natgillin/translations-raw huggingface dataset:
116 See ESMA’s reply to point VIII of the Executive Summary and to paragraphs 87 to 89. 
116 Pozri odpoveď orgánu ESMA na bod VIII zhrnutia a na body 87 až 89.
Recommendation 5 ESMA partially accepts this recommendation. 
Odpoveď ESMA 68 Odporúčanie 5 Orgán ESMA čiastočne prijíma toto odporúčanie.
117 See ESMA’s reply to paragraphs 92 to 94. 
117 Pozri odpoveď orgánu ESMA na body 92 až 94.
118 See ESMA’s reply to paragraphs 95 to 99. 
118 Pozri odpoveď orgánu ESMA na body 95 až 99.
Recommendation 6 ESMA partially accepts this recommendation. 
Odporúčanie 6 Orgán ESMA čiastočne prijíma toto odporúčanie.
Reply of the ECB 69 Executive summary V The ECB has received from the European Court of Auditors (ECA) paragraph V of the Executive Summary, and paragraphs 35 to 40 and 111 of the report, and would like to add the following clarifications: — First, the Eurosystem has a statutory obligation to ensure that the credit operations it conducts are secured by adequate collateral1. 
Odpoveď ECB 69 Zhrnutie V ECB dostala od ECA odsek V zhrnutia a body 35 až 40 a 111 správy a v tejto súvislosti dopĺňa nasledu­ júce informácie: – Po prvé Eurosystém má zo zákona povinnosť zabezpečovať, aby úverové operácie, ktoré vykonáva, boli kryté adekvátnym kolaterálom1.
For this purpose, the Eurosystem Credit Assessment Framework (ECAF) is an important instrument for mitigating financial risks for the Eurosystem, and its definition is part of the operational independence of the Eurosystem when conducting monetary policy operations. 
Na tento účel je dôležitým nástrojom na zmier­ ňovanie finančných rizík, ktorým je Eurosystém vystavený, rámec Eurosystému na hodnotenie kreditného rizika (Eurosystem Credit Asses­ sment Framework – ECAF), ktorého definícia je súčasťou nezávislosti Eurosystému pri výkone operácií menovej politiky.
The procedures, rules and techniques defined in the ECAF are key to ensuring that the Eurosystem’s requirement of high credit standards for all assets that are eligible as collateral in Eurosystem monetary policy operations is met. 
Postupy, pravidlá a techniky vymedzené v rámci ECAF majú zásadný význam z hľadiska plnenia požiadav­ ky Eurosystému na vysoké úverové štandardy v prípade všetkých aktív, ktoré sú akceptovateľ­ né ako kolaterál v operáciách menovej politiky Eurosystému.
The legal provisions underlying the ECAF are specified in the ECB Guideline on the implementation of the Eurosystem monetary policy framework (recast) (ECB/2014/60)2. — Second, for the assessment of collateral, the Eurosystem does not rely exclusively on four credit rating agencies (CRAs) registered by the European Securities and Markets Authority (ESMA). 
Právne ustanovenia, ktoré sú základom ECAF, sú uvedené v usmernení ECB o vykonávaní rámca menovej politiky Eurosysté­ mu (prepracovanom znení) (ECB/2014/60)2. – Po druhé na účely hodnotenia kolaterálu sa Eu­ rosystém nespolieha výlučne na štyri ratingové agentúry zaregistrované Európskym orgánom pre cenné papiere a trhy (European Securities and Markets Authority – ESMA).
As noted by the Court in paragraph 37, the Eurosystem actually takes into account information from credit assessment systems belonging to various sources: external credit assessment institutions (ECAls), rating tools (RTs), national central banks’ in-house credit assessment systems and banks’ internal ratings-based (lRB) systems. 
Ako uvádza aj ECA v bode 37, Eurosystém v skutočnosti zohľadňuje informácie zo systémov hodnotenia kreditného rizika, ktoré sú z rôznych zdrojov: externé inštitúcie hodnotiace kreditné riziko (external credit assessment institutions – ECAl), ratingové nástroje, interné systémy národných centrálnych bánk na hodnotenie kreditného rizika a interné ratingové systémy bánk (IRB).
Among the systems accepted as RTs, there are also some small European CRAs registered by ESMA. 
