natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Looking ahead , the latest available inflation forecasts from major international institutions range from 4.7% to 6.3% for 2008 and from 3.4% to 3.7% for 2009 .
Pokiaľ ide o budúci vývoj , podľa najnovších dostupných inflačných prognóz významných medzinárodných inštitúcií by mala miera inflácie v roku 2008 dosiahnuť 4,7 % až 6,3 % a v roku 2009 3,4 % až 3,7 %.
The overall balance of risks to these forecasts is on the upside , with the main risks relating to the possible second-round effects of the recent supply-side price shocks and administered price changes on inflation .
V súvislosti s týmito prognózami prevládajú vo všeobecnosti riziká zvyšovania inflácie , pričom hlavné riziká súvisia s možnými sekundárnymi vplyvmi nedávnych šokov na strane ponuky a zmenami v oblasti regulovaných cien na infláciu .
Looking further ahead , the catching-up process is also likely to have a bearing on inflation , and / or on the nominal exchange rate , over the coming years , given that GDP per capita and price levels are still lower in Hungary than in the euro area .
Z pohľadu dlhodobejšieho vývoja je pravdepodobné , že na infláciu , resp . na nominálny výmenný kurz bude mať v nasledujúcich rokoch vplyv aj proces dobiehania hospodársky rozvinutejších členských krajín , keďže úroveň HDP na obyvateľa i úroveň cien sú v Maďarsku v porovnaní s eurozónou ešte stále nižšie .
Hungary is currently subject to an EU Council decision on the existence of an excessive deficit .
Na Maďarsko sa v súčasnosti vzťahuje rozhodnutie Rady EÚ o existencii nadmerného deficitu .
In the reference year 2007 it recorded a fiscal deficit of 5.5% of GDP , i.e. well above the 3 % reference value .
V referenčnom roku 2007 dosiahol rozpočtový deficit hodnotu 5,5 % HDP , takže bol vyšší ako referenčná hodnota 3 %.
A decrease in the deficit ratio to 4.0% of GDP is forecast by the European Commission for 2008 .
V referenčnom období od apríla 2007 do marca 2008 dosiahla priemerná dvanásťmesačná miera inflácie HICP v Maďarsku 7,5 %, čo je výrazne nad referenčnou hodnotou 3,2 %, ktorú stanovuje zmluva . Podľa najnovších informácií by sa mala priemerná dvanásťmesačná miera inflácie HICP v najbližších mesiacoch mierne znížiť .
The general government debt ratio amounted to 66.0% of GDP in 2007 and is forecast to rise to 66.5% in 2008 , i.e. to remain above the 60 % reference value .
Európska komisia predpokladá pokles deficitu na 4,0 % HDP . Pomer dlhu verejnej správy k HDP dosiahol v roku 2007 úroveň 66,0 % a v roku 2008 by mal stúpnuť na 66,5 %, teda zostane stále nad referenčnou hodnotou 60 %.
Further consolidation is required for Hungary to bring the deficit ratio below the reference value and comply with the medium-term objective specified in the Stability and Growth Pact , which in the convergence programme is quantified as a cyclically adjusted deficit net of temporary measures of around 0.5% of GDP .
Na zníženie pomeru deficitu pod referenčnú hodnotu a dosiahnutie strednodobého cieľa stanoveného v Pakte stability a rastu , ktorý je v konvergenčnom programe kvantifikovaný ako rozpočtový deficit očistený o cyklické vplyvy a vplyv dočasných opatrení vo výške okolo 0,5 %, je v Maďarsku potrebná ďalšia konsolidácia .
With regard to other fiscal factors , the deficit ratio exceeded the ratio of public investment to GDP in 2006 and 2007 .
Pokiaľ ide o ostatné rozpočtové faktory , pomer deficitu k HDP prekročil v rokoch 2006 a 2007 pomer verejných investícií k HDP .
As regards the sustainability of public finances , Hungary appears to be at high risk .
Čo sa týka udržateľnosti verejných financií , zdá sa , že v tejto oblasti je Maďarsko vystavené veľkému riziku .
