natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Looking ahead , the Governing Council expects that both global and domestic demand will decline in 2009 but thereafter recover gradually .
Pokiaľ ide o ďalší vývoj , Rada guvernérov predpokladá , že svetový i domáci dopyt sa v roku 2009 zníži , ale jeho rast sa neskôr postupne obnoví .
This assessment is also reflected in the March 2009 ECB staff macroeconomic projections for the euro area , which place annual real GDP growth in a range of - 3.2% to - 2.2% in 2009 , and between - 0.7% and + 0.7% in 2010 .
Toto hodnotenie sa premieta aj do makroekonomických projekcií odborníkov ECB pre eurozónu z marca 2009 , podľa ktorých by mal medziročný rast reálneho HDP predstavovať - 3,2 % až - 2,2 % v roku 2009 a - 0,7 % až + 0,7 % v roku 2010 .
These ranges represent a downward revision of the December 2008 Eurosystem staff macroeconomic projections .
V porovnaní s makroekonomickými projekciami odborníkov Eurosystému tieto intervaly predstavujú úpravu smerom nadol .
In both 2009 and 2010 , the annual GDP growth rate will be significantly reduced by negative carry-over effects from the previous year .
V rokoch 2009 a 2010 bude ročná miera rastu HDP výrazne znížená prenosom vplyvu negatívneho rastu z predchádzajúceho roka .
The projected gradual recovery in 2010 reflects the effects of the substantial macroeconomic stimulus under way as well as of the extensive policy measures that have been introduced to restore the functioning of the financial system , both inside and outside the euro area .
Projektované postupné oživenie v roku 2010 je odrazom podstatných makroekonomických stimulov , ktoré v súčasnosti prebiehajú , ako aj rozsiahlych opatrení zavedených na obnovu fungovania finančného systému v eurozóne ako aj mimo nej Okrem toho sa očakáva , že pokles cien komodít podporí v nasledujúcom období reálny disponibilný príjem a spotrebu .
In addition , the fall in commodity prices is expected to support real disposable income and consumption in the period ahead .
Táto perspektíva hospodárskeho vývoja je naďalej spojená s istou mierou neistoty .
The outlook for the economy continues to be surrounded by uncertainty . In the view of the Governing Council , the risks to the economic outlook now appear to be more balanced .
Podľa názoru Rady guvernérov sa riziká , ktoré by tento scenár vývoja mohli ohroziť , v súčasnosti zdajú byť vyváženejšie .
On the one hand , there may be stronger than anticipated positive effects , also on confidence , stemming from the extensive macroeconomic stimulus under way and reflecting other policy measures taken .
Na jednej strane je možné , že pozitívny efekt rozsiahlych prebiehajúcich makroekonomických stimulov a opatrení vo finančnom sektore , a to aj na dôveru , bude väčší , než sa v súčasnosti očakáva .
On the other hand , concerns relate mainly to the potential for a stronger impact on the real economy of the turmoil in financial markets , as well as to the emergence and intensification of protectionist pressures and to possible adverse developments in the world economy stemming from a disorderly correction of global imbalances .
Na druhej strane existujú určité obavy spojené s potenciálne väčším dosahom problémov na finančných trhoch na reálnu ekonomiku , ako aj so vznikom a zosilnením protekcionistických tlakov a možnosťou nepriaznivého vývoja svetového hospodárstva z dôvodu nesystémovej korekcie globálnych nerovnováh .
With regard to price developments , annual HICP inflation has been steadily declining since the middle of 2008 , when it reached a peak of 4.0% .
Pokiaľ ide o cenový vývoj , ročná miera inflácie HICP od svojho maxima vo výške 4,0 % z polovice roka 2008 neustále klesá .
In February 2009 it was 1.2% , according to Eurostat 's flash estimate , broadly unchanged from 1.1% in January .
Vo februári 2009 podľa rýchleho odhadu Eurostatu dosiahla 1,2 %, takže v porovnaní s 1,1 % v januári sa veľmi nezmenila .
