natgillin/translations-raw huggingface dataset:
6.1 EUROSYSTEM ACTIVITIES FOR FINANCIAL INTEGRATION In the Eurosystem 's view financial integration is first and foremost a market-driven process .
1 Č I N N O S T I E U R O S Y S T É M U V O B L A S T I F I N A N Č N E J I N T E G R Á C I E Podľa názoru Eurosystému je finančná integrácia predovšetkým procesom , ktorý je poháňaný trhom .
According to the general provision set out in Article 105 ( 1 ) of the Treaty on European Union , the Eurosystem should act « in accordance with the principle of an open market economy with free competition , favouring an efficient allocation of resources » .
Podľa všeobecného ustanovenia uvedeného v článku 105 ods . 1 Zmluvy o Európskej únii by Eurosystém mal konať ,, v súlade so zásadou otvoreného trhového hospodárstva so slobodnou hospodárskou súťažou podporujúcou efektívne rozdeľovanie zdrojov » .
Given its central banking tasks and its role as an active market participant with numerous relationships with other market actors , the Eurosystem can act to promote financial integration .
Vzhľadom na úlohy týkajúce sa centrálneho bankovníctva a postavenie ako aktívneho účastníka trhu s mnohými vzťahmi s ostatnými trhovými aktérmi môže Eurosystém vykonávať činnosť zameranú na podporu finančnej integrácie .
In line with its position that the financial integration process should be market-led , the Eurosystem considers that the role of public policy in fostering financial integration should be limited .
V súlade s názorom , že proces finančnej integrácie by mal byť poháňaný trhom , sa Eurosystém domnieva , že úloha verejnej politiky pri podpore finančnej integrácie by mala byť obmedzená .
In particular , policy measures should not promote a specific level or type of cross-border activity , as only market participants themselves are in a position to develop the underlying business strategies , take the respective investment decisions and assume responsibility for the economic consequences .
Politické opatrenia by konkrétne nemali podporovať žiadnu špecifickú úroveň alebo druh cezhraničnej aktivity , keďže iba samotní účastníci trhu sú v pozícii vyvinúť príslušné podnikateľské stratégie , prijať príslušné investičné rozhodnutia a prebrať zodpovednosť za hospodárske dôsledky .
The process of financial integration is , in addition , affected by a number of factors that lie beyond the remit of public policy , such as geographical distance ( and the related information barriers ) , differences in culture and language , and consumer preferences .
Proces finančnej integrácie je okrem toho ovplyvnený množstvom faktorov , ktoré presahujú oblasť verejnej politiky , ako sú napríklad geografické vzdialenosti ( a s tým súvisiace informačné bariéry ) , kultúrne a jazykové rozdiely a preferencie spotrebiteľov .
Nevertheless , the public sector has an important contribution to make to financial integration through the reduction of policy-related obstacles .
Napriek tomu má verejný sektor dôležitú úlohu , ktorou musí prispieť k finančnej integrácii , a to prostredníctvom obmedzenia prekážok súvisiacich s politikou .
The public sector should provide a legal , regulatory , supervisory and fiscal framework that fosters the equal treatment of , and equal access for , market participants across the EU .
Verejný sektor by mal vytvoriť právny , regulačný , dohľadný ECB Mesačný bulletin 10 .
ECB Monthly Bulletin 10th Anniversary of the ECB Financial integration is market-led process ...
výročie ECB Finančná int egrácia je proces poháňaný trhom ...
but public policy can promote progress
pokrok však môže p o d p o r i ť a j ve r e j n á p o l i t i ka
Eurosystem fosters financial integration ...
Eurosys tém podpor u je f inančnú int egráciu ...
The Eurosystem fosters the financial integration process in four main ways , namely by ( i ) enhancing knowledge , raising awareness and monitoring progress in financial integration in the euro area , ( ii ) giving advice on the legislative and regulatory framework for the financial system , ( iii ) acting as a catalyst for private sector activities by facilitating collective action , and ( iv ) providing central banking services that also promote financial integration .
