natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Investment is expected to pick up , benefiting from an extended period of very favourable financing conditions , balance sheet restructuring and accumulated and ongoing gains in earnings and business efficiency .
Očakáva sa , že investičná aktivita vzrastie a bude ťažiť z dlhodobo veľmi výhodných podmienok financovania , výsledkov reštrukturalizácie podnikových bilancií a z doterajšieho a ďalšieho zvyšovania ich ziskovosti a efektívnosti .
Consumption growth in the euro area should also strengthen gradually over time , in line with developments in real disposable income , as employment conditions improve further .
S ďalším zlepšovaním podmienok v oblasti zamestnanosti by časom malo dochádzať aj k postupnému zrýchľovaniu rastu spotreby v eurozóne v súlade s vývojom reálneho disponibilného dôchodku .
This broadly favourable outlook for economic activity is also reflected in the June Eurosystem staff macroeconomic projections and forecasts by international organisations and public and private sector institutions .
Túto vcelku priaznivú perspektívu vývoja hospodárskej aktivity vyjadrujú aj júnové makroekonomické projekcie odborníkov Eurosystému a prognózy medzinárodných organizácií a verejných i súkromných inštitúcií .
The risks to the outlook for economic growth appear to be balanced over the shorter term , while in the longer term downside risks prevail , relating mainly to potential further oil price rises , a disorderly unwinding of global imbalances and potential pressures for increased protectionism .
Riziká ohrozujúce túto perspektívu vývoja hospodárskeho rastu sa v krátkodobom horizonte zdajú byť vyvážené , avšak v dlhodobejšom horizonte prevládajú riziká pomalšieho rastu , ktoré súvisia najmä s možnosťou ďalšieho zvyšovania cien ropy , nerovnomerným vyrovnávaním globálnych nerovnováh a potenciálnymi tlakmi na zvyšovanie protekcionizmu .
With respect to price developments , according to Eurostat 's flash estimate , annual HICP inflation was 2.5% in June 2006 , compared with the same rate in May and 2.4% in April .
Pokiaľ ide o cenový vývoj , podľa predbežného odhadu Eurostatu ročná miera inflácie HICP v júni 2006 dosiahla 2,5 %, v porovnaní s 2,5 % v máji a 2,4 % v apríli .
During the second half of 2006 , and on average in 2007 , inflation rates are likely to remain above 2 %, the precise levels depending on future energy price developments .
V druhom polroku 2006 a v priemere aj v roku 2007 miera inflácie pravdepodobne zostane nad úrovňou 2 %, pričom jej presná výška bude závisieť od budúceho vývoja cien energií .
This assessment is supported by the Eurosystem staff projections and available public and private sector forecasts .
Tento predpoklad podporujú aj projekcie odborníkov Eurosystému a dostupné prognózy verejného i súkromného sektora .
Against this background , and also in the context of a more favourable environment for economic activity and employment , it is crucial that the social partners continue to meet their responsibilities .
Za daných okolností , a tiež v kontexte priaznivejšieho prostredia pre hospodársku aktivitu a zamestnanosť , je nevyhnutné , aby sociálni partneri k tejto otázke pristupovali aj naďalej zodpovedne .
Risks to the outlook for price developments remain on the upside and include further increases in oil prices , a stronger pass-through of oil price rises into consumer prices than currently expected , additional increases in administered prices and indirect taxes and , more fundamentally , stronger than expected wage and price developments due to second-round effects of past oil price increases .
Tento scenár naďalej ohrozujú riziká rýchlejšieho rastu cien , medzi ktoré patrí ďalšie zvyšovanie cien ropy , výraznejšie než v súčasnosti očakávané premietnutie rastu cien ropy do spotrebiteľských cien , ďalšie zvyšovanie regulovaných cien a nepriamych daní a predovšetkým vyšší než očakávaný rast miezd a cien v dôsledku sekundárnych účinkov predchádzajúceho rastu cien ropy .
