natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Magisterský titul som získal v Bonne, kde som obhájil diplomovú prácu na tému Vplyv inflácie na rast – teoretická a empirická analýza („Die Implikationn von Inflation für Wachstum – eine theoretische und empirische Analyse“).
I obtained a Master’s degree in Bonn with a thesis on “The implications of inflation for growth – a theoretical and empirical analysis” (“Die Implikationn von Inflation für Wachstum – eine theoretische und empirische Analyse”).
V rokoch 1991/1992 som sa v Taliansku zúčastnil na programe vysokoškolského vzdelávania v Miláne na Bocconi’s Scuola di Direzione Aziendale.
In 1991/92 I participated in an MBA-programme at Bocconi’s Scuola di Direzione Aziendale in Milan, Italy.
Tam som sa zameral na stratégiu a organizáciu.
There I specialised in strategy and organisation.
Uverejnil som nasledujúce články a príspevky:
I published the following articles and contributions:
The Washington Quarterly, júl 2009
The Washington Quarterly, July 2009
Okrem toho som v tlači uverejnil viacero článkov a v súčasnosti pripravujem dva príspevky pre súborné vydanie.
In addition, I published a number of articles in newspapers and I am currently working on two contributions for collected editions.
Jeden z nich s názvom The Euro: Past, Present and Future (Euro – minulosť, prítomnosť a budúcnosť) sa týka eura a je určený na zostavenie mien, ktoré upraví Sara Eisen z televízie Bloomberg a vydá vydavateľstvo McGraw Hill koncom roka 2011.
One is on the Euro (“The Euro: Past, Present and Future”) for a compilation on currencies, edited by Bloomberg’s Sara Eisen, to be published by McGraw Hill at the end of 2011.
Ďalší sa týka finančnej krízy a vývoja mien v súvislosti so zhrnutím rozvojovej pomoci a bude uverejnený v roku 2012.
The other is on the financial crisis and developing countries for a compilation on development aid to be published in 2012.
Na ktorých najdôležitejších rozhodnutiach ste sa zúčastnili vo svojom profesijnom živote?
What are the most important decisions to which you have been party in your professional life?
Zúčastnil som sa na mnohých rozhodnutiach na európskej a medzinárodnej úrovni v hospodárskej a finančnej oblasti; najdôležitejšie boli tieto:
I have been party to many decisions at the national, European and international level in economic and financial matters; the most important were:
- Od vypuknutia krízy štátneho dlhu v niektorých okrajových krajinách eurozóny som sa aktívne zúčastňoval na krízovom riadení vrátane vytvorenia ENSF, reformy správy ekonomických záležitostí eurozóny, prípravy EMS.
- Since the outbreak of the sovereign debt crisis in some peripheral Eurozone countries I have been heavily involved in the crisis management, including inter alia setting up the EFSF, reform of the economic governance of the Eu-rozone, preparing the ESM.
- Po skrachovaní banky Lehman Brothers na jeseň v roku 2008 som spolu s Jensom Weidmannom, ktorý v tom čase pracoval v úrade kancelárky, koordinoval reakciu nemeckej vlády na finančnú krízu vrátane stabilizácie banky Hypo Real Estate (HRE), návrhu zákona o stabilizácii finančného trhu, vytvorenia Fondu a neskôr agentúry na stabilizáciu finančných trhov (SoFFin/FMSA), a stal som sa predsedom jej medziministerského riadiaceho výboru.
- In the aftermath of the collapse of Lehman Brothers in fall 2008, I coordi-nated, together with Jens Weidmann, who at that time was at the Chancel-lor’s office, the German government’s response to the financial crisis, in-cluding inter alia stabilizing the bank Hypo Real Estate (HRE), drafting the law on financial market stabilisation, setting up the Financial Markets Stabi-lisation Fund and – later – agency (SoFFin/FMSA) and becoming Chairman of its inter-ministerial steering committee.
V rámci tejto právomoci som sa okrem iného zaoberal prípadmi West LB a Commerzbank.
In this capacity I then dealt inter alia with the WestLB and Commerzbank cases.
