natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Moreover, because the CRA regulation is unclear as regards the definition of methodological criteria, ESMA faces additional challenges in interpreting them and building common understanding with the CRAs. 
Okrem toho vzhľadom na to, že v nariadení o CRA sú nejasne definované metodické kritériá, orgán ESMA konfron­ tujú s ďalšími problémami pri výklade týchto kritérií a pri práci na spoločnom porozumení s CRA.
07 VThe current rules of the Eurosystem do not guarantee that all ESMA-registered CRAs are on an equal footing. 
VSúčasné pravidlá Eurosystému nezaručujú, že všetky CRA registrované v orgáne ESMA majú rovnaké podmienky.
The Eurosystem only accepts ratings issued by four ESMA-registered CRAs as external credit assessment institutions under the Eurosystem credit assessment framework, which creates a two-tier market structure and puts small CRAs in an unfavourable situation. 
Eurosystém akceptuje len tie ratingy, ktoré vydali štyri CRA registrované v orgáne ESMA ako externá ratingová agentúra v rámci Eurosystému pre hodnotenie kreditného rizika, čo vytvára štruktúru dvojúrovňového trhu a malé ratingové agentúry stavia do nepriaznivej situácie.
VI ESMA has a well-established procedure for risk identification. 
VI Orgán ESMA má dobre zavedený postup identifikácie rizík.
However, the lack of a documentation trail made it hard to understand why certain risks were reprioritised. 
Pre nedostatočnú dokumentačnú stopu nebolo jednoduché pochopiť, prečo boli v prípade niektorých rizík zmenené priority.
Also, a documented motivation on why ESMA did limited investigations in certain high-risk areas is missing. 
Rovnako chýba dokumentácia o motivácii, prečo orgán ESMA obmedzil prešetrenie istých vysokorizikových oblastí.
VII Although ESMA laid down good foundations for its supervision approach, its rules and guidelines are not complete. 
VII Hoci orgán ESMA položil dobré základy pre svoj prí­ stup dohľadu, jeho pravidlá a usmernenia nie sú úplné.
Whereas documentation and internal monitoring tools are rather rudimentary, it was not always possible to trace the ongoing supervisory work performed, or the analysis and conclusions derived from it. 
Keďže nástroje na dokumentáciu a vnútorné moni­ torovanie nie sú priveľmi prepracované, nebolo vždy možné sledovať priebežný dohľad alebo následnú analýzu a z nej odvodené závery.
The documentation of certain intermediate steps of the investigations was also incomplete. 
Takisto dokumen­ tácia niektorých priebežných krokov prešetrovania nebola úplná.
VIII We reviewed ESMA’s supervision in two areas: assessment of methodologies and potential conflicts of interest. 
VIII Kontrolovali sme dohľad orgánu ESMA v dvoch oblas­ tiach: posúdenie metodík a možné konflikty záujmov.
ESMA assessed a number of related aspects based on the regulatory criteria during its ongoing supervision work and investigations. 
Orgán ESMA počas svojho dohľadu a preskúmania posúdil viaceré súvisiace hľadiská založené na regulač­ ných kritériách.
However, the scope of ESMA’s supervisory activities is not yet comprehensive, and there remain areas which could be further examined in the future. 
Rozsah činností dohľadu orgánu ESMA však ešte nie je komplexný a existujú oblasti, ktoré by sa mohli v budúcnosti podrobnejšie preskúmať.
Executive summary 08 IX Public disclosure is especially important because it enables potential investors to undertake their own analysis before deciding whether to rely on credit ratings. 
Zhrnutie 08 IX Zverejňovanie informácií je obzvlášť dôležité, pre­ tože umožňuje potenciálnym investorom, aby urobili vlastnú analýzu pred tým, ako sa rozhodnú spoliehať na úverové ratingy.
ESMA checked the CRAs’ general public disclosure as part of the ongoing supervision work. 
Orgán ESMA kontroloval zverej­ ňovanie všeobecných informácií ako súčasť prebieha­ júceho dohľadu.
A detailed assessment across CRAs was started in late 2014. 
