natgillin/translations-raw huggingface dataset:
As noted in the preamble to the Convention , the Convention is motivated by the « practical need in a large and growing global financial market to provide legal certainty and predictability as to the law applicable to securities that are now commonly held through clearing and settlement systems or other intermediaries » , with the aim of « reducing legal risk , systemic risk and associated costs ...
Ako sa uvádza v preambule dohovoru , dôvodom na prijatie dohovoru je „praktická potreba zabezpečiť na veľkom a rastúcom globálnom finančnom trhu právnu istotu a predvídateľnosť , pokiaľ ide o rozhodné právo vo vzťahu k cenným papierom , ktoré sú v súčasnosti bežne držané prostredníctvom systémov zúčtovania a vyrovnania alebo iných sprostredkovateľov » s cieľom „znižovania právneho rizika , systémového rizika a súvisiacich nákladov ...
so as to facilitate the international flow of capital and access to capital markets » .
, aby sa uľahčil medzinárodný pohyb kapitálu a prístup na kapitálové trhy » .
The heart of the Convention 's regime is laid down in Article 4 ( 1 ) .
Podstata režimu dohovoru je ustanovená v článku 4 ods . 1 .
According to this provision , the law applicable to the issues covered by the Convention is the law in force in the State that the relevant intermediary and the account holder have expressly agreed as governing their account agreement , or the law of the State that this agreement expressly provides as applicable to these issues .
Podľa tohto ustanovenia sa otázky upravené dohovorom spravujú platným právnym poriadkom štátu , ktorý sa výslovne dojednal medzi príslušným sprostredkovateľom a majiteľom účtu ako právny poriadok , ktorým sa spravuje dohoda o účte , alebo právnym poriadkom štátu , ktorý táto dohoda výslovne určuje ako právny poriadok , ktorým sa spravujú tieto otázky .
This primary rule is tempered by a so-called « reality test » as the Convention also requires the relevant intermediary to have , at the time of the agreement , an office in that State which is engaged in a business or other regular activity of maintaining securities accounts ( hereinafter the « relevant office requirement ') .
Tento základný hraničný ukazovateľ je zmiernený takzvaným „testom reality » , keďže dohovor takisto vyžaduje , aby príslušný sprostredkovateľ mal v čase uzavretia dohody v tom štáte miesto činnosti , ktoré je zapojené do vedenia účtov cenných papierov v rámci obchodnej alebo inej pravidelnej činnosti ( ďalej len „požiadavka na príslušné miesto činnosti ") .
Thus , the Convention establishes a conflict-oflaw regime that is primarily based on the freedom of contract of the relevant intermediary and the account holder , which is only subject to a relevant office requirement intended to avoid entirely arbitrary choices .
Dohovor tým vytvára režim kolíznych noriem založený v prvom rade na zmluvnej slobode príslušného sprostredkovateľa a majiteľa účtu , ktorá podlieha len požiadavke na príslušné miesto činnosti , ktorej účelom je zabrániť úplne svojvoľnej voľbe práva .
The Convention sets out three fall-back rules to determine the applicable law where the parties to the account agreement have not expressly chosen the applicable law .
Dohovor ustanovuje tri podporné hraničné ukazovatele na určenie rozhodného práva pre prípad , že zmluvné strany dohody o účte výslovne nezvolili rozhodné právo .
The Convention determines not only the law applicable to the legal nature and effects against an intermediary of the rights resulting from a credit of securities to a securities account or of a disposition of securities held with an intermediary .
Dohovor neurčuje len rozhodné právo pre právny charakter práv vyplývajúcich z pripísania cenných papierov v prospech účtu cenných papierov a účinky týchto práv voči sprostredkovateľovi alebo právny charakter a účinky nakladania s cennými papiermi držanými sprostredkovateľom .
In addition , it determines the law applicable to the legal nature and effects against third parties of the rights resulting from such credit or of such disposition , including whether a person 's interest in securities held with an intermediary extinguishes or has priority over another person 's interest .