The decline in inflation since last summer primarily reflects the sharp falls in global commodity prices over this period .
Pokles inflácie od minulého leta je predovšetkým odrazom prudkého poklesu svetových cien komodít v tomto období .
However , signs of a more broad-based reduction in inflationary risks are also increasingly emerging .
Zároveň sa však v čoraz väčšej miere objavujú aj známky všeobecnejšieho poklesu inflačných rizík .
Reflecting these trends , the March 2009 ECB staff inflation projections constitute a significant downward revision compared with the previous projections and foresee annual HICP inflation at between 0.1% and 0.7% in 2009 .
Na základe týchto trendov marcové projekcie vývoja inflácie vypracované odborníkmi ECB predstavujú výraznú revíziu predchádzajúcich projekcií smerom nadol , pričom ročná miera inflácie HICP by sa podľa nich v roku 2009 mala pohybovať v rozmedzí od 0,1 % do 0,7 %.
Owing mainly to base effects stemming from the past behaviour of energy prices , headline annual inflation rates are projected to decline further in the coming months , possibly temporarily reaching negative levels around mid-year .
Celková ročná miera inflácie by mala v nadchádzajúcich mesiacoch ďalej klesať predovšetkým v dôsledku bázických efektov vyplývajúcich z predchádzajúceho vývoja cien energií , pričom okolo polovice roka by mohla dočasne dosiahnuť aj záporné hodnoty .
Thereafter , annual inflation is expected to increase again , also owing to base effects stemming from past energy price developments .
V ďalšom období sa očakáva , že ročná miera inflácie opäť vzrastie , a to aj v dôsledku bázických efektov predchádzajúceho vývoja cien energií .
Accordingly , it is likely that HICP inflation rates will fluctuate noticeably during 2009 .
Je preto pravdepodobné , že miera inflácie HICP bude v priebehu roka 2009 značne kolísať .
Such short-term volatility is , however , not relevant from a monetary policy perspective .
Takáto krátkodobá volatilita je však z hľadiska menovej politiky bezpredmetná .
For 2010 , ECB staff project HICP inflation at between 0.6% and 1.4% .
Na rok 2010 odborníci ECB predpovedajú infláciu v intervale od 0,6 % do 1,4 %.
This range also represents a substantial downward revision compared with the December 2008 Eurosystem staff macroeconomic projections , mainly reflecting the change in the economic growth outlook .
V porovnaní s makroekonomickými projekciami odborníkov Eurosystému bol tento interval tiež podstatne znížený , pričom hlavným dôvodom bola zmena výhľadu hospodárskeho rastu .
Available forecasts from international organisations have also been revised downwards and broadly confirm an outlook of moderate inflation rates in 2010 .
Znížené boli aj prognózy medzinárodných organizácií , ktoré celkovo potvrdzujú prognózu miernych mier inflácie v roku 2010 .
As in the case of growth , a considerable degree of uncertainty surrounds the inflation projections .
Podobne ako v prípade hospodárskeho rastu je značná miera neistoty spojená aj s projekciami inflácie .
Risks to these projections are broadly balanced .
Riziká , ktoré by tieto projekcie mohli ohroziť , sú celkovo vyvážené .
They relate in particular to the risks to the outlook for economic activity as well as to risks to commodity prices .
Ide predovšetkým o riziká spojené s výhľadom ekonomickej aktivity , ako aj riziká týkajúce sa vývoja cien komodít .
Turning to the monetary analysis , the latest data and estimates provide further evidence of an ongoing deceleration in the underlying pace of monetary expansion in the euro area .
Pokiaľ ide o menovú analýzu , najnovšie údaje a odhady prinášajú ďalšie dôkazy o pokračujúcom spomaľovaní základného tempa menovej expanzie v eurozóne .
This implies a further reduction in inflationary risks in the medium term .
Z toho vyplýva ďalšie zníženie inflačných rizík v strednodobom horizonte .
The further deceleration in underlying monetary dynamics has contrasted with the high month-to-month volatility of developments in M3 and its components which has been observed since the financial turmoil intensified in September 2008 .
