natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The current inflation picture should be viewed against a background of dynamic economic conditions . Real GDP growth in 2007 was broadly stable , averaging 6.5% for the year as a whole .
Súčasný stav inflácie treba vnímať v kontexte dynamického hospodárskeho rastu .
Economic activity is currently supported ECB Convergence Report May 2008
Rast reálneho HDP ECB Konvergenčná správa Máj 2008
Over the reference period from April 2007 to March 2008 , the 12-month average rate of HICP inflation in the Czech Republic was 4.4% , i.e. well above the reference value of 3.2% for the criterion on price stability ( see Table 1 ) .
5.2.1 CENOVÝ VÝVOJ V sledovanom období od apríla 2007 do marca 2008 dosahovala priemerná dvanásťmesačná miera inflácie HICP v Českej republike 4,4 %, čo je výrazne nad referenčnou hodnotou kritéria cenovej stability 3,2 % ( tabuľka 1 ) .
On the basis of the most recent information , the 12-month average rate of HICP inflation is expected to rise further in the coming months .
Podľa najnovších informácií by sa však priemerná dvanásťmesačná miera inflácie HICP mala v najbližších mesiacoch ďalej zvyšovať .
Looking back over a longer period , consumer price inflation in the Czech Republic followed a broad downward trend until 2003 , after which it fluctuated mostly in a range of 1 % to 3 % before starting to rise in 2007 ( see Chart 1 ) .
Spätný pohľad na dlhšie obdobie ukazuje , že inflácia spotrebiteľských cien vykazovala v Českej republike až do roku 2003 celkovo klesajúci trend . Neskôr sa zväčša pohybovala v rozpätí od 1 % do 3 % a v roku 2007 začala znova rásť ( graf 1 ) .
HICP inflation declined sharply from 9.7% in 1998 to negative growth rates in 2003 .
Miera inflácie HICP prudko klesla z 9,7 % v roku 1998 až na záporné miery rastu v roku 2003 .
The upward trend in HICP inflation in 2004 , which was partly attributed to EU accession-related factors , was reversed in 2005 .
Stúpajúci trend inflácie HICP v roku 2004 , ktorý sa čiastočne pripisoval faktorom súvisiacim so vstupom do EÚ , sa zmenil v roku 2005 .
Since then inflation has risen gradually , reaching 3 % in 2007 .
Odvtedy inflácia postupne rastie a v roku 2007 dosahovala 3 %.
The Czech Republic 's improved mediumterm inflation performance reflects a number of important policy choices , most notably the orientation of monetary policy towards the achievement of price stability .
Zlepšený strednodobý vývoj inflácie Českej republiky je odrazom viacerých významných politických rozhodnutí , najmä orientácie menovej politiky na udržiavanie cenovej stability .
In 1998 the Czech Republic adopted an inflation targeting framework , having abandoned the fixed peg of the koruna in 1997 in favour of a flexible exchange rate regime .
V roku 1998 prijala Česká republika systém inflačného cielenia , keď v roku 1997 zrušila režim pevného kurzu koruny a nahradila ho pohyblivým .
Since April 2001 the inflation target has been defined in terms of CPI inflation , originally as a continuously declining band and , since 2006 , as a flat point target .
Od apríla 2001 bol inflačný cieľ vyjadrovaný ako inflácia CPI . Cieľ bol pôvodne definovaný ako klesajúce pásmo , v ktorom sa inflácia mala pohybovať ;
In March 2007 it was decided to reduce the current CPI inflation target from 3 % (± 1 percentage point ) to 2 % (± 1 percentage point ) as of 1 January 2010 .
V marci 2007 bolo prijaté rozhodnutie o znížení súčasného cieľa inflácie CPI z 3 % (± 1 percentuálny bod ) na 2 % (± 1 percentuálny bod ) k 1 . januáru 2010 .
The disinflation process , which has been broadly supported by a number of reforms designed to enhance product market competition and the liberalisation of financial markets , has taken place despite loose fiscal conditions at times . Inflation developments over the past ten years should be viewed against a background of robust
K procesu znižovania inflácie , ku ktorému vo všeobecnosti prispeli viaceré reformy zamerané na zvýšenie konkurencie na trhu tovarov a služieb a liberalizácia finančného trhu , došlo aj napriek tomu , že rozpočtové hospodárenie bolo v niektorých obdobiach uvoľnené .
by the robustness of domestic demand that is being caused by low interest rates , increases employment and real income , and rapid credit growth .
