natgillin/translations-raw huggingface dataset:
ABBREVIATIONS SEPA SCT SDD CSM IBAN BIC AOS Single Euro Payments Area SEPA credit transfer SEPA direct debit clearing and settlement mechanism International Bank Account Number Bank Identifier Code additional optional service
SKRATKY SEPA SCT SDD CSM IBAN BIC AOS Jednotná oblasť platieb v eurách ( Single Euro Payments Area ) SEPA úhrada ( SEPA Credit Transfer ) SEPA inkaso ( SEPA Direct Debit ) mechanizmus klíringu a zúčtovania ( Clearing and Settlement Mechanism ) medzinárodné číslo bankového účtu ( International Bank Account Number ) identifikačný kód banky ( Bank Identifier Code ) doplnková voliteľná služba ( Additional Optional Service )
© European Central Bank , 2009 Address : Kaiserstrasse 29 , 60311 Frankfurt am Main , Germany Postal address : Postfach 16 03 19 , 60066 Frankfurt am Main , Germany Telephone : + 49 69 1344 0 ;
© Európska centrálna banka 2009 Adresa : Kaiserstrasse 29 , 60311 Frankfurt nad Mohanom , Nemecko Poštová adresa : Postfach 16 03 19 , 60066 Frankfurt am Main , Germany Telefón : + 49 69 1344 0 ;
Fax : + 49 69 1344 6000 All rights reserved .
Fax : + 49 69 1344 6000 Všetky práva vyhradené .
ISBN 978-92-899-0383-7 ( online ) ECB Eurosystem 's SEPA expectations March 2009 16
ISBN 978-92-899-0437-7 ( elektronická verzia ) ECB Očakávania Eurosystému v oblasti SEPA Marec 2009
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2008 &gt; 9 October 2008
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2008 &gt; 9 . októbra 2008
9 October 2008 - Monthly Bulletin
9 . októbra 2008 - Mesačný bulletin
Decisions of 8 October 2008
Rozhodnutia z 8 . októbra 2008
This issue of the Monthly Bulletin was finalised before the Governing Council 's decision to cut the key ECB interest rates and to change the tender procedure and the standing facilities corridor on 8 October 2008 .
Uzávierka tohto vydania Mesačného bulletinu bola predtým , ako Rada guvernérov dňa 8 . októbra 2008 rozhodla o znížení kľúčových úrokových sadzieb ECB a o zmenách týkajúcich sa tendrov a koridoru automatických operácií .
The press releases referring to that decision are as follows :
V súvislosti s týmito rozhodnutiami boli zverejnené nasledujúce tlačové správy :
Monetary policy decisions
Rozhodnutia o menovej politike
The minimum bid rate on the main refinancing operations of the Eurosystem will be reduced by 50 basis points to 3.75% , with effect from the main refinancing operation to be settled on 15 October 2008 .
minimálna akceptovateľná úroková sadzba pre hlavné refinančné obchody Eurosystému sa s účinnosťou od obchodu splatného 15 . októbra 2008 zníži o 50 bázických bodov na 3,75 %,
The interest rate on the marginal lending facility will be reduced by 50 basis points to 4.75% , with immediate effect .
úroková sadzba pre jednodňové refinančné obchody sa s okamžitou účinnosťou znižuje o 50 bázických bodov na 4,75 %,
The interest rate on the deposit facility will be reduced by 50 basis points to 2.75% , with immediate effect .
úroková sadzba pre jednodňové sterilizačné obchody sa s okamžitou účinnosťou znižuje o 50 bázických bodov na 2,75 %.
Changes in tender procedure and in the standing facilities corridor
Zmeny týkajúce sa tendrov a koridoru automatických operácií
As from the operation settled on 15 October , the weekly main refinancing operations will be carried out through a fixed-rate tender procedure with full allotment at the interest rate on the main refinancing operation , i.e. currently 3.75% .
Týždenné hlavné refinančné obchody sa budú od obchodu splatného 15 . októbra uskutočňovať prostredníctvom tendra s pevnou úrokovou sadzbou s plným objemom pridelenia pri úrokovej sadzbe hlavných refinančných obchodov , čo je v súčasnosti 3,75 %.