Eurosystém podporuje proces finančnej integrácie štyrmi hlavnými spôsobmi , konkrétne ( i ) zvyšovaním znalostí a povedomia a monitorovaním pokroku finančnej integrácie v eurozóne , ( ii ) poskytovaním poradenstva o legislatívnom a právnom rámci pre finančný systém , ( iii ) pôsobením ako katalyzátor pri aktivitách súkromného sektora podporou kolektívnych opatrení a ( iv ) poskytovaním služieb centrálnej banky , ktoré budú tiež podporovať finančnú integráciu .
Prerequisites for targeted action to foster financial integration are a precise analysis of the state of European financial integration and a close monitoring of progress over time .
Predpokladmi pre opatrenia zamerané na podporu finančnej integrácie sú presná analýza stavu finančnej integrácie v Európe a podrobné monitorovanie dosiahnutého pokroku .
The ECB has therefore sought to measure the state of financial integration in the euro area by means of price-based and quantity-based indicators .
ECB sa preto snaží merať dosiahnutý stav finančnej integrácie v eurozóne prostredníctvom indikátorov na báze cien a množstiev .
Price-based indicators measure discrepancies in asset prices based on their geographical origin .
Cenové indikátory merajú rozdiely v cenách aktív na základe ich geografického pôvodu .
In a perfectly integrated market , prices of assets with similar characteristics should be influenced primarily by common factors .
V dokonale integrovanom trhu by mali byť ceny aktív s podobnými charakteristikami ovplyvnené primárne spoločnými faktormi .
Quantity-based indicators are used to investigate to what extent investors have internationalised their portfolios to fully reap the benefits from the diversification possibilities that follow from increased financial integration .
Množstevné indikátory sa používajú na skúmanie rozsahu , v akom investori internacionalizovali svoje portfóliá s cieľom plne využiť výhody možností diverzifikácie , ktoré ponúka vyššia miera finančnej integrácie .
1 In September 2005 the ECB published an initial set of 20 indicators , which has since been extended .
1 V septembri 2005 ECB uverejnila prvotný súbor 20 indikátorov , ktorý sa odvtedy postupne rozširuje .
In March 2007 they were presented in the first publication of the ECB 's annual report entitled « Financial integration in Europe » 2 ; the indicators are updated semi-annually on the ECB 's website .
V marci 2007 boli tieto indikátory prezentované v prvej publikácii výročnej správy ECB s názvom Finančná integrácia v Európe 2 , tieto indikátory sú aktualizované dvakrát ročne na webovej stránke ECB .
Work to extend the list further , on the basis of advances in research and economic analysis and subject to the improved availability of statistics , is under way , notably with respect to investment funds , securitisation vehicles , insurance corporations and pension funds .
Práce na ďalšom rozširovaní tohto zoznamu -- v súlade s pokrokom v oblasti výskumu a ekonomickej analýzy , za podmienok zlepšenej dostupnosti štatistických údajov -- neustále pokračujú , osobitne vo vzťahu k investičným fondom , prostriedkom sekuritizácie , poistným spoločnostiam a dôchodkovým fondom .
In addition to the ECB 's annual report on financial integration , a number of other regular and ad hoc publications provide information about developments .
Okrem výročnej správy ECB o finančnej integrácii sú informácie o vývoji v tejto oblasti obsiahnuté vo viacerých iných pravidelných i nepravidelných publikáciách .
For instance , the ECB 's annual report entitled « EU banking structures » , prepared by the ESCB 's Banking Supervision Committee , offers an analysis of structural developments in cross-border banking .
Napríklad výročná správa ECB o štrukturálnom vývoji v bankovom sektore EÚ , ktorú pripravuje výbor pre dohľad nad bankovníctvom ESCB , poskytuje podrobnú analýzu štrukturálneho vývoja cezhraničného bankovníctva .
Based on its experience and knowledge as an active market participant , the ECB also sponsors coordinated research with other members of the Eurosystem and academics .
Na základe svojich skúseností a znalostí ako aktívny účastník na trhu ECB tiež sponzoruje koordinovaný výskum s ostatnými členmi Eurosystému a zástupcami akademickej obce .
