natgillin/translations-raw huggingface dataset:
RECOMMENDATION 1 (a) When proposing financial engineering measures, the managing authorities should make sure that their proposal is duly justified by an SME gap assessment of sufficient quality, including a quantified analysis of the financing gap. (b) When approving operational programmes including financial engineering measures, the Commission should verify their consistency with the SME gap assessment and make sure of the quality of the latter. Special Report No 2 / 2012 — Financial instruments for SMEs co-financed by the European Regional Development Fund 
ODPORÚČANIE 1 a) Pri navrhovaní opatrení finančného inžinierstva by sa mali riadiace orgány uistiť, že ich návrh je riadne odôvodnený hodnotením medzier vo financovaní MSP dostatočnej kvality vrátane vyčíslenej analýzy medzery vo financovaní. b) Pri schvaľovaní operačných programov vrátane opatrení finančného inžinierstva by Komisia mala overiť ich konzistentnosť s hodnotením medzier vo financovaní MSP a uistiť sa o kvalite týchto hodnotení. Osobitná správa č. 2/2012 – Finančné nástroje pre MSP spolufinancované Európskym fondom regionálneho rozvoja
SUITABILITY OF THE ERDF FRAMEWORK TO IMPLEMENT FINANCIAL INSTRUMENTS 119. 
VHODNOSŤ RÁMCA EFRR NA IMPLEMENTÁCIU FINANČNÝCH NÁSTROJOV 119.
The Structural Funds regulations, which were originally designed for grants, contain four important weaknesses, as they do not address the specificities of financial instruments. 
Nariadenia o štrukturálnych fondoch, pôvodne navrhnuté pre granty, obsahujú štyri dôležité nedostatky, pretože neriešia špecifiká finančných nástrojov.
These weaknesses regard the insufficient provisions for leverage and revolving funds, the justification of allocations to financial engineering, the conditions to justify the recourse to preferential private sector treatment and the eligibility conditions for working capital. 
Tieto nedostatky sa týkajú nedostatočných ustanovení o finančnej páke a revolvovaní finančných prostriedkov, odôvodnenia prídelov na finančné inžinierstvo, podmienok na odôvodnenie uprednostňovania súkromného sektora a podmienok oprávnenosti pre pracovný kapitál.
Not until February 2011, four years after the start of the current programming period, did the Commission issue a comprehensive and relevant interpretative note on financial instruments (see paragraphs 46 and 47). 
Až vo februári 2011, štyri roky po začatí súčasného programového obdobia, Komisia vydala ucelené a relevantné vysvetľujúce oznámenie o finančných nástrojoch (pozri body 46 a 47).
Delegating the implementation of co-financed financial instruments to a large number of public authorities means that the same amount of ERDF funding that could theoretically be available for all SMEs in a Member State under a single framework has to be scattered across a large number of EU regions, thus affecting the critical mass of the funds. 
Delegovanie implementácie spolufinancovaných finančných nástrojov veľkému počtu verejných orgánov znamená, že tá istá výška finančných prostriedkov z EFRR, ktorá by teoreticky mohla byť k dispozícii pre všetky MSP v členskom štáte na základe jediného rámca, musí byť rozptýlená po mnohých regiónoch EÚ, čo negatívne ovplyvňuje kritické množstvo fondov.
Where they existed, suitable monitoring and information systems were ill-equipped to inform on and monitor the sound financial management of the funds. 
Ak existovali vhodné systémy monitorovania a informačné systémy, boli zle vybavené na informovanie a monitorovanie riadneho finančného hospodárenia s finančnými prostriedkami.
Despite the experience of the 2000–06 programming period, this prevented the Commission from reporting relevant information that was useful to decision-makers and stakeholders operating in the context of the cohesion policy. 
Napriek skúsenosti z programového obdobia 2000 – 2006 Komisia nepredložila relevantné informácie, ktoré by boli užitočné pre orgány s rozhodovacou právomocou a zúčastnené strany fungujúce v kontexte politiky súdržnosti.
43 RECOMMENDATION 2 (a) When designing proposals for the Structural Funds regulations, the legislator and the Commission should address the different specific weaknesses mentioned in the report (see paragraphs 48 to 77). 
