natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In a longer-term context , in March 2008 the real effective exchange rate of the Polish zloty stood well above and the real bilateral exchange rate against the euro was somewhat above the corresponding ten-year historical averages ( see Table 10 ) .
apríla 2008 sa s ním obchodovalo za 3,41 zlotého za euro , t. j. pri kurze lepšom o 12,7 %, ako bola jeho priemerná úroveň z apríla 2006 .
However , these measures should be interpreted with caution as , in this period , Poland was subject to a process of economic convergence , which complicates any historical assessment of real exchange rate developments .
Počas väčšej časti sledovaného obdobia vykazoval výmenný kurz poľského zlotého voči euru relatívne vysokú úroveň volatility meranú anualizovanou štandardnou odchýlkou denných percentuálnych zmien .
As regards other external developments , since 1998 Poland has consistently reported deficits in its combined current and capital account of the balance of payments , which were sometimes large .
Diferenciály krátkodobých úrokových mier voči trojmesačnej úrokovej miere EURIBOR sa počas roku 2006 zároveň výrazne zúžili a v roku 2007 sa pohybovali na úrovni približne 0,4 percentuálneho bodu .
After peaking at 7.4% of GDP in 1999 , the 2 « The impact of ageing on public expenditure : projections for the EU25 Member States on pensions , health care , long-term care , education and unemployment transfers ( 2004-2050 ) » , Economic Policy Committee and European Commission ( 2006 ) .
Následne sa počas trojmesačného obdobia končiaceho 2 „The impact of ageing on public expenditure : projections for the EU25 Member States on pensions , health care , long-term care , education and unemployment transfers ( 2004-2050 ) » , Výbor pre hospodársku politiku a Európska komisia ( 2006 ) .
In the two-year reference period from 19 April 2006 to 18 April 2008 , the Polish zloty did not participate in ERM II , but traded under a flexible exchange rate regime ( see Table 9a ) .
sa marcom 2008 tento rozdiel zvýšil na 1,3 percentuálneho bodu ( tabuľka 9b ) .
In this period , the zloty was subject to some depreciation pressures until the end of June 2006 .
V dlhodobom kontexte sa v marci 2008 reálny efektívny výmenný kurz poľského zlotého pohyboval výrazne nad desaťročným historickým priemerom a bilaterálne voči euru sa pohyboval mierne nad touto úrovňou ( tabuľka 10 ) .
Thereafter , it appreciated steadily against the euro . Overall , the Polish currency mostly traded significantly stronger than its April 2006 average exchange rate , which is used as a benchmark for illustrative purposes in the absence of an ERM II central rate .
Uvedené výsledky by sa však mali interpretovať opatrne , pretože Poľsko prechádzalo v tomto období procesom hospodárskej konvergencie , čím sa akékoľvek historické hodnotenie vývoja reálnych výmenných kurzov komplikuje .
The maximum upward deviation from this benchmark was 13.0% , while the maximum downward deviation amounted to 4.8% ( see Chart 5 and Table 9a ) . Looking at these developments in more detail , the zloty was subject to relatively wide fluctuations during the period under review .
Čo sa týka zahraničnej oblasti , Poľsko od roku 1998 stále vykazuje deficity na svojom bežnom a kapitálovom účte platobnej bilancie , ktoré dosahovali i vysoké hodnoty .
deficit narrowed steadily to stand at 0.9% of GDP in 2005 .
Po dosiahnutí maxima vo výške 7,4 % HDP v roku 1999 sa deficit stabilne znižoval , až na 0,9 % HDP v roku 2005 .
Thereafter , the external deficit widened again to 2.6% of GDP in 2007 on account of the declining trade balance , which was associated in turn with rapid growth in domestic demand .
Potom sa zahraničný deficit v roku 2007 znovu zvýšil v dôsledku zhoršujúcej sa obchodnej bilancie , ktorá súvisela s rýchlym rastom domáceho dopytu .
From a financing perspective , net inflows in direct investment have on average almost entirely covered the external deficit since 2000 .
Z pohľadu financovania pokrývajú čisté prílevy priamych investícií od roku 2000 zahraničný deficit v priemere v takmer plnej výške .
Over this period , flows in portfolio and other investment have approximately counterbalanced each other .
Počas tohto obdobia boli toky portfóliových a iných investícií vzájomne takmer vyvážené .
Against this background , the country 's net international investment position declined gradually from - 24.4% of GDP in 1998 to - 44.6% of GDP in 2006 .
