natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Court found that the effectiveness and efficiency of measures were hampered by important shortcomings, mainly due to the inappropriateness of the current regulatory framework of the Structural Funds: (a) The SME financing gap assessments, if available, suffered from significant shortcomings. (b) The Structural Funds regulations, originally designed for grants, contain four important weaknesses, as they do not address the specificities of financial instruments (see paragraph 119). (c) Before funds reach SMEs, delays were significant and, compared with other EU programmes for SMEs, the ERDF’s ability to leverage private investments was poor. 
Dvor audítorov zistil, že účinnosť a efektívnosť opatrení bola znížená významnými nedostatkami najmä v dôsledku neprimeranosti súčasného právneho rámca štrukturálnych fondov: a) hodnotenia medzier vo financovaní MSP, ak boli k dispozícii, mali výrazné nedostatky; b) nariadenia o štrukturálnych fondoch, pôvodne navrhnuté pre granty, obsahujú štyri dôležité nedostatky, pretože neriešia špecifiká finančných nástrojov (pozri bod 119); c) pred tým, ako finančné prostriedky dorazili k MSP, sa vyskytli výrazné oneskorenia, a v porovnaní s inými programami EÚ pre MSP bola schopnosť EFRR získať súkromné investície pákovým efektom slabá.
The Court recommends that: (a) When proposing financial engineering measures, the managing authorities should make sure that their proposal is duly justified by an SME gap assessment of sufficient quality, including a quantified analysis of the financing gap. (b) When approving operational programmes including financial engineering measures, the Commission should verify their consistency with the SME gap assessment and make sure of the quality of the latter. (c) When designing proposals for the Structural Funds regulations, the legislator and the Commission should address the different specific weaknesses mentioned in the report (see paragraphs 48 to 77). 
Dvor audítorov odporúča: a) pri navrhovaní opatrení finančného inžinierstva by sa mali riadiace orgány uistiť, že ich návrh je riadne odôvodnený hodnotením medzier vo financovaní MSP dostatočnej kvality vrátane vyčíslenej analýzy medzery vo financovaní; b) pri schvaľovaní operačných programov vrátane opatrení finančného inžinierstva by Komisia mala overiť ich konzistentnosť s hodnotením medzier vo financovaní MSP a uistiť sa o kvalite týchto hodnotení; c) legislatívny orgán a Komisia by mali pri koncipovaní návrhov nariadení o štrukturálnych fondoch riešiť rôzne konkrétne nedostatky uvedené v tejto správe (pozri body 48 až 77).
More generally, the legislator and the Commission should provide a more adequate regulatory framework so that the design and the implementation of financial engineering measures do not suffer from the deficiencies of the Structural Funds’ regulatory framework, geographical constraints and scattering effects. 
Vo všeobecnosti by legislatívny orgán a Komisia mali zabezpečiť primeranejší právny rámec, aby koncept a implementácia opatrení finančného inžinierstva neboli negatívne ovplyvnené nedostatkami rámca právnych predpisov o štrukturálnych fondoch, geografickými obmedzeniami a efektom rozptýlenia; ZHRNUTIE d) Komisia by mala zabezpečiť spoľahlivý a technicky vyspelý systém monitorovania a hodnotenia určený priamo pre finančné nástroje.
As a result, financial instruments should be segregated from pure grants in the Commission’s monitoring, reporting and auditing processes and the amount of money actually paid to the SMEs should be transparent. 
V dôsledku toho by mali byť finančné nástroje oddelené od čistých grantov v procesoch monitorovania, výkazníctva a auditov Komisie a výška finančných prostriedkov skutočne vyplatených MSP by mala byť transparentná.
In particular, the Commission and the Member States should agree on a small number of measurable, relevant, specific and uniform result indicators for financial instruments. (e) The Commission should explore the possibility of supplying to the Member States off-the-shelf financial engineering structures and instruments for SMEs (e.g. grants with royalties, dedicated investment vehicles) in order to speed up implementation and reduce management costs. (f) Member States, with the support of the Commission, should aim at the inclusion of all ERDF co-financed financial instruments for SMEs into a single operational programme per Member State. 
