natgillin/translations-raw huggingface dataset:
BOX 8 Liquidity categories for tier one assets ( 1 ) Category I Central government debt instruments Category II Local and regional government debt instruments Category III Traditional Pfandbriefstyle debt instruments Category IV Asset-backed securities ( 2 )
BOX 8 Kategórie likvidity pre aktíva prvého stupňa ( 1 ) Kategória I Kategória II Kategória III Kategória IV Cenné papiere kryté aktívami ( 2 )
Debt instruments issued Jumbo Pfandbrief-style debt instruments ( 4 ) by central banks ( 3 ) Agency debt instruments ( 5 ) Supranational debt instruments ( 1 )
Vládne dlhové nástroje Dlhové nástroje miestnej Tradičné nástroje a regionálnej samo - dlhových nástrojov typu správy Pfandbrief Dlhové nástroje emitované centrálnymi bankami ( 3 ) Dlhové nástroje typu Dlhové nástroje úverovej Jumbo Pfandbrief ( 4 ) inštitúcie
( 2 ) ( 3 ) ( 4 ) ( 5 ) In general , the issuer classification determines the liquidity category .
Nadnárodné dlhové nástroje ( 1 ) ( 2 ) ( 3 ) ( 4 ) ( 5 ) Kategóriu likvidity určuje klasifikácia emitenta .
However , all asset-backed securities are included in category IV , regardless of the classification of the issuer , and Jumbo Pfandbrief-style debt instruments are included in category II , in contrast to other debt instruments issued by credit institutions which are included in category III .
Všetky cenné papiere kryté aktívami sú však zaradené do kategórie IV bez ohľadu na klasifikáciu emitenta . Dlhové nástroje typu Jumbo Pfandbrief sú zaradené do kategórie II na rozdiel od iných dlhových nástrojov vydaných úverovými inštitúciami , zaradených do kategórie III .
Asset-backed securities fall into liquidity category IV regardless of the issuer classification .
Cenné papiere kryté aktívami patria do kategórie IV bez ohľadu na klasifikáciu emitenta .
Debt certificates issued by the ECB and debt instruments issued by the national central banks prior to the adoption of the euro in their respective Member State are included in liquidity category I. Only instruments with an issuing volume of at least EUR 500 million , for which at least two market makers provide regular bid and ask quotes , fall into the asset class of Jumbo Pfandbrief-style instruments .
Dlhové cenné papiere emitované ECB a dlhové nástroje emitované národnými centrálnymi bankami pred prijatím eura v príslušných členských štátoch sú zaradené do kategórie I. Do triedy aktív Jumbo Pfandbrief patria iba nástroje s emisným objemom najmenej 500 miliónov EUR , na ktoré predložili riadne ponuky najmenej dvaja pravidelní tvorcovia trhu a požiadali o kótovanie .
Only securities issued by issuers that have been classified as agencies by the ECB are included in liquidity category II .
Do kategórie II sú zaradené iba cenné papiere vydané emitentmi , ktorých ECB klasifikovala ako agentúry .
--- individual debt instruments are subject to specific « valuation haircuts » .
--- Jednotlivé dlhové nástroje podliehajú špecifickým zrážkam pri ocenení ( „haircuts ") .
The haircuts differ according to the residual maturity and coupon structure of the debt instruments as described in Boxes 9 and 10 ,
Zrážky sa líšia podľa zostatkovej splatnosti a kupónovej štruktúry dlhových nástrojov , tak ako je to opísané v boxoch 9 a 10 .
( 68 ) Owing to operational differences across Member States in respect of the procedures for counterparties » delivery of underlying assets to the national central banks ( in the form of a pool of collateral pledged with the national central bank or as repurchase agreements based on individual assets specified for each transaction ) , minor differences may occur with regard to the timing of the valuation and other operational features of the risk control framework . L 69/40
( 68 ) V dôsledku prevádzkových rozdielov medzi jednotlivými členskými štátmi v súvislosti s postupmi pri doručovaní podkladových aktív zmluvnými stranami do národných centrálnych bánk ( vo forme spoločného fondu záruk založených v národnej centrálnej banke alebo dohôd o spätnom odkúpení , založených na jednotlivých aktívach špecifikovaných pre každú transakciu ) sa môžu vyskytnúť menšie rozdiely so zreteľom na časový rozvrh oceňovania a iné prevádzkové znaky rámca kontroly rizika .
