natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Zachovanie cenovej stability v strednodobom horizonte je hlavným a nevyhnutným prínosom menovej politiky k posilneniu trvalo udržateľného hospodárskeho rastu a tvorby pracovných miest v hospodárstve eurozóny.
Maintaining price stability over the medium term is the central and necessary contribution monetary policy can make to fostering sus-tainable economic growth and job creation in the euro area economy.
Aký je váš názor na rôznorodosť menových podmienok v eurozóne a jej vplyv na jednotnú menovú politiku ECB?
What is your view on the heterogeneity of monetary conditions across the euro area and its impact on unitary monetary policy of the ECB?
V menovej únii je zvyčajný určitý stupeň rôznorodosti.
Some degree of heterogeneity is normal in a monetary union.
Súčasná rôznorodosť menových podmienok v eurozóne – prostredníctvom ktorej, predpokladám, odkazujete na rozdiely v inflácii a hospodárskom raste – vyplýva najmä z nápravy neudržateľného makroekonomického vývoja v niekoľkých krajinách, ktorý často charakterizujú náhle zvyšovanie cien aktív, deficit bežného účtu a veľmi zadlžený bankový a súkromný sektor.
Current heteroge-neity in monetary conditions within the euro area - by which I assume you refer to differences in inflation and economic growth - mainly result from a correction of unsustainable macroeconomic developments in a few countries that had often been characterised by asset price booms, current account deficits, and a highly leveraged banking and private sector.
Menová politika ECB sa usiluje dosiahnuť v strednodobom horizonte cenovú stabilitu pre eurozónu ako celok.
The ECB’s monetary policy is geared towards price stability over the medium term for the euro area as a whole.
Vplyv osobitných podmienok príslušnej krajiny na vykonávanie menovej politiky vzniká, pokiaľ (sa očakáva, že) uvedený vývoj má vplyv na vývoj na úrovni eurozóny prostredníctvom rozšírenia na ostatné krajiny, prostredníctvom zvyčajného obchodného kanála alebo prostredníctvom nákazy alebo straty dôvery, a to spôsobom, ktorý môže mať nepriaznivý vplyv na cenovú stabilitu v eurozóne v strednodobom horizonte.
Effects of country-specific conditions on the conduct of monetary policy arise only to the extent that such developments (are expected to) affect developments at the level of the euro area via spill-over to other countries, through the normal trade-channel or through contagion or loss of confidence, in a way that may adversely affect price stability in the euro area over the medium term.
Samotná existencia jednotnej menovej politiky, a teda jednotného rozpätia úrokových sadzieb v krajinách eurozóny neumožňuje použiť menovú politiku na ovplyvnenie vývoja v jednotlivých krajinách.
The very existence of a single monetary policy and thereby a uniform policy interest rate across the euro area countries does not al-low for using monetary policy to influence country-specific developments.
To je úloha ostatných hospodárskych politík, veľkého rozsahu štrukturálnych politík a fiškálnych politík, ako aj mzdových politík.
This is the task of other economic policies, a broad range of structural policies and fiscal policies as well as wage policies.
Myslíte si, že banky v eurozóne sa príliš spoliehali na to, že ECB poskytne likviditu?
Do you judge that there has been overreliance in euro area banks on liquidity provision by the ECB?
Ako viete, v októbri 2008 v reakcii na ďalšie prehĺbenie finančnej krízy po zlyhaní finančnej spoločnosti Lehman Brothers zaviedla ECB viacero bankových (s ohľadom na finančnú štruktúru eurozóny) neštandardných opatrení menovej politiky vrátane postupov plného prideľovania s pevnou sadzbou vo všetkých jej operáciách refinancovania.
As you know, in October 2008 in response to the further intensification of the financial crisis after the default of Lehman Brothers, the ECB has introduced a number of bank-based (given the financial structure of the euro area) non-standard monetary policy measures, including fixed-rate full-allotment procedures in all its refinancing operations.
