natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The globalisation of production processes , facilitated by an overall reduction in trade barriers and transportation costs , has led to considerable growth in vertical supply integration over recent years 3 ( see Chart B ) , which is estimated to have accounted for about one-third of total export growth in the last 20 to 30 years . 4 This implies that goods are now manufactured via complex international networks , with firms in different countries working on different stages of the production of the same good in an international supply chain .
2 Čiastočne sa to dá vysvetliť zrýchlením globalizačných trendov v posledných rokoch , predovšetkým zvýšenou úlohou globálnych ponukových reťazcov v medzinárodnom obchode . Globalizácia výrobných procesov , ku ktorej prispelo celkové zníženie obchodných bariér a prepravných nákladov , viedla v posledných rokoch k výraznému rastu vertikálnej integrácie ponuky 3 ( graf B ) , ktorá sa za posledných 20 až 30 rokov podpísala pod približne jednu tretinu celkového rastu vývozu .
These increasingly complex international supply chains may have acted as an additional propagation , and even amplification , mechanism of the recent trade contraction , which would also be consistent with the large fall in trade in intermediate goods mentioned above .
4 Znamená to , že tovar sa v súčasnosti vyrába v komplexných medzinárodných sieťach , kde sa firmy v rôznych krajinách podieľajú v rámci jedného medzinárodného ponukového reťazca na rôznych fázach výroby toho istého výrobku .
However , given the lack of timely data , it is still not entirely clear how cross-border supply chains have evolved in response to the financial crisis and what may have been their relative contribution to the trade collapse .
Tieto čoraz komplexnejšie medzinárodné ponukové reťazce mohli azda tiež prispievať k prehlbovaniu nedávneho oslabenia obchodu , čo by zároveň zodpovedalo aj spomínanému výraznému poklesu obchodu s polotovarmi .
2 See C. Freund , « The trade response to global downturns : historical evidence » , World Bank Policy Research Working Paper No 5015 , 2009 .
Pre nedostatok 2 C. Freund : „The trade response to global downturns : historical evidence » , World Bank Policy Research Working Paper No 5015 , 2009 .
3 See J. Amador and S. Cabral , « Vertical specialisation across the world : a relative measure » , North American Journal of Economics and Finance , 20 ( 3 ) , December 2009 , pp. 267-280 .
3 J. Anador a S. Cabral : „Vertical specialisation across the world : a relative measure » , North American Journal of Economics and Finance , 20 ( 3 ) , december 2009 , s. 267 -- 280 .
4 See D. Hummels et al , « The nature and growth of vertical specialisation in world trade » , Journal of International Economics , 54 ( 1 ) , 2001 , pp. 75-96 .
4 D. Hummels a kol . : „The nature and growth of vertical specialisation in world trade » , Journal of International Economics , 54 ( 1 ) , 2001 , s. 75 -- 96 .
Chart B Index of world vertical supply integration ( index : 1975 = 1 )
Graf B Index svetovej vertikálnej integrácie zásob ( index : 1975 = 1 )
Chart C Extra-euro area exports of goods by product ( volume indices : September 2008 = 100 ;
Graf C Vývoz tovaru mimo eurozóny podľa produktov ( objemový index : september 2008 = 100 ;
three-month moving average ) total trade capital goods intermediate goods consumer goods
kĺzavý priemer za tri mesiace ) Obchod spolu Investičný tovar Polotovary Spotrebný tovar
105 100 95 90 85 80 75 70 2005 2006 2007 2008 2009 Sources : Eurostat , ECB staff .
105 100 95 90 85 80 75 70 2005 2006 2007 2008 2009 6 4 2 0 80 75 70 Zdroj : Eurostat a odborníci ECB .
Note : The last observation refers to November 2009 .
Poznámka : Posledné údaje sú z novembra 2009 .
105 100 95 90 85 80 75 70 Source : Amador and Cabral ( see footnote 3 ) .
Zdroj : Amador a Cabral ( pozri poznámku č . 3 ) .
Lastly , there are a number of other factors which are also likely to have played an important role .
údajov však zatiaľ nie je úplne jasné , ako sa cezhraničné ponukové reťazce vyvíjali v reakcii na finančnú krízu a aký vysoký mohol byť ich relatívny príspevok k prepadu obchodu .