8.3.2004 BOX 9 Levels of valuation haircuts (%) applied to eligible tier one assets in relation to fixed coupon and zero coupon instruments Liquidity categories Category I Residual maturity ( years ) 0 -- 1 1 -- 3 3 -- 5 5 -- 7 7 -- 10 >10 fixed coupon 0,5 1,5 2,5 3 4 5,5 zero coupon 0,5 1,5 3 3,5 4,5 8,5 Category II fixed coupon 1 2,5 3,5 4,5 5,5 7,5 zero coupon 1 2,5 4 5 6,5 12 Category III fixed coupon 1,5 3 4,5 5,5 6,5 9 zero coupon 1,5 3 5 6 8 15 Category IV fixed coupon 2 3,5 5,5 6,5 8 12 zero coupon 2 3,5 6 7 10 18
BOX 9 Úrovne oceňovacích zrážok ( %) uplatňované na akceptovateľné aktíva prvého stupňa vo vzťahu k nástrojom s kupónom s pevnou úrokovou sadzbou a nulovým kupónom Kategórie likvidity Kategória I Zostatková splatnosť ( roky ) 0 -- 1 1 -- 3 3 -- 5 5 -- 7 7 -- 10 >10 Kupón s pevnou úrokovou sadzbou 0,5 1,5 2,5 3 4 5,5 Nulový kupón 0,5 1,5 3 3,5 4,5 8,5 Kategória II Kupón s pevnou úrokovou sadzbou 1 2,5 3,5 4,5 5,5 7,5 Nulový kupón 1 2,5 4 5 6,5 12 Kategória III Kupón s pevnou úrokovou sadzbou 1,5 3 4,5 5,5 6,5 9 Nulový kupón 1,5 3 5 6 8 15 Kategória IV Kupón s pevnou úrokovou sadzbou 2 3,5 5,5 6,5 8 12 Nulový kupón 2 3,5 6 7 10 18
--- the valuation haircuts applied to all tier one fixed coupon and zero coupon instruments are described in Box 9 ( 69 ) , --- the valuation haircuts applied to all tier one inverse floating rate instruments are the same for all liquidity classes and are described in Box 10 ,
--- Zrážky pri ocenení uplatňované na nástroje prvého stupňa s kupónom s pevnou úrokovou sadzbou a nástroje s nulovým kupónom sú opísané v boxe 9 ( 69 ) , --- Zrážky pri ocenení uplatňované na všetky nástroje prvého stupňa s inverznou pohyblivou úrokovou sadzbou sú rovnaké pre všetky kategórie likvidity a sú opísané v boxe 10 .
BOX 10 Levels of valuation haircuts (%) applied to eligible tier one inverse floating rate instruments Residual maturity ( years ) 0 -- 1 1 -- 3 3 -- 5 5 -- 7 7 -- 10 >10 Inverse floaters coupon 2 7 10 12 17 25
BOX 10 Úrovne oceňovacích zrážok ( %) uplatňované na akceptovateľné nástroje prvého stupňa s inverznou pohyblivou úrokovou sadzbou Zostatková splatnosť ( roky ) 0 -- 1 1 -- 3 3 -- 5 5 -- 7 7 -- 10 >10 Kupón s inverznou pohyblivou úrokovou sadzbou 2 7 10 12 17 25
--- the haircut applied to debt instruments with variable rate coupons ( 70 ) is that applied to the zero-to-one-year maturity bucket of fixed coupon instruments in the liquidity category to which the instrument is assigned ,
--- Zrážka uplatňovaná na dlhové nástroje s kupónmi s pohyblivou úrokovou sadzbou ( 70 ) zodpovedá zrážke uplatňovanej na nástroje s pevným kupónom so splatnosťou od nula do jedného roka v kategórii likvidity , do ktorej je nástroj zaradený .
--- the risk control measures applied to a debt instrument with more than one type of coupon payment depend only on the coupon payments during the remaining life of the instrument . The valuation haircut applied to such an instrument is set equal to the highest of the haircuts applicable to debt instruments with the same residual maturity , and coupon payments of any one of the types occurring in the remaining life of the instrument are considered ,
--- Opatrenia na kontrolu rizika , uplatňované na dlhový nástroj s viac ako jedným typom výplaty kupónu , závisia iba od výplat kupónu počas zostávajúcej životnosti nástroja . Zrážka pri ocenení uplatňovaná na taký nástroj sa stanoví takisto ako najvyššie zrážky uplatniteľné na dlhové nástroje s rovnakou zostatkovou splatnosťou a zohľadňujú sa výplaty kupónov ktoréhokoľvek typu vyskytujúceho sa počas zostávajúcej životnosti nástroja .
