natgillin/translations-raw huggingface dataset:
82 ESMA’s ongoing supervision is designed in such a way that the assessment of credit rating agencies’ compliance with regulatory requirements regarding methodologies focuses on whether CRAs have appropriate internal controls in place, such as: — an independent internal function responsible for periodically reviewing methodologies, models and key rating assumptions; — independent members on CRAs’ administrative or supervisory boards responsible for monitoring the effectiveness of their CRA’s internal control systems, including the efficiency of the internal review function; and — documentation of periodic methodology reviews and of their underlying procedures. 
82 Priebežný dohľad orgánu ESMA je navrhnutý tak, aby sa hodnotenie dodržiavania regulačných požiadaviek na metodiky zameriavalo na to, či majú CRA zavedené primerané vnútorné kontroly na mieste, napríklad: – nezávislé vnútorné oddelenie zod­ povedné za pravidelné preskúma­ nie metodík, modelov a kľúčových ratingových predpokladov, – nezávislí členovia správnej alebo dozornej rady CRA zodpovední za monitorovanie účinnosti systé­ mov vnútornej kontroly ich CRA vrátane efektívnosti oddelenia vnútornej kontroly, – dokumentácia pravidelných prieskumov metodiky a ich podkla­ dových postupov.
83 Therefore, ESMA’s assessment of methodological requirements needs to be complemented by in-depth investigations. 
83 Posudzovanie metodických požiada­ viek vykonávaných orgánom ESMA je preto potrebné doplniť o hĺbkové prešetrenia.
In view of ESMA’s resources and the large number of methodologies to be supervised32, ESMA makes use of risk assessments to select the topics of the investigations relating to methodological requirements. 
S ohľadom na zdroje orgá­ nu ESMA a veľký počet metodík, ktoré majú podliehať dohľadu32, orgán ESMA využíva posúdenie rizík na výber tém týkajúcich sa metodických požiada­ viek.
Table 4 presents an overview of ESMA’s assessments of compliance with regulatory technical standards regarding methodologies carried out during thematic investigations. 
V tabuľke 4 sa uvádza prehľad hodnotení dodržiavania regulačných technických štandardov týkajúcich sa metodiky orgánom ESMA, ktoré vykonal počas tematických prešetrení.
The table is based on ESMA’s documentation. 
Tabuľka bola vytvorená na základe dokumentácie orgánu ESMA.
31 Commission Delegated Regulation (EU) No 447/2012 of 21 March 2012 supplementing Regulation (EC) No 1060/2009 of the European Parliament and of the Council on credit rating agencies by laying down regulatory technical standards for the assessment of compliance of credit rating methodologies (OJ L 140, 30.5.2012, p. 
31 Delegované nariadenie Komisie (EÚ) č. 447/2012 z 21. marca 2012, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (ES) č.
32 For the three largest CRAs, ESMA counts more than 800 methodologies for different asset classes and market segments. 
32 V prípade troch najväčších CRA orgán ESMA napočítal viac ako 800 metodík pre rôzne kategórie aktív a segmenty trhu.
ESMA’s supervision of methodologies did not cover all aspects of CRAs’ methodologies 81 ESMA verifies the CRAs’ implementation of the regulatory requirements regarding methodologies during ongoing supervision and in-depth investigations. 
Dohľad orgánu ESMA nad metodikami nepokryl všetky aspekty metodiky CRA 81 Orgán ESMA v rámci priebežného do­ hľadu a hĺbkových prešetrení overuje, ako CRA vykonávajú regulačné požia­ davky týkajúce sa metodík.
Part III – Supervision 34 Overview of ESMA’s assessments in the area of methodological requirements as part of the thematic investigations Regulatory requirements Rating process examination (2012)1 Bank ratings investigation (2013) Sovereign ratings investigation (2013) Small and medium-sized CRA investigations (2014) Structured finance ratings investigation (2014) Rigorous N/A Partial No Partial Partial Systematic and continuous in time N/A Partial No No Yes Continuous across asset classes N/A No No No No Subject to validation based on historical experience N/A Partial No Partial Partial 1 This investigation was completed before the regulatory technical standards had been adopted. 