Banky sa v rámci týchto postupov môžu uchádzať o neobmedzené objemy likvidity z Eurosystému podľa svojho vlastného výberu a s pevnou sadzbou, pokiaľ sú schopné poskytnúť dostatočný objem akceptovateľnej zábezpeky.
These procedures imply that euro area banks are free to seek unlimited amounts of liquidity from the Eurosystem at their own choosing and against a fixed rate, as long as these banks are able to provide a sufficient amount of eligible collateral.
ECB v podstate neposudzuje banku podľa jej správania sa pri refinancovaní, keďže poskytovanie likvidity centrálnej banky je jednou z hlavných úloh centrálnej banky.
In principle, the ECB does not judge a bank according to its behaviour at refinancing operations, as the provision of central bank liquidity is one of the core tasks of a central bank.
Okrem toho môže dopyt bánk v akýchkoľvek takýchto operáciách podliehať významným fluktuáciám spôsobeným štruktúrou finančného systému.
In addition, owing to the structure of the financial system, banks demand in any such operation can undergo significant fluctuations.
Zároveň prejavujú v súčasnosti bankové systémy viacerých krajín eurozóny v dôsledku ťažkostí vonkajšieho financovania nezvyčajnú mieru spoliehania sa na operácie ECB.
At the same time, due to external funding difficulties, the banking systems of several euro area countries currently display an unusual degree of reliance on the ECB’s operations.
Vo viacerých vážnych prípadoch realizujú tieto krajiny hospodárske ozdravné programy, ktoré by časom mali viesť k postupnému znižovaniu zvýšeného dopytu po likvidite centrálnej banky, ktorý prejavujú banky týchto krajín.
In the more severe cases, these countries have economic adjustment programmes in place which should lead, over time, to a gradual reduction of the elevated demand for central bank liquidity displayed by the banks of these countries.
Rada guvernérov ECB veľmi starostlivo sleduje situáciu, aby zabezpečila, že podpora likvidity neobmedzí vykonávanie menovej politiky, a to zosúladením krátkodobých úrokových sadzieb peňažného trhu s prístupom menovej politiky.
The Governing Council of the ECB is very closely monitoring the situation with a view to ensure that liquidity support does not hamper the implementation of monetary policy through steering short-term money market interest rates in line with the monetary policy stance.
Bez toho, aby bol dotknutý cieľ cenovej stability, ako by podľa vás ECB mala plniť svoje sekundárne záväzky vyplývajúce zo Zmluvy o fungovaní EÚ (podporovať hospodársky rast a plnú zamestnanosť) a aké nástroje môže ECB na tento účel použiť?
Without prejudice to the objective of price stability, how in your view should the ECB fulfil its secondary obligations under the Treaty (to contribute to economic growth and full employment) and what instruments could the ECB use to do so?
Vládne všeobecná zhoda, že udržanie stabilných cien v strednodobom časovom horizonte predstavuje najlepší príspevok, ktorý peňažná politika môže priniesť k udržateľnému hospodárskemu rastu a tvorbe pracovných miest.
A broad consensus exists that maintaining stable prices over the medium-term is the best contribution that monetary policy can make to sustainable economic growth and job creation.
Dnes je preukázané, že centrálna banka nemôže zmenou množstva peňazí udržateľne ovplyvňovať hospodársky rast.
It is nowadays well established that a central bank can-not influence economic growth in a sustainable manner by changing the money supply.
Cenová stabilita napríklad zlepšuje transparentnosť relatívnych cien, znižuje prémie inflačného rizika u úrokových sadzieb a zmierňuje narušenia daňových systémov a systémov sociálneho zabezpečenia.
Price stability, for example, improves the transparency of relative prices, reduces inflation risk premia in interest rates and reduces distortions of tax and social security systems.
Preto je cenová stabilita najdôležitejším príspevkom, ktorý menová politika môže priniesť k dosiahnutiu priaznivého hospodárskeho prostredia a vysokej úrovne zamestnanosti.
Hence, price stability is the most important contribution that monetary policy can make to achieve a favourable economic environment and a high level of employment.
Stručne povedané, cenová stabilita je základom rastu.