V tomto kontexte sa čistá medzinárodná investičná pozícia krajiny postupne zhoršila z - 24,4 % HDP v roku 1998 na - 44,6 % HDP v roku 2006 .
In the same period , gross external debt increased from 34.5% to 46.5% of GDP .
V rovnakom období sa tiež zvýšil hrubý zahraničný dlh , a to z 34,5 % na 46,5 % HDP .
It may be recalled that Poland is an open economy with a ratio of foreign trade in goods and services to GDP of 41.0% for exports and 43.7% for imports in 2007 ( see Table 11 ) .
Možno pripomenúť , že Poľsko je otvorenou ekonomikou , kde pomer zahraničného obchodu s tovarmi a službami k HDP dosiahol v roku 2007 výšku 41,0 % v prípade vývozu a 43,7 % v prípade dovozu ( tabuľka 11 ) .
Concerning measures of integration , in 2006 exports of goods to the euro area constituted 52.4% of total exports , whereas the corresponding figure for imports was higher at 56.4% .
Pokiaľ ide o mieru integrácie , v roku 2006 tvoril vývoz tovarov do eurozóny 52,4 % celkového vývozu , zatiaľ čo objem dovozu bol vyšší , 56,4 %.
At the end of 2006 the share of euro area countries in Poland 's direct and portfolio investment liabilities stood at 72.8% and 54.3% , respectively .
Na konci roka 2006 predstavoval podiel krajín eurozóny na poľských pasívach z priamych investícií 72,8 % a na pasívach z portfóliových investícií 54,3 %.
In the same year , the share of Poland 's assets invested in the euro area amounted to 35.0% in the case of direct investment and 47.8% for portfolio investment ( see Table 12 ) .
V rovnakom roku bol podiel poľských aktív investovaných do eurozóny 35,0 % v prípade priamych investícií a 47,8 % v prípade portfóliových investícií ( tabuľka 12 ) .
5.7.4 LONG-TERM INTEREST RATE DEVELOPMENTS
5.7.4 . VÝVOJ DLHODOBÝCH ÚROKOVÝCH MIER V sledovanom období od apríla 2007 do marca 2008 dosahovali dlhodobé úrokové miery v Poľsku v priemere 5,7 %, čo je menej ako referenčná hodnota kritéria úrokových mier 6,5 % ( tabuľka 13 ) .
back of favourable inflation developments and an exchange rate appreciation , and mirroring also developments in euro area yields ( see Chart 6a ) .
Od polovice roku 2004 sa dlhodobé úrokové miery znižovali až do septembra 2005 , k čomu prispel priaznivý vývoj inflácie a zhodnocovanie výmenného kurzu , ako aj vývoj výnosov v eurozóne ( graf 6a ) .
A further downward trend in long-term interest rates in the second half of 2006 was reversed in January 2007 .
K otočeniu klesajúceho trendu dlhodobých úrokových mier v druhej polovici roka 2006 došlo v januári 2007 .
The rise in bond yields in the developed markets and increasing inflationary pressures were two of the factors contributing to the interest rate increases .
Zvýšenie výnosov dlhopisov na vyspelých trhoch a narastajúce inflačné tlaky boli dvoma faktormi , ktoré prispeli k rastu úrokových mier .
In the period of increasing financial market volatility after the summer of 2007 , the demand for Polish government bonds on the part of nonresidents decreased quite significantly , and this eventually exerted some upward pressure on long-term interest rates .
V období zvyšujúcej sa volatility na finančných trhoch po lete 2007 sa dopyt nerezidentov po poľských štátnych dlhopisoch dosť výrazne znížil , čo v konečnom dôsledku viedlo k určitým tlakom na rast dlhodobých úrokových mier .
From 2006 to early 2008 Narodowy Bank Polski raised its main policy rate from 4 % to 5.75% in order to curb rising inflationary pressures .
Od roku 2006 do začiatku roku 2008 Narodowy Bank Polski zvýšila svoju hlavnú sadzbu zo 4 % na 5,75 %, s cieľom pokúsiť sa obmedziť zvyšujúce sa inflačné tlaky .
In parallel with changes in the inflation differential between Poland and the euro area , the spread between long-term interest rates in Poland and average bond yields in the euro area has declined since mid-2004 ( see Chart 6b ) .
