natgillin/translations-raw huggingface dataset:
A. keďže v súčasnosti existuje regulácia finančných trhov zo strany EÚ a jednotlivých členských štátov, ktorá sa priamo či nepriamo, hoci nie výlučne, týka hedžových fondov a private equity,
A. whereas there is at present national and EU regulation concerning financial markets that directly or indirectly, though not exclusively, apply to hedge funds and private equity,
B. keďže členské štáty a Komisia by mali zabezpečiť konzistentné zavedenie a uplatnenie tejto regulácie; keďže všetky ďalšie úpravy platných právnych predpisov by mali byť predmetom riadnej analýzy nákladov a prínosov a mali by byť nediskriminačné,
B. whereas the Member States and the Commission should ensure the consistent implementation and application of that regulation; whereas all further adjustments to existing legislation should be the subject of a proper cost/benefit analysis and should be non-discriminatory,
C. keďže Komisia nereagovala kladne na všetky aspekty doterajších požiadaviek Parlamentu vrátane požiadaviek, ktoré Parlament zahrnul do uvedených uznesení z 15. januára 2004, 27. apríla 2006, 11. júla 2007 a 13. decembra 2007,
C. whereas the Commission has not responded positively to all aspects of Parliament's earlier requests, including those made in its above-mentioned resolutions of 15 January 2004, 27 April 2006, 11 July 2007, 13 December 2007,
D. keďže hedžové fondy a private equity majú veľmi odlišné charakteristiky a neexistuje jednoznačná definícia ani jedného z nich, no oba sú investičné nástroje využívané skôr sofistikovanými subjektmi než retailovými spotrebiteľmi; keďže s nimi nemožno nakladať z hľadiska regulácie na základe jednotlivých produktov ako s jedinou kategóriou,
D. whereas hedge funds and private equity have very different characteristics and no unambiguous definition of either exists but both are investment vehicles used by sophisticated rather than retail consumers; whereas they cannot be appropriately treated as a single category for product-specific regulation,
E. keďže hedžové fondy a private equity predstavujú stále významnejšie alternatívne investičné nástroje, ktoré nielenže tvoria významný a neustále rastúci podiel celkových spravovaných aktív, ale zvyšujú efektívnosť finančných trhov tým, že vytvárajú nové investičné príležitosti,
E. whereas hedge funds and private equity are increasingly important alternative investment vehicles that not only have a significant and increasing share in global assets under management, but also improve the efficiency of financial markets, by creating new investment opportunities,
F. keďže viaceré svetové inštitúcie, inštitúcie EÚ a inštitúcie členských štátov dlho pred súčasnou finančnou krízou analyzovali možné obavy súvisiace s hedžovými fondmi a private equity z hľadiska finančnej stability, noriem riadenia rizika, nadmerného dlhu (zadlženie) a ocenenia nelikvidných a komplexných finančných nástrojov,
F whereas several global, EU and national institutions have, long before the current financial crisis, analysed potential concerns in relation to hedge funds and private equity as regards financial stability, risk management standards, excessive debt (leverage) and the valuation of illiquid and complex financial instruments,
G. keďže analýzy uskutočnené Fórom pre finančnú stabilitu v roku 2007 dospeli k záverom, že obavy z finančnej stability sa dali najlepšie riešiť prostredníctvom zvýšeného dohľadu všetkých aktérov,
G. whereas an analysis conducted by the Financial Stability Forum in 2007 concluded that financial stability concerns were best addressed through enhanced supervision of all actors,
H. keďže Medzinárodný menový fond (MMF) vo svojej správe o globálnej finančnej stabilite z apríla 2008 dospel k záveru, že existuje „kolektívne zlyhanie v oblasti oceňovania rozsahu zadlženosti širšieho spektra inštitúcií – bánk, monolíniových poisťovní, subjektov dotovaných vládou, hedžových fondov – a s ním súvisiacich rizík nesprávneho urovnania“,
H. whereas in its Global Financial Stability Report of April 2008, the International Monetary Fund (IMF) concluded that there is a "collective failure to appreciate the extent of leverage taken on by a wide range of institutions - bank, monoline insurers, government-sponsored entities, hedge funds - and the associated risks of a disorderly unwinding",