Táto úloha však zahŕňala nielen vnútroštátnu úroveň, ale aj európsku (okrem iného aspekty štátnej pomoci) a medzinárodnú koordináciu reakcie.
This task involved, however, not only the national level, but also the European (i.a. state aid aspects) and international coordination of the response.
- V záujme riešenia finančnej krízy, ktorá sa rozšírila na reálne hospodárstvo, sa nemecká vláda v roku 2009 rozhodla vytvoriť súbor opatrení na podporu hospodárstva a ja som sa opäť zúčastnil na jeho navrhovaní a vykonávaní, a bol som členom medziministerského riadiaceho výboru takzvaného fondu pre Nemecko (Deutschlandfonds).
- To counteract the financial crisis spilling over to the real economy, the German government decided in 2009 to set up an economic stimulus package and I was again involved in its design and implementation and was a member of the inter-ministerial steering committee of the so called fund for Germany (Deutschlandfonds).
V rámci neho som sa zaoberal záchranou spoločnosti Opel, pobočky spoločnosti General Motors v Nemecku.
Thus, I dealt i.a. with the rescue of Opel, General Motor’s branch in Germany.
- Pripravil som a zúčastnil som sa na všetkých samitoch lídrov G20, ktoré sa týkali najmä programu finančnej obnovy a reformy po finančnej kríze.
- I prepared and participated in all G20 Leaders’ Summits until now dealing especially with the financial repair and reform agenda after the financial crisis.
Predtým sa v roku 1999 konal dôležitý samit G8 v Kolíne, ktorý sa týkal dvojstranného odpustenia dlhu a samit G8 v roku 2005 v Gleneagles, ktorý sa týkal viacstranného odpustenia dlhu.
Important summits before that were the 1999 Cologne G8 dealing with bilateral debt relief and the Gleneagles G8 summit in 2005 dealing with multilateral debt relief.
Na samite G20 v roku 2010 v Soule som sa aktívne zúčastňoval na vytvorení reformného súboru opatrení MMF.
At the G20 summit in Seoul in 2010, I was heavily involved in designing the IMF reform package.
- Pokiaľ ide o reguláciu finančných trhov, rád by som zdôraznil, že počas nemeckého predsedníctva Rady v roku 2007 som bol zodpovedný za formovanie nemeckého stanoviska v súvislosti s rokovaniami na európskej úrovni napríklad o smernici o trhoch s finančnými nástrojmi, smernici o ponukách na prevzatie a smernici o platobných službách.
- As regards financial markets regulation I would like to highlight that I was in charge of framing the German position for negotiations on the European level of – for example – the Markets in Financial Instruments Directive, the Directive on takeover bids and the Payment Services Directive during the German Council Presidency in 2007.
Na vnútroštátnej úrovni riadim okrem iného vykonávanie predchádzajúcich projektov a projektu Basel 2.
On the national level I lead i.a. the implementation of the former projects and of Basle 2.
Máte nejaké podniky alebo finančné holdingové spoločnosti, alebo iné záväzky, ktoré by mohli byť v konflikte s vašimi prípadnými povinnosťami, a existujú nejaké dôležité osobné alebo iné faktory, ktoré by mal Parlament brať do úvahy pri posúdení vášho menovania?
Do you have any business or financial holdings or any other commitments which might conflict you with your prospective duties, and are there any other relevant personal or other factors that need to be taken account of by the Parliament when considering your nomination?
Ako si zachováte nezávislosť, keď prichádzate priamo z oddelenia pána Schäubleho?
How will you keep your independence while coming straight away from Mr Schäuble's department?
Existuje dosť veľa úspešných zástupcov centrálnych bánk, ktorí začali svoj profesijný postup na ministerstve financií alebo na inom ministerstve a ktorých nezávislosť ako zástupcov centrálnych bánk je nepochybná.
There are quite a number of successful central bankers who started their respec-tive careers in the Treasury or in another Ministry, whose independence as cen-tral bankers is nevertheless undisputed.
