natgillin/translations-raw huggingface dataset:
For example , in a high inflation environment there is an incentive to stockpile real goods since they retain their value better than money or some financial assets in such circumstances .
Cenová stabilita eliminuje reálne ekonomické náklady , ktoré vznikajú , ak inflácia zhoršuje rušivé vplyvy daňových systémov a systémov sociálneho zabezpečenia .
However , stockpiling goods is not an efficient investment decision , and therefore hinders economic growth . 4 .
5 . Cenová stabilita zabraňuje značnému a náhodnému prerozdeľovaniu bohatstva a príjmov , ku ktorému dochádza v prostredí inflácie i deflácie .
Tax and welfare systems can create perverse incentives that distort economic behaviour .
Prostredie so stabilnými cenami preto pomáha udržiavať sociálnu súdržnosť a stabilitu .
In most cases , these distortions are exacerbated by inflation or deflation .
Niekoľko prípadov z dvadsiateho storočia svedčí o tom , že vysoké miery inflácie alebo deflácie majú tendenciu viesť k sociálnej a politickej nestabilite .
Price stability eliminates the real economic costs entailed when inflation exacerbates the distortionary impact of tax and social security systems .
2.2.1 Cenová stabilita ako prvoradý cieľ Udržiavanie cenovej stability ako hlavný cieľ Eurosystému je kľúčovým ustanovením kapitoly Zmluvy o založení ES venovanej menovej politike .
Maintaining price stability prevents the considerable and arbitrary redistribution of wealth and income that arises in both inflationary and deflationary environments .
Dôvodov , prečo bolo udržiavanie cenovej stability v Zmluve o založení ES stanovené za cieľ Eurosystému , bolo viacero .
An environment of stable prices therefore helps to maintain social cohesion and stability .
Po prvé , z niekoľkých desaťročí praktických skúseností a z množstva ekonomických štúdií vyplýva , že menová politika môže k lepšej perspektíve hospodárskeho vývoja a zvyšovaniu životnej úrovne občanov najlepšie prispievať tak , že bude trvalo udržiavať cenovú stabilitu ( box 7 ) .
Several cases in the twentieth century have shown that high rates of inflation or deflation tend to create social and political instability . Source : ECB ( 2004 ) , The monetary policy of the ECB , p. 42 .
Po druhé , teoretické základy menovej politiky , rovnako ako skúsenosti z minulosti ukazujú , že menová politika môže v hospodárstve v konečnom dôsledku ovplyvňovať iba úroveň cien ( časť 3.1.1 ) . Cenová stabilita je tak pre menovú politiku jediným reálnym cieľom v strednodobom horizonte .
Although the EC Treaty clearly establishes maintaining price stability as the primary objective of the ECB , it does not define what « price stability » actually means .
Odhliadnuc od pozitívnych účinkov cenovej stability však menová politika nemá možnosť vyvinúť trvalejší tlak na reálne veličiny . Zmluva o založení ES síce jednoznačne stanovuje udržiavanie cenovej stability za hlavný cieľ ECB , ale nedefinuje , čo cenová stabilita v skutočnosti znamená .
With this in mind , in October 1998 , the ECB announced a quantitative definition of price stability .
ECB preto v októbri 1998 zverejnila kvantitatívnu definíciu cenovej stability .
This definition is part of the ECB 's monetary policy strategy ( see Section 3.1.2 ) .
Táto definícia je súčasťou stratégie menovej politiky ECB ( časť 3.1.2 ) .
2.2.2 The support of general economic policies By fulfilling its clearly defined mandate to maintain price stability in the euro area , the ECB supports the general economic policies in the Community « with a view to contributing to the achievement of the objectives of the Community as laid down in Article 2 » .
2.2.2 Podpora všeobecnej hospodárskej politiky Plnením svojho jasne stanoveného mandátu -- udržiavať cenovú stabilitu v eurozóne -- ECB podporuje všeobecnú hospodársku politiku v Spoločenstve „so zámerom prispieť k dosiahnutiu cieľov Spoločenstva stanovených v článku 2 » .
Indeed , as shown above , the best contribution which the ECB can make to promoting , among other things , « sustainable and noninflationary growth » and a « high level of employment » , as referred to in Article 2 of the EC Treaty , is to pursue a monetary policy aimed at price stability .