Určuje aj rozhodné právo pre právny charakter a účinky práv vyplývajúcich z takéhoto pripísania cenných papierov alebo nakladania s nimi voči tretím osobám vrátane toho , či právo osoby k cenným papierom držaným sprostredkovateľom spôsobuje zánik práva inej osoby alebo či má pred ním prednosť .
Also , in view of the broad definition of the internationality requirement in Article 3 of the Convention as « all cases involving a choice between the laws of different States » , the Convention would apply beyond the traditional conflict-of-laws cases to any case involving book-entry securities containing a foreign element ( see paragraphs 3-1 to 3-5 of the Explanatory Report on the Hague Convention on the Law applicable to certain rights in respect of securities held with an intermediary ( hereinafter the « Hague Convention Report ') , and paragraphs 3-8 and 3-9 illustrating the scope of the internationality requirement ) .
Takisto vzhľadom na široké vymedzenie požiadavky medzinárodného prvku v článku 3 dohovoru : „všetky veci , v ktorých dochádza k voľbe medzi právnymi poriadkami rôznych štátov » by sa dohovor uplatňoval nad rámec tradičných prípadov kolízie právnych poriadkov na všetky prípady týkajúce sa zaknihovaných cenných papierov s cudzím prvkom ( pozri odseky 3-1 až 3-5 dôvodovej správy k Haagskemu dohovoru o rozhodnom práve pre určité práva k cenným papierom držaným sprostredkovateľom ( ďalej len „správa k Haagskemu dohovoru ") a odseky 3-8 a 3-9 , ktoré objasňujú rozsah požiadavky medzinárodného prvku ) .
( 1 ) See ECB Opinion CON / 2001/13 of 13 June 2001 at the request of the Council of the European Union concerning a proposal for a Directive of the European Parliament and of the Council on financial collateral agreements ( OJ C 196 , 12.7.2001 , p. 10 ) , EMI Opinion CON / 96/09 relating to a proposal for a European Parliament and Council Directive on settlement finality and collateral security ( OJ C 156 , 21.5.1998 , p. 17 ) and EMI Opinion CON / 96/02 on a consultation from the Council of the European Union under Article 109f ( 6 ) of the Treaty establishing the European Community ( the Treaty ) and Article 5.3 of the Statute of the EMI on an amended Commission proposal for a European Parliament and Council Directive on the reorganisation and winding up of credit institutions ( OJ C 332 , 30.10.1998 , p. 13 ) .
v. ES C 196 , 12.7.2001 , s. 10 ) , stanovisko EMI CON / 96/09 týkajúce sa návrhu smernice Európskeho parlamentu a Rady o konečnom zúčtovaní a zabezpečení zárukou ( Ú . v. ES C 156 , 21.5.1998 , s. 17 ) a stanovisko EMI CON / 96/02 v rámci konzultácií Rady Európskej únie podľa článku 109f ods .
C 81/12 EN
v. ES C 32 , 30.10.1998 , s. 13 ) . C 81/12
The ECB acknowledges the critical importance of ex ante legal certainty as to the law applicable to certain issues relating to the holding , transfer and collateralisation of book-entry securities held with intermediaries in an international context , and of reducing systemic risks that might result from any uncertainties in this respect .
ECB uznáva zásadný význam právnej istoty ex ante , pokiaľ ide o rozhodné právo pre určité otázky týkajúce sa držby , prevodu a zabezpečenia zaknihovaných cenných papierov držaných sprostredkovateľmi v medzinárodnom kontexte , a znižovania systémových rizík , ktoré by mohli vyplynúť z akýchkoľvek nejasností v tejto súvislosti .
The ECB also recognises the benefits of establishing a universally applicable and uniform conflict-of-law regime , such as that of the Convention , in enhancing the efficiency and flexibility of both European and global financial markets .
ECB tiež uznáva prínos vytvorenia všeobecne platného a jednotného režimu kolíznych noriem , akým je režim upravený dohovorom , spočívajúci v zvýšení účinnosti a flexibility tak európskeho , ako aj globálneho finančného trhu .
