natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Thereafter , against the background of a decline in interest rate spreads vis-à-vis the euro area and a less favourable environment for carrytrade transactions in global exchange rate markets amid the financial turmoil , the koruna appreciated sharply by over 10 % vis-à-vis the euro and traded at 25.12 korunas per euro on 18 April 2008 , i.e. 11.9% stronger than its average level in April 2006 . Over the period under review , the exchange rate of the Czech koruna against the euro showed a relatively high degree of volatility , as measured by annualised standard deviations of daily percentage changes .
V tomto období , až do polovice roku 2007 , koruna voči euru kolísala , a potom sa prudko zhodnotila . V porovnaní s priemerným výmenným kurzom koruny z apríla 2006 , ktorý sa používa ako referenčná hodnota na ilustračné účely v prípade , že nie je k dispozícii centrálna parita v ERM II , sa celkovo s českou menou často obchodovalo na jej výrazne silnejšej úrovni .
At the same time , initially modestly negative short-term interest rate differentials against the three-month EURIBOR widened in the course of 2006 , but subsequently narrowed to - 0.5 percentage point in the three-month period ending March 2008 ( see Table 9b ) .
Maximálna odchýlka smerom nahor od tejto referenčnej hodnoty bola 13,0 %, zatiaľ čo maximálna odchýlka nadol bola 0,9 % ( graf 5 a tabuľka 9a ) .
In a longer-term context , in March 2008 both bilaterally against the euro and in effective terms , the real exchange rate of the Czech koruna stood well above its ten-year historical averages ( see Table 10 ) .
ECB Konvergenčná správa Máj 2008 Ak sa na tento vývoj pozrieme podrobnejšie , relatívnu silu koruny voči euru počas sledovaného obdobia ovplyvňovali dva hlavné faktory .
However , these measures should be interpreted with caution , as in this period the Czech Republic was subject to a process of economic convergence , which complicates any historical assessment of real exchange rate developments .
Na jednej strane to boli silné ekonomické fundamenty , napr . vysoký hospodársky rast , mierne vonkajšie nerovnováhy a obrovská exportná výkonnosť , ktoré neustále vytvárali tlak na apreciáciu koruny .
As regards other external developments , since 1998 the Czech Republic has consistently reported deficits in its combined current and capital account of the balance of payments , which were sometimes large .
Na druhej strane to boli záporné a zvyšujúce sa diferenciály úrokových mier voči eurozóne a iným krajinám v regióne , ktoré zostali kompenzačným faktorom až do polovice roka 2007 .
After peaking at 6.2% of GDP in 2003 , the deficit narrowed rapidly to 1.5% of GDP in 2005 on account of a significant improvement in the trade balance .
V prostredí znižovania úrokových rozpätí voči eurozóne a zhoršených podmienok pre operácie „carry trade » na svetových devízových trhoch počas finančných turbulencií sa potom koruna voči euru prudko zhodnotila , o viac ako 10 %, a dňa 18 .
Subsequently , the rapidly increasing income
apríla 2008 sa s ňou obchodovalo s kurzom 25,12 CZK / EUR , t. j. v porovnaní s úrovňou z apríli 2006 s kurzom o 11,9 % silnejším .
In the two-year reference period from 19 April 2006 to 18 April 2008 , the Czech koruna did not participate in ERM II , but traded under a flexible exchange rate regime ( see Table 9a ) . In this period , until mid-2007 the koruna fluctuated against the euro , before appreciating sharply thereafter .
Počas sledovaného obdobia vykazoval výmenný kurz českej koruny voči euru relatívne vysoký stupeň volatility meranej anualizovanou štandardnou odchýlkou denných percentuálnych zmien . Spočiatku mierne záporné diferenciály krátkodobých úrokových mier voči trojmesačnej úrokovej miere EURIBOR sa počas roku 2006 zároveň zvýšili , ale následne sa počas trojmesačného obdobia končiaceho sa marcom 2008 znížili na - 0,5 percentuálneho bodu ( tabuľka 9b ) .
