natgillin/translations-raw huggingface dataset:
ERM II AND EXCHANGE RATE-RELATED ISSUES In 2005 four new EU Member States joined Estonia , Lithuania , Slovenia and Denmark in ERM II : Cyprus , Malta and Latvia entered the mechanism on 2 May 2005 and Slovakia on 28 November 2005 , all with a standard fluctuation band of ± 15 % around their central rates against the euro . Prior to ERM II entry , both the Cyprus pound and the Latvian lats had already been unilaterally pegged to the euro .
Čiastočne , ako dôsledok dodatočného financovania pochádzajúceho z čistého prílevu portfóliových a tiež iných investícií , vzrástla aj zahraničná zadlženosť niektorých krajín vo vzťahu k HDP .
While the Cyprus pound had been pegged to the Ta b l e 1 0 D eve l o p m e n t s i n E R M I I euro since the launch of the single currency in 1999 , Latvia re-pegged its currency from the special drawing right -- a unit of account , mainly of the IMF , whose value is based on a basket of currencies -- to the euro at the beginning of 2005 and retained a ± 1 % fluctuation band .
euro od jeho zavedenia v roku 1999 , Lotyšsko začiatkom roka 2005 zmenilo väzbu latsu z SDR ( zvláštne práva čerpania -- zúčtovacia jednotka používaná najmä MMF , ktorej hodnota vychádza z menového koša ) na euro a ponechalo si fluktuačné pásmo ± 1 %.
Following ERM II entry , the Latvian authorities announced that they would unilaterally maintain the exchange rate of the lats at the central rate against the euro with a fluctuation band of ± 1 %.
Po vstupe do ERM II lotyšské orgány oznámili , že budú jednostranne udržiavať výmenný kurz latsu na centrálnej parite voči euru s fluktuačným pásmom ± 1 %.
Upon joining the mechanism , the Maltese lira was re-pegged to the euro from a basket arrangement which included the euro , the pound sterling and the US dollar .
Maltská líra pri vstupe do mechanizmu opustila od menového koša , ktorý zahŕňal euro , anglickú libru a americký dolár a naviazala sa na euro .
Moreover , the Maltese authorities declared that they would unilaterally maintain the exchange rate of the Maltese lira at the central rate against the euro .
Maltské orgány okrem toho vyhlásili , že budú jednostranne udržiavať výmenný kurz maltskej líry na centrálnej parite voči euru .
In the case of the Slovak koruna and the Cyprus pound , the authorities did not undertake any formal unilateral commitment to a narrower band .
V prípade slovenskej koruny a cyperskej libry sa neprijali žiadne formálne jednostranné záväzky o užšom pásme .
Unilateral commitments place no additional obligations on the ECB .
Jednostranné záväzky neukladajú ECB žiadne dodatočné povinnosti .
To ensure a smooth participation in ERM II , the participating countries have committed themselves to take the necessary measures to preserve macroeconomic and exchange rate stability .
Na zabezpečenie hladkého fungovania v ERM II sa účastnícke krajiny zaviazali prijímať potrebné opatrenia na udržiavanie makroekonomickej stability a stability výmenného kurzu .
Participation in ERM II has not been associated with notable tensions in the foreign exchange markets in any of the participating countries .
Účasť v ERM II nebola sprevádzaná vážnymi napätiami na devízových trhoch v žiadnej z účastníckych krajín .
The Estonian kroon , the Lithuanian litas , the Maltese lira and the Slovenian tolar have traded continuously at or very close to their central
Estónska koruna , litovský litas , maltská líra a slovinský tolar sa od vstupu do mechanizmu trvale obchodovali na úrovni alebo blízko centrálnych parít .