In the two-year reference period from 19 April 2006 to 18 April 2008 , the Hungarian forint did not participate in ERM II .
apríla 2006 do 18 . apríla 2008 nebol maďarský forint zapojený do mechanizmu ERM II .
Before introducing a flexible exchange rate regime on 26 February 2008 , the forint traded within a unilaterally set ± 15 % fluctuation band around a central rate of 282.36 forints per euro .
Pred zavedením režimu pružného výmenného kurzu 26 . februára 2008 sa s forintom obchodovalo v rámci jednostranne stanoveného fluktuačného pásma ± 15 % okolo centrálnej parity 282,36 forintu za euro .
Until the end of June 2006 , the forint was subject to some depreciation pressures .
Do konca júna 2006 bol forint vystavený určitým depreciačným tlakom .
Thereafter , the favourable sentiment of financial markets towards the region , more credible plans for fiscal consolidation and a rather large positive interest rate differential vis-à-vis the euro area exerted some upward pressure on the Hungarian currency until July 2007 .
Neskôr priaznivá nálada na finančných trhoch voči tomuto regiónu , dôveryhodnejšie plány na rozpočtovú konsolidáciu a pomerne veľké kladné rozdiely úrokových mier voči eurozóne až do júla 2007 vyvíjali určité tlaky na zhodnocovanie maďarskej meny .
Following heightened risk aversion in financial markets and slowing economic growth , the exchange rate weakened to levels observed in April 2006 , but strengthened somewhat in the last two months of the reference period .
Neskôr , po zvýšení averzie voči rizikám na finančných trhoch a spomalení hospodárskeho rastu sa výmenný kurz oslabil na úroveň zaznamenanú v apríli 2006 , ale počas posledných dvoch mesiacov referenčného obdobia sa opäť o niečo posilnil .
Overall , the Hungarian currency mostly traded significantly stronger than its April 2006 average exchange rate level .
Celkovo sa s maďarskou menou obchodovalo väčšinou na silnejšej úrovni ako bol jej priemerný výmenný kurz z apríla 2006 .
For most of the period under review , the exchange rate of the Hungarian forint against the euro showed a high degree of volatility .
Takmer počas celého sledovaného obdobia vykazoval výmenný kurz maďarského forintu voči euru vysokú mieru volatility .
Short-term interest rate differentials against the three-month EURIBOR widened to 4.5 percentage points in December 2006 , moderated to 2.6 percentage points in December 2007 , and increased thereafter to 3.4 percentage points in the three-month period ending March 2008 .
Rozdiely krátkodobých úrokových mier a trojmesačnej sadzby EURIBOR sa v decembri 2006 zvýšili na 4,5 percentuálneho bodu , v decembri 2007 mierne klesli na 2,6 percentuálneho bodu a potom sa v rámci trojmesačného obdobia končiaceho sa v marci 2008 zvýšili na 3,4 percentuálneho bodu .
In March 2008 the real effective exchange rate of the Hungarian forint stood well above and the real bilateral exchange rate against the euro was somewhat above the corresponding ten-year average levels .
V marci 2008 sa reálny efektívny výmenný kurz maďarského forintu pohyboval výrazne nad jeho desaťročným priemerom a reálny bilaterálny výmenný kurz voči euru bol len o niečo vyšší ako zodpovedajúci desaťročný priemer .
However , a process of real economic convergence complicates ECB Convergence Report May 2008 4 COUNTRY SUMMARIES
Proces reálnej hospodárskej konvergencie však historické hodnotenie vývoja reálnych výmenných kurzov komplikuje .
any historical assessment of real exchange rate developments . As regards other external developments , since 1998 Hungary has consistently reported large deficits in its combined current and capital account of the balance of payments .
Pokiaľ ide o ďalší vývoj externého sektora , Maďarsko od roku 1998 trvalo vykazuje výrazný deficit spojeného bežného a kapitálového účtu platobnej bilancie .
After peaking at 8.1% of GDP in 2004 , the deficit gradually narrowed to 3.9% of GDP in 2007 , i.e. the lowest level in the last decade .
Po dosiahnutí maximálnej úrovne 8,1 % HDP v roku 2004 sa deficit postupne znížil na 3,9 % HDP v roku 2007 , teda na najnižšiu úroveň za posledné desaťročie .
