natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The reduced amount of financing is again related mainly to loans with shorter maturities , while the net flow of loans with longer maturities remained positive .
Tento nižší objem financovania sa opäť týka predovšetkým úverov s kratšou dobou splatnosti , zatiaľ čo čistý tok úverov s dlhšou dobou splatnosti zostal kladný .
The decline in short-term lending is likely to reflect to a large extent lower demand in the wake of a sharp deterioration in economic activity and business prospects at the start of the year .
Pokles objemu krátkodobých úverov zrejme do veľkej miery odráža nižší dopyt spôsobený prudkým zhoršením hospodárskej aktivity a vyhliadok pre podnikanie zo začiatku roka .
Interest rates on short-term and floating rate bank loans to households and non-financial corporations have declined significantly over recent months , indicating that the transmission of monetary policy impulses to the economy continues .
Úrokové sadzby krátkodobých bankových úverov a bankových úverov s pohyblivou sadzbou poskytovaných domácnostiam a nefinančným podnikom v posledných mesiacoch výrazne klesajú a naznačujú tak , že transmisia impulzov menovej politiky do ekonomiky pokračuje .
Overall , the latest money and credit data support the assessment that both banks and money-holding sectors are reducing their highly leveraged positions built up in past years .
Najnovšie údaje o vývoji peňažnej zásoby a objeme úverov celkovo podporujú hodnotenie , že banky i sektory držiteľov peňazí znižujú svoju vysokú mieru zadlženosti vytvorenú v minulých rokoch .
To sum up , the Governing Council 's decisions on 7 May take into account the expectation that price developments will continue to be dampened by the substantial past fall in commodity prices and the marked weakening of economic activity in the euro area and globally . The latest economic data and survey information suggest tentative signs of a stabilisation at very low levels , after a first quarter which was significantly weaker than expected .
Celkovo teda možno konštatovať , že rozhodnutie Rady guvernérov zo 7 . mája zohľadňuje očakávania , že cenový vývoj bude vzhľadom na podstatný pokles cien komodít a značné oslabenie hospodárskej aktivity v eurozóne i vo svete tlmený .
The world economy , including the euro area , is still undergoing a severe downturn , with the prospect of both external and domestic demand remaining very weak over 2009 before gradually recovering in the course of 2010 .
Najnovšie hospodárske údaje a výsledky prieskumov naznačujú predbežné známky stabilizácie na veľmi nízkych úrovniach po prvom štvrťroku , ktorý bol výrazne slabší , než sa očakávalo .
This assessment incorporates a number of adverse developments which are likely to materialise over the coming months , such as a further deterioration in labour markets .
Svetová ekonomika vrátane eurozóny naďalej prechádza obdobím výrazného poklesu hospodárskej aktivity , pričom vyhliadky vývoja zahraničného i domáceho dopytu na rok 2009 zostávajú veľmi slabé .
At the same time , available indicators of inflation expectations over the medium to longer term remain firmly anchored in line with the Governing Council 's aim of keeping inflation rates at levels below , but close to , 2 % over the medium term .
Toto hodnotenie zohľadňuje množstvo nepriaznivých okolností , ktoré pravdepodobne nastanú v nasledujúcich mesiacoch , ako je napríklad ďalšie zhoršovanie podmienok na trhu práce . Dostupné ukazovatele strednodobých až dlhodobejších inflačných očakávaní zároveň zostávajú pevne ukotvené na úrovni zodpovedajúcej cieľu Rady guvernérov udržať mieru inflácie v strednodobom horizonte na úrovni nižšej , ale blízkej 2 %.
A cross-check with the outcome of the monetary analysis confirms that inflationary pressure has been diminishing , as money and credit growth have further decelerated in recent months .
Porovnanie s výsledkami menovej analýzy potvrdzuje ústup inflačných tlakov , ktorý je dôsledkom ďalšieho spomaľovania menového a úverového rastu v posledných mesiacoch .
