natgillin/translations-raw huggingface dataset:
1 ) Figures for 2004 are a four-quarter moving average for the period from the fourth quarter of 2003 to the third quarter of 2004 , except for Cyprus , for which the average is for the period from the third quarter of 2003 to the second quarter of 2004 .
1 ) Údaje za rok 2004 sú štvrťročným kĺzavým priemerom za štvrtý štvrťrok 2003 až tretí štvrťrok 2004 . V prípade Cypru priemer je za tretí štvrťrok 2003 až druhý štvrťrok 2004 .
In many of the new Member States the rise in the current account deficit in 2004 was associated with strong import growth owing to robust domestic demand and high oil prices .
V mnohých nových členských štátoch bolo zvýšenie deficitu bežného účtu v roku 2004 spojené s výrazným rastom dovozu v dôsledku silného domáceho dopytu a vysokých cien ropy .
Other structural and temporary factors have also affected the current account position .
Na pozíciu bežného účtu mali vplyv aj ďalšie štrukturálne a dočasné faktory .
On the structural side , current account deficits are a normal characteristic of catching-up economies such as the new Member States .
Zo štrukturálnych je to fakt , že deficit bežného účtu predstavuje prirodzený jav v prípade dobiehajúcich ekonomík , akými sú nové členské štáty .
Whereas these deficits could signal problems regarding the sustainability of external positions , the current account deficits in many new Member States were to some extent linked to a rise in the income deficit reflecting earnings related to past foreign direct investment inflows .
Hoci tieto deficity mohli signalizovať problémy týkajúce sa udržateľnosti zahraničnoobchodnej pozície , deficity bežného účtu v mnohých nových členských štátoch boli do určitej miery spojené aj s rastom deficitu výnosov , čo je odrazom príjmov spojených s minulým prílevom priamych zahraničných investícií .
As a transitory factor , current account balances may have been affected by the EU accession process itself as , for instance , companies increased their stocks in anticipation of higher tariffs .
Na saldo bežného účtu mohol mať vplyv , ako dočasný faktor , aj samotný proces vstupu do EÚ , keďže napríklad spoločnosti zvýšili svoje zásoby v očakávaní vyšších ciel alebo znížili saldo transferov v dôsledku platieb do EÚ .
Looking at the financing side of the balance of payments , net foreign direct investment inflows recovered somewhat in most new EU Member States in 2004 , having slowed the year before ( see Table 9 ) .
Keď sa pozeráme na finančnú stránku platobnej bilancie , čistý prílev priamych zahraničných investícií sa v roku 2004 vo väčšine nových členských štátov EÚ trocha zotavil , po spomalení v predchádzajúcom roku ( tabuľka 9 ) .
Among these countries , only Slovenia recorded moderate outflows in net foreign direct investment in 2004 .
Z týchto krajín v roku 2004 jedine Slovinsko zaznamenalo mierny odlev čistých priamych zahraničných investícií .
As to the other non-euro area EU Member States , Denmark and Sweden witnessed net outflows
Čo sa týka ostatných
of foreign direct investment in the same period , while in the United Kingdom , net foreign direct investment turned positive after registering modest outflows in previous years .
členských štátov EÚ nepatriacich do eurozóny , Dánsko a Švédsko zaznamenali v roku 2004 čistý odlev priamych zahraničných investícií , kým v Spojenom kráľovstve sa po miernom odleve v predchádzajúcich rokoch vývoj čistých priamych zahraničných investícií dostal do kladných čísel .
Overall , net foreign direct investment inflows constituted an important source of financing in recent years for a number of the non-euro area Member States , although in most cases these inflows were not sufficient to cover the current account deficit .
Čisté priame zahraničné investície celkove predstavovali v posledných rokoch dôležitý zdroj financovania pre mnohé členské štáty nepatriace do eurozóny , hoci vo väčšine prípadov tento prílev nebol dostatočný na pokrytie deficitu bežného účtu .
Net inflows in portfolio investment and in « other investment » provided additional financing .
Čistý prílev do portfóliových investícií a „ostatných investícií » predstavoval dodatočné finančné zdroje .
As a result the external indebtedness of some countries also rose .
V dôsledku toho sa tiež zvýšila zahraničná zadlženosť niektorých krajín .