From a financing perspective , over the past decade , about half of the current and capital account deficit has been covered by net inflows in direct investment and the remainder has been covered by net inflows in debt portfolio investment .
Čo sa týka financovania , v posledných desiatich rokoch bola asi polovica deficitu spojeného bežného a kapitálového účtu krytá prílevom priamych investícií a zvyšná časť bola krytá z čistého prílevu portfóliových investícií do dlhových nástrojov .
Against this background , the country 's net international investment position declined substantially from - 62.9% of GDP in 2000 to - 97.1% of GDP in 2007 .
Za týchto okolností medzinárodná investičná pozícia krajiny výrazne klesla z - 62,9 % HDP v roku 2000 na - 97,1 % HDP v roku 2007 .
Long-term interest rates averaged 6.9% over the reference period from April 2007 to March 2008 and thus stood above the 6.5% reference value for the interest rate criterion .
Priemerná úroveň dlhodobých úrokových mier sa počas referenčného obdobia od apríla 2007 do marca 2008 pohybovala na úrovni 6,9 %, to znamená nad referenčnou hodnotou 6,5 % pre úrokové kritérium .
During the reference period they oscillated on a rising trend , reflecting a continued perception of risks related to weak economic growth and increasing inflation .
Počas referenčného obdobia úrokové miery oscilovali so stúpajúcim trendom , ktorý odzrkadľoval pretrvávajúce vnímanie rizík spojených s nevýrazným hospodárskym rastom a rastúcou infláciou .
Achieving an environment conducive to sustainable convergence in Hungary requires , inter alia , the implementation of an ambitious and credible fiscal consolidation path , which focuses , in particular , on sustainable reductions in expenditure and a tangible improvement in the country 's fiscal performance .
Vytváranie prostredia vedúceho k udržateľnej konvergencii v Maďarsku si okrem iného vyžaduje , aby Maďarsko pokračovalo v udržateľnej a dôveryhodnej rozpočtovej konsolidácii a aby sa zameralo najmä na udržateľné znižovanie výdavkov a citeľné zlepšenie rozpočtového hospodárenia krajiny .
Furthermore , it is important that the liberalisation of network industries be completed and that measures be taken to raise Hungary 's relatively low employment rate , such as by lowering the high tax wedge on labour , avoiding high minimum wages , increasing labour mobility and making education more responsive to market demand .
Okrem toho bude dôležité dokončiť liberalizáciu sieťových odvetví a prijať opatrenia na zvýšenie relatívne nízkej miery zamestnanosti v Maďarsku , napríklad znížením vysokého daňového zaťaženia práce , nezavedením vysokej
This would help to raise potential growth and contain wage pressures . Wage increases should reflect labour productivity growth , labour market conditions and developments in competitor countries .
minimálnej mzdy , zvýšením mobility pracovnej sily a prispôsobením vzdelávacieho systému potrebám trhu . Takýto prístup by pomohol zvýšiť potenciálny rast a zvládnuť tlak na mzdy .
Such measures , together with a stability-oriented monetary policy , will help to achieve an environment conducive to
Rast miezd by mal byť v súlade s rastom produktivity práce , podmienkami na trhu práce a vývojom v konkurenčných krajinách .
sustainable price stability , as well as promote competitiveness and employment growth .
Tieto opatrenia spolu s menovou politikou zameranou na stabilitu pomôžu vytvoriť priaznivé prostredie pre udržateľnú cenovú stabilitu a podporia konkurencieschopnosť a rast zamestnanosti .
Hungarian law does not comply with all the requirements for central bank independence and legal integration into the Eurosystem .
Právne predpisy Maďarska nespĺňajú všetky požiadavky na nezávislosť centrálnej banky a právnu integráciu do Eurosystému .
Hungary is a Member State with a derogation and must therefore comply with all adaptation requirements under Article 109 of the Treaty . 4.7
Maďarsko je členským štátom EÚ , pre ktorý platí výnimka , a preto je povinné splniť všetky adaptačné požiadavky stanovené v článku 109 zmluvy .
POLAND
výrazným zvýšením cien potravín a v menšej miere aj nárastom cien energií .