Medzi systémami akceptovanými ako ratingové nástroje sú aj niektoré menšie európske ratingo­ vé agentúry zaregistrované orgánom ESMA.
1 See Article 18.1 of the Statute of the European System of Central Banks and of the European Central Bank. 
1 Pozri článok 18.1 Štatútu Európskeho systému centrálnych bánk a Európskej centrálnej banky.
2 Available at https://www.ecb.europa.eu/ecb/legal/pdf/ oj_jol_2015_091_r_0002_en_txt.pdf. 
2 K dispozícii na stránke: https://www.ecb.europa.eu/ecb/legal/ pdf/oj_jol_2015_091_r_0002_sk_txt.pdf.
Additional information on the ECAF is available in the ECB’s recent publication ‘The financial risk management of the Eurosystem monetary policy operations’ and on the ECB’s website at http://www.ecb.europa. eu/mopo/assets/risk/ecaf/html/index.en.html. — Third, it is worth noting that the ECAF is actually open to additional credit rating agencies if they request ECAF acceptance and comply with the minimum requirements for ECAF acceptance of credit assessment systems. 
Ďalšie informácie o rámci ECAF sú k dispozícii v nedávnej publikácii ECB: The financial risk management of the Eurosystem monetary policy operations a na internetovej stránke ECB: http://www.ecb. europa.eu/mopo/assets/risk/ecaf/html/index.en.html. – Po tretie je vhodné poznamenať, že rámec ECAF je v skutočnosti otvorený aj ďalším ratingovým agentúram, ak požiadajú o prijatie do ECAF a splnia minimálne vstupné požiadavky.
The ECAF acceptance criteria aim to ensure that a new system is suitable for the specific purpose of the Eurosystem’s monetary policy operations. 
Cieľom vstupných kritérií rámca ECAF je zabezpečiť, aby nový systém zodpovedal špecifickým potrebám operácií menovej politiky Eurosystému.
This protects the Eurosystem against financial risks and creates a level playing field for the different systems that provide the Eurosystem with credit assessment information. 
Euro­ systém sa tak chráni pred finančnými rizikami a zároveň vytvára rovnaké podmienky pre rôzne systémy, z ktorých čerpá informácie na hod­ notenie kreditného rizika.
In this context, the Eurosystem acts as a user of credit ratings, not as a regulator or supervisor. 
Eurosystém v tomto prípade vystupuje ako používateľ úverových ratingov, nie ako regulačný orgán či orgán dohľadu.
The acceptance processes include checks on quality, whether coverage is sufficient for an efficient implementation of the ECAF and take into account the respective regulatory situation. 
V rámci posudzovania žiadostí o prijatie do rám­ ca ECAF sa uskutočňuje kontrola kvality, vyhod­ nocuje sa adekvátnosť krytia na zabezpečenie efektívneho fungovania rámca a zohľadňujú sa aj príslušné regulačné podmienky.
For example, the criteria for accepting credit rating agencies as ECAls3 include: (a) that ECAls must be registered or certified by ESMA in accordance with Regulation (EC) No 1060/2009, and (b) thatECAlsmustfulfiloperationalcriteriaand provide relevant coverage so as to ensure the efficient implementation of the ECAF. 
Pri zaraďova­ ní ratingových agentúr medzi ECAI okrem iného platia nasledujúce kritériá3: a) ECAI musia byť zaregistrované alebo certifi­ kované orgánom ESMA v súlade s nariadením (ES) č. 1060/2009 a b) ECAI musia spĺňať prevádzkové kritériá a po­ skytovať dostatočné krytie na zaistenie efek­ tívneho fungovania ECAF.
In particular, the use of an ECAl’s credit quality assessment is subject to the availability of information on these assessments to the Eurosystem. 
Používanie hodnotení kreditného rizika od ECAI je predovšetkým podmienené tým, že Eurosys­ tém má k dispozícii informácie o ich metodike.
In addition, information is requested for the comparison and the assignment (i.e. ‘map-ping’) of the credit assessments to the Eurosystem’s credit quality steps and for the purposes of monitoring their performance. 
Okrem toho sa vyžadujú informácie potrebné na porovnanie a prevod týchto hodnotení do stupnice kreditnej kvality Eurosystému (tzv. mapovanie) a na účely monitorovania ich efektívnosti.
