natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Eurosystem also made explicit the minimum credit standard that has consistently been applied when accepting assets as collateral since the single currency was introduced -- namely , at least a « single A » credit rating from one of the three major international rating agencies .
Eurosystém jasne sformuloval minimálne úverové štandardy , ktoré sa pri prijímaní aktív ako kolaterálu dôsledne aplikujú od zavedenia jednotnej meny -- a to úverový rating aspoň „jedno A » udelený jednou z troch hlavných medzinárodných ratingových agentúr .
The « single A » credit rating is equivalent to a long-term rating of at least Afrom Standard & Poor 's or Fitch Ratings , or at least A3 from Moody 's . It was also clarified that this requirement applies in the same way to private and public sector issuers .
Úverový rating „jedno A » zodpovedá dlhodobému ratingu A a vyššie od Standard & Poor 's a Fitch alebo A3 a vyššie od agentúry Moody 's .
Progress was also made in the move towards establishing a single list of collateral which will gradually replace the present two-tier collateral system .
Ujasnilo sa tiež , že táto požiadavka sa aplikuje na emitentov súkromného a verejného sektora rovnako .
It is expected that the single list will increase the availability of collateral , enhancing the level playing-field in the euro area , further promoting equal treatment for counterparties and issuers , and increasing the overall transparency of the collateral framework . ECB Annual Report 2005
Pokrok sa dosiahol aj pri prechode k jednotnému zoznamu kolaterálov , ktorý postupne nahradí súčasný dvojstupňový kolaterálový systém . Očakáva sa , že zlepšením rovnosti príležitostí v eurozóne , zvýšenou podporou rovnakého ECB Výročná správa 2005
C h a r t 4 1 D i f f e re n c e b e t w e e n t h e s h a re o f c o l l a t e r a l p u t f o r w a rd a n d t h e s h a re o f e l i g i b l e m a r ke t a b l e a s s e t s i n 2 0 0 5 ( percentages ) other bonds asset-backed securities corporate bonds credit institution covered bonds credit institution uncovered bonds government bonds 15 10 5 0 - 5 - 10 - 15 - 20 - 25 Source : ECB .
Vo februári 2005 Rada guvernérov oznámila , že ďalší krok smerom k jednotnému zoznamu -- začlenenie bankových úverov -- by sa mal urobiť v tomto časovom rámci : Ostatné dlhopisy Cenné papiere kryté aktívami Podnikové dlhopisy Kryté dlhopisy úverových inštitúcií Nekryté dlhopisy úverových inštitúcií Vládne dlhopisy 15 10 5 0 - 5 - 10 - 15 - 20 - 25 Zdroj : ECB .
list -- the inclusion of bank loans -- would take place according to the following time frame : -- Bank loans will be eligible as collateral for Eurosystem credit operations in all euro area countries from 1 January 2007 , when common eligibility criteria and the Eurosystem credit assessment framework ( ECAF ) will be implemented .
zaobchádzania so zmluvnými stranami a s emitentmi a zvýšením celkovej transparentnosti kolaterálového rámca jednotný zoznam dostupnosť kolaterálu zvýši . Prvé dve hlavné opatrenia smerom k zavedeniu jednotného zoznamu vstúpili do platnosti v roku 2005 : -- Po prvé bol 30 .
The ECAF is a set of procedures and rules establishing the Eurosystem 's requirement that all eligible collateral in the future single list meet high credit standards ( see below ) .
mája uverejnený zoznam neregulovaných trhov akceptovateľných Eurosystémom z hľadiska riadenia kolaterálu . Tento zoznam sa nachádza na internetovej stránke ECB , bude sa aktualizovať najmenej raz za rok .
-- Between 1 January 2007 and 31 December 2011 an intermediate regime will be in place , allowing each euro area NCB to determine the size threshold above which loans will be eligible for collateral purposes and to decide whether a handling fee should be applied .
Aktíva , ktoré sú registrované alebo kótované na neregulovaných trhoch alebo s ktorými sa na nich obchoduje a ktoré nie sú zahrnuté do tohto zoznamu , zostanú akceptovateľné do mája 2007 , po tomto termíne sa stanú neakceptovateľné . -- Po druhé sa 1 .