ERM II AND EXCHANGE RATE-RELATED ISSUES On 28 June 2004 Estonia , Lithuania and Slovenia joined Denmark as participants in ERM II .
ERM II A OTÁZKY SÚVISIACE S VÝMENNÝMI KURZAMI Dňa 28 . júna 2004 sa Estónsko , Litva a Slovinsko pripojili k Dánsku ako účastníci ERM II .
They entered the mechanism with a standard fluctuation band of ± 15 % around their central rates against the euro , while Estonia and Lithuania kept their currency boards as a unilateral commitment .
Vstúpili do mechanizmu so štandardným fluktuačným pásmom ± 15 % okolo svojich centrálnych parít voči euru , pričom Estónsko a Litva si ponechali svoje menové rady ako jednostranný záväzok .
To ensure their smooth participation in ERM II , the countries have firmly committed to taking the necessary measures to preserve macroeconomic and exchange rate stability .
Krajiny sa na zabezpečenie bezproblémovej účasti v ERM II pevne zaviazali prijať potrebné opatrenia na zachovanie makroekonomickej stability a stability výmenného kurzu .
Box 10 provides an overview of the characteristics of ERM II .
Box 10 vysvetľuje základné princípy ERM II . 74
Participation in ERM II has not been associated with tensions in the foreign exchange markets ECB Annual Report 2004
ECB Výročná správa 2004
Box 10
B o x 10
MAIN ELEMENTS OF THE EXCHANGE RATE MECHANISM II With the introduction of the euro on 1 January 1999 , the exchange rate mechanism II ( ERM II ) replaced the European Monetary System ( and its exchange rate mechanism component ) which had been in operation since 1979 .
HLAVNÉ PRVKY MECHANIZMU VÝMENNÝCH KURZOV II So zavedením eura 1 . januára 1999 Mechanizmus výmenných kurzov II ( ERM II ) nahradil Európsky menový systém ( a jeho zložku mechanizmus výmenných kurzov ) , ktorý fungoval od roku 1979 .
ERM II is a multilateral arrangement of fixed but adjustable exchange rates , with bilateral central rates between the euro and participating currencies , and a standard fluctuation band of ± 15 % around those central rates .
ERM II je mnohostranná dohoda o fixných , ale upraviteľných výmenných kurzoch , s dvojstrannou centrálnou paritou medzi eurom a každou účastníckou menou , a o štandardnom fluktuačnom pásme ± 15 % okolo týchto centrálnych parít .
Participation in ERM II for at least two years without severe tensions prior to the examination of economic convergence is a requirement for fulfilling the exchange rate criterion of the Maastricht convergence criteria that must be met in order to adopt the euro .
Účasť v ERM II po dobu aspoň dvoch rokov bez výrazného napätia pred preverením ekonomickej konvergencie je požiadavkou na splnenie kritéria výmenného kurzu maastrichtských konvergenčných kritérií , ktoré treba splniť na prijatie eura .
The economic rationale behind this requirement is that it helps Member States outside the euro area to orient their policies towards stability and enhances the prospects of achieving a lasting convergence of economic fundamentals .
Ekonomickým zmyslom tejto požiadavky je , že pomáha členským štátom nepatriacim do eurozóny orientovať ich politiku smerom k stabilite a zvyšuje šance dosiahnuť trvalú konvergenciu fundamentov hospodárstva .
This reflects the notion that economic conditions and policies of participating Member States should be consistent with the preservation of the central rates set. The overall goal of this process is to foster macroeconomic stability in the new EU Member States , thereby providing the best possible contribution to sustainable growth and real convergence .
Je to odrazom myšlienky , že samotné ekonomické podmienky a hospodárska politika účastníckych členských štátov by mali byť v súlade s udržiavaním stanovených centrálnych parít . Celkovým cieľom tohto procesu je podporovať makroekonomickú stabilitu v nových členských štátoch EÚ a tým poskytnúť najlepší možný príspevok k udržateľnému rastu a reálnej konvergencii .
Moreover , sound macroeconomic policies and stable exchange rates are supportive of a smooth functioning of the internal market .
Takisto správna makroekonomická politika a stabilné výmenné kurzy podporujú bezproblémové fungovanie vnútorného trhu .
According to the Governing Council , the mechanism , as well as the policy orientation required for participation , is designed to help Member States outside the euro area in their efforts to adopt the euro , while dealing with the complex relationship between economic fundamentals and exchange rate stability .