Regarding prospects for inflation over medium to longer horizons , the Governing Council 's assessment that upside risks to price stability prevail is confirmed by the monetary analysis .
Čo sa týka vývoja inflácie v strednodobom až dlhodobejšom horizonte , menová analýza potvrdzuje záver Rady guvernérov , že prevládajú riziká rýchlejšieho rastu cien .
Money and credit growth have strengthened further over recent quarters , with the latest data showing the annual growth rate of M3 increasing to 8.9% in May -- the highest annual growth of M3 since the start of Stage Three of EMU .
Peňažný a úverový rast sa v posledných štvrťrokoch ešte viac zrýchlil . Podľa najnovších údajov sa ročná miera rastu M3 v máji zvýšila na 8,9 %, čo je najvyššia ročná miera rastu M3 od začiatku tretej etapy HMÚ .
The stimulative impact of the low level of interest rates in the euro area remains an important driving factor behind the high trend rate of monetary expansion .
Dôležitým faktorom vysokej trendovej miery rastu peňažnej zásoby zostáva stimulujúci účinok nízkej úrovne úrokových mier v eurozóne .
On an annual basis , loans to the private sector as a whole have continued to increase at double-digit rates over recent months , with borrowing both by households and by non-financial corporations rising rapidly .
Ročné tempo rastu objemu úverov súkromnému sektoru ako celku v posledných mesiacoch aj naďalej zaznamenávalo dvojciferný rast , pričom prudko rástli úvery domácnostiam i nefinančným podnikom .
Ongoing strong lending activity to households continues to be explained , in particular , by borrowing for house purchases , which has stood at an annual rate of above 12 % in recent months .
Za pokračujúcim výrazným rastom úverov domácnostiam sa aj naďalej skrýva najmä rast úverov na kúpu nehnuteľností na bývanie , ktorého ročná miera v posledných mesiacoch dosahuje viac ako 12 %.
The dynamic growth of money and the strong expansion of credit , in an environment of already ample liquidity , point to increased upside risks to price stability at medium to longer horizons .
Dynamický rast peňažnej zásoby a výrazné zrýchľovanie úverového rastu v podmienkach už teraz vysokej likvidity predstavujú zvýšené riziko narušenia cenovej stability nadmerným rastom cien v strednodobom až dlhodobejšom horizonte .
Monetary developments , therefore , require enhanced monitoring , particularly in the light of strong dynamics in housing markets .
Menovému vývoju preto bude potrebné venovať zvýšenú pozornosť , najmä vzhľadom na dynamiku trhov s nehnuteľnosťami na bývanie .
To sum up , annual inflation rates are projected to remain elevated in 2006 and 2007 , with risks to this outlook continuing to be on the upside .
Celkovo možno konštatovať , že ročné miery inflácie by mali podľa projekcií v rokoch 2006 a 2007 zostať zvýšené , pričom aj naďalej existujú riziká , že by projektované hodnoty mohli byť prekročené .
Given the dynamism of monetary growth in an environment of already ample liquidity , a cross-check of the outcome of the economic analysis with that of the monetary analysis supports the assessment that upside risks to price stability prevail over the medium term .
Vzhľadom na dynamiku rastu peňažnej zásoby v prostredí vysokého objemu likvidity porovnanie výsledkov ekonomickej a menovej analýzy potvrdzuje existenciu rizík rýchlejšieho rastu cien v strednodobom horizonte .
Accordingly , the Governing Council will exercise strong vigilance so as to ensure that risks to price stability do not materialise , thereby making an ongoing contribution to sustainable economic growth and job creation .
Rada guvernérov preto bude venovať veľkú pozornosť ďalšiemu vývoju s cieľom zabrániť naplneniu rizík ohrozujúcich cenovú stabilitu , a tým priebežne prispievať k udržateľnému hospodárskemu rastu a tvorbe nových pracovných miest .
In terms of fiscal policy , the overall pace of consolidation is disappointing against the background of the favourable outlook for growth .