I. keďže realizácia Lisabonskej stratégie si vyžaduje dlhodobé investície do rastu a zamestnanosti,
I. whereas realising the Lisbon Agenda requires long-term investment in growth and jobs,
J. keďže takéto dlhodobé investície si vyžadujú dobre fungujúce stabilné finančné trhy v EÚ i na celom svete prispievajúce k reálnemu hospodárstvu, ktoré je možné dosiahnuť len vybudovaním konkurencieschopného a inovačného finančného odvetvia v Európskej únii,
J. whereas such long-term investment requires well-functioning stable financial markets in the EU and globally, contributing to the real economy, which can be achieved only by ensuring the presence in the EU of a competitive and innovative financial industry,
K. keďže hedžové fondy a private equity v mnohých prípadoch poskytujú likviditu, zvyšujú diverzifikáciu a efektívnosť trhov vytváraním dopytu po inovačných produktoch a poskytujú pomoc pri stanovovaní cien,
K. whereas hedge funds and private equity in many cases provide liquidity, foster market diversification and market efficiency by creating demand for innovative products, and aid price discovery,
L. keďže finančná stabilita taktiež vyžaduje lepšiu spoluprácu dozorných orgánov vrátane spolupráce na celosvetovej úrovni, ktorá si logicky vyžaduje súčasné postupné zlepšovanie platných dozorných opatrení EÚ vrátane pravidelnej výmeny informácií a zvýšenej transparentnosti inštitucionálnych investorov,
L. whereas financial stability also requires better supervisory cooperation, including at global level, which logically requires, continuing improvements of current EU supervisory arrangements including regular exchanges of information and enhanced transparency of institutional investors,
M. keďže Komisia by mala preskúmať možnosti globálnej regulácie činností účastníkov trhu so sídlom v zahraničí,
M. whereas the Commission should investigate the possibilities of regulating off-shore market players globally,
N. keďže na zabezpečenie dobre fungujúcich a stabilných finančných trhov, ako aj na podporu konkurencie medzi účastníkmi trhu, sú životne dôležité primerané úrovne transparentnosti smerom k investorom a dozorným orgánom,
N. whereas appropriate levels of transparency towards investors and supervisory authorities are crucial to ensure such well-functioning and stable financial markets as well as for promoting competition between market actors and products,
O. keďže Komisia by mala sledovať a analyzovať dôsledky činnosti hedžových fondov a private equity a zvážiť predloženie smernice, v ktorej by stanovila minimálne požiadavky na transparentnosť spôsobu financovania budúcich investícií, riadenia rizík, metód posudzovania, kvalifikácie manažérov a možných konfliktov záujmov, ako aj zverejnenie vlastníckej štruktúry a registrácie hedžových fondov,
O. whereas the Commission should monitor and analyse the effects of the operations of hedge funds and private equity and to consider putting forward a directive on minimum transparency rules on how investments are financed in the future, risk management, methods of assessment, managers' qualifications, possible conflicts of interest as well as the disclosure of ownership structures and the registration of hedge funds,
P. zastáva názor, že v záujme zabezpečenia monitorovania trhovej činnosti na účely dohľadu by sa mali príslušným orgánom dohľadu bez nadmerných prekážok sprístupniť informácie o angažovanosti a úverovej činnosti hedžových fondov,
P. takes the view that, in order to satisfy the need to monitor market activity for supervisory purposes, information on hedge fund exposures and lending should be made available to competent supervisory authorities without excessive burdens,
Q. očakáva, že odvetvie investičných fondov sa posunie ďalej smerom k záväzným opatreniam pre dobrú správu spoločností (corporate governance) s cieľom dosiahnuť väčšiu transparentnosť, ktoré sa musia následne zverejniť; žiada zlepšenie kontrolných mechanizmov,