Max . deviation in % Entry date DKK EEK CYP LVL LTL MTL SIT SKK 1.1.1999 28.6.2004 2.5.2005 2.5.2005 28.6.2004 2.5.2005 28.6.2004 28.11.2005 Upper rate 7.62824 17.9936 0.673065 0.808225 3.97072 0.493695 275.586 44.2233 Central rate 7.46038 15.6466 0.585274 0.702804 3.45280 0.429300 239.640 38.4550 Lower rate 7.29252 13.2996 0.497483 0.597383 2.93488 0.364905 203.694 32.6868 Upward 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.2 0.0 Downward 0.4 0.0 2.1 1.0 0.0 0.0 0.1 3.2
Zatiaľ čo cyperská libra bola naviazaná na Ta b u ľ k a 10 V ý v o j v E R M I I Horný výmenný kurz 7,62824 17,9936 0,673065 0,808225 3,97072 0,493695 275,586 44,2233 Centrálna parita 7,46038 15,6466 0,585274 0,702804 3,45280 0,429300 239,640 38,4550 Dolný výmenný kurz 7,29252 13,2996 0,497483 0,597383 2,93488 0,364905 203,694 32,6868 Maximálna odchýlka v % nahor 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,0 Dátum vstupu DKK EEK CYP LVL LTL MTL SIT SKK 1 .
Source : ECB .
nadol 0,4 0,0 2,1 1,0 0,0 0,1 0,1 3,2 Zdroj : ECB .
Note : A downward ( upward ) deviation corresponds to a movement towards the lower ( upper ) rate and constitutes a strengthening ( weakening ) of the currency against the euro .
Poznámka : Odchýlka nadol zodpovedá pohybu smerom k dolnému kurzu a znamená spevnenie kurzu , odchýlka nahor zodpovedá pohybu smerom k hornému kurzu a znamená zoslabenie kurzu .
For the reported maximum deviations , the reference periods are from the respective ERM II entry dates to 24 February 2006 .
Referenčné obdobie vykázanej maximálnej odchýlky je od príslušného dátumu vstupu do ERM II do 24 . februára 2006 .
In the case of Denmark the reference period is from 1 January 2004 to 24 February 2006 .
Referenčným obdobím pre Dánsko je 1 . január 2004 až 24 .
Following ERM II entry , the Cyprus pound strengthened somewhat against the euro in the first two months , before stabilising about 2 % stronger than the central rate in the second half of 2005 .
roka 2005 stabilizovala na úrovni približne o 2 % silnejšej než centrálna parita .
The Latvian lats remained unchanged on the strong side of the standard fluctuation band and close to the upper limit of its unilaterally announced band .
Lotyšský lats zotrvával na silnej strane štandardného fluktuačného pásma a blízko hornej hranice jednostranne ohláseného pásma .
Since joining ERM II , the Slovak koruna has exhibited greater volatility than the other ERM II currencies and has traded up to 3.2% stronger than its central rate ( see Table 10 ) .
Slovenská koruna sa od vstupu do ERM II vyznačovala väčšou volatilitou než ostatné meny v rámci ERM II a obchodovala sa až na úrovni o 3,2 % silnejšej než je jej centrálna parita ( tabuľka 10 ) .
Most of the currencies of the non-euro area Member States outside ERM II strengthened against the euro in 2005 , but less so on a tradeweighted ( effective ) basis , as this was partially counterbalanced by their depreciation against the US dollar and the currencies linked to the US dollar .
Väčšina mien členských štátov EÚ nepatriacich do eurozóny mimo ERM II sa v roku 2005 posilňovala voči euru , avšak v menšej miere na obchodom váženej ( efektívnej ) báze , čo bolo dôsledkom čiastočného vyrovnávania ich oslabovaním voči americkému doláru a menám naviazaným na americký dolár .
In the first half of 2005 the Polish zloty and the Czech koruna experienced a partial reversal of their strong appreciation in 2004 , but resumed their appreciation in the second half of the year .
Česká koruna a poľský zlotý zaznamenali v prvej polovici roka 2005 čiastočné prerušenie svojej silnej apreciácie z roka 2004 , v druhej polovici roka však ich zhodnocovanie pokračovalo .