To put it shortly: Price stability is a foundation to growth.
Článok 127 Zmluvy o fungovaní Európskej únie ukladá Eurosystému hlavný cieľ udržať cenovú stabilitu.
Article 127 of the Treaty on the Functioning of the EU assigns the Eurosystem the primary objective of maintaining price stability.
Cenová stabilita preto nie je len hlavným cieľom menovej politiky ECB, ale aj cieľom EÚ ako celku.
Price stability is therefore not only the primary objective of the ECB’s monetary policy, but also an objective of the EU as a whole.
Rada guvernérov ECB stanovila na dosiahnutie cenovej stability jasné číselné kritérium.
The ECB’s Governing Council has set a clear numerical benchmark for the achievement of price stability.
Cieľom je v strednodobom časovom horizonte udržať infláciu do 2 % ale blízko tejto hodnoty a ECB tento cieľ od začiatku plnila.
It aims to maintain inflation below, but close to, 2% over the medium term, and it has fully accom-plished this goal from the start.
Bez toho, aby bol dotknutý cieľ cenovej stability, Zmluva ustanovuje ako sekundárne záväzky ECB podporovať všeobecné hospodárske politiky v Únii, čo zahŕňa vyvážený hospodársky rast a plnú zamestnanosť.
Without prejudice to the objective of price stability, the Treaty envisages secon-dary obligations of the ECB in support of the general economic policies in the Union, which include balanced economic growth and full employment.
Zmluvy tak stanovujú jasnú hierarchiu cieľov Eurosystému, z čoho jasne vyplýva, že presvedčivé dosiahnutie cenovej stability podporuje celkovú makroekonomickú stabilitu, čo najlepšie chráni hospodárstvo pred dôsledkami neočakávaných otrasov.
The Treaties thus establish a clear hierarchy of objectives for the Eurosystem, which clarifies that a credible achievement of price stability fosters overall macroeco-nomic stability to best insulate the economy from consequences of unforeseen shocks.
Menová politika v skutočnosti počas finančnej krízy reagovala na hospodárske a finančné otrasy vhodnou strednodobou orientáciou, aby sa pevne upevnili inflačné očakávania a stabilizoval sa makroekonomický vývoj.
In fact, during the financial crisis, monetary policy reacted to economic and financial shocks with the appropriate medium-term orientation to ensure a solid anchoring of inflation expectations and to stabilise macroeconomic devel-opments.
ECB stále podporovala hospodárstvo prostredníctvom svojho veľmi ústretového prístupu menovej politiky bez negatívneho ovplyvňovania strednodobého výhľadu cenovej stability, čím pevne upevnila strednodobé inflačné očakávania.
The ECB gave ongoing support to the economy by making its mone-tary policy stance very accommodative without negatively affecting medium-term term outlook for price stability, thereby firmly anchoring medium-term in-flation expectations.
Čo si myslíte „o balíku o hospodárskom riadení“ v podobe, v akej bol nedávno prijatý?
What do you think of the "economic governance package" as recently adopted?
Aké ďalšie kroky považujete za potrebné na posilnenie hospodárskeho riadenia v EÚ?
What further steps would you see as necessary to strengthen the economic governance in the EU?
Vítam nedávne prijatie balíka o hospodárskom riadení, ku ktorému prišlo jeden rok po uverejnení legislatívnych návrhov Komisie, čo vyslalo pozitívny signál dôvery občanom EÚ a finančnému trhu, ktorý je v súčasnej situácii mimoriadne dôležitý.
I welcome the recent adoption of the economic governance package, one year after the publication of the Commission's legislative proposals, which has sent a positive signal of confidence to EU citizens and financial market that is espe-cially important in the current situation.
Niet pochýb o tom, že dohodnuté opatrenia predstavujú krok správnym smerom k posilnenému a rozšírenému hospodárskemu dohľadu.
There can be no doubt that the agreed measures constitute a step in the right direction of reinforced and broadened economic surveillance.
Teraz je hlavné starostlivo uplatňovať nové právne predpisy a sprievodné vyhlásenia (ako napríklad pravidlo „dodržiavaj alebo vysvetli“), a to nielen ich text ale aj ich myšlienku.