Komisia a členské štáty by sa mali najmä dohodnúť na nízkom počte merateľných, relevantných, konkrétnych a jednotných ukazovateľov výsledkov pre finančné nástroje; e) Komisia by mala preskúmať možnosť dodať členským štátom použiteľné štruktúry a nástroje finančného inžinierstva pre MSP (napr. granty s podielmi na zisku, vyhradené investičné nástroje) s cieľom urýchliť implementáciu a znížiť náklady na správu; f) členské štáty by sa mali s podporou Komisie snažiť začleniť všetky finančné nástroje pre MSP spolufinancované EFRR do jediného operačného programu za členský štát.
This would rationalise the planning process and remove one of the key delaying factors found. (g) Apart from defining the concepts and definitions of leverage and recycling in the Structural Funds regulations, the Commission should, depending on the type of holding fund or fund, require contractually binding minimum leverage ratios, minimum revolving periods and data for the calculation of leverage indicators. (h) If the above recommendations cannot be implemented under the cohesion policy framework, the Court invites the legislator and the Commission to consider alternative ways of pursuing SME support through financial engineering instruments. 
Tým by sa zracionalizoval proces plánovania a odstránil jeden z hlavných faktorov oneskorení, ktoré Dvor audítorov zistil; g) okrem definovania konceptov a definícií finančnej páky a recyklovania v nariadeniach o štrukturálnych fondoch by Komisia mala v závislosti od typu holdingového fondu alebo fondu požadovať zmluvne záväzné minimálne pákové pomery, minimálne obdobia revolvovania a údaje na výpočet ukazovateľov finančnej páky; h) ak nemožno implementovať vyššie uvedené odporúčania v rámci politiky súdržnosti, Dvor audítorov vyzýva legislatívny orgán a Komisiu, aby zvážili alternatívne spôsoby pokračovania v podpore MSP prostredníctvom nástrojov finančného inžinierstva.
In such a case, such instruments should either be supported by progammes centrally managed by the Commission, dedicated investment vehicles in cooperation with the Commission and the Member States or by the Member States directly. 10 Special Report No 2 / 2012 — Financial instruments for SMEs co-financed by the European Regional Development Fund 
V takom prípade by mali byť tieto nástroje buď podporované programami centrálne riadenými Komisiou, vyhradenými investičnými nástrojmi v spolupráci s Komisiou a členskými štátmi alebo priamo členskými štátmi. 10 Osobitná správa č. 2/2012 – Finančné nástroje pre MSP spolufinancované Európskym fondom regionálneho rozvoja
11 INTRODUCTION 1. 
11 ÚVOD 1.
Small and medium-sized enterprises (SMEs)1 are the backbone of the EU economy, representing 99 % of all enterprises2. 
Malé a stredné podniky (MSP)1 sú nosnou zložku hospodárstva EÚ, predstavujú 99 % všetkých podnikov2.
However, the financial markets are wary of investing in SMEs because they are perceived as riskier than large companies, especially if the SMEs are in innovative markets (ISMEs). 
Finančné trhy sú však obozretné pri investovaní do MSP, pretože sú vnímané ako rizikovejšie než veľké spoločnosti, hlavne ak MSP pôsobia na inovačných trhoch (IMSP).
Recent financial crises, which have hit some Member States particularly hard, have worsened the situation. 
Nedávne finančné krízy, ktoré zasiahli niektoré členské štáty obzvlášť ťažko, túto situáciu ešte zhoršili.
As the public sector has an important role to play in supporting SMEs, in particular the provision of suitable financing, the Commission has provided access to finance in various ways. 
Keďže verejný sektor hrá dôležitú úlohu pri podpore MSP a osobitne pri poskytovaní vhodného financovania, Komisia zabezpečila prístup k financovaniu rôznymi spôsobmi.
EU COHESION POLICY 4. 
POLITIKA SÚDRŽNOSTI EÚ 4.
The EU cohesion policy aims at strengthening economic, social and territorial cohesion within the EU by reducing disparities between the EU regions. 
Cieľom politiky súdržnosti EÚ je posilniť hospodársku, sociálnu a územnú súdržnosť v EÚ zmenšením rozdielov medzi jednotlivými regiónmi.