On 24 February 2006 these currencies had strengthened significantly against the euro compared with their levels at the beginning of 2005 , implying a depreciation of the euro of 7.2% and 6.6% respectively ( see Chart 37 ) .
februára 2006 sa tieto meny voči euru výrazne posilnili v porovnaní s hodnotami zo začiatku roka 2005 , pričom depreciácia eura dosiahla 7,2 %, resp . 6,6 % ( graf 37 ) .
The Hungarian forint , by contrast , depreciated amid significant exchange rate fluctuations , which were mainly related to a deteriorating fiscal outlook , over the year as a whole .
Maďarský forint pri značných fluktuáciách výmenného kurzu v priebehu roka , ktoré súviseli hlavne so zhoršujúcim sa fiškálnym výhľadom , sa naopak celkovo znehodnotil .
On 24 February 2006 the forint was trading at almost 3 % lower than its level at the beginning of 2005 . Movements in interest rate differentials seem to have affected the Swedish krona and the pound sterling .
Dňa 24 . februára 2006 sa forint obchodoval takmer o 3 % slabší než bola jeho úroveň na začiatku roka 2005 .
Whereas the Swedish krona depreciated rather strongly against the euro throughout most of 2005 on account of a widening negative interest rate differential vis-à-vis the euro area , the pound sterling strengthened against the euro in 2005 and early 2006 -- by almost 4 % -- amid notable fluctuations .
Švédsku korunu a anglickú libru zjavne ovplyvnili pohyby v diferenciáloch úrokových sadzieb . Ak sa švédska koruna počas väčšiny roka 2005 voči euru dosť silne oslabovala , sledujúc rozširovanie záporného úrokového diferenciálu voči eurozóne , anglická libra sa voči euru v roku 2005 a začiatkom roku 2006 -- pri značných fluktuáciách -- posilnila takmer o 4 %.
Chart 37 Exchange rate changes of the e u ro a g a i n s t E U c u r re n c i e s o u t s i d e ERM II ( percentages ) 6 4 2 0 - 2 - 4 - 6 - 8 - 6.6 CZK HUF PLN SEK GBP - 3.8 - 7.2 2.9 4.9 6 4 2 0 - 2 - 4 - 6 - 8
G r a f 37 Z m e n y v ý m e n n ý c h k u r z o v e u r a v o č i menám krajín EÚ , ktoré nevstúpili do ERM II (%) 6 4 2 0 - 2 - 4 - 6 - 8 - 6,6 CZK HUF PLN 2,9 - 7,2
Source : ECB .
GBP Zdroj : ECB .
Notes : A positive ( negative ) value represents an appreciation ( depreciation ) of the euro .
Poznámka : Kladná odchýlka znamená zhodnotenie a záporná znehodnotenie eura .
Changes refer to the period from 3 January 2005 to 24 February 2006 . MONETARY POLICY The primary objective for monetary policy in all non-euro area EU Member States is price stability .
Zmeny sa týkajú obdobia od 3 . januára 2005 do 24 .
Monetary policy strategies differ considerably from country to country , reflecting the heterogeneity among them in nominal , real and structural terms ( see Table 11 ) .
februára 2006 .
In 2005 , with the exception of the entry of Cyprus , Latvia , Malta and Slovakia into ERM II , the monetary policy and exchange rate regimes of the non-euro area EU countries remained largely unchanged , although some refinements were made to the monetary policy frameworks in a few countries with a view to future monetary integration .
nepatriacich do eurozóny v zásade nezmenili , hoci v rámcoch menovej politiky niekoľkých krajín sa s ohľadom na budúcu menovú integráciu uskutočnili určité vylepšenia .
Regarding monetary policy decisions in 2005 in countries with an exchange rate objective , Danmarks Nationalbank increased its key policy rate by 25 basis points to 2.4% as a consequence of the ECB 's interest rate increase on 1 December 2005 .