The Eurosystem’s due diligence on ECAls thus builds on the supervisory work undertaken by ESMA, but goes in some dimensions beyond it. 
Hodnotenie ECAI zo strany Euro­ systému tak vychádza z dohľadovej činnosti ESMA, avšak v niektorých aspektoch jeho rámec prekračuje.
In a context of limited internal resources, the Eurosystem also needs to ensure that the use of these rating agencies in the implementation of its monetary policy framework is efficient. 
Vzhľadom na obmedzené interné zdroje Eurosystém tiež musí zabezpečiť, aby používanie týchto ratingových agentúr v rámci implementácie jeho rámca menovej politiky bolo efektívne.
3 See Article 120 of Guideline ECB/2014/60. 
3 Pozri článok 120 usmernenia ECB/2014/60.
Reply of the ECB 70 In addition, it should be noted that the ECAF and the due diligence on information provided by credit rating agencies have been enhanced in recent years. This is in line with the ECB’s commitment to implementing the Financial Stability Board’s principles for reducing reliance on external ratings.4 — Fourth, many factors affect market access for CRAs; of these, ECAF acceptance is only a small one. 
Navyše je potrebné poznamenať, že za posled­ né roky dochádza k zdokonaľovaniu rámca ECAF a hodnotenia informácií poskytovaných ratingovými agentúrami, čo je v súlade so záväzkom ECB uplatňovať zásady Rady pre finančnú stabilitu týkajúce sa znižovania miery závislosti od externých ratingov4. – Po štvrté prístup ratingových agentúr na trh ovplyvňujú mnohé faktory, pričom prijatie do ECAF zohráva len obmedzenú úlohu.
The Court also acknowledges this as it refers to ‘various factors’ that make entry into the credit rating market difficult (paragraph 35) and the European Parliament’s initiatives to investigate the possibility of establishing a European Rating Agencies Network (paragraph 36). 
Túto skutočnosť uznáva aj ECA, keď v bode 35 uvádza, že vstup na trh s úverovými ratingmi komplikujú „rôzne fakto­ ry“, a v bode 36 sa zmieňuje o iniciatívach Európ­ skeho parlamentu na preverenie možnosti zriadiť európsku sieť ratingových agentúr.
The EU Commission’s report on the feasibility of such a network identified multiple obstacles as well as a lack of support, under the current conditions, by industry representatives for any form of network of smaller CRAs5. 
Správa Komisie o uskutočniteľnosti takejto siete poukazuje na viacero prekážok a na momentálne nedostatočnú podporu zo strany predstaviteľov odvetvia pre akú­ koľvek formu siete menších ratingových agentúr5.
For example, the use of credit ratings by banks for capital requirements purposes is not covered by the scope of the Court’s audit. 
Audit ECA sa napríklad nezameriaval na po­ užívanie úverových ratingov bankami na účely výpočtu kapitálových požiadaviek.
At the moment, a limited number of often three CRAs appear to be used for banks’ capital requirements purposes in the respective European Union Member State6. 
V jednotlivých členských štátoch Európskej únie v súčasnosti banky na účely výpočtu kapitálových požiadaviek podľa všetkého používajú len obmedzený počet ratingových agentúr (často tri)6.
Only when the relevant Implementing Technical Standards of the capital requirements regulation (CRR)7 have been adopted8 can all 4 See, for example, Financial Stability Board, Principles for Reducing Reliance on CRA Ratings, October 2010, available at http://www. financialstabilityboard.org/publications/r_101027.pdf. 
Využívanie všet­ kých ratingových agentúr zaregistrovaných alebo certifikovaných orgánom ESMA na výpočet kapi­ tálových požiadaviek bude v rámci „štandardizo­ vaného prístupu“ možné až po prijatí príslušných vykonávacích technických predpisov7 4 Napríklad dokument o zásadách Rady pre finančnú stabilitu týkajúcich sa znižovania miery závislosti od externých ratingov (Principles for Reducing Reliance on CRA Ratings), október 2010, k dispozícii na stránke: http://www.financialstabilityboard.org/ publications/r_101027.pdf.
