natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The European Securities Markets Experts Group ( ESME ) is an advisory body to the Commission , composed of securities markets practitioners and experts set up by the Commission in April 2006 and governed by Commission Decision 2006/288 / EC of 30 March 2006 setting up a European Securities Markets Expert Group to provide legal and economic advice on the application of the EU securities Directives ( OJ L 106 , 19.4.2006 , p. 14 ) .
Expertná skupina pre európske trhy s cennými papiermi ( ESME ) je poradný orgán Komisie zložený z odborníkov s praktickými skúsenosťami z trhov s cennými papiermi , ktorý vytvorila Komisia v apríli 2006 a ktorý sa riadi rozhodnutím Komisie 2006/288 / ES z 30 . marca 2006 , ktorým sa zriaďuje expertná skupina pre európske trhy s cennými papiermi s cieľom poskytovať právne a ekonomické poradenstvo pri uplatňovaní smerníc EÚ o cenných papieroch ( Ú .
Code of conduct fundamentals for CRAs ( revised May 2008 ) http://www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/IOSCOPD271.pdf .
Zásady kódexu správania ratingových agentúr ( zrevidované v máji 2008 ) . http://www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/IOSCOPD271.pdf .
Report of the FSF on Enhancing Market and Institutional Resilience , 7 April 2008 http://www.fsforum.org/publications/r_0804.pdf .
Správa FSF o zlepšovaní trhovej a inštitucionálnej pružnosti , 7 . apríl 2008 http://www.fsforum.org/publications/r_0804.pdf .
CGFS Papers No 32 : Ratings in structured finance : What went wrong and what can be done to address short comings ?
Dokumenty CGFS č . 32 : Ratingy v štruktúrovaných financiách : Čo sa stalo a čo možno urobiť pre riešenie nedostatkov ?
July 2008 , http://www.bis.org/publ/cgfs32.pdf ?
Júl 2008 , http://www.bis.org/publ/cgfs32.pdf ?
For example , Standards and Poor 's presented a reform plan that included measures such as the appointment of an ombudsman for stakeholders , a public annual review of governance processes by an independent firm and client rotation for analysts .
Napríklad Standard and Poor 's predložila reformný program , ktorý obsahoval opatrenia , ako je vymenovanie ombudsmana pre zainteresované strany , verejnú každoročnú revíziu procesov riadenia nezávislou firmou a rotáciu klientov pre analytikov .
Moody 's has taken measures to enhance the quality of the data used in the rating process .
Moody 's prijala opatrenia na zlepšenie kvality údajov používaných v ratingovom procese .
Fitch has separated its non-rating businesses into a separate division and has made changes to its structured finance operations to support objectivity and consistency in the rating review process .
Fitch vyčlenila svoje neratingové činnosti do samostatnej divízie a zmenila svoje štruktúrované finančné operácie , aby podporila objektívnosť a dôslednosť v procese revízie ratingov .
The US Credit Rating Agency Reform Act of 2006 entered into force on 27 June 2007 establishing a legal framework for the registration of NRSRO ( Nationally Recognized Statistical Rating Organizations ) . EN
Zákonom USA o reforme ratingových agentúr z roku 2006 , ktorý nadobudol platnosť 27 . júna 2007 , sa ustanovil právny rámec pre registráciu NRSRO ( celonárodne uznaných štatistických ratingových organizácií ) .
In the light of these considerations , this proposal for a regulation has four overall objectives aiming at improving the process of issuance of credit ratings : -- first , to ensure that credit rating agencies avoid conflicts of interest in the rating process or at least manage them adequately ;
Z hľadiska týchto úvah má tento návrh nariadenia štyri celkové ciele , ktorých zámerom je zlepšiť proces vydávania úverových ratingov : -- po prvé , zabezpečiť , aby sa ratingové agentúry vyhýbali v ratingovom procese konfliktom záujmov , alebo ich aspoň primerane riadili ;
-- second , to improve the quality of the methodologies used by credit rating agencies and the quality of ratings ;
-- po druhé , zlepšiť kvalitu metodík , ktoré používajú ratingové agentúry , a kvalitu ratingov ;
-- third , to increase transparency by setting disclosure obligations for credit rating agencies ;
-- po tretie , zvýšiť transparentnosť stanovením povinnosti pre ratingové agentúry zverejňovať údaje ;
-- fourth , to ensure an efficient registration and surveillance framework , avoiding « forum shopping » and regulatory arbitrage between EU jurisdictions .