For instance , the rapid tightening of credit standards following the financial turmoil generated a shortage of trade credit finance that may have further dampened trade activities . This , in turn , may have also created bottlenecks in international supply chains , aggravating the trade decline .
Existujú aj ďalšie faktory , ktoré mohli zohrať významnú úlohu . Jedným z nich je napríklad rýchle sprísnenie úverových štandardov nasledujúce po turbulenciách na finančných trhoch , čo mohlo spôsobiť nedostatok úverového financovania obchodu , a tým aj utlmenie obchodných aktivít .
According to estimates by the World Bank , the drying-up of trade finance may have accounted for some 10 % to 15 % of the decline in world trade since the second half of 2008 .
To mohlo následne obmedziť medzinárodné ponukové reťazce a tým ešte prehĺbiť pokles obchodu . Podľa odhadov Svetovej banky môže podiel zníženia obchodného financovania na poklese svetového obchodu od druhej polovice roka 2008 predstavovať od 10 % do 15 %.
However , recent survey-based evidence has also suggested that the decline in trade finance levels is related not only to disruptions on the supply side , but also to a decline in the demand for trade finance , given that trade activities were decreasing .
Najnovšie údaje z prieskumov však naznačili , že pokles objemu obchodného financovania nesúvisí iba s deformáciami na strane ponuky , ale aj s poklesom dopytu po obchodnom financovaní v dôsledku slabej obchodnej aktivity .
As regards the euro area , in line with the developments in world trade , euro area trade flows also fell sharply after the intensification of the financial turmoil .
Pokiaľ ide o eurozónu , v súlade s vývojom svetového obchodu sa obchod v eurozóne po zintenzívnení turbulencií na finančných trhoch výrazne znížil .
Euro area exports of goods declined by around 19 % between September 2008 and February 2009 .
Vývoz tovarov z eurozóny zaznamenal od septembra 2008 do februára 2009 pokles o približne 19 %.
The fall in extra-euro area trade flows was stronger vis-à-vis other EU and advanced economies .
Obchodné toky v eurozóne sa oslabili predovšetkým vo vzťahu k iným krajinám EÚ a rozvinutým ekonomikám .
By contrast , the decline in trade with emerging economies was slower to materialise .
Pokles obchodu s rozvíjajúcimi sa ekonomikami bol naopak zaznamenaný až neskôr .
In terms of the composition , exports of capital and intermediate goods both declined by more than 20 %, while exports of consumer goods ( including durable consumer goods ) fell by about 11 % ( see Chart C ) .
Čo sa týka štruktúry , vývoz investičného tovaru a polotovarov sa znížil o viac ako 20 %, zatiaľ čo vývoz spotrebných tovarov ( vrátane tovarov dlhodobej spotreby ) klesol približne o 11 % ( graf C ) .
Current situation and future prospects Following the severe contraction at the end of 2008 and the beginning of 2009 , world trade is increasingly showing signs of stabilisation .
Aktuálna situácia a vyhliadky do budúcnosti Po prudkom oslabení na konci roka 2008 a na začiatku roka 2009 svetový obchod vykazoval čoraz jasnejšie známky stabilizácie .
In the third quarter of 2009 world merchandise trade increased by 4 %, as compared with a decline of about 11 % in the first quarter of the year .
V treťom štvrťroku 2009 sa svetový obchod s tovarom zvýšil o 4 %, v porovnaní s poklesom približne o 11 % v prvom štvrťroku 2009 .
World trade benefited strongly from the impact of temporary factors such as the macroeconomic stimulus plans , which boosted demand for durable goods , in particular cars .
podporili najmä dočasné faktory , ako napríklad plány na podporu makroekonomického prostredia , ktoré zvýšili dopyt po tovaroch dlhodobej spotreby , predovšetkým automobilov .
The supportive inventory cycle following the rebound in manufacturing activity and the gradual reactivation of global supply chains has also contributed to the recovery in global trade .
K oživeniu svetového obchodu prispel aj priaznivý cyklus zásob spôsobený rastom výrobnej aktivity a postupným oživovaním globálneho ponukového reťazca .