Ako už bolo uvedené , najlepší spôsob , ako môže ECB podporovať okrem iného „udržateľný a neinflačný rast » a „vysokú úroveň zamestnanosti » , ako sa uvádza v článku 2 Zmluvy o založení ES , je vykonávať menovú politiku zameranú na cenovú stabilitu .
In this way , a stability-oriented monetary policy creates a stable environment for other policies to be carried out as effectively as possible .
Takto zameraná menová politika vytvára stabilné prostredie , ktoré umožňuje čo najefektívnejší výkon ďalších politík .
By contrast , monetary policy has very limited scope to exert a lasting influence on real variables through other channels ;
Na druhej strane má však menová politika len veľmi málo iných prostriedkov na dlhodobejšie ovplyvňovanie reálnych veličín .
in the long run , real income is essentially determined by supply-side factors ( e.g. technology , population growth , the flexibility of markets and the efficiency of the institutional framework of the economy ) .
V dlhodobom horizonte určujú reálny príjem v prvom rade ponukové faktory ( napr . technológie , populačný rast , flexibilita trhov a efektivita inštitucionálneho rámca hospodárstva ) .
It is therefore the task of fiscal and structural policies -- but also of those involved in the wage-bargaining process -- to enhance the growth potential of the economy .
Zvyšovať rastový potenciál hospodárstva je preto úlohou rozpočtovej a štrukturálnej politiky , ale aj subjektov zapojených do procesu vyjednávania miezd .
Accordingly , the mandate to support the general economic policies in the euro area does not give the ECB direct responsibility for any additional objectives other than price stability .
Mandát na podporu všeobecnej hospodárskej politiky v eurozóne preto nedáva ECB priamu zodpovednosť za iné ciele , ako je cenová stabilita .
Instead , the Treaty requires the ECB to take account of the other Community objectives in pursuing its primary objective .
Zmluva však od ECB požaduje , aby pri nasledovaní svojho hlavného cieľa brala do úvahy aj iné ciele Spoločenstva .
In particular , given that monetary policy can affect real activity in the shorter term , the ECB typically should avoid generating excessive fluctuations in output and employment on condition that this does not jeopardise its pursuit of its primary objective .
Najmä vzhľadom na skutočnosť , že menová politika môže v krátkodobejšom horizonte ovplyvniť reálnu hospodársku aktivitu , by sa ECB mala všeobecne vyhýbať spôsobovaniu nadmerných výkyvov v hospodárskej produkcii a v zamestnanosti , pokiaľ to neohrozí sledovanie jej hlavného cieľa .
Likewise , the mandate to support the general economic policies in the Community does not require the ECB to coordinate its policy ex ante with the economic policies in the Community .
Mandát na podporu všeobecnej hospodárskej politiky Spoločenstva od ECB nevyžaduje ani to , aby svoju politiku vopred koordinovala s hospodárskou politikou Spoločenstva .
It is , however , part of the rationale behind the dialogue between the ECB and the economic policy-makers at the Community level ( see Section 4.3 ) . 2 .
Napriek tomu je to však jedna z hlavných tém dialógu medzi ECB a tvorcami hospodárskej politiky na úrovni Spoločenstva ( časť 4.3 ) .
2 . 3 T h e p r i n c i p l e o f a n o p e n m a r ke t e c o n o my The EC Treaty also binds the Eurosystem to the principle of an open market economy with free competition .
2.2.3 Zásada otvoreného trhového hospodárstva Zmluva o založení ES ďalej Eurosystém zaväzuje dodržiavať zásadu otvoreného trhového hospodárstva s voľnou súťažou .
The Eurosystem complies with this principle in several ways .
Eurosystém túto zásadu dodržiava viacerými spôsobmi .
By maintaining price stability , the ECB contributes to the proper operation of the price mechanism , which is an essential feature of a wellfunctioning market economy and which favours an efficient allocation of resources .
Udržiavaním cenovej stability ECB prispieva k riadnemu fungovaniu cenového mechanizmu , ktorý je jednou zo základných súčastí správne fungujúceho trhového hospodárstva a ktorý takisto podporuje efektívne umiestňovanie zdrojov .