Čo sa týka rozhodnutí menovej politiky z roku 2005 v krajinách s kurzovým cielením , zvýšila Danmarks Nationalbank v reakcii na zvýšenie úrokových sadzieb ECB 1 . decembra 2005 svoju kľúčovú úrokovú sadzbu o 25 bázických bodov na 2,4 %.
It raised its rate further -- by 10 basis points to 2.5% -- on 17 February 2006 owing to an outflow of foreign exchange in February , among other things as a result of Danish institutional investors » purchases of foreign shares and other securities .
17 . februára 2006 ju zvýšila o ďalších 10 bázických bodov na 2,5 % v súvislosti s februárovým odlevom devíz spôsobeným nákupom zahraničných akcií a iných cenných papierov dánskymi inštitucionálnymi investormi .
The Central Bank of Cyprus decreased its minimum bid rate by a total of 125 basis points to 3.25% by the end of 2005 , in order to help curb appreciation pressures arising from improved investor confidence in the economic outlook , which resulted from the improvement in public finances and the Cyprus pound 's entry into ERM II . 82
Bank of Cyprus do konca roka 2005 znížila svoju minimálnu akceptovateľnú úrokovú sadzbu celkovo o 125 bázických bodov na 3,25 % v snahe pribrzdiť apreciačné tlaky vznikajúce z rastúcej dôvery investorov ohľadne ekonomického výhľadu , ktorá vyplynula zo zlepšenia verejných financií a zo vstupu cyperskej libry do ERM II .
ECB Annual Report 2005 Latvijas Banka increased its minimum reserve ratio in two steps , from 4 % to 8 %, to curb very high credit growth in Latvia .
Latvijas banka zvýšila v dvoch krokoch svoj pomer minimálnych rezerv zo 4 % na 8 %, aby pribrzdila v Lotyšsku veľmi silný rast úverov .
In Malta , the official interest rate was raised by 25 basis points to 3.25% in response to strong credit growth .
Na Malte sa oficiálne úrokové sadzby zvýšili o 25 bázických bodov , na 3,25 %, v reakcii na prudký rast úverov .
In February 2006 Banka Slovenije cut its key policy rate by 25 basis points to 3.75% .
Banka Slovenije znížila vo februári 2006 svoju kľúčovú úrokovú sadzbu o 25 bázických bodov na 3,75 %.
Ta b l e 1 1 O f f i c i a l m o n e t a r y p o l i c y s t r a t e g i e s o f t h e E U M e m b e r S t a t e s o u t s i d e t h e e u ro a re a Monetary policy strategy Czech Republic Inflation target Currency Czech koruna Features Target : 2-4 % by end-2005 , thereafter 3 %, ensuring that inflation outcomes do not differ by more than one percentage point ( p.p. ) in either direction from this target .
Ta b u ľ k a 11 O f i c i á l n a s t r a t é g i a m e n o v e j p o l i t i k y č l e n s k ý c h š t á t o v E Ú n e p a t r i a c i c h d o e u r o z ó n y Stratégia menovej politiky Česká republika Inflačný cieľ Mena Česká koruna Charakteristika Cieľ : 2 - 4 % do konca roka 2005 , potom 3 %, pričom dosiahnutá inflácia sa od tohto cieľa nemá odchýliť o viac ako jeden percentuálny bod ani v jednom smere .
Estonia continues with its currency board arrangement as a unilateral commitment .
V rámci jednostranného záväzku zostáva Estónsko naďalej v režime menovej rady .
Participates in ERM II with a ± 15 % fluctuation band around a central rate of CYP 0.585274 per euro .
Účasť v ERM II s fluktuačným pásmom ± 15 % okolo centrálnej parity 0,585274 CYP / 1 EUR .
Latvia continues with a fluctuation band of ± 1 % as a unilateral commitment .
V rámci jednostranného záväzku zostáva Lotyšsko vo fluktuačnom pásme ± 1 %.
Lithuania continues with its currency board arrangement as a unilateral commitment .
V rámci jednostranného záväzku zostáva Litva naďalej v režime menovej rady .