Podrobné posúdenie CRA sa začalo koncom roka 2014.
X ESMA’s online central repository (CEREP) has no equivalent in other regulatory jurisdictions. 
X Online centrálny register (CEREP) orgánu ESMA nemá v iných právnych jurisdikciách obdobu.
Through this database, ESMA provides harmonised and readily accessible information on all registered and certified CRAs’ ratings performance. 
Prostredníc­ tvom tejto databázy orgán ESMA poskytuje harmoni­ zované a ľahko prístupné informácie o všetkých regis­ trovaných a certifikovaných ratingových výkonoch CRA.
However, we are concerned about the adequacy of the summary statistics disclosed and the checks carried out by ESMA regarding the data reported to CEREP. 
Obavy však vyvoláva primeranosť zverejneného štatistického súhrnu a kontroly, ktoré vykonal orgán ESMA a ktoré sa týkali údajov nahlasovaných do regis­ tra CEREP.
Our recommendations XI ESMA should: (a) adequately document its assessment of all the regulatory requirements regarding the credit rating methodologies during the registration process; (b) enhance the traceability of the risk identification process, maintain a log of the changes to the risk level and document the prioritisation of risks together with reasons. 
Naše odporúčania XI Orgán ESMA by mal: a) náležite dokumentovať svoje hodnotenie všet­ kých regulačných požiadaviek týkajúcich sa ratin­ gových metodík počas registračného procesu; b) podporiť vysledovateľnosť procesu identifikácie rizík, viesť evidenciu vykonaných zmien úrovní rizík a dokumentovať stanovenie priorít spolu s odôvodnením.
ESMA should also follow up all the high risk areas, which would benefit from further supervisory work; (c) continuously update its supervisory manual and supervisory handbook in order to incorporate knowledge and experience gained. 
Orgán ESMA by mal tiež následne kontrolovať všetky vysokorizikové oblasti, čo by vyžadovalo hlbší dohľad; c) sústavne aktualizovať svoj manuál a príručku na výkon dohľadu s cieľom zahrnúť získané po­ znatky a skúsenosti.
ESMA should establish internal guidance for the effective documentation of the investigations so as to demonstrate and ensure that all conclusions are supported by adequate analyses of the evidence; The implementation of a dedicated supervisory IT tool would improve knowledge sharing, clarify the ownership of tasks, facilitate the review of the work done, and improve communication within the supervisory teams; (d) examine all important aspects of the design and implementation of CRA methodologies which have not yet been covered; (e) examine in a structured manner the systems put in place by the CRAs for dealing with conflicts of interest and in particular those relating to rating analysts’ trading activities and financial transactions. 
Orgán ESMA by mal zaviesť vnútorné pokyny na účinné zdokumentovanie prešetrení, aby sa preukázalo a zabezpečilo, že všetky závery vy­ chádzajú z primeranej analýzy dôkazov. Zavedenie špeciálneho IT nástroja pre dohľad by zlepšilo výmenu poznatkov, vyjasnilo zodpoved­ nosť za úlohy, uľahčilo by preskúmanie vykonanej práce a zlepšilo by komunikáciu v rámci tímov dohľadu; d) preskúmať všetky dôležité hľadiská návrhu a vy­ konávania metodík CRA, ktoré ešte neboli do pre­ šetrenia zahrnuté; e) preskúmať štruktúrovaným spôsobom systémy zavedené ratingovými agentúrami s cieľom riešiť konflikty záujmov, a najmä konflikty týkajúce sa obchodných a finančných operácií ratingových analytikov.
In addition, ESMA should test the accuracy of the information received from the CRAs on conflicts of interest; (f) consider developing additional guidance on disclosure requirements in order to improve the overall disclosure practices of credit rating agencies; (g) monitor and improve the information content of CEREP disclosures based on best practices for disclosing ratings performance; and (h) publish all applicable legislation and relevant documents and make the website more user-friendly. 