As of 9 October , the ECB will reduce the corridor of standing facilities from 200 basis points to 100 basis points around the interest rate on the main refinancing operation .
Od 9 . októbra ECB zúži koridor automatických operácií z 200 bázických bodov na 100 bázických bodov okolo úrokovej sadzby hlavného refinančného obchodu .
The ECB will continue to steer liquidity towards balanced conditions in a way which is consistent with the objective to keep short-term rates close to the interest rate on the main refinancing operation . Editorial
ECB bude aj naďalej riadiť likviditu v snahe zabezpečiť vyrovnaný stav , a to spôsobom , ktorý je v súlade s cieľom udržiavať krátkodobé úrokové sadzby blízko úrokovej sadzby hlavných refinančných obchodov .
[ 1 ] On the basis of its regular economic and monetary analyses , at its meeting on 2 October the Governing Council decided to leave the key ECB interest rates unchanged .
[ 1 ] Rada guvernérov ECB na svojom zasadnutí 2 . októbra 2008 na základe pravidelnej ekonomickej a menovej analýzy rozhodla , že kľúčové úrokové sadzby ECB ponechá na nezmenenej úrovni .
The Governing Council discussed extensively the recent intensification of the financial market turmoil and its possible impact on economic activity and inflation , recognising the extraordinarily high level of uncertainty stemming from latest developments .
Rada guvernérov podrobne prediskutovala súčasné zintenzívnenie napätia na finančných trhoch a jeho možný vplyv na hospodársku aktivitu a infláciu , pričom potvrdila mimoriadne vysokú úroveň neistoty vyplývajúcej z nedávneho vývoja .
In this context , the Governing Council stressed the crucial importance of keeping inflation expectations firmly anchored in line with its objective of price stability .
V tomto kontexte Rada guvernérov zdôraznila zásadný význam udržiavania inflačných očakávaní pevne ukotvených na úrovni zodpovedajúcej jej cieľu cenovej stability .
Price stability fosters an efficient allocation of resources , contains inflation risk premia and longer-term financing costs , and preserves the purchasing power of the euro . In so doing , it supports sustainable growth and employment and contributes to financial stability .
Cenová stabilita podporuje efektívne rozdeľovanie zdrojov , brzdí rast prémií za inflačné riziko a nákladov na dlhodobejšie financovanie a chráni kúpnu silu eura , čím podporuje udržateľný rast a zamestnanosť a prispieva k finančnej stabilite .
The most recent data clearly confirm that economic activity in the euro area is weakening , with dampened domestic demand and tighter financing conditions .
Najnovšie údaje jednoznačne potvrdzujú , že pri oslabenom domácom dopyte a menej priaznivých podmienkach financovania hospodárska aktivita v eurozóne slabne .
At the same time , the Governing Council recognised that annual inflation rates are likely to remain well above levels consistent with price stability for some time .
Rada guvernérov zároveň konštatovala , že ročná miera inflácie pravdepodobne dlhší čas zostane výrazne nad úrovňou zodpovedajúcou cenovej stabilite .
With the weakening of demand , upside risks to price stability have diminished somewhat , but they have not disappeared .
S oslabením dopytu sa inflačné riziká ohrozujúce cenovú stabilitu mierne znížili , nezmizli však úplne .
While the still strong underlying pace of monetary expansion points to upside risks to price stability over the medium term , the growth of broad money and credit aggregates is showing some further signs of moderation .
Hoci stále výrazné tempo rastu peňažnej zásoby poukazuje na inflačné riziká ohrozujúce cenovú stabilitu v strednodobom horizonte , rast širokého menového i úverového agregátu naďalej vykazuje známky spomaľovania .
Against this background , the Governing Council stressed that it remains imperative to avoid broad-based second-round effects in price and wage-setting and called upon all parties concerned to meet their responsibilities in the face of the current exceptional challenges .
