natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The degree of openness of the Polish economy is the lowest among the countries covered in this Convergence Report , with a ratio of foreign trade in goods and services to GDP of 34.5% for exports and 36.9% for imports in 2003 .
Miera otvorenosti poľského hospodárstva je najnižšia zo všetkých krajín zahrnutých do tejto Konvergenčnej správy , keď pomer zahraničného obchodu v oblasti tovarov a služieb k HDP v roku 2003 predstavoval 34,5 % na strane vývozu a 36,9 % na strane dovozu .
Exports of goods to the euro area and to the EU as a share of total exports amounted to 57.8% and 80.8% respectively in 2003 .
V roku 2003 tvoril vývoz tovarov do eurozóny a do EÚ 57,8 %, resp .
The corresponding figures for imports as a percentage of total imports were 53.3% and 69.2% .
úrokovú mieru spolu o 13,75 percentuálneho bodu . Súbežne s obnoveným klesaním hodnoty meny , zvýšením inflačných tlakov a rastúcou mierou neistoty sa od polovice roku 2003 dlhodobé úrokové miery v Poľsku zdvihli .
mid 2003 to 1.3 percentage points , after which it gradually increased to 3.2 percentage points in August 2004 ( see Chart 6b ) . Uncertainty about economic and financial developments in Poland was reflected in downward adjustments of its domestic and foreign currency debt ratings .
Za týchto okolností poľská centrálna banka koncom júna 2004 po prvý raz od augusta 2000 zvýšila svoju hlavnú úrokovú mieru . Odzrkadľujúc vývoj dlhodobých úrokových mier Poľska , v polovici roka 2003 klesol diferenciál týchto mier voči eurozóne až na 1,3 percentuálneho bodu , ale v auguste 2004 opäť postupne vzrástol na 3,2 percentuálneho bodu ( graf 6b ) .
As a result , the interest rate differential between Poland and the euro area is relatively high at this juncture .
Neistota ohľadom hospodárskeho a finančného vývoja v Poľsku vyústila do zníženia ratingov úverov v domácej aj v cudzích menách , výsledkom čoho dosiahol rozdiel poľskej úrokovej miery voči eurozóne relatívne vysokú úroveň .
For the concluding summary on Poland , please see the « Introduction and Executive Summary » .
Súhrnné hodnotenie Poľska je v časti „Úvod a zhrnutie » .
8.4 LONG-TERM INTEREST RATE DEVELOPMENTS Over the reference period from September 2003 to August 2004 long term interest rates in Poland were 6.9% on average and thus stood above the 6.4% reference value for the interest rate criterion ( see Table 12 ) .
VÝVOJ DLHODOBÝCH ÚROKOVÝCH MIER V sledovanom období od septembra 2003 do augusta 2004 dosahovali dlhodobé úrokové miery v Poľsku v priemere 6,9 %, čo je nad referenčnou hodnotou 6,4 % ( tabuľka 12 ) .
Long term interest rates followed a broadly downward trend from mid 2001 to mid 2003 , reflecting a significant decline in inflation ( see Chart 6a ) .
Dlhodobé úrokové miery , odzrkadľujúc výrazný pokles miery inflácie , vykazovali od polovice roka 2001 do polovice roka 2003 všeobecný klesajúci trend ( graf 6a ) .
1 In this situation , Narodowy Bank Polski reduced its key interest rate by a total of 13.75 percentage points between February 2001 and June 2003 .
1 Za tejto situácie poľská centrálna banka v čase od februára 2001 do júna 2003 znížila hlavnú
Reflecting developments in long term interest rates in Poland , the differential between these rates and euro area bond yields declined until 1 2001 is the first year for which data are available on the reference long term interest rate for Poland .