Overall , the Czech currency often traded significantly stronger than its April 2006 average exchange rate , which is used as a benchmark for illustrative purposes in the absence of an ERM II central rate . The maximum upward deviation from this benchmark was 13.0% , while the maximum downward deviation amounted to 0.9% ( see Chart 5 and Table 9a ) .
V dlhodobejšom pohľade sa v marci 2008 reálny aj efektívny výmenný kurz českej koruny -- bilaterálne aj voči euru -- pohyboval výrazne nad úrovňou svojich desaťročných historických priemerov ( tabuľka 10 ) . Uvedené údaje by sa však mali interpretovať opatrne , nakoľko Česká republika prechádzala v tomto období procesom hospodárskej konvergencie , čo sťažuje hodnotenie vývoja reálneho výmenného kurzu v uplynulom období .
Looking at these developments in more detail , the relative strength of the koruna against the euro throughout the period under review was influenced by two major factors . On the one hand , strong economic fundamentals , such as
Čo sa týka vývoja vo vzťahu k zahraničiu , Česká republika od roku 1998 stále vykazuje na svojom spojenom bežnom a kapitálovom účte platobnej bilancie deficity , ktoré boli čas od času vysoké .
74 ECB Convergence Report May 2008
Po dosiahnutí maximálnej výšky 6,2 %
CZECH REPUBLIC payments on direct investment liabilities led to a widening of the current and capital account deficit to 2.0% of GDP in 2007 .
Č E S K Á R E P U B LI K A HDP v roku 2003 sa deficit rýchlo znížil na 1,5 % HDP v roku 2005 , v dôsledku výrazného zlepšenia obchodnej bilancie . Rýchlo rastúce objemy prevodov výnosov z priamych investícií následne viedli v roku 2007 k zvýšeniu deficitu bežného a kapitálového účtu na 2,0 % HDP .
From a financing perspective , large net inflows in direct investment , which often amounted to around 10 % of GDP , have on average more than entirely covered the financing needs of the Czech economy .
Z pohľadu financovania vysoké čisté prílevy priamych investícií , ktoré sa často pohybovali vo výške okolo 10 % HDP , v priemere viac ako pokrývajú finančné potreby českého hospodárstva .
At the same time , net inflows in portfolio and other investment were rather volatile and have not played a significant role .
Čisté prílevy portfóliových a iných investícií boli zároveň pomerne volatilné a nezohrávali významnú úlohu .
Against this background , the country 's net international investment position declined from - 5.9% of GDP in 1998 to - 35.9% of GDP in 2007 .
V tomto kontexte sa čistá medzinárodná investičná pozícia krajiny zhoršila z - 5,9 % HDP v roku 1998 na - 35,9 % HDP v roku 2007 .
In the same period , gross external debt was relatively stable and stood at 43.4% of GDP at the end of 2007 .
V rovnakom období bol hrubý zahraničný dlh relatívne stabilný a na konci roka 2007 dosahoval 43,4 % HDP .
It may be recalled that the Czech Republic is a small open economy with a ratio of foreign trade in goods and services to GDP of 81.5% for exports and 76.5% for imports in 2007 ( see Table 11 ) .
Možno pripomenúť , že Česká republika je malou otvorenou ekonomikou , kde pomer zahraničného obchodu s tovarmi a službami k HDP dosahoval v roku 2007 výšku 81,5 % v prípade vývozu a 76,5 % v prípade dovozu ( tabuľka 11 ) .
Concerning measures of integration , in 2007 exports of goods to the euro area constituted 57.2% of total exports , whereas the corresponding figure for imports was higher at 59.4% .
Pokiaľ ide o mieru integrácie , v roku 2007 tvoril vývoz tovaru do eurozóny 57,2 % celkového vývozu , zatiaľ čo objem dovozu bol vyšší , dosahoval 59,4 %.