Hospodársku aktivitu v súčasnosti podporuje výrazný domáci dopyt , ktorý je spôsobený nízkymi úrokovými mierami , nárastom zamestnanosti a reálnych príjmov , ako aj rýchlym rastom objemu úverov .
Looking ahead , the latest available inflation forecasts from major international institutions range from 4.6% to 6.3% for 2008 and from 2.7% to 3.5% for 2009 ( see Table 3b ) .
Čo sa týka budúceho vývoja , posledné dostupné prognózy inflácie významných medzinárodných inštitúcií sa pohybujú od 4,6 % do 6,3 % na rok 2008 a od 2,7 % do 3,5 % na rok 2009 ( tabuľka 3b ) .
It is anticipated that several factors will contribute to the maintenance of a relatively high level of inflation in the Czech Republic .
Očakáva sa , že k zachovaniu relatívne vysokej úrovne inflácie v Českej republike prispeje viacero faktorov .
Growth in administered prices and changes in indirect taxes ( e.g. VAT , the harmonisation of the excise duties on tobacco products ) will contribute significantly to inflation in 2008 .
Rast regulovaných cien a zmeny nepriamych daní ( napr . DPH , harmonizácia spotrebných daní z tabakových výrobkov ) výrazne prispejú k inflácii v roku 2008 .
Risks to these inflation projections are broadly balanced .
Riziká v súvislosti s projektovanou infláciou sú celkovo vyrovnané .
The upside risks are associated with larger-than-expected increases in administered prices , as well as in energy and food prices .
Tieto riziká sú spojené s vyšším nárastom regulovaných cien a cien energií a potravín , než sa očakávalo .
Moreover , strong output growth and emerging bottlenecks in the labour market may also imply an upside risk to inflation due to largerthan-expected increases in unit labour costs and , more generally , in domestic prices .
Okrem toho aj vysoký rast produkcie a prejavujúci sa nedostatok pracovných síl predstavujú riziko zvyšovania inflácie v dôsledku vyšších ako očakávaných nárastov jednotkových nákladov práce a všeobecnejšie aj domácich cien .
Also , the anticipated hikes in energy prices , indirect taxes and administered prices are , as such , only expected to result in one-off price shocks .
Očakáva sa , že aj očakávané zvyšovanie cien energií , nepriamych daní a regulovaných cien bude mať za následok jednorazové cenové šoky .
However , in an environment of very strong growth and tightening labour market conditions , such price shocks imply risks of second-round effects , which could translate into a more significant and protracted increase in inflation .
V prostredí vysokého rastu a prejavujúceho sa nedostatku pracovných síl však tieto cenové šoky predstavujú riziko , že sa objavia ich sekundárne účinky , ktoré by sa mohli premietnuť do výraznejšieho a dlhodobejšieho rastu inflácie .
Looking further ahead , the catching-up process is also likely to have a bearing on inflation , and / or on the nominal exchange rate , over the coming years , given that GDP per capita and price levels are still lower in the Czech Republic than in the euro area ( see Table 2 ) .
Z pohľadu dlhodobejšieho vývoja je tiež pravdepodobné , že na infláciu a / alebo na nominálny výmenný kurz bude mať v nasledujúcich rokoch vplyv aj proces dobiehania hospodársky rozvinutejších členských krajín , keďže úroveň HDP na obyvateľa a cenová hladina v Českej republike sú v porovnaní s eurozónou stále nízke ( tabuľka 2 ) .
However , it is difficult to assess the exact size of the effect resulting from this catching-up process .
Presný rozsah vplyvu tohto procesu na infláciu je však ťažké odhadnúť .
Achieving an environment conducive to sustainable convergence in the Czech Republic requires , inter alia , the implementation of a sustainable and credible fiscal consolidation path , as well as a tangible improvement in fiscal performance .