Exchange rate target : peg to the euro at HUF 282.36 per euro , with a ± 15 % fluctuation band .
Kurzový cieľ : naviazanie na euro v kurze 282,36 HUF / 1 EUR s fluktuačným pásmom ± 15 %.
Inflation target : 4 % (± 1 p.p. ) by end-2005 , 3.5% (± 1 p.p. ) by end-2006 and 3 % (± 1 p.p. ) medium-term target from 2007 .
Inflačný cieľ : 4 % (± 1 percentuálny bod ) do konca roka 2005 , 3,5 % (± 1 percentuálny bod ) do konca roka 2006 a strednodobý cieľ 3,0 % (± 1 percentuálny bod ) od roku 2007 .
Participates in ERM II with a ± 15 % fluctuation band around a central rate of MTL 0.42930 per euro .
Účasť v ERM II s fluktuačným pásmom ± 15 % okolo centrálnej parity 0,42930 MTL / 1 EUR .
Malta maintains the exchange rate against the euro unchanged from the central rate as a unilateral commitment .
V rámci jednostranného záväzku Malta udržiava stály kurz voči euru na úrovni centrálnej parity .
Inflation target : 2.5% ± 1 p.p. ( annual rate of change in the CPI ) as from 2004 .
Inflačný cieľ 2,5 % ± 1 percentuálny bod ( ročná zmena CPI ) od roku 2004 .
Participates in ERM II with a ± 15 % fluctuation band around a central rate of SIT 239.640 per euro .
Účasť v ERM II s fluktuačným pásmom ± 15 % okolo stredného výmenného kurzu 239,640 SIT / 1 EUR .
Cyprus Latvia
Cyprus Lotyšsko
Cyprus pound Latvian lats
Cyperská libra Lotyšský lats
Combined exchange rate and inflation target
Kombinácia kurzového a inflačného cieľa
Poland Slovenia
Poľsko Slovinsko
Inflation target Two-pillar strategy monitoring monetary , real , external and financial indicators of macroeconomic conditions Inflation targeting in the conditions of ERM II
Inflačný cieľ Stratégia sledovania menových , reálnych , vonkajších a finančných ukazovateľov makroekonomických podmienok opierajúca sa o dva piliere Inflačné cielenie v podmienkach ERM II
Polish zloty Slovenian tolar
Poľský zlotý Slovinský tolar
Participates in ERM II with a ± 15 % fluctuation band around a central rate of SKK 38.4550 per euro .
Účasť v ERM II s fluktuačným pásmom ± 15 % okolo centrálnej parity 38,4550 SKK / 1 EUR .
Inflation objective : short-term inflation target set at 3.5% ± 0.5 p.p. at end-2005 .
Inflačné ciele : krátkodobý cieľ 3,5 % ± 0,5 percentuálneho bodu ku koncu roka 2005 a potom do 2,5 % na konci roka 2006 a do 2 % na konci rokov 2007 a 2008 .
The inflation target for the period 2006-08 is set below 2.5% for end-2006 and below 2 % at end-2007 and at end-2008 . Inflation target : 2 % increase in the CPI with a tolerance margin of ± 1 p.p. Free floating exchange rate .
Inflačný cieľ : 2-percentné zvýšenie CPI v tolerančnom pásme ± 1 percentuálny bod . Neriadený pohyblivý výmenný kurz .
Inflation target : 2 % as measured by the 12-month increase in the CPI 1 ) .
Inflačný cieľ : 2-percentné zvýšenie CPI 1 ) za obdobie 12 mesiacov .
In case of a deviation of more than 1 p.p. , the MPC is expected to write an open letter to the Chancellor of the Exchequer .
V prípade odchýlky o viac ako 1 percentuálny bod sa očakáva , že výbor MPC sa otvoreným listom obráti na ministra financií .
Sweden United Kingdom
Švédsko
Inflation target Inflation target
Inflačný cieľ
Swedish krona Pound sterling
Švédska koruna
Source : ESCB .