1 Rok 2001 je prvým rokom , za ktorý sú k dispozícii údaje o referenčnej dlhodobej úrokovej miere v Poľsku .
ECB Convergence report 2004 155
ECB Konvergenčná správa 2004
LIST OF TABLES AND CHARTS POLAND 1 PRICE DEVELOPMENTS Table 1 Chart 1 Table 2 Table 3 HICP inflation Price developments Measures of inflation and related indicators Recent inflation trends and forecasts ( a ) Recent trends in the HICP ( b ) Inflation forecasts Chart 5
ZOZNAM TABULIEK A GRAFOV POĽSKO 1 . CENOVÝ VÝVOJ Tabuľka 1 Graf 1 Tabuľka 2 Tabuľka 3 Inflácia HICP Cenový vývoj Miera inflácie a súvisiace indikátory Aktuálny vývoj a prognózy inflácie ( a ) Aktuálny vývoj HICP ( b ) Prognózy inflácie Graf 5
3 EXCHANGE RATE DEVELOPMENTS Table 9 ( a ) Exchange rate stability ( b ) Key indicators of exchange rate pressure for the Polish zloty Exchange rate against the euro Table 10 Real exchange rate developments Table 11 External developments
3 . VÝVOJ VÝMENNÉHO KURZU Tabuľka 9 ( a ) Stabilita výmenného kurzu ( b ) Kľúčové indikátory tlakov na výmenný kurz poľského zlotého Výmenný kurz voči euru Tabuľka 10 Vývoj výmenného kurzu Tabuľka 11 Vývoj vo vzťahu k zahraničiu
4 LONG-TERM INTEREST RATE DEVELOPMENTS Table 12 Long term interest rates Chart 6 : ( a ) Long term interest rate ( b ) Long term interest rate and HICP inflation differentials vis à vis the euro area
4 . VÝVOJ DLHODOBÝCH ÚROKOVÝCH MIER Tabuľka 12 Dlhodobé úrokové miery Graf 6 ( a ) Dlhodobé úrokové miery ( b ) Diferenciály dlhodobej úrokovej miery a inflácie HICP voči eurozóne
2 FISCAL DEVELOPMENTS Table 4 Chart 2 General government fiscal position General government gross debt ( a ) Levels ( b ) Annual changes and underlying factors Table 5 Chart 3 General government gross debt -- structural features General government surplus (+) / deficit ( ) ( a ) Levels ( b ) Annual changes and underlying factors Table 6 Chart 4 Table 7 Table 8 General government deficit debt adjustment General government expenditure and revenue General government budgetary position Projections of elderly dependency ratio 156
2 . FIŠKÁLNY VÝVOJ Tabuľka 4 Graf 2 Fiškálna pozícia verejnej správy Hrubý dlh verejnej správy ( a ) Úroveň ( b ) Ročné zmeny a ich príčiny Tabuľka 5 Graf 3 Hrubý dlh verejnej správy -- štrukturálne charakteristiky Prebytok (+)/ deficit ( ) verejnej správy ( a ) Úroveň ( b ) Ročné zmeny a ich príčiny Tabuľka 6 Graf 4 Tabuľka 7 Tabuľka 8 Rozdiel medzi deficitom a zmenou dlhu verejnej správy Príjmy a výdavky verejnej správy Rozpočtová pozícia verejnej správy Projekcia pomeru populácie v postproduktívnom veku
1 PRICE DEVELOPMENTS Table 1 HICP inflation ( annual percentage changes ) 2004 2004 2004 2004 Sep. 2003 May June July Aug .
CENOVÝ VÝVOJ Tabuľka 1 Inflácia HICP ( ročná percentuálna zmena ) 2004 máj Inflácia HICP Referenčná hodnota 1 ) Eurozóna 2 ) 3,5 2004 jún 4,3 2004 júl 4,7 2004 aug .
to Aug .
4,9 sep. 2003 až aug .
POLAND Chart 1 Price developments ( annual average percentage changes ) 1 ) HICP CPI unit labour costs import deflator 25 20 15 10 5 25 20 15 10 5 0 - 5 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Sources : Eurostat and national data .
POĽSKO Graf 1 Cenový vývoj ( priemerná ročná percentuálna zmena ) 1 ) HICP CPI Jednotkové náklady práce Deflátor importu 25 20 15 10 5 0 25 20 15 10 5 0 - 5 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Zdroj : Eurostat a národné údaje .