Over the reference period from April 2007 to March 2008 , Poland recorded a 12-month average rate of HICP inflation of 3.2% , which is at the reference value stipulated by the Treaty .
Pokiaľ ide o budúci vývoj , podľa najnovších dostupných inflačných prognóz väčšiny významných medzinárodných inštitúcií by mala miera inflácie v roku 2008 dosiahnuť 3,6 % až 4,3 % a v roku 2009 3,3 % až 4,2 %.
On the basis of the most recent information , the 12-month average rate of HICP inflation is expected to rise in the coming months . Looking back over a longer period , consumer price inflation in Poland followed a broad downward trend from 1998 to 2003 , after which it has fluctuated around an average of 2.5% .
Zatiaľ čo sa predpokladá , že silný domáci dopyt , nárast nedostatku pracovných síl na trhu práce a rastúce ceny potravín budú aj naďalej prispievať k rastu inflácie , pretrvávajúce tlaky na pokles inflácie v dôsledku globálnej konkurencie môžu udržať rast cien v celom rade odvetví pod kontrolou . Okrem toho by mohlo mať kompenzačný vplyv na zvyšovanie dovozných cien aj nedávne zhodnocovanie zlotého .
Inflation developments should be seen against a background of relatively strong real GDP growth .
Riziká ohrozujúce súčasné inflačné projekcie sú zhruba vyvážené .
Moderate wage growth between 2002 and 2006 saw unit labour costs decline over most of this period . However , wage growth has accelerated since then , reflecting a marked tightening of the labour market .
Riziká , že skutočná inflácia bude vyššia ako projektované hodnoty , súvisia najmä s narastajúcim nedostatkom pracovných síl na trhu práce a expanzívnou rozpočtovou situáciou .
Due to exchange rate appreciation , import prices have contributed to the decline in inflation in recent years , particularly in 2005 .
Riziká , že skutočná inflácia bude nižšia ako projektované hodnoty , sú spojené s ďalším zhodnocovaním zlotého , ktoré môže prípadne tlmiť dovozné ceny .
Looking at recent developments , inflation has been rising since the end of 2006 , with the annual rate of HICP inflation reaching 4.4% in March 2008 .
Z pohľadu dlhodobejšieho vývoja je pravdepodobné , že na infláciu , resp .
This upturn was driven mainly by a sharp increase in food prices and , to a lesser extent , by increases in energy prices .
na nominálny výmenný kurz bude mať v nasledujúcich rokoch vplyv aj proces dobiehania hospodársky rozvinutejších členských krajín .
Looking ahead , the latest available inflation forecasts from most major international institutions range from 3.6% to 4.3% for 2008 and from 3.3% to 4.2% for 2009 .
Presný rozsah tohto vplyvu na infláciu je však ťažké odhadnúť . Na Poľsko sa v súčasnosti vzťahuje rozhodnutie Rady EÚ o existencii nadmerného deficitu .
While robust domestic demand , tightening labour market and increasing food prices are expected to contribute to a rise in inflation , ongoing downward 46
Rozpočtový deficit v Poľsku dosiahol v referenčnom roku 2007 úroveň 2,0 % HDP , teda bol nižší ako referenčná hodnota 3 %.
ECB Convergence Report May 2008
Na udržanie pomeru deficitu pod referenčnou hodnotou a dosiahnutie strednodobého cieľa stanoveného v Pakte stability a rastu , ktorý je v konvergenčnom programe kvantifikovaný ako rozpočtový deficit očistený o cyklické ECB Konvergenčná správa Máj 2008
pressures from global competition may contain price increases in a number of industries . In addition , the recent appreciation of the zloty may have a further dampening effect on import prices .
V referenčnom období od apríla 2007 do marca 2008 dosiahla priemerná dvanásťmesačná miera inflácie HICP v Poľsku 3,2 %, čo je úroveň referenčnej hodnoty , ktorú stanovuje zmluva .
The risks to the current inflation projections are broadly balanced . Upside risks are mainly associated with a further tightening of the labour market and an expansionary fiscal stance .
Podľa najnovších informácií by sa mala priemerná dvanásťmesačná miera inflácie HICP v najbližších mesiacoch zvyšovať .
