natgillin/translations-raw huggingface dataset:
For example , for money market instruments issued by establishments subject to prudential supervision ( 7 ) , the information can be confined to either information on the issue or issuance programme or on the legal and financial situation of the issuer prior to the issue of the money market instrument ( 8 ) .
Napríklad pri nástrojoch peňažného trhu vydávaných inštitúciami podliehajúcimi obozretnému dohľadu ( 7 ) sa informácie obmedzujú buď na informácie o emisii alebo emisnom programe alebo na právny a finančný stav emitenta pred emisiou nástroja peňažného trhu ( 8 ) .
Whereas for non-financial corporations ( 9 ) the requirements include information on the issue and issuance programme as well as on the legal and financial situation of the issuer .
Naproti tomu pre nefinančné korporácie ( 9 ) sú medzi požiadavkami uvedené požiadavky na informácie o emisii alebo emisnom programe ako aj o právnom a finančnom stave emitenta .
The Commission indicates that this differentiation takes into account that « e.g. certain certificates of deposits would have difficulties to comply with certain criteria under Article 5 ( 2 ) » of the proposed directive .
pri niektorých vkladových listoch by bolo problematické splniť určité kritériá podľa článku 5 ods . 2 » navrhovanej smernice .
In general , the ECB considers that for the smooth and efficient functioning of the market , it is important that adequate and standardised information , as well as standardised statistics , are accessible to market participants .
ECB sa vo všeobecnosti domnieva , že pre hladké a účinné fungovanie trhu je dôležité , aby boli pre účastníkov trhu dostupné primerané a štandardizované informácie ako aj štandardizované štatistiky .
Therefore , it is recommended to adopt the same wording for Article 5 ( 3 )( a ) as for Article 5 ( 2 )( a ) of the proposed directive .
Preto sa odporúča prijať rovnaké znenie pre článok 5 ods .
2.2 Second , the inclusion of money market instruments issued by a Member State 's local or regional authority ( or , in the case of a Member State that is a federal State , a member of the federation ) that are not guaranteed by a Member State under Article 5 ( 2 ) (' other » issuers ) , rather than under Article 5 ( 4 ) of the proposed directive ( i.e. alongside other public entities of Member States ) , might require further consideration .
2.2 Po druhé , zahrnutie nástrojov peňažného trhu vydávaných miestnym alebo regionálnym orgánom členského štátu ( alebo členom federácie v prípade členského štátu , ktorý je federálnym štátom ) , ktoré nie sú zaručené členským štátom , pod článok 5 ods . 2 ( „iní » emitenti ) namiesto pod článok 5 ods .
Local , regional and federal authorities in the EU generally enjoy financial support from their respective Member States as well as a special status under national insolvency laws .
Miestne , regionálne a federálne orgány v EÚ majú vo všeobecnosti finančnú podporu od príslušných členských štátov ako aj osobitné postavenie podľa vnútroštátneho konkurzného práva .
Moreover , the question of whether the liabilities of local , regional and federal authorities in the EU are formally guaranteed by their Member States could raise complex questions in certain cases , and might not therefore provide an appropriate basis for differentiating instruments with or without guarantee . Consideration could be given to treating all regional , local and ( for the UCITS Directive ) federal authorities of Member ( 4 ) For this reason , the ECB supports the Short-Term European Paper ( STEP ) initiative , which is a market-led initiative promoted by the Financial Markets Association ( ACI ) and the European Banking Federation ( FBE ) , which aims to foster the integration and development of the European markets for short-term securities through the convergence of market standards .
Navyše otázka , či sú záväzky miestnych , regionálnych a federálnych orgánov EÚ formálne zaručené ich členskými štátmi , by mohla spôsobiť zložité problémy v určitých prípadoch a nemohla by preto predstavovať ( 4 ) Z tohto dôvodu ECB podporuje iniciatívu STEP týkajúcu sa krátkodobých cenných papierov ( Short Term European Paper ) , ktorá je trhovou iniciatívou presadzovanou Asociáciou finančných trhov ( ACI ) a Európskou bankovou federáciou ( FBE ) a jej cieľom je podporovať integráciu a rozvoj európskych trhov krátkodobých cenných papierov prostredníctvom zbližovania trhových štandardov .
