natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Furthermore , certain NCBs of Member States that have not adopted the euro will connect to TARGET2 on the basis of a separate agreement with the ECB and the NCBs of Member States that have adopted the euro .
Navyše niektoré národné centrálne banky členských štátov , ktoré neprijali euro , sa pripoja k TARGET 2 na základe osobitnej dohody s ECB a národnými centrálnymi bankami členských štátov , ktoré prijali euro .
It is therefore necessary to update the references to « TARGET » in Decision ECB / 2001/16 of 6 December 2001 on the allocation of monetary income of the national central banks of participating Member States from the financial year 2002 ( 4 ) .
Je preto potrebné aktualizovať odkazy na „TARGET » v rozhodnutí ECB / 2001/16 zo 6 . decembra 2001 o alokácii menového príjmu národných centrálnych bánk zúčastnených členských štátov od hospodárskeho roku 2002 ( 4 ) .
Article 32.5 of the ESCB Statute specifies that the sum of the NCBs » monetary income is allocated to the NCBs in proportion to their paid up shares in the ECB 's capital .
Článok 32.5 štatútu ESCB stanovuje , že celkový menový príjem národných centrálnych bánk sa rozdeľuje medzi národné centrálne banky v pomere , ktorý zodpovedá ich splateným podielom na základnom imaní ECB .
Pursuant to Article 32.7 of the ESCB Statute , the Governing Council is competent to take all other measures necessary for the application of Article 32 .
Podľa článku 32.7 štatútu ESCB je Rada guvernérov oprávnená prijať všetky ďalšie opatrenia potrebné na uplatňovanie článku 32 .
This includes the competence to take account of other factors when deciding on the allocation of income resulting from the write-off of euro banknotes that have been withdrawn from circulation .
To zahŕňa oprávnenie zohľadniť ďalšie faktory pri rozhodovaní o rozdelení príjmov z odpisov eurobankoviek , ktoré boli stiahnuté z obehu .
In this context , the principles of equal treatment and fairness require that account be taken of the time period during which the withdrawn euro banknotes were issued .
Princípy rovnakého zaobchádzania a nestrannosti v tejto súvislosti vyžadujú , aby sa bralo do úvahy časové obdobie , počas ktorého sa eurobankovky stiahnuté z obehu vydávali .
The allocation key for this specific income must therefore reflect both the relevant share in the ECB 's capital and the length of the issue phase .
Kľúč na rozdelenie týchto osobitných príjmov musí preto odrážať tak príslušný podiel na základnom imaní ECB , ako aj dĺžku obdobia vydávania .
Some further changes to Decision ECB / 2001/16 are also needed in relation to the measurement of monetary income and the treatment of frontloaded euro banknotes ,
V súvislosti s meraním menových príjmov a nakladaním s predzásobenými eurobankovkami sú tiež potrebné niektoré ďalšie zmeny rozhodnutia ECB / 2001/16 ,
Article 1 is amended as follows :
Článok 1 sa mení a dopĺňa takto : Za vymedzenie pojmu „denný referenčný výmenný kurz » sa vkladajú tieto nové vymedzenia pojmov :
The withdrawal of euro banknotes needs to be regulated by separate decisions to be taken pursuant to Article 5 of Decision ECB / 2003/4 of 20 March 2003 on the denominations , specifications , reproduction , exchange and withdrawal of euro banknotes ( 1 ) .
Stiahnutie eurobankoviek z obehu je potrebné upraviť osobitnými rozhodnutiami prijatými podľa článku 5 rozhodnutia ECB / 2003/4 z 20 . marca 2003 o nominálnych hodnotách , špecifikáciách , reprodukcii , výmene a sťahovaní eurobankoviek z obehu ( 1 ) .
The following definitions are inserted after the definition of « daily foreign exchange reference rate » : ( 2 ) OJ L 337 , 20.12.2001 , p. 52 .
( 2 ) Ú . v. ES L 337 , 20.12.2001 , s. 52 .
Decision as last amended by Decision ECB / 2006/25 ( OJ L 24 , 31.1.2007 , p. 13 ) .
Rozhodnutie naposledy zmenené a doplnené rozhodnutím ECB / 2006/25 ( Ú . v. EÚ L 24 , 31.1.2007 , s. 13 ) .