The ECB therefore generally welcomes the purpose of the Convention .
ECB preto celkovo víta účel dohovoru .
The ECB noted when consulted by the Council on the Collateral Directive ( 1 ) : « the ECB supports the creation of legal certainty with regard to cross-border use of book-entry assets , by the introduction of a clear and unique rule for determining where such assets are located , building on and further specifying the principles contained in the Settlement Finality Directive .
ECB , keď s ňou Rada konzultovala smernicu o finančných zárukách ( 1 ) , uviedla : „ECB podporuje vytváranie právnej istoty v oblasti cezhraničného používania zaknihovaných aktív zavedením jasného a jediného pravidla na určenie , kde sa takéto aktíva nachádzajú , ktoré vychádza zo zásad ustanovených v smernici o konečnom zúčtovaní a ďalej ich špecifikuje .
This will not only support the efficiency of operations necessary for the conduct of the single monetary policy where the Eurosystem provides liquidity to its counterparties against collateral both in a domestic and in a cross-border context , but also enhance the legal certainty and efficiency of those operations where money market participants balance this liquidity across the market with transactions among themselves that match individual surpluses and shortages of liquidity ...
To prispeje nielen k účinnosti operácií potrebných na uskutočňovanie jednotnej menovej politiky , v rámci ktorých Eurosystém svojim protistranám zabezpečuje likviditu voči kolaterálu tak vo vnútroštátnom , ako aj cezhraničnom kontexte , ale aj zvýši právnu istotu a účinnosť tých operácií , v rámci ktorých účastníci peňažného trhu vyrovnávajú túto likviditu na trhu prostredníctvom transakcií medzi sebou , ktoré zodpovedajú jednotlivým prebytkom a schodkom likvidity ...
In this context , the ECB urges the entities concerned , in particular the Member States , to try to achieve , in the context of the on-going discussions on a draft convention on « the law applicable to dispositions of securities held through indirect holding systems » at the level of the Hague Conference on private international law , a solution which is consistent with the principles contained both in Article 10 of the proposed Directive and in Article 9 ( 2 ) of the Settlement Finality Directive » ( 2 ) .
V tejto súvislosti ECB vyzýva na príslušné subjekty , najmä členské štáty , aby sa v súvislosti s prebiehajúcou diskusiou o návrhu dohovoru o ‚rozhodnom práve pri nakladaní s cennými papiermi držanými prostredníctvom systémov nepriamej držby » na úrovni Haagskej konferencie o medzinárodnom práve súkromnom pokúsili dosiahnuť riešenie , ktoré je v súlade so zásadami uvedenými tak v článku 10 navrhovanej smernice , ako aj v článku 9 ods . 2 smernice o konečnom zúčtovaní » ( 2 ) .
The ECB also notes that the Community has rightly endeavoured to address the problems in applying traditional lex rei sitae principles to book-entry securities by developing conflict-of-law rules rejecting a look-through approach and determining the applicable law on the basis of the place where the relevant account is located , recorded , held and / or maintained .
ECB tiež poznamenáva , že Spoločenstvo sa správne snažilo riešiť problémy s uplatňovaním tradičných princípov lex rei sitae na zaknihované cenné papiere vytvorením kolíznych noriem , ktoré odmietajú transparentný prístup a určujú rozhodné právo na základe miesta , kde sa príslušný účet nachádza , je zapísaný , držaný a / alebo vedený .
The ECB draws attention in this context to the Community legislation on payment and settlement systems ( 3 ) , insolvency proceedings generally ( 4 ) , the reorganisation and winding-up of insurance undertakings ( 5 ) and credit institutions ( 6 ) specifically , and financial collateral arrangements ( 7 ) .
ECB upriamuje v tejto súvislosti pozornosť na právne predpisy Spoločenstva týkajúce sa platobných a zúčtovacích systémov ( 3 ) , konkurzného konania všeobecne ( 4 ) , reorganizácie a likvidácie poisťovní ( 5 ) a úverových inštitúcií ( 6 ) osobitne a dohôd o finančných zárukách ( 7 ) .