At the end of 2006 , the share of euro area countries in the Czech Republic 's direct and portfolio investment liabilities stood at 82.6% and 49.4% , respectively .
Na konci roka 2006 predstavoval podiel krajín eurozóny na českých pasívach z priamych investícií 82,6 % a na pasívach z portfóliových investícií 49,4 %.
In the same year , the share of the Czech Republic 's assets invested in the euro area amounted to 32.2% in the case of direct investment and 55.3% for portfolio investment ( see Table 12 ) .
V rovnakom roku bol podiel českých aktív investovaných do eurozóny 32,2 % v prípade priamych investícií a 55,3 % v prípade portfóliových investícií ( tabuľka 12 ) . 5.2.4 VÝVOJ DLHODOBÝCH ÚROKOVÝCH MIER V sledovanom období od apríla 2007 do marca 2008 dosahovali dlhodobé úrokové miery v Českej republike v priemere 4,5 %, čo je výrazne menej ako referenčná hodnota kritéria úrokových mier 6,5 % ( tabuľka 13 ) .
5.2.4 LONG-TERM INTEREST RATE DEVELOPMENTS a downward trend in August 2004 , reaching a historically low level of 3.3% in September 2005 .
Po krátkom období následných nárastov , ktoré trvali až do polovice roka 2004 , paralelne so zvyšujúcou sa infláciou a na pozadí rastúcej neistoty v oblasti rozpočtovej politiky , začali úrokové miery v auguste 2004 znovu klesať . V septembri 2005 dosiahli historicky najnižšiu úroveň 3,3 %.
Declining inflationary pressures , the continued credibility of monetary policy and investor confidence in economic and financial developments in the Czech Republic were some of the factors contributing to the declines .
Slabnúce inflačné tlaky , pretrvávajúca dôveryhodnosť menovej politiky a dôvera investorov v hospodársky a finančný vývoj v Českej republike boli medzi tými faktormi , ktoré prispeli k ich poklesu .
However , long-term interest rates subsequently rose again , and the rise became more significant during the financial turbulence of summer 2007 .
Dlhodobé úrokové miery sa však potom znovu zvýšili , a ich nárast sa ešte zvýraznil v čase finančných nepokojov v lete 2007 .
From 2006 to early 2008 Česká národní banka raised its main policy rate from 2.25% to 3.75% in order to try to curb rising inflationary pressures stemming from higher administered , food and oil prices .
Od roku 2006 do začiatku roka 2008 zvýšila Česká národní banka svoju kľúčovú sadzbu z 2,25 % na 3,75 %, s cieľom pokúsiť sa utlmiť silnejúce inflačné tlaky spôsobené vyššími regulovanými cenami a cenami potravín a ropy .
The long-term interest rate differential with the euro area was negative between May 2002 and July 2003 .
Diferenciál dlhodobých úrokových mier voči eurozóne bol v období od mája 2002 do júla 2003 záporný .
It then started to rise gradually to around 1 % ( see Chart 6b ) .
Potom sa začal postupne zvyšovať , až na približne 1 % ( graf 6b ) .
As a result of the declines in Czech long-term interest rates that started in the second half of 2004 , the long-term interest rate differential started also to decline .
V dôsledku poklesu českých dlhodobých úrokových mier , ktorý sa začal v druhej polovici roka 2004 , začal znovu klesať aj diferenciál dlhodobých úrokových mier .
For most of 2006 and until the summer of 2007 the long-term interest rate differential was mostly negative .
Vo väčšej časti roka 2006 , a ďalej až do leta 2007 , bol diferenciál dlhodobej úrokovej miery prevažne záporný .
The main factor underlying this development was positive sentiment among market participants regarding the country 's economic prospects .
K tomuto vývoju prispelo hlavne pozitívne vnímanie hospodárskych vyhliadok krajiny účastníkmi trhu .
Regarding financial development and integration the following indicators are considered ( see Table 14 ) .
V súvislosti s finančným vývojom a integráciou sa zvažujú nasledujúce ukazovatele ( tabuľka 14 ) .