Against the background of these developments , after its decisions on 7 May the Governing Council expects price stability to be maintained over the medium term , thereby supporting the purchasing power of euro area households .
Za tejto situácie Rada guvernérov po svojich rozhodnutiach zo 7 . mája očakáva , že cenová stabilita v strednodobom horizonte zostane zachovaná , a podporí tak kúpnu silu domácností v eurozóne .
All in all , since the intensification of the financial crisis in September 2008 , the Eurosystem has taken a series of measures that are unprecedented in nature , scope and timing .
Eurosystém od zintenzívnenia finančnej krízy v septembri 2008 prijal celý rad opatrení , ktoré svojou povahou , rozsahom a načasovaním nemajú obdobu .
As a consequence , there has been a clear decline in key money market interest rates that euro area banks typically use as benchmarks to reset floating rate loans and price new short-term loans .
Vďaka tomu došlo k významnému poklesu základných úrokových sadzieb na peňažnom trhu , ktoré banky v eurozóne bežne používajú ako referenčné sadzby pri úprave pohyblivých úrokových sadzieb úverov a pri určovaní cien nových krátkodobých úverov .
This in turn has led to sharp declines in rates for such loans to households and non-financial corporations .
To zase viedlo k prudkému poklesu sadzieb týchto úverov pre domácnosti a nefinančné podniky .
As the transmission of monetary policy works with lags , the Governing Council 's policy action will progressively feed through to the economy in full .
Vzhľadom na to , že transmisia menovej politiky pôsobí s určitým oneskorením , rozhodnutia Rady guvernérov sa postupne premietnu do ekonomiky v plnej miere .
Hence , with all the measures taken , monetary policy has provided ongoing support for households and corporations .
Menová politika tak prostredníctvom všetkých prijatých opatrení domácnostiam i podnikom poskytuje priebežnú podporu .
The Governing Council will ensure that , once the macroeconomic environment improves , the measures taken can be quickly unwound and the liquidity provided absorbed so that any threat to price stability over the medium to longer term can be effectively countered in a timely fashion .
Rada guvernérov zabezpečí , aby po zlepšení makroekonomického prostredia bolo možné tieto opatrenia rýchlo odstrániť a absorbovať poskytnutú likviditu tak , aby sa účinne a včas zabránilo prípadnej hrozbe pre cenovú stabilitu v strednodobom až dlhodobejšom horizonte .
The Governing Council will continue to ensure a firm anchoring of medium-term inflation expectations .
Rada guvernérov bude aj naďalej zabezpečovať pevné ukotvenie strednodobých inflačných očakávaní .
Such anchoring is indispensable to supporting sustainable growth and employment and contributes to financial stability .
Ich ukotvenie je nevyhnutné pre podporu udržateľného rastu a zamestnanosti a prispieva k finančnej stabilite .
Regarding fiscal policies , the latest projections for euro area countries point to continued revisions to budget balance estimates and forecasts .
Čo sa týka rozpočtovej politiky , najnovšie prognózy pre krajiny eurozóny poukazujú na pokračujúce revízie odhadov a prognóz rozpočtovej bilancie .
Higher budget deficits and the fiscal impact of financial sector support measures will lead to significantly higher government debt-to-GDP ratios .
Vyššie rozpočtové deficity a rozpočtový dosah opatrení na podporu finančného sektora spôsobia výrazný nárast pomeru dlhu verejnej správy k HDP .
In addition , updated projections by the European Commission and the Economic Policy Committee under a mandate from the ECOFIN Council show that most countries face a challenging task in dealing with the budgetary costs of an ageing population .
Aktualizované projekcie Európskej komisie a Výboru pre hospodársku politiku zostavené na základe poverenia Rady ECOFIN navyše ukazujú , že väčšina krajín stojí pred náročnou úlohou v súvislosti s rozpočtovými nákladmi spojenými so starnutím obyvateľstva .
Therefore , it is paramount that countries make a strong and credible commitment to a path of consolidation in order to return to sound fiscal positions , respecting fully the provisions of the Stability and Growth Pact .