Paralelne so zmenami v inflačnom diferenciáli medzi Poľskom a eurozónou sa od polovice roka 2004 znižuje rozdiel medzi dlhodobými úrokovými mierami v Poľsku a priemernými výnosmi dlhopisov v eurozóne ( graf 6b ) .
However , during the second half of 2006 it increased significantly , and this pattern was only briefly interrupted in the first quarter of 2007 .
Počas druhej polovice roka 2006 sa tento rozdiel výrazne zvýšil , pričom bol tento vývoj iba nakrátko prerušený v prvom štvrťroku 2007 .
From July 2007 , in the wake of the financial market turmoil , the interest rate differential widened considerably but remained below the high values recorded in early 2004 ;
Od júla 2007 sa v dôsledku turbulencií na finančných trhoch diferenciál úrokových mier výrazne zväčšil , avšak zostal pod vysokými ECB Konvergenčná správa Máj 2008
in March 2008 it stood at 1.8% .
v marci 2008 predstavoval 1,8 %.
At this juncture , the long-term interest rate differential is affected by the risk of higher inflation in the future and uncertainties surrounding the implementation of fiscal consolidation measures .
V súčasnosti je diferenciál dlhodobých úrokových mier ovplyvnený rizikom zvyšovania inflácie a neistotami súvisiacimi s realizáciou opatrení v oblasti rozpočtovej konsolidácie .
The Polish financial sector can be regarded as smaller and much less developed than that of the euro area ( see Table14 ) . The value of the amount outstanding of bank loans was relatively low , at 39.4% of GDP , at the end of 2007 .
V porovnaní s eurozónou možno poľský finančný sektor považovať za menší a menej rozvinutý ( tabuľka 14 ) .
Market-based credit to the corporate sector , as measured by the value of outstanding fixedincome securities issued by corporations , was around 5.0% of GDP at the end of 2007 .
Objem nesplatených bankových úverov bol relatívne nízky , na konci roka 2007 dosahoval 39,4 % HDP .
Stock market capitalisation is quite high compared with other central European stock markets , at around 43.8% of GDP in 2007 . The increased participation of pension and investment funds ECB Convergence Report May 2008
Trhové zadlženie podnikového sektora merané hodnotou podnikmi vydaných nesplatených cenných papierov s pevným výnosom predstavovalo na konci roka 2007 približne 5,0 % HDP .
Over the reference period from April 2007 to March 2008 long-term interest rates in Poland were 5.7% on average and thus below the 6.5% reference value for the interest rate criterion ( see Table 13 ) . Long-term interest rates in Poland declined significantly from 2001 until mid-2003 , when the trend started to reverse .
Kapitalizácia trhu s cennými papiermi je v porovnaní s inými európskymi trhmi s cennými papiermi dosť vysoká . V roku 2007 dosahovala približne 43,8 % HDP .
This development continued until mid-2004 , in parallel with rising inflation pressures and growing fiscal uncertainty . From mid-2004 , long-term interest rates declined until September 2005 , on the
K vývoju na trhu cenných papierov prispieva zvýšená účasť penzijných a investičných fondov .
has contributed to the development in the stock market . The international claims of euro area banks in the country have increased over time and reached 7.6% of total liabilities in 2007 .
Zahraničné pohľadávky bánk eurozóny v krajine sa v priebehu času zvýšili a v roku 2007 tvorili 7,6 % celkových pasív . 160
156 ECB Convergence Report May 2008
ECB Konvergenčná správa Máj 2008
164 164 164 164 ECB Convergence Report May 2008
ECB Konvergenčná správa Máj 2008
2008 3.2 3.2 2.5 HICP unit labour costs import deflator 20 15 10 5 20 15 10 5 0 - 5 1998 2000 2002 2004 2006
cENOVý VýVOJ Graf 1 cenový vývoj ( priemerná ročná percentuálna zmena ) HICP Jednotkové náklady práce Deflátor importu 20 15 10 5 20 15 10 5 0 1998 2000 2002 2004 2006 - 5
Table 1 HICP inflation ( annual percentage changes ) 2007 Dec. HICP inflation Reference value 1 ) Euro area 2 ) 4.2 3.1 2008 Feb. 4.6 3.3
tabuľka 1 inflácia HicP ( ročná percentuálna zmena ) 2007 2008 Apr. 2007 dec. jan . feb. marec až marec 2008 Inflácia HICP Referenčná hodnota 1 ) Eurozóna 2 ) 4,2 3,1 4,4 3,2 4,6 3,3 4,4 3,6 3,2 3,2 2,5
1 ) The basis of the calculation for the period April 2007March 2008 is the unweighted arithmetic average of the annual percentage changes in the HICP for Malta , the Netherlands and Denmark plus 1.5 percentage points .