A key issue is now rigorous application of the new legis-lation and the accompanying declarations (such as the ‘comply or explain’ rule) not only to the letter but also in spirit.
Na to je potrebné, aby si všetky príslušné vnútroštátne orgány osvojili tieto dohodnuté pravidlá.
This requires that all pertinent national authorities take ownership of the agreed rules.
Revízna doložka v týchto právnych predpisoch bude možnosťou na ďalšie zlepšenie hospodárskeho riadenia v EÚ a v eurozóne.
The review clause included in the legislation will be an opportunity to further enhance economic governance in the EU and the euro area.
Umožní to posilnenie systému založeného na pravidlách a napraviť niektoré zostávajúce nedostatky hospodárskeho riadenia.
It will enable to reinforce the rules-based system and cor-rect some remaining weaknesses in economic governance.
Aby sa ešte viac posilnilo hospodárske riadenie, členské štáty by mali do národných ústav zaviesť silné vnútroštátne fiškálne rámce, ako napríklad tzv. dlhové brzdy.
To strengthen economic governance further, Member States should implement strong national fiscal frameworks, such as ‘debt brakes’ in national constitu-tions.
Mali by sa vykonať ďalšie inštitucionálne reformy na posilnenie riadenia eurozóny, ako napríklad dať Hospodárskemu a finančnému výboru/EWG riadneho predsedu.
Further institutional reforms should be carried out to strengthen euro area governance, such as providing the EFC/EWG with a full-time chairperson.
Okrem toho by záväzky v rámci Paktu Euro Plus a stratégie Európa 2020 mohli byť vo forme Paktu európskej konkurencieschopnosti zakotvené v sekundárnej legislatíve a mali by byť záväzné.
Be-yond that, the commitments under the Euro Plus Pact and the Europe 2020 Strategy could be enshrined in secondary legislation and made binding, in the form of a ‘European Competitiveness Pact’.
Dôležité je aj ďalšie napredovanie realizácie jednotného trhu predovšetkým v oblasti služieb, aby sa zvýšil potenciál rastu EÚ.
Further progress in the implementa-tion of the Single Market, in particular in the field of services, to enhance the EU’s growth potential is also important.
Na záver, pokrok smerom k hospodárskej únii by bol neúplný bez ďalších krokov smerom k dosiahnutiu väčšieho európskeho rozmeru v regulácii finančných trhov v EÚ a dohľadu nad nimi najmä v eurozóne a osobitne s ohľadom na nástroje riadenia finančnej krízy (fond na riešenie krízovej situácie, systémy ochrany vkladov).
Finally, further progress towards eco-nomic union would be incomplete without additional steps to a greater European dimension in the regulation and supervision of the financial markets in the EU, and especially in the euro area, and in particular with regard to the tools of fi-nancial crisis management (resolution fund, deposit guarantee schemes).
Hospodársku úniu bude musieť doplniť náležitý pokrok smerom k integrovanejšej fiškálnej a politickej únii, na čo budú potrebné zmeny zmlúv.
Eco-nomic union will need to be complemented by an appropriate progress towards a more integrated fiscal and political union, requiring treaty changes.
Aké úlohy, vzťahy a výzvy vidíte pre ECB a pripravovaný európsky mechanizmus stability?
What roles, relationships and challenges do you see for the ECB and the forthcoming European Stability Mechanism?
Európsky mechanizmus stability (EMS) a Európska centrálna banka (ECB) plnia rozdielne mandáty.
The European Stability Mechanism (ESM) and the European Central Bank (ECB) have different mandates to fulfil.
EMS bude aktivovaný, ak bude nevyhnutný na zabezpečenie stability eurozóny ako celku, bude poskytovať stabilitu podpory na základe náležitej podmienenosti v prospech členov EMS, a ako taký bude mať širokú makrofinančnú orientáciu.
The ESM will be activated if indispen-sable to safeguard the stability of the euro area as a whole, providing stability support under appropriate conditionality to the benefit of the ESM Members, and as such it will have a broad macro-financial orientation.