Časť III – Dohľad 34 Prehľad hodnotení orgánu ESMA v oblasti požiadaviek týkajúcich sa metodík ako súčasť tematického prešetrenia Regulačné požiadavky Preskúmanie ratingového procesu (2012)1 Prešetrenie bankových ratingov (2013) Prešetrenie ratingov štátov (2013) Prešetrenie malých a stredných ratingových agentúr (2014) Prešetrenie ratingov štruktúrovaného financovania (2014) Prísne Nevzťahuje sa Čiastočne Nie Čiastočne Čiastočne Systematické a kontinuálne Nevzťahuje sa Čiastočne Nie Nie Áno Kontinuálne naprieč triedami aktív Nevzťahuje sa Nie Nie Nie Ne Podliehajúce overovaniu na základe historických skúseností Nevzťahuje sa Čiastočne Nie Čiastočne Čiastočne 1 Toto prešetrenie sa vykonalo pred prijatím regulačných technických štandardov. Zdroj: EDA na základe údajov poskytnutých orgánom ESMA.
Source: ECA, based on information provided by ESMA. 84 Some important regulatory requirements regarding methodologies have therefore not yet been examined during ESMA’s thematic investigations, for instance: — in 2014 ESMA began an in-depth analysis of industry practices to validate methodologies; and — ESMA did not verify the regulatory requirements relating to continuity of ratings across asset classes. 
84 Niektoré dôležité regulačné požiadav­ ky týkajúce sa metodík preto zatiaľ ne­ boli počas prešetrenia orgánom ESMA tematicky preskúmané, napríklad: – v roku 2014 orgán ESMA začal hĺb­ kovú analýzu odvetvových postu­ pov na overovanie metodík a – orgán ESMA neoveroval regulačné požiadavky týkajúce sa kontinuity ratingov pre rôzne triedy aktív.
ESMA did not have a formal procedure to examine a change in a CRA’s methodology, or cases when a CRA issues a new type of rating 85 When a CRA, after being registered, makes a material change to a methodology or it expands its business by issuing new types of credit ratings, it has to notify ESMA. 
Orgán ESMA nemal formálny postup pri skúmaní zmeny metodiky CRA alebo prípadov, keď CRA vydáva nový druh ratingu 85 Keď CRA po svojom zaregistrovaní vykoná významnú zmenu v metodi­ ke alebo rozšíri svoju činnosť o nové druhy ratingov, musí o tom upovedo­ miť orgán ESMA.
However, the CRA regulation does not define the term ‘material change’. 
V nariadení o CRA sa však nevymedzuje pojem „významná zmena“.
In 2010, CESR issued a guideline33 defining what was considered as a material change. 
V roku 2010 vydal Výbor európskych regulačných orgánov pre cenné papiere pokyn33, ktorým vymedzoval, čo sa považuje za vý­ znamnú zmenu.
In 2014 ESMA communicated its definition of material change in its ‘Questions and Answers’ on the implementation of the CRA regulation. 
V roku 2014 orgán ESMA oznámil svoju definíciu význam­ nej zmeny v Otázkach a odpovediach týkajúcich sa vykonávania nariadenia o CRA.
In March 2015, ESMA updated this definition of a material change34, specifying the changes in the initial registration conditions regarding ‘rating methodologies, models or key rating assumptions’. 
V marci 2015 orgán ESMA túto definíciu významnej zmeny aktualizo­ val34 a spresnil zmeny v podmienkach registrácie týkajúcich sa „ratingových metodík, modelov alebo kľúčových ratingových predpokladov“.
33 CESR’s Guidance on Registration Process, Functioning of Colleges, Mediation Protocol, Information set out in Annex II, Information set for the application for Certification and for the assessment of CRAs systemic importance, p. 
33 Usmernenia výboru CESR k registračnému procesu, fungovaniu kolégií, mediačnému protokolu, informáciám stanoveným v prílohe II, informáciám stanoveným na žiadosť o certifikáciu a na posúdenie systémového významu CRA (Guidance on Registration Process, Functioning of Colleges, Mediation Protocol, Information set out in Annex II, Information set for the application for Certification and for the assessment of CRAs systemic importance), s.
16, ref. 
16, ref.