Anglická libra Zdroj : ECB .
1 ) The CPI is identical to the HICP .
1 ) CPI je identický s HICP .
Turning to the non-euro area EU countries with an inflation-targeting framework in place , most countries reduced their key policy rates in 2005 .
väčšina krajín znížila v roku 2005 kľúčové úrokové sadzby .
In light of the improved inflation outlook Hungary , Poland and Slovakia reduced their policy rates by a total of 350 , 200 and 100 basis points to 6 %, 4.5% and 3 % respectively .
Vzhľadom na zlepšenie výhľadu inflácie znížilo Maďarsko , Poľsko a Slovensko svoje úrokové sadzby celkovo o 350 , 200 a 100 bázických bodov na 6 %, resp . 4,5 % a 3 %.
In Slovakia , the interest rate decisions were also motivated by the currency appreciation .
Na Slovensku boli rozhodnutia o úrokových sadzbách motivované aj zhodnocovaním meny .
In Poland , the key policy rate was further decreased by 25 basis points to 4.25% in January 2006 .
V Poľsku došlo k ďalšiemu zníženiu kľúčovej sadzby o 25 bázických bodov na 4,25 % v januári 2006 .
In Sweden and the United Kingdom , key policy rates were lowered in 2005 by 50 and 25 basis points to 1.5% and 4.5% respectively , reflecting weakening output growth and lower prospective inflation .
Vo Švédsku a Spojenom kráľovstve sa kľúčové úrokové sadzby v roku 2005 znížili o 50 a 25 bázických bodov na 1,5 %, resp .
However , in Sweden , policy rates were raised by 25 basis points to 1.75% in January 2006 and by a further 25 basis points to 2.0% in February 2006 .
4,5 %, reflektujúc oslabenie rastu produkcie a nižší výhľad inflácie . Vo Švédsku sa však menovopolitické sadzby v januári 2006 zvýšili o 25 bázických bodov na 1,75 % a vo februári 2006 o ďalších 25 bázických bodov na 2,0 %.
The decisions were based on the December 2005 and February 2006 Inflation Reports » forecasts ( given a rising path for short-term interest rates ) .
Rozhodnutia vychádzali z prognóz uverejnených v Správe o inflácii z decembra 2005 a februára 2006 ( zohľadňujúc rast krátkodobých úrokových mier ) .
In the Czech Republic , policy rates were reduced by a total of 75 basis points in the first half of 2005 in light of a favourable inflation outlook and the appreciating koruna , although they were raised again by 25 basis points , to 2 %, towards the end of October in line with the latest inflation forecast and the related risks .
V Českej republike sa vzhľadom na priaznivý výhľad inflácie a zhodnocovanie koruny znížili úrokové sadzby v prvej polovici roka 2005 celkove o 75 bázických bodov , koncom októbra však na základe aktuálneho výhľadu inflácie a s ňou spojenými rizikami sa opäť zvýšili o 25 bázických bodov na 2 %. spready voči eurozóne dosť zreteľne rozšírili .
FINANCIAL DEVELOPMENTS In 2005 movements of long-term bond yields in the majority of the non-euro area EU Member States followed those of similar rates in the euro area and showed a general decline until September , after which they increased somewhat , particularly in Hungary and Poland .
Reakcia trhu odzrkadľovala nepriaznivé fiškálne trendy v Maďarsku a neistotu súvisiacu s fiškálnym vývojom a hospodárskou politikou po parlamentných voľbách v Poľsku .
In Lithuania and Slovenia , long-term interest rates declined gradually to the euro area level , whereas in Malta and the United Kingdom they were somewhat more stable .
Akciové trhy v krajinách EÚ nepatriacich do eurozóny mali v roku 2005 naďalej priaznivú výkonnosť a s výnimkou Slovinska a Spojeného kráľovstva prevyšovali priemerný vývoj cien akcií v eurozóne , meraný indexom Dow Jones EURO STOXX .
