natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Vyzýva Komisiu, aby znovu postúpila záležitosť Parlamentu, ak má v úmysle podstatne zmeniť svoj návrh, alebo ho nahradiť iným textom;
Calls on the Commission to refer the matter to Parliament again if it intends to amend its proposal substantially or replace it with another text;
Poveruje predsedu Parlamentu, aby pozíciu Parlamentu postúpil(-a) Rade a Komisii.
Instructs its President to forward its position to the Council and Commission.
Návrh smernice Európskeho parlamentu a Rady o znečistení spôsobenom určitými nebezpečnými látkami vypúšťanými do vodného prostredia spoločenstva (kodifikovaná verzia)
Proposal for a directive of the European Parliament and of the Council on pollution caused by certain dangerous substances discharged into the aquatic environment of the Community (Codified version)
články 251(2) a 175(ods. 1)
Articles 251(2) and 175(1)
články 51, 89 a 43(ods. 1)
Rule 51, 89 and 43(1)
Dátum konzultácie v EP
Date submitted to Parliament
Gestorský výbor dátum pridelenia
Committee responsible Date announced in plenary
Výbor(y) požiadaný(-é) o stanovisko dátum pridelenia
Committee(s) asked for opinion(s) Date announced in plenary
Nepredložené stanovisko(á) dátum rozhodnutia
Not delivering opinion(s) Date of decision
Rozšírená spolupráca dátum pridelenia
Enhanced cooperation Date announced in plenary
Spravodajca(ovia) dátum vymenovania
Rapporteur(s) Date appointed
Zjednodušený postup dátum rozhodnutia
Simplified procedure Date of decision
článok 43(ods. 1) 7.10.2004
Rule 43(1) 7.10.2004
Námietky voči právnemu základu dátum stanoviska JURI
Legal basis disputed Date of JURI opinion
Pozmenenie finančného dotovania dátum stanoviska BUDG
Financial endowment amended Date of BUDG opinion
Konzultácia s Európskym hospodárskym a sociálnym výborom dátum rozhodnutia na rokovaní
European Economic and Social Committee consulted Date of decision in plenary
Konzultácia s Výborom regiónov dátum rozhodnutia na rokovaní
Committee of the Regions consulted Date of decision in plenary
Dátum predloženia – A[5]
Date tabled – A[5]
o návrhu opravného rozpočtu Európskej únie č. 9 na finančný rok 2004
on Draft amending budget No 9 of the European Union for the financial year 2004
Oddiel VIII (B) – európsky dozorný úradník pre ochranu údajov
Section VIII (B) – European Data-Protection Supervisor
PE 347.017v02-00
PE 347.017v02-00
NÁVRH UZNESENIA EURÓPSKEHO PARLAMENTU..............................................................3
MOTION FOR A EUROPEAN PARLIAMENT RESOLUTION...............................................3
DÔVODOVÁ SPRÁVA..................................................................................................................5
EXPLANATORY STATEMENT................................................................................................5
o návrhu opravného rozpočtu Európskej únie č. 9/2004 na finančný rok 2004, Oddiel VIII (B) - európsky dozorný úradník pre ochranu údajov (0000/2004 – C6-0000/2004 - 2004/2100(BUD) )
on Draft amending budget No 9 of the European Union for the financial year 2004, Section VIII (B) – European Data-Protection Supervisor (0000/2004 – C6-0000/2004 - 2004/2100(BUD) )
– so zreteľom na zmluvu o založení Európskeho spoločenstva, najmä na jej článok 272 ods. 4, predposledný odsek,
– having regard to the Treaty establishing the European Community, and in particular Article 272(4), penultimate paragraph thereof,
– so zreteľom na zmluvu o založení Európskeho spoločenstva pre atómovú energiu, najmä na jej článok 177,
– having regard to the Treaty establishing the European Atomic Energy Community, and in particular Article 177 thereof,
– so zreteľom na Finančné nariadenie Rady (ES, Euratom) č. 1605/2002 zo dňa 25. júna 2002 vzťahujúce sa na všeobecný rozpočet Európskych spoločenstiev, a najmä na články 37 a 38 tohto nariadenia
– having regard to Council Regulation (EC, Euratom) N° 1605/2002 of 25 June 2002 on the Financial Regulation applicable to the general budget of the European Communities
– so zreteľom na Nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (ES) č. 45/2001 z 18. decembra 2000 o ochrane jednotlivcov so zreteľom na spracovanie osobných údajov inštitúciami a orgánmi spoločenstva o voľnom pohybe takýchto údajov
– having regard to the Regulation (EC) No 45/2001 of the European Parliament and of the Council of 18 December 2000 on the protection of individuals with regard to the processing of personal data by the Community institutions and bodies and on the free movement of such data
– so zreteľom na Rozhodnutie Európskeho parlamentu, Rady a Komisie č. 1247/2002/ES zo dňa 1. júla 2002, o pravidlách a všeobecných podmienkach, ktorými sa upravuje výkon povinností Európskeho dozorného úradníka pre ochranu údajov
– having regard to the Decision No 1247/2002/EC of the European Parliament, of the Council and of the Commission of 1 July 2002 on the regulations and general conditions governing the performance of the European Data‑protection Supervisor's duties
