natgillin/translations-raw huggingface dataset:
A key consideration in this respect is to ensure that central bankers have significantly longer mandates than politicians , thus central bankers can look ahead over a longer horizon , focusing on medium-term considerations , while politicians have shorter-term objectives , in line with the election cycles .
Dôležitým aspektom v tomto ohľade je zaručenie , že zástupcovia centrálnych bánk budú mať výrazne dlhšie mandáty než politici , čo im umožní zamerať sa na dlhší časový horizont a strednodobé aspekty , kým politici majú krátkodobé ciele , v súlade s volebnými cyklami .
Finally , financial independence , meaning the central bank 's autonomy over its financial resources and income , is important in that it enables the central bank to effectively perform its tasks .
A napokon , dôležitá je aj finančná nezávislosť , ktorá znamená , že centrálna banka je autonómna pri spravovaní svojich finančných zdrojov a príjmov , čo umožňuje centrálnej banke efektívne plniť jej úlohy .
In EMU this is ensured by the ECB having its own budget , independent from that of the EU , and the full subscription and payment of the ECB 's capital by the national central banks of the Eurosystem .
V HMÚ sa to dosahuje tým , že ECB má svoj vlastný rozpočet , ktorý je nezávislý od rozpočtu EÚ , pričom základné imanie ECB je v plnom rozsahu upísané a splatené národnými centrálnymi bankami Eurosystému .
In the Lisbon Treaty the ECB is specifically listed as one of the institutions of the Union .
V Lisabonskej zmluve sa ECB výslovne uvádza ako jedna z inštitúcií Únie .
This change in the legal status of the ECB has no material impact on its position within the EU institutional setting , since the Lisbon Treaty does not amend any of the main institutional features of the ECB , such as its primary objective and tasks , its power to adopt legal acts as well as its own legal personality and independence .
Táto zmena právneho postavenia ECB nemá žiadny podstatný vplyv na pozíciu v rámci inštitucionálneho usporiadania EÚ , keďže Lisabonská zmluva nemení žiadnu dôležitú inštitucionálnu charakteristiku ECB , ako napríklad jej primárne ciele a úlohy , ani právomoc prijímať právne akty alebo vlastnú právnu subjektivitu a nezávislosť .
The far-reaching independence granted to the ECB by the Treaty and the Statute must be adequately legitimised to be in line with the democratic fundamentals of the European society .
Rozsiahla nezávislosť , ktorú ECB poskytuje zmluva a štatút , musí byť adekvátne legitimizovaná v súlade s demokratickými základmi európskej spoločnosti .
It requires accountability to the general public and to democratically elected bodies .
Vyžaduje si to zodpovednosť voči verejnosti a demokraticky zvoleným orgánom .
The democratic legitimacy of independent central banks is regulated differently in different democratic systems .
Demokratická legitímnosť nezávislých centrálnych bánk je v rôznych demokratických systémoch upravená odlišným spôsobom .
Their mandates can also vary on the basis of the number of objectives they have to pursue .
Jej mandát tiež môže byť rôzny , v závislosti od cieľov , ktoré má centrálna banka sledovať .
Regarding the democratic legitimacy of the ECB / ESCB , three elements can be highlighted . First , the ratification of the Treaty and the amendments to the national central bank statutes by national ECB Monthly Bulletin 10th Anniversary of the ECB
Čo sa týka demokratickej legitímnosti ECB / ESCB , je možné zvýrazniť tri prvky : Po prvé , ratifikácia zmluvy a novelizácia stanov národných centrálnych bánk národnou legislatívou je dôležiECB Mesačný bulletin 10 . výročie ECB
INSTITUTIONAL SETTING AND WORKINGS OF THE EURO AREA
INŠTITUCIONÁLNE USPORIADANIE A FUNGOVANIE EUROZÓNY
ECB 's independence has four dimensions
N ezávislosť ECB má š t yri dimenzie
Independence requires accountability
N e z á v i s l o s ť si vy žadu je zo d p ove d n o s ť
legislation is a major source of democratic legitimacy .
tým prameňom demokratickej legitímnosti .