The ECB further notes that the regime finally adopted by the Convention 's drafters significantly departs from the conflict-of-law regime currently applicable in the Member States to multi-tiered holdings of book-entry securities , which is based on the abovementioned Community legislation .
ECB ďalej poznamenáva , že režim nakoniec prijatý tvorcami dohovoru , sa značne odkláňa od režimu kolíznych noriem , ktorý sa v súčasnosti uplatňuje v členských štátoch na viacstupňovú držbu zaknihovaných cenných papierov a ktorý je založený na vyššie uvedených právnych predpisoch Spoločenstva .
The ECB takes note of the reasons given in the Hague Convention Report for this departure ( see paragraphs Int-41 to 46 , 4-4 and 4-24 to 4-25 ) .
ECB berie na vedomie dôvody tohto odklonu uvedené v správe k Haagskemu dohovoru ( pozri odseky Int-41 až 46 , odseky 4-4 a 4-24 až 4-25 ) .
The ECB is also aware that in an increasingly integrated global financial system it may sometimes be difficult to locate a securities account in a particular jurisdiction for conflict-of-law purposes .
ECB si je tiež vedomá toho , že v stále viac sa integrujúcom globálnom finančnom systéme môže byť na účely kolíznych noriem niekedy ťažké určiť , v ktorej konkrétnej jurisdikcii sa účet cenných papierov nachádza .
The ECB notes the challenges faced in this respect by financial market participants operating across borders and wishes to constructively contribute to the adoption of a universally applicable and uniform regime . ( 1 ) Directive 2002/47 / EC of the European Parliament and of the Council of 6 June 2002 on financial collateral agreements , ( OJ L 168 , 27.6.2002 , p. 43 ) .
ECB si uvedomuje problémy , ktorým v tejto súvislosti čelia účastníci finančných trhov vykonávajúci činnosť presahujúcu hranice štátu , a chcela by konštruktívne prispieť k prijatiu všeobecne platného a jednotného režimu . ( 1 ) Smernica Európskeho parlamentu a Rady 2002/47 / ES zo 6 .
( 2 ) See ECB Opinion CON / 2001/13 , paragraphs 6 and 19 .
2002 , s. 43 ) . ( 2 ) Pozri stanovisko ECB CON / 2001/13 , odseky 6 a 19 .
( 3 ) See Article 9 ( 2 ) of Directive 98/26 / EC of the European Parliament and of the Council of 19 May 1998 on settlement finality in payment and securities settlement systems ( OJ L 166 , 11.6.1998 , p. 45 ; hereinafter the « Settlement Finality Directive ') .
mája 1998 o konečnom zúčtovaní v platobných systémoch a zúčtovacích systémoch cenných papierov ( Ú . v. ES L 166 , 11.6.1998 , s. 45 , ďalej len „smernica o konečnom zúčtovaní ") .
See also EMI Opinion CON / 96/09 .
Pozri tiež stanovisko EMI CON / 96/09 .
( 4 ) See the third indent of Article 14 of Council Regulation ( EC ) No 1346/2000 of 29 May 2000 on insolvency proceedings ( OJ L 160 , 30.6.2000 , p. 1 ) .
4 ( ) Pozri článok 14 tretiu zarážku nariadenia Rady ( ES ) č . 1346/2000 z 29 .
( 5 ) See Article 25 ( c ) of Directive 2001/17 / EC of the European Parliament and of the Council of 19 March 2001 on the reorganisation and winding-up of insurance undertakings ( OJ L 110 , 20.4.2001 , p. 28 ) .
( 5 ) Pozri článok 25 písm . c ) smernice Európskeho parlamentu a Rady 2001/17 / ES z 19 .
( 6 ) See Article 24 and the third indent of Article 31 of Directive 2001/24 / EC of the European Parliament and of the Council of 4 April 2001 on the reorganisation and winding up of credit institutions ( OJ L 125 , 5.5.2001 , p. 15 ) .