The recovery in trade flows was mainly led by Asia , and , in particular , by a strong rebound in Chinese demand probably largely related to the fiscal stimulus .
Vďaka silnému rastu dopytu v Číne , ktorý najpravdepodobnejšie podporili fiškálne podporné opatrenia , bolo oživenie obchodných tokov zaznamenané najmä v Ázii .
Extra-euro area exports have also benefited from increased demand from Asia , which has partly compensated for the fact that demand from most advanced economies is still subdued ( see Chart D ) .
Vývoz krajín nepatriacich do eurozóny profitoval z rastu dopytu v Ázii , ktorý čiastočne kompenzoval skutočnosť , že dopyt vo väčšine rozvinutých ekonomík je stále utlmený ( graf D ) .
In terms of product breakdown , the improvements have been more pronounced for intermediate goods , partly as a result of the turn in the inventory cycle outside the euro area .
Pokiaľ ide o jednotlivé druhy tovarov , najvýraznejšie zlepšenie bolo zaznamenané v prípade polotovarov , k čomu prispel obrat v cykle zásob mimo eurozóny .
Chart D Extra-euro area exports of goods by destination ( volume indices : September 2008 = 100 ;
Graf D Vývoz tovaru mimo eurozóny podľa destinácie ( objemový index : september 2008 = 100 ;
three-month moving average ) extra-euro area United States United Kingdom other EU Member States Asia OPEC 120 110 100 90 80 120 110 100 90 80 In line with recent developments , prospects 70 70 for both world trade and euro area exports have improved notably of late .
kĺzavý priemer za tri mesiace ) Krajiny mimo eurozóny Spojené štáty Spojené kráľovstvo Ostatné členské štáty EÚ Ázia OPEC 120 110 100 90 80 70 60 2005 2006 2007 2008 2009 120 110 100 90 80 70 60 Zdroj : Eurostat a odborníci ECB .
It may be the 60 60 2005 2006 2007 2008 2009 case that global supply chains are helping Sources : Eurostat , ECB staff . to amplify the trade recovery via the same Note : Latest observation refers to December 2009 , except for mechanisms which seemed to exacerbate the extra-euro area , the United Kingdom and other EU Member States ( November 2009 ) .
Poznámka : Poslené údaje sú z decembra 2009 s výnimkou vývozu mimo eurozóny , Spojeného kráľovstva a ostatných členských štátov EÚ ( november 2009 ) . Perspektívy vývoja svetového obchodu a vývozu z eurozóny sa v súlade s najnovším vývojom podstatne zlepšili .
trade contraction .
Je možné , že globálne ponukové reťazce podporujú oživenie obchodu prostredníctvom rovnakých mechanizmov , ktorými v minulosti naopak prehlbovali oslabenie obchodu .
However , the short-lived nature of some of the factors behind the recent upturn in economic activity suggests that there may be a risk that this rebound in world economic activity and thus also of world trade could experience some loss of momentum in the coming quarters .
Krátkodobá povaha niektorých faktorov , ktoré v poslednom čase prispievali k rastu hospodárskej aktivity však naznačuje existenciu rizika , že nedávny rast svetovej hospodárskej aktivity a následne aj svetového obchodu by mohol v najbližších štvrťrokoch stratiť na tempe .
Looking further ahead , the recovery in world trade will hinge heavily upon the extent of the recovery in world demand and the composition of expenditure .
Oživenie svetového obchodu bude vo veľkej miere závisieť od rozsahu oživenia svetového dopytu a skladby výdavkov .
In this respect , a resurgence of protectionist policies around the world would potentially dampen the outlook for world trade .
Opätovné prijímanie protekcionistických opatrení vo svete by preto mohlo mať nepriaznivý vplyv na perspektívy vývoja svetového obchodu .
Given the disruptive implications for the world economy , as evidenced during the Great Depression , any protectionist measures should be strongly discouraged .
Nakoľko protekcionistické snahy môžu mať nepriaznivý dopad na svetové hospodárstvo -- podobne ako v čase Veľkej hospodárskej krízy -- treba sa im jednoznačne vyhýbať .
Such measures would not only significantly impair the global recovery process by further hampering trade flows and global demand , they would also reduce global growth potential in the long run .