In the framework of cohesion policy, the ERDF explicitly provides for the possibility to contribute to SME access to finance by using overwhelmingly one-off grants that are, by their very nature, not reimbursable by the recipient. 
V rámci politiky súdržnosti EFRR jednoznačne podporuje možnosť prístupu MSP k financovaniu využitím prevažne jednorazových grantov, ktoré sú vo svojej podstate príjemcom nesplatné.
In the 2000–06 ERDF programming period and, to a greater extent, in the 2007–13 ERDF programming period, financial engineering instruments (repayable instruments) have been used by the Commission and most Member States in the context of the EU cohesion policy. 
V programovom období EFRR 2000 – 2006 a vo väčšej miere v programovom období EFRR 2007 – 2013 Komisia a väčšina členských štátov využíva v rámci politiky súdržnosti EÚ nástroje finančného inžinierstva (splatné nástroje).
It is the development of these ERDF financial instruments which is the subject of this performance audit. 
Predmetom tohto auditu výkonnosti je rozvoj finančných nástrojov EFRR.
1 SMEs are defined in this report as per Commission Recommendation 2003/361/ EC of 6 May 2003 concerning the definition of micro, small and medium-sized enterprises (OJ L 124, 20.5.2003, p. 
1 MSP sú definované v tejto správe podľa odporúčania Komisie 2003/361/ES zo 6. mája 2003 o vymedzení mikropodnikov, malých a stredných podnikov (Ú. v.
An SME is an enterprise which employs fewer than 250 employees and which has an annual turnover not exceeding 50 million euro and/or an annual balance sheet total not exceeding 43 million euro. 
MSP je podnik, ktorý zamestnáva menej než 250 zamestnancov s ročným obratom najviac 50 mil. EUR a/alebo ročnou bilančnou sumou najviac 43 mil. EUR.
It must also satisfy the criterion of being an autonomous enterprise. 
Tiež musí spĺňať kritérium, že ide o nezávislý podnik.
2 ‘Giving SMEs the credit they need’, Enterprise & Industry online magazine, European Commission, 12.2.2009 and COM(2005) 551 final of 10 November 2005. 
2 „Giving SMEs the credit they need” (Dať MSP kredit, ktorý potrebujú), Časopis politiky podnikania, Európska komisia, 12.2.2009 a KOM(2005) 551 v konečnom znení z 10. novembra 2005.
3 Observatory of European SMEs, Analytical Report, November 2006– January 2007, Flash Eurobarometer. Special Report No 2/2012 — Financial instruments for SMEs co-financed by the European Regional Development Fund 
3 Stredisko pre monitorovanie európskych MSP, Analytická správa, november 2006 – január 2007, Flash Eurobarometer. Osobitná správa č. 2/2012 – Finančné nástroje pre MSP spolufinancované Európskym fondom regionálneho rozvoja
EU FINANCIAL ENGINEERING SUPPORT TO SMEs OTHER THAN COHESION POLICY 6. 
12 PODPORA MSP ZO STRANY EÚ FORMOU FINANČNÉHO INŽINIERSTVA MIMO POLITIKY SÚDRŽNOSTI 6.
As securing and improving access to finance for SMEs is so important, the EU has supported SME access to finance by two major means: (a) The development of specific programmes, the multiannual programme for enterprise and entrepreneurship (MAP), which was succeeded by the entrepreneurship and innovation programme (EIP). 
Keďže je zabezpečenie a zlepšenie prístupu k financovaniu pre MSP také dôležité, EÚ podporuje prístup MSP k financovaniu dvoma hlavnými spôsobmi: a) vypracovaním špecifických programov, viacročného programu pre podniky a súkromné podnikanie (MAP), po ktorom nasledoval program pre podnikanie a inovácie (EIP).
They are implemented by the European Investment Fund (EIF). 
Realizuje ich Európsky investičný fond (EIF).
The SME Guarantee Facility (SMEG), which is a part of the MAP and the EIP, has recently been the subject of an audit by the Court4. (b) The European Investment Bank (EIB) has implemented loan programmes amounting to approximately 70 billion euro (2001–10) aiming at improving access to finance for SMEs. 