Kontrastom k pokračujúcemu spomaľovaniu základnej dynamiky menového vývoja je vysoká medzimesačná volatilita vo vývoji agregátu M3 a jeho zložiek , pozorovaná od zintenzívnenia finančných turbulencií v septembri 2008 .
This relates in particular to marketable instruments , but also to the significant substitution that is taking place between different categories of deposits included in M3 .
Týka sa to predovšetkým obchodovateľných nástrojov , ale súvisí to aj s významnou substitúciou , ku ktorej dochádza v rôznych kategóriách vkladov zahrnutých do M3 .
While annual M3 growth declined further , to 5.9% , in January 2009 , the annual growth rate of the narrow aggregate M1 , which includes the most liquid assets , rose to 5.2% .
Zatiaľ čo ročné tempo rastu M3 sa v januári 2009 ďalej spomalilo ( na 5,9 %) , ročné tempo rastu menového agregátu M1 , ktorý obsahuje najlikvidnejšie aktíva , stúplo na 5,2 %.
Volatility also characterised the flow of MFI loans to the private sector around the turn of the year , with a monthly contraction in the outstanding amount in December followed by a significantly positive flow in January .
Volatilita sprevádzala na prelome rokov aj tok úverov PFI poskytnutých súkromnému sektoru , keď po decembrovom znížení objemu nesplatených úverov nasledoval v januári opäť výrazne pozitívny tok .
However , discounting a possible turn-of-the-year effect and looking beyond these latest developments confirms the decline in the growth of bank credit to households and non-financial corporations observed in 2008 .
Napriek tomu sa po diskontovaní možného efektu prelomu rokov a po odhliadnutí od najnovšieho vývoja potvrdzuje spomalenie rastu objemu bankových úverov domácnostiam a nefinančným spoločnostiam pozorovaných v roku 2008 .
At the same time , it appears that the substantial past reduction in the key ECB interest rates is increasingly being passed through to bank lending rates , indicating that , despite the tensions in financial markets , the transmission mechanism of monetary policy is not significantly hampered in the euro area .
Zároveň sa zdá , že výrazné zníženie kľúčových úrokových sadzieb ECB v ostatnom období sa v čoraz väčšej miere premieta aj do úrokových mier bankových úverov . To naznačuje , že aj napriek napätiu na finančných trhoch transmisný mechanizmus menovej politiky v eurozóne nie je výrazným spôsobom obmedzený .
Still , more data and analysis are needed to firmly assess the outlook for credit in the period ahead .
Perspektívu vývoja v poskytovaní úverov v nasledujúcom období však bude možné jednoznačne posúdiť až na základe ďalších údajov a analýz .
To sum up , inflation rates have decreased significantly and are now expected to remain well below 2 % over 2009 and 2010 .
Celkovo teda možno konštatovať , že miera inflácie výrazne klesla a v súčasnosti sa očakáva , že v rokoch 2009 a 2010 zostane výrazne pod úrovňou 2 %.
Recent economic data releases and survey information add further evidence to the Governing Council 's assessment that both global and euro area demand are likely to be very weak in 2009 .
Aktuálne údaje o ekonomike a výsledky prieskumov podporujú záver Rady guvernérov , že v roku 2009 bude dopyt v eurozóne i vo svete zrejme veľmi slabý .
At the same time , available indicators of inflation expectations over the medium to longer term remain firmly anchored in line with the Governing Council 's aim of keeping inflation at rates of below , but close to , 2 % over the medium term .
Dostupné ukazovatele inflačných očakávaní v strednodobom až dlhodobejšom horizonte sú naďalej pevne ukotvené na úrovni zodpovedajúcej cieľu Rady guvernérov udržať mieru inflácie na úrovni nižšej ale blízkej 2 % v strednodobom horizonte .
A cross-check with the outcome of the monetary analysis confirms that inflationary pressure has been diminishing .
Porovnanie s výsledkami menovej analýzy potvrdzuje pokles inflačných tlakov .
