natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Social partners will need to contribute to these objectives by ensuring that wage increases reflect labour productivity growth , labour market conditions and developments in competitor countries .
K týmto cieľom budú musieť prispieť aj sociálni partneri tým , že pomôžu udržať rast miezd v súlade s rastom produktivity práce , podmienkami na trhu práce a s vývojom v konkurenčných krajinách .
Swedish law does not comply with all the requirements for central bank independence and legal integration into the Eurosystem .
Právne predpisy Švédska nespĺňajú všetky požiadavky na nezávislosť centrálnej banky a právnu integráciu do Eurosystému .
Sweden is a Member State with a derogation and must therefore comply with all adaptation requirements under Article 109 of the Treaty .
Švédsko je členským štátom EÚ , pre ktorý platí výnimka , a preto musí splniť všetky adaptačné požiadavky stanovené v článku 109 zmluvy .
The ECB notes that the Treaty has obliged Sweden to adopt national legislation for integration into the Eurosystem since 1 June 1998 ;
ECB poznamenáva , že od 1 . júna 1998 je Švédsko podľa zmluvy povinné prijímať príslušné právne predpisy pre integráciu do Eurosystému .
and over the years no legislative action has been taken by the Swedish authorities to remedy the incompatibilities described in this and previous reports . 54
Švédske orgány však zatiaľ neprijali žiadne legislatívne opatrenia , ktoré by odstránili nedostatky opísané v tejto správe a v predchádzajúcich správach .
ECB Convergence Report May 2008 BULGARIA
ECB Konvergenčná správa Máj 2008
EXAMINATION OF ECONOMIC CONVERGENCE BULGARIA PRICE DEVELOPMENTS ( see Table 2 ) .
HODNOTENIE HOSPODÁRSKEJ KONVERGENCIE BULHARSKO 2000 , a najmä od roku 2004 ( tabuľka 2 ) .
Among other factors , the entry into the EU in January 2007 , which triggered significant foreign direct investment inflows , robust employment growth and gains in disposable income have all contributed to the strengthening of domestic demand in recent years .
K posilneniu domáceho dopytu v posledných rokoch prispel okrem iných faktorov aj vstup do EÚ v januári 2007 , ktorý priniesol významné prílevy priamych zahraničných investícií , vysoký rast zamestnanosti a zvýšenie disponibilných príjmov .
Robust output growth has also been supported by the ongoing process of financial deepening , with growth in credit to the private sector being spurred , inter alia , by sizeable capital inflows and low real interest rates .
Intenzívny rast produkcie bol podporený okrem iného aj pokračujúcim procesom rozvoja v oblasti financovania , pričom rast objemu úverov súkromnému sektoru bol živený značnými prílevmi kapitálu a nízkymi reálnymi úrokovými mierami .
Credit denominated in foreign currency plays a relatively important role , its share in total loans having stood at around 51 % in February 2008 .
Úvery v cudzej mene zohrávajú relatívne dôležitú úlohu , pričom ich podiel na celkových úveroch predstavoval vo februári 2008 51 %.
Growth in compensation per employee has remained above labour productivity growth since 2001 .
Rast odmeny na zamestnanca zostáva od roku 2001 nad úrovňou rastu produktivity práce .
Although it remained rather stable over the period 2002-05 , growth in compensation per employee has accelerated since 2006 , mainly reflecting the effects of a rapid tightening of the labour market , with unemployment falling from 19.5% in 2001 to 6.9% in 2007 . This has led to an acceleration in unit labour costs .
Hoci bol rast odmeny na zamestnanca v rokoch 2002 až 2005 pomerne stabilný , od roku 2006 sa zrýchľuje , a to najmä v dôsledku vplyvov prudko sa meniacej situácie na trhu práce , kde nezamestnanosť poklesla z 19,5 % v roku 2001 na 6,9 % v roku 2007 , čo vedie k zrýchleniu rastu jednotkových nákladov práce .
Given the high degree of openness in the Bulgarian economy , domestic price developments are heavily influenced by changes in import prices .
Vzhľadom na vysoký stupeň otvorenosti Bulharskej ekonomiky je vývoj domácich cien výrazne ovplyvňovaný zmenami dovozných cien .
Growth in import prices was volatile during the period 1998-2004 , largely due to fluctuations in world commodity prices and in the effective exchange rate .