The STEP Market Convention indicates the criteria and requirements that need to be fulfilled for an issuance programme to be STEP-compliant and thus obtain the STEP label .
Dohovor o trhu STEP uvádza kritériá a požiadavky , ktoré je potrebné splniť pre emisný program , aby bol v súlade so STEP a tým získal označenie STEP .
These criteria refer to disclosure , documentation format , settlement and the provision of data for the production of STEP statistics .
Tieto kritériá upravujú zverejňovanie informácií , formu dokumentácie , zúčtovanie a poskytovanie údajov na tvorbu štatistiky STEP .
5 ( ) See Article 53a ( 1 ) of the UCITS Directive ( emphasis added ) .
5 ( ) Pozri článok 53a ods . 1 smernice o PKIPCP ( zvýšený dôraz ) .
( 6 ) See Background note , p. 1 , third paragraph .
( 6 ) Pozri poznámku o súvislostiach s. 1 , tretí odsek .
( 7 ) I.e. the issuers covered by Article 5 ( 3 ) of the proposed directive .
( 7 ) Napr . emitenti , na ktorých sa vzťahuje článok 5 ods .
( 8 ) Article 5 ( 3 )( a ) of the proposed directive .
3 navrhovanej smernice . ( 8 ) Článok 5 ods .
( 9 ) Article 5 ( 2 )( a ) of the proposed directive .
a ) navrhovanej smernice . ( 9 ) Článok 5 ods .
13.2.2007 EN
a ) navrhovanej smernice . 13.2.2007
States in the same way in both the « Level 1 » UCITS Directive ( the first indent of Article 19 ( 1 )( h )) and the Prospectus Directive 2003/71 / EC ( 10 ) .
1 písm . h ) prvá zarážka ) ako aj v smernici 2003/71 / ES o prospekte ( 10 ) .
Similar arguments can be made for public international bodies .
Podobné dôvody možno uviesť v súvislosti s orgánmi medzinárodného verejného práva . Komisia by preto mohla zvážiť zmenu a doplnenie článku 5 ods .
Thus , the Commission might consider amending Article 5 ( 2 ) of the proposed directive by deleting the reference to local , regional and federal authorities of Member States , as well as public international bodies , in order to treat all such public entities in the same way .
2 navrhovanej smernice tak , že by sa vypustila zmienka o miestnych , regionálnych a federálnych orgánoch členských štátov ako aj o orgánoch medzinárodného verejného práva , aby sa vo vzťahu k všetkým verejným subjektom uplatňoval rovnaký prístup . 2.3 Po tretie , článok 5 ods .
2.3 Third , Article 5 ( 3 )( c ) of the proposed directive refers to the need for reliable statistics on the issue or issuance programme « or other data enabling an appropriate assessment of the credit risks related to the investment in such instruments » .
3 písm . c ) navrhovanej smernice hovorí o potrebe spoľahlivej štatistiky týkajúcej sa emisie alebo emisného programu „alebo iných údajov slúžiacich na primerané posúdenie úverových rizík súvisiacich s investíciami do takýchto nástrojov » .
It should be noted in this respect that the availability of reliable statistics and the availability of other data enabling an assessment of credit risks are two distinct and desirable features of a market , which overlap only partially .
V tejto súvislosti by sa malo poznamenať , že dostupnosť spoľahlivej štatistiky a dostupnosť iných údajov slúžiacich na posúdenie úverových rizík sú dva rozdielne a žiadúce prvky trhu , ktoré sa len čiastočne prekrývajú .
Therefore , one should not be treated as equivalent to the other .
Preto by sa nemali považovať za ekvivalentné .
Furthermore , this criterion is partly redundant if read in conjunction with Article 5 ( 1 ) ( b ) which already provides that , for the financial instruments referred to in Article 19 ( 1 )( h ) of the UCITS Directive , information should be available allowing « an appropriate assessment of the credit risks related to the investment in such instruments » .