( 3 ) OJ L 237 , 8.9.2007 , p. 1 .
3 ) Ú . v. EÚ L 237 , 8.9.2007 , s. 1 .
( 4 ) OJ L 337 , 20.12.2001 , p. 55 .
( ( 4 ) Ú . v. ES L 337 , 20.12.2001 , s. 55 .
Decision as last amended by Decision ECB / 2006/7 ( OJ L 148 , 2.6.2006 , p. 56 ) . ( 1 ) OJ L 78 , 25.3.2003 , p. 16 .
Rozhodnutie naposledy zmenené a doplnené rozhodnutím ECB / 2006/7 ( Ú . v. EÚ L 148 , 2.6.2006 , s. 56 ) .
« ( n ) « withdrawn euro banknotes » means any euro banknote type or series that has been withdrawn from circulation by a decision of the Governing Council taken pursuant to Article 5 of Decision ECB / 2003/4 ; 3 .
„n ) ‚eurobankovkami stiahnutými z obehu » sa rozumie akýkoľvek typ alebo séria eurobankoviek , ktoré boli stiahnuté z obehu na základe rozhodnutia Rady guvernérov prijatého podľa článku 5 rozhodnutia ECB / 2003/4 ;
Withdrawn euro banknotes shall be written off as follows : ( o ) « issue key » means the average subscribed capital key during the issue phase of a type or series of withdrawn euro banknotes ;
o ) ‚kľúčom na vydávanie eurobankoviek » sa rozumie priemerný kľúč upísaného kapitálu počas obdobia vydávania typu alebo série eurobankoviek stiahnutých z obehu ;
( a ) On the write-off date , the ECB 's and the NCBs » balance sheet items « banknotes in circulation » shall be reduced by the total amount of withdrawn euro banknotes still in circulation .
a ) V deň odpisu sa súvahové položky ECB a národných centrálnych bánk ‚bankovky v obehu » znížia o celkovú hodnotu eurobankoviek stiahnutých z obehu , ktoré sú naďalej v obehu .
( p ) « issue phase » , in relation to a euro banknote type or series , means the period starting on the date on which the first issue of a euro banknote of this type or series is recorded in the liability base and ending on the date on which the last issue of a euro banknote of this type or series is recorded in the liability base ;
p ) ‚obdobím vydávania » sa vo vzťahu k typu alebo sérii eurobankoviek rozumie obdobie , ktoré sa začína dátumom , keď bolo prvé vydanie eurobankoviek daného typu alebo série zaznamenané v záväzkovom základe a končí sa dátumom , keď bolo posledné vydanie eurobankoviek daného typu alebo série zaznamenané v záväzkovom základe ;
( b ) The adjusted amount of withdrawn euro banknotes shall be written off from the balance sheet item « banknotes in circulation » to the NCBs » profit and loss accounts .
b ) Upravená hodnota eurobankoviek stiahnutých z obehu sa odpíše zo súvahovej položky ‚bankovky v obehu » a prevedie sa na účty ziskov a strát národných centrálnych bánk .
( q ) « to write off » means to eliminate withdrawn euro banknotes from the balance sheet item « banknotes in circulation » .'
q ) pojmom ‚odpísať » sa rozumie vyradenie eurobankoviek stiahnutých z obehu zo súvahovej položky ‚bankovky v obehu » ."
Article 3 ( 3 ) is replaced by the following : 4 .
Článok 3 ods . 3 sa nahrádza takto :
Withdrawn euro banknotes that are exchanged after the write-off date shall be recorded in the books of the NCB that has accepted them .
„3 . Keď hodnota označiteľných aktív národnej centrálnej banky presahuje alebo nedosahuje hodnotu svojho záväzkového základu , rozdiel sa vyrovnáva uplatnením referenčnej sadzby na výšku rozdielu ."
The inflow of withdrawn euro banknotes shall be redistributed among NCBs at least once a year by applying the issue key , and the differences shall be settled between them .
Eurobankovky stiahnuté z obehu , ktoré sa vymieňajú po dni odpisu , sa zaznamenajú v účtovných knihách národnej centrálnej banky , ktorá ich prijala .