Second , the appointment of the Governing Council members , including the Executive Board members of the ECB and the national central bank governors , by democratic institutions is also a significant element .
Druhým dôležitým prvkom je vymenovanie členov Rady guvernérov vrátane členov Výkonnej rady ECB a guvernérov národných centrálnych bánk demokratickými inštitúciami .
Finally , the ECB has to render account of its policies .
A nakoniec , ECB musí niesť zodpovednosť za svoje postupy .
As regards accountability , the ECB has to explain to the citizens and their representatives in the Parliament how it fulfilled its mandate .
Čo sa týka zodpovednosti , ECB musí vysvetľovať občanom a ich zástupcom v parlamente , akým spôsobom plní svoj mandát .
In particular , the ECB is required to address an annual report on its monetary policy and other activities to the European Parliament , the Council , the Commission and the European Council ( for more information on these bodies , see section 2.2 below ) .
Osobitne je ECB povinná predkladať výročné správy o svojej menovej politike a iných činnostiach Európskemu parlamentu , Rade , Komisii a Európskej rade ( podrobnejšie informácie o týchto orgánoch sú uvedené v časti 2.2 ) .
The ECB has to present this report to the European Parliament and the Council .
ECB musí túto správu predložiť Európskemu parlamentu a Rade .
Moreover , the President of the ECB and the other members of the Executive Board may be heard by the competent committees of the European Parliament , either at the Parliament 's or their own request ( the ECB 's reporting obligations vis-à-vis the European Parliament are explained in section 2.2 ) .
Prezident ECB a ďalší členovia Výkonnej rady môžu byť ďalej predvolaní do príslušných výborov Európskeho parlamentu , a to buď na žiadosť Parlamentu , alebo ich vlastnú žiadosť ( povinnosti ECB podávať správy Európskemu parlamentu sú vysvetlené v časti 2.2 ) .
Rendering account is made easier if a central bank has a clear mandate to fulfil .
Zodpovedať sa za svoje kroky je jednoduchšie , ak má centrálna banka jasne definovaný mandát , ktorý by mala plniť .
In the EU , the Treaty provides the ECB / ESCB with a clear primary objective to maintain price stability .
V rámci EÚ zmluva jasne definuje primárny cieľ ECB / ESCB , udržiavať cenovú stabilitu .
If , by contrast , the central bank had to pursue several objectives at a time , it would be increasingly difficult to hold it accountable for the fulfilment of its mandate .
Ak by naopak centrálna banka mala súčasne sledovať viacero cieľov , bolo by omnoho ťažšie volať ju na zodpovednosť za plnenie svojho mandátu .
Moreover , the Governing Council of the ECB has determined a quantified definition of the target to be achieved and a suitable and comprehensible strategy to be pursued , which limits discretionary decisions and personal influence on decision-making .
Rada guvernérov ECB okrem toho pripravila kvantifikovanú definíciu cieľa , o ktorého dosiahnutie sa snaží , a vhodnej a komplexnej stratégie na jeho dosiahnutie , ktorá obmedzuje svojvoľné rozhodnutia a osobný vplyv na rozhodovací proces .
Greater independence brings lower inflation
Vy š š i a nezávislosť znamená nižšiu in f láciu
The fact that the worldwide reduction of inflation and the successful anchoring of inflation expectations over the last two decades has coincided with a worldwide move towards central bank independence represents strong evidence that central bank independence is a precondition for achieving and maintaining price stability .
Skutočnosť , že celosvetový pokles inflácie a úspešné udržiavanie inflačných očakávaní na nízkych úrovniach počas predchádzajúcich dvoch desaťročí korelovali s globálnym trendom smerom k nezávislosti centrálnych bánk je jasným dôkazom toho , že nezávislosť centrálnej banky je predpokladom na dosiahnutie a udržiavanie cenovej stability .
This view is also supported by formal empirical evidence .
Tento názor je tiež podporený formálnymi empirickými dôkazmi .
A large number of studies have shown that across countries greater central bank independence is associated with lower average inflation .
Veľký počet štúdií realizovaných v rôznych krajinách preukázal , že vyššia nezávislosť centrálnej banky je spojená s nižšou priemernou infláciou .