Za týchto okolností Rada guvernérov zdôraznila , že je stále nevyhnutné predchádzať plošným sekundárnym účinkom na tvorbu cien a miezd a vyzvala všetky zainteresované strany , aby si v súčasnej mimoriadne zložitej situácii plnili svoje povinnosti .
Accordingly , the Governing Council confirmed its determination to secure price stability in the medium term and that it will continue to monitor very closely all developments over the period ahead .
Rada guvernérov v tomto smere potvrdila , že je odhodlaná zabezpečiť cenovú stabilitu v strednodobom horizonte a že bude v ďalšom období aj naďalej veľmi pozorne sledovať vývoj všetkých ukazovateľov .
When analysing current developments in economic activity , it needs to be stressed that the current situation brings with it an extraordinarily high degree of uncertainty , in large part stemming from the recent intensification of the financial market turmoil .
V rámci analýzy aktuálneho vývoja hospodárskej aktivity je potrebné zdôrazniť , že terajšiu situáciu sprevádza mimoriadne vysoký stupeň neistoty , ktorá vo veľkej miere vyplýva zo súčasného zintenzívnenia napätia na finančných trhoch .
This complicates any assessment of the near to medium-term economic prospects .
Táto skutočnosť komplikuje akékoľvek hodnotenie hospodárskeho vývoja z krátkodobej až strednodobej perspektívy .
As the world economy as a whole is feeling the adverse effects of the intensified and prolonged financial market turmoil , the most recent data clearly confirm that economic activity in the euro area is weakening , with dampened domestic demand and tighter financing conditions .
V období , keď na svetovú ekonomiku ako celok nepriaznivo vplýva intenzívne a dlhotrvajúce napätie na finančných trhoch , najnovšie údaje jednoznačne potvrdzujú , že pri oslabenom domácom dopyte a menej priaznivých podmienkach financovania hospodárska aktivita v eurozóne slabne .
The fall in oil prices from their peak in July and ongoing growth in emerging market economies might support a gradual recovery in the course of 2009 .
Pokles cien ropy z vysokých júlových hodnôt a pokračujúci hospodársky rast v rozvíjajúcich sa ekonomikách by mohli v priebehu roka 2009 prispieť k postupnému oživeniu .
In the view of the Governing Council , the economic outlook is subject to increased downside risks , mainly stemming from a scenario of ongoing financial market tensions affecting the real economy more adversely than currently foreseen .
Podľa názoru Rady guvernérov výhľad hospodárskeho vývoja ohrozujú zvýšené riziká pomalšieho rastu , ktoré vyplývajú najmä z možnosti , že pretrvávajúce napätie na finančných trhoch bude mať na reálnu ekonomiku horší vplyv , ako sa očakáva v súčasnosti .
Other downside risks relate to the possibility of renewed increases in highly volatile energy and food prices , disorderly developments owing to global imbalances and rising protectionist pressures .
Riziká sa tiež spájajú s možnosťou obnoveného rastu vysoko volatilných cien energií a potravín , nerovnomerného vývoja v dôsledku globálnych nerovnováh a vyšších protekcionistických tlakov .
With regard to price developments , annual HICP inflation has remained considerably above the level consistent with price stability since last autumn , standing at 3.6% in September according to Eurostat 's flash estimate , after 3.8% in August .
Pokiaľ ide o cenový vývoj , ročná miera inflácie HICP od jesene minulého roka výrazne prekračuje úroveň zodpovedajúcu cenovej stabilite , keď v septembri 2008 ( podľa rýchleho odhadu Eurostatu ) dosiahla 3,6 % a v auguste 3,8 %. Táto stále znepokojujúca hladina inflácie je vo veľkej miere dôsledkom priamych i nepriamych účinkov predchádzajúceho výrazného rastu svetových cien energií a potravín .
This still worrying level of inflation is largely the consequence of both the direct and indirect effects of past surges in energy and food prices at the global level . Moreover , wage growth has been picking up rather strongly in recent quarters , in spite of a weaker growth momentum and at a time when labour productivity growth has decelerated .