Pokiaľ ide o rozpočtovú politiku , vzhľadom na priaznivé vyhliadky hospodárskeho rastu je celkové tempo konsolidácie sklamaním .
Consolidation targets continue to be at risk , notably in a number of countries with an excessive deficit .
Plnenie cieľov konsolidácie je aj naďalej ohrozené , a to najmä vo viacerých krajinách s nadmerným deficitom .
The Governing Council therefore reiterates its position that it is crucial to avoid the mistakes of the past .
Rada guvernérov preto opakovane zdôrazňuje , že je veľmi dôležité vyhnúť sa chybám z minulosti .
It also wishes to express its broad agreement with the main fiscal challenges as generally identified by the European Commission .
Zároveň vyjadruje svoj celkový súhlas s hlavnými rozpočtovými úlohami , ktoré vo všeobecnosti stanovila Európska komisia .
These concern , in particular , the need for a rigorous implementation of the revised Stability and Growth Pact with a view to speeding up fiscal consolidation and improving the outlook for fiscal sustainability .
Tieto úlohy sa týkajú predovšetkým potreby dôsledného uplatňovania upraveného Paktu stability a rastu s cieľom urýchliť fiškálnu konsolidáciu a zlepšiť vyhliadky udržateľnosti verejných financií .
This needs to be underpinned by medium term-oriented structural reform strategies and appropriate national fiscal institutions and procedures .
Nevyhnutným predpokladom na dosiahnutie týchto cieľov sú strednodobo orientované štrukturálne reformné stratégie a vhodné národné rozpočtové inštitúcie a postupy .
Finally , reliable compilation and timely reporting of government finance statistics remain essential for the European fiscal framework .
A nakoniec , pre európsky rozpočtový rámec má aj naďalej veľký význam spoľahlivé zostavovanie a včasné vykazovanie štatistiky verejných financií .
Meeting these challenges will support confidence in the soundness of public finances and in economic prospects in Europe .
Plnenie týchto úloh zvýši dôveru v zdravé verejné financie a v hospodársky rast v Európe .
As regards structural reforms , enhancing the growth potential of the euro area , increasing job opportunities and strengthening the euro area 's ability to cope with the challenges of globalisation are among the most demanding economic policy issues of our time .
Čo sa týka štrukturálnych reforiem , zvyšovanie rastového potenciálu eurozóny , tvorba pracovných miest a posilňovanie schopnosti eurozóny vyrovnávať sa s problémami spojenými s globalizáciou dnes patria medzi najnáročnejšie úlohy hospodárskej politiky .
In order to translate the opportunities offered by globalisation -- in terms of higher living standards -- into achievements , the euro area would greatly benefit from more flexible labour and product markets .
K tomu , aby mohla eurozóna využiť možnosti vyššej životnej úrovne , ktoré ponúka globalizácia , by vo veľkej miere prispeli pružnejšie trhy práce a trhy tovaru a služieb .
It would also gain from a more favourable business environment and a fully-fledged internal market -- including in the services sector -- that foster innovation , investment and the creation of new firms .
Pomohlo by aj priaznivejšie podnikateľské prostredie a plnohodnotný vnútorný trh vrátane sektora služieb , čo by podnietilo zavádzanie inovácií , investičnú aktivitu a zakladanie nových firiem .
Indeed , implementing the necessary reforms in a decisive manner would help to reap the benefits that globalisation and the single market offer euro area citizens and also raise the production capacity of the euro area economy .
Rázna realizácia potrebných reforiem by umožnila plne využiť výhody , ktoré občanom eurozóny ponúka globalizácia a jednotný trh , a zároveň by pomohla zvýšiť výrobnú kapacitu hospodárstva eurozóny .
The first article reviews various measures of inflation expectations , at horizons longer than one year , in the euro area .
Prvý článok hodnotí rôzne miery inflačných očakávaní v eurozóne v horizontoch dlhších ako jeden rok .
The second article analyses trends in the export performance of the euro area .
Druhý článok analyzuje trendy vývoja exportnej výkonnosti eurozóny .