Table 2 Measures of inflation and related indicators ( annual percentage changes , unless otherwise stated ) 1996 Measures of inflation HICP CPI CPI excluding changes in net indirect taxes Private consumption deflator GDP deflator Producer prices 1 ) Related indicators Real GDP growth Output gap ( percentage points ) Unemployment rate (%) 2 ) Unit labour costs , whole economy Compensation per employee , whole economy Labour productivity , whole economy Imports of goods and services deflator Exchange rate 3 ) Money supply ( M3 ) 4 ) Lending from banks 4 ) Stock prices ( WIG Index ) 4 ) Residential property prices 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 19.9 19.4 18.6 12.7 6.0 23.7 28.6 4.0 10.4 - 7.5 89.1 -
Tabuľka 2 Miera inflácie a súvisiace indikátory ( ročná percentuálna zmena , ak nie je uvedené inak ) 1996 Miera inflácie HICP CPI CPI bez zmien čistých nepriamych daní Deflátor súkromnej spotreby Deflátor HDP Ceny výrobcov 1 ) Súvisiace indikátory Rast reálneho HDP Produkčná medzera ( v percentuálnych bodoch ) Miera nezamestnanosti ( v %) 2 ) Jednotkové náklady práce , celé národné hospodárstvo Odmena na zamestnanca , celé národné hospodárstvo Produktivita práce , celé národné hospodárstvo Deflátor dovozu tovarov a služieb Výmenný kurz 3 ) Peňažná zásoba ( M3 ) 4 ) Bankové úvery 4 ) Akciové ceny ( index WIG ) 4 ) Ceny obytných nehnuteľností 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Sources : Eurostat , national data ( CPI ) .
89,1 Zdroj : Eurostat , národné údaje ( CPI ) .
1 ) Total industry excluding construction , domestic sales ( 1996 2000 , domestic and non domestic sales ) .
1 ) Priemysel okrem stavebníctva , domáci odbyt ( 1996 2000 domáci a zahraničný odbyt ) .
ECB Convergence report 2004 157
ECB Konvergenčná správa 2004
Table 3 Recent inflation trends and forecasts ( annual percentage changes , unless otherwise stated ) ( a ) Recent trends in the HICP Apr. HICP Annual percentage change Change in the average of the latest 3 months from the previous 3 months , annualised rate , seasonally adjusted Change in the average of the latest 6 months from the previous 6 months , annualised rate , seasonally adjusted Sources : Eurostat and ECB calculations . May
Tabuľka 3 Aktuálny vývoj a prognózy inflácie ( ročná percentuálna zmena , ak nie je uvedené inak ) ( a ) Aktuálny vývoj HICP apríl HICP Ročná percentuálna zmena Priemerná zmena medzi poslednými tromi mesiacmi a predchádzajúcimi tromi mesiacmi , anualizovaná a očistená o sezónne vplyvy Priemerná zmena medzi poslednými šiestimi mesiacmi a pred chádzajúcimi šiestimi mesiacmi , anualizovaná a očistená o sezónne vplyvy Zdroj : Eurostat a výpočty ECB .
2 FISCAL DEVELOPMENTS Table 4 General government fiscal position ( as a percentage of GDP ) 2002 General government surplus (+)/ deficit (-) Reference value Surplus / deficit , net of government investment expenditure General government gross debt Reference value - 3.6 - 3 - 0.0 41.1 60 2003 - 3.9 - 3 - 0.5 45.4 60 2004 1 ) - 5.6 - 3 - 2.1 47.2 60 POLAND
2 . FIŠKÁLNY VÝVOJ Tabuľka 4 Fiškálna pozícia verejnej správy ( v percentách HDP ) 2002 Prebytok (+)/ deficit ( ) Referenčná hodnota Prebytok / deficit očistený o investičné výdavky verejnej správy Hrubý dlh verejnej správy Referenčná hodnota 3,6 3 0,0 41,1 60 2003 3,9 3 0,5 45,4 60 20041 ) 5,6 3 2,1 47,2 60
2 ) A negative sign indicates that the government deficit is higher than investment expenditure . Chart 2 General government gross debt ( as a percentage of GDP )
2 ) Záporné znamienko znamená , že dlh verejnej správy je vyšší než investície verejnej správy .
( b ) Annual changes and underlying factors primary balance growth / interest rate differential deficit-debt adjustment total change 46 44 42 40 38 36 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Graf 2 Hrubý dlh verejnej správy ( v percentách HDP ) ( a ) Úroveň ( b ) Ročné zmeny a ich príčiny Primárne saldo Rozdiel medzi mierou rastu a úrokovou mierou Rozdiel medzi deficitom rozpočtového hospodárenia a zmenou štátneho dlhu Celková zmena 46 44 42 40 38 36 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 46 44 42 40 38 36 6 4 2 0 - 2 - 4 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 6 4 2 0 - 2 - 4
6 4 2 0 - 2 - 4 Sources : European Commission and ECB calculations .
