natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The concept of adequacy implies , first , that the Eurosystem is to a large extent protected from incurring losses in its credit operations and , second , that sufficient collateral should be available to a wide set of counterparties , so that the Eurosystem can provide the amount of liquidity it deems necessary in its monetary policy operations and as intraday credit in payment system operations .
Koncept adekvátnosti po prvé znamená , že Eurosystém je vo svojich úverových operáciách v prevažnej miere chránený pred možnými stratami , a po druhé , že široký okruh zmluvných strán musí mať k dispozícii dostatočný kolaterál , aby Eurosystém mohol prostredníctvom operácií menovej politiky a vnútrodenných úverov v rámci platobných systémov poskytovať taký objem likvidity , aký považuje za potrebný .
To facilitate this , the Eurosystem accepts a broad range of assets as collateral in all its credit operations .
Eurosystém preto vo svojich úverových operáciách ako kolaterál akceptuje širokú škálu aktív .
This feature of the Eurosystem 's collateral framework , together with the fact that access to Eurosystem open market operations is granted to a large pool of counterparties , has been key to supporting the implementation of monetary policy in times of stress .
Tento prvok kolaterálového rámca Eurosystému , spolu so skutočnosťou , že k operáciám Eurosystému na voľnom trhu má prístup široký okruh zmluvných strán , je zásadnou súčasťou realizácie menovej politiky v čase napätia na trhu .
The inbuilt flexibility of its operational framework allowed the Eurosystem to provide the necessary liquidity to address the impaired functioning of the money market without encountering widespread collateral constraints during the financial crisis .
Táto zabudovaná pružnosť jeho operačného rámca Eurosystému počas finančnej krízy umožňovala poskytovať potrebnú likviditu na zabezpečenie fungovania peňažného trhu bez toho , aby sa stretol s väčšími obmedzeniami v dostupnosti kolaterálu .
At the end of 2008 the Governing Council decided to expand the list of eligible collateral , as a temporary measure which will remain in place until the end of 2010 .
Na konci roka 2008 Rada guvernérov rozhodla o rozšírení zoznamu akceptovateľného kolaterálu , pričom ide o dočasné opatrenie platné do konca roka 2010 .
In 2009 the average amount of eligible collateral increased by 17.9% , compared with 2008 , to a total of Euros 13.1 trillion ( see Chart 48 ) . General government debt , at Euros 5.5 trillion , accounted for 40 % of the total ,
V porovnaní s rokom 2008 sa v roku 2009 priemerný objem akceptovateľného kolaterálu zvýšil o 17,9 % a jeho celkový objem dosiahol 13,1 bil . Euros ( graf 48 ) .
Chart 48 Eligible collateral by asset type ( EUR billions ;
Graf 48 Akceptovateľný kolaterál podľa typu aktíva ( v mld . EUR ;
annual averages ) non-marketable assets other marketable assets asset-backed securities corporate bonds covered bank bonds uncovered bank bonds regional government securities central government securities 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 2004 Source : ECB .
ročný priemer ) Neobchodovateľné aktíva Ostatné obchodovateľné aktíva Cenné papiere kryté aktívami Podnikové dlhopisy Kryté bankové dlhopisy Nekryté bankové dlhopisy Cenné papiere regionálnej štátnej správy Cenné papiere ústrednej štátnej správy 14 000 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 2004 Zdroj : ECB .
while the remainder of marketable collateral was in the form of uncovered bank bonds ( Euros 2.8 trillion , or 20 %) , covered bank bonds ( Euros 1.4 trillion , or 11 %) , asset-backed securities ( Euros 1.3 trillion , or 10 %) , corporate bonds ( Euros 1.3 trillion , or 10 %) , and other bonds ( Euros 0.5 trillion , or 4 %) , such as those issued by supranational organisations .
Euros a zvyšok obchodovateľného kolaterálu tvorili nekryté bankové dlhopisy ( 2,8 bil . Euros , resp .
The overall volume of marketable assets eligible as a result of the temporary measures to expand the list of eligible collateral amounted to around Euros 1.4 trillion at the end of 2009 .