Záručný fond pre MSP (ZFMSP), ktorý je súčasťou programov MAP a EIP, bol nedávno predmetom auditu Dvora audítorov4. b) Európska investičná banka (EIB) zrealizovala pôžičkové programy vo výške približne 70 mld. EUR (2001 – 2010), ktorých cieľom bolo zlepšiť prístup MSP k financovaniu.
These programmes are mainly funded by the EIB’s resources and without any funding from the EU budget5. 
Tieto programy sa financujú najmä zo zdrojov EIB a bez akýchkoľvek finančných prostriedkov z rozpočtu EÚ5.
Over the last two programming periods, in the context of the cohesion policy, the Commission has encouraged repayable forms of assistance through financial engineering instruments. 
V posledných dvoch programových obdobiach v rámci politiky súdržnosti Komisia podporuje splatné formy pomoci prostredníctvom nástrojov finančného inžinierstva.
According to the Commission, this represents about 12 billion euro of the EU budget committed in favour of financial engineering measures across the EU Member States6: 1,6 billion euro (2000–06) and 10,4 billion euro (2007–13), out of which, respectively, 1,5 billion euro and 7,9 billion euro in payments to holding funds or funds contributing to financial engineering instruments. 
Podľa Komisie to predstavuje asi 12 mld. EUR z rozpočtu EÚ viazaných v prospech opatrení finančného inžinierstva v členských štátoch EÚ6: 1,6 mld. EUR (2000 – 2006) a 10,4 mld. EUR (2007 – 2013), z čoho 1,5 mld. EUR a 7,9 mld. EUR v uvedenom poradí v platbách do holdingových fondov alebo fondov prispievajúcich na nástroje finančného inžinierstva.
4 The objective of that Court’s ‘Audit of the SME Guarantee Facility’ (SR 4/2011) was to assess the effectiveness of the SMEG (see Glossary), notably the design and planning, the management of its operations and the achievement of its objectives. 
4 Cieľom auditu Dvora audítorov„Audit Záručného fondu pre MSP“ (osobitná správa č. 4/2011) bolo posúdiť účinnosť ZFMSP (pozri glosár), a to hlavne jeho koncepciu a plánovanie, riadenie jeho operácií a dosahovanie jeho cieľov.
The Court considered that the framework for the management of daily operations is appropriate. 
Dvor audítorov považoval rámec riadenia každodenných operácií za vhodný.
The full report can be found on the Court’s website (http://eca.europa.eu). 5 Estimated number consolidated on the basis of the following EIB documents: SME Consultation 2007/2008 of May 2008, Annual Report 2006 of June 2007 and Annual Report 2010 of May 2011. 
Celá správa sa nachádza na internetovej stránke Dvora audítorov: http://eca.europa. eu 5 Odhadovaný údaj konsolidovaný na základe týchto dokumentov EIB: Konzultácie s MSP v roku 2007/2008 z mája 2008, výročná správa za rok 2006 z júna 2007 a výročná správa za rok 2010 z mája 2011.
6 Amounts drawn from SFC database, European Commission, 8 June 2011. 12 Special Report No 2 / 2012 — Financial instruments for SMEs co-financed by the European Regional Development Fund 
6 Sumy získané z databázy SFC, Európska komisia, 8. júna 2011. Osobitná správa č. 2/2012 – Finančné nástroje pre MSP spolufinancované Európskym fondom regionálneho rozvoja
Figures are indicative and should be treated with care7, in particular for the 2007–13 programming period8. 
Tieto číselné údaje sú indikatívne a je potrebné interpretovať ich opa-trne7, a to najmä za programové obdobie 2007 – 20138.
This is mainly the result of the Commission not having detailed information on the funding of financial engineering instruments9. 
Je to tak najmä z toho dôvodu, že Komisia nemá podrobné informácie o financovaní nástrojov finančného inžinierstva9.
In addition, it remains unknown to what extent SMEs actually benefited from the amounts granted to holding funds and funds. 