43 ODPORÚČANIE 2 a) Pri koncipovaní návrhov nariadení o štrukturálnych fondoch by zákonodarný orgán a Komisia mali riešiť rôzne konkrétne nedostatky uvedené v tejto správe (pozri body 48 až 77).
More generally, the legislator and the Commission should provide a more adequate regulatory framework so that the design and the implementation of financial engineering measures do not suffer from the deficiencies of the Structural Funds’ regulatory framework, geographical constraints and scattering effects. (b) The Commission should provide a reliable and technically robust monitoring and evaluation system specific to financial instruments. 
Vo všeobecnosti by legislatívny orgán a Komisia mali zabezpečiť primeranejší právny rámec, aby koncept a implementácia opatrení finančného inžinierstva neboli negatívne ovplyvnené nedostatkami rámca právnych predpisov o štrukturálnych fondoch, geografickými obmedzeniami a efektom rozptýlenia. b) Komisia by mala zabezpečiť spoľahlivý a technicky vyspelý systém monitorovania a hodnotenia určený priamo pre finančné nástroje.
As a result, financial instruments should be segregated from pure grants in the Commission’s monitoring, reporting and auditing processes and the amount of money actually paid to the SMEs should be transparent (see paragraph 8). 
V dôsledku toho by mali byť finančné nástroje oddelené od čistých grantov v procesoch monitorovania, výkazníctva a auditov Komisie a výška finančných prostriedkov skutočne vyplatených MSP by mala byť transparentná (pozri bod 8).
In particular, the Commission and the Member States should agree on a small number of measurable, relevant, specific and uniform result indicators for financial instruments. 
Komisia a členské štáty by sa mali najmä dohodnúť na nízkom počte merateľných, relevantných, konkrétnych a jednotných ukazovateľov výsledkov pre finančné nástroje.
Special Report No 2/2012 — Financial instruments for SMEs co-financed by the European Regional Development Fund EFFECTIVENESS AND EFFICIENCY OF THE FINANCIAL INSTRUMENTS IN ACHIEVING RESULTS 122. 
2/2012 – Finančné nástroje pre MSP spolufinancované Európskym fondom regionálneho rozvoja ÚČINNOSŤ A EFEKTÍVNOSŤ FINANČNÝCH NÁSTROJOV PRI DOSAHOVANÍ VÝSLEDKOV 122.
The implementation of financial instruments for SMEs through the ERDF has been affected by widespread delays. 
Implementácia finančných nástrojov pre MSP prostredníctvom EFRR bola ovplyvnená častými oneskoreniami.
Some of the reasons for delays during the 2000–06 programming period have recurred in the 2007–13 programming period. 
Niektoré príčiny omeškaní z programového obdobia 2000 – 2006 sa znovu objavili v programovom období 2007 – 2013.
ERDF co-financed financial instruments have also been subject to leakage effects in terms of management costs. 
Finančné nástroje spolufinancované z EFRR boli ovplyvnené aj únikovým efektom z dôvodu nákladov na správu.
In particular, some SMEs have been charged additional costs not based on the SME risk taken and the reporting of management costs has not always been transparent 124. 
Konkrétne, niektorým MSP boli účtované dodatočné poplatky, ktoré nezodpovedali riziku MSP, a vykazovanie nákladov na správu nebolo vždy transparentné. 124.
Except for guarantees, leverage ratios for ERDF co-financed funds implementing financial instruments (as defined by the Court) were poor. 
S výnimkou záruk boli pákové pomery, podľa definície Dvora audítorov, fondov spolufinancovaných z EFRR nízke.
44 RECOMMENDATION 3 (a) The Commission should explore the possibility of supplying to the Member States off-the-shelf financial engineering structures and instruments for SMEs (e.g. grants with royalties, dedicated investment vehicles) in order to speed up implementation and reduce management costs. 
44 ODPORÚČANIE 3 a) Komisia by mala preskúmať možnosť dodať členským štátom použiteľné štruktúry a nástroje finančného inžinierstva pre MSP (napr. granty s podielmi na zisku, vyhradené investičné nástroje) s cieľom urýchliť implementáciu a znížiť náklady na správu.
Examples of such structures have been described in Annex III. (b) Member States, with the support of the Commission, should aim at the inclusion of all ERDF co-financed financial instruments for SMEs into a single operational programme per Member State. 
