natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The EIB also reports on the relationship between the EFSI contribution and the estimated total investment mobilised, through key monitoring indicator (KMI) 3 “the notional internal guarantee multiplier and the external guarantee multiplier” (or “multiplier”). 39 Recital 8 of the EFSI Regulation. 
EIB zároveň informuje o vzťahu medzi príspevkom EFSI a odhadovanými celkovými mobilizovanými investíciami prostredníctvom kľúčového ukazovateľa 39 Odôvodnenie 8 nariadenia o EFSI.
40 The EFSI Agreement and the EFSI KPI-KMI Methodology define KPI 3 as follows: (i) For the IIW it represents the volume of additional EFSI-eligible investment (public or private, including financing mobilised through the EIF under EFSI) in real economy. (ii) For the SMEW it represents the maximum amount of financing available to final recipients multiplied by 1.4. 
40 V dohode o EFSI a v metodike KPI – KMI EFSI sa KPI 3 vymedzuje takto: i) v prípade okna pre infraštruktúru a inovácie predstavuje objem dodatočných investícií oprávnených v rámci EFSI (verejných alebo súkromných vrátane finančných prostriedkov mobilizovaných prostredníctvom EIF v rámci EFSI) v reálnej ekonomike; ii) v prípade špecializovaného nástroja pre MSP predstavuje maximálnu výšku financovania, ktorá je k dispozícii pre konečných prijímateľov, vynásobenú hodnotou 1,4.
The multiplier effect expresses the total investment mobilised as a multiple of the total EFSI contribution. 
Multiplikačný účinok vyjadruje celkové mobilizované investície ako násobok celkového príspevku EFSI.
In addition, the EIB reports on the amount of “private finance mobilised” (KPI 4). 
EIB okrem toho informuje o výške „zmobilizovaných súkromných financií“ (KPI 4).
This is calculated by subtracting any public funding (including from the EIB Group) from the total investment mobilised (KPI 3). 
Tento údaj sa vypočíta odpočítaním všetkých verejných finančných prostriedkov (vrátane prostriedkov skupiny EIB) od celkových zmobilizovaných investícií (KPI 3).
Annex IV provides a complete list of EFSI indicators. 
Úplný zoznam ukazovateľov EFSI sa uvádza v prílohe IV.
51 For KPI 3, the initial target was to mobilise €315 billion of new investments by July 2018. 
51 V prípade KPI 3 bolo pôvodným cieľom mobilizovať 315 mld. EUR nových investícií do júla 2018.
The EFSI Regulation does not specify whether the target refers to operations approved or signed. 
V nariadení o EFSI sa neuvádza, či sa cieľ týka schválených alebo podpísaných operácií.
As at 30 June 2018, the EIB reported the estimated total eligible investment mobilised for approved operations at around €299 billion (95 % of the initial target), while for signed operations the figure was €236 billion (75 % of the initial target), with an estimated overall multiplier effect of 15x (Annex I)41. 
K 30. júnu 2018 EIB uvádzala odhadované celkové mobilizované oprávnené investície vo výške približne 299 mld. EUR (95 % pôvodného cieľa) v prípade schválených operácií, zatiaľ čo v prípade podpísaných operácií tento údaj predstavoval 236 mld. EUR (75 % pôvodného cieľa), s odhadovaným celkovým 15-násobným multiplikačným účinkom (príloha I)41.
Thus, according to its operational report, EFSI almost reached the target in terms of approvals, but missed it in terms of signatures. 
EFSI tak podľa svojej operačnej správy cieľ takmer dosiahol z hľadiska schválení, ale nesplnil z hľadiska podpisov.
52 This difference between approvals and signatures reflects the fact that considerable time may pass between the approval and the signature of an operation, and that some approved operations may never be signed. 
52 V tomto rozdiele medzi schváleniami a podpismi sa odráža skutočnosť, že od schválenia do podpisu operácie môže uplynúť dlhý čas a že niektoré schválené operácie sa nemusia nikdy podpísať.
For example, we found three operations approved during 2016 as investment platforms that were still pending signature at the end of 2017. 
Našli sme napríklad tri operácie, ktoré boli schválené ako investičné platformy počas roka 2016 a na konci roka 2017 stále neboli podpísané.
Thus, since it is based on operations approved rather than signed, the reported investment mobilised of €299 billion is in effect an ex-ante estimate. 