Okrem toho naďalej nie je známe, v akej miere mali MSP skutočne prínos zo súm vyplatených do holdingových fondov a fondov.
A brief summary of the total amounts involved per programming period is available in Annex I. 10. 
Stručný prehľad celkových súm podľa programových období je uvedený v prílohe I. 10.
Currently, the regulation10 specifies that financial engineering instruments can be used for three purposes: funds for the support of enterprises, primarily SMEs, urban development funds and funds for the promotion of energy efficiency. 
V súčasnosti sa v nariadení10 stanovuje, že sa nástroje finančného inžinierstva môžu použiť na tri účely: fondy na podporu podnikov, najmä MSP, fondy rozvoja miest a fondy na podporu energetickej efektívnosti.
The same regulation foresees that Member States may involve the EIF in the implementation of financial engineering instruments in three different ways: ο preparing evaluations, i.e. the SME financing gap assessments; ο acting as a holding fund; this is currently the case for eight Member States and three regions11; ο acting as an adviser to national or regional authorities. 
V tom istom nariadení sa predpokladá, že členské štáty môžu zapojiť EIF do implementácie nástrojov finančného inžinierstva tromi rôznymi spôsobmi: ο príprava hodnotení, t. j. hodnotení medzier vo financovaní MSP; ο konajúc ako holdingový fond; v súčasnosti je to tak v prípade ôsmich štátov a troch regiónov11; ο konajúc ako poradca štátnym alebo regionálnym orgánom. MECHANIZMY FINANČNÝCH NÁSTROJOV 12.
The implementation of access to finance programmes requires the active involvement of financial intermediaries, which transform public funds into financial instruments for SMEs. 
Realizácia prístupu k programom financovania si vyžaduje aktívne zapojenie finančných sprostredkovateľov, ktorí transformujú verejné finančné prostriedky na finančné nástroje pre MSP.
Additional funds provided by the private sector may be added to the public funding, increasing the total amount available for investments in SMEs; this is how the Court defines the leverage effect. 
Dodatočné finančné prostriedky zo súkromného sektora môžu byť pridané k verejnému financovaniu, čím sa zvýši celková suma disponibilná pre investície do MSP; Dvor audítorov takto definuje pákový efekt.
The leverage effect is schematically explained per category of financial instrument in Annex II. 
Pákový efekt je názorne vysvetlený podľa kategórie finančných nástrojov v prílohe II.
7 As stated by the Commission services, Member States have misinterpreted the classification rules of allocations and may have included other forms of finance than financial engineering instruments. 
7 Ako uviedli útvary Komisie, členské štáty si nesprávne vyložili pravidlá klasifikácie finančných prídelov a mohli začleniť aj iné formy financovania okrem nástrojov finančného inžinierstva.
8 For that period, financial instruments include instruments for enterprises that do not fit the EU’s SME definition, as well as urban development projects and energy efficiency projects. 
8 V tomto období patria medzi finančné nástroje aj nástroje pre podniky, ktoré nespĺňajú definíciu MSP EÚ, ako aj projekty rozvoja miest a projekty energetickej efektívnosti.
9 See paragraph 4.32 of the Court’s 2010 Annual Report. 
9 Pozri bod 4.32 výročnej správy Dvora audítorov za rok 2010.
10 Council Regulation (EC) No 1083/2006 of 11 July 2006 laying down general provisions on the European Regional Development Fund, the European Social Fund and the Cohesion Fund and repealing Regulation (EC) No 1260/1999 (OJ L 210, 31.7.2006. p. 
10 Nariadenie Rady (ES) č. 1083/2006 z 11. júla 2006, ktorým sa ustanovujú všeobecné ustanovenia o Európskom fonde regionálneho rozvoja, Európskom sociálnom fonde a Kohéznom fonde a ktorým sa zrušuje nariadenie (ES) č.
11 The EIF is currently the holding fund manager in Bulgaria, Cyprus, Greece, Latvia, Lithuania, Malta, Romania and Slovakia, as well as for the French region of Languedoc-Roussillon and the Italian regions of Campania and Sicily. 