Je preto nevyhnutné , aby sa jednotlivé krajiny ráznym a presvedčivým spôsobom zaviazali ku konsolidácii a návratu k zdravým rozpočtovým pozíciám a v plnej miere rešpektovali ustanovenia Paktu stability a rastu .
This will preserve the public 's trust in the sustainability of public finances and will support both the recovery and long-term economic growth .
Takýmto spôsobom zachovajú dôveru obyvateľstva v udržateľnosť verejných financií a podporia oživenie i dlhodobý hospodársky rast .
The credibility of fiscal consolidation commitments will be strengthened if they are part of national policy frameworks oriented to the medium term .
Dôveryhodnosť záväzkov týkajúcich sa rozpočtovej konsolidácie sa zvýši , ak sa stanú súčasťou rámca národných opatrení so strednodobou perspektívou .
Turning to structural policies , it is crucial that the focus is now on strengthening the adjustment capacity and flexibility of the euro area economy in line with the principle of an open market economy .
Pokiaľ ide o štrukturálnu politiku , je nevyhnutné , aby sa pozornosť v súčasnosti zamerala na zlepšenie adaptačnej schopnosti a flexibility hospodárstva eurozóny v súlade so zásadou otvoreného trhového hospodárstva .
This calls for an accelerated implementation of labour market reforms to facilitate appropriate wage-setting and labour mobility across sectors and regions as well as product market reforms to foster competition and speed up restructuring .
To si vyžaduje rýchlejšie zavádzanie reforiem na trhu práce , ktoré uľahčia primeranú tvorbu miezd a mobilitu pracovných síl medzi jednotlivými sektormi i regiónmi , ako aj reforiem na trhu tovarov a služieb zameraných na posilnenie konkurencie a urýchlenie reštrukturalizácie .
The first article discusses the pivotal role of expectations , in particular well-anchored long-term inflation expectations , in monetary policy-making .
Prvý článok sa zaoberá rozhodujúcou úlohou očakávaní , a to najmä pevne ukotvených dlhodobých inflačných očakávaní , vo výkone menovej politiky .
The second article describes the key institutional and economic features of the 12 countries that joined the EU in May 2004 or January 2007 , putting developments since EU accession into perspective .
Druhý opisuje základné inštitucionálne a hospodárske črty dvanástich krajín , ktoré vstúpili do EÚ v máji 2004 a januári 2007 , a poukazuje tak na súvislosti ich vývoja od vstupu do EÚ .
The third article reviews the main developments and policy issues relating to the regulatory treatment of credit rating agencies .
Tretí článok skúma hlavné črty vývoja a otázky súvisiace s reguláciou ratingových agentúr hodnotiacich úvery .
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2010 &gt; 13 May 2010
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2010 &gt; 13 . mája 2010
13 May 2010 - Monthly Bulletin
13 . mája 2010 - Mesačný bulletin
Based on its regular economic and monetary analyses , the Governing Council decided at its meeting on 6 May 2010 to leave the key ECB interest rates unchanged .
Rada guvernérov sa na svojom zasadaní 6 . mája 2010 na základe pravidelnej ekonomickej a menovej analýzy rozhodla ponechať základné úrokové sadzby ECB na nezmenenej úrovni .
Taking into account all new information since its meeting on 8 April 2010 , the Governing Council expects price developments to remain moderate over the policy-relevant horizon .
Po zvážení všetkých nových informácií získaných od zasadania uskutočneného 8 . apríla 2010 Rada guvernérov očakáva , že počas obdobia relevantného z hľadiska menovej politiky zostane cenový vývoj mierny .
Global inflationary pressures -- driven mainly by price developments in commodity markets and in fast-growing economic regions of the world -- are still being counteracted by low domestic price pressures .
Globálne inflačné tlaky , prameniace najmä z vývoja cien na komoditných trhoch a v rýchlo rastúcich hospodárskych regiónoch sveta , sú naďalej kompenzované nízkymi inflačnými tlakmi v eurozóne .