Aby sa v Českej republike vytvorilo prostredie podporujúce udržateľnú konvergenciu , bude okrem iného potrebné prijať udržateľné a presvedčivé opatrenia v oblasti rozpočtovej
Improvements in the functioning of the labour market , such as increasing
konsolidácie , a tiež cielene zlepšiť rozpočtové hospodárenie .
regional labour mobility and addressing skill mismatches , would also be needed in order to enhance labour market flexibility .
S cieľom zvýšiť pružnosť pracovného trhu bude tiež potrebné zdokonaliť jeho fungovanie , to znamená napríklad zvýšiť regionálnu mobilitu pracovných síl a riešiť nerovnováhy v oblasti dostupnosti kvalifikovanej pracovnej sily .
At the same time , wage increases should reflect labour productivity growth , labour market conditions and developments in competitor countries .
Rast miezd by mal zároveň odrážať rast produktivity práce , situáciu na trhu práce a vývoj v konkurenčných krajinách .
It will also be essential to strengthen national policies aimed at enhancing competition in product markets and to proceed with further liberalisation of regulated sectors .
Nevyhnutné bude tiež posilniť národné politiky zamerané na zvýšenie konkurencie na trhu tovarov a služieb a pokračovať v ďalšej liberalizácii regulovaných sektorov .
Such measures , together with a stability-oriented monetary policy , will help to achieve an environment conducive to sustainable price stability , as well as promote competitiveness and employment growth .
Tieto opatrenia spolu s menovou politikou orientovanou na stabilitu pomôžu vytvoriť prostredie podporujúce udržateľnú cenovú stabilitu a tiež zvýšiť rast konkurencieschopnosti a zamestnanosti .
5.2.2 FISCAL DEVELOPMENTS The Czech Republic is at present subject to an EU Council decision on the existence of an excessive deficit .
5.2.2 FIŠKÁLNY VÝVOJ Na Českú republiku sa v súčasnosti vzťahuje rozhodnutie Rady EÚ o existencii nadmerného deficitu .
In the reference year 2007 the general government budget balance showed a deficit of 1.6% of GDP , i.e. well below the 3 % reference value .
V referenčnom roku 2007 vykázalo rozpočtové saldo verejnej správy deficit vo výške 1,6 % HDP , čo je výrazne pod referenčnou hodnotou 3 %.
The general government debtto-GDP ratio was 28.7% , i.e. well below the 60 % reference value ( see Table 4 ) .
Pomer dlhu verejnej správy k HDP dosiahol 28,7 % HDP , čo je značne pod referenčnou hodnotou 60 % ( tabuľka 4 ) .
Compared with the previous year , the deficit ratio decreased by 1.1 percentage points and the government debt ratio decreased by 0.7 percentage point .
V porovnaní s predchádzajúcim rokom sa pomer deficitu znížil o 1,1 percentuálneho bodu a pomer dlhu verejnej správy klesol o 0,7 percentuálneho bodu .
In 2008 , the deficit ratio is forecast by the European Commission to reach 1.4% and the government debt ratio is projected to decrease to 28.1% .
Podľa prognóz Európskej komisie má pomer deficitu v roku 2008 dosiahnuť 1,4 % HDP a pomer dlhu verejnej správy sa má znížiť na 28,1 %.
In 2006 and 2007 the deficit ratio did not exceed the ratio of public investment expenditure to GDP .
V roku 2006 a 2007 pomer deficitu neprekročil pomer investičných výdavkov verejnej správy k HDP .
Looking back over the years 1998 to 2007 , the deficit-to-GDP ratio exhibited a volatile pattern , hitting very high levels ( see Chart 3a and Table 7 ) .
Spätný pohľad na obdobie rokov 1998 až 2007 ukazuje , že pomer deficitu k HDP bol nestály a dosahoval veľmi vysoké úrovne ( graf 3a a tabuľka 7 ) .
Starting from 5 % in 1998 , the deficit ratio first improved but then worsened , to reach 6.8% in 2002 .
Pomer deficitu v roku 1998 bol 5 %. Tento pomer sa neskôr zlepšil , ale potom sa v roku 2002 zhoršil na 6,8 %.
It then improved to 2.7% in 2006 , and further to 1.6% in 2007 .
V roku 2006 došlo k zlepšeniu na 2,7 % a v roku 2007 ďalej na 1,6 %.
The Czech Republic has been subject to an EU Council decision on the existence of an excessive deficit since 2004 .