C 105, 30.4.2004, str. 9 ,
6 OJ C 105, 30.4.2004, p 9.
Dohoda zmenená a doplnená rozhodnutím 2003/429/ES (Ú. v.
Agreement as amended by Decision 2003/429/EC (OJ L 147, 14.6.2003, p.
L 128, 29.4.2004, str. 45.
8 OJ L 128, 29.4.2004, p.45.
– so zreteľom na návrh opravného rozpočtu Európskej únie č. 9/2004 na finančný rok 2004, ktorý Rada vypracovala dňa 7. októbra 2004 (00000/2004 – C6–0000/2004),
– having regard to Draft amending budget No 9/2004 of the European Union for the financial year 2004, which the Council established on 7 October 2004.(00000/2004 – C6–0000/2004),
– so zreteľom na správu Výboru pre rozpočet ( A6-0013/2004 ),
– having regard to the report of the Committee on Budgets ( A6‑0013/2004 ),
A. keďže opravný rozpočet č. 2/2004 neposkytol všetky nevyhnutné rozpočtové prostriedky pre európskeho dozorného úradníka pre ochranu údajov na celý rok 2004,
A. whereas Amending Budget No 2/2004 did not provide all the necessary budgetary appropriations for the European Data-protection Supervisor for the full year 2004,
DÔVODOVÁ SPRÁVA
EXPLANATORY STATEMENT
Vymenovanie európskeho dozorného úradníka pre ochranu údajov a jeho zástupcu vstúpilo do platnosti 17. januára 2004.
On 17 January 2004, the appointment of the European Data-protection Supervisor and his deputy came into force.
Parlament 9. marca 2004 schválil opravný rozpočet č. 2/2004 na zahrnutie tejto novej inštitúcie do rozpočtu na rok 2004 so sumou 1 272 000 eur a 15 pracovnými miestami.
On 9 March 2004, the Parliament adopted the Amending budget No 2/2004 for the inclusion of this new institution in the 2004 budget with an amount of EUR 1 272 000 million and 15 posts.
Finančné prostriedky sa považovali za dostatočné na to, aby EDÚOÚ mohol začať svoju činnosť zabezpečením postupného zavádzania aktivít a zohľadnením času, potrebného na nábor zamestnancov.
The appropriations were considered sufficient for the EDPS to start its operations by ensuring the gradual introduction of the activities and taking into account the time needed for recruiting staff.
Úrad európskeho dozorného úradníka pre ochranu údajov sídli v priestoroch EP v Bruseli.
The office of the European Data-protection Supervisor is located in the EP premises in Brussels.
Cieľom návrhu opravného rozpočtu č. 9/2004 je upraviť výšku finančných prostriedkov EDÚOÚ navýšením sumy z opravného rozpočtu č. 2/2004 schváleného začiatkom tohto roka.
The draft amending budget 9/2004 is designed to modify the appropriations of the EDPS by topping-up the amount granted in the amending budget 2/2004 earlier this year.
Navrhuje sa, aby sa záväzky zvýšili o 670 279 eur, ktoré sa využijú najmä na platy členov a zamestnancov, ako aj na zariadenie kancelárií, informačné technológie a telekomunikácie.
The commitments are proposed to be increased by EUR 670 279, mainly for the remuneration of Members and staff, as well as office installations, information technology and telecommunications.
Príjmy sa zvyšujú o 172 443 eur.
The revenue is increased by EUR 172 443.
Celkový rozpočet EDÚOÚ by po schválení opravného rozpočtu bol 1 942 279 eur.