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2008 &gt; 14 February 2008
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2008 &gt; 14 . februára 2008
14 February 2008 - Monthly Bulletin
14 . februára 2008 - Mesačný bulletin
At its meeting on 7 February 2008 , the Governing Council of the ECB decided , on the basis of its regular economic and monetary analyses , to leave the key ECB interest rates unchanged .
Rada guvernérov ECB na svojom zasadaní 7 . februára 2008 na základe svojej pravidelnej ekonomickej a menovej analýzy rozhodla , že kľúčové úrokové sadzby ECB ponechá na nezmenenej úrovni .
This decision reflects the Governing Council 's assessment that risks to price stability over the medium term are on the upside , in a context of very vigorous money and credit growth .
Toto rozhodnutie vychádza z hodnotenia Rady guvernérov , že v strednodobom horizonte pretrvávajú riziká rastu cenovej hladiny vzhľadom na veľmi rýchly rast peňažnej zásoby a úverov .
The current short-term upward pressure on inflation must not spill over to the medium term .
Súčasné krátkodobé tlaky na rast inflácie sa nesmú premietnuť do strednodobého horizontu .
The firm anchoring of inflation expectations over the medium and long term is of the highest priority to the Governing Council , reflecting its mandate .
Vzhľadom na mandát Rady guvernérov je pevné ukotvenie inflačných očakávaní v strednodobom a dlhodobom horizonte jej najväčšou prioritou .
Against this background , the Governing Council remains committed to preventing second-round effects and the materialisation of upside risks to price stability over the medium term .
Za daných okolností je Rada guvernérov aj naďalej odhodlaná predchádzať vzniku sekundárnych vplyvov a možnosti naplnenia rizík ohrozujúcich cenovú stabilitu v strednodobom výhľade .
As the reappraisal of risk in financial markets continues , there remains unusually high uncertainty about its overall impact on the real economy .
Pokračovanie prehodnocovania rizík na finančných trhoch je spojené s neobvykle veľkou neistotou súvisiacou s celkovým vplyvom na reálnu ekonomiku .
While the economic fundamentals of the euro area are sound , incoming data have confirmed that the risks surrounding the outlook for economic activity lie on the downside .
Základné ekonomické veličiny v eurozóne sú síce priaznivé , ale dostupné údaje potvrdzujú , že stále existuje riziko , že skutočný hospodársky rast bude nižší , ako sa predpokladá .
The Governing Council will continue to monitor very closely all developments over the coming weeks .
Rada guvernérov bude v najbližších týždňoch naďalej veľmi pozorne sledovať vývoj všetkých ukazovateľov .
Starting with the economic analysis , the latest information on economic activity around the turn of the year points to a more moderate pace of growth in the euro area than the quarter-on-quarter rate of 0.8% observed in the third quarter of 2007 .
Čo sa týka ekonomickej analýzy , najnovšie údaje o hospodárskej aktivite na prelome rokov naznačujú , že rast v eurozóne o niečo zaostal za 0,8 - percentnou štvrťročnou mierou rastu zaznamenanou v treťom štvrťroku 2007 .
This assessment is in line with indicators for business and consumer confidence which , while having declined over the past few months , overall remain consistent with ongoing growth .
Tento vývoj je v súlade s vývojom ukazovateľov dôvery podnikov a spotrebiteľov , ktoré síce v posledných mesiacoch klesajú , ale aj napriek tomu sa celkovo držia na úrovni naznačujúcej pokračovanie rastu .
Looking ahead , while the slowdown in the economies of some of the euro area 's major trading partners is likely to have an impact on euro area real GDP growth in 2008 , both domestic and foreign demand are expected to support ongoing growth .
Čo sa týka ďalšieho vývoja , spomalenie hospodárskeho rastu niektorých hlavných obchodných partnerov eurozóny môže síce mať vplyv na rast reálneho HDP eurozóny v roku 2008 , ale očakáva sa , že domáci i zahraničný dopyt by mali pokračujúci rast podporiť .