Zdroj : Výpočty Európskej komisie a ECB .
ECB Convergence report 2004 159
ECB Konvergenčná správa 2004
This item may also cover certain cases of debt assumption . 160
Do tejto položky sa môžu zahrnúť aj niektoré prípady predpokladaného dlhu .
POLAND Chart 4 General government expenditure and revenue ( as a percentage of GDP )
POĽSKO Graf 4 Príjmy a výdavky verejnej správy ( v percentách HDP )
total expenditure total revenue 50 50
Celkové výdavky Celkové príjmy 50 50
Table 7 General government budgetary position ( as a percentage of GDP ) 1996 Total revenue Current revenue Direct taxes Indirect taxes Social security contributions Other current revenue Capital revenue Total expenditure Current expenditure Compensation of employees Social benefits other than in kind Interest payable Of which : impact of swaps and FRAs Other current expenditure Capital expenditure Surplus (+)/ deficit (-) Primary balance Surplus / deficit , net of government investment expenditure 46.5 47.5 11.1 16.0 12.0 8.4 - 1.0 .
Tabuľka 7 Rozpočtová pozícia verejnej správy ( v percentách HDP ) 1996 Celkové príjmy Bežné príjmy Priame dane Nepriame dane Príspevky sociálneho zabezpečenia Ostatné bežné príjmy Investičné príjmy Celkové výdavky Bežné výdavky Odmeny zamestnancom Nenaturálne sociálne dávky Splatné úroky Z toho : dopady swapov a kontraktov FRA Ostatné bežné výdavky Investičné výdavky Prebytok (+) / deficit ( ) Primárne saldo Prebytok / deficit po očistení o investičné výdavky štátnej správy 46,5 47,5 11,1 16,0 12,0 8,4 1,0 .
Note : The difference between total expenditure and total revenue does not equal surplus (+)/ deficit ( ) for the years 1999 , 2000 and 2002 .
Poznámka : Rozdiel medzi celkovými výdavkami a celkovými príjmami za roky 1999 , 2000 a 2002 sa nerovná prebytku (+)/ deficitu ( ) .
See Regulation ( EC ) No 2558/2001 of the European Parliament and of the Council on the reclassification of settlements under swaps arrangements and under forward rate agreements .
Pozri nariadenie ( ES ) č . 2558 / 2001 Európskeho parlamentu a Rady o preklasifikovaní zúčtovania swapových dohôd a kontraktov FRA .
Table 8 Projections of elderly dependency ratio 2000 Elderly dependency ratio ( population aged 65 and over as a proportion of the population aged 15-64 ) 2010 2020 2030 2040 2050 17.7
Tabuľka 8 Projekcia pomeru populácie v postproduktívnom veku 2000 Pomer populácie v postproduktívnom veku ( počet osôb starších ako 65 rokov k počtu osôb vo veku od 15 do 64 rokov ) 2010 2020 2030 2040 2050
Source : ECB calculations based on data from the United Nations World Population Prospects : the 2002 revision ( medium variant ) .
49,7 Zdroj : Výpočty ECB na základe údajov United Nations World Population Prospects , rok 2002 ( stredný variant ) .
ECB Convergence report 2004 161
ECB Konvergenčná správa 2004
No -- -- Maximum upward deviation 2.5 Maximum downward deviation - 20.9
september 2004 : Euro Maximálna odchýlka nahor 2,5 Nie -- -- Maximálna odchýlka nadol 20,9
( b ) Key indicators of exchange rate pressure for the Polish zloty ( average of three-month period ending in specified month ) Dec. 2002 Exchange rate volatility 1 ) Short-term interest rate differential 2 ) 6.9 3.9 Mar .
( b ) Kľúčové indikátory tlakov na výmenný kurz poľského zlotého ( priemer trojmesačného obdobia končiaceho sa daným mesiacom ) dec. 2002 Volatilita výmenného kurzu 1 ) Rozdiel medzi krátkodobými úrokovými mierami 6,9 3,9 mar .