3 MONETARY POLICY The Maastricht Treaty assigns responsibility for the single monetary policy to the ECB and entrusts it with a primary objective , the maintenance of price stability .
3 M E N O VÁ P O L I T I K A Maastrichtská zmluva prenáša zodpovednosť za jednotnú menovú politiku na ECB a definuje hlavný cieľ ECB -- udržiavanie cenovej stability .
Without prejudice to this primary objective , monetary policy shall support the general economic policies of the Community .
Odhliadnuc od tohto primárneho cieľa , menová politika by mala tiež podporovať všeobecné hospodárske politiky Spoločenstva .
This arrangement is rooted in the principle -- supported by empirical evidence and academic research and underpinned by a broad public consensus -- that the maintenance of price stability is the best contribution that monetary policy can make to achieving the economic policy objectives of the Community , such as a high level of employment and sustainable and non-inflationary growth .
Toto usporiadanie je zakotvené v princípe , ktorý je podporený empirickými dôkazmi a akademickými štúdiami a opiera sa o široký verejný konsenzus , že udržiavanie cenovej stability je tým najlepším spôsobom , ktorým môže menová politika prispieť k dosahovaniu cieľov hospodárskej politiky Spoločenstva , ako sú vysoká úroveň zamestnanosti a trvalo udržateľný rast bez inflácie .
The main features of the monetary policy framework and its implementation are dealt with in Chapter 3 .
Hlavné charakteristiky rámca pre menovú politiku a jej implementáciu sú opísané v kapitole 3 .
The experience of the past ten years confirmed the soundness and robustness of this approach , as reflected in Chapter 4 , which deals with the macroeconomic performance of the euro area .
Skúsenosti z predchádzajúcich desiatich rokov potvrdzujú správnosť a veľký dosah tohto prístupu , ako je uvedené v kapitole 4 , ktorá sa venuje makroekonomickej výkonnosti eurozóny .
ECB 's Governing Council sets monetary policy
Ra da g uvernérov ECB urču je men ovú polit iku
In the euro area , monetary policy decisions are taken by the Governing Council of the ECB , consisting of the six members of the ECB 's Executive Board and the Governors of the national central banks of the countries that are part of the euro area , on the principle of « one person , one vote » .
V eurozóne rozhodnutia menovej politiky prijíma Rada guvernérov ECB , ktorá pozostáva zo šiestich členov Výkonnej rady ECB a guvernérov národných centrálnych bánk krajín eurozóny , na základe princípu „jeden člen , jeden hlas » .
As for the operations through which monetary policy decisions are implemented , the Governing Council , whenever this is possible and appropriate , conducts them through the national 3 See P. Moutot , A. Jung and F. Mongelli ( 2008 ) , « The workings of the Eurosystem .
Čo sa týka operácií , ktoré sa využívajú na implementáciu menovo-politických rozhodnutí , Rada guvernérov vždy , keď je to možné a vhodné , realizuje 3 Pozri P. Moutot , A. Jung a F. Mongelli ( 2008 ) : „The workings of the Eurosystem .
Monetary policy preparations and decision making » , Annex 1 , ECB Occasional Paper No 79 , for a short review of the evidence and re-assessment .
Monetary policy preparations and decision making » , príloha 1 , ECB Occasional Paper č .
central banks , in line with the principle of operational decentralisation 4 ( for instance , while the minimum rate for bids during the weekly main refinancing operation is set centrally by the ECB , the tender operations themselves are implemented by the national central banks with their market counterparties ) .
tieto operácie prostredníctvom národných centrálnych bánk , v súlade s princípom operatívnej decentralizácie 4 ( napríklad , kým minimálna ponuková sadzba počas týždenných hlavných refinančných operácií je stanovená centrálne ECB , samotné tendre realizujú národné centrálne banky s ich účastníkmi trhu ) .
A flexible exchange rate regime has been adopted for the euro .
Pre euro bol prijatý režim flexibilných výmenných kurzov .
This means that the external value of the euro -- like that of other major currencies , such as the US dollar -- is determined in the markets .