1 ) Výpočet za obdobie apríl 2007 až marec 2008 je založený na neváženom aritmetickom priemere ročných percentuálnych zmien HICP Malty , Holandska a Dánska plus 1,5 percentuálneho bodu .
0 - 5 Source : European Commission ( Eurostat ) .
0 - 5 Zdroj : Európska komisia ( Eurostat ) .
1 ) Total industry excluding construction , domestic sales ( 1998-2000 , domestic and non-domestic sales ) .
1 ) Priemysel bez stavebníctva , domáci odbyt .
5 ) Calculations are made on « national concept » definition employment data , which are based on labour force surveys .
5 ) Výpočty na základe údajov o zamestnanosti podľa národnej definície , vychádzajú z prieskumov pracovnej sily .
AMECO forecast used for compensation of employee data for 2007 .
V položke odmeny zamestnancov sú na rok 2007 použité údaje z prognózy AMECO .
7 ) Annual end-of-period growth rates , as compiled by the ECB .
7 ) Ročná miera rastu z konca obdobia podľa ECB .
ECB Convergence Report May 2008 POLAND
ECB Konvergenčná správa Máj 2008
4.3 3.6 4.1 4.1 2009 3.4 4.2 3.8 3.3 3.7 4.6 3.2 2008 Feb. 4.6 7.3 4.6 Dec. 4.2 6.5 3.4
4,3 3,6 4,1 4,1 2009 3,4 4,2 3,8 3,3 3,7 4,6 3,2 Dec. 4,2 6,5 3,4 Jan. 4,4 7,7 3,8 2008 Feb. 4,6 7,3 4,6 Mar .
4.4 6.3 5.2 ECB Convergence Report May 2008
ECB Konvergenčná správa Máj 2008
Chart 2 General government gross debt ( a ) Levels ( as a percentage of GDP ) levels ( b ) Annual change and underlying factors ( percentage points of GDP ) primary balance growth / interest rate differential deficit-debt adjustment change in debt-to-GDP ratio 48 46 44 42 40 38 36 1998 2000 2002 2004 2006 6 4 2 0 - 2 - 4 - 6 1998 2000 2002 2004 2006 6 4 2 0 - 2 - 4 - 6
Graf 2 Hrubý dlh verejnej správy ( a ) Stav ( v percentách HDP ) Stav ( b ) Ročná zmena a jej príčiny ( percentuálne body HDP ) Primárne saldo Diferenciál rastu / úrokovej miery Úprava vzťahu deficitu a dlhu Zmena pomeru dlhu k HDP 48 46 44 42 40 38 1998 2000 2002 2004 2006 36 6 4 2 0 - 2 - 4 - 6 1998 2000 2002 2004 2006 6 4 2 0 - 2 - 4 - 6
Table 5 General government gross debt -- structural features 1998 Total debt ( as a percentage of GDP ) Composition by currency (% of total ) In domestic currency In foreign currencies Euro 1 ) Other foreign currencies Domestic ownership (% of total ) Average residual maturity ( in years ) Composition by maturity 2 ) (% of total ) Short-term ( up to and including one year ) Medium and long-term ( over one year ) 38.9 43.5 56.5 18.3 38.2 45.3 7.0 23.6 76.4 1999 39.6 47.6 52.4 16.6 35.8 49.4 5.0 12.2 87.8 2000 36.8 53.5 46.5 15.7 30.8 50.1 5.0 9.4 90.6 2001 37.6 61.7 38.3 14.6 23.7 60.0 4.0 17.4 82.6 2002 42.2 66.1 33.9 15.0 19.0 59.5 4.0 19.5 80.5 2003 47.1 67.4 32.6 18.3 14.3 58.3 4.0 20.7 79.3 2004 45.7 73.3 26.7 16.7 10.0 59.3 4.0 13.5 86.5 2005 47.1 72.3 27.7 18.3 9.4 58.4 5.0 7.1 92.9 2006 47.6 74.0 26.0 18.6 7.3 60.5 5.0 5.9 94.1 2007 45.2 76.1 23.9 17.5 6.5 62.8 5.0 4.5 95.5