Downside risks relate to , among others , a further appreciation of the zloty , which might potentially dampen import prices .
Pri spätnom pohľade na dlhšie obdobie vidno , že inflácia meraná indexom spotrebiteľských cien vykazovala v rokoch 1998 až 2003 vo všeobecnosti klesajúci trend , po tomto období kolísala okolo priemernej hodnoty 2,5 %.
Looking further ahead , the catching-up process is also likely to have a bearing on inflation and / or on the nominal exchange rate over the coming years .
Vývoj inflácie je potrebné vnímať na pozadí relatívne výrazného rastu HDP .
However , it is difficult to assess the exact size of the impact on inflation . Poland is currently subject to an EU Council decision on the existence of an excessive deficit .
V období rokov 2002 až 2006 sa zaznamenal mierny rast miezd , zatiaľ čo jednotkové náklady práce takmer počas celého tohto obdobia klesali .
The deadline for correction of the deficit was 2007 .
Rast miezd sa však potom zrýchlil , odzrkadľujúc tak výrazný nárast nedostatku pracovných síl na pracovnom trhu .
In the reference year 2007 Poland recorded a fiscal deficit of 2.0% of GDP , i.e. below the 3 % reference value .
V dôsledku zhodnocovania výmenného kurzu sa dovozné ceny podieľali na poklese inflácie v posledných rokoch , najmä v roku 2005 .
An increase to 2.5% is forecast by the European Commission for 2008 . The general government debt ratio amounted to 45.2% of GDP in 2007 and is forecast to decline to 44.5% in 2008 , i.e. below the 60 % reference value .
Pri pohľade na nedávny vývoj vidno , že inflácia od konca roka 2006 rástla , pričom ročná miera inflácie HICP dosiahla v marci 2008 úroveň 4,4 %. Tento rast bol spôsobený najmä
Further consolidation is required for Poland to keep the deficit ratio below the reference value and to comply with the medium-term objective specified in the Stability and Growth Pact , which in the convergence programme is quantified as a cyclically adjusted deficit net of temporary measures of 1 % of GDP after 2010 .
vplyvy a vplyv dočasných opatrení vo výške 1 % HDP po roku 2010 , je v Poľsku potrebná ďalšia konsolidácia .
With regard to other fiscal factors , the deficit ratio did not exceed the ratio of public investment to GDP in 2006 or 2007 .
Pokiaľ ide o ostatné rozpočtové faktory , v roku 2006 ani v roku 2007 nebol pomer deficitu k HDP vyšší ako pomer verejných investícií k HDP .
In the two-year reference period from 19 April 2006 to 18 April 2008 , the Polish zloty did not participate in ERM II , but traded under a flexible exchange rate regime .
apríla 2006 do 18 . apríla 2008 nebol poľský zlotý zapojený do mechanizmu ERM II , ale obchodovalo sa s ním v režime pružného výmenného kurzu .
In this period , the zloty was subject to some depreciation pressures until the end of June 2006 .
V tomto období bol poľský zlotý až do konca júna 2006 vystavený určitým depreciačným tlakom .
Thereafter , it appreciated steadily against the euro , supported by strong fundamentals such as buoyant economic growth , contained external imbalances and robust export performance .
Potom sa voči euru neustále zhodnocoval v dôsledku priaznivého vývoja základných ekonomických fundamentov , ako je dynamický hospodársky rast , zvládnutá vonkajšia nerovnováha a vysoká exportná výkonnosť .
Overall , the Polish currency mostly traded significantly stronger than its April 2006 average exchange rate level .
Celkovo sa s poľskou menou obchodovalo väčšinou na silnejšej úrovni , ako bol jej priemerný výmenný kurz z apríla 2006 .
For most of the period under review , the exchange rate of the Polish zloty against the euro showed a relatively high degree of volatility .
Takmer počas celého sledovaného obdobia vykazoval výmenný kurz poľského zlotého voči euru relatívne vysokú mieru volatility .
At the same time , short-term interest rate differentials against the three-month EURIBOR narrowed markedly in the course of 2006 and fluctuated at modest levels , before rebounding slightly at the end of the reference period .
