natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In full accordance with its mandate , the Governing Council emphasises that maintaining price stability in the medium term is its primary objective and that it is its strong determination to keep medium and long-term inflation expectations firmly anchored in line with price stability , thereby preserving purchasing power in the medium term and supporting sustainable growth and employment in the euro area .
Rada guvernérov v súlade so svojím mandátom zdôrazňuje , že jej prvoradým cieľom je udržiavanie cenovej stability v strednodobom horizonte a že je pevne odhodlaná udržiavať strednodobé a dlhodobé inflačné očakávania pevne ukotvené na úrovni zodpovedajúcej cenovej stabilite a tým zachovávať kúpnu silu v strednodobom horizonte a podporovať udržateľný rast a zamestnanosť v eurozóne .
Regarding fiscal policy , there are risks that some countries will not achieve their fiscal targets this year .
Čo sa týka rozpočtovej politiky , hrozí , že niektoré krajiny v tomto roku nesplnia svoje rozpočtové ciele .
In this situation a rigorous implementation of budget plans and the avoidance of expenditure slippage are of crucial importance .
Za danej situácie má zásadný význam striktná realizácia rozpočtových plánov a neprekračovanie plánovaných výdavkov .
Budget plans for 2009 , which are currently being finalised in a number of countries , need to reflect European commitments .
Rozpočtové plány na rok 2009 , ktoré sú v súčasnosti vo viacerých krajinách v štádiu finalizácie , musia vychádzať zo záväzkov prijatých na európskej úrovni .
In particular , countries with still large deficits must provide ambitious and concrete deficit reduction plans , backed by clearly specified measures , preferably on the expenditure side .
Predovšetkým krajiny so stále vysokými deficitmi musia prísť s ambicióznymi a konkrétnymi plánmi na znižovanie deficitu , postavenými na jasne určených opatreniach , podľa možnosti na výdavkovej strane .
Where budgetary scope is available , automatic stabilisers can contribute to the smoothing of cyclical economic fluctuations .
V prípade , že to rozpočet umožňuje , môžu k vyrovnávaniu fluktuácií spôsobených hospodárskym cyklom prispieť automatické stabilizátory .
As regards structural policies , measures which reduce adjustment costs and promote moderate unit labour cost growth are of the utmost importance , particularly in the current climate of high inflation and slowing real GDP growth .
Pokiaľ ide o štrukturálnu politiku , hrajú zásadnú úlohu opatrenia zamerané na znižovanie adaptačných nákladov a presadzovanie mierneho rastu jednotkových nákladov práce , a to najmä v súčasnom prostredí vysokej inflácie a pomalšieho rastu reálneho HDP .
These include the removal of impediments to competition in the services sector in general , and at the various stages of the food supply chain in the retail and distribution sectors , as well as in the energy sector , more specifically .
Okrem iného ide o odstraňovanie prekážok konkurencie v sektore služieb vo všeobecnosti , a konkrétnejšie na rôznych stupňoch potravinárskeho reťazca v sektoroch maloobchodu a distribúcie , ako aj v energetickom sektore .
Equally , making labour markets more flexible and enhancing investment in education and training would foster productivity , thereby increasing the scope for increases in real incomes .
Zvýšenie pružnosti trhu práce a podpora investícií do vzdelávania a odbornej prípravy by prispeli k produktivite práce , a tým vytvorili väčší priestor na rast reálneho príjmu .
The first article reviews the external dimension of the ECB 's monetary analysis .
Prvý článok rozoberá vonkajší rozmer menovej analýzy ECB .
In particular , it considers cross-border portfolio flows and their effects on international portfolio allocation in order to assess the underlying monetary trends signalling medium to long-term inflationary risks .
Zaoberá sa predovšetkým cezhraničnými portfóliovými presunmi a ich vplyvom na medzinárodnú portfóliovú alokáciu , pričom sa snaží zistiť skutočné trendy menového vývoja , ktoré signalizujú strednodobé a dlhodobé inflačné riziká .