5 See the Commission report addressed to the European Parliament and the Council on the feasibility of a network of smaller credit rating agencies in the EU (COM(2014) 248 final), available at http://ec.europa.eu/transparency/regdoc/ rep/1/2014/EN/1-2014-248-EN-F1-1.Pdf 6 See the list of eligible CRAs in the different Member States, available at www.eba.europa.eu/documents/10180/585167/ ecai_recognition.xls 7 See Regulation (EU) No 575/2013 of the European Parliament and of the Council of 26 June 2013 on prudential requirements for credit institutions and investment firms. 
5 Správa Komisie adresovaná Európskemu parlamentu a Rade o uskutočniteľnosti siete menších ratingových agentúr v EÚ [COM(2014) 248 v konečnom znení], k dispozícii na stránke: http://ec.europa.eu/transparency/regdoc/rep/1/2014/EN/1­ 2014­248­EN­F1­1.Pdf. 6 Zoznam akceptovateľných ratingových agentúr v jednotlivých členských štátoch: www.eba.europa.eu/ documents/10180/585167/ecai_recognition.xls.
8 See the draft Implementing Technical Standards on the mapping of ECAIs’ credit assessments under Article 136(1) and (3) of Regulation (EU) No 575/2013 (Capital Requirements Regulation — CRR). 
7 Návrh vykonávacích technických predpisov o priraďovaní ratin­ gových hodnotení ECAI, článok 136 ods. 1 a 3 nariadenia (EÚ) č.
For securitisation positions, see the Consultation Paper on ITS on Mapping of ECAIs Credit Assessments (EBA/CP/2015/08). 
V prípade sekuritizačných pozícií: konzultačný dokument o vykonávacích technických predpisoch o priraďo­ vaní ratingových hodnotení ECAI (EBA/CP/2015/08).
See also the draft Implementing Technical Standards on the allocation of credit assessments of ECAIs to an objective scale of credit quality steps under Article 109(a) of Directive 2009/138/EC (Solvency II). 
Súvisiace informácie sú aj v návrhu vykonávacích technických predpisov o priraďovaní ratingových hodnotení ECAI k objektívnej stupnici kreditnej kvality podľa článku 109 písm. a) smernice 2009/138/ES (Solventnosť II).
Reply of the ECB 71 Moreover, the statement that ‘The US Federal Reserve accepts ratings from all 10 CRAs that are registered by the SEC’ does not tally with the information available to the ECB. 
Odpoveď ECB 71 Navyše výrok, že „americká centrálna banka (US Federal Reserve) akceptuje ratingy od všetkých desiatich CRA, ktoré sú zaregistrované v komi­ sii SEC“, sa nezhoduje s informáciami, ktoré má k dispozícii ECB.
In this respect, it is noted that the Federal Reserve System does not publicly state which rating agencies it uses to determine the eligibility and treatment of collateral. 
V tejto súvislosti je potrebné poznamenať, že Federálny rezervný systém verejne neuvádza, ktoré ratingové agentúry na posúdenie akceptovateľnosti a spôsobu zaobchádzania s kola­ terálom používa.
One exception was the use of credit ratings for the Term Asset-Backed Securities Loan Facility (TALF), for which the Federal Reserve publicly announced its requirements, which included a rating methodology for ABS, sufficient experience (demonstrated by the provision of a minimum number of relevant public ratings) and registration with the Securities and Exchange Commission as a Nationally Recog-nized Statistical Rating Organisation.12 Regardless of the differences between the US and the euro area in the frameworks for monetary policy implementation as well as the regulatory and market situation of CRAs, these requirements comprise some features similar to those of the Eurosystem. 
Výnimkou bolo využitie úverových ratingov v rámci programu TALF (Term Asset­Bac­ ked Securities Loan Facility), keď Federálny rezervný systém verejne oznámil svoje požiadavky, ktoré okrem iného zahŕňali metodiku ratingov v prípade cenných papierov krytých aktívami, dostatočné skúsenosti (preukázané poskytnutím minimálneho počtu relevantných verejných ratingov) a registráciu subjektu v Komisii pre cenné papiere a burzy ako vnútroštátne uznanej štatistickej ratingovej orga­ nizácie (Nationally Recognized Statistical Rating Organization)12. Bez ohľadu na rozdiely medzi Spojenými štátmi a eurozónou, pokiaľ ide o rámce vykonávania menovej politiky, ako aj regulačné a trhové podmienky ratingových agentúr, sú tieto požiadavky v určitých ohľadoch podobné požiadav­ kám Eurosystému.