An important example of this is the joint research network on capital markets and financial integration in Europe sponsored by the ECB and the Frankfurt-based Center for Financial Studies .
Dôležitým príkladom toho je spoločná sieť výskumu kapitálových trhov a finančnej integrácie v Európe sponzorovaná ECB a Centrom pre finančné štúdie so sídlom vo Frankfurte .
by enhancing knowledge , raising awareness and monitoring progress ...
zvyšovan ím znalos t í a povedomia a m o n i t o r ova n í m dosiahnutého pokroku
by giving advice on legislative and regulatory framework ...
p o s k y t ovan í m p o r a d e n s t va o l e g i s l a t í v n o m a regulačnom rámci
With a view to ensuring that the legislative and regulatory framework for financial services reduces obstacles to cross-border finance and safeguards a level playing-field among market participants , the Eurosystem actively contributes to the development of the EU framework for financial services by advising on the main policy reflections and initiatives .
S cieľom zaručiť , aby legislatívny a regulačný rámec pre finančné služby znížil prekážky pre cezhraničné financovanie a aby vytváral rovnaké pravidlá hry pre všetkých trhových účastníkov , Eurosystém aktívne prispieva k vytváraniu pravidiel EÚ pre finančné služby tým , že poskytuje poradenstvo k hlavným politickým úvahám a iniciatívam .
This work focuses on issues relating to the Eurosystem 's statutory tasks set out in Article 105 of the Treaty , namely to support , without prejudice to the objective of price stability , the general economic policies in the Community , to promote the smooth operation of payment systems , and to contribute to the smooth conduct of policies relating to the prudential supervision of credit institutions and the stability of the financial system .
Táto práca sa zameriava na otázky súvisiace so štatutárnymi úlohami Eurosystému uvedenými v článku 105 zmluvy , konkrétne podporovať všeobecné hospodárske politiky Európskej únie bez ohrozenia cieľa cenovej stability , podporovať bezproblémové fungovanie platobných systémov a prispievať k bezproblémovému výkonu politík súvisiacich s rozumným dohľadom nad úverovými inštitúciami a k stabilite finančného systému .
Competition among market players is a major driving force in this respect . At the 1 2 See L. Baele et al ., « Measuring financial integration in the euro area » , ECB Occasional Paper No 14 , May 2004 .
1 L. Baele : Measuring financial integration in the euro area , ECB Occasional Paper č . 14 , máj 2004 .
Previously , the ECB had explained its work in the field of financial integration in two Monthly Bulletin articles entitled « The integration of Europe 's financial markets » ( October 2003 ) and « The contribution of the ECB and the Eurosystem to European financial integration » ( May 2006 ) .
2 V minulosti ECB vysvetľovala svoje pôsobenie v oblasti finančnej integrácie v dvoch článkoch Mesačného bulletinu s názvom The integration of Europe 's financial markets ( október 2003 ) a The contribution of the ECB and the Eurosystem to European financial integration ( máj 2006 ) .
See http://www.eu-financial-system.org .
3 http://www.eu-financial-system.org .
same time , effective collective action can also be important , especially where heterogeneous market standards and practices hamper the financial integration process .
Efektívne kolektívne opatrenia tiež môžu byť dôležité , osobitne vtedy , ak heterogénne trhové štandardy a postupy bránia procesu finančnej integrácie .
The Eurosystem can help market participants to overcome coordination difficulties in this regard .
Eurosystém môže pomôcť trhovým účastníkom prekonať problémy s koordináciou .
Providing central bank services is another way in which the Eurosystem seeks to advance financial integration .
Poskytovanie služieb centrálnej banky je ďalším spôsobom , ktorým sa Eurosystém snaží o podporu finančnej integrácie .
While the main purpose of such services is to enable the Eurosystem to perform its basic central banking tasks , the Eurosystem also pays close attention to ensure that , where possible , these services are specified in a way that favours financial integration .
Aj keď hlavným účelom takýchto služieb je umožniť Eurosystému , aby vykonával svoje hlavné úlohy v oblasti centrálneho bankovníctva , Eurosystém tiež venuje značnú pozornosť tomu , aby zabezpečil , že tieto služby budú podľa možností špecifikované takým spôsobom , ktorý je nápomocný pre finančnú integráciu .