Q. expects the fund industry to move further towards binding measures on corporate governance with a view to achieving greater transparency which must also be made public; calls for an improvement of controlling mechanisms,
R. keďže členské štáty by na základe osvedčených postupov mali zabezpečiť, že nadobudnuté zamestnanecké dôchodky, ktoré prináležia zamestnancom, budú v prípade konkurzu ochránené,
R. whereas Member States should use best practice to ensure that company pensions acquired by employees are shielded from bankruptcies;
S. keďže Komisia by mala zvážiť možnosť začleniť do definície zásady obozretnej osoby, či už je alebo nie je táto zásada obsiahnutá v platných právnych predpisoch Spoločenstva, požiadavku, aby si investori overovali, či alternatívne investičné fondy, do ktorých investujú, dodržiavajú príslušné právne predpisy a normy osvedčených postupov v rámci odvetvia,
S. whereas the Commission should consider including in the definition of the prudent person principle, whenever that principle is incorporated in the existing Community legislation, the requirement for investors to verify that the alternative investment funds in which they invest comply with appropriate legislation and the industry's best practice standards,
T. keďže súčasný rozdiel v definíciách súkromného investovania v rámci členských štátov je prekážkou vnútornému trhu a dáva podnet na to, aby vysoko rizikové produkty unikali na retailový trh,
T. whereas the current diversity of private placement definitions in the Member States constitutes an obstacle to the internal market and creates an incentive for the leakage of high risk products onto the retail market,
U. keďže by sa mala zriadiť internetová stránka, kde by sa „na jednom mieste“ nachádzali kódexy správania spolu s registrom tých, ktorí ich plnia, ich zverejnenie a vysvetlenie neplnenia kódexu; konštatuje, že príčiny nedodržania kódexov sa tiež môžu stať nástrojom vzdelávania; keďže stránka by mala sa mala zriadiť pre EÚ a mala by sa propagovať na medzinárodnej úrovni;
U. whereas a one-stop-shop website for codes of conduct should be established, including a register of those who comply, their disclosure and explanations of non-compliance; observes that reasons for non-compliance can also be a learning tool; whereas that website should be established for the EU and promoted internationally,
V. keďže MMF vo svojej správe o globálnej finančnej stabilite z apríla 2008 varoval, že „trh korporátneho dlhu sa zdá byť zraniteľný, keďže podiel nesplatených dlhov sa bude zvyšovať vzhľadom na makroekonomické a štrukturálne faktory“,
V. whereas in its Global Financial Stability Report of April 2008, the IMF warned that "corporate debt market appears vulnerable as default rates are set to rise, owing to both macroeconomic and structural factors",
W. keďže nedávny rast transakcií private equity spôsobil, že sa výrazne zvýšil počet zamestnancov, ktorých pracovné miesta kontrolujú výlučne fondy private equity, a preto by sa mala dôsledná pozornosť venovať súčasným vnútroštátnym pracovnoprávnym predpisom, ako aj pracovnoprávnym predpisom Spoločenstva (konkrétne smernica 2001/23/ES), ktoré boli formulované v čase, keď tomu tak nebolo; keďže vnútroštátne pracovnoprávne predpisy a pracovnoprávne predpisy Spoločenstva by sa mali uplatňovať na nediskriminačnom základe vrátane rovného a primeraného zaobchádzania so všetkými hospodárskymi subjektmi s podobnými záväzkami k zamestnancom,
W. whereas the recent increase in private equity transactions has significantly increased the number of employees whose jobs are ultimately controlled by equity funds, and, therefore, due regard should be paid to existing national employment laws as well as Community employment law (in particular Directive 2001/23/EC), which was formulated when this was not so; whereas national and Community employment law should apply on a non-discriminatory basis, including fair and appropriate treatment of all economic actors with similar responsibilities towards employees,
X. poukazuje na to, že podľa mnohých právnych systémov sa tie hedžové fondy a spoločnosti private equity, ktoré vlastnia a kontrolujú spoločnosti, nepovažujú za zamestnávateľov, a preto sú oslobodené od právnych záväzkov, ktoré platia pre zamestnávateľov,