Keďže uvádzané zmobilizované investície vo výške 299 mld. EUR sú založené na schválených a nie na podpísaných operáciách, tento údaj je preto v skutočnosti ex ante odhadom.
The economic impact of EFSI only materialises once the funds are disbursed and investments are actually made. 
Hospodársky vplyv EFSI sa prejaví, až keď sa finančné prostriedky vyplatia a investície sa skutočne vynaložia.
53 Although EFSI is expected to maximise the mobilisation of private capital where possible42, no specific target was set for KPI 4, which assesses EFSI’s performance in this regard. 
53 Hoci sa očakáva, že prostredníctvom EFSI sa bude maximalizovať mobilizácia súkromného kapitálu tam, kde je to možné42, pre KPI 4, ktorým sa posudzuje výkonnosť EFSI v tejto oblasti, nebol stanovený nijaký konkrétny cieľ.
At the end of June 2018, the EIB reported that EFSI operations had mobilised €160.2 billion in private finance (i.e. 68 % of the total investment mobilised based on signed operations)43. 
EIB na konci júna 2018 uviedla, že operáciami EFSI sa mobilizovalo 160,2 mld. EUR súkromných financií (t. j. 68 % celkových investícií mobilizovaných na základe podpísaných operácií)43.
42 Article 6(1)(d) of the EFSI Regulation. 
42 Článok 6 ods. 1 písm. d) nariadenia o EFSI.
43 EFSI Year End Operational Report as at 30 June 2018. 
43 Koncoročná operačná správa EFSI k 30. júnu 2018. 29
Thus, the multiplier expresses the eligible cost as a multiple of the EFSI contribution. 
Multiplikátor teda vyjadruje oprávnené náklady ako násobok príspevku EFSI.
These indicators are calculated at the project appraisal stage before the financing operation is approved, based on the information available at that time. 
Tieto ukazovatele sa vypočítavajú vo fáze posudzovania projektu pred schválením operácie financovania na základe informácií dostupných v danom čase.
55 Hence, the figure the EIB reports as having been “mobilised” by EFSI includes all eligible investment generated by the project as a whole, regardless of the share actually mobilised by EFSI. 
55 Údaj, ktorý EIB uvádza ako „mobilizované investície“ prostredníctvom EFSI, preto zahŕňa všetky oprávnené investície, ktoré sa vytvorili projektom ako celok, bez ohľadu na podiel, ktorý sa skutočne mobilizoval prostredníctvom EFSI.
In some cases, other sources of funding may have already been secured before the EIB became involved, and the mobilisation of the funds reported may be primarily attributable to other public financing sources. 
V niektorých prípadoch mohli byť už pred zapojením EIB zabezpečené iné zdroje financovania a mobilizáciu vykázaných finančných prostriedkov možno pripísať najmä iným zdrojom verejného financovania.
29 Box 4 Financing of an infrastructure project This case concerns the co-financing of a project through a senior loan. 
30 Rámček 4 Financovanie projektu infraštruktúry Tento prípad sa týka spolufinancovania projektu prostredníctvom nadriadeného úveru.
The EIB initially approved a loan representing around 29 % of the eligible project investment cost. 
EIB pôvodne schválila úver predstavujúci približne 29 % oprávnených investičných nákladov projektu.
At signature, the loan amount was reduced to around 9 % of the eligible cost. 
Pri podpise sa výška úveru znížila približne na 9 % oprávnených nákladov.
The existing senior institutional co-investors made up the difference between the funding initially approved and the amount finally signed by the EIB, covering around 80 % of the eligible cost. 
Rozdiel medzi pôvodne schválenými finančnými prostriedkami a sumou, ktorú EIB napokon podpísala, ktorý predstavoval približne 80 % oprávnených nákladov, dorovnali existujúci hlavní inštitucionálni spoluinvestori.
The EIB reported a multiplier effect of around 53x and an investment mobilised corresponding to the full eligible project investment costs, including the financing secured before the intervention of the EIB. 
EIB vykázala multiplikačný účinok vo výške približne 53-násobku a mobilizované investície zodpovedajúce plnej výške oprávnených investičných nákladov projektu, vrátane zabezpečeného financovania pred zásahom EIB.
EFSI investment mobilised includes more financing than is directly attributable to the EFSI intervention. 