Podľa Rady guvernérov samotný mechanizmus aj požiadavky na hospodársku politiku sú postavené tak , aby pomohli členským štátom nepatriacim do eurozóny v ich úsilí prijať euro a súčasne pomáhajú riešiť zložitý vzťah medzi fundamentmi hospodárstva a stabilitou výmenného kurzu .
1 The mechanism foresees a range of policy instruments that may be combined to address market pressures : interest rate measures , flexibility of the exchange rate within the band , interventions , and possible realignments of the central rate .
1 Tento mechanizmus predpokladá škálu nástrojov menovej politiky , ktoré možno kombinovať pri riešení trhových tlakov : opatrenia v oblasti úrokových mier , flexibilita výmenného kurzu v rámci daného pásma , intervencie a možnosť stanovenia novej centrálnej parity .
From an operational perspective , decisions concerning central rates and the standard fluctuation band are taken by mutual agreement of the ministers of the individual euro area countries , the ECB and the ministers and central bank governors of the non-euro area EU Member States participating in the mechanism .
Čo sa týka vykonávacieho hľadiska , rozhodnutia týkajúce sa centrálnej parity a štandardného fluktuačného pásma sa prijímajú na základe vzájomnej dohody ministrov jednotlivých krajín eurozóny , ECB a ministrov a guvernérov centrálnych bánk členských štátov EÚ nepatriacich do eurozóny zapojených do mechanizmu .
The General Council is responsible for monitoring the functioning of ERM II and serves as the forum for monetary and exchange rate cooperation .
Za monitorovanie fungovania ERM II zodpovedá Generálna rada a slúži ako fórum menovej spolupráce a spolupráce v oblasti výmenných kurzov .
It closely monitors , on a permanent basis , the sustainability of the bilateral exchange rate between each participating currency and the euro .
Sústavne pozorne monitoruje udržateľnosť dvojstranných výmenných kurzov medzi každou účastníckou menou a eurom .
1 See also « Policy position of the Governing Council of the European Central Bank on exchange rate issues relating to the acceding countries » , 18 December 2003 . 76
1 Pozri tiež Stanovisko Rady guvernérov Európskej centrálnej banky k otázkam výmenných kurzov týkajúce sa pristupujúcich krajín , 18 . december 2003 .
Table 10 Developments in ERM II ( in percentage points ) DKK Maximum deviation from ERM II central rate 1 ) ( ten-day moving average of daily data at business frequency ) Upward Downward Short-term interest rate differential ( monthly data , average ) Fourth quarter of 2004 EEK LTL SIT
Ta b u ľ k a 10 V ý v o j v E R M I I ( v percentuálnych bodoch ) DKK Maximálna odchýlka od centrálnej parity ERM II 1 ) ( desaťdňový kĺzavý priemer údajov podľa denného kurzového lístka ) Odchýlka nahor Odchýlka nadol Diferenciál krátkodobých úrokových mier ( mesačné údaje , priemer ) 4 . štvrťrok 2004 EEK LTL SIT
1 ) For Estonia , Lithuania and Slovenia the reference period is from 28 June 2004 to 24 February 2005 .
1 ) Sledované obdobie pre Estónsko , Litvu a Slovinsko je od 28 . júna 2004 do 24 .
For Denmark the reference period is from 1 November 2002 to 24 February 2005 .
novembra 2002 do 24 . február 2005 .
of any of the participating countries .
Účasť v ERM II nebola spojená s napätím na devízových trhoch v žiadnej účastníckej krajine .
The four currencies in ERM II have traded continuously at or close to their central rates , while shortterm interest rate differentials vis-à-vis the euro area have been small in most countries ( see Table 10 ) .
Štyri meny v ERM II sa trvalo obchodovali na úrovni svojej centrálnej parity alebo blízko nej , pričom diferenciály krátkodobej úrokovej miery voči eurozóne boli vo väčšine krajín malé ( tabuľka 10 ) .
In the context of ERM II entry , Banka Slovenije smoothly discontinued the gradual trend depreciation of the Slovenian tolar against the euro .
Slovinská centrálna banka v súvislosti so vstupom do ERM II bezproblémovo ukončila trend postupného oslabovania slovinského tolaru voči euru .