The second article focuses on the role of banks in the monetary policy transmission mechanism .
Druhý článok je zameraný na úlohu bánk v transmisnom mechanizme menovej politiky .
It also assesses the monetary policy implications of recent changes in the financial landscape and in banking in particular .
Posudzuje aj dôsledky nedávnych zmien vo finančnom , a najmä v bankovom sektore na menovú politiku .
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; New premises &gt; Planning phase &gt; Optimisation phase
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Nové sídlo ECB &gt; Fáza plánovania &gt; Fáza optimalizácie
Design prior to the optimisation phase © Frank Hellwig Design at the end of the optimisation phase © Robert Metsch
Návrh pred fázou optimalizácie © Frank Hellwig Návrh po fáze optimalizácie © Robert Metsch Predbežné rozhodnutie
Preliminary decision
Keď Rada guvernérov 13 .
When it selected COOP HIMMELB ( L ) AU to design the ECB 's new premises on 13 January 2005 , the Governing Council also decided to conduct an optimisation phase .
januára 2005 vybrala architektonickú kanceláriu COOP HIMMELB ( L ) AU , aby vypracovala návrh nového sídla ECB , zároveň rozhodla o realizácii fázy optimalizácie .
In cooperation with the ECB , the architects reviewed their design , taking into account the revised functional and spatial requirements , in order to ensure an optimal use of resources and to reduce costs .
Architekti v spolupráci s ECB svoj návrh zrevidovali s ohľadom na upravené funkčné a priestorové požiadavky tak , aby zabezpečili optimálne využitie zdrojov a znížili náklady .
In parallel , the ECB worked closely with the Frankfurt authorities to integrate the Grossmarkthalle site into the city 's infrastructure .
ECB zároveň úzko spolupracovala s frankfurtskými úradmi na začlenení areálu Grossmarkthalle do infra &scaron; truktúry mesta .
Approval
Dňa 15 .
On 15 December 2005 the Governing Council approved COOP HIMMELB ( L ) AU 's optimised design concept for the ECB 's new premises .
decembra 2005 Rada guvernérov schválila optimalizovaný návrh nového sídla ECB kancelárie COOP HIMMELB ( L ) AU .
The new concept fully met the requirements of the ECB .
Tento nový návrh v plnej miere spĺňal požiadavky ECB .
The optimisation phase led to several changes in the design proposal :
Fáza optimalizácie priniesla niekoľko zmien architektonického návrhu :
First , a new building element was introduced , which will intersect the Grossmarkthalle , connecting the hall to the office towers and providing a distinctive entrance to the new ECB premises from the north .
Po prvé , do návrhu bol začlenený nový architektonický prvok , ktorý pretína budovu Grossmarkthalle , prepája ju s kancelárskymi vý &scaron; kovými budovami a vytvára osobitný vchod do nových priestorov ECB zo severu .
Second , the use of the Grossmarkthalle was intensified , while the view of the Grossmarkthalle from the south was improved .
Po druhé , zvý &scaron; ila sa miera využitia Grossmarkthalle a zlep &scaron; il sa pohľad na ňu z južnej strany .
The revised requirements resulted in a reduction in the number of workplaces from 2,500 to 2,300 .
Upravené požiadavky viedli ku zníženiu počtu pracovísk z 2 500 na 2 300 .
These will be occupied by between 1,500 and 1,800 ECB staff members , as well as by experts of the National Central Banks , external consultants , trainees and temporary staff .
Tie obsadí 1 500 - 1 800 zamestnancov ECB a odborníci z národných centrálnych bánk , externí konzultanti , stážisti a dočasní pracovníci .
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2010 &gt; 21 January 2010
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2010 &gt; 21 . januára 2010
21 January 2010 - Monthly Bulletin
21 . januára 2010 - Mesačný bulletin
Based on its regular economic and monetary analyses , the Governing Council decided at its meeting on 14 January 2010 to leave the key ECB interest rates unchanged .