Rast dovozných cien bol v rokoch 1998 až 2004 nestály , najmä v dôsledku kolísania svetových cien komodít a efektívneho výmenného kurzu .
Since 2005 import prices have accelerated , driven primarily by higher energy prices .
Od roku 2005 sa rast dovozných cien zrýchľuje , a to najmä v dôsledku vyšších cien energií .
Other factors that have contributed to the volatility in the inflation rate over the past ten years include changes in indirect taxation and changes in administered prices .
Medzi ďalšie faktory , ktoré počas posledných desiatich rokov prispeli k volatilite miery inflácie , sú zmeny nepriamych daní a regulovaných cien .
The general pattern of inflation developments , in particular the acceleration of inflation from 2004 onwards , is also apparent from other relevant price indices , such as the HICP inflation excluding unprocessed food and energy ( see Table 2 ) .
Všeobecný trend vývoja inflácie , najmä zrýchlenie jej rastu od roku 2004 , potvrdzujú aj ďalšie relevantné cenové indexy , napr . inflácia HICP bez nespracovaných potravín a energií ( tabuľka 2 ) .
Looking at recent developments , HICP inflation followed an upward trend during most of 2007 and stood at 13.2% in March 2008 .
Pokiaľ ide o nedávny vývoj , inflácia HICP vykazovala stúpajúci trend počas väčšej časti roka 2007 a v marci 2008 dosahovala 13,2 %.
The main factors behind this increase in inflation were higher food and energy prices , adjustments in excise duties and strong demand pressures ( see Table 3a ) .
Hlavnými faktormi , ktoré pôsobili na tento rast inflácie , boli vyššie ceny potravín a energií , úprava spotrebných daní a silné dopytové tlaky ( tabuľka 3a ) .
The contribution of administered prices to total HICP inflation is estimated to have ECB Convergence Report May 2008
Odhadovaný príspevok regulovaných cien k celkovej inflácií HICP ECB Konvergenčná správa Máj 2008
Over the reference period from April 2007 to March 2008 , the 12-month average rate of HICP inflation in Bulgaria was 9.4% , i.e. considerably above the reference value of 3.2% for the criterion on price stability ( see Table 1 ) .
5.1.1 CENOVÝ VÝVOJ V sledovanom období od apríla 2007 do marca 2008 dosahovala priemerná dvanásťmesačná miera inflácie HICP v Bulharsku 9,4 %, čo je výrazne nad referenčnou hodnotou kritéria cenovej stability 3,2 % ( tabuľka 1 ) .
On the basis of the most recent information , the 12-month average rate of HICP inflation is expected to rise further in the coming months .
Podľa najnovších informácií by sa však priemerná dvanásťmesačná miera inflácie HICP mala v najbližších mesiacoch naďalej zvyšovať .
Looking back over a longer period , consumer price inflation in Bulgaria has been rather volatile , averaging 7.4% on an annual basis over the period 1998-2007 .
Spätný pohľad na dlhšie obdobie ukazuje , že inflácia meraná indexom spotrebiteľských cien bola v Bulharsku pomerne volatilná , pričom v rokoch 1998 až 2007 predstavovala jej ročná miera v priemere 7,4 %.
In 1999 HICP inflation declined to 2.6% from near-hyperinflationary levels , but in 2000 it started to increase again due to temporary factors ( see Chart 1 ) .
Inflácia HICP poklesla v roku 1999 z takmer hyperinflačných úrovní na 2,6 %, ale v roku 2000 sa začala znova zvyšovať v dôsledku dočasných faktorov ( graf 1 ) .
From 2001 to 2003 , inflation followed a broad downward path , largely supported by base effects and favourable developments in food prices .
Od roku 2001 do roku 2003 vykazovala inflácia celkovo klesajúci trend , ku ktorému do značnej miery prispeli bázické efekty a priaznivý vývoj cien potravín .
Inflation has risen again since 2004 , reflecting growing demand pressures , adjustments in administered prices to cost recovery levels , the harmonisation of excise duties with EU levels and a series of supply-side shocks .
Od roku 2004 sa inflácia opäť zvyšuje v dôsledku rastúcich dopytových tlakov , úprav regulovaných cien na úroveň návratnosti nákladov , harmonizácie spotrebných daní s úrovňami EÚ a viacerých šokov na strane ponuky .
