natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Chart 2 General government gross debt ( a ) Levels ( as a percentage of GDP ) levels ( b ) Annual change and underlying factors ( percentage points of GDP ) primary balance growth / interest rate differential deficit-debt adjustment change in debt-to-GDP ratio 70 6 4 65 65 2 60 60 0 - 2 55 55 - 4 50 1998 2000 2002 2004 2006 50 - 6 1998 2000 2002 2004 2006 - 4 - 6 2 0 - 2 6 4
Graf 2 Hrubý dlh verejnej správy ( a ) Stav ( v percentách HDP ) Stav ( b ) Ročná zmena a jej príčiny ( percentuálne body HDP ) Primárne saldo Diferenciál rastu / úrokovej miery Úprava vzťahu deficitu a dlhu Zmena pomeru dlhu k HDP 70 65 60 55 50 6 4 2 0 - 2 - 4 - 6 1998 2000 2002 2004 2006 6 4 2 0 - 2 - 4 - 6
Table 5 General government gross debt -- structural features 1998 Total debt ( as a percentage of GDP ) Composition by currency (% of total ) In domestic currency In foreign currencies Euro 1 ) Other foreign currencies Domestic ownership (% of total ) Average residual maturity ( in years ) Composition by maturity 2 ) (% of total ) Short-term ( up to and including one year ) Medium and long-term ( over one year ) 60.4 60.7 39.3 26.1 13.2 90.3 4.3 17.1 82.9 1999 59.5 62.4 37.6 27.5 10.1 79.5 4.1 18.2 81.8 2000 54.3 64.4 35.6 33.9 1.7 74.5 3.8 17.3 82.7 2001 52.1 69.5 30.5 29.0 1.4 70.0 3.6 19.4 80.6 2002 55.7 75.2 24.8 23.8 0.9 67.3 3.5 21.7 78.3 2003 58.0 75.5 24.5 23.6 0.8 61.5 3.9 19.6 80.4 2004 59.4 73.5 26.5 24.5 2.0 57.5 4.1 17.7 82.3 2005 61.6 71.0 29.0 26.5 2.5 54.2 4.6 15.9 84.1 2006 65.6 71.1 28.9 28.5 0.4 53.1 4.6 16.1 83.9 2007 66.0 69.2 30.8 29.2 1.6 50.9 4.7 13.3 86.7
tabuľka 5 Hrubý dlh verejnej správy -- štrukturálne charakteristiky 1998 Celkový dlh ( v percentách HDP ) Zloženie podľa mien ( v % z celku ) V domácej mene V cudzích menách V eurách 1 ) V iných cudzích menách Domáce vlastníctvo ( v % z celku ) Priemerná zostatková splatnosť ( v rokoch ) Zloženie podľa splatností 2 ) ( v % z celku ) Krátkodobý dlh ( do 1 roka vrátane ) Stredno - a dlhodobý dlh ( viac ako 1 rok ) 60,4 60,7 39,3 26,1 13,2 90,3 4,3 17,1 82,9 1999 59,5 62,4 37,6 27,5 10,1 79,5 4,1 18,2 81,8 2000 54,3 64,4 35,6 33,9 1,7 74,5 3,8 17,3 82,7 2001 52,1 69,5 30,5 29,0 1,4 70,0 3,6 19,4 80,6 2002 55,7 75,2 24,8 23,8 0,9 67,3 3,5 21,7 78,3 2003 58,0 75,5 24,5 23,6 0,8 61,5 3,9 19,6 80,4 2004 59,4 73,5 26,5 24,5 2,0 57,5 4,1 17,7 82,3 2005 61,6 71,0 29,0 26,5 2,5 54,2 4,6 15,9 84,1 2006 65,6 71,1 28,9 28,5 0,4 53,1 4,6 16,1 83,9 2007 66,0 69,2 30,8 29,2 1,6 50,9 4,7 13,3 86,7
2 ) Original maturity . 144
2 ) Pôvodná splatnosť .
