natgillin/translations-raw huggingface dataset:
52 REPLIES OF THE COMMISSION TO THE SPECIAL REPORT OF THE EUROPEAN COURT OF AUDITORS “EUROPEAN FUND FOR STRATEGIC INVESTMENT: ACTION NEEDED TO MAKE EFSI A FULL SUCCESS” EXECUTIVE SUMMARY I. The Commission and the European Investment Bank (EIB) wish to provide the following additional information. 
ODPOVEDE KOMISIE NA OSOBITNÚ SPRÁVU EURÓPSKEHO DVORA AUDÍTOROV „EURÓPSKY FOND PRE STRATEGICKÉ INVESTÍCIE: OPATRENIA POTREBNÉ NA ZABEZPEČENIE ÚSPEŠNOSTI EFSI V PLNOM ROZSAHU“ ZHRNUTIE I. Komisia a Európska investičná banka (EIB) majú záujem poskytnúť tieto dodatočné informácie.
Stimulating investment and creating jobs has been the top priority of the Commission. 
Podpora investícií a vytváranie pracovných miest je najvyššou prioritou Komisie.
Since the global economic and financial crisis, the EU has been suffering from consistent low levels of investment. 
Od celosvetovej hospodárskej a finančnej krízy EÚ trpí pretrvávajúcou nízkou mierou investícií.
In particular, by 2014 investment had fallen significantly below its long-term historical average. 
Najmä v období do roku 2014 investície klesli výrazne pod dlhodobý historický priemer.
As a response to the subdued investment levels, the Commission launched in November 2014 the Investment Plan for Europe with investment target of EUR 315 billion to be mobilised within three years. 
V reakcii na zníženú úroveň investícií Komisia v novembri 2014 spustila Investičný plán pre Európu s cieľom mobilizovať investície v objeme 315 mld. EUR do troch rokov.
Building on its success, the European Fund for Strategic Investment (EFSI) was extended in 2017 with an increased target of at least EUR 500 billion of investments to be mobilised by end-2020 (EFSI 2.0). 
Vzhľadom na úspešnosť Európskeho fondu pre strategické investície (EFSI) bolo jeho trvanie v roku 2017 predlžené, pričom cieľový objem investícií, ktoré sa majú zmobilizovať do konca roka 2020 (EFSI 2.0), sa zvýšil až na 500 mld. EUR.
EFSI 2.0 also addresses the three main issues in relation to EFSI's first year of implementation: it improves additionality, geographical balance and transparency. 
EFSI 2.0 rieši aj tri hlavné problémy v súvislosti s prvým rokom vykonávania EFSI: zlepšuje doplnkovosť, geografickú vyváženosť a transparentnosť.
By 17 July 2018, EFSI has successfully helped to address the gap in investments by mobilising EUR 334.8 billion of investment in the EU. 
EFSI do 17. júla 2018 úspešne pomáhal riešiť nedostatok investícií mobilizovaním prostriedkov vo výške 334,8 mld. EUR v rámci EÚ.
Despite the recent acceleration of investment in the EU, investment rates have not yet reached historical averages. 
Aj napriek nedávnemu nárastu investícií v EÚ sa tempo investovania zatiaľ nedostalo na priemerné historické hodnoty.
Efforts therefore need to continue to bring investment back to its long-term sustainable trend with particular focus on EU policy priorities. 
Úsilie by sa preto malo naďalej zameriavať na návrat investícií k dlhodobo udržateľnému trendu, a zároveň je potrebné klásť osobitný dôraz na priority politík EÚ.
Therefore, the Commission has proposed to continue with an ambitious investment support programme in the next Multiannual Financial Framework, i.e. the InvestEU Programme. 
Komisia preto navrhla pokračovať v ambicióznom programe podpory investícií v budúcom viacročnom finančnom rámci, t.j. v Programe InvestEU.
The Commission and the EIB consider that, as a result of the introduction of the EFSI, the majority of the other financial instruments were in fact significantly reinforced, instead of being replaced. 
Komisia a EIB sa domnievajú, že zavedením EFSI sa väčšina ostatných finančných nástrojov v skutočnosti výrazne posilnila, a nie nahradila.