CESR/10-347. 
CESR/10­347.
34 Guideline on periodic information to be submitted to ESMA by credit rating agencies of 19 March 2015. 
34 Usmernenia k informáciám, ktoré majú ratingové agentúry pravidelne predkladať orgánu ESMA, z 19. marca 2015.
Part III – Supervision 35 86 Although ESMA clarified when the CRAs had to send a notification on material change, it did not have a formal procedure for examining these notifications of new methodologies or material changes to existing ones during the audited period. 
Časť III – Dohľad 35 86 Napriek tomu, že orgán ESMA objas­ nil, kedy musia CRA zaslať oznámenie o významnej zmene, nemal počas kontrolovaného obdobia formálny po­ stup na preskúmanie týchto oznámení o nových metodikách alebo význam­ ných zmenách existujúcich metodík.
In June 2015 ESMA adopted a procedure describing the steps to be followed when a notification on a methodology is received from a CRA. 
V júni 2015 orgán ESMA prijal postup opisujúci kroky, ktoré sa majú vykonať, keď sa prijme oznámenie o metodike od CRA.
ESMA has not yet examined certain types of conflict of interest 87 OECD defines a conflict of interest as a situation where ‘an individual or a corporation (either private or gov-ernmental) is in a position to exploit his or their own professional or official capacity in some way for personal or corporate benefit’. 
Orgán ESMA zatiaľ neskúmal určité druhy konfliktu záujmov 87 OECD definuje konflikt záujmov ako situáciu, keď „fyzická alebo právnická osoba (súkromná alebo verejná) môže určitým spôsobom využívať svoju vlastnú profesijnú alebo úradnú právo­ moc v osobný prospech alebo v pro­ spech danej právnickej osoby“.
88 In the credit ratings market, conflicts of interest are mainly related to possible influences of affected parties on the rating. 
88 Na trhu s úverovými ratingmi konflik­ ty záujmov súvisia najmä s možnými vplyvmi dotknutých strán na rating.
Both the Financial Crisis Inquiry Commission35 and the International Organisation of Securities Com-missions36 identified this as one of the main weaknesses in the credit ratings sector before the sub-prime crisis. 
Vyšetrovací výbor pre finančnú krízu35 i Medzinárodná organizácia komisií pre cenné papiere36 tento prvok ozna­ čili za jeden z hlavných nedostatkov sektora ratingov pred krízou na trhu s rizikovými hypotékami.
89 In this context ESMA assessed the measures put in place by CRAs to avoid conflicts of interest, among others, the adequacy, the effectiveness and the independence of a number of internal control functions. 
89 V tejto súvislosti orgán ESMA hodnotil opatrenia, ktoré zaviedli CRA s cieľom vyhnúť sa konfliktu záujmov, okrem iných, pokiaľ ide o primeranosť, účin­ nosť a nezávislosť niektorých funkcií vnútornej kontroly.
However, there are areas which could be further examined in the future: (i) ESMA did not sufficiently examine whether CRAs’ ancillary services may have influenced the rating. 
Existujú však ešte oblasti, ktoré je v budúcnosti potrebné hlbšie preskúmať: i) Orgán ESMA dostatočne neskúmal, či mohli rating ovplyvniť dopln­ kové služby CRA.
ESMA only conducted limited supervisory actions in this area.37 (ii) Limited evidence was found that ESMA had examined possible conflicts of interests between CRAs and consulting companies under the same holding company. (iii) ESMA did not examine in a structured manner conflicts of interest relating to rating analysts’ trading activities and financial transactions. 
Orgán vykonal len obmedzené aktivity dohľadu v tejto oblasti37. ii) Boli nájdené obmedzené dôkazy, že orgán ESMA skúmal možné konflikty záujmov medzi CRA a po­ radenskými spoločnosťami v rámci tej istej holdingovej spoločnosti. iii) Orgán ESMA štruktúrovaným spôsobom neskúmal konflikty záujmov týkajúce sa obchodných a finančných operácií ratingových analytikov.
CRA staff involved in a rating action have privileged information prior to the publication of the rating action. 
Pracovníci CRA, ktorí sa podieľali na stanovení ratin­ gu, majú prednostné informácie pred zverejnením ratingu.