X. points out that under many legal systems, hedge funds and private equity that own and control companies are not regarded as employers and are therefore exempt from employers’ legal obligations,
Y. keďže v prípade nadmerného dlhového zaťaženia predstavujú spoločnosti väčšie riziko,
Y. whereas in the event of extreme debt loads companies present a higher risk profile,
Z. keďže rovnako ako u iných subjektov by mohlo dochádzať k mnohým konfliktom záujmov, ktoré zapríčiňuje buď model private equity alebo model hedžových fondov alebo vzťahy medzi uvedenými nástrojmi a ďalšími účastníkmi finančných trhov; úsilie o rozšírenie súčasných právnych predpisov Spoločenstva by sa nemalo obmedziť na hedžové fondy a private equity a malo by byť v súlade s globálnymi štandardmi ako zásady IOSCO pre riadenie konfliktu záujmov v podnikoch kolektívneho investovania a trhových sprostredkovateľov;
Z. whereas, as with other entities, there may be conflicts of interest either arising from the business model of private equity or hedge funds or from the relationships between those vehicles and other actors in financial markets; efforts to enhance existing Community legislation should not be restricted to hedge funds and private equity and should be in line with global standards such as the IOSCO principles for the management of conflicts of interest by collective investment schemes and market intermediaries;
AA.keďže systémy odmeňovania manažérov hedžových fondov a private equity môžu slúžiť ako nevhodné stimuly podporujúce nezodpovedné riskovanie,
AA. whereas the remuneration systems for hedge funds and private equity managers may give rise to inappropriate incentives leading to irresponsible risk taking,
AB. keďže hedžové fondy patrili k investorom do zložitých štruktúrovaných produktov, ktorých sa týkala úverová kríza, a preto utrpeli straty podobne ako ostatní investori,
AB. whereas hedge funds were amongst the investors in the complex structured products that were subject to the credit crisis, and thus incurred losses as did other investors.,
AC. keďže v záujme minimalizácie rizika budúcich finančných kríz a vzhľadom na silný vzájomný vplyv jednotlivých trhov a účastníkov trhu, ako aj na cieľ zabezpečiť rovnaké príležitosti na území iných štátov a medzi účastníkmi regulovaného a neregulovaného trhu, realizuje sa niekoľko iniciatív na európskej a svetovej úrovni vrátane preskúmania smerníc o kapitálových požiadavkách a o kapitálovej primeranosti a návrhu na smernicu o ratingových agentúrach s cieľom zabezpečiť koherentnejšiu a harmonizovanejšiu úpravu cezhraničných predpisov,
AC. whereas in order to minimise the risk of future financial crises and given the strong interactions across markets and between market participants as well as the objective of a level playing field across borders and between regulated and unregulated market participants, several initiatives in the EU and at global level are under way, including a review of the Capital Requirements and Capital Adequacy Directives and a proposal for a directive on Credit Rating Agencies, in order to secure more coherent and harmonised regulation across the board,
AD. keďže regulácia založená na zásadách je primeraným spôsobom regulácie finančných trhov, keďže dokáže lepšie držať krok s vývojom trhu,
AD. whereas principle-based regulation is an appropriate approach to regulating financial markets as it is better able to keep up with market developments,
AE. keďže je potrebné uskutočniť kroky na úrovni EÚ na základe týchto siedmych zásad pre finančné inštitúcie a trhy:
AE. whereas there is need for action at EU level on the basis of the following seven principles for financial institutions and markets:
- rozsah regulácie : mali by sa preskúmať súčasné právne predpisy Spoločenstva s cieľom určiť medzery v právnej regulácii; mali by sa preskúmať vnútroštátne rozdiely a mala by sa podporiť harmonizácia, buď napríklad prostredníctvom kolégia dohľadných orgánov, alebo inak; mala by sa uskutočňovať medzinárodná ekvivalencia a spolupráca;