Although rapidly increasing over the last few years , the value of the outstanding amount of bank loans remained relatively low at 46.3% of GDP at the end of 2007 .
Napriek rýchlemu rastu v posledných rokoch zostala hodnota nesplatených bankových úverov relatívne nízka , a to na úrovni 46,3 % HDP na konci roka 2007 .
The corporate sector 's market-based indebtedness , as measured by the value of outstanding fixedincome securities issued by corporations , was around 19.5% of GDP at the end of 2007 .
Trhová zadlženosť podnikového sektora meraná hodnotou podnikmi vydaných nesplatených cenných papierov s pevným výnosom dosahovala na konci roka 2007 okolo 19,5 % HDP .
The stock market capitalisation is low compared with the euro area ( 35.9% of GDP in 2007 ) .
Kapitalizácia trhu s cennými papiermi je v porovnaní s eurozónou nízka ( 35,9 % HDP v roku 2007 ) .
Overall , the figures confirm that the capital market in the Czech Republic is smaller and much less developed than in the euro area .
Tieto údaje celkovo potvrdzujú , že kapitálový trh v Českej republike je malý a menej rozvinutý ako trhy eurozóny .
Banks play a dominant role in the Czech economy . The international claims of euro area banks in the country amounted to 6.4% of total liabilities in 2007 ( see also Table 12 ) .
Dominantnú úlohu v českej ekonomike zohrávajú banky .
ECB Convergence Report May 2008 Over the reference period from April 2007 to March 2008 long-term interest rates in the Czech Republic were 4.5% on average and thus well below the 6.5% reference value for the interest rate criterion ( see Table 13 ) .
Zahraničné pohľadávky bánk eurozóny v Česku tvorili v roku 2007 6,4 % celkových záväzkov ( tabuľka 12 ) . ECB Konvergenčná správa Máj 2008
84 84 84 84 ECB Convergence Report May 2008
ECB Konvergenčná správa Máj 2008
2008 7.1 3.6 4.4 3.2 2.5 15 10 5 0 - 5 - 10 1998 2000 2002 2004 2006 Source : European Commission ( Eurostat ) . HICP unit labour costs import deflator 15 10 5 0 - 5 - 10
cENOVý VýVOJ Graf 1 cenový vývoj ( priemerná ročná percentuálna zmena ) HICP Jednotkové náklady práce Deflátor importu 15 10 5 0 - 5 - 10 1998 2000 2002 2004 2006 15 10 5 0 - 5 - 10
Table 1 HICP inflation ( annual percentage changes ) 2007 Dec. HICP inflation Reference value 1 ) Euro area 2 ) 5.5 3.1
tabuľka 1 inflácia HicP ( ročná percentuálna zmena ) 2007 2008 Apr. 2007 dec. jan . feb. marec až marec 2008 Inflácia HICP Referenčná hodnota 1 ) Eurozóna 2 ) 5,5 3,1 7,9 3,2 7,6 3,3 7,1 3,6 4,4 3,2 2,5
Table 2 Measures of inflation and related indicators ( annual percentage changes , unless otherwise stated ) 1998 Measures of inflation HICP HICP excluding unprocessed food and energy CPI CPI excluding changes in indirect taxes Private consumption deflator GDP deflator Producer prices 1 ) Related indicators Real GDP growth GDP per capita in PPS 2 ) ( euro area = 100 ) Comparative price levels ( euro area = 100 ) Output gap 3 ) Unemployment rate (%) 4 ) Unit labour costs , whole economy Compensation per employee , whole economy Labour productivity , whole economy Imports of goods and services deflator Nominal effective exchange rate 5 ) Money supply ( M3 ) Lending from banks Stock prices ( PX 50 Index ) Residential property prices 9.7 10.7 9.4 8.9 11.1 4.9 - 0.8 61.7 46.1 - 2.9 6.4 7.5 8.4 0.8 - 1.7 1.2 - 20.4 1.8 2.1 2.0 1.9 2.8 1.0 1.3 60.9 45.4 - 3.2 8.6 3.1 8.4 5.1 1.7 - 3.1 24.2 9.3 3.9 3.9 4.1 3.1 1.5 4.9 3.6 60.2 47.9 - 1.6 8.7 2.1 6.2 4.0 6.1 0.2 - 2.3 13.5 4.5 3.1 4.7 4.6 3.9 4.9 2.9 2.5 62.0 49.5 - 1.7 8.0 5.8 7.9 2.1 - 2.6 4.7 - 17.5 9.5 1.4 2.0 1.8 1.8 1.2 2.8 - 0.5 1.9 62.6 56.5 - 2.9 7.3 5.3 7.4 2.0 - 8.4 11.7 . .