The CRAs should therefore have procedures in place to monitor the rating analysts’ trading activities and securities holdings in order to mitigate the risk of insider trading. 
CRA by teda mali mať zavedené postupy, ktoré by im umožnili monitorovať obchodné aktivity a držbu cenných papierov ratingových analytikov v snahe zmierniť riziko zneužívania informácií v obchodnom styku.
ESMA receives information on the results of this monitoring, but ESMA did not test the procedures in place at the CRAs to verify the correctness of the information received. 
Orgán ESMA získava informácie o výsledkoch tohto monitorova­ nia, nekontroloval však postupy zavedené v CRA s cieľom overiť správnosť získaných informácií.
35 The Financial Crisis Inquiry Commission examined the reasons for the financial crisis as part of the Fraud Enforcement and Recovery Act in the US. 
35 Vyšetrovací výbor pre finančnú krízu skúmal dôvody finančnej krízy v rámci zákona o trestnom stíhaní podvodov a vymáhaní náhrad (Fraud Enforcement and Recovery Act) v Spojených štátoch amerických.
The report was published in January 2011. 
Správa bola uverejnená v januári 2011.
36 Technical Committee of IOSCO, Report on the subprime crisis, May 2008. 
36 Technický výbor IOSCO, Správa o kríze na trhu s rizikovými hypotékami (Report on the subprime crisis), máj 2008.
37 For instance, ESMA found that CRAs’ publication of research papers may limit the independence of the rating analysts. 
37 Orgán ESMA napríklad zistil, že zverejňovanie výskumných správ zo strany CRA môže obmedzovať nezávislosť ratingových analytikov.
If a rating committee has to approve a rating shortly after the publication of a research paper, it is difficult for the committee to take a decision that is not in line with the conclusions of the research paper. 
Ak ratingový výbor musí schváliť rating krátko po uverejnení výskumnej správy, je preň zložité prijať rozhodnutie, ktoré nie je v súlade so závermi výskumnej správy.
Part IV – Disclosures 36 ESMA’s supervision of CRAs’ general disclosures 90 One of the objectives of the CRA III regulation is to enhance transparency of CRAs and the market for credit ratings, notably in respect of CRAs’ pricing policies, the fees they receive, the way they conduct their rating process and how they reach their conclusions. 
Časť IV – Zverejňovanie 36 informácií Dohľad orgánu ESMA nad zverejňovaním všeobecných informácií CRA 90 Jedným z cieľov tretieho nariadenia o CRA je zvýšiť transparentnosť ratin­ gových agentúr a trhu s úverovými ratingmi, najmä pokiaľ ide o cenové politiky CRA, poplatky, ktoré získavajú, spôsob, akým vykonávajú svoj ratingo­ vý postup a akým dospievajú k záve­ rom.
Transparency is ensured by complete and readily accessible public disclosure. 
Transparentnosť je zabezpečená úplným a dostupnejším zverejňovaním informácií.
93 The general public disclosure is an important tool for communication between the CRAs and the users of the credit ratings. 
93 Zverejňovanie všeobecných informácií je dôležitým nástrojom komuniká­ cie medzi CRA a užívateľmi ratingov.
Users should be able to undertake their own analysis and conduct appropriate due diligence when assessing whether to rely or not on a given credit rating. 
Užívatelia by mali byť schopní vykonať vlastnú analýzu a primeraný proces hĺbkovej analýzy.
They should be able to assess the risks a CRA is exposed to, e.g. risks of conflicts of interest, risk of poor quality input in ratings, risks embedded in the methodologies, etc. 
Mali by byť schopní posúdiť riziká, ktorým je CRA vysta­ vená, napr. riziká konfliktov záujmov, riziko nekvalitných vstupných údajov pre ratingy, riziko spočívajúce v meto­ dikách atď.
94 ESMA reviewed CRAs’ general public disclosure during its ongoing supervision work and as a part of its investigations. 
94 Orgán ESMA preskúmal zverejňovanie všeobecných informácií ratingových agentúr v rámci svojho priebežného dohľadu a v rámci svojich prešetre­ ní.
However, a detailed analysis of the CRAs’ general disclosure practices was started for the first time in December 2014. 