The total budget of the EDPS after the amending budget would be of EUR 1 942 279.
Návrh zahŕňa aj zmenu troch stálych pracovných miest (1 A*11, 1 A*10 a 1 B*6) na miesta dočasné, ale EDÚOÚ neskôr požiadal o zachovanie stálych pracovných miest, aby sa v priebehu roka 2004 mohli prijať noví pracovníci.
The proposal also includes the conversion of three permanent posts (1 A*11, 1 A*10 and 1 B*6) into temporary ones, but the EDPS has later requested to keep the posts permanent to enable recruitment during the year 2004.
Návrh opravného rozpočtu Európskej únie č. 9/2003 na finančný rok 2004, Oddiel III - Komisia
Draft amending budget No 9/2003 of the European Union for the financial year 2004, Section VIII (B) – European Data-Protection Supervisor
Články 272 zmluvy o ES a 177 zmluvy o založení Euratomu
Articles 272 EC and 177 Euratom
Dátum schválenia pozmeňujúcich návrhov
Date adopted
o Výročnej správe Európskej centrálnej banky za rok 2003
on the 2003 Annual Report of the European Central Bank
návrh uznesenia európskeho parlamentu .........................................................3
MOTION FOR A EUROPEAN PARLIAMENT RESOLUTION...............................................5
dôvodová správa .............................................................................................................7
EXPLANATORY STATEMENT..............................................................................................11
– so zreteľom na Výročnú správu Európskej centrálnej banky za rok 2003,
– having regard to the 2003 Annual Report of the European Central Bank ,
– so zreteľom na článok 113 zmluvy o ES,
– having regard to Article 113 of the EC Treaty,
– so zreteľom na článok 15 Štatútu európskeho systému centrálnych bánk a Európskej centrálnej banky,
– having regard to Article 15 of the Statute of the European System of Central Banks and of the European Central Bank,
– so zreteľom na svoje uznesenie z 2. apríla 1998 o demokratickej zodpovednosti v tretej fáze hospodárskej a menovej únie (HMÚ)
– having regard to its resolution of 2 April 1998 on democratic accountability in the third stage of Economic and Monetary Union (EMU)
– so zreteľom na svoje uznesenie z 3. júla 2003 o Výročnej správe Európskej centrálnej banky za rok 2002
– having regard to its resolution of 3 July 2003 on the 2002 Annual Report of the European Central Bank
– so zreteľom na svoje uznesenie z 26. februára 2004 o stave európskeho hospodárstva , správu o všeobecných usmerneniach hospodárskej politiky
– having regard to its resolution of 26 February 2004 on the situation of the European economy, report on the broad guidelines for economic policy
– so zreteľom na svoje uznesenie z 22. apríla 2004 o odporúčaní Komisie na aktualizáciu všeobecných usmernení hospodárskych politík členských štátov a spoločenstva z roku 2004 (na obdobie rokov 2003-2005)
– having regard to its resolution of 22 April 2004 on the Commission recommendation on the 2004 update of the Broad Guidelines of the Economic Policies of the Member States and the Community (for the 2003-2005 period)
– so zreteľom na správu Dvora audítorov zo 14. a 15. januára 2004 o audite prevádzkovej efektívnosti riadenia Európskej centrálnej banky na finančný rok 2002
– having regard to the report by the Court of Auditors of 14 and 15 January 2004 on the audit of the operational efficiency of the management of the European Central Bank for the financial year 2002
– so zreteľom na rozhodnutia Európskej centrálnej banky z 19. februára 2004
– having regard to the decisions of the European Central Bank of 19 February 2004
L 80, 18.3.2004, str. 33 a 17. júna 2004
33. and of 17 June 2004
L 230, 30.6.2004, str. 61 , ktorými sa schvaľujú Rokovacie poriadky Európskej centrálnej banky a generálnej rady Európskej centrálnej banky,
61. adopting the Rules of Procedure of the European Central Bank and of the General Council of the European Central Bank respectively,
– so zreteľom na hospodárske predpovede Európskej komisie z jari 2004,
– having regard to the European Commission’s 2004 Spring economic forecasts,
– so zreteľom na články 106 a 112 ods. 1 rokovacieho poriadku,