The process of disinflation during the years 1998-2003 reflected a number of important policy choices , most notably the orientation of monetary policy towards the achievement of price stability , which is the primary objective of monetary policy , as enshrined in the central bank law .
Proces znižovania inflácie v rokoch 1998 až 2003 bol odrazom viacerých dôležitých politických rozhodnutí , najmä orientácie menovej politiky na udržiavanie cenovej stability , ktorá je hlavným cieľom menovej politiky ustanoveným v zákone o centrálnej banke .
In 1997 Bulgaria adopted a currency board arrangement .
V roku 1997 Bulharsko prijalo režim menovej rady .
The lev was pegged first to the Deutsche Mark and later to the euro .
Lev bol najskôr naviazaný na nemeckú marku a neskôr na euro .
Over the period under review , inflation developments were supported by the implementation of a number of reforms designed to enhance product and labour market competition and to liberalise financial markets .
Počas sledovaného obdobia bol vývoj inflácie ovplyvnený realizáciou viacerých reforiem zameraných na zvýšenie konkurencie na trhu tovarov a služieb , na trhu práce a na liberalizáciu finančného trhu .
Since 2004 the rise in inflation has taken place against the background of an accumulation of fiscal surpluses .
Od roku 2004 inflácia rastie v prostredí akumulovania rozpočtových prebytkov .
Bulgaria 's inflation developments should be seen against a background of robust output growth from 2000 , and from 2004 especially
Vývoj inflácie v Bulharsku treba vnímať na pozadí intenzívneho rastu produkcie od roku 57
55 been 1.0 percentage point in 2007 .
predstavoval v roku 2007 1,0 percentuálneho bodu .
The share of administered prices in Bulgaria 's HICP basket amounts to around 21 %.
Podiel regulovaných cien v koši HICP Bulharska je približne 21 %.
The current inflation picture should be viewed against a background of dynamic economic conditions .
Súčasný stav inflácie treba vnímať v kontexte dynamického hospodárskeho rastu .
Despite the notable deceleration in economic activity in the third quarter of 2007 , for the year as a whole the annual rate of real GDP growth stood at 6.2% .
Napriek výraznému spomaleniu hospodárskej aktivity v treťom štvrťroku 2007 dosahovala ročná miera rastu reálneho HDP za celý rok 6,2 %.
Economic activity is currently being supported by robust domestic demand , which is stemming from low interest rates , increasing real disposable income and rapid credit growth .
Hospodárska aktivita je v súčasnosti podporovaná vysokým domácim dopytom , ktorý má pôvod v nízkych úrokových sadzbách , rastúcich disponibilných príjmoch a rýchlom raste objemu úverov .
This persistently strong economic growth has recently led to capacity shortages and signs of labour market tightness in a number of sectors , which , in turn , are generating price and wage pressures .
Tento trvalo vysoký hospodársky rast vedie v poslednom čase k nedostatku produkčných kapacít a k prejavujúcim sa nedostatkom pracovných síl vo viacerých sektoroch , čo zasa vytvára tlak na ceny a mzdy .
Looking ahead , the latest available inflation forecasts from major international institutions range from 9.1% to 9.9% for 2008 and from 5.9% to 6.0% for 2009 ( see Table 3b ) .
Čo sa týka budúceho vývoja , posledné dostupné prognózy inflácie významných medzinárodných inštitúcií sa pohybujú od 9,1 % do 9,9 % na rok 2008 a od 5,9 % do 6,0 % na rok 2009 ( tabuľka 3b ) .
It is anticipated that several factors , including baseeffects , developments in commodity prices and strong growth in domestic demand , will contribute to the maintenance of a relatively high level of inflation in Bulgaria .
Predpokladá sa , že k udržaniu relatívne vysokej úrovne inflácie v Bulharsku prispeje niekoľko faktorov , vrátane bázických efektov , vývoja cien komodít a výrazného rastu domáceho dopytu .
Risks to these inflation projections are on the upside and are associated with larger-than-expected increases in administered prices , as well as in energy and food prices , particularly in the light of the relatively large share of food and energy prices in Bulgaria 's HICP basket . Moreover , buoyant growth in employment and output growth , as well as a sharp decrease in unemployment , imply a risk of further rises in unit labour costs and , more generally , in domestic prices .