Furthermore, the scope of some of the existing financial instruments was refocused in order to reduce some of the observed overlaps with EFSI. 
Okrem toho sa zameranie rozsahu pôsobnosti niektorých súčasných finančných nástrojov nastavilo tak, aby sa znížilo prekrývanie niektorých zistených oblastí s EFSI.
EFSI-operations are demand driven. 
Operácie EFSI sa riadia dopytom.
Therefore, if extended maturities or lower collateral requirements are sufficient to ensure financing to final recipients, according to the sound financial management principles, the Commission and EIB are not insisting on providing subordinated financing where it is not needed to trigger the investment. 
Preto v prípade, ak predĺžené splatnosti alebo menej prísne požiadavky na kolaterál postačujú na zabezpečenie financovania pre konečných prijímateľov, Komisia a EIB v súlade so zásadami riadneho finančného riadenia netrvajú na poskytnutí podriadeného financovania, ak nie je potrebné na prilákanie investícií.
Mitigation measures were put in place to address the overlap between the Connecting Europe Facility (CEF) Debt Instrument (DI) and the EFSI. 
Zmierňovacie opatrenia sa zaviedli s cieľom vyriešiť prekrývanie medzi dlhovým nástrojom (DN) v rámci Nástroja na prepájanie Európy (NPE) a EFSI.
In this context, the Commission and the EIB have put forward an amendment of the CEF DI Delegation Agreement, and repositioning of the CEF DI to increase its complementarity with other financial instruments and with EFSI, expected to be finalised by the year end. 
V tomto kontexte Komisia a EIB predložili zmenu dohody o delegovaní k dlhovému nástroju NPE s cieľom zmeniť jeho zameranie tak, aby sa zvýšila komplementárnosť s ostatnými finančnými nástrojmi a s EFSI, pričom uvedená zmena by sa mala dokončiť do konca roka.
CEF DI was re-focussed on more innovative and pioneering projects. 
Dlhový nástroj NPE sa presmeroval na inovatívnejšie a priekopníckejšie projekty.
In transport, the focus was put in particular on projects contributing to the greening of transport. 
V oblasti dopravy sa dôraz kladie najmä na projekty, ktoré prispievajú k jej ekologizácii.
EIB Group considers that the financing provided under EFSI is not fully comparable with other sources of financing as it typically offers different terms and conditions and therefore cannot be seen as replacing them. 
Skupina EIB sa domnieva, že financovanie poskytované z EFSI nie je úplne porovnateľné s ostatnými zdrojmi financovania vzhľadom na skutočnosť, že zvyčajne ponúka iné podmienky, a preto nie je možné považovať ho za ich náhradu.
Furthermore, under EFSI 2.0, additionality criteria have been further strengthened. 
Okrem toho boli v rámci EFSI 2.0 ďalej posilnené kritériá doplnkovosti.
The investment mobilised, as per the methodology, reflects the best estimate of the expected investment in the real economy with actual amounts revised at project completion. 
Zmobilizované investície v zmysle metodiky odrážajú najlepší odhad očakávaných investícií do reálnej ekonomiky, pričom skutočné sumy sa upravujú pri dokončení projektu.
Hence, by definition, the ex-ante investment mobilised is an estimate at approval, not an over or understatement. 1 
Preto zo samotnej definície vyplýva, že v prípade ex-ante stanovenia zmobilizovaných investícií ide o odhad pri schválení, a nie o nadhodnotenie alebo podhodnotenie. 1
The Commission proposal for the InvestEU Regulation contains a wider set of performance and monitoring indicators. 
Návrh nariadenia oPrograme InvestEU, ktorý predložila Komisia, obsahuje širší súbor ukazovateľov výkonnosti a monitorovania.
Moreover, the new Financial Regulation (EU 2018/1046) defines and clarifies both the concepts of leverage and multiplier effect. 
Okrem toho nové nariadenie o rozpočtových pravidlách (EÚ 2018/1046) definuje a objasňuje pojmy pákový efekt a multiplikačný účinok.
X. Geographic concentration cannot be calculated solely based on the volume of signed financing operations in each Member State. 