V Nemecku sa to týka najmä Hansa Tietmeyera a Jürgena Starka, alebo aby som uviedol najnovší príklad, prezidenta spolkovej banky Bundesbank Jensa Weidmanna, ktorý nastúpil do úradu priamo z úradu kancelárky.
In Germany, this holds particularly true for Hans Tietmeyer and Jürgen Stark, or, to give a very recent example, for the President of the Bundesbank Jens Weidmann, who came into office straight from the Chancellor’s office.
Ďalším nedávnym príkladom je Klaas Knot, ktorý sa v júli 2011 stal guvernérom De Nederlandsche Bank priamo z holandského ministerstva financií.
Another recent example is Klaas Knot who be-came Governor of De Nederlandsche Bank coming directly from the Dutch Ministry of Finance in July 2011.
Na európskej úrovni by bolo možné uviesť Jeana-Clauda Tricheta a Maria Draghiho, a dokonca ani mimo Európy nie je nezvyčajné vymeniť miesto vo vláde za miesto v centrálnej banke, príkladmi sú guvernér kanadskej banky Bank of Canada Mark Carney a jeho zástupca Tiff Macklem.
On the European level one can think of Jean-Claude Trichet and Mario Draghi and even beyond Europe, changing from a po-sition in the government to the central bank is not unusual, recent examples are the Governor of the Bank of Canada and his Deputy, Mark Carney and Tiff Macklem.
Ďalším príkladom je Lesetja Kganyago zo South African Reserve Bank.
Another example is Lesetja Kganyago from the South African Re-serve Bank.
Som presvedčený, že pre akýkoľvek verejný úrad je rozhodujúce, aby osoba, ktorá ho prijíma, si osvojila mandát inštitúcie, inštitucionálny kontext a kultúru, ako aj historické súvislosti inštitúcie.
I am convinced that it is crucial for any kind of public office that one adopts the mandate of the institution, the institutional context and culture as well as the his-torical background of the institution as one’s own.
A ja veľmi dobre poznám všetky tieto aspekty ECB ako inštitúcie, pretože v Európskom menovom inštitúte som úzko spolupracoval s ECB a pracovníkmi ECB v rôznych skupinách, výboroch a prostrediach od jej vytvorenia a dokonca aj predtým.
And I am very familiar with all these aspects of the ECB as an institution, since I closely co-operated with the ECB and ECB staff in various groups, committees and settings since its es-tablishment and even before that with the European Monetary Institute.
Ak by som sa stal členom rady ECB, budem lojálny euru a ECB.
If I shall become an ECB board member, my loyalty belongs to the Euro and the ECB.
Ktoré hlavné ciele sa budete usilovať dosiahnuť počas mandátu v Európskej centrálnej banke?
What would be the guiding objectives you will pursue during mandate at the European Central Bank?
Hlavnou zásadou bude mandát ECB podľa zmluvy, najmä ciele a úlohy ECB.
The guiding principle will be the Treaty mandate of the ECB, especially the ob-jectives and the tasks of the ECB.
To znamená, že hlavným cieľom je zachovať cenovú stabilitu a – bez toho, aby bola dotknutá cenová stabilita – podporovať všeobecné hospodárske politiky Únie.
This means the primary objective is to main-tain price stability and – without prejudice to price stability – to support the gen-eral economic policies in the Union.
Okrem toho by som rád ako ďalší hlavný cieľ zdôraznil úlohu ECB prispieť k stabilite finančného systému, ako sa uvádza v zmluve.
In addition, I would like to highlight the ECB’s task to contribute to the stability of the financial system as laid down in the Treaty as another guiding objective.
Budem konať nezávisle, v súlade s mandátom ECB v zmysle zmluvy, vo všeobecnom záujme občanov Európskej únie a najmä eurozóny ako celku.
I will act with independence in line with the Treaty mandate of the ECB, acting in the general interest of the citizens of the European Union and especially the Eurozone as a whole.
Plne si uvedomujem, že nijaký člen rady ECB by nemal konať ako zástupca členského štátu, ktorého je občanom.
I am fully aware that no board member of the ECB should act as an agent of the Member State he or she is citizen of.
Veľmi si cením právomoc, jasnosť, súdržnosť a dôveryhodnosť.