Zdroj : Európska komisia ( Eurostat ) . tabuľka 2 Miery inflácie a súvisiace indikátory ( ročná percentuálna zmena , ak nie je uvedené inak ) 1998 Miera inflácie HICP HICP bez nespracovaných potravín a energie CPI CPI bez zmien nepriamych daní Deflátor súkromnej spotreby Deflátor HDP Ceny výrobcov 1 ) Súvisiace indikátory Rast reálneho HDP HDP na obyvateľa v PPS 2 ) ( eurozóna = 100 ) Komparatívna cenová hladina ( eurozóna = 100 ) Produkčná medzera 3 ) Miera nezamestnanosti ( v %) 4 ) Jednotkové náklady práce , celé národné hospodárstvo Odmena na zamestnanca , celé národné hospodárstvo Produktivita práce , celé národné hospodárstvo Deflátor dovozu tovarov a služieb Nominálny efektívny výmenný kurz 5 ) Peňažná zásoba ( M3 ) Bankové úvery Akciový index ( PX 50 ) Ceny nehnuteľností na bývanie 9,7 10,7 9,4 8,9 11,1 4,9 - 0,8 61,7 46,1 - 2,9 6,4 7,5 8,4 0,8 - 1,7 1,2 - 20,4 1999 1,8 2,1 2,0 1,9 2,8 1,0 1,3 60,9 45,4 - 3,2 8,6 3,1 8,4 5,1 1,7 - 3,1 24,2 9,3 2000 3,9 3,9 4,1 3,1 1,5 4,9 3,6 60,2 47,9 - 1,6 8,7 2,1 6,2 4,0 6,1 0,2 - 2,3 13,5 2001 4,5 3,1 4,7 4,6 3,9 4,9 2,9 2,5 62,0 49,5 - 1,7 8,0 5,8 7,9 2,1 - 2,6 4,7 - 17,5 9,5 2002 1,4 2,0 1,8 1,8 1,2 2,8 - 0,5 1,9 62,6 56,5 - 2,9 7,3 5,3 7,4 2,0 - 8,4 11,7 .
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Sources : European Commission ( Eurostat ) , national data ( CPI , money supply , lending from banks and residential property prices ) and European Commission ( output gap ) .
Zdroj : Európska komisia ( Eurostat ) , národné údaje ( CPI , peňažná zásoba , bankové úvery a ceny nehnuteľností na bývanie ) a Európska komisia ( produkčná medzera ) .
CZECH REPUBLIC Table 3 Recent inflation trends and forecasts ( annual percentage changes ) ( a ) Recent trends in the HICP 2007 Nov. HICP Annual percentage change Change in the average of the latest three months from the previous three months , annualised rate , seasonally adjusted Change in the average of the latest six months from the previous six months , annualised rate , seasonally adjusted Sources : European Commission ( Eurostat ) and ECB calculations .