1 písm . b ) , ktorý už ustanovuje , že pre finančné nástroje uvedené v článku 19 ods .
Therefore , the reference to « or other data enabling an appropriate assessment of the credit risks related to the investment in such instruments » in Article 5 ( 3 ) ( c ) of the proposed directive should be deleted .
h ) smernice o PKIPCP by mali byť k dispozícii informácie umožňujúce „náležité posúdenie úverových rizík týkajúcich sa investícií do takýchto nástrojov » . Z článku 5 ods .
2.4 Fourth , the reference to the « control of the information » by « an appropriately qualified third party » in Article 5 ( 2 )( c ) of the proposed directive gives rise to some important difficulties of interpretation .
c ) navrhovanej smernice by sa preto mali vypustiť slová „alebo iných údajov slúžiacich na primerané posúdenie úverových rizík súvisiacich s investíciami do takýchto nástrojov » . 2.4 Po štvrté , zmienka o „kontrole informácií » vykonanej „náležite spôsobilou treťou stranou » v článku 5 ods .
In its previous explanatory notes ( 11 ) , the Commission indicated that dealers , auditors , public bodies or other market structures could be eligible to the extent that they are not subject to instructions from the issuer .
Komisia vo svojich predchádzajúcich vysvetlivkách ( 11 ) uviedla , že by obchodníci , audítori , orgány verejnej moci alebo iné trhové štruktúry mohli byť akceptovateľní v tom zmysle , že nepodliehajú pokynom emitenta .
According to the Commission , the purpose of this criterion is to ensure that information on instruments issued by corporate entities --- particularly considering that these entities are not supervised or regulated --- is reliable and subject to a qualified scrutiny .
Podľa Komisie je účelom tohto kritéria zabezpečiť , aby boli informácie o nástrojoch vydávaných spoločnosťami -- zvlášť berúc do úvahy , že tieto subjekty nepodliehajú dohľadu a nie sú regulované -- spoľahlivé a kvalifikovane preskúmateľné .
However , the Commission 's proposal leaves some flexibility as to how this can be achieved and does not impose a specific structure .
Návrh Komisie však ponecháva určitú voľnosť , pokiaľ ide o to , ako sa to má dosiahnuť a nezavádza presne stanovenú štruktúru .
It is not clear who should ultimately decide on the « appropriateness » of the third party .
Nie je jasné , kto by mal s konečnou platnosťou rozhodnúť o „vhodnosti » tretej strany .
In addition , Article 5 ( 2 ) ( c ) of the proposed directive provides that the control of the information concerns both the issue or the issuance programme and the legal and the financial situation of the issuer .
2 písm . c ) navrhovanej smernice tiež ustanovuje , že kontrola informácií sa týka tak emisie alebo emisného programu , ako aj právneho a finančného stavu emitenta .
However , depending on the nature of the third party , the controling entity will not necessarily « control » both of these elements .
V závislosti od povahy tretej stany však kontrolujúci subjekt nebude nevyhnutne „kontrolovať » obidva tieto prvky .
For instance , an auditor will control the financial situation of the issuer but not the programme .
Audítor bude napríklad kontrolovať finančnú situáciu emitenta , ale nie program .
It is doubtful that law firms and dealers could be considered as controlling financial information .
Je sporné , či by advokátske kancelárie a obchodníci mohli byť považovaní za kontrolujúcich finančné informácie .
Moreover , a public entity might control the programme but not necessarily the financial situation of the issuer .
Verejný subjekt by navyše mohol kontrolovať program , ale nie nevyhnutne finančnú situáciu emitenta .
Lastly , the introduction of unspecified information control mechanisms by « an appropriately qualified third party » ( 12 ) into the proposed directive would seem to approximate the information requirements for money market instruments to those applied for formal prospectuses .
Zavedenie nešpecifikovaných mechanizmov na kontrolu informácií „náležite spôsobilou treťou stranou » ( 12 ) do navrhovanej smernice by mohlo priblížiť požiadavky na informácie pre nástroje peňažného trhu s požiadavkami na informácie uplatňovanými pri formálnych prospektoch .