Podrobná analýza postupov CRA pri zverejňovaní všeobecných informá­ cií sa však prvýkrát vykonala v decem­ bri 2014.
Part IV – Disclosures 37 Requirements for general disclosure Codes of conduct and annual transparency report Resources and procedures Modifications to systems Source: ECA, based on the provisions of CRAR. 
Časť IV – Zverejňovanie informácií 37 Požiadavky na uverejňovanie všeobecných informácií Kódexy správania a výročná správa o transparentnosti Zdroje a postupy Úpravy systémov Zdroj: EDA na základe ustanovení nariadenia o CRA.
96 CRAs must disclose specific information to the public (see Figure 9). 
96 CRA musia zverejňovať konkrétne informácie (pozri graf 9).
They primarily do so using websites. 
Robia tak predovšetkým pomocou webových informácií.
We found that to users must set up an account using personal data to access some of these websites. 
Zistili sme, že užívatelia si musia zriadiť účet s použitím osobných údajov, aby mali prístup k niektorým webovým stránkam.
The privacy policies of these CRAs state that personal data collected from users may be given to third parties, which may discourage potential users from setting up an account. 
V opatreniach v oblasti ochrany súkromia týchto CRA sa uvádza, že osobné údaje zhromaž­ dené od užívateľov môžu byť poskyt­ nuté tretím stranám, čo môže poten­ ciálnych užívateľov od zriadenia účtu odrádzať.
Policies of publication of credit ratings and outlooks General nature of the compensation agreements Methodologies and description of models and key rating assumptions The CRA regulation does not oblige CRAs to disclose proprietary information. 
97 Metodiky a opisy modelov a kľúčových ratingových predpokladov V nariadení o CRA sa nestanovuje povinnosť ratingových agentúr zverej­ ňovať dôverné informácie.
In practice this means that certain parts of a methodology do not have to be disclosed. 
V praxi to znamená, že nie je nutné zverejňovať určité časti metodiky.
This gives rise to a paradox, as a CRA may not choose to disclose its full methodology if some information is proprietary and affects the ability of users to perform their own due diligence. Ancillary services CRAs’ General disclosure 97 Figure 9 
To vedie k pa­ radoxnej situácii, keďže CRA sa môže rozhodnúť nezverejniť svoju úplnú me­ todiku, ak sú niektoré údaje dôverné, čo má vplyv na schopnosť užívateľov vykonávať ich vlastnú hĺbkovú analýzu. Graf 9
Part IV – Disclosures 38 98 CRAs must disclose ‘methodologies, models and key rating assumptions which they use in their credit rating activities’. 
Časť IV – Zverejňovanie informácií 38 98 CRA musia zverejňovať „metodiky, modely a kľúčové ratingové predpo­ klady, ktoré pri svojich ratingových činnostiach používajú“.
We evaluated the CRAs’ general disclosure in the methodology area, focusing on four types of credit rating: corporate financial institutions (Banks), sovereigns, structured finance products (master methodology, ABS consumer finance and RMBS) and covered bonds. 
Hodnotili sme zverejňovanie všeobecných informá­ cií orgánom CRA v oblasti metodiky a zamerali sme sa na štyri druhy úve­ rového ratingu: korporátne finančné inštitúcie (banky), štáty, štruktúrované finančné produkty (hlavná metodika, cenné papiere zabezpečené aktívami v oblasti spotrebiteľského financovania a cenné papiere zabezpečené hypoté­ kami na obytné nehnuteľnosti) a kryté dlhopisy.
99 CRAs generally complied with the regulation by disclosing methodologies. 
99 CRA vo všeobecnosti plnili požiadav­ ky nariadenia tým, že zverejnili svoje metodiky.
The format of disclosure varied greatly between the CRAs, limiting comparability. 
Formát na zverejňovanie sa v jednotlivých CRA značne líšil, čo obmedzovalo porovnateľnosť.
This could have been partially avoided if a standardised reporting format had been provided for CRAs to present their methodologies. 
Tomu by bolo možné sčasti zabrániť, pokiaľ by sa pre CRA poskytol štandardizo­ vaný formát na prezentáciu ich meto­ dík.