After its decision on 5 March , the Governing Council expects price stability to be maintained over the medium term , supporting the purchasing power of euro area households .
Rada guvernérov po svojom rozhodnutí z 5 . marca očakáva , že miera inflácie sa v strednodobom horizonte udrží na úrovni zodpovedajúcej cenovej stabilite a bude podporovať kúpnu silu domácností v eurozóne .
Accordingly , the Governing Council will monitor very closely all developments over the period ahead .
Rada guvernérov bude preto v nasledujúcom období veľmi pozorne sledovať vývoj všetkých ukazovateľov .
Regarding the fiscal policy responses to the economic downturn , the euro area countries » updated stability programmes and recent addenda confirm the prospect of a sharp and broad-based deterioration in euro area public finances .
Pokiaľ ide o reakcie fiškálnej politiky na hospodársky útlm , aktualizované programy stability krajín eurozóny a ich nedávne doplnenia potvrdzujú perspektívu prudkého a rozsiahleho zhoršovania stavu verejných financií v eurozóne .
A credible commitment to a path of consolidation in order to return to sound fiscal positions , respecting fully the provisions of the Stability and Growth Pact , is necessary to maintain the public 's trust in the sustainability of public finances , which is important both for the economy to recover and for supporting long-term growth .
Zachovanie dôvery verejnosti v udržateľnosť verejných financií , ktorá je dôležitá tak pre hospodárske oživenie ako aj pre podporu dlhodobého rastu , si však vyžaduje presvedčivú snahu o konsolidáciu zameranú na návrat k zdravým fiškálnym pozíciám v súlade s ustanoveniami Paktu stability a rastu .
In this respect , the Governing Council supports the Commission 's intention to initiate excessive deficit procedures for several countries .
Rada guvernérov podporuje zámer Komisie iniciovať v prípade viacerých krajín postup pri nadmernom deficite .
This is crucial to preserve the credibility of the EU fiscal surveillance framework .
Tento postup je nevyhnutný na udržanie dôveryhodnosti rámca rozpočtového dohľadu EÚ .
It is important that clear deadlines are set for correction of the excessive deficits and that consolidation plans are based on firm and well-specified structural measures .
V tejto súvislosti je dôležité stanoviť jednoznačné termíny na korekciu nadmerných deficitov a zabezpečiť , aby boli konsolidačné plány postavené na pevných a jasne určených štrukturálnych opatreniach .
As regards structural policies , it remains important to pursue economic policies in line with the principle of an open market economy with free competition .
V oblasti štrukturálnej politiky je naďalej dôležité viesť takú hospodársku politiku , ktorá je v súlade so zásadou otvoreného trhového hospodárstva s voľnou hospodárskou súťažou .
In this respect , it is essential that government support measures do not distort competition and delay necessary structural adjustment , and it is of the utmost importance to avoid protectionist measures .
V tomto smere je nevyhnutné , aby podporné opatrenia vlád nedeformovali konkurenčné prostredie a nezdržiavali potrebnú štrukturálnu adaptáciu , pričom najdôležitejšie je vyhýbať sa protekcionistickým opatreniam .
Refraining from protectionism will be key to allowing the global economy to overcome the current crisis more rapidly .
Zdržanie sa protekcionizmu bude kľúčovým faktorom , schopným umožniť svetovému hospodárstvu prekonať súčasnú krízu rýchlejšie .
The successful completion of the Doha round of trade negotiations would also be a milestone towards a more integrated and open world economy for the benefit of all .
Významným krokom na ceste k integrovanejšiemu a otvorenejšiemu svetovému hospodárstvu v prospech všetkých zúčastnených strán by bolo aj úspešné ukončenie kola rokovaní o obchode v Dohe .
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; All by date &gt; 2006 &gt; CON / 2006/39
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Právny rámec &gt; Všetko podľa dátumu &gt; 2006 &gt; CON / 2006/39
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2009 &gt; 11 June 2009
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2009 &gt; 11 . júna 2009
11 June 2009 - Monthly Bulletin
11 . júna 2009 - Mesačný bulletin
At its meeting on 4 June 2009 , on the basis of its regular economic and monetary analyses , the Governing Council decided to leave the key ECB interest rates unchanged .