The monetary policy instruments of the Eurosystem are based on market mechanisms , and credit institutions are given equal access to the Eurosystem facilities .
Nástroje menovej politiky Eurosystému vychádzajú z trhových mechanizmov a úverové inštitúcie majú rovnaký prístup k obchodom Eurosystému .
2 . 3 A S S I G N M E N T O F TA S K S B Y T H E T R E AT Y The Treaty entrusts the ESCB with the task of performing the central bank function for the Community .
2.3 ÚLOHY STANOVENÉ V ZMLUVE Zmluva poveruje ESCB úlohou plniť funkcie centrálnej banky Spoločenstva . Vzhľadom na to , že niektoré členské štáty EÚ sa nezúčastňujú na HMÚ ,
Given the fact that some EU Member States do not participate in EMU , the terms « ESCB » and « Community » are to be read as « Eurosystem » and « euro area » respectively .
pojmy „ESCB » a „Spoločenstvo » v tomto prípade znamenajú „Eurosystém » a „eurozóna » .
1 B a s i c t a s k s o f t h e E u ro s y s t e m Article 105 ( 2 ) of the EC Treaty and Article 3.1 of the Statute of the ESCB confer upon the Eurosystem the sole competence for the following basic tasks : -* to define and implement the monetary policy of the euro area ; -* to conduct foreign exchange operations ;
2 Zmluvy o založení ES a článok 3.1 Štatútu ESCB udeľuje Eurosystému výhradné kompetencie na výkon nasledujúcich základných úloh : -* -* -* -* definovať a uskutočňovať menovú politiku eurozóny , vykonávať devízové operácie , viesť a spravovať oficiálne devízové rezervy členských štátov eurozóny , podporovať plynulé fungovanie platobných systémov .
Other related tasks include : -* the issue of euro banknotes as the only such notes to have the status of legal tender in the euro area ( Article 106 ( 1 ) of the EC Treaty and Article 16 of the Statute ) ;
Medzi ďalšie súvisiace úlohy patrí : -* vydávanie eurových bankoviek , ktoré majú ako jediné bankovky status zákonného platidla v eurozóne ( článok 106 ods .
-* the collection of the statistical information necessary for the tasks of the Eurosystem ( Article 5 of the Statute ) .
1 Zmluvy o založení ES a článok 16 štatútu ) , -* zber štatistických údajov nevyhnutných na plnenie úloh Eurosystému ( článok 5 štatútu ) .
The Eurosystem 's capacity to formulate and implement the monetary policy of the euro area is ensured by its full control over base money .
Oprávnenie Eurosystému určovať a vykonávať menovú politiku eurozóny je zabezpečené jeho plnou kontrolou nad menovou bázou .
Under Article 106 of the Treaty , the ECB and the NCBs are the only institutions that are entitled to actually issue legal tender banknotes in the euro area ;
Podľa článku 106 zmluvy majú ECB a národné centrálne banky ako jediné inštitúcie právo vydávať bankovky ako zákonné platidlo v eurozóne .
the euro area Member States » right to mint coins is restricted to low denominations and the volume of coins issued is subject to approval by the ECB .
Členské štáty eurozóny majú právo raziť mince , ale toto právo je obmedzené na mince nízkej nominálnej hodnoty a objem emisie musí schváliť ECB .
Given the dependency of the banking system on base money , the Eurosystem is thus in a position to exert a dominant influence on money market conditions and money market interest rates ( see Section 3.1 ) .
Vzhľadom na závislosť bankového systému od menovej bázy teda Eurosystém môže dominantným spôsobom ovplyvňovať podmienky a úrokové miery na peňažnom trhu ( časť 3.1 ) .
The conduct of foreign exchange operations is an important corollary function of the conduct of monetary policy .
Výkon devízových operácií je jednou z dôležitých funkcií súvisiacich s výkonom menovej politiky .
Assigning this task to the Eurosystem not only exploits the operational capabilities of central banks but also ensures that foreign exchange operations remain consistent with the aims of monetary policy .
Pridelením tejto úlohy Eurosystému nejde iba o využitie prevádzkových kapacít centrálnych bánk , ale aj o zabezpečenie toho , aby devízové operácie prebiehali v súlade s cieľmi menovej politiky .