Existujú riziká , že inflácia dosiahne ešte vyššie hodnoty , než sa predpokladalo . Tieto riziká sú spojené s vyššími ako očakávanými nárastmi regulovaných cien , ako aj cien energií a potravín , najmä so zreteľom na relatívne veľký podiel cien potravín a energií v bulharskom koši HICP .
In the current economic environment of high inflation and strong growth , there is also a considerable risk that increases in inflation due to one-off effects will lead to second-round effects , which could translate into an even more significant and protracted increase in inflation .
Okrem toho prudký rast zamestnanosti a produkcie , ako aj prudký pokles nezamestnanosti znamenajú riziko ďalšieho rastu jednotkových nákladov práce a všeobecnejšie aj domácich cien . V súčasnom prostredí vysokej miery inflácie a výrazného hospodárskeho rastu je prítomné tiež značné riziko , že zvýšenie miery inflácie v dôsledku jednorazových vplyvov povedie k sekundárnym účinkom , ktoré by sa mohli premietnuť do oveľa výraznejšieho a dlhodobejšieho rastu inflácie .
Looking further ahead , the catching-up process is also likely to have a bearing on inflation over the coming years , given that GDP per capita and price levels are still significantly lower in Bulgaria than in the euro area ( see Table 2 ) .
Z pohľadu dlhodobejšieho vývoja je tiež pravdepodobné , že na infláciu bude mať v nasledujúcich rokoch vplyv aj proces dobiehania hospodársky rozvinutejších členských krajín , keďže úroveň HDP na obyvateľa a cenové úrovne sú v Bulharsku v porovnaní s eurozónou stále výrazne nižšie ( tabuľka 2 ) .
However , it is difficult to assess the exact size of the inflation effect resulting from this catching-up process .
Presný rozsah vplyvu tohto procesu na infláciu je však ťažké odhadnúť .
Achieving an environment conducive to sustainable convergence in Bulgaria requires , inter alia , the implementation of a fiscal policy that is tight enough to reduce demand-induced inflationary pressures and macroeconomic imbalances .
Na vytvorenie prostredia podporujúceho udržateľnú konvergenciu bude v Bulharsku okrem iného potrebné realizovať takú rozpočtovú politiku , ktorá by bola dostatočne prísna na to , aby pomohla znížiť dopytové inflačné tlaky a makroekonomické nerovnováhy .
In particular , restraining public sector wage growth is important for achieving a reduction in wage growth in the private sector .
Dôležité bude najmä obmedziť rast miezd vo verejnom sektore , čo je dôležité z hľadiska tlmenia rastu miezd v súkromnom sektore .
Regarding structural reforms , additional targeted measures to increase human capital and to enhance the flexibility of the labour market will be important .
Pokiaľ ide o štrukturálne reformy , dôležité budú ďalšie cielené opatrenia na zvýšenie kvalifikačnej úrovne pracovných síl a zlepšenie flexibility pracovného trhu .
In particular , it will be necessary to tackle sectoral and educational mismatches in the labour market , to increase wage dispersion ( e.g. by decreasing the tax wedge ) and to improve the employability of potentially marginalised groups .
Potrebné bude najmä vyriešiť nesúlad v kvalifikačnej štruktúre pracovných síl v rámci jednotlivých sektorov , zvýšiť mzdové rozpätia ( napr . znížením daňového zaťaženia ) a zlepšiť možnosti zamestnania marginalizovaných skupín .
Progress in these areas could help to raise the growth potential of the Bulgarian economy .
Pokrok v týchto oblastiach by pomohol zvýšiť rastový potenciál bulharskej ekonomiky .
Wage increases should reflect labour productivity growth , labour market conditions and developments in competitor countries .
Rast miezd by mal odrážať rast produktivity práce , situáciu na pracovnom trhu a vývoj v konkurenčných krajinách .
In order to sustain further economic expansion , it will also be essential to strengthen national policies aimed at enhancing competition in product markets and to proceed with the liberalisation of regulated sectors , as well as with the improvement of the country 's transport infrastructure .