Hlavným cieľom ECB je v strednodobom časovom horizonte udržať cenovú stabilitu v eurozóne.
The ECB has been charged with the primary objective to maintain price stability in the euro area over the medium-term.
Mandáty ECB a EMS sa teda navzájom dopĺňajú takisto, ako je cenová stabilita potrebnou podmienkou na všeobecnú makrofinančnú stabilitu.
The ECB and ESM mandates are thus complementary to each other, not least as price stability is a necessary condition for broad macro-financial stability.
Dohoda o EMS navyše špecifikuje účasť ECB v európskom mechanizme stability (EMS) v štyroch hlavných oblastiach.
Moreover, the ESM Treaty further specifies the involvement of the ECB in the European Stability Mechanism (ESM) in four main areas.
Po prvé, na základe požiadavky o finančnú pomoc od členského štátu eurozóny ECB spoločne s Komisiou a MMF posúdia, či je ohrozená finančná stabilita eurozóny ako celku, čo by si vyžadovalo aktiváciu EMS.
First, following a request for financial assistance from a euro area Member State, the ECB will liaise with the Commission and the IMF in assessing whether there is a risk to the financial stability of the euro area as a whole war-ranting an activation of the ESM.
Po druhé, v prípade potreby aktivácie EMS ECB spoločne s Komisiou a MMF posúdi skutočné finančné potreby predmetného členského štátu.
Second, where activation of the ESM is warranted, the ECB will liaise with the Commission and IMF in assessing the actual financing needs of the Member State concerned.
Po tretie, personál ECB prispeje, v prípade potreby svojimi technickými znalosťami, k rokovaniam o memorandách o porozumení, ktoré budú obsahovať príslušnú podmienenosť politiky, a k následnému monitorovaniu a vykonávaniu týchto memoránd.
Third, ECB staff will contribute, with its technical expertise where relevant, to the negotiation of Memoranda of Understanding (MoU) containing appropriate policy conditionality, and to the subsequent monitoring and implementation of such MoU.
Po štvrté, v súlade so závermi samitu eurozóny, ktorý sa konal 21. júla, sa očakáva, že intervencie EMS na sekundárnych trhoch sa aktivujú na základe analýzy ECB, v rámci ktorej sa rozpoznajú mimoriadne okolnosti na finančnom trhu a ohrozenia finančnej stability.
Fourth, in line with the conclusions of the Euro Area Summit on 21 July, it is expected that the activation of secondary market interventions by the ESM will be on the basis of an ECB analysis recognising exceptional financial market cir-cumstances and risks to financial stability.
Očakáva sa, že cenné papiere vydané EMS splnia podmienky akceptovateľnej zábezpeky pre operácie menovej politiky ECB, ako to je v prípade európskeho nástroja finančnej stability (ENFS).
Securities issued by the ESM are expected to qualify as eligible collateral for the ECB’s monetary policy operations, as is the case for the EFSF.
So zreteľom na zákaz menového financovania ustanovený v článku 123 ZFEÚ však EMS nebude akceptovateľným náprotivkom pre operácie menovej politiky ECB.
However, in view of the prohibition on monetary financing laid down in Art. 123 TFEU, the ESM will not be an eligible counterpart for the ECB’s monetary policy opera-tions.
Hlavným cieľom ECB je a zostáva udržanie cenovej stability v eurozóne.
The ECB’s primary objective is and remains the maintenance of price stability in the euro area.
Akékoľvek aktivity súvisiace s operáciami EMS sú v každom prípade pomocné a podporné a ECB ich podnikne za jasnej podmienky, že sa bude úplne chápať, že sa nedotýkajú plnenia mandátu ECB, ako je stanovený v zmluvách o EÚ.
Any activities related to the operation of the ESM are, in any case, of an auxiliary and assisting nature and would be undertaken by the ECB on the clear condition of a full understanding that they are without prejudice to the fulfilment of the ECB’s mandate as laid down in the EU Treaties.