HUNGARY Chart 3 General government surplus (+)/ deficit (-) ( a ) Levels ( as a percentage of GDP ) levels
MAĎARSKO Graf 3 Prebytok (+)/ deficit (-) verejnej správy ( a ) Stav ( v percentách HDP ) Stav
( b ) Annual change and underlying factors ( percentage points of GDP ) cyclical factors non-cyclical factors total change - 2 6 4 6 4 2 0 - 2 - 4 - 6 1998 2000 2002 2004 2006 - 2
( b ) Ročná zmena a jej príčiny ( percentuálne body HDP ) Cyklické faktory Necyklické faktory Celková zmena - 2 - 4 - 6 - 8 - 10 6 4 2 0 - 2 - 4 - 6 1998 2000 2002 2004 2006 6 4 2 0 - 2 - 4 - 6
Table 6 General government deficit-debt adjustment ( as a percentage of GDP ) 1998 Change in general government debt 1 ) General government surplus (+)/ deficit (-) Deficit-debt adjustment Net acquisitions (+)/ net sales (-) of financial assets Currency and deposits Loans and securities other than shares Shares and other equity Privatisations Equity injections Other Other financial assets Valuation changes of general government debt Foreign exchange holding gains (-)/ losses (+) Other valuation effects 2 ) Other changes in general government debt 3 ) 7.6 - 8.0 - 0.4 - 2.9 - 1.4 - 0.4 - 1.4 - 1.3 0.4 - 0.5 0.3 2.5 2.7 - 0.2 0.1 1999 6.0 - 5.4 0.7 - 1.1 1.5 - 0.2 - 2.1 - 1.9 0.0 - 0.3 - 0.3 0.9 0.9 0.1 0.8 2000 2.8 - 2.9 - 0.1 - 2.0 - 0.8 - 0.3 - 0.3 - 0.7 0.1 0.3 - 0.5 1.1 1.0 0.1 0.8 2001 4.0 - 4.0 0.0 2.7 1.6 - 0.1 1.1 - 0.9 1.8 0.2 0.0 - 1.0 - 1.1 0.1 - 1.7 2002 9.4 - 8.9 0.5 - 0.7 - 1.8 - 0.1 1.0 - 0.6 1.5 0.1 0.2 - 0.4 - 0.6 0.2 1.6 2003 7.4 - 7.2 0.2 - 0.5 0.1 - 0.2 - 0.6 - 0.7 0.1 0.0 0.2 1.3 1.2 0.1 - 0.6 2004 6.3 - 6.5 - 0.1 1.5 1.1 0.5 - 0.9 - 0.3 0.1 - 0.7 0.9 - 1.2 - 1.0 - 0.2 - 0.5 2005 5.8 - 7.8 - 2.0 - 2.2 - 0.1 - 0.3 - 2.5 - 2.5 0.2 - 0.2 0.8 0.2 0.6 - 0.4 0.0 2006 8.5 - 9.2 - 0.8 - 0.7 0.4 - 0.2 - 1.4 - 0.1 0.1 - 1.4 0.5 0.1 - 0.1 0.1 - 0.1 2007 4.5 - 5.5 - 1.0 - 0.5 0.2 0.4 - 0.4 - 0.5 0.0 0.0 - 0.7 - 0.2 0.0 - 0.2 - 0.3
tabuľka 6 Úprava vzťahu deficitu a dlhu verejnej správy ( v percentách HDP ) 1998 Zmena dlhu verejnej správy 1 ) Prebytok (+)/ deficit (-) verejnej správy Úprava vzťahu deficitu a dlhu Čistý nákup (+)/ čistý predaj (--) finančných aktív Hotovosť a vklady Úvery a cenné papiere okrem akcií Akcie a ostatné podiely Privatizácia Vklady do základného imania Ostatné Ostatné finančné aktíva Zmena dlhu verejnej správy v dôsledku precenenia Kurzové zisky (--)/ straty (+) z devízových položiek Ostatné účinky precenenia 2 ) Ostatné zmeny dlhu verejnej správy 3 ) 7,6 - 8,0 - 0,4 - 2,9 - 1,4 - 0,4 - 1,4 - 1,3 0,4 - 0,5 0,3 2,5 2,7 - 0,2 0,1 1999 6,0 - 5,4 0,7 - 1,1 1,5 - 0,2 - 2,1 - 1,9 0,0 - 0,3 - 0,3 0,9 0,9 0,1 0,8 2000 2,8 - 2,9 - 0,1 - 2,0 - 0,8 - 0,3 - 0,3 - 0,7 0,1 0,3 - 0,5 1,1 1,0 