-- As from 1 January 2012 a unified regime will be in place for the use of bank loans as collateral with a common minimum threshold of Euros 500,000 . In July 2005 the Governing Council approved the general eligibility criteria that bank loans will have to fulfil and , in November 2005 , also approved the core elements of the ECAF , which will ensure that debtors meet the Eurosystem 's high standards of f inancial soundness .
júla do zoznamu aktív prvého stupňa zaviedla nová kategória predtým neakcpetovateľných kolaterálov , a to dlhových nástrojov v eurách emitovaných subjektmi so sídlom v krajinách G10 , ktoré nie sú súčasťou Európskeho hospodárskeho priestoru . Celkový objem nového akceptovateľného kolaterálu činil na konci roka 2005 137 mld .
Implementation work for the bank loans framework is under way .
EUR . Použitie týchto
The final technical and operational details regarding the inclusion of bank loans will be announced during the first half of 2006 .
-- Bankové úvery budú akceptovateľné ako kolaterál v úverových operáciách Eurosystému vo všetkých krajinách eurozóny od 1 .
RISK MANAGEMENT ISSUES When conducting credit operations for monetary policy or payment system purposes , the Eurosystem incurs both credit and market risks associated with potential counterparty default .
januára 2007 , keď sa zavedú spoločné kritériá akceptovateľnosti a prijme sa Rámec Eurosystému na hodnotenie úverov ( Eurosystem credit assessment framework -- ECAF ) .
These risks are mitigated by the requirement to provide adequate collateral , as laid down by Article 18.1 of the Statute of the ESCB , in conjunction with an appropriate valuation of collateral and risk control measures . The f irst two main measures towards implementing the single list entered into force in 2005 : -- First , the list of non-regulated markets acceptable to the Eurosystem from a collateral management point of view was published on 30 May .
ECAF je súborom postupov a pravidiel , ktoré vymedzujú požiadavku Eurosystému , aby všetok akceptovateľný kolaterál zahrnutý do budúceho jednotného zoznamu splňoval náročné úverové štandardy ( pozri tiež nižšie ) . -- Od januára 2007 do 31 .
The list is available on the ECB 's website and will be updated at least once a year . Assets listed , quoted or traded only on non-regulated markets that are not included in this list will remain acceptable until May 2007 , after which date they will become ineligible .
decembra 2011 bude fungovať zmiešaný režim , ktorý umožní každej NCB eurozóny stanoviť veľkostný limit nad ktorý budú úvery akceptované na účely zábezpeky a rozhodnúť , či sa bude vyžadovať manipulačný poplatok .
-- Second , a new category of previously ineligible collateral , namely eurodenominated debt instruments issued by entities established in those G10 countries that are not part of the EEA , was introduced into the tier one list on 1 July .
-- Dňa 1 . januára 2012 sa zavedie jednotný režim využívania bankových úverov ako kolaterálu , so spoločným dolným limitom 500 000 EUR .
The total amount of new eligible collateral amounted to Euros 137 billion at the end of 2005 . The use of these new instruments gradually increased throughout the second half of 2005 , reaching Euros 5.3 billion by the end of December .
V júli 2005 Rada guvernérov schválila všeobecné kritériá akceptovateľnosti , ktoré budú musieť bankové úvery spĺňať , a v novembri 2005 schválila aj hlavné prvky rámca ECAF , ktoré zaručia , že veritelia budú splňovať vysoké štandardy Eurosystému z hľadiska solventnosti . Práce na implementácii rámca bankových úverov sú už v plnom prúde .
In February 2005 the Governing Council announced that the next step towards the single
Definitívne technické a prevádzkové podklady ohľadom začlenenia bankových úverov budú oficiálne oznámené v prvej polovici roka 2006 .
The ECAF will be effective as of 1 January 2007 .
Rámec ECAF vstúpi do platnosti 1 . januára 2007 .
It relies on four sources of credit quality assessment : external credit assessment institutions , NCBs » in-house credit assessment systems , counterparties » internal ratings-based systems and third-party providers » rating tools .