In this respect it should be underlined that prospectus requirements appear to be exhaustively covered by the Prospectus Directive , under which money market instruments are exempted from the definition of securities ( 13 ) .
V tejto súvislosti by sa malo zdôrazniť , že požiadavky na prospekt sa javia byť vyčerpávajúco upravené smernicou o prospekte , podľa ktorej sú nástroje peňažného trhu vyňaté z vymedzenia pojmu cenné papiere ( 13 ) .
2.5 Evidently , the discretion granted to Member States regarding the application of this criterion contradicts the objective of these implementing measures , which is to provide more legal certainty and to ensure uniform application .
2.5 Priestor na vlastné uváženie poskytnutý členským štátom pri uplatňovaní tohto kritéria je jednoznačne v rozpore s cieľom týchto vykonávacích opatrení , ktorým je zabezpečiť väčšiu právnu istotu a jednotné uplatňovanie príslušných predpisov .
Therefore , unless it is possible to clarify the meaning of the provision , which seems to be problematic in view of the various situations possibly covered , it is suggested to drop this criterion altogether .
Preto ak nie je možné upresniť význam tohto ustanovenia , čo sa javí byť vo svetle rozličných možných situácií problematické , navrhuje sa vypustiť celé toto kritérium . 2.6 Po piate , článok 5 ods .
2.6 Fifth , Article 5 ( 4 ) of the proposed directive provides that , for all money market instruments covered by the first indent of Article 19 ( 1 )( h ) of the UCITS Directive ( except those referred to in paragraph 2 of this Article ) , appropriate information shall consist of information on the issue or issuance programme or on the legal and financial situation of the issuer prior to the issue of money market instrument .
h ) smernice o PKIPCP ( s výnimkou nástrojov peňažného trhu uvedených v odseku 2 tohto článku ) , primerané informácie obsahujú informácie týkajúce sa emisie alebo emisného programu alebo právneho a finančného stavu emitenta pred emisiou nástroja peňažného trhu . Pokiaľ ide o emitentov , prvá zarážka článku 19 ods .
In terms of issuers , the first indent of Article 19 ( 1 )( h ) of the UCITS Directive covers in particular nonMember States , the EU , the European Investment Bank , the ECB and central banks of a Member State .
h ) smernice o PKIPCP zahŕňa konkrétne nečlenské štáty , EÚ , Európsku investičnú banku , ECB a centrálne banky ( 10 ) Článok 1 ods .
( 10 ) Article 1 ( 2 )( d ) of Directive 2003/71 / EC of the European Parliament and of the Council of 4 November 2003 on the prospectus to be published when securities are offered to the public or admitted to trading and amending Directive 2001/34 / EC ( OJ L 345 , 31.12.2003 , p. 64 ) .
d ) smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/71 / ES zo 4 . novembra 2003 o prospekte , ktorý sa zverejňuje pri verejnej ponuke cenných papierov alebo ich prijatí na obchodovanie , a o zmene a doplnení smernice 2001/34 / ES ( Ú .
( 11 ) See Working document ESC / 24/2006 .
( 11 ) Pozri pracovný dokument ESC / 24/2006 .
( 12 ) Article 5 ( 2 )( c ) of the proposed directive .
c ) navrhovanej smernice . ( 13 ) Článok 2 ods .
( 13 ) Article 2 ( 1 )( a ) of Directive 2003/71 / EC .
1 písm . a ) smernice 2003/71 / ES .
This proposed provision would therefore apply to the investment by collective investment undertakings in certain instruments issued by central banks and used in the implementation of monetary policy ( 14 ) .
členského štátu . Toto navrhované ustanovenie by teda platilo pre investície uskutočnené podnikmi kolektívneho investovania do určitých nástrojov vydávaných centrálnymi bankami a používaných na implementáciu menovej politiky ( 14 ) .
Taking into account the fact that the information on the issuer 's legal and financial situation would not be of direct relevance for UCITS investors in the case of central banks , and also having regard to the Eurosystem 's prerogatives regarding the conditions of issuance of such instruments ( 15 ) , the ECB proposes to amend Article 5 ( 4 ) of the proposed directive in order to exclude all money market instruments issued by either the ECB or a Member State central bank from the application of that paragraph .