--- no valuation haircuts are applied in liquidity-absorbing operations ,
--- V operáciách na stiahnutie likvidity sa zrážky pri ocenení neuplatňujú .
--- depending on both the jurisdiction and national operational systems , national central banks allow for the pooling of underlying assets and / or require the earmarking of the assets used in each individual ( 69 ) The valuation haircut levels applied to fixed coupon securities are also applicable to debt instruments , the coupon of which is linked to a change in the rating of the issuer itself or to inflation-indexed bonds .
pooling ) alebo techniku rezervácie ( tzv . earmar ( 69 ) Úrovne zrážok pri ocenení uplatňované na cenné papiere s kupónom s pevnou úrokovou sadzbou sú tiež uplatniteľné na dlhové nástroje , ktorých kupón je viazaný na zmenu v ratingovom hodnotení samotného emitenta , alebo na dlhopisy viazané na infláciu .
( 70 ) A coupon payment is considered a variable rate payment if the coupon is linked to a reference interest rate and if the resetting period corresponding to this coupon is no longer than one year .
( 70 ) Výplata kupónu sa považuje za platbu s pohyblivou sadzbou , ak je kupón viazaný na referenčnú úrokovú sadzbu a ak obdobie opätovného nastavenia , zodpovedajúce tomuto kupónu , netrvá dlhšie ako jeden rok .
Coupon payments for which the resetting period is longer than one year are treated as fixed rate payments , with the relevant maturity for the haircut being the residual maturity of the debt instrument . 8.3.2004
Výplaty kupónov , ktorých obdobie opätovného nastavenia je dlhšie ako jeden rok , sa spracúvajú ako platby s pevnou sadzbou , pričom príslušná splatnosť pre zrážku je zostatková splatnosť dlhového nástroja .
Official Journal of the European Union transaction .
SK Úradný vestník Európskej únie king ) .
By contrast , in an earmarking system , each credit operation is linked to specific identifiable assets ,
Naproti tomu v systéme rezervácie sa každá úverová operácia viaže na konkrétne identifikovateľné aktíva .
L 69/41 --- the assets are subject to daily valuation .
--- Aktíva podliehajú dennému oceňovaniu .
On a daily basis , national central banks calculate the required value of underlying assets taking into account changes in outstanding credit volumes , the valuation principles outlined in Section 6.5 and the required valuation haircuts ,
Národné centrálne banky denne vypočítavajú hodnotu podkladových aktív , pričom berú do úvahy zmeny v objemoch nesplatených úverov , zásady oceňovania vytýčené v časti 6.5 a požadované zrážky pri ocenení .
--- if , after valuation , the underlying assets do not match the requirements as calculated on that day , symmetric margin calls are performed .
--- Ak po ocenení podkladové aktíva prekročia prípustnú odchýlku , v ten deň dôjde k výzve na dodatočné vyrovnanie .
Similarly , if the market value of the underlying assets , following their revaluation , were to exceed the upper trigger point , the national central bank would return the excess assets ( or cash ) to the counterparty ( see Box 11 ) ,
Podobne , ak trhová hodnota podkladových aktív po ich precenení prevýši horný hraničný bod , národné centrálne banky nadbytočné aktíva ( alebo hotovosť ) zmluvnej strane vrátia ( pozri box 11 ) .
BOX 11
BOX 11
Calculation of margin calls The total amount of eligible assets J ( for j = 1 to J ;
Celkový objem akceptovateľných aktív J ( pre j = 1 až J ;
value Cj , t at time t ) a counterparty must provide for a set of liquidity-providing oprations I ( for i = 1 to I ;
hodnota Cj , t v čase t ) , ktorú musí zmluvná strana poskytnúť pre súbor operácií na dodanie likvidity I ( pre i = 1 až I ;
amount Li , t at time t ) is determined by the following formula : I X i ¼ 1
objem Li , t v čase t ) sa stanoví pomocou vzorca : I X i ¼ 1
Where : hj is the valuation haircut applied to eligible asset j. Let τ be the time period between revaluations .
kde : hj = zrážka pri ocenení pre akceptovateľné aktívum j. Nech τ označuje časové rozpätie medzi preceneniami .