Each NCB shall set off the pro-rata amount against its provision or , in the event that the inflow exceeds the provision , record a corresponding expense in its profit and loss account .
Prísun eurobankoviek stiahnutých z obehu sa prerozdelí medzi národné centrálne banky aspoň raz za rok s použitím kľúča na vydávanie eurobankoviek a rozdiely medzi nimi sa vyrovnajú .
« 3 . Where the value of an NCB 's earmarkable assets exceeds or falls short of the value of its liability base , the difference shall be offset by applying the reference rate to the value of the difference .'
Každá národná centrálna banka započíta pomernú hodnotu voči jej rezervám alebo ak prísun prevýši rezervy , zaznamená zodpovedajúci výdavok na jej účte ziskov a strát .
The following Article 5a is inserted after Article 5 : 5 .
Za článok 5 sa vkladá článok 5a takto : 5 .
The Governing Council shall review the total amount of the provision on an annual basis .'
Rada guvernérov každoročne prehodnotí celkovú výšku rezerv ."
« Article 5a Calculation and allocation of income resulting from the write-off of euro banknotes 1 .
„Článok 5a Výpočet a rozdelenie príjmov z odpisov eurobankoviek 1 .
Annex II is amended in accordance with Annex II to this Decision .
Príloha I sa mení a dopĺňa v súlade s prílohou I k tomuto rozhodnutiu .
Annex I is amended in accordance with Annex I to this Decision .
Príloha II sa mení a dopĺňa v súlade s prílohou II k tomuto rozhodnutiu .
All references in Decision ECB / 2001/16 to « TARGET » shall be construed as references to « TARGET2 » once the relevant NCB has migrated to TARGET2 .
Všetky odkazy v rozhodnutí ECB / 2001/16 na „TARGET » sa po presune príslušnej národnej centrálnej banky do TARGET 2 pokladajú za odkazy na TARGET 2 .
Done at Frankfurt-am-Main , 22 November 2007 .
Vo Frankfurte nad Mohanom 22 .
The President of the ECB Jean-Claude TRICHET
novembra 2007 Prezident ECB Jean-Claude TRICHET
ANNEX I Annex I to Decision ECB / 2001/16 is amended as follows . The following subparagraph is inserted at the end of paragraph 1 in Part A : « In the event that the cash change-over date is a day on which TARGET / TARGET2 is closed , the liability of a new Eurosystem NCB which results from euro banknotes that have been frontloaded pursuant to Guideline ECB / 2006/9 of 14 July 2006 on certain preparations for the euro cash changeover and on frontloading and sub-frontloading of euro banknotes and coins outside the euro area ( 1 ) and have then entered into circulation before the cash changeover date form part of the liability base ( as part of the correspondent accounts under liability item 10.4 of the HBS ) until the liability becomes part of the intra-Eurosystem liabilities resulting from TARGET / TARGET2 transactions .
PRÍLOHA I Príloha I k rozhodnutiu ECB / 2001/16 sa mení a dopĺňa takto : Na koniec bodu 1 v časti A sa vkladá tento pododsek : „Ak je dňom prechodu na hotovostné euro deň , keď je TARGET / TARGET 2 zatvorený , záväzok novej národnej centrálnej banky Eurosystému , ktorý vyplýva z eurobankoviek , ktoré boli predzásobené podľa usmernenia ECB / 2006/9 zo 14 . júla 2006 o niektorých prípravách na prechod na hotovostné euro a o predzásobovaní a druhotnom predzásobovaní eurobankovkami a euromincami mimo eurozóny ( 1 ) a boli dané do obehu pred dňom prechodu na hotovostné euro , tvorí súčasť záväzkového základu ( ako časť korešpondenčných účtov v pasívnej položke 10.4 HS ) , kým sa záväzok stane súčasťou záväzkov vnútri Eurosystému , ktoré vyplývajú z transakcií TARGET / TARGET 2 .
___________ ( 1 ) OJ L 207 , 28.7.2006 , p. 39 .'
___________ ( 1 ) Ú . v. EÚ L 207 , 28.7.2006 , s. 39 ."
ANNEX II Annex II to Decision ECB / 2001/16 is amended as follows . The following paragraph is inserted at the end of Part A , after the paragraph ending « as at 31 December 2002 » : « 6 .