- r egulatory coverage : existing Community legislation should be reviewed to identify any regulatory gaps; national variations should be reviewed and harmonisation should be promoted, for example through colleges of supervisors or otherwise; international equivalence and cooperation should be pursued;
- kapitál : kapitálové požiadavky by mali byť povinné pre všetky finančné inštitúcie a mali by odrážať riziko v súvislosti s typom obchodu, angažovanosti a riadenia rizika; tiež by sa mali zohľadniť dlhšie obdobia v súvislosti s likviditou;
- c apital : capital requirements should be mandatory for all financial institutions and should reflect risk from the type of business, exposures and risk control; longer liquidity horizons should also be considered;
- emitovať a distribuovať : s cieľom dosiahnuť lepšie zosúladenie záujmov investorov a emitentov by si emitenti vo všeobecnosti mali ponechať angažovanosť vo vlastných sekuritizovaných produktoch prostredníctvom držania reprezentatívneho podielu v produkte; mala by sa uverejňovať úroveň podielov, ktorú si emitenti udržiavajú v úverových produktoch; ako alternatíva k ponechaniu by sa mali skúmať ostatné opatrenia na zosúladenie záujmov investorov a emitentov;
- o riginate and d istribute : to achieve a better alignment of the interests of investors and originators, originators should generally retain exposure to their securitised products by holding a representative stake in the product; disclosure should be made of the level of the stakes originators keep in loan products; as an alternative to retention, other measures to align interests of investors and originators should be investigated;
- účtovanie : mala by sa zvážiť urovnávacia technika, ktorá by vyvážila procyklické účinky účtovania reálnej hodnoty;
- a ccounting : a smoothing technique to counter the pro-cyclical effects of fair value accounting should be considered;
- rating : s cieľom zvýšiť transparentnosť a porozumenie na trhu ratingov by mali ratingové agentúry prijať kódex správania týkajúci sa zviditeľňovania predpokladov, komplexnosti produktov a obchodných praktík; mal by sa riadiť konflikt záujmov; nevyžiadaný rating by sa mal kategorizovať nezávisle a nemal by sa používať ako nátlakový prostriedok na uzavretie obchodu;
- r ating : to increase transparency and understanding in the ratings market, Credit Rating Agencies should adopt codes of conduct regarding visibility of assumptions, product complexity and business practices; conflict of interest should be managed; unsolicited rating should be independently categorised and not used as a means of pressure to obtain business;
- obchodovanie s derivátmi : malo by sa podporiť otvorené a prehľadné obchodovanie s derivátmi, či už na burze alebo inak;
- d erivative trading : open and visible trading of derivatives should be promoted whether on-exchange or otherwise;
- dlhodobé hľadisko : odmeňovacie balíčky by sa mali spájať s dlhodobými výsledkami, pričom by sa zohľadnili straty i zisky,
- the l ong term : reward packages should be aligned with longer term outcomes, reflecting losses as well as profits,
AF. keďže takáto akcia by zabezpečila právny základ, ktorý by bol univerzálny a komplexný a zahŕňal by všetky finančné inštitúcie od určitej veľkosti a zároveň by zohľadnil medzinárodné dozorné a regulačné praktiky,
AF. whereas such action would provide a legal basis, universal and comprehensive, encompassing all financial institutions above a certain size, mutually taking into account international supervisory and regulatory practices,
Odporúčanie č. 1 týkajúce sa finančnej stability, kapitálu a všeobecného regulačného rozsahu
Re commendation 1 on f inancial s tability, c apital and u niversal r egulatory c overage
Európsky parlament sa domnieva, že legislatívny akt, ktorý sa má prijať, by sa mal zamerať na reguláciu týchto oblastí:
The European Parliament considers that the legislative act to be adopted should aim to regulate:
Kapitálové požiadavky – Investičné spoločnosti vrátane obchodných spoločností a spoločností s obmedzeným ručením, poisťovacie spoločnosti, úverové inštitúcie, konvenčné fondy (napríklad podniky kolektívneho investovania do prevoditeľných cenných papierov – PKIPCP a dôchodkové fondy) by mali povinne spĺňať kapitálové požiadavky.