11 EIF je v súčasnosti správcom holdingového fondu v Bulharsku, na Cypre, v Grécku, Lotyšsku, Litve, na Malte, v Rumunsku a na Slovensku, ako aj vo francúzskom regióne Languedoc-Roussillon a v talianskych regiónoch Kampánia a Sicília.
The majority of funds contributed by the operational programmes go to a selected holding fund (managed by the EIF, national institutions or others) then to selected intermediaries (see the Figure). 
Väčšina finančných prostriedkov prispených z operačných programov tečie do vybraného holdingového fondu (spravovaného EIF, vnútroštátnymi inštitúciami alebo niekým iným), potom k vybraným sprostredkovateľom (pozri graf).
Alternatively they may be transferred directly to selected financial intermediaries. 
Prípadne môžu byť finančné prostriedky prevedené priamo vybraným finančným sprostredkovateľom.
In the context of financial engineering instruments, beneficiaries are financial intermediaries and SMEs are final recipients. 
V kontexte nástrojov finančného inžinierstva sú finanční sprostredkovatelia prijímateľmi a MSP sú koneční príjemcovia.
FIGURE 14 FLOW OF FUNDS FROM AN OPERATIONAL PROGRAMME DOWN TO THE SME (SIMPLIFIED ILLUSTRATION) Operational programme ERDF contribution National contribution Holding fund (Optional) Equity fund and/or Funding vehicle Loan fund and/or Guarantee fund Lending institution Bank SMEs Special Report No 2 / 2012 — Financial instruments for SMEs co-financed by the European Regional Development Fund ---------- 
GRAF 14 TOK FINANČNÝCH PROSTRIEDKOV Z OPERAČNÉHO PROGRAMU SMEROM K MSP (ZJEDNODUŠENÁ SCHÉMA) Operačný program Príspevok z EFRR Štátny príspevok Kapitálový fond a/alebo Nástroj financovania Holdingový fond Pôžičkový fond a/alebo Úverová inštitúcia MSP (Voliteľné) Záručný fond Banka Osobitná správa č. 2/2012 – Finančné nástroje pre MSP spolufinancované Európskym fondom regionálneho rozvoja ----------
Three main types of financial instruments are to be distinguished: equity, loan and guarantee instruments. 
Rozlišujú sa tri hlavné typy finančných nástrojov: kapitálové, pôžičkové a záručné nástroje.
They are all eligible instruments for ERDF co-financing, but must comply with EU and national eligibility rules (e.g. business transfer, working capital, state aid). 
Všetky sú oprávnené nástroje na spolufinancovanie z EFRR, avšak musia byť v súlade s pravidlami oprávnenosti EÚ a vnútroštátnymi pravidlami (napr. prevod vlastníctva podniku, pracovný kapitál, štátna pomoc).
In the case of equity and loans, proceeds generated by, respectively, selling equity or servicing debt are supposed to be reused to finance additional financial instruments for other SMEs; this is the revolving effect. 
V prípade kapitálových a pôžičkových nástrojov výnosy vytvorené predajom majetkového podielu alebo splácaním úveru sa majú opätovne použiť na financovanie ďalších finančných nástrojov pre ďalšie MSP; ide o revolvingový efekt.
In the case of guarantees, only in case of default is money actually being spent. 
V prípade záruk dôjde k skutočnému vynaloženiu finančných prostriedkov len v prípade neplnenia.
If there is no default, the amounts contributed can be released when the underlying contractual conditions have been met. 
Ak nedôjde k neplneniu, prispené sumy možno uvoľniť po splnení príslušných zmluvných podmienok.
According to recent strategic papers published by the Commission, it is very likely that financial engineering instruments will be developed further in the next programming period12. 
Podľa posledných strategických dokumentov, ktoré uverejnila Komisia, je veľmi pravdepodobné, že sa nástroje finančného inžinierstva ďalej rozvi-nú v nasledujúcom programovom období12.
Indeed, the responsible department at the Commission, the Regional Policy DG, considers the leverage and revolving effects as the main advantages of financial instruments as opposed to grants. 
Príslušný útvar Komisie, GR pre regionálnu politiku, skutočne považuje pákový a revolvingový efekt za hlavné výhody finančných nástrojov oproti grantom.