Mobilizované investície EFSI zahŕňajú viac finančných prostriedkov, ako možno priamo pripísať intervencii EFSI.
56 We examined a case where a national Fund of Funds (FoF)46 that was fully owned by a NPB provided alternative sources of finance for companies through Growth Funds (GFs), Venture Capital Funds and Incubators Funds. 
56 Skúmali sme prípad, keď vnútroštátny fond fondov46, ktorý plne vlastnila národná podporná banka, poskytoval alternatívne zdroje financovania pre podniky prostredníctvom rastových fondov, fondov rizikového kapitálu a inkubátorových fondov.
GFs accounted for around 70 % of the overall volume funded by the FoF. 
Rastové fondy predstavovali približne 70 % celkového objemu financovaného prostredníctvom fondu fondov.
The FoF was established before EFSI, with an initial endowment of €1.2 billion. 
Fond fondov bol zriadený pred vznikom EFSI s úvodnou dotáciou 1,2 mld. EUR.
FoF to €1.5 billion, following discussions with the EIB regarding EFSI financing for the FoF. 
V roku 2015 národná podporná banka po diskusiách s EIB o financovaní fondu fondov z EFSI zvýšila dotáciu fondu fondov na 1,5 mld. EUR.
57 The EIB agreed to invest €125 million of EFSI supported finance, on condition that the NPB matched the contribution. 
57 EIB súhlasila s investovaním finančných prostriedkov podporených z EFSI vo výške 125 mil. EUR pod podmienkou, že národná podporná banka tento príspevok dorovná.
Through this investment, the EIB agreed to assume equity risk on a number of GFs from the FoF’s overall portfolio of GFs. 
EIB prostredníctvom tejto investície súhlasila s tým, že prevezme akciové riziko vo viacerých rastových fondoch z celkového portfólia rastových fondov vo fonde fondov.
The EIB selected eight of the 23 GFs in the FoF’s current portfolio, representing 12 % of the total value of the GFs. 
EIB vybrala osem z 23 rastových fondov v aktuálnom portfóliu fondu fondov, ktoré predstavovali 12 % celkovej hodnoty rastových fondov.
The EIB calculated the total EFSI eligible investment mobilised and the multiplier based on the total estimated value of the portfolio of GFs as a whole, giving a multiplier effect of 30x and a total investment mobilised of €3.8 billion. 
EIB vypočítala celkové oprávnené investície mobilizované prostredníctvom EFSI a multiplikátor na základe celkovej odhadovanej hodnoty portfólia rastových fondov ako celku s výsledným multiplikačných účinkom na úrovni 30-násobku a celkovými mobilizovanými investíciami vo výške 3,8 mld. EUR.
Estimates were based on the information available at approval and signature of the operation. 
Odhady boli založené na informáciách, ktoré boli dostupné pri schvaľovaní a podpise operácie.
We estimate that the actual additional funding from EFSI (i.e. €125 million) in the eight selected GFs, for which the EIB assumed the risk, actually mobilised €1 billion of investments, and that the actual multiplier effect was around 8x (Figure 8). 
Odhadujeme, že skutočným dodatočným financovaním z EFSI (t. j. 125 mil. EUR) v ôsmich vybraných rastových fondoch, pri ktorých EIB prevzala riziko, sa v skutočnosti mobilizovali investície vo výške 1 mld. EUR a že skutočný multiplikačný účinok bol približne 8-násobný (ilustrácia 8).
30 Figure 8 – Example of estimated investment mobilised for a Fund of Funds (FoF) structure 31 ECA calculation Multiplier effect: x8 Investment mobilised: EIB €125 mn x2 x2 NPB €125 Multiplier effect: x30 Investment mobilised: €3.8 bn €125 mn EIB EFSI financing X7 €955mn tobedisbursed less management fees (76 mn) x3.5 €879 mn total eligible Fund of Funds pipeline investment = €250 mn to be disbursed less management fees (25 mn) €230 mn available investment in 8 funds selected x4.3 €1 bn eligible investment costs 8 selected Funds at the time of ECA audit GROWTH FUNDS expected at signature x4.3 €3.8 bn eligible investment costs €1bn mn €125 mn EIB EFSI financing + €125 mn additional investment from NPB at the same conditions Increase supported by EFSI (€0.25 bn) Initial FoF endowment (€1.2 bn) Final recipients Source: ECA Risk of double counting in calculating the total investment mobilised and the multiplier effect 58 The EIB Group can finance an investment through a number of different channels and operations. 