I highly value competence, clarity, coherence and credibility.
B. Menová politika ECB
B. ECB monetary policy
Ako hodnotíte menovú politiku, ktorú v období 12 rokov vykonáva Európsky systém centrálnych bánk?
What is your assessment of the monetary policy as it has been implemented by the European System of Central Banks (ESCB) for 12 years?
Ak by ste navrhli nejaké zmeny, aké by to boli?
What changes, if any, would you promote?
Zmluva udeľuje ECB mandát zachovať zo strednodobého hľadiska cenovú stabilitu eurozóny ako celku.
The Treaty gives the ECB the mandate to maintain price stability over the me-dium term for the euro area as a whole.
Vzhľadom na priemernú infláciu od obdobia, keď ECB začala vykonávať menovú politiku, je možné konštatovať iba to, že ECB je veľmi úspešná.
Looking at the average inflation since the ECB started conducting monetary policy, one cannot but conclude that the ECB has been very successful.
Priemerná miera inflácie v eurozóne je približne 2 % v porovnaní s priemernou mierou inflácie nemeckej marky za posledných 30 rokov jej existencie, ktorá bola približne 3 %.
The average inflation rate in the euro area stands at around 2% as compared to an average inflation rate of around 3% of the Deutsche Mark during its last 30 years.
Tento úspech sa dosiahol napriek mnohým protikladným udalostiam v eurozóne, od veľkého nárastu cien komodít po klesajúci inflačný tlak vyplývajúci z veľmi vážnej a globálnej hospodárskej recesie.
This success has been achieved despite numerous headwinds in the euro area, ranging from large increases in commod-ity prices to downward inflation pressure stemming from the very severe and global economic recession.
Dôležitejšia je však pevná viera a jasná dôvera verejnosti a finančných trhov, že ECB splní svoj cieľ.
What is even more important is the strong believe and unambiguous trust of the public and financial markets that the ECB will meet its objective.
Očakávania v súvislosti s infláciou sa zakladajú na úrovniach zlučiteľných s cieľom Rady guvernérov zachovať zo strednodobého hľadiska mieru inflácie nižšiu ako 2 %, ale blízko tejto hranice.
Inflation ex-pectations have been anchored around levels consistent with the Governing Council’s aim to maintain inflation rates below, but close to, 2% over the me-dium term.
Aj v období vážnej hospodárskej krízy, keď boli miery inflácie v eurozóne niekoľko mesiacov negatívne, strednodobé očakávania v súvislosti s infláciou zostali pevné v súlade s cieľom Rady guvernérov ECB.
Even in the period of the severe economic crisis, with inflation rates turning negative for a few months in the euro area, medium term inflation ex-pectations remained anchored, in line with the ECB’s Governing Council objec-tive.
To je dôkazom veľmi vysokej úrovne dôveryhodnosti menovej politiky ECB, ktorá je hlavnou výhodou centrálnej banky.
This bears witness to the very high degree of credibility of the ECB’s monetary policy, which is the major asset for a central bank.
Domnievam sa, že neexistuje dôvod na zmenu tohto úspešného smerovania menovej politiky.
I see no reason for changing this successful monetary policy course.
Často sa tvrdí, že pre štrukturálne zmeny vo svetovom hospodárstve sa inflácia posunula od inflácie v oblasti spotrebiteľských cien k inflácii v oblasti cien aktív.
It is often asserted that due to structural changes in the world economy inflation has shifted from inflation in consumer prices to inflation in asset prices.
Mala by ECB na základe poučenia zo súčasnej krízy nebrať do úvahy vývoj cien aktív?
Building on the lessons from the current crisis, should the ECB disregard the evolution of asset prices?
Zníženie úrovne a premenlivosti inflácie cien tovarov a služieb je jasne formulovanou skutočnosťou, ktorá charakterizuje posledných 30 rokov hospodárskeho vývoja vo svete.
The decline in the level and in the variability of goods and service price inflation is a clear stylised fact that characterises the last 30 years of economic develop-ments across the world.