20 %) , kryté bankové dlhopisy ( 1,4 bil . Euros , resp .
The list of eligible collateral also includes non-marketable assets , mostly credit claims ( also referred to as bank loans ) .
11 %) , cenné papiere kryté aktívami ( 1,3 bil . Euros , resp .
In contrast to marketable assets , non-marketable assets are assessed for eligibility only at the time of their acceptance .
10 %) , podnikové dlhopisy ( 1,3 bil . Euros , resp .
The volume of potentially eligible non-marketable assets therefore cannot easily be measured .
10 %) a ostatné dlhopisy , napríklad dlhopisy vydané nadnárodnými organizáciami ( 0,5 bil . Euros , resp .
Taking into account this caveat , the amount of non-marketable assets put forward by counterparties as collateral in Eurosystem credit operations is estimated to have reached Euros 0.3 trillion in 2009 , representing 2 % of total eligible collateral in the Eurosystem .
Celkový objem akceptovateľných obchodovateľných aktív v dôsledku prechodného rozšírenia zoznamu akceptovateľného kolaterálu na konci roka 2009 dosahoval približne 1,4 bil .
The lower credit threshold temporarily introduced to expand the list of eligible collateral was also applied to non-marketable assets .
Euros .
ECB Annual Report 2009 Chart 49 Collateral put forward in Eurosystem credit operations versus outstanding credit in monetary policy operations 1 ) ( EUR billions ) total collateral put forward of which : outstanding credit peak outstanding credit
Na zozname akceptovateľného kolaterálu sa nachádzajú aj neobchodovateľné aktíva , najmä úverové pohľadávky ( označované aj ako bankové úvery ) . Na rozdiel od obchodovateľných aktív sa akceptovateľnosť neobchodovateľných aktív hodnotí len v čase ich schvaľovania .
Chart 50 Breakdown of assets ( including credit claims ) put forward as collateral by asset type ( percentages ) non-marketable assets other marketable assets asset-backed securities corporate bonds covered bank bonds uncovered bank bonds regional government securities central government securities 2,250 2,000 1,750 1,500 1,250 1,000 750 500 250 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Určiť objem potenciálne akceptovateľných neobchodovateľných aktív je preto náročné . Po zohľadnení tohto aspektu objem neobchodovateľných aktív založených zmluvnými stranami ako kolaterál v úverových operáciách Eurosystému v roku 2009 podľa odhadov dosiahol 0,3 bil .
750 500 250 0 30 20 10 0 Source : ECB .
ECB Výročná správa 2009
Source : ECB . 1 ) « Collateral put forward » refers to assets deposited as collateral in countries operating a pooling system and assets used as collateral in countries operating an earmarking system .
prah úverovej bonity zavedený kvôli rozšíreniu okruhu akceptovateľného kolaterálu sa vzťahoval aj na neobchodovateľné aktíva .
The average value of marketable and non-marketable assets put forward by counterparties as collateral in Eurosystem credit operations rose significantly , from Euros 1,579 billion in 2008 to Euros 2,034 billion in 2009 .
Priemerná hodnota kolaterálu v podobe obchodovateľných a neobchodovateľných aktív založeného zmluvnými stranami v úverových operáciách Eurosystému sa výrazne zvýšila , keď v porovnaní s 1 579 mld . Euros v roku 2008 dosiahla v roku 2009 výšku 2 034 mld .
This increase was mainly due to the fact that counterparties submitted large additional amounts of collateral to the Eurosystem in response to the financial market turbulence ( see Chart 49 ) .
Tento nárast spôsobila predovšetkým skutočnosť , že zmluvné strany v reakcii na turbulencie na finančnom trhu Eurosystému poskytovali vysoký dodatočný objem kolaterálu .
As the comparison of collateral with outstanding credit to the Eurosystem 's counterparties indicates , the share of collateral put forward that is not used to cover credit from monetary policy operations increased marginally on an aggregate basis .
Ako ukazuje porovnanie kolaterálu s objemom nesplatených úverov poskytnutých zmluvným stranám Eurosystému , podiel založeného kolaterálu nevyužitého na krytie úverov v operáciách menovej politiky sa celkovo mierne zvýšil .