-- po štvrté , zabezpečiť efektívny rámec registrácie a dohľadu , prostredníctvom ktorého sa vyhýba „nakupovaniu na fórach » a regulačnej arbitráži medzi jurisdikciami EÚ .
The Commission intends to develop the regulatory framework for the issuance of credit ratings in order to ensure a high level of investor confidence and consumer protection .
Komisia má v úmysle vypracovať regulačný rámec na udeľovanie úverových ratingov , aby sa zabezpečila vysoká úroveň dôvery investorov a ochrany spotrebiteľov .
Existing provisions in the area of the proposal
Existujúce ustanovenia v oblasti návrhu
Community law addresses only two specific aspects of credit rating : -- While credit ratings are not recommendations within the meaning of Directive 2003/125 / EC11 implementing the Market Abuse Directive12 , recital 10 of Directive 2003/125 / EC states that agencies should consider adopting internal policies and procedures designed to ensure that their credit ratings are fairly presented and that they appropriately disclose any significant interests or conflicts of interest concerning the financial instruments or the issuers to which their credit ratings relate .
Právne predpisy Spoločenstva sa zaoberajú len dvoma osobitnými aspektmi úverového ratingu : -- Hoci úverové ratingy nie sú odporúčaniami v zmysle smernice 2003/125 / ES11 , ktorou sa vykonáva smernica o zneužívaní trhu12 , v odôvodnení 10 smernice 2003/125 / ES sa uvádza , že agentúry by mali zvážiť prijatie vnútorných politík a postupov , ktorých cieľom je zabezpečiť , aby úverové ratingy , ktoré zverejňujú , boli poskytované objektívne a aby primeraným spôsobom zverejňovali akékoľvek dôležité záujmy alebo konflikty záujmov vo vzťahu k finančným nástrojom alebo emitentom , ktorých sa ich úverové ratingy týkajú .
-- The Capital Requirements Directive13 ( 2006/48 / EC ) provides for the use of external credit assessments to determine risk weights and the resulting capital requirements applied to a bank or investment firm 's exposure .
-- Smernica o kapitálových požiadavkách13 ( 2006/48 / ES ) počíta s používaním externých hodnotení úverov na určovanie rizikových váh a výsledných kapitálových požiadaviek uplatňovaných na rizikovú expozíciu banky alebo investičnej firmy .
An external credit assessment may only be used for this purpose if the External Credit Assessment Institution (' ECAI ') providing the risk assessment has been recognised by the competent authorities .
Externé hodnotenie úverov možno na tento účel použiť len vtedy , ak externú inštitúciu hodnotiacu úverovú bonitu ( ďalej len „ECAI ") , ktorá poskytuje hodnotenie rizika , uznali príslušné orgány .
A recognition mechanism is outlined in Annex VI Part 2 of the Capital Requirements Directive .
Mechanizmus uznávania je načrtnutý v prílohe VI časti 2 k smernici o kapitálových požiadavkách .
The competent national authorities may only recognise an ECAI if the latter complies with requirements such as objectivity , independence , ongoing review , credibility and transparency .
Príslušné vnútroštátne orgány môžu uznať ECAI len vtedy , ak spĺňa požiadavky , ako je objektívnosť , nestrannosť , nepretržité skúmanie , dôveryhodnosť a transparentnosť .
In order to promote convergence , the Committee of European Banking Supervisors ( CEBS ) has issued guidelines on the recognition of ECAIs14 .
Na podporenie konvergencie vydal Výbor európskych bankových dohľadov ( ďalej len „CEBS ") usmernenia o uznávaní ECAI14 .