Opiera sa o štyri zdroje hodnotenia úverovej kvality : o externé inštitúcie hodnotiace úvery , o vnútorné systémy hodnotenia úverov NCB , o systémy založené na internom ratingu zmluvných strán a o ratingové nástroje iných poskytovateľov .
Consistency , accuracy and comparability will be the core principles underpinning the ECAF .
Hlavnými zásadami , o ktoré sa rámec ECAF bude opierať , bude zásadovosť , presnosť a porovnateľnosť .
In order to ensure that these core principles are applied , all credit quality assessment sources will have to fulfil certain eligibility criteria .
Aby sa zabezpečilo dodržiavanie týchto hlavných zásad , všetky zdroje hodnotenia úverovej kvality budú musieť splňovať určité kritériá akceptovateľnosti .
In addition , a set of technical specifications and tools -- including a credit quality threshold and a credit assessment performance monitoring and reporting procedure -- will be used to guarantee that eligible collateral meets the minimum creditworthiness standards .
Aby sa zaručilo , že akceptovateľný kolaterál bude splňovať minimálne štandardy úverovej spoľahlivosti , bude sa okrem toho aplikovať aj súbor technických podmienok a nástrojov -- vrátane procedúry sledovania a vykazovania minimálnych požiadaviek na kvalitu úverov a hodnotenia ich splácania .
As regards the benchmark for credit risk , the Eurosystem will in principle only accept the debt instruments of borrowers : -- with at least a « single A » rating from one of the three major international rating agencies ;
Vo vzťahu k referenčnej hodnote úverového rizika bude Eurosystém v zásade akceptovať iba dlhové nástroje veriteľov : -- s ratingom „jedno A » od jednej z troch hlavných medzinárodných ratingových agentúr , alebo -- pravdepodobnosť defaultu ktorých neprevyšuje 0,10 %;
or -- with a probability of default of no more than 0.10% , which includes borrowers belonging to a risk bucket with an expected one-year probability of default of no more than 0.10% .
sem patria veritelia zaradení do rizikovej triedy s pravdepodobnosťou defaultu do jedného roka neprevyšujúcou 0,10 %. Toto vymedzenie sa rovnako týka emitentov súkromného a verejného sektora , ako to vyžaduje článok 102 zmluvy , ktorý zakazuje ECB zvýhodňovať dlhové nástroje verejného sektora .
This definition applies equally to private and public issuers as required by Article 102 of the Treaty , which prohibits the ECB from granting more favourable terms to public sector debt instruments .
ECB nevykonala ani žiadne devízové operácie s menami krajín , ktoré nie sú súčasťou eurozóny a ktoré sa zúčastňujú ERM II .
The standing agreement between the ECB and the IMF to facilitate the initiation of special drawing rights ( SDR ) transactions by the IMF on behalf of the ECB with other SDR holders was activated on five occasions in 2005 .
Stála dohoda medzi ECB a MMF na podporu iniciovania transakcií MMF v mene ECB so zvláštnymi právami čerpania ( SDR ) s ďalšími vlastníkmi SDR bola v roku 2005 použitá v piatich prípadoch .
1.3 INVESTMENT ACTIVITIES The ECB 's investment activities are organised in such a way as to ensure that no insider information about central bank policy actions may be used when making investment decisions . A set of rules and procedures , known as the Chinese wall , separates the ECB business units involved in investment activities from other ECB business units .
1.3 . INVESTIČNÉ AKTIVITY Investičné aktivity ECB sú organizované tak , aby sa zabezpečilo , že pri prijímaní investičných rozhodnutí nebude možné využiť žiadne dôverné informácie zvnútra centrálnej banky o jej krokoch v oblasti menovej politiky .
FOREIGN RESERVE MANAGEMENT The ECB 's foreign reserve portfolio reflects transfers of foreign reserves from the euro area NCBs to the ECB , as well as past foreign exchange and gold operations of the ECB . The main purpose of the ECB 's foreign reserves is to facilitate intervention by the ECB in the foreign exchange market .