Okrem toho by orgán ESMA mal preskúmať správnosť informácií, ktoré získali CRA vo veci konfliktov záujmov; f) zvážiť vytvorenie ďalších usmernení pre požia­ davky na zverejňovanie s cieľom zlepšiť celkové postupy zverejňovania informácií CRA; g) monitorovať a zlepšovať obsah informácií zve­ rejnených v centrálnom registri na základe osved­ čených postupov ratingových agentúr na účely zverejnenia informácií o ratingových výkonoch; h) zverejniť všetky platné právne predpisy a prísluš­ né dokumenty a zvýšiť užívateľskú prístupnosť webových stránok.
Introduction 09 01 Credit rating agencies (CRAs) issue opinions that help reduce the asymmetry of information among borrowers, lenders and other market participants. 
Úvod 09 01 Ratingové agentúry (CRA) vydávajú stanoviská, ktoré pomáhajú zmierňo­ vať asymetriu informácií medzi dlžník­ mi, veriteľmi a ostatnými účastníkmi trhu.
Credit ratings are an important tool in the equity and bond markets as they contain information for investors and market participants, in some cases even replacing investors’ due diligence. 
Úverové ratingy sú dôležitým nástrojom na kapitálovom trhu a trhu s dlhopismi, pretože obsahujú infor­ mácie pre investorov a účastníkov trhu a v niektorých prípadoch dokonca na­ hrádzajú hĺbkovú analýzu investorov.
CRAs were only regulated in a few areas, such as insider trading and market manipulation, business of credit institutions or capital adequacy of credit institutions. 
Regulačné reformy 02 inštitúcií alebo kapitálová primeranosť úverových inštitúcií.
The Committee of European Securities Regulators (CESR)2 was instructed to monitor CRAs’ compliance with the IOSCO Standards, while the Commission was expected to continuously monitor developments in the area. 
Výbor európ­ skych regulačných orgánov pre cenné papiere (CESR)2 mal za úlohu monito­ rovať dodržiavanie štandardov IOSCO ratingovými agentúrami, kým Komisia mala priebežne monitorovať vývoj v tejto oblasti.
However, the 2008 financial crisis prompted considerable discussion concerning the operation of CRAs, which led the Commission to launch in November 2008 a proposal to regulate credit rating agencies. 
Finančná kríza v roku 2008 však dala podnet na rozsiahlu diskusiu o činnosti CRA, ktorá viedla k tomu, že Komisia v novembri 2008 podala návrh na reguláciu ratingových agentúr.
04 The CRA regulation was adopted in September 20093 and required CRAs to: — register with a national supervisor when operating in the EU; — disclose models, methodologies and key assumptions on which they based their ratings; and — be subject to supervision by national securities regulators based on the home-host model4. 
04 Nariadenie o CRA bolo prijaté v sep­ tembri 20093 a vyžadovalo, aby ratin­ gové agentúry: 1 Oznámenie Komisie o ratingových agentúrach (Ú. v.
1 Communication from the Commission on Credit Rating Agencies (OJ C 59, 11.3.2006, p. 
EÚ C 59, 11.3.2006, s. 2).
2 The predecessor to ESMA, established in 2001. 
2 Predchodca orgánu ESMA zriadený v roku 2001.
3 Regulation (EC) No 1060/2009 of the European Parliament and of the Council of 16 September 2009 on credit rating agencies, hereafter the CRA regulation (OJ L 302, 17.11.2009, p. 
3 Nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (ES) č. 1060/2009 zo 16. septembra 2009 o ratingových agentúrach, ďalej len „nariadenie o ratingových agentúrach“ (Ú. v.
4 The model consists of a board of supervisors including all the national supervisors from the countries in which the CRA is operating. 
4 Model tvorí rada orgánov dohľadu vrátane všetkých vnútroštátnych orgánov dohľadu z krajín, v ktorých pôsobí CRA.
This model was also used for banking supervision in the EU. 
Tento model bol použitý aj pri dohľade nad bankami v EÚ.
5 In November 2008, the Commission authorised a high-level group chaired by Jacques de Larosière to make recommendations on how to strengthen European supervisory arrangements with a view to better protecting citizens and rebuilding trust in the financial system. 