S cieľom zabezpečiť naďalej vysoký hospodársky rast bude tiež potrebné posilniť národné politiky zamerané na zvýšenie konkurencie na trhu tovarov a služieb a pokračovať v liberalizácii regulovaných sektorov , ako aj v zlepšovaní dopravnej infraštruktúry krajiny .
Such measures , together with a stability-oriented monetary policy , will help to achieve an environment conducive to sustainable price stability , as well as promote competitiveness and employment growth .
Tieto opatrenia spolu s menovou politikou orientovanou na stabilitu pomôžu vytvoriť prostredie podporujúce udržateľnú cenovú stabilitu , a tiež zvýšiť rast konkurencieschopnosti a zamestnanosti .
5.1.2 FISCAL DEVELOPMENTS Bulgaria is not subject to an EU Council decision on the existence of an excessive deficit .
5.1.2 FIŠKÁLNY VÝVOJ Na Bulharsko sa v súčasnosti nevzťahuje rozhodnutie Rady EÚ o existencii nadmerného deficitu .
In the reference year 2007 the general government budget balance showed a surplus of 3.4% of GDP , i.e. the 3 % deficit reference value was comfortably met .
V referenčnom roku 2007 sa rozpočet verejnej správy skončil prebytkom vo výške 3,4 % HDP , a teda referenčná hodnota 3 % bola s rezervou splnená .
The general government debt-to-GDP ratio was 18.2% of GDP , i.e. far below the 60 % reference value ( see Table 4 ) .
Pomer dlhu verejnej správy k HDP dosiahol 18,2 % HDP , čo je značne pod referenčnou hodnotou 60 % ( tabuľka 4 ) .
Compared with the previous year , the surplus ratio increased by 0.4 percentage point , and the government debt ratio decreased by 4.5 percentage points .
V porovnaní s predchádzajúcim rokom sa pomer prebytku zvýšil o 0,4 percentuálneho
In 2008 , the surplus ratio is forecast by the European Commission to decrease to 3.2%
ECB Konvergenčná správa Máj 2008 BULHARSKO
ECB Convergence Report May 2008 BULGARIA
Podľa prognóz Európskej komisie má v roku 2008 pomer prebytku klesnúť na 3,2 % HDP a pomer dlhu verejnej správy sa má znížiť na 14,1 %.
of GDP and the government debt ratio is projected to decrease to 14.1% . Looking back over the years 2002 ( the first year for which budget balance data is available ) to 2007 , after having been close to balance in 2002 ( a deficit of 0.1% of GDP ) and in balance in 2003 , the budget balance improved markedly in 2004 , recording a 1.4% surplus which grew to 3.4% of GDP in 2007 ( see Table 7 and Chart 3a ) .
Spätný pohľad na obdobie od roku 2002 ( prvý rok , za ktorý sú k dispozícii údaje o rozpočtovom salde ) do roku 2007 ukazuje , že rozpočtové saldo bolo takmer vyrovnané v roku 2002 ( deficit vo výške 0,1 % HDP ) a vyrovnané v roku 2003 . V roku 2004 došlo k výraznému zlepšeniu , pričom bol zaznamenaný prebytok vo výške 1,4 %, ktorý sa v roku 2007 ďalej zvýšil na 3,4 % HDP ( tabuľka 7 a graf 3a ) .
As is shown in greater detail in Chart 3b , European Commission estimates indicate that cyclical factors had only a limited impact in recent years .
Ako podrobne ilustruje graf 3b , odhady Európskej komisie poukazujú na to , že cyklické faktory mali v posledných rokoch iba obmedzený vplyv .
Non-cyclical factors contributed to an improvement in the budget balance between 2004 and 2007 .
Necyklické faktory prispeli k zlepšeniu rozpočtového salda v rokoch 2004 až 2007 .
In the absence of temporary measures between 2005 and 2007 , this seems to reflect mainly a lasting structural change .
Vzhľadom na neexistenciu dočasných opatrení v rokoch 2005 až 2007 sa zdá , že k uvedenej situácii došlo najmä v dôsledku trvalej štrukturálnej zmeny .
Between 2000 ( the first year for which debt data is available ) and 2007 , the general government debt-to-GDP ratio declined cumulatively by 56.1 percentage points ( see Chart 2a and Table 5 ) .
V období od roku 2000 ( prvý rok , za ktorý sú dostupné údaje o dlhu ) do roku 2007 sa pomer dlhu verejnej správy k HDP kumulatívne znížil o 56,1 percentuálneho bodu ( graf 2a a tabuľka 5 ) .