Most of the currencies of the non-euro area EU Member States experienced a strengthening against the euro in 2004 and also a marked appreciation on a trade-weighted basis .
Väčšina mien členských štátov EÚ nepatriacich do eurozóny v roku 2004 posilňovala voči euru a zhodnotil sa aj ich kurz vážený zahraničným obchodom .
The weakening of the euro was particularly pronounced against the currencies of several of the larger new EU Member States , amid a relatively favourable growth outlook for these countries ( see Chart 32 ) .
Oslabovanie eura bolo osobitne zreteľné voči menám viacerých väčších nových členských štátov EÚ , v prostredí pomerne priaznivého výhľadu pre hospodársky rast týchto krajín ( graf 32 ) .
The Polish zloty Chart 32 Exchange rate changes of the euro against EU currencies outside ERM II ( in percentages ) 5 0 - 5 - 10 - 15 - 16.2 - 7.8 - 7.6 - 8.0 - 0.5 3.7 0.1 0.3 - 1.6
Najväčšie zhodnotenie voči
experienced the largest appreciation against the euro in 2004 , followed by the Czech koruna , the Slovak koruna and the Hungarian forint .
euru v roku 2004 zaznamenal poľský zlotý , za ním nasledovala česká koruna , slovenská koruna a maďarský forint .
By contrast , the Latvian lats , which in 2004 was partially linked through its exchange rate regime to the US dollar , depreciated against the euro .
Naproti tomu lotyšský lats , ktorý bol v roku 2004 čiastočne naviazaný prostredníctvom režimu výmenného kurzu na americký dolár , sa voči euru oslabil .
Since the beginning of 2005 Latvia has changed the peg of the lats from the special drawing right ( SDR ) currency basket to the euro , at LVL 0.702804 per euro . Since the re-pegging , the lats has fluctuated within a narrow band around its peg rate .
Lotyšsko od začiatku roku 2005 zmenilo naviazanie latsu z menového koša SDR ( special drawing rights -- zvláštne práva čerpania ) na euro pri kurze 0,702804 LVL za euro .
The Swedish krona , the Maltese lira and the Cyprus pound were relatively stable against the euro . The pound sterling appreciated somewhat against the euro in early 2004 amid a favourable outlook for the UK economy and rising interest rates .
Lats sa od zmeny naviazania pohyboval v úzkom pásme okolo tohto kurzu . Švédska koruna , maltská líra a cyperská libra boli voči euru relatívne stabilné .
Monetary policy strategies differ to a great extent from country to country , reflecting the heterogeneity among them in nominal , real and structural terms ( see Table 11 ) . During 2004 the monetary policy and exchange rate regimes in the non-euro area EU Member States remained largely unchanged , although some refinements were made to the monetary policy frameworks of several countries with a view to gearing monetary policy more towards future monetary integration .
Anglická libra začiatkom roku 2004 sa voči euru mierne posilnila , v prostredí priaznivého výhľadu pre hospodárstvo Spojeného kráľovstva a rastúcich úrokových mier . V druhej polovici roka sa však voči euru znehodnotila .
In particular , Estonia , Lithuania and Slovenia joined ERM II on 28 June 2004 .
MENOVÁ POLITIKA Graf 32 Zmeny výmenných kurzov eura voči menám EÚ nezapojeným do ERM II ( v %)
Source : ECB .
- 20 Zdroj : ECB .
Note : A positive ( negative ) value represents an appreciation ( depreciation ) of the euro .
Poznámka : Kladné hodnoty znamenajú zhodnotenie eura a záporné jeho znehodnotenie . Zmeny sa týkajú obdobia od 2 .
Changes refer to the period from 2 January 2004 to 24 February 2005 .
januára 2004 do 24 . februára 2005 .
Banka re-pegged the lats from the SDR to the euro on 1 January 2005 .
banka 1 . januára 2005 zmenila naviazanie latsu zo SDR na euro .
Regarding monetary policy decisions in 2004 in countries with an exchange rate objective ,
Čo sa týka menovopolitických rozhodnutí v roku 2004 v krajinách , ktorých cieľom je výmenný kurz , centrálna banka Cypru zvýšila svoju
the Central Bank of Cyprus increased its policy interest rate by 100 basis points to 5.5% , thus sending a signal of support for the Cyprus pound against the background of rumours of devaluation .
kľúčovú úrokovú sadzbu o 100 bázických bodov na 5,5 %, čím vyslala signál o podpore cyperskej libry za situácie , keď sa hovorilo o devalvácii .