5 V novembri 2008 Komisia poverila skupinu na vysokej úrovni vedenú Jacquesom de Larosière, aby navrhla odporúčania, akým spôsobom posilniť európske mechanizmy dohľadu na účely lepšej ochrany občanov a obnovenia dôvery vo finančný systém.
In February 2009, the de Larosière Group published its final report. 
Vo februári 2009 de Larosièrova skupina zverejnila svoju záverečnú správu.
Introduction 10 06 ESMA was established on 1 January 20116 as part of the European System of Financial Supervision (ESFS). 
Úvod 10 06 Orgán ESMA bol založený 1. janu­ ára 20116 a je súčasťou Európskeho systému finančného dohľadu (ESFS).
The ESFS comprises ESMA, the European Banking Authority (EBA)7 and the European Insurance and Occupational Pensions Authority (EIOPA) which, together with the national supervisory authorities (NSAs), the European Systemic Risk Board (ESRB) and the Joint Committee of the European Supervisory Authorities form the current European supervisory architecture. 
ESFS tvorí Európsky orgán pre bankov­ níctvo (EBA)7 a Európsky orgán pre po­ isťovníctvo a dôchodkové poistenie zamestnancov (EIOPA), ktorý spolu s národnými dozornými orgánmi (NSA), Európskym výborom pre systémové riziká (ESRB) a Spoločným výborom európskych orgánov dohľadu vytvára­ jú súčasný systém európskeho dohľa­ du.
The main objective of ESMA, in particular, is to protect public interest by ensuring the integrity, transparency, efficiency and orderly functioning of securities markets. 
Hlavným cieľom orgánu ESMA je predovšetkým chrániť verejný záujem zabezpečením integrity, transparent­ nosti, efektívnosti a riadneho fungova­ nia trhov s cennými papiermi.
07 In July 2011 ESMA was given exclusive supervisory powers over CRAs registered in the EU8. 
07 Európskemu orgánu pre cenné papiere a trhy boli v júli 2011 zverené výlučné právomoci dohľadu nad ratingovými agentúrami zaregistrovanými v EÚ8.
08 Most recently (May 2013) a third round of legislation was approved, with the aim of reducing investors’ overreliance on credit ratings and improving the quality of sovereign debt rating for EU Member States9. 
08 Naposledy (v máji 2013) bolo schválené tretie kolo právnych predpisov s cie­ ľom znížiť nadmerné spoliehanie sa investorov na úverové ratingy a zlepšiť rating štátneho dlhu členských štátov EÚ9.
12 The CRA regulation aims to increase transparency by requiring CRAs to disclose their rating methodologies and the critical assumptions used. 
12 Cieľom nariadenia o CRA je zvýšiť transparentnosť tým, že od CRA sa vyžaduje zverejňovanie ich ratingo­ vých metodík a použitých základných predpokladov.
The aim of this transparency is to allow market participants to assess more accurately whether the ratings properly reflect risks. 
Táto transparentnosť má trhovým účastníkom umožniť presnejšie hodnotenie toho, či ratingy riadne odzrkadľujú riziká.
The main characteristics of the CRA regulation 09 The principal aim of the CRA regulation is to protect investors and ensure the stability of financial markets in the EU. 
Hlavné znaky nariadenia o CRA 09 Hlavným cieľom nariadenia o CRA je chrániť investorov a zabezpečiť stabili­ tu finančných trhov v EÚ.
It applies to any CRA established in the EU issuing credit ratings disclosed publicly or distributed by subscription10. 
Toto nariade­ nie sa vzťahuje na všetky CRA zaregis­ trované v EÚ, ktoré vydávajú úverové ratingy zverejňované alebo distribu­ ované na základe predplatného10.
10 The regulation contains a significant level of prescriptive detail on how CRAs should manage conflicts of interest. 
10 Toto nariadenie poskytuje významnú mieru podrobných informácií o tom, ako by CRA mali zvládať konflikty záujmov.
11 The regulation governs the preparation processes and methodologies for generating credit ratings. 
11 Týmto nariadením sa riadia prípravné procesy a metodiky na vytvorenie úverových ratingov.
7 In July 2014 the European Court of Auditors published SR No 5/2014 ‘European Banking Supervision taking shape — EBA and its changing context’ (http://eca.europa.eu), which is the first special report of ECA regarding the reforms in the regulatory and supervisory framework of the financial sector in the EU. 