– having regard to Rules 106 and 112(1) of its Rules of Procedure,
– so zreteľom na správu Výboru pre hospodárske a menové veci ( A6‑0014/2004 ),
– having regard to the report of the Committee on Economic and Monetary Affairs ( A6‑0014/2004 ),
A. keďže uznáva plnú nezávislosť Európskej centrálnej banky (ECB) a Európskeho systému centrálnych bánk (ESCB),
A. Whereas acknowledging the full independence of the European Central Bank (ECB) and the European System of Central Banks (ESCB),
B. keďže hlavným cieľom ECB a ESCB je zachovať cenovú stabilitu a inak podporovať všeobecné hospodárske politiky Európskeho spoločenstva, ako stanovuje článok 2 zmluvy,
B. Whereas the main objective of the ECB and of the ESCB is to maintain price stability, and otherwise to support the general economic policies of the European Community, as defined by article 2 of the Treaty,
C. keďže rok 2003 bol charakterizovaný výrazným zotavením medzinárodného hospodárstva, na čele ktorého stáli najmä Spojené štáty americké a Ázia (rast svetového HDP: 3.7%),
C. Whereas 2003 saw a strong rebound of the international economy mainly driven by the United States of America and Asia (world GDP growth: 3.7%),
D. keďže v roku 2003: HDP Európskej únie vzrástol iba o 0,8% a v eurozóne o 0,4%; inflácia v eurozóne dosiahla historicky nízku úroveň (2,1% v porovnaní s 2,3% v roku 2002); nadmerná likvidita spôsobená silným rastom peňažného agregátu M3 na úrovni 7,1%, pričom cieľ ECB boli 4,5%; zhoršenie rozpočtu pokračovalo dosahovaním priemerného deficitu vo výške 2,7% HDP eurozóny (2,3% v roku 2002); výrazne sa zvýšili úvery súkromnému sektoru a nezamestnanosť zostala stabilná,
D. Whereas in 2003: the EU's GDP only grew 0.8% and the euro area's 0.4%; inflation in the euro area reached historically low levels (2.1% from 2.3% in 2002); excess liquidity accumulated with strong M3 growth at 7.1% , the ECB's target being 4.5%; budget deterioration continued reaching an average deficit of 2.7% of euro area GDP (2.3% in 2002); credit to the private sector increased significantly and unemployment remained stable,
E. keďže ECB dňa 8. mája 2003 oznámila, že úroveň inflácie (HICP) by sa mala udržiavať „v strednodobom horizonte tesne pod hranicou 2%“,
E. Whereas the ECB announced on 8 May 2003 that the rate of inflation (HICP) should be kept "below, but close to 2% over the medium term",
F. keďže článok 10 Štatútu ESCB a ECB nevyzýva radu guvernérov, aby rozhodnutia prijímala na základe hlasovania, ale len objasňuje hlasovací postup,
F. Whereas Article 10 of the Statute of the ESCB and of the ECB does not call on the Governing Council to take its decisions by vote, but merely clarifies voting procedures,
G. keďže článok 10.4 tohto protokolu vyzýva, aby bol priebeh rokovania dôverný, pričom rada guvernérov sa môže rozhodnúť uverejniť výsledok svojich rokovaní,
G. Whereas Article 10.4 of this Protocol calls for the proceedings of the meetings to be confidential, whilst the Governing Council may decide to make the outcome of its deliberations public,
H. keďže od 1. mája 2004: rozšírenie EÚ kladie pred HMÚ, ECB a ESCB dôležité úlohy; národné centrálne banky nových členských štátov podpísali dohodu o mechanizme výmenného kurzu (Exchange Rate Mechanism - ERM) II centrálnej banky,
H. Whereas as of 1 May 2004: the EU's enlargement poses important challenges for EMU, the ECB and the ESCB; the National Central Banks of the new Member States signed the Exchange Rate Mechanism (ERM) II Central Bank Agreement,
I. keďže estónska koruna, litovský litas a slovinský toliar sa 28. júna 2004 pridali k ERM II,
I. Whereas the Estonian kroon, Lithuanian litas and Slovenian tolar joined ERM II on 28 June 2004,
J. keďže v určitých členských štátoch sa začala diskusia ohľadom užitočnosti euromincí s malou hodnotou a existujú obavy, že zrušenie používania týchto mincí by mohlo viesť k stúpajúcim inflačným tlakom vďaka nekalým praktikám pri zaokrúhľovaní,
J. Whereas a debate has started in certain Member States as regards the usefulness of small-value euro coins, and the fear that the abandonment thereof might result in upward inflationary pressures due to abusive rounding-up practices,