This suggests that insufficiency of collateral has not been a systemic constraint on the Eurosystem 's counterparties , despite the increasing volume of liquidity received in the refinancing operations .
Z toho vyplýva , že nedostatočná výška kolaterálu pre zmluvné strany Eurosystému nepredstavovala systémové obme - dzenie , a to aj napriek rastúcemu objemu likvidity získanej v rámci refinančných operácií .
As regards the composition of collateral put forward ( see Chart 50 ) , the average share of asset-backed securities decreased from 28 % in 2008 to 23 % in 2009 , which was due to reductions in market values and haircut increases , while the overall amount submitted remained stable .
Pokiaľ ide o skladbu poskytnutého kolaterálu ( graf 50 ) , priemerný podiel cenných papierov krytých aktívami klesol z 28 % v roku 2008 na 23 % v roku 2009 . Dôvodom bol pokles trhových podielov a zvýšenie zrážok pri ocenení , kým celkový poskytnutý objem bol aj naďalej stabilný .
Uncovered bank bonds accounted on average for slightly less than 28 % of the collateral put forward in 2009 , thereby becoming the largest class of assets put forward as collateral in Eurosystem operations .
Nekryté bankové dlhopisy v priemere tvorili o niečo menej ako 28 % kolaterálu poskytnutého v roku 2009 , čím sa stali najväčšou skupinou aktív použitých ako kolaterál v operáciách Eurosystému .
The average share of non-marketable assets increased from 12 % in 2008 to 14 % in 2009 .
Priemerný podiel neobchodovateľných aktív sa zvýšil z 12 % v roku 2008 na 14 % v roku 2009 .
In addition , the average share of central government securities increased from 10 % in 2008 to 11 % in 2009 .
Zvýšil sa aj priemerný podiel štátnych dlhopisov , z 10 % v roku 2008 na 11 % v roku 2009 .
The new asset classes which are temporarily eligible accounted for around 3.8% of the total marketable collateral put forward .
Nové triedy dočasne akceptovaných aktív predstavovali približne 3,8 % celkového objemu založeného obchodovateľného kolaterálu .
RISK MANAGEMENT ISSUES The Eurosystem mitigates the risk of a counterparty default in a Eurosystem credit operation by requiring counterparties to submit adequate collateral .
Graf 49 Kolaterál založený v úverových operáciách Eurosystému a nesplatené úvery v operáciách menovej politiky 1 ) ( v mld . EUR ) Celkový založený kolaterál Z toho : nesplatené úvery Maximum nesplatených úverov
However , the Eurosystem is ECB Annual Report 2009 103
1 ) Založený kolaterál predstavuje aktíva uložené ako kolaterál v krajinách zapojených do systému združovania kolaterálov a aktíva použité ako kolaterál v krajinách zapojených do systému rezervácie . ECB Výročná správa 2009
still exposed to a number of financial risks if a counterparty defaults , including credit , market and liquidity risk .
RIADENIE RIZÍK Eurosystém zmierňuje riziko neplnenia záväzku zmluvnej strany vo svojich úverových operáciách tým , že požaduje zloženie adekvátneho kolaterálu . V prípade , že si zmluvná strana svoj záväzok nesplní , je však Eurosystém stále vystavený celému radu finančných rizík vrátane úverového a trhového rizika a rizika likvidity .
In addition , the Eurosystem is exposed to currency risk in the context of liquidity-providing operations in foreign currencies against euro-denominated collateral , such as those conducted in 2009 .
Okrem toho je Eurosystém vystavený aj devízovému riziku v refinančných operáciách v cudzej mene krytých kolaterálom denominovaným v eurách , ako napr . v operáciách uskutočnených v roku 2009 .
In order to reduce these risks to acceptable levels , the Eurosystem maintains high credit standards for assets accepted as collateral , valuates collateral on a daily basis and applies appropriate risk control measures .