Conclusion Given the clarifications presented above, the ECB would have found it beneficial if the audit had had the opportunity to cover the various factors affecting the market for small CRAs, of which the ECAF is only a single aspect. 
Záver Vzhľadom na uvedené doplňujúce informácie by podľa ECB bolo prospešné, keby sa v rámci auditu hodnotili rôzne faktory vplývajúce na trh malých ratingových agentúr; rámec ECAF je len jedným z týchto faktorov.
Conclusions and recommendations 111 See the ECB’s comments on paragraph V of the Executive Summary. 
Závery a odporúčania 111 Pozri komentár ECB k odseku V zhrnutia.
12 See § 201.3 (e) (1) of Regulation A of the Federal Reserve Board of Governors, available at https://www.frbdiscountwindow.org/ en/Pages/General-Information/Regulation-A-Federal-Reserve-Board-Governors.aspx. Reply of the 72 Commission Part IV – Disclosures Common reply to paragraphs 95 and 96 As a response to the financial crisis, Regulation 1060/2009 on credit rating agencies has considerably improved the transparency in the way credit rating agencies operate on the European market. 
12 Pozri § 201.3 (e) (1) nariadenia A Rady guvernérov Federálneho rezervného systému, k dispozícii na stránke: https://www. frbdiscountwindow.org/en/Pages/General­Information/ Regulation­A­Federal­Reserve­Board­Governors.aspx. Odpoveď Komisie 72 Časť IV – Zverejňovanie informácií Spoločná odpoveď na body 95 a 96 V reakcii na finančnú krízu sa nariadením (ES) č.
In particular, the transparency of credit ratings, rating methodologies and the historical performance of registered and authorised credit rating agencies has been enhanced. 
Predovšetkým sa posilnila transparentnosť ratingov, ratingových metodík a historických výkonnostných parametrov registrovaných a povolených ratingových agentúr.
While there might be some differences in the way that credit rating agencies disclose information, credit rating agencies are generally complying with the disclosure obligations of Regulation 1060/2009. 
Napriek existencii určitých rozdielov v spôsobe, akým ratingové agentúry zverejňujú informácie, vo všeobecnosti dodržiavajú požiadavky týka­ júce sa zverejňovania stanovené v nariadení (ES) č.
If necessary and appropriate, additional guidance in accordance with Article 16 of Regulation 1095/2010 by the European Securities and Markets Authority to credit rating agencies on disclosure requirements could be considered to improve the overall disclosure practices of credit rating agencies. 
Ak je to potrebné a vhodné, môže sa v záujme zlepšenia všeobecných postupov zverej­ ňovania využívaných ratingovými agentúrami zvážiť potreba ďalších usmernení Európskeho orgánu pre cenné papiere a trhy v súlade s článkom 16 nariade­ nia (ES) č.
97 The Regulation 1060/2009 on credit rating agencies aims to strike the balance between the need to disclose information on rating methodologies while protecting proprietary information of credit rating agencies at the same time. 
1060/2009 o ratingových agentúrach je nastoliť rovnováhu medzi potrebou zverejňovať informácie o ratingových metodikách a ochranou chránených informácií ratingových agentúr.
For users to conduct their due diligence, the Regulation not only requires publishing information on the rating methodologies, but also requires the European Securities and Markets Authority to publish information on the historical performance of credit rating agencies. 
Na to, aby mohli používatelia uplatniť svoju náležitú odbornú starostlivosť, je v nariadení predpísané nielen zverejňovanie informácií o ratingových metodikách, ale aj povinnosť Európskeho orgánu pre cenné papiere a trhy uverejňovať informácie o historických výkonnostných parametroch ratin­ gových agentúr.
This also facilitates investors to conduct their own due diligence. 
To zároveň uľahčuje investorom uplatniť svoju vlastnú odbornú starostlivosť.
99 It is important to note that in line with Article 23 of Regulation 1060/2009, public authorities shall not interfere with the content of the rating methodologies. 
99 Je dôležité poznamenať, že v súlade s článkom 23 nariadenia (ES) č. 1060/2009 verejné orgány nesmú zasahovať do obsahu ratingových metodík.