3. vyjadruje spokojnosť s tým, že ECB plne uznala (výročná správa za rok 2003, kapitola 5) svoju zodpovednosť voči verejnosti a Európskemu parlamentu v súvislosti s rôznymi cieľmi, ktoré jej určujú zmluvy;
Expresses its satisfaction that the ECB has fully recognised (2003 Annual Report, Chapter 5) its responsibility vis-à-vis the public and the European Parliament with regards to the different objectives given to it by the Treaties;
5. konštatuje, že opakované znižovanie úrokových sadzieb banky nie vždy preniesli na klientov a ak áno, bolo to so značným časovým oneskorením;
Notes that the successive reductions of interest rates have not always been passed on to clients by banks, or if they have, it has been done with a considerable time lag;
7. víta rozhodnutie ECB o inflačnej úrovni „tesne pod 2%“, prijaté 8. mája 2003, ako signál politiky ECB zaručiť menovú stabilitu bez akceptovania deflačných tlakov;
Welcomes the ECB´s choice of an inflation rate "below, but close to 2%", adopted on 8 May 2003, as a signal of the ECB´s policy to guarantee monetary stability without accepting deflationary pressures;
10. súhlasí s tým, že referenčná hodnota menového rastu sa nebude prehodnocovať každý rok, čím sa zdôrazní dlhodobý charakter tejto referenčnej hodnoty; myslí si však, že by sa to nemalo považovať za zníženie relatívneho významu peňažného agregátu M3;
Accepts that the reference value for monetary growth will not be reviewed on an annual basis, so as to underline the longer-term nature of this reference value; finds however that this should not be seen as eliminating the relative importance of the monetary aggregate M3;
14. je presvedčený, že menový dialóg medzi Európskym parlamentom a ECB možno označiť za úspešný; zdôrazňuje, že tieto výmeny robia menovú politiku transparentnejšou a dostupnejšou pre verejnosť; vyzýva ECB, aby tento dialóg s Parlamentom rozšírila a aby pokračovala v práci v oblasti styku s verejnosťou, ktorá posilní identifikáciu občanov s eurom;
14 Believes that the monetary dialogue between the European Parliament and the ECB has been a success; highlights that these exchanges make monetary policy more transparent and accessible to the public; calls on the ECB to expand this dialogue with the Parliament and to continue its public relations work to strengthen citizens' identification with the euro;
21. vyzýva ECB, aby začala uvažovať o druhej generácii bankoviek; nalieha na ECB, aby venovala veľkú pozornosť falšovaniu a aby pri tvorbe novej generácie bankoviek zohľadnila doterajšie skúsenosti;
Invites the ECB to start reflecting on the second generation of banknotes; urges the ECB to be very alert to counterfeiting and to take experience into account in the design of a new generation of banknotes;
Pre volených zástupcov je vždy ťažké vyjadrovať sa k činnosti Európskej centrálnej banky, pretože článok 108 zmluvy ich zaväzuje „neovplyvňovať“ ju!
It is always a difficult exercise for elected representatives to comment on the actions of the European Central Bank, given that Article 108 of the Treaty prohibits them from ‘seeking to influence’ it!
Článok 113 však našťastie umožňuje, aby Európsky parlament uskutočnil verejnú rozpravu o výročnej správe ECB, ktorá je aj predmetom tejto správy.
Fortunately, Article 113 provides for a general debate to be held by the European Parliament on the ECB’s Annual Report, which is the subject of this report.
Tejto zásade budeme venovať tretiu časť našej správy.
We will devote the third part of our report to that principle.
Keďže nás o to ECB výslovne požiadala, v prvej časti správy posúdime, či politika, ktorú uplatňovala do konca roka 2003, skutočne spĺňa ciele, ktoré ECB ukladajú zmluvy; v druhej časti sa budeme zaoberať hlavnými zmenami, ktoré nastali v doktríne ECB v roku 2003.
Since the ECB has expressly asked us to do so, we will consider in the first part of our report whether the policy it actually implemented up until the end of 2003 fulfils the objectives assigned to it under the Treaties; in the second part we will look at the major changes which took place in the ECB’s doctrine in 2003.
Vo štvrtej časti sa zameriame na rozličné otázky súčasnej diskusie o menovej politike.