V snahe znížiť tieto riziká na prijateľnú úroveň Eurosystém na aktíva akceptované ako kolaterál uplatňuje vysoké úverové štandardy , kolaterál denne oceňuje a uplatňuje primerané opatrenia na riadenie rizík .
As a matter of prudence , the Eurosystem has established buffers against potential shortfalls resulting from the eventual resolution of collateral received from counterparties that have defaulted .
V rámci obozretnosti si Eurosystém vytvoril rezervy na potenciálne straty z prípadnej realizácie kolaterálu poskytnutého neplniacimi zmluvnými stranami .
The level of the buffer is reviewed annually , pending the eventual disposal of the collateral and in line with the prospect of recovery .
Výška tejto rezervy sa každoročne prehodnocuje pred eventuálnym predajom kolaterálu a v závislosti od pravdepodobnosti plnenia záväzkov .
More generally , financial risks in credit operations are quantified and regularly reported to the ECB 's decision-making bodies .
Vo všeobecnosti sa finančné riziká v úverových operáciách kvantifikujú a štvrťročne nahlasujú rozhodovacím orgánom ECB .
In 2009 the ECB added the technical refinements of the risk control framework which it had announced on 4 September 2008 , introducing adjustments concerning the use of asset-backed securities and uncovered bank bonds eligible for Eurosystem credit operations .
V roku 2009 ECB uskutočnila technické úpravy svojho rámca riadenia rizík , ohlásené 4 . septembra 2008 , ktoré sa týkali používania cenných papierov krytých aktívami a nekrytých bankových dlhopisov akceptovateľných v úverových operáciách Eurosystému .
With regard to asset-backed securities , the Eurosystem announced on 20 January and 20 November 2009 additional requirements for the ratings of accepted external credit assessment institutions .
januára a 20 . novembra 2009 ohlásil dodatočné požiadavky týkajúce sa akceptovaných externých úverových ratingových agentúr .
Moreover , in order for asset-backed securities issued as of 1 March 2009 to be eligible for Eurosystem credit operations , it was decided that the underlying pool should not consist , in whole or in part , of tranches of other assetbacked securities .
Navyše bolo prijaté rozhodnutie , že cenné papiere kryté aktívami vydané od 1 . marca 2009 budú v úverových operáciách Eurosystému akceptované len vtedy , ak súčasťou podkladových aktív nebudú iné cenné papiere kryté aktívami .
Asset-backed securities issued before 1 March 2009 are exempt from the latter requirement until 1 March 2010 .
marcom 2009 sa táto požiadavka nevzťahuje do 1 . marca 2010 .
With regard to uncovered bank bonds , the Eurosystem announced on 20 January 2009 the introduction of limits to their use as of 1 March 2009 .
Čo sa týka nekrytých bankových dlhopisov , Eurosystém 20 . januára 2009 vyhlásil , že k 1 .
While preserving the key features of the Eurosystem 's framework for credit operations , such as the wide range of eligible collateral and the broad access of Eurosystem counterparties to central bank liquidity , the above adjustments to the risk control framework were made with a view to maintaining an adequate level of risk protection for the Eurosystem .
Účelom týchto úprav je zachovať dostatočnú úroveň ochrany Eurosystému proti rizikám a pritom zachovať hlavné prvky rámca úverových operácií Eurosystému , ako je napr . široká paleta akceptovateľného kolaterálu a prístup širokého okruhu zmluvných strán Eurosystému k likvidite centrálnych bánk .
In addition , the changes with regard to the use of asset-backed securities aimed to contribute to the restoration of the proper functioning of these markets .
Zmeny týkajúce sa používania cenných papierov krytých aktívami majú okrem toho prispieť k obnoveniu riadneho fungovania týchto trhov .
Furthermore , to ensure an adequate risk assessment of the asset-backed securities used in its credit operations , the Eurosystem has been investigating whether the existence of loanby-loan information on the underlying assets backing such instruments should be taken into account in the risk management framework .
Eurosystém v záujme primeraného hodnotenia rizík spojených s cennými papiermi krytými aktívami používanými v jeho úverových operáciách posudzuje aj to , či je v rámci riadenia rizík potrebné zohľadňovať aj existenciu informácií o individuálnych úveroch , ktorými sú takéto nástroje kryté .