Ilustrácia 8 – Príklad odhadovaných investícií mobilizovaných v prípade štruktúry fondu fondov 32 Výpočet EDA Multiplikačný účinok: 8-krát Zmobilizované investície: 1 mld. EUR Financovanie EIB z EFSI vo výške 125 mil. EUR + dodatočné investície z NPB za rovnakých podmienok vo výške 125 mil. EUR EIB 125 mil. EUR 2-krát 2-krát NPB 125 mil. EUR Zvýšenie s podporou z EFSI (0,25 mld. EUR) Pôvodné vybavenie fondu fondov (1,2 mld. EUR) 3,5-krát RASTOVÉ FONDY Multiplikačný účinok: 30-krát Zmobilizované investície: 3,8 mld. EUR Financovanie EIB z EFSI vo výške 125 mil. EUR 7-krát 955 mil. EUR na vyplatenie mínus poplatky za riadenie (76 mil.)
This creates a risk of double counting when calculating and reporting the total investment mobilised and the multiplier effect. 
Vzniká tým riziko dvojitého započítania pri výpočte a ohlasovaní celkových mobilizovaných investícií a multiplikačného účinku.
59 The EFSI KPI-KMI methodology recognised this risk and required adjustments when reporting aggregated indicators. 
59 V metodike KPI – KMI EFSI sa toto riziko uznávalo a pri vykazovaní súhrnných ukazovateľov sa vyžadovala úprava.
However, at individual operation level, the multiplier calculation methodology provided guidance on making adjustments where an EFSI operation is financed from both the SMEW and the IIW but did not detail the scenario, where the EIB supports an investment both directly and indirectly through different EFSI operations47. 
Na úrovni jednotlivých operácií sa v metodike výpočtu multiplikátora poskytujú usmernenia na vykonávanie úprav v prípade, keď sa operácia EFSI financuje zo špecializovaného nástroja pre MSP aj z okna pre infraštruktúru a inovácie, no neobsahujú podrobnosti o tom, keď EIB podporuje investíciu priamo aj nepriamo prostredníctvom rôznych operácií EFSI47.
47 EFSI EIB Multiplier Calculation Methodology of October 2015. 
47 Metodika výpočtu multiplikátorov EFSI EIB z októbra 2015.
EIB reported 60 We found that the EIB Group made such adjustments in the case of debt-type EFSI operations jointly financed from the SMEW and the IIW. 
60 Zistili sme, že skupina EIB vykonala takéto úpravy v prípade dlhových operácií EFSI, ktoré boli spoločne financované zo špecializovaného nástroja pre MSP a z okna pre infraštruktúru a inovácie.
However, at the time of the audit, no cases of adjustments for other types of double counting had been reported in the EFSI operational reports. 
V čase auditu však v operačných správach EFSI neboli vykázané nijaké dôkazy o iných druhoch dvojitého započítania.
61 We found a case where both the EIB and the EIF had agreed to invest directly in two funds that the EIB had also agreed to support indirectly via a FoF48. 
61 Našli sme prípad, keď EIB aj EIF súhlasili s priamym investovaním do dvoch fondov, ktoré EIB taktiež súhlasila nepriamo podporiť prostredníctvom fondu fondov48.
The EIB reported a direct investment of €40 million, with an estimated EFSI investment mobilised of €0.8 billion49. 
EIB vykázala priamu investíciu vo výške 40 mil. EUR s odhadovanými investíciami mobilizovanými prostredníctvom EFSI vo výške 0,8 mld. EUR49.
The EIF reported a direct investment of €29 million, with an estimated investment mobilised of €0.3 billion50. 
EIF vykázal priamu investíciu vo výške 29 mil. EUR s odhadovanými mobilizovanými investíciami vo výške 0,3 mld. EUR50.
In addition, the EIB reported a €125 million investment in the FoF, with an estimated investment mobilised of €3.8 billion. 
EIB okrem toho vykázala investíciu vo výške 125 mil. EUR do fondu fondov s odhadovanými mobilizovanými investíciami vo výške 3,8 mld. EUR.
Thus, the EIB Group reported an EFSI financing totalling €194 million (40+29+125 million) and estimated investment mobilised by EFSI totalling €4.9 billion (0.3+0.8+3.8 billion), giving an average multiplier effect of 25x. However, it did not adjust for double counting. 