0,1 0,8 2001 4,0 - 4,0 0,0 2,7 1,6 - 0,1 1,1 - 0,9 1,8 0,2 0,0 - 1,0 - 1,1 0,1 - 1,7 2002 9,4 - 8,9 0,5 - 0,7 - 1,8 - 0,1 1,0 - 0,6 1,5 0,1 0,2 - 0,4 - 0,6 0,2 1,6 2003 7,4 - 7,2 0,2 - 0,5 0,1 - 0,2 - 0,6 - 0,7 0,1 0,0 0,2 1,3 1,2 0,1 - 0,6 2004 6,3 - 6,5 - 0,1 1,5 1,1 0,5 - 0,9 - 0,3 0,1 - 0,7 0,9 - 1,2 - 1,0 - 0,2 - 0,5 2005 5,8 - 7,8 - 2,0 - 2,2 - 0,1 - 0,3 - 2,5 - 2,5 0,2 - 0,2 0,8 0,2 0,6 - 0,4 0,0 2006 8,5 - 9,2 - 0,8 - 0,7 0,4 - 0,2 - 1,4 - 0,1 0,1 - 1,4 0,5 0,1 - 0,1 0,1 - 0,1 2007 4,5 - 5,5 - 1,0 - 0,5 0,2 0,4 - 0,4 - 0,5 0,0 0,0 - 0,7 - 0,2 0,0 - 0,2 - 0,3
ECB Convergence Report May 2008 145
ECB Konvergenčná správa Máj 2008
Chart 4 General government expenditure and revenue ( as a percentage of GDP ) total expenditure total revenue 54 52 50 48 46 44 42 40 1998 Source : ESCB . 2000 2002 2004 2006 54 52 50 48 46 44 42 40
149 Graf 4 Príjmy a výdavky verejnej správy ( v percentách HDP ) Celkové výdavky Celkové príjmy 54 52 50 48 46 44 42 40 1998 2000 2002 2004 2006 54 52 50 48 46 44 42 40
Chart 5 Potential future debt ratios under alternative assumptions for fiscal balance ratios constant primary balance constant overall balance balanced budget 70 68 66 64 62 60 58 56 2008 2009 2010 2011 70 68 66 64 62 60 58 56
Graf 5 Potenciálne pomery dlhu v budúcnosti pri rôznej predpokladanej výške rozpočtového salda Konštantné primárne saldo Konštantné celkové saldo Vyrovnaný rozpočet 70 68 66 64 62 60 58 56 2008 2009 2010 2011 70 68 66 64 62 60 58 56
Sources : European Commission projections and ECB calculations .
Zdroj : ESCB . Zdroj : Projekcie Európskej komisie a výpočty ECB .
Note : The three scenarios assume that the debt ratio for 2008 is 66.5% of GDP as forecast and that the overall balance of - 4.0% of GDP or the primary balance of 0.2% of GDP for 2008 will be kept constant over the period considered ( as a percentage of GDP ) , or , alternatively , that a balanced budget is maintained from 2009 onwards .
Poznámka : Uvedené tri scenáre vychádzajú z predkladu , že pomer dlhu k HDP v roku 2008 podľa očakávaní dosiahne 66,5 % a že celkové saldo vo výške - 4,0 % HDP , resp . primárne saldo vo výške 0,2 % HDP v roku 2008 zostane počas sledovaného obdobia konštantné ( v percentách HDP ) , resp .
The nominal rate of interest is assumed to be at 6 % ( an average real cost of public debt outstanding of 4 % plus 2 % inflation ) .
Nominálna úroková miera sa predpokladá na úrovni 6 % ( priemerné reálne náklady na nesplatený dlh verejnej správy vo výške 4 % plus 2 % inflácia ) .
The real GDP growth rate is as projected by the European Commission in its spring 2008 forecast for 2009 and as assumed by the EU 's Economic Policy Committee and the European Commission for 2010 and 2011 .