Takéto kroky by nemali za následok iba významné spomalenie procesu globálneho oživenia v dôsledku obmedzovania obchodných tokov a globálneho dopytu , ale v dlhodobom horizonte by mohli spôsobiť aj zníženie globálneho rastového potenciálu .
5 5 See the box entitled « The risks of protectionism » in the September 2009 issue of the ECB 's Monthly Bulletin .
5 5 Pozri box 1 s názvom Riziká protekcionizmu v Mesačnom bulletine ECB zo septembra 2009 .
UNITED STATES Economic activity was weak in the United States , and in 2009 as a whole the economy contracted at a rate of 2.4% , compared with growth of 0.4% in 2008 .
SPOJENÉ ŠTÁTY AMERICKÉ Hospodárska aktivita v Spojených štátoch bola slabá , hospodárstvo ako celok sa v roku 2009 oslabilo o 2,4 %, v porovnaní s rastom na úrovni 0,4 % v roku 2008 .
Real GDP continued to post consecutive negative quarterly growth rates in the first half of 2009 , following the sharp downturn in the second half of the previous year .
Po prudkom spomalení v druhom polroku predchádzajúceho roka reálny HDP zaznamenal záporné štvrťročné tempá rastu aj v prvom polroku 2009 .
However , a gradual stabilisation in financial market conditions , sizeable fiscal and monetary stimuli and a turn in the inventory cycle in the course of the year led to a return to positive economic growth in the second half of 2009 .
Postupná stabilizácia podmienok na finančných trhoch , významné podporné opatrenia menovej a fiškálnej politiky a obrat v cykle zásob však v druhej polovici roka 2009 viedli k pozitívnemu hospodárskemu rastu .
Private domestic spending remained subdued in the first half of 2009 in the context of tight credit conditions , the efforts of households to rebuild their net wealth and scale down debt accumulated over previous years , and deteriorating labour market conditions ;
Súkromné výdavky domácností boli aj v prvom polroku 2009 utlmené , ovplyvnené prísnymi úverovými podmienkami , snahou domácností o obnovenie ich čistého bohatstva a zníženie dlhu nahromadeného v predchádzajúcich rokoch , ako aj zhoršujúcimi sa ECB Výročná správa 2009
over 8.4 million jobs were lost in 2008 and 2009 .
V rokoch 2008 a 2009 prišlo o prácu viac ako 8,4 milióna ľudí .
Government stimulus measures temporarily supported private demand , particularly in the auto and housing sectors .
Vládou prijaté podporné opatrenia dočasne podporili súkromný dopyt , a to predovšetkým v sektore automobilov a nehnuteľností na bývanie .
Businesses continued to cut back on fixed investment amid tight lending conditions , low capacity utilisation and the uncertain economic outlook .
V dôsledku prísnych úverových podmienok , nízkej miery využitia kapacít a neistého ekonomického výhľadu podniky naďalej znižovali fixné investície .
Housing market activity started to pick up in mid-2009 with the support of government stimulus measures , ECB Annual Report 2009
Vládne podporné opatrenia prispeli v polovici roka 2009 k opätovnému rastu aktivity na trhu s nehnuteľnosťami , oživenie však bolo naďalej veľmi tlmené .
but the recovery continued to be held back by substantial headwinds . Export performance was weak in early 2009 owing to a downturn in foreign economic activity .
Exportná výkonnosť bola v dôsledku oslabenia hospodárskej aktivity v zahraničí na začiatku roka 2009 slabá .
Nevertheless , foreign trade contributed positively to growth as imports fell more sharply than exports .
Nakoľko však dovoz zaznamenal výraznejší pokles ako vývoz , zahraničný obchod dosiahol pozitívny príspevok k rastu .
However , both exports and imports recovered in the second half of the year .
V druhej polovici roka však vývoz aj dovoz zaznamenali oživenie .
Overall , the current account deficit narrowed sharply from 4.9% of GDP in 2008 to 2.9% on average in the first three quarters of 2009 , mainly as a result of the contraction of domestic demand and the drop in oil prices .
Deficit bežného účtu sa výrazne znížil zo 4,9 % HDP v roku 2008 na 2,9 % v priemere za prvé tri štvrťroky 2009 , k čomu prispel najmä nižší domáci dopyt a pokles cien ropy .