Commission Directive 2003/125 / EC of 22 December 2003 implementing Directive 2003/6 / EC of the European Parliament and the Council as regards the fair presentation of investment recommendations and the disclosure of conflicts of interest ( OJ L 339 24.12.2003 , p. 73 ) .
decembra 2003 , ktorou sa vykonáva smernica Európskeho parlamentu a Rady 2003/6 / ES , pokiaľ ide o správne poskytovanie investičných odporúčaní a zverejňovanie konfliktu záujmov ( Ú . v. EÚ L 339 , 24.12.2003 , s. 73 ) .
Directive 2003/6 / EC of the European Parliament and of the Council of 28 January 2003 on insider dealing and market manipulation ( OJ L 96 , 12.4.2003 , p. 16 ) .
januára 2003 o obchodovaní s využitím dôverných informácií a o manipulácii s trhom ( Ú . v. EÚ L 96 , 12.4.2003 , s. 16 ) .
Directive 2006/48 / EC of the European Parliament and of the Council of 14 June 2006 relating to the taking up and pursuit of the business of credit institutions ( recast ) ( OJ L 177 , 30.6.2006 .
Smernica Európskeho parlamentu a Rady 2006/48 / ES zo 14 . júna 2006 o začatí a vykonávaní činností úverových inštitúcií ( prepracované znenie ) ( Ú .
Guidelines on the recognition of External Credit Assessment Institutions of 20 January 2006 ( GL07 ) , http://www.c-ebs.org/formupload/41/413b2513-5084-4293-a386-16385b80411d.pdf . EN
Usmernenia o uznávaní externých inštitúcií hodnotiacich úverovú bonitu z 20 . januára 2006 ( GL07 ) , http://www.c-ebs.org/formupload/41/413b2513-5084-4293-a386-16385b80411d.pdf .
As stated in Section 1.1 .
Ako sa uvádza v oddiele 1.1 .
, in autumn 2007 the Commission asked the Committee of European Securities Regulators ( CESR ) and the European Securities Markets Expert Group ( ESME ) to provide advice on various aspects of credit rating agencies » activity and role in the financial markets , especially in structured finance .
, Komisia požiadala na jeseň 2007 Výbor európskych regulátorov cenných papierov ( ďalej len „CESR ") a expertnú skupinu pre európske trhy s cennými papiermi ( ďalej len „ESME ") o poskytnutie poradenstva o rôznych aspektoch činnosti a úlohy ratingových agentúr na finančných trhoch , najmä v štruktúrovaných financiách .
Both groups widely consulted stakeholders , giving the Commission a broader view and more evidence of the role of credit rating agencies in structured finance in the context of the subprime turmoil .
Obidve skupiny v značnej miere konzultovali so zainteresovanými stranami a Komisii predložili širšie koncipovaný názor a viac dôkazov o úlohe ratingových agentúr v štruktúrovanom financovaní v kontexte rozruchu okolo nástrojov pre klientov s nízkou úveruschopnosťou .
As well as closely following the progress of work at CESR and ESME , the Commission has held discussions with credit rating agencies , and sought comments from other interested parties including industry associations from the insurance , securities and banking sector and information providers .
Komisia okrem toho , že pozorne sledovala pokrok v práci CESR a ESME , rokovala aj s ratingovými agentúrami a snažila sa získať pripomienky od ostatných zainteresovaných strán vrátane odvetvových združení a poskytovateľov informácií zo sektora poisťovníctva , cenných papierov a bankovníctva .
An open consultation was conducted on the internet between 31 July 2008 and 5 September 200815 .
júla 2008 do 5 . septembra 2008 prebiehala na internete otvorená konzultácia15 .
Credit rating agencies , banks , investment firms , insurance companies , fund managers , supervisory and regulatory authorities , ministries of finance , central banks and other interested parties were represented in the survey answers , through either individual or grouped responses16 .
V odpovediach na prieskum boli zastúpené ratingové agentúry , banky , investičné firmy , poisťovne , správcovia fondov , orgány dohľadu a regulačné orgány , ministerstvá financií , centrálne banky a iné zainteresované strany prostredníctvom individuálnych alebo skupinových odpovedí16 .
In line with its « Better Regulation » policy , the Commission conducted an impact assessment of policy alternatives .