X. Geografická koncentrácia sa nedá vypočítať len na základe objemu podpísaných finančných operácií v každom členskom štáte.
When looking at geographic concentration, the size of economies and population of individual Member States has to be taken into account. 
V prípade geografickej koncentrácie sa musí zohľadniť veľkosť ekonomík a počet obyvateľov jednotlivých členských štátov.
The Commission recognises the importance of the geographical diversification of EFSI. 
Komisia uznáva význam geografickej diverzifikácie EFSI.
In this respect, the Commission and the EIB have been implementing several measures to increase the geographical balance. 
V tomto ohľade Komisia a EIB už zaviedli niekoľko opatrení na zvýšenie geografickej vyváženosti.
This includes enhanced cooperation with National promotional banks (NPB) including through setting up of investment platforms and enhanced cooperation models (e.g. European Investment Fund-National Promotional Institutions Equity platform), facilitation of combination of European Structural Investment Funds and EFSI, and more targeted local outreach, in particular through the Advisory Hub. 
Medzi ne patrí posilnená spolupráca s národnými podpornými bankami (NPB), a to aj prostredníctvom vytvárania investičných platforiem amodelov posilnenej spolupráce (napr. Platforma vlastného kapitálu Európskeho investičného fondu a národných podporných inštitúcií), umožnenie kombinovania európskych štrukturálnych investičných fondov sEFSI acielenejšie lokálne pôsobenie, najmä prostredníctvom centra poradenstva.
The Commission and the EIB accept their respective recommendations and refer to their replies in the recommendations section. 
Komisia a EIB prijímajú jednotlivé odporúčania a odkazujú na príslušné odpovede v sekcii odporúčaní.
EFSI is primarily a demand driven instrument. 
EFSI je v prvom rade nástroj, ktorý sa riadi dopytom.
The EFSI Investment Guidelines provide that best efforts shall be made to ensure that a wide range of sectors and regions will be covered. 
Investičné usmernenia EFSI ustanovujú, že sa vynaloží maximálne úsilie na zabezpečenie toho, aby bola pokrytá široká škála odvetví a regiónov.
OBSERVATIONS Box 1 – Special Activities and EFSI Second indent, first alinea: The risk profile of operations under the SMEW is comparable or riskier to the risk profile of the EIB Special Activities. 
PRIPOMIENKY Rámček 1 – Osobitné činnosti a EFSI Druhá zarážka, prvý odsek: Rizikový profil operácií v rámci špecializovaného nástroja pre MSP je vo vzťahu k rizikovému profilu osobitných činností EIB porovnateľný resp. rizikovejší.
They constitute either equity or guarantee exposures of sub-investment grade quality and would not be possible to be financed by European Investment Fund (EIF) own resources. 
V ich prípade ide buď o kapitálové expozície alebo expozície záruk, ktorých kvalita nedosahuje investičnú hodnotu, pričom by sa nemohli financovať z vlastných zdrojov Európskeho investičného fondu (EIF).
The rules on operations with investment platforms and National promotional banks and institutions (NPBI) mention that subordination is to be considered a preferred option if viable and if the structure brings added value in view of the promoters financing needs and overall financing costs. 
Vpravidlách týkajúcich sa operácií sinvestičnými platformami anárodnými podpornými bankami a inštitúciami (NPBI) sa uvádza, že podriadenosť by mala byť prednostnou voľbou, ak je možná a ak takáto štruktúra predstavuje pridanú hodnotu, pokiaľ ide o potreby predkladateľov v oblasti financovania a celkové náklady na financovanie.
The EIB’s main goal under EFSI has always been to catalyse and attract new investors. 
Hlavným cieľom EIB v rámci EFSI vždy bolo urýchliť investície a prilákať nových investorov.
This was achieved by the EIB positioning itself in a more junior credit structural position in favour of other crowded-in investors. 
To sa dosiahlo tým, že EIB zaujala štrukturálnu pozíciu podriadenejšieho dlhu v prospech ostatných zapojených investorov.
The EFSI Regulation provides that the EU guarantee under the EFSI is complementary to existing instruments. 
V nariadení o EFSI sa stanovuje, že záruka EÚ v rámci EFSI dopĺňa existujúce nástroje.