Rast reálneho HDP vychádza z projekcií Európskej komisie na rok 2009 z jari 2008 a predpokladov Výboru pre hospodársku politiku EÚ a Európskej komisie na roky 2010 a 2011 .
Deficit-debt adjustments are assumed to be equal to zero .
Pokiaľ ide o úpravy vzťahu deficitu a dlhu , predpokladá sa , že budú nulové .
Table 7 General government budgetary position ( as a percentage of GDP ) 1998 Total revenue Current revenue Direct taxes Indirect taxes Social security contributions Other current revenue Capital revenue Total expenditure Current expenditure Compensation of employees Social benefits other than in kind Interest payable of which : impact of swaps and FRAs Other current expenditure Capital expenditure Surplus (+)/ deficit (-) Primary balance Surplus / deficit , net of government investment expenditure 43.5 43.1 8.8 15.4 13.8 5.1 0.4 51.5 43.6 10.6 13.1 7.6 0.0 12.3 7.9 - 8.0 - 0.4 - 4.7 1999 43.3 42.8 9.3 15.9 13.0 4.7 0.4 48.6 43.6 10.6 13.0 7.2 0.0 12.8 5.0 - 5.4 1.8 - 2.5 2000 43.6 43.2 9.5 16.1 12.9 4.6 0.4 46.5 40.6 10.5 12.4 5.3 - 0.1 12.4 5.9 - 2.9 2.4 0.3 2001 43.2 42.7 10.0 15.3 12.9 4.4 0.5 47.2 40.7 11.1 12.6 4.6 0.0 12.5 6.5 - 4.0 0.6 - 0.3 2002 42.4 41.9 10.1 14.9 12.9 4.0 0.5 51.3 42.3 12.2 13.3 4.0 0.0 12.9 8.9 - 8.9 - 4.9 - 4.0 2003 41.9 41.5 9.4 15.6 12.6 3.9 0.4 49.1 43.6 13.1 13.8 4.0 0.0 12.6 5.5 - 7.2 - 3.2 - 3.7 2004 42.4 42.0 9.0 16.1 12.4 4.6 0.4 48.9 44.1 12.6 13.9 4.4 0.0 13.2 4.8 - 6.5 - 2.1 - 2.9 2005 42.1 41.4 9.0 15.5 12.6 4.3 0.7 49.9 44.6 12.6 14.5 4.1 0.0 13.4 5.3 - 7.8 - 3.7 - 3.8 2006 42.6 41.7 9.3 15.0 12.6 4.8 0.9 51.9 45.7 12.2 15.0 3.9 - 0.1 14.6 6.2 - 9.2 - 5.3 - 4.8 2007 44.6 44.0 10.2 15.6 13.6 4.6 0.6 50.1 44.7 11.4 15.2 4.1 0.0 13.9 5.5 - 5.5 - 1.4 - 1.9
tabuľka 7 Rozpočtová pozícia verejnej správy ( v percentách HDP ) 1998 Celkové príjmy Bežné príjmy Priame dane Nepriame dane Príspevky sociálneho zabezpečenia Ostatné bežné príjmy Kapitálové príjmy Celkové výdavky Bežné výdavky Odmeny zamestnancom Sociálne dávky okrem naturálnych sociálnych transferov Úrokové výdavky Z toho : vplyv swapov a kontraktov FRA Ostatné bežné výdavky Kapitálové výdavky Prebytok (+)/ deficit (-) Primárne saldo Prebytok / deficit po očistení o investičné výdavky verejnej správy 43,5 43,1 8,8 15,4 13,8 5,1 0,4 51,5 43,6 10,6 13,1 7,6 0,0 12,3 7,9 - 8,0 - 0,4 - 4,7 1999 43,3 42,8 9,3 15,9 13,0 4,7 0,4 48,6 43,6 10,6 13,0 7,2 0,0 12,8 5,0 - 5,4 1,8 - 2,5 2000 43,6 43,2 9,5 16,1 12,9 4,6 0,4 46,5 40,6 10,5 12,4 5,3 - 0,1 12,4 5,9 - 2,9 2,4 0,3 2001 43,2 42,7 10,0 15,3 12,9 4,4 0,5 47,2 40,7 11,1 12,6 4,6 0,0 12,5 6,5 - 4,0 0,6 - 0,3 2002 42,4 41,9 