tabuľka 5 Hrubý dlh verejnej správy -- štrukturálne charakteristiky 1998 Celkový dlh ( v percentách HDP ) Zloženie podľa mien ( v % z celku ) V domácej mene V cudzích menách V eurách 1 ) V iných cudzích menách Domáce vlastníctvo ( v % z celku ) Priemerná zostatková splatnosť ( v rokoch ) Zloženie podľa splatností 2 ) ( v % z celku ) Krátkodobý dlh ( do 1 roka vrátane ) Stredno - a dlhodobý dlh ( viac ako 1 rok ) 38,9 43,5 56,5 18,3 38,2 45,3 7,0 23,6 76,4 1999 39,6 47,6 52,4 16,6 35,8 49,4 5,0 12,2 87,8 2000 36,8 53,5 46,5 15,7 30,8 50,1 5,0 9,4 90,6 2001 37,6 61,7 38,3 14,6 23,7 60,0 4,0 17,4 82,6 2002 42,2 66,1 33,9 15,0 19,0 59,5 4,0 19,5 80,5 2003 47,1 67,4 32,6 18,3 14,3 58,3 4,0 20,7 79,3 2004 45,7 73,3 26,7 16,7 10,0 59,3 4,0 13,5 86,5 2005 47,1 72,3 27,7 18,3 9,4 58,4 5,0 7,1 92,9 2006 47,6 74,0 26,0 18,6 7,3 60,5 5,0 5,9 94,1 2007 45,2 76,1 23,9 17,5 6,5 62,8 5,0 4,5 95,5
2 ) Original maturity . 160
2 ) Pôvodná splatnosť .
Chart 3 General government surplus (+)/ deficit (-) ( a ) Levels ( as a percentage of GDP ) levels ( b ) Annual change and underlying factors ( percentage points of GDP ) cyclical factors non-cyclical factors total change - 1 - 2 - 3 - 4 - 5 - 6 - 7 1998 2000 2002 2004 2006 3 2 1 0 - 1 - 2 - 3 1998 2000 2002 2004 2006 3 2 1 0 - 1 - 2 - 3
POľSKO Graf 3 Prebytok (+)/ deficit (-) verejnej správy ( a ) Stav ( v percentách HDP ) Stav ( b ) Ročná zmena a jej príčiny ( percentuálne body HDP ) Cyklické faktory Necyklické faktory Celkovà zmena - 1 - 2 - 3 - 4 - 5 - 6 1998 2000 2002 2004 2006 - 7 3 2 1 0 - 1 - 2 - 3 1998 2000 2002 2004 2006 3 2 1 0 - 1 - 2 - 3
Table 6 General government deficit-debt adjustment ( as a percentage of GDP ) 1998 Change in general government debt 1 ) General government surplus (+)/ deficit (-) Deficit-debt adjustment Net acquisitions (+)/ net sales (-) of financial assets Currency and deposits Loans and securities other than shares Shares and other equity Privatisations Equity injections Other Other financial assets Valuation changes of general government debt Foreign exchange holding gains (-)/ losses (+) Other valuation effects 2 ) Other changes in general government debt 3 ) 2.1 - 4.3 - 2.2 - 0.6 0.3 0.1 - 2.2 .
tabuľka 6 Úprava vzťahu deficitu a dlhu verejnej správy ( v percentách HDP ) 1998 Zmena dlhu verejnej správy Prebytok (+)/ deficit (-) verejnej správy Úprava vzťahu deficitu a dlhu 1 ) 1999 4,5 - 2,3 2,2 1,4 0,7 0,1 0,1 .