Berúc do úvahy skutočnosť , že informácie o právnom a finančnom stave emitenta by v prípade centrálnych bánk nemali priamy význam pre investorov -- PKIPCP a tiež vzhľadom na výsady Eurosystému , ktoré sa týkajú podmienok pre emisiu takýchto nástrojov ( 15 ) , ECB navrhuje zmeniť a doplniť článok 5 ods . 4 navrhovanej smernice tak , aby sa z pôsobnosti tohto ustanovenia vyňali všetky nástroje peňažného trhu vydávané buď ECB alebo centrálnou bankou členského štátu .
2.7 Finally , Article 3 ( 2 ) of the Commission 's proposed directive defines money market instruments as instruments normally dealt in on the money market which fulfil one of the following criteria : ( i ) they have a maturity at issuance of up to 397 days ;
2.7 Nakoniec článok 3 ods . 2 smernice navrhovanej Komisiou vymedzuje pojem nástroje peňažného trhu ako nástroje , s ktorými sa bežne obchoduje na peňažnom trhu , ktoré spĺňajú jedno z týchto kritérií : i ) v čase emisie majú splatnosť najviac a vrátane 397 dní ;
or ( ii ) they have a residual maturity of up to 397 days ;
alebo ii ) majú zostatkovú splatnosť najviac a vrátane 397 dní ;
or ( iii ) they undergo regular yield adjustments in line with money market conditions at least every 397 days ;
alebo iii ) najmenej každých 397 dní sú predmetom pravidelných úprav výnosov v súlade s podmienkami peňažného trhu ;
or ( iv ) their risk profile corresponds to that of financial instruments which have a maturity of up to 397 days or are subject to a yield adjustment as referred to in point ( iii ) .
alebo iv ) ich rizikový profil zodpovedá rizikovému profilu finančných nástrojov , ktoré majú splatnosť najviac a vrátane 397 dní alebo ktoré sú predmetom úprav výnosov v zmysle bodu iii ) .
The Commission 's attention is drawn to the fact that this definition is not consistent with the definition of money market instruments in Regulation ECB / 2001/13 ( 16 ) , which refers to a residual maturity of up to and including one year , or regular yield adjustments in line with money market conditions at least every 12 months .
Pozornosť Komisie by sa mala upriamiť na skutočnosť , že toto vymedzenie pojmu nie je v súlade s vymedzením pojmu nástroje peňažného trhu v nariadení ECB / 2001/13 ( 16 ) , ktoré hovorí o zostatkovej splatnosti jeden rok vrátane tohto roka , alebo o pravidelnej úprave výnosov v súlade s podmienkami peňažného trhu najmenej raz za 12 mesiacov .
The ECB is aware that the proposed 397 day period is the outcome of a suggestion by CESR that the 12-month maturity be extended to 397 days to include the risk of settlement delays which may result in a breach in the event of a delay in settling the instrument ( 17 ) .
ECB si je vedomá , že navrhovaná doba 397 dní je výsledkom návrhu Výboru európskych regulačných orgánov cenných papierov ( CESR ) , aby bola splatnosť 12 mesiacov predĺžená na 397 dní , čím by sa zohľadnilo riziko omeškania s vyrovnaním , ktorého dôsledkom môže byť , ak k omeškaniu s vyrovnaním nástroja dôjde , porušenie povinnosti ( 17 ) .
It is suggested to return to the solution proposed by the Commission in earlier drafts of the proposed directive , which set a maturity period of one year « without prejudice to any additional delay for settlement as provided for in the issue or the issuance programme » .
Navrhuje sa návrat k riešeniu navrhovanému Komisiou v skorších verziách navrhovanej smernice , ktoré stanovujú lehotu splatnosti na jeden rok „bez toho , aby bola dotknutá akákoľvek dodatočná lehota na vyrovnanie ustanovená v emisii alebo emisnom programe » .