Rada guvernérov ECB sa na svojom zasadnutí 14 . januára 2010 na základe pravidelnej ekonomickej a menovej analýzy rozhodla ponechať základné úrokové sadzby ECB na nezmenenej úrovni .
The current rates remain appropriate .
Súčasná úroveň úrokových sadzieb je i naďalej primeraná .
Taking into account all the information and analyses that have become available since the Governing Council meeting on 3 December 2009 , price developments are expected to remain subdued over the policy-relevant horizon .
Na základe všetkých informácií a analýz získaných od zasadnutia Rady guvernérov 3 . decembra 2009 sa očakáva , že cenový vývoj zostane počas obdobia relevantného z hľadiska menovej politiky nevýrazný .
The latest information has also confirmed that towards the end of 2009 euro area economic activity continued to expand .
Najnovšie údaje tiež potvrdzujú , že hospodárska aktivita v eurozóne sa koncom roka 2009 ďalej zvyšovala .
However , some of the factors supporting the growth in real GDP are of a temporary nature .
Niektoré faktory podporujúce rast reálneho HDP však majú len prechodný charakter .
Overall , the Governing Council expects the euro area economy to grow at a moderate pace in 2010 , recognising that the recovery process is likely to be uneven and that the outlook remains subject to uncertainty .
Rada guvernérov celkovo očakáva , že hospodárstvo eurozóny bude v roku 2010 mierne rásť , ale zároveň si uvedomuje , že proces oživenia bude pravdepodobne nerovnomerný a že táto perspektíva je i naďalej spojená s určitou neistotou .
The outcome of the monetary analysis confirms the assessment of low inflationary pressure over the medium term , given the ongoing parallel decline in money and credit growth .
Výsledok menovej analýzy vzhľadom na pokračujúce súbežné spomaľovanie menového a úverového rastu potvrdzuje záver o nízkych strednodobých inflačných tlakoch .
Starting with the economic analysis , following the 0.4% quarter-on-quarter increase in real GDP in the third quarter of 2009 , the latest information confirms that towards the end of last year economic activity in the euro area continued to expand .
Pokiaľ ide o ekonomickú analýzu , po medzikvartálnom náraste reálneho HDP o 0,4 % v treťom štvrťroku 2009 najnovšie informácie potvrdzujú , že hospodárska aktivita sa koncom minulého roka ďalej zvyšovala .
The euro area has been benefiting from a turn in the inventory cycle and a recovery in exports , as well as from the significant macroeconomic stimulus under way and the measures adopted to restore the functioning of the financial system .
Eurozóna v súčasnosti ťaží z obratu v cyklickom vývoji stavu zásob a z oživenia vývozu , ako aj z prebiehajúcich rozsiahlych makroekonomických stimulov a opatrení prijatých na obnovu fungovania finančného systému .
However , a number of the supporting factors are of a temporary nature .
Viacero z týchto podporných faktorov však má len prechodný charakter .
Furthermore , there is likely to be a drag on activity for some time to come on account of the ongoing process of balance sheet adjustment in the financial and non-financial sectors , both inside and outside the euro area .
Okrem toho je pravdepodobné , že hospodársku aktivitu bude určitú dobu brzdiť prebiehajúci proces bilančných úprav vo finančnom i nefinančnom sektore tak v eurozóne , ako aj za jej hranicami .
In addition , low capacity utilisation rates are likely to dampen investment , and unemployment in the euro area is expected to increase somewhat further , thereby lowering consumption growth .
Zároveň je pravdepodobné , že nízka miera využitia výrobných kapacít bude tlmiť investičnú aktivitu a miera nezamestnanosti v eurozóne ešte o niečo narastie , čo spomalí rast spotreby .
For these reasons , the euro area economy is expected to grow only at a moderate pace in 2010 and the recovery process could be uneven .
Z tohto dôvodu sa očakáva , že hospodárstvo eurozóny bude v roku 2010 rásť len miernym tempom a je možné , že proces oživenia bude nerovnomerný .