( 6 ) Pozri článok 24 a článok 31 tretiu zarážku smernice Európskeho parlamentu a Rady 2001/24 / ES zo 4 . apríla 2001 o reorganizácii a likvidácii úverových inštitúcií ( Ú .
See also EMI Opinion CON / 96/02 .
Pozri tiež stanovisko EMI CON / 96/02 .
( 7 ) See Article 9 ( 1 ) , in conjunction with Article 2 ( 1 )( h ) , of Directive 2002/47 / EC .
( 7 ) Pozri článok 9 ods . 1 v spojení s článkom 2 ods .
See also ECB Opinion CON / 2001/13 .
Pozri tiež stanovisko ECB CON / 2001/13 .
The ECB nonetheless considers that existing Community legislation has significantly contributed to legal certainty and to reducing systemic risk within the Community .
ECB však zastáva názor , že existujúce právne predpisy Spoločenstva významne prispeli k právnej istote a k zníženiu systémového rizika v rámci Spoločenstva .
Therefore , it is necessary to carefully assess whether the Convention 's approach would provide , in certain key respects , a greater degree of legal certainty and protection against systemic risk compared to the existing Community legislation .
Preto je potrebné starostlivo posúdiť , či by prístup ustanovený dohovorom poskytol v určitých kľúčových bodoch vyšší stupeň právnej istoty a ochrany pred systémovým rizikom v porovnaní s existujúcimi právnymi predpismi Spoločenstva .
The ECB considers that the Convention raises a number of potentially significant issues in this respect which would merit further exploration by the Community before deciding whether to replace its current regime with the Convention .
ECB zastáva názor , že dohovor v tejto súvislosti nastoľuje množstvo potenciálne významných otázok , ktoré by si vyžadovali ďalšie preskúmanie zo strany Spoločenstva predtým , ako sa rozhodne o nahradení súčasného režimu dohovorom .
The ECB proposes addressing these issues as part of a broad impact assessment of the Convention from a Community perspective ( see paragraph 20 ) . Specific considerations
ECB navrhuje , aby sa k týmto otázkam pristúpilo ako k súčasti celkového hodnotenia dopadu dohovoru z perspektívy Spoločenstva ( pozri odsek 20 ) .
Diversity of applicable laws within one system or depository
Rozmanitosť rozhodných práv v rámci jedného systému alebo depozitára
As noted in previous opinions on draft national legislation implementing the Collateral Directive , « the ECB wishes to stress that all parties involved in the legislative process should investigate closely the Convention 's potential impact on systemic stability and on the treatment of collateral transactions to avoid undermining the current level of protection .
Ako bolo uvedené v predchádzajúcich stanoviskách k návrhom vnútroštátnych právnych predpisov , ktoré vykonávajú smernicu o zárukách , „ECB by chcela zdôrazniť , že všetky strany , ktoré sa zúčastňujú legislatívneho procesu , by mali podrobne preskúmať potenciálny dopad dohovoru na systémovú stabilitu a na úpravu zabezpečených transakcií s cieľom zabrániť oslabeniu súčasnej úrovne ochrany .
This might include , inter alia , limiting the choice of law applying to proprietary rights in respect of securities held on accounts with a systemically important system ( in particular securities settlement systems evaluated and used by the Eurosystem ) to the law governing that system , as well as other measures designed to safeguard systemic finality , certainty and transparency » ( 1 ) .
To by mohlo okrem iného zahŕňať obmedzenie voľby práva , ktoré sa uplatňuje na vlastnícke práva k cenným papierom vedeným na účtoch v rámci systémovo dôležitého systému ( najmä systémov zúčtovania obchodov s cennými papiermi posúdených a používaných Eurosystémom ) na právny poriadok , ktorým sa spravuje tento systém , ako aj na iné opatrenia vytvorené na zaistenie neodvolateľnosti , istoty a transparentnosti systému » ( 1 ) .