Foreign exchange operations influence exchange rates and domestic liquidity conditions , which are relevant variables for monetary policy .
Devízové operácie majú vplyv na výmenné kurzy a stav likvidity na domácom trhu , ktoré sú dôležitými veličinami z hľadiska realizácie menovej politiky .
They have to be compatible with the framework which the Treaty has established for the exchange rate policy of the euro area .
Musia byť kompatibilné aj s rámcom pre kurzovú politiku eurozóny vytvoreným zmluvou .
In this field , the ECB shares responsibility with the EU Council as the ultimate decision-maker ( see Section 3.2.1 ) .
V tejto oblasti má ECB spoločnú zodpovednosť s Radou EÚ , ktorá má konečnú rozhodovaciu právomoc ( časť 3.2.1 ) .
The task of holding and managing the official foreign reserves of the euro area is the logical complement to the Eurosystem 's function of conducting foreign exchange operations . It is complemented by the ECB 's power under Article 31
Úloha viesť a spravovať oficiálne devízové rezervy eurozóny je logickým doplnkom ďalšej funkcie Eurosystému -- vykonávania devízových operácií .
of the Statute to control the use of NCBs » foreign exchange holdings as well as Member States » residual working balances in foreign currencies ( see Section 3.2.2 ) .
Nadväzuje na ňu aj právomoc ECB v zmysle článku 31 štatútu kontrolovať použitie devízových rezerv národných centrálnych bánk , ako aj devízových prevádzkových zostatkov členských štátov ( časť 3.2.2 ) .
Assigning to the Eurosystem the task of promoting the smooth operation of payment systems ( see Section 3.3 ) acknowledges the importance of sound and efficient systems not only for the conduct of monetary policy but also for the economy as a whole .
Skutočnosť , že Eurosystém dostal za úlohu zabezpečovať plynulé fungovanie platobných systémov ( časť 3.3 ) , potvrdzuje dôležitosť funkčných a efektívnych systémov nielen pre výkon menovej politiky , ale aj pre ekonomiku ako celok .
For the performance of these Eurosystem tasks , the Statute of the ESCB assigns to the ECB and the euro area NCBs a wide range of functional and operational competences under Articles 17 to 24 of the Statute .
Na plnenie týchto úloh Eurosystému Štatút ESCB v článkoch 17 až 24 ECB a národným centrálnym bankám eurozóny udeľuje celý rad funkčných a prevádzkových právomocí .
In addition , the ECB : -* enjoys regulatory powers and the right to impose enforceable sanctions in case of non-compliance with ECB Regulations and Decisions under Article 110 of the Treaty and Article 34 of the Statute ( see Section 2.5.3 ) ; -* monitors compliance by the NCBs with the prohibition of monetary financing and privileged access to financial institutions for the public sector ( see Section 2.5.5 ) .
Európska centrálna banka okrem toho : -* má regulačné právomoci a právo ukladať právne vymáhateľné sankcie v prípade neplnenia nariadení a rozhodnutí ECB podľa článku 110 zmluvy a článku 34 štatútu ( časť 2.5.3 ) , -* sleduje dodržiavanie zákazu menového financovania národnými centrálnymi bankami a zákazu privilegovaného prístupu verejného sektora k finančným inštitúciám ( časť 2.5.5 ) .
2.3.2 Other tasks In addition to its core functions , the Eurosystem has to contribute to « the smooth conduct of policies pursued by the competent authorities relating to the prudential supervision of credit institutions and the stability of the financial system » ( Article 105 ( 5 ) of the EC Treaty ) .
2.3.2 Ostatné úlohy Popri svojich základných úlohách musí Eurosystém prispievať k „hladkému uskutočňovaniu politík prijatých príslušnými orgánmi , ktoré sa týkajú kontrolného dohľadu nad úverovými inštitúciami a stability finančného systému » ( článok 105 ods . 5 Zmluvy o založení ES ) .
As these functions fall primarily within the responsibility of the Member States , the Eurosystem 's role is limited to making a contribution only .
Keďže tieto funkcie patria predovšetkým do pôsobnosti členských štátov , úlohou Eurosystému je k týmto funkciám len prispievať .