As regards price developments , the average annual change in the CPI for 2009 was - 0.4% , down from 3.8% the year before .
Pokiaľ ide o vývoj cien v roku 2009 , priemerné ročné tempo rastu indexu spotrebiteľských cien kleslo na - 0,4 % v porovnaní s 3,8 % v predchádzajúcom roku .
Headline inflation moved into negative territory in early 2009 , reflecting strong base effects stemming from lower commodity prices .
V dôsledku silných bázických efektov spôsobených nižšími cenami komodít sa celková inflácia dostala na začiatku roka 2009 do záporného pásma .
The annual rate of change in the CPI moved back into positive territory in late 2009 owing to an increase in commodity prices and a reversal of base effects .
Ročné tempo rastu indexu spotrebiteľských cien sa na konci roka 2009 dostalo opäť do kladného pásma , k čomu prispel nárast cien komodít a obrat v bázických efektoch .
Economic slack limited any upward pressures on prices .
Oslabenie hospodárstva eliminovalo akékoľvek tlaky na zvyšovanie cien .
Inflation excluding food and energy also decreased moderately during 2009 , but remained positive at an average annual rate of 1.7% in 2009 ( compared with 2.3% in 2008 ) .
Počas roka 2009 mierne klesla aj inflácia bez potravín a energií , zostala však v kladnom pásme a dosiahla priemernú ročnú mieru 1,7 %, v porovnaní s 2,3 % v roku 2008 .
The Federal Open Market Committee of the Federal Reserve System kept the federal funds rate target within a range of 0 % to 0.25% throughout the year and reiterated that it anticipated that economic conditions were likely to warrant exceptionally low levels of the federal funds rate for an extended period .
Federálny výbor pre operácie na voľnom trhu ( Federal Open Market Committee -- FOMC ) Federálneho rezervného systému udržiaval počas roka cieľ pre sadzbu federálnych fondov v rozpätí od 0 % do 0,25 % a opakovane vyjadril názor , že hospodárske podmienky by mali zaručiť mimoriadne nízke sadzby z federálnych fondov počas dlhšieho obdobia .
In addition , the Federal Reserve extended its use of nonconventional policy measures to promote the flow of credit to the private sector and initiated purchase programmes for longer-term securities to support the functioning of credit markets .
Federálny rezervný systém tiež predĺžil používanie nekonvenčných opatrení na podporu prílevu úverov do súkromného sektora a inicioval program nákupu dlhodobejších cenných papierov s cieľom podporiť fungovanie úverových trhov .
As regards fiscal policy , the federal budget deficit widened to about 10 % of GDP in the 2009 fiscal year -- which ended in September 2009 -- compared with 3.2% in the previous year . The increase reflected a sharp drop in revenues owing to lower tax receipts and a substantial
Pokiaľ ide o fiškálnu politiku , deficit federálneho rozpočtu vo fiškálnom roku 2009 , ktorý sa skončil v septembri 2009 , sa v porovnaní s 3,2 % v predchádzajúcom roku prehĺbil na približne 10 % HDP .
increase in spending as a result of fiscal measures aiming to support the financial system and the economy .
Tento nárast odrážal prudký pokles príjmov v dôsledku nižšieho výberu daní a výrazný rast výdavkov v súvislosti s fiškálnymi opatreniami na podporu finančného systému a hospodárstva .
JAPAN In Japan , economic activity deteriorated significantly in the first quarter of 2009 , before entering a recovery phase in the second quarter .
JAPONSKO Hospodárska aktivita v Japonsku sa v prvom štvrťroku 2009 výrazne zhoršila , no už v druhom štvrťroku sa začala fáza oživenia .
The downturn was primarily related to an unprecedented decline in exports and production .
Spomalenie spôsobil predovšetkým doposiaľ nezaznamenaný pokles vývozu a výroby .
The improvement in the economic situation was mainly driven by an upturn in exports , reflecting , in part , the strong recovery in other Asian economies and the turnaround in the inventory cycle .
K zlepšeniu hospodárskej situácie prispel najmä pozitívny obrat v oblasti vývozu , ktorý čiastočne spôsobilo rýchle oživenie v ostatných ázijských krajinách a obrat v cykle zásob .