Moreover , a minimum reserve
Okrem toho sa zaviedli povinné minimálne rezervy z vkladov v cudzej mene vo výške 2 %.
Table 11 Official monetary policy strategies of the non-euro area EU Member States Monetary policy strategy Czech Republic Inflation target Currency Czech koruna Features Inflation target : 2-4 % by end-2005 , thereafter 3 % ± 1 percentage point ( p. p ) .
V Lotyšsku centrálna banka zvýšila svoju Ta b u ľ k a 11 O f i c i á l n a s t r a t é g i a m e n o v e j p o l i t i k y č l e n s k ý c h š t á t o v E Ú n e p a t r i a c i c h d o e u r o z ó n y Stratégia menovej politiky Česká republika Inflačné cielenie Mena Česká koruna Charakteristika Inflačný cieľ : 2 -- 4 % do konca 2005 , potom 3 % ± 1 percentuálny bod ( p. b. ) .
Exchange rate strategy : ( managed ) float .
Stratégia výmenného kurzu : ( riadený ) plávajúci výmenný kurz .
Participates in ERM II with a ± 2.25% fluctuation band around central rate of DKK 7.46038 per euro .
Účasť v ERM II s fluktuačným pásmom ± 2,25 % okolo centrálnej parity 7,46038 DKK za euro .
Participates in ERM II with a ± 15 % fluctuation band around central rate of EEK 15.6466 per euro .
Účasť v ERM II s fluktuačným pásmom ± 15 % okolo centrálnej parity 15,6466 EEK za euro .
Estonia continues with its currency board arrangement as a unilateral commitment .
Estónsko pokračuje v režime menovej rady ako jednostranným záväzkom .
Peg to the euro at CYP 0.5853 per euro , with ± 15 % fluctuation bands .
Naviazanie na euro pri 0,5853 CYP za euro s fluktuačným pásmom ± 15 %.
The Cyprus pound has de facto fluctuated within a narrow range .
Cyperská libra sa v skutočnosti pohybuje v úzkom pásme .
From February 1994 peg to the SDR ( euro weight 36.4% ) with a ± 1 % fluctuation band .
Od februára 1994 naviazanie na SDR ( váha eura 36,4 %) s fluktuačným pásmom ± 1 %.
Since 1 January 2005 peg to the euro at LVL 0.702804 per euro with a ± 1 % fluctuation band .
Od 1 . januára 2005 naviazanie na euro pri 0,702804 LVL za euro s fluktuačným pásmom ± 1 %.
Participates in ERM II with a ± 15 % fluctuation band around central rate of LTL 3.4528 per euro .
Účasť v ERM II s fluktuačným pásmom ± 15 % okolo centrálnej parity 3,4528 LTL za euro .
Lithuania continues with its currency board arrangement as a unilateral commitment .
Litva pokračuje v režime menovej rady ako jednostranným záväzkom .
Exchange rate target : peg to the euro at HUF 282.36 per euro , with ± 15 % fluctuation band .
Cieľ výmenného kurzu : naviazanie na euro pri 282,36 HUF za euro s fluktuačným pásmom ± 15 %.
Inflation target : 3.5% (± 1 p.p. ) by end-2004 , 4 % (± 1 p.p. ) by end-2005 and 3.5% (± 1 p.p. ) by end-2006 .
Inflačný cieľ : 3,5 % (± 1 p. b. ) do konca 2004 , 4 % (± 1 p. b. ) do konca 2005 a 3,5 % (± 1 p. b. ) do konca 2006 .
Peg to a currency basket comprising the euro ( 70 %) , pound sterling ( 20 %) and US dollar ( 10 %) .
Naviazanie na menový kôš ( euro 70 %, anglická libra 20 % a americký dolár 10 %) .
No fluctuation margin but a trading margin of ± 0.25% for foreign exchange market operations .
Žiadne fluktuačné pásmo , obchodné pásmo ± 0,25 % pri operáciách na devízovom trhu .
Inflation target : 2.5% ± 1 p.p. ( year-on-year change in CPI ) as from 2004 .
Inflačný cieľ : 2,5 % ± 1 p. b. ( medziročná zmena CPI ) od 2004 .