10,1 14,9 12,9 4,0 0,5 51,3 42,3 12,2 13,3 4,0 0,0 12,9 8,9 - 8,9 - 4,9 - 4,0 2003 41,9 41,5 9,4 15,6 12,6 3,9 0,4 49,1 43,6 13,1 13,8 4,0 0,0 12,6 5,5 - 7,2 - 3,2 - 3,7 2004 42,4 42,0 9,0 16,1 12,4 4,6 0,4 48,9 44,1 12,6 13,9 4,4 0,0 13,2 4,8 - 6,5 - 2,1 - 2,9 2005 42,1 41,4 9,0 15,5 12,6 4,3 0,7 49,9 44,6 12,6 14,5 4,1 0,0 13,4 5,3 - 7,8 - 3,7 - 3,8 2006 42,6 41,7 9,3 15,0 12,6 4,8 0,9 51,9 45,7 12,2 15,0 3,9 - 0,1 14,6 6,2 - 9,2 - 5,3 - 4,8 2007 44,6 44,0 10,2 15,6 13,6 4,6 0,6 50,1 44,7 11,4 15,2 4,1 0,0 13,9 5,5 - 5,5 - 1,4 - 1,9
HUNGARY Table 8 Projections of the ageing-induced fiscal burden ( percentages ) 2004 Elderly dependency ratio ( population aged 65 and over as a proportion of the population aged 15-64 ) Change in age-related government expenditure ( percentage points of GDP ) compared with 2004 22.6 2010 23.2 0.4 2020 29.2 1.4 2030 32.0 2.7 2040 38.1 5.8 2050 47.0 7.3
MAĎARSKO Tabuľka 8 Projekcie rozpočtovej záťaže v dôsledku starnutia obyvateľstva ( v percentách ) 2004 Pomer populácie v poproduktívnom veku ( počet osôb starších ako 65 rokov k počtu osôb vo veku od 15 do 64 rokov ) Zmena výdavkov súvisiacich so starnutím obyvateľstva ( percentuálne body HDP ) v porovnaní s r. 2004 22,6 2010 23,2 0,4 2020 29,2 1,4 2030 32,0 2,7 2040 38,1 5,8 2050 47,0 7,3
ECB Convergence Report May 2008 147
ECB Konvergenčná správa Máj 2008
Table 9 ( a ) Exchange rate stability Membership of the exchange rate mechanism ( ERM II ) Exchange rate level in April 2006 in HUF / EUR Maximum upward deviation 1 ) Maximum downward deviation 1 )
tabuľka 9 ( a ) Stabilita výmenného kurzu Účasť v mechanizme výmenných kurzov ( ERM II ) Výmenný kurz HUF / EUR v apríli 2006 Maximálna odchýlka nahor 1 ) Maximálna odchýlka nadol 1 ) Nie 265,471 7,7 - 6,6
( b ) Key indicators of exchange rate pressure for the Hungarian forint ( average of three-month period ending in specified month ) 2006 Sep. 10.2 4.1 2007 June Sep. 6.3 3.5 8.6 2.9 2008 Mar . 8.9 3.4
( b ) Kľúčové indikátory tlakov na výmenný kurz maďarského forintu ( priemer trojmesačného obdobia končiaceho sa daným mesiacom ) Jún Volatilita výmenného kurzu 1 ) Diferenciál krátkodobej úrokovej miery 2 ) 10,9 3,4 2006 Sep. 10,2 4,1 Dec. 7,4 4,5 Mar . 7,5 4,1 2007 Jún Sep. 6,3 3,5 8,6 2,9 Dec. 6,4 2,6 2008 Mar .
Dec. 6.4 2.6 Sources : National data and ECB calculations .
Zdroj : Národné údaje a výpočty ECB .
2 ) Differential ( in percentage points ) between three-month Treasury bill rates and the three-month EURIBOR .
2 ) Rozdiel ( v percentuálnych bodoch ) medzi trojmesačnou medzibankovou úrokovou mierou a trojmesačným EURIBOR-om .