Príklady takýchto štruktúr sú opísané v prílohe III. b) Členské štáty by sa mali s podporou Komisie snažiť začleniť všetky finančné nástroje pre MSP spolufinancované EFRR do jediného operačného programu za členský štát.
This would rationalise the planning process and remove one of the key delaying factors found. (c) Apart from defining the concepts and definitions of leverage and recycling in the Structural Funds regulations, the Commission should, depending on the type of holding fund or fund, require contractually binding minimum leverage ratios, minimum revolving periods and data for the calculation of leverage indicators. Special Report No 2 / 2012 — Financial instruments for SMEs co-financed by the European Regional Development Fund 
Tým by sa zracionalizoval proces plánovania a odstránil jeden z hlavných faktorov oneskorení, ktoré Dvor audítorov zistil. c) Okrem definovania konceptov a definícií finančnej páky a recyklovania v nariadeniach o štrukturálnych fondoch by Komisia mala v závislosti od typu holdingového fondu alebo fondu požadovať zmluvne záväzné minimálne pákové pomery, minimálne obdobia revolvovania a údaje na výpočet ukazovateľov finančnej páky. Osobitná správa č. 2/2012 – Finančné nástroje pre MSP spolufinancované Európskym fondom regionálneho rozvoja
45 GENERAL RECOMMENDATION If the above recommendations cannot be implemented under the cohesion policy framework, the Court invites the legislator and the Commission to consider alternative ways of pursuing SME support through financial engineering instruments. 
45 VŠEOBECNÉ ODPORÚČANIE Ak nemožno zaviesť vyššie uvedené odporúčania v rámci politiky súdržnosti, Dvor audítorov vyzýva legislatívny orgán a Komisiu, aby zvážili alternatívne spôsoby pokračovania v podpore MSP prostredníctvom nástrojov finančného inžinierstva.
In such a case, such instruments should either be supported by programmes centrally managed by the Commission, dedicated investment vehicles in cooperation with the Commission and the Member States or by the Member States directly. 
V takom prípade by mali byť tieto nástroje buď podporované programami centrálne riadenými Komisiou, vyhradenými investičnými nástrojmi v spolupráci s Komisiou a členskými štátmi alebo priamo členskými štátmi.
This report was adopted by Chamber II, headed by Mr Harald NOACK, Member of the Court of Auditors, in Luxembourg at its meeting of 11 January 2012. 
Túto správu prijala komora II, ktorej predsedá Harald NOACK, člen Dvora audítorov, v Luxemburgu na svojom zasadnutí dňa 11. januára 2012.
For the Court of Auditors Vítor Manuel da SILVA CALDEIRA President Special Report No 2/2012 — Financial instruments for SMEs co-financed by the European Regional Development Fund 
Za Dvor audítorov Vítor Manuel da SILVA CALDEIRA predseda Osobitná správa č. 2/2012 – Finančné nástroje pre MSP spolufinancované Európskym fondom regionálneho rozvoja
46 ANNEX I COMMITMENTS AND PAYMENTS TO FINANCIAL ENGINEERING INSTRUMENTS 2000–06 Audited Member States Commitments (in million euro) % Payments (in million euro) % Germany Hungary Portugal Slovakia United Kingdom 204 - 106 - 433 13 - 7 - 27 170 - 88 - 410 11 0 6 0 27 Total 742 46 668 45 EU TOTAL 1 596 100 1 497 100 2007–13 Audited Member States Allocations (in million euro) % Payments (in million euro) % Germany Hungary Portugal Slovakia United Kingdom 1 370 770 292 30 614 13 7 3 0 6 710 669 233 27 230 9 8 3 0 3 Total 3 075 30 1 868 24 EU TOTAL 10 393 100 7 879 100 Source: European Commission (Regional Policy DG). 
ZÁVÄZKY A PLATBY NA NÁSTROJE FINANČNÉHO INŽINIERSTVA 46 PRÍLOHA I 2000 – 2006 Kontrolované členské štáty Záväzky (mil. EUR) % Platby (mil. EUR) % Nemecko Maďarsko Portugalsko Slovensko Spojené kráľovstvo 204 - 106 - 433 13 - 7 - 27 170 - 88 - 410 11 0 6 0 27 Spolu 742 46 668 45 EÚ spolu 1,596 100 1,497 100 2007 – 2013 Kontrolované členské štáty Finančný prídel (mil. EUR) % Platby (mil. EUR) % Nemecko Maďarsko Portugalsko Slovensko Spojené kráľovstvo 1,370 770 292 30 614 13 7 3 0 6 710 669 233 27 230 9 8 3 0 3 Spolu 3,075 30 1,868 2 EÚ spolu 10,393 100 7,879 100 Zdroj: Európska komisia (GR pre regionálnu politiku).