2003 10.7 3.7 June 2003 9.3 3.2 Sep. 2003 7.1 3.1 Dec. 2003 9.3 3.4 Mar .
2003 10,7 3,7 jún 2003 9,3 3,2 sep. 2003 7,1 3,1 dec. 2003 9,3 3,4 mar .
2004 6.6 3.4 June 2004 6.3 3.8 Sep. 2004 7.0 4.6
2004 6,6 3,4 jún 2004 6,3 3,8 sep. 2004 7,0 4,6 2 )
Chart 5 Polish zloty : Exchange rate against the euro ( daily data ;
Graf 5 Poľský zlotý -- výmenný kurz voči euru ( denné údaje ;
1 October 2002 to 30 September 2004 ) 95 100 105 110 115 120 125 Q4 Q1 Q2 Q3 2003 Q4 Q1 Q2 2004 Q3 95 100 105 110 115 120 125
95 100 105 110 115 120 125 Q4 Q1 Q2 Q3 2003 Q4 Q1 Q2 2004 Q3 95 100 105 110 115 120 125
Note : An upward movement of the line indicates an appreciation of the Polish zloty , while a downward movement indicates a depreciation .
Poznámka : Pohyb krivky nahor znamená zhodnotenie poľského zlotého a nadol jeho znehodnotenie . 166
162 ECB Convergence report 2004
ECB Konvergenčná správa 2004
POLAND Table 10 Polish zloty : Real exchange rate developments ( monthly data ;
POĽSKO Tabuľka 10 Poľský zlotý -- vývoj výmenného kurzu ( mesačné údaje ;
September 2004 compared with different benchmark periods ) Average January 1996 to September 2004 Real bilateral exchange rate against the euro 1 ) Memo items : Nominal effective exchange rate 2 ) Real effective exchange rate 1 ) , 2 ) - 0.3 - 8.2 2.2 Average January 1999 to September 2004 - 4.7 - 3.6 - 1.2
september 2004 v porovnaní s jednotlivými referenčnými obdobiami ) Priemer od januára 1996 do septembra 2004 Reálny dvojstranný výmenný kurz voči euru 1 ) Memo položky : Nominálny efektívny výmenný kurz 2 ) Reálny efektívny výmenný kurz 1 ) , 2 ) 0,3 8,2 2,2 Priemer od januára 1999 do septembra 2004 4,7 3,6 1,2
Table 11 External developments ( as a percentage of GDP , unless otherwise stated ) 1996 Current account plus capital account balance Combined direct and portfolio investment balance 1 ) Direct investment balance Portfolio investment balance Net international investment position Exports of goods and services 2 ) Imports of goods and services 2 ) Exports of goods to the euro area 3 ) , 4 ) Imports of goods from the euro area 3 ) , 4 ) Memo item : Intra-EU25 exports of goods 3 ) , 4 ) Intra-EU25 imports of goods 3 ) , 4 ) - 2.1 3.1 2.9 0.2 - 20.7 24.3 26.8 38.3 44.1 47.7 56.5 1997 - 3.7 4.5 3.2 1.4 - 21.3 25.8 30.1 55.0 53.4 71.7 70.8 1998 - 4.1 4.6 3.6 1.0 - 24.8 25.7 30.8 59.3 55.8 78.2 72.2 1999 - 7.6 4.5 4.4 0.1 - 31.3 23.4 31.7 60.9 55.4 80.9 71.8 2000 - 6.0 7.6 5.7 1.9 - 31.7 27.8 34.4 60.0 52.3 80.5 68.7 2001 - 2.8 3.7 3.1 0.6 - 30.3 27.7 31.4 58.9 52.8 80.3 69.3 2002 - 2.6 3.0 2.0 1.0 - 36.1 29.6 33.0 57.5 53.4 80.2 69.3 2003 - 2.2 3.0 1.9 1.2 - 42.3 34.5 36.9 57.8 53.3 80.8 69.2