PRÍLOHA II Príloha II k rozhodnutiu ECB / 2001/16 sa mení a dopĺňa takto : Na koniec časti A sa za bod , ktorý sa končí slovami „k 31 . decembru 2002 » , vkladá tento bod : „6 .
claims resulting from euro banknotes that have been frontloaded pursuant to Guideline ECB / 2006/9 and have then entered into circulation before the cash change-over date ( part of asset item 4.1 of the HBS until the cash change-over date and thereafter part of the correspondent accounts under asset item 9.5 of the HBS ) , but only until such claim becomes part of the intra-Eurosystem claims resulting from TARGET / TARGET2 transactions .'
pohľadávky vyplývajúce z eurobankoviek predzásobených podľa usmernenia ECB / 2006/9 a potom uvedených do obehu pred dňom prechodu na hotovostné euro ( časť aktívnej položky 4.1 HS do dňa prechodu na hotovostné euro a potom časť korešpondenčných účtov v aktívnej položke 9.5 HS ) , ale len kým sa takáto pohľadávka stane súčasťou pohľadávok vnútri Eurosystému , ktoré vyplývajú z transakcií TARGET / TARGET 2 ."
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; All ECB opinions &gt; CON / 2010/21
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Právny rámec &gt; Všetky stanoviská ECB &gt; CON / 2010/21
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; All ECB opinions &gt; CON / 2008/66
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Právny rámec &gt; Všetky stanoviská ECB &gt; CON / 2008/66
Navigation Path : Home &gt; The Euro &gt; Coins &gt; Estonia
Navigation Path : Home &gt; Euro &gt; Mince &gt; Estónsko
Estonia ( as of 1 January 2011 )
Estónsko ( od 1 . januára 2011 )
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2009 &gt; 12 February 2009
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2009 &gt; 12 . februára 2009
12 February 2009 - Monthly Bulletin
12 . februára 2009 - Mesačný bulletin
At its meeting on 5 February 2009 the Governing Council decided , on the basis of its regular economic and monetary analyses , to leave the key ECB interest rates unchanged .
Rada guvernérov ECB na svojom zasadnutí 5 . februára 2009 na základe pravidelnej ekonomickej a menovej analýzy rozhodla , že kľúčové úrokové sadzby ECB ponechá na nezmenenej úrovni .
As anticipated on 15 January , the latest economic data and survey information confirm that the euro area and its major trading partners are undergoing an extended period of significant economic downturn , and that accordingly both external and domestic inflationary pressures are diminishing .
V súlade s jej očakávaniami z 15 . januára 2009 najnovšie ekonomické údaje a výsledky prieskumov potvrdzujú , že eurozóna a jej hlavní obchodní partneri prechádzajú dlhším obdobím výrazného oslabovania hospodárskej aktivity , a že externé i domáce inflačné tlaky sa následne znižujú .
The Governing Council continues to expect inflation rates in the euro area to be in line with price stability over the policy-relevant medium-term horizon , thereby supporting the purchasing power of euro area households .
Rada guvernérov aj naďalej očakáva , že miera inflácie v eurozóne bude v strednodobom , z hľadiska menovej politiky relevantnom horizonte na úrovni zodpovedajúcej cenovej stabilite a tým podporí kúpnu silu domácností v eurozóne .
This assessment is supported by available indicators of inflation expectations for the medium term .
Toto hodnotenie sa opiera o dostupné ukazovatele inflačných očakávaní v strednodobom horizonte .
It is also confirmed by the further deceleration in monetary and credit growth in the euro area .
Potvrdzuje ho aj ďalšie spomalenie rastu peňažnej zásoby a objemu úverov v eurozóne .
Fully in line with its primary objective of price stability , the Governing Council will continue to keep inflation expectations firmly anchored in accordance with its definition of price stability , i.e. inflation rates of below , but close to , 2 % over the medium term .
Plne v súlade so svojím hlavným cieľom cenovej stability bude Rada guvernérov aj naďalej udržiavať inflačné očakávania pevne ukotvené na úrovni zodpovedajúcej jej definícii cenovej stability , t. j. miere inflácie tesne pod 2 % v strednodobom horizonte .
This supports sustainable economic growth and employment and contributes to financial stability .