Moreover , the recovery was supported by the internal and external fiscal stimulus packages .
K oživeniu prispeli aj vnútorné a vonkajšie fiškálne podporné opatrenia .
Business sentiment improved moderately from the second quarter of 2009 onwards , but corporate profits remained at a low level and employees » income decreased substantially .
Nálada v podnikateľskom sektore sa od druhého štvrťroka 2009 mierne zlepšovala , ziskovosť podnikov však bola naďalej nízka a príjmy zamestnancov výrazne klesli .
In addition , the unemployment rate rose to an all-time high of 5.7% in July 2009 , before decreasing slightly .
Miera nezamestnanosti vzrástla v júli 2009 na rekordne vysokú úroveň 5,7 %, no neskôr opäť mierne klesla .
Annual consumer price inflation turned negative in February 2009 and the pace of decline peaked at 2.5% in October .
Ročná inflácia spotrebiteľských cien sa vo februári 2009 dostala do záporného pásma , pričom v októbri sa jej pokles zastavil na 2,5 %.
Price developments mainly reflected base effects related to petroleum products and the substantial slack persisting in the economy .
Vývoj cien odrážal najmä bázické efekty vyvolané ropnými produktmi a pretrvávajúce oslabenie hospodárstva .
In December 2009 the Bank of Japan announced that it recognised deflation as a « critical challenge » .
V decembri 2009 Bank of Japan vyhlásila , že defláciu považuje za „kritický problém » .
From December 2008 and throughout 2009 , the Bank of Japan left its uncollateralised overnight call rate unchanged at 0.1% .
Od decembra 2008 a počas roka 2009 Bank of Japan ponechala jednodňovú nekolateralizovanú sadzbu nezmenenú na úrovni 0,1 %.
In order to stimulate the economy , the Bank of Japan continued to use non-conventional monetary policy measures , such as outright purchases of Japanese government bonds and the expansion of the range of eligible collateral .
ECB Výročná správa 2009 politiky , napríklad okamžité nákupy japonských štátnych dlhopisov a rozšírenie pásma akceptovateľného kolaterálu .
EMERGING ASIA In 2009 emerging Asia showed notable resilience to the global downturn . In the first quarter of 2009 the collapse of foreign trade led to negative real GDP growth rates in the
ROZVÍJAJÚCE SA KRAJINY ÁZIE Rozvíjajúce sa krajiny Ázie prejavili v roku 2009 výraznú odolnosť voči globálnemu oslabeniu .
ECB Annual Report 2009 export-oriented economies of Hong Kong S.A.R. , Korea , Malaysia , Singapore , Taiwan P.o.C. and Thailand .
Prepad zahraničného obchodu v prvom štvrťroku 2009 viedol k záporným tempám rastu HDP v exportne orientovaných ekonomikách ako Hongkong , Kórea , Malajzia , Singapur , Taiwan a Thajsko .
China , India and Indonesia , on the other hand , posted lower but still positive economic growth in the same period .
Čína , India a Indonézia naopak v rovnakom období vykázali síce nižší , no stále pozitívny hospodársky rast .
Boosted by large fiscal stimulus packages and expansionary monetary policy , emerging Asia began to recover in the second quarter and recorded annual real GDP growth of 5.7% .
Vďaka rozsiahlym fiškálnym podporným opatreniam a expanzívnej menovej politike rozvíjajúce sa krajiny Ázie vstúpili v druhom štvrťroku 2009 do fázy oživenia a zaznamenali ročné tempo rastu reálneho HDP na úrovni 5,7 %.
In 2009 consumer price inflation dropped considerably in most Asian emerging markets .
Inflácia spotrebiteľských cien sa vo väčšine rozvíjajúcich sa krajín Ázie v roku 2009 výrazne znížila .
Only India experienced rising food prices towards the end of the year , which caused a noticeable upward movement in the wholesale price index , the Reserve Bank of India 's preferred measure of prices .
Iba v Indii spôsobili rastúce ceny potravín na konci roka významný nárast indexu veľkoobchodných cien -- hlavného ukazovateľa cien Reserve Bank of India .