Jedným z dôležitých faktorov tohto vývoja je rozhodujúce zlepšenie kvality inštitúcií, ktoré tvoria politiky, a všeobecné prijatie cenovej stability ako sociálnej hodnoty, ktorá by sa mala zachovávať v záujme všetkých občanov.
One important factor behind these developments is the decisive improvement in the quality of the policymaking institutions and in the wide acceptance of price stability as a social value that ought to be preserved in the interest of all citizens.
K dosiahnutiu cenovej stability pravdepodobne prispeli štrukturálne zmeny takisto vo forme globalizácie svetových hospodárstiev, hlavnou hnacou silou však zostáva dobrá tvorba politík.
Structural change also in the form of globalisation of the world economies has probably contributed to the achievement of price sta-bility but sound policymaking remains the essential driver.
Menová politika však nemôže považovať stabilitu inflácie domácich tovarov a služieb za zaručenú.
However, monetary policy cannot take for granted the stability of domestic good and service inflation.
Je však zaručené veľmi dôkladné monitorovanie celého príslušného vývoja.
Very close monitoring of all relevant developments is war-ranted.
Finančná kríza, ktorá sa začala v polovici roka 2007, je iba poslednou, mimoriadne vážnou epizódou, ktorá potvrdzuje význam monitorovania vývoja cien aktív pre centrálne banky.
At the same, the financial crisis that started in mid-2007 is only the last, ex-tremely serious episode that confirms how important it is for central banks to monitor asset price developments.
Ako som zistil, výsledkom medzinárodnej diskusie o finančnej a hospodárskej kríze v akademickej obci a medzi tvorcami hospodárskych politík bol rozšírený proaktívny názor na úlohu štátu a centrálnych bánk, najmä pokiaľ ide o makroekonomické odchýlky vo všeobecnosti a konkrétne o nepriaznivý vývoj cien aktív.
The international debate about the financial and economic crisis in academia and among economic policy makers, as I ob-serve it, led to a wide-spread pro-active view on the role of the state and of cen-tral banks when it comes to macro economic aberrations in general and unfa-vourable asset price developments in particular.
Jasne sa upravila stratégia vyčkávania, alebo ako to nedávno presne vyjadril profesor Ottmar Issing: „Naďalej je tu otázka, čo robiť, ak bublina praskne.
The strategy of “wait and see” has clearly been adjusted, or as Professor Ottmar Issing just recently accurately put it: “The question of what to do once a bubble bursts remains.
Mala by byť však iba druhá, v prípade, že napriek všetkému úsiliu nie je možné zabrániť vytvoreniu veľkej bubliny.“
But it should come only second, in case the evolution of a major bubble in spite of all efforts could not have been prevented.”
To nezodpovedá zameraniu na ceny niektorých aktív, skôr však zabráneniu neudržateľného vývoja cien aktív, aby sa zvrátili na riadnu finančnú krízu, ktorá – aj keď ďaleko v budúcnosti – by mohla prípadne zabrániť schopnosti centrálnej banky zachovať cenovú stabilitu, a tak by mohla byť veľmi nákladná, pokiaľ ide o výstup a cenovú stabilitu.
This is not akin to targeting prices of certain assets, but rather to avoid unsus-tainable developments in asset prices to degenerate into full fledged financial crisis that – even far away in the future – could potentially hinder the ability of the central bank to maintain price stability and could, hence, be very costly in terms of output and price stability.
Stratégia ECB pre menovú politiku začleňuje dynamiku cien aktív do politických rokovaní nie ako cieľ, skôr však ako hlavné ukazovatele budúcej hospodárskej činnosti prostredníctvom ich vplyvu na blaho, kapitálové náklady a súvahovú pozíciu rôznych odvetví eurozóny.
The ECB’s monetary policy strategy incorporates asset price dynamics into the policy deliberations, not as a target, but rather as leading indicators of future economic activity through their impact on wealth, the cost of capital and the balance sheet positions of various euro area sectors.
Okrem toho strednodobé zameranie menovej politiky ECB umožňuje brať do úvahy riziká finančnej stability, ktoré sa v porovnaní s ostatnými hospodárskymi otrasmi zvyčajne vytvárajú v dlhodobom horizonte.