The Governing Council continues to view the risks to this outlook as broadly balanced .
Riziká ohrozujúce tento výhľad vývoja sú podľa Rady guvernérov aj naďalej celkovo vyvážené .
On the upside , there may be stronger than anticipated effects stemming from the extensive macroeconomic stimulus being provided and from other policy measures taken .
Na jednej strane môže reálny vývoj predstihnúť prognózy v dôsledku výraznejších než očakávaných účinkov rozsiahlych makroekonomických stimulov a ďalších prijatých opatrení . Zároveň sa môže ešte viac upevniť dôvera a oživenie zahraničného obchodu môže byť výraznejšie , než sa očakáva v projekciách .
Confidence may also improve further , and the global economy as well as foreign trade may recover more strongly than projected .
Na druhej strane však pretrvávajú obavy spojené s výraznejším , resp .
On the downside , concerns remain relating to a stronger or more protracted than expected negative feedback loop between the real economy and the financial sector , renewed increases in oil and other commodity prices , the intensification of protectionist pressures and the possibility of disruptive market movements related to the correction of global imbalances .
dlhodobejším pôsobením negatívnej vzájomnej spätnej väzby medzi reálnou ekonomikou a finančným sektorom , opätovným zvyšovaním cien ropy a ďalších cien komodít , zintenzívnením protekcionistických tlakov a možnosťou rušivého vývoja na trhu v dôsledku korekcie globálnych nerovnováh , ktoré by mohli hospodársky rast spomaliť .
With regard to price developments , as expected , euro area annual HICP inflation increased further in December 2009 to stand at 0.9% , after 0.5% in November .
Pokiaľ ide o cenový vývoj , ročná miera inflácie HICP v eurozóne podľa očakávaní v decembri 2009 opäť vzrástla , z novembrových 0,5 % na 0,9 %.
The rise mainly reflects upward base effects stemming mostly from the drop in global energy prices a year ago. Inflation is expected to remain around 1 % in the near term .
Tento nárast je predovšetkým dôsledkom bázických efektov vyplývajúcich najmä z poklesu svetových cien energií pred rokom . Inflácia by mala v najbližšom období zostať na úrovni okolo 1 %.
Looking further ahead , inflation is expected to remain moderate over the policy-relevant horizon , with overall price , cost and wage developments staying subdued in line with a slow recovery in demand in the euro area and elsewhere .
Čo sa týka ďalšieho vývoja , v horizonte relevantnom z hľadiska menovej politiky sa aj naďalej očakáva mierny vývoj inflácie , pričom celkový vývoj cien , nákladov a miezd by mal byť vzhľadom na pomalé oživovanie dopytu v eurozóne i mimo nej stále tlmený .
In this context , it is important to emphasise , once again , that inflation expectations over the medium to longer term remain firmly anchored in line with the Governing Council 's aim of keeping inflation rates below , but close to , 2 % over the medium term .
V tejto súvislosti je dôležité opätovne zdôrazniť , že inflačné očakávania v strednodobom až dlhodobejšom horizonte zostávajú pevne ukotvené na úrovni zodpovedajúcej cieľu Rady guvernérov udržať mieru inflácie v strednodobom horizonte na úrovni nižšej , ale blízkej 2 %.
Risks to this outlook remain broadly balanced .
Riziká ohrozujúce tento výhľad cenového vývoja zostávajú celkovo vyvážené .
They relate , in particular , to the outlook for economic activity and the evolution of commodity prices .
Súvisia predovšetkým s výhľadom vývoja hospodárskej aktivity a cien komodít .
Furthermore , increases in indirect taxation and administered prices may be stronger than currently expected owing to the need for fiscal consolidation in the coming years .
Okrem toho vzhľadom na potrebu rozpočtovej konsolidácie v nasledujúcich rokoch môže dôjsť k rýchlejšiemu rastu nepriamych daní a regulovaných cien , ako sa v súčasnosti očakáva .
