes and coins) in circulation, the reserves held by counterparties with the Eurosystem and the fundsdeposited withthe Eurosystem’s deposit facility.
Stratégia je zároveň rámcom na zdôvodňovanie menovopolitických rozhodnutí pred verejnosťou.
These items are liabilities on the Eurosystem’s balance sheet. Reserves can be broken down further into required and excess reserves.
Výmenný obchod (barter) Vzájomná výmena tovaru a služieb bez použitia peňazí ako prostriedku výmeny.
Inadditiontotheserequired reserves, credit institutions usually holdonly a small amount of voluntary excess reserveswith the Eurosystem.
Podmienkou zvyčajne je, že každá zo strán potrebuje presne ten tovar alebo službu, ktorú druhá strana ponúka.
The Governing Council of the ECBhas defined price stability as a year-on-year increasein the HICP for the euro area of below 2%. It hasfurther clarified that within this definition it aimsto maintain the annual inflation rate at below butclose to 2% over the medium term.
Transmisný mechanizmus menovej politiky Proces, prostredníctvom ktorého menovopolitické rozhodnutia ovplyvňujú hospodárstvo ako celok a predovšetkým cenovú hladinu.
European Central Bank(2006),Convergence Report, May, http://www.ecb.europa.eu.
Európska centrálna banka: Konvergenčná správa. Máj 2006, http://www.ecb.europa.eu
© European Central Bank, 2009
© Európska centrálna banka 2009
Kaiserstrasse 29, 60311 Frankfurt am Main, Germany
Kaiserstrasse 29 60311 Frankfurt nad Mohanom Nemecko
All rights reserved.
Všetky práva vyhradené.
Reproduction for educational and non-commercial purposes is permitted provided that the source is acknowledged.
Reprodukovanie na vzdelávacie a nekomerčné účely je povolené s uvedením zdroja.
ISBN (online)978-92-899-0411-7
ISBN (elektronická verzia)
ANNUAL REPORT 2004
VÝROČNÁ SPRÁVA 2004
In 2005 all ECB publications will feature a motif taken from the 50 banknote.
Vroku 2005 je vo všetkých publikáciách ECBpoužitý motív z bankovky 50 eur.
© European Central Bank, 2005
© Európska centrálna banka 2005
Address Kaiserstrasse 2960311 Frankfurt am Main, Germany
Adresa Kaiserstrasse 2960311 Frankfurt nad Mohanom Nemecko
All rights reserved.Reproduction for educational andnon-commercial purposes is permittedprovided that the source isacknowledged.
Preklad zabezpečila Národná banka Slovenska. Zaväzným je originálne anglické znenie.
Photographs:Claudio Hils Martin Joppen Stefan Laub Constantin Meyer Marcus Thelen European Parliament
Fotografie:Claudio Hils Martin Joppen Stefan Laub Constantin Meyer Marcus Thelen Európsky parlament
The cut-off date for the data includedin this report was 25 February 2005.
Redakčná uzávierka údajov uvedených v tejto správe bola 25. februára 2005.
ECONOMIC AND MONETARYDEVELOPMENTS IN NON-EURO AREAEU MEMBER STATES
Správa prijímania a poskytovania úverov európskeho spoločenstva
CHAPTER 3FINANCIAL STABILITY AND INTEGRATION
KAPITOLA 3FINANČNÁ STABILITA A INTEGRÁCIA
CHAPTER 2CENTRAL BANK OPERATIONS ANDACTIVITIES
Vývoj výmenných kurzov a platobnej bilancie
RELATIONS WITH EU CANDIDATECOUNTRIES
Retailové platobné služby 4.3.
4.2Retail payment services4.3Securities clearing and settlementsystems
Cezhraničné používanie kolaterálu 92
CHAPTER 4EUROPEAN AND INTERNATIONALRELATIONS
KAPITOLA 4EURÓPSKE A MEDZINÁRODNÉ VZŤAHY
ORGANISATIONAL DEVELOPMENTS2.1Human resources2.2New ECB premises
Kľúčový vývoj v medzinárodnom menovom a finančnom systéme 1352.2.