To this end , the Eurosystem has engaged in discussions with rating agencies , investors , industry bodies and originators of such securities and launched a related public consultation on 23 December 2009 .
V tejto súvislosti Eurosystém začal diskusiu s ratingovými agentúrami , investormi , sektorovými organizáciami a pôvodcami cenných papierov a 23 . decembra 2009 otvoril s tým súvisiacu verejnú konzultáciu .
Such loan-level information would increase transparency with regard to asset-backed securities , thus making it possible to make more informed risk assessments for such assets and helping to restore confidence in the securitisation markets .
Informácie na úrovni jednotlivých úverov by zvýšili transparentnosť cenných papierov krytých aktívami a tým umožnili informovanejšie hodnotenie rizík spojených s takýmito aktívami a prispeli k obnove dôvery na sekuritizačných trhoch .
1.2 FOREIGN EXCHANGE OPERATIONS AND OPERATIONS WITH OTHER CENTRAL BANKS In 2009 the Eurosystem did not undertake any interventions in the foreign exchange market .
1.2 DEVÍZOVÉ OPERÁCIE A OPERÁCIE S INÝMI CENTRÁLNYMI BANKAMI Eurosystém v roku 2009 neuskutočnil žiadne intervencie na devízovom trhu .
Furthermore , the ECB did not undertake any foreign exchange operations in the currencies that participate in ERM II .
ECB nevykonala ani žiadne devízové operácie s menami krajín zapojených do mechanizmu ERM II .
The standing agreement between the ECB and the IMF to facilitate the initiation of special drawing right ( SDR ) transactions by the IMF on behalf of the ECB with other SDR holders was activated on nine occasions in 2009 .
Stála dohoda medzi ECB a MMF o realizácii transakcií MMF v mene ECB so zvláštnymi právami čerpania ( SDR ) s ďalšími vlastníkmi SDR bola v roku 2009 použitá v deviatich prípadoch .
In order to address disruptions in the European US dollar funding markets triggered by the financial market turmoil , the ECB established a reciprocal currency arrangement ( swap line ) with the US Federal Reserve System in 2007 , which was repeatedly extended , on the last occasion until 1 February 2010 .
V reakcii na ťažkosti európskych trhov s financovaním v amerických dolároch spôsobené turbulenciami na finančných trhoch ECB v roku 2007 uzavrela vzájomnú menovú dohodu ( swapovú linku ) s Federálnym rezervným systémom , ktorá bola následne viackrát predĺžená ( naposledy do 1 .
In connection with the US dollar Term Auction Facility of the Federal Reserve System , and in close cooperation with other central banks , the Eurosystem provided the US dollar funding received via this swap line to its counterparties against collateral eligible for Eurosystem credit operations .
prostriedkov v amerických dolároch a v úzkej spolupráci s ostatnými centrálnymi bankami Eurosystém poskytoval finančné prostriedky v amerických dolároch získané prostredníctvom tejto swapovej linky svojim zmluvným stranám za kolaterál akceptovaný v úverových operáciách Eurosystému .
In the context of the financial market volatility in 2009 , the Eurosystem continued to conduct operations as fixed rate tenders with full allotment with 7 , 28 and 84-day maturity to provide US dollar liquidity to the Eurosystem 's counterparties .
Vzhľadom na volatilitu finančného trhu v roku 2009 Eurosystém pokračoval v poskytovaní dolárovej likvidity svojim zmluvných stranám prostredníctvom operácií uskutočňovaných formou tendrov s pevnou úrokovou sadzbou a neobmedzeným objemom prostriedkov s dobou splatnosti 7 , 28 a 84 dní .
In 2009 US dollar funding to euro area counterparties was provided via 69 reverse transactions against eligible collateral and six EUR / USD foreign exchange swap operations .
V roku 2009 získali zmluvné strany v eurozóne dolárové prostriedky prostredníctvom 69 reverzných obchodov za akceptovateľný kolaterál a šiestich devízových swapov EUR / USD .