The margin call base at time t + τ equals : Mtþτ = I X i ¼ 1
Základ výzvy na dodatočné vyrovnanie v čase t + τ sa rovná : Mtþτ = I X i ¼ 1
Depending on the operational features of the national central banks » collateral management systems , national central banks may also take into account interest accrued on liquidity provided in outstanding operations in the calculation of the margin call base .
V závislosti od prevádzkových charakteristík systémov správ kolaterálov národných centrálnych bánk môžu národné centrálne banky pri výpočte základu výzvy na dodatočné vyrovnanie zobrať do úvahy úrok plynúci z likvidity dodanej pri zatiaľ neukončených obchodoch .
In an earmarking system ( I = 1 ) , a margin call is effected when : Mtþτ >k .
V systéme rezervácie ( I = 1 ) sa výzva na dodatočné vyrovnanie uskutoční v momente , keď : Mtþτ >k .
tþτ ( the counterparty pays the margin call to the national central bank ) ; or
tþτ ( zmluvná strana zaplatí čiastku výzvy na dodatočné vyrovnanie národnej centrálnej banke ) alebo
L 69/42
382 SK
8.3.2004 Mtþτ < -- k . Li;tþτ (the national central bank pays the margin call to the counterparty). In a pooling system, the counterparty has to bring more assets into the pool if: Mtþτ > k .
Mtþτ < -- k . Li;tþτ (národná centrálna banka zaplatí čiastku výzvy na dodatočné vyrovnanie zmluvnej strane). V systéme združovania musí zmluvná strana priniesť viac aktív do spoločného fondu, ak: Mtþτ > k .
Conversely , the amount of intraday credit ( IDC ) available to the counterparty in a pooling system can be expressed as follows : IDC = -- Mtþτ þ k .
A naopak , výšku vnútrodenného úveru ( IDC ) , ktorý má zmluvná strana k dispozícii v systéme združovania , možno vyjadriť takto : IDC = -- Mtþτ þ k .
ðif positiveÞ In both earmarking and pooling systems , margin calls shall ensure that the relation expressed in ( 1 ) above is reestablished .
V systéme rezervácie aj v systéme združovania výzvy na dodatočné vyrovnanie zabezpečujú , že vzťah vyjadrený v rovnici ( 1 ) sa znovu obnoví . --- V systémoch združovania môžu zmluvné strany podkladové aktíva nahradzovať denne .
--- in pooling systems counterparties may substitute underlying assets on a daily basis , --- in earmarking systems the substitution of underlying assets may be permitted by national central banks , --- the ECB may at any time decide to remove individual debt instruments from the list of eligible tier one instruments ( 71 ) .
--- V systémoch rezervácie môžu nahradzovanie podkladových aktív povoľovať národné centrálne banky . --- ECB môže kedykoľvek rozhodnúť o vyradení jednotlivých dlhových nástrojov zo zoznamu akceptovateľných nástrojov prvého stupňa ( 71 ) .
Tier two assets are classified in four different haircut groups , reflecting differences in their intrinsic financial characteristics and in their liquidity .
Aktíva druhého stupňa sú zaradené do štyroch rôznych skupín zrážok vyjadrujúcich rozdiely v ich skutočných finančných charakteristikách a likvidite .
The liquidity groups and valuation haircuts for tier two assets are described in Box 12 .
Skupiny likvidity a zrážky pri ocenení pre aktíva druhého stupňa sú opísané v boxe 12 .
( 71 ) If , at the time of exclusion from the tier one list , a debt instrument is being used in a Eurosystem credit operation , it will have to be removed as soon as possible .
( 71 ) Ak sa v čase vyradenia zo zoznamu aktív prvého stupňa dlhový nástroj využíva v úverovom obchode Eurosystému , musí byť zo zoznamu odstránený čo najskôr .
Official Journal of the European Union
Úradný vestník Európskej únie 383
L 69/43 BOX 12 Levels of valuation haircuts applied to eligible tier two assets 1 .
BOX 12 Úrovne oceňovacích zrážok uplatňované na akceptovateľné aktíva druhého stupňa 1 .
Valuation haircuts applied to equities : A valuation haircut of 22 % is applied to all eligible equities .