The Governing Council expects the euro area economy to expand at a moderate pace in 2010 , but growth patterns could be uneven in an environment of unusually high uncertainty .
Rada guvernérov očakáva , že v roku 2010 bude hospodárstvo eurozóny rásť miernym tempom , aj keď priebeh rastu môže byť v prostredí mimoriadne vysokej neistoty nerovnomerný .
The outcome of the monetary analysis confirms that inflationary pressures over the medium term remain contained , as suggested by weak money and credit growth .
Výsledok menovej analýzy potvrdzuje , že inflačné tlaky zostávajú v strednodobom horizonte obmedzené , o čom svedčí pomalý rast peňažnej zásoby a úverov .
Monetary policy will do all that is necessary to maintain price stability in the euro area over the medium term .
V rámci menovej politiky budú prijaté všetky opatrenia nevyhnutné na zachovanie strednodobej cenovej stability v eurozóne .
Turning to the economic analysis , euro area economic activity has been expanding since mid-2009 , after a period of sharp decline .
Podľa ekonomickej analýzy po období prudkého poklesu hospodárska aktivita v eurozóne od polovice roka 2009 rastie .
Notably , the economy has benefited from the ongoing recovery in the world economy , the significant macroeconomic stimulus provided and the measures adopted to restore the functioning of the banking system .
Hospodárska aktivita ťaží najmä z prebiehajúceho oživenia svetového hospodárstva , rozsiahlych makroekonomických stimulov a opatrení prijatých na obnovenie fungovania bankového systému .
Recent economic data -- including positive survey indicators -- support the view that the economic recovery in the euro area is continuing in 2010 .
Aktuálne hospodárske údaje vrátane kladných výsledkov prieskumov tiež potvrdzujú záver , že hospodárske oživenie v eurozóne pokračuje aj v roku 2010 .
While adverse weather conditions , in particular , dampened growth in the early part of the year , some strengthening appears to be taking place during the spring .
Napriek tomu , že začiatkom roka rast pribrzdilo najmä nepriaznivé počasie , v priebehu jari dochádza k určitému zrýchľovaniu .
Looking ahead , the Governing Council expects real GDP to expand at a moderate pace .
Rada guvernérov očakáva , že reálny HDP bude v nasledujúcom období rásť miernym tempom .
The ongoing recovery at the global level , and its impact on the demand for euro area exports , should provide support to the euro area economy .
Prebiehajúce oživenie na globálnej úrovni a jeho vplyv na dopyt po vývoze z eurozóny by mali podporiť hospodársky vývoj v eurozóne .
At the same time , the financial crisis is expected to have a dampening effect on economic growth given the ongoing process of balance sheet adjustment in various sectors , the expectation of low capacity utilisation and weak labour market prospects .
Zároveň sa však očakáva , že finančná kríza bude mať na hospodársky rast tlmiaci účinok , a to vzhľadom na pokračujúci proces úprav bilancií v rôznych sektoroch , predpokladané nízke využitie výrobných kapacít a slabé vyhliadky na trhu práce .
The Governing Council continues to view the risks to this outlook as broadly balanced , in an environment of unusually high uncertainty .
Rada guvernérov naďalej zastáva názor , že riziká ohrozujúce tento výhľad hospodárskeho vývoja zostávajú v prostredí mimoriadne vysokej neistoty zhruba vyvážené .
On the upside , the global economy and foreign trade may recover more strongly than projected and confidence may improve more than expected , with the result that the recovery becomes self-sustained .
Na jednej strane je možné , že oživenie svetového hospodárstva a zahraničného obchodu bude výraznejšie , ako sa očakáva , čo spolu s prípadne rýchlejším rastom dôvery môže viesť k tomu , že sa oživenie stane samohybným .
On the downside , concerns remain relating to renewed tensions in some financial market segments .
Na druhej strane pretrvávajú obavy spojené s obnovením napätia v niektorých segmentoch finančného trhu , ktoré by hospodársky rast mohli spomaliť .