Although the scope of the Eurosystem 's contribution is not specified precisely , the Treaty thereby acknowledges the legitimate interest of the ECB and the NCBs to be involved in Community arrangements for prudential supervision and financial stability ( see Section 3.7 ) .
Hoci rozsah účasti Eurosystému nie je presne špecifikovaný , zmluva tým uznáva legitímny záujem ECB a národných centrálnych bánk podieľať sa na aktivitách Spoločenstva v oblasti obozretného dohľadu a finančnej stability ( časť 3.7 ) .
Another major assignment is the ECB 's task of advising the appropriate Community institutions and bodies and national authorities in its fields of competence ( Article 105 ( 4 ) of the EC Treaty and Article 4 of the Statute ) and its right to initiate secondary Community legislation in the cases specified in the Treaty ( see Section 2.5.4 ) .
4 Zmluvy o založení ES a článok 4 štatútu ) . ECB má takisto právo iniciovať sekundárne právne predpisy Spoločenstva v prípadoch špecifikovaných v zmluve ( časť 2.5.4 ) .
Finally , under Article 123 ( 2 ) of the Treaty and Article 44 of the Statute , the ECB must also carry out those functions of the EMI which still need to be performed because not all EU Member States have yet adopted the euro ( see Section 2.5.6 ) . 2 .
Podľa článku 123 ods . 2 zmluvy a článku 44 štatútu musí ECB vykonávať aj tie funkcie EMI , ktoré sú zatiaľ potrebné , pretože niektoré členské štáty EÚ ešte neprijali euro ( časť 2.5.6 ) .
4 C E N T R A L I S E D D E C I S I O N - M A K I N G A N D O P E R AT I O N A L D E C E N T R A L I S AT I O N Under Article 8 of the Statute of the ESCB , the ECB 's decision-making bodies govern the Eurosystem . Within their respective responsibilities , these bodies take
2.4 CENTRALIZOVANÉ ROZHODOVANIE A DECENTRALIZOVANÁ ČINNOSŤ Podľa článku 8 Štatútu ESCB riadia Eurosystém rozhodovacie orgány ECB .
49 all the necessary decisions to enable the ESCB and Eurosystem to carry out their respective tasks .
V rámci svojich kompetencií prijímajú všetky rozhodnutia nevyhnutné na to , aby ESCB mohol plniť svoje úlohy .
Centralised decision-making through the ECB 's decision-making bodies is not limited to the formulation of policies , such as changes in the key ECB interest rates . It extends to the implementation of policies through the ECB and the NCBs .
Centralizované rozhodovanie prostredníctvom rozhodovacích orgánov ECB sa neobmedzuje len na opatrenia menovej politiky , ako napríklad zmeny kľúčových úrokových sadzieb ECB , ale vzťahuje sa aj na uskutočňovanie politiky prostredníctvom ECB a národných centrálnych bánk .
Except for the statutory tasks that have been exclusively assigned to the ECB in its capacity as the core and leader of the Eurosystem ( see Section 2.5 ) , the Statute of the ESCB does not indicate to what extent ECB policies are to be implemented through activities of the ECB or the NCBs .
S výnimkou zákonných povinností , ktoré boli pridelené výlučne ECB z titulu jej ústredného a vedúceho postavenia v Eurosystéme ( časť 2.5 ) , Štatút ESCB nestanovuje , do akej miery sa má politika ECB vykonávať prostredníctvom ECB , 51 resp .
For the bulk of the Eurosystem 's activities , the actual intra-system division of labour has been guided by the principle of decentralisation , i.e. « the ECB shall have recourse to the NCBs , to the extent deemed possible and appropriate , to carry out operations which form part of the tasks of the Eurosystem » ( Article 12.1 of the Statute of the ESCB ) .
Skutočné rozdelenie úloh v rámci Eurosystému sa totiž vo väčšine jeho aktivít riadi zásadou decentralizácie , t. j. „za predpokladu , že je to možné a primerané pri rešpektovaní tohto článku , ECB sa obracia národné centrálne banky , aby uskutočňovali operácie , ktoré sú súčasťou úloh Eurosystému » ( článok 12 ods . 1 Štatútu ESCB ) .