Okrem toho sa v posledných štvrťrokoch pomerne výrazne zrýchľuje rast miezd , napriek slabšej dynamike hospodárskeho rastu a v čase , keď sa spomaľuje rast produktivity práce . Výsledkom tohto vývoja bol prudký medziročný nárast jednotkových nákladov práce ( na 3,4 %) v druhom štvrťroku tohto roka po niekoľkých rokoch miernejšieho rastu ( na úrovni 1 až 1,5 %) .
This resulted in a sharp increase in the year-on-year unit labour cost -- to 3.4% -- in the second quarter of this year , after several years of more moderate increases in the order of 1-1 ½%. Looking ahead , on the basis of current commodity futures prices , annual HICP inflation rates are likely to remain well above levels consistent with price stability for some time , moderating gradually during the course of 2009 .
Čo sa týka ďalšieho vývoja , zo súčasných cien komoditných futures vyplýva , že ročná miera inflácie HICP pravdepodobne dlhší čas zostane výrazne nad úrovňou zodpovedajúcou cenovej stabilite a v roku 2009 sa bude postupne znižovať .
At the policy-relevant medium-term horizon , taking into account the weakening in demand , upside risks to price stability have diminished somewhat , but they have not disappeared .
V strednodobom horizonte , relevantnom z hľadiska menovej politiky , sa inflačné riziká ohrozujúce cenovú stabilitu spolu s oslabením dopytu mierne znížili , nezmizli však úplne .
They include the possibility of previous commodity price rises having further and stronger indirect effects on consumer prices , as well as a renewed increase in commodity prices .
Je tu riziko , že predchádzajúci rast cien komodít bude mať ďalší a výraznejší nepriamy vplyv na spotrebiteľské ceny , ako aj riziko , že rast cien komodít sa obnoví .
In particular , there is a very strong concern that the emergence of broad-based second-round effects in price and wage-setting behaviour could add significantly to inflationary pressures .
Predovšetkým existujú vážne obavy , že k zvýšeniu inflačných tlakov by mohol výrazným spôsobom prispieť vznik plošných sekundárnych účinkov na tvorbu cien a miezd .
Moreover , unexpected rises in indirect taxes and administered prices could occur .
Zároveň môže dôjsť k neočakávanému zvýšeniu nepriamych daní a regulovaných cien .
Against this background , it is imperative to ensure that medium to longer-term inflation expectations remain firmly anchored at levels in line with price stability . This is all the more important in an environment of very high uncertainty .
V tejto situácii je nevyhnutné zabezpečiť , aby boli strednodobé až dlhodobejšie inflačné očakávania aj naďalej pevne ukotvené na úrovni zodpovedajúcej cenovej stabilite , a to predovšetkým v prostredí veľmi vysokej neistoty .
Broad-based second-round effects stemming from the impact of past energy and food price increases on price and wage-setting behaviour must be avoided .
Musí sa zabrániť plošným sekundárnym vplyvom predchádzajúceho rastu cien energií a potravín na tvorbu cien a miezd .
The Governing Council is monitoring price-setting behaviour and wage negotiations in the euro area with particular attention and once again expressed its concern about the existence of schemes in which nominal wages are indexed to consumer prices .
Rada guvernérov veľmi pozorne sleduje cenotvorbu a mzdové vyjednávania v eurozóne a znova vyjadruje svoje obavy z existencie systémov indexácie nominálnych miezd podľa rastu spotrebiteľských cien .
Such schemes involve the risk of upward shocks in inflation leading to a wage-price spiral , which would be detrimental to employment and competitiveness in the countries concerned .
Tieto systémy so sebou nesú riziko inflačných šokov vedúcich k roztočeniu mzdovo-cenovej špirály , ktorá by mala nepriaznivý vplyv na zamestnanosť a konkurencieschopnosť príslušných krajín .
The Governing Council therefore calls for these schemes to be abolished .
Rada guvernérov preto vyzýva , aby sa systémy tohto druhu zrušili .
Turning to the monetary analysis , the latest monetary data refer to the end of August and thus do not yet embody the impact of the recent intensification of the financial market turmoil .