Od roku 2004 sa na Českú republiku vzťahuje rozhodnutie Rady EÚ o existencii nadmerného deficitu .
The deadline for correction of the deficit is 2008 .
ECB Konvergenčná správa Máj 2008 Č E S K Á R E P U B LI K A je rok 2008 .
As is shown in greater detail in Chart 3b , European Commission estimates indicate that cyclical factors have contributed to reducing the deficit since 2005 . Non-cyclical
Ako podrobne ilustruje tabuľka 3b , odhady Európskej komisie poukazujú na to , že od roku 2005 prispievajú k znižovaniu deficitu cyklické faktory .
CZECH REPUBLIC factors had a significant negative impact on the balance in 2001 and 2005 and a large positive impact in 2004 .
Necyklické faktory mali výrazne negatívny dopad na saldá v rokoch 2001 a 2005 a významný pozitívny vplyv v roku 2004 .
Available evidence suggests that temporary measures had a small negative impact of 0.2% of GDP in 2006 , with the remainder of the change explained by permanent effects .
Dostupné údaje poukazujú na to , že dočasné opatrenia mali v roku 2006 menší negatívny vplyv , vo výške 0,2 % HDP , pričom zostávajúca časť zmeny ide na vrub trvalých efektov .
Between 1998 and 2007 , the general government debt-to-GDP ratio increased cumulatively by 13.7 percentage points ( see Chart 2a and Table 5 ) .
V období od roku 1998 do roku 2007 sa pomer dlhu verejnej správy k HDP kumulatívne zvýšil o 13,7 percentuálneho bodu ( graf 2a a tabuľka 5 ) .
It increased from 15.0% in 1998 to 30.1% in 2003 , mainly as the result of a preprivatisation consolidation of state-owned commercial banks .
Vzrástol z 15,0 % v roku 1998 na 30,1 % v roku 2003 , a to najmä v dôsledku predprivatizačnej konsolidácie štátnych komerčných bánk .
After peaking in 2004 , the debt-to-GDP ratio then started to gradually decline .
Po dosiahnutí maximálnej úrovne v roku 2004 sa pomer dlhu k HDP začal postupne znižovať .
As shown in greater detail in Chart 2b , the strongest factor driving the increase in the general government debt ratio was the primary deficit .
Ako podrobne ilustruje graf 2b , k nárastu pomeru dlhu verejnej správy najviac prispel primárny deficit .
Deficit-debt adjustments had an overall debt-decreasing effect , increasing the debt ratio only in 2001 and 2007 ( Table 6 ) .
Úpravy vzťahu deficitu a dlhu viedli celkovo k zníženiu dlhu , pričom pomer dlhu sa zvýšil iba v rokoch 2001 a 2007 ( tabuľka 6 ) .
The growth / interest-rate differential had a decreasing impact from 2005 .
Rozdiel medzi hospodárskym rastom a úrokovou mierou má od roku 2005 znižujúci vplyv .
The patterns observed may be seen as indicative of the close link between primary deficits and adverse debt dynamics , irrespective of the starting level of debt -- which in the case of the Czech Republic was comparatively low .
Zaznamenaný vývoj môže poukazovať na úzky vzťah medzi primárnymi deficitmi a nepriaznivou dynamikou dlhu , a to bez ohľadu na počiatočnú úroveň dlhu , ktorá bola v prípade Českej republiky pomerne nízka .
In this context , it may be noted that the share of government debt with a short-term maturity increased to high levels between 1998 and 2001 but then decreased to a low level of 8.4% in 2007 ( see Table 5 ) .
V tejto súvislosti možno poznamenať , že podiel krátkodobého dlhu verejnej správy sa v období rokov 1998 až 2001 zvýšil na vysokú úroveň , ale potom klesol až na nízku úroveň 8,4 % v roku 2007 ( tabuľka 5 ) .
Fiscal balances are therefore relatively insensitive to changes in interest rates .
Rozpočtové saldá sú preto relatívne necitlivé na zmeny úrokových mier .
While the proportion of government debt denominated in foreign currency is noticeable , fiscal balances are -- given the overall level of debt -- relatively insensitive to changes in exchange rates .