Obchodné útvary ECB zapojené do investičných aktivít sú od ostatných prevádzkových útvarov ECB oddelené súborom pravidiel a postupov známych ako čínsky múr . RIADENIE DEVÍZOVÝCH REZERV Portfólio devízových rezerv ECB odráža transfery devízových rezerv z NCB eurozóny do ECB ako aj predchádzajúce devízové ECB Výročná správa 2005
The objectives for the management of the ECB 's foreign reserves are , in order of importance , liquidity , security and return .
93 operácie a operácie so zlatom ECB .
In 2005 the ECB 's foreign reserves were managed in a decentralised way , with each NCB holding and actively managing a fraction of the ECB 's portfolio . 1.2 FOREIGN EXCHANGE OPERATIONS In 2005 the ECB did not undertake any interventions in the foreign exchange market for policy reasons .
Hlavným účelom devízových rezerv ECB je podporovať intervencie ECB na devízovom trhu . Cieľmi riadenia devízových rezerv ECB sú v poradí podľa dôležitosti likvidita , bezpečnosť a výnosnosť .
Furthermore , the ECB did not undertake any foreign exchange operations in the non-euro area currencies that participate in ERM II . ECB Annual Report 2005
V roku 2005 boli devízové rezervy spravované decentralizovane , pričom každá NCB mala v držbe a aktívne riadila určitý podiel portfólia ECB .
The ECB 's foreign reserve portfolio mainly consists of US dollars , but also includes Japanese yen , gold and SDRs .
Portfólio devízových rezerv ECB pozostáva hlavne z amerických dolárov , avšak zahŕňa aj japonské jeny , zlato a SDR .
Gold and SDR holdings were not actively invested in 2005 .
Zlato a SDR v držbe neboli v roku 2005 aktívne investované .
The ECB carried out gold sales amounting to 47 tonnes of gold in total .
ECB uskutočnila predaje zlata v celkovom objeme 47 ton .
These sales were in full conformity with the Central Bank Gold Agreement of 27 September 2004 , of which the ECB is a signatory .
Tieto predaje boli v úplnej zhode so Zmluvou centrálnych bánk o zlate ( Central Bank Gold Agreement ) z 27 . septembra 2004 , jedným zo signatárov ktorej je ECB .
The value of the ECB 's official foreign reserve assets at current exchange rates and market prices increased from Euros 35.1 billion at end-2004 to Euros 41.0 billion at end-2005 .
Hodnota oficiálnych devízových aktív ECB v súčasných výmenných kurzoch a v trhových cenách sa zvýšila z 35,1 mld . EUR na konci roka 2004 na 41,0 mld .
The change in the value of the portfolio during 2005 mainly reflected the appreciation of the US dollar and gold vis-à-vis the euro as well as the positive returns ( comprising capital gains and interest income ) generated by portfolio management activities .
EUR na konci roka 2005 . Zmena hodnoty portfólia v roku 2005 odráža hlavne zhodnotenie amerického doláru a zlata voči euru ako aj kladné výnosy ( pozostávajúce z kapitálových ziskov a úrokových príjmov ) generované v rámci riadenia portfólia .
In January 2006 a new operational framework was implemented for the ECB 's foreign reserve management .
V januári 2006 bol zavedený nový operačný rámec riadenia devízových rezerv ECB .
The changes to the framework were introduced in order to increase the efficiency of the decentralised execution of investment operations within the Eurosystem .
K zmenám v tomto rámci došlo s úmyslom zvýšiť účinnosť decentralizovaného výkonu investičných operácií v Eurosystéme .
In the area of the operational management of the ECB 's foreign reserves ( i.e. the carryingout of operations to invest those funds ) , each euro area NCB may now as a rule manage only one portfolio ( i.e. either a US dollar or a Japanese yen portfolio ) .
V oblasti operačného riadenia devízových rezerv ECB ( t. j. vo výkone investičných operácií s týmito prostriedkami ) môže v súčasnosti každá NCB spravidla spravovať iba jedno portfólio ( t. j. buď dolárové alebo jenové portfólio ) .