Takýmto spôsobom bude podporovať udržateľný hospodársky rast a zamestnanosť a prispievať k finančnej stabilite .
Overall , the level of uncertainty remains exceptionally high .
Miera neistoty zostáva aj naďalej mimoriadne vysoká .
As regards the economic analysis , reflecting the impact of the intensified and broadened financial market turmoil , economic activity throughout the world , including in the euro area , has weakened substantially .
Pokiaľ ide o ekonomickú analýzu , hospodárska aktivita na celom svete vrátane eurozóny sa v dôsledku vplyvu zintenzívnenia a rozšírenia turbulencií na finančných trhoch výrazne oslabila .
Foreign demand for euro area exports has declined and domestic factors , notably very low confidence and tight financing conditions , have adversely affected domestic demand .
Zahraničný dopyt po vývozoch z eurozóny klesá a na domáci dopyt negatívne vplývajú domáce faktory , najmä veľmi nízka dôvera a prísne podmienky financovania .
Taken together with other available economic data for the euro area , this points to very negative quarter-on-quarter real GDP growth in the last quarter of 2008 .
Tento vývoj spolu s ďalšími dostupnými ekonomickými údajmi za eurozónu naznačujú veľmi negatívny štvrťročný rast reálneho HDP v poslednom štvrťroku 2008 .
This information is in line with the Governing Council 's current analysis and forward-looking assessment .
Tieto informácie sú v súlade s aktuálnou analýzou Rady guvernérov a jej hodnotením budúceho vývoja .
The Governing Council continues to see persistent weakness in economic activity in the euro area over the coming quarters , as the financial market tensions have a further impact on the global and domestic economy .
Podľa Rady guvernérov bude hospodárska aktivita v eurozóne slabá aj v nasledujúcich štvrťrokoch , keďže na svetové a domáce hospodárstvo aj naďalej vplýva napätie na finančných trhoch .
At the same time , the very substantial fall in commodity prices seen since the middle of 2008 should support real disposable income , and thus consumption , in the period ahead .
Veľmi výrazný pokles cien komodít , ku ktorému dochádza od polovice roka 2008 , by však mal v budúcnosti podporiť reálny disponibilný príjem a tým aj spotrebu .
Most recently , there have been tentative signs of stabilisation in some survey data , albeit at historically low levels .
Najnovšie výsledky niektorých prieskumov vykazujú predbežné známky stabilizácie , hoci sú stále na historicky nízkej úrovni .
These indications , however , require confirmation on a broader basis .
Tieto známky sa však musia potvrdiť na širšom základe .
In the view of the Governing Council , the outlook for the economy remains surrounded by an exceptionally high degree of uncertainty .
Vyhliadky hospodárskeho vývoja sprevádza podľa Rady guvernérov stále mimoriadne vysoká miera neistoty .
Over time , the euro area should reap the benefit of the effects of the significant policy measures that have been decided upon over recent months to deal with the financial turmoil and its adverse consequences .
Eurozóna by mala postupom času pocítiť pozitívne účinky mimoriadnych opatrení hospodárskej politiky , ktoré boli v posledných mesiacoch prijaté v reakcii na turbulencie na finančných trhoch a ich nepriaznivé účinky .
They should help to restore trust in the financial system and to ease constraints on credit supply to companies and households .
Tieto opatrenia by mali pomôcť obnoviť dôveru vo finančný systém a znížiť obmedzenia v ponuke úverov pre podniky a domácnosti .
In order to ensure that such measures effectively support a sustainable recovery , it is of the utmost importance that they remain focused and temporary in nature so as to maintain a stability-oriented and medium-term perspective in macroeconomic policy-making .
Ak majú tieto opatrenia účinne prispieť k udržateľnému hospodárskemu oživeniu , je absolútne nevyhnutné , aby boli cielené a dočasné , a to v záujme zachovania strednodobej orientácie makroekonomickej politiky zameranej na stabilitu .
With regard to price developments , annual HICP inflation continued to decline in January 2009 , falling to 1.1% , according to Eurostat 's flash estimate , from 1.6% in December 2008 .
Čo sa týka cenového vývoja , ročná miera inflácie HICP v januári 2009 naďalej klesala .