Podiel dlhu verejnej správy v cudzích menách je výrazný , ale s prihliadnutím na celkovú úroveň dlhu sú rozpočtové saldá relatívne necitlivé na pohyby výmenných kurzov .
Moving on to examine trends in other fiscal indicators , Chart 4 and Table 7 show that the general government total expenditure-toGDP ratio rose from 43.2% in 1998 to 47.3% in 2003 , mainly driven by increases in current expenditure .
Pokiaľ ide o vývoj ostatných fiškálnych ukazovateľov , z grafu 4 a tabuľky 7 vidno , že pomer celkových výdavkov verejnej správy k HDP sa zvýšil zo 43,2 % v roku 1998 na 47,3 % v roku 2003 , a to najmä v dôsledku zvýšenia bežných výdavkov .
It then decreased to 42.4% in 2007 owing to reductions in current and capital spending .
Tento pomer sa potom znížil na 42,4 % v roku 2007 , v dôsledku zníženia bežných a kapitálových výdavkov .
On balance , the expenditure ratio was 0.8 percentage points lower in 2007 than in 1998 .
Celkovo bol pomer výdavkov v roku 2007 o 0,8 percentuálneho bodu nižší ako v roku 1998 .
The expenditure ratio is relatively high in comparison with other countries with a similar level of per capita income and even compared with some of the highly advanced economies .
Pomer výdavkov je relatívne vysoký v porovnaní s inými krajinami s podobnou úrovňou príjmov na obyvateľa , a dokonca aj v porovnaní s niektorými vysoko vyspelými ekonomikami .
Government revenue in relation to GDP increased by 2.6 percentage points between 1998 and 2007 .
V rokoch 1998 až 2007 sa príjmy verejnej správy v pomere k HDP zvýšili o 2,6 percentuálneho bodu .
In 2007 the revenue ratio was 40.8% .
V roku 2007 bol pomer príjmov 40,8 %.
Looking ahead , the Czech Republic 's mediumterm fiscal strategy , as presented in the update for 2007-10 of the convergence programme , dated November 2007 and preceding the European Commission forecasts shown in Table 4 , foresees a slow consolidation with the aim of reducing the deficit to 2.3% of GDP in 2010 .
Čo sa týka budúceho vývoja , strednodobá stratégia fiškálnej politiky Českej republiky , ktorá je uvedená v aktualizácii konvergenčného programu na obdobie 2007 -- 2010 , ktorá bola uverejnená v novembri 2007 , pred prognózami Európskej komisie uvedenými v tabuľke 4 , predpokladá pomalú konsolidáciu s cieľom znížiť deficit na 2,3 % HDP v roku 2010 .
According to this strategy , the structural deficit , i.e. the cyclically adjusted deficit net of one-off and temporary measures , will be above the medium-term objective specified in the Stability and Growth Pact , which is quantified in the convergence programme as a structural deficit of around 1.0% of GDP .
Podľa tejto stratégie bude štrukturálny deficit , t. j. cyklicky upravený deficit bez jednorazových a dočasných opatrení , nad úrovňou strednodobého cieľa stanoveného v Pakte stability a rastu , ktorý je v konvergenčnom programe kvantifikovaný ako štrukturálny deficit vo výške okolo 1,0 % HDP .
Moreover , government gross debt is planned to decline slightly to 30 % of GDP in 2010 .
Okrem toho sa na rok 2010 plánuje mierne zníženie hrubého dlhu verejnej správy , na 30 % HDP .
Consolidation of public finances is based on decreases in the revenue and expenditure ratios .
Konsolidácia verejných financií vychádza zo zníženia pomerov príjmov a výdavkov .
In particular , starting from a deficit estimate for 2007 that is substantially higher than the actual outcome , the programme foresees a gradual decline in the deficit ratio on the basis of reductions in expenditure , mainly social transfers and compensation of employees .
Vychádzajúc z odhadu deficitu na rok 2007 , ktorý je podstatne vyšší ako skutočný deficit , program predpokladá najmä postupné znižovanie pomeru deficitu na základe znižovania výdavkov , hlavne sociálnych transferov a odmien zamestnancom .
As highlighted in Table 8 , from around 2010 onwards a marked ageing of the population is expected .