V súlade so svojou politikou „lepšej regulácie » Komisia vykonala hodnotenie vplyvu alternatív politiky .
Four options were considered : -- Option 1 : keeping the status quo ( self-regulatory approach based on the IOSCO code coupled with individual initiatives by credit rating agencies ) ;
Posudzovali sa štyri možnosti : -- možnosť 1 : zachovať status quo ( samoregulačný prístup založený na kódexe IOSCO spolu s individuálnymi iniciatívami ratingových agentúr ) ;
-- Option 2 : drafting a European code of conduct and setting up a body to monitor credit rating agencies » compliance with the code , albeit with no enforcement powers ;
-- možnosť 2 : vypracovať európsky kódex správania a zriadiť orgán na monitorovanie dodržiavania kódexu ratingovými agentúrami , aj keď bez donucovacích právomocí ;
-- Option 3 : issuing a ( non-binding ) Commission recommendation ;
-- možnosť 3 : vydať ( nezáväzné ) odporúčanie Komisie ;
-- Option 4 : legislating to set up a registration and surveillance framework for credit rating agencies .
-- možnosť 4 : zákonom nariadiť zriadenie rámca registrácie a dohľadu pre ratingové agentúry .
Each of these four policy options was assessed against four criteria : effectiveness17 , certainty18 , common framework19 and flexibility20 .
Každá z týchto štyroch možností politiky sa hodnotila na základe štyroch kritérií : účinnosť17 , istota18 , spoločný rámec19 a flexibilita20 .
The legislative option had clear advantages over the other policy options especially with regard to its effectiveness and certainty , because the other options ( self-regulatory approaches or a recommendation ) cannot produce legally binding rules and an enforcement mechanism . Furthermore , legislation is the best option to ensure a common framework throughout the EU and an efficient counterbalance to other important jurisdictions , notably the US .
Legislatívna možnosť má oproti ostatným možnostiam politiky jasné výhody , najmä pokiaľ ide o jej účinnosť a istotu , lebo ostatnými možnosťami ( samoregulačnými prístupmi alebo odporúčaním ) sa nemôžu poskytnúť právne záväzné pravidlá a vynucovací mechanizmus . Okrem toho , právne predpisy sú najlepšou
A total number of 82 replies were received .
Prijatých bolo spolu 82 odpovedí .
The answers were published at : http://circa.europa.eu/Public/irc/markt/markt_consultations/library ?
Odpovede boli uverejnené na adrese : http://circa.europa.eu/Public/irc/markt/markt_consultations/library ?
The extent to which the measure fulfils the objectives referred to in section 1.1 .
Rozsah , v akom opatrenie spĺňa ciele uvedené v oddiele 1.1 .
Stakeholders » confidence in the rules .
Dôvera zainteresovaných strán v pravidlá .
The extent to which the framework for operation of credit rating agencies is governed by the same requirements in all Member States .
Rozsah , v akom sa rámec fungovania ratingových agentúr riadi rovnakými požiadavkami vo všetkých členských štátoch .
The extent to which the respective policy option facilitates the operation of CRAs across the Member States .
Rozsah , v akom príslušná možnosť politiky uľahčuje fungovanie ratingových agentúr vo všetkých členských štátoch .
Flexibility also affects the costs incurred by credit rating agencies .
Flexibilita ovplyvňuje aj výdavky ratingových agentúr .
The proposal is based on Article 95 of the EC Treaty .
Návrh sa zakladá na článku 95 Zmluvy o ES .
The Commission proposal to regulate Credit Rating Agencies is in line with the principle of subsidiary as laid down in Article 5 ( 2 ) of the EC Treaty , which requires the Community to take action only if and in so far as the objectives of the proposed action cannot be sufficiently achieved by the Member States and can therefore , by reason of the scale of effects of the proposed action , be better achieved by the Community .
Návrh Komisie regulovať ratingové agentúry je v súlade so zásadou subsidiarity ustanovenou v článku 5 ods . 2 Zmluvy o ES , v ktorom sa vyžaduje , aby Spoločenstvo vyvíjalo činnosť len vtedy a v takom rozsahu , pokiaľ ciele navrhovanej akcie nemôžu dostatočne dosiahnuť členské štáty , a ktoré preto z dôvodov rozsahu účinkov navrhovanej činnosti môže lepšie dosiahnuť Spoločenstvo .