Remarks: ο Sums of percentages may differ due to rounding before the decimal. ο For the 2000–06 programming period, final recipients were exclusively SMEs. ο For the 2007–13 programming period, financial instruments include instruments for enterprises that do not fit the EU’s SME definition, as well as urban development projects and energy efficiency projects. ο At least for the 2007–13 programming period, the accuracy of figures is subject to caution, as Member States have misinterpreted the classification rules of allocations and may have included other forms of finance than financial engineering instruments. Special Report No 2 / 2012 — Financial instruments for SMEs co-financed by the European Regional Development Fund 
Poznámky: ο Súčty percent sa môžu líšiť z dôvodu zaokrúhľovania pred desatinnou čiarkou. ο V programovom období 2000 – 2006 boli konečnými príjemcami výhradne MSP. ο V programovom období 2007 – 2013 patria medzi finančné nástroje aj nástroje pre podniky, ktoré nespĺňajú definíciu MSP EÚ, ako aj projekty rozvoja miest a projekty energetickej efektívnosti. ο Aspoň pri programovom období 2007 – 2013 je potrebné presnosť číselných údajov interpretovať opatrne, pretože členské štáty si nesprávne vyložili pravidlá klasifikácie finančných prídelov a mohli začleniť aj iné formy financovania okrem nástrojov finančného inžinierstva. Osobitná správa č. 2/2012 – Finančné nástroje pre MSP spolufinancované Európskym fondom regionálneho rozvoja
ANNEX II SCHEMATIC OVERVIEW OF THE LEVERAGE CONCEPT AS APPLIED TO EQUITY, LOAN AND GUARANTEE INSTRUMENTS EQUITY Operational programme 47 ERDF contribution National contribution 1 million euro + Equity Fund A 10 million euro FunFudindginveghvicelheicle 20 million euro SME SME 4 million euro 5 million euro Banks 10 million euroEquity Funds B Equity Funds B Investors C, D Investors C, D Remarks: SME SME Leverage ratio: SME SME Funding available to SMEs: 20 million euro Operational programme funding: 5 million euro Leverage ratio = 4 ο This schematic overview is purely given for illustration purposes. ο The public contribution corresponds to the operational programme funding. 
47 PRÍLOHA II SCHEMATICKÝ PREHĽAD KONCEPTU FINANČNEJ PÁKY PLATNÝ PRE KAPITÁLOVÉ, PÔŽIČKOVÉ A ZÁRUČNÉ NÁSTROJE MAJETKOVÉ (EKVITNÉ) ZDROJE Operačný program Príspevok z EFRR Štátny príspevok 1 mil. EUR + Kapitálový fond A 10 mil. EUR FNuánsdtrinogj fivnehainccleovania 20 mil. EUR 4 mil. EUR 5 mil. EUR Banky MSP MSP MSP Pákový pomer: MSP 10mil.EUR EquKitaypFituánldosvBýfondB InvesItnovrsesCt,oDriC,D MSP MSP Poznámky: Financovanie k dispozícii pre MSP: 20 mil. Financovanie z operačného programu: 5 mil. Pákový pomer = 4 ο Tento schematický prehľad má výhradne ilustračné účely. ο Verejné príspevky zodpovedajú financovaniu z operačného programu.
Special Report No 2/2012 — Financial instruments for SMEs co-financed by the European Regional Development Fund 48 ANNEX II LOANS Operational programme ERDF contribution National contribution 1 million euro + Loan fund 8 million euro Lending institution 18 million euro 2 million euro 5 million euro 10 million euro Banks Capital markets Remarks: SME SME SME SME SME SME Leverage ratio: Funding available to SMEs: 18 million euro Operational programme funding: 3 million euro Leverage ratio = 6 ο This schematic overview is purely given for illustration purposes. ο The public contribution corresponds to the operational programme funding. 