This assessment is broadly in line with available forecasts from private and public-sector sources .
Toto hodnotenie je celkovo v súlade s dostupnými prognózami súkromných i verejných inštitúcií .
The fundamentals of the euro area economy remain sound . The euro area economy does not have major imbalances .
Základné ekonomické veličiny v eurozóne zostávajú priaznivé a hospodárstvo eurozóny nevykazuje výraznú nerovnováhu .
Profitability has been sustained and unemployment rates have fallen to levels not seen for 25 years .
Ziskovosť neklesá a miera nezamestnanosti klesla na úroveň , aká bola naposledy zaznamenaná pred 25 rokmi .
As a result of the improved economic conditions and wage moderation , the number of people employed and labour force participation have increased significantly .
V dôsledku priaznivejších hospodárskych podmienok a obmedzeného rastu miezd sa počet zamestnaných osôb , ako i miera zapojenia pracovných síl do pracovného procesu podstatne zvýšili .
Consumption growth should therefore continue to contribute to economic expansion , in line with real disposable income , and investment growth should provide ongoing support .
K hospodárskemu rastu by preto mal aj naďalej prispievať rast spotreby , v súlade s vývojom reálneho disponibilného príjmu , rovnako ako aj investičný rast .
That said , uncertainty about the prospects for economic growth is unusually high and the risks surrounding the outlook for economic activity have been confirmed to lie on the downside .
Neistota spojená s perspektívou hospodárskeho rastu napriek tomu zostáva neobvykle veľká a potvrdilo sa , že výhľad hospodárskej aktivity ohrozujú skôr riziká , ktoré môžu rast spomaliť .
Risks relate mainly to a potentially broader than currently expected impact of financial market developments on financing conditions and economic sentiment , with negative effects on world and euro area growth .
Tieto riziká sa týkajú predovšetkým potenciálne väčšieho ako v súčasnosti očakávaného vplyvu vývoja na finančných trhoch na podmienky financovania a celkovú ekonomickú náladu , s negatívnymi účinkami na hospodársky rast vo svete i v eurozóne .
Further downside risks stem from the scope for additional oil and other commodity price rises , concerns about protectionist pressures and the possibility of disorderly developments due to global imbalances .
Ďalšie riziká spomalenia rastu súvisia s rozsahom ďalšieho rastu cien ropy a iných komodít , obavami z protekcionistických tlakov , ako i možnosťou nesúrodého vývoja v dôsledku globálnej nerovnováhy .
With regard to price developments , according to Eurostat 's flash estimate the annual HICP inflation rate was 3.2% in January 2008 , compared with 3.1% in December 2007 .
Pokiaľ ide o cenový vývoj , podľa predbežného odhadu Eurostatu dosiahla v januári 2008 ročná miera inflácie HICP úroveň 3,2 %, v porovnaní s 3,1 % v decembri 2007 .
This confirms the continued strong upward pressure on inflation in the short term , stemming mainly from strong increases in commodity prices , in particular oil and food prices , in recent months .
To potvrdzuje pretrvávajúci silný tlak na rast inflácie v krátkodobom horizonte , ktorý vyplýva predovšetkým z výrazného zvyšovania cien komodít v posledných mesiacoch , a to najmä ropy a potravín .
Looking ahead , the annual HICP inflation rate will most likely remain significantly above 2 % in the coming months and moderate only gradually in the further course of 2008 .
Je veľmi pravdepodobné , že miera inflácie HICP v najbližších mesiacoch zostane výrazne nad úrovňou 2 % a počas roka 2008 bude klesať len veľmi pomaly .
This confirms the Governing Council 's expectation of a protracted period of temporarily high rates of inflation .
To potvrdzuje očakávania Rady guvernérov , že obdobie dočasne vysokej miery inflácie by mohlo trvať dlhšie .
Moreover , it is important to stress that the moderation in the rate of inflation which is embedded in the December 2007 Eurosystem staff macroeconomic projections is based on the assumption that the recent rises in commodity prices will be partly reversed , in line with futures prices .