To znamená , že externá hodnota eura , podobne ako v prípade iných hlavných mien , napríklad amerického dolára , je určovaná trhom .
The exchange rate is not an instrument of economic policy .
Výmenný kurz nie je nástrojom hospodárskej politiky .
Indeed , it would not have made much sense to create the euro and then to subject its monetary policy to external rather than internal requirements .
Nemalo by totiž veľký zmysel zaviesť euro a potom podriadiť jeho menovú politiku viac externým než interným požiadavkám .
Price stability is an objective for both monetary and exchange rate policies , by implication there is no exchange rate target .
Cenová stabilita je cieľom tak menovej politiky , ako aj politiky výmenných kurzov , z čoho vyplýva , že neexistuje žiadny cieľ týkajúci sa výšky výmenného kurzu .
When conducting its monetary policy , the ECB takes the exchange rate into account to the extent that it affects the economic situation and the outlook for price stability .
Pri realizácii svojej menovej politiky ECB berie výmenný kurz do úvahy do tej miery , v akej ovplyvňuje hospodársku situáciu a výhľad pre cenovú stabilitu .
NATIONAL LEVEL Fiscal policy Fiscal discipline is required for the smooth functioning of Monetary Union , as unsound fiscal policies may create expectations or lead to political pressures upon the central bank to accommodate higher inflation in order to alleviate the debt of the government sector or to keep interest rates low .
NÁRODNÁ ÚROVEŇ Fiškálna politika Fiškálna disciplína je potrebná pre hladké fungovanie menovej únie , keďže nesprávna fiškálna politika môže vytvárať očakávania alebo spôsobovať politické tlaky na centrálnu banku , aby akceptovala vyššiu infláciu s cieľom zmierniť zadlženosť verejného sektora , resp .
The Treaty therefore contains several provisions to avoid such risks .
udržiavať úrokové miery na nízkych úrovniach .
A more detailed account of fiscal policies and their outcome is provided in Chapter 4 .
Zmluva preto obsahuje viacero ustanovení , ktorých cieľom je predchádzať uvedeným rizikám . Podrobnejší opis fiškálnych politík a ich výsledkov je uvedený v kapitole 4 .
First of all , the Treaty explicitly prohibits the financing of government deficits through central banks .
Po prvé , zmluva výslovne zakazuje financovanie verejného dlhu prostredníctvom centrálnych bánk .
It also stipulates that the government sector should not have privileged access to financial institutions .
Tiež upravuje , že vládny sektor by nemal mať privilegovaný prístup k finančným inštitúciám .
In addition , the Treaty 's so-called « no bail-out clause » makes clear that neither the Community nor any Member State should be liable for commitments of another Member State .
Okrem toho ustanovenie o zákaze finančnej výpomoci ( no bail-out clause ) uvedené v zmluve jasne stanovuje , že ani Spoločenstvo , ani žiaden členský štát by nemal byť zodpovedný za záväzky iného členského štátu .
Beyond that , the Treaty contains an obligation for Member States to avoid excessive deficits .
Okrem toho zmluva obsahuje záväzok členských štátov predchádzať nadmernému deficitu .
For Member States that do not comply with the government deficit and debt ceilings defined in the Protocol on the Excessive Deficit Procedure ( EDP ) annexed to the Treaty , the procedure can ultimately lead to financial sanctions .
Voči členským štátom , ktoré neplnia limity deficitu a zadlženosti verejného sektora uvedené v Protokole o postupe pri nadmernom deficite ( EDP ) , ktorý je prílohou zmluvy , môže uvedený postup v konečnom dôsledku viesť k finančným sankciám .
The fiscal framework was significantly enhanced in 1997 through the introduction of the Stability and Growth Pact 5 ( SGP ) .
Fiškálny rámec bol významne vylepšený v roku 1997 prijatím Paktu stability a rastu 5 ( PSR ) .
The preventive arm of the SGP introduces a more concrete procedure of multilateral surveillance whereby euro area members submit a stability programme , while non-euro area members submit a convergence programme .