The business of credit rating agencies is global .
Činnosť ratingových agentúr je globálna .
Ratings issued by a credit rating agency based in one Member State are used and relied upon by market participants throughout the EU .
Ratingy , ktoré vydá ratingová agentúra so sídlom v jednom členskom štáte , používajú a spoliehajú sa na ne účastníci trhu v celej EÚ .
Failures or the lack of a regulatory framework for credit rating agencies in one specific Member State could adversely affect market participants and financial markets EU-wide .
Zlyhania alebo chýbajúci právny rámec pre ratingové agentúry v jednom konkrétnom členskom štáte môžu nepriaznivo ovplyvniť účastníkov trhu a finančné trhy v celej EÚ .
Therefore , sound regulatory rules applicable throughout the EU are necessary to protect investors and markets from possible shortcomings .
Preto sú potrebné zdravé regulačné pravidlá uplatniteľné v celej EÚ na ochranu investorov a trhov pred možnými nedostatkami .
It is necessary to lay down a common framework of rules regarding the quality of credit ratings to be used by financial institutions regulated by harmonised rules in the Community .
Je potrebné stanoviť spoločný rámec pravidiel so zreteľom na kvalitu úverových ratingov používaných finančnými inštitúciami , ktoré sa riadia harmonizovanými pravidlami v Spoločenstve .
Otherwise , there would be a risk that Member States would take diverging measures at national level .
Inak by vzniklo riziko , že členské štáty budú na vnútroštátnej úrovni prijímať odchylné opatrenia .
This would have a direct negative impact on and create obstacles to the good functioning of the internal market , since the credit rating agencies issuing credit ratings for the use of financial institutions in the Community , would be subject to different rules in different Member States .
To by malo priamy negatívny vplyv na dobré fungovanie vnútorného trhu a vytvárali by sa tým prekážky , lebo ratingové agentúry vydávajúce úverové ratingy , ktoré používajú finančné inštitúcie v Spoločenstve , by v rôznych členských štátoch podliehali rôznym pravidlám .
Finally , given the global nature and worldwide effects of the rating business , convergence of the rules regulating the issuance of credit ratings on a global scale ensuring a equally high level of investor confidence and consumer protection is important .
A nakoniec , z dôvodu globálnej povahy a celosvetových účinkov ratingovej činnosti , je dôležitá konvergencia pravidiel , ktorými sa riadi vydávanie úverových ratingov v globálnej miere , lebo zabezpečuje rovnako vysokú úroveň dôvery investorov a ochrany spotrebiteľov .
Different national regulations in the EU would complicate this convergence process and could weaken the position of the EU compared to important regimes elsewhere .
Rôznymi vnútroštátnymi právnymi predpismi v EÚ sa tento proces konvergencie komplikuje a mohlo by sa oslabiť postavenie EÚ v porovnaní s významnými režimami inde .
The proposed regulation is also proportionate , as required by Article 5 ( 3 ) of the EC Treaty .
Navrhované nariadenie je aj proporcionálne , ako to požaduje článok 5 ods . 3 Zmluvy o ES .
It targets not all credit rating agencies but only those whose ratings are used for regulatory purposes by financial institutions , i.e. those with a potentially high impact on the financial system .
Nie je zacielené na všetky ratingové agentúry , ale len na tie , ktorých ratingy používajú finančné inštitúcie na regulačné účely , t. j. tie , ktoré majú potenciálne vysoký vplyv na finančný systém .
Many of its substantive provisions are inspired by the IOSCO code .
Mnohé z jeho podstatných ustanovení sú inšpirované kódexom IOSCO .
This will limit adaptation costs considerably , since many credit rating agencies already comply voluntarily with the code .
To výrazne obmedzí náklady na adaptáciu , lebo mnohé ratingové agentúry už dobrovoľne dodržiavajú kódex .