While no detailed breakdown of HICP developments in January is available as yet , the decline in headline inflation observed since the middle of 2008 primarily reflects the sharp fall in global commodity prices over this period , owing mainly to weak global demand .
Hoci podrobný vývoj jednotlivých zložiek HICP za január zatiaľ nie je k dispozícii , pokles celkovej inflácie , ku ktorému dochádza od polovice roka 2008 , je predovšetkým odrazom prudkého pádu svetových cien komodít počas tohto obdobia , najmä v dôsledku slabého globálneho dopytu .
Looking ahead , lower commodity prices and the prospect of weak demand confirm the Governing Council 's assessment of mid-January that inflationary pressures in the euro area are diminishing .
Pokiaľ ide o ďalší vývoj , nižšie ceny komodít a perspektíva slabého dopytu potvrdzujú záver Rady guvernérov z polovice januára , že inflačné tlaky v eurozóne klesajú .
Accordingly , it is likely that HICP inflation rates will fluctuate sharply during 2009 .
Je preto pravdepodobné , že miera inflácie HICP bude v roku 2009 prudko kolísať .
Looking over the policy-relevant medium-term horizon , annual HICP inflation is expected to be in line with price stability .
V strednodobom horizonte , ktorý je pre menovú politiku rozhodujúci , sa očakáva inflácia HICP na úrovni zodpovedajúcej cenovej stabilite .
This assessment is supported by available indicators of inflation expectations for the medium term .
Tento záver sa opiera o dostupné ukazovatele inflačných očakávaní v strednodobom horizonte .
Regarding risks to price stability over the medium term , unexpected further declines in commodity prices or a stronger than expected slowdown in the economy could put downward pressure on inflation , while upside risks to price stability could materialise , particularly if the recent fall in commodity prices were to reverse or if domestic price pressures turn out to be stronger than assumed .
Pokiaľ ide o riziká ohrozujúce cenovú stabilitu v strednodobom horizonte , tlak na pokles inflácie by mohlo spôsobiť ďalšie neočakávané znižovanie cien komodít alebo výraznejšie než očakávané spomalenie hospodárskeho rastu , zatiaľ čo inflačné riziká ohrozujúce cenovú stabilitu by sa mohli naplniť najmä vtedy , ak by došlo k obratu nedávneho poklesu cien komodít , alebo ak by domáce cenové tlaky boli výraznejšie , než sa očakávalo .
Turning to the monetary analysis , the latest evidence confirms a continued deceleration in the underlying pace of monetary expansion in the euro area , supporting the view that inflationary pressures are diminishing .
V rámci menovej analýzy najnovšie údaje potvrdzujú pokračujúce spomaľovanie tempa menovej expanzie v eurozóne , čo je v súlade so záverom o klesajúcich inflačných tlakoch .
In analysing monetary developments it should be recognised that the intensification and broadening of the financial turmoil since September 2008 has the potential to affect the evolution of monetary aggregates significantly .
Pri analýze menového vývoja je potrebné zohľadniť skutočnosť , že zintenzívňovanie a rozširovanie turbulencií na finančných trhoch od polovice septembra 2008 môže mať výrazný vplyv na vývoj menových agregátov .
It has already had a substantial impact on the behaviour of market participants , as indicated by recent money and credit data . Both the broad aggregate M3 and , in particular , the components of M3 that are most closely related to the ongoing financial tensions -- such as holdings of money market funds -- have shown high month-to-month volatility of late .
Menový agregát M3 a predovšetkým jeho zložky , ktoré sú najužšie späté s pokračujúcim finančným napätím , ako napr . investície do nástrojov peňažného trhu , vykazujú v poslednom čase vysokú medzimesačnú volatilitu .
Overall , looking through this volatility , the underlying pace of broad money expansion continues to decelerate gradually from the peak seen in early 2007 .
Ak však od tejto volatility odhliadneme , tempo rastu peňažnej zásoby , ktoré začiatkom roka 2007 dosahovalo maximálne hodnoty , sa aj naďalej postupne spomaľuje .
However , the intensification and broadening of financial tensions since September 2008 is leading to significant substitution among the components of M3 .
Zintenzívňovanie a rozširovanie napätia na finančných trhoch od septembra 2008 však vedie k značnej substitúcii medzi jednotlivými zložkami menového agregátu M3 .