Preventívny mechanizmus PSR zavádza konkrétnejší postup mnohostranného dohľadu , v rámci ktorého členovia eurozóny predkladajú programy stability a členské štáty nepatriace do eurozóny predkladajú konvergenčné programy .
These annual programmes present an overview of the economic and fiscal developments in each country , a medium-term objective for fiscal policy ( MTO ) , and an adjustment path towards the MTO . The Council also can deliver an early warning recommendation .
Tieto každoročné programy prezentujú prehľad hospodárskeho a fiškálneho vývoja v jednotlivých krajinách , strednodobý cieľ pre fiškálnu politiku ( SDC ) a cestu prispôsobovania smerom k dosiahnutiu SDC .
In addition , the SGP has clarified and streamlined the different steps and the timetable of the EDP through its corrective arm .
Rada tiež môže vydávať odporúčania v podobe skorých varovaní .
As for the « corrective arm » , the reform of the SGP in 2005 introduced more flexibility into the procedures .
Okrem toho PSR jasne definuje a zjednodušuje rôzne kroky a časový harmonogram realizácie EDP prostredníctvom svojho korekčného mechanizmu .
In particular , the use of discretion in determining an excessive deficit was widened and 4 For an analysis of the principle of decentralisation and the difference to the subsidiarity principle , see Zilioli , ESZB-Satzung , Artikel 12 , in von der Groeben-Schwarze hrgb .
4 Analýza princípu decentralizácie a rozdielov v porovnaní s princípom subsidiarity je uvedená v Zilioli , ESZB-Satzung , Artikel 12 , in von der Groeben-Schwarze hrgb .
, Kommentar zum Vertrag über die Europäische Union , 2003 , 6 .
, Kommentar zum Vertrag über die Europäische Union , 2003 , 6 .
edition , pages 427-428 and Zilioli , Selmayr , The Law of the ECB , Hart publishing 2001 , p. 70-71 .
vydanie , strany 427-428 a Zilioli , Selmayr , The Law of the ECB , Hart publishing 2001 , s. 70 -- 71 .
The Stability and Growth Pact , which was adopted in June 1997 , consists of a European Council Resolution and Regulations No 1466/97 and No 1467/97 .
5 Pakt stability a rastu , ktorý bol prijatý v júni 1997 , pozostáva z uznesenia Európskej rady a nariadení č . 1466/97 a 1467/97 .
See also J. Stark , ( 2001 ) , « The genesis of a pact » , in : Brunila , A. , M. Buti and D. Franco ( eds .) , The Stability and Growth Pact .
Pozri tiež J. Stark , ( 2001 ) : „The genesis of a pact » , v : Brunila , A. , M. Buti a D. Franco ( eds .) , Pakt stability a rastu .
The architecture of fiscal policy in EMU .
Architektúra fiškálnej politiky v HMÚ .
Basingstoke : Palgrave .
Basingstoke : Palgrave .
Flexible exchange rate regime for euro
Rež i m f l ex i b i lný ch výmenných kur zov pre euro
Sound fiscal policies needed
Po t r e b n á j e z d r a vá f iš ká l n a p o l i t i ka
Fiscal policies coordinated through Stability and Growth Pact 5
Fi š ká l n e p o l i tiky sú koordinované pros tredníctvom Paktu s t abilit y a ras tu
procedural deadlines were extended .
Vo vzťahu ku korekčného mechanizmu reforma PSR priniesla aj vyššiu flexibilitu týchto postupov .
With regard to the « preventive arm » , the revised SGP also introduced increased discretion concerning the setting of and progress towards the MTO .
Rozšírili sa najmä možnosti využitia úsudku pri určovaní nadmerného deficitu a predĺžili sa termíny na realizáciu príslušných postupov . Vo vzťahu k preventívnemu mechanizmu rozšíril revidovaný PSR možnosť pre uplatňovanie úsudku pri stanovovaní a postupe napĺňania SDC .
Many observers , including the ECB , expressed concern that these changes would undermine confidence in the fiscal framework and the sustainability of public finances in the euro area members -- and , overall , make it more complex and less transparent .