Rada guvernérov na základe pravidelnej ekonomickej a menovej analýzy na svojom zasadnutí 4 . júna 2009 rozhodla , že kľúčové úrokové sadzby ECB ponechá na nezmenenej úrovni .
The current rates are appropriate taking into account the Governing Council 's decisions of early May , including the enhanced credit support measures , and all the information and analyses which have become available since then .
Vzhľadom na rozhodnutia Rady guvernérov zo začiatku mája vrátane opatrení rozšírenej úverovej podpory a vzhľadom na všetky dostupné informácie a analýzy sú súčasné sadzby primerané .
The Governing Council reiterated its expectation that price developments over the policy-relevant horizon will remain dampened by the marked weakening of economic activity in the euro area and globally .
Rada guvernérov opakovane potvrdila svoje očakávanie , že cenový vývoj bude v horizonte relevantnom z hľadiska menovej politiky naďalej tlmený značným oslabovaním hospodárskej aktivity v eurozóne i vo svete .
Recent survey information indicates that , following two quarters of very negative growth , economic activity over the remainder of 2009 is expected to decline at much less negative rates .
Najnovšie výsledky prieskumov naznačujú , že po dvoch štvrťrokoch výrazne záporného rastu by hospodárska aktivita počas zvyšku roka 2009 mala oslabovať oveľa pomalším tempom .
After a stabilisation phase , positive quarterly growth rates are expected by mid-2010 .
Po období stabilizácie sa v polovici roka 2010 opäť očakávajú kladné štvrťročné miery rastu .
This assessment incorporates adverse lagged effects , such as a further deterioration in labour markets , which are likely to materialise over the coming months .
Toto hodnotenie zohľadňuje oneskorené nepriaznivé vplyvy , ako napríklad ďalšie zhoršenie podmienok na trhu práce , ktoré sa pravdepodobne prejavia v nasledujúcich mesiacoch .
At the same time , available indicators of inflation expectations over the medium to longer term remain firmly anchored in line with the Governing Council 's aim of keeping inflation rates below , but close to , 2 % over the medium term .
Dostupné ukazovatele strednodobých až dlhodobejších inflačných očakávaní zároveň zostávajú pevne ukotvené na úrovni zodpovedajúcej cieľu Rady guvernérov udržať mieru inflácie v strednodobom horizonte na úrovni nižšej , ale blízkej 2 %.
The outcome of the monetary analysis supports the assessment of moderate inflationary pressure , as money and credit growth have further declined on an annual basis .
Výsledok menovej analýzy potvrdzuje záver o miernych inflačných tlakoch , keďže medziročný rast peňažných agregátov a úverov sa ďalej znížil .
Against this background , the Governing Council expects price stability to be maintained over the medium term , thereby supporting the purchasing power of euro area households .
Vzhľadom na tento vývoj Rada guvernérov predpokladá zachovanie cenovej stability v strednodobom horizonte , čo podporí kúpnu silu domácností v eurozóne .
With regard to the economic analysis , reflecting the impact of the financial market turmoil , and in particular a sharp fall in global demand and trade , economic activity weakened considerably in the first quarter of 2009 .
Pokiaľ ide o ekonomickú analýzu , v reakcii na vplyv turbulencií na finančných trhoch a predovšetkým na prudký pokles globálneho dopytu a obchodu sa hospodárska aktivita v prvom štvrťroku 2009 značne oslabila .
According to Eurostat 's first estimate , economic activity in the euro area contracted by 2.5% quarter on quarter , after a decline of 1.8% in the fourth quarter of 2008 .
Podľa prvého odhadu Eurostatu hospodárska aktivita v eurozóne medzi štvrťrokmi klesla o 2,5 %, pričom v poslednom štvrťroku 2008 predstavoval pokles 1,8 %.
This will have a significant negative impact on the average growth rate for 2009 .