Rozdiely krátkodobých úrokových mier a trojmesačnej sadzby EURIBOR sa počas roka 2006 výrazne zmenšili a kolísali okolo nízkych hodnôt , ale potom na konci referenčného obdobia začali mierne stúpať .
In March 2008 , the real effective exchange rate of the Polish zloty stood well above and the real bilateral exchange rate against the euro was somewhat above the corresponding ten-year historical averages .
V marci 2008 sa reálny efektívny výmenný kurz poľského zlotého pohyboval výrazne nad jeho desaťročným priemerom a reálny bilaterálny výmenný kurz voči euru bol len o niečo vyšší ako jeho zodpovedajúce desaťročné priemery .
As regards other external developments , since 1998 Poland has consistently reported deficits in its combined current and capital account of the balance of payments , which were sometimes large .
Pokiaľ ide o ďalší vývoj externého sektora , Poľsko od roku 1998 trvalo vykazuje deficit spojeného bežného a kapitálového účtu platobnej bilancie , ktorý bol miestami vysoký .
After peaking at 7.4% of GDP in 1999 , the deficit narrowed steadily to 0.9% of GDP in 2005 and widened again to 2.6% of GDP in 2007 .
Po dosiahnutí maximálnej úrovne 7,4 % HDP v roku 1999 sa deficit v roku 2005 prudko znížil na 0,9 % HDP , ale v roku 2007 sa opäť zvýšil na 2,6 % DHP .
From a financing perspective , net inflows in direct investment have on average almost entirely covered the external deficit since 2000 .
Čo sa týka financovania , na krytí deficitu zahraničného obchodu sa od roku 2000 v priemere takmer úplne podieľal čistý prílev priamych investícií . Za týchto okolností
Against this background , the country 's net international investment position declined gradually from - 24.4% of GDP in 1998 to - 44.6% of GDP in 2006 .
medzinárodná investičná pozícia krajiny postupne klesala z - 24,4 % HDP v roku 1998 na - 44,6 % HDP v roku 2006 .
Long-term interest rates averaged 5.7% over the reference period from April 2007 to March 2008 and were thus below the reference value for the interest rate criterion .
Priemerná úroveň dlhodobých úrokových mier sa počas referenčného obdobia od apríla 2007 do marca 2008 pohybovala na úrovni 5,7 %, to znamená pod referenčnou hodnotou úrokového kritéria .
In recent years , long-term interest rates in Poland and their differential with bond yields in the euro area have , overall , declined .
Dlhodobé úrokové miery v Poľsku a ich rozdiel voči výnosom z dlhopisov v eurozóne v posledných rokoch vo všeobecnosti klesali .
More recently , however , an upward trend reflected a worsened inflation outlook and related monetary policy tightening .
Nedávno sa však začali zvyšovať v dôsledku zhoršeného výhľadu inflácie a s tým súvisiacim sprísňovaním menovej politiky .
Achieving an environment conducive to sustainable convergence in Poland requires , inter alia , the implementation of a sustainable and credible fiscal consolidation path .
Dosiahnutie priaznivého prostredia pre udržateľnú konvergenciu si v Poľsku okrem iného vyžaduje realizáciu udržateľných a presvedčivých opatrení v oblasti rozpočtovej konsolidácie .
While fiscal policy should continue to support employment creation by adjusting tax and benefit systems , it must make sure that tax ECB Convergence Report May 2008
Hoci rozpočtová politika by mala aj naďalej podporovať vytváranie nových pracovných miest zrealizovaním reformy daňového systému a systému dávok sociálneho zabezpečenia , musí tiež zabezpečiť , aby toto zníženie daní bolo sprevádzané obmedzeniami na strane výdavkov , ktoré musí byť okrem iného doplnené účelnejším vynakladaním verejných financií .
reductions are accompanied by expenditure restraint , which must be supported by , among other things , increased public spending efficiency . It will be equally important for Poland to continue its restructuring of the economy , to speed up the privatisation process and to further enhance competition in product markets .
Rovnako dôležité bude , aby Poľsko pokračovalo v reštrukturalizácii hospodárstva , urýchlilo privatizačný proces a ďalej zvyšovalo konkurenciu na trhoch tovarov a služieb .