In this context , the ECB also draws attention to the « Standards for Securities Clearing and Settlement in the European Union » published by the ECB and the Committee of European Securities Regulators ( CESR ) ( hereinafter the « ESCB-CESR Standards ') ( 2 ) .
V tejto súvislosti ECB sústreďuje svoju pozornosť aj na dokument „Standards for Securities Clearing and Settlement in the European Union » ( Normy pre zúčtovanie a vyrovnanie obchodov s cennými papiermi v Európskej únii ) , ktoré boli uverejnené ECB a Výborom európskych regulačných orgánov cenných papierov ( CESR ) ( ďalej len „normy ESCB-CESR ") ( 2 ) .
These standards contain principles for safety , soundness and efficiency in securities clearing and settlement .
Tieto normy obsahujú zásady bezpečnosti , spoľahlivosti a účinnosti zúčtovania a vyrovnania obchodov s cennými papiermi .
Standard 1 states that « securities clearing and settlement systems and links between them should have a well-founded , clear and transparent legal basis in the relevant jurisdictions .'
Norma 1 uvádza , že : „systémy zúčtovania a vyrovnania obchodov s cennými papiermi a vzťahy medzi nimi by mali mať dobre odôvodnený , jasný a transparentný právny základ v príslušných jurisdikciách ."
As noted on page 15 of the September 2004 ESCB / CESR report , this standard , which is addressed to , inter alia , central securities depositories ( CSDs ) and significant custodians , entails that « for systemic risk purposes , the harmonisation of rules should be promoted so as to minimise any discrepancies stemming from different national rules and legal frameworks .'
Ako je uvedené na strane 15 správy ESCB / CESR zo septembra 2004 , táto norma , ktorá je okrem iného určená centrálnym depozitárom cenných papierov ( CSD ) a dôležitým uschovávateľom , uvádza , že „na účely systémového rizika by sa mala podporovať harmonizácia pravidiel tak , aby sa minimalizovali akékoľvek nezrovnalosti vyplývajúce z rozdielnych vnútroštátnych úprav a právnych rámcov » .
In particular , « the application of a multitude of jurisdictions within a system increases the legal complexity and could possibly affect systemic stability .
Predovšetkým „uplatňovanie viacerých jurisdikcií v rámci systému zvyšuje právnu zložitosť a mohlo by potenciálne ovplyvniť systémovú stabilitu .
The Settlement Finality Directive has reduced these risks by providing clear rules on the law used to govern the system and the law used to govern the rights and obligations of a participant in an insolvency situation .
Smernica o konečnom zúčtovaní znížila tieto riziká tým , že ustanovila jasné pravidlá pre právny poriadok , ktorým sa má spravovať systém , a právny poriadok , ktorým sa majú spravovať práva a povinnosti účastníka v prípade platobnej neschopnosti .
In the same vein , the range of jurisdictions chosen in connection with a system should be kept to a minimum .
V rovnakom zmysle by sa mal čo najviac obmedziť počet jurisdikcií zvolených v súvislosti so systémom .
Subject to a legal risk analysis , it may prove advisable that only one legal system is chosen to govern the proprietary aspects of all securities held on the participants » accounts with the system , and similarly only one to govern the contractual aspects of the relationship between the system and each of its participants .
Za predpokladu uskutočnenia analýzy právneho rizika sa možno ukáže ako vhodné , aby sa aspekty vlastníckeho práva k cenným papierom vedeným na účtoch účastníkov v rámci systému spravovali len jedným zvoleným právnym systémom , a podobne , aby sa zmluvné aspekty vzťahu medzi systémom a všetkými jeho účastníkmi spravovali len jedným právnym systémom .
Ideally , the law chosen should be identical to the law governing the system , in order to safeguard systemic finality , certainty and transparency .'
V ideálnom prípade by zvolené právo malo byť rovnaké ako právo , ktorým sa spravuje systém , aby sa zaistila neodvolateľnosť , istota a transparentnosť systému ."
( see September 2004 ESCB / CESR report , no. 37 ) .
( pozri správu ESCB / CESR zo septembra 2004 , č . 37 ) .