However , two NCBs each manage two portfolios .
Avšak dve NCB spravujú po dvoch portfóliách .
Furthermore , a euro area NCB may choose to opt out of the operational management of the ECB 's foreign reserves while still being involved in strategic portfolio management activities , such as strategic benchmark reviews and reviews of the risk control framework .
Okrem toho sa každá NCB eurozóny môže rozhodnúť pre svoje vyňatie z operačného riadenia devízových rezerv ECB ; pritom sa naďalej zapája do činností strategického riadenia portfólií , akým je hodnotenie strategických benchmarkov a rámcov riadenia rizika .
Euro area NCBs that choose to take part in the operational management may also pool these activities .
NCB eurozóny , ktoré sa rozhodli podieľať sa na operačnom riadení , môžu tieto činnosti tiež združovať .
In 2005 work continued on extending the list of eligible instruments in which foreign reserves can be invested .
V roku 2005 pokračovali práce na rozšírení zoznamu akceptovateľných nástrojov , do ktorých je možné devízové rezervy investovať .
In early 2006 foreign exchange swaps and US STRIPS 4 were added to this list .
Začiatkom roka 2006 sa do tohto zoznamu pridali devízové swapy a nástroje US STRIPS 4 .
Preparatory work for the introduction of interest rate swaps was also carried out .
Uskutočnili sa tiež prípravné práce na zavedení úrokových swapov .
OWN FUNDS MANAGEMENT The ECB 's own funds portfolio consists of the paid-up share of the subscribed capital and the general reserve fund of the ECB .
RIADENIE VLASTNÝCH ZDROJOV Portfólio vlastných zdrojov ECB pozostáva zo splateného podielu upísaného kapitálu a všeobecného rezervného fondu .
The purpose of this portfolio is to provide the ECB with a reserve to meet possible losses .
Účelom tohto portfólia je poskytnúť ECB rezervu na uhradenie prípadných strát .
The objective of its management is to generate returns over the long term in excess of the average main refinancing rate of the ECB .
Cieľom jeho riadenia je dlhodobo dosahovať výnosy , ktoré prevyšujú priemernú hlavnú úrokovú sadzbu ECB pre refinančné operácie .
In 2005 the list of issuers of instruments eligible for investment was further expanded in the very high-grade agency and covered bond segment .
V roku 2005 sa zoznam emitentov nástrojov akceptovateľných na účely investovania ďalej rozšíril o segment dlhopisov vyšších správnych orgánov a krytých dlhopisov .
In early 2006 senior unsecured bonds issued by financial sector firms with high credit ratings were added to the list of investment options .
Začiatkom roka 2006 sa zoznam investičných možností rozšíril o nadradené nezabezpečené dlhopisy vydané podnikmi finančného sektora s vysokým úverovým ratingom .
The ECB 's own funds portfolio at current market prices grew from Euros 6.1 billion at end-2004 to Euros 6.4 billion at end-2005 , reflecting positive portfolio management returns in the form of capital gains and interest income .
EUR na konci roka 2004 na 6,4 mld . EUR na konci roka 2005 , odrážajúc tým kladné výnosy riadenia portfólia vo forme kapitálových ziskov a úrokových príjmov .
RISK MANAGEMENT ISSUES The framework used by the ECB to mitigate the financial risks it incurs ( such as market , credit and liquidity risk ) is implemented , inter alia , via stringent policy requirements ( such as restrictions in terms of duration , currency distribution and minimum portfolio liquidity ) and a detailed limits system , whereby compliance is monitored and verified on a daily basis .
RIADENIE RIZÍK Rámec , ktorý používa ECB na zníženie finančných rizík , do ktorých vstupuje ( napríklad trhového rizika , úverového rizika a rizika likvidity ) , je okrem iného implementovaný i prostredníctvom prísnych strategických požiadaviek ( akými sú obmedzenia vo vzťahu k durácii , menovej skladbe a minimálnej likvidite portfólia ) a podrobného systému limitov , pričom súlad s týmito požiadavkami a limitmi sa denne sleduje a overuje . V roku 2005 sa uskutočnili 4 STRIPS znamená Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities ( oddelené obchodovanie s kupónom a s nominálom ) , čo predstavuje cenné papiere vytvorené oddelením istiny dlhopisu od úrokových platieb vo vládnom dlhopise Spojených štátov .