Capital requirements - Investment firms including partnerships and limited partnerships, insurance companies, credit institutions, conventional funds (such as UCITS and pension arrangements) should be required to comply with capital requirements.
Komisia mala zabezpečiť, aby sa príslušné kapitálové požiadavky pre všetky finančné inštitúcie zakladali na riziku, nie na subjekte.
The Commission should ensure that appropriate capital requirements be risk based, not entity based, for all financial institutions.
Dozorné orgány môžu zohľadniť úvahy súvisiace s dodržiavaním kódexu správania.
Consideration regarding adherence to codes of conduct may be taken into account by supervisors.
Kapitálové požiadavky by však nemali rozširovať už existujúce pravidlá a v žiadnom prípade by sa nemali pokladať za záruku v prípade akéhokoľvek neúspechu fondu.
These capital requirements should nevertheless not be additional requirements to already existing rules and should in no case be regarded as a guarantee in the event of any fund failure.
Emitenti a sekuritizácia – V návrhoch Komisie týkajúcich sa kapitálových požiadaviek by sa malo vyžadovať, aby emitenti držali určité podiely sekuritizovaných úverov vo svojich súvahách, alebo by návrhy mali predpisovať emitentovi kapitálové požiadavky, ktoré sa vyrátajú na základe predpokladu, že emitent tieto podiely ponechal, alebo poskytovať iné prostriedky s cieľom zosúladiť záujmy investorov a emitentov.
Originators and Securitisation - The Commission's proposal(s) concerning capital requirements should require that originators hold portions of securitised loans on their balance sheets or impose capital requirements on the originator that are calculated on the assumption that it held those portions or provide other means to align the interests of investors and originators.
Dohľad EÚ nad ratingovými agentúrami – Komisia by mala zriadiť mechanizmus na dohľad EÚ nad ratingovými agentúrami, postupmi a dodržovaním súladu, pričom by sa povinnosti priradili existujúcim orgánom ako Výboru európskych regulačných orgánov cenných papierov (CESR), s cieľom posilniť hospodársku súťaž a umožniť prístup na trh v oblasti ratingu úveryhodnosti.
EU oversight of Credit Rating Agencies - The Commission should establish a mechanism for EU review of Credit Rating Agencies, procedures and compliance, with duties allocated to existing bodies such as the Committee of European Securities Regulators (CESR), also in order to foster competition and enable market access in the field of credit ratings.
Oceňovanie – Komisia by mala prijať legislatívne opatrenia založené na zásadách, ktoré by sa týkali oceňovania nelikvidných finančných nástrojov v súlade s činnosťou príslušných medzinárodných orgánov na účely lepšej ochrany investorov a stability finančných trhov, pričom by zohľadnila rôzne iniciatívy v oblasti oceňovania realizované v EÚ a vo svete a preskúmala spôsob najvhodnejšej podpory tohto oceňovania.
Valuation - The Commission should adopt principle-based legislative measures on the valuation of illiquid financial instruments in line with the work of competent international bodies in order better to protect investors and the stability of financial markets, taking into account the various initiatives on valuation currently under way in the EU and globally and examining how best to promote this valuation.