ECB Convergence Report May 2008 161
ECB Konvergenčná správa Máj 2008
Chart 4 General government expenditure and revenue ( as a percentage of GDP ) Celkové výdavky Celkové príjmy 46 44 42 40 38 36 1998 2000 2002 2004 2006 Source : ESCB . 46 44 42 40 38 36
Graf 4 Príjmy a výdavky verejnej správy ( v percentách HDP ) Celkové výdavky Celkové príjmy 46 44 42 40 38 36 46 44 42 40 38 36 1998
Table 7 General government budgetary position ( as a percentage of GDP ) 1998 Total revenue Current revenue Direct taxes Indirect taxes Social security contributions Other current revenue Capital revenue Total expenditure Current expenditure Compensation of employees Social benefits other than in kind Interest payable of which : impact of swaps and FRAs Other current expenditure Capital expenditure Surplus (+)/ deficit (-) Primary balance Surplus / deficit , net of government investment expenditure 40.1 40.1 10.8 13.1 11.6 4.5 0.0 44.3 39.5 10.0 16.3 4.0 0.0 9.2 4.8 - 4.3 - 0.3 - 0.4 1999 40.4 40.4 7.7 13.6 13.7 5.4 0.0 42.7 38.8 10.1 16.8 3.0 0.0 8.9 3.9 - 2.3 0.6 1.2 2000 38.1 38.1 7.2 12.6 12.9 5.4 0.0 41.1 38.2 10.1 16.0 3.0 0.0 9.0 2.9 - 3.0 0.0 - 0.6 2001 38.6 38.9 6.6 12.5 13.4 6.4 - 0.2 43.8 39.8 10.7 16.9 3.1 0.0 9.0 4.0 - 5.1 - 2.0 - 1.7 2002 39.2 39.5 6.9 13.2 12.9 6.4 - 0.2 44.2 40.2 10.8 17.0 2.9 0.0 9.6 4.0 - 5.0 - 2.1 - 1.6 2003 38.4 38.6 6.6 13.2 12.8 6.0 - 0.2 44.6 40.2 10.7 16.9 3.0 0.0 9.6 4.4 - 6.3 - 3.3 - 2.9 2004 36.9 37.1 6.4 12.9 12.3 5.5 - 0.1 42.6 38.7 10.1 16.0 2.8 0.0 9.9 3.9 - 5.7 - 2.9 - 2.3 2005 39.0 38.7 7.0 13.6 12.3 5.8 0.4 43.3 39.0 10.0 15.7 2.8 0.0 10.5 4.3 - 4.3 - 1.5 - 0.9 2006 40.0 39.7 7.5 14.2 12.2 5.9 0.3 43.8 39.1 9.8 15.2 2.7 0.0 11.3 4.7 - 3.8 - 1.1 0.1 2007 40.4 40.1 8.6 14.2 12.1 5.2 0.3 42.4 37.6 9.6 14.4 2.6 0.0 11.1 4.9 - 2.0 0.6 2.1
tabuľka 7 Rozpočtová pozícia verejnej správy ( v percentách HDP ) 1998 Celkové príjmy Bežné príjmy Priame dane Nepriame dane Príspevky sociálneho zabezpečenia Ostatné bežné príjmy Kapitálové príjmy Celkové výdavky Bežné výdavky Odmeny zamestnancom Sociálne dávky okrem naturálnych sociálnych transferov Úrokové výdavky Z toho : vplyv swapov a kontraktov FRA Ostatné bežné výdavky Kapitálové výdavky Prebytok (+)/ deficit (-) Primárne saldo Prebytok / deficit po očistení o investičné výdavky verejnej správy 40,1 40,1 10,8 13,1 11,6 4,5 0,0 44,3 39,5 10,0 16,3 4,0 0,0 9,2 4,8 - 4,3 - 0,3 - 0,4 1999 40,4 40,4 7,7 13,6 13,7 5,4 0,0 42,7 38,8 10,1 16,8 3,0 0,0 8,9 3,9 - 2,3 0,6 1,2 2000 38,1 38,1 7,2 12,6 12,9 5,4 0,0 41,1 38,2 10,1 16,0 3,0 0,0 9,0 2,9 - 3,0 0,0 - 0,6 2001 38,6 38,9 6,6 12,5 13,4 6,4 - 0,2 43,8 39,8 10,7 16,9 3,1 0,0 9,0 4,0 - 5,1 - 2,0 - 1,7 2002 39,2 39,5 6,9 13,2 12,9 6,4 - 0,2 44,2 40,2 10,8 17,0 2,9 0,0 9,6 4,0 - 5,0 - 2,1 - 1,6 2003 38,4 38,6 6,6 13,2 12,8 6,0 - 0,2 44,6 40,2 10,7 16,9 3,0 0,0 9,6 4,4 - 6,3 - 3,3 - 2,9 2004 36,9 37,1 6,4 12,9 12,3 5,5 - 0,1 42,6 38,7 10,1 16,0 2,8 0,0 9,9 3,9 - 5,7 - 2,9 - 2,3 2005 39,0 38,7 7,0 13,6 12,3 5,8 0,4 43,3 39,0 10,0 15,7 2,8 0,0 10,5 4,3 - 4,3 - 1,5 - 0,9 2006 40,0 39,7 7,5 14,2 12,2 5,9 0,3 43,8 39,1 9,8 15,2 2,7 0,0 11,3 4,7 - 3,8 - 1,1 0,1 2007 40,4 40,1 8,6 14,2 12,1 5,2 0,3 42,4 37,6 9,6 14,4 2,6 0,0 11,1 4,9 - 2,0 0,6 2,1