2/2012 – Finančné nástroje pre MSP spolufinancované Európskym fondom regionálneho rozvoja 48 PRÍLOHA II PÔŽIČKY Operačný program Príspevok z EFRR Štátny príspevok 1 mil. EUR + Pôžičkový fond 8 mil. EUR Úverová inštitúcia 18 mil. EUR MSP MSP 2 mil. EUR 5 mil. EUR 10 mil. EUR Banky Kapitálové trhy Poznámky: MSP MSP MSP MSP Pákový pomer: Financovanie k dispozícii pre MSP: 18 mil. Financovanie z operačného programu: 3 mil. Pákový pomer = 6 ο Tento schematický prehľad má výhradne ilustračné účely. ο Verejné príspevky zodpovedajú financovaniu z operačného programu.
Special Report No 2 / 2012 — Financial instruments for SMEs co-financed by the European Regional Development Fund 49 ANNEX II GUARANTEES Operational programme ERDF contribution National contribution 4 million euro 2 million euro + Guarantee fund Guarantees for 6 million euro in portfolio losses (no money flow) SME credit risk portfolio 120 million euro SME SME SME Banks SME 120 million euro SME SME Remarks: Leverage ratio: Funding available to SMEs: 120 million euro Operational programme funding: 6million euro Leverage ratio = 20 ο This schematic overview is purely given for illustration purposes. ο The public contribution corresponds to the operational programme funding. 
2/2012 – Finančné nástroje pre MSP spolufinancované Európskym fondom regionálneho rozvoja 49 PRÍLOHA II Príspevok z EFRR ZÁRUKY Operačný program Štátny príspevok 2 mil. EUR + 4 mil. EUR Záručný fond Záruky za 6 mil. v portfóliových stratách (žiadny finančný tok) Portfólio úverových rizík MSP 120 mil. EUR Banky 120 mil. EUR Poznámky: MSP MSP MSP MSP MSP MSP Pákový pomer: Financovanie k dispozícii pre MSP: 120 mil. Financovanie z operačného programu: 6 mil. Pákový pomer = 20 ο Tento schematický prehľad má výhradne ilustračné účely. ο Verejné príspevky zodpovedajú financovaniu z operačného programu.
Special Report No 2/2012 — Financial instruments for SMEs co-financed by the European Regional Development Fund ------- 
Osobitná správa č. 2/2012 – Finančné nástroje pre MSP spolufinancované Európskym fondom regionálneho rozvoja -------
50 ANNEX III EXAMPLES OF OFF-THE-SHELF INSTRUMENTS AND VEHICLES GRANTS ASSORTED WITH ROYALTY PAYMENTS: THE EXAMPLE OF MOITAL, ISRAEL In Israel, most aid schemes for SMEs (R & D Fund, Technological Incubators, Heznek, ...), even though they use non-reimbursable grants, condition the payment of the grant to the commitment of the beneficiary SME to pay royalties in case of success. 
50 PRÍLOHA III PRÍKLADY POUŽITEĽNÝCH NÁSTROJOV A SPÔSOBOV FINANCOVANIA GRANTY SPOJENÉ S PLATBAMI PODIELOV NA ZISKU: PRÍKLAD MPOPI, IZRAEL Hoci sa v Izraeli vo väčšine programov pomoci pre MSP (fond R&D, Technologické inkubátory, Heznek...) využívajú nesplatné granty, vyplatenie grantu sa podmieňuje záväzkom prijímateľského MSP platiť v prípade úspechu podiel na zisku.
Royalties are calculated on the basis of sales or profit. 
Tieto platby sú vypočítané na základe predaja alebo zisku.
The benefit of grants assorted with royalty payments is that they are less complex than financial engineering instruments, whilst focusing on SMEs with potential in research and development. 
Prínos grantov spojených s platbami podielov na zisku spočíva v tom, že sú menej zložité než nástroje finančného inžinierstva, pričom sa zameriavajú na MSP s potenciálom v oblasti výskumu a rozvoja.
For more information, see http://www.moital.gov.il/. DEDICATED INVESTMENT VEHICLES ο European Recovery Programme: ERP is an evergreen national fund managed by KfW for the benefit of Germany’s enterprises with, as one of its main characteristics, its revolving nature. 