In the fourth part we will look at various issues in the current debates on monetary policy.
I. PRÍSPEVOK ECB K PLNENIU CIEĽOV, KTORÉ JEJ UKLADAJÚ ZMLUVY
I. ECB’s CONTRIBUTION TO FULFILMENT OF ITS TREATY OBJECTIVES
Ako ustanovuje článok 105, „Hlavným cieľom ESCB je udržať cenovú stabilitu.
Under the terms of Article 105, ‘The primary objective of the ESCB shall be to maintain price stability.
Cenová inflácia sa od druhej polovice roku 2003 napriek opakujúcim sa vonkajším otrasom (zvyšovanie cien ropy a potravín) držala na úrovni tesne pod 2%.
As for price inflation, this has been close to but less than 2% since the second half of 2003 in spite of recurrent external shocks (oil and food price rises).
Hoci skutočnosť, že tieto otrasy sa neodrazili na mzdách (a následná absencia inflačnej špirály), je predovšetkým dôsledkom štruktúry trhu práce, ECB treba poblahoželať za prispenie k dosiahnutiu tejto stability.
Although the fact that these shocks are not having any repercussions on pay (and the consequent absence of an inflationary spiral) is mainly due to the structures of the labour market, the ECB should be congratulated for its contribution to this stability.
Pre rok 2003 bola na druhej strane charakteristická „výnimočnosť eurozóny“.
On the other hand, 2003 has been notable for a ‘euro area exceptionalism’.
Zatiaľ čo zvyšku sveta, a dokonca aj zvyšku EÚ (najmä Veľkej Británii), sa podarilo prekonať recesiu (USA: +3,1%; Japonsko: +2,5%; Veľká Británia: +2,2% HDP), v hospodárstve eurozóny sa prejavilo ďalšie spomalenie v porovnaní s rokom 2002 (HDP: +0,4% , v porovnaní s + 0,9% v roku 2002).
While the rest of the world, and even the rest of the EU (mainly the United Kingdom) have emerged from the recession (USA: +3.1%; Japan: + 2.5%; UK: +2.2% of GDP), the Eurozone’s economy has shown an additional slowdown from 2002 (GDP: +0.4% , following + 0.9% in 2002).
Táto „euroskleróza“ môže mať veľa príčin (vrátane demografických), ale vzhľadom na to, že je ovplyvnená hospodárskou politikou, či prostredníctvom rozpočtov, alebo menovej politiky (čo, ako uvidíme, ECB pripúšťa), nedá sa nevšimnúť zjavná nečinnosť európskych orgánov v porovnaní s orgánmi v USA a Británii.
This ‘eurosclerosis’ may have many causes (including demographics), but in so far as it is influenced by economic policy, whether through budgets or monetary policy (which, as we will see, the ECB acknowledges), one cannot but note the marked inertia of the European authorities as compared with those of the USA and Britain.
Z hľadiska reakčného času, ktorý merajú ekonomické štatistiky (a ktorý môže byť od 12 do 18 mesiacov), by sme sa mali zaoberať obdobím od konca roku 2001 do začiatku roku 2003.
In view of the reaction times measured by economic statistics (which vary from 12 to 18 months), we should be looking at the period from the end of 2001 to the beginning of 2003.
USA prešli od vyrovnaného rozpočtu k deficitu vyššiemu ako 4% HDP; deficit eurozóny vzrástol z 2,4% na 2,7%.
The USA moved from a balanced budget to a deficit of more than 4% of GNP; the euro area’s deficit increased from 2.4% to 2.7%.
Úrokové sadzby amerických federálnych financií klesli od začiatku roku 2001 do polovice roku 2003 zo 6,5% na 1,5% a dosiahli negatívne reálne hodnoty; sadzba refinancovania ECB klesla zo 4,5% len na 2% a počas celého roka 2002 sa udržiavala na úrovni 3,25%.
From the beginning of 2001 to mid-2003, the American federal funds’ interest rates fell from 6.5% to 1.5%, reaching negative real rates; the ECB refinancing rate fell only from 4.5% to 2%, with a plateau of 3.25% for the whole of 2002.
V rámci celého tohto obdobia boli jej sadzby o 1 až 1,5% vyššie ako sadzby Federálnej banky USA.
For the whole of this period, its rates remained between 1% and 1.5% above those of the Fed.