The principle of decentralisation should not be confused with the « principle of subsidiarity » , as set out in Article 5 of the EC Treaty .
Zásada decentralizácie by sa však nemala zamieňať so „zásadou subsidiarity » stanovenou v článku 5 Zmluvy o založení ES .
Subsidiarity means that the need for centralisation must be proven conclusively before action at the Community level can be taken .
Subsidiarita znamená , že pred prijatím opatrenia na úrovni Spoločenstva sa musí potreba centralizácie nesporne dokázať .
In Stage Three of EMU , however , monetary policy has been made an area in which action is taken exclusively at the Community level .
V tretej etape HMÚ sa však menová politika stala oblasťou , kde sa opatrenia prijímajú výlučne na úrovni Spoločenstva .
Therefore centralisation does not have to be justified ;
Centralizáciu preto netreba zdôvodňovať .
instead , it is for the ECB to evaluate the extent to which decentralisation is possible and appropriate .
O možnej a vhodnej miere decentralizácie namiesto toho rozhoduje ECB .
The operational set-up of the Eurosystem takes full account of the principle of decentralisation .
Zásadu decentralizácie v plnej miere zohľadňuje aj prevádzkové usporiadanie Eurosystému .
As shown in Chapter 3 , the NCBs perform almost all operational tasks of the Eurosystem .
Ako sa uvádza ďalej v kapitole 3 , takmer všetky prevádzkové úlohy Eurosystému vykonávajú národné centrálne banky .
In particular , the NCBs conduct the monetary policy operations and , as agents of the ECB , most external operations , provide payment and securities settlement facilities , and ensure the procurement , issue and postissue handling of euro banknotes .
Uskutočňujú predovšetkým operácie menovej politiky a ako zástupcovia ECB realizujú aj väčšinu obchodov s tretími krajinami a medzinárodnými organizáciami , zabezpečujú infraštruktúru na realizáciu platobného styku a vyrovnania obchodov s cennými papiermi a zaisťujú obstarávanie a emisiu eurových bankoviek a ich následné spracovanie .
They also collect statistics for the ECB , collaborate with the ECB on translation and the production of publications and contribute to economic analysis and research which is conducted within the framework of organised networks .
Národné centrálne banky tiež pre ECB zabezpečujú zber štatistických údajov , spolupracujú s ECB pri preklade a tvorbe publikácií a podieľajú sa aj na ekonomickej analýze a výskume , ktorý sa uskutočňuje v rámci organizovaných skupín .
By contrast , as also shown in Chapter 3 , the ECB itself carries out few operations .
ECB naopak vykonáva iba niektoré činnosti ( viac v kapitole 3 ) .
The ECB manages its own funds , oversees cross-border large-value payment and clearing systems and acts as a settlement agent for some of them .
Spravuje svoje vlastné zdroje , dozerá na systémy cezhraničných platieb vysokej hodnoty a na klíringové systémy a pre niektoré z nich pôsobí ako zúčtovací agent .
Other operational activities of the ECB include external operations , although in practice the bulk of them are executed by the NCBs .
Medzi ďalšie prevádzkové činnosti ECB patria obchody s tretími krajinami a medzinárodnými organizáciami , hoci v praxi prevažnú väčšinu z nich vykonávajú národné centrálne banky .
However , this limited scope of the ECB 's own operational activities does not mean that it is largely disconnected from the operational side of the Eurosystem .
Tento úzky rozsah vlastných prevádzkových činností však neznamená , že ECB je od prevádzkovej stránky Eurosystému do veľkej miery odlúčená .
Instead , the ECB ensures in various ways that the operations of the Eurosystem are performed consistently by the euro area NCBs ( see Section 2.5.2 ) .
ECB naopak rôznymi prostriedkami zabezpečuje , aby národné centrálne banky eurozóny činnosti Eurosystému vykonávali jednotným spôsobom ( časť 2.5.2 ) .
The high degree of operational decentralisation within the Eurosystem is also mirrored in the distribution of staff among the ECB and the NCBs .
Vysoký stupeň decentralizácie činnosti Eurosystému sa takisto odzrkadľuje v rozdelení zamestnancov medzi ECB a národnými centrálnymi bankami .