Ďalšie informácie možno nájsť na adrese: http://www.moital.gov.il VYHRADENÉ INVESTIČNÉ NÁSTROJE ο Program európskej obnovy: PEO je evergrínový národný fond spravovaný bankou KfW v prospech nemeckých podnikov. Jednou z jeho hlavných charakteristík je revolvovanie.
For more information, see http://www.bundesfinanzministerium.de/ ο Israel’s Yozma Fund: When it was still a state-owned fund, its principle was the co-investment of public funds and private investor funds under a minimum leverage ratio requirement of 2,5. 
Ďalšie informácie možno nájsť na adrese: http://www.bundesfinanzministerium.de/ ο Fond Yozma, Izrael: Keď bol ešte štátnym fondom, riadil sa zásadou spoluinvestovania verejných a súkromných finančných prostriedkov s podmienkou minimálneho pákového pomeru 2,5.
It invested in Israeli start-up companies in high-technology sectors. 
Investoval do izraelských začínajúcich spoločností v sektore najmodernejších technológií.
A key feature of this programme was that it provided both the Israeli government and private investors to share the profit pari passu. 
Hlavnou črtou tohto programu bolo, že si izraelská vláda a súkromní investori rozdeľovali zisk pari passu.
As the private sector partners were given an option to buy the government’s share during the first five years at a cost of LIBOR+1 plus royalties until the end of the funding period, the government could subsequently reinvest these proceeds in new funds or SMEs. 
Keďže bola partnerom zo súkromného sektora ponúknutá možnosť odkúpiť štátny podiel počas prvých 5 rokov pri sadzbe LIBOR+1 plus podiel na zisku do konca obdobia financovania, vláda mohla následne preinvestovať tento výnos do nových fondov alebo MSP.
For the Israeli government, Yozma yielded 40 million US dollars in profit. 
Pre izraelskú vládu priniesol fond Yozma zisk 40 mil. USD.
For more information, see http://www.yozma.com/overview/ ο The European Progress Microfinance Facility: The Commission’s European Progress Microfinance Facility does not directly provide financing to SMEs, but enables microfinance institutions in the EU countries to increase lending to them. 
Ďalšie informácie možno nájsť na adrese: http:// www.yozma.com/overview/ ο Európsky nástroj mikrofinancovania Progress: Európsky nástroj mikrofinancovania Progress zriadený Komisiou neposkytuje priamo financovanie MSP, ale umožňuje mikrofinančným inštitúciám v krajinách EÚ zvýšiť ich úverovanie.
This is done by issuing guarantees to microfinance institutions thereby sharing their risk and by increasing their microcredit volume through funded instruments (i.e. loans and equity). 
Realizuje sa to vydávaním záruk pre mikrofinančné inštitúcie, čím sa zdieľajú ich riziká, a zvýšením ich objemu mikroúverov prostredníctvom financovaných nástrojov (t. j. pôžičky a vlastné imanie).
For more information, see http://ec.europa.eu/social/ ο The European Fund for Southeast Europe (EFSE): EFSE’s main investment activity is the refinancing of selected partner lending institutions in the region of south-east Europe and the European eastern neighbourhood region with senior or subordinated credit lines, whereby the borrower obliges himself to on-lend the funds to the final target groups, including micro and small enterprises and low-income private households. 
Ďalšie informácie možno nájsť na adrese: http://ec.europa.eu/social/ ο Európsky fond pre juhovýchodnú Európu (EFSE): Hlavnou investičnou činnosťou EFSE je refinancovanie vybraných partnerských úverových inštitúcií v regióne juhovýchodnej Európy a európskom regióne východného susedstva prioritnými alebo podriadenými úverovými linkami, pričom sa dlžník zaväzuje ďalej požičať finančné prostriedky konečným cieľovým skupinám vrátane mikropodnikov a malých podnikov a nízkopríj-mových domácností.
A large sponsorship characterises this fund, which includes international financial institutions (EBRD, EIB, KfW, etc.), the Commission, as well as public and private financial institutions. 
Pre tento fond je charakteristická veľká účasť vrátane medzinárodných finančných inštitúcií (napr. EBOR, EIB, KfW atď.), Komisie, ako aj súkromných a verejných finančných inštitúcií.
51 REPLY OF THE COMMISSION EXECUTIVE SUMMARY IV. 
51 ODPOVEDE KOMISIE ZHRNUTIE IV.