Zrážky pri ocenení uplatňované na akcie Na všetky akceptovateľné akcie sa uplatňuje zrážka pri ocenení 22 %.
Valuation haircuts (%) applied to marketable debt instuments with limited liquidity ( 1 ) : Residual maturity ( years ) 0 -- 1 1 -- 3 3 -- 5 5 -- 7 7 -- 10 >10 Fixed coupon 2 3,5 5,5 6,5 8 12 Zero coupon 2 3,5 6 7 10 18
Zrážky pri ocenení ( %) používané na obchodovateľné dlhové nástroje s obmedzenou likviditou ( 1 ) : Zostatková splatnosť ( roky ) 0 -- 1 1 -- 3 3 -- 5 5 -- 7 7 -- 10 >10 Kupón s pevnou úrokovou sadzbou 2 3,5 5,5 6,5 8 12 Nulový kupón 2 3,5 6 7 10 18
Valuation haircuts applied to tier two inverse floating rate instruments : The valuation haircuts applied to all tier two inverse floating rate instruments are identical to those applied to tier one inverse floating rate instruments .
Zrážky pri ocenení uplatňované na nástroje druhého stupňa s inverznou pohyblivou úrokovou sadzbou : Zrážky pri ocenení uplatňované na všetky nástroje druhého stupňa s inverznou pohyblivou úrokovou sadzbou sú totožné so zrážkami uplatňovanými na nástroje prvého stupňa s inverznou pohyblivou úrokovou sadzbou .
Valuation haircuts (%) applied to debt instruments with restricted liquidity and special features : Residual maturity ( years ) 0 -- 1 1 -- 3 3 -- 5 5 -- 7 7 -- 10 >10 Fixed coupon 4 8 15 17 22 24 Zero coupon 4 8 16 18 23 25
Zrážky pri ocenení ( %) uplatňované na dlhové nástroje s obmedzenou likviditou a špeciálnymi vlastnosťami : Zostatková splatnosť ( roky ) 0 -- 1 1 -- 3 3 -- 5 5 -- 7 7 -- 10 >10 Kupón s pevnou úrokovou sadzbou 4 8 15 17 22 24 Nulový kupón 4 8 16 18 23 25
Valuation haircuts applied to non-marketable debt instruments : Trade bills : Bank loans : 4 % for instruments with a residual maturity of up to six months .
Zrážky pri ocenení uplatňované na neobchodovateľné dlhové nástroje : Obchodné zmenky : Bankové pôžičky : 4 % pre nástroje so zostatkovou splatnosťou do šiestich mesiacov .
12 % for loans with a residual maturity of up to six months ;
12 % pre pôžičky so zostatkovou splatnosťou do šiestich mesiacov a 22 % pre pôžičky so zostatkovou splatnosťou od šiestich mesiacov do dvoch rokov .
and 22 % for loans with a residual maturity between six months and two years . Mortgage-backed promissory notes : 22 %.
Vlastné zmenky garantované hypotekárnymi záložnými listami : 22 % ( 1 ) Treba pripomenúť , že aj keď dlhové nástroje vydávané úverovými inštitúciami , ktoré presne nespĺňajú kritériá stanovené v článku 22 ods .
( 1 ) It should be recalled that , although debt instruments issued by credit institutions which do not comply strictly with the criteria set out in Article 22 ( 4 ) of Council Directive 85/611 / EEC of 20 December 1985 on the co -- ordination of laws , regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective insvestment in transferable securities ( UCITS ) as amended , are normally not eligible for inclusion in tier two lists , the ECB may authorise national central banks to include such assets in their tier two lists subject to certain conditions and restrictions .
4 smernice Rady 85/611 / EHS z 20 . decembra 1985 o koordinácii zákonov , iných právnych predpisov a správnych opatrení týkajúcich sa podnikov pre kolektívne investovanie do prevoditeľných cenných papierov ( UCITS ) v znení zmien a doplnkov nie sú obvykle akceptovateľné pre zaradenie do zoznamu aktív druhého stupňa , môže ECB svojim centrálnym bankám povoliť , aby za určitých podmienok a obmedzení také aktíva do svojich zoznamov aktív druhého stupňa zaradili .
The inclusion of tier two assets in one of the following liquidity groups is proposed by national central banks and is subject to the ECB 's approval : 1 .
Zaradenie aktív druhého stupňa do jednej z nasledujúcich skupín podľa likvidity navrhujú národné centrálne banky a podlieha schváleniu ECB : 1 .