Turning to the monetary analysis , both the annual growth rates of M3 and loans to the private sector were negative in November , standing at - 0.2% and - 0.7% respectively .
Pokiaľ ide o menovú analýzu , ročné miery rastu menového agregátu M3 i objemu úverov súkromnému sektoru v novembri dosiahli záporné hodnoty (- 0,2 %, resp .
The concurrent declines to historically low growth rates recorded in these two series over the past months support the assessment of a decelerating underlying pace of monetary expansion and low inflationary pressures over the medium term .
Súbežný pokles na historicky nízke miery rastu zaznamenaný v posledných mesiacoch v týchto dvoch údajových radoch podporuje záver o klesajúcom základnom tempe menovej expanzie a nízkych inflačných tlakoch v strednodobom horizonte .
Looking ahead , M3 and credit growth are likely to remain very weak or negative for some time to come .
Tempo rastu agregátu M3 i objemu úverov pravdepodobne určitú dobu zostane veľmi nízke , resp .
The decline in actual monetary growth is likely to overstate the deceleration in the underlying pace of monetary expansion .
Spomalenie skutočného tempa menového rastu pravdepodobne v plnej miere neodráža spomalenie základného tempa menovej expanzie .
This is due to the continued steep slope of the yield curve , which explains shifts of funds out of M3 into longer-term deposits and securities .
Dôvodom je i naďalej strmá výnosová krivka , ktorá vysvetľuje presun prostriedkov z agregátu M3 do dlhodobejších vkladov a cenných papierov .
At the same time , the interest rate constellation continues to foster divergent developments in the main components of M3 , as the narrow spreads between the rates on different short-term bank deposits reduce the opportunity costs of shifting funds from , for instance , short-term time deposits into overnight deposits .
Súčasná konštelácia úrokových mier zároveň naďalej podporuje rozdielny vývoj hlavných zložiek agregátu M3 , keďže malé rozdiely medzi sadzbami rôznych krátkodobých bankových vkladov znižujú oportunitné náklady presunu prostriedkov , napr . z krátkodobých termínovaných vkladov do vkladov splatných na požiadanie .
As a result , M1 continued to grow at a robust annual rate of 12.6% in November , when annual M3 growth turned negative .
V dôsledku toho menový agregát M1 v novembri medziročne opäť výrazne vzrástol ( o 12,6 %) , kým ročná miera rastu agregátu M3 dosiahla zápornú hodnotu .
The negative annual growth of bank loans to the private sector conceals a return to positive annual rates of growth in the case of loans to households , while the annual growth of loans to non-financial corporations became more negative .
Za zápornou ročnou mierou rastu bankových úverov súkromnému sektoru sa skrýva návrat ku kladným hodnotám ročného tempa rastu v prípade úverov domácnostiam , kým ročné tempo rastu úverov nefinančným spoločnostiam dosiahlo zápornejšie hodnoty .
Such divergence remains in line with business cycle regularities , with turning points in the growth of loans to enterprises typically lagging those in economic activity .
Tento odlišný vývoj i naďalej zodpovedá zákonitostiam hospodárskeho cyklu , v ktorom obrat vo vývoji tempa rastu podnikových úverov spravidla zaostáva za obratom vo vývoji hospodárskej aktivity .
In the case of households , the latest data provide further confirmation of a levelling-off at low rates .
V prípade domácností najnovšie údaje potvrdzujú ustálenie na nízkej úrovni .
In the case of non-financial corporations , the decline in loans continues to reflect mainly a strong net redemption of loans with a shorter maturity , while lending and borrowing at longer maturities remained positive .
Pokles objemu úverov poskytovaných nefinančným spoločnostiam je i naďalej predovšetkým odrazom výrazného čistého splácania úverov s kratšou dobou splatnosti , zatiaľ čo rast úverov s dlhšou dobou splatnosti stále dosahuje kladné hodnoty .
The subdued levels of production and trade , as well as the ongoing uncertainty surrounding the business outlook , will probably continue to dampen firms » demand for bank financing in the months to come .