Pokiaľ ide o menovú analýzu , najnovšie údaje o menovom vývoji sa vzťahujú na koniec augusta a preto ešte nie sú ovplyvnené súčasným zintenzívnením napätia na finančných trhoch .
Further data will be carefully evaluated in order to assess this impact .
Novšie údaje sa budú dôkladne analyzovať s cieľom vyhodnotiť tento vplyv .
As a general observation , previous episodes suggest that financial market tensions can have a relatively limited impact on monetary developments , but they have also been associated with large portfolio shifts and thus have exerted significant influence on monetary data .
Na základe predchádzajúcich skúseností možno všeobecne konštatovať , že napätie na finančných trhoch môže mať na menový vývoj relatívne obmedzený vplyv , no môže sa tiež spájať s rozsiahlymi portfóliovými presunmi a teda môže výrazne ovplyvniť údaje o menovom vývoji .
While the still strong underlying pace of monetary expansion points to upside risks to price stability over the medium term , data up to August show that the growth of broad money and credit aggregates moderated over the past few months , reflecting the monetary policy decisions taken since 2005 to address risks to price stability .
Hoci stále výrazné tempo rastu peňažnej zásoby poukazuje na inflačné riziká ohrozujúce cenovú stabilitu v strednodobom horizonte , podľa údajov za obdobie do augusta 2008 sa rast širokého menového i úverového agregátu v posledných štvrťrokoch spomalil , a to v dôsledku menovopolitických opatrení prijatých od roku 2005 s cieľom zakročiť proti rizikám ohrozujúcim cenovú stabilitu .
As a more detailed examination shows , the flat yield curve and the structure of bank deposit rates have led to a number of substitution effects .
Ako vyplýva z podrobnejšieho skúmania , plochý tvar výnosovej krivky a štruktúra úrokových sadzieb z vkladov v bankách vedú k viacerým substitučným efektom .
First , there has been a substitution from longer-term maturity assets into instruments covered by M3 , which offer similar remuneration but greater liquidity and less risk .
Po prvé , dochádza k prechodu od aktív s dlhšou splatnosťou k nástrojom zahrnutým v menovom agregáte M3 , ktoré ponúkajú podobné úročenie , ale vyššiu likviditu a menšie riziko .
As a consequence , the annual growth rate of M3 probably overstates the underlying pace of monetary expansion .
Výsledkom toho je , že ročná miera rastu agregátu M3 pravdepodobne nadhodnocuje skutočné tempo menovej expanzie .
Second , there have been substitution effects within M3 .
Po druhé , substitučné efekty sa prejavujú aj v rámci agregátu M3 .
In contrast to the dynamic developments in M3 , annual M1 growth has fallen to very low levels .
Na rozdiel od dynamického vývoja agregátu M3 sa ročné tempo rastu agregátu M1 spomalilo na veľmi nízku úroveň .
This reflects relatively attractive interest rates for time deposits , which have increased the opportunity cost of holding cash or overnight deposits .
Príčinou tohto vývoja sú relatívne atraktívne úrokové sadzby z termínovaných vkladov , ktoré zvýšili oportunitné náklady držby hotovosti alebo vkladov splatných na požiadanie .
At the level of the euro area as a whole , although the availability of bank credit has , as yet , not been significantly affected by the ongoing financial tensions , the gradual moderation of growth in loans continued in the August data , as previously anticipated , with corporate demand for credit slowing .
Pokračujúce napätie na finančných trhoch ponuku bankových úverov na úrovni eurozóny ako celku zatiaľ výraznejšie neovplyvnilo , avšak augustové údaje v súlade s očakávaniami poukázali na pokračujúce postupné spomaľovanie rastu úverov , vzhľadom na slabnúci dopyt po úveroch zo strany podnikov .
At the same time , the growth of loans to households continues to follow the downward trend observed over the past few years , as a result of higher short-term interest rates and housing market weakness in several parts of the euro area .
Súčasne aj rast úverov domácnostiam naďalej pokračuje v klesajúcom trende z posledných rokov v dôsledku vyšších krátkodobých úrokových mier a slabého trhu s nehnuteľnosťami na bývanie vo viacerých častiach eurozóny .