Tabuľka 11 Vývoj vo vzťahu k zahraničiu ( v percentách HDP , ak nie je uvedené inak ) 1996 Saldo bežného účtu plus kapitálového účtu Spojené saldo priamych a portfóliových investícií 1 ) Saldo priamych investícií Saldo portfóliových investícií Čistá medzinárodná investičná pozícia Vývoz tovarov a služieb 2 ) Dovoz tovarov a služieb 2 ) Vývoz tovarov do eurozóny 3 ) , 4 ) Dovoz tovarov z eurozóny 3 ) , 4 ) Memo položky : Vývoz tovarov a služieb do krajín EÚ 25 3 ) , 4 ) Dovoz tovarov a služieb z krajín EÚ 25 3 ) , 4 ) 2,1 3,1 2,9 0,2 20,7 24,3 26,8 38,3 44,1 47,7 56,5 1997 3,7 4,5 3,2 1,4 21,3 25,8 30,1 55,0 53,4 71,7 70,8 1998 4,1 4,6 3,6 1,0 24,8 25,7 30,8 59,3 55,8 78,2 72,2 1999 7,6 4,5 4,4 0,1 31,3 23,4 31,7 60,9 55,4 80,9 71,8 2000 6,0 7,6 5,7 1,9 31,7 27,8 34,4 60,0 52,3 80,5 68,7 2001 2,8 3,7 3,1 0,6 30,3 27,7 31,4 58,9 52,8 80,3 69,3 2002 2,6 3,0 2,0 1,0 36,1 29,6 33,0 57,5 53,4 80,2 69,3 2003 2,2 3,0 1,9 1,2 42,3 34,5 36,9 57,8 53,3 80,8 69,2
ECB Convergence report 2004 163
ECB Konvergenčná správa 2004
average of observations through period ) May 04 Long-term interest rate Reference value 1 ) Euro area 2 ) 7.3 4.4 June 04 7.3 4.4 July 04 7.4 4.3 Aug .
máj 2004 Dlhodobá úroková miera Referenčná hodnota 1 ) Eurozóna 2 ) 7,3 4,4 jún 2004 7,3 4,4
04 7.4 4.2 Sep. 2003 to Aug .
júl 2004 7,4 4,3 aug .
Chart 6 ( monthly averages in percentages ) ( a ) Long-term interest rate ( b ) Long-term interest rate and HICP inflation differentials vis-à-vis the euro area long-term interest rate differential HICP inflation differential
Graf 6 ( mesačný priemer v percentách )
8 6 4 2 0 - 2 - 4 June Nov. 2001 Apr. Sep . 2002 Feb. July Dec. May 2003 2004 8 6 4 June Nov. Apr . Sep. 2001 2002 Feb. July Dec. May 2003 2004
Diferenciál dlhodobých úrokových mier Inflačný diferenciál ( HICP ) 14 12 10 8 6 4 jan. 14 12 10 8 6 4 jún nov. 2001 apr. sep . 2002 feb. júl dec. máj 2003 2004 8 6 4 2 0 - 2 - 4 jan. jún nov. 2001 apr. sep . 2002 feb. júl 2003 dec. máj 2004 8 6 4 2 0 - 2 - 4
0 - 2 - 4 Jan. Sources : ECB , European Commission Services .
Zdroj : ECB , European Commission Services . 168
164 ECB Convergence report 2004
ECB Konvergenčná správa 2004
9 SLOVENIA 9.1 PRICE DEVELOPMENTS Over the reference period from September 2003 to August 2004 the average rate of HICP inflation in Slovenia was 4.1% , i.e. considerably above the reference value of 2.4% .
SLOVINSKO 9.1 . CENOVÝ VÝVOJ V sledovanom období od septembra 2003 do augusta 2004 dosahovala inflácia HICP v Slovinsku priemernú úroveň 4,1 %, čo je výrazne nad referenčnou hodnotou vo výške 2,4 %.
Looking back over a longer period , consumer price inflation in Slovenia decreased gradually until 1999 , when the downward trend was interrupted but continued again after 2000 ( see Chart 1 ) .
Pri spätnom pohľade na dlhšie obdobie vidíme , že inflácia meraná indexom spotrebiteľských cien v Slovinsku postupne klesala až do roku 1999 , keď sa tento trend prerušil . Opätovne sa však obnovil po roku 2000 ( graf 1 ) .
HICP inflation gradually declined from 9.9% in 1996 to 6.1% in 1999 , but then it rose again to 8.9% in 2000 .
Inflácia HICP sa postupne znížila z 9,9 % v roku 1996 na 6,1 % v roku 1999 . Potom však v roku 2000 stúpla na 8,9 %.