Znížená úroveň výroby a obchodu , ako aj pokračujúca neistota podnikateľských vyhliadok budú v nasledujúcich mesiacoch pravdepodobne i naďalej tlmiť dopyt podnikov po bankových úveroch .
In the meantime , financing conditions for enterprises have improved over recent months in terms of the cost of both bank credit and market financing .
Podmienky financovania podnikov -- tak náklady na bankové úvery , ako aj na trhové financovanie -- sa medzitým v posledných mesiacoch zlepšili .
In this respect , the continued negative flows in short-term bank loans to non-financial corporations observed in recent months may partly reflect better possibilities for substitution with different sources of longer-term financing .
V tejto súvislosti je možné , že naďalej záporný tok krátkodobých bankových úverov nefinančným spoločnostiam pozorovaný v posledných mesiacoch čiastočne odráža lepšie možnosti substitúcie inými zdrojmi dlhodobejšieho financovania .
Banks have continued to reduce the size of their overall balance sheets , mainly through downsizing the assets held vis-à-vis other banks .
Banky pokračujú v znižovaní veľkosti svojich súvah , a to najmä znižovaním stavu aktív z obchodov s inými bankami .
The challenge remains to adjust the size and structure of balance sheets while ensuring the availability of credit to the non-financial sector .
Hlavnou úlohou pritom i naďalej zostáva upraviť veľkosť a štruktúru súvah a pritom zároveň zabezpečiť dostupnosť úverov nefinančnému sektoru .
To address this challenge , banks should use the improved funding conditions to strengthen further their capital bases and , where necessary , take full advantage of government support measures for recapitalisation .
Banky by v rámci tejto úlohy mali využiť lepšie podmienky financovania na ďalšie posilnenie svojho kapitálu a v prípade potreby v plnej miere využiť rekapitalizačné podporné opatrenia vlády .
To sum up , the current key ECB interest rates remain appropriate .
Celkovo teda možno konštatovať , že súčasná úroveň základných úrokových sadzieb ECB je aj naďalej primeraná .
Overall , the Governing Council expects the euro area economy to grow at a moderate pace in 2010 , recognising that the recovery process is likely to be uneven and that the outlook remains subject to uncertainty .
Rada guvernérov celkovo očakáva , že hospodárstvo eurozóny bude v roku 2010 mierne rásť , ale zároveň si uvedomuje , že proces oživenia bude pravdepodobne nerovnomerný a že táto perspektíva je aj naďalej spojená s určitou neistotou .
A cross-check of the outcome of the economic analysis with that of the monetary analysis confirms the assessment of low inflationary pressure over the medium term , given the ongoing parallel decline in money and credit growth .
Porovnanie výsledkov ekonomickej a menovej analýzy potvrdzuje záver o nízkych strednodobých inflačných tlakoch , keďže menový i úverový rast sa naďalej spomaľuje .
The Governing Council will continue its enhanced credit support to the banking system , while taking into account the ongoing improvement in financial market conditions and avoiding distortions associated with maintaining non-standard measures for too long .
Rada guvernérov bude pokračovať v poskytovaní rozšírenej úverovej podpory bankovému systému , ale zároveň bude prihliadať na postupné zlepšovanie podmienok na finančných trhoch a predchádzať nepriaznivým vplyvom spojeným s príliš dlhým uplatňovaním neštandardných opatrení .
The Governing Council will also continue to implement the gradual phasing-out of the extraordinary liquidity measures that are not needed to the same extent as in the past .
Rada guvernérov bude aj naďalej postupne ukončovať mimoriadne opatrenia na zabezpečenie likvidity , ktoré už nebudú potrebné v takom rozsahu ako v minulosti .
In order to counter effectively any threat to price stability over the medium to longer term , the liquidity provided will be absorbed when necessary .
S cieľom účinne predchádzať prípadnej hrozbe pre cenovú stabilitu v strednodobom až dlhodobejšom horizonte sa poskytnutá likvidita bude v prípade potreby absorbovať .