As regards the CEF Debt Instrument (DI): The launch of EFSI in 2015 had a substitution effect on CEF DI. 
Pokiaľ ide o dlhový nástroj NPE (DN): Spustenie EFSI v roku 2015 malo substitučný účinok na DN NPE.
This is evidenced in the EIB’s Internal Evaluation of EFSI, the Commission’s Independent Evaluation of EFSI and the Commission’s Mid-Term Evaluation of CEF. 
Dokazuje to vnútorné hodnotenie EFSI, ktoré vykonala EIB, nezávislé hodnotenie EFSI zo strany Komisie a hodnotenie NPE v polovici trvania, ktoré vykonala Komisia.
Consequently the following mitigation measures were put in place: 2 
V dôsledku toho sa začali uplatňovať tieto zmierňujúce opatrenia: 2
• the CEF DI Steering Committee provided in September 2015 and July 2017 revised policy guidance to ensure the complementarity between the instruments. 
• riadiaci výbor pre DN NPE poskytol v septembri 2015 a v júli 2017 revidované politické usmernenia s cieľom zabezpečiť komplementárnosť medzi nástrojmi.
It was decided to focus the CEF DI on the more innovative and pioneering projects in terms of financial structure, sector segment or country. 
Rozhodlo sa, že DN NPE sa zameria na inovatívnejšie apriekopníckejšie projekty zhľadiska finančnej štruktúry, segmentu odvetvia alebo krajiny.
In transport, the focus was put in particular on projects contributing to the greening of transport. • the Commission and the EIB have put forward an amendment of the CEF DI Delegation Agreement, and repositioning of the CEF DI to increase its complementarity with other financial instruments and with EFSI, expected to be finalised by the year end. 
V oblasti dopravy sa dôraz kladie najmä na projekty, ktoré prispievajú k jej ekologizácii. • Komisia a EIB predložili zmenu dohody o delegovaní k dlhovému nástroju NPE s cieľom zmeniť jeho zameranie tak, aby sa zvýšila komplementárnosť s ostatnými finančnými nástrojmi a s EFSI, pričom uvedená zmena by sa mala dokončiť do konca roka.
A similar assessment and repositioning was undertaken for InnovFin in June 2017. 
Podobné posúdenie a zmena zamerania sa uskutočnili v prípade iniciatívy InnovFin v júni 2017.
In addition, the Commission would like to point out that the EFSI frontloading allowed to reach more quickly the objectives of each specific EU programme and helped to exceed initial targets when frontloading has been transformed into actual top ups. 
Okrem toho by Komisia chcela poukázať na skutočnosť, že skorší presun v prípade EFSI umožnil rýchlejšie dosiahnutie cieľov každého konkrétneho programu EÚ a pomohol prekročiť pôvodné ciele, keď sa skoršie presuny transformovali na reálne dopĺňanie.
The size of the investment gap in the EU means that there is room and need for intervention from ESIF, centrally managed and national financial instruments. 
Veľkosť investičnej medzery v EÚ znamená, že existuje priestor a potreba intervencie z EŠIF, z ústredne spravovaných finančných nástrojov a vnútroštátnych finančných nástrojov.
Assessment of the added value of the financial instruments and consistency with other forms of public intervention, which includes EFSI where relevant, are essential requirements before ESI Funds are committed to financial instruments, minimising the risk of overlaps. 
Posúdenie pridanej hodnoty finančných nástrojov a súlad s ostatnými formami štátnych intervencií, medzi ktoré môže v prípade potreby patriť aj EFSI, sú základnými požiadavkami ešte pred prideľovaním EŠIF k finančným nástrojom, čím sa minimalizuje riziko prekrývania.
EFSI could be complementary to ESI Funds and increase leverage and effectiveness of the interventions, as presented in the brochure “European Structural and Investment Fund and European Fund for Strategic Investments complementarities -Ensuring coordination, synergies and complementarity” prepared by the Commission in February 2016. 
EFSI by mohol dopĺňať EŠIF a zvýšiť pákový efekt a účinnosť intervencií tak, ako sa uvádza v materiáli s názvom „Komplementárnosti európskych štrukturálnych a investičných fondov aEurópskeho fondu pre strategické investície - zabezpečenie koordinácie, synergie akomplementárnosti“, ktorý vypracovala Komisia vo februári 2016.