Č E S K Á R E P U B LI K A Tabuľka 3 Aktuálny vývoj a prognózy inflácie ( ročná percentuálna zmena ) ( a ) Aktuálny vývoj HICP 2007 Nov. HICP Ročná percentuálna zmena Priemerná zmena medzi poslednými 3 mesiacmi a predchádzajúcimi 3 mesiacmi , anualizovaná a očistená o sezónne vplyvy Priemerná zmena medzi poslednými 6 mesiacmi a predchádzajúcimi 6 mesiacmi , anualizovaná a očistená o sezónne vplyvy Zdroj : Európska komisia ( Eurostat ) a výpočty ECB .
( b ) Inflation forecasts 2008 HICP , European Commission ( spring 2008 ) CPI , OECD ( December 2007 ) CPI , IMF ( April 2008 ) CPI , Consensus Economics ( April 2008 ) Sources : European Commission , OECD , IMF and Consensus Economics .
( b ) Prognózy inflácie 2008 HICP , Európska komisia ( jar 2008 ) CPI , OECD ( december 2007 ) CPI , MMF ( apríl 2008 ) CPI , Consensus Economics ( apríl 2008 ) Zdroj : Európska komisia , OECD , MMF a Consensus Economics .
6.2 4.6 6.0 6.3 2009 2.7 3.1 3.5 3.3 5.1 6.1 4.6 5.5 7.8 5.0 7.9 11.3 6.2 7.6 13.4 7.3 7.1 14.0 8.2 2007 Dec. 2008 Jan. 2008 Feb. 2008 Mar .
6,2 4,6 6,0 6,3 2009 2,7 3,1 3,5 3,3 5,1 6,1 4,6 2007 Dec. 5,5 7,8 5,0 2008 Jan. 7,9 11,3 6,2 2008 Feb. 7,6 13,4 7,3 2008 Mar . 7,1 14,0 8,2
ECB Convergence Report May 2008 79
ECB Konvergenčná správa Máj 2008
Table 4 General government fiscal position ( as a percentage of GDP ) 2006 General government surplus (+)/ deficit (-) Reference value Surplus / deficit , net of government investment expenditure 2 ) General government gross debt Reference value - 2.7 - 3.0 2.3 29.4 60.0 2007 - 1.6 - 3.0 3.2 28.7 60.0 2008 1 ) - 1.4 - 3.0 3.4 28.1 60.0
tabuľka 4 Fiškálna pozícia verejnej správy ( v percentách HDP ) 2006 Prebytok (+)/ deficit (--) verejnej správy Referenčná hodnota Prebytok / deficit očistený o investičné výdavky verejnej správy 2 ) Hrubý dlh verejnej správy Referenčná hodnota - 2,7 - 3,0 2,3 29,4 60,0 2007 - 1,6 - 3,0 3,2 28,7 60,0 2008 1 ) - 1,4 - 3,0 3,4 28,1 60,0
2 ) A positive ( negative ) sign indicates that the government deficit is lower ( higher ) than government investment expenditure .
2 ) Kladné ( záporné ) znamienko znamená . že deficit verejnej správy je nižší ( vyšší ) ako investičné výdavky .
Chart 2 General government gross debt ( a ) Levels ( as a percentage of GDP ) levels ( b ) Annual change and underlying factors ( percentage points of GDP ) primary balance growth / interest rate differential deficit-debt adjustment change in debt-to-GDP ratio 35 30 25 20 15 10 1998 2000 2002 2004 2006 8 6 4 25 20 15 10 2 0 - 2 - 4 - 6 1998 2000 2002 2004 2006 8 6 4 2 0 - 2 - 4 - 6
Graf 2 Hrubý dlh verejnej správy ( a ) Stav ( v percentách HDP ) Stav ( b ) Ročná zmena a jej príčiny ( percentuálne body HDP ) Primárne saldo Diferenciál rastu / úrokovej miery Úprava vzťahu deficitu a dlhu Zmena pomeru dlhu k HDP 35 30 25 20 15 10 8 6 4 2 0 - 2 15 10 - 4 - 6 1998 2000 2002 2004 2006 8 6 4 2 0 - 2 - 4 - 6
Sources : European Commission ( Eurostat ) and ECB .