In 2005 preparations were made for the implementation of Value-atRisk ( VaR ) 5 as the main tool for defining thresholds for the risks associated with portfolio managers » trading positions relative to the ECB 's reference benchmark portfolios .
ECB Výročná správa 2005 prípravy na implementáciu metódy Value at Risk ( VaR ) 5 ako hlavného nástroja definujúceho prahové hodnoty rizík spojených s obchodnými pozíciami manažérov portfólií vo vzťahu k referenčným benchmarkovým portfóliám ECB .
VaR offers several conceptual advantages and , as a comprehensive risk measure , has gained wide popularity in the financial industry .
Metóda VaR ponúka viacero konceptuálnych výhod a ako všeobecný ukazovateľ rizika získala vo finančnej sfére širokú popularitu .
This is also evidenced by the importance it has been accorded by the New Basel Capital Framework in relation to the calculation of capital requirements .
Dôkazom toho je i význam , ktorý jej prepožičiava Nový bazilejský kapitálový rámec vo vzťahu k výpočtu kapitálových požiadaviek .
4 STRIPS stands for Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities , which are securities created by separating the bond principal from the interest payments in a US government bond . VaR is defined as the loss amount that may be exceeded with a certain probability over a predefined time horizon .
5 VaR je definovaná ako strata , ktorá s určitou pravdepodobnosťou nebude prekročená počas vopred def inovaného obdobia .
For instance , the one-year 99 % VaR is the loss that will be exceeded within one year with only a 1 % probability . 5
Napríklad jednoročná 99-percentná VaR znamená stratu , ktorá sa prekročí do jedného roka s pravdepodobnosťou iba 1 %.
94 ECB Annual Report 2005
ECB Výročná správa 2005
Its main instrument for carrying out this task -- besides the oversight function -- is the provision of payment and securities settlement facilities .
Hlavným nástrojom Eurosystému na výkon tejto úlohy -- popri funkcii dohľadu -- je poskytovanie technických prostriedkov zabezpečujúcich platobný styk a zúčtovanie cenných papierov .
TARGET has been subject to enhancements over the past few years , and work is under way to develop a second-generation system , TARGET2 .
Za posledných niekoľko rokov prešiel systém TARGET viacerými zmenami a pracuje sa na vývoji systému druhej generácie , TARGET2 .
In August 2005 the ECB released a policy statement on « Central banks » provision of retail payment services in euro to credit institutions » .
V auguste 2005 uverejnila ECB principiálne stanovisko nazvané Poskytovanie retailových platobných služieb v eurách úverovým inštitúciám centrálnymi bankami .
While recalling the Eurosystem 's statutory backing for the provision of processing facilities for retail payments in euro for credit institutions , it noted , inter alia , that NCBs which offer retail payment services to credit institutions take due account of the requirements and competitive environment of the market concerned , including cost recovery .
Odvolávajúc sa na podporu , ktorú Eurosystému pri poskytovaní zúčtovacích služieb v oblasti retailových platieb v eurách úverovým inštitúciám dáva štatút , ECB okrem iného uviedla , že NCB , ktoré ponúkajú úverovým inštitúciám služby v oblasti retailových platieb , náležite zohľadnili potrebu zachovania konkurenčného prostredia na dotknutých trhoch vrátane vyrovnania nákladov .
With regard to securities settlement , the Eurosystem and the market offer a number of channels to facilitate the use of collateral across national borders .
V oblasti majetkového prevodu cenných papierov Eurosystém a trh ponúkajú viacero kanálov na uľahčenie cezhraničného použitia kolaterálu .
money and its broad market coverage , the TARGET system also attracts a variety of other payments .
prostriedkov vedených na účtoch v centrálnej banke v reálnom čase a má široké trhové pokrytie , s výhodou sa využíva aj v prípade rôznych iných platieb .