Okrem toho je dôležité zdôrazniť , že pokles miery inflácie , ktorý je uvedený v projekciách odborníkov Eurosystému za december 2007 , vychádza z predpokladu , že dôjde k určitému obratu nedávneho rastu cien komodít v súlade s tým , čo naznačujú súčasné ceny v termínovaných obchodoch .
More fundamentally , the projections assume that recent oil and food price dynamics and their impact on HICP inflation do not have broadly based second-round effects on wage and price-setting behaviour .
Konkrétnejšie , projekcie predpokladajú , že nedávny rýchly rast cien ropy a potravín a ich vplyv na infláciu HICP nebudú mať plošné sekundárne účinky na tvorbu miezd a cien .
Risks to this medium-term outlook for price developments are confirmed to lie on the upside .
Potvrdzuje sa , že perspektívu strednodobého cenového vývoja jednoznačne ohrozujú inflačné riziká .
These risks include the possibility that stronger than currently expected wage growth may emerge , taking into account high capacity utilisation and tight labour market conditions .
Riziko okrem iného predstavuje aj možnosť rýchlejšieho ako v súčasnosti očakávaného rastu miezd vzhľadom na vysokú mieru využitia kapacít a horšie podmienky na trhu práce .
Furthermore , the pricing power of firms , notably in market segments with low competition , could be stronger than expected .
Okrem toho je možné , že vplyv podnikov na tvorbu cien , predovšetkým v trhových segmentoch s nízkou konkurenciou , bude väčší , než sa očakáva .
At this juncture , it is therefore imperative that all parties concerned meet their responsibilities and that second-round effects on wage and price-setting stemming from current inflation rates be avoided .
Za daných okolností je preto nevyhnutné , aby všetky zainteresované strany k tejto otázke pristupovali zodpovedne a zabránili tak sekundárnym účinkom súčasnej miery inflácie na tvorbu miezd a cien .
In the view of the Governing Council , this is of key importance in order to preserve price stability in the medium run and thereby the purchasing power of all euro area citizens .
Podľa názoru Rady guvernérov je práve toto veľmi dôležité pre udržanie cenovej stability v strednodobom horizonte , a tým aj kúpnej sily všetkých obyvateľov eurozóny .
The Governing Council is monitoring wage negotiations in the euro area with particular attention .
Rada guvernérov veľmi pozorne sleduje mzdové vyjednávania v eurozóne .
Indexation of nominal wages to the consumer price index should be avoided .
Je potrebné vyhnúť sa indexácii nominálnych miezd podľa cenovej hladiny .
Finally , further rises in oil and agricultural prices , continuing the strong upward trend observed in recent months , as well as increases in administered prices and indirect taxes beyond those foreseen thus far pose upside risks to the inflation outlook .
Ďalšie zvyšovanie cien ropy a poľnohospodárskych produktov , rovnako dynamické ako v posledných mesiacoch , ako i neplánované zvyšovanie regulovaných cien a nepriamych daní tak predstavujú riziká , že skutočná inflácia presiahne vyhliadky vývoja inflácie .
Annual M3 growth , although declining somewhat in December , remained very vigorous at 11.5% , whereas M1 growth continues to moderate , reflecting the dampening impact of higher interest rates .
Hoci sa ročný rast agregátu M3 v decembri trochu spomalil , aj napriek tomu zostal veľmi dynamický na úrovni 11,5 %, zatiaľ čo rast agregátu M1 sa naďalej spomaľuje a odráža tak tlmiaci účinok vyšších úrokových sadzieb .
Broad money dynamics in recent quarters are likely to have been influenced by a number of temporary factors , notably the flattening of the yield curve , which may have supported some substitution into monetary assets .
Dynamika širokého menového agregátu mohla byť v posledných štvrťrokoch ovplyvnená viacerými prechodnými faktormi , predovšetkým vyrovnávaním výnosovej krivky , ktoré mohli podporovať presun peňazí do peňažných aktív .