Moreover, the medium-term orientation of the ECB’s monetary policy allows taking into consideration the risks to financial stability, which normally build-up over longer horizons com-pared to other economic shocks.
Konkrétne v kontexte menovej analýzy ECB je možné sledovať vzájomné pôsobenie medzi tvorbou cien na trhoch s aktívami a tvorbou úveru a likvidity vo finančnom sektore v neposlednom rade preto, lebo finančná nerovnováha sa často spája s nadmerným menovým a úverovým rastom.
In particular, within the context of the ECB’s monetary analysis it is possible to follow the interactions between price forma-tion in asset markets and credit and liquidity creation in the financial sector, not least as financial imbalances are often accompanied by excessive monetary and credit growth.
Táto informácia prispieva k celkovej formulácii hodnotenia strednodobej až dlhodobej perspektívy ECB vývoja cien.
This information contributes to the overall assessment shaping the ECB’s medium to long-term outlook for price developments.
Strednodobé zameranie menovej stratégie ECB a prvoradá úloha menovej analýzy v širšom rámci pre tvorbu menovej politiky zameranom na stabilitu zabezpečuje, že vplyvy finančnej nerovnováhy a nevyrovnanosti cien aktív a ich odvíjanie budú náležite zohľadnené pri formulácii rozhodnutí ECB o menovej politike.
Overall, the medium term orientation of the ECB’s monetary strategy and the prominent role of the monetary analysis within the ECB’s broader stability ori-ented framework for monetary policy making, ensures that the implications of financial imbalances and asset price misalignments and their unwinding are given due consideration in the ECB’s formulation of monetary policy decisions.
Ako hodnotíte vplyv zvyšovania cien komodít na menovú politiku?
How do you assess the consequences of rising commodity prices for monetary policy?
Pokiaľ ide o menovú politiku, existuje konflikt medzi bojom proti recesii a bdelosťou v súvislosti s infláciou (očakávania)?
Is there a conflict in terms of monetary policy between fighting the recession and remaining vigilant about inflation (expectations)?
V odpovedi na túto otázku je dôležité rozlišovať dočasné a trvalé účinky zvyšovania cien komodít a či spôsobujú riziko vzniku druhotných účinkov.
In answering this question, it is essential to distinguish between temporary and lasting effects of commodity price increases and, whether they risk triggering second round effects.
V prípade dočasných účinkov menová politika nemusí hrať aktívnu úlohu za predpokladu, že menová politika má strednodobé zameranie.
In the case of temporary effects, monetary policy does not need to play an active role, given the medium-term orientation of monetary pol-icy.
Zvyšovanie cien komodít sa však týka menovej politiky v prípade dlhodobo sa zvyšujúceho vývoja cien komodít, alebo ak sa počiatočné dočasné účinky začnú meniť na druhotné účinky na infláciu spotrebiteľských cien prostredníctvom miezd a určenia cien, a prostredníctvom vyššieho inflačného očakávania.
Commodity price increases, however, are monetary-policy relevant in case of sustained upward trends in commodity prices or if the initial temporary ef-fects start being translated into second-round effects on consumer price inflation through wages and price-setting and through higher inflation expectations.
To sa môže uskutočniť napríklad na úkor indexácie miezd a cien v súvislosti s predchádzajúcou infláciou, alebo všeobecnejšie to môže ovplyvniť inflačné očakávanie.
This could for instance take place on account of indexation of wages and prices to past inflation, or more generally affect inflation expectations.
V týchto prípadoch by mohlo byť potrebné prispôsobiť prístup menovej politiky s cieľom vrátiť sa k cenovej stabilite a pevne zakotvenému inflačnému očakávaniu v strednodobom časovom horizonte.
An adjustment of the monetary policy stance could be required in these cases to return to a situa-tion of price stability and well-anchored inflation expectations over the medium term.
Pokiaľ ide o druhú časť otázky, medzi rastom a infláciou neexistuje dlhodobá rovnováha.
On the second part of the question, there is no longer-term trade off between growth and inflation.