The ease with which documentation can be found varied between CRAs and between rating types. 
Ľahkosť, s akou bolo možné nájsť dokumentáciu, sa v prípade rôznych CRA a druhov ratingov líšila.
For many sub-classes within the structured finance category, the CRAs provided only an overview of the rating process and important information on the methodology was missing. 
V prípade viacerých podtried v rámci kategórie štruktúrovaného financovania CRA poskytovali len prehľad ratingového procesu a dôležité informácie o me­ todike chýbali.
It was therefore not possible to reproduce the rating. 
Nebolo teda možné rating reprodukovať.
CEREP does not disclose sufficient information on CRAs’ ratings performance Half-year data reporting 100 ESMA’s online central repository (CEREP) has no equivalent in other regulatory jurisdictions. 
Centrálny register nezverejňuje dostatočné informácie o výkonnosti ratingov ratingových agentúr Polročné vykazovanie údajov 100 Online centrálny register (CEREP) orgánu ESMA nemá ekvivalent v iných regulačných jurisdikciách.
Through this database, ESMA provides harmonised and readily accessible information on all registered and certified CRAs’ ratings performance. 
Prostredníc­ tvom tejto databázy poskytuje orgán ESMA harmonizované a okamžite prístupné informácie o výkonnosti ratingov všetkých registrovaných a certifikovaných ratingových agentúr.
In CEREP CRAs make available information on their historical ratings. 
V registri CEREP by mali CRA poskyto­ vať informácie týkajúce sa ich historic­ kých ratingov.
This includes, for a given time horizon and asset class: rating activity statistics, default rates, and transition matrices. 
Tieto údaje pre určitý časový horizont a kategóriu aktív zahŕňajú: štatistiku ratingovej činnosti, miery zlyhania a matice prechodu.
CEREP provides useful summary statistics for investors and researchers based on multiple filter queries which they can adapt to their needs. 
Register CEREP poskytuje užitočné súhrnné štatistické údaje pre investorov a vý­ skumných pracovníkov na základe viacnásobných filtračných databáz, ktoré možno prispôsobiť potrebám týchto užívateľov.
CEREP does not: — publish the disclosure of other statistics which are useful to users, such as average default rates, and average transition matrices, or — include filtering options which allow users to download summary statistics resulting from several queries at once. 
CEREP: – nezverejňuje ostatné štatistické údaje, ktoré sú pre užívateľov užitočné, napríklad priemerné miery zlyhania a priemerné matice prechodu, alebo – nezahŕňa možnosti filtrovania, ktoré užívateľom umožnia naraz stiahnuť súhrnné štatistické údaje na základe niekoľkých otázok.
Part IV – Disclosures 39 101 The CRA regulation stipulates that ESMA has to make the information reported by CRAs in CEREP available to the public38. 
Časť IV – Zverejňovanie informácií 39 101 V nariadení o CRA sa stanovuje, že orgán ESMA musí informácie, ktoré CRA nahlasujú do registra CEREP, sprí­ stupniť verejnosti38.
While the qualitative information reported by the CRAs is published in CEREP, the underlying data as reported by CRAs is not. 
Zatiaľ čo kvalitatív­ ne informácie predložené CRA sa zve­ rejňujú v registri CEREP, podkladové údaje, ako ich uvádzajú CRA, zverejňo­ vané nie sú.
The public availability of these data would have several benefits for CEREP users. 
Verejná dostupnosť týchto údajov by mala pre užívateľov registra CEREP niekoľko výhod.
For example, they could better understand the predictive power of the summary statistics. 
Napríklad by mohli lepšie pochopiť predikčnú schopnosť súhrnných štatistík.
102 The CRA regulation does not require CRAs to monitor issuers/financial instruments after their respective ratings have been withdrawn. 
102 Nariadenie o ratingových agentúrach nevyžaduje od CRA monitorovanie eminentov/finančných nástrojov po zrušení ich ratingu.
In order to mitigate such lack of information, CEREP discloses statistics by type of reasons for withdrawal39. 
S cieľom zmierniť tento nedostatok informácií register CEREP zverejňuje štatistické údaje podľa druhu dôvodu na stiahnutie39.