Skupina EIB tak vykázala financovanie z EFSI v celkovej výške 194 mil. EUR (40 + 29 + 125 mil.) a odhadované investície mobilizované prostredníctvom EFSI v celkovej výške 4,9 mld. EUR (0,3 + 0,8 + 3,8 mld.) s priemerným multiplikačným účinkom na úrovni 25-násobku.
Allowing for double counting, we estimate the investment mobilised for the three EFSI operations to be €1 billion and the average multiplier effect to be 5x. 
Po zohľadnení dvojitého započítania odhadujeme, že mobilizované investície v prípade týchto troch operácií EFSI predstavovali 1 mld. EUR a priemerný multiplikačný účinok bol 5-násobný.
Figure 9 illustrates this case. 
Tento prípad znázorňuje ilustrácia 9.
32 48 The FoF is the same as mentioned in paragraph 56. 
33 48 Ide o rovnaký fond fondov ako v bode 56.
49 Calculated as follows: Target fund*84 % (adjustment for management fees)*2.54*90 % (assuming 10 % co investments outside the EU). 
49 Vypočítané takto: cieľový fond*84 % (úprava v súvislosti s poplatkami za riadenie)*2,54*90 % (za predpokladu spoluinvestovania vo výške 10 % mimo EÚ).
50 Calculated as follows: Actual fund size*75 % (adjustment for management fees)*2.5. 
50 Vypočítané takto: skutočná veľkosť fondu*75 % (úprava v súvislosti s poplatkami za riadenie)*2,5.
Figure 9 – Example of a case of investment in private equity funds via different channels, leading to double counting of the estimated investment mobilised 33 EFSI IIW Operation 1: Indirect EIB EFSI investment (€125 mn) in 8 GFs via FoF Estimated investment mobilised €3.8 bn FoF Fund 3 Fund 1 ..... 
Ilustrácia 9 – Príklad investovania do fondov súkromného kapitálu prostredníctvom rôznych kanálov, ktoré viedlo k dvojitému započítaniu odhadovaných mobilizovaných investícií Operácia č. 1 v rámci okna pre infraštruktúru a inovácie EFSI: Nepriame investície EIB z EFSI (125 mil. EUR) do 8 rastových fondov prostredníctvom fondu fondov Odhadované zmobilizované investície vo výške 3,8 mld. EUR Fond fondov Fond 3 Fond 1 .....
Fund 8 EFSI IIW Operation 2: Direct EIB EFSI investment (€40 mn) in Fund 1 Estimated investment mobilised €0.8 bn EFSI SMEW Operation 3: Direct EIF EFSI investment (€29 mn) in Fund 2 Estimated investment mobilised €0.3 bn Summary reported indicators: EIB Group EFSI investment in GFs Estimated investment mobilised Multiplier effect Source: ECA. 
2 v rámci okna pre infraštruktúru a inovácie EFSI: Priame investície EIB z EFSI (40 mil. EUR) do fondu 1 Odhadované zmobilizované investície vo výške 0,8 mld. EUR Operácia č. 3 v rámci špecializovaného nástroja EFSI pre MSP: Priame investície EIF z EFSI (29 mil. EUR) do fondu 2 Odhadované zmobilizované investície vo výške 0,3 mld. EUR Súhrn vykázaných ukazovateľov: Investície EFSI zo skupiny EIB do rastových fondov Odhad mobilizovaných investícií Multiplikačný účinok Zdroj: EDA.
Comparison with the leverage effect €194 mn €4.9 bn 25 62 Given that EU financial instruments and EFSI operate in similar ways, there should be a common framework for monitoring and assessing their performance in catalysing investments. 
Porovnanie s pákovým efektom Fond 2 194 mil. EUR 4,9 mld. EUR 25 62 Keďže finančné nástroje EÚ a EFSI fungujú podobnými spôsobmi, mal by existovať spoločný rámec na monitorovanie a posudzovanie ich výkonnosti pri podnecovaní investícií.
In our previous report51 we recommend to the Commission to provide a definition for the leverage of financial instruments applicable across all areas of the EU budget. 
V našej predchádzajúcej správe51 sme Komisii odporučili, aby poskytla vymedzenie pákového efektu finančných nástrojov platné vo všetkých oblastiach rozpočtu EÚ.