Drafting proposals Where the above advice would lead to changes in « the proposed directive » , drafting proposals are set out in the Annex .
Pozmeňujúce návrhy Pokiaľ by vyššie uvedené stanovisko viedlo k zmenám „navrhovanej smernice » , navrhované znenie príslušných zmien je uvedené v prílohe .
Done at Frankfurt am Main , 12 December 2006 . The President of the ECB Jean-Claude TRICHET
Vo Frankfurte nad Mohanom 12 . decembra 2006 Prezident ECB Jean-Claude TRICHET
( 14 ) For example , as part of the Eurosystem 's open market operations the ECB may issue debt certificates with the aim of adjusting the Eurosystem 's structural position vis-à-vis the financial sector so as to create or enlarge a liquidity shortage in the market .
( 14 ) ECB môže napríklad ako súčasť operácií Eurosystému na voľnom trhu vydať dlhové certifikáty s cieľom upraviť štrukturálne postavenie Eurosystému voči finančnému sektoru tak , aby sa vytvoril alebo zvýšil nedostatok likvidity na trhu .
These debt certificates have a maturity of less than 12 months .
Tieto dlhové certifikáty majú splatnosť menej ako 12 mesiacov .
The terms and conditions for such debt certificates are established by the ECB ( see European Central Bank , The Implementation of Monetary Policy in the Euro Area : General Documentation on Eurosystem Monetary Policy Instruments and Procedures , September 2006 , p. 17 ) .
Podmienky pre takéto dlhové certifikáty stanovuje ECB ( pozri Európska centrálna banka , Uskutočňovanie menovej politiky v eurozóne : Všeobecná dokumentácia o nástrojoch a postupoch menovej politiky Eurosystému , september 2006 , s. 17 ) .
( 15 ) See Article 105 ( 2 ) , first indent , of the Treaty Establishing the European Community ( the « Treaty ') , as well as Articles 18 ( 2 ) and 20 of the Protocol annexed to the Treaty on the Statute of the European Central Bank and of the European System of Central Banks .
2 Zmluvy o založení Európskeho spoločenstva ( „zmluva ") ako aj článok 18 ods . 2 a článok 20 protokolu o Štatúte Európskeho systému centrálnych bánk a Európskej centrálnej banky , ktorý tvorí prílohu k zmluve .
( 16 ) See the fifth indent of point 7 in Annex 1to Regulation ECB / 2001/13 of 22 November 2001 concerning the consolidated balance sheet of the monetary financial institutions sector , ( OJ L 333 , 17.12.2001 , p. 1 ) .
( 16 ) Pozri piatu zarážku bodu 7 v prílohe 1 k nariadeniu ECB / 2001/13 z 22 . novembra 2001 , ktoré sa týka konsolidovanej súvahy sektora peňažných finančných ústavov , ( Ú .
Regulation as last amended by Regulation ECB / 2004/21 ( OJ L 371 , 18.12.2004 , p. 42 ) .
Nariadenie naposledy zmenené a doplnené nariadením ECB / 2004/21 ( Ú . v. EÚ L 371 , 18.12.2004 , s. 42 ) .
( 17 ) CESR 's Advice to the European Commission on Clarification of Definitions concerning Eligible Assets for Investments of UCITS ( January 2006 ) ( CESR / 06-005 ) , p. 20 , points 63-64 .
( 17 ) Stanovisko Výboru európskych regulačných orgánov cenných papierov ( CESR ) pre Európsku komisiu o upresnení vymedzení pojmov , ktoré sa týkajú aktív prípustných pre investície PKIPCP ( január 2006 ) ( CESR / 06-005 ) , s. 20 , body 63-64 .
Official Journal of the European Union ANNEX Drafting proposals Text proposed by the Commission Amendment 1 Article 5 ( 2 ) Amendments proposed by the ECB ( 1 )
Úradný vestník Európskej únie PRÍLOHA Pozmeňujúce návrhy Znenie , ktoré navrhla Komisia Zmeny a doplnenia , ktoré navrhuje ECB ( 1 ) Zmena a doplnenie 1 Článok 5 ods . 2