Overall , for most of the countries , long-term interest rates were between 20 and 55 basis points lower at the end of 2005 than at the beginning of the year , with stronger declines recorded for Latvia , Poland , Slovakia and , in particular , Cyprus ( of more than 200 basis points ) . With euro area longterm interest rates declining by around 30 basis points during 2005 , bond yield spreads
Ceny akcií v nových členských štátoch EÚ , okrem Slovinska , boli ku koncu roka 2005 vyššie o 25 % až 65 % než na začiatku roka . FINANČNÝ VÝVOJ Pohyby výnosov z dlhodobých dlhopisov vo väčšine členských štátov EÚ nepatriacich do eurozóny sledovali v roku 2005 pohyby výnosov v eurozóne , pričom do septembra výnosy vykazovali všeobecný pokles , potom mierne vzrástli , konkrétne v Maďarsku a Poľsku .
vis-à-vis the euro area remained stable or narrowed . However , spreads vis-à-vis the euro area increased rather markedly in Hungary and Poland in the final quarter of the year .
V Litve a Slovinsku dlhodobé úrokové miery postupne klesali na úroveň eurozóny , zatiaľ čo na Malte a v Spojenom kráľovstve boli o niečo stabilnejšie .
Market reaction reflected unfavourable fiscal trends in Hungary and uncertainty concerning fiscal developments and economic policy after parliamentary elections in Poland . Stock markets in the non-euro area EU countries continued to perform favourably in 2005 and , with the exceptions of Slovenia and the United Kingdom , outperformed the average stock price developments in the euro area , as measured by the Dow Jones EURO STOXX index .
Celkovo boli dlhodobé úrokové miery vo väčšine krajín ku koncu roka 2005 o 20 až 55 bázických bodov nižšie než na začiatku roka , pričom výraznejší pokles zaznamenali v Lotyšsku , Poľsku , na Slovensku a najmä na Cypre ( o viac než 200 bázických bodov ) .
At the end of 2005 , stock prices in the new EU Member States , with the exception of Slovenia , were between 25 % and 65 % higher than at the beginning of the year .
Keďže dlhodobé úrokové miery v eurozóne poklesli počas roka 2005 približne o 30 bázických bodov , spready výnosov z dlhopisov zostali voči eurozóne stabilné alebo sa zúžili .
Artist Ilse Haider Title Kopf eines Athleten , 1994 Material Willow rods , photo emulsion Format 180 x 120 x 40 cm © ECB and the artist
Autor Ilse Haider Názov Kopf eines Athleten , 1994 Technika Vŕbové prúty , fotoemulzia Rozmery 180 x 120 x 40 cm © ECB a autor
1 M O N E TA RY P O L I C Y O P E R AT I O N S , F O R E I G N E X C H A N G E O P E R AT I O N S A N D I N V E S T M E N T ACTIVITIES 1.1 MONETARY POLICY OPERATIONS The operational framework for the implementation of the single monetary policy 1 continued to work effectively in 2005 . Very short-term money market interest rates were stable throughout the year .
OPERÁCIE MENOVEJ POLITIKY , DE VÍZOVÉ OPERÁCIE A INVESTIČNÉ AKTIVIT Y 1.1 . OPERÁCIE MENOVEJ POLITIKY Operačný rámec pre implementáciu jednotnej menovej politiky 1 v roku 2005 naďalej dobre fungoval .
The EONIA registered very low levels of volatility in 2005 .
Úroková miera EONIA zaznamenala v roku 2005 veľmi nízke úrovne volatility .
The standard deviation of the spread between the EONIA and the minimum bid rate stood at 5 basis points , as compared with 9 basis points in 2004 and 16 basis points in 2003 .
Štandardná odchýlka spreadu medzi úrokovou mierou EONIA a minimálnou akceptovateľnou sadzbou bola 5 bázických bodov , porovnaní s 9 bázickými bodmi v roku 2004 a 16 v roku 2003 .