Mnohí pozorovatelia vrátane ECB vyjadrili obavy z toho , že tieto zmeny by mohli podkopať dôveru vo fiškálny rámec a udržateľnosť verejných financií členských štátov eurozóny a celkovo zvýšiť jeho komplikovanosť a znížiť jeho transparentnosť .
Structural policies The Treaty requires Member States to consider their economic policies « as a matter of common concern » .
Štrukturálne politiky Zmluva požaduje , aby členské štáty považovali hospodárske politiky za „vec spoločného záujmu » .
The Broad Economic Policy Guidelines ( BEPGs ) are the cornerstone of this set-up .
Všeobecné usmernenia pre hospodárske politiky pritom tvoria základný kameň tohto usporiadania .
The Treaty also establishes a multilateral surveillance framework for employment policies , including the adoption of Employment Guidelines .
Zmluva tiež zavádza mnohostranný rámec dohľadu nad politikami zamestnanosti , vrátane prijatia usmernení pre zamestnanosť .
However , while the Council may issue recommendations to Member States that do not comply with the BEPGs , the Treaty does not foresee any enforcement or sanction mechanism .
Aj keď Rada môže vydávať odporúčania členským štátom , ktoré nedodržiavajú tieto všeobecné usmernenia , zmluva neobsahuje žiaden mechanizmus vymáhania alebo sankcií .
Structural policies are an important part of the overall coordination of economic policies and are subject to a « soft » coordination approach , which relies mostly on peer pressure and support .
Štrukturálne politiky tvoria dôležitú súčasť celkovej koordinácie hospodárskych politík a vzťahuje sa na ne prístup tzv . „nezáväznej » koordinácie , ktorý sa spolieha prevažne na tlak a podporu zo strany ostatných členských štátov .
As discussed in Chapter 4 , highly flexible and competitive markets are necessary for the smooth functioning of EMU , as the countries can no longer resort to some of the pre-EMU adjustment mechanisms to restore their competitiveness ( e.g. through currency devaluation ) .
Ako sa uvádza v kapitole 4 , vysoko flexibilné a konkurenčné trhy sú potrebné pre hladké fungovanie HMÚ , keďže krajiny už nemôžu na obnovu svojej konkurencieschopnosti využívať niektoré z mechanizmov prispôsobovania , ktoré mali k dispozícii pred vznikom HMÚ ( napr . devalváciu meny ) .
Economic policies aimed at the supply side of the economy need to take into account the specific conditions in each country and , therefore , only a « soft » coordination of such country-specific policies is feasible .
Hospodárske politiky , ktoré sú orientované na ponukovú stranu hospodárstva , musia brať do úvahy špecifické podmienky v každej krajine , a preto je možná iba „nezáväzná » koordinácia takýchto politík špecifických pre jednotlivé krajiny .
In March 2000 , the Lisbon European Council refined this approach by adopting the so-called « Lisbon Strategy » , which set out an ambitious programme of structural reforms to enhance the European Union 's growth potential .
V marci 2000 Európska rada na lisabonskom zasadnutí spresnila tento prístup prijatím takzvanej „Lisabonskej stratégie » , ktorá obsahuje ambiciózny program štrukturálnych reforiem zameraných na zlepšenie rastového potenciálu Európskej únie .
The Strategy introduced two institutional innovations : ( i ) the « spring meetings » where the European Council is asked to provide political impetus to and guidance on economic policies and structural reforms ; and ( ii ) a new « Open Method of Coordination » ( a new form of governance in the EU ) as a means of enhancing cooperation through the definition of « best practices » .
Stratégia zaviedla dve inštitucionálne inovácie : ( i ) „jarné zasadnutia » , na ktorých má Európska rada poskytovať politické stimuly a usmernenia týkajúce sa hospodárskych politík a štrukturálnych reforiem a ( ii ) novú „otvorenú metódu koordinácie » ( nová forma riadenia a správy v EÚ ) ako prostriedku na posilnenie spolupráce prostredníctvom definovania „najlepších postupov » .
However , five years after its creation , the results of the Lisbon Strategy were rather mixed .
Päť rokov po prijatí však boli výsledky Lisabonskej stratégie skôr zmiešané .