CHAPTER 5ACCOUNTABILITY
ECBVýročná správa2004
VIEWS OF THE ECB ON SELECTEDTOPICS RAISED AT MEETINGS WITHTHE EUROPEAN PARLIAMENT
NÁZORY ECB NA VYBRANÉ TÉMY, O KTORÝCH SA DISKUTOVALO NA STRETNUTIACH S EURÓPSKYM PARLAMENTOM
CHAPTER 6EXTERNAL COMMUNICATION
KAPITOLA 6EXTERNÁ KOMUNIKÁCIA
COMMUNICATION ACTIVITIES
KOMUNIKAČNÉ AKTIVITY
CHAPTER 7ENLARGEMENT OF THE EUROPEAN UNION
KAPITOLA 7ROZŠÍRENIE EURÓPSKEJ ÚNIE
OPINIONS ADOPTED BY THE ECB
PUBLIKÁCIE ECB VYDANÉ OD JANUÁRA 2004
DOCUMENTS PUBLISHED BY THE EUROPEANCENTRAL BANK SINCE JANUARY 2004
CHRONOLÓGIA OPATRENÍ MENOVEJ POLITIKY V EUROSYSTÉME
10Developments in ERM II11Official monetary policy strategies ofthe noneuro area EU Member States12Payment traffic in TARGET13Overall availability of TARGET14Distribution of counterfeits bydenomination15Allocation of euro banknote productionin 200416Key characteristics of the EU economyincluding and excluding the new Member States
ZOZNAM GRAFOV1 Úrokové sadzby ECB a úrokové miery peňažného trhu 162 Hlavné ukazovatele vývoja vo významných priemyselných krajinách 193 Hlavné ukazovatele vývoja na komoditných trhoch 224 Agregát M3 a M3 upravený o odhadnutý vplyv portfóliových presunov 235 Príspevky k ročnému rastu M3 236 Krátkodobé úrokové miery vkladov PFI 247 Vývoj M3 a jeho protipoložiek 26
ECB Annual Report 2004
EÚ EUR ERM
COUNTRIES
MMF NCB OECD
Bank for International Settlements IMF Balance of Payments Manual (5th edition)cost, insurance and freight atthe importer’s border Consumer Price Index European Central Bank European Currency Unit European Economic Areaeffective exchange rate European Monetary Institute Economic and Monetary Union European System of Accounts 1995European System of Central Banks European Unioneurofree on board at the exporter’s bordergross domestic product Harmonised Index of Consumer Prices International Labour Organization International Monetary Fundmonetary financial institutionsnational central banks Producer Price Index Unit Labour Costs in Manufacturing
Banka pre medzinárodné zúčtovanie Príručka platobnej bilancie MMF (5. vydanie)index spotrebiteľských cien Európska centrálna banka postup v prípade nadmerného deficituefektívny výmenný kurz Európsky menový inštitút Hospodárska a menová únia Európsky systém účtov 1995 Európsky systém centrálnych bánk Európska úniaeuro mechanizmus výmenných kurzovhrubý domáci produkt harmonizovaný index spotrebiteľských cien Medzinárodný menový fondnárodná centrálna banka Organizácia pre ekonomickú spoluprácu a rozvojpeňažné finančné inštitúcieindex cien výrobcov jednotkové náklady práce v priemyselnej výrobe
In accordance with Community practice, the EUMember States and the accession countries are listedin this report using the alphabetical order of thecountry names in the national languages.
V súlade s praxou Spoločenstva sú členské štáty EÚ v tejto správe zoradené v abecednom poradí podľa ich názvov v národných jazykoch.
ECB Annual Report 2004
ECBVýročná správa2004
Since 1998 the ECB has organised a series of exhibitions entitled “Contemporary art from the Member States of the European Union”.
Od roku 1998 organizuje ECB cyklus výstav s názvom „Súčasné umenie členských štátov Európskej únie“.
Each exhibition aims to give ECB staff and visitors aninsight into the art of a particular EU country.
Cieľom výstav je dať zamestnancom i návštevníkom ECB možnosť oboznámiť sa s umením jednotlivých krajín EÚ.