A new, dedicated option to use EFSI and ESI Funds in a complementary manner has been introduced by Regulation 2018/1046. 
Nová, osobitne určená možnosť využívať EFSI a EŠIF komplementárnym spôsobom sa zaviedla nariadením 2018/1046.
Additionality under EFSI “means the support by the EFSI of operations which address market failures or sub-optimal investment situations and which could not have been carried out in the period during which the EU guarantee can be used, or not to the same extent, by the EIB, the EIF or under existing Union financial instruments without EFSI support”. 
Doplnkovosť v rámci EFSI „znamená podporu z EFSI pre operácie, ktoré riešia zlyhania trhu alebo suboptimálne investičné situácie a ktoré by sa neboli mohli prostredníctvom EIB, EIF alebo existujúcich finančných nástrojov EÚ vykonať bez podpory z EFSI v období, počas ktorého sa môže využiť záruka EÚ, alebo by sa neboli mohli vykonať v rovnakom rozsahu“.
The additionality assessment always takes into account market failures and sub-optimal investment situations, irrespective of whether the operation is a Special Activity or not. 
Pri posúdení doplnkovosti sa vždy berú do úvahy zlyhania trhu a suboptimálne investičné situácie bez ohľadu na to, či je operácia osobitnou činnosťou alebo nie.
EFSI 2.0 Regulation further improved the definition of additionality by more clearly defining the Special Activity status and other elements that constitute strong indications of additionality. 
Nariadením oEFSI 2.0 sa ďalej zlepšilo vymedzenie pojmu doplnkovosť jednoznačnejším definovaním postavenia osobitnej činnosti a ďalších prvkov, ktoré významným spôsobom indikujú doplnkovosť.
The sample of Infrastructure and Innovation Window (IIW) operations consisted of 15 projects signed during the first year of the EFSI implementation. 
Vzorka operácií v rámci okna pre infraštruktúru a inovácie (IIW) pozostávala z 15 projektov podpísaných v prvom roku vykonávania EFSI.
The EIB’s appraisal process for projects was reinforced over time for the projects supported from 2017, which is not fully reflected in the ECA’s findings. 
Proces hodnotenia projektov zo strany EIB sa postupom času posilnil v prípade projektov podporovaných od roku 2017, pričom táto skutočnosť nie je v zisteniach Európskeho dvora audítorov zohľadnená v plnej miere.
EFSI 1.0 Regulation established a link between additionality and Special Activity status. 
Nariadením o EFSI 1.0 sa vytvorilo prepojenie medzi doplnkovosťou a postavením osobitnej činnosti.
EIB notes that they have provided a qualitative assessment of additionality in the documentation submitted to the Investment Committee since the launch of EFSI. 
EIB poznamenáva, že kvalitatívne posúdenie doplnkovosti je súčasťou dokumentácie, ktorú predkladá investičnému výboru už od spustenia EFSI.
The amended EFSI Regulation further clarifies the definition of additionality and the documentation submitted to the Investment Committee therefore includes a broader assessment of additionality aspects (including on market failures and suboptimal investment situations). 
Zmenené nariadenie o EFSI ďalej objasňuje vymedzenie pojmu doplnkovosť, a preto dokumentácia predkladaná investičnému výboru obsahuje širšie posúdenie aspektov doplnkovosti (a to aj vsúvislosti so zlyhaniami trhu a suboptimálnymi investičnými situáciami).
EFSI 2.0 Regulation improved the definition of additionality by more clearly defining the Special Activity status and other elements that constitute strong indications of additionality. 
Nariadením o EFSI 2.0 sa zlepšilo vymedzenie pojmu doplnkovosť tým, že jednoznačnejšie definuje postavenie osobitnej činnosti a ďalších prvkov, ktoré významným spôsobom indikujú doplnkovosť.
Box 2 – Example of an EFSI project that would have been financed by the market, although not on such favourable terms 3 The EIB considers that the project represented a sub-optimal investment situation (low gas penetration in that Member State and replacement of more polluting energy sources), which would not have been financed without EFSI support. 