In addition , a stronger or more protracted than expected negative feedback loop between the real economy and the financial sector , renewed increases in oil and other commodity prices , the intensification of protectionist pressures , and the possibility of a disorderly correction of global imbalances may also weigh on the downside .
K spomaleniu rastu tiež môže prispieť výraznejšie alebo dlhodobejšie pôsobenie negatívnej vzájomnej spätnej väzby medzi reálnou ekonomikou a finančným sektorom , opätovné zvyšovanie cien ropy a ďalších komodít , zintenzívnenie protekcionistických tlakov a možnosť nesystémovej korekcie globálnych nerovnováh .
With regard to price developments , euro area annual HICP inflation was 1.5% in April 2010 , according to Eurostat 's flash estimate , after 1.4% in March .
Pokiaľ ide o cenový vývoj , podľa rýchleho odhadu Eurostatu , ročná miera inflácie HICP v eurozóne v apríli 2010 dosiahla 1,5 % ( po 1,4 % v marci ) .
This is somewhat higher than expected a few months ago and appears to be related , in particular , to upward pressure in energy prices .
Táto hodnota mierne prevyšuje očakávania spred niekoľkých mesiacov a podľa všetkého súvisí najmä s tlakom na rast cien energií .
Looking ahead , global inflationary pressures may increase , driven mainly by price developments in commodity markets and in fast-growing economic regions of the world , while euro area domestic price pressures are still expected to remain contained .
V nasledujúcom období je možné , že sa globálne inflačné tlaky zvýšia , a to najmä v dôsledku cenového vývoja na komoditných trhoch a v rýchlo rastúcich hospodárskych regiónoch sveta , kým domáce cenové tlaky v eurozóne by mali zostať obmedzené .
As a result , overall inflation rates are expected to be moderate over the policy-relevant horizon .
V dôsledku toho sa očakáva , že celková miera inflácie bude v horizonte relevantnom z hľadiska menovej politiky mierna .
In the near term , given the developments in energy prices , risks to earlier projections for HICP inflation are tilted somewhat towards the upside , while risks to price stability over the medium term are viewed as still remaining broadly balanced .
Pokiaľ ide o vývoj v krátkodobom horizonte , hoci vzhľadom na vývoj cien energií existuje skôr riziko , že miera inflácie HICP bude v porovnaní so skoršími projekciami mierne vyššia , riziká ohrozujúce cenovú stabilitu v strednodobom horizonte sa stále považujú za celkovo vyvážené .
At the same time , risks to domestic price and cost developments are contained .
Riziká súvisiace s vývojom cien a nákladov v eurozóne sú obmedzené .
Turning to the monetary analysis , the annual growth rate of M3 remained slightly negative , at - 0.1% , in March 2010 .
Čo sa týka menovej analýzy , ročná miera rastu menového agregátu M3 v marci 2010 zostala mierne záporná na úrovni - 0,1 %.
Together with the continued negative annual growth in loans to the private sector , which stood at - 0.2% in March , the latest data further support the assessment that the underlying pace of monetary expansion is moderate and that the inflationary pressures over the medium term are contained .
Spolu s naďalej zápornou ročnou mierou rastu úverov súkromnému sektoru , ktorá v marci dosiahla - 0,2 %, najnovšie údaje ďalej podporujú záver o tom , že skutočné tempo menovej expanzie je mierne a že inflačné tlaky v strednodobom horizonte sú obmedzené .
Shorter-term developments in M3 and loans have also remained muted .
Krátkodobý vývoj menového agregátu M3 a úverov tiež zostáva nevýrazný .
The actual growth in M3 is seen as weaker than the underlying pace of monetary expansion , as the rather steep yield curve continues to foster the allocation of funds into longer-term deposits and securities outside M3 .
Rast agregátu M3 zaznamenáva pomalšie tempo ako rast peňažnej zásoby , keďže pomerne strmá výnosová krivka naďalej stimuluje alokáciu finančných zdrojov do dlhodobejších vkladov a cenných papierov mimo agregátu M3 .