Table 8 Projections of the ageing-induced fiscal burden ( percentages ) 2004 Elderly dependency ratio ( population aged 65 and over as a proportion of the population aged 15-64 ) Change in age-related government expenditure ( percentage points of GDP ) compared with 2004 18.7 2010 18.9 - 3.5 2020 27.4 - 5.8 2030 35.4 - 6.1 2040 40.1 - 6.4 2050 55.3 - 6.7
Tabuľka 8 Projekcie rozpočtovej záťaže v dôsledku starnutia obyvateľstva ( v percentách ) 2004 Pomer populácie v poproduktívnom veku ( počet osôb starších ako 65 rokov k počtu osôb vo veku od 15 do 64 rokov ) Zmena výdavkov súvisiacich so starnutím obyvateľstva ( percentuálne body HDP ) v porovnaní s r. 2004 18,7 2010 18,9 - 3,5 2020 27,4 - 5,8 2030 35,4 - 6,1 2040 40,1 - 6,4 2050 55,3 - 6,7
ECB Convergence Report May 2008 163
ECB Konvergenčná správa Máj 2008
Table 9 ( a ) Exchange rate stability Membership of the exchange rate mechanism ( ERM II ) Exchange rate level in April 2006 in PLN / EUR Maximum upward deviation 1 ) Maximum downward deviation 1 )
tabuľka 9 ( a ) Stabilita výmenného kurzu Účasť v mechanizme výmenných kurzov ( ERM II ) Výmenný kurz PLN / EUR v apríli 2006 Maximálna odchýlka nahor 1 ) Maximálna odchýlka nadol 1 ) Nie 3,91767 13,0 - 4,8
( b ) Key indicators of exchange rate pressure for the Polish zloty ( average of three-month period ending in specified month ) 2006 Sep. 7.2 1.0 2007 June Sep. 4.4 0.4 4.7 0.4 2008 Mar . 6.1 1.3
( b ) Kľúčové indikátory tlakov na výmenný kurz poľského zlotého ( priemer trojmesačného obdobia končiaceho sa daným mesiacom ) Jún Volatilita výmenného kurzu 1 ) Diferenciál krátkodobej úrokovej miery 2 ) 10,1 1,3 2006 Sep. 7,2 1,0 Dec. 5,1 0,6 Mar . 6,1 0,4 2007 Jún Sep. 4,4 0,4 4,7 0,4 Dec. 5,6 0,7 2008 Mar .
Dec. 5.6 0.7 Sources : National data and ECB calculations .
Zdroj : Národné údaje a výpočty ECB .
Chart 5 Polish zloty : nominal exchange rate development against the euro ( a ) Exchange rate over the reference period ( daily data ;
Graf 5 Poľský zlotý : nominálny výmenný kurz voči euru ( a ) Výmenný kurz v referenčnom období ( denné údaje ;
19 April 2006 to 18 April 2008 ) 80 85 90 95 100 105 110 115 120 2006 2007 80 85 90 95 100 105 110 120 115 120 130 1998 2000 2002 2004 2006 130 120 110 110 90 90 80 ( b ) Exchange rate over the last ten years ( monthly data ;
apríl 2006 až 18 . apríl 2008 ) 80 85 90 95 100 105 110 115 120 2006 2007 80 85 90 95 100 105 110 115 120 110 120 130 110 120 130 80 90 100 ( b ) Výmenný kurz za posledných 10 rokov ( mesačné údaje ;
19 April 1998 to 18 April 2008 ) 80 100
apríl 1998 až 18 . apríl 2008 ) 80 90 100
Note : An upward movement of the line indicates an appreciation of the Polish zloty , while a downward movement indicates a depreciation .
Poznámka : Pohyb krivky nahor znamená zhodnotenie poľského zlotého , pohyb nadol znamená znehodnotenie . 168
164 ECB Convergence Report May 2008
ECB Konvergenčná správa Máj 2008
Table 10 Polish zloty : real exchange rate developments ( monthly data ;
Tabuľka 10 Poľský zlotý : vývoj reálneho výmenného kurzu ( mesačné údaje ;