The proposal takes into account regulation in place in major non-EU countries , to accommodate the business model of globally operating credit rating agencies , but also considers smaller agencies that follow a less complex business model21 .
V návrhu sa zohľadňuje zavedená regulácia vo väčších krajinách mimo EÚ , aby sa zobral do úvahy model činnosti globálne pôsobiacich ratingových agentúr , ale berú sa pritom do úvahy aj menšie agentúry , ktoré sa riadia menej zložitým modelom činnosti21 .
EU legislation appears to be the only option that could sufficiently protect investors and European financial markets against the risk of malpractice by credit rating agencies .
Zdá sa , že právne predpisy EÚ sú jedinou možnosťou , ktorou by sa mohli investori a európske finančné trhy dostatočne chrániť pred rizikom nesprávnych praktík ratingových agentúr .
A uniform approach is necessary in order to create a framework where Member States competent authorities can ensure that credit rating agencies apply the new set of requirements 21 See Article 6 ( 5 ) .
Potrebný je jednotný prístup , aby sa vytvoril rámec , v rámci ktorého môžu príslušné orgány členských štátov zabezpečiť , aby ratingové agentúry uplatňovali nový súbor požiadaviek dôsledne v celom Spoločenstve .
consistently across the Community . A Regulation is the best instrument to ensure a consistent and uniform approach throughout the European Union because of its direct effect .
Nariadenie je najlepším nástrojom na zabezpečenie dôsledného a jednotného prístupu v celej Európskej únii , lebo má priamy účinok .
No comprehensive registration and surveillance regime for the issuance of credit ratings currently exists in any of the Member States .
V súčasnosti v žiadnom členskom štáte neexistuje žiadny komplexný režim registrácie a dohľadu pre udeľovanie úverových ratingov .
A Directive , which leaves the Member States a degree of flexibility in deciding how to adapt their national legal orders to the new framework , is therefore not efficient .
Smernica , ktorá ponecháva členským štátom určitý stupeň pružnosti pri rozhodovaní o prispôsobovaní ich vnútroštátnych právnych nariadení na nový rámec , preto nie je efektívna .
Since it does not need transposition by Member States , a Regulation can immediately put in place the uniform framework needed to quickly restore the market 's confidence in the credit rating activity .
Keďže členské štáty nemusia nariadenie transponovať , môže sa ním okamžite zaviesť jednotný rámec potrebný na rýchle obnovenie dôvery trhu v ratingovú činnosť .
It is also less burdensome for the industry , as a single set of Community rules will apply throughout the European Union .
Je menej zaťažujúce aj pre odvetvie , lebo v celej Európskej únii sa bude uplatňovať len jeden súbor pravidiel Spoločenstva .
The proposal is based on the Lamfalussy process for regulating financial services .
Návrh vychádza z Lamfalussyho procesu regulácie finančných služieb .
The main part of the proposed regulation introduces principles in order to ensure that ( i ) the issuance of credit ratings is not affected by conflicts of interest , ( ii ) that credit rating issued are of high quality , and ( iii ) that credit rating agencies act in a transparent manner .
V hlavnej časti navrhovaného nariadenia sa uvádzajú zásady , ktoré majú zabezpečiť , že i ) vydávanie úverových ratingov nebudú ovplyvňovať konflikty záujmov , ii ) že vydané úverové ratingy budú vysoko kvalitné a iii ) že ratingové agentúry budú konať transparentne .
The technical details necessary to specify the principles of the Regulation are laid down in Annex I and II of the Regulation .
Technické detaily potrebné na definovanie zásad nariadenia sú ustanovené v prílohe I a II k nariadeniu .
In order to allow a fast adaptation of the Regulation to any new developments affecting the rating activity the technical provisions contained in the Annexes can be amended by the Commission in accordance with Council Decision 1999/468 / EC of 28 June 199922s .
Na to , aby bolo možné nariadenie urýchlene prispôsobovať akémukoľvek novému vývoju , ktorý ovplyvní ratingovú činnosť , môže Komisia meniť a dopĺňať technické ustanovenia obsiahnuté v prílohách v súlade s rozhodnutím Rady 1999/468 / ES z 28 .