At the same time , the still narrow spreads between the interest rates paid on different M3 instruments imply low opportunity costs of allocating funds to overnight deposits rather than other M3 instruments .
Naďalej úzke rozpätia úrokových mier medzi rôznymi nástrojmi zahrnutými do agregátu M3 vytvárajú nízke náklady príležitostí spojené s ukladaním prostriedkov do jednodňových vkladov oproti ostatným nástrojom v tomto agregáte .
This is reflected in the continued marked difference between weak annual growth in M3 and strong annual growth in M1 , which was 10.9% in March .
To sa prejavuje na stále výraznom rozdiele medzi nízkym ročným tempom rastu agregátu M3 a vysokým ročným tempom rastu agregátu M1 , ktoré v marci dosiahlo 10,9 %.
However , with the current interest rate constellation already in place for some time , the latest data suggest that the large shifts in the allocation of funds are waning .
Pri súčasnej konštelácii úrokových mier , ktorá sa už dlhšiu dobu nemení , však najnovšie údaje naznačujú , že výrazné zmeny v alokácii zdrojov sú na ústupe .
The annual growth of bank loans to the private sector remained negative in March , but this conceals a further positive monthly flow .
Ročné tempo rastu bankových úverov poskytnutých súkromnému sektoru zostalo v marci záporné , aj keď za touto hodnotou sa skrýva ďalšia kladná mesačná zmena .
It also conceals ongoing opposite developments at the sectoral level , with positive , increasing annual growth in loans to households on the one side , and negative annual growth in loans to non-financial corporations on the other side .
Tento údaj tiež zakrýva pokračujúci protichodný vývoj na sektorovej úrovni , kde bolo zaznamenané kladné a zvyšujúce sa ročné tempo rastu úverov domácnostiam na jednej strane a záporné ročné tempo rastu úverov nefinančným spoločnostiam na strane druhej .
While the lagged response of loans to non-financial corporations to economic activity is a normal feature of the business cycle , the data over the past few months point to a possible discontinuation of the earlier downward trend in annual loan growth .
Hoci oneskorená reakcia vývoja úverov nefinančným spoločnostiam na vývoj hospodárskej aktivity je bežným znakom hospodárskeho cyklu , údaje za niekoľko posledných mesiacov poukazujú na možné prerušenie predchádzajúceho klesajúceho trendu ročného tempa rastu úverov .
The latest data also confirm that the reduction in the size of banks » overall balance sheets has not continued since the turn of the year .
Najnovšie údaje zároveň potvrdzujú , že pokles veľkosti celkových bankových bilancií od prelomu rokov nepokračuje .
However , further adjustments cannot be ruled out and the challenge remains for banks to expand the availability of credit to the non-financial sector when demand picks up .
Ďalšie úpravy však nemožno vylúčiť , pričom hlavnou úlohou bánk zostáva zvýšiť dostupnosť úverov nefinančnému sektoru pri raste dopytu .
To address this challenge , banks should turn to the market and use present funding conditions to strengthen further their capital bases .
Banky by sa v rámci zabezpečenia tejto úlohy mali obrátiť na trh a využiť súčasné podmienky financovania na ďalšie posilnenie svojho kapitálu .
Global inflationary pressures -- driven mainly by price developments in commodity markets and in fast-growing economic regions of the world -- are still being counteracted by low domestic price pressures .
Globálne inflačné tlaky , prameniace najmä z vývoja cien na komoditných trhoch a v rýchlo rastúcich hospodárskych regiónoch sveta , sú zatiaľ stále kompenzované nízkymi inflačnými tlakmi v eurozóne .
The latest information has also confirmed that the economic recovery in the euro area continued in the early months of 2010 .
Najnovšie informácie tiež potvrdzujú , že v prvých mesiacoch roku 2010 hospodárske oživenie v eurozóne pokračovalo .