3 Rámček 2 – Príklad projektu EFSI, ktorý by bol financovaný trhom, aj keď nie za takých výhodných podmienok EIB sa domnieva, že projekt predstavoval suboptimálnu investičnú situáciu (nízka plynofikácia v danom členskom štáte a nahrádzanie zdrojov energie, ktoré viac znečisťujú životné prostredie) a bez podpory z EFSI by sa nebol financoval.
The financing terms offered by the EIB were more suitable for the type of investment than those offered by the market. 
Podmienky financovania ponúknuté EIB boli pre daný typ investície vhodnejšie než podmienky ponúkané na trhu.
Box 3 – Example of an EFSI operation replacing traditional EIB financing In EIB’s view, the hybrid bond has not displaced the traditional EIB financing as it has features, such as equity content and exclusion from leverage ratios, which allow the creation of a much more “additional” product than the classic EIB loan. 
Rámček 3 – Príklad operácie EFSI, ktorou sa nahrádza tradičné financovanie z EIB Podľa názoru EIB hybridné dlhopisy nenahradili tradičné financovanie z EIB, pretože disponujú prvkami, ako napríklad podiel kapitálu a vylúčenie z ukazovateľov finančnej páky, ktoré umožňujú vytvoriť omnoho „doplnkovejší“ produkt, než je klasický úver EIB.
Indeed, the hybrid bond, as a subordinated instrument, brings not only liquidity (as a normal EIB senior loan would do), but has additional impact by increasing the financial headroom of the borrower for additional investments. 
Hybridný dlhopis ako podriadený nástroj naozaj prináša nielen likviditu (tak ako bežný nadriadený úver EIB), ale jeho ďalším efektom je aj rozšírenie manévrovacieho priestoru pre dlžníka na ďalšie investície.
Once EFSI support is deemed additional and approved by the EFSI Investment Committee, EFSI eligible investment costs related to the approved operation count towards the investment target under EFSI. 
Keď sa podpora z EFSI posúdi ako doplnková a schváli ju investičný výbor EFSI, oprávnené investičné náklady EFSI v súvislosti so schválenou operáciu sa započítavajú do investičného cieľa v rámci EFSI.
Box 4 – Financing of an infrastructure project The amount of investment mobilized was calculated following the approved methodology. 
Rámček 4 – Financovanie projektu infraštruktúry Suma mobilizovanej investície bola vypočítaná na základe schválenej metodiky.
The reduction of the loan amount was a consequence of the crowding-in of private investors yet the EIB loan was instrumental to closing the financing gap within the time foreseen for closing. 
Zníženie výšky úveru bolo dôsledkom zapojenia súkromných investorov, no úver, ktorý poskytla EIB, bol dôležitý z hľadiska odstránenia medzery vo financovaní v čase predpokladanom na jej odstránenie.
Without EIB the other funders would not have been able to bridge the gap increasing their loan amounts. 
Bez EIB by ostatné financujúce subjekty neboli schopné preklenúť medzeru, ktorá by zvýšila výšku ich úverov.
The relationship between EIB EFSI Financing Volume and EFSI Eligible Investment Mobilised provides a project specific estimate of the extent to which EFSI support can be linked to new investment. 
Na základe súvislosti medzi objemom financovania z EIB EFSI a mobilizovanými oprávnenými investíciami EFSI sa pre konkrétny projekt vytvára špecifický odhad miery, do akej môže byť podpora z EFSI spojená s novou investíciou.
The exact cause and effect relationship in inducing financing is generally difficult to demonstrate and cannot be conclusively proven, especially ex-ante or during the design or implementation phase. 
Demonštrácia presnej príčinnej súvislosti pri zavádzaní financovania je vo všeobecnosti zložitá a nemožno ju presvedčivo preukázať, a to najmä pri ex-ante posúdení alebo v priebehu fázy návrhu a vykonávania.
Depending on the data availability, statistical analysis may be conducted ex-post to provide an estimate of causality. 
V prípade dostupnosti údajov sa môže vykonať štatistická ex-post analýza, ktorá poskytne odhad príčinnej súvislosti.