To sum up , the Governing Council discussed extensively the recent intensification of the financial market turmoil and its possible impact on economic activity and inflation , recognising the extraordinarily high level of uncertainty stemming from latest developments .
Rada guvernérov podrobne prediskutovala súčasné zintenzívnenie napätia na finančných trhoch a jeho možný vplyv na hospodársku aktivitu a infláciu , pričom potvrdila mimoriadne vysokú úroveň neistoty vyplývajúcej z nedávneho vývoja .
In this context , the Governing Council stressed how crucial it is for monetary policy to keep inflation expectations firmly anchored in line with its objective of price stability .
V tomto kontexte Rada guvernérov zdôraznila , aký zásadný význam má z hľadiska menovej politiky udržiavanie inflačných očakávaní pevne ukotvených na úrovni zodpovedajúcej jej cieľu cenovej stability .
The cross-check of the outcome of the economic analysis with that of the monetary analysis clearly confirms that annual inflation rates are likely to remain well above levels consistent with price stability for some time and , when taking into account the weakening of demand , that upside risks to price stability have diminished somewhat , but they have not disappeared .
Z porovnania výsledkov ekonomickej a menovej analýzy jasne vyplýva , že ročná miera inflácie pravdepodobne dlhší čas zostane výrazne nad úrovňou zodpovedajúcou cenovej stabilite , a že sa inflačné riziká ohrozujúce cenovú stabilitu popri oslabení dopytu mierne znížili , nezmizli však úplne .
It is imperative to avoid broad-based second-round effects in price and wage-setting .
Je nevyhnutné predchádzať plošným sekundárnym účinkom na tvorbu cien a miezd .
All parties concerned face exceptional challenges and are called upon to meet their responsibilities .
Všetky zainteresované strany čelia mimoriadnym výzvam a žiada sa od nich , aby si plnili svoje povinnosti .
Accordingly , the Governing Council confirms its determination to secure price stability in the medium term and emphasises that it will continue to monitor very closely all developments over the period ahead .
Rada guvernérov v tomto smere potvrdzuje svoje odhodlanie zabezpečiť cenovú stabilitu v strednodobom horizonte a zdôrazňuje , že bude v ďalšom období aj naďalej veľmi pozorne sledovať vývoj všetkých ukazovateľov .
Regarding fiscal policy , in the current situation of continuing economic uncertainty , it is essential that governments abide by the rules of the Stability and Growth Pact and ensure the sustainability of public finances .
Pokiaľ ide o rozpočtovú politiku , v súčasnej situácii pretrvávajúcej hospodárskej neistoty je nevyhnutné , aby vlády dodržiavali pravidlá Paktu stability a rastu a zabezpečili udržateľnosť verejných financií .
Maintaining sound public finances will enable governments to let automatic stabilisers operate freely and thus contribute to smoothing the economic cycle and to supporting private sector confidence .
Udržiavaním dobrého stavu verejných financií si vlády vytvoria priestor na voľné pôsobenie automatických stabilizátorov a tým prispejú k stabilizácii hospodárskeho cyklu a zvýšeniu dôvery súkromného sektora .
Turning to structural policies , measures that foster competition and flexibility and promote moderate unit labour cost growth are of the utmost importance in the current economic circumstances .
V oblasti štrukturálnej politiky sú v súčasnej ekonomickej situácii nesmierne dôležité opatrenia , ktoré zvyšujú konkurenciu a flexibilitu a podporujú mierny rast jednotkových nákladov práce .
While moderate unit labour cost growth is crucial in all euro area countries , it is particularly pressing in those that have experienced a significant loss of cost and price competitiveness over recent years and where unemployment has already started to rise .
Mierny rast jednotkových nákladov práce je dôležitý vo všetkých krajinách eurozóny , predovšetkým však v tých , ktoré v posledných rokoch zaznamenávajú výrazné straty nákladovej a cenovej konkurencieschopnosti a v ktorých už začala stúpať nezamestnanosť .