Tento pokles bude mať výrazne negatívny vplyv na priemernú mieru rastu v roku 2009 .
However , more recently , there have been improvements in survey data , albeit at very low levels .
Výsledky novších prieskumov však naznačujú zlepšenie , hoci len veľmi mierne .
In line with such evidence , after the extremely weak first quarter , activity over the remainder of this year is expected to decline at much less negative rates .
V súlade s týmto vývojom sa očakáva , že po mimoriadne slabom prvom štvrťroku by hospodárska aktivita mala počas zvyšku tohto roka klesať oveľa pomalším tempom .
This assessment is broadly in line with the June 2009 Eurosystem staff macroeconomic projections for the euro area , according to which annual real GDP growth will range between - 5.1% and - 4.1% in 2009 and between - 1.0% and 0.4% in 2010 .
Toto hodnotenie sa zhruba zhoduje s makroekonomickými projekciami odborníkov Eurosystému pre eurozónu z júna 2009 , podľa ktorých ročná miera rastu reálneho HDP dosiahne - 5,1 % až - 4,1 % v roku 2009 a - 1,0 % až 0,4 % v roku 2010 .
Compared with the March 2009 ECB staff macroeconomic projections , the ranges have been revised downwards , in particular for 2009 .
V porovnaní s makroekonomickými projekciami odborníkov Eurosystému z marca 2009 boli intervaly projekcií upravené smerom nadol , najmä za rok 2009 .
A substantial negative carry-over effect from the previous year and the very weak result for the first quarter of 2009 significantly contributed to this downward revision .
K tejto úprave smerom nadol výrazne prispel prenos významného negatívneho vplyvu z predchádzajúceho roka a veľmi slabý výsledok za prvý štvrťrok 2009 .
The projected gradual recovery next year , with rates of growth returning to positive levels by mid-2010 , reflects the effects of the significant macroeconomic stimulus under way as well as of the measures taken so far to restore the functioning of the financial system both inside and outside the euro area .
Predpokladané postupné hospodárske oživenie , pri ktorom by sa miery rastu mali do polovice roka 2010 znova vrátiť do kladných hodnôt , je odrazom rozsiahlych prebiehajúcich makroekonomických stimulov , ako aj opatrení prijatých na obnovu fungovania finančného systému v eurozóne i mimo nej .
Forecasts by international organisations are broadly in line with the June 2009 Eurosystem staff projections , taking into account the results of the first quarter .
Prognózy medzinárodných organizácií , ktoré tiež zohľadňujú výsledky z prvého štvrťroka , zhruba zodpovedajú projekciám odborníkov Eurosystému z júna 2009 .
In the view of the Governing Council , the risks to the economic outlook are balanced .
Podľa názoru Rady guvernérov sú riziká ohrozujúce tento scenár hospodárskeho vývoja vyvážené .
On the positive side , there may be stronger than anticipated effects stemming from the extensive macroeconomic stimulus under way and from other policy measures taken .
Na zlepšenie scenára môžu pôsobiť účinky rozsiahlych prebiehajúcich makroekonomických stimulov a prípadné silnejšie účinky ďalších prijatých opatrení oproti očakávaniam .
Confidence may also improve more quickly than currently expected .
Rovnako aj dôvera sa môže zvýšiť rýchlejšie , ako sa očakáva v súčasnosti .
On the other hand , concerns remain relating to the following potential factors : a stronger impact on the real economy from the turmoil in financial markets , more unfavourable developments in labour markets , the intensification of protectionist pressures and , finally , adverse developments in the world economy stemming from a disorderly correction of global imbalances .
Na druhej strane však stále pretrvávajú obavy spojené s nasledujúcimi potenciálnymi faktormi : výraznejším vplyvom turbulencií na finančných trhoch na reálnu ekonomiku , nepriaznivejším vývojom na trhu práce , rastom protekcionistických tlakov a nakoniec aj nepriaznivým vývojom svetovej ekonomiky z dôvodu nerovnomernej korekcie globálnych nerovnováh .