2006 Zdroj : Európska komisia ( Eurostat ) a ECB .
Table 5 General government gross debt -- structural features 1998 Total debt ( as a percentage of GDP ) Composition by currency (% of total ) In domestic currency In foreign currencies Euro 1 ) Other foreign currencies Domestic ownership (% of total ) Average residual maturity ( in years ) Composition by maturity 2 ) (% of total ) Short-term ( up to and including one year ) Medium and long-term ( over one year ) 15.0 86.2 13.8 1.2 12.6 86 .
tabuľka 5 Hrubý dlh verejnej správy -- štrukturálne charakteristiky 1998 Celkový dlh ( v percentách HDP ) Zloženie podľa mien ( v % z celku ) V domácej mene V cudzích menách V eurách 1 ) V iných cudzích menách Domáce vlastníctvo ( v % z celku ) Priemerná zostatková splatnosť ( v rokoch ) Zloženie podľa splatností 2 ) ( v % z celku ) Krátkodobý dlh ( do 1 roka vrátane ) Stredno - a dlhodobý dlh ( viac ako 1 rok ) 15,0 86,2 13,8 1,2 12,6 86 .
2 ) Original maturity . 80
2 ) Pôvodná splatnosť .
CZECH REPUBLIC Chart 3 General government surplus (+)/ deficit (-) ( a ) Levels ( as a percentage of GDP ) levels ( b ) Annual change and underlying factors ( percentage points of GDP ) cyclical factors non-cyclical factors total change - 1 - 2 - 3 - 4
ČESKÁ REPUBliKA Graf 3 Prebytok (+)/ deficit (-) verejnej správy ( a ) Stav ( v percentách HDP ) Stav ( b ) Ročná zmena a jej príčiny ( percentuálne body HDP ) Cyklické faktory Necyklické faktory Celková zmena - 1 - 2 - 3 - 4 - 5 - 6 1998 2000 2002 2004 2006 - 7
Table 6 General government deficit-debt adjustment ( as a percentage of GDP ) 1998 Change in general government debt 1 ) General government surplus (+)/ deficit (-) Deficit-debt adjustment Net acquisitions (+)/ net sales (-) of financial assets Currency and deposits Loans and securities other than shares Shares and other equity Privatisations Equity injections Other Other financial assets Valuation changes of general government debt Foreign exchange holding gains (-)/ losses (+) Other valuation effects 2 ) Other changes in general government debt 3 ) 3.2 - 5.0 - 1.9 - 2.4 - 0.2 - 0.6 - 2.2 .
tabuľka 6 Úprava vzťahu deficitu a dlhu verejnej správy ( v percentách HDP ) 1998 Zmena dlhu verejnej správy 1 ) Prebytok (+)/ deficit (-) verejnej správy Úprava vzťahu deficitu a dlhu Čistý nákup (+)/ čistý predaj (--) finančných aktív Hotovosť a vklady Úvery a cenné papiere okrem akcií Akcie a ostatné podiely Privatizácia Vklady do základného imania Ostatné Ostatné finančné aktíva Zmena dlhu verejnej správy v dôsledku precenenia Kurzové zisky (--)/ straty (+) z devízových položiek Ostatné účinky precenenia 2 ) Ostatné zmeny dlhu verejnej správy 3 ) 3,2 - 5,0 - 1,9 - 2,4 - 0,2 - 0,6 - 2,2 .
ECB Convergence Report May 2008 81
ECB Konvergenčná správa Máj 2008
Chart 4 General government expenditure and revenue ( as a percentage of GDP ) total expenditure total revenue 48 46 44 42 40 38 36 1998 Source : ESCB . 2000 2002 2004 2006 48 46 44 42 40 38 36
Graf 4 Príjmy a výdavky verejnej správy ( v percentách HDP ) Celkové výdavky Celkové príjmy 48 46 44 42 40 38 36 1998 2000 2002 2004 2006 48 46 44 42 40 38 36 Zdroj : ESCB .