Table 1 provides an overview of some key examples of Eurosystem activities for financial integration .
Tabuľka 1 obsahuje prehľad niektorých hlavných príkladov činností Eurosystému v oblasti finančnej integrácie .
4 4 More comprehensive information is provided in the ECB 's annual report entitled « Financial integration in Europe » .
4 Tabuľka 1 Hlavné činnosti Eurosystému vo finančnej integrácii Činnosť Hlavné ciele a súčasný stav
FINANCIAL INTEGRATION ...
FINANČNÁ INTEGRÁCIA ...
and by providing central bank services that foster financial integration
a p o s k y t ovan í m s l u ž i e b c e n t r á l n e j b a n k y , k t o r é podporujú finančnú int egráciu ...
Table 1 Key Eurosystem activities for financial integration Subject Main objectives and state of play Enhancing knowledge , raising awareness and monitoring progress ECB 's annual report entitled « Financial integration First issued in 2007 with the aim of informing about the state of financial in Europe » integration in Europe , promoting its advancement and raising public awareness concerning the Eurosystem 's role in supporting the integration process .
Obohacovanie vedomostí , zvyšovanie povedomia a monitorovanie pokroku Ročná správa ECB : Finančná integrácia v Európe Prvýkrát vyšla v roku 2007 s úmyslom informovať o stave finančnej integrácie v Európe , propagovať jej progres a rozširovať povedomie verejnosti o úlohách Eurosystému pri podporovaní integračného procesu .
Development of indicators of financial integration in the euro area First set of indicators published in 2005 with the aim of assessing and monitoring the state of financial integration in the euro area .
Vývoj ukazovateľov finančnej integrácie Prvý súbor ukazovateľov bol publikovaný v roku 2005 s cieľom hodnotiť a monitorov eurozóne vať stav finančnej integrácie v eurozóne .
Semi-annual updates and extensions of the set of indicators since then .
Odvtedy boli vykonané polročné aktualizácie a rozšírenia súboru ukazovateľov .
Further enhancements underway .
V súčasnosti sa pripravujú ďalšie zdokonalenia .
Providing advice on the legislative and regulatory framework To develop and implement ( i ) the 1999 Financial Services Action Plan to update Overall EU financial services policy strategy and enhance the EU regulatory framework and ( ii ) the respective follow-up strategy for the period 2005-10 .
Poskytovanie poradenstva v otázkach legislatívneho a regulačného rámca Celková stratégia EÚ v oblasti politiky finančných Išlo najmä o rozvoj a aplikácie ( i ) Akčného plánu pre finančné služby z roku 1999 na služieb aktualizáciu a zdokonalenie regulačného rámca EÚ , a ( ii ) príslušnej kontrolnej stratégie pre obdobie 2005 -- 2010 .
The implementation of the latter is still ongoing .
Kontrolná stratégia sa v súčasnosti stále implementuje .
EU institutional setting for financial regulation and supervision EU securities clearing and settlement infrastructure To ensure the smooth functioning of the Lamfalussy framework .
Inštitucionálne prostredie pre finančnú reguláciu Zabezpečiť bezproblémové fungovanie Lamfalussyho rámca .
A first full review of the Lamfalussy framework was concluded in 2007 ;
Prvá úplná revízia a dohľad v EÚ Lamfalussyho rámca sa uskutočnila v roku 2007 ;
the development of follow-up measures is underway .
v súčasnosti sa tvoria kontrolné opatrenia .
To achieve an integrated , safe and efficient post-trading market infrastructure and remove cross-border obstacles .
Infraštruktúra na zúčtovanie a vyrovnanie Dosiahnuť integrovanú , bezpečnú a efektívnu trhovú infraštruktúru na vyrovnávanie obchodov s cennými papiermi v EÚ pohľadávok a odstránenie cezhraničných prekážok . V súčasnosti sa hodnotia rôzne iniciatívy , ktorých cieľom je napr .