Looking at the factors underlying the decline in public debt , the primary balance was in surplus from 2002 ( the first year for which budget balance data is available ) onwards , and the growth / interest-rate differential contributed favourably between 2002 and 2007 ( see Chart 2b ) .
V súvislosti s faktormi , ktoré prispeli k zníženiu dlhu verejnej správy možno konštatovať , že primárne saldo od roku 2002 ( prvý rok , za ktorý sú k dispozícii údaje o rozpočtovom salde ) vykazovalo prebytok , a že v rokoch 2002 až 2007 mal na uvedené zníženie priaznivý vplyv aj rozdiel medzi hospodárskym rastom a úrokovou mierou ( graf 2b ) .
Noticeable debt-reducing deficit-debt adjustments occurred in 2002 , 2003 and 2005 ( see Table 6 ) , reflecting to a large extent the effects of debt restructuring , debt buyback and prepayment .
K úpravám vzťahu deficitu a dlhu , ktoré významne znížili výšku dlhu , došlo v rokoch 2002 , 2003 a 2005 ( tabuľka 6 ) , k čomu výraznou mierou prispeli vplyvy reštrukturalizácie dlhov , spätného odkúpenia dlhov a platieb vopred .
The share of public debt with a short-term maturity was negligible in the period under review ( see Table 5 ) .
Podiel krátkodobého dlhu verejnej správy bol v sledovanom období zanedbateľný ( tabuľka 5 ) .
Fiscal balances are therefore insensitive to changes in interest rates .
Rozpočtové saldá sú preto necitlivé na zmeny úrokových sadzieb .
At the same time , the proportion of government debt denominated in foreign currency was , at 76.8% , still large in 2007 , although it had fallen considerably .
Pri výške 76,8 % bol podiel dlhu verejnej správy v cudzích menách v roku 2007 stále vysoký , hoci sa výrazne znížil .
With 53.4% of government debt denominated in euro , this leaves fiscal balances relatively insensitive to changes in exchange rates other than the euro-lev exchange rate .
Nakoľko 53,4 % dlhu verejnej správy je denominovaných v eurách , rozpočtové saldá zostávajú relatívne necitlivé na pohyby iných výmenných kurzov ako kurz eura k levu .
Moving on to examine trends in other fiscal indicators , Chart 4 and Table 7 show that the general government total expenditure ratio was broadly stable at around 40 % of GDP before declining to 36.4% of GDP in 2006 and increasing to 37.8% in 2007 .
Pokiaľ ide o vývoj ostatných fiškálnych ukazovateľov , z grafu 4 a tabuľky 7 vidno , že pomer celkových výdavkov verejnej správy bol celkovo stabilný a dosahoval úroveň okolo 40 % HDP . V roku 2006 uvedený pomer klesol na 36,4 % HDP a v roku 2007 sa zvýšil na 37,8 %.
The decline mainly reflects a fall in current expenditure ( by 3.7 percentage points ) between 2002 and 2007 as well as reductions in social benefits ( by 1.8 percentage points ) and payable interest ( by 1.3 percentage points ) .
K tomuto poklesu prispelo najmä zníženie bežných výdavkov v rokoch 2002 až 2007 ( o 3,7 percentuálneho bodu ) , ako aj zníženie objemu sociálnych dávok ( o 1,8 percentuálneho bodu ) a splatných úrokov ( o 1,3 percentuálneho bodu ) .
These effects were only partly compensated by an increase in capital expenditure ( by 1.9 percentage points ) .
Tieto vplyvy boli iba čiastočne kompenzované zvýšením kapitálových výdavkov ( o 1,9 percentuálneho bodu ) .
On balance , the expenditure ratio was 1.9 percentage points lower in 2007 than in 2002 .
Celkovo bol pomer výdavkov v roku 2007 o 1,9 percentuálneho bodu nižší ako v roku 2002 .
Government revenue in relation to GDP followed a pattern broadly similar to that of the expenditure ratio , but after 2003 at a higher level .
Vývoj príjmov verejnej správy v pomere k HDP bol vo všeobecnosti podobný ako v prípade výdavkov , ale po roku 2003 na vyššej úrovni .