7 Európsky dvor audítorov uverejnil v júli 2014 osobitnú správu č. 5/2014 Európsky bankový dohľad nadobúda formu – Európsky orgán pre bankovníctvo (EBA) a jeho meniaci sa kontext (http://eca.europa.eu), ktorá je prvou osobitnou správou EDA týkajúcou sa reforiem rámca pre reguláciu a dohľad vo finančnom sektore EÚ.
8 This amendment to the CRA regulation is also referred to as CRA II. 
8 Táto zmena nariadenia o CRA sa označuje ako CRA II.
9 This amendment to the CRA regulation is also referred to as CRA III. 
9 Táto zmena nariadenia o CRA sa označuje ako CRA III.
10 Article 2(1) of the CRA regulation. 
10 Článok 2 ods. 1 nariadenia o CRA.
11 Article 8(3) of the CRA regulation. 
11 Článok 8 ods. 3 nariadenia o CRA.
12 The regulation states that ‘In carrying out their duties under this Regulation, ESMA, the Commission or any public authorities of a Member State shall not interfere with the content of credit ratings or methodologies.’ 
12 V nariadení sa stanovuje, že „pri vykonávaní svojich povinností podľa tohto nariadenia ESMA, Komisia ani verejné orgány členského štátu nezasahujú do obsahu úverových ratingov ani do metodík“.
Introduction 11 13 The CRA regulation also gives ESMA new powers and responsibilities: — CRAs are required to register with ESMA when rating EU financial products; — CRAs are subject to ongoing supervision by ESMA; and — CRAs are subject to sanctions by ESMA if they do not comply with the regulation. 
Úvod 11 13 Nariadenie o CRA zároveň orgánu ESMA prideľuje nové právomoci a zodpovednosti. – CRA sú povinné zaregistrovať sa v orgáne ESMA, ak vydávajú ratin­ gy finančných produktov EÚ, – CRA podliehajú priebežnému do­ hľadu orgánu ESMA, – CRA podliehajú sankciám zo strany orgánu ESMA, ak nedodržiavajú ustanovenia nariadenia.
ESMA’s role 14 Table 1 provides an overview of ESMA’s main activities in connection with the registration and supervision of CRAs. 
Prehľad úloh orgánu ESMA Úloha orgánu ESMA 14 V tabuľke 1 sa nachádza prehľad hlavných aktivít orgánu ESMA v súvis­ losti s registráciou CRA a dohľadom nad nimi.
1 The identification of entities which are operating as a CRA in the EU without being registered is what ESMA considers perimeter activities. 
1 Za činnosti v rámci obvodu orgán ESMA považuje identifikáciu subjektov, ktoré pôsobia ako ratingové agentúry v EÚ bez toho, aby boli zaregistrované.
Source: ECA, based on the provisions of CRAR and information provided by ESMA. 
Zdroj: EDA na základe ustanovení nariadenia o CRA a informácií, ktoré poskytol orgán ESMA.
Audit approach 12 15 The audit examined whether ESMA’s registration process and supervision of CRAs was effective. 
Audítorský prístup 12 15 Pri audite sme skúmali, či je registračný proces ESMA a dohľad nad CRA účinný.
In particular, we analysed whether: — the registrations of all possible CRAs had been done correctly and efficiently; — ESMA had developed and implemented a sound planning and risk assessment for its supervisory activities; — the implementation of the supervisory framework captured the problems revealed in the CRAs’ business13, including those related to the independence of rating boards and preventing conflicts of interest; and — ESMA and the CRAs publish sufficient and value adding information to its stakeholders. 