Various ongoing initiatives that e.g. aim to develop a common framework for the regulation , supervision and oversight of securities clearing and settlement systems ( ESCB-CESR ) .
vyvinúť spoločný rámec na reguláciu , dozor a dohľad nad zúčtovaním a vyrovnaním obchodov s cennými papiermi ( ESCB-CESR ) .
Initiative to achieve a fully integrated market for retail payment services in the euro area with no distinction between cross-border and national payments by 2010 .
Systém ako katalyzátor pre aktivity súkromného sektora Jednotná oblasť platieb v eurách ( SEPA ) Vytvoriť plne integrovaný trh pre retailový platobný styk v eurozóne , bez rozlišovania medzi cezhraničnými a vnútroštátnymi platbami , do roku 2010 .
The official start of SEPA was in January 2008 .
Oficiálny začiatok SEPA bol v januári 2008 .
Development of a pan-European short-term paper market through market participants » voluntary compliance with a core set of common standards .
Vytvoriť celoeurópsky trh s krátkodobými cennými papiermi , založený na dobrovoľnom dodržiavaní základného súboru spoločných noriem účastníkmi trhu .
STEP went live in June 2006 .
STEP začal činnosť v júni 2006 .
Establishment of a reference interest rate for unsecured overnight interbank deposits .
Zostavenie referenčnej úrokovej sadzby na nezabezpečené jednodňové medzibankové vklady .
Computed on an ongoing basis since 1999 . Acting as a catalyst for private sector activities Single Euro Payments Area ( SEPA )
Priebežne sa vypočítava od roku 1999 .
Short-Term European Paper Initiative ( STEP ) Euro Overnight Index Average ( EONIA )
Iniciatíva : Európske krátkodobé cenné papiere "( STEP ) Referenčná úroková sadzba meny EURO na jednodňové peniaze ( EONIA )
Providing central bank services that also foster financial integration TARGET and TARGET2 Establishment of a Eurosystem facility for the real-time gross settlement of large-value payments in the euro area with TARGET in 1999 ;
Poskytovanie služieb centrálnej banky , ktoré tiež napomáhajú finančnej integrácii TARGET a TARGET 2 Zavedenie automatizovaného expresného systému Eurosystému na účel zúčtovania platieb v reálnom čase v eurozóne s TARGET v roku 1999 .
subsequent move towards a single shared technical platform with the launch of TARGET2 in 2007 .
Neskôr sa zjednotila základná jednotná technická platforma a v roku 2007 začal činnosť TARGET 2 .
TARGET2-Securities Eurosystem initiative , launched in 2006 , to provide a single platform enabling settlement of securities in central bank money in Europe .
TARGET 2 - cenné papiere Iniciatíva Eurosystému , začala činnosť v roku 2006 , s cieľom poskytnúť jednotnú platformu umožňujúcu vyrovnanie obchodov s cennými papiermi v peniazoch centrálnej banky v Európe .
A final decision on the project will be taken in mid-2008 .
Konečné rozhodnutie o tomto projekte bude prijaté v polovici roka 2008 .
Scheme for the cross-border transfer of collateral within the Eurosystem , introduced in 1999 , whereby NCBs act as « correspondents » for each other and for the ECB .
Model korešpondenčnej centrálnej banky ( CCBM ) Plán pre cezhraničný prevod bankových záruk v rámci Eurosystému , ktorý bol zavedený v roku 1999 , pričom jednotlivé národné centrálne banky pôsobia ako „korešpondenti » tak pre seba navzájom , ako aj pre ECB .
Initiative for a single shared platform ( CCBM2 ) underway since 2007 .
Od roku 2007 sa iniciatíva zdokonaľuje a pripravuje sa jednotná spoločná platforma ( CCBM2 ) .
Correspondent Central Banking Model ( CCBM ) ECB Monthly Bulletin 10th Anniversary of the ECB
4 Podrobnejšie informácie sú uvedené vo výročnej správe ECB , v časti Finančná integrácia v Európe . ECB Mesačný bulletin 10 .