This was due to several factors , most notably the introduction of value added tax , a surge in domestic demand , strong wage increases and high import prices .
Tento vývoj bol spôsobený viacerými faktormi , z ktorých najdôležitejšími boli zavedenie dane z pridanej hodnoty , nárast domáceho dopytu , silný rast miezd a vysoké dovozné ceny .
The disinflation process gained momentum again after 2000 , with inflation coming down to 5.7% in 2003 .
Proces znižovania inflácie znova získal na intenzite po roku 2000 a v roku 2003 sa inflácia v Slovinsku nachádzala na úrovni 5,7 %.
This inflation pattern reflects a number of important policy choices .
Tento prejav správania sa inflácie odzrkadľuje viacero dôležitých hospodársko politických rozhodnutí .
In 2001 a new monetary policy framework was adopted , with a primary objective of price stability as enshrined in the new Banka Slovenije Law .
V roku 2001 Slovinsko prijalo nový rámec menovej politiky , ktorý za primárny cieľ stanovil cenovú stabilitu , ako je to zakotvené aj v novom zákone o centrálnej banke Slovinska ( Banka Slovenije ) .
The pursuit of an intermediate target for monetary growth was abandoned and a two pillar monetary policy framework introduced , covering monetary and real developments .
Tým sa krajina vzdala svojho medzicieľa -- menového rastu a zaviedla rámec menovej politiky postavený na dvoch pilieroch -- na menovom a reálnom vývoji .
Monetary policy was complemented by an exchange rate policy guided by the uncovered interest parity .
Menovú politiku doplnila kurzová politika riadená nekrytou úrokovou paritou .
Since 28 June 2004 , when Slovenia joined the ERM II , monetary policy has been geared towards maintaining exchange rate stability vis à vis the euro .
Od 28 . júna 2004 , keď Slovinsko vstúpilo do mechanizmu ERM II , sa menová politika zameriava na udržanie výmenného kurzu slovinskej meny voči euru .
The disinflation process has been broadly supported by fiscal policy , structural reforms including the de indexation of financial contracts and wages , and by the progressive liberalisation of financial markets .
Proces znižovania inflácie bol vo všeobecnosti podporovaný aj fiškálnou politikou , štrukturálnymi reformami vrátane zrušenia indexácie finančných obchodov a miezd , a progresívnou liberalizáciou finančných trhov .
For most of the period under review inflation developments should be seen against the background of fairly robust growth .
Vývoj inflácie po väčšinu sledovaného obdobia treba vnímať aj na pozadí dosť silného hospodárskeho rastu .
Since 2001 real GDP growth has been more moderate , which has had a downward impact on inflation ( see Table 2 ) .
Od roku 2001 dosahoval rast reálneho HDP nižšiu úroveň , čo malo pozitívny dopad na znižovanie inflácie ( tabuľka 2 ) .
Labour market conditions have remained fairly stable over time , with the unemployment rate mostly fluctuating in a range of 6 7 %.
Na trhu práce pretrvávali pomerne stabilné podmienky s mierou nezamestnanosti pohybujúcou sa zväčša v rozpätí 6 až 7 %.
Wage growth measured by nominal compensation per employee decelerated until 1999 . It subsequently rose again to double digit figures in 2000 before declining to 8.4% in 2003 .
Rast miezd meraný prostredníctvom nominálnej odmeny na zamestnanca sa do roku 1999 spomaľoval , následne sa však zvýšil a v roku 2000 dosiahol až dvojciferné číslo . V roku 2003 opäť klesol na 8,4 %.
In conjunction with a temporary slowdown of labour productivity growth , this resulted in a substantial increase in unit labour cost growth in 2000 and 2001 , followed by a gradual decline to more moderate levels .
V spojení s dočasným spomalením rastu produktivity práce tento vývoj vyústil do podstatného nárastu jednotkových nákladov práce v rokoch 2000 a 2001 , ktorý sa neskôr postupne zmiernil .
Import prices have been rather volatile during the period under review , mainly reflecting exchange rate and oil price developments .
Počas sledovaného obdobia dosahovali dovozné ceny pomerne vysokú mieru volatility najmä v dôsledku kurzového vývoja a vývoja cien ropy .