Nedávno sa objavila myšlienka zapojiť ECB do posilnenia operácií ENFS.
The idea has been floated recently to involve the ECB in leveraging the EFSF operations.
Čo si o tom myslíte?
What are your views on this?
Vládne všeobecná zhoda, že zdroje ENSF by sa mali využívať čo najefektívnejšie.
There is broad consensus that the EFSF resources should be used as efficiently as possible.
Slúži to dvojakému cieľu maximalizovať výhody pre eurozónu ako celok spojené s každým eurom, ktoré sa minie v rámci programu akejkoľvek krajiny, a súčasne chrániť peniaze európskych daňovníkov v procese.
This serves the dual goal of maximising the benefit for the euro area as a whole associated with every euro that is spent as part of any country pro-gramme while protecting European taxpayer’s money in the process.
V tomto ohľade je tiež nevyhnutné, aby vlády rýchlo implementovali nové nástroje ENSF v súlade s rozhodnutím najvyšších štátnych a vládnych predstaviteľov z 21. júla.
In this re-gard it is also essential that the governments swiftly implement the new instru-ments of the EFSF in line with the Heads of State and Government decision of 21 July.
Je dôležité, aby ENSF bol schopný efektívne a účinne plniť svoju úlohu zabezpečiť finančnú stabilitu.
It is important the EFSF has the capacity to fulfil its function for safe-guarding financial stability in an effective and efficient manner.
Pokiaľ ide o účasť ECB v posilnení ENSF, podľa mňa by malo byť jasné, že ECB sa bude vždy striktne držať myšlienky a právneho rozmeru zákazu menového financovania ustanoveného v zmluve.
With regard to the ECB involvement in leveraging the EFSF, it should be clear in my view that the ECB will always strictly adhere to both the spirit and the le-gal dimension of the monetary financing prohibition contained in the Treaty.
S ohľadom na výhradný účel ENSF poskytovať financovanie členským štátom eurozóny, ktoré majú finančné ťažkosti, je účasť ECB v takomto financovaní v rozpore so zákazom menového financovania ustanoveného v článku 123 ZFEÚ.
Given the EFSF’s sole purpose to provide financing to euro area Member States in financial difficulties, involving the ECB is such financing would contravene the monetary financing prohibition under Article 123 TFEU.
Avšak odhliadnuc od takéhoto právneho posúdenia by bolo financovanie ENSF cez ECB vnímané tak, že ECB porušila myšlienku ustanovení Zmluvy, čo by vážne ohrozilo dôveryhodnosť a povesť ECB.
However, inde-pendent from such legal assessment, EFSF financing via the ECB will be per-ceived as the ECB breaching the spirit of the Treaty provisions constituting a se-rious risk for ECB’s credibility and reputation.
Dojem, že menová politika sa podriadila záujmom fiškálnej politiky, by spôsobil porušenie hlavného princípu, ktorý je charakteristickým znakom rámcov menovej politiky centrálnych bánk – princíp nezávislosti centrálnej banky – a v dôsledku toho by sa narušila schopnosť menových orgánov zabezpečiť cenovú stabilitu.
With the perception that mone-tary policy would be subjugated to fiscal policy concerns, the key principle which has been the hallmark of modern central banking monetary policy frame-works – that of central bank independence - would be broken, and the ability of monetary authorities to deliver price stability would be compromised as a result.
Čo by znamenala emisia eurobondov pre hospodárske riadenie v eurozóne?
What would the issuance of Eurobonds imply for economic governance in the euro area?
Eurobondy predstavujú pojem, ktorý zahŕňa rôzne myšlienky.
‘Eurobonds’ is a term that encapsulates a variety of different ideas.
Návrhy na eurobondy sa okrem iného líšia podľa svojej štruktúry záruk, kapitálovej štruktúry a riadiacej štruktúry, preto sa dôsledky na hospodárske riadenie v jednotlivých prípadoch líšia.
Proposals for Eurobonds differ inter alia according to their guarantee structure, capital struc-ture and governance structure, hence the implications for economic governance in each case are not uniform.