Free floating exchange rate .
Voľne plávajúci výmenný kurz .
Participates in ERM II with a ± 15 % fluctuation band around central rate of SIT 239.640 per euro .
Účasť v ERM II s fluktuačným pásmom ± 15 % okolo centrálnej parity 239,640 SIT za euro .
Denmark Estonia
Dánsko Estónsko
Exchange rate target Exchange rate target
Kurzové cielenie Kurzové cielenie
Danish krone Estonian kroon
Dánska koruna Estónska koruna
Exchange rate target
Kurzové cielenie
Exchange rate target Lithuanian litas
Litovský litas Maďarsko
Hungary Inflation target with an exchange rate constraint
Inflačné cielenie so zohľadnením výmenného kurzu Kurzové cielenie
Poland Slovenia Inflation target
Poľsko Slovinsko
Polish zloty Two-pillar strategy Slovenian tolar monitoring monetary , real , external and financial indicators of macroeconomic conditions Combined inflation targeting and managed float 1 ) Slovak koruna
Inflačné cielenie Stratégia dvoch pilierov sledujúca menové , reálne , vonkajšie a finančné ukazovatele makroekonomických podmienok Kombinované inflačné cielenie a riadený plávajúci výmenný kurz 1 ) Poľský zlotý Slovinský tolar
Inflation objective : short-term inflation target set at 3.5% (± 0.5 p.p. ) at end-2005 .
Inflačný cieľ : krátkodobý inflačný cieľ stanovený na 3,5 % (± 0,5 p. b. ) na konci 2005 .
The inflation target for the period 2006-2008 is set below 2.5% for end-2006 and below 2 % at end-2007 and thereafter .
Inflačný cieľ na roky 2006 -- 2008 : pod 2,5 % na konci 2006 a pod 2 % na konci 2007 a neskôr .
Exchange rate strategy : managed float .
Cieľ výmenného kurzu : riadený plávajúci výmenný kurz .
Inflation target : 2 % increase in the CPI with a tolerance margin of ± 1 p.p. Free floating exchange rate .
Inflačný cieľ : rast CPI o 2 % s toleranciou ± 1 p. b. Voľne plávajúci výmenný kurz .
Inflation target : 2 % as measured by the 12-month increase in the CPI 2 ) .
Inflačný cieľ : 2 %, merané 12 mesačným rastom CPI 2 ) .
In the event of a deviation of more than 1 p.p. , the Governor of the Bank of England is expected to write an open letter to the Chancellor of the Exchequer .
V prípade odchýlky o viac ako 1 p. b. sa predpokladá zaslanie otvoreného listu guvernéra Bank of England ministrovi financií .
Inflation target Inflation target Swedish krona Pound sterling
Inflačné cielenie Inflačné cielenie
Source : ESCB .
Švédska koruna Anglická libra Zdroj : ESCB .
1 ) Národná banka Slovenska 's official wording is « inflation targeting in the conditions of ERM II » .
1 ) Oficiálna formulácia Národnej banky Slovenska je „inflačné cielenie v podmienkach ERM II » .
2 ) The CPI is identical to the HICP .
2 ) CPI je identický s HICP .
In Latvia the central bank increased its key policy rate by 100 basis points to 4 %.
kľúčovú úrokovú sadzbu o 100 bázických bodov na 4 %.
To contain risks stemming from high economic growth , strong credit growth and a widening current account deficit , it also decided to increase minimum reserve requirements from 3 % to 4 % and to expand the base for minimum reserves by including bank liabilities to foreign banks and foreign central banks with an agreed maturity or redeemable at a period of notice of up to two years .
Na zvládnutie rizík , ktoré majú pôvod vo vysokom hospodárskom raste , výraznom raste objemu úverov a zvyšovaní deficitu bežného účtu , sa tiež rozhodla zvýšiť povinné minimálne rezervy z 3 % na 4 % a rozšíriť základňu pre výpočet minimálnych rezerv o záväzky bánk voči zahraničným bankám a zahraničným centrálnym bankám s dohodnutou lehotou splatnosti alebo s výpovednou lehotou do 2 rokov .
In Malta the official interest rate remained unchanged at 3 % throughout 2004 .
Na Malte oficiálna úroková sadzba zostala počas celého roku 2004 nezmenená na úrovni 3 %.