Chart 6 Hungarian forint : nominal exchange rate development against the euro ( a ) Exchange rate over the reference period ( daily data ;
Graf 6 Maďarský forint : nominálny výmenný kurz voči euru ( a ) Výmenný kurz v referenčnom období ( denné údaje ;
19 April 2006 to 18 April 2008 ) 80 85 90 95 100 105 110 115 120 2006 2007 80 85 90 95 100 105 110 115 120 80 85 90 95 100 105 110 115 120 1998 2000 2002 2004 2006 ( b ) Exchange rate over the last ten years ( monthly data ;
apríl 2006 až 18 . apríl 2008 ) 80 85 90 95 100 105 110 115 120 2006 2007 80 85 90 95 100 105 110 115 120 80 85 90 95 100 105 110 115 120 1998 2000 2002 2004 2006 ( b ) Výmenný kurz za posledných 10 rokov ( mesačné údaje ;
19 April 1998 to 18 April 2008 ) 80 85 90 95 100 105 110 115 120
apríl 1998 až 18 . apríl 2008 ) 80 85 90 95 100 105 110 115 120
Note : An upward movement of the line indicates an appreciation of the Hungarian forint , while a downward movement indicates a depreciation .
Poznámka : Pohyb krivky nahor znamená zhodnotenie maďarského forintu , pohyb nadol znamená znehodnotenie . 152
148 ECB Convergence Report May 2008
ECB Konvergenčná správa Máj 2008
HUNGARY Table 10 Hungarian forint : real exchange rate developments ( monthly data ;
MAĎARSKO Tabuľka 10 Maďarský forint : vývoj reálneho výmenného kurzu ( mesačné údaje ;
percentage deviation in March 2008 from ten-year average calculated for the period April 1998 - March 2008 ) Mar . 2008 Real bilateral exchange rate against the euro Memo items : Nominal effective exchange rate 2 ) Real effective exchange rate 1 ) , 2 ) 1 )
percentuálna odchýlka v marci 2008 od desaťročného priemeru vypočítaného za obdobie apríl 1998 až marec 2008 ) Marec 2008 Reálny dvojstranný výmenný kurz voči euru 1 ) Informatívne položky : Nominálny efektívny výmenný kurz 2 ) Reálny efektívny výmenný kurz 1 ) , 2 ) 15,3 2,5 21,0
Table 11 External developments ( as a percentage of GDP , unless otherwise stated ) 1998 Balance of payments Current account and capital account balance 1 ) Current account balance Goods balance Services balance Income balance Current transfers balance Capital account balance Combined direct and portfolio investment balance 1 ) Direct investment balance Portfolio investment balance Other investment balance Reserve assets Exports of goods and services Imports of goods and services Net international investment position 2 ) Gross external debt 2 ) - 6.8 - 7.2 0.4 10.6 6.5 4.1 61.9 63.4 .
Tabuľka 11 Vývoj vo vzťahu k zahraničiu ( v percentách HDP , ak nie je uvedené inak ) 1998 Platobná bilancia Bežný a kapitálový účet 1 ) Bežný účet Bilancia tovarov Bilancia služieb Bilancia výnosov Bežné transfery Kapitálový účet Priame a portfóliové investície 1 ) Priame investície Portfóliové investície Ostatné investície Rezervné aktíva Vývoz tovarov a služieb Dovoz tovarov a služieb Čistá medzinárodná investičná pozícia 2 ) Hrubý zahraničný dlh 2 ) - 6,8 - 7,2 0,4 10,6 6,5 4,1 61,9 63,4 .