103 segments Market
výročie ECB 103
Table 2 State of financial integration in the euro area : overview of the main financial State of integration « Near perfect » Advanced Related infrastructures Uncollateralised money market : fully integrated Collateralised money market : cash leg fully integrated ;
Tabuľka 2 Stav finančnej integrácie v eurozóne : prehľad podstatných finančných sektorov Trh Peňažné trhy Nezabezpečený peňažný trh Zabezpečený peňažný trh Stav integrácie „Takmer dokonalý » Vyspelý Príbuzné infraštruktúry Nezabezpečený peňažný trh : plne integrovaný Zabezpečený peňažný trh : finančná stránka obchodov s cennými papiermi plne integrovaná ;
collateral leg hampered by fragmentation ( see bond markets ) Fragmented Fragmented Highly fragmented Fully integrated Fragmented Highly fragmented
zabezpečovaciu stránku obmedzuje členenie ( pozri trhy s dlhopismi )
Money markets Unsecured money market Collateralised money market Bond markets Government bond markets Corporate bond markets Equity markets Banking markets Wholesale activities Capital-market related activities Retail banking
Dlhopisové trhy Trhy so štátnymi dlhopismi Trhy s podnikovými dlhopismi Akciové trhy Bankové trhy Veľkoobchodné činnosti Činnosti týkajúce sa kapitálového trhu Retailové bankovníctvo Mimoriadne vyspelý Prijateľný Nízky
Very well advanced Fair Low Well advanced Advanced Very low
Plne integrované Fragmentové Veľmi fragmentové
6.2 FINANCIAL INTEGRATION TEN YEARS AFTER THE INTRODUCTION OF THE EURO OVERVIEW Considerable progress in financial integration
2 F I N A N Č N Á I N T E G R Á C I A D E S A Ť R O K O V O D Z AV E D E N I A E U R A PREHĽAD Značný pokrok v oblas ti finančnej integrácie
The ECB 's financial integration indicators reveal that the progress achieved in the euro area varies considerably across market segments .
Ukazovatele finančnej integrácie ECB odhaľujú , že pokrok dosiahnutý v eurozóne sa medzi jednotlivými trhovými segmentmi značne líši .
In particular , integration is more advanced in the areas closer to the single monetary policy .
Integrácia najviac pokročila najmä v oblastiach , ktoré súvisia s jednotnou menovou politikou .
Furthermore , it also depends on the degree of integration of the respective market infrastructure .
Integrácia však okrem toho závisí aj od stupňa integrácie príslušnej trhovej infraštruktúry .
Table 2 above gives an overview of the state of financial integration in the euro area in the main market segments .
Tabuľka 2 poskytuje prehľad stavu finančnej integrácie v eurozóne v členení podľa hlavných trhových segmentov .
The following sections provide a more in-depth assessment of the progress achieved in financial integration in the money markets , bond and equity markets and the banking markets , and highlight the main shortcomings .
Ďalšie časti obsahujú hlbšiu analýzu stavu finančnej integrácie na peňažných trhoch , dlhopisových a akciových trhoch a bankových trhoch a upozorňujú na hlavné nedostatky .
Box 1
Box 6
PRELIMINARY FINDINGS OF THE ECB' S WORK ON FINANCIAL DEVELOPMENT Complementary assessment of state of financial development
PREDBEŽNÉ ZISTENIA AKTIVÍT ECB V OBLASTI FINANČNÉHO VÝVOJA Ko m p l e m e n t á r n e h o d n o t en i e s t a v u f i n a n č n é h o v ý vo j a
Some frictions in financial markets can persist even if financial integration is complete .
Určité trenia na finančných trhoch môžu pretrvávať aj po dokončení finančnej integrácie .
Financial development helps to overcome these frictions .
Finančný vývoj pomáha tieto trenia prekonať .
It can be understood as a process of financial innovation and institutional and organisational improvement in the financial system that reduces asymmetric information , increases the completeness of markets , lowers transaction costs and strengthens competition .
Možno ho chápať ako proces finančných inovácií a inštitucionálneho a organizačného zlepšovania finančného systému , ktorý znižuje asymetrické informácie , zvyšuje kompletnosť trhov , znižuje transakčné náklady a posilňuje konkurenciu .