This definition should clearly indicate how the amounts mobilised by the EU and national public contributions are determined, possibly following the OECD’s guidelines on the subject. 
V tomto vymedzení by sa malo jasne uviesť, ako sa určujú sumy mobilizované prostredníctvom verejných príspevkov EÚ a vnútroštátnych verejných príspevkov, pravdepodobne na základe usmernení OECD k tejto téme.
63 The EIB and the Commission introduced the multiplier effect specifically for EFSI, in line with the EFSI regulation. 
63 EIB a Komisia zaviedli multiplikačný účinok osobitne pre EFSI v súlade s nariadením o EFSI.
For existing EU financial instruments supported by the EU budget, the Commission reports on the leverage effect, as required by the Financial 51 Recommendation 3 of ECA Special report 19/2016 “Implementing the EU budget through financial instruments – lessons to be learnt from the 2007-2013 programme period”. Fund 2 
Pri existujúcich finančných nástrojoch EÚ podporovaných z rozpočtu EÚ Komisia informuje o pákovom efekte, ako sa vyžaduje podľa nariadenia 51 Odporúčanie 3 z osobitnej správy EDA č. 19/2016 s názvom Plnenie rozpočtu EÚ prostredníctvom finančných nástrojov – poučenie z programového obdobia 2007 – 2013.
Regulation52. Whereas the multiplier effect expresses total investment mobilised as a multiple of the total EFSI contribution, the leverage effect expresses the total finance made available to the final beneficiary as a multiple of the EU’s contribution. 
o rozpočtových pravidlách52. Zatiaľ čo multiplikačný účinok vyjadruje celkové investície mobilizované ako násobok celkového príspevku EFSI, pákový efekt vyjadruje celkové finančné prostriedky sprístupnené konečnému prijímateľovi ako násobok príspevku EÚ.
64 The leverage effect is calculated on the basis of the finance made available to final recipients, excluding any contributions they may make that are not directly attributable to the financial instrument. 
64 Pákový efekt sa vypočítava na základe finančných prostriedkov, ktoré boli sprístupnené konečným prijímateľom, pričom sa vylúčia akékoľvek ich možné príspevky, ktoré nie sú priamo pripísateľné finančnému nástroju.
The multiplier effect, on the other hand, is based on the investments made by the final recipients (i.e. with funds received from the EIB/EIF or the financial intermediary supported by the EIB Group, the final recipient’s own funds and/or funds made available by other investors, etc.). 
Multiplikačný účinok je, naopak, založený na investíciách, ktoré vynaložili koneční prijímatelia (t. j. s finančnými prostriedkami získanými z EIB/EIF alebo od finančného sprostredkovateľa podporovaného skupinou EIB, vlastnými finančnými prostriedkami konečného prijímateľa a/alebo finančnými prostriedkami, ktoré sprístupnili iní investori, atď.).
Hence, the multiplier effect will generally have higher values than the leverage effect53. 
Multiplikačný účinok tak bude mať vo všeobecnosti vyššie hodnoty ako pákový efekt53.
Figure 10 shows the relationship between the two indicators, based on an example of an intermediated operation54. 
Ilustrácia 10 vyjadruje vzťah medzi týmito dvoma ukazovateľmi na základe príkladu sprostredkovanej operácie54.
34 52 In accordance to Article 140(8) of the Financial Regulation, for each financial instrument, the Commission should report on the leverage effect. 
35 52 V súlade s článkom 140 ods. 8 nariadenia o rozpočtových pravidlách má Komisia pri každom finančnom nástroji informovať o pákovom efekte.
Article 223 of the Rules of Application further defines the leverage effect as being “equal to the amount of finance to eligible final recipients divided by the amount of the Union contribution”. 
V článku 223 pravidiel uplatňovania sa pákový efekt ďalej vymedzuje tak, že „sa rovná sume financovania určenej oprávneným konečným prijímateľom delenej sumou príspevku Únie.
53 For example, for the InnovFin – H2020 Loan Services for R&I, the target leverage is 9x and the multiplier effect is 18x. 
53 Napríklad v prípade nástroja InnovFin – úverových služieb programu Horizont 2020 v oblasti výskumu a inovácií – je cieľový pákový efekt 9-násobkom a multiplikačný účinok 18-násobkom.