Table 12 Indicators of integration with the euro area ( as a percentage of the total ) 1998 External trade with the euro area Exports of goods Imports of goods Investment position with the euro area Inward direct investment 1 ) Outward direct investment 1 ) Portfolio investment liabilities 1 ) Portfolio investment assets 1 ) Memo items : External trade with the EU Exports of goods Imports of goods 68.1 58.9 1999 71.5 60.3 2000 70.6 54.2 2001 69.6 53.8 59.9 28.3 2002 66.4 52.2 60.9 47.1 2003 65.9 51.2 70.6 33.8 2004 63.3 54.1 66.3 10.9 70.4 49.4 2005 59.6 54.3 61.8 18.3 76.4 53.8 2006 56.3 52.6 39.9 24.3 69.8 78.3 2007 54.0 51.8 - 79.9 70.4
Tabuľka 12 Ukazovatele integrácie do eurozóny ( v percentách z celku ) 1998 Zahraničný obchod s eurozónou Vývoz tovaru Dovoz tovaru Investičná pozícia voči eurozóne Priame investície v SR 1 ) Priame investície v eurozóne 1 ) Portfóliové investície -- pasíva 1 ) Portfóliové investície -- aktíva 1 ) Informatívne položky : Zahraničný obchod s EÚ Vývoz tovaru Dovoz tovaru 68,1 58,9 1999 71,5 60,3 2000 70,6 54,2 2001 69,6 53,8 59,9 28,3 2002 66,4 52,2 60,9 47,1 2003 65,9 51,2 70,6 33,8 2004 63,3 54,1 66,3 10,9 70,4 49,4 2005 59,6 54,3 61,8 18,3 76,4 53,8 2006 56,3 52,6 39,9 24,3 69,8 78,3 2007 54,0 51,8 -
Sources : ESCB , European Commission ( Eurostat ) and IMF .
78,7 69,3 Zdroj : ESCB , Európska komisia ( Eurostat ) a MMF .
average of observations through period ) 2007 Dec. Long-term interest rate Reference value 1 ) Euro area 2 ) 6.9 4.4 2008 Feb. 7.6 4.1 Apr. 2007 to Mar .
priemer za obdobie ) 2007 Dec. Dlhodobá úroková miera Referenčná hodnota 1 ) Eurozóna 2 ) 6,9 4,4 Jan. 7,1 4,2 2008 Feb. 7,6 4,1 Mar . 8,4 4,1 Apr. 2007 až mar .
Chart 7 Long-term interest rate ( LTIR ) ( a ) Long-term interest rate ( LTIR ) ( monthly averages in percentages ) ( b ) LTIR and HICP inflation differentials vis-à-vis the euro area ( monthly averages in percentage points ) long-term interest rate differential HICP inflation differential 9.0 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Sources : ECB and European Commission ( Eurostat ) . 9.0 8.5 8.0 7.5 4.0 7.0 6.5 6.0 5.5 2.0 0.0 - 2.0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2.0 0.0 - 2.0 4.0 10.0 8.0 6.0 10.0 8.0 6.0
Graf 7 dlhodobá úroková miera ( a ) Dlhodobá úroková miera ( b ) Diferenciál dlhodobej úrokovej miery a inflácie HICP voči eurozóne long-term interest rate differential HICP inflation differential 9,0 8,5 8,0 7,5 7,0 6,5 6,0 5,5 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 9,0 8,5 8,0 7,5 7,0 6,5 6,0 5,5 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 - 2,0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 - 2,0 Zdroj : ECB a Európska komisia ( Eurostat ) .
Table 14 Selected indicators of financial development and integration ( as a percentage of GDP , unless otherwise stated ) 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Memo item euro area ( 2007 ) 14.1 31.5 59.7 21.4 81.4 73.8 125.3 10.7
tabuľka 14 Vybrané ukazovatele finančného vývoja a integrácie ( v percentách HDP , ak nie je uvedené inak ) 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Informatívna položka eurozóna ( 2007 ) 81,4 73,8 125,3 10,7
Sources : ESCB , Federation of European Securities Exchanges , OMX and national stock exchanges .
14,1 31,5 59,7 21,4 Zdroj : ECB , Federation of European Securities Exchanges , OMX a národné burzy .
4 ) Outstanding amount of deposits and debt securities issued by resident MFIs ( excluding the NCB ) held by euro area MFIs as a percentage of resident MFIs » liabilities .
Úvery zahŕňajú nesplatené pôžičky a dlhové cenné papiere . 154
150 ECB Convergence Report May 2008
ECB Konvergenčná správa Máj 2008
POLAND 5.7 5.7.1
POĽSKO 5.7
POLAND PRICE DEVELOPMENTS Over the reference period from April 2007 to March 2008 , the 12-month average rate of HICP inflation in Poland was 3.2% , i.e. at the reference value for the criterion on price stability ( see Table 1 ) .