Analyzovali sme najmä to, či: – sa registrácie všetkých CRA, ktoré prichádzajú do úvahy, vykonali správne a účinne, – orgán ESMA vypracoval a vykonal riadne plánovanie a hodnotenie rizika svojich činností dohľadu, – pri vykonávaní rámca dohľadu boli zachytené problémy, ktoré sa odhalili v činnosti CRA13, vrátane problémov spojených s nezávis­ losťou výborov a s predchádzaním konfliktu záujmov, – orgán ESMA a CRA zverejňujú in­ formácie, ktoré sú pre ich zaintere­ sované strany dostatočné a priná­ šajú pridanú hodnotu.
17 We collected our audit evidence from a file review of a sample of registration files and supervisory files. 
17 Audítorské dôkazy sme zhromaždili prostredníctvom preskúmania do­ kumentácie na vzorke registračných súborov a kontrolných súborov.
We also conducted interviews with key supervisory and risk management staff of ESMA. 
Záro­ veň sme viedli rozhovory s hlavnými zamestnancami orgánu ESMA v oblasti dohľadu a riadenia rizík.
Based on the evidence obtained we analysed the registration process, the risk assessment and planning of resources, the organisation of supervisory work and the adequacy of disclosure of CRAs. 
Na základe získaných dôkazov sme analyzovali registračný proces, hodnotenie rizika a plánovanie zdrojov, organizáciu dohľadu a primeranosť zverejnenia informácií CRA.
18 Besides the work performed at ESMA, information-gathering visits were conducted at three CRAs and an inquiry was made with 10 national competent authorities (NCAs)14 regarding their supervisory approach and methodology. 
18 Okrem práce vykonanej v orgáne ESMA sa uskutočnili návštevy v troch CRA s cieľom získať informácie, ako aj prieskum v desiatich príslušných vnútroštátnych orgánoch14 v otázke ich prístupu a metodiky v oblasti dohľadu.
19 Finally, external experts assessed the public disclosure requirements concerning the methodologies, models and key rating assumptions of five credit rating agencies and reviewed the rating performance indicators published by ESMA in the CEREP database. 
19 Externí odborníci napokon posúdili požiadavky na zverejňovanie týkajú­ ce sa metodík, modelov a kľúčových ratingových predpokladov piatich ratingových agentúr a preskúmali ukazovatele výkonnosti ratingu, ktoré uverejnil orgán ESMA v databáze CEREP.
A more detailed description of the audit approach is provided in Annex II. 
Podrobnejší opis audítorského prístupu je uvedený v prílohe II.
13 E.g. potential conflicts of interest and lack of transparency. 
13 Napr. potenciálne konflikty záujmov a nedostatok transparentnosti.
14 National competent authorities (NCAs) are national agencies that are responsible, under their respective national law, for supervising and regulating (part of) the financial sector. 
14 Príslušné vnútroštátne orgány sú vnútroštátne agentúry, ktoré sú zodpovedné za dohľad a reguláciu (časti) finančného sektora podľa ich vnútroštátneho práva.
Part I – Registration 13 and perimeter activities Introduction 20 CRAs established in the EU must be registered with ESMA in order to conduct business activities. 
Časť I – Registrácia 13 a činnosti v rámci obvodu Úvod 20 CRA zriadené v EÚ musia byť zaregis­ trované v orgáne ESMA, aby mohli vykonávať podnikateľské činnosti.
Before the creation of ESMA, the NCAs were in charge of the registration process. 
Pred vytvorením orgánu ESMA boli registračným procesom poverené prí­ slušné vnútroštátne orgány.
Figure 1 lists the 23 registered CRAs15 as at June 2015. 
V grafe 1 sa uvádza 23 registrovaných CRA15 v júni 2015.
Registered CRAs in the European Union ... 
Registrované CRA v EÚ Registrované CRA v Európskej únii ...
By National Competent Authorities, from 2010-2012 By ESMA, from 2012-2015 • Asexor • The Economist Intelligence Unit Ltd • Dagong Europe • Spread Research • EuroRatin Sp. 
Registrácia v príslušných vnútroštátnych orgánoch, 2010 – 2012 Registrácia v orgáne ESMA, 2012 – 2015 • Asexor • The Economist Intelligence Unit Ltd • Dagong Europe • Spread Research • EuroRatin Sp.