Ako vidno z tabuľky 8 , približne od roku 2010 sa očakáva výrazné starnutie populácie .
According to the 2006 projections by the EU 's Economic Policy Committee and the European Commission , 1 the Czech Republic is likely to experience a substantial increase in age-related public expenditures in the years to 2050 , amounting to 7.1 percentage points of GDP .
Podľa projekcií Výboru pre hospodársku politiku EÚ a Európskej komisie 1 z roku 2006 by mala Česká republika v období do roku 2050 zaznamenať značný nárast verejných výdavkov spojených so starnutím obyvateľstva , ktorý dosiahne 7,1 percentuálneho bodu HDP .
Overall , the Czech Republic is assessed as being at high risk in terms of the sustainability of public finances . Coping with the overall burden will be facilitated if sufficient room for 1 « The impact of ageing on public expenditure : projections for the EU25 Member States on pensions , health care , long-term care , education and unemployment transfers ( 2004-2050 ) » , Economic Policy Committee and European Commission ( 2006 ) .
Celkovo sa Česká republika v zmysle udržateľnosti verejných financií hodnotí ako 1 „The impact of ageing on public expenditure : projections for the EU25 Member States on pensions , health care , long-term care , education and unemployment transfers ( 2004-2050 ) » , Výbor pre hospodársku politiku a Európska komisia ( 2006 ) .
ECB Convergence Report May 2008 73
ECB Konvergenčná správa Máj 2008
manoeuvre is created in public finances before the period in which the demographic situation is projected to worsen . Moreover , implementing structural reforms , notably in the fields of pensions and healthcare , could contribute significantly to reducing risks to the sustainability of public finances .
Riešenie celkovej rozpočtovej záťaže sa uľahčí , ak sa vytvorí dostatočný manévrovací priestor v oblasti verejných financií ešte pred obdobím , kedy sa má demografická situácia podľa prognóz zhoršiť . Okrem toho by k zníženiu rizík v súvislosti s udržateľnosťou verejných financií mohla výraznou mierou prispieť aj realizácia štrukturálnych reforiem , hlavne v oblasti dôchodkov a zdravotnej starostlivosti .
Turning to fiscal challenges , the Czech Republic must continue to reduce its budget deficit to the medium-term objective by implementing a credible and sustainable programme of consolidation .
Pokiaľ ide o úlohy v rozpočtovej oblasti , Česká republika musí pokračovať v znižovaní svojho rozpočtového deficitu na úroveň strednodobého cieľa , a to zavedením dôveryhodného a udržateľného programu konsolidácie .
The practice of making overly conservative estimates of current-year fiscal outcomes , which introduces an additional source of uncertainty , should be reconsidered .
Treba prehodnotiť zvyk príliš konzervatívne odhadovať výsledok rozpočtového hospodárenia v bežnom roku , čo predstavuje ďalší zdroj neistoty .
The government 's consolidation plan is not sufficiently ambitious and is subject to risks .
Konsolidačný plán vlády nie je dostatočne ambiciózny a je zaťažený rizikami .
Given a substantially lower deficit than planned in 2007 and partly in light of a risk that the macroeconomic environment may well turn out to be less favourable than expected , more ambitious targets should be set to guarantee a faster convergence towards the medium-term objective .
Vzhľadom na podstatne nižší deficit v roku 2007 v porovnaní s plánom , a čiastočne aj vzhľadom na skutočnosť , že makroekonomické prostredie sa v porovnaní s očakávaním môže prejaviť ako menej priaznivé , ciele mali byť nastavené ambicióznejšie , aby sa zaručila rýchlejšia konvergencia k strednodobému cieľu .
5.2.3 EXCHANGE RATE DEVELOPMENTS
5.2.3 VÝVOJ VÝMENNÉHO KURZU V dvojročnom sledovanom období od 19 .
buoyant economic growth , contained external imbalances and robust export performance continuously exerted upward pressure on the koruna .
apríla 2006 do 18 .
On the other , negative and widening interest rate differentials vis-à-vis the euro area and other countries in the region remained an offsetting factor until mid-2007 .
apríla 2008 nebola česká koruna zapojená do mechanizmu ERM II , ale obchodovalo sa s ňou v režime pohyblivého výmenného kurzu ( tabuľka 9a ) .