Owing to the improved conditions in funding markets and limited demand , the operations in the form of EUR / USD foreign exchange swaps were discontinued at the end of January 2009 , while US dollar repurchase operations with maturities of 28 , 84 and 7 days were discontinued following the operations held on 28 July 2009 , 6 October 2009 and 27 January 2010 respectively .
Po zlepšení podmienok na finančných trhoch a vzhľadom na obmedzený dopyt sa devízové swapy EUR / USD prestali uskutočňovať koncom januára 2009 , kým repo obchody s americkými dolármi so splatnosťou 28 , 84 a 7 dní boli realizované poslednýkrát 28 . júla 2009 , resp .
Following the conclusion in October 2008 of a swap line with the Swiss National Bank , the Eurosystem continued to provide Swiss franc liquidity to its counterparties in 2009 .
Po uzavretí dohody o swapovej linke so Swiss National Bank v októbri 2008 Eurosystém v roku 2009 pokračoval v poskytovaní likvidity vo švajčiarskych frankoch svojim zmluvným stranám .
These operations were conducted in the form of EUR / CHF foreign exchange swaps at a fixed price and with a maximum allotment amount , determined by the ECB in coordination with the Swiss National Bank .
Tieto operácie sa realizovali formou devízových swapov EUR / CHF s pevne stanovenou cenou a maximálnym objemom , ktorý určovala ECB v koordinácii so Swiss National Bank .
In 2009 the Eurosystem carried out 51 Swiss francproviding swap operations at a seven-day maturity .
V roku 2009 Eurosystém uskutočnil 51 swapov na dodanie likvidity vo švajčiarskych frankoch so sedemdňovou splatnosťou .
On 18 January 2010 the Governing Council decided , in agreement with the Swiss National Bank , to stop conducting one-week Swiss franc liquidity-providing swap operations after 31 January 2010 , against the background of declining demand and improved conditions in the funding markets .
januára 2010 sa Rada guvernérov po dohode so Swiss National Bank vzhľadom na klesajúci dopyt a priaznivejšie podmienky na finančných trhoch rozhodla týždňové swapy na dodanie likvidity vo švajčiarskych frankoch od 31 . januára 2010 ukončiť .
In April 2009 the Governing Council decided to establish a temporary reciprocal currency arrangement ( swap line ) with the Federal Reserve System to provide the latter with the capacity to
V apríli 2009 sa Rada guvernérov rozhodla uzavrieť s Federálnym rezervným systémom dočasnú vzájomnú menovú dohodu ( swapovú linku ) , ktorej účelom bolo poskytnúť Federálnemu rezervnému systému eurovú likviditu až do výšky 80 mld .
offer euro liquidity of up to Euros 80 billion .
Euros .
This swap line was repeatedly extended , on the last occasion until 1 February 2010 .
Táto swapová linka bola opätovne predĺžená , naposledy do 1 . febru -
In addition , the ECB and Sveriges Riksbank announced in June 2009 that they would activate the temporary reciprocal currency agreement ( swap line ) concluded in 2007 for a maximum amount of Euros 10 billion , with the aim of facilitating the functioning of financial markets and providing euro liquidity to Sveriges Riksbank if needed .
Okrem toho ECB a Sveriges Riksbank v júni 2009 oznámili aktiváciu dočasnej vzájomnej menovej dohody ( swapovej linky ) uzavretej v roku 2007 do výšky 10 mld . Euros s cieľom zabezpečiť fungovanie finančných trhov a v prípade potreby poskytnúť eurovú likviditu Sveriges Riksbank .
1.3 THE COVERED BOND PURCHASE PROGRAMME The Governing Council decided in May 2009 to establish a programme of outright purchases of covered bonds for monetary policy purposes .
1.3 PROGRAM NÁKUPU KRYTÝCH DLHOPISOV Rada guvernérov v máji 2009 rozhodla o vytvorení programu priameho nákupu krytých dlhopisov na účely menovej politiky . Tento program , ktorého cieľom je prispieť k oživeniu trhu s krytými dlhopismi , je súčasťou stratégie ECB na zvýšenie úverovej podpory .