If necessary and appropriate, additional guidance in accordance with Article 16 of Regulation 1095/2010 by the European Securities and Markets Authority to credit rating agencies could be considered to improve the presentation of credit rating methodologies and allowing for a more easy comparison of methodologies across credit rating agencies. 
Ak je to potrebné a vhodné, môže sa v záujme zlepše­ nia všeobecných postupov zverejňovania využí­ vaných ratingovými agentúrami zvážiť potreba ďalších usmernení Európskeho orgánu pre cenné papiere a trhy v súlade s článkom 16 nariadenia (ES) č.
Conclusions and recommendations 118 Regulation 1060/2009 on credit rating agencies has improved the transparency of credit rating agencies operating in the European market, subject to effective supervision by the European Securities and Markets Authority (ESMA). 
1060/2009 o ratingových agentú­ rach sa zvýšila transparentnosť fungovania ratingo­ vých agentúr na európskom trhu, na ktorú účinne dohliada Európsky orgán pre cenné papiere a trhy (ESMA).
These rules have considerably improved the transparency of credit ratings and rating methodologies and combined with the publication of data on the historic performance of credit ratings in a central repository operated by ESMA, users are in a much better position to conduct their own due diligence. 
Týmito pravidlami sa podstatne zvýšila transparentnosť ratingov a ratingových metodík a spolu so zverejňovaním údajov o historických výkonnostných parametroch ratingov v centrálnom registri, ktorý prevádzkuje ESMA, majú používate­ lia oveľa lepšiu možnosť uplatniť vlastnú odbornú starostlivosť.
Furthermore the new rules also aim to reduce the sole and mechanistic reliance of investors on external credit ratings. 
Cieľom nových pravidiel je navyše obmedziť automatické spoliehanie sa investorov výlučne na externé ratingy.
The 2008 financial crisis focused attention on the credit rating agencies and their impact on financial markets. 
Finančná kríza v roku 2008 upriamila pozornosť na úlohu ratingových agentúr a ich účinok na finančné trhy.
At the time, there was very little regulation of the agencies in Europe. 
Agentúry v tom čase v Európe takmer neboli regulované.
In 2011, the European Securities and Markets Authority (ESMA) was created to register, monitor and supervise them. 
V roku 2011 bol zriadený Európsky orgán pre cenné papiere a trhy (ESMA) a jeho úlohou bolo registrovať, monitorovať a dohliadať na agentúry.
This report examines whether ESMA has successfully established itself as the credit rating agencies watchdog for the EU. 
V tejto správe sa skúma, či sa podarilo orgánu ESMA presadiť v úlohe strážcu ratingových agentúr EÚ.
We conclude that while ESMA has laid down good foundations, its rules and guidelines are not yet complete and significant risks remain to be addressed in the future. 
Dospeli sme k záveru, že hoci orgán ESMA položil dobré základy, jeho pravidlá a usmernenia ešte nie sú úplné a existujú významné riziká, ktorými sa bude potrebné v budúcnosti zaoberať.
EN 2015 Special Report NO 23 Water quality in the Danube river basin: progress in implementing the water framework directive but still some way to go EUROPEAN COURT OF AUDITORS 
23 Kvalita vody v povodí Dunaja: pri vykonávaní rámcovej smernice o vode sa dosiahol pokrok, stále však je čo robiť EURÓPSKY DVOR AUDÍTOROV
EUROPEAN COURT OF AUDITORS 12, rue Alcide De Gasperi 1615 Luxembourg LUXEMBOURG Tel. +352 4398-1 Email: eca-info@eca.europa.eu Internet: http://eca.europa.eu Twitter: @EUAuditorsECA YouTube: EUAuditorsECA More information on the European Union is available on the internet (http://europa.eu). 
EURÓPSKY DVOR AUDÍTOROV 12, rue Alcide De Gasperi 1615 Luxembourg LUXEMBOURG Tel. +352 4398-1 E-mail: eca-info@eca.europa.eu Internet: http://eca.europa.eu Twitter: @EUAuditorsECA YouTube: EUAuditorsECA Viac doplňujúcich informácií o Európskej únii je k dispozícii na internete. Sú dostupné cez server Európa (http://europa.eu).