5.7.1 CENOVÝ VÝVOJ V sledovanom období od apríla 2007 do marca 2008 dosahovala priemerná dvanásťmesačná miera inflácie HICP v Poľsku 3,2 %, čo je v súlade s referenčnou hodnotou kritéria cenovej stability ( tabuľka 1 ) .
Looking back over a longer period , consumer price inflation followed a broad downward trend until 2003 , since when it has fluctuated around an average of 2.5% .
Spätný pohľad na dlhšie obdobie naznačuje , že inflácia meraná indexom spotrebiteľských cien celkovo vykazovala klesajúci trend až do roku 2003 , a potom sa pohybovala v priemernej výške približne 2,5 %.
HICP inflation declined from 11.8% in 1998 to 0.7% in 2003 ( see Chart 1 ) .
Inflácia HICP sa znížila z 11,8 % v roku 1998 na 0,7 % v roku 2003 ( graf 1 ) .
In 2004 , however , inflation picked up sharply , mainly due to increases in administered prices and indirect taxes , but also due to the higher food prices stemming from Poland 's accession to the EU .
V roku 2004 však inflácia prudko stúpla , najmä v dôsledku zvýšenia regulovaných cien a nepriamych daní , ale tiež kvôli vyšším cenám potravín po vstupe Poľska do EÚ .
In 2005 and 2006 inflation fell notably as a result of the fading inflationary impact of EU accession , the appreciation of the Polish zloty and past monetary policy decisions , but then rose again to 2.6% in 2007 .
V roku 2005 a 2006 sa inflácia výrazne znížila v dôsledku doznievania vplyvov vstupu do EÚ , zhodnotenia poľského zlotého a predchádzajúcich rozhodnutí menovej politiky . V roku 2007 sa však opäť zvýšila na 2,6 %.
This long-term process of disinflation reflects a number of important policy choices , most notably the orientation of monetary policy towards the achievement of price stability , which is the primary objective , as enshrined in the central bank law .
Tento dlhodobý proces znižovania inflácie je odrazom viacerých dôležitých politických rozhodnutí , najmä orientácie menovej politiky na udržiavanie cenovej stability , ktorá je hlavným cieľom menovej politiky ustanoveným v zákone o centrálnej banke .
Narodowy Bank Polski operates a floating exchange rate system and an inflation targeting framework , which has had a medium-term CPI inflation target of 2.5% ± 1 percentage point since 2004 .
Narodowy Bank Polski uplatňuje systém pohyblivého kurzu a inflačného cielenia . Strednodobý cieľ inflácie CPI je od roku 2004 stanovený vo výške 2,5 % ± 1 percentuálny bod .
The inflation targeting framework has been refined several times .
Systém inflačného cielenia bol niekoľkokrát prepracovaný .
In general , the disinflation process took place despite increases in the fiscal deficit in some years , and was supported by a number of reforms designed to enhance product market competition , improve financial market liberalisation and make the labour market more flexible .
Vo všeobecnosti došlo k procesu znižovania inflácie aj napriek nárastu rozpočtového deficitu v niektorých rokoch , pričom bol tento proces podporený viacerými reformami zameranými na zvyšovanie konkurencie na trhu tovarov a služieb , vyššou liberalizáciou finančného trhu a zabezpečením väčšej flexibility pracovného trhu .
Inflation developments should be seen against a background of relatively strong real GDP growth .
Vývoj inflácie treba sledovať na pozadí relatívne výrazného rastu reálneho HDP .
After a sharp slowdown at the beginning of this decade , recent macroeconomic developments have been characterised by a sustained upswing in economic activity , which was only partly interrupted in the first half of 2005 .
Po prudkom poklese na začiatku tohto desaťročia bol nedávny makroekonomický vývoj charakterizovaný vzostupom hospodárskej aktivity , ktorý bol iba z časti prerušený v prvej polovici roka 2005 .
Output has expanded at an annual rate of above 6 % since 2006 , driven mainly by domestic demand on the back of an ever improving labour market situation and stronger credit growth to the private sector .
Produkcia sa od roku 2006 zvyšuje ročným tempom viac ako 6 %, k čomu prispieva najmä domáci dopyt sprevádzaný zlepšujúcou sa situáciou na trhu práce a výrazným rastom objemu úverov poskytovaných súkromnému sektoru .