Equities
Akcie
M a r k e t a b l e d e b t i n s t r u m e n t s w i t h l i m i t e d l i q u i d i t y The majority of the tier two assets fall into this category .
O b c h o d o v a t e ľ n é d l h o v é n á s t r o j e s o b m e d z e n o u l i k v i d i t o u Do tejto kategórie patrí väčšina aktív druhého stupňa .
Although there may be some differences in the degree of liquidity , the assets are , in general , similar in that they have a small secondary market , prices may not be quoted daily and normal size trades can generate price effects . L 69/44
I keď sa môžu vyskytovať určité rozdiely v stupni likvidity , aktíva sa vo všeobecnosti podobajú v tom , že majú malý sekundárny trh , ceny nemusia byť kótované denne a obchody bežného objemu môžu vytvárať cenové efekty .
D e b t i n s t r u m e n t s w i t h r e s t r i c t e d l i q u i d i t y a n d s p e c i a l f e a t u r e s These are assets which , while enjoying some aspects of marketability , do require extra time to be liquidated in the market .
D l h o v é n á s t r o j e s o b m e d z e n o u l i k v i d i t o u a š p e c i á l n y m i v l a s t n o s ť a m i Sú to aktíva , ktoré aj keď majú určité aspekty obchodovateľnosti , vyžadujú viac času na odpredaj na trhu .
N o n - m a r k e t a b l e d e b t i n s t r u m e n t s These instruments are in practice non-marketable and therefore have little or no liquidity .
N e o b c h o d o v a t e ľ n é d l h o v é n á s t r o j e Tieto nástroje sú v praxi neobchodovateľné , a preto majú malú alebo nijakú likviditu .
For tier two assets with variable rate coupons and debt instruments with more than one type of coupon payment , the same rules apply as for tier one assets , unless otherwise determined by the ECB ( 72 ) .
Pre aktíva druhého stupňa s kupónmi s pohyblivou sadzbou a dlhové nástroje s viac ako jedným typom výplaty kupónu sa uplatňujú rovnaké pravidlá ako pre aktíva prvého stupňa , pokiaľ ECB nestanoví inak ( 72 ) .
In addition , national central banks may apply limits to their acceptance of tier two assets , may require additional guarantees and may at any time decide to remove individual assets from their tier two lists .
Okrem toho môžu národné centrálne banky uplatňovať obmedzenia na akceptáciu aktív druhého stupňa , vyžadovať dodatočné záruky a kedykoľvek rozhodnúť o odstránení jednotlivých aktív zo zoznamov aktív druhého stupňa .
When determining the value of underlying assets used in reverse transactions , the Eurosystem applies the following principles : --- for each marketable asset eligible in tier one or tier two , the Eurosystem specifies a single reference price source .
Eurosystém pri stanovovaní hodnoty podkladových aktív použitých v reverzných obchodoch uplatňuje tieto zásady : --- Pre každé akceptovateľné obchodovateľné aktívum prvého alebo druhého stupňa Eurosystém určí jediný referenčný cenový zdroj . To znamená , že pre aktíva registrované , kótované alebo obchodované na viac ako jednom trhu sa ako cenový zdroj pre príslušné aktívum využije iba jeden z týchto trhov .
This also implies that for assets listed , quoted or traded on more than one market , only one of these markets is used as a price source for the relevant asset , --- for each reference market , the Eurosystem defines the most representative price to be used for the calculation of market values .
--- Eurosystém pre každý referenčný trh určí najreprezentatívnejšiu cenu , ktorá sa použije na výpočet trhovej hodnoty . Ak sa kótuje viac ako jedna cena , vezme sa najnižšia z týchto cien ( obvykle cena nákupu ) .
If more than one price is quoted , the lowest of these prices ( normally the bid price ) is used , --- the value of marketable assets is calculated on the basis of the most representative price on the business day preceding the valuation date , --- in the absence of a representative price for a particular asset on the business day preceding the valuation date , the last trading price is used .
--- Hodnota obchodovateľných aktív sa vypočíta na základe najreprezentatívnejšej ceny pracovného dňa , ktorý predchádza dňu ocenenia . --- Ak pre určité aktívum neexistuje reprezentatívna cena v